Skip to main content

AI assistant

Sign in to chat with this filing

The assistant answers questions, extracts KPIs, and summarises risk factors directly from the filing text.

REDCASTLE RESOURCES LIMITED Proxy Solicitation & Information Statement 2007

Oct 11, 2007

65668_rns_2007-10-11_fbad867e-0d5b-4953-82c3-456b59126b45.pdf

Proxy Solicitation & Information Statement

Open in viewer

Opens in your device viewer

G R E AT PACIFIC

==> picture [34 x 33] intentionally omitted <==

Great Pacific Capital Limited ABN 57 096 781 716

Notice of Extraordinary General Meeting

and

Related Documentation

This document is important and requires your immediate attention

The matters raised in this document will affect your shareholding in the company. You are advised to read this document in its entirety before the Extraordinary General Meeting referred to below is convened.

If you are in any doubt about the action you should take, please consult your stockbroker, solicitor, accountant or other professional adviser.

Contents

==> picture [34 x 33] intentionally omitted <==

G R E AT PACIFIC

  • 1 Part A: About this document

  • 2 Part B: Letter from the Chairman

  • 4 Part C: Notice of extra-ordinary general meeting

  • 5 Part D: Explanatory memorandum

  • 13 Appendix A

  • 14 Appendix B

  • 15 Appendix C

  • 20 Appendix D

  • 21 Part E: Glossary of terms

  • 23 Part F: Proxy form

==> picture [123 x 156] intentionally omitted <==

==> picture [123 x 156] intentionally omitted <==

==> picture [123 x 156] intentionally omitted <==

==> picture [94 x 94] intentionally omitted <==

Notice of Extraordinary General Meeting to be held at 3:00 pm on 9 November 2007 in the Conference Centre, Main Foyer, Mezzanine Level of Angel Place, 123 Pitt Street Sydney NSW 2000 is included with this Information Memorandum. To be valid, all Proxy Forms for use at this meeting must be completed and returned to the company no later than 3:00 pm on 7 November 2007 .

PART A: ABOUT THIS DOCUMENT

Shareholders in Great Pacific capital limited ABN 57 096 781 716 (the “company”) are requested to consider and vote upon the resolutions set out in Part c of this document.

You can vote by:

  • attending and voting at the Meeting; or

  • appointing someone as your proxy to attend and vote at the Meeting on your behalf, by completing and returning the Proxy Form to the company in the manner set out on the Proxy Form (see Part F of these documents). The company must receive your duly completed Proxy Form by no later than 3:00 pm on 7 November, 2007.

A glossary of the key terms used throughout this document is contained in Part E of this document.

Please read the whole of this document carefully, determine how you wish to vote and then cast your vote accordingly, either in person or by proxy

NoTIcE oF ExTrAordINArY GENErAl MEETING ANd rElATEd docuMENTATIoN 2007 1

dear Shareholder

PART B: LETTER FROM THE CHAIRMAN

Extraordinary General Meeting – Debt restructuring and conversion of debt into equity

on behalf of the board, I have pleasure in inviting you to an extraordinary general meeting of shareholders of Great Pacific capital limited ( GPCL or Company ) to be held at 3:00 pm on 9 November 2007 in the conference centre, Main Foyer, Mezzanine level of Angel Place, 123 Pitt Street, Sydney 2000.

Attached to this invitation are a Notice of Extraordinary General Meeting, Explanatory Memorandum, Independent Expert’s report and Proxy Form.

As mentioned in GPcl’s 2006 Annual report, the borrower for the redevelopment project at the former camperdown children’s Hospital site was put into voluntary administration in late January/early February 2006 resulting in GPcl being unable to recover $20 million worth of receivables.

The impact of GPcl not recovering this debt is that it severely affects the ability of GPcl and its subsidiaries ( GPCL Group ) to meet their future working capital requirements and debt obligations as and when they fall due and payable.

The board has put forward a debt restructuring proposal to manage the GPcl Group’s liabilities to certain unsecured creditors and the holders of debenture notes issued by the GPcl Group.

The board’s original proposal involved the proposed assignment of the GPcl Group’s:

  • entitlement to the receivable from the owner of the land at

the Bellambi West colliery Site; and

  • right to be issued with shares in resource Pacific Holdings limited,

to certain unsecured creditors and noteholders in consideration for those unsecured creditors and debenture noteholders releasing and discharging the GPcl Group from all liability in respect of debts that the GPcl Group owed to them ( Original Proposal ).

on 15 May 2007, GPcl received 1,500,000 ordinary shares in resource Pacific Holdings limited ( RPH Shares ). upon receipt of the rPH Shares, the company discussed with all the unsecured creditors and noteholders who previously agreed in principal to the original Proposal the possibility of early settlement. GPcl was successful in settling debts totalling a principal sum of $4,500,000 by transferring 1,100,000 ordinary rPH Shares to certain of the GPcl Group’s unsecured creditors and debenture noteholders. In addition, GPcl also obtained the consent of another debenture noteholder, Great Pacific Equity loan Pty limited, an entity related to one of the directors of GPcl, to waive its entitlement to the repayment of the principal sum and interest applicable to the debenture note it held. All these parties will therefore not be parties to the debt restructuring and debt conversion proposals described below.

Subject to shareholder approval being given, the GPcl Group now proposes to settle several of its remaining debts by:

  • assigning its entitlement to the receivable from the owner of the land at the Bellambi West colliery site to the remaining

2 GREAT PACIFIC CAPITAL LIMITED

unsecured creditors and debenture noteholders (as listed in Appendix A to the Explanatory Memorandum) in consideration for those unsecured creditors and debenture noteholders releasing and discharging the GPcl Group from all liability in respect of the debts (set out in Appendix B to the Explanatory Memorandum) that the GPcl Group owes to them ( Debt Restructuring Proposal ); and

  • one of the GPCL Group’s creditors, Shan Pei Investment limited, converting part of the debts owing to it into equity in GPcl ( Debt Conversion Proposal ).

The short term viability of the GPcl Group is dependent upon the ongoing support of its lenders and the noteholders and ultimately the approval of the shareholders of the debt restructuring Proposal and the debt conversion Proposal (collectively, the Proposals ).

The mid to long term future of the GPcl Group is dependent upon the successful completion of the Proposals providing a clean platform for subsequent capital raisings by GPcl and the implementation of the GPcl Group’s expansion program.

In the event that the GPcl Group was unable to complete the Proposals, it will be required to realise its assets and extinguish its liabilities in a manner other than in the normal course of business such as voluntarily administration.

The implementation of both the debt restructuring Proposal and debt conversion Proposal require your approval. An extraordinary general meeting will be held on 9 November 2007 to obtain that

approval by ordinary resolution as detailed in the accompanying Notice of Meeting.

To assist you to consider the Proposals, your directors have appointed Grant Thornton corporate Finance Pty ltd as an Independent Expert to consider whether the Proposals are fair and reasonable to GPcl shareholders.

The Independent Expert has concluded that both Proposals are fair and reasonable to GPcl shareholders. Your directors have unanimously recommended that you vote in favour of the Proposals.

on the day of the meeting, you may register your attendance from 2:00 pm as we will also be holding the annual general meeting from 2:30 pm.

If you are unable to attend the meeting, you can appoint a proxy using the Proxy Form provided. It must be lodged at the company’s registered office at level 23, 123 Pitt Street, Sydney 2000 or faxed to the company on (02) 9202 3098 at least 48 hours before the meeting.

A reply paid envelope is enclosed so that you can post your Proxy Form to the company. Appointing a proxy does not preclude you from attending the meeting. However, you will not be eligible to vote unless you revoke your proxy when registering.

corporate shareholders who wish to appoint a person to act as their representative at the meeting can do so by providing that person with a letter duly signed under seal authorising that person to act as their representative either at this meeting or at all meetings of the company’s shareholders.

Your vote is important to assist

the GPcl Group to move forward in its future development. Your directors urge you to carefully consider the enclosed materials and register your vote in favour of the Proposals.

==> picture [126 x 119] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Alfred Wong
chairman
9 october 2007
----- End of picture text -----

NoTIcE oF ExTrAordINArY GENErAl MEETING ANd rElATEd docuMENTATIoN 2007 3

PART C: NOTICE OF EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

Notice is given that an extraordinary general meeting of shareholders of Great Pacific capital limited ABN 57 096 781 716 will be held in the conference centre, Main Foyer, Mezzanine level of Angel Place, 123 Pitt Street Sydney 2000 on 9 November 2007 at 3:00 pm.

unless expressly provided otherwise, each capitalised term used in this Notice has the same meaning as is ascribed to it in Part E of the documents.

registration will open at 2:00 pm.

AGENDA

Resolution 1. Special Business – Debt Restructure Proposal

To consider and, if thought fit, to pass the following resolution as an ordinary resolution:

That the company, for itself and its subsidiaries GPc No. 8 (Bulli) Pty ltd, GPc No. 11 Pty ltd, GPc No. 12 Pty ltd and GPc Finance Pty ltd, be authorised for all purposes, including for the purpose of listing rule 10.1 and chapter 2E of the corporations Act, to complete and give effect to the deed of compromise the terms of which are set out in the Explanatory Memorandum ( First Resolution ).

Voting Exclusion Statement

The company will disregard any votes cast on the First resolution by any party to the debt restructure Proposal, any Associate of any party to the debt restructure Proposal, a related party of the company to whom the First resolution would permit a financial benefit to be given or any Associate of such a related party.

However, the company need not disregard a vote if:

  • it is cast by a person as proxy for a person who is entitled to vote, in accordance with the directions on the Proxy Form; or

  • it is cast by the person chairing the Meeting as proxy for a person who is entitled to vote, in accordance with a direction on the Proxy Form to vote as the proxy decides.

Resolution 2. Special Business – Debt Conversion Proposal

To consider and, if thought fit, to pass the following resolution as an ordinary resolution:

That , for the purposes of section 611(Item 7) of the corporations Act and for all other purposes, the company be authorised to issue and allot 29,327,944 fully paid ordinary shares to Shan Pei Investment limited at $0.09 per share to satisfy debts of $2,639,515 owed by GPcl to Shan Pei Investment limited ( Second Resolution ).

Voting Exclusion Statement

Shan Pei Investment limited is not a current shareholder of The company and is therefore not entitled to vote on this resolution. The company will disregard any votes cast on the Second resolution by the Associates of Shan Pei Investment limited and a person who might obtain a benefit, except a benefit solely in the capacity of a holder of ordinary shares, if the Second resolution is passed.

However, the company need not disregard a vote if:

  • it is cast by a person as proxy for a person who is entitled to vote, in accordance with the directions on the Proxy Form; or

4 GREAT PACIFIC CAPITAL LIMITED

  • it is cast by the person chairing the Meeting as proxy for a person who is entitled to vote, in accordance with a direction on the Proxy Form to vote as the proxy decides.

If you are unable to attend the meeting, you can appoint a proxy using the Proxy Form provided. It must be lodged at the company’s registered office at level 23, 123 Pitt Street, Sydney 2000 or faxed to the company on (02) 9202 3098 at least 48 hours before the meeting.

By order of the Board of directors

==> picture [147 x 58] intentionally omitted <==

Edwin Yeung company Secretary 9 october 2007

PART D: EXPLANATORY MEMORANDUM

This Explanatory Memorandum which accompanies and forms part of the Notice has been prepared for the information of Shareholders in connection with the resolutions to be considered at the extraordinary general meeting of Shareholders to be held at 3:00 pm on 9 November 2007 in the conference centre, Main Foyer, Mezzanine level of Angel Place, 123 Pitt Street, Sydney 2000.

This Explanatory Memorandum should be read in conjunction with the accompanying Notice and Independent Expert’s report.

The Independent Expert’s report prepared by Grant Thornton corporate Finance Pty ltd sets out a detailed examination of the debt restructuring Proposal and debt conversion Proposal to enable non-associated Shareholders to assess the merits of, and decide whether to approve, the Proposals.

Shareholders are urged to read carefully the Independent Expert’s report to understand the scope of the report, the methodology of the assessment, the source of information and the assumptions made.

Background

In the directors’ report accompanying the company’s financial report for the year ended 30 June 2006, the directors referred to a debt restructuring proposal in respect of the company’s liabilities to certain unsecured creditors and the noteholders of the GPcl Group.

The Board’s original proposal involved the proposed assignment of the company’s:

  • entitlement to the receivable from the owner of the land at the Bellambi West colliery Site; and

NoTIcE oF ExTrAordINArY GENErAl MEETING ANd rElATEd docuMENTATIoN 2007 5

  • right to be issued with shares in resource Pacific Holdings limited,

to certain unsecured creditors and noteholders in consideration for those unsecured creditors and debenture noteholders releasing and discharging the GPcl Group from all liability in respect of debts the GPcl Group owed to them ( Original Proposal ).

on 15 May 2007, the company received 1,500,000 ordinary shares in resource Pacific Holdings limited ( RPH Shares ). upon receipt of the rPH Shares, the company discussed with all the unsecured creditors and noteholders who previously agreed in principal to the original Proposal the possibility of early settlement. The company was successful in settling debts totalling a principal sum of $4,500,000 by the transfer of 1,100,000 rPH Shares to certain of the GPcl Group’s unsecured creditors and debenture noteholders. In addition, the company also obtained the consent of another debenture noteholder, Great Pacific Equity loan Pty limited, an entity related to one of the directors of GPcl, to waive its entitlement to the repayment of the principal sum and interest applicable to the debenture note it held. All these parties will therefore not be parties to the deed of compromise described below.

Subject to Shareholder approval being given, the GPcl Group now proposes to settle several of its remaining debts by:

  • assigning its entitlement to the receivable from the owner of the land at the Bellambi West colliery site to the remaining unsecured creditors and debenture noteholders (as listed in Appendix A to the Explanatory Memorandum)

in consideration for those unsecured creditors and debenture noteholders releasing and discharging the GPcl Group from all liability in respect of the debts (set out in Appendix B to the Explanatory Memorandum) that the GPcl Group owes to them ( Debt Restructuring Proposal ); and

  • one of the creditors, Shan Pei Investment limited converting part of the debts owing to it into equity in GPcl ( Debt Conversion Proposal ).

The short term viability of the GPcl Group is dependent upon the ongoing support of its lenders and the noteholders and ultimately the Shareholder’s approval of the debt restructuring Proposal and debt conversion Proposal ( Proposals ).

Resolution 1 – Debt restructuring

This part of the Explanatory Memorandum accompanies a Notice which seeks Shareholder approval to a resolution for the debt restructuring Proposal ( First Resolution ).

1. Applicable Provisions of Listing Rules and Corporations Act

The debt restructuring Proposal must be approved for the purposes of listing rule 10.1 and chapter 2E of the corporations Act.

listing rule 10.1 relevantly provides that an entity must ensure that neither it, nor any of its subsidiaries, disposes of a substantial asset to, any of the following persons without Shareholder approval:

  • (a) a related party;

  • (b) a subsidiary;

(c) a substantial shareholder, being a person and the

persons associates who hold a relevant interest, or held a relevant interest anytime in the 6 months before the relevant transaction, in at least 10% of the total votes attached to the voting securities in the entity;

(d) an associate of a person referred to in paragraph (a), (b) or (c); or

(e) a person whose relationship to the entity or a person referred to in paragraphs (a) to (d) is such that, in the ASx’s opinion, the transaction should be approved by security holders of the entity.

An asset is substantial if its value, or the value of the consideration paid or given for it is, in the ASx’s opinion, 5% or more of the equity interests of the entity as set out in the latest accounts given to ASx under the listing rules.

As described below, the debt restructure Proposal contemplates the disposal by the GPcl Group of certain receivables which constitute a substantial asset for the purpose of the listing rules.

chapter 2E of the corporations Act requires a public company, or an entity that the public company controls, proposing to give a financial benefit to a related party of the public company to obtain the approval of the public company’s members in the way prescribed by the corporations Act.

under each of the listing rules and the corporations Act, the parties to the deed of compromise, their Associates, a related party of the company to whom First

6 GREAT PACIFIC CAPITAL LIMITED

resolution would permit a financial benefit to be given or an Associate of such a related party are disqualified from voting on the First

resolution.

2. Description of Debt Restructuring Proposal

The company and its subsidiaries, GPc No. 8 (Bulli) Pty ltd ( GPC 8 ), GPc (No. 11) Pty ltd ( GPC 11 ), GPc No. 12 Pty ltd ( GPC 12 ) and GPc Finance Pty ltd (the Subsidiaries ) have entered into a deed ( Deed of Compromise ) with Bellpac Pty ltd, compromise creditors Management Pty ltd and the unsecured creditors and noteholders listed in Appendix A to the Explanatory Memorandum ( Creditors ).

It is agreed that the company and GPc Finance Pty limited are indebted to the unsecured creditors and noteholders respectively in the amounts set out in Appendix B to the Explanatory Memorandum ( Debts ).

under the deed of compromise and subject to certain conditions including the passing of the First resolution, GPc 8, GPc 11 and GPc 12 agree to assign, for the benefit of the creditors, all rights, title and benefit in and to their entitlements to the receivable from Bellpac Pty ltd ( Bellpac ), the owner of the land at the Bellambi West colliery site, comprising the loan, interest and guarantee fee receivable ( Bellpac Receivable ) and the securities which support the Bellpac receivable. (Note:

Bellpac’s indebtedness to GPc 12 has been repaid)

In consideration for the assignments referred to above, the creditors agree to unconditionally and irrevocably release and discharge the company and GPc Finance Pty ltd from all liability with respect to the unsecured debts and notes.

Pending the deed of compromise becoming unconditional or 31 december 2007 (whichever is the earlier), the creditors have agreed not to make any demands for repayment of the debts or take any action to obtain payment of the debts, secure their position or execute under any securities given in respect of the debts.

If the deed of compromise becomes unconditional, the notes shall be deemed to have been repurchased by GPc Finance Pty ltd and will be cancelled.

The company and GPc 8, GPc 11 and GPc 12 have given certain warranties in relation to their standing and the Bellpac receivable. The creditors give certain warranties in relation to their standing and title to the debts.

3. Bellpac Receivable

Bellpac owns some land at Bellambi West colliery. on 21 March 2003, Ace Bond capital limited ( Ace Bond ) entered into a deed of loan ( Deed of Loan ) as bare trustee for GPc No. 8, GPc No. 11 and GPc No. 12 for the purpose of providing financial accommodation to Bellpac ( Loan ). As security for the loan, Ace

4.

Bond was granted and held certain securities. under a deed of Transfer and Acknowledgement dated 29 September 2004, Ace Bond transferred absolutely all of its right, title and interest in the loan and the securities to GPc No. 8, GPc No. 11 and GPc No. 12. GPc No. 8, GPc No. 11 and GPc No. 12 have agreed to capitalise all interest, costs and fees payable under the deed of loan as at 14 July 2005, vary the rate of interest payable as at and from that date and extend the term of the loan until 13 July 2008.

The Bellpac receivable constitutes an interest and fee receivable of 16,652,580 for the GPcl Group and the loan receivable outstanding at 31 May 2007 is $9,093,956. The Board has approached and obtained consent in principle to the assignment of the Bellpac receivable to the creditors from priority securityholders comprising lM Investment Management limited, Auscorp Project No. 20 Pty ltd and Permanent Trustee Australia limited.

Effect of Proposal

As mentioned in GPcl’s 2006 Annual report, the borrower for the redevelopment project at the former camperdown children’s Hospital site was put into voluntary administration in late January/early February 2006 resulting in GPcl being unable to recover $20 million worth of receivables.

The impact of GPcl not recovering this debt is that it severely affects the ability of GPcl Group to meet

NoTIcE oF ExTrAordINArY GENErAl MEETING ANd rElATEd docuMENTATIoN 2007 7

its future working capital requirements and its debt obligations as and when they fall due and payable.

The short term viability of the GPcl Group is dependent upon the ongoing support of its lenders and the noteholders and ultimately the Shareholders approving the debt restructuring Proposal.

The mid to long term future of the GPcl Group is dependent upon the successful completion of this debt restructuring Proposal providing a clean platform for subsequent capital raisings by GPcl and implementation of the GPcl Group’s expansion program.

5. Proforma

A proforma statement of financial position of the GPcl Group if the debt restructuring Proposal proceeds is provided in Appendix c to the Explanatory Memorandum. The proforma statement of financial position was prepared from the balance sheet as at 31 May 2007. GPcl Group released its preliminary results for the financial year ended 30 June 2007 on 31 August 2007 and as such, the preliminary statement of financial position as at 30 June 2007 was included next to the proforma statement of financial position to provide shareholders with latest available information. Notes explaining the movements between these two sets of figures were also included for shareholders’ information.

6. Advantages & Disadvantages

As mentioned above, the completion of the debt

restructuring Proposal will provide a clean platform for GPcl Group to conduct future capital raisings and/or any proposed expansion program.

In the event that the GPcl Group was unable to complete the debt restructuring Proposal, it will be required to realise its assets and extinguish its liabilities in a manner other than in the normal course of business such as voluntarily administration.

Related Party Information

7.

The listing rules require that the company disregards votes cast on the resolution by any party to the debt restructuring Proposal, and any Associate of that party. Similarly, the corporation Act requires that votes must not be cast by a related party of the company to whom the debt restructuring Proposal would permit a financial benefit to be given or an Associate of such related party.

Shan Pei Investment limited, the creditor involved in both the debt restructuring Proposal and debt conversion Proposal, will become related party in future by virtue of section 228(6) and (1) of the corporations Act 2001, if the debt conversion Proposal is approved by the shareholders in the meeting.

8. Independent Expert’s Report

The Board has commissioned Grant Thornton corporate Finance Pty ltd to provide an Independent Expert’s report, a copy of which is attached to this Explanatory Memorandum in Appendix d. The company has

paid Grant Thornton a professional fee of $40,000 for the preparation of this report. It is recommended that all Shareholders read Grant Thornton’s report in its entirety. In summary, Grant Thornton has concluded that the debt restructuring Proposal is fair and reasonable to the NonAssociated Shareholders in the company.

In addition, the directors would like to draw the Shareholders’ attention to the following issues:

Independent valuation

In order to assist the preparation of the Independent Expert’s report, an independent valuation of the land at Bellambi West colliery owned by Bellpac ( Bellambi Property ) was conducted on 1 February 2007 by Jeff Millar, registered Valuer, of VPc united Pty ltd ( Valuation ).

The following critical assumptions and conditions were applied in respect of the Valuation of the Bellambi Property:

(a) the Valuation assumes that the re-zoning approval to allow the development of a minimum of 525 residential allotments will occur within a period of 24 months from the date of the Valuation;

(b) the Valuation assumes that separate title (Fee simple in possession) is available to each of the nominated parcels/zones and further, that access is/would be available ‘on title’ for both vehicular and services/ infrastructure provision;

(c) the Valuation is done on the basis that on the date

8 GREAT PACIFIC CAPITAL LIMITED

of valuation all remediation works have been carried out successfully and to the satisfaction of any relevant statutory local government or government authorities. This effectively imposes a condition on the Valuation that the land is completely environmentally clean and suitable for the commencement of residential construction without any further works needing to be carried out for remediation purposes. This approach assumes a clean environmental ‘bill of health’ for the subject land. Please note that as at the date of Valuation remediation works had not been carried out;

(d) the Valuation assumes that no onerous conditions of approval would exist to hinder the development and sale of the land in a normal manner following successful rezoning and subsequent approval, i.e. the sale of the resultant retail allotments;

(e) the Valuation figure represents the aggregate total of the nominated parcels of land under valuation with a total area in gross of 35.05 hectares; and

(f) the Valuation relates only to the nominated parcels of land and makes no allowance for, or consideration of, any factors relating to the balance of the holding, i.e. the balance freehold and leasehold land. The assessment did not take into consideration the coal-mining operation or any matters relating to the viability, value or effect of the coal-mining operation upon any future or proposed use of the land in

totality or the specified land under valuation.

The directors would also like to note that the 24 month timeframe for the completion of the rezoning assumed by this Valuation report is different from the scheduled completion time for remediation and rezoning of december 2008 as disclosed earlier in GPcl’s 2006 Annual report prepared on 29 September 2006.

As expected, the process of remediation and application for rezoning involves a lengthy process with no certain outcome. There is a chance that either the remediation or the rezoning or both will not be successful within the 24 month time frame assumed by the Valuation. If this happens, these parcels of land will have very restricted usage under the current zoning and will not be suitable for residential development without proper remediation and approved rezoning and may not be able to achieve a value sufficient to cover all the debts currently secured by this land.

However, the directors would also like to point out that this Valuation has not attributed any value to the gross realisation value of the Bellambi land when and if the development project is completed.

9. Directors Recommendation

The Board of the company comprises Alfred Wong, danny Au-Yeung and Ivan Wong.

All directors consider that the debt restructuring Proposal

is on arm’s length terms and in the best interests of NonAssociated Shareholders of the company and accordingly recommend that Shareholders vote in favour of First resolution.

No directors have any interests in the passage of the First resolution in relation to the debt restructuring Proposal other than in their capacity as shareholders of the company.

Resolution 2 –Debt Conversion Proposal

10. Background

Fuwin No.2 Pty limited had provided to the company an unsecured loan of principal sum totalling $1,993,599 as working capital for the GPcl Group. By a deed of Assignment dated 18 July 2007 Fuwin No.2 Pty limited assigned all its right title and interest in and to this unsecured loan to Shan Pei Investment limited (Shan Pei). Shan Pei intends to work with the company’s existing directors and management to further develop the company’s business and therefore agreed to convert the existing debt together with interest accrued thereon of $645,916 into equity in the company ( Debt Conversion Proposal ).

under the debt conversion Proposal, the total amount of the debt (principal sum plus interest accrued) outstanding of $2,639,515 will be converted into fully paid ordinary shares in GPcl at a conversion price of $0.09 per Share. The conversion price represents the market price of the last trade in Shares on 20 June 2007.

NoTIcE oF ExTrAordINArY GENErAl MEETING ANd rElATEd docuMENTATIoN 2007 9

11. Background to Section 611 Item 7 of the Corporations Act

Section 606 of the corporations Act prohibits certain acquisitions of relevant interests in voting shares. Subsection (c) (i) prohibits a transaction where a persons voting power in the company increases from 20% or below to more than 20%. However a person may acquire such a relevant interest if acquired under one of the exceptions listed in Section 611 of the corporations Act.

Section 611 Item 7 of the corporations Act validates the acquisition of a relevant interest where approval is obtained by a resolution passed at a general meeting of the target company in which the acquisition is made, if:

(a) no votes are cast in favour of the resolution by:

(i) the person proposing to make the acquisition or their Associates; or

(ii) the persons (if any) from whom the acquisition is to be made and their Associates; and

(b) the members of the target company were given all information known to the person proposing to make the acquisition or their Associates, or known to the target company, that was material to the decision on how to vote on the resolution.

12. Background to Listing Rule 7.1

listing rule 7.1, known as the “15% rule”, limits the capacity of a company to issue securities without the prior approval of its

shareholders. In broad terms, that listing rule provides that a company may not, in a twelve month period, issue securities equal to more than 15% of the total number of ordinary securities on issue at the beginning of the twelve month period unless the issue is first approved by a simple majority of disinterested shareholders or otherwise it comes within one of the exceptions to listing rule 7.1. The effect of Exception 16 in listing rule 7.2 is that listing rule 7.1 does not apply to an issue of shares approved for the purposes of Section 611 Item 7 of the corporations Act.

13. The Resolution

In accordance with the requirements of paragraph (b) of Section 611, Item 7 of the corporations Act, the directors advise the NonAssociated Shareholders as follows:

(a) The identity of the acquirer and its associates

(i) the entity which will be issued with the New Shares is Shan Pei Investment limited, an investment company registered in Anguilla, British West Indies;

(ii) the sole director of Shan Pei is Mr Ng Siu Kai.;

(iii) the issued capital of Shan Pei is one fully paid ordinary share; and

(iv) the sole shareholder of Shan Pei is Mr Ng Siu Kai.

Neither Mr Ng nor Shan Pei currently helds any shares in GPcl.

(b) Maximum increase in Shan Pei’s voting power

If the Second resolution is approved, the maximum

number of new Shares to be issued will be 29,327,944 ( New Shares ). The total number of fully paid ordinary Shares after this issue will be 41,213,444. The maximum extent of the increase in the voting power in the company for Shan Pei, will be an increase from zero to 71.16%.

(c) Shan Pei’s voting power as a result of the issue

If the Issue proceeds, Shan Pei will have 71.16% of the voting power in the company.

(d) Maximum increase in Shan Pei’s Associates voting power

If the Issue proceeds, the maximum extent of the increase in the voting power in the company of Shan Pei’s Associates, will be an increase from zero to 71.16%.

(e) Shan Pei’s Associates voting power as a result of the Issue

If the Issue proceeds, Shan Pei and its Associates will have 71.16% of the voting power in the company.

14. Additional Consideration

In addition to the information provided above, and in accordance with the additional disclosure requirements prescribed in ASIc Policy Statement 74, the directors advise the Shareholders as follows:

(a) Appointment of director

It is the intention of Shan Pei to work with and support the current directors and management of the company to further develop the company’s business. Therefore, Shan Pei has no present intention to appoint

10 GREAT PACIFIC CAPITAL LIMITED

any new directors to the company.

(b) Shan Pei’s intentions for the future of the company

Subject to the matters discussed below, Shan Pei has no present intention to seek to do any of the following:

(i) change the business of the company;

(ii) make any changes in relation to the future employment of the present employees of the company;

(iii) inject further capital into the company, unless otherwise offered or required by the company;

(iv) amend the company’s financial or dividend policies;

(v) transfer any of the company’s property;

(vi) redeploy any of the company’s fixed assets; and

(vii) sell or otherwise dispose of any interest in any of the New Shares.

Shan Pei’s intentions are based on the information concerning the company’s business and the general business environment known to Shan Pei as at the date of this Explanatory Memorandum. Accordingly, the above statements are statements of current intention only and may vary as new information becomes available or circumstances change. These intentions were confirmed in pursuant to discussions with Mr Ng Sau Kai, sole director and shareholder of Shan Pei.

15. Terms of the allotment of the New Shares

The material terms of the

proposed allotment of New Shares are as follows:

(i) the New shares will, from the date of issue, rank equally with, and enjoy the same rights as, all other ordinary shares on issue;

(ii) the issue price of the New Shares will be $0.09 per share. This price represents the last market price achieved on a sale of the ordinary shares of the company recorded on 20 June 2007.

16. Timing of allotment of New Shares

The allotment of the New Shares is expected to be completed by 16 November 2007 and in any event the issue of the New Shares will occur on a date that is no later than 3 months after the date of the Meeting. The directors presently intend to issue the New Shares as one allotment. However, they reserve the right to allot the New Shares progressively.

17. Approval by Foreign Investments Review Board (FIRB)

The allotment of the New Shares may require approval from FIrB in which case the company will endeavour to apply for such approval within the 3 months period after the date of the Meeting.

18. Reasons for allotment of New Shares

The allotment of New Shares is to complete the conversion of the debts owing to Shan Pei into equity of the company and to otherwise effect the debt conversion Proposal.

19. Proforma

A proforma statement of the financial position of the GPcl

Group if the debt conversion Proposal proceeds is provided in Appendix c to the Explanatory Memorandum. The proforma statement of financial position was prepared from the balance sheet as at 31 May 2007. GPcl Group released its preliminary results for the financial year ended 30 June 2007 on 31 August 2007 and as such, the preliminary statement of financial position as at 30 June 2007 was included next to the proforma statement of financial position to provide shareholders with latest available information. Notes explaining the movements between these two sets of figures were also included for shareholders’ information.

20. Directors’ interests

No directors have any interests in the passage of the Second resolution in relation to the debt conversion Proposal other than in their capacity as shareholders of the company.

21. Recommendation of Directors

All directors approved the proposal to put this Second resolution to Shareholders and recommend the passage of this Second resolution in accordance with its terms.

The completion of this debt conversion Proposal will provide a clean platform for GPcl Group to conduct future capital raisings and/or any proposed expansion program and as such, the directors recommend the passage of this Second resolution to enable GPcl Group to move forward.

22. Independent Expert’s

NoTIcE oF ExTrAordINArY GENErAl MEETING ANd rElATEd docuMENTATIoN 2007 11

Report

The company commissioned the Independent Expert, Grant Thornton corporate Finance Pty ltd, to prepare a report on the Issue to ascertain whether the Issue is fair and reasonable to NonAssociated Shareholders having considered all the situations as set out in the Independent Expert’s report.

The Independent Expert has concluded in the Independent Expert’s report that the Issue is fair and reasonable to NonAssociated Shareholders. The Independent Expert’s report is set out in Appendix d to this Explanatory Memorandum.

23. Proxy Form

If you are attending the Meeting, please bring the Proxy Form with you as details on it will assist your registration.

of corporations, by a duly appointed representative, shall have 1 vote and on a poll 1 vote for every share held provided that if the member appoints 2 proxies or 2 attorneys, neither proxy nor attorney shall be entitled to vote on the show of hands.

25. Entitlement to Vote

In accordance with s.1074E(2)(g)(i) of the corporations Act and regulation 7.11.37 of the corporate regulations, the company determined that for the purpose of the Meeting, Shares shall be taken to be held by persons who held them as registered Shareholders 48 hours before the time for holding the Meeting ( Entitlement Time ). All holders of Shares in the company as at the Entitlement Time are entitled to attend and vote at the Meeting.

If you are unable to attend the Meeting, you may appoint a proxy to vote for you at the Meeting using the Proxy Form attached. Please have the Proxy Form completed and returned to the company’s Share registry in the reply paid envelope by not later than 3:00 pm on 7 November 2007.

24. Voting

A member entitled to attend may appoint up to 2 proxies. Where a member appoints 2 proxies and the appointment does not specify the number or proportion of the member’s votes, each proxy may exercise half of the vote. A proxy need not be a Shareholder. on a show of hands every member present in person or by proxy or by attorney or, in the case

12 GREAT PACIFIC CAPITAL LIMITED

Appendix A

Creditors

  • The following is a list of creditors participating in the debt restructuring Proposal: Shan Pei Investment limited of Po Box 561 rose Bay NSW 2029

  • Burnaby Investment Pty Limited of Po Box 3994 Parramatta NSW 2124;

  • Pioneer States Investment limited of unit A & B, 12/F Seabright Plaza, 9-23 Shell Street, North Point Hong Kong;

  • Sausalito (Nominees) Pty Ltd of Po box 3994 Parramatta NSW 2124;

  • Hollis Ho c/- Total Finance (Accounting) Pty limited of 45 High Street Parramatta NSW 2150.

NoTIcE oF ExTrAordINArY GENErAl MEETING ANd rElATEd docuMENTATIoN 2007 13

Appendix B

Debt

The following table sets out the principal sum owing and interest payable to each of the creditors as at 31 May 2007

Creditors Principal Interest
sum owing payable
Shan Pei Investment limited 1,299,517 372,338
Burnaby Investment Pty limited 1,000,000 179,897
Pioneer States Investment limited 300,000 23,758
Sausalito (Nominees) Pty limited 2,350,000 647,199
Hollis Ho 237,575

14 GREAT PACIFIC CAPITAL LIMITED

Appendix C

Proforma Statements of Financial Position

As at
31 May
2007
After debt
restructuring
proposal
After debt
conversion
proposal
$
$
$
Assets
cash and liquid assets
receivables
loans
deferred tax assets
Investment securities
Property, plant and
equipment
Total assets
Liabilities
Payables
current tax liabilities
Provisions for annual
leave
Borrowings
other liabilities
deferred tax liabilities
Total liabilities
Net Assets
(1,624,940)
117,124
342,023
16,746,876
94,296
1,386
9,093,956


7,801,851
7,801,851
7,801,851
1,400,000
523,250
350,000
1,928,342
28,342
28,342
35,346,085
8,564,863
8,523,602
3,428,640
1,106,652
367,535
148,019
148,019
148,019
43,467
43,467
43,467
12,113,116
2,163,599
300,000
(37,922)
(37,922)
(37,922)
5,117,289
5,117,289
5,117,289
20,812,609
8,541,104
5,938,388
14,533,476
23,759
2,585,214
Equity
capital
Asset revaluation
reserve
retained earnings
Total equity
4,735,500
4,735,500
7,375,015
705,587


9,092,389
(4,711,741)
(4,789,801)
14,533,476
23,759
2,585,214

Notes on the proforma statement of financial position after the debt restructuring Proposal

  1. under the proposed asset compromise, the receivable from Bellpac comprising a loan outstanding of $9,093,956, fee receivable of $3,134,390 and net interest receivable (after $4,000,000 provision for doubtful debt) of $13,518,190 will be assigned to certain creditors and debenture noteholders to settle their debts to the company.

  2. The net receivable after this proposed compromise will consist of:

Prepaid insurance
Prepaid expenses relating to land owned by GPc No.5 Pty
limited
capitalised expenses relating to land owned by GPc No.5 Pty
limited
deposit paid re water supply to land owned by GPc No.5 Pty
limited
1,386
5,067

87,593
250
94,296

NoTIcE oF ExTrAordINArY GENErAl MEETING ANd rElATEd docuMENTATIoN 2007 15

upon disposal of the land owned by GPc No.5 Pty ltd as described in point 3 below, these three related items will be written off.

  1. A piece of land comprising 3 sudivided lots (owned by GPc No.5) carried at a value of $1.9m under Property Plant and Equipment will be sold for $1.55m with the proceeds used to reduce the bank overdraft secured by this piece of land.

  2. The total bank overdraft as at 31 May 2007 was $1,742,064 so the company will sell some of the shares in resource Pacific Holdings limited (see note 5 on investment securities below) to fully repay this overdraft.

repay this overdraft.
The bank balance after this will
comprise of:
$
cash in bank (cheque account)
cash in bank (dividend account)
97,509
19,615
117,124
  1. Investment securities originally consisted of:
$
units in unit trust that owned the
Bellambi land at acquisition cost
1,500,000 ordinary share in
resource Pacific Holdings ltd at
market price of $1.75 on date of
issue (15 May 2007)
less: 1,100,000 ordinary shares
used to settle debts
400,000 ordinary shares at historical
cost of $1.75 each
Total investment securities
700,000
2,625,000
(1,925,000)
700,000
1,400,000

The investment of $700,000 representing units in the unit trust that owns the Bellambi land will be written of upon the completion of the debt restructuring proposal.

As described in note 4 above, the company will sell some of the remaining shares to repay the shortfall in the bank overdraft after disposal of the land owned by GPc No.5 Pty ltd. The remaining investment securities are as follows:

$
400,000 ordinary shares at $1.75 each
less 101,000 shares sold to repay
shortfall in bank overdraft
299,000 shares at $1.75 each
700,000
(176,750)
523,250

out of these remaining 299,000 shares, 200,000 shares were used as security for a short term loan of $300,000. As at 31 May 2007, $170,000

had been drawn leaving an undrawn facility of $130,000 available for future use.

  1. under the debt restructuring Proposal, loans from creditors and debenture noteholders totalling $4,949,517 and interest payable of $1,460,765 will be offset by the assignment of the loan and interest receivable from Bellpac. out of the remaining loan and interest payable is a $5,000,000 loan from lM Investment with related interest payable of $860,826. lM investment is the senior lender to Bellpac, owner of the Bellambi land. This $5m loan is provided to Great Pacific capital limited to fund the loan to Bellpac and is also secured on the Bellambi land. lM Investment is agreeable to the suggestion of releasing GPcl from this $5m loan by an assignment of this $5m loan to Bellpac subject to final documentation of the debt restructuring Proposal. As such the remaining payables are:
payables are:
$
Interest payable to Shan Pei (will be
converted into equity)
Accrued expenses
Final dividend payable (covered by
dividend bank account)
Withholding tax receivable
GST payable to ATo (under payment
arrangement)
other payable for shared office
expenses
Totalpayables
645,916
93,201
17,858
(1,706)

193,084
158,299
1,106,652

The remaining borrowings after the debt restructuring Proposal will be:

restructuring Proposal will be:
$
loan from Shan Pei (to be converted
into equity)
loan secured by 200,000 ordinary
share in resource Pacific Holdings ltd
Total borrowings
1,993,599
170,000
2,163,599
  1. The other liabilities represented the FBT instalments paid less the GST liability.

  2. Although the net effect of the debt restructuring Proposal is taken up in the current year’s profit and loss, they are regarded as capital nature for tax purpose and therefore will be carried forward to offset future capital gain or loss.

Notes on the proforma statement of financial position after debt conversion Proposal:

  1. loan owing to Shan Pei of $1,993,599 plus interest payable of $645,916 will be converted

16 GREAT PACIFIC CAPITAL LIMITED

into equities thus increasing the share capital by $2,639,515.

10. cash balance is reconciled as follows:

$
Balance after debt restructuring
proposal
Add: further drawdown of loan
Add: proceeds from sale of shares in
resource Pacific Holdings ltd
less: payment of accrued expenses
117,124
130,000
188,100
(93,201)
342,023

11. Investment securities are reconciled as follows:

$
299,000 shares at $1.75 each
less: disposal of 99,000 shares
200,000 shares at $1.75 each
523,250
(173,250)
350,000

12. Movement in payable is as follows:

Movement in payable is as follows:
$
Balance after debt restructuring
proposal
less: interest payable to be converted
into equity
less: accrued expenses fully paid
1,106,652
(645,916)
(93,201)
367,535

13. Movement in borrowings is reconciled as follows:

$
Balance after debt restructuring
proposal
less: loan from Shan Pei to be
converted into equity
Add: further drawdown of loan
2,163,599
(1,993,599)
130,000
300,000

The proforma statement of financial position was prepared at the time when the latest available financial information was the management account as at 31 May 2007. on 31 August 2007, GPcl group released its preliminary results for the financial year ended 30 June 2007 to the share market. In order to provide shareholders with the latest available financial information, A statement of financial position as at 30 June 2007 based on the prelimanry results released on 31 August 2007 together with notes explaining the movements between these two sets of data were included in the following pages. The directors would like to point out that most of the movements were either due to the normal passage of time or year end adjustments made when preparing the preliminary result.

NoTIcE oF ExTrAordINArY GENErAl MEETING ANd rElATEd docuMENTATIoN 2007 17

Comparison of statement of financial positions as at 30 June 2007 and 31 May 2007

As at
30 June 2007
As at
31 May 2007
After debt
restructuring
proposal
After debt
conversion
proposal
$
$
$
$
Assets
cash and liquid assets
receivables
loans
deferred tax assets
Investment securities
Property, plant and equipment
Total assets
Liabilities
Payables
current tax liabilities
Provisions for annual leave
Borrowings
other liabilities
deferred tax liabilities
Total liabilities
Net Assets
(1,739,970)
(1,624,940)
117,124
342,023
17,215,976
16,746,876
94,296
1,386
9,093,956
9,093,956


11,510,108
7,801,851
7,801,851
7,801,851
700,000
1,400,000
523,250
350,000
1,482,868
1,928,342
28,342
28,342
38,262,938
35,346,085
8,564,863
8,523,602
3,502,468
3,428,640
1,106,652
367,535

148,019
148,019
148,019
38,237
43,467
43,467
43,467
12,183,116
12,113,116
2,163,599
300,000

(37,922)
(37,922)
(37,922)
10,926,697
5,117,289
5,117,289
5,117,289
26,650,518
20,812,609
8,541,104
5,938,388
11,612,420
14,533,476
23,759
2,585,214
Equity
capital
Asset revaluation reserve
retained earnings
Total equity
4,735,500
4,735,500
4,735,500
7,375,015
3,019,087
705,587


3,857,833
9,092,389
(4,711,741)
(4,789,801)
11,612,420
14,533,476
23,759
2,585,214

Notes to explain major movements between Statement of financial position as at 31 May 2007 and 30 June 2007

1. cash and liquid assets

cash and liquid assets
30 June 2007
31 May 2007
$
$
cash and cash at bank
Bank overdraft
19,678
117,124
(1,759,648)
(1,742,064)
(1,739,970)
(1,624,940)

The increase in overdraft was due to the interest accrued as at 30 June 2007 which was subsequently repaid in July 2007.

2. receivables

receivables
30 June 2007
31 May 2007
$
$
Interest receivables from
Bellpac
Fee receivables from
Bellpac
others
13,846,285
13,518,190
3,216,171
3,134,390
153,520
94,296
17,215,976
16,746,876

The increases in interest and fee receivable from Bellpac were the additional amounts accrued for the month of June. The increase in others was due to the increase in prepayment of legal fee and insurance premium.

3. deferred tax assets and liabilities

30 June 2007
31 May 2007
$
$
deferred tax asset
deferred tax liabilities
Net effect
11,510,108
7,801,851
10,926,697
5,117,289
583,411
2,684,562

The movements of the deferred tax asset and deferred tax liabilities were results of year end adjustments to reverse interest receivables previously treated as current year assessable income rather than deferred asset and liabilities until actual receipts. The tax effect of the early settlement of certain debts by the transfer of shares in resource Pacific Holdings limited in late May/early June was taken up in the current year income tax expenses / benefits.

18 GREAT PACIFIC CAPITAL LIMITED

4. Investment Securities

Investment Securities
30 June 2007
31 May 2007
$
$
400,000 shares in
resource Pacific
units in unit trust that
owned the Bellambi land
less: impairment loss
700,000
700,000
700,000
700,000
(700,000)
700,000
1,400,000

5. Property, plant and equipment

30 June 2007
31 May 2007
$
$
land at independent
valuation
other furniture, fixtures,
fittings and office
equipment at written down
value
1,455,000
1,900,000

27,868
28,342
1,482,868
1,928,342

The land was revalued as at 30 June 2007 based on the sale price achieved by one of the three lots of land owned by GPc No.5 (Wombarra) Pty limited. Sale contract was exchanged on 17 August 2007 with settlement expected to happen on or about 28 September 2007. The proposed sale of the three lots together for a price of $1.55 million did not eventuate when the potential buyer pull out of the deal subsequently. However, the intention is still to sell the remaining lots and use the proceeds to repay the bank overdraft as disclosed in the notes to the proforma statement of financial position above.

6. Trade and other payables

30 June 2007 31 May 2007
$ $
Interest payable to
creditors and debenture
noteholders who are part
1,515,556 1,460,765
of the debt restructuring
proposal
Interest payable to lM
935,492 860,826
Investment
Interest payable to Shan
Pei (to be converted into
equity)
678,687 645,916
Accrued expenses 178,618 93,201
Final dividend payable 17,858 17,858
(covered by dividend bank
account)
Withholding tax receivable (1,706) (1,706)
Payable to ATo 174,911 193,084
other payable for shared 158,299
office expenses
others 3,052
3,502,468 3,428,243

various parties reflected the normal increase in accordance to the time period. The increase in accrued expenses was mainly the result of year end adjustments to take up all accrued expenses. Payable to ATo was paid off by monthly instalment and therefore decreased over time. It is the normal practice to finalise and settle shared office expenses as much as practicable before year end.

7. Borrowings

30 June 2007 31 May 2007
$ $
Borrowing payable to
creditors who are part
2,599,517 2,599,517
of the debt restructuring
proposal
debenture notes that
are part of the debt
2,350,000 2,350,000
restructuring proposal
Borrowing payable to lM
5,000,000 5,000,000
Investment
Borrowing payable to
Shan Pei (to be converted
into equity)
1,993,599 1,993,599
Short term loan 240,000 170,000
12,183,116 12,113,116

The increase in short term loan is the additional drawdown of $70,000 from the remaining facility of $130,000 as described in note 5 on the proforma statement of financial position above.

8. reserves

reserves
30 June 2007
31 May 2007
$
$
394,087
705,587
2,625,000

Asset revaluation reserve recorded revaluation of non-current assets reflecting the decrease in valuation of the land at Wombarra as disclosed in point 5 above.

Financial asset reserve recorded the value of the shares in resource Pacific Holdings issued to the company at nil consideration. This amount was taken to profit and loss directly as at 31 May 2007 which was rectified in June 2007.

The increases in the interest payables to

NoTIcE oF ExTrAordINArY GENErAl MEETING ANd rElATEd docuMENTATIoN 2007 19

Appendix D

20 GREAT PACIFIC CAPITAL LIMITED

Grant Thornton Corporate Finance

==> picture [139 x 17] intentionally omitted <==

���������� ������������������������������ ��������������������� ���������������� ������������ �

� �������!���� "�

���������������

������������������������������ ����������������������������

��������������

$���������������������������������������������%&����'����&�$��������(')�$������*+������ ������#$�����������������,���������(�����%&������#$�����������������,������')������������ ����������������-����.���������������/$��$��0��

  • �$����������������+��+���������$�����!����(��!������������������%&��!��1����+��+����')� �����������+����+��������������%&�������')����������$�������%&����$������')�%�����$��� ���������������&�$�����������')2�����

  • �$��������������+������34��"4355���/��+��(�������������(��$���������$��������(���� 6 7 3������$����%&8��+�������')�����$�������8������������������%&�$������')����������(� �-���������!������6�49�34:�:��/���!(��$��������(����������;�(�� "�%&��!�� ����������')2�

��������������������!�������$�����<������������$���$��������������7����������$����$�� �/�����������������������+���!���������������������������������$���$��7�

,����$���+����������$����!��1����+��+����4�/���������������<������������$���$������4������$�� �$���$�����������$��������(��-�������(��$���$�����������������/��$��$�����������7�

,����$���+����������$����!������������4�/���������������<������������$���$������4������$�� �$���$�����������$��������(��-������$�������������������������7�

$����������������$��������(�$�����*+��(�����������������4�����������(��$�������������������� !��������������&8��������������������7'�����+�����������$������������$������������$������(� ������������/��������������(�!�������������$�������������!��1����+��+�����������!������������4� ��$����$�������$�����������+����������(�������$���$�������������7�

�������������������������������

Level 17, 383 Kent Street Sydney NSW 2000 PO Locked Bag Q800 QVB Post Office Sydney NSW 1230 T +61 2 8297 2400 F +61 2 9299 4445 E [email protected] W www.grantthornton.com.au

�����������������+��+����������������+���������+!������������!������+������������������� ������������������(�������������������������+��+������=����7�

������������$����������(��������������/$���(��/�����+!����������%�����������(�����������������$�� ��������+�')������������634 3�43:9�������������(����>���������(�����%&>������')4��$���/�������

Grant Thornton Corporate Finance Pty Ltd ABN 59 003 265 987 Holder of Australian Financial Services License No: 247140

Liability limited by a scheme approved under Professional Standards Legislation. Grant Thornton Corporate Finance Pty Ltd is an independent business entitled to trade under the international name Grant Thornton. Grant Thornton is a trademark owned by Grant Thornton International and used under licence by independent firms and entities throughout the world.

�$�����������$��>�����!��������������(����������%&>�����!������')������$������������������$�� >�����!������7�#$����������������+���$�������+�������������������������������6�949:�4:? � %&>�������1������!��')����������;�(�� "7�#$����������+��$������$�������@�������+���(������ �$��>�����!������7��#$��������>�������1������!�������*+������6�:7"������������������;�(�� "7�� #$��>�������1������!����������(�!�������:�A+�(�� ?7�

$��>�������1������!���/����+�����!(��$�������/������!�������+�����0�

  • B����+������!����������������������6975���������%����+���������+���������������������)� ���������!(��$�����������7������$������!�������+�������������������$����������+��!(� �$������������$����������(��-���������������;�(�� "2�

  • ���+������������6:7?���������%����+��������+�+��������������)����������!(��;� 8������������(�����%&�;')�/$��$��-���������� �A+���� 32�����

  • B����+������������+���������6�49�34:�:�%����+��������+�+���������������)����������!(� �$������4�/$��$�$���������(��-���������������;�(�� "7�

���+�����������$����+������$����������$�����$������������$��>�������1������!��������$����!�� �����+�����������������+�����������$�����!����(�����$��������(�������������$��������������(� �����������������������������������������=���4��$��������(������������������������������������� ��������������������+���������!���/7�

�����������������������

C�����������!���� 94��$��������(�����+������$����$������������$����������������!�� �����+��+��������������������$��������(.�����!������������$�����������7��

$����������+���+������(��/����$���������������$������$����������������+��������+����� ����+������������������������6�7�"9�������������6�7��:��������������������(7�#$��������(�$��� ��������������������%&������������������')�/��$�>������4����������������������;���������� ��(����4��$������������������$������7��

B������$��������������������4��$���������������������+�������������(�������������!�(��������� ��������$������$��������(�������������!����(�/��$�������������$��+����+������!������������!(� �$���������������$��+����+�������������������!(��$������$�����������������������������$�� ����������4������$��!�����������$�����������4�����������$�������$��>�������1������!��7�#$��>������� 1������!��������������$������4���������������+�������������������!��������$�����+�������/$��$� �+�������$��>�������1������!��7�

��������������������

8���������������$�����������+�����/�������$�����������4��$��������(��/����$�������6�49�34:�:� ���������;�(�� "7�#$��������(�������4��+!=��������$���$���������������4�������������$��� �+������������������+���������34��"4355���/��+��(�������������(��$���������$��������(������� ���+������������6 7 3������$���7�

8���$����!��������������������������$�������/����$�����������������������������"�7�9D�����$�� ���+���������������$��������(7�

==> picture [90 x 14] intentionally omitted <==

������ ��

����������������������

8���������������$�����������+�����/�������$�����������������$������4��$��������(��/��� 6:4?9 4?�9�%����+��������+�+���������������)�����;7��;�$����������������������4��+!=������� �����/�����$����������!��1����+��+��������+�����������������������������$��������������4���� �������������������$��������!(�������������������$�����������>������7��#$��������$��������� ���@�������+���(�������$�����������>������7�

���������$����$���������������������$��������������������������$����!����������������� �+!=����������+�!����������������4�����+������$��������������������$���$������7�

������������������

������#$�����������������,�������$���!������������!(��$���������������������������������� �������������-��������������������/$��$��4���������������4��$����!��1����+��+�����������!�� �������������������������������!�������$�����<������������$���$��������������7�

���8������������-����.��1�����������+����������������(��$�������������-����������(��������� ;������������-��������(�;�������+��+������$�������������������� �7�#$������������$���� �������������������$���8������������-����.��1�����������������$�������$�����+���������������� �$���$�������/��$��+���������������������+���������!����$��������������$�������������$����!�� 1����+��+�����������!������������7��+������������+�����������8��������������������� %&��8�')�1��+�����(��+����"5�&��+�������������������!(��$���$������'�%1��"5')������������ �$����$���$�������!�����������/��$��������(�������/$��$����$������������������������������!��7�

C+���������������!�������������=+�������/��$��$�������������-����������(���������;����������� �-��������(�;�������+�����������������!���� "����/$��$��$�����������������+���4�������� ��������������$���-��+������+��������������������$��������$���$�����������$��������������������� �$����!��1����+��+�����������!������������7�#$�����������$�+�������!��+����������(���$��� �+������7�

��������������������

8�����������+����������������/$��$����$����!��1����+��+������������������������!�������$�����< ������������$���$���������������/��$������������0�

  • �$�����������!����������(�!���!(��$�������������������2������

  • �$��������������+������$��>�������1������!��7�

8�����������+����������������/$��$����$����!��������������������������������!�������$�����< ������������$���$���������������/��$������������0�

  • �$�����+�����������6 7 3������$������������������$����!������������������2������

  • �$��������������+�������$��������$��������(�+������/�����������0�

< ����������0����+������$����!��1����+��+���������������������!(�������$���$������2�

  • < ����������0����+������$����!��1����+��+�����������������!(�������$���$������7�

==> picture [90 x 14] intentionally omitted <==

������ ��

���������$����$����!��1����+��+����������$����!������������������������������������+���� ���$���$��4�$������$���/��������������������+���!���7�

���$����������������$��+�����������������������+�����������������$��&��������'�����$����!�� 1����+��+�����������!������������������������9�����$���1�����7�#$��������������������$�+���!�� �����������=+�������/��$��+���������������$��+���������������������&�������!������'�����$�� ��!��1����+��+�����������!���������������������+�������������"�����$���������7�

�������������� � !����"#��$�� %�

�������������������

��������+��!���/��������������!��/�����$��!��@����+������$�����������!���������/���!(��$�� ������(�����$�����������������$��������������+������$��������(.��>�������1������!������������� /$��$����$����!��1����+��+������������������������!�������$�����<������������$���$�����������$�� ����7�

���������$����$��>�������1������!���������+����!(����$�������@�����$�����������$��>�����!�� ����7�����������(4������������$�����@������+������$��>�������1������!���/��$����$������������� ������������������+���������������������$��>�����!����������������������������+��7�

��&�$��'(���)���� �$�*��$��&���+����,�� �!!�$-��

����������������+������������������$�>����
��&�$�'(��)��� �$�*��$��&��+����,� �!!�$-
�!�����������������������+�
Pre Re-Zoning (at 31 May 2007) Low
High
$ $
Bellambi Land Valuation(1)
Senior Debt - First Ranking
LM Investment - First Ranking
Austcorp joint venture partner – Second ranking
Value of the Bellpac Receivable
Total amount owed to creditors
Variance
42,000,000
52,000,000
(39,800,000)
(39,800,000)
(5,860,826)
(5,860,826)
(2,803,562)
(2,803,562)
-
3,535,612
6,410,284
6,410,284
(6,410,284)
(2,874,672)

�������������������������� �������������������!������"���������#��#������� $�%�&��� ��������'� �!�� ����(�#���������!�����)�����&�##�������� �

������#$�����������������,�������$�������������$�����+������$��������(.��>�������1������!��� $�����������������$�������/���0�

  • ������������������+����������$��>�����!����������������������+���(������$��>������� 1������!���/$��$�$������+����$��>�����!�������!��/����65��������������6:���������7� ��������������(����������<������������$���$�����������$�����+��������+�����(�����$�� ���������������+����������$��>�����!���������������+�������������97������$���1���������� ���������4���������?�����$�������������-����������(���������;������������-��������(� ;�������+�7�����������$����$������+�������������������������������!+�����(����+����� �$�����������������������+������$��>�����!�������/$�����������$�����������������=������� ���������2��

==> picture [90 x 14] intentionally omitted <==

������ 5�

  • �$�����+���������������!��������������>��������������@�����$��������$��������(.�� >�������1������!�������������6�37?���������������� �A+���� "����������������!(��$�� ;��������������$��������(2��

  • �;�����$�������������������>������������/��������$��>�����!������7���;�$������ ������������������������������������������������������������6:�������������6?9 4?�9� �����������(����>������7�#$�����������@���$��������$��>�������1������!��2�����

  • �+����������=������7� ���(�����%&�+������')4��$��=���������+��������������>������� $�����������������@�������+���(�������$��������!+�����������������$�����=�������+������ ���6�7?������������������;�(�� "7�

����������(4��$�����@������+������$��>�����!���������������+������������������(��$������(�������� �$�����������!�����6�37?��������4��;���������6:7?��������4��+�������=���������+������������������� 6�7?��������������$��>�������1������!��7��

������#$�����������������,�������$�������������$�������+������+��������!������������(��$�� >�������1������!���!��/����6��������6�7:������������������/��$��$�����������!���������/������� ��������������$��������(����+���������6975������������������;�(�� "7�

,$.��&+-/�����0��,1���,��,#��$�����0,$��,���,$1,$����������/��0����)�� �� �$���$��&�� �#��$��,��0���,�2� ,*����.� 0�$�0,+.�$ �,#�����3�

����������������

��������+������$�������������-����������(���������;������������-��������(�;�������+�4��$�� ��!��1����+��+����������$����!������������������������������������+�������$���$��7� ����������(4�����+�����������������$�����+�������$��������$��������(�/��$�������+������ ������������������+��!���/0�

  • �����������E�$����!��1����+��+���������������������!(��$�����<������������$���$������2� ����

  • �����������E��$����!��1����+��+���������+������+��(����������7�

��������+��!���/��������������!��/�����+�����������������$�����+�������$��������$��������(� +�������������������������������/��$��$��8��+������������$���$���������$�����������������/$��$��� �$����!�������������������������$�����<������������$���$��������������7�

��&�$��4(���)���,���$ �,����+����,�� �!!�$-��

������+�!���/�����������!��/����+������
+�������������������������/��$�$�8��+���
�$���!��������������������$����<����������
��&�$�4(��)��,���$ �,���+����,� �!!�$-
��������$����+�����$������$�
������$��$�������$�����������
�$���$������������7
Scenario 1 Low
High
$ $
Assessed value per GPCL share
Issue price per share to Shan Pei
Variance
(1.19)
(0.89)
0.09
0.09
(1.28)
(0.98)

==> picture [90 x 14] intentionally omitted <==

������ :�

��&�$��4(���)���,���$ �,����+����,�� �!!�$-�5*,������6��

��&�$�4(��)��,���$ �,���+����,� �!!�$-5*,����� �6
Scenario 2 Low
High
$ $
Assessed value per GPCL share
Issue price per share to Shan Pei
Variance
(0.18)
(0.14)
0.09
0.09
(0.27)
(0.23)

�������������������������� �������������������!������"���������#��#�������

������#$�����������������,�������$���� � �.��0����+���1�$� 0�$��,#������)��7���� ��&������8'3'9���� ���.���&������8:3;9���� ����������/��$��$��� ����$�*��,#�8:3:9�1�$� 0�$��+���������������7�����������(4��$����+���,#��0���,!1��-�� �8��+7�

������#$�����������������,�������$���� � �.��0����+���1�$� 0�$��,#������)��7���� ��&������8:3';���.���&������8:3'<���� ����������/��$��$��� ����$���,#�8:3:91�$� 0�$� +���������������7�����������(4��$����+���,#��0���,!1��-�� �8��+7�

,$.��&+-/�����0��,1���,��,#��$�����0,$��,���,$1,$����������/��0����)���,���$ �,�� � �#��$��,��0���,�2� ,����.� 0�$�0,+.�$ �,#�����3�

����$����!��1����+��+�����������!�������������������������������/$��$�/��!�������������� !��$�+��������������+������������������4�/������������������$���$������������+��(���������� �$��+��������������������������������=+�������/��$��$��+������������������������������+��!���/� ������������������������"�����$���������7�

���������$����������������������������������+�������-���������������������������������+������ �������7�

���+��������� � !����"$�� ,��)+��� %�

8��������������$����!��1����+��+�����������!������������4�/�������+��!���/����+����(�����$�� ���������������������������������$�����<������������$���$��������������7�#$����+���������� ���������$�+���!�������������������=+�������/��$��$��+�����������������������+����������������"7���

�.�����&� �

$�����<������������$���$���������������/����!�������������$����!��1����+��+�����������!�� ����������4��+������$�������/���0�

  • F�����������������$���+���������@������+����������$��>�����!������������$����������� ���������!�������$��������4��$�������+������+�������$��>�����!�������������!������������(� �$��>�������1������!���������(��+����������������(�!��/���� D������5D�����$����������+�� ����$��>�������1������!��7�8����������4��$��������������+���/�������(�!���������/$����$�� ������������/��@��������$��>�����!�������������������������$���+�+���(�����/$������$�� ��!����������������������!(��$������������$����������(����+���7���������+������$��������� ����-����������(���������;������4�����$����!��1����+��+���������������������!(��$�� ���<������������$���$������4��$��������(������@��(���������������+����(���������������2�

==> picture [90 x 14] intentionally omitted <==

������ 9�

  • $��>�������1������!�������$�����(��������������������$��!��������$��������$��������(7� 8���$����!��1����+��+��������������������4��$��������(�/��������!���!����������(��$�� ��!����/�������$�����������4��$��4��������$�����������$���1�����4�$����������(����+���2�

  • 8���$����!��1����+��+��������������������4��$��������(�/����!����*+��������/�������/�� �$������(�������+������$��>�������1������!������������������!������+��7�>���������$�� ���������������+����������$��>�����!������������$�����+���������������!�4��$�� ��������������������$��������(.������������������/����!����������2�

  • $��>�������1������!���������$�����������������$���������������������!������������$�� ������(��������$�����������$���������7�8���$����!��1����+��+���������!����������������� ��������4��$�����<������������$���$�����������$��������(���(�!�������������$�����+�� �����$����������������$��������$���+������������+��������-�$�����%&��G')2�

  • ���������+�����������������$�����@������+������$��������(�+�������������������� ����������4��$����!�������������#���������(�����������������+������+����������� �*+��(����+���������2�

  • $�����������������$����!��1����+��+���������!�������������/�����������������������(� ������!��������$���������������!������������������+�+�����������������������-�������� ��������2�����

  • ����$�����������$���������4�/�����������/�����������@������!������������������������������� ����4�/$��$�������������+��!����$����$����!��1����+��+�����������!������������� �������������$���������7�

�� �.�����&�

$��������������������$����!��1����+��+�����������!������������������$�����<����������� �$���$������������������0�

  • $�����������������+��������������������>�����!���������������������!+�����(����+����� �$��������������/$����$�����������������=����������������7��8���$�������������������$�� >�����!�����������+������+���$�����@������+������$��>�������1������!�����(�!�� ���������(��������������$����!��������/����!����������������$�����������2�

  • 8���$����!������������������������4��$�������/����$������������������������������"�7�9D� ����$�����+���������������$��������(7����<������������$���$������������������������ /����!�����+�����+������$�����������������$���������!������������������*+��(2�����

  • �$�������/����$������=����(����@���/����$����������������$��������/����$������������� �!����(��������+������+�+����������(�����$��������(7�

���$����������������$����@��(����������������������������������$����!��1����+��+��������� ��!������������������$�����<������������$���$��������������4������$����������������� �������������������$��������$���$�����������$����!��1����+��+�����������!�������������������� �������7�8������$�������������������#$�����������������,��������$����$��!�������4�����$�� �!��������������������������������4��$���������@��(��������+������$���$���$���������������+�������$�� ��!��1����+��+�����������!��������������+�/���$��$���������������7�

==> picture [90 x 14] intentionally omitted <==

������ "�

,$.��&+-/�����0��,1���,��,#��$�����0,$��,���,$1,$����������/��0����)�� �� �$���$��&���.���)���,���$ �,���$��$�� ,��)+������0���) ��*��,#��� �1�$�,$� 1$,1, �+3�

����0��,1���,��,#��$�����0,$��,���,$1,$����������/��0����)���� �$���$��&���.���)�� �,���$ �,���$��#��$���.�$�� ,��)+���,��0���,�2� ,*����.� 0�$�0,+.�$ �,#�����3�

$��������������$�+���!�������������������=+�������/��$��$�������������4�*+����������������� ������������������+������$����������������$���������7�

�$�����0,$��,���,$1,$�����������0� �1$�1�$�.����������+���$��� ����.����� �,$.����7��0��0���,$1,$���,� ����4::'3��0���������+���$��� ����.��� ���+�.�.���� �11��.�=���,#��0� ���1,$�3�

��+�������$�+��(�

  • �1��#�#FC1�#C���C1�C1�#��,8�������#���#��

==> picture [158 x 34] intentionally omitted <==

==> picture [78 x 67] intentionally omitted <==

��C##�#��18,,8�� ��������������+�$�������1���������������

��8���CCH�� ��������������+�$�������1�������������

==> picture [90 x 14] intentionally omitted <==

������ ?�

#F�#1�����#8C�
��C��C,#F�1��C1#
��
�B�#1��8���#1B�#B1������1C��1#�,8����8��B�#1�
�9
5 CI�1I8��C,����
�3
57� ������($�����(��������������7777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777�3
57� ,�������������������7777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777�
57� >�������$���77777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777��
575 ����������+��+��77777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777�5
57: �$�������������������7777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777�:
579 ��������!�������$���7777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777�"
: I��B�#8C�;�#FC�C�C�8��
�3
:7� �����+�������$���/���$��777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777�3
:7� ;��@�����+������������+������7777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777�3
:7� �����������������+�+�����������!����������7777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777�
:75 �������!�������+��+�����777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777�
:7: ��������!��@���7777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777�
:79 ���+������������(�������������������777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777�
9 I��B�#8C�������;��#
��
97� ,�����������������$���!�1����+��+����7777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777��
97� ,�����������������$���!�����������7777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777��
97�7� I��+���������������������+�������������E��!�1����+��+���������������
�5
97�7� I��+���������������������+�������������E��!�1����+��+������������
�9
97�7� �+����(���$������������$���!�����������
�"
97� �����#$���������������,�����������+���������������������777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777�?
" ��I��#��������8���I��#����C,#F�#1�����#8C�E
&1���C��>������'
�3
"7� ����������77777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777�3
"7� �������������7777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777775
? �CB1���C,8�,C1;�#8C�4�8����8;�1����C����#�
5�
?7� ��+�����������������7777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777775�
?7� J+���������������������������777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777775�
?7� �����������������������������������77777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777775�
?75 ��������7777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777775�

��C���1��

������8G���E�,8����8�����1I8�����B8���

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

�����3�

' ����������������

�����������������+��+����������������+���������+!������������!������+������������������� ������������������(�������������������������+��+������=����7�

��������/�����������>�����!��������������(7��C�����;���$�� �4�����>�������������������� %����>���)�����������������������������%������������)����!������+���������������7�?4�������7� �������������7���������$���+����������������������������������������������>������7����� ���+���(������$��>�������1������!��4�����>����/���������������$���������������+������7��B������� ��������#��������������@��/�����������������3�������!���� 54�����>���������������� �!���+���(���������������$�4������������������������$������������$�����+����������/$���(��/���� �+!������������������%�7�7�������7�?4�������7��������������7���)7��������7�?4�������7���� ����������7����$�������������������������������������4������������������(�!���+������$���������� ������������5�A+�(�� :4����(��$���������������������(�!�������������������$�������������-������$�� ���������$�������+��������A+�(�� ?7�

$��������>�������1������!�������*+������6�:7"������������������;�(�� "�%����+�����6�97"��������� ������+�+������������������������)�

$��>�������1������!���/����+�����!(��$�������/������!�������+�����0�

  • B����+������!����������������������6975���������%����+���������+���������������������)� ���������!(��$�����������7������$������!�������+�������������������$��������(�!(��$�� ����������$����������(��-���������������;�(�� "2�

  • ���+������������6:7?���������%����+��������+�+���������������)����������!(��;�/$��$� �-���������� �A+���� 32�����

  • B����+������������+���������6�49�34:�:�%����+��������+�+���������������)����������!(� �$������4�/$��$�$���������(��-���������������;�(�� "7�

8��;���$�� 94����������+������$����$��!����/��������$��������������(����������!(���������� �$�������������������=��������$�����������������/���$������.��F��������$���!�����+������� �����������������������A��+��(�K�����(�,�!�+��(7�#$�������������+�������$����������������!(� �����/����+��(����������������������!���� :7�F�/������$������������������!������+�+������ ������$�����������$����������+�������������-������(�6�?���������/$��$�!������+���������!��7�

$�����!����(�����$��������(�������������$������+�������������$���!����(��������������������� �+�+���/��@������������������!���!����������/$����$�(�������+�7��

���+�����������$����+������$���������$������+���!��������$������������$��>�������1������!��� �����$����!�������+�����������������+�����������$�����!����(�����$��������(�������������$�� ���+����/���!(��$�����������������/���$������.��F�������4��$��������(����������������� ����������������������������������������+���������!���/7�

�������������������

C�����������!���� 94��$��������(�����+������$����$������������$����������������!�� �����+��+��������������������$��������(.�����!������������$�����������7��

������+������(��/���$���������������$������$����������������+��������+���������+������������� ������������6�7�"9�������������6�7��:��������������������(7�#$��������(�$����������������������� %&������������������')�/��$�>������4����������������������;������������(����������$�� ����������������$������7��

B������$��������������������4��$���������������������+�������������(�������������!�(��������� ��������$������$��������(�������������!����(�/��$�������������$��+����+������!������������!(��$��

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

������ �

�������������$��+����+�������������������!(��$������$�����������������������������$�� ����������4������$��!�����������$�����������4��������$�������$��>�������1������!��4�������������$�� ����4���������������+�������������������!��������$�����+�������/$��$��+�������$��>������� 1������!��7�

����������������

8���������������$�����������+�����/�������$�����������4��$��������(��/����$�������6�49�34:�:� ���������;�(�� "7�,+/�����7����(���������$������������(�����������$��+����+�������������$�� ������(�����/��@�����������7��>(�����������������������������?�A+�(�� "4�,+/�����7����(� ����������������������������$�4������������������������$��+����+�������������$������7�

$��������(�������4��+!=��������$���$���������������4�������������$����+������������������+��� ������34��"4355���/��+��(�������������(��$���������$��������(����������+������������6 7 3����� �$���7�

8���$����!��������������������������$�������/����$�������������������������������"�7�9D�����$�� ���+���������������$��������(7�

������������������

8���������������$�����������+�����/�������$�����������������$������4��$��������(��/��� 6:4?9 4?�9�����;7��;�$����������������������4��+!=������������/�����$����������!��1����+��+����� ���+������������������������������$��������������4�����������������������$��������!(���� ���������������$�����������>������7�

,+��$������4��$���;����+�����������������$����������(��������$���+����+��������������������� $�����������/������������������������(��������������������������>���������������$���������(������ !��/��������������#�+������+����������������%&�#��')4�>������4�������7�?�%>+���)���(����4� ������7������(����4�������7������(����������+����������=������7�� ���(������-��+���������� A+���� 97�

B������$��������������������4��$������������������������������$��������(�������������!����(� /��$�������������$��+����+������!������������!(��$���������������$��+����+������������������� !(��$������$�����������������������������$�������/����+������@�����!(��$��������(0�

  • �$��������(�����������������4������$��!�����������$�����������4��������$�������$���������!��� �����>������4��$���/��������$�����������$��>�����!������4�������������$��>�������1������!��� �����$�����+�������/$��$��+�������$��>�������1������!��2�����

  • �����������������;����+��������4�$�������������(��������$������������4����>�����������������(� /��$��$���������(������!��/�����#��4��;4�>������4�������7�?�%>+���)���(����4�������7���� ��(����4�������7������(����������+����������=������7�� ���(������-��+����������A+��� � 97�

���������$�����������������!���� 94��$�����������+�����/�������$������������/������������(� �������7�F�/����4�����:�;�(�� "4��$��������(�����������4: 4 ��������(��$��������1���+���� ��������F���������������%1�F��$����)7�B����������������$��1�F��$����4��$��������(�����+����� /��$������$������������/$��������+��(�������������������������$�������������������4��$�������!����(� �������(�����������7�#$��������(�/����+������+����������������!��������������������������+����� 654: 4 �!(��$���������������4� 4 �1�F��$��������������������$����������+�.�����������7� 8����������4��$��������(�������!��������$�����������������$�����!���+�������$�����4������� ���������*+��(��������(��������4���������(��������������������$�������������������4����/��������� ����������������$������(���������$�������������+����������������������!�������$����!���+����������� $���7������$������������/�����$������������!��������������$���������������������������!���!���/7�

��������+��!���/��$��������������$��>�������1������!��0�

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

��������

��++1��������)+��

$��>�������1������!����������+�������������������������������!������6�949:�4:? ������$������� �������!����+����������������;�(�� "����634 3�43:97�

$��>�����!����������������������������������7�#$��������������������-������$����������� F��$/�(����1+������I�����������������4������-������(�":�@������������+�$�����(���(7��#$�� �����������������������$��>�����!���������������?:?7��#$��>�����!�������������(�/���������� ����???�������������$��>�����!���������(7���������������������������������������$����������1+������ I����/���������(�+����������4��+����������������������/��������4����!�������������������(� ����������7�

8��A+�(�� :4�>����������������=���������+�������������/��$������+��!���������������������(���� ���������$��>�����!������7��#$������������������������$�������+�����:�:������������� ����������7���

I���B��������(�����%&I��')�/��������+������������������I��+������1����������$��>�����!�� �����!(��$�������������������7���I�������������$�����+������$��>�����!����������!��!��/���� 65��������������6:���������7���

I���/��������������(������+�����������+���$��>�����!�����������$��!������$�������$���������� ���+�����������$��������������/��@��$���!�������������+���+������+��(���������$������������������ ��(��������������+���(���������������������������������+�$����(7���#$�������������(�������������$�� ���+����������$��!������$����$�������������������(���������������(������������+���!��������$�� ����������������������������������+������/��$�+����(��+��$���/��@�������������!�����������+�� �����������������+������7��#$����������$����+��������������������������!�������$����$������$�� >�����!������7�

�������$�����������$���1������������������/��@��$��������!�������������+�7�

��)��*,���$ �,��

���������;�(�� "4��$�����������/���6�49�34:�:�!(������/$��$�/����+����������(����������� �����!���� 97���$�������$����������������������$����+�������������+�������34��"4355��+��(������ �������(��$������������7��

$�����������!���/��$�/��$�����+��+�����������!�����������������$����!��1����+��+��������� ��!������������7�

��&�$��>(������ �$���$��)�#,$���0����)���� �$���$��&�5� ����>'���-�4::?6�

==> picture [416 x 191] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

GPCGPC Payables
$3.176 million
100%
GPC No.8GPC No.8 GPC No.11GPC No.11 GPC No.12GPC No.12 GPC FinanceGPC Finance Other subsidiariesOther subsidiaries
Trustee for
$3.235 million
Balgownie CoalBalgownie Coal $6.3 million
Investment TrustInvestment Trust
Noteholders Legend :
$16 million 100% : equity interest
: loan arrangement
BellpacBellpac
$3.1 million
----- End of picture text -----

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

��������

��&�$��<(������ �$���$���#��$��0����)���� �$���$��&�

==> picture [331 x 92] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

GPCGPC
100%
GPC No.8GPC No.8 GPC No.11GPC No.11 GPC No.12GPC No.12 GPC FinanceGPC Finance Other subsidiariesOther subsidiaries
----- End of picture text -----

���������$����$���������������������$�������������������������+!=����������+�!������ ����������4�����+������$��������������������$���$������7�

�����+��!���/��������-����������$���������(������+�������������������$����!��1����+��+��������� ��!������������4�/$��$��������!���+��!�������$���$���$������7�

�� ,+���,��'(��1���+��� ��� �@���)���� �$���$��

����������4���������$�+�$�����4��������4�/��$����/��$�+�����������4��$�������/���������+�������� ���,$.���$-�$� ,+���,�0�

*������������!��+,�)�������#)��� ���������� �����������-�.�/�$&�##�%���+��� ,�����-�.������+��� ,����� -�.������+��� ��� �����"���������+��� ,������������� �)����##�!��!����,����#� ����)�������!��!�����)��������� ��#���0.���� ����!�����1��)��������!���������2��,�������!#������ �������))�������������� ��)����!����������� �������)�3������������������������14!#������+�������� ��5�

�� ,+���,��4(��1���+��� ��� �@�� ���,#���7� 0�$� ��,�,!1+�����0��*,���$ �,��,#�.�)� � ���,��A���-�

����������4���������$�+�$�����4��������4�/��$����/��$�+�����������4��$�������/���������+�������� ���,$.���$-�$� ,+���,�0�

*������������!��+�3�##��������6,��7,688�)�##+�!�� ��� ����+��������������������'���������������� ���������)+� ������)�9�,:�6,;�;��3����������������'���������������� 5�

4 ���������������������

��$1, ��,#�$�1,$��

������#$�����������������,�������$���!������������!(��$���������������������������������� �������������-��������������������/$��$��4���������������4��$����!��1����+��+�����������!�� �������������������������������!���������<������������$���$������7�

����������������-�����������������*+����������������(��$�������������-����������(��������� ;������������-��������(�;�������+����������������/��$���G���������1+���� 7�7�#$�� ����������$�����������������������$���8������������-����.��1�����������������$�������$�����+����� ������������$���$�������/��$��+���������������������+���������!����$��������������$�������������$�� ��!��1����+��+�����������!������������7�1��"5�������������$����$���$�������!����������� /��$��������(�������/$��$����$������������������������������!��7�

$���8������������-�����1������$���!������������������������$����������������������!���������� �$����!��1����+��+�����������!������������7�#$��8������������-�����1����������������-����� �����(���$���1����+���������+��������$�������������-����������(���������;����������� �-��������(�;�������+�7�

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

��������

C+���������������!������+��������$����������������������-����������(���������;���������� �$���$������������$���-��������(�;�������+�4�/$��$�������!���������$������������!���� "7� #$����������$���!���������������������������������������������$���$������������$���+��������� �����������$��������4������$��/���4�����$�������������!��1����+��+�����������!������������7� ����������(4�/������������+�����(���������!����(�������!����(�������(���������+���������������+������ �$��+�������$�����������������(�����$�����������������$�����������$7�

������$���$��������������������*+��������������+��������������$����!��1����+��+�����������!�� �������������������������/��$��$����G���������1+������������������������� �7�8��������+���� /��������$�������/���0��

  • ��G���������1+���� 7������������$�����������(��+���������+�������+!�������������������4� �����������������+!�����������������4���������������(�/��$�+���$���$���������������7���� ����������+!�������������������+�4�����$�����+������$���������������������������������������4���� �$����GL���������4�:D�������������$���+��(��������������$�������(���������+������$��������� ����+���������������G�+������$����������1+���7�#$��>�������1������!����������+������ �+!��������������������$���������$���������������$�����$���������������$���������������$�� ������������������������!����������������(�������$�!�����/��$�+���$�������������������� ������$���$������2�

  • �$�������������$����������������������$�!���4��+!=����������������-��������4����+!���� ������(�������������������������!������������������������(�����$��������(�/��$�+�������� �$���$��������������7�#$��������������������������!����������������(�����$��������(� �����$����!��1����+��+�������+����������������������������!������7���

  • 8���$����!������������������������4��$�������/����$�������������������������������� �+������"�7�9D�����������+����$���������$��������(�������+��(����+����!����������/�����$�� ��!������������7��$�������/������+�����������������������������������������$���� D���� �$����������$���������$��������(���!������������7������������(4��$���$��������������� ���!�������+�$����������������/��$�8����"������������9�������$������������������2�

  • ��G���������1+���"7������������$�����������(��+������4��+!=����������������-��������4� ���+���+�������(���<����$����������(��+��(����+������������$������+�������/��$����$������ ���������������+��(�%�+�$�������������)4�����$���+�!�������$�������+��������-�������:D� ����$���������������(����+�������������+������$�������������������$�����<����$�������7� #$������+��������/$����������+�����������@������������+�������$������+�����������$����:D� �$���$�������/$�����$�����+��$����$���������������������$���$�������������������������7� #$����!�������������/�������+�������$�����+��������������$����:D�����$���+�������$���� ������������$������7�����������(4��$���$������������������!�������+�$���������������� /��$���G���������1+���"7�2�

���+�����������$�������������-����������(���������;������������-��������(�;�������+����� ���!���������$�������$���$����������������+���M:N�������!���� "�������������������$���������� ����$���$������������������!��$�������������+������C���!���� "7�

������#$�����������������,��������������������$�����+������$���8������������-����.��1��������� ������������������-��������������������������+���������$�������������-����������(��������� ;������������-��������(�;�������+�7�

$����������$�������!������������������������������������������������������������$���+��$������� ��������������(�������$����7�����������(4�/������������+�����(���������!����(�������!����(����� ��(���������+���������������+�������$��+�������$�����������������(�����$�����������������$��� ��������$7�

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

������5�

������#$�����������������,��������������������������$��������(��������������������������� ��$���������������$����!��1����+��+�����������!�����������������$������������������/��$4���� �����������4��$���+����������$��1����+��+�������$����$����$�������������������-����7������� #$�����������������,������������������������������������!���������������������������������+����� ����!+������������+��������@����-������������$������������������$���������7��-����������$������4� ������#$�����������������,�������/��������!����������������(���$������+����(������$���!������4� /$��$���������������������4���������������/��$��$�����+��������$���������7�#$����(���������$������� ���������/�(������������+�����$���+�������������+�������$�������������!��1����+��+�����������!�� ����������7�

�� � �,#�� � !����

$����������$���!���������������������������/��$�1��"5�������8��1��+�����(��+����":� &8������������-����.��������������$���$������'�%&1��":')7�

8��+������@�����+������������4�/��$����������������$����@��(������������$����!��1����+��+����� ������!�����������������$���$���$��������������7����$�������������������$�/��$����!�� 1����+��+�����������!���������������(���������������+����$���$������7�8������+����$���$������� $����������������������������+�����������������������$�����������!������������!����������������$�� �����������������$����!��1����+��+�����������!�����������������������+���4����/���������@��/� �$�����������������������������+��������7�8������+����$���$��������$�+������@��$�����/�� �������������������7�

���$�� ���.�$�� ,��)+��� �

���8������������-����.��1����������������+��+�������1��"5����������$��8������������-�������� �������/$��$����$�����������������&����������������!��'�����$���$������7��

$�������&����������������!��'�$����������������������7�1��"5���������$������������������/$��$��� �����+�����������&����������������!��'4��$����+�������.����@��(��������������������������������� �$���$��������+���!���������������$���������������-����.���������/��$��$����������������� ������������������$��������$���$�����������$����*+������������������������7���

1��"5���������$���&����������������!��'��$�+���!��=+����������������+�������������$����+�������7�� 8���������4������+��������/����!��&����������������!��'�����$�����<������������$���$����������� !��������������$����*+��������/��������������7��#$�(�/����!��!��������������$���-�������!����������� �$���$��������+�/���$��$���������������7�#$�������������������������������1��":��������������$�� �������������������������������-����.�����������������������/��$��$������������������@������ ������7�8��1��":4���8����@�����������������!��/�����$��������&����'�����&�������!��'���� ��������������������&����������������!��'��������������������7�

����������(4������������$�����+�������������$����!��1����+��+�����������!�����������������$�� �$���$�����������������������������������$�������(�������$�+�$������������$�����(���������������� �+���������������7�

8���������������+��+���������������������4�/��$���������$��������������$�������/����+���������� ����������4��������������������$����!��1����+��+�����������!�������������������������� �������!��0�

  • �$����@��(�!������������+��������$�����!������������������$����!��1����+��+��������� ��!�����������������$���!�����������������������������2�����

  • ��(�������������������$����!��1����+��+�����������!������������7�

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

������:�

> ���������������������������������������������������

��*B&$,��.�

$�������������������(�������������$��������������������+��+����������������+���4����������+���� �$����������������+!������������!�����������������+����������������������������������������(� ������������������������+��+������=����7�#$�������������������������������+���<���������������� +�+���(�������������!�������$������!��/�����/���.���+��(��������������!�7����������!������������� ������������(����+����!(������������@�����$�����������$�������������$��!����/��4�/$������$�� �+!����������������������������+����!(�������������@�����$����7�#$��$��$������@�������������������� /��$��+!������������!�������������������$��$��$������+�����-������7�

�������(��������4��+�$�����$������������!(�����4�/�������=������/�$������������������ �����������+������$�����������������$���3? �7�F�/����4����������+��������$������(��33 ��%�+����� �$������+���������+�!�������������(�����������������������+���������������������$�� ������������������$���������(����@��)���+����������������������������+����$�����-���+�������$��� �(�������������7��

��������������$������+���(��������!������������������=���������+����������������/��$��������(� ����������7�#$��+�+�������������������$����$����������������(�����������$��������+�������4���� �������������$������������������������$�����+���4������������������$��������������������������7�8�� �$����(������=���������+��4��$���+����������������$��������������%�7�7��$���������������������$�� ����)���������(��+���!����������+������$���������������������7�#$���������������������������� !+���������$�����������������+��!������!������7�

��������������$������+���(���������!(�!����/�����+��������������+������������������!(����+���� ��!���+��������������������@���������$�������������$�����+���������$���!����/���7�#$���!����(���� ���������������������$�����+���(��������������+����������������������(�����$���������������@����� ���+��+�������������������+���������������������������������+�������!����/���7��

����$�/������$������$�!���/4��$����=������������������������+�$�����������������������-������� ����$���+����!����/�����������������7���������+��4��$�������������������$��$�(�������������� �$����������$�������������������������7�

��&�$��C(���.� �$-�, �� �$���$��

==> picture [98 x 99] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Profit
11.1%
Other
19.1%
Bad and doubtful debts
4.7% Depreciation
6.6%
----- End of picture text -----

��!��.�

$�����@����������+��+���������������(�������������������������!(��������������/�$�+��������� �����������������������7����������������+�$����=���������������+��+��������+���������������� �+����������$����������������!��/$��$�������������!(���$�������������7�#�����������������������+�$� ���!��@�������������������������/�������������(����������+!�������������������������������$�����������

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

������9�

������+����!(���$��$�(����@����$�����������$������������������$��������(7���������������� �$��������������+��!��������������+�����������������/��$�/$��$����+������@���$��������+���������� �������������$���������$�����=����������$�����������7����������+�$������������������$���� �+����������@�����������������������$�������������$�����������������=����������+����������������(� $��$�������������������$����$�����$������!(������$��$�(����+�����������7��

�������������������������������������%����$�������������������������������+�$��������� �+!������������������������)��������+������!(���������$��4�������4����������������-������ �������7���������������������(�����������������������������������������������������������������0�

  • 8�������������2�

  • �������������/�$����$�+��$�����������!���������2�

  • B������(�����������2�

  • 1�����������2�����

  • ���+����������/�$�����������������������+������7�

$���������������������(�����������������+����(��������������������������������������������������4� ��+�����/��$������������������������������4�$��������������������������$������@��7���(������������� ��������$�+��������+���/�+�������������������������������@�����������(���������������������$�� ���������������������������@�������$���������(������������O�������������-�������������$��� �����������������������������+�����$���������!����(�����$��������������!�����+������@��7�7�

�+���(������/�$�+����4������$���������!����(�������������������=����4�$���!�������������(� ���������!(����������������������$����������������+�����7�#$���+��������$��$����������������+������ �����������������������������������(����=�������������������������+�+����������������!������ ���=�����������(�%��+���0�;��*+������������(�;��@���C+����@�� 9)7��

$��@�(����������������������������������������������(�����+��0�

  • ��O���������/�$����/$�����������/��@�����2�����

  • ���������������������/�$���������������������(7�

$������������������������$���+������������@���$����-�������������(����� :<� 94��������������(� !(��$������������������������$��!+�������������4�/��$������������+�������/�������������+���O��� ��������������$����?D�����$����������$������������ 9�$�������'&'�<��# %.�#$�������������������� $����������������������+�!�������������4�������+����(���������������������<�/����!��@�4���������� �$�����@����������������������������(��������$��������$������@��7�#$���$���������������+��������� �$���������!��/�����$��!����/��������������!(�!����/���������$�����$�������$���$��4�����+��4� ���+�����$�����+���������������7�

��@�(������������/�$�����$�����+��+���������������+���(�$���!�����$������������������������������ �����������������������+��+���������������/��@�����=����7�#$�������=����4��+������$�������������� ������-��(4�$������������(�!�����+����������(�!(���=�����������������������������!��@�4� �������������/�������+�����������������������������7�����$����������+��+�����������������@��� ���+����$�/����4��$����$���!������������������������������������������������������������<��< ��������O�����=����7�#$���$��$�(������������+���������+��+�����$����$��������O���$���������������� ��������������+�����������������������+�$��������4�/$��$��������������������������$�� ���+��+����������!�4�������/��$����O������$������������!���7�

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

������"�

��&�$��D(���#$� �$�*��$������ �!����

==> picture [296 x 115] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

16,000
infrastructure
14,000 investment by
12,000 the public
sector for the
10,000 public sector
8,000
infrastructure
6,000 investment by
4,000 the private
sector for the
2,000 public and
0 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 private sectors
----- End of picture text -----

�,!1�����,��

$�����@������/$��$������������������$��$�(���������������������������7�#$�������+���������� �$��!��@���4�������������������������@����$�������������������������������$���+�!������ �����������������$�����@��4�����+��������������+�!����������������������7�#$���$������������� �������������������O�����������������������������������������������+��������$�����@���7��

$������������������������$���������������+������/$�����$���+����������������+��������������������$�� ���@������������(�����������+�����$���!����(�����$��������(���������������������+�������7�#$��� ��������������������������$�����+������+���������*+����������������������$���!������ �$�����������������$��$�+��$���������������@������������(����������$������������/������������� ��$���������������������/$��$����������+��(�������������������(�����$��$�+��$�������@���%�7�7� �+�$��������������������������������+������)�����(�����$�����+�����������������@���������$�������� ��������+����O���!+��������������E��$�����������������@��������������������������+�$��������7�

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

������?�

< �E��E��F ���������

<3' �,!1��-�0� �,$-���.�.� *$�1��,��

������������������������������/�������!���$������;�(�� ��/��$��$���������!������������������ ���������������$��������������������+��+����������������+���4����������+�����$��������������� �+!������������!�����������������+����������������������������������������(������������������ ��������+��+������=����7��

��������+��!���/��$����������������������$��������(.��$�����(0��

  • A+�(�� ��E��-��+�����$���������������������������������������������������=��������$��������� �$������.��F�������������������/�7�

  • ;���$�� ��E�C������(��$���������$��������(�/�������������(�+����������G���������������� ���6�7 ������$���7��C�����������+���������$����/������4??:4: ��+��(�������������(��$�������� ���+�4�/$��$�����+��������/����+������4??:4: ��+��(�������������(��$��������������6�4??:4: 4� +������$����������+�������+���������C���!���� ���������A��+��(�� �7��C+������$�������� ���+����������������������?4�9 4 ��+��(�������$�����/����$������������/������������������5� ����$��+�����;���$�� :7�

  • ;���$�� ��E������������������������(4�����(�!������;���$�� :4�>������4��$���/��������$�� �������������>�����!���������(�����7��

  • �����!���� ��E�8��� ����;4�������$���$��������+�$��������$��������(�������+��+�� ��������������+��(�������������(��$���������$���������������������������������!(��$�����������7�

  • �����!���� ��E�1��������/�����������������$�������/�����/����������+�����������0���

  • �7 �������:�%���!����)���(��������2�������

  • ��7 �������9�%>�����@������)���(��������7��

�����/����+������+����������������$����$��������������/����������7�

  • ;���$�� :�E?4�9 4 ��+��(�������������(��$�����/�����������������������/7�

  • A+�(�� :�E�>����������������=����<����+���/��$����+!������(�����+����������+�������������� �$�����������������>�����!��������������(���������������������4������+�$�������7�����$��� ����4�����������������������$��������������(�/��$��$���/��������$��>�����!��������������(� ����������-��������$������(���������$��������������(����A+�(�� ?7�

  • ;���$�� 9�E������!����/����������������$�������������������=���������������/��/��� �+���������������������7�#$��������(.�����������������������������/������!��/����6�:�E�6� � �������7�#$���$������������������������������(.���������!����(������$��$����(�������+���������� �����!���� :7�

  • A+���� 9�E�#$��������(������+��+��������-�������6:���������������������(����������-������� ��������������-������$���������������� �A+���� 34����+����$����������������������������O���$�� �����������(�����7�

  • A+���� 9�E�#$��������(����������!�������+��+�����������������������$��������������� ��!���+��������$������������������/$��$��$�������������������$�������/�+������������ �$�������$����������(���������������������+��������$�����$�����������������!����������������� �$�����������$���/��������$��>�����!��������������(�����������7:����������$��������1���+���� ����������������%�����G��������������()7�

  • �+�+���� 9�E�8���������������������������������$������������+�������������+�����=��������� ���+���������(���!�4��$��������(��������������������������������������$�����������������

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

������3�

�����������@���������������$����������$������.��F������������������$�����������!+�������� �/����!(��$��������(�������!����4�>�����@���������+�$��������������7��

  • ������!���� 9�E�#$��������(����+������6: 4 �������������(�������������/��@������������ ��*+��������������$����-����-�����$�7�

  • C���!���� 9�E������������$�����������!+��������/����!(���������������������(��������9� %>�����@������)���(���������������+����$�������������������(7�

  • ;�(�� "�E�1���+������������F����������������%1��)����+����7:����������$����������������� ���������������������������+�����7����������1����$��������������������+�������������� ��!���+��������$�����.�����!��������/��$������������+������������657:��������������������!��� �����������(�!��7�

<34 ��������+�1�$#,$!����

$���+������������������������������������$���$����(������������� �A+���� 9������$�� �����/�������������������������$��9�����$�����������������!���� 9����������+������$����!��� !���/7�

��&�$��?(��������*,!�� ����!����

Audited Audited Reviewed Unaudited
12 months to 12 months to 6 months to 12 months to
30-Jun-2005 30-Jun-2006 31-Dec-2006 30-Jun-2007
A$ A$ A$ A$
Interest income 12,531,156 6,593,115 2,179,387 3,737,938
Interest expense (4,861,616) (3,825,928) (1,706,318) (3,244,096)
Net interest income 7,669,540 2,767,187 473,973 493,842
Fee and commission income 1,832,497 845,000 425,973 995,000
Fee and commission expense (149,550) (10,000) - -
Net fee and commission income 1,682,947 835,000 425,973 995,000
Other income 66,607 - 4 363,640
Total income 9,419,094 3,602,187 425,977 363,640
Deferred expense written off (6,250) - - -
Debt forgiveness - - - 5,115,371
Depreciation and amortisation (17,876) (8,954) (2,834) (5,679)
Employee expense (578,232) (595,183) (156,278) (361,526)
Lease and rental expense (262,700) (158,336) (60,904) (124,935)
Legal and professional fees (1,214,971) (205,186) (226,502) (222,541)
Fixed assets written off - - - -
Provision for receivables (2,000,000) (20,255,439) - -
Impairment loss on investment - (1,560,000) - (700,000)
Other expenses (240,710) (194,995) (146,010) (216,206)
Profit before tax 5,098,355 (19,375,906) 306,518 5,336,966
Income tax expense / (benefit) (1,539,105) 5,812,192 (497,066) (1,589,568)
NPAT 3,559,250 (13,563,714) 803,584 3,747,398

�������������"�������#���!����)�������+������� � ��0�=�����008,��0�=�����00;,���0�=�����00:��� �:���������� � ������������� �00��� ����#������+�"�������#���!����)�������+������ � ��0�=�����007

���������$�������/����/��$������������$�����+������������+���!���0�

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

������ �

  • 8������������������+�����+������$��������������������!���� 9���������+�������� ���+����������$�����+������������+����������������������+�������$��/����<������� �������!�������� �A+���� :��������� �A+���� 97�����������������+������������+������ ���������$����������������������$�������������������������������������$�������� �+���������7�#$��������+���/����<��/������$������������������!���!������������ +���������(������������$���!����(���������������������$������!���$������+�������� ��������������������$����!������������������!������!������!���������������������+�7�

  • $��������(������������������������+!��+����!�������6���������������$���������$�� ���� �A+���� :��������+��$�����������������6� 7�9��������������$���������$������ � A+���� 97�#$���������������/����������������$�������/���0�

  • ���� �A+���� :4��$������������������������$�������(���������$���������������� !(������������������$�������������������=��������$����������$������.�� F������������������������/��/���+������������������*+����(����������������6�� ��������/�����+����7�

  • ���� �A+���� 94��$������������������!�������$��������������������$��������������� ��������$������.��F������������������������/�����+��������6�?7�9��������7� #$��!����/���/������������������+����(�������������������A��+��(K,�!�+��(� � 9������$��������(4������$���/��$��$�����������!�����������4�����������$�� ���������$�����+���(�����$��������������(4�/��$������������������������$�����������!�� ���������7�#$��������(�$�����@�������������������$������������$������+���(�!+�� $���������������$���������+���@��(��$����$���������!���/����!�����������+��7�����+�$4� �$����������������$��������(��������������@�����������������6�97�9������������ �������$���+������+����������������������!��7�

  • $��������(�$��������������������������(�����$���/��������$�����������$�� >�����!��������������(�����7�8��A+�(�� :4��$��!����/���$������������=����� ����+�������������/��$������+��!���������������������(�������������$������� ����$��>�����!��������������(�����7�8�����/�����$���=���������+������������4� �����$���������������$��������������(�����-������$���������������� ?7�����+�$4� �$����/����!���������(�����������$���������������(����������$���� ?�+�������$�� !����/���$���!�����!�����������������$���-�������������������(7���������+�������$�� �-������������$�����������������$��+���������(��+���+�������$���+�������������(� ���@�����������������!���� :4��$��>���������������������+���������$����������� ��@��������������������+!��+����!������65������������������$����������!��7�

  • $������������������������������������������������+����������$�����@������+�������� ����������������������������(7�#$��������������/�����+�������������������������!����7� #$������������������������������������$��������������������������/�������/���$�� ���������������������@������+��������� �A+���� 97�#$���������������������/��� ������������$����������@������+��������/����+���������+������������ �������!��� � 97�

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

��������

<3> ��+��*�� 0����

$���+������!��������$������������������� �A+���� 54�� �A+���� :4�� �A+���� 9������$�� �����/���!��������$������������������!���� 9����������+������$����!���!���/7��

��&�$��;(���+��*�� 0����

Assets
Cash
Trade and other receivables
Loans
Deferred tax assets
Investments
Other
Property, plant and equipment
Total assets
Liabilities
Bank overdraft
Trade and other payables
Current tax liabilities
Provision - Annual leave
Borrowings
Deferred tax liabilities
Total Liabilities
Net assets
Contributed capital
Reserves
Retained Earnings
Shareholders Equity
Audited
Audited
Reviewed
Unaudited
As at
As at
As at
As at
30-Jun-2005
30-Jun-2006
31-Dec-2006
30-Jun-2007
A$
A$
A$
A$
141,031
21,046
207,908
19,678
25,877,806
12,686,165
14,601,631
17,215,976
11,498,967
9,686,604
9,110,456
9,093,956
701,171
7,266,924
7,653,832
11,510,108
2,260,000
700,000
700,000
700,000
3,943
-
-
-
3,338,287
3,033,276
2,018,306
1,482,868
43,821,205
33,394,015
34,292,133
40,022,586
775,999
2,966,315
1,726,854
1,759,648
2,191,559
2,934,558
4,096,301
3,502,468
134,415
37,444
-
-
39,526
61,057
43,467
38,237
16,760,000
16,653,116
16,953,116
12,183,116
4,594,470
5,190,003
5,117,289
10,926,697
24,495,969
27,842,493
27,842,493
28,410,166
19,325,236
5,551,522
6,355,106
11,612,420
4,735,500
4,735,500
4,735,500
4,735,500
915,587
705,587
705,587
3,019,087
13,674,149
110,435
914,019
3,857,833
19,325,236
5,551,522
6,355,106
11,612,420

�������������"�������#���!����)�������+������� � ��0�=�����008,��0�=�����00;,��0�=�����00:�� ���4���������� � ������������� �00:��� ����#������+�"�������#���!����)�������+������ � ��0�=�����007.�

���������$�������/����/��$������������$��!��������$���0�

  • $�����$�!�����������$��������(�����������!(�6��343?:������$��(����������� �A+��� � 97�#$���������$�+����!(��$��������(�����$���������$������ �A+���� 9�$�/����4� ���������6�7���������7�#$���$��������������$�/�������������$��+�$����������������6�7�3� ������������$��!��@����������7�

  • 1������!��������������!(�6��73���������4�������(���������+��������/����<��������������!������� 6��7�9��������7�#$���/����<����/�����������(��������!(�����������������$������������������!��� ���697:������������������������������$��������������!������6 7?:��������7�

  • �������+����������������� �A+���� 9�������������!���� 9�������������(�����$�� ������������������������$���������+���������7��#$�����+�+��������������������������� ����+����/��$���(�!���7��#$���������+����������������� �A+���� 9�������������!��� � 9�������������(�����$�����������$���/��������$�����������$��>�����!��������������(������

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

��������

%�-��+��������+�+��������������)7�#$��������/������������(�����(�!������;���$�� :7� F�/����4����A+�(�� :��$��!����/���$������������=���������+�������������/��$��� ���+��!���������������������(�������������$�����������$��>�����!��������������(�����7� 8�����/�����$���=���������+������������4������$���������������$��������������(�����-����� �$���������������� ?7��

  • 8���������������������!(�6�7:9�������������$���������$������ �A+���� 9���������+������ /����<��/�����������������������������������@������+�7�#$��������������������/������������ ���$���������@������+�����6����������/����+���������*+������������ �������!���� 97�

$������������8������������������ �A+���� 9�������������$�����@������+������$��+�������� +����$����!(����������$����+����$����/����$�����������$��>�����!��������������(�����7�8�� ���/�����$���-������������$��=���������+�������������������������$������4��$���������������� �����������$����$������(�������+������$������������������!������������+������������������ �$��������������7�

  • ����/�������������������!���� 9������������6:7���������������!���+���������������$��� �$���<�����!����/��������6��7:3��������7���������+��!���/���$������������(��������$�� ���+����������+���(�������������$��!����/����0�

��&�$��9(����+- � �,#�),$$,7��& �

Bank loan - secured
Promissory and debenture
notes
Other short term borrowings
Total Borrowings
Not longer than 3 months
Longer than 3 but not longer
than 12 months
Longer than 1 and not longer
than 5 years
Total Borrowings
Audited
Audited
Audited
Reviewed
As at
As at
As at
As at
30-Jun-2004
30-Jun-2005
30-Jun-2006
31-Dec-2006
A$
A$
A$
A$
2,401,747
-
-
-
12,535,000
5,510,000
5,360,000
5,360,000
5,205,164
11,250,000
11,293,116
11,593,116
20,141,911
16,760,000
16,653,116
16,953,116
5,205,164
4,250,000
6,510,000
11,653,116
7,794,995
9,900,000
5,143,116
300,000
7,141,752
2,610,000
5,000,000
5,000,000
20,141,911
16,760,000
16,653,116
16,953,116

$��!��@������/������+����!(����������������������$��������������������(.����������� !+��������������-�����������������$������������$�������������$���������������������� ��*+�������$�����������!+�������7�

$����!���+�����������������(�!�����������+�����+���(��������������+����!(���������� �$����������������������$�������������������������+�����$���������7��8�������������(�!��� ����$�(������������/��$��������������������:D��������+�����9D��������+�7�>��+�� ��(������/��$��������������������3D�����:D�������(�!���+�������+���(�����$�� ��!���+��������7�

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

��������

<3< ��1���+���$�*��$��

�������$�����������$���������4������$�����4??:4: ��+�!���������+����������(��$����7���������+�� !���/��$������� ��$���$������������$���$�������!(����������O�����������������9�������!���� 97�

��&�$��':(��,1�4:� 0�$�0,+.�$ �

Holder of ordinary shares issued Number of shares issued
Unaudited
%
No.
ownership
Skyworth Investments Limited
Edessa Holdings Pty Limited
Ace Bond Capital Limited
Graham Werry
Alfred Wong
Danny Au-Yeung
Osmond Kwok
Bernard Chiu
Master Max Far East Limited
David and Catherine Hewett Pty Ltf
Surich Investments Ltd
Nels Tong
Helen To
Ivan Wong
Mrs Beryl Joyce Clough
Decision Technology Pty Ltd
Carolyn Wong
Golden Peace Investment Limited
Paul Ho
Mrs Beatrice Sutton
1,700,000
14.30%
861,500
7.25%
807,500
6.79%
750,000
6.31%
750,000
6.31%
750,000
6.31%
502,000
4.22%
500,000
4.21%
500,000
4.21%
345,000
2.90%
342,460
2.88%
459,750
3.87%
285,200
2.40%
250,000
2.10%
222,000
1.87%
170,000
1.43%
166,100
1.40%
140,000
1.18%
200,000
1.68%
130,025
1.09%
9,831,535
82.72%

�������������"�������#���!����)�������+������ � ��0�=�����00:

��&�$��''(��0�$�0,+.�$ �)-�1�$*�+�

�����������"�������#��!���)�����+����� � �
��&�$�''(�0�$�0,+.�$ )-1�$*�+
0=����00:
Number of shares held Number of holders
1-1,000
1,001-5,000
5,001-10,000
10,001-100,000
100,001 and over
7
213
27
33
23
303

�������������"�������#���!����)�������+������ � ��0�=�����00:

�1��,� �

�������$�����������$���������4��������������$������(���������������+�0

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

������5�

<3C �0�$��1$���1�$#,$!����

��������+��!���/������������������.���$�����������������+���������$��������������� � C���!���� :����� �A+���� "�

��&�$��'4(��0�$��1$���1�$#,$!����

==> picture [373 x 228] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

250,000 0.7
1
225,000
0.6
2
200,000
0.5
175,000
150,000
0.4
125,000
0.3
100,000
3 4
75,000 6 0.2
50,000 5
0.1
25,000
0 0
31-Oct-05 26-Dec-05 20-Feb-06 17-Apr-06 12-Jun-06 7-Aug-06 2-Oct-06 27-Nov-06 22-Jan-07 19-Mar-07 14-May-07
Volume Price
Volume Price $
----- End of picture text -----

���������$�������/����/��$������������$���$����������$�����(��$�/���!���0�

������ �$������/���/��$� ��������$��$��������$�����(�$�/��!���0
�,�� ���� �,!!���
�:�����!��� : #$�������(���������$�#������������$��$������L�����������$�
���+���������;������������7#$�����+��������+������$�
�+���������������(������������������������$��-���������������
���$��+���������������(���@��7#$�����+�������/�����������
!(�$�������(��!������<���������7
�;���$� 9 #$�������(����+�����$���$�������(/�+������������������
�$��������6�:<� ����������$����+�������$�9����$���� A+��
� 9���$���������������$�������($��!������������(
��������������+�����$�����������������=������$��$������L�
F���������������������/�!����+�������������������7
��������!��� 9 ����������(,����1��������������$�/����������6��7�?����������
�$�(������ A+��� 9
5 �?�����!��� 9 �$�����������������;����+�������!�1����+��+���������7
: �?,�!�+��(� " ����+���������F��������(1��+�������������!��� 97
9 �:;�(� " 1�F����+���4: 4 �$�������1�

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

������:�

��������+��!���/������������������.���$�����������������������$����G�������C���������� ����-�����������$������+������������$��1����+��+����7

F�����������������$�����+�����!���4�/��������$�������/���0�

  • $���$��������������$��������(��������*+���/��$���������������+����������������(�7��#$�� �$���������$��������(�/��������������������$�����������������!���� 9�����3� �����!���� 97�#$���$���������$��������(�$�����������������(����������������������� �����!���� 97�

  • $����*+����(�����$��������(���������������!(��$��������������������$���$������7���� ������$����$��������(�$������(�� ���$���$������������$���#���� ��$���$��������/�� �����-������(�?�D�����$��������(7�

  • �+������$��������(.������+����$���$������!���4��$��������������������������������$����� /����!��������+��������������������������������$���$���������7�#$�������+����(���������������� �����$�������!����(�����$���$������������������-(������$�����@������+������$��������(7�

  • $���!�����������(������������������������������(4������$���/��$��$�������������!�� 1����+��+����4�����������+���������(������������$���$�����������������7�

  • 8���$����!����������������������������4��$��������(�/����!����������+������������������� ��������7�

F�����������������$��������+�������������������������(���4�/��!��������$���$��������������������� �����������!������+���������$������(7�

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

������9�

<3D �$,�#,$!��)�+��*�� 0����

F�����������������$��+��+������!��������$���������������������;�(�� "4�/�������+��!���/��$�� ����������!��������$�������������!(��$����������������$��������(������/�����$����!�� 1�������+�����������$����!����������������+������$���!��$������������������������!(����� ������������$���$��������������7�

��&�$��'>(��$,�#,$!��)�+��*�� 0����

As at 31 May 2007 As at
After debt
After debt
31-May-07
restructuring
conversion
$
$
$
Assets
Cash and liquid assets
Receivables
Bellpac Receivable
Deferred tax assets
Investment securities
Property, plant and equipment
Total assets
Liabilities
Payables
Current tax liabilities
Provisions
Borrowings
Other liabilities
Deferred tax liabilities
Total liabilities
Net Assets
Equity
Capital
Asset revaluation reserve
Retained earnings
Total equity
(1,624,940)
117,124
342,023
94,296
94,296
1,386
25,746,536
-
-
7,801,851
7,801,851
7,801,851
1,400,000
523,250
350,000
1,928,342
28,342
28,342
35,346,085
8,564,863
8,523,602
3,428,640
1,106,652
367,535
148,019
148,019
148,019
43,467
43,467
43,467
12,113,116
2,163,599
300,000
(37,922)
(37,922)
(37,922)
5,117,289
5,117,289
5,117,289
20,812,609
8,541,104
5,938,388
14,533,476
23,759
2,585,214
4,735,500
4,735,500
7,375,015
705,587
-
-
9,092,389
(4,711,741)
(4,789,801)
14,533,476
23,759
2,585,214

������������������������

�����;����������$�������������$������������!��������$����/��$������������$�������/���� ������������0�

�������������������

  • B������$����!��1����+��+������$��>�������1������!�����������������������+������������� 634 3�43:94������������!������6�4��54�3 �������������������������!���%������654 4 � ����������������+!��+����!�)����6��4:�?4�3 �/����!������������������������������������ ��!���+��������$������������������$������!����������7�

  • ��������+������������-�������$�������������-����������(���������;������4������%�/���� !(�������7:)�����������������+�����6�73���������+������������(4������������*+�������/����

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

������"�

!�����������6�7::���������/��$��$�����������+����������+����$��!��@��������������+����!(� �$�������7�

  • $��;��������������$��������(�$������������������$��������/����������$������������ �$��������1���+������������F��������������������+��(�����(��$��!��@����������7�

  • B������$�������������!��1����+��+����4���������������������������!���+���$������� ����������6543534:�"����������������(�!������6�459 4"9:�/����!���������!(��$���������������� �$��>�������1������!��7���

  • C+������$��������������������������������(�!����$���������6:4 4 ������������;�/��$� �������������������(�!������6?9 4?�97���;�����$�������������������>������4��/��������$�� >�����!������7���;�$��������������$���+���������������������������������$��������!(���� ���������������$�����������>��������+!=����������������+��������������$����!�� 1����+��+����7�

2)��������������������

  • $��������/��������$����������6�433�4:33���+�������������(�!������695:43�9�/����!�� ����������������+��(��������4�������������+��(�!(�6�49�34:�:7�

����������� ���������

  • ���������$��>�������1������!����$�+���!������������������������������� �A+���� "���� �����������/��$��+����������*+������������8�������������,���������1������������������� %&�8,1�')7��>���������$���+��������!��1����+��+��������$�����@������+������$�� +�����(�������+���(4��$����������������������$��� �A+���� "����+����������/����!�� ��������7

  • C+��1������/������������!���������$��;��������������+�������������;�(�� "������� �$��������������������������������������������$�����@���!(��$��������(�/����$��1����/��� ����+������������������!���� 97��F�/������������+�+���� "4��������������� ����������(����+���������$��(������������ �A+���� "7��#$������������$������!��/�����$�� ;��������������+�������������;�(�� "������$��� �A+���� "�����������(����+�������� �$�������/���0�

  • ��������#���<�����������!(������-������(�6 7:����������+������������������������� ����+��������$������$����A+���� "2�����

  • ��)���� ���4���������� ���4�#����#������E��$�������������/��������������������-����!�������� !(�6�7�����������+�����(����������=+�������7�

���$���������/����$�����$����������/��������$����$�(�/����������������+���������������� �$�����+���������������+���������������������$�������������!��1����+��+��������� ��!�������������!���������$���������������������������������;�(�� "7�

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

������?�

C E�����������������������

���$,.�*��,��

��8����������������5������������+�����������$�����$�����������$�������������������-����� �$�+������������/$������+������������(������$���+�����������������������������������$�� ��������������1����+��+������+��+��������$�������������������� �7�

8������!���$�����$����������+���������4��$�������/�������+���������$����$����!��������������0�

  • �$�������+��������$����/����$���

  • �$�����@������+���������������+�������

  • �������������������+�+������������!���������������/$��$�����������$���������!������+����� ��(��+���+���������

  • �������!��������+��+������

  • ����������!��@����

  • ���+���������!+��!�������$���$����������������(�����������������������

  • ���+�����������������*+�������(�!����������������(������$��!+������7�

C3' �� ,����.�� 0�#+,7�!��0,.��

�������(��������$�����������������+��������=���������$����/�������,4���������+���������$��+�� !���������$�����������$����$�����+������$��!+�����������$�������������+����������+�+������$����/�7� #$������$��+�����������+����(��+����������!+�������/��$��������������7�8������(�����$������$��4��$�� �-�����������������+�+������$����/�����������+�����!(���������������������+��������!���������$�� /���$���������������������������7�#$�����������*+��(��������4�!���������������������$������4���� ����������+������$������������������������;����7�

������������+�+������$����/�������������-��-���������+���������+���������������$���+�+��� ��������������$��������(4����/�$������4������������������������-������+��������+����+����$��� �������7��������������������$������$�����������(���+��������$����/����������������������+����� �����(����7��

$��;������������������$������������������������(�����������������������������$�������� ������#$�����������������,�������$�����������������$������$������(�����+�����+������ �������������������

C34 ��$B�����+���,#�+� ��.� �*�$���� ��

;��@������+������$���������������+����$�������+���������$����G������$�����������������+������� �-�$����7�#$���$�������@���������������/�+��4������������4��������+����$�����@������+������$�� �$�����������+!����(��������������(4����$�+�$��+�$����@���������+�+���(�����������$����������������� ���������(�$���������������������������$����4�����������������������$�����@������+����������� ������������$����+����7��

�������������������$����G7�F�/������������$���$���$����������+��+��������$������������� ����������4��$���$����������$�����/���*+����(�����������$������+������������$����!�� 1����+��+�����������!������������4�/��$����+�!��������(��/$������������������+����7���� �$�������������������������$�������������!������+���������$������(������+������������7�

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

������3�

C3> ��1���+� ���,��,#�#���$��!��������)+����$���& ��

$���������������������+�+������������!�������������+���������!(��������������������������+������� ������+���!������+���������$�������!+����������$��������-�����������������������!�(�������$�� ��������!����+�+��7��;��������!�����������������$������������+������!������������$�������!���������� !(���������(.��!+������������-��+������(��!����������&�������'������������������7��

�������(�!������������������<��������������������$��$���7������������(��+���������������+������� �$����$���������������������+�+������������!�����������������������������������+���������$������(� ��������7�

C3< �,!1�$�)+��$� �$�*��$��& �

$���������!�������������������$�������$�����+������������������������!���$����$��+�$� ����������������������������/$��$�����������$���������!������+������+���+��������7�#$���������!��� ����������������$���+����������������������������������������������!���$������+�������$���+������ �����������7�

�������!�������������������$������(��������������(�����+���������-��������������$�����@��� ����������������������������������������$���*+��������������������������������$��������(7��

8�����(������4��$������������������������������������+�����$�������+��*+������$���������������������� ���������������+����������!���$��+������������������������$��������������������$���������!+��������$�� �����������������7�����������(4�������#$�����������������,�������$��������+�����$����$�� �������!������������������$����������������������������+���������$������(�����$���+������ ����+����������������7�

C3C ����� ���)�*B��&�

$������������!��@�������+���������$������(�������������(����������������������������$��������� �������!������������$��������(���������(������&��������@������+�'��$�����7�������!��@���� ���+����������������$��������������������$�������������!������+������$���������+��������$��!+������� ����$��!��������������+�������������$��!+������������/�������!+��������-��+��!+(��7�#$������������ ���+�����������������������/$��������������$��!�������������+������������(�����������������$���� ���@������+�7�

�+������$������������������������$��������(.���������������������������4�������#$������� ����������,������������������$������������!��@����������������������+���������$�����������7�

C3D �!,����,�����,$.�$+-�$��+� ���,��,#�� �� ��

$�����+����$���/�+���!��������!+��������$���$�������������������(��������������������������!����� ����$�����+��������$�����������(������*+�������/��$��$���+�������������������$��������������������4� ��������(���������������!�������4�����+�����������������������������-�������$�������$��������4�!����� ������!+��������$���$������7��

�����������������������������������������$�������4��$������$������(������������������� �����������7��

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

������ �

D E��������������������

����������������$���������������+��������4��$��+������������������������+�����������������$�� &��������'�����$����!��1����+��+�����������!������������7�#$��������������������$�+���!������� ������=+�������/��$��+���������������$��+���������������������&�������!������'������+����� ��������?�����$���������7�

�������������������

8�������������������$���������������$����!��1����+��+�����/��$��������������$�������/���0�

  • �$�����������!����������(�!���!(��$��������(���������������*+������6975������������������ ;�(�� "2�����

  • �$��������������+������$��>�������1������!��7�

����������������

�������$����!�������������������������������+�����$���������������$����!��1����+��+����4���� �����������������$���������������$����!�������������/��$��������������$�������/���0�

  • ;��@������+������$�����+���������������$��������(�����������$����!�������������+����� �$���������/�������������0�

  • �����������>���������� ��������������������������!!���� ��+�������������# ����

  • �����������>���������� ����������������������!!���� ��+�������������# ����

  • $�����+�������������$���$���������$����������6 7 3������$����

D3' ���$�� �,1���,��,���0����)���� �$�*��$��&�

��������+��!���/��$�����������+����/�������$������������!(��$��������(����������;�(�� "0�

��&�$��'<(�E�+���,#��,��+�+��)�+���� �,7�.��,�*$�.��,$ �

������+�!���/�$���������+���/�
��&�$�'<(E�+��,#�,��++��)�+���� ,7�.�,*$
����$�������
�.��,$
���!(�$�������(������;�(� "0
Noteholders Principal
$
Interest
Fees
Total
$ $ $
Sausalito (Nominees) Pty Limited
Hollis Ho
Total
Unsecured creditors
2,350,000
-
647,199
-
2,997,199
-
237,575
237,575
2,350,000 647,199
237,575
3,234,774
Principal
$
Interest
Fees
Total
$ $ $
Shan Pei Investment Limited
Burnaby Investment Pty Limited
Pioneer States Investment Limited
Total
Total liabilities
1,299,517
1,000,000
300,000
372,338
-
1,671,855
179,897
-
1,179,897
23,758
-
323,758
2,599,517 575,993
-
3,175,510
4,949,517 1,223,191
237,575
6,410,284

������������������������'�)���������

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

��������

$����!����!��������������������/���6975������������������������������+������$���������� ����������7�

��������+��!���/��$�����+���������������������$��>�������1������!������������;�(�� "�$������ �����������$��8�����������I��+������1������������$��>�����!������������$��������������������!�� ���+����������$��>�����!�������/$��$����@���$�����������7�

��&�$��'C(�E�+���,#���++1��������)+��

��&�$�'C(E�+��,#��++1�������)+�
Pre Re-Zoning (at 31 May 2007) Low
High
$ $
Bellambi Land Valuation(1)
Senior Debt - First Ranking
LM Investment - First Ranking
Austcorp joint venture partner – Second Ranking
Value of the Bellpac Receivable
42,000,000
52,000,000
(39,800,000)
(39,800,000)
(5,860,826)
(5,860,826)
(2,803,562)
(2,803,826)
-
3,535,612

�������������������������� �������������������!������"���������#��#������� $�%�&��� ��������'� �!�� ����(�#���������!�����)�����&�##�������� �

$��>�����!����������+������$���!������+�������������8�����������I��+������1��������������� !(�I���B��������(�������������,�!�+��(�� "7�������������$��@�(����+��������+��������$�� ���+���������������+�������������?�����$�������������-����������(���������;������7���

$�����������$��>�����!��������������������-������$�����������F��$/�(����1+������I������� ����������4������-������(�":�@������������+�$�����(���(7��#$������������������������ >�����!���������������?:?7��#$��>�����!�������������(�/��������������???�������������$�� >�����!���������(7���������������������������������������$����������1+������I��+��/���������(� +����������4��+����������������������/��������4����!�������������������(�����������7�

8��A+�(�� :4�>����������������=���������+�������������/��$������+��!���������������������(���� ���������$��>�����!������7��#$������������������������$�������+�����:�:������������� ����������7���

$�����+���������+�����$�����O������K�����������������/��$������������������������+�����:�:� �����������������������/�������+��/��$����������������5�����$��������$�����������$�����+�����7�

$�����+�����������������������$��!������$�������$�������������+����������������������/��@��$���� !�������������+���+������+��(���������$��������������������(��������������+���(��������������������� ������������+�$�������7��#$�������������(�������������$�����+����������$��!������$����$���������� ���������(���������������(������������+���!��������$������������������������������������+������ /��$�+����(��+��$���/��@����*+��������!�����������+�������������������+������7��#$����������$� ���+������������������������!�������$����$������$���+!=��������7����������$�����������$�����+������ ������4�������������/��@��$�������(������������7�

����+��$���������$������������$���������������(��������&����4!���� ,�����!��������)����� ��������� � �!!#��������)�����?����������#������#����!���� ��)�������������)������3�����������������������.��������3�##������ ��������������������������� ����������������?��������������3�##���������������)�#�3������������8�������������)����� ������ ��+������� �!�� ������#���������!���.'�

$�����������������+��������������������>�����!���������������������!+�����(����+������$������� �������/$����$�����������������=����������������7��8���$������������������$��>�����!����������

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

��������

�+������+���$�����@������+������$��>�������1������!�����(�!�����������(����������$����+�� �������������������+���!���������$��!��������/����!����������������$�����������2�

��������+������$����!����!���4�!���������$�����������������+���������������+��!(�I��4�/��$���� ����������$�����+������+������$��>�������1������!���!��/����6��������6�7:��������7�

��������+��!���/��������������!��/���������$��������������+������$��������(.��>������� 1������!��������$��!��@����+������$�����������!���������/���!(��$��������(�����$�����������7

��&�$��'D(���)���� �$�*��$��&���+����,�� �!!�$-��

Low
High
$ $
Value of the Bellpac Receivable
Total amount owed to the Creditors
Variance
-
3,535,612
6,410,284
6,410,284
(6,410,284)
(2,874,672)

�������������������������� �������������������!������"���������#��#�������

������#$�����������������,�������$�������������$�������+������+��������!������������(��$��>������� 1������!���!��/����6��������6�7:������������������/��$��$�����������!���������/�������������������� �$��������(�������6975��������7�

,$.��&+-/�����0��,1���,��,#��$�����0,$��,���,$1,$����������/��0����)�� �� �$���$��&�� �#��$��,��0���,�2� ,*����.� 0�$�0,+.�$ �,#�����3�

D34 ���$�� �,1���,��,���0����)���,���$ �,��

�������+����������������������$���1�����4��$��������(��/�������$�������6�49�34:�5�%����+����� ���������������������)����������;�(�� "7�#$��������(��������������������������$����+���������� ��!���������/��+��(�������������(��$��������������+�����������6 7 3������$���7�8���$����!�� ����������������������4��$��������(�/�������+���34��"4355��������(��$���������$������������ �������������������$����������������6�79��������������������������(��$����7��

��������+�������$��������������4��$�������/����$�������������������������������$��������(��*+������ "�7��D�����$�����+����������7�

��������+��!���/����+����(�����$��������������7�

��&�$��'?(�E�+���,#� 0�$� �� ��.��,��0��������

Shan Pei
Loan ($)
Interest ($)
Total loan balance ($)
Number of shares
Total value per share ($)
���������������������'�)��������
1,993,599
645,916
2,639,514
29,327,944
0.09

�������$����!�������������������������������+�����$���������������$����!��1����+��+����4���� �����������������$���������������$����!������������4�/��$����$���������������������������������+�� !���/0�

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

��������

  • �����������E��$����!��1����+��+��������������������2�����

  • �����������E��$����!��1����+��+����������������7�

8���+�����������������$�����@������+����������+������$�������������4�/��$����$��������������$�� ���@������+������$����������������������;�(�� "7��

D343' E�+����,��� � !����,#��������.�$�����$�,�'�@���)���� �$���$��&��,�� �11$,��.�

���$��������������$���*+��(����+����������$�����������������$������������!��@�������������;�(� � "7��#$������������!��@�������+���������$���������������+�����$����������������!������������$�� ������(������������@������+������!��$����!��������$������������������!��������$���������7���

��&�$��';(�E�+���,#������ 0�$� �5�*���$�,�'6�

As at 31 May 2007 GTCF
Reported
Adjustment
Low
High
$
$
$
$
(1,624,940)
(1,624,940)
(1,624,940)
94,296
94,296
94,296
25,746,536
-
3,525,612
7,801,851
(7,801,851)
-
-
1,400,000
1,400,000
1,400,000
1,928,342
1,928,342
1,928,342
35,346,085
(7,801,851)
1,797,698
5,333,310
3,428,640
3,428,640
3,428,640
148,019
148,019
148,019
43,467
43,467
43,467
12,113,116
12,113,116
12,113,116
(37,922)
(37,922)
(37,922)
5,117,289
(4,887,609)
229,680
229,680
20,812,609
(4,887,609)
15,925,000
15,925,000
14,533,476
(2,914,242)
(14,127,302)
(10,591,690)
11,885,500
11,885,500
11,885,500

�������������������������� �������������������!������"���������#��#�������

���$������=+������$��!��������$���������������������;�(�� "������$�������/���0�

  • $��!��������$�������������;�(�� "�����+������!���������������������-�����������6"7?� �������7���������+��!���/���!���@��/������$����������0�

  • $��������(������6� 7��������������������������� �A+���� 9�������������$�� ���������������=��������$����������/��F�������7���������+�������$������������4� �$��!��������$��������$��������(����������;�(�� "�����+����6:7:������������ �����������-��������������������������������������!��/������-���������+�����2�����

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

������5�

  • $��������(������657 �������������������������� �A+���� 9�������������$�� >��������������!��7���������+�������$������������4��$��!��������$��������$�� ������(����������;�(�� "�����+����6�7������������������������-���������������� ����������������������!��/������-���������+�����7�

�$�����������$���������������/���������/�4��$��������(�/����$����6"7?������������ �����������-������������������+�����6�9���������������<��-�������7��������$���+������ ����������������$��������(������$���+���������+���������������������������4�/��$�������� �����!+������(����+������$�������������-������������+�����������������$�����@������+����� ����7��

  • $��!��������$�������������;�(�� "�����+������!���������������������-����!�����������6:7�� �������4�/$��$������������������������!�����������������/��$��$��������������������$�� ���������������/���$������.��F�������7������$��!����/���$���!�����+������� ��������������������$�����+���(�����4�������+���@��(��$����$���������/����!�����������7� ����������(4�/��$������=+������$�������������-����!����(7�

���������$���/��$������������+�������(���-��+������������������+���4�����������(4�/��$�������� ����+������(�������������-���������������������$��!��������$������=+���������������+������!���7�

��������+�����,��+����?4�/��$��������������$��>�������1������!���!��/����6����%��/)�����6�7:� ��������%$��$)���������������/��$��+�����+�������������������������+��������+����97��

���������$��������$��������������-������������������������������������/���������������+��(����7� ���$������������������(���-�������+������������������+��������$���-�������������������������/���7� F�/������������$���+����������������������$������4�/��$������������+��������+������������� ��(����+��������������$����-������7��

�$�����0,$��,���,$1,$�����������0� �� � �.��0����+���1�$� 0�$��,#������)��7���� ��&������8'3'9���.���&������8:3;9�,!1�$�.�7��0��0��� ����$���,#�8:3:9�1�$� 0�$����.�$� ����$�,�'3�

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

������:�

D3434 E�+����,��� � !����,#��������.�$�����$�,�4�@���)���� �$���$��&��11$,��.�

���$��������������$���*+��(����+����������$�����������������$������������!��@�������������;�(� � "7��#$������������!��@�������+���������$���������������+�����$����������������!������������$�� ������(������������@������+������!��$����!��������$������������������!��������$���������7���

��&�$��'9(�E�+���,#������ 0�$� �5�*���$�,�46�

As at 31 May 2007 After debt
GTCF
restructuring
Adjustments
$
$
Valuation
Valuation
Low
High
$
$
Assets
Cash and liquid assets
117,124
-
Receivables
94,296
-
Bellpac Receivable
-
-
Deferred tax assets
7,801,851
(7,801,851)
Investment securities
523,250
-
property, plant and equipment
28,342
-
Total assets
8,564,863
(7,801,851)
Liabilities
Payables
1,106,652
-
Current tax liabilities
148,019
-
Provisions
43,467
-
Borrowings
2,163,599
-
Other liabilities
(37,922)
-
Deferred tax liabilities
5,117,289
(4,887,609)
Total liabilities
8,541,104
(4,887,609)
Net Assets
23,759
(2,914,242)
Value of listed corporate vehicle
Adjusted value of GPC
Number of ordinary shares
Value per share
����������������������� ����������������!�����"��������#��#������
117,124
-
94,296
-
-
-
7,801,851
(7,801,851)
523,250
-
28,342
-
117,124
117,124
94,296
94,296

-
-
-
-
523,250
523,250
28,342
28,342
8,564,863
(7,801,851)
763,012
763,012
1,106,652
-
148,019
-
43,467
-
2,163,599
-
(37,922)
-
5,117,289
(4,887,609)
1,106,652
1,106,652
148,019
148,019
43,467
43,467
2,163,599
2,163,599

(37,922)
(37,922)
229,680
229,680
8,541,104
(4,887,609)
3,653,495
3,653,495
23,759
(2,914,242)
(2,890,483)
(2,890,483)
800,000
1,200,000
(2,090,483)
(1,690,483)
11,885,500
11,885,500
(0.18)
(0.14)

1����������������97�7�������+����=+�����������$��!��������$��������$��������(����������;�(�� "7� ���������$���/��$������������+�������(���-��+������������������+���4�����������(4�/��$�������� ����+������(�������������-���������������������$��!��������$������=+���������������+������!���7�

������+�������$�����������������$����!��1����+��+��4������/����$������������!��������$������� ����+�����������������������+�+����-���������������7������������(�/��$������=+������$�����@��� ���+������������������������+���!���������$���$�������������+������������������������I�$����7��

���������+���-��������4��$�����+������������������������I�$������������!��/����6 7?��������� ����6�7���������7��

���������$��������$��������������-������������������������������������/���������������+��(����7� ���$������������������(���-�������+������������������+��������$���-�������������������������/���7� F�/������������$���+����������������������$������4�/��$������������+��������+������������� ��(����+��������������$����-������7��

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

������9�

��������������$����$������������/�����$����!��1����+��+��������+���@��(����������(��$����������(� ��*+���������������������+�����������-��������/�������������+��������-���������-�������%�7�7�������+��(� ����/����$�����������!+�����������)7��

�$�����0,$��,���,$1,$�����������0� �� � �.��0����+���1�$� 0�$��,#������)��7���� ��&������8:3';���.���&������8:3'<�,!1�$�.�7��0��0��� ����$���,#�8:3:9�1�$� 0�$����.�$� ����$�,�43�

D343> ��!!�$-�,#��0��#��$�� �,#��0����)���,���$ �,��

��������+��!���/��������������!��/�����+�����������������$�����+�������$��������$��������(� ���+������$����!�����������������������������!(��$���$�������%����������)������$����!�� �����������������������!(��$���$�������%����������)�/��$��$��8��+������������$���$���������$��� ��������������/$��$����$����!��������������������������������!�������$�����<����������� �$���$��������������7�

��&�$��4:(���)���,���$ �,����+����,�� �!!�$-��

Scenario 1 Low
High
$ $
Assessed value per GPCL share
Issue price per share to Shan Pei
Variance
(1.19)
(0.89)
0.09
0.09
(1.28)
(0.98)

�������������������������� �������������������!������"���������#��#�������

Scenario 2 Low
High
$ $
Assessed value per GPCL share
Issue price per share to Shan Pei
Variance
(0.18)
(0.14)
0.09
0.09
(0.27)
(0.23)

�������������������������� �������������������!������"���������#��#�������

��������+������$�������������-����������(���������;������������-��������(�;�������+�4��$�� ��!��1����+��+����������$����!������������������������������������!��/�������$���$��7� ����������(4�����+�����������������$�����+�������$��������$��������(�/��$�������+�����$����$�� ��!��1����+��+���������������������!(��$�����<������������$���$������������$����!�� 1����+��+���������+������+��(����������7��

������#$�����������������,�������$�������������$�����+�������$������������!��/������������� 6�7�3��������������6 7?3����������/��$��$��8��+�����������6 7 3������$����+���������������7�

������#$�����������������,�������$�������������$�����+�������$������������!��/������������� 6 7�?��������������6 7�5����������/��$��$��8��+�����������6 7 3������$����+���������������7�

,$.��&+-/�����0��,1���,��,#��$�����0,$��,���,$1,$����������/��0����)���,���$ �,�� � �#��$��,��0���,�2� ,����.� 0�$�0,+.�$ �,#�����3�

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

������"�

D3> �$�����0,$��,���,$1,$�����������1$�!��!�#,$�,��$,+�� � !����

���������������+�����������������������+�������/$���������������������@��������!������$��!�������� �����������/��$��$���!����(�������������$���������(���������������������������������4����������+���4� �$�����$����/������$���������(7�

8���������(����4���@������!�����������������������������$����G�$����+�+���(����������������+��� ���!��/�����:�����5 ��������������$���$�������@�������������$�����������$������+������������$�� !��7��

����@����������������������+����������@��������������������$���������+���������$������(�!����� ����+����������$�����+�����������������$����$�����������������������+�7������$���������+������ ���+����� ��������������$��+�����(���������������$��������(4����$����$����������+������ ��*+�����������������������@��������$�����+����$����������������(�����������������@��-�$����7��� ��@����������������������+����(������!��������������/$��������������������-�������$��������+���� !+�����������$����������������+�������$�����4������-�������$��+�$��������������(�������7�

���"5���������$����$���-������$�+�������������������������/$��$�����������4��$��������(�%����$��� ���������)������(���$����������/��������������(������+����������������������+�������$����������� ��!��1����+��+�����������!������������7�

��������+��������������97�7������97�7�4�/��$��������������$�����@������+������$��������(� !��/�������������6�7�3��������������6 7�57�C+�����+������������������+��������������������� �$�����@������+������$��������������������$����!��/����6? 4 �����6�4� 4 7�����������(4�/�� $�������������!+������(����+���������7�

��������+������$�������������-����������(���������;������������-��������(�;�������+�4��$�� ������(��������������������+���34��"4355���/��+��(�������������(��$���������$��������(���� 6 7 3������$��������$����������������(��-���������!������6�49�34:�:����������;�(�� "7�

����������(4��$��������������+������������������������������������+��������+�����������������$�� ���@������+������$��������(7�

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

������?�

? ��E�����������������E���������������������������@� "��������������%�

C����*+����������!����4�/��$����$��������������$���������!�����������$����!��1����+��+��������� ��!������������������/$���7�

8��������������$����!��1����+��+�����������!������������4�/�������+��!���/����+����(�����$�� ���������������������������������$�����<������������$���$������7�#$����+������������������ �$�+���!�������������������=+�������/��$��$��+�����������������������+����������������97���

?3' �.�����&�

8��������������$����!��1����+��+�����������!������������4�/�������+��!���/����+����(�����$�� ���������������������������������$�����<������������$���$��������������7�#$����+���������� ���������$�+���!�������������������=+�������/��$��$��+�����������������������+����������������"7���

�.�����&� �

$�����<������������$���$���������������/����!�������������$����!��1����+��+�����������!�� ����������4��+������$�������/���0�

  • F�����������������$���+���������@������+����������$��>�����!������������$����������� ���������!�������$��������4��$�������+������+�������$��>�����!�������������!������������(� �$��>�������1������!���������(��+����������������(�!��/���� D������5D�����$����������+�� ����$��>�������1������!��7�8����������4��$��������������+���/�������(�!���������/$����$�� ������������/��@��������$��>�����!�������������������������$���+�+���(�����/$������$�� ��!����������������������!(��$������������$����������(����+���7���������+������$��������� ����-����������(���������;������4�����$����!��1����+��+���������������������!(��$�����< ������������$���$������4��$��������(������@��(���������������+����(���������������2�

  • $��>�������1������!�������$�����(��������������������$��!��������$��������$��������(7� 8���$����!��1����+��+��������������������4��$��������(�/��������!���!����������(��$�� ��!����/�������$�����������4��$��4��������$�����������$���1�����4�$����������(����+���2�

  • 8���$����!��1����+��+��������������������4��$��������(�/����!����*+��������/�������/�� �$������(�������+������$��>�������1������!������������������!������+��7�>���������$�� ���������������+����������$��>�����!������������$�����+���������������!�4��$�� ��������������������$��������(.������������������/����!����������2�

  • $��>�������1������!���������$�����������������$���������������������!������������$�� ������(��������$�����������$���������7�8���$����!��1����+��+���������!����������������� ��������4��$�����<������������$���$�����������$��������(���(�!�������������$�����+�� �����$����������������$��������$���+������������+��������-�$�����%&��G')2�

  • ���������+�����������������$�����@������+������$��������(�+�������������������� ����������4��$����!�������������#���������(�����������������+������+����������� �*+��(����+���������2�

  • $�����������������$����!��1����+��+���������!�������������/�����������������������(� ������!��������$���������������!������������������+�+�����������������������-�������� ��������2�����

  • ����$�����������$���������4�/�����������/�����������@������!������������������������������� ����4�/$��$�������������+��!����$����$����!��1����+��+�����������!������������� �������������$���������7�

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

������3�

?34 �� �.�����&� �

$��������������������$����!��1����+��+�����������!������������������$�����<����������� �$���$������������������0�

  • $�����������������+��������������������>�����!���������������������!+�����(����+����� �$��������������/$����$�����������������=����������������7��8���$�������������������$�� >�����!�����������+������+���$�����@������+������$��>�������1������!�����(�!�����������(� �������������$����!��������/����!����������������$�����������2�

  • 8���$����!������������������������4��$�������/����$������������������������������"�7�9D� ����$�����+���������������$��������(7����<������������$���$������������������������/���� !�����+�����+������$�����������������$���������!������������������*+��(2�����

  • �$�������/����$������=����(����@���/����$����������������$��������/����$������������� �!����(��������+������+�+����������(�����$��������(7�

���$����������������$����@��(����������������������������������$����!��1����+��+�����������!�� ����������������$�����<������������$���$��������������4������$������������������������������� �����$��������$���$�����������$����!��1����+��+�����������!���������������������������7�8����� �$�������������������#$�����������������,��������$����$��!�������4�����$���!������������ ��������������������4��$���������@��(��������+������$���$���$���������������+�������$����!�� 1����+��+�����������!������������.

,$.��&+-/�����0��,1���,��,#��$�����0,$��,���,$1,$����������/��0����)�� �� �$���$��&���.���)���,���$ �,���$��$�� ,��)+������0���) ��*��,#��� �1�$�,$�1$,1, �+3�

����0��,1���,��,#��$�����0,$��,���,$1,$����������/��0����)���� �$���$��&���.���)�� �,���$ �,���$��#��$���.�$�� ,��)+���,��0���,�2� ,*����.� 0�$�0,+.�$ 3�

==> picture [153 x 43] intentionally omitted <==

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

�����5 �

; ����������������������/�������������������������

;3' �,�$*� �,#���#,$!���,��

8�������������$����������������#$�����������������,�������$���+���������+����+�������� �����������4�����+����0�

  • �+����������������������������������������$��(����������� �A+���� 5�

  • �+����������������������������������������$��(����������� �A+���� :�

  • �+����������������������������������������$��(����������� �A+���� 9�

  • 1����/�������������������������������������$����-�����$����������������!���� 9�

  • B�<�+���������������������+�����������������$���������������;�(�� "�

  • ����+�������/��$��$��������������������

  • 1����������������+���������!(������������G�

  • �$����������������$�����������������+����������>����!����

  • 8>8�������1������

  • C�$����+!����(�������!���������������

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

�����5��

;34 ���+�#����,� ���.���.�1��.����

������#$�����������������,���������(�����$������+���������,��������������������������+�!��� �5"�5 �+������$��,������������������1����������� �����������+�$��������������������������� *+��������������������$����������

������#$�����������������,�������������������+�������������������������������������������$��� ������������+����+����@������4��������������+������4���*+��������4����������+��+���7����������� �����������$�������������4�������#$�����������������,�����������������������������������/��$� ��������������������������$������������������������$����!��1����+��+�����������!������������� /��$���������������$����8��1��+�����(��+����5��&8����������������-����.��1������'���������� �� �&����������$�������������������������+������'����+���!(��$������+����������������������� ��$���������������>��������������+�����$����$���������������������������������/��$������������ ����4���.���$���$�����������������$������������������������$����!��1����+��+�����������!�� ����������7�

������#$�����������������,���������������������������������������$��������$�����������$���������4� ����$��������$���/��$����$��������+���/��(����4���(��$���$���������������$������������$���/��$� �����%�����������������������)��$�����+����������!�(�!������������������!�������������������� �!����(���������������+�!������������������������������$����!��1����+��+�����������!�� ����������7��

������#$�����������������,�������$������������������/��$4�����������������$���+����������$�� ��!��1����+��+�����������!������������4���$����$����$������������������$���������7�

������#$�����������������,�������/����������������-�������!������������������������������$�� ����������������$���������7�#$�����������������������������$���+����������$��1����+��+����7�������� #$�����������������,������.���+��������@����-�����������������������$������������������$��������� /����!������!+����7��������#$�����������������,�������/�����������������$���!������������$�� ����������������$���������7�

������#$�����������������,���������������������������!��������������������������1��+�����(� �+���5�����+���!(��$����8��%������+��(�@��/������+������������+�����������������)����?� �����!����33�7�

;3> ��!�����,� ���.�$�+���*��,����#,$!���,���

������#$�����������������,������.������������������������!����������������4����@���������$��� ��������������������������$�����������$���������7��+�$�����������������$�����������������(������ ���������(��$�������������������7�

������#$�����������������,�������$�������������$��������������$��!������������������������$��� ���������������������!(�����������+!����(�������!��������������7��������#$����������������� ,�������$�������������������������+�����$��������������7��������#$�����������������,������� $����������������!��������$�����(��������������+�������/�������������$�����(���������������������� $���!����/��$$���7�������#$�����������������,�������$�������+������$����������������������� ������!(������������$����-�������$��+�$���*+��(4�����(�������������/4��������$����$����������� �+�������������������������$�����������������������/������������(��������������/�+�������������� �������!������+����+����/$��$����!�����+��������7�����$��������$�����������$�+���!����@������ ����(��$���������#$�����������������,�������$����+��������(��������������+����������+�4����$��� �����(�/�(����������+������+��������$��!��@���������+���������$������������������7�

$����������$���!������������������������$����������������������������������������������� �$���$�����������������������$��1����+��+����7�#$�����������$�+�������!��+����������(���$��� �+�����7�8��������+���4���������������������$����$�����������$�+���!��+����������(��+��������$��� �$����������-������������������#$�����������������,������.����������������/$��$����$�� 1����+��+������������������������!��7�

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

�����5��

$��������(�$���������������������#$�����������������,������4������������������������������ �$���������������������������������(���4�/$����(�!����������������������(�/�(������������/��$��$�� �������������������������������������!(�����.�������������������4�����������(���������������4� ������4����������������!�����������������+��������������������$������������������$������������� /$��$���!(������������$��������������������$��/���4��-�����������������������������/���+�� �������+��4�����/$��$���������������������������������������������!(�����4�/$��$������ @��/�����$�+���$����@��/�����!�����������K��������������������������4�/$��$�/������������ �����������������$�������������������������/$��$������@��/�����$�+���$����@��/�����!�� �������������/$��$�������������������������������#$�����������������,������7������/���� ����!+������(�����������������(����������-�������%����+�����/��$�+������������4��������-������)���� ���+�����������(�!���������$�(��������+����7��

;3< �,� ��� �

������#$�����������������,��������������������$�����+��������$��������������$����������������-�� ���/$��$�����������+��������$�������������-����������(���������;������������-��������(� ;�������+�����!�����������$���$���$��������������7�����$����$��/$�����������������$���������� ������(������������$��������(�!������+����������/��$���������$��������(���$������+����4� �����+����4���������������������/��$�+���$��������/������������������������#$����������������� ,��������������$����������������������/$��$�����������7�

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

�����5��

��������

ASX Australian Securities Exchange Limited Austcorp Austcorp Project No. 20 Pty Ltd Bellpac Bellpac Pty Ltd Bellpac Receivable comprising the loan, interest and guarantee fee receivable Creditors certain unsecured creditors (“Lenders”) and note holders (“Noteholders”)

Debt Conversion

the proposal whereby Shan Pei Investment Limited agreed to convert the existing debt and interest owed to it by GPCL into equity of the Company.

Proposal whereby the GPCL assigns its entitlement to the receivable from the owner of the land at Bellambi East Colliery site to the remaining unsecured creditors and debenture holders Debt Restructuring in consideration for this unsecured creditors and debenture holders releasing and discharging GPCL from all liability in respect of debts that GPCL owes to them.

Deed of Compromise

Grant Thornton Corporate Finance GPCL Lenders LM

A deed of compromise between the Company, GPC N0.8(Bulli) Pty Ltd, GPC (No.11) Pty Ltd, GPC No.12 Pty Ltd and GPC Finance Pty Ltd and Bellpac Pty Ltd, Compromise Creditors Management Pty Ltd and the unsecured creditors and noteholders. Grant Thornton Corporate Finance Pty Ltd Great Pacific Capital Limited unsecured creditors LM Investment Limited

Noteholders

PTAL

RG 74

RG 75

RPH Shares

Shan Pei VPC

noteholders Permanent Trustee Australia Limited ASIC Regulatory Guide 74 “Acquisitions agreed to by shareholders” ASIC Regulatory Guide 75 “Independent expert’s reports to shareholders” Ordinary shares of Resource Pacific Holdings Limited Shan Pei Investment Limited VPC United Pty Ltd

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

�����55�

�����������

�������������E�����������

� �������!���� "�

'3 �$�����0,$��,���,$1,$���������*����-���.�

������#$�����������������,���������(�����%&������#$�����������������,������')��������� �����!+�����������������"4��?��H����������4��(���(������ 7�������#$����������������� ,�������$������+���������,������������������������������5"�5 ��+�$���������������������� ��������������+����������������������������+������������+������+�������+�������/$������������ ��������������7�

������#$�����������������,�������$���!������������!(������������������������������� %&����'����&�$�������(')����������������������������������+��������������$������������� �������������-����.���������%&�����1�����')�����������������$�������������!�������+��+����� %&��!��1����+��+����')�������!�������������%&��!������������')4�/$��$���������+���������� �-��������(�;�������+��������������(�+�������$���$�������������7��

43 �������+���$��� ����.��

$���,�������������������+����%&,��')�$���!���������������������������/��$��$�� ������������������ ����������������������������������������$���������������������@���� ����������������$����+����������������������������+���������������������4��$�����������/�������4� �������������!�+��+�4��+������+��������+�����������������$�/�/���������+�������7�

>3 ����$�+��������+��$,.����.��*��

8���+��1������/��������������������������������+���������7�#$������������������������������ ��@�����������+���(�+������������!=�������4��������������+��������������7�

������#$�����������������,����������������������������+��������������������������7�������� #$�����������������,���������������������������������������������(����������������������� ���������������+���������������������������������������������������7��������#$������� ����������,��������������������������(�������������������������������+�����������������(���� ����������������������������������������@��<����������������������(��������������������7�

<3 ��!���$���,��

�$��������������$�������1�����4�������#$�����������������,������.�������������$�������(7�� ������#$�����������������,�����������������������+���������������$�������(7��8������������� �$�������1�����4�������#$�����������������,�������/��������������������������-������� !��������������������������+������!+������������+�<��<���@����-������������$�������������� ����$��1������%���������������������3�����$�������1�����)7�C+���������������������(���� �������������������������������������������+��������(4���������������!��+�������������$���� ��������������$���������������������(�

�-����������$��������������������!���4������������!��(��������������������#$������� ����������,������4������(�����$��������������������(�������������#$����������������� ,������������(�����$������������!�����������(����������������������(���$������+������������ ��$���!������������!+��!�������$�����������������������������������$�������1�����7�

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

�����5:�

C3 ��.�1��.��*��

������#$�����������������,������������*+��������!������������������$�������(������������� ����������1�����7��#$���+������������������������������$�����������������1����������������+�� �����������������5�����+���!(��$���+������������+������������������%�$������������������$�� �+������������+�������P�8���������������������)����?������!����33�7��#$�������/���� ����������������������������$������������������������#$�����������������,����������������� !���/�%���������������������������3�����$�������1�����)7�

*������������������!������"��������� �������#��� ���������� ������������������ �����)��������!���,��� ������ ������ �3����������!���������3��+����,���+��������# ������������������#��������!�3���������$�� ���������� � ��������%���������# ���������#+��������� � ������!��#���)��))��������������#��+����!���� ������������ ��!��������� ��#��������������������������.�

������������������!������"������������������#�������3���,�����������������������������)������������������,� ���������������!��!���������)��������!���.�

������������������!������"�������3�##�����������)�4� �)������� �������������#�������)�������!��!���������)� �������!���.�������)�������������������������������������)������������������.��������������������!������ "������@�������)�!��A����4!�����������#�������������!��!���������)�������!����3�##������������� .�������� ������������!������"�������3�##����������������������)���)�������!��!���������)��������!���.�

������������������!������"������������ ��������#)��������� �!�� ��������������)����������-����8������� ��+� ����2�'��$!�������#+�A��3�����2�����#�������������������������%����/�����������66�.5�

D3 �,!1+���� ��$,*� �

������#$�����������������,�������$�������������������������$�����������$���������������� ���!�������$��,���������8��+���(��������������������.������������F��������#��!+���4���� ,<�3?97�����������������+���!�����/�������������������������$���$�����-��+�����C���������� ������#$�����������������,������7����/�����������+����������������������������/��$���� � ��(����������������$�����������7�8���$������������$�������!�����������������(�������/��$��$�� ��������������!���������������$��,���������8��+���(��������������������/$������!������������ ��0�

�C�>�-�:"3�E��������������������� ;��!�+���4�I8��? "�� #����$���0��? ���:�5 :�

������#$�����������������,�������������(���������!��������$�������1�����������$���,��7�� ��������������*+���������!�+���$���-��������(�;�������+���$�+�������!�������������� ������#$�����������������,������4�/$��$����������������!��������$������+����7�������� #$�����������������,�������/���������������������(�/�(��$������$������������(�������������� ��������������+���������������(����������������7�

==> picture [86 x 14] intentionally omitted <==

�����59�

PART E: Glossary of terms

Definitions

Associate has the meaning ascribed to that term in Section 12 of the corporations Act.

Associated Shareholders means any current shareholders who are associates of the creditors as listed in Appendix A to the Explanatory Memorandum.

ASX means the ASx limited (AcN 008 624 691).

Board means the board of directors.

Corporations Act means the corporations Act 2001 (commonwealth).

Debt Conversion Proposal means the proposal whereby Shan Pei Investment limited agreed to convert the existing debt and interest owed to it by the GPcl Group into equity in the company.

Debt Restructuring Proposal means the proposal whereby the GPcl Group assigns its entitlement to the receivable from the owner of the land at the Bellambi West colliery site to the remaining unsecured creditors and debenture noteholders (as listed in Appendix A to the Explanatory Memorandum) in consideration for those unsecured creditors and debenture noteholders releasing and discharging the GPcl Group from all liability in respect of the debts (set out in Appendix B to the Explanatory Memorandum) that the GPcl Group owes to them.

Deed of Compromise means a deed of compromise between the company, GPc No. 8 (Bulli) Pty ltd, GPc (No. 11) Pty ltd, GPc No. 12 Pty ltd and GPc Finance Pty ltd and Bellpac Pty ltd, compromise creditors Management Pty ltd and the unsecured creditors and noteholders listed in Appendix A.

Director means a member of the board of directors of the company.

Documents means each of the Notice, Proxy Form and all other documents, that each constitute part of this booklet and that accompany each other when sent to each Shareholder.

Existing Shares means the Shares on issue at the record date.

Explanatory Memorandum means the explanatory memorandum contained in Part d of these documents.

Shan Pei means Shan Pei Investment limited.

GPCL or Company means Great Pacific capital limited ABN 57 096 781 716.

GPCL Group means Great Pacific capital limited and all its subsidiaries.

Independent Expert means Grant Thornton corporate (NSW) Pty ltd.

Independent Expert’s Report means the report prepared by the Independent Expert in relation to the Issue attached as Appendix d to the Explanatory Memorandum.

Issue means the proposed issue and allotment of the New Shares to Shan Pei by the company pursuant to the terms of the Second resolution and these documents.

NoTIcE oF ExTrAordINArY GENErAl MEETING ANd rElATEd docuMENTATIoN 2007 21

Listing Rules means the rules and procedures issued and enforced by the ASx, as amended from time to time, including all guidance notes and appendices thereto.

Meeting means the extraordinary general meeting being convened by the directors and pursuant to the Notice.

New Shares means the 29,327,944 Shares the company is proposing to issue and allot to Shan Pei pursuant to the Issue.

Non-Associated Shareholders means all Shareholders other than the Associated Shareholders.

Notice means the Notice of General Meeting of the Shareholders that accompanies and forms part of these documents.

Proxy Form means the proxy form more particularly set out in Part F, and that forms part of these documents.

Relevant interest has the meaning given to the term in Part 6.1, chapter 6 of the corporations Act.

Resolutions means the resolutions set out in the Notice.

Share means a fully paid up ordinary share in the issued capital of the company and for the sake of clarity, includes all the Existing Shares.

Shareholder means the holder of a Share.

Subsidiary has the meaning given to that term in the corporations Act.

Interpretation

In these documents, unless the context requires otherwise:

  • (a) a reference to a word includes the singular and the plural of the word and vice versa;

  • (b) a reference to a gender includes any gender;

  • (c) if a word or phrase is defined, then other parts of speech and grammatical forms of that word or phrase have a corresponding meaning;

  • (d) a term which refers to a natural person includes a company, a partnership, an association, a corporation, a body corporate, a joint venture or a governmental agency;

  • (e) headings are included for convenience only and do not affect interpretation;

  • (f) a reference to a document includes a reference to that document as amended, novated, supplemented, varied or replaced;

  • (g) a reference to a thing includes a part of that thing and includes but is not limited to a right;

  • (h) the terms “included”, “including” and similar expressions when introducing a list of items do not exclude a reference to other items of the same class or genus;

  • (i) a reference to a statute or statutory provision includes but is not limited to:

  • (1) a statute or statutory provision which amends, extends, consolidates or replaces the statute or statutory provision;

  • (2) a statute or statutory provision which has been amended, extended, or replaced by the statute or statutory provision; and

  • (3) subordinate legislation made under the statute or statutory provision including but not limited to an order, regulation, or instrument;

  • (4) reference to “$”, “A$”, “Australian dollars” or “dollars” is a reference to the lawful tender for the time being and from time to time of the commonwealth of Australia;

  • (5) a reference to an asset includes all property or title of any nature including but not limited to a business, a right, a revenue and a benefit, whether beneficial, legal or otherwise.

22 GREAT PACIFIC CAPITAL LIMITED

PART F: Proxy Form

Explanation

APPOINTMENT OF PROXY

  • If you are unable to attend and vote at the Extraordinary General Meeting of Great Pacific capital limited (“company”) on 9 November 2007, or any adjournment thereof and wish to appoint a person who is attending as your proxy, please complete and return this form of proxy. A proxy need not be a shareholder.

  • Shareholders are entitled to appoint up to two persons (whether shareholders or not), to attend the meeting and vote. If you wish to appoint two proxies, please obtain a second proxy form by telephoning the company Secretary on (02) 9202 3000. Both forms should be completed with the nominated number or percentage of your voting rights on each form. Please return both proxy forms together. It is not appropriate to appoint a second proxy with a percentage of your voting rights unless you intend to complete your proxy instructions by inserting a mark in a box against the resolutions.

SIGNING INSTRUCTIONS

  • The form of proxy must be signed by the shareholder (all joint shareholders must sign) or by his/her/their joint authorised attorney(s).

  • Under the hand of a duly authorised officer or attorney.

  • If signed under Power of Attorney, the attorney hereby states that no notice of revocation of the power has been received. If the Power of Attorney or other authority (if any) has not been previously noted by the company at its registered office at level 23, 123 Pitt Street, Sydney, NSW 2000, it must be produced for noting by the company or sent by facsimile to the company on (02) 9202 3098. A certified copy of a Power of Attorney is acceptable.

  • If you require further information on how to complete the form of proxy please telephone the company Secretary on (02) 9202 3000.

LODGEMENT DETAILS

  • The Company must receive the form of proxy by 3:00 pm on 7 November 2007. We request that you return the form of proxy in the reply paid envelope provided in sufficient time so that it reaches the company by the due time and date.

  • Alternatively, the form of proxy can be sent by facsimile to the company on (02) 9202 3098 by 3:00 pm on 7 November 2007.

  • If the shareholder is a corporation, this form of proxy should be signed:

  • Under the common seal of the company by two directors, or a director and a secretary; or

  • In the case of a proprietary company that has a sole director who is also the sole company secretary, by that director; or

NoTIcE oF ExTrAordINArY GENErAl MEETING ANd rElATEd docuMENTATIoN 2007 23

Great Pacific capital limited AcN 096 781 716 level 23, 123 Pitt Street, Sydney, NSW 2000

I/We

(print shareholder(s) name(s)

of

(print address of shareholder(s)

being a member(s) of Great Pacific capital limited (“company”) and entitled to attend and vote, hereby appoint:

(print proxy’s name in full)

of

(print proxy’s address)

OR the chairman of the meeting (Tick box if you wish to appoint the chairman of the Meeting to act as your proxy) failing whom, or if no person(s) is named above, the Chairman of the Meeting , as my/our proxy(s) to vote for me/us on my/our behalf at the Extraordinary General Meeting of the company to be held on 9 November 2007, and at any adjournment thereof. The chairman intends to vote undirected proxies in favour of the resolutions. If you intend to appoint the chairman as your proxy but do not wish to direct your Proxy how to vote please place a mark (x) in the box.

By marking this box, you acknowledge that the chairman may exercise your proxy even if he has an interest in the outcome of the resolution and votes cast by him other than as proxy holder will be disregarded because of that interest. Should you desire to direct a proxy on how to vote, you should place a mark (x) in the appropriate box below against each resolution. otherwise, the proxy may vote, as he/she thinks fit or abstain from voting.

box below against each resolution. otherwise, the proxy may vote, as he/she t box below against each resolution. otherwise, the proxy may vote, as he/she t hinks fit or abstain from voting. fit or abstain from voting.
Resolutions For Against
Abstain
Resolution 1
Approval of the deed of compromise the terms of which are
set out in the Explanatory Statement
Resolution 2
Issue of New Shares to complete the conversion of Shan
Pei’s debts into equity in GPcl

If two proxies are being appointed the number or percentage of voting shares this proxy is appointed to represent is shares.

Signature of Shareholder(s) (signing instructions – see Explanation)

Signature Signature date Companies Only Affix company Seal here if applicable Executed by director/Sole director and Sole Secretary In accordance with the company’s constitution and the corporations Act 2001 date director/Secretary *delete as applicable

The company must receive the form of proxy by 3:00 pm on 7 November 2007. We request that you return the form of proxy in the reply paid envelope provided in sufficient time so that it reaches the company by the due time and date. Alternatively, the form of proxy can be sent by facsimile to the company on (02) 9202 3098 by 3:00 pm on 7 November 2007.

24 GREAT PACIFIC CAPITAL LIMITED