MSU S.A. — Interim / Quarterly Report 2026

Feb 10, 2026

MSU Sociedad Anónima

Estados financieros consolidados intermedios condensados correspondientes al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025 (presentados en forma comparativa)

MSU Sociedad Anónima

INDICE

Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora Informe de revisión de los auditores independientes sobre los estados financieros consolidados intermedios condensados Informe de la Comisión Fiscalizadora sobre los estados financieros consolidados intermedios condensados Reseña informativa Información de la Sociedad Estados financieros consolidados intermedios condensados al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025 (presentados en forma comparativa): Estado consolidado de situación financiera intermedio condensado Estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados

Página

- - - - 1 2 3 4-5 6-7 8-42

MSU Sociedad Anónima

Composición del Directorio

Presidente: Manuel Santos Uribelarrea (1) Vicepresidente: Manuel Santos de Uribelarrea (1) Director titular: Gonzalo Edo (1) Director titular: Guillermo Marseillan (1)

Composición de la Comisión Fiscalizadora

Síndico titular: Eduardo Inda (1) Síndico titular: Gonzalo Ugarte (1) Síndico titular: Ramiro Inda (1) Síndico suplente: Javier Ugarte (1) Síndico suplente: Ricardo Enrique Panighini (1) Síndico suplente: Gustavo Hernán Bellotti (1)

(1) Designado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 30 de octubre de 2025, con mandato por tres ejercicios.

Deloitte & Co. S.A. Della Paolera 261, 4° piso C1001ADA Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina

Tel.: (+54-11) 4320-2700 www.deloitte.com/ar

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INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS DE PERÍODOS INTERMEDIOS

Señores Accionistas, Presidente y Directores de MSU S.A. CUIT N°: 30-60759719-3 Domicilio legal: Cerrito 1266 - Piso 11, Oficina 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

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Informe sobre los estados financieros condensados intermedios consolidados

1. Identificación de los estados financieros condensados intermedios consolidados objeto de la revisión

Hemos revisado los estados financieros condensados intermedios consolidados adjuntos de MSU S.A. (la Sociedad), con sus sociedades controladas (las que se detallan en la nota 30 a dichos estados financieros consolidados intermedios condensados) que comprenden el estado consolidado condensado de situación financiera intermedio al 31 de diciembre de 2025, los estados consolidados intermedios condensados de resultado y de otro resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo correspondientes al período de seis meses finalizado en dicha fecha, así como la información explicativa seleccionada incluida en las notas 1 a 35.

2. Responsabilidades del Directorio en relación con los estados financieros condensados intermedios consolidados

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros condensados intermedios consolidados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) de Contabilidad (NIIF de Contabilidad) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (CNIC), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales y por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34, (NIC 34).

3. Responsabilidades de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión sobre los estados financieros condensados intermedios consolidados adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con la Norma Internacional de Encargos de Revisión (NIER) 2410, "Revisión de información financiera intermedia realizada por el auditor independiente de la entidad" emitida por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por su sigla en inglés).

Una revisión de estados financieros intermedios consolidados consiste en hacer indagaciones, principalmente ante las personas responsables de los asuntos financieros y contables, así como en aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría realizada de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (NIA) y, en consecuencia, no nos permite obtener una seguridad de que hayan llegado a nuestro conocimiento todas las cuestiones significativas que pudieran haberse identificado en una auditoría. En consecuencia, no expresamos una opinión de auditoría.

4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada llamó nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros condensados intermedios consolidados adjuntos de MSU S.A. correspondientes al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025 no están preparados, en todos los aspectos significativos, de acuerdo con la NIC 34

Deloitte & Co. S.A. Registro de Soc. Com. CPCE CABA T°1 Folio 3.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

• a) Los estados financieros condensados intermedios consolidados adjuntos han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y de la Comisión Nacional de Valores.

• b) Las cifras de los estados financieros consolidados intermedios condensados mencionados en la sección 1 de este informe surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las NIIF de Contabilidad a partir de los estados financieros separados intermedios de las sociedades que integran el grupo económico, las que se detallan en la nota 30. Los estados financieros condensados intermedios separados de la sociedad controladora surgen de sus registros contables que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

• c) Los estados financieros condensados intermedios consolidados adjuntos se encuentran pendientes de transcripción en el libro Inventarios y balances de la Sociedad.

• d) Como parte de nuestro trabajo, cuyo alcance se describe en la sección 3 de este informe, hemos revisado la Reseña informativa requerida por la Comisión Nacional de Valores, preparada por el Directorio y la Gerencia de la sociedad controladora, y sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.

• e) Según surge de los registros contables de la Sociedad controladora mencionados en el apartado b) de esta sección, el pasivo devengado al 31 de diciembre de 2025 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $379.534.577 y no era exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de febrero de 2026

DELOITTE & Co. S.A. Registro de Sociedades Comerciales CPCECABA T° 1 - F° 3

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto (Socio) Contador Público (USAL) CPCECABA - T° 367 - F° 139

sociedades ién denominada as e independientes, que no pueden obligarse ni vincularse entre sí con respecto a terceros. DTTL y cada firma miembro de DTTL y su Entidad Relacionada es responsable únicamente de sus propios actos y omisiones, y no de los de las demás. DTTL no provee servicios a clientes. Consulte https://www2.deloitte.com/ar/conozcanos para obtener más información.

Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS

Señores Accionistas de MSU Sociedad Anónima Domicilio Legal: Cerrito 1266 Piso 11 Of. 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT: 30-60759719-3 Presente

De nuestra consideración:

1. De acuerdo con lo requerido por el inciso 5° del artículo 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y el Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos efectuado una revisión de los estados financieros los cuales incluyen: (a) el estado consolidado de situación financiera intermedio condensado al 31 de diciembre de 2025, (b) el estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado por los períodos de seis y tres meses finalizados en esa fecha, (c) el estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado por el período de seis meses finalizado en esa fecha, (d) el estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado por el período de seis meses finalizado en esa fecha, y (e) un resumen de las políticas contables significativas y otras notas explicativas. Los importes y otra información correspondiente al 30 de junio 2025 y a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024 son parte integrante de los estados financieros consolidados intermedios condensados mencionados precedentemente y deberán ser considerados solo con relación a estos. El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Federación incorporadas por la Comisión Nacional de Valores a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados antes mencionados, de acuerdo con responsabilidad consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado de dichos documentos según el alcance que se menciona en el párrafo 2 siguiente.

2. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos antes detallados se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión de estados financieros correspondientes a períodos intermedios, e incluye la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos mencionados, hemos revisado el trabajo efectuado por la firma Deloitte & Co. S.A. de acuerdo con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (NIER) adoptadas por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 33, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (IFAC, por su sigla en inglés). De acuerdo con dichas normas, una revisión consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable incluida en los estados financieros intermedios y en efectuar indagaciones a los responsables de su elaboración. El alcance de una revisión es sustancialmente menor al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados financieros considerados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y operación, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

9 de febrero de 2026 del contador Alejandro Pablo Arnedo Oliveto (socio de la firma Deloitte & Co. S.A.), podemos manifestar que no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba efectuarse a los estados financieros consolidados intermedios condensados e información complementaria de MSU S.A. y sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2025 mencionados en el apartado 1, para que los mismos estén presentados de acuerdo con las normas pertinentes de la Ley General de Sociedades, de la Comisión Nacional de Valores y la NIC 34.

1. Informamos, además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes, que:

2. a. Las cifras de los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las NIIF de contabilidad a partir de los estados financieros intermedios e información financiera de las sociedades que integran el grupo económico. Las cifras de los estados financieros intermedios separados condensados de la sociedad controladora surgen de sus registros contables, los que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

3. b. formular; y

4. c. En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de febrero de 2026.

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

RESEÑA INFORMATIVA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025

Breve comentario sobre las actividades de la empresa en el semestre

Situación de los principales cultivos[(1)]

Trigo

Al 31 de diciembre de 2025, se encontraban cosechadas la totalidad de las hectáreas sembradas con trigo correspondientes a la campaña 2025/2026. La superficie final sembrada fue de 34.698 hectáreas, lo que representó un incremento del 30% respecto de la campaña anterior y constituyó la mayor área implantada con este cultivo en el historial de la Sociedad. El rendimiento promedio alcanzó 4.105 kg/ha y el volumen total cosechado ascendió a 142.446 toneladas, ubicándose ambos registros por encima de lo presupuestado.

La expansión del área sembrada respondió principalmente a las favorables condiciones de recarga hídrica otoñal, especialmente en la región NEA, lo que permitió incorporar mayor superficie al esquema productivo. Asimismo, la diversificación geográfica de los lotes sembrados contribuyó a mitigar riesgos y a obtener resultados equilibrados entre las distintas regiones.

En términos regionales, se registraron desempeños destacados en la Pampa Húmeda (5.367 kg/ha) y el Litoral (4.991 kg/ha), con rendimientos superiores a los niveles originalmente presupuestados, mientras que en otras zonas los rindes se mantuvieron en línea con lo esperado. Adicionalmente, una mejora en las prácticas de fertilización y en el manejo de enfermedades fúngicas contribuyó positivamente a los resultados obtenidos.

Cebada

Al 31 de diciembre de 2025, el avance de cosecha alcanzó el 100% sobre una superficie de 558 hectáreas. La superficie implantada resultó inferior a la de la campaña anterior, en línea con la optimización del esquema de rotación definido por la Sociedad para el ejercicio.

El rendimiento promedio obtenido fue de 4.471 kg/ha, correspondiente a la totalidad de la superficie sembrada en la región Sudeste de la Provincia de Buenos Aires. Si bien los rendimientos se ubicaron por debajo de los niveles inicialmente presupuestados, el cultivo presentó un buen comportamiento sanitario, con adecuada respuesta a las prácticas de manejo implementadas.

La evolución del cultivo estuvo condicionada por una menor disponibilidad hídrica durante el período crítico, sin registrarse impactos adicionales relevantes derivados de enfermedades o plagas. En términos generales, la campaña se desarrolló de acuerdo con lo previsto dentro del esquema productivo de la Sociedad.

Girasol común y oleico

Al 31 de diciembre de 2025, la superficie total sembrada con girasol alcanzó 11.502 hectáreas, registrando un incremento significativo respecto de la campaña anterior.

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Vicepresidente

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

La expansión del área respondió principalmente a la mayor superficie implantada en la región NEA, donde se sembraron 4.545 hectáreas, en el marco de un esquema productivo que permite la posterior implantación de maíz en el mismo lote, mejorando la eficiencia y el margen del negocio. Este crecimiento fue posible gracias a favorables condiciones de recarga hídrica otoñal, que también permitieron ampliar el área de otros cultivos de invierno.

En la región Sudeste de la Provincia de Buenos Aires, el área sembrada se incrementó de manera relevante respecto del ejercicio anterior, impulsada por la disponibilidad de híbridos con buen comportamiento sanitario y una adecuada relación de precios del grano. En el Oeste de la Provincia de Buenos Aires, la superficie también mostró una evolución positiva interanual, consolidando la diversificación geográfica del cultivo.

Del total de la superficie sembrada, 2.756 hectáreas correspondieron a girasol oleico, mientras que las 8.746 hectáreas restantes correspondieron a girasol común, manteniéndose una composición equilibrada entre ambos tipos.

Al cierre de la presente reseña, se encontraba cosechada una porción relevante del girasol común en la región NEA, con rendimientos superiores a los presupuestados. En las regiones Oeste y Sudeste de la Provincia de Buenos Aires, el cultivo se encontraba en estadios avanzados de desarrollo, con buen estado sanitario y condiciones generales favorables, esperándose rendimientos acordes o levemente superiores a los presupuestados.

Maíz de primera

Para la presente campaña se implantaron 15.487 hectáreas de maíz de primera, lo que representó un incremento del 46% respecto de la campaña anterior. Esta decisión respondió al reordenamiento del esquema productivo (rotación y porfolio de cultivos) de la Sociedad, considerando, por un lado, los pronósticos climáticos para la temporada estival y, por otro, los elevados niveles de recarga hídrica de los perfiles de suelo registrados al inicio del ciclo. Al 31 de diciembre de 2025, la totalidad del área prevista se encontraba sembrada.

El estado fenológico y del cultivo presentó una variabilidad regional, acorde a las condiciones climáticas de cada zona. En las regiones de Entre Ríos y costa del Paraná, así como en el sur de la provincia de Córdoba, los cultivos se encontraban entre los estadios R1 y R4, con una evolución condicionada por las condiciones ambientales registradas durante el período. En contraste, en el sur de la provincia de Santa Fe, el oeste y noreste de la provincia de Buenos Aires, los cultivos se encontraban mayoritariamente en R1, mostrando muy buenas condiciones generales.

En el Sudeste de la provincia de Buenos Aires, los maíces se encontraban en estadios V6 a V10, con un desarrollo algo más tardío respecto de campañas anteriores, aunque con muy buenas condiciones hídricas, lo que permite prever una evolución favorable del cultivo.

Maíz tardío y de segunda

Para la presente campaña, la superficie destinada a maíz tardío ascendió a 69.644 hectáreas, mientras que el maíz de segunda alcanzó 14.342 hectáreas. En términos interanuales, ello representó una disminución del 6% en el área de maíz tardío y un incremento del 379% en el área de maíz de segunda, que pasó de 2.993 hectáreas en la campaña 2024/25 a 14.342 hectáreas en el ejercicio en curso. Este aumento respondió principalmente a la mayor superficie implantada con cultivos de invierno ~~p~~ rincipalmente trigo y girasol en la región NEA, lo que amplió las oportunidades para la implantación de maíz de segunda.

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2026

DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Vicepresidente

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Al 31 de diciembre de 2025, se encontraban sembradas 13.207 hectáreas de maíz tardío, lo que representó un 19,6% de la superficie total prevista para este cultivo. En las regiones Pampa Húmeda y Sudeste de la Provincia de Buenos Aires, la implantación se encontraba finalizada, mientras que en la región NEA la siembra aún no se había iniciado al cierre del período. En el caso del maíz de segunda, la siembra se encontraba completada en las regiones Pampa Húmeda y Litoral, mientras que en la región NEA aún no se habían registrado implantaciones al cierre del período.

El estado fenológico de los cultivos al cierre del ejercicio intermedio resultó heterogéneo, abarcando desde lotes sin emerger hasta lotes en estadio V10. No obstante, en términos generales, los cultivos presentaban buenas condiciones sanitarias y de desarrollo en todas las zonas.

Soja de primera

Al 31 de diciembre de 2025, se encontraba sembrado el 61,4% de una superficie total prevista de 64.466 hectáreas, lo que representó una disminución del 11% respecto de la campaña anterior, en línea con la planificación productiva definida por la Sociedad para el ejercicio. La siembra se encontraba finalizada en las regiones Sudeste y Litoral Sur, mientras que en la región Pampa Húmeda alcanzaba un avance del 96,9%.

En la región NEA, el avance de siembra se ubicaba en torno al 47%, reflejando una menor velocidad de implantación respecto de la campaña anterior como consecuencia de condiciones de exceso hídrico registradas durante el inicio del período de siembra. No obstante, las condiciones climáticas generales resultaron favorables al cierre de la presente reseña.

En términos fenológicos, los cultivos en las distintas zonas de la región central del país se encontraban mayoritariamente entre los estadios V5 y R2, mientras que en el NEA se observaron lotes desde sin emerger hasta V1, sin encontrarse aún en período crítico de definición de rendimiento, quedando su evolución sujeta a las condiciones climáticas de los meses siguientes. Los controles de malezas resultaron adecuados y la presión de plagas y enfermedades fue baja a la fecha.

Durante la campaña se sembraron 1.858 hectáreas de soja No GMO, sin eventos biotecnológicos, en niveles similares a los de la campaña anterior. De dicho total, 1.099 hectáreas correspondieron a soja de primera, mientras que las 759 hectáreas restantes correspondieron a soja de segunda.

Soja de segunda

Al 31 de diciembre de 2025, el avance de siembra de soja de segunda alcanzó el 84% sobre una superficie total prevista de 27.426 hectáreas, lo que representó un incremento del 6% respecto de la campaña anterior. La implantación se encontraba completada en las regiones Litoral Sur y Pampa Húmeda, mientras que en el Sudeste de la Provincia de Buenos Aires el avance alcanzaba aproximadamente el 85%, en niveles similares a los del ejercicio previo. En la región NEA, el avance de siembra se ubicaba en torno al 3% al cierre del período.

La menor velocidad de implantación observada se explicó principalmente por el aumento relativo de la participación de la región NEA en la superficie total del cultivo, cuya proporción pasó del 2% al 13% en la presente campaña, región en la que las fechas de siembra son más tardías.

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2026

DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Vicepresidente

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

En cuanto al estado del cultivo, la soja de segunda presentaba una evolución acorde a lo esperado, con estadios que iban desde emergencia en la región Sudeste hasta V3 en las regiones Litoral Sur y Pampa Húmeda. Si bien en algunos lotes del Sudeste se requerían precipitaciones para lograr una emergencia más uniforme, en términos generales el cultivo mostraba buenas condiciones de implantación, con fechas de siembra dentro de los rangos normales.

Maní

Al 31 de diciembre de 2025, se encontraba sembrada la totalidad de la superficie programada de maní, que ascendió a 8.982 hectáreas en la región Pampa Húmeda, lo que representó un incremento del 44% respecto de la campaña anterior. Este crecimiento del área se enmarca en una estrategia de expansión sostenida del cultivo, la cual se prevé continuar durante las próximas campañas, asociada a la construcción de nuestra planta de procesamiento de maní en las cercanías de la localidad de Rufino (Provincia de Santa Fe).

Al cierre de la presente reseña, el cultivo se encontraba mayoritariamente entre los estadios R1 y R3. Las condiciones hídricas resultaban adecuadas, al igual que el control de malezas y enfermedades, lo que permite proyectar, de mantenerse estas condiciones, rendimientos en línea con los valores presupuestados.

Situación económico financiera[(1) ]

Durante el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025, la Sociedad registró una ganancia neta de $ 8.512 millones, inferior a la obtenida en el mismo período del ejercicio anterior ($ 13.793 millones). Los ingresos de producción alcanzaron los $ 134.237 millones, con un crecimiento interanual del 47%, explicado principalmente por mayores volúmenes producidos y mejores precios, incremento que fue acompañado por un aumento de los costos de producción y ventas, en línea con el mayor nivel de actividad.

El cambio positivo en el valor neto de realización de los productos agrícolas, por $ 49.106,4 millones, permitió alcanzar una ganancia bruta de $ 54.051,8 millones y una ganancia operativa de $ 14.514 millones, superior a la del ejercicio anterior. No obstante, el resultado financiero neto negativo, junto con el impacto del impuesto a las ganancias, explica la disminución del resultado final del período.

Durante el segundo semestre de 2025, la Sociedad adquirió obligaciones negociables propias correspondientes a la Serie XIII por un valor nominal total de USD 5.424.341. Dichas obligaciones negociables fueron dadas de baja de circulación con fecha 14 de enero de 2026, quedando en circulación un valor nominal total de USD 19.575.659, correspondiente a dicha serie con vencimiento el 17 de julio de 2026.

Inversiones[(1)]

La construcción de la planta de procesamiento de maní ubicada en la ciudad de Rufino, provincia de Santa Fe, continúa avanzando conforme a lo planificado. Durante el período se completó la instalación de maquinarias, plataformas volcadoras y sistemas de transporte y aspiración para la descarga de materias primas, y se llevaron a cabo las pruebas de los sistemas de secado y acondicionamiento previamente instalados.

En los próximos meses se prevé la finalización de los trabajos en el sector de descarga, lo que permitirá a la Sociedad recibir, acondicionar y almacenar la producción de maní a campo correspondiente a la campaña agrícola 2025/26.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Vicepresidente

En forma simultánea, se continúa avanzando en la culminación de las estructuras metálicas y en el montaje de la línea de proceso principal.

El inicio de las actividades se encuentra previsto para el primer semestre de 2026, a partir del procesamiento del maní a cosechar a partir del segundo trimestre del 2026.

1) Estructura patrimonial comparativa

	31/12/2025 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2021
Activos no corrientes Activos corrientes Total Activos Pasivos no corrientes Pasivos corrientes Total Pasivos Patrimonio controladora Patrimonio no controladora Patrimonio total Total Patrimonio y Pasivos	294.536.702 176.206.574 114.857.089 23.473.590 8.878.797 364.149.794 254.044.961 204.676.868 44.245.122 17.145.347
	658.686.496 430.251.535 319.533.957 67.718.712 26.024.144
	290.577.090 217.261.377 146.883.188 32.443.677 8.047.226 218.858.516 95.970.198 83.682.519 20.235.695 10.849.574
	509.435.606 313.231.575 230.565.707 52.679.372 18.896.800
	149.250.890 117.019.960 88.968.250 15.039.340 7.127.344 - - - - -
	149.250.890 117.019.960 88.968.250 15.039.340 7.127.344 658.686.496 430.251.535 319.533.957 67.718.712 26.024.144

2) Estructura de resultados comparativa

	31/12/2025 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2021
Ganancia operativa Ingresos y costos financieros Resultado neto Impuesto a las ganancias Resultado del período Otros resultados integrales Resultado integral del período	14.514.030 8.852.057 7.902.641 1.724.410 2.921.054 (3.702.538) (2.378.869) 6.524.038 (403.094) (240.389)
	10.811.492 6.473.188 14.426.679 1.321.316 2.680.665
	(2.299.518) 7.320.162 (5.779.311) (574.527) (1.012.562)
	8.511.974 13.793.350 8.647.368 746.789 1.668.103
	21.278.359 11.245.596 57.115.855 4.157.094 405.361 29.790.333 25.038.946 65.763.223 4.903.883 2.073.464

3) Estructura del flujo de efectivo comparativa

	31/12/2025 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2021
Efectivo neto generado por las actividades operativas Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión Efectivo neto generado por (utilizado en) las actividades de financiación Efecto de la variación de los tipos de cambio sobre el efectivo Efectivo y equivalente de efectivo por incorporación de subsidiaria Aumento neto de efectivo y equivalentes al efectivo	103.257.538 36.742.638 50.742.161 (2.539.729) 1.526.595 (26.506.825) (17.262.525) (1.905.639) (657.538) 281.578 (68.622.461) (10.168.012) (15.217.434) 8.598.189 (1.179.358) 469.943 (4.763.667) (3.598) (187.459) (10.023) - - - 486.396 - 8.598.195 4.548.434 33.615.490 5.699.859 618.792

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Vicepresidente

4) Índices comparativos

	31/12/2025	31/12/2024	31/12/2023	31/12/2022	31/12/2021
Liquidez corriente (1)	1,66	2,65	2,45	2,19	1,58
Solvencia (2)	0,29	0,37	0,39	0,29	0,38
Inmovilización del capital (3)	0,45	0,41	0,36	0,35	0,34

• 1) Activos corrientes / Pasivos corrientes

• 2) Patrimonio / Pasivos

• 3) Activos no corrientes / Activos

Datos estadísticos[(1)]

Granos cosechados en el semestre (en toneladas):

Cultivo	31/12/2025	31/12/2024	31/12/2023	31/12/2022	31/12/2021
Maíz	333.161	106.982	262.935	327.141	228.382
Trigo	142.446	116.307	56.319	58.692	131.433
Maní	13.384	3.301	-	-	-
Girasol	8.538	1.544	-	1.926	48
Cebada	2.650	3.431	2.820	3.401	6.707
Soja	1.767	2.345	763	221	611
Centeno	275	164	223	72	-
Carinata	-	-	-	573	-

Hectáreas sembradas en el semestre:

Cultivo	31/12/2025	31/12/2024	31/12/2023	31/12/2022	31/12/2021
Soja de primera (*)	38.210	54.194	33.821	19.674	34.316
Maíz (*)	29.039	25.672	32.921	24.777	26.432
Soja de segunda (*)	21.148	22.313	8.129	22.744	15.534
Girasol (*)	11.503	6.150	5.780	12.297	8.682
Maní (*)	8.982	6.236	2.662	2.264	2.658
Trigo	8.224	1.283	1.949	803	1.593
Arveja Amarilla	631	-	-	194	-
Cebada	333	-	176	140	-
Sorgo (*)	-	1.271	-	33	-
Centeno	-	92	118	78	-
Vicia	-	-	-	-	79

(*) Cultivos de verano

Véase nuestro informe de fecha

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Breves comentarios y perspectivas para el siguiente trimestre y el resto del ejercicio[(1)]

Durante el período comprendido entre junio y diciembre de 2025, la actividad de la Sociedad se desarrolló en un contexto de continuidad del proceso de estabilización macroeconómica, sin registrarse cambios normativos relevantes que hayan afectado de manera directa la operatoria del sector.

En el plano operativo, se avanzó conforme a lo previsto con el desarrollo de los cultivos de la campaña en curso y con la ejecución del plan de inversiones, destacándose la continuidad de las obras vinculadas a la planta de industrialización de maní en Rufino (Provincia de Santa Fe).

Para el próximo trimestre y el resto del ejercicio, la Sociedad espera mantener niveles operativos acordes a lo presupuestado, sujetos a la evolución de las condiciones climáticas.

(1) Información no cubierta por el informe de los auditores independientes.

Véase nuestro informe de fecha

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MSU Sociedad Anónima

Estados financieros consolidados intermedios condensados al 31 de diciembre de 2025 correspondientes al período de seis meses iniciado el 1° de julio de 2025

Expresados en miles de pesos argentinos

Domicilio legal: Cerrito 1266 Piso 11 Oficina 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Explotación agropecuaria

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio del estatuto: 18 de abril de 1986 Fecha de inscripción de la última modificación del estatuto: 24 de abril de 2013 Número de inscripción en la Inspección General de Justicia: 901175

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 31 de enero de 2086

Información sobre la sociedad controladora:

Denominación: MSU Agribusiness Holding S.L. Domicilio legal: Gran Vía Diego López de Haro 45 - 4° piso Bilbao Vizcaya España Actividad principal: Inversora

Participación de la sociedad controladora sobre el patrimonio y votos: 99,9996%

Composición del capital al 31 de diciembre de 2025:

Cantidad de acciones Tipo N° votos c/u Valor nominal c/u Suscripto, integrado, emitido e inscripto	Cantidad de acciones Tipo N° votos c/u Valor nominal c/u Suscripto, integrado, emitido e inscripto	Cantidad de acciones Tipo N° votos c/u Valor nominal c/u Suscripto, integrado, emitido e inscripto	Cantidad de acciones Tipo N° votos c/u Valor nominal c/u Suscripto, integrado, emitido e inscripto
$ $ 59.287.000 Ordinarias 1 1 59.287.000
59.287.000	Ordinarias	1	1

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

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1

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de situación financiera intermedio condensado al 31 de diciembre de 2025 (presentado en forma comparativa)

(Expresado en miles de pesos argentinos nota 2.1)

ACTIVOS Activos no corrientes Llave de negocio Activos intangibles Propiedad, planta y equipo Activos por derecho de uso Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Activo por impuesto diferido Inversiones en activos financieros Total activos no corrientes Activos corrientes Inventarios Activos biológicos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones en activos financieros Efectivo y equivalentes de efectivo Total activos corrientes TOTAL ACTIVOS PATRIMONIO Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Pérdidas acumuladas Patrimonio atribuible a los socios de la sociedad controladora Total patrimonio PASIVOS Pasivos no corrientes Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Pasivo por impuesto diferido Total pasivos no corrientes Pasivos corrientes Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Impuesto a las ganancias a pagar Total pasivos corrientes TOTAL PASIVOS TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS	Notas	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	6 7 8 9 10 11 12 13 14 10 12 15 17 18 19 11 17 18 19 11	1.158.953 959.821 145.200 58.094 241.563.757 179.182.516 46.288.379 27.233.375 4.672.539 4.549.111 416.555 156.708 291.319 241.264
		294.536.702 212.380.889
		103.371.536 139.827.190 132.453.682 77.580.365 73.820.506 57.480.771 21.340.760 25.771.082 33.163.310 24.565.115
		364.149.794 325.224.523
		658.686.496 537.605.412
		59.287 59.287 41.644.584 34.629.123 4.511.613 3.736.422 85.888.961 71.131.407 22.498.759 19.123.734 (5.352.314) (9.219.416)
		149.250.890 119.460.557
		149.250.890 119.460.557
		190.718.005 213.733.352 49.260.260 27.682.565 - 583.044 50.598.825 39.609.226
		290.577.090 281.608.187
		72.215.614 25.335.718 39.677.542 47.933.519 106.958.599 63.206.056 6.761 61.375
		218.858.516 136.536.668
		509.435.606 418.144.855 658.686.496 537.605.412

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros consolidados intermedios condensados.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

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2

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado

correspondiente a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (presentado en forma comparativa)

(Expresado en miles de pesos argentinos nota 2.1)

Ingresos de producción Ventas de productos manufacturados Servicios de gerenciamiento Costos de producción y de ventas Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas Ganancia bruta Gastos de comercialización Gastos de administración Otros ingresos Otros egresos Ganancia operativa Ingresos financieros Costos financieros Resultado financiero neto Ganancia antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Ganancia del período Otros resultados integrales: Partidas que no pueden ser reclasificadas posteriormente a resultados: Cambio en la reserva de revalorización de tierras agrícolas impuesto diferido Diferencia de conversión de la Sociedad Partidas que puede ser reclasificadas posteriormente a resultados: Diferencia de conversión de inversiones en subsidiarias Otros resultados integrales del período Resultado integral del período Ganancia del período atribuible a: Socios de la sociedad controladora Resultado integral del período atribuible a: Socios de la sociedad controladora	Notas	seis meses tres meses
		31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	20 21 21 22 22 23 23 24 24 11	134.236.582 91.586.190 104.054.586 72.825.288 9.761.406 2.571.643 4.666.413 722.198 45.918 607.391 (526) 316.422 (139.098.500) (83.866.718) (102.668.852) (65.994.649)
		4.945.406 10.898.506 6.051.621 7.869.259 49.106.436 20.839.372 13.377.961 6.904.781
		54.051.842 31.737.878 19.429.582 14.774.040
		(31.090.727) (16.265.734) (9.412.051) (7.263.228) (9.034.010) (7.589.361) (4.664.092) (3.933.265) 613.537 991.682 408.454 77.055 (26.612) (22.408) (17.580) (10.597)
		14.514.030 8.852.057 5.744.313 3.644.005
		12.847.013 6.565.092 7.254.021 4.707.409 (16.549.551) (8.943.961) (6.700.032) (4.790.666)
		(3.702.538) (2.378.869) 553.989 (83.257)
		10.811.492 6.473.188 6.298.302 3.560.748
		(2.299.518) 7.320.162 (2.004.915) 8.348.620
		8.511.974 13.793.350 4.293.387 11.909.368
		(84.502) (53.592) (25.351) (27.466) 8.931.063 6.096.029 2.399.219 4.654.576 12.431.798 5.203.159 3.853.103 979.711
		21.278.359 11.245.596 6.226.971 5.606.821
		29.790.333 25.038.946 10.520.358 17.516.189
		8.511.974 13.793.350 4.261.137 11.909.368 29.790.333 25.038.946 10.520.358 17.516.189

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros consolidados intermedios condensados.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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3

MSU Sociedad Anónima Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado correspondiente al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025 (presentado en forma comparativa) (Expresado en miles de pesos argentinos nota 2.1) Atribuible a los socios accionistas de la sociedad controladora Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Pérdidas acumuladas Total patrimonio Saldos al 1° de julio de 2025 59.287 34.629.123 3.736.422 71.131.407 19.123.734 (9.219.416) 119.460.557 Ganancia del período - - - - - 8.511.974 8.511.974 Otros resultados integrales del período - 7.015.461 775.191 14.757.554 3.375.025 (4.644.872) 21.278.359 Saldos al 31 de diciembre de 2025 59.287 41.644.584 4.511.613 85.888.961 22.498.759 (5.352.314) 149.250.890	MSU Sociedad Anónima Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado correspondiente al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025 (presentado en forma comparativa) (Expresado en miles de pesos argentinos nota 2.1) Atribuible a los socios accionistas de la sociedad controladora Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Pérdidas acumuladas Total patrimonio Saldos al 1° de julio de 2025 59.287 34.629.123 3.736.422 71.131.407 19.123.734 (9.219.416) 119.460.557 Ganancia del período - - - - - 8.511.974 8.511.974 Otros resultados integrales del período - 7.015.461 775.191 14.757.554 3.375.025 (4.644.872) 21.278.359 Saldos al 31 de diciembre de 2025 59.287 41.644.584 4.511.613 85.888.961 22.498.759 (5.352.314) 149.250.890	119.460.557	8.511.974 21.278.359 149.250.890	8.511.974 21.278.359 149.250.890
	Pérdidas acumuladas	(9.219.416)	8.511.974 (4.644.872)	(5.352.314)

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros consolidados intermedios condensados.	Véase nuestro informe de fecha	9 defebrero de2026	DELOITTE & Co. S.A.	Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea	Socio Por Comisión Fiscalizadora Vicepresidente	Contador Público (USAL) Síndico	CPCECABA Tº 367 Fº 139 Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322	4

MSU Sociedad Anónima	Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado (continuación)	correspondiente al período de seis meses	finalizado el 31 de diciembre de 2025 (presentado en forma comparativa)	(Expresado en miles de pesos argentinos nota 2.1)	Atribuible a los socios accionistas de la sociedad controladora	Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Total patrimonio	Saldos al 1° de julio de 2024 59.287 20.799.024 2.827.898 48.168.915 14.080.232 6.045.658 91.981.014	Aumento de reservas (1) - - - 6.045.658 - (6.045.658) -	Ganancia del período - - - - - 13.793.350 13.793.350	Otros resultados integrales del período - 2.683.123 372.092 6.704.608 2.289.407 (803.634) 11.245.596	Saldos al 31 de diciembre de 2024 59.287 23.482.147 3.199.990 60.919.181 16.369.639 12.989.716 117.019.960	(1) Aprobada por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria con fecha 3 de octubre de 2024.

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros consolidados intermedios condensados.	Véase nuestro informe de fecha	9 defebrero de2026	DELOITTE & Co. S.A.	Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea	Socio Por Comisión Fiscalizadora Vicepresidente	Contador Público (USAL) Síndico	CPCECABA Tº 367 Fº 139 Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322	5

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado

correspondiente al período de seis meses

finalizado el 31 de diciembre de 2025 (presentado en forma comparativa)

(Expresado en miles de pesos argentinos nota 2.1)

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO: Ganancia del período Ajustes por: Impuesto a las ganancias Depreciación de propiedad, planta y equipo Depreciación de activos por derechos de uso Amortización de activos intangibles Ganancia por venta la de propiedad, planta y equipo Cambio en el valor razonable de los activos biológicos Intereses perdidos Intereses perdidos por arrendamientos Resultado por tenencia de títulos públicos Diferencia de cambio Cambios en activos y pasivos de explotación: Variación en inventarios Variación en activos biológicos Variación en deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Variación en acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Efectivo neto generado por las actividades de explotación Ingresos por venta de propiedad, planta y equipo Pagos por adquisición de propiedad, planta y equipo Pagos por adquisición de activos intangibles Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión Aumento de préstamos Pago de préstamos Pago de arrendamientos Pago de intereses Efectivo neto utilizado en las actividades de financiación Efecto de la variación de los tipos de cambio y conversión sobre el efectivo Aumento neto de efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del ejercicio Efectivo y equivalentes al efectivo al cierre del período	Notas	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	11 22 22 22 23 14 24 24 24 8 7 17 17 18 17 15 15	8.511.974 13.793.350 2.299.518 (7.320.162) 1.726.656 1.063.802 57.327.716 35.106.030 - 99.898 (41.269) (681.381) (123.656.292) (88.048.478) 6.563.212 4.316.547 2.548.127 886.021 - 9.626 (795.590) 6.382.608 34.782.176 41.462.854 68.782.976 22.344.593 (16.463.163) (14.015.648) 61.671.497 21.342.978
		103.257.538 36.742.638
		69.508 1.205.982 (26.505.749) (18.468.507) (70.584) -
		(26.506.825) (17.262.525)
		13.224.128 41.587.053 (35.057.175) (23.585.338) (37.310.054) (23.476.664) (9.479.360) (4.693.063)
		(68.622.461) (10.168.012)
		469.943 (4.763.667)
		8.598.195 4.548.434
		24.565.115 2.535.960 33.163.310 7.084.394

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros consolidados intermedios condensados.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026

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6

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado (continuación)

correspondiente a los períodos de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025 (presentado en forma comparativa)

(Expresado en miles de pesos argentinos nota 2.1)

Durante los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024, se reconocieron activos y pasivos que no requirieron el uso de efectivo y equivalente de efectivo:

Aumento de arrendamientos Canje de deuda de Obligaciones Negociables Serie X por Serie XIV	Nota 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	18 15.540.445 22.997.665 - 3.102.942

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros consolidados intermedios condensados.

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2026

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7

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

1. Información general

agrícolas mediante la producción agrícola sobre campos de su propiedad y campos de terceros arrendados, y el gerenciamiento de la producción agrícola sobre tierras propiedad de terceros.

La Sociedad fue constituida el 18 de abril de 1986 en Argentina, y tiene su domicilio legal en la calle Cerrito 1266, piso 11, oficina 46, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Con fecha 23 de mayo de 2013, bajo la resolución N° 17.091, la Comisión Nacional de Valores (CNV) autorizó el ingreso de MSU S.A. al régimen de oferta pública para la emisión de Obligaciones Negociables, encontrándose desde esa fecha sujeta a supervisión de la misma.

La emisión de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados ha sido aprobada por el Directorio el 9 de febrero de 2026.

En la Nota 30, se detallan las sociedades controladas por MSU S.A. y los porcentajes de participación poseídos por la misma.

2. Bases de preparación

2.1. Bases de preparación de los estados financieros

Los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados de la Sociedad y sus subsidiarias (el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) aprobada por la Resolución Técnica N° 26 (texto ordenado) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por las Normas de la CNV. La presente información financiera consolidada intermedia condensada no incluye toda la información que requieren las Normas Internacionales de Información Financiera de Contabilidad (NIIF de Contabilidad) tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad ) para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados deben ser leídos juntamente con los estados financieros del Grupo correspondientes al ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2025, los que han sido preparados de acuerdo con las NIIF de contabilidad. Sin embargo, ciertas notas aclaratorias han sido incluidas para revelar hechos y transacciones que son significativas para un entendimiento de los cambios en la posición financiera y los resultados del Grupo de los últimos estados financieros al 30 de junio de 2025 y por el ejercicio finalizado a esa fecha.

Los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados han sido preparados para dar cumplimiento a las normas de la CNV, debiendo el Grupo presentar la información comparativa con el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025 para el estado consolidado de situación financiera intermedio condensado. En el caso del estado consolidado del resultado y de otro resultado integral condensado por los períodos de seis y tres meses, de los estados consolidados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo intermedios condensados por el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025, se presenta información comparativa correspondiente a los períodos de seis y tres meses según corresponda, finalizados el 31 de diciembre de 2024, de acuerdo a las normas de presentación establecidas por la NIC 34.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

2. Bases de preparación (continuación)

Los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados no han sido auditados. La Gerencia de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados de cada período sobre bases uniformes con las de los estados financieros consolidados anuales auditados. Los resultados de los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024 no necesariamente reflejan la proporción de los resultados del Grupo por el ejercicio anual completo.

Los estados financieros intermedios condensados están expresados en miles de pesos (moneda de curso legal en la República Argentina). La moneda funcional del Grupo (moneda del ambiente económico primario en el que opera el Grupo) es el dólar estadounidense (USD), la cual fue definida según lo establecido en la NIC 21,

Las transacciones en moneda distinta a la moneda funcional del Grupo (moneda extranjera) se han convertido a la tasa de cambio vigente a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios expresados en moneda distinta a la moneda funcional se han convertido a las tasas de cambio de cierre de cada período o ejercicio. Las diferencias de cambio se reconocieron en los resultados de cada período.

2.2. Estimaciones y fuentes clave de incertidumbre en la estimación y juicios críticos contables

Las políticas contables críticas son aquellas que revisten la mayor importancia a la hora de reflejar la situación financiera, los resultados de operaciones y los flujos de efectivo del Grupo, y que exigen a la Dirección que formule estimaciones y juicios, subjetivos o complejos sobre asuntos intrínsecamente inciertos. La Dirección basa sus estimaciones en la experiencia histórica y en otras hipótesis que considera razonables.

Los resultados reales pueden diferir de las estimaciones utilizadas en la aplicación de las políticas contables críticas y éstas pueden tener un efecto material en los resultados de las operaciones del Grupo. Las estimaciones y los supuestos subyacentes se revisan de forma continua. Las revisiones a las estimaciones contables se reconocen en el período en el que se revisa la estimación si la revisión afecta solo a ese período, o en el período de la revisión y períodos futuros si la revisión afecta tanto a los períodos actuales como futuros.

En la preparación de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados, los supuestos empleados para la realización de tales estimaciones son los mismos que se aplicaron en los estados financieros consolidados por el ejercicio terminado el 30 de junio de 2025. Al 31 de diciembre de 2025, no existen variaciones significativas con respecto al ejercicio anterior.

2.3. Adopción de las NIIF de contabilidad

Las normas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros consolidados intermedios condensados son las mismas que aquellas utilizadas para preparar los estados financieros consolidados correspondientes al ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2025, tal como se describen en aquellos estados financieros. La aplicación de nuevas normas e interpretaciones adoptadas a partir del presente ejercicio no afectó los montos expuestos en relación a activos y pasivos de la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

2. Bases de preparación (continuación)

En adición a las normas, modificaciones e interpretaciones emitidas no adoptadas a la fecha, mencionadas en los estados financieros por el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2025, se ha emitido la siguiente modificación:

Modificaciones a la NIC 21: El 13

1. Cuando una entidad convierte los montos de una moneda funcional que es la moneda de una economía no hiperinflacionaria a una moneda de presentación que es la moneda de una economía hiperinflacionaria, la entidad convierte esos montos, incluyendo los montos comparativos, usando el tipo de cambio de cierre en la fecha del estado de situación financiera más reciente;

2. Cuando la moneda de presentación de la entidad deja de ser la moneda de una economía hiperinflacionaria y su moneda funcional sigue siendo la moneda de una economía no hiperinflacionaria, la entidad aplica prospectivamente (sin modificación de los importes comparativos) el método actualmente aplicable en la NIC 21 a tales situaciones;

3. La entidad tendrá que revelar que ha aplicado el método, incluida una información financiera resumida sobre sus operaciones en el extranjero convertida aplicando el método de traslación propuesto; también tendrá que revelar si la economía en cuestión deja de ser hiperinflacionaria.

Las modificaciones a la NIC 21 se aplican para períodos de reporte anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2027, permitiéndose su aplicación anticipada. El Directorio del Grupo se encuentra analizando el impacto que tendrá en los estados financieros.

3. Información significativa sobre políticas contables

Las principales políticas contables utilizadas en la preparación y presentación de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados son consistentes respecto de aquellas aplicadas en la preparación de los estados financieros consolidados correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025, excepto por la política de valuación del impuesto a las ganancias. De acuerdo con la NIC 34 el cargo a resultados por impuesto a las ganancias en los períodos intermedios se reconoce sobre la base de la mejor estimación a la fecha de cierre de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados de la tasa impositiva efectiva proyectada al cierre del ejercicio, considerando los criterios fiscales que la Sociedad asume aplicar durante el ejercicio fiscal. Si a partir de nuevos elementos de juicio se modifica la estimación de dicha tasa, el cargo a resultados por impuesto a las ganancias podría requerir ajustes en períodos posteriores.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

4. Diferencia de conversión originada en el Capital social

El Grupo distingue y acumula i) la porción correspondiente al efecto de conversión de los resultados del ejercicio (tipo de cambio de cada transacción versus tipo de cambio de cierre) así como de los resultados acumulados al inicio y sus movimientos del ejercicio junto con el resto de los resultados acumulados; ii) la porción correspondiente al efecto de conversión sobre las cuentas con los propietarios (capital social y equivalentes) junto con las cuentas de aportes de los propietarios; iii) la porción correspondiente al efecto de conversión sobre las cuentas de reservas (legal, de revalorización de tierras agrícolas y facultativas) junto con las cuentas de reservas que específicamente la generan.

Con fecha 26 de octubre de 2022, CNV publicó la Resolución 941/2022 donde establece que, para las emisoras con moneda funcional distinta a la moneda de curso legal que desarrollen políticas contables de presentación y revelación asignando un destino a las diferencias de cambio originadas por la conversión de los rubros del patrimonio neto, deben presentar en nota a los estados financieros la apertura de las diferencias de conversión originadas en las cuentas de capital, -en caso de corresponder-, con indicación del saldo inicial, variación del período y saldo al cierre.

A continuación, se detalla la diferencia de conversión originada en la cuenta de Capital social al 31 de diciembre de 2025 y 2024:

Saldos al 1° de julio de 2025 Conversión del período Saldo al 31 de diciembre de 2025 Saldos al 1° de julio de 2024 Conversión del período Saldo al 31 de diciembre de 2024	Conversión del capital social
	19.123.734 3.375.025 22.498.759 Conversión del capital social
	14.080.189 2.289.407 16.369.596

5. Información por segmentos

El Grupo cuenta con dos segmentos de negocios:

• (a) Producción agrícola: Consiste en la siembra, cosecha y venta de granos. Cada cultivo subyacente en este segmento no representa un segmento operativo separado.

• (b) Prestación de servicios de gerenciamiento: Consiste en el gerenciamiento de tierras agrícolas propiedad de terceros.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

5. Información por segmentos (continuación)

La medida de cada segmento informada al Directorio del Grupo con el propósito de asignar recursos y evaluar el

seis meses Ingresos de producción Ventas de productos manufacturados Servicios de gerenciamiento Costos de producción y ventas Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas Ganancia bruta Gastos de comercialización Gastos de administración Otros ingresos Otros egresos Ganancia (pérdida) operativa Ingresos financieros Costos financieros Ganancia (pérdida) antes del impuesto a las ganancias	Notas	Producción agrícola Prestación de servicios de gerenciamiento Total
		31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	20 21 21 22 22 23 23 24 24	134.236.582 91.586.190 - - 134.236.582 91.586.190 9.761.406 2.571.643 - - 9.761.406 2.571.643 - - 45.918 607.391 45.918 607.391 (139.078.730) (83.761.833) (19.770) (104.885) (139.098.500) (83.866.718)
		4.919.258 10.396.000 26.148 502.506 4.945.406 10.898.506 49.106.436 20.839.372 - - 49.106.436 20.839.372
		54.025.694 31.235.372 26.148 502.506 54.051.842 31.737.878
		(31.072.718) (16.188.074) (18.009) (77.660) (31.090.727) (16.265.734) (8.925.196) (7.430.735) (108.814) (158.626) (9.034.010) (7.589.361) 613.537 991.682 - - 613.537 991.682 (26.612) (22.408) - - (26.612) (22.408)
		14.614.705 8.585.837 (100.675) 266.220 14.514.030 8.852.057
		12.847.013 6.565.092 - - 12.847.013 6.565.092 (16.549.551) (8.943.961) - - (16.549.551) (8.943.961)
		10.912.167 6.206.968 (100.675) 266.220 10.811.492 6.473.188

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

5. Información por segmentos (continuación)

tres meses Ingresos de producción Ventas de productos manufacturados Servicios de gerenciamiento Costos de producción y ventas Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas Ganancia (pérdida) bruta Gastos de comercialización Gastos de administración Otros ingresos Otros egresos Ganancia (pérdida) operativa Ingresos financieros Costos financieros Ganancia (pérdida) antes del impuesto a las ganancias	Notas	Producción agrícola Prestación de servicios de gerenciamiento Total
		31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	20 21 21 22 22 23 23 24 24	104.054.586 72.825.288 - - 104.054.586 72.825.288 4.666.413 722.198 - - 4.666.413 722.198 - - (526) 316.422 (526) 316.422 (102.668.852) (65.945.974) - (48.675) (102.668.852) (65.994.649)
		6.052.147 7.601.512 (526) 267.747 6.051.621 7.869.259 13.377.961 6.904.781 - - 13.377.961 6.904.781
		19.430.108 14.506.293 (526) 267.747 19.429.582 14.774.040
		(9.412.051) (7.208.376) - (54.852) (9.412.051) (7.263.228) (4.664.092) (3.851.681) - (81.584) (4.664.092) (3.933.265) 408.454 77.055 - - 408.454 77.055 (17.580) (10.597) - - (17.580) (10.597)
		5.744.839 3.512.694 (526) 131.311 5.744.313 3.644.005
		7.254.021 4.707.409 - - 7.254.021 4.707.409 (6.700.032) (4.790.666) - - (6.700.032) (4.790.666)
		6.298.828 3.429.437 (526) 131.311 6.298.302 3.560.748

6. Llave de negocio

La evolución de la llave de negocio en el periodo finalizado el 31 de diciembre de 2025 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025 ha sido la siguiente:

Inicio del ejercicio Desvalorización del período/ejercicio Conversión del período/ejercicio Cierre del período/ejercicio	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	959.821 1.382.581 - (744.220) 199.132 321.460 1.158.953 959.821

Véase nuestro informe de fecha

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MSU Sociedad Anónima Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1) 7. Activos intangibles Los cambios en los activos intangibles del Grupo en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025 fueron como sigue:	Valores de incorporación Amortizaciones	Cuenta Neto resultante 31.12.2025 Neto resultante 30.06.2025 Valor al inicio del ejercicio Aumentos Disminución Conversión Valor al cierre del período/ejercicio Acumuladas al inicio del período/ ejercicio Del período/ejercicio Disminución Conversión Acumuladas al cierre del período/ ejercicio	Software 58.094 70.584 - 16.522 145.200 - - - - - 145.200 58.094 Totales al 31.12.2025 58.094 70.584 - 16.522 145.200 - - - - - 145.200 Totales al 30.06.2025 5.534.599 58.094 (5.826.278) 291.679 58.094 4.525.324 177.482 (4.859.006) 156.200 - 58.094	Los cambios en los activos intangibles del Grupo en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2024 fueron como sigue:	Valores de incorporación Amortizaciones	Cuenta Neto resultante 31.12.2024 Neto resultante 30.06.2024 Valor al inicio del ejercicio Desvalorización Conversión Valor al cierre del período/ejercicio Acumuladas al inicio del ejercicio Del período/ejercicio Conversión Acumuladas al cierre del período/ejercicio Software 3.361.669 - 442.325 3.803.994 3.361.669 - 442.325 3.803.994 - - Relaciones con clientes 2.172.930 - 285.912 2.458.842 1.163.655 99.898 159.454 1.423.007 1.035.835 1.009.275 Totales al 31.12.2024 5.534.599 - 728.237 6.262.836 4.525.324 99.898 601.779 5.227.001 1.035.835 Totales al 30.06.2024 1.559.007 (276) 3.975.868 5.534.599 1.220.667 127.193 3.177.464 4.525.324 1.009.275 A los fines de valuar la recuperabilidad de los activos intangibles, el Grupo compara sus valores en libros con sus respectivos valores recuperables a la fecha de cierre del período o ejercicio, o más frecuentemente, si existieran indicios de que el valor de algún activo pudiera haberse deteriorado.

Cuenta Valores de incorporación Depreciaciones Neto resultante 31.12.2025 Neto resultante 30.06.2025 Valor al inicio del ejercicio Aumentos Reclasificacio- nes Revaluaciones Disminuciones Conversión Valor al cierre del período/ejercicio Acumuladas al inicio del ejercicio Disminuciones Del periodo/ ejercicio Conversión Acumuladas al cierre del período/ejercicio	Campos y terrenos 123.919.882 - - - - 25.815.668 149.735.550 - - - - - 149.735.550 123.919.882	Edificios 7.813.288 17.054 - - - 1.621.048 9.451.390 4.409.173 - 182.314 924.202 5.515.689 3.935.701 3.404.115 Maquinarias y equipos 7.704.426 18.115 176.985 - - 1.919.608 9.819.134 4.198.479 - 614.116 1.023.117 5.835.712 3.983.422 3.505.947 Vehículos 5.092.752 679.991 - - (49.683) 979.267 6.702.327 2.859.223 (21.444) 652.540 534.579 4.024.898 2.677.429 2.233.529 Muebles y útiles 6.113.402 128.616 - - - 1.274.928 7.516.946 3.251.779 - 119.084 696.814 4.067.677 3.449.269 2.861.623 Equipos informáticos 2.726.685 120.605 - - - 579.003 3.426.293 2.362.296 - 158.602 498.418 3.019.316 406.977 364.389 Obras en curso(1) 42.893.031 25.541.368 (176.985) - - 9.117.995 77.375.409 - - - - - 77.375.409 42.893.031	Totales al 31.12.2025 196.263.466 26.505.749 - - (49.683) 41.307.517 264.027.049 17.080.950 (21.444) 1.726.656 3.677.130 22.463.292 241.563.757 Totales al 30.06.2025 110.383.761 35.277.966 - 11.179.977 (3.184.689) 42.606.451 196.263.466 13.303.006 (2.611.721) 2.355.781 4.033.884 17.080.950 179.182.516	(1) El saldo de los aumentos en el valor de incorporación al 31 de diciembre de 2025 incluye la capitalización de intereses a la construcción de activos aptos. (Nota 24) Los campos y terrenos de la Grupo están expresados a sus valores revaluados, consistiendo en su valor razonable a la fecha de revaluación, menos las pérdidas por deterioro subsecuentes. Las mediciones del valor razonable de los campos y terrenos del Grupo se realizaron al 30 de junio de 2025 por valuadores independientes.

Valores de incorporación Depreciaciones	Cuenta Neto resultante 31.12.2024 Neto resultante 30.06.2024 Valor al inicio del ejercicio Aumentos por incorporacion de subsidiaria Aumentos (1) Disminuciones Revaluