Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. - Annual Report 2013

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Estados Financieros

al 30 de junio de 2013

presentados en forma comparativa

Contenido

Memoria

Estado de situación financiera

Estado de resultados integrales

Estado de cambios en el patrimonio

Estado de flujo de efectivo

Notas a los Estados financieros

NOTA 1. INFORMACION GENERAL

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF)

NOTA 3. ADMINISTRACION DE RIESGO FINANCIERO

NOTA 4. ESTIMACIONES Y JUICIOS CONTABLES

NOTA 5. INFORMACION POR SEGMENTOS

NOTA 6. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

NOTA 7. ACTIVOS INTANGIBLES

NOTA 8. ACTIVOS FINANCIEROS POR CATEGORIA

NOTA 9. OTROS CREDITOS

NOTA 10. CREDITOS POR VENTAS

NOTA 11. INVENTARIOS

NOTA 12. ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS

NOTA 13. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DEL EFECTIVO

NOTA 14. CAPITAL SOCIAL

NOTA 15. RESULTADOS NO ASIGNADOS

NOTA 16. PRESTAMOS

NOTA 17. FIDEICOMISOS FINANCIEROS

NOTA 18. OTRAS DEUDAS

NOTA 19. IMPUESTO A LAS GANANCIAS E IMPUESTO DIFERIDO

NOTA 20. PROVISIONES

Notas a los Estados financieros (Cont.)

NOTA 21. CUENTAS A PAGAR COMERCIALES

NOTA 22. OTROS IMPUESTOS A PAGAR

NOTA 23. REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES

NOTA 24. VENTAS

NOTA 25. INGRESOS Y EGRESOS FINANCIEROS

NOTA 26. GANANCIA POR ACCION

NOTA 27. DIVIDENDOS POR ACCION

NOTA 28. COMPROMISOS

NOTA 29. TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

NOTA 30. RESTRICCIONES SOBRE DISTRIBUCION DE GANANCIAS

NOTA 31. ACTIVOS GRAVADOS O DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Anexo H – Información requerida por el art. 64 inc. b) de la Ley N° 19.550 al 30 de junio de 2013 y 2012

Reseña informativa

Informe de los auditores

Informe de la comisión fiscalizadora

Señores Accionistas:

El Directorio de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. tiene el agrado de someter a consideración de los señores Accionistas, la presente Memoria, Estado de Situación Financiera, Estado de Resultados Integrales, Estado de Cambios en el Patrimonio, Estado de Flujo de Efectivo, Notas y Anexo a los Estados financieros correspondientes al cuadragésimo segundo ejercicio social iniciado el 1º de julio de 2012 y concluido el 30 de junio de 2013.

Estructura y organización de la Sociedad

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. es una sociedad anónima constituida bajo las normas de la Ley 19.550. Su actividad principal es la comercialización de artículos del hogar. Para ello cuenta con 71 sucursales ubicadas en distintos puntos de país.

La Sociedad es controlada por la familia Ribeiro, con una participación del 97,30%, y accionistas minoritarios con una participación del 2,70%.

La Sociedad basa su criterio para la toma de decisiones en la departamentalización por funciones, con la correspondiente delegación de autoridad y decisiones. La estandarización de procesos, con la correspondiente operación a través de procedimientos formalizados y controlados, permite asegurar y coordinar las actividades desarrolladas dentro de la organización.

Los procedimientos administrativos y de control, los sistemas de información, la evaluación del personal por objetivos, y la tarea desarrollada por el departamento de Auditoría Interna determinan un sistema de control interno tendiente a lograr en forma eficiente el cumplimiento de los objetivos impuestos por la Dirección, las normativas y leyes vigentes, y asimismo, brindar información financiera confiable.

Contexto económico

Durante el año 2012, el nivel de actividad global continuó desacelerándose debido principalmente al desempeño de los países de la EuroZona y otras economías desarrolladas.

Los problemas económicos de los países desarrollados están afectando a los países en desarrollo. Dicha situación se observa a través de una menor demanda de sus exportaciones, una mayor volatilidad en los flujos de capital, una suba contenida de precios y depreciaciones de los tipos de cambio.

Se estima que la economía mundial continuará con un lento crecimiento durante el año 2013, recuperándose levemente para el año 2014.

Dentro del contexto local, el PBI de la Argentina se estima que alcanzará entre un 2% y 3% anual.

Este crecimiento más moderado respecto al año anterior puede explicarse, entre otras causas, en parte al lento reacomodamiento de las economías europeas y norteamericana y por las dificultades que atraviesa la economía brasileña, las cuales impactan en el sector exportador local.

El consumo ha sido nuevamente el principal motor de la economía. El mismo se ha incrementado a un ritmo menor que en años anteriores. Las causas se originan en la restricción a la compra de moneda extranjera para atesoramiento, lo cual genera que los excedentes se vuelquen a la demanda de bienes durables (electrodomésticos y otros) y a la amplia variedad de promociones y descuentos que se realizan conjuntamente con los principales bancos de forma exitosa.

Políticas:

Durante el presente ejercicio, se ha continuado trabajando en la implementación de la política global de la Compañía orientada principalmente hacia los siguientes aspectos:

Continuar la senda de crecimiento de las ventas.
Apertura de nuevos puntos de venta, en búsqueda de llegar a la mayor cantidad de hogares posibles.
Mantener consolidada la marca "Minicuotas Ribeiro®".
Mantener la calidad del servicio de postventa para garantizar la entera satisfacción del cliente.
Continuar con la mejora de los sistemas informáticos de administración y gestión para la toma de decisiones (SAP).
Adicionalmente, la compañía ha decidido apostar a la venta online a través de su portal www.ribeiro.com.ar. El mismo ha comenzado a operar en el mes de diciembre de 2012 con una atractiva política de promociones y descuentos, las cuales intentan captar a los miles de hogares que no se encuentran en la zona de influencia de las sucursales de la compañía.

Plano Comercial:

1. Mercados y productos
Ribeiro comercializa una diversa y amplia gama de artículos para el hogar. La misma comprende electrodomésticos, mobiliario, rodados, herramientas, artículos de jardín, textiles, juguetes, camping, bazar e instrumentos musicales, entre otros. Esto ubica a la marca en un lugar privilegiado en la mente del consumidor, tanto para compras importantes de recambio a mediano y largo plazo, como asimismo en compras frecuentes que los atraen a las tiendas periódicamente.
La Compañía opera principalmente en las regiones de noreste argentino, cuyo, centro, área metropolitana y provincia de Buenos Aires. Sin embargo, cabe mencionar que las decisiones de negocio de la Sociedad se toman a nivel centralizado considerándose un solo segmento.
En el último ejercicio, se destacó el crecimiento de teléfonos celulares y tablets, así como el recambio de televisores de tubo o CRT por LCD y LED.
Evolución del número de sucursales

La expansión de la Sociedad se efectivizó mediante la apertura de 4 nuevas sucursales ubicadas en las siguientes localidades: Alto Comedero (Jujuy), Morón (Buenos Aires.), Villa Ángela (Chaco), San Vicente (Misiones); y el nuevo canal de venta E-Commerce. De esta manera se continúa incrementando la cobertura geográfica de la Compañía.

A continuación se incluye un gráfico con la evolución del número de sucursales de la Sociedad en los últimos cinco ejercicios:

1. Evolución de ventas en los últimos cinco ejercicios

El objetivo de crecimiento de ventas presupuestado por la Dirección ha sido alcanzado, lográndose un incremento del orden del 17% en valores absolutos respecto al ejercicio anterior.

Como se presenta en el gráfico precedente, en los últimos cinco años se observa un incremento sostenido en las ventas de la Compañía.

A continuación se enumeran las acciones adoptadas para fomentar las ventas:

 Se ha continuado con la migración tecnológica en la categoría de Televisión, con una decreciente participación de los televisores de tubo o CRT, y una creciente participación de la línea LCD y LED. Para el cierre del ejercicio, los principales proveedores de televisores CRT dejaron de ofrecer los mismos, y se ha migrado la totalidad de la oferta a la tecnología LED.

El mejor aprovechamiento del avance tecnológico y la integración de las tecnologías impulsó también el crecimiento de teléfonos celulares liberados, principalmente la línea de SMARTPHONES y Tablets.
La empresa continuó con su pauta en la cartelera de los campeonatos de fútbol de Primera A y Nacional B, logrando una presencia masiva por medio de la televisación del programa nacional de Fútbol para Todos.
Siguiendo con su estrategia de crecimiento, la empresa mantuvo su plan de expansión de nuevas sucursales, destacándose la sucursal Morón, en el conurbano bonaerense, y otras sucursales ubicadas estratégicamente en provincias en franco crecimiento, como es el caso de Jujuy, Chaco y Misiones.
Se ha continuado con el mantenimiento de la inversión en medios de comunicaciones tradicionales, nacionales y regionales, como diarios, radios, revistas, auspicio de eventos y gráfica en vía pública. La compañía también ha focalizado una fuerte inversión en medios online, para reforzar su estrategia de diferenciación por este medio no tradicional.
Se ha potenciado el vínculo con algunos proveedores estratégicos de la empresa para mejorar el abastecimiento de mercadería faltante en el mercado, apostando fuertemente a la sustitución de las importaciones.
Se ha continuado invirtiendo en el mejoramiento de la postventa, y particularmente en el rubro moto vehículos, cuya comercialización tiene una historia de 25 años en la compañía.
Se implementaron promociones nacionales y locales de planes sin interés en categorías estratégicas con muy buenos resultados de venta.
Se continuó realizando alianzas con los principales bancos para ofrecer conjuntamente promociones y financiación en cuotas.
A pesar que en el mes de junio de 2013 las promociones bancarias se discontinuaron en nuestro rubro, se cerraron acuerdos con las tarjetas Visa, Mastercard y American Express y se mantuvieron promociones de 12, 18 y 24 cuotas sin interés para todos los bancos.
Se comenzó la implementación de la plataforma de E-Commerce, la cual se realizará en tres fases. La primera se lanzó a fines de diciembre de 2012. Para potenciar este ambicioso proyecto, se lanzó una campaña multiplataforma, en medios tradicionales y digitales, con una fuerte presencia en canales de aire. El proyecto de implementación continúa de acuerdo a los tiempos proyectados.

Situación financiera:

Durante el presente ejercicio, se observó un aumento de las tasas de interés. Este incremento impactó en la estructura de financiación que mantiene la Compañía.

La Sociedad logró constituir nueve Fideicomisos Financieros por un total de $ 762 millones, lo que muestra el reconocimiento por parte del mercado inversor a la fortaleza de la Compañía. En total, al 30 de junio de 2013 Ribeiro lleva constituidos sesenta y tres Fideicomisos Financieros por un total de $ 3.332 millones.

A continuación describimos hechos relevantes del ejercicio:

Dentro del Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables, se emitió y suscribió la Clase L, manteniendo el interés y la demanda de los pequeños y medianos inversores. Estas emisión se tenía un monto máximo de emisión de $ 15 millones ampliable hasta $ 30 millones. La emisión total fue por $ 29 millones, con vencimiento a los 10 años de su emisión.

5.1. Estructura patrimonial, resultados y generación y aplicación de fondos

A continuación se presenta la estructura patrimonial, resultados y generación de fondos:

5.1.1. Estructura patrimonial comparativa con el ejercicio anterior


	30.06.13	30.06.12
$
Activo corriente	1.415.504.380	1.170.833.975
Activo no corriente	285.943.368	238.205.145
Total	1.701.447.748	1.409.039.120
Pasivo corriente	850.197.378	828.111.257
Pasivo no corriente	518.172.929	289.415.500
Total	1.368.370.307	1.117.526.757
Patrimonio neto	333.077.441	291.512.363
Total	1.701.447.748	1.409.039.120

Para sostener el incremento de ventas, fue necesario un aumento de activos por $ 292 millones, que representa un incremento de 21% respecto al ejercicio previo. El Activo Corriente concentra dicho aumento, ya que representa el 83% del mismo. El Inventario se incrementó en $ 153 millones, mientras que los Créditos por ventas variaron en $ 77 millones.
Este incremento de activos fue financiado principalmente por proveedores y con deuda financiera en menor medida. Asimismo, se ha contraído deuda financiera con la emisión de Fideicomisos Financieros a largo plazo.

5.1.2. Estructura de resultados comparativa con el ejercicio anterior


	30.06.13	30.06.12
$
Resultado operativo ordinario	(93.176.975)	(87.779.287)
Resultados financieros	159.065.350	152.706.753
Otros ingresos y egresos	(10.115.772)	(5.051.416)
Resultado neto ordinario	65.888.375	64.927.466
Impuesto a las ganancias	(14.643.572)	(15.238.498)
Resultado neto	51.244.803	49.688.968

El resultado neto ordinario del ejercicio registró un incremento de 1,5% a pesar de haber incrementado las ventas en un 17%. Esta situación se produce debido al incremento de gastos el cual no puede ser trasladado a precios en su totalidad.

5.1.3. Estructura de la generación o aplicación de fondos comparativa con el ejercicio anterior


	30.06.13	30.06.12
$
Fondos (aplicados a) / generados por las actividades operativas	37.610.620	(32.134.852)
Fondos generados por (aplicados a) las actividades inversión	(48.059.753)	(11.012.481)
Fondos generados por las actividades financiación	4.269.606	59.129.882
Total de fondos generados durante el ejercicio	(6.179.527)	15.982.549

Los fondos generados en las actividades operativas responden en gran medida al financiamiento que se obtuvo con nuestros proveedores.
Los fondos obtenidos por las actividades de financiación fueron destinados principalmente al incremento de las ventas y al incremento del inventario en menor medida.

5.2. Indicadores Financieros:

A continuación se detallan los ratios más relevantes presentados en forma comparativa con los del ejercicio anterior:


Denominación	Fórmula	30.06.13	30.06.12
Liquidez	AC / PC	1,66	1,41
Liquidez ácida	(AC – Bienes de Cambio) / PC	1,11	1,03
Solvencia	PN / Total P	0,24	0,26
Inmovilización del capital	A NC / Total A	0,17	0,17
Endeudamiento	Total P / PN	4,11	3,83
Rentabilidad	Resultado del Ej. / PN	16%	17%
Rotación de Bienes de Cambio	CMV / Inventario	2,39	3,19

La política de endeudamiento de la compañía se destinó a financiar la expansión, y el consecuente crecimiento de activos, tanto con pasivos como con patrimonio. Se observa una mejoría en los índices de liquidez, ya que el incremento de la deuda financiera fue en parte a largo plazo.
Para hacer frente a la temporada alta de fin de año y en función de las proyecciones de ventas efectuadas, la Sociedad decidió incrementar los niveles de stock respecto al año anterior.
Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. mantiene planes de financiación hasta 24 cuotas, tal como lo venía haciendo en los ejercicios anteriores.

5.3. Oferta Pública de acciones, y Cotización en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires

En la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada con fecha 25 de octubre de 2012, la Sociedad decidió el retiro del régimen de cotización de acciones en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y la cancelación de la autorización de oferta pública de acciones ante la Comisión Nacional de Valores.

Situación Operativa

6.1. Recursos Humanos

- 1. Dotación de personal

Durante el presente ejercicio se realizó la encuesta "Relevamiento de Necesidades de Capacitación" en toda la Compañía con el fin de identificar necesidades puntuales de capacitación.

En base a los resultados obtenidos, se implementaron varias acciones:

Se desarrolló un programa de capacitación y entrenamiento “ad hoc” para empleados de las sucursales con el objetivo de aumentar la productividad, mejorar el servicio de atención al cliente y lograr una mayor rentabilidad de las mismas.
Se profesionalizó el área de Selección aplicando nuevas técnicas de selección y reclutamiento, y se implementaron búsquedas a través de las redes sociales, aprovechando las nuevas herramientas disponibles. Se llevó a cabo un proceso de centralización de la selección de personal, evitando el uso de consultoras externas y optimizando de esta manera costos, procesos, calidad del resultado y tiempos.
Continuando con el trabajo realizado en los últimos años, se organizaron capacitaciones con proveedores en distintos centros del país, para que el personal del área comercial profundice el conocimiento de los productos ofrecidos en nuestras tiendas. La capacitación se focalizó en tecnología (LCD, LEDs y computación) y celulares.
Adicionalmente, se implementó un programa de Detección de Talentos en las sucursales con el fin de identificar futuros cuadros de reemplazo, diseñar planes para su desarrollo y retenerlos.
Finalmente, se llevó a cabo un Programa de Desarrollo de Competencias para supervisores de Centros de Distribución con el fin de desarrollar habilidades de liderazgo, trabajo en equipo, comunicación, control de gestión, entre otros.
1. Remuneración al Directorio y cuadros Gerenciales

La remuneración al Directorio es fijada por la Asamblea de Accionistas. Para los cuadros Gerenciales, la remuneración consiste en una parte fija y otra variable, la cual se encuentra asociada al cumplimiento de los objetivos establecidos en forma anual.

6.2. Sistemas Informáticos

Durante el presente ejercicio se han continuado las tareas relacionadas con la implementación y puesta a punto del Módulo de Logística de SAP en Centros de Distribución y Sucursales con una importante inversión en Consultoría y Hardware de equipos de Radio Frecuencia.
Se ha incorporado un equipo integral de Hardware de Procesadores, Almacenamiento y Switches, con el fin de contar con un sitio de contingencia del sistema SAP en caso de presentarse interrupciones por fallas.
Y como fue antes mencionado, se lanzó la plataforma de venta online para lo cual se implementó Oracle ATG.

6.3. Logística

Durante el ejercicio se ha implementado con éxito en toda la cadena de abastecimiento el módulo de administración de inventarios de SAP. El mismo abarca desde la recepción de mercadería en los distintos Centros de Distribución hasta los inventarios y entrega al cliente en cada Sucursal. Este importante cambio le ha dado a la Empresa una mejora en la gesitón de los inventarios y flujos de mercadería, permitiendo optimizar el abastecimiento en tiempo real.
Además se han tomado todas las acciones necesarias para asegurar el normal funcionamiento del abastecimiento, desde el alquiler de depósitos hasta la renovación de equipamiento.
Cabe destacar que la Empresa continúa haciendo importantes inversiones tendientes a dar soporte logístico al crecimiento, con la construcción de dos Centros de Distribución propios. Uno de ellos ubicado en la localidad de Ezeiza, provincia de Buenos Aires y el otro en la Zona de Actividad Logística (ZAL) en Villa Mercedes, provincia de San Luis. Entre ambos depósitos se sumarán aproximadamente 20.000 m2 de superficie. Estos contarán con las mejores prácticas del sector de distribución y la última tecnología disponible en el mercado.
En cuento a la distribución física de los productos, se ha desarrollado la entrega a domicilio de las compras realizadas por nuestros clientes a través de la página web, cubriendo todo el país.

6.4. Administración

Se ha continuado con la implementación del servicio de pago a proveedores por intermedio de los bancos. Dicha operación tiene como principales ventajas:
Reducir considerablemente la carga operativa del personal.
Evitar riesgos derivados del manejo y traslado de dinero.
Mejorar la atención al proveedor.
Facilitar el control y autorización de los apoderados.
Brindar solución al pago de personas no bancarizadas.

6.5. Obras y Mantenimiento

Las políticas que empujaron los objetivos del sector para el ejercicio, tienen su base en la apertura de sucursales.
Se ha continuado desarrollando la política establecida de mantenimiento preventivo y correctivo de todas las sucursales, agregando estos servicios a los centros de distribución con los que cuenta la compañía en el gran Buenos Aires.
Asimismo se han continuado las tareas de análisis para hacer un uso eficiente de la energía en ocho sucursales.
Dado la política de expansión geográfica de la compañía, como ya fue mencionado anteriormente la misma ha iniciado la construcción de dos nuevos Centros de Distribución, ubicados en Villa Mercedes, provincia de San Luis y Ezeiza, provincia de Buenos Aires con el objetivo de mejorar el almacenamiento y distribución de mercadería en la Red de Sucursales de Ribeiro. Los mismos estarán operativos durante el próximo ejercicio.
Se han efectuado mejoras a las instalaciones de las oficinas de la Administración Central con el objetivo de lograr una mejora en la funcionalidad de las mismas.

Operaciones realizadas entre partes relacionadas

A continuación se detallan los saldos y operaciones realizadas entre partes relacionadas, presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior:

7.1. Saldos


	30.06.13	30.06.12
	$
Otros créditos
Corrientes
Préstamo de títulos públicos	-	71.505
Gastos a recuperar directores y accionistas	988.169	776.883
	988.169	848.388

Cuentas por pagar
Corrientes
Proveedores locales – partes relacionadas	947.931	1.629.450

Préstamos (incluyendo intereses devengados)
Corrientes
Accionistas / Personal directivo
Financieros	9.239.052	2.826.284
Obligaciones negociables	2.331.815	1.513.550
	11.570.867	4.339.834
No Corrientes
Accionistas / Personal directivo
Obligaciones negociables	140.504.617	113.218.538

Remuneraciones y cargas sociales
Corrientes
Personal directivo	256.384	273.513

Otras deudas
Corrientes
Provisión honorarios al Directorio	5.288.738	10.212.159

7.2. Operaciones


	30.06.13	30.06.12
	$
Sociedades relacionadas:
Compras de inventarios	8.527.106	8.763.479
Asesoramiento y custodia de títulos (Pérdida)	1.888.560	1.290.372
Intereses por activos (Ganancia)	-	6.241

Accionistas, personal directivo y partes relacionadas
Intereses por pasivos (Pérdida)	17.933.449	13.985.749
Remuneraciones (Pérdida)	2.655.975	2.093.450
Provisión honorarios al Directorio (Pérdida)	13.000.000	18.000.000

Política de distribución de resultados

El Directorio de la Sociedad, conforme a las leyes y disposiciones estatutarias vigentes, propone a la Asamblea, distribuir la totalidad de los resultados no asignados del ejercicio.

Es política de la Compañía retribuir a los accionistas con dividendos en efectivo y dividendos en acciones. La proporción entre dividendos en efectivo y dividendos en acciones se establece teniendo en cuenta las disponibilidades de la Compañía y los proyectos en curso.

Se entiende, de esta forma, que el accionista tiene la posibilidad de acceder a la totalidad de los beneficios, sin tener la Sociedad que resignar sus posibilidades de crecimiento.

Resultado del ejercicio

El resultado neto del ejercicio ha sido de $ 51.244.803. El mismo se pone a disposición de los Señores Accionistas para su aprobación y con la siguiente propuesta de distribución, en Asamblea General Ordinaria:

Honorarios al Directorio por $ 13.000.000, los cuales ya se encuentran descontados del resultado del ejercicio.
Constitución del 5 % del resultado neto a Reserva Legal por $ 2.562.240
Distribución del resto del resultado del ejercicio a través de dividendos de acuerdo a la siguiente proporción:
dividendos en efectivo por $ 7.682.563
dividendos en acciones por $ 41.000.000

Perspectivas futuras

Las perspectivas para el año 2013 consideran un crecimiento estimado del PBI entre un 2% y 3%, con un nivel de inflación similar al del último año y un incremento en las tasas de interés.

Se proyecta un crecimiento en las ventas de la Compañía en términos nominales, especialmente en las líneas de televisores LED impulsadas por el Mundial de Futbol 2014.

Se estima que continuarán las restricciones a las importaciones y la depreciación del tipo de cambio, para lo cual la Empresa continuará desarrollando estrategias que permitan continuar el proceso de sustitución de importaciones por mercadería de origen nacional.

Asimismo, la Dirección de la Compañía continuará con su plan de expansión regional en búsqueda de incrementar su participación en el mercado.

No se esperan cambios en las fuentes de financiación, debido a la aceptación que tienen los Fideicomisos Financieros y las Obligaciones Negociables que emite la Sociedad, por parte del mercado y el público inversor.

Agradecimiento

Cabe señalar que estos resultados se lograron gracias al acompañamiento y esfuerzo de nuestros clientes, nuestro personal, entidades bancarias y nuestros proveedores, a quienes agradecemos profundamente.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de septiembre de 2013


Manuel Ribeiro
Presidente

Estado de situación financiera

Al 30 de junio de 2013, 30 de junio de 2012 y 1° de julio de 2011


		30.06.13	30.06.12	01.07.11
	Notas	$
Activo
Activo no corriente
Propiedad, planta y equipo	6	204.089.550	178.892.654	179.484.332
Activos intangibles	7	14.021.019	8.513.318	3.471.387
Otros créditos	9	34.874.989	22.464.244	20.044.610
Créditos por ventas	10	32.957.810	28.334.929	18.678.740
		285.943.368	238.205.145	221.679.069
Activo
Activo corriente
Inventarios	11	471.390.236	318.762.366	330.927.565
Otros créditos	9	130.707.308	108.426.801	50.056.827
Créditos por ventas	10	747.090.248	675.005.011	534.302.714
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados	12	801.382	1.205.367	2.560.684
Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento		-	4.534.116	16.172.522
Efectivo y equivalentes de efectivo	13	65.515.206	62.900.314	29.201.040
		1.415.504.380	1.170.833.975	963.221.352
Total activo		1.701.447.748	1.409.039.120	1.184.900.421

Estado de situación financiera

Al 30 de junio de 2013, 30 de junio de 2012 y 1° de julio de 2011


		30.06.13	30.06.12	01.07.11
	Notas	$
Patrimonio y pasivo
Patrimonio atribuible a los accionistas
Capital social	14	157.428.000	157.428.000	127.600.000
Ajuste de capital		1.798.802	1.798.802	1.798.802
Acciones a emitir		97.406.198	45.773.198	29.828.000
Reservas		18.199.090	14.972.104	12.113.982
Resultados acumulados	15	58.245.351	71.540.259	79.013.729
		333.077.441	291.512.363	250.354.513
Pasivo
Pasivo no corriente
Préstamos	16	428.479.408	215.924.062	186.533.953
Otras deudas	18	1.419.831	19.969.395	18.737.462
Pasivo por impuesto diferido	19	56.062.032	43.733.924	37.622.619
Otros impuestos a pagar	22	22.528.700	15.231	73.619
Provisiones	20	9.682.958	9.772.888	7.206.216
		518.172.929	289.415.500	250.173.869
Pasivo corriente
Cuentas a pagar comerciales	21	503.606.069	341.952.958	296.969.108
Otros impuestos a pagar	22	12.962.647	19.982.550	11.743.081
Préstamos	16	225.501.970	393.251.725	323.906.953
Remuneraciones y cargas sociales	23	50.881.801	42.110.752	29.582.736
Otras deudas	18	57.244.891	30.813.272	22.170.161
		850.197.378	828.111.257	684.372.039
Total pasivo		1.368.370.307	1.117.526.757	934.545.908
Total patrimonio y pasivo		1.701.447.748	1.409.039.120	1.184.900.421

Estado de resultados integrales

Por los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2013 y 2012



		30.06.13	30.06.12
	Notas	$
Ventas	24	1.931.250.726	1.647.552.052
Costo de ventas (Anexo H)		(1.127.925.246)	(1.017.356.819)
Ganancia bruta		803.325.480	630.195.233
Gastos de comercialización (Anexo H)		(738.215.147)	(583.558.534)
Gastos de administración (Anexo H)		(148.171.536)	(129.364.570)
Otros ingresos y egresos netos		(10.115.772)	(5.051.416)
Resultado antes de resultados financieros		(93.176.975)	(87.779.287)
Ingresos financieros	25	336.730.394	305.979.323
Egresos financieros	25	(177.665.044)	(153.272.570)
Resultado antes de impuesto a las ganancias		65.888.375	64.927.466
Impuesto a las ganancias	19	(14.643.572)	(15.238.498)
Resultado del ejercicio para operaciones continuas		51.244.803	49.688.968
Resultado integral total del ejercicio		51.244.803	49.688.968
Ganancias por acción provenientes de operaciones continuas atribuibles a accionistas de la compañía durante el ejercicio
Resultado por acción básica y diluida	26	0,33	0,37

Estado de cambios en el patrimonio

Al 30 de junio de 2013 y 2012


Concepto	Capital social	Ajuste de capital	Acciones a Emitir	Total	Reserva Legal	Resultados acumulados (Nota 15)	Total patrimonio
	$
Saldos al 1° de julio de 2011	127.600.000	1.798.802	29.828.000	159.226.802	12.113.982	79.013.729	250.354.513
Dividendos en acciones	29.828.000	-	(29.828.000)	-	-	-	-
Distribución de resultados acumulados:
Reserva legal	-	-	-	-	2.858.122	(2.858.122)	-
Dividendos en acciones	-	-	45.773.198	45.773.198	-	(45.773.198)	-
Dividendos en efectivo	-	-	-	-	-	(8.531.118)	(8.531.118)
Resultado del ejercicio	-	-	-	-	-	49.688.968	49.688.968
Saldos al 1° de julio de 2012	157.428.000	1.798.802	45.773.198	205.000.000	14.972.104	71.540.259	291.512.363
Distribución de resultados acumulados:
Reserva legal	-	-	-	-	3.226.986	(3.226.986)	-
Dividendos en acciones	-	-	51.633.000	51.633.000	-	(51.633.000)	-
Dividendos en efectivo	-	-	-	-	-	(9.679.725)	(9.679.725)
Resultado del ejercicio	-	-	-	-	-	51.244.803	51.244.803
Saldos al 30 de junio de 2013	157.428.000	1.798.802	97.406.198	256.633.000	18.199.090	58.245.351	333.077.441

Estado de flujo de efectivo

Por los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2013 y 2012


	30.06.13	30.06.12
	$
VARIACION DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DEL EFECTIVO
Efectivo y equivalentes del efectivo al inicio del ejercicio	(17.261.579)	(33.244.128)
(Disminución) / Aumento del efectivo y equivalentes de efectivo	(6.179.527)	15.982.549
Efectivo y equivalentes del efectivo al cierre del ejercicio	(23.441.106)	(17.261.579)
CAUSAS DE LA VARIACION DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
Resultado del ejercicio – ganancia	51.244.803	49.688.968
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas
Impuesto a las ganancias	14.643.572	15.238.498
Depreciación de bienes de uso	20.998.338	18.728.485
Amortización de activos intangibles	1.294.919	827.466
Diferencia de cambio generadas por deudas no canceladas	16.529.245	8.506.029
Previsión para deudores incobrables de créditos por venta y otros créditos	72.927.472	47.326.229
Previsión para desvalorización de bienes de cambio	(363.411)	1.168.922
Intereses devengados por préstamos y otras deudas no canceladas	5.759.430	5.380.162
Cambios en activos y pasivos operativos
Variación de créditos por ventas	(149.635.590)	(197.684.715)
Variación de otros créditos	(20.533.444)	(50.036.408)
Variación de bienes de cambio	(152.264.459)	10.996.277
Impuesto a las ganancias pagado	(14.157.808)	(10.753.200)
Variación en las deudas	191.167.553	68.478.435
TOTAL ACTIVIDAD OPERATIVA	37.610.620	(32.134.852)
Actividades de inversión
Cobro de inversiones	5.001.102	2.620.449
Intereses perdidos /ganados	(63.001)	10.373.274
Pago por compras de bienes de uso	(46.195.234)	(18.442.186)
Pago por compras de activos intangibles	(6.802.620)	(5.869.397)
Bajas de bienes de uso	-	305.379
TOTAL ACTIVIDAD DE INVERSION	(48.059.753)	(11.012.481)
Actividad de financiación
Variación de préstamos	166.183.515	175.851.239
Intereses pagados	(152.234.184)	(108.190.239)
Dividendos pagados	(9.679.725)	(8.531.118)
TOTAL ACTIVIDAD DE FINANCIACION	4.269.606	59.129.882
(Disminución) /Aumento del efectivo y equivalentes de efectivo	(6.179.527)	15.982.549

Notas a los Estados financieros

NOTA 1. INFORMACION GENERAL

RIBEIRO S.A.C.I.F.A. e I. (en adelante, “la Sociedad”) es una sociedad anónima constituida bajo las dispociones de la Ley de Sociedades Comerciales el 22 de diciembre de 1971 con un plazo de duración hasta el 21 de diciembre de 2070. Su domicilio legal se encuentra en Avenida Corrientes 4678, Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

La Sociedad tiene como principal actividad la comercialización y financiación de artículos del hogar, electrodomésticos, bazar, electrónica, muebles, telefonía, juguetes, rodados, artículos de camping y jardín entre otros. La Sociedad es una empresa familiar que tiene sus orígenes en la ciudad de Villa Mercedes, provincia de San Luis, donde comenzó sus actividades comerciales en 1910. En el año 1971, con la evolución de los negocios, tomó la organización societaria que tiene hoy en día. Actualmente la Sociedad es conducida por los miembros de la tercera generación familiar quienes la modernizaron y la llevaron a ubicarse entre las cadenas líderes del rubro en que se desempeña.

A la fecha la Sociedad cuenta con 67 sucursales de venta que operan bajo la marca “Minicuotas Ribeiro”. Esta cobertura geográfica le permite mantener operaciones en 17 provincias argentinas y en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

La Compañía desarrolló exitosamente una estrategia de financiación para sus clientes, lo que le permitió capitalizar el crecimiento del consumo verificado en Argentina en los últimos años. Asimismo, a partir de fines de 2006 comenzó a desarrollar el negocio de créditos personales en efectivo.

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF)

2.1 Requerimientos de la transición a NIIF

La Comisión Nacional de Valores (“CNV”), a través de las Resoluciones Generales Nº 562/09 y 576/10, ha establecido la aplicación de las Resoluciones Técnicas Nº 26 y 29 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, que adoptan las NIIF (IFRS por sus siglas en inglés), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés), para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N°17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.

Notas a los Estados financieros

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

2.1. Requerimientos de la transición a NIIF (Cont.)

La aplicación de tales normas resulta obligatoria para la Sociedad a partir del ejercicio iniciado el 1 de julio de 2012, siendo los presentes, los primeros estados financieros anuales presentados bajo estas normas.

En consecuencia, la fecha de transición a las NIIF para la Sociedad, conforme a lo establecido en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, es el 1 de julio de 2011.

Los estados contables de la Sociedad eran anteriormente preparados de acuerdo con normas contables profesionales argentinas, excepto por las Resoluciones Técnicas Nº 26 y 29 que adoptan las NIIF (“NCP ARG”). Las NCP ARG difieren en algunas áreas con las NIIF. Para la preparación de los presentes estados financieros, la Sociedad ha modificado ciertas políticas contables de valuación y exposición previamente aplicadas bajo NCP ARG para cumplir con las NIIF. Las políticas contables principales se describen en las notas siguientes.

Las cifras comparativas y las correspondientes a la fecha de transición (1 de julio de 2011) han sido modificadas para reflejar esos ajustes. En nota 2.4, se presenta una conciliación entre las cifras de patrimonio, resultados y otros resultados integrales correspondientes a los estados financieros emitidos de acuerdo con ARG PCGA a la fecha de transición (1 julio enero de 2011), y a la fecha de adopción (30 de junio de 2012) y las cifras presentadas de acuerdo con NIIF en los presentes estados financieros consolidados, así como los efectos de los ajustes en el flujo de efectivo.

Notas a los Estados financieros

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

2.2. Exenciones optativas a las NIIF

A continuación se indican las exenciones y excepciones que son de aplicación considerando la NIIF 1 y que fueron utilizadas en la conversión de las normas contables vigentes en Argentina (ARG NCP) a las NIIF. La NIIF 1 permite a las entidades que adoptan por primera vez las NIIF considerar determinadas dispensas por única vez, al principio de aplicación retroactiva de ciertas NIIF vigentes para los cierres de los estados financieros al 30 de junio de 2013. Dichas dispensas han sido previstas por el IASB para simplificar la primera aplicación de dichas normas.

A continuación se detallan las exenciones optativas aplicables a Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. bajo NIIF 1:

Costo atribuido de Bienes de uso: Excepto por lo que se explica a continuación, el costo de propiedad, planta y equipo, reexpresado de acuerdo con las normas contables vigentes, ha sido adoptado como costo atribuido a la fecha de transición a NIIF, ya que el mismo resulta asimilable al costo o costo depreciado de acuerdo con NIIF, ajustado para reflejar los cambios en un índice de precios general o específico. Para los inmuebles, se ha calculado el valor razonable, el cual ha sido adoptado como costo atribuido a la fecha de transición a NIIF.
La Sociedad no ha hecho uso de las otras exenciones disponibles en la NIIF 1.

Notas a los Estados financieros

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

2.3. Excepciones obligatorias a las NIIF

A continuación se detallan las excepciones obligatorias aplicables a la Sociedad bajo NIIF 1:

Estimaciones: las estimaciones realizadas por la Sociedad según NIIF al 1° de julio de 2011 (fecha de transición a las NIIF), son consistentes con las estimaciones realizadas a la misma fecha según ARG NCP.
Otras excepciones obligatorias establecidas en la NIIF 1 que no se han aplicado por no ser relevantes para la Sociedad son:
Baja contable de activos y pasivos financieros.
Contabilidad de coberturas.
Participaciones no controladoras.
Derivados implícitos.

2.4. Conciliaciones requeridas

De acuerdo con lo requerido por las disposiciones de las Resoluciones Técnicas Nº 26 y N° 29 de la FACPCE y la NIIF 1, se incluyen a continuación las conciliaciones del patrimonio determinado de acuerdo con ARG NCP y el determinado de acuerdo con las NIIF al 30 de junio de 2012, y al 1° de julio de 2011 y la conciliación del resultado integral por el ejercicio finalizado al 30 de junio de 2012.

Notas a los Estados financieros

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

2.4. Conciliaciones requeridas (Cont.)

Conciliación del patrimonio

Al 30 de junio de 2012 y 1° de julio de 2011


	30.06.12			01.07.11
	Saldos IFRS	Ajustes	Saldos NCP Arg. (*)	Saldos IFRS	Ajustes	Saldos NCP Arg. (*)
	$
Activo
Activo no corriente
Propiedad, planta y equipo	178.892.654	(104.464.152)	74.428.502	179.484.332	(112.871.495)	66.612.837
Activos intangibles	8.513.318	(8.513.318)	-	3.471.387	(3.471.387)	-
Otros créditos	22.464.244	-	22.464.244	20.044.610	-	20.044.610
Créditos por ventas	28.334.929	-	28.334.929	18.678.740	-	18.678.740
	238.205.145	(112.977.470)	125.227.675	221.679.069	(116.342.882)	105.336.187
Activo
Activo corriente
Inventarios	318.762.366	22.319.901	341.082.267	330.927.565	-	330.927.565
Otros créditos	108.426.801	(15.742.812)	92.683.989	50.056.827	(8.885.891)	41.170.936
Créditos por ventas	675.005.011	(252.761.668)	422.243.343	534.302.714	(269.327.443)	264.975.271
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados	1.205.367	-	1.205.367	2.560.684	-	2.560.684
Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento	4.534.116	153.270.071	157.804.187	16.172.522	190.272.348	206.444.870
Efectivo y equivalentes de efectivo	62.900.314	-	62.900.314	29.201.040	-	29.201.040
	1.170.833.975	(92.914.508)	1.077.919.467	963.221.352	(87.940.986)	875.280.366
Total activo	1.409.039.120	(205.891.978)	1.203.147.142	1.184.900.421	(204.283.868)	980.616.553

(*) Corresponden a los saldos incluidos en los estados financieros al 30 de junio de 2012 y 1° de julio de 2011, respectivamente, aprobados por el Directorio, con ciertas reclasificaciones a efectos de su exposición de acuerdo a las NIIF.

Notas a los Estados financieros

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

2.4. Conciliaciones requeridas (Cont.)

Conciliación del patrimonio (Cont.)

