RAY SİGORTA A.Ş. - Interim / Quarterly Report 2011

RAY S � GORTA A. � .

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM � NE A � T F � NANSAL TABLOLAR VE D � PNOTLAR

30 Eylül 2011 TAR �� BAR � YLE DÜZENLENEN �� NANSAL TABLOLARIMIZA �� N BEYANIMIZ

� li � ikte sunulan 30 Eylül 2011 tarihi itibariyle düzenledi � imiz finansal tablolar ile bunlara ili � kin aç � klama ve dipnotlar � n sigortac �� k mevzuat � gere � i yürürlükte bulunan muhasebe ilke ve standartlar � na göre haz � rland �� ve ilgili mevzuat ile � irketimiz kay � tlar � na uygun oldu � unu beyan ederiz.

Ray Sigorta A. � . Genel Müdürlü � ü

� stanbul, 28 Ekim 2011

M. Levent	Koray	Özlem	Suat	Dr. Mehmet	Banu
��MANO�LU	ERDO�AN	ÇAYDA�I	KAYAHAN	EFEND�	GÖNENÇ
Yönetim Kurulu	�cra Kurulu Üyesi	Mali��ler	Denetleme	Denetleme	Aktüer
Üyesi ve Genel Müdür	Mali ve�dari��ler Direktörü	Müdürü	Kurulu Üyesi	Kurulu Üyesi

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T
��NANSAL TABLOLAR
��NDEK�LER SAYFA
��LANÇOLAR .........................................................................................................................	1-5
GEL�R TABLOLARI ...............................................................................................................	6-7
NAK�T AKI� TABLOLARI ....................................................................................................	8
ÖZSERMAYE DE��M TABLOLARI .................................................................................	9
��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR ......................................	10-57
EK 1 - KAR DA�ITIM TABLOLARI.....................................................................................	58

RAY S�GORTA A.�.

30 EYLÜL 2011 VE 31 ARALIK 2010 TAR�HLER��BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

VARLIKLAR		Ba��ms�z Denetimden	Ba��ms�z Denetimden
		Geçmemi�	Geçmi�
	Dipnot	30 Eylül 2011	31 Aral�k 2010
I- Cari varl�klar
A- Nakit ve nakit benzeri varl�klar	14	130.069.331	111.036.659
1- Kasa	14	44.714	30.196
2- Al�nan çekler	14	39.942	73.411
3- Bankalar	14	117.123.204	99.956.129
4- Verilen çekler ve ödeme emirleri (-)		-	-
5- Di�er nakit ve nakit benzeri varl�klar	14	12.861.471	10.976.923
B- Finansal varl�klar ile riski sigortal�lara ait finansal		2.225.768	-
yat��mlar
1- Sat�lmaya haz�r finansal varl�klar			-
2- Vadeye kadar elde tutulacak finansal varl�klar		-	-
3- Al�m sat�m amaçl� finansal varl�klar	11.4	2.225.768	-
4- Krediler		-	-
5- Krediler kar�� (-)		-	-
6- Riski hayat poliçesi sahiplerine ait finansal yat��mlar		-	-
7- �irket hissesi		-	-
8- Finansal varl�klar de�er dü�üklü�ü kar�� (-)		-	-
C- Esas faaliyetlerden alacaklar	2.8,11.1 ve 12.1	102.631.787	102.363.417
1- Sigortac��k faaliyetlerinden alacaklar	12.1	92.849.248	92.872.224
2- Sigortac��k faaliyetlerinden alacaklar kar�� (-)	12.1	(1.550.027)	(1.370.219)
3- Reasürans faaliyetlerinden alacaklar	12.1	11.323.353	10.852.199
4- Reasürans faaliyetlerinden alacaklar kar�� (-)
5- Sigorta ve reasürans �irketleri nezdindeki depolar	12.1	9.213	9.213
6- Sigortal�lara krediler (ikrazlar)
7- Sigortal�lara krediler (ikrazlar) kar�� (-)
8- Emeklilik faaliyetlerinden alacaklar
9- Esas faaliyetlerden kaynaklanan �üpheli alacaklar		30.848.997	26.730.400
10- Esas faaliyetlerden kaynaklanan �üpheli alacaklar		(30.848.997)	(26.730.400)
kar�� (-)
D- �li�kili taraflardan alacaklar		111.242	41.289
1- Ortaklardan alacaklar		-	-
2- ��tiraklerden alacaklar		-	-
3- Ba�� ortakl�klardan alacaklar		-	-
4- Mü�terek yönetime tabi te�ebbüslerden alacaklar		-	-
5- Personelden alacaklar		111.242	41.289
6- Di�er ili�kili taraflardan alacaklar		-	-
7- �li�kili taraflardan alacaklar reeskontu (-)		-	-
8- �li�kili taraflardan �üpheli alacaklar		-	-
9- �li�kili taraflardan �üpheli alacaklar kar�� (-)		-	-
E- Di�er alacaklar		3.398.436	2.011.719
1- Finansal kiralama alacaklar�		-	-
2- Kazan�lmam�� finansal kiralama faiz gelirleri (-)		-	-
3- Verilen depozito ve teminatlar		147.301	142.961
4- Di�er çe�itli alacaklar	47.1	3.251.135	1.868.758
5- Di�er çe�itli alacaklar reeskontu (-)
6- �üpheli di�er alacaklar		-	-
7- �üpheli di�er alacaklar kar�� (-)		-	-
F- Gelecek aylara ait giderler ve gelir tahakkuklar�		17.600.413	18.749.509
1- Gelecek aylara ait giderler	17.15-17.19	17.600.413	18.749.509
2- Tahakkuk etmi� faiz ve kira gelirleri		-	-
3- Gelir tahakkuklar�		-	-
4- Gelecek aylara ait di�er giderler ve gelir tahakkuklar�		-	-
G- Di�er cari varl�klar		937.089	911.204
1- Gelecek aylar ihtiyac� stoklar		-	-
2- Pe�in ödenen vergiler ve fonlar	2.18 ve 35	934.134	911.204
3- Ertelenmi� vergi varl�klar�
4- �� avanslar�		2.955
5- Personele verilen avanslar
6- Say�m ve tesellüm noksanlar�		-	-
7- Di�er çe�itli cari varl�klar		-	-
8- Di�er cari varl�klar kar�� (-)		-	-
I- Cari varl�klar toplam�		256.974.065	235.113.797

Takip eden dipnotlar ara dönem finansal tablolar�n tamamlay�� parças�� olu�tururlar.

RAY S�GORTA A.�.

30 EYLÜL 2011 VE 31 ARALIK 2010 TAR�HLER��BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

VARLIKLAR			Ba��ms�z Denetimden	Ba��ms�z Denetimden
			Geçmemi�	Geçmi�
	Dipnot		30 Eylül 2011	31 Aral�k 2010
II- Cari olmayan varl�klar			-	-
A- Esas faaliyetlerden alacaklar			-	-
1- Sigortac��k faaliyetlerinden alacaklar			-	-
2- Sigortac��k faaliyetlerinden alacaklar kar�� (-)			-	-
3- Reasürans faaliyetlerinden alacaklar			-	-
4- Reasürans faaliyetlerinden alacaklar kar��			-	-
5- Sigorta ve reasürans �irketleri nezdindeki depolar			-	-
6- Sigortal�lara krediler (ikrazlar)			-	-
7- Sigortal�lara krediler (ikrazlar) kar�� (-)			-	-
8- Emeklilik faaliyetlerinden alacaklar			-	-
9- Esas faaliyetlerden kaynaklanan �üpheli alacaklar			-	-
10- Esas faaliyetlerden kaynaklanan �üpheli alacaklar kar�� (-)			-	-
B- �li�kili taraflardan alacaklar			-	-
1- Ortaklardan alacaklar			-	-
2- ��tiraklerden alacaklar			-	-
3- Ba�� ortakl�klardan alacaklar			-	-
4- Mü�terek yönetime tabi te�ebbüslerden alacaklar			-	-
5- Personelden alacaklar			-	-
6- Di�er ili�kili taraflardan alacaklar			-	-
7- �li�kili taraflardan alacaklar reeskontu (-)			-	-
8- �li�kili taraflardan �üpheli alacaklar			-	-
9- �li�kili taraflardan �üpheli alacaklar kar�� (-)			-	-
C- Di�er alacaklar			-	-
1- Finansal kiralama alacaklar�			-	-
2- Kazan�lmam�� finansal kiralama faiz gelirleri (-)			-	-
3- Verilen depozito ve teminatlar			-	-
4- Di�er çe�itli alacaklar			-	-
5- Di�er çe�itli alacaklar reeskontu (-)			-	-
6- �üpheli di�er alacaklar			-	-
7- �üpheli di�er alacaklar kar�� (-)			-	-
D- Finansal varl�klar	45.2		125.125	130.565
1- Ba�� menkul k�ymetler			-	-
2- ��tirakler			-	-
3- ��tirakler sermaye taahhütleri (-)			-	-
4- Ba�� ortakl�klar			-	-
5- Ba�� ortakl�klar sermaye taahhütleri (-)			-	-
6- Mü�terek yönetime tabi te�ebbüsler			-	-
7- Mü�terek yönetime tabi te�ebbüsler sermaye taahhütleri (-)			-	-
8- Finansal varl�klar ve riski sigortal�lara ait finansal yat��mlar			-	-
9- Di�er finansal varl�klar	45.2		125.125	130.565
10- Finansal varl�klar de�er dü�üklü�ü kar�� (-)			-	-
E- Maddi varl�klar	2.5 ve 2.6		23.951.684	24.779.846
1- Yat��m amaçl� gayrimenkuller			-	-
2- Yat��m amaçl� gayrimenkuller de�er dü�üklü�ü kar�� (-)
3-Kullan�m amaçl� gayrimenkuller		6	23.739.635	23.739.635
4- Makine ve teçhizatlar
5- Demirba� ve tesisatlar		6	7.208.558	7.173.225
6- Motorlu ta��tlar		6	606.825	495.607
7- Di�er maddi varl�klar (özel maliyet bedelleri dahil)		6	3.102.979	3.101.670
8- Kiralama yoluyla edinilmi� maddi varl�klar		6	1.689.968	1.689.968
9- Birikmi� amortismanlar (-)			(12.396.282)	(11.420.259)
10- Maddi varl�klara ili�kin avanslar (yap�lmakta olan yat��mlar dahil)			-	-
F- Maddi olmayan varl�klar	2.7 ve	8	945.414	1.509.850
1- Haklar		8	5.667.079	5.481.068
2- �erefiye
3- Faaliyet öncesi döneme ait giderler
4- Ara��rma ve geli�tirme giderleri
5- Di�er maddi olmayan varl�klar
6- Birikmi� itfalar (amortismanlar) (-)		8	(4.721.665)	(3.971.218)
7- Maddi olmayan varl�klara ili�kin avanslar
G- Gelecek y�llara ait giderler ve gelir tahakkuklar�			67.340	410
1- Gelecek y�llara ait giderler			67.340	410
2- Gelir tahakkuklar�			-	-
3- Gelecek y�llara ait di�er giderler ve gelir tahakkuklar�			-	-
H- Di�er cari olmayan varl�klar			3.276.788	3.053.815
1- Efektif yabanc� para hesaplar�			-	-
2- Döviz hesaplar�			-	-
3- Gelecek y�llar ihtiyac� stoklar			-	-
4- Pe�in ödenen vergiler ve fonlar			-	-
5- Ertelenmi� vergi varl�klar�	2.18,21 ve 35		3.276.788	3.053.815
6- Di�er çe�itli cari olmayan varl�klar			-	-
7- Di�er cari olmayan varl�klar amortisman� (-)			-	-
8- Di�er cari olmayan varl�klar kar��			-	-
II- Cari olmayan varl�klar toplam�			28.366.352	29.474.486
Varl�klar toplam� (I+II)			285.340.417	264.588.283

Takip eden dipnotlar ara dönem finansal tablolar�n tamamlay�� parças�� olu�tururlar.

RAY S�GORTA A.�.

30 EYLÜL 2011 VE 31 ARALIK 2010 TAR�HLER��BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

YÜKÜMLÜLÜK		Ba��ms�z	Ba��ms�z
		Denetimden Geçmemi�	Denetimden Geçmi�
	Dipnot	30 Eylül 2011	31 Aral�k 2010
III- K�sa vadeli yükümlülükler
A- Finansal borçlar		92.953	263.076
1- Kredi kurulu�lar�na borçlar		-	-
2- Finansal kiralama i�lemlerinden borçlar	2.22	99.518	281.559
3- Ertelenmi� finansal kiralama borçlanma maliyetleri (-)	2.22	(6.565)	(18.483)
4- Uzun vadeli kredilerin anapara taksitleri ve faizleri		-	-
5- Ç�kar�lm�� tahviller(bonolar) anapara, taksit ve faizleri		-	-
6- Ç�kar�lm�� di�er finansal varl�klar		-	-
7- Ç�kar�lm�� di�er finansal varl�klar ihraç fark� (-)		-	-
8- Di�er finansal borçlar (yükümlülükler)		-	-
B- Esas faaliyetlerden borçlar		29.632.667	31.061.394
1- Sigortac��k faaliyetlerinden borçlar	4 ve 19	1.471.778	1.051.098
2- Reasürans faaliyetlerinden borçlar	4 ve 19	28.139.754	29.989.073
3- Sigorta ve reasürans �irketlerinden al�nan depolar	4,10 ve 19	21.136	21.223
4- Emeklilik faaliyetlerinden borçlar		-	-
5- Di�er esas faaliyetlerden borçlar		-	-
6- Di�er esas faaliyetlerden borçlar borç senetleri reeskontu (-)		-	-
C- �li�kili taraflara borçlar		24.655.555	28.690
1- Ortaklara borçlar		24.514.975	6.050
2- ��tiraklere borçlar		-	-
3- Ba�� ortakl�klara borçlar		-	-
4- Mü�terek yönetime tabi te�ebbüslere borçlar		-	-
5- Personele borçlar		140.580	11.132
6- Di�er ili�kili taraflara borçlar		-	11.508
D- Di�er borçlar	19	5.147.010	3.298.021
1- Al�nan depozito ve teminatlar		410.181	276.588
2- Di�er çe�itli borçlar	47.1	4.736.828	3.021.433
3- Di�er çe�itli borçlar reeskontu (-)		-	-
E- Sigortac��k teknik kar��klar�		151.611.491	158.808.811
1- Kazan�lmam�� primler kar�� - net	2.24,4 ve 17	67.455.307	73.218.161
2- Devam eden riskler kar�� - net	2.24,4 ve 17	2.625.611	3.622.316
3- Hayat matematik kar�� - net		-	-
4- Muallak hasar ve tazminat kar�� - net	2.24,4 ve 17	81.530.573	81.968.334
5- �kramiye ve indirimler kar�� - net		-	-
6- Yat��m riski hayat sigortas� poliçe sahiplerine ait poliçeler için ayr�lan		-	-
kar��k – net
7- Di�er teknik kar��klar – net		-	-
F- Ödenecek vergi ve benzeri di�er yükümlülükler ile kar��klar�		1.770.593	2.855.706
1- Ödenecek vergi ve fonlar		1.511.996	2.590.589
2- Ödenecek sosyal güvenlik kesintileri		258.598	265.117
3- Vadesi geçmi�, ertelenmi� veya taksitlendirilmi� vergi ve di�er
yükümlülükler
4- Ödenecek di�er vergi ve benzeri yükümlülükler		-	-
5- Dönem kari vergi ve di�er yasal yükümlülük kar��klar�		-	-
6- Dönem kar��n pe�in ödenen vergi ve di�er yükümlülükleri (-)		-	-
7- Di�er vergi ve benzeri yükümlülük kar��klar�		-	-
G- Di�er risklere ili�kin kar��klar		176.502	234.699
1- K�dem tazminat� kar��		-	-
2- Sosyal yard�m sand�� varl�k aç�klar� kar��		-	-
3- Maliyet giderleri kar��	2.20	176.502	234.699
H- Gelecek aylara ait gelirler ve gider tahakkuklar�		13.375.526	12.644.095
1- Gelecek aylara ait gelirler		22.854	100.000
2- Gider tahakkuklar�		-	2.025
3- Gelecek aylara ait di�er gelirler ve gider tahakkuklar�		13.352.672	12.542.070
I- Di�er k�sa vadeli yükümlülükler		423.059	407.314
1- Ertelenmi� vergi yükümlü�ü
2- Say�m ve tesellüm fazlal�klar�		-	-
3- Di�er çe�itli k�sa vadeli yükümlülükler	23 ve 47.1	423.059	407.314
III - K�sa vadeli yükümlülükler toplam�		226.885.356	209.601.806

Takip eden dipnotlar ara dönem finansal tablolar�n tamamlay�� parças�� olu�tururlar.

RAY S�GORTA A.�.

30 EYLÜL 2011 VE 31 ARALIK 2010 TAR�HLER��BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

YÜKÜMLÜLÜKLER		Ba��ms�z	Ba��ms�z
		Denetimden Geçmemi�	Denetimden Geçmi�
	Dipnot	30 Eylül 2011	31 Aral�k 2010
IV- Uzun vadeli yükümlülükler
A- Finansal borçlar		21.466	69.989
1- Kredi kurulu�lar�na borçlar		-	-
2- Finansal kiralama i�lemlerinden borçlar	2.22 ve 4	22.343	73.447
3- Ertelenmi� finansal kiralama borçlanma maliyetleri (-)	2.22	(877)	(3.458)
4- Ç�kar�lm�� tahviller		-	-
5- Ç�kar�lm�� di�er finansal varl�klar		-	-
6- Ç�kar�lm�� di�er finansal varl�klar ihraç fark� (-)		-	-
7- Di�er finansal borçlar (yükümlülükler)		-	-
B- Esas faaliyetlerden borçlar		-	-
1- Sigortac��k faaliyetlerinden borçlar		-	-
2- Reasürans faaliyetlerinden borçlar		-	-
3- Sigorta ve reasürans �irketlerinden al�nan depolar		-	-
4- Emeklilik faaliyetlerinden borçlar		-	-
5- Di�er esas faaliyetlerden borçlar		-	-
6- Di�er esas faaliyetlerden borçlar borç senetleri reeskontu (-)		-	-
C- �li�kili taraflara borçlar		-	-
1- Ortaklara borçlar		-	-
2- ��tiraklere borçlar		-	-
3- Ba�� ortakl�klara borçlar		-	-
4- Mü�terek yönetime tabi te�ebbüslere borçlar		-	-
5- Personele borçlar		-	-
6- Di�er ili�kili taraflara borçlar		-	-
D- Di�er borçlar		1.468.092	-
1- Al�nan depozito ve teminatlar		-	-
2- Di�er çe�itli borçlar	47.1	1.468.092	-
3- Di�er çe�itli borçlar reeskontu		-	-
E- Sigortac��k teknik kar��klar�		2.633.083	1.993.091
1- Kazan�lmam�� primler kar�� - net		-	-
2- Devam eden riskler kar�� - net		-	-
3- Hayat matematik kar�� - net		-	-
4- Muallak hasar ve tazminat kar�� - net		-	-
5- �kramiye ve indirimler kar�� - net		-	-
6-Yat��m riski hayat sigortas� poliçe sahiplerine ait poliçeler		-	-
için ayr�lan kar��k - net
7- Di�er teknik kar��klar - net	2.24,4,17 ve 47.1	2.633.083	1.993.091
F-Di�er yükümlülükler ve kar��klar�		-	-
1- Ödenecek di�er yükümlülükler		-	-
2- Vadesi geçmi�, ertelenmi� veya taksitlendirilmi� vergi ve		-	-
di�er yükümlülükler
3-Di�er borç ve gider kar��klar�		-	-
G- Di�er risklere ili�kin kar��klar		1.006.280	1.412.059
1- K�dem tazminat� kar��	2.19 ve 22	1.006.280	1.412.059
2- Sosyal yard�m sand�� varl�k aç�klar� kar��		-	-
H-Gelecek y�llara ait gelirler ve gider tahakkuklar�		-	-
1- Gelecek y�llara ait gelirler		-	-
2- Gider tahakkuklar�		-	-
3- Gelecek y�llara ait di�er gelirler ve gider tahakkuklar�		-	-
I- Di�er uzun vadeli yükümlülükler		-	-
1- Ertelenmi� vergi yükümlülü�ü			-
2- Di�er uzun vadeli yükümlülükler		-	-
IV- Uzun vadeli yükümlülükler toplam�		5.128.922	3.475.139

Takip eden dipnotlar ara dönem finansal tablolar�n tamamlay�� parças�� olu�tururlar.

RAY S�GORTA A.�.

30 EYLÜL 2011 VE 31 ARALIK 2010 TAR�HLER��BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

ÖZSERMAYE		Ba��ms�z	Ba��ms�z
		Denetimden Geçmemi�	Denetimden Geçmi�
	Dipnot	30 Eylül 2011	31 Aral�k 2010
V- Özsermaye
A- Ödenmi� sermaye	2.13	137.069.856	137.069.856
1- (Nominal) sermaye	15	137.069.856	137.069.856
2- Ödenmemi� sermaye (-)		-	-
3- Sermaye düzeltmesi olumlu farklar�		-	-
4- Sermaye düzeltmesi olumsuz farklar� (-)		-	-
B- Sermaye yedekleri		2.017.811	2.017.811
1- Hisse senedi ihraç primleri		2.017.811	2.017.811
2- Hisse senedi iptal karlar�		-	-
3- Sermayeye eklenecek sat�� karlar�		-	-
4- Yabanc� para çevirim farklar�		-	-
5- Di�er sermaye yedekleri		-	-
C- Kar yedekleri	15	16.780.131	16.942.762
1- Yasal yedekler		-	-
2- Statü yedekleri		-	-
3- Ola�anüstü yedekler		-	-
4- Özel fonlar (yedekler)		-	-
5- Finansal varl�klar�n de�erlemesi
6- Di�er kar yedekleri	15	16.780.131	16.942.762
D- Geçmi� y�llar karlar�		-	-
1- Geçmi� y�llar karlar�		-	-
E-Geçmi� y�llar zararlar� (-)		(104.356.460)	(75.920.878)
1- Geçmi� y�llar zararlar�		(104.356.460)	(75.920.878)
F-Dönem net kar�		1.814.802	(28.598.213)
1- Dönem net kar�		1.814.802	-
2- Dönem net zarar� (-)		-	(28.598.213)
V- Özsermaye toplam�		53.326.139	51.511.338
Yükümlülükler Toplam� (III+IV+V)		285.340.417	264.588.283

Takip eden dipnotlar ara dönem finansal tablolar�n tamamlay�� parças�� olu�tururlar.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 VE 2010 ARA HESAP DÖNEMLER�NE A�T AYRINTILI GEL�R TABLOLARI

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

I-TEKN�K BÖLÜM		Ba��ms�z	Ba��ms�z	Ba��ms�z	Ba��ms�z	Ba��ms�z		Ba��ms�z
		Denetimden		Denetimden		Denetimden		Denetimden
		Geçmemi�		Geçmemi�		Geçmemi�		Geçmemi�
		1 Ocak	-	1 Temmuz -		1 Ocak -		1 Temmuz -
	Dipnot	30 Eylül 2011		30 Eylül 2011		30 Eylül 2010		30Eylül 2010
A- Hayat d�� teknik gelir		104.327.172		33.138.717		113.267.690		41.628.099
1- Kazan�lm�� primler (reasürör pay� dü�ülmü� olarak)		102.744.252		31.349.283		111.514.260		39.577.446
1.1- Yaz�lan primler (reasürör pay� dü�ülmü� olarak)	2.21 ve 24	95.984.693		27.840.420		102.848.082		30.264.579
1.1.1- Brüt yaz�lan primler (+)	24	179.021.023		51.114.805		177.119.150		46.072.065
1.1.2 -Reasüröre devredilen primler (-)	10 ve 24	(83.036.330)		(23.274.385)		(74.271.068)		(15.807.486)
1.2- Kazan�lmam�� primler kar��nda de��im (reasürör pay� v	17.15	5.762.854		4.021.175		8.907.184		9.699.040
devreden k��m dü�ülmü� olarak)(+/-)
1.2.1- Kazan�lmam�� primler kar��(-)		10.839.423		12.555.465		24.038.581		17.903.179
1.2.2- Kazan�lmam�� primler kar��nda reasürör pay� (+)	10	(5.076.569)		(8.534.290)		(15.131.397)		(8.204.139)
1.3- Devam eden riskler kar��nda de��im (reasürör pay� v		996.705		(512.312)		(241.006)		(386.173)
devreden k��m dü�ülmü� olarak)(+/-)
1.3.1- Devam eden riskler kar�� (-)		996.705		(512.312)		(241.006)		(386.173)
1.3.2- Devam eden riskler kar��nda reasürör pay� (+)					-			-
2- Teknik olmayan bölümden aktar�lan yat��m gelirleri		3.970.102		1.243.065		4.000.657		1.776.237
3- Di�er teknik gelirler (reasürör pay� dü�ülmü� olarak)		(2.387.181)		546.370		(2.247.227)		274.416
3.1- Brüt di�er teknik gelirler (+)		(2.387.181)		546.370		(2.247.227)		274.416
3.2- Brüt di�er teknik gelirlerde reasürör pay� (-)			-		-	-		-
B- Hayat d�� teknik gider(-)		(104.223.851)		(34.351.261)		(133.543.233)		(53.012.076)
1- Gerçekle�en hasarlar (reasürör pay� dü�ülmü� olarak)		(70.464.366)		(24.646.358)		(99.273.555)		(40.697.948)
1.1- Ödenen hasarlar (reasürör pay� dü�ülmü� olarak)		(70.902.127)		(21.665.859)		(79.402.066)		(27.539.126)
1.1.1- Brüt ödenen hasarlar (-)		(127.168.393)		(44.185.491)		(113.732.410)		(33.450.950)
1.1.2- Ödenen hasarlarda reasürör pay� (+)	10	56.266.266		22.519.632		34.330.344		5.911.824
1.2- Muallak hasarlar kar��nda de��im (reasürör pay� ve		437.761		(2.980.499)		(19.871.489)		(13.158.822)
devreden k��m dü�ülmü� olarak) (+/-)
1.2.1- Muallak hasarlar kar�� (-)		(19.340.201)		318.637		(28.027.686)		(21.563.902)
1.2.2- Muallak hasarlar kar��nda reasürör pay� (+)	10	19.777.962		(3.299.136)		8.156.197		8.405.080
2- �kramiye ve indirimler kar��nda de��im (reasürör pay� v			-		-	-		-
devreden k��m dü�ülmü� olarak) (+/-)
2.1- �kramiye ve indirimler kar�� (-)			-		-	-		-
2.2- �kramiye ve indirimler kar��nda reasürör pay� (+)			-		-	-		-
3- Di�er Teknik kar��klarda de��im (reasürör pay� ve devrede		(639.992)		(174.590)		(559.027)		(175.277)
��m dü�ülmü� olarak) (+/-)
4- Faaliyet giderleri (-)	31 ve 32	(33.119.493)		(9.530.313)		(33.710.651)		(12.138.851)
C- Teknik bölüm dengesi- hayat d�� (A - B)		103.322		(1.212.543)		(20.275.543)		(11.383.977)
D- Hayat teknik gelir			-		-	-		-
1- Kazan�lm�� primler (reasürör pay� dü�ülmü� olarak)				-			-
1.1- Yaz�lan primler (reasürör pay� dü�ülmü� olarak)			-		-	-		-
1.1.1- Brüt yaz�lan primler (+)			-		-	-		-
1.1.2- Reasüröre devredilen primler (-)			-		-	-		-
1.2- Kazan�lmam�� primler kar��nda de��im (reasürör pay� ve devreden k��m dü�ülmü� olarak) (+/-)			-		-	-		-
1.2.1-Kazan�lmam�� primler kar�� (-)			-		-	-		-
1.2.2- Kazan�lmam�� primler kar��nda reasürör pay� (+)			-		-	-		-
1.3- Devam eden riskler kar��nda de��im (reasürör pay� ve devreden k��m dü�ülmü� olarak) (+/-)			-		-	-		-
1.3.1- Devam eden riskler kar�� (-)			-		-	-		-
1.3.2- Devam eden riskler kar��nda reasörür pay� (+)			-		-	-		-
2- Hayat bran�� yat��m geliri			-		-	-		-
3- Yat��mlardaki gerçekle�memi� karlar			-		-	-		-
4- Di�er teknik gelirler (reasürör pay� dü�ülmü� olarak)			-		-	-		-
E- Hayat teknik gider			-		-	-		-
1- Gerçekle�en hasarlar (reasürör pay� dü�ülmü� olarak)			-		-	-		-
1.1- Ödenen tazminatlar (reasürör pay� dü�ülmü� olarak)			-		-	-		-
1.1.1- Brüt ödenen tazminatlar (-)			-		-	-		-
1.1.2- Ödenen tazminatlarda reasürör pay�(+)			-		-	-		-
1.2- Muallak tazminatlar kar��nda de��im (reasürör pay� ve devreden k��m dü�ülmü� olarak) (+/-)			-		-	-		-
1.2.1- Muallak tazminatlar kar�� (-)			-		-	-		-
1.2.2- Muallak hasarlar kar��nda reasürör pay� (+)			-		-	-		-
2- �kramiye ve indirimler kar��nda de��im (reasürör pay� ve devreden k��m dü�ülmü� olarak) (+/-)			-		-	-		-
2.1- �kramiye ve indirimler kar�� (-)			-		-	-		-
2.2- �kramiye ve indirimler kar��nda reasürör pay� (+)			-		-	-		-
3- Hayat matematik kar��nda de��im (reasürör pay� ve devreden k��m dü�ülmü� olarak)(+/-)			-		-	-		-
3.1- Hayat matematik kar�� (-)			-		-	-		-
3.2- Hayat matematik kar��nda reasürör pay� (+)			-		-	-		-
4- Yat��m riski hayat sigortas� poliçe sahiplerine ait poliçeler için	ayr�lan kar��klarda de��im		-		-	-		-
(reasürör pay� ve devreden k��m dü�ülmü� olarak)(+/-)			-		-	-		-
4.1- Yat��m riski hayat sigortas� poliçe sahiplerine ait poliçeler için ayr�lan kar��klar(-)			-		-	-		-
4.2- Yat��m riski hayat sigortas� poliçe sahiplerine ait poliçeler için ayr�lan kar��klarda reasürör pay� (+)			-		-	-		-
5- Di�er teknik kar��klarda de��im (reasürör pay� ve devreden k��m dü�ülmü� olarak) (+/-)
6- Faaliyet giderleri (-)			-		-	-		-
7- Yat��m giderleri (-)			-		-	-		-
8- Yat��mlardaki gerçekle�memi� zararlar (-)			-		-	-		-
9- Teknik olmayan bölüme aktar�lan yat��m gelirleri (-)			-		-	-		-
F- Teknik bölüm dengesi- hayat (D -E)			-		-	-		-
G- Emeklilik teknik gelir			-		-	-		-
1- Fon i�letim gelirleri			-		-	-		-
2- Yönetim gideri kesintisi			-		-	-		-
3- Giri� aidat� gelirleri			-		-	-		-
4- Ara verme halinde yönetim gideri kesintisi			-		-	-		-
5- Özel hizmet gideri kesintisi			-		-	-		-
6- Sermaye tahsis avans� de�er art�� gelirleri			-		-	-		-
7- Di�er teknik gelirler			-		-	-		-
H- Emeklilik teknik gideri			-		-	-		-
1- Fon i�letim giderleri (-)			-		-	-		-
2- Sermaye tahsis avanslar� de�er azal�� giderleri (-)			-		-	-		-
3- Faaliyet giderleri (-)			-		-	-		-
4- Di�er teknik giderler (-)			-		-	-		-
I- Teknik bölüm dengesi- emeklilik (G - H)			-		-	-		-

Takip eden dipnotlar ara dönem finansal tablolar�n tamamlay�� parças�� olu�tururlar.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 VE 2010 ARA HESAP DÖNEMLER�NE A�T AYRINTILI GEL�R TABLOLARI

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

		Ba��ms�z	Ba��ms�z	Ba��ms�z	Ba��ms�z
		Denetimden	Denetimden	Denetimden	Denetimden
		Geçmemi�	Geçmemi�	Geçmemi�	Geçmemi�
II-TEKN�K OLMAYAN BÖLÜM		1 Ocak -	1 Temmuz -	1 Ocak -	1 Temmuz -
	Dipnot	30 Eylül 2011	30 Eylül 2011	30 Eylül 2010	30Eylül 2010
C- Teknik bölüm dengesi- Hayat d��		103.322	(1.212.543)	(20.275.543)	(11.383.977)
F- Teknik bölüm dengesi- Hayat		-	-	-	-
I- Teknik bölüm dengesi- Emeklilik		-	-	-	-
J- Genel teknik bölüm dengesi (C+F+I)		103.322	(1.212.543)	(20.275.543)	(11.383.977)
K- Yat��m gelirleri		17.614.348	7.991.066	6.381.361	2.216.834
1- Finansal yat��mlardan elde edilen gelirler	26	4.865.186	1.883.610	4.000.657	1.552.257
2-Finansal yat��mlar�n nakde çevrilmesinden elde edilen karlar		-	-	-	-
3- Finansal yat��mlar�n de�erlemesi		-	-	-	-
4- Kambiyo karlar�		12.623.362	6.106.471	2.345.907	664.577
5- ��tiraklerden gelirler		-	-	-	-
6- Ba�� ortakl�klar ve mü�terek yönetime tabi te�ebbüslerden		-	-	-	-
gelirler
7- Arazi, arsa ile binalardan elde edilen gelirler		-	-	-	-
8- Türev ürünlerden elde edilen gelirler		-	-	-	-
9- Di�er yat��mlar		125.799	984	34.797	-
10- Hayat teknik bölümünden aktar�lan yat��m gelirleri		-	-	-	-
L- Yat��m giderleri (-)		(13.247.527)	(5.254.575)	(12.305.652)	(3.919.466)
1- Yat��m yönetim giderleri – faiz dahil (-)		(1.244.243)	(381.888)	(1.260.395)	(409.354)
2- Yat��mlar de�er azal��lar� (-)		-	-		-
3- Yat��mlar�n nakte çevrilmesi sonucunda olu�an zararlar (-)		-	-		-
4- Hayat d�� teknik bölümüne aktar�lan yat��m gelirleri (-)		(3.970.102)	(1.243.065)	(4.000.657)	(1.776.237)
5- Türev ürünler sonucunda olu�an zararlar (-)		-	-		-
6- Kambiyo zararlar� (-)		(6.029.842)	(2.998.448)	(4.791.513)	(994.386)
7- Amortisman giderleri (-)	6.1	(1.996.117)	(627.789)	(2.245.494)	(734.376)
8- Di�er yat��m giderleri (-)		(7.223)	(3.385)	(7.593)	(5.113)
M- Di�er faaliyetlerden ve ola�and�� faaliyetlerden gelir ve			-	-	-
karlar ile gider ve zararlar (+/-)		(2.655.340)	(372.271)	(2.731.850)	(1.265.864)
1- Kar��klar hesab� (+/-)	47.5	(2.981.230)	(584.597)	(2.710.183)	(1.425.503)
2- Reeskont hesab� (+/-)			-		-
3- Özellikli sigortalar hesab� (+/-)			-		-
4- Enflasyon düzeltmesi hesab� (+/-)			-		-
5- Ertelenmi� vergi varl�� hesab� (+/-)	21 ve 35	222.973	99.943	323.707	283.043
6- Ertelenmi� vergi yükümlülü�ü gideri (-)			-		-
7- Di�er gelir ve karlar		494.973	245.213	180.355	174.061
8- Di�er gider ve zararlar (-)		(395.405)	(132.830)	(525.729)	(297.465)
9- Önceki y�l gelir ve karlar�		3.349	-		-
10- Önceki y�l gider ve zararlar�(-)			-		-
N- Dönem net kar� veya zarar�		1.814.802	1.151.676	(28.931.684)	(14.352.473)
1- Dönem kar� veya zarar�		1.814.802	1.151.676	(28.931.684)	(14.352.473)
2- Dönem kar� vergi ve di�er yasal yükümlülük kar��klar� (-)		-	-	-	-
3- Dönem net kar� veya zarar�	37	1.814.802	1.151.676	(28.931.684)	(14.352.473)
4- Enflasyon düzeltme hesab�		-	-	-	-

Takip eden dipnotlar ara dönem finansal tablolar�n tamamlay�crças�� olu�tururlar.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 VE 2010 ARA HESAP DÖNEMLER�NE A�T NAK�T AKI� TABLOLARI

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

		Ba��ms�z	Ba��ms�z
	Dip	Denetimden	Denetimden
	Not	Geçmemi�	Geçmemi�
		1 Ocak -	1 Ocak -
		30 Eylül 2011	30 Eylül 2010
A. ESAS FAAL�YETLERDEN KAYNAKLANAN
NAK�T AKIMLARI
1. Sigortac��k faaliyetlerinden elde edilen nakit giri�leri		167.340.251	174.240.493
2. Reasürans faaliyetlerinden elde edilen nakit giri�leri		39.462.151	10.656.091
3. Emeklilik faaliyetlerinden elde edilen nakit giri�leri		-	-
4. Sigortac��k faaliyetleri nedeniyle yap�lan nakit ç�� (-)		(103.982.197)	(137.306.610)
5. Reasürans faaliyetleri nedeniyle nakit ç�� (-)		(65.008.661)	57.597.412)
6. Emeklilik faaliyetleri nedeniyle nakit ç�� (-)		-	-
7. Esas faaliyetler sonucu olu�an nakit (A1+A2+A3-A4-A5-A6)		37.811.544	(10.007.438)
8. Faiz ödemeleri (-)		-	-
9. Gelir vergisi ödemeleri (-)		(2.478.622)	(1.816.652)
10. Di�er nakit giri�leri		-	19.473.315
11. Di�er nakit ç��lar� (-)		(37.148.735)	(32.738.272)
12. Esas faaliyetlerden kaynaklanan net nakit		(1.815.814)	(25.089.047)
B. YATIRIM FAAL�YETLER�NDEN KAYNAKLANAN NAK�T
AKIMLARI
1. Maddi varl�klar�n sat��		125.799	34.797
2. Maddi varl�klar�n iktisab� (-)		-	(462.798)
3. Mali varl�k iktisab� (-)		-	-
4. Mali varl�klar�n sat��		-	-
5. Al�nan faizler		3.788.208	3.527.547
6. Al�nan temettüler		-	-
7. Di�er nakit giri�leri		-	-
8. Di�er nakit ç��lar� (-)		-	-
9. Yat��m faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit		3.914.007	3.099.546
C. F�NANSMAN FAAL�YETLER�NDEN KAYNAKLANAN NAK�T
AKIMLARI
1. Hisse senedi ihrac�		-	-
2. Kredilerle ilgili nakit giri�leri		-	-
3. Finansal kiralama borçlar� ödemeleri (-)		(157.899)	-
4. Ödenen temettüler (-)		-	-
5. Di�er nakit giri�leri		24.508.000	34.504.653
6. Di�er nakit ç��lar� (-)		-	(861.536)
7. Finansman faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit		24.350.100	33.643.117
D. KUR FARKLARININ NAK�T VE NAK�T BENZERLER�NE OLAN		4.025.828	(972.378)
ETK��
E. Nakit ve nakit benzerlerinde meydana gelen net art��		30.474.122	10.681.238
(A12+B9+C7+D)
F. Dönem ba��ndaki nakit ve nakit benzerleri mevcudu		67.555.282	79.642.706
G. Dönem sonundaki nakit ve nakit benzerleri mevcudu (E+F)	2.12	98.029.404	90.323.944

Takip eden dipnotlar ara dönem finansal tablolar�n tamamlay�� parças�� olu�tururlar.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 VE 2010 ARA HESAP DÖNEMLER�NE A�T ÖZSERMAYE DE��M TABLOLARI

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

	*Özsermaye De��im Tablolar� -Ba��ms�z Denetimden Geçmemi� ()**
	Özsermaye Yabanc� Di�er Geçmi� ��letmenin Varl�klarda Enflasyon Para Yedekler ve Net ��llar Kendi hisse De�er Düzeltmesi Çevrim Yasal Statü Da��lmam�� Dönem Karlar�/ Sermaye Senetleri(-) Art�� Farklar� Farklar� Yedekler Yedekleri Karlar Kar�/(Zarar�) (Zararlar�) Toplam
I - Önceki Dönem Sonu Bakiyesi (31/12/2009) A- Sermaye art�� (A1 + A2) 1- Nakit 2- �ç kaynaklardan (2.13 no’lu dipnot) B- ��letmenin ald�� kendi hisse senetleri C- Gelir tablosunda yer almayan kazanç ve kay�plar D- Varl�klarda de�er art�� (15 no’lu dipnot) E- Yabanc� para çevrim farklar� F- Di�er kazanç ve kay�plar G- Enflasyon düzeltme farklar� H- Dönem net (zarar�) (37 no’lu dipnot) I- Da��lan temettü J- Transfer	97.020.000 - 7.894.199 - - - - 11.046.499 - (76.137.720) 39.822.978 34.284.535 - - - - - - - - - 34.284.535 34.284.535 - - - - - - - - - 34.284.535 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - (162.630) - - - - - - 162.630 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - (28.931.684) - (28.931.684 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
II- Dönem Sonu Bakiyesi (30/09/2010) (I+ A+B+C+D+E+F+G+H+I+J)	131.304.535 - 7.731.569 - - - - 11.046.499 (28.931.684) (75.975.090) 45.175.829
I - Önceki Dönem Sonu Bakiyesi (31/12/2010) A- Sermaye art�� (A1 + A2) 1- Nakit 2- �ç kaynaklardan (2.13 no’lu dipnot) B- ��letmenin ald�� kendi hisse senetleri C- Gelir tablosunda yer almayan kazanç ve kay�plar D- Varl�klarda de�er art�� (15 no’lu dipnot) E- Yabanc� para çevrim farklar� F- Di�er kazanç ve kay�plar G- Enflasyon düzeltme farklar� H- Dönem net (zarar�) (37 no’lu dipnot) I- Da��lan temettü J- Transfer	137.069.856 - 7.677.359 - - - - 11.283.215 (28.598.213) (75.920.878) 51.511.338 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - (162.631) - - - - - - 162.631 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 1.814.802 - 1.814.802 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 28.598.213 (28.598.213) -
II- Dönem Sonu Bakiyesi (30/09/2011) (I+ A+B+C+D+E+F+G+H+I+J)	137.069.856 - 7.514.726 - - - - 11.283.215 1.814.802 (104.356.460) 53.326.139

(*) Özsermaye kalemleri ile ilgili detayl� aç�klamalar 15 no’lu dipnotta yer almaktad�r.

Takip eden dipnotlar ara dönem finansal tablolar�n tamamlay�� parças�� olu�tururlar.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

1. Genel Bilgiler

1.1 Ana �irketin ad�: 30 Eylül 2011 ve 31 Aral�k 2010 tarihleri itibariyle Ray Sigorta A.�.’nin (“�irket”) do�rudan orta�� TBIH Financial Services Group N.V. (“TBIH”) olup nihai ana orta�� Vienna Insurance Group AG’dir (“VIG”). �irket hisselerinin %5,74’ü �stanbul Menkul ��ymetler Borsas�’nda i�lem görmektedir.
1.2 Kurulu�un ikametgah� ve yasal yap��, �irket olarak olu�tu�u ülke ve kay�tl� büronun adresi: �irket’in merkezi Cumhuriyet Mahallesi Haydar Aliyev Caddesi No:28 Tarabya�stanbul adresinde bulunmaktad�r. �irket'in �stanbul’da iki (Anadolu ve Avrupa), Ankara, �zmir, Antalya, Adana ve Bursa da bir tane olmak üzere toplam yedi bölge müdürlü�ü ve Kuzey K�br�s Türk Cumhuriyeti'nde bir �ubesi mevcuttur.
1.3 ��letmenin fiili faaliyet konusu: ��irket, Türkiye Cumhuriyeti hudutlar� dahilinde ve yabanc� memleketlerde sa��k, yang�n, kaza, mali mesuliyet ile her nevi kara, hava ve deniz nakliyat� sigortalar� makine montajlar�ndan mütevellit teknik hatalar�n sigortalanmas� ve umumiyetle �ah�slar, hayvanlar, mallar, mahsuller, e�ya, vas�ta ve k�ymetler üzerinde kanunen memnu olmayan her çe�it sigorta ve bilcümle koasürans ve reasürans ve retrosesyon muameleleri yapmak ve bu muamelelerle i�tigal eden Türk ve yabanc��irketlerin mümessilli�ini yapmak konular�nda faaliyet göstermek üzere kurulmu�tur.
1.4 Kurulu�un faaliyetlerinin ve esas çal��ma alanlar��n niteliklerinin aç�klamas� : 1.2 ve 1.3 no’lu dipnotlarda aç�klanm��r.
1.5 Kategorileri itibariyle y�l içinde çal��an personelin ortalama say��:

	30 Eylül 2011	31 Aral�k 2010
Üst ve orta kademeli yöneticiler	35	40
Di�erpersonel	219	233
	254	273

1.6 Yönetim kurulu ba�kan ve üyeleriyle genel müdür, genel koordinatör, genel müdür yard�mc�lar� gibi üst yöneticilere cari dönemde sa�lanan ücret ve benzeri menfaatlerin toplam tutar�: 1.782.122 TL (1 Temmuz - 30 Eylül 2011: 508.145 TL), (30 Eylül 2010: 1.855.620 TL), (1 Temmuz - 30 Eylül 2010: 798.031 TL).
1.7 Finansal tablolarda; yat��m gelirlerinin ve faaliyet giderlerinin (personel, yönetim, ara��rma geli�tirme, pazarlama ve sat��, d��ar�dan sa�lanan fayda ve hizmetler ile di�er faaliyet giderleri) da��nda kullan�lan anahtarlar: ��irket taraf�ndan hayat d�� teknik kar��klar� kar��layan varl�klar�n yat��ma yönlendirilmesinden elde edilen tüm gelirler, teknik olmayan bölümden teknik bölüme aktar�lm��r. Di�er yat��m gelirleri ise teknik olmayan bölüm alt�nda s��fland��lm��r. �irket teknik bölüme aktard�� faaliyet giderlerini alt bran�lara da��rken, cari dönemde üretilen poliçe say��, brüt yaz�lan prim miktar� ve hasar ihbar adedinin, son üç y�l içindeki a��rl�klar��n ortalamas�� dikkate alm��r.
1.8 Finansal tablolar�n tek bir �irketimi yoksa �irketler grubunu mu içerdi�i: Finansal tablolar tek bir �irketi (Ray Sigorta A.�.) içermektedir.
1.9 Raporlayan i�letmenin ad� veya di�er kimlik bilgileri ve bu bilgide önceki bilanço tarihinden beri olan de��iklikler: ��irket’in ad� ve di�er kimlik bilgileri ile bu bilgilerde önceki bilanço tarihinden bu yana olan de��iklikler 1.1, 1.2, ve 1.3 no’lu dipnotlarda belirtilmi�tir.
1.10 Bilanço Tarihinden Sonraki Olaylar: 1 Ocak - 30 Eylül 2011 ara hesap dönemine ait finansal tablolar 28 Ekim 2011 tarihinde Yönetim Kurulu taraf�ndan onaylanm��r. Bilanço tarihinden sonraki olaylar 46 no’lu dipnotta aç�klanm��r.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2. Önemli Muhasebe Politikalar��n Özeti

2.1 Haz�rl�k Esaslar�

Sermaye Piyasas� Kanunu’nun (VII.) bölüm 50. maddesi (a) f�kras� hükmü uyar�nca sigorta �irketleri, kurulu�, denetim, gözetim, muhasebe, finansal tablo ve rapor standartlar� konular�nda kendi özel kanunlar� hükümlerine tabidir. Dolay��yla �irket finansal tablolar��, 5684 say�� Sigortac��k Kanunu ile T.C. Ba�bakanl�k Hazine Müste�arl��’n�n (“Hazine Müste�arl��”) sigorta ve reasürans �irketleri için öngördü�ü esaslara göre haz�rlamaktad�r.

Finansal tablolar Hazine Müste�arl�� taraf�ndan, 30 Aral�k 2004 tarih ve 25686 say�� Resmi Gazete’de yay�mlanan Sigortac��k Hesap Plan� ve �zahnamesi Hakk�nda Tebli� (Sigortac��k Muhasebe Sistemi Tebli� No:1) içerisinde yer alan Sigortac��k Hesap Plan� uyar�nca düzenlenmektedir. Düzenlenen finansal tablolar�n biçim ve içerikleri ile bunlar�n aç�klama ve dipnotlar� 18 Nisan 2008 tarih ve 26851 say�� Resmi Gazete’de yay�mlanan Finansal Tablolar�n Sunumu Hakk�nda Tebli� uyar�nca belirlenmektedir.

�irket, 1 Ocak 2008 tarihinden itibaren faaliyetlerini, 14 Temmuz 2007 tarihinde yay�mlanan ve 1 Ocak 2008 tarihinde yürürlü�e giren “Sigorta ve Reasürans �irketleri ile Emeklilik �irketlerinin Finansal Raporlamalar� Hakk�nda Yönetmelik” do�rultusunda, söz konusu yönetmelik ve Türkiye Muhasebe Standartlar� Kurulu (“TMSK”) taraf�ndan aç�klanan Türkiye Muhasebe Standartlar� (“TMS”) ve Türkiye Finansal Raporlama Standartlar� (“TFRS”) ile Hazine Müste�arl�� taraf�ndan muhasebe ve finansal raporlama esaslar�na ili�kin yay�mlanan di�er yönetmelik, aç�klama ve genelgeler çerçevesinde muhasebele�tirmektedir. Hazine Müste�arl��’n�n 18 �ubat 2008 tarih ve 9 say�� yaz��na istinaden 2008 y��nda “TMS 1- Finansal Tablolar ve Sunum”, “TMS 27-Konsolide ve Konsolide Olmayan Finansal Tablolar”, “TFRS 1-TFRS’ye Geçi�” ve “TFRS 4-Sigorta Sözle�meleri” bu uygulaman�n kapsam� d��nda tutulmu�tur. Bununla birlikte, sigorta �irketlerinin 31 Aral�k 2009 tarih ve 27097 say�� Resmi Gazete’de yay�mlanan Sigorta ve Reasürans �irketleri �le Emeklilik �irketlerinin Konsolide Finansal Tablolar��n Düzenlenmesine �li�kin Tebli�’i 31 Mart 2009 tarihinden itibaren uygulamalar� gerekmekte olup �irket’in bu do�rultuda konsolide etmesi gereken kontrol etti�i ba�� ortakl�� bulunmad��ndan, konsolide finansal tablo haz�rlamas� gerekmemektedir.

Finansal tablolar, yeniden de�erlenmi� tutarlar� esas al�narak gösterilen kullan�m amaçl� gayrimenkuller d��nda, 31 Aral�k 2004 tarihine kadar enflasyon düzeltmesine tabi tutulmak suretiyle, maliyet esas� baz al�narak TL olarak haz�rlanm��r.

Hazine Müste�arl��’n�n 4 Nisan 2005 tarih ve 19387 say�� yaz��yla, sigorta �irketlerinin 31 Aral�k 2004 tarihli finansal tablolar��, Sermaye Piyasas� Kurulu (“SPK”)’n�n 15 Ocak 2003 tarih ve 25290 say�� Resmi Gazete’de yay�mlanarak yürürlü�e giren Seri XI, No: 25 say�� Sermaye Piyasas�nda Muhasebe Standartlar� Hakk�nda Tebli�’de yer alan, ‘Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Finansal Tablolar�n Düzeltilmesi’ ile ilgili hükümlere istinaden yeniden düzenlemeleri gerekti�i aç�klanm��r. Hazine Müste�arl�� ayr�ca, SPK’n�n 17 Mart 2005 tarihinde ald�� karardan hareketle, 1 Ocak 2005 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere enflasyon muhasebesi uygulamas��n gerekli olmad�� bildirmi�tir. �irket, Hazine Müste�arl��’n�n ilgili yaz��na istinaden, 31 Aral�k 2004 tarihli finansal tablolar�� “Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Finansal Tablolar�n Düzeltilmesi” ile ilgili hükümlere uygun olarak yeniden düzenlemi� ve 1 Ocak 2005 tarihinden ba�lamak üzere TMSK taraf�ndan yay�mlanm�� 29 no’lu “Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama” standard�� uygulamam��r.

�irket, 30 Eylül 2011 tarihi itibariyle, sigortac��k ile ilgili teknik kar��klar��, 5684 Say�� Sigortac��k Kanunu çerçevesinde ç�kar�lan ve 28 Temmuz 2010 tarih ve 27655 say�� Resmi Gazete’de yay�mlanarak 30 Eylül 2010 tarihi itibariyle yürürlü�e girmi� olan de��ikler sonras� “Sigorta ve Reasürans ile Emeklilik �irketlerinin Teknik Kar��klar�na ve Bu Kar��klar�n Yat��laca�� Varl�klara �li�kin Yönetmelik” (“Teknik Kar��klar Yönetmeli�i”) ve ilgili di�er mevzuat çerçevesinde hesaplam�� ve finansal tablolara yans�tm��r (2.24 no’lu dipnot).

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.1 Haz�rl�k Esaslar� (Devam�)

Cari dönem finansal tablolar�n sunumu ile uygunluk sa�lamas� aç��ndan kar��la��rmal� bilgiler, gerekli görüldü�ünde yeniden s��fland��lm��r.

Finansal tablolar�n haz�rlanmas�nda izlenen muhasebe politikalar� ve kullan�lan de�erleme esaslar�, a��da yer alan 2.4 ila 2.24 no’lu dipnotlarda aç�klanmaktad�r.

Türkiye Finansal Raporlama Standartlar�nda de��iklikler:

1 Ocak 2011 tarihinde ba�layan y�ll�k dönemler ve yine 1 Ocak 2011 tarihinde ba�layan y�la ait ara dönemler için geçerli olan ve �irket’in finansal tablolar� üzerinde etkisi olup uygulanan TMS/TFRS’lerdeki de��iklik ve yorumlar:

TMS 24 (De��iklik), “�li�kili Taraf Aç�klamalar�”, (1 Ocak 2011 tarihinde veya bu tarihten sonra ba�layan y�ll�k raporlama dönemlerinde geçerlidir),
TFRS 1 (De��iklik), “TFRS’nin �lk Defa Uygulanmas�”, (1 Temmuz 2010 tarihinde veya bu tarihten sonra ba�layan y�ll�k raporlama dönemlerinde geçerlidir),
TFRYK 14, “Asgari Fonlama Gereklili�inin Pe�in Ödenmesi”, (1 Ocak 2011 tarihinde veya bu tarihten sonra ba�layan y�ll�k raporlama dönemlerinde geçerlidir),
TFRYK 19, “Finansal Borçlar�n Özkayna�a Dayal� Finansal Araçlarla Ödenmesi”, (1 Temmuz 2010 tarihinde veya bu tarihten sonra ba�layan y�ll�k raporlama dönemlerinde geçerlidir),
TMS 32 (De��iklik), “Finansal Araçlar: Sunum”, (1 �ubat 2010 tarihinde veya bu tarihten sonra ba�layan y�ll�k raporlama dönemlerinde geçerlidir),
2010 Y�ll�k Geli�tirme Projesi kapsam�ndaki standartlar 1 Ocak 2011 tarihinden sonra ba�layan y�ll�k raporlama dönemleri için geçerlidir. Sözkonusu proje, a��daki 6 standart ve 1 yorumdaki de��iklikleri içermektedir:
TFRS 1, “TFRS’nin �lk Defa Uygulanmas�”,
TFRS 3, “��letme Birle�meleri”,
TFRS 7, “Finansal Araçlar: Aç�klamalar”,
TMS 1, “Finansal Tablolar�n Sunumu”,
TMS 27, “Konsolide ve Konsolide Olmayan Finansal Tablolar”,
TMS 34, “Ara Dönem Finansal Raporlama”,
TFRYK 13, “Mü�teri Sadakat Programlar�”.

Henüz yürürlü�e girmemi� ve �irket taraf�ndan erken uygulanmas� benimsenmemi� standartlar:

TFRS 7 (De��iklik), “Finansal Araçlar: Aç�klamalar”, 1 Temmuz 2011 ve sonras�nda ba�layan y�ll�k dönemler için geçerlidir. De��iklikler, transfer i�lemlerinde �effafl�� artt�rma ve finansal varl�k transferleri ile ilgili maruz kal�nan risklerin ve bu risklerin ��letmenin finansal durumu üzerindeki etkilerinin daha iyi anla��lmas� amac�� ta��maktad�r,
TFRS 1 (De��iklik), “TFRS’nin �lk Defa Uygulanmas�”, 1 Temmuz 2011 ve sonras�nda ba�layan y�ll�k dönemler için geçerlidir. De��iklik, bir i�letmenin fonksiyonel para biriminin hiper enflasyona maruz kalmas� sebebiyle TFRS’lere uygunluk sa�layamad�� bir dönemin ard�ndan nas�l TFRS’ye uygun finansal tablo yay�nlayaca�� aç�klamaktad�r,
TMS 12 (De��iklik), “Gelir Vergileri”, 1 Ocak 2012 ve sonras�nda ba�layan y�ll�k dönemler için geçerlidir. De��iklik, makul de�eri ile ölçülen yat��m amaçl� gayrimenkullere ili�kin ertelenen vergi varl�k ve yükümlülüklerinin ölçümlemesine ili�kin mevcut prensiplere istisna getirmektedir,

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.1 Haz�rl�k Esaslar� (Devam�)

TMS 19 (De��iklik), “Çal��anlara Sa�lanan Faydalar”, 1 Ocak 2013 ve sonras�nda ba�layan y�ll�k dönemler için geçerlidir. De��iklikler, koridor metodunu yürürlükten kald�rmakta ve finansal giderlerin net fonlama temelinde hesaplanmas�� öngörmektedir,
TMS 1 (De��iklik), “Finansal Tablolar�n Sunumu”, 1 Ocak 2012 ve sonras�nda ba�layan ��ll�k dönemler için geçerlidir. De��ikler sonucu ortaya ç�kan temel geli�me i�letmelerin di�er kapsaml� gelir alt�nda gösterdi�i hesaplar� potansiyel olarak gelir tablosu ile ili�kilendirilecek olarak gruplamas� zorunlulu�unun getirilmesidir.
TFRS 9, “Finansal Araçlar”, 1 Ocak 2013 tarihine kadar geçerli de�ildir, ancak erken uygulanmas� mümkündür. Bu standart, TMS 39 “Finansal Araçlar: Muhasebele�tirme ve Ölçme” standard��n de��tirilme sürecinde ilk ad�md�r. TFRS 9 finansal araçlar�n ölçümünde ve s��fland��lmas�nda yeni zorunluluklar getirmektedir.
TFRS 10, “Konsolide Finansal Tablolar”, 1 Ocak 2013 ve sonras�nda ba�layan y�ll�k dönemler için geçerlidir. Standart, kontrol konseptini bir i�letmenin konsolidasyon kapsam�na al�nmas� için belirleyici unsur kabul ederek varolan prensipleri geli�tirmektedir. Standart, kontrolün belirlenmesinin zor oldu�u durumlarda ek aç�klamalar getirmektedir,
TFRS 11, “Ortak Düzenlemeler”, 1 Ocak 2013 ve sonras�nda ba�layan y�ll�k dönemler için geçerlidir. Standart, ortak düzenlemelerin yasal �ekli yerine düzenlemenin sa�lad�� haklara ve yükümlülükleri vurgulayarak ortak düzenlemelere daha gerçekçi bir bak�� aç�� getirmektedir. �ki çe�it ortak düzenleme tan�mlanmaktad�r: ortak faaliyetler ve i� ortakl�klar�. Standart ile i� ortaklar��n oransal konsolidayon yöntemine son verilmi�tir,
• TFRS 12, “Di�er ��letmelerdeki Paylar ile �lgili Aç�klamalar”, 1 Ocak 2013 ve sonras�nda ba�layan y�ll�k dönemler için geçerlidir. Standart ortak düzenlemeler, i�tirakler, özel amaçl� araçlar ve di�er bilanço d�� araçlar da dahil olmak üzere di�er i�letmelerde bulundurulan tüm paylarla ilgili aç�klama yükümlülüklerini içermektedir,
TFRS 13, “Makul De�er Ölçümü”, 1 Ocak 2013 ve sonras�nda ba�layan y�ll�k dönemler için geçerlidir. Standart, tam bir makul de�er tan�� ve tüm TFRS’lerde uygulanacak tek bir ölçüm ve aç�klamalar kayna�� sa�layarak tutarl��n geli�tirilmesi ve karma��kl��n azalt�lmas�� amaçlamaktad�r,
TMS 27, “Bireysel Finansal Tablolar”, 1 Ocak 2013 ve sonras�nda ba�layan y�ll�k dönemler için geçerlidir. Standart, TMS 27’nin kontrol ile ilgili hükümlerinin yeni TFRS 10’da ele al�nmas�ndan sonra geride kalan bireysel finansal tablolar ile ilgili hükümleri içermektedir,
TMS 28, “��tiraklar ve i� ortakl�klar�”, 1 Ocak 2013 ve sonras�nda ba�layan y�ll�k dönemler için geçerlidir. Standart, yeni TFRS 11’in yay�nlanmas��n ard�ndan özkaynak yöntemiyle muhasebele�tirilecek i� ortakl�klar� ve i�tirakler ile ilgili yükümlülükleri içermektedir.

�irket yönetimi, yukar�daki Standart ve Yorumlar�n uygulanmas��n gelecek dönemlerde �irket’in finansal tablolar� üzerinde önemli bir etki yaratmayaca�� görü�ündedir.

2.2 Konsolidasyon

�irket’in “TMS 27- Konsolide ve Konsolide Olmayan Finansal Tablolar” kapsam�nda konsolide etmesi gereken ba�� ortakl�� bulunmamaktad�r.

2.3 Bölüm Raporlamas�

Faaliyet bölümleri raporlamas� i�letmenin karar almaya yetkili merciine yap�lan raporlamayla yeknesakl�� sa�layacak biçimde düzenlenmi�tir. ��letmenin faaliyetlere ili�kin karar almaya yetkili mercii bölüme tahsis edilecek kaynaklara ili�kin kararlar�n al�nmas�ndan ve bölümün performans��n de�erlendirilmesinden sorumludur. Faaliyet bölümleri raporlamas�na ili�kin detaylar 5 no’lu dipnotta aç�klanm��r.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.4 Yabanc� Para Çevrimi

�irket’in fonksiyonel para birimi Türk Liras�’d�r. Yabanc� para ile yap�lan i�lemler, i�lemin gerçekle�ti�i tarihteki kurdan fonksiyonel para birimine çevrilir. Bu i�lemlerden do�an ve yabanc� para cinsinden parasal varl�k ve yükümlülüklerin dönem sonu döviz kurundan fonksiyonel para birimine çevrilmesiyle olu�an kur fark� kar ve zarar� gelir tablosuna yans��r.

Parasal varl�klardan sat�lmaya haz�r olarak s��fland��lm�� yabanc� para cinsinden finansal varl�klar�n iskonto edilmi� de�erleri üzerinde olu�an kur farklar� gelir tablosuna, bu varl�klar�n makul de�erindeki di�er tüm de��iklikler ve bunlar üzerinde olu�an kur farklar� özsermaye içerisinde ilgili hesaplara yans��r.

Parasal olmayan finansal varl�k ve yükümlülüklerden kaynaklanan kur çevrim farklar� ise makul de�er de��ikli�inin bir parças� olarak kabul edilir ve söz konusu farklar di�er makul de�er de��ikliklerinin takip edildi�i hesaplara yans��r.

2.5 Maddi Duran Varl�klar

Kullan�m amaçl� binalar d��ndaki maddi duran varl�klar, maliyetlerden birikmi� amortisman dü�ülerek finansal tablolara yans��lm��r. Kullan�m amaçl� binalar ise mesleki yeterlili�e sahip ba��ms�z de�erleme eksperleri taraf�ndan yap�lan de�erlemelerde belirtilen makul de�erlerinden binalar�n müteakip birikmi� amortisman��n indirilmesi suretiyle bulunan de�erleriyle finansal tablolara yans��lm��r. Yeniden de�erleme tarihindeki birikmi� amortisman varl��n brüt defter de�eri ile netle�tirilmi� ve net tutar yeniden de�erleme sonras�ndaki de�ere getirilmi�tir.

Binalar�n ta��nan de�erlerinde yeniden de�erleme sonucu meydana gelen art��lar, vergi etkileri netle�tirilmi� olarak, bilançoda özsermaye alt�nda yer alan “Di�er Kar Yedekleri” hesab�na kaydedilmektedir. Ayn� varl��n bir önceki dönemdeki art��lar�na kar��k gelen azal��lar fondan dü�ülmekteyken; di�er tüm azal��lar ise gelir tablosuna yans��r. Her hesap döneminde, yeniden de�erlenmi� tutar üzerinden hesaplanan amortisman ile (gelir tablosuna yans��lan amortisman) varl��n yeniden de�erleme öncesi maliyeti üzerinden ayr�lan amortisman aras�ndaki fark “Di�er Kar Yedekleri”den geçmi� y�llar karlar�na transfer edilir.

Amortisman, maddi duran varl�klar�n maliyetleri veya yeniden de�erlenmi� tutarlar� üzerinden maddi varl�klar�n faydal� ömürleri esas al�narak do�rusal amortisman yöntemi kullan�larak ayr�lmaktad�r. Maddi duran varl�klar�n faydal� ömürleri esas al�narak tahmin edilen amortisman dönemleri, a��da belirtilmi�tir:

Kullan�m amaçl� gayrimenkuller (Binalar)	28-38 y�l
Demirba� ve tesisatlar	3-20 y�l
Motorlu ta��tlar Özel maliyet bedelleri	5 y�l 5 y�l

Maddi duran varl�klarda de�er dü�üklü�ü oldu�una i�aret eden ko�ullar�n mevcut olmas� halinde, olas� bir de�er dü�üklü�ünün tespiti amac�yla inceleme yap��r ve bu inceleme sonunda maddi varl��n kay�tl� de�eri, geri kazan�labilir de�erinden fazla ise, kar��k ayr�lmak suretiyle kay�tl� de�eri geri kazan�labilir de�erine indirilir. Maddi duran varl�klar�n elden ç�kart�lmas� dolay��yla olu�an kar ve zararlar di�er gelir ve gider hesaplar�na dahil edilirler. Yeniden de�erlenmi� maddi duran varl��n elden ç�kar�lmas�nda, elden ç�kar�lan maddi duran varl�kla ilgili “Di�er Kar Yedekleri” hesab�ndaki tutar geçmi� y�llar karlar� hesab�na aktar��r (6 no’lu dipnot).

Sermaye ile ili�kili bilgiler 15 no’lu dipnotta aç�klanm��r.

2.6 Yat��m Amaçl� Gayrimenkuller

Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.7 Maddi Olmayan Duran Varl�klar

Maddi olmayan duran varl�klar iktisap edilmi� bilgi sistemleri, imtiyaz haklar�� ve bilgisayar yaz��mlar�� içermektedir. Maddi olmayan duran varl�klar, elde etme maliyeti üzerinden kaydedilir ve elde edildikleri tarihten sonra tahmini faydal� ömürleri üzerinden do�rusal amortisman yöntemi ile amortismana tabi tutulur. De�er dü�üklü�ünün olmas� durumunda maddi olmayan duran varl�klar�n kay�tl� de�eri, geri kazan�labilir de�erine getirilir (8 no’lu dipnot).

Maddi olmayan duran varl�klar�n itfa süreleri 3 ila 5 y�ld�r.

2.8 Finansal Varl�klar

�irket’in finansal varl�klar� “Krediler ve alacaklar”dan (Esas faaliyetlerden alacaklar) olu�maktad�r. Esas faaliyetlerden alacaklar, sigorta sözle�melerinden kaynaklanan alacaklar olup finansal varl�k olarak s��fland��lmaktad�r.

Krediler ve alacaklar (Esas faaliyetlerden alacaklar):

Krediler ve alacaklar, borçluya para veya hizmet sa�lama yoluyla yarat�lan finansal varl�klard�r. Söz konusu alacaklar elde etme maliyeti üzerinden kayda al�nmaktad�r. �lgili alacaklar�n teminat� olarak al�nan varl�klara ili�kin ödenen harçlar ve benzeri di�er masraflar i�lem maliyeti olarak kabul edilmemekte ve gider hesaplar�na yans��lmaktad�r.

�irket, yönetimin de�erlendirmeleri ve tahminleri do�rultusunda alacaklar� için gerekli gördü�ü durumlarda kar��k ay�rmaktad�r. Söz konusu kar��k, bilançoda “Sigortac��k faaliyetlerinden alacaklar kar��” alt�nda s��fland��lm��r. �irket tahminlerini belirlerken risk politikalar� ve ihtiyatl��k prensibi do�rultusunda, mevcut alacak portföyünün genel yap��, sigortal� ve arac�lar�n mali bünyeleri, mali olmayan verileri ve ekonomik konjonktürü dikkate almaktad�r.

Sigortac��k faaliyetlerinden alacaklar kar��na ilaveten, Vergi Usul Kanunu’nun 323’üncü maddesine uygun olarak �irket, yukar�da belirtilen “Sigortac��k faaliyetlerinden alacaklar” kar��n içinde bulunmayan �üpheli alacaklar için alaca��n de�erini ve niteli�ini göz önünde bulundurarak idari ve kanuni takipteki alacaklar kar�� ay�rmaktad�r. Söz konusu kar��k bilançoda “Esas faaliyetlerden kaynaklanan �üpheli alacaklar” alt�nda s��fland��lm��r.

Ayr�lan �üpheli alacak kar��klar� o y��n gelirinden dü�ülmektedir. Daha önce kar��k ayr�lan �üpheli alacaklar tahsil edildi�inde ilgili kar��k hesab�ndan dü�ülerek “Kar��k giderleri” hesab�na yans��lmaktad�r. Tahsili mümkün olmayan alacaklar bütün yasal i�lemler tamamland�ktan sonra kay�tlardan silinmektedir (12 no’lu dipnot).

2.9 Varl�klarda De�er Dü�üklü�ü

Varl�klarda de�er dü�üklü�ü ile ilgili hususlar, ilgili varl�klara ili�kin muhasebe politikalar��n aç�kland�� dipnotlarda yer almaktad�r.

Aktif de�erler üzerinde mevcut bulunan toplam ipotek ve teminat tutarlar� 43 no’lu dipnotta, vadesi gelmi� bulunan ve henüz vadesi gelmeyen alacaklar için ayr�lan �üpheli alacak kar�� tutarlar� 12.1 no’lu dipnotta, dönemin reeskont ve kar��k giderleri ise 47.5 no’lu dipnotta aç�klanm��r.

2.10 Türev Finansal Araçlar

Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).

2.11 Finansal Varl�klar�n Netle�tirilmesi (Mahsup Edilmesi)

Finansal varl�k ve yükümlülükler, gerekli kanuni hakk�n bulunmas�, söz konusu varl�k ve yükümlülükleri net olarak de�erlendirmeye niyet olmas� veya varl�klar�n elde edilmesi ile yükümlülüklerin yerine getirilmesinin birbirini takip etti�i durumlarda net olarak gösterilirler.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.12 Nakit ve Nakit Benzerleri

Nakit ve nakit benzerleri, eldeki nakit, banka mevduatlar� ile tutar� belirli, nakde kolayca çevrilebilen k�sa vadeli, yüksek likiditeye sahip ve de�erindeki de��im riski önemsiz olan 3 aydan k�sa yat��mlar� içermektedir.

Nakit ak�� tablosuna esas te�kil eden nakit ve nakit benzerleri a��da gösterilmi�tir:

	30 Eylül 2011	30 Eylül 2010
Bankalar	117.123.204	90.831.287
Kasa ve di�er nakit benzerleri	12.906.184	92.269
Eksi - Faiz tahakkuklar� ve bloke mevduatlar	(31.999.986)	(599.612)
Nakit ve nakit benzerleri toplam�	98.029.404	90.323.944

2.13 Sermaye

30 Eylül 2011 ve 31 Aral�k 2010 tarihleri itibariyle �irket sermayesinin da�� a��daki gibidir:

Sermayedar�n Ad� TBIH VIG Halka aç�k hisseler Do�an �irketler Grubu HoldingA,�	30 Eylül 2011 Pay Oran� Pay Tutar� %84,26 115.497.170 %10,00 13.706.986 %5,74 7.865.700 - -	31 Aral�k 2010
		Pay Oran� Pay Tutar� %84,26 115.497.170 - - %5,74 7.865.700 %10,00 13.706.986
Toplam	%100 137.069.856	%100 137.069.856

�irket’in 31 Aral�k 2010 tarihi itibariyle ortaklar�ndan, Do�an �irketler Grubu Holding A.�. ile VIG'nin yat��m �irketi olan TBIH aras�nda imzalanan 19 Mart 2007 tarihli "Hisse Al�m ve Hissedarl�k Sözle�mesi" kapsam�nda; �irket sermayesinin %10'una kar��k gelen Do�an �irketler Grubu Holding A.�. paylar��n tamam� ile ilgili olarak; 2011 y��nda kullan�lmas� öngörülen hisse sat�� opsiyonunun erken kullan�lmas� ve söz konusu hisselerin tamam��n TBIH ve VIG’ye sat�lmas� hususunda 28 Eylül 2010 tarihinde taraflar aras�nda anla�ma sa�lanm�� ve "Hisse Sat�� Sözle�mesi" imzalanm��r. �irket’in, 137.069.856 TL tutar�ndaki nominal sermayesinin %10 oran�ndaki hissesine isabet eden beheri 1 Kuru� nominal de�erli toplam 1.370.698.561 adet Do�an �irketler Grubu Holding A.�.’ye ait hisseden, 2 adedinin TBIH’e, kalan 1.370.698.559 adedinin de VIG’ye olmak üzere toplam 22.907.030 ABD Dolar� bedel üzerinden sat�� 2 �ubat 2011 tarihinde tamamlanm��r.

30 Eylül 2011 ve 31 Aral�k 2010 tarihleri itibariyle sermayeyi temsil eden hisse senetlerine tan�nan imtiyaz bulunmamaktad�r.

�irket’in sermayesi ile ilgili di�er bilgiler 15 no’lu dipnotta aç�klanm��r.

2.14 Sigorta ve Yat��m Sözle�meleri - S��fland�rma

Sigorta sözle�meleri sigorta riskini transfer eden sözle�melerdir. Sigorta sözle�meleri sigortal�� hasar olay��n olumsuz ekonomik sonuçlar�na kar�� sigorta poliçesinde taahhüt edilen �art ve ko�ullar alt�nda korur.

�irket taraf�ndan üretilen ana sözle�meler a��da da anlat�ld�� gibi yang�n, nakliyat, oto ve ferdi kaza, muhtelif kaza, mühendislik ve sa��k ba�ta olmak üzere hayat d�� bran�lardaki sigorta sözle�meleridir:

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.14 Sigorta ve Yat��m Sözle�meleri - S��fland�rma (Devam�)

Yang�n sigorta sözle�meleri, ev ve i� yerleri için yang�n ile h�rs�zl�k teminat� ba�ta olmak üzere deprem, mali mesuliyet, kira kayb�, cam k��lmas� ve kar kayb� gibi farkl� ek teminatlar� da kapsamaktad�r. Nakliyat bran�� içerisinde kabul edilen rizikolar olarak emtea, tekne, tekne in�aat ve marina sorumluluklar� s�ralanabilir. ��aat, montaj, makine k��lmas� elektronik cihaz, kar kayb� gibi teminatlar�n verildi�i mühendislik sigorta sözle�meleri aras�nda yer al�rken, kasko, trafik, ferdi kaza, oto ve ferdi kaza, muhtelif sorumluluk, emniyeti suiistimal, cam ��lmas�, h�rs�zl�k ve kredi sigortalar� muhtelif kaza bran�� sigorta sözle�meleri içersinde bulunmaktad�r. Muhtelif kaza bran��na ba�� olarak havac��k riskleri için de teminat verilmektedir. Sa��k bran��nda grup ve ferdi poliçeler üretilmektedir. Yurt içi ve yurt d�� ayr�mlar��n da oldu�u sigorta sözle�melerinde sigortal��n te�his, tan� ve tedavi masraflar� sözle�me teminatlar�� olu�turmaktad�r. Ayr�ca Tar�m Sigortalar� Havuz ��letmesi A.�. (“TARS�M”) taraf�ndan üretilen tar�m sigortalar�, Do�al Afet Sigortalar� Kurumu (“DASK”) taraf�ndan üretilen zorunlu deprem sigortas� sözle�meleri de bulunmaktad�r. Sigorta sözle�melerinden olu�an gelir ve yükümlülüklerin hesaplama esaslar� 2.21 ve 2.24 no’lu dipnotlarda aç�klanm��r.

Reasürans Sözle�meleri

Reasürans sözle�meleri, �irket taraf�ndan imzalanan bir veya daha fazla sigorta sözle�mesiyle ilgili olu�abilecek kay�plar için �irket ve reasürans �irketi taraf�ndan yürürlü�e konulan ve bedeli ödenen sigorta sözle�melerdir.

�irket’in faaliyette bulundu�u bran�lara ba�� olarak a��n hasar, eksedan ve bölü�meli kot-par anla�malar� bulunmaktad�r. A��n hasar reasürans anla�malar� çerçevesinde ödenen primler ilgili dönem boyunca tahakkuk esas�na uygun olarak muhasebele�tirilir. Di�er sözle�meler çerçevesinde devredilen prim ve hasarlar ilgili olduklar� sigorta sözle�melerinden kaynaklanan gelir ve yükümlülükler ile ayn� bazda kay�tlara yans��r.

�irket’in yang�n, nakliyat, mühendislik ve di�er kaza bran�lar�nda eksedan anla�mas� bulunmaktad�r. Yang�n, nakliyat, mühendislik bran�lar�nda ise ayr�ca a��n hasar anla�malar� bulunmaktad�r. Söz konusu a��n hasar anla�malar�, anla�man�n yürürlükte oldu�u dönemde olu�an hasarlar� kapsamakta, reasürans anla�mas��n sona ermesinden sonra olu�an hasarlar ile ilgili reasürörün sorumlulu�u sona ermektedir. Mesleki sorumluluk, üçüncü �ah�s sorumluluk, elektronik cihaz, makine k��lmas�, otobüs zorunlu koltuk, sa��k ve ferdi kaza bran�lar�nda belli bir devir oran�na sahip bölü�meli y�ll�k kot-par anla�malar� bulunmaktad�r. Söz konusu reasürans anla�malar�, reasürörün sorumlulu�unun anla�man�n sona ermesinden sonra da devam etti�i run-off anla�malard�r. �irket’in trafik ve kasko bran�lar�nda bölü�meli reasürans sözle�mesi bulunmamaktad�r. Bu bran�larda katastrofik a��n hasar reasürans anla�mas� ile sel ve deprem gibi do�al afetler için de koruma sa�lanm��r.

Ayr�ca, �irket’in belirli rizikolar için sigorta sözle�mesi baz�nda ihtiyari reasürans anla�malar� da bulunmaktad�r.

2.15 Sigorta ve Yat��m Sözle�melerinde �ste�e Ba�� Kat��m Özellikleri

Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).

2.16 �ste�e Ba�� Kat��m Özelli�i Olmayan Yat��m Sözle�meleri

Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).

2.17 Krediler

Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.18 Vergiler

Kurumlar Vergisi

Türkiye’de, kurumlar vergisi oran� 2011 y�� için %20’dir (2010: %20). Kurumlar vergisi oran� kurumlar�n ticari kazanc�na vergi yasalar� gere�ince indirim kabul edilmeyen giderlerin ilave edilmesi, vergi yasalar�nda yer alan istisna (i�tirak kazançlar� istisnas� gibi) ve indirimlerin indirilmesi sonucu bulunacak vergi matrah�na uygulan�r. Kâr da��lmad�� takdirde ba�ka bir vergi ödenmemektedir.

Türkiye’deki bir i�yeri ya da daimi temsilcisi arac�� ile gelir elde eden dar mükellef kurumlar ile Türkiye’de yerle�ik kurumlara ödenen kâr paylar�ndan (temettüler) stopaj yap�lmaz. Bunlar�n ��nda kalan ki�i ve kurumlara yap�lan temettü ödemeleri %15 oran�nda stopaja tabidir. Kâr�n sermayeye ilavesi, kâr da�� say�lmaz ve stopaj uygulanmaz.

Kurumlar üçer ayl�k mali kârlar� üzerinden %20 oran�nda geçici vergi hesaplar ve o dönemi izleyen ikinci ay�n 14’üncü gününe kadar beyan edip 17’nci günü ak�am�na kadar öderler. Y�l içinde ödenen geçici vergi o y�la ait olup izleyen y�l verilecek kurumlar vergisi beyannamesi üzerinden hesaplanacak kurumlar vergisinden mahsup edilir. Mahsuba ra�men ödenmi� geçici vergi tutar� kalmas� durumunda bu tutar nakden iade al�nabilece�i gibi devlete kar�� olan di�er mali borçlara da mahsup edilebilir.

En az iki y�l süre ile elde tutulan i�tirak hisseleri ile gayrimenkullerin sat��ndan do�an kârlar�n %75’i, Kurumlar Vergisi Kanunu'nda öngörüldü�ü �ekilde sermayeye eklenmesi veya 5 y�l süreyle özsermayede tutulmas��art� ile vergiden istisnad�r.

Türk vergi mevzuat�na göre beyanname üzerinde gösterilen mali zararlar 5 y�� a�mamak kayd�yla dönem kurum kazanc�ndan indirilebilirler. Ancak, mali zararlar, geçmi� y�l kârlar�ndan mahsup edilemez.

30 Aral�k 2003 tarihinde Resmi Gazete’de yay�mlanan, 5024 say�� Vergi Usul Kanunu, Gelir Vergisi Kanunu ve Kurumlar Vergisi Kanunu’nda De��iklik Yap�lmas� Hakk�nda Kanun (“5024 say�� Kanun”), kazançlar�� bilanço esas�na göre tespit eden gelir veya kurumlar vergisi mükelleflerin finansal tablolar�� 1 Ocak 2004 tarihinden ba�layarak enflasyon düzeltmesine tabi tutmas�� öngörmektedir. An�lan yasa hükmüne göre enflasyon düzeltmesi yap�labilmesi son 36 ayl�k kümülatif enflasyon oran��n (TÜ�K TEFE art�� oran��n) %100’ü ve son 12 ayl�k enflasyon oran��n (TÜ�K TEFE art�� oran��n) %10’u a�mas� gerekmektedir. 2010 y�� ve 2011 �� ilk dokuz ay�nda söz konusu �artlar sa�lanmad�� için enflasyon düzeltmesi yap�lmam��r (35 no’lu dipnot).

Ertelenmi� Vergi

Ertelenmi� vergiler, yükümlülük yöntemi kullan�larak, varl�k ve yükümlülüklerin finansal tablolarda yer alan de�erleri ile vergi de�erleri aras�ndaki geçici farklar üzerinden hesaplan�r. Ertelenmi� vergi varl�k ve yükümlülükleri, yürürlükte olan veya bilanço tarihi itibariyle yürürlü�e giren vergi oranlar� ve vergi mevzuat� dikkate al�narak, vergi varl��n gerçekle�ece�i veya yükümlülü�ünün ifa edilece�i dönemde uygulanmas� beklenen vergi oranlar� üzerinden hesaplan�r.

Ertelenmi� vergi varl�klar�, gelecekte vergiye tabi kar elde etmek suretiyle geçici farklardan yararlanman�n kuvvetle muhtemel olmas��art�yla hesaplanmaktad�r (21 no’lu dipnot).

2.19 Çal��anlara Sa�lanan Faydalar

�irket, k�dem tazminat� ve izin haklar�na ili�kin yükümlülüklerini “Çal��anlara Sa�lanan Faydalara �li�kin Türkiye Muhasebe Standard�” (“TMS 19”) hükümlerine göre muhasebele�tirmekte ve bilançoda “K�dem tazminat� kar��” ve “Di�er Çe�itli K�sa Vadeli Yükümlülükler” hesaplar�nda s��fland�rmaktad�r.

�irket, Türkiye’de mevcut i� kanunlar�na göre, emeklilik veya istifa nedeniyle ve �� Kanunu’nda belirtilen davran��lar d��ndaki sebeplerle i�ine son verilen çal��anlara belirli bir toplu ödeme yapmakla yükümlüdür. K�dem tazminat� kar��, �� Kanunu kapsam�nda olu�mas� muhtemel yükümlülü�ün, belirli aktüeryal tahminler kullan�larak bugünkü de�eri üzerinden hesaplanm��r (22 no’lu dipnot).

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.20 Kar��klar

Geçmi� olaylardan kaynaklanan mevcut bir yükümlülü�ün bulunmas�, yükümlülü�ün yerine getirilmesinin muhtemel olmas� ve söz konusu yükümlülük tutar��n güvenilir bir �ekilde tahmin edilebilir olmas� durumunda finansal tablolarda kar��k ayr��r. Kar��k olarak ayr�lan tutar, yükümlülü�e ili�kin risk ve belirsizlikler göz önünde bulundurularak, bilanço tarihi itibariyle yükümlülü�ün yerine getirilmesi için yap�lacak harcaman�n tahmin edilmesi yoluyla hesaplan�r. Kar��n, mevcut yükümlülü�ün kar��lanmas� için gerekli tahmini nakit ak�mlar�� kullanarak ölçülmesi durumunda söz konusu kar��n defter de�eri, ilgili nakit ak�mlar��n bugünkü de�erine e�ittir.

Kar��n ödenmesi için gerekli olan ekonomik faydan�n bir k�sm� ya da tamam��n üçüncü taraflarca kar��lanmas��n beklendi�i durumlarda, tahsil edilecek tutar, ilgili tutar�n tahsil edilmesinin hemen hemen kesin olmas� ve güvenilir bir �ekilde ölçülmesi halinde varl�k olarak muhasebele�tirilir.

Geçmi� olaylardan kaynaklanan ve mevcudiyeti �irket’in tam olarak kontrolünde bulunmayan gelecekteki bir veya daha fazla kesin olmayan olay�n gerçekle�ip gerçekle�memesi ile teyit edilebilmesi mümkün yükümlülükler �arta ba�� yükümlülükler olarak de�erlendirilmekte ve finansal tablolara dahil edilmemektedir (23 no’lu dipnot).

2.21 Gelirlerin Muhasebele�tirilmesi

Yaz�lan Primler

Yaz�lan primler, dönem içinde tanzim edilen poliçe primlerinden iptaller ç�kt�ktan sonra kalan tutar� ifade etmektedir. 2.24 no’lu dipnotta aç�kland�� üzere prim gelirleri, yaz�lan primler üzerinden kazan�lmam�� prim kar�� ayr�lmas� suretiyle tahakkuk esas�na göre finansal tablolara yans��lmaktad�r.

Reasürans Komisyonlar�

Reasürans �irketlerine devredilen primler ile ilgili al�nan komisyonlar cari dönem içinde tahakkuk ettirilir ve gelir tablosunda, teknik bölümde, faaliyet giderleri içerisinde yer almaktad�r. 2.24 no’lu dipnotta aç�kland�� üzere reasürans komisyon gelirleri, al�nan komisyonlar üzerinden ertelenmi� komisyon gelirleri ayr�lmas� suretiyle tahakkuk esas�na göre finansal tablolara yans��lmaktad�r.

Rücu ve Sovtaj Gelirleri

30 Eylül 2011 tarihi itibariyle haz�rlanan finansal tablolarda Hazine Müste�arl�� taraf�ndan yay�nlanan 20 Eylül 2010 tarih ve 2010/13 say�� “Rücu ve Sovtaj Gelirlerine �li�kin Genelge”ye istinaden �irket, tazminat ödemesini gerçekle�tirerek sigortal�lar�ndan ibraname veya ödemenin yap�ld��na dair belgenin al�nm�� olunmas� ve kar�� sigorta �irketine ya da 3. �ah�slara bildirim yap�lmas� kayd�yla, borçlu sigorta �irketinin teminat limitine kadar olan rücu alaca�� tahakkuk ettirmektedir. Söz konusu tutar�n tazminat ödemesini takip eden alt� ay içerisinde kar�� sigorta �irketinden veya dört ay içerisinde 3. �ah�slardan tahsil edilememesi durumlar�nda bu alacaklar için alacak kar�� ayr�lmaktad�r. Bu çerçevede 30 Eylül 2011 tarihi itibariyle tahakkuk ettirilmi� olan rücu alaca�� tutar� reasürans pay� dü�ülmü� olarak 4.450.854 TL (31 Aral�k 2010: 4.181.932 TL) ve bu alacaklar için ayr�lan kar��k tutar� ise 942.301 TL (31 Aral�k 2010: 73.357 TL)’dir (12 no’lu dipnot).

Faiz Gelirleri

Faiz geliri etkin faiz oran� yöntemi uygulanarak dönemsel olarak kaydedilir.

Temettü Gelirleri

Temettü geliri, almaya hak kazan�ld��nda finansal tablolara gelir olarak kaydedilir.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.22 Finansal Kiralamalar

Mülkiyete ait risk ve kazan�mlar�n önemli bir k�sm��n kirac�ya ait oldu�u kiralama i�lemleri, finansal kiralama olarak s��fland��rken di�er kiralamalar faaliyet kiralamas� olarak ��fland��r.

Finansal kiralamayla elde edilen varl�klar, kiralama tarihindeki varl��n makul de�eri, ya da asgari kira ödemelerinin bugünkü de�erinden dü�ük olan� kullan�larak aktifle�tirilir. Kiralayana kar�� olan yükümlülük, bilançoda finansal kiralama yükümlülü�ü olarak gösterilir. Finansal kiralama ödemeleri, finansman gideri ve finansal kiralama yükümlü�ündeki azal�� sa�layan anapara ödemesi olarak ayr��r ve böylelikle borcun geri kalan anapara bakiyesi üzerinden sabit bir oranda faiz hesaplanmas�� sa�lar. Finansman giderlerinin aktifle�tirilen k�sm� haricindeki bölümü gelir tablosuna kaydedilir.

Faaliyet kiralamalar� için yap�lan ödemeler (kiralayandan kira i�leminin gerçekle�ebilmesi için al�nan veya al�nacak olan te�vikler de kira dönemi boyunca do�rusal yöntem ile gelir tablosuna kaydedilir), kira dönemi boyunca do�rusal yöntem ile gelir tablosuna kaydedilir.

2.23 Kar Pay� Da��

Temettü borçlar� kar da��n bir unsuru olarak beyan edildi�i dönemde yükümlülük olarak finansal tablolara yans��r.

2.24 Teknik Kar��klar

Kazan�lmam�� Primler Kar��

Kazan�lmam�� primler kar��, nakliyat bran�� primleri ile 14 Haziran 2007 tarihinden önce üretilen deprem primleri hariç olmak üzere, bilanço tarihi itibariyle yürürlükte bulunan tüm poliçeler için tahakkuk etmi� primlerin gün esas�na göre takip eden döneme sarkan k�sm� olarak hesaplanm��r. Gün esas�na göre takip eden döneme sarkan k��m hesap edilirken genel uygulamada poliçelerin ö�len 12:00’de ba�lay�p yine ö�len 12:00’de sona erdi�i varsay�lm��r. Teknik Kar��klar Yönetmeli�i uyar�nca, 1 Ocak 2008 tarihinden itibaren düzenlenen poliçelerin kazan�lmam�� primler kar�� ile bu kar��n reasürans pay�, yürürlükte bulunan sigorta sözle�meleri için tahakkuk etmi� primler ile reasürörlere devredilen primlerin herhangi bir komisyon veya di�er bir indirim yap�lmaks��n brüt olarak gün esas�na göre ertesi hesap dönemi veya hesap dönemlerine sarkan k�sm� olarak hesaplanm�� ve kay�tlara yans��lm��r. �irket, 1 Ocak 2008 tarihinden önce düzenlenen poliçelerin kazan�lmam�� primler kar�� hesab� s�ras�nda ise primlerden komisyonlar�n tenzil edilmesi uygulamas�na devam etmektedir. Belirli bir biti� tarihi olmayan emtea nakliyat bran�� poliçeleri için son üç ayda yaz�lan primlerin %50’si kazan�lmam�� primler kar�� olarak ayr�lmaktad�r (17 no’lu dipnot).

Ertelenen Komisyon Giderleri ve Di�er Giderler ile Ertelenen Komisyon Gelirleri

Hazine Müste�arl�� taraf�ndan yay�mlanan 28 Aral�k 2007 tarih ve 2007/25 say�� Genelge uyar�nca, 1 Ocak 2008 tarihinden itibaren yaz�lan primler için arac�lara ödenen komisyonlar ile reasürörlere devredilen primler nedeniyle reasürörlerden al�nan komisyonlar�n gelecek dönem veya dönemlere isabet eden k�sm�, bilançoda s�ras�yla ertelenmi� giderler ve ertelenmi� gelirler hesaplar�nda, gelir tablosunda ise faaliyet giderleri hesab� alt�nda netle�tirilerek muhasebele�tirilmektedir (17 no’lu dipnot).

�irket, 30 Eylül 2011 tarihi itibariyle poliçe üretimine ba�� olarak katland�� ve gelecek dönemlerle ili�kilendirmi� oldu�u genel giderlerin 468.682 TL tutar�ndaki k�sm�� erteleyerek, bilançoda di�er çe�itli alacaklar hesab� alt�nda finansal tablolar�na yans�tm��r (31 Aral�k 2010: 385.771 TL).

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.24 Teknik Kar��klar (Devam�)

Devam Eden Riskler Kar��

Teknik Kar��klar Yönetmeli�i uyar�nca sigorta �irketleri, 1 Ocak 2008 tarihinden itibaren, yürürlükte bulunan sigorta sözle�meleri dolay��yla ortaya ç�kabilecek tazminatlar�n, ilgili sözle�meler için ayr�lm�� kazan�lmam�� primler kar��ndan fazla olma ihtimaline kar��, beklenen hasar prim oran�� dikkate alarak devam eden riskler kar�� ay�rmakla yükümlüdürler. Beklenen hasar prim oran�, gerçekle�mi� hasarlar�n kazan�lm�� prime bölünmesi suretiyle bulunur. Bran� baz�nda hesaplanan beklenen hasar prim oran��n %95’in üzerinde olmas� halinde, %95’i a�an oran�n net kazan�lmam�� primler kar�� ile çarp�lmas� sonucunda bulunan tutar, net devam eden riskler kar��, %95’i a�an oran�n brüt kazan�lmam�� primler kar�� ile çarp�lmas� sonucunda bulunan tutar brüt devam eden riskler kar�� olarak hesaplan�r. Brüt tutar ile net tutar aras�ndaki fark ise reasürör pay� olarak dikkate al��r.

30 Eylül 2011 tarihi itibariyle yap�lan devam eden riskler kar�� hesaplamas� için belirlenen beklenen hasar prim oran��n tespitinde kullan�lan aç�� muallak hasar kar�� tutar� cari dönem ile tutarl� bir �ekilde yeniden belirlenmi� olup; Hazine Müste�arl�� taraf�ndan yay�mlanan 3 Haziran 2011 tarih ve 2011/10 no'lu Sektör Duyurusu uyar�nca, 30 Eylül 2011 tarihi itibariyle yap�lan devam eden riskler kar�� hesaplamas�nda, beklenen hasar prim oran��n tespitinde kullan�lan ve yeni yönteme göre hesaplanan ilave cari dönem muallak tazminat kar�� ile aç�� muallak hasar kar��ndaki ilave tutar��n %100'ü dikkate al�nm��r.

�irket, 30 Eylül 2011 tarihi itibariyle yapt�� hesaplama sonucunda 2.625.611 TL (31 Aral�k 2010: 3.622.316 TL) tutar�nda net devam eden riskler kar�� hesaplam�� ve kay�tlar�na yans�tm��r (17 no’lu dipnot).

Muallak Hasar ve Tazminat Kar��

�irket, tahakkuk etmi� ve hesaben tespit edilmi� ancak daha önceki hesap dönemlerinde veya cari hesap döneminde fiilen ödenmemi� tazminat bedelleri veya bu bedel hesaplanamam�� ise tahmini bedelleri ile gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� tazminat bedelleri için muallak tazminat kar�� ay�rmaktad�r. Muallak hasar kar�� eksper raporlar�na veya sigortal� ile eksperin de�erlendirmelerine uygun olarak belirlenmekte olup ilgili hesaplamalarda rücu, sovtaj ve benzeri gelir kalemleri tenzil edilmemektedir.

Tahakkuk etmi� ve hesaben tespit edilmi� muallak tazminat kar�� ile içeri�i ve uygulama esaslar� 30 Eylül 2010 tarihinden itibaren geçerli olan 20 Eylül 2010 tarih ve 2010/12 say�� “Aktüeryal Zincirleme Merdiven Metoduna �li�kin Genelge” (“Genelge”) ve ilgili düzenlemeler çerçevesinde belirlenmi� olan aktüeryal zincirleme merdiven yöntemleri kullan�larak bulunan tutar aras�ndaki fark gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� tazminat bedeli olarak muhasebele�tirilmektedir.

30 Eylül 2010 tarihinden itibaren yürürlü�e girmi� olan Genelge’ye göre sigorta �irketleri her bran� için uygulama esaslar� de��tirilmi� olan aktüeryal zincirleme merdiven metodu (“Yeni AZMM”) hesaplamalar�� Genelge’de öngörülmü� olan 5 ayr� yöntemi dikkate alarak ve gerçekle�en hasarlar (muallak ve ödenen hasarlar toplam�) üzerinden yapmalar� gerekmektedir. Sigorta �irketlerine, Yeni AZMM hesaplamalar� ile ilgili olarak her bran� için ilgili Genelge’de yer alan be� yöntemden kendi portföy yap�lar�na en uygun yöntemi belirleyerek seçme hakk� tan�nm�� olup 31 Aral�k 2010 tarihi itibariyle her bran� için belirlenen nihai yöntem 3 y�l boyunca de��tirilemeyecektir. Söz konusu AZMM hesaplamalar� yap��rken daha homojen bir veri setiyle hesaplama yap�labilmesini teminen büyük hasar olarak nitelendirilen uç hasarlar ayr� bir dosyada Genelge’de öngörülmü� olan istatistiki yöntemlerle elimine edilmi�tir. Ayr�ca söz konusu AZMM hesaplamalar� brüt olarak yap�lmakta ve �irket’in yürürlükte bulunan veya ilgili reasürans anla�malar�na ba�� olarak net tutarlar belirlenmektedir. �irket’in 31 Aral�k 2010 tarihi itibariyle her bran� için kullanmay� seçmi� oldu�u Yeni AZMM hesaplama yöntemi, bu hesaplamalar�n 30 Eylül 2011 ve 31 Aral�k 2010 tarihleri itibariyle sonuçlar� ve brüt olarak bulunan sonuçlar�n reasürans sonras� net tutarlar�n belirlenmesine ili�kin yöntemler ile büyük hasar elemesinde kullan�lan limitler 17 no’lu dipnotta aç�klanm��r.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.24 Teknik Kar��klar (Devam�)

Yeni AZMM hesaplamalar� sonucunda bulunan gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� tazminat bedelinin yeterlili�inin test edilebilmesi için ayr� bir hesaplama yap��r. Söz konusu test için yap�lan hesaplama ile bulunacak olan gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� tazminat bedelinin hesaplanmas� s�ras�nda, bu bedellerle ilgili olarak son 5 y�lda, bu tarihlerden önce meydana gelmi� ancak sonras�nda rapor edilmi� tazminatlardan rücu, sovtaj ve benzeri gelir tahsilatlar��n tenzil edilmesinden sonra kalan tutarlar ile söz konusu dönemlere ili�kin prim gelirleri dikkate al��r. Söz konusu hesaplama sonucunda bulunan ilave kar��k tutar� ile Yeni AZMM hesaplamalar� sonucunda bulunan ilave kar��k tutar� bran�lar�n toplam� itibariyle k�yaslan�r ve daha yüksek kar��k öngören yöntemin sonuçlar� her bir bran� için gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� hasar olarak dikkate al��r. Bu çerçevede �irket, söz konusu k�yaslamay� yapm�� ve bunun sonucunda her bir bran� için Yeni AZMM hesaplamalar�na göre belirlenen tutarlar gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� hasar kar�� olarak tespit etmi�tir.

Finansal tablolara yans��lacak olan gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� hasar kar�� tutar��n belirlenmesinde, Genelge uyar�nca, 2010 y�� hesaplamalar�nda, bu tutar�n en az %80’i dikkate al�nabilecek iken, 2011 y�� hesaplamalar�nda en az %90’�, 2012 y��nda ise söz konusu tutar�n tamam��n dikkate al�nmas� gerekmektedir. Bununla birlikte, Hazine Müste�arl�� taraf�ndan yay�mlanm�� olan 22 Nisan 2011 tarih ve 2011/10 no'lu Genelge uyar�nca, 30 Haziran 2011 tarihi itibariyle muhasebele�tirilecek gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� hasar kar�� tutar��n belirlenmesinde %85 oran��n kullan�lmas� mümkün k��nm��r. �irket, 30 Eylül 2011 tarihi itibariyle belirlenen gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� hasar kar�� tutar��n %100’ünü (31 Aral�k 2010: %100) dikkate alarak, 30 Eylül 2011 tarihi itibariyle 19.709.495 TL (31 Aral�k 2010: 22.827.389 TL) tutar�nda toplam ilave net muallak hasar kar�� ay�rm��r.

�irket, zorunlu trafik bran��nda hasar geli�imlerini di�er aktüeryal yöntem ve modeller uygulayarak istatistiksel olarak de�erlendirmi� ve bu do�rultuda hesaplam�� oldu�u 3.467.456 TL (31 Aral�k 2010: 1.305.917 TL) tutar�ndaki net ilave kar�� gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� hasar kar��klar�na ilave ederek finansal tablolar�na yans�tm��r (17 no’lu dipnot).

30 Eylül 2010 tarihinden itibaren geçerli olan Teknik Kar��klar Yönetmeli�i ve 18 Ekim 2010 tarih ve 2010/16 say�� Genelge’de yeni faaliyete ba�lanan bran�lara ili�kin olarak öngörülen esaslar çerçevesinde, yeni faaliyete ba�lanan bran�lara ili�kin hesaplamalarda, faaliyete ba�land�� tarihten itibaren be� y�l boyunca �irket aktüeri taraf�ndan yap�lan hesaplamalara göre gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� muallak tazminat kar�� ile muallak tazminat kar�� yeterlilik fark� hesaplanmaktad�r. �irket, ilgili düzenlemeler kapsam�nda, be� y�ldan az verisi olan hayat d�� sa��k, emniyeti suistimal, hukuksal koruma, hava araçlar�, hava araçlar� sorumluluk, su araçlar� sorumluluk, rayl� araçlar ve finansal kay�plar bran�lar�nda, gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� muallak tazminat kar�� olarak, yukar�da aç�klanm�� olan Yeni AZMM hesaplamalar� sonucunda bulunan gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� tazminat bedelinin yeterlili�inin test edilebilmesi yap�lan hesaplama ile bulunan sonuçlar kullan�lm��r. Bu çerçevede, �irket, söz konusu bran�lar için 30 Eylül 2011 tarihi itibariyle toplam 81.726 TL tutar�nda ilave net gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� hasar kar�� ay�rm��r.

Ayr�ca, yeni faaliyete ba�lan�lan bran�lar için muallak tazminat kar��klar��n yeterlili�inin ölçülmesi amac�yla, her hesap y�� sonunda bran�lar itibar�yla muallak tazminat kar�� yeterlilik tablosu düzenlenir. Yeterlilik tablosu düzenlemesi s�ras�nda ve muallak tazminat kar�� hesab�nda; tahakkuk etmi� ve hesaben tespit edilmi�, gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� muallak tazminatlar ile tüm gider paylar� dikkate al��r. Bu çerçevede, ayr�lan muallak tazminat kar��n, bu kar��klar�n konusu olan dosyalara ili�kin olarak tüm gider paylar� da dahil olmak üzere fiilen ödemi� oldu�u tazminat bedeli toplam�na oran� olan muallak tazminat kar�� yeterlilik oran�� gösterir. Bu bran�lara ili�kin muallak tazminat kar�� yeterlilik oran��n % 100’ün alt�nda olmas� halinde, bu oran ile % 100 oran� aras�ndaki fark, cari ��l muallak tazminat kar�� ile çarp�larak yeterlilik oran� fark tutar� bulunur. Yeterlilik oran� fark tutar� her bir bran� için ayr� ayr� ilave edilerek cari y�lda ayr�lacak nihai muallak tazminat kar�� hesaplan�r. Bu çerçevede, �irket, hesaplamaya konu yeni faaliyete ba�lanan bran�lar için 31 Aral�k 2010 tarihi itibariyle yapm�� oldu�u muallak tazminat kar�� yeterlili�i hesaplamas� sonucunda, muallak tazminat kar�� yeterlilik oran� %100 oran��n üzerinde olan bran�lar için hesaplam�� oldu�u net 352.451 TL tutar�ndaki ilave muallak tazminat kar�� 30 Eylül 2011 ve 31 Aral�k 2010 itibariyle kay�tlar�na yans�tm��r (17 no’lu dipnot).

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.24 Teknik Kar��klar (Devam�)

Dengeleme Kar��

Teknik Kar��klar Yönetmeli�i uyar�nca, 1 Ocak 2008 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere sigorta �irketleri, takip eden hesap dönemlerinde meydana gelebilecek tazminat oranlar�ndaki dalgalanmalar� dengelemek ve katastrofik riskleri kar��lamak üzere kredi deprem teminatlar� içeren sigorta sözle�meleri için dengeleme kar�� ay�rmak zorundad�rlar. Söz konusu kar��k her bir y�la tekabül eden net deprem ve kredi primlerinin %12’si oran�nda hesaplan�r. Net primin hesaplanmas�nda, bölü�mesiz reasürans anla�malar� için ödenen tutarlar devredilen prim olarak kabul edilir. �irket, 30 Eylül 2011 tarihi itibariyle 2.633.083 TL (31 Aral�k 2010: 1.993.091 TL) tutar�nda dengeleme kar�� ay�rm��r (17 ve 47.1 no’lu dipnotlar).

Sosyal Güvenlik Kurumu Kar��

25 �ubat 2011 tarihinde Resmi Gazete’de yay�mlanan 6111 say�� “Baz� Alacaklar�n Yeniden Yap�land��lmas� ile Sosyal Sigortalar ve Genel Sa��k Sigortas� Kanun ve Di�er Baz� Kanun ve Kanun Hükmünde Kararnamelerde De��iklik Yap�lmas� Hakk�nda Kanun”un (“Kanun”) 59. maddesiyle de��ik 2918 say�� Karayollar� Trafik Kanunu’nun 98. maddesi ile trafik kazalar� nedeniyle ilgililere yap�lan sa��k hizmet bedellerinin tahsil ve tasfiyesi yeni usul ve esaslara ba�lanm��r. Bu çerçevede trafik kazalar� sebebiyle bütün resmi ve özel sa��k kurum ve kurulu�lar��n sunduklar� sa��k hizmet bedelleri kazazedenin sosyal güvencesi olup olmad��na bak�lmaks��n Sosyal Güvenlik Kurumu (“SGK”) taraf�ndan kar��lanacakt�r. Yine Kanun’un Geçici 1. maddesine göre Kanun’un yay�mland�� tarihten önce meydana gelen trafik kazalar� nedeniyle sunulan sa��k hizmetleri bedellerinin SGK taraf�ndan kar��lanmas� hükme ba�lanm��r.

Kanun’un söz konusu maddeleri çerçevesinde olu�acak hizmet bedelleri ile ilgili olarak sigorta �irketlerinin yükümlülü�ü ise Hazine Müste�arl�� taraf�ndan yürürlü�e konulacak esaslara göre tespit edilecektir. 27 A�ustos 2011 tarihinde “Trafik Kazalar� Nedeniyle �lgililere Sunulan Sa��k Hizmet Bedellerinin Tahsiline �li�kin Usul ve Esaslar Hakk�nda Yönetmelik” (“Yönetmelik”) yay�nlanm��r. Buna göre zorunlu trafik sigortas� poliçesi düzenleme yetkisi bulunan sigorta �irketleri, k�sa süreliler dahil, yazd�klar� sigorta priminin belirlenen hesaplama yöntemine göre hesaplanan k�sm��, primin tahakkuk etti�i ilgili ay� izleyen 3 üncü ay sonuna kadar defaten veya 3 e�it taksitte SGK’ na aktar�rlar. Bu �irketler Kanun’un yay�� tarihinden önce meydana gelen trafik kazalar� bak��ndan bu Yönetmelik ekinde zorunlu trafik sigortas� için yer alan hesaplama yöntemine göre belirlenen tutar� belirlenen vadelerde Kanun’un yay�� tarihinden itibaren 3 y�l boyunca ayr�ca SGK’ a aktar�rlar.

2011/17 say�� “Trafik Kazalar� Nedeniyle �lgililere Sunulan Sa��k Hizmet Bedellerinin Tahsiline �li�kin Usul ve Esaslar Hakk�nda Yönetmelik Uygulamas�na �li�kin Usul ve Esaslar Hakk�nda Genelge” ve 2011/18 say�� “SGK’ na Tedavi Masraflar�na �li�kin Yap�lan Ödemelerin Muhasebele�tirilmesine ve Sigortac��k Hesap Plan�nda Yeni Hesap Kodu Aç�lmas�na Dair Genelge” uyar�nca aktüeryal zincirleme merdiven metodunda (AZMM) geli�im üçgenlerinde an�lan Kanun kapsam�na giren tedavi masraflar�na ili�kin ödenen tazminatlar, muallak tazminatlar ve tahsil edilen rücu, sovtaj ve benzeri gelirler hakk�ndaki tüm veriler ç�kar�larak gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� tazminat tutarlar��n (IBNR) hesaplanmas� gerekmektedir. Bu tutar�n test IBNR’�ndan da geçmi� y�l istatistiklerinden Kanun kapsam�na giren tedavi masraflar�na ili�kin veriler ç�kar�lmal��r.

Kanun’un yay�mlanma tarihinden önceki dönem için bildirilen Zorunlu Trafik Sigortas� kapsam�nda SGK’a aktar�lacak olan tutar 1.252.471 TL ile Zorunlu Koltuk Ferdi Kaza Sigortas� kapsam�nda 5.209 TL kay�tlara al�nm��r. Kanun’un yay�nlanma tarihinden sonraki dönem için ise ilgili Yönetmelik’te esaslar� belirtildi�i �ekilde hesaplama yap�lm�� ve 1.882.280 TL tutar�nda SGK’na devredilecek prim kay�tlara al�nm��r.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

3. Önemli Muhasebe Tahminleri ve Hükümleri

Finansal tablolar�n haz�rlanmas�, bilanço tarihi itibariyle raporlanan varl�klar ve yükümlülüklerin tutarlar��, �arta ba�� varl�klar�n ve yükümlülüklerin aç�klanmas�� ve hesap dönemi boyunca raporlanan gelir ve giderlerin tutarlar�� etkileyebilecek tahmin ve varsay�mlar�n kullan�lmas�� gerektirmektedir. Muhasebe de�erlendirme, tahmin ve varsay�mlar�, geçmi� tecrübe ve di�er faktörler ile o günün ko�ullar�yla gelecekteki olaylar hakk�nda makul beklentiler dikkate al�narak sürekli olarak de�erlendirilir. Bu de�erlendirme ve tahminler, yönetimin mevcut olaylar ve i�lemlere ili�kin en iyi bilgilerine dayanmas�na ra�men, fiili sonuçlar varsay�mlar�ndan farkl��k gösterebilir.

Sigortac��k Teknik Kar��klar�

�irket için en önemli muhasebe tahminlerinden biri yürürlükte olan poliçelerinden do�acak giderlere ili�kin nihai net yükümlülüklerin tahmin edilmesidir. Sigortac��k ile ilgili yükümlülüklerin tahmin edilmesi, do�as� itibariyle çok say�da belirsizli�in de�erlendirilmesini içerir.

4. Sigorta ve Finansal Riskin Yönetimi

Sigorta riski

Sigorta sözle�melerine ili�kin risk, sigorta konusu olay�n gerçekle�mesi ihtimali ve bu olaydan kaynaklanacak olan hasar tutar��n bilinemiyor olmas��r. Sigorta sözle�melerinin do�as� gere�i, söz konusu risk rastlant�sald�r ve dolay��yla tam olarak tahmin edilemez.

Fiyatland�rma ve kar��k ay�rma metodlar�na ihtimal teorisinin uyguland�� bir poliçe portföyünde, �irket’in sigorta sözle�meleriyle ilgili olarak maruz kald�� temel risk, ödenen hasar ve tazminatlar�n sigortac��k kar��klar��n kay�tl� de�erlerinin üstünde gerçekle�mesidir. �irket poliçe yazma stratejisini, kabul edilen sigorta risklerinin tipine ve olu�an hasarlara göre belirlemektedir.

�irket söz konusu riskleri, �ekillendirmi� oldu�u poliçe yazma stratejisi ve taraf� oldu�u reasürans anla�malar� ile yönetmektedir.

Sigorta riskinin (sigorta edilen azami tutar) bran� baz�nda da�� a��da özetlenmi�tir:

	30 Eylül 2011	31 Aral�k 2010
Kara araçlar� sorumluluk	538.577.807.231	538.211.915.040
Yang�n ve do�al afetler	354.174.510.722	267.461.194.914
Genel zararlar	43.481.368.288	35.449.929.752
Kaza	19.368.504.289	19.836.289.851
Kara araçlar�	22.115.208.416	25.019.083.829
Nakliyat	21.831.808.807	50.830.996.616
Genel sorumluluk	12.603.896.511	6.104.591.659
Finansal kay�plar	4.866.180.577	3.599.143.013
Hava araçlar� sorumluluk	3.312.588.847	2.864.786.433
Su araçlar�	911.732.048	687.442.795
Hukuksal koruma	649.661.509	682.182.193
Hava araçlar�	238.779.131	173.452.475
Hastal�k/Sa��k	149.061.100	65.804.247
Rayl� araçlar	142.503.794	118.042.856
Emniyeti suistimal	132.519.817	93.309.042
Toplam	1.022.556.131.085	951.198.164.715

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

4. Sigorta ve Finansal Riskin Yönetimi (Devam�)

Duyarl��k analizleri

Finansal risk

�irket, sahip oldu�u finansal varl�klar�, reasürans varl�klar� ve sigortac��k yükümlülüklerinden dolay� finansal risklere maruz kalmaktad�r. Özet olarak temel finansal risk, finansal varl�klardan sa�lanan gelirlerin, sigorta sözle�melerinden kaynaklanan yükümlülüklerin kar��lanmas�nda yetersiz kalmas��r. Finansal riskin en önemli bile�enleri piyasa riski (kur riski, piyasa de�eri faiz oran� riski, nakit ak�� faiz oran� riski ve fiyat riskini içerir), kredi riski ve likidite riskidir. �irket’in genel risk yönetimi program�, finansal piyasalar�n de��kenli�ine ve bunun �irket’in finansal performans� üzerindeki muhtemel olumsuz etkilerinin asgari seviyeye indirilmesine yo�unla�maktad�r. �irket, herhangi bir türev finansal enstrüman kullanmamaktad�r. Risk yönetimi, �irket yönetimi taraf�ndan Yönetim Kurulu’nca onaylanm�� usuller do�rultusunda gerçekle�tirilmektedir.

(a) Piyasa riski

i. Nakit ak�m ve piyasa de�eri faiz oran� riski

Piyasa faiz oranlar�ndaki de��melerin finansal araçlar�n fiyatlar�nda dalgalanmalara yol açmas�, �irket’i faiz oran� riskiyle ba�a ç�kma gereklili�ini do�urur. �irket’in faiz oran� riskine duyarl�� aktif ve pasif hesaplar�n vadelerindeki uyumsuzlu�u ile ilgilidir. Bu risk faiz de��imlerinden etkilenen varl�klar� ayn� tipte yükümlülüklerle kar��lamak suretiyle yönetilmektedir. �irket’in bilanço tarihi itibar�yla aktif ve pasiflerinin yeniden fiyatland�rmaya göre kalan vadeleri ile likidite riskinde aç�klanan kalan vadeleri büyük ölçüde ayn��r. Bu sebeple, bu finansal tablo notlar�nda faiz oran� riski ile ilgili ilave bir tablo sunulmam��r.

30 Eylül 2011 tarihi itibar�yla TL faiz oranlar�nda 1 puanl�k art�� ya da azal�� olmas� ve di�er tüm de��kenlerin sabit tutulmas� durumunda, net de��im a��daki �ekilde gerçekle�ecektir:

	TL Faiz	TL Faiz
(1	Puanl�k art��)	(1 Puanl�k azal��)
	(30.902)	32.406

ii. Kur riski

�irket, döviz cinsinden alacak ve borçlar�n Türk Liras�’na çevrilmesinden dolay� döviz kuru de��ikliklerinden do�an döviz riskine maruz kalmaktad�r. Bu riskler, döviz pozisyonunun analiz edilmesi ile takip edilmektedir.

30 Eylül 2011 tarihi itibariyle Euro, TL kar��nda % 10 oran�nda de�er kazansayd�/kaybetseydi ve di�er tüm de��kenler sabit kalsayd�, Euro cinsinden alacak ve borçlar�n çevrimi dolay��yla olu�acak kur fark� kar�/zarar� sonucu vergi öncesi kar 840.071 TL (31 Aral�k 2010: 2,090,604 TL) daha yüksek/dü�ük olacakt�.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

4. Sigorta ve Finansal Riskin Yönetimi (Devam�)

(a) Piyasa riski(devam�)

ii. Kur riski(devam�)

30 Eylül 2011 tarihi itibariyle ABD Dolar�, TL kar��nda % 10 oran�nda de�er kazansayd�/kaybetseydi ve di�er tüm de��kenler sabit kalsayd�, ABD Dolar� cinsinden alacak ve borçlar�n çevrimi dolay��yla olu�acak kur fark� kar�/zarar� sonucu vergi öncesi kar 1.620.348 TL (31 Aral�k 2010: 1.518.606 TL) daha yüksek/dü�ük olacakt�.

�irket’in döviz cinsinden olan varl�k ve yükümlülüklerine ili�kin bilgiler ilgili dipnotlarda yer almaktad�r.

iii. Fiyat riski

�irket hisse senedi ve menkul k�ymet yat��mlar�ndan kaynaklanan fiyat riskine maruz kalmaktad�r. Raporlama tarihinde, di�er tüm de��kenlerin sabit ve de�erleme yöntemindeki verilerin %10 oran�nda fazla/az olmas� durumunda al�m sat�m amaçl� olarak s��fland��lm�� finansal varl�klar�n kar/zarar etkisi 222.576 TL olacakt�r.

(b) Kredi riski

Finansal varl�klar�n mülkiyeti, kar�� taraf�n sözle�menin �artlar�� yerine getirmeme riskini ta��r. �irket’in kredi riski, nakit ve nakit benzerleri ile banka mevduatlar�, finansal varl�klar, sigortac��k yükümlülüklerindeki reasürans paylar�, reasürans �irketlerinden alacaklar, sigortal�lardan ve arac� kurumlardan olan prim alacaklar�ndan kaynaklanmaktad�r. Bu riskler, yönetim taraf�ndan kar�� tarafa olan toplam kredi riski olarak görülmektedir.

�irket kredi ve alacaklar olarak s��fland��lan finansal varl�klar��n ve sigorta faaliyetlerinden kaynaklanan alacaklar��n (reasürans alacaklar� dahil) kredi riskini al�nan teminat ve kar�� taraf seçiminde uygulad�� prosedürler ile takip etmekte ve s��rland�rmaktad�r. Bu alacaklar ile ilgili di�er aç�klamalar 12 no’lu dipnotta yap�lm��r.

�irket’in kredi ve alacak grubu d��nda kalan ve kredi riskine tabi finansal varl�klar� genellikle devlet iç borçlanma senetleri, Türkiye’de yerle�ik banka ve di�er finansal kurumlarda tutulan vadeli ve vadesiz mevduat� temsil etmekte ve bu alacaklar yüksek kredi riskine sahip olarak kabul edilmemektedir.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

4. Sigorta ve Finansal Riskin Yönetimi (Devam�)

(c) Likidite riski

�irket, sigorta sözle�melerinden kaynaklanan yükümlülüklerin kar��lanabilmesi için elinde bulunan nakit kaynaklar� kullanmaktad�r. Likidite riski, makul bir maliyet dahilinde, borçlar�n ödenmesi için yeterli nakdin bulunmamas� riskidir. Yönetim, söz konusu borçlar�n ödenmesine yetecek tutarda fon bulundurulmas�yla ilgili limitleri belirler.

��daki tablo, �irket’in finansal ve sigorta yükümlülüklerinin bilanço tarihleri itibariyle sözle�meden kaynaklanan veya beklenen vadelerine kalan sürelerine göre da�� göstermektedir. Tabloda gösterilen tutarlar iskonto edilmemi� nakit ak��lar��r:

Sözle�meden kaynaklanan nakit ak��lar�

	3 aya			5 y�ldan
30 Eylül 2011	kadar	3 ay - 1 y�l	1 y�l -5 y�l	uzun	Toplam
Sigorta ve reasürans
�irketlerine borçlar	5.909.349	22.230.405	-	-	28.139.754
Finansal kiralama yükümlülükleri	29.130	70.388	22.343		121.861
Prim depolar�	21.136	-	-	-	21.136
Sigortac��k faaliyetlerinden borçlar	1.471.778	-	-	-	1.471.778
	7.431.393	22.300.793	22.343	-	29.754.529
	Beklenen	nakit ak��lar�
	3 aya			5 y�ldan
30 Eylül 2011	kadar	3 ay - 1 y�l	1 y�l - 5 y�l	uzun	Toplam
Kazan�lmam�� primler kar�� - net (*)	6.054.766	58.223.744	3.137.549	39.249	67.455.307
Muallak hasar kar�� - net (*)	40.276.600	23.362.636	14.122.085	3.769.252	81.530.573
Devam eden riskler kar�� - net (*)	235.674	2.266.284	122.125	1.528	2.625.611
Dengeleme kar��-net	-	-	-	2.633.083	2.633.083
	46.567.039	83.852.664	17.381.759	6.443.111	154.244.574
Sözle�meden kaynaklanan nakit			ak��lar�
	3 aya			5 y�ldan
31 Aral�k 2010	kadar	3 ay - 1 y�l	1 y�l -5 y�l	uzun	Toplam
Sigorta ve reasürans
�irketlerine borçlar	6.349.999	23.639.074	-	-	29.989.073
Finansal kiralama yükümlülükleri	111.746	169.813	73.447	-	355.006
Prim depolar�	21.223	-	-	-	21.223
Sigortac��k faaliyetlerinden borçlar	1.051.098	-	-	-	1.051.098
	7.534.066	23.808.887	73.447	-	31.416.400
	Beklenen	nakit ak��lar�
	3 aya			5 y�ldan
31 Aral�k 2010	kadar	3 ay - 1 y�l	1 y�l - 5 y�l	uzun	Toplam
Kazan�lmam�� primler kar�� - net (*)	3.715.636	66.493.432	2.968.238	40.855	73.218.161
Muallak hasar kar�� - net (*)	40.310.121	23.591.562	14.260.464	3.806.187	81.968.334
Devam eden riskler kar�� - net (*)	183.824	3.289.624	146.847	2.021	3.622.316
Dengeleme kar�� - net	-	-	-	1.993.091	1.993.091
	44.209.581	93.374.618	17.375.549	5.842.154	160.801.902

(*) �irket dava konusu muallak hasarlar�n ödenmesinin bir y�ldan daha uzun bir sürede gerçekle�ece�ini öngörmektedir. Ayr�ca, �irket di�er hasarlar�n ödeme dönemlerini geçmi� dönemlerde gerçekle�en ödeme sürelerini dikkate alarak tahmin etmi�tir. Bir y�ldan uzun vadeli poliçeler üzerinden hesaplanan kazan�lmam�� primler kar�� yukar�daki tabloda bir y�ldan uzun vadeli olarak gösterilmi�tir. Muallak hasarlar kar��, kazan�lm�� primler kar�� ve devam eden riskler kar��n tamam� bilançoda k�sa vadeli olarak ��fland��lm��r.

�irket yukar�da belirtilen yükümlülükleri, aktifinde yer alan finansal varl�klar ve nakit ve nakit benzeri varl�klar ile kar��lamay� öngörmektedir.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

4. Sigorta ve Finansal Riskin Yönetimi (Devam�)

Finansal araçlar�n makul de�eri

Makul de�er, finansal araçlar�n, zorunlu bir sat�� veya tasfiye i�lemi d��nda gönüllü taraflar aras�ndaki bir cari i�lemde, el de��tirebilece�i bir tutar olup, e�er varsa te�kilatlanm�� bir piyasada i�lem gören fiyat� ile en iyi �ekilde belirlenir.

Finansal araçlar�n tahmini makul de�erleri, �irket taraf�ndan mevcut piyasa bilgileri ve uygun de�erleme yöntemleri kullan�larak tespit edilmektedir. Ancak piyasa bilgilerini de�erlendirip makul de�erleri tahmin edebilmek yorum ve muhakeme gerektirmektedir.

��daki yöntem ve varsay�mlar, makul de�eri belirlenebilen finansal araçlar�n makul de�erinin tahmininde kullan�lm��r:

Finansal varl�klar

��l sonu kurlar�yla çevrilen dövize dayal� olan bakiyelerin makul de�erlerinin, kay�tl� de�erlerine yakla�� kabul edilmektedir. Nakit ve nakit benzerlerinin makul de�erlerinin k�sa vadeli olmalar� dolay��yla kay�tl� de�erlerine yakla�� kabul edilmektedir. Esas faaliyetlerden alacaklar�n kay�tl� de�erinin ilgili �üpheli alacak kar��n dü�ülmesinden sonra makul de�erlerini gösterdi�i tahmin edilmektedir. Borsaya kay�tl� olmayan sat�lmaya haz�r finansal varl�klar�n ise maliyetleri, varsa, de�er dü�üklü�ü ç�kar�lm�� de�erleri makul de�erleri olarak kabul edilmektedir.

Finansal yükümlülükler

Esas faaliyetlerden borçlar ile di�er parasal borçlar�n kay�tl� de�erlerinin makul de�erlerine yak�n oldu�u tahmin edilmektedir.

Sermaye yönetimi

�irket’in sermayeyi yönetirken amaçlar�:

Hazine Müste�arl��’n�n gerekli gördü�ü sermaye yeterlili�i �artlar�� yerine getirmek,
�irket’in i�letmelerin devaml�� ilkesi çerçevesinde varl�� sürdürmek ve faaliyetlerin devam�� sa�layabilmektir.

�irket’in, finansal tablolar�n haz�rlanma tarihi itibariyle, sermaye yeterlili�inin ölçülmesine ili�kin yönetmelik çerçevesinde hesaplanan 30 Haziran 2011 tarihli asgari gerekli özsermayesi 81.320.242 TL (31 Aral�k 2010: 77.799.213 TL)’dir. Bununla birlikte, 19 Ocak 2009 tarihinde yay�mlanan Sigorta ve Reasürans ile Emeklilik �irketlerinin Sermaye Yeterliliklerinin Ölçülmesine ve De�erlendirilmesine �li�kin Yönetmelik uyar�nca 30 Haziran 2011 tarihi itibariyle hesaplanan �irket’in özsermayesi asgari olarak gerekli olan özsermayeden 26.582.110 TL eksik (31 Aral�k 2010: 24.294.784 TL eksik) durumdad�r. �irket’imiz Yönetim Kurulu’nun 23.03.2011 tarih ve 5867 say�� karar� gere�i sermaye art�� çal��malar� devam etmekte olup ve �irketimiz ortaklar�ndan sermaye art��m avans� olarak 24.508.000 TL hesaplar��za intikal etmi�tir.

5. Bölüm Bilgileri

�irket’in bölümlere göre faaliyet raporlamas�na ili�kin bilgiler “TFRS 8 - Faaliyet Bölümleri” standard� kapsam�nda bu bölümde aç�klanm��r.

Yang�n Sigortas�

Bu sigorta ile yang��n, y�ld��n, infilak�n veya yang�n ve infilak sonucu meydana gelen duman, buhar ve hararetin sigortal� mallarda do�rudan neden olaca�� maddi zararlar, sigorta bedeline kadar temin olunmu�tur.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

5. Bölüm Bilgileri (Devam�)

Nakliyat Sigortas�

Bu bölüm emtia, k�ymet, ve yurtiçi ta�� sorumluluk sigortalar�� içermektedir. Nakliyat emtia sigortas� ile �irket, sigortal��n mallar��n ta��nmas� s�ras�nda kars�la�acaklar� tehlikeleri; k�ymet nakliyat sigortas� ile bir yerden bir yere herhangi bir nakil vas�tas� ile ta��nan k�ymetli evrak (çek, bono, hisse senedi) ile ka��t para, k�ymetli madenler ve mücevherleri güvence alt�na al�r. Yurtiçi ta�� sorumluluk sigortas� ile �irket, nakliyat firmalar��n ve/veya bireylerin, üçüncü �ah�slara ait mallar�n yurtiçinde ta��malar�� yaparken, bu ta��ma esnas�nda kanunlar�n do�urdu�u yükümlülüklerini teminat kapsam�na al�r.

Kaza Sigortalar�

Bu bölüm kasko, trafik, rayl� araçlar, sorumluluk, mali mesuliyet bran�lar�, zorunlu sorumluluk bran�lar� ile ferdi kaza ve hukuksal koruma bran�lar�ndaki sigortalar� kapsamaktad�r. Kasko sigortas� ile �irket, sigortal��n, karayolunda kullan�labilen motorlu, motorsuz ta��tlardan, romörk veya karavanlar ile i� makinelerinden ve lastik tekerlekli traktörlerden do�an menfaatinin; arac�n karayolunda kullan�labilen motorlu, motorsuz ta��tlarla müsademesi, gerek hareket gerek durma halinde iken sigortal��n veya arac� kullanan�n iradesi d��nda araca ani ve harici etkiler neticesinde sabit veya hareketli bir cismin çarpmas� veya arac�n böyle bir cisme çarpmas�, devrilmesi, dü�mesi, yuvarlanmas� gibi kazalar, üçüncü ki�ilerin kötü niyet veya muziplikle yapt�klar� hareketler, arac�n yanmas�, arac�n çal�nmas� veya çal�nmaya te�ebbüs edilmesi tehlikeleri dolay��yla ihlali sonucu u�rayaca�� maddi zararlar� temin eder.

�irket, trafik bran�� ile poliçede tan�mlanan motorlu arac�n i�letilmesi s�ras�nda, bir kimsenin ölümüne veya yaralanmas�na veya bir �eyin zarara u�ramas�na sebebiyet vermi� olmas�ndan dolay�, 2918 say�� Karayollar� Trafik Kanunu'na göre, i�letene dü�en hukuki sorumlulu�u, zorunlu sigorta limitlerine kadar temin eder.

Araca ba�� olarak çekilmekte olan römork veya yar� römorklar�n (hafif römorklar dahil) veya çekilen bir arac�n sebebiyet verece�i zararlar çekicinin sigortas� kapsam�ndad�r. Ancak, insan ta��mada kullan�lan römorklar bunlar için poliçede özel �artlar� belirtilecek ek bir sorumluluk sigortas� sa�lanm�� olmas� kayd�yla teminata dahil olur.

Meydana gelen bir kazada zarar�n önlenmesi veya azalt�lmas� amac�yla, sigorta ettirenin yapaca�� makul ve zorunlu masraflar �irket taraf�ndan kar��lan�r. Bu sigorta i�letenin (sigorta ettirenin) haks�z taleplere kar�� savunmas�� da temin eder.

Mühendislik Sigortas�

Bu bölüm makine k��lmas�, montaj, in�aat, ve elektronik cihaz bran�lar�� içermektedir. Makine ��rl�mas� sigortas� ile �irket, ar�zalanma veya k��lma durumunda her türlü makine için teminat sa�larken, montaj sigortas� ile in�aat� bitmi� her türlü yap� içindeki makine ve teçhizat�n montaj��n teknik ve insan faktörlerinin neden olabilece�i riskleri güvence alt�na al�r. ��aat sigortas� ile in�aat faaliyetlerinin tamam� teminat alt�na al�nabilirken, elektronik cihaz sigortalar� ile tüm elektronik cihazlar kullan�� ihmalleri, h�rs�zl�k, hatal� tasar�m, elektriksel bozulmalar, yang�n, toprak kaymas�, y�ld��m, su basmas�, deprem, alternatif kullan�m gibi teminat kapsam�nda sigortal��rlar.

Di�er

Bu bölüm sa��k, tar�m ve zorunlu deprem sigortalar�� içermektedir. Sa��k sigortas�, sigortal�lar�n sigorta süresi içinde hastalanmalar� ve/veya herhangi bir kaza sonucu yaralanmalar� halinde tedavileri için gerekli masraflar� ile varsa gündelik tazminatlar�, bu genel �artlarla varsa özel �artlar çerçevesinde, poliçede yaz�� mebla�lara kadar temin eder. Sigortan�n co�rafi s��rlar� poliçede belirtilir. Zorunlu Deprem Sigortas�, deprem ve deprem nedeniyle olu�an yang�n, infilak ve yer kaymas� sonucu binalarda ve temellerde do�rudan meydana gelen maddi zararlara kar�� temianat sa�lamaktad�r.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

5.Bölüm Bilgileri(Devam�)

1 Ocak-30 Eylül 2011 ara hesap dönemine ait bölüm sonuçlar�:

	Yang�n	Nakliyat	Kaza	Mühendislik	Di�er	Da��lmayan	Toplam
TEKN�K GEL�R	8.785.180	6.760.864	80.121.453	4.161.667	527.906		100.357.070
1-Kazan�lm�� Primler (Reasürör Pay� Dü�ülmü� Olarak)	8.376.909	6.223.956	83.439.863	4.135.106	568.418	-	102.744.252
1.1-Yaz�lan Primler (Reasürör pay� Dü�ülmü� Olarak)	6.443.406	6.193.985	78.481.998	4.129.177	736.126		95.984.693
1.2-Kazan�lmam�� Primler Kar��nda De��im	1.933.503	29.971	3.943.467	5.930	(150.016)	-	5.762.854
1.3-Devam Eden Riskler Kar��	-	-	1.014.398	-	(17.693)	-	996.705
2-Di�er TeknikGelirler(Reasürör Pay� Dü�ülmü� Olarak)	408.271	536.908	(3.318.410)	26.561	(40.511)		(2.387.181)
TEKN�K G�DER	(6.595.235	(1.605.419)	(73.813.973)	(753.254)	581.554		(82.186.326)
1-Gerçekle�en Hasarlar (Reasürör Pay� Dü�ülmü� Olarak)	(5.943.903)	(1.309.634)	(60.061.818)	(2.545.154)	(603.857)		(70.464.366)
1.1-Ödenen Tazminatlar (Reasürör Pay� Dü�ülmü� Olarak)	(4.934.900)	(798.904)	(62.982.681)	(1.733.361)	(452.281)	-	(70.902.127)
1.2-Muallak Tazminatlar Kar��nda De��im(Reasürör Pay� ve
Devreden K��m Dü�ülmü� Olarak) (+/-)	(1.009.003)	(510.730)	2.920.863	(811.793)	(151.576)	-	437.761
2-Di�er TeknikGiderler	(651.332)	(295.785)	(13.752.155)	1.791.900	1.185.412	-	(11.721.960)

	2.189.945	5.155.446	6.307.480	3.408.413	1.109.461		18.170.744
Mali gelir	-	-	-	-	-	18.112.669	18.112.669
Personel giderleri (32 no’lu dipnot)	-	-	-	-	-	(12.408.958)	(12.408.958)
Genel giderler	-	-	-	-	-	(15.443.045)	(15.443.045)
Di�erve maligiderler	-	-	-	-	-	(6.616.608)	(6.616.608)

Net Dönem Karar�							1.814.802

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

5.Bölüm Bilgileri(Devam�)

1 Ocak-30 Eylül 2010 ara hesap dönemine ait bölüm sonuçlar�:

	Yang�n	Nakliyat	Kaza	Mühendislik	Di�er	Da��lmayan	Toplam
TEKN�K GEL�R	8.621.731	5.624.217	90.955.326	4.054.403	11.357		109.267.033
1-Kazan�lm�� Primler (Reasürör Pay� Dü�ülmü� Olarak)	8.557.814	4.891.273	94.120.019	3.933.500	11.654	-	111.514.260
1.1-Yaz�lan Primler (Reasürör pay� Dü�ülmü� Olarak)	8.993.642	5.009.201	85.712.529	3.054.289	78.421		102.848.082
1.2-Kazan�lmam�� Primler Kar��nda De��im	(435.828)	(117.928)	9.036.840	492.297	(68.197)	-	8.907.184
1.3-Devam Eden Riskler Kar��	-	-	(629.350)	386.914	1.430	-	(241.006)
2-Di�er TeknikGelirler(Reasürör Pay� Dü�ülmü� Olarak)	63.917	732.943	(3.164.693)	120.903	(297)		(2.247.227)
TEKN�K G�DER	(4.091.810)	(1.291.706)	(108.606.350)	482.458	352.075		(113.155.333)
1-Gerçekle�en Hasarlar (Reasürör Pay� Dü�ülmü� Olarak)	(3.098.942)	(1.269.083)	(93.161.709)	(1.742.513)	(1.308)		(99.273.555)
1.1-Ödenen Tazminatlar (Reasürör Pay� Dü�ülmü� Olarak)	(2.572.413)	(963.361)	(74.184.139)	(1.680.424)	(1.729)	-	(79.402.066)
1.2-Muallak Tazminatlar Kar��nda De��im(Reasürör Pay� ve
Devreden K��m Dü�ülmü� Olarak) (+/-)	(526.529)	(305.722)	(18.977.570)	(62.089)	421	-	(19.871.489)
2-Di�er TeknikGiderler	(992.867)	(22.624)	(15.444.641)	2.224.971	353.383	-	(13.881.778)

	4.529.921	4.332.510	(17.651.024)	4.536.861	363.432		(3.888.300)
Mali gelir	-	-	-	-	-	6.561.716	6.561.716
Personel giderleri (32 no’lu dipnot)	-	-	-	-	-	(11.512.125)	(11.512.125)
Genel giderler	-	-	-	-	-	(14.756.041)	(14.756.041)
Di�er ve maligiderler	-	-	-	-	-	(5.336.935)	(5.336.935)

Net Dönem Karar�							(28.931.685)

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

6. Maddi Duran Varl�klar

6.1 Dönemin tüm amortisman giderleri ile itfa ve tükenme paylar�: 1.996.117 TL (1 Temmuz - 30 Eylül 2011: 627.789 TL), (30 Eylül 2010: 2.245.494 TL), (1 Temmuz - 30 Eylül 2010: 734.376 TL).
6.1.1 Amortisman giderleri: 1.245.670 TL (1 Temmuz - 30 Eylül 2011: 403.512 TL), (30 Eylül 2010: 1.319.144 TL), (1 Temmuz - 30 Eylül 2010: 435.480 TL).
6.1.2 �tfa ve tükenme paylar�: 750.447 TL (1 Temmuz - 30 Eylül 2011: 224.277 TL), (30 Eylül 2010: 926.350 TL), (1 Temmuz - 30 Eylül 2010: 298.896 TL).
6.2 Amortisman hesaplama yöntemleri ile bu yöntemlerde yap�lan de��ikliklerin dönemin amortisman giderlerinde meydana getirdi�i art�� (+) veya azal�� (-): Yoktur (1 Ocak - 30 Eylül 2010: Yoktur).

6.3 Cari dönemde duran varl�k hareketleri :

6.3.1 Sat�n al�nan, imal veya in�a edilen maddi duran varl�klar�n maliyeti: 476.023 TL (30 Eylül 2010: 300.735 TL).
6.3.2 Sat�lan veya hurdaya ayr�lan maddi duran varl�k maliyeti: 328.164 TL (30 Eylül 2010: 225.559 TL).
6.3.3 Cari dönemde ortaya ç�kan de�erleme art��lar�:
6.3.3.1 Varl�k maliyetlerinde (+):Yoktur (30 Eylül 2010: Yoktur).
6.3.3.2 Birikmi� amortismanlarda (-): Yoktur (30 Eylül 2010: Yoktur ).
6.3.4 Yap�lmakta olan yat��mlar�n niteli�i, toplam tutar�, ba�lang�ç ve biti� tarihi ve tamamlama derecesi: Yoktur (30 Eylül 2010: Yoktur).

Maddi duran varl�k hareket tablosu:

	1 Ocak 2011	�laveler	��lar	30 Eylül 2011
Maliyet:
Kullan�m amaçl� gayrimenkuller	23.739.635	-	-	23.739.635
Demirba� ve tesisatlar	7.173.225	66.495	(31.163)	7.208.557
Motorlu ta��tlar	495.607	408.219	(297.001)	606.825
Di�er maddi varl�klar	3.101.670	1.309	-	3.102.979
Kiralamayoluyla edinilmi�varl�klar	1.689.968	-	-	1.689.968
Toplam maliyet	36.200.105	476.023	(328.164)	36.347.964
Birikmi� amortisman:
Kullan�m amaçl� gayrimenkuller	(1.224.424)	(459.159)	-	(1.683.583)
Demirba� ve tesisatlar	(6.325.116)	(300.066)	21.470	(6.603.712)
Motorlu ta��tlar	(381.202)	(80.863)	248.178	(213.887)
Di�er maddi varl�klar	(2.490.275)	(187.527)	-	(2.677.802)
Kiralamayoluyla edinilmi�varl�klar	(999.242)	(218.054)	-	(1.217.296)
Toplam birikmi� amortisman	(11.420.259)	(1.245.669)	269.648	(12.396.280)
Net kay�tl� de�er	24.779.846			24.951.684

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

6. Maddi Duran Varl�klar (Devam�)

	1 Ocak 2010	�laveler	��lar	30 Eylül 2010
Maliyet:
Kullan�m amaçl� gayrimenkuller	23.739.635	-	-	23.739.635
Demirba� ve tesisatlar	7.067.238	199.540	(103.335)	7.011.768
Motorlu ta��tlar	573.231	21.000	(98.624)	495.607
Di�er maddi varl�klar	2.948.270	-	(23.600)	2.924.670
Kiralamayoluyla edinilmi�varl�klar	1.609.774	80.195	-	1.689.969
Toplam maliyet	35.938.148	300.735	(225.559)	35.861.649
Birikmi� amortisman:
Kullan�m amaçl� gayrimenkuller	(612.212)	(459.159)	-	(1.071.371)
Demirba� ve tesisatlar	(6.075.881)	(377.230)	94.334	(6.205.448)
Motorlu ta��tlar	(351.169)	(75.625)	69.161	(355.979)
Di�er maddi varl�klar	(2.234.557)	(195.038)	-	(2.422.515)
Kiralamayoluyla edinilmi�varl�klar	(714.465)	(212.093)	-	(928.258)
Toplam birikmi� amortisman	(9.988.284)	(1.319.144)	163.495	(10.983.571)
Net kay�tl� de�er	25.949.864			24.878.078

�irket’in kullan�m amaçl� gayrimenkulleri de�er tespitine tabi tutulmaktad�r. Söz konusu gayrimenkullerden Genel Müdürlük Binas�, ba��ms�z profesyonel de�erleme �irketi, TSKB Gayrimenkul De�erleme A.�., taraf�ndan 17 Aral�k 2008 tarihinde haz�rlanm�� ekspertiz raporunda ve �zmir Ofis yine TSKB Gayrimenkul De�erleme A.�., taraf�ndan 25 Eylül 2009 tarihinde haz�rlanm�� ekspertiz raporunda, emsal sat��lar�n kar��la��lmas� yöntemi ile tespit edilmi� de�erleri esas al�narak finansal tablolara yans��lm��r:

	30 Eylül 2011	31 Aral�k 2010
Genel Müdürlük Binas�	22.714.000	22.714.000
�zmir Ofis	941.000	941.000
Di�er	84.635	84.635
Toplam	23.739.635	23.739.635

Binalardaki de�er tespiti sonucu olu�an yeniden de�erleme art��lar�, ertelenmi� vergiden netle�tirilmi� olarak özsermaye alt�ndaki “Di�er kar yedekleri” hesab� alacakland��larak kay�tlara al��r. Binalar�n de�er tespiti sonucu olu�an yeniden de�erleme azal��lar�, özsermaye grubu içinde yer alan ilgili varl��a ait “Di�er kar yedekleri” hesab�ndan dü�ülür. Özsermaye grubu içinde “Di�er kar yedekleri”nde bakiyesi olmayan varl�klar�n yeniden de�erleme azal��lar� gelir tablosuyla ili�kilendirilir.

1 Ocak - 30 Eylül 2011 ve 2010 ara hesap dönemlerinde kullan�m amaçl� gayrimenkullerde herhangi bir de�erleme art�� ya�anmam��r.

Binalar�n 30 Eylül 2011 ve 31 Aral�k 2010 tarihleri itibariyle maliyet de�erleri ve ilgili birikmi� amortismanlar� a��daki gibidir:

	30 Eylül 2011	31 Aral�k 2010
Maliyet	17.057.975	17.057.975
Birikmi�amortisman	(4.395.334)	(4.139.460)
Net defter de�eri	12.662.641	12.918.515

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

6. Maddi Duran Varl�klar (Devam�)

30 Eylül 2011 ve 31 Aral�k 2010 tarihleri itibariyle kullan�m amaçl� gayrimenkullerin maliyetleri üzerinden hesaplanm�� net defter de�erleri ile yeniden de�erlenmi� tutarlar� aras�ndaki mutabakat a��daki gibidir:

	30 Eylül 2011	31 Aral�k 2010
Yeniden de�erlenmi� tutar	23.739.635	23.739.635
Eksi - Birikmi�amortisman(-)	(1.683.583)	(1.224.424)
Birikmi� amortisman dü�ülmü�
yeniden de�erlenmi� tutar	22.056.052	22.515.211
Maliyet de�erleri üzerinden
hesaplanan net defter de�erleri	(12.662.641)	(12.918.513)
Vergi öncesi yeniden de�erleme fonu	9.393.411	9.596.698
Hesaplanan ertelenen vergiyükümlülü�ü	(1.878.684)	(1.919.339)
Yeniden de�erleme fonu- net	7.514.727	7.677.359

Kullan�m amaçl� gayrimenkuller üzerinde 6.300 TL tutar�nda Hazine Müste�arl�� lehine ipotek bulunmaktad�r (31 Aral�k 2010: 6.300 TL).

7. Yat��m Amaçl� Gayrimenkuller

Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).

8. Maddi Olmayan Duran Varl�klar

	1 Ocak 2011	�laveler	��lar	30 Eylül 2011
Maliyet:
Haklar	5.481.068	186.011	-	5.667.079
	5.481.068	186.011	-	5.667.079
Birikmi� amortisman:
Haklar	(3.971.218)	(750.447)	-	(4.721.665)
	(3.971.218)	(750.447)	-	(4.721.665)
Net defter de�eri	1.509.850			945.414
	1 Ocak 2010	�laveler	��lar	30 Eylül 2010
Maliyet:
Haklar	4.455.072	765.261	-	5.220.333
	4.455.072	765.261	-	5.220.333
Birikmi� amortisman:
Haklar	(2.574.910)	(1.078.025)	-	(3.652.935)
	(2.574.910)	(1.078.025)	-	(3.652.935)
Net defter de�eri	1.880.162			1.567.398

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

9. ��tiraklerdeki Yat��mlar

�irket’in 30 Eylül 2011 tarihi itibariyle özsermaye muhasebesi yöntemine göre kay�tlar�na yans�tt�� i�tiraki bulunmamaktad�r (31 Aral�k 2010: Yoktur).

10. Reasürans Varl�klar�

Reasürans Varl�klar�
		30 Eylül 2011		31 Aral�k 2010
Kazan�lmam�� primler kar��
reasürör pay� (17 no’lu dipnot)		53.315.140		58.391.664
Muallak tazminat kar��
reasürör pay� (17 no’lu dipnot)		95.296.602		75.518.640
Reasürans �irketlerine borçlar - net		(16.816.400)		(19.136.874)
Ertelenmi� reasürans komisyon
gelirleri (19 ve 17.15 - 17.19 no'lu	dipnotlar)	(13.352.672)		(12.542.070)
Sigorta ve reasürans �irketlerinden
al�nan depolar (19 no’lu dipnot)			21.136	21.223
	1 Ocak -	1 Temmuz -	1 Ocak -	1 Temmuz -
	30 Eylül 2011	30 Eylül 2011	30 Eylül 2010	30 Eylül 2010
Reasürans Gelirleri/(Giderleri)
Kazan�lmam�� primler kar��
de��iminde reasürör pay�
(17 no’lu dipnot)	(5.076.569)	(8.534.290)	(15.131.397)	(8.204.139)
Reasürörlerden al�nan
komisyonlar (brüt) Ödenen tazminat reasürör pay�	17.188.999 56.266.266	5.413.511 22.519.632	15.018.222 34.330.344	3.949.589 5.911.824
Muallak hasar ve tazminat kar��
de��iminde reasürör pay�	19.777.962	(3.299.136)	8.156.197	8.405.080
Reasürörlere devredilen primler
(24 no’lu dipnot)	(83.036.330)	(23.274.385)	(74.271.068)	(15.807.486)
Reasürörlerden al�nan komisyonlar�n
ertelenmesindeki de��im	(810.601)	649.786	3.580.336	1.625.958

Reasürans sözle�meleri ile ilgili detayl� aç�klamalar 2.14 no’lu dipnotta yap�lm��r.

11. Finansal Varl�klar

11.1 Kurulu�un faaliyetlerine uygun, sunulan kalemlerin alt s��flamalar�:

�irket’in 30 Eylül 2011 ve 31 Aral�k 2010 tarihleri itibariyle kredi ve alacaklar ile al�m sat�m amaçl� finansal varl�klar�n tutar� a��da sunulmu�tur.

*Kredi ve alacaklar*	30 Eylül 2011	31 Aral�k 2010
Al�m Sat�m Amaçl� Finansal Varl�klar	2.225.768	-
Kredi ve alacaklar(12 no’lu dipnot)	102.631.787	102.363.417
Toplam	104.857.555	102.363.417

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

11. Finansal Varl�klar (Devam�)

11.2 Y�l içinde ihraç edilen hisse senedi d��ndaki menkul k�ymetler: Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).
11.3 Y�l içinde itfa edilen borçlanmay� temsil eden menkul k�ymetler: Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).
11.4 Bilançoda maliyet bedeli üzerinden gösterilmi� menkul k�ymetlerin ve finansal duran varl�klar�n borsa rayiçlerine göre, borsa rayiçleri üzerinden gösterilmi� menkul ��ymetlerin ve finansal duran varl�klar�n maliyet bedellerine göre de�erlerini gösteren bilgi:

�irket’in 30 Eylül 2011 tarihi itibariyle (31 Aral�k 2010: Yoktur) finansal varl�klar��n detay� ��da sunulmu�tur.

Al�m Sat�m Amaçl� Finansal Varl�klar

	Maliyet Bedeli	Borsa Rayici	Kay�tl� De�er
	TL	TL	TL
Devlet Tahvili ve Hazine
Bonosu	1.477.367	1.953.702	1.953.702
Hisse Senetleri	263.862	272.066	272.066
Toplam	1.741.229	2.225.768	2.225.768

11.5 Menkul k�ymetler ve ba�� menkul k�ymetler grubu içinde yer al�p i�letmenin ortaklar�, ��tirakleri ve ba�� ortakl�klar taraf�ndan ç�kar�lm�� bulunan menkul k�ymet tutarlar� ve bunlar� ç�karan ortakl�klar: Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

11.6 Finansal varl�klarda son üç y�lda meydana gelen de�er art��lar�: Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).
11.7 - 11.9 Finansal varl�klara ili�kin di�er aç�klamalar: Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).

12. Krediler ve Alacaklar

12.1 Alacaklar�n, ticari mü�terilerden olan alacaklar, ilgili taraflardan olan alacaklar, pe�in ödemeler için (gelecek aylara, y�llara ait ödemeler) ve di�erleri biçiminde s��flanmas�:

	30 Eylül 2011	31 Aral�k 2010
Arac�lardan alacaklar	74.264.069	72.207.726
Sigortal�lardan alacaklar	14.134.325	16.482.566
Rücu ve sovtajalacaklar� - net	4.450.854	4.181.932
Sigortac��k faaliyetlerinden alacaklar	92.849.248	92.872.224
Reasürans faaliyetlerinden alacaklar	11.323.353	10.852.199
Sigorta ve reasürans�irketleri nezdindeki depolar	9.213	9.213
Sigorta ve reasürans�irketlerinden alacaklar	11.332.566	10.861.412
�dari ve kanuni takipteki rücu alacaklar� - brüt	20.013.230	17.366.398
Esas faaliyetlerden kaynaklanan�üpheli alacaklar - brüt	10.835.767	9.364.002
Esas faaliyetlerden alacaklar - brüt	135.030.811	130.464.036
�dari ve kanuni takipteki net �üpheli
rücu alacaklar� kar�� (*)	(20.013.230)	(17.366.398)
Sigortal�lardan ve arac�lardan olan alacaklardan
kaynaklanan �üpheli alacaklar kar�� (*)	(10.835.767)	(9.364.002)
Sigortac��k faaliyetlerinden alacaklar kar��	(1.550.027)	(1.370.219)
Vadesi gelmi� bulunan ve henüz vadesi gelmeyen
alacaklar için ayr�lan�üpheli alacak kar�� tutarlar�(32.399.024)		(28.100.619)
Esas faaliyetlerden alacaklar - net	102.631.787	102.363.417

(*) Bilançoda esas faaliyetlerden kaynaklanan �üpheli alacaklar kar�� alt�nda gösterilmektedir.

12.2 ��letmenin ortaklar, i�tirakler ve ba�� ortakl�klarla olan alacak - borç ili�kisi:
�li�kili taraflar ile olan i�lem ve bakiyeler 45 no’lu dipnotta detayl� olarak aç�klanm��r.

12.3 Alacaklar için al�nm�� olan ipotek ve di�er teminatlar�n toplam tutar�:

Al�nan garanti ve teminatlar�n döviz cinsinden detay� a��da yer almaktad�r:

Al�nan garanti ve teminatlar: �potekler Teminat mektuplar� Teminat senetleri Teminat çekleri Nakit Kamu borçlanma senetleri Di�ergaranti ve kefaletler	30 Eylül 2011
	ABD Dolar� Euro TL Toplam - - 27.392.467 27.392.467 - - 5.984.905 5.984.905 - - 4.432.475 4.432.475 - - 4.378.992 4.378.992 23.999 41.147 536.520 601.666 - - 19.700 19.700 - - 1.888.163 1.888.163
Toplam	23.999 41.147 44.633.222 44.698.368

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

12.3 Alacaklar için al�nm�� olan ipotek ve di�er teminatlar�n toplam tutar� (Devam�):

Al�nan garanti ve teminatlar: �potekler Teminat mektuplar� Teminat senetleri Teminat çekleri Nakit Kamu borçlanma senetleri Di�ergaranti ve kefaletler	31 Aral�k 2010
	ABD Dolar� Euro TL Toplam - - 30.163.227 30.163.227 - - 7.694.589 7.694.589 - - 2.408.585 2.408.585 - - 1.995.999 1.995.999 - - 797.806 797.806 - - 245.416 245.416 - - 3.217.115 3.217.115
Toplam	- - 46.522.737 46.522.737

12.4 Yabanc� paralarla temsil edilen ve kur garantisi olmayan alacak ve borçlar ile aktifte mevcut yabanc� paralar�n ayr� ayr� tutarlar� ve TL’ye dönü�türme kurlar�:

Kredi ve Alacaklar:

Kredi ve Alacaklar:
	30 Eylül 2011
Döviz Cinsi	Döviz Tutar�	Kur	Tutar TL
ABD Dolar�	13.685.414	1,8453	25.253.695
Euro	4.476.869	2,5157	11.262.461
CHF	290.124	2,0577	596.988
JPY	5.208.249	0,0240	125.258
GBP	15.769	2,8884	45.547
DKK	481	0,3381	163
SEK	727	0,2714	97

37.284.308

			37.284.308
	31 Aral�k 2010
Döviz Cinsi	Döviz Tutar�	Kur	Tutar TL
ABD Dolar�	16.875.219	1,5460	26.089.089
Euro	3.612.487	2,0491	7.402.347
CHF	336.336	1,6438	552.869
JPY	5.566.502	0,0189	105.391
GBP	91.297	2,3886	218.072
DKK	2.066	0,2749	568
CAD	7.904	1,5467	12.225
			34.380.561

12.5 - 12.7 Krediler ve alacaklara ili�kin di�er aç�klamalar:

Sigortac��k faaliyetlerinden alacaklar�n ya�land�rmas� a��daki gibidir:

	30 Eylül 2011	31 Aral�k 2010
Vadesi geçmi�	30.345.093	29.176.750
3 aya kadar	38.797.664	34.090.551
3-6 ay aras�	17.474.543	22.987.801
6 ay-1 y�l aras�	4.013.425	3.680.403
1y��n üzeri	2.168.523	2.936.719
	92.799.248	92.872.224
Sigorta ve reasürans �irketlerinden alacaklar	11.332.566	10.861.412
Sigortac��k faaliyetlerinden alacaklar kar��	(1.550.027)	(1.370.219)
Sigortac��k faaliyetlerinden alacaklar	102.631.787	102.363.417

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

12.5 - 12.7 Krediler ve alacaklara ili�kin di�er aç�klamalar (Devam�):

Sigortac��k faaliyetlerinden alacak kar�� hareket tablosu a��daki gibidir:

	2011	2010
Dönem ba�� - 1 Ocak	1.370.219	1.443.871
Dönem içindeki net de��im	179.808	(537.611)
Dönem sonu - 30 Eylül	1.550.027	906.260
�dari ve kanuni takipteki net rücu alacaklar� kar�� hareket tablosu a��daki gibidir:
	2011	2010
Dönem ba�� - 1 Ocak	17.366.398	15.513.163
Dönem içindeki net art��	2.646.832	1.107.417
Dönem sonu - 30 Eylül	20.013.230	16.620.580
Esas faaliyetlerden kaynaklanan �üpheli alacaklar kar�� hareket tablosu a��daki gibidir:
	2011	2010
Dönem ba�� - 1 Ocak	9.364.002	8.561.922
Dönem içindeki net art��	1.471.765	443.746
Dönem sonu - 30 Eylül	10.835.767	9.005.668
Vadesini geçmi� ama �üpheli hale gelmeyen	sigortal�lardan ve acentelerden alacaklar:
	30 Eylül 2011	31 Aral�k 2010
1 aya kadar	9.845.385	10.292.320
1-2 ay aras�	7.697.163	12.060.608
2 ayüzeri	5.263.930	5.453.603
Toplam	22.806.478	27.806.531
Yukar�da belirtilen alacaklar için al�nan toplam garantiler a��daki gibidir:
	30 Eylül 2011	31 Aral�k 2010
�potek senetleri	20.634.721	21.914.611
Teminat mektuplar�	5.847.105	6.388.505
Di�ergaranti ve kefaletler	141.025	288.116
Toplam	26.622.851	28.591.232

Alacak tutar�ndan daha fazla teminat� bulunan arac�lar dikkate al�nd��nda, �irket’in vadesi geçmi� alacaklar için kullan�labilir teminat tutar� 10.524.508 TL (31 Aral�k 2010: 6.980.405 TL) olarak hesaplanmaktad�r.

13. Türev Finansal Araçlar

Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

14. Nakit ve Nakit Benzerleri

30 Eylül 2011 ve 2010 tarihlerinde sona eren alt� ayl�k dönemlere ait nakit ak�� tablosuna esas te�kil eden nakit ve nakit benzerleri 2.12 no’lu dipnotta aç�klanm�� olup �irket’in banka mevduatlar��n detay� a��da yer almaktad�r:

	30 Eylül 2011	31 Aral�k 2010
Kasa	44.714	30.196
Al�nan çekler	39.942	73.411
Banka mevduatlar�	117.123.204	99.956.129
Di�er nakit ve nakit benzeri varl�klar	12.861.471	10.976.923
Toplam	130.069.331	111.036.659
Yabanc� para mevduatlar
- vadesiz mevduatlar	1.672.122	30.060
- vadeli mevduatlar	5.638.940	20.315.915
	7.311.062	20.345.975
TL mevduatlar
- vadesiz mevduatlar	6.681.185	9.305.883
- vadeli mevduatlar	103.130.957	70.304.271
	109.812.142	79.610.154
Toplam	117.123.204	99.956.129

(*) 30 Eylül 2011 ve 31 Aral�k 2010 tarihleri itibariyle vadeli mevduatlar�n vadeleri 3 aydan k�sad�r.

�irket’in 30 Eylül 2011 tarihi itibariyle Hazine Müste�arl�� lehine bloke edilmi� 31.285.392 TL (31 Aral�k 2010: 32.345.225 TL) ve TARS�M lehine bloke edilmi� 174.386 TL (31 Aral�k 2010: 165.947 TL) mevduat� bulunmaktad�r.

Vadeli mevduatlar�n a��rl�kl� ortalama faiz oranlar�:

	2011	2010
	(%)	(%)
TL	9,18	8,62
ABD Dolar�	4,45	3,45
Euro	4,42	3,05

Yabanc� para vadeli ve vadesiz mevduatlar:

Euro ABD Dolar� GBP CHF JPY	30 Eylül 2011	30 Eylül 2011
	Yabanc� para Vadeli Vadesiz - 406.304 3.050.660 289.773 - 1.588 - 23.232 - 2.614.357	TL
		Vadeli Vadesiz - 1.022.139 5.638.940 534.717 - 4.587 - 47.804 - 62.875
Toplam		5.638.940 1.672.122
Euro ABD Dolar� GBP	31 Aral�k 2010
	Yabanc� para Vadeli Vadesiz 6.894.968 7.920 4.002.222 8.674 25	TL
		Vadeli Vadesiz 14.128.480 12.244 6.187.435 17.774 42
Toplam		20.315.915 30.060

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

15. Sermaye

�irket’in tamam� ödenmi� 13.706.985.600 adet (31 Aral�k 2010: 13.706.985.600 adet) hisse senedi bulunmaktad�r. �irket’in hisse senetlerinin her biri 1 Kr nominal de�erde olup toplam nominal de�er 137.069.856 TL (31 Aral�k 2010: 137.069.856 TL)’dir.

Dönem ba�� ve dönem sonunda bulunan hisse senetlerinin hareketleri a��daki gibidir:

Ödenmi�	1 Ocak 2011 Nominal Adet TL 13.706.985.600 137.069.856	Yeni ç�kar�lan Nominal Adet TL - -	�tfa edilen Nominal Adet TL - -	30 Eylül 2011
				Nominal Adet TL 13.706.985.600 137.069.856
Toplam	13.706.985.600 137.069.856	- -	- -	13.706.985.600 137.069.856
Ödenmi�	1 Ocak 2010 Nominal Adet TL 9.702.000.000 97.020.000	Yeni ç�kar�lan Nominal Adet TL 4.004.985.600 40.049.856	�tfa edilen Nominal Adet TL - -	31 Aral�k 2010
				Nominal Adet TL 13.706.985.600 137.069.856
Toplam	9.702.000.000 97.020.000	4.004.985.600 40.049.856	- -	13.706.985.600 137.069.856

Kar Yedekleri:

Kar yedeklerinin da�� a��da aç�klanm��r:

*Kar Yedekleri:* Kar yedeklerinin da�� a��da aç�klanm��r:
	30 Eylül 2011	31 Aral�k 2010
Kar yedeklerine aktar�lan deprem hasar kar��	9.265.404	9.265.403
Yeniden de�erleme fonu	7.514.727	7.677.359
Toplam	16.780.131	16.942.762
Yeniden de�erleme fonunun dönem içindeki hareketleri	a��daki gibidir:
	2011	2010
Dönem ba�� - 1 Ocak	7.677.359	7.894.199
Yeniden de�erleme fonundaki azal��,net(-) (*)	(162.632)	(108.419)
Dönem sonu - 30 Eylül	7.514.727	7.785.780

(*) �irket, TMS 16 , “Maddi Duran Varl�klar” çerçevesinde kullan�m amaçl� gayrimenkullerini yeniden de�erleme modeliyle muhasebele�tirmektedir. Söz konusu gayrimenkullerin ta��nan de�erlerinde yeniden de�erleme sonucu meydana gelen art��lar, vergi etkilerinden netle�tirilmi� olarak “Di�er kar yedekleri” hesab�nda muhasebele�tirilmektedir. Ayr�ca, her hesap döneminde, yeniden de�erlenmi� tutar üzerinden hesaplanan amortisman ile (gelir tablosuna yans��lan amortisman) varl��n yeniden de�erleme öncesi maliyeti üzerinden ayr�lan amortisman aras�ndaki fark “Di�er kar yedekleri”nden geçmi� y�llar karlar�na transfer edilir. Yürürlükte bulunan mevzuat çerçevesinde yeniden de�erleme modeliyle muhasebele�tirilen kullan�m amaçl� gayrimenkullere ili�kin yeniden de�erleme art��lar�, sermaye art��nda kullan�lamamaktad�r. Yeniden de�erlemeye ili�kin dönem içerisindeki hareketler 6 no’lu dipnotta aç�klanm��r.

16. Di�er Yedekler ve �ste�e Ba�� Kat��n Sermaye Bile�eni

Özsermaye içerisinde yer alan di�er yedekler ile ilgili bilgi 15 no’lu dipnotta yer almaktad�r.

17. Sigorta Borçlar� ve Reasürans Varl�klar�

17.1 �irketin hayat ve hayat d�� dallar için tesis etmesi gereken teminat tutarlar� ile varl�klar itibariyle hayat ve hayat d�� dallara göre tesis edilmi� teminat tutarlar�:

30 Eylül 2011 31 Aral�k 2010 Hayat d�� dallar için tesis edilmesi gereken teminat tutar� (*) 27.106.747 25.933.071 Hayat d�� dallar için tesis edilen teminat tutar� 31.285.392 32.345.225

(*) Sigortac��k Kanunu’na istinaden ç�kar�lan ve 7 A�ustos 2007 tarih ve 26606 say�� Resmi Gazetede yay�mlanan “Sigorta ve Reasürans ile Emeklilik �irketlerinin Mali Bünyelerine �li�kin Yönetmelik”in 4. maddesi gere�ince, sigorta �irketleri ile hayat ve ferdi kaza bran��nda faaliyet gösteren emeklilik �irketleri, sermaye yeterlili�i hesab� s�ras�nda bulunan gerekli özsermaye miktar��n üçte birine denk dü�en Minimum Garanti Fonu tutar�� sermaye yeterlili�i hesab� döneminde teminat olarak tesis etmekle yükümlü k��nm��r.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

17.2 �irketin hayat poliçe adetleri ile dönem içinde giren, ayr�lan hayat ve mevcut hayat sigortal�lar�n adet ve matematik kar��klar�: Yoktur (1 Temmuz - 30 Eylül 2011: Yoktur), (30 Eylül 2010: Yoktur), (1 Temmuz - 30 Eylül 2010: Yoktur).
17.3 Hayat d�� sigortalara dallar itibariyle verilen sigorta teminat� tutar�:
4 no’lu dipnotta aç�klanm��r.
17.4 �irketin kurdu�u emeklilik yat��m fonlar� ve birim fiyatlar�: Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).
17.5 Portföydeki kat��m belgeleri ve dola��mdaki kat��m belgeleri adet ve tutar: Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).
17.6 Dönem içinde giren, ayr�lan, iptal edilen ve mevcut bireysel emeklilik ve grup emeklilik kat��mc�lar��n adetçe portföy tutarlar�: Yoktur (1 Temmuz - 30 Eylül 2011: Yoktur), (30 Eylül 2010: Yoktur), (1 Temmuz - 30 Eylül 2010: Yoktur).
17.7 Kar payl� hayat sigortalar�nda kar pay��n hesaplanmas�nda kullan�lan de�erleme yöntemleri: Yoktur (1 Temmuz - 30 Eylül 2011: Yoktur),(30 Eylül 2010: Yoktur), ( 1 Temmuz - 30 Eylül 2010: Yoktur).
17.8 Dönem içinde yeni giren bireysel emeklilik kat��mc�lar��n adet ile brüt ve net kat��m paylar��n bireysel ve kurumsal olarak da��mlar�: Yoktur (1 Temmuz - 30 Eylül 2011: Yoktur), (30 Eylül 2010: Yoktur), (1 Temmuz - 30 Eylül 2010: Yoktur).
17.9 Dönem içinde ba�ka �irketten gelen bireysel emeklilik kat��mc�lar��n adet ile brüt ve net kat��m paylar��n bireysel ve kurumsal olarak da��mlar�: Yoktur (1 Temmuz - 30 Eylül 2011: Yoktur), (30 Eylül 2010: Yoktur), (1 Temmuz - 30 Eylül 2011: Yoktur).
17.10 Dönem içinde �irketin hayat portföyünden bireysel emeklili�e geçen bireysel emeklilik kat��mc�lar��n adet ile brüt ve net kat��m paylar��n bireysel ve kurumsal olarak da��mlar�: Yoktur (1 Temmuz - 30 Eylül 2011: Yoktur), (30 Eylül 2010: Yoktur), (1 Temmuz - 30 Eylül 2010: Yoktur).
17.11 Dönem içinde �irketin portföyünden ayr�lan ba�ka �irkete geçen veya ba�ka �irkete geçmeyen her ikisi birlikte bireysel emeklilik kat��mc�lar��n adet ile brüt ve net kat��m paylar��n bireysel ve kurumsal olarak da��mlar�: Yoktur (1 Temmuz - 30 Eylül 2011: Yoktur), (30 Eylül 2010: Yoktur), (1 Temmuz - 30 Eylül 2010: Yoktur).
17.12 Dönem içinde yeni giren hayat sigortal�lar�n adet ile brüt ve net prim tutarlar� ferdi ve grup olarak da��mlar�: Yoktur (1 Temmuz - 30 Eylül 2011: Yoktur), (30 Eylül 2010: Yoktur), (1 Temmuz - 30 Eylül 2010: Yoktur).
17.13 Dönem içinde portföyden ayr�lan hayat sigortal�lar�n adet ile brüt ve net prim tutarlar� matematik kar��klar��n tutarlar��n ferdi ve grup olarak da��mlar�: Yoktur (1 Temmuz - 30 Eylül 2011: Yoktur), (30 Eylül 2010: Yoktur), (1 Temmuz - 30 Eylül 2010: Yoktur).
17.14 Dönem içinde hayat sigortal�lar�na kar pay� da��m oran�: Yoktur (1 Temmuz - 30 Eylül 2011: Yoktur), (30 Eylül 2010: Yoktur), (1 Temmuz - 30 Eylül 2010: Yoktur).

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

17.15 - 17.19 Sigorta sözle�melerinden kaynaklanan yükümlülükler ile ilgili di�er gerekli aç�klamalar:

Muallak hasar kar��:

aç�klamalar: *Muallak hasar kar��:*
		2011
	Brüt	Reasürans pay�	Net
Dönem Ba�� - 1 Ocak Ödenen hasar	157.486.974 (127.168.393)	(75.518.640) 56.266.266	81.968.334 (70.902.127)
Art��/(Azal��)
- Cari dönem muallaklar�	39.451.338	(22.062.741)	17.388.598
- Geçmi� y�llar muallaklar�	107.057.256	(53.981.488)	53.075.768
Dönem Sonu - 30 Eylül	176.827.175	(95.296.602)	81.530.573
Rapor Edilen Hasarlar	137.146.286	(80.289.114)	56.857.172
Gerçekle�mi� ancak rapor
edilmemi� hasarlar	30.988.163	(7.729.487)	23.258.676
Muallak Yeterlilik	7.630.452	(7.278.001)	352.451
Retro	1.062.275	-	1.062.275
Toplam	176.827.175	(95.296.602)	81.530.573

Muallak hasar kar��:

*Muallak hasar kar��:*
		2010
	Brüt	Reasürans pay�	Net
Dönem Ba�� - 1 Ocak Ödenen hasar	138.813.059 (113.732.410)	(74.290.201) 34.330.344	64.522.858 (79.402.066)
Art��/(Azal��)
- Cari dönem muallaklar�	33.739.348	(24.648.599)	9.090.749
- Geçmi� y�llar muallaklar�	108.020.747	(17.837.942)	90.182.805
Dönem Sonu - 30 Eylül	166.840.744	(82.446.398)	84.394.346
Rapor Edilen Hasarlar	119.125.441	(64.257.870)	54.867.571
Gerçekle�mi� ancak rapor
edilmemi� hasarlar	46.708.206	(18.188.528)	28.519.678
Retro	1.007.097	-	1.007.097
Toplam	166.840.744	(82.446.398)	84.394.346

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

17.15 - 17.19 Sigorta sözle�melerinden kaynaklanan yükümlülükler ile ilgili di�er gerekli aç�klamalar (Devam�):

Kazan�lmam�� primler kar��:

*Kazan�lmam�� primler kar��:*
Dönem ba�� - 1 Ocak Net de��im	2011
	Brüt Reasürans pay� Net 131.609.825 (58.391.664) 73.218.161 (10.839.378) 5.076.524 (5.762.854)
Dönem sonu - 30 Eylül	120.770.447 (53.315.140) 67.455.307
Dönem ba�� - 1 Ocak Net de��im	2010
	Brüt Reasürans pay� Net 143.372.061 (58.429.225) 84.942.836 (24.038.581) 15.131.397 (8.907.184)
Dönem sonu – 30 Eylül	119.333.481 43.297.828 76.035.653

30 Eylül 2011 tarihi itibariyle ertelenmi� komisyon giderleri ve gelirleri s�ras�yla 17.600.413 TL (31 Aral�k 2010: 18.749.509 TL) ve 13.352.672 TL (31 Aral�k 2010: 12.542.070 TL) olup bilançoda gelecek aylara ait giderler ve gelecek aylara ait gelirler ve gider tahakkuklar� hesap kalemleri alt�nda yer almaktad�r (19 no’lu dipnot).

Devam eden riskler kar��:

*Devam eden riskler kar��:*
Dönem ba�� - 1 Ocak Net de��im	2011
	Brüt Reasürans pay� Net 4.328.840 (706.524) 3.622.316 (2.896.335) 270.724 (2.625.611)
Dönem sonu – 30Eylül	1.432.505 (435.800) 996.705
Dönem ba�� - 1 Ocak Net de��im	2010
	Brüt Reasürans pay� Net 430.256 - 430.256 (671.262) - (671.262)
Dönem sonu - 30 Eylül	(241.006) - (241.006)
**Dengeleme kar�� ():*** Dönem ba�� - 1 Ocak Net de��im	2011
	Brüt Reasürans pay� Net 1.993.091 - 1.993.091 639.992 - 639.992
Dönem sonu - 30 Eylül	2.633.083 - 2.633.083
Dönem ba�� - 1 Ocak Net de��im	2010
	Brüt Reasürans pay� Net 1.140.056 - 1.140.056 559.027 - 559.027
Dönem sonu - 30 Eylül	1.699.083 - 1.699.083

(*) Söz konusu kar��k 2.24 no’lu dipnotta aç�kland�� üzere net olarak hesaplanmaktad�r.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

17.15 - 17.19 Sigorta sözle�melerinden kaynaklanan yükümlülükler ile ilgili di�er gerekli aç�klamalar (Devam�):

Yabanc� para ile ifade edilen ve ihbar� yap�lm�� net muallak hasar ve tazminat kar��klar� ��daki gibidir:

	30 Eylül 2011
Döviz Cinsi	Döviz Tutar�	Kur	Tutar TL
ABD Dolar�	248.835	1,8542	461.389
Euro	94.506	2,5278	238.893
			700.282
	31 Aral�k 2010
Döviz Cinsi	Döviz Tutar�	Kur	Tutar TL
ABD Dolar�	292.532	1,5535	454.448
Euro	8.955	2,0590	18.438
			472.886

Rücu Gelirleri:

�irket’in ödemi� oldu�u tazminat bedellerine ili�kin olarak bran�lar itibariyle dönem içinde tahsil edilmi� olan rücu ve sovtaj gelirleri ile dönem sonu itibariyle tahakkuk edilmi� olan rücu ve sovtaj alacak tutarlar� a��da aç�klanm��r:

Kara Araçlar� Nakliyat Kara Araçlar� Sorumluluk Yang�n ve Do�al Afetler Genel Zararlar Emniyeti suistimal Hastal�k/Sa��k Kaza	Rücu Tahakkuklar�	Rücu Tahakkuklar�
	30 Eylül 2011 Brüt Reasürans pay� Net 3.431.363 (26.172) 3.405.191 440.358 (169.335) 271.023 637.211 (38.176) 599.035 306.089 (160.704) 145.385 181.133 (151.708) 29.426 - - - - - - 7.944 (7.150) 794	31 Aral�k 2010
		Brüt Reasürans pay� Net 4.113.022 (62.949) 4.050.073 9.047 (2.215) 6.832 114.951 (5.614) 109.337 17.967 (2.729) 15.238 4.898 (4.445) 453 - - - - - - - - -
Toplam	5.004.098 (553.244) 4.450.854	4.259.884 (77.952) 4.181.932
Kara Araçlar� Kara Araçlar� Sorumluluk Yang�n ve Do�al Afetler Genel Sorumluluk Nakliyat Genel Zararlar Emniyeti suistimal Hastal�k/Sa��k	Rücu Tahsilleri
	1 Ocak- 30 Eylül 2011 Brüt Reasürans pay� Net 17.389.496 (128.903) 17.260.593 781.064 (31.130) 749.934 182.623 (51.103) 131.520 - - - 1.185.121 (737.952) 447.170 246.036 (224.965) 21.071 3.740 (1.870) 1.870 10.471(10.450)21	1 Ocak- 30 Eylül 2010
		Brüt Reasürans pay� Net 20.127.575 (2.423.353) 17.704.222 739.681 (86.725) 652.956 209.365 (107.345) 102.020 3.037 (2.161) 876 908.452 (762.144) 146.308 159.691 (141.586) 18.105 277.957 (221.023) 56.934 - - -
Toplam	19.798.552 (1.186.372) 18.612.179	22.425.758 (3.744.336) 18.681.422

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

17.15 - 17.19 Sigorta sözle�melerinden kaynaklanan yükümlülükler ile ilgili di�er gerekli aç�klamalar (Devam�):

�irket’in Teknik Kar��klar Yönetmeli�i’ne istinaden ödenen net hasarlar üzerinden olu�turdu�u hasar geli�im tablosu a��da yer almaktad�r:

30 Eylül 2011 tarihi itibariyle gerçekle�en hasar esas�na göre haz�rlanm�� brüt hasar geli�im tablosu:

								Toplam
	1 Ekim 2004-	1 Ekim 2005-	1 Ekim 2006-	1 Ekim 2007-	1 Ekim 2008-	1 Ekim 2009-	1 Ekim 2010-	Gerçekle�en
Kaza y��	30.09.2005	30.09.2006	30.09.2007	30.09.2008	30.09.2009	30.09.2010	30.09.2011	Brüt Hasar
Kaza döneminde
gerçekle�en hasar	129.043.179	173.212.905	167.818.559	155.209.663	166.600.046	149.067.445	150.210.594	1.091.162.391
1 y�l sonra	23.792.343	41.950.996	37.534.229	48.062.670	50.915.808	31.553.358	-	233.809.403
2 y�l sonra	5.410.305	9.419.384	17.252.541	25.635.602	34.780.772	-	-	92.498.603
3 y�l sonra	4.991.869	9.983.702	22.735.207	26.107.817	-	-	-	63.818.595
4 y�l sonra	4.175.647	8.723.558	24.561.958	-	-	-	-	37.461.163
5 y�l sonra	4.178.314	8.892.608	-	-	-	-	-	13.070.922
6 y�l sonra	5.156.031	-	-	-	-	-	-	5.156.031
Toplam brüt gerçekle�en hasar 176.747.687		252.183.153	269.902.493	255.015.753	252.296.626	180.620.803	150.210.594	1.536.977.109

30 Eylül 2011 tarihi itibariyle geçerli düzenlemeler çerçevesinde gerçekle�en hasar esas�na göre haz�rlanm�� 30 Eylül 2010 tarihine ait brüt hasar geli�im tablosu:

*ablosu:*
								Toplam
	1 Ekim 2003-	1 Ekim 2004-	1 Ekim 2005-	1 Ekim 2006-	1 Ekim 2007-	1 Ekim 2008-	1 Ekim 2009-	Gerçekle�en
Kaza y��	30.09.2004	30.09.2005	30.09.2006	30.09.2007	30.09.2008	30.09.2009	30.09.2010	Brüt Hasar
Kaza döneminde
gerçekle�en hasar	85.787.309	129.043.179	173.212.905	167.818.559	155.209.663	166.600.046	149.067.445	1.026.739.106
1 y�l sonra	18.127.585	23.792.343	41.950.996	37.534.229	48.062.670	50.915.808	-	220.383.630
2 y�l sonra	3.827.984	5.410.305	9.419.384	17.252.541	25.635.602	-	-	61.545.815
3 y�l sonra	7.009.662	4.991.869	9.983.702	22.735.207	-	-	-	44.720.440
4 y�l sonra	7.268.766	4.175.647	8.723.558	-	-	-	-	20.167.972
5 y�l sonra	8.231.355	4.178.314	-	-	-	-	-	12.409.669
6 y�l sonra	7.997.455	-	-	-	-	-	-	7.997.455
Toplam brüt gerçekle�en hasar	138.250.117	171.591.657	243.290.545	245.340.536	228.907.935	217.515.854	149.067.445	1.393.964.089

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

17.15 - 17.19 Sigorta sözle�melerinden kaynaklanan yükümlülükler ile ilgili di�er gerekli aç�klamalar (Devam�):

�irket, Genelge uyar�nca 31 Aral�k 2010 tarihi itibariyle, her bir bran� için kullan�lacak Yeni AZMM hesaplama metodunu �irket aktüerinin görü�leri çerçevesinde ilgili bran��n özelli�ine ve �irket’in portföy yap��na ba�� olarak belirlemi� ve belirledi�i yöntemleri 30 Eylül 2011 ve 31 Aral�k 2010 tarihleri itibariyle yap�lan hesaplamalarda kullanm��r. 30 Eylül 2011 ve 31 Aral�k 2010 tarihlerinde bran�lar itibariyle kullan�lan AZMM hesaplama metodu ile bu hesaplamalar sonucunda ilave ayr�lacak veya hesaplamalar�n negatif sonuç verdi�i durumlarda kar��klardan dü�ülecek olan brüt ve net ilave kar��k tutarlar� a��da aç�klanm��r:

Kullan�lan Bran� Yöntem	30 Eylül 2011 Brüt�lave Net�lave Kar��k(%100) Kar��k(%100)	31 Aral�k 2010
		Brüt�lave Net�lave Kar��k(%100) Kar��k(%100)
Zorunlu Trafik Standart Genel Zararlar () Standart Genel Sorumluluk Cape Code Yang�n ve Do�al Afetler() Standart �htiyari Mali Sorumluluk Standart Su Araçlar� () Standart Kaza Standart Nakliyat () Standart Kara Araçlar�(*) Standart	22.196.353 21.319.280 2.702.910 265.322 2.636.685 580.726 (50.682) (9.597) 726.672 679.775 420.419 40.997 275.688 67.771 282.539 93.640 (3.219.452) (3.191.405)	26.920.471 25.488.799 (1.163.054) (151.428) 2.895.376 601.702 824.966 466.598 850.780 806.398 (44.136) (2.950) 247.704 44.719 (5.915) (12.440) (4.607.134) (4.414.009)
	25.971.133 19.846.508	25.919.058 22.827.389
Zorunlu Trafik �lave Kar��k (**)	3.467.456 3.330.442	1.379.268 1.305.917
Toplam	29.438.590 23.176.950	27.298.326 24.133.306

(*) 14 Ocak 2011 tarih ve 2011/1 say�� Genelge uyar�nca, Yeni AZMM hesab��n negatif sonuç verdi�i bran�larda söz konusu negatif tutar %50 oran�nda dikkate al�narak, bulunan tutar muallak hasar kar��ndan dü�ülmü�tür.

(**) �irket, zorunlu trafik bran��nda hasar geli�imlerini di�er aktüeryal yöntem ve modeller uygulayarak istatistiksel olarak de�erlendirmi� ve bu do�rultuda hesaplam�� oldu�u 3.330.442 TL (31 Aral�k 2010: 1.305.917 TL) tutar�ndaki net ilave kar�� gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� hasar kar��klar�na ilave ederek finansal tablolar�na yans�tm��r (2.24 no’lu dipnot).

�irket’in yapm�� oldu�u Yeni AZMM hesaplamalar� brüt olarak yap�lmakta ve �irket’in yürürlükte bulunan veya ilgili reasürans anla�malar�na ba�� olarak net tutarlara ula��lmaktad�r. Bran�lar itibariyle Yeni AZMM hesaplamalar� sonucu bulunan brüt ilave kar��n net tutar��n bulunmas� s�ras�nda son 12 ayl�k ödenen ve son dönem muallak hasar konservasyon oran� dikkate al�nmaktad�r.

�irket, Yeni AZMM hesaplamalar� yap��rken, belirlemi� oldu�u bran�larda, daha homojen bir veri setiyle hesaplama yap�labilmesini teminen büyük hasar olarak nitelendirilen uç hasarlar� Genelge’de öngörülmü� olan istatistiki yöntemlerle elimine etmi�tir. 30 Eylül 2011 ve 31 Aral�k 2010 tarihi itibariyle söz konusu hesaplamalar sonucunda bran�lar itibariyle ay�klanacak büyük hasarlar�n bulunmas� için kullan�lan büyük hasar limitleri a��da aç�klanm��r:

aç�klanm��r:
Bran�	30 Eylül 2011	31 Aral�k 2010
Kara Araçlar�	194.133	184.002
Zorunlu Trafik	93.274	97.714
Yang�n ve Do�al Afetler	497.574	592.615
Genel Zararlar	3.071.879	2.760.990

Yeni AZMM hesaplamas� yap��rken, yukar�da belirtilen bran�lar haricindeki bran�larda büyük hasar elemesi yap�lmam��r.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

18. Yat��m Anla�mas� Yükümlülükleri

Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).

19. Ticari ve Di�er Borçlar, Ertelenmi� Gelirler

	30 Eylül 2011	31 Aral�k 2010
Reasürans �irketlerine borçlar	28.139.754	29.989.073
Sigortac��k faaliyetlerinden borçlar	1.471.778	1.051.098
Sigorta ve reasürans �irketlerinden al�nan
depolar(10 no’lu dipnot)	21.136	21.223
Esas faaliyetlerden borçlar	29.632.667	31.061.394
Ertelenmi� komisyon gelirleri (17 no’lu dipnot)	13.352.672	12.542.070
Di�erçe�itli borçlar	5.147.010	3.298.021
Toplam	48.132.349	46.901.485

�li�kili taraf bakiyeleri 45 no’lu dipnotta aç�klanm��r.

Yabanc� para ile ifade edilen borçlar a��daki gibidir:

Reasürans �irketlerine borçlar:

	30 Eylül 2011
Döviz Cinsi	Döviz Tutar�	Kur	Tutar TL
ABD Dolar�	7.991.163	1,8453	14.746.092
Euro	1.412.876	2,5157	3.554.372
			18.300.464
	31 Aral�k 2010
Döviz Cinsi	Döviz Tutar�	Kur	Tutar TL
ABD Dolar�	10.673.691	1,5460	16.501.526
Euro	221.347	2,0491	453.562
			16.955.088

20. Krediler

Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).

21. Ertelenmi� Gelir Vergisi

�irket ertelenen gelir vergisi varl�k ve yükümlülüklerini, bilanço kalemlerinde bu finansal tablolar ve Vergi Usul Kanunu aras�ndaki farkl� de�erlendirmelerin sonucunda ortaya ç�kan geçici farklar�n etkilerini dikkate alarak hesaplamaktad�r.

�leriki dönemlerde gerçekle�ecek geçici farklar üzerinden yükümlülük metoduna göre hesaplanan ertelenen vergi varl�klar� ve yükümlülükleri için uygulanan oran %20’dir.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

21. Ertelenmi� Gelir Vergisi (Devam�)

30 Eylül 2011 ve 31 Aral�k 2010 tarihleri itibariyle birikmi� geçici farklar ve ertelenen vergi varl�k ve yükümlülüklerinin yürürlükteki vergi oranlar� kullan�larak haz�rlanan dökümü ��daki gibidir:

Ertelenen vergi varl�klar� Aktüeryal zincirleme merdiven metodu ile hesaplanan ilave muallak hasar kar�� Devam eden riskler kar�� Dengeleme kar�� Rücu alacak kar�� ��dem tazminat� kar�� Prim alacak kar�� Kullan�lmayan izin kar�� Dava kar��klar� Di�er	Birikmi� geçici farklar 30 Eylül 31 Aral�k 2011 2010 18.032.522 16.445.337 2.625.611 3.622.316 2.076.027 1.569.217 942.301 73.357 1.006.280 1.412.059 607.726 1.296.861 423.059 407.315 176.502 234.699 - 18.135	Ertelenmi� vergi varl�klar�/(yükümlülükleri)
		30 Eylül 31 Aral�k 2011 2010 3.606.504 3.289.067 525.122 724.463 415.205 313.843 188.460 14.671 201.256 282.412 121.545 259.372 84.613 81.463 35.300 46.940 - 3.628
Toplam ertelenen vergi varl�klar�	25.890.029 25.079.296	5.178.006 5.015.859
Ertelenen vergi yükümlülükleri Sabit k�ymetlerin kay�tl� de�erleri ile vergi matrahlar� aras�ndaki net fark Ertelenmi�üretimgiderleri	(9.037.410) (9.424.452) (468.682) (385.771)	(1.807.482) (1.884.890) (93.736) (77.154)
Toplam ertelenen vergi yükümlülükleri	(9.506.092) (9.810.223)	(1.901.218) (1.962.044)
Net ertelenen vergi varl�klar�(35 no’lu dipnot)		3.276.788 3.053.815

Ertelenen vergi varl��n/(yükümlülü�ünün) dönem içindeki hareketi a��daki gibidir:

	2011	2010
Dönem ba�� - 1 Ocak	3.053.815	(1.029.343)
Ertelenen vergigeliri	222.973	40.664
Dönem sonu - 30 Eylül	3.276.788	(988.679)

Ertelenmi� vergi varl�klar�, gelecekte vergiye tabi kar elde etmek suretiyle geçici farklardan yararlanman�n kuvvetle muhtemel olmas��art�yla kay�tlara yans��lmaktad�r. 30 Eylül 2011 tarihi itibariyle �irket’in kullan�lmayan 52.533.594 TL (31 Aral�k 2010: 73.516.616 TL) tutar�ndaki mali zararlardan kaynaklanan 10.506.719 TL (31 Aral�k 2010: 14.703.323 TL) tutar�nda finansal tablolar�na yans��lmayan ertelenmi� vergi varl�� bulunmaktad�r. Mahsup edilebilir mali zararlar�n vade da�� a��daki gibidir:

	Eylül 2011	31 Aral�k 2010
2011	-	17.749.289
2013	731.379	3.965.112
2014	40.805.174	40.805.174
2015	10.997.041	10.997.041
	52.533.594	73.516.616

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

22. Emeklilik Sosyal Yard�m Yükümlülükleri

	30	Eylül 2011	31 Aral�k 2010
��dem tazminat� kar��		1.006.280	1.412.059
		1.006.280	1.412.059

Türk �� Kanunu’na göre, �irket bir senesini doldurmu� olan ve �irket’le ili�kisi kesilen veya emekli olan 25 hizmet (kad�nlarda 20) y�� dolduran ve emeklili�ini kazanan (kad�nlar için 58 ya��nda, erkekler için 60 ya��nda), askere ça��lan veya vefat eden personeli için k�dem tazminat� ödemekle mükelleftir. 23 May�s 2002 tarihindeki mevzuat de��ikli�inden sonra emeklilikten önceki hizmet süresine ili�kin baz� geçi� süreci maddeleri ç�kart�lm��r.

Ödenecek tazminat her hizmet y�� için bir ayl�k maa� kadard�r ve bu tutar 30 Eylül 2011 tarihi itibariyle 2.731,85TL (31 Aral�k 2010: 2.517,04TL) ile s��rland��lm��r.

��dem tazminat� yükümlülü�ü yasal olarak herhangi bir fonlamaya tabi de�ildir ve herhangi bir fonlama �art� bulunmamaktad�r.

��dem tazminat� kar�� çal��anlar�n emeklili�i halinde ödenmesi gerekecek muhtemel yükümlülü�ün bugünkü de�erinin tahminiyle hesaplan�r.

TMS 19, �irket’in k�dem tazminat� kar�� tahmin etmek için aktüer de�erleme yöntemlerinin geli�tirilmesini öngörmektedir. Buna göre toplam yükümlülü�ün hesaplanmas�nda a��da yer alan aktüer öngörüler kullan�lm��r:

	30 Eylül 2011	31 Aral�k 2010
�skonto oran� (%)	4.66	4.66
Emeklilik olas��n tahmini için devir h�� oran� (%)	89	87

Temel varsay�m, her y�ll�k hizmet için belirlenen tavan kar��n enflasyon ile orant�� olarak artmas��r. Böylece uygulanan iskonto oran� enflasyonun beklenen etkilerinden ar�nd��lm�� gerçek oran� gösterir. �irket’in k�dem tazminat� kar��, k�dem tazminat� tavan� her alt� ayda bir ayarland�� için, 1 Temmuz 2011 tarihinden itibaren geçerli olan 2.731,85 TL (1 Temmuz 2010: 2.517,04 TL) üzerinden hesaplanmaktad�r.

��dem tazminat� kar��n dönem içindeki hareketleri a��daki gibidir:

	2011	2010
Dönem ba�� - 1 Ocak	1.412.059	1.506.777
Dönem içinde ödenen (33 no’lu dipnot)	(551.568)	(258.211)
Cari dönemdeki art��	145.789	285.411
Dönem sonu - 30 Eylül	1.006.280	1.533.977

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

23. Di�er Yükümlülükler ve Masraf Kar��klar�

Pasifte yer almayan taahhütler 43 no’lu dipnotta aç�klanm��r.

Al�nan garanti ve teminatlar 12.3 no’lu dipnotta aç�klanm��r.

Bilançoda maliyet giderleri kar�� ve di�er çe�itli k�sa vadeli yükümlülükler alt�nda ��fland��lan kar��klar�n detay� a��da yer almaktad�r:

	30 Eylül 2011	31 Aral�k 2010
Kullan�lmayan izin kar��	423.059	407.314
Dava kar��klar�	176.502	234.699
Toplam	599.561	642.013

24. Net Sigorta Prim Geliri

Yaz�lan primlerin da�� a��daki gibidir:

		1 Ocak- 30 Eylül 2011			1 Temmuz- 30 Eylül 2011
		Brüt Reasürans pay�	Net	Brüt Reasürans pay�		Net
Kara araçlar�	44.712.750	(43.123)	44.669.626	14.721.734	-	14.721.733
Yang�n ve do�al afetler	36.725.068	(30.276.499)	6.448.568	10.175.773	(8.301.554)	1.874.218
Kara araçlar� sorumluluk	30.891.360	(1.929.715)	28.961.645	7.889.888	(1.879.874)	6.010.014
Genel zararlar	30.940.510	(26.663.506)	4.277.004	9.747.128	(8.366.977)	1.380.151
Nakliyat	12.017.519	(6.078.160)	5.939.359	2.696.765	(905.404)	1.791.361
Genel sorumluluk	6.197.278	(4.573.330)	1.623.949	1.837.458	(977.344)	860.115
Su araçlar�	5.132.651	(4.878.025)	254.627	1.437.398	(1.410.039)	27.360
Sa��k	4.180.951	(3.444.824)	736.127	1.046.623	(877.811)	168.812
Hava araçlar�	2.483.045	(2.483.045)	-	147.065	(147.065)	0
Kaza	2.629.191	(576.953)	2.052.238	705.178	(148.931)	556.247
Hava araçlar� sorumluluk	1.731.044	(1.731.044)	-	229.692	(229.692)	0
Hukuksal koruma	565.768	-	565.768	183.789	-	183.789
Finansal kay�plar	211.960	(217.123)	(5.163)	2.534	(13.704)	(11.170)
Emniyeti suistimal	183.593	(140.984)	42.610	26.728	(15.991)	10.738
Rayl� araçlar	418.334	-	418.334	267.051	-	267.051
Toplam	179.021.023	(83.036.330)	95.984.693	51.114.805	(23.274.385)	27.840.420

Brüt Kara araçlar� 50.826.437 Yang�n ve do�al afetler 34.935.305 Kara araçlar� sorumluluk 35.422.088 Genel zararlar 19.587.495 Nakliyat 14.947.257 Genel sorumluluk 5.331.243 Su araçlar� 3.599.533 Sa��k 1.984.699 Hava araçlar� 928.705 Kaza 3.943.481 Hava araçlar� sorumluluk 4.259.011 Hukuksal koruma 655.486 Finansal kay�plar 228.544 Emniyeti Suistimal 126.833 Rayl� araçlar 343.033 Toplam 177.119.150	1 Ocak- 30 Eylül 2010 Reasürans pay� Net Brüt (4.113.394) 46.713.043 12.883.991 (25.980.417) 8.954.888 10.324.273 (2.650.792) 32.771.296 12.437.998 (16.339.100) 3.248.395 6.275.793 (10.168.255) 4.779.002 2.168.339 (3.366.651) 1.964.592 (1.069.842) (3.369.334) 230.199 508.686 (1.906.276) 78.423 493.773 (928.705) 0 167.181 (819.462) 3.124.018 1.132.281 (4.259.011) 0 163.992 - 655.486 165.139 (189.790) 38.754 104.195 (97.552) 29.281 52.967 (82.328) 260.705 263.299 (74.271.068) 102.848.082 46.072.065	1 Temmuz- 30 Eylül 2010 Reasürans pay� Net (32.325) 12.851.666 (7.791.909) 2.532.364 (16.346) 12.421.652 (5.066.142) 1.209.651 (610.305) 1.558.034 (528.669) (1.598.511) (465.989) 42.697 (415.350) 78.423 (167.181) - (348.018) 784.262 (163.992) - - 165.139 (96.321) 7.874 (41.702) 11.265 (63.236) 200.063 (15.807.486) 30.264.579

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

25. Aidat (Ücret) Gelirleri

Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).

26. Yat��m Gelirleri

Yat��m Gelirleri
	1 Ocak -	1 Temmuz -	1 Ocak -	1 Temmuz -
	30 Eylül 2011	30 Eylül 2011	30 Eylül 2010	30 Eylül 2010
Nakit ve nakit benzerleri
Faizgeliri,net	4.822.159	1.840.583	4.000.657	1.552.257
Toplam	4.822.159	1.840.583	4.000.657	1.552.257

27. Finansal Varl�klar�n Net Tahakkuk Gelirleri

Sat�lmaya haz�r finansal varl�klardan elde edilen gerçekle�en kazanç ve kay�plara ili�kin bilgiler 11 ve 15 no’lu dipnotlarda aç�klanm��r.

28. Makul De�er Fark� Gelir Tablosuna Yans��lan Aktifler

30 Eylül 2011 tarihi itibariyle �irket’in makul de�er fark� gelir tablosuna yans��lan aktifi bulunmamaktad�r (31 Aral�k 2010: Yoktur).

29. Sigorta Hak ve Talepleri

17 no’lu dipnotta aç�klanm��r.

30. Yat��m Anla�mas� Haklar�

Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).

31. Zaruri Di�er Giderler

31.	Zaruri Di�er Giderler
32.	1 Ocak - 1 Temmuz - 1 Ocak - 1 Temmuz - 30 Eylül 2011 30 Eylül 2011 30 Eylül 2010 30 Eylül 2010
	Teknik bölüm alt�nda s��fland��lan faaliyetgiderleri 33.119.493 9.530.313 33.710.651 12.138.851
	Toplam(32 no’lu dipnot) 33.119.493 9.530.313 33.710.651 12.138.851
	Gider Çe�itleri 1 Ocak - 1 Temmuz - 1 Ocak - 1 Temmuz - 30 Eylül 2011 30 Eylül 2011 30 Eylül 2010 30 Eylül 2010
	Üretim komisyon gideri 27.460.366 8.986.578 31.921.309 10.768.850 Personel giderleri (33 no’lu dipnot) 12.408.958 3.692.750 11.512.125 4.266.835 Reklam ve pazarlama giderleri 118.859 15.243 34.277 (48.975) �leti�im ve bilgi i�lem giderleri 2.342.891 694.270 1.659.335 489.039 Pazarlama ve sat�� giderleri 696.496 108.337 1.331.777 231.170 Kira giderleri 636.252 293.352 604.245 303.115 Ofis ve Di�er giderleri 2.285.843 816.171 2.251.998 987.925 Vergi giderleri 281.129 141.673 112.551 (10.492) Dan��manl�k giderleri 989.240 236.587 706.891 168.300 Ula��m giderleri 1.052.921 327.491 907.978 279.775 Banka ve noter giderleri 279.500 85.680 333.209 82.535 Aidat giderleri 804.927 180.125 911.665 190.072 ��itim giderleri 119.134 8.528 - - Üst Yönetim Giderleri 21.373 6.823 21.850 6.250 Reasürans komisyonugeliri (16.378.398) (6.063.297) (18.598.559) (5.575.548)
	Toplam(31 no’lu dipnot) 33.119.493 9.530.313 33.710.651 12.138.851

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

33. Çal��anlara Sa�lanan Fayda Giderleri

	1 Ocak -	1 Temmuz -	1 Ocak -	1 Temmuz -
	30 Eylül 2011	30 Eylül 2011	30 Eylül 2010	30 Eylül 2010
Maa� ödemesi �kramiyeler ve primler	9.282.860 1.008.371	2.990.852 60.307	8.316.850 1.317.626	3.044.092 690.199
SSK ve i�sizlik sigortas�
i�veren paylar�	1.325.705	426.346	1.174.583	416.885
��dem tazminat�	551.568	130.890	441.318	183.107
Özel sa��k sigortas�	209.508	69.032	166.680	56.650
Yard�mlar	21.622	6.474	19.555	(7.526)
Personel yeti�tirme giderleri	-	-	74.658	36.415
Di�er	9.324	8.849	855	(168.039)
Toplam(32 no’lu dipnot)	12.408.958	3.692.750	11.512.125	4.266.835

Yönetim kurulu ba�kan ve üyeleriyle genel müdür, genel koordinatör, genel müdür yard�mc�lar� gibi üst yöneticilere cari dönemde sa�lanan ücret ve benzeri menfaatlerin toplam tutar� 1.6 no’lu dipnotta aç�klanm��r.

34. Finansal Maliyetler

34.1 Dönemin tüm finansman giderleri: 802.516 TL (1 Temmuz - 30 Eylül 2011: 264.214 TL), (30 Eylül 2010: 861.536 TL), (1 Temmuz - 30 Eylül 2010: 261.386 TL).
34.1.1 Üretim maliyetine verilenler: Yoktur (1 Temmuz - 30 Eylül 2011: Yoktur), (30 Eylül 2010: Yoktur), (1 Temmuz - 30 Eylül 2010: Yoktur).
34.1.2 Sabit varl�klar�n maliyetine verilenler: Yoktur (1 Temmuz - 30 Eylül 2011: Yoktur), (30 Eylül 2010: Yoktur), (1 Temmuz - 30 Eylül 2010: Yoktur).
34.1.3 Do�rudan gider yaz�lanlar: 802.516 TL (1 Temmuz - 30 Eylül 2011: 264.214 TL),
(30 Eylül 2010: 861.536 TL), (1 Temmuz - 30 Eylül 2010: 261.386 TL).
34.2 Dönemin finansman giderlerinden ortaklar, ba�� ortakl�k ve i�tiraklerle ilgili k�sm� (Toplam tutar içindeki paylar� %20’yi a�anlar ayr�ca gösterilecektir . ) : Yoktur (1 Temmuz - 30 Eylül 2011: Yoktur), (30 Eylül 2010: Yoktur), (1 Temmuz - 30 Eylül 2010: Yoktur).
34.3 Ortaklar, ba�� ortakl�k ve i�tiraklerle yap�lan sat�� ve al��lar (Toplam tutar içindeki paylar� % 20’yi a�anlar ayr�ca gösterilecektir.): ��li�kili taraflar ile olan i�lem ve bakiyeler 45 no’lu dipnotta detayl� olarak aç�klanm��r.
34.4 Ortaklar ba�� ortakl�k ve i�tiraklerden al�nan ve bunlara ödenen faiz, kira ve benzerleri (Toplam tutar içindeki paylar� % 20’yi a�anlar ayr�ca gösterilecektir.): �li�kili taraflar ile olan i�lem ve bakiyeler 45 no’lu dipnotta detayl� olarak aç�klanm��r.

35. Gelir Vergileri

30 Eylül 2011 ve 2010 tarihleri itibariyle haz�rlanan finansal tablolarda yer alan vergi varl�k ve yükümlülükleri ile vergi gelir ve giderleri a��da özetlenmi�tir:

		1 Ocak -	1 Temmuz -	1 Ocak -	1 Temmuz -
	30 Eylül 2011		30 Eylül 2011	30 Eylül 2010	30 Eylül 2010
Cari dönem kurumlar vergisi		-	-	-	-
Ertelenmi� vergi geliri/(gideri) (21 no’lu	dipnot)	222.973	99.943	323.706	283.042
Toplam vergi gideri		222.973	99.943	323.706	283.042
			30 Eylül 2011		31 Aral�k 2010
Vergi kar��				-	-
Pe�in ödenen vergiler ve fonlar				934.134	911.204
Pe�in ödenen vergiler ve fonlar,	net			934.134	911.204
Ertelenen vergi varl��			5.178.006		5.015.859
Ertelenen vergiyükümlülü�ü(-)			(1.901.218)		(1.962.044)
Ertelenen vergi varl�� - net(21	no’lu dipnot)		3.276.788		3.053.815

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

35. Gelir Vergileri (Devam�)

Gerçekle�en kurumlar vergisi gideri mutabakat� a��daki gibidir:

			1 Ocak -	1 Ocak -
			30 Eylül 2011	30 Eylül 2010
Dönem Kar�/(Zarar�)			1.814.802	(28.931.685)
Ertelenmi� vergi gelir/(gideri)			222.973	323.706
Vergi öncesi kar/(zarar)			1.591.829	(28.607.979)
Vergi oran�			%20	%20
Hesaplanan kurumlar vergisi kar��			(318.366)	5.721.596
Vergiye konu olmayan gelirler,KKEG,mali zararlar
üzerinden ayr�lmayan ertelenmi�vergi ve di�er,net			541.339	(5.397.890)
Cari dönem vergi geliri			222.973	323.706
Net Kur De��im Gelirleri
	1 Ocak -	1 Temmuz -	1 Ocak -	1 Temmuz -
	30 Eylül 2011	30 Eylül 2011	30 Eylül 2010	30 Eylül 2010
Yat��mgelirleri/(giderleri)	6.593.520	3.108.022	(2.445.605)	(329.808)
Toplam	6.593.520	3.108.022	(2.445.605)	(329.808)

36. Net Kur De��im Gelirleri

37. Hisse Ba��na Kazanç

Hisse ba��na kazanç miktar�, net dönem kar��n �irket hisselerinin dönem içindeki a��rl�kl� ortalama pay adedine bölünmesiyle hesaplan�r.

	1 Ocak -	1 Temmuz -	1 Ocak -	1 Temmuz -
	30 Eylül 2011	30 Eylül 2011	30 Eylül 2010	30 Eylül 2010
Net dönem kar�	1.814.802	1.151.676	(28.931.684)	(14.352.473)
Beheri 0.01 TL nominal
de�erli hisselerin a��rl�kl�
ortalama adedi	13.706.985.600	13.706.985.600	13.706.985.600	13.706.985.600
Hisse ba��na kar/(zarar) (Kr)	0,0132	0,0084	(0,2111)	(0,1047)

38. Hisse Ba�� Kar Pay�

Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).

39. Faaliyetlerden Yarat�lan Nakit

Nakit ak�m tablosunda gösterilmi�tir.

40. Hisse Senedine Dönü�türülebilir Tahviller

Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).

41. Paraya Çevrilebilir �mtiyazl� Hisse Senetleri

Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).

42. Riskler

30 Eylül 2011 31 Aral�k 2010 �irket aleyhine aç�lan hasar davalar� 80.542.917 72.091.364 �irket aleyhine aç�lan i� davalar� 176.502 143.555

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

43. Taahhütler

44.	Yurtiçi verilen banka teminat mektuplar�	30 Eylül 2011
		ABD Dolar� Euro TL Toplam 1.170.120 - 7.816.040 8.986.160
	Toplam	1.170.120 - 7.816.040 8.986.160
	Yurtiçi verilen banka teminat mektuplar�	31 Aral�k 2010
		ABD Dolar� Euro TL Toplam 1.053.066 - 5.806.317 6.859.383
	Toplam	1.053.066 - 5.806.317 6.859.383
	*Aktif de�erler üzerinde mevcut bulunan toplam ipotek veya teminat tutarlar�: 30 Eylül 2011* 31 Aral�k 2010 Menkul de�erler cüzdan� 31.459.778 32.345.225 Kullan�m amaçl�gayrimenkuller 6.300 6.300
	Toplam 31.466.078 32.351.525
	��letme Birle�meleri Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).

45. �li�kili Taraflarla ��lemler VIG Grubu �irketleri ile �irket’in ortaklar�, i�tirakleri ve üst yönetimi bu finansal tablolar aç��ndan ili�kili �irketler olarak tan�mlanm��r.

aç��ndan ili�kili �irketler olarak tan�mlanm��r.
30	Eylül 2011	31 Aral�k 2010
a) Di�er alacaklar/(borçlar):
VIG Holding	71.020	-
Toplam	71.020	-
b) Sigorta ve reasürans �irketlerine borçlar, net:
VIG Re	1.392.519	2.924.744
VIG Holding	264.935	151.469
Kooperativa	-	-
Toplam	1.657.454	3.076.213
c) Devredilen primler
VIG Re	3.622.642	1.019.699
VIG Holding	1.924.442	844.637
Kooperativa	865.717	-
Toplam	6.412.801	1.864.336
d) Kazan�lmam�� primler kar��nda reasürans pay�
VIG Re	2.456.734	2.998.141
VIG Holding	884.186	312.389
Kooperativa	147.091	-
Toplam	3.488.011	3.310.530
e) Muallak hasarlar kar��nda reasürans pay�
VIG Holding	102.023	872.398
VIG Re	1.829.204	784.183
Kooperativa	772.988	-
Toplam	2.704.215	1.656.581

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

45. �li�kili Taraflarla ��lemler (Devam�)

		1 Ocak -	1 Ocak -
		30 Eylül 2011	31 Aral�k 2010
f)	Al�nan komisyonlar
VIG	Re	1.316.428	315.974
VIG	Holding	434.909	78.235
Kooperativa		41.225	-
Toplam		1.792.562	394.209
g)	Ertelenmi� komisyon gelirleri
VIG	Re	889.305	1.099.554
VIG	Holding	207.889	17.101
Kooperativa		7.004	-
Toplam		1.104.198	1.116.655
e)	Ödenen tazminat reasürans pay�
VIG	Re	2.094.734	210.921
VIG	Holding	591.267	-
Toplam		2.686.001	210.921
f)	Faaliyet giderleri
VIG	Holding	222.300	92.371
Toplam		222.300	92.371

45.1 Ortaklar, i�tirakler ve ba�� ortakl�klardan alacaklar nedeniyle ayr�lan �üpheli alacak tutarlar� ve bunlar�n borçlar�: Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).
45.2 �irket ile dolayl� sermaye ve yönetim ili�kisine sahip i�tirakler ve ba�� ortakl�klar�n dökümü, i�tirakler ve ba�� ortakl�klar hesab�nda yer alan ortakl�klar�n isimleri ve i�tirak ve oran ve tutarlar�, söz konusu ortakl�klar�n düzenlenen en son finansal tablolar�nda yer alan dönem kar� veya zarar�, net dönem kar� veya zarar� ile bu finansal tablolar�n ait oldu�u dönem, kurulumuz standartlar�na göre haz�rlan�p haz�rlanmad��, ba��ms�z denetime tabi tutulup tutulmad�� ve ba��ms�z denetim raporunun olumlu, olumsuz ve �artl� olmak üzere hangi türde düzenlendi�i:

Finansal Duran Varl�klar

*Finansal Duran*	*Varl�klar*
TARS�M	30 Eylül 2011
	Ba��ms�z Finansal Endekslenmi� Defter denetim tablo Toplam Toplam Net Net kar/ (%) Maliyet De�eri görü�ü dönemi varl�k yükümlülük sat�� (zarar) %4,16 125.125 125.125 - 30.09.2011 6.194.632 1.391.984 7.374.763 829.390
	125.125 125.125 6.194.632 1.391.984 7.374.763 829.390
TARS�M	31 Aral�k 2010
	Ba��ms�z Finansal Endekslenmi� Defter denetim tablo Toplam Toplam Net Net kar/ (%) Maliyet De�eri görü�ü dönemi varl�k yükümlülük sat�� (zarar) %4,35 130.565 130.565 - 31.12.2010 5.643.024 1.661.620 8.140.927 566.006
	130.565 130.565 5.643.024 1.661.620 8.140.927 566.006

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

45.3 ��tirakler ve ba�� ortakl�klarda içsel kaynaklardan yap�lan sermaye artt�� nedeniyle elde edilen bedelsiz hisse senedi tutarlar�: Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).
45.4 Ta��nmazlar üzerinde sahip olunan ayni haklar ve bunlar�n de�erleri: Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).
45.5 Ortaklar, i�tirakler ve ba�� ortakl�klar lehine verilen garanti, taahhüt, kefalet, avans, ciro gibi yükümlülüklerin tutar�: Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).

46. Bilanço Tarihinden Sonra Ortaya Ç�kan Olaylar

Yoktur.

47. Di�er

47.1 Finansal tablolardaki “di�er” ibaresini ta��yan hesap kalemlerinden dahil oldu�u grubun toplam tutar��n %20’sini veya bilanço aktif toplam��n % 5’ini a�an kalemlerin ad ve tutarlar�:

tutarlar�:
	30 Eylül 2011	31 Aral�k 2010
a) Di�er Çe�itli Alacaklar:
Pe�in ödenmi� giderler	1.414.275	625.538
Pe�in ödenmi� a��n hasar primleri	800.516	-
Acentelerden zorunlu deprem sigortas� alacaklar�	942.442	1.163.018
Di�er	93.902	80.202
Toplam	3.251.135	1.868.758
b) K�sa Vadeli Di�er Çe�itli Borçlar:
Sat��lara borçlar	2.808.098	3.021.433
Toplam	2.808.098	3.021.433
c) Di�er Çe�itli K�sa Vadeli Yükümlülükler:
Kullan�lmam��izin kar��klar�	423.059	407.314
Toplam	423.059	407.314
d) Di�er Uzun Vadeli Teknik Kar��klar:
Dengeleme kar��(17 no’lu dipnot)	2.633.083	1.993.091
Toplam	2.633.083	1.993.091
e) Uzun Vadeli Di�er Çe�itli Borçlar:
Tedavi Giderlerine �li�kin SGK’a Borçlar	1.468.092	-
Toplam	1.468.092	-

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

47. Di�er (Devam�)

47.2 “Di�er Alacaklar” ile “Di�er K�sa veya Uzun Vadeli Borçlar” hesap kalemi içinde bulunan ve bilanço aktif toplam��n yüzde birini a�an, personelden alacaklar ile personele borçlar tutarlar��n ayr� ayr� toplamlar�: Yoktur (31 Aral�k 2010: Yoktur).
47.3 Naz�m hesaplarda takip edilen rücu alacaklar�na ili�kin tutarlar: Yoktur (31 Aral�k 2010: 2.054.853 TL).
47.4 Önceki döneme ili�kin gelir ve giderler ile önceki döneme ait gider ve zararlar�n tutarlar�� ve kaynaklar� gösteren aç�klay�� not: 3.349 TL (1 Temmuz - 30 Eylül 2011: Yoktur), (30 Eylül 2010: Yoktur), (1 Temmuz - 30 Eylül 2010: Yoktur).
47.5 Hazine Müste�arl�� taraf�ndan sunumu zorunlu k��nan bilgiler

Dönemin reeskont ve kar��k giderleri/(gelirleri):

	1 Ocak -	1 Temmuz -	1 Ocak -	1 Temmuz -
	30 Eylül 2011	30 Eylül 2011	30 Eylül 2010	30 Eylül 2010
*Di�er kar��k giderleri /(gelirleri)*
Arac�lardan ve sigortal�lardan
alacaklar kar�� �dari ve kanuni takipteki	(689.136)	(67.293)	511.052	1.048.663
alacaklar� kar�� �zin kar��	4.118.597 15.744	935.126 (130.483)	2.129.542 (2.404)	578.379 (246.332)
��dem tazminat� kar��	(405.779)	(86.067)	71.993	44.793
Dava kar��kgiderleri	(58.197)	(66.687)	-	-
Toplam	2.981.230	584.597	2.710.183	1.425.503

EK 1 - KAR DA�ITIM TABLOLARI

Cari Geçmi� Dipnot Dönem Dönem

I. DÖNEM KARININ DA�ITIMI

1.1. DÖNEM KARI (*)
1.2 ÖDENECEK VERG� VE YASAL YÜKÜMLÜLÜKLER
1.2.1. Kurumlar Vergisi (Gelir Vergisi)
1.2.2. Gelir Vergisi Kesintisi
1.2.3. Di�er Vergi ve Yasal Yükümlülükler

A NET DÖNEM KARI (1.1 - 1.2)

1.3. GEÇM�� DÖNEMLER ZARARI (-)
1.4 B��NC� TERT�P YASAL AKÇE
1.5. ��RKETTE BIRAKILMASI VE TASARRUFU

ZORUNLU YASAL FONLAR (-)

B DA�ITILAB��R NET DÖNEM KARI [ (A - (1.3 + 1.4 + 1.5) ]
1.6. ORTAKLARA B��NC� TEMETTÜ (-)
1.6.1. Hisse Senedi Sahiplerine
1.6.2. �mtiyazl� Hisse Senedi Sahiplerine
1.6.3 Kat�lma �ntifa Senedi Sahiplerine
1.6.4 Kara ��tirakli Tahvil Sahiplerine
1.6.5 Kar ve Zarar Ortakl�� Belgesi Sahiplerine
1.7. PERSONELE TEMETTÜ (-)
1.8. KURUCULARA TEMETTÜLER (-)
1.9. YÖNET�M KURULUNA TEMETTÜ (-)
1.10. ORTAKLARA ��NC� TEMETTÜ (-)
1.10.1. Hisse Senedi Sahiplerine
1.10.2. �mtiyazl� Hisse Senedi Sahiplerine
1.10.3. Kat�lma �ntifa Senedi Sahiplerine
1.10.4. Kara ��tirakli Tahvil Sahiplerine
1.10.5. Kar ve Zarar Ortakl�� Belgesi Sahiplerine
1.11. ��NC� TERT�P YASAL YEDEK AKÇE (-)
1.12. STATÜ YEDEKLER� (-)
1.13. OLA�ANÜSTÜ YEDEKLER
1.14 D��ER YEDEKLER

1.15 ÖZEL FONLAR

II. YEDEKLERDEN DA�ITIM

2.1. DA�ITILAN YEDEKLER

2.2. ��NC� TERT�P YASAL YEDEKLER (-)

2.3. ORTAKLARA PAY (-)
2.3.1. Hisse Senedi Sahiplerine
2.3.2 �mtiyazl� Hisse Senedi Sahiplerine
2.3.3. Kat�lma �ntifa Senedi Sahiplerine
2.3.4 Kâra ��tirakli Tahvil Sahiplerine
2.3.5 Kâr ve Zarar Ortakl�� Belgesi Sahiplerine

2.4. PERSONELE PAY (-)

2.5. YÖNET�M KURULUNA PAY (-)

III H�SSE BA�INA KAR

3.1. H�SSE SENED� SAH�PLER�NE

3.2. H�SSE SENED� SAH�PLER�NE (%)
3.3. �MT�YAZLI H�SSE SENED� SAH�PLER�NE
3.4. �MT�YAZLI H�SSE SENED� SAH�PLER�NE (%)

IV. H�SSE BA�INA TEMETTÜ

4.1. H�SSE SENED� SAH�PLER�NE

4.2. H�SSE SENED� SAH�PLER�NE (%)
4.3 �MT�YAZLI H�SSE SENED� SAH�PLER�NE

4.4. �MT�YAZLI H�SSE SENED� SAH�PLER�NE (%)

1 Ocak – 30 Eylül 2011 ve 2010 tarihlerinde sona eren dokuz ayl�k ara dönemler ile ilgili kar da�� olmad��ndan kar da��m tablosu haz�rlanmam��r.

...................................

AI assistant

RAY SİGORTA A.Ş. — Interim / Quarterly Report 2011

8871_rns_2011-10-28_b3920d66-aee9-4f00-bfe7-e1be7b3ac576.pdf

30 Eylül 2011 TAR ������� BAR � YLE DÜZENLENEN �� NANSAL TABLOLARIMIZA ������ N BEYANIMIZ

RAY S�GORTA A.�.

30 EYLÜL 2011 VE 31 ARALIK 2010 TAR�HLER�����BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

RAY S�GORTA A.�.

30 EYLÜL 2011 VE 31 ARALIK 2010 TAR�HLER�����BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

RAY S�GORTA A.�.

30 EYLÜL 2011 VE 31 ARALIK 2010 TAR�HLER�����BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

RAY S�GORTA A.�.

30 EYLÜL 2011 VE 31 ARALIK 2010 TAR�HLER�����BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

RAY S�GORTA A.�.

30 EYLÜL 2011 VE 31 ARALIK 2010 TAR�HLER�����BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 VE 2010 ARA HESAP DÖNEMLER�NE A�T AYRINTILI GEL�R TABLOLARI

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 VE 2010 ARA HESAP DÖNEMLER�NE A�T AYRINTILI GEL�R TABLOLARI

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 VE 2010 ARA HESAP DÖNEMLER�NE A�T NAK�T AKI� TABLOLARI

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 VE 2010 ARA HESAP DÖNEMLER�NE A�T ÖZSERMAYE DE����M TABLOLARI

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ������N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

1. Genel Bilgiler

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ������N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2. Önemli Muhasebe Politikalar���n Özeti

2.1 Haz�rl�k Esaslar�

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ������N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

2.1 Haz�rl�k Esaslar� (Devam�)

Türkiye Finansal Raporlama Standartlar�nda de���iklikler:

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ������N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.1 Haz�rl�k Esaslar� (Devam�)

2.2 Konsolidasyon

2.3 Bölüm Raporlamas�

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ������N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

2.4 Yabanc� Para Çevrimi

2.5 Maddi Duran Varl�klar

2.6 Yat���m Amaçl� Gayrimenkuller

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ������N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.7 Maddi Olmayan Duran Varl�klar

2.8 Finansal Varl�klar

Krediler ve alacaklar (Esas faaliyetlerden alacaklar):

2.9 Varl�klarda De�er Dü�üklü�ü

2.10 Türev Finansal Araçlar

2.11 Finansal Varl�klar�n Netle�tirilmesi (Mahsup Edilmesi)

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ������N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.12 Nakit ve Nakit Benzerleri

2.13 Sermaye

2.14 Sigorta ve Yat���m Sözle�meleri - S���fland�rma

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ������N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.14 Sigorta ve Yat���m Sözle�meleri - S���fland�rma (Devam�)

Reasürans Sözle�meleri

2.15 Sigorta ve Yat���m Sözle�melerinde �ste�e Ba��� Kat���m Özellikleri

2.16 �ste�e Ba��� Kat���m Özelli�i Olmayan Yat���m Sözle�meleri

2.17 Krediler

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ������N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.18 Vergiler

Kurumlar Vergisi

Ertelenmi� Vergi

2.19 Çal��anlara Sa�lanan Faydalar

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ������N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.20 Kar����klar

2.21 Gelirlerin Muhasebele�tirilmesi

Yaz�lan Primler

Reasürans Komisyonlar�

Rücu ve Sovtaj Gelirleri

Faiz Gelirleri

Temettü Gelirleri

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ������N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

2.22 Finansal Kiralamalar

2.23 Kar Pay� Da������

2.24 Teknik Kar����klar

Kazan�lmam�� Primler Kar������

Ertelenen Komisyon Giderleri ve Di�er Giderler ile Ertelenen Komisyon Gelirleri

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ������N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.24 Teknik Kar����klar (Devam�)

Devam Eden Riskler Kar������

Muallak Hasar ve Tazminat Kar������

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ������N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.24 Teknik Kar����klar (Devam�)

RAY SİGORTA A.Ş. Interim / Quarterly Report 2011

30 Eylül 2011 TAR �� BAR � YLE DÜZENLENEN �� NANSAL TABLOLARIMIZA �� N BEYANIMIZ

30 EYLÜL 2011 VE 31 ARALIK 2010 TAR�HLER��BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

30 EYLÜL 2011 VE 31 ARALIK 2010 TAR�HLER��BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

30 EYLÜL 2011 VE 31 ARALIK 2010 TAR�HLER��BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

30 EYLÜL 2011 VE 31 ARALIK 2010 TAR�HLER��BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

30 EYLÜL 2011 VE 31 ARALIK 2010 TAR�HLER��BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 VE 2010 ARA HESAP DÖNEMLER�NE A�T ÖZSERMAYE DE��M TABLOLARI

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2. Önemli Muhasebe Politikalar��n Özeti

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

Türkiye Finansal Raporlama Standartlar�nda de��iklikler:

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

2.6 Yat��m Amaçl� Gayrimenkuller

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.14 Sigorta ve Yat��m Sözle�meleri - S��fland�rma

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.14 Sigorta ve Yat��m Sözle�meleri - S��fland�rma (Devam�)

2.15 Sigorta ve Yat��m Sözle�melerinde �ste�e Ba�� Kat��m Özellikleri

2.16 �ste�e Ba�� Kat��m Özelli�i Olmayan Yat��m Sözle�meleri

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.20 Kar��klar

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

2.23 Kar Pay� Da��

2.24 Teknik Kar��klar

Kazan�lmam�� Primler Kar��

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.24 Teknik Kar��klar (Devam�)

Devam Eden Riskler Kar��

Muallak Hasar ve Tazminat Kar��

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.24 Teknik Kar��klar (Devam�)

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.24 Teknik Kar��klar (Devam�)

Dengeleme Kar��

Sosyal Güvenlik Kurumu Kar��

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

Sigortac��k Teknik Kar��klar�

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

Duyarl��k analizleri

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

1 OCAK – 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

1 OCAK – 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

1 OCAK – 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

1 OCAK – 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

7. Yat��m Amaçl� Gayrimenkuller

1 OCAK – 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

9. ��tiraklerdeki Yat��mlar

11.1 Kurulu�un faaliyetlerine uygun, sunulan kalemlerin alt s��flamalar�:

1 OCAK – 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

1 OCAK – 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

1 OCAK – 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR