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1 No	દિવેલ
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Cuentas Anuales e Informe de Gestión 31 de diciembre de 1999 y 1998

(Junto con el Informe de Auditoría)

Auditores

Iparraguirre, 29 - 2ª planta 48011 Bilbao

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

A los Accionistas de Nicolás Correa, S.A.

l . Henios auditado las cucinas anances de 1999 y las cuentas de pérdidas y galancias y galancias
conses de situación al 31 de diciembre de 1999 y 1998 y las cuentas de diches f y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fecias, cuya y la memoria correspondicados de los Administradores de la Sociedad. Nuestra romulación es responsabilidad de 105 i las citadas cuentas anuales en su conjunto,
responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas consembres escapada responsabilidad es exproxic alizado de acuerdo con las normas de auditoria generalmente aceptadas, basada en el trabajo realización de realización de pruebas selectivas, de la evidencias que requieren el caamon, mocialis y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
Como se menciona en la nota 14 de la memoria, la Sociedad registró como un ingreso 2. Conto se mencionar en la quita aprobada en el convenio de acreedores de la extraordinario en ciereicios uniciforos na quina epecto efectuadas por entidades financiens por suspensión de pagos y nas concomerceno pesetas. De acuerdo con un criterio de prudencia, la un miporte acumulado de 1.470.120.000 possmo ingresos a distribuir en varios SOCIELIA TIADE. Teconocimiento en la medida en que son satisfechos los importes ejercicios, En el ejercicio 1998, la Sociedad satisfizo a acreedores y entidades financieras dos mitos e aplazados. Ell el Ejerciclo 1776, la Boolecados, por lo que 546.157.000 pesetas de quitas e la trase intereses condonados deberían haberse registrado como un ingreso del ejercicio. Por lo tanto, intereses condonados decertan maceros a distribuir en varios ejercicios estaban infravalorados al los al 31 de diciellibre de 1996 los mgrosos a unorovaloradas en 1.113.760.000 pesetas y los en 507.003.000 pescas, las roservas comento as as 146.157.000 pesetas. Teniendo en cuenta que al 31 beneficios de efereicio miravalorados en 9 10.10.101.000 por la Sociedad han venido siendo siendo de diciembre de 1997 los compromesos acterade pago no son significativos de forma que alendidos, así como que los miportes plado que el efecto económico de los importes que pueda cuestionalse su canocido en el ejercicio 1999 de haber seguido el criterio mencionado decerian nabelse recontectivo a los fondos propios de la Sociedad tomados en su anieromente, no Tesma significativo a 186 Tonaso proprable al 31 de diciembre de 1999.
1. En nuestra opinión, excepto por los efectos en el ejercicio 1998 de la sarvedad mencionada en En miestra opimon, excepto por los crootos en e expresan, en todos los aspectos significativos, el parraro allerio, las cuenas anualco atifanción financiera de Nicolás Correa, S.A. al 31 de la imagen nel del partificial y de la sindos. En situados de los resultados y contrasso de los resultados y
  diciembre de 1999 y 1998 y de los resultados de sus operaciones y diciembre de 1999 y 1998 y us resultacos de sus en dichas fechas y contiences la aplicados durante los ejereicios anuares ción y compretasión adecuada, de información necesaria y sufficiente para contables generalmente aceptados, aplicados uniformemente.

lnecrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el n.º 80702.
y en el Registro de Bookedes del Instituto de Auditores-Censores
Jurados de Cuentes con el m.* 10.
N

El informe de gestión adjunto del ejercicio 1999 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de Nicolás Correa, S.A., la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. de vas negorios y contro información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1999. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

KPMG AUDITORES, S.L.

Julio Mir Roma

29 de marzo de 2000

KPMG AUDITORES, 8.L.) MIEMARO EJEKCIENTE DEL INSTILUTO DE AUDITORES censores jurados DE CUENTAS DE ESPAÑA SO702 2000 NO GRATUITA COPIA

Balances de Situación

31 de diciembre de 1999 y 1998

(Expresados en miles de pesetas)

্ত

Activo	1999	1998	Pasivo	1 రిధిరి	1998
Inmovilizaciones inmateriales (nota 5) Inmovilizado	33.726	22.537	Fondos propios (nota 11) Capital suscrito	1.497.474	900.000
Inmovilizaciones materiales (nota 6)	1.570.945	1.564.095	Prima de emisión	122.526	720.000
Deudores por operaciones de tráfico a largo plazo Inmovilizaciones financieras (nota 7)	408.093	161.623	Reserva de revalorización Real Decreto-Ley 7/1996 Reservas	1.520.305 166.297	166.297 215.918
(nota 8)	80,138	35.622	Beneficios del ejercicio	599.275	1.112.387
	2.092.902	1.783.877	Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio		(45.000)
				3.905.877	3.369.602
Existencias (nota 9) Activo circulante	2.672.339	2.240.484	Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Deudores (nota 10)	2.867.408	2.391.408	Subvenciones de capital (nota 12)	7.408	10.661
Inversiones financieras temporales l'esoreria	9.074	300 225.602	Provisiones para riesgos y gastos (nota 13)	182.330	235.458
Ajustes por periodificación (nota 14(e))	8.909	21.013
	5.557.730	4.878.807	Acreedores a largo plazo (nota 14) Deudas con entidades de crédito	43.356	148.672
			Deudas con empresas del grupo y asociadas	1.206	1.736
			Otros acreedores	283.981	404.067
				328.543	554.475
			Acreedores a corto plazo
			16) Deudas con empresas del grupo y asociadas (nota Deudas con entidades de crédito (nota 15)	855.422 260.822	708.199 162.791
			Acreedores comerciales (nota 17)	1.596.747	1.128.175
			Otras deudas no comerciales (nota 18) Ajustes por periodificación	505.746 7.737	Q18 492.705
				3 226 474	2 497 488

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales.

6.662.684

7.650.632

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7,650,632

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		31 de diciembre de 1999 y 1998
		(Expresadas en miles de pesetas)
Gastos	l dog	1998	Ingresos	1 099	1998
Aprovisionamientos (nota 9) Gastos de explotación	5.452.027	5.113.666	Importe neto de la cifra de negocios (nota 19) ingresos de explotación	9.001.282	9.325.235
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado (notas 5 y 6) Variación de las provisiones de tráfico (notas 10 y 13) Gastos de personal (nota 20)	(113.391) 2.080.569 186.762	2.016.420 179.743 180.221	Aumento de existencias de productos terminados y en curso de fabricación (notas 1 y 9) Otros ingresos de explotación	424.104 54.154	193.906 79.159
Otros gastos de explotación Servicios exteriores Tributos	1.139.140 14.489	1.042.699 11.764
Total gastos de explotación	8.759.596	8.544.843	Total ingresos de explotación	9.479.540	9,598,300
Beneficios de explotación	719,944	1.053.457
Por deudas con terceros y gastos asimilados (nota 21) Gastos financieros y gastos asimilados Diferencias negativas de cambio	ﺴﺎ ﻟﺴ 42.71 32.71	11.815 65.194	Ingresos de participación en capital (nota 7(a)) Otros intereses e ingresos asimilados Diferencias positivas de cambio Ingresos financieros	3.090 25.120 58.771	10.800 69.066 37.702
Total gastos financieros	75.432	77.009	l'otal ingresos financieros	86.981	117.568
Resultados financieros positivos	11 248	40.559
Beneficios de las actividades ordinarias	731 493	1.094.016
Variación de las provisiones de inmovilizado inmaterial, material y cartera de control (nota 7(c)) Pérdidas y gastos extraordinarios	(1.312)	(5.258)	Beneficios en enajenación de inmovilizado inmaterial. Beneficios e ingresos extraordinarios material y cartera de control	323	2,809
Pérdidas procedentes del inmovilizado inmaterial, material Otros gastos extraordinarios (nota 22) y cartera de control	1.773	46.136 2.475	Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio Ingresos extraordinarios (nota 23) (nota 12)	3.253 3.531	46,996 12.659
Total gastos extraordinarios	्वश्र	43,353	Total ingresos extraordinarios	7.107	62.464
Resultados extraordinarios positivos	6.640	19.111
Beneficios antes de impuestos	738.139	1.113.127
Impuesto sobre Sociedades (nota 26)	138.864	740
Beneficios del ejercicio	599,275	112.387

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NICOLAS CORREA, S.A.

para los ejercicios anuales terminados en Cuentas de Pérdidas y Ganancias

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales.

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Memoria de Cuentas Anuales

31 de diciembre de 1999 y 1998

(1) Naturaleza y Actividades Principales

Nicolás Correa, S.A. (en adelante la Sociedad) se constituyó como sociedad regular colectiva colas Colfea, S.A. (en adelano in bootoaco) es consector a sociedad anónima, por un período de tiempo ilimitado, el 9 de diciembre de 1957.
Su objeto social consiste en la fabricación de maquinaria, industria metalúrgica en general y demás actividades directamente relacionadas.
La actividad principal de la Sociedad es la fabricación de máquinas fresadoras y centros de actividad principal de la Docrodas es instalaciones industriales de Burgos, donde radica su domicilio social.
El 5 de abril de 1994 la Sociedad presentó, ante el Juzgado de Primera Instancia número I de 3 de abril de 1994 la Sociodas proceiro pagos, debido a la imposibilidad de poder atender Burgos, la soncitud de suspension a corto plazo y habiéndose dictado la correspondiente sus obligaciónes Imancieras a octor paso y iniciale septiembre de 1995 el Juzgado providencia de aceptación el 7 de dori co 17 de 17 de 17 de acreedores (véase nota 14(d)).
El 18 de septiembre de 1998 se elevó a escritura pública la fusión por absorción de la convo 18 de septiemore de 1996 se clovo a costimina Correa Exportación (SACOEX). El Sociedad con su participada Sociolad Anoma Con de las dos sociedades celebradas
acuerdo de fusión fue adoptado por las Juntas Generales de las dos disiguiros de acuerdo de fusion lue adoptado por nas sundo e el balance cerrado al 31 de diciembre de los días 12 y 13 de Junio de 1776, uprocandoso es consideraron efectuadas por la Sociedad con efectos 1 de octubre de 1998.
La absorción se efectuó con el traspaso a favor de Nicolás Correa, S.A. (absorbente) del patrimonio integro y en bloque de SACOEX (absorbida) que quedó extinguida sin parmiono integro y en clequiad absorbida participada en un 100% por la Sociedad, no fue necesario efectuar un aumento de capital social.
El efecto de la aportación del patrimonio de SACOEX en las cuentas anuales de la Sociedad en el ejercicio 1998 se resume como sigue:

	Miles de pesetas
Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales (nota 5) Inmovilizaciones materiales (nota 6) Deudores a largo plazo, empresas del grupo Existencias, productos terminados Otros activos Pasivos	2.107 92.490 224.286 5.303 8.127 (287.388)
Patrimonio neto de fusión Coste neto de la inversión en Nicolás Correa, S.A. (nota 7)	44.925 89.562
Pérdida generada por la fusión (nota 22)

Memoria de Cuentas Anuales

(2) Bases de Presentación

En cumplimiento de la legislación vigente, los Administradores de la Sociedad han formulado estas cuentas anuales con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados y de los cambios en la situación financiera de los ejecicios 1998 y 1999, así como la propuesta de distribución imanera un un nos este último ejercicio.
Las citadas cuentas anuales han sido preparadas a partir de los registros auxiliares de l contabilidad.
Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas del ejercicio 1999 serán aprobadas sin variaciones significativas. Las cuentas comparativas del ejercicio 1998 fueron aprobadas en Junta de fecha 30 de junio de 1999.
De acuerdo con la legislación vigente, los Administradores de la Sociedad han formulado separadamente las cuentas anuales consolidadas de la Sociedad al ser ésta la sociedad dominante del Grupo Nicolás Correa, las cuales muestran unos condos propios consolidados superiores.

(3) Distribución de Resultados

La propuesta de distribución de resultados del ejercicio finalizado en 31 de diciembre de 1999, formulada por los Administradores y pendiente de aprobación por la Junta General de Accionistas, es como sigue:

	Miles de pesetas
Reserva legal	ਦੇ ਹੋ ਹੈ 28
Reservas voluntarias	431.347
Dividendos	108.000
	599.275

La distribución de resultados correspondiente al ejercicio terminado en 31 de diciembre de 1998, efectuada durante 1999, se presenta con el detalle del movimiento de fondos propios en el Anexo VI de la nota 11
(4) Principios Contables y Normas de Valoración Aplicados
- Las cuentas anuales han sido formuladas de acuerdo con los principios contables y normas de valoración y clasificación contenidos en el Plan General de Contabilidad. Los principales son los siguientes:

Memoria de Cuentas Anuales

(a) Inmovilizaciones inmateriales

El inmovilizado inmaterial se valora a su coste de adquisición o coste directo de producción aplicado, según proceda, y se presenta neto de su correspondiente amortización acumulada, conforme a los siguientes criterios:
Los costes incurridos en cada proyecto individualizado de investigación y desarrollo se capitalizan cuando existen motivos fundados de investigación y rentabilidad económico-comercial, llevándose directamente a pérdidas en caso contraio. Los costes capitalizados se amortizan en el ejercicio en que se incurren.
Las aplicaciones informáticas adquiridas se amortizan linealmente durante un período de cuatro años en que está prevista su utilización. Los costes de mante un periodo las aplicaciones informáticas se registran como gastos en el momento en que se incurren.

(b) Inmovilizaciones materiales

El inmovilizado material se presenta por su valor de coste de adquisición actualizado hasta 1996, de acuerdo con lo permitido por la legislación viqente, deducidas las amortizaciones acumuladas correspondientes.
La amortización de los elementos del inmovilizado material se realiza sobre los valores de coste actualizado siguiendo el método lineal durante los siguientes años de vida útil estimados:

Construcciones	38
Instalaciones técnicas y maquinaria	8
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	10
Equipos para procesos de información	ব
Elementos de transporte	6,7
Otro inmovilizado material

Los gastos de mantenimiento y reparaciones del inmovilizado material que no mejoran su utilización o prolongan su vida útil, se cargan a la cuenta de pérdidas y ganejo:as en el momento en que se producen.
(c) Inmovilizaciones financieras
- Los valores mobiliarios de renta fija y variable figuran valorados a precio de adquisición, incluidos los gastos inherentes a la misma.
- A efectos de la preparación de las cuentas individuales de la Sociedad, las inversiones en sociedades del grupo y asociadas no son consolidadas, siendo valoradas a su coste de adquisición.

Memoria de Cuentas Anuales

Se dotan las oportunas provisiones por depreciación de los valores mobiliarios cuando se aprecian circunstancias de suficiente entidad y clara constancia. A estos efectos, cuando se trata de participaciones en capital, se provisiona el exceso del coste de adquisición sobre el valor teórico-contable de las participaciones, corregido por el importe de las plusvalías tácitas adquiridas que todavía subsisten al cierre de cada ejercicio.

(d) Existencias

Las existencias se muestran valoradas a precio de adquisición o coste de producción como sigue:

Existencias comerciales, materias primas y otros aprovisionamientos: A precio medio ponderado de adquisición.
Productos en curso y semiterminados y productos terminados: A precio de coste medio ponderado de los consumos de materias primas y otros aprovisionamientos, incorporando la parte aplicable de los costes directos e indirectos de mano de obra y de gastos generales de fabricación.
La Sociedad realiza dotaciones a la provisión por depreciación de las existencias cuyo coste excede de su valor de mercado o cuando existen dudas razonables de su recuperabilidad.
(e) Clientes y efectos comerciales a cobrar
- Siguiendo la práctica comercial generalizada, una parte de las ventas efectuadas por la Sociedad se instrumenta en efectos comerciales, aceptados o sin aceptar por los clientes nacionales, y mediante remesas y créditos documentarios concedidos por entidades financieras en el caso de clientes extranjeros. Los efectos a cobrar y las remesas y créditos documentarios se descuentan en bancos salvo buen fin. En los balances de situación adjuntos los saldos de clientes incluyen los efectos descontados y las remesas y créditos documentarios pendientes de vencimiento al 31 de diciembre. figurando su contrapartida como deudas con entidades de crédito (véanse notas 8, 10, 14 y 15).
- Los gastos relativos al descuento de efectos se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando se incurren y no se difieren a lo largo del período de vencimiento de los respectivos efectos debido a la escasa repercusión que tal diferimiento tendría en la determinación de los resultados de cada ejercicio.
- La Sociedad sigue el criterio de dotar provisiones para insolvencias con el fin de cubrir los saldos de determinada antigüedad o en los que concurren circunstancias que permiten razonablemente su calificación como de dudoso cobro.

Memoria de Cuentas Anuales

(f) Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se registran contablemente por su contravalor en pesetas, utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en que se realizan. Los beneficios o pérdidas por las diferencias de cambio surgidas en la cancelación de los saldos provenientes de transacciones en moneda extranjera, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en que se producen.
Los saldos a cobrar y a pagar en monedas de los países de la Unión Monetaria Europea se valoran en pesetas a los tipos de cambio irrevocables fijados, considerando por lo tanto las diferencias de cambio surgidas como realizadas y reconociendo como gastos o ingresos dichas diferencias. El resto de los saldos a cobrar y a pagar en moneda extranjera al cierre del ejercicio se valoran en pesetas a tipos de cambio que se aproximan a los vigentes al 31 de diciembre o al tipo de cambio asegurado a dicha fecha, reconociéndose como gastos las pérdidas netas de cambio no realizadas, determinadas para grupos de divisas de similar vencimiento y comportamiento en el mercado, y difiriéndose hasta su vencimiento los beneficios netos no realizados, determinados de igual modo.

Corto/largo plazo (g)

En los balances de situación adjuntos se clasifican a corto plazo los créditos y deudas con vencimiento igual o inferior a doce meses y a largo plazo en el caso de exceder sus vencimientos de dicho período.

(h) Indemnizaciones por despido y premios de fidelidad

Excepto en el caso de causa justificada, las sociedades vienen obligadas a indemnizar a sus empleados cuando son cesados en sus servicios.
Ante la ausencia de cualquier necesidad previsible de terminación anormal del empleo y dado que no reciben indemnizaciones aquellos empleados que se jubilan o cesan voluntariamente en sus servicios, los pagos por indemnizaciones, cuando surgen, se cargan a gastos en el momento en que se toma la decisión de efectuar el despido.
De acuerdo con el Convenio Colectivo vigente, los empleados de la Sociedad que cumplan veinticinco años ininterrumpidos de relación laboral con la misma, se les entregará el importe de una mensualidad de su salario real. Para cubrir esta obligación la Sociedad tiene constituida, en el epígrafe de provisiones para riesgos y gastos de los balances de situación, una provisión por el importe que se estima devengado por este concepto.

Memoria de Cuentas Anuales

(i) Impuesto sobre Sociedades

El gasto por el Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre el resultado contable, corregido por las diferencias de naturaleza permanente con los criterios fiscales y tomando en cuenta las bonificaciones y deducciones aplicables. El efecto impositivo de la reversión de diferencias temporales, así como el de las originadas en el ejercicio, se muestran como diferencias permanentes y se incluye como mayor o menor gasto del Impuesto sobre Sociedades al no estar registradas las correspondientes partidas de impuestos anticipados ni diferidos en los balances de situación.

Los créditos fiscales por pérdidas compensables se reconocen como menor gasto de impuestos en el ejercicio en que tiene lugar la compensación.

(j) Subvenciones de capital

Las subvenciones de capital no reintegrables se valoran en el pasivo de los balances de situación por el importe original concedido, deducidos los importes reconocidos como ingresos desde el ejercicio en que se recibieron, imputándose a resultados siguiendo el método lineal durante un período de tiempo equivalente a la vida útil de los elementos del inmovilizado financiados con dichas subvenciones.

(5) Inmovilizaciones Inmateriales

Su composición y movimiento durante los ejercicios 1999 y 1998 se presentan en el Anexo I adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

(6) Inmovilizaciones Materiales

Su composición y movimiento durante los ejercicios 1999 y 1998 se muestran en el Anexo II adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

Haciendo uso de las distintas disposiciones fiscales de actualización de activos, la Sociedad incrementó en 1979, 1983 el coste y la amortización acumulada de su inmovilizado material en un importe neto de 347.857.000 pesetas.
En el eiercicio 1996, la Sociedad se acogió a la actualización de balances regulada en el Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, incrementando el valor de sus activos materiales en 171.440.000 pesetas (véase nota 11(c)).

Memoria de Cuentas Anuales

El importe neto de actualización efectuada al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996 que se mantiene en balance, así como la dotación de amortización, es el siguiente:

		Miles de pesetas
	Actualización neta al 31.12.98	Amortización	Actualización neta al 31.12.99
Terrenos	144		144
Construcciones	114.282	(4.007)	110.275
Instalaciones técnicas y maquinaria	33.417	(9.687)	23.730
Otras instalaciones, utillaje y
mobiliario	1 276	(1.299)	277
Otro inmovilizado material	42	(42)
	149,461	(12032)	134.426

De mantener la Sociedad la totalidad de los elementos actualizados, se estima que el gasto de amortización del próximo ejercicio se verá incrementado en 12.304.000 pesetas, que tendrá la consideración de gasto deducible a efectos del Impuesto sobre Sociedades.

Al 31 de diciembre de 1999 determinadas construcciones garantizan hipotecariamente la deuda con el Fondo de Garantía Salarial (véase nota 14(e)). Asimismo, construcciones por un importe aproximado de 31.472.000 pesetas se encuentran hipotecadas en garantía de la devolución de un préstamo bancario (véase nota 14(b)).

El importe de elementos totalmente amortizados al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1 дада	1998
Instalaciones técnicas y maquinaria	576.831	470.391
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	224.273	199.706
Equipos para procesos de información	89.184	87 221
Elementos de transporte	4.422	4.209
Otro inmovilizado material	156.797	144.829
	1.051.507	906.686

(7) Inmovilizaciones Financieras

Su composición y movimiento durante los ejercicios 1999 y 1998 se presentan en el Anexo III adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

(Continúa)

Memoria de Cuentas Anuales

(a) Participaciones en empresas del grupo y asociadas

El detalle de las participaciones en empresas del grupo y asociadas al 31 de diciembre de 1999 y 1998 se muestra en el Anexo IV adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota
La actividad de las empresas del Grupo es la siguiente:
- Sociedad Anónima Correa Exportación (SACOEX), constituida en diciembre de 1970 y domiciliada en Leganés (Madrid), era una sociedad dedicada a la comercialización de máquinas-herramienta. Durante el ejercicio 1998 fue absorbida por la Sociedad (véase nota 1).
- Amahe, S.A. (AMAHE), constituida el 15 de mayo de 1976 y domiciliada en Burgos, es una sociedad dedicada a la subcontratación cuya producción es vendida a la Sociedad y a terceros. El 31 de marzo de 1999 la Sociedad ha adquirido el 40% de Amahe, S.A. por 117.137.000 pesetas. De este importe al 31 de diciembre de 1999 están pendientes de pago 68.750.000 pesetas. figurando 55.000.000 de pesetas en acreedores a largo plazo (véase nota 14) y 13.750.000 pesetas en otras deudas no comerciales, del epígrafe de acreedores a corto plazo (véase nota 18). Durante el ejercicio se han vendido diez acciones de esta participada por un valor de coste de 108.000 pesetas.
- N.C. Manufacturing, S.A. (anteriormente Retrofiting, S.A.), constituida en octubre de 1997 y domiciliada en Burgos, es una sociedad dedicada al montaje de máquinas-herramienta. El 29 de septiembre de 1999 la Sociedad ha acudido a la ampliación de capital efectuada en la misma, efectuando una suscripción por 94.000.000 de pesetas. El 1 de diciembre de 1999 la Sociedad ha adquirido una participación adicional del 6% por importe de 1.050.000 pesetas.
- Nicolás Correa Service, S.A., constituida el 18 de marzo de 1999 y domiciliada en Burgos, es una sociedad dedicada a la reparación, modernización, mantenimiento, instalación y puesta en marcha de máquinas-herramienta.
- Nicolás Correa USA, Inc., constituida el 19 de octubre de 1999 y domiciliada en Albay, Nueva York (Estados Unidos de América), es una sociedad dedicada a la comercialización de máquinas-herramienta y a la prestación de servicios de mantenimiento, instalación, puesta en marcha y asistencia técnica para las mismas.
- Nicolás Correa Catalunya, S.A., constituida el 23 de noviembre de 1999 y domiciliada en San Cugat del Vallés (Barcelona), es una sociedad dedicada a la distribución y comercialización de máquinas-herramienta, así como el suministro de repuestos y accesorios y la prestación de servicios de mantenimiento, instalación, puesta en marcha y asistencia técnica para las mismas.

Memoria de Cuentas Anuales

Nicolás Correa Electrónica, S.A., constituida el 1 de diciembre de 1999 y domiciliada en Burgos, es una sociedad dedicada a la fabricación y venta de equipos eléctricos y electrónicos para maquinaria, instalaciones industriales y edificaciones en general.
El resto de las sociedades del Grupo y asociadas son comercializadoras de productos de la Sociedad o de otras empresas fabricantes de bienes de equipo.

Ninguna de las sociedades participadas cotiza en Bolsa.

El detalle de los fondos propios de empresas del Grupo y asociadas al 31 de diciembre de 1999 y 1998, según sus cuentas anuales, generalmente no auditadas, se muestra en el Anexo V adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.
La Sociedad tiene, al 31 de diciembre, los siguientes importes por desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos, que figuran incluidos en deudas con empresas del grupo y asociadas (véase nota 16):

	Miles de pesetas
	1 దిర్ధిరి	1998
N.C. Manufacturing, S.A.	56.400	4.400
Nicolás Correa Service. S.A.	6.644
Nicolás Correa Electrónica, S.A.	6.644
Nicolás Correa Catalunya, S.A.	3.523
Gestión del Aeropuerto de Burgos, S.A.		1.500
	73.211	5.900

(b) Otras inversiones financieras permanentes

Su detalle al 31 de diciembre es como sigue:

	Porcentaje de participación	Miles de pesetas
		1 ਰੇਨੇ ਹੋ	1998
Sodical, S.A.	1.40	27.590	27.590
Fedet, S.A.	3.50	7.000
C.E.I. de Castilla y León, S.A.	0.69	3.000	3.000
Gestión del Aeropuerto de Burgos, S.A.	1.14	2.000	2.000
Sociedad de Garantía Recíproca	0.01	260	540
		39.850	33.130

Memoria de Cuentas Anuales

(c) Provisiones

El detalle de las provisiones, al 31 de diciembre, es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Empresas del grupo y asociadas
Nicolás Correa USA. Inc.	1.596
Nicolás Correa Portugal Equipamentos Industriais, Ltda.	435	3.343
	2.03 1	3.343

El movimiento de las provisiones durante los ejercicios 1999 y 1998 ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas
	1 дода	1998
Saldos al 1 de enero	3.343	319.786
Dotaciones	ા રેઝર્સ્વ
Altas por fusión		213
Recuperación de inversiones provisionadas	(2.908)	(5.258)
Aplicaciones		(311.398)
Saldos al 31 de diciembre	2.03 I	3.343

(8) Deudores por Operaciones de Tráfico a Largo Plazo

Su detalle al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1 dodd	1998
Efectos descontados (nota 14) Clientes a largo plazo	80.138	5.145 30.477
	80.138	35.622

El vencimiento por años de estos deudores es como sigue:

		Miles de pesetas
	1 099	1998
A dos años	77.606	35.622
A tres años	2.532
	80.138	35.622

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de Cuentas Anuales

Existencias (a)

El detalle de existencias al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Comerciales	595.707	659.188
Materias primas y otros aprovisionamientos	195.834	177.345
Productos en curso y semiterminados	1.292.250	1.238.470
Productos terminados	રેકરે 80ર	165.481
Anticipos a proveedores	52.743
	2.672.339	2.240.484

Al 31 de diciembre de 1998 la Sociedad tenía constituida prenda sin desplazamiento sobre existencias por un importe acumulado de 440.000.000 de pesetas (véase nota 14(a)). Con fecha 29 de marzo de 1999 se ha procedido al levantamiento de esta prenda sin desplazamiento.

Los gastos por aprovisionamientos de existencias han sido los siguientes:

		Miles de pesetas
	1999	1998
Existencias comerciales
Compras netas	3.150.091	3.524.475
Variación de existencias	63.481	(202.962)
	3.213.572	3.321.513
Materias primas y otros aprovisionamientos
Compras netas	2.256.944	1.849.479
Variación de existencias	(18.489)	(57.326)
	2.238.455	1.792.153
	5.452.027	5.113.666

Compras netas incluyen 39.903.000 pesetas realizadas en monedas extranjeras (1.796.835.000 pesetas en 1998).

Las compras realizadas a empresas del grupo y asociadas se detallan en la nota 24.

(Continúa)

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de Cuentas Anuales

(10) Deudores

El detalle de deudores al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	2.685.631	2.034.740
Empresas del grupo, deudores	258.958	478.923
Deudores varios	5.900	2.762
Administraciones públicas	88.697	133.938
Provisiones	3.039.195	2.650 363
Para insolvencias de tráfico	(122.911)	(210.079)
Para subvenciones oficiales pendientes de cobro	(48.876)	(48.876)
	2.867.408	2.391.408

Clientes por ventas y prestaciones de servicios y empresas del grupo, deudores, incluyen 403.620.000 pesetas al 31 de diciembre de 1999 correspondientes al contravalor en pesetas de monedas extranjeras (857.505.000 pesetas en 1998).

Clientes por ventas y prestaciones de servicios y empresas del grupo, deudores, incluyen efectos descontados en entidades financieras y pendientes de vencimiento al 31 de diciembre de 1999 por 5.245.000 pesetas (20.580.000 pesetas en 1998) (véase ota 15).

Los saldos deudores con Administraciones públicas al 31 de diciembre son los siguientes:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Hacienda Pública, deudor por IVA		27.347
Subvenciones oficiales	88.697	106.591
	88.697	133.938

El movimiento de la provisión para insolvencias en los ejercicios finalizados en 31 de diciembre ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas
	1 дод	1998
Saldos al 1 de enero	210.079	122.621
Dotaciones del ejercicio	65.365	174.120
Altas por fusión		8.890
Recuperaciones de saldos provisionados	(152.533)	(84.924)
Cancelaciones de saldos		(10.628)
Saldos al 31 de diciembre	122.911	210.079

Memoria de Cuentas Anuales

(11) Fondos Propios

El detalle y movimiento de los fondos propios de la Sociedad se muestran en el Anexo VI adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

(a) Capital suscrito

El capital social al 31 de diciembre de 1999 está representado por 9.000.000 de acciones de un euro de valor nominal cada una (4.500.000 acciones de 200 pesetas de valor nominal cada una en 1998), totalmente suscritas y desembolsadas. Todas las acciones gozan de iguales derechos políticos y económicos.
En cumplimiento de los acuerdos tomados por la Junta General de Accionistas celebrada el 30 de junio de 1999 la Sociedad ha efectuado con fecha 1 de julio de 1999 las siguientes operaciones:
- Aumento del capital social con cargo a la reserva por prima de emisión en la cuantía de 597.474.000 pesetas, mediante el aumento del valor nominal de todas las acciones de la Sociedad actualmente emitidas.
- Redenominación en euros del capital social que, tras la ampliación mencionada, asciende a 1.497.474.000 pesetas, en 9.000.000 de euros, dividido en 4.500.000 acciones de 2 euros de valor nominal cada una.
- Desdoblamiento del número de acciones mediante la división por dos del valor nominal de las acciones, fijándolo en 1 euro, mediante la emisión de 9.000.000 de acciones nuevas de 1 euro que sustituyen a las acciones en circulación sin que ello suponga variación de la cifra de capital social.
La mencionada Junta General de Accionistas ha acordado, así mismo, autorizar al Consejo de Administración para que aumente el capital social en una o varias veces hasta una cifra máxima de la mitad del mismo, durante un período de cinco años.
Durante el ejercicio 1998, en cumplimiento de la Junta General de Accionistas de 13 de junio de 1998, la Sociedad redujo el valor nominal de las acciones, que ascendía a 1.000 pesetas por acción, a 200 pesetas, aumentando simultáneamente el número de acciones de las 900.000 existentes a 4.500.000, mediante el desdoblamiento de cada acción de 1.000 pesetas de valor nominal en cinco acciones de 200 pesetas de valor nominal, sin modificación del capital social.
Al 31 de diciembre de 1999 y 1998 las acciones que integran el capital social están totalmente suscritas y desembolsadas, gozan de iguales derechos políticos y económicos y cotizan en las Bolsas de Madrid y Bilbao.
Al 31 de diciembre de 1999 y 1998 ninguna entidad jurídica poseía una participación superior al 10%.

Memoria de Cuentas Anuales

(b) Prima de Emisión

La prima de emisión, originada como consecuencia de un aumento de capital social llevado a cabo el 31 de marzo de 1989, tiene las mismas restricciones y puede destinarse a los mismos fines que las reservas voluntarias de la Sociedad, incluyendo su conversión en capital social.

(c) Reserva de Revalorización Real Decreto-Ley 7/1996

Acogiendose a lo permitido por la legislación mercantil, la Sociedad procedió a actualizar al 31 de diciembre de 1996 el valor de su inmovilizado (véase nota 6). El detalle de los conceptos que integran el saldo de la reserva de revalorización al 31 de diciembre de 1999 y 1998 es el siguiente:

	Miles de pesetas
Incremento neto de valor resultante de actualizar los activos (nota 6)	171.440
Gravamen del 3% sobre el importe actualizado	(5.143)
	166.297

Dado que la actualización ha sido comprobada por las autoridades tributarias, el saldo de esta cuenta, al 31 de diciembre de 1999, podrá ser destinado, libre de impuestos, a:

Eliminación de resultados negativos del ejercicio o de ejercicios anteriores.
Ampliación de capital.
Reservas de libre disposición a partir del 31 de diciembre del año 2006.
En cualquier caso, el saldo de la cuenta únicamente será distribuible, directa o indirectamente en la medida en que la plusvalía haya sido realizada, entendiéndose que ello se producirá cuando los elementos actualizados hayan sido contablemente amortizados, en la parte correspondiente a dicha amortización, transmitidos o dados de baja en los libros.
(d) Reserva legal
- Las sociedades están obligadas a destinar una cifra igual al 10% de los beneficios de cada ejercicio a la constitución de un fondo de reserva hasta que éste alcance, al menos, el 20% del capital social. Esta reserva no es distribuible a los accionistas y sólo podrá ser utilizada para cubrir, en el caso de no tener otras reservas disponibles, el saldo deudor de la cuenta de pérdidas y ganancias. También bajo determinadas condiciones se podrá destinar a incrementar el capital social en la parte de esta reserva que supere el 10% de la cifra de capital ya ampliada.

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(e) Previsión libertad de amortización

Acogiéndose a las disposiciones sobre libertad de amortización contenidas en la Ley 27/1984, la Sociedad dotó en la distribución de resultados del ejercicio 1989 una amortización fiscal complementaria de 98.110.000 pesetas sobre las adquisiciones de elementos de inmovilizado material afectos a actividades de investigación y desarrollo tecnológico.
El saldo de esta cuenta se ha disminuido en 255.000 y 484.000 pesetas mediante traspaso a reservas voluntarias, por los importes de las bajas y las amortizaciones efectivas que se han practicado en los ejercicios de 1999 y 1998, respectivamente, en función de la vida útil de los elementos del inmovilizado afectos a esta previsión.

(12) Subvenciones de Capital

Las subvenciones de capital de carácter no reintegrable presentan al 31 de diciembre el siguiente detalle:

	Miles de pesetas
	1 dodd	1998
Subvenciones originales	67.627	158.926
Menos ingresos reconocidos Al inicio del ejercicio En el ejercicio	(56.966) (3.253)	(135.606) (12.659)
	(60.219)	(148.265)
Saldos al 31 de diciembre	7.408	10.66

(13) Provisiones para Riesgos y Gastos

Su detalle y movimiento durante los ejercicios 1999 y 1998 es como sigue:

	Miles de pesetas
	Premios de fidelidad	lmpuestos	Garantias	Total
Saldos al 31 de diciembre de 1997	30.928	67.793	68.150	166.871
Dotaciones	9.030		90.547	99.577
Utilizaciones	(14.042)	(16.948)		(30.990)
Saldos al 31 de diciembre de 1998	25.916	20 845	158.697	235.458
Dotaciones			87.200	87.200
Otilizaciones	(8.503)	(16.962)		(25.465)
Reversiones	(1.440)		(113.423)	(114.863)
Saldos al 31 de diciembre de 1999	15.973	33.883	132.474	182.330

Memoria de Cuentas Anuales

Las dotaciones y reversiones de cada ejercicio a la provisión para premios de fidelidad se han efectuado con cargo al epígrafe de gastos de personal, sueldos, salarios y asimilados (véanse notas 4(h) y 20).
La Sociedad en el ejercicio 1997 constituyó una provisión equivalente al 50% de las actas incoadas y recurridas ante el Tribunal Económico Administrativo Regional de Castilla y León con motivo de la inspección fiscal llevada a cabo en el ejercicio 1994 (véase nota 26). Dado que estas actas fueron incluidas en el convenio de acreedores de la suspensión de pagos, se produjo una quita del 50% de la deuda tributaria, por lo que en caso de un eventual fallo en contra de la Sociedad en el recurso interpuesto, ésta tendría que satisfacer únicamente el importe provisionado en los plazos establecidos en el convenio de acreedores (véase nota 14(d)).
La Sociedad estableció en el ejercicio 1997 un sistema de garantías sobre productos vendidos en determinados mercados. Al 31 de diciembre de 1999 y 1998 está constituida una provisión para cubrir los eventuales costes futuros de acuerdo a la mejor estimación disponible a dicha fecha.

(14) Acreedores a Largo Plazo

El detalle de acreedores a largo plazo al 31 de diciembre es el siguiente:

	Apartado	Miles de pesetas
		1999	1998
Deudas con entidades de crédito
Créditos bancarios con garantía hipotecaria
y avalados por la Junta de Castilla y León	(a)		139.297
Préstamo hipotecario	(b)	22.738
Préstamo bancario	(c)	20.183
Efectos descontados de clientes (nota 8)			5.145
Deudas con entidades de crédito por
convenio de suspensión de pagos	(d)	435	4.230
Deudas con empresas del grupo y asociadas
por convenio de suspensión de pagos	(d)	1.206	1.736
Otros acreedores
Fondo de Garantía Salarial	(e)	20.246	30.939
Aplazamiento extraordinario de la
Seguridad Social	(1)		33.158
Otros acreedores por convenio de
suspensión de pagos	(d)	202-069	326.358
Recargos Agencia Tributaria (nota 18)		6.666	13.332
Otras deudas (véase nota 7(a))		25.000
Mayor importe de otros acreedores por
convenio de suspensión de pagos por
diferencias de cambio			280
		328.543	554.47

Memoria de Cuentas Anuales

El vencimiento a largo plazo de estas deudas es como sigue:

	Miles de pesetas
Vencimiento	1999	1998
A dos años	160.497	236.646
A tres años	87.083	143.333
A cuatro años	62.632	રત 633
A cinco años	1.566	73.909
Resto	16.765	30.954
	328.543	554.475

(a) Disposiciones de créditos con un límite disponible al 31 de diciembre de 1998 de 281.720.000 pesetas, a un tipo de interés del 6,125%. Durante el ejercicio 1999 la Sociedad ha liquidado la deuda existente, procediendose al levantamiento de la prenda sin desplazamiento que estaba constituida a favor de la Junta de Castilla y León por un importe máximo de 400.000.000 y 40.000.000 de pesetas de intereses con motivo del aval concedido por ésta que garantizaba estos créditos. Un importe de 142.423.000 pesetas tenía vencimiento a corto plazo (véanse notas 9 y 15).
(b) Préstamo con garantía hipotecaria de una construcción (véase nota 6), con un principal de 25.340.000 pesetas, se amortiza mediante 180 mensualidades, devenga un tipo anual de interés al 31 de diciembre de 1999 del 3,2%, siendo su último vencimiento el 22 de diciembre de 2013. Un importe de 1.378.000 pesetas tiene vencimiento a corto plazo (véase nota 15).
(c) Préstamo bancario, con un principal de 155.961.000 pesetas, se amortiza en 24 mensualidades devenga un tipo anual de interés al 31 de diciembre de 1999 del 4,08%, siendo su último vencimiento el 16 de marzo de 2001. Un importe de 78.777.000 pesetas tiene vencimiento a corto plazo (véase nota 15).
(d) El 14 de septiembre de 1995 el Juzgado de Primera Instancia e Instrucción número uno de Burgos aprobó el convenio de acreedores de la suspensión de pagos (véase nota 1) en el que se estipulaban dos modalidades de pago cuyas características eran las siguientes:
- Los acreedores que se acogieron a la denominada modalidad A efectuaron una quita del 50% de sus créditos, aplazando el 50% restante, sin devengo de intereses, en cuatro plazos anuales iguales, venciendo el último el 27 de septiembre del año 2001.

Memoria de Cuentas Anuales

Los acreedores que se acogieron a la denominada modalidad B efectuaron una quita del 30% de sus créditos, aplazaron un 45% de los mismos, sin devengo de intereses, en cinco plazos crecientes, venciendo el último el 27 de septiembre del año 2003 y el 25% restante fue convertido en créditos participativos, estando supeditada su amortización a la obtención de beneficios por la Sociedad. A efectos de dicha amortización se deberá destinar un 15% de los beneficios netos distribuibles reconocidos en cada ejercicio económico, debiéndose producir la primera amortización en el plazo de treinta días a contar desde la aprobación de las cuentas anuales del ejercicio 1998 y su cuantía será el 15% de los beneficios netos distribuibles que, en su caso, se obtengan en los ejercicios 1995, 1996, 1997 y 1998. Estos créditos participativos no devengarán intereses si son satisfechos con anterioridad al 31 de diciembre del año 2001. Los saldos existentes a esa fecha devengarán a partir del 1 de enero del año 2002 el interés legal vigente en cada uno de los años que medien hasta su total cancelación. Durante el ejercicio 1999 la Sociedad ha satisfecho los mencionados créditos participativos.
El 6 de agosto de 1999 y el 26 de marzo de 1998 la Sociedad ha propuesto a todos los acreedores por convenio de la suspensión de pagos sendas modificaciones de los plazos de pago previstos en el Convenio, anticipando los mismos, con la condición de que sean aplicadas nuevas quitas. Los acreedores acogidos a estas modificaciones del Convenio han originado nuevas quitas por 3.531.000 pesetas en 1999 y 35.718.000 pesetas en 1998, que figuran registradas como ingresos extraordinarios (véase nota 23).
Un resumen de los efectos económicos del acuerdo de acreedores de la suspensión de pagos a la fecha de su levantamiento, es como sigue:

	Miles de pesetas
	Modalidad de adhesión
	A	B	Total
Acreedores ordinarios Acreedores preferentes que se	1.463.346	218	1.463.564
adhieren al convenio	401.505	420.886	822 391
Masa total de acreedores sujeta a convenio	1.864.851	421.104	2.285.955
Menos, actas de inspección de Hacienda incluidas en la masa de acreedores
y no registradas	(135.586)		(135.586)
	1.729.265	421.104	2.150.369
Quita en el ejercicio 1995 (modalidad A,
50%, modalidad B, 30%)	(864.633)	(126.331)	(990.964)
Importe aplazado original	864.63.	294 773	1.159.40

Memoria de Cuentas Anuales

El detalle y movimiento durante los ejercicios 1999 y 1998 de los acreedores por convenio de suspensión de pagos se muestran en el Anexo VII adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.
(e) La deuda con el Fondo de Garantía Salarial tiene garantía hipotecaria y se origina como consecuencia de que este Organismo se hizo cargo de una parte de la deuda contraída por la Sociedad con una serie de trabajadores con los que rescindió las relaciones laborales en el ejercicio 1994. Esta deuda incluye intereses a pagar por 1.782.000 pesetas (6.396.000 pesetas en 1998), figurando su contrapartida en el capítulo de ajustes por periodificación de activo. Se paga mensualmente, siendo su último vencimiento el 1 de enero del año 2003 y con un tipo de interés al 31 de diciembre de 1999 del 4,25% (9% en 1998). La parte con vencimiento a corto plazo al 31 de diciembre de 1999 asciende a 6.322.000 pesetas (7.140.000 pesetas en 1998) figura incluida en otras deudas no comerciales, remuneraciones pendientes de pago (véase nota 18).
(f) El aplazamiento extraordinario de la Seguridad Social corresponde a determinadas cuotas no ingresadas del ejercicio 1994, incluidos intereses por 1.276.000 pesetas (5.670.000 pesetas en 1998) calculados a un tipo anual del 9%, figurando su contrapartida en el capítulo de ajustes por periodificación, de activo, es amortizable en cincuenta y ocho cuotas iguales de 3.316.000 pesetas, venciendo la última en octubre del año 2000. La parte con vencimiento a corto plazo al 31 de diciembre de 1999 y 1998 figura incluida en otras deudas no comerciales (véase nota 18).

(15) Deudas con Entidades de Crédito, a Corto Plazo

El detalle de este capítulo al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1999	1098
Préstamos y otras deudas
Créditos bancarios	504,977	209.680
Créditos bancarios con garantía hipotecaria y
avalados por la Junta de Castilla y León
(nota 14(a))		142.423
Vencimientos a corto plazo de préstamos a largo plazo
Préstamo hipotecario (nota 14(b))	1.378
Préstamo bancario (nota 14(c))	78.777
Suma v signe	585 132	352.103

Memoria de Cuentas Anuales

	Miles de pesetas
	1999	1998
Suma anterior	285.132	352.103
Deudas con entidades de crédito por convenio
de suspensión de pagos (nota 14(d))	1.303	39.694
Otras deudas con entidades de crédito	2.436	170
Efectos descontados de clientes (nota 10)	ર 245	20.580
Financiación a la exportación	251.766	295.014
Deudas por intereses	9.360	638
	855.422	708.199

Al 31 de diciembre de 1999 los créditos bancarios corresponden a disposiciones de créditos con un límite global de 675.000.000 de pesetas (575.000.000 de pesetas en 1998) con varios vencimientos comprendidos entre el 20 de mayo y el 29 de diciembre de 2000 (7 de mayo y 12 de noviembre de 1999 para los existentes al 31 de diciembre de 1998) y devengan unos tipos de interés anual comprendidos entre el 3,25% y el 4,25% (4,37% y el 5,44% en 1998).

Financiación a la exportación corresponde a financiaciones con varios vencimientos comprendidos entre el 14 de enero y el 30 de marzo de 2000 (15 de enero y el 12 de marzo de 1999, para los existentes al 31 de diciembre de 1998) y devengan unos tipos de interés anual comprendidos entre el 4,17% y el 6,69% (4% y el 5,94% en 1998).

(16) Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas

Su detalle al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1 ਰੇਰੇਰੇ	1998
Proveedores	186.405	147.558
Cuentas corrientes		8.465
Desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos
(nota 7(a))	73.211	2.900
Deudas con empresas del grupo y asociadas por
convenio de suspensión de pagos (nota 14(d))	1.206	868
	260.822	162.791

Memoria de Cuentas Anuales

(17) Acreedores Comerciales

Career

Su detalle al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1 дод	1998
Anticipos recibidos por pedidos	275.452	358.209
Proveedores	1.082.329	611.393
Proveedores por convenio de suspensión pagos (nota 14(d))	22.803	38.602
Acreedores por prestaciones de servicios	216.163	119.97
	1.596.747	1.128.175

(18) Otras Deudas no Comerciales

Su detalle al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1	1998
Administraciones públicas	428.423	340.818
Otros acreedores por convenio de suspensión
de pagos (nota 14(d))	379	326
Remuneraciones pendientes de pago	ਦੇ ਰੋਕਾ	ીરી રહી
Otras deudas (nota 7(a))	17.000
	505 746	497 705

Los saldos acreedores con Administraciones públicas son los siguientes:

	Miles de pesetas
	I ddgg	1998
Hacienda Pública, acreedor por conceptos fiscales
Por IVA	73.507	53.325
Por retenciones practicadas	67.196	57.150
Por Impuesto sobre Sociedades (nota 26)	137.694
Organismos de la Seguridad Social, acreedores	37.363	રેરે તેમરે
Aplazamiento extraordinario de la Seguridad Social
(nota 14(f))	33.158	39.790
Recargos Agencia Tributaria (nota 14)	6.666	6.666
Deuda por convenio de suspensión de pagos (nota 14(d))
Agencia Tributaria	40.886	40.879
Ayuntamiento de Burgos	2.539	2.539
Junta de Castilla y León	32	32
Tesorería General de la Seguridad Social	29.382	19:388
Créditos participativos, básicamente de la Tesorería
General de la Seguridad Social		83.884
	428.423	340.818

Memoria de Cuentas Anuales

(19) Importe Neto de la Cifra de Negocios

La distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a la actividad ordinaria de la Sociedad durante los ejercicios 1999 y 1998, por mercados geográficos, es como sigue:

		Miles de pesetas
	। ਰੇਰੇਰੇ	1998
España	4.488.078	3.471.690
Resto Comunidad Europea	3.434.940	4.399.451
Resto de Europa	88.070	119 230
Resto del mundo	990.194	1.334.564
	9.001.282	9.325.235

Los importes anteriores incluyen las ventas netas realizadas en monedas extranjeras por 1.355.687.000 pesetas (2.923.607.000 pesetas en 1998).

Las ventas realizadas a empresas del grupo y asociadas se detallan en la nota 24.

(20) Gastos de Personal

Su detalle para los ejercicios 1999 y 1998 es el siguiente:

		Miles de pesetas
	1999	1998
Sueldos, salarios y asimilados	1.665.743	1.624.302
Indemnizaciones	16.289	14.834
Cargas sociales	398.537	377.284
	2.080.569	2.016.420

El número medio de empleados, mantenido durante ambos ejercicios y distribuido por categorías profesionales, ha sido el siguiente:

	1 ਰੇਹੇਰੇ	1998
Ingenieros y licenciados	11	10
Ingenieros técnicos, peritos y ayudantes titulados	20	22
Jefes administrativos y de taller	7	8
Ayudantes no titulados	6	રે
Oficiales administrativos	ਤੇ ਹੈ	41
Subalternos	11	ರಿ
Oficiales	181	166
	275	261

Memoria de Cuentas Anuales

(21) Gastos Financieros por Deudas con Terceros y Gastos Asimilados

Su detalle al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Intereses de préstamos y créditos	13.590	29.524
Intereses de créditos con otras empresas	6.549	9.487
Descuento de efectos	22.523	25.918
Otros gastos financieros	રેક	265
	42.715	65.194

(22) Otros Gastos Extraordinarios

Su detalle al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1 dag	1998
Pérdida generada por la fusión (nota 1)		44.637
Otros conceptos	1.773	1.499
	1.773	46.136

(23) Ingresos Extraordinarios

Su detalle al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Nuevas quitas aprobadas según modificación parcial del
convenio de acreedores (nota 14(d))	3.531	35.718
Otros ingresos extraordinarios		11.278
	2 421	46 OOK

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de Cuentas Anuales

(24) Transacciones con Empresas del Grupo y Asociadas

Las principales transacciones realizadas durante 1999 y 1998 con empresas del grupo y asociadas han sido las siguientes:

		Miles de pesetas
	1 ਰੇਹੇਰੇ	1998
Ingresos
Ventas netas	842.517	1.365.008
Gastos
Compras netas	458.834	443.739
Otros gastos de explotación	105.927	53.190
	564.761	496.929

(25) Remuneraciones y Saldos con Miembros del Consejo de Administración

Las remuneraciones devengadas por los miembros del Consejo de Administración durante los ejercicios 1999 y 1998 se resumen como sigue:

		Miles de pesetas
	1 ਰੇਹਰੇ	1998
Sueldos	63.148	83.469
Dietas	42.432	23.047

Al 31 de diciembre de 1999 los miembros del Consejo de Administración mantienen saldos a su favor con la Sociedad por 14.743.000 pesetas (30.886.000 pesetas en 1998).
Al 31 de diciembre de 1999 y 1998 la Sociedad no tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones y de seguros de vida respecto a los miembros anteriores o actuales del órgano de administración de la Sociedad, ni tiene asumidas obligaciones por cuenta de ellos a título de garantía.
(26) Situación Fiscal
- La Sociedad presenta anualmente una declaración a efectos del Impuesto sobre Sociedades. Los beneficios, determinados conforme a la legislación fiscal, están sujetos a un gravamen del 35% sobre la base imponible. No obstante, de la cuota resultante pueden practicarse determinadas deducciones por inversiones.

ટર

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de Cuentas Anuales

Debido al diferente tratamiento que la legislación fiscal permite para determinadas operaciones, el resultado contable difiere de la base imponible. A continuación se incluye una conciliación entre el beneficio contable de los ejercicios 1999 y 1998 y el beneficio fiscal que la Sociedad espera declarar tras la oportuna aprobación de las cuentas anuales de 1999, así como el resultado declarado en 1998:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Resultado contable del ejercicio, antes de impuestos Diferencias permanentes	738.139 (11.628)	1.113.127 131.176
Base imponible previa	626.511	1.244.303
Compensación de bases negativas de ejercicios anteriores	(16.120)	(1.241.047)
Base imponible	610.391	3.256
Cuota al 35%	213.637	1.139
Deducciones	(74.773)	(399)
Cuota líquida y gasto por Impuesto sobre Sociedades	138.864	740
Retenciones a cuenta del Impuesto sobre Sociedades	(1.170)	(740)
Impuesto sobre Sociedades a ingresar (nota 18)	137.694

Las diferencias permanentes al 31 de diciembre de 1999 y 1998 en el reconocimiento de gastos e ingresos a efectos contables y fiscales corresponden, básicamente, a la reversión de operaciones de arrendamiento financiero, así como a la dotación para riesgos y gastos y a la dotación para insolvencias no deducible. Estas diferencias se han tratado como permanentes debido a que no se crearon cuentas de impuestos diferidos, cuando se efectuaron las dotaciones.
Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. Al 31 de diciembre de 1999 la Sociedad, respecto a los impuestos principales que le son aplicables, tiene abiertos a inspección por las autoridades fiscales desde el 1 de enero de 1995. Durante el ejercicio 1994 la Sociedad fue objeto de inspección fiscal por parte de las autoridades fiscales para los ejercicios 1989 y 1990, habiendo incoado actas a las que manifestó su disconformidad, por lo que recurrió ante el Tribunal Económico Administrativo Regional de Castilla y León (véase nota 13). Para los ejercicios abiertos a inspección los Administradores de la Sociedad no esperan que surjan pasivos adicionales de importancia.

Memoria de Cuentas Anuales

De acuerdo con la Ley 43/1995, de 27 de diciembre del Impuesto sobre Sociedades, si en virtud de las normas aplicables para la determinación de la base imponible ésta resultase negativa, su importe podrá ser compensado dentro de los diez ejercicios inmediatos y sucesivos a aquél en que se originó la pérdida, distribuyendo la cuantía en la proporción que se estime conveniente. La compensación se realizará al tiempo de formular la declaración del Impuesto sobre Sociedades, sin perjuicio de las facultades de comprobación que correspondan a las autoridades fiscales. Como consecuencia de la fusión con SACOEX llevada a cabo en el ejercicio 1998 (véase nota 1), se incrementaron las bases imponibles negativas, en un importe de 354.181.000 pesetas. Al 31 de diciembre de 1999 la Sociedad ha compensado la totalidad de las bases imponibles negativas originadas en años anteriores.
La Sociedad dispone de deducciones por inversiones pendientes de aplicar según el siguiente detalle:

Año de origen	Miles de pesetas	Aplicables hasta
1997	8.969	2002
1998	75.804	2003
l dog	39.837	2004
	124.610

(27) Aspectos Derivados de la Introducción del Euro
- Los Administradores son conscientes del impacto que suponen la introducción del euro en el negocio de la Sociedad y de los cambios que se van a producir, tanto a nivel estratégico como operativo. Se han establecido los correspondientes planes de acción a nivel operativo y, más concretamente, en lo referente a aspectos administrativos y contables. Como consecuencia, se estima que dichos efectos no producirán efecto alguno en la estructura general de la Sociedad y que no existe incertidumbre alguna que dependa de la acomodación y subsanación de los mencionados efectos. Al considerar que no existe efecto no se ha asegurado riesgo alguno.
- La Sociedad, durante el ejercicio 1998, elaboró un plan para la introducción del euro que contemplaba la incidencia que podrá tener en la Sociedad. Como consecuencia de dicho plan, al 31 de diciembre de 1999 tiene prácticamente implementadas la práctica totalidad de las aplicaciones para su redenominación en euros.
- Como consecuencia de la introducción del euro no se tienen adquiridos compromisos futuros con terceros relativos a inversiones a efectuar.
- Como consecuencia de la introducción del euro no se han derivado diferencias de cambio significativas, ni se han derivado gastos ni pérdidas para la Sociedad. Así mismo los Administradores consideran que no se derivará situación que pueda afectar de forma significativa a la vida útil de los elementos del inmovilizado, por lo que no se ha considerado necesario constituir provisión alguna en las cuentas anuales del ejercicio terminado en 31 de diciembre de 1999.

Memoria de Cuentas Anuales

(28) Acontecimientos Posteriores al Cierre

En el Consejo de Administración celebrado el 1 de marzo de 2000, los Administradores han acordado, entre otros asuntos, repartir un dividendo a cuenta de los beneficios del ejercicio 1999 de 6 pesetas por acción, pagadero a partir del 15 de marzo de 2000.

(29) Cuadros de Financiación

Los cuadros de financiación de los ejercicios 1999 y 1998 se presentan en el Anexo VIII adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

NICOLAS CORREA. S.A.

像

ੈ

Detalle y Movimiento de Inmovilizaciones Inmateriales para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1999 y 1998

(Expresado en miles de pesetas)

31.12.99	61.820 627.793	15.805	705.448	(627.793) (28.569)	(15.360)	(671.722)	33.726
Altas	22.036	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	22.036	(9.583)	(1.264	(10.847)	11.189
31.12.98	627.793 39.814	_15.805	683.412	(18.986) (627.793)	(14.096)	(660.875)	22.537
Altas por (nota 1) fusión		15.805	15.805		(13.698)	(13.698)	_2.107
Altas	19.087	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	19.087	(22.203) (3.596)	- (398)	(26.197)	"17.110)
31.12.97	627.793 20.727		648.520	(605.590) (15.390)	-	620.980	הרבה ה
	Derechos sobre bienes en régimen de Gastos de investigación y desarrollo Aplicaciones informáticas Coste	arrendamiento financiero		Derechos sobre bienes en régimen de Gastos de investigación y desarrollo Aplicaciones informáticas Amortizaciones	arrendamiento financiero

彩

)

Este anexo forma parte integrante de la nota 5 de la memoria de cuentas anuales, junto con la cual debe ser leído.

)

Anexo I

			31.12.99	942	1.393.337 1.579.997	363.082 111.831	33.336 252.902	37.700	3.773.127	(301.963)	(1.277.706)	(303.741) (94.774)	(15.147)	(2,202,182)	1.570.945
			Traspasos		3.989 1			(3.989)
			Bajas	1		(2.006)	-		(2.006)			81		81	(1.925)
			Altas		76,140 31472	9/291 15:064	15/023	37700	184 690	(37 128)	(90.475)	(14,246) (6.138)	(24232) (3,696)	(175,915)	8075
			12.98 31	942	357.876 .503.857 -	348.018 104.546	33.336 237.879	3.989	3.590.443	(264.835)	(1.187.231)	(289.495) (88.717)	(11.451) (184.619)	(2.026.348)	1.564.095
	Detalle y Movimiento de Inmovilizaciones Materiales		Bajas	-	1) .64 1 C				(11.641)	-	8.975			8.975	(2.666)
NICOLAS CORREA, S.A.	para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1999 y 1998	(Expresado en miles de pesetas)	Altas por (nota 1) fusión		91.042 93.921	290 46.641	222 C		234.116	(19.386)	(78.354)	(11) (41.653)	(2.222)	(141.626)	_92.490
			Altas		18.703 36.226	13.592 38.441	19.899 32.561	3.989	163.414	(34.153)	(81.998)	(3.954) (11.541)	(2.208) (20.500)	(154.354)	9.060
			31.12.97	942	1.245.252 1.388.230	262.936 90.661	11.215 205.318		3.204.554	(211.296)	(1.035.854)	(236.301) (84.752)	(164.119) (7.021)	(1.739.343)	1465.211
				Coste actualizado Terrenos	Instalaciones técnicas y maquinaria Construcciones	Otras instalaciones, utiliaje y mobiliario Equipos para procesos de información	Otro inmovilizado material Elementos de transporte	Anticipos e inmovilizado en curso		Amortización acumulada actualizada Construcciones	Instalaciones técnicas y maquinaria	Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Equipos para procesos de información	Otro inmovilizado material Elementos de transporte

Este anexo forma parte integrante de la nota 6 de la memoria de cuentas anuales, junto con la cual debe ser leido.

德

ੇ

ﻣﻌﺘﻘﺪ

金

ੇ

→

A.COLAS CORREA. S.A.

Details working de humoviissciones Financisco para los ejercicios anuales terminados en 31 de disionbre de 1999 y 1998

(Expresado en miles de pessetas)

			Todaysia A	od seller		16 21.16 - 16 6 6 6 6 6 6 - 1 8 2 2 1 1 2 - 2 2 0 2 2 5 2 6 2 1 1 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 1 1 2 2
23.25.25			દાદ	945.8ES				8000
STATUSTICS SECISIONS POSTERNATION SEPT ()	056.22	દ્વત્રદ			000 2 2 3 0 3 0 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3			058.65 65 88.88
	દદર્દ ટેનેટ	રેદર્દ	દાદિ	તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે.		965 Sp2 Sats		889 8 8 410124
TOTOVISIONES	(986.61€)	l	(દાટ)	(965 I)			806.2	(TEO C)
	2501576	લિત્રન		DS SEER			100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000	260 805

な

້ານອາ ເຈົ້າ ເສຍ ອ້າງອີງ ແລະ ຄ.ສ ຄ.ສ. 2000 ອາ ສາດຕາຍການ ຄ.ສ. ຈັນ ລາຍສາສາກາ່ ລາຍສຸດ ສາຫະກຳລັງ ອາສາຕະວັງ ອາໄສເປີນ ອາເມສາ

♪

Anaxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx

AT OxamA

Deller de odine leb sessuant Empresses in the lefter for alletter para los ejercioise annales terminados en 31 de diciembre de 1998 y 1998

Milles de pesetas

Empresss del Grupo Nicolás Correa Italia, S.R.I. Micolas Corres Portugal Equipancetos Industriais, Ltda Nicolás Corres Svenska, AB Amabe, S.A.	Porcentaie de participacion 0,001 0,001 ર્ણવેડી 0,28 ર્ણ્વ	8661 0,00 0,00 0,28 0,09	£50.281 078.870 ર્ણ્વે) ASA.I 7.188	ක් අරි 078.270 \$20.29 881.7 866 ASP.I	091.02E ર્ણવે દિવેલા ગુજરાત રાજ્યના દિવસાય ખેતી ખેતી કરવામાં આવેલું એક ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામમાં મુખ્યત્વે ખેત ટેદિટે.02 દરા તેવ 149.8 Valor teorico




M.C. Manufacturing, S.A. (anteriormente Retrofiting, S.A.)	0,46	0,88	058.201	008.8	695.2.366
Micolas Corress Service, S.A.	0,88		858.8		ટટડી I I
Nicolás Correa Catalunya, S.A.	0,07	-	7.047		7.047
Wicolas Corres Electronica, S.A.	0,88	-	828.8		828.8
Nicolás Correa USA. Inc.	0,001		તેરડી તે જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી કરવામાં આવેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી કરવામાં આવેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી
Empressas aspecialis (OATEM) A. 2 simercial Importadore, S.A. (MFFRO)	0,04	0.04	000 9	000.9	૪૮દ. I d
			7 8 0 0 8 2	988 12

oblet to sedad lance al noc chuir saleum al so (s), stor al sh simmenti anno anno oxant area

ﻧﻮ

VICOLAS CORREA, S.A.

Detalle de los Fordes Populas de las Fimpsess del Grupo y Association para los ejercicios anuales terminados en 8661 v ୧୧୧୧ i v ୧୧୧ l v ଓଡ

(Expresado en miles de pesetas)

									Resultados extraordinances

ર્ભરી	8661	સ્ત્રી	8661	ર્ભરો	8661	રસ્રા	8661	રિસ્વા	860
000.01	000.01	107. RES	799.721	20.453	090 48	091 .022	249.707	200 I	દર્દે દ
854.11	854. I I	34.977	ાટિ.એટ	રે જેવી દ	ર્ભ્ક. ટે	ટેદ દે.ઉટે	856. I A
662.8	662.8	(દરમંત્ર)	(112.5)	100.2	8દી	દરા વે	948. E		(E)
617.1	રાદે ત	881.7	1474	1.316	ਲੋਕੇ ਟੈ	££1.01	LS8.8	(LA8)
000.011	000.01	રદર્ભ દ	621	01.9	ીદ દ	િક સાંદ	ર્ભદ્ય દા
0.00000				3.033		760. દા
990.01						990.01
000.01						990.01
તેરે. I		(૬૮)		072.270		(666)

000. ST			129.59	32.414	£80.84		507 821	દાદના

		Capital	086.201	ടങ്ങളുടെ പ്രാമ		ﺭ sopellings UNIT	જિદ દિડો	Total forndoss propios	Beneficios (perdidas)

ະສາລະດຸ 000.000. ປີ ປະສິດເວດີ ຄ.ສ. ຄ.ສ. 200.2017. ອ້າງອີງ 000.257.7 ອົງ ຈົນສອນເຈ້ນ ແລະ ປະຊາການສຳຄັນ ແລ້ວມິນາ ປີ ປະມານ ປະມານ

な

(ii) (i) e 600.00.1. su obrabivih u vodimi A sessed (00.00.2 batese el e obrenovenov sasteen (00.000 ) 3) obraživih u ivudinei 1.2. adare 880. dećelje i n .satseoq 000.002.1 babeioo2 si a obnoibnoquestoo ,sateson

ັນໄປ ເລືອຕ່ອງ ໄຮມວ ຢາກບຸ່ ລະໂຍມາສະສັກສາວ ອ່າງ ຄັນທາລາກ ຢູ່ ອປີ ຄ.ສ. ຄ.ສ. ອົງ ລາຍສະລັກນີ ອັນອຸດສາຫະກິດ ອາເຣດ ອາເວີ

INCOLAS CORREA. S.A.

)

para los ejercicios anually temmados en Detalle y Movimiento de Fondos Propios 31 de diciembre de 1999 y 1998

(Exprogrado en milies de pessetas)

Saldos al 31 de diciembre de 1999	Beneficios del ejercicio 1999	Reversion prevision libertad de amortización	Ampliación de capital	Distribución del resultado de 1999 A reservas voluntarias soprapivib A	Saldos al 3) de diciembre de 1998	Dividendo a cuenta	Beneficios del ejercicio 1998	Reversion previsión libertad de amortización	Aplicación de reservas voluntarias	Distribución del resultado de 1997	Saldos al 31 de diciembre de 1997
747 457 1			ATA.TOC		000.000	1					000.000	SUSCELLO Coppigator
STARTAL	1		(PLP.TEC)		000.027						000.027	Prima de SUSSION
1666 888 899	1				162.991	1					165.091	revalorización Decreto-Ley Reserva de 9661/L ﺍﻟﻌﻘﻮ
COOLOST					000.081						000.081	Reseave 18331
918		(දිදිර)			170.1	Status Controller		(184)			ટેટરો. દિર્ટેટી દિવેટ રેટિટેનો સ્ટેટ ટેટરો દિવેટ સ્વિન સાંદર્શન સાંદર્શન કર્યું રહે કર્યું રહે કર્યું રહે કર્યું રહે કર્યું રહે કર્યું રહે કર્યું રહે છે. સ્વિન કર્યું દર્શાન	amortzación libertad de 4 CV8BBC90 SBALDS:
રિત્ર તિર્થદેશન	l e	ટર્ટ		1004.387	748.888.888			484	202.021.1 (202.021.1)	'		VOlumfanas Revises A
	li									662 501 1	(198.2522)	ap sovergatives de Posultados anteriores efercicles creacios
SECT 665 SEC 665 SEC 665	SLT 665 665			(188.400.1) (000.801)			88.211.1			(୧୧୯.୮୦)	662.201.1	sperschocko Resultados ləb
				000. St	209.698.8 2 (000.54) 8 25.5.211.1	(000.5%)						el gemelencies entregado en oprabivid 8 Chenta
A SUPERSONS E	SLC 665 September			(000. દેવ)			18821111				512 2022 2	lato T

.ປະຈາກອະນະໄປ ໂຄເວ ຄໄ ແວວ ບ້ານບູ່ ລະເພາະສາ ອົງ ສ່ວນການປະກວດ ສ່ວນ ສາມາດສະຫາ່ ລາຍຊຸດ ສາມາດີ ອັນສຸດ ສາມາດີ ອັກສອນຂົ

........ . e

IA Oxauy

ວັນທີ່ 1 ເສດເຊີຣຊີ AID All

אוכסבAS CORREA, S.A.

な

ມຈ ຮັດຂົນມາການ ຂວາງການປະກວດນ້ວຍວາງອອກ ຂອງ ສາຂຸ por Convenio de Suspension de Proge Detalle y Movimiento de Acreedores 3 de diciembre de 1999 y 1998

(satsad ap salim us operatus)

			Reducciones	por quites y por tusion		31.12.98	Reducciones or sening jod so gred	66.21.1 E
	168. ટો દ	51.12.27	(194.167)		\$26. EA		(081.24)	887.
Deudss con entidades de credito
Pendas con empresses del grupp y asociadas	2019.303		(898)	(1 €8.222)	400.2	ਰੇ ਰੋ	(898)	2.412

Other accessfores por convenio			(177447)		01.222		(\$£6.09)	કાદ: જાદ
Proveodores comerciales	669.812
A Creedores no comerciales	198.91		(121.21)		941		(LLI)	રતુદર
Entidades problicas							(998.04)	211.18
BIBANDIT BIONOSA	દવેટે.દેવો		(SZE.OF)		869.638
A yuntamiento de Burgos	ઠેરી જેટી છે.		(୧୧୮୮.୮)		19.1		(655.2)	870.2
The Reasting of Basiling		gr	(IC)		દર્શ		(ZE)	દેવે
Tesorera General de la Sesuridad Social	તે. રેણે રહી				તેરિકેટિક કોરિક કર્યું હતું. સંદર્ભ કર્યું હતું દિવેલા		(989.61)	062.97 1
Créditos participativos, básicamente de la Tresoreria General de la Seguridad Social	488. £8				8888884		(788 68)
other of one geres got convento	SPI 689	971	(£90.7LL)		802 21 3	l.	(814 1248)	OCO 367

	SES 2201	974	(868 (676	(18:38 State	9:20:15	000	LAND LSC	OFFER 400

. MCOLAS CORREL, S.A.

para los ejercicios annuales terminados en por Convenio de Suspensión de Pagos Detalle y Moviminto de Acrescores 31 de diciembre de 1999 y 1998

(Expressdo en miles de pessetas)

	Vesticios al 3.1.12.99		86.21.15 ls sotusimismeV
	notes 15, 16, 77 y 81) Corto plazo	Largo plazo (1) 14)	notators 15, 16, (81 × 41 × Corto plazo	Largo pazo (b] Biou)
Deudas con entidades de credito	દેવદર I	ટેદર્ભ	હરેતું. સ્વિંદ	0.230
Deudas con empresas del grupo y asociadas	902. I	902. I	898	991.1
Offices acreedgress por convenio Provecedores comerciates	22.800	ਟੀਟ ।।	2009.8E	641.29
Actreedores no comerciales	୧୮୧	061	વેદ દ	024
Entidades publicas Agencial Tributaria	988.04	988.04	678.04	651.18
Junta de Castilla y León A yuntamiento de Burgos	રદર્દ દ દદ	રદદે I E	રદદર્દ દ	870. C દેવે
Society	288.62	806.041	885.61	682.97 I
Cherrer and al al alternant and and and the continued confinition General de la Sessuridad Social	1	A Comments of Children Comments of Children Comments of Children Comments of Children Comments of Children Comments of Children Comments of Children Comments of Children Comm	488.68
Total othos acreedores por convento	170.96	2022.062	058.281	82.2.358
	0ES.86	017.202	ટી મે કેટલ	જટદ ટેદદ

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ə bir və ədəb kim alınmış səlanın əb siroməm il əb (b)+[ mor si əb simarları əhali oxuna ələ

Veriación del capital circulante		Deudores seistatii xa Ajustes por periodificación ഭിനവയ്കി SSUOISIONA Acreadores financieras temporales		TOTAL BE	Aumento del capital circulante		(1) 1 1200) ozsla ogrel a separa ab ozela otros a osequent o udicelecans? Aumento de deudones por operaciones de trafico a largo plazo A Dividendos (nota 11) ર્સ્વર .ડત્તર 140.328 000. Ed 44.516	Incorporaciones por fusion Inmovilizaciones inmaterials (notas I v 5) Inmovilizaciones materiales (notas I y 6) Inmovilizaciones financieras (nota 7) તેમડી ટેન્ટ	Adquisiciones de inmovilizado Inmovilizaciones materiales (nota 6) (2 ston) seleicanois inmatteriales (Ivouril 069.881 950.23	Aplicaciones 6661
816 496	રદેશે. 700	000.000 558.11.4	Annomics	STANS 21	200 800		દર્શ રહેક 000. St 774.08 066.00	064.26 101.2 દદર	AIP.Edi 80.61	8661
મેની પ્રતિનેત્ وال وال وال	816.59€	825.528 ૭૪૮.દર્દા ਜੋਗ 'ਟੀ ૦૦દ	ર્ભ્ડા різполіштыў		Disminución del capital circulante	Deudas a fargo plazo ജ്ജ്ജ દસાયવ de traffico a fargo plazo del ejercicio (nota 7)	ejercicio (nota 12)		Beneficios del ejercicio		(Expresados en miles de pessetas)	and los ejercicios annales tempionolos en 31 de diciembre de 1999 y 1998 Chadros de Financiación	NICOLAS CORREA, S.A.
868 895	848. દેવેરે	164.654 I ટેદ.એફો	Variaciones del capital circulante Austriemos 8661			Disminución de deudores por operaciones Streignerion de inmovilizaciones financiera Frisherion in de immovilizaciones materiale (7 fl selon) noising 100	(El Rion) solseg y eogram and someizivosq a sonoisito(	Beneficios netos en la enajeración de inmovilizado Subscriptions of sapiral transfering at resultado del Dotacion notes a la provision por depreciación de (7 вюл) гветования въползвания	Recursos procedentes de las operaciones (d v 2 seton) obszilivouri ab sanoioestironis asl senoioato(d	ongging
CHOLAST 563 848	908.01 €	284.00E 099.1 101. E 005. ટે	Disminuciones
				SCO 891 T	2019.04.2	116.952 2.0000 0£9	ર્ભદ.898 007428 (દર્ડટ.દ)	(21812) (દટદ)	186.762 દાદ: ક્વિટ	6661
				SEG 96FT		ડતુટે.૨૦૧૮ AST.RE 000 દ ડેદ	1.374.274.254 (659.21) LTS: 66	(852.2) (જુદ)	1.1.2.3388 I SS.08 I	ક્ષ્ણા			Attexto VIII

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Los miembros del Consejo de Administración de NICOLAS CORREA S.A. (la Sociedad) presentan ante sus Accionistas el Informe de Gestión que han formulado, correspondiente al ejercicio económico de 1999.

En la evolución del negocio del ejercicio 1999 se ha observado la existencia de una retracción de la demanda respecto del año 1998, que no sólo ha afectado a nuestra Sociedad sino al conjunto del sector de fabricación de máquinas-herramienta en todo el mundo. La disminución de ventas se ha producido, en nuestro caso, en los mercados internacionales. Es importante destacar, en este sentido, que en el mercado nacional, en el que también ha habido una reducción generalizada de la demanda y de la actividad productiva de máquinas-herramienta, hemos crecido en la cifra de ventas un 29,2% respecto de la registrada en 1998.

Los ingresos por ventas has ascendido a 9.001 millones de pesetas. Las ventas en España se han elevado a 4.488 millones de pesetas (49,9%) y en los mercados exteriores a 4.513 millones de pesetas (50,1%). Un 76,1% de estas exportaciones se han realizado en países miembros de la Unión Europea.

Los beneficios en las actividades ordinarias han ascendido a 731,4 millones de pesetas, importe que equivale a un 8,1% de la cifra de negocios, porcentaje muy superior a la media del sector. Los beneficios antes de impuestos se han situado en 738,1 millones de pesetas y los beneficios netos del ejercicio, después de impuestos, en 599,2 millones de pesetas. Es necesario explicar que en el pasado ejercicio la Sociedad compensó prácticamente la totalidad de sus bases imponibles negativas de ejercicios anteriores y ha de soportar, por tanto, a partir de este ejercicio de 1999, la imposición correspondiente a los beneficios obtenidos, a un tipo impositivo medio del 18,8%, tras la aplicación de deducciones por actividades de investigación y desarrollo tecnológico y de promoción de exportaciones, así como por los correspondientes ajustes entre el beneficio y la base imponible del Impuesto sobre Sociedades.

La Sociedad, siguiendo una constante que ya es tradicional, ha desarrollado una intensa actuación en el campo de la investigación e innovación tecnológica, que está teniendo como resultado el diseño, configuración y concepción de máquinas de alta velocidad, altamente apreciadas en el mercado. Ha destinado a las actividades de I+D recursos equivalentes al 5% de su cifra de negocios.

Asimismo, se ha realizado un gran esfuerzo de promoción comercial de todos nuestros productos en los mercados más industrializados del mundo, habiendo participado en las exposiciones y ferias más importantes. Merece ser destacada, a este respecto, la constitución de dos nuevas sociedades filiales para la comercialización de nuestras máquinas, una de carácter nacional para cubrir el mercado catalán, denominada Nicolás Catalunya, S.A., y otra de carácter internacional para atender el mercado de Estados Unidos, denominada Nicolás Correa USA, Inc.

La prestación de un buen servicio de asistencia técnica post-venta constituye hoy en día una de las claves de éxito en el mercado. Estamos empeñados en ello, para lo cual dedicamos a las actividades de servicio técnico y cobertura de garantías importantes recursos, tecnológicos, económicos y humanos, y tenemos la convicción de que estamos proporcionando a nuestros clientes, a través de una creciente fiabilidad y seguridad en el funcionamiento de nuestras máquinas, un alto grado de satisfacción y, consecuentemente, obteniendo de ellos un sólido reconocimiento de la calidad de nuestros productos y servicio técnico. Para apoyar esta política, hemos constituido una nueva sociedad filial, denominada Nicolás Correa Service, S.A.

NICOLAS CORREA, S.A. mantiene en plena vigencia su decidida voluntad de crecimiento en sus cifras de actividad, negocio y rendimiento, y las de su Grupo Consolidado, en el futuro más próximo y de un modo continuado. Con este objetivo, se está ampliando, a través de la fabricación de componentes para sus máquinas por sus filiales productivas, la integración de su producción. También se está abordando, con este mismo propósito y centrando la acción en tales filiales, la ampliación y diversificación de actividades para atender la demanda de otros sectores, diferenciados de la fabricación de máquinas-herramienta. Afianzándonos en esta estrategia de creación de un sólido Grupo Consolidado, hemos constituido una nueva filial, denominada Nicolás Correa Electrónica, S.A., para la fabricación de armarios eléctricos y electrónicos, de aplicación en la producción de máquinas-herramienta y en otros sectores, y hemos ampliado hasta el 99,9% nuestra participación en el capital de la filial Amahe, S.A., que fabrica estructuras mecano-soldadas, carenados y protecciones telescópicas.

Merece destacarse, además, que hemos adoptado una estrategia de gestión de calidad total, iniciándose el despliegue sistemático de la mejora continua y la evaluación de la satisfacción de los clientes y de las personas que forman nuestra organización. En el segundo semestre se ha realizado una autoevaluación según el modelo de excelencia empresarial de la EFQM (European Foundation on Quality Management), que se repetirá anualmente para medir el progreso en la gestión y los resultados empresariales.

En paralelo, y con el fin de conseguir la participación de todas las personas de la organización, se han establecido múltiples procesos de comunicación, verticales y horizontales, desde la presentación y análisis de la política y la estrategia de la empresa hasta la proliferación de paneles de información.

A partir de una encuesta de necesidades, se ha desarrollado un plan de formación en tres vectores principales: calidad, formación organizacional y formación para el desempeño del puesto.

En este ejercicio hemos realizado, también, un importante esfuerzo en la implantación de un sistema de información integrado (ERP) que, junto con una herramienta informática de trabajo en grupo, nos van a permitir aumentar la eficacia de la organización de forma significativa.

La Sociedad no ha realizado ningún tipo de operaciones sobre sus propias acciones y el Consejo de Administración ha asumido, en líneas generales, las recomendaciones del Código de Buen Gobierno, aprobando su Reglamento adaptado al mismo.

Si bien cualquier referencia comparativa de nuestras cifras de producción, pedidos, ingresos y rendimientos de este ejercicio sobre las obtenidas en el ejercicio anterior nos sitúa en una ciera posición de inferioridad, puesto que 1998 fue un año excepcional en la fabricación de máciunasherramienta que, incluso, podemos calificar de histórico en cuanto a las magnitudes econquinas alcanzadas, tanto para el sector en su conjunto como para nuestra Sociedad, podemos afirmar con rotundidad, y también con orgullo, que en 1999 hemos seguido mejorando de unos manea significativa en nuestra posición competitiva y hemos fortalecido nuestras porencialidades, en los aspectos de investigación tecnológica, de producción, de comecialización, de estuctura económico-financiera y de gestión de la calidad, para mantener nuestro liderazgo entre los fabricantes de fresadoras y seguir creciendo de una manera sostenida en los próximos o ma

Burgos, 29 de marzo de 2000

El Consejo de Administración de Nicolás Correa, S.A., el 29 de marzo de 2000, formula las cuentas anuales (integradas por el balas Cónca, S.A., el 29 de mazo de 2000, formula las cuentas
informe de gestión correspondiente al aienta de pérdidas y ganancias y la memori interne de gestión con estudente al ejercida de perdidas y ganacias y la memoria) y el c
informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado en 31 de diciembre d firmando todos ellos en la presente hoja, en señal de conformidad, así como a su vez por el Secretario del Consejo de Administración, en sellar de como a su vez por el por el por el
Secretario del Consejo de Administración en cada una de las documentos mencionados a efectos de identificación.

D. José Ígnacio Nicolás Correa Barragán D. Juan Carlos Gallastegui Oregui (Presidente) (Vocal) D. Joaquín García-Quirós Rodríguez D. Félix Muelas Medrano (Vocal) (Vocal) Dña. Ana Nicolás-Correa Barragán D. José Luis González Fernández (Vocal) (Consejero-Secretario)

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Cuentas Anuales e Informe de Gestión Consolidados

31 de diciembre de 1999 y 1998

(Junto con el Informe de Auditoría)

Auditores

lparraguirre, 29 - 2ª planta 48011 Bilbao

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales Consolidadas

A los Accionistas de Nicolás Correa, S.A.

1. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Nicolás Correa, S.A. (la Sociedad) y sociedades dependientes que se detallan en la nota 1 de la memoria (el Grupo) que comprenden los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 y las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas y la memoria consolidada correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. Como se menciona en la nota 13 de la memoria, el Grupo registró como un ingreso extraordinario en ejercicios anteriores la quita aprobada en el convenio de acreedores de la suspensión de pagos y las condonaciones de intereses efectuadas por entidades financieras por un importe acumulado de 1.488.924.000 pesetas. De acuerdo con un criterio de prudencia, el Grupo debería haber registrado dicho importe como ingresos a distribuir en varios ejercicios, efectuando su reconocimiento en la medida en que son satisfechos los importes aplazados. En el ejercicio 1998, el Grupo satisfizo a acreedores y entidades financieras los importes correspondientes a los plazos acordados, por lo que un importe de 547.552.000 pesetas de quitas e intereses condonados deberían haberse registrado como un ingreso del ejercicio. Por lo tanto, al 31 de diciembre de 1998 los ingresos a distribuir en varios ejercicios estaban infravalorados en 565.012.000 pesetas y las reservas estaban sobrevaloradas en 1.112.564.000 pesetas y los beneficios del ejercicio estaban infravalorados en 547.552.000 pesetas. Teniendo en cuenta que al 31 de diciembre de 1999 los compromisos adquiridos por el Grupo han venido siendo atendidos, así como que los importes pendientes de pago no son significativos de forma siendo atendraco, arrocinción y dado que el efecto económico de los importes que deberían haberse reconocido en el ejercicio 1999 de haber seguido el criterio mencionado anteriormente, no resulta significativo a los fondos propios del Grupo tomados en su conjunto, anteriomentos que esta salvedad ya no resulta aplicable al 31 de diciembre de 1999.

n el Registro Oficial de A scrita en al Registro Criendro del Instituto de Auditores-Co Jurados de Cuentas con el n.º 10.
Reg. Mer. Madrid. T. 11.961, F. 84, Sec. B. H. M-168.007, Inscrip. 1
N.J.F. B-78510153

En nuestra opinión, excepto por los efectos en el ejercicio 1998 de la salvedad mencionada en el párrafo anterior, las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera consolidada de Nicolás Correa, S.A. al 31 de diciembre de 1999 y 1998 y de los resultados consolidados de sus operaciones y de los recursos consolidados obtenidos y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados, aplicados uniformemente.
El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 1999 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de Nicolás Correa, S.A. y sociedades dependientes, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1999. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables del Grupo.

KPMG AUDITORES, S.L.

Julio Mir Roma 29 de marzo del 2000

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ະສັກສົ່ງໂດຣແດວ ສະໄຫມາກ ຂອງ ອາໄລນ໌ ລາຍຊື່ສຽງຈາກບີ ສາການປີ ສາກບຸ່ງສ ສ່າງດາງການ ຄ.I						((2) v (1)) { setou) noises if (notas 13(f) y (2) Tesoreria	Active circulante (Cron) saismaisix) Deudores (nota 8) Inversiones financieras temporales	Gastos a distribuir en vanos sierciclos (nota 4)		(C BION) ຂອງສັກລາຍການສະຫວ່າງຂອງປະຊາທິປະຣາທິປະສາກາ (8 stou) ozniq ogust a osumers de transis por senobusq Innoviiizaciones financias (nota 6)	opezi[Ivouu] Inmovilizaciones inmateriales (nota 4 Castos de establecimiento	Accionistas por desembolsos no exigidos	Activo
	1611 272 8				608.786.2	12.77 069. PST	9ES 6LL 7 201706.2 A07.22	ડેટદી I	52.747.135	8.1.08 3. 2.004.062 102.528	દદા પદ 0270	વેલું છ	6661
	STATES OFF				120.121.2	829.678	929.182.2 4.411.268 672.779 OLL		4દરે.દાર્ભા	060. Ed. I દરિયું ડદ દેવેરે. ૧૯	22.854 ટેઈએ	000	8661
		Acreedpors a corto plazo Deudas con entidades de crédito (nota 14) (of alon) solains no comerciales (nota I b) Acreedores comerciales (nota I S) Ajustes por periodifficación		Acreedores a largo plazo (E) Deudas con entidades de crédito Offices accessories	(1) ston) souses para risgos y group (nota I 2)	ຂົ້າວ່າວເວລາວ ຂອງປີ v ແລະ ການປ່ຽນຮັບ ຂ ຂອງສາສູກໄ Subvenciones de capital (nota II)	Socios externoss (nota 10)	Dividendo activo a cuenta (0 I	ອງ ສາ ສາ ເຫດ ທີ່ ນັກ ນັກ ນັກ ປົກ ເປັນ ປະ ເທດ ນັກ ການ ປະ ເທດ ການ ລາວ Beneficios consolidados	ະໜົນໄປຣາເດວ ຂອງສັກອ່າວຂອງ ຄວາ ຂອງສຸລິຍາມານວນ ຂອງສາໃນຂອງ Resultados acumulados en sociedades puestas por integración global en equivalencia	Ottas reservas de la sociedad dominante ອຍຍາ // ບຸລ - ປະກວດປັ ໄສລົງ ຄວາວອານາ ເຂົ້າ ກວ່າ ຂະໜານ 7/1 Prima de emisión	Fordos propios (nota 9) Capital suscrito	onlike f	(Expresados en miles de pessetas)	31 de diciembre de 1999 y 1998	Barbilosno noisanis Consolidado
	487.945.784 16113748	664.290.1 18.14.427 _ 192241 110.647	TEA.ADE	186.888 054.08	0££.281	214.11	4.123.727 864.498	(126)	200.899	149.26 22.392	881 115 1 ટ્રદર્શા 622.526	ALA.TRA.I	6661
	2.60333314 1.06881447	686 CCC 1 861-21 - A.I.AAA દાં। દિવેલ	248.000	43.3.84 195.781	કર્દર્શ કદર	019. Cl	ડાદનનાડ દ દર્શ ટર્ભ	(000 SP) (170.4071)	દરા રહ્યા. I	055.45 652.95	ર્ભાર દેશ્વર 000.000 278.281	000.000	8661

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31 de diciembre de 1999 y 1998

(1) Naturaleza, Actividades Principales y Sociedades Dependientes

Nicolás Correa, S.A. (en adelante la Sociedad) se constituyó como sociedad regular colectiva el 7 de febrero de 1948, transformándose en sociedad anónima, por un período de tiempo ilimitado, el 9 de diciembre de 1957.
Su objeto social consiste en la fabricación de maquinaria, industria metalúrgica en general y demás actividades directamente relacionadas.
La actividad principal de la Sociedad es la fabricación de máquinas fresadoras y centros de mecanizado, llevándose a cabo en sus instalaciones industriales de Burgos, donde radica su domicilio social.
El 5 de abril de 1994 la Sociedad presentó, ante el Juzgado de Primera Instancia número 1 de Burgos, la solicitud de suspensión de pagos, debido a la imposibilidad de poder atender sus obligaciones financieras a corto plazo y habiéndose dictado la correspondiente providencia de aceptación el 7 de abril de 1994. El 14 de septiembre de 1995 el Juzgado de Primera Instancia e Instrucción de Burgos aprobó el convenio de acreedores (véase nota 13(e)).
El 18 de septiembre de 1998 se elevó a escritura pública la fusión por absorción de la Sociedad con su participada Sociedad Anónima Correa Exportación (SACOEX). El acuerdo de fusión fue adoptado por las Juntas Generales de las dos sociedades celebradas los días 12 y 13 de junio de 1998, aprobándose el balance cerrado al 31 de diciembre de 1997 como balance de fusión. Las operaciones contables se consideraron efectuadas por la Sociedad con efectos 1 de octubre de 1998.
La absorción se efectuó con el traspaso a favor de Nicolás Correa, S.A. (absorbente) del patrimonio integro y en bloque de SACOEX (absorbida) que quedó extinguida sin necesidad de liquidación. Al haber estado la sociedad absorbida participada en un 100% por la Sociedad, no fue necesario efectuar un aumento de capital social.
El efecto de la aportación del patrimonio de SACOEX en las cuentas anuales de la Sociedad en el ejercicio 1998 se resume como sigue:

	Miles de pesetas
Inmovilizado
Inmovilizaciones inmateriales	2.107
Inmovilizaciones materiales	92.490
Deudores a largo plazo, empresas del grupo	224.286
Existencias, productos terminados	5.303
Otros activos	8.127
Pasivos	(287.388)
Patrimonio neto de fusión	44.925
Coste neto de la inversión en Nicolás Correa, S.A.	89.562
Pérdidas generadas a la fecha de la fusión (nota 20)	44.637

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La Sociedad es cabecera de un grupo de empresas (en adelante el Grupo) formado por las sociedades dependientes y asociadas, cuya información más significativa, así como la aportación por sociedad al resultado consolidado se detallan en el Anexo I adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.
El ejercicio económico de todas las sociedades del Grupo finaliza en 31 de diciembre, habiendo sido consolidadas según las cuentas anuales revisadas para los ejercicios 1999 y 1998.
La actividad de las sociedades del Grupo es la siguiente:
- Sociedad Anónima Correa Exportación (SACOEX), constituida en diciembre de 1970 y domiciliada en Leganés (Madrid), era una sociedad dedicada a la comercialización de máquinas-herramienta. Durante el ejercicio 1998 fue absorbida por la Sociedad.
- Amahe, S.A. (AMAHE), constituida en mayo de 1976 y domiciliada en Burgos, es una empresa dedicada a la subcontratación cuya producción es vendida a la Sociedad y a terceros. El 31 de marzo de 1999 la Sociedad ha adquirido el 40% de Amahe, S.A. por 117.137.000 pesetas. De este importe al 31 de diciembre de 1999 están pendientes de pago 68.750.000 pesetas, figurando 55.000.000 de pesetas en acreedores a largo plazo (véase nota 13) y 13.750.000 pesetas, incluidos en otras deudas no comerciales, del epígrafe de acreedores a corto plazo (véase nota 16).
- N.C. Manufacturing, S.A. (anteriormente Retrofiting, S.A.), constituida en octubre de 1997 y domiciliada en Burgos, es una sociedad dedicada al montaje de máquinasherramienta. El 1 de diciembre de 1999 la Sociedad ha adquirido una participación adicional del 6% por importe de 1.050.000 pesetas.
- Nicolás Correa Service, S.A., constituida el 18 de marzo de 1999 y domiciliada en Burgos, es una sociedad dedicada a la reparación, modernización, mantenimiento, instalación y puesta en marcha de máquinas-herramienta.
- Nicolás Correa USA, Inc., constituida el 19 de octubre de 1999 y domiciliada en Albay, Nueva York (Estados Unidos de América), es una sociedad dedicada a la comercialización de máquinas-herramienta y a la prestación de servicios de mantenimiento, instalación, puesta en marcha y asistencia técnica para las mismas.
- Nicolás Correa Catalunya, S.A., constituida el 23 de noviembre de 1999 y domiciliada en San Cugat del Vallés (Barcelona), es una sociedad dedicada a la distribución y comercialización de máquinas-herramienta, así como el suministro de repuestos y accesorios y la prestación de servicios de mantenimiento, instalación, puesta en marcha y asistencia técnica para las mismas.
- Nicolás Correa Electrónica, S.A., constituida el 1 de diciembre de 1999 y domiciliada en Burgos, es una sociedad dedicada a la fabricación y venta de equipos eléctricos y electrónicos para maquinaria, instalaciones industriales y edificaciones en general.

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El resto de las sociedades del Grupo y asociadas son comercializadoras de productos de la Sociedad o de otras empresas fabricantes de bienes de equipo.

Ninguna de las sociedades participadas por la Sociedad cotiza en Bolsa.

Bases de Presentación (2)

En cumplimiento de la legislación vigente, los Administradores de la Sociedad han formulado estas cuentas anuales consolidadas con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de estas cuentas anuares consolicados y de los cambios en la situación financiera consolidados de los ejercicios 1998 y 1999.
Las citadas cuentas anuales consolidadas han sido preparadas a partir de los registros auxiliares de contabilidad de cada una de las sociedades del Grupo.
Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas consolidadas del ejercicio 1999 s rán aprobadas por la Junta General de Accionistas sin variaciones significativas. Las seran aprobadas por las ejercicio 1998 fueron aprobadas en Junta de fecha 30 de junio de 1999.
(3) Principios Contables y Normas de Valoración Aplicados
- Las cuentas anuales consolidadas han sido formuladas de acuerdo con los principios s cuenas anuares consoneadas mai este forcion contenidos en el Plan General de contabilidad y en las normas para la formulación de cuentas anuales consolidadas. Los principales son los siguientes:
  - (a) Consolidación
    - i) Transacciones y saldos entre sociedades incluidas en el perímetro de la consolidación
      - Se han eliminado en el proceso de consolidación los beneficios no realizados en nan enimiado en or proceso de comreriales. El resultado relativo a estas existencias y cur minovalizaciónerencia entre el precio de adquisición o coste de operación neto contable según libros de la sociedad cedente y el precio de producción nicto comune osgan autado cuando se produce la enajenación a un tercero.
      - Se han eliminado en el proceso de consolidación los débitos y créditos recíprocos y los gastos e ingresos por operaciones internas.

(Continúa)

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ii) Homogeneización de las cuentas individuales

Los elementos del activo y del pasivo, así como los ingresos y gastos de las sociedades incluidas en la consolidación, se valoran siguiendo métodos uniformes y se presentan de acuerdo con los principios y normas de valoración establecidos en el Plan General de Contabilidad y demás legislación vigente.
iii) Conversión de cuentas anuales de sociedades extranjeras
- La conversión de las cuentas anuales de las sociedades extranjeras del Grupo se ha llevado a cabo siguiendo el método del tipo de cambio de cierre. Las diferencias de conversión surgidas, que no son significativas, figuran incluidas en el capítulo de reservas en sociedades consolidadas por integración global en los balances de situación consolidados adjuntos.
(b) Gastos de establecimiento
- Los gastos de establecimiento, que incluyen principalmente los incurridos en relación con las ampliaciones de capital de una sociedad del Grupo, se muestran al coste, netos de la correspondiente amortización acumulada, que se calcula utilizando el método lineal sobre un período de cinco años.
(c) Inmovilizaciones inmateriales
- El inmovilizado inmaterial se valora a su coste de adquisición o coste directo de producción aplicado, según proceda, y se presenta neto de su correspondiente amortización acumulada, que se determina conforme a los siguientes criterios:
  - Los costes incurridos en cada proyecto individualizado de investigación y desarrollo se capitalizan cuando existen motivos fundados de su éxito técnico y rentabilidad económico-comercial, llevándose directamente a pérdidas en caso contrario. Los costes capitalizados se amortizan en el ejercicio en que se incurren.
  - Licencias, corresponde a las obtenidas por una sociedad del Grupo para la fabricación de determinada maquinaria y se amortizan en función de los términos del contrato.
  - Las aplicaciones informáticas adquiridas se amortizan linealmente durante un período de cuatro años en que está prevista su utilización. Los gastos de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se registran como gastos en el momento en que se incurren.

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Los derechos de uso y de opción de compra derivados de la utilización de inmovilizados materiales contratados en régimen de arrendamiento financiero, se registran por el valor de contado del bien en el momento de la adquisición. La amortización de estos derechos se realiza linealmente durante la vida útil del bien arrendado. En el pasivo se refleja la deuda total por las cuotas de arrendamiento más el importe de la opción de compra. La diferencia inicial entre la deuda total y el valor de contado del bien, equivalente al gasto financiero de la operación, se contabiliza como gasto a distribuir en varios ejercicios y se imputa a resultados durante la duración del contrato con un criterio financiero. En el momento en que se ejercita la opción de compra, el coste y la amortización acumulada de estos bienes se traspasa a los conceptos correspondientes del inmovilizado material.

(d) Inmovilizaciones materiales

El inmovilizado material se presenta por su valor de coste de adquisición actualizado hasta 1996, en el caso de la Sociedad y de una de las sociedades del Grupo consolidadas por integración global, de acuerdo con lo permitido por la legislación vigente, deducidas las amortizaciones acumuladas correspondientes.
La amortización de los elementos del inmovilizado material se realiza sobre los valores de coste actualizado siguiendo el método lineal durante los siguientes años de vida útil estimados:

Construcciones	38 - 40
Instalaciones técnicas y maquinaria	ર - 10
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	10
Equipos para procesos de información	4 - 5
Elementos de transporte	5 - 10
Otro inmovilizado material	ব

Los gastos de mantenimiento y reparaciones del inmovilizado material que no mejoran su utilización o prolongan su vida útil, se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en el momento en que se producen.

(e) Inmovilizaciones financieras

Las participaciones en el capital de sociedades asociadas se valoran por el método de puesta en equivalencia. El resto de los valores mobiliarios de renta fija y variable se muestran a precio de adquisición, incluidos los gastos inherentes a la misma.
Se dotan las oportunas provisiones por depreciación de los valores mobiliarios cuando se aprecian circunstancias de suficiente entidad y clara constancia.

(Continúa)

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Existencias (f)

Las existencias se muestran valoradas a precio de adquisición o coste de producción como sigue:

Existencias comerciales, materias primas y otros aprovisionamientos: A precio medio ponderado de adquisición.
Productos en curso y semiterminados y productos terminados: A precio de coste medio ponderado de los consumos de materias primas y otros aprovisionamientos, incorporando la parte aplicable de los costes directos e indirectos de mano de obra y de gastos generales de fabricación.
El Grupo realiza dotaciones a la provisión por depreciación de las existencias cuyo coste excede de su valor de mercado o cuando existen dudas razonables de su recuperabilidad.

(g) Clientes y efectos comerciales a cobrar

Siguiendo la práctica comercial generalizada, una parte sustancial de las ventas efectuadas por el Grupo se instrumenta en efectos comerciales, aceptados o sin aceptar por los clientes nacionales, y mediante remesas y créditos documentarios concedidos por entidades financieras en el caso de clientes extranjeros. Los efectos a cobrar y las remesas y créditos documentarios se descuentan en bancos salvo buen fin. En los balances de situación consolidados adjuntos los saldos de clientes incluyen los efectos descontados y las remesas y créditos documentarios pendientes de vencimiento al 31 de diciembre, figurando su contrapartida por el mismo importe como deudas con entidades de crédito (véanse notas 8, 13 y 14).
Los gastos relativos al descuento de efectos se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada cuando se incurren y no se difieren a lo largo del período de vencimiento de los respectivos efectos debido a la escasa repercusión que tal diferimiento tendría en la determinación de los resultados consolidados de cada ejercicio.
El Grupo sigue el criterio de dotar provisiones para insolvencias con el fin de cubrir los saldos de determinada antigüedad o en los que concurren circunstancias que permiten razonablemente su calificación como de dudoso cobro.

(h) Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se registran contablemente por su contravalor en pesetas, utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en que se realizan. Los beneficios o pérdidas por las diferencias de cambio surgidas en la cancelación de los saldos provenientes de transacciones en moneda extranjera, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en el momento en que se producen.

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Los saldos a cobrar y a pagar en monedas de los países de la Unión Monetaria Europea se valoran en pesetas a los tipos de cambio irrevocables fijados, considerando por lo tanto las diferencias de cambio surgidas como realizadas y reconociendo como gastos o ingresos dichas diferencias. El resto de los saldos a cobrar y a pagar en moneda extranjera al cierre del ejercicio se valoran en pesetas a tipos de cambio que se aproximan a los vigentes al 31 de diciembre o al tipo de cambio asegurado a dicha fecha, reconociéndose como gastos las pérdidas netas de cambio no realizadas, determinadas para grupos de divisas de similar vencimiento y comportamiento en el mercado, y difiriéndose hasta su vencimiento los beneficios netos no realizados, determinados de igual modo.

Corto/largo plazo (i)

En los balances de situación consolidados adjuntos se clasifican a corto plazo los créditos y deudas con vencimiento igual o inferior a doce meses y a largo plazo en el caso de exceder sus vencimientos de dicho período.

(j) Indemnizaciones por despido y premios de fidelidad

Excepto en el caso de causa justificada, las sociedades vienen obligadas a indemnizar a sus empleados cuando son cesados en sus servicios.
Ante la ausencia de cualquier necesidad previsible de terminación anormal del empleo y dado que no reciben indemnizaciones aquellos empleados que se jubilan o cesan voluntariamente en sus servicios, los pagos por indemnizaciones, cuando surgen, se cargan a gastos en el momento en que se toma la decisión de efectuar el despido.
De acuerdo con el Convenio Colectivo vigente, los empleados de la Sociedad que cumplan veinticinco años ininterrumpidos de relación laboral con la misma, se les entregará el importe de una mensualidad de su salario real. Para cubrir esta obligación la Sociedad tiene constituida, en el epígrafe de provisiones para riesgos y gastos de los balances de situación consolidados, una provisión por el importe que se estima devengado por este concepto.

(k) Impuesto sobre Sociedades

El gasto por el Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre el beneficio contable de cada sociedad del Grupo, corregido por las diferencias de naturaleza permanente con los criterios fiscales y tomando en cuenta las bonificaciones y deducciones aplicables. El efecto impositivo de la reversión de diferencias temporales, así como de las originadas en el ejercicio, se muestran como diferencias permanentes y se incluyen como mayor o menor gasto del Impuesto sobre Sociedades al no estar registradas, en general, las correspondientes partidas de impuestos anticipados ni diferidos de los balances de situación consolidados.

Los créditos fiscales por pérdidas compensables se reconocen como menor gasto de impuestos en el ejercicio en que tiene lugar la compensación.

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Subvenciones de capital (1)

Las subvenciones de capital no reintegrables figuran en el pasivo de los balances de situación consolidados por el importe original concedido, deducidos los importes reconocidos como ingresos desde el ejercicio en que se recibieron, imputándose a resultados siguiendo el método lineal durante un período de tiempo equivalente a la vida útil de los elementos del inmovilizado financiados con dichas subvenciones.

(4) Inmovilizaciones Inmateriales

Su composición y movimiento durante los ejercicios 1999 y 1998 se presentan en el Anexo II adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.
El 3 de diciembre de 1999, el Grupo ha firmado un contrato de arrendamiento financiero para la utilización de una máquina fresadora con un valor de contado de 24.748.000 pesetas, siendo el importe de cada cuota, así como el de la opción de compra, de 1.043.000 pesetas.
El resumen de los pasivos derivados de esta operación al 31 de diciembre de 1999 es como sigue:

	Miles de pesetas
Importe total de la operación Pagos realizados en el ejercicio	26.073 (1.043)
Acreedores por arrendamiento financiero	25.030

Al 31 de diciembre de 1999, estos pasivos se desglosan en:

		Miles de pesetas
	Largo plazo	Corto plazo	Total
Principal Intereses	12.167 348	11.538 977	23.705 1.325
	12.515 (nota 13)	12:512 (nota 14)	25,030

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Inmovilizaciones Materiales (ર)

Su composición y movimiento durante los ejercicios 1999 y 1998 se muestran en el Anexo III adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.
Haciendo uso de las distintas disposiciones fiscales de actualización de activos, la Sociedad incrementó en 1979, 1980 y 1983 el coste y la amortización acumulada de su inmovilizado material en un importe neto de 347.857.000 pesetas.
En el ejercicio 1996, la Sociedad y las sociedades del Grupo consolidadas por integración global se acogieron a la actualización de balances regulada en el Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, incrementando el valor de sus activos materiales en un importe de 206.153.000 pesetas (véase nota 9(c)).
El importe neto de actualización efectuada al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996 que se mantiene en balance, así como la dotación de amortización es el siguiente:

	Miles de pesetas
	Actualización neta al 31.12.98	Amortización	Actualización neta al 31.12.99
Terrenos	1.676		1.676
Construcciones	123.616	(4.503)	119.113
Instalaciones técnicas y maquinaria	36.316	(10.293)	26.023
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	1.727	(1.357)	370
Equipos para procesos de información	27	(ર)	22
Otro inmovilizado material	42	(42)
	163.404	(16.200)	147.204

De mantener el Grupo la totalidad de los elementos actualizados en el presente ejercicio, se estima que el gasto de amortización del próximo ejercicio se verá incrementado en 13.469.000 pesetas, que tendrá la consideración de gasto deducible a efectos del Impuesto sobre Sociedades.
Al 31 de diciembre de 1999, determinadas construcciones se encuentran hipotecadas en garantía de la devolución de créditos bancarios así como la deuda con el Fondo de Garantía Salarial (véanse notas 13(b), (c) y (f)).

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El importe de los elementos totalmente amortizados al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1 dogg	1998
Instalaciones técnicas y maquinaria	610 221	504.111
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	226.183	201-859
Equipos para procesos de información	89.184	87.521
Elementos de transporte	4.852	4.639
Otro inmovilizado material	156.797	144.829
	1.087.567	942.989

Los inmovilizados materiales situados fuera del territorio español se desglosan al 31 de diciembre como sigue:

		Miles de pesetas
	1 dddd	1998
Coste	6.799	3.486
Amortización acumulada	(2.904)	(1.222)
	3.895	2.264

(6) Inmovilizaciones Financieras

Su composición y movimiento durante los ejercicios 1999 y 1998 se muestra en el Anexo IV adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

El detalle de otras inversiones financieras permanentes al 31 de diciembre es como sigue:

	Porcentaje de participación	Miles de pesetas
		1 dog	1998
Sodical, .S.A.	1.40	27.590	27.590
Fedet, S.A.	3,50	7.000
C.E.I. de Castilla y León, S.A.	0.69	3.000	3.000
Gestión del Aeropuerto de Burgos, S.A.	1,14	2.000	2.000
Sociedad de Garantía Reciproca	0,01	260	540
		39.820	33.130

Al 31 de diciembre de 1998, imposiciones a largo plazo tenían vencimiento el 23 de diciembre del año 2000 y devengaban un tipo de interés anual del 5,4%. Al 31 de diciembre de 1999, las mencionadas imposiciones están clasificadas a corto plazo.

(Continúa)

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Existencias (7)

El detalle de existencias al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1 дад	1998
Comerciales	803.970	807.814
Materias primas y otros aprovisionamientos	207.084	187.167
Productos en curso y semiterminados	1.307.500	1.250.806
Productos terminados	535.805	165.481
	2.854.359	2.411.268
Anticipos a proveedores	52.743
	2.907.102	2.411.268

Al 31 de diciembre de 1998 la Sociedad tenía constituida prenda sin desplazamiento sobre existencias por un importe acumulado de 440.000.000 de pesetas (véase nota 13(a)). Con fecha 29 de marzo de 1999 se ha procedido al levantamiento de esta prenda sin desplazamiento.

El Grupo ha efectuado durante 1999 compras netas en monedas extranjeras, excluidas las operaciones internas, por 157.500.000 pesetas (1.796.835.000 pesetas en 1998).

(8) Deudores

El detalle de deudores al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1 dodd	1998
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	2.846.632	2.401.742
Deudores varios	10 283	4.489
Administraciones públicas	103.567	143.809
	2.960.782	2.550.040
Provisiones
Para insolvencias de tráfico	(132.370)	(219.538)
Para subvenciones oficiales pendientes de cobro	(48.876)	(48.876)
	2.779.536	2.281.626

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Clientes por ventas y prestaciones de servicios, incluye 429.184.000 pesetas al 31 de diciembre de 1999 correspondientes al contravalor en pesetas de monedas extranjeras (562.558.000 pesetas en 1998).
Clientes por ventas y prestaciones de servicios, incluyen efectos descontados en entidades financieras y pendientes de vencimiento al 31 de diciembre de 1999 por 17.922.000 pesetas (20.580.000 pesetas en 1998), (véase nota 14).

Los saldos deudores con Administraciones públicas al 31 de diciembre son los siguientes:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Hacienda Pública, deudor por IVA	12.361	37.218
Subvenciones oficiales	88.697	106.591
Otros conceptos	2.509
	103.567	143.809

Al 31 de diciembre de 1999, el saldo de deudores por operaciones de tráfico a largo plazo incluye un importe de 80.138.000 pesetas correspondiente a efectos comerciales a cobrar de clientes (5.145.000 pesetas en 1998, correspondiente a efectos descontados pendientes de vencimiento) (véase nota 13).
El movimiento de la provisión para insolvencias en los ejercicios finalizados en 31 de diciembre ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas
	1 dddd	1998
Saldos al 1 de enero	219.538	114.711
Dotaciones del ejercicio	65.365	182.879
Recuperaciones de saldos provisionados	(152.533)	(67.424)
Cancelación de saldos		(10.628)
Saldos al 31 de diciembre	132.370	219.538

Fondos Propios (9)
- El detalle y movimiento de los fondos propios del Grupo se muestran en el Anexo V adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

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Capital suscrito (a)

El capital social al 31 de diciembre de 1999 está representado por 9.000.000 de acciones de un euro de valor nominal cada una (4.500.000 acciones de 200 pesetas de valor nominal cada una en 1998), totalmente suscritas y desembolsadas. Todas las acciones gozan de iguales derechos políticos y económicos.
En cumplimiento de los acuerdos tomados por la Junta General de Accionistas celebrada el 30 de junio de 1999 la Sociedad ha efectuado con fecha 1 de julio de 1999 las siguientes operaciones:
- Aumento del capital social con cargo a la reserva por prima de emisión en la cuantía de 597.474.000 pesetas, mediante el aumento del valor nominal de todas las acciones de la Sociedad actualmente emitidas.
- Redenominación en euros del capital social que, tras la ampliación mencionada, asciende a 1.497.474.000 pesetas, en 9.000.000 de euros, dividido en 4.500.000 acciones de 2 euros de valor nominal cada una.
- Desdoblamiento del número de acciones mediante la división por dos del valor nominal de las acciones, fijándolo en 1 euro, mediante la emisión de 9.000.000 de acciones nuevas de 1 euro que sustituyen a las acciones en circulación sin que ello suponga variación de la cifra de capital social.
La mencionada Junta General de Accionistas ha acordado, así mismo, autorizar al Conseio de Administración para que aumente el capital social en una o varias veces hasta una cifra máxima de la mitad del mismo, durante un período de cinco años.
Durante el ejercicio 1998, en cumplimiento de la Junta General de Accionistas de 13 de junio de 1998, la Sociedad redujo el valor nominal de las acciones, que ascendía a 1.000 pesetas por acción, a 200 pesetas, aumentando simultáneamente el número de acciones de las 900.000 existentes a 4.500.000, mediante el desdoblamiento de cada acción de 1.000 pesetas de valor nominal en cinco acciones de 200 pesetas de valor nominal, sin modificación del capital social.
Al 31 de diciembre de 1999 y 1998 las acciones que integran el capital social están totalmente suscritas y desembolsadas, gozan de iguales derechos políticos y económicos y cotizan en las Bolsas de Madrid y Bilbao.
Al 31 de diciembre de 1999 y 1998 ninguna entidad jurídica poseía una participación superior al 10%.

(Continúa)

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

(b) Prima de Emisión

(c) Reserva de Revalorización Real Decreto-Ley 7/1996

Acogiéndose a lo permitido por la legislación mercantil, la Sociedad y las sociedades del Grupo consolidadas por integración global procedieron a actualizar al 31 de diciembre de 1996 el valor de su inmovilizado (véase nota 5). El detalle de los conceptos que integran el saldo de la reserva de revalorización al 31 de diciembre de 1999 y 1998 es el siguiente:

	Miles de pesetas
Incremento neto de valor resultante de actualizar los activos (nota 5) Gravamen del 3% sobre el importe actualizado	206.153 (6.184)
Saldo al 31 de diciembre de 1997	199
Traspaso a reservas voluntarias por la fusión de SACOEX	(16.094)
Saldo al 31 de diciembre de 1999 y 1998	183.875

Dado que la actualización de la Sociedad ha sido comprobada por las autoridades tributarias, el saldo de esta cuenta, al 31 de diciembre de 1999, podrá ser destinado, libre de impuestos, a:
- Eliminación de resultados negativos del ejercicio o de ejercicios anteriores.
- Ampliación de capital.
- Reservas de libre disposición, a partir del 31 de diciembre del año 2006.
En cualquier caso, el saldo de la cuenta únicamente será distribuible, directa o indirectamente en la medida en que la plusvalía haya sido realizada, entendiéndose que ello se producirá cuando los elementos actualizados hayan sido contablemente amortizados, en la parte correspondiente a dicha amortización, trasmitidos o dados de baja en los libros.

(Continúa)

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

(d) Otras reservas de la sociedad dominante

i) Reserva legal

Las sociedades están obligadas a destinar una cifra igual al 10% de los beneficios de cada ejercicio a la constitución de un fondo de reserva hasta que éste alcance, al menos, una cantidad igual al 20% del capital social. Esta reserva no es distribuible a los accionistas y sólo podrá ser utilizada para cubrir, en el caso de no tener otras reservas disponibles, el saldo deudor de la cuenta de pérdidas y ganancias. También, bajo determinadas condiciones, se podrá destinar a incrementar el capital social en la parte de esta reserva que supere el 10% de la cifra de capital ya ampliada.

ii) Previsión libertad de amortización

Acogiéndose a las disposiciones sobre libertad de amortización contenidas en la Ley 27/1984, la Sociedad dotó en la distribución de resultados del ejercicio 1989 una amortización fiscal complementaria de 98.110.000 pesetas sobre las adquisiciones de elementos de inmovilizado material afectos a actividades de investigación y desarrollo tecnológico.
El saldo de esta cuenta se ha disminuido en 255.000 y 484.000 pesetas mediante traspaso a reservas voluntarias, por los importes de las bajas y las amortizaciones efectivas que se han practicado en los ejercicios 1999 y 1998, respectivamente, en función de la vida útil de los elementos del inmovilizado afectos a esta previsión.

(e) Reservas en sociedades puestas en equivalencia

Corresponde, principalmente, a los resultados generados por las sociedades dependientes con posterioridad a la toma de participación de Nicolás Correa, S.A. Su detalle y movimiento durante los ejercicios 1999 y 1998 se muestran en el Anexo VI, el cual forma parte integrante de esta nota.
(10) Socios Externos
- Su detalle y movimiento durante los ejercicios 1999 y 1998 se presenta en el Anexo VII adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

ાર

NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

(11) Subvenciones de Capital

Las subvenciones de capital de carácter no reintegrable presentan al 31 de diciembre el siguiente detalle:

		Miles de pesetas
	I dag	1998
Subvenciones recibidas
En ejercicios anteriores	73.637	159.603
En el ejercicio		5.350
	73.637	164.953
Menos, ingresos reconocidos:
Al inicio del ejercicio	(57.967)	(135.622)
En el ejercicio	(4.255)	(13.661)
	(62.222)	(149.283)
Saldo al 31 de diciembre	11.415	15.67

(12) Provisiones para Riesgos y Gastos

Su composición y movimiento durante los ejercicios 1999 y 1998 es como sigue:

	Miles de pesetas
	Premios de fidelidad	impuestos	Garantias	Total
Saldos al 31 de diciembre de 1997	30.928	67.793	68.150	166.871
Dotaciones	9.030		90.547	99.577
Utilizaciones	(14.042)	(16.948)		(30.990)
Saldos al 31 de diciembre de 1998	25.916	50.845	158.697	235.458
Dotaciones			87.200	87.200
Utilizaciones	(8.503)	(16.962)		(25.465)
Reversiones	(1.440)		(113.423)	(114.863)
Saldos al 31 de diciembre de 1999	15.973	33.883	132.474	182.330

Las dotaciones y reversiones de cada ejercicio a la provisión para premios de fidelidad se han efectuado con cargo al epígrafe de gastos de personal, sueldos, salarios y asimilados (notas 3(j) y 18).

(Continúa)

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

La Sociedad en el ejercicio 1997 constituyó una provisión equivalente al 50% de las actas incoadas y recurridas ante el Tribunal Económico Administrativo Regional de Castilla y León con motivo de la inspección fiscal llevada a cabo en el ejercicio 1994 (véase nota 23). Dado que estas actas fueron incluidas en el convenio de acreedores de la suspensión de pagos, se produjo una quita del 50% de la deuda tributaria, por lo que en caso de un eventual fallo en contra de la Sociedad en el recurso interpuesto, ésta tendría que satisfacer únicamente el importe provisionado en los plazos establecidos en el convenio de acreedores (véase nota 13(e)).

La Sociedad estableció en el ejercicio 1997 un nuevo sistema de garantía sobre determinados productos vendidos en determinados mercados. Al 31 de diciembre de 1999 y 1998 está constituida una provisión para cubrir los eventuales costes futuros de acuerdo a la mejor estimación disponible a dicha fecha.

(13) Acreedores a Largo Plazo

El detalle de acreedores a largo plazo al 31 de diciembre es el siguiente:

	Apartado	Miles de pesetas
		1 dogg	1998
Deudas con entidades de crédito
Créditos bancarios con garantía
hipotecaria y avalados por la Junta
de Castilla y León	(a)		139.297
Créditos bancarios con garantía
hipotecaria	(b)	15:450	26.890
Préstamo hipotecario	(c)	22.738
Préstamos bancarios	(d)	29.318	11.487
Efectos a cobrar descontados (nota 8)			રી નવર્સ
Deudas con entidades de crédito por
convenio de suspensión de pagos	(e)	વેડી રે	4.742
Acreedores por arrendamiento financiero
(nota 4)		12.515
Otros acreedores
Fondo de Garantía Salarial	(f)	20.246	30.939
Aplazamiento extraordinario de la
Seguridad Social	(g)		33.158
Otros acreedores por convenio de
suspensión de pagos	(e)	202-069	335.575
Recargos Agencia Tributaria (nota 16)		6.666	13.332
Otras deudas (nota 1)		25.000
Mayor importe de otros acreedores por
convenio de suspensión de pagos por
diferencias de cambio			280
		364.437	600.845

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

El vencimiento a largo plazo de estas deudas es como sigue:

	Miles de pesetas
Vencimiento	1999	1998
A dos años	186.382	259.296
A tres años	93.087	157.045
A cuatro años	65.425	75.636
A cinco años	2.778	76.703
Resto	16.765	32.165
	364.437	600.845

(a) Disposiciones de créditos con un límite disponible al 31 de diciembre de 1998 de 281.720.000 pesetas, a un tipo de interés del 6,125%. Durante el ejercicio 1999 la Sociedad ha liquidado la deuda existente, procediéndose al levantamiento de la prenda sin desplazamiento que estaba constituida a favor de la Junta de Castilla y León por un importe máximo de 400.000.000 y 40.000.000 de pesetas de intereses con motivo del aval concedido por ésta que garantizaba estos créditos. Un importe de 142.423.000 pesetas tenía vencimiento a corto plazo (véanse notas 7 y 14).
(b) El Grupo tiene concedido una línea de crédito con garantía hipotecaria por un importe original de 90.000.000 de pesetas (véase nota 5), que tiene como último vencimiento el 5 de agosto del año 2003. Se amortiza en noventa y dos cuotas mensuales crecientes y tiene interés variable referenciado al Mibor más 1,25% siendo, al 31 de diciembre de 1999, el 4% el interés anual aplicable (5,625% en 1998). Un importe de 11.640.000 pesetas tiene vencimiento a corto plazo (10.832.000 pesetas en 1998) (véase nota 14).
(c) Préstamo con garantía hipotecaria de una construcción (véase nota 5), con un principal de 25.340.000 pesetas, se amortiza mediante 180 mensualidades, devenga un tipo anual de interés al 31 de diciembre de 1999 del 3,2%, siendo su último vencimiento el 22 de diciembre de 2013. Un importe de 1.378.000 pesetas tiene vencimiento a corto plazo (véase nota 14).
(d) Al 31 de diciembre de 1999, préstamos bancarios incluye un préstamo con un principal de 155.961.000 pesetas que se amortiza en 24 mensualidades y devenga un tipo anual de interés, al 31 de diciembre de 1999, del 4,08%, siendo su último vencimiento el 16 de marzo de 2001. Así mismo, incluye el principal de un préstamo amortizable en sesenta mensualidades, con dos años de carencia, a un interés anual del 4% (5,74% en 1998), siendo el último vencimiento el 26 de mayo de 2004. Un importe de 81.052.000 pesetas tiene vencimiento a corto plazo (1.311.000 pesetas en 1998) (véase nota 14).

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

(e) El 14 de septiembre de 1995 y 23 de diciembre de 1995 los Juzgados de Primera Instancia e Instrucción número uno y número cuatro de Burgos aprobaron los convenios de acreedores de las suspensiones de la Sociedad y de su participada Amahe, S.A. (véase nota 1).
- En el convenio de acreedores de la Sociedad se estipulan dos modalidades de pago cuyas características eran las siguientes:
  - Los acreedores que se acogieron a la denominada modalidad A efectuaron una quita del 50% de sus créditos, aplazando el 50% restante, sin devengo de intereses, en cuatro plazos anuales iguales, venciendo el último el 27 de septiembre del año 2001.
  - Los acreedores que se acogieron a la denominada modalidad B efectuaron una quita del 30% de sus créditos, aplazaron un 45% de los mismos, sin devengo de intereses, en cinco plazos crecientes, venciendo el último el 27 de septiembre del año 2003 y el 25% restante fue convertido en créditos participativos, estando supeditada su amortización a la obtención de beneficios por la Sociedad. A efectos de dicha amortización se deberá destinar un 15% de los benefícios netos distribuibles reconocidos en cada ejercicio económico, debiéndose producir la primera amortización en el plazo de treinta días a contar desde la aprobación de las cuentas anuales del ejercicio 1998 y su cuantía será el 15% de los beneficios netos distribuibles que, en su caso, se obtengan en los ejercicios 1995, 1996, 1997 y 1998. Estos créditos participativos no devengarán intereses si son satisfechos con anterioridad al 31 de diciembre del año 2001. Los saldos existentes a esa fecha devengarán a partir del 1 de enero del año 2002 el interés legal vigente en cada uno de los años que medien hasta su total cancelación. Durante el ejercicio 1999 la Sociedad ha satisfecho los mencionados créditos participativos.
- El 6 de agosto de 1999 y el 26 de marzo de 1998 la Sociedad ha propuesto a todos los acreedores por convenio de la suspensión de pagos sendas modificaciones de los plazos de pago previstos en el Convenio, anticipando los mismos, con la condición de que sean aplicadas nuevas quitas. Los acreedores acogidos a estas modificaciones del Convenio han originado nuevas quitas por 3.531.000 pesetas en 1999 y 35.718.000 pesetas en 1998, que figuran registradas como ingresos extraordinarios (véase nota 21).
- En el convenio de acreedores de Amahe, S.A. se estipulaba una quita del 30% de los importes adeudados y un aplazamiento del resto de la deuda sin devengo de intereses en cuatro plazos anuales iguales, venciendo el último el 23 de diciembre del año 2000.

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

Durante el ejercicio 1998 Amahe, S.A. propuso a todos los acreedores por convenio una modificación de los pagos previstos, anticipando los mismos, con la condición de que fuera aplicada una nueva quita. Los acreedores acogidos a esta modificación de convenio originaron nuevas quitas por 1.587.000 pesetas que figuran registradas en ingresos extraordinarios (véase nota 21). En el ejercicio 1999 Amahe, S.A. ha cancelado todas las deudas acogidas al convenio.

Un resumen de los efectos económicos del acuerdo de acreedores de la suspensión de pagos a la fecha de su levantamiento, es como sigue:

	Miles de pesetas
	Convenio de la Sociedad
	Modalidad de adhesión		Convenio de
	A	B	Amahe, S.A.	Total
Acreedores ordinarios Acreedores preferentes que se	1.463.346	218	115.194	1.578.758
adhieren al convenio	401.505	420.886		822.391
Masa total de acreedores sujeta a convenio	1.864.851	421.104	115.194	2.401.149
Menos, actas de inspección de Hacienda incluidas en la masa de acreedores
y no registradas	(135.586)			(135.586)
	1.729.265	421.104	115.194	2.265.563
Saldos de empresas del Grupo eliminados en el proceso de consolidación	(55.782)		(26.212)	(81.994)
	1.673.483	421.104	88.982	2.183.569
Quita (Nicolás Correa, S.A. modalidad A, 50% y modalidad B, 30%; Amahe, S.A., 30%)
Importe de la quita	(836.742)	(126.331)	(26.695)	(989.768)
Importe aplazado al 31 de diciembre de 1995	836.741	294.773	62.287	1.193.801
Regularizaciones realizadas en 1996 Vencimiento a corto plazo Disminución de créditos participativos			(1.247) (15.259)	(1.247) (15.259)
por aplicación del cobro de una subvención de la Junta de Castilla y León		(24.992)		(24.992
Importe aplazado original	836.741	269.781	45.781	1.152.303

NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

Un detalle al 31 de diciembre por conceptos y vencimientos de los importes aplazados, es como sigue:

	Miles de pesetas
	Vencimientos al 31.12.99		Vencimientos al 31.12.98
	Corto plazo (notas 14, 15 y 16)	Largo plazo	Corto plazo (notas 14, 15 y 16)	Largo plazo
Deudas con entidades de crédito	1.303	435	40.205	4.742
Otros acreedores por convenio
Proveedores comerciales	22.803	ી રોડિ	40.721	64.876
Acreedores no comerciales	379	190	326	420
Entidades públicas
Agencia Tributaria	40.886	40.886	45.597	86.478
Tesorería General de la Seguridad
Social	29.382	146.908	21.959	178.660
Ayuntamiento de Burgos	2.539	2.539	2.539	5.078
Junta de Castilla y León	32	31	32	63
Crédito participativos, básicamente de la Tesorería General de la Seguridad
Social			83.884
Total otros acreedores por convenio	96.021	202.069	195.058	335.575
	97.324	202.504	235.263	340.317

El detalle y movimiento durante los ejercicios 1999 y 1998 de los acreedores por convenio de suspensión de pagos se muestra en el Anexo VIII adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.
(f) La deuda con el Fondo de Garantía Salarial tiene garantía hipotecaria y se origina como consecuencia de que este Organismo se hizo cargo de una parte de la deuda contraída por la Sociedad con una serie de trabajadores con los que rescindió las relaciones laborales en el ejercicio 1994. Esta deuda incluye intereses por 1.782.000 pesetas (6.396.000 pesetas en 1998), figurando su contrapartida en el capítulo de ajustes por periodificación, de activo. Se paga mensualmente, siendo su último vencimiento el 1 de enero del año 2003 y con un tipo de interés al 31 de diciembre de 1999 del 4,25% (9% en 1998). La parte con vencimiento a corto plazo al 31 de diciembre de 1999 asciende a 6.322.000 pesetas (7.140.000 pesetas en 1998) figura incluida en otras deudas no comerciales, remuneraciones pendientes de pago (véase nota 16).

(Continúa)

NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

(g) El aplazamiento extraordinario de la Seguridad Social corresponde a determinadas cuotas no ingresadas del ejercicio 1994, incluidos intereses por 1.276.000 pesetas (5.670.000 pesetas en 1998) calculados a un tipo anual del 9%, figurando su contrapartida en el capítulo de ajustes por periodificación, de activo, es amortizable en cincuenta y ocho cuotas iguales de 3.316.000 pesetas, venciendo la última en octubre del año 2000. La parte con vencimiento a corto plazo al 31 de diciembre de 1999 y 1998 figura incluida en otras deudas no comerciales (véase nota 16).

(14) Deudas con Entidades de Crédito, a Corto Plazo

El detalle de este capítulo al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	I రిత్రిత్తి	1998
Préstamos y otras deudas
Préstamos y créditos bancarios	604.977	209.680
Créditos bancarios con garantía hipotecaria y
avalados por la Junta de Castilla y León (nota 13(a))		142.423
Créditos bancarios con garantía hipotecaria (nota 13(b))	11.640	10.832
Vencimientos a corto plazo de préstamos a largo plazo
Préstamo hipotecario (nota 13(c))	1.378
Préstamos bancarios (nota 13(d))	81.052	1.311
Parte a corto plazo de deudas bancarias por
convenio de suspensión de pagos (nota 13(e))	1.303	40.205
Otras deudas con entidades de crédito	2.870	2.430
Efectos descontados de clientes (nota 8)	17.922	20.580
Financiación de efectos descontados de empresas del grupo	70.716
Financiación a la exportación	251.766	295.014
Acreedores por arrendamiento financiero (nota 4)	12.515
Deudas por intereses	9.360	638
	1.065.499	723.113

Al 31 de diciembre de 1999 los préstamos y créditos bancarios tienen un límite global de 775.000.000 de pesetas (575.000.000 de pesetas en 1998) con varios vencimientos comprendidos entre el 20 de mayo y el 29 de diciembre de 2000 (7 de mayo y 12 de noviembre de 1999 para los existentes al 31 de diciembre de 1998) y devengan unos tipos de interés anual comprendidos entre el 3,25% y el 4,50% (4,37% y el 5,44% en 1998).
Financiación a la exportación corresponde a financiaciones con varios vencimientos comprendidos entre el 14 de enero y el 30 de marzo de 2000 (15 de enero y el 12 de marzo de 1999, para los existentes al 31 de diciembre de 1998) y devengan unos tipos de interés anual comprendidos entre el 4,17% y el 6,69% (4% y el 5,94% en 1998).

(Continúa)

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

(15) Acreedores Comerciales

Su detalle al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Anticipos recibidos por pedidos	293.077	358.209
Proveedores	1.341.484	704.088
Proveedores por convenio de suspensión de pagos (nota 13(e))	22.803	40.721
Acreedores por prestaciones de servicios	157.063	119.971
	1.814.427	1.222.989

(16) Otras Deudas no Comerciales

Su detalle al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Administraciones públicas	516.715	475.493
Otros acreedores por convenio de suspensión de pagos
(nota 13(e))	379	326
Remuneraciones pendientes de pago (nota 13(f))	73.772	168.169
Acreedores de inmovilizado	39.334	126
Otras deudas	17.417
	647 617	644 114

Los saldos acreedores con Administraciones públicas son los siguientes:

	Miles de pesetas
	I dddd	1998
Hacienda Pública, acreedor por conceptos fiscales
Por IVA	111.851	112.963
Por retenciones practicadas	80.809	64.624
Impuesto sobre Sociedades	154 053	43.111
Gravamen del 3% sobre el importe actualizado		39
Organismos de la Seguridad Social, acreedores	45.258	41.531
Aplazamiento extraordinario Seguridad Social
(nota 13(g))	33 158	39.790
Impuesto sobre beneficios diferido (nota 23)	8.014	8.014
Recargos Agencia Tributaria	6.666	6.666
Suma y sigue	440.709	316.738

(Continúa)

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

	Miles de pesetas
	1999	1998
Suma anterior	440.709	316.738
Deuda por convenio de suspensión de pagos (nota 13(e))
Agencia Tributaria	40.886	45.597
Tesorería General de la Seguridad Social	29.382	21.959
Ayuntamiento de Burgos	2.539	2 239
Créditos participativos, básicamente de la Tesorería
General de la Seguridad Social		83.884
Junta de Castilla y León	32	32
Otros conceptos	3.167	4.744
	516.715	475.493

(17) Importe Neto de la Cifra de Negocios

La distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a la actividad ordinaria del Grupo durante los ejercicios 1999 y 1998, por mercados geográficos, es como sigue:

		Miles de pesetas
	1999	1998
España	4.571.082	3.542.385
Resto Comunidad Europea	3.521.713	4.506.737
Resto de Europa	269.235	119 230
Resto del mundo	994.241	1.334.564
	9.356.271	9.503.216

Los importes anteriores incluyen las ventas netas realizadas en monedas extranjeras, excluidas las operaciones interiores, por 1.540.899.000 pesetas (3.030.893.000 pesetas en 1998).

(18) Gastos de Personal

Su detalle para los ejercicios 1999 y 1998 es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1 дод	1998
Sueldos, salarios y asimilados	1.895.374	1.790.363
Indemnizaciones	18.485	14.834
Cargas sociales	456.547	410.585
	2 270 406	2 715 787

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

El número medio de empleados que el Grupo ha mantenido durante ambos ejercicios y distribuido por categorías profesionales, ha sido el siguiente:

	1999	1998
Ingenieros y licenciados	17	ી રે
Ingenieros técnicos, peritos y ayudantes titulados	24	25
Jefes administrativos y de taller	11	10
Ayudantes no titulados	6	ਤ
Oficiales administrativos	41	44
Subalternos	24	21
Oficiales	। ਰੇਰੇ	190
	322	310

(19) Gastos Financieros por Deudas con Terceros y Gastos Asimilados

Su detalle al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Intereses de préstamos y créditos	16.870	46.834
Intereses de crédito con otras empresas	6.549	9.487
Descuento de efectos	22.523	27.919
Otros gastos financieros	3.209	1.430
	49.151	85.670

(20) Otros Gastos Extraordinarios

Su detalle al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Pérdidas generadas a la fecha de la fusión (nota 1)		44.637
Otros conceptos	5.255	2.047
	5 755	NE KBA

ટેન્દ્ર

NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

(21) Ingresos Extraordinarios

Su detalle al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Nuevas quita aprobadas según modificación parcial
del convenio de acreedores (nota 13(e))	3.531	37.305
Otros ingresos extraordinarios	2.636	11.278
	6.167	48.583

(22) Remuneraciones y Saldos con Miembros del Consejo de Administración

Las remuneraciones devengadas por los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad durante los ejercicios 1999 y 1998 se resumen como sigue:

		Miles de pesetas
	1999	1998
Sueldos	63.148	83.469
Dietas	42.432	23.047

Al 31 de diciembre de 1999 los miembros del Consejo de Administración mantienen saldos a su favor con la Sociedad por 14.743.000 pesetas (30.886.000 pesetas en 1998).
Al 31 de diciembre de 1999 y 1998 el Grupo no tiene contraldas obligaciones en materia de pensiones y de seguros de vida respecto a los miembros anteriores o actuales del órgano de administración de la Sociedad, ni tiene asumidas obligaciones por cuenta de ellos a título de garantía.

Situación Fiscal (23)

Las sociedades tienen obligación de presentar anualmente una declaración a efectos del Impuesto sobre Sociedades. Los beneficios, determinados conforme a la legislación fiscal, están sujetos a un gravamen del 35% sobre la base imponible. No obstante, en la cuota resultante pueden practicarse determinadas deducciones por inversiones.
Debido al diferente tratamiento que la legislación fiscal permite para determinadas operaciones, el resultado contable difiere de la base imponible fiscal. A continuación se incluye una conciliación entre el resultado contable consolidado de los ejercicios 1999 y 1998 y el fiscal que correspondería para ambos ejercicios:

(Continúa)

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

		Miles de pesetas
	l dddd	1998
Resultado contable consolidado del ejercicio antes de
impuestos Diferencias permanentes	846.347	1.243.742
De sociedades individuales	(108.504)	133.298
De ajustes de consolidación Compensación de bases negativas de ejercicios anteriores	3.090 (16.120)	1.200 (1.241.047)
Base contable del impuesto y base imponible fiscal	724,813	137.193

Las diferencias permanentes al 31 de diciembre de 1999 y 1998 en el reconocimiento de gastos e ingresos a efectos contables y fiscales corresponden, básicamente, a la reversión de operaciones de arrendamiento financiero, así como a la dotación para riesgos y gastos y a la dotación para insolvencias no deducible. Estas diferencias se han tratado como permanentes debido a que no se crearon cuentas de impuestos diferidos, cuando se efectuaron las dotaciones.
El efecto impositivo diferido, que se deriva de las diferencias temporales originadas en el la ejercicio 1997 asciende a 8.014.000 pesetas (véase nota 16).
Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. Al 31 de diciembre de 1999 la Sociedad, respecto a los impuestos principales que le son aplicables, tiene abiertos a inspección por las autoridades fiscales desde el 1 de enero de 1995. Las sociedades dependientes tienen abiertos a inspección los cinco últimos ejercicios, además del finalizado al 31 de diciembre de 1999. Durante el ejercicios, ademassas en objeto de inspección fiscal por parte de las autoridades fiscales para los ejercicios 1989 y 1990, habiendo sido incoadas actas a las que la Sociedad manifestó su disconformidad, por lo que recurrió ante el Tribunal Económico Administrativo Regional de Castilla y León (véase nota 12). Para los ejercicios abiertos a inspección los Administradores de la Sociedad y de las sociedades deperences a mspecion nos Aunimistiadores de las sociedades de las importancia.
De acuerdo con la Ley 43/1995, de 27 de diciembre del Impuesto sobre Sociedades, si en virtud de las normas aplicables para la determinación de la base imponible ésta resultase negativa, su importe podrá ser compensado dentro de los diez ejercicios inmediatos y sucesivos a aquél en que se originó la pérdida, distribuyendo la cuantía en la proporción que se estime conveniente. La compensación se realizará al tiempo de formular la declaración del Impuesto sobre Sociedades, sin perjuicio de las facultades de comprobación que correspondan a las autoridades fiscales. Como consecuencia de la fusión con SACOEX llevada a cabo en el ejercicio 1998 (véase nota 1), se incrementaron las bases imponibles negativas en un importe de 354.181.000 pesetas. Al 31 de diciembre de 1999 la Sociedad y sus sociedades dependientes han compensado la totalidad de las bases imponibles negativas originadas en años anteriores.

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

La Sociedad y sus sociedades dependientes disponen de deducciones por inversiones pendientes de aplicar según el siguiente detalle:

Año de origen	Miles de pesetas	Aplicables hasta
1997	8.969	2002
1998	75.804	2003
l dddd	39.837	2004

124.610

(24) Aspectos Derivados de la Introducción del Euro
- Los Administradores son conscientes del impacto que supone la introducción del euro en el negocio del Grupo y de los cambios que se van a producir, tanto a nivel estratégico como operativo. Se han establecido los correspondientes planes de acción a nivel operativo y, más concretamente, en lo referente a aspectos administrativos y contables. Como consecuencia, se estima que dichos efectos no producirán efecto alguno en la estructura general del Grupo y que no existe incertidumbre alguna que dependa de la acomodación y subsanación de los mencionados efectos. Al considerar que no existe efecto no se ha asegurado riesgo alguno.
- El Grupo, durante el ejercicio 1998, elaboró un plan para la introducción del euro que contempla la incidencia que puede tener en el Grupo. Como consecuencia de dicho plan, al 31 de diciembre de 1999 tiene prácticamente implementadas la práctica totalidad de las aplicaciones para su redenominación en euros.
- Como consecuencia de la introducción del euro no se tienen adquiridos compromisos futuros con terceros relativos a inversiones a efectuar.
- Como consecuencia de la introducción del euro no se han derivado diferencias de cambio significativas, ni se han derivado gastos ni pérdidas para el Grupo. Así mismo los Administradores consideran que no se derivará situación que pueda afectar de forma significativa a la vida útil de los elementos del inmovilizado, por lo que no se ha considerado necesario constituir provisión alguna en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado en 31 de diciembre de 1999.
(25) Acontecimientos Posteriores al Cierre
- En el Consejo de Administración celebrado el 1 de marzo de 2000, los Administradores han acordado, entre otros asuntos, repartir un dividendo a cuenta de los beneficios del ejercicio 1999 de 6 pesetas por acción, pagadero a partir del 15 de marzo de 2000.
(26) Cuadros de Financiación

Los cuadros de financiación consolidados de los ejercicios 1999 y 1998 se presentan en el Anexo IX adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

																	1
.A.2 മേഖലയുടെ Isicinsino Comention Comments.	Concerner on and program and spepilosmo		Nicolás Corres USA, Inc. .A.2 ສວ່າ ສຸດ ນ້າ ວັນ ວາ ວ ໄປ ຂອງ ການ Salaai ທັນ		Micolas Correa Catalunya, S.A.	A.S. Soivra Service, S.A. Retrofiting, S.A.)	ອກຕອນເດັກຈີນສ) .A.Z .ອຸດຕາເນີລະນາຄານ .O.M	Micolas Corres Italia, S.R.I.	Industrais Ltda	ວັນນອກເຮັດໃນປີ ປີ 100 ປີ ຮອງປີ 100 ເຮືອນຕາດປີ 2 ເຮືອບວ່າໄປ	Alicolas Corres Sverska, AR	Amahe, S.A.	Colors noisens non missures on the	Sociedad
(birbaM) sàusgal		Albay (Nueva York)	sognifi	San Cugat del Valles Barcelona)	sogrupp	sogang		(silstl) uiu I	Marinha Grande (ព្រះពុជ្យ)	Estocolmo (Suecia)	sogang			Domicilo (81508			Detalle
0.04		0.001	0.88	0.07	0,88	0.46		0, 28	0.001	0,001	રે. રેણ			participacion ap			uoisettoqA el ab v soballussy 'sevresse fi lairqa us ab sessuaring so oquo labo ຂອງສະໜັບປະເທດ ຂອງ ຂອງສະພາບຂອງ ປະຊາກອນການປະຊາວປັບ ຂອງ ອັ
000 0	FLC 59E	965-1	858.8	7.047	828.8	028.801		PSP. I	7.188	07.370	£20.281		inversion	Coste de la	(starssad ap salim no observax])	31 de diciembre de 1999
000 ST	27322220	965.1	990.01	990.01	990.01	000.000	217.1		662 8	859. I I	000.01		Capital
086 SOT	280 778	(52)				્દદર્ભ.દ	7.1388		(દર્દેન.A)	ટાર.એE	LOL. REC		ജ്വാജ്യ
086 0rd	800 55	125.1	990.01	990.01	990.01	624.81 I	128.8		978. E	08.4.64	24.707.707		പ്രശി
32444	881 58	(OLS"Z)			I £0. £	201.9	918.1		106.2	ટ્રેકે.દ	20.452		રેણે છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપા	Resultado elemicio meto del
996 टा	LSTC 58	(0)570)			199.2	વેદી . ટ	QI .I	106.2		576 E	70.453		consolidados	los resultados Aportacion a

(2)

ﺎ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ

な

Paginal de 2 American I

SETNERICANS OF ARRETTING DOCULED FOR A SALES A

SETTA CORDED CORDED A. I SOCIEDADES PEPPEDITION

な

ແດ່ເວລາວປຸ່ມ ຄ.່. ອ່າງ ຂອງປະຊາກອອກ ,ໄຮມ່ເຊຍ ມີຄາລາວ ແລະອາຊຸມຊາວ ອ້າງອີງ ປະຈໍາລັງປີ ປະຈິບັດປ ຂອງປີ ເປຣນາ ຂອງ ຂອງປີຕາມຊາດ ຂອງ ການສຳລັງຕອບອົງ ຂອງສຳລັ່ງອາວຽ ຂະໄ ປະ

31 de diciembre de 1998

(Expresado en miles de pesetas)

Resultado

Sociedad	offisimo 800000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000	ourtspacion Porcentale ap	Coste de la www.sibir	Capital	ນັ້ນ ເຊິ່ງ ເຊື້ອງ	Ford T	oisionsia neto del 8661	los resultados sopephosuos Aportacion a
Consolidads por integracion shoper
Amahe. S.A.	Boggroß	0.09	20.59	000.01	ਨਿੱਚ ਹੈ।	رهو. توها	090.28	વેદટ. 64
Nicolás Corres Svenska. AB	Estocomo (Suecia)	0,001	078.370	854.11	ાદર જિલ્લ	રડા, તેદ	રેક્સ્ટિટે	୧୧୫. ୧
Vicolas Corres Portugal Equipamentos Industrans Lida.	Spring adminsM Portugual)	0.001	881.7	662.8	(II2.2)	880. E	851	821
Nicolas Corres Italia. S.R.I.I.	Furin (Italia)	0.48	1.54.1	هان آهي. ا	1.474	દર્ભા દ	న్నారు. స	A18.4
N.C. Manufacturing, S.A.	sogarg	0.88	008.8	000,01	સ્તા	جي. 01	ાજરી દ	ET6T
			97:3444	9757 17	019 8210	9:30 TOTAL	16926	049 59
Consoleralingades por pussis en commelencie
Menri Techina Comercial Importadora, S.A.	Legants (Madrid)	0.00	CHOYS	CHOCKS	1149859	1749708	280 87	37.461

な

obiel 1989 faur si 100 oturi .sebsitious saltsun obsitious of situs al ab situstgenti sited and oxsan size

II oxany

STOULAS CORRESS, S.A. SOCIEDADES PEPENDENTES

(

ashabilosmo salarining sacionssilivomil ab otusimivoM y allation per los siercicios annuals soloioises sol susp 31 de diciembre de 1999 v 1998

(Expressado en milles de pessetas)

	Amores saciones		Dercelos sobre bienes en resiment de arrendamento financiero	Aplicaciones informaticas	Licencies	also J Castos de investigación y desarrollo
OS 11 12	(264. EE9)	SAD.Add	508.21	20.727	LIE	کي جي الاقو	37.12.17.17.17.27 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
(9643)	27.3833.388	780.61		780.61
73:3000	(SL8.099)	રદા .દક્ષિ	208.21	#18.6E	દાદ	દર્ભ દર્શક	86.21.12
38499	(270 97)	ટટદ.૨૧૧૧	24.748	28£¨ΖΖ		રેશે. ટે દિવેલી કરી તે રહ્યા હતા. આ ગામનાં દર્શા તાલુકામાં આવેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી ખેતી કરવામાં આવેલું એક ગામનાં છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી ખ	કરો A
281 65	(216.989)	750.054	20.555	وَيَ . 29	LE	886.249	66.21.18

a sam sa sa mar sa mari , sababilozano satura satusun al so e stomal at sh a sharagatri at mar annot oxama ata

ﺗﺨﻤ

な

	Amexo III

STICOLA CORRESS CORDED SOLLED FORCES PERFENDENTES

ຣະເນີນນາ ແລະ ສະຫຼຸບວາລາວ ຂອງວຽງຈັນ ເພາະສາທານອາທິນາວ ທີ່ ຈະໄໝສົກ par los systems and also solors so susp 31 de diciembre de 1998 y 1998

(Expressado en miles de pessetas)

		Amoritablisher abstrumbly actualized Oro inmovilizacio material orrailidom v sisilius . รากวิเวลามารถเล่นที่ เรื่อง Liementos de transporte Equipos para processos de información instalaciones technolo y madumaria Constructiones		Coste actualizado Andreipos e inmovilizaciones materiales en curso Ono imovilizato material Edmpos para processos de información Obra instalaciones. utilizie y mobiliario Instalaciones téchcas y magumaris Construcciones Temenos Elementos de transporte
25L'SLUT	22.077.089) (174.677)	(894.691.1) (164.44.86) 306.6200 (દદદ. Ads) (୧୯୫.୧୪) (EST.ZI)	9782.846	210.562.1 1.471.686 81 દ. દેવાર 160. દેશદ 8-2. ટેર્સ 192.91 ટોર્ભ દો	1.12.21.12
(100'01)		(628.10) (005.02) (୧୧೭.દ.) (દર્દ.દેદ) (864.1) (802.208)	ਰੇ ਹੈ. 60. 401	રકેરાદે ાં જેટે.ટેદ રેજેકે. રા 980.91 721.88 485. ટેદ 201.81	કરી રિ
(999 4)	81 ट.र.	81 ટે. રે	12.184)	12.184)	asista
020 39701	2.772.248)	(681.192.1) (956.986) (୧୯୫.୧୮୮) (927.662) (ITC.AI) (196.06)	૪દદ.૨૯૯.૬	511.819.1 688.064. I 618.722 421.2251 11.63888 રેજી ની વેદ ર્સ્કરે.દ ટાર્દેશ	86.21.18
LG8 4476	(866.761)	(CA0.001) (0) (0) (0) (SOE. IA) 24.2332 (249. L) (3.844)	268.044	679.879 092.21 001.84 દદર ૨૦૧૧ £20. ՀՀ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ Հ 822. LL CLA. TE 062	કદ્યું A
(Succel	18	8	20006	(900.2)	SE.SI.IE SE SECESSORIE SECTI
				(686. ୧୫୧.દ
290 700%	(S. 270. 1657	(PE8.7884) (891.602) (687.4889) (1 1 80. 1 4 ) (518.815) (825.86)	4.274.227	ર્ભ દિવેલા દરદ.ટેરતુ.ટેસ્ત્ર. દર્દદ. ટેસ્તુ. દર્દદા. દિવેલા કારણ કરતા રાજ્યના દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ તાલુકામાં આવેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી ખેત 058.222.1 206.222 ા ટેદ. રેઝર 888.121 844.801 વેટા .તેદ

oblet 1989 for al not only 'sebsbilosure seleurs settemam al so c stourses in area annot oxam essa

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(बहे

の

AI oxary

A COLLAS CORREAS S.A. I SOCIETADES PERFICIENTES

Preside y yourimised of Innovilizacions Financieras Consolidades para los ejercios anuales temminados en 31 de diciembre de 1999 y 1998

(Expresado en miles de pessetas)

PATTCTDBCIOWES PULSSISS en edulvalencia ( Are inversiones financing semanentes	રિયે દદ 056 22	SELECT SELLER AND ALL ALLE ALLE ALLE ALLE ££0.81 ટેદર્દ	(દર્ડદ)	86.28.2888 ૦દા 'દદ 284. IC	Alas Alas هڪ 8.8.6 000.T	and as seiser a (082)	66 टा TE 85£.19 0ટ8.૨૨
Imposiciones a largo plazo	009.4	568.1		ટાને.વે		(SLA.d)
ozela ostel a sobintisnos sezuali v sofisodal	9Lt			9LV	દર્ભો	(୧୧୮)	022.1320
	SISTIL	37707	(SCE)	895 T6	રીકે છે. આ ઉ	(7569)	875 201

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້ານໄປ ຈະ ອອນ ໄລເວ ຣໄ ແລະ ປາກບ່າ, ລະດອນໄວຣ໌ເວລາ ລົດ ສຳດັກກອນ ຄ.ສ. ອ້າງອີງ ສາຕາ ສຳລັງ ສາກອນ ປີ ປະເທດ ສາມາດ ປະຊາທິນ ປະເທດ ສາມາ

ﺘﺨﻔﺎ

ी

会

						ະຊາດໜ້າໄດ້ຮັບປະຊາວວ ຂອງສະລັກສາກົນ ປະຊວງວຽງຈັນ ອ້າງອີງ ຂອງ ຂອງລະອາ ຂະນັດ	Resultados acumulados en
	SUSCENTIO Capital	Premise	Decreto-Ley રુદર્ભો // િક્ટ્રપૂ	ರಾಜಕಾಗಿ lBBal	SBUBITIZBLOV VOlvantaria libertad de Prevision	ಸಾಗಿ ಜಾನಿಗೆ	uologigation توها	us Bisənd ાંત્રી	Resultados Dividendo
Seldos al 31 de diciembre de 1998		000.00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000	000.08 1 2 228.281		170.		Isdolg	equivalencia	del ejerciclo	s cuenta	TatoT
Applicación del resultado del essercicio 1990						862.148	022.250	242.249		255.415.8 (000.54)
sobuspivib A A Tresseventundunanias						୧૮૪.૦૮૨	૦૮૭. દવે	દદર રો	(289.220.1)
Ampliación de capital									(000:801) =		(000.Ed)
		(ALP. L65)
noissimoma eb bettedil noisivang noisiznavan					(દેટટ)	ટેટેટ
Dividendos de sociedades por puestes en equivalencis
ສາ ປະ ນາ ໄດ້ ແບບ ລາວ ສາ ນ ສົ່ງ ເວົ້າ ແລະ ແລະ ການ ຂວາ ແລະ ແລະ ງົນ ແລະ ງົນ						060. દ		(060.E)
ະ ສາ ວ ເພາະ ນະ ຈາ ລະ ນະ ໄປ ໃຕ້ ອນ ແດ່ ເຮັກ ຈາກ ດາ ວ por sustemans al ob ledoly disemani pod ap
							4477				State of the States
ົວເວາະການອາງ					I	।		l,	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------		57975975
Suble so and the diciembrede I PPP	ALF 2671	વેદ દર્ભ દિલ્લાના એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખ	528 830
				180,000	918	CCC 9ECT I car		SL9 299 299 265 265 26 26 26 26		-	年度最大的第一

ﻢ - ﺧﻨﺎ ----

्रिकेट के बाद में कि

A manufacturer and society of Callery of the subscription in the security of

ﻢ ﺍﻟﻤ

Populario Soidoria Solao Fi Sopuo Fi ap OtusimivoM y allular par sleatings and starminado en 31 de dicisionare de 1999

(Expressado en milies de pessets)

Se 2 anigs 2	Anexo V

STATIONS CORRELS, S.A. SOCIEENDEST PERFENDENTES

Detallosno soigos Propios Propios Consolidados para el ejercicio anual terminado en 31 de dicientre de 1998

(Expresado en miles de pessetas)

					Otras reservas de la sociedad stueumop		Resultados		Resultados acumulados en sociedades consolidadas
	suscrito Capital	noisima Prima de	Decreto-Ley 9661/L ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪ	Reserva ાજરીઓ	ugisezitroma libertad de Prevision	olontaras tessivas	negativos de antonores soloiaia	integración ledolg માં વિવ	equivalencia വാ ജൂടുനർ 104		del elemencio Resultados	obmobivid ອງບວກວ່າ ຂ
Saldos al 31 de diciembre de 1997	000.00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000		રતુર .ભર !	000.08 I	રેટેટે. I		(044.425.1) 195.880.1	(996 LLZ)	20.612	LZZELI I
Aplicación del resultado del ejercicio 1997							2.070.032	કટેદ.દર્દ	દદક્ષિત અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અ	(1.778.877
Roversion previsión libertad de amortización					(188)	489
I raspaso de las reservas consolidadas SECONS SECTED						1966.942		666.942
Traspaso de la reserva de actualización de SACOOGE			(��0.01)			460.01
Aplicación de reservas voluntarias						447.4088)	47.408
Dividendos de sociedades por puesta an equivalencia						000 1			(002.1)
Effecto neto en reservas de sociedades extramjerss y otros movimientos consolidables por integración global de las diferencies de conversion de ജ്ജിന്റ						દાદ		(8EE.A)
Beneficios del ejercicio						l			l	289.191.1
Dividendo a cuenta							=	t				(000 SF)
Saldos al 31 de diciembre de 1998	0000006	000 ord	183.875	000 081	17400	871 1498		055 1250	67497	1789 191 1		(000) 37)

ານໄປ ລະ ອອນ ໄແລະ ຢູ່ 100 ປາກບຸ່ ໂຮຍບານ ຂອງຂອງປະຊາວ ລາວ ການປາການ ຢູ່ 200 ຄ.ສ. ຈັນ ລາຍສຽງວາກ່ ອາສາ ສາການ ປະລາວ ອາຊີ

で

ﻢ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ

ARERO VIL

STOULAS CORREALS, S.A. SOCIEELAS SECENDENTES

ົ້າ ລາວປີ ເຂົ້າສຸດວ່າ ເຂົ້າການໄດ້ ແລ້ວປະເທດທີ່ທີ່ທີ່ທີ່ທີ່ນັກການໄທ ບົນການນັກນັກນັກນັກນັກນັກນັກ para los sperciois annuals terminados en y en Societades Prestas en Equivalencis 31 de diciembre de 1999 v 1998

(Expresado en miles de pesetas)

							Amsho, S.A.
Por puesta en equivalencia: .A.Z ,втовности Сорпетская Importadora, S.A.		Nicolás Correa USA, Inc.	.A.C. Manufacturing, S.A.	Nicolas Corres statis, S.R.I.	Micolas Corres Portigal Eaupanentos Industrais, Ltda	Nicolas Corres Svenska, AB		Por interracion global: (XEOSAS) udiosimos Corres Exportacion (SACOEX)
A 9 000	(995 LEAR)			لا	(807.4)	(દર્ડકે.01)	(\$£6.9)	(£81.252)
LS9TS	34 × 135		レ【】	021.2	રેજ	195.9	ાડડી તેમ	181.8	31.12.97 Incomporacion de resultados
	966 977							તેરૂર તેમ જ	Bajas por uolsui
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	(8958)			(788)	(10Z)	(552. E)			conversion Diferencias Sp
67000	019-174		材【	092. I	(001.700)	7.3411	119.46
57191	0749 129		દા ୧.୮୯.୮	A18.P	ક્ષ્ઠદા	સ્વેજી.ટે	682.64		8661 ab incorporacion de resultados
l.	4457	(ST)				205.4			conversion Ufferencias əp
268 339	179 76	(SC)	દર્ભદ	470.9	(ZBE.E)	090. દ	દર્શ્વ દક		66.21.18

ິນສາ ລະ ອອບ ໂຄມາ ສ ແດດ ເປັນນັ້ນໄປສຽງ ລາວເຄລາ ເປັນ ເປັນ (ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ ປີ

ﻤﺤﺘﻔﻀ

命

İİİ A Oxşury

A COLLAS CORRESS, S.A. SOCIETATIES DEFENDENTES

Detalle y Movimiento de Socios Externos par los systeming solaring solicionals solo susp 31 de diciembre de 1999 v 1998

(Expresado en miles de pessetas)

Saldos al 31 de diciembre de 1999	Bala por incremento de participación	Efecto neto de la ampliación de de participación capital y cambio en el porcentale	Resultados del eiercicio atribuidos & SOCIOS EXTERTION	Incorporation al perimetro de la ugiospilosuoo	Saldos al 31 de diciembre de 1998	Abos movimentos	Resultados del ejercicio atribuidos a 800Citys extentios	Salpos al 31 de diciembre de 1997
	(TSSTZG)				158.26	(00+.9)	¥78.72	724.99
14450	l.		L6I		૦૧દર 1	(દડા)	028	દદેત્	Amadie, S.A. sicolas Cornea
CALL		401.2	વેત્રદ		219.1	ﺃ	દર્દદ	કોલ્લો	Mamufacturing, S.A. ה מא
ﺍﻟﻤﻌﺎﺭﻓﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘ			જુદ	802. I					A.2 ,90iva2
هان والا والات المتحدة المنتخب المنتقل المنتقل المنتقل المنتقل المنتقل المنتقل المنتقل المنتقل المنتقل المنتقل المنتقل المنتقل المنتقل المنتقل المنتقل المنتقل المنتقل المنتق				રાજે.દ					ashoo aktooil
80x401				802. I					lstoT
867 FT	(158.26)	461.2	176	ટદર્ભ.ટ	દર્શા.ટર્ભ	(દડેડ ૬)	170.42	272.89

້າ ປີ ລາວ ອອກ ໂຮມວິທານີ ເຂດອອນໄດ້ເຂົ້າ ເປັນເວລາ ສະຖານາ ອ້າງອີງ ເປັນ ເປັນ ຢູ່ ເປີຍ ສປ ອ້າງອີງ ແລະ ອາເມນີ ປະຈິນ ອາເມສາວາ

な

の

on los speciclise anualizes terminados su pogra en noismo de Suspersion de Pagos Detalle y Movimiento de Accreedores 31 de dicientbre de 1999 v 1998

(Expresado en miles de pessetz)

			Reducciones		Reducciones
		sogad y a consisted from and compression of any conference and of the loss of the series of the comments of the former of the former of the former of the forme of the form of	por puntas	86.21.18	soged // "" - por purpas	66.21.16
Dendas con entidades de credito	117487		(064.27)	4.94999	(602.EA)	887.1
Offices acreedores por convento
Proveedores comerciales	آردا اجرا		121.554	765.201	(622.11)	818.88
Acreedores no comerciales	198.91		16.121	94L	(LLI)	સ્ત્રેટ
Entidades pipticas
Artistique I riputans	125.871		(944.94)	32.075	(દર્દ .02)	81.772
Tossoria General de la Securidad Social	LCT EOC		(805.2)	619.000	(62£.4229292929292929292929292929292929292929292929292929292929292929292929292929292929292929292929292929292929292929292929292929292929292929292929292828282828282828282828282	062.961
Avuntamiento de Burros	00.156		(6ES.Z)	19.1	(୧୧୮.୮)	870.2
funta de Castilla v León		921	(IE)	ટેર્ણ	(ટદ)	દેવ
Creditos participativos. básicamente de la Tossoreria General de Issuuridad Social	488.28	l.		488. દર્શ	(788. £8)
Total oftros acreedores por convento	907.817	प्रदा	(66) 681.681	દદવે.૦૯૮	(EPS.ZEC)	060.862

	EPT 7458	ਾਗ	1974 (689)	085 945	CASTRACT	808 667

ົ້າອີງ ລະ ວັດທຸກ 1 ການ ປີການປະຊາການປະຊາທິປະຕິທິນສາຫາກ ປະຈິບ (ອ) ເປັນ ສ. ຈົນ ອາການສະໜຸ່ມ ລະບາດ ສາມາດ ວາລາເຄລາວ

ﻤﺼ

な

Variación del capital circulante	Ajustes por periodificación Existencias Francer Is Salopna Inversiones financieras temporales Creedores					Aumento del capital circulante		Intereses de socios externos (nota I I Aumento de deudomes por operaciones de trafico a large plazo		Provisiones para ricsgos y gastos (nota I 2) Ozalq ogral a sabted ab ozalq one a ozeqzazi o noicelecano (Pividendos (nota 9)		( ( R B on) ຂະໜານ ຂອງ ປະຊາ ບຸກການ ເປັນນານາ ( P ການປະກ Oston) soloribuit en vanos sigricios (notal	Inmovilizaciones financieras (nota 6)	( 2 Bion) ຂອ ໂຄ ການ ສາ ການ ເລ ການ ໄວ ຂະ ເລີຍ ທີ່ ເປັນ ການ ໄ	Inmovilizaciones inmatieriales (nota 4) Gastos de establecimiento	Adquisiciones de inmovilizado Accionistas por desembolsos no exisidos	ജനത്താനവുക
					14588888		£86.854.1	44.516	140.328 262.18	854. PPC	000 દિવે	ટેટદી	રાદે.દા	ટર્દક.044	52.222 000. I	126.9	રેસ્ટો
107.182	879.520.1	016.784 \$£8.264 ર્શ્વ વિદ	Aumentos		19749059	462.104	651.440.1	30.477	062.00	ીઝદ. કટા	000.24	કેટી જ	80.00	ਰੇ ਰੇ. 9. 9. 9. 9. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8	780.01		8661	(Expresados en miles de pessetas)	31 de diciembre de 1999 v 1998	para los ejercicios anuales terminados Chadros de Financiación
] €	098.2800	078.370 685.181 106 L € - -	6661 Disminuciones	Variaciones en el capital circulante		Disminución del capital circulante			ozeld ogref a		Accionistes	Inmovilizaciones materiales	Emajenación	Deadas a Jargo plazo	Intereses de					ua
।	022.8820	24.538 549 345 24.44	Aumentos 8661							Disminución de deudores por operaciones de traffico	por desembolsos no exigidos	(o ston) รหารเริ่มการ ราคาเลเตอร์เล่าของแมน	opezilivoumi əp	Subvenciones de capital (nota II)	socios externos (nota 10)	(୧ ston) savisser as oreservas (nota ) Recursos procedentes de las operaciones	Origenes
462.104	912.252.2016	Disminuciones SCC.OLE 105.4 067.01
					830 33 37 1	107.788					000	900.2 961.7		050. દર્ભદ		974.472 LLV V	6661
					1506 Marie				085.02			000. E રેટદ			815.72 05£.2	094 244 846 1	8661

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ﺔ

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ວັນ ປະເທດອິຊ XI oxauy

STATUS CORPES CORPERATES SOCIEENDES DESCRIPTED

)

な

Cuadros de Financiación para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1999 y 1998

(Expresados en miles de pesetas)

	1 дада	1998
Recursos procedentes de las operaciones
Beneficios consolidados del ejercicio	668.602	1.195.753
Beneficios atribuidos a socios externos (nota 10)	(927)	(34.071)
Dotaciones a las amortizaciones de inmovilizado (notas 4 y 5)	224.175	202.196
Dotaciones a las provisiones para riesgos y gastos (nota 12)	87.200	99.577
Beneficios netos en la enajenación de inmovilizado	(323)	(334)
Subvenciones de capital traspasadas al resultado del ejercicio (nota 11)	(4.255)	(13.661)
	974 472	1.449.4

Este anexo forma parte integrante de la nota 26 de la memoria de cuentas anuales consolidadas, junto con la cual debe ser leído.

INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 1999 DEL GRUPO CONSOLIDADO DE NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Los miembros del Consejo de Administración de NICOLAS CORREA S.A. (la Sociedad) presentan ante sus Accionistas el Informe de Gestión Consolidado que han formulado, correspondiente al ejercicio económico de 1999.

En la evolución del negocio del ejercicio 1999 se ha observado la existencia de una retracción de la demanda respecto del año 1998, que no sólo ha afectado a nuestra Sociedad y a rou Gruon Consolidado sino al conjunto del sector de fabricación de máquinas-herramienta en todo el mundo. La disminución de ventas se ha producido, en nuestro caso, en los mercados internacionales. Es importante destacar, en este sentido, que en el mercado nacional, en el que también ha habido una reducción generalizada de la demanda y de la actividad productiva de máquinas-herramienta, hemos crecido en la cifra de ventas un 29% respecto de la registrada en 1998.

Los ingresos por ventas has ascendido a 9.356 millones de pesetas. Las ventas en España se han elevado a 4.571 millones de pesetas (48,9%) y en los mercados exteriores a 4.785 millones de pesetas (51,1%). Un 73,6% de estas exportaciones se han realizado en países miembros de la Unión Europea.

Los beneficios en las actividades ordinarias han ascendido a 840,8 millones de pesetas, importe que equivale a un 8,9% de la cifra de negocios, porcentaje muy superior a la media del sector. Los beneficios consolidados antes de impuestos se han situado en 846,3 millones de pesetas y los beneficios consolidados del ejercicio, después de impuestos, en 668,6 millones de pesetas y los beneficios atribuibles en 667,6 millones de pesetas. Es necesario explicar que en el pasado ejercicio la Sociedad compensó prácticamente la totalidad de sus bases imponibles negativas de ejercicios anteriores y ha de soportar, por tanto, a partir de este ejercicio de 1999, la imposición correspondiente a los beneficios obtenidos, a un tipo impositivo medio del 18,8%, tras la aplicación de deducciones por actividades de investigación y desarrollo tecnológico y de promoción de exportaciones, así como por los correspondientes ajustes entre el beneficio y la base imponible del Impuesto sobre Sociedades.

internacional para atender el mercado de Estados Unidos, denominada Nicolás Correa USA, Inc.

La prestación de un buen servicio de asistencia técnica post-venta constituye hoy en día una de las claves de éxito en el mercado. Estamos empeñados en ella vominar uno en una una de accividades de servicio técnico y cobertura de garantías importantes recursos a las económicos, y tenemos la convicción de que estamos proporcionando a nuestros clientes, a través de una creciente fiabilidad y seguridad en el funcionamiento de nuestras máquinas, un alto grado de satisfacción y, consecuentemente, obteniendo de ellos un sólido reconocimiento de la calidad de nuestros productos y servicio técnico. Para apoyar esta política, hemos constituido una nueva sociedad filial, denominada Nicolás Correa Service, S.A.

NICOLAS CORREA, S.A. y su Grupo Consolidado mantienen en plena vigencia su decidida voluntad de crecimiento en sus cifras de actividad, negocio y rendimiento, en el futuro más próximo y de un modo continuado. Con este objetivo, se está ampliano, a través de la fabricación de componentes para sus máquinas por las filiales productivas, la integración de la producción. También se está abordando, con este mismo propósito y centrando la acción en tales filiales, la ampliación y diversificación de actividades para atendo la activida en sectores, diferenciados de la fabricación de máquinas-herramienta. Afianzóndonos en esta estrategia de creación de un sólido Grupo Consolidado, hemos constituido una nueva filial, denominada Nicolás Correa Electrónica, S.A., para la fabricación de armarios eléctricos y electrónicos, de aplicación en la producción de máquinas-herramienta y en otros sectires, y hemos ampliado hasta el 99,9% nuestra participación en el capital de la filial Amare, S.A., que fabrica estructuras mecano-soldadas, carenados y protecciones telescópicas.

Merece destacarse, además, que la Sociedad ha adoptado una estrategia de gestión de calidad total, iniciándose el despliegue sistemático de la mejora continua y la evaluación de la satisfacción de los clientes y de las personas que forman nuestra organización. En el segundo semestre se ha realizado una autoevaluación según el modelo de excelencia empresarial de la EFQM (European Foundation on Quality Management), que se repeitrá anualmente para medit el progreso en la gestión y los resultados empresariales.

A partir de una encuesta de necesidades, se ha desarrollado un plan de formación en tres vectores principales: calidad, formación organizacional y formación para el desempeño del puesto.

En este ejercicio se ha realizado, también, un importante esfuerzo en la implantación de un sistema de información integrado (ERP) que, junto con una herramienta informática de trabajo en grupo, nos van a permitir aumentar la eficacia de la organización de forma siguificativa.

La Sociedad no ha realizado ningún tipo de operaciones sobre sus propias acciones y el Consejo de Administración ha asumido, en líneas generales, las recomendaciones del Codigo de Buen Gobierno, aprobando su Reglamento adaptado al mismo.

Si bien cualquier referencia comparativa de nuestras cifras de producción, pedidos, ingresos y rendimientos de este ejercicio sobre las obtenidas en el ejercicio anterior nos sitúa en una cierta posición de inferioridad, puesto que 1998 fue un año excepcional en la fabricación de máquinasherramienta que, incluso, podemos calificar de histórico en cuanto a la magnitudes económicas alcanzadas, tanto para el sector en su conjunto como para nuestra Sociedad, podemos afirmar con rotundidad, y también con orgullo, que en 1999 hemos seguido mejorando de una manera significativa la posición competitiva del Grupo Consolidado y hemos fortalecido nuesteas potencialidades, en los aspectos de investigación tecnológica, de producción, de comercialización, de estructura económico-financiera y de gestión de la calidad, para manterer el liderazgo de NICOLAS CORREA, S.A. entre los fabricantes de fresadoras y seguir reciendo de una manera sostenida en los próximos años.

100

Burgos, 29 de marzo de 2000

El Consejo de Administración de Nicolás Correa, S.A., el 29 de marzo de 2000, formula las cuentas anuales consolidadas (integradas por el balance de situación consolidado, la cuenta de péridas y ganancias consolidada y la memoria consolidada), y el informe de gestión copsolidado, correspondientes al ejercicio anual finalizado en 31 de diciembre de 1999, firmando todos en los en la presente hoja, en señal de conformidad, así como a su vez por el Secretario del Consejo de Administración en cada una de las hojas de los documentos menonados a efectos de identificación.

D. José Ignacio Nicolás Correa Barragán

(Presidente)

D. Juan Carlos Gallastegui Oregui (Vocal)

D. Joaguín García-Quirós Rodríguez (Vocal)

Dña. Ana Nicolás-Correa Barragán (Vocal)

D. Félix Muelas Medrano (Vocal)

D. José Luis González Fernández (Consejero-Secretario)

AI assistant

Nicolas Correa S.A. — Audit Report / Information 1999

1867_10-k_2000-05-23_00a9f848-86d8-4361-a253-191a89554937.pdf

Auditores

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

Balances de Situación

31 de diciembre de 1999 y 1998

(Expresados en miles de pesetas)

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de Cuentas Anuales

31 de diciembre de 1999 y 1998

(1) Naturaleza y Actividades Principales

Memoria de Cuentas Anuales

(2) Bases de Presentación

(3) Distribución de Resultados

Memoria de Cuentas Anuales

(a) Inmovilizaciones inmateriales

(b) Inmovilizaciones materiales

Memoria de Cuentas Anuales

(d) Existencias

Memoria de Cuentas Anuales

(f) Transacciones en moneda extranjera

Corto/largo plazo (g)

(h) Indemnizaciones por despido y premios de fidelidad

Memoria de Cuentas Anuales

(i) Impuesto sobre Sociedades

(5) Inmovilizaciones Inmateriales

(6) Inmovilizaciones Materiales

Memoria de Cuentas Anuales

(7) Inmovilizaciones Financieras

Memoria de Cuentas Anuales

(a) Participaciones en empresas del grupo y asociadas

Memoria de Cuentas Anuales

(b) Otras inversiones financieras permanentes

Memoria de Cuentas Anuales

(c) Provisiones

(8) Deudores por Operaciones de Tráfico a Largo Plazo

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de Cuentas Anuales

Existencias (a)

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de Cuentas Anuales

(10) Deudores

Memoria de Cuentas Anuales

(11) Fondos Propios

(a) Capital suscrito

Memoria de Cuentas Anuales

(b) Prima de Emisión

(c) Reserva de Revalorización Real Decreto-Ley 7/1996

Memoria de Cuentas Anuales

(e) Previsión libertad de amortización

(12) Subvenciones de Capital

(13) Provisiones para Riesgos y Gastos

Memoria de Cuentas Anuales

(14) Acreedores a Largo Plazo

Memoria de Cuentas Anuales

Memoria de Cuentas Anuales

Memoria de Cuentas Anuales

(15) Deudas con Entidades de Crédito, a Corto Plazo

Memoria de Cuentas Anuales

(16) Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas

Memoria de Cuentas Anuales

(17) Acreedores Comerciales

(18) Otras Deudas no Comerciales

Memoria de Cuentas Anuales

(19) Importe Neto de la Cifra de Negocios

(20) Gastos de Personal

Memoria de Cuentas Anuales

(21) Gastos Financieros por Deudas con Terceros y Gastos Asimilados

(22) Otros Gastos Extraordinarios

(23) Ingresos Extraordinarios

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de Cuentas Anuales

(24) Transacciones con Empresas del Grupo y Asociadas

(25) Remuneraciones y Saldos con Miembros del Consejo de Administración

ટર

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de Cuentas Anuales

Memoria de Cuentas Anuales

Memoria de Cuentas Anuales

Nicolas Correa S.A. Audit Report / Information 1999