Oeneo — Earnings Release 2008

Mar 18, 2009

Eurolist C ompartim ent C ISIN : F R0000052680Reuters SABT.P A - Blo omberg SBT-F P

Résultats annuels 2008: Résultat Opérationnel Courant : +9,3% Réduction du taux d'endettement net

Compte de résultat consolidé (M€) IFRS	2008	2007	Variation
Chiffre d'affaires	145,8 (*)	149,7	-2,6%
bouchage	54,5	54,5	+ 0,1%
tonnellerie	91,2 (*)	95,2	-4,3%
Résultat opérationnel courant	21,1	19,3	+ 9,3%
siège	-0,6	-0,9
bouchage	5,8	4,4
tonnellerie	15,9	15,8
Autres produits & charges non ordinaires	-0,7	0,7
Résultat opérationnel	20,5	20,0	+ 2,5%
Coût de l'endettement financier net	-8,1	-7,7
Autres produits et charges financiers	-2,6	-1,3
Résultat avant impôts	9,8	11,0	-10,9%
Impôts sur les bénéfices	4,6	11,4
Résultat net	14,5	22,4	ns

Chiffres non audités

(*) La société Boisé France a été consolidée à partir du 30 septembre 2008 et non sur 9 mois comme indiqué dans la publication du chiffre d'affaires annuel. Boisé France contribue donc pour 0,9 M€ au chiffre d'affaires 2008.

Les comptes clos au 31 décembre 2008 ont été arrêtés par le Conseil d'Administration d'Oeneo du 18 mars 2009. Dans un contexte économique moins favorable, le groupe a fait preuve en 2008 d'une très bonne résistance et a continué de recueillir les fruits de ses choix stratégiques. Le groupe a ainsi augmenté ses capitaux propres, diminué légèrement son endettement tout en maintenant un fort niveau d'investissements pour son développement.

Malgré le léger recul conjoncturel du chiffre d'affaires en Tonnellerie, le résultat opérationnel courant progresse de 9,3% pour atteindre 21,1 M€. La marge opérationnelle courante s'établit ainsi à 14,5% du chiffre d'affaires, à comparer à 12,9% en 2007. Cette performance repose sur l'optimisation progressive de la productivité dans la Tonnellerie et sur la poursuite du redressement des marges de la division Bouchage lié principalement au succès de la gamme de bouchons « Diam ».

Les perspectives bénéficiaires restaurées du groupe ont permis à nouveau d'activer en 2008 des impôts différés pour 4,5 M€ (11,4M€ en 2007) portant le résultat net de l'exercice à 14,5M€.

ANALYSE ET PERSPECTIVES PAR ACTIVITE

Division Tonnellerie : Bonne résistance à la conjoncture

Dans une année 2008 peu favorable (récoltes plus faibles dans les principales zones viticoles et attentisme global des donneurs d'ordre en fin d'exercice), le groupe s'est concentré avec succès sur l'amélioration de sa performance opérationnelle. La marge opérationnelle de la division progresse ainsi à 17,4% (16,6% en 2007) se rapprochant progressivement des acteurs les plus performants sur son marché.

Comme déjà indiqué, le groupe s'attend en 2009 à une nouvelle année de consolidation et s'attachera en priorité à renforcer les avantages concurrentiels de son offre à la clientèle. Oeneo continuera par ailleurs de travailler activement à l'adaptation et à l'amélioration de ses processus industriels, afin de renforcer sa compétitivité, gage de succès sur le long terme.

Division Bouchage : Effet vertueux de la croissance des bouchons « Diam »

La part plus importante des Bouchons « Diam » dans les ventes (43% en 2008 contre 30% en 2007) a un effet bénéfique sur les marges de la division, à chiffre d'affaires équivalent. La marge opérationnelle courante en 2008 s'établit ainsi à 10,6% en 2008, à comparer à 8,0% en 2007.

Cette tendance vertueuse devrait se poursuivre en 2009 dans la mesure où les bouchons « Diam » représenteront plus de la moitié des ventes de la division. Le début de l'exercice en cours est d'ailleurs particulièrement prometteur pour cette gamme de bouchons.

Oeneo lancera en outre en 2009 un investissement de 15 M€ étalé sur 2 ans pour la construction de l'extension de l'usine de fabrication de bouchons « Diam » afin d'accompagner le succès grandissant de cette gamme de produits auprès d'un nombre de plus en plus important de clients.

BILAN : REDUCTION DU TAUX D'ENDETTEMENT NET

ACTIF	2008	2007	PASSIF	2008	2007
Actifs non courants	100,7	92,1	Capitaux propres	66,9	50,8
Stocks	91,1	76,5	Endettement financier net	108,1	108,7
Clients et autres actifs courants	45,9	45	Autres passifs non courants	4,2	3,1
Actifs/passifs destinés à être cédés	-	0,2	Fournisseurs et autres passifs courants	58,5	51,1
Total	237,7	213,8	Total	237,7	213,8

Les capitaux propres du groupe progressent fortement à 66,9 M€. Le cash flow généré par l'exploitation a permis de financer la totalité des investissements stratégiques réalisés en 2008 :

• acquisition de stock matières premières de haute qualité en Tonnellerie,

• développement d'une nouvelle unité de production pour la Tonnellerie Seguin Moreau à Chagny en Bourgogne,

• prise de participation majoritaire et synergique de Seguin Moreau dans Boisé France.

L'endettement net ne représente plus que 161% des capitaux propres à comparer à 212% en 2007 et 411% en 2006. Le groupe rétablit ainsi, exercice après exercice, ses ratios financiers tout en poursuivant activement ses investissements stratégiques.

MODIFICATION DE LA DATE DE CLOTURE DE L'EXERCICE

Afin de se mettre en phase avec la saisonnalité sectorielle, le Conseil d'Administration d'Oeneo propose lors de l'Assemblée Générale du 18 mars 2009 de modifier la date de clôture de l'exercice comptable au 31 mars au lieu du 31 Décembre. En cas d'approbation par les actionnaires, l'exercice en cours aura une durée exceptionnelle de 15 mois couvrant la période du 1er janvier 2009 au 31 mars 2010.

PROLONGEMENT DE LA DATE D'ECHEANCE DES BSARS

Compte tenu d'une conjoncture boursière peu favorable, le groupe Oeneo, confiant dans son avenir, envisage de proposer, à l'ensemble des porteurs de BSAR, puis à l'ensemble des actionnaires d'Oeneo lors de leurs prochaines Assemblées Générales respectives, un report de l'échéance, initialement fixée au 1er juillet 2009, au 1er juillet 2012 couplé à une modification de la parité d'exercice des BSAR de telle sorte que 4 BSAR permettront de souscrire une action nouvelle Oeneo. Les autres caractéristiques des BSAR resteront inchangées.

Contacts

Oeneo : Grégoire Chové au +33 (0) 1 44 13 44 39 Actus Finance : Guillaume LE FLOCH au +33 (0) 1 72 74 82 25

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