PESCANOVA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO PESCANOVA)

Cuentas anuales consolidadas e informe de gestión consolidado correspondientes al ejercicio 2012 junto con el informe de auditoría de cuentas anuales

PESCANOVA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO PESCANOVA)

Cuentas anuales consolidadas e informe de gestión consolidado correspondientes al ejercicio 2012 junto con el informe de auditoría de cuentas anuales

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO 2012:

Balances Consolidados al 31 de diciembre de 2012, 2011 y al 1 de enero de 2011 Estado de los Resultados Consolidados de los ejercicios 2012 y 2011 Otros Resultados Globales Consolidados de los ejercicios 2012 y 2011 Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado de los ejercicios 2012 y 2011 Estado de Flujos de Efectivo Consolidado de los ejercicio 2012 y 2011 Memoria Consolidada del ejercicio 2012

INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2012

BDO Auditores S.L., una sociedad imitada espainta de 500 Internitoral Limited, una compaina limitada por garantra del Reno Unico y Lorma parte de la red internacional BDO de empresas independientes asocradas

PESCANOVA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO PESCANOVA)

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

BDO Auctions S.L. una scredad immada española es membro de BDO Internet o al Limitada por ganante del Reno Unido y 10-ma
parte de la red internacional BDD de empesas volgados

21 34 932 003 253 Fan: -34 932 018 238 nisw.bdo.es

Jai Elias 29-35. 4 0800- Barralan Escana

Informe de auditoria de cuentas anuales consolidadas

A los Accionistas de PESCANOVA. S.A.:

1. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de PESCANOVA, S.A. (la Sociedad dominante) y sociedades dependientes (el Grupo), que comprenden el estado de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2012, estado de los resultados consolidado, el estado consolidado del resultado global, el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, el estado de flujos de efectivo consolidado y la memoria consolidada correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. Como se indica en la Nota 2.A de la memoria adjunta, el Administrador Concursal de la Sociedad Dominante es el responsable de la formulación de las cuentas anuales del Grupo, de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea, y demás disposiciones del marco normación financiera aplicable al Grupo. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado. Excepto por las salvedades mencionadas en los parrafos 2 y 3, el trabajo se ha realizado de acuerdo con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España, que requiere el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de si su presentación, los principios y criterios contables utilizados y las estimaciones realizadas, están de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación.
1. Según se indica en la Nota 2.8 de la memoria adjunta, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 incluyen determinadas correcciones de errores relativos a ejercicios anteriores. Por ello, y de acuerdo con lo reguerido por las Normas Internacionales de Información Financiera, las cuentas anuales consolidadas adjuntas, incluyen el balance de apertura del ejercicio 2011. Nuestro trabajo no ha incluido la revisión de dicho balance de apertura. En consecuencia, no podemos opinar sobre la razonabilidad de los movimientos e información asociada del ejercicio 2011, que se muestran en el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado, en el Estado de Flujos de Efectivo Consolidado y en las Notas de la memoria adjuntos.
1. Tal como se indica en la Nota 2.C de la memoria adjunta, en la formulación de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012, se han realizado determinados juicios de valor y estimaciones, relativos fundamentalmente a la determinación de la deuda financiera, al registro de los gastos financieros asociados a la misma y a la retrocesión de ventas y compras cuyo objetivo principal era la obtención de financiación, así como acerca de los criterios seguidos en la eliminación de diferencias en saldos y transacciones entre sociedades del Grupo.

Estos juicios de valor y estimaciones, representan la mejor estimación de la Administración Concursal basándose en la información disponible a la fecha de formulación de las cuentas anuales consolidadas, al considerar, tal como se indica en la mencionada Nota 2.C de la memoria, que resulta de hecho impracticable una cuantificación con un mayor nivel de exactitud. Los mismos afectan tanto a las cifras correspondientes al ejercicio 2012, como a la re-expresión de las cifras del ejercicio 2011 que se muestran a efectos comparativos, y han implicado, entre otros aspectos: (i) la imposibilidad de verificar que la deuda financiera por créditos documentarios a 31 de diciembre de 2011 estuviera totalmente devengada a dicha fecha, (ii) que el gasto financiero registrado en los ejercicios 2012 y 2011 corresponde a una estimación del mismo y no al efectivamente devengado en ambos periodos y, (iii) la toma de ciertas asunciones en el proceso de regularización de saldos y transacciones con sociedades del grupo que se ha realizado.

ート | アイストート | アイト | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |

Si hubiera sido posible disponer de la información exacta adicional, algunos de los importes mostrados en las cuentas anuales consolidadas adjuntas por estos conceptos, podrían haber sido diferentes. No obstante, consideramos que el efecto total de las diferencias en el patrimonio del Grupo y en la cifra de deuda registrada a 31 de diciembre de 2012, no resultaría relevante.

1. En nuestra opinión, excepto por los posibles efectos sobre las cifras comparativas de la limitación al alcance de nuestro trabajo descrita en el párrafo 2 anterior y excepto por los efectos de aquellos ajustes que podrían haberse considerado necesarios si hubieramos podido verificar lo mencionado en las limitaciones al alcance de nuestro trabajo indicadas en el párrafo 3 anterior, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de PESCANOVA, S.A. y sociedades dependlentes al 31 de diciembre de 2012, así como de los resultados consolidados de sus operaciones y de sus flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea, y demás disposiciones del marco normativo de información financiera que resultan de aplicación.
1. Sin que afecte a nuestra opinión de auditoría, llamamos la atención respecto de lo señalado en la Nota 1 de la memoria adjunta. El pasado el 15 de abril de 2013, la Sociedad Dominante solicitó al Juzgado de lo Mercantil nº 1 de Pontevedra, la declaración de concurso voluntario, situación que fue declarada por el Juez el 25 de abril y que ha comportado la sustitución del Consejo de Administración en la gestión de la Sociedad Dominante por un Administrador Concursal designado por el Juez.

Asimismo, y tal como se indica igualmente en la Nota 1 de la memoria adjunta, durante el ejercicio 2013, las sociedades del Grupo Acuinova, S.L., Pescafina, S.A., Pescachile, S.A., Argenova, S.A. y Pescanova Brasil, LTDA. han entrado en procedimientos de carácter concursal.

Por otra parte, y tal como se indica en la Nota 2.B de la memoria adjunta, la formulación de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 ha comportado el registro de diversas correcciones de errores relativos a ejercicios anteriores, que junto con las pérdidas registradas durante el ejercicio 2012 han llevado a que el Grupo presente, a 31 de diciembre de 2012, un resultado negativo de 791.423 miles de euros (260.110 miles de euros en 2011), un patrimonio negativo de 1.487.061 miles de euros (790.757 miles de euros en 2011) y un fondo de maniobra, igualmente negativo, de 2.422.928 miles de euros (1.703.010 miles de euros en 2011).

Las circunstancias descritas en los párrafos anteriores comportan la existencia de una incertidumbre significativa acerca de la capacidad del Grupo de continuar con sus operaciones. No obstante, y tal como se indica en la Nota 2.D de la memoria adjunta, las cuentas anuales consolidadas del Grupo han sido formuladas por la Administración Concursal de la Sociedad Dominante atendiendo al principio de gestión continuada, al haberse tenido en consideración que el Consejo de Administración de la Sociedad Dominante se encuentra en fase de preparación de una propuesta de convenio de acreedores junto con una propuesta de plan de viabilidad que, caso de resultar finalmente aprobadas, podrían permitir la continuidad del Grupo.

Del mismo modo, y tal como se indica en la Nota 2.C de la memoria, la valoración y análisis de recuperación de los activos no corrientes, se ha realizado teniendo en consideración las hipótesis del mencionado plan de viabilidad y las expectativas de que el mismo se pueda ejecutar con éxito.

BDO Auceres S.l., una sociedad imitada española, es membro de BDO Internatis i Limited, una compañía limitada por garama dei Reino Indo y forna parte de la red internacional BDO de empresas independientes asociadas

Por otra parte, y tal como se indica en la Nota 2.C de la memoria adjunta, las implicaciones fiscales de la situación concursal de la Sociedad Dominante, así como de las correcciones de errores realizadas, podrían suponer la existencia tanto de posibles contingencias fiscales, como de posibles activos contingentes, que no son susceptibles de cuantificación objetiva a la fecha de emisión de este informe. En este sentido, tal como se indica en la Nota 16 de la memoria adjunta, en agosto de 2013 la Administración Tributaria ha abierto, a la Sociedad Dominante, actuaciones de comprobación e investigación sobre los ejercicios 2008 a 2011, si bien, dado lo reciente de su inicio, no es posible aún estimar su desenlace final.

Adicionalmente, tal como se indica en la Nota 24.4 de la memoria adjunta, la situación del Grupo y especialmente de la Sociedad Dominante, ha comportado que se hayan recibido diversas demandas en su contra, cuyo desenlace final pudiera resultar perjudicial para sus intereses y tener impacto en las cuentas anuales del Grupo. A la fecha de emisión de este informe, dichas reclamaciones se encuentran aún en fases iniciales que no permiten estimar de manera objetiva sus respectivos desenlaces finales. Asímismo, existe el riesgo de que alguna de las sociedades del Grupo recíba en el futuro, nuevas reclamaciones y demandas. alguna a oarte, y relacionado igualmente con la situación y los hechos que están generando estas reclamaciones en contra de diversas sociedades del Grupo, en el caso de que las mismas decidieran interponer, a su vez, reclamaciones contra otras partes involucradas, podrían existir activos contingentes, cuya materialización futura dependeria del resultado final de eventuales reclamaciones que el Grupo pudiera interponer.

1. Tal como se indica en la Nota 2.8 de la memoria adjunta, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 recogen la corrección de errores provenientes de ejercicios anteriores. En consecuencia, las cifras del ejercicio 2011, que se incluyen a efectos comparativos en dichas cuentas anuales consolidadas, no coinciden con las correspondientes a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2011, que fueron formuladas el 24 de febrero de 2012.
1. El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2012, contiene las explicaciones que el Administrador Concursal de la Sociedad Dominante considera oportunas sobre la situación er nombra a evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012. Nuestro trabajo como auditores se limita a la veríficación del informe de gestión consolidado, que no incluye el informe anual de gobierno corporativo, con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de info mación distinta de la obtenida a partir de los registros contables de PESCANOVA, S.A. y sciedades dependientes.

BDO Auditores, S.L. Agustin Checa Jiménez

Sócio-Auditor de Cuentas

Vigo, 29 de noviembre de 2013

BDO Auditores S.c., una sonedad immada es membro de BDO interstraal Limited, una compania Umtada por gara eta del Reno Jorgo, forma parte de la red internacional BDO de empresas independientes asociadas.

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

Memoria del Grupo Consolidado

PESCANOVA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Estado de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2012 y 2011, y 1 de enero de 2011

			Miles I:sero.
ACTIVO	Notas	31/12/2012	31/12/2011 (*)	01/01/2011 (*)
ACTIVOS NO CORRIENTES		1.335.283	1.587.691	1.523.494
Inmovilizado Material	(10)	1.151.912	1.403.755	1.287.201
Activos Intangibles	(0)	61.941	51.125	47.288
Fondo de Comercio	(7)		69.830	69.830
Inversiones contabilizadas por el Método de Participación	(8)	1.270	1.910	12.403
Inversiones Financieras a Largo Plazo		69.595	19.312	37.184
Impuestos Difendos	(16)	50.565	41.759	69.588
ACTIVOS CORRIENTES		1.396.145	1.690.269	1.473.974
Existencias	(11)	569.660	732.657	605.346
Deudores Comerciales y Otras Cuentas a Cobrar	(17)	480.32	544.059	618.931
Inversiones Financieras a Corto		4.340	5.442	2.829
Efectivo : Otros medios equivalentes		297 276	369.532	209.807
Otros Activos		35.600	28.074	23.903
Activos no correntes clasif. como mantendos para la venta	(3.7)	9.033	10.505	13.158
TOTAL ACTIVO		2.731.428	3.77.960	2.997.468
PATRIMONIO NETO Y PASIVO	Notas	31/12/2012	31/12/2011 (*)	01/01/2011 (*)
PATRIMONIO NETO		(1.487.061)	(790.757)	(497.342)
De la Sociedad Dominante	(12)	(1.496.759)	(818.484)	(531.435)
De Accionistas Minoritarios	(13)	તે ૧૯૭૪	27.727	34.093
PASIVO NO CORRIENTE		399.416	675.438	535.871
Ingresos Diferidos	(13)	9-305	105.892	119.677
Provisiones a Largo Plazo	(14)	3.87	3.526	3.535
Obligaciones · Otros Valores Negociables	(15)	3	244.708	104.257
Deuda Financiera a Largo	(15)	250,290	275.556	289.040
Otras Cuentas a Pagar a Largo		23.526	24.094	18.482
Impuestos Diferidos	(16)	24.505	21.662	880
PASIVO CORRIENTE
		3.819.073	3.393.279	2.958.939
Deuda Financiera a Corto Sin Recurso	(15)	127.838	130.123	122.216
Deuda Financiera a Corto Plazo con Recurso	(15)	3.167.139	2.706.405	2.266.284
Acreedores Comerciales y Otras cuentas a Pagar a Corto	(17)	524.096	556.751	570.439

(*) Las cifras relativas al ejercicio 2011 han sido re-expresadas.

Las notas 1 a 25 de la memoria consolidada adjunta forman parte integrante del estado de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2012 y 2011.

PESCANOVA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Estado de los resultados consolidado de los ejercicios 2012 y 2011

		Miles Luros
ACTIVIDADES CONTINUADAS	Notas	2012	2011 (*)
Ventas	(19)	1.465.024	1.356.693
Otros Ingresos de Explotación	(19)	53.682	37.677
+ / - variación de existencias		(54.523)	5.240
Aprovisionamientos		918.903	902.807
Gastos de Personal		219.885	199.506
Otros Gastos de Explotación		303.492	233.562
RESULTADO OPERATIVO ANTES DE AMORTIZACIONES, PROVISIONES Y OTROS RESULTADOS		21.903	63.735
Amornzación del Inmovilizado	(9) & (10)	70.517	64.767
Deterioro de activos no cornentes	(7) & (10)	3-41-230	2.880
Otros resultados		(41.427)	416
RESULTADO OPERATIVO		(431.271)	(3.496)
Gasto Financiero Neto	(19)	263.288	238.057
Diferencias de Cambio	(19)	(10.506)	14.795
Resultado de Sociedades por el Método de Participación	(8)	(1.6 5)	(108)
Resultado de Inversiones Financieras Temporales		(1.3.3.32)	151
Resultados de Conversión		(1.440)	(71)
Provisión por deterioro del valor de activos	(8)	(83.382)	(960)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS		(792.894)	(227.746)
Impuesto sobre Sociedades	(16)	(3.126)	31.114
RESULTADO EJERCICIO DE OPERACIONES CONTINUADAS		(789.768)	(258.860)
Resultado del cicicio de operaciones interrumpidas (neto de impuestos)		(1.655)	(1.250)
RESULTADO NETO		(791.423)	(260.110)
RESULTADO NETO ATRIBUIBLE A LA SOCIEDAD DOMINANTE		(775.621)	(260.263)
Resultado Neto atribuible a Accionistas Minoritarios		(15.802)	153

Pérdida Neta del Ejercicio por Operaciones Continuadas por Acción (en euros)		(35,30)	(13,50)
Pérdida Neta por Acción Diluido por operaciones continuadas (en
euros)		(35,30)	(13,50)

(*) Las cifras relativas al ejercicio 2011 han sido re-expresadas.

Las notas 1 a 25 de la memoria consolidada adjunta forman parte integrante del estado de los resultados de los ejercicios 2012 y 2011.

PESCANOVA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Otros resultados globales consolidados de los ejercicios 2012 y 2011

	Males Listers
		2012		2011 (*)
	De a Sociedad Dopunanc	De JCClonistas minoritarios	Total	De la Sociedad Domininte	1)e accionistas mmoritarios	Total
OTRO RESULTADO GLOBAL RECONOCIDO DIRECTAMENTE EN PATRIMONIO NETO	9.025		9.025	11.857	-	11.857
En reservas por revaluación de activos y pasivos	1 934		19_1	384		384
l'in diferencias de conversion	8.777		8.722	13.173		13.173
En reservas de Cobertura	11.62 1		11.621,	(1.700)		(1.700)
RESULTADO DEL EJERCICIO	(775.621)	(15.802)	(791.423)	(260.263)	153	(260.110)
RESULTADO GLOBAL TOTAL DEL Elekciclo	(766.596)	(15.802)	(782.598)	(248.406)	ਹਵਾਲੇ	(248.253)

Estado de cambios en el patrimonio neto consolidado de los ejercicios 2012 y 2011

Describedi	ੋ ਸਾਬਕ ﻟﻠﺘﻌﻠﻴﻘﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ	Proma de 1 חוות 1	Reserva 1272	Reservade on Harrusa	Reservas pass Internaz ಳುರಿಕಾರ י שטייטע	- 1 x)flagt >> > 11	Recalusion de garro o Passaria	( Ha) Reserves por Instrument . હેર Parmono Netw	Benerika Revinski	2.11 Patrumosus "Seringle la Sport at 1) momant	Patrimono *sec de Aconsta " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " "	1 - 1 20 Parmone 1111
Saldo a 31/12/10	116.683	57.043	17.031	(4.734)	(2,747)	824	61,582	6.097	196,701	448.484	28,682	477.166
fustes por estone and 20111 ; 2017 11:21						6.4177	(1) 8 800)		1400.582	979919.	5411	974.500,
Saldo a 01/01/11 (**)	116.683	57.043	17.031	(4.734)	(2747)	(5.619)	(2.308)	6.097	(712.891)	(531.435)	34.093	(497.342)
Destribución de resultados			1545						11.445
Inpresess & gastos recommentos יין או יישוי משחלק ורו				1 700;		13 173	484			11.857		11 857
Resultado del rigeren >									(264). 264)	2(a), 2641	153	260 110.
Dr. x (Trile ( )[825 ( )1 == (1)[1] x) (1)(1) == (1) }) == (1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)									9.695	(1) 6951		19695.
propix tarma								17.854	. .	17.854		17.854
אותון ו					(8.952)				3.973	(12 633)	16519:	(19.444)
Saldo a 31/12/11	116.683	57.043	18.576	(6.434)	(11,699)	7.554	(1,924)	23.951	(988.357)	(784.607)	27.127	(756.880)
Araste cambio concento contable									(33 877)	(33.877)		33877.
Saldo a 31/12/11 (*)	116.683	57.045	18.576	(6.434)	(11.699)	7.554	(1.924)	23.951	(1.022.234)	(818.484)	27.7277	(790.757)
Distribucion de resultado Inpress y gastos reconocide
en patrinomo neto				1621		8 722	1 024			0.025		0 035
Resultado del crecico									75 621	75.621	15.802	-01 153
Dameralo									10.220	10.220		10.220
Ofras operacione con possos o propriario.	55-43	64.575						23.951		96 367		96 367
( )tre)					1 522				3.696	2.174	2227	53
Saldo 2 31/12/12	172.426	121.618	18.576	(8.055)	(13.221)	16.276		-		(1.804.379) (1.496.759)	9.698	(1.487.061)

(*) Las cifras relativas al ejercicio 2011 han sido re-expresadas.

Las notas 1 a 25 de la memoria consolidada adjunta forman parte integrante del estado de otros resultados globales y del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado de los ejercicios 2012 y 2011.

PESCANOVA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Estado de flujos de efectivo consolidado de los ejercicios 2012 y 2011

	Miles Lunes
	2012	2011 (*)
Resultado bruto antes de impuestos e socios externos	(-03-894)	(227,746)
Amortizaciones	7051	64.767
Resultados de operaciones interrumpidas	(1.655)	(1.250)
Resultado ventas de activos	18/20	(2.126)
Impuesto sobre sociedades	31 14	(31.114)
Otros resultados que no generan mov. de fondos	2.6.35	3.422
RECURSOS GENERADOS POR LAS OPERACIONES	(400 273)	(194.047)
Variación en activo/ pasivo cornente operativo	221.898	(101.525)
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE
LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN	(184.625)	(295.572)
Adquisiciones de activos fijos materiales e inmateriales	135 720	(172.775)
Finajenaciones de activos cobros de inversiones	1 >>> .- 11 ;	(જે જેવી
Adquisición / enajenaciones de otras inversiones	199-6	(2.613)
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO EMPLEADOS EN
LAS ACTIVIDADES DE INVERSION	(174.145)	(106.519)
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO GENERADOS ANTES DE LA ACTIVIDAD DE
FINANCIACION	(358.770)	(402.091)
Emisión de instrumentos de Patrimonio	120.318
Disposiciones de deuda financiera a largo plazo	(2(50) 0) 11	126.967
Tuqo neto de deuda financiera con vencimiento a corto plazo	- 5 - 1 1 7	448.028
Pagos de dividendos de la sociedad dominante	110 22m	(9.695)
Otros tlujos de etectivo de actividades de financiacion	(12.062)	(3.484)
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE LA ACTIVIDAD DE FINANCIACION	286.514	561.816
FLUJOS NETROS TOTALES	(72.256)	159.725

VARIACIÓN DE EFECTIVO Y OTROS MEDIOS LÍQUIDOS	(72 256)	159.725
EFECTIVO DEPÓSITOS Y OTROS MEDIOS LÍQUIDOS INICIALES	369.532	209.807
EFECTIVO DEPOSITOS Y OTROS MEDIOS LÍQUIDOS FINALES	297.276	369.532

(*) Las cifras relativas al ejercicio 2011 han sido re-expresadas.

Las notas 1 a 25 de la memoria consolidada adjunta forman parte integrante del estado de flujos de efectivo consolidado de los ejercicios 2012 y 2011.

MEMORIA 2012

1) ACTIVIDAD DEL GRUPO

PESCANOVA, S.A. (en adelante, "la Sociedad Dominante" o "Pescanova"), constituida en junio de 1960, y con domicilio en Rúa José Fernández López, s/n, Chapela (Pontevedra), es cabecera de un importante grupo empresarial, cuya actividad es la explotación industrial de todas las actividades relacionadas con productos destinados al consumo humano o animal, incluso su producción, transformación, distribución, comercialización y desarrollo de otras actividades complementarias o derivadas de la principal, tanto de carácter industrial como mercantil, así como la participación en empresas nacionales o extranjeras.

Las Cuentas Anuales de Pescanova, S.A., así como las de su Grupo Consolidado, se depositan en el Registro Mercantil de Pontevedra.

Situación Concursal

De acuerdo con lo establecido en el artículo 2 de la Ley 22/2003, de 9 de julio, Concursal (en adelante, la "Ley Concursal"), el 15 de abril de 2013, Pescanova, S.A. presentó ante el Juzgado de lo Mercantil número 1 de Pontevedra, solicitud de declaración de concurso voluntario de acreedores ante su incapacidad para atender regular y puntualmente el cumplimiento de sus obligaciones de pago.

Con fecha 25 de abril de 2013, el titular del Juzgado de lo Mercantil número 1 de Pontevedra, dictó Auto declarando el concurso voluntario de acreedores de la Sociedad, acordando, asimismo, que las facultades de administración y disposición de la Compañía quedaban suspendidas, y siendo sustituida a este respecto por la Administración Concursal.

A propuesta remitida por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (en adelante, "CNMV"), el nombramiento de la Administración Concursal recayó en la sociedad Deloitte Advisory, S.L. (en adelante, "Deloitte"), quien en fecha 29 de abril de 2013 aceptó dicha designación.

Con posterioridad a la fecha de entrada en concurso de Pescanova, S.A., dos de sus sociedades dependientes: Acuinova, S.L. y Pescafina, S.A. se acogieron a la misma norma, solicitando ante el mismo juzgado la declaración de concurso voluntario de acreedores, al hallarse igualmente en situación de insolvencia actual. En virtud de Auto de fecha 28 de junio de 2013, se declara el concurso voluntario de acreedores de Acuinova. S.L. y en virtud de Auto de fecha 8 de julio de 2013, el concurso voluntario de acreedores de Pescafina, S.A. En ambos casos, se determina que las facultades de administración v disposición de las compañías queden intervenidas, habiéndose designado como Administrador Concursal a Deloitte Advisory, S.L.

En virtud de Auto de fecha 8 de noviembre de 2013, se acordó la apertura de la fase de liquidación en el procedimiento concursal de Acuinova, S.L. así como el cese de sus administradores sociales que han sido sustituidos por la Administración Concursal. Por lo que respecta al procedimiento concursal de Pescafina, S.A., con fecha 18 de noviembre de 2013, se presentó ante el Juzgado el Informe de la Administración Concursal.

Asimismo, las sociedades extranjeras del Grupo Pesca Chile, S.A. y Argenova, S.A. fueron declaradas en quiebra, la primera, y en concurso preventivo, la segunda, con fecha 2 de mayo de 2013 y el 4 de junio de 2013, respectivamente, al resultar imposible atender todos los compromisos adquiridos. Igualmente, el 27 de mayo de 2013, se procedió a solicitar el "procedimiento de recuperação" de la sociedad Pescanova Brasil, LTDA.

La declaración del concurso de Pescanova, S.A. no ha impedido que la Sociedad Dominante y su Grupo continuaran realizando su actividad empresarial. De conformidad con la Ley Concursal, la declaración de concurso implica, entre otros efectos, una congelación de los pagos de aquellos créditos devengados con anterioridad a la fecha de la declaración del concurso, así como la suspensión del devengo de intereses desde dicho día, excepto para la deuda clasificada como privilegiada. En este sentido, la solicitud de declaración de concurso voluntario de acreedores permite a Pescanova, S.A. acogerse a estos instrumentos, así como le brinda la posibilidad de negociar un Convenio con sus principales acreedores. A esta fecha, la Sociedad Dominante se encuentra en fase de negociación con los acreedores a los efectos de superar la situación de insolvencia actual en que se halla incursa.

Con fecha 2 de septiembre de 2013, la Administración Concursal de Pescanova, S.A., presentó su Informe ante el Juzgado de lo Mercantil número 1 de Pontevedra, de conformidad con lo previsto en el artículo 75 de la Ley Concursal. En el comunicado enviado a la CNMV en ese mes, se destacó que el Grupo, con la colaboración de las entidades financieras, podía ser viable y mantener la continuidad de sus operaciones. Las conclusiones puestas de manifiesto en el Informe de la Administración Concursal permiten crear un marco negociador adecuado para alcanzar un potencial acuerdo con los acreedores de la Sociedad Dominante

Frente al mencionado informe, se han interpuesto varias demandas de impugnación que a la fecha de la presente, se están resolviendo por la vía del incidente concursal ante el Juzgado de lo Mercantil número 1 de Pontevedra. De estas demandas interpuestas por distintos acreedores, tres de ellas ya han sido resueltas por el referido Juzgado. Con respecto a los incidentes pendientes de finalizar, se espera que los mismos se resuelvan antes del fin del presente ejercicio, y que con posterioridad a ello, se presenten los textos definitivos del Informe.

Por otra parte, el Consejo de Administración, se encuentra en fase de elaboración de una propuesta de Convenio de Acreedores junto con una propuesta de Plan de Viabilidad en el que se prevé se incluyan una serie de medidas tendentes a permitir una potencial reestructuración financiera de la Compañía y del Grupo.

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2)

A) Imagen fiel y Principios contables

La Ley Concursal, en su artículo 46, establece que en los casos de suspensión en las facultades del Consejo de Administración, subsistirá la obligación legal de formular y de someter a auditoría las cuentas anuales de la Sociedad, correspondiendo tales facultades a los administradores concursales.

Las Cuentas Anuales Consolidadas han sido formuladas de acuerdo con lo establecido en las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante, "NIIF"), según han sido adoptadas por la Unión Europea, de conformidad con el Reglamento (CE) nº 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo, efectivas para los ejercicios a partir del 1 de enero de 2012, así como el Código de Comercio, el Texto Refundido de la Lay de Sociedades de Capital y demás legislación mercantil que le es aplicable.

Teniendo en cuenta las cuestiones descritas en los apartados B y C siguientes, estas Cuentas Anuales Consolidadas se formulan con el objetivo de presentar la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera consolidada del Grupo al 31 de diciembre de 2012, y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto consolidado y de los flujos de efectivo consolidados que se han producido en el Grupo en el ejercicio terminado en esa fecha.

Las presentes Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio 2012 del Grupo Pescanova han sido preparadas a partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Sociedad Dominante y por las restantes sociedades integradas en el Grupo, además de la información adicional obtenida en los diferentes procesos de revisión realizados tras la entrada de la Sociedad Dominante en el proceso concursal. Cada sociedad prepara sus cuentas anuales siguiendo los principios y criterios contables en vigor en el país en el que realiza las operaciones, por lo que en el proceso de consolidación se han introducido los ajustes y reclasificaciones necesarios para homogeneizar entre sí tales principios y criterios para adecuarlos a las NIIF.

Las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo y las cuentas anuales de las sociedades integradas en el Grupo, correspondientes al ejercicio 2012, se encuentran pendientes de aprobación por sus respectivas Juntas Generales de Accionistas.

Las Cuentas Anuales Consolidadas se presentan en miles de euros, salvo que se indique lo contrario, siendo el euro la moneda funcional del entorno económico principal en el que opera el Grupo Pescanova.

B) Corrección de errores e información comparativa

El 12 de marzo de 2013, la Sociedad Dominante informó a través de la publicación de un Hecho Relevante a la CNMV, que había detectado discrepancias, que pudieran ser significativas, entre su contabilidad y las cifras de deuda bancaria. El 4 de abril de 2013, la Sociedad comunicó la contratación inmediata de un informe de investigación forense para analizar la situación en relación a las mencionadas discrepancias. Finalmente, la sociedad KPMG Asesores, S.L. realizó dicho trabajo y emitió su Informe de conclusiones con fecha 10 de julio de 2013.

Las conclusiones del Informe confirmaban la existencia de discrepancias significativas entre las cifras de deuda bancaria de la Sociedad Dominante y los importes que, hasta ese momento, se reflejaban en la contabilidad por dicho concepto. Asimismo, entre otras cuestiones, identificó un volumen significativo de transacciones de compra y venta sin sustancia operativa y cuyo objetivo fundamental residía en ser instrumentos para la obtención de financiación bancaria.

La Administración Concursal confirmó, como parte del Hecho Relevante a la CNMV de fecha 10 de julio de 2013, que las conclusiones del Informe de investigación forense y las prácticas descritas en el mismo serían consideradas en la formulación de las Cuentas Anuales del ejercicio 2012. En esta línea, se ha realizado un extenso trabajo de revisión de las transacciones en los últimos ejercicios y su reflejo en los registros contables de la Sociedad. Los resultados de dicho trabajo son parte muy relevante tanto en la elaboración de las Cuentas Anuales de 2012, como en la información comparable relativa al ejercicio 2011.

En dicha información del ejercicio 2011 incluida en las presentes Cuentas Anuales Consolidadas, se ha procedido a registrar la totalidad de la deuda financiera, así como la retrocesión de las operaciones de compra y de venta anteriormente mencionadas. De acuerdo con la NIC 8, de "Políticas contables, cambios en políticas contables y errores", al tratarse de una corrección de errores relativos a ejercicios anteriores, el registro contable de estas operaciones se ha realizado de forma retroactiva desde el ejercicio más antiguo del que se dispone de información. En consecuencia, se han ajustado los saldos iniciales de cada uno de los epígrafes afectados para el ejercicio anterior al 31 de diciembre de 2012.

Adicionalmente a las correcciones de errores por el registro de la operativa de obtención de financiación relacionada con la concesión de créditos documentarios y de la retrocesión de operaciones de compra y de venta destinadas a la obtención de

financiación y correspondiente registro de la deuda financiera relacionada con el descuento de facturas por estas operaciones, que se describen en la Nota 2.C siguiente, en las Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio 2012, se han realizado las siguientes correcciones de errores:

- Registro de deuda financiera por operaciones de "factoring":

Durante el ejercicio 2011, diversas sociedades del Grupo obtuvieron financiación mediante la cesión, supuestamente sin recurso, de facturas de determinados clientes. Ya que, posteriormente, estos instrumentos se han revelado como deuda del Grupo, en estas Cuentas Anuales Consolidadas se ha procedido a reconocer el pasivo financiero correspondiente a las remesas de factoring abiertas al cierre del ejercicio 2011, que ascienden a 187.807 miles de euros (299.151 miles de euros al 1 de enero de 2011), y se registraron contra un mayor saldo de cuentas a cobrar.

· Registro de deuda financiera neteada con depósitos bancarios y otros activos:

La formalización de alguna de las operaciones de descuento de efectos y de factoring, llevaba asociada la constitución, por parte de Pescanova, S.A. de un depósito bancario por una parte del importe obtenido en la operación de financiación que se mantenía hasta el vencimiento de la misma. Hasta el presente ejercicio, dichos depósitos se presentaban minorando el importe del pasivo financiero. En estas Cuentas Anuales Consolidadas, han sido clasificados en el activo corriente bajo la partida "Efectivo y otros medios equivalentes", por tratarse de caja y depósitos a corto plazo. El importe equivalente a esta reclasificación registrada en el Estado de Situación Financiera Consolidado al 31 de diciembre de 2011 ha supuesto incrementar los activos y los pasivos en un importe de 148.000 miles de euros (209.598 miles de euros al 1 de enero de 2011).

- Reclasificación de deuda del pasivo no corriente al pasivo corriente:

La situación patrimonial y financiera de la Sociedad Dominante, una vez realizadas las correcciones descritas, hace que se incumplan, tanto en 2012 como en 2011 los ratios financieros establecidos en determinados préstamos y créditos bancarios y que, en consecuencia, los importes pendientes al cierre de ambos ejercicios correspondientes a dichos créditos, resultaran exigibles. En las presentes Cuentas Anuales Consolidadas, dichos saldos pendientes a 31 de diciembre de 2011, que ascienden a 481.975 miles de euros, han sido clasificados en el pasivo corriente del Estado de Situación Financiera Consolidado adjunto (395.169 miles de euros al 1 de enero de 2011).

Variaciones en el perímetro de consolidación:

Con efecto anterior al inicio del ejercicio 2011, se incluyen en el perímetro de consolidación, siete sociedades dependientes que anteriormente no se integraban, al considerarse que en todas ellas se ejerce control de acuerdo con lo establecido en la NIC 27, con anterioridad al 31 de diciembre de 2010. El defalle de dichas sociedades dependientes, que se incluyen por integración global en todos los casos, es el que sigue: American Shipping, S.A., Entreposto Frigorífico de Pesca de Mozambique, LDA, Porvenir, S.A. y cuatro sociedades del Grupo de Sociedades del Atlántico Suroccidental. Se incluye información detallada en la Nota 4 de la presente memoria consolidada.

Adicionalmente, se han realizado otras correcciones de menor cuantía por diversos conceptos y reclasificaciones en los saldos de 2011 para adecuar su clasificación a la que presentan las cifras de 2012.

La conciliación del Estado de Situación Financiera Consolidado al 31 de diciembre de 2010 con el resultante al 1 de enero de 2011 por la corrección de errores descrita anteriormente es la que sigue:

	Miles Euros
ACTIVO	31/12/2010	Correción de Errores	01/01/2011 Re-expresado
ACTIVOS NO CORRIENTES	1.123.169	400 325	1.523 494
Inmovilizado Material	999 896	28 305	1.287.201
Impuestos Diferidos	7.183	62.405	69.588
Otros Activos No Comentes	116.090	50.615	166.705
ACTIVOS CORRIENTES	1.066.973	407.001	1.473.974
Deudores Comerciales y Otras Cuentas a Cobrar	262.187	356,744	618.931
Efectivo ( Otros medios equivalentes	131.447	-8.360	209.807
Existencias	578.608	26, 38	605.346
Otros Activos Cornentes	94.731	(54.841)	39.890
TOTAL ACTIVO	2.190.142	807 326	2.997.468

PATRIMONIO NETO Y PASIVO	31/12/2010	Correción de Errores	01/01/2011 Re-expresado
PATRIMONIO NETO	77.166	(974.508)	(497.342)
PASIVO NO CORRIENTE	810.950	(275.079)	535.871
Deuda Finandera a Largo	619.843	(226,546)	393.297
Otros Pasivos No Comentes	191.107	(48.533)	142.574
PASIVO CORRIENTE	902.026	2.056.913	2.958.939
Deuda Financiera a Corto Plazo	174.588	2.213.912	2.388.500
Acreedores Comerciales y Otras cuentas a Pagar a Corto	727.438	(156.999)	570.439
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO	2.190.142	807.326	2.997.468

PESCANOVA

La conciliación del Estado de Situación Financiera Consolidado al 31 de diciembre de 2011 con el re-expresado a la misma fecha, por la corrección de errores descrita anteriormente, es la que sigue:

	Miles Euros
	Cambios de
		Correción de	criterio	31/12/2011
ACTIVO	31/12/2011	Errores	(Nota 2.F)	Re-expresado
ACTIVOS NO CORRIENTIES	1.120.143	467.548		1.587.691
Inmovilizado Material	1.004.782	398.973		1.403.755
Impuestos Diferidos	3.950	3 809		41.759
Otros Activos No Comentes	111.411	30. 66		142.177
ACTIVOS CORRIENTES	1.156.338	567.808	(33.877)	1.690.269
Deudores Comerciales y Otras Cuentas a Cobrar	259.259	284.800		544.059
Efectivo v Otros medios equivalentes	142.636	226.896		369.532
I :x1stendas	676.805	89. 39	(33.8-1)	732.657
Orros Activos Corrientes	77.638	(33.61 )		44.021
TOTAL ACTIVO	2276.481	1.03 5.356	(33.877)	3.277.960

PATRIMONIO NETO Y PASIVO	31/12/2011	Correcion de Errores	Cambios de criterio (Nota 2.F)	31/12/2011 Re-expresado
PATRIMONIO NETO	531.890	(1.288.770)	(33.877)	(790.757)
PASIVO NO CORRIENTE	924.275	(248.837)		675.438
Deuda Financera a Largo	760.083	(239,819)		520.264
(Otros Pasivos No Cornentes	164.192	(9.018)		155.174
PASIVO CORRIENTE	820.316	2.572.963		3.393.279
Deuda Finandera a Corto Plazo	200.844	2.635.684		2.836.528
Acreedores Comerciales y Ofras chentas a Pagar a Corto	619.472	(62.721)		556.751
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO	2-276-481	1.035.356	(33.877)	3.277.960

En base a lo anterior, a continuación se detalla el impacto por grandes partidas patrimoniales, sobre las cifras comparativas de 2011:

	Registro creditos documentarios v linanc, de importaciones	Operaciones de compra/venta destinadas a la obtención de financiación	Factoring y otras reclasificaciones de pasivo financiero	Sociedades incorporadas al perimetro, otras correcciones y reclasificaciones	Total
ACTIVOS NO CORRIENTES				467 548	467,548
ACITIVOS CORRIENTES	145.198	(39.619)	308.288	63.941	567.808
TOTAL ACTIVO	145.198	(39.619)	399.288	531.489	1.035-356
PAIRIMONIONETO	1.031.529	327.637		(70.306)	1.288.770
PASIVO NO CORRIENIE				248,837	248.837
PASINO CORRIENTE	(1.176.727)	(288.018)	(398.288)	(709.930)	(2.572.963)
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO	(145.198)	39.619	(398.288)	(531.489)	(1.035.356)

C) Juicios y estimaciones contables significativas:

Las circunstancias extraordinarias en las que se encuentra el Grupo y las incidencias financieras y contables que se han identificado a lo largo de los últimos meses han influido de manera significativa en el proceso de elaboración de las cuentas anuales, de forma que en la formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 ha sido necesario realizar determinadas estimaciones y juicios de valor relacionados con la determinación de saldos y transacciones que afectan a las cuentas tanto del ejercicio 2011, ejercicio que ha sido re-expresado a efectos comparativos (véase apartado B anterior), como al propio ejercicio 2012. Dichas estimaciones han sido utilizadas en el proceso de elaboración de las Cuentas Anuales para valorar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en las mismas.

Asimismo, se han utilizado estimaciones más habituales en los procesos de elaboración de Cuentas Anuales Consolidadas y que, básicamente, se refieren a la evaluación de las pérdidas por deterioro de determinados activos, a la vida útil de los activos no corrientes y a la probabilidad de ocurrencia de provisiones.

Los juicios y estimaciones contables significativos relacionados con las incidencias financieras y contables identificadas han impactado tanto los registros contables del ejercicio 2012 como en el proceso de corrección de errores de ejercicios anteriores. En ambos casos se han considerado las mejores estimaciones posibles, dados los resultados de los análisis realizados y la información disponible e incluyen ciertos juicios de valor y asunciones de razonabilidad. Si se produjera una alteración significativa en los hechos y circunstancias en los que se basan las estimaciones realizadas, podría producirse un impacto material sobre los resultados y la situación financiera del Grupo.

Con la información disponible, resulta impracticable una cuantificación con un mayor nivel de exactitud de los citados saldos y transacciones, ya que parte del soporte documental en relación con saldos y transacciones de ejercicios anteriores, fundamentalmente 2011 y 2010, no se encuentra disponible y se ha procedido a su estimación retrotrayendo los saldos a partir de la existencia de soporte documental de fecha más reciente.

A continuación se describen algunas operativas que han obligado a la utilización de estimaciones a la hora de reflejar su impacto contable en estas Cuentas Anuales:

Registro de deuda financiera derivada de créditos documentarios

Durante el ejercicio 2012, y en ejercicios anteriores, Pescanova, S.A. formalizó créditos documentarios en base a facturas proforma que no estaban directamente relacionadas con transacciones efectivas de mercancía. En ejercicios anteriores, estas operaciones no tenían el adecuado reflejo en los estados financieros de la Sociedad Dominante y de alguna de sus filiales. El registro de esta operativa de obtención de financiación en las Cuentas Anuales del ejercicio 2012, se ha realizado reconociendo en los respectivos balances de 2012 y 2011 la deuda financiera existente al cierre de cada uno de dichos ejercicios. Como contrapartida a dichos importes únicamente se ha identificado un derecho de cobro frente a la sociedad del Grupo Novapesca Trading, S.L. por importe de 171.252 miles de euros, que corresponde a la inversión realizada en la sociedad del Grupo Novanam Limited; esta inversión no se incluía en el Estado de Situación Financiera Consolidado correspondiente al 31 de diciembre de 2011, al haber sido cedida, previamente, a una sociedad ajena al perímetro de consolidación del Grupo. La sociedad a la que corresponde esta inversión ha sido integrada en el consolidado del Grupo como corrección de errores. El resto de deuda por créditos documentarios se ha registrado bajo la partida "Resultados negativos de ejercicios anteriores" del epígrafe Patrimonio

Neto del balance adjunto, por el importe existente al inicio de cada ejercicio. El gasto financiero devengado en los ejercicios 2012 y 2011 correspondiente a esta operativa, ha sido estimado en base a la información disponible.

La deuda financiera correspondiente al cierre de ambos ejercicios se ha determinado a partir de los créditos documentarios abiertos a dichas fechas. La información disponible no permite asegurar con certeza, y especialmente en relación a 2011, que la totalidad de los créditos documentarios abiertos al cierre de ambos ejercicios estuvieran efectivamente dispuestos y constituyeran por tanto, deuda financiera a dichas fechas. Por otra parte, y debido a lo indicado en el párrafo anterior, si bien el gasto financiero que se muestra en los estados de los resultados consolidados de los ejercicios 2012 y 2011 resulta razonable, podría no ser exacto en cuanto a los importes mostrados en cada ejercicio. No obstante, las posibles diferencias respecto de los importes efectivamente devengados, estarían recogidas en el Patrimonio del Grupo a dichas fechas.

Teniendo en consideración todo lo anterior, los importes reflejados en las Cuentas Anuales Consolidadas de 2012 correspondientes a dicha operativa, se considera una estimación razonable y adecuada, dadas las circunstancias.

Retrocesión de operaciones de compra y de venta sin sustancia económica realizadas para la obtención de financiación, y registro de la deuda financiera derivada de las mismas

Durante el ejercicio 2012 y anteriores, la Sociedad Dominante y ciertas sociedades del Grupo, registraron un gran número de operaciones de compra y venta que no tenían sustancia económica real ni movimiento de mercancía. Estas transacciones, que se realizaban tanto con compañías externas como con sociedades del Grupo, tenían por objeto la obtención de financiación bancaria que se conseguía mediante el descuento de los pagarés recibidos por estas operaciones.

En el proceso de elaboración de estas Cuentas Anuales Consolidadas se ha realizado un extenso trabajo de detalle para identificar todas las operaciones que se pudieran considerar sin sustancia económica y se ha procedido a retroceder el impacto en cuenta de resultados tanto de las compras como de las ventas que se habían reconocido en cada uno de los ejercicios.

Asimismo, se ha reconocido el pasivo financiero correspondiente a los importes descontados que no habían sido satisfechos a las entidades financieras al cierre de cada uno de los dos ejercicios. En 2012, la contrapartida de este pasivo es resultados, por la parte de la retrocesión de las ventas y compras del ejercicio, y resultados negativos de ejercicios anteriores, por la diferencia. Se ha eliminado cualquier saldo adicional relacionado con esta operativa, ya que los importes pendientes en cada cierre sólo se atendían con nuevos descuentos de facturas similares y que el flujo de cuentas a cobrar y pagar no era más que un reflejo de una operativa recurrente y sin sustancia económica que se paralizó al entrar Pescanova, S.A. en el proceso concursal.

En las cifras comparativas del ejercicio 2011, además de recoger en resultados las diferencias entre ventas y compras sin sustancia de dicho ejercicio, se ha clasificado el neto del resto de saldos temporales que pudieran quedar en el epígrafe del estado de situación financiera consolidado de "Otros pasivos financieros".

obtenidas en 2012 y no en 2013, si bien de acuerdo con la información disponible a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales Consolidadas, en caso de existir dichos saldos, éstos no serían significativos.

Valoración de los activos no corrientes

Las importantes vinculaciones, tanto a nivel financiero como comercial, existentes entre todas las sociedades pertenecientes al Grupo Pescanova, hacen que la situación de su Sociedad Dominante esté afectando de manera significativa a todo el Grupo, generando igualmente una incertidumbre significativa acerca de la continuidad de las operaciones. Esta circunstancia implica que exista, igualmente, una incertidumbre acerca de la evolución de los negocios (que está condicionada, entre otros factores, al cumplimiento de las premisas establecidas en el Plan de Viabilidad elaborado por una consultora independiente, véase apartado D de esta misma Nota), y, en consecuencia, acerca de la valoración al cierre del ejercicio, de los activos no corrientes del Grupo (principalmente inmovilizado material, intangible, fondos de comercio y créditos fiscales). En todo caso, la valoración y análisis de recuperación de los activos no corrientes se ha realizado teniendo en consideración las hipótesis del mencionado plan de viabilidad (véase Nota 3.4) y las expectativas de que el mismo se pueda ejecutar con éxito.

Riesgos fiscales y posibles demandas

Las implicaciones fiscales de la situación concursal de la Sociedad Dominante, así como de las correcciones de errores realizadas, podrían suponer la existencia de pasivos adicionales a los registrados. Esta circunstancia está siendo analizada en la actualidad, habiéndose registrado en las presentes Cuentas Anuales Consolidadas todos aquéllos pasivos de los que se tiene conocimiento y para los cuáles es posible realizar una cuantificación objetiva.

Tal como se indica en la Nota 24, esta situación ha comportado que el Grupo hava recibido diversas demandas en su contra, cuyo desenlace final pudiera resultar perjudicial para sus intereses y tener impacto en las Cuentas Anuales Consolidadas. A la fecha de formulación, dichas reclamaciones se encuentran aún en fases iniciales que no permiten estimar de manera objetiva sus respectivos desenlaces finales. Adicionalmente, existe el riesgo de que el Grupo reciba, en el futuro nuevas reclamaciones y demandas. Por otra parte, y relacionado, igualmente con la situación y los hechos que están generando estas reclamaciones en contra el Grupo, en el caso de que la misma decidiera interponer, a su vez, reclamaciones contra otras partes involucradas, podrían existir activos contingentes, cuya materialización futura dependería del resultado final de eventuales reclamaciones que el Grupo pudiera interponer.

Eliminación de saldos y transacciones entre empresas del Grupo

Durante el proceso de consolidación del ejercicio 2012, se ha procedido a la eliminación de los saldos y transacciones entre las sociedades consolidadas. No obstante, a pesar de que dicha eliminación se ha realizado en base de la mejor información disponible a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales Consolidadas, se han debido realizar, siempre con criterio de prudencia, determinadas hipótesis y asunciones.

A pesar de que estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor información disponible a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales Consolidadas, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro, obliguen a modificarlas en los próximos ejercicios, lo que se realizaría, en su caso, de forma prospectiva.

D) Empresa en funcionamiento:

Al 31 de diciembre de 2012 el estado de situación financiera consolidado del Grupo presenta una cifra de Patrimonio Neto negativo por importe de 1.487.061 miles de euros, así como un fondo de maniobra negativo de 2.422.928 miles de euros. Esta situación es consecuencia, principalmente, de:

El reconocimiento de los pasivos financieros que habían permanecido fuera de balance o neteados con otras partidas en anteriores cierres contables. Asimismo, hay que considerar que la totalidad de la deuda financiera de la Sociedad Dominante se ha clasificado a corto plazo, al considerarse vencida, al cierre de los ejercicios 2011 y 2012.
La retrocesión del impacto en resultados de ventas y compras sin sustancia económica contabilizadas históricamente por el Grupo y el saneamiento de las cuentas de circulante no financiero relacionadas.
El impacto de los ajustes derivados de otras operaciones descritas en la Nota 2.B y 2.C.
Las pérdidas históricas, como consecuencia de que el margen obtenido por la actividad ordinaria del Grupo es insuficiente para soportar los costes de estructura y otros gastos de apoyo a las filiales de la misma, así como por el deterioro de instrumentos financieros registrado en el ejercicio.

Por otra parte, desde el pasado 25 de abril de 2013, la Sociedad Dominante se encuentra en Concurso Voluntario de Acreedores, debido a la situación de insolvencia que presentaba, y a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales todavía no se ha cerrado la fase común del mismo.

Las circunstancias descritas en los párrafos anteriores comportan la existencia de una incertidumbre significativa acerca de la capacidad del Grupo de continuar con sus operaciones.

En todo caso, las presentes Cuentas Anuales Consolidadas se formulan bajo el Principio de "Empresa en Funcionamiento" ya que los Administradores Concursales consideran, y así lo reflejaron en su informe de fecha 2 de septiembre de 2013, que la solución al Concurso y por tanto la oportunidad de que la Sociedad y su Grupo puedan continuar como una empresa en funcionamiento, pasa por que consiga la aprobación de un convenio con sus acreedores. Dicho convenio se sustentará en la viabilidad de la Sociedad y del Grupo como pieza consustancial a la misma y de una reestructuración y redimensionamiento de sus créditos.

En este sentido, la Sociedad Dominante encargó, a una consultora independiente, la preparación de un plan de análisis de la potencial viabilidad de los negocios del Grupo. Las principales conclusiones de dicho Informe, emitido a principios de Noviembre de 2013, son las siguientes:

El Plan de Viabilidad concluye que el actual modelo de integración vertical del Grupo es el adecuado, y contempla un análisis de todos los negocios de forma separada, con la única excepción de la participación en Australia, Austral Fisheries Pty, Ltd (véase Nota 24).
El Plan de Viabilidad refleja unas necesidades de inyección de liquidez para capital circulante operativo e inversiones de 185 millones de euros en el primer año.
Con dicha inyección de liquidez y en condiciones normales de mercado, el Plan considera que el Grupo lograría la estabilidad y un volumen normal de

operaciones en el segundo año desde la inyección necesaria, donde se alcanzaría un EBITDA ligeramente superior a los 150 millones de euros, llegando el mismo a superar los 200 millones de euros en el cuarto año.

Asimismo, el Plan de Viabilidad no contempla otras potenciales mejoras identificadas, asociadas principalmente a eficiencias operativas, comerciales y organizativas, mientras que su cumplimiento está asociado a potenciales riesgos de distinta naturaleza, principalmente biológicos, regulatorios, macroeconómicos y operativos.

Las anteriores conclusiones han permitido que la Sociedad Dominante se encuentre actualmente en fase de negociación de una propuesta de Convenio, tendente a garantizar la continuidad del negocio, entre el Consejo de Administración, las principales entidades financieras acreedoras y potenciales inversores dispuestos a inyectar las necesidades de liquidez cuantificadas en el Plan de Viabilidad. Según la información y conclusiones obtenidas del plan de viabilidad y las negociaciones que se están llevando a cabo, los Administradores Concursales entienden que la Sociedad y su Grupo podrán continuar con sus operaciones. Sin embargo, en caso que no se alcance un acuerdo en los plazos establecidos se procedería a la apertura de la fase de liquidación de la Sociedad Dominante.

E) Comparación de la información:

Las Cuentas Anuales Consolidadas de 2011 que se incluyen a efectos comparativos también han sido elaboradas de acuerdo con lo establecido en las NIIF adoptadas por la Unión Europea de forma consistente con las aplicadas en el ejercicio 2012.

Las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo Pescanova del ejercicio 2011 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada el 13 de Abril de 2012. No obstante, como consecuencia de los errores identificados en dichas Cuentas Anuales (véase apartado B de esta misma Nota), las cifras comparativas del ejercicio 2011 han sido re-expresadas.

F) Cambios en las políticas contables

Las políticas contables adoptadas para la preparación de las Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes al ejercicio 2012 son las mismas que las seguidas para la elaboración de las Cuentas Anuales Consolidados de 2011, excepto por las normas, modificaciones e interpretaciones publicadas por el IASB y el IFRIC adoptadas por la Unión Europea para su aplicación en Europa y excepto por lo comentado en los dos siguientes párrafos. Las aplicaciones de estas normas no ha tenido impacto en la posición financiera ni en los resultados del Grupo.

De acuerdo al párrafo 14 b) de la NIC 8, el Grupo ha decidido cambiar su política de valoración de sus activos biológicos de salmón. Dicho cambio se ha producido debido a un cambio en la medición de los activos biológicos atendiendo a los criterios de las condiciones de pesado de los peces y de precios utilizados en la determinación del valor para adaptarlos a los estándar de uso más común en la actualidad en sociedades cotizadas del sector. El efecto de dicho cambio de política ha representado una reducción del valor de los Activos Biológicos de 33.877 miles de euros.

Las dificultades inherentes al cálculo, derivadas especialmente de la naturaleza de los activos objeto de valoración hacen que haya resultado impracticable calcular el efecto del cambio de política contable de forma retroactiva para ejercicios anteriores al ejercicio 2012. En consecuencia, y siguiendo lo establecido en el párrafo 24 de la NIC 8, dicho cambio de política contable se ha aplicado retroactivamente sólo hasta el ejercicio más antiguo en que era practicable, es decir, a los saldos iniciales del ejercicio corriente 2012.

G) Nuevas normas contables y su impacto en las Cuentas Anuales Consolidadas

Las siguientes Normas o Interpretaciones nuevas o revisadas han sido emitidas por la IASB, para su aplicación obligatoria en ejercicios que comiencen con posterioridad al 1 de enero de 2012. El Grupo aún no ha adoptado estas Normas o Interpretaciones, que han sido publicadas pero que tienen fecha de efecto posterior a la fecha de estas Cuentas Anuales Consolidadas. La Dirección está analizando actualmente los efectos de la adopción de estas nuevas normas, y aún no ha cuantificado el impacto potencial que algunas de ellas podrían tener sobre las Cuentas Anuales Consolidadas.

· Modificaciones a la NIIF 7 Desgloses Transferencia de activos financieros. Refuerza los requisitos de desglose aplicables a las transferencias de activos, tanto aquellas en las que los activos no se dan de baja del estado de situación financiera consolidado como, y principalmente, aquellas que califican para su baja en balance pero la entidad tiene todavía alguna implicación continuada. En el caso de estas últimas se introduce un mayor número de desgloses nuevos. Esto permitirá que el lector de los estados financieros del Grupo comprenda la relación entre aquellos activos que no han sido dados de baja y los pasivos asociados. Además, la modificación requiere que se presenten desgloses sobre la implicación continuada respecto a los activos dados de baja, que permita al lector evaluar su naturaleza y el riesgo asociado a la misma. La modificación es aplicable a los ejercicios fiscales que se inicien el, o desde el, 1 de julio de 2011.
NIIF 9 Instrumentos Financieros: Clasificación y Valoración (obligatoria a partir del 1 de enero de 2015): La norma sustituirá lo previsto sobre clasificación y valoración de activos financieros según la NIC 39; entre otras cosas, todos los activos financieros reconocidos dentro del ámbito de la NIC 39 se valorarán al coste amortizado o a valor razonable. Respecto a los pasivos financieros valorados a valor razonable con cambio en resultados. la NIIF 9 exige que el importe de la variación del valor razonable del pasivo financiero que sea atribuible a cambios del riesgo de crédito de dicho pasivo se presente en el estado de los resultados integrales, salvo que el reconocimiento de los efectos de los cambios del riesgo de crédito del pasivo en el estado de los resultados integrales cree o amplíe una asimetría contable en pérdidas o qanancias.
NIIF 10 Estados Financieros Consolidados (obligatoria para ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2013): Esta norma sustituirá a las actuales NIC 27 y SIC 12, introduciendo un solo modelo de consolidación basado en el control, con independencia de la naturaleza de la entidad participada. La NIIF 10 modifica la definición actual de control. La nueva definición comprende tres elementos que deben cumplirse: el poder sobre la participada, la exposición o el derecho a los resultados variables de la inversión y la capacidad de ejercer su poder sobre la entidad participada para influir en los resultados de la participada.
NIIF 11 Acuerdos Conjuntos (obligatoria para ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2013): Esta norma sustituirá a la actual NIC 31. Según la NIIF 11, los acuerdos conjuntos se clasifican como operaciones conjuntas o entidades participadas conjuntamente. Se elimina la opción de consolidación proporcional en entidades participadas conjuntamente.
NIIF 12 Desgloses sobre participaciones en otras entidades (obligatoria para ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2013): Esta norma agrupa

en una única norma todos los requisitos de desglose relativos a participaciones en otras entidades e incluye nuevos requisitos de desglose. El objetivo de esta norma es ofrecer información al lector de los estados financieros que le permita evaluar las bases sobre las que se ejerce el control, las posibles restricciones de activos y pasivos, la exposición al riesgo relacionada con la implicación en entidades no consolidadas, etc.

Modificaciones de las NIIF 10, NIIF 11 y NIIF 12 Estados Financieros Consolidados, Acuerdos Conjuntos y Desgloses sobre participaciones en otras entidades - Reglas de transición (obligatorias para ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2013): Las modificaciones ofrecen aclaraciones a las reglas de transición de estas normas.
Modificación de la NIC 12 Impuesto sobre beneficios Impuestos diferidos relacionados con las propiedades inmobiliarias. La modificación introduce una excepción a los principios generales de la NIC 12 que afecta a los impuestos diferidos relacionados con propiedades inmobiliarias valoradas de acuerdo al modelo de valor razonable descrito en la NIC 40 -Propiedades de inversión introduce la presunción de que los impuestos diferidos deben determinarse en base a que su valor en libros se recuperará mediante su venta. Además, introduce el requisito de que los impuestos diferidos de los activos no amortizables que se valoran utilizando el método de revalorización descrito en la NIC 16 se calculen siempre en base a la venta de dichos activos. La modificación es aplicable a los ejercicios anuales que se inicien el o desde el 1 de enero de 2012.
NIC 27 Estados Financieros Individuales (según revisión de 2011) (obligatoria para ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2013): Aplicación retroactiva. Se autoriza la aplicación anticipada si las NIIF 10, NIIF 11, NIFF 12 y la NIC 27 (revisada en 2011) se aplican también anticipadamente.
NIC 28 Inversiones en Asociadas y Empresas Conjuntas (según revisión de 2011) (obligatoria para ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2013): Aplicación retroactiva. Se autoriza la aplicación anticipada si las NIIF 10, NIIF 11, NIIF 12 y la NIC 28 (revisada en 2011) se aplican también anticipadamente.
NIIF 13 Medición del Valor Razonable (obligatoria para ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2013): Esta norma se emite con el objeto de agrupar en una única fuente normativa los requisitos para calcular el valor razonable de elementos de activo, pasivo o patrimonio neto cuando ésta es la forma de valoración requerida por otras normas.
Modificación de la NIC 1 Presentación de Otros resultados globales (obligatoria para ejercicios iniciados a partir del 1 de julio de 2012): La modificación de la NIC 1 exige desgloses adicionales en la sección de otros resultados globales, de forma que las partidas de otros resultados globales se agrupen en dos categorías: (a) partidas que no se reclasificarán posteriormente como pérdida o ganancia; y (b) partidas que se reclasificarán posteriormente como pérdida o ganancia cuando se cumplan determinadas condiciones. Los impuestos sobre ganancias en partidas de otros resultados globales deberán asignarse sobre la misma base.
Modificación de la NIC 19 Retribuciones a los empleados (obligatoria para ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2013): Las modificaciones exigen reconocer las variaciones de las obligaciones de prestaciones y de los activos planificados a valor razonable cuando se producen, por lo que

eliminan la "banda de fluctuación" autorizada por la versión anterior de la NIC 19 y anticipan el reconocimiento de costes por servicios pasados. Las modificaciones exigen que todas las ganancias y pérdidas actuariales se reconozcan inmediatamente en otros resultados globales, para que el activo o pasivo por pensiones neto reconocido en el estado de situación financiera consolidada refleje el valor total del déficit o el superávit del plan. La aplicación de las modificaciones de la NIC 19 puede afectar a los importes relativos a los planes de prestación definida del Grupo.

Modificación de la NIC 32 Instrumentos Financieros: Presentación -Compensación de activos y pasivos financieros (obligatoria para ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2014). Introduce aclaraciones sobre los requisitos de la norma para poder compensar un activo y un pasivo financiero y aclara que una entidad solo podrá compensar un activo y pasivo financiero si tiene actualmente un derecho legalmente exigible de compensar los importes reconocidos y si ese derecho no depende de hechos futuros así como que debe ser legalmente exigible, tanto en el curso habitual del negocio como en caso de incumplimiento, insolvencia o quiebra de la entidad y todas las contrapartes.
Modificación de la NIIF 7 Instrumentos Financieros: Información a revelar -Compensación de activos y pasivos financieros (obligatoria para ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2013). Contiene nuevos requisitos de desglose para aquellos activos y pasivos financieros que se presentan neteados en el estado de situación financiera y también para aquellos otros que están sujetos a un acuerdo exigible de compensación neta o similar, independientemente de que se estén presentando, o no, compensados contablemente de acuerdo a la NIC 32.

No se han identificado impactos futuros, además de los descritos en los apartados anteriores, de la adopción de estas normas sobre las Cuentas Anuales Consolidadas.

Todas las políticas contables y las bases de medición que tenían un efecto sustancial en las Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2012 han sido aplicadas en su formulación.

H) Información financiera por segmentos

Un segmento del negocio es un grupo de activos y operaciones encargados de suministrar productos o servicios sujetos a riesgos y rendimientos diferentes a los de otros segmentos del negocio. Un segmento geográfico está encargado de proporcionar productos o servicios en un entorno económico concreto sujeto a riesgos y rendimientos diferentes a los de otros segmentos que operan en otros entornos económicos.

El Grupo actúa como una integración vertical pura en la que el Grupo realiza todo el proceso desde la extracción hasta la comercialización.

Adicionalmente, los países en los que se realiza la actividad extractiva no son en los que el Grupo materializa sus ventas. En general, la mayoría de ventas se hace en países con riesgos y rendimientos similares, con lo que no tienen sentido los segmentos geográficos.

El Grupo ha segmentado su actividad en las cuatro áreas claramente diferenciables: 1) la extracción/pesca de pescado, 2) la acuicultura, 3) la fabricación y comercialización y 4) la prestación de otros servicios y actividades de las sociedades holding, principalmente.

En la nota 20 de esta Memoria se desglosan los estados de situación financiera y estados de resultados consolidados atribuibles a estos cuatro segmentos de actividad.

3) POLÍTICAS CONTABLES Y NORMAS DE VALORACIÓN

Las principales normas de valoración utilizadas en la elaboración de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas han sido las siguientes:

3.1. Normas de consolidación

a) Sociedades dependientes

La consolidación de las empresas dependientes ha sido efectuada por el método de integración global. Se consideran "Sociedades dependientes" aquéllas sobre las que el Grupo tiene un dominio efectivo, es decir, sobre las que la Sociedad Dominante ejerce o pueda ejercer, directa o indirectamente, el dominio y control, entendido como el poder de dirigir las políticas financieras y de explotación de una empresa para poder obtener beneficios económicos de sus actividades. Esta circunstancia se manifiesta en general, aunque no únicamente, por la titularidad, directa o indirecta del 50% o más de los derechos de voto, de tal forma que se ha seguido este método de consolidación para todas las sociedades con una participación superior al 50%.

La consolidación de las operaciones de la Sociedad Dominante y de las sociedades dependientes consolidadas, se ha efectuado siguiendo las siguientes normas básicas:

1. En la fecha de adquisición los activos, pasivos contingentes de la sociedad dependiente son registrados a su valor razonable. En el caso de que exista una diferencia positiva entre el coste de adquisición de la sociedad dependiente y el valor razonable de los activos y pasivos de la misma, correspondientes a la participación de la Sociedad Dominante, esta diferencia es registrada como "Fondo de Comercio". En el caso de que la diferencia sea negativa, ésta se registra con abono al estado de los resultados integrales consolidado. Los intereses de los accionistas minoritarios se presentan por la respectiva proporción del valor razonable de los activos y pasivos identificados.
1. El valor de la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio v en los resultados de las sociedades dependientes consolidadas por integración global se presentan, respectivamente, en los epígrafes "Patrimonio neto - Socios externos" del estado de situación financiera consolidado y "Beneficio del ejercicio atribuible a socios externos" del estado de los resultados integrales consolidado.
1. La conversión de los estados financieros de las sociedades extranjeras con moneda funcional distinta del euro, se realiza del siguiente modo:
2. i. Los activos y pasivos, utilizando el tipo de cambio vigente en la fecha de cierre de los estados financieros consolidados.
3. ii. Las partidas de los estados de los resultados integrales, utilizando el tipo de cambio medio ponderado del ejercicio.
4. iii. El patrimonio neto se mantiene a tipo de cambio histórico a la fecha de adquisición o al tipo de cambio medio de su generación, (tanto en el caso de los resultados acumulados como de las aportaciones realizadas), según corresponda.
5. iv. Las diferencias de cambio que se producen en la conversión de los estados financieros se registran en el epígrafe "Diferencias de conversión"

dentro del Patrimonio Neto (véase Nota 12).

Cuando las pérdidas atribuibles a los socios externos son mayores que su participación en el capital de la sociedad dependiente, dichas pérdidas se atribuirán a los socios externos incluso en el caso de que den lugar a un saldo deudor. Si la sociedad dependiente, con posterioridad, obtuviese beneficios, el Grupo se atribuiría todos los beneficios hasta que la parte de las pérdidas absorbidas anteriormente por el Grupo haya sido recuperada.

Los resultados de las sociedades dependientes adquiridas o vendidas durante el período están incluidos en los estados de los resultados integrales desde la fecha de su adquisición hasta la fecha de su enajenación.

Las transacciones y saldos significativos entre las sociedades consolidadas por integración global han sido eliminados del proceso de consolidación. Las plusvalias provenientes de la enajenación de empresas participadas, efectuadas dentro del Grupo, son igualmente eliminadas.

Siempre que sea necesario, se efectúan ajustes a las cuentas anuales de las sociedades dependientes, teniendo en consideración la uniformidad de las respectivas políticas contables con las del Grupo.

En aquellas situaciones en que el Grupo ostente, de hecho, el control de otras entidades creadas para un fin específico, aunque no posea participaciones directas en el capital de dichas sociedades, las mismas serán consolidadas por el método de integración global.

b) Participaciones en negocios conjuntos

Las participaciones financieras en empresas controladas conjuntamente han sido consolidadas por el método de consolidación proporcional, desde la fecha de su adquisición. De acuerdo con este método, los activos, pasivos, ingresos y gastos de estas empresas han sido integrados en las Cuentas Anuales Consolidadas, epígrafe a epigrafe, proporcionalmente al control atribuible al Grupo.

El exceso en el coste de adquisición sobre el valor razonable de los activos y pasivos identificables de la empresa controlada conjuntamente a la fecha de adquisición, se reconoce como Fondo de Comercio. En el caso de que la diferencia entre el coste de adquisición y el valor razonable de los activos y pasivos netos adquiridos sea negativa, el mismo se reconoce como beneficio del período.

Las transacciones, los saldos y los dividendos distribuidos entre empresas, se eliminan en la proporción del control atribuible al Grupo.

La clasificación de las inversiones financieras en las empresas controladas conjuntamente, se determina en base a los acuerdos societarios que regulan dicho control. La única sociedad consolidada por integración proporcional es Austral Fisheries Pty, Ltd.

c) Combinaciones de negocios

La adquisición por parte de la Sociedad Dominante del control de una sociedad dependiente constituye una combinación de negocios a la que se aplicará el método de adquisición. En consolidaciones posteriores, la eliminación de la inversiónpatrimonio neto de las sociedades dependientes se realizará con carácter general con base en los valores resultantes de aplicar el método de adquisición que se describe a continuación en la fecha de control.

Las combinaciones de negocios se contabilizan aplicando el método de adquisición, para lo cual se determina la fecha de adquisición y se calcula el coste de la combinación, registrándose los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos a su valor razonable referido a dicha fecha.

El fondo de comercio o la diferencia negativa de la combinación se determina por diferencia entre los valores razonables de los activos adquiridos y pasivos asumidos registrados y el coste de la combinación, todo ello referido a la fecha de adquisición.

El coste de la combinación se determina por la agregación de:

Los valores razonables en la fecha de adquisición de los activos cedidos, los pasivos incurridos o asumidos y los instrumentos de patrimonio emitidos.
El valor razonable de cualquier contraprestación contingente que depende de eventos futuros o del cumplimiento de condiciones predeterminadas.

No forman parte del coste de la combinación los gastos relacionados con la emisión de los instrumentos de patrimonio o de los pasivos financieros entregados a cambio de los elementos adquiridos.

Si la combinación de negocios se realiza por etapas, de modo que con anterioridad a la fecha de adquisición (fecha de toma de control), existía una inversión previa, el fondo de comercio o diferencia negativa se obtiene por la diferencia entre:

El coste de la combinación de negocios, más el valor razonable en la fecha de adquisición de cualquier participación previa de la empresa adquirente en la adquirida, y,
El valor de los activos identificables adquiridos menos el de los pasivos asumidos, determinado de acuerdo a lo indicado anteriormente.

Cualquier beneficio o pérdida que surja como consecuencia de la valoración a valor razonable en la fecha en que se obtiene el control de la participación previa existente en la adquirida, se reconocerá en el estado de los resultados consolidado. Si con anterioridad, la inversión en esta participada se hubiera valorado por su valor razonable, los ajustes por valoración pendientes de ser imputados al resultado del ejercicio se transferirán al estado de los resultados consolidado. De otra parte, se presume que el coste de la combinación de negocios es el mejor referente para estimar el valor razonable en la fecha de adquisición de cualquier participación previa.

Los cambios posteriores en el valor razonable de la contraprestación contingente se ajustan contra resultados, salvo que dicha contraprestación haya sido clasificada como patrimonio, en cuyo caso los cambios posteriores en su valor razonable no se reconocen.

En el supuesto excepcional de que surja una diferencia negativa en la combinación, ésta se imputa al estado de los resultados consolidado como un ingreso.

Si en la fecha de cierre del ejercicio en que se produce la combinación no pueden concluirse los procesos de valoración necesarios para aplicar el método de adquisición descrito anteriormente, esta contabilización se considera provisional, pudiéndose ajustar dichos valores provisionales en el período necesario para obtener la información requerida, que en ningún caso será superior a un año. Los efectos de los ajustes realizados en este período se contabilizan retroactivamente, modificando la información comparativa si fuera necesario.

d) Combinaciones de negocios entre empresas del Grupo

Si una sociedad que constituye un negocio adquiere la condición de sociedad dependiente en virtud de una operación de aportación no dineraria o de una escisión, la integración de los activos identificables y pasivos asumidos en las Cuentas Anuales Consolidadas se realizará por los valores contables que tuvieran en las cuentas anuales individuales, si con carácter previo a adquirir dicha condición, esta sociedad, y la Sociedad Dominante, se encontraban bajo control común o dirección única.

En los supuestos de participación indirecta, si la Sociedad Dominante de un subgrupo formula Cuentas Anuales Consolidadas, los activos identificables y pasivos asumidos que constituyan un negocio se valorarán por los valores que tuvieran en las Cuentas Anuales Consolidadas del grupo o subgrupo mayor en el que se integren los citados elementos patrimoniales, cuya sociedad dominante sea española, siempre y cuando la vinculación dominante-dependiente se haya producido en virtud de una aportación no dineraria o escisión de los instrumentos de patrimonio de la dependiente.

e) Inversiones contabilizadas por el método de la participación

Una sociedad asociada es una entidad en la cual el Grupo tiene la capacidad de ejercer una influencia significativa a través de la participación en las políticas financieras y operacionales, pero no posee el control individual o conjunto. Habitualmente, esta capacidad se manifiesta en una participación (directa o indirecta) igual o superior al 20% de los derechos de voto de la entidad participada.

Las inversiones financieras en empresas asociadas (véase Nota 8) se encuentran registradas por el método de puesta en equivalencia, registrándose inicialmente a su coste de adquisición. En el caso de que el coste de adquisición de la asociada sea superior al valor razonable de los activos netos identificados, dicho exceso se denomina fondo de comercio y se registra como mayor valor del epigrafe "Inversiones contabilizadas por el método de la participación". En los casos en que el coste de adquisición sea inferior al valor razonable de los activos netos identificados, la diferencia obtenida se registra como beneficio en el estado de los resultados consolidados del periodo.

De acuerdo con el método de la participación o puesta en equivalencia, las participaciones financieras son inicialmente registradas por su coste de adquisición, ajustado periódicamente por el valor correspondiente a la participación en los resultados de las empresas asociadas con contrapartida en beneficios o pérdidas por inversiones en dichas empresas asociadas (véase Nota 8) y por otras variaciones surgidas en sus patrimonios netos (con contrapartida en Reservas de libre disposición), así como por el registro de pérdidas por deterioro.

Las pérdidas en las sociedades asociadas que superen la inversión efectuada en dichas entidades no se reconocen, excepto cuando el Grupo haya asumido compromisos con dicha sociedad asociada.

Asimismo, los dividendos recibidos de estas empresas se registran como una disminución del importe de las "Inversiones contabilizadas por el método de la participación".

Los benefícios no realizados derivados de transacciones con sociedades asociadas, se eliminan proporcionalmente al porcentaje de participación en la asociada. Las pérdidas no realizadas, son igualmente eliminadas, pero sólo si la pérdida no evidencia que el activo transferido está en situación de pérdida por deterioro.

f) Fondo de comercio

El fondo de comercio generado en la consolidación representa el exceso del coste de adquisición sobre la participación del Grupo en el valor razonable de los activos y pasivos identificables de una sociedad dependiente en la fecha de adquisición.

La valoración de los activos y pasivos adquiridos se realiza de forma provisional en la fecha de toma de control de la sociedad, revisándose la misma en el plazo máximo de un año a partir de la fecha de adquisición. Hasta que se determina de forma definitiva el valor razonable de los activos y pasivos, la diferencia entre el precio de adquisición y el valor contable de la sociedad adquirida se registra de forma provisional como fondo de comercio.

El fondo de comercio se considera un activo de la sociedad adquirida y, por tanto, en el caso de una sociedad dependiente con moneda funcional distinta del euro, se valora en la moneda funcional de esta sociedad, realizándose la conversión a euros al tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situación financiera consolidado.

Los fondos de comercio adquiridos a partir del 1 de enero de 2004 se mantienen valorados a su coste de adquisición y los adquiridos con anterioridad a esa fecha se mantienen por su valor neto registrado al 31 de diciembre de 2003 de acuerdo con los criterios contables españoles. En ambos casos, desde el 1 de enero de 2004 no se amortiza el fondo de comercio, y al cierre de cada ejercicio contable se procede a estimar si se ha producido en ellos algún deterioro que reduzca su valor recuperable a un importe inferior al coste neto registrado procediéndose, en su caso, al oportuno saneamiento.

El Grupo, en la fecha de adquisición de una combinación de negocios o sociedad o a la fecha de primera adopción de las NIIF procede a:

(a) reconocer como un activo el fondo de comercio adquirido en la combinación de negocios o sociedad; y
(b) valorar inicialmente ese fondo de comercio por su coste, siendo éste el exceso del coste de la combinación de negocios o sociedad sobre la participación de la adquirente en el valor razonable neto de los activos, pasivos y pasivos contingentes identificables que ha reconocido.

Después del reconocimiento inicial, el Grupo valora el fondo de comercio adquirido en la combinación de negocios o sociedad, por el coste menos las pérdidas por deterioro del valor acumuladas.

El fondo de comercio representa el exceso del coste de adquisición sobre el valor razonable de la participación del Grupo en los activos netos identificables de la dependiente/asociada/sociedad adquirida en la fecha de adquisición o en la fecha de primera adopción de las NIIF. El fondo de comercio relacionado con adquisiciones de dependientes se incluye en inmovilizado inmaterial. El fondo de comercio relacionado con adquisiciones de empresas contabilizadas por el método de la participación se incluye en inversiones en empresas contabilizadas por el método de la participación. El fondo de comercio se valora anualmente para detectar posibles pérdidas por deterioro de su valor y se contabiliza a coste menos pérdidas por deterioro acumuladas. Las pérdidas y ganancias por la venta de una sociedad incluyen el importe en libros del fondo de comercio relacionado con la sociedad vendida.

Con el propósito de comprobar el deterioro del valor, el fondo de comercio adquirido en una combinación de negocios/sociedad se distribuirá, desde la fecha de adquisición o desde la fecha de primera adopción de las IFRS, entre cada una de las unidades generadoras de efectivo o grupos de unidades generadoras de efectivo de la sociedad adquirente, que se esperen beneficiar de las sinergias de la combinación

de negocios/sociedad, independientemente de que otros activos o pasivos de la sociedad adquirida se asignen a esas unidades o grupos de unidades.

Cada unidad o grupo de unidades entre las que se distribuye el fondo de comercio:

(a) representa el nivel más bajo dentro de la sociedad al cual el fondo de comercio es controlado a efectos de gestión interna; y
(b) no es mayor que un segmento principal o secundario de la sociedad, determinados de acuerdo con la información financiera por segmentos.

Una unidad generadora de efectivo, a la que se ha atribuido fondo de comercio, se someterá a la comprobación del deterioro del valor anualmente, y también cuando existan indicios de que la unidad podría haberse deteriorado, comparando el importe en libros de la unidad, incluido el fondo de comercio, con el importe recuperable de la misma. Si el importe recuperable de la unidad excediese a su importe en libros, la unidad y el fondo de comercio atribuido a esa unidad se considerarán como no deteriorados. Si el importe en libros de la unidad excediese su importe recuperable, el Grupo reconocerá la pérdida por deterioro.

Si el fondo de comercio forma parte de una unidad generadora de efectivo y parte de la actividad de esta unidad se enajena, la parte de fondo de comercio de la actividad enajenada se tendrá en cuenta para determinar la pérdida o beneficio de la operación. El fondo de comercio enajenado se determinará proporcionalmente a la parte de actividad enajenada.

3.2 Activos intangibles

Los activos intangibles corresponden principalmente a los importes satisfechos en proyectos específicos con valor económico futuro y se encuentran registrados a coste de adquisición, deducidas las amortizaciones acumuladas, así como las pérdidas por deterioro, si hubiese.

Los costes referentes al mantenimiento del software, se registran, cuando se incurren, como gastos en el estado de los resultados integrales, no así, cuando estos costes estén directamente asociados a proyectos para los cuales sea probable la generación de beneficios económicos futuros para el Grupo. En estos casos, estos costes son capitalizados como inmovilizados intangibles.

Las vidas útiles de los activos intangibles pueden ser finitas o indefinidas.

El importe amortizable de un activo intangible con una vida útil finita, se distribuye sobre una base sistemática a lo largo de su vida útil. El método de amortización utilizado refleja el patrón de consumo esperado, por parte del Grupo, de los beneficios económicos futuros derivados del activo. Si este patrón no puede ser determinado de forma fiable, se adopta el método lineal de amortización. El cargo por amortización de cada período se reconoce en el resultado del ejercicio.

Los inmovilizados intangibles para los cuales no es previsible que exista un período limitado de generación de beneficios económicos futuros, se designan como inmovilizados intangibles de vida útil indefinida. Estos activos no se amortizan y están sujetos anualmente al test de deterioro.

Al 31 de diciembre de 2012, el Grupo mantenía los siguientes activos de este tipo:

Licencias y derechos de pesca

Se contabilizan por su coste menos la amortización acumulada y el importe acumulado de las pérdidas por deterioro del valor.

Las licencias y derechos de pesca que cumplen con los requerimientos de la NIC 38 para su revalorización (básicamente, que tengan un mercado activo) se contabilizan como coste atribuido a la fecha de transición a NIIF (1 de enero de 2004) al valor que fija ese mercado activo. Las licencias con coste que tienen vida útil indefinida no se amortizan. Anualmente el Grupo compara el valor al que estén contabilizados con el valor de mercado, para determinar si existen pérdidas de valor.

El importe total de la diferencia del valor en libros según principios contables españoles a 1 de enero de 2004 con el nuevo valor atribuido, neto del efecto fiscal, está reflejado en "Patrimonio Neto: Reserva de revalorización por Transición a NIIF".

Gastos de Investigación y Desarrollo

Los desembolsos por investigación (o en la fase de investigación, en el caso de proyectos internos), se reconocen como gastos del ejercicio en el que se incurren.

Un activo intangible surgido del desarrollo (o de la fase de desarrollo en un proyecto interno), se reconoce como tal si, y sólo si, el Grupo puede demostrar todos los extremos siguientes:

(a) Técnicamente, es posible completar la producción del activo intangible de forma que pueda estar disponible para su utilización o su venta.
(b) Su intención de completar el activo intangible en cuestión, para usarlo o venderlo.
(c) Su capacidad para utilizar o vender el activo intangible.
(d) La forma en que el activo intangible vaya a generar probables beneficios económicos en el futuro. Entre otras cosas, el Grupo puede demostrar la existencia de un mercado para la producción que genere el activo intangible o para el activo en sí, o bien, en el caso de que vaya a ser utilizado internamente, la utilidad del mismo para el Grupo.
(e) La disponibilidad de los adecuados recursos técnicos, financieros o de otro tipo, para completar el desarrollo y para utilizar o vender el activo intangible.
(f) Su capacidad para valorar, de forma fiable, el desembolso atribuible al activo intangible durante su desarrollo.

Con posterioridad a su reconocimiento inicial, un activo intangible surgido del desarrollo se contabiliza por su coste menos la amortización acumulada y el importe acumulado de las pérdidas por deterioro del valor. Cualquier gasto activado se amortiza a lo largo del período estimado de generación de ventas futuras del proyecto.

El Grupo comprueba anualmente el deterioro del valor de cada activo incluido dentro de esta categoría.

Aplicaciones Informáticas

Las licencias para aplicaciones informáticas adquiridas, distintas de los sistemas operativos y programas sin los cuales el ordenador no puede funcionar, se capitalizan sobre la base de los costes en que se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico.

Estos costes se amortizan durante sus vidas útiles estimadas de 4 años.

3.3 Inmovilizado material

El inmovilizado material se halla valorado por su coste, neto de su correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro que haya experimentado. El coste incluye en su caso, los siguientes conceptos:

1. Los gastos financieros relativos a la financiación externa devengados durante el período de construcción. La tasa de interés utilizada es la correspondiente a la financiación específica o, de no existir, la tasa media de financiación de la sociedad que realiza la inversión.
1. Los gastos de personal relacionados directamente con las obras en curso. Los importes capitalizados por este concepto se registran en la Cuenta de Resultados Consolidada como gasto en el epígrafe "Gastos de personal" y como ingreso en el epígrafe "Trabajos para el inmovilizado".

El Grupo ha considerado como valor atribuido inicial de determinados elementos del inmovilizado material siguiendo la NIIF 1 "Adopción por primera vez de las NIIF" no su coste contabilizado en libros a fecha de transición a NIIF (1 de enero de 2004) sino un importe que refleje su valor real a esa fecha. Este valor real se ha basado en valoraciones de expertos independientes. Las dos clases de inmovilizado material en que se ha adoptado, en ocasiones, un valor atribuido distinto al que figuraba en libros son "Terrenos y Construcciones" y "Flota". Los métodos e hipótesis significativas tomadas en consideración a la hora de fijar ese valor atribuido inicial, son las siguientes:

Terrenos y construcciones: Valoraciones de tasadores de reconocido prestigio en el área en que está situado el terreno que fijen un precio en referencia al mercado inmobiliario de dicha zona.
Flota: Valoraciones de expertos independientes del sector que fijen un precio individualizado a cada barco en función de su valor real de mercado que incluya todos los activos adjudicables a dicho barco.

Posteriormente a la atribución del valor inicial a estos activos, el Grupo sigue la política de coste, no alterando dicho valor inicial atribuido y amortizándolos y haciendo los tests de deterioro necesarios sobre dicho valor inicial atribuido.

Los costes de ampliación, modernización o mejora que representan un aumento de la productividad, capacidad o eficiencia o un alargamiento de la vida útil de los bienes, se capitalizan como mayor coste de los correspondientes bienes.

Las sustituciones o renovaciones de elementos completos que aumentan la vida útil del bien, o su capacidad económica, se registran como mayor valor del inmovilizado material, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituidos o renovados.

Los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación, se imputan a resultados, como coste del ejercicio en que se incurren.

El inmovilizado material, neto en su caso del valor residual del mismo, se amortiza distribuyendo linealmente el coste de los diferentes elementos que componen dicho inmovilizado entre los años de vida útil estimada que constituyen el período en el que las sociedades esperan utilizarlos, según el siguiente cuadro:

3 - 6%
10 - 25%
4 - 20%
5 - 25%
0%

El importe en libros de un elemento de inmovilizado material se da de baja en cuentas:

(a) por su enajenación o disposición por otra vía; o
(b) cuando no se espera obtener beneficios económicos futuros por su uso, enajenación o disposición por otra vía.

La pérdida o ganancia surgida al dar de baja un elemento de inmovilizado material se incluye en el resultado del ejercicio, cuando la partida se da de baja en cuentas.

La pérdida o ganancia derivada de la baja en cuentas de un elemento de inmovilizado material, se determina como la diferencia entre el importe neto obtenido por su enajenación o disposición por otra vía, si existe, y el importe en libros del elemento.

El valor residual y la vida útil de un activo se revisan, como mínimo, al término de cada ejercicio anual y, si las expectativas difieren de las estimaciones previas, los cambios se contabilizan como un cambio en una estimación contable.

Cuando se realiza una inspección general, su coste se reconoce en el importe en libros del elemento de inmovilizado material como una sustitución, siempre y cuando se cumplan las condiciones para su reconocimiento.

Los importes contabilizados se revisan para analizar su posible deterioro cuando los eventos o cambios en las circunstancias indican que dicho importe no puede ser recuperado.

Inmovilizado en proyectos

Incluidas en el perímetro de consolidación se encuentran participaciones en diversas sociedades cuyo objeto social, en general, es el desarrollo de una actividad concreta. La construcción de los proyectos ligados al desarrollo de dicha actividad se financia mediante una financiación a largo plazo conocida como "Project Finance" (Financiación sin Recurso Aplicada a Proyecto).

En esta figura, la base del acuerdo de financiación entre la sociedad y la entidad financiera estriba en la asignación de los flujos de caja que el proyecto genera a la amortización de la financiación y a atender la carga financiera, con exclusión o bonificación cuantificada de cualquier otro recurso patrimonial, de manera que la recuperación de la inversión por la entidad financiera sea exclusivamente a través de los flujos de caja del proyecto objeto de la misma, existiendo subordinación de cualquier otro endeudamiento al que se deriva de la Financiación sin Recurso Aplicada a Proyectos, mientras éste no haya sido reembolsado en su totalidad.

Así, nos encontramos ante fórmulas de financiación sin recurso, que se aplican unívocamente a proyectos empresariales específicos.

Las Financiaciones sin Recurso Aplicadas a Proyectos pueden tener como garantías habituales las siguientes:

Prenda de acciones de la sociedad promotora, otorgada por los socios de ésta.
Cesión de los derechos de cobro.
Limitaciones sobre la disposición de los activos del proyecto.
Cumplimiento de ratios de cobertura de la deuda.
Subordinación del pago de intereses y dividendos a los accionistas a que sean cumplidos dichos ratios.
3.4 Deterioro de activos

El Grupo ha evaluado, al cierre del estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2012, si existe algún indicio de deterioro del valor de sus activos y de sus unidades generadoras de efectivo (en adelante UGEs). Si existe tal indicio, o bien se requiere efectuar la prueba anual de deterioro de dichos activos o UGEs, el Grupo efectúa una estimación del importe recuperable del activo. El importe recuperable del activo es el valor mayor entre el valor razonable del activo o unidad generadora de efectivo menos sus costes de venta asociados y su valor de uso, y viene determinado para activos individuales, a no ser que no genere entradas de efectivo independientes de otros activos o grupos de activos.

Si el valor contabilizado de un activo o UGE excede de su importe recuperable, el activo se considera deteriorado y se reduce su valor hasta su importe recuperable.

El Grupo considera que la mejor evidencia del valor razonable de un activo menos los costes de venta es la existencia de un mercado activo o precio, dentro de un compromiso formal de venta, en una transacción realizada en condiciones de independencia mutua, ajustado por los costes incrementales directamente atribuibles a la enajenación o disposición por otra vía del activo.

Si no existe ni un acuerdo firme de venta ni un mercado activo, el valor razonable menos los costes de venta se calcula a partir de la mejor información disponible (mediante la aplicación de múltiplos de compañías cotizadas que operan en el mismo sector de actividad o transacciones similares) para reflejar el importe que el Grupo podría obtener, en la fecha del estado de situación financiera, en una transacción realizada en condiciones de independencia mutua entre partes interesadas y debidamente informadas, una vez deducidos los costes de enajenación o disposición por otra vía. Para determinar este importe, la entidad considera el resultado de las transacciones recientes con activos similares en el mismo sector, siempre que el valor razonable del activo menos los costes de venta no reflejen una venta forzada, salvo que la dirección se vea obligada a vender inmediatamente.

Los costes de enajenación o disposición por otra vía, diferentes de aquéllos que ya hayan sido reconocidos como pasivos, se deducen al calcular el valor razonable menos los costes de venta.

Para estimar el valor en uso, el Grupo se ha basado en las previsiones de flujos de caja futuros elaboradas por una consultora independiente en su informe sobre el Plan de Viabilidad del Grupo de noviembre 2013 (véase Nota 2.D). Estas previsiones incorporan un crecimiento anual medio acumulado del 7% en el periodo explícito de 4 años, alcanzando unas ventas de 1.624 millones de euros en el último año proyectado. La mayoría de los crecimientos de las ventas proyectadas en el Plan de Viabilidad se deben a mayores precios de venta y mantenimiento de los volúmenes vendidos. En el Plan de Viabilidad, se estima un crecimiento medio acumulado del margen EBITDA de un 19% anual, de forma global, en el período de cuatro años de proyección.

Estas previsiones cubren los próximos cuatro años, estimándose los flujos para los años futuros aplicando una tasa de crecimiento global del 2% por la vinculación existente entre todos sus negocios, y que está en línea con las estimadas por los informes de analistas para el sector alimentación.

Estas previsiones se descuentan para calcular su valor actual a una tasa de descuento que recoge el coste medio ponderado de capital por negocio y área geográfica en que se desarrolla, determinado empleando técnicas tales como el modelo del CAPM (Capital Asset Pricing Model). Para su cálculo, se tiene en cuenta el coste actual del dinero y los riesgos asociados al negocio y área geográfica. A

efectos de este estudio, se han estimado los siguientes rangos de tasas de descuento por segmentos de negocio:

Pesca: 9,4% 10,7%
Acuicultura: 10,4% 12,4%
Procesado: 8,3% 10,1%
Comercialización: 9,5% 11,5%

El Grupo revela, para cada clase de activos, el importe de las pérdidas por deterioro del valor reconocidas en el resultado del ejercicio, así como la partida o partidas de la cuenta de resultados en las que tales pérdidas por deterioro del valor están incluidas.

El Grupo evalúa, en cada fecha del balance, si existe algún indicio de que la pérdida por deterioro del valor reconocida, en ejercicios anteriores, para un activo distinto del fondo de comercio, ya no existe o podría haber disminuido. Si existe tal indicio, el Grupo estima de nuevo el importe recuperable del activo. En el caso del fondo de comercio, los saneamientos realizados no son reversibles. Los cálculos para determinar si hay deterioro de los fondos de comercio se realizan de forma anual.

3.5 Instrumentos financieros

Un "instrumento financiero" es un contrato que da lugar a un activo financiero en una entidad y, simultáneamente, a un pasivo o instrumento de capital en otra entidad.

a) Efectivo y equivalentes

Los importes incluidos en el epígrafe de "Efectivo y otros medios equivalentes", corresponden a los importes de caja, depósitos bancarios, depósitos a plazo y otras aplicaciones de tesorería, con vencimiento a corto plazo (tres meses o menos) desde su contratación, con alta liquidez, que son fácilmente convertibles en efectivo y que no tienen riesgo significativo de cambio de valor.

Al cierre del ejercicio 2012, el saldo bajo este epígrafe se compone, fundamentalmente, de caja y depósitos por importes de 136 millones de euros y 161 millones de euros respectivamente, de los que 150 millones de euros contaban con restricciones de utilización, al encontrarse pignorados (122, 139 y 128 millones de euros respectivamente, en 2011).

b) Cuentas a cobrar

Las cuentas a cobrar se registran inicialmente, por su valor razonable, y posteriormente por su coste amortizado respectivo, de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo. En el caso de que el efecto de la actualización financiera no sea significativo, se registran por su valor nominal. Cuando existe evidencia de pérdida de valor por deterioro, se procede al registro del correspondiente ajuste con cargo a resultados. El ajuste se realiza por la diferencia entre el valor por el cual las cuentas a cobrar se encuentran registradas y el valor actual de los flujos de caja que se estima recibir, descontados al tipo de interés efectivo.

Otros activos financieros c)।

El alta y la baja de los activos financieros se registra en la fecha en que son transferidos sustancialmente los riesgos y ventajas inherentes, independientemente de la fecha de liquidación financiera.

Los activos financieros son inicialmente valorados por su precio de adquisición, que equivale al valor razonable de la contraprestación entregada, incluyendo los gastos incurridos en la transacción (salvo los activos financieros a valor razonable con

cambios en pérdidas y ganancias, que se imputan a resultados).

Estos activos se clasifican en las siguientes categorías:

Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento.
Activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias.
Activos financieros disponibles para la venta.

Los activos financieros mantenidos hasta su vencimiento son inversiones negociables en un mercado activo con vencimiento definido en las que el Grupo tiene la intención y capacidad de mantenerlas hasta esa fecha, estando clasificadas como activos no corrientes, excepto si su vencimiento fuese inferior a doce meses desde la fecha del estado de situación financiera. Estos activos se registran a su coste amortizado, a través del método del tipo de interés efectivo, neto de amortizaciones de capital e intereses recibidos. Se reconocen pérdidas por deterioro en los resultados, cuando el valor por el que está registrado el activo es superior al valor estimado de los flujos de caja descontados al tipo de interés efectivo determinado en el momento del registro inicial. La reversión de pérdidas por deterioro en períodos sucesivos sólo se podrá producir cuando un aumento en el valor recuperable del activo estuviese relacionado con acontecimientos ocurridos después de la fecha de registro de la pérdida, con el límite del valor correspondiente al coste amortizado que correspondería en caso de que la pérdida no hubiese sido registrada.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias se registran por su valor razonable, tomando como referencia su valor de mercado a la fecha del estado de situación financiera, deduciendo los gastos de transacción que pueda ser necesario incurrir hasta su venta. En las situaciones en que las inversiones sean en instrumentos de patrimonio no admitidos a cotización en mercados regulados, y para los cuales no es posible estimar con fiabilidad su valor razonable, los mismos se mantienen a su coste de adquisición deducidas las eventuales pérdidas por deterioro, las cuales no serán recuperables salvo en el caso de enajenación del correspondiente activo.

Los activos financieros disponibles para la venta se registran también por su valor razonable sin deducir los costes de venta y se clasifican como activos no corrientes. Los beneficios o pérdidas provenientes de un cambio en el valor razonable de este tipo de activos se registran en el patrimonio neto hasta que la inversión sea enaienada, o cuando dichos activos presenten deterioros de valor, momento en el cual el beneficio o pérdida acumulado se registra en el estado de los resultados integrales. Aquéllos que no coticen en un mercado regulado y cuyo valor razonable no pueda ser estimado con fiabilidad, se mantienen al coste de adquisición ajustado de las pérdidas por deterioro.

d) Pasivos financieros e instrumentos de capital

Los pasivos financieros y los instrumentos de capital emitidos por el Grupo se clasifican de acuerdo con su fondo económico, independientemente de la forma legal que asuman.

Los instrumentos de capital emitidos por la empresa se registran en patrimonio neto por el valor recibido, netos de los costes de su emisión.

e) Préstamos bancarios

Los préstamos se registran inicialmente en el pasivo por el valor nominal recibido, neto de gastos de emisión asociados, lo que equivale a su valor razonable a esa fecha. Posteriormente, los préstamos se valoran por el método de coste amortizado, calculado de acuerdo con método del tipo de interés efectivo.

f) Cuentas a pagar

Las cuentas a pagar se registran inicialmente por su valor razonable y, posteriormente, se registran por su coste amortizado, de acuerdo con el tipo de interés efectivo. En el caso en que el efecto de la actualización financiera no sea significativo, se mantienen a su valor nominal, tanto en su registro inicial como en la valoración posterior.

g) Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura

Los derivados mantenidos por el Grupo corresponden a operaciones de cobertura de tipo de interés, y tienen como objeto eliminar o reducir significativamente estos riesgos en las operaciones subyacentes que son objeto de cobertura.

Los derivados se registran inicialmente a su coste de adquisición en el estado de situación financiera consolidado y posteriormente se realizan las correcciones valorativas necesarias para reflejar su valor razonable en cada momento, registrándose en el epígrafe "Otros Activos Financieros - Derivados Financieros" del estado de situación financiera consolidado si son positivas, y como "Instrumentos Financieros Derivados" si son negativas. Los beneficios o pérdidas de dichas fluctuaciones se registran, en el caso de que el derivado haya sido asignado como instrumento de cobertura y ésta sea altamente efectiva, en la parte en que dichas coberturas son efectivas, en el epígrafe "Patrimonio neto: reserva por operaciones de cobertura".

3.6 Existencias

Las existencias se valoran al precio medio ponderado de adquisición o valor neto de realización, si éste es inferior.

De forma genérica, el Grupo valora sus activos biológicos consistentes en pescado cultivado en distintas etapas de crecimiento a su valor razonable menos los costes estimados en el punto de venta.

Desde el 31 de diciembre de 2011, el Grupo ha modificado su política contable de valoración del activo biológico de salmón para adaptarlos al estándar de uso más común en la actualidad en sociedades cotizadas del sector.

Los activos biológicos se generan debido a la actividad acuícola y se materializan en animales vivos (peces y crustáceos) de las especies salmón, rodaballo, langostino y, en menor medida, tilapia. Estos activos están controlados en las diferentes instalaciones que están especializadas en función del ciclo vital en que se encuentran los animales en cada momento. En las primeras etapas están en los criaderos y posteriormente pasan a instalaciones de preengorde y engorde que pueden estar situadas en terrenos de zonas costeras o directamente en el mar mediante jaulas. Consecuencia del propio proceso productivo de la acuicultura, los activos biológicos están compuestos por animales vivos de todos los tamaños, desde individuos recién nacidos con apenas días de edad hasta otros próximos a su comercialización con varios meses de edad.

Los activos biológicos se mantienen separados por grupos de edades y tamaños en estanques y jaulas marinas. En todo momento se sabe el número de individuos que hay en cada instalación al llevar un registro de entradas, pescas y mortalidades. Para determinar la biomasa de cada estanqueíjaula se hacen muestreos sistemáticamente de un número razonable de individuos. Estos muestreos son imprescindibles y se realizan mensualmente para poder determinar en cada momento el tipo de alimentación que le corresponde a cada grupo de individuos y para estudiar la necesidad de trasladarlos a nuevos estanques/jaulas debido a su crecimiento.

Adicionalmente a los muestreos, se hacen recuentos al 100% en el caso del rodaballo, cuando al pasar de una etapa de crecimiento a otra, se trasladan de un estanque a otro, pasando por contadores láser que verifican con absoluta exactitud el número de ejemplares.

La Sociedad valora los distintos activos biológicos agrupándolos de acuerdo a atributos como la edad y el tamaño.

En el caso de los rodaballos, cuyo período entre su nacimiento y su tamaño comercial óptimo para la venta es de ciclo largo, la determinación de su valor en cada momento (cada grupo de animales de tamaño similar está en un estanque diferenciado) sigue una curva cuyo fin se aproxima al valor medio de las transacciones más recientes en el mercado como aproximación al valor razonable en el momento que el activo ya está en un tamaño adecuado para la venta.

En el caso de los salmones, cuyo período entre su nacimiento y su tamaño comercial idóneo para la venta es también de ciclo largo, la determinación de su valor en cada momento para cada grupo de salmones que están diferenciados por tamaños en diferentes jaulas, sigue una curva cuyo fin se aproxima al valor medio de las transacciones más recientes en el mercado como aproximación al valor razonable en el momento que el activo ya está en un tamaño adecuado para la venta.

En el caso de los langostinos, cuyos ciclos de cultivo son cortos, entre 3 y 5 meses para alcanzar su tamaño comercialmente más adecuado, la determinación de su valor en cada momento para cada grupo de langostinos que están diferenciados por tamaños en diferentes piscinas en tierra, sigue una curva cuyo fin se aproxima al valor medio de las transacciones más recientes en el mercado como aproximación al valor razonable en el momento que el activo ya está en un tamaño adecuado para la venta.

La curva, que se revisa y corrige todos los años, se forma con la inclusión de todos los costes directos e indirectos, entre los que cabe destacar la alimentación, los recursos humanos empleados, el consumo de energía y otros como mantenimiento, amortizaciones, costes financieros correspondientes y todos los otros costes de producción, en función del tiempo que permanezca el pez en el agua, esto es en función de la edad de los peces. Adicionalmente, se añade el margen neto medio histórico, igualmente en proporción al tiempo que el pez o crustáceo lleva en el agua.

No se ha generado ganancia ni pérdida alguna por el reconocimiento inicial de los activos biológicos, así como por los cambios en el valor razonable menos los costes estimados en el punto de venta.

3.7 Activos no corrientes mantenidos para la venta y actividades interrumpidas

Los activos no corrientes y los grupos enajenables se clasifican como mantenidos para la venta si su valor contable se recuperará fundamentalmente a través de una transacción de venta en lugar de por uso continuado. Esta condición se considera cumplida solo cuando la venta es altamente probable y el activo no corriente (o grupo enajenable) está disponible, en sus condiciones actuales, para la venta inmediata. La Dirección debe comprometerse a vender, lo que implica que la venta se produzca durante el ejercicio siguiente a la fecha de clasificación como mantenido para la venta.

Cuando el Grupo se ha comprometido con un plan de venta que conlleva pérdida del control de una filial, todos los activos y pasivos de esa filial se clasifican como mantenidos para la venta cuando se cumplen los criterios descritos anteriormente, con independencia de si el Grupo conservará una participación no controladora en su filial después de la venta.

Los activos no corrientes (y grupos enajenables) clasificados como mantenidos para la venta se valoran al menor entre su valor en libros y su valor razonable menos los costes de venta.

Los ingresos y gastos de activos no corrientes mantenidos para la venta y grupos enajenables que no cumplen los requisitos para clasificarse como operaciones interrumpidas se incluyen en la cuenta de resultados correspondiente en función de su naturaleza. Cuando se cumplen los requisitos de la NIIF 5, las entidades deben desglosar en una única línea, del estado de los resultados integrales, los resultados de los activos no corrientes mantenidos para la venta y grupos enajenables. Adicionalmente, se informará en las notas de acuerdo con los requerimientos de desglose descritos en la NIIF 5.

3.8 Subvenciones

Las subvenciones oficiales, incluyendo las de carácter no monetario valoradas según su valor razonable, no se reconocen hasta que no existe una prudente seguridad de que el Grupo cumple las condiciones asociadas a su disfrute y de que se reciben las subvenciones.

Las subvenciones oficiales se reconocen como ingresos sobre una base sistemática, a lo largo de los ejercicios necesarios para compensarlas con los costes relacionados o vida útil del activo relacionado.

3.9 Provisiones y pasivos contingentes

De acuerdo con la NIC 37, en la formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas se diferencia entre:

a) Provisiones: saldos acreedores que cubren obligaciones actuales derivadas de sucesos pasados, cuya cancelación es probable que origine una salida de recursos, pero que resultan indeterminados en cuanto a su importe y/o momento de cancelación.

b) Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización futura está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros independientes de la voluntad del Grupo.

El Estado de Situación Financiera recoge todas las provisiones con respecto a las cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que atender la obligación es mayor que de lo contrario. Salvo que sean considerados como remotos, los pasivos contingentes no se reconocen en el estado de situación financiera, sino que se informa sobre los mismos en las notas de la memoria.

Las provisiones se valoran por el valor actual de la mejor estimación posible del importe necesario para cancelar o transferir la obligación, teniendo en cuenta la información disponible sobre el suceso y sus consecuencias, y registrándose los ajustes que surjan por la actualización de dichas provisiones como un gasto financiero conforme se va devengando.

La compensación a recibir de un tercero en el momento de liquidar la obligación, siempre que no existan dudas de que dicho reembolso será percibido, se registra como activo, excepto en el caso de que exista un vínculo legal por el que se haya exteriorizado parte del riesgo, y en virtud del cual el Grupo no esté obligado a responder; en esta situación, la compensación se tendrá en cuenta para estimar el importe por el que, en su caso, figurará la correspondiente provisión.

Los activos contingentes no se registran en las Cuentas Anuales Consolidadas, pero se informa de los mismos cuando es probable la existencia de un futuro beneficio económico.

3.10 Saldos y transacciones en moneda extranjera

Las operaciones realizadas en moneda distinta de la funcional de cada sociedad, se registran en la moneda funcional del Grupo (euros) a los tipos de cambio vigentes en el momento de la transacción. Durante el ejercicio, las diferencias que se producen entre el tipo de cambio contabilizado y el que se encuentra en vigor a la fecha de cobro o pago, se registran como resultados en la Cuenta de Resultados Consolidada.

Asimismo, la conversión de los saldos a cobrar o a pagar al 31 de diciembre de cada año en moneda distinta de la funcional en la que están denominados los estados financieros de las sociedades que forman parte del perímetro de consolidación, se realiza al tipo de cambio de cierre. Las diferencias de valoración producidas se registran como resultados en la Cuenta de Resultados Consolidada.

3.11 Clasificación en el estado de información financiera

Se consideran activos corrientes aquéllos vinculados al ciclo normal de explotación, que con carácter general se considera de un año (siendo superior en el negocio de acuicultura), y también aquellos otros activos cuyo vencimiento, enajenación o realización se espera que se produzca en el plazo de 12 meses desde la fecha de cierre del ejercicio. Los activos que no cumplen estos requisitos se califican como no corrientes.

Del mismo modo, son pasivos corrientes los vinculados al ciclo normal de explotación, y en general todas las obligaciones cuyo vencimiento o extinción se producirá en un plazo inferior a 12 meses. En caso contrario, se clasifican como no corrientes.

En el caso de que un pasivo no tenga, antes del cierre del ejercicio, un derecho incondicional para el Grupo de diferir su liquidación por al menos doce meses desde la fecha del balance, este pasivo se clasifica como corriente.

A pesar de que al cierre del ejercicio 2012 existen vencimientos de deuda con entidades de crédito y bonistas superiores a 1 año, dada la situación de incumplímiento de las condiciones contractuales con las mismas, a las que la Sociedad y el Grupo están sometidos, se ha clasificado el total de la deuda del pasivo no corriente registrada bajo los epígrafes "Deuda con entidades de crédito" y "Obligaciones y otros valores negociables", como corriente (véase nota 15).

3.12 Impuesto sobre beneficios

El gasto o ingreso por Impuesto sobre beneficios comprende la parte relativa al gasto o ingreso por el impuesto corriente y la parte correspondiente al gasto o ingreso por impuesto diferido.

Impuesto corriente a)

El impuesto corriente es la cantidad que el Grupo satisface como consecuencia de las liquidaciones fiscales del Impuesto sobre beneficios relativas a un ejercicio. Las deducciones y otras ventajas fiscales en la cuota del impuesto, excluidas las retenciones y pagos a cuenta, así como las pérdidas fiscales compensables de ejercicios anteriores y aplicadas efectivamente en éste, dan lugar a un menor importe del impuesto corriente.

b) Impuesto diferido

El ingreso o gasto por impuesto diferido corresponde al reconocimiento y la cancelación de los activos y pasivos por impuesto diferido. Estos incluyen las diferencias temporarias entre el valor contable de los activos y los pasivos y su valor fiscal, así como las bases imponibles negativas pendientes de compensación y los créditos por deducciones fiscales no aplicados fiscalmente.

Dichos importes se registran aplicando a la diferencia temporaria o crédito que corresponda, el tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos.

Todas las diferencias temporarias imponibles se reconocen como pasivos por impuestos diferidos, excepto las resultantes del reconocimiento inicial de un fondo de comercio o de un activo o pasivo en una transacción que no es una combinación de negocios y que, en el momento de la transacción, no afecta ni al resultado contable ni al resultado fiscal.

Con respecto a las diferencias temporarias imponibles relacionadas con inversiones en sociedades dependientes, entidades asociadas y negocios conjuntos, cuando el momento de reversión de la diferencia temporaria puede controlarse y es probable que la diferencia temporaria no revierta en un futuro previsible.

Los activos por impuesto diferido se reconocen para todas las diferencias temporarias deducibles, deducciones pendientes de aplicar y bases imponibles negativas pendientes de compensar en la medida en la que sea probable que vaya a haber un beneficio fiscal contra el cual se podrá utilizar la diferencia temporaria deducible, el crédito fiscal o las bases imponibles negativas no utilizadas, excepto cuando el activo por impuesto diferido relativo a la diferencia temporaria deducible surge del reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una transacción que no es una combinación de negocios y, que en el momento de la transacción, no afecta ni al resultado contable ni al resultado fiscal.

Con respecto a las diferencias temporarias deducibles relacionadas con inversiones en sociedades dependientes, entidades asociadas y negocios conjuntos, los activos por impuestos diferidos se reconocen sólo en la medida en que sea probable que las diferencias temporarias reviertan en un futuro previsible y que haya un beneficio fiscal contra el cual se podrán utilizar las diferencias temporarias.

En cada cierre contable, el valor en libros de los activos por impuesto diferido es revisado y se realizan los ajustes necesarios cuando hay dudas sobre su recuperación en el futuro. Los activos por impuesto diferido no registrados, se reevalúan en cada fecha de cierre y se reconocen en la medida en que sea probable que el beneficio fiscal futuro permita recuperar el activo por impuesto diferido.

Al cierre del ejercicio 2012, se ha optado por no deteriorar los créditos fiscales procedentes de sociedades que dentro del plan de negocios futuro del Grupo se prevé que generaran beneficios fiscales en la medida suficiente.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se valoran según los tipos impositivos que se espera que se apliquen en el ejercicio en el que se realicen los activos o se liquiden los pasivos, en base a los tipos impositivos (y la legislación fiscal) que se hayan aprobado, o estén a punto de aprobarse, al cierre del ejercicio.

El impuesto diferido relacionado con partidas reconocidas fuera de la cuenta de resultados debe registrarse fuera de la cuenta de resultados. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se registran en correlación con la transacción relacionada, bien en el estado del resultado global o bien directamente en el patrimonio neto.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan si existe un derecho legal en vigor para compensar activos y pasivos por impuestos corrientes y los impuestos diferidos corresponden a la misma sociedad y administración tributaria.

Los beneficios fiscales adquiridos como parte de una combinación de negocios, que no cumplen con los criterios para su reconocimiento en la fecha de adquisición, se reconocen posteriormente si se obtiene nueva información sobre hechos y circunstancias que han cambiado. El ajuste se registra como menos valor del fondo de comercio (siempre que no sea superior al importe del fondo de comercio) cuando se registran en el periodo de valoración, o en la cuenta de resultados, en caso contrario.

3.13 Reconocimiento de ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo.

El ingreso ordinario se reconoce cuando se produce la entrada bruta de beneficios económicos originados en el curso de las actividades ordinarias del Grupo durante el ejercicio, siempre que dicha entrada de beneficios provoque un incremento en el patrimonio neto que no esté relacionado con las aportaciones de los propietarios de ese patrimonio y estos beneficios puedan ser valorados con fiabilidad. Los ingresos ordinarios se valoran por el valor razonable de la contrapartida recibida o por recibir, derivada de los mismos.

Sólo se reconocen ingresos ordinarios derivados de la prestación de servicios cuando pueden ser estimados con fiabilidad y en función del grado de realización de la prestación del servicio a la fecha del balance.

3.14 Resultado por acción

El resultado básico por acción se calcula como el cociente entre el resultado neto del período atribuible a la Sociedad Dominante y el número medio ponderado de acciones ordinarias de la misma en circulación durante dicho período, sin incluir el número medio de acciones de la Sociedad Dominante en poder del Grupo.

3.15 Dividendos

Los ingresos por dividendos de las inversiones se reconocen cuando se establece el derecho del Grupo a recibir el pago correspondiente, lo cual generalmente ocurre cuando los accionistas aprueban el dividendo.

3.16 Estados de flujos de efectivo

En los estados de flujos de efectivo, preparados de acuerdo con el método indirecto, se utilizan las siguientes expresiones en el sentido que figura a continuación:

Flujos de efectivo: entradas y salidas de efectivo o de otros medios equivalentes, entendiendo por éstos las inversiones a plazo inferior a tres meses de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.

Actividades de explotación: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios del Grupo, así como otras actividades que no puedan ser calificadas como de inversión o financiación.

Actividades de inversión: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.

Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del patrimonio neto y de los pasivos de carácter financiero.

3.17 Arrendamientos

Los contratos de arrendamiento se clasifican como: (i) arrendamientos financieros, si por mediación de ellos se asumen sustancialmente todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad; y (ii) arrendamientos operativos, si a través de ellos no fuesen transferidos sustancialmente todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad.

La clasificación de los arrendamientos en financieros u operativos se realiza en función del fondo económico y no de la forma del contrato.

El inmovilizado material adquirido mediante contratos de arrendamiento financiero, así como su correspondiente deuda, se contabiliza por el método financiero. De acuerdo con este método, el coste del activo se registra como inmovilizado material (por un importe igual al valor razonable del bien arrendado, o bien al valor presente de los pagos mínimos por el arrendamiento, si este fuera inferior), la deuda correspondiente se registra en el pasivo y los intereses incluidos en el importe de las cuotas pagadas y la depreciación del activo calculada, según se describe en el apartado 4 de esta Nota, se registran como gasto en el estado de los resultados integrales consolidados del período que corresponda.

En los arrendamientos considerados como operativos, las cuotas pagadas se registran como gasto en el estado de los resultados integrales, de forma lineal durante el período de vigencia del contrato de arrendamiento.

3.18 Obligaciones convertibles

Con fecha 5 de marzo de 2010, Pescanova, completó el proceso de colocación entre inversores cualificados e institucionales de la emisión de Obligaciones Convertibles por importe de 110.000 miles de euros y con vencimiento a cinco años.

Con fecha 20 de abril de 2011, Pescanova, completó el proceso de colocación entre inversores cualificados e institucionales de la emisión de obligaciones convertibles por importe de 180.000 miles de euros y con vencimiento a seis años (20 de abril de 2017). Dicha Emisión de Obligaciones Convertibles, incluyó la recompra por la Sociedad de bonos correspondientes a la emisión de bonos convertibles de marzo de 2010 por un valor nominal de 26.600 miles de euros.

Con fecha 17 de febrero de 2012, Pescanova, completó el proceso de colocación entre inversores cualificados e institucionales de la emisión de obligaciones convertibles por importe de 160.000 miles de euros y con vencimiento a siete años (17 de febrero de 2019). Dicha Emisión de Obligaciones Convertibles, incluyó la recompra por la Sociedad de bonos correspondientes a la emisión de bonos convertibles de marzo de 2010 por un valor nominal de 37.450 miles de euros y de bonos correspondientes a la emisión de bonos convertibles de abril de 2011, por un nominal de 16.150 miles de euros.

Conforme a lo previsto en los Términos y Condiciones, las Obligaciones serán canjeables a opción de los obligacionistas en cualquier momento durante la vida de las obligaciones a un precio fijado. El Emisor podrá decidir, en el momento en que los inversores ejerciten su derecho de canje, si se entrega acciones de la Sociedad, efectivo, o una combinación de efectivo por el nominal y acciones por la diferencia. El Emisor tiene en cada momento notificado explícitamente a los obligacionistas la opción de pago elegida.

Por otra parte, el Emisor tendrá la opción de amortizar las Obligaciones en cualquier momento en el supuesto de que:

a) queden en circulación menos del 15% de las Obligaciones emitidas inicialmente, o
b) si el valor de mercado de las acciones subyacente a las Obligaciones:
para la emisión realizada en el 2010, a partir del 20 de marzo de 2013, dicho valor representara un porcentaje igual o superior al 132% del valor nominal de las Obligaciones,
para la emisión realizada en el 2011, a partir del 5 de marzo de 2014, dicho valor representara un porcentaje igual o superior al 132% del nominal más prima de reembolso correspondiente a cada período,
para la emisión realizada en el 2012, a partir del 3 de marzo de 2016 dicho valor representara un porcentaje igual o superior al 130% del nominal más prima de reembolso correspondiente a cada período.

Hasta el presente ejercicio, Pescanova, tenía la intención, ante cualquier circunstancia futura, de ejercer su derecho a entregar acciones como canje de las Obligaciones. En consecuencia:

siguiendo lo establecido en las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) 32, y de acuerdo con los Términos y Condiciones de la emisión, el instrumento da lugar a un pasivo financiero y la intención de Pescanova, de ejercer su derecho a canjear la totalidad de las Obligaciones por acciones, hace que la opción de conversión deba clasificarse como un instrumento de patrimonio. Con ello, el instrumento que se desprende del contrato tiene carácter de instrumento financiero compuesto, e incluye un elemento de pasivo por deuda financiera y un instrumento de patrimonio relativo a la opción de conversión.
en el caso de Obligaciones Convertibles que dan lugar a instrumentos compuestos, la Sociedad, de acuerdo con lo establecido en la NIC 32 antes mencionada, registra por separado sus dos componentes (pasivo e instrumento de patrimonio) determinando el valor inicial del instrumento de patrimonio a partir de la diferencia entre los valores razonables del instrumento compuesto en su conjunto y del pasivo financiero. Para valorar el instrumento compuesto en su conjunto, se ha empleado el modelo binomial. La valoración del contrato principal, bono cupón con prima de reembolso se ha realizado por el método de coste amortizado. En valoraciones posteriores, el instrumento de patrimonio no recoge los cambios de valor razonable hasta la conversión final.

A 31 de diciembre de 2012, la Sociedad Dominante ha decidido contabilizar la totalidad del pasivo existente derivado de las 3 emisiones de obligaciones converfibles realizadas (emisión 2010, emisión 2011 y emisión 2012) como un Pasivo Financiero a corto plazo debido a que por las propias condiciones de dichas emisiones de obligaciones se dan condiciones de "default" y, por tanto, son exigibles por los tenedores de dichas obligaciones de forma inmediata. Este pasivo financiero se valora mediante el método de coste amortizado.

3.19 Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad Dominante y sociedades dependientes están obligadas al pago de indemnizaciones a aquellos empleados con

los que, bajo determinadas condiciones, rescindan sus relaciones laborales y se crea una expectativa válida frente a terceros sobre el mismo. Por tanto, las indemnizaciones por despido susceptibles de cuantificación razonable se registran como gasto en el ejercicio en el que se adopta la decisión del despido.

4) SOCIEDADES INCLUIDAS EN EL PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN

La identificación de las Sociedades dependientes, multigrupo y asociadas más significativas incluidas en el consolidado, es la siguiente:

Principales sociedades integradas en			0/0
cl Grupo Pescanova	Actividad	País	Participación
SOCIEDADES GRUPO
Acuinova - Actividades Piscícolas, S.A. Acuicultura		Portugal	100,0%
Acuinova Chile, S.A.	Acuicultura	Chile	100,0%
American Shipping, S.A.	Otms servicios	Unguay	100,0%
Antartic Polar PTY LTD.	Otnis servicios	Australia	100,0%
	Extracción de productos de la pesca y Procesamiento de
Argenova, S.A.	productos de la pesca	Argentina	100,0%
Bajamar Séptima, S.A.	Procesamiento de productos de la pesca y	España	100,0%
	Comercialización de productos alimenticios
Eiranova Fisheries Limited	Procesamento de productos de la pesca	Irlanda	100,0%
Entreposto Frigorifico de Pesca de	Olros servicios	Mozambique	96,5%
Mozambique, LDA. (Efripel)
Fricatamar, S.L.	Procesamiento de productos de la pesca y	España	100,0%
	Comercialización de productos alimenticios Olros servicios
Frigodis, S.A.		España	100,0%
Frinova, S.A.	Procesamiento de productos de la pesca	España	90,4%
Frivipesca Chapela, S.L.	Procesamento de productos de la pesca	España	100,0%
Insuiña, S.L.	Acuicultura	España	100,0%
Ittinova, S.R.L.	Otros servicios	Italia	100,0%
Nova Austral, S.A.	Acuicultura	Chile	100,0%
Nova Guatemala, S.A.	Acuicultura	Guatemala	100,0%
Novaocéano, S.A.	Procesamento de productos de la pesca	Mexico	100,0%
Novaperú, S.A.C.	Comercialización de productos alimenticios	Peru	100,0%
Novapesca Italia, S.R.L.	Otros servicios	Italia	100,0%
Novapesca Trading, S.L.	Otros servicios	España	100,0%
	Extracción de productos de la pesca. Procesamiento de
Pesca Chile, S.A.	productos de la pesca y Comercialización de productos	Chile	100,0%
	alimenticios
Pescafina Bacalao, S.A.	Procesamento de productos de la pesca	España	100.0%
Pescafina, S.A.	Comercialización de productos alimenticios	España	99,0%
Pescafresca, S.A.	Comercialización de productos alimenticios	España	100,0%
Pescanova (Portugal) - Productos	Comercialización de productos alimenticios	Portugal	100,0%
Alimentares, Lda.
Pescanova Alimentación, S.A.	Comercialización de productos alimenticios	España	100.0%
Pescanova Brasil, Ltda	Acuicultura	Brasi	98,5%
Pescanova France, SAS	Comercialización de productos alimenticios	Francia	100,0%
Pescanova Hellas	Comercialización de productos alimenticios	Grecia	100,0%
Pescanova Inc.	Comercialización de productos alimenticios	USA	100,0%
Pescanova Italia, S.R.L.	Comercialización de productos almenticios	Italia	100.0%
Pescanova Japan K.K.	Comercialización de productos alimenticios	Japon	100.0%
Pescanova Polska, S.P.	Comercialización de productos alimenticios	Polonia	99,0%
Pesquerias Belnova, S.A.	Extracción de productos de la pesca	Uruguay	100,0%
Porvenir, S.A.	Otms servicios	Chile	100,0%
Servicios y Contrataciones, S.A.	Acuicultura	Nicaragua	67,0%
Subgrupo Camanica	Acujeultura	Nicaragua	100,0%
Subgrupo Nova Honduras	Acuicultura	Honduras	100,0%
Subgrupo Novagroup	Extracción de productos de la pesca y otros servicios	Sudafrica	92,5%
	Extracción de productos de la pesca. Procesamiento de
Subgrupo Novanam (*)	productos de la pesca y Comercialización de productos alimenticios	Namibia	49,0%
Subgrupo Pescamar	Extracción de productos de la pesca y Comercialización de productos alimenticios	Mozambique	70,0%
Subgrupo Promarisco	Acuicultura	Ecuador	100,0%
	Procesamiento de productos de la pesca 3
Subgrupo Scabel	Comercialización de productos alimenticios	Francia	100,0%
SOCIEDADES MULTIGRUPO
Austral Fisheries PTY LTD	Extracción de productos de la pesca	Australia	50,0%
SOCIEDADES ASOCIADAS
Harinas y Semolas del Noroeste, S.A.	Procesamiento de otros productos alimenticios	España	20.0%

Harinas y Sémolas del Noroeste, S.A. Procesamiento de otros productos alimenticios

(*)De acuerdo con las Normas internacionales de Información Financiera, se contabiliza por integración global dada la capacidad del Grupo de dirección de sus políticas económicas y financieras.

Memoria del Grupo Consolidado

La composición de los distintos subgrupos que integran el Grupo Pescanova es la siguiente:

	País	% Parricipación	Método de integración	Activ.
Agrupación o Subgrupo		Efectiva
Subgrupo Promarisco, S.A.
Promarisco, S.A.	Ecuador	100,000	Sociedad dominante	ﻟﻪ ﺍ
Megashak, S. 4.	Fouador	100,000	Integracion global	2
Sombracom, S. L.	Ecuador	100,00 a	Integracion global	ר ז
Balanceados Nova, S. 1.C. (Balmova)	I cuadir	49,000	Integracion global	പ
Subgrupo Seabel, SAS
Seabel, SAS	Tancia	100,000	Sociedad commante	3-4
Krustanord, S.IS	Prancia	100,000	Integracion global	3-5
Krustunova, SAS	Francia	100,000	Integración global	3-5
Sofranor, S.AS	I rancia	100,000	Integración global	3.5
Sofranova, SAS	lirancılı	1000000	Integracion global	3-5
Subgrupo Nova Honduras, S.A.
Nova Honduras S.A.	Honduras		Sociedad dominante
Camarones y derivados mannos, SRI. de capital variable (Cadema) Honduras		110,000	Integracion global	U
Fizamar, S.R.I.	Honduras	100,000	Integracion global	ﻟﺪ
Nova Honduras Zona Libre, S.A.	I Ionduras	100,000	Integracion global	ﺮ ﺍ
Lorette S.R.L.	I londuras	1 (1() (1) 0	Integracion global	2
Subgrupo Pescamar, LDA
Sociedade de Pesca de Mariscos, LDA. (Pescamar)	Mozambique	70,000	Sociedad dommante	1-5
Pescabom, LDA.	Mozambique	70,000	Integracion global	1-5
listaleiros Navais da Beira, S.A.R.L. (Beiranave)	Mozambique	49,700	Integración global	ර
Compañía de Pesca del Oceano Indico, LID. (Copone)	Mozambique	70,000	Integración global	1
Pescas Carielo, LIDA. (Carrelomar)	Mozambique	35,700	Integracion global	1
Subgrupo Novanam Limited
Novanam Limited	Namibia	49,000	Sociedad dominante	6
Glornar Fisheries (Ptv) LTD	Namibia	47,80 0	Integracion global	1
Novanam Fishing Industries of Namibia (Pry) LTD	Namibia	47,80 0	Integracion global	0
Skeleton Coast Trawhing (Pry) LID	Namibia	47,800	Integracion global	1-3-5
Conbarova Fishing (Ptv) LID	Namilia	47,80 €	Integracion global	0
Venture Fishing (Prv) L.II)	Namibia	47,80 a	Integracion global	Î
Gendor Holding (Prs) I.TI)	Namilia	47,300	Integracion global	()
Kalahari Trawling, Limited	Namibia	47,80 0	Integración global	ป็
Novafish Shop, PIY, LID (antes Novadiaz Fish Shop)	Namilia	47,80 %	Integración global	()
Novatish Trawling Lumited (antes Diaz Trawling PTY I.II)	Namili	41,8" 0	Integracion global	()
Novanam Holdings of Namibia Limited	Namibia	47,80 0	Integracion global	ර
Empire Traw ling (Ptv) 1.ITD	Namibia	47,80 0	Integracion global	6
Deep Ocean Fishing Namibia (PIY) 1.11)	Namilia	47,400	Integración global	3-5
Gendor Resource Development (Pry) LTD	Namibu	47,200	Integración global	6
Gendor Fishing (Prv) LTD	Namibia	47,200	Integracion global	()
Lalandu Holdings (Propietars) Limited	Namibia	47,200	Integracion global	1
CMI Trawling (Propictary) Limited	Namibia	47,200	Integracion global	రా
Pamwe Fishing (Propietary) Lunned	Namilia	47,200	Integracion global	(s
( Dra Namibia, (Pry) Limited	Namilia	47,80 €	Integración global	(s
Nautius Pishing Enterprises (Pry) Limited	Namilia	19,100	Por puesta en equivalencia	1
Empire Inslung (Prv) 1.TD	Namibia	2,400	Por puesta en equivalencia	0
Neavera Traw hig (Prs) LID	Namibu	23,400	Por puesta en equivalencia	ර
Pomona Lobster Packers (Prv) LTD	Namilua	0,000	Por puesta en equivalencia	้น
Omuhuka Trawling, PIY, LTD	Namilia	23,400	Por puesta en equivalencia	1

Actividades

1 Extracción de productos de la pesca

3 Procesamiento de productos de la pesca

4 Procesamiento de otros productos alimenticios

5 Comercialización de productos alimenticios

6 Otros servicios

² Acuicullura

Memoria del Grupo Consolidado

Agrupación o Subgrupo	Pais	% Participación Efectiva	Método de integración	Activ.
Subgrupo Camanica
Camarones de Nicaragua, S.A.	Nicaragua	100,000	Sociedad dominante	1-1
Rio Tranquiko Empresa de Camaron, S.A.	Nicaragua	100,000	Integracion global	2
Camanica Zona Franca, S.A.	Nicaragua	100,000	Integracion global	19
Pescanova Nicaragua, S.A.	Nicaragua	100,000	Integración global	1-2
YANG Shrimps, S.A.	Nicaragua	100,000	Integracion global	2
Zona Franca Rio Real, S.A.	Nicaringia	100,000	Integracion global	പ
Subgrupo Novagroup
Novagroup Proprietary Limited	Sudafrica	92,50 %	Sociedad dominante	6
Novatech Proprietary I.TD.	Sudafrica	55,500	Integración global	6
Pilar Properties Proprietary Limited	Sudatrica	92,500	Integracion global	6
Novaspace Proprietari LID.	Sudafrica	92,500	Integración global	ර
Novaship Namibia (PIY) I.TD.	Sudafrica	02,500	Integración global	6
Novaship Logistics (PIY) Lumited	Sulafrica	92.50 0	Integración global	(s
Pescanova Agents Namibia	Sudafrica	92.50 0	Integracion global	6
Novacargo Namibus (PIY) LTD.	Sudatrica	41,600	Por puesta en equivalencia	6
Evethy Nova	Sudafrica	45,30 0	Por puesta en equivalencia	1
Sudor Fishing Pry Ltd.	Sudafrica	45,30 0	Por puesta en equivalencia	6
Suidor Traw ling Pry Ltd.	Sudafrica	45,30 0	Por puesta en equivalencia	6
Otras sociedades consolidadas por integración global
Sociedades Atlántico Suroccidental	Varios	100,000	Integracion global	5
Pesquera Latma, S.A.	. Treentina	100,000	Integracion global	1
Arkofish, S.A.	Argentina	100,000	Integracion global	1
Posquera Amippo, S.A.	Argentina	100,000	Integracion global	1
Fukucho, S.A.	. Irgentina	100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000	Integracion global	1
Comercial Austral, S.A.	Cule	1 (1) (10 00 0	Integracion global	5

A continuación se detallan una serie de sociedades de reducida dimensión que, al 31 de diciembre de 2012, formaban parte del Grupo o se trataba de participaciones indirectas poco significativas no integradas, y cuyo impacto en el consolidado no es relevante:

	País	% Participación	Método de integración	Activ.
Sociedad		Efectiva
Comercial Austral Pesquera, S.A.	Chile	100,000	Por puesta en equivalencia	5
Chilebreed, SPA	Chile	50.000	Por puesta en equivalencia
Acunova, S.L.	España	100,000	Integración global
Sociedad	Pais	% Participación Efectiva	Clasificación	Activ.
Pescanova Real Estate, LLC	181	100,000	Inversión financiera a largo plazo	6
Abad Exim Private, LTD	Indu	32,100	Inversion financiera a largo plazo
Abad Overseas Private, LID	India	45,000	Inversión financiera a largo plazo	3
Pescatina Tampico, S.A.	Mexico	దికోరం ల	Inversión financiera a largo plazo	3
Kokua Development Corporation, S. 1.	Nicaragua	99,30 a	Inversión financiera a largo plazo
Ladex Foods, LLC	ાક	51,000	Inversión financiera a largo plazo
Acumova Holding Group, S.A.	Ispaña	100,000	Inversion financiera a largo plazo
Ladex Europa, S.I.	I spaña	100,000	Inversion financiera a largo plazo
Marina Fsuri, S.I.,	España	1001000	Inversion financiera a largo plazo	-
Light Shrimps, LI.C.	ાં તેનું મુ	100,000	Inversión financiera a largo plazo	-
Acuicula el Rincon, S.A.	(juatemala	50,000 0	Inversión financiera a largo plazo	-
Boapesca, S.A.	I spaña	50,000	Inversión financiera a largo plazo

Actividades

1 Extracción de productos de la pesca

2 Acuculura

3 Procesamiento de productos de la pesca

4 Processmiento de otros productos alimenticios 5 Comercialización de productos almentreios

6 Olros servicios

APLICACIÓN DE RESULTADOS 5)

La propuesta de aplicación del resultado de la Sociedad Dominante del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2012, que los Administradores presentarán a la Junta General de Accionistas para su aprobación es traspasar a Resultados Negativos de Ejercicios Anteriores el importe de 775.621 miles de euros correspondiente al resultado negativo del ejercicio.

Durante los ejercicios 2012 y 2011 se procedió al reparto de dividendos aprobado por la Junta General de Accionistas en sus respectivas reuniones de 13 de abril de 2012 y 8 de abril de 2011. Sin embargo, como consecuencia de la corrección de errores descrita en la Nota 2.B de esta memoria, el resultado de ambos ejercicios es negativo, por lo que 9.724 miles de euros y 10.696 miles de euros distribuidos como dividendos correspondientes a los resultados obtenidos en 2010 y 2011 respectivamente, se registran en estas Cuentas Anuales con cargo a Reservas Voluntarias.

No existen más limitaciones para la distribución de dividendos, que las indicadas por los artículos 275 y s.s. de la Ley de Sociedades de Capital.

POLÍTICAS DE GESTIÓN DEL RIESGO FINANCIERO 6)

El Grupo Pescanova está expuesto a determinados riesgos que gestiona mediante la aplicación de sistemas de identificación, medición de concentración y supervisión.

Los principios básicos definidos por el Grupo Pescanova en el establecimiento de su política de gestión de los riesgos más significativos, son los siguientes:

Cumplir con las normas de buen gobierno corporativo.
Cumplir estrictamente con todo el sistema normativo de Grupo Pescanova.
Cada negocio y área corporativa define los mercados y productos en los que puede operar en función de los conocimientos y capacidades suficientes para asegurar una gestión eficaz del riesgo.
Los negocios y áreas corporativas establecen para cada mercado en el que operan su predisposición al riesgo de forma coherente con la estrategia definida.
Los negocios, áreas corporativas, líneas de negocio y empresas establecen los controles de gestión de riesgos necesarios para asegurar que las transacciones en los mercados se realizan de acuerdo con las políticas, normas y procedimientos de Grupo Pescanova.

Riesgo de tipo de interés

Las variaciones de los tipos de interés modifican el valor razonable de aquellos activos y pasivos que devengan un tipo de interés fijo, así como los flujos futuros de los activos y pasivos referenciados a un tipo de interés variable.

El objetivo de la gestión del riesgo de tipos de interés es alcanzar un equillibrio en la estructura de la deuda que permita minimizar el coste de la deuda en el horizonte plurianual con una volatilidad reducida en la cuenta de resultados.

Dependiendo de las estimaciones del Grupo y de los objetivos de la estructura de la deuda, pueden realizarse operaciones de cobertura mediante la contratación de derivados que mitiguen estos riesgos. Al 31 de diciembre de 2012, el Grupo tiene contratados los derivados mencionados en la Nota 15.

Los tipos de interés de referencia de la deuda contratada por el Grupo Pescanova son, fundamentalmente el Euribor.

Riesgo de tipo de cambio

Los riesgos de tipos de cambio se corresponden, fundamentalmente, con las siguientes transacciones:

Deuda denominada en moneda extranjera contratada por sociedades del Grupo y asociadas.
Pagos a realizar en países fuera de la Zona Euro por adquisición de todo tipo de servicios.

Adicionalmente, los activos netos provenientes de las inversiones netas realizadas en sociedades extranjeras cuya moneda funcional es distinta del euro, están sujetas al riesqo de fluctuación del tipo de cambio en la conversión de los estados financieros de dichas sociedades en el proceso de consolidación.

Con el objetivo de mitigar el riesgo de tipo de cambio, el Grupo Pescanova trata de que se produzca un equilibrio entre los cobros y pagos de efectivo de sus activos y pasivos denominados en moneda extranjera.

Riesgo de liquidez

En el mes de abril de 2013, el Juzgado de lo Mercantil número 1 de Pontevedra declara a la Sociedad Dominante en concurso voluntario de acreedores dada la situación manifiesta de insolvencia. A efectos de poder atender los compromisos de pago que se derivan de su actividad, en junio de 2013 la Sociedad obtuvo una línea de financiación de circulante de la que puede disponer de hasta 56 millones de euros, tal y como se detalla en la Nota 24 de hechos posteriores.

Adicionalmente, y con el objetivo de permitir la continuidad de las operaciones del Grupo, el Consejo de Administración se encuentra en fase de elaboración de una propuesta de Convenio de Acreedores que permita la reestructuración financiera del mismo, como se describe en la Nota 2.D. A la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales, la Sociedad Dominante todavía tiene sin disponer una parte de la línea de financiación mencionada anteriormente y no se estiman necesidades de financiación operativas adicionales antes del momento en que la potencial propuesta de convenio de acreedores debiera ser votada.

Riesgo de crédito

Los principales activos financieros del Grupo son saldos de caja y efectivo, deudores comerciales y otras cuentas a cobrar, e inversiones, que representan la exposición máxima del Grupo al riesgo de crédito en relación con los activos financieros.

El riesgo de crédito del Grupo es atribuible principalmente a sus deudas comerciales. Los importes se reflejan en el balance de situación netos de provisiones para insolvencias, estimadas por la Dirección del Grupo en función de la experiencia de ejercicios anteriores y de su valoración del entorno económico actual.

El Grupo no tiene una concentración significativa de riesgo de crédito, estando la exposición distribuida entre un gran número de contrapartes y clientes. Asimismo, la morosidad histórica puede calificarse de muy baja.

Memoria del Grupo Consolidado

7)

El Grupo no ha adquirido a lo largo del presente ejercicio participación alguna.

El movimiento del fondo de comercio de consolidación es el siguiente:

	Miles Euros
Saldo final 31/12/11	69.830
Reclucciones por deterioro de activos	169.830
Saldo final 31/12/12

lmporte en libros del fondo de comercio distribuido a cada grupo de unidades:

	Fondo de		Fondo de
	Comercio	Bajas	Comercio
Grupo de unidades (Miles de Euros)	31/12/11		31/12/12
Compañías dedicadas a Acuicultivos	34.997	(34.997)
Companias Comerciales	19.691	(19.691)
Compañías en Procesos Productivos	15.142	(15.142)
TIONNAL	69.830	(69.830)

Al cierre del ejercicio 2012, la determinación del valor de cada una de las unidades, se ha realizado teniendo en cuenta las expectativas del Plan de Viabilidad (véase Nota 2.D), que cubre en todos los casos, un periodo de cuatro años. Las principales hipótesis utilizadas para el cálculo del valor en uso se describen en la Nota 3.4 de la presente memoria consolidada.

En base a los resultados obtenidos, el Grupo ha decidido deteriorar el total de los fondos de comercio registrados a la fecha, que se correspondían, principalmente, con los de las sociedades: Promarisco (26 millones de euros), Seabel SAS (19 millones de euros), Fricatamar, S.L. (14 millones de euros) y Novaguatemala (9 millones de euros).

Hasta el 31 de diciembre de 2011, la determinación del valor de uso de cada una de las unidades, se había realizado a partir de proyecciones de flujos de efectivo basadas en los presupuestos de cada una de las unidades aprobados por la Dirección. Dichos presupuestos, que cubrían en todos los casos, un periodo de entre tres y cinco años, fueron elaborados por las direcciones operativas de cada unidad en base a su experiencia y conocimientos específicos del negocio y la situación del mercado en el que opera cada una de las unidades.

Memoria del Grupo Consolidado

8) INVERSIONES CONTABILIZADAS POR EL MÉTODO DE PARTICIPACIÓN

El Grupo mantiene diversas participaciones en empresas asociadas. El valor de la inversión en las mismas, se resume en el cuadro siguiente:

	Miles Euros
Sociedades	2012	2011
Harinas Semolas del Noroeste, S.A.	688	686
Chilebreed, SPA	441	1.064
Subgrupo Novanam	42	44
Comercial Austral Pesquera, S.A.	25	4
Boapesca, S.A.		83
( )tras Sociedades	-4	20
Total	1.270	1.910

La porción de los resultados de las Sociedades puesta en equivalencia se desglosa a continuación:

	Miles Euros
Sociedades	20112	2011
Subgrupo Novanam	(1.933)	(1.032)
Subgrupo Novagroup	526	878
Chilebreed, SPA	(324)
Harinas · Sémolas del Noroeste, S.A.	51	42
Otras Sogedades	5	न
Total	(1.675)	(108)

9) ACTIVO INTANGIBLE

El movimiento durante el ejercicio de este epígrafe y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas y provisiones es el siguiente:

	Miks Fissen
	Concesiones,
	ucencias v	( )TOS	Total
Descripción:	marcas
Importe bruto a 31 de Diciembre de 2010	18.046	30.139	48.185
Ajustes por errores año 2010 y anteriores	10.482	6.493	16.975
Importe bruto a 1 de Enero de 2011	28.528	36.632	65.160
Amortización acumulada y perdida por deterioro a 31 de Diciembre de 2010		(16.605)	(16.605)
Ajustes por errores año 2010 y anteriores		(1.267)	(1.267)
Amortización acumulada y pérdida por deterioro a 1 de Enero de 2011		(17.872)	(17.872)
Importe neto corregido a 1 de Enero de 2011	28.528	18.760	47.288
. Idiciones	781	4.931	5.712
Adiciones netas por Dª de cambio	250	590	840
Bajas	(153)	(1.690)	(1.843)
Traspasos	(184)	415	231
Subtotal 31 de Diciembre de 2011	રતેવ	4.246	4.940
. \mortizaciones		(2.741)	(2.741)
Amortizaciones por Dª de cambio y otras		590	590
Bajas		1.048	1.048
Subtotal 31 de Diciembre de 2011		(1.103)	(1.103)
Importe bruto a 31 de Diciembre de 2011	29.222	40,878	70.100
Amorazación acumulada v perdida por deterioro a 31 de Dictembre de 2011		(18.975)	(18.975)
Importe neto a 31 de Diciembre de 2011	29,222	21.903	51.125
Adictores	3, 20	5.869	0,648
Adiciones netas por Dª de cambio	(525)	(259),	( 84)
Baja.	(285)	(434)	(-19)
Traspaso a activos no corriente mantendos para la venta	()		6
Adquisición por combinaciones de negocio		4.892	4.892
Subtotal 31 de Diciembre de 2012	2.975	10,068	13.043
montpaciones		(3.51)	(3.517)
Amortizaciones por D' de cambio y otros		803	895
Bajas		308	398
Subtotal 31 de Dictembre de 2012		(2.22 )	(2.22-1
limporte bruto a 31 de Dictembre de 2012	32.197	50.946	83.143
Amortización acumulada y perdida por deterioro a 31 de Dictembre de 2012		(21.202)	(21.202)
Importe neto a 31 de Diciembre de 2012	32.197	29.744	61.941

A 31 de diciembre de 2012 y a 31 de diciembre de 2011, la totalidad de licencias de pesca y concesiones registradas en el activo intangible del Estado de Situación Financiera, con coste, tienen vida útil indefinida.

Las licencias de pesca incluyen algunas valoradas en relación a un mercado activo y que se consideran de vida útil indefinida. Estas licencias ascienden a 7,8 millones de euros y las razones del supuesto de vida útil indefinida son la propiedad por plazo ilimitado y las medidas conservacionistas del gobierno australiano y la industria pesquera encaminadas a mantener el recurso pesquero en condiciones óptimas. El coste de adquisición de dichas licencias ha sido de 4,9 millones de euros.

Las reservas de revalorización derivadas de dichas licencias ascienden a 1,8 millones de euros a 31 de diciembre de 2012 y apenas han tenido movimiento desde el 1 de enero de 2004.

La estimación del valor de dichas licencias ha sido efectuada en relación al mercado activo de las Northern Prawn Fisheries para la pesca de langostinos en el Golfo de Carpentaria y aledaños (Australia).

Las principales hipótesis utilizadas para el cálculo del valor de uso, han sido las descritas en la Nota 3.4 "Deterioro de activos".

Entre los elementos de desarrollo, se incluyen proyectos en curso de mejoras productivas en acuicultura.

El importe de los desembolsos por investigación y desarrollo reconocidos como gasto en el ejercicio 2012 asciende a 5,9 millones de euros. (5,2 millones en el ejercicio 2011).

10) INMOVILIZADO MATERIAL

Los movimientos de cada partida del Estado de Situación Financiera Consolidado incluida en este epígrafe y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas y provisiones, son los siguientes:

			11/16/11/2019
Descripcion:	Terrenos & 1 (1 . (1 . (1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1	Birt lecn y る【無限】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】	11-12	( )Erin lomosilizati	Underpos C en 111880	Total
Importe bruto a 31 de Diciembre de 2010	386.367	415.745	466.449	26.990	76.934	1.372,485
Afustes por errores ano 2010 y anteriores	85.831	シリ.132	133.656	(7 (180)	27.282	278.247
Importe bruto a 1 de Enero de 2011	472.224	454.877	600.105	19.310	104,216	1.650.752
Amortización acumulada y perdida por deterioro a 31 de Diciembre	(85.999)	(176.795)	(48.010)	(11.785)		(872.589)
Ajustes por crrores año 2010 v anteriores	(8.438)	6 262	10.270	964		0.058
Amortización acumulada y perdida por deterioro a 1 de Enero de	(94.437)	(170.533)	(87.740)	(10.821)		(363.531)
Importe neto a 1 de Enero de 2011	377.787	284.344	512.365	8.489	104.216	1.287.201
Adictories	23.725	41.668	24643	3641	73.386	167.063
Adiciones netas por Dº de cambio y otros	((1)6)	1.628	22 180	870	1.855	25.906
Bajas	(11.870)	(11.005)	(11.121)	(1 ਮੁਕਸ਼ਮ)	(177)	(36.061)
( )(Tus	71.564	45.744	(3.164)	तेनेंग	(113.234)	1.850
Subtotal 31 de Diciembre de 2011	82.813	78.035	32.538	3.572	(38.200)	158.758
Bajas V otros	2806	7.781	7.714	7201		19.021
.Amortizaciones	(17.733)	(27.028)	(13.561)	(3.704)		(62.026)
Amortizaciones por Dª de cambio	(442)	(1)	1.134	110		ક્ષ્યાન
Subtotal 31 de Diciembre de 2011	(15.369)	(19-248)	(4.713)	(2-874)	--	(42.204)
Importe bruto a 31 de Dictembre de 2011	555.037	532912	632.643	22482	66.016	1 જ્ઞાતે વગત
Amortización acumulada, Provisiones y Perdida por Deterioro a 31.12.11	(11) 800)	(189.781)	(92.453)	(13.695)		(405.735)
Importe neto a 31 de Diciembre de 2011	445.231	343,131	540.190	9.187	66.016	1.403.755
Adiciones	14.685	12.105	54.400	1.274	73 508	126.07 1
Adiciones netas por D' de cambio	(5.793)	(5.233)	(17591;	(4)(b)	(1.186)	(30,219)
Traspaso de activos no correntes clasit como mantendos para la venta			629	3.533		4.162
Bajan	(-)80)	(6 468)	(165)	(2023)	(1.958)	(11.594)
( )Tron	10.582	23975	(5 1947	(139)	(31.941)	(2717)
l raspaso a activos no corrientes clasir como mantendos para la venta	(745)	(1.938)	(3.664)			0.337
Subtotal 31 de Diciembre de 2012	17.759	22,441	(1.486)	2.229	38.423	79.366
Bayat.	462	4 4 38	1){ })	555		(11)172
Amoritzaciones	(19.407)	(29.501)	(13.369)	(4717)		(67 (NN)
Amortizaciones por De de cambio	921	1 146	1 855	244		4.166
( )[res	(101)	265	2.602	116		2.882
Traspaso a activos no corrientes clasif, como mantendos para la venta	107	1.071	2 920			4.008
Deterioro de inmovinzado material			(27) 400,			271.400,
Subtotal 31 de Diciembre de 2012	(17.518)	(22,587)	(277.302)	(3.802)		(321.209)
Provisiones	. .	- -	(IO.O.O.)			(10 OHR),
Importe bruto a 31 de Dictembre de 2012	572.796	555.353	631 157	25.111	104.439	1.888.856
Amoruzación acumulada, Provisiones y Perdida por Deterioro a 31.12.12	(127.324)	(212.368)	(379.755)	(17.497)		(736.944)
	445.472	342.985	251.402	7.614	104.439	1.151.912

En el epigrafe de "Terrenos y construcciones" y "Flota" existen una serie de bienes a los que se ha otorgado como coste atribuido a fecha de transición a NIIF (1 de enero de 2004) su valor de mercado, en base a tasaciones de expertos independientes.

Al cierre del ejercicio 2012, de acuerdo con lo establecido en el párrafo 8 de la NIC 36, existen indicadores (la situación adversa que atraviesa la Sociedad Dominante - Nota 1, Situación Concursal) que llevan al Grupo a comprobar si existen pérdidas por deterioro del valor de los activos.

El Grupo ha realizado una estimación formal del importe recuperable de cada una de las unidades de negocio, teniendo en cuenta las expectativas del Plan de Viabilidad (véase Nota 2.D). Las principales hipótesis utilizadas para el cálculo del valor en uso se describen en la Nota 3.4 de la presente memoria consolidada.

En base a los resultados obtenidos, el Grupo ha decidido deteriorar el Epígrafe "Flota" del Inmovilizado Material por un importe total de 271,4 millones de euros como se refleja en el cuadro anterior, registrando su totalidad bajo la partida "Deterioro de activos no corrientes" del Estado de los resultados consolidado al 31 de diciembre de 2012 adjunto.

No se han identificado unidades adicionales que, al 31 de diciembre de 2012, necesitasen ser deterioradas.

Al cierre de los ejercicios 2012 y 2011, el Grupo no mantiene inmovilizado no afecto directamente a la explotación, en el activo del estado de situación financiera consolidado, por importes significativos.

Del saldo registrado en el activo material al cierre del ejercicio 2012, 183,5 millones de euros se encuentran afectos a garantías hipotecarias, además del inmovilizado material afecto a proyectos de financiación.

No existen compromisos de compras significativas de inmovilizado material, a excepción de los vinculados a los Proyectos Financieros.

El Grupo tiene las adecuadas pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos a los que está sujeto su inmovilizado material.

El importe de los costes por préstamos capitalizados durante el ejercicio no es significativo y corresponde a las inversiones realizadas en acuicultivos en Centroamérica. El tipo de capitalización utilizado para determinar el importe de los costes por préstamos susceptibles de capitalización, corresponde al tipo promedio de los préstamos utilizados específicamente en la construcción de los citados proyectos.

Inmovilizado en proyectos

De los mencionados importes de activos fijos, un total de 269,6 millones de euros (185,1 en terrenos, 82,8 millones de euros en instalaciones y 1,7 millones de euros en inmovilizado en curso) corresponden a inmovilizado en proyectos financiados a través de "Project Finance". Dichos inmovilizados están garantizando el buen fin de los préstamos, mediante los que están siendo financiados.

11) EXISTENCIAS

El desglose de las existencias por grupos homogéneos de actividades y grado de terminación, así como las provisiones dotadas son las siguientes:

	Miles Euros
	2012	2011
Existencias comerciales	147.176	218.913
Materias primas y otros aprovisionamientos	167.922	158.439
Productos en curso v semiterminados	113.936	217.326
Productos terminados	62.006	75.559
Subproductos, residuos, materiales recuperados y anticipos	19.488	63.619
	570.578	733.856
Provisiones	(018)	(1.199)
Total	569.660	732.657

Al cierre de los ejercicios 2012 y 2011, el Grupo mantiene aproximadamente 189 millones de euros de existencias pignoradas, como garantía de operaciones financieras con entidades de crédito, que afectan a la disponibilidad de las mismas.

El desglose de existencias por naturaleza, al cierre de los ejercicios 2012 y 2011 es el que sigue:

		Miles Euros
	2012	2011
Activos biológicos	169.525	211.012
Otras existencias	400 - 13	521.645
Total	569.660	732-657

Los activos biológicos se refieren a pescado y marisco cultivado en distintos grados de crecimiento. El método de valoración de los mismos se explica en la Nota 3.6 de la presente memoria consolidada.

El movimiento habido a lo largo del 2012 en este epigrafe de balance se muestra a continuación:

Activos Biológicos	Miles Linns
limporte a 31 de diciembre de 2011	211.012
Variación de existencias	41.487
Importe a 31 de diciembre de 2012	169.525

12) CAPITAL SOCIAL Y RESERVAS

La composición y movimiento del Patrimonio Neto del Grupo se detalla en el "Estado de variaciones en el patrimonio neto consolidado", documento integrante de estas Cuentas Anuales Consolidadas.

El objetivo fundamental del Grupo Pescanova en la gestión de su capital, consiste en salvaguardar la capacidad del Grupo para continuar la actividad, de forma que pueda alcanzar un acuerdo de convenio de acreedores.

Capital social

A 31 de diciembre de 2011, el importe del capital nominal, suscrito y desembolsado ascendía a 116.683.524 euros, representado por 19.447.254 acciones al portador, todas ellas de la misma clase, y con un valor nominal cada una de ellas de 6 euros.

La Junta General celebrada el 13 de abril de 2012 acordó delegar en el Organo de Administración la facultad de aumentar el capital social de la Sociedad; por ello, en la reunión del Consejo de Administración celebrada el día 2 de julio de 2012, con la asistencia de la totalidad de sus miembros, se acordó ampliar el capital social en la cantidad de cincuenta y cinco millones setecientos cuarenta y dos mil setecientos ochenta y cuatro euros (55.742.784 euros) mediante la emisión de nueve millones doscientas noventa mil cuatrocientas sesenta y cuatro (9.290.464) nuevas acciones de seis euros (6 euros) de valor nominal cada una de ellas, de la misma clase y serie y con iguales derechos que las demás acciones de Pescanova en circulación a partir de la fecha en que el aumento de capital se declare suscrito y desembolsado, previéndose expresamente la posibilidad de suscripción incompleta. Dichas acciones se suscribirían con una prima de emisión de siete euros y cuarenta y cinco céntimos (7,45 euros) por acción.

Cumplidos los plazos y condiciones para la suscripción y desembolso de las nuevas acciones, y habiendose cubierto íntegramente la ampliación, el capital social de Pescanova quedó fijado en ciento setenta y dos millones cuatrocientos veintiséis mil trescientos ocho euros (172.426.308 euros) representados por veintiocho millones setecientas treinta y siete mil setecientas dieciocho acciones (28.737.718) de seis euros de valor nominal, todas de igual clase y serie, estando todas ellas totalmente suscritas y desembolsadas.

Dicha situación se mantiene hasta la fecha de formulación de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas.

Al cierre del ejercicio, todas las acciones de la Sociedad Dominante estaban admitidas a cotización oficial en las Bolsas de Madrid y Bilbao, si bien a la fecha de la formulación de estas Cuentas Anuales, las mismas se encuentran suspendidas de cotización.

Prima de emisión

La Ley de Sociedades de Capital permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para la ampliación de capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

Reserva legal

De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Otras reservas

La práctica totalidad de este saldo corresponde a resultados negativos de ejercicios anteriores.

RESERVA DE REVALORIZACIÓN REAL DECRETO LEY 7/1996, DE 7 DE JUNIO:

Esta reserva, registrada en el estado de situación financiera consolidado integrante de las Cuentas Anuales del ejercicio 2000 y que no se revertió ya que cumplía con las excepciones de adaptación a NIIF, fue consecuencia de las operaciones de actualización del valor del inmovilizado material practicadas de acuerdo con la normativa que regula dichas operaciones, menos el gravamen fiscal del 3% del importe de las revalorizaciones. Las operaciones de actualización y saldo de esta reserva fueron aprobadas tácitamente el 31 de diciembre de 1999, destinándose a ampliación de capital social.

Diferencias de conversión

Las principales diferencias de conversión incluidas entre los fondos propios del estado de situación financiera consolidado, son las siguientes:

	Miles Euros
Sociedades Dependientes y Multigrupo	2012	2011
Novanam Limited	21.080	14.164
Pesca Chile, S.A.	8.980	3.257
Austral Fisheries PTY LID	6.182	5.711
Promarisco, S.A.	2.988	3.284
(1) Sociedades Poteras	2.264	2.278
Pesquerías Belnova, S.A.	તે) તે	බවට
Antarctic Polar PTY LTD	988	વેત્ત્વ
Pescanova Brasil, Ltda	454	454
Pescanova Japan K.K.	196	403
Pescanova Inc.	141	288
Servicios Contrataciones, S.A.	119	161
Entreposto Frigorifico de Pesca de Mozambique, LDA. (Efripel)	110	4.844
Camarones de Nicaragua, S.A.	91	687
Nova Honduras, S.A.	(-1);	71
Pesanova Polska, S.P.	(48)	(115)
Nova Austral, S.A.	(51)	(6.015)
Novaoceano, S.A.	1611	(77)
Porvenir, S.A.	(9.7)	(03)
Nova Guatemala, S.A.	(251)	((1))
Sociedades Atlántico Suroccidental	(351)	(351)
Acuinova Chile, S.A.	(997)
Novagroup Propietary Limited	(6.405)	(5.986)
Pescamar, LDA	(20.018)	(17.335)
	16.276	7.554

(1) Induve: Pesquera Latina, S.A.; Arkofish, S.A.; Pesquera Amippo, S.A.; Fukucho, S.A.

Los movimientos acaecidos en el ejercicio se refieren a las diferencias de conversión producidas, a los resultados generados durante el mismo y a la aplicación de resultados de años previos.

Acciones propias

del plazo máximo de cinco años, pudiera aumentar el capital social, con o sin prima, hasta la mitad del capital en el momento de dicha autorización.

De acuerdo con la autorización emanada del punto 6 del Orden del Día de la Junta General de la Sociedad, celebrada el día 6 de abril de 2010, del punto 6 del Orden del Día de la Junta General celebra el día 8 de abril de 2011 y del punto 2 del orden del día de la Junta General Extraordinaria celebrada en 30 de enero de 2012, la Sociedad Dominante poseía 88.460, a 31 de diciembre de 2012 acciones propias, a un precio medio de adquisición de 27,20 euros por acción.

No existen opciones u otros contratos emitidos por la Sociedad sobre sus propias acciones, excepto los indicados en el párrafo siguiente, ni circunstancias específicas relativas a subvenciones, donaciones y legados otorgados por socios.

A 31 de diciembre de 2012 la Sociedad tiene firmado un acuerdo ("share swap transaction") con un banco, tenedor de 777.866 acciones, equivalentes al 2,70% del capital emitido. Dicho acuerdo que implicaba, básicamente, el derecho de Pescanova a la compra de dichas acciones al tenedor por un precio de 12,8556 euros, fue ejecutado en enero de 2013.

Los gastos financieros del "share swap transaction" se registran bajo la partida de la cuenta de pérdidas y ganancias "Gastos financieros", registrándose contra reservas el cambio de valor del mismo. Al cierre del ejercicio 2012 no se registra ningún importe por este concepto en el Estado de Información Financiera Consolidado.

Otra información

Al 31 de diciembre de 2012 la única entidad con participación igual o superior al 10% del capital suscrito, de acuerdo con los registros facilitados por la Comisión Nacional del Mercado de Valores, era Sociedad Anónima de Desarrollo y Control (SODESCO), con una participación del 11,351%. A dicha fecha y según la misma fuente, los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante en su conjunto poseen una participación directa e indirecta que supone un 27,918% del Capital Social de la Sociedad Dominante.

A la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales Consolidadas, y de acuerdo con los registros de la CNMV, no existen personas y/o entidades con participación igual o superior al 10% del capital suscrito.

Las sociedades ajenas al Grupo que a 31 de diciembre de 2012 y 2011 poseen una participación superior al 10% del capital en algunas de las sociedades del Grupo y de negocios conjuntos son las siguientes:

Titular de la participacion	o participacion	Sociedad del Grupo participada
Luis Latuente Ochoa	33.00	SERVICIOS Y CONTRATACIONES, S.A.- NICARAGUA
Emopesca Bla		36,00 PESCAMAR, LDA.- BEIRA-MOZAMBIQUE
NedCapital		40.00 NOVANAM LIMITED-LÜDERITZ-NAMIBIA
Blumar S.A.	50.00	CHILEBREED, SPA-CHILE
Tecopate, S.A.		50,00 ACUICOLA EL RINCON, S.A.-F.CUADOR
Kailis & France Holdings PTY. LTD.		21,00 AUSTRAL FISHERIES Pty.Ltd.-PERTH-AUSTRALIA
K.F.V. Fisheries (QLD) PYT. LTD.		23.00 AUSTRAL FISHERIES Ptv.Ltd.-PERTH-AUSTRALIA

Ninguna de las acciones de las sociedades dependientes cotizan ni han cotizado en bolsa.

Situación Patrimonial de la Sociedad Dominante

De acuerdo con el artículo 363 de la Ley de Sociedades de Capital, la Sociedad Dominante se encuentra en causa de disolución ya que las pérdidas y los impactos de las correcciones de errores de ejercicios anteriores han reducido el Patrimonio Neto en una cantidad inferior a la mitad del Capital Social, a no ser que éste se aumente o se reduzca en la medida suficiente, y siempre que no sea procedente solicitar la declaración de concurso.

Conforme al artículo 36 del Código de Comercio, a los efectos de la distribución de beneficios, de la reducción obligatoria de Capital Social y de la disolución obligatoria por pérdidas, se considerará patrimonio neto el importe que se califique como tal en las cuentas anuales, incrementado en el importe del capital social suscrito no exigido, así como en el importe del nominal y de las primas de emisión o asunción del capital social suscrito que esté registrado contablemente como pasivo. También a los citados efectos, los ajustes por cambios de valor originados en operaciones de cobertura de flujos de efectivo pendientes de imputar al estado de los resultados consolidados no se considerarán patrimonio neto.

En consecuencia con lo anterior, al 31 de diciembre de 2012, la Sociedad Dominante se encontraría en causa de disolución. No obstante lo anterior, cabe destacar que con la finalidad de establecer el equilibrio patrimonial, el Consejo de Administración se encuentra en fase de elaboración de una propuesta de Convenio de Acreedores junto con una propuesta de Plan de Viabilidad, en el que se incluyen una serie de medidas tendentes a permitir la reestructuración financiera de la Compañía y solventar el actual desequilibrio patrimonial.

Gestión de capital

13) INGRESOS DIFERIDOS

Se corresponden con subvenciones a inversiones en activos fijos y secundariamente, en concepto de ayudas por creación de empleo y ayudas de investigación recibidos de diversos organismos oficiales, principalmente en España y Portugal, permaneciendo en el Estado de Situación Financiera Consolidado de 2012 el saldo por importe de 97.305 miles de euros (105.892 miles de euros en 2011).

El movimiento de los saldos correspondientes a subvenciones en capital para la estructura fija de la empresa es el siguiente:

		Miles Euros
	2012	2011
Saldo inicial	105 892	119.677
Adiciones	597	153
Traspaso	(2.358)	(7.642)
Amoruzaciones y traspasos	(6.826)	(6.296)
Saldo final	97.305	105.892

14) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS Y CONTINGENCIAS

Provisiones no corrientes

El desglose y movimiento de este epígrafe del Estado de Situación Financiera Consolidado para el ejercicio 2012, es el siguiente:

	Miles Euros 2012
Provisiones para impuestos
Saldo inicial	3.526
Ajustes al saldo inicial	(16)
Dotaciones	280
Aplicaciones	5)
Saldo final	3.787

Las provisiones constituidas por el Grupo responden a liquidaciones tributarias en situación de recurso contencioso-administrativo.

Las provisiones a largo plazo ascienden a 3.787 miles de euros (3.526 miles de euros en 2011) que corresponden a Provisiones para impuestos en España y en otros países. Este epígrafe recoge el importe del principal y los correspondientes intereses de los diversos recursos contencioso-administrativos que el Grupo Pescanova mantiene ante diversos tribunales españoles o extranjeros, la mayoría de ellos en el Tribunal Supremo, contra liquidaciones tributarias giradas por la Agencia Tributaria principalmente entre 1990 y 1997.

Contingencias

En los ejercicios 2009 y 2012 se produjeron sendos accidentes en la planta de Mira (Portugal). Al 31 de diciembre de 2012 se incluyen en el estado de situación financiera consolidado un importe de 11 millones de euros correspondientes a cuentas a cobrar por reclamaciones de daños y lucro cesante efectuadas a las compañías aseguradoras, que durante el ejercicio 2013 han sido cobrados en su totalidad. Asimismo, el Grupo está actualmente reclamando a las aseguradoras importes adicionales en relación con estos siniestros, habiendo cobrado otros 8 millones de euros adicionales a los mencionados anteriormente.

15) DEUDA FINANCIERA

El importe de las deudas que vencen en cada uno de los cinco años siguientes al cierre del ejercicio y el resto hasta su cancelación, se detallan a continuación, figurando separadamente para cada una de las partidas relativas a deudas, conforme al modelo del Estado de Situación Financiera Consolidado.

Miles Euros	Entidades de Crédito y Obligaciones
Vencimientos	31/12/2012	31/12/2011
2012		2.343.757
2013	2.591.992	227.776
2014	222.959	174.801
2015	140.362	211.552
2016	113.919	112.388
2017	218.191	286.518
Siguientes	257,847
Total	3.54 5 2010	3.356.792

A pesar de los vencimientos indicados en el cuadro anterior, y como consecuencia del incumplimiento de las condiciones establecidas en los contratos de financiación, el Grupo ha procedido a reclasificar a corto plazo la mayor parte de su deuda financiera.

Obligaciones y otros valores negociables

Emisión marzo 2010 (en adelante Bonos 2015):

Con fecha 5 de marzo de 2010, Pescanova, S.A. completó el proceso de colocación entre inversores cualificados e institucionales de la emisión de Bonos Convertibles por importe de 110.000 miles de euros. En resumen, los términos y condiciones de la emisión que quedaron fijados definitivamente son los siguientes:

a) La emisión de bonos se realiza por importe de ciento diez millones de euros y con vencimiento a cinco años.
b) Los bonos devengan un tipo de interés fijo anual pagadero semestralmente del 6,75% anual.
c) Los bonos serán canjeables, a opción de los bonistas, por acciones nuevas o existentes de la Sociedad.

Conforme a lo previsto en los Términos y Condiciones, el Emisor podrá decidir, en el momento en que los inversores ejerciten su derecho de canje, si entrega acciones de la Sociedad o la combinación de efectivo por el nominal y acciones por la diferencia. Pescanova, S.A. tiene intención, ante cualquier circunstancia futura, de ejercer su derecho a entregar acciones como canje de las Obligaciones.

d) En abril del ejercicio 2011, la Sociedad procedía a la amortización de obligaciones por un total de 27,1 millones de euros.
e) En Febrero del presente ejercicio de 2012, la Sociedad procedía a la amortización de obligaciones por un total de 37,45 millones de euros.

Emisión abril 2011 (en adelante Bonos 2017):

Con fecha 20 de abril de 2011 Pescanova, S.A. completó el proceso de colocación entre inversores cualificados e institucionales de la emisión de Bonos Convertibles por importe de 180.000 miles de euros y con vencimiento a abril 2017.

Conforme a lo previsto en los Términos y Condiciones, las Obligaciones serán canjeables, a opción de los obligacionistas en cualquier momento durante la vida de las obligaciones a un precio fijado. El Emisor podrá decidir, en el momento en que los inversores ejerciten su derecho de canje, si entrega acciones de la Sociedad, efectivo, o una combinación de efectivo por el nominal y acciones por la diferencia. El Emisor tiene en cada momento notificado explícitamente a los obligacionistas la opción de pago elegida.

Por otra parte, el Emisor tendrá la opción de amortizar las Obligaciones en cualquier momento en el supuesto de que (i) queden en circulación menos del 15% de las Obligaciones emitidas, o (ii) a partir del 5 de marzo de 2014, si el valor de mercado de las acciones subyacentes a las Obligaciones durante un periodo de tiempo determinado representara un porcentaje igual o superior al 132 % del valor nominal de las Obligaciones.

Pescanova, S.A. tenía intención, ante cualquier circunstancia futura, de ejercer su derecho a entregar acciones como canje de las Obligaciones.

En resumen, los términos y condiciones de la emisión que quedaron fijados definitivamente son los siguientes:

a) Importe 180 millones y vencimiento a seis años.
b) Tipo de interés fijo anual pagadero semestralmente del 5,125% más una prima de reembolso.
c) Los bonos serán canjeables, a opción de los bonistas, por acciones nuevas o existentes de la Sociedad.
d) En febrero del presente ejercicio, la Sociedad procedía a la amortización de obligaciones por un total de 16,15 millones de la citada emisión.

Emisión Febrero 2012 (en adelante Bonos 2019):

Con fecha 17 de febrero de 2012 Pescanova completó el proceso de colocación entre inversores cualificados e institucionales de la emisión de Bonos Convertibles por importe de 160 millones de euros y con vencimiento a febrero 2019.

Por otra parte, el Emisor tendrá la opción de amortizar las Obligaciones en cualquier momento en el supuesto de que (i) queden en circulación menos del 15% de las Obligaciones emitidas, o (ii) transcurridos 4 años y 15 días desde el momento de la emisión si el valor de mercado de las acciones subyacentes a las Obligaciones durante un periodo de tiempo determinado representara un porcentaje igual o superior al 130% del valor nominal de las Óbligaciones.

Pescanova tenía intención, ante cualquier circunstancia futura, de ejercer su derecho a entregar acciones como canje de las Obligaciones.

En resumen, los términos y condiciones de la emisión que quedaron fijados definitivamente son los siguientes:

a) Importe 160 millones y vencimiento a siete años.
b) Tipo de interés fijo anual pagadero semestralmente del 8,75% más una prima de reembolso.
c) Los bonos serán canjeables, a opción de los bonistas, por acciones nuevas o existentes de la Sociedad.

Conforme a lo previsto en los Términos y Condiciones, el Emisor podrá decidir, en el momento en que los inversores ejerciten su derecho de canje, si entrega acciones de la Sociedad o la combinación de efectivo por el nominal y acciones por la diferencia. Pescanova tenía intención, ante cualquier circunstancia futura, de ejercer su derecho a entregar acciones como canje de las Obligaciones.

Tal y como se indica en la nota 3.18, a 31 de diciembre de 212, la Sociedad Dominante ha decidido registrar el pasivo correspondiente a las tres emisiones como un pasivo financiero corriente.

El tipo de interés medio de la deuda financiera durante el ejercicio 2012 ha sido del 8,10% (7,84% en el año 2011).

Las deudas financieras que tienen garantías reales otorgadas por Sociedades comprendidas en el perímetro de consolidación ascienden a 99,5 millones de euros, para lo que se han instrumentado garantías sobre bienes de activo fijo, cuyo valor de tasación asciende a 143,1 millones de euros, siendo éstos determinados barcos, edificios y otros valores financieros.

El importe en pólizas de crédito existente al cierre del ejercicio era de 213 millones de euros de los cuáles está la práctica totalidad dispuesto (210 millones de euros en 2011).

La deuda financiera del Grupo contiene las estipulaciones financieras ("covenants") habituales en contratos de esta naturaleza.

Los principales ratios financieros (covenants) que se recogen en los contratos de deuda son:

DFN/EBITDA
DFN/PN
EBITDA/GF
FFPP/DFN

Dónde DFN: Deuda Financiera Neta, PN: Patrimonio Neto, GF: Gasto Financiero Neto y FFPP: Fondos Propios.

Los valores de cumplimiento de estos ratios financieros varían según los contratos y los periodos si bien, estarían incumplidos de forma generalizada.

Dado que la Sociedad Dominante y alguna de las filiales se encuentran en situación de incumplimiento de sus obligaciones financieras como consecuencia de su deseguilibrio patrimonial, este hecho da lugar a una situación de vencimiento anticipado de sus compromisos financieros, motivo por el cual la deuda financiera ha sido reclasificada a corto plazo.

FINANCIACIÓN SIN RECURSO

En el perímetro de consolidación se encuentran participaciones en diversas sociedades cuyo objeto social, en general, es el desarrollo de una actividad concreta y cuya fórmula de financiación se realiza a través de una financiación sin recurso aplicada a proyecto.

A continuación se da el detalle de la financiación sin recurso así como aquella otra ínformación relevante y relacionada con la misma (excluyendo el defalle del inmovilizado en proyectos relacionada con la financiación, que se informa en la Nota 10 de esta memoria consolidada).

Los importes y variaciones experimentados durante el ejercicio 2012 por la Financiación de Proyectos son los siguientes:

Financiación sin recurso	Saldo al		Disminuciones	Saldo al
Aplicada a Proyectos	31/12/11	Aumentos		31/12/12
Largo Plazo	125.320		4.506	120.814
Corto Plazo	4.803	2.221		7.024
Total Financiación sin Recurso	130.123	2.221	4.506	127.838

Los proyectos financiados bajo la modalidad de Financiación sin Recurso a cierre del ejercicio 2012, son los siguientes:

Provecto	Actividad	Sale	% Propiedad
Insuina, S.I	Acuicultura	lispaña	100
Acuinova Actividades Piscicolas, S.A.	Acucultura	Portugal	100

Ambas Financiaciones sin Recurso han sido firmadas durante el año 2008, otorgándose, en el proyecto relativo a Insuiña, prenda sobre las participaciones sociales propiedad de Pescanova, como garantía del crédito sindicado suscrito.

La cancelación de las Financiaciones sin Recurso Aplicadas a Proyectos, está prevista, a la fecha, realizarla según el siguiente calendario de acuerdo con las previsiones de "cashflow" (flujos de caja) a generar por los proyectos:

2013	2014	2015	2016	2017	Posteriores TOTAL
7.024	9.040	11.283	11.440	14.642	74.409	127.838

En las presentes Cuentas Anuales Consolidadas, la totalidad de la deuda correspondiente a proyectos sin recurso ha sido clasificada como corriente.

El tipo de interés de estas Financiaciones sin recurso tiene carácter variable y de mercado y está asegurado con los instrumentos financieros detallados a continuación.

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

Los derivados mantenidos por el Grupo corresponden a operaciones destinadas a asegurar el tipo de interés y tienen como objetivo eliminar o reducir significativamente estos riesgos en las operaciones subyacentes que son objeto de cobertura.

Al 31 de diciembre de 2012, el Grupo mantenía contratos de aseguramiento de tipos de interés considerados como aseguramientos de cobertura.

Las principales características de los contratos eran las siguientes:

			Importe del	Valor
Descripción de la		subvacente	razonable
Tipo de derivado	Cobertura	Período	asegurado	31/12/12
Coberturas de flujos de efectivo
Permuta de tipo de interés
(Interest Rate Swap)	Flujos de efectivo	2023	85.866	(10.803)

El método de valoración empleado es el estándar en mercado y no se ha realizado ninguna hipótesis ni estimación de pagos anticipados, tasas de pérdidas estimadas o spreads crediticios, ni ninguna otra estimación basada en hipótesis no sustentadas en precios de mercado.

Los valores razonables de los swaps se han calculado por descuento de flujos de caja futuros, teniendo en cuenta los cobros (signo positivo) y los pagos (signo negativo) futuros a realizar y recibir por parte del Grupo:

En el caso de la rama fija a pagar, se calcula aplicando el tipo de interés fijo al nominal vivo del swap por el plazo del devengo de intereses, obviamente según la convención estipulada en cada contrato swap.
Respecto a las cantidades a descontar para el caso de los flujos variables, se calculan los tipos de mercado a los plazos forward de la forma estándar en mercado, es decir, como el tipo implícito en la curva a ese plazo. El importe de la rama variable se determina con la frecuencia y la base estipulada y sobre el nominal vivo del swap.
Los valores actuales se calculan aplicando, a los valores futuros calculados según lo expuesto anteriormente, las tasas de descuento correspondientes. Éstas se calculan a partir de las tasas cupón cero extraída de las curvas de tipos de interés de Swaps observables en mercado. La curva de tipos cupón cero se ha calculado mediante la técnica de Bootstrapping, la habitual en mercado.
El impuesto diferido reconocido como consecuencia de la valoración de los derivados mantenidos por el Grupo asciende a 2.918 miles de euros (2.246 miles de euros en el ejercicio anterior) y se encuentra registrado entre los activos por impuestos diferidos.
El impacto reconocido en el ejercicio 2012 en el Patrimonio Neto Consolidado, derivado de la valoración de las posiciones abiertas a 31 de diciembre de 2012 de los mencionados contratos, ha supuesto una disminución durante el año de 1.621 miles de euros.

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DE RIESGOS DE MERCADO

Riesgo de tipo de interés: vendría dado por las deudas financieras referenciadas básicamente al Euribor. El análisis de sensibilidad efectuado por el Grupo respecto al riesgo de tipo de interés al que se encuentra expuesto, representaría aproximadamente el siguiente incremento / disminución en el resultado financiero (antes de impuestos):

	31/12/2012		31/12/2011
Variación en el upo de interes	+ ().5" () = () = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = =	- 0.5% n	+ ().5% =	- 0.5%
Gasto tinanciero	17 255	17 255	(14.219)	14.219

Riesgo de tipo de cambio: la política monetaria seguida por el Grupo trata de minorar cualquier impacto derivado de la variación en la cotización de las monedas. La mayoría de los ingresos del grupo se producen en el área euro donde se concentra el 70% de las ventas del grupo. De manera similar, el porcentaje de deuda financiera denominada en euros alcanza el 79% del total de la misma.

En relación con los riesgos derivados de los costes generados en monedas distintas de la moneda funcional, éstos se hayan muy diversificados (más de 15 países) con lo que cualquier variación de alguna de estas monedas contra el euro, no tendría impacto significativo en las cuentas de resultados o del patrimonio consolidado.

Los análisis de sensibilidad efectuados respecto al tipo de cambio, al que se encuentra expuesto el Grupo es el siguiente:

	31/12/2012		31/12/2011
Descripción		Resultados		Resultados Patrimonio
Variación en la cotización de las divisas
respecto al euro en un 5º o	+ 1" ()	+ (). [" ()	+ 100	± 0.10%

16) SITUACIÓN FISCAL

La Sociedad Dominante vino declarando como entidad dominante del Grupo 19/90 bajo el régimen de tributación del benefício consolidado de los Grupos de Sociedades en España hasta el pasado ejercicio 2011, inclusive. No obstante lo anterior, habida cuenta de la situación de desequilibrio patrimonial que se produce al cierre del presente ejercicio y del ejercicio 2011, conforme a las disposiciones del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, existiría la posibilidad de que la Sociedad quede excluida del Grupo, cuestión ésta que a la fecha de formulación de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas, no es posible determinar. Caso de que finalmente se entienda producida tal exclusión, siéndo la Sociedad la dominante del Grupo, se entendería producida la ruptura del mismo y, como consecuencia de ello, se generarían las obligaciones tributarias previstas al efecto en el referido Texto Refundido.

Las sociedades que formaban el citado grupo fiscal en España eran las siguientes: Pescanova, S.A., Frigodís, S.A., Frinova, S.A., Pescafresca, S.A., Bajamar Séptima, S.A., Frivipesca Chapela, S.A., Pescanova Alimentación, S.A., Novapesca Trading, S.L., Insuiña, S.L., Pescafina, S.A., Pescafina Bacalao, S.A., Acuinova, S.L., Fricatamar, S.L., Acuinova Holdings Group, S.L. y Marina Esuri, S.L..

	Miles Euros
	Saldo	Saldo
Acuvos por Impuestos Diferidos con origen en:	31/12/2012	31/12/2011
Créditos fiscales activados	3-206	27.682
Derivados de cobertura	2918	2.246
()Laos	10351	11.831
Total	50.565	41.759

	Miles Euros
Pastros por Impuestos Diferidos con origen en	Saldo 31/12/2012	Saldo 31/12/2011
Impuestos diferidos relativos a revalorización de activos	14.955	14.878
Otros diferidos	9.550	6.784
Total	24.505	21.662

La conciliación entre la agregación de los resultados contables de las sociedades integradas en el Grupo y la base imponible consolidada por el Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

	Jiles Filiros
	Saldo	Saldo
Conciliación entre Resultado Contable y Declaración de IS	31/12/2012	31/12/2011
Resultado contable consolidado del ejercicio antes de impuestos	(794.549)	(228.996)
Diferencias permanentes:
De las sociedades individuales (España)
De las sociedades individuales (Extranjero)	(3 183)	(8.447)
Diferencias temporales:
Con origen en el cjercicio	13 1 1 12	(4.322
Con origen en efercicios anteriores	5: 62	6.909
Compensación de bases imponibles negativas de ejercicios anteriores	(6.945)	(1.488)
Otros ajustes	322 448
Base Imponible (resultado fiscal)	(488.242)	(236.344)

	Miles Euros
Conciliación entre Declaración de IS y Gasto Contable	Saldo	Saldo
Beneficio antes de impuestos	31/12/2012 (794.549)	31/12/2011 (228.996)
Diferencias permanentes	(3 183)	(8.447)
Compensación de bases imponibles negativas de efercicios anteriores	(6.943)	(1.488)
Actualización por cambio de upo impositivo
Resultado contable ajustado	(804.676)	(238.931)
Total gasto por impuesto	(3.126)	31.114
Deducciones generadas en el ejercicio	(6 ())	(388)
Total gasto por impuesto	(3.796)	30.726
Tipo medio efectivo	0,48%	20,71%

El efecto en la cuenta de resultados proviene de la diferencia de los activos y pasivos correspondientes en ambos ejercicios.

El gasto por impuesto de sociedades se calcula a los tipos de gravamen de cada uno de los países donde el Grupo desarrolla sus actividades. La tasa impositiva del ejercicio resulta inferior al tipo general de gravamen del Impuesto sobre Sociedades español (30%), pues en gran parte de los países donde el Grupo opera el tipo de gravamen puede resultar inferior (Chile, Australia, Mozambique, Argentina, Portugal, etc.).

A la fecha de formulación de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas no resulta posible, por el motivo antes manifestado, determinar si a 31 de diciembre de 2012, las Sociedades españolas del Grupo disponían de bases imponibles negativas generadas en ejercicios anteriores pendientes de aplicación.

El resto de las sociedades del Grupo presenta individualmente sus declaraciones de impuestos, de acuerdo con las normas fiscales aplicables en cada país.

El Grupo adquirió compromisos de reinversión como consecuencia del diferimiento de plusvalías obtenidas en los ejercicios 1996 y 1997 en la transmisión de elementos patrimoniales.

Respecto a los compromisos derivados de 1996, durante 1998 se cumplió con el importe total a reinvertir. Respecto a las transmisiones realizadas en 1997, las reinversiones han sido efectuadas por las diferentes sociedades del Grupo en elementos patrimoniales de inmovilizado material, inmaterial y financiero debidamente identificados en los registros

contables, dando lugar a los correspondientes aumentos a la base imponible de las rentas diferidas conforme al régimen entonces vigente. No obstante lo anterior, conforme a lo dispuesto en la D.T. Tercera 3 Ley 24/2001, de 27/12, el Grupo optó por integrar la totalidad de sus plusvalías diferidas pendientes de reversión, generando la deducción del 17% de las mismas, que podrá aplicarse en los siguientes diez ejercicios. En los sucesivos ejercicios se han ido generando deducciones por reinversión cuya cuantificación y detalle se han hecho constar en las respectivas declaraciones del Grupo Fiscal.

Las declaraciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta haber sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haber transcurrido el plazo de prescripción de cuatro períodos impositivos. Están abiertos a inspección por parte de las autoridades fiscales de cada país en el que opera el Grupo de forma general los últimos 4-5 ejercicios.

En el mes de agosto del presente ejercicio 2013, se iniciaron en la Sociedad Dominante actuaciones de comprobación e investigación - a esta fecha aún en curso - por los siguientes conceptos y períodos:

· Impuesto sobre Sociedades: · Del ejercicio 2008 al 2011
· Impuesto sobre el Valor Añadido: De enero a abril de 2013

17) SALDOS DEUDORES Y ACREEDORES A CORTO

Los deudores comerciales por ventas y servicios ascienden a 355,8 millones de euros y otras cuentas a cobrar a 124,5 millones de euros. Los acreedores comerciales ascienden a 453,3 millones de euros y otras cuentas a pagar a corto a 70,7 millones de euros.

Conforme a lo indicado en la disposición adicional tercera, deber de información de la Ley 15/2010, de 5 de julio, que modifica la Ley 3/2004, de 29 de diciembre, por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, se informa de que a 31 de diciembre de 2012 no existen saldos pendientes de pago a proveedores mantenidos por las sociedades españolas del Grupo, con aplazamiento superior al plazo legal de pago.

18) OTROS ACTIVOS Y PASIVOS CONTINGENTES

No se conocen contingencias negativas significativas que pudieran afectar al patrimonio o los resultados del Grupo Pescanova distintas de las mencionadas en la presente memoria consolidada.

Existen reclamaciones judiciales contra terceros de las que podrían derivarse activos contingentes que no se han reflejado en los Estados Financieros Consolidados de la Compañía entre las que cabe destacar las relacionadas con el uso del prescriptor Capitán Pescanova y la anulación del proyecto sectorial de Touriñán.

19) INGRESOS Y GASTOS

La distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondientes a las actividades ordinarias del Grupo Pescanova, por mercados geográficos, se expone a continuación:

Millones de Euros	Porcentaje		Importe
	2012	2011	2012	2011
Ventas en la UE	66.3 +	66.6%	971	004
Ventas fuera de la UE	33,7" "	33.4%	नवन	453
Total	100,0%	100,0%	1.465	1.357

El número promedio de personas empleadas durante del ejercicio en las Sociedades del Grupo es de 13.061 (12.256 en el año 2011).

Ventas

El detalle de este epígrafe del Estado de los Resultados Consolidados del ejercicio 2012 y 2011, es el siguiente:

		Miles Euros
	2012	2011
Ventas	1.424.989	1.316.607
Prestación de Servicios	40.035	40.086
Total	1.465.024	1.356.693

Otros Ingresos de Explotación

El detalle de este epigrafe Estado de los Resultados del ejercicio 2012 y 2011, es el siguiente:

	Miles Euros
	2012	2011
Subvenciones	6.826	6.296
Otros Ingresos de Gestión Corriente	46.856	31.381
Total	53.682	37.677

Los importes registrados bajo la rúbrica "Otros ingresos de gestión corriente" al cierre del ejercicio 2012, se corresponden, esencialmente, con ingresos accesorios a la actividad principal de las sociedades del integrantes del Grupo, como pueden ser el cobro de indemnizaciones de seguros (10,4 millones de euros en 2012) o la venta de subproductos o maquinaria de explotación entre otros.

Resultado Financiero Neto

El detalle de este epígrafe Estado de los Resultados del ejercicio 2012 y 2011, es el siguiente:

	Miles Euros
	20112	2011
Ingresos Financieros	5.583	4.907
Gastos Financieros	268.871	242.964
Diferencias de Cambio	(10.506)	14.795
Positivas	8 231	23.616
Negativas	(18.737)	(8.821)
Otros resultados financieros	(2.772)	80
Resultado financiero Neto	(276.566)	(223.182)

No existen pérdidas o ganancias netas resultantes de los activos designados como disponibles para la venta reconocidas directamente en el Patrimonio Neto. Asimismo, no han existido activos financieros a valor razonable con cambios en resultados durante el ejercicio, excepto el share swap mencionado en la Nota 12.

20) INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

El Grupo actúa como una integración vertical pura, en la que realiza todo el proceso desde la extracción hasta la comercialización.

Los países en los que se realiza la actividad extractiva no son en los que el Grupo materializa sus ventas. En general, la mayoría de ventas se hace en países con riesgos y rendimientos similares, con lo que no tienen sentido los segmentos geográficos.

Las transacciones entre segmentos se efectúan a precio de mercado. Los ingresos, gastos y resultados de los segmentos incluyen transacciones entre ellos, que han sido eliminados en el proceso de consolidación.

Dado que la organización societaria del Grupo coincide, básicamente, con la de los negocios, y por tanto de los segmentos, los repartos establecidos en la información por segmentos se basan en la información financiera de las sociedades que se integran en cada segmento.

Ejercicio 2012

	11.1.1 1 216.
ACTIVO	Perca	Actionleurs	Industrial . Comercial	Holding s nfrom	Ajustes de consolidación	Consolidado
ACTIVOS NO CORRIENTES	489.653	812 434	156.019	2.067.281	(2.190.107)	1.335.283
Increasily acts Material	321 710	685899	0- 134	2× 3×2	18 320	1 151 912
Action Intengibie	1384	1- 42	165	6000		61 941
I ondo de Comercis	612	1 1×1	1000		61-2
Inversa no a mabilizadas por el Met ado de Pirticipación	141	441		1 138	-50	1,270
le ersones Lummeras a Lurgo Maz	120121	2903	19 6"	2028 391	2 201 905	(6) 205
Imporsios Duridos	33,213	14 324	175	2883		80 865
ACTIVOS CORRIENTES	367.241	497.218	586.6.99	554.470	(609.422)	1.396.145
I Alstokiis	901 300	29- 116	178902	20011	2-04	WANT (MA)
Deudores ( omerciales y Otras Cuentas a Cobrar	175 350	154 (180)	459 136	211 000	423 130	180 327
Inversiones I minner is a l'ort-	3.909	12855	34 (195	119 (36)	159002	4,749
I tectory of Othos medios expressionalente	84 - 20	16781	10	188 510	151	207 276
Orms Network	16 34	13 240	1 221	1 056		1.5 61KF
Vehics the comentes classil com- mantemdos part la venta	3.538	2 824	2 279	193		9033
TOTAL ACTIVO	856.894	1.309.655	742.658	2.621.750	(2.799.529)	2.731.428

PATRIMONIO NETO Y PASIVO	Pesca	Acmenitura	Industral s Comercial	Holding Off Or	Ajustes de consolidación	Consolidado
PATRIMONIO NETO	205,467	171.031	108.116	(1.225.343)	(747.131)	(1.487.061)
De Le Sociedad Dominino	198 4-1	170,788	tist '8) [	1 225 357	-4-131	1. 496, 254
De Accionistas Municiptarios	(, wa	1073	1622	14		969
PASIVO NO CORRIENTE	216.360	468,486	60,546	14.306	(354.282)	399.416
logres is Diferidos	22	× 135	9 160	926		97 305
isonos a I tress Ph	2175	845	- 54	30		5787
( fight (crones y Offors Valores Negr clatsles	-				1
Denda Lininger) i Lug-	12065	93 212	32612	3 " 80		ואוב (אב (אב
Otras Chentas o Puental de cre-	-3 =134	א", ואי	15-23	15-1	354,281	21526
Imprest is Diferidos	19888	2-15	ןאיין			24 202
PASIVO CORRIENTE	435.068	669.338	573.996	3.838.787	(1.698.116)	3.819.073
Deud I limmer (1 (1 (1) Plu	153983	3×5013	261 10-	2 403 314	1 290	4 294 977
Acreedores (Comercido y Otras carnas a Pigar a Cort-	281 135	284 326	412 480	1 344 152	1 699 400	524 1844
TOTAL PATRIMONIO NETO Y FASIVO	મક્ષમ માત્રન	1.309.655	742.65K	2.621.750	(2.799.529)	2.731.428
				This de F 2000
			Industrial v		Ajuntes de
ACTIVIDADES CONTINUADAS	Penca	Acuscultura	Comercial	(1 tros	consolidación	Consolidado
Ventas	35812	162 - 27	1 089 186	195 523	940×39	1 465 024
Ore. Ingressos de I splotion on	-9-2	15856	939	131-4	15-41	53682
virtuer on de existencias	1 _(K)	31 1446	\$012	24 5-4	Holly	54 527
Apr Associencedos	155 305	545 225	928622	162 530	× - 3 - Ha	918.903
Gastos de Personal	80812	188 18	11.5063	12590		219 HHS
Orros Carlott de I splotzion	ਹੋਵੇ ਟੈਸਮ	11×451	100135	18 382	199153	303 192
RESULTADO OPERATIVO ANTES DE
AMORTIZACIONES, PROVISIONES Y OTROS RESULTADOS	39,062	2.364	13.574	(29.390)	(3.706)	21.903
Am- rumeron del form-vilizad-	180%.	34 26	(0-60)	1 522	91	70 317
Detener de letters no cornente	2-1 400				69830	341 230
Ones resultades	124	23 238	11 ×4 ×	14040	11003	11 437
RESULTADO OPERATIVO	(250.681)	(59.161)	(12.034)	(46.951)	(62.442)	(431.271)
Grasto Inginento Neto	18890	K, 784	9182	198612	(k)	263 288
Diterencis de Cambro	4 16 .	4031	414	2623		10 ਕਿਮ
Resultados de Sected ides por el Metodos de Particip scion	1 937	324	583
Resultado de luversones I maneieras cemporales	1 333	1	=			1675 1 332
Resoluidos de Conversion	4 3	1 397				1 440
Pre assomp or deterports del y dor de sette is	0-12	18	17	- 36,48		43 382

RESULTADO ANTES DE IMPLESTOS	(286.759)	(101.736)	(20.302)	(321,836)	(62.261)	(792.894)
Impresto solon Socioloses	3 214	1.4×2	2670	12	2 5-1	3 120
REST LTADO EJERCICIO DE OBERACIONES CONTINU	(289.975)	(95.255)	(22.972)	(321.878)	(59.690)	(789.768)
Resultado de peraciones internimpida nels de impuestos	1 355		55	ਤੇ ਪਾ		1 655
REST LTADO NETO	(291.330)	(95.255)	(23.024)	(322.124)	(59,690)	(791.423)
RESULTADO NETO ATRIBUTBLE A LA SOCIEDAD
DOMINANTE	(275.453)	(95.310)	(22.83K)	(322.330)	(59.690)	(775.621)
Resultado. Note probublica a Yece mistas Muse marro	158"	55	1 NY	20 א		15 NO2

Ejercicio 2011 (*)

				1112. 8 1 1 100.
ACTIVO	Peaca	Acuicullura	Industrial y Comercial	I loking y olros	Ajustes de consolidación	Consolidado
ACTIVOS NO CORRIENTES	649.719	607-528	113.160	2.298.411	(2.283.128)	1.587.691
Immest dizado Material	667 101	און הקרב	】【即】【得】【	3× 300	12 MIX	【 403 元 36
Sets - Intimentiks	26,631	15551	4041	4023		51 125
I ando de Comerce	612	1 181	4076		43658	119 K30
Inversiones contabilizadas por of Metodo de Participacion	11			1-68	142	1910
In CES V . I . L . L	114 332	2611	51,36	2251 468	2 359 7 369	14 312
Imporst Dutoral »	અન્યાન	3 745	1 సం	2 1453		41 7 30
ACTIVOS CORRIENTIES	174.968	401.797	567-234	672.400	(426.130)	1.690.269
LASE ININ	162 026	2017 11:38	24/2 577	11417		742457
Deinteres Comic Receives & Chigas I intern a Le FRAP	144 778	【(a)【54)	287 472	រក្សាប្រជាជ	147 3321	544059
ISIA (TS). ILL . L'IFLINE MILAR LES A C, OFFO	ਤੇ ਹੋ ਹੈ। ਅ	(1 H J (1)	19152	飞机分老头名	278 8400	2 113
Llective A CHIOS Inchios capisak Dies	17 892	20200	મ 159	253 474		369 532
Ones lemas	19 524	3 043	3 410	1187	ر ال	20074
ktu os no consides clast como maniellatos para la senti	4 451	1 032	2 279	373		10 AD3
TOTAL ACTIVO	1,324,687	1,009.326	692.394	2,970.812	(2,709.256)	3.277.960
				112. Je 1.800
			Industrial y	Holding v	Ajustes de
PATRIMONIO NETO Y PASIVO	Pesca	Acuicultura	Comercial	០ ប្រចេញ	consalidación	Consolidado
PATRIMONIO NETO	483.739	151.328	130.057	(972.275)	(583.607)	(790.757)
De la Sendad Dommante	1588777	1 -11 2 HJ	128 346	1172.2751	583 (407)	(ਮੀਲ 184)
De Seconistis Murantanes	ੰਡੀ ਸਕੂਟ	144	1 431			הייר לב
PASIVO NO CORRIENTE	245.80H	421,928	79,012	254.517	(365,728)	675.438
Incresors Diteridas		03110	II 791	""""		105 KV2
Provistoliks LIEGO Plus	们(1)	613	(')ਮ	11	1774	3526
( 1) ] ] ] ] ] 1 . 1 . 1 . 2 . 2 2 2 2 2 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1	,5	(I)	r )	244 703	دب	511 208
Druda Interior Rid & Large »	11:41 403	59 326	46513	5315	1)	איר ב 27
( Berxs Carrens a Page it a L. itch	01 335	2018 11:53	18125	4274	36, 2018 1	74 4417
Impicestas Directos	19647	137	ાં મમમ			21 (422
PASIVO CORRIENTE	55.140	436.169	473-324	3.688.570	(1.759,924)	3,393,279
Denda monekta Corto Plazo	180 037	268 271	240,202	2137610		2 HM, 52K
Si tex closes & Simere sales ; ( Degas ( Herrens a Pigne a 6 , orte	374 203	រូបរួម និងរបស់	223622	1 24/09/91	11 259 024)	554 751
TO TAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO	1-324.687	1.009.326	682_394	2.970.012	(2.709.258)	3,277,960
ACTIVIDADES CONTINUADAS	Ревсд	Acuicultura	ladultsial v Comercial	Holding y OUTE	Ajustes de consolidación	Consolidado
1 (11718	192 791	માં ફોર	1041.307	317 deli	(8)1136)	1 356 693
( 1975 BREAK 23 the Light Parti	ਨ (ਮੀ	3919940	126	2 371	ី វិធារ	37677
1 murton de esiste in to	了 (加顺)	4 (123)	01,33	7370		3 240
ייר אתר אולוו. וגד ידי גיינו ליציר	រែល 251	1 -41 -41 -4 11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -11 -1	H.J. 388)	341 1103	·8]1173')	mi mill
(2158.18 de Para 121	ક્ષના રહ્મા	48 237	11 141	13 : 14		[41] ਜੋ ਮਿਸ਼
Orras Crastos de Laplatacion	HT IIH	42 Alla	101 1007	31 165	(25.577)	245 462
RESULTADO OPERATIVO ANTES DE
AMORTIZACIONES, PROVISIONES Y O TROS RESULTADOS	43.783	85.310	34.738	(35.096)	(65.000)	63.735
Sino graz action del Ingure subzach	18134	3,2 2,46	10854	3 六川		64 16
Deler 1. 1. Je a Ross no come officiales	132	317	1°, H	1 માત્ર		ੇ ਮੇਮ।
( Dens resultado	ે મેં, જ	וארג) ג	은 123	· 3 ×1 *)		416

RESULTADO OPERATIVO	27.979	49.097	28,649	(44.220)	(65.000)	(3.496)
Contro Disting March Beto	20 אין 2	្រី (សារ	17583	172 313		238057
Ditrences di Cardor	5 (146	수 있다. 이 대한민국 대학교 대한민국 대한민국 대한민국 대한민국 대한민국 대한민국 대한민국 대한민국 대한민국 대한민국 대한민국 대한민국 대한민국 대한민국 대한민국 대한민국 대한민국 대한민국 대한민국 대한민국 대한민국 대한민국	(815)	元元30		11 201
Result 180 de Societados poss el Mercalo de Partierpreion	11 (132)			ા) ટેવ		: [[][][]][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][]
Randend.) de Inversam > I mannu ras lamporaks	lle bek		l	114)		151
Resultados che Coma Issom Provision por descreato del valor di active	( ( ( ) ) 116131	こくな	(417)	1117		171) 1 मिळ)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	10.186	24.201	9,759	(206.971)	(65.000)	(227.746)
Impunsto which & condides	27140	2 233	1712			31 114
RESULTADO EJERCICIO DE OPERACIONES CONTINU:	(16,963)	22.028	R,047	(206.971)	(63.000)	(258.860)
Resultido de operaciones usuming das (into de miguestos)	010		(173)	(167)		ા ટેંબા

RESULTADO NETO RESULTADO NETO ATRIBUIBLE A LA SOCIEDAD	(17.873)	22.028	7.874	(207,137)	(65.000)	(260.110)
DOMINANTE	(18.023)	22,025	7.974	(207.137)	(65.000)	(200 253)

Rouled Note altimbili a Korenta Silie dans - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

15年

21) SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES VINCULADAS

Las operaciones entre la Sociedad Dominante y sus sociedades dependientes, que son partes vinculadas, forman parte del tráfico habitual de la Sociedad en cuanto a su objeto y condiciones, y han sido eliminadas en el proceso de consolidación y no se desglosan en esta Nota.

Accionistas significativos

Las operaciones relevantes existentes durante el ejercicio 2012 con los accionistas significativos, todas ellas cerradas en condiciones de mercado, han sido las siguientes:

Accionista			Importe
Significativo	Sociedad Del Grupo de la Relación	Tipo de Operación	(Millones € )
		LIQUIDAMBAR PESCANOVA, S.A. CONTRACTUAL Acuerdos de financación prestamos v aportacones	10.67
		LIQUID AMBAR INSUNA, S.L. CONTRACTUAL Acuerdos de financiación préstamos v aportaciones	200
	Nota: Obversciones continuito steaves de L'BN: Bunco

Administradores y Alta Dirección

En base a la información disponible en el momento de formular estas Cuentas Anuales Consolidadas, los miembros del Consejo de Administración y demás personas que asumen la gestión de Pescanova, S.A. al nivel más elevado, así como los accionistas representados en el Consejo de Administración o las personas físicas o jurídicas a las que representan, no han participado durante el ejercicio 2012 en transacciones inhabituales y/o relevantes del Grupo.

A) Retribuciones y Otras prestaciones

La Sociedad ha adoptado el modelo de información del Anexo I del Informe Anual de Gobierno Corporativo para las sociedades cotizadas implantado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores, que fue aprobado en la Circular 1/2004, de 17 de marzo, de este Organismo.

1. Remuneración de los Consejeros durante los ejercicios 2012 y 2011.
2. a) Remuneraciones y otros beneficios en la Sociedad:

Concepto Retributivo	Miles Euros
	31/12/2012	31/12/2011
Retribución Fija	644	618
Retribución Variable	390	300
Dictas	198	513
Atenciones Estatutarias	472	460
Total	2.004	1.891

Las sociedades consolidadas no tienen concedidos anticipos ni créditos, ni han contratado obligaciones en materia de pensiones o de vida con sus Administradores.

No existen remuneraciones ni otros beneficios por la pertencia de los Consejeros de la Sociedad a otros consejos de administración y/o a la Alta Dirección de sociedades del Grupo.

	Miles Euros
	31/12/2012	31/12/2011 Por
	Por
Concepto Retributivo	Sociedad
Ejecutivos	1.104	විසිරි
Externos Dominicales	661	653
Externos Independientes	2 iy	340
Total	2.004	1.891

b) Remuneración total por tipología de Consejero:

Identificación de los miembros de la Alta Dirección durante el ejercicio 2012, que no eran a su vez consejeros ejecutivos, y remuneración total devengada a su favor durante el ejercicio:

Nombre	Cargo
Casal Cabaleiro, Olegario	Director General de Area
De la Cerda Lopez-Baspino, Juan José	Director Técnica Alimentaria
Fernández Andrade, Pablo Javier	Director General de Arca
Fernández Pellicer, Eduardo	Director de Organización
Gallego García, Joaquín	Dirección Técnica de Flota
García García, Jesús Carlos	Asesor del Presidente
Lopez Uroz, Alfredo	Director Administración
Mata Moretón, César	Dirección Jurídica
Real Rodriguez, César	Director General de Area
San Segundo Fernandez, Susana	Dirección de Recursos Humanos
Táboas Moure, Antonio	Dirección Financiera
Troncoso García-Cambón, David	Director General de Arca
Viña Tamargo, loaquín	Director Auditoría Interna

	Aliles Euros
Concepto Retributivo	31/12/2012 31/12/2011
Remuneración Total de la Alta Dirección	2.600	2.161

B) Otra información referente al Consejo de Administración

De conformidad con lo establecido en la Ley de Sociedades de Capital, con el fin de reforzar la transparencia de las sociedades anónimas cotizadas, se indica que no existen sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de Pescanova, S.A. en cuyo capital participen los miembros del Consejo de Administración.

Asimismo, y de acuerdo con la normativa antes mencionada, no consta que ninguno de los miembros del Consejo de Administración realice o haya realizado durante el ejercicio 2012, por cuenta propia o ajena, actividades del mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de Pescanova, S.A.

Durante el ejercicio 2012 no se han dado en los Administradores ni en personas vinculadas a los mismos situaciones de conflicto de interés, sin perjuicio de las abstenciones que, aun sin existir el conflicto y con objeto de extremar las cautelas, constan en las Actas de los Órganos de Administración de la Sociedad.

22) RETRIBUCIÓN DE AUDITORES

En el ejercicio 2012, los honorarios devengados por el auditor principal han ascendido a 1.044 miles euros (749 miles de euros en 2011), y los honorarios devengados por otros auditores de sociedades filiales a 317 miles de euros (267 miles de euros en 2011).

Se han prestado servicios adicionales a los de auditoría por parte del auditor principal por importe de 125 miles de euros.

23) INFORMACIÓN MEDIOAMBIENTAL

El Grupo ha participado activamente con los Gobiernos de los países en donde desarrolla sus actividades pesqueras para un progresivo y mejor ordenamiento jurídico y biológico de sus recursos marinos. Esta filosofía de conservación y racionalización de la actividad pesquera ha constituido y constituye hoy uno de los pilares estratégicos de la actividad industrial del Grupo Pescanova permitiendo ver con un alto grado de optimismo el futuro de los recursos pesqueros donde se han efectuado las inversiones a lo largo de las últimas décadas.

El Grupo Pescanova, desde su fundación en 1960, ha buscado la protección y mejora del medio ambiente bien directamente a través de sus propias inversiones en medios que permitan el máximo respeto a la naturaleza. bien mediante el empuje para la promulgación de leyes y normas que la protejan. En el primer caso, se informa que todas las factorías y buques del Grupo están equipados para conseguir el máximo respeto al medio ambiente mientras que en el segundo y dada la actividad extractiva del Grupo, se busca la máxima preservación de la riqueza natural piscícola de los mares, mediante la delimitación de capturas o la creación de períodos suficientemente largos de veda que mantengan los caladeros en los que participa Pescanova, de forma idónea año tras año.

El Grupo no tiene activos ni ha incurrido en gastos destinados a la minimización del impacto medioambiental y a la protección y mejora del medio ambiente por importe significativo. Asimismo, no existen provisiones para riesgos y gastos ni contingencias relacionadas con la protección y mejora del medio ambiente.

24) HECHOS POSTERIORES

24.1.En el ámbito concursal

24.1.1 Declaración de concurso voluntario de acreedores

Con fecha 15 de abril de 2013, la Sociedad Dominante presentó ante el Juzgado de lo Mercantil número 1 de Pontevedra solicitud de declaración de concurso voluntario de acreedores

Mediante Auto de fecha 25 de abril de 2013, se declaró el concurso voluntario de acreedores de Pescanova, S.A., determinándose que las facultades de administración v disposición de la Sociedad quedan suspendidas, siendo sustituida a este respecto por Deloitte Advisory, S.L., nombrada como Administrador Concursal a propuesta de la CNMV.

Deloitte Advisory, S.L. comunica la aceptación del cargo como Administrador Concursal de la Sociedad con fecha 29 de abril de 2013.

Con fecha 10 de julio de 2013 se hacen públicas las conclusiones de un informe forense encargado, por el Consejo de Administración con fecha 5 de abril de 2013, a la sociedad KPMG para la revisión de los Estados Financieros de la Sociedad Dominante. Dicho Informe confirma discrepancias significativas entre la contabilidad y la deuda bancaria.

Con fecha 2 de septiembre de 2013, la Administración Concursal de la Sociedad presentó en el Juzgado el Informe provisional, de acuerdo con lo previsto en el artículo 75 de la Ley Concursal.

Alqunas de las principales actuaciones llevadas a cabo por la Administración Concursal de Pescanova, S.A. son las siguientes:

i. Prórroga del plazo para la formulación de cuentas: la Administración Concursal autorizó la prórroga del plazo para la formulación de las Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio 2012. Esta circunstancia fue debidamente comunicada a la CNMV, al Juzgado y al Registro Mercantil con fecha 3 de mayo de 2013, todo ello de conformidad con lo previsto en el artículo 46 de la Ley Concursal.
ii. Obtención de financiación: en el marco del procedimiento concursal y con el ánimo de preservar la continuidad de la actividad de la Sociedad, con fecha 28 de junio de 2013, la Administración Concursal de Pescanova, S.A. suscribió con las siguientes entidades Banco de Sabadell, Banco Popular, NCG Banco, Caixabank, Bankia, BBVA, Banco Santander y la Xunta de Galicia a través de Xesgalicia / Sodiga, un contrato de línea de crédito sindicado por el cual puede disponer de hasta 56 millones de euros para atender las necesidades más urgentes de circulante.
iii. Análisis de las implicaciones fiscales de la declaración del concurso: la Administración Concursal, a través de los asesores fiscales de Pescanova, S.A. está realizando distintas tareas:
- o Realización del seguimiento de las actuaciones de comprobación e inspección seguidas por la Delegación Central de Grandes Contribuyentes de la AEAT. Dichas actuaciones, de carácter parcial, estaban limitadas a la comprobación de la incorporación en los ejercicios 2008 a 2011 de los ajustes derivados de una anterior inspección en el ámbito del Impuesto sobre Sociedades, así como a la verificación de las solicitudes de devolución presentadas por la Sociedad en el ámbito del IVA (devoluciones solicitadas por un importe total de unos 30 millones de euros, aproximadamente). Este proceso de comprobación e inspección no ha finalizado y se han mantenido diversas reuniones con la AEAT.
- o Análisis del impacto que tendrá el mantenimiento de la situación concursal a 31 a diciembre de 2013, en cuanto a la aplicación del Régimen de consolidación fiscal en el Impuesto sobre Sociedades.
iv. Seguimiento de los procedimientos judiciales en los que la Sociedad es parte: la Administración Concursal llevó a cabo el seguimiento de los más de 15 procedimientos judiciales en que Pescanova, S.A. es parte. Algunos de estos procedimientos consisten en procedimientos cambiarios por una cuantía total conjunta de más de un millón de euros. La Administración Concursal solicitó al Juzgado correspondiente la suspensión de estos procedimientos con base en el artículo 55 de la Ley Concursal.
v. Elaboración de un plan de viabilidad: la Administración Concursal, con la aprobación del Consejo de Administración, encargó a Price Waterhouse Coopers la elaboración de un plan de análisis de la potencial viabilidad de los negocios del Grupo Pescanova. Dicho Informe se recibe el 6 de noviembre de 2013 y sus conclusiones se explican detalladamente en la Nota 2.D de la presente memoria.

24.1.2 Procesos de insolvencia en las filiales de Pescanova, S.A.

Al margen de las actuaciones que la Administración Concursal de la Sociedad ha realizado en las diferentes sociedades del Grupo, con posterioridad al 31 de diciembre de 2012, se

han iniciado distintos procedimientos de carácter concursal en filiales nacionales y extranjeras:

El 2 de mayo de 2013 se dictó sentencia de quiebra de la fililal Pesca Chile, S.A. por el 4º juzgado de lo civil de Santiago, en la causa C-4107-2013, iniciado por HSBC Chile. Ha sido nombrado como síndico D. Herman Chadwick Larraín.
En la filial argentina Argenova, se llevó a cabo la presentación del "concurso preventivo", siendo éste declarado el 4 de junio de 2013 por el Juzgado Nacional de Primera Instancia en lo Comercial nº 25, Secretaria nº 50, Expediente 056880. En el marco de dicho proceso, se designó como miembro del comité de control, entre otros, a Pescanova, S.A.
El 27 de mayo de 2013, se procedió a solicitar el "procedimiento de recuperação" de la sociedad Pescanova Brasil, LTDA.
Con fecha 28 de junio de 2013, el Juzgado de lo Mercantil nº 1 de Pontevedra declaró mediante Auto el concurso voluntario de acreedores de Acuinova, S.L., en virtud de Auto de fecha 8 de noviembre de 2013 se acuerda la apertura de la fase de liquidación.
El 8 de julio de 2013, Pescafina, S.A. fue declarada en concurso voluntario de acreedores por el Juzgado de lo Mercantil nº1 de Pontevedra.

24.2 En el ámbito societario

24.2.1 Cambios en el Consejo de Administración de la Sociedad

La composición del Consejo de Administración de Pescanova, S.A. se ha visto alterada desde la fecha de cierre del ejercicio.

En la actualidad, el Consejo de Administración está integrado por las siguientes personas, todas ellas elegidas en virtud de la reunión de la Junta General celebrada el día 12 de septiembre de 2013 por un plazo de cinco (5) años.

D. JOSÉ CARCELLER ARCE.
LUXEMPART, S.A., representada por D. FRANÇOIS TESCH.
IBERFOMENTO, S.A., representada por D. FERNANDO HERCE MELÉNDREZ
D. YAGO ENRIQUE MÉNDEZ PASCUAL.
D. JUAN MANUEL URGOITI LÓPEZ DE OCAÑA.
D. LUIS ÁNGEL SÁNCHEZ MERLO Y RUIZ.
D. ALEJANDRO LEGARDA ZARAGUETA.

El Consejo de Administración, en reunión celebrada en esa misma fecha, acordó nombrar como presidente del Consejo a D. JUAN MANUEL URGOITI LOPEZ DE OCAÑA

24.2.2 Cambios en la composición del Grupo

A principios de octubre de 2013, se recibe una oferta en firme por el 100% de la participación efectiva del Grupo en la sociedad Austral Fisheries Pty, Ltd., que el Administrador Concursal está valorando y cuya venta planea realizar antes de 31 de diciembre de 2013.

24.3 En el ámbito laboral

Desde el 31 de enero de 2013 se ha producido la baja de setenta y seis (76) trabajadores en la Sociedad Dominante por distintas causas, en su mayoría por traspaso a las sociedades Pescanova Alimentación, S.A. y Frivipesca Chapela, S.A.

En cuanto a la relación del Sr. Manuel Fernández de Sousa Faro con la Sociedad, se está tramitando un procedimiento por despido ante el Juzgado de lo Social nº 3 de Vigo (vid epígrafe 24.4).

24.4 En el ámbito de los procedimientos judiciales en curso

La Sociedad es parte en diversos procedimientos judiciales, algunos de los cuales han sido iniciados con posterioridad al cierre del ejercicio 2012. De estos procedimientos, los más significativos y que pueden tener un impacto en los estados financieros de la Sociedad Dominante son los siguientes:

1. Procedimiento de diligencias previas seguido, entre otros, por LUXEMPART, DAMM y la CNMV, contra Pescanova, S.A. y otros imputados ante la Audiencia Nacional. Con fecha 16 de agosto de 2013 se dictó Auto fijando una fianza para la Sociedad por importe de 54.840.678 euros. Posteriormente se presentó un recurso de reforma contra el referido Auto que está pendiente de resolución.
1. Incidente de reclamación de daños y perjuicios ocasionados por medidas cautelares seguido por la Sociedad contra UNILEVER ESPAÑA, S.A y LOEWE & PARTNERS, S.L. por importe total de 13.169.189,42 euros. Con fecha 11 de diciembre de 2012 se dictó Auto acordando la ejecución provisional de la sentencia a favor de Pescanova, S.A. Se ha recurrido la sentencia de primera instancia en apelación, actuando la Sociedad tanto como apelante como apelada.
1. Cuatro procedimientos laborales seguidos por los trabajadores de INTERPËCHE contra la Sociedad y Pescanova Francia. Si bien esta última fue absuelta, Pescanova, S.A. fue condenada, solidariamente con INTERPÊCHE, al pago de las indemnizaciones correspondientes por un importe total de 1.119.200,47 euros. Pescanova ha presentado recurso de apelación contra dicha resolución.
1. Procedimiento por despido seguido por D. Manuel Fernández De Sousa-Faro contra la Sociedad ante el Juzgado de lo Social nº 3 de Vigo, solicitando la improcedencia del despido e indemnización de 663.199 euros. A la fecha de formulación de las presentes Cuentas Anuales, el Juzgado de lo Mercantil dictó sentencia desestimatoria, encontrándose aun en plazo de recurso. El Juzgado de lo Social está pendiente de resolver su competencia en el caso.
1. Procedimiento seguido por Pescanova, S.A. contra la Administración del Estado ante el Tribunal Supremo contra el Acuerdo del Consejo de Ministros mediante el que se desestimó su solicitud de indemnización con motivo de la decisión de la Comisión de la UE de declarar la amortización del fondo de comercio una ayuda ilegal de Estado. El fondo de comercio cuya amortización fiscal no se admite se cifra en 35 millones de euros.

24.5 En el ámbito de la CNMV

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha abierto tres expedientes sancionadores a la Sociedad Dominante, por presunta comisión de tres infracciones tipificadas como muy graves en la Ley 24/1988, de 28 de julio del Mercado de Valores. Las supuestas infracciones estarían relacionadas con la supuesta remisión de información inexacta, veraz o engañosa en el Hecho Relevante comunicado a la CNMV y al mercado el 14 de marzo de 2013, con la no remisión a la CNMV y difusión de información financiera periódica y con la supuesta negativa o resistencia a la actuación supervisora o inspectora de la CNMV durante los meses de marzo y abril de 2013. Los tres expedientes cuya resolución podría implicar la imposición de sanciones para la Sociedad Dominante, se encuentran actualmente suspendidos hasta que se dicten las resoluciones judiciales en curso.

No se han producido otros acontecimientos significativos desde el 31 de diciembre de 2012 hasta la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales que, afectando a las mismas, no se hubiera incluido en ellas, o cuyo conocimiento pudiera resultar útil a un usuario de las mismas.

25) DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD (art. 8 R.D. 1362/2007)

La Administración Concursal de Pescanova S.A. declara, que, hasta donde alcanza su conocimiento, las Cuentas Anuales Consolidadas elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de Pescanova S.A. y de las empresas comprendidas en la consolidación tomados en su conjunto, y que el informe de gestión incluye un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición de Pescanova, S.A. y las empresas comprendidas en la consolidación tomadas en su conjunto, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.

La formulación de las Cuentas Anuales y del Informe de Gestión consolidados, así como la Declaración de Responsabilidad sobre su contenido a que se refiere la presente Nota incluida en la memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas, es firmada por el Administrador Concursal de la Sociedad Dominante.

INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO

El presente Informe de Gestión ha sido preparado bajo el entendimiento de las importantes relaciones que Pescanova, S.A. mantiene con el conjunto de sociedades integradas en el Grupo Consolidado del que es Sociedad Dominante, de modo que las exposiciones y comentarios generales que aquí se incluyen, salvo que se especifique lo contrario, son comunes a Pescanova, S.A. y al Grupo Pescanova como unidad.

Situación Concursal

En virtud del Auto Judicial emitido por el titular del Juzgado de lo Mercantil número 1 de Pontevedra con fecha 25 de abril de 2013, Pescanova, S.A. es declarada en concurso voluntario de acreedores. En el mismo Auto, se suspenden las facultades de administración y disposición de la compañía, que pasan a ser ejercidas por la Administración Concursal. Estas facultades son extensivas a las sociedades del Grupo Consolidado, dado el control que la Sociedad Dominante ejerce en los órganos de administración de las compañías filiales, con la excepción del Grupo Pesca Chile, S.A. que fue declarada en quiebra el 2 de mayo de 2013.

Otras sociedades se encuentran inmersas en procesos asimilables a la situación de concurso, tal y como se indica en la nota 1 de la memoria:

En España: Acuinova, S.L. y Pescafina, S.A.
En el extranjero: Argenova, S.A., Pesca Chile, S.A. y Pescanova Brasil, Ltda.

Causas de la situación de insolvencia

El concurso voluntario de acreedores en el que la Sociedad se halla inmersa se produce ante la incapacidad de hacer frente a las obligaciones de pago derivadas de un endeudamiento financiero que, de acuerdo con el balance de situación individual al 31 de diciembre de 2012, asciende a 2.469 millones de euros, cifra que se eleva a 3.545 millones de euros a nivel consolidado.

Este nivel de endeudamiento es manifiestamente desproporcionado en relación al volumen de ventas y la capacidad de obtención de recursos en los que el Grupo interviene. Los factores determinantes para llegar a esta situación fueron enumerados en el Informe de la Administración Concursal:

Intenso proceso inversor en la última década, relacionado principalmente con los negocios de acuicultura: salmón, langostino vannamei y rodaballo.
Necesidad de financiación de las operaciones, tanto en los negocios tradicionales como sobre todo, en los proyectos de acuicultura, asociados a un período de maduración más o menos prolongado. Estas necesidades se vieron agravadas en algunos casos por problemas técnicos (instalaciones de rodaballo en Portugal) o de otra índole (enfermedades en langostino vannamei y salmón).
Costes financieros elevados, como consecuencia de que las necesidades de financiación fueron cubiertas con recursos ajenos cuyo coste era elevado y su plazo de vencimiento inferior al período de maduración de los proyectos financiados.

Evolución de los negocios

Dada la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales y la situación de concurso declarada en el ejercicio 2013, hemos considerado oportuno enfocar la explicación acerca de la evolución de los negocios en el período posterior a la declaración del concurso.

En este sentido, como luego explicaremos con mayor detalle, la evolución de los negocios del Grupo ha sido realmente satisfactoria, dadas las circunstancias económicas, legales, mercantiles y, por qué no decirlo, mediáticas, en las que el Grupo ha venido operando.

Esta evolución ha sido posible gracias a la suscripción de un contrato de línea de crédito sindicado con varias entidades bancarias y la Xunta de Galicia, por un importe conjunto de 56 millones de euros, que ha permitido inyectar la liquidez necesaria a las filiales operativas del Grupo, permitiendo la continuidad de sus operaciones.

Memoria del Grupo Consolidado

Paralelamente, en relación con las filiales que no se encuentran protegidas legalmente ante una eventual situación de insolvencia, se han alcanzado acuerdos con las entidades financieras acreedoras del tipo "stand-still" y de suspensión temporal del devengo de intereses con el fin de permitir la continuidad de las operaciones.

A continuación, indicamos la evolución de las principales áreas de negocio del Grupo durante el período enero - octubre de 2013:

Cono Sur

El negocio de crustáceo salvaje ha evolucionado de manera positiva, en un año marcado por la confluencia de cantidades importantes de captura con el mantenimiento de un nivel elevado de precios, beneficiado por la caída de la producción de crustáceo de cultivo en Asia por enfermedades.

En el negocio de pesca salvaje, las dificultades financieras y consecuente declaración de quiebra de Pesca Chile, S.A. ha limitado de forma muy significativa las potencialidades de este negocio, al reducir las operaciones de la flota con el objetivo de reducir al máximo las necesidades operativas de fondos.

Por último, en lo que se refiere al negocio de acuicultura del salmón, además de haberse visto afectado por la declaración de quiebra de Pesca Chile, S.A. (sociedad de la que son filiales las compañías salmoneras), éste ha sido un período de transición tras haber superado la crisis del virus ISA, confiando en que la producción se normalice a partir del próximo ejercicio.

Africa

En términos generales, los distintos negocios en los que el Grupo participa en Africa han evolucionado de forma positiva. El incremento de capturas así como una mayor eficiencia en las operaciones han permitido la obtención de resultados de explotación positivos, con bases sólidas para el futuro.

Langostino Vannamei

Si bien las urgencias financieras de la primera parte del año han afectado negativamente a los ratios de productividad de las granjas camaroneras, la inyección de fondos por parte de la matriz ha permitido normalizar la producción en la segunda parte del año; todo ello en un contexto de precios favorable por los problemas de enfermedades que afectan a los productores de Asia, lo que ha incrementado las ventas no solo en el mercado europeo sino también en los mercados estadounidense y chino.

Rodaballo

Lo más destacable es la reciente finalización de los trabajos de reparación de las instalaciones de Portugal, lo que eventualmente permitirá incrementar significativamente la producción en los próximos años. Entretanto, a lo largo de estos meses los precios se han incrementado favorablemente para los intereses del Grupo.

Fábricas

La actividad fabril del Grupo se ha mantenido con normalidad a lo largo de estos meses, con la generación de resultados de explotación positivos en las principales sociedades de esta área.

Comercial

Todo parece indicar que la situación de concurso de la matriz no ha afectado negativamente a las relaciones con los principales clientes ni a la imagen de marca.

Principales riesgos e incertidumbres:

La principal incertidumbre afecta a la propia continuidad de las operaciones, al encontrarse actualmente la Sociedad inmersa en un proceso de elaboración de una propuesta de Convenio de Acreedores.

En este sentido, la Sociedad ha encargado a una consultora independiente la preparación de un plan de análisis de la potencial viabilidad de los negocios del Grupo, cuyas principales conclusiones son las siguientes:

El actual modelo de integración vertical del Grupo es el adecuado.
El plan de viabilidad refleja unas necesidades adicionales de inyección de liquidez de 185 ເ millones de euros en el primer año.
Las potencialidades del Grupo, con las inyecciones de liquidez señaladas y en situaciones normales de mercado, suponen obtener flujos de caja operativos (Ebitda) superiores a 200 millones de euros anuales, a partir del cuarto año, además de las posibles productividades que se podría obtener con una mayor racionalización de la estructura comercial y organizativa.
El cumplimiento de este plan está asociado a la existencia de determinados riesgos inherentes a las actividades y geografías en las que el Grupo desarrolla su actividad v que son fundamentalmente de ámbito biológico, regulatorio y macroeconómico.

En el caso de que no se alcanzase un acuerdo en esta fase de negociación dentro de los plazos establecidos por la ley concursal, se procedería a la apertura de la fase de liguidación de Pescanova, S.A.

Actividades de investigación y desarrollo

Pescanova, S.A. y el Grupo Consolidado del que es Sociedad Dominante han venido realizando diversas actividades de investigación y desarrollo en el ámbito de sus actividades habituales, si bien no tienen cuantitativamente un impacto significativo en las Cuentas Anuales del ejercicio 2012.

Capital social

El Capital Social de Pescanova, S.A. está constituido por 28.737.718 acciones de 6 euros de valor nominal cada una de ellas, todas de igual clase y serie, totalmente suscritas y desembolsadas, emitidas al portador y representadas por anotaciones en cuenta.

La totalidad de las acciones se hallan admitidas a cotización oficial en las Bolsas de Madrid y Bilbao. No existen partes de fundador, bonos de disfrute ni títulos o derechos similares. Actualmente se encuentran suspendidas de cotización.

Las participaciones significativas en el capital de la Sociedad (igual o superior al cinco por ciento), al 31 de diciembre de 2012, son las siguientes:

Accionista	Nº de derechos de voto directos	Nº de derechos de voto indirectos	% sobre el total de derechos de voto
Manuel Fernández de Sousa-Faro	18.073	4.127.718	14,426%
Sociedad Anónima Damm		1.776.778	6.183%
Luxempart, S.A.		1.677.507	5.837%
Silicon Metals Holding, L.L.C.		1.436.886	5.000%

Acciones propias

A lo largo del ejercicio 2012, la Sociedad Dominante ha comprado 19.032 acciones propias por importe de 438 miles de euros.

Al cierre del ejercicio 2012, la Sociedad Dominante tiene 88.460 acciones propias, cuyo valor nominal asciende a 531 miles de euros y representa un 0,3% del Capital Social. Estas acciones se encuentran registradas en el Estado de Situación Financiera Consolidado al 31 de diciembre de 2012 adjunto como menor patrimonio neto por importe de 2.406 miles de euros.

Asimismo indicar que al cierre del ejercicio existen 425.350 acciones de Pescanova, S.A. en propiedad de una de sus filiales, cuyo valor nominal asciende a 2.552 miles de euros y representa un 1,48% del capital social. Estas acciones se encuentran registradas en el balance de situación consolidado correspondiente al 31 de diciembre de 2012 como menor patrimonio neto por importe de 10.816 miles de euros.

Acontecimientos posteriores al cierre del ejercicio

Los principales acontecimientos posteriores al cierre del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2012 se desglosan en las Cuentas Anuales Consolidadas que acompañan a este Informe de Gestión.

Instrumentos financieros

En las Cuentas Anuales que acompañan este Informe de Gestión se describen los objetivos y políticas de gestión del riesgo financiero de la Sociedad y su Grupo, así como su exposición al riesgo de crédito, liquidez y flujos de efectivo.

Los Administradores Concursales de PESCANOVA, S.A. declaran que hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales consolidadas de PESCANOVA, S.A., cerradas a 31 de diciembre de 2012, formuladas por la Administración Concursal en Chapela a 29 de noviembre de 2013 y elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de PESCANOVA, S.A. y de las empresas comprendidas en la consolidación tomados en su conjunto, y que el informe de gestión incluye un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición de PESCANOVA S.A. y de las empresas comprendidas en la consolidación tomadas en su conjunto, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.

Chapela, a 29 de noviembre de 2013

SENÉN TOUZA TOURIÑO DELOITTE ADVISORY, S.L. Administrador Concursal

SANTIAGO HURTADO IGLESIAS DELOITTE ADVISORY, S.L. Administrador Concursal

PESCANOVA, S.A.

Cuentas anuales e informe de gestión correspondientes al ejercicio 2012 junto con el informe de auditoría de cuentas anuales

PESCANOVA, S.A.

Cuentas anuales e informe de gestión correspondientes al ejercicio 2012 junto con el informe de auditoría de cuentas anuales

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO 2012:

Balances al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios 2012 y 2011 Estados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios 2012 y 2011 Estados de Flujos de Efectivo correspondientes a los ejercicios 2012 y 2011 Memoria del ejercicio 2012

INFORME DE GESTIÓN CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2012

BDO Audiores 5 L. una socieda imitado esparis problemations por lumited, una compana lumitada por grantea del Report Maria ( parte de la red internacional BDO de empresas independientes asociadas

PESCANOVA, S.A.

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

BDO Audiores S. L. una societad imitado espaisa es membro de BDD inter at coal Lumitada por gazarta del Rena Unido y torna
parte de la red internaronal BDO de empressiones a

BDO es la marca comercial unitzada por toda la red BDO y para todas sus firmas membro

34432 003 133 Fa . 34 932 018 238 www.bdo.cs

a Elias 29.35.7 C8006 Barcelona España

Informe de auditoria de cuentas anuales

A los Accionistas de PESCANOVA, S.A.:

1. Hemos auditado las cuentas anuales de PESCANOVA, S.A., que comprenden el balance al 31 de diciembre de 2012, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. Como se indica en la Nota 2.1 de la memoria adjunta, el Administrador Concursal es el responsable de la formulación de las cuentas anuales de la Sociedad, de acuerdo con el marco normativo de información financiera aplicable a la entidad (que se identifica en la Nota 2.1 de la memoria adjunta) y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto basada en el trabajo realizado. Excepto por las salvedades mencionadas en el párrafo 2, el trabajo se ha realizado de acuerdo con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España, que requiere el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de si su presentación, los principios y criterios contables utilizados y las estimaciones realizadas, están de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación.
1. Tal como se indica en la Nota 2.3 de la memoria adjunta, en la formulación de las cuentas anuales del ejercicio 2012, se han realizado determinados juicios de valor y estimaciones, relativos fundamentalmente a la determinación de la deuda financiera, al registro de los gastos financieros asociados a la misma, a la retrocesión de ventas y compras cuyo objetivo principal era la obtención de financiación, así como acerca del nivel de margen bruto de las operaciones de la Sociedad y a los criterios seguidos en la eliminación de diferencias en saldos con sociedades del Grupo.

Estos juicios de valor y estimaciones, representan la mejor estimación de la Administración Concursal basandose en la información disponible a la fecha de formulación de las cuentas anuales, al considerar, tal como se indica en la mencionada Nota 2.3 de la memoria, que resulta de hecho impracticable una cuantificación con un mayor nivel de exactitud. Los mismos, afectan tanto a las cifras correspondientes al ejercicio 2012, como a la reexpresión de las cifras del ejercicio 2011 que se muestran a efectos comparativos, y han implicado, entre otros aspectos: (i) la imposibilidad de verificar que la deuda financiera por créditos documentarios a 31 de diciembre de 2011 estuviera totalmente devengada a dicha fecha, (ii) que el gasto financiero registrado en los ejercicios 2012 y 2011 corresponde a una estimación del mismo y no al efectivamente devengado en ambos periodos, (iii) que parte de las compras de ambos ejercicios se hayan clasificado, en base a la información disponible, en el epigrafe de "otros resultados" y, (iv) la toma de ciertas asunciones en el proceso de regularización de saldos con sociedades del grupo que se ha realizado.

Sí hubiera sido posible disponer de la información exacta adicional, algunos de los importes mostrados en las cuentas anuales adjuntas por estos conceptos, podrían haber sido diferentes. No obstante, consideramos que el efecto total de las diferencias en el patrimonio de la Sociedad y en la cifra de deuda registrada a 31 de diciembre de 2012, no resultaria relevante.

==============================================================================================================================================================================

1. En nuestra opinión, excepto por los efectos de aquellos ajustes que podrían haberse considerado necesarios si hubiéramos podido verificar lo mencionado en las limitaciones al alcance de nuestro trabajo indicadas en el párrafo 2 anterior, las cuentas anuales del ejercicio 2012 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de PESCANOVA, S.A. al 31 de diciembre de 2012, así como de los resultados de sus operaciones y de sus flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dícha fecha, de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.
1. Sin que afecte a nuestra opinión de auditoría, llamamos la atención respecto de lo señalado en la Nota 1 de la memoria adjunta. El 15 de abril de 2013, Pescanova, S.A. solicitó al Juzgado de lo Mercantil nº 1 de Pontevedra, la declaración de concurso voluntario, situación que fue declarada por el Juez el 25 de abril y que ha comportado la sustitución del Consejo de Administración en la gestión de la Sociedad por un Administrador Concursal designado por el Juez.

Por otra parte, y tal como se indica en la Nota 2.2 de la memoria adjunta, la formulación de las cuentas anuales del ejercicio 2012 ha comportado el registro de diversas correcciones de errores relativos a ejercicios anteriores, que junto con las pérdidas registradas durante el ejercicio 2012 han llevado a que la Sociedad presente, a 31 de diciembre de 2012, un resultado negativo de 569.978 miles de euros (292.594 miles de euros en 2011), un patrimonio negativo de 1.522.549 miles de euros (1.051.535 miles de euros en 2011) y un fondo de maniobra, igualmente negativo, de 2.549.623 miles de euros (2.250.278 miles de euros en 2011).

Las circunstancias descritas en los párrafos anteriores comportan la existencia de una incertidumbre significativa acerca de la capacidad de la Sociedad de continuar con sus operaciones. No obstante, y tal como se indica en la Nota 2.4 de la memoria adjunta, las cuentas anuales de Pescanova, S.A. han sido formuladas por el Administrador Concursal atendiendo al principio de gestión continuada, al haberse tenido en consideración que el Consejo de Administración se encuentra en fase de preparación de una propuesta de convenio de acreedores junto con una propuesta de plan de viabilidad que, caso de resultar finalmente aprobadas, podrían permitir la continuidad de la Sociedad.

Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2012, la Sociedad mantiene inversiones en sociedades del Grupo y asociadas con un valor neto contable de 161.840 miles de euros (188.851 miles de euros a 31 de diciembre de 2011) y saldos a cobrar con sociedades del grupo por un importe total de 997.329 miles de euros (1.291.304 miles de euros a 31 de diciembre de 2011). Tal como se indica en la Nota 2.3 de la memoria adjunta, las importantes vinculaciones, tanto a nivel financiero como comercial, existentes entre todas las sociedades pertenecientes al Grupo Pescanova, hacen que la situación de su Sociedad Dominante esté afectando de manera significativa a todo el Grupo y generando, igualmente, una incertidumbre significativa acerca de la continuidad de las mismas. Esta circunstancia implica que la recuperabilidad futura de las participaciones y saldos netos a cobrar con sociedades del Grupo, y, en consecuencia, su valoración al cierre del ejercicio, esté sujeta al desentace final de dicha incertidumbre. En las cuentas anuales del ejercicio 2012, la valoración de dichos saldos se ha realizado teniendo en consideración las expectativas de que se pueda ejecutar con éxito el plan de viabilidad que se ha presentado.

BDO Auditores 5 L , una sociodad limitada española, es membro de BBG international Limiteda por garanta del Rena Unido , ferma parte de la red internacional BDO de empresas independientes asociada

Por otra parte, y tal como se indica en la Nota 2.3 de la memoria adjunta, las implicaciones fiscales de la situación concursal de la Sociedad, así como de las correcciones de errores realizadas, podrían suponer la existencia tanto de posibles contingencias fiscales, como de posibles activos contingentes, que no son susceptibles de cuantificación objetiva a la fecha de emisión de este informe. En este sentido, tal como se indica en la Nota 12 de la memoria adjunta, en agosto de 2013 la Administración Tributaria ha abierto actuaciones de comprobación e investigación sobre los ejercicios 2008 a 2011, si bien, dado lo reciente de su inicio, no es posible aún estimar su desenlace final.

Adicionalmente, tal como se indica en la Nota 2.3 de la memoria adjunta, la situación de la Sociedad ha comportado que haya recibido diversas demandas en su contra, cuyo desenlace final pudiera resultar perjudicial para sus intereses y tener impacto en las cuentas anuales de la Sociedad. A la fecha de emisión de este informe, dichas reclamaciones se encuentran aún en fases iníciales que no permiten estimar de manera objetiva sus respectivos desenlaces finales. Adicionalmente, existe el riesgo de que la Sociedad reciba en el futuro, nuevas reclamaciones y demandas. Por otra parte, y relacionado Igualmente con la situación y los hechos que estan generando estas reclamaciones en contra de la Sociedad, en el caso de que la misma decidiera interponer, a su vez, reclamaciones contra otras partes involucradas, podrían existir activos contingentes, cuya materialización futura dependeria del resultado final de eventuales reclamaciones que la Sociedad pudiera interponer.

1. Tal como se indica en la Nota 2.2 de la memoria adjunta, las cuentas anuales del ejercicio 2012 recogen la corrección de errores provenientes de ejercicios anteriores. En consecuencia, las cifras del ejercicio 2011, que se incluyen a efectos comparativos en dichas cuentas anuales, no coinciden con las correspondientes a las cuentas anuales del ejercicio 2011, que fueron formuladas el 24 de febrero de 2012.
1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 2012, contiene las explicaciones que el Administrador Concursal considera oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el cítado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2012. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo parrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

BDO Auditores, S.L.

Agustin Checa Jiménez Socio-Auditor de Cuentas

Vigo, 29 de noviembre de 2013

BDO Austrores 5 t. una sociedad limitado es membro de BDO Inter pronai Limitada por garanta de Reno Unitada por garanta de Reno Undo y forma parte de la red internacional BDO de empresas independientes asociadas.

CUENTAS ANUALES

Memoria Empresa Matriz

	Miles de Euros
ACTIVO	Notas	2012	2011 (*)
ACTIVO NO CORRIENTE		1.030.645	1.446.729
Inmovilizado material	(5)	4.239	1.170
Terrenos v construcciones		121	157
Instalaciones técnicas, y otro inmovilizado material		4.118	1.013
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo	(8)	1.023.246	1.442.414
Instrumentos de patrimonio		161.840	188.851
Créditos a empresas		861.406	1.253.563
Inversiones financieras a largo plazo	(8)	307	292
Instrumentos de patrimonio		238	233
( )tros activos financieros		(6)	59
Activos por impuesto diferido	(12)	2.853	2.853
ACTIVO CORRIENTE		401.809	374.072
Existencias	(0)	29.518	53.936
Comerciales		29.383	53.929
Materias primas y otros aprovisionamientos		135	7
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar		189.319	72.520
Clientes por ventas y prestaciones de servicios		44.538	20.398
Deudores, empresas del grupo y asociadas		135.923	37.741
Deudores varios		8.293	4.835
Personal		238	264
( )tros creditos con las Administraciones Públicas		327	282
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo	(8)		300
()tros activos financieros			300
Inveriones financieras a corto plazo	(8)	151.082	128.503
Créditos a empresas			230
( )tros activos financieros		151.082	128.273
Periodificaciones a corto plazo		6-8	981
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	(8)	31.232	117.832
Tesoreria		31.232	117.832
TOTAL ACTIVO		1.432.454	1.820.801

BALANCES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011

(*) Las cifras relativas al ejercicio 2011 han sido re-expresadas.

Las notas 1 a 20 de la memoria adjunta forman parte integrante de los balances al 31 de diciembre de 2012 y 2011.

		Alter de Curos
PATRIMONIO NETO Y PASIVO	Notas	2012	2011 (*)
PATRIMONIO NETO		(1.522.549)	(1.051.535)
Fondos Propios	(10)	(1.522.902)	(1.051.784)
Capital		172.426	116.683
Capital escriturado		172.426	116.683
Prima de Emisión		121.617	57.043
Reservas		37.560	34.627
Reserva legal		18.5-6	18.576
Otras reservas		18.084	16.051
Acciones y participaciones en patrimonio propias		(2.406)	(1.967)
Resultado de ejercicios anteriores		(1.282.121)	(989.527)
Resultado del ejercicio		(569.978)	(292.594)
O tros Instrumentos de Patrimonio neto			23.951
Subvenciones, donaciones y legados recibidos	(17)	353	249
PASIVO NO CORRENTE		3.571	247.986
Deudas a largo plazo	(8)	3.571	247.986
( )bligaciones v otros valores negociables			241.704
()tros pasivos financieros		3.571	3.282
PASIVO CORRIENTE		2.951.432	2.624.350
Deudas a corto	(8)	2.469.590	2.158.723
( )bligaciones v otros valores negociables		369.300
Deudas con entidades de crédito		2.100.192	2.105.675
( )tros pasiros financieros		08	53.048
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	(8)&(18)	44.935	267.451
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	(8)	436.907	190.412
Proveedores		18.862	11.861
Proveedores empresas del grupo y asociadas		398.455	168.358
Acreedores varios		5.240	5.078
Personal (remuneraciones pendientes de pago)		274	416
(Otras deudas con las Administraciones Públicas		14.076	4.699
Periodificaciones a corto plazo			7.764
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		1.432.454	1.820.801

BALANCES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011

(*) Las cifras relativas al ejercicio 2011 han sido re-expresadas.

Las notas 1 a 20 de la memoria adjunta forman parte integrante de los balances al 31 de diciembre de 2012 y 2011.

Memoria Empresa Matriz

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS 2012 Y 2011

		Miles de Euros
O PERACIONES CONTINUADAS	Notas	2012	2011 (*)
Importe neto de la cifra de negocios	(13)	192.413	211,398
Ventas		190.026	208.621
Prestaciones de servicios		2.38	2.777
Aprovisionamientos	(13)	191.794	210.839
Consumo de mercaderías		18-852	203.567
Consumo de materias primas y otras materias consumibles		3.942	7.272
Otros ingresos de explotación		12.106	058
Ingresos accesorios y otros de gestión cornente		12.060	030
Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del ejercio	(17)	46	28
Gastos de personal		11.603	11.755
Sueldos, salarios y asimilados		10.2-8	10.398
Cargas sociales	(13)	1.325	1.357
O tros gastos de explotación		82.014	69.354
Servicios exteriores	(15)	27 555	20,823
Tributos		3.574	3.441
Perdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales		539	266
Otros gastos de gestión corriente		50.346	44.824
Amortización del inmovilizado		470	412
Deterioro y resultado por enajenaciones de inmovilizado		14
Resultado por enajenaciones v otros		14
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN		(81.348)	(80.004)
Ingresos financieros	( 8)	14.976	15.817
De participaciones en instrumentos de patrimonio		1.893	1.530
En empresas del grupo y asociadas		1.893	1.530
De valores negociables y otros instrumentos financieros		13.083	14.287
De empresas del grupo y asociadas		11.321	13.083
De terceros		1. 62	1.204
Gastos financieros	(ਸ)	220.739	191,505
Por deudas con empresas del grupo y asociadas		4.710	1,732
Por deudas con terceros		216.029	189.773
Diferencias de cambio	(11)	(347)	185
Deterioro y resultado por enajcnaciones de instrumentos financieros		282.520	37.087
Deterioros v perdidas		282 520	33.274
Resultados por chanajenaciones y otras			3.813
RESULTADO FINANCIERO		(488.630)	(212.590)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS		(569.978)	(292.594)
Impuestos sobre beneficios
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE O PERACIONES		(569.978)	(292.594)
RESULTADO DEL EJERCICIO		(569.978)	(292.594)

(*) Las cifras relativas al ejercicio 2011 han sido re-expresadas.

Las notas 1 a 20 de la memoria adjunta forman parte integrante de pérdidas y ganancias de 2012 y 2011.

2) PESCANOVA

ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011

		Miles de Euros
	Notas	2012	2011 (*)
A) Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias		(569.978	(292.594)
B) Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto		150	153
III. Subvenciones, donaciones y legados recibidos.	(17)	1-11	153
C) Transferencias a la cuenta de Pérdidas y Ganancias		(46)	(28)
VIII. Subvenciones, donaciones y legados recibidos.	(17)	(-16)	(28)
TOTAL INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS		(569.874)	(292.469)

(*) Las cifras relativas al ejercicio 2011 han sido re-expresadas.

Las notas 1 a 20 de la memoria adjunta forman parte integrante del estado de ingresos y gastos reconocidos al 31 de diciembre de 2012 y 2011.

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ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONO NETO CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y DE 2011 Memoria Empresa Matriz

	Escriturado CAPITAL,	Prima de cmigión	Reservas	participaciones en patrimonio (Acciones y propias)	Resultados ejercicios anteriores	del ejercicio Resultado	de Patrimonio Instrumentos Oros Neto	Subvenciones donaciones y recibidos legados	TOTAL
11/2018 11/2019
D. SALDO, FINAL DEL AÑO 2010	116.683	57.043	49.608	(2.747)	l	15.448	6.097	124	242.256
II. Ajustes por crrores año 2010 v anteriores	l	l	-	l	(782.991)	(221.984)	l	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	(1.004.975)
SALDO, INICIO DEL AÑO 2011	116.683	57.043	40.608	(2.747)	(782.991)	(206.536)	6.097	124	(762.719)
I. Total ingresos y gastos reconocidos			l	-	l	(292,594)		125	(292.469)
II. Operaciones con socios o propietarios	-	---	(14.981)	780	-	-	17.854	-	3.653
4. (-) Distribución de dividendos	:	aaa	(1).695)	---	:	-- -	---		(0.695)
(sama) studiones proportions (nees) o. ( Ipersoones ann immones B		:	- - -	780	ﺚ ﻣ	ﺑ		***	780
7. Otras operadones con socios o propietanos	:	:	(5,286)	ﻪ ﻣﻦ ﻣ	ﻪ ﻣ ﻪ ﻣ	ﻪ « «	17.854	***	12.568
III. Otras variaciones del patrimonio neto	-	-	-	-	(206.536)	206.536	-	-
D. SALDO, FINAL DEL AÑO 2011 (*)	116.683	57.043	34.627	(1.967)	(989.527)	(292.594)	23.951	249	(1.051.535)
SALDO, INICIO DEL ANO 2012	116.683	57.043	34.627	(1.967)	(989.527)	(292.594)	23.951	249	(1.051.535)
I. Total ingresos y gastos reconocidos	-	-	-	-	-	(569.978)	l	104	(569,874)
II. Operaciones con socios o propietarios	55.743	64.574	2.933	(439)	-	-	(7.105)	-	115.706
\umentos de Capital	55 743	69.214		:		. .		・・・	124.957
Gastos ampladon de capital r i	:	14.6403	:	- -		:	:	:	(4.640)
(-) Distribución de dividendos র্ণ			(10 220)				. .	:	(10.220)
participacities propris (netas 5 Cheradomes con accones o				4391					(439)
Ofras operaciones con socios o propretados r -		:	153 1				.7 105	:	6.048
III. Otras variaciones del patrimonio neto	-	-	-	-	(292.594)	292.594	(16.846)	-	(16.846)
D, SALDO, FINAL DEL AÑO 2012	172,426	121.617	37,560	(2.406)	(1,282.121)	(569,978)		353	(1,522.549)

(*) Las cifras relativas al ejercicio 2011 han sido re-expresadas.

Lus notas 1 a 20 de la memoria adjunta forman parte integrante de cambios en el patrimonio neco al 31 de diciembre de 2012 y 2011.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

X 2011

		Mrles de Fision
A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN	Notas	2012	2011 (*)
1. Resultado del ejercicio antes de impuestos		(569.978;	(292.594)
2. Ajustes del resultado		489.054	209.161
a) Amortzacion del inmovilizado(+)	(5)	470	412
b) Variación de provisiones (+/ -)	(B)	282.520	33.274
c) Imputación de subvenciones (-)	(17)	(46)	(28)
d) Ingresos financieros (-)	(8)	(14.976)	(15.817)
e) Gastos Imancieros (+)	(8)	220.739	191.505
f) Diferencias de cambio (+ / -)	(11)	447	(185)
3. Cambios en el capital corriente		146.311	284.372
a) Existencias (+/-)	(0)	न 1 रि	7.208
b) Deudores y otras cuenta a cobrar (+/-)		7116. 99;	204.317
c) Otros activos corrientes (4/-)		3 2 >	(0)
d) Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-)		214 1 18	67.811
e) (Itros pasivos cornentes(+/-)		(7 70-1;	5.187
f) Otros activos y pasivos no corrientes (+/-)		115;	(145)
4. O tros flujos de efectivo de las actividades de explotación		(205.763)	(175.688)
a) Pagos de intereses (-)	(8)	(220.739);	(191.505)
b) Cobros de dividendos (+)	(8)	1.893	1.530
c) Cobros de intereses (+)	(8)	13.183	14 287
5. Flujos de efectivo de las actividades de explotacion (+/-1+/-2+/-3+/-4)		(140.376)	25.251
B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
6. Pagos por inversiones (-)		(26.363)	(110.594)
a) Inmovilizado material	(7)	(3.55-1)	(247)
b) Otros activos financieros		2 80%	(110347)
7 Cobros por desinversiones (+)		(85.323)	(525.361)
a) Empresas del grupo e asociadas	(8)	SS 3651	(525.401)
b) Inmovilizado material		1 :
c) Otros activos financieros		230	40
8. Flujos de efectivo de las actividades de inversión (7-6)		(111.686)	(635.955)
C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION
9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio	(10)	120.028	932
a) Emison de instrumentos de patrimonio (+)		120 317	ﮯ ﮨﮯ ۔
b) Adquisición de instrumentos de patrimonio propio (-)		1 397	779
c) Subvenciones, donaciones v legados recibidos (+)		150	153
10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero	(8)	55,654	610.712
a) Emisión		124 596	363.282
1. ()bligaciones v otros valores negociables(+)		124.596	1 40 450
2. Deudas con entidades de crédito (+)			222.832
b) Devolución Camortización de		1689123	247,430
1. Deudas con entidades de crédito(-)		548 1
2. Otras deudas(-)		(6) 139)	247.430
11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio		(10.220)	(9.695)
a) Dividendos (-)		(10.220)	(9.695)
12. Flujos de efectivo de las actividades de financiacion (+/-9+/-10-11)		165.462	601,949
D) AUMENTO /DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (4/34/8/4/22)		(86.600)	(8.755)
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio		117.832	126.587
Efectivo o equivalentes al final del ejercio		21 232	117.832

(*) Las cifras relativas al ejercicio 2011 han sido re-expresadas.

Las notas 1 a 20 de la memoria adjunta forman parte integrante del estado de flujos de efectivo al 31 de diciembre de 2012 y 2011.

M E M O R I A EJERCICIO 2012

MEMORIA 2012

1) ACTIVIDAD DE LA EMPRESA

PESCANOVA, S.A. (en adelante "la Sociedad", o "Pescanova"), constituida en junio de 1960, y con domicilio en Rúa José Fernández López, sín, Chapela (Pontevedra), es cabecera de un importante grupo industrial, cuya actividad es la explotación industrial de todas las actividades relacionadas con productos destinados al consumo humano o animal, incluso su producción, transformación, distribución, comercialización y desarrollo de otras actividades complementarias o derivadas de la principal, tanto de carácter industrial como mercantil, así como la participación en empresas nacionales o extranieras.

Las Cuentas Anuales de Pescanova, S.A., así como las de su Grupo Consolidado, se depositan en el Registro Mercantil de Pontevedra.

Situación Concursal

De acuerdo con lo establecido en el artículo 2 de la Ley 22/2003, de 9 de julio, Concursal (en adelante, la "Ley Concursal"), el 15 de abril de 2013 Pescanova, S.A., presentó ante el Juzgado de lo Mercantil número 1 de Pontevedra, solicitud de declaración de concurso voluntario de acreedores ante su incapacidad para atender regular y puntualmente el cumplimiento de sus obligaciones de pago.

Con fecha 25 de abril de 2013, el titular del Juzgado de lo Mercantil número 1 de Pontevedra, dictó Auto declarando el concurso voluntario de acreedores de la Sociedad. acordando, asimismo, que las facultades de administración y disposición de la compañía quedaban suspendidas, y siendo sustituida a este respecto por la Administración Concursal.

A propuesta remitida por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (en adelante "CNMV"), el nombramiento de la Administración Concursal recayó en la sociedad Deloite Advisory, S.L. (en adelante "Deloitte"), quien en fecha 29 de abril de 2013 aceptó dicha designación.

Con posterioridad a la fecha de entrada en concurso de Pescanova, S.A., dos de sus sociedades dependientes: Acuinova, S.L. y Pescafina, S.A. se acogieron a la misma norma, solicitando ante el mismo juzgado la declaración de concurso voluntario de acreedores, al hallarse igualmente en situación de insolvencia actual. En virtud de Auto de fecha 28 de junio de 2013, se declara el concurso voluntario de acreedores de Acuinova, S.L. y en virtud de Auto de fecha 8 de julio de 2013, el concurso voluntario de acreedores de Pescafina, S.A. En ambos casos, se determina que las facultades de administración y disposición de las compañías queden intervenidas, habiéndose designado como Administrador Concursal a Deloitte.

Asimismo, las sociedades extranjeras del Grupo, Pescachile, S.A. y Argenova, S.A., fueron declaradas en quiebra, la primera, y en concurso preventivo, la segunda, con fecha 2 de mayo de 2013 y 4 de junio de 2013, respectivamente, al resultar imposible atender todos los compromisos adquiridos. Igualmente, el 27 de mayo de 2013 se procedió a solicitar el "procedimiento de recuperaçao" de la sociedad Pescanova Brasil, LTDA.

La declaración del concurso de Pescanova, S.A. no ha impedido que la Sociedad continuara realizando su actividad empresarial. De conformidad con la Ley Concursal, la declaración de concurso implica, entre otros efectos, una congelación de los pagos de aquellos créditos devengados con anterioridad a la fecha de la declaración del concurso, así como la suspensión del devengo de intereses desde dicho día, excepto para la deuda clasificada como privilegiada. En este sentido, la solicitud de declaración de concurso voluntario de acreedores permite a la Sociedad acogerse a estos instrumentos, así como le brinda la posibilidad de negociar un Convenio con sus principales acreedores. A esta fecha, la Sociedad se encuentra en fase de negociación con los acreedores, a los efectos de superar la situación de insolvencia actual en que se halla incursa.

Con fecha 2 de septiembre de 2013, la Administración Concursal de Pescanova, S.A., presentó su Informe ante el Juzgado de lo Mercantil número 1 de Pontevedra, de conformidad con lo previsto en el articulo 75 de la Ley Concursal. En el comunicado enviado a la CNMV en ese mes, se destacó que el Grupo, con la colaboración de las entidades financieras, podía ser viable y mantener la continuidad de sus operaciones. Las conclusiones puestas de manifiesto en el Informe de la Administración Concursal permiten crear un marco negociador adecuado para alcanzar un potencial acuerdo con los acreedores de la Sociedad.

Frente al mencionado Informe se han interpuesto varias demandas de impugnación que a fecha de la presente, se están resolviendo por la vía del incidente concursal ante el Juzgado de lo Mercantil número 1 de Pontevedra. No obstante, está previsto que todos los incidentes se resuelvan antes del fin del presente ejercicio y que se presenten los textos definitivos del Informe.

Por otra parte, el Consejo de Administración se encuentra en fase de elaboración de una propuesta de Convenio de Acreedores junto con una propuesta de Plan de Viabilidad en el que se prevé incluyan una serie de medidas tendentes a permitir una potencial reestructuración financiera de la Compañía.

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES S

1) Imagen fiel y marco normativo de información aplicable a la Sociedad:

La Ley Concursal, en su artículo 46, establece que, en los casos de suspensión de las facultades del Consejo de Administración, subsistirá la obligación legal de formular y de someter a auditoría las cuentas anuales de la Sociedad, correspondiendo tales facultades a los Administradores Concursales.

Es por ello que estas Cuentas Anuales del ejercicio 2012, que se encuentran pendientes de aprobación por la Junta General de Accionistas, han sido formuladas por la Administración Concursal.

Estas Cuentas Anuales se presentan en miles de euros (salvo mención expresa) y han sido formuladas de acuerdo con lo establecido en el Código de Comercio. Lev de Sociedades de Capital y demás disposiciones concordantes de aplicación y a los principios contables generalmente aceptados.

Teniendo en cuenta las cuestiones descritas en los apartados 2 y 3 siguientes, estas cuentas anuales muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados de las operaciones de Pescanova al 31 de diciembre de 2012; asimismo, los flujos incorporados en el Estado de Flujos de Efectivo, se corresponden con los efectivamente incurridos a lo largo del ejercicio.

Las Cuentas Anuales del ejercicio 2012 han sido preparadas a partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Sociedad y de la información adicional obtenida en los diferentes procesos de revisión realizados tras la entrada de la Sociedad en el proceso concursal y se han formulado de acuerdo con la legislación mercantil vigente y las normas establecidas en el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007 de 16 de noviembre, aplicando las modificaciones introducidas al mismo, mediante el Real Decreto 1159/2010 de 17 de septiembre, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad, así como la veracidad de los flujos incorporados en el Estado de Flujos de Efectivo.

No han existido razones excepcionales por las que, para mostrar la imagen fiel, no se hayan aplicado disposiciones legales en materia contable.

2)

El 12 de marzo de 2013, la Sociedad informó a través de la publicación de un Hecho Relevante a la CNMV, que había detectado discrepancias, que pudieran ser significativas, entre su contabilidad y las cifras de deuda bancaria. El 4 de abril de 2013, la Sociedad comunicó la contratación inmediata de un informe de investigación forense para analizar la situación en relación a las mencionadas discrepancias. Finalmente, la sociedad KPMG Asesores, S.L. realizó dicho trabajo y emitió su informe de conclusiones con fecha 10 de julio de 2013.

Las conclusiones del Informe confirmaban la existencia de discrepancias significativas entre las cifras de deuda bancaria de la Sociedad y los importes, que hasta ese momento, se reflejaban en la contabilidad por dicho concepto. Y, asimismo, entre otras cuestiones, identificó un volumen significativo de transacciones de compra y venta sin sustancia operativa y cuyo objetivo fundamental residía en ser instrumentos para la obtención de financiación bancaria.

La Administración Concursal confirmó, como parte del Hecho Relevante a la CNMV de fecha 10 de julio de 2013, que las conclusiones del informe de investigación forense y las prácticas descritas en el mismo serían consideradas a la hora de formular las cuentas anuales del ejercicio 2012. En esta línea, se ha realizado un extenso trabajo de revisión de las transacciones en los últimos ejercicios y su reflejo en los registros contables de la Sociedad. Los resultados de dicho trabajo son parte muy relevante, tanto en la elaboración de las Cuentas Anuales de 2012, como en la información comparable relativa al ejercicio 2011.

En dicha información del ejercicio 2011 incluida en las presentes cuentas anuales, se ha procedido a registrar la totalidad de la deuda financiera, así como la retrocesión de las operaciones de compra y de venta sin sustancia económica anteriormente mencionadas. De acuerdo con la Norma de Registro y Valoración 22ª Cambios de criterios contables, errores y estimaciones contables, al tratarse de una corrección de errores relativos a ejercicios anteriores, el registro contable de estas operaciones se ha realizado de forma retroactiva desde el ejercicio más antiguo del que se dispone de información. En consecuencia, se han ajustado los saldos iniciales de cada uno de los epígrafes afectados para el ejercicio anterior al 31 de diciembre de 2012.

Adicionalmente a las correcciones de errores por el registro de la operativa de obtención de financiación relacionada con la concesión de créditos documentarios y

de la retrocesión de operaciones de compra y de venta, y el correspondiente registro de la deuda financiera relacionada con el descuento de facturas por estas operaciones, que se describen en la Nota 2.3 siguiente, en las cuentas anuales del ejercicio 2012 se han realizado las siguientes correcciones de errores:

Registro de deuda financiera por operaciones de "factorina":

Durante el ejercicio 2011, Pescanova, S.A. obtuvo financiación mediante la cesión, supuestamente sin recurso, de facturas de determinados clientes. Ya que estos instrumentos se han revelado como deuda de la Sociedad, en las presentes cuentas anuales, se ha procedido a reconocer el pasivo financiero correspondiente a las remesas de factoring abiertas al cierre del eiercicio 2011. que ascienden a 141.775 miles de euros.

- Registro de deuda financiera neteada con depósitos bancarios y otros activos:

La formalización de alguna de las operaciones de descuento de efectos y de factoring, llevaba asociada la constitución, por parte de Pescanova, S.A. de un depósito bancario por una parte del importe obtenido en la operación de financiación, que se mantenía hasta el vencimiento de la misma. Hasta el presente ejercicio, dichos depósitos se presentaban minorando el importe del pasivo financiero. En las presentes cuentas anuales, han sido clasificados en el epígrafe de "Inversiones financieras temporales" del activo del balance. El importe equivalente a esta reclasificación en el balance al 31 de diciembre de 2011 ha supuesto incrementar los activos y los pasivos en un importe de 101.950 miles de euros.

- Reclasificación de deuda del pasivo no corriente al pasivo corriente:

La situación patrimonial y financiera de la Sociedad, una vez realizadas las correcciones descritas hace que se incumplan, tanto en 2012 como en 2011. Ios ratios financieros establecidos en determinados préstamos y créditos bancarios y que, en consecuencia, los importes pendientes al cierre de ambos eiercicios correspondientes a dichos créditos resultaran exigibles. En las presentes cuentas anuales, dichos saldos pendientes a 31 de diciembre de 2011, que ascienden a 311.062 miles de euros, han sido clasificados en el pasivo corriente del balance,

Adicionalmente, se han realizado otras correcciones por diversos conceptos con un impacto total de 31.547 miles de euros de mayor qasto en la cuenta de pérdidas v ganancias del ejercicio 2011 y de 13.752 miles de euros de disminución de las reservas al cierre de dicho ejercicio. La corrección principal incluida en estos importes corresponde al deterioro de saldos de Grupo, por 33.393 miles de euros.

lgualmente, se han efectuado ciertas reclasificaciones en los saldos de 2011 para adecuar su clasificación a la que presentan las cifras de 2012. Este cambio de clasificación corresponde, principalmente, a la necesidad de presentar, en 2012, los saldos a cobrar de naturaleza financiera de sociedades del Grupo dentro del activo no corriente del balance, al haberse tomado en consideración la situación financiera actual del Grupo.

En base a lo anterior, a continuación se detalla el impacto sobre las cifras comparativas a 31 de diciembre de 2011:

	Registro creditos documentarios y linanc. de importaciones	Operaciones de compra/venta destinadas a la obtención de linanciación	Factoring y otras reclasificacion es de pasivo linanciero	Otras correcciones	Cambios en la clasificación de Activos y Pasivos	Total
ACTIVO NO CORRIENTE				2.486	1.242-396	1.244.882
Creditos a sociedades del grupo	171.252				1 242 447	1 413 699
Deterroro de salor de creditors a socredade	(171.252)					(171.252)
Inversiones funancieras a large plazo					(51)	(51)
Activos por impucsto > diferedo				2.486		2.486
ACTIVO CORRIENTE	145.198	(40.549)	243.725	(47-277)	(657.645)	(356.548)
Esistencias				(8.955)		(ਮ.955)
Deudores comerciales terceros y cuentas a		(41)	141.775	(36.954)	(1751)	(410 786)
Inversiones financieras a corto plazo	145,198		101 950	(1.368)	(151.554)	04.226
Persodificaciones a corto plazo					53	53
Efectivo votros activos liquedos
cymralentes					(31.084)	(31 (184)
TOTAL ACTIVO	145.198	(40.549)	243,725	(44.791)	584.751	888-334
PATRIMONIO NETO	951.537	317.642	(177)	45.299	(567)	1.313.734
Reservas voluntarias					15 448	15.448
Resultados de cjercios anteriores	732,085	259.141		13752	(15 448)	989.529
Perdulas y ganancias	219.452	58 502	(177)	31 647	(54.7)	308.757
PASIVO NO CORRIENTE		4		(1.749)	311.062	309-313
Deudas con entidades de crédito					311 062	311.062
( Itros passos financeros				(1 749)		(1 =47)
PASIVO CORRIENTE	(1.096.735)	(277.093)	(243.548)	1.241	(895.246)	(2.511.381)
Doudas a corto plazo con con condades de
credito	(1 (196, 735)	(353.397)	(243 548)		(330057)	(2.023.737)
( Itros passios financieros		(52.990)			(ત્યુ)	(53(148)
Acreedores comerciales to recros .
cuentas a pagar a grupo		129, 204		1.241	(563.900)	(433.965)
Portodificaciones a corto plazo					(1.231)	(1 231)
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO	(145.198)	40.549	(243.725)	44.791	(584.751)	(808-334)

3) Juicios y estimaciones contables significativas:

Las circunstancias extraordinarias en las que se encuentra la Sociedad y las incidencias financieras y contables que se han identificado a lo largo de los últimos meses, han influido de manera significativa en el proceso de elaboración de las cuentas anuales, de forma que en la formulación de las presentes cuentas anuales del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012, ha sido necesario realizar determinadas estimaciones y juicios de valor relacionados con la determinación de saldos y transacciones que afectan a las cuentas tanto al ejercicio 2011, ejercicio que ha sido re-expresado a efectos comparativos (véase apartado 2.2 anterior), como al propio ejercicio 2012. Dichas estimaciones han sido utilizadas en el proceso de elaboración de las Cuentas Anuales para valorar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en las mismas.

Asimismo, se han utilizado estimaciones más habitúales en los procesos de elaboración de Cuentas Anuales y que, básicamente, se refieren a la evaluación de las pérdidas por deterioro de determinados activos, a la vida útil de los activos no corrientes y a la probabilidad de ocurrencia de provisiones.

Los juicios y estimaciones contables significativos relacionados con las incidencias financieras y contables identificadas, han impactado tanto los registros contables finales del ejercicio 2012 como el proceso de corrección de errores de ejercicios anteriores. En ambos casos, se han considerado las mejores estimaciones posibles dados los resultados de los análisis realizados y la información disponible e incluyen

ciertos juicios de valor y asunciones de razonabilidad. Si se produjera una alteración significativa en los hechos y circunstancias en los que se basan las estimaciones realizadas, podría producirse un impacto material sobre los resultados y la situación financiera de la Sociedad.

A continuación, se describen algunas operativas que han obligado a la utilización de estimaciones a la hora de reflejar su impacto contable en estas Cuentas Anuales;

Registro de deuda financiera derivada de créditos documentarios y operaciones de financiación de importaciones

Durante el ejercicio 2012, y en ejercicios anteriores, Pescanova, S.A. formalizó créditos documentarios en base a facturas proforma que no estaban directamente relacionadas con transacciones efectivas de mercancía. En ejercicios anteriores, estas operaciones no tenían el adecuado reflejo en las Cuentas Anuales de la Sociedad. El registro de esta operativa de obtención de financiación en las cuentas anuales del ejercicio 2012, se ha realizado reconociendo en los respectivos balances de 2012 y 2011 la deuda financiera existente al cierre de cada uno de dichos ejercicios. Como contrapartida a dichos importes, únicamente se ha identificado un derecho de cobro frente a la sociedad del grupo Novapesca Trading, S.L. por importe de 171.252 miles de euros que corresponde a la inversión realizada en una sociedad del grupo; esta inversión no se incluía en el balance correspondiente al 31 de diciembre de 2011, al haber sido cedida previamente a una sociedad aiena al perímetro de consolidación del Grupo. El resto de deuda por créditos documentarios se ha registrado bajo la partida "Resultados negativos de ejercicios anteriores" del epígrafe Patrimonio neto del balance adjunto, por el importe existente al inicio de cada ejercicio. El gasto financiero devengado en los ejercicios 2012 y 2011 correspondiente a esta operativa, ha sido estimado en base a la información disponible.

La deuda financiera correspondiente al cierre de ambos ejercicios se ha determinado a partir de los créditos documentarios abiertos a dichas fechas. La información disponible no permite asegurar con certeza, y especialmente en relación a 2011, que la totalidad de los créditos documentarios abiertos al cierre de ambos ejercicios estuvieran efectivamente dispuestos y constituyeran, por tanto, deuda financiera a dichas fechas. Por otra parte, y debido a lo indicado en el párrafo anterior, si bien el gasto financiero que se muestra en las cuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2012 y 2011 resulta razonable, podría no ser exacto en cuanto a los importes mostrados en cada ejercicio. No obstante, las posibles diferencias respecto de los importes efectivamente devengados, estarían recogidas en el patrimonio de la Sociedad a dichas fechas.

Teniendo en consideración todo lo anterior, los importes reflejados en las cuentas anuales de 2012 correspondientes a dicha operativa, se considera una estimación razonable y adecuada, dadas las circunstancias.

Retrocesión de operaciones de compra y de venta sin sustancia económica realizadas para la obtención de financiación, y registro de la deuda financiera derivada de las mismas

Durante el ejercicio 2012 y anteriores, la Sociedad registró un gran número de operaciones de compra y venta que no tenían sustancia económica real, ni movimiento de mercancías. Estas transacciones, que se realizaban fanto con compañías externas como con Sociedades del Grupo, tenían por objeto la obtención de financiación bancaria que se conseguía mediante el descuento de los pagarés recibidos por estas operaciones.

En el proceso de elaboración de estas Cuentas Anuales, se ha realizado un extenso trabajo de detalle para identificar todas las operaciones que se pudieran considerar sin sustancia económica y se ha procedido a retroceder el impacto en la cuenta de resultados tanto de las compras como de las ventas que se habían reconocido en cada uno de los ejercicios.

Asimismo, se ha reconocido el pasivo financiero correspondiente a los importes descontados que no habían sido satisfechos a las entidades financieras al cierre de cada uno de los dos ejercicios. En 2012, la contrapartida de este pasivo es resultados por la parte de la retrocesión de las ventas y compras del ejercicio y resultados negativos de ejercicios anteriores, por la diferencia. Se ha eliminado cualquier saldo adicional relacionado con esta operativa, ya que los importes pendientes en cada cierre sólo se atendían con nuevos descuentos de facturas similares y que el flujo de cuentas a cobrar y pagar no era más que un reflejo de una operativa recurrente y sin sustancia económica que se paralizó al entrar Pescanova, S.A. en el proceso concursal.

En las cifras comparativas del ejercicio 2011, además de recoger en resultados las diferencias entre ventas y compras sin sustancia de dicho ejercicio, se ha clasificado el neto del resto de saldos temporales que pudieran quedar en el epígrafe del balance "Otros pasivos financieros", por importe de 53.058 miles de euros.

Dada la inexistencia de un soporte adecuado para los saldos existentes como consecuencia de esta operativa, los mismos han sido cancelados de acuerdo con la normativa contable en vigor. No obstante, como consecuencia de la cancelación definitiva de estas operaciones en el ejercicio 2013, podrían surgir activos y pasivos derivados de cobros y pagos cuyos fondos pudieran corresponder a financiaciones obtenidas en 2012 y no en 2013, si bien de acuerdo con la información disponible a la fecha de formulación de estas cuentas anuales, en caso de existir dichos saldos, éstos no serían significativos.

Por otra parte, como parte del proceso de retrocesión de ventas y compras, se ha optado por clasificar en el epígrafe de "otros resultados" de la cuenta de pérdidas y ganancias 46.742 miles de euros (50.669 miles de euros en 2011) correspondientes a compras del ejercicio, al considerarse que se trata de compras a sociedades del grupo que se habrían hecho a precios que incluirían bonificaciones y cesiones de resultado a dichas sociedades. Dicho importe corresponde a una estimación realizada sobre la base de presentar unos márgenes brutos razonables en las operaciones reales de ambos ejercicios.

Valoración de inversiones y saldos a cobrar de sociedades del Grupo

acerca de la recuperabilidad futura, y, en consecuencia, acerca de su valoración al cierre del ejercicio, de las participaciones y saldos netos a cobrar con sociedades del Grupo que la Sociedad mantiene. En todo caso, la valoración y análisis de recuperación de las inversiones y los saldos a cobrar a sociedades del Grupo se ha realizado teniendo en consideración las expectativas de que se pueda ejecutar con éxito el plan de viabilidad que se ha presentado.

Por otra parte, en el proceso de conciliación de saldos a cobrar y a pagar con sociedades del grupo se ha procedido a regularizar diversas partidas de las que no se disponía de soporte documental suficiente, atendiendo a criterios de prudencia. Los importes totales regularizados en estas circunstancias a 31 de diciembre de 2012, han supuesto un ingreso de 1.166 miles de euros, una disminución de reservas de 5.060 miles de euros y reclasificaciones de activos y pasivos por 17.588 miles de euros.

Riesgos fiscales y posibles demandas

Las implicaciones fiscales de la situación concursal de la Sociedad, así como de las correcciones de errores realizadas, podrían suponer la existencia de pasivos adicionales a los registrados. Esta circunstancia está siendo analizada en la actualidad, habiéndose registrado en las presentes cuentas anuales todos aquellos pasivos de los que se tiene conocimiento y para los cuáles es posible realizar una cuantificación objetiva.

Tal como se indica en la Nota 20, esta situación ha comportado que la Sociedad haya recibido diversas demandas en su contra, cuyo desenlace final pudiera resultar perjudicial para sus intereses y tener impacto en las cuentas anuales. A la fecha de formulación, dichas reclamaciones se encuentran aún en fases iniciales que no permiten estimar de manera objetiva sus respectivos desenlaces finales. Adicionalmente, existe el riesgo de que la Sociedad reciba, en el futuro nuevas reclamaciones y demandas. Por otra parte, y relacionado, igualmente, con la situación y los hechos que están generando estas reclamaciones en contra de la Sociedad, en el caso de que la misma decidiera interponer, a su vez, reclamaciones contra otras partes involucradas, podrían existir activos contingentes, cuya materialización futura dependería del resultado final de eventuales reclamaciones que la Sociedad pudiera interponer.

A pesar de que estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor información disponible a la fecha de formulación de estas cuentas anuales, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro, obliguen a modificarlas en los próximos ejercicios, lo que se realizaría, en su caso, de forma prospectiva.

4) Empresa en funcionamiento:

Al 31 de diciembre de 2012, el balance de la Sociedad presenta una cifra de patrimonio neto negativo por importe de 1.522.549 miles de euros, así como un fondo de maniobra negativo de 2.549.623 miles de euros. Esta situación es consecuencia. principalmente, de:

El reconocimiento de los pasivos financieros que habían permanecido fuera de balance o neteados con otras partidas en anteriores cierres contables. Asimismo, hay que considerar que la totalidad de la deuda financiera se ha clasificado a corto plazo, al considerarse vencida, al cierre de los ejercicios 2011 y 2012.
La retrocesión del impacto en resultados de ventas y compras sin sustancia económica contabilizadas históricamente por la Sociedad y el saneamiento de las cuentas de circulante no financiero relacionadas.

El impacto de los ajustes derivados de otras operaciones descritas en la Nota 2.2 y 2.3
Las pérdidas históricas, como consecuencia de que el margen obtenido por la actividad ordinaria de la Sociedad es insuficiente para soportar los costes de estructura y otros gastos de apoyo a las filiales de la misma, así como por el deterioro de instrumentos financieros registrado en el ejercicio.

Por otra parte, desde el pasado 25 de abril de 2013, la Sociedad se encuentra en Concurso voluntario de Acreedores, debido a la situación de insolvencia que presentaba y a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales, todavía no se ha cerrado la fase común del concurso.

Las circunstancias descritas en los párrafos anteriores comportan la existencia de una incertidumbre significativa acerca de la capacidad de la Sociedad y del Grupo de continuar con sus operaciones.

En todo caso, las presentes cuentas anuales se formulan baio el Principio de "Empresa en Funcionamiento" ya que los Administradores Concursales consideran, y así lo reflejaron en su informe de fecha 2 de septiembre de 2013, que la solución al concurso y, por tanto, la oportunidad de que la Sociedad pueda continuar como una empresa en funcionamiento, pasa por que consiga la aprobación de un convenio con sus acreedores. Dicho convenio se sustentará en la viabilidad de la Sociedad y del Grupo como pieza consustancial a la misma y de una reestructuración y redimensionamiento de sus créditos.

En este sentido, la Sociedad encargó, a una consultora independiente, la preparación de un plan de análisis de la potencial viabilidad de los negocios del Grupo. Las principales conclusiones de dicho informe, emitido a principios de Noviembre de 2013, son las siguientes:

El Plan de Viabilidad concluye que el actual modelo de integración vertical del Grupo es el adecuado, y contempla un análisis de todos los negocios de forma separada, con la única excepción de la participación en Australia, Austral Fisheries Ply, Ltd (véase Nota 20.2.2).
El Plan de Viabilidad refleja unas necesidades de inyección de liquidez para capital circulante operativo e inversiones de 185 millones de euros en el primer año.
Con dicha inyección de liquidez y en condiciones normales de mercado, el Plan considera que el Grupo lograría la estabilidad y un volumen normal de operaciones en el segundo año desde la inyección necesaria, donde se alcanzaría un EBITDA ligeramente superior a los 150 millones de euros, llegando el mismo hasta superar los 200 millones de euros en el cuarto año.
Asimismo, el Plan de Viabilidad no contempla otras potenciales mejoras identificadas, asociadas principalmente a eficiencias operativas, comerciales y organizativas; mientras que su cumplimiento está asociado a potenciales riesgos de distinta naturaleza, principalmente biológicos, regulatorios, macroeconómicos y operativos.

Las anteriores conclusiones han permitido que la Sociedad se encuentre actualmente en fase de negociación de una propuesta de convenio, tendente a garantizar la continuidad del negocio, entre el Consejo de Administración, las principales entidades financieras acreedoras y potenciales inversores dispuestos a inyectar las necesidades de liquidez cuantificadas en el Plan de Viabilidad. Según la información y conclusiones obtenidas del plan viabilidad y las negociaciones que se están

llevando a cabo, los Administradores entienden que la Sociedad y su Grupo podrán continuar con sus operaciones. Sin embargo, en caso de que no se alcance un acuerdo en los plazos establecidos, se procedería a la apertura de la fase de liquidación de la Sociedad.

5) Comparación de la información:

De acuerdo con la legislación mercantil, el Administrador Concursal presenta, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del Balance de Situación, de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, del Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, y del Estado de Flujos de Efectivo, además de las cifras del ejercicio 2012 las correspondientes al ejercicio anterior. Las partidas de ambos ejercicios son comparables y homogéneas.

Tal como se indica en la Nota 2.2 de esta memoria, las cuentas anuales del ejercicio 2012 recogen la corrección de errores provenientes de ejercicios anteriores. En consecuencia, las cifras del ejercicio 2011, que se incluyen a efectos comparativos, no coinciden con las correspondientes a las cuentas anuales del ejercicio 2011 que fueron formuladas el 24 de febrero de 2012. No obstante, como consecuencia de los errores identificados en dichas cuentas anuales (véase apartado 2 de esta misma Nota), las cifras comparativas del ejercicio 2011 han sido re-expresadas.

6) Agrupación de partidas:

Las distintas partidas del Balance de Situación, y de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias se presentan desagregadas en consonancia con la normativa vigente, por lo que no se estima necesario presentar un especial desglose de las mismas.

7) Cambios en criterios contables:

Durante el ejercicio, no se han producido ajustes debidos a cambios en criterios contables.

APLICACIÓN DE RESULTADOS 3)

La propuesta de aplicación del resultado del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2012, que los Administradores presentarán a la Junta General de Accionistas para su aprobación es traspasar a Resultados Negativos de Ejercicios Anteriores el importe de 569.978 miles de euros correspondiente al resultado negativo del ejercicio.

Durante los ejercicios 2012 y 2011 se procedió al reparto de dividendos aprobado por la Junta General de Accionistas en sus respectivas reuniones de 13 de abril de 2012 y 8 de abril de 2011. Sin embargo, como consecuencia de la corrección de errores descrita en la Nota 2.2 de esta memoria, el resultado de ambos ejercicios es negativo, por lo que 9.724 miles de euros y 10.696 miles de euros distribuidos como dividendos correspondientes a los resultados obtenidos en 2010 y 2011, respectivamente, se registran en estas cuentas anuales con cargo a Reservas Voluntarias.

No existen más limitaciones para la distribución de dividendos, que las indicadas por los artículos 275 y s.s. de la Ley de Sociedades de Capital.

4) NORMAS DE REGISTRO Y VALORACION

Las principales normas de valoración utilizadas en la elaboración de las Cuentas Anuales adjuntas han sido las siguientes:

1) Inmovilizado intangible:

Como norma general, se valora inicialmente por su precio de adquisición o coste de producción. Posteriormente, se valora a su coste minorado por la correspondiente amortización acumulada y, en su caso, por las pérdidas por deterioro que haya experimentado de acuerdo con el criterio que se menciona en la Nota 4.2. Dichos activos se amortizan en función de su vida útil.

En concreto, la Sociedad utiliza los siguientes criterios para la contabilización de su inmovilizado intangible:

Aplicaciones informáticas

La Sociedad registra en esta partida los costes incurridos en la adquisición y desarrollo de programas de ordenador, incluidos los costes de desarrollo de las páginas web. Los costes de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren. La amortización de las aplicaciones informáticas se realiza aplicando el método lineal durante un periodo de tres años, a partir de su entrada en funcionamiento.

Al cierre de los ejercicios 2012 y 2011 las aplicaciones informáticas se encuentran totalmente amortizadas.

2) Inmovilizado material:

El inmovilizado material se valora inicialmente por su precio de adquisición o coste de producción y posteriormente dicha valoración inicial se corrige por la correspondiente amortización acumulada y, en su caso, por las pérdidas por deterioro que hayan experimentado los bienes.

Los gastos de conservación y mantenimiento de los diferentes elementos que componen el inmovilizado material se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren. Por el contrario, los importes invertidos en mejoras que contribuyen a aumentar la capacidad o eficiencia o a alargar la vida útil de dichos bienes, se registran como mayor coste de los mismos.

Los bienes retirados, tanto si se producen como consecuencia de un proceso de modernización como si se deben a cualquier otra causa, se contabilizan dando de baja los saldos que presentan las correspondientes cuentas de coste, de amortización acumulada y, en su caso, de provisiones por deterioro.

La Sociedad amortiza el inmovilizado material siguiendo el método lineal, aplicando porcentajes de amortización anual calculados en función de los años de vida útil estimada de los respectivos bienes, según el siguiente detalle:

	Período	l ipo
Construcciones Instalaciones técnicas y maquinaria Utillaje, otras instalaciones y mobiliario Eq. Informáticos, elementos de transporte y otro inmovilizado	16/33 años 4/10 años 4/16 años 4/8 años	3/6,25% 10/25% 6,25/25% 25/12.5%

Con cierta periodicidad, se procede a revisar la vida útil estimada de los elementos del inmovilizado material, de cara a detectar cambios significativos en las mismas que, en el caso de producirse, se ajustan mediante la correspondiente corrección del cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias de ejercicios futuros, en concepto de su amortización, en virtud de las nuevas vidas útiles.

Deterioro de valor de activos intangibles y materiales

Al cierre de cada ejercicio (para el caso de los activos intangibles de vida útil indefinida) y/o siempre que existan indicios de pérdida de valor, se revisan los importes en libros de los activos materiales e intangibles para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido una pérdida por deterioro de valor. Si existe cualquier indicio, el importe recuperable del activo se calcula con el objeto de determinar el alcance de la pérdida por deterioro de valor (si la hubiera). En caso de que el activo no genere flujos de efectivo por sí mismo que sean independientes de otros activos, se calcula el importe recuperable de la Unidad Generadora de Efectivo a la que pertenece el activo.

El importe recuperable es el valor superior entre el valor razonable menos el coste de venta y el valor en uso.

Si se estima que el importe recuperable de un activo (o una Unidad Generadora de Efectivo) es inferior a su importe en libros, el importe en libros del activo (Unidad Generadora de Efectivo) se reduce a su importe recuperable. Para ello, se reconoce el importe de la pérdida por deterioro de valor como gasto y se distribuye entre los activos que forman la unidad, reduciendo en primer lugar el fondo de comercio, si existiera, y, a continuación, el resto de los activos de la unidad prorrateados en función de su importe en libros.

Cuando una pérdida por deterioro de valor revierte posteriormente, el importe en libros del activo (Unidad Generadora de Efectivo) se incrementa a la estimación revisada de su importe recuperable, pero de tal modo que el importe en libros incrementado no supere el importe en libros que se habría determinado de no haberse reconocido ninguna pérdida por deterioro de valor para el activo (Unidad Generadora de Efectivo) en ejercicios anteriores. Inmediatamente se reconoce una reversión de una pérdida por deterioro de valor como ingreso.

En los ejercicios terminados a 31 de diciembre de 2012 y 2011, la Sociedad no ha registrado pérdidas por deterioro de los inmovilizados intangible y material.

Arrendamientos: 3)

Los arrendamientos se clasifican como "arrendamientos financieros" siempre que de las condiciones de los mismos se deduzca que se transfieren sustancialmente al arrendatario los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo objeto del contrato. Los demás arrendamientos se clasifican como "arrendamientos operativos".

Arrendamiento financiero

Durante los ejercicios 2012 y 2011 la Sociedad no ha suscrito, ni como arrendador ni como arrendatario, contratos de arrendamiento financieros por importes significativos.

Arrendamiento operativo

En las operaciones de arrendamiento operativo, la propiedad del bien arrendado y, sustancialmente, todos los riesgos y ventajas que recaen sobre el bien, los tiene el arrendador.

Cuando la Sociedad actúa como arrendataria, los gastos del arrendamiento se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio en que se devengan.

Asimismo, el coste de adquisición del bien arrendado se presenta en el balance conforme a su naturaleza, incrementado por el importe de los costes del contrato directamente imputables, los cuales se reconocen como gasto en el plazo del contrato.

Cualquier pago que pudiera realizarse al contratar un arrendamiento operativo, se tratará como un pago anticipado que se imputará a resultados a lo largo del periodo del arrendamiento, a medida que se reciban los beneficios del activo arrendado.

4) Instrumentos financieros:

Un "instrumento financiero" es un contrato que da lugar a un activo financiero en una entidad y, simultáneamente, a un pasivo financiero o instrumento de capital en otra entidad.

Un "instrumento de capital" es un negocio jurídico que evidencia una participación residual en los activos de la entidad que lo emite, una vez deducidos todos sus pasivos.

Un "derivado financiero" es un instrumento financiero cuyo valor cambia como respuesta a los cambios en una variable observable de mercado (tal como un tipo de interés, de cambio, el precio de un instrumento financiero o un índice de mercado), cuya inversión inicial es muy pequeña en relación a otros instrumentos financieros con respuesta similar a los cambios en las condiciones de mercado y que se liquida, generalmente, en una fecha futura.

Activos financieros

Los activos financieros que posee la Sociedad se clasifican en las siquientes categorías:

Préstamos y partidas a cobrar: activos financieros originados en la venta de bienes o en la prestación de servicios por operaciones de tráfico de la empresa, o los que no teniendo un origen comercial, no son instrumentos de patrimonio ni derivados y cuyos cobros son de cuantía fija o determinable y no se negocian en un mercado activo.
Inversiones mantenidas hasta el vencimiento: valores representativos de deuda, con fecha de vencimiento fijada y cobros de cuantía determinable, que se negocian en un mercado activo y sobre los que la Sociedad manifiesta su intención y capacidad para conservarlos en su poder hasta la fecha de su vencimiento.
Activos financieros disponibles para la venta: inversiones a largo plazo en derechos sobre el patrimonio neto y acciones con o sin cotización en un mercado regulado u otros valores, tales como, participaciones en instituciones de inversión colectiva, o participaciones en sociedades de responsabilidad limitada de entidades que no tienen la consideración de partes vinculadas y no se clasifican en ninguna de las restantes categorías.
Fianzas entregadas: corresponden a fianzas y depósitos efectuados por la empresa, en el desarrollo de sus actividades ordinarias.
Efectivo y Otros Activos Líquidos equivalentes: la Sociedad registra en esta

partida del balance la caja, bancos y aquellas inversiones financieras convertibles en efectivo, con un vencimiento no superior a tres meses desde la fecha de su adquisición, que no tienen riesgos significativos de cambio de valor y que forman parte de su política de gestión normal de la tesorería.

Valoración inicial

Préstamos y partidas a cobrar: se valoran inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción, que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que le sean directamente atribuibles. No obstante, los créditos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tengan un tipo de interés contractual, se valoran por su valor nominal, cuando el efecto de actualizar los flujos de efectivo no sea significativo.
Inversiones mantenidas hasta el vencimiento: los instrumentos incluidos en esta categoría se registran inicialmente al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de la transacción que sean directamente atribuibles.
Activos financieros disponibles para la venta: los instrumentos incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, ajustado por el importe de los costes de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición del activo financiero, los cuales se imputarán a la cuenta de pérdidas y ganancias cuando se produzca su deterioro o se produzca su baja del balance.
Fianzas entregadas: se valoran inicialmente por el importe desembolsado.
Efectivo y Otros Activos Líquidos equivalentes: se valoran inicialmente por su valor razonable, que es el precio de la transacción, más los costes que le sean directamente atribuibles.

Valoración posterior

Los préstamos y partidas a cobrar: se valoran por su coste amortizado y los intereses devengados en el periodo se calculan aplicando el método del tipo de interés efectivo. No obstante lo anterior, los créditos con vencimiento no superior al año que de acuerdo con lo mencionado anteriormente se hubieran valorado inicialmente por su valor nominal, así como los anticipos y créditos al personal. cuyo importe se espere recibir en el corto plazo continúan valorándose por dicho valor, salvo que se hubieran deteriorado.
En particular, y respecto a las correcciones valorativas relativas a los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar, la Sociedad obtiene el importe de dichas correcciones valorativas mediante el estudio individualizado sobre la recuperación económica de las cuentas a cobrar a 31 de diciembre de 2012.
Inversiones mantenidas hasta el vencimiento: los instrumentos incluidos en esta categoría se valoran por su coste amortizado, reconociendo en la cuenta de pérdidas y ganancias los intereses devengados, en función del método del tipo de interés efectivo.
Los activos financieros disponibles para la venta: se valoran a su valor razonable, registrándose en el Patrimonio Neto el resultado de las variaciones en dicho valor razonable, hasta que el activo se enajena o haya sufrido un deterioro de valor (de carácter estable o permanente), momento en el cual dichos resultados acumulados reconocidos previamente en el Patrimonio Neto pasan a registrarse en la cuenta de pérdidas y ganancias. En este sentido, se considera que existe

deterioro (carácter permanente) si se ha producido una caída de más del 40% del valor de cotización del activo, durante un período de un año y medio, sin que se haya recuperado el valor.

No obstante lo anterior, los instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no pueda determinarse de forma suficientemente objetiva, aparecen valorados en las cuentas anuales por su coste de adquisición, netos de los posibles deterioros de su valor. El deterioro se calcula como la diferencia entre el valor en libros y el importe recuperable, entendido éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión. Salvo mejor evidencia del importe recuperable, se toma en consideración el patrimonio neto de la entidad participada, corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de valoración (incluyendo el fondo de comercio, si lo hubiere). Este deterioro solo puede recuperarse posteriormente en el caso de venta de los activos.

Fianzas entregadas: continúan valorándose por su valor nominal, dado que el efecto de no actualizar los flujos de efectivo futuros no es significativo.
Efectivo y Otros Activos Líquidos equivalentes: se valoran a su coste amortizado, calculado mediante la utilización del método de "tipo de interés efectivo"; tal y como se ha indicado con anterioridad.

La Sociedad da de baja los activos financieros cuando expiran o se han cedido los derechos sobre los flujos de efectivo del correspondiente activo financiero y se han transferido sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad.

Por el contrario, la Sociedad no da de baja los activos financieros, y reconoce un pasivo financiero por un importe igual a la contraprestación recibida, en las cesiones de activos financieros en las que se retengan sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad.

Inversiones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas:

Los valores mobiliarios y participaciones se valoran, por regla general, por su precio de adquisición. No obstante, al haberse acogido la Sociedad a lo dispuesto en la Lev 9/1983, los valores mobiliarios de renta variable y participaciones en moneda nacional o extranjera adquiridos con anterioridad al 1 de enero de 1983, se actualizaron de conformidad con la normativa aplicable. Esta conversión a moneda española de valores mobiliarios y participaciones en moneda extranjera se practicó aplicando el cambio oficial de la divisa a la fecha del balance a actualizar. En relación con la valoración posterior de este tipo de inversiones, y teniendo en consideración lo explicado en la Nota 2.3 de la Memoria, al cierre del ejercicio 2012 se han registrado correcciones valorativas por deterioro sobre las inversiones y saldos a cobrar con empresas del Grupo que se indican en la Nota 8.

Pasivos financieros

Son pasivos financieros aquellos débitos y partidas a pagar que tiene la Sociedad y que se han originado en la compra de bienes y servicios por operaciones de tráfico de la empresa, o también aquéllos que sin tener un origen comercial, no pueden ser considerados como instrumentos financieros derivados.

Los débitos y partidas a pagar se valoran inicialmente al valor razonable de la contraprestación recibida, ajustada por los costes de la transacción directamente atribuibles. Con posterioridad, dichos pasivos se valoran de acuerdo con su coste amortizado. No obstante lo anterior, las cuentas a pagar con vencimiento no superior a un año y que no tengan un tipo de interés contractual, cuyo importe se espera

satisfacer en el corto plazo, se valoran por su valor nominal, cuando el efecto de descontar los flujos de efectivo no sea significativo.

La Sociedad da de baja los pasivos financieros cuando se extinguen las obligaciones que los han generado.

Instrumentos de patrimonio

Los instrumentos de capital emitidos por la Sociedad se registran en el patrimonio neto por el importe recibido, neto de los gastos de emisión.

Obligaciones convertibles

Por otra parte, el Emisor tendrá la opción de amortizar las Obligaciones en cualquier momento, en el supuesto de que:

a) queden en circulación menos del 15% de las Obligaciones emitidas inicialmente, o
b) si el valor de mercado de las acciones subyacente a las Obligaciones:
- para la emisión realizada en el 2010, a partir del 20 de marzo de 2013, dicho valor representara un porcentaje igual o superior al 132 % del valor nominal de las Obligaciones,
para la emisión realizada en el 2011, a partir del 5 de marzo de 2014, dicho ı valor representara un porcentaje igual o superior al 132 % del nominal más prima de reembolso correspondiente a cada período,
para la emisión realizada en el 2012, a partir del 3 de marzo de 2016, dicho valor representara un porcentaje igual o superior al 130 % del nominal más prima de reembolso correspondiente a cada período.

Hasta el presente ejercicio, Pescanova, tenía la intención, ante cualquier circunstancia futura, de ejercer su derecho a entregar acciones como canje de las Obligaciones. En consecuencia:

siguiendo lo establecido en el Plan General de Contabilidad, y de acuerdo con los Términos y Condiciones de la emisión, el instrumento da lugar a un pasivo financiero y la intención de Pescanova, de ejercer su derecho a canjear la totalidad de las Obligaciones por acciones, hace que la opción de conversión deba clasificarse como un instrumento de patrimonio. Con ello, el instrumento que se desprende del contrato tiene carácter de instrumento financiero compuesto, e incluye un elemento de pasivo por deuda financiera y un instrumento de patrimonio relativo a la opción de conversión.
en el caso de Obligaciones Convertibles que dan lugar a instrumentos compuestos, la Sociedad, de acuerdo con lo establecido en la normativa vigente anteriormente mencionada, registra por separado sus dos componentes (pasivo e instrumento de patrimonio) determinando el valor inicial del instrumento de patrimonio a partir de la diferencia entre los valores razonables del instrumento compuesto en su conjunto y del pasivo financiero. Para valorar el instrumento compuesto en su conjunto, se ha empleado el modelo binomial. La valoración del contrato principal, bono cupón con prima de reembolso se ha realizado por el método de coste amortizado. En valoraciones posteriores, el instrumento de patrimonio no recoge los cambios de valor razonable hasta la conversión final.

A 31 de diciembre de 2012, la Sociedad ha decidido contabilizar la totalidad del pasivo existente derivado de las 3 emisiones de obligaciones convertibles realizadas (emisión 2010, emisión 2011 y emisión 2012) como un Pasivo Financiero a corto plazo, debido a que por las propias condiciones de dichas emisiones de obligaciones se dan condiciones de "default" y, por tanto, son exigibles por los tenedores de dichas obligaciones de forma inmediata. Este pasivo financiero se valora mediante el método de coste amortizado.

Los supuestos de "default" son básicamente impago de principal o intereses de las Obligaciones o Concurso de Acreedores de la matriz o de filiales significativas, circunstancias que se dan a fecha de formulación, por lo que se clasifica como corriente en 2012.

Instrumentos financieros derivados

La Sociedad tiene contratado un derivado financiero como parte de su estrategia para disminuir su exposición a los riesgos de tipo de interés, por la fluctuación del tipo variable Euribor al cual están referenciadas la mayoría de sus deudas bancarias (Nota 8.3).

Dado que dichas "coberturas de gestión" no pueden ser asignadas a ninguna operación en concreto, no se puede evaluar la eficacia de las mismas y, por lo tanto, no se les puede aplicar la "contabilidad de coberturas". Este hecho implica que, en cada uno de los cierres contables, la Sociedad ha de registrar los citados derivados financieros a su valor razonable (como un activo o como un pasivo) con contrapartida en resultados financieros (como un ingreso o como un gasto, respectivamente).

6) Existencias:

Las existencias se valoran a su precio de adquisición o valor neto realizable, el menor. Los descuentos comerciales, las rebajas obtenidas, otras partidas similares y los intereses incorporados al nominal de los débitos se deducen en la determinación del precio de adquisición.

El valor neto realizable representa la estimación del precio de venta menos todos los costes estimados para terminar su fabricación y los costes que serán incurridos en los procesos de comercialización, venta y distribución.

En la asignación de valor a sus inventarios, la Sociedad utiliza el método del coste medio ponderado.

La Sociedad efectúa las oportunas correcciones valorativas, reconociéndolas como un gasto en la cuenta de pérdidas y ganancias, cuando el valor neto realizable de las existencias es inferior a su precio de adquisición.

7) Transacciones en moneda extranjera:

La moneda funcional utilizada por la Sociedad es el euro. Consecuentemente, las operaciones en otras divisas distintas del euro se consideran denominadas en moneda extranjera y se registran según los tipos de cambio vigentes en las fechas de las operaciones.

Al cierre del ejercicio, los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten aplicando el tipo de cambio en la fecha del balance. Los beneficios o pérdidas puestos de manifiesto se imputan directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se producen.

8) Impuesto sobre beneficios:

La Sociedad se haya acogida al régimen de tributación sobre el Beneficio Consolidado de los Grupos de Sociedades, de lo que resulta que, por aplicación de la normativa al caso, se produce la liguidación del Impuesto por el conjunto de los resultados de la Sociedad y de las sociedades que al efecto consolidan con ella, según se determina en la Nota 12.

El gasto por impuesto sobre beneficios, devengado en el eiercicio, se calcula en función del resultado contable del grupo de sociedades incluidas en el régimen de tributación mencionado en el párrafo anterior, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del impuesto.

El gasto o ingreso por impuesto sobre beneficios comprende la parte relativa al gasto o ingreso por el impuesto corriente y la parte correspondiente al gasto o ingreso por impuesto diferido.

El impuesto corriente es la cantidad que la Sociedad satisface como consecuencia de las liquidaciones fiscales del impuesto sobre el beneficio relativas a un ejercicio. Las deducciones y otras ventajas fiscales en la cuota del impuesto, excluidas las retenciones y pagos a cuenta, así como las pérdidas fiscales compensables de ejercicios anteriores y aplicadas efectivamente en éste, dan lugar a un menor importe del impuesto corriente.

El gasto o el ingreso por impuesto diferido se corresponde con el reconocimiento y la cancelación de los activos y pasivos por impuesto diferido. Estos incluyen las diferencias temporarias que se identifican como aquellos importes que se prevén pagaderos o recuperables derivados de las diferencias entre los importes en libros de los activos y pasivos y su valor fiscal, así como las bases imponibles negativas pendientes de compensación y los créditos por deducciones fiscales no aplicadas fiscalmente. Dichos importes se registran aplicando a la diferencia temporaria o

crédito que corresponda el tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos.

Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias temporarias imponibles, excepto aquéllas derivadas del reconocimiento inicial de fondos de comercio o de otros activos y pasivos en una operación que no afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable y no es una combinación de negocios.

Por su parte, los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida en que se considere probable que la Sociedad vaya a disponer de ganancias fiscales futuras contra las que poder hacerlos efectivos.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos, originados por operaciones con cargos o abonos directos en cuentas de patrimonio, se contabilizan también con contrapartida en patrimonio neto.

En cada cierre contable, se reconsideran los activos por impuestos diferidos registrados, efectuándose las oportunas correcciones a los mismos en la medida en que existan dudas sobre su recuperación futura. Asimismo, en cada cierre se evalúan los activos por impuestos diferidos no registrados en balance y éstos son objeto de reconocimiento en la medida en que pase a ser probable su recuperación con beneficios fiscales futuros.

9) Ingresos y gastos:

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio de devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos. Dichos ingresos se valoran por el valor razonable de la contraprestación recibida, deducidos descuentos e impuestos.

El reconocimiento de los ingresos por ventas se produce en el momento en que se han transferido al comprador los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad del bien vendido, no manteniendo la gestión corriente sobre dicho bien, ni reteniendo el control efectivo sobre el mismo.

En cuanto a los ingresos por prestación de servicios, éstos se reconocen considerando el grado de realización de la prestación a la fecha de balance, siempre y cuando el resultado de la transacción pueda ser estimado con fiabilidad.

Los intereses recibidos de activos financieros se reconocen utilizando el método del tipo de interés efectivo y los dividendos, cuando se declara el derecho del accionista a recibirlos. En cualquier caso, los intereses y dividendos de activos financieros devengados con posterioridad al momento de la adquisición, se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias.

10) Provisiones y contingencias:

El Administrador Concursal de la Sociedad, en la formulación de las cuentas anuales, diferencia entre:

Las cuentas anuales recogen todas las provisiones con respecto a las cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que atender la obligación es mayor que de lo contrario. Salvo que sean considerados como remotos, los pasivos contingentes no se reconocen en las cuentas anuales, sino que se informa sobre los mismos en las notas de la memoria.

La compensación a recibir de un tercero en el momento de liquidar la obligación, siempre que no existan dudas de que dicho reembolso será percibido, se registra como activo, excepto en el caso de que exista un vínculo legal por el que se haya exteriorizado parte del riesgo, y en virtud del cual la Sociedad no esté obligada a responder; en esta situación, la compensación se tendrá en cuenta para estimar el importe por el que, en su caso, figurará la correspondiente provisión.

11) Indemnizaciones por despido:

De acuerdo con la reglamentación laboral vigente, la Sociedad está obligada al pago de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales. Por tanto, las indemnizaciones por despidos susceptibles de cuantificación razonable se registran como gasto en el ejercicio en que los Administradores deciden efectuarlos y se crea una expectativa real frente al trabajador sobre el despido. Al 31 de diciembre de 2012, no se ha constituído provisión alguna por este concepto.

12) Elementos patrimoniales de naturaleza medioambiental:

La Sociedad no tiene activos ni ha incurrido en gastos destinados a la minimización del impacto medioambiental y a la protección y mejora del medio ambiente. Asimismo, no existen provisiones para riesgos y gastos ni contingencias relacionadas con la protección y mejora del medio ambiente.

13) Criterios empleados para el registro y valoración de los gastos de personal:

La Sociedad contabiliza los gastos de personal, de acuerdo con el criterio del devengo, utilizando a tal fin las cuentas de Remuneraciones pendientes de pago, para el abono de los importes devengados y no pagados, tanto por los conceptos de sueldos y salarios, así como de las posibles indemnizaciones a percibir por el personal.

La Sociedad no tiene concedidos anticipos ni créditos, ni ha contraído obligaciones en materia de pensiones o de vida con sus Administradores.

La Sociedad no tiene contraídos compromisos por pensiones.

14) Pagos basados en acciones:

Durante el ejercicio, no se han producido pagos basados en acciones, ni la Sociedad tiene compromisos basados en dicha modalidad de pago.

15) Subvenciones, donaciones y legados:

Para la contabilización de las subvenciones, donaciones y legados recibidos de terceros distintos de los propietarios, la Sociedad sigue los criterios siguientes:

a) Subvenciones, donaciones y legados de capital no reintegrables: Se valoran por el valor razonable del importe o el bien concedido, en función de si son de carácter monetario o no, y se imputan a resultados en proporción a la dotación a la amortización efectuada en el periodo para los elementos subvencionados o, en su caso, cuando se produzca su enajenación o corrección valorativa por deterioro.
b) Subvenciones de carácter reintegrables: Mientras tienen el carácter de reintegrables, se contabilizan como pasivos.
c) Subvenciones de explotación: Se abonan a resultados en el momento en que se conceden excepto si se destinan a financiar déficit de explotación de ejercicios futuros, en cuyo caso se imputarán en dichos ejercicios. Si se conceden para financiar gastos específicos, la imputación se realizará a medida que se devenguen los gastos financiados.

Por otra parte, las subvenciones y legados recibidos de los socios o propietarios no constituyen ingresos, debiendo registrarse directamente en los fondos propios, independientemente del tipo de subvención del que se trate, siempre y cuando no sea reintegrable.

Durante el ejercicio, la Sociedad no ha recibido donaciones ni legados.

16) Partidas corrientes y no corrientes

Se consideran activos corrientes aquéllos vinculados al ciclo normal de explotación que, con carácter general, se considera de un año, también aquellos otros activos cuyo vencimiento, enajenación o realización se espera que se produzca en el corto plazo desde la fecha de cierre del ejercicio, los activos financieros mantenidos para negociar, con la excepción de los derivados financieros cuyo plazo de liquidación sea superior al año y el efectivo y otros activos líquidos equivalentes. Los activos que no cumplen estos requisitos se clasifican como no corrientes.

Del mismo modo, son pasivos corrientes los vinculados al ciclo normal de explotación, los pasivos financieros mantenidos para negociar, con la excepción de los derivados financieros cuyo plazo de liquidación sea superior al año y, en general, todas las obligaciones cuya vencimiento o extinción se producirá en el corto plazo. En caso contrario, se clasifican como no corrientes.

A pesar de que al cierre del ejercicio 2012 existen vencimientos de deuda con entidades de crédito y bonistas superiores a 1 año, dada la situación de incumplimiento de las condiciones contractuales con las mismas, a las que la Sociedad está sometida, se ha clasificado el total de la deuda del pasivo no corriente registrada bajo los epígrafes "Deuda con entidades de crédito" y "Obligaciones y otros valores negociables", como corriente (véase Nota 8).

5) INMOVILIZADO MATERIAL

1) Los movimientos de cada partida del balance incluida en este epígrafe y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas son los siguientes:

STERCICLO Close of	Saldo a 31/12/2010	ENTRADAS	Saldo a 31/12/2011
COSTE
Terrenos y consimies	1.732		1.732
Instalaciones tecnicas y otro inmovilizado material	6.326	247	6573
TOTAL	8.058	247	8-305
AMORIIZACIÓN ACUMULADA
Turrenos y construcciones	(1.541)	(34)	(1.575)
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material	(5.182)	(374)	(5.5(41)
TOTAL	(6.723)	(412)	(7.135)
INMOVILIDADO MATERIAL NETO
l crenos y construcciones	191		157
Instalaciones tecnicas y otro inmovilizado material	1.144		1.013
TOTAL	1.335		1.170

EJERCICIO 2012	Saldo a 31/12/2011	ENTRADAS	SALIDAS	Saldo a 31/12/2012
COSTE
l errenos y construcciones	1.732			1.732
Instalaciones técnicas v otro inmovilizado material	6.573	3.554	(46)	10.081
TOTAL	8.305	3.554	(46)	11.813
AMORTIZACION ACUMITADA
lerrenos v construcciones	1.575,	{ - 11 + }		(1.615)
Instalaciones tecnicas y otro inmovilizado material	(5.561),	14341,	31	(5.959)
TOTAL	(7.135)	(470)	31	(7.574)
INNOVILIDADO MATERIAL NETO Terrenos y construcciones
	I 57			117

lerrenos y construcciones	17/
Instalaciones tecnicas y otro imovinzado material	1 013	4.122
TOTAL	1.1720	1 230

2) Información sobre:

	Coeficiente de amortización	Amortización del ejercicio		Amortización acumulada
		2012	2011	2012	2011
Construcciones	3/7	-111	34	1615	1.574
Maquinaria	25		------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	05	() 2
Otras Instalaciones	6/34	21	80	2.012	1.991
Otillaje	25	2	2	51	49
Mobiliario	10/25	ने के	62	1.187	1.138
Otro inmovilizado	12.5 / 25	הרי ל	225	2.617	2.291
TOTAL		470	412	7.574	7.135

a) Los coeficientes de amortización usados por tipos de elementos, así como la amortización del ejercicio y la acumulada son los siguientes:

El método de amortización utilizado es el lineal.

b) No se han producido cambios en los valores residuales, vidas útiles, ni métodos de amortización respecto al ejercicio anterior.
c) Durante el ejercicio, se han efectuado adquisiciones de inmovilizado a empresas del Grupo, por un total de 3.433 miles de euros; del total del inmovilizado de la Sociedad, el adquirido a empresas del grupo asciende a un total de 4.063 miles de euros (630 mil euros en 2011), con una amortización en el ejercicio de 0,2 millones y valor neto contable de 3,8 millones a 31 de diciembre de 2012.
d) No existen inversiones en inmovilizado material situadas fuera del territorio español.
e) Durante el ejercicio no han sido capitalizados gastos financieros.
f) Durante el ejercicio no se han efectuado correcciones valorativas por deferioro.
g) No han existido durante el ejercicio, compensaciones de terceros por deterioro o pérdidas de inmovilizado material.
h) El inmovilizado material no afecto directamente a explotación, se encuentra clasificado:
En el epígrafe construcciones, con un coste de adquisición de 214 miles de euros, (lo mismo que en 2011), una amortización en el período de 8 miles euros (7 miles de euros en 2011) y un valor neto contable de 90 miles euros (98 miles de euros en 2011), a 31 de diciembre de 2012.
En el epígrafe instalaciones técnicas y otro inmovilizado material con un coste de adquisición de 4.063 miles de euros (630 miles de euros en 2011), una amortización en el período de 210 miles de euros (53 miles de euros en 2011) y un valor neto contable de 3.663 miles de euros (440 miles euros en 2011), a 31 de diciembre de 2012.

i) El desglose por epígrafes de los activos que al 31 de diciembre de 2011/2012 estaban totalmente amortizados y en uso, se muestra a continuación, con indicación de su valor de coste:

	31/12/2012	31/12/2011
Construcciones	1 - 1 1 1	228
Instalaciones Técnicas y Maquinaria	02	92
Otras Instalaciones, Utillaje v Mobiliario	3.021	2.699
Otro Inmovilizado	1.980	1.738
TOTAL	6.510	4.757

j) Durante el ejercicio no se han recibido subvenciones significativas, donaciones o legados, relacionados con el inmovilizado material.
k) No existen compromisos de compra, ni de venta, significativos de inmovilizado material.
l) No existen arrendamientos, litigios, embargos ni situaciones análogas sobre el inmovilizado material de la empresa.
m) La Sociedad tiene las adecuadas pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos a que está sujeto, el inmovilizado material.
n) Durante el ejercicio no se han producido enajenaciones de inmovilizado material significativas.
o) Al cierre del ejercicio de 2012, no existían bienes del activo material de la Sociedad, afectos a garantías hipotecarias.

6) INMOVILIZADO INTANGIBLE

La Sociedad mantiene en su balance al 31 de diciembre de 2011 y 2012, activos intangibles por importe de 421 miles de euros, totalmente amortizados. Éstos se componen, en su totalidad, de aplicaciones informáticas.

7) ARRENDAMIENTOS Y OTRAS OPERACIONES DE NATURALEZA SIMILAR

a) Arrendamiento Financiero:

La Sociedad no mantiene, ni como arrendador, ni como arrendatario, operaciones significativas que deban ser mencionadas en este epígrafe.

b) Arrendamientos Operativos:

Como arrendatario, la Sociedad ha incurrido durante los ejercicios 2011 y 2012 en los siguientes gastos por arrendamiento, clasificados por naturaleza:

NATURALEZA	2012	2011
Arrendamientos	3.223	4.254
Cánones	51	54

Los contratos de arrendamiento que amparan dichas operaciones, están mantenidos en una parte significativa con empresas del grupo, siendo en su mayor parte, de duración anual renovables.

8) INSTRUMENTOS FINANCIEROS

8.1) Información sobre la relevancia de los instrumentos financieros en la situación financiera y los resultados de la empresa:
8.1.1) Información relacionada con el balance:
- a) La clasificación y el detalle de los activos financieros, salvo inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas, se muestra a continuación:

	Largo Plazo		Corto Plazo		Total
	2012	2011	2012	2011	2012	2011
luversiones mantenidas hasta el vencimiento	54	ন -			54	न
Préstamos y partidas a cobrar				230	----	330
Depositos & franzas	5	15	151 082	128.273	15 09-	128.288
TOTAL	(	59	1-1.082	128.503	ાચનિસ	128.562

	Créditos denvados y otros
	Largo Plazo		Corto Plazo		Total
	2012	2011	2012	2011	2012	2011
Efectivo v otros activos liquidos			21 232	117.832	31 332	117.832
TOTAL			31.232	117.832	31.232	117.832

Del total de depósitos contemplados en el balance de la Sociedad al 31 de diciembre de 2012, 143 millones de euros se encuentran pignorados en garantía de diversas operaciones de deuda con entidades de crédito (122 millones de euros en 2011).

	Créditos derivados y otros
	Largo Plazo		Corto Plazo		Total
	2012	2011	2012	2011	2012	2011
Créditos por operaciones comerciales
Deudores empresas del Grupo Asociadas			1 > 923	37.741	155923	37.741
Clientes terceros			44 538	29.398	44.538	29.398
Deudores terceros			8.858	5.381	8.858	5.381
TOTAL			189.319	72.520	189.319	72.520
Créditos por operaciones no comerciales

A empresas del Grupo	861 406	1.253.263		300	861 406	1.253.563
A empresas Asociadas		300				300
A otras empresas		-		230		230

Fianzas depósitos				- - -
TO TVAL	861.406	1.756 563		530	861.406	1.254.093

Provisiones por deterioro de cuentas a cobrar:

En el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012, tras realizar un análisis sobre la recuperabilidad de los créditos registrados en el activo del balance adjunto, se reconoció un deterioro de 255 millones de euros bajo el epígrafe "Créditos por operaciones no comerciales - A empresas del Grupo" (33 millones en 2011).

Las dotaciones de la provisión por deterioro, de cuentas a cobrar de naturaleza financiera, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias bajo el epígrafe "Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros - Deterioro y pérdidas".

Otro tipo de información:

No existen compromisos firmes de compra/venta de activos financieros.
b) La clasificación de los pasivos financieros de la Sociedad es la siguiente:

						Largo Plazo
		Clases
		Deudas con entidades					Otros pasivos
	Obligaciones		de crédito		Derivados		linancieros		Total
Categorias	2012	2011	2012	2011	2012	2011	2012	2011	2012	2011
Debuos y partudas a pagar		244,704			1. 89	1.740	1,782	1.533	3 5 11	247.986
TOTAL		244.704	-------		1.789	1.749	1.782	1.533	3.571	247.986

						Corto Plazo
						Clases
				Deudas con entidades				O tros pasivos
		Obligaciones		de crédito		Derivados		linancieros		Total
Categorias	2012	2011	2012	2011	2012	2011	2012	2011	2012	2011
Debitos y partidas a pagar	569 300		2 100 192	2,105,675			ઘઉં,	53.048	2,469,540	2.158.723
TOTAL	369.300		2.100.192	2.105.675			98	53.048	2.469.590	2,158.723

	Largo Plazo			Corto Plazo	Total
	2012	2011	2012	2011	2012	2011
Por operaciones comerciales
Provectores			18 80. 1	11861	18.862	11.861
Deudas comerciales con partes vinculadas			רה 15 הייר	168.358	198.455	168 358
Acrecoores			5 3 411	5.078	2 3411	5.078
Total saldos por operaciones comerciales	on a		422.557	185.297	422.557	185.297
Rox oneraciones no comerciales
Dendas con entidades de credito			2006 > 10	2 102.972	2 1 10 3 . 3 . 1 1	2.102.972
Obligaciones & otros valores negociables		244,704	369.3011		364) 3119.	244.704
Douda financiera con partes vinculadas			44 1135	267-451	1 9 9 3	267 451
Oras deudas	3571	3.282	174	53.048	S (169	56 330
Total préstamos y otras deudas	3.570	217 986	2.510.882	2.423.471	2.514.453	2.671.457
Deudas por intereses explicitos con entidades de crédito		t	3613	2.703	5615	2.703
Total deudas por intereses explicitos			3.643	2.703	3.643	2.703
Personal (Remuneraciones perdientes de pago)		+ ++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++	274	416	-74	416
Total personal			274	416	27-1	416
Administraciones Públicas			1-1 176	4699	14076	4.699
Total Administraciones Públicas			14.076	4.699	14.076	4.699
Total saldos por overaciones no comerciales	3.571	249 986	2.528.875	2.431.289	2.532.446	2.679.275
TOTAL DEBITOS Y PARTIDAS A PAGAR	3.571	247.986	2.951.432	2.616.586	2.955.003	2.864.572

	Clasificaciones por Vencimiento
PASITYO S 2011	2013	2014	2015	2016	2017 v s.s.
Debitos partidas a pagar	104.586	113.024	173.837	53.638	165.685
TOTAL	104.586	103.024	176.837	53.638	165.685
	Clasificaciones por Vencimiento
PASIVOS 2012	2014	2015	2016	2017	2018 y s.s.
Debitos y partidas a pagar	114.819	84.902	47.603	180.600	147.350
TOTAL	114.819	84.902	47.603	180.600	147.350

El desglose por vencimientos superiores a un año de los pasivos financieros es el siguiente:

c) En relación con los préstamos pendientes de pago al cierre del ejercicio y durante el año 2012, no se había producido ningún impago de principal ni de intereses. Con posterioridad al cierre del ejercicio, las dificultades financieras de la Sociedad y la situación concursal en la que se encuentra, han comportado impagos de principal e intereses.
d) La deuda financiera de la Sociedad contiene las estipulaciones financieras ("covenants") habituales en contratos de esta naturaleza.

Tal y como se explica en la nota 4.16, dado el incumplimiento de las condiciones contractuales al cierre de los ejercicios 2012 y 2011, la Sociedad reclasificó 226 y 366 millones de euros, respectivamente, de deuda con entidades de crédito de vencimiento superior a un año a la partida del balance adjunto "Deuda con entidades de crédito a corto plazo".

8.1.2) Información relacionada con la Cuenta de Pérdidas y Ganancias:

El desglose de los principales gastos e ingresos relacionados con las distintas categorías de instrumentos financieros es el siguiente:

a) GASTOS

Gastos
2012	2011
216.029	189.773
4.710	1.732

b) INGRESOS

	Ingresos
NATIORA DEVA	2012	2011
Intereses de prestamos a terceros	1.762	1 204
Intereses de prestamos a E. grupo/asociadas	11.321	13.083
Dividendos de empresa del grupo/asociadas	1.893	1.530

8.1.3) Otra información:

a) Empresas del grupo, multigrupo y asociadas:

La información sobre el porcentaje de participación, actividad, país de domicilio y fondos propios de las sociedades del Grupo, multigrupo y asociadas se incluye como anexo de las presentes cuentas anuales (ver Anexo A1). El movimiento correspondiente a los ejercicios 2012 y 2011 es el que sigue:

Ejercicio 2012

			Coste de la Inversion			Deterioro				Saldo Neto
E mpresas del Grupo	Saldo al 31/12/2011	Retiros	Traspa606	- 2 30 4 31/12/201	Suldo al 31/12/2011	Adiciones	Retiros	Castles jal 11/11/20	Suldo neto al 31/12/2011	Schilders shart 14 14 31/87/2012
Acrunara Chile, S. A.	2.303		13491	1 6 10					2343	18.291
Azgurva, S.A.	27 037	. .		FLAIS					27 037	2 033
Axistal Pisherses PIY I.II)	6356			16.45					6356	11 23
B. umar Septura, S.A.	6040			DIRECT		(6.04)		(6.40)	611-11
Camunica Zona Iranca, S.A.	428			12					42H	47
Cammones de Nicaragua, S.A.	3047	. .		8046					3.047	011-
Firan wa Frheries Lumited	3.354	. .		1 15	(161)		58	. 1 . 1	3.193	125
Frig dis, S.A.	K211			S21					8.211	Kati
Franca, SA.	10 145			DULE					10145	10.145
Frivipesca Chapela, SI.	7H1			- 41					781	- Fol
In suña, S I	34 565			14 56					34 565	24317
Kolua Development Corporation, S.A	47			11					46	-11
Noni Austral, SA	13490		(1344)						13440
Non mam I amited	7 689			11.4	(7 (89)			( ( ( S')	. .
Non posca Trading, SI.	11 103			= 1 =	(11 103)			111 103	---
Pesc Chik, S.A.	23 112			23112					23.112	23 111
Perscafina, S.A.	21 280)			1 2 1		21 249)		121 201	21,249
Pescifresca, S.A.	61			11					61	1.1
Poscanova (Portugal) · Productors Alimentares, I.Ja	4170			247 -					4070	41.94
Pescinerva France, S.AS	48	. .		11-					48	4.5
Pescinova Inc	7991			2.49					7.991	三 91
Poscanova Italia, S.R.I	વે કેલક			(高)	(1.070)		54	11.11	3.495	134
Pescurrias Belnova, S A.	7114			117	(737)		166	1571	6.377	10.78
Rio > Tranquilo Empresa de Camarón, S A	229			8 4					799	05
So credade de Pesca de Manscos, I.D A (Pescamar)	5.528			162					5 53H	137
Zona Franca Rio Real, S.A.	081			0.3					981	101
TOTAL	209.543			200 313	(20.760)	(27-289)	278	(47.77)	188.783	161.771
			Coste de la Inversion		Deterioro			Saldo Neto
Empresas Asociadas	Saldo al 31/12/2011	Retiros	Traspasos	S addit it 31/12/2012	Saldo al 31/12/2011	Adiciones	Retiros	Suldo , 1 31/12/2012	Saldo nero al 31/12/2011	Saldo neto al 31/12/2012
Ikoapesca, S.A	3 41	(330)			(331)		330
Harmas & Semolas del Noroeste, S.A.	14			17					('H	18
TOTAL	398	(330)		65	(330)		330		રજ	() ) () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () (

Ejercicio 2011

		Coste de la Inversion		Deterioro			Saldo Neto
Empresas del grupo	Saldo al 31/12/2010	Adicioner	Suldo ul 31/12/2011	Saldo al 31/12/2010	Adicioner	Retiros	Saldo al 31/12/2011	31/12/2010 31/12/2011
Arguniva, SA.	27 037	. .	27 037					27 037	27.037
Justral Fishere's PIY I.III)	6.356		6.356					6.356	6.356
Pesca Chile, S.A.	23.112		23.112					23 112	23.112
Acumora Chile, S.A.	2 303		2 305					2303	2303
Nova Austral, S.A.	13.490		13 490				. .	13.490	13400
Pescafresca, S.A	61		61					61	61
I rigalis, S.A.	8.211		8 211					8.211	8.211
Insuria, S.I.	ડેવી ટેરી રે		રેને ટેલ્દિ					54.565	34.565
Bajamar Septema, S A	6040		(, ()-{)					6,040	6.040
Novapesca Trading, SI.	11.105		11.105	(11.103)			(11.105)
Pescalma, S.A	19.148	2101	21.249				. .	19148	21.249
Imma, S.A.	10 145		10.145					10 145	10.145
I rivipesca Chapela, S.I.,	781		781					781	781
Pescamova France, S.AS	નીમ		ન્ડનિ					48	48
Tiranova I'isheries Lunited	3.354		3.354		(161)		(161	3.354	3.193
Pescaro » a Italia, S R.I.	4.565		4 565	(1 255)		185	(1.070)	3.310	3 495
Sociedade de Pesca de Maricos, I.D.A (Pescamar)	5.52K		5.528	(1.000)		1 (11)		4 228	5 52x
Nov anam Lumited	7 (189		7.689	(7.689)			(7.689)
Kokua Development Corporation, S.A	46		ને					ની	46
Rio Tranquilo Empresa de Camaron, S.A.	229		220					229	22)
Carnarones de Nacaragua, S. 1	3.047		3 (147					9.047	3.047
Carnama 2.0na Franca, S.A	428		424					428	42K
Zona Iranca Rio Real, S.A.	081		ગ્રહી				. .	181	981
Pescanova (Portugal) · Productors Almentares, I.da.	4.070		4.070					4070	4.070
Pesanterias Belnina, S.A.	7114		7.114		(737)		(737)	7.114	6377
Pescanova Inc.	7 991		7.991				. .	7.991	7.991
TOTAL	207.442	2, 01	209.543	(21.047)	(898)	1.185	(20.760)	186.395	188.783
		Coste de la Inversion			Detenoro			Saldo Neto
Empresas Asociadas	Saldo al 31/12/2010	Adicioner	Saldo al 31/12/2011	Suldo al 31/12/2010	Adiciones	Retiros	Saldo al 31/12/2011	Saldo neto Saldo nelo al 31/12/2010 31/12/2011	址
Boapisca, S.A.	3311		330	(203)	(127)		(330)	127
Harmas & Sémolas del Norocste, S. 1	68		દિવેલ				-	(મે	18
TOTAL	398		398	(203)	(177)		(330)	195	રેજે

Ninguna de las acciones de las sociedades anteriormente enumeradas, cotizan en Bolsa. Durante los ejercicios 2012 y 2011 se repartieron dividendos, tal y como se indica en la nota 18 de operaciones con partes vinculadas.

Durante el ejercicio se han producido correcciones valorativas por deterioro; el acumulado al cierre del ejercicio de las citadas correcciones, ascendía a un total de 47,8 millones de euros (20,8 millones en 2011).

8.2) Obligaciones convertibles:

8.2.1) Emisión marzo 2010 (en adelante Bonos 2015):

Con fecha 5 de marzo de 2010, Pescanova completó el proceso de colocación entre inversores cualificados e institucionales de la emisión de Bonos Convertibles por importe de 110.000 miles de euros. En resumen, los términos y condiciones de la emisión que quedaron fijados definitivamente son los siguientes:

a) La emisión de bonos se realiza por importe de ciento diez millones de euros y con vencimiento a cinco años.
b) Los bonos devengan un tipo de interés fijo anual pagadero semestralmente del 6,75% anual.
c) Los bonos serán canjeables, a opción de los bonistas, por acciones nuevas o existentes de la Sociedad.

d) En abril del ejercicio 2011, la Sociedad procedía a la amortización de obligaciones por un total de 27,1 millones de euros.
e) En Febrero del presente ejercicio de 2012, la Sociedad procedía a la amortización de obligaciones por un total de 37,45 millones de euros.
8.2.2) Emisión abril 2011 (en adelante Bonos 2017):

Con fecha 20 de abril de 2011 Pescanova completó el proceso de colocación entre inversores cualificados e institucionales de la emisión de Bonos Convertibles por importe de 180.000 miles de euros y con vencimiento a abril 2017.

determinado representara un porcentaje igual o superior al 132 % del valor nominal de las Obligaciones.

En resumen, los términos y condiciones de la emisión que quedaron fijados definitivamente son los siguientes:

a) Importe 180 millones y vencimiento a 6 años.
b) Tipo de interés fijo anual pagadero semestralmente del 5,125% más una prima de reembolso.
c) Los bonos serán canjeables, a opción de los bonistas, por acciones nuevas o existentes de la Sociedad.
d) En febrero del presente ejercicio, la Sociedad procedía a la amortización de obligaciones por un total de 16,15 millones de euros de la citada emisión.
8.2.3) Emisión febrero 2012 (en adelante Bonos 2019):

Con fecha 17 de febrero de 2012 Pescanova completó el proceso de colocación entre inversores cualificados e institucionales de la emisión de Bonos Convertibles por importe de 160.000 miles de euros y con vencimiento a febrero 2019.

Por otra parte, el Emisor tendrá la opción de amortizar las Obligaciones en cualquier momento en el supuesto de que (i) queden en circulación menos del 15% de las Obligaciones emitidas, o (ii) transcurridos 4 años y 15 días desde el momento de la emisión si el valor de mercado de las acciones subyacentes a las Obligaciones durante un periodo de tiempo determinado representara un porcentaje igual o superior al 130 % del valor nominal de las Obligaciones.

8.3) Naturaleza y Nivel de riesgo procedentes de los Instrumentos Financieros:

Las actividades de la Sociedad están expuestas a diferentes tipos de riesgos financieros.

Riesgo de Crédito

Los principales activos financieros de la Sociedad son saldos de caja y efectivo, deudores comerciales y otras cuentas a cobrar, e inversiones, que representan la exposición máxima de la Sociedad al riesgo de crédito en relación con los activos financieros.

El riesgo de crédito de la Sociedad es atribuible principalmente a sus deudas comerciales. Los importes se reflejan en el Balance netos de provisiones para insolvencias, estimadas por la Dirección de la Sociedad en función de la experiencia de ejercicios anteriores y de su valoración del entorno económico actual.

Dada la situación de tensión financiera que atraviesa la Sociedad y que repercute en las sociedades pertenecientes al Grupo Pescanova, por las importantes vinculaciones existentes, tanto a nivel financiero como comercial, se genera una incertidumbre acerca de la recuperabilidad futura de los créditos y cuentas por cobrar con sociedades del Grupo.

Riesgo de liquidez

En el mes de abril de 2013 el Juzgado de lo Mercantil número 1 de Pontevedra declara a la Sociedad en concurso voluntario de acreedores, dada la situación manifiesta de insolvencia. A efectos de poder atender los compromisos de pago que se derivan de su actividad, en junio de 2013 la Sociedad obtuvo una línea de financiación de circulante de la que puede disponer de hasta 56 millones de euros, tal y como se detalla en la nota 20 de Hechos Posteriores.

Adicionalmente, y con el objetivo de permitir la continuidad de las operaciones del Grupo, el Consejo de Administración se encuentra en fase de elaboración de una propuesta de Convenio de Acreedores que permita la reestructuración financiera del mismo, como se describe en la Nota 2.4. A la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales, la Sociedad todavía tiene sin disponer una parte de la línea de financiación mencionada anteriormente y no se estiman necesidades de financiación operativas adicionales antes del momento en que la potencial propuesta de convenio de acreedores debiera ser votada.

Riesgo de tipo de cambio

La estrategia de la Sociedad en lo relativo a la gestión del riesgo de tipo de cambio se centra principalmente en la cobertura de riesgos sobre flujos de tesorería futuros por transacciones a realizar en base a compromisos en firme o altamente probables.

El riesgo de tipo de cambio existente en ejecución de contratos en los que los cobros y/o pagos se producen en una moneda distinta de la funcional, se intenta cubrir mediante derivados de tipo de cambio.

En estos casos, el riesgo a cubrir es la exposición a cambios en el valor de transacciones a realizar en base a compromisos en firme o altamente probables, de tal forma que exista sobre las mismas una evidencia razonable sobre el cumplimiento en el futuro, atribuible a un riesgo concreto.

Riesgo de tipo de interés

El objetivo de la gestión del riesgo de tipos de interés es alcanzar un equilibrio en la estructura de la deuda que permita minimizar el coste de la deuda en el horizonte plurianual con una volatilidad reducida en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.

Dependiendo de las estimaciones de la Sociedad y de los objetivos de la estructura de la deuda, pueden realizarse operaciones de cobertura mediante la contratación de derivados que mitiguen estos riesgos.

Los tipos de interés de referencia de la deuda contratada por la Sociedad son, fundamentalmente, el Euribor y el Libor.

8.4) Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores. Disposición adicional tercera. "Deber de información" de la Ley 15/2010, de 5 de julio:

Conforme a lo indicado en la disposición adicional tercera. Deber de información de la Ley 15/2010, de 5 de julio, que modifica la Ley 3/2004, de 29 de diciembre, por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, se informa de que el importe del saldo pendiente de pago a proveedores ajenos al Grupo Pescanova que a 31 de diciembre de 2012 acumula un aplazamiento superior al plazo legal de pago no tiene volumen significativo, situación similar a la del ejercicio anterior; así mismo los pagos efectuados en el ejercicio fuera del plazo legal son de volumen irrelevante, la misma situación que en 2011.

EXISTENCIAS 9)

Las existencias de la Sociedad corresponden fundamentalmente a pescado entero congelado que están registrados en la partida "Comerciales" del balance al 31 de diciembre de 2012 adjunto.

Las existencias de pescado congelado depositadas en los almacenes de la sociedad del Grupo, Frigodis, S.A. se encuentran pignoradas en garantía de un crédito mercantil con una entidad financiera y un sindicado de entidades acreditantes.

No existen compromisos firmes de compra y venta ni contratos de futuro relativos a existencias.

Dado que la Sociedad no posee existencias de ciclo productivo superior a un año, no se ha efectuado capitalización alguna de gastos financieros.

10) PATRIMONIO NETO Y FONDOS PROPIOS

Fondos Propios

La Junta General celebrada el 13 de abril de 2012 acordó delegar en el Órgano de Administración la facultad de aumentar el capital social de la entidad; por ello, en la reunión del Consejo de Administración celebrada el día 2 de julio de 2012, con la asistencia de la totalidad de sus miembros, se acordó ampliar el capital social en la cantidad de cincuenta y cinco millones setecientos cuarenta y dos mil setecientos ochenta y cuatro euros (55.742.784,00 euros) mediante la emisión de nueve millones doscientas noventa mil cuatrocientas sesenta y cuatro (9.290.464) nuevas acciones de seis euros (6 euros) de valor nominal cada una de ellas, de la misma clase y serie y con iguales derechos que las demás acciones de Pescanova en circulación a partir de la fecha en que el aumento de capital se declare suscrito y desembolsado, previéndose expresamente la posibilidad de suscripción incompleta. Dichas acciones se suscribirían con una prima de emisión de siete euros y cuarenta y cinco céntimos (7,45 euros) por acción.

Cumplidos los plazos y condiciones para la suscripción y desembolso de las nuevas acciones, y habiéndose cubierto íntegramente la ampliación, el capital social de Pescanova quedó fijado en ciento setenta y dos millones cuatrocientos veintiséis mil trescientos ocho euros (172.426.308 euros) representados por veintiocho millones setecientas treinta y siete mil setecientas dieciocho acciones (28.737.718) de seis euros de valor nominal, todas de igual clase y serie, estando todas ellas totalmente suscritas y desembolsadas.

Dicha situación se mantiene hasta la fecha de formulación de las presentes Cuentas Anuales.

No existen operaciones de ampliación de capital en curso.

Al cierre del ejercicio, todas las acciones de la Sociedad estaban admitidas a cotización oficial en las Bolsas de Madrid y Bilbao, si bien a la fecha de la formulación de estas Cuentas Anuales, las mismas se encuentran suspendidas de cotización.

Prima de emisión

Reserva legal

De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social.

Otras reservas

La práctica totalidad de este saldo corresponde a resultados negativos de ejercicios anteriores.

Acciones propias

En Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada en 13 de abril de 2012, se autorizó al Consejo de Administración para adquirir acciones propias, y su aplicación a los fines especificados en la Ley de Sociedades de Capital; asimismo se le autorizó para que dentro del plazo máximo de cinco años, pudiera aumentar el capital social, con o sin prima, hasta fa mitad del capital en el momento de dicha autorización.

De acuerdo con la autorización emanada del punto 6 del Orden del Día de la Junta General de la Sociedad, celebrada el día 6 de abril de 2010, del punto 6 del Orden del Día de la Junta General celebra el día 8 de abril de 2011 y del punto 2 del orden del día de la Junta General Extraordinaria celebrada en 30 de enero de 2012, la Sociedad poseía 88.460 acciones propias, a 31 de diciembre de 2012 , a un precio medio de adquisición de 27,20 euros por acción.

No existen opciones u otros contratos emitidos por la Sociedad sobre sus propias acciones, excepto los indicados en la letra siguiente, ni circunstancias específicas relativas a subvenciones, donaciones y legados otorgados por socios.

A 31 de diciembre de 2012, la Sociedad tiene firmado un acuerdo ("share swap transaction") con un banco, tenedor de 777.866 acciones, equivalentes al 2,70% del capital emitido. Dicho acuerdo que implicaba, básicamente, el derecho de Pescanova a la compra de dichas acciones al tenedor por un precio de 12,8556 euros, fue ejecutado en enero de 2013.

Otra información

Al 31 de diciembre de 2012, la única entidad con participación igual o superior al 10% del capital suscrito, de acuerdo con los registros facilitados por la Comisión Nacional del Mercado de Valores, era Sociedad Anónima de Desarrollo y Control (SODESCO), con una participación del 11,351%. A dicha fecha y según la misma fuente, los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad en su conjunto poseen una participación directa e indirecta que supone un 27,918% del capital social de la Sociedad.

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales, y de acuerdo con los registros de la CNMV, no existen personas y/o entidades con participación igual o superior al 10% del capital suscrito.

Situación Patrimonial

De acuerdo con el artículo 363 de la Ley de Sociedades de Capital, la sociedad se encontrará en causa de disolución cuando las pérdidas hayan reducido el patrimonio neto a una cantidad inferior a la mitad del capital social, a no ser que éste se aumente o se reduzca en la medida suficiente, y siempre que no sea procedente solicitar la declaración de concurso.

Conforme al artículo 36 del Código de Comercio, a los efectos de la distribución de beneficios, de la reducción obligatoria de capital social y de la disolución obligatoria por pérdidas, se considerará patrimonio neto el importe que se califique como tal en las cuentas anuales, incrementado en el importe del capital social suscrito no exigido, así como en el importe del nominal y de las primas de emisión del capital social suscrito que esté registrado contablemente como pasivo. También a los citados efectos, los ajustes por cambios de valor originados en operaciones de cobertura de flujos de efectivo pendientes de imputar a la cuenta de pérdidas y ganancias no se considerarán patrimonio neto.

En consecuencia con lo anterior, al 31 de diciembre de 2012, la Sociedad se encontraría en causa de disolución. No obstante lo anterior, cabe destacar que con la finalidad de establecer el equilibrio patrimonial, el Consejo de Administración se encuentra en fase de elaboración de una propuesta de Convenio de Acreedores junto con una propuesta de Plan de Viabilidad en el que se incluyen una serie de medidas tendentes a permitir la reestructuración financiera de la Compañía.

11) MONEDA EXTRANJERA

Las operaciones realizadas en moneda distinta del euro se registran en euros a los tipos de cambio vigentes en el momento de la transacción. Durante el ejercicio, las diferencias que se producen entre el tipo de cambio contabilizado y el que se encuentra en vigor a la fecha de cobro o pago se registran como resultados financieros en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.

Asimismo, la conversión de los saldos a cobrar o a pagar al 31 de diciembre de cada año en moneda distinta del euro se realiza al tipo de cambio de cierre. Las diferencias de valoración producidas se registran como resultados financieros en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.

a) Los elementos del activo y pasivo denominados en moneda extranjera, son los siguientes:

	Importe		Moneda de Instrumentalización
a ementos	2012	2011	2012/2011
Intrumentos de parmonio E. Grupo	105 333	105.333	Peso Argentino, Peso Chileno v Dolar USA principalmente
Clientes	25	309	Dolar USA
Tesoreria		297	Dolar USA
Acreedores Comerciales	2043	1.692	Dólar USA

b) Las principales transacciones efectuadas en moneda extranjera durante el ejercicio han sido las siguientes:

	Importe		Moneda de instrumentalización
	2012	2011	2011	2012
Compras	1.779	20.758	Dólar USA	US Dollar
entas	2.305	10.040	Dólar USA	US Dollar
Servicios recibidos	ಜಿಸಿ	943	Dólar US.1/Rand	US Dollar

c) El desglose de las diferencias de cambio incluidas en el resultado del ejercicio, desglosadas por instrumento financiero es la siguiente:

Instrumento	Diferencias de Cambio
	2012	2011
Préstamos y partidas a cobrar	438	694
Débitos y partidas a pagar	(785)	509)

12) SITUACIÓN FISCAL

La Sociedad vino declarando como entidad dominante del Grupo 19/90 bajo el régimen de tributación del beneficio consolidado de los Grupos de Sociedades hasta el pasado ejercicio 2011, inclusive. No obstante lo anterior, habida cuenta de la situación de desequilibrio patrimonial que se produce al cierre del presente ejercicio y del ejercicio 2011 cuya información -comparativamente- se ofrece en estas Cuentas, conforme a las disposiciones del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, existiría la posibilidad de que la Sociedad quede excluida del Grupo, cuestión esta que a la fecha de formulación de las presentes Cuentas no es posible determinar. Caso de que finalmente se entienda producida tal exclusión, siendo la Sociedad la dominante del Grupo, se entendería producida la ruptura del mismo y, como consecuencia de ello, se generarían las obligaciones tributarias previstas al efecto en el referido Texto Refundido.

Considerando lo anteriormente expuesto, la información recogida en esta Nota (cuyas magnitudes se cifran en miles de euros) se circunscribe a la que se refiere a PESCANOVA, S.A. a título individual.

	2012
Resultado contable del ejercicio	(569.978)
Diferencias permanentes
- Aumentos	276
- Disminuciones
- Compensación base imponible negativa
Resultado Contable Ajustado	(569,702)
Diferencias temporarias con origen en el ejercicio
- Aumentos (Art. 20 TRLIS)	430.145
- Otros aumentos	157
- Disminuciones	(4.999)
Diferencias temporarias con origen en ejercicios anteriores
- Aumentos	67
- Disminuciones
Resultado Fiscal (Base Imponible)	(144.332)
Base Imponible	(144.332)
Cuota al 30%
Deducciones doble imposición
Retenciones y pagos fraccionados
Cuota liquida a devolver

Están abiertos a inspección por parte de las autoridades fiscales los siguientes impuestos y ejercicios:

Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas:	2009 a 2012
	2009 a 2012
lmpuesto sobre Sociedades:	2008 a 2012
Impuesto sobre los Rendimientos de Capital Mobiliario:	2009 a 2012
Rentas de Aduanas:	2010. 2011 v 2012

Por su parte, en el ejercicio 2009 se iniciaron actuaciones de comprobación e investigación por los siguientes conceptos y períodos:

-	Impuesto sobre Sociedades	2004 a 2007
	Impuesto sobre el Valor Añadido	04/2005 a 12/2007
	Retención/Ingreso a cuenta rendimientos trabajo/profesional	04/2005 a 12/2007
-	Retenciones/Ingresos a cuenta capital mobiliario	04/2005 a 12/2007
(	Retenciones/Ingresos a cuenta arrendamientos inmobilianos	04/2005 a 12/2007
ເ	Retenciones a cta. imposición no residentes	04/2005 a 12/2007
	Declaración anual de operaciones	2005 a 2007
t	Declaración recapitulativa entregas y adquisiciones intracomunitarias	2005 a 2007

A este respecto, el 12 de enero de 2012 se incoaron las correspondientes Actas por cada uno de los ejercicios y conceptos impositivos de las que, en lo relativo al Impuesto sobre Sociedades (régimen de consolidación), se derivaron los correspondientes Acuerdos de Liquidación cuyas cartas de pago reflejan los siguientes importes a ingresar (en lo referente al resto de conceptos impositivos, se firmaron las correspondientes Actas de comprobado y conforme y no se han puesto de manifiesto contingencias significativas), en miles de euros:

EJERCICIÓ	CUOTA	INTURRES	TOTAL
2004	514	182	ર જિલ્
2005	()	()	0
2006	()	0	0
2007	す	1	ব
TOTAL	517	183	700

Asimismo, cabe señalar que dichos Acuerdos de Liquidación se impugnaron ante el Tribunal Económico Administrativo Central, habiéndose presentado el escrito de formulación de alegaciones el 21/12/2012 sin que haya sido objeto de resolución hasta la fecha. Será, por tanto, en su caso, a la luz del sentido (y contenido) de los pronunciamientos que pongan fin a esos procesos impugnatorios, cuando habrá de concretarse la naturaleza, alcance y reparto (entre las entidades que, en aquellos ejercicios, integraban el Grupo fiscal hoy ya extinto) de las implicaciones fiscales que, ya de futuro, se puedan derivar de aquéllos. Esta peculiar circunstancia, unida a la ya mencionada ruptura sobrevenida del Grupo fiscal puesta de manifiesto, precisamente, con motivo de la reexpresión de CCAA de ejercicios anteriores, así como a la situación concursal en la que la Sociedad se encuentra incursa a la fecha de formulación de estas CCAA, podría dar lugar a eventuales diferencias interpretativas con la AEAT sobre el impacto -y reparto- resultante de la pérdida del régimen de consolidación.

A todo ello se añade el hecho de que en el mes de agosto del presente ejercicio 2013, se iniciaron nuevas actuaciones de comprobación e investigación -a esta fecha aún en curso,

lo que puede introducir alguna incertidumbre a las cautelas ya señaladas en el párrafo anterior- por los siguientes conceptos y períodos:

· Impuesto sobre Sociedades:
· Impuesto sobre el Valor Añadido: De enero a abril de 2013

Al 31 de diciembre de 2012, y tras la estimación del Impuesto sobre Sociedades de este ejercicio, la empresa tendría importes a compensar en ejercicios ulteriores como consecuencia de la base imponible negativa generada en el propio 2012 así como, en su caso, en ejercicios anteriores (si bien la concreta cuantificación de este extremo dependerá en última instancia, entre otras variables, de lo que, en su caso, se desprenda de las hipotéticas declaraciones complementarias -individuales y consolidada- relativas a 2010 y 2011 que, en todo caso, habrían de considerarse a cuenta de la eventual regularización que aborde la AEAT dentro del proceso inspector ahora en curso).

Al 31 de diciembre 2012, y una vez estimada la liquidación del ejercicio cerrado a dicha fecha, la Sociedad tiene pendientes de aplicación en ejercicios futuros las deducciones que se desglosan a continuación:

Deducciones por inversiones: o

Asimismo, en lo que se refiere a la deducción por reinversión, cabe señalar que, vigente el Grupo ya extinto, se adquirieron compromisos de reinversión como consecuencia del diferimiento de plusvalías obtenidas en los ejercicios 1996 y 1997 en la transmisión de elementos patrimoniales.

No obstante lo anterior, conforme a lo dispuesto en la D.T. Tercera 3 Ley 24/2001, de 27/12, se optó por integrar la totalidad de sus plusvalías diferidas pendientes de reversión, generando la deducción del 17% de las mismas, que podrá aplicarse en los siguientes 10 ejercicios. En los sucesivos eiercicios se han ido generando y aplicando deducciones por reinversión (sin que haya importes pendientes) cuya cuantificación y detalle se han hecho constar en las respectivas declaraciones del IS (así como en sus anexos) que, a todos los efectos, se dan aquí por reproducidas. El importe de las deducciones pendientes de aplicación en el balance de situación ascienden a 367 miles de euros.

13) INGRESOS Y GASTOS

Importe neto de la cifra de negocios

La distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a los ejercicios 2012 y 2011, distribuida por categorías de actividades y por mercados geográficos, es la siguiente (en miles de euros):

	2012		2011
		Prestación		Prestación
	Ventas	Servicios	Ventas	Servicios
Nacionales	104.675	885	157.194	1.079
Resto Unión Europea	16.593	427	35.577	503
Fuera de la U.E.	68.758	1.075	15.850	1.195
TOTAL	190.026	2.387	208.621	2.777

No se han producido ventas de bienes o prestación de servicios por permutas de bienes no monetarios o servicios.

Aprovisionamientos

El desglose de las partidas incluidas en el epígrafe de consumos, así como el detalle su procedencia es el siguiente:

	2012		2011
		Mercaderías Materias primas		Mercaderías Materias primas
Importaciones	27.045		31.478
Adquisiciones intracomunitarias	3.042	83	4.100	ರಿ ವ
Compras nacionales	137 093	5.986	169.778	7,221
Vanaciones de existencias	3(J=() = 7	(137)	(1.789)	(41)
TOTAL CONSUMOS	18-852	3.942	203.567	7.272

Cargas sociales

La partida correspondiente a Cargas Sociales de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias adjunta, comprende únicamente a cargas sociales, no incluyendo aportaciones ni dotaciones para pensiones.

Otros gastos

En cuanto al epígrafe de servicios exteriores, sus principales naturalezas son:

	Gastos
NATURALEZA	2012	2011
Arrendamientos canones	3 274	4.308
Dietas v gastos viaje	2.258	2.512
Publicidad y propaganda	1 337	2.859
Servicios profesionales	4.354	1.939
Servicio seguridad	1 (151)	1.233
Servicios informáticos	902	1.057
Transportes de ventas	(200	868
Primas de Seguros	795	718
Manipulación mercancia	503	717
Servicios bancarios similares	805	686
Reparaciones	436	281
Suministros	304	437
Otros gastos diversos	10.658	3.208
TOTAL	27.555	20.823

No se han originado resultados fuera de la actividad normal de la Sociedad.

14) CONTINGENCIAS Y ACTIVOS CONTINGENTES

No se conocen contingencias negativas significativas que pudieran afectar al patrimonio o los resultados de Pescanova y no estén recogidas en las presentes Cuentas Anuales, con excepción de lo indicado en las presentes cuentas anuales.

15) INFORMACION MEDIOAMBIENTAL

16) RETRIBUCIONES A LARGO PLAZO AL PERSONAL

No existen cláusulas de garantía o blindaje para casos de despido o cambios de control a favor de los miembros de la alta dirección de la Sociedad, incluyendo los consejeros ejecutivos, de la Sociedad o de su Grupo.

La Sociedad no tiene otorgado ningún plan de pensiones a sus empleados.

17) SUBVENCIONES, DONACIONES Y LEGADOS

El movimiento de la agrupación correspondiente del balance, durante el ejercicio, ha sido el siguiente:

Saldo al 31/12/2010	124
Concession	153
Aplicación	(38)
Saldo al 31/12/2011	249
Concesion	150
. \plicación	(46)
Saldo al 31/12/2012	353

Las subvenciones concedidas tanto en el ejercicio 2012 como en el 2011, lo han sido por la Administración Estatal.

18) OPERACIONES Y SALDOS CON PARTES VINCULADAS

a) Entidad Dominante: Por ser Pescanova la entidad cabecera de su grupo de empresas, no se recoge información relativa a este punto.
b) Otras Empresas del Grupo y Asociadas: Al cierre del ejercicio 2012, los saldos de naturaleza financiera con sociedades del Grupo se han reclasificado al Activo No Corriente del balance tras evaluar su difícil recuperabilidad en el corto plazo, debido a la situación patrimonial y financiera que atraviesa el Grupo Pescanova (véase Nota 2.2).

	Las principales transacciones realizadas durante el ejercicio con las empresas del
	Grupo y Asociadas han sido:

	Empresas del Grupo		Empresas Asociadas		Total
I ransacciones	2012	2011	2012	2011	2012	2011
l emas de mercaderias	85.821	76.380		.	89.821	76.380
Compras de mercaderias	92.245	6.260	1-	57	92 292	6.317
Comprus de inmovilizado	2. - 1 3.3			u ww	3.433
Servicios prestados	2344	2,711	43	66	2.387	2.777
Servicios recibidos	3455	1.731	:	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	3.950	1.731
Ingresos por intereses	11.321	13.083	30-	212	11 628	13.295
Crasios por intereses	1.774	1.732		.	4.210	1.732
I Dridendos recibidos	1.893	1,530		.	1 89 :	1.530

Los principales saldos mantenidos al cierre del ejercicio con las empresas del Grupo y Asociadas han sido:

	Empresas del Grupo		Empresas Asociadas		Total
Saldos	2012	2011	2012	2011	2012	2011
Chemes v deudores	135 023	37.509		232	135 725	37.741
. \ creditres comerciales	398.455	168.358		4 = =	וי האינ	168.358
Prestamos Creditos	55 286 -	1.253.263	4.306	300	861 406	1.253.563
Devdas	42632	267 451	2.303	- - -	ה 11 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1	267.451

c) Personal clave de la Dirección de la empresa durante el ejercicio 2012.

Los miembros de la alta dirección de la Sociedad durante el ejercicio 2012 eran los siguientes:

NOMBRE	CARGO
Casal Cabaleiro, Olegario	Director General de Area
De la Cerda Lopez-Baspino, Juan José	Director Técnica Alimentaria
Fernández Andrade, Pablo Javier	Director General de Area
Fernández Pellicer, Fiduardo	Director de ( )rganización
Gallego García, Joaquin	Dirección Técnica de Flota
García García, Jesús Carlos	Asesor del Presidente
Lopez Uroz, Alfredo	Area Administración
Mata Moreton, César	Asesoría Jurídica
Real Rodriguez, César	Director General de Arca
San Segundo Fernández, Susana	Dirección de Recursos Humanos
Taboas Moure, Antonio	Dirección Financiera
Troncoso García-Cambón, David	Director General de Area
Viña Tamargo, Joaquin	Area Auditoria Interna

El total de remuneraciones del citado equipo directivo para el presente ejercicio 2012, ha ascendido a un total de 2.609 miles de euros (2.161 miles de euros en el ejercicio 2011), todas ellas correspondientes a sueldos y salarios.

d) Otras partes vinculadas
- d.1) Accionistas Significativos

Las Operaciones relevantes existentes durante el ejercicio 2012 con los accionistas significativos de la Sociedad, todas ellas cerradas en condiciones de mercado, han sido las siguientes:

Naturaleza de la operacion	Tipo de Operación	Importe
Contractual	(1) Acuerdos de financiación y prestamos y aportaciones de capital (prestaturio)	10.670

(1) A través de EBN Banco

d.2) Administradores

d.2.1) Remuneraciones

La Sociedad ha adoptado el modelo de información del anexo | del Informe Anual de Gobierno Corporativo para las Sociedades cotizadas implantado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores, que fue aprobado en la Circular 1/ 2004 de 17 de marzo, de este Organismo.

	2012	2011 1.891
Por concepto Retributivo	2.004
Retribucion Fija	644	618
Retribución variable	3911	300
Dietas	408	513
Atenciones Estatutarias	472	460

Por tipologia de consejero	2.004	1.891
Ejecutivos	1-104	080
Externos dominicales	661	653
Externos Independientes	ર 30	249

La Sociedad no tiene concedidos anticipos ni créditos, ni ha contraído obligaciones en materia de pensiones o de vida con sus Administradores.

d.2.2) Otra información

De conformidad con lo establecido en el artículo 229.2 de la Ley de Sociedades de Capital, introducido por la Ley 26/2003, de 17 de julio, por la que se modifica la Ley 24/1998, de 28 de julio del Mercado de Valores, con el fin de reforzar la transparencia de las sociedades anónimas cotizadas, se indica que no existen sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de Pescanova en cuyo capital participen los miembros del Consejo de Administración.

Al 31 de diciembre de 2012, la Sociedad tiene prestados avales y garantías a sociedades del Grupo y terceros por importe total de 222.303 miles de euros.

19) OTRA INFORMACION

1) El número medio de personas empleadas a lo largo de 2011 y 2012, expresado por categorías, y distribuido por sexos, es el siguiente:

	NUMERO DE EMPLEADOS 2011
CATEGORIA	FI OS	EVENTUALLE'S	TOTLAL
Directivos	21		21
Delegados de Ventas	ರಿ		9
Otros técnicos	34		35
efes Oficiales administrativos	41		41
Especialistas y Operarios	19		20
TOTAL	124	2	126

	NUMERO DE EMPLEADOS 2012
CATEGORIA	FI OS	EVENTUALES	TOTAL
Directivos	21		21
Delegados de Ventas	()		()
Otros tecnicos	36		37
letes v Oficiales administrativo:	41		41
Fspecialistas y Opetanos	14		14
TOTAL	121	1	122

	PLANTILLA 2011
MOTERES	HOMBRES	TOTAL
15	81	126

	PLANTILIA 2012
MU ERES	HOMBRES	TOTAL
45		122

En cuanto a la distribución por sexos de los miembros del Consejo de Administración, la misma es la siguiente:

TIPOLOGIA 2011	SEXO
	Hombre	Mujer
Ejecutivos	1
Externos Dominicales	8	1
Externos Independientes	3
TIPOLOGIA 2012	SEXO
	Hombre	Misjer
Epecutivos	1
Externos Dominicales	8
Externos Independientes	3

2) Dado que Pescanova presenta Cuentas Anuales de su Grupo Consolidado, no existe obligación de información sobre las posibles variaciones que en el Patrimonio Neto y en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias de la Sociedad, se hubiera producido de haberse aplicado las normas Internacionales de Información Financiera adaptadas por los Reglamentos de la Unión Europea.
3) Los honorarios de los Auditores por sus servicios de Auditoria ascendieron durante el ejercicio 2012 a 65 miles de euros y en 2011 a 64 miles de euros.

Durante el ejercicio, el auditor principal ha desarrollado servicios adicionales por importe de 98 miles de euros, correspondientes a asesoramiento financiero, importe que ascendió a 40 miles de euros en el ejercicio 2011.

No se han efectuado transacciones significativas con ninguna empresa del mismo grupo al que pertenece el Auditor principal, ni con cualquier otra empresa con la que el auditor esté vinculado por control, propiedad común o gestión.

4) No existen acuerdos significativos que vinculen a la Sociedad y que no figuren en balance, ni que puedan servir de una mayor ayuda para determinar la posición financiera de la Sociedad.
5) Como se ha indicado en el punto 1) de las presentes Cuentas Anuales, Pescanova forma parte del Grupo Consolidado Pescanova, por lo que no aplica ninguna otra relación de unidades de decisión, ni de actuación conjunta.

20) HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO

20.1.En el ámbito concursal

20.1.1 Declaración de concurso voluntario de acreedores

Con fecha 15 de abril de 2013, la Sociedad presentó ante el Juzgado de lo Mercantil número 1 de Pontevedra solicitud de declaración de concurso voluntario de acreedores.

Mediante Auto de fecha 25 de abril de 2013, se declaró el concurso voluntario de acreedores de Pescanova, S.A., determinándose que las facultades de administración y disposición de la Sociedad quedan suspendidas, siendo sustituida a este respecto por Deloitte Advisory, S.L., nombrada como Administrador Concursal a propuesta de la CNMV.

Deloitte Advisory, S.L. comunica la aceptación del cargo como Administrador Concursal de la Sociedad con fecha 29 de abril de 2013.

Con fecha 10 de julio de 2013 se hacen públicas las conclusiones de un informe forense encargado, por el Consejo de Administración con fecha 5 de abril de 2013, a la sociedad KPMG para la revisión de los estados financieros de la Sociedad Dominante. Dicho informe confirma discrepancias significativas entre la contabilidad y la deuda bancaria.

Con fecha 2 de septiembre de 2013, la Administración Concursal de la Sociedad presentó en el Juzgado el Informe provisional, de acuerdo con lo previsto en el artículo 75 de la Lev Concursal.

Algunas de las principales actuaciones llevadas a cabo por la Administración Concursal de Pescanova, S.A. son las siguientes:

i. Prórroga del plazo para la formulación de cuentas: la Administración Concursal autorizó la prórroga del plazo para la formulación de las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2012. Esta circunstancia fue debidamente comunicada a la CNMV, al Juzgado y al Registro Mercantil con fecha 3 de mayo de 2013, todo ello de conformidad con lo previsto en el artículo 46 de la Ley Concursal.
ii. Obtención de financiación: en el marco del procedimiento concursal y con el ánimo de preservar la continuidad de la actividad de la Sociedad, con fecha 28 de junio de 2013, la Administración Concursal de Pescanova, S.A. suscribió con las siguientes entidades (Banco de Sabadell, Banco Popular, NCG Banco, Caixabank, Bankia, BBVA, Banco Santander y la Xunta de Galicia a través de Xesgalicia / Sodiga) un contrato de línea de crédito sindicado, por el cual puede disponer de hasta 56 millones de euros para atender las necesidades más urgentes de circulante.
iii. Análisis de las implicaciones_fiscales de la declaración del concurso: la Administración Concursal, a través de los asesores fiscales de PESCANOVA, S.A. está realizando distintas tareas:
- o Realización del seguimiento de las actuaciones de comprobación e inspección seguidas por la Delegación Central de Grandes Contribuyentes de la AEAT. Dichas actuaciones, de carácter parcial, estaban limitadas a la comprobación de la incorporación en los ejercicios 2008 a 2011 de los ajustes derivados de una anterior inspección en el ámbito del Impuesto sobre Sociedades, así como a la verificación de las solicitudes de devolución presentadas por la Sociedad en el ámbito del IVA (devoluciones solicitadas por un importe total de unos 30 millones de euros, aproximadamente). Este proceso de comprobación e inspección no ha finalizado y se han mantenido diversas reuniones con la AEAT.
- o Análisis del impacto que tendrá el mantenimiento de la situación concursal a 31 a diciembre de 2013, en cuanto a la aplicación del Régimen de consolidación fiscal en el Impuesto sobre Sociedades.
iv. Seguimiento de los procedimientos judiciales en los que la Sociedad es parte: la Administración Concursal llevó a cabo el seguimiento de los más de 15 procedimientos judiciales en que Pescanova, S.A. es parte. Algunos de estos procedimientos consisten en procedimientos cambiarios por una cuantía total conjunta de más de un millón de euros. La Administración Concursal solicitó al Juzgado correspondiente la suspensión de estos procedimientos con base en el artículo 55 de la Ley Concursal.
v. Elaboración de un plan de viabilidad: la Administración Concursal, con la aprobación del Consejo de Administración, encargó a Price Waterhouse Coopers la elaboración de un plan de análisis de la potencial viabilidad de los negocios del Grupo Pescanova. Dicho informe se recibe el 6 de noviembre de 2013 y sus conclusiones se explican detalladamente en la nota 2.4 de la presente memoria.

20.1.2 Procesos de insolvencia en las filiales de Pescanova, S.A.

Al margen de las actuaciones que la Administración Concursal de la Sociedad ha realizado en las diferentes sociedades del Grupo, con posterioridad al 31 de diciembre de 2012, se han iniciado distintos procedimientos de carácter concursal en filiales nacionales y extranjeras:

- El 2 de mayo de 2013 se dictó sentencia de quiebra de la fililal Pesca Chile, S.A. por el 4º juzgado de lo civil de Santiago, en la causa C-4107-2013, iniciado por HSBC Chile. Ha sido nombrado como síndico D. Herman Chadwick Larraín.

En la filial Argenova, se llevó a cabo la presentación del "concurso preventivo", siendo éste declarado el 4 de junio de 2013 por el Juzgado Nacional de Primera Instancia en lo Comercial nº 25, Secretaria nº 50, Expediente 056880. En el marco de dicho proceso, se designó como miembro del comité de control, entre otros, a Pescanova, S.A.
El 27 de mayo de 2013, se procedió a solicitar el "procedimiento de recuperaçao" de la sociedad Pescanova, S.A. Brasil, LTDA.
Con fecha 28 de junio de 2013, el Juzgado de lo Mercantil nº 1 de Pontevedra declaró mediante Auto el concurso voluntario de acreedores de Acuinova, S.L. En virtud de Auto de fecha 8 de noviembre de 2013, se acuerda la apertura de la fase de liquidación.
El 8 de julio de 2013, Pescafina, S.A. fue declarada en concurso voluntario de acreedores por el Juzgado de lo Mercantil nº1 de Pontevedra.

20.2 En el ámbito societario

20.2.1 Cambios en el Consejo de Administración de la Sociedad

La composición del Consejo de Administración de Pescanova, S.A. se ha visto alterada desde la fecha de cierre del ejercicio.

En la actualidad el Consejo de Administración está integrado por las siguientes personas, todas ellas elegidas en virtud de la reunión de la Junta General celebrada el día 12 de septiembre de 2013 por un plazo de cinco (5) años.

D. JOSE CARCELLER ARCE.
LUXEMPART, S.A., representada por D. FRANÇOIS TESCH.
IBERFOMENTO, S.A., representada por D. FERNANDO HERCE MELÉNDREZ
D. YAGO ENRIQUE MÉNDEZ PASCUAL.
D. JUAN MANUEL URGOITI LÓPEZ DE OCAÑA.
D. LUIS ÁNGEL SÁNCHEZ MERLO Y RUIZ.
D. ALEJANDRO LEGARDA ZARAGÜETA.

El Consejo de Administración, en reunión celebrada en esa misma fecha, acordó nombrar como presidente del Consejo a D. JUAN MANUEL URGOITI LÓPEZ DE OCAÑA

20.2.2 Cambios en la composición del Grupo

A principios de octubre de 2013 se recibe una oferta en firme por el 100% de la participación efectiva del Grupo en la sociedad Austral Fisheries Ptv. Ltd. que el Administrador Concursal está valorando y cuya venta planea realizar antes de 31 de diciembre de 2013.

20.3 En el ámbito laboral

Desde el 31 de enero de 2012 se ha producido la baja de setenta y seis (76) trabajadores por distintas causas, en su mayoría por traspaso a las sociedades Pescanova Alimentación, S.A. y Frivipesca Chapela, S.A.

En cuanto a la relación del Sr. Manuel Fernández de Sousa Faro con la Sociedad, se está tramitando un procedimiento por despido ante el Juzgado de lo Social nº 3 de Vigo (vid epígrafe 20.4.4).

Conforme a lo anterior, en la actualidad, forman parte de la plantilla de Pescanova, S.A. únicamente cuarenta y ocho (48) trabajadores.

20.4 En el ámbito de los procedimientos judiciales en curso

La Sociedad es parte en diversos procedimientos judiciales, algunos de los cuales han sido iniciados con posterioridad al cierre del ejercicio 2012. De estos procedimientos, los más significativos y que pueden tener un impacto en las Cuentas Anuales de la Sociedad son los siguientes:

1. Procedimiento de diligencias previas seguido, entre otros, por LUXEMPART, DAMM y la CNMV, contra Pescanova, S.A. y otros imputados ante la Audiencia Nacional. Con fecha 16 de agosto de 2013, se dictó Auto fijando una fianza para la Sociedad por importe de 54.840.678 €. Se presentó un recurso de reforma contra el referido Auto que está pendiente de resolución.
1. Incidente de reclamación de daños y perjuicios ocasionados por medidas cautelares seguido por la Sociedad contra UNILEVER ESPANA, S.A y LOEWE & PARTNERS, S.L. por importe total de 13.169.189,42€. Con fecha 11 de diciembre de 2012 se dictó Auto acordando la ejecución provisional de la sentencia a favor de Pescanova, S.A. Se ha recurrido la sentencia de primera instancia en apelación, actuando la Sociedad tanto como apelante como apelada.
1. Cuatro (4) procedimientos laborales seguidos por los trabajadores de INTERPÊCHE contra la Sociedad y Pescanova Francia. Si bien esta última fue absuelta, Pescanova, S.A. fue condenada, solidariamente con INTERPÊCHE, al pago de las indemnizaciones correspondientes por un importe total de 1.119.200,47 €. Pescanova ha presentado recurso de apelación contra dicha resolución.
1. Procedimiento por despido seguido por D. Manuel Fernández De Sousa-Faro contra la Sociedad ante el Juzqado de lo Social nº 3 de Vigo, solicitando la improcedencia del despido e indemnización de 663.199,20 €. A la fecha de formulación de las presentes Cuentas Anuales, el Juzqado de lo Mercantil dictó sentencia desestimatoria, encontrándose aun en plazo de recurso. El Juzgado de lo Social está pendiente de resolver su competencia en el caso.
1. Procedimiento seguido por Pescanova, S.A. contra la Administración del Estado ante el Tribunal Supremo contra el Acuerdo del Consejo de Ministros mediante el que se desestimó su solicitud de indemnización con motivo de la decisión de la Comisión de la UE de declarar la amortización del fondo de comercio una ayuda ilegal de Estado. El fondo de comercio cuya amortización fiscal no se admite, se cifra en 35 millones de euros.

20.5 En el ámbito de la CNMV

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha abierto tres expedientes sancionadores a la Sociedad, por presunta comisión de tres infracciones tipificadas como muy graves en la Ley 24/1988, de 28 de julio del Mercado de Valores. Las supuestas infracciones estarían relacionadas con la supuesta remisión de información inexacta, veraz o engañosa en el Hecho Relevante comunicado a la CNMV y al mercado el 14 de marzo de 2013, con la no remisión a la CNMV y difusión de información financiera periódica y con la supuesta negativa o resistencia a la actuación supervisora o inspectora de la CNMV durante los meses de marzo y abril de 2013. Los tres expedientes cuya resolución podría implicar la imposición de sanciones para la Sociedad, se encuentran actualmente suspendidos hasta que se dicten las resoluciones judiciales en curso.

ANEXO A1

Primerpeles sociedades sotegradas en el Grupo Percanova, S.A.	4.c1m	Pato	. Descrip	6 . Indirects	. Iagal	Jipa	Capaal	Reserva	Herakada de cappedas tos	Resultado del to per K Depart
்டியாம்ப Scendantes Pissious SA	יר	Portugal	0,00 .	100,000	【(0.0%。	I mpresas del grupo	35650	12860	27	4 (11),
Rounosa ( Jule . S 1	2	('))]	2017-	HOUP a	1( ( ) ( ) ( ) = ( ) = ( ) = ( ) = ( ) = ( ) = ( ) = ( ) = ( ) = ( ) = ) = ( ) = ) = ( ) = ) = ( ) = ) = ( ) = ) = ( ) = ) = ( ) = ) = ( ) = ) = ( ) = ) = ( ) = ) = ( ) = ) =	I moresas del grup.	78472	52775	(26731)	24 27 -
1 -. природа Апротк. - 1	6	l rugus	0,00	100,000	JODE .	I mpress del grupo	1675	(3 441),	245	37
Antaren Polar I'TY I.II)	6	Austrake	0.00 .	100.00 =	【如】【声。	I mpresas del grupo	2 8 %)	2 262	જી તાલુકા	5414
Argemova, 8 4	13	Argentina	95,00 .	5,000	【(x),()"。	Fimpresas del grupo	35 576	9510	6 W) 5	3218
Austr.il Inshenes I'I'x LII)	1	Sustale	34,000	11,000	ను, రాజి	Fimpresas Multigrupo	17 H63	31 485	9 237	4123
Buramar Septema, 9 4	15	1. Spania	100,00	0,00 .	100,000	Fimpresas del grupo	6 (顺順)	7 259	4810	469
Linnova I isherry Limited	ﻮ	Inunda	100,00	0,000	100) (100 =	I mpresas del grupo	1 211	1982	75	57
Intreposto Irigonifico de Pesca I triple	し	41. 2 ambuye	0.00 €	96,5° 。	44,5° €	Empresas del grupo	832	41 876	(724),	! 1 685)
1 rscaramar, S 1	1 5	【 x24n2	11,000	100,000	100,000	Limpresas del grupo	((1)	23 654	(180	14/13
Ingodis. N 4	6	I spana	100,000	0.00 .	100,000	Impress del grupo	H 194	2 17H	573	માટે
Innova, 5 4	3	1. spana	001.40 0	0,00 .	011-11-11	Iimpress del grupo	9 %(1	7934	17(N	919
I mapesca Chapela, SI	3	I spania	4.00€ €	"We, (Po	100,000	I moresas del grupo	19532	34 104	5491	3152
I Lumnas & Semolas del "Someste, S 4	4	I sparia	50.04	0.0 .	50,000	I'mpresa 4 marquiz	341	945	મ્ત્રી રે	102
Insuria, 5 I.	ﻬﺎ	I sparia	100,170 0	U.C. ( P .	【()(),(1)==	I anpressa del grap .	3.1 (10(1)	5692	3 9077	1 261
letmova, 5 R I.	6	Italia	ه 11,114 م	100,00 .	100,00 €	Lanpresas del grupo	2000	47	મ્પ્	ل ال
Sova Sustral .- 4	2	Chile	(1,1)" .	140,100 .	【【】【】【】【。	I'mpresas del grupo	30 317	1626	156(12)	(N M67)
Sosa Guitemala, SA	2	Guermil	0.00 .	100,0 .	100,000	Fimpresas del grupo	13 (170)	(4.23(1)	2 115	3.41.9
As accemos - 3	س	Muxer	0.00	IQUO".	10000	Fimpresas del grupo	1 225	। નિરો તો ।	168	ਹੈ।
Supers, SAC	1	Peru	0.0%。	I (DD, 0 =	1(1)(1) =	Empresas del grupo	4415	448	1 H 77	જૈ। H
"covapesca Italia. - R I	ా	I e.ula	11,000	I(U)(), "	100.00	Empresas del grupo	116	1 Hu	4) 2	ੱਮ
I Napesca Irading I	(s	Ispaña	100,000	0.00 €	((1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1	I impresas del grupis	11 103	32 નામ	(24) 251)	(225 (122)
Pesa Chik, S 4	135	Chik	91.11° €	11) (100	100,000	Fimpresas del grupo	11 053	ો જો। મહિલ	A 329	2 026
Pessationa Bacalio, S &	3	I paria	0.00 €	100,000	JUD, 00 .	I mpresas del grupo	1 201	3 779	41.6	દર્શને રહ્યું હતું. તે જેન્ડ
Pescalina, 5 9	5	rurds I	98,60 .	0,20 .	de) () =	I mpresas del grupo	19003	34 441	24 410)	(7) (143)
Pessaltead. 3 4	22	rurils I	100.00	0,000	【(1),()。	I mpresas del grapo	SADE	1 237	【将】	403
Pescanosa (Tortugal)	3	Portugal	1(0)() e	0,00 .	[(1),00 .	I mpressa del grupo	3411	1 141	HHI	56
Productos Altrentures. Ida Pascanosa 3 ameniacoun. 4	5	Tista	0.10 a	1:00,000	10001 1	L'empresas del grupos	3,75(1)	701	580	213
Pascanova Brasil, Lida	2	Hrasu	0,00	48,50 .	48,500	Impresas del grupo	3 197	(2 195)	(237)	73
Pescanosa I rance, 535	5	【r.m. 12	100,000	0,000	100,000	I mpressa del grupp	3 (M)	1 247	1 37H	046
Pescantiv. Helli	5	Careca	(1) (1) =	1000	100.00	Pimpresas del grupo	1 220	(232)	હ્યું તે	ורא
Postantiva In.	ਪੀ	1	")(){); \$(){ =	ಸ್ಕೃತ್ತಿ	100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000	Fimpress del grupo	ત નાગ	2981	1 (1) :	23
Pescanossa Italez, SRI	יש	TEAL	1 ( 1 ) 1 , 0 =	0,000	100,00 .	I'mpresas del grupo	\$ 445	14	500	57
Pescanova Japan K. K	5	յնընո	0.00 €	100,000	100,000	Fimpresas del grupo	781	1065	276	70
Pescanova Pokka, S D	5	[3] + ) = ) = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = =	0.00 .	JP),(K.。	delike e	I mpresas del grupo	13	. 14	163	141
Persquerizs Relnova, S 4	I	L'ruguar	100,000	0,000	100,000	Empresas del grupo	6 423	(91)	386	166
Porvenir, > 4	イト	( hik	0.00 0	1(1),t),t) .	100,000	I mpresas del grupo	ામને	(10 693)	1 146	374
SERIS S Contrationes, SA	ריו	2012 202012	(),(r .	67,00 €	67,00 ·	I·mpresas del grupo	માં	3 438	1 405	11:4
Subgrupo ( amanua	ﻟﻬﺎ
Subgruper Son a Honduca	ډﺍ	Prix 282012 II ordura	ه 1.1 1,14 €	=) H = = ) = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = 99,114	14), (10 % 100,00 .	I moresas del grupo	און וו 3700	6 老时 144	10718	9167
	16					I mpresas del grupo			2472	ામ ક
Subgrupo Sovagnoup		Sudamia	(1),1)ª a	935" B	03.541	I anpresse del grap <	માં ડ	12442	1 742	1133
Subgrupo Nonam2	135	Samulia	13.00 €	0,000 .	49,000	l'ampresas del grupo	16645	(133 ASU)	今小时	10
Subgrupo Pass 20148	1 5	Mosambique	0,000 .	11,116 €	70,000 .	Franças del grupo	(07799	45 GIM	2791	(1) 8(11);
Nibgrupo Promans	2	1. 101017	0.07 .	110.00 .	100.0" .	Empresas del grupo	15.975	643	12638	5038
Subgrupo Sabel	35	1 12011/12	11:00 =	140,000	1(R) (Jª =	I mpresas del grupo	1 ((0)	20010	2776	901

Actividuales

리 이 드 () 이

】 [[ porcently B a cantrol comessonde al que representan los de voto en los organos de gest-ón de la Sociedad

ANEXO A2

La composición de los distintos subgrupos que integran el Grupo Pescanova, es la siguiente:

tenn as and muchen in the Feb of the research of excepts & consection of an inconcerent			Participación
Agrupación o Subgrupo	Pais		% Directo % Indirecto % Total		Tipo
Subgrupo Promarisco, S.A.
Promansco, S.A.	lecuador	1011, 11	100,0'		100,0 . Empresas del Grupo
Balanceadors Nova, S.A.C. (Ralnova)	Ecuading	0,000	490., "	49,0	Empresas del Grupo
Megashak, S.A.	1 .cuzdir	010. "	100,01' ,		10010 . Empresas del Grupo
Sombracorp. S.A	Ecusdor	0.1"	તેમી તે "		10000 . Empresas del Grupo
Subgrupo Seabel, SAS
Scabel, SAS	I-rancia	min, "	ู้เพิ่ม (), "		100000 . Empresas del grupo
Krustanord, SAS	Francia	ager	100,0" .		1000 . Empresas del grupo
Krustanova, SAS	Francia	000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000	", ואיזואון		100,000 . Empresas del grupo
Soframor, S.AS	I rancia	out. "	TONDAL, "		100,00 Empresas del grupo
Sofrancia, SAS	I rancia	00.	10000', ''		10000 » Empresas del grupo
Subgrupo Nova Honduras, S.A. Nova Honduras S.A.	Honduras		99,00
Camarones y denvados mannos, SRL de capital vanable (Cadema) Homburas		1,000 € our. "	100,00" .		Itio,u", Empresas del Grupo
Itlizamar, S.R.I.	I londuras	000, "	1001,00 .		100,00's Empresas del Grupo 100,0's Empresas del Grupo
Lorene, S.R.I	I londucas	000. "	100,0" ,		100,0's Empresas del Grupo
Nova Honduras Zona Libre, S.A.	Ilonduras	ning	100%.
Subgrupo Pescamar, LDA					1000". Empresas del Grupo
Sociedade de Pesca de Mariscos, LDA. (Pescamar)	Mozambique	يل (1). "	0,000. "		70,0" » Empresas del Grupo
Compañía de Pesca del Oceano Indico, I.I.A (Copone)	Mozambique	0,18, 18,	2000, "
I stalemos Navais da Berra, S.A R.I. (Beiranave)		00, 1	49,7" »	49.7" .	70,00 » Empresas del Grupo
Pescabum, I.D.A.	Mozambique				Empresas del Grupo
	Mozambique	0.0%	20188 .	2011). "	Empresas del Grupo
Pescas Carrolo, LDA (Carrelomar)	Mozambajue	0.0%,	35,7",	35,7" «	Empresas del Grupo
Subgrupo Novanam Limited Nov anam Lumited	Namilia
		40,00, "	no.	49.00	Empresas del Grupo
CMI Trawling (Propictary) Londod	Namibia	0,00,000 .	47,8. "	47,8"	Empresas del Grupo
Conbarova Fishing (Ptv) I.TI)	Namibia	an "	47,8 "	47,8"	Empresas del Grupo
Deep Occan Inshing Namibia (PIY) LID	Namilia	0,000	47.8" .		47,8 · Empresas del Grupo
Empire Eshing (Pty) I.TI)	Namilia	mo. "	47,8"		47,8 . Empresas Asociadas
Empire Trass ling (I'rs) I.TD	Namibia	000.	47,8" .		47,8 a Empresas del Grupo
Geralor Inshung (Pty) I.II)	Namibia	that. "	ਨੂੰ ਮੁ		472" Empresas del Grupo
Gendor Holding (Pts) LTD	Namibu	0114. "	47,8"		47,8 Empress del Grupo
Ciendor Resource Development (Ph) I ID	Namibia	0.06 .	47,6.		47,8 · Empresas del Grupo
Glornar Insherms (Pro) I.TI)	Namibia	trick. 4	47,8"		47,8' Empresas del Grupo
Kalahan Trawling, Lumned	Namibia	0,000. 0	47,8"		47,8", Empresas del Grupo
Lalando Holdings (Propictary) Lumited	Namibia	outh. "	47,8"		47,8' » Empresas del Grupo
Nautilus Inshing I interprises (I'm ) I .mutud	Namibia	ott. "	47,4"		47.4" - Empresas Asociadas
Neas cr2 Transling (I'ty) I.T1)	Namilia	uru. "	472" .		47,2" » Empresas Asociadas
Nonalish Shop, PIY, I.ID (antes Nov adraz Fish Shop)	Namibia	បរិវេរ ប	472" .		472" . Empresas del Grupo
Novafish Trans ling Louited (antes Diaz Trawling PIY I.II)	Namibia	there the been water of the world in the world to the world the world to world the world the world the world the world the world the world the world the world the world the w	47,2" (		472" Impresas Asociadas
Novanam Inshing Industries of Namibia (Pry) I.TD	Namibia	truck. "	ને પેટે ટે. .		47,2" » Empresas del Grupo
Novanam Hoklungs of Namilna Limited	Namibia	018.	47,2" .	472"	Empresas del Grupo
( Imuhuka Traving, I'IY, I.II)	Namibia	till. "	47,8" !	47,K.	I:mpresas. As cradas
( ); } Namibia, (Prs) Limited	Namibia	mix, "	19,1"	19,1" «	Empresas del Grupo
Partice I shing (Propatary) I muted	Namibia	11/12. "	23,4"		23,4% Empresas del Grupo
Skeleton Coast Trawling (Pn) LTD	Namibia	(1)12, 1	23,4"		23,4" .
Pomona Lobster Packers (Pri) LTD	Namibia	(1)(1) ,	રું જે વિ	ं दें दें। प्रदर्शन के बाद में दें कि में बाद में दें कि में बाद में बाद में बाद में बाद में दिन में बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में	Empress Asocialis
Subgrupo Camanica
Camarones de Nicaragua, S.A	Nicaragua	1,1 "	98,9		1000 - Empresas del Grupo
Camanca Zona Iranca, S. 3	Nicaragua	0,08" .	Jonin, "		loofra. Empresas del Grupo
Pescanova Nicaragua, Sa	Nicaragua	0112, "	Junio. "		100,0" . Empresas del Cirupo
Rio Tranquilo I:mpresa de Camaron, S.A.	Nicaragua	1,77 .	98,3		100,00 . Empresas del Grupo
Y \NG Shomps, S A.	Nocaragua	(1)(12, 1)	Innin. "		10017 Empresas del Grupo
Zona Franca Ru Real, S.A	Nicaragua	00, "	100000 .		10000". Empresas del Grupo
Subgrupo Novagroup
Novagnup Propoctari Lamited	Sudafrica	011k. "	925",		92,5" » Empresas del Grupo
Evelh Nova	Sudafrea	11114. "	45,3" ,		45,3' Empresas Asociadas
Novacargo Namilia (1717) I. II).	Sudafrica	0'0'4. "	41,6" .	41,6" »	Empresas del Grupo
Nosaship I ogistics (PITY) I .mited	Sudafrica	11/12, 11	92,5'		92,5 · · Empresas del Grupo
Novasmp Namibia (PIY) I.II)	Sudafrica	11:44. "	י יה בינוי	","ל","	Empresas del Giupo
Novaspace Propretary I.TD.	Sudalrica	the ready of the first of the first of the first the first the first the first the finiter for the finiter for the formation of the formation of the formation of the formatio	02,5" .	יי , 25	Empresas del Grupo
Novatech Proprietary LTD.	Sudafrica	uju. "	55,5" .	55,5"	Empresas del Grupo
Pescanova Agents Namibia	Sudalina	ofth. "	135.2. "	ن تي تي تي	Empresas Asociadas
Pilar Properties Proprietary Lumited	Sudaline 2	no. "	93,5. "	025" «	Empresas del Grupo
Sudor Fishing Pr. Ltd	Sudafrica	no. "	45,3"	45,3"	Empresas Asociadas
Sucher Trau ling Piv Ltd	Sudafrica	ou.	45.3"		45.3" . I:mpresas Asociadas
Otras sociedades consolidadas por integración global
Sociedades Atlántico Suroccidental	Varios	no.	រួមជប៉ុល, "		10000 . Empresas del Grapo
Atkofish, S.A	Argentina	untu. "	Juniar, "		10000 . Empresas del Grupo
Irukucho, S.A	Argentina	urika "	Italia, "		10000). Empresas del Grupo
Pesquera Amppo, S.A.	Argentina	11 (1).	100%. "		100,0 · Empresas del Grupo
Речания Галиа, S.A.	Areentina	11,11	Ichui)"		10000 Empresas del Gruno

ANEXO A3

Otras sociedades en las que la Sociedad mantiene, directa o indirectamente participación en su capital social se relacionan a continuación:

	Participacion
País	% Directo	% Indirecto	% total
USA	0,08' 0	100,000	100,000 a
Chile	0,000	100,000	110,000
Chile	0,000	50.000	Shilling
Chile	11,000 u	100.00"	100,00 n
Inclu	0 (1) 0	32,1" o	32,1" n
India	0 18" 0	45.0" rb	45.01° 0
Mexico	0.00 a	98,6" 。	08,8" a
Nicaragun	98.7" a	0,7" a	00 30 0
118 1	51,11" a	(1),(1), n	51.000
1.812202	(1),0), 0	100,0" .	100,000
España	0.04 n	110.050	1190,000
España	11,000	100 (B' o	100,000 b
USA	0,000	100.0" 0	100,000
Guaremala	()[1)" n	50,000	50,000
España	(1) (1) rs	100 0" 0	100,000
1: spana	50.01%	11,18" o	50,000

INFORME DE GESTIÓN

El presente informe de gestión ha sido preparado bajo el entendimiento de las importantes relaciones que la Sociedad mantiene con el conjunto de sociedades integradas en el Grupo Corsolidado del que es Sociedad Dominante, de modo que las exposiciones y comentarios gererales que aquí se incluyen, salvo que se especifique lo contrario, son comunes a Pescanova, S.A. y al Grupo Pescanova como unidad.

Situación Concursal

En virtud del Auto Judicial emitido por el titular del Juzgado de lo Mercantil número 1 de Porievedra con fecha 25 de abril de 2013, Pescanova, S.A. es declarada en concurso voluntario de acreedores. En el mismo Auto, se suspenden las facultades de administración y disposición de la Compañía, que pasan a ser ejercidas por la Administración Concursal. Estas facultades son extensivas a las sociedades del Grupo Consolidado, dado el control que la Sociedad Dominante ejerce en los órganos de administración de las compañías filiales, con la excepción del Grupo Pesca Chile, S.A. que fue declarada en quiebra el 2 de mayo de 2013.

Otras sociedades se encuentran inmersas en procesos asimilables a la situación de concurso, tal y como se indica en la nota 1 de la memoria:

· En España: Acuinova, S.L. y Pescafina, S.A.
· En el extranjero: Argenova, S.A. y Pescanova Brasil, Ltda.

Causas de la situación de insolvencia

El concurso voluntario de acreedores en el que la Sociedad se halla inmersa se produce ante la incapacidad de hacer frente a las obligaciones de pago derivadas de un endeudamiento financiero que, de acuerdo con el balance de situación al 31 de diciembre de 2012 adjunto, asciende a 2.469 millones de euros, cifra que se eleva a 3.545 millones de euros a nivel consolidado.

Intenso proceso inversor en la última década, relacionado principalmente con los negocios de acuicultura: salmón, langostino vannamei y rodaballo.
Necesidad de financiación de las operaciones, tanto en los negocios tradicionales como
sobre todo, en los proyectos de acuicultura, asociados a un período de maduración más o menos prolongado. Estas necesidades se vieron agravadas en algunos casos por problemas técnicos (instalaciones de rodaballo en Portugal) o de otra índole (enfermedades en langostino vannamei y salmón).
Costes financieros elevados, como consecuencia de que las necesidades de financiación fueron cubiertas con recursos ajenos cuyo coste era elevado y su plazo de vencimiento inferior al período de maduración de los proyectos financiados.

Evolución de los negocios

Dada la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales y la situación de concurso declarada en el ejercicio 2013, hemos considerado oportuno enfocar la explicación acerca de la evolución de los negocios, en el período posterior a la declaración del concurso.

Paralelamente, en relación con las filiales que no se encuentran protegidas legalmente ante una eventual situación de insolvencia, se han alcanzado acuerdos con las entidades financieras acreedoras del tipo "stand-still" y de suspensión temporal del devengo de intereses, con el fin de permitir la continuidad de las operaciones.

A continuación, indicamos la evolución de las principales áreas de negocio del Grupo durante el período enero - octubre de 2013:

Cono Sur

Por último, en lo que se refiere al negocio de acuicultura del salmón, además de haberse visto afectado por la declaración de Pesca Chile, S.A. (sociedad de la que son filiales las compañías salmoneras), éste ha sido un período de transición tras haber superado la crisis del viruús ISA, confiando en que la producción se normalice a partir del próximo ejercicio.

Africa

En términos generales, los distintos negocios en los que el Grupo participa en Africa han evolucionado de forma positiva. El incremento de capturas, así como una mayor eficiencia en las operaciones han permitido la obtención de resultados de explotación positivos, con bases sólidas para el futuro.

Langostino Vannamei

Si bien las urgencias financieras de la primera parte del año han afectado negativamente a los ratios de productividad de las granjas camaroneras, la inyección de fondos por parte de la matriz ha permitido normalizar la producción en la segunda parte del año; todo ello en un contexto de precios favorable por los problemas de enfermedades que afectan a los productores de Asia, lo que ha incrementado las ventas no solo en el mercado europeo, sino también en los mercados estadounidense y chino.

Rodaballo

Lo más destacable es la reciente finalización de los trabajos de reparación de las instalaciones de Portugal, lo que eventualmente permitirá incrementar significativamente la producción en los próximos años. Entretanto, a lo largo de estos meses, los precios se han incrementado favorablemente para los intereses del Grupo.

Fábricas

La actividad fabril del Grupo se ha mantenido con normalidad a lo largo de estos meses, con la generación de resultados de explotación positivos en las principales sociedades de esta área.

Memoria Empresa Matriz

Comercial

Todo parece indicar que la situación de concurso de la matriz no ha afectado negativamente a las relaciones con los principales clientes ni a la imagen de marca. En este sentido, el volumen de ventas a clientes externos al Grupo hasta octubre de 2013 prácticamente se sitúa en 993 millones de euros.

Principales riesgos e incertidumbres

La principal incertidumbre afecta a la propia continuidad de las operaciones, al encontrarse actualmente la Sociedad inmersa en un proceso de elaboración de una propuesta de Convenio de Acreedores.

En este sentido, la Sociedad ha encargado a una consultora independiente, la preparación de un plan de análisis de la potencial viabilidad de los negocios del Grupo, cuyas principales conclusiones son las siguientes:

El actual modelo de integración vertical del Grupo es el adecuado
El plan de viabilidad refleja unas necesidades adicionales de inyección de liquidez de 185 millones de euros en el primer año
Las potencialidades del Grupo, con las inyecciones de liquidez señaladas y en situaciones normales de mercado, suponen obtener flujos de caja operativos (Ebitda) superiores a 200 millones de euros anuales, a partir del cuarto año, además de las posibles productividades que se podría obtener con una mayor racionalización de la estructura comercial y organizativa.
El cumplimiento de este plan está asociado a la existencia de determinados riesgos inherentes a las actividades y geografías en las que el Grupo desarrolla su actividad y que son fundamentalmente de ámbito biológico, regulatorio y macroeconómico.

En el caso de que no se alcanzase un acuerdo en esta fase de negociación dentro de los plazos establecidos por la ley concursal, se procedería a la apertura de la fase de liquidación de Pescanova, S.A.

Actividades de investigación y desarrollo

Pescanova, S.A. y el Grupo Consolidado, del que es Sociedad Dominante, han venido realizando diversas actividades de investigación y desarrollo en el ámbito de sus actividades habituales, si bien no tienen cuantitativamente un impacto significativo en las Cuentas Anuales del ejercicio 2012.

Capital social

El capital social de Pescanova, S.A. está constituido por 28.737.718 acciones de 6 euros de valor nominal cada una de ellas, todas de igual clase y serie, totalmente suscritas y desembolsadas, emitidas al portador y representadas por anotaciones en cuenta.

La totalidad de las acciones se hallan admitidas a cotización oficial en las Bolsas de Madrid y Bilbao. No existen partes de fundador, bonos de disfrute ni títulos o derechos similares.

Las participaciones significativas en el capital de la Sociedad, al 31 de diciembre de 2012, (igual o superior al cinco por ciento) son las siguientes:

Accionista	No de derechos de voto directos	No de derechos de voto indirectos	% sobre el total de derechos de voto
Manuel Fernández de Sousa-Faro	13.073	4.127.718	14.426%
Sociedad Anónima Damm	1	1.776.778	6,183%
Luxempart, S.A.		1.677.507	5.837%
Silicon Metals Holding, L.L.C.		1.436.886	5,000%

Acciones propias

A lo largo del ejercicio 2012, la Sociedad ha comprado 19.032 acciones propias por importe de 438 miles de euros.

Al cierre del ejercicio 2012, la Sociedad tiene 88.460 acciones propias, cuyo valor nominal asciende a 531 miles de euros y representa un 0,3% del capital social. Estas acciones se encuentran registradas en el balance de situación al 31 de diciembre de 2012 adjunto como menor patrimonio neto por importe de 2.406 miles de euros.

Acontecimientos posteriores al cierre del ejercicio

Los principales acontecimientos posteriores al cierre del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2012 se desglosan en las cuentas anuales que acompañan a este informe de gestión.

Instrumentos de financieros

En las cuentas anuales que acompañan este informe de gestión se describen los objetivos y políticas de gestión del riesgo financiero de la Sociedad y su Grupo, así como su exposición al riesgo de crédito, liquidez y flujos de efectivo.

Memoria Empresa Matriz

Los Administradores Concursales de PESCANOVA, S.A. declaran que hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales de PESCANOVA, S.A., cerradas a 31 de diciembre de 2012, fomuladas por la Administración Concursal en Chapela el 29 de noviembre de 2013 y elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de PESCANOVA, S.A. y que el informe de gestión incluye un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición de PESCANOVA S.A. junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.

Chapela, a 29 de noviembre de 2013

SENÉN TOUZA TOURIÑO DELOITTE ADVISORY, S.L. Administrador Concursal

SANTIAGO HURTADO IGLESIAS DELOITTE ADVISORY, S.L. Administrador Concursal

AI assistant

Pescanova S.A. — Audit Report / Information 2012

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PESCANOVA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO PESCANOVA)

PESCANOVA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO PESCANOVA)

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

PESCANOVA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO PESCANOVA)

Informe de auditoria de cuentas anuales consolidadas

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

PESCANOVA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Estado de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2012 y 2011, y 1 de enero de 2011

PESCANOVA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Estado de los resultados consolidado de los ejercicios 2012 y 2011

PESCANOVA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Otros resultados globales consolidados de los ejercicios 2012 y 2011

Estado de cambios en el patrimonio neto consolidado de los ejercicios 2012 y 2011

PESCANOVA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Estado de flujos de efectivo consolidado de los ejercicios 2012 y 2011

MEMORIA 2012

1) ACTIVIDAD DEL GRUPO

Situación Concursal

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2)

A) Imagen fiel y Principios contables

B) Corrección de errores e información comparativa

- Registro de deuda financiera por operaciones de "factoring":

· Registro de deuda financiera neteada con depósitos bancarios y otros activos:

- Reclasificación de deuda del pasivo no corriente al pasivo corriente:

C) Juicios y estimaciones contables significativas:

Registro de deuda financiera derivada de créditos documentarios

Retrocesión de operaciones de compra y de venta sin sustancia económica realizadas para la obtención de financiación, y registro de la deuda financiera derivada de las mismas

Valoración de los activos no corrientes

Riesgos fiscales y posibles demandas

Eliminación de saldos y transacciones entre empresas del Grupo

D) Empresa en funcionamiento:

E) Comparación de la información:

F) Cambios en las políticas contables

G) Nuevas normas contables y su impacto en las Cuentas Anuales Consolidadas

H) Información financiera por segmentos

3) POLÍTICAS CONTABLES Y NORMAS DE VALORACIÓN

3.1. Normas de consolidación

dentro del Patrimonio Neto (véase Nota 12).

c) Combinaciones de negocios

f) Fondo de comercio

3.2 Activos intangibles

Licencias y derechos de pesca

Gastos de Investigación y Desarrollo

Aplicaciones Informáticas

3.3 Inmovilizado material

Inmovilizado en proyectos

3.5 Instrumentos financieros

f) Cuentas a pagar

3.6 Existencias

3.7 Activos no corrientes mantenidos para la venta y actividades interrumpidas

3.8 Subvenciones

3.9 Provisiones y pasivos contingentes

3.10 Saldos y transacciones en moneda extranjera

3.11 Clasificación en el estado de información financiera

3.12 Impuesto sobre beneficios

b) Impuesto diferido

3.13 Reconocimiento de ingresos y gastos

3.14 Resultado por acción

3.15 Dividendos

3.16 Estados de flujos de efectivo

3.17 Arrendamientos

3.18 Obligaciones convertibles

3.19 Indemnizaciones por despido

4) SOCIEDADES INCLUIDAS EN EL PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN

Memoria del Grupo Consolidado

Memoria del Grupo Consolidado

APLICACIÓN DE RESULTADOS 5)

POLÍTICAS DE GESTIÓN DEL RIESGO FINANCIERO 6)

Riesgo de tipo de interés

Riesgo de tipo de cambio

Riesgo de liquidez

Riesgo de crédito

7)

8) INVERSIONES CONTABILIZADAS POR EL MÉTODO DE PARTICIPACIÓN

9) ACTIVO INTANGIBLE

10) INMOVILIZADO MATERIAL

Inmovilizado en proyectos

11) EXISTENCIAS

12) CAPITAL SOCIAL Y RESERVAS

Capital social

Pescanova S.A. Audit Report / Information 2012