Randstad N.V. — Earnings Release 2007

Apr 25, 2007

Randstad Holding nv Diemermere 25, Diemen

P.O. Box 12600, NL-1100 AP Amsterdam z.o.

····················································································································································· Persbericht Eerste kwartaalresultaten 2007

Datum 25 april 2007 Meer informatie Bart Gianotten/Machteld Merens Telefoon +31 (0)20 569 56 23

Aanhoudend sterke groei; omzet gestegen met 16%, nettowinst met 49%

Kernpunten eerste kwartaal 2007

• − Sterke groeitrend houdt aan; omzet stijgt met 16% naar € 2.102 miljoen (19% autonome groei1 per werkdag)
• − Focus op marge betaalt zich terug; brutomarge gestegen naar 21,6% van 20,8% in Q1 2006
• − EBITA gestegen met 56%, en EBITA² -marge verbeterd naar 4,7% van 3,5% in Q1 2006
• − Verwaterde WPA³ gestegen met 47% naar € 0,63 ten opzichte van € 0,43 in Q1 2006
• − Sterke prestaties in Europa, inclusief 40% groei in Duitsland en 15% in Nederland
• − Vlakke onderliggende omzet in Noord-Amerika; stappen ondernomen om business te verbeteren

Vooruitzichten tweede kwartaal 2007

− De verwaterde WPA zal naar verwachting ten minste € 0,81 bedragen, een stijging van ten minste 27% ten opzichte van € 0,64 in Q2 2006

"We hebben een uitstekende start gemaakt in 2007", aldus Ben Noteboom, CEO Randstad Holding. "Onze mensen hebben optimaal gebruikgemaakt van de kansen in de markten, vooral in Duitsland en België, maar ook in markten als Denemarken en Frankrijk. Gemiddeld hebben we 317.800 mensen aan werk geholpen, elke dag weer. Bovendien hebben we door onze diensten in de afgelopen 12 maanden meer dan 25.000 nieuwe banen geschapen. Dit laat zien hoe onze business een bijdrage kan leveren aan het terugdringen van werkloosheid en het verhogen van de participatieniveaus. Wij zullen onze capaciteiten blijven uitbreiden, zodat we steeds meer klanten en medewerkers opties kunnen bieden die anders niet zouden bestaan. We blijven optimistisch over onze vooruitzichten."

In miljoenen €	Q1 2007	Q1 2006	mutatie
Omzet	2.102,4	1.813,7	16%
EBITA	99,4	63,7	56%
Nettowinst	71,5	48,1	49%
Verwaterde WPA (in €)	0,63	0,43	47%

1) Autonome groei wordt gemeten met uitsluiting van de invloed van valuta-effecten, acquisities en verschuivingen tussen segmenten 2) EBITA: bedrijfsresultaat vóór afschrijving acquisitiegerelateerde immateriële activa en impairment goodwill

3) Definitie: verwaterde WPA vóór afschrijving acquisitiegerelateerde immateriële activa en impairment goodwill

Samenvatting van de financiële prestaties van de Groep

Omzet

De omzetgroei bleef sterk en we hebben marktaandeel gewonnen in de meeste gebieden. De totale omzet bedroeg € 2.102 miljoen in Q1 2007, een stijging van 16% ten opzichte van € 1.814 miljoen in Q1 2006. De autonome groei was solide en kwam uit op 17% (19% autonome groei per werkdag, gelijk aan de groei in Q4 2006). Valuta hadden een negatief effect van bijna 2%, terwijl het effect van acquisities en desinvesteringen verwaarloosbaar was. In de meeste Europese landen was het groeipatroon stabiel door het kwartaal heen. In Duitsland hebben we het hoge autonome groeiniveau van ongeveer 40% dat we gedurende het gehele jaar 2006 hebben gegenereerd, weten vast te houden in Q1 2007.

Pagina

2/14

In Nederland is de groei iets afgezwakt gedurende het kwartaal in lijn met de markt. Onze Noord-Amerikaanse business is afgezwakt gedurende het kwartaal waardoor de onderliggende omzet vlak was.

In miljoenen €	Q1 2007	Q1 2006	Groei	Autonome
				groei
Omzet	2.102,4	1.813,7	16%	17%
Brutowinst	454,4	377,1	20%	21%
Bedrijfskosten	355,0	313,4	13%	14%
EBITA	99,4	63,7	56%	60%
Afschrijving van aan acquisities gerelateerde	3,1	2,7
immateriële activa
Bedrijfsresultaat	96,3	61,0	58%
Nettowinst	71,5	48,1	49%
Verwaterde WPA (in €)	0,63	0,43	47%
Brutomarge	21,6%	20,8%
Bedrijfskosten als % omzet	16,9%	17,3%
EBITA-marge	4,7%	3,5%

Brutowinst

De brutomarges verbeterden naar 21,6% van 20,8%. De stijging werd veroorzaakt door een gezonde verbetering in Nederland. De brutomarges verbeterden ook in België, Spanje en diverse kleinere markten. In Duitsland daalde de brutomarge van 23,7% naar 23,0%, vooral vanwege de sterke groei in het segment grote klanten en enige margedruk. Deze daling wordt gecompenseerd door productiviteitsverbeteringen. De acquisitie van het Nederlandse HR-administratie- en salarisverwerkingsbedrijf PinkRoccade HR Services had een positief effect van 0,1% op de brutomarge van de Groep en een effect van 0,3% op de Nederlandse brutomarge. De brutowinst per FTE, een van onze key performance indicators, steeg met 6% in Q1 2007.

Bedrijfskosten

We zijn blijven investeren in mensen en in ons netwerk om ook in de toekomst te kunnen blijven groeien. Daarbij is het ons tevens gelukt om efficiënter te werken. Het aantal medewerkers en vestigingen is respectievelijk 15% (+12% autonoom) en 8% (+7% autonoom) hoger dan een jaar geleden. We hadden gemiddeld 16.670 FTE's in dienst en opereerden vanuit 2.736 vestigingen aan het einde van het kwartaal. Bedrijfskosten zijn inclusief eenmalige kosten van € 5 miljoen, gerelateerd aan het stroomlijnen van onze portfolio. Bedrijfskosten exclusief afschrijving van aan acquisities gerelateerde immateriële activa en afboeking goodwill groeiden met 13% (14% autonoom). De efficiency is verbeterd en de bedrijfskosten als percentage van de omzet daalden van 17,3% in Q1 2006 naar 16,9% in Q1 2007.

Pagina 3/14

EBITA

De voortgaande stijging van ons marktaandeel werd gecombineerd met een verbeterde winstgevendheid. We waren opnieuw in staat om het percentage brutowinst dat werd omgezet in operationele winst te doen stijgen. EBITA groeide met 56% naar € 99,4 miljoen, ten opzichte van € 63,7 miljoen in Q1 2006, terwijl de EBITA-marge verbeterde naar 4,7% van 3,5%.

Nettowinst

In Q1 2007 bedroeg de nettowinst € 71,5 miljoen, een verbetering van 49% ten opzichte van € 48,1 miljoen in Q1 2006. De financiële baten bedroegen € 0,3 miljoen in Q1 2007, ten opzichte van nettofinancieringskosten van € 2,0 miljoen in Q1 2006. Zoals eerder aangegeven, steeg de effectieve belastingdruk van 18,5% naar 26,0%.

Kasstroom en balans

De kasstroom bleef solide. In Q1 2007 bedroeg de vrije kasstroom € 91,7 miljoen, tegenover € 119,2 miljoen in Q1 2006. Het bedrijfsresultaat is gestegen en er was sprake van een aanhoudende instroom vanuit werkkapitaal. Onze debiteurenpositie nam toe, wat normaal is gezien de groei van onze activiteiten. Onze crediteurenpositie werd beïnvloed door het moment van betalingen. De gemiddelde debiteurentermijn (DSO) verbeterde met nog een dag, naar 51 in Q1 2007 van 52 in Q1 2006. De nettokaspositie exclusief preferente aandelen was € 322,8 miljoen aan het einde van het kwartaal ten opzichte van € 212,7 aan het einde van Q1 2006.

Eerste kwartaal per segment

Mass-customized Europa en Azië: sterke top-line groei en solide verbetering in winstgevendheid

We hebben kunnen profiteren van de aanhoudende positieve marktontwikkelingen in combinatie met sterke uitvoering. Alle landen hebben bijgedragen aan de groei en de gecombineerde autonome omzetgroei bedroeg 19%. De hoogste groei werd gerapporteerd in Duitsland, Scandinavië en Polen. De brutomargetrends zijn positief, wat vooral duidelijk zichtbaar is in Nederland, waar we de vruchten plukken van focus, betere prijsstelling en mixverschuivingen. De EBITA nam toe met 58% tot € 67,7 miljoen, terwijl de EBITA-marge een gezonde 5,0% haalde ten opzichte van 3,6% in Q1 2006.

Mass-customized en in-house services Noord-Amerika: stappen ondernomen om business te verbeteren In moeilijke marktomstandigheden zijn we stappen blijven ondernemen om onze Noord-Amerikaanse business te verbeteren. In Q1 2007 waren er veel verschuivingen, ter waarde van ongeveer USD 250 miljoen op jaarbasis. Huidige verschuivingen bevatten on-sites bij grote (niet-industriële) klanten, die zich dusdanig ontwikkeld hebben dat ze nu in het in-houseconcept passen. Tegelijkertijd hebben we geïnvesteerd in ons mass-customized netwerk door 140 mensen aan ons team toe te voegen om voet aan de grond te krijgen in het segment middelgrote klanten. Het resultaat van deze investering zou in de komende kwartalen zichtbaar moeten worden. De onderliggende omzet voor onze totale Noord-Amerikaanse business was vlak. We hebben een zeer strak brutomargebeleid ingesteld, dat op korte termijn onze omzetgroei iets zou kunnen beperken, maar dat essentieel is om solide toekomstige winstgevendheid te verzekeren. Onderliggende brutomarges zijn in elk segment verbeterd. De gerapporteerde brutomarge daalde van 18,2% naar 17,3%, wat verklaard wordt door de verkoop van PL Services en mixverschuivingen. De EBITA-marge voor onze gecombineerde Noord-Amerikaanse activiteiten bleef vrijwel gelijk op 2,3%, ten opzichte van 2,4% in Q1 2006. Onze Canadese activiteiten lieten weer sterke prestaties zien.

Pagina 4/14

In-house services Europa: 29% autonome omzetgroei

Het in-houseconcept heeft opnieuw geprofiteerd van het feit dat onze grote industriële klanten op zoek zijn naar kosteneffectieve en productiviteitstimulerende oplossingen. De omzetgroei hier bleef sterk. De autonome omzetgroei kwam uit op 29% in Q1 2007. De totale groei was 70% en omvatte de verschuiving van Tempo-Team Werknet. De groei was goed verspreid over de verschillende gebieden. In Duitsland was sprake van een aanhoudend hoge groei. In Italië verdubbelde de omzet bijna. Frankrijk liet een significante omzetgroei zien en werd steeds sterker gedurende het kwartaal. In totaal opereren we nu vanuit 701 in-houselocaties in Europa. De brutomarge verbeterde naar 14,5% van 14,3%, voornamelijk vanwege veranderingen in de landenmix. De EBITA verbeterde naar € 17,4 miljoen van € 7,6 miljoen, terwijl de EBITA-marge 5,3% haalde ten opzichte van 4,0% in Q1 2006. In Q2 2007 zullen we ons kostenallocatiesysteem evalueren, wat kan leiden tot enige verschuivingen van kosten van mass-customized naar in-house services.

Interim professionals, search & selection: aanhoudende sterke groei

De autonome omzetgroei van interim professionals, search & selection bedroeg 23% in Q1 2007. De marktomstandigheden zijn goed. We blijven een sterke groei zien in detachering in grote segmenten als ICT en Finance (Yacht in Nederland) en Engineering (inclusief Yacht Duitsland en Teccon), maar ook in andere segmenten, zoals Legal en Marketing & Communications. De EBITA verbeterde met 22%, terwijl de EBITA-marge van 9,3% bijna gelijk was aan de 9,4% van Q1 2006. In sectoren als ICT, Finance en Engineering, wordt het moeilijker om interim professionals te werven.

Acquisities en desinvesteringen

Op 29 maart 2007 hebben we Thremen overgenomen via onze Nederlandse dochteronderneming Tempo-Team. Thremen is gespecialiseerd in het aannemen van administratieve processen. Thremen genereerde een omzet van € 19 miljoen in 2006.

Op 3 april 2007 hebben we in de Verenigde Staten een kleine activiteit afgestoten die niet in ons portfolio paste. De omzet in 2006 van deze activiteit bedroeg ongeveer € 20 miljoen.

Op 16 april 2007 hebben we nog eens 23% van het kapitaal van de Chinese HR dienstverlener Talent Shanghai overgenomen. Na de acquisitie van een belang van 47% in mei 2006, heeft Randstad nu 70% van het kapitaal in handen.

Overige ontwikkelingen

Op 7 maart 2007 waren wij de eerste uitzendorganisatie die een virtuele vestiging op Second Life opende. Via deze vestiging bieden we zowel virtuele als echte banen aan.

Vooruitzichten Q2 2007

We zijn optimistisch over onze vooruitzichten voor Q2 2007. We verwachten een aanhoudende gezonde groei in onze Europese en Aziatische activiteiten, en een verdergaande afzwakking in Noord-Amerika. We verwachten dat de verwaterde WPA voor afschrijving van aan acquisities gerelateerde immateriële activa en afboeking goodwill ten minste € 0,81 zal bedragen, een stijging van ten minste 27% ten opzichte van Q2 2006 (€ 0,64).

Pagina

5/14

Financiële agenda

Algemene Vergadering van Aandeelhouders	8 mei 2007
Vaststellen ex-dividend	10 mei 2007
Publicatie tweede kwartaalresultaten 2007	25 juli 2007
Publicatie derde kwartaalresultaten 2007	24 oktober 2007
Publicatie vierde kwartaal- en jaarresultaten 2007	14 februari 2008

Conference call

Vandaag om 13.00 uur zal Randstad Holding een conference call houden voor analisten. Het inbelnummer is+31 (0)20713 34 64 en voor deelnemers vanuit de UK +44 (20) 7138 0836. De conference call is ook te volgen via audio webcast en zal met de Q&A na afloop beschikbaar zijn op onze website vanaf vandaag 18.00 uur. De link is http://www.ir.randstad.com/presentations.cfm

Bepaalde uitspraken in dit document betreffen prognoses aangaande de toekomstige financiële conditie en resultaten uit activiteiten van Randstad Holding en bepaalde plannen en doelstellingen. Uiteraard behelzen dergelijke prognoses risico's en een mate van onzekerheid, aangezien zij gaan over gebeurtenissen in de toekomst en afhankelijk zijn van omstandigheden die dan van toepassing zullen zijn. Vele factoren kunnen ertoe bijdragen dat de werkelijke resultaten en ontwikkelingen zullen afwijken van de prognoses zoals beschreven in dit document. Dergelijke factoren kunnen onder andere zijn: algemene economische condities, schaarste op de arbeidsmarkt, verandering in de vraag naar (flexibel) personeel, veranderingen in arbeidsregelgeving, toekomstige koers- en rentewisselingen, toekomstige overnames, acquisities en desinvesteringen en de snelheid van technologische ontwikkelingen. De prognoses zijn dan ook uitsluitend geldig op de datum waarop dit document is opgesteld.

Randstad Holding nv is gespecialiseerd in oplossingen op het gebied van flexibel werk en human resources diensten, met groepsmaatschappijen in Europa, Noord-Amerika en Azië. De Randstad Groep is één van de grootste uitzendondernemingen in de wereld en is marktleider in Nederland, België, Duitsland, Polen en het zuidoosten van de Verenigde Staten. Randstad legt zich erop toe de vraag van individuele personen naar uitdagend en goed beloond werk op het juiste moment te koppelen aan de vraag van organisaties naar medewerkers van het juiste niveau en de juiste geschiktheid. De groep is actief onder de merknamen Randstad, Yacht, Capac Inhouse Services, Tempo-Team, EmmayHR, Team4U, Talent Shanghai, Martin Ward Anderson en Otter-Westelaken. Het aandeel Randstad Holding nv (Reuters: RAND.AS, Bloomberg: RAND NA) is genoteerd op de Euronext Amsterdam, waar ook opties op de aandelen Randstad Holding worden verhandeld. Voor meer informatie over Randstad Holding: http://www.randstad.com/.

Pagina

6/14

Geconsolideerde winst- en verliesrekening

(geen accountantscontrole toegepast)

	Drie maanden eindigend op
		31 maart
			mutatie
In miljoenen €	2007	2006	2007/2006
Netto-omzet	2.102,4	1.813,7	16%
Kostprijs van de omzet	1.648,0	1.436,6	15%
Brutowinst	454,4	377,1	20%
Verkoopkosten	247,1	219,5
Algemene beheerskosten	111,0	96,6
Totaal bedrijfskosten	358,1	316,1	13%
Bedrijfsresultaat	96,3	61,0	58%
Dividend preferente aandelen	-1,8	-1,8
Financiële baten en lasten	2,1	-0,2
Nettofinancieringsbaten / (lasten)	0,3	-2,0
Resultaat voor belastingen	96,6	59,0
Belastingen over resultaat	-25,1	-10,9
Nettowinst	71,5	48,1	49%

Nettowinst per aandeel toe te rekenen aan de gewone aandeelhouders van Randstad Holding nv (in € per gewoon aandeel):

- gewone nettowinst per gewoon aandeel	0,62	0,42
- verwaterde nettowinst per gewoon aandeel	0,61	0,41
- verwaterde nettowinst per gewoon aandeel vóór afschrijvingen acquisitiegerelateerde immateriële vaste activa en impairment goodwill	0,63	0,43

Marges

Brutomarge	21,6%	20,8%
EBITDA-marge	5,3%	4,1%
EBITA-marge	4,7%	3,5%
Operationele marge	4,6%	3,4%
Nettomarge	3,4%	2,7%

Pagina

7/14

Informatie per segment

(geen accountantscontrole toegepast)

	Drie maanden eindigend op 31 maart
In miljoenen €	2007	2006	mutatie 2007/2006	autonome groei *	marges 2007	marges 2006
Netto-omzet
Mass-customized Europa en Azië	1.345,2	1.189,2	13%	19%
Mass-customized Noord-Amerika	179,3	260,4	-31%	-5%
In-house services Europa	327,2	192,3	70%	29%
In-house services Noord-Amerika	106,9	54,8	95%	9%
Interim-professionals, search & selection Eliminaties	151,3 -7,5	122,2 -5,2	24%	23%
Totaal netto-omzet	2.102,4	1.813,7	16%	17%
Brutowinst
Mass-customized Europa en Azië	310,7	255,9	21%	25%	23,1%	21,5%
Mass-customized Noord-Amerika	36,5	51,4	-29%	-6%	20,4%	19,7%
In-house services Europa	47,6	27,5	73%	31%	14,5%	14,3%
In-house services Noord-Amerika	13,1	6,1	115%	19%	12,3%	11,1%
Interim-professionals, search & selection	47,1	36,6	29%	23%	31,1%	30,0%
Eliminaties	-0,6	-0,4
Totaal brutowinst	454,4	377,1	20%	21%	21,6%	20,8%
EBITA **
Mass-customized Europa en Azië	67,7	42,9	58%	69%	5,0%	3,6%
Mass-customized Noord-Amerika	1,3	6,4	-80%	-70%	0,7%	2,5%
In-house services Europa	17,4	7,6	129%	81%	5,3%	4,0%
In-house services Noord-Amerika	5,3	1,2	342%	156%	5,0%	2,2%
Interim-professionals, search & selection	14,0	11,5	22%	15%	9,3%	9,4%
Corporate	-6,3	-5,9
Totaal EBITA	99,4	63,7	56%	60%	4,7%	3,5%

* Autonome groei wordt gemeten met uitsluiting van de invloed van valuta-effecten, acquisities en verschuivingen tussen segmenten.

** EBITA: bedrijfsresultaat vóór afschrijvingen acquisitiegerelateerde immateriële vaste activa en impairment goodwill.

Pagina

8/14

Informatie per geografisch gebied

(geen accountantscontrole toegepast)

	Drie maanden eindigend op 31 maart
In miljoenen €	2007	2006	mutatie 2007/2006	autonome groei *	marges 2007	marges 2006
Netto-omzet
Nederland	755,8	655,9	15%	14%
Duitsland	362,0	258,4	40%	40%
België/Luxemburg	243,6	201,5	21%	21%
Frankrijk	138,2	114,5	21%	21%
Spanje	120,4	110,4	9%	15%
Verenigd Koninkrijk	63,7	56,9	12%	9%
Italië	70,5	55,5	27%	27%
Overige Europese landen	55,5	45,1	23%	24%
Noord-Amerika	286,2	315,2	-9%	0%
Azië	6,5	0,3	-	-
Totaal netto-omzet	2.102,4	1.813,7	16%	17%
Brutowinst
Nederland	195,6	154,6	27%	23%	25,9%	23,6%
Duitsland	83,3	61,3	36%	36%	23,0%	23,7%
België/Luxemburg	47,6	38,8	23%	23%	19,5%	19,3%
Frankrijk	19,8	16,4	21%	21%	14,3%	14,3%
Spanje	21,5	17,7	21%	26%	17,9%	16,0%
Verenigd Koninkrijk	13,9	12,8	9%	6%	21,8%	22,5%
Italië	11,4	9,2	24%	24%	16,2%	16,6%
Overige Europese landen	10,6	8,5	25%	26%	19,1%	18,8%
Noord-Amerika	49,6	57,5	-14%	0%	17,3%	18,2%
Azië	1,1	0,3	-	-	16,9%	-
Totaal brutowinst	454,4	377,1	20%	21%	21,6%	20,8%

* Autonome groei wordt gemeten met uitsluiting van de invloed van valuta-effecten, acquisities en verschuivingen tussen segmenten.

Pagina

9/14

Geconsolideerde balans

(geen accountantscontrole toegepast)

In miljoenen €	31 maart 2007	31 maart 2006	31 december 2006
Activa
Materiële vaste activa	118,1	103,2	117,1
Immateriële vaste activa	340,0	260,1	324,2
Latente belastingvorderingen	328,6	359,6	329,0
Financiële activa en deelnemingen	12,0	4,9	11,9
Vaste activa	798,7	727,8	782,2
Handels- en overige vorderingen Vorderingen inzake belastingen naar de	1.465,4	1.310,9	1.443,0
winst	5,3	6,3	6,1
Liquide middelen	357,0	502,4	346,5
Vlottende activa	1.827,7	1.819,6	1.795,6
Totaal activa	2.626,4	2.547,4	2.577,8
Passiva
Geplaatst kapitaal	11,6	11,6	11,6
Agio	408,7	384,7	404,6
Reserves	441,1	183,5	374,1
Eigen vermogen	861,4	579,8	790,3
Preferente aandelen	165,8	165,8	165,8
Rentedragende schulden	-	190,2	-
Latente belastingverplichtingen	295,7	361,7	298,9
Voorzieningen	45,0	40,4	49,4
Langlopende verplichtingen	506,5	758,1	514,1
Handels- en overige schulden Verplichtingen inzake belastingen naar de	1.126,6	1.030,7	1.095,7
winst	60,6	46,6	48,4
Rentedragende schulden	34,2	99,5	96,2
Voorzieningen	37,1	32,7	33,1
Kortlopende verplichtingen	1.258,5	1.209,5	1.273,4
Passiva	2.626,4	2.547,4	2.577,8

Pagina

10/14

Geconsolideerd kasstroomoverzicht

(geen accountantscontrole toegepast)

	Drie maanden eindigend op 31 maart
In miljoenen €	2007	2006
Nettowinst	71,5	48,1
Belastingen over resultaat Nettofinancierings(baten)/lasten	25,1 -0,3	10,9 2,0
Bedrijfsresultaat	96,3	61,0
Afschrijvingen materiële vaste activa	9,8	7,5
Afschrijvingen software	3,1	3,2
Afschrijvingen acquisitiegerelateerde immateriële vaste activa	3,1	2,7
Op aandelen gebaseerde beloningen	1,4	1,0
Voorzieningen	-0,7	-1,3
Winstbelasting betaald	-18,0	-12,4
Operationele kasstroom vóór operationeel werkkapitaal	95,0	61,7
Handels- en overige vorderingen	-19,3	7,8
Handels- en overige schulden	27,9	61,0
Operationeel werkkapitaal	8,6	68,8
Nettokasstroom uit operationele activiteiten	103,6	130,5
Investeringen in materiële vaste activa	-11,7	-9,3
Investeringen in software	-1,0	-2,0
Verwerving van dochtermaatschappijen	-23,2	-115,7
Desinvesteringen materiële vaste activa Desinvestering van dochtermaatschappijen	0,8 -	- 1,0
Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten	-35,1	-126,0
Heruitgifte ingekochte gewone aandelen	0,4	1,0
Uitgifte gewone aandelen Ontvangsten uit langlopende rentedragende schulden	1,0 -	- 59,7
Financieringsmiddelen	1,4	60,7
Financiële baten en lasten ontvangen	2,7	0,2
Vergoedingen aan kapitaalverschaffers	2,7	0,2
Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten	4,1	60,9
Netto toename in liquide middelen en kortlopende rentedragende schulden	72,6	65,4
Liquide middelen en kortlopende rentedragende
schulden begin van de periode Netto toename in liquide middelen en kortlopende	250,3	336,5
rentedragende schulden	72,6	65,4
Omrekenverschillen (negatief) / positief	-0,1	1,0
Liquide middelen en kortlopende rentedragende schulden eind van de periode	322,8	402,9
Vrije kasstroom	91,7	119,2

Pagina

11/14

Geconsolideerd overzicht van mutaties in eigen vermogen

(geen accountantscontrole toegepast)

In miljoenen €

	2007	2006
Stand per 1 januari	790,3	536,2
Mutaties in de periode:
Nettowinst in de periode	71,5	48,1
Omrekenverschillen	-3,2	-6,5
Totaal resultaat	68,3	41,6
Op aandelen gebaseerde beloningen	1,4	1,0
Heruitgifte ingekochte gewone aandelen	0,4	1,0
Uitgifte gewone aandelen	1,0	-
Stand per 31 maart	861,4	579,8

Pagina

12/14

Kerngegevens

(geen accountantscontrole toegepast) In miljoenen €

Balans	31 maart 2007	31 maart 2006
Operationeel werkkapitaal *	347,8	290,4
Rentedragende schulden (exclusief preferente aandelen)	34,2	289,7
Nettoliquiditeitspositie (exclusief preferente aandelen)	322,8	212,7

* Operationeel werkkapitaal wordt gedefinieerd als handels en overige vorderingen minus handels- en overige schulden plus te betalen dividend preferente aandelen.

Verdeling bedrijfskosten	Drie maanden eindigend op 31 maart
	2007	2006
Personeelskosten Overige bedrijfskosten	244,6 110,4	215,1 98,3
Bedrijfskosten	355,0	313,4
Afschrijvingen acquisitiegerelateerde immateriële vaste activa en impairment goodwill	3,1	2,7
Totaal bedrijfskosten	358,1	316,1
Afschrijvingen materiële vaste activa en software
Afschrijvingen materiële vaste activa Afschrijvingen software	9,8 3,1	7,5 3,2
Totaal afschrijvingen materiële vaste activa en software	12,9	10,7
Berekening winst per aandeel (WPA)
Nettowinst voor gewone aandeelhouders	71,5	48,1
Afschrijvingen acquisitiegerelateerde immateriële vaste activa en impairment goodwill (na belastingen)	2,1	1,7
Nettowinst vóór afschrijvingen acquisitiegerelateerde immateriële vaste activa en impairment goodwill	73,6	49,8
Gewone WPA (in €)	0,62	0,42
Verwaterde WPA (in €)	0,61	0,41
Verwaterde WPA vóór afschrijvingen acquisitiegerelateerde immateriële vaste activa en impairment goodwill (in €)	0,63	0,43
Gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen (mln) Gemiddeld aantal uitstaande verwaterde gewone aandelen (mln)	116,1 116,6	115,6 116,3

Pagina

13/14

Toelichting bij de geconsolideerde tussentijdse balans en winst- en verliesrekening

Rapportage-eenheid

Randstad Holding nv – een naar Nederlands recht opgerichte naamloze vennootschap – is gevestigd in Nederland en genoteerd aan Euronext Amsterdam.

Het tussentijdse geconsolideerde financiële bericht van Randstad Holding nv per en over de driemaandelijkse periode geëindigd op 31 maart 2007, heeft betrekking op de vennootschap en haar groepsmaatschappijen (tezamen te noemen de 'Groep').

Belangrijkste grondslagen voor financiële verslaggeving

Dit tussentijdse geconsolideerde financiële bericht is opgesteld overeenkomstig de "International Financial Reporting Standards" en de door de 'International Accounting Standards Board' (IASB) uitgegeven interpretaties, zoals aanvaard door de Europese Unie (hierna: IFRS).

De grondslagen voor financiële verslaggeving zoals toegepast door de Groep in dit tussentijdse geconsolideerde financiële bericht zijn onveranderd ten opzichte van de door de Groep toegepaste grondslagen in haar geconsolideerde jaarrekening 2006.

Grondslagen voor de opstelling van dit bericht

Dit tussentijdse geconsolideerde financiële bericht is in verkorte vorm en is opgesteld overeenkomstig (IFRS) IAS 34 'Interim Financial Reporting'; het bevat niet alle informatie in het kader van een volledige jaarrekening, en dient te worden gelezen tezamen met de geconsolideerde jaarrekening 2006.

De geconsolideerde jaarrekening 2006 van de Groep is op verzoek beschikbaar via het kantoor van de vennootschap of via www.ir.randstad.com.

Schattingen

Het opstellen van een tussentijds geconsolideerd financieel bericht vereist dat de Groep bepaalde beoordelingen, schattingen en veronderstellingen doet die van invloed zijn op de toepassing van de grondslagen voor financiële verslaggeving en op de gerapporteerde waarde van activa, passiva, opbrengsten en kosten. De werkelijke resultaten kunnen afwijken van deze schattingen.

Bij het opstellen van dit tussentijdse geconsolideerde financiële bericht waren de belangrijke beoordelingen, schattingen en veronderstellingen dezelfde als die welke zijn toegepast in de geconsolideerde jaarrekening 2006.

Seizoensgevoeligheid

De activiteiten van de Groep staan onder invloed van seizoenspatronen. Het volume aan transacties gedurende het jaar fluctueert per kwartaal, afhankelijk van de vraag alsmede van variaties in aspecten zoals het aantal werkdagen, nationale feestdagen en vakantieperiodes. Historisch gezien genereert de Groep de sterkste omzet en winsten veelal in de tweede helft van het jaar.

Effectieve belastingdruk/Belastingen over resultaat

De effectieve belastingdruk in Q1 2007 is gebaseerd op de geschatte effectieve belastingdruk voor het gehele jaar 2007 en bedraagt 26%. De stijging ten opzichte van 18,5% in 2006 wordt voornamelijk veroorzaakt door een verwachte lagere vrijval van de voorziening voor Amerikaanse latente belastingvorderingen en relatief lagere vrijgestelde winstbestanddelen.

Acquisities van Groepsmaatschappijen

De totale uitgaande kasstroom voor acquisities tot en met 31 maart 2007 bedraagt € 23,2 miljoen, inclusief € 0,3 miljoen inzake acquisities uit voorgaande jaren.

Per 29 maart 2007 heeft de Groep 100% van de aandelen van Thremen bv verworven; dit is een in Nederland gevestigd bedrijf met een geschatte jaarlijkse omzet van ongeveer € 20 miljoen. Deze onderneming is gespecialiseerd in het aannemen van administratieve processen. Er bestaat geen earn-out regeling.

Eerder dit jaar heeft de Groep 100% van de aandelen van een klein in België gevestigd bedrijf verworven voor een bedrag van € 0,4 miljoen.

Pagina

14/14

De verworven activa en verplichtingen alsmede de uitsplitsing van het totaalbedrag aan goodwill zijn (alle gebaseerd op voorlopige cijfers en derhalve onderhevig aan verandering):

In miljoenen €	boekwaarde	reële waarde
Materiële vaste activa	0,1	0,1
Acquisitiegerelateerde immateriële activa	-	5,8
Werkkapitaal	0,3	0,7
Latente belastingen	0,1	-1,4
Netto geacquireerde activa	0,5	5,2
Goodwill		15,8
Totale verkrijgingsprijs		21,0
Uitgestelde vergoedingen		-0,1
Betaalde verkrijgingsprijs		20,9
Liquiditeitspositie van verworven dochtermaatschappijen		2,0
Betaalde verkrijgingsprijs gecorrigeerd voor de liquiditeitspositie		22,9
Betaalde verkrijgingsprijs inzake acquisities uit voorgaande jaren		0,3
Acquisitie van dochtermaatschappijen		23,2

Goodwill is met name toe te rekenen aan de verwachte synergie-effecten als gevolg van de acquisitie van deze ondernemingen door de Groep en aan het personeelsbestand van de verworven ondernemingen. De verwachte koopprijs van alle acquisities is c.q. wordt voldaan door middel van liquide middelen.

De bijdrage van de verworven bedrijven aan de netto-omzet en het bedrijfsresultaat van de Groep is in dit kwartaal verwaarloosbaar. Als deze acquisities per 1 januari 2007 hadden plaatsgevonden, dan zou de bijdrage aan de netto-omzet en het bedrijfsresultaat van de Groep beperkt zijn geweest.

Eigen vermogen

Het aantal uitgegeven gewone aandelen is als volgt toegenomen:

Aantal geplaatste aandelen per 31 december 2006	116.096.328
Uitgifte uit hoofde van arrangementen van op aandelen gebaseerde beloningen	76.270
Aantal geplaatste aandelen per 31 maart 2007	116.172 598

Gedurende Q1 2007 heeft de vennootschap ook 36.000 aangekochte gewone aandelen opnieuw uitgegeven.

Gebeurtenissen na balansdatum

Per 16 april 2007 heeft de Groep haar aandelenbezit in Talent Shanghai, China, uitgebreid met 23%, resulterend in een belang van 70%. Vanaf deze datum zal deze onderneming worden geconsolideerd in de cijfers van de Groep.