MERCADO DE VALORES $0.5$ $H$ $N$ $0.2$ $M$ $0.2$
REGISTRO DE ENTRADA $N^{22000}$ $3127$

Emisores $\pmb{\star}$ $\star$ $\star$ 6310 PESCANOVA, S.A. Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio terminado

el 31 de diciembre de 1999

$\mathcal{Q}$ .

$\ddot{\odot}$

EII ERNST & YOUNG

Edificio El Dorado Uruguay, 8 - 7° 36201 Vigo

Tel.: 986 44 30 29 Fax: 986 43 00 21

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de PESCANOVA, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales de Pescanova, S.A. que comprenden el balance de 1. situación al 31 de diciembre de 1999, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondiente al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores presentan, a efectos $2.$ comparativos, con cada una de las partidas de las cuentas anuales, además de las cifras del ejercicio 1999, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 1999. Con fecha 12 de marzo de 1999, emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1998, en el que expresamos una opinión favorable.

De conformidad con la Ley 19/1989, de 25 de julio los administradores de Pescanova, 3. S.A. han formulado separadamente las cuentas anuales consolidadas del Grupo de Sociedades formado por Pescanova, S.A. y sus sociedades dependientes, multigrupo y asociadas, con las que Pescanova, S.A. realiza transacciones significativas en los términos acordados entre las partes. Las cuentas anuales adjuntas no presentan la situación consolidada del citado grupo, sino exclusivamente la de Pescanova, S.A.

En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos 4. significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Pescanova, S.A. al 31 de diciembre de 1999 no consolidada, y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha, no consolidados y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

Ernst & Young, S.L.
Domicilio Social: Plaza Pablo Ruiz Picasso, s/n. 28020 Madrid.
Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid al Tomo 12749,
Libro 0, Folio 215, Sección 8^,, Hoja M-23123, Inscripción 116, en el REA
y en

Ell ERNST & YOUNG

El informe de gestión adjunto del ejercicio 1999, contiene las explicaciones que los administradores consideran oportunas sobre la situación de Pescanova, S.A., la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1999. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

ERNST & YOUNG

hieundo de forge

Ricardo de Jorge Asensi

Vigo, 28 de febrero de 2000

BALANCE AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999

		Milles de pesetas	William de Europe
Activo	DIC '99	DIC '98	DIC: 99	DIC-98
Inmovilizado	20.409.693	17.818.562	122.664	107.093
Gastos de establecimiento	21.628		t30.
Inmovilizaciones inmateriales	---	1.597
Aplicaciones informáticas	47.983	47.983	7288	-2885
Amortizaciones	(47.983)	(46.386)	(288)	(278))
Inmovilizaciones materiales	708.373	760.413	4257	4.570
Terrenos y construcciónes	448.993	465.291	2.699	27458
Instalaciones técnicas y maquinaria	431.402	426.343	2593	2.562
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	504.535	498.192	3.032	2.994
Anticipos e inmovilizaciones materiales en curs
Otro inmovilizado	192.573	170.307	1157.5	1.024.
Am ortizaciones	(869.130)	(799.720)	15.224	(4.806)
Inmovilizaciones financieras	19.679.692	17.056.552	118.277.	102,513
Participaciones en empresas del grupo	18.031.395	14.792.824	iuusvast	ほうどうに
Créditos a empresas del grupo	982.170	402.743	5.903	2,421
Participaciones en empresas asociadas	1.520.148	2.647.490	9.136
Cartera de valores a largo plazo	127.084	133.004	ИX
Otros créditos		4.335
Depósitos y fianzas constituidas a largo plazo	1.873	4.097	s S.
Provisiones	(982.978)	(927.941)	(5.908)	(ううてア))
Gastos a distribuir en varios ejercicios	389.634	357.023	2,342	2146
Activo circulante	11.166.273	13.234.162	67. Jak	79,538
Existencias	2.744.104	3.621.505	16:492	21 765-
Comerciales	2.648.699	3.587.315	15.919	24.560.3
Materias primas y otros aprovisionamientos	95.405	34.190	578	205
Deudores	6.648.855	7.476.984	30.96.	44.938
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	1.504.299	7.834.412	9.041	FEUZOV
Empresas del grupo, deudores	3.600.785	4.384.648	21,64,1	26,352.
Empresas asociadas, deudores	28.431	21.064	31710
Deudores varios	113.242	24.719	681
Personal	18.614	20.192	142
Administraciones Públicas	1.694.482	1.521.288	10.183	91143
Provisiones	(310.998)	(329.339)	11:869)	({ E97 9)}
Inversiones financieras temporales	1.265.046	1.069.631	7,603.	6:426
Créditos a empresas del grupo	43.263	173.005	-≈260	504D
Otros créditos		52.494
Depósitos y fianzas constituidos a corto plazo	1.221.783	844.132	2343
Acciones propias a corto plazo	67.301		404
Tesorería	380.127	955.707	સ્ત્રરહ
Ajustes por periodificación	60.840	110.335	64366
Total General	31.965.600	31.409.747	\$2,47	地球体

$\hat{S}$

$\hat{\mathcal{B}}$

BALANCE AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999

		Miles de pesetas	A Noride Eures
Pasivo	DIC '99	DIC '98	DIC:39	DIC 198.
Fondos Propios	13.949.738	13.260.548	83.840	79.697
Capital suscrito	9.983.160	8.036.475	60.090	48.300
Reserva de revalorización	199.459	199.459	9-199	4.199.
Reservas	2.879.516	4.262.233	17.306.	25.616
Reserva legal	1.469.000	1.392.000	8.829.	5366
Otras reservas	1.410.516	2.870.233	$H = 4$	17, 250
Pérdidas y ganancias (beneficio o pérdida)	887.603	762.381	5335	4,582.
Ingresos a distribuir en varios ejercicios	1.001.820	1.001.820	5.021	6.024
Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	1.001.820	1.001.820	5.020	5:025.
Provisiones para riesgos y gastos	410.198	410.198	2.465	2.465
Provisiones para impuestos	410.198	410.198	2405	2.455
Acreedores a largo	10.060.297	9.457.143	60.464	56.839
Emisión de obligaciones y otros valores negocia	2.000.000	2.000.000	-12.020	22.020
Deudas con entidades de crédito	8.060.297	7.457.143	08:444	44-819
Acreedores a corto plazo	6.543.547	7.280.038	39 327	AS 755
Emisión de obligaciones y otros valores	115.212	112.990	692	679.
Intereses de obligaciones y otros valores	115.212	112.990	28346592	-674
Deudas con entidades de crédito	1.936.441	2.602.387	14.639	15.641.
Préstamos y otras deudas	1.924.693	2.587.959	AT 568	15554.
Deuda por intereses	11.748	14.428		ÆЖ
Deudas con empresas del grupo y asociadas a c	3.097.703	3.244.011	18618	19.107
Deudas con empresas del grupo	1.335.064	241 152	8.024	533493
Deudas con empresas asociadas	1.762.639	3.002.859	10.591	18:048
Acreedores comerciales	1.129.189	1.048.638	6.787	6.302
Deudas por compras o prestación de servicios	501.904	611.467	32. S. J. C.	3157.6 iş
Deudas representadas por efectos a pagar	627.285	437.171	3:770	2.627
Otras deudas no comerciales	256.361	251.771	$1.54 +$	1:514
Administraciones Públicas	199.801	188.114	51. ZO 1.	医妊娠
Otras deudas	10.637	8.092	64.	-49 %
Remuneraciones pendientes de pago	45.923	55.565	276	384
Provisiones para operaciones de tráfico
Ajustes por periodificación	8.641	20.241	بالمتفت
Total General	31.965.600	31.409.747	192.117	188.77.

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999

		Miles de pesetas		Allies de Euros
Debe	DIC '99	DIC '98	DIC: 99	DIC: 98
Gastos
Aprovisionamientos	22.554.412	22.014.734	4135.555	d32:34:1
Consumo de mercaderías	22.112.720	21.681.837	132.900	130.3.10.
Consumo de materias primas y otras materias o	323.871	332.638	1.9475	1.999
Otros gastos externos	117.821	259	708.
Gastos de personal	888.167	921.293	5.338	5.537
Sueldos, salarios y asimilados	746.589	781.524	4.487.	X 8697.
Cargas sociales	141.578	139.769	854	840
Dotación para amortizaciones de inmovilizado	72.749	91.468	A37	\$50.
Variación de las provisiones de tráfico	(17.455)	280.569	(105)	13686
Variación de provisiones y pérdidas de créditos i	(17.455)	76.450	(105)	7459a
Variación de otras provisiones		204.119		1227
Otros gastos de explotación	1.554.791	1.684.313	9:345.	10.123
Servicios exteriores	1.519.859	1.649.743	జపాజాల 135	9.915.
Tributos	34.932	34.570	$-210$	-208
Beneficio de explotación	810,315	911.370	4,869.	75 477
Gastos financieros y gastos asimilados	849.097	832.434	656103.	5:003
Por deudas con empresas del grupo	33.299	57.745	200.	5347
$\not$ Por deudas con empresas asociadas	151.257	231.759	909	9393
Por deudas con terceros y gastos asimilados	664.541	542.930	3,994	3.263
Diferencias negativas de cambio	218.918	150.507	-1:316:	905
Resultados financieros positivos	260.298		$-1.565$
Beneficios de las actividades ordinarias	1.070.613	597.072	6.434.	3.588
Variación de las provisiones de inmovilizado	71.691	400.349	431	2:406
inmaterial, material y cartera de control
Pérdidas procedentes del inmovilizado	895	16
inmaterial, material y cartera de control
Gastos extraordinarios	74.966	73.497	:45158	4425
Gastos y pérdidas de otros ejercicios	46.260	121.514	278	730
Resultados extraordinarios positivos		297.379	$\sim$ .	1.788
Beneficios antes de impuestos	887.603	894.451	5,335.	5376
Impuesto sobre sociedades	---	132.070		294ء7
Resultado del ejercicio	887.603	762.381	5.335	(4, 582)

$\hat{\omega}_\rho$

$\vec{r}$

$\hat{\mathcal{G}}$

$\hat{\mathcal{S}}$

$\ddot{\odot}$

$\sqrt{3}$

$\ddot{\mathcal{G}}$

$\mathcal{L}_{\mathcal{S}}$

PESCANOVA

CONDACT

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999

$\frac{1}{2}$

$\tilde{\mathcal{Q}}$ :

$\overline{Q}$ .

Č)

$\bigcirc$

		Miles de Ptas.	Miles de Euros
Haber	DIC '99	DIC '98	DIC:399	DICAPB
Ingresos
Importe neto de la cifra de negocios	25.862.979	25.303.747	155339	152.078
Vēntas	25.553.801	25.191.387	15358 R	151,403
Prestaciones de servicios	608.259	603.650	3.656	3,62B
Devoluciones y rappeles sobre ventas	(299.081)	(491.290)	(1798)	(2:953)
Trabajos efectuados para el inmovilizado
Otros ingresos de explotación		600.000		3.606
Subvenciones	---	600.000		8 ISUS
Pérdidas de explotación
Ingresos de participaciones en capital	467.061	112.499	2.807	676
En empresas del grupo	459.697	103.721	2:763	1628
En empresas asociadas	7.000	8.000		48
En empresas fuera del grupo	364	778
Ingresos de otros valores negociables y de creditos del activo inmovilizado	51.044	34.881	307	240
De empresas fuera del grupo	51.044	34.881	:307	. 2 IO
Otros intereses e ingresos asimilados	599.736	397 233	3,605	2388
De empresas del grupo	411.238	353.836	2412	20200
De empresas asociadas	135.210		፥813
Otros intereses	53.288	43.397	320	261
Diferencias positivas de cambio	210.472	124.030	1.265	745.
Resultados financieros negativos		314.298		1,889
Pérdidas de las actividades ordinarias				ъ.
Beneficios de enajenación de inmovilizado inmaterial, material y cartera de control	1.000	819.772	6	4.927
Ingresos extraordinarios	6.658	31.702	Ă0.	§91
Ingresos y Beneficios de otros ejercicios	3.144	41.281	20.	248.
Resultados extraordinarios negativos	183.010		1.099

$\mu$

MEMORIA DE LA
EMPRESA MATRIZ

$\mathcal{L}$

$\circledast$

$\hat{\mathbf{e}}$

Ģ.

$\mathbb{G}^{\uparrow}$

$\hat{\mathbb{C}}$

$\frac{1}{2}$

$\tilde{\mathcal{R}}_q$

建筑地址 İ

ACTIVIDAD DE LA EMPRESA: $\mathbf 1$

PESCANOVA, S.A es cabecera de un importante grupo industrial, según se indica en el apartado 8 de esta Memoria, consistiendo su actividad en la explotación industrial de todas las actividades relacionadas con productos destinados al consumo humano o animal, incluso su producción, transformación, distribución, comercialización y desarrollo de otras actividades complementarias o derivadas de la principal, tanto de carácter industrial como mercantil, así como la participación en empresas nacionales o extranjeras.

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES: $2.$

A) IMAGEN FIEL:

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros de contabilidad de la Sociedad cerrados a 31 de diciembre de 1999 y 1998, llevados conforme a lo dispuesto en el Código de Comercio, Ley de Sociedades Anónimas y demás disposiciones legales y fiscales de aplicación.

La Sociedad se acogió en 1996 a la actualización de valores de los elementos patrimoniales de su inmovilizado contemplado en el Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio; los efectos de dicha actualización sobre las presentes cuentas anuales se indican en los apartados 7 y 10 de esta memoria.

B) PRINCIPIOS CONTABLES:

El desarrollo contable se ajusta a los criterios contenidos en el Código de Comercio, Ley de Sociedades Anónimas y demás disposiciones concordantes de aplicación y a los principios técnicos generalmente aceptados.

$C)$ AGRUPACION DE PARTIDAS:

Las distintas partidas del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias se presentan desagregadas en consonancia con la normativa vigente, por lo que no se estima necesario presentar un especial desglose de las mismas.

COMPARACIÓN DE LA INFORMACIÓN:

Las cuentas anuales de 1999 se presentan comparadas con las del ejencicio inmediaamente anterior, sin que para comparar a) citada información haya sido/ preciso modificar su estructura.

PESCANOVA 6

ELEMENTOS RECOGIDOS EN VARIAS PARTIDAS: E)

Cada elemento patrimonial está recogido en una sola partida, que le es específica.

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DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS: 3.

Se propone la siguiente distribución de los beneficios obtenidos en el ejercicio de 1999.

	Miles de Pesetas		aMiles de Euros ser
	1999	1998	1999. Y. Y. Alberton
BASES DE REPARTO Pérdidas y Ganancias	887.603	762.381
DISTRIBUCIÓN
a Reserva Legal	89.000	77.000
a Reserva Voluntaria	578.603	564.834
a Dividendos	220.000	120.547
TOTAL	887.603	762.381

Se distribuirán los dividendos a razón de 22 pesetas brutas por acción (15 pesetas en 1998) a la totalidad de las acciones.

La fecha para el comienzo del pago de dividendos será determinada en la propia Junta General de Accionistas.

No han sido distribuidos dividendos a cuenta durante el ejercicio.

NORMAS DE VALORACIÓN:

La valoración de los elementos integrantes de las distintas partidas que figuran en las cuentas anuales se realiza conforme a lo establecido en el Código de Comercio y a lo específicamente dispuesto en la Ley de Sociedades Anónimas, y otras disposiciones aplicables en su caso.

A) GASTOS DE ESTABLECIMIENTO:

Constituido por los gastos notariales y registrales de las ampliaciones de capital efectuadas. Su amortización se efectúa en un período de cinco años.

INMOVILIZADO INMATERIAL: B)

Está constituido por aplicaciones informáticas, valoradas al coste de adquisición, y amortizándose en forma lineal conforme a la vida útil del bien, en un máximo de cinco años, habiendo quedado totalmente amortizado al cigrre del ejercicio

PESCANOVA

C) INMOVILIZADO MATERIAL:

Los elementos del activo inmovilizado se valoran al precio de adquisición o coste de producción conforme a lo establecido en el Código de Comercio, e incluyen el valor de la actualización legal practicada de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio (apartado 7 y 10 de la Memoria).

El importe de la revalorización del inmovilizado ha sido establecido aplicando a los valores de adquisición o de producción y a las correspondientes dotaciones anuales de amortización que se consideran como gasto deducible a efectos fiscales, unos coeficientes en función del año de compra y de amortización de los elementos, respectivamente, que han sido publicados en la normativa que regula las operaciones de actualización, sin practicar reducción alguna.

Las amortizaciones o correcciones de valor del inmovilizado material se han establecido en función de la vida útil de los bienes, atendiendo a la depreciación normal por su funcionamiento, uso y disfrute, efectuándose el cálculo por el método lineal constante.

Los intereses y diferencias de cambio derivados de la adquisición de estos bienes, cuando existen, se clasifican como gastos amortizables, que se imputan a resultados de acuerdo con criterios análogos a los establecidos para los gastos de esta naturaleza.

Los costes de ampliación, modernización y mejoras, se contabilizan atribuyendo un mayor valor al inmovilizado cuando suponen un aumento del rendimiento o de la capacidad de los elementos instalados y, en su caso, el alargamiento de su vida útil.

VALORES NEGOCIABLES Y OTRAS INVERSIONES FINANCIERAS ANÁLOGAS:

Los valores mobiliarios y participaciones se valoran, por regla general, por su precio de adquisición. No obstante, al haberse acogido la Sociedad a lo dispuesto en la Ley 9/1983, los valores mobiliarios de renta variable y participaciones en moneda nacional o extraniera adquiridos con anterioridad al 1º de enero de 1983, se actualizaron de conformidad con la normativa aplicable. Si al cierre del ejercicio el valor teórico contable fuera menor de dicho coste, se registra una provisión por la diferencia entre ambos importes con el fin de registrar la oportuna corrección valorativa.

La conversión a moneda española de valores mobiliarios y participaciones en moneda extranjera se practicó aplicando el cambio oficial de la divisa a la fecha del balance a actualizar. Estos criterios generales se aplican tanto para los valores e inversiones a corto plazo como a largo plazo.

$E)$ CRÉDITOS NO COMERCIALES:

Están integrados, en su mayoría, por créditos concedidos a sociedades participadas, clasificados en Inmovilizaciones Financieras e Inversiones Financieras Temporales como Créditos a Empresas del Grupo y Asociadas, atendiendo a su vencimiento. Se valoran por su importe nominal.

APORTACIONES NO DINERARIAS: $F)$

La participación en el capital de otras sociedades adquiridas mediante aportaciones no dinerarias, se valoran al valor neto contable de los elementos patrimoniales aportados a la sociedad, sin considerar aquellas provisiones afectas que pudieran estar contabilizadas, y con el límite máximo atribuido por la sociedad receptora a los elementos patrimoniales aportados. Los gastos inherentes a la operación son considerados como mayor valor atribuible a la inversión.

Los elementos patrimoniales cedidos, así como las amortizaciones y provisiones constituidas se dan de baja por los respectivos valores contables.

G) GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS:

Constituidos por gastos de formalización de préstamos y otros gastos amortizables según el período de vida de la financiación con la que están relacionados.

EXISTENCIAS: H)

Las existencias de materias primas y mercaderías, se reflejan en el activo del balance en función de su precio de adquisición. Cuando existen distintos precios de entrada, se identifican las diferentes partidas por razón de su adquisición, a efectos de asignarles valores independientes.

Las existencias de materiales para consumo y reposición se reflejan al coste promedio.

El valor contable de las existencias no excede de su valor de mercado.

$\mathbf{D}$ ACCIONES PROPIAS:

Se valoran por el precio de adquisición corregido, en su caso, por provisiones para adecuar su valor al establecido en las normas legales para las sociedades que cotizan en la Bolsa de Valores de Madrid. Se presentan, separadamente, a corto plazo y se dota una reserva no distribuible de igual cuantía en tanto se mantengan en el activo de la Spciedad.

PESCANOVA

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J) INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS:

Corresponde a las diferencias surgidas en la adquisición de participaciones en el capital de una sociedad filial mediante aportación no dineraria de una rama de actividad en la que el valor contable de los activos es inferior al de los pasivos. Se valora por la diferencia entre el valor neto contable de los pasivos y activos aportados; se imputará a la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento de la enajenación a terceros de la participación adquirida.

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS: K)

Prudencialmente se ha considerado mantener la provisión del importe de las actas fiscales formuladas en 1997 con respecto a las cuales la Sociedad ha manifestado su disconformidad plena con la Administración Tributaria española.

L) DEUDAS:

Son registradas por la Sociedad por su valor de reembolso, distinguiendo los plazos en función del vencimiento de las diversas amortizaciones.

M) IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS:

La Sociedad se halla acogida al régimen de tributación sobre el Beneficio Consolidado de los Grupos de Sociedades, de lo que resulta que, por aplicación de la normativa al caso, se produce la liquidación del Impuesto por el conjunto de los resultados de la dominante y de las sociedades que al efecto consolidan con ella, según se determina en el apartado 13.

El gasto por impuesto sobre sociedades, devengado en el ejercicio, se calcula en función del resultado contable del grupo de Sociedades incluidas en el régimen de tributación mencionado en el párrafo anterior, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del impuesto.

N) TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA:

La conversión en moneda nacional de los créditos y débitos expresados en moneda extranjera se valora, por regla general, aplicando el tipo de cambio vigente en el momento de efectuarse la correspondiente transacción. En particular, las deudas en moneda extranjera a favor de terceros, derivadas de operaciones de tráfico, se valoran al tipo de cambio que se espera de probable vigencia a la fecha de cancelación, de conformidad con los arbitrajes del seguro de cambio que en cada momento convenga contratar a la Sociedad.

′∉≨

Si al cierre del ejercicio surgieran diferencias significativas por aplicación del tipo de cambio vigente a dicha fecha, las diferencias netas negativas de cada grupo homogéneo de moneda se imputan a resultados, mientras que las diferencias netas positivas se registran en el pasivo del balance como "ingresos a distribuir en varios ejercicios".

Como consecuencia de la fijación de los tipos de cambio para las monedas de la zona euro, la sociedad ha valorado sus créditos y deudas en las citadas monedas al cambio de referencia, procediendo a la contabilización del correspondiente importe en la cuenta de Pérdidas y Ganancias en el ejercicio 1998.

٤J

☺

ᠿ

್ರಿ

Ñ) SUBVENCIONES:

Las subvenciones de explotación se valoran por el importe concedido, cuando tienen carácter de no reintegrables.

O) INGRESOS Y GASTOS:

La valoración de las distintas partidas de ingresos y gastos que figuran en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, se realiza conforme a los principios de contabilidad generalmente aceptados, observándose en todo caso las reglas que al efecto dispone el Código de Comercio.

GASTOS DE ESTABLECIMIENTO: 5.

Los movimientos de las cuentas incluidas en el citado epígrafe, durante el presente ejecicio, han sido los siguientes:

	Miles de Ptas.	Miles.de.Euros	֍
Saldo 01/01/98	4.987
Aumentos por traspasos	---
Amortizaciones	(4.987)
Saldo 31/12/98	.
Entradas	21.628		٩
Amortizaciones
Saldo 31/12/99	21.628	-30
			$\mathcal{E}_\mathcal{P}$

11 PESCANOVA			È

INMOVILIZADO INMATERIAL: 6.

El análisis del movimiento de las citadas cuentas y de sus amortizaciones durante el ejercicio ha sido el siguiente:

	Miles de Pesetas
		Aplicaciones Informáticas
	Valor al coste	Amortización acumulada	Valor neto contable
Saldo inicial al 01/01/98	36.725	(16.020)	20.705
Entradas	11.258	(30.366)	19.108
Aumentos por traspasos
Saldo final al 31/12/98	47.983	(46.386)	1.597
Entradas		(1.597)	(1.597)
Aumentos por traspasos
Saldo final al 31/12/99	47.983	(47.983)	---

	Miles de Euros I
	Aplicaciones Informaticas
	Amortización Valorineto Valor al coste acumulada contable.
Saldo inicial al 01/01/98	495)
Entradas
Aumentos por traspasos
Saldo final al 31/12/98	12781
Entradas
Aumentos por traspasos
Saldo final al 31/12/99	128B)

INMOVILIZADO MATERIAL: 7.

$\frac{1}{3}$

Análisis del movimiento de cada cuenta incluida en este epígrafe y de sus correspondientes $7.1$ amortizaciones acumuladas, durante los ejercicios 1699 y 1998:

VALOR AL COSTE
	Terrenos y construcc.	Instalaciones técnicas y maquinaria	Otras instalaciones utillaje v mobiliario	Otro inmovilizado	TOTAL
Saldo inicial al 01/01/9 466.805		71.707	551.326	178.907	1.268.745
Aumentos		297.852	4.047		301.899
Traspasos	---	56.784	(56.784)	---
Disminuciones	(1.514)		(397)	(8.600)	(10.511)
Saldo final al 31/12/98	465.291	426.343	498.192	170.307	1.560.133
Aumentos		5.059	7.103	25.456	37.618
Traspasos	(1.246)	---			(1.246)
Disminuciones	(15.052)		(760)	(3.190)	(19.002)
Saldo final al 31/12/99	448.993	431.402	504.535	192.573	1.577.503

	Miles de Euros
	Instalaciones Terrenos j `Otro⊹` instalaciones téchicas y. útdaje y Inmovilizado construcc: maquinaria ^. imobilario associate
Saldo inicial al 01/01/98	3.23806 3.314 % - 2007 8 431 A ේ 075 7.626
Aumentos	33790. ©^4 1 814
Traspasos	Art (341) ***3413
Disminuciones	14O) (54): 13) 164 K.
Saldo final al 31/12/98	82.796 1982.994 72.562% 東北地震 1:024: 9.3762
Aumentos	153
Traspasos
Disminuciones
Saldo final al 31/12/99	92.6993 .3.032.C. S.A.S.: 1:157.

			Miles de Pesetas
	Terrenos y construcc.	Instalaciones técnicas y maquinaria	Otras instalaciones utillaje y mobiliario	Otro inmovilizado	TOTAL
Saldo inicial al 01/01/9 115.306		66.183	403.489	157.564	742.542
Dotación ejercicio	10.920	25.449	20.588	4.180	61.137
Trasp. libertad amort.	34				34
Reducción por bajas			(81)	(3.912)	(3.993)
Saldo final al 31/12/98	126.260	91.632	423.996	157.832	799.720
Dotación ejercicio	10.887	37.893	15.214	7.158	71.152
Trasp. libertad amort.			برعد	---	$-$
Reducción por bajas		---	(486)	(1.256)	(1.742)
Saldo final al 31/12/99	137.147	129.525	438.724	163.734	869.130
13 PESCANOVA

$\mathcal{L}_{\mathbf{b}}$

$\circledS$

$\mathbb{S}^2$

$\bigoplus$

$\mathbb{Q}$

$\hat{\mathcal{Z}}$

ූ

$\odot$

⊜

629

	Miles de Euros
	Otras Instalaciones. Otro instalaciones. totae serrenos : těcnicas y sinnoviizado attiajeys construcc. maguinaria: mobiliario
Saldo inicial al 01/01/98	4.463 2.425 .398 :693
Dotación ejercicio	-368 25 153 66.

Trasp. libertad amort.
Reducción por bajas
Saldo final al 31/12/98	34:806 869 ง 428
Dotación ejercicio	43
Trasp. libertad amort.
Reducción por bajas
Saldo final al 31/12/99	983 22.22.637.2

VALOR NETO CONTABLE

$\bigcup$

ίy

⊙

$\mathbb{C}$

$\mathcal{Z}_{\mathcal{Z}}$

			Miles de Pesetas
	Terrenos y construcc.	hstalaciones tecnicas y maquinaria	Otras instalaciones utillaje y mobiliario	Otro inmovilizado	TOTAL
01.01.98	351.499	5.524	147.837	21.343	526.203
31.12.98	339.031	334.711	74.196	12.475	760.413
31.12.99	311.846	301.877	65.811	28.839	708.373
	Terrenos y construcc:	Instalaciones. ∱técničas∛ maquinaria	Miles de Euros Otras instalaciones utilaje y	Otro inmovilzado	TOTAL
01.01.98	2,433		mobillario- 5.889		$\sim$ 3.163 $\scriptstyle\rm \circ$ ·128
	2.037.			446.	-4.570
31.12.98				395	4.257 74
31.12.99

La influencia en la amortización del ejercicio 1999 y siguientes del incremento de valor del inmovilizado material originado por las operaciones de actualización R.D.L. 7/1996 no es significativa.

Informaciones sobre el inmovilizado material: $7.2$
Las principales tasas de amortización anual por grupos de elementos practicadas para los ejercicios de 1999 y 1998 son las siguientes:

$3 - 6%$ Construcciones .................... Instalaciones técnicas y maquinaria ....../............ 10-25% Otras instalaciónes, utiliaje y mobiliario /............. 6-8-10-25% Д. Otro inmovilizado .... PESCANOVA₁₄

El valor neto del inmovilizado material no afecto directamente a la explotación ascendía a 164 millones de pesetas a la fecha de cierre, el mismo importe que en el ejercicio 1998, correspondiendo a Terrenos y Construcciones.
Al cierre del ejercicio de 1999 existían bienes afectos a garantías hipotecarias a favor del Instituto de Crédito Oficial (I.C.O.) por valor neto contable de 155 millones de pesetas, la misma cantidad que en 1998.
Agrupación de bienes del inmovilizado material totalmente amortizados:

	Miles de Pesetas		Excess Miles de Euros Services
	1999	1998	1999 – Hanz 1998 gar
Construcciones	37.873	37.998
Instalaciones Técnicas y Maquinaria	69.806	69,806	2222 Albar
Otras Instalaciones, Utillaje y ' Mobiliario	359.202	358.406
Otro Inmovilizado	139.338	139.093
TOTAL	606.219	605.303

INVERSIONES FINANCIERAS: 8.

Análisis del movimiento de las cuentas de Inmovilizaciones Financieras e Inversiones $8.1$ Financieras Temporales y de sus correspondientes provisiones:

INMOVILIZACIONES FINANCIERAS:

				Miles de Pesetas
	Participaci. Empresas Grupo	Créditos Empresas Grupo	Particpaci. Empresas Asociadas	Cartera de Valores a Largo Piazo	Otros Créditos	Depositos y Fianzas Constituidas	Provisiones
Saldo Inicial al 01/01/98	13.442.186	1.152.000	482.418	132.747	56.199	813.152
Entradas	4.082.166	1.242.082	1.250.293	259			(537.592)
Salidas	(1.373.850)	(1.991.339)				35.202	(452.099)
Traspasos			(442.901)		(51.864)	(125)	61.750
	(1.357.678)	---	1.357.680	(2)	---	(844.132)
Saldo Final al 31/12/98	14.792.824	402.743	2.647.490	133.004	4.335	4.097	(927.941)
Entradas	2.767.270	1.334.563	1.279.000	160
Salidas	(1.935.041)	(2.146.366)				---	(236.062)
Traspasos	$2.406.\overline{342}$		$--$	(6.680)	(4.335)	(1.624)	181.025
Saldo Final al 31/12/99		1.391.230	(2.406.342)	600	---	(600)	---
	18.031.395	982.170	1.520.148	127.084	---	1.873	(982.978)

15 ESCANOVA

戀

⊛

ි

STATE STATE TO STATE TO THE CONTROL OF THE

$69$

ි

⊙

$\mathbb{C}$

đ.

THE TANK SAIL OF T

REPORT TO LOW A PLAY OF STRAIGHT

	FMIles de Euros.
	Exception Oros Sartera de
	Paricoaci Provisi Creditos PFlanzas Participaci a orgolina Valores as Empresas
	Empresas Constituidat Empresas tergo Plazo: Asociadas Gruoph
	Grupo. 973-V.
Saldo Inicial al 01/01/98
Entradas	2.662
Salidas	90RG
Traspasos	LS 21
Saldo Final al 31/12/98
Entradas	16.632.
Salidas	112630
Traspasos	146234684258.361 11420)
Saldo Final al 31/12/99	-9:136∉ 65.903. SAMA -108-3713

INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES:

P. C

铁岩

$\mathbf{I}$

		Miles de Pesetas
	Créditos Emp. Grupo	Otros Créditos	Depósitos y Fianzas Const.
Saldo Inicial al 01/01/98	269.709	183.824	موجود
	3.137.903	12.948	---
Entradas	---	$\cdots$	844.132
Trapasos	(3.234.607)	(144.278)	---
Salidas
Saldo Final al 31/12/98	173.005	52.494	844.132
	222.219	---	1.386.677
Entradas	---	---	---
Trapasos	(351.961)	(52.494)	(1.009.026)
Salidas
Saido Final al 31/12/99	43.263	---	1.221.783

Entradas	222.219	---	1.386.677
Trapasos	---	--- (52.494)	(1.009.026)
Salidas	(351.961)
Saido Final al 31/12/99	43.263		1.221.783
	$x = 1, 2, 3, 4, 5, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6,$	MIles de Euros
	Crealtos Emp. Grupo	Utross Créditos	Excellence Upon Upon Flanzas Const
Saldo Inicial al 01/01/98	☆ 第1.621		4905 - 533 - 64
Entradas	18.859
Trapasos	्रात9.440)	(867)
Salidas
Saldo Final al 31/12/98	1.040.	315	5073
Entradas	1.335.		8.334
Trapasos		(315)	(GUGA)
Salidas	(2.15)
Saldo Final al 31/12/99	260.		97,343




			16 PESCANOVA

$\overline{157.6579}$

Existe un compromiso con NIB Namibia (Pty.) Ltd. (NIBNAM) de "put option and call option" para el que al 1 de febrero de 2003 NIBNAM podrá exigir que Pescanova recompre las acciones de NovaNam Limited propiedad de NIBNAM por un precio predeterminado y mediante el que Pescanova podrá recomprar las mismas en cualquier momento del mismo período. La Sociedad tiene depositado un F.I.M. por importe de 1.100 millones de pesetas., clasificado como Depósitos a corto plazo.

Información sobre Sociedades Participadas: $8.2$ EMPRESAS DEL GRUPO:

				Miles de Pesetas			Miles de L uros s
				1999		1998	1999 199
Empresa	País		Actividad Inversión	%	Inversión	℅	Inversion 98 Inversion
Acuinova, S.L.	España	4	1.739.502	70,00
Argenova, S.A.	Argentina	1	1.625.000		1.322.045	70.00	@10.454,73 70:00 7:045 70.OO
Bajamar Séptima, S.A.	España	3	975.000	97.00			×9.7663
Boanova, S.A.	España	1, 6	492.600	100.00	975.000	97.00	\$5.860, \$3.97.00 5,8601 97,00
Eiranova Fisheries Ltd.	rlanda	1, 2	558.000		492.600	100.00	2:961:25100,00 2.961 100.00
Frigodis, S.A.	España	5	1.699.990	100,00	558,000	100.00	3:354-3:100,00; 3.354 100,00
Frinova, S.A.	España	2, 3	1.364.999	100.00	1.699.990	100.00	5-10-2173-2100-00-2 $0.217$ $%$ 100.00
Frumar S. Productos Aliment. Portugal		з	16	94.00	1.364.999	94,00	178.204.2.294,00 8.204 94,00
hsuiña, S.L.	España	4	696.650	100.00	16	100,00	30 E 100,00 Ű. 100,00
New fishing Australia Pty.	Australia	1,2		89,50	697.753	89,50	24.4875 29.50. 4.104.25.30.60
Novagroup Pty. Ltd.	R.S.A.	5	1.250.285	50.00	---		7.514. 1.350,00 19 79 19	é
Novapesca Trading, S.L.	España		464.000	92.50	464.000	92,50	1278931292,50 2789. 192.50
Pesca Chile, S.A.	Chila	5, 6	2.081.561	100,00	3.585.000	100,00	12510. 100.00 2464633400,00
Pescafresca, S.A.	España	1,2	919.760	50,00	---		5.528. 50,00
Pescamar Ltd.	Mozambiqu	1, 2	10.000	100.00	10.000	100,00	-60. 100,00 80-3100/00
Pescanova Alimentación, S.A España		1	854.000	55.00	854.000	55,00	5:133 - 1:55,00 64330 65.00
Pescanova Chapela, S.A.		5	1		1		0. 0.5	Ģ
Pescanova France, S.A.	España	2, 5	1.403.745	91.72	1.403.745	91.72	8.436 - 391,72 8 438, &191,7
Pescanova del Perú	Francia	$\overline{\mathbf{z}}$	8.000				ŽВ
Pescanova inc.	Perú	1	---	0.00	9.223	100.00	والمكافية :0:00 БSì -100.00
	EE UU.	$\overline{2}$	399	51.00	399	51,00	$\mathcal{L} = \mathcal{L} \left( \mathcal{L} \right) \mathcal{L} \left( \mathcal{L} \right)$ 51.00 2
Pescanova Italia SRL	Italia	2	152.725	---			s 61,00 $2 + 3918$	画
Pescanova International, S.A. Bélgica		5	2.646		2.646		មក
Pescanova Netherlands	Holanda	5	5.446	100.00	5.446	100.00	ã6, 33 6100.00 ³
Pescanova Portugal Ltda.	Portugal	2.3	558.030	$\overline{\phantom{a}}$	30		હેલા ∄00.00 E-3.354?
Pescanova U.K.	Reino Unid	1	550.000	100.00	550,000	100,00	O ^ester 3.306
Pesquerías Belnova, S.A.	Uruguay	15	618.045	98.50	615.000		3100.00 3.300 300,00
Polar Ltd.	Reino Unido		$\overline{a}$		175.000	98,50	478.7453. & 98.50. 3.69F- -98.50	☺
Sofitransa Dos, S.L.	España	5	995	99.80		37 42	98,503 E052.
Southern Harvest Pty. Ltd.	Namibia	5	$---$	$---$	499	99,80	63 99,80 99.80
TOTAL			18.031.395		7.432 14.792.824	66.67	46. còb.o FIOR 374 3-8 24.23.25.041 bevaag:

El porcentaje de participación indicado, corresponde a participación directa; el porcentaje total, directo e indirecto, se expresa en las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo.

Polar Ltd. ha sido reclasificada en 1999 como empresa asociada.

Extracción y comercialización de productos de la pesca $1)$

Procesamiento y comercialización de productos de la pesca $\overline{2)}$
Procesamiento y comercialización de otros productos alimenticios 3)
4) Acuicultura
$5)$ Otros servicios
$6)$ Sociedad unipersonal

⊗

67)

⊛

A PARTICULAR PROPERTY AND THE CONTRACTOR OF THE PARTY OF THE PARTY OF THE PARTY OF THE PARTY OF THE PARTY OF THE PARTY OF THE PARTY OF THE PARTY OF THE PARTY OF THE PARTY OF THE PARTY OF THE PARTY OF THE PARTY OF THE PARTY

$\circ$

PARTICIPACIONES EN EMPRESAS ASOCIADAS:

	Miles de Pesetas
		1999		1998
	Inversión	%	Inversión	%
Boapesca, S.A.	54.879	50,00	54.879	50,00
Frivipesca Galicia, S.A.	10	0,10	10	0,10
Hasenosa, S.A.	11.259	50.00	11.259	50,00
Newfishing Australia Pty.			1.250.285	50,00
NovaNam Limited	1.279.000
Pesca Chile, S.A.			1.331.057	50,00
Polar Ltd.	175.000	$\overline{37}$
TOTAL	1.520.148		2.647.490

	e Mile Stoeti
	1999
	Inversion Inversion -9œ
Boapesca, S.A.
Frivipesca Galicia, S.A.
Hasenosa, S.A.
Newfising Australia Pty
NovaNam Limited
Pesca Chile, S.A.
Polar Ltd.
TOTAL

El porcentaje de participación indicado, corresponde a participación directa; el porcentaje total, directo e indirecto, se expresa en las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo.

Newfishing Australia Pty. y Pesca Chile, S.A. han sido reclasificadas en 1999 como Empresas del Grupo.

CARTERA DE VALORES A LARGO PLAZO:

		Miles de Pesetas
		Inversión
	1999.	1998
Frimercat	9.480	11.850
I.G. Mercat del Peix	$\overline{250}$	250
Mercabilbao	50	50
Mercamadrid	ァ	2
Oremape, S.A.	500	500
Pharmamar	111.450	111.450
S.I.P.S.A.	1.282	1.282
Soermar, S.A.	600	600
Otros $\checkmark$	3.470	7.020
TOTAL	127.084	133.004

Miles de Euros Inversions: anya 1999. 1990) A STAR STAR

AND REAL PROPERTY 《谜2 %669. -669 21. 1996

8464 $f(\cdot)$

PESCANOVA 18

Ninguna de las acciones de las inversiones en las Sociedades enumeradas y vivas a 31 de diciembre de 1999 cotiza en las Bolsas españolas.
La indicación segunda del artículo 200 de la Ley de Sociedades Anónimas establece que podrán omitirse determinadas menciones relativas a Sociedades participadas cuando por su naturaleza puedan acarrear graves perjuicios a las mismas. El Consejo de Administración estima que los resultados de sus acciones estratégicas en los ámbitos nacional e internacional no deben ser mostrados a sus competidores, por lo que ha decidido su no publicación, tanto por 1999 como por 1998, al amparo de la disposición legal que así lo contempla.
8.3 Otra información:

		Miles de Pesetas
		Largo Plazo		Corto Plazo
	1999	7998	1999	1998
Argenova, S.A.	964,805	در دو ده
Novagroup		---	8.670	12.437
Pescanova France	---	---		160.568
Pescanova Inc.	17.365	---	---
Pescanova International		402.743
Pesquerías Belnova			34.593
TOTAL	982.170	402.743	43.263	173.005

	ESAMILIES de Euros.
	Corto Plazo Laroo Ria

Argenova, S.A.
Novagroup
Pescanova France
Pescanova Inc.
Pescanova International
Pesquerías Belnova
TOTAL	2 421 % 260∉ 1811 I

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Los vencimientos de los préstamos concedidos a largo plazo son:

	Miles de Pesetas		Executive Miles de Euros
Vencimientos	Ejercicio 1999	Ejercicio 1998	lercicio 1999 - PETETCICIO
2001		402.743
2002	982.170
TOTAL	982.170	402.743

La tasa media de rentabilidad de los préstamos concedidos a largo plazo, basada en el MIBOR, es del 4,6% (5,3% en 1998).
Existe un compromiso con Crédit Suisse First Boston (Europe) Limited de "put option and call option" por el que dicha entidad financiera podrá solicitar que PESCANOVA le recompre las acciones preferentes de PESCA CHILE, S.A., propiedad de aquélla el 22 de diciembre del 2001 por un precio previamente acordado, y PESCANOVA, por su parte, podrá ejercitar la opción de recompra de las mismas anticipadamente y trimestralmente hasta el 22 de diciembre de 2001.

EXISTENCIAS:

La Sociedad mantiene comprometido, mediante contrato de arrendamiento de industria, el transporte y parte del almacenamiento de sus existencias con la sociedad S.D.F. hasta el 31.12.01.

FONDOS PROPIOS: 10.

10.1 Análisis del movimiento de los epígrafes de Capital y Reservas:

	Miles de Pesetas
	CAPITAL	RESERVA LEGAL	OTRAS RESERVAS	RESERVA REVALORIZACION RDL7/96
Saldo al 1º enero 1998	8.036.475	1.305.000	2.189.779	199.459
Dotación distribución Resultado 97		87,000	680.488
Aplicación Libertad Amortización			(34)
Saldo al 31 Diciembre 1998	8.036.475	1.392.000	2.870.233	199.459
Dotación Distribución Resultado 98		77.000	564.834
Redondeo adaptación Euro	(162)		162
Reducción 0,01 euros/acción	(13.371)		---
Amortización 36.475 acciones	(36, 414)		(27.292)
Ampliación con cargo a reservas	1.996.682		(1.996.632)
Aplicación Libertad Amortización			(789)
Saldo al 31 Diciembre 1999	4.983.160	1.469.000	.410,516	199.459
				20 PESCANOVA

	WERE IMITES TO EUROS AND SE
	报ESERVA谈邻 "OTRAS: CARTALS
	ERESERVAS STEGALE
Saldo al 1º enero 1998	743 300 E ***7843 ◎答案第43名 61条
Dotación distribución Resultado 97	85233 ≩4.090
Aplicación Libertad Amortización
Saldo al 31 Diciembre 1998	8.366⊧ ※※※は7.250
Dotación Distribución Resultado 98	323263
Redondeo adaptación Euro
Reducción 0,01 euros/acción
Amortización 36.475 acciones
Ampliación con cargo a reservas
Aplicación Libertad Amortización
Saldo al 31 Diciembre 1999	3.829.

10.2 Capital suscrito:

El importe de capital nominal suscrito y desembolsado por el ejercicio 1998 era de ptas. 8.036.475.000 representado por 8.036.475 acciones, con un valor nominal de 1.000 ptas. cada una de ellas.

Mediante escritura de Solemnización de Acuerdos Sociales otorgada en 24 de junio de 1999, y cumpliendo los acuerdos de la Junta General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada en 18 de junio del mismo año, se adaptó el valor de la acción al euro, fijándose el mismo en 6,01 euros por acción. Simultáneamente se produjo la reducción del valor nominal de la acción a 6 euros, con devolución del importe de la reducción a los accionistas y la amortización de 36.475 acciones de la autocartera, con la correspondiente reducción de capital. Se acordó también la ampliación de capital en 12 millones de euros con cargo a reservas de libre disposición. Con lo anteriormente expuesto, el capital nominal desembolsado queda fijado en 60 millones de euros, representado por 10 millones de acciones de 6 euros cada una de ellas, estando suscritas en su totalidad y representadas por anotaciones en cuenta.

Como resultado de la compra y venta de acciones propias, se ha reducido el número de estas al inicio del ejercicio (poseídas por una sociedad filial) en un saldo neto de 4.338 acciones. El coste medio de adquisición de las 34.875 acciones existentes en 31 de diciembre de 1999 es de 1.930 pesetas por acción.
De la totalidad del capital social se halla admitida a cotización oficial en las Bolsas españolas a la fecha de la formulación de las presentes cuentas anuales la totalidad de las acciones en circulación.
Por acuerdo de la Junta General de Accionistas celebrada en 18 de junio de/1999, se autoriza al Consejo /de Administración a analiar el capital social hasta la mitad del

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importe existente en el momento de la citada autorización. Este acuerdo tiene un plazo máximo de vigencia de 5 años. Asimismo se autorizó al Consejo adquirir acciones propias hasta la cifra máxima legalmente permitida de un 5% del Capital Social.

10.3 Reserva Legal:
La dotación de esta reserva se determina de acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, que establece que las sociedades vendrán obligadas a deducir de los beneficios del ejercicio un 10% hasta constituir una reserva que alcance, al menos, el 20% del capital social.

Esta reserva, no es de libre disposición, excepto en caso de liquidación, y sólo podrá utilizarse para compensar pérdidas y aumentar el capital social en los términos establecidos por la Ley de Sociedades Anónimas.

10.4 Otras Reservas:

Se trata de una reserva de libre disposición, excepto por la cuantía de 67 millones en contrapartida de acciones propias, que durante el ejercicio ha sufrido las detracciones correspondientes a la amortización de acciones propias anteriormente en cartera y a la ampliación de capital.

10.5 Reserva de revalorización Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio:

Esta reserva, incorporada al balance de situación integrante de las Cuentas Anuales del ejercicio 1999 y 1998 es consecuencia de las operaciones de actualización del valor del inmovilizado material practicadas de acuerdo con la normativa que regula dichas operaciones, menos el gravamen fiscal del 3% del importe de las revalorizaciones.
Las operaciones de actualización y saldo de esta reserva han sido aprobadas tácitamente el 31 de diciembre de 1999, (tres años desde la fecha del balance en el que consten las operaciones de actualización).

A partir de la fecha de aprobación de la reserva podrá destinarse a eliminar resultados contables negativos, aumentar el capital social de la Sociedad y a partir del 31 de diciembre de 2006 (10 años contados a partir de la fecha del balance en que se reflejaron los operaciones de actualización) a reservas de libre disposición. El saldo de la Reserva no podrá ser distribuido, directa o indirectamente, a menos que la plusvalía haya sido realizada mediante la venta o amortización total de los elementos actualizados.

Las Sociedades ajenas al Grupo que poseen una participación superior al 10 por 100 del capital en alguna Sociedad del Grupo son las siguientes: Grupo Kailis and France, Emopesca, S.A., NIBNAM, Credit Suisse First Boston, Instituto de Fomento Andaluz (IFA), Grupo López Paz, Grupo Valcarge, Grupo Abbad.

MEMORIA DE LA EMPRESA MATRIZ

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS: 11.

El movimiento de la cuenta Provisiones para Riesgos y Gastos (Provisión para Impuestos) en el ejercicio ha sido:

		Miles de pesetas
	1999	1998
Saldo Inicial al 01/01	410.198	431.479
Entradas
Salidas		(21.281)
Saldo Final al 31/12	410.198	410.198

DEUDAS NO COMERCIALES: $12.$

12.1. Deudas con Entidades de Crédito:

El cuadro de vencimientos, por años, de las Deudas con Entidades de Crédito que el Plan General Contable considera a largo plazo es el siguiente:

				Miles de Pesetas				್ರೌ
				Años de vencimiento
	2000	2001	2002	2003	2004	siguientes	TOTAL
Ejercicio 1999
Préstamos y Créditos		2.071.744	1.286.345	486.345	486.345	3.729.518	8.060.297
Ejercicio 1998								⊛
Préstamos y Créditos	1.828.571	1.828.572	800.000			3.000.000	7.457.143
				*SACRES MILES DE EUROS*
	ೆ2000		s≴20024	Años de vencimiento. కిశివ2003)	:2004	siquientes.
Ejercicio 1999								ුසු
Préstamos y Créditos
Ejercicio 1998
Préstamos y Créditos	40.990.	23823c.10:990	.4.808.

El tipo medio de interés de las deudas a largo plazo con Entidades de Crédito es del 4,53% (5,84% en 1998).

La Sociedad tiene concedido un préstamo subordinado convertible en participativo por importe de 3.000 millones de pesetas y vencimiento final el 31 de diciembre de 2006, por lo que la Sociedad viene obligada a cumplir con determinadas condiciones en cuanto a volúmenes de inversiones y ratios pe endeudamiento y rentabilidad, entre ۵

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otras. A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales se ha cumplido con las condiciones exigidas.

El desglose de las deudas con Entidades de Crédito, que el Plan General Contable considera a corto plazo es el siguiente:

	Miles de Pesetas
	1999	1998
Préstamos y Créditos	1.771.429	2.405.319
Riesgo por Efectos	153.264	182.640
TOTAL	1.924.693	2.587.959

El importe no dispuesto en líneas de descuento a 31.12.99 ascendía a 3.484 millones de pesetas (3.217 millones en 1998).
El disponible en pólizas de crédito al 31.12.99, ascendía a 4.213 millones de pesetas (5.363 millones a 31.12.98).
Gastos financieros devengados y aún no pagados, 12 millones de pesetas (14 millones a 31.12.98).
Del total de las deudas registradas a 31.12.99 con Entidades de Crédito, 6.432 millones de pesetas tienen garantía hipotecaria de bienes de las Sociedades del Grupo (5.600 millones a 31.12.98).

12.2. Emisión de obligaciones y otros valores negociables:

Pescanova ha emitido obligaciones simples, no convertibles al portador por 2.000.000 en títulos de 50.000 de nominal, con un interés facial del 8% anual, subvencionado por el Instituto Gallego de Promoción Económica (IGAPE) en un 3% anual durante 7 años, con vencimientos el 15 de junio de 2003 para 1.000.000 y el 10 de marzo de 2004 para 1.000.000.

12.3. Subvención del I.G.A.P.E. (Instituto Galego de Promoción Económica) al tipo de interés de los pasivos financieros:

Durante el ejercicio, la Sociedad ha devengado subvenciones al tipo de interés por importe de 433 millones de pesetas, que se han registrado como menos gastos financieros, en la cuenta de pérdidas y ganancias (495 millones en 1998).

PESCANOVA

$13.$ SITUACIÓN FISCAL:

Como se indica en la nota 4.M) de la Memoria, la Sociedad se halla acogida al régimen de tributación de beneficio consolidado de los Grupos de Sociedades. Las Sociedades que forman el citado grupo son: Pescanova, S.A., Frigodís, S.A., Frinova, S.A., Pescafresca, S.A., Boanova, S.A., Bajamar Séptima, S.A., Pescanova Chapela, S.A., Pescanova Alimentación, S.A., Sofitransa Dos, S.L. y Novapesca Trading, S.L..

Durante el ejercicio 1999 el Grupo notificó a la Administración Tributaria la continuidad de la aplicación del régimen de Grupos en el Impuesto sobre Sociedades por el período 1999 a 2001.

La conciliación entre el resultado contable del grupo fiscal formado por las Socedades anteriores y la base imponible del Impuesto sobre Sociedades, es la siguiente:

Resultado Contable del Ejercicio: Miles de Pesetas Alles deEuros Entreprend 1999 1998 33-1999 233-234 2008 224 Resultado Contable del Ejercicio 1.357.003 650.000 \$ 28.1563 *********************** Compensación bases negativas $(322.000)$ 7. 37. 69 (1.935) Diferencias permanentes - Aumentos 79.917 219.000 480) $-316$ - Disminuciones $(613.811)$ $(603.000)$ $(3.689)$ 73.6241 Resultado Contable Ajustado 823.109 $(56.000)$ 1221947438 8337) Diferencias temporales - Aumentos 124.900 508.000 3 05? - Disminuciones $(75.496)$ $(58.000)$ 1454) (349 Resultado Fiscal (base imponible) 872.513 394.000 *39 52447 300 72.368 9** Cuota al 35% 305.380 137.000 Sec. 1-835 . . . . . . . . . . . 823 . Deducciones pendientes por dividendos $(305.380)$ (137.000) D. (1:835) A Prince (823) Retenciones $(84.305)$ Cuota líquida a devolver $(84.305)$ 颈(507)

La Sociedad adquirió compromisos de reinversión en los próximos ejercicios como consecuencia del diferimiento de plusvalías obtenidas en los ejercicios 1996 y 1997 en la transmisión de elementos patrimoniales.

Respecto a los compromisos derivados de 1996, durante 1998 se cumplió con el importe total a reinvertir. Así, el importe total de las plusvalías obtenidas en 1996, acogidas a la reinversión ascendió a 455 millones que será integrado en la base imponible, según proceda, en los 7 años siguientes al tercero desde que se produjo la plusvalía o en el plazo de amortización de la reinversión efectuada. Respecto a las transmisiones realizadas en 1997 el importe a reinvertir, en el plazo de tres años desde la transmisión, asciende a 432 millones. Las reinversiones han sido efectuadas por las diferentes Sociedades del Grupo en elementos patrimoniales de inmovilizado material, inmaterial y financiero debidamente identificados en los registros contables.

25 PESCANOVA

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Están abiertos a inspección por parte de las autoridades fiscales los siguientes impuestos y eiercicios:

* Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas	1996 a 1999
* Impuesto sobre el Valor Añadido	1996 a 1999
* Impuesto sobre Sociedades	1995 a 1998
* Impuesto sobre los Rendimientos de Capital Mobiliario	1996 a 1999
* Rentas de Aduanas	1998 y 1999

La Sociedad mantiene ante el TEAC reclamaciones económico-administrativas conta liquidaciones tributarias por los ejercicios 1990 a 1993 por un importe total de 389 millones de pesetas sobre las que la Sociedad manifestó su plena disconformidad estando tales importes debidamente provisionados.

Asimismo, en 1999 la Inspección tributaria procedió a la realización de actuaciones de comprobación e investigación en Frinova, Frigodís y Pescanova Chapela, limitadas a la comprobación de la Reserva de Actualización correspondiente al R.D. Ley 7/1996. Dichas actuaciones concluyeron con la incoación de actas de comprobado y conforme.

Al 31 de diciembre de 1999, el Grupo Fiscal no tiene bases imponibles negativas pendientes de aplicación.

Al 31 de diciembre de 1999 y una vez estimada la liquidación del ejercicio cerrado a dicha fecha, el Grupo fiscal tiene pendientes de aplicación en concepto de deducciones por inversiones, actividades de exportación y doble imposición los siguientes importes.

Concepto	Origen	Millones
Inversiones	1996	95
Exportación	1995	267
Exportación	1996	46
Exportación	1997	36
Exportación	1998
Formacion personal	1998	0,3

Los saldos pendientes de aplicación en concepto de deducción por inversiones podrían incrementarse pues se encuentran sujetas a la resolución definitiva de las reclamaciones ante el TEAC interpuestas por la Sociedad contra las liquidaciones tributarias.

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PESCANOVA₂₆

GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES: $14.$

Para préstamos de entidades de crédito, la Sociedad tiene avales concedidos, al 31.12.99 por importe de 16.321 millones de pesetas (15.077 millones al 31.12.98), correspondiendo todos ellos a empresas del Grupo y Asociadas.

INGRESOS Y GASTOS: 15.

TRANSACCIONES CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS:			Miles de Pesetas
		1999		1998
	Grupo	Asociadas	Grupo	Asociadas
Compras	8.891.921	7.839.790	10.462.120	8.022.113
Ventas	8.723.661
Servicios recibidos	662.629		9.008.569	53.055
Servicios prestados			780.746	14.045
	561.515	3.433	489.327	13.241
Intereses abonados	33.299	151.257	57745	231.759
Intereses cargados	238,702	5.264
Dividendos recibidos			249.831
	459.697	7.000	103.721	8.000

	MILL STATE MILES OF EUROS AND THE REAL PROPERTY
	1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 199 1996
	Grupo Asociadas Crupo Asociadas
Compras	1853442 47 118 12 13 13 14 15 16 17 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18
Ventas	231252.430
Servicios recibidos	3862545143133344577 Séri 3,982 agus A 1692 - 1692 - 1692 - 1692 - 1692 - 1692 - 1692 - 1692 - 1693 - 1692 - 1693 - 1693 - 1693 - 1693 - 1693 - 1694 - 1694 - 1694 - 1694 - 1694 - 1694 - 1694 - 1694 - 1694 - 1694 - 1694 - 1694 - 1694 - 1694 - 1694 - 1694 -
Servicios prestados	松平に 3,375 - 松野メ
Intereses abonados	. *347 ##*
Intereses cargados
Dividendos recibidos	A 33 1502 1912 191 $42\sqrt{63}$ $42\sqrt{623}$ $48\sqrt{623}$

TRANSACCIONES EFECTUADAS EN MONEDA EXTRANJERA:

Miles de Pesetas
1999	1998
14.697.824	14.331.699
512.935	456.338
264.667	300.642
455.067	170.427

$\odot$

♦

ALLE COMPROSES COMPROSEDED COMPROSED COMPANIES

$\hat{\mathcal{C}}$

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	arman

Compras
Ventas
Servicios prestados
Servicios recibidos

DESGLOSE DE LAS PARTIDAS DEL DEBE DE LA CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS:

Consumo de Mercaderías:

	Miles de Pesetas
Mercaderías	1999	1998
Compras	21.174.104	22.714.229
Variación existencias	938.616	(1.032.392)
ТОЈА	22.112.720	21.681.837

_____________________________________

	Miles de Pesetas
M. primas y otras M. consumibles	1999	1998
Compras	385,086	287.074
Variación existencias	(61.215)	45.564
TOTAL	323,871	332.638

Variación de Provisiones y Pérdidas por Créditos Incobrables:

		Miles de Pesetas
	1999	1998
Saldo a 1º enero	329.339	.764.719
Dotación Provisiones Tráfico	25.052	85.062
Otras Dotaciones		204.119
Cobros Saldos Dotados	(42.507	(8.612)
Total Variación	(17.455)	280.569
Aplicación (1)	(886)	(715.949)
Saldo a 31 diciembre	310.998	329.339
		28 PESCANOVA

Saldo a 1º enero
Dotación Provisiones Tráfico
Otras Dotaciones
Cobros Saldos Dotados
Total Variación
Aplicación (1)
Saldo a 31 diciembre	ARANG ALI KAYA

$\bullet$

⁽¹⁾ Compensación de provisiones y saldos deudores de ejercicios anteriores

Distribución del importe neto de la cifra de negocios:

		Miles de Pesetas
		1999		1998
	Mercado	Mercado	Mercado	Mercado
	Nacional	Extranjero	Nacional	Extranjero
Venta Mercaderías y Productos Terminados	19.536.460	6.017.341	19.560.628	5.630.759
Devoluciones	(284.921)	(9.309)	(394.636)	(63.004)
Rappel	(1.442)	(3.409)	(29.949)	(3.701)
Ventas de Servicios	126.982	481.277	119.572	484.078
Cifra Negocio Neta	19.377.079	6.485.900	19.255.615	6.048.132
Ventas netas de productos en U.E.		3.724.306	---	3.306.791
Ventas netas de productos fuera U.E.		2.280.317		2.257.263
		Miles-de Euros
		1999		1998
	Mercado.	Mercado	Mercado	Mercado
	Näcional	Extranjero	Nacional	Extranjero
Venta Mercaderías y Productos Terminados	117.416	36165	117.561	33.842
Devoluciones	(1.712)	(56)	$_{*}(2.372)$	(670
Rappel	-10	(20)	180)
Ventas de Servicios	763.	2.893	719	2:909
Cifra Negocio Neta	ਨ ≈ 116.457 ?ਨਤੇ ਨ≈ 38.982 ?		:115.728	36.350
Ventas netas de productos en U.E.		$-22.384$
Ventas netas de productos fuera U.E.		13,705. and the fact		13.566

Plantilla media de personal:

	1999	1998
Personal Oficinas	91	88
Delegaciones	21	20
TOTAL	112	108

$2⁰$ PESCANOVA

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$\mathbf{G}$

$\circledS$

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$\widehat{\mathbb{S}}$

$\mathfrak{B}$

$\mathfrak{D}% {T}=\mathfrak{D}{T}!\left( a,b\right) ,\ \mathfrak{D}{T}=C{T}!\left( a,b\right) ,$

Partidas más significativas incluidas en resultados extraordinarios:

	Miles de Pesetas		RESERVE MODEL CONTRACTOR
	1999	1998	ASSESSED AND RESPONSE TO A RESPONSE A
Resultado neto Venta Inmovilizado Financiero	703	779.056	BASER AND A 682
Impuestos extranjeros ejercicios anteriores	(28.246)		ESPARDIMENTOS
Dotacion gastos amortizables	(71.125)		1983 4274 2003 2004 2005 200
Resultados en bajas de Inmovilizado Material	(598)	40.700	SERVED 245 245
Regularizaciones saldos grupo		(55.866)	*SASERER RESERVED*
Ajustes de saldos clientes/acreedores	(8.590)	(66.582)	NAME (52) 3400
Variación Provisión Depreciación Cartera de Control	(71.691)	(400.349)	Record 24051

OTRA INFORMACIÓN: 16.

Las percepciones devengadas en el curso del ejercicio por los miembros del Órgano de Administración han sido: 19,5 millones de pesetas correspondientes a remuneraciones, 19 millones correspondientes a dietas y 49 millones a sueldos y salarios.
No existen anticipos o créditos concedidos al conjunto de miembros del órgano de Administración.
La Sociedad no tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones y de seguros de vida respecto de los miembros antiguos y actuales del Órgano de Administración.

ASPECTOS DERIVADOS DEL "EFECTO 2000": 17.

Como resultado del programa de evaluación de riesgos derivados de la llegada del año 2000, debe señalarse que no han ocurrido problemas o fallos por esta circunstancia y se estima que los posibles efectos adversos pueden considerarse definitivamente resueltos

HECHOS POSTERIORES: 18.

No se ha producido ninguno significativo

$\mathcal{T}_{\mu\nu}$

CUADRO DE FINANCIACION DEL EJERCICIO DE 1999 19.

		Miles de Pesetas	Miles de Euros
APLICACIONES	1999	1998	1999. 1998
Gastos establecimiento y formalización de deudas	115.647		ಿ ಹಿಂಗಿಳ 695ಿ
Adquisición de inmovilizado	5.418.611	6.923.159	32,5675 241.009.2
Inmovilizaciones inmateriales		11.258
Inmovilizaciones materiales	37.618	301.899	8.1227.8.1 ASSEB14
Inmovilizaciones financieras	5.380.993	6.610.002	*32340 139,727.
Empresas del Grupo	4.101.833	5.324.248	24.652% 3931.999.
Empresas Asociadas	1.279.000	1.250.293	5 7 687 7 7 8 - 7:514
Otras inversiones financieras	160	35.461
Adquisición de acciones propias	67.301		404°
Reducciones de fondos propios	77.866		⊬468∘
Dividendos	120.547	100.456
Cancelación o traspaso a corto de deudas a largo	1.828.571	1.828.571	410.990平衡,然10.990以
Empréstitos y otros pasivos análogos	1.828.571	1.828.571	125210.990 85-101990-7
Total Aplicaciones Exceso de orígenes sobre aplicaciones	7.628.543	8.852.186	45.849 \$53.203
(Aumento de Capital Circulante)

CUADRO DE FINANCIACION DEL EJERCICIO DE 1999

		Miles de Pesetas	*asimiles:de:Eurosex.*
ORÍGENES	1999	1998	$-1999$ 1998
Recursos procedentes de las operaciones	1.093.346	475,483	.6:57.1% - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Deudas a largo plazo	2.431.725		5.14,615.3
Empréstitos y otros pasivos análogos	2.431.725		ట4.615.
Enajenación de inmovilizado	4.096.002	2.685.049	24:618 Start Avil Brid
Inmovilizaciones materiales	17.611	47.250	∞ 106
Inmovilizaciones financieras	4.078.391	2.637.799	324.512.3774 15.853
Empresas del Grupo	1.918.386	1.363.850	8381:530.837.3388.97.
Empresas Asociadas	2.146.366	1.221.957	5197212.9003 CISSON 344.
Otras inversiones financieras	13.639	51.992	にゅんつき 312
Cancelación anticipada o traspaso a c/p de inmoviliz. financieras	---	2.835.471	1710427 Alignos inventos
Empresas del Grupo	---	1.991.339	11.969.
Depositos y Fianzas Constituidos		844.132	新築九り終戦
Total origenes	7.621.073	5.996.003	\$45,804 36.037
Exceso de aplicaciones sobre orígenes
(Disminución de Capital Circulanté)	7.470	2.856.183	-45⊵
			17466


KAI

31 PESCANOVA

$\circ$

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$\mathcal{L}$

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$\mathbb{C}^3$

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$\odot$

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VARIACION DE CAPITAL CIRCULANTE

$\overline{\bigcup}$

$\overline{C}$

$\overline{\mathcal{O}}$

		Miles de Pesetas			Miles de Euros
		Ejercicio 1999		Ejercicio 1998	Excess Expression 9998 Access September
		Aumentos Disminuciones		Aumentos Disminuciones	Aumentos Disminus ches e Aumentos Dism
Existencias		877 401	986.828		420000000000000000000000000000000000000
Deudores	563.100			3.602.696	Statisk Statist
Acreedores	724.891			1.714.523	4 357 Z.X
Inversiones F. Temporales	195.415		616.098		MA74KK KORE SHEKARA 203
Tesorería	---	575.580	836,579		53.53 3359 3359 35028 36
Ajustes por periodificación		37.895	21.531		228 - 229 24129
Total	1.483.406	1.490.876	2.461.036	5.317.219	8015 - 15960 - 14701
Variación del capital circ		7.470		2.856.183	tan in Nebell 453.38.4 Linder Nickels on South Andrews And District

CONCILIACIÓN ENTRE EL RESULTADO CONTABLE Y LOS RECURSOS APLICADOS O PROCEDENTES DE LAS OPERACIONES

	Miles de Pesetas		WAIles de Euros
	1999	1998	1999. 23 1998
Resultado contable del ejercicio	887.603	762.381	35335. 送兴 582
Más:
Dotaciones amortización de gastos	61.408	62.322	-369. Alexandro Ve
Dotaciones amortización inmovilizado	72.749	91.468	3. 437. 2. 3. 550
Dotación depreciación inversiones financieras	236.062	452.099	E419- 2347
Pérdidas inmovilizado	895	16	222363863839
Menos:
Beneficios inmovilizado	1.000	819.772	82 ≋.≫.≆.192
Aplicación dotaciones	164.371	51.750	988. e 235 -3177
Aplicación provisiones		21.281
Recursos procedentes de las operaciones	1.093.346	475.483	65718113 28582

INFORME DE GESTION

Se hace a continuación una exposición sobre la evolución de los negocios y la situación de la Sociedad.

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La cifra de negocios ascendió a 25.863 millones de pesetas, se generó un cash flow de 960 millones.

Se han dotado amortizaciones por valor de 73 millones permaneciendo un resultado neto de 888 millones.

Con posterioridad al cierre del ejercicio no se han producido hechos relevantes.

Al 31 de diciembre de 1999 existían acciones de la propia Sociedad según lo que se indica en la nota 10 de la Memoria adjunta.

La actividad de las diferentes compañías pesqueras integrantes del Grupo PESCANOVA se desarrolló de forma diversa. Durante la mayor parte del año el área de recursos respondió a lo esperado, en términos generales, continuando la recuperación de capturas y reducción de otras consecuencias desfavorables indicadas en los dos años anteriores.

No obstante, la evolución de las monedas, con respecto al Euro, de algunos de los países donde la compañía opera afectó desfavorablemente al área pesquera provocando que los costes de producción de las materias primas con origen en esos países hayan aumentado respecto al Euro, moneda principal en que tales productos se venden. No obstante, durante 1999 se continuó con la evolución positiva de la cifra de negocios y se confía en que su evolución favorable continúe en el año 2000.

Con la consolidación de una Unión Europea cada vez más sólida, se confía en que una mayor estabilidad del Euro contribuya a una mejor evolución futura de los resultados ordinarios que en 1999 ascendieron a 1.071 millones de pesetas de beneficio.

Al igual que en los ejercicios anteriores, como parte de su actividad corriente, las compañías del Grupo Pescanova han continuado invirtiendo una parte significativa de sus recursos en investigación y desarrollo, principalmente encaminados a las áreas de prospección de nuevos recursos pesqueros, nuevas técnicas de pesca, áreas de cultivos marinos y el mercado con orientación marquista de sus productos.

Asimismo en el área de recursos pesqueros el Grupo como parte integrante de la diversificación del riesgo y el desarrollo de la capacidad industrial en el campo de la pesca, ha venido intensificando durante el año 1999 sus actividades en pesquerías de gran profundidad complementando sus actividades pesqueras presentes, tanto en gama de especies como su ámbito geográfico de extracción.

33 PESCANOVA

Presidente y Fundador "El problema de ordenar eficazmente la riqueza de los océanos se hace cada día más urgente y el hallarle una solución operante resultaría altamente beneficioso para todos los países", el Grupo ha participado activamente con los Gobiernos de los países en donde desarrolla sus actividades pesqueras para un progresivo y mejor ordenamiento jurídico y biológico de sus recursos marinos. Esta filosofía de conservación y racionalización de la actividad pesquera ha constituido y constituye hoy uno de los pilares estratégicos de la actividad industrial de PESCANOVA permitiendo ver con un alto grado de optimismo el futuro de los recursos pesqueros donde se han efectuado las inversiones a lo largo de las últimas décadas.

El Grupo en la actividad desarrollada en los mercados, continúa con la orientación marquista de sus productos en el convencimiento de que la diferenciación, innovación y proximidad al consumidor final de su marca supone la mejor garantía para consolidar su éxito y liderazgo en el tiempo.

Durante el año 1999, se ha seguido produciendo el proceso de concentración de las grandes superficies de distribución, tanto en España como en el resto de los países europeos. En este entorno de alta exigencia competitiva la marca PESCANOVA ha incrementado su posición en estos mercados.

En resumen, la positiva evolución tanto de la actividad pesquera como la actividad marquista donde opera el Grupo PESCANOVA, la previsible evolución favorable de la UE y el Euro, la tendencia y evolución de los tipos de interés de los préstamos, permiten confiar que el crecimiento sostenido de la cifra de negocios y los resultados del Grupo continúen con su tendencia alcista durante el año 2000.

$\bigcirc$

( )

MEMORIA DE LA EMPRESA MATRIZ

Los Administradores de PESCANOVA, S.A. han formulado las Cuentas Anuales e Informe de Gestión con fecha 25 febrero de 2000.

MANUEL FERNÁNDEZ DE SOUSA-FARO Presidente

ALFONSO PAZ-ANDRADE RODRÍGUEZ

FERNANDO FERNÁNDEZ DE SOUSA-FARO

CORPORACION FINANCIERA DE GALICIA, S.A. Representada por José Luis Méndez López

IAMS

$\pmb{\mathsf{t}}$

ROBERT ALBERT WILL

uis

HANS ECKART KRAMER

CAIXAVIGO E OURENSE Representada por Luis Carrera Pásaro

$\theta_{\rm e}$

WILLIAM HUGH NEATE

ANTONIO BASAGOITI GARCIA-TUÑON

⊜ 23925-000000000000000000000000000000000000 Ø 0 האינו האינו המערכת האינו המערכת האינו $\odot$ $\circledcirc$ $\odot$ $\circledS$ ತಿ $\mathcal{D}$ Ð Ø S

	COMISION NACIONAL DEL
	MERCADO DE VALORES
	0 5 MAYO 2000
	REGISTRO DE ENTRADA Nº 2000 21299

	C INFORME DE AUDITORIA
Registro de Auditorias
Emisores
6310 N12	PESCANOVA, S.A. Y SOCIEDADES
	DEL GRUPO
	Cuentas Anuales Consolidadas
	e Informe de Gestión Consolidado
	correspondientes al ejercicio terminado
	el 31 de diciembre de 1999

$\mathcal{A}$ $\phi_{\parallel}$

$\circ$

$\overline{Q}$

$\bigcirc$ $\bar{a}$

$\bigcirc$

JU ERNST & YOUNG

$\circ$

$\odot$

$\bigcirc$

Edificio El Dorado Uruguay, 8 - 7° 36201 Vigo

Tel.: 986 44 30 29 $\bullet$ Fax: 986 43 00 21

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de PESCANOVA, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Pescanova, S.A. y Sociedades del $1.$ Grupo, que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 1999, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de PESCANOVA, S.A. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores presentan, a efectos $2.$ comparativos, con cada una de las partidas de las cuentas anuales consolidadas, además de las cifras del ejercicio 1999, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1999. Con fecha 12 de marzo de 1999, emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1998, en el que expresamos una opinión con la salvedad de falta de información en la memoria consolidada, que persiste también en 1999, y relativa a lo expuesto en el párrafo 3 siguiente.

En la memoria adjunta no se desglosa la información, que ha sido objeto de nuestra 3. revisión, relativa a la aportación de cada sociedad del grupo a las reservas consolidadas y los resultados consolidados, así como tampoco la parte de dichos resultados que corresponden a los intereses externos, dado que los administradores de Pescanova, S.A. se han acogido a la indicación 2ª del artículo 200 de la Ley de Sociedades Anónimas, por considerar que la localización y bondad económica de los recursos pesqueros constituye una información de alto valor estratégico que no debe ser publicada y dada a conocer a sus competidores, por los graves perjuicios que podría acarrear para las sociedades referidas y el grupo consolidado.

Ernst & Young, S.L.
Domicilio Social: Plaza Pablo Ruiz Picasso, s/n. 28020 Madrid.
Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid al Tomo 12749,
Libro 0, Folio 215, Sección 8³, Hoja M-23123, Inscripción 116, en el REA y en

EII ERNST & YOUNG

$\overline{4}$ . En nuestra opinión, excepto por la falta de información indicada en el párrafo 3 anterior, las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Pescanova, S.A. y de Sociedades del Grupo al 31 de diciembre de 1999 y de los resultados consolidados de sus operaciones correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 1999, contiene las explicaciones que los administradores de Pescanova, S.A. consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos, y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1999. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las Sociedades del Grupo.

ERNST & YOUNG

hicardo de / or se

Ricardo de Jorge Asensi

Vigo, 28 de febrero de 2000

사항 등을 사용하고 있다. 이 사항 등을 하고 있다. 이 사항 사항 사항 사항 사항 사항 사항 사항 사항 사항 사항 사항 사항 Ø 23 H $\widehat{\phi_{\mathcal{G}}}$ H M. ٩ $\hat{\mathbb{S}}$ $\hat{r}_{\hat{t}_2}$ H ١

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CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

1999

PESCANOVA
BALANCE CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999
(Miles de Pesetas / Miles de Euros)

		Pesetas	$\pm$ Euros
ACTIVO	1999	1998	.4999°:	1998
INMOVILIZADO	36.998.175	36.985.196	222.363	222.287
GASTOS DE ESTABLECIMIENTO	325.399	333.063	1,956	2.002	್ರ
INMOVILIZACIONES INMATERIALES	2.401.850	2.149.654	14.435.	12.920
Bienes y derechos inmateriales	4.401.638	3.663.406	$-26.454$	22.018
Provisiones y amortizaciones (-)	(1.999.788)	(1.513.752)	7(12:019)	(9.098)
INMOVILIZACIONES MATERIALES	30.470.327	29.944.827	183.131	179.973
Terrenos y construcciones	9.315.539	9.013.059	55,988	54,170	٢
Instalaciones técnicas y maquinaria	14.638.774	12.809.586	87.981	.76.987
Flota	26.164.510	24.243.078	.157:252	145.704
Otro inmovilizado	1.199.220	1.037.763	7.207 .	6.237
Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso	592.470	804.768	3.561	4.837
Provisiones y amortizaciones (-)	(21.440.186)	(17.963.427)	(128.858)	(107.962)	్తి
INMOVILIZACIONES FINANCIERAS	3.800.599	4.557.652	22.841	27.392
Participaciones puestas en equivalencia	3.151.702	3.887.379	18.942	23.364
Créditos a empresas puestas en equivalencia	123.526		$-742$ $\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$
Depósitos y Fianzas constituidas a largo plazo	55.612	54.978	334	330
$\phi$ tros créditos	330.748	416.526	5.51.988	2.503
/Cartera de valores a largo plazo	139.011	198.769	335	1.195	⊛
FÓNDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIÓN	393.370	478.925	2.364	2.879
De Sociedades consolid. por integración global o propor.	289.065	339.852	1.737.	2.043
De Sociedades puestas en equivalencia	104.305	139.073	$-627$	₩77.836
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	855.490	1.202.109	5.142:	$-7.225$
ACTIVO CIRCULANTE	39.177.515	37.147.252	235,461	223,260	ु
EXISTENCIAS	15.628.344	17.361.066	93.928 -	104.342
DEUDORES	18.606.147	14.657.680	111.825	88.095
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	10.130.393	8.988.884	60.885	54.024
Empresas puestas en equivalencia	351.408	371.714	2.112	.2.234
Administraciones Públicas	5.247.685	3.719.520	31.539	22.355	靈
Otros deudores	3.095.173	2.117.371	18.602	12.726
Provisiones (-)	(218.512)	(539.809)	(1.313)	(3.244)
INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES	1.309.560	1.075.225	$7:871$ $\degree$	6.462
Otros créditos	3.301	156.708	20 $\sim$ $\sim$	.942
Depósitos a corto plazo	1.306.259	918.517	7.851	5.520	雷
Acciones de la Sociedad Dominante a c/p	67.301	78.348	404	471
TESORERÍA	1.503.735	2.096.825	$-9.038$ $\sim 100$	12.602
AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN	2.062.428	1.878.108	12.395	11.288
TOTAL GENERAL	77.424.550	75.813.482	$465.330$ $\rightarrow$ $455.651$

$\hat{\mathcal{O}}$

$\frac{\lambda_2}{2}$

ತ್ರಿ

CONTRACTOR CONTRACTOR CONTRACTOR CONTRACTOR

PESCANOVA
BALANCE CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 (Miles de Pesetas / Miles de Euros)

		Pesetas	Euros
PASIVO	1999	1998	$\sim$ 1999 $\sim$ $\sim$ 1998
FONDOS PROPIOS	$\overline{19.197.415}$	17.647.910	$115.378 + 106.068$
CAPITAL SUSCRITO	9.983.160	8.036.475	$60,000$ $\rightarrow$ $\sqrt{2}$ $\rightarrow$ 48.300
OTRAS RESERVAS DE LA SOC. DOMINANTE	8.411.280	10.450.002	50.553 $\sim$ 62.806
Reserva de Revalorización	199.459	199.459	$\pm 1.199$ $\pm 1.199$
Reservas distribuibles	6.675.520	8.780.195	$-40.121$ 152.770
Reservas no distribuibles	1.536.301	1.470.348	$-9.233 - 7.7 - 8.837$
RESERVAS EN SOC.POR INTEG. GLOBAL Ó PROP.	(364.764)	(681.910)	(2.192) $(4.098)$
RESERVAS EN SOC. PUESTAS EN EQUIVALENCIA	(165.321)	(548.236)	(994) (3.295)
DIFERENCIAS DE CONVERSIÓN	102.246		$\overline{(414.072)}$ $614.1$
PÉRDIDAS Y GANANCIAS ATRIBUIBLES A PESCANOVA	1.230.814	805.651	$5 - 7.397$ 4.842
SOCIOS EXTERNOS	1.745.487	1.594.256	$\frac{1}{2}$ = 10.491 and $\frac{1}{2}$
DIFERENCIA NEGATIVA DE CONSOLIDACIÓN	116.446	116.446	700 $-700$ $\mathcal{A}$ is a set of $\mathcal{A}$ المستقبلات
De Sociedades por integración global	116.446	116.446	700 $-2.700$ .
INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	1.463.541	907.145	※※○5.452 $\sim$ $3.796$ .
Subvenciones en capital	1.411.642	834.652	8.484 5.016
Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	51.899	72.493	312.3 $-436$
PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	1.325.466	1.094.914	$7.966$ $3.581$
ACREEDORES A LARGO PLAZO	18.944.981		$20.305.346 \approx 113.861 \approx 122.038$
EMISIÓN DE OBLIGAC.Y OTROS VAL.NEGOCIABLES	2.000.000	2.000.000	$4.48 \times 12.020$ and $3.32.020$ .
DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO	15.148.164	17.011.457	$\frac{1}{2}$ = 91.042 $\frac{1}{2}$ = 102.241
DEUDAS CON SOC. PUESTAS EN EQUIVALENCIA	1.519.614	1.018.747	$1 - 9.133 - 6.123$
OTROS ACREEDORES	277.203	275.142	$\frac{1}{2}$ ( $\frac{1.666}{2}$ $\frac{1.654}{2}$ $\approx$ 1.654
ACREEDORES A CORTO PLAZO	34.631.214	34.147.465	208.138 $\sim$ 205.230
EMISIÓN DE OBLIGAC.Y OTROS VAL.NEGOCIABLES	115.212	112.990	$-692$ $+275$ $-679$
DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO	14.148.806	14.294.409	85:036 4 4 10 185:911. r viti
DEUDAS CON SOC. PUESTAS EN EQUIVALENCIA	6.724.966	6.045.226	1. 1. 140,418 36.333
OTROS ACREEDORES	9.644.176	8.957.967	$-57.963 \approx 12.338$
OTRAS DEUDAS NO COMERCIALES	3,074.142	3.241.800	$-18.476$ and 19.484
PROVISIONES PARA OPERACIONES DE TRÁFICO	54.879	21.022	$\overline{330}$ $\lesssim$ 7.4.5 $^\circ$ 126 $^\circ$
AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN	869.033	1.474.051	$5.223$ and $32$ 8.859 a Santa A
TOTAL GENERAL	77.424.550	75.813.482	$-465.330 - 455.651$

Ċ,

$\bigcap$

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 (Miles de Pesetas / Miles de Euros)

GASTOS	1999	1998	1999	1998
Reducción de existencias prod. terminados y en curso	---	1.020.352	$- - -$	6.132
Consumos y otros gastos externos	40.933.934	32.650.291	246.018	196.232
Gastos de personal
a) Sueldos, salarios y asimilados	9.956.235	11.153.583	59.838	$-67.034$
b) Cargas sociales	2.066.126	2.119.425	12.418	$-12.738$
Dotación para amortizaciones de inmovilizado	3.627.577	3.773.519	$-21.802$	22.679
Variación de provisiones de tráfico	50.222	164.226	302	987
Otros gastos de explotación	16.800.393	16.767.179	100.972	100.773
BENEFICIOS DE EXPLOTACIÓN	4.242.279	6.098.075	25.496
Gastos financieros	2.304.416	3.119.960	13.850	36.652
Var.provisiones de inversiones financieras	6.698	44.043		18.751
Diferencias negativas de cambio	932.975	2.646.718	40 5.607	265
Resultados negativos de conversión	268.865		1.616	15.907
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS				---
Partic. en pérdidas de Soc. puestas en equivalencia	78.895	106.952
Amortización del fondo de comercio en consolidación	120.083	161.957	474 722	643
BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	1.752.807	2.480.826	10.533	973 $\sim 10^{-10}$ 14.912
Variación de provisiones de inmov. y cartera	244.062	688.223	1.467	4.136
Férdidas procedentes del inmovilizado	---	163.034		-980 $\mathcal{L}(\mathcal{M})$ , and $\mathcal{L}(\mathcal{M})$
Pérdida en venta part. Soc. Integración global	42.829			$257$ , $595$ (c) $25 - 7$
Pérdidas operaciones acciones Soc. dominante	3.265			$20 - \sqrt{2}$
Gastos y pérdidas extraordinarias	636.727	1.993.824	3.827	11.933
Gastos y pérdidas de otros ejercicios	292.227	453.873	1.756	2.728
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS
BENEFICIOS CONSOLIDADOS ANTES DE IMPUESTOS	1.627,968	1.443.050	9.783	$\frac{1}{2}$ 8.675
Impuesto sobre Sociedades por integración global	526.669	452.952	3.165	2.722
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (BENEFICIO)	1.101.299	990.098	6.618
Resultado atribuido a socios externos (beneficio)	61.024	225.733	366	$-5.953$
RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIB.				1.359
A LA SOC.DOMINANTE (BENEFICIO)	1.230.814	805.651	7.397	4.842

$\mathbb{S}$

್ತಿ

MANUFACTURERS $\frac{\partial \mathcal{L}{\mathcal{A}}}{\partial \mathcal{L}{\mathcal{A}}}$

$\oplus$

$\mathbb{C}$

$\mathbb{Q}$

$\mathbb{C}$

$\hat{\epsilon}$

溺

$\mathcal{O}% {M{1},M_{2}}^{\alpha,\beta}(\mathcal{A})$

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 (Miles de Pesetas / Miles de Euros)

		Pesetas	Euros
INGRESOS	1999	1998	$\sim$ 1999 $_\odot$ $^\circ$ $-1998$
Importe neto de la cifra de negocios	76.117.305	71.561.379	457,474 430.093
Aumento de exist. de productos terminados y en curso	611.284		3.674 $\mathcal{A}_{\mu}$
Trabajos efectuados por el grupo para el inmovilizado	221.653		$120.905$ $1.332$ 727
Otros ingresos de explotación	726.524		$2.064.366$ 4.366. 1. 12.407
PÉRDIDAS DE EXPLOTACIÓN
Ingresos de participaciones en capital	48.269		41.595 (and $290$ gravel $-250$
Otros ingresos financieros	462.684		$300.528$ 2.781 1.806
Diferencias positivas de cambio	283.557		$329.259$ 1.704 1,979
Beneficio de Inm. Financiero temporal	52,427		— Robert 31500 pages
Resultados positivos de conversión	6.340		956.089 $\frac{1}{2}$ 38 $\frac{1}{2}$ 5.746
RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	2.659.677		4.183.250 15.985 25.142
Participación en beneficios en Soc. puestas en equivalencia	138.823		$834.910 - 834 = .5.018$ .
Rev. Diferencia negativa de consolidación	230.360		1.384
PÉRDIDAS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS
Beneficios procedentes del inmovilizado	78.082	159.947	469 Passaur 961
B ^os soc. integración global	106.918		$742.735$ $33.643$ 4.464 نىڭ
B ^os enaj. part. Soc. cons. puesta en equiv.			539.751 VERSING SALE 33.244
Beneficios por operaciones con acciones	---		$28.751 = 100$ - 173.
Subv. en capital transferidas al resultado del ejercicio	211.190		$248.780$ 1.269 1.495
Ingresos o beneficios extraordinarios	622.734	380.200	$3.743 - 2.285$
Ingresos y beneficios de otros ejercicios	75.347	161.014	$-453$ 968
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS		$(124.839)$ $(1.037.776)$ .	(750) (6.237)
PÉRDIDAS CONSOLIDADAS ANTES DE IMPUESTOS
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (PÉRDIDA)
Resultado atribuido a socios externos (pérdida)	190.539	41.286	1.145 248.
RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIB. A LA SOCIEDAD DOMINANTE (PÉRDIDA)

$-5-$

$\hat{\mathcal{F}}_{\bullet}$

$\mathbf{I}$

$\sim$ $\sim$

$\Theta$

$\hat{\mathcal{O}}$

$\frac{1}{\sqrt{2}}$

盈

್ರ

$\oplus$

್ರ

$\circledS$

$\overline{\mathcal{P}}$

$\ddot{\odot}$

MEMORIA 1999

ACTIVIDAD DE LA EMPRESA 1)

PESCANOVA, S.A. es cabecera de un importante grupo industrial que incluye las compañías del Grupo Pescanova y cuya actividad es la explotación industrial de todas las actividades relacionadas con productos destinados al consumo humano o animal, incluso su producción, transformación, distribución, comercialización y desarrollo de otras actividades complementarias o derivadas de la principal, tanto de carácter industrial como mercantil, así como la participación en empresas nacionales o extranjeras.

SOCIEDADES DEPENDIENTES Y MULTIGRUPO $2)$

La identificación de las Sociedades dependientes y multigrupo más significativas incluidas en el consolidado es la siguiente:

FRINOVA, S.A.- Pol.Ind.Gándaras-PORRIÑO-ESPAÑA BOANOVA, S.A.- Rúa José Fernández López-CHAPELA-VIGO-ESPAÑA EIRANOVA FISHERIES LIMITED.- Dinish Island-Castletownbere-CORK-IRLANDA PESQUERÍAS BELNOVA, S.A.- Convención, 1511-piso 1º-MONTEVIDEO-URUGUAY PESCAFRESCA, S.A.- Puerto Pesquero-dársena 4-VIGO-ESPAÑA NOVAGROUP (Pty) Ltd.-12^th Floor Metlife Centre - 7 Coen Steytler - CAPE TOWN-R.S.A. PESCANOVA FRANCE, S.A.- 151 Cours Cafarelli-14125 MONDEVILLE-CEDEX-FRANCIA PESCANOVA LTDA.- Docapesca de Pedrouços - LISBOA-PORTUGAL PESCANOVA ALIMENTACIÓN, S.A. Rúa José Fernández López-CHAPELA-VIGO-ESPAÑA ARGENOVA, S.A.- Av.Belgrano, 920-924-BUENOS AIRES-REP.ARGENTINA PESCANOVA ITALIA, S.R.L.- Vía Independenza, 42-BOLOGNA-ITALIA PESCANOVA CHAPELA, S.A.- Rúa J.Fdez.López s/n-CHAPELA-VIGO-ESPAÑA FRIGODIS, S.A.- Jacinto Benavente, 18-2°-VIGO-ESPAÑA BAJAMAR SÉPTIMA, S.A.- Pol.Ind.Sabón parcela 13-Pol.ARTEIXO-LA CORUÑA-ESPAÑA NOVAPESCA TRADING S.L. - Rúa J.Fdez.López s/n-CHAPELA-VIGO-ESPAÑA PESCANOVA INTERNATIONAL S.A..- Avenue Marcel Thiry 204-1200 BRUSELAS-BELGICA PESCAMAR, LTDA.- Rúa Joaquim Lapa - MAPUTO - MOZAMBIQUE ACUINOVA, S.L..-Finca El Dique-AYAMONTE-HUELVA-ESPAÑA INSUIÑA, S.L..- Rúa J.Fdez.López s/n-CHAPELA-VIGO-ESPAÑA SAP JEGO QUERE.-17, Boulevard Abblé-Le Cam-56100 LORIENT-FRANCIA INTERPECHE S.A.-Quai de Môle Frigorifique, 97500 SP&MIQUELON-FRANCIA PESCACHILE, S.A.,-P° Peatonal E.Echaurren 2631 Of.61-PROVIDENCIA-CHILE NEWFISHING AUSTRALIA Pty.Ltd.- Mount Hawthorn 6016-PERTH-AUSTRALIA

El importe de la participación y el porcentaje rominal de su capital poseído por las Sociedades del Grupo, precisando la Sociedad titular de la participación así como actividades realizadas por dichas Sociedades dependientes y multigrupo y sus filiales se detallan a continuación:

1999 1993 1999 1998 Pescanova, S.A. (Matriz) Peseta 9.983.160 8.036.475 100.00 100,00 $-1$ ) 2) 3) 4) 5) Frinova, S.A. Peseta 1.497.474 1.500.000 94.00 94,00 2)3) Pescanova Boanova, S.A. Peseta 491.770 492,600 100,00 100,00 Pescanova D) Eiranova Fisheries Limited Libra Irlandesa 1.300.020 1.300.020 100.00 100,00 Pescanova 1) 2) Pesquerías Belnova, S.A. Dolar USA 4.065.000 4.065.000 98.50 98,50 Pescanova I) 5) Pescafresca, S.A. Peseta 10.000 10.000 100.00 100,00 Pescanova 1) 2) Afripesca, S.A. CFA 22.222.222 22.222.222 99.99 99,99 Pescanova 5) Novagroup (Pty) Ltd. Rand 1.830.000 1.830.000 92.50 92,50 5) Pescanova Novatech (Pty) Ltd. Rand 30O 300 100.00 100,00 Novagroup 5) Novaship Namibia (Pty) Ltd Rand 200 200 100,00 100,00 Novagroup 5) United Container Depots (RSA) Rand 70.900 --- 100,00 $\overline{\phantom{a}}$ 5) Novagroup Pescanova France, S.A. Franco Frances 2.000.000 5.000.000 100.00 100,00 Pescanova/P.Intern. 2) 3) Pescanova UK Ltd. Libra Esterlina 1.820.000 1.820.000 100,00 100,00 Pescanova 5) Pescanova Ltda. Escudo 1,300,000,000 1.300.000.000 100.00 100,00 Pescanova/P. Int. 2)3) Frigodís Ltda. Escudo 150.000.000 100,00 $---$ Pescanova P. 2) 3) Pescanova Alimentación, S.A. Peseta 188.787 21.105 100,00 100,00 Novapesca 5) Argenova, S.A.(+) Peso Argentino 10.568.983 10.569.706 99.99 99,99 Pescanova/Novap. $\mathbf{D}$ Novapesca, S.A. Peso Argentino 250 100,00 --- 5) Argenova Pescanova Italia SRL Lira 968.135.000 810.000.000 100.00 100,00 Pescanova/P.Intern. 2) 3) Pescanova Chapela, S.A. Peseta 1.569.779 1.570.000 91.72 91.72 Pescanova 2) 5) Frigodis, S.A. Peseta 1.700.000 1.700.000 100,00 100,00 Pescanova 5) Bajamar Séptima, S.A. Peseta 1.000.000 1.000.000 97,00 97,00 3) Pescanova Novapesca Trading S.L. Peseta 2.081.489 3.585.000 100,00 100,00 5) Pescanova Insuiña S.L. Fescta 754.716 755.989 100,00 100,00 Pescanova/P.Port. 4) Atunova Peso Uruguayo 11.394,940 11.216.441 100.00 50,00 Belnova I) Pescanova International Franco Belga 403.815.000 403.815.000 100,00 100,00 5) Novapesca Pescamar Ltda. (+) Metical 16.581.602.775 16.581.602.775 55,00 55,00 Pescanova I) 2) Southern Harvest (Pty) Ltd. Dólar Namibio 3 66,67 5) --- Pescanova/Novae. Pescanova Netherlands Florin 200.000 200.000 100,00 100,00 5) Pescanova Sofitransa Dos S.A. Peseta 998 500 100,00 100,00 Pescanova 5) Antarctic Polar Pty.Ltd. Dólar Australiano 1.000.000 1.000.000 2,00 87,00 NF/Boan/Pol F I) Novaperú Dólar USA 75.656 100,00 --- Pescanova/Beln 5) Novapesca México SA de CV Peso Mexico 50.000 50.000 100,00 100,00 Am.Ship./Novaperu 5) Fricasa Ltda. Escudo 200,000,000 20.000.000 100.00 100.00 P. Fortugal 2) 3) Frumar Ltda. Escudo 150,000,000 500.000 99,99 96,00 P. Portugal 5) Acuinova, S.L. Peseta 2.177.077 1.580.749 70.00 70,00 Pesscanova 5) Dólar USA 5.000 5.000 51,00 51,00 Pescanova 5) S.A.P. Jégo-Quéré et Cie. Franco Frances 15.000.000 15.000.000 97,31 73.31 Novapesca/P.int. 1) Franco Francés 22.104.100 22,104.100 100,00 100,00 Novapesca/P.Int. 1) 2) Franco Frances 250.000 250.000 100,00 100,00 Jégo-Quéré 2) Franco Frances 10.000 10.000 100,00 100,00 Jego-Quere	Sociedades dependientes y multigrupo	Divisa	Capital Emitido (*)	Porcentaje Nominal del Capital	Sociedad Titular	Actividades Realizadas $($ **)





































	Pescanova Inc.

	Interpêche, S.A.
	Européche, S.A.
	SCI de L'Atlantique					5)

$\overline{\mathcal{A}}$ $\mathcal{L}$ $-8-$

PESCANOVA

参

$\mathbb{S}^2$

$\mathcal{G}% {M{1},M_{2}}^{\ast }(\mathcal{M}{M{1},M_{2}}^{\ast },\mathcal{M}{M{1},M_{2}}^{\ast }),$

$\odot$

$\mathbb{S}$

$\tilde{\mathbb{B}}$

್ರಿ

$\circledS$

$\mathbb{S}$

Sociedades dependientes y multigrupo	Divisa	Capital Emitido (*)		Porcentaie Nominal del Capital		Sociedad Titular	Actividades Realizadas (**)
		1999	1993	1999	1998
Brescot Ltd.	Libra Esterlina	10.000	10.000	100.QO	100,00	Jégo-Quéré	5)
Archipel, S.A.	Franco Francés	.250.000	250.000	FOO.00	100,00	Interpeche	2)
Pesca Chile, S.A. $(+)(x)$	Peso Chileno	25.031.982,000	24.397.643.000	50.00	50,00	Pescanova	$(1)$ 2) 4) 5)
Pescachile Cargo	Peso Chileno	80,000,000	40.739.000	99.75	99,75	Pesca Chile	5)
Newfishing Aust, Pty, Ltd. (x)	Dólar Australiano	18.256.430	18.256.430	50.00	50,00	Pescanova	1) 2)
Austral Fisher. Pty Ltd.	Dólar Australiano	1.000.000	1.000.000	100.00	100.00	Newfishing	-1)
Morekin Pty. Ltd.	Dólar Australiano	100	100	100.00	100,00	Newfishing	1) 2)
Pescanova Brasil Ltda.	Real	1.170.013	428.020	90.00	10,00	Novapesca	5)
Mefisto Limited	Dólar USA	100		100.00		Boanova	$_{1}$

Si el capital emitido es en Pesetas, figurará en miles.

Naturaleza de las actividades:
Extracción y comercialización de productos de la pesca. 1)
Procesamiento y comercialización de productos de la pesca. $2)$
3) Procesamiento y comercialización de otros productos alimenticios.
$\overline{4}$ Acuicultura.

$\mathbb{C}$

♦

Č)

5) Otros servicios.
$\begin{pmatrix} + \ 0 \end{pmatrix}$ Sociedades convertidas a pesetas por el método monetario no monetario.
Consolidada por integración proporcional.

El ejercicio económico y la fecha de cierre de las úlimas cuentas anuales coincide con el año natural y el 31 de Diciembre respectivamente, para todas las sociedades dependientes y multigrupo del Grupo, excepto Insuiña y Acuinova, cuyo cierre es en el mes de Noviembre de cada año.

SOCIEDADES ASOCIADAS

La identificación de las Sociedades asociadas más significativos es la siguiente:

NOVANAM LIMITED- Industry Street-9000-LÜDERITZ-NAMIBIA POLAR LTD..- 37 Fitzroy Rd-STANLEY-FALKLAND ISLANDS-U.K. BOAPESCA, S.A.- Primo de Rivera, 10-1°-LA CORUÑA-ESPAÑA HARINAS Y SÉMOLAS DEL NOROESTE, S.A.- P.Ind.Gándaras-PORRIÑO-ESPAÑA POLAR FURY LTD.- 37 Fitzroy Rd. Stanley-FALKLANDS-UK POLAR WARRIOR LTD.- 37 Fitzroy Rd-STANLEY-FALKLAND ISLANDS-U.K. PESCABOM LDA.- Avda.Julius Nyerere 17-KELIMANE - MOZAMBIQUE PESQUERA CALAFATE S.A.- c/Leandro n.Allen 668 piso 11B-B.AIRES - ARGENTINA AMERICAN SHIPPING S.A.- Convención 1511 piso 1°-MONTEVIDEO - URUGUAY

El importe de la participación y el porcentaje de su capital poseído por las Sociedades del Grupo, precisando la Sociedad titular de la participación así como las actividades realizadas por dichas Sociedades se detallan a continuación:

ESCANOVA

Sociedades Asociadas	Divisa	Capital Emitido (*)		Porcentaje Nominal del Capital		Sociedad Titular	Actividades Realizadas $(***)$
		1999	1998	1999	1998
Boapesca, S.A.	Peseta	190,000	190.000	50,00	50.00	Pescanova	1)5)
Rentkeep Ltd.	Libra Esterlina	710,000	710.000	100.00	100.00	Boapesca	$\bf{D}$
Hasenosa	Peseta	54.907	55.000	50,00	50.00	Pescanova	$\overline{3}$
Sarpesca, S.A.	Peso Chileno	27.158.000	26.470.000	45,00	45.00	Pesca Chile	5)
Polar Limited	Libra Esterlina	1.590.000	1.590.000	90.97		90,97 Peava/Boan/PolarF	$\overline{1}$
Polar Fury Ltd.	Libra Esterlina	715.000	715.000	30,00	30,00	Boanova	$\overline{1}$
NovaNam FI of Nam (Pty) Ltd	Dólar Namibio	18.972.905	18.972.905	99.99	99.99	NovaNam	$\bf{I}$
Skeleton Coast Trawling (Pty) Ltd	Dólar Namibio	46.789.489	46.789.489	99.99	99.99	NovaNam	1) 2)
Frivipesca	Peseta	10.000	10.000	40,00	40,00	Novapesca	5)
NovaNam Limited (+)	Dólar Namibio
	Acc.Ordin.	52.041.500	52.041.500	49,00	49.00	Pesva/Novapesca	$\bf{D}$
	Acc.Pref.	50.000.000	50.000.000	$\overline{ }$	---	---	$\bf{1}$
	Acc.Pref.sin voto	36.000.000	36.000.000	100,00	100.00	Novapesca	$\overline{1}$
NovaNam Holdings of Namibia (Pty) Ltd	Dólar Namibio	7.000	100	100.00	100,00	Skeleton	$\overline{5}$
Díaz Fishing Co. (Pty) Ltd	Dólar Namibio	100	100	35,00	35,00	Skeleton	$\bf{D}$
Díaz Trawling (Pty) Ltd	Dólar Namibio	100	100	49,00	49.00	NHN	1)
Omuhuka Trawling (Pty) Ltd	Dólar Namibio	100	100	49.00	49.00	NHN	1)
Empire Trawling (Pty) Ltd	Dólar Namibio	100	100	49,00	49,00	NHN	1)
Nautilus Fish. Enterprises (Pty) Ltd	Dólar Namibio	100.	100	40,00	40,00	NHN	$\overline{5}$
Veritable Trawling (Pty) Ltd	Dólar Namibio	$\sim$	100		49,00	NHN	$\overline{1}$
American Shipping S.A.	Peso Uruguayo	4.000.000	30.000	37,50	40.00	P.Belnova	$\overline{1}$
Pescabom Lda.	M etical	200,000,000	200.000.000	40,00	40,00	Pescamar	$\mathbf{I}$
Polar Warrior Ltd.	Libra Esterlina	300.000	---	30,00	---	Boanova	$\overline{1}$
Pesquera Calafate, S.A.	Peso Argentino	12.000		45,00	---	Argenova	1)

$\overset{()}{\textstyle{\binom{}{\textstyle\cdots}}}$ Si el capital emitido es en Pesetas, figurará en miles.

Naturaleza de las actividades:

$1)$
Extracción y comercialización de productos de la pesca.
Procesamiento y comercialización de productos de la pesca.
$\frac{2}{3}$ ) Procesamiento y comercialización de otros productos alimenticios.
$\overline{4}$ Acuicultura.
$5)$ Otros servicios.

Sociedades convertidas a pesetas por el método monetario no monetario. $(+)$

ु

دي.
مراجع

ి

$\mathbb{C}$

ු

$\mathcal{L}^{\mathbf{A}}$

$\tilde{w}$

$\hat{v}$

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 4)

A) Imagen fiel:

Las cuentas anuales consolidadas se han preparado a partir de los registros de contabilidad de las Sociedades que lo integran cerrados a 31 de diciembre de 1999 y 1998 llevados conforme a las disposiciones legales y fiscales vigentes.

Se ha aplicado el sistema de consolidación por integración global a todas aquellas sociedades dependientes y el sistema de integración proporcional a las sociedades multigrupo según se indica en la Nota 2 o el sistema de consolidación por puesta en equivalencia a todas las sociedades asociadas que se incluyen en la Nota 3.

No han existido razones excepcionales por las que, para mostrar la imagen fiel, no se han aplicado disposiciones legales en materia contable que pudieran haber influido sobre el patrimonio, la situación financiera y los resultados del Grupo.

$B)$ Principios contables:

No han existido razones excepcionales que pudieran haber justificado la falta de aplicación de un principio contable obligatorio con incidencia en el patrimonio, la situación financiera y los resultados del Grupo.

$C$ Comparación de la información:

Los estados financieros consolidados de 1999 se presentan comparados con los del ejercicio anterior. No existen razones que justifiquen la modificación de la estructura del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadas del ejercicio anterior. Las cifras correspondientes a 1998 se muestran entre paréntesis a continuación de las correspondientes a 1999 salvo indicación contraria. Todos los datos se muestran en miles de Pesetas, salvo indicación contraria.

En el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 1999 se han producido cambios en el perímetro de la consolidación motivados principalmente por la toma de participación en nuevas compañías, la absorción, la venta total o parcial o la liquidación de otras no operativas. Son las siguientes:

Por venta total, parcial o cesión de la participación: Antarctic Polar Ptv Ltd. Southern Harvest (Pty) Ltd., United Container Depots (RSA) y Novaperú.
♦ Por entradas o compras de nuevas participaciones: SAP Jego Quere, Pescanova Brasil Ltda., Polar Warrior Ltd., Pesquera Calafate S.A., Atunova S.A. v Mefisto Limited.

Por liquidaciones y/o fusiones: Veritable Trawling (Pty) Ltd..

La sociedad Newfishing Australia Pty Ltd. ha pasado de ser consolidada por puesta en equivalencia a ser integrada proporcionalmente, en consideración a la asunción de la gestión compartida.

En su conjunto, el efecto global que tales cambios han producido sobre el patrimonio, la situación financiera y los resultados del grupo consolidado en el ejercicio corriente respecto al precedente ha sido poco significativo.

NORMAS DE VALORACIÓN 5)

La valoración de los elementos integrantes de las distintas partidas que figuran en las cuentas anuales consolidadas se realiza conforme a lo establecido en el código de comercio y a lo dispuesto en la Ley de Sociedades Anónimas y el Real Decreto sobre las normas para la formulación de las cuentas anuales consolidadas.

a) Fondo de comercio de consolidación

Se ha calculado mediante la diferencia positiva entre el valor contable de la participación de Pescanova en el capital de la sociedad dependiente y el valor de la parte proporcional de los fondos propios de tal sociedad atribuible a dicha participación en la fecha de su primera consolidación, minorada en el importe de las revalorizaciones de activos realizadas en la medida de lo posible y sin sobrepasar el valor de mercado de los mismos.

Se amortiza sistemáticamente en un período de 10 años en el que se espera contribuyan a la generación de ingresos.

b) Diferencia negativa de consolidación

Se ha calculado mediante la diferencia negativa entre el valor contable de la participación de Pescanova en el capital de la sociedad dependiente y el valor de la parte proporcional de fondos propios de tal sociedad, atribuible a dicha participación en la fecha de su primera consolidación, posterior al 1 de Enero de 1991.

C) Transacciones entre Sociedades incluidas en el perímetro de la consolidación

Todas las transacciones significativas entre Sociedades incluidas en el perímetro de la consolidación, con incidencia en los resultados, han sido eliminadas en su integridad, como lo han sido los créditos y débitos recíprocos entre sociedades dominantes y dependientes. Los saldos con las sociedades asociadas y la porción de saldos con las sociedades multigrupo, una vez eliminado el impacto en resultados, se mantienen.

Homogeneización de partidas de las cuentas individuales de las sociedades incluidas en el perímetro de la consolidación

Se ha producido la homogeneización del título siguiendo los criterios que aplica la Sociedad Dominante en sus cuentas anuales que coinciden con los que dimanan del Código de Comercio y la Ley de Sociedades Anónimas.

$e)$ Conversión de cuentas anuales de sociedades extranjeras incluidas en el perímetro de la consolidación

Se ha aplicado el método de tipo de cambio de cierre para todas las compañías cuyos estados financieros no precisan ser reexpresados para ajustar los impactos producidos por las oscilaciones sufridas en las paridades cambiarias de sus monedas, casos que se indican en las notas 2 y 3 y para los que se ha aplicado el método monetario-no monetario.

$f$ Gastos de establecimiento

Se registran por su coste histórico y se amortizan con areglo a las disposiciones legales en vigor en un plazq\que varía entre fero y cinco años. Se presentan netos de amortizaciones.

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Gastos a distribuir en varios ejercicios g)

Son gastos de proyección plurianual tales como de emisión y modificación de valores de renta fija, formalización de deudas y otros análogos. La imputación a resultados se realiza según criterio financiero. Además, se incluyen, básicamente, cuotas de introducción en nuevos establecimientos para la comercialización de productos. La imputación a resultados se realiza en un período de 2 a 5 años, en el que se estima contribuirán a la generación de resultados positivos.

h) Inmovilizado inmaterial

Se registran por su coste histórico y se amortizan con arreglo a las disposiciones legales en vigor, presentándose el saldo amortizado separadamente del coste histórico.

Los gastos de investigación y desarrollo activados se amortizan en un plazo máximo de cinco años.

Las licencias y cuotas de pesca se registran por su coste histórico. Para las licencias sin vencimiento temporal se determina cada año su valor real de mercado, que es superior al valor histórico y por tanto se considera innecesaria su amortización que distorsionaría la imagen fiel.

Los derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero se presentan por el valor de contado de los mismos.

Inmovilizado material i)

Los elementos del inmovilizado material se valoran al precio de adquisición o al costo de producción, e incluyen el valor de la actualización legal practicada de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio (Apartado 14 de la más algunas actualizaciones legales autorizadas en los respectivos Memoria), países, incrementado, en el proceso de consolidación, por los fondos de comercio imputables a revalorizaciones efectivas del inmovilizado material de las filiales, en el momento de realizar la primera consolidación de éstas.

El importe de la revalorización en 1996 del inmovilizado de las sociedades españolas ha sido establecido aplicando a los valores de adquisición o de producción y a las correspondientes dotaciones anuales de amortización que se consideran como gasto deducible a efectos fiscales, unos coeficientes en función del año de compra y de amortización de los elementos, respectivamente, que han sido publicados en la normativa que regula las operaciones de actualización. La revalorización neta obtenida ha sido reducida en los porcentajes correspondientes a los efectos de considerar las circunstancias de financiación de los elementos, según establece dicha normativa.

Algunos intereses y diferencias de cambio derivados de la adquisición de esbs bienes y previos a su puesta en funcionamiento, cuando existen, se activan
imputándose a resultados de acuerdo con criterios análogos a los/establecidos en la amortización de los bienes citados.

$-13-$

Los costos de ampliación, modernización y meioras, se contabilizan atribuyendo un mayor valor al inmovilizado cuando suponen un aumento del rendimiento o de la capacidad de los elementos instalados, reconsiderándose en su caso la vida útil de los mismos.

Cuando se trata de elementos de inmovilizado fabricados o construidos por la propia empresa, su valoración resulta según las normas usualmente aplicadas por la misma para la determinación de costes en su proceso productivo.

No existen partidas significativas del inmovilizado material que figuren en el adivo por una cantidad fija.

Valores mobiliarios a corto y a largo plazo $i)$

Los valores mobiliarios y participaciones se valoran, por su precio de adquisición excepto para las inversiones permanentes en sociedades asociadas puestas en equivalencia, que se han valorado como se indica en el apartado 4.

La conversión a moneda española de valores mobiliarios y participaciones en moneda extranjera se practica aplicando el cambio oficial de la divisa a la fecha del balance a actualizar.

Estos criterios generales se aplican tanto para los valores mobiliarios e inversiones a corto plazo como a largo plazo.

$\mathbf{k}$ Créditos no comerciales

Están clasificados en las Inmovilizaciones Financieras y Otros Deudores, según su vencimiento. Se valoran por su importe nominal.

$\mathbf{D}$ Existencias

Las existencias de materias primas, mercaderías y productos terminados y/o en curso, se reflejan en el Activo del Balance en función de su precio de adquisición o de su coste de producción. Las existencias de materiales para consumo y reposición se reflejan al coste promedio. El valor contable de las existencias no excede de su valor de mercado.

No se ha estimado necesario practicar correcciones valorativas sobre las existencias, aunque se han dotado las provisiones correspondientes para cubrir los materiales para consumo y reposición de lento movimiento. No existen partidas significativas de existencias que figuren en el activo por una cantidad fija.

Acciones de la Sociedad Dominante $m$

Se valoran por el precio de adquisición corregido, en su caso, por provisiones para adecuar su valor al establecido en las normas legales para las sociedades que cotizan en la Bolsa de Valores de Madrid. Se presentan, separadamente a corto plazo y se dota una reserva no distribuible de igual cuantía en tanto se mantengan en el activo de la Sociedad.

PESCANOVA $-14-$

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$\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$

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$n)$ Subvenciones

Las subvenciones de capital, se reflejan en el balance cuando son efectivas y por el importe reconocido. Se imputan a resultados en la misma medida en que se amortizan las inversiones realizadas con cargo a las mismas, sin que se supere el período máximo de diez años. Las subvenciones por explotación se incorporan a los ingresos del ejercicio en el momento de su efectividad.

Provisiones para pensiones y obligaciones similares ñ)

No existen obligaciones significativas por estos conceptos.

Provisiones para riesgos y gastos O)

Incluyen impuestos sobre beneficios pendientes de pago, diferidos, calculados según las disposiciones fiscales del país en que se originan.

Deudas a corto y largo plazo p)

Se hallan reflejadas en el Pasivo del Balance en los grupos Acreedores a largo plazo y Acreedores a corto plazo. Se valoran por su importe nominal y sus intereses y gastos se imputan a resultados en función de la duración de las emisiones o vencimiento de los préstamos.

Impuesto sobre beneficios Q)

Los pasivos que se originan con motivo del Impuesto sobre beneficios se calculan en base a las leyes fiscales del país en que se halle inscrita cada sociedad del Grupo y se registran atendiendo al principio de devengo que incluye, en su caso, provisiones para las diferencias temporales y que surgen entre el resultado contable y la base imponible fiscal calculadas con arreglo a las citadas leyes.

Los créditos impositivos como consecuencia de la compensación fiscal de pérdidas no se registran y otras deducciones existentes pendientes de aplicar en general no se registran y ascienden a más de 2.000 millones de Pesetas (2.000). Se considera razonablemente asegurada su realización futura.

Transacciones en moneda extranjera

Los créditos contra terceros a cobrar en moneda extranjera se valoran al tipo de cambio vigente en el mercado en el momento en que se lleve a cabo la transacción. Las deudas en moneda extranjera a favor de terceros, derivadas de operaciones de tráfico se valoran al tipo que se espera de probable vigencia a la fecha de su cancelación, de conformidad con los arbitrajes del seguro de cambio que en cada momento convenga contratar a la sociedad.

Las diferencias de cambio negativas, no realizadas, que surgen al cierre del ejercicio por razón de las variaciones de cotización en el mercado de la divisa extranjera se registran en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias como gasto. Las diferencias de cambio positivas sólo se integran en el resultado cuando se realizan. El procedimiento empleado para calcular el tipo de dambio en pesetas de elementos
gatrimoniales adquiridos en moneda extranjera ha sido el yígento en el momento de

PESCANOVA

realizar la transacción.

$s)$ Ingresos y gastos

FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIÓN $6)$

El movimiento de los epígrafes del balance consolidado incluidos en esta agrupación es el siguiente:

Pesetas	Integración global y proporcional	Puesta en equivalencia	TOTAL
Saldo inicial 1.1.98	413.490	85.748	499.238
Adiciones	3.363	224.029	227.392
Reducciones		(85.748)	(85.748)
Amortizaciones	(77.001)	(84.956)	(161.957)
Saldo final 31.12.98	339.852	139.073	478.925
Adiciones	69.167		69.167
Reducciones	(34.639)	---	(34.639)
A mortizaciones	(85.315)	(34.768)	(120.083)
Saldo final 31.12.99	289.065	104.305	393.370

Euros	Integración globaly $\cdot$ proporcional	Puesta en equivalencia	TOTAL
Saldo inicial 1.1.98	2.485	515	3.000
Adiciones	$-21$	$\sqrt{1.347}$	1.368
Reducciones		(515)	(515)
Amortizaciones	(463)	(511)	(974)
Saldo final 31.12.98	2.043	836	2.879
Adiciones	415		415
Reducciones	(208)		(208)
A mortizaciones	(513)	(209)	(722)
Saldo final 31.12.99	1.737	627	2.364

PESCANOVA

El desglose del saldo final en función de las participaciones que han generado el fondo de comercio de consolidación es el siguiente:

	Pesetas		Euros
	1999	1998	1999	1998
Acuinova S.L.	177.741	266.567	1.068	1.602
NovaNam Limited	104.305	139.073	627	836
Otras menores	111.324	73.285	669	441
	393.370 478.925		2.364	2.879

DIFERENCIAS NEGATIVAS DE CONSOLIDACIÓN $7)$

El saldo de la partida del epígrafe al inicio y al final del ejercicio asciende a 116.446.

$-16-$

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$\mathbb{Q}$

$\odot$

€

$\odot$

大きさんのこうかんかんじょうあいさんこうしょう

PARTICIPACIÓN EN SOCIEDADES PUESTAS EN EQUIVALENCIA 8)

El desglose de esta partida es el siguiente:

€

$\bigcap$

$\mathsf{Q}$

9١

	Pesetas		-Euro
	1999	1998	∵.1999
NovaNam Limited	2.422.034	2.410.540	$-14.557$ sen.
Newfishing Australia Pty. Ltd.	---	899.940
Grupo Polar	355.528	347.504	$\approx$ 2.137
Hasenosa	161.350	136.009	$-970$
Boapesca, S.A.	107.350	59.694	$645^\circ$
Otras	105.440	33.692	$202 -$ - 633
Saldo final	3.151.702	3.887.379	23.364 18.942

El movimiento del ejercicio y las causas que lo han originado es el siguiente:

	Pesetas 1999	1998		Furo

Saldo inicial	3.887.379	3.813.239	23.364	22,918
Traspasos y cambios en el perímetro de consolidación	(787.629)	(623.126)	$-734$
Porción de los resultados de las Sociedades en equivalencia	59.929	727.958
Amortización de Diferencias Primera consolidación	(7.977)	(30.692)	(48)	(184)
Saldo final	3.151.702	3.887.379	18.942	23.364

GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

El análisis del movimiento de este epígrafe del balance consolidado durante el ejercicio es el siguiente:

		Pesetas			Euros
		1999	1998	1999	1998
ุॢ	Saldo inicial Adiciones Salidas o bajas Amortización Saido final	333.063 234 405 (95.072) (146.997) 325.399	155.981 272.384 (20.054) (75.248) 333.063	2.002 1.409 (571) (884) 1.956	$-937$ .637 (451) 2.002
$\bigcirc$

$\circlearrowright$
$\cup$			$-17-$		PESCANOVA

10) INMOVILIZADO INMATERIAL

El movimiento durante el ejercicio, de este epígrafe y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas y provisiones, es el siguiente:

		Bienes y Derechos Inmateriales	Provisiones y Amortizaciones
Pesetas Saldo inicial	1999	1998	1999	1998
	3.663.407	3.016.493	(1.513.752)	(643.001)
Entradas, dotaciones y traspasos Disminuciones y bajas	960.907	1.219.974	(496.375)	(956.148)
Saldo Final	(222.676)	(573.060)	10.339	85.397
	4.401.638	3.663.407	(1.999.788)	(1.513.752)

Euros	Bienes y Derechos Inmateriales		Provisiones y Amortizaciones
Saldo inicial	1999	1998	1999	1998
	22.018	18.129	(9.098)	(3.865)
Entradas, dotaciones y traspasos Disminuciones y bajas	5.775	7.332	(2.983)	(5.747)
Saldo Final	(1.339)	(3.443)	62	514
	26.454	22.018	(12.019)	(9.098)

Los elementos más significativos de este epígrafe se corresponden con los siguientes

		1999		1998
Pesetas	Bienes y Derechos Inmateriales	Provisiones y Amortizaciones	Inmovilizado Inmaterial	Inmovilizado
Licencias y derechos de pesca	1.703.965			Inmaterial
Derechos sobre bienes en régimen de leasing		(583.935)	1.120.030	582.773
Investigación y desarrollo	78.225	(35.980)	42.245	97.265
Aplicaciones informáticas y otros menores	1.727.254	(899.152)	828.102	1.021.149
	892.194	(480.722)	411.472	448.467
TOTAL	4.401.638	(1.999.789)	2.401.849	2.149.654
		1999		1998
Euros Licencias y derechos de pesca	Bienes y Derechos Inmateriales	Provisiones y Amortizaciones	Inmo vilizado Inmaterial	Inmovilizado Inmaterial
	10.241	(3.510)	6.731
Derechos sobre bienes en régimen de leasing	470	(216)		3,503
Investigación y desarrollo	10.381		254	585
Aplicaciones informáticas y otros menores		(5.404)	4.977	$6.137$ .
TOTAL	5.362	(2.889)	2.473	2.695
٠.	26.454	(12.019)	14.435	12.920

Existen derechos sobre bienes en régimen de leasing por un importe total de 78.225 (114.257), ninguno de los cuales es significativo por su tamaño y condiciones.

Entre los elementos de Investigación y Desarrollo se incluyen proyectos en curso de mejoras productivas en acuicultura, de investigación de nuevos caladeros de pesca y de desarrollo de nuevos productos.

PESCANO $-18-$

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$\mathcal{C}$

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11) INMOVILIZADO MATERIAL

$\bigcirc$

$\bigcup$

Los movimientos de cada partida del balance consolidado incluida en este epígrafe y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas y provisiones son los siguientes:

Pesetas	Terrenos y Construce.	Inst. Técn. y maquinaria	Flota	O tro Inmovilizado	Anticipos y en curso	Provis. y Amortizac.
	10.133.519	11.494.089	20.393.247	727.594	109.275	(13.901.795)
Saldo inicial 1.1.98		1.277.523	288.836	314.756	1.046.528	(2.169.253)
Entradas y dotaciones	254.899		8.294.364	13.062	367.179	(4.431.622)
Aumentos por traspasos	965.602	1.827.691			(102.087)	388.730
Salidas, bajas o reducciones	(158.637)	(531.566)	(536.882)	(22.060)		2.150.513
Disminuciones por traspaso:	(2.182.324)	(1.258.151)	(4.196.487)	4.411	(616.127)
Saldo final 31.12.98	9.013.059	12.809.586	24.243.078	1.037.763	804.768	(17.963.427)
	149.053	1.033.804	538.431	159.078	738.347	72.705.8081
Entradas y dotaciones	433.353	1.071.115	2.160.158	35.944	10	(1.205.834)
A umentos por traspasos			(80.676)	(33.565)	(89.181)	154.199
Salidas, bajas o reducciones	(102.953)	(229.635)			(861.674)	280.685
Disminuciones por traspaso	(176.973)	(46.096)	(696.482)	$- - -$
Saldo final 31.12.99	9.315.539	14.638.774	26.164.509	1.199.220	592.470	(21.440.185)

Euros	Terrenos y Construce.	Inst. Tecn. y maquinaria	Flota	. O tro Inmovilizado	and a company of the Provis , y . Anticipos y Amortizac. en curso
Saldo inicial 1.1.98	60.904	69.081	122.566	4.373	(83.551) - 657
Entradas y dotaciones Aumentos por traspasos Salidas, bajas o reducciones de la california es Disminuciones por traspaso: (13.116) and (7.562)	-532 3.803	7.678 10.985 (3.195)	1.736 49.850 (3.227) (25.221)	-892. - 79. . (133)	713.037). $-0.290$ . (26.635) 2,207 2,336 (614) 동생합 12.925 $\sim 26$ and $(3.703)$ .
Saldo final 31.12.98	$54.170$ and $\sim$	76,987	145.704	$-6.237$	$4.837 - (107.962)$
Entradas y dotaciones Aumentos por traspasos Salidas, bajas o reducciones Disminuciones por traspaso.	-896 . - 2.605 (619) (1:064)	6.213 6.438 (1.380) (277)	3.236: 12.983 (485) (4.186)	-956 $\cdot$ 216 (202)	T6.262) . 4.439 (7.247) $\cdot$ 927. (536) 1.686 (5.179) $(128.858)$ .
Saldo final 31.12.99	55.988	87.981	57.252	7.207	3.561

En 1999, no se han efectuado actualizaciones de valor en ninguna de las Sociedades del Grupo.

Los coeficientes de amortización utilizados por grupos de elementos son los siguientes:

Terrenos y construcciones	$3 - 6\%$
Instalaciones técnicas y maquinaria	$10 - 25%$
Flota	$4 - 20%$
Otro inmovilizado	$5 - 25%$
	$-0-$
Anticipos e inmovilizado en curso

En 1999 y 1998 no se adquirieron activos por valor significativo a sociedades multigrupo o asociadas.

Las características, valor contable y correspondiente amortización acumulada de las inversiones de inmovilizado material situadas fuera del territorio español se indican a continuación:

$-19-$

	Pesetas		Euros $\mathbb{Z}^n$ , $\mathbb{Z}^n$
	1999	1998	$\mathbf{A}$ 1999	1998
Terrenos y construcciones	$3.\overline{834.015}$	3.595.904	23.043	21.612
Instalaciones Técnicas y Maquinaria	3.320.597	3.070.498	19.957	18.454
Flota	25.470.078	23.724.110	153.078	142.585
Otro Inmovilizado	422.298	1.429.028	2.538	8.589
Anticipos e inmovilizado en curso	383.869	93.345	2.307	561
	33.430.857	31.912.886	200.923	191.801
Menos amortización acumulada	(14.365.646)	(11.695.548)	(86.339)	(70.292)
	19.065.211	20.217.338	114.584	121.509

No existe inmovilizado significativo alguno que no esté afecto directamente a la explotación de modo permanente.

Los bienes de activo fijo afectos a garantías al 31 de diciembre de 1999 ascienden a 5.342 millones de pesetas (4.055). Las deudas correspondientes ascienden a 5.673 millones de pesetas (4.456), la mayoría a largo plazo.

Los bienes del inmovilizado material totalmente amortizados de compañías españolas son los siguientes:

	Pesetas		Euros
	1999	1998	1999	1998
Terrenos y Construcciones	39.348	39.473	236	237
Instalaciones Técnicas y Maquinaria	634.192	621.185	3.812	3.733.
Flota	13.722	13.722	82.	$82 -$
Otras Instalaciones, Utillaje y Mobiliario	405.375	378.988	2.436:
Otro Inmovilizado	159.990	159.745	962	$-960 -$
	.252.627	.213.113	7.528	7.290

Se han recibido durante el ejercicio 788.180 (257.973) correspondientes a subvenciones en capital para la estructura fija de la empresa.

	Pesetas		Euros
	1999	1998	1999	1998
Saldo inicial	834.652	827.279	5.016	4.972
Adiciones	788.180	257.973	4.737	1.550
Traspasos	---	(1.820)	---	(11)
Amortización	(211.190)	(248.780)	(1.269)	(1.495)
Saldo final	.411.642	834.652	8.484	5.016

No existen compromisos de compras significativas de inmovilizado material.

12) CARTERA DE VALORES

Los valores mobiliarios corresponden en su integridad a emisores no vinculados al Gupo Pescanova y tienen tipo de renta variable, en su mayoría.

Vencen a largo plazo 139.011 (198.769).

No existen valores mobiliarios entregados o afectos a garantías. No existen compromisos firmes de compra ni de venta, salvo por $|b\rangle$ que se indica en la Nota/23. Se instrumentan en pesetas en la práctica totalidad.

$20 -$

PESCANOVA

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APPROXIMATION CHARGES CONTROLLED TO A STRAIGHT

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No existen circunstancias significativas de carácter sustantivo que afecten a los valores mobiliarios tales como litigios, embargos, etc..

Las Sociedades no incluidas en la relación de dependientes, multigrupo y asociadas de las notas 2 y 3 de la Memoria y en las que se participa en su capital en un porcentaje no inferior al 5% se indican a continuación:

	1999	1998
SERVICIOS INDUSTRIALES PESQUEROS, S.A.	12.82%	12.82%
CONSOLIDATED FISHERIES LTD.	5.50%	5.50%
ENERNOVA AYAMONTE, S.A.	10.00%	10.00%

13) EXISTENCIAS

El desglose de las existencias por grupos homogéneos de actividades y grado de terminación, así como las provisiones dotadas son las siguientes:

	Pesetas		Euros
	1999	1998	1999
Existencias comerciales	6.559.852	8.529.525	-39.426
Materias primas y otros aprovisionamientos	4.729.497	4.538.515	28.425
Productos en curso y semiterminados	1.479.144	1.189.567	8.890 ፣ 7:149፦
Productos terminados	2.868.677	3.130.464	$-17.241$
Subproductos, residuos, mat.recuperados y anticipos	8.032	48.350	48
	5.645.202	17.436.420	104.794 94.030
Provisiones	(16.858)	(75.354)	$(102)$ (452)
Total	5.628.344	17.361.066	93.928 $-104.342$

No existen compromisos firmes de compra y venta ni contratos de futuro relativos a existencias. No existen limitaciones en la disponibilidad de las existencias por garantías, pignoraciones, fianzas ni otras razones análogas, ni circunstancias de carácter sustantivo que afecten a la titularidad, disponibilidad o valoración de las existencias, tales como litigios, seguros, embargos, etc.

No hay importes significativos de existencias que figuren en el activo por una cantidad fija.

FONDOS PROPIOS 14)

El movimiento del ejercicio en las partidas incluidas en esta agrupación, con indicación de los orígenes de los aumentos y las causas de las disminuciones se menciona a continuación:

Pesetas	SALDO INICIAL	DIVIDENDOS	TRASPASOS	MODIFICACION PATRIMONIO MATRE.	DEERENCIAS CONVERSION	RTDO. ANUAL	SALDO FINAL
1999
CAPITAL	8.036.475			1.946.685			9.983.160
OTRAS RESERVAS SOC. DOMIN.
Reserva actualización Ley 7/96	199.459						199.459
Distribuibles	8.780.195		(80.910)	(2.023.765)			6.675.520
No distribuibles	.470.348		65.953				1.536.301
IRESERVA S EN SOC. ICONSOLIDA DA S POR INTEGRACIÓN GLOBAL O PROPORCIONAL	(681.910)		317.146				(364.764)
RESERVAS EN SOCIEDADES PUESTAS EN EQUIVALENCIA	(548.236)		382.915				(165.321)
DIFERENCIAS DE CONVERSION Global y Proporcional	(244.106)				342.882		98.776
Puestas en equivalencia	(169.966)				173.436		3.470
Py GDOMINANTE	805.651	(120.547)	(685.104)			1,230,814	1,230.814
TOTAL FONDOS PROPIOS	17.647.910	(1/40.547)	---	(77.080)	516.318	1.230.814	19.197.415


		$-21-$					PESCANOVA

SALDO INICIAL	DIVIDENDOS	TRASPASOS	MODELACION PATRMOND MATRE	DFERENCIAS DE CONVERSIÓN	RTDO. ANUAL	SALDO FINAL

48.300			11.700			60.000
1.199						1.199
52.770		(486)	(12.163)			40.121
8.837		396				9.233
(4.098)		1.906				(2.192)
		2.301		$\mathbf{v}$		(994)
(1.467)				2.061		÷. ÷., 594
(1.022)				1.042		20
4.842	(725)	(4.117)			7.397	7.397
106.066	(725)		(463)	3.103	7.397	115.378
		$(3.295)$ .

Tanto en 1998 como en 1999 no existían ampliaciones de capital en curso en las sociedades dependientes.

El desglose de las diferencias de conversión incluidas entre los fondos propios del balance consolidado es como sigue:

Sociedades dependientes y multigrupo	Pesetas 1999	Euros 1999
Pescamar Lda.	(728.086)	(4.376)
Novagroup (Pty) Ltd.	(558.228)	(3.355)
Argenova, S.A.	388.638	2.336
Pesca Chile, S.A.	304.320	1.829
Newfishing Australia Pty. Ltd.	183.125	1.101
Pescanova France, S.A	174.772	1.050
Eiranova Fisheries Ltd.	103.942	625
Pescanova UK Ltd	148.195	891
Pescanova International, S.A.	(93.267)	(561)
Pesquerías Belnova, S.A.	161.344	970
Otras	14.021	84
Total	98.776	394
Sociedades asociadas
NovaNam Limited	(58.880)	(354)
Polar Ltd.	54.707	329
Otras	7.643	45
Total	3.470	20

El importe del capital nominal suscrito y desembolsado por el ejercicio 1998 era de Ptas. 8.036.475.000, representado por 8.036.475 acciones, con un valor nominal de 1.000 pesetas cada una de ellas.

PESCANOVA $-22-$

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FRANCISCO

ANGERSON NATIONAL PROPERTY Ø

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$\mathbb{C}$

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Mediante escritura de Solemnización de Acuerdos Sociales otorgada en 24 de junio de 1999, y cumpliendo los acuerdos de la Junta General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada el 18 de junio del mismo año, se adaptó el valor de la acción al euro, fijándose el mismo en 6,01 euros por acción. Simultáneamente se produjo la reducción del valor nominal de la acción a 6 euros, con devolución del importe de la reducción a los accionistas y la amortización de 36.475 acciones de la autocartera, con la correspondiente reducción de capital. Se acordó también la ampliación de capital en 12 millones de euros con cargo a reservas de libre disposición. Con lo anteriormente expuesto, el capital nominal desembolsado queda fijado en 60 millones de euros, representado por 10 millones de acciones de 6 euros cada una de ellas, estando suscritas en su totalidad y representadas por anotaciones en cuenta.

Se halla admitida a cotización oficial en las Bolsas españolas a la fecha de la formulación de las presentes cuentas anuales la totalidad de las acciones en circulación.

RESERVA DE REVALORIZACIÓN REAL DECRETO-LEY 7/1996, DE 7 DE JUNIO

Esta reserva, incorporada al balance de situación integrante de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1996, es consecuencia de las operaciones de actualización del valor del Inmovilizado Material practicadas de acuerdo con la normativa que regula dichas operaciones, menos el gravamen fiscal del 3% del importe de las revalorizaciones.

El detalle del saldo de la Reserva de Actualización es el siguiente:

	Reservas de Soc. dominante	Reservas de soc. consol. por integ. global
Revalorización del inmovilizado material (Apartado 10)	205.626	697.785
Gravamen fiscal 3% sobre la revalorización	(6.167)	(20.933)
	199.459	676.852

Las operaciones de actualización y el saldo de esta reserva han sido aprobadas tácitamente al 31 de diciembre de 1999 (3 años desde la fecha del balance en el que consten las operaciones de actualización).

A partir de la fecha de aprobación de la reserva podrá destinarse a eliminar resultados contables negativos, a aumentar el capital social de la Sociedad y a partir del 31 de diciembre de 2006 (10 años contados a partir de la fecha del balance en que se reflejaron las operaciones de actualización) a reservas de libre disposición. El saldo de la Reserva no podrá ser distribuido, directa o indirectamente, a menos que la plusvalía haya sido realizada mediante la venta o amortización total de los elementos actualizados.

No existen otras circunstancias específicas que restrinjan la disponibilidad de las reservas excepto en lo que se refieren a la constitución y mantenimiento de las reservas legales reguladas por la propia Ley de Sociedades Anónimas. En lo que se refiere a la dotación prescrita por la tenencia de acciones de la Sociedad Dominante durante el período en que se mantengan en poder del Grupo, al 31 de diciembre de 1999, existían 34.875 (39.213) acciones de la Sociedad Dominante de 6 euros (1.000 pesetas) de valor nominal y de 1.930 (2.507) pesetas de precio medio de adquisición en poder de sociedades del Grupo para las que se dotó 67.301 de reservas no distribuibles (78.348). Las reservas no distribuibles, ascienden a 1.536.301 (1.470.348), de las que corresponden a Reservas Legales 1.469.000 (1.392.000),

23 -

Las Sociedades ajenas al Grupo que poseen una participación superior al 10 por 100 del capital en alguna Sociedad del Grupo son las siguientes: Grupo Kailis and France, Emopesca S.A., NIBNAM, Credit Suisse First Boston, Instituto de Fomento Andaluz (IFA), Grupo López Paz, Grupo Valcarce, Grupo Abbad, Seaview Ltd. y Grupo Nadal S.A.R.L..

15) INTERESES DE SOCIOS EXTERNOS

El saldo al cierre del ejercicio engloba, entre otros, los siguientes conceptos, desglosado por sociedades del Grupo.

	Capital		Reservas			Reservas Revalorización		Diferencia de Conversión
	Peseta	Euro	Peseta	Euro	Peseta	Euro	Peseta	Euro
1999
Frinova, S.A.	90.000	541	5.440	33	23.802	143	---
Novagroup (Pty) Ltd.	10.799	65	---	---	35.721	215	(49.526)	(298)
Bajamar VII, S.A.	30.000	180	1.245	7	3.793	23	---
Acuinova, S.L.	653.123	3.925	(25.107)	(151)	---	---
P.Chapela, S.A.	129.977	781	4,727	28	220
Pescamar Lda.	779,327	4.684	20.343	122	---	---	--- (887.908)
S.A.P. Jégo-Quéré et Cie.	10.209	61	1.958	12	---			(5.336)
Otras menores	18.815	113	---	---	---	---	(88) 1.004	(1)
Total	1.722.250	10.350	8.606	51	63.536	382	(936, 518)	6 (5.629)
1998
Frinova, S.A.	90.000	541	8.212	49	23.802	143
P. Belnova, S.A.	1.736	10
Novagroup (Pty) Ltd.	10.799	65			37.606		254	2
Bajamar VII, S.A.	30.000	180	1.164	7	3.793	226	(52.565)	(316)
Acuinova S.L.	474.225	2.850	(56.322)	(339)		23
P.Chapela, S.A.	129.996	781	4.507	$27^{\degree}$	14.862	89٠
Antarctic Pty Ltd.	13.000	.78	(364)		220
Pescamar Lda.	779.327	4.684	20.343	(2)
Total				122		محمد	(865.818)	(5.204)
	1.529.083	9.189	(22.460)	(136)	80.283	482	(918.129)	(5.518)

Los movimientos acaecidos en el ejercicio se refieren a las diferencias de conversión producidas, a los resultados generados durante el mismo, a la aplicación de resultados de años previos y a modificaciones no significativas del perímetro de consolidación.

16) SUBVENCIONES

PESCANOVA

Se han recibido 3.044.757 (2.260.217) de diversos organismos oficiales estatales en concepto de subvenciones a inversiones en activos fijos y secundariamente en concepto de ayudas por creación de empleo y ayudas de investigación. Se han amortizado 1.633.115 hasta la fecha (1.421.925), permaneciendo en el balance de situación consolidado el saldo restante por importe de 1.411.642 (834.652).

Se cumplen en todos los casos las condiciones impuestas para el disfrute de las subvenciones.

24 -

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17) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

	Pesetas
	1999	1998	$-1999$	$\sim 1\%$
Provisiones para impuestos Otras provisiones	956.710 368.756	831.923 262.991	5.750 2.216
Total	1.325.466	1.094.914	7.966

El desglose de las diversas partidas incluidas en esta agrupación es el siguiente

El movimiento del ejercicio de las partidas incluidas en esta agrupación, es como sigue:

Pesetas	Provisiones para impuestos		Otras provisiones
	1999	1998	1999	1998
Saldo inicial	831.923	447.362	262.991	480.503
Dotaciones	132.071	405.842	115.801	255.656
Aplicaciones	(7.284)	(21.281)	(10.036)	(473.168)
Saldo final	956.710	831.923	368.756	262.991

Euros	Provisiones para impuestos			Otras provisiones
	1999	1998	1999	1998
Saldo inicial	5.000	2.689	1.581	2.888
Dotaciones	$-794$	2.439	696	°1.537.X
Aplicaciones	$(44)$ (a)	(128)	(61)	$^{(2.844)}$
Saldo final	5.750	5.000	2.216	$1.581 -$

El impuesto sobre beneficios devengado en 1999 asciende a 526.671 (452.952)

18) DEUDAS NO COMERCIALES

$\bigcirc$ .

El importe de las deudas que vencen en cada uno de los cinco años siguientes al cierre del ejercicio y el resto hasta su cancelación, se detallan a continuación, figurando separadamente para cada una de las partidas relativas a deudas, conforme al modelo del balance consolidado.

Vencimientos		Entidades de Crédito	Deudas no comerciales
Pesetas	1999	1998	1999	1998
1999		14.294.409		3.241.800
2000	14.148.806	4.870,127	3.074.142	67.373
2001	4.856.243	2.771.083	60.406	37.082
2002	2.362.269	1.632.986	40.549	36.872
2003	1.331.101	710.845	35.102	30.545
2004 y siguientes	6.598.551	7.026.416	141.146	103.270
Total	29.296.970	31.305.866	3.351.345	3.516.942

		$-25-$		PESC

Vencimientos	Entidades de Crédito		Deudas no comerciales
Euros	1999	1998	1999	1998
1999	$- -$	85,911	---	19.484
2000	85.036	29.270	18.476	404
2001	29.186	16.655	363	$223 -$
$\mathcal{L}^{\text{max}}_{\text{max}}$ 2002	14.198	9.814	244	222
2003	8.000	4.272	211	184
2004 y siguientes	39.658	42.230	848	621
Total	176.078	188.152	20.142	21.138

Una porción del corto plazo, está formada por préstamos y créditos de funcionamiento con vencimiento inferior al año que para la Sociedad es práctica habitual su renovación.

El desglose de las deudas en moneda extranjera según los tipos de moneda en que estén contratados se muestran a continuación en millones de Pesetas:

		Euros
1999	1998	1999	1998
2.161			18
2.122	2.853		17
787	$- - -$	5	$- - -$
279	106	2
184			$***$
5.533	5.957	34	36 $\sim$ $\sim$
		Pesetas 2.993	13 13

El importe de los gastos financieros devengados y no pagados al cierre del ejercicio asciende a 169.176 (166.324).

Existen operaciones de factoring por saldos de cuentas a cobrar por 3.000 millones de pesetas (3.000) que rebajan las cuentas de clientes por ventas y prestaciones de servicios. Durante los años 1998 y 1999, no se han emitido pagarés.

Pescanova ha emitido obligaciones simples, no convertibles al portador por 2.000.000 en títulos de 50.000 de nominal, con un interés facial del 8% anual, subvencionado por el Instituto Gallego de Promoción Económica (IGAPE) en un 3% anual durante 7 años, con vencimientos el 15 de junio de 2.003 para 1.000.000 y el 10 de marzo de 2.004 para 1.000.000.

Las deudas no comerciales que tienen garantías reales otorgadas por Sociedades comprendidas en el perímetro de consolidación ascienden a 5.673 millones de Pesetas (4.456), para lo que se han instrumentado garantías sobre bienes de activo fijo por valor de 5.342 millones de Pesetas (4.055), siendo éstos determinados barcos y edificios.

El disponible en pólizas de crédito al cierre del ejercicio en las sociedades del Grupo asciende a más de 5.000 (5.000) millones de pesetas. Adicionalmente, existen líneas de descuento de papel comercial no dispuesto por importe superior a 5.000 millones de pesetas (5.000).

Las deudas a largo plazo con sociedades consolidadas pór puesta en equivalencia, tienen vencimiento en su mayoría en 2001 y devengan un tipo de interés referenciado al Libor.

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$\mathcal{S}_2$

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CONSULTABLE CONSULTANCE DE LA CONSULTANCIA DE LA CONSULTANCIA DE LA CONSULTANCIA DE LA CONSULTANCIA DE LA CONSULTANCIA DE LA CONSULTANCIA DE LA CONSULTANCIA DE LA CONSULTANCIA DE LA CONSULTANCIA DE LA CONSULTANCIA DE LA C

Pescanova, SA ha obtenido un préstamo subordinado convertible en participativo por importe de 3.000 millones de pesetas y vencimiento final el 31 de diciembre de 2.006 y viene obligada a cumplir con determinadas condiciones en cuanto a volúmenes de inversiones y rentabilidad, entre otras. A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales se han cumplido con las condiciones pactadas.

19) SITUACIÓN FISCAL

Pescanova, S.A. se halla acogida al régimen de tributación consolidado de los Grupos de Sociedades. El Grupo tributario está formado tanto en 1999 como en 1998 por las siguientes compañías españolas: Pescanova, S.A., Pescanova Alimentación, S.A., Bajamar Séptima, S.A., Frinova, S.A., Pescanova Chapela, S.A., Pescafresca, S.A., Frigodís, S.A., Boanova, S.A., Sofitransa Dos, S.L., Novapesca Trading, S.L.,

Durante el ejercicio se han aplicado deducciones y desgravaciones en la inversión y deducciones por creación de empleo. Quedan pendientes de deducir cantidades poco significativas por inversiones.

Las bases imponibles negativas, pendientes de compensar, sobrepasan los 2.000 millones de pesetas (2.000). Todas ellas están sujetas a sus respectivas leyes fiscales que en general permiten un período de aplicación de 5 años.

La conciliación del resultado contable con la base imponible del impuesto sobre sociedades no se ha incluido debido a la disparidad de criterios técnicos y normas fiscales de los distintos países en los que opera el Grupo Pescanova y por tanto no son homogéneos.

20) GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

El importe global de las garantías comprometidas con terceros asciende a 16.321.571 (15.077.244) de las que no se incluyen 8.493.625 (6.604.562) en el pasivo del Balance consolidado.

No se conocen contingencias significativas que puedan afectar al patrimonio o los resultados del Grupo Pescanova.

21) INGRESOS Y GASTOS

La cifra de negocios agregada de las compañías que forman el Grupo Consolidado Pescanova, ascendió a 130.540.000 (124.471.000). En este importe no se incluyen las facturaciones entre compañías que forman subgrupos, dentro del Grupo Pescanova.

Las transacciones efectuadas con Sociedades asociadas y multigrupo en la parte no eliminada, se detallan como sique: Acontedor y Multimum

ASUCIAUAS Y MUILIZIUPU
	Pesetas		Euros de la pr
	1999	1998	1999 1998
Compras efectuadas	9.983.049	8.183.492	59.999.
Ventas realizadas	871.885	496.153	5.240
Servicios prestados	1.467.296	1.169.272	8.819

		$-27-$	IPESCANOVA

No se han producido devoluciones de compras o ventas significativas ni rappels ni se han recibido dividendos u otros beneficios de las sociedades asociadas.

Las transacciones agregadas en moneda extranjera durante el ejercicio fueron las siquientes:

	Sociedades españolas		Sociedades extranjeras
Pesetas	1999	1998	1999	1998
Compras	8.025.762	11.271.081	31.297.460	28.326.506
Ventas	512.935	427.170	56.905.452	53.871.432
Servicios prestados	257.856	308.774	13.874.455	2.910.697
Servicios recibidos	16.181	136.385	4.520.664	11.186.054

	Sociedades españolas		Sociedades extranjeras
Euros	1999	1998	1999	1998
Compras	48.236	67.741	188,102	170.246
Ventas	3.083	2.567	342.009	323.774
Servicios prestados	1.550	1.856	83.387	17.494
Servicios recibidos	97	820	$27.170 -$	67.230

La distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondientes a las actividades ordinarias del Grupo Pescanova, por categorías de actividades y por mercados geográficos se expone a continuación:

	Porcentaje		Importe
Pesetas	1999	1998	1999	1998
Area pesca y alimentación	96.1%	96.0%	73.067.000	68.635.000
Área Servic. y otros ingresos	$3.9\%$	4,0%	3.050.000	2.926.000
	100.0%	100,0%	76.117.000	71.561.000
Ventas en la UE	79.4%	81,0%	60.436.000	57.849.000
Ventas fuera de la UE	20.6%	19,0%	15.681.000	13.712.000
Total	$100.0\%$	100,0%	76.117.000	71.561.000

	Porcentaje		Importe
Euros	1999	1998	1999	1998
Area pesca y alimentación	96.1%	96,0%	439,142	412.505
Area Servic. y otros ingresos	3,9%	4,0%	18.331	17.586
	100,0%	100,0%	457.473	430.091
Ventas en la UE	79.4%	81,0%	363.228	347.679
Ventas fuera de la UE	20,6%	19,0%	94.245	82.412
Total	100,0%	100,0%	457.473	430.091

El número de personas empleadas al final del ejercicio en las Sociedades del Grupo es de 3.084 (3.297).

PESCANOVA

$-28-$

そのことは気をやることからないとはないというから、それは、それでも、それは、それは、それは、それは、それは、それは、それは、それは、それは、それは ٧

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TANACIA AREA

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$\mathcal{D}$

La indicación 2ª del artículo 200 de la Ley de Sociedades Anónimas establece que podrán omitirse determinadas menciones relativas a Sociedades participadas cuando por su naturaleza, puedan acarrear graves perjuicios a las mismas. Los administradores de Pescanova, S.A. estiman que los resultados de sus acciones estratégicas, en los ámbitos nacional e internacional, no deben ser mostrados, por lo que han decidido su no publicación, al amparo de la disposición legal que así lo contempla.

El desglose de las partidas más significativas incluidas en resultados extraordinarios son las siguientes (en millones de pesetas):

	Pesetas 1999	Enros 1999
B° en venta de Inmov. Financiero (soc.dep.)	64.089
B ^o en venta de Inmov. Material	78.082
Amortización de Subvenciones	211.190
Regularizaciones del Activo circulante	35.083
Indemnizaciones	(108.000)
Dotación especial gastos amortizables y otro Inmovilizado	(378.926)
Resultados de siniestros	20.632
Otros resultados	(46.989)	(282)
Total	(124.839)

RELACIONES CON EMPRESAS VINCULADAS

No se han realizado transacciones durante el ejercicio, por las Sociedades del Grupo, ni existen débitos o créditos, al cierre del mismo con Empresas vinculadas directa o indirectamente con Pescanova, S.A.,

23) OTRA INFORMACIÓN

Las percepciones devengadas en el curso del ejercicio por los miembros del Órgano de Administración ascienden a 19.500 correspondiente a remuneraciones, 19.000 correspondientes a dietas y 49.000 a sueldos y salarios.

No existen anticipos o créditos concedidos al conjunto de miembros del Órgano de Administración.

La Sociedad no tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones y de seguros de vida respecto de los miembros antiguos y actuales del Órgano de Administración.

Existe un compromiso con NIB Namibia (Pty) Ltd. (NIBNAM) de "put option and call option" para el que al 1 de febrero de 2003 NIBNAM podrá exigir que Pescanova recompre las acciones de NovaNam Limited propiedad de NIBNAM por un precio predeterminado y mediante el que Pescanova podrá recomprar las mismas en cualquier momento del mismo período. La Sociedad tiene depositado un F.I.M. por importe de 1.100 millones de pesetas, clasificado como Depósitos a corto plazo

Existe un compromiso con Credit Suisse First Boston (Europe) dé "put option and call option", por el que en diciembre de 2.001 pòdrá exigir que Pescanova recompre acciones de Pesca Chile propiedad de CSFB por un precio predeterminado y mediante el que Pescanova podría recomprar las mismas en cualquier momento del mismo período.

$-29-$ PESCANOVA

Se han formalizado contratos con terceros por los que se acuerda el transporte y el almacenamiento de los productos del Grupo Pescanova en la península Ibérica en exclusividad hasta el año 2001.

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24) ASPECTOS DERIVADOS DEL "EFECTO 2000"

25) HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al cierre del ejercicio no se han producido hechos posteriores relevantes.

PESCANOVA

INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO

De conformidad con criterios coherentes con los del año anterior, el informe de gestión que acompaña a las Cuentas Anuales de la Matriz fue preparado de modo que las exposiciones y comentarios generales formulados en aquel documento se hiciesen extensivos al Grupo Pescanova como unidad.

Con el fin de obviar, pues, repeticiones innecesarias se limitará el presente informe a destacar algunas magnitudes de las Cuentas Consolidadas.

La cifra de negocios consolidada ascendió a 76.117 millones de pesetas lo que supuso un 6,4% de aumento sobre el año anterior. generaron unos recursos se brutos consolidados por importe de 7.869 millones de Pesetas de los que se han destinado 2.660 millones a financieros, restando un cash flow antes de impuestos de 5.209 millones aplicados en buena parte a mejorar el ratio de apalancamiento por reducción de la deuda bancaria en más de 2.000 millones.

Se han dotado amortizaciones por valor de 3.747 millones y se han detraído 527 millones para impuestos, permaneciendo un resultado neto después de impuestos de 1.230 millones, un incremento del 52,7%, sobre el año anterior, que representa un 6,4% sobre el patrimonio consolidado y un 12,3% sobre el capital social, una vez efectuada la ampliación de capital de un 25% en el presente ejercicio

Con posterioridad al cierre del ejercicio no se han producido hechos relevantes.

Al 31 de diciembre de 1999 existían acciones de la Sociedad Dominante según lo que se indica en la nota 14 de la Memoria adjunta.

La actividad de las diferentes compañías pesqueras integrantes del Grupo PESCANOVA se desarrolló de forma diversa. Durante la mayor parte del año el área de recursos respondió a lo esperado, en términos generales, continuándo la recuperación de capturas y reducción de otras consecuencias desfavorables indicadas en los dos años anteriores.

$-31 -$

No obstante, la evolución de las monedas, con respecto al Euro, de algunos de los países donde la compañía opera afectó desfavorablemente al área pesquera provocando que los costes de producción de las materias primas con origen en esos países havan aumentado respecto al Euro, moneda principal en que tales productos se venden. No obstante, durante 1999 se continuó con la evolución positiva de la cifra de negocios y se confía en que su evolución favorable continúe en el año 2000.

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PESCANOVA como parte de su vocación pesquera que ocasionó su fundación hace ya casi 4 décadas, ha sido y continua siendo consciente de la gran importancia que supone para la industria un adecuado y estricto ordenamiento jurídico y biológico de los recursos marinos como única vía para la estabilidad de una captura anual sostenible. Desde las palabras de su primer Presidente y Fundador 'El problema de ordenar eficazmente la riqueza de los océanos se hace cada día mas urgente y el hallarle una solución operante resultaría altamente beneficioso para todos los países", el Grupo ha participado activamente con los Gobiernos de los países en donde desarrolla sus actividades pesqueras para un progresivo y mejor ordenamiento jurídico y biológico de sus recursos marinos. Esta filosofía de conservación y racionalización de la actividad pesquera ha constituido y constituye hoy uno de los pilares estratégicos de la actividad industrial de PESCANOVA permitiendo ver con un alto grado de optimismo el futuro de los recursos pesqueros donde se han efectuado las inversiones a lo largo de las últimas décadas.

El Grupo en la actividad desarrollada en los mercados, continúa con la orientación marquista de sus productos en el convencimiento de que la diferenciación, innovación, calidad y proximidad al consumidor final de su marca supone la mejor garantía para consolidar su éxito y liderazgo en el tiempo.

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En resumen, la positiva evolución tanto de la actividad pesquera como la actividad marquista donde opera el Grupo PESCANOVA, la previsible evolución favorable de la UE y el Euro, la tendencia y evolución de los tipos de interés, permiten confiar que el crecimiento sostenido de la cifra de negocios y los resultados del Grupo continúen con su tendencia alcista durante el año 2000.

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PESCANOVA

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Los Administradores de PESCANOVA, S.A. han formulado las Cuentas Anuales e Informe de Gestión Consolidados que se incluyen en las páginas 2 a la 34, ambas inclusive, con fecha 25 de febrero de 2000.

MANUEL FERNANDEZ DE SOUSA-FARO Presidente

FERNANDO FERNÁNDEZ DE SOUSA-FARO

CORPORACIÓN FINANCIERA DE GALICIA, S.A. Representada por JOSÉ LUIS MÉNDEZ LÓPEZ

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CAIXAVIGO E OURENSE Representada por LUIS CARRERA PÁSARO

ANTONIO BASAGOITI GARCÍA-TUÑÓN

ALFONSO PAZ-ANDRADE RODRIGUEZ

ROBERT ALBERT WILLIAMS

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HANS ECKART KRAMER

WILLIAM HUGH NEATE

AI assistant

Pescanova S.A. — Audit Report / Information 2000

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EII ERNST & YOUNG

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

Ell ERNST & YOUNG

BALANCE AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999

BALANCE AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999

ACTIVIDAD DE LA EMPRESA: $\mathbf 1$

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES: $2.$

A) IMAGEN FIEL:

B) PRINCIPIOS CONTABLES:

$C)$ AGRUPACION DE PARTIDAS:

COMPARACIÓN DE LA INFORMACIÓN:

ELEMENTOS RECOGIDOS EN VARIAS PARTIDAS: E)

DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS: 3.

NORMAS DE VALORACIÓN:

A) GASTOS DE ESTABLECIMIENTO:

INMOVILIZADO INMATERIAL: B)

C) INMOVILIZADO MATERIAL:

VALORES NEGOCIABLES Y OTRAS INVERSIONES FINANCIERAS ANÁLOGAS:

$E)$ CRÉDITOS NO COMERCIALES:

APORTACIONES NO DINERARIAS: $F)$

G) GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS:

EXISTENCIAS: H)

$\mathbf{D}$ ACCIONES PROPIAS:

J) INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS:

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS: K)

L) DEUDAS:

M) IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS:

N) TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA:

Ñ) SUBVENCIONES:

O) INGRESOS Y GASTOS:

GASTOS DE ESTABLECIMIENTO: 5.

INMOVILIZADO INMATERIAL: 6.

INMOVILIZADO MATERIAL: 7.

VALOR NETO CONTABLE

INVERSIONES FINANCIERAS: 8.

INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES:

Información sobre Sociedades Participadas: $8.2$ EMPRESAS DEL GRUPO:

PARTICIPACIONES EN EMPRESAS ASOCIADAS:

CARTERA DE VALORES A LARGO PLAZO:

Los vencimientos de los préstamos concedidos a largo plazo son:

EXISTENCIAS:

FONDOS PROPIOS: 10.

10.2 Capital suscrito:

10.4 Otras Reservas:

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS: 11.

DEUDAS NO COMERCIALES: $12.$

12.1. Deudas con Entidades de Crédito:

12.2. Emisión de obligaciones y otros valores negociables:

$13.$ SITUACIÓN FISCAL:

GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES: $14.$

INGRESOS Y GASTOS: 15.

TRANSACCIONES EFECTUADAS EN MONEDA EXTRANJERA:

DESGLOSE DE LAS PARTIDAS DEL DEBE DE LA CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS:

Consumo de Mercaderías:

_____________________________________

Variación de Provisiones y Pérdidas por Créditos Incobrables:

Distribución del importe neto de la cifra de negocios:

Plantilla media de personal:

Partidas más significativas incluidas en resultados extraordinarios:

OTRA INFORMACIÓN: 16.

ASPECTOS DERIVADOS DEL "EFECTO 2000": 17.

HECHOS POSTERIORES: 18.

CUADRO DE FINANCIACION DEL EJERCICIO DE 1999 19.

CUADRO DE FINANCIACION DEL EJERCICIO DE 1999

VARIACION DE CAPITAL CIRCULANTE

CONCILIACIÓN ENTRE EL RESULTADO CONTABLE Y LOS RECURSOS APLICADOS O PROCEDENTES DE LAS OPERACIONES

INFORME DE GESTION

JU ERNST & YOUNG

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

EII ERNST & YOUNG

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

1999

PESCANOVABALANCE CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999(Miles de Pesetas / Miles de Euros)

PESCANOVABALANCE CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 (Miles de Pesetas / Miles de Euros)

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAAL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 (Miles de Pesetas / Miles de Euros)

Pescanova S.A. Audit Report / Information 2000

PESCANOVA
BALANCE CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999
(Miles de Pesetas / Miles de Euros)

PESCANOVA
BALANCE CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 (Miles de Pesetas / Miles de Euros)

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 (Miles de Pesetas / Miles de Euros)