Range Intelligent Computing Technology Group Company Limited — Capital/Financing Update 2015

Apr 2, 2015

发行保荐书

首次公开发行股票并在创业板上市申请文件

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广发证券股份有限公司

关于上海普丽盛包装股份有限公司

首次公开发行股票并在创业板上市之发行保荐书

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二〇一五年三月

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声 明

广发证券股份有限公司及具体负责本次证券发行项目的保荐代表人已根据 《公司法》、《证券法》等有关法律、法规和中国证监会的有关规定，诚实守信， 勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具本发行 保荐书，并保证本发行保荐书及其附件的真实性、准确性和完整性。

第一节 本次证券发行基本情况

一、本次证券发行的保荐机构

广发证券股份有限公司（以下简称“本公司”或“本保荐机构”）

二、本次证券发行的保荐机构工作人员情况

1 、负责本次证券发行的保荐代表人姓名及其执业情况

林文坛：保荐代表人、经济学学士，广发证券投资银行部总监。曾主持或参 与日出东方、新时达、达意隆、华峰氨纶、宏润建设等改制辅导与首发上市项目 以及福建高速公开增发项目，具有扎实的资本运作理论功底与丰富的投资银行业 务经验。

杜 涛：保荐代表人，经济学硕士，广发证券投资银行部总经理助理、执行董 事、股权类证券发行内核小组成员。曾主持、参与金飞达、特锐德、九九久 、林 洋电子、云意电气、日出东方、金发科技、七喜股份、宜华木业等多家企业的改 制辅导与发行上市工作，具有扎实的资本运作理论功底与丰富的投资银行业务经 验。

2 、本次证券发行的项目协办人姓名及其执业情况

周鹏翔：管理学硕士，广发证券投资银行部高级经理。曾参与科远股份、百 川股份、九九久、林洋电子、日出东方、扬杰科技等多家企业的改制辅导与发行 上市工作，具有扎实的理论功底及丰富的投资银行业务经验。

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3 、其他项目组成员姓名及其执业情况

袁海峰：硕士，经济师，广发证券投资银行部高级经理。曾参与科远股份、 九九久、百川股份首发，泰盛化工、鸿路钢构、云意电气、日出东方等企业的改 制辅导工作，具有扎实的理论功底及丰富的投资银行业务经验。

苏海灵：法学硕士，广发证券投资银行部高级经理。曾参与林洋电子、东强 股份等企业的改制辅导与发行上市，具有较丰富的投资银行业务经验。

万能鑫：经济学硕士，广发证券投资银行部项目经理。曾参与企业的改制辅 导与发行上市等相关工作，具有一定的投资银行业务知识。

三、发行人基本情况

• 1、发行人名称：上海普丽盛包装股份有限公司（以下简称“发行人”、“公司”、

• “ ” “ ” 普丽盛 、 股份公司 ）

• 2、注册地址：上海市金山区张堰镇金张支路 84 号 26 幢

• 3、成立时间： 2007 年 6 月 27 日（2011 年 9 月 27 日变更为股份公司）

• 4、电话：021-57211797

• 5、传真：021-57213028

• 6、电子邮箱：pls@cn-pls.com

7、业务范围：生产制造食品机械，销售公司自产产品；以上同类商品及包装 材料的批发、进出口、佣金代理（拍卖除外）并提供相关配套服务和技术咨询（不 涉及国营贸易管理商品，涉及配额许可证管理、专项规定管理的商品按国家有关 规定办理）。

• 8、本次证券发行类型：首次公开发行人民币普通股。

四、本次证券发行的保荐机构与发行人的关联关系

本保荐机构与发行人之间不存在下列任何情形：

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1、保荐机构及其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人或其控股股 东、实际控制人、重要关联方股份的情况。

2、发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有保荐机构或其控股股 东、实际控制人、重要关联方股份的情况。

3、保荐机构的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员拥有发行人 权益、在发行人任职等情况。

• 4、保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实际

• 控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况。

五、保荐机构内部审核程序和内核意见

1 、内部审核程序

为保证项目质量，将运作规范、具有发展前景、符合法定要求的企业保荐上 市，本保荐机构实行项目流程管理，在项目立项、内核等环节进行严格把关，控 制项目风险。本保荐机构制订了《证券发行上市保荐业务尽职调查规定》、《投 资银行业务立项审核工作规定》、《投资银行业务内核工作规定》等内部制度对 内部审核程序予以具体规范。

2 、内核小组意见

本公司关于普丽盛首次公开发行股票并在创业板上市项目内核会议于 2012 年 3 月 20 日召开，2012 年 3 月 22 日内核委员投票表决通过。本次与会内核委员 10 人，通过审议，内核会议认为：发行人符合首次公开发行股票条件，股票发行申 请文件符合有关法律法规要求，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，不存 在影响本次发行和上市的重大法律和政策障碍，同意上报贵会核准。

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第二节 保荐机构的承诺事项

一、本保荐机构已按照法律、行政法规和中国证监会的规定，对 发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，同意 推荐发行人证券发行上市，根据发行人的委托，本机构组织编制了本 次申请文件，并据此出具本证券发行保荐书。

二、本保荐机构已按照中国证监会的有关规定对发行人进行了充 分的尽职调查，并对本次发行申请文件进行了审慎核查，本保荐机构 承诺：

1、有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会有关证券发行上市的相 关规定；

2、有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏；

3、有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意见的 依据充分合理；

4、有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见不存 在实质性差异；

5、保证所指定的保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤勉尽责，对发行人 申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；

6、保证发行保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏；

7、保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、中 国证监会的规定和行业规范；

8、自愿接受中国证监会依法采取的监管措施；

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9、中国证监会规定的其他事项。

三、保荐机构及负责本次证券发行保荐工作的保荐代表人特别承诺

1、本保荐机构与发行人之间不存在其他需披露的关联关系；

2、本机构及负责本次证券发行保荐工作的保荐代表人未通过本次证券发行保 荐业务谋取任何不正当利益；

3、负责本次证券发行保荐工作的保荐代表人及其配偶未以任何名义或者方式 持有发行人的股份。

第三节 保荐机构对本次证券发行的推荐意见

一、本保荐机构对本次证券发行的推荐结论

本保荐机构认为：公司主营业务为液态食品包装机械和纸铝复合无菌包装材 料的研发、生产与销售，公司业已同时掌握了无菌纸铝复合材料灌装技术和无菌 共挤材料灌装技术两种无菌灌装技术，主营业务突出，在同行业中具有较强的竞 争实力，发展潜力和前景良好，具备了《公司法》、《证券法》、《首次公开发 行股票并在创业板上市管理办法》等法律、法规规定的首次公开发行股票的条件。 通过辅导，发行人健全了法人治理结构，完善了公司的规范运作，并在业务、资 产、人员、财务和机构方面与关联方分开，形成了独立的生产经营体系。本次发 行募集资金投资项目进行了充分的市场调研可行性论证，项目致力于优化产品结 构，强化自主创新能力。项目实施后有利于提高核心竞争力，实现发行人可持续 发展，与发行人现有生产经营规模、财务状况和管理能力等相适应。因此，同意 保荐发行人申请首次公开发行股票并在创业板上市。

二、本次证券发行所履行的程序

• 1、发行人股东大会已依法定程序作出批准本次发行的决议。

发行人已按照其《公司章程》、《公司法》、《证券法》和中国证监会发布 的规范性文件的相关规定由股东大会批准了本次发行。

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发行人第一届董事会第四次会议及发行人 2012 年第一次临时股东大会审议通 过了本次发行的相关决议：《关于公司申请首次公开发行股票并在创业板上市的 议案》、《关于公司首次公开发行股票募集资金投资项目及可行性的议案》、《关 于公司股票发行前滚存利润分配的议案》、《关于首次公开发行股票并上市后适 用的<上海普丽盛包装股份有限公司章程（草案）>的议案》等。

发行人第一届董事会第十四次会议及发行人 2014 年第一次临时股东大会审议 通过了本次发行的相关决议：《关于调整公司申请首次公开发行股票并在创业板 上市方案的议案》、《关于股东公开发售股份的议案》、《上海普丽盛包装股份 有限公司上市后三年内稳定股价的预案》、《关于修改〈上海普丽盛包装股份有 限公司章程(草案)〉的议案》、《关于公司为公开发行 A 股股票并在创业板上市出 具相应承诺及约束措施的议案》、《关于授权公司董事会全权办理首次公开发行 股票并在创业板上市有关具体事宜的议案》、《关于延长〈关于公司股票发行前 滚存利润分配的议案〉决议有效期的议案》、《关于调整公司首次公开发行股票 募集资金投资项目及投资项目可行性的议案》等。

发行人第一届董事会第十五次会议及发行人 2014 年第二次临时股东大会审议 通过了本次发行的相关决议：《关于修改〈上海普丽盛包装股份有限公司章程（草 案）〉的议案》。

2、根据有关法律、法规、规范性文件以及《公司章程》等规定，上述决议的 内容合法有效。

发行方案经董事会、股东大会决议通过，其授权程序符合《公司法》第一百 条、第三十八条、第四十七条、第一百三十四条的规定，其内容符合《公司法》 第一百二十七条、《证券法》第五十条、《首次公开发行股票并在创业板上市管 理办法》第二十四条的规定，募集资金用途符合《首次公开发行股票并在创业板 上市管理办法》第二十二条的规定。

3、发行人股东大会授权董事会办理本次首次公开发行人民币普通股股票的相 关事宜，授权范围及程序合法有效。

4、根据《证券法》第十三条、《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》 第二十五条的规定，发行人本次发行尚须向中国证监会申报，经中国证监会核准。

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5、根据《证券法》第四十八条的规定，发行人经中国证监会核准后申请上市 交易尚须证券交易所审核同意。

三、本次证券发行的合规性

1 、本保荐机构依据《证券法》，对发行人符合发行条件进行逐项核查，认为：

（1）经核查，发行人已经按照《公司法》及《公司章程》的规定，设立股东 大会、董事会、监事会、总经理及有关的经营机构，具有健全的法人治理结构。 发行人已制定了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规 则》、《总经理工作细则》、《董事会秘书工作细则》、《独立董事制度》以及 《对外投资管理制度》、《融资与对外担保管理办法》、《关联交易管理制度》、 《募集资金管理办法》、《董事、监事和高级管理人员持有和买卖本公司股票管 理制度》、《内幕信息知情人登记管理制度》、《年报信息披露重大差错责任追 究制度》、《外部信息报送和使用管理规定》、《重大信息内部报告和保密制度》、 《投资者关系管理制度》、《信息披露管理制度》等内部控制制度，发行人建立 健全了各部门的管理制度，股东大会、董事会、监事会、总经理按照《公司法》、 《公司章程》及发行人各项工作制度的规定，履行各自的权利和义务，发行人重 大经营决策、投资决策及重要财务决策均按照《公司章程》规定的程序与规则进 行。因此，发行人具备健全且运行良好的组织机构，符合《证券法》第十三条第 一款第（一）项的规定。

（2）根据立信会计师事务所（特殊有限合伙）出具的标准无保留意见的《审 计报告》（信会师报字[2015] 第 110002 号），发行人 2012 年度和 2013 年度实现 的归属于母公司股东的净利润分别为 72,000,875.31 元和 87,586,928.10 元，扣除非 经常性损益后分别为 68,713,584.51 元和 85,281,076.75 元。报告期内，发行人资产 质量良好，资产负债结构合理，现金流量正常，具有持续盈利能力，财务状况良 好，符合《证券法》第十三条第一款第（二）项的规定。

（3）根据立信会计师事务所（特殊有限合伙）出具的标准无保留意见的《审 计报告》（信会师报字[2015] 第 110002 号）及有关政府部门出具的证明文件并经 本保荐机构适当核查，发行人最近三年财务会计文件无虚假，无重大违法行为， 符合《证券法》第十三条第一款第（三）项、第五十条第一款第（四）项的规定。

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（4）发行人本次发行前的股本总额为人民币 7,500 万元，符合《证券法》第 五十条第一款第（二）项的规定。

（5）发行人本次发行前股份总数为 7,500 万元，依据发行人 2014 年第一次临 时股东大会审议通过的《关于调整公司申请首次公开发行股票并在创业板上市方 案的议案》，发行人拟首次公开发行股票数量不超过 2,500 万股，符合《证券法》 第五十条第一款第（三）项的规定。

2 、本保荐机构依据《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》，对发行 人符合发行条件进行逐项核查，认为：

（1）发行人的主体资格

1）经过对发行人工商登记资料的核查，本保荐机构认为发行人是依法设立且 合法存续的股份有限公司；

2）经过对发行人工商营业执照历史情况的核查，发行人于 2011 年 9 月 27 日 整体变更为股份有限公司，其前身上海普丽盛轻工设备有限公司于 2007 年 6 月 27 日成立，持续经营时间已在 3 年以上；

3）根据立信会计师事务所（特殊有限合伙）出具的标准无保留意见的审计报 告（信会师报字[2015] 第 110002 号），发行人 2012 年和 2013 年归属于母公司股 东的净利润（以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据）分别为 6,871.36 万元 和 8,528.11 万元，累计为 15,399.47 万元，超过人民币 1,000 万元。

4）根据立信会计师事务所（特殊有限合伙）出具的标准无保留意见的审计报 告（信会师报字[2015] 第 110002 号），发行人最近一期末归属于母公司股东的净 资产为 46,763.73 万元，不少于 2,000 万元，且不存在未弥补亏损。

5）发行人发行前股本总额为 7,500 万元，本次发行后的股本总额超过 3,000 万元。

6）经过对发行人历次验资报告及相关凭证资料的核查，本保荐机构认为发行 人的注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作出资资产的财产权转移手续已办 理完毕，发行人的主要资产不存在重大权属纠纷；

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7）发行人主营业务为液态食品包装机械和纸铝复合无菌包装材料的研发、生 产与销售，生产经营活动符合法律、行政法规和公司章程的规定。

经过对工商、环保、税务、海关、土地等发行人生产经营相关监管部门出具 的证明等资料的核查，本保荐机构认为发行人生产经营符合国家法律法规的相关 规定，符合国家产业政策及环境保护政策。

8）发行人主要经营液态食品包装机械和纸铝复合无菌包装材料的研发、生产 与销售的业务，经过对发行人历次董事会决议资料、工商登记资料等文件的核查， 本保荐机构认为发行人自成立至今主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重 大变化，实际控制人没有发生变更。

9）经过对发行人工商登记资料、重要业务合同等文件的核查，并结合对相关 人员的访谈，本保荐机构认为发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际 控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。

（2）发行人的独立性

1）经过对发行人各项资产产权权属资料的核查并结合现场实地考察，本保荐 机构认为发行人的资产完整。

发行人已经具备了与生产经营有关的生产系统、辅助生产系统和配套设施， 合法拥有与生产经营有关的土地、厂房、机器设备以及商标、专利、非专利技术 的所有权或者使用权；

2）经过对发行人三会资料、内部组织结构设置、生产经营业务流程等文件的 审阅并结合现场实地考察，本保荐机构认为发行人拥有完整独立的研发、采购、 生产、销售系统，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力；

3）经过对发行人三会资料的核查，并结合对发行人高管人员的访谈，本保荐 机构认为发行人的人员独立。

发行人的总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员未在 控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职 务，经理人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪；发行人的财 务人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职；

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4）经过对发行人财务会计资料、开户凭证、税务登记资料等文件的核查：

①发行人具有独立的财务部门和独立的会计人员，并建立了独立的财务核算 体系，制订有规范、独立的财务会计制度和财务管理制度。

②发行人独立在银行开设账户，基本存款账户开户行为中国农业银行股份有 限公司上海张堰支行，账号：03856300040041468。

③发行人依法独立作出财务决策，不存在控股股东干预公司资金使用的情 况。

④发行人依法独立纳税，持有上海市金山区国家税务局和上海市地方税务局 金山分局于 2012 年 2 月 21 日颁发的《税务登记证》（国地税沪字 310228662495305）。

综上所述，本保荐机构认为发行人的财务独立。发行人建立了独立的财务核 算体系，能够独立的作出财务决策，具有规范的财务会计制度和对控股子公司的 财务管理制度；发行人未与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行 账户。

5）经过对发行人机构设置情况的核查，并结合对相关高管人员的访谈，本保 荐机构认为发行人的机构独立。发行人建立健全了内部经营管理机构，独立行使 经营管理职权，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间未有机构混同的 情形。

6）经过对发行人及其控股股东、实际控制人业务开展情况、财务资料的核 查，并结合发行人控股股东、实际控制人出具的相关承诺，本保荐机构认为发行 人的业务独立。发行人的业务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企 业，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间未有同业竞争或者显失公平 的关联交易。

• 7）基于以上，本保荐机构认为，发行人在独立性方面没有严重缺陷。

• （3）发行人的规范运作

• 1）发行人具有完善的公司治理结构，依法建立健全股东大会、董事会、监事

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会以及独立董事、董事会秘书、审计委员会制度，相关机构和人员能够依法履行 职责。

发行人建立健全股东投票计票制度，建立发行人与股东之间的多元化纠纷解 决机制，切实保障投资者依法行使收益权、知情权、参与权、监督权、求偿权等 股东权利。

2）发行人会计基础工作规范，财务报表的编制和披露符合企业会计准则和相 关信息披露规则的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营 成果和现金流量，并由注册会计师出具无保留意见的审计报告。

3）发行人内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司运行效率、合 法合规和财务报告的可靠性，并由注册会计师出具无保留结论的内部控制鉴证报 告。

4）发行人的董事、监事和高级管理人员忠实、勤勉，具备法律、行政法规和 规章规定的资格，且不存在下列情形：

①被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的；

②最近三年内受到中国证监会行政处罚，或者最近一年内受到证券交易所公 开谴责的；

③因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调 查，尚未有明确结论意见的。

• 5）发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在下列情形：

①损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为。

②未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行证券，或者有关违法行为 虽然发生在三年前，但目前仍处于持续状态的情形。

（4）发行人募集资金运用

• 1）发行人募集资金全部用于主营业务，并有明确的用途；

发行人本次募集资金全部用于主营业务，将用于以下投资项目：

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序号	项目名称	投资总额 （万元）	备案或核准文号
1	全自动无菌砖式灌装生产线	12,301.74	金经委核[2012]8号、金经 委核[2014]3号
2	年产纸铝复合无菌包装材料10亿包项目	9,599.10	吴发改行备发[2011]1305 号
3	年产5亿包纸塑基多层复合无菌新型包装 材料技术改造项目	11,221.00	企业投资项目备案通知 书，备案号： 3205841304034
4	补充营运资金项目	9,000.00	-
	合计	42,121.84	-

2）发行人募集资金数额和投资方向与发行人现有生产经营规模、财务状况、 技术水平、管理能力及未来资本支出规划等相适应；

依据发行人股东大会通过的相关决议及募集资金运用的具体计划并经本保荐 机构的适当核查，发行人募集资金运用符合《首次公开发行股票并在创业板上市 管理办法》的规定。

三、发行人劣势与主要风险的提示

（一）发行人存在的劣势

1 、融资渠道有限

公司作为行业领先企业，主要依靠股东投入、经营积累解决融资问题，在市 场需求持续增加、公司产品结构逐渐升级、零部件配套能力、配套质量水平亟需 提高的迫切形势下，公司需要进一步增强产品研发能力，加强技术改造，提高工 艺水平、扩充生产线，提高零部件配套能力。然而较为有限的融资渠道难以满足 公司快速发展的资金需求，对公司进一步扩大规模和长远发展产生了不利影响。

2 、规模相对较小

通过多年的自主创新和技术积累，公司产品获得了市场的广泛认可，公司近 年来发展迅速，已经成长为我国液态食品包装行业的领先企业之一。但是，与国 际知名企业相比，公司的业务规模相对较小。公司需要通过资本市场，拓宽融资 渠道，提高资金实力，加强研发实力和扩大业务规模。

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（二）发行人面临的主要风险

针对发行人在生产经营与业务发展中所面临的风险，本保荐机构已敦促并会 同发行人在其《招股说明书》中披露了发行人可能存在的风险因素，主要如下：

1 、行业波动风险

公司主要产品包括液态食品包装机械产品和包装材料产品，下游行业为饮料、 乳制品等液态食品行业。随着居民收入水平的提高，近些年国内饮料行业、乳制 品等液态食品行业保持稳定增长，带动公司液态食品包装机械和包装材料业务的 发展。2004年至2014年，我国饮料行业复合增长率为19.71%；根据中国奶业协会 统计，2014年中国液态奶产量2,400万吨，较2010年增加约30%。但若我国经济整 体发展放缓，居民消费信心不足，会对液态食品行业产生不利变化，进而对公司 所处行业产生较大影响。

此外，公司主要产品液态食品包装机械产品属于大型设备产品，该等设备类 产品投资会受宏观经济形势、客户资金状况、客户投资时点等因素影响。虽然近 些年液态食品包装机械行业保持了稳定发展，2009年至2011年国内液态食品包装 机械销售额年均复合增长率超过20%，但不排除未来下游客户因资金状况不佳、宏 观经济形势恶化等因素致使下游客户推迟或减少投资，使得液态食品包装机械行 业存在波动风险，并对公司经营业绩产生不利影响。

2 、市场竞争风险

由于我国包装机械工业起步较晚，液态食品包装机械行业多年来被国外厂商 所垄断，国内少数优势企业通过吸收创新和自主创新逐步突破了液态食品包装机 械的核心技术。但是，直到近年来，国内企业才打破了国外厂商在无菌纸铝复合 材料灌装技术方面的垄断态势，推动了我国液态包装机械行业的进一步发展。本 公司通过自主研发、自我创新和经验积累，掌握了液态食品包装机械的核心技术， 并同时掌握了无菌纸铝复合材料灌装技术和无菌共挤材料灌装技术两种无菌灌装 技术，在市场竞争中获得了一定的优势。但是，行业多年来被国外厂商长期垄断， 对于已经掌握核心技术的国内领先企业来说，如何在打破国外企业的垄断后，进 一步巩固和扩大市场，并在与国内外企业的竞争中实现规模效益甚至取得领先地

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位已经成为企业未来经营面临的重要课题。

公司业已形成一体化配套方案优势、无菌包装系统整线技术优势、品牌优势、 高性价比优势、自主创新与人才优势等综合优势，具备较强的市场竞争力。然而， 如果公司未能通过自主创新保持持续的行业领先，或者跨国公司加速在中国设厂 的本地化经营，公司面临的市场竞争风险将会加大，可能在日益激烈的市场竞争 中相对于其他行业企业处于不利地位。

3 、经营业绩下滑风险

随着下游液态食品行业的发展和公司市场拓展力度的增加，2011 年至 2013 年， 公司产销规模不断扩大，经营业绩持续增长。2011 年至 2014 年 1-9 月，公司净利 润分别为 5,617.28 万元、7,200.09 万元、8,758.69 万元、5,943.22 万元。公司经营 业绩的增长来源于行业的稳定发展、综合竞争力的不断提升，但居民消费信心会 对下游液态食品行业的发展产生影响，公司的综合竞争力需要不断的资金、人才 的投入以及管理水平的不断提升，因此，不排除未来公司所处行业或者市场竞争 力产生重大不利变化，使得公司经营业绩产生波动甚至业绩下滑的风险。

4 、财务风险

①应收账款金额较大的风险

2011 年末至 2014 年 9 月末，公司应收账款分别为 9,499.06 万元、12,600.90 万元、12,913.56 万元和 21,906.34 万元，占当期营业收入的比例分别为 28.59%、 34.00%、27.67%和 51.85%。虽然公司应收账款金额较大，但与同行业上市公司相 比，公司应收账款占营业收入比例较低、应收账款周转率较高；并且报告期末公 司账龄在一年以内的应收账款占比达 78.85%，与同行业企业相比公司应收账款账 龄分布符合行业特征。目前，公司客户已扩展到伊利股份、光明乳业、黑牛食品、 福建达利集团等行业内知名的液态食品生产企业，客户资产质量及信用程度不断 提高，发生坏账损失的风险程度变小。但未来受市场环境变化、客户经营情况变 动等因素的影响，公司存在因货款回收不及时、应收账款金额增多、应收账款周 转率下降引致的经营风险。

②每股收益和净资产收益率下降的风险

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2013 年和 2014 年 1-9 月，公司加权平均的扣除非经常性损益后归属于公司普 通股股东的净资产收益率分别为 23.40%和 13.16%，公司以扣除非经常性损益后归 属于普通股股东的净利润为基础计算的基本每股收益分别为 1.14 元/股和 0.77 元/ 股。本次发行股票募集资金后，公司净资产将较发行前大幅增加，而募集资金投 资项目自投入至产生效益需要一定的时间，短期内存在公司净资产收益率下降的 风险。

5 、原材料价格波动风险

报告期内，公司主要原材料为钢材、电气元器件、管道阀门类产品、机械加 工件等，其中钢材、管道阀门类产品、机械加工件等与钢材相关的原材料占液态 食品包装机械产品生产成本的比例超过 40%。因此，钢材价格的波动对公司主要 产品生产成本会产生影响，进而影响公司的经营业绩。虽然公司采取了各种措施 应对主要原材料价格波动的风险，但该等措施无法保证能够完全消除原材料价格 大幅波动对公司产品成本的影响。因此，如果未来该等原材料价格大幅波动将会 对公司的经营业绩产生一定影响。

6 、毛利率波动风险

报告期内，公司主要产品灌装机系列设备产品毛利率分别为 56.19%、59.53%、 57.38%、56.52%，前处理系列设备产品毛利率分别为 31.57%、36.52%、33.46%、 33.65%，纸铝复合无菌包装材料产品毛利率分别为 19.43%、20.43%、20.25%、 21.07%。除 2012 年受原材料价格下降影响，主要产品毛利率水平相对较高外，其 他年度主要产品毛利率波动较小。但若未来公司主要产品市场竞争发生重大不利 变化或者主要原材料采购价格发生大幅波动，使得公司主要产品毛利率水平存在 波动风险。

7 、技术风险

①核心技术失密风险

公司主要产品的技术含量较高，多数关键技术为公司自主研发或引进吸收再 创新。目前，公司已经拥有多项专利技术，在国内同行业中的多个研发领域处于 领先地位，但大量的生产工艺技术属于不适合申请专利的非专利技术，不受专利

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法保护，少数核心人员掌握着关键技术资料。同时，公司部分机械部件需要外协 加工，公司向外协厂商提供相关的图纸及技术参数。虽然，公司已采取了相对完 善的技术保密措施保护公司的核心技术，保证公司在行业内的技术领先优势，但 不能完全排除核心技术失密或被他方盗用的风险。一旦公司核心技术失密，势必 会影响到公司的竞争力，对公司的业务发展产生不利影响。

②技术开发风险

当前公司已是我国行业内具有较强竞争力的领先企业，与国内同行业企业相 比，具有一定的技术优势；但在与国际厂商的竞争中，技术差距依然很明显。为 缩短与其技术差距，公司需要继续提升研发能力和技术水平以保证相应的竞争力； 同时，下游液态食品包装形式更新换代较快，下游液态食品企业对液态食品包装 机械和包装材料供应商的协同开发能力提出了更高的要求，公司必须保持较强的 新产品持续研发能力。而如果公司的研发能力和技术水平不能持续突破、不能适 应市场的需求，公司可能在竞争中处于不利地位，对公司的长远发展不利。

③技术人员流失风险

经过多年的发展，公司已培养并引进了一批具有较高水准的跨学科的复合型 技术人才，保证了公司的技术研发能力。随着我国液态食品包装行业的快速发展， 业内的人才竞争日益激烈。能否维持技术人员队伍的稳定，并不断吸引优秀技术 人员加盟，关系到公司能否继续保持在行业内的技术领先优势、保持经营的稳定 性及公司的可持续发展。公司一向注重对技术人员的培养和引进，积极为技术人 员提供良好的科研条件，最大限度的改善科研环境和提供科研资源保障，并提供 持续的技术培训和在职教育。尽管公司已采取多种措施稳定技术人员队伍，自公 司创立以来核心技术人员稳定，但未来仍存在技术人员流失的风险。

8 、管理风险

①实际控制人持股比例较低的风险

本公司实际控制人姜卫东、舒石泉、姜晓伟、张锡亮四人创业团队合计间接 持有发行人 43.01%股权，本次发行完成后其持有公司的股权比例将进一步有所下 降，实际控制人持股比例相对较低。公司制定了《股东大会议事规则》、《董事

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会议事规则》、《总经理工作细则》、《独立董事制度》、《董事会秘书工作细 则》等制度，并得到了有效的贯彻和执行，公司业已建立和完善了法人治理结构 和内部控制体系。然而，本次发行完成后，由于实际控制人持股比例较低，在一 定程度上会降低股东大会对于重大事项决策的效率，从而给公司生产经营和未来 发展带来潜在的风险。公司存在因股权分散导致董事会、股东大会僵局和被收购 的风险。

②公司快速成长引致的管理风险

公司自成立以来经历了高速发展的阶段，2013 年末公司合并报表净资产为 40,820.51 万元，较 2011 年增长了 58.92%；2013 年公司合并报表净利润 8,758.69 万元，较 2011 年增长了 55.92%。在公司的成长过程中，公司管理层积累了丰富的 管理经验，并建立起较为完善的管理体系，健全了公司治理结构。但随着公司的 进一步发展，尤其是在本次募集资金投资项目投产后，公司将进入一个新的发展 阶段，对公司的管理有了更高的要求。如果公司的经营管理理念、体系未能适应 公司发展的要求，将会对公司的经营效率、发展速度和业绩水平产生影响。

9 、募投资金项目风险

①市场拓展风险

公司本次募集资金拟投资项目“全自动无菌砖式灌装生产线项目” 、“年产 纸铝复合无菌包装材料 10 亿包项目”和“年产 5 亿包纸塑基多层复合无菌新型包 装材料技术改造项目”将明显增加公司产能。项目达产后，公司全自动无菌砖式 灌装生产线设计产能将由 80 台提升至 200 台、纸铝复合无菌包装材料设计产能将 由 3 亿包提升至 18 亿包。公司产能扩张计划是基于对市场需求、行业竞争格局、 自身技术水平的分析，并对项目的可行性进行了充分论证而设计的。报告期内， 募集资金项目产品销售实现快速增长，2011 年至 2013 年全自动无菌砖式灌装生产 线销售量的复合增长率达到 27.55%，纸铝复合无菌包装材料销售量的复合增长率 达到 59.09%。其中，全自动无菌砖式灌装生产线 2011 年和 2012 年产能利用率已 达满负荷状态，剔除产品发货时间和最终销售确认的影响，销售情况良好，但是 以确认销售收入计量的销量为基础计算的产销率较低，分别为 74.44%和 71.67%； 但是，2013 年全自动无菌砖式灌装生产线的产销率已达到 90.83%。同时，该等产

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品主要市场目前仍被国外厂商所占领，国内竞争对手的进入也会导致市场竞争加 剧。虽然公司已在竞争中取得了明显的竞争优势，产品销售增长迅速并被客户广 泛认可，但不排除项目达产后因市场需求变化、竞争加剧或市场拓展不利等引起 的产能消化风险。

②固定资产折旧风险

公司本次募集资金中约有 26,284.12 万元用于固定资产投资，其中“全自动无 菌砖式灌装生产线项目”投资固定资产 8,398.97 万元，“年产纸铝复合无菌包装材料 10 亿包项目”投资固定资产 7,728.53 万元，“年产 5 亿包纸塑基多层复合无菌新型 包装材料技术改造项目”投资固定资产 10,156.62 万元。项目建成后，每年因固定 资产增加新增折旧费约为 2,169.35 万元。尽管公司募集资金投资项目新增销售收 入及利润总额较高，足以抵消募投项目新增的募集资金投资项目折旧费用；但如 果未来市场环境发生重大不利变化，募集资金项目产生的收入及利润水平未能实 现原定目标，本次募集资金投资项目将存在因固定资产增加而引起的固定资产折 旧风险，影响公司利润水平。

10 、专利诉讼风险

2014年1月10日，朱双海以公司侵犯其 “一种链式输送机”实用新型专利（专 利号：ZL201120498740.4）专利权为由，向北京市朝阳区人民法院提起诉讼，请 求判令公司停止生产、销售、许诺销售侵犯其专利权的产品并赔偿其经济损失10 万元整。

2014年5月21日，北京市朝阳区人民法院作出《民事判决书》（（2014）朝民 初字第07663号），判决驳回朱双海的诉讼请求，案件受理费由朱双海承担。

2014年6月4日，朱双海不服上述（2014）朝民初字第07663号判决，向北京市 第三中级人民法院提起上诉。经审理，2014年10月20日，北京市第三中级人民法 院作出《民事判决书》（（2014）三中民终字第09343号）二审终审判决，判决驳 回上诉，维持原判。

2015年1月23日，公司收到北京市高级人民法院《民事申请再审案件应诉通知 书》（（2015）高民（知）申字第00048号），朱双海不服北京市第三中级人民法 院第（2014）三中民终字第09343号民事判决书作出的二审终审判决，向北京市高

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级人民法院申请再审，北京市高级人民法院已立案审查。截至本招股说明书签署 日，北京市高级人民法院尚未作出再审或驳回申请的裁定。

2014年5月22日，台州市珠叶机械科技有限公司以公司未经其授权许可，以生 产经营为目的，擅自生产、销售、许诺销售侵犯其“一种链式输送机”发明专利 （专利号：ZL201110397843.6）的无菌砖式包装机产品，侵犯其专利权为由，向 北京市第三中级人民法院提起诉讼，请求判令公司停止生产、销售、许诺销售侵 犯其专利权的产品、销毁侵犯其专利权的产品、赔偿经济损失100万元整并承担诉 讼费。

根据国家知识产权局“中国专利查询系统”查询的结果，该发明专利系由朱 双海于2011年12月申请上述同名实用新型专利时同时申请，后转让给台州市珠叶 机械科技有限公司。

2014年10月20日，北京市第三中级人民法院作出《民事判决书》（（2014） 三中民（知）初字第09755号），判决驳回台州市珠叶机械科技有限公司的诉讼请 求，案件受理费由台州市珠叶机械科技有限公司承担。

2014年11月1日，台州市珠叶机械科技有限公司不服上述（2014）三中民（知） 初字第09755号判决，向北京市高级人民法院提起上诉。截至本招股说明书签署日， 北京市高级人民法院尚未对此案作出二审判决。

虽然公司在台州市珠叶机械有限公司诉公司专利侵权案中一审获得胜诉，但 该诉讼案件目前尚未审结，案件的最终判决结果可能对公司的生产经营产生一定 的影响。

11 、产品质量控制的风险

液态食品包装机械厂商的客户为液态食品生产商，液态食品具有对卫生安全 要求较高、产品推陈出新较快等特点，液态食品包装产品的质量直接影响液态食 品的质量，因此液态食品生产企业对液态食品包装机械产品质量要求较高。目前 公司已建立起较为完善的质量管理体系，并通过了 ISO 9001 认证；报告期内，公 司质量控制制度和措施实施良好，未发生过重大产品质量纠纷。但如果未来公司 生产的产品在运行中出现影响液态食品质量的情况，就有可能造成较大的社会影 响，对公司的品牌、声誉及生产销售产生影响。

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12 、税收政策变动风险

公司及子公司上海三环分别于 2008 年和 2011 年被上海市科学技术委员会、 上海市财政局、上海市地税局、上海市国税局联合认定为高新技术企业；公司及 子公司上海三环分别于 2011 年 10 月和 2014 年 9 月通过高新技术企业复审并取得 换发的高新技术企业证书。公司 2011 年度至 2013 年度享受 15%的企业所得税税 收优惠，子公司上海三环 2011 年度至 2014 年 1-9 月享受 15%的企业所得税税收优 惠。鉴于公司的高新技术企业资质正在重审过程中，2014 年 1-9 月，公司按 25% 计缴企业所得税。如果未来公司及子公司上海三环未能持续被评定为高新技术企 业，会对公司的盈利水平产生一定的影响。

13 、员工薪酬上涨的风险

自成立以来，公司一贯关心员工生活，努力提高员工待遇。截至 2014 年 9 月 30 日，公司在职员工总数为 764 人。2011 年至 2014 年 1-9 月，公司人均月工资分 别为 3,577.99 元、4,230.31 元、4,894.97 元和 5,817.46 元，呈逐渐上升的趋势。各 年各工种的人均工资具体增幅系公司结合当地工资水平、加班频率以及公司经营 情况等多种因素综合形成。随着公司特别是成功上市后经营规模的扩大和经营业 绩的提高，公司仍将持续增加员工人数以及提高员工待遇。因此，在公司上市后， 仍可能由于员工人数增加和提高员工待遇而导致工资薪酬费用增长，从而对发行 人上市后的经营业绩产生一定影响。

四、对发行人财务报告审计截止日后的经营情况及主要财务信息的 核查意见

本保荐机构经核查后认为，发行人财务报告审计截止日后，经营模式，主要 原材料的采购规模及采购价格，主要产品的生产、销售规模及销售价格，主要客 户及供应商的构成，税收政策以及其他可能影响投资者判断的重大事项等方面不 存在重大不利变化。发行人正在执行的项目均处于正常状态，未出现影响发行人 生产经营的不利因素。

五、对发行人发展前景的评价

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1 、行业发展的宏观分析

（1）产业发展政策

我国液态食品包装机械行业属于装备制造业，受到国家和地方产业政策的大 力支持。我国《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》、《食品和包装机 械“十二五”发展规划》、《食品工业“十二五”发展规划》、《轻工业“十二五”发展 规划》、《轻工业调整和振兴规划》、《产业结构调整和指导目录（2011版）（修 正）》、《乳制品工业产业政策（2009年修订）》鼓励和支持液态食品包装机械 的大力发展。

（2）产业发展前景

我国饮料和液态乳制品近年来产销量不断增加，保守估计，中国饮料总产量 将保持 12%-15%的年均增速，液态乳制品的增长率也将保持在 10%以上。发达国 家年人均饮料和液态乳品消费量均较大高于我国，我国饮料、液态乳制品的市场 发展前景广阔，下游市场的发展对液态食品包装机械的需求将会不断增加。

近几年，我国液态食品包装机械行业销售额保持高速增长的态势。2009 年国 内企业液态食品包装机械销售额为 200 亿元，2010 年为 240 亿元，2011 年为 290 亿元，年增长率达 20%以上。预计今后几年国内企业销售额将保持 20%的年增长 速度。除了满足国内市场增长需要外，一部分产品会用于替代进口和扩大出口。 随着我国液态食品包装机械厂商技术的不断进步、研发能力的增强和产品质量的 持续改进，国产的液态食品包装机械替代进口机械的市场前景广阔。

2 、发行人竞争优势的微观分析

（ 1 ）一体化配套方案优势

掌握一体化配套方案的企业能够为下游客户提供“一站式”服务，更能够赢得客 户的认可。一方面，下游客户可以通过一个供应商同时解决成套设备提供、方案 设计和后续服务，大幅度节约了建厂或建设生产线的成本，缩短建设周期，提高 建设效率。另一方面，由于液态食品包装生产线需要数百种不同类型的设备组合 和调试，系统的集成情况是影响液态食品的营养、风味和卫生情况的重要因素， 供应商一体化的系统集成和设备提供，更能够保证生产线的协调运转，提高液态

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食品企业生产线运转的稳定性和协调性。

公司是国内为数不多的具备为液态食品企业提供一体化配套方案的供应商。 作为国内的领先企业，公司产品线齐全，不仅能够制造和提供前处理系列设备、 灌装机设备和包装材料等整线包装机械和配套包装材料，更能为下游液态食品生 产企业提供从技术咨询、整体工厂设计、生产工艺路线到系统集成与安装、包装 材料和售后服务支持的一体化配套方案。

（ 2 ）无菌包装系统整线技术优势

无菌包装由于在包装过程中对液态食品进行了灭菌，采用该种包装技术的食 品安全性相对更高，同时可以延长食品存储期而获得较长货架寿命，且无须冷藏 存储和运输，因此，该种包装技术受到液态食品生产企业和消费者的认可，在发 达国家的液态包装食品中，无菌包装已占 65%以上。

无菌包装系统整线技术集成了计算机数控、电气控制、机电一体化、食品工 程、微生物学等多领域多学科的专业技术，要求实现包装物料的无菌、包装材料 的无菌、包装环境的无菌以及物料管路的无菌，所以国际上掌握了无菌技术，并 达到产业化运用的供应商很少。无菌包装的整线系统集成了超高温灭菌设备、无 菌灌装设备、CIP 清洗设备等多种设备，并需要该等设备的无缝对接并联动控制， 其中任何一个环节，未达到技术要求或者设备衔接不当，就不能生产出合格的产 品。

通过自主研发和自我创新，公司业已掌握了无菌纸铝复合材料灌装技术和无 菌共挤材料灌装技术两种无菌灌装技术。有能力独家为客户输出整线液态食品无 菌包装技术、整线无菌包装生产线和包装材料。无菌包装系统整线技术优势提高 了公司的市场竞争力。

（ 3 ）品牌优势

公司始终将品牌建设作为企业经营管理的重中之重，多年来不断孜孜以求， 通过全方位提升和优化管理水平、技术水平、质量水平、售后服务水平，打造国 内液态食品包装机械行业的一线品牌形象。公司产品已得到伊利股份（600887）、 光明乳业（600597）、三元股份（600429）、中国绿色食品（HK.00904）、黑牛

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食品（002387）、福建达利集团等知名企业的充分认可。公司品牌在市场上已具 备较高的知名度，多年积累的品牌优势在公司扩大生产经营规模，创造更大的经 济效益过程中发挥着相当重要的作用。

（ 4 ）高性价比及售后服务优势

由于我国的液态食品包装机械行业起步较晚，技术水平不高，国内液态食品 生产企业所需的液态食品包装机械，特别是高端产品主要依赖进口。与国外厂商 相比，公司产品具有很高的性价比优势。首先，依托多年的技术积累，通过吸收 再创新和自主创新，公司在产品的技术水平、产品品质及综合性能方面，逐步缩 短了与国外厂商的技术差距，产品质量已得到了市场的认可；其次，国内相对较 低的人力资源成本、管理成本和原材料成本，使得公司所生产产品的价格仅为进 口国外同类产品的 1/3-1/2；此外，进口液态食品包装机械的零配件大多需要从跨 国企业的境外生产基地直接进口，该等零配件价格昂贵并且国外厂商交货的周期 较长，而公司能够对客户的需求进行快速反应，为客户提供及时、便捷、优质、 高效的本土化服务，并且能够为客户的技术人员及一线操作员工提供持续的培训。

（ 5 ）自主创新与人才优势

公司的创业团队拥有十多年的液态食品包装机械行业的从业经验，以创业团 队为核心的技术研发团队，通过多年的行业经验积累，掌握了计算机数控、电气 控制、机电一体化、食品工程、微生物学等复合知识。在公司的发展过程中，通 过“传、帮、带”和吸收引进，有计划的进行人才锻炼和实践培训，培养了一大批经 验丰富的跨学科、复合型的专业人才，公司现有技术研发人员近百名。

公司依靠高素质的技术人员，重视技术创新和产品创新，不断加大技术研发 投入，通过创新提升产品的质量、性能和附加值，不断增强公司的核心竞争力。 截至 2014 年 9 月 30 日，公司已取得了 40 项专利。公司及子公司上海三环 2011 年被上海市科学技术委员会、上海市财政局、上海市地税局、上海市国税局联合 认定为高新技术企业，有效期 3 年；2014 年 9 月，子公司上海三环已通过高新技 术企业复审，有效期 3 年。2009 年，公司“PLS-PACK-V1-6000 无菌砖式包装机” 项目和“WJZ-6000 无菌枕式包装机”项目被上海市高新技术成果转化项目认定办 公室评定为上海市高新技术成果转化项目。2010 年，公司被上海市科学技术委员

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“ ” 会和上海市经济委员会共同认定为 上海市科技小巨人培育企业 。2012 年和 2013 年，公司“PLS-PACK-V1-6000 无菌砖式包装机”项目分别被上海市科技创业中心 评定为“2011 年度上海市高新技术成果转化项目百佳”和“2012 年度上海市高新技 ” 术成果转化项目百佳 。

六、其他需要说明的事项

本保荐机构无其他需要说明的事项。

附件：

• 1、《广发证券股份有限公司保荐代表人专项授权书》；

• 2、《广发证券股份有限公司关于上海普丽盛包装股份有限公司成长性专项意

见》。

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【本页无正文，专用于广发证券股份有限公司关于上海普丽盛包装股份有限公司 发行保荐书之签字盖章页】

项目协办人： 周鹏翔 年 月 日 __ 保荐代表人： 林文坛 杜 涛 年 月 日 _ _ 内核负责人： 钟 辉 年 月 日 __ 保荐业务负责人： 欧阳西 年 月 日 _ 保荐人法定代表人： 孙树明 年 月 日 _ 广发证券股份有限公司 年 月 日 3-1-1-26

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附件 1：广发证券股份有限公司保荐代表人专项授权书

中国证券监督管理委员会：

兹授权我公司保荐代表人林文坛和杜涛，根据《证券发行上市保荐业务管理 办法》及国家其他有关法律、法规和证券监督管理规定，具体负责我公司担任保 荐机构（主承销商）的上海普丽盛包装股份有限公司首次公开发行股票并在创业 板上市项目（以下简称“本项目”）的各项保荐工作。同时指定周鹏翔作为项目协办 人，协助上述两名保荐代表人做好上海普丽盛包装股份有限公司此次公开发行股 票项目的各项保荐工作。

除本项目外，保荐代表人林文坛作为签字保荐代表人申报的在审企业已有 2 家，分别为江苏赛福天钢索股份有限公司首次公开发行股票并上市项目和江苏恒 康家居科技股份有限公司首次公开发行股票并上市项目，属于负责主板（含中小 企业板）两家在审企业的情况；保荐代表人杜涛作为签字保荐代表人申报的在审 企业已有 3 家，为江苏新美星包装机械股份有限公司、南通四方冷链装备股份有 限公司和江苏如通石油机械股份有限公司，分别属于首次公开发行股票并在创业 板上市项目和首次公开发行股票并在主板上市项目，属于负责主板（含中小企业 板）两家在审企业和创业板一家在审企业的情况。

保荐代表人林文坛、杜涛不存在如下情形：（一）最近 3 年内有过违规记录， 违规记录包括被中国证监会采取过监管措施、受到过证券交易所公开谴责或中国 证券业协会自律处分的；（二）最近 3 年内未曾担任过已完成的首发、再融资项 目签字保荐代表人的。

保荐代表人林文坛最近三年已完成的保荐项目包括：担任日出东方太阳能股 份有限公司首次公开发行股票并上市项目保荐代表人，该项目于 2012 年 3 月 23 日取得中国证监会核准批文。

保荐代表人杜涛最近三年已完成的保荐项目包括：担任江苏林洋电子股份有 限公司首次公开发行股票并上市项目保荐代表人，该项目于 2011 年 4 月 28 日取 得中国证监会核准批文；担任江苏云意电气股份有限公司首次公开发行股票并在

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创业板上市项目保荐代表人，该项目于 2012 年 2 月 24 日取得中国证监会核准批 文。

保荐机构法定代表人孙树明认为本项目的签字保荐代表人符合《关于进一步 加强保荐业务监管有关问题的意见》“双人双签”的相关要求，同意推荐管林文坛和 杜 涛担任本项目的保荐代表人。

保荐机构法定代表人孙树明以及保荐代表人林文坛和杜 涛承诺：对相关事 项的真实、准确、完整性承担相应的责任。

本专项授权书之出具仅为指定我公司保荐（主承销）的上海普丽盛包装股份 有限公司首次公开发行股票并在创业板上市项目的保荐代表人和项目协办人，不 得用于任何其他目的或用途。如果我公司根据实际情况对上述保荐代表人或项目 协办人做出调整，并重新出具相应的专项授权书的，则本专项授权书自新的专项 授权书出具之日起自动失效。

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【本页无正文，专用于《广发证券股份有限公司保荐代表人专项授权书》之签 字盖章页。】

保荐机构法定代表人签字：

孙树明

保荐代表人签字：

林文坛 杜涛

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广发证券股份有限公司
年 月 日
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附件 2 ：

广发证券股份有限公司

关于上海普丽盛包装股份有限公司

成长性专项意见

广发证券股份有限公司（以下简称“本保荐机构”）提醒投资者注意，本专项意 “ ” “ ” “ 见不构成对上海普丽盛包装股份有限公司（以下简称 普丽盛 、 发行人 、 股份 公司”或“公司”）的任何投资建议，对投资者根据本专项意见所做出的投资决策而 产生的任何风险，本保荐机构不承担任何责任。请投资者仔细阅读发行人公告的 招股说明书等材料，自行决定投资行为承担相应风险。

一、发行人的基本情况

公司主营业务为液态食品包装机械和纸铝复合无菌包装材料的研发、生产与 销售，目前主要产品为灌装机系列设备、前处理系列设备、纸铝复合无菌包装材 料以及浓缩干燥设备。

公司是能够为客户提供液态食品一体化包装系统全面解决方案的液态食品包 装机械供应商，是我国液态食品包装机械行业的领先企业。作为我国行业内的领 先企业，公司不仅生产和提供前处理系列设备、灌装机设备和包装材料等整线产 品，更能为下游液态食品生产企业提供从技术咨询、整体工厂设计、生产工艺路 线到系统集成与安装、包装材料和售后服务支持的一体化配套方案。

公司的核心产品基于无菌包装技术，通过引进吸收和自主创新，在液态食品 无菌灌装领域，打破了国际液态食品包装企业对无菌纸铝复合材料灌装技术的长 期垄断。目前，公司业已同时掌握无菌纸铝复合材料灌装技术和无菌共挤材料灌 装技术两种无菌灌装技术。2009 年，公司“PLS-PACK-V1-6000 无菌砖式包装机” 项目和“WJZ-6000 无菌枕式包装机”项目被上海市高新技术成果转化项目认定办 公室评定为上海市高新技术成果转化项目。2010 年，公司被上海市科学技术委员

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“ ” 会和上海市经济委员会共同认定为 上海市科技小巨人培育企业 。2012 年和 2013 年，公司“PLS-PACK-V1-6000 无菌砖式包装机”项目分别被上海市科技创业中心 评定为“2011 年度上海市高新技术成果转化项目百佳”和“2012 年度上海市高新技 ” 术成果转化项目百佳 。

多年来，公司秉持“以一体化包装系统全面解决方案为平台、以无菌灌装技 术作为核心技术、以包材配套引领持续增长、以海外市场树立民族品牌”的经营 理念，致力成为具有国际影响力的液态食品包装机械及包装材料的供应商，通过 全方位提升和优化管理水平、技术水平、质量水平、售后服务水平，打造国内液 态食品包装机械行业的一线品牌形象，获得了市场的认可，并取得了良好的经营 业绩。目前，公司客户群体已拓展到伊利股份（600887）、三元股份（600429）、 光明乳业（600597）、中国绿色食品（HK.00904）、黑牛食品（002387）、福建 达利集团等知名液态食品企业。

二、报告期内发行人的成长性分析

（一）营业收入和净利润呈增长态势

报告期内，发行人业绩保持持续增长的态势。2011 年度、2012 年度 、2013 年度及 2014 年 1-9 月，发行人营业收入逐年增长，实现营业收入分别为 33,228.79 万元、37,057.78 万元、46,672.79 万元和 42,248.76 万元；其中，2012 年和 2013 年 公司的营业收入同比分别增长 11.52%和 25.95%；净利润分别为 5,617.28 万元、 7,200.09 万元、8,758.69 万元和 5,943.22 万元；其中，2012 年和 2013 年公司的净 利润同比分别增长 28.18%和 21.65%。

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公司通过自主创新，打破国外厂商对无菌灌装技术的垄断，经历了技术水平 逐步提高、配套能力不断增强的过程，目前客户群体已拓展到伊利股份（600887）、 三元股份（600429）、光明乳业（600597）、中国绿色食品（HK.00904）、黑牛 食品（002387）、福建达利集团等知名液态食品企业。凭借一体化配套方案优势、 无菌包装系统整线技术优势、品牌优势、高性价比及售后服务优势和自主创新与 人才优势，近三年来，公司经营业绩实现了快速增长，报告期内公司营业收入的 年均复合增长率为 18.52%；归属于母公司股东的净利润年均复合增长率为 24.87%。

（二）主要产品规模持续增长

报告期内，公司主要产品灌装机系列设备、前处理系列设备、纸铝复合无菌包 装材料及浓缩干燥设备的产销规模增长迅速，市场份额持续提高，处于行业领先 地位。2011年至2014年1-9月，公司营业收入构成具体如下表所示：

单位：万元

项目	2014 年1-9 月	2014 年1-9 月	2013 年	2013 年	2012 年	2012 年	2011 年	2011 年
	金额	比例	金额	比例	金额	比例	金额	比例
灌装机系列设备	13,048.43	30.88%	18,883.47	40.46%	15,279.16	41.23%	13,613.40	40.97%
前处理系列设备	7,702.25	18.23%	7,740.94	16.59%	9,172.78	24.75%	8,038.20	24.19%
纸铝复合无菌包 装材料	12,691.54	30.04%	11,668.36	25.00%	6,379.95	17.22%	5,317.32	16.00%
浓缩干燥设备	282.85	0.67%	983.70	2.11%	903.74	2.44%	2,271.81	6.84%

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	其他	8,523.69	20.18%	7,396.32	15.85%	5,322.15	14.36%	3,988.05	12.00%
	合计	42,248.76	100.00%	46,672.79	100.00%	37,057.78	100.00%	33,228.79	100.00%

报告期内，发行人产品主要包括灌装机系列设备、前处理系列设备、纸铝复 合无菌包装材料以及浓缩干燥设备，其中灌装机系列设备是公司的主要收入来源， 纸铝复合无菌包装材料是公司新的业务增长点。

发行人不仅是液态食品包装机械设备提供商，还能为下游液态食品生产企业 提供从技术咨询、整体工厂设计、生产工艺路线到系统集成与安装、包装材料和 售后服务支持的一体化配套方案。此外，发行人产品线齐全，能够生产和提供前 处理系列设备、灌装机设备和包装材料等整线包装机械和配套包装材料。本次募 集资金到位后，发行人产品线及产品结构将进一步丰富与优化，为发行人提供了 更为有力的高成长性业绩增长支撑。

（三）盈利水平不断提升，盈利能力稳定增长

报告期内，发行人主要经营业绩数据和盈利能力数据如下表所示：

项 目	2014 年1-9 月	2013 年	2012 年	2011 年
营业收入（万元）	42,248.76	46,672.79	37,057.78	33,228.79
毛利总额（万元）	15,235.25	18,641.80	15,518.07	12,795.98
综合毛利率	36.06%	39.94%	41.88%	38.51%

2011年度、2012年度、2013年度及2014年1-9月，发行人主营业务综合毛利率 分别为38.51%、41.88%、39.94%和36.06%。未来，随着发行人持续的技术创新、 产品结构的优化及新兴应用领域的开拓，发行人的盈利能力将进一步增强。

三、发行人未来成长性分析

（一）发行人未来成长性分析的假设和前提

• 1、公司所遵循的国家现行法律、法规、方针、政策没有发生重大变化；

• 2、公司主要经营所处地区的社会经济环境没有发生重大变化；

• 3、发行人所处行业保持稳定发展，没有发生重大的市场突变情形；

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4、本次股票发行如期完成，公司募集资金及时到位，项目如期顺利实施；

• 5、国家对发行人所处行业的产业政策没有发生重大改变；

6、不会发生对公司业务经营造成重大不利影响和导致公司财产重大损失的任 何不可抗力因素和不可预见因素。

（二）发行人成长的外部环境分析

液态食品包装机械行业的下游行业主要为饮料制造业、液态乳制品制造业等 液态食品行业，液态食品包装机械行业的发展与下游产业息息相关。近几年来， 下游行业的快速发展带动了液态食品包装机械行业的持续增长。随着我国经济的 持续增长和人民生活质量的不断提高，液态食品行业未来仍将保持快速增长。快 速发展的液态食品行业对液态食品包装机械需求较大。

然而，多年来我国的液态食品包装机械长期被国外厂商所垄断，国内厂家主 要是在前处理系列设备领域和部分灌装领域的供给方面参与竞争。在灌装机械领 域，特别是无菌灌装机械领域，直到近年来才有少数国内企业通过引进吸收、技 术创新，打破了国外厂商的垄断态势，在开拓潜在市场的同时，部分抢占国外厂 商的市场占有率。

近几年，我国液态食品包装机械行业销售额保持高速增长的态势。2009 年国 内企业液态食品包装机械销售额为 200 亿元，2010 年为 240 亿元，2011 年为 290 亿元，年增长率达 20%以上。除了满足国内市场增长需要外，一部分产品会用于 替代进口和扩大出口。随着我国液态食品包装机械厂商技术的不断进步、研发能 力的增强和产品质量的持续改进，国产的液态食品包装机械替代进口以及用于出 口的市场前景广阔。

1 、我国液态食品包装机械仍将保持快速增长的原因及趋势

（ 1 ）下游行业的快速发展带动液态食品包装机械需求增长

下游以饮料及液态乳制品为主的液态食品的持续增长，将长期带动液态食品 包装机械的市场需求。

①饮料市场现状及预测

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2001 年至 2010 年，我国饮料行业的产量快速增长，年均复合增长率达到 21.82%，至 2010 年已经达到 9,800 万吨。我国的人均饮料消费量（70 升/年）尚低 于世界平均水平（90 升/年），随着国民收入的不断增长和生活水平质量的不断提 高，饮料市场潜力巨大。根据中国饮料工业协会《饮料行业“十二五”发展规划建议》， 保守估计，未来 5 年，中国饮料总产量将保持 12%-15%的年均增速。2013 年全国 饮料行业总产量为 14,926.90 万吨，较上年增长 14.61%。

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数据来源：中国产业洞察网，国家统计局。

②液态乳制品市场现状及预测

2010 年，我国液态奶产量是 1,845 万吨，是 2000 年的 13.8 倍；干乳制品为 313.85 万吨，是 2000 年的 3.8 倍；乳制品生产总产量是 2000 年的 10 倍。2010 年， 城镇居民人均乳制品消费支出为 198.47 元，人均乳制品的消费支出是 1995 年的 6.3 倍。目前，世界人均乳制品的消费量为 89kg，欧美发达国家的人均消费量甚至 超过 200kg，而 2010 年我国乳制品的产量仅为 2,200 万吨，乳制品人均消费量仅 为 19.3kg，处于世界的较低水平。由此可见，随着我国人民生活水平的提高，液 态乳制品的潜在长期需求较大。

据预测，2013 年中国液态乳制品需求量将比 2009 年增加 40%，从约 250 亿升

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增长到约 350 亿升，中国液态乳制品市场前景非常广阔。预计“十二五”期间，我国 液态乳制品行业销售额年均复合增长率将保持在 10%以上，2015 年我国液态乳制 品市场的销售额将达到 2,700 亿元左右。

综上所述，饮料及液态乳制品的长期市场增长必然将带动液态食品包装机械 的快速增长。

（ 2 ）国内中小食品企业的崛起释放了液态包装机械的潜在市场需求

先进的生产装备是保持液态食品营养成分和风味，提高生产效率的重要保障， 也是提升生产企业竞争力的关键因素。我国食品包装机械行业起步晚，中高端液 态食品包装机械长期依赖进口。然而，由于进口设备价格较高，中小企业使用进 口设备在资金方面存在较大的压力。中小企业往往由于设备弱势而在市场竞争中 处于不利的地位，比如基于无菌技术的无菌纸铝复合材料灌装机械长期以来被国 外厂商垄断，造成中小企业在无法使用该等设备以保证产品较长的货架期，从而 降低了产品的竞争力；同时，设备的缺乏也无法保证产品的多样化，使得难以适 应激烈的市场竞争环境。

随着我国部分液态食品包装机械优势企业的崛起，能够提供性价比较高且符 合企业实际需求的液态食品包装机械，较好地解决了中小液态食品生产企业发展 中的难题，也将逐步释放液态食品包装机械的市场需求。因此，液态食品包装机 械存在巨大的潜在市场需求。

（ 3 ）国内企业综合能力的提高将逐步加快进口替代的步伐

由于我国的液态食品包装机械行业起步较晚，技术水平不高，国内液态食品 生产企业所需的高端产品主要依赖进口。近几年，我国部分具有代表性的液态食 品包装机械优势企业，通过自主研发和创新，凭借明显的性价比优势，逐步开始 参与与国外厂商的市场竞争。首先，通过消化、吸收国外先进技术和自主创新， 加上国内相对较低的人力资源成本、管理成本和原材料成本，国内部分优势企业 所生产的产品具有很高的性价比优势；其次，经过多年的发展，国内部分优势企 业的一体化配套方案能力大幅提高，产品结构由单机向成套转变、业务模式由设 备供应向整体方案解决过渡，产品的附加值也有大幅提高；此外，在设备定期和

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不定期检修等售后服务方面，国内企业拥有及时、快捷的优势，很好地满足下游 企业对售后服务需求。

（ 4 ）饮料及液态乳制品推陈出新的市场竞争加大了对液态食品包装机械的市 场需求

饮料及液态乳制品行业竞争相当激烈，为了满足消费者对产品的要求，生产 企业普遍采取差异化的竞争策略，推出多品种、多规格、多样式的液态食品。比 如，各种功能类饮料不断推出，同一系列但不同口味、同一品种不同包装形式的 饮料和液态乳制品等均随处可见。而不同品种、口味、包装形式、工艺形式的产 品，往往需要不同的液态食品包装机械与之相匹配，继而加大了对液态食品包装 机械的市场需求。

此外，近年来我国大力鼓励农产品深加工，果蔬加工被农业部列为《农产品 加工业“十二五”发展规划》的重点发展产业之一。果蔬汁等的深加工必然对液态食 品包装机械形成一定的需求。

（ 5 ）国际市场的潜在需求是我国液态食品包装机械的快速增长的因素之一

目前，发展中国家对液态食品机械的需求已经成为拉动全球液态食品机械行 业增长的重要因素。以印度、中东、非洲等为代表的一些国家和地区对牛奶的消 费量很大，目前对牛奶的消费仍以散装奶为主。散装奶一般未经严格的灭菌处理， 难以防止散装奶中含有的致病菌或其他有害物质对人体造成伤害。我国《乳与乳 制品卫生管理办法规定》中就明确指出，生牛奶禁止上市销售，目的是防止人畜 共患传染病，以及其他有害物质对牛奶的污染。随着这些国家的经济发展不断提 高以及民众健康意识的增强，未来发展中国家对液态食品包装机械的需求较大。 由于我国企业生产的液态食品包装机械在性价比上较国外厂商具有明显的优势， 更加符合该等地区对液态食品包装机械的实际需求。

根据中国食品和包装机械工业协会统计，2013 年我国食品和包装机械出口总 额同比增长 39.81%，显示我国食品包装机械出口增长迅速。国际市场的潜在需求 是我国液态食品包装机械的快速增长的因素之一。

2 、国家产业政策支持为发行人的快速成长提供了良好的发展环境

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液态食品包装机械行业及纸铝复合无菌包装材料行业属于国家重点鼓励行 业，为助力行业深度发展，国家有关部门相继出台了多项产业扶持政策，为我国 液态食品包装机械及纸铝复合无菌包装材料企业的发展营造了良好的政策环境。

（ 1 ）国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要

我国《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》明确提出“优化结构、改 善品种质量、增强产业配套能力、淘汰落后产能，发展先进装备制造业，调整优 化原材料工业，改造提升消费品工业，促进制造业由大变强。……包装行业要加 快发展先进包装装备、包装新材料和高端包装制品。”

（ 2 ） “ 十二五 ” 国家战略性新兴产业发展规划

2012年7月，国务院发布了《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》明确指 出“到2020年，力争使战略性新兴产业成为国民经济和社会发展的重要推动力量， 增加值占国内生产总值比重达到15%，部分产业和关键技术跻身国际先进水平，节 能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造产业成为国民经济支柱产业。”“突 破新型传感、高精度运动控制、故障智能诊断等关键技术，大力推进泛在感知自 动控制系统、工业机器人、关键零部件等装置的开发和产业化，开展基于机器人 的自动化成形与加工装备生产线、自动化仓储与分拣系统以及数字化车间等典型 智能装备与系统的集成创新，推进智能制造技术和装备在石油加工、煤炭开采、 发电、环保、纺织、冶金、建材、机械加工、食品加工等典型领域中的示范应用。”“到 2015年，具有自主知识产权的智能测控装置及零部件国内市场占有率达到30%，掌 握智能制造系统关键核心技术，以传感器、自动控制系统、工业机器人、伺服和 执行部件为代表的智能装置实现突破并达到国际先进水平，重大成套装备及生产 线系统集成水平大幅提升，基本满足国民经济重点领域和国防建设的需要。”

（ 3 ）食品和包装机械 “ 十二五 ” 发展规划

2011年1月，中国食品和包装机械工业协会发布《食品和包装机械“十二五”发 展规划》将液态食品无菌包装（灌装）技术装备开发列入技术装备开发重点领域， 鼓励重点开展液态奶无菌包装（灌装）技术装备开发、在线制杯（盒）式无菌包 装技术装备开发，替代进口。

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（ 4 ）食品工业 “ 十二五 ” 发展规划

2011年12月，国家发展与改革委员会、工业和信息化部联合发布《食品工业“十 二五”发展规划》指出：作为“十二五”主要任务之一，以提高食品装备制造能力、 自主化水平，支撑食品工业发展方式转变和产业结构调整升级为目标，坚持自主 开发与引进吸收相结合，提高集成创新和引进消化吸收再创新的能力。其中，食 品杀菌方面，重点开发大型智能化连续超高温瞬时灭菌、膜除菌、粉类胶体物料 杀菌、微波杀菌等装备；包装装备方面，重点开发高速无菌灌装设备、高速吹瓶 设备等。同时，《规划》将高速砖型包装以及牛奶高速纸包装等列入“十二五”时期 食品工业主要行业专用装备自主化发展重点。

（ 5 ）轻工业 “ 十二五 ” 发展规划

2012年1月，工业和信息化部发布《轻工业“十二五”发展规划》指出：在引进 消化吸收再创新的基础上，突破重点装备关键技术，提高装备研发制造水平。《规 划》明确将高速和无菌灌装设备、多层共挤技术的挤出设备等列入食品装备重点 发展领域；并将利乐包灌装机列入重点装备技术水平提升工程。

（ 6 ）产业结构调整和指导目录（ 2011 版）（修正）

2013 年 2 月，国家发展和改革委员会发布产业结构调整和指导目录（2011 版） （修正），在鼓励类产业中明确提出要鼓励 “先进的食品生产设备研发与制造”；“食 ” “ 品质量与安全监测（检测）仪器、设备的研发与生产 ； 纸塑基多层共挤或复合等 ” 新型包装材料 。

3 、较高的行业壁垒为发行人的快速成长提供了较好的市场环境

由于产品及行业本身的特点，发行人所处的行业存在较高的进入壁垒，这为 发行人的快速成长提供了良好的市场环境。行业壁垒主要体现在以下几个方面：

（ 1 ）专业技术壁垒

液态食品包装机械尤其是无菌灌装设备集中应用了计算机数控、电气控制、 机械部件的精密制造、无菌处理技术、食品工程、微生物学等先进技术，属于技 术密集型行业；液态食品包装机械制造工艺复杂，涉及精密零部件及配件成千上

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万，尤其是全自动高速运转的设备，对制造工艺以及系统集成能力要求极其苛刻。 液态食品包装机械行业具有较高的技术壁垒。行业内厂商必须通过长时间积累和 尝试，并且需要大量的人力和物力投入才能掌握该类产品的核心技术。因此，在 产品研发、精密零部件制造、系统集成等方面对拟进入企业的技术门槛较高，行 业外企业进入本行业存在较高的技术壁垒。

（ 2 ）专业人才壁垒

液态食品包装机械的制造跨越多个专业领域和学科，从事液态食品包装机械 行业需要同时掌握计算机数控、电气控制、机电一体化、食品工程、微生物学等 专业知识；该类产品生产组织复杂，生产周期较长，生产工艺复杂，在产品进行 产业化生产时，对技术指导人员、一线技术工人、设备检测人员等各类职工的素 质要求较高。此外，液态食品出新迅速，行业内企业需要不断研发新产品满足下 游行业企业的需求。长期以来，我国液态食品包装机械行业跨学科、复合型以及 创新型专业人才匮乏，国外产品占领了行业的主要市场。虽然经过不断的吸收创 新和自主创新，我国液态食品包装机械行业的领先企业在技术研发以及生产工艺 方面取得了较大突破，并培养和积累了一批经验丰富的专业人才，但相对于我国 市场需求而言，专业人才匮乏仍然是行业发展的重要瓶颈之一。新进入者难以在 短期内聚集足够的跨学科、复合型以及创新型专业人才。

（ 3 ）品牌壁垒

液态食品包装机械单位价值较高，使用寿命一般可达十年以上，下游客户在 选择设备供应商时，除了考虑设备本身的质量和性能外，更关注供应商的品牌和 行业口碑。品牌知名度和美誉度的建立需要较长时间的技术研发投入、持续的产 品质量改进以及不断提高的售后服务能力。尤其是进入中高端市场，往往需要较 长时间的考核才能得到客户的认可。较高的品牌知名度和美誉度意味着下游行业 的认可，品牌设备在性能、质量以及售后服务等方面具有更高的可靠性。获得下 游企业的产品品质认可，以及品牌美誉度和知名度的形成需要经过较长时间。因 此，品牌的美誉度和知名度，是行业新进入者与行业领先企业竞争的重要壁垒之 一。

（ 4 ）成套设备的设备集成能力壁垒

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液态食品包装生产线需要数百种不同类型的设备组合和调试，整条生产线需 要采用大量的非标准件设备，这些非标准件的质量及其与系统的集成情况是影响 液态食品的营养、风味和卫生情况的重要因素。供应商整线产品的生产能力和集 成能力，不仅直接决定了整条生产线的成本，更关系着生产线的协调运转。因此， 能够提供一体化液态食品包装系统全面解决方案、具有设备集成能力、可以研发、 制造并提供完整产品线的厂商，不仅能够给液态食品企业提供质量过关、性能可 靠的包装生产线，更能降低企业的液态食品包装生产线投入。因此，该等厂商更 能够得到下游客户的青睐。新进入的企业需要很多年的经营才有可能掌握该等能 力。

（三）公司成长的内在因素分析

1 、内在核心竞争优势是发行人未来持续增长的稳固基石

（ 1 ）一体化配套方案优势

掌握一体化配套方案的企业能够为下游客户提供“一站式”服务，更能够赢 得客户的认可。一方面，下游客户可以通过一个供应商同时解决成套设备提供、 方案设计和后续服务，大幅度节约了建厂或建设生产线的成本，缩短建设周期， 提高建设效率。另一方面，由于液态食品包装生产线需要数百种不同类型的设备 组合和调试，系统的集成情况是影响液态食品的营养、风味和卫生情况的重要因 素，供应商一体化的设备集成和设备提供，更能够保证生产线的协调运转，提高 液态食品企业生产线运转的稳定性和协调性。

公司是国内为数不多的具备为液态食品企业提供一体化配套方案的供应商。 作为国内的领先企业，公司产品线齐全，不仅能够制造和提供前处理系列设备、 灌装机设备和包装材料等整线包装机械和配套包装材料，更能为下游液态食品生 产企业提供从技术咨询、整体工厂设计、生产工艺路线到设备集成与安装、包装 材料和售后服务支持的一体化配套方案。

（ 2 ）无菌包装系统整线技术优势

无菌包装由于在包装过程中对液态食品进行了灭菌，采用该种包装技术的食 品安全性相对更高，同时可以延长食品存储期而获得较长货架寿命，且无须冷藏 存储和运输，因此，该种包装技术受到液态食品生产企业和消费者的认可，在发

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达国家的液态包装食品中，无菌包装已占 65%以上。

无菌包装系统整线技术集成了计算机数控、电气控制、机电一体化、食品工 程、微生物学等多领域多学科的专业技术，要求实现包装物料的无菌、包装材料 的无菌、包装环境的无菌以及物料管路的无菌，所以国际上掌握了无菌技术，并 达到产业化运用的供应商很少。无菌包装的整线设备集成了超高温灭菌设备、无 菌灌装设备、CIP 清洗设备等多种设备，并需要该等设备的无缝对接并联动控制， 其中任何一个环节，未达到技术要求或者设备衔接不当，就不能生产出合格的产 品。

通过自主研发和自我创新，公司业已掌握了无菌纸铝复合材料灌装技术和无 菌共挤材料灌装技术两种无菌灌装技术。有能力独家为客户输出整线液态食品无 菌包装技术、整线无菌包装生产线和包装材料。无菌包装系统整线技术优势提高 了公司的市场竞争力。

（ 3 ）品牌优势

公司始终将品牌建设作为企业经营管理的重中之重，多年来不断孜孜以求， 通过全方位提升和优化管理水平、技术水平、质量水平、售后服务水平，打造国 内液态食品包装机械行业的一线品牌形象。公司产品已得到伊利股份（600887）、 光明乳业（600597）、三元股份（600429）、中国绿色食品（HK.00904）、黑牛 食品（002387）、福建达利集团等知名企业的充分认可。公司品牌在市场上已具 备较高的知名度，多年积累的品牌优势在公司扩大生产经营规模，创造更大的经 济效益过程中发挥着相当重要的作用。

（ 4 ）高性价比及售后服务优势

由于我国的液态食品包装机械行业起步较晚，技术水平不高，国内液态食品 生产企业所需的液态食品包装机械，特别是高端产品主要依赖进口。与国外厂商 相比，公司产品具有很高的性价比优势。首先，依托多年的技术积累，通过吸收 再创新和自主创新，公司在产品的技术水平、产品品质及综合性能方面，逐步缩 短了与国外厂商的技术差距，产品质量已得到了市场的认可；其次，国内相对较 低的人力资源成本、管理成本和原材料成本，使得公司所生产产品的价格仅为进

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口国外同类产品的 1/3-1/2；此外，进口液态食品包装机械的零配件大多需要从跨 国企业的境外生产基地直接进口，该等零配件价格昂贵并且国外厂商交货的周期 较长，而公司能够对客户的需求进行快速反应，为客户提供及时、便捷、优质、 高效的本土化服务，并且能够为客户的技术人员及一线操作员工提供持续的培训。

（ 5 ）自主创新与人才优势

公司的创业团队拥有十多年的液态食品包装机械行业的从业经验，以创业团 队为核心的技术研发团队，通过多年的行业经验积累，掌握了计算机数控、电气 控制、机电一体化、食品工程、微生物学等复合知识。在公司的发展过程中，通 过“传、帮、带”和吸收引进，有计划的进行人才锻炼和实践培训，培养了一大批经 验丰富的跨学科、复合型的专业人才，公司现有技术研发人员近百名。

公司依靠高素质的技术人员，重视技术创新和产品创新，不断加大技术研发 投入，通过创新提升产品的质量、性能和附加值，不断增强公司的核心竞争力。 截至 2014 年 9 月 30 日，公司已取得了 40 项专利。公司及子公司上海三环 2011 年被上海市科学技术委员会、上海市财政局、上海市地税局、上海市国税局联合 认定为高新技术企业，有效期 3 年；2014 年 9 月，子公司上海三环已通过高新技 术企业复审，有效期 3 年。2009 年，公司“PLS-PACK-V1-6000 无菌砖式包装机” 项目和“WJZ-6000 无菌枕式包装机”项目被上海市高新技术成果转化项目认定办 公室评定为上海市高新技术成果转化项目。2010 年，公司被上海市科学技术委员 “ ” 会和上海市经济委员会共同认定为 上海市科技小巨人培育企业 。2012 年和 2013 年，公司“PLS-PACK-V1-6000 无菌砖式包装机”项目分别被上海市科技创业中心 评定为“2011 年度上海市高新技术成果转化项目百佳”和“2012 年度上海市高新技 ” 术成果转化项目百佳 。

2 、募集资金投资项目的推进为发行人未来持续快速增长提供了重要支撑

“ ” “ 本次募集资金投资项目 全自动无菌砖式灌装生产线项目 、 年产纸铝复合无 菌包装材料 10 亿包项目” 和“年产 5 亿包纸塑基多层复合无菌新型包装材料技术 改造项目”是公司在原有产品基础上的扩产项目，是对公司现有产品结构进行的 补充和优化。本次募集资金投资项目实施后，将进一步巩固和扩大公司主要产品 的市场份额，提升发行人综合竞争优势，并将进一步提升发行人的成长性，具体

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分析如下：

（ 1 ）未来几年我国液态食品包装机械及无菌包装材料将保持快速增长，整体 市场扩容为募投项目提供广阔的增长空间

“ ” 十一五 期间我国饮料行业产量年均增长 24.20%，年均复合增长率为 18.80%。 目前，我国的人均饮料消费量（70 升/年）尚低于世界平均水平（90 升/年）。根 据中国饮料工业协会发布的《饮料行业“十二五”发展规划》：“保守估计，未来五 ” 年，我国饮料总产量将保持 12%-15%的年均增速发展 。

根据农业部发布的《全国农业和农村经济发展第十二个五年规划》提出的目 标，到 2015 年，我国奶类总产量将由 2010 年的 3,780 万吨提升至 5,000 万吨，年 均增长 5.75%。根据《全球乳制品市场开启蓬勃发展的新十年（二）》（《中国乳 业》，2011 年 8 月）的预测，2013 年中国液态乳制品需求量将比 2009 年增加 40%， 从约 250 亿升增长到约 350 亿升。即使按照总体奶类产品的 5.75%的年增长率作为 液态乳制品的年增长率来保守估计，至 2015 年，我国液态奶年产量约为 2,440.83 万吨。

未来 5 年，饮料、液态乳制品等下游液态食品行业的持续增长和快速发展， 对液态食品包装机械以及包装材料需求巨大。

（ 2 ）募投项目产品符合行业发展趋势，进一步提升发行人优势产品市场竞争 力，优化产品结构

无菌包装在保证无菌的条件下能最大限度地保留食品中原有的营养成分和风 味，它能较方便地使用超高温瞬时杀菌方法来处理包装前的食品。目前，国外发 达国家的液态包装食品中，无菌包装已占 65%以上，且每年以超过 5%的速度增长， 而我国无菌包装占比相对较低。

据统计，全球纸铝复合无菌包装人均消耗量为 40 包，西欧发达国家纸铝复合 无菌包装的人均消费量超过 233 包，而我国纸铝复合无菌包装的人均消费量 29 包 左右。在饮料行业，世界人均年消耗 20 包，有的国家甚至达到 100 多包，而我国 人均年消耗仅 1 包多。预计“十二五”期间，我国纸铝复合无菌包装材料的年度销售 量将会按 14%以上的复合增长率增长。

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纸铝复合无菌包装材料市场的快速发展，将带动相应纸铝复合无菌包装材料 —— 灌装机械 全自动无菌砖式灌装生产线的快速发展。因此，随着我国液态乳制 品、饮料等液态食品市场的快速发展，纸铝复合无菌包装材料的应用将更加广泛， 全自动无菌砖式灌装生产线及纸铝复合无菌包装材料的市场前景非常广阔。

公司作为国内液态食品包装行业的领先企业，随着市场的高速发展，需进一 步扩大液态食品无菌灌装机械及其包装材料的产能，才能不断满足持续增长的市 场需求。

（ 3 ）出口需求为募投项目产品进一步拓展了潜在市场空间

国际上纸铝复合无菌包装材料灌装机械及其包装材料主要市场被发达国家的 跨国公司占领。作为国内无菌灌装技术的领先企业，公司凭借其过硬的技术实力、 稳定的产品性能、较高的性价比优势开始拓展国际无菌包装市场。目前，公司的 全自动无菌砖式灌装生产线及纸铝复合无菌包装材料已经出口到印度、泰国、沙 特等国家。

2010 年发展中国家消费的牛奶中，51%为“散装”牛奶，49%为包装牛奶。预计 到 2020 年，包装牛奶的比例将上升到 70%。2010 年至 2020 年，亚太地区的液态 乳制品消费量将从 1,400 亿升增长到 2,000 亿升；非洲的液态乳制品消费量将从 150 亿升增长到 250 亿升；拉丁美洲的液态乳制品消费量将从 250 亿升增长到 300 亿 升。发展中国家对液态食品包装机械及包装材料的需求将会有大幅度地上升，将 为公司全自动无菌砖式灌装生产线和纸铝复合无菌包装材料的出口带来良好的机 遇。

未来几年，公司将以国际领先的生产工艺设备和自动化设备生产高端产品， 优化生产工艺，大幅提高产品质量和性能，进一步优化产品结构，提升产品附加 值，为巩固和拓展国内外市场，深度参与全球竞争提供有力支撑，进一步巩固和 扩大国际市场尤其是发展中国家的市场份额。

（ 4 ）进一步改善财务结构

本次募集资金到位后，发行人的财务状况将显著改善，发行人资产规模、净 资产、每股净资产将进一步增加，偿债能力、持续经营能力和融资能力将会得到

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明显增强，从而降低了发行人财务风险、增强了发行人信用、拓宽了利用财务杠 杆进行融资的空间，并增强了发行人防范财务风险的能力。

3 、未来发展规划的实施为发行人未来持续快速增长提供了有力的战略支持

公司愿景是成为“打造具有国际影响力的民族品牌”。围绕这一愿景，公司秉持 “以人为本，技术为先”的核心价值理念，坚持走自主创新的发展道路，打造行业高 端品牌，为全球专业用户提供高附加值的液态食品包装机械和纸铝复合无菌包装 材料。未来，公司将继续立足国内市场，积极拓展国际市场，发展成为全球杰出 的液态食品包装机械和纸铝复合无菌包装材料供应商。

（1）未来三年内，公司计划完成“全自动无菌砖式灌装生产线项目”、“年产纸 铝复合无菌包装材料 10 亿包项目” 和“年产 5 亿包纸塑基多层复合无菌新型包装 材料技术改造项目”，本次募投项目达产后，形成年产 200 台套全自动无菌砖式 灌装生产线和 18 亿包纸铝复合无菌包装材料的生产能力，巩固全自动无菌砖式灌 装生产线和纸铝复合无菌包装材料等产品优势，力争在未来三年内实现 10 亿元以 上的年销售规模，继续保持在全自动无菌砖式灌装生产线、纸铝复合无菌包装材 料等核心产品领域的优势市场竞争地位。

（2）根据发展规划，未来，公司将结合国内外液态食品包装机械及其包装材 料行业的发展趋势，在巩固和扩大现有产品市场占有率的同时，紧跟国内外新兴 行业和新技术的发展，加强企业自主研发能力，着力开发具有进口替代功能的液 态食品包装机械及其包装材料产品，完善公司产品结构。公司在完善产品结构的 同时，进一步提升对下游行业的市场预测，从而减少库存，降低成本。同时，公 司将选用更为先进、成熟的工艺，购置先进、可靠、节能的设备及检测仪器，以 便更好地发展公司优势产品。大力开发该等创新型产品和应用技术，有利于进一 步提升高新技术产品在主营业务中的比例，增加产品的附加值，从而提升公司在 同行业竞争中的优势地位。

四、影响发行未来成长的风险因素分析

（一）市场竞争风险

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由于我国包装机械工业起步较晚，液态食品包装机械行业多年来被国外厂商 所垄断，国内少数优势企业通过吸收创新和自主创新逐步突破了液态食品包装机 械的核心技术。但是，直到近年来，国内企业才打破了国外厂商在无菌纸铝复合 材料灌装技术方面的垄断态势，推动了我国液态包装机械行业的进一步发展。本 公司通过自主研发、自我创新和经验积累，掌握了液态食品包装机械的核心技术， 并同时掌握了无菌纸铝复合材料灌装技术和无菌共挤材料灌装技术两种无菌灌装 技术，在市场竞争中获得了一定的优势。但是，行业多年来被国外厂商长期垄断， 对于已经掌握核心技术的国内领先企业来说，如何在打破国外企业的垄断后，进 一步巩固和扩大市场，并在与国内外企业的竞争中实现规模效益甚至取得领先地 位已经成为企业未来经营面临的重要课题。

公司业已形成一体化配套方案优势、无菌包装系统整线技术优势、品牌优势、 高性价比优势、自主创新与人才优势等综合优势，具备较强的市场竞争力。然而， 如果公司未能通过自主创新保持持续的行业领先，或者跨国公司加速在中国设厂 的本地化经营，公司面临的市场竞争风险将会加大，可能在日益激烈的市场竞争 中相对于其他行业企业处于不利地位。

（二）募投资金项目产能消化风险

公司本次募集资金拟投资项目“全自动无菌砖式灌装生产线项目”和“年产纸铝 复合无菌包装材料 10 亿包项目” 和“年产 5 亿包纸塑基多层复合无菌新型包装材 料技术改造项目”将明显增加公司产能。项目达产后，公司全自动无菌砖式灌装 生产线设计产能将由 80 台提升至 200 台、纸铝复合无菌包装材料设计产能将由 3 亿包提升至 18 亿包。虽然公司产能扩张计划是建立在对市场需求、自身技术水平 的详尽分析基础上，但仍然不能完全排除项目达产后因市场需求变化、竞争加剧 等引起的产能消化风险。

（三）公司快速成长引致的管理风险

公司自成立以来经历了高速发展的阶段，2013 年末公司合并报表净资产为 40,820.51 万元，较 2011 年增长了 58.92%；2013 年公司合并报表净利润 8,758.69 万元，较 2011 年增长了 55.92%。在公司的成长过程中，公司管理层积累了丰富的

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管理经验，并建立起较为完善的管理体系，健全了公司治理结构。但随着公司的 进一步发展，尤其是在本次募集资金投资项目投产后，公司将进入一个新的发展 阶段，对公司的管理有了更高的要求。如果公司的经营管理理念、体系未能适应 公司发展的要求，将会对公司的经营效率、发展速度和业绩水平产生影响。

（四）产品质量控制的风险

液态食品包装机械厂商的客户为液态食品生产商，液态食品具有对卫生安全 要求较高、产品推陈出新较快等特点，液态食品包装产品的质量直接影响液态食 品的质量，因此液态食品生产企业对液态食品包装机械产品质量要求较高。目前 公司已建立起较为完善的质量管理体系，并通过了 ISO 9001 认证；报告期内，公 司质量控制制度和措施实施良好，未发生过重大产品质量纠纷。但如果未来公司 生产的产品在运行中出现影响液态食品质量的情况，就有可能造成较大的社会影 响，对公司的品牌、声誉及生产销售产生影响。

五、关于发行人创新能力的说明

通过多年的自主研发、自我创新，发行人的自主创新能力突出，主要体现在 商业模式创新和技术创新。通过总结多年的市场经验和客户的需求，公司打破了 国内传统的商业模式，实现了商业模式的创新。经过多年来经验积累和大量的研 发投入，公司拥有了一流的研发队伍、多项行业领先的技术、多项紧跟国际前沿 的研发项目储备。

（一）商业模式创新

液态食品生产过程示意图

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掌握一体化配套方案的企业能够为下游客户提供“一站式”服务，国内液态食品 企业普遍期望液态食品包装机械厂商能够提供性价比较高的一体化配套方案。首 先，下游液态食品企业可以通过一个供应商同时解决成套设备提供、方案设计和 后续服务，大幅度节约了建厂或建设生产线的成本，缩短建设周期，提高建设效 率。其次，由于液态食品包装生产线需要数百种不同类型的设备组合和调试，而 系统的集成情况是影响液态食品的营养、风味和卫生情况的重要因素，供应商一 体化的系统集成和设备提供，更能够保证生产线的协调运转，提高液态食品企业 生产线运转的协调性和稳定性。

发行人通过自主创新，将国内传统的以液态食品包装机械单机销售、包装材 料销售专业经营为主的商业模式，转化为以一体化包装系统全面解决方案为核心 的商业模式。通过多年的积累和发展，发行人不仅是包装机械设备提供商，还能 为下游液态食品生产企业提供从技术咨询、整体工厂设计、生产工艺路线到系统 集成与安装、包装材料和售后服务支持的一体化配套方案。发行人商业模式创新 的具体体现如下：

1 、提供与灌装设备配套使用的纸铝复合无菌包装材料

发行人不仅仅是液态食品包装机械的提供者，还能够给下游企业提供与灌装 设备配套使用的纸铝复合无菌包装材料。通过提供纸铝复合无菌包装材料，发行 人将国内传统的一次性液态食品包装机械的合作关系，延伸到长期的服务关系。

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一方面，通过为下游企业提供液态食品包装机械和纸铝复合无菌包装材料， 实现为下游企业提供“一站式服务”；另一方面，通过提供与灌装设备配套使用的无 菌包装材料，发行人能够实现重复利润。该等业务模式的创新，实现了发行人与 客户的共赢。

2 、一体化包装系统全面解决方案的商业模式

公司是国内为数不多的具备为液态食品企业提供一体化配套方案的供应商。 作为国内的领先企业，公司产品线齐全，不仅能够制造和提供前处理系列设备、 灌装机设备和包装材料等整线包装机械和配套包装材料，更能为下游液态食品生 产企业提供从技术咨询、整体工厂设计、生产工艺路线到系统集成与安装、包装 材料和售后服务支持的一体化配套方案。

通过提供一体化包装系统全面解决方案，发行人可以为下游企业统筹规划整 厂或整线设计，并能够为下游企业提供高性价比的液态食品包装系统整线设备； 公司也能够较早地并更有效获得下游企业对液态食品包装机械的需求，及时有效 的参与市场竞争。与液态食品包装机械单机的供应商相比，通过提供一体化包装 系统全面解决方案等增值服务，发行人一方面可以方便快捷的搜集业务信息，并 有效地降低销售费用；另一方面还能够促进发行人各种产品的整线配套销售。

（二）技术创新

发行人组建了完善的研发体系，拥有经验丰富的研发人员，在技术开发方面 拥有较强的技术创新能力。近年来，发行人技术创新主要体现在以下几个方面：

1 、无菌系统工艺技术

发达国家的液态包装食品中，无菌包装已占 65%以上，且每年以超过 5%的速 度增长。经过无菌包装的食品其营养素的损失较小，较好地保留了食品原有的色、 香、味，在常温下可以存储 12-18 个月，风味可以保持 6-8 个月，且无须冷藏存储 和运输。

而我国液态食品包装机械发展相对落后，无菌包装技术的应用和包装机械多 年来被国外厂商所垄断。近年来，国内部分企业逐步突破了无菌包装技术的瓶颈，

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也分别能够生产基于无菌包装技术的部分设备和包装材料。但是，目前我国无菌 包装系统的整线技术和整线设备，往往需要从不同的国内企业分别采购单类或部 分设备来集成。

本公司通过研发和创新，已掌握了无菌包装系统整线技术，实现包装物料的 无菌、包装材料的无菌、包装环境的无菌以及物料管路的无菌，有能力独家为客 户输出整线液体食品无菌包装技术、整线无菌包装生产线和包装材料。目前，公 司拥有完善的无菌系统设计开发体系以及全面的生产、检测、试验和验证能力， 研发团队具有丰富的设计开发经验和从业经历，针对不同的产品分别设计开发了 不同的无菌系统工艺技术。目前，公司业已掌握了无菌纸铝复合材料灌装技术和 无菌共挤材料灌装技术两种无菌灌装技术。

2 、高频感应加热技术

公司自主研发的高频感应加热技术通过将电磁线圈置于密封封头上，采用高 频电流，使线圈周围产生高频磁场，处在高频磁场的磁性材料由于磁滞损耗而发 热,从而在包材内层铝基上产生感应电流，使包材内层铝基材料发热后受压封合， 保证在极短的时间内完成高速感应，保证每次封合的精度和质量。与传统的电加 热封合技术相比，公司研发的高频感应加热技术能够更高效安全的实现包装材料 的封合。

3. 图案校正系统技术

公司自主研发了国内领先的图案自动校正系统、高速解码板等，突破了以往 图案校正的计算方法，实现了机器的快速解码，迅速反馈并通过 PLC 控制执行机 构，将图案控制在精确的位置；此外，通过运用伺服电机，把无关联的编码器通 过 CPU 模块构成联系，实现了伺服电机与 PLC 的沟通，保证机器更稳定地运行。

（三）一流的研发队伍和大量研发投入是发行人持续创新的人力、 物力保障

创业团队成员姜卫东先生、舒石泉先生、姜晓伟先生、张锡亮先生，长期从 事液态食品包装机械及其包装材料的研发、生产等一线工作，拥有超过十年的行 业从业经验。

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在公司创业团队的引领下，公司以技术研发为创新引擎，不断加大研发投入， 吸引行业内一流的研发人才。目前，公司已经拥有了一支行业内一流的研发队伍， 目前，发行人共有技术研发人员近百人。公司研发团队主要人员拥有多年液态食 品包装机械和包装材料的行业技术研发经验，在公司从事研发工作在 3 年以上。 公司研发队伍稳定，研发经验丰富，并已经取得多项技术成果。2009 年，公司 “PLS-PACK-V1-6000 无菌砖式包装机”项目和“WJZ-6000 无菌枕式包装机”项目 被上海市高新技术成果转化项目认定办公室评定为上海市高新技术成果转化项 目。2010 年，公司被上海市科学技术委员会和上海市经济委员会共同认定为“上海 ” 市科技小巨人培育企业 。 2012 年和 2013 年，公司“PLS-PACK-V1-6000 无菌砖 式包装机”项目分别被上海市科技创业中心评定为“2011 年度上海市高新技术成果 ” ” 转化项目百佳 和“2012 年度上海市高新技术成果转化项目百佳 。

多年来，发行人重视技术创新和产品创新，通过创新提升产品的质量、性能 和附加值，提升公司产品的市场占有率。因此，自公司成立以来，持续进行产品 创新和技术创新，不断加大研发投入。2011 年至 2014 年 1-9 月，发行人的研发投 入分别为 1,223.09 万元、1,292.83 万元、1,787.23 万元及 1,499.40 万元。

（四）良好的创新机制是发行人持续创新的制度保障

1 、科学的研发激励机制

为充分调动研发人员积极性，发挥专业人才的聪明才智，公司制订了科学合 理的绩效考核奖励制度，一方面为研发人员提供良好的工作和学习氛围，另一方 面对贡献突出的研发人员给予丰厚的物质奖励。

2 、以客户需求为导向的研究开发理念

液态食品的风味和营养一方面取决于其配方，但是液态食品包装在保存其营 养和风味方面起着至关重要的作用。在专业化分工较细的现代社会，液态食品制 造企业不仅在新产品的开发阶段，需要包装机械企业提供一体化液态食品包装系 统全面解决方案，而且在液态食品规模化生产前还需要持续改进的一体化包装系 统全面解决方案的支持。公司在研发过程中，坚持以客户需求为导向，以研发部 门为中心，各职能部门密切配合的方式，及时反馈客户的需求，深刻把握技术和

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产品变化趋势，使公司在液态食品包装领域的研发和应用方面紧跟世界先进水平， 保持国内领先地位。

3 、保障技术和产品研发投入

公司注重研发投入，从人员配置、设备购置、绩效奖励、强化培训等方面对 研发工作在资源上持续不断加强投入。公司根据市场情况和客户需要进行规划， 制定每年的产品研发计划，并在年度预算中安排一定比例的研发经费，保证专款 专用，保障公司持续技术研发和自主创新的资金需求。

4 、建立 “ 产、学、研 ” 相结合的长效机制

公司通过“产、学、研”相结合的模式，与国内大学院校、科研机构合作，开展 前瞻性、应用性的研发活动，形成引进、吸收、创新的同步推进机制，围绕新产 品、新技术、新工艺等开展技术创新活动。

5 、良好的创新文化

公司研发及各职能部门已经形成良好的创新文化，倡导员工开展合理化建议、 鼓励员工开展创新活动，并根据创新贡献的不同给予奖励，充分引导研发人员的 创新个性和行为，弘扬创新精神，认真负责、勤勉尽职、创新合作已经成为公司 的主流研发文化。

（五）发行人技术基础扎实，研发方向明确，自主创新能力具有 可持续性

自成立伊始，公司注重自主创新，不断加大研发方面的投入，通过自主研发， 截至 2014 年 9 月 30 日，公司已获得授权的专利 40 项。公司在无菌系统工艺技术、 高频感应加热技术、图案校正系统技术等技术方面处于国内领先。公司紧跟国际 前沿，储备了多层次的研发项目，形成了以技术为创新引擎的自主创新能力。此 外，公司与上海交通大学等多所国内知名院校建立了横向的“产、学、研”合作关系， 形成了自主研发为主，合作研发为补充的高效研发模式。

1 、专利权

截至2014年9月30日，公司共获得40项专利，具体如下：

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序号	专利名称	专利权 人	专利类型	专利申请日	授权公告日	专利号	期限 （年）
1	卧式试验用高压均质 机传动机构	普丽盛、 上海三 环	实用新型	2008.12.26	2009.12.2	ZL200820157911.5	10
2	无菌砖型灌装机终端 纸盒粘角机构的加热 装置	普丽盛	实用新型	2008.12.26	2009.12.2	ZL200820157912.X	10
3	一种单柱塞高压均质 机压力显示装置	普丽盛、 上海三 环	实用新型	2008.12.26	2009.12.2	ZL200820157913.4	10
4	一种高剪切乳化罐	普丽盛、 上海三 环	实用新型	2008.12.26	2009.12.2	ZL200820157914.9	10
5	一种剪切乳化机	普丽盛、 上海三 环	实用新型	2008.12.26	2009.12.2	ZL200820157915.3	10
6	一种均质机陶瓷柱塞	普丽盛、 上海三 环	实用新型	2008.12.26	2009.12.2	ZL200820157916.8	10
7	用于含果粒的杯形灌 装机的动态果粒灌装 机构	普丽盛、 上海三 环	实用新型	2008.12.26	2009.12.2	ZL200820157917.2	10
8	一种用于含果粒的塑 料袋灌装机的下料机 构	普丽盛	实用新型	2008.12.26	2009.12.2	ZL200820157918.7	10
9	用于无菌砖灌装机终 端的罩壳	普丽盛	实用新型	2008.12.26	2009.12.2	ZL200820157919.1	10
10	双模式纸基复合材料 无菌枕灌装机	普丽盛	实用新型	2008.12.26	2009.12.2	ZL200820157922.3	10
11	一种纸管调整装置	普丽盛	实用新型	2009.4.10	2010.2.10	ZL200920070180.5	10
12	一种用于无菌砖型灌 装机打码折痕部的阻 尼装置	普丽盛	实用新型	2009.4.10	2010.2.10	ZL200920070181.X	10

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13	一种吸管粘贴质量检 测装置	普丽盛	实用新型	2009.4.10	2010.2.10	ZL200920070182.4	10
14	一种带有阻尼滚轮装 置的包装折痕机	普丽盛	实用新型	2009.4.10	2010.2.10	ZL200920070183.9	10
15	一种用于无菌砖型灌 装机的喷雾装置	普丽盛	实用新型	2009.4.10	2010.2.10	ZL200920070184.3	10
16	一种包装机容量自动 控制装置	普丽盛	实用新型	2009.4.10	2010.2.10	ZL200920070187.7	10
17	柔性包装材料主动成 型机构	普丽盛	实用新型	2010.9.2	2011.4.20	ZL201020514739.1	10
18	纵封贴条供给装置	普丽盛	实用新型	2010.9.2	2011.7.20	ZL201020514727.9	10
19	直流马达拉纸滚筒装 置	普丽盛	实用新型	2010.9.2	2011.4.20	ZL201020514729.8	10
20	一种液态食品包装机 械上所用的高速填充 管	普丽盛	实用新型	2010.9.2	2011.4.20	ZL201020514738.7	10
21	一种无菌包装系统的 消毒杀菌处理装置	普丽盛	实用新型	2010.9.2	2011.4.20	ZL201020514746.1	10
22	一种改进的容量稳定 装置	普丽盛	实用新型	2010.9.24	2011.4.20	ZL201020538810.X	10
23	一种大型保温储存容 器外皮结构	普丽盛、 上海三 环	实用新型	2011.3.9	2011.8.31	ZL201120060025.2	10
24	一种容量稳定装置	普丽盛	发明	2010.9.2	2012.2.22	ZL201010270564.9	20
25	一种具有椭圆过渡结 构的分离室	普丽盛、 上海三 环	实用新型	2011.3.9	2012.3.14	ZL201120060014.4	10
26	一种煮烫拉伸机	普丽盛、 上海三 环	实用新型	2011.3.9	2012.3.14	ZL201120060017.8	10
27	用于稳定包装材料工 作路径的装置	普丽盛	发明	2010.9.2	2012.3.21	ZL201010270563.4	20

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28	一种纸基复合材料接 驳机构		普丽盛	实用新型	2011.11.24	2012.7.11	ZL201120473578.0	10
29	一种旋压封头及封圈 的制作方法		普丽盛、 上海三 环	发明	2011.3.9	2012.8.22	ZL201110056182.0	20
30	无封条纸铝复合材料 无菌砖包装机		普丽盛	实用新型	2012.4.4	2012.11.7	ZL201220139112.1	10
31	一种无菌液体饮料的 包装盒		普丽盛	实用新型	2012.4.27	2012.12.5	ZL201220184381.X	10
32	用于共挤膜无菌灌装 机走膜系统的二次牵 引机构		普丽盛	实用新型	2005.10.28	2006.10.25	ZL200520046001.6	10
33	用于砖型纸盒无菌包 装机的纸筒支承轮装 置		普丽盛	实用新型	2005.10.28	2006.10.25	ZL200520046005.4	10
34	一种无菌灌装用纸基 铝塑复合包装材料		普丽盛	实用新型	2008.10.6	2009.9.23	ZL200820153698.0	10
35	打标机		苏州普 丽盛	实用新型	2013.12.31	2014.6.4	ZL 201320890792.5	10
36	淋膜机		苏州普 丽盛	实用新型	2013.12.31	2014.6.4	ZL 201320890396.2	10
37	盘纸托盘		苏州普 丽盛	实用新型	2013.12.31	2014.6.4	ZL 201320888946.7	10
38	盘纸运输车与盘纸托 盘		苏州普 丽盛	实用新型	2013.12.31	2014.6.4	ZL 201320890532.8	10
39	一种节能烫刀		苏州普 丽盛	实用新型	2013.12.31	2014.6.11	ZL 201320890397.7	10
40	一种应用于印刷系统 的高温冷热联供系统		苏州普 丽盛	实用新型	2013.12.31	2014.6.4	ZL 201320889661.5	10

2 、行业领先的核心技术

公司自主研发的核心技术，处于国内领先地位，除少数处于小批量生产、试 生产阶段，绝大部分技术均已应用于大批量生产。公司主要产品的核心技术具体

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情况如下：

技术名称	技术形成过程	技术先进性
高频感应加热技术	高频感应加热技术是全自动无菌砖式灌装生产 线的核心技术之一，产品横封的好坏取决于高频感应 加热系统的稳定性。公司研发团队是国内较早从事全 自动无菌砖式灌装生产线的企业，历时多年不断试 验，2008年公司通过自行研发设计的高频感应加热系 统解决了高频发生器经常性的故障及坏损难题，并在 高频发生器与负载之间的匹配性等问题上取得重大 突破，实现了高频感应加热系统的稳定运行。同年， 公司高频感应加热技术实现了产业化稳定生产的要 求。	国内领先
图案校正系统技术	通常的PLC 运行速度难以满足图案校正运算速 度，公司研发团队通过多年的研发试验，2007年公司 通过自行研发的图案校正卡，采用单片机控制系统实 现了机器高速运行中的快速解码，线性模拟量输出控 制电机转速，解决了图案校正运算速度的问题。同年， 公司该等技术达到了产业化的要求。	国内领先
全自动控制与机电整 合作业	全自动无菌砖式灌装生产线由多个传动部件和 电气单元组成，公司研发团队自开始研发无菌设备 起，就把全自动控制系统贯穿于整个设计之中。经过 不断的改进和完善，历时多年不断试验，2007年公司 研发团队成员完成了自主研发PLC 控制系统实现了 全自动控制与机电整合作业。2008年，公司研发团队 进一步完善了全自动控制与机电整合作业系统，并实 现产业化生产的要求。	国内领先
独立分体液控系统	通过多年的研发试验，生产实践，2011年公司研 发团队进一步改进了灌装液控系统。公司采用多个刚 性缓冲构件和法兰构件，形成不同高度和截面面积 的空气腔，并且在法兰构件端面开有多个小孔，用 以阻尼液态食品在灌注管与各刚性缓冲构件之间的 流动，避免机器高速运转时在包装物形成区域产生负 压，从而进一步降低了稳定灌注容量误差，达到了行 业领先水平。	国内领先
恒定的膜路张力控制 系统技术	无菌共挤材料灌装机膜路是整条生产线设备关 键系统之一，恒定的膜路张力是设备正常运转的保 证。早期，公司研发团队成员姜卫东、姜晓伟采用机 电控制，自主开发了走膜系统二次牵引机构，能实现 工作过程中各段包装材料受力均匀。2007年，公司进 一步改进和完善了该项技术，采用机电控制系统，在	国内领先

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	膜路中设置浮动装置，保证膜路在生产过程中张力恒 定，能够更加简便地实现改变包装长度的柔性操作。
稳定的灌装控制系统 技术	包装膜在灌装成型过程中，膜路的稳定性是设备 可靠运行的保障。包装膜的厚薄、复合的质量等因素 会影响膜路运行的稳定性。公司研发团队通过多年的 自主研发，2007年，公司自主开发的防绕装置，通过 在贴近二次牵引膜辊的膜路上安装防绕挡板，用以剥 离包装膜与牵引辊之间的粘连，能够有效阻止包装膜 缠绕到牵引辊。	国内领先
系统集成技术	通过多年的研发试验和生产实践，2008年公司业 已能够生产灌装机系列设备、前处理系列设备等液态 食品包装机械。2008 年至2009 年，公司通过运用自 主研发的标准以太网与中央控制室连接的控制系统， 将液态食品生产过程中的配料单元、均质单元、杀菌 单元、灌装单元、CIP 单元等模块整合集成，实时采 集现场数据实现办公室的远程监控，并通过自主研发 的PLC控制系统，实时检测各监控点的状态，及时调 整各执行机构状态，实现整个生产过程的安全、可靠 及高效。2009年，公司的系统集成技术已经实现产业 化的生产。	国内领先
中央控制技术	由于喷雾干燥塔生产过程的多变量和非线性的 特点，在实际生产中较难达到一个稳定状态。通过多 年的研发试验与生产实践，2008年公司研发团队自主 研发的中央控制技术，通过中央CPU 的降阶线性模 型比较分析，获得符合干燥塔的动态数据，采用PID 控制技术，提高响应速度，实时采集温度、浓度、压 力、风量及进料量各种变量，在模块中集中储存与运 算，提高了喷雾干燥塔生产的稳定性。	国内领先
复合剥离强度控制技 术	公司研发团队成员，自2007 年开始自主研发纸 铝复合无菌包装材料；通过多次研发试验，2009年公 司研发团队成员通过将EAA 与铝箔复合，提高了纸 铝复合无菌包装材料的复合强度；2010年，公司研发 团队通过运用电晕技术对纸张、铝箔进行高频、高压 处理，提高纸张等材料的表面张力，进一步提高了复 合剥离强度；2011 年，公司研发团队通过运用PLC 控制系统技术，进一步提高了纸铝复合无菌包装材料 的复合剥离强度。	国内领先
触摸屏显示和PLC程 序控制技术	通过多年的研发试验，不断创新探索，公司研发 团队成员将灭菌机各分离的控制单元全部整合到 PLC程序控制器中，将灭菌机的显示、报警、操作面 板整合到触摸屏中，大幅提高了控制系统的安全性、 精度。2008年，公司研发团队通过采用平均值变频控	国内领先

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制技术，升级中央处理系统，提高了运算速度，扩展 了控制系统的功能。

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六、保荐机构关于发行人成长性的专项意见

综上分析，本保荐机构认为，发行人具有良好的成长性，其所处的液态食品 包装机械行业及纸铝复合无菌包装材料行业未来发展前景广阔。发行人在所处行 业中具有较为突出的行业地位和较为明显的核心竞争优势，符合《首次公开发行 股票并在创业板上市管理办法》等法规的要求。

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【此页无正文，专用于《广发证券股份有限公司关于上海普丽盛包装股份有限公

司成长性专项意见》之签字盖章页。】

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保荐代表人： 林文坛 杜 涛
年 月 日
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保荐人法定代表人： 孙树明
年 月 日
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广发证券股份有限公司（盖章）
年 月 日
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