Al 30 de junio de 2012 y 1° de julio de 2011


	30.06.12			01.07.11
	Saldos IFRS	Ajustes	Saldos NCP Arg. (*)	Saldos IFRS	Ajustes	Saldos NCP Arg. (*)
	$
Patrimonio y pasivo
Patrimonio atribuible a los accionistas
Capital social	157.428.000	-	157.428.000	127.600.000	-	127.600.000
Ajuste de capital	1.798.802	-	1.798.802	1.798.802	-	1.798.802
Acciones a emitir	45.773.198	-	45.773.198	29.828.000	-	29.828.000
Reservas	14.972.104	-	14.972.104	12.113.982	-	12.113.982
Resultados acumulados	71.540.259	(7.000.548)	64.539.711	79.013.729	(21.851.291)	57.162.438
	291.512.363	(7.000.548)	284.511.815	250.354.513	(21.851.291)	228.503.222
Pasivo
Pasivo no corriente
Préstamos	215.924.062	-	215.924.062	186.533.953	-	186.533.953
Otras deudas	19.969.395	(19.969.395)	-	18.737.462	(18.737.462)	-
Pasivo por impuesto diferido	43.733.924	(6.137.344)	37.596.580	37.622.619	(14.172.946)	23.449.673
Otros impuestos a pagar	15.231	-	15.231	73.619	-	73.619
Provisiones y otros cargos	9.772.888	-	9.772.888	7.206.216	-	7.206.216
	289.415.500	(26.106.739)	263.308.761	250.173.869	(32.910.408)	217.263.461
Pasivo
Pasivo corriente
Cuentas a pagar comerciales	341.952.958	-	341.952.958	296.969.108	-	296.969.108
Otros impuestos a pagar	19.982.550	-	19.982.550	11.743.081	-	11.743.081
Préstamos	393.251.725	(161.004.573)	232.247.152	323.906.953	(137.742.052)	186.164.901
Remuneraciones y cargas sociales	42.110.752	-	42.110.752	29.582.736	-	29.582.736
Otras deudas	30.813.272	(11.780.118)	19.033.154	22.170.161	(11.780.117)	10.390.044
	828.111.257	(172.784.691)	655.326.566	684.372.039	(149.522.169)	534.849.870
Total pasivo	1.117.526.757	(198.891.430)	918.635.327	934.545.908	(182.432.577)	752.113.331
Total patrimonio y pasivo	1.409.039.120	(205.891.978)	1.203.147.142	1.184.900.421	(204.283.868)	980.616.553

Notas a los Estados financieros

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

2.4. Conciliaciones requeridas (Cont.)

Conciliación del estado de resultado integral

Al 30 de junio de 2012


	30.06.12
	Saldos IFRS	Ajustes	Saldos NCP Arg. (*)
	$
Ventas	1.647.552.052	1.231.934	1.648.783.986
Costo de ventas	(1.017.356.819)	22.319.901	(995.036.918)
Ganancia bruta	630.195.233	23.551.835	653.747.068
Gastos de comercialización	(583.558.534)	28.833.082	(554.725.452)
Gastos de administración	(129.364.570)	-	(129.364.570)
Otros ingresos y egresos netos	(5.051.416)	-	(5.051.416)
Resultado antes de resultados financieros	(87.779.287)	52.384.917	(35.394.370)
Ingresos financieros	304.436.170	(145.903.058)	158.533.112
Egresos financieros	(151.729.417)	116.404.486	(35.324.931)
Resultados antes de impuesto a las ganancias	64.927.466	22.886.345	87.813.811
Impuesto a las ganancias	(15.238.498)	(8.035.602)	(23.274.100)
Resultado del ejercicio para operaciones continuas	49.688.968	14.850.743	64.539.711
Resultado integral total del ejercicio	49.688.968	14.850.743	64.539.711

(*) Corresponden a los saldos incluidos en los estados financieros al 30 de junio de 2012 aprobados por el Directorio, con ciertas reclasificaciones a efectos de su exposición de acuerdo a las NIIF.

Notas a los Estados financieros

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

2.4. Conciliaciones requeridas (Cont.)

Explicaciones de los ajustes

1. Cambio de criterio de medición de Inventarios:

Bajo NIIF, las existencias se valúan a costo o valor neto de realización, el que sea menor, mientras que en las Normas Contables Profesionales Vigentes en la República Argentina, las existencias se valúan en general a costo de reposición.

La Sociedad ha optado por utilizar como método de contabilización de sus existencias al “precio promedio ponderado” (“PPP”).

El ajuste por la medición de los inventarios a costo histórico bajo el método PPP representa una disminución del patrimonio al 30 de junio de 2012 de $ 22.319.901.

Reconocimiento del pasivo por el programa de fidelidad de clientes

Con cada transacción de venta de contado la Sociedad otorga créditos (comúnmente denominados “puntos”) a sus clientes (para el caso de ventas a crédito, se otorga en el momento de que se cancelan las cuotas), los cuales son acumulables bajo ciertas condiciones y son canjeables por premios en base a una tabla de equivalencias.

Según el CINIIF 13 los créditos deben ser considerados como elementos identificables dentro de la transacción de venta que los origina. El valor razonable de la contraprestación recibida o a recibir por la transacción de venta, se debe distribuir entre bienes vendidos y los créditos otorgados en base al valor razonable de estos últimos (los créditos otorgados).

Notas a los Estados financieros

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

2.4. Conciliaciones requeridas (Cont.)

C. Explicaciones de los ajustes (Cont.)

Fideicomisos financieros

La Sociedad ha efectuado transferencias de activos financieros (créditos) a fideicomisos financieros, manteniendo el 100% de los certificados de participación en los mencionados fideicomisos y, al mismo tiempo, reteniendo sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo transferido.

En base a lo dispuesto por la NIC 39, una transferencia de activos financieros con las características mencionadas, no cumple los requisitos para la baja en cuentas, en consecuencia, la entidad continuará reconociendo dicho activo transferido en su integridad, y reconocerá un pasivo financiero por la contraprestación recibida. En períodos posteriores, la Sociedad reconocerá cualquier ingreso por el activo transferido y cualquier gasto incurrido por el pasivo financiero.

El ajuste expuesto en la presente nota de reconciliación corresponde a la incorporación de los activos y pasivos, la eliminación de los certificados de participación, y a la reversión de los resultados reconocidos por la Sociedad al transferir créditos al fideicomiso. Cabe mencionar que los activos reincorporados han sido valuados de acuerdo a las NIIF.

Reconocimiento del pasivo por impuesto diferido por aplicación del ajuste por inflación

Según las Normas Contables Profesionales Vigentes en la República Argentina existía la opción de no registrar el pasivo por impuesto diferido originado por la aplicación del ajuste por inflación (considerándolo como diferencia permanente). Bajo las NIIF esta opción no se mantiene debiendo registrar el pasivo diferido correspondiente.

Notas a los Estados financieros

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS

INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

2.4. Conciliaciones requeridas (Cont.)

C. Explicaciones de los ajustes (Cont.)

Efecto impositivo de los ajustes a NIIF

Representa el efecto en el impuesto a las ganancias y diferido, a la tasa correspondiente, sobre los ajustes a NIIF descriptos anteriormente, que resulten aplicables.

2.5. Políticas contables

Los estados financieros Riberiro S.A.C.I.F.A.e.l han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) e Interpretaciones del CINIIF. Los estados financieros han sido preparados bajo la convención del costo histórico, modificada por la revaluación de terrenos y edificios, activos financieros disponibles para la venta y activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados.

La preparación de estados financieros de conformidad con las NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones contables críticas. También requiere que la gerencia ejerza su juicio en el proceso de aplicar las políticas contables de la Sociedad. Las áreas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad, o áreas donde las hipótesis y estimaciones son significativas para los estados financieros, se indican en la nota 4.

2.5.1. Información por Segmentos

Los segmentos de operación están presentados en forma consistente con la información interna provista a la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación de la Sociedad. La máxima autoridad en la toma de decisiones de operación de la Sociedad para asignar recursos y evaluar su rendimiento es el Directorio.

Notas a los Estados financieros

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

2.5. Políticas contables (Cont.)

2.5.2. Conversión en moneda extranjera

Moneda funcional y de presentación

Las cifras incluidas en los estados financieros fueron medidas utilizando su moneda funcional, es decir, la moneda del ambiente económico primario en el que dicha entidad opera. Los estados financieros están presentados en pesos, que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad.

Saldos y transacciones

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando el tipo de cambio aplicable a la fecha de la transacción (o valuación, si se trata de transacciones que deben ser remedidas). Las ganancias y pérdidas de cambio resultantes de la cancelación de dichas operaciones o de la medición al cierre del período de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en el estado de resultados, excepto por coberturas de flujo de efectivo o de inversión neta que califiquen para su exposición como otros resultados integrales.

Las diferencias de cambio generadas se presentan en la línea “Ingresos financieros” o Egresos financieros”, según corresponda, del estado de resultados.

Notas a los Estados financieros

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

2.5. Políticas contables (Cont.)

2.5.3. Propiedad, planta y equipos

Las propiedades, planta y equipos se valúan a su costo, neto de depreciaciones y pérdidas por desvalorización, de corresponder. El costo incluye los gastos directamente atribuibles a la adquisición de dichos bienes.

Los costos incurridos con posterioridad se incluyen en los valores del activo solo en la medida que sea probable que generen beneficios económicos futuros y su costo sea medido confiablemente. El valor de las partes reemplazadas se da de baja. Los demás gastos de mantenimiento y reparación son cargados a resultados durante el período en que se incurren.

Los terrenos no se deprecian. La depreciación de los activos es calculada por el método de la línea recta durante su vida útil estimada, de acuerdo con los siguientes parámetros:


Rubro	Vida útil
Terrenos	-
Inmuebles	50 años
Mejoras sobre inmuebles propios	De 5 y 10 años
Mejoras sobre inmuebles de terceros	De 3 y 10 años
Rodados	5 años
Muebles e instalaciones	De 2 y 10 años
Centro de cómputos	De 2 y 5 años
Equipos electrónicos	De 2 y 5 años
Maquinarias y herramientas	De 2 y 5 años
Obras y mejoras en curso	-

Los valores residuales de los activos y sus vidas útiles son revisadas y ajustadas de corresponder, al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen, en su caso, como un cambio de estimación.

El valor de los activos es desvalorizado a su valor recuperable si el valor residual contable excede su valor de recupero estimado.

Notas a los Estados financieros

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

2.5. Políticas contables (Cont.)

2.5.3. Propiedad, planta y equipos (Cont.)

Las ganancias y pérdidas por venta de activos se determinan comparando los ingresos recibidos con su valor residual contable y se exponen dentro de “Otros ingresos y egresos, netos” en el estado de resultados integrales.

2.5.4. Activos intangibles

Son activos intangibles aquellos activos no monetarios, sin sustancia física, susceptibles de ser identificados ya sea por ser separables o por provenir de derechos legales o contractuales. Los mismos se registran cuando se pueden medir de forma confiable y sea probable que generen beneficios a la Sociedad.

Software

Los costos asociados con las licencias de software, se capitalizan sobre la base de los costos incurridos en su adquisición o producción. Estos costos se amortizan durante sus vidas útiles estimadas.

2.5.5. Desvalorización de activos no financieros

Los activos amortizables, se revisan por desvalorización cuando hayan surgido hechos o circunstancias que indiquen que su valor contable puede no ser recuperado. Las pérdidas por desvalorización se reconocen por el exceso del valor contable sobre su valor recuperable. A los efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al nivel mínimo por los cuales existen flujos de efectivo identificables (UGEs). Los activos no financieros, que han sufrido desvalorización en períodos anteriores se revisan para determinar su posible reversión al cierre de cada período.

Notas a los Estados financieros

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

2.5. Políticas contables (Cont.)

2.5.6. Activos financieros

La Sociedad clasifica sus activos financieros al momento de su reconocimiento inicial en las siguientes categorías:

Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Dentro de esta categoría se encuentran aquellos activos financieros mantenidos para su comercialización. Un activo financiero es mantenido en esta categoría si se adquiere principalmente con el propósito de su venta en el corto plazo. Los instrumentos derivados se incluyen también en esta categoría a menos que hayan sido designados como instrumentos de cobertura.

Préstamos y cuentas por cobrar

Los préstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con montos de pagos fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Los mismos se incluyen como activos corrientes, excepto por vencimientos mayores a 12 meses después del cierre del período de reporte. Dentro de este grupo se incluyen las cuentas a cobrar, las otras cuentas a cobrar, el efectivo y equivalente de efectivo.

Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento

Comprende principalmente a títulos de depósito a plazo con una fecha de vencimiento fijada, con pagos de cuantía fija o determinable, y sobre los cuales la Sociedad tiene tanto la intención efectiva como la capacidad de conservarlos hasta su vencimiento. Las inversiones mantenidas hasta el vencimiento se registran por su costo amortizado de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva.

Notas a los Estados financieros

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

2.5. Políticas contables (Cont.)

2.5.7. Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de inversiones se reconocen en la fecha de transacción, es decir, la fecha en que la Sociedad se compromete a adquirir o vender el activo. Las inversiones se reconocen inicialmente por el valor razonable más los costos de la transacción para todos los activos financieros que no se valúan a valor razonable con cambios en resultados. Los activos financieros valuados a valor razonable con cambios en resultados se reconocen inicialmente por su valor razonable, y los costos de la transacción se cargan en la cuenta de resultados. Los activos financieros se dan de baja en el balance cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las inversiones han vencido o se han transferido y la Sociedad ha traspasado sustancialmente todos los riesgos y ventajas derivados de su titularidad. Los activos financieros disponibles para la venta y los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se contabilizan posteriormente por su valor razonable. Los préstamos y cuentas a cobrar se registran por su costo amortizado de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva.

Las ganancias o pérdidas procedentes de cambios en el valor razonable de la categoría de “activos financieros a valor razonable con cambios en resultados” se presentan en la cuenta de resultados dentro de “ingresos y egresos financieros” en el período en que se originaron. Los ingresos por dividendos de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se reconocen en la cuenta de resultados como parte de otros ingresos cuando se establece el derecho de la Sociedad a recibir los pagos.

Notas a los Estados financieros

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

2.5. Políticas contables (Cont.)

2.5.8. Desvalorización de activos financieros

La Sociedad analiza, al cierre de cada período, si existe evidencia objetiva de que un activo financiero o grupo de activos financieros está desvalorizado. La pérdida por desvalorización de activos financieros se reconoce cuando existe evidencia objetiva de desvalorización como resultado de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo financiero y dicho evento tiene impacto en los flujos de efectivo estimados para dicho activo financiero o grupo de activos financieros.

Algunos ejemplos de evidencia objetiva incluyen aquellos casos en que ciertos deudores de la Sociedad tienen dificultades financieras, falta de pago o incumplimientos en el pago de cuentas a cobrar, probabilidad que dichos deudores entren en concurso preventivo o quiebra, como así también la experiencia sobre el comportamiento y características de la cartera colectiva.

La pérdida resultante, determinada como la diferencia entre el valor contable del activo y el valor actual de los flujos estimados de efectivo, se reconoce en resultados. Si en un período subsecuente el monto de desvalorización disminuye y el mismo puede relacionarse con un evento ocurrido con posterioridad a la medición, el mismo puede ser recuperado.

El importe de la provisión es la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor actual de los flujos futuros de efectivo estimados, descontados al tipo de interés efectivo. El valor de libros del activo se reduce por medio de la cuenta de provisión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados.

2.5.9. Inventarios

Los inventarios se valúan a su costo o a su valor neto de realización, el menor de los dos. El costo se determina por el método precio promedio ponderado (PPP). El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costos variables de venta aplicables.

Notas a los Estados financieros

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

2.5. Políticas contables (Cont.)

2.5.10. Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar

Los créditos por ventas corresponden a importes adeudados por los clientes por mercaderías vendidas y préstamos de dinero otorgados en el curso ordinario de los negocios. Se reconocen inicialmente por su valor razonable y posteriormente por su costo amortizado de acuerdo con el método de la tasa efectiva de interés, menos la provisión por pérdidas por desvalorización del valor.

El interés implícito se desagrega y reconoce como ingreso financiero a medida que se van devengando los intereses.

2.5.11. Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a plazo en entidades financieras, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos y los descubiertos bancarios. En el estado de situación financiera, los descubiertos, de existir, se clasifican como Préstamos en el Pasivo Corriente.

2.5.12. Capital

El capital social está representado por acciones ordinarias, nominativas no endosables, de valor nominal $ 1 por acción.

2.5.13. Cuentas por pagar

Las cuentas por pagar representan las obligaciones de pago por bienes y servicios adquiridos a proveedores en el curso normal de los negocios. Se presentan dentro del pasivo corriente si su pago es exigible en un plazo menor o igual a un año.

Se reconocen inicialmente a su valor razonable y se miden posteriormente a su costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva.

Notas a los Estados financieros

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

2.5. Políticas contables (Cont.)

2.5.14. Préstamos

Los préstamos y otros pasivos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos directamente atribuibles a su obtención. Posteriormente, se valúan a su costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva.

2.5.15. Arrendamientos

Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte significativa de los riesgos y ventajas derivados de la titularidad se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos en concepto de arrendamiento operativo (netos de cualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan en la cuenta de resultados sobre una base lineal durante el período de arrendamiento.

Los arrendamientos se clasifican como financieros cuando se transfieren sustancialmente todos los riesgos y beneficios asociados a la propiedad del bien. Los arrendamientos financieros se capitalizan, al inicio del arrendamiento, por el menor valor entre el valor razonable del bien arrendado y el valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento.

Cada pago por el arrendamiento se distribuye entre el pasivo y la carga financiera. Las correspondientes obligaciones por arrendamiento, netas de costos financieros, se incluyen en cuentas a pagar a largo plazo. La parte correspondiente a los intereses del costo financiero se carga a la cuenta de resultados durante el período del arrendamiento de forma que se obtenga una tasa de interés periódica constante sobre la deuda pendiente de amortizar en cada período. El bien adquirido mediante arrendamiento financiero se amortiza durante el período más corto entre la vida útil del activo y el período del arrendamiento.

Notas a los Estados financieros

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

2.5. Políticas contables (Cont.)

2.5.16. Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

El cargo por impuestos del período comprende los impuestos corrientes y diferidos. Los impuestos se reconocen en el resultado, excepto en la medida en que estos se refieran a partidas reconocidas en otros resultados integrales o directamente en el patrimonio neto. En este caso, el impuesto también se reconoce en otros resultados integrales o directamente en patrimonio, respectivamente.

El impuesto a las ganancias corriente se calcula en base a las leyes aprobadas o a punto de aprobarse a la fecha de balance en el país en el que opera la Sociedad y en el que genera bases positivas imponibles. La Dirección evalúa periódicamente las posiciones tomadas en las declaraciones de impuestos respecto a las situaciones en las que la regulación fiscal aplicable está sujeta a interpretación, y, en caso necesario, establece provisiones en función de las cantidades que se espera pagar a las autoridades fiscales.

Los impuestos diferidos se reconocen, de acuerdo con el método de pasivo, por las diferencias temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus importes en libros en los estados financieros. Sin embargo, los impuestos diferidos no se contabilizan si surgen del reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una transacción, distinta de una combinación de negocios, que, en el momento de la transacción, no afecta ni al resultado contable ni a la ganancia o pérdida fiscal. El impuesto diferido se determina usando tipos impositivos (y leyes) aprobados o a punto de aprobarse en la fecha del balance y que se espera serán de aplicación cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide.

Los activos por impuestos diferidos se reconocen sólo en la medida en que es probable que vaya a disponerse de beneficios fiscales futuros con los que poder compensar las diferencias temporarias.

Notas a los Estados financieros

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

2.5. Políticas contables (Cont.)

2.5.16. Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta (Cont.)

Los activos por impuestos diferidos y los pasivos por impuestos diferidos se compensan, si y solo si, si existe un derecho legalmente reconocido de compensar los activos por impuesto corriente con los pasivos por impuesto corriente y cuando los activos por impuestos diferidos y los pasivos por impuestos diferidos se derivan del impuesto sobre las ganancias correspondientes a la misma autoridad fiscal, que recaen sobre la misma entidad o sujeto fiscal.

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre de cada ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

2.5.17. Provisiones

Las provisiones se reconocen en el balance cuando:

a. la Sociedad tiene una obligación presente (ya sea legal o asumida) como resultado de un hecho pasado,

b. es probable que una salida de recursos será necesaria para cancelar tal obligación, y

c. puede hacerse una estimación confiable del importe de la obligación.

Las provisiones se miden al valor actual de los desembolsos que se espera que sean necesarios para liquidar la obligación teniendo en cuenta la mejor información disponible en la fecha de preparación de los estados financieros y son reestimadas en cada cierre. La tasa de descuento utilizada para determinar el valor actual refleja las evaluaciones actuales del mercado, en la fecha del balance, del valor temporal del dinero, así como el riesgo específico relacionado con el pasivo en particular.

Notas a los Estados financieros

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

2.5. Políticas contables (Cont.)

2.5.17. Provisiones (Cont.)

La previsión para contingencias se constituyó para cubrir eventuales situaciones contingentes de carácter laboral y otras que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de sus montos y probabilidad de concreción se ha considerado la opinión de los asesores legales de la Sociedad.

2.5.18. Reconocimiento de ingresos

Los ingresos son medidos al valor razonable de la contraprestación recibida o a recibir, y representa los montos a cobrar por venta de bienes y/o servicios, neto de descuentos e impuesto al valor agregado. La Sociedad reconoce los ingresos cuando los montos pueden ser medidos confiablemente, cuando es probable que se generen beneficios económicos futuros para la entidad, y cuando se cumplen los criterios específicos para cada una de las actividades de la Sociedad, tal como se menciona a continuación.

Venta de productos - al por menor

La Sociedad opera una cadena de tiendas minoristas para la venta de artículos del hogar, electrodomésticos, bazar, electrónica, muebles, telefonía, juguetes, rodados, artículos de camping y jardín entre otros. Las ventas de bienes se reconocen cuando la Sociedad vende un producto al cliente. Las ventas suelen ser en efectivo, con tarjeta de crédito o con financiación otorgada por la Sociedad.

Asimismo, con cada transacción de venta de contado la Sociedad otorga créditos (denominados “puntos”) a sus clientes (para el caso de ventas a crédito, se otorga en el momento de que se cancelan las cuotas), los cuales son acumulables bajo ciertas condiciones y son canjeables por premios en base a una tabla de equivalencias. Los puntos son considerados como elementos identificables dentro de la transacción de venta que los origina y en consecuencia, el valor razonable de la contraprestación recibida o a recibir por la transacción de venta, se distribuye entre bienes vendidos y los puntos otorgados en base al valor razonable de estos últimos.

Notas a los Estados financieros

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

2.5. Políticas contables (Cont.)

2.5.18. Reconocimiento de ingresos (Cont.)

Los puntos otorgados se reconocen como un componente identificable separable de la transacción de venta inicial, alocando el valor razonable de la contraprestación recibida entre los puntos otorgados y los otros componentes de la venta, de manera que los puntos otorgados se reconocen inicialmente como ingresos diferidos a su valor razonable. Los ingresos por los puntos otorgados son reconocidos cuando los puntos se canjean o prescriben. Los puntos son amortizados en base a las tasas de canje esperadas. Los puntos otorgados vencen ante inactividad superior a seis meses o cuando se produce una mora en el pago de más de dos cuotas.

Ventas por internet

Los ingresos por venta de bienes por Internet se reconocen en el momento en que los riesgos y beneficios del inventario han pasado al cliente, que es el punto de expedición. Las transacciones se liquidan mediante tarjeta de crédito.

Comisiones por ventas de celulares

Las comisiones se originan por la venta de teléfonos celulares con planes postpago y prepago. Las mismas se reconocen al momento de su devengamiento mensual.

2.5.19. Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad se reconoce como un pasivo en los estados financieros de la Sociedad en el ejercicio en que se aprueban los dividendos por los accionistas de la Sociedad.

Notas a los Estados financieros

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

2.6. Cambios en políticas contables y desgloses

(a) Normas nuevas y modificadas adoptadas por la Sociedad

En mayo 2012, el IASB emitió las mejoras anuales del 2011 por las cuales clarifica algunas de las normas internaciones de contabilidad (NIIF 1 – Primera adopción de las NIIF, NIC 1 – Presentación de estados financieros, NIC 16 – Propiedad, plata y equipo, NIC 32 – Instrumentos financieros: presentación, y NIC 34 – Información financiera intermedia).

No hay NIIF o interpretaciones CINIIF que sean efectivas por primera vez para el ejercicio financiero que comienza a partir de 1° de julio de 2012 que se espere que tengan un efecto significativo sobre la Sociedad.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios financieros que comiencen a partir de 1 de julio de 2012 y no han sido adoptadas anticipadamente

NIC 19, “Retribuciones a los empleados” se modificó en junio de 2011. El cambio implica: eliminar el enfoque del corredor y reconocer todas las pérdidas y ganancias actuariales en otro resultado integral cuando surjan; reconocer inmediatamente todos los costos de los servicios pasados; y sustituir el costo por intereses y el rendimiento esperado de los activos afectados al plan por un importe neto de intereses que se calcula aplicando la tasa de descuento al pasivo (activo) neto por beneficios definidos. Las modificaciones no tienen impacto para la Sociedad.

Notas a los Estados financieros

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

2.6. Cambios en políticas contables y desgloses (Cont.)

NIIF 9, “Instrumentos financieros” aborda la clasificación, valuación y reconocimiento de los activos y de los pasivos financieros. La NIIF 9 se publicó en noviembre de 2009 y octubre de 2010. Sustituye las partes de la NIC 39 que se refieren a la clasificación y valuación de los instrumentos financieros. La NIIF 9 requiere quelos activos financieros se clasifiquen en dos categorías de valuación: aquellos valuados a valor razonable y los valuados a costo amortizado. La determinación se hace en el reconocimiento inicial. La clasificación depende del modelo del negocio de la entidad para gestionar sus instrumentos financieros y las características de los flujos de efectivo contractuales del instrumento. Para los pasivos financieros, la norma mantiene la mayoría de los requerimientos de la NIC 39. El principal cambio es que, en los casos en que se toma la opción del valor razonable para los pasivos financieros, la parte del cambio en el valor razonable que sea consecuencia del riesgo de crédito propio de la entidad se registra en otro resultado integral en vez de en la cuenta de resultados, a menos que surja una falta de correlación contable. La Sociedad todavía tiene que evaluar el efecto total de la NIIF 9 y pretende adoptar la NIIF 9 no más tarde del período contable que comienza a partir del 1° de julio de 2015.

NIIF 13, “Determinación del valor razonable”, pretende mejorar la uniformidad y reducir la complejidad proporcionando una definición precisa del valor razonable y una fuente única para su determinación, así como requerimientos de información para su uso en las NIIF. Los requerimientos, que están alineados en su mayoría con US GAAP, no amplia el uso de la contabilización a valor razonable, pero proporciona una guía sobre cómo debería aplicarse cuando su uso está requerido ya o permitido por otras normas dentro de las NIIFs o US GAAP. La Sociedad todavía tiene que evaluar el efecto total de la NIIF 13 y pretende adoptar la NIIF 13 no más tarde del período contable que comienza a partir del 1° de julio de 2013.

Notas a los Estados financieros

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

2.6. Cambios en políticas contables y desgloses (Cont.)

NIIF 7 / NIC 32. El IASB ha emitido una modificación a la guía de aplicación de la NIC 32, "Instrumentos financieros: presentación", para aclarar algunos de los requisitos para la compensación de activos financieros y los pasivos financieros en el estado de situación financiera, así como una modificación de la NIIF 7, "Instrumentos financieros: Revelaciones”. Las modificaciones no cambian el modelo actual de compensación en la NIC 32, pero aclaran que el derecho de compensación debe estar disponible a la fecha de evaluación - es decir, que no depende de un acontecimiento futuro. También debe ser jurídicamente vinculante para todas las partes en el curso normal del negocio, así como en el caso de impago, insolvencia o quiebra. Las modificaciones también aclaran que los mecanismos de liquidación bruta (por ejemplo, a través de una cámara de compensación) con las características que tanto (i) eliminan el riesgo de crédito y de liquidez, y (ii) el proceso de cobro y cuentas por pagar en un proceso de solución única, son efectivamente equivalentes a la liquidación neta, y por lo tanto, satisfacen el criterio de la NIC 32 en estos casos. Acuerdos marco de compensación cuando el derecho legal de compensación es solamente aplicable en caso de que ocurra algún evento futuro, tales como incumplimiento de la contraparte, siguen sin cumplir con los requisitos de compensación. También se incrementan los requisitos de revelaciones requeridos por la NIIF 7 para compensaciones. Estas modificaciones deben aplicarse en los períodos anuales que comiencen a partir del 1° de julio de 2013.

CINIIF 21, “Gravámenes”. Proporciona una guía sobre cuando reconocer un pasivo por un gravamen impuesto por el gobierno, tanto para los gravámenes que se contabilizan de acuerdo con la NIC 37 “Provisiones, activos contingentes y pasivos contingentes” y aquellos para los cuales el momento y el monto es determinado.

Notas a los Estados financieros

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

2.6. Cambios en políticas contables y desgloses (Cont.)

La CINIIF 21 es efectiva para períodos anuales que comiencen en o después del 1° de enero de 2014. La aplicación inicial se ajusta a los requerimientos de la NIC 8 Políticas Contables, Cambio en las Estimaciones y Errores, es decir, los requisitos se aplican de forma retrospectiva.

La Sociedad se encuentra analizando el impacto del CINIIF 21 en los estados contables.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo.

NOTA 3. ADMINISTRACION DE RIESGO FINANCIERO

Gestión del riesgo financiero

Factores de riesgo financiero

Los principales riesgos a los que está sujeta la Sociedad y que surgen de los instrumentos financieros son riesgo de mercado, riesgo de liquidez y riesgo de crédito. Estos riesgos se generan principalmente por la incertidumbre de los mercados financieros en los que opera la Sociedad.

Riesgo de mercado

Los principales riesgos de mercado a los cuales se encuentra expuesta la Sociedad son la tasa de interés y el tipo de cambio.

Notas a los Estados financieros

NOTA 3. ADMINISTRACION DE RIESGO FINANCIERO

Gestión del riesgo financiero (Cont.)

Factores de riesgo financiero (Cont.)

Riesgo de tasa de interés

El riesgo de tasa de interés de la Sociedad se origina en la deuda financiera. Los préstamos emitidos a tasas variables exponen a la Sociedad a riesgo de tasa de interés de los flujos de efectivo. Los préstamos a tasa de interés fija exponen a la Sociedad a riesgos de tasa de interés de valor razonable. La política de la Sociedad es mantener aproximadamente el 47 % de su financiación en instrumentos a tasa fija. Durante 2013, los préstamos de la Sociedad a tasa de interés variable se denominan en pesos. La apertura de préstamos a tasa fija y variable se observa en nota 16.

De acuerdo a los saldos de préstamos al 30 de junio de 2013 y al 30 de junio de 2012, asumiendo un aumento o disminución de un 1% en la tasa de interés y manteniendo todas las otras variables constantes, se estima que el efecto sobre los resultados de la Sociedad sería una pérdida (utilidad) después de impuestos de $ 6.473.555 y $ 4.081.657, respectivamente.

Notas a los Estados financieros

NOTA 3. ADMINISTRACION DE RIESGO FINANCIERO (Cont.)

Gestión del riesgo financiero (Cont.)

Factores de riesgo financiero (Cont.)

Riesgo de tipo de cambio

La Sociedad desarrolla todas sus operaciones en Argentina, sin embargo se encuentra expuesta a riesgos de tipo de cambio provenientes de su exposición neta de activos y pasivos en monedas extranjeras y las compras de mercaderías al exterior efectuadas en monedas extranjeras. La mayor exposición a riesgos de tipo de cambio de la Sociedad es la variación del peso argentino respecto del dólar estadounidense.

Al 30 de junio de 2013, 30 de junio 2012 y 1° de julio de 2011, la Sociedad mantiene obligaciones en monedas extranjeras por $ 110.573.129, $ 88.319.129 y $ 66.836.923 que se encuentran denominadas en dólares estadounidenses y representan un 8,08%, 7,92% y 7,10% del total de obligaciones financieras, respectivamente. El 91,92%; 92,08% y 92,90% restante esta denominado en pesos argentinos al 30 de junio de 2013, 30 de junio de 2012 y 1° de julio de 2011.

Para proteger el valor de la posición neta de los activos y pasivos en monedas extranjeras de sus operaciones en el país, la Sociedad posee efectivo nominado en dólares estadounidenses para mitigar parcialmente las variaciones en el peso argentino respecto del dólar estadounidense.

De acuerdo a los saldos de activos y pasivos denominados en moneda extranjera al 30 de junio 2013 y al 30 de junio de 2012, asumiendo un aumento o disminución de un 10% en los tipos de cambio y manteniendo todas las otras variables constantes, se estima que el efecto sobre los resultados de la Sociedad sería una pérdida o una (utilidad) después de impuestos de $ 4.218.360 y $ 3.268.386 respectivamente.

Notas a los Estados financieros

NOTA 3. ADMINISTRACION DE RIESGO FINANCIERO (Cont.)

Gestión del riesgo financiero (Cont.)

Factores de riesgo financiero (Cont.)

Riesgo de liquidez

Riesgo de liquidez es el riesgo de que la Sociedad no pueda ser capaz de cumplir sus obligaciones financieras a medida que estas venzan. También gestiona el riesgo de liquidez mediante la continua revisión de estimaciones de flujos de efectivo para garantizar la liquidez suficiente para cumplir con sus obligaciones.

La proyección de flujos de efectivo se realiza en el Departamento de Administración y Finanzas, el cual hace un seguimiento de las necesidades de liquidez con el fin de asegurar los fondos para cumplir las necesidades operativas, manteniendo disponibilidad de las facilidades de crédito no utilizadas.

El excedente de efectivo mantenido por la Sociedad se invierten en depósitos a plazo y títulos negociables, seleccionando instrumentos con vencimientos adecuados o liquidez suficiente para cubrir eventualmente la necesidad determinada por las proyecciones previamente mencionadas.

Periódicamente, la Gerencia de la Sociedad evalúa el cumplimiento de los ratios comprometidos en cada uno de los préstamos.

En la tabla que se muestra a continuación se incluye un análisis de los pasivos financieros, agrupados según sus fechas de vencimiento considerando el período restante en la fecha de balance hasta su fecha de vencimiento contractual. Los montos que se muestran en la tabla son los flujos de efectivo contractuales sin descontar.


Al 30 de junio de 2013	Hasta 12 meses	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años
	$

Préstamos	271.343.508	227.035.924	193.030.610	182.334.100
Cuentas a pagar comerciales	537.374.390	-	-	-
	808.717.898	227.035.924	193.030.610	182.334.100

Notas a los Estados financieros

NOTA 3. ADMINISTRACION DE RIESGO FINANCIERO (Cont.)

Gestión del riesgo financiero (Cont.)

Factores de riesgo financiero (Cont.)

Riesgo de liquidez (Cont.)


Al 30 de junio de 2012	Hasta 12 meses	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años
	$

Préstamos	435.612.426	66.935.374	132.707.537	163.165.788
Cuentas a pagar comerciales	363.411.341	-	-	-
	799.023.767	66.935.374	132.707.537	163.165.788
Al 1° de julio de 2011	Hasta 12 meses	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años
	$

Préstamos	365.301.345	92.220.920	111.831.484	179.991.621
Cuentas a pagar comerciales	313.387.516	-	-	-
	678.688.861	92.220.920	111.831.484	179.991.621

Riesgo de crédito

El riesgo de crédito se origina por el efectivo y otros activos líquidos equivalentes, los depósitos en bancos e instituciones financieras, así como por la exposición al crédito con clientes, incluyendo las cuentas comerciales a cobrar. Los depósitos bancarios e inversiones se realizan en instituciones de primera línea.

El riesgo de crédito es el riesgo de pérdida para la Sociedad en el evento que un cliente no cumpla con sus obligaciones contractuales. El principal riesgo de crédito al que se encuentra expuesta la Sociedad se encuentra concentrado en las operaciones a crédito efectuadas con financiación propia. La cartera de crédito de la Sociedad se encuentra atomizada sin incluir deudores individuales por montos significativos. Esta situación mitiga sustancialmente el riesgo de crédito.

Notas a los Estados financieros

NOTA 3. ADMINISTRACION DE RIESGO FINANCIERO (Cont.)

Gestión del riesgo financiero (Cont.)

Factores de riesgo financiero (Cont.)

Riesgo de crédito (Cont.)

El Departamento de Créditos y Cobranzas ha desarrollado procedimientos que permiten la clasificación de riesgo para la aceptación de clientes y la determinación de los límites de crédito y la realización de acciones correctivas oportunas.

Gestión del capital

Los objetivos de la Sociedad a la hora de gestionar capital son salvaguardar la capacidad del mismo para continuar como un empresa en marcha y así poder proporcionar rendimiento a los accionistas y mantener una estructura de capital óptima para reducir el costo de capital.

La Sociedad hace un seguimiento del capital en base al índice de endeudamiento. Este índice se calcula como la deuda total dividida entre el patrimonio. La deuda total es el pasivo total como se muestra en el balance. El patrimonio es el patrimonio como se muestra en el balance.

Los ratios de endeudamiento al 30 de junio de 2013, 30 de junio de 2012 y 1° de julio de 2011 son los siguientes:


	30.06.13	30.06.12	01.07.11
	$

Pasivo total	1.368.370.307	1.117.526.757	934.545.908
Patrimonio	333.077.441	291.512.363	250.354.513
Endeudamiento	4,11	3,83	3,73

Notas a los Estados financieros

NOTA 3. ADMINISTRACION DE RIESGO FINANCIERO (Cont.)

Gestión del riesgo financiero (Cont.)

Estimación del valor razonable

La tabla que se muestra a continuación incluye un análisis de los instrumentos financieros que se valoran a valor razonable: Precios de cotización (no ajustados) en mercados activos.


	Nivel 1
	30.06.13	30.06.12	01.07.11
	$
Activos
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados:
- Bonos del Gobierno Provincial	169.511	20.779	94.811
- Acciones	14.575	1.383	20.020
- Bonos del Gobierno Nacional	617.296	562.035	2.412.033
- Colocaciones financieras	-	587.350	-
- Fondo común de inversión	-	33.820	33.820
Total activos	801.382	1.205.367	2.560.684

El valor razonable de los instrumentos financieros que se negocian en mercados activos se basa en los precios de cotización de mercado en la fecha de balance. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio corriente comprador.

Notas a los Estados financieros

NOTA 4. ESTIMACIONES Y JUICIOS CONTABLES

Estimaciones y juicios contables

Las estimaciones y juicios se evalúan continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de hechos futuros que se consideran razonables en las circunstancias.

Los presentes estados financieros, dependen de criterios contables, presunciones y estimaciones que se usan para su preparación.

Se han identificado las siguientes estimaciones contables, presunciones relacionadas e incertidumbres inherentes en nuestras políticas contables, las que se consideran son esenciales para la comprensión de los riesgos informativos contables / financieros subyacentes y el efecto que esas estimaciones contables, presunciones e incertidumbres tienen en estos estados financieros.

Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos

La Sociedad evalúa la recuperabilidad de las propiedades, plantas y equipos cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor en libros de los elementos de propiedad, planta y equipo es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto de realización, son inferiores a su valor en libros.

Una pérdida por desvalorización previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medición si no se hubiese reconocido la desvalorización. Tanto el cargo de desvalorización como su reversión son reconocidos como resultados.

Reconocimiento de ingresos por plan de fidelización de clientes

Es necesario estimar y verificar al cierre de cada período / ejercicio el grado utilización de los puntos otorgados a clientes y la caducidad de los mismos a efectos de poder realizar una correcta contabilización de los ingresos y del pasivo por los ingresos diferidos determinados por este concepto.

Notas a los Estados financieros

NOTA 4. ESTIMACIONES Y JUICIOS CONTABLES

Estimaciones y juicios contables
Previsiones para deudores incobrables y previsiones para contingencias

Se mantienen previsiones para deudores incobrables calculadas en función de las pérdidas estimadas resultantes de la incapacidad de los clientes de efectuar los pagos requeridos. Estas estimaciones se basan al momento de evaluar la adecuación de las previsiones, en la antigüedad de las cuentas a cobrar, nuestra experiencia histórica de incobrabilidad, la solvencia de estos clientes y cambios en los plazos de pago de los mismos.

Se realizan previsiones para ciertas contingencias comerciales y laborales que ocasionalmente se generan en el curso ordinario de los negocios. Con el propósito de determinar el nivel apropiado de previsiones relacionadas con estas contingencias, basados en el consejo de nuestros asesores legales externos, determinamos la probabilidad de cualquier sentencia o resolución adversa relacionada con estas cuestiones, así como el rango de pérdidas probables que pudieran resultar de las potenciales resoluciones. De corresponder, se hace una determinación del monto de previsiones requeridas para estas contingencias luego de un cuidadoso análisis de cada caso particular.

Impuestos diferidos

Debemos estimar nuestros impuestos a las ganancias en la jurisdicción en la que operamos. Este proceso incluye la estimación realizada de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en nuestro estado de situación financiera. Debemos determinar en el curso de nuestros procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de nuestros activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos.

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible en la jurisdicción en la que operamos y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables.

Notas a los Estados financieros

NOTA 5. INFORMACION POR SEGMENTOS

La Gerencia ha definido el segmento operativo considerando la información interna revisada regularmente por el Directorio para asignar recursos y evaluar su desempeño.

Los productos y servicios que provee la Sociedad corresponden a un único segmento de negocios, considerando la naturaleza de los mismos, los riesgos de la prestación, los procesos de distribución y la red de distribución utilizada. Las decisiones de negocio de la Sociedad se toman a nivel centralizado.

La medida de desempeño utilizada para evaluación del negocio es Resultado Operativo entendiéndose al mismo como la ganancia bruta, gastos de comercialización, gastos de administración, otros ingresos y egresos, intereses por préstamos de dinero e intereses por financiación de ventas. La información interna revisada por el Directorio es preparada considerando las normas contables vigentes.

Se expone a continuación información al 30 de junio de 2013 y al 30 de junio 2012 para el segmento de negocio identificado por la Sociedad:


	30.06.13	30.06.12
	$

Ganancia bruta	803.325.480	630.195.233
Gastos de comercialización	(738.215.147)	(583.558.534)
Gastos de administración	(148.171.536)	(129.364.570)
Otros ingresos y egresos	(10115.772)	(5.051.416)
Intereses préstamos de dinero	42.282.171	21.778.787
Intereses por financiación de ventas	284.932.273	277.894.408
Resultado operativo	234.037.469	211.893.908

Notas a los Estados financieros

NOTA 5. INFORMACION POR SEGMENTOS (Cont.)

A continuación se incluye la reconciliación con el estado de resultados integrales:


	30.06.13	30.06.12
	$

Resultado operativo	234.037.469	211.893.908
Ingresos y egresos financieros (excluyendo intereses préstamos de dinero e intereses por financiación de ventas)	(168.149.094)	(146.966.442)
Impuesto a las ganancias	(14.643.572)	(15.238.498)
Resultado neto	51.244.803	49.688.968

Información adicional:


	30.06.13	30.06.12
	Ganancia (Pérdida)
	$

Depreciación y amortización	(22.293.257)	(19.555.951)
Intereses	(75.103.686)	(76.958.097)
Resultados fideicomisos financieros	(68.158.382)	(54.893.828)

	30.06.13	30.06.12	01.07.11
	$
Total Activos	1.701.447.748	1.409.039.120	1.184.900.421
Total Pasivos	1.368.370.307	1.117.526.757	934.545.908
Adquisiciones de bienes de uso	46.195.234	18.442.186	43.439.452

Notas a los Estados financieros

NOTA 6. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

30 de junio de 2013


	Terrenos	Edificios	Mejoras sobre inmuebles propios	Mejoras sobre inmuebles de terceros	Rodados	Muebles e instalaciones	Centro de cómputos	Equipos electrónicos	Maquinarias y herramientas	Obras y mejoras en curso	Total
Costo o costo atribuido	$
Saldos al 1° de julio de 2012	38.818.716	94.104.195	11.533.156	35.668.525	1.233.446	33.681.370	15.602.011	1.955.459	3.370.341	5.880.426	241.847.645
Aumentos	-	1.509.331	167.553	15.221.290	-	8.304.222	2.816.504	-	414.598	17.761.736	46.195.234
Disminuciones	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Transferencias	-	-	-	4.227.257	-	2.088.516	-	-	17.367	(6.333.140)	-
Saldos al 30.06.13	38.818.716	95.613.526	11.700.709	55.117.072	1.233.446	44.074.108	18.418.515	1.955.459	3.802.306	17.309.022	288.042.879

Depreciación acumulada
Saldos al 1° de julio de 2012	-	6.280.976	7.752.870	19.632.245	853.410	14.932.475	10.224.577	1.561.236	1.717.202	-	62.954.991
Aumentos	-	3.572.084	1.317.300	5.927.214	145.412	7.018.825	2.291.743	167.001	558.759	-	20.998.338
Disminuciones	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Saldos al 30.06.13	-	9.853.060	9.070.170	25.559.459	998.822	21.951.300	12.516.320	1.728.237	2.275.961	-	83.953.329
Neto resultante al 30.06.13	38.818.716	85.760.466	2.630.539	29.557.613	234.624	22.122.808	5.902.195	227.222	1.526.345	17.309.022	204.089.550
Neto resultante al 30.06.12	38.818.716	87.823.219	3.780.286	16.036.280	380.036	18.748.895	5.377.434	394.223	1.653.139	5.880.426	178.892.654

Del cargo por depreciación, $ 19.522.429 se han incluido en “gastos de comercialización” y $ 1.475.909 en “gastos de administración”. Obras y mejoras en curso” al 30 de junio de 2013 principalmente comprende a la construcción del nuevo centro de distribución ubicado en Ezeiza, provincia de Buenos Aires.

Las partidas “Rodados” y “Maquinarias y herramientas” incluyen activos que se encuentran bajo contratos de arrendamiento financiero, en los que Ribeiro es el arrendatario, cuyos importes se muestran a continuación:


	$
Costo – arrendamientos financieros capitalizados	2.445.896
Depreciación acumulada	(1.206.859)
Importe neto en libros	1.239.037

Notas a los Estados financieros

NOTA 6. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

30 de junio de 2012


	Terrenos	Edificios	Mejoras sobre inmuebles propios	Mejoras sobre inmuebles de terceros	Rodados	Muebles e instalaciones	Centro de cómputos	Equipos electrónicos	Maquinarias y herramientas	Obras y mejoras en curso	Total
Costo o costo atribuido	$
Saldos al 1° de julio de 2011	38.818.716	94.104.195	11.441.548	27.952.123	1.289.895	25.845.772	14.386.422	1.948.782	3.313.036	4.650.193	223.750.682
Aumentos	-	-	91.608	2.811.815	-	6.069.634	(3.365.475)	6.677	36.908	12.791.019	18.442.186
Disminuciones	-	-	-	-	(56.449)	(1.658)	(2.087)	-	(726)	(284.303)	(345.223)
Transferencias	-	-	-	4.904.587	-	1.767.622	4.583.151	-	21.123	(11.276.483)	-
Saldos al 30.06.12	38.818.716	94.104.195	11.533.156	35.668.525	1.233.446	33.681.370	15.602.011	1.955.459	3.370.341	5.880.426	241.847.645

Depreciación acumulada
Saldos al 1° de julio de 2011	-	2.730.015	6.451.508	14.550.325	707.065	9.463.775	7.799.557	1.359.672	1.204.433	-	44.266.350
Aumentos	-	3.550.961	1.301.362	5.081.920	184.918	5.469.047	2.425.741	201.564	512.972	-	18.728.485
Disminuciones	-	-	-	-	(38.573)	(347)	(721)	-	(203)	-	(39.844)
Saldos al 30.06.12	-	6.280.976	7.752.870	19.632.245	853.410	14.932.475	10.224.577	1.561.236	1.717.202	-	62.954.991
Neto resultante al 30.06.12	38.818.716	87.823.219	3.780.286	16.036.280	380.036	18.748.895	5.377.434	394.223	1.653.139	5.880.426	178.892.654
Neto resultante al 01.07.11	38.818.716	91.374.180	4.990.040	13.401.798	582.830	16.381.997	6.586.865	589.110	2.108.603	4.650.193	179.484.332

Del cargo por depreciación, $16.181.850 se han incluido en “gastos de comercialización” y $2.546.635 en “gastos de administración”. Obras y mejoras en curso” al 30 de junio de 2012 principalmente comprende a la construcción de las nuevas sucursales de Morón, Alto Comedero y Villa Angela.

La partida de “Rodados” y “Maquinarias y herramientas” incluyen activos que se encuentran bajo contratos de arrendamiento financiero, en los que Ribeiro es el arrendatario, cuyos importes se muestran a continuación:


	$
Costo – arrendamientos financieros capitalizados	2.445.896
Depreciación acumulada	(717.680)
Importe neto en libros	1.728.216

Notas a los Estados financieros

NOTA 7. ACTIVOS INTANGIBLES


	Software	Total
	$
Costo
Saldos al 1° de julio de 2012	10.327.596	10.327.596
Aumentos	6.802.620	6.802.620
Saldos al 30.06.13	17.130.216	17.130.216

Depreciación acumulada
Saldos al 1° de julio de 2012	1.814.278	1.814.278
Aumentos (*)	1.294.919	1.294.919
Saldos al 30.06.13	3.109.197	3.109.197
Neto resultante al 30.06.13	14.021.019	14.021.019
Neto resultante al 01.07.12	8.513.318	8.513.318

(*) El cargo por depreciación, se ha incluido en “gastos de comercialización”.


	Software	Total
	$
Costo
Saldos al 1° de julio de 2011	4.458.199	4.458.199
Aumentos	5.869.397	5.869.397
Saldos al 30.06.12	10.327.596	10.327.596

Depreciación acumulada
Saldos al 1° de julio de 2011	986.812	986.812
Aumentos (*)	827.466	827.466
Saldos al 30.06.12	1.814.278	1.814.278
Neto resultante al 30.06.12	8.513.318	8.513.318
Neto resultante al 01.07.11	3.471.387	3.471.387

(*) El cargo por depreciación, se ha incluido en “gastos de comercialización”.

Notas a los Estados financieros

NOTA 8. ACTIVOS FINANCIEROS POR CATEGORÍA

30 de junio de 2013


	Préstamos y partidas a cobrar	Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento	Activos a valor razonable con cambios en resultados
	$
Activos en balance
Activos financieros
Otros créditos (*)	97.637.239	-	-
Créditos por ventas	780.048.058	-	-
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados	-	-	801.382
Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento	-	-	-
Efectivo y equivalentes de efectivo	65.515.206	-	-
Total	943.200.503	-	801.382


	Pasivos financieros a costo amortizado
	$
Pasivos en balance
Cuentas a pagar comerciales	503.606.069
Otras deudas (*)	44.279.642
Préstamos	653.981.378
Total	1.201.867.089

(*) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

30 de junio de 2012


	Préstamos y partidas a cobrar	Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento	Activos a valor razonable con cambios en resultados
	$
Activos en balance
Activos financieros
Otros créditos (*)	96.372.744	-	-
Créditos por ventas	703.339.940	-	-
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados	-	-	1.205.367
Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento	-	4.534.116	-
Efectivo y equivalentes de efectivo	62.900.314	-	-
Total	862.612.998	4.534.116	1.205.367


	Pasivos financieros a costo amortizado
	$
Pasivos en balance
Cuentas a pagar comerciales	341.952.958
Otras deudas (*)	18.913.452
Préstamos	609.175.787
Total	970.042.197

(*) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Notas a los Estados financieros

NOTA 8. ACTIVOS FINANCIEROS POR CATEGORÍA (Cont.)

1° de julio de 2011


	Préstamos y partidas a cobrar	Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento	Activos a valor razonable con cambios en resultados
	$
Activos en balance
Activos financieros
Otros créditos (*)	36.658.705	-	-
Créditos por ventas	552.981.454	-	-
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados	-	-	2.560.684
Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento	-	16.172.522	-
Efectivo y equivalentes de efectivo	29.201.040	-	-
Total	618.841.199	16.172.522	2.560.684


	Pasivos financieros a costo amortizado
	$
Pasivos en balance
Cuentas a pagar comerciales	296.969.108
Otras deudas (*)	10.273.686
Préstamos	510.440.906
Total	817.683.700

(*) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

NOTA 9. OTROS CREDITOS

	30.06.13	30.06.12
No corriente	$
Depósitos en garantía	3.223.453	2.967.625	2.343.099
Créditos impositivos	29.740.484	19.220.552	16.119.829
Seguros, alquileres y servicios pagados por adelantado	732.223	225.833	1.527.000
Créditos fideicomisos financieros	1.135.931	-	-
Crédito por venta de sociedad	448.254	576.330	891.886
Deudores varios	42.898	50.234	54.682
Subtotal	35.323.243	23.040.574	20.936.496
Menos:
Previsión para desvalorización	(448.254)	(576.330)	(891.886)
	34.874.989	22.464.244	20.044.610

Notas a los Estados financieros

NOTA 9. OTROS CREDITOS (Cont.)

	30.06.13	30.06.12
Corriente	$
Depósitos en garantía	63.769	106.763	32.924
Anticipo a proveedores en moneda local	65.954.391	47.844.805	7.511.645
Anticipo a proveedores en moneda extranjera	9.739.108	689.216	9.036.759
Gastos a recuperar directores y accionistas	988.169	776.883	590.589
Préstamos de títulos públicos	-	71.505	389.791
Créditos impositivos	26.168.588	9.103.407	8.428.579
Seguros, alquileres y servicios pagados por adelantado	11.303.763	5.968.509	7.367.324
Adelantos a rendir	75.352	141.111	283.750
Fondo para gasto y riesgo administración fideicomisos financieros	7.943.491	7.787.305	6.551.908
Créditos fideicomisos financieros	7.237.287	15.742.812	8.885.891
Crédito por venta de sociedad	1.979.494	1.399.916	1.386.673
Créditos por servicios de cobranzas de fideicomisos financieros	984.865	723.008	448.851
Deudores varios	248.525	19.471.477	528.816
Subtotal	132.686.802	109.826.717	51.443.500
Menos:
Previsión para desvalorización	(1.979.494)	(1.399.916)	(1.386.673)
	130.707.308	108.426.801	50.056.827

NOTA 10. CREDITOS POR VENTAS

Los valores contables de los créditos por ventas son los siguientes:

	30.06.13	30.06.12
No Corriente	$
Comunes (*)	32.957.810	28.334.929	18.678.740
	32.957.810	28.334.929	18.678.740

	30.06.13	30.06.12
Corriente	$
Comunes (*)	794.634.497	695.834.132	562.811.877
Préstamos de dinero	87.061.421	64.866.699	36.182.353
Valores a depositar – Cheques diferidos	670.250	619.593	760.079
Tarjetas de crédito	17.690.100	14.903.137	21.536.487
Deudores por cheques rechazados	2.410.086	2.627.478	2.552.403
Subtotal	902.466.354	778.851.039	623.843.199
Menos:
Previsión para deudores incobrables por venta de mercadería	(147.060.443)	(100.776.333)	(85.772.432)
Previsión para deudores incobrables por préstamos de dinero	(8.315.663)	(3.069.695)	(3.768.053)
	747.090.248	675.005.011	534.302.714

Notas a los Estados financieros

NOTA 10. CREDITOS POR VENTAS (Cont.)

Los valores razonables de los créditos por ventas son los siguientes:

	30.06.13	30.06.12	01.07.11
	$
Comunes (*)	819.017.070	716.826.231	577.288.452
Préstamos de dinero	87.061.421	64.866.699	36.182.353
Valores a depositar – Cheques diferidos	670.250	619.593	760.079
Tarjetas de crédito	17.690.100	14.903.137	21.536.487
Deudores por cheques rechazados	2.410.086	2.627.478	2.552.403
Subtotal	926.848.927	799.843.138	638.319.774
Menos:
Previsión para deudores incobrables por venta de mercadería	(147.060.443)	(100.776.333)	(85.772.432)
Previsión para deudores incobrables por préstamos de dinero	(8.315.663)	(3.069.695)	(3.768.053)
	771.472.821	695.997.110	548.779.289

(*) Incluye los créditos cedidos a los fideicomisos financieros. La Sociedad ha efectuado transferencias de activos financieros (créditos) a fideicomisos, manteniendo el 100% de los certificados de participación en los mismos y, al mismo tiempo, reteniendo sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo transferido.

En base a lo dispuesto por la NIC 39, una transferencia de activos financieros con las características mencionadas, no cumple los requisitos para la baja en cuentas, en consecuencia, la entidad continua reconociendo dicho activo (créditos) transferido en su integridad, y reconocerá un pasivo financiero por la contraprestación recibida (nota 16). En períodos posteriores, la Sociedad reconocerá cualquier ingreso por el activo transferido y cualquier gasto incurrido por el pasivo financiero. Adicionalmente se expone información sobre los fideicomisos financieros en nota 17.

El importe en libros de los créditos por ventas está denominado en pesos.

Notas a los Estados financieros

NOTA 10. CREDITOS POR VENTAS (Cont.)

A continuación se detalla la apertura de las cuentas a cobrar de clientes al 30 de junio de 2013, 30 de junio de 2012 y 1° de julio de 2011 de acuerdo a su vencimiento:

	30.06.13	30.06.12	01.07.11
A vencer	$
Hasta 3 meses	276.607.325	257.778.618	193.571.554
Entre 3 y 6 meses	203.835.833	185.653.807	146.332.233
Entre 6 y 9 meses	122.623.804	105.789.049	84.880.424
Entre 9 y 12 meses	61.101.779	49.776.409	43.485.522
Entre 1 y 2 años	32.955.864	28.329.089	18.674.843
Más de 2 años	1.946	5.839	3.897
	697.126.551	627.332.811	486.948.473

	30.06.13	30.06.12	01.07.11
Vencido	$
Hasta 3 meses	66.704.650	62.120.015	36.992.352
Entre 3 y 6 meses	29.639.997	23.282.809	11.445.074
Entre 6 y 9 meses	24.255.536	15.688.652	8.075.910
Entre 9 y 12 meses	20948.169	11.540.935	6.761.053
Entre 1 y 2 años	54.892.054	27.843.319	31.870.930
Más de 2 años	23.389.860	22.416.388	29.775.425
	219.830.266	162.892.118	124.920.744

El movimiento de la provisión por desvalorización de los créditos por ventas ha sido el siguiente:



	$

Saldos iniciales al 1° de julio de 2011	89.540.485
Incrementos (*)	47.628.542
Disminuciones	(33.322.999)
Saldos finales al 30 de junio de 2012	103.846.028
Incrementos (*)	72.475.970
Disminuciones	(20.945.892)
Saldos finales al 30 de junio de 2013	155.376.106

(*) El cargo a resultados de la provisión por desvalorización de los créditos por ventas se incluye dentro de gastos de comercialización.

La máxima exposición al riesgo de crédito a la fecha del balance es el importe en libros de cada clase de cuenta a cobrar mencionado anteriormente.

Notas a los Estados financieros

NOTA 11. INVENTARIOS

	30.06.13	30.06.12	01.07.11
	$
Mercadería de reventa	479.702.226	327.437.767	338.434.044
Menos:
Previsión para desvalorización de bienes de cambio	(8.311.990)	(8.675.401)	(7.506.479)
	471.390.236	318.762.366	330.927.565

El movimiento de la provisión para desvalorización de los bienes de cambio de ha sido el siguiente:



	$

Saldos iniciales al 1° de julio de 2011	7.506.479
Incrementos(*)	1.168.922
Saldos finales al 30 de junio de 2012	8.675.401
Disminuciones(*)	(363.411)
Saldos finales al 30 de junio de 2013	8.311.990

(*) El cargo a resultados de la previsión desvalorización al 30 de junio de 2013 y al 30 de junio de 2012 por $ 363.411 (ganancia) y 1.168.922 pérdida se incluyen dentro del costo de ventas.

Notas a los Estados financieros

NOTA 12. ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS

	30.06.13	30.06.12
	$

Bonos del Gobierno Provincial	169.511	20.779	94.811
Acciones	14.575	1.383	20.020
Bonos del Gobierno Nacional	617.296	562.035	2.412.033
Colocaciones financieras	-	587.350	-
Fondo Común de inversión	-	33.820	33.820
	801.382	1.205.367	2.560.684

Los cambios en el valor razonable de los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran en “Ingresos financieros, Otros” en resultados, (nota 25).

NOTA 13. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DEL EFECTIVO

	30.06.13	30.06.12
	$
Efectivo y equivalentes del efectivo (Excluyendo descubiertos bancarios)
Efectivo en moneda extranjera	33.057.313	28.490.900	2.734.769
Efectivo en moneda local	12.456.082	11.309.040	3.660.669
Fondo fijo	654.878	651.707	625.326
Plazo fijo en moneda local	-	15.897.630	1.634.904
Bancos – ctas. ctes. en moneda extranjera	451.116	2.345.790	17.784.045
Bancos – ctas. ctes. en moneda local	18.895.817	4.205.247	2.761.327
	65.515.206	62.900.314	29.201.040

A efectos del estado de flujos de efectivo, se incluyen el efectivo, equivalentes al efectivo y los descubiertos bancarios:

	30.06.13	30.06.12
	$
Efectivo y equivalentes del efectivo	65.515.206	62.900.314	29.201.040
Descubiertos bancarios	(88.956.312)	(80.161.893)	(62.445.168)
	(23.441.106)	(17.261.579)	(33.244.128)

Notas a los Estados financieros

NOTA 14. CAPITAL SOCIAL

La composición del capital social es la siguiente:


ACCIONES			Suscripto, inscripto e integrado	Total
Cantidad	Tipo	Número de votos que otorga cada una
			$
157.428.000	Ordinarias de VN $ 1	5	157.428.000	157.428.000

Los últimos aumentos de capital por $ 45.773.198 y $ 51.633.000 se encuentran pendientes de inscripción a la fecha de emisión de los presentes estados financieros

NOTA 15. RESULTADOS NO ASIGNADOS

En los cuadros siguientes se exponen los cambios en Resultados no Asignados para el ejercicio finalizado al 30 de junio de 2013 y al 30 de junio 2012:

	$
Saldos al 30 de junio de 2012	64.539.711
Ajustes por cambios a NIIF (Nota 2.4. A), (1)	7.000.548
Saldos al 30 de junio de 2011 corregidos	71.540.259
Reserva legal	(3.226.986)
Distribución de dividendos en acciones	(51.633.000)
Distribución de dividendos en efectivo	(9.679.725)
Resultado del ejercicio	51.244.803
Saldo al 30 de junio de 2013 (2)	58.245.351

	$
Saldos al 1° de julio de 2011	57.162.438
Ajustes por cambios a NIIF (Nota 2.4 A)	21.851.291
Saldos al 1° de julio de 2011 corregidos	79.013.729
Reserva legal	(2.858.122)
Distribución de dividendos en acciones	(45.773.198)
Distribución de dividendos en efectivo	(8.531.118)
Resultado del ejercicio	49.688.968
Saldo al 30 de junio de 2012	71.540.259

Tal como lo dispone la RG 609/12 de la CNV, los resultados no asignados positivos generados por la adopción de las NIIF, que ascienden a ARS 7.000.548, a partir del presente ejercicio, deberán ser reasignados a una reserva especial la cual sólo podrá ser desafectada para su capitalización o para absorber eventuales saldos negativos de la cuenta Resultados no asignados. Dicha reasignación deberá ser aprobada por la Asamblea de Accionistas que considere los Estados Financieros correspondientes al ejercicio cerrado al 30 de junio de 2013.
De igual modo, conforme a la Ley de Sociedades Comerciales, el estatuto social y la resolución Nº 576/12 de la CNV, debe transferirse a la reserva legal el 5% de las ganancias del ejercicio más (menos) los ajustes de resultados de ejercicios anteriores, hasta que la Reserva alcance el 20% del capital ajustado.

Notas a los Estados financieros

NOTA 16. PRESTAMOS

	30.06.13	30.06.12	01.07.11
No corrientes	$
Bancarios en moneda local	35.725.977	17.288.789	45.610.142
Financieros en moneda local	171.637.067	-	-
Obligaciones negociables en moneda local	131.361.117	112.000.000	82.000.000
Obligaciones negociables en moneda extranjera	89.726.364	86.013.000	57.540.000
Arrendamientos financieros	28.883	622.273	1.383.811
	428.479.408	215.924.062	186.533.953

	30.06.13	30.06.12	01.07.11
Corrientes	$
Adelantos en cuenta corriente	88.956.312	80.161.893	62.445.168
Bancarios en moneda local	100.671.037	130.150.193	99.710.108
Financieros en moneda local	9.239.052	164.136.245	153.869.636
Obligaciones negociables en moneda local	12.573.983	16.872.656	6.205.937
Obligaciones negociables en moneda extranjera	12.218.396	1.083.155	861.502
Tomas en caución	609.000	-	-
Arrendamientos financieros	1.234.190	847.583	814.602
	225.501.970	393.251.725	323.906.953

El valor razonable de los préstamos corrientes se aproxima a su valor contable, ya que el impacto de aplicar el descuento no es significativo.

El valor razonable de los préstamos no corrientes se aproxima a su valor contable básicamente debido a lo siguiente:

las obligaciones negociables emitidas en pesos y los préstamos bancarios devengan tasas de interés variable;
el valor razonable de las obligaciones negociables emitidas en dólares se aproxima a su valor contable, ya que el impacto de aplicar el descuento no es significativo.

Notas a los Estados financieros

NOTA 16. PRESTAMOS (Cont.)

A continuación se detallan los préstamos vigentes al cierre de cada uno de los ejercicios:

	30.06.13			30.06.12	01.07.11
	Tasa	Vencimiento hasta	$
Préstamos – Costo amortizado
Moneda nacional
Préstamo Banco Francés	-	-	-	2.776.297	2.781.151
Préstamo Banco Francés	-	-	-	1.000.000	1.000.000
Préstamo Banco Francés	19,25%	Ago-13	1.436.790	1.300.000	1.300.000
Préstamo Banco Francés	14,40%	Ago-13	284.198	1.853.824	-
Préstamo Banco Francés	-	-	-	5.000.000	-
Préstamo Banco Francés	15,25%	Abr-17	7.500.000	-	-
Préstamo Banco Santander	-	-	-	4.227.058	372.056
Préstamo Banco Santander	-	-	-	4.500.000	990.362
Préstamo Banco Santander	-	-	-	4.100.000	1.900.000
Préstamo Banco Santander	-	-	-	5.000.000	4.000.000
Préstamo Banco Santander	22,50%	Jul-13	400.926	1.900.000	4.500.000
Préstamo Banco Santander	-	-	-	-	4.100.000
Préstamo Banco Santander	-	-	-	-	10.000.000
Préstamo Banco Santander	21,50%	Ago-13	818.133	-	-
Préstamo Banco Santander	22,15%	Sep-13	10.300.000	-	-
Préstamo Banco Santander	24,65%	Jun-14	2.000.000	-	-
Préstamo Banco Patagonia	Badlar + 5,5%	Oct-13	24.035.553	53.315.426	14.349.011
Préstamo Banco Patagonia	22,00%	Dic-13	5.900.000	-	-
Préstamo Banco HSBC	-	-	-	1.161.081	3.954.109
Préstamo Banco HSBC	21,75%	Jul-13	15.143.014	-	-
Préstamo Banco CMF	-	-	-	-	9.068.018
Préstamo Banco CMF	24,50%	Jul-13	1.696.157	-	-
Préstamo Banco Citibank	-	-	-	2.407.009	4.785.135
Préstamo Banco Citibank	16,50%	Jul-13	1.285.644	15.152.000	2.000.000
Préstamo Banco Citibank	16,50%	Jul-13	1.704.000	22.728.000	29.200.000
Préstamo Banco Citibank	-	-	-	2.500.000	43.800.000
Préstamo Banco Citibank	-	-	-	5.500.000	2.500.000
Préstamo Banco Citibank	21,25%	Jul-13	9.000.000	-	-
Préstamo Banco Citibank	20,50%	Jul-13	500.000	-	-
Préstamo Banco Nación	18,85%	Sep-13	2.805.003	9.389.727	-
Préstamo Banco Nación	18,85%	May-14	12.000.000	-	-
Préstamo Banco Macro	-	-	-	3.628.560	4.720.405
Préstamo Banco Standard	23,00%	Ago-13	626.951	-	-
Préstamo Banco Supervielle	15,00%	Ago-16	7.123.279	-	-
Préstamo Banco Supervielle	15,00%	Ago-16	1.455.127	-	-
Préstamo Banco Supervielle	15,00%	Ago-16	1.411.903	-	-
Préstamo Banco Supervielle	15,00%	Ago-16	1.889.834	-	-
Préstamo Banco Supervielle	15,00%	Ago-16	2.017.959	-	-
Préstamo Banco Ciudad	15,01%	Nov-16	25.062.543	-	-
ON Clase D	-	-	-	-	5.076.042
ON Clase E	-	-	-	15.235.156	15.215.625
ON Clase F	Badlar + 5%	Abr-17	10.183.854	10.148.438	10.136.458
ON Clase G	Badlar + 5%	Abr-18	16.294.167	16.237.500	16.218.333
ON Clase H Serie I	Badlar + 5%	Abr-19	16.294.167	16.237.500	16.218.333
ON Clase I Serie I	Badlar + 5%	Jun-14	10.183.854	10.148.438	10.136.458
ON Clase J Serie I	Badlar + 5%	Jun-16	15.275.781	15.222.656	15.204.688
ON Clase K Serie I	Badlar + 5%	Jun-21	15.275.781	15.222.656	-
ON Clase K2 Serie I	Badlar + 4%	Jun-22	30.526.563	30.420.313	-
Subtotal – Transporte			250.431.181	276.311.639	233.526.184

Notas a los Estados financieros

NOTA 16. PRESTAMOS (Cont.)

	30.06.13			30.06.12	01.07.11
	Tasa	Vencimiento hasta	$
Préstamos – Costo amortizado
Moneda nacional
Subtotal – Transporte			250.431.181	276.311.639	233.526.184
ON Clase L Serie I	Badlar + 5%	Jun-23	29.900.933	-	-
Adelantos en c/c Banco Hipotecario	19,00%	Jul-13	9.511.772	4.498.378	-
Adelantos en c/c Banco Francés	18,50%	Jul-13	8.354.619	24.635.301	15.318.042
Adelantos en c/c Banco Comafi	22,75%	Jul-13	894.505	2.498.603	1.809.252
Adelantos en c/c Banco Patagonia	-	-	-	4.537.586	3.000.092
Adelantos en c/c Banco Ciudad	22,50%	Dic-13	45.739.641	29.399.461	28.357.924
Adelantos en c/c Banco Industrial	25,00%	Jul-13	1.512.905	1.556.943	2.006.453
Adelantos en c/c Banco Macro	19,00%	Ago-13	8.875.985	1.710.022	1.957.607
Adelantos en c/c Banco Galicia	21,50%	Jul-13	9.640.526	6.629.403	2.737.271
Adelantos en c/c Banco Itaú	24,50%	Jul-13	4.426.359	4.696.197	4.934.890
Adelantos en c/c Banco HSBC	-	-	-	-	361.024
Adelantos en c/c Banco Supervielle	-	-	-	-	1.962.613
Tomas en caución	Variable	Jul-13	609.000	-	-
Préstamos financieros	Badlar + 5%	Nov-13	9.239.052	3.131.668	16.127.584
Leasing HSBC	17,71%	Jun-14	336.462	747.556	1.046.382
Leasing Francés	13,43%	Oct-13	166.258	575.129	1.152.032
Leasing Francés	15,38%	Abr-14	73.955	147.173	-
Leasing Francés	13,43%	Sep-13	29.484	-	-
Leasing Comafi	14,85%	Jul-14	656.914	-	-
Fideicomiso financiero Ribeiro 41	-	-	-	-	3.538.100
Fideicomiso financiero Ribeiro 42	-	-	-	-	16.984.736
Fideicomiso financiero Ribeiro 43	-	-	-	-	22.858.183
Fideicomiso financiero Ribeiro 44	-	-	-	-	18.038.526
Fideicomiso financiero Ribeiro 45	-	-	-	-	22.522.152
Fideicomiso financiero Ribeiro 46	-	-	-	-	53.800.357
Fideicomiso financiero Ribeiro 50	-	-	-	2.440.727	-
Fideicomiso financiero Ribeiro 51	-	-	-	6.870.425	-
Fideicomiso financiero Ribeiro 52	-	-	-	40.379.867	-
Fideicomiso financiero Ribeiro 53	-	-	-	50.799.788	-
Fideicomiso financiero Ribeiro 54	-	-	-	60.513.766	-
Fideicomiso financiero Ribeiro 58	Badlar 2,5%/3,5%/4%	Ago-13	6.909.850	-	-
Fideicomiso financiero Ribeiro 59	Badlar 2,5%/3,5%/4%	Sep-13	13.998.749	-	-
Fideicomiso financiero Ribeiro 60	Badlar 2,5%/3,5%/4%	Oct-13	16.773.284	-	-
Fideicomiso financiero Ribeiro 61	Badlar 2,5%/3,5%/4%	Dic-13	39.943.034	-	-
Fideicomiso financiero Ribeiro 62	Badlar 2,5%/3,5%/4%	Ene-14	59.939.745	-	-
Fideicomiso financiero Ribeiro 63	Badlar 2,5%/3,5%/4%	Feb-14	34.072.405	-	-
Total moneda nacional			552.036.618	522.079.632	452.039.404

Moneda extranjera – USD
ON Clase A			38.185.355	32.085.558	29.128.027
ON Clase H Serie II			10.964.580	9.054.000	8.363.850
ON Clase I Serie II			10.964.580	9.212.445	8.363.850
ON Clase J Serie II			16.446.870	13.818.667	12.545.775
ON Clase K Serie II			5.482.290	4.606.223	-
ON Clase K2 Serie II			19.901.085	18.319.262	-
Total moneda extranjera			101.944.760	87.096.155	58.401.502
Total			653.981.378	609.175.787	510.440.906

Notas a los Estados financieros

NOTA 16. PRESTAMOS (Cont.)

Obligaciones Negociables

La Sociedad ha emitido diferentes series de obligaciones negociables, cuyas condiciones básicas se detallan seguidamente por serie. En base a los prospectos de emisión, cada serie cuenta con condiciones que restringen, entre otros aspectos, el endeudamiento, la constitución de gravámenes, venta de ciertos activos, determinadas fusiones por absorción, etcétera.

a) Serie Clase “A”

La Sociedad, en materia de financiación, tramitó y obtuvo la autorización para emitir Obligaciones Negociables hasta US$ 25.000.000, de las cuales se emitieron con fecha 26 de octubre de 2000 una primera serie de US$ 7.000.000, de acuerdo con lo resuelto por el Directorio el 15 de agosto de 2000.

Por Acta de Asamblea Extraordinaria de Obligacionistas Clase A N° 4, fue aprobada una prórroga por un plazo adicional de 10 años contados a partir de la fecha del efectivo vencimiento de las Obligaciones Negociables Clase A. De esta manera, dichas Obligaciones Negociables vencen el 26 de octubre de 2015.

b) Serie Clase “D”

La Sociedad decidió autorizar la emisión de una clase de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 8 de julio de 2005. Los títulos comprendidos son los identificados como clase D, siendo el monto de la misma $ 5.000.000.

La colocación final de los títulos ha concluido en agosto de 2005 y el vencimiento de la serie operó el 31 de julio de 2011.

c) Serie Clase “E”

La Sociedad decidió autorizar la emisión de una clase de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 15 de febrero de 2006. Los títulos comprendidos son los identificados como clase E, siendo el monto de la misma $ 5.000.000.

La colocación final de los títulos ha concluido en mayo de 2006 y el vencimiento de la serie opera el 2 de octubre de 2012.

Notas a los Estados financieros

NOTA 16. PRESTAMOS (Cont.)

Obligaciones Negociables (Cont.)

d) Serie 2 Clase “E”

La Sociedad decidió autorizar la emisión de una clase de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 20 de julio de 2006.

El programa ha sido autorizado por Resolución Nº 15.352 de la C.N.V. con fecha 9 de marzo de 2006. Los títulos comprendidos son los identificados como clase E Serie 2, siendo el monto de la misma $ 10.000.000.

La colocación final de los títulos ha concluido en noviembre de 2006 y el vencimiento de la serie opera el 2 de octubre de 2012.

e) Serie Clase “F”

La Sociedad decidió autorizar la emisión de una clase de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 16 de marzo de 2007. Los títulos comprendidos son los identificados como clase F, siendo el monto de la misma $ 10.000.000.

La colocación final de los títulos ha concluido en agosto de 2007 y el vencimiento de la serie opera el 2 de abril de 2017.

f) Serie Clase “G”

La Sociedad decidió autorizar la emisión de una clase de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 5 de diciembre de 2007. Los títulos comprendidos son los identificados como clase G, siendo el monto de la misma $ 16.000.000.

La colocación final de los títulos ha concluido en 25 de junio de 2008 y el vencimiento de la serie opera el 2 de abril de 2018.

g) Serie Clase “H”

La Sociedad decidió autorizar la emisión de dos nuevas clases de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 28 de noviembre de 2008. Los títulos comprendidos son los identificados como clase H Serie I y Serie II, siendo el monto de las mismas $ 16.000.000 y US$ 2.000.000, respectivamente.

La colocación final de los títulos ha concluido en marzo de 2009 y el vencimiento de la serie opera el 30 de junio de 2019.

Notas a los Estados financieros

NOTA 16. PRESTAMOS (Cont.)

Obligaciones Negociables (Cont.)

h) Serie Clase “I”

La Sociedad decidió autorizar la emisión dos nuevas clases de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 21 de julio de 2009. Los títulos comprendidos son los identificados como clase I Serie I y Serie II, siendo el monto de las mismas $ 10.000.000 y US$ 2.000.000, respectivamente.

La colocación final de los títulos ha concluido en diciembre de 2009 y el vencimiento de la serie opera el 30 de junio de 2014.

h) Serie Clase “J”

La Sociedad decidió autorizar la emisión dos nuevas clases de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 18 de febrero de 2010. Los títulos comprendidos son los identificados como clase J Serie I y Serie II, siendo el monto de las mismas $ 15.000.000 y US$ 2.000.000, respectivamente. Por Acta de Directorio de fecha 23 de septiembre de 2010 se resuelve aumentar la emisión de la clase J Serie II a U$S 3.000.000.

La colocación final de los títulos ha concluido en septiembre de 2010 y el vencimiento de la serie opera el 30 de junio de 2016.

i) Serie Clase “K1”

La Sociedad decidió autorizar la emisión dos nuevas clases de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 12 de mayo de 2011. Los títulos comprendidos son los identificados como clase K Serie I y Serie II, siendo el monto de las mismas $ 15.000.000 y US$ 1.000.000, respectivamente. La colocación final de los títulos ha concluido en diciembre de 2011 y el vencimiento de la serie opera el 30 de junio de 2021.

j) Serie Clase “K2”

La Sociedad decidió autorizar la emisión dos nuevas clases de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 6 de diciembre de 2011. Los títulos comprendidos son los identificados como clase K2 Serie I y Serie II, siendo el monto de las mismas $ 30.000.000 y US$ 4.000.000, respectivamente. La colocación final de los títulos ha concluído en abril de 2012 y el vencimiento de la serie opera el 30 de junio de 2022.

Notas a los Estados financieros

NOTA 16. PRESTAMOS (Cont.)

Obligaciones Negociables (Cont.)

j) Serie Clase “L”

La Sociedad decidió autorizar la emisión de una clase de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 31 de Agosto de 2012. Los títulos comprendidos son los identificados como clase L, siendo el monto de la misma $ 29.361.117. La colocación final de los títulos ha concluido 5 diciembre de 2012 y el vencimiento de la serie opera el 30 de junio de 2023.

Arrendamientos financieros

Los pasivos por arrendamiento están efectivamente garantizados para que los derechos al activo arrendado vuelvan al arrendado en el caso de incumplimiento.

	30.06.13	30.06.12
	$

Pasivo bruto por arrendamiento financiero – Pagos mínimos del arrendamiento
Hasta 1 año	1.324.086	996.581	1.014.605
Entre 1 y 5 años	31.065	715.989	1.712.570
Cargos futuros financieros de los pasivos por arrendamiento financiero	1.355.151	1.712.570	2.727.175
Valor actual de los pasivos por arrendamiento financiero	(103.463)	(232.833)	(526.598)
	1.251.688	1.479.737	2.200.577

El valor actual de los pasivos por arrendamiento financiero es el siguiente:

	30.06.13	30.06.12
	$

Hasta 1 año	1.226.008	917.855	935.595
Entre 1 y 5 años	25.680	561.882	1.264.982
	1.251.688	1.479.737	2.200.577

Notas a los Estados financieros

NOTA 16. PRESTAMOS (Cont.)

Arrendamientos financieros (Cont.)

Arrendamiento Banco HSBC V

La Sociedad ha celebrado un contrato de Arrendamiento Financiero con Banco HSBC S.A. a través del cual se sujeta a arrendamiento tres apiladores.

Las cuotas mensuales pactadas ascienden a $ 36.507.

Dicho acuerdo prevé una opción de compra que podrá ser ejercida por el arrendatario a los 30 días del vencimiento del último canon por un valor de $ 30.965.

El valor actual del total de las cuotas pactadas al cierre del ejercicio asciende a $ 424.397.

El mencionado arrendamiento en función de sus características ha sido clasificado como financiero y en consecuencia ha sido registrado del mismo modo que una compra financiada.

Arrendamiento Banco Francés

La Sociedad ha celebrado un contrato de Arrendamiento Financiero con Banco Francés a través del cual se sujeta a arrendamiento dos automóviles.

Las cuotas mensuales pactadas ascienden a $ 8.477.

Dicho acuerdo prevé una opción de compra que podrá ser ejercida por el arrendatario a los 30 días del vencimiento del último canon por un valor de $ 12.935.

El valor actual del total de las cuotas pactadas al cierre del ejercicio asciende a $ 29.184.

El mencionado arrendamiento en función de sus características ha sido clasificado como financiero y en consecuencia ha sido registrado del mismo modo que una compra financiada.

Notas a los Estados financieros

NOTA 16. PRESTAMOS (Cont.)

Arrendamientos financieros (Cont.)

Arrendamiento Banco Francés II

La Sociedad ha celebrado un contrato de Arrendamiento Financiero con Banco Francés a través del cual se sujeta a arrendamiento dos apiladoras y cuatro autoelevalores.

Las cuotas mensuales pactadas ascienden a $ 30.547.

Dicho acuerdo prevé una opción de compra que podrá ser ejercida por el arrendatario a los 30 días del vencimiento del último canon por un valor de $ 46.613.

El valor actual del total de las cuotas pactadas al cierre del ejercicio asciende a $ 134.210.

El mencionado arrendamiento en función de sus características ha sido clasificado como financiero y en consecuencia ha sido registrado del mismo modo que una compra financiada.

Arrendamiento Banco Francés III

La Sociedad ha celebrado un contrato de Arrendamiento Financiero con Banco Francés a través del cual se sujeta a arrendamiento un automóvil.

Las cuotas mensuales pactadas ascienden a $ 7.518.

Dicho acuerdo prevé una opción de compra que podrá ser ejercida por el arrendatario a los 30 días del vencimiento del último canon por un valor de $ 11.138.

El valor actual del total de las cuotas pactadas al cierre del ejercicio asciende a $ 73.328.

El mencionado arrendamiento en función de sus características ha sido clasificado como financiero y en consecuencia ha sido registrado del mismo modo que una compra financiada.

Notas a los Estados financieros

NOTA 16. PRESTAMOS (Cont.)

Arrendamientos financieros (Cont.)

Arrendamiento Banco Comafi

La Sociedad ha celebrado un contrato de Arrendamiento Financiero con Banco Comafi a través del cual se sujeta a arrendamiento un software de Oracle.

Las cuotas mensuales pactadas ascienden a $ 53.255.

Dicho acuerdo prevé una opción de compra que podrá ser ejercida por el arrendatario a los 30 días del vencimiento del último canon por un valor de $ 100.

El valor actual del total de las cuotas pactadas al cierre del ejercicio asciende a $ 590.569.

El mencionado arrendamiento en función de sus características ha sido clasificado como financiero y en consecuencia ha sido registrado del mismo modo que una compra financiada.

NOTA 17. FIDEICOMISOS FINANCIEROS

En base a lo dispuesto por la NIC 39, una transferencia de activos financieros con las características mencionadas, no cumple los requisitos para la baja en cuentas, en consecuencia, la entidad continua reconociendo dicho activo (créditos) transferido en su integridad, y reconocerá un pasivo financiero por la contraprestación recibida. En períodos posteriores, la Sociedad reconocerá cualquier ingreso por el activo transferido y cualquier gasto incurrido por el pasivo financiero.

Notas a los Estados financieros

NOTA 17. FIDEICOMISOS FINANCIEROS (Cont.)

Se adjunta el detalle de los fideicomisos mantenidos por Ribeiro al 30 de junio de 2013, 30 de junio de 2012 y al 1° de julio de 2011:

30 de junio de 2013


Denominación	Valores Representativos de Deuda
Clase A			Clase B			Clase C
Valor Nominal	Precio	Tasa de Corte	Valor Nominal	Precio	Tasa de Corte	Valor Nominal	Precio	Tasa de Corte
$	%		$	%		$	%
Ribeiro LIV Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 15.05.12 VN máximo de titulación de créditos: 87.009.631	61.776.838	102,7422	13.03	8.700.963	103,1997	15.35	12.181.348	100,0007	22.66
Ribeiro LV Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 16.07.12 VN máximo de titulación de créditos: 59.311.027	42.110.829	103,3950	15.94	7.117.323	103,2221	17.94	5.931.103	99,9988	25.26
Ribeiro LVI Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 21.08.12 VN máximo de titulación de créditos:117.466.124	81.638.956	101,8467	15.95	10.571.951	101,7097	18.00	17.032.588	100,0095	22.43
Ribeiro LVII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 02.10.12 VN máximo de titulación de créditos: 94.457.009	64.230.799	102,3650	16.00	9.445.706	101,7327	18.50	14.168.560	100,0028	22.11
Ribeiro LVIII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 05.12.12 VN máximo de titulación de créditos: 72.748.171	49.468.757	103,5296	15.96	7.274.817	102,6931	18.98	10.912.225	100,0032	23.72
Ribeiro LIX Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 12.12.12 VN máximo de titulación de créditos: 75.356.292	50.488.715	102,4516	16.60	7.535.629	99,4035	23.00	12.057.008	100,0008	22.05
Ribeiro LX Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 24.01.13 VN máximo de titulación de créditos: 61.034.061	40.892.821	103,3359	15.53	6.103.406	101,2759	20.90	9.765.450	99,8229	23.00
Ribeiro LXI Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 28.02.13 VN máximo de titulación de créditos: 102.525.573	68.692.134	103,8784	14.92	10.252.557	102,8774	18.85	16.404.092	100,0000	22.82
Ribeiro LXII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 18.04.13 VN máximo de titulación de créditos: 119.133.059	79.819.150	102,9602	15.68	11.913.306	101,5088	19.98	19.061.289	100,0029	22.07
Ribeiro LXIII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 31.05.13 VN máximo de titulación de créditos: 59.602.124	39.933.423	103,1487	16.00	5.960.212	102.5063	19.00	9.536.340	100.0022	23.00

Notas a los Estados financieros

NOTA 17. FIDEICOMISOS FINANCIEROS (Cont.)

30 de junio de 2012


Denominación	Valores Representativos de Deuda
Clase A			Clase B			Clase C
Valor Nominal	Precio	Tasa de Corte	Valor Nominal	Precio	Tasa de Corte	Valor Nominal	Precio	Tasa de Corte
$	%		$	%		$	%
Ribeiro XLII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 17.01.11 VN máximo de titulación de créditos: $ 82.599.620	57.819.734	101,7801	13,38	-	-	-	-	-	-
Ribeiro XLIV Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 04.04.11 VN máximo de titulación de créditos: $ 65.187.406	41.719.940	102,6843	13,00	-	-	-	-	-	-
Ribeiro XLV Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 02.05.11 VN máximo de titulación de créditos: $ 54.822.573	35.086.447	102,6165	12,98	-	-	-	-	-	-
Ribeiro XLVI Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 03.06.11 VN máximo de titulación de créditos: $ 74.495.877	52.147.114	101,6069	13,09	-	-	-	-	-	-
Ribeiro XLVII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 12.07.11 VN máximo de titulación de créditos: $ 62.432.237	44.951.211	101,3194	15,24	-	-	-	-	-	-
Ribeiro XLVIII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 30.08.11 VN máximo de titulación de créditos: $ 80.199.977	59.347.983	101,1520	14,50	-	-	-	-	-	-
Ribeiro XLIX Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 17.10.11 VN máximo de titulación de créditos: 80.959.910	57.481.983	99,8541	21,00	-	-	-	-	-	-
Ribeiro L Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 21.11.11 VN máximo de titulación de créditos: 56.147.547	40.426.234	100,9266	23,75	-	-	-	-	-	-
Ribeiro LI Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 14.12.11 VN máximo de titulación de créditos: 53.785.522	38.187.742	101,2407	21,48	-	-	-	-	-	-
Ribeiro LII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 09.02.12 VN máximo de titulación de créditos: 84.210.009	59.789.106	102,4782	15,64	8.421.001	101,7871	18,99	-	-	-
Ribeiro LIII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 26.03.12 VN máximo de titulación de créditos: 87.337.041	62.009.299	104,0127	13,23	8.733.704	104,7109	15,90	-	-	-
Ribeiro LIV Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 15.05.12 VN máximo de titulación de créditos: 87.009.631	61.776.838	102,7422	13,03	8.700.963	103,1997	15,35	4.350.482	100,0007	22,66

Notas a los Estados financieros

NOTA 17. FIDEICOMISOS FINANCIEROS (Cont.)

1° de julio de 2011


Denominación	Valores Representativos de Deuda
Clase A			Clase B
Valor Nominal	Precio	Tasa de Corte	Valor Nominal	Precio	Tasa de Corte
$	%		$	%
Ribeiro XXXVI Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 25.01.10 VN máximo de titulación de créditos: $ 46.266.881	30.998.810	102,8426	11,80	-	-	-
Ribeiro XXXVII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 23.02.10 VN máximo de titulación de créditos: $ 44.375.457	29.509.679	102,7915	11,48	-	-	-
Ribeiro XXXVIII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 16.04.10 VN máximo de titulación de créditos: $ 57.323.910	38.120.400	102,5219	11,87	-	-	-
Ribeiro XXXIX Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 17.08.10 VN máximo de titulación de créditos: $ 68.824.978	49.553.984	102,1842	12,96	-	-	-
Ribeiro XL Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 29.09.10 VN máximo de titulación de créditos: $ 60.944.723	41.442.412	101,4802	13,03	-	-	-
Ribeiro XLI Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 24.11.10 VN máximo de titulación de créditos: $ 83.278.738	56.629.542	101,8939	13,15	-	-	-
Ribeiro XLII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 17.01.11 VN máximo de titulación de créditos: $ 82.599.620	57.819.734	101,7801	13,38	-	-	-
Ribeiro XLIII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 10.03.11 VN máximo de titulación de créditos: $ 81.212.014	56.848.410	101,8585	13,24	-	-	-
Ribeiro XLIV Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 04.04.11 VN máximo de titulación de créditos: $ 65.187.406	41.719.940	102,6843	13,00	-	-	-
Ribeiro XLV Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 02.05.11 VN máximo de titulación de créditos: $ 54.822.573	35.086.447	102,6165	12,98	-	-	-
Ribeiro XLVI Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 03.06.11 VN máximo de titulación de créditos: $ 74.495.877	52.147.114	101,6069	13,09	-	-	-

Notas a los Estados financieros

NOTA 18. OTRAS DEUDAS

	30.06.13	30.06.12
No Corriente	$
Programa fidelización de clientes	1.419.831	19.969.395	18.737.462
	1.419.831	19.969.395	18.737.462

	30.06.13	30.06.12
Corriente	$
Provisión honorarios al Directorio y Comisión Fiscalizadora	5.838.738	10.382.759	8.222.114
Deudas por cuotas cobradas y otros con fideicomiso financiero Ribeiro XXXVI a LXIII	38.440.904	8.530.693	2.051.572
Anticipo de clientes	272.312	119.702	116.358
Programa fidelización de clientes	12.692.937	11.780.118	11.780.117
	57.244.891	30.813.272	22.170.161

NOTA 19. IMPUESTO A LAS GANANCIAS E IMPUESTO DIFERIDO


	30.06.13	30.06.12
	$
Impuesto corriente
Ajuste provisión impuesto a las ganancias ejercicio	(1.434.965)	(1.839.111)
Impuesto corriente sobre los resultados del ejercicio	(880.499)	(7.288.082)
Total impuesto corriente	(2.315.464)	(9.127.193)

Impuesto diferido
Origen y reversión de diferencias temporarias	(12.328.108)	(6.111.305)
Total impuesto diferido	(12.328.108)	(6.111.305)
Impuesto a las ganancias	(14.643.572)	(15.238.498)

Notas a los Estados financieros

NOTA 19. IMPUESTO A LAS GANANCIAS E IMPUESTO DIFERIDO (Cont.)


	30.06.13	30.06.12
	$
Resultados antes de impuestos	65.888.375	64.927.466
Tasa del impuesto vigente	35%	35%
Impuesto calculado a la tasa del impuesto aplicable al resultado	(23.060.931)	(22.724.613)
Efectos impositivos de:
- Depreciaciones bienes de uso	35.581	231.218
- Resultado de los fideicomisos financieros	8.897.834	7.495.352
- Diversos	(516.056)	(240.455)
Gasto por impuesto	(14.643.572)	(15.238.498)

Pasivos por impuesto diferido (neto)

El movimiento bruto en la cuenta de impuestos diferidos ha sido el siguiente:


Ejercicio finalizado el 30 de junio de 2013	$

Saldos iniciales al 1° de julio de 2012	(43.733.924)
Cargo a resultados	(12.328.108)
Saldos finales al 30 de junio de 2013	(56.062.032)


Ejercicio finalizado el 30 de junio de 2012	$

Saldos iniciales al 1° de julio de 2011	(37.622.619)
Cargo a resultados	(6.111.305)
Saldos finales al 30 de junio de 2012	(43.733.924)

Notas a los Estados financieros

NOTA 19 IMPUESTO A LAS GANANCIAS E IMPUESTO DIFERIDO (Cont.)

Los movimientos habidos durante el ejercicio en los activos y pasivos por impuestos diferidos han sido los siguientes:

Activos por impuestos diferidos:


	Previsiones y provisiones	Otros créditos Incobrables	Créditos por ventas incobrables	Programa fidelización de clientes	Fideicomisos	Otros	Total
	$
Al 1° de julio de 2011	2.508.124	797.496	545.991	10.681.153	17.430.373	-	31.963.137
Cargo / (abono) en cuenta de resultados	2.335.950	(105.810)	(235.601)	431.177	(1.410.816)	2.100.000	3.114.900
Al 30 de junio de 2012	4.844.074	691.686	310.390	11.112.330	16.019.557	2.100.000	35.078.037
Cargo / (abono) en cuenta de resultados	(1.411.366)	(691.686)	1.406.083	(6.172.861)	4.128.470	(348.094)	(3.089.454)
Al 30 de junio de 2013	3.432.708	-	1.716.473	4.939.469	20.148.027	1.751.906	31.988.583

Pasivos por impuestos diferidos:


	Ventas más de 10 cuotas	Diferencia valuación de bienes de cambio	Depreciaciones de bienes de uso	Descuentos deudas comerciales	Ajuste por inflación de bienes de uso	Diferencia valuación bienes de uso	Otros	Total
	$
Al 1° de julio de 2011	(17.474.283)	(3.369.426)	(648.454)	(5.746.443)	(1.564.463)	(40.720.009)	(62.678)	(69.585.756)
Cargo / (abono) en cuenta de resultados	(10.907.686)	3.029.178	(786.982)	(1.763.991)	25.382	1.177.894	-	(9.226.205)
Al 30 de junio de 2012	(28.381.969)	(340.248)	(1.435.436)	(7.510.434)	(1.539.081)	(39.542.115)	(62.678)	(78.811.961)
Cargo / (abono) en cuenta de resultados	(4.890.509)	(2.450.208)	1.207.930	(4.308.478)	24.717	1.177.894	-	(9.238.654)
Al 30 de junio de 2013	(33.272.478)	(2.790.456)	(227.506)	(11.818.912)	(1.514.364)	(38.364.221)	(62.678)	(88.050.615)

Notas a los Estados financieros

NOTA 20. PROVISIONES


	Contingencias
	$

Saldos iniciales al 1° de julio de 2011	7.206.216
Incrementos	2.566.672
Saldos finales al 30 de junio de 2012	9.772.888
(Disminuciones)	(89.930)
Saldos finales al 30 de junio de 2013	9.682.958

NOTA 21. CUENTAS A PAGAR COMERCIALES

	30.06.13	30.06.12
	$
Proveedores locales	236.901.242	184.248.326	164.894.294
Cheques diferidos	258.076.458	156.481.658	123.659.154
Proveedores del exterior	8.628.369	1.222.974	8.415.660
	503.606.069	341.952.958	296.969.108

NOTA 22. OTROS IMPUESTOS A PAGAR

	30.06.13	30.06.12
No corriente	$
Planes de facilidades de pago impuesto al valor agregado	22.220.168	-	-
Ingresos brutos	-	15.231	73.619
Otros	308.532	-	-
	22.528.700	15.231	73.619

Notas a los Estados financieros

NOTA 22. OTROS IMPUESTOS A PAGAR (Cont.)

	30.06.13	30.06.12
Corriente	$
Planes de facilidades de pago impuesto al valor agregado	5.650.546	5.556.388	6.118.462
Impuesto al valor agregado	-	9.185.917	2.431.658
Impuesto a la ganancia mínima presunta	-	1.147.447	-
Retención impuesto a las ganancias	1.457.333	1.223.265	928.276
Ingresos brutos	2.983.088	1.748.506	1.428.332
Impuesto a los sellos	1.169.819	852.291	376.043
Otros	1.701.861	268.736	460.310
	12.962.647	19.982.550	11.743.081

NOTA 23. REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES

	30.06.13	30.06.12
	$
Remuneraciones a pagar	23.839.937	21.265.155	15.742.414
Provisión vacaciones y sueldo anual complementario	10.659.647	8.297.823	5.771.734
Régimen nacional de seguridad social y otros	16.382.217	12.547.774	8.068.588
	50.881.801	42.110.752	29.582.736

NOTA 24. VENTAS

	30.06.13	30.06.12
	$
Venta de mercaderías	1.917.787.896	1.640.000.243
Ventas de mercadería por internet	5.922.138	-
Comisiones por ventas celulares	7.540.692	7.551.809
	1.931.250.726	1.647.552.052

Notas a los Estados financieros

NOTA 25. INGRESOS Y EGRESOS FINANCIEROS


	30.06.13	30.06.12
	Ganancia (Pérdida)
		$
Ingresos financieros

Intereses por préstamos de dinero	42.282.171	21.778.787
Ingresos sobre variación cambiaria	6.531.903	3.050.583
Resultado por financiación de clientes	284.932.273	277.894.408
Comisiones por servicios de fideicomisos y otros	2.011.495	1.712.392
Otros	972.552	1.543.153
	336.730.394	305.979.323


Egresos financieros

Intereses	(75.103.686)	(76.958.097)
Resultados fideicomisos financieros	(68.158.382)	(54.893.828)
Egresos sobre variación cambiaria	(16.529.245)	(8.506.029)
Gastos fideicomisos financieros	(6.359.846)	(4.859.872)
Intereses tarjetas de créditos	(11.513.885)	(8.054.744)
	(177.665.044)	(153.272.570)

NOTA 26. GANANCIA POR ACCION

Básicas

Las ganancias básicas por acción se calculan dividiendo el beneficio atribuible a los tenedores de acciones de la Sociedad entre el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio.


	30.06.13	30.06.12

Resultado atribuible a los accionistas de la Sociedad	51.244.803	49.688.968
N° medio ponderado de acciones ordinarias en circulación (miles)	157.428.000	135.281.732
Ganancia básica por acción	0,33	0,37

Diluidas

La ganancia diluida por acción no difiere de la ganancia básica por acción por no poseer la Sociedad instrumentos que sean potencialmente convertibles en acciones.

Notas a los Estados financieros

NOTA 27. DIVIDENDOS POR ACCION

Los dividendos votados (en efectivo y en acciones) correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2012 y al 30 de junio de 2011 fueron de $ 61.312.725 ($ 0,39 por acción) y de $ 54.304.316 ($ 0,43 por acción).

NOTA 28. COMPROMISOS

Compromisos por arrendamiento operativo

La Sociedad tiene alquiladas varias sucursales, oficinas y almacenes bajo contratos no cancelables de alquiler. Estos alquileres tienen una duración de entre 3 y 6 años, y la mayor parte de los mismos son renovables al final del período de alquiler a un tipo de mercado.

Los pagos mínimos totales futuros por los arrendamientos operativos no cancelables son los siguientes:


	30.06.2013	30.06.2012
	$
Menos de 1 año	43.538.808	45.466.442
Entre 1 y 5 años	43.790.575	83.424.998
Más de 5 años	919.000	1.820.000
	88.248.383	130.711.440

Notas a los Estados financieros

NOTA 29. TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

a) Los saldos registrados al 30 de junio de 2013, 30 de junio de 2012 y 1° de julio de 2011 por operaciones con accionistas y partes relacionadas son los siguientes:


	30.06.13	30.06.12	01.07.11
	$
ACTIVO
Otros créditos
Corrientes
Préstamo de títulos públicos	-	71.505	389.791
Gastos a recuperar directores y accionistas	988.169	776.883	590.589
	988.169	848.388	980.380

PASIVO
Cuentas por pagar
Corrientes
Proveedores locales – partes relacionadas	947.931	1.629.450	5.418.756

Préstamos (incluyendo intereses devengados)
Corrientes
Accionistas / Personal directivo
Financieros	9.239.052	2.826.284	15.415.016
Obligaciones negociables	2.331.815	9.634.550	3.496.715
	11.570.867	12.460.834	18.911.731
No Corrientes
Accionistas / Personal directivo
Obligaciones negociables	140.504.617	105.097.538	71.931.420

Remuneraciones y cargas sociales
Corrientes
Personal directivo	256.384	273.513	184.790

Otras deudas
Corrientes
Provisión honorarios al Directorio
	5.288.738	10.212.159	8.042.314

b) Los resultados de operaciones con accionistas y partes relacionadas al 30 de junio de 2013 y 2012, así como las transacciones efectuadas, son los siguientes:


	30.06.13	30.06.12
	$
Sociedades relacionadas:
Compras de inventarios	8.527.106	8.763.479
Asesoramiento y custodia de títulos (Pérdida)	1.888.560	1.290.372
Intereses por activos (Ganancia)	-	6.241

Accionistas, personal directivo y partes relacionadas
Intereses por pasivos (Pérdida)	17.933.449	13.985.749
Remuneraciones (Pérdida)	2.655.975	2.093.450
Provisión honorarios al Directorio (Pérdida)	13.000.000	18.000.000

Notas a los Estados financieros

NOTA 30. RESTRICCIONES SOBRE DISTRIBUCION DE GANANCIAS

De acuerdo con el Estatuto Social, la Ley de Sociedades Comerciales y la Resolución
N° 290/97 de la Comisión Nacional de Valores, debe transferirse a la Reserva legal el 5% de las ganancias del ejercicio hasta que la Reserva alcance el 20% del capital ajustado.

La Sociedad contrajo un préstamo con los bancos Citibank NA, Suc. Argentina, Hipotecario S.A., HSBC Bank Argentina S.A., Itaú Argentina S.A., y Standard Bank Argentina S.A. Como consecuencia del préstamo otorgado, Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. se obligó durante la vigencia del mismo a no distribuir dividendos en exceso al 15% de la utilidad neta de la sociedad en cada ejercicio anual. Dicho contrato de préstamo fue cancelado con fecha 8 de julio de 2013.

NOTA 31. ACTIVOS GRAVADOS O DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Los bancos Citibank NA, Suc. Argentina, Hipotecario S.A., HSBC Bank Argentina S.A., Itaú Argentina S.A., y Standard Bank Argentina S.A. han otorgado un préstamo a la Sociedad. A fin de garantizar a los Bancos todas las obligaciones de pago asumidas hasta la íntegra cancelación del préstamo, la Sociedad ha cedido fiduciariamente créditos originados en ventas financiadas a un fideicomiso de garantía en beneficio de los bancos. El monto garantizado al 30 de junio de 2013 y al 30 de junio de 2012 asciende a $ 1.704.000 y a $ 37.880.000 respectivamente.

Los bancos Patagonia S.A, Macro S.A., de Galicia y Buenos Aires S.A., Supervielle S.A, y Municipal de Rosario han otorgado un préstamo a la Sociedad. A fin de garantizar a los Bancos todas las obligaciones de pago asumidas hasta la íntegra cancelación del préstamo, la Sociedad ha cedido fiduciariamente créditos originados en ventas financiadas a un fideicomiso de garantía en beneficio de los bancos. El monto garantizado al 30 de junio de 2013 y al 30 de junio de 2012 asciende a $ 23.750.000 y a $ 52.250.000 respectivamente.

Anexo H

INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY N° 19.550

Por los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2013 y 2012


Rubro	Total al 30.06.13	Costo de ventas	Gastos de administración	Gastos de comercialización	Total al 30.06.12
	$
Honorarios al directorio y comisión fiscalizadora	13.593.700	-	13.593.700	-	18.366.300
Otros honorarios y retribuciones por servicios	20.066.954	-	13.653.124	6.413.830	11.415.079
Costo de mercaderías vendidas	1.128.288.657	1.128.288.657	-	-	1.016.187.897
Sueldos y contribuciones sociales	342.608.478	-	56.204.002	286.404.476	291.479.154
Gastos de publicidad y propaganda	49.339.569	-	-	49.339.569	36.479.647
Impuestos, tasas y contribuciones	98.410.005	-	274.125	98.135.880	72.347.491
Seguros	2.678.035	-	2.667.033	11.002	1.832.423
Depreciación de bienes de uso	20.998.338	-	1.475.909	19.522.429	18.728.485
Amortización de activos intangibles	1.294.919	-	-	1.294.919	827.466
Fletes y acarreos/movilidad	57.331.072	-	3.504.392	53.826.680	47.327.902
Mantenimiento de propiedades	20.356.464	-	2.959.648	17.396.816	16.708.558
Servicios de seguridad	12.404.349	-	593.586	11.810.763	10.865.581
Alquileres	47.904.247	-	1.738.468	46.165.779	30.934.650
Librería, papelería y útiles	5.810.593	-	476.402	5.334.191	5.020.419
Gastos y comisiones bancarias	18.876.045	-	18.876.045	-	15.505.470
Impuesto a los débitos y créditos netos	28.110.468	-	28.110.468	-	25.114.986
Desvalorización bienes de cambio	(363.411)	(363.411)	-	-	1.168.922
Comisión tarjetas y garantías	15.789.818	-	-	15.789.818	12.915.877
Luz, gas, teléfono y franqueo	17.007.174	-	2.398.863	14.608.311	13.565.111
Gastos de cobranza e informes	22.039.516	-	-	22.039.516	19.639.390
Gastos de limpieza	5.601.722	-	606.644	4.995.078	3.866.264
Reparaciones, repuestos y materiales	12.219.383	-	356.004	11.863.379	11.482.024
Robos y quebrantos	96.092	-	-	96.092	690.273
Previsión para deudores incobrables por créditos por ventas y otros créditos	72.927.472	-	-	72.927.472	47.326.229
Gastos varios	922.270	-	683.123	239.147	484.325
Total al 30.06.13	2.014.311.929	1.127.925.246	148.171.536	738.215.147	-
Total al 30.06.12	-	1.017.356.819	129.364.570	583.558.534	1.730.279.923

Reseña Informativa

al 30 de junio de 2013

El Directorio de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. tiene el agrado de dirigirse a los Accionistas para hacerles llegar la Reseña Informativa prevista por Resolución General N° 290 de la Comisión Nacional de Valores por el período finalizado el 30 de junio de 2013.

COMENTARIOS SOBRE ACTIVIDADES DEL PERIODO

Los principales hechos del trimestre han sido:

En el mes de mes de abril se inaugurado con éxito una nueva sucursal en la localidad de San Vicente, provincia de Misiones.
Se ha continuado con la emisión de Fideicomisos Financieros, con la colocación de los Fideicomisos Financieros Ribeiro LXII, y LXIII.
Las ventas han arrojado un incremento del 17% respecto de igual ejercicio del año anterior.
La sociedad ha continuado manteniendo los acuerdos con entidades bancarias para beneficiar con descuentos a los clientes poseedores de tarjetas de crédito y débito emitidas por dichas entidades.
Se ha concluido con éxito el proceso de implementación del módulo de logística del sistema SAP en las sucursales del interior del país.
Se observa un incremento de gastos a pesar de la política de reducción implementada por la Sociedad. Debido a que el incremento de los mismos no ha sido trasladado a precios en su totalidad, genera una reducción en la rentabilidad.
Continúa las obras de construcción de dos nuevos centros de distribución. Los mismos se encuentran ubicados en la provincia de San Luis y en la provincia de Buenos Aires. Una vez finalizada la construcción, se incorporará una superficie aproximada de 20.000 metros cuadrados de depósitos, permitiendo lograr una mejora en el proceso de almacenamiento y distribución de los productos que comercializa la Sociedad.

Reseña Informativa (Cont.)

ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA


	30.06.13	30.06.12
	$
Activo corriente	1.415.504.380	1.170.833.975
Activo no corriente	285.943.368	238.205.145
Total	1.701.447.748	1.409.039.120
Pasivo corriente	850.197.378	828.111.257
Pasivo no corriente	518.172.929	289.415.500
Subtotal	1.368.370.307	1.117.526.757
Patrimonio neto	333.077.441	291.512.363
Total	1.701.447.748	1.409.039.120

ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVA


	30.06.13	30.06.12
	$
Resultado operativo (1)	234.037.469	211.893.908
Ingresos y egresos financieros (excluyendo intereses préstamos de dinero e intereses por financiación de ventas)	(168.149.094)	(146.966.442)
Impuesto a las ganancias	(14.643.572)	(15.238.498)
Resultado neto	51.244.803	49.688.968

(1) El resultado operativo del período ha sido determinado de la siguiente manera:

Reseña Informativa (Cont.)

ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVA (Cont.)


	30.06.13	30.06.12
	$
Ganancia bruta	803.325.480	630.195.233
Gastos de comercialización	(738.215.147)	(583.558.534)
Gastos de administración	(148.171.536)	(129.364.570)
Otros ingresos y egresos	(10.115.772)	(5.051.416)
Intereses préstamos de dinero	42.282.171	21.778.787
Intereses por financiación de ventas	284.932.273	277.894.408
Resultado operativo	234.037.469	211.893.908

La Sociedad ha determinado el resultado operativo adicionando los intereses por financiación de ventas, dado el emparentamiento directo entre tales ingresos con el negocio de venta en sí mismo, que determina el margen bruto.

INDICES COMPARATIVOS CON PERIODOS ANTERIORES


	30.06.13	30.06.12
Liquidez	1,66	1,41
Endeudamiento	4,11	3,83
Rentabilidad ordinaria	0,16	0,18
Rentabilidad ordinaria antes de impuestos	23,38%	26,85%
Solvencia	0,24	0,26
Inmovilización del capital	0,17	0,17

Reseña Informativa (Cont.)

BREVE COMENTARIO DE PERSPECTIVAS FUTURAS
El próximo trimestre se continuar con la construcción de los dos nuevos centros de construcción. Se estima la inauguración de los mismos durante el próximo año.
En el plano financiero se continuará con la suscripción de Fideicomisos financieros y Obligaciones Negociables.
La Dirección de la compañía continuará con su plan de expansión regional en búsqueda de llegar a la mayor cantidad de hogares posible.
Se continuarán implementando promociones tendientes a lograr una mayor fidelización de nuestra cartera de clientes y una mayor penetración en el mercado.
El panorama existente desde principios del año 2013 preanuncia una desaceleración del crecimiento económico, considerando las medidas que se adoptan para evitar mayores desequilibrios en el plano fiscal y en el sector externo. El nivel de eficacia de tales medidas determinarán si es factible recuperar un sendero de mayor crecimiento o si serán necesarias correcciones más profundas y de otra naturaleza.
Como consecuencia de las restricciones a las importaciones y la depreciación del tipo de cambio, la compañía continuará con sus esfuerzos para la sustitución de importaciones por mercadería de origen nacional.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de Septiembre de 2013.


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
Dr. Gustavo Ariel Vidan Contador Público (UBA) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 159 - Folio 64	Fernando G. Magdalena Por Comisión Fiscalizadora	Manuel Ribeiro Presidente

INFORME DE LOS AUDITORES

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Domicilio legal: Av. Corrientes 4678

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

C.U.I.T.: 30-52596685-9

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

que comprenden el estado de situación financiera al 30 de junio de 2013, los estados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2012, son parte integrante de los estados financieros auditados mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

El Directorio de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas como normas contables profesionales argentinas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros libres de distorsiones significativas originadas en errores o en irregularidades. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros , en base a la auditoría que efectuamos con el alcance detallado en el párrafo 3.
Nuestro examen fue practicado de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad que los estados financieros estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los estados financieros. Una auditoría comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados financieros . Una auditoría también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros . Consideramos que la auditoría efectuada constituye una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el párrafo 1. presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I al 30 de junio de 2013 y su resultado integraly los flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.
En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I, que:
los estados financieros de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
los estados financieros de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales , que mantienen las condiciones de seguridad e integridad en base las cuales fueron autorizados por la Comisión Nacional de Valores;
hemos leído la reseña informativa y la información adicional a las notas a los estados financieros consolidados requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular.
al 30 de junio de 2013 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 10.589.838, no siendo exigible a dicha fecha.
de acuerdo con lo requerido por el artículo 4 de la Resolución General N° 400 emitida por la Comisión Nacional de Valores, que modifica el art. 18 inciso e) del acápite III.9.1. de las Normas de dicha Comisión, informamos que el total de honorarios en concepto de servicios de auditoría y relacionados facturados a la Sociedad en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2013 representan:

e.1) el 100% sobre el total de honorarios por servicios facturados a la Sociedad por todo concepto en dicho ejercicio;

e.2) el 100% sobre el total de honorarios por servicios de auditoría y relacionados facturados a la Sociedad, sus sociedades controlantes, controladas y vinculadas en dicho ejercicio;

e.3) el 100% sobre el total de honorarios por servicios facturados a la Sociedad, sus sociedades controlantes, controladas y vinculadas por todo concepto en dicho ejercicio;

hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo para Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de septiembre de 2013


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
Dr. Gustavo Ariel Vidan Contador Público (UBA) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 159 - Folio 64

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Domicilio legal: Av. Corrientes 4678

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5° del artículo 294 de la Ley N° 19.550, hemos examinado el inventario, el estado de situación financiera de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. al 30 de junio de 2013, los estados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2013, son parte integrante de los estados financieros examinados mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros. Además hemos revisado la Memoria del Directorio correspondiente a dicho ejercicio. La preparación y emisión de los mencionados estados contables, así como también la Reseña Informativa son responsabilidad de la Sociedad.
El Directorio de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas como normas contables profesionales argentinas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros libres de distorsiones significativas originadas en errores o en irregularidades. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros, en base a la revisión que efectuamos con el alcance detallado en el párrafo 3.
Nuestro examen fue practicado de acuerdo con normas de sindicatura vigentes en la República Argentina. Dichas normas requieren que los exámenes de los estados financieros se efectúen de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, e incluyan la verificación de la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I., Price Waterhouse & Co. S.R.L, quienes emitieron su informe de auditoría con fecha 9 septiembre de 2013 sin salvedades. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados financieros. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados financieros, así como evaluar las normas contables aplicadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Sociedad y la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios empresarios de administración ni comercialización, dado que ellos son de incumbencia exclusiva de la Sociedad.
Asimismo, en relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio terminado el 30 de junio de 2013, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo 66 de la Ley de Sociedades Comerciales y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.
Los saldos al 30 de junio de 2012 se exponen en los estados contables a efectos comparativos. Los mismos fueron examinados por nosotros y hemos emitido nuestro informe de fecha 10 de septiembre de 2012 sin salvedades.
Basado en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los párrafos anteriores, informamos que:
En nuestra opinión:

los estados financieros mencionados en el párrafo 1. presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I al 30 de junio de 2013 y su resultado integraly los flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

1. No tenemos observaciones que formular, en materia de nuestra competencia, en relación con la Memoria del Directorio, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio.
En relación a lo determinado por la Resolución N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, informamos que hemos leído el informe del auditor externo, del cual se desprende lo siguiente:
las normas de auditoría aplicadas son las aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, las que contemplan los requisitos de independencia, y
los estados financieros han sido preparados teniendo en cuenta las normas contables aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y las disposiciones de la Comisión Nacional de Valores.
Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales, dejando constancia que se han respetado las disposiciones de la Ley 19.550 y el Estatuto Social.
Se ha dado cumplimiento al Art. 75 de la Resolución General 7/2005 de la Inspección General de Justicia.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de septiembre de 2013


Fernando G. Magdalena Por Comisión Fiscalizadora Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 36 Fº 96

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Ratificación de Firmas Litografiadas

Por la presente se ratifican las firmas que en facsímil obran en las hojas que anteceden, desde la página 1 hasta la página 64 de los estados contables de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. al 30 de junio de 2013 presentados en forma comparativa y en la página 4 de la Reseña Informativa al 30 de junio de 2013.


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
Dr. Gustavo Ariel Vidan Contador Público (UBA) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 159 - Folio 64	Fernando G. Magdalena Por Comisión Fiscalizadora	Manuel Ribeiro Presidente

AI assistant

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. — Annual Report 2013

Contenido

Memoria

Estado de situación financiera

Estado de resultados integrales

Estado de cambios en el patrimonio

Estado de flujo de efectivo

Notas a los Estados financieros

NOTA 1. INFORMACION GENERAL

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF)

NOTA 3. ADMINISTRACION DE RIESGO FINANCIERO

NOTA 4. ESTIMACIONES Y JUICIOS CONTABLES

NOTA 5. INFORMACION POR SEGMENTOS

NOTA 6. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

NOTA 7. ACTIVOS INTANGIBLES

NOTA 8. ACTIVOS FINANCIEROS POR CATEGORIA

NOTA 9. OTROS CREDITOS

NOTA 10. CREDITOS POR VENTAS

NOTA 11. INVENTARIOS

NOTA 12. ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS

NOTA 13. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DEL EFECTIVO

NOTA 14. CAPITAL SOCIAL

NOTA 15. RESULTADOS NO ASIGNADOS

NOTA 16. PRESTAMOS

NOTA 17. FIDEICOMISOS FINANCIEROS

NOTA 18. OTRAS DEUDAS

NOTA 19. IMPUESTO A LAS GANANCIAS E IMPUESTO DIFERIDO

NOTA 20. PROVISIONES

Notas a los Estados financieros (Cont.)

NOTA 21. CUENTAS A PAGAR COMERCIALES

NOTA 22. OTROS IMPUESTOS A PAGAR

NOTA 23. REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES

NOTA 24. VENTAS

NOTA 25. INGRESOS Y EGRESOS FINANCIEROS

NOTA 26. GANANCIA POR ACCION

NOTA 27. DIVIDENDOS POR ACCION

NOTA 28. COMPROMISOS

NOTA 29. TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

NOTA 30. RESTRICCIONES SOBRE DISTRIBUCION DE GANANCIAS

NOTA 31. ACTIVOS GRAVADOS O DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Anexo H – Información requerida por el art. 64 inc. b) de la Ley N° 19.550 al 30 de junio de 2013 y 2012

Reseña informativa

Informe de los auditores

Informe de la comisión fiscalizadora

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS

INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) (Cont.)

Factores de riesgo financiero

Los principales riesgos a los que está sujeta la Sociedad y que surgen de los instrumentos financieros son riesgo de mercado, riesgo de liquidez y riesgo de crédito. Estos riesgos se generan principalmente por la incertidumbre de los mercados financieros en los que opera la Sociedad.

Riesgo de mercado

Factores de riesgo financiero (Cont.)

Riesgo de tasa de interés

Factores de riesgo financiero (Cont.)

Riesgo de tipo de cambio

Factores de riesgo financiero (Cont.)

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. Annual Report 2013