Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. — Governance Information 2012

Sep 11, 2012

ACTA DE DIRECTORIO N° 664

En la ciudad de Buenos Aires, A los 10 días del mes de septiembre de 2012, se reúnen en la sede Social de la Av. Corrientes 4678, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, los Directores de RIBEIRO S.A.C.I.F.A. e I. (en adelante RIBEIRO). Concurre el Presidente de la Comisión Fiscalizadora, Cont. Fernando G. Magdalena.-

Toma la palabra el Dr. Magdalena e informa que se encuentran presentes físicamente el Sr. Manuel Ribeiro, Presidente del Directorio y el Sr. Walter Américo Chiappero, Director Titular. Asimismo, participan por medio del sistema de teleconferencia el Sr. Luis Ribeiro (h), Vicepresidente del Directorio, quien se encuentra en la ciudad de Villa Mercedes, Provincia de San Luis; las Sras. Teresita Carmen Francisca Aguilera y María Ribeiro, directoras titulares, quienes se encuentran en Villa Mercedes, Provincia de San Luis y los Sres. Patricia Susana Segura y Fernando Nandin, Directores Titulares, quienes se encuentran en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Continúa diciendo que deberá dejarse constancia de la participación de los mencionados directores en el acta de la reunión.

Siendo las 12:00 hs., Sr. Manuel Ribeiro declara abierta la reunión, informando que es tema del Orden del Día la aprobación de los Estados Contables correspondientes al Ejercicio Social Nº 41, cerrado el 30 de junio de 20112, desglosado su tratamiento en los siguientes puntos:

1) Consideración de los Estados Contables con Cierre el 30/06/2012; 2) Consideración de la Memoria; 3) Consideración del Inventario;4) Consi­dera­ción del Informe de Comisión Fiscalizadora y 5) Convocatoria a Asamblea.

El Sr. Presidente toma la palabra dando comienzo al tratamiento del primer punto del Orden del Día:

1.- Consideración de los Estados Contables con Cierre el 30/06/2012: Toma la palabra el Sr. Manuel Ribeiro, para manifestar que los Estados Contables aludidos están compuestos por el balance general, estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado al 30 de junio de 2012 y las notas 1 a 16, anexos A, C, D, E, F, G y H que los complementan, la reseña informativa y la información adicional requerida por el art. 68 del Reglamento de Cotización de la BCBA y son de conocimiento de todos los Directores. También agrega que los mismos se encuentran insertos en los libros de la Sociedad. Por lo expuesto, mociona que se omita su lectura y trascripción en acta. Se aprueba la moción por unanimidad y se pasa a consi­derar su contenido.-

Toma la palabra el Dr. Magdalena e informa que para dar cumplimiento a lo prescripto por el Estatuto Social, deberá dejar constancia de lo votado por cada uno de los participantes por medio de teleconferencia. A tal fin declara e incluye en el acta de la reunión que los Sres. Luis Ribeiro (h), Teresita Carmen Francisca Aguilera, María Ribeiro, Patricia Susana Segura y Fernando Nandin han votado afirmativamente.

Toma la palabra el Sr. Presidente, informando que los estados contables fueron auditados por la consultora Price Waterhouse & Co. S.R.L. Deja constancia que cuentan con el informe de los auditores externos y que el directorio ha tomado conocimiento de su contenido. A continuación, presenta la moción de que sean aprobados tal como han sido elevados por el Directorio, designándose al señor Manuel Ribeiro, en su carácter de Presi­dente, para la firma de los mismos en nombre y repre­sen­ta­ción del Directorio.- La moción es aprobada por unanimidad.-

Toma la palabra el Dr. Magdalena para dejar constancia que los Sres. Luis Ribeiro (h), Teresita Carmen Francisca Aguilera, María Ribeiro, Patricia Susana Segura y Fernando Nandín han votado afirmativamente.

Se pasa a considerar el siguiente punto que dice:

2.- Consideración de la Memoria: El Sr. Walter Chiappero procede a leer el proyecto de Memoria preparada para el Ejercicio concluido. Terminada la lectura de la misma, resulta aprobada por unanimidad tal como fue presentada y se transcribe a continuación.-

“RIBEIRO S.A.C.I.F.A. e I.

MEMORIA

Señores Accionistas:

El Directorio de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. tiene el agrado de someter a consideración de los señores Accionistas, la presente Memoria, el Balance General, el Estado de Resultados, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, Notas y Anexos correspondientes al cuadragésimo primer ejercicio social iniciado el 1º de julio de 2011 y concluido el 30 de junio de 2012.

Estructura y organización de la Sociedad

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. es una sociedad anónima constituida bajo las normas de la Ley 19.550. Su actividad principal es la comercialización de artículos del hogar. Para ello cuenta con 65 sucursales ubicadas en distintos puntos de país.

La Sociedad es controlada por la familia Ribeiro, con una participación del 97,30%, y accionistas minoritarios con una participación del 2,70%.

La Sociedad basa su criterio para la toma de decisiones en la departamentalización por funciones, con la correspondiente delegación de autoridad y decisiones. La estandarización de procesos, con la correspondiente operación a través de procedimientos formalizados y controlados, permite asegurar y coordinar las actividades desarrolladas dentro de la organización.

Los procedimientos administrativos y de control, los sistemas de información, la evaluación del personal por objetivos, y la tarea desarrollada por el departamento de Auditoría Interna determinan un sistema de control interno tendiente a lograr en forma eficiente el cumplimiento de los objetivos impuestos por la Dirección, las normativas y leyes vigentes, y asimismo, brindar información financiera confiable.

Contexto económico

Durante el presente ejercicio, la economía argentina entró en un sendero de moderación de su ritmo de crecimiento, que se estima alcanzaría entre un 2% y 3% anual.

A pesar de la crisis que golpea a Europa, el contexto externo sigue siendo favorable, ya que las tasas de interés siguen siendo bajas y el precio de la Soja alcanzó su máximo nivel de los últimos 4 años, generando un efecto ingreso positivo para el país.

A nivel local, el Gobierno tuvo que gestionar distintas políticas para equilibrar la balanza de pagos, y habiéndolo logrado y cancelado casi en su totalidad los vencimientos de deuda pública en lo que va del año, las políticas implementadas por el Gobierno siguen siendo positivas para el consumo.

Respecto a riesgos potenciales los vemos en el frente externo, ya que la crisis de endeudamiento en la Eurozona requiere una solución en el corto plazo. Un agravamiento, con una eventual transmisión de riesgos financieros al sector real podría impactar negativamente en el comercio exterior internacional y a la economía argentina.

En el ámbito, si bien se atenúo el vigoroso ritmo de consumo, el Gobierno ha sido exitoso en generar una disposición permanente al consumo por parte del segmento minorista. Las tasas bajas de intereses alientan la financiación del consumo, y la restricción a la compra de dólares genera que los excedentes se vuelquen a la demanda de bienes durables (electrodomésticos y otros).

Políticas:

Luego de un año de grandes apuestas como lo fuera el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2011, la compañía ha decidido encarar el presente ejercicio con su postura habitual en cuanto a aperturas de sucursales.

Al mismo tiempo, se profundizaron e iniciaron acciones en diferentes áreas destinadas a cumplir con las políticas trazadas por el Directorio de la Sociedad. La política global de la Compañía estuvo orientada principalmente hacia los siguientes aspectos:

• Continuar la senda de crecimiento de las ventas.

• Apertura de nuevos puntos de venta, en búsqueda de llegar a la mayor cantidad de hogares posibles.

• Mantener consolidada la marca "Minicuotas Ribeiro®".
• Mantener la calidad del servicio de postventa para garantizar la entera satisfacción del cliente.
• Continuar con la mejora de los sistemas informáticos de administración y gestión para la toma de decisiones (SAP).

Plano Comercial:

• 1. Mercados y productos

• Ribeiro comercializa una diversa y amplia gama de artículos para el hogar, la cual comprende electrodomésticos, mobiliario, rodados, herramientas, artículos de jardín, textiles, entre otros.

• La Compañía opera principalmente en las regiones de noreste argentino, noroeste argentino, cuyo, centro, área metropolitana y provincia de Buenos Aires.

• Las ventas de líneas de productos destacadas en el ejercicio fueron: Televisores LCD, Línea Blanca, Celulares, Audio e Informática.
• Evolución del número de sucursales

La expansión de la Sociedad se efectivizó mediante la apertura de 4 nuevas sucursales ubicadas en Apóstoles (Misiones), Las Varillas (Córdoba), Charata (Chaco) y Circuito 5 (Formosa). De esta manera se continúa incrementando la cobertura geográfica de la Compañía.

A continuación se incluye un gráfico con la evolución del número de sucursales de la Sociedad en los últimos cinco ejercicios:

• 1. Evolución de ventas en los últimos cinco ejercicios

El objetivo de crecimiento de ventas presupuestado por la Dirección ha sido alcanzado, lográndose un incremento del orden del 25,42% en valores absolutos respecto al ejercicio anterior.

Como se presenta en el gráfico precedente, en los últimos cinco años se observa un incremento sostenido en las ventas de la Compañía.

Es necesario mencionar ciertos aspectos comerciales de relevancia ocurridos durante el presente ejercicio que influyeron en el crecimiento de las ventas:

• Las tasas de interés reales bajas fomentan el consumo de bienes durables. La participación de los bancos en el mercado ha continuado siendo fuerte a lo largo del ejercicio, a la cual la Compañía se asoció con promociones y financiación en cuotas de forma agresiva.
• La empresa ha continuado con sus esfuerzos para la sustitución de importaciones por mercadería de origen nacional ante la creciente dificultad de aprovisionamiento de ciertos artículos.

A continuación se enumeran las acciones adoptadas por la Compañía para fomentar las ventas:

• Se ha continuado con la oferta del Plan LCD para Todos impulsado por el Gobierno, ofreciendo tanto televisores LCD como LED a los clientes del Banco Nación. Para abastecer esta demanda, la empresa importó LCD y LED marca Minisonic que terminaron de venderse en su totalidad al cierre del presente ejercicio. A su vez, también se ha abastecido de sus proveedores tradicionales para satisfacer esta demanda.
• La empresa incrementó sustancialmente su pauta en la cartelera de los campeonatos de fútbol de Primera A y Nacional B, logrando una presencia masiva por medio de la televisación del programa nacional de Fútbol para Todos, que a su vez se vio potenciado por el descenso de categoría de dos clubes importantes al Nacional B.
• Continuando con su estrategia de crecimiento, la empresa siguió con su plan de expansión de sucursales, principalmente en el interior del país, ubicadas estratégicamente en provincias en crecimiento, como es el caso de Misiones, Córdoba, Chaco y Formosa.
• Se ha continuado con el mantenimiento de la inversión en medios de comunicaciones tradicionales, nacionales y regionales, como diarios, radios, revistas, auspicio de eventos y gráfica en vía pública. La compañía también ha focalizado una fuerte inversión en medios online, para apuntalar su estrategia de diferenciación por este medio no tradicional.
• Se ha potenciado el vínculo con algunos proveedores estratégicos de la empresa, para mejorar el abastecimiento de mercadería faltante en el mercado, apostando fuertemente a la sustitución de las importaciones.
• Se reformaron sucursales ampliando salones de venta de varias sucursales históricas de la empresa, mejorando la imagen y permitiendo ofrecer la variedad completa de productos y servicios de la empresa.
• Se ha continuado invirtiendo en el mejoramiento de la postventa, y particularmente en el rubro moto vehículos, cuya comercialización tiene una historia de 25 años en la compañía.
• Se implementaron promociones nacionales y locales de planes sin interés en categorías estratégicas con muy buenos resultados de venta.
• Se incrementó el programa de capacitación de la fuerza de venta en conocimientos de productos y en técnicas de venta.
• Se incorporaron líneas nuevas en el surtido como, lámparas de bajo consumo, cd´s y dvd´s de música, películas y conciertos en vivo.

Situación financiera:

Durante el primer semestre del ejercicio, julio - diciembre, el mercado financiero local se caracterizó por una creciente demanda de crédito que empujó las tasas de interés de niveles del 15% hasta alcanzar picos del 30% en algunas entidades.

Ya durante el segundo semestre, enero – junio, se dio la situación inversa. Debido a las grandes restricciones impuestas por el Gobierno y al freno en la actividad económica, se generó un exceso de oferta de crédito, volviendo las tasas de interés a niveles del orden de 16%.

La Sociedad logró constituir 8 Fideicomisos Financieros por un total de $ 592 millones, muestra del reconocimiento por parte del mercado inversor a la fortaleza de la Compañía. En total, la compañía lleva constituidos 54 Fideicomisos por un total de $ 2.570 millones.

A continuación describimos hechos relevantes del ejercicio:

• Dentro del Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables que la sociedad tiene aprobado, se emitieron y suscribieron cuatro clases, lo cual confirma interés y la demanda de los pequeños y medianos inversores. Estas fueron la Clase K Serie 1 por $ 15 millones, la Clase K Serie 2 por USD 1 millón, Clase K2 Serie 1 por $ 30 millones y la Clase K2 Serie 2 por USD 4 millones; con vencimiento a 9,5 años para las dos primeras y 10,2 años para las dos últimas, y amortización total a su vencimiento para todas ellas.
• En el mes de septiembre de 2011 se acordó un Préstamo Sindicado organizado por el Banco Patagonia, por $ 57 millones, a 30 meses con 6 meses de gracia y tasa variable. El mismo es garantizado mediante la prenda de Certificados de Participación de Fideicomisos Financieros que la sociedad tiene en su cartera de inversiones. Los demás bancos participantes fueron el Banco Macro, Banco Galicia, Banco Supervielle y Banco Municipal de Rosario.

5.1. Estructura patrimonial, resultados y generación y aplicación de fondos

A continuación se presenta la estructura patrimonial, resultados y generación de fondos:

5.1.1. Estructura patrimonial comparativa con el ejercicio anterior

	30.06.12	30.06.11
$
Activo corriente	1.083.507.179	876.567.420
Activo no corriente	132.480.504	112.656.370
Total	1.215.987.683	989.223.790
Pasivo corriente	667.434.597	543.457.107
Pasivo no corriente	264.041.271	217.263.461
Total	931.475.868	760.720.568
Patrimonio neto	284.511.815	228.503.222
Total	1.215.987.683	989.223.790

• Para sostener el incremento de ventas, fue necesario un aumento de activos por $ 227 millones, que representa un incremento de 23% respecto al ejercicio previo. El Activo Corriente concentra dicho aumento, ya que representa el 89% del mismo. Los créditos por ventas variaron $ 167 millones. Por otra parte, se observa un incremento en los inventarios de $ 44 millones.
• Este incremento de activos fue financiado con varios instrumentos al mismo tiempo: proveedores, deuda financiera corriente y no corriente, y capital propio.

5.1.2. Estructura de resultados comparativa con el ejercicio anterior

	30.06.12	30.06.11
$
Resultado operativo ordinario	195.581.149	94.378.873
Resultados financieros y por tenencia	(104.428.314)	(19.278.716)
Otros ingresos y egresos	(3.339.024)	1.109.600
Resultado neto ordinario	87.813.811	76.209.757
Impuesto a las ganancias	(23.274.100)	(19.047.319)
Resultado neto	64.539.711	57.162.438

• El resultado neto ordinario del ejercicio registró un incremento de 15%.

5.1.3. Estructura de la generación o aplicación de fondos comparativa con el ejercicio anterior

	30.06.12	30.06.11
$
Fondos (aplicados a) / generados por las actividades operativas	(45.874.607)	34.367.285
Fondos generados por (aplicados a) las actividades inversión	12.996.072	(134.494.299)
Fondos generados por las actividades financiación	53.584.086	102.540.161
Total de fondos generados durante el ejercicio	20.705.551	2.413.147

• Durante el presente ejercicio se obtuvo financiación adicional, se emitieron nuevas series de obligaciones negociables y se continuó con la constitución de fideicomisos financieros.
• Los fondos obtenidos por las actividades de financiación fueron destinados principalmente al incremento de las ventas y al incremento del inventario en menor medida.

5.2. Indicadores Financieros:

A continuación se detallan los ratios más relevantes presentados en forma comparativa con los del ejercicio anterior:

Denominación	Fórmula	30.06.12	30.06.11
Liquidez	AC / PC	1,62	1,61
Liquidez ácida	(AC – Bienes de Cambio) / PC	1,04	0,98
Solvencia	PN / Total P	0,31	0,30
Inmovilización del capital	A NC / Total A	0,11	0,11
Endeudamiento	Total P / PN	3,27	3,33
Rentabilidad	Resultado del Ej. / PN	23%	25%
Rotación de Bienes de Cambio	CMV / Inventario	2,55	2,46

• La política de reducción de endeudamiento propuesta por la compañía condujo a financiar la expansión, y el consecuente crecimiento de activos, tanto con pasivos como con patrimonio. Como resultado, se observa una mejoría en los índices de liquidez y endeudamiento.
• La optimización de los procesos logísticos y el crecimiento de la venta permitieron concretar la política de reducción de inventarios definida por la Dirección, lo que determinó un alza en la rotación de bienes de cambio. Este hecho contribuyó a alcanzar el objetivo de reducir el endeudamiento de la compañía.
• Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. mantiene planes de financiación hasta 24 cuotas, tal como lo venía haciendo en los ejercicios anteriores.

5.3. Oferta Pública de acciones, y Cotización en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires

La Sociedad a la fecha de emisión de los presentes estados contables no ha suscripto serie alguna de acciones. Sin embargo continúa a la fecha dentro del régimen de oferta pública de acciones, pero ante la falta oportunidad de realizar una suscripción pública de acciones en condiciones ventajosas, el Directorio pondrá en consideración de la próxima Asamblea el retiro del régimen enunciado. De presentarse en el futuro condiciones apropiadas para la emisión de acciones de la sociedad por medio del régimen de oferta pública, se pondrá nuevamente el tema a consideración de los accionistas.

Situación Operativa

6.1. Recursos Humanos

• • 1. Dotación de personal

La política de expansión de la Compañía durante el ejercicio vino acompañada de cuatro sucursales nuevas: Apóstoles (Misiones), Las Varillas (Córdoba), Charata (Chaco) y Circuito 5 (Formosa). Con el objetivo de aumentar la productividad y mejorar el servicio de atención al cliente en las sucursales y lograr una mayor rentabilidad de las mismas, se desarrollo un programa de capacitación y entrenamiento al personal a lo largo del ejercicio. La nómina alcanza los 2.256 empleados.

En el ejercicio se brindó capacitación a todo el personal ingresante para aperturas, así como relevamientos y entrevistas con los empleados con miras al diseño de planes para el desarrollo de carrera. Se concertaron además capacitaciones con proveedores en distintos centros del país, especialmente en temas de tecnología y telefonía celular, sobre todo orientados a la implementación de la portabilidad numérica.

• • 1. Remuneración al Directorio y Cuadros Gerenciales

La remuneración al Directorio es fijada por la Asamblea de Accionistas. Para los Cuadros Gerenciales, la remuneración consiste en una parte fija y otra variable, la cual se encuentra asociada al cumplimiento de los objetivos establecidos en forma anual.

6.2. Sistemas Informáticos

• Durante el presente ejercicio se han continuado las tareas relacionadas al modulo de logística de SAP. Se ha procedido con la preparación de la implementación del módulo Warehouse Management, para todos los Centros de Distribución y Sucursales.
• Se ha finalizado con la puesta a punto del módulo de compras en SAP, logrando así una integración de los sistemas de información de la compañía.
• Asimismo se ha continuado con tareas de modernización de equipos informáticos:
• Adquisición de handhelds y access points para lograr una optimización de los movimientos logísticos de mercadería dentro de los centros de distribución.
• Recambio de servidores en sucursales.

6.3. Logística

Durante el ejercicio, con la finalidad de lograr mayor eficiencia en el almacenamiento de inventarios se llevaron a cabo las acciones que se detallan a continuación:

• Arrendamiento de 9.000 metros cuadrados de depósito de mercadería en la localidad de Berazategui, Provincia de Buenos Aires.
• Se han continuado las tareas relacionadas a la implementación del módulo de logística de SAP, tendiente a eficientizar los movimientos de stock y resultando una mejor calidad en la información. Se ha procedido con la preparación de la implementación del módulo Warehouse Management, para todos los Centros de Distribución y Sucursales. El mismo se ha comenzado a operar en lo primeros días del mes de julio.

Cabe resaltar, que el día viernes 25 de mayo de 2012 la compañía ha sufrido un incendio en uno de sus centros de distribución. La incidencia del siniestro representaba aproximadamente entre un 5 % y un 6% del valor total del stock total de mercaderías de la compañía.

No obstante, el infortunio no produjo alteraciones significativas en el normal desarrollo de la actividad comercial de la compañía, como así tampoco produjo un impacto económico, ya que la mercadería siniestrada se encontraba asegurada. A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables dicho siniestro se encuentra cobrado en su totalidad.

6.4. Administración

• Se ha continuado con la implementación del servicio de pago a proveedores por intermedio de los bancos. Dicha operación tiene como principales ventajas:
• Reducir considerablemente la carga operativa del personal.
• Evitar riesgos derivados del manejo y traslado de dinero.
• Mejorar la atención al proveedor.
• Facilitar el control y autorización de los apoderados.
• Brindar solución al pago de personas no bancarizadas.

6.5. Obras y Mantenimiento

• Las políticas que empujaron los objetivos del sector para el ejercicio, tienen su base en la apertura de sucursales.
• También se realizaron distintas tareas de mejoras a inmuebles relacionadas con el cambio de imagen, mobiliario, re-funcionalizaciones y reformas edilicias, entre otras. Se llevó a cabo el cambio de imagen de doce sucursales.
• Se ha continuado desarrollando la política establecida de mantenimiento preventivo y correctivo de todas las sucursales, agregando estos servicios a los centros de distribución con los que cuenta la compañía en el gran Buenos Aires.
• Asimismo se han continuado las tareas de análisis para hacer un uso eficiente de la energía en ocho sucursales.
• En la actualidad se están relevando la totalidad de los inmuebles (sucursales, depósitos y centros de distribución) para unificar el criterio de protección en lo relacionado a las instalaciones de intrusión y detección de incendio.

Operaciones realizadas entre partes relacionadas

A continuación se detallan los saldos y operaciones realizadas entre partes relacionadas, presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior:

7.1. Saldos

	30.06.12	30.06.11
	$
Otros créditos
Corrientes
Anticipos de honorarios a directores	12.644.841	9.957.686
Préstamo de títulos públicos	71.505	389.791
Gastos a recuperar directores y accionistas	776.883	590.589
	13.493.229	10.938.066
Deudas comerciales
Corrientes
Sociedades relacionadas
Proveedores locales	1.629.450	5.418.756
Préstamos (incluyendo intereses devengados)
Corrientes
Accionistas / Personal directivo
Financieros	2.826.284	15.415.016
Obligaciones negociables	1.513.550	3.496.715
	4.339.834	18.911.731
No Corrientes
Accionistas / Personal directivo
Obligaciones negociables	113.218.538	71.931.420
Remuneraciones y cargas sociales
Corrientes
Personal directivo	273.513	184.790
Otras deudas
Corrientes
Provisión honorarios al Directorio	22.857.000	18.000.000

7.2. Operaciones

	30.06.12	30.06.11
	$
Sociedades controladas y relacionadas:
Compras de bienes de cambio	8.763.479	5.484.520
Servicios técnicos recibidos y otros (Pérdida)	-	7.419.162
Asesoramiento y custodia de títulos (Pérdida)	1.290.372	997.162
Intereses por activos (Ganancia)	6.241	25.976
Accionistas, personal directivo y partes vinculadas
Intereses por pasivos (Pérdida)	13.985.749	10.308.711
Remuneraciones (Pérdida)	2.093.450	1.704.422
Provisión honorarios al Directorio (Pérdida)	18.000.000	18.000.000
Honorarios adicionales al Directorio por el ej. anterior	-	-

Política de distribución de resultados

El Directorio de la Sociedad, conforme a las leyes y disposiciones estatutarias vigentes, propone a la Asamblea, distribuir la totalidad de los resultados no asignados del ejercicio.

Es política de la Compañía retribuir a los accionistas con dividendos en efectivo y dividendos en acciones. La proporción entre dividendos en efectivo y dividendos en acciones se establece teniendo en cuenta las disponibilidades de la Compañía y los proyectos en curso.

Se entiende, de esta forma, que el accionista tiene la posibilidad de acceder a la totalidad de los beneficios, sin tener la Sociedad que resignar sus posibilidades de crecimiento.

Resultado del ejercicio

El resultado neto del ejercicio ha sido de $ 64.539.711. El mismo se pone a disposición de los Señores Accionistas para su aprobación y con la siguiente propuesta de distribución, en Asamblea General Ordinaria:

• Honorarios al Directorio por $ 18.000.000, los cuales ya se encuentran descontados del resultado del ejercicio.
• Constitución del 5 % del resultado neto a Reserva Legal por $ 3.226.986
• Distribución del resto del resultado del ejercicio a través de dividendos de acuerdo a la siguiente proporción:
• dividendos en efectivo por $ 9.679.725
• dividendos en acciones por $ 51.633.000

Perspectivas futuras

Dado el contexto económico comentado precedentemente, la Dirección de la Compañía considera que será un año de grandes desafíos. Si bien se espera una contracción en las ventas en términos reales, se espera mantener el nivel en términos nominales.

Hacia 2013 las perspectivas son alentadoras. Por un lado, el país no enfrenta grandes vencimientos de deuda pública, el contexto internacional es favorable y se espera la ansiada recuperación económica de Brasil. Es por ello que, a pesar del leve freno que se viera en el segundo semestre del ejercicio reciente, la Dirección de la Compañía continuará con su plan de expansión regional.

La Dirección ha decidió avanzar en la búsqueda de financiación para la construcción de un nuevo Centro de Distribución. El mismo se encontrará localizado Ezeiza, provincia de Buenos Aires.

No se esperan cambios en las fuentes de financiamiento actuales, dada la aceptación por parte del mercado que tienen los Fideicomisos Financieros, como así mismo, las Obligaciones Negociables por parte del público inversor.

Agradecimiento

Cabe señalar que estos resultados se lograron gracias al acompañamiento y esfuerzo de nuestros clientes, nuestro personal, entidades bancarias y nuestros proveedores, a quienes agradecemos profundamente.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de septiembre de 2012

Manuel Ribeiro
Presidente

La moción es aprobada por unanimidad. Toma la palabra el Dr. Magdalena para dejar constancia que los Sres. Luis Ribeiro (h), Teresita Carmen Francisca Aguilera, María Ribeiro, Patricia Susana Segura y Fernando Nandín han votado afirmativamente.

Concluido este punto se pasa al siguiente que dice:

3.- Consideración del Inventario. Toma la palabra el Sr. Walter Chiappero para informar que los detalles de inventario que corresponden al Balance General aprobado, se encuentran transcriptos en el Libro de Inventarios y Balances nº 7 a partir del folio 343. Mociona, por lo tanto, que se omita su transcripción en este Acta y se apruebe sin modificaciones. Se aprueba la moción por unanimidad. Toma la palabra el Dr. Magdalena para dejar constancia que los Sres. Luis Ribeiro (h), Teresita Carmen Francisca Aguilera, María Ribeiro, Patricia Susana Segura y Fernando Nandín han votado afirmativamente.

Se pasa al siguiente punto que dice:

4.- Consideración del Informe de la Comisión Fiscalizadora. El Presidente de la Comisión Fiscalizadora, Contador Fernando G. Magdalena, presente en este acto, manifiesta que ha tomado conocimiento de los Estados aludidos en los puntos 1º a 3º del presente acta de Directorio, comprobando la razonabilidad de las cifras y el cumplimiento de las disposiciones legales y normas técnicas pertinentes. La Comisión Fiscalizadora emite, en consecuencia, un informe que se transcribe a continuación:

“INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Domicilio legal: Av. Corrientes 4678

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1. De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5° del artículo 294 de la Ley N° 19.550, hemos examinado el inventario, el balance general de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. al 30 de junio de 2012, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha y las notas 1 a 16 y anexos A, C, D, E, F, G y H que los complementan, los cuales han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideración. Además hemos revisado la Memoria del Directorio correspondiente a dicho ejercicio. La preparación y emisión de los mencionados estados contables, así como también la Reseña Informativa y la información requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires son responsabilidad de la Sociedad.
2. Nuestro examen fue practicado de acuerdo con normas de sindicatura vigentes en la República Argentina. Dichas normas requieren que los exámenes de los estados contables se efectúen de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, e incluyan la verificación de la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I., Price Waterhouse & Co. S.R.L, quienes emitieron su informe de auditoría con fecha 10 septiembre de 2012 sin salvedades. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración ni comercialización, dado que ellos son de incumbencia exclusiva de la Sociedad.
3. Asimismo, en relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio terminado el 30 de junio de 2012, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo 66 de la Ley de Sociedades Comerciales y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.
4. Los saldos al 30 de junio de 2011 se exponen en los estados contables a efectos comparativos. Los mismos fueron examinados por nosotros y hemos emitido nuestro informe de fecha 8 de septiembre de 2011 sin salvedades.
5. Basado en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los párrafos anteriores, informamos que:
6. En nuestra opinión:

los estados contables de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. que se mencionan en 1. demuestran razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 30 de junio de 2012, los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires;

• 1. No tenemos observaciones que formular, en materia de nuestra competencia, en relación con la Memoria del Directorio, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio.

• En relación a lo determinado por la Resolución N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, informamos que hemos leído el informe del auditor externo, del cual se desprende lo siguiente:

• las normas de auditoría aplicadas son las aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, las que contemplan los requisitos de independencia, y

• los estados contables han sido preparados teniendo en cuenta las normas contables aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y las disposiciones de la Comisión Nacional de Valores.
• Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales, dejando constancia que se han respetado las disposiciones de la Ley 19.550 y el Estatuto Social.
• Se ha dado cumplimiento al Art. 75 de la Resolución General 7/2005 de la Inspección General de Justicia.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de septiembre de 2012.

Por Comisión Fiscalizadora

Fernando Gabriel Magdalena

Presidente

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.F. Tº 36 Fº 96”

Puesto a consideración del Directorio el informe de la Comisión Fiscalizadora, el mismo resulta aprobado por unanimidad de acuerdo a la moción del Sr. Luis Ribeiro (h). Toma la palabra el Dr. Magdalena para dejar constancia que los Sres. Luis Ribeiro (h), Teresita Carmen Francisca Aguilera, María Ribeiro, Patricia Susana Segura y Fernando Nandín han votado afirmativamente.

Habiéndose concluido con la aprobación de los elementos relativos al Balance cerrado el 30 de junio de 2012, el Sr. Presidente dice que resta considerar el último punto del Orden del Día:

5.- Convocatoria a Asamblea General de Accionistas. El Sr. Manuel Ribeiro señala que se han cumplido todos los recaudos preliminares por lo que se estaría en condiciones de convocar a Asamblea General de Accionistas. Sin perjuicio de ello, con el propósito de analizar detenidamente los puntos a incluir en el Orden del Día, propone postergar el tratamiento de la convocatoria para la próxima reunión de Directorio. La moción resulta aprobada por unanimidad.-

Toma la palabra el Dr. Magdalena para dejar constancia que los Sres. Luis Ribeiro (h), Teresita Carmen Francisca Aguilera, María Ribeiro, Patricia Susana Segura y Fernando Nandín han votado afirmativamente. Por último, el Sr. Magdalena manifiesta que los Sres. Luis Ribeiro (h), Teresita Carmen Francisca Aguilera, María Ribeiro, Fernando Nandín y Patricia Susana Segura han delegado en los directores presentes la firma del acta de la reunión.-

Habiéndose concluido los asuntos a tratar se da por finalizada la reunión a las 13:00 hs. del día mencionado precedentemente.-