RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

Estados financieros condensados de período intermedio correspondientes al período de nueve meses finalizado el 30 de noviembre de 2020, juntamente con los Informes sobre Revisión de estados financieros condensados de período intermedio y el Informe de la Comisión Fiscalizadora

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

NÓMINA DEL DIRECTORIO

PRESIDENTE:

Moisés Khafif

VICEPRESIDENTE:

Gloria Btesh de Khafif

DIRECTORES TITULARES:

Elena Khafif Héctor Emilio Salvo Edgardo Khafif Isaac Roberto Khafif Mariano Javier Vega Juan Pablo Morad

NÓMINA DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

SÍNDICOS TITULARES:

Haydeé Elsa Laksman Isabel Caamaño Fernando Gabriel Guernik

SÍNDICOS SUPLENTES:

Laura Helena Bardelli Liliana Shlosberg Verónica Andrea Cabral

Reseña informativa e información adicional a las notas a los estados financieros consolidados condensados de período intermedio.

ÍNDICE

RESEÑA INFORMATIVA

1. COMENTARIOS SOBRE LAS ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD

2. SÍNTESIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS DE PERÍODO INTERMEDIO DE RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA POR EL PERÍODO DE NUEVE Y TRES MESES FINALIZADOS EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020 y 2019 (CIFRAS EXPRESADAS EN MILES DE PESOS)

3. DATOS ESTADÍSTICOS

4. PERSPECTIVAS FUTURAS

1. COMENTARIOS SOBRE LAS ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD

I. Emprendimientos de inversión y renta

a) Edificio Plaza San Martín

Al 28 de febrero de 2019 la Sociedad era propietaria de los pisos dos a once (ambos inclusive), de las cocheras y áreas comunes correspondientes a los mismos, del edificio de oficinas comerciales ubicado en la esquina de las calles Maipú y Arenales con frente a la Plaza San Martín, Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Este edificio ha sido certificado

Con fecha 6 de mayo de 2019, se produjo la venta de cuatro unidades funcionales destinadas a oficinas y sus correspondientes cocheras, recibiendo la suma de US$ 23.784.000, equivalentes en pesos argentinos a 1.079.793.600.

Con fecha 14 de mayo de 2020, se produjo la venta de una unidad funcional destinada a oficinas y sus correspondientes cocheras, recibiendo la suma de US$ 7.500.000, equivalentes en pesos argentinos a 495.423.000.

Al 30 de noviembre de 2020, la Sociedad era propietaria de los pisos dos a seis (ambos inclusive) y de cocheras y áreas comunes correspondientes a los mismos.

A la fecha de emisión de la presente reseña, luego de las ventas mencionadas en los párrafos precedentes, el 68,1 alquilada.

b) Torre San Martín 344

La torre San Martín 344 forma parte de un complejo edilicio orientado al mercado de oficinas y de locales comerciales y las cocheras necesarias para el mismo, ubicado en el microcentro de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, con frentes a las calles San Martín 344 y Florida 343. La torre consta de 29 pisos de oficinas más planta baja y 3 subsuelos habilitados para cocheras con acceso por la calle San Martín.

La Sociedad es actualmente propietaria de catorce espacios guardacoches y veinticuatro bauleras.

c) Torre Madero Office

Consiste en un edificio en torre y las cocheras necesarias, orientado al mercado de oficinas, ubicado en la manzana 1Ñ del Dique IV de Puerto Madero. Fue la primera torre certificada por el United States Green Building Council como LEED Core & Shell en nivel SILVER y posee un área locativa total de 33.801 m[2] .

Con fecha 21 de agosto de 2019 se realizó la venta y cesión de derechos de la Sociedad a favor de Industrial and Comercial Bank of China (Argentina) S.A., de diversas unidades funcionales destinadas a oficinas comerciales, cocheras y unidades complementarias destinadas a bauleras, recibiendo la suma total y definitiva en concepto de la operación de compra-venta de US$ 82.000.000, equivalentes a la suma de pesos argentinos 4.674.000.000. Adicionalmente la operación de cesión de derechos asciende a US$ 20.000.000 equivalentes en pesos argentinos a 1.140.000.000.

A la fecha de emisión de la presente reseña, el 74,5% de

d) Torre 955 Belgrano Office

Esta torre de oficinas AAA, destinada a renta, está integrada por 30 plantas libres de 1.018 m2 rentables cada una. El edificio cuenta con vistas 360° del Río de la Plata, la Avenida 9 de Julio y la Ciudad de Buenos Aires.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 MARINOZZI MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L.

(Registro de asociaciones de profesionales Universitarios

C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°36)

MOISÉS KHAFIF Presidente

HAYDEÉ E. LAKSMAN Síndico Titular Contador Público U.B.A.

Ariel E. Goñi Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 318 Fº 102

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 33 - F° 249

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Asimismo, el proyecto, diseñado por el estudio Mario Roberto Álvarez & Asociados, ha sido GOLD. Además, se construyó de acuerdo a las normativas de la National Fire Protection Association (NFPA) de los Estados Unidos.

A la fecha de emisión de la presente reseña, el 96,7% de los

e) Torre Madero Riverside

Esta torre de oficinas AAA se encuentra ubicada en el Dique IV de Puerto Madero en un terreno de 4.624 m2, Consta de 1 planta baja de 500 m2, 1 planta libre de 1.322 m2, 2 plantas libres de 1.407 m2, 5 plantas libres de 1.411 m2 con vistas panorámicas y gran flexibilidad de uso, una planta de 699 m2 y una planta libre de 3.634 m2 en el primer subsuelo, totalizando 16.024 m2 rentables.

Fire Protection Association (NFPA) de los Estados Unidos.

A la fecha de emisión de la presente reseña, el 91,0% de las plantas

f) Torre Centro Empresarial Libertador

La Torre Centro Empresarial Libertador es el mayor desarrollo de RAGHSA con 100.000 m2 totales. La misma se encuentra ubicada en Av. del Libertador al 7200. Posee 26 plantas libres de hasta 2.900 m2 rentables, lo que la convierte en el edificio de oficinas AAA más grande del país, 854 cocheras, 27 ascensores y un hall de entrada con triple altura.

Esta torre ha comenzado con el proceso de certificación por el United States Green Building de acuerdo a las normativas de la National Fire Protection Association (NFPA) de los Estados Unidos.

A la fecha de emisión de la presente memoria, el 70,3% de los m2 rentables de la torre

g) Terreno Campos Salles 1565

En marzo de 2017 la Sociedad participó de la Subasta Pública N° 2/2017 de la Agencia de Administración de Bienes del Estado (AABE), donde resultó adjudicataria del inmueble con una superficie de 5.189 m2, sito en calle Arribeños s/n esquina Campos Salles N° 1565 y Manuela Pedraza N° 1580 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires por la cantidad de dólares estadounidenses cuarenta y dos millones (US$ 42.000.000). El 21 de marzo de 2017 se abonó en concepto de seña el 30% del valor. El 11 de mayo de 2017 la AABE notificó el acto administrativo resolviendo la adjudicación formal y definitiva del inmueble en favor de la Sociedad. El 8 de agosto de 2017 se abonó el saldo de precio; y con fecha 12 de septiembre de 2017 se escrituró el inmueble en favor de la Sociedad.

Con fecha 4 de agosto de 2020 la Direcci n General de Registro de Obras y Catastro (DGROC) del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires aprob los planos presentados de Demolici mero EX-2020-15304151-GCABADGROC para la construcci n de un edificio de oficinas comerciales en el predio propiedad de RAGHSA S.A. sito en la calle Campos Salles 1565 de la Ciudad Aut noma de Buenos Aires

Con fecha 6 de agosto de 2020 se realiz el Acta de inicio de la obra, cuyo proyecto se encomend al Estudio Mario Roberto Álvarez y Asociados SRL, y se construir con la Dirección de Obra de R. Ianuzzi G. Colombo Arquitectos S.A.

Durante los meses de noviembre y diciembre de 2020, se llevó a cabo la demolición del predio existente y se comenzó con la submuración y excavación de la obra.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, se acopió aproximadamente el 50% de hierro y el 10% de acero del total estimado de la obra.

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2. SÍNTESIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS DE RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA POR EL PERÍODO DE NUEVE Y TRES MESES FINALIZADOS EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020 y 2019:

a) Estructura de resultados por el período de nueve y tres meses finalizados el 30 de noviembre de 2020 y 2019 (en miles de pesos):

RESULTADOS POR OPERACIONES CONTINUAS Ingresos por arrendamientos Costo de arrendamientos Resultado neto por arrendamientos Ingresos por administración de consorcios Costos por administración de consorcios Resultado neto por administración de consorcios Ingresos por venta de propiedades Costo de venta de propiedades Resultado neto por venta de propiedades Ganancia bruta Resultado por venta de propiedades de inversión, neto Resultado por revaluación de propiedades de inversión, neto Costo de venta de propiedades de inversión Resultado neto generado por las propiedades de inversión Ingreso por venta de propiedad, planta y equipo Resultado neto generado por de propiedad, planta y equipo Gastos de administración Gastos de comercialización Otros egresos operativos Ganancia operativa Resultados financieros generados por activos Resultados financieros generados por pasivos Diferencia de cambio, neta Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda Ganancia antes de impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta Ganancia neta del período Atribuible a: Accionistas de la sociedad controlante Interés no controlante OTROS RESULTADOS INTEGRALES Diferencias de cambio por conversión de operaciones en el extranjero Total otros resultados integrales del período Total del resultado integral del período, neto de impuestos Atribuible a: Accionistas de la sociedad controlante Interés no controlante Ganancia por acción Básica y diluida, ganancia neta del período atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio	9 meses (1° de marzo al 30 de noviembre)- (No Auditado)	3 meses (1° de septiembre al 30 de noviembre)-(No Auditado)
	2020 2019 1.914.635 1.613.028 (85.712) (40.442) 1.828.923 1.572.586 30.815 24.858 (8.776) (8.183) 22.039 16.675 2.227.174 - (1.934.839) - 292.335 - 2.143.297 1.589.261 (31.794) 554.043 5.369.508 5.226.457 - (29.330) 5.337.714 5.751.170 633 - 633 - (300.610) (249.314) (77.369) (248.870) (31.555) (33.776) 7.072.110 6.808.471 85.784 (689.796) (730.096) (652.418) (3.572.997) (4.554.759) 2.662.395 3.294.958 5.517.196 4.206.456 (3.488.667) 696.959 2.028.529 4.903.415 1.954.045 4.889.816 74.484 13.599 861.211 (428.643) 861.211 (428.643) 2.889.740 4.488.371 2.815.256 4.474.772 74.484 13.599 5,23 13,10	2020 2019
		660.831 461.879 (28.482) (15.476)
		632.349 446.403
		8.836 8.341 (2.766) (2.926)
		6.070 5.415
		2.227.174 - (1.934.839) -
		292.335 - 930.754 451.818 9.019 - 125.525 (4.263.079) - 35.121
		134.544 (4.227.958) 633 -
		633 - (92.946) (104.730) (41.611) (29.936) (19.866) (17.225)
		911.508 (3.928.031) (354.713) (1.217.128) (240.065) (163.584) (945.884) 1.336.388 1.103.569 1.310.300
		474.415 (2.662.055)
		890.069 (384.355)
		1.364.484 (3.046.410)
		1.226.214 (3.059.231) 138.270 12.821 19.929 (812.842)
		19.929 (812.842)
		1.384.413 (3.846.431)

		1.246.143 (3.859.252) 138.270 12.821
		3,28 (8,19)

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b) Situación financiera resumida al 30 de noviembre de 2020 y 29 de febrero de 2020 (en miles de pesos):

Activo no corriente Activo corriente Total del activo Patrimonio neto Pasivo no corriente Pasivo corriente Total del pasivo Total del pasivo y patrimonio neto	30.11.2020 No auditado 82.540.985 8.333.892 90.874.877 45.585.984 41.416.256 3.872.637 45.288.893 90.874.877	29.02.2020 Auditado
		59.970.631 13.828.944
		73.799.575
		42.696.244 25.081.295 6.022.036
		31.103.331
		73.799.575

c) Estructura del flujo de efectivo por el período de nueve meses finalizados el 30 de noviembre de 2020 y 2019 (en miles de pesos):

Flujo de efectivo generado por actividades operativas. Flujo neto de efectivo (utilizado en) / generado por actividades de inversión. Flujo de efectivo utilizado en actividades de financiación Interés Minoritario Resultados financieros y por tenencia del efectivo (Disminución) / Aumento neto del efectivo	30.11.2020 No auditado 12.673.744 (17.331.494) (822.344) 12.338 (357.663) (5.825.419)	30.11.2019 No auditado 674.631 9.406.109 (677.748) 2.568 (25.578) 9.379.982

d) Índices patrimoniales y de resultados al 30 de noviembre de 2020 y 2019:

30.11.2020 No auditado Liquidez (Activo corriente / Pasivo corriente) 2,15 Solvencia (Patrimonio neto / Pasivo total) 1,01 Inmovilización del capital (Activo no corriente / Activo total) 0,91 Rentabilidad ordinaria (Resultado neto del período anualizado (no incluye Otros Resultados Integrales) / Patrimonio neto promedio) 0,07	30.11.2019 No auditado
	3,42 1,29 0,76 0,21

Firmado a efectos de su identificación Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 con nuestro informe de fecha 27-01-2021 Por Comisión Fiscalizadora MARINOZZI MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L.

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3. DATOS ESTADÍSTICOS

Arrendamientos - Porcentajes de ocupación:

Edificio Plaza San Martín Torre Madero Office Torre 955 Belgrano Office Torre Madero Riverside Torre Centro Empresarial Libertador	30.11.2020 68,1% 74,5% 96,7% 91,0% 70,3%	30.11.2019
		93% 75% 100% 100% -

4. PERSPECTIVAS FUTURAS

La Sociedad se encuentra en la etapa de proyecto y aprobación de planos para la construcción de un complejo de oficinas comerciales para alquiler en el terreno de su propiedad ubicado con frente a las calles Arribeños, Campos Salles y Manuela Pedraza, en el barrio Nuñez de la Ciudad de Buenos Aires.

En mayo de 2017 la Sociedad constituyó RAGHSA REAL ESTATE LLC para realizar inversiones inmobiliarias en Estados Unidos, por sí o a través del vehículo que resulte conveniente. RAGHSA REAL ESTATE LLC, a través de sus subsidiarias PROPERTY 46 LLC y 638W47 LLC (en la cual participa a un 50%) adquirió un inmueble en la Ciudad de Nueva York, por un valor de 21.500.000 dólares estadounidenses, y a través de su subsidiaria 1 USS Holdings LLC en la cual participa en un 100%) adquirió un inmueble en la Ciudad de Nueva York, por un valor de 211.375.000 dólares estadounidenses.

La Sociedad ha constituido aportes irrevocables con los cuales adquirió el 52% de las acciones emitidas por Argexon S.A. La modificación estatutaria y la inscripción del aumento de capital se encuentra a la fecha de emisión de los estados financieros, pendiente de inscripción en los registros correspondientes de la República Oriental del Uruguay.

La situación de los mercados inmobiliarios en algunos países diferentes de Argentina, tales como, por ejemplo, Brasil, Estados Unidos, Uruguay, Perú, Paraguay, etc., podrían representar una oportunidad para la Sociedad por el valor de sus inmuebles y de la construcción. Por esta razón, continuar invirtiendo en otros países podría estar en el horizonte de la Sociedad, sea de manera autónoma o bien asociada a terceros.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 27 de enero de 2021

EL DIRECTORIO

MOISÉS KHAFIF Presidente

-1-

}

INFORMACIÓN ADICIONAL REQUERIDA POR EL ART. N° 12, CAPÍTULO III, TÍTULO IV, DE LA RESOLUCIÓN GENERAL N° 622 DE LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES

En relación con la información requerida por la normativa de referencia, según la Resolución General N° 622 de la Comisión Nacional de Valores, informamos que la misma se encuentra incluida en el presente documento y en los estados financieros consolidados condensados de período intermedio de la Sociedad al 30 de noviembre de 2020, según corresponda. Adicionalmente, atendiendo a la particularidad de la actividad que desarrolla la Sociedad, cierta información no resulta aplicable.

La información requerida se encuentra incluida en:

I. Cuestiones generales sobre la actividad de la Sociedad:

Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones. Esta información no es aplicable a la Sociedad.
Modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias similares ocurridas durante los períodos comprendidos por los estados financieros que afecten su comparabilidad con los presentados en períodos anteriores, o que podrían afectarla con los que habrán de presentarse en períodos futuros. Esta información no es aplicable a la Sociedad.
Clasificación de los saldos de créditos y deudas en plazos de vencimiento. Esta información consta en nota 12. a los estados financieros consolidados condensados.
Clasificación de los créditos y deudas, de manera que permita conocer los efectos financieros que produce su mantenimiento. La misma debe posibilitar la identificación de:
a) Las cuentas en moneda nacional, en moneda extranjera y en especie. Esta información consta en el Anexo III a los estados financieros consolidados condensados.
b) Los saldos sujetos a cláusulas de ajuste y los que no lo están. Esta información no es aplicable a la Sociedad.
c) Los saldos que devengan intereses y los que no lo hacen. Esta información consta en nota 12. a los estados financieros consolidados condensados.
Detalle del porcentaje de participación en sociedades del artículo 33 de la Ley N° 19.550 en el capital y en el total de votos. Además, saldos deudores y/o acreedores por sociedad y segregados del modo previsto en los puntos 3. y 4. anteriores. Esta información consta en nota 16. a los estados financieros consolidados condensados y en nota 2. a los estados financieros separados condensados.
Créditos por ventas o préstamos contra directores, síndicos, miembros del consejo de vigilancia y sus parientes hasta el segundo grado inclusive. Para cada persona se indicará el saldo máximo habido durante el período (expresado en moneda de cierre), el saldo a la fecha del estado contable, el motivo del crédito, la moneda en que fue concedido y las cláusulas de actualización monetaria y tasas de interés aplicadas. Esta información consta en nota 16. a los estados financieros consolidados condensados.

II. Inventario físico de los bienes de cambio:

Periodicidad y alcance de los inventarios físicos de los bienes de cambio. Si existen bienes de inmovilización significativa en el tiempo, por ejemplo, más de un año, indicar su monto y si se han efectuado las previsiones que correspondan. Esta información no es aplicable a la Sociedad.

MOISÉS KHAFIF Presidente

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III. Valores corrientes:

Fuentes de los datos empleados para calcular los valores corrientes utilizados para valuar bienes de cambio, bienes de uso y otros activos significativos. Como excepción, es admisible para los bienes de cambio el costo de última compra reexpresado al cierre del período. Esta información consta en notas 9. a 11. inclusive a los estados financieros consolidados condensados.

Bienes de Uso:

En el caso de existir bienes de uso revaluados técnicamente, indicar el método seguido para calcular la hubiera sido reducida previamente para absorber pérdidas. Esta información no es aplicable a la Sociedad.
Deberá informarse el valor total consignado en el balance de los bienes de uso sin usar por obsoletos. Esta información no es aplicable a la Sociedad.

IV. Participaciones en otras sociedades:

No existen otras participaciones a las detalladas en el punto I.5 precedente.

V. Valores recuperables:

Criterios seguidos para determ bienes de uso y otros activos, empleados como límites para sus respectivas valuaciones contables. Esta información consta en notas 2. y 9. a 11. inclusive a los estados financieros consolidados condensados.

VI. Seguros:

Seguros que cubren los bienes tangibles. Para cada grupo homogéneo de los bienes se consignarán los riesgos cubiertos, las sumas aseguradas y los correspondientes valores contables. Esta información se encuentra detallada en los siguientes cuadros:

Cía. Aseguradora	SumaAsegurada	Concepto (riesgo cubierto)
Seguros Sura S.A.	US$12.060.000	Pérdida de alquileres

Cía. Aseguradora	Suma Asegurada	Concepto (riesgo cubierto)
Seguros Sura S.A.	US$ 18.432.000	Pérdida de alquileres

Cía. Aseguradora	Suma Asegurada	Concepto (riesgo cubierto)
Seguros Sura S.A.	US$ 25.758.000	Pérdida de alquileres

Cía. Aseguradora	SumaAsegurada	Concepto (riesgo cubierto)
Seguros Sura S.A.	US$15.768.000	Pérdida de alquileres
Torre
Cía. Aseguradora	SumaAsegurada	Concepto (riesgo cubierto)
La Meridional Compañía Argentina de Seguros S.A.	US$ 120.000.000	Todo riesgo construcción

MOISÉS KHAFIF Presidente

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Además la Sociedad cuenta con seguros contratados a través del consorcio de propietarios, detallado a continuación:

Cía. Aseguradora	Suma Asegurada	Concepto (riesgo cubierto)
Chubb Argentina de Seguros S.A.	US$ 15.000	Incendio obras de arte
Seguros Sura S.A.	US$ 46.116.137	Todo riesgo operativo
Chubb Argentina de Seguros S.A.	US$ 4.000.000	Responsabilidad civil
Prudencia Seguros	ARS 201.000	Daño ambiental de incidencia colectiva


Cía. Aseguradora	Suma Asegurada	Concepto (riesgo cubierto)
Seguros Sura S.A.	US$ 91.118.453	Todo riesgo operativo
Chubb Argentina de Seguros S.A.	US$ 4.000.000	Responsabilidad civil
Prudencia Seguros	ARS 201.000	Daño ambiental de incidencia colectiva

Cía. Aseguradora	Suma Asegurada	Concepto (riesgo cubierto)
Seguros Sura S.A.	US$ 74.822.671	Todo riesgo operativo
Chubb Argentina de Seguros S.A.	US$ 4.000.000	Responsabilidad civil
Prudencia Seguros	ARS 251.000	Daño ambiental de incidencia colectiva

Cía. Aseguradora	Suma Asegurada	Concepto (riesgo cubierto)
Seguros Sura S.A.	US$ 40.361.628	Todo riesgo operativo
Chubb Argentina de Seguros S.A.	US$ 4.000.000	Responsabilidad civil

VII. Contingencias positivas y negativas:

El detalle de las contingencias negativas registradas se expone en el Anexo V. La Sociedad no posee contingencias positivas.

VIII. Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones:

Esta información no es aplicable a la Sociedad.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 27 de enero de 2021

EL DIRECTORIO

MOISÉS KHAFIF Presidente

Domicilio legal: San Martín 344 - 29° piso - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

EJERCICIO ECONÓMICO N° 53 INICIADO EL 1° DE MARZO DE 2020

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS DE PERÍODO INTERMEDIO CORRESPONDIENTES AL PERÍODO DE NUEVE MESES

FINALIZADO EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020

Actividad principal de la Sociedad: adquisición, construcción, arrendamiento y compraventa de inmuebles para oficinas y/o viviendas, como así también actividades de financiación de ventas de dichos inmuebles.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio:

del contrato social: 23 de junio de 1969.
de la última modificación del estatuto: 24 de junio de 2014.

Número de registro en la Inspección General de Justicia: 28.194.

Fecha de finalización del contrato social: 28 de febrero de 2100.

Clave Única de Identificación Tributaria (C.U.I.T.): 30-62088060-0.

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL (Ver nota 15.)

(En miles de pesos)

Características de las acciones 373.340.000 acciones ordinarias, nominativas, clase única, de valor nominal $1 cada una, con derecho a un voto:	Emitido, suscripto, integrado e inscripto 373.340	Total
		373.340

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 MARINOZZI MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L.

(Registro de asociaciones de profesionales Universitarios

C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°36)

MOISÉS KHAFIF

Presidente

HAYDEÉ E. LAKSMAN Síndico Titular Contador Público U.B.A.

Ariel E. Goñi Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 318 Fº 102

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 33 - F° 249

-2-

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

ESTADOS CONSOLIDADOS DEL RESULTADO INTEGRAL CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE NUEVE Y TRES MESES

FINALIZADOS EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020 Y 2019

(Cifras expresadas en miles de pesos Notas 2.2.2. a 2.2.3.)

9 meses (1° de marzo al 30 de noviembre)-(No Auditado)	9 meses (1° de marzo al 30 de noviembre)-(No Auditado)	3 meses (1° de septiembre al 30 de noviembre)-(No Auditado)	3 meses (1° de septiembre al 30 de noviembre)-(No Auditado)
2020 1.914.635 (85.712) 1.828.923 30.815 (8.776) 22.039 2.227.174 (1.934.839) 292.335 2.143.297 (31.794) 5.369.508 - 5.337.714 633 633 (300.610) (77.369) (31.555) 7.072.110 85.784 (730.096) (3.572.997) 2.662.395 5.517.196 (3.488.667) 2.028.529 1.954.045 74.484 861.211 861.211 2.889.740 2.815.256 74.484 5,23	2019 1.613.028 (40.442) 1.572.586 24.858 (8.183) 16.675 - - - 1.589.261 554.043 5.226.457 (29.330) 5.751.170 - - (249.314) (248.870) (33.776) 6.808.471 (689.796) (652.418) (4.554.759) 3.294.958 4.206.456 696.959 4.903.415 4.889.816 13.599 (428.643) (428.643) 4.488.371 4.474.772 13.599 13,10	2020 660.831 (28.482) 632.349 8.836 (2.766) 6.070 2.227.174 (1.934.839) 292.335 930.754 9.019 125.525 - 134.544 633 633 (92.946) (41.611) (19.866) 911.508 (354.713) (240.065) (945.884) 1.103.569 474.415 890.069 1.364.484 1.226.214 138.270 19.929 19.929 1.384.413 1.246.143 138.270 3,28	2019
			461.879 (15.476)
			446.403
			8.341 (2.926)
			5.415
			- -
			- 451.818 - (4.263.079) 35.121
			(4.227.958) -
			- (104.730) (29.936) (17.225)
			(3.928.031) (1.217.128) (163.584) 1.336.388 1.310.300
			(2.662.055)
			(384.355)
			(3.046.410)
			(3.059.231) 12.821 (812.842)
			(812.842)
			(3.846.431)

			(3.859.252) 12.821
			(8,19)

Las notas 1 a 21 y los Anexos I a V son parte integrante de los presentes estados financieros consolidados condensados.

(Registro de asociaciones de profesionales Universitarios

C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°36)

MOISÉS KHAFIF Presidente

HAYDEÉ E. LAKSMAN Síndico Titular Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 33 - F° 249

Ariel E. Goñi Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 318 Fº 102

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RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020 Y 29 DE FEBRERO DE 2020

(Cifras expresadas en miles de pesos Notas 2.2.2. a 2.2.3.)

ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Propiedades, planta y equipo Propiedades de inversión Propiedades de inversión en construcción Otros créditos Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta Créditos fiscales Total del activo no corriente ACTIVO CORRIENTE Inventarios Créditos fiscales Otros créditos Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Activos a valor razonable con cambios en resultados Efectivo y equivalentes de efectivo Total del activo corriente Total del activo PATRIMONIO NETO Y PASIVO PATRIMONIO NETO Capital social Ajuste de capital Prima de emisión Reserva legal Reserva especial R.G. C.N.V. N° 609/12 Reserva voluntaria Resultados acumulados - no asignados Otros resultados integrales acumulados Patrimonio neto (atribuible a los propietarios) Interés minoritario Total Patrimonio neto PASIVO NO CORRIENTE Deudas y préstamos que devengan interés Previsiones Cargas sociales y fiscales Pasivo por impuesto diferido Otros pasivos no financieros Total del pasivo no corriente PASIVO CORRIENTE Cuentas a pagar comerciales y otras cuentas por pagar Deudas y préstamos que devengan interés Cargas sociales y fiscales Otros pasivos no financieros Total del pasivo corriente Total del pasivo Total del patrimonio neto y pasivo	Notas / Anexos 9 / I 10 11 12.2 7 13.1 19 13.1 12.2 12.4 12.7 / II 12.3 15.1 15.1 15.2 15.3 15.4 15.5 12.6 V 13.2 7 14 12.5 12.6 13.2 14	30.11.2020 No auditado 5.731 78.600.228 3.776.705 41.916 66.133 50.272 82.540.985 1.998.579 191.975 990.585 221.093 1.737.450 3.194.210 8.333.892 90.874.877 373.340 5.468.787 74.193 1.159.026 1.248.339 40.777.019 (3.622.206) 45.340 45.523.838 62.146 45.585.984 23.780.814 489 3.954 17.397.615 233.384 41.416.256 177.154 657.826 145.613 2.892.044 3.872.637 45.288.893 90.874.877	29.02.2020 Auditado
			6.215 56.388.405 3.311.518 16.642 82.988 164.863
			59.970.631
			3.094.378 274.150 128.827 12.882 1.299.078 9.019.629
			13.828.944
			73.799.575
			373.340 5.468.787 74.193 1.053.393 1.248.339 27.203.044 8.103.357 (815.871)
			42.708.582 (12.338)
			42.696.244
			11.057.776 614 5.196 13.908.948 108.761
			25.081.295
			438.036 1.917.327 13.888 3.652.785
			6.022.036
			31.103.331
			73.799.575

Las notas 1 a 21 y los Anexos I a V son parte integrante de los presentes estados financieros consolidados condensados.

Firmado a efectos de su identificación

con nuestro informe de fecha 27-01-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 MARINOZZI MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L. (Registro de asociaciones de profesionales Universitarios C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°36)

MOISÉS KHAFIF Presidente

HAYDEÉ E. LAKSMAN Síndico Titular Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 33 - F° 249

Ariel E. Goñi Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 318 Fº 102

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RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES

FINALIZADOS EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020 Y 2019

(Cifras expresadas en miles de pesos Notas 2.2.2. a 2.2.3.)

Aporte de los propietarios

Ganancias reservadas

Capital Social	Ajuste de capital	Prima de emisión	Reserva legal	Reserva especial de aplicación NIIF	Reserva Voluntaria Otros resultados integrales acumulados Resultados no asignados	Interés minoritario	Total
373.340 - -	5.468.787 - -	74.193 - -	1.053.393 - -	1.248.339 - -	27.203.044 (815.871) 8.103.357 - 1.954.045 - 861.211 -	(12.338) - -	42.696.244 1.954.045 861.211
-	-	-	-	-	- 861.211 1.954.045	-	2.815.256
-	-	-	-	-	- - -	74.484	74.484
-	-	-	105.633	-	13.573.975 - (13.679.608)	-	-
	5.468.787	74.193	1.159.026	1.248.339	40.777.019 45.340 (3.622.206)	62.146	45.585.984

Aporte de los propietarios

Ganancias reservadas

Capital Social	Ajuste de capital	Prima de emisión	Reserva legal	Reserva especial de aplicación NIIF	Reserva Voluntaria	Otros resultados integrales acumulados	Resultados no asignados	Interés minoritario	Total
373.340 - -	5.468.787 - -	74.193 - -	267.186 - -	1.248.339 - -	26.371.426 - -	186.285 - (428.643)	(5.175.612) 4.903.415 13.600	- - -	28.813.944 4.903.415 (415.043)
-	-	-	-	-	-	(428.643)	4.917.015	-	4.488.372
-	-	-	-	-	-	-	-	(11.031)	(11.031)
	-	-	786.207	-	831.618	-	(1.617.825)	-	-
373.340	5.468.787	74.193	1.053.393	1.248.339	27.203.044	(242.358)	(1.876.422)	(11.031)	33.291.285

Las notas 1 a 21 y los Anexos I a V son parte integrante de los presentes estados financieros consolidados condensado.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación

con nuestro informe de fecha 27-01-2021

MARINOZZI MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L.

(Registro de asociaciones de profesionales Universitarios

C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°36)

MOISÉS KHAFIF Presidente

HAYDEÉ E. LAKSMAN Síndico Titular Contador Público U.B.A.

Ariel E. Goñi Socio Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 318 Fº 102

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 33 - F° 249

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RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES

FINALIZADOS EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020 Y 2019

(Cifras expresadas en miles de pesos Notas 2.2.2. a 2.2.3.)

Notas/ Anexos	9 meses (1° de marzo al 30 de noviembre) (No Auditado) 2020 2019 2.889.740 4.488.371 (861.211) 428.643 (74.484) (13.599) 3.488.667 (696.959) 3.572.997 4.554.759 2.688 2.383 238 398( (5.369.508) (5.226.457) 31.794 (554.043) (633) - 666.282 265.345 (208.211) 7.220 175.759 2.139.757 2.017.052 (3.384.091) 196.766 (346.263) 16.855 (84.428) (868.355) (133.689)1 (471.743) 198.532 1 130.484 115.029 (704.036) 3.320.304 8.042.603 (4.406.581) 12.673.744 674.631 676.037 10.758.980 (242.533) (1.352.871) (2.204) - (17.763.427) - 633 - (17.331.494) 9.406.109 (822.409) (679.348) 65 1.600 (822.344) (677.748) 12.338 2.568 (357.663) (25.578) (5.825.419) 9.379.982 9.019.629 76.674 3.194.210 9.456.656
	2020 2.889.740 (861.211) (74.484) 3.488.667 3.572.997 2.688 238 (5.369.508) 31.794 (633) 666.282 (208.211) 175.759 2.017.052 196.766 16.855 (868.355) (471.743) 130.484 (704.036) 8.042.603 12.673.744 676.037 (242.533) (2.204) (17.763.427) 633 (17.331.494) (822.409) 65 (822.344) 12.338 (357.663) (5.825.419) 9.019.629 3.194.210
Actividades de operación Total del resultado integral del período neto de impuestos Diferencia de cambio por conversión de operaciones en el extranjero Interés minoritario Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta 7 Diferencia de cambio, neta 6 Ajustes para conciliar la ganancia neta del período con los flujos netos de efectivo: Depreciación de propiedades, planta y equipo I - IV Variación neta en previsiones Cambio en el valor razonable de las propiedades de inversión 10 11 Resultado por venta propiedad de inversión Resultado por venta propiedad, planta y equipo Intereses perdidos 4-5 Cambios en los activos y pasivos operativos: (Aumento) / Disminución de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Disminución de activos a valor razonable con cambios en resultados Disminución / (Aumento) de inventarios Disminución / (Aumento) de créditos fiscales Disminución / (Aumento) de crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta Aumento de otros créditos (Disminución) / Aumento cuentas a pagar comerciales y otras cuentas por pagar Aumento de cargas sociales y fiscales (Disminución) / Aumento de otros pasivos no financieros Aumento / (Disminución) de deudas y préstamos que devengan interés Flujo neto de efectivo generado por las actividades de operación Actividades de inversión Venta de propiedades de inversión Adquisición de propiedades de inversión en construcción Aumento propiedad planta y equipo Propiedades de inversión Venta de propiedades planta y equipo Flujo neto de efectivo (utilizado en) / generado por las actividades de inversión Actividades de financiación Intereses pagados Prestamos recibidos Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación Interés minoritario Resultados financieros y por tenencia del efectivo y sus equivalentes (Disminución) / Aumento neto del efectivo Efectivo al inicio del ejercicio 12.3 Efectivo al cierre del período 12.3

Notas/
Anexos

9 meses
(1° de marzo al 30 de noviembre)
(No Auditado)
2020
2019
2.889.740
4.488.371
(861.211)
428.643
(74.484)
(13.599)
3.488.667
(696.959)
3.572.997
4.554.759
2.688
2.383
238
398(
(5.369.508)
(5.226.457)
31.794
(554.043)
(633)
-
666.282
265.345
(208.211)
7.220
175.759
2.139.757
2.017.052
(3.384.091)
196.766
(346.263)
16.855
(84.428)
(868.355)
(133.689)1
(471.743)
198.532
1
130.484
115.029
(704.036)
3.320.304
8.042.603
(4.406.581)
12.673.744
674.631
676.037
10.758.980
(242.533)
(1.352.871)
(2.204)
-
(17.763.427)
-
633
-
(17.331.494)
9.406.109
(822.409)
(679.348)
65
1.600
(822.344)
(677.748)
12.338
2.568
(357.663)
(25.578)
(5.825.419)
9.379.982
9.019.629
76.674
3.194.210
9.456.656

2020
2.889.740
(861.211)
(74.484)
3.488.667
3.572.997
2.688
238
(5.369.508)
31.794
(633)
666.282
(208.211)
175.759
2.017.052
196.766
16.855
(868.355)
(471.743)
130.484
(704.036)
8.042.603
12.673.744
676.037
(242.533)
(2.204)
(17.763.427)
633
(17.331.494)
(822.409)
65
(822.344)
12.338
(357.663)
(5.825.419)
9.019.629
3.194.210

Actividades de operación
Total del resultado integral del período neto de impuestos
Diferencia de cambio por conversión de operaciones en el extranjero
Interés minoritario
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta
7
Diferencia de cambio, neta
6
Ajustes para conciliar la ganancia neta del período con los flujos netos de
efectivo:
Depreciación de propiedades, planta y equipo
I - IV
Variación neta en previsiones
Cambio en el valor razonable de las propiedades de inversión
10
11
Resultado por venta propiedad de inversión
Resultado por venta propiedad, planta y equipo
Intereses perdidos
4-5
Cambios en los activos y pasivos operativos:
(Aumento) / Disminución de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
Disminución de activos a valor razonable con cambios en resultados
Disminución / (Aumento) de inventarios
Disminución / (Aumento) de créditos fiscales
Disminución / (Aumento) de crédito por impuesto a la ganancia mínima
presunta
Aumento de otros créditos
(Disminución) / Aumento cuentas a pagar comerciales y otras cuentas por
pagar
Aumento de cargas sociales y fiscales
(Disminución) / Aumento de otros pasivos no financieros
Aumento / (Disminución) de deudas y préstamos que devengan interés
Flujo neto de efectivo generado por las actividades de operación
Actividades de inversión
Venta de propiedades de inversión
Adquisición de propiedades de inversión en construcción
Aumento propiedad planta y equipo
Propiedades de inversión
Venta de propiedades planta y equipo
Flujo neto de efectivo (utilizado en) / generado por las actividades de
inversión
Actividades de financiación
Intereses pagados
Prestamos recibidos
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación
Interés minoritario
Resultados financieros y por tenencia del efectivo y sus equivalentes
(Disminución) / Aumento neto del efectivo
Efectivo al inicio del ejercicio
12.3
Efectivo al cierre del período
12.3

Las notas 1 a 21 y los Anexos I a V son parte integrante de los presentes estados financieros consolidados condensados.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 MARINOZZI MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L.

(Registro de asociaciones de profesionales Universitarios

C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°36)

MOISÉS KHAFIF Presidente

HAYDEÉ E. LAKSMAN Síndico Titular Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 33 - F° 249

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RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS

CORRESPONDIENTES AL PERÍODO DE NUEVE MESES

FINALIZADO EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020

(Cifras expresadas en miles de pesos Notas 2.2.2. a 2.2.3.)

1. RESEÑA DE LA ENTIDAD

como actividad principal el desarrollo integral de proyectos inmobiliarios para su venta y/o arrendamiento.

A partir del 27 de enero de 2011, RAGHSA S.A. hace oferta pública de sus obligaciones negociables. En tal sentido, los presentes estados financieros son elaborados de acuerdo con las normas de la Comisión Nacional de Valores (CNV) tal como se describe en la nota 2.1.

Con fecha 27 de enero de 2021, el Directorio de RAGHSA S.A. aprobó la emisión de los presentes estados financieros para su presentación ante la CNV.

1.1. Actividad principal de la Sociedad

La Sociedad considera a toda su actividad de venta, arrendamiento y administración de consorcio como un único segmento de negocio reportable según la NIIF 8. Al 30 de noviembre de 2020, los principales emprendimientos de inversión y renta son los siguientes:

1.1.1. Edificio Plaza San Martín

buildings op

Al 30 de noviembre de 2020, la Sociedad era propietaria de los pisos dos a seis (ambos inclusive) y de cocheras y áreas comunes correspondientes a los mismos.

A la fecha de emisión de la presente memoria, luego de las ventas mencionadas en los párrafos precedentes, el 68,1% de las

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1.1.2. Torre San Martín 344

La torre San Martín 344 forma parte de un complejo edilicio orientado al mercado de oficinas, de locales comerciales y las cocheras necesarias para el mismo, ubicado en el microcentro de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, con frentes a las calles San Martín 344 y Florida 343. La torre consta de 29 pisos de oficinas más planta baja y 3 subsuelos habilitados para cocheras con acceso por la calle San Martín.

La Sociedad es actualmente propietaria de catorce espacios guardacoches y veinticuatro bauleras.

1.1.3. Torre Madero Office

Con fecha 21 de agosto de 2019 se realizó la venta y cesión de derechos de la Sociedad a favor de Industrial and Comercial Bank of China (Argentina) S.A., de diversas unidades funcionales destinadas a oficinas comerciales y cocheras y unidades complementarias destinadas a bauleras, recibiendo la suma total y definitiva en concepto de la operación de compra-venta de US$ 82.000.000., equivalentes a la suma de pesos argentinos 4.674.000. Adicionalmente la operación de cesión de derechos asciende a US$ 20.000.000 equivalentes en pesos argentinos a 1.140.000.

A la fecha de emisión de la presente reseña, el 74,5% de las plantas de la t encuentra alquilada.

1.1.4. Torre 955 Belgrano Office

Esta torre de oficinas AAA, destinada a renta, está integrada por 30 plantas libres de aproximadamente1.018 m2 rentables cada una. La torre cuenta con vistas 360º del Río de la Plata, la Avenida 9 de Julio y la Ciudad de Buenos Aires. Asimismo, el proyecto, diseñado por el estudio Mario yó de acuerdo a las normativas de la National Fire Protection Association (NFPA) de los Estados Unidos.

A la fecha de aprobación de los presentes estados financieros, el 96,7% de las plantas

1.1.5. Torre Madero Riverside

Esta torre de oficinas AAA se encuentra ubicada en el Dique IV de Puerto Madero en un terreno de 4.624 m[2] . Consta de 1 planta baja de 500 m[2] , 1 planta libre de 1.322 m[2] , 2 plantas libres de 1.407 m[2] , 5 plantas libres de 1.411 m[2] con vistas panorámicas y gran flexibilidad de uso, una planta de 699 m[2] y una planta libre de 3.634 m[2] en el primer subsuelo, totalizando 16.024 m[2] rentables.

nivel GOLD, además se construyó de acuerdo con las normativas de la National Fire Protection Association (NFPA) de los Estados Unidos.

A la fecha de aprobación de los presentes estados financieros, el 91,0% de las plantas

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1.1.6. Centro Empresarial Libertador

Esta torre ha comenzado con el proceso de certificación por el United States Green Building Council como de acuerdo a las normativas de la National Fire Protection Association (NFPA) de los Estados Unidos.

A la fecha de emisión de la presente memoria, el 70,3%

1.1.7. Terreno Campos Salles 1565

En marzo de 2017 la Sociedad participó de la Subasta Pública N° 2/2017 de la Agencia de Administración de Bienes del Estado (AABE), donde resultó adjudicataria del inmueble con una superficie de 5.189 m[2] , sito en calle Arribeños s/n esquina Campos Salles N° 1565 y Manuela Pedraza N° 1580 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires por la cantidad de dólares estadounidenses cuarenta y dos millones (US$ 42.000.000). El 21 de marzo de 2017 se abonó en concepto de seña el 30% del valor. El 11 de mayo de 2017 la AABE notificó el acto administrativo resolviendo la adjudicación formal y definitiva del inmueble en favor de la Sociedad. El 8 de noviembre de 2017 se abonó el saldo de precio y con fecha 12 de septiembre de 2017 se escrituró el inmueble en favor de la Sociedad.

Con fecha 4 de agosto de 2020 la Direcci n General de Registro de Obras y Catastro (DGROC) del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires aprob Demolici bajo el expediente n mero EX-2020-15304151-GCABA-DGROC para la construcci n de un edificio de oficinas comerciales en el predio propiedad de RAGHSA S.A. sito en la calle Campos Salles 1565 de la Ciudad Aut noma de Buenos Aires.

Con fecha 6 de agosto de 2020 se realiz el Acta de inicio de la obra, cuyo proyecto se encomend al Estudio Mario Roberto lvarez y Asociados SRL, y se construir con la Direcci n de Obra de R. Ianuzzi G. Colombo Arquitectos S.A.

Durante los meses de noviembre y diciembre de 2020, se llevó a cabo la demolición del predio existente y se comenzó con la submuración y excavación de la obra.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, se acopió aproximadamente el 50% de hierro y el 10% de acero del total estimado de la obra.

2. BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS

2.1. Normas contables aplicadas

La Sociedad prepara sus estados financieros de acuerdo con las disposiciones vigentes de la Comisión Federación Argentina de Consejos Profesionales obligaciones negociables, con ciertas excepciones, están obligadas a preparar sus estados financieros de acuerdo otras entidades tendrán la opción de utilizar las NIIF o la NIIF para las PyMES en reemplazo de las normas , y en particular para los estados financieros condensados de periodo intermedia

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2.2. Bases de presentación

Los presentes estados financieros consolidados correspondientes al periodo de nueve meses finalizado el 30 de noviembre de 2020 han sido preparados aplicando el marco de información financiera prescripto por la CNV mencionado en la nota 2.1.

En la preparación de los estados financieros, la Sociedad aplicó las políticas contables significativas, juicios, estimaciones y presunciones descriptos en todos los acápites de la presente Nota 2.

Los estados financieros han sido preparados sobre la base del modelo de costo histórico reexpresado, con excepción de las propiedades de inversión y los instrumentos financieros, que han sido valuados a su valor razonable.

Las políticas contables adoptadas para estos estados financieros condensados intermedios son consistentes con las utilizadas en los estados financieros auditados correspondientes al último ejercicio financiero, el cual finalizó el 29 de febrero de 2020.

Estos estados financieros consolidados condensados de período intermedio deben ser leídos en conjunto con los estados financieros anuales correspondientes al ejercicio finalizado el 29 de febrero de 2020.

2.2.1. Información comparativa

Los presentes estados financieros consolidados condensados brindan información comparativa respecto del ejercicio anterior y del período finalizado al 30 de noviembre de 2019. El estado consolidado de situación financiera ha sido presentado en forma comparativa con el estado correspondiente al 29 de febrero de 2020. Los estados consolidados del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo, se presentan en forma comparativa con el período finalizado al 30 de noviembre de 2019.

2.2.2. Unidad de medida - Modelo de medición

Los estados financieros al 30 de noviembre de 2020, incluyendo las cifras correspondientes al ejercicio anterior, han sido reexpresadas para considerar los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda funcional de la Sociedad (el peso argentino) conforme a lo establecido en la NIC 29 y en la Resolución General N° 777/2018 de la CNV. Como resultado de ello, los estados financieros están expresados en la unidad de medida corriente al final del período sobre el que se informa.

De acuerdo con la NIC 29, la reexpresión de los estados financieros es necesaria cuando la moneda funcional de una entidad es la de una economía hiperinflacionaria. Para definir un estado de hiperinflación, la NIC 29 brinda una serie de pautas orientativas, no excluyentes, consistentes en (i) analizar el comportamiento de la población, los precios, las tasas de interés y los salarios ante la evolución de los índices de precios y la pérdida de poder adquisitivo de la moneda, y (ii) como una característica cuantitativa, que es la condición mayormente considerada en la práctica, comprobar si la tasa acumulada de inflación en tres años se aproxima o sobrepasa el 100%.

Si bien en los años recientes existió un crecimiento importante en el nivel general de precios, la inflación acumulada en tres años se había mantenido en Argentina por debajo del 100% acumulado en tres años. Sin embargo, debido a diversos factores macroeconómicos, la inflación trienal se ubicó en 2018 por encima de ese guarismo, a la vez que las metas del gobierno nacional, y otras proyecciones disponibles, indican que esta tendencia no se revertirá en el corto plazo.

A efectos de evaluar la mencionada condición cuantitativa, y también para reexpresar los estados financieros, la CNV ha establecido que la serie de índices a utilizar para la aplicación de la NIC 29 es la d (mes base: diciembre 2016) con el Índice de Precios

hasta esa fecha, computando para los meses de noviembre y diciembre de 2015, respecto de los cuales no se cuenta con información del INDEC sobre la evolución del IPIM, la variación en el IPC de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

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Considerando el mencionado índice, la inflación interanual fue de 35,8% y 52,1% en los periodos finalizados al 30 de noviembre 2020 y 2019, respectivamente.

Los presentes estados financieros condensados intermedios se encuentran expuestos en moneda

2.2.3. Cifras expresadas en miles de pesos

Los presentes estados financieros consolidados condensados se presentan en pesos argentinos que es la moneda funcional de la Sociedad, y todas las cifras se han redondeado a la unidad de mil más próxima, salvo cuando se indique lo contrario.

2.3. Base de consolidación

Los estados financieros consolidados condensados comprenden los estados financieros de RAGHSA S.A. y sus subsidiarias RAGHSA REAL ESTATE LLC y ARGEXON S.A., al 30 de noviembre de 2020.

La información financiera de las sociedades controladas RAGHSA REAL ESTATE LLC y ARGEXON S.A. ha sido preparada siguiendo similares criterios de valuación que los utilizados por la Sociedad. La información financiera de RAGHSA REAL ESTATE LLC y ARGEXON S.A., utilizada en la consolidación al 30 de noviembre de 2020 se preparó para el mismo período de información que el de la Sociedad. Todos los saldos, transacciones, ganancias y pérdidas no realizadas que surgen de las transacciones entre la Sociedad y sus subsidiarias se eliminan totalmente.

Subsidiarias son todas las entidades sobre las cuales la Sociedad tiene el control. La Entidad controla a otra cuando está expuesta, o tiene derecho, a obtener rendimientos variables por su implicación continuada en la participada, y tiene la capacidad de utilizar el poder de dirigir las políticas operativas y financieras de la participada, para influir sobre estos rendimientos, esto se observa generalmente por una participación accionaria de más de la mitad de sus acciones con derechos de voto.

Los Estados financieros de las subsidiarias han sido elaborados a las mismas fechas y por los mismos ejercicios contables que los de la Sociedad, utilizando de manera uniforme políticas contables concordantes con las aplicadas por la Sociedad. En caso de que sea necesario, se realizan los ajustes necesarios a los Estados financieros de las subsidiarias para que las políticas contables utilizadas por el grupo sean uniformes.

La Sociedad considera al peso argentino como su moneda funcional y de presentación. A tal fin, previo a la consolidación, los Estados financieros de sus subsidiarias RAGHSA REAL ESTATE LLC y ARGEXON S.A., originalmente emitidos en dólares estadounidenses, fueron convertidos a pesos (moneda de presentación).

Por otra parte, las participaciones no controlantes representan la porción del resultado y del patrimonio neto que no pertenece, directa o indirectamente, a la Sociedad. En los presentes Estados financieros consolidados se exponen como una línea separada en los Estados de Situación Financiera, de Resultados, de Otros Resultados Integrales y de Cambios en el Patrimonio.

2.4. Nuevas normas e interpretaciones adoptadas

No hay nuevas NIIF o CINIIF aplicables a partir del presente período que tengan un impacto material en los estados financieros condensados intermedios de la Sociedad.

2.4.1. Nuevas normas emitidas aún no vigentes

A la fecha no se observan nuevas normas e interpretaciones que la Sociedad prevea aplicable a futuro.

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2.5 Resumen de políticas contables significativas

Tal como se ha mencionado en la nota 2.2. precedente, en la preparación de los presentes estados financieros consolidados condensados de período intermedio se aplicaron las políticas contables (incluyendo los juicios, estimaciones y supuestos contables significativos) descriptas en las notas 2.3. y 2.4. a los estados financieros correspondientes al ejercicio finalizado el 29 de febrero de 2020 ya emitidos.

3. INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS

	Ganancia (pérdida) no auditado	Ganancia (pérdida) no auditado
	9 meses(mar-nov) 3 meses(sep-nov)
	2020	2019 2020 2019
Ingresos por arrendamientos Ingresos por administración de consorcios Ingresos por ventas de propiedades Total	1.914.635 30.815 2.227.174	1.613.028 660.831 461.879 24.858 8.836 8.341 - 2.227.174 -
	4.172.624	1.637.886 2.896.841 470.220

4. RESULTADOS FINANCIEROS GENERADOS POR ACTIVOS

	Ganancia (pérdida) no auditado	Ganancia (pérdida) no auditado
	9 meses	(mar-nov) 3 meses(sep-nov)
	2020	2019 2020 2019
Resultado por tenencia y por compra y venta de títulos Intereses Descuentos de valor actual Otros Total	60.951 24.421 - 412	(1.277.718) (282.123) (1.278.159) 361.184 (72.590) 59.654 223.697 - - 3.041 - 1.377
	85.784	(689.796) (354.713) (1.217.128)

5. RESULTADOS FINANCIEROS GENERADOS POR PASIVOS

	Ganancia (pérdida) no auditado
	9 meses (mar-nov) 3 meses (sep-nov)
Intereses Otros Total	2020 2019 2020 2019
	(690.703) (626.529) (224.151) (154.852) (39.393) (25.889) (15.914) (8.732)
	(730.096) (652.418) (240.065) (163.584)

6. DIFERENCIA DE CAMBIO, NETA

	Ganancia (pérdida) no auditado
	9 meses (mar-nov) 3 meses (sep-nov)
	2020 2019 2020 2019
Obligaciones negociables Bonos Otros Total	(3.949.109) (5.661.205) (1.334.452) (339.038) 641.862 1.122.687 417.141 1.676.373 (265.750) (16.241) (28.573) (947)
	(3.572.997) (4.554.759) (945.884) 1.336.388

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7. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

Impuesto a las ganancias corriente y diferido

Los activos y pasivos por impuesto diferido son los siguientes:

Activos diferidos: Quebranto impositivo Previsiones Otros Pasivos diferidos: Propiedades de inversión Propiedades de inversión - venta y reemplazo Propiedad, planta y equipo Deudas financieras Pasivo neto por impuesto diferido	30.11.2020 783.659 5.560 6.858 796.077 (17.063.300) (1.102.111) (524) (27.757) (18.193.692) (17.397.615)	29.02.2020
		445.886 9.078 1.921
		456.885
		(13.182.863) (1.152.500) (360) (30.110)
		(14.365.833)
		(13.908.948)

La evolución del pasivo neto por impuesto diferido durante los períodos de nueve meses finalizados el 30 de noviembre de 2020 y 2019 se resume del siguiente modo:

Pasivo neto por impuesto diferido al inicio del período Cargo a resultado por el impuesto diferido Pasivo neto por impuesto diferido al cierre del período	30.11.2020 (13.908.948) (3.488.667) (17.397.615)	30.11.2019
		(8.949.024) 696.959
		(8.252.065)

La conciliación entre el impuesto a las ganancias del estado consolidado del resultado integral y la ganancia contable multiplicada por la tasa impositiva aplicable a la Sociedad para los períodos finalizados el 30 de noviembre de 2020 y 2019, es la siguiente:

Ganancia antes de impuestos Alícuota legal del impuesto a las ganancias Impuesto sobre la ganancia neta Diferencias permanentes Cambio de tasa impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias neto	30.11.2020 5.517.196 30% (1.655.159) (5.793.477) 3.959.969 (3.488.667)	30.11.2019
		4.206.456 30%
		(1.261.937) 4.756.054 (2.797.158)
		696.959

Al 30 de noviembre de 2020 y 2019 no se determinó provisión por impuesto a las ganancias a pagar debido a que el resultado impositivo fue quebranto. En el siguiente cuadro se expone el cargo corriente por el impuesto a las ganancias conforme a las regulaciones tributarias y el gasto total por dicho impuesto de acuerdo con las NIIF:

9 meses (mar - nov)	9 meses (mar - nov)	3 meses (sep-nov)	3 meses (sep-nov)
2020 (3.488.667) (3.488.667)	2019	2020	2019
	696.959	890.069	(384.355)
	696.959	890.069	(384.355)

Al 30 de noviembre de 2020, la Sociedad mantiene un quebranto acumulado de 2.612.198 según se expone a continuación:

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Año de generación 2019 2021	Quebranto impositivo (valores nominales) 1.562.926 1.049.272 2.612.198	Año de prescripción
		2024 2026

(1) Según DDJJ al 29 de febrero de 2020

(2) La Sociedad estimó para 9 meses un quebranto aproximado de 1.049.272

Impuesto a la ganancia mínima presunta

En virtud de lo dispuesto en el Art. 76 de la Ley 27.260, el impuesto a la ganancia mínima presunta se derogó para los ejercicios que se iniciaron a partir del 1 de enero de 2019.

Al 30 de noviembre de 2020, el crédito acumulado por el impuesto a la ganancia mínima presunta asciende a 66.133, el cual puede ser computado como pago a cuenta de impuesto a las ganancias.

8. GANANCIA POR ACCIÓN

El importe de la ganancia por acción básica se calcula dividiendo la ganancia neta del período por el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación. No existen transacciones o conceptos que generen un efecto de dilución sobre la ganancia por acción básica.

La información sobre ganancias y cantidad de acciones utilizadas en los cómputos de la ganancia por acción básica es la siguiente:

acción básica es la siguiente:
		Ganancia	no auditado
	9 meses (mar-nov)		3 meses(sep-nov)
	2020	2019	2020	2019
Ganancia neta del período atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio	1.954.045	4.889.816	1.226.214 (3.059.231)
Promedio ponderado de cantidad de acciones ordinarias	373.340	373.340	373.340	373.340
Ganancia por acción	5,23	13,10	3,28	(8,19)

9. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

9.1. Evolución:

La composición del rubro propiedades, planta y equipo es la siguiente:

Maquinarias, Muebles y útiles, Instalaciones y Rodados (Anexo I) Total Propiedades, planta y equipo	30.11.2020 5.731 5.731	29.02.2020
		6.215
		6.215

La evolución de los valores originales y de las depreciaciones acumuladas de los bienes se expone en el Anexo l, requerimiento de la CNV a partir de la vigencia de la RG N° 622.

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9.2. Pérdida por deterioro del valor

En base a la evaluación efectuada por la Sociedad no se han identificado indicios de que existan pérdidas por deterioro de valor de las propiedades, planta y equipo.

10. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

La evolución de las propiedades de inversión al 30 de noviembre y 29 de febrero de 2020 es la siguiente:

La evolución de las propiedades de inversión al 30 de noviembre y	29 de febrero de	2020 es la siguien
Saldo inicial Incremento por revaluación reconocido en resultados (1) Alta propiedad de inversión en construcción (CEL) Alta propiedad de inversión (Inmueble New York) Baja por venta de propiedades de inversión Saldo final	30.11.2020 56.388.405 5.156.231 - 17.763.425 (707.833) 78.600.228	29.02.2020
		36.576.181 10.514.635 19.502.528 - (10.204.939)
		56.388.405

(1) Imp del Estado consolidado del resultado integral.

Las propiedades de inversión están medidas a su valor razonable, determinado por la Dirección de la Sociedad tomando como base la valuación realizada en moneda dólar estadounidense al 30 de noviembre de 2020 por L.J. Ramos, tasador independiente, acreditado, con una calidad profesional reconocida.

El valor razonable tomado como base por la Sociedad se determinó en base al modelo de transacciones observables. En el enfoque de mercado o de ventas comparables se analizan ventas recientes u ofertas criterio y experiencia en el rubro inmobiliario para determinar un valor promedio de US$/m2 aplicable a los edificios, considerando las características principales de los mismos. El valor fue luego ajustado por la Dirección de la Sociedad en función de sus juicios, evaluaciones y conocimiento del mercado y de cada una de las propiedades en cuestión.

Para la torre San Martín 344 dentro del enfoque descripto se estimó un valor de venta de 21.153 US$/unidad y 1.126 US$/m2, para cocheras y bauleras, respectivamente. El valor razonable de mercado de las unidades funcionales, propiedad de la Sociedad (cocheras y bauleras), ascendió a US$ 796.136.

Para el Edificio Plaza San Martín (Maipú 1210), dentro del enfoque descripto se estimó un valor de venta de 4.398 US$/m2. El valor razonable de mercado de la propiedad ascendió a US$ 41.250.000.

Para la torre Madero Office, dentro del enfoque descripto se estimó un valor de venta de 6.500 US$/m2. El valor razonable de mercado de la propiedad ascendió a US$ 125.359.130.

Para la torre 955 Belgrano Office, dentro del enfoque descripto se estimó un valor de venta de 4.500 US$/m2. El valor razonable de mercado de la propiedad ascendió a US$ 137.277.000.

Para la torre Madero Riverside, dentro del enfoque descripto se estimó un valor de venta de 5.600 US$/m2. El valor razonable de mercado de la propiedad ascendió a US$ 89.734.400.

Para el Centro Empresarial Libertador, dentro del enfoque descripto se estimó un valor de venta de 6.000 US$/m2. El valor razonable de mercado de la propiedad ascendió a US$ 361.320.000.

Durante el período finalizado el 30 de noviembre de 2020, estos activos se categorizan dentro del Nivel 3 de jerarquía y no hubo transferencias a y desde el Nivel 3.

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11. PROPIEDADES DE INVERSIÓN EN CONSTRUCCIÓN

La evolución de las propiedades de inversión en construcción al 30 de noviembre y 29 de febrero de 2020 es la siguiente:

Saldo inicial Adiciones Resultados de traslación reconocido a otro resultado integral Bajas Incremento por revaluación reconocido en resultados Capitalización de intereses (1) Saldo final	30.11.2020 3.311.518 242.533 2.104 - 213.277 7.273 3.776.705	29.02.2020
		11.345.077 1.313.150 2.640 (10.514.634) 59.826 1.105.459
		3.311.518

(1) Corresponde al costo de los préstamos directamente relacionados con el financiamiento de la construcción de las propiedades de inversión, los cuales devengan una tasa anual aproximada entre el 7,25% y 8,5%.

(2) integral.

Las propiedades de inversión en construcción se valuaron al costo histórico reexpresado, debido a que su valor de mercado no puede ser medido con fiabilidad por la naturaleza de estas e incluyen el efecto de conversión a pesos argentinos de aquellas propiedades localizadas en jurisdicciones con una moneda funcional diferente a la de la Sociedad.

El terreno ubicado en Campos Salles 1565 se valúo a su valor razonable en base al modelo de transacciones observables debido a que el mismo aún no ha sido afectado a construcciones. En el enfoque de mercado o de ventas comparables se analizan ventas recientes u ofertas de propiedades similares criterio y experiencia en el rubro inmobiliario para determinar un valor promedio de US$/m2 aplicables al terreno, considerando las características principales de los mismos. Dentro del enfoque descripto se estimó un valor de venta de este terreno de 1.486 US$/m[2] . El valor razonable de mercado de esta propiedad ascendió a US$ 33.000.000.

12. ACTIVOS FINANCIEROS Y PASIVOS FINANCIEROS

12.1. Activos financieros valuados a valor razonable con cambios en resultados

El detalle de los activos financieros valuados a valor razonable con cambios en resultados se expone en el Anexo II, a requerimiento de la CNV a partir de la vigencia de la RG N° 622.

12.2. Otros créditos

No corrientes Créditos con partes relacionadas Previsión deudores incobrables (Anexo V) Deudores en gestión judicial Previsión deudores en gestión judicial (Anexo V) Préstamos al personal Costos diferidos Corrientes Anticipo a proveedores Diversos (en moneda local y extranjera) Crédito con partes relacionadas (Nota 16) Previsión deudores incobrables (Anexo V)	30.11.2020 6.757 (6.757) 3.482 (3.482) 14.563 27.353 41.916 57.635 940.041 714 (7.805) 990.585	29.02.2020
		8.479 (8.479) 4.369 (4.369) 16.642 -
		16.642
		- 138.323 - (9.496)
		128.827

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12.3. Efectivo y equivalente de efectivo

Para los fines de los estados de situación financiera y de flujos de efectivo, el efectivo comprende lo siguiente:

Caja (en moneda local y extranjera) Bancos (en moneda local y extranjera)	30.11.2020 32.839 3.161.371 3.194.210	29.02.2020
		5.173 9.014.456
		9.019.629

12.4. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

12.4. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
Corrientes Deudores por alquileres Deudores por ventas	30.11.2020 37.963 183.310 221.093	29.02.2020
		12.882 -
		12.882

Los deudores comerciales no devengan intereses y su plazo promedio de cobro generalmente oscila entre los 30 y los 60 días.

La apertura por vencimiento de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar a las fechas respectivas es la siguiente:

Vencidos

30.11.2020 29.02.2020	Total	A vencer	<30 días	30-60 días	61-90 días	91-120 días	> 120 días
	221.093 12.882	221.093 12.882	- -	- -	- -	- -	- -

12.5. Cuentas a pagar comerciales y otras cuentas por pagar

Corrientes Cuentas a pagar comerciales Provisiones gastos a pagar	30.11.2020 173.012 4.142 177.154	29.02.2020
		302.736 135.300
		438.036

Los términos y las condiciones de los pasivos detallados precedentemente son las siguientes: (i) las cuentas a pagar comerciales no devengan intereses y normalmente se cancelan en 60 días y (ii) las otras cuentas a pagar no devengan intereses y su plazo promedio de cancelación es de 90 días.

12.6. Deudas y préstamos que devengan interés

Moneda No corrientes Obligaciones negociables clase 4: US$ Capital Costos diferidos Obligaciones negociables clase 3: US$ Capital Costos diferidos Obligaciones negociables clase 2: US$ Capital Costos diferidos Hipoteca a Pagar USS Holdings LLC Deuda garantizada Acciones Preferidas USS Holding LLC	Moneda	Tasa de interés (%) anual 8,50 7,25 8,50	Vencimiento	30.11.2020 5.001.523 5.046.583 (45.060) 7.851.416 7.948.644 (97.228) - - - 9.660.000 1.267.875 23.780.814	29.02.2020
			2027 2024 2021		(61) - (61)
					9.501.615 9.615.671 (114.056)
					1.556.222 1.562.739 (6.517)
					- -
					11.057.776

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Moneda Corrientes Obligaciones negociables clase 4 US$ Interés Obligaciones negociables clase 3 US$ Interés Obligaciones negociables clase 2 US$ Capital Costos Interés Otros préstamos Deuda garantizada Acciones Preferidas USS Holding LLC	Moneda	Tasa de interés (%) anual 8,50 7,25 8,50	Vencimiento	30.11.2020 32.172 32.172 110.453 110.453 374.261 363.862 (1.629) 12.028 65 140.875 657.826	29.02.2020
			2027 2024 2021		- - 311.775 311.775 1.600.375 1.562.739 - 37.636
					5.177 -
					1.917.327

Al 30 de noviembre de 2020 la Sociedad contaba con las siguientes clases de Obligaciones Negociables en circulación, emitidas bajo el Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables a corto, mediano o largo plazo: (i) Obligaciones Negociables clase 2 por un valor nominal de 4.206.500 dólares estadounidense; (ii) Obligaciones Negociables clase 3 por un valor nominal de 91.891.840 dólares estadounidense; (iii) Obligaciones Negociables clase 4 por un valor nominal de 58.342.000 dólares estadounidense.

Con fecha 2 de abril de 2020, la Sociedad ofreció a los tenedores de la clase 2 (por la totalidad de la clase) y a los tenedores de la clase 3 (por hasta 40.000.000 dólares estadounidense) un canje voluntario por nuevas obligaciones negociables, la clase 4. En consecuencia, lanzó en Nueva York, en canje de su deuda y por un monto total de hasta 78.917.000 dólares estadounidenses, nuevos títulos cuyos vencimientos se producirá en mayo de 2027. La tasa anual de interés se mantuvo en el 8,5%.

La Sociedad no pagó prima alguna por el canje voluntario anticipado de esta deuda. La contraprestación consistió en entregar US$ 1 de valor nominal de las Obligaciones Negociables de la clase 4 por cada US$ 1 correspondiente a las de la clase 2 y clase 3. Los intereses de la clase 4 de las Obligaciones Negociables, emitida bajo la ley del Estado de Nueva York, son pagados en forma semestral el 4 de mayo y el 4 de noviembre de cada año.

Los tenedores del 78,38% del valor nominal de las Obligaciones Negociables de la clase 2 y los tenedores del 69,60% del valor nominal ofrecido de las Obligaciones Negociables de la clase 3 aceptaron ingresar al canje.

En Asamblea General Ordinaria del 30 de junio de 2020, y con relación al Programa, se decidió: (i) aumentar el monto máximo del Programa por la suma de hasta 350.000.000 dólares estadounidenses, por lo que el monto total del Programa en circulación en todo momento ascendería hasta la suma de 600.000.000 dólares estadounidenses (o su equivalente en otras monedas); (ii) se amplió el plazo de vigencia del Programa por cinco (5) años adicionales; y (iii) se autorizó la revisión de los términos y condiciones del Programa, facultando al Directorio a determinar los términos y condiciones del Programa y las series a emitir, incluyendo época, precio, monto, forma y condiciones de pago, y realizar cualquier otro acto que sea necesario en el marco del Programa y las obligaciones negociables a emitirse bajo el mismo.

El 10 de julio de 2020 la Sociedad efectuó a los tenedores de las obligaciones negociables de la clase 2, el pago del 50% del capital por la suma de 4.206.500 dólares estadounidenses.

En Acta de Directorio del 3 de septiembre de 2020 se resolvió el aumento del monto máximo del Programa a un valor nominal en circulación de hasta 500.000.000 dólares estadounidenses (o su equivalente en otras monedas) y la prórroga del Programa por cinco años, trámite que ha sido presentado ante la CNV.

Al 30 de noviembre de 2020, el saldo de capital pendiente y en circulación asciende a 363.862 (valor nominal 4.206.500 dólares estadounidenses), 7.948.644 (valor nominal 91.891.840 dólares estadounidenses) y 5.046.583 (valor nominal 58.342.000 dólares estadounidenses), de las clases 2, 3 y 4, respectivamente, las que han sida valuadas y clasificadas de acuerdo a las condiciones vigentes en el programa y los prospectos respectivos.

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Al 30 de noviembre de 2020, la Sociedad ha cumplido con las ratios financieras y con las obligaciones mencionadas precedentemente

12.6.1. Programa Local de emisión de ONs

Con fecha 2 de octubre de 2015, la Asamblea Ordinaria de Accionistas decidió la creación de un Programa Local de emisión de obligaciones negociables en los términos de la Ley N° 23.576 de Obligaciones Negociables. La mencionada Asamblea estableció como destino de los fondos provenientes de la colocación de las obligaciones negociables la cancelación de pasivos preexistentes, la inversión en bienes de capital y/o la integración del capital de trabajo de la Sociedad.

Con fecha 25 de febrero de 2016, mediante la Resolución N° 17.978, la CNV aprobó la creación del Programa Local de Emisión de Obligaciones Negociables simples, no convertibles en acciones, por un monto máximo en circulación de hasta 250.000.000 dólares estadounidenses.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros no se ha emitido deuda bajo este programa.

12.7. Información sobre valores razonables de instrumentos financieros

El siguiente cuadro muestra una comparación entre el valor razonable y el valor contable de los instrumentos financieros no registrados a valor razonable en los presentes estados financieros:

Importes	en libros	Valores razonables	Valores razonables	Nivel de jerarquía	Nivel de jerarquía
30.11.2020	29.02.2020	30.11.2020	29.02.2020	30.11.2020	29.02.2020
221.093 3.194.210	12.882 9.019.629	221.093 3.194.210	12.882 9.019.629	1 1 1 1	1 1 1 1
3.415.303	9.032.511	3.415.303	9.032.511
24.438.640 177.154	12.975.103 438.036	26.152.513 177.154	15.894.990 438.036
24.615.794	13.413.139	26.329.667	16.333.026

El valor razonable de los activos y pasivos financieros se presenta por el importe al que se podría canjear el instrumento en una transacción corriente entre partes independientes, de común acuerdo y no en una transacción forzada o de liquidación. Para estimar los valores razonables se han utilizado los siguientes métodos y supuestos:

Efectivo y equivalente de efectivo, los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, con vencimiento inferior a 3 meses y cuentas a pagar comerciales y otras cuentas por pagar: para los activos y pasivos financieros que son líquidos o tienen vencimientos a corto plazo (menor a tres meses) se considera que el valor en libros es similar al valor razonable (Nivel 1).

El valor razonable de las deudas y préstamos que devengan interés surge de su cotización en un mercado

activo (Nivel 1).

Jerarquías de valores razonables

La Sociedad utiliza la siguiente jerarquía para la determinación del valor razonable de sus instrumentos financieros medidos por su valor razonable:

a) Nivel 1: Cotizaciones en mercados activos para iguales instrumentos.
b) Nivel 2: Otras técnicas de valorización basados en datos observables en el mercado.

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c) Nivel 3: Técnicas de valorización basadas en datos no observables en el mercado.

La siguiente tabla muestra el análisis de los instrumentos financieros registrados a valor razonable por niveles de jerarquía:

Activos financieros valuados a valor razonable con cambios en resultados:

BONOS en US$ Bonar 2030 (AL30) BONOS en US$ Bonar 2029 (AL29) BONOS en US$ Bonar 2035 (GD35) BONOS en US$ Bonar 2029 (GD29) BONOS en US$ Bonar 2030 (AL30) () BONOS en US$ Bonar 2029 (AL29) () Fondo de inversión Goal Pesos Clase B Fondo de inversión FBA Renta Pesos Fondo de Inversión Balanz Capital Money Market Clase B Total 30 de noviembre de 2020 Total 29 de febrero de 2020	Nivel 1 572.982 47.226 831.717 54.863 126.573 9.747 33.821 40.131 20.390 1.737.450 1.299.078	Nivel 2 - - - - - - - - - - -	Nivel 3 - - - - - - - - - - -	Total
				572.982 47.226 831.717 54.863 126.573 9.747 33.821 40.131 20.390
				1.737.450
				1.299.078

(*) Pertenece a la cartera de RAGHSA REAL ESTATE LLC.

Durante el período de nueve meses finalizado el 30 de noviembre de 2020 no hubo transferencias entre las jerarquías de valor razonable de Nivel 1 y Nivel 2, como así tampoco transferencias a y desde el Nivel 3.

13. CRÉDITOS, CARGAS SOCIALES Y FISCALES

13. CRÉDITOS, CARGAS SOCIALES Y FISCALES
13.1. Créditos fiscales No corrientes IVA - Crédito fiscal Saldo a favor impuesto a las ganancias Otros créditos fiscales Corrientes Impuesto a las Ganancias retenido por terceros IVA - Crédito fiscal Otros créditos fiscales 13.2. Cargas sociales y fiscales No corrientes AFIP/AGIP - Planes de pago Corrientes AFIP/AGIP - Planes de Pago Impuesto a los ingresos brutos IVA a pagar Remuneraciones y cargas sociales a pagar Diversos	30.11.2020 2.506 45.263 2.503 50.272 89.708 92.024 10.243 191.975 3.954 3.954 1.443 6.718 129.556 6.044 1.852 145.613	29.02.2020
		3.146 152.501 9.216
		164.863
		97.725 169.995 6.430
		274.150
		5.196
		5.196
		3.206 3.708 - 3.653 3.321
		13.888

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14. OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS

No corrientes Depósitos en garantía en moneda extranjera Fondo de reparo Alquileres cobrados por adelantado Corrientes Alquileres cobrados por adelantado Depósitos en garantía en moneda extranjera Pasivos con partes relacionadas (Nota 16) Fondos de reparo Anticipos recibidos Diversos	30.11.2020 180.759 16 52.609 233.384 110.760 85.129 - 2.912 2.369.934 323.309 2.892.044	29.02.2020
		108.274 487 -
		108.761
		53.189 94.366 970 1.853 3.285.882 216.525
		3.652.785

15. CAPITAL SOCIAL Y RESERVA LEGAL Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES

15.1. Capital emitido, suscripto e integrado

Acciones ordinarias nominativas, de valor nominal $1 cada una, con derecho a un voto	30.11.2020 29.02.2020 28.02.2019 373.340 373.340 373.340	28.02.2018
		373.340

Al 30 de noviembre de 2020, el capital emitido, suscripto e integrado de la Sociedad asciende a 373.340.

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5.468.787.

5.468.787. 15.2. Reserva legal Reserva legal	30.11.2020 1.159.026	29.02.2020 1.053.393

Corresponde a la afectación acumulada del 5% de la ganancia neta de cada ejercicio hasta el límite del 20% del capital social, según disposiciones de la Ley General de Sociedades.

15.3. Reserva especial - Aplicación NIIF

De acuerdo con la R.G. N° 609 de la CNV, la Asamblea de Accionistas de la Sociedad de fecha 11 de julio de 2013 aprobó la constitución de dicha Reserva Especial, correspondiente al exceso del saldo inicial de los resultados acumulados no asignados positivos (1° de marzo de 2012) expuesto en los estados financieros del primer cierre de ejercicio de aplicación de las NIIF (28 de febrero de 2013), respecto del saldo final de los resultados acumulados no asignados al cierre del ejercicio anterior (29 de febrero de 2012) determinado según las NCP. Dicha reserva especial sólo podrá ser desafectada para su capitalización o para absorber eventuales saldos negativos de resultados acumulados no asignados. El saldo de dicha reserva especial asciende a 1.248.339.

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15.4. Reserva voluntaria

Al 30 de noviembre de 2020, el saldo de dicha reserva asciende a 40.777.019.

15.5. Otros resultados integrales

Durante el período finalizado el 30 de noviembre de 2020 y 2019, la Sociedad ha reconocido otros resultados integrales por 861.211 y 428.643, respectivamente, generados por las diferencias de cambio derivadas de la conversión a pesos argentinos de los estados financieros de la subsidiaria de la Sociedad. Al 30 de noviembre de 2020 y 2019, los otros resultados integrales acumulados ascienden a 45.340 y 242.358, respectivamente.

16. SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

Al 30 de noviembre y 29 de febrero de 2020, los saldos con partes relacionadas son los siguientes:

Otros créditos no financieros corrientes 30.11.2020 29.02.2020 714 - 714 -	Otros pasivos no financieros corrientes	Otros pasivos no financieros corrientes
30.11.2020	30.11.2020	29.02.2020
714	-	970
714	-	970

Las operaciones con partes relacionadas se realizan de acuerdo con las condiciones de mercado.

La remuneración bruta del personal clave de la Sociedad, correspondiente a sueldos y gratificaciones, y cargas sociales al 30 de noviembre y 29 de febrero de 2020 asciende a 20.725 y 33.216, respectivamente. Cabe mencionar que no existen otros beneficios para el personal clave. La Sociedad considera personal clave a todos los empleados con rol de gerente. Los importes revelados precedentemente fueron reconocidos como gasto durante el período / ejercicio informado. Adicionalmente, la Sociedad mantiene un crédito con personal clave por 10.707 y 11.254 al 30 de noviembre y 29 de febrero de 2020, respectivamente.

17. RESTRICCIONES SOBRE LOS RESULTADOS NO ASIGNADOS

17.1. Reserva legal

De acuerdo con las disposiciones de la Ley N° 19.550 y la R.G. (CNV) N° 622, al menos el 5% de la utilidad neta del ejercicio deberá ser destinado a incrementar el saldo de la Reserva Legal hasta que la misma alcance el 20% del capital social más el ajuste de capital.

17.2. Consideración de resultados no asignados

De conformidad con la Resolución 593 de la CNV, la Asamblea de Accionistas que considere los estados financieros cuyos resultados acumulados resulten positivos, deberá disponer específicamente sobre el destino de los mismos.

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Ariel E. Goñi Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 318 Fº 102

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 33 - F° 249

22 -

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

Con fecha 30 de junio de 2020 mediante acta de asamblea ordinaria de accionistas N°107 se consideró los resultados no asignados de los Estados Financieros al 29 de febrero de 2020 y se aprobó destinar la suma de 11.779.558 a reserva facultativa y la suma de 91.669 a reserva legal (equivalentes a 13.573.976 y 105.633 en moneda homogénea, respectivamente).

18. POLITICAS DE GESTIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS.

Los principales pasivos financieros de la Sociedad son obligaciones negociables. El principal objetivo de estos pasivos es financiar la adquisición y desarrollo de la cartera de propiedades de la Sociedad. Los principales activos financieros de la Sociedad son créditos comerciales y efectivo y colocaciones a corto plazo que derivan directamente de sus operaciones.

Debido a la naturaleza de sus operaciones, la Sociedad está expuesta a riesgo de mercado y riesgo crediticio.

La Dirección revisa y acuerda políticas para administrar cada uno de estos riesgos que se resumen a continuación.

Riesgo de mercado

El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable de los flujos futuros de efectivo de un instrumento financiero fluctúe debido a cambios en los precios de mercado. Los precios de mercado comprenden tres tipos de riesgo: riesgo de tasa de interés, riesgo inmobiliario y riesgo cambiario. Los instrumentos financieros afectados por el riesgo de mercado son principalmente los préstamos.

Riesgo de tasa de interés

El riesgo de tasa de interés es el riesgo de que el valor razonable o flujos futuros de efectivo de un instrumento financiero fluctúen con motivo de cambios en las tasas de interés del mercado. La exposición de la Sociedad al riesgo de cambios en las tasas de interés del mercado se relaciona principalmente con las obligaciones de deuda a largo plazo de la Sociedad con tasas de interés variable.

Al 30 de noviembre y 29 de febrero de 2020, dicho riesgo no existía por poseer el 100% de sus pasivos expuestos a tasa fija.

Riesgo inmobiliario

La Sociedad ha identificado los siguientes riesgos asociados a su cartera de bienes inmobiliarios:

El costo del desarrollo puede incrementarse si existen demoras en el proceso de planificación. La Sociedad utiliza asesores que son expertos en los requerimientos específicos de planificación para reducir los riesgos que puedan surgir en el proceso de planificación. Un arrendatario relevante puede tornarse insolvente provocando una pérdida significativa de ingresos por arrendamientos y una reducción en el valor de la propiedad relacionada (ver también riesgo crediticio a continuación). Para reducir el riesgo, la Sociedad revisa la situación financiera de todos los posibles arrendatarios y decide el nivel apropiado de garantía que se requiere vía anticipo de alquiler o depósito en garantía.

Riesgo cambiario

El riesgo cambiario es el riesgo de que el valor razonable o flujos futuros de efectivo de un instrumento financiero fluctúen debido a variaciones en los tipos de cambio. La exposición de la Sociedad al riesgo de variaciones en los tipos de cambio se relaciona principalmente con las actividades operativas de la Sociedad (cuando los ingresos o gastos se encuentran denominados en una moneda diferente a la moneda funcional) y las actividades financieras de la Sociedad (préstamos en moneda extranjera).

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 Por Comisión Fiscalizadora

MOISÉS KHAFIF Presidente

HAYDEÉ E. LAKSMAN Síndico Titular Contador Público U.B.A.

Ariel E. Goñi Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 318 Fº 102

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 33 - F° 249

23 -

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

Riesgo crediticio

El riesgo crediticio es el riesgo de que una contraparte no cumpla con sus obligaciones en virtud de un instrumento financiero o contrato de cliente, con la consecuencia de pérdidas financieras. La Sociedad se encuentra expuesto a riesgo crediticio por sus actividades de arrendamiento y sus actividades financieras, incluyendo los depósitos en los bancos.

El riesgo crediticio es administrado requiriendo a los arrendatarios que en ciertas ocasiones paguen sus cuotas por adelantado. La calificación crediticia del arrendatario es evaluada al momento de celebrar el contrato de arrendamiento.

Las cuentas por cobrar pendientes de los arrendatarios son controladas en forma regular. La exposición máxima al riesgo crediticio a la fecha de información es el valor de libros de cada clase de activo financiero.

Créditos comerciales

Se evalúan los arrendatarios de acuerdo con el criterio de la Sociedad previo a la celebración de los contratos de arrendamiento.

Concentraciones de riesgo crediticio

Las concentraciones de riesgo crediticio, con respecto a los créditos comerciales, se relacionan con los arrendamientos a Chevron y JP Morgan, arrendatarios que representan el 24% de los ingresos y créditos comerciales.

Instrumentos y depósitos en efectivo

El riesgo crediticio de saldos en bancos e instituciones financieras es administrado por la Gerencia de acuerdo con la política de la Sociedad. Las inversiones de excedente de fondos son realizadas solo con contrapartes aprobadas de acuerdo con los límites de inversión asignados.

19. TORRE LE PARC III

Argexon Sociedad Anónima (empresa subsidiaria de RAGHSA SA) adquirió en diciembre de 2017 un solar de terreno con frente a Rambla Lorenzo Batlle, Localidad de Punta del Este, departamento de Maldonado, República Oriental del Uruguay, en donde comenzó la comercialización y construcción de un edificio de viviendas premium individualizado como Le Parc Torre III.

La Torre está compuesta por 24 pisos de 4 unidades cada uno, alcanzando así un total de 96 unidades.

En virtud de haberse cumplido con el cronograma de obra previsto, desde el mes de septiembre de 2020 Argexon S.A., comenzó a entregar a los promitentes compradores la posesión de los departamentos ya terminados del complejo Le Parc Torre III.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, las unidades del complejo Le Parc Torre III ya se han vendido prácticamente en su totalidad, quedando pocas por comercializar.

20. IMPACTO DEL COVID-19

Con fecha 11 de marzo la Organización Mundial de la Salud declaró al brote de coronavirus (COVID-19) como una pandemia. La situación de emergencia sobre la salud pública se expandió prácticamente en todo el mundo y los distintos países han tomado diversas medidas para hacerle frente. Esta situación y las medidas adoptadas han afectado significativamente la actividad económica internacional con impactos diversos en los distintos países y sectores de negocio.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 MARINOZZI MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L.

(Registro de asociaciones de profesionales Universitarios C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°36)

MOISÉS KHAFIF Presidente

HAYDEÉ E. LAKSMAN Síndico Titular Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 33 - F° 249

Ariel E. Goñi Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 318 Fº 102

24 -

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

La Dirección de la entidad estima que esta situación no tendrá un impacto adverso y significativo sobre las operaciones de la entidad. Sin embargo, la evolución futura del COVID-19 es muy incierta y no puede predecirse, al igual que las medidas necesarias para contenerlo o tratar su impacto, y, por lo tanto, los resultados, desarrollos y decisiones comerciales reales pueden diferir de los previstos en la declaración prospectiva de la Dirección sobre el impacto del COVID-19 en las operaciones de la entidad.

21. HECHOS OCURRIDOS DESPUÉS DEL CIERRE DEL PERIODO SOBRE EL QUE SE INFORMA

No se han producido con posterioridad al cierre del periodo otros acontecimientos y/o transacciones que puedan afectar en forma significativa la situación patrimonial y financiera de la Sociedad.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 MARINOZZI MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L.

(Registro de asociaciones de profesionales Universitarios C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°36)

MOISÉS KHAFIF Presidente

HAYDEÉ E. LAKSMAN Síndico Titular Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 33 - F° 249

Ariel E. Goñi Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 318 Fº 102

25 -

ANEXO I

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

EVOLUCIÓN DE PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

AL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020 Y 2019

(Cifras expresadas en miles de pesos Notas 2.2.2. a 2.2.3.)

Descripción	30.11.2020	30.11.2020	30.11.2020	30.11.2020
	Costo de adquisición o costo atribuido
	Al inicio del ejercicio	Aumentos	Bajas	Al cierre delperíodo
Maquinarias Muebles y útiles Instalaciones Rodados Totales al 30.11.2020 Totales al 30.11.2019 Totales al 29.02.2020	99 11.221 6.467 29.147	- 222 - 1.982	- - - (3.621)	99 11.443 6.467 27.508
	46.934	2.204	(3.621)	45.517
	42.028	-	-	42.028
	42.028	4.906	-	46.934

Descripción	30.11.2020	30.11.2020	30.11.2020		29.02.2020
	Depreciaciones acumuladas				Neto Resultante Neto Resultante - - 398 257 - - 5.333 5.958 5.731 3.085 6.215
	Al inicio del ejercicio Vida útil (en años) (99) 3-20 (10.964) 3-20 (6.467) 10 (23.189) 5 (40.719) (36.560) (36.560)	Aumentos	Bajas	Al cierre del período
Maquinarias Muebles y útiles Instalaciones Rodados Totales al 30.11.2020 Totales al 30.11.2019 Totales al 29.02.2020		- (81) - (2.607)	- - - 3.621	(99) (11.045) (6.467) (22.175)
		(2.688)	3.621	(39.786)
		(2.383)	-	(38.943)
		(4.159)	-	(40.719)

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 MARINOZZI MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L.

(Registro de asociaciones de profesionales Universitarios

C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°36)

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C.P.C.E.C.A.B.A. T° 33 - F° 249

26 -

ANEXO II

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

ACTIVOS FINANCIEROS VALUADOS A VALOR RAZONABLE

CON CAMBIOS EN RESULTADOS

AL 30 DE NOVIEMBRE Y 29 DE FEBRERO DE 2020

(Cifras expresadas en miles de pesos Notas 2.2.2. a 2.2.3.)

Denominacióny características		30.11.2020		29.02.2020
	Valor nominal	Valor de cotización	Valor de libros	Valor de libros
Bono BONAR 2030 (AL30) Bono BONAR 2029 (AL29) Bono BONAR 2035 (GD35) Bono BONAR 2029 (GD29) Bono BONAR 2030 (AL30) () Bono BONAR 2029 (AL29) () Fondo de inversión FBA Renta pesos Fondo de inversión Goal Pesos Clase B Fondo de inversión Balanz Capital Money Money Market- Clase B Fondo de inversión Balanz liquidez- Clase A Fondo de inversión Balanz liquidez- Clase B Fondo de inversión ST Retorno total Clase B Bono Nación Argentina en dólares 8,75% - Vto. 2024 (Bonar 2024 AY24) Bono de la Nación Argentina en dólares 7,50% - Vto 2026 (Bonar 2026 - AA26) Bono de la Nación Argentina en dólares 6,875% - Vto. 2027 (Bonar 2027 - A2E7) Bono Nación Argentina en dólares 8,75% - Vto. 2024 (Bonar 2024 AY24) () Total*	10.266.654 764.045 15.520.000 844.045 4.401.990 300.806 2.596.474 1.681.696 19.606.344 - - - - - -	55,81 61,81 53,59 65,00 28,75 32,48 15,46 20,11 1,04 - - - - - -	572.982 47.226 831.717 54.863 126.573 9.747 40.131 33.821 20.390 - - - - - -	- - - - - - - 13.952 - 2.685 59.747 9.628 453.960 294.964 353.370 110.772
			1.737.450	1.299.078

*Pertenece a la cartera de Raghsa Real Estate LLC.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 MARINOZZI MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L.

(Registro de asociaciones de profesionales Universitarios

C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°36)

MOISÉS KHAFIF Presidente

HAYDEÉ E. LAKSMAN Síndico Titular Contador Público U.B.A.

Ariel E. Goñi Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 318 Fº 102

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 33 - F° 249

27 -

ANEXO III

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

AL 30 DE NOVIEMBRE Y 29 DE FEBRERO DE 2020

(Cifras expresadas en miles)

30.11.2020	Monto en pesos	29.02.2020
Monto y clase de la moneda extranjera Cambio vigente US$ 0,61 80,5 US$ 39.125 80,5 US$ 7.118 80,5 US$ 587 80,5 US$ 10.332 80,5 US$ 682 80,5 US$ 4.402 80,5 US$ 300 80,5 US$ 58.342 86,5 US$ 91.892 86,5 US$ - 86,5 US$ 111.676 86,5 US$ 14.658 86,5 US$ 2.090 86,5 US$ 372 86,5 US$ 1.277 86,5 US$ 4.207 86,5 US$ 139 86,5 US$ 1.629 86,5 US$ 984 86,5		Monto en pesos
	49 3.156.790 572.982 47.226 831.717 54.863 126.573 9.747 - - - - 4.799.947 4.799.947 5.046.583 7.948.644 - 9.660.000 1.267.875 180.759 24.103.861 32.172 110.453 363.862 12.028 140.875 85.129 744.519 24.848.380	5.006 8.921.692 - - - - - - 453.960 294.964 353.370 110.772
		10.139.764
		10.139.764
		- 9.615.671 1.562.739 - - 108.274
		11.286.684
		- 311.775 1.562.739 37.636 - 94.366
		2.006.516
		13.293.200

(1) Tipo de cambio comprador al 30.11.2020 y 29.02.2020 según corresponda.

(2) Tipo de cambio vendedor al 30.11.2020 y 29.02.2020 según corresponda. US$: Dólares estadounidenses.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 MARINOZZI MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L.

(Registro de asociaciones de profesionales Universitarios

C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°36)

MOISÉS KHAFIF Presidente

HAYDEÉ E. LAKSMAN Síndico Titular Contador Público U.B.A.

Ariel E. Goñi Socio Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 318 Fº 102

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 33 - F° 249

28 -

ANEXO IV

Hoja 1/2

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART 64, APARTADO I, INC. b), DE LA LEY N° 19.550

CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE NUEVE MESES FINALIZADO

EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020 Y 2019

(Cifras expresadas en miles de pesos Notas 2.2.2. a 2.2.3.)

9 meses (1° de marzo al 30 de noviembre) 2020 2019 59.019 18.944 2.556 5.380 2.208 4.518 3.644 7.586 236 316 151 155 17.898 3.543 85.712 40.442 8.776 8.183 8.776 8.183 79.590 80.045 36.864 57.533 19.135 11.487 105.505 38.359 14.445 15.250 2.688 2.383 3.093 4.150 1.827 9.729 29.404 19.526 2.018 1.578 800 - 397 951 181 492 75 1.183 831 1.458 3.757 5.190 300.610 249.314	3 meses	3 meses
	(1° de septiembre al 30 de noviembre)
2020 59.019 2.556 2.208 3.644 236 151 17.898 85.712 8.776 8.776 79.590 36.864 19.135 105.505 14.445 2.688 3.093 1.827 29.404 2.018 800 397 181 75 831 3.757 300.610	2020 16.659 - 467 3.264 236 151 7.705 28.482 2.766 2.766 27.749 9.116 5.632 18.675 3.704 1.067 845 411 22.437 988 - 101 9 74 304 1.834 92.946	2019
		7.118 1.486 1.149 3.490 81 (1.277) 3.429
		15.476
		2.926
		2.926
		24.268 25.872 1.667 23.810 5.580 794 1.223 2.871 19.071 1.477 - 556 51 12 193 (2.715)
		104.730

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 MARINOZZI MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L.

(Registro de asociaciones de profesionales Universitarios

C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°36)

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C.P.C.E.C.A.B.A. T° 33 - F° 249

29 -

ANEXO IV

Hoja 2/2

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART 64, APARTADO I, INC. b), DE LA LEY N° 19.550

CORRESPONDIENTE Al PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO

EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020 Y 2019

(Cifras expresadas en miles de pesos Notas 2.2.2. a 2.2.3.)

	9 meses		3 meses
	(1° de marzo al	30 de	(1° de septiembre	al 30 de
	noviembre)		noviembre)
	2020	2019	2020	2019
Impuestos, tasas y contribuciones	36.797	214.604	9.391	14.909
Comisiones pagadas	3.993	32.274	967	14.744
Suscripciones, avisos y publicidad	459	1.184	91	142
Honorarios y retribuciones por servicios de terceros	228	-	-	-
Deudores incobrables	238	398	59	74
Diversos	35.654	410	31.103	67
Total Gastos de Comercialización	77.369	248.870	41.611	29.936

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 MARINOZZI MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L. (Registro de asociaciones de profesionales Universitarios

C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°36)

MOISÉS KHAFIF Presidente

HAYDEÉ E. LAKSMAN Síndico Titular Contador Público U.B.A.

Ariel E. Goñi Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 318 Fº 102

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 33 - F° 249

30 -

ANEXO V

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

EVOLUCIÓN DE LAS PREVISIONES

AL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020 Y 2019

(Cifras expresadas en miles de pesos Notas 2.2.2. a 2.2.3.)

Rubros	Saldos al inicio del ejercicio 4.369 17.975 22.344 32.859 32.860 614 614 922 922	Aumentos (Disminuciones) Efecto RECPAM - (887) 238 (3.651) 238 (4.538) 398 (9.198) 478 (2) (10.994) - (125) - (3) (125) - (3) (258) - (308)	Saldos al cierre del Periodo
INCLUIDAS EN EL ACTIVO Previsión deudores en gestión judicial Previsión deudores incobrables Totales al 30.11.2020 Totales al 30.11.2019 Totales al 29.02.2020 INCLUIDA EN EL PASIVO Previsión para juicios(1) Totales al 30.11.2020 Totales al 30.11.2019 Totales al 29.02.2020			3.482 14.562
			18.044
			24.059
			22.344
			489
			489
			664
			614

(1) Incluye procesos judiciales pendientes o reclamos para eventuales perjuicios a terceros por hechos originados en el desarrollo de las actividades, como así también originados en cuestiones interpretativas de la legislación legal, impositiva, cambiaria y aduanera vigente.

(2) Imputado a la línea deudores incobrables del Anexo IV.

(3) Imputado en la línea gastos para juicios del Anexo IV.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 MARINOZZI MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L. (Registro de asociaciones de profesionales Universitarios

C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°36)

MOISÉS KHAFIF Presidente

HAYDEÉ E. LAKSMAN Síndico Titular Contador Público U.B.A.

Ariel E. Goñi Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 318 Fº 102

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 33 - F° 249

31 -

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

ESTADOS SEPARADOS DEL RESULTADO INTEGRAL

CORRESPONDIENTES AL PERIODO DE NUEVE MESES

FINALIZADO EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020 Y 2019

(Cifras expresadas en miles de pesos Notas 2.2.2. a 2.2.3. a los estados financieros consolidados condensados)

	Ganancia (pérdida) no auditado 9 meses (1° de marzo al 30 de noviembre) 2020 2019 1.894.514 1.613.028 (85.713) (40.202) 1.808.801 1.572.826 30.815 24.858 (8.776) (8.183) 22.039 16.675 1.830.840 1.589.501 (40.813) 554.043 5.369.508 5.226.457 - (29.330) 5.328.695 5.751.170 633 - 633 - 36.417 (92.451) (170.182) (207.783) (48.116) (248.817) (31.541) (28.204) 6.946.746 6.763.416 85.637 (693.366) (746.882) (612.695) (3.505.184) (4.545.700) 2.662.395 3.308.400 5.442.712 4.220.055 (3.488.667) 696.959 1.954.045 4.917.014 861.211 (428.643) 861.211 (428.643) 2.815.256 4.488.371 5,23 13,10	Ganancia (pérdida) no auditado	Ganancia (pérdida) no auditado
		3 meses (1° de septiembre al 30 de noviembre)
Ingresos por arrendamientos Costo de arrendamientos Resultado neto por arrendamientos Ingresos por administración de consorcio Costos de administración de consorcio Resultado neto por administración de consorcio Ganancia bruta Resultado por venta de propiedades de inversión, neto Resultado por revaluación de propiedades de inversión, neto Costos de venta de propiedades Resultado neto generado por las propiedades de inversión Ingreso por venta de propiedad planta y equipo Resultado por venta de propiedad planta y equipo Resultado participaciones permanentes en otras sociedades Gastos de administración Gastos de comercialización Otros egresos operativos Ganancia operativa Resultados financieros generados por activos Resultados financieros generados por pasivos Diferencia de cambio, neta Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda Ganancia antes de impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Ganancia neta del periodo Diferencias de cambio por conversión de operaciones en el extranjero Total otros resultados integrales del periodo Total del resultado integral del periodo, neto de impuestos Ganancia por acción Básica y diluida, ganancia neta del período atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio	2020 1.894.514 (85.713) 1.808.801 30.815 (8.776) 22.039 1.830.840 (40.813) 5.369.508 - 5.328.695 633 633 36.417 (170.182) (48.116) (31.541) 6.946.746 85.637 (746.882) (3.505.184) 2.662.395 5.442.712 (3.488.667) 1.954.045 861.211 861.211 2.815.256 5,23	2020 640.710 (28.483) 612.227 8.836 (2.766) 6.070 618.297 - 125.525 - 125.525 633 633 124.668 (48.119) (12.567) (19.843) 788.594 (354.714) (261.684) (939.619) 1.103.569 336.146 890.070 1.226.216 19.927 19.927 1.246.143 3,28	2019
			461.879 (15.236)
			446.643 8.341 (2.926)
			5.415
			452.058 - (4.263.080) 35.122
			(4.227.958)
			-
			- 17.339 (70.959) (29.943) (9.449)
			(3.868.912) (1.217.508) (232.617) 1.346.062 1.323.742
			(2.649.233)
			(384.355)
			(3.033.588)
			(812.843)
			(812.843)
			(3.846.431)
			(8,19)

Las Notas 1 y 2, y el Anexo I son parte integrante de los presentes estados financieros separados condensados. Los estados financieros consolidados condensados a la misma fecha deben leerse juntamente con estos estados.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 Por Comisión Fiscalizadora

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32 -

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

ESTADOS SEPARADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020 Y 29 DE FEBRERO DE 2020

(Cifras expresadas en miles de pesos Notas 2.2.2. a 2.2.3. a los estados financieros consolidados condensados)

ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Propiedades, planta y equipo Propiedades de inversión Propiedades de inversión en construcción Inversiones en sociedades controladas Otros créditos Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta Créditos fiscales Total del activo no corriente ACTIVO CORRIENTE Créditos fiscales Otros créditos Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Activos financieros valuados a valor razonable con cambios en resultados Efectivo y equivalente de efectivo Total del activo corriente Total del activo PATRIMONIO NETO Y PASIVO PATRIMONIO NETO Capital social Ajuste de Capital Prima de emisión Reserva legal Reserva especial R.G. C.N.V. N° 609/12 Reserva voluntaria Resultados acumulados - no asignados Otros resultados integrales acumulados Patrimonio neto (atribuible a los propietarios) PASIVO NO CORRIENTE Deudas y préstamos que devengan interés Previsiones Cargas sociales y fiscales Pasivo por impuesto diferido Otros pasivos no financieros Total del pasivo no corriente PASIVO CORRIENTE Cuentas a pagar comerciales y otras cuentas por pagar Deudas y préstamos que devengan interés Cargas sociales y fiscales Otros pasivos no financieros Total del pasivo corriente Total del pasivo Total del patrimonio neto y pasivos	30.11.2020 No auditado 5.730 60.836.803 2.920.501 11.068.324 14.563 66.133 50.272 74.962.326 96.136 61.656 37.963 1.601.129 12.638 1.809.522 76.771.848 373.340 5.468.787 74.193 1.159.026 1.248.339 40.777.019 (3.622.206) 45.340 45.523.838 12.852.939 489 3.954 17.397.615 233.384 30.488.381 56.404 516.951 22.946 163.328 759.629 31.248.010 76.771.848	29.02.2020 Auditado
		6.215 56.388.405 2.516.817 9.574.396 16.642 82.988 164.863
		68.750.326
		102.645 44.743 12.882 1.188.308 137.971
		1.486.549
		70.236.875
		373.340 5.468.787 74.193 1.053.393 1.248.339 27.203.044 8.103.357 (815.871)
		42.708.582
		11.057.776 614 5.195 13.908.949 108.761
		25.081.295
		179.669 1.917.327 13.189 336.813
		2.446.998
		27.528.293
		70.236.875

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33 -

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

ESTADOS SEPARADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

CORRESPONDIENTES AL PERIODO DE NUEVE MESES

FINALIZADO EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020 Y 2019

(Cifras expresadas en miles de pesos Notas 2.2.2. a 2.2.3. a los estados financieros)

Aportes	de los propietarios Ajuste de Capital Prima de emisión	de los propietarios Ajuste de Capital Prima de emisión	Ganancias reservadas Reserva legal Reserva especial - Aplicación NIIF Reserva voluntaria 1.053.393 1.248.339 27.203.044 - - - - - - - - - 105.633 - 13.573.975 1.159.026 1.248.339 40.777.019	Ganancias reservadas Reserva legal Reserva especial - Aplicación NIIF Reserva voluntaria 1.053.393 1.248.339 27.203.044 - - - - - - - - - 105.633 - 13.573.975 1.159.026 1.248.339 40.777.019	Ganancias reservadas Reserva legal Reserva especial - Aplicación NIIF Reserva voluntaria 1.053.393 1.248.339 27.203.044 - - - - - - - - - 105.633 - 13.573.975 1.159.026 1.248.339 40.777.019	Ganancias reservadas Reserva legal Reserva especial - Aplicación NIIF Reserva voluntaria 1.053.393 1.248.339 27.203.044 - - - - - - - - - 105.633 - 13.573.975 1.159.026 1.248.339 40.777.019	Ganancias reservadas Reserva legal Reserva especial - Aplicación NIIF Reserva voluntaria 1.053.393 1.248.339 27.203.044 - - - - - - - - - 105.633 - 13.573.975 1.159.026 1.248.339 40.777.019	Otros resultados integrales acumulados	Otros resultados integrales acumulados	Resultados no asignados	Total 42.708.582 1.954.045 861.211 2.815.256 - 45.523.838 Total
Capital social	Ajuste de Capital		Reserva legal	Reserva especial - Aplicación NIIF
	5.468.787 - -	74.193 - -	1.053.393 - -	1.248.339 - -		27.203.044 - -		(815.871) - 861.211		8.103.357 1.954.045 -
-	-	-	-	-		-		861.211		1.954.045
-	-	-	105.633	-		13.573.975		-		(13.679.608)
373.340	5.468.787	74.193	1.159.026	1.248.339		40.777.019		45.340		(3.622.206)
Aportes	de los propietarios Ajuste de capital Prima de Emisión		Ganancias reservadas Reserva legal Reserva especial - Aplicación NIIF Reserva voluntaria					Otros resultados integrales acumulados	Resultados no Asignados (5.175.612) 4.917.015 - 4.917.015 (1.617.825) (1.876.422)
Capital Social	Ajuste de capital		Reserva legal		Reserva especial - Aplicación NIIF
	5.468.787 - - -	74.193 - -	267.186 1.248.339 - - - -				26.371.426 -	186.285 - - (428.643)			28.813.944 4.917.015 (428.643)
-	-	-	- -					- (428.643)			4.488.372
-	-	-	786.207 -				831.618	-			-
373.340 5.468.787 74.193			1.053.393 1.248.339 27.203.044					(242.358)			33.302.316

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34 -

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

ESTADOS SEPARADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

CORRESPONDIENTES AL PERIODO DE NUEVE MESES

FINALIZADO EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020 Y 2019

(Cifras expresadas en miles de pesos Notas 2.2.2. a 2.2.3. a los estados financieros consolidados condensados)

Actividades de operación Total del resultado integral del periodo neto de impuestos Diferencia de cambio por operaciones en el extranjero Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta Diferencia de cambio, neta Ajustes para conciliar la ganancia neta del período con los flujos netos de efectivo: Depreciación de propiedades, planta y equipo Cambio en el valor razonable de las propiedades de inversión Variación de previsión Intereses perdidos Resultados participaciones permanentes Resultado por venta de propiedades de inversión Resultado por venta de propiedad planta y equipo Cambios en los activos y pasivos operativos: Aumento de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Aumento de activos a valor razonable con cambios en resultados Disminución / (Aumento) de otros créditos no financieros Disminución / (Aumento) de créditos fiscales Disminución de crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta Disminución en propiedades de inversión (Disminución) / Aumento de cuentas a pagar comerciales y otras cuentas por pagar Aumento de cargas sociales y fiscales Disminución de deudas y préstamos que devengan interés Aumento de otros pasivos financieros Flujo neto de efectivo generado por las actividades de operación Actividades de inversión Participación en sociedades Adquisición Propiedad planta y equipo Venta de propiedad de inversión Venta de propiedad planta y equipo Adquisición de propiedades de inversión en construcción Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión Actividades de financiación Intereses pagados Prestamos recibidos Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación Resultados financieros y por tenencia del efectivo y sus equivalentes (Disminución) / Aumento neta de efectivo Efectivo al inicio del ejercicio Efectivo al cierre del período	30.11.2020 No auditado 2.815.256 (861.211) 3.488.667 3.505.184 2.688 (5.369.508) 238 666.282 (36.417) 40.813 (633) (25.081) 201.310 3.841 121.100 16.855 (272.625) 8.518 (3.219.545) (48.966) 1.036.766 (598.404) (2.204) 667.018 633 (242.533) (175.490) (628.881) (65) (628.946) (357.663) (125.333) 137.971 12.638	30.11.2019 No auditado
		4.488.371 428.643 (696.959) 4.545.700 2.383 (5.226.457) 398 229.259 92.451 (554.043) - 7.220 2.243.038 (34.681) (206.979) (85.084) - 82.239 113.892 (4.366.920) 203.445
		1.265.916
		(9.903.952) - 10.758.980 - (1.352.869)
		(497.841)
		(679.348) 1.600
		(677.748)
		(25.584)
		64.743
		67.534
		132.277

Las Notas 1 y 2, y el Anexo I son parte integrante de los presentes estados financieros separados condensados. Los estados financieros consolidados condensados a la misma fecha

deben leerse juntamente con estos estados.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 Por Comisión Fiscalizadora

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35 -

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

1. BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS

1.1. Resumen de las políticas contables significativas aplicadas

La Sociedad prepara sus estados financieros separados de acuerdo con las disposiciones vigentes de la CNV, que aprobó la RG N° 622, la cual establece que las entidades emisoras de acciones y/u obligaciones negociables, con ciertas excepciones, están obligadas a preparar sus estados financieros de acuerdo con la RT N° 26 (y modificaciones) de la FACPCE, que dispone la adopción de las NIIF según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés), mientras que otras entidades tendrán la opción de utilizar las NIIF o la NIIF para las PyMES en reemplazo de las NCPA.

1.2. Bases de presentación

Los presentes estados financieros separados condensados correspondientes al período de nueve meses finalizado el 30 de noviembre de 2020 han sido con la NIIF emitidas por el IASB.

En la preparación de estos estados financieros separados, la Sociedad ha aplicado las bases de presentación, las políticas contables, y los juicios, estimaciones y supuestos contables significativos descriptos en los estados financieros consolidados condensados adjuntos, correspondiente al período de nueve meses finalizado el 30 de noviembre de 2020.

Los presentes estados financieros separados condensados de período intermedio se presentan en miles de pesos argentinos, salvo cuando se indique lo contrario.

Las notas a los estados financieros consolidados condensados son, en lo que corresponda, aplicables a los presentes estados financieros separados condensados y deben ser leídas juntamente con los mismos.

2. INVERSIÓN EN SOCIEDADES CONTROLADAS

En el mes de mayo de 2017, con el objetivo de expandir los negocios de la Sociedad a Estados Unidos, se constituyó la subsidiaria RAGHSA REAL ESTATE LLC, una sociedad constituida y regida bajo las normas del estado de Delaware. El mercado inmobiliario de Estados Unidos representa una excelente opción para invertir y expandir los negocios y el crecimiento de la Sociedad fuera de la Argentina, particularmente la Ciudad de Nueva York asegura variedad y calidad de clientes, y un marco jurídico y de negocios consolidado. RAGHSA REAL ESTATE LLC fue constituida en el marco de las obligaciones esta Negociables Clase 2 y Clase 3 de la Sociedad.

A través de RAGHSA REAL ESTATE LLC, se constituyó una nueva sociedad denominada PROPERTY 46 LLC (100% controlada por esta última), constituida y regida bajo las normas del estado de Delaware. PROPERTY 46 LLC adquirió un inmueble en la Ciudad de Nueva York, por un valor de 10.750.000 dólares estadounidenses (valor correspondiente al porcentaje de tenencia de la Sociedad). La adquisición del inmueble, fue realizada a través de una subsidiaria constituida a tal efecto (638W47 LLC) la cual fue constituida de manera conjunta con un tercero (con una participación del 50% cada socio).

Con fechas 13 de mayo, 4, 17 y 20 de septiembre de 2019, la Sociedad realizó aportes de capital a RAGHSA REAL ESTATE LLC por una suma total de US$ 119.000.000, a fin de que la misma continúe expandiendo sus negocios en la Ciudad de Nueva York, Estados Unidos.

Con fecha 19 de noviembre de 2020, A través de RAGHSA REAL ESTATE LLC, se constituyó una nueva sociedad denominada 1 USS Holdings LLC la cual fue constituida de manera conjunta con un tercero, que financia su participación a traves de acciones preferidas siendo la participación de RAGHSA REAL ESTATE LLC del 100% sobre los resultados de 1 USS Holdings LLC. La Sociedad fue constituida y regida bajo las normas del estado de Delaware. 1 USS Holdings LLC adquirió un inmueble en la Ciudad de Nueva York, por un valor de 211.375.000 dólares estadounidenses. La adquisición del inmueble fue realizada a través de sus subsidiarias constituidas a tal efecto (1 USS GP LLC y 1 USS LP LLC).

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36 -

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

La participación de la Sociedad en las mencionadas sociedades se encuentra expuesta en el rubro uación financiera, y las mismas han sido valuadas siguiendo el procedimiento establecido por las NIIF para la determinación de su valor patrimonial proporcional. Los resultados generados por las sociedades controladas se encuentran

Las notas a los Estados Financieros consolidados son, en lo que corresponda, aplicables a los presentes estados financieros separados y deben ser leídas juntamente con los mismos.

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C.P.C.E.C.A.B.A. T° 33 - F° 249

37 -

ANEXO I

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIA

AL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020 Y 29 DE FEBRERO DE 2020

(Cifras expresadas en miles de pesos Notas 2.2.2. a 2.2.3. a los estados financieros consolidados condensados)

Denominación y características de los valores y entes emisores			30.11.2020	30.11.2020				29.02.2020	29.02.2020
	Votos	Valor nominal	Cantidad Valor de costo	Valor de cotización	Cambio vigente (1)	Valor patrimonial proporcional	Participación en los resultados de controlada	Valor patrimonial proporcional	Participación en los resultados de controlada
INVERSIÓN EN SUBSIDIARIA Raghsa Real Estate LLC Argexon S.A. (2)	11 US$ 1 US$		137.640.100 137.640.100 766.000 766.000	No Cotiza No Cotiza	80,5 80,5	10.940.680 127.644	(38.674) 75.091	9.532.234 42.161	(89.133) (15.993)
						11.068.324	36.417	9.574.395	(105.126)

Denominación y características de los valores y entes emisores Raghsa Real Estate LLC Argexon S.A. (2)	Última información contable disponible	Última información contable disponible	Última información contable disponible
	Fecha Capital Resultados no Asignados US$ US$ 30/11/2020 137.640.100 (1.250.619) 30/11/2020 781.444 (378.634)	(Pérdidas) Ganancias US$ (480.416) 1.954.868	Patrimonio US$ 135.909.065 2.357.678	% de participación sobre el capital social
				100% 52%

(1) Tipo de cambio comprador.

(2) Corresponde US$ 750.000 por concepto de aporte irrevocable de Raghsa SA.

US$: Dólares estadounidenses.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 27-01-2021 MARINOZZI MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L.

(Registro de asociaciones de profesionales Universitarios

C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°36)

HAYDEÉ E. LAKSMAN Síndico Titular Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 318 Fº 102

MOISÉS KHAFIF Presidente

Ariel E. Goñi Socio Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 33 - F° 249

AI assistant

Raghsa S.A. — Interim / Quarterly Report 2020

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RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

NÓMINA DEL DIRECTORIO

PRESIDENTE:

NÓMINA DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

SÍNDICOS TITULARES:

ÍNDICE

RESEÑA INFORMATIVA

1. COMENTARIOS SOBRE LAS ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD

I. Emprendimientos de inversión y renta

a) Edificio Plaza San Martín

b) Torre San Martín 344

c) Torre Madero Office

d) Torre 955 Belgrano Office

e) Torre Madero Riverside

f) Torre Centro Empresarial Libertador

g) Terreno Campos Salles 1565

2. SÍNTESIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS DE RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA POR EL PERÍODO DE NUEVE Y TRES MESES FINALIZADOS EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020 y 2019:

a) Estructura de resultados por el período de nueve y tres meses finalizados el 30 de noviembre de 2020 y 2019 (en miles de pesos):

b) Situación financiera resumida al 30 de noviembre de 2020 y 29 de febrero de 2020 (en miles de pesos):

c) Estructura del flujo de efectivo por el período de nueve meses finalizados el 30 de noviembre de 2020 y 2019 (en miles de pesos):

d) Índices patrimoniales y de resultados al 30 de noviembre de 2020 y 2019:

3. DATOS ESTADÍSTICOS

4. PERSPECTIVAS FUTURAS

INFORMACIÓN ADICIONAL REQUERIDA POR EL ART. N° 12, CAPÍTULO III, TÍTULO IV, DE LA RESOLUCIÓN GENERAL N° 622 DE LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES

I. Cuestiones generales sobre la actividad de la Sociedad:

II. Inventario físico de los bienes de cambio:

III. Valores corrientes:

Bienes de Uso:

IV. Participaciones en otras sociedades:

V. Valores recuperables:

VI. Seguros:

VII. Contingencias positivas y negativas:

VIII. Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones:

EJERCICIO ECONÓMICO N° 53 INICIADO EL 1° DE MARZO DE 2020

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS DE PERÍODO INTERMEDIO CORRESPONDIENTES AL PERÍODO DE NUEVE MESES

FINALIZADO EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL (Ver nota 15.)

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

ESTADOS CONSOLIDADOS DEL RESULTADO INTEGRAL CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE NUEVE Y TRES MESES

FINALIZADOS EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020 Y 2019

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020 Y 29 DE FEBRERO DE 2020

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES

FINALIZADOS EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020 Y 2019

Aporte de los propietarios

Ganancias reservadas

Aporte de los propietarios

Ganancias reservadas

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES

FINALIZADOS EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020 Y 2019

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS

CORRESPONDIENTES AL PERÍODO DE NUEVE MESES

FINALIZADO EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020

1. RESEÑA DE LA ENTIDAD

1.1. Actividad principal de la Sociedad

1.1.1. Edificio Plaza San Martín

1.1.2. Torre San Martín 344

1.1.3. Torre Madero Office

1.1.4. Torre 955 Belgrano Office

1.1.5. Torre Madero Riverside

1.1.6. Centro Empresarial Libertador

1.1.7. Terreno Campos Salles 1565

2. BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS

2.1. Normas contables aplicadas

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

2.2. Bases de presentación

2.2.1. Información comparativa

2.2.2. Unidad de medida - Modelo de medición

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

2.2.3. Cifras expresadas en miles de pesos

Raghsa S.A. Interim / Quarterly Report 2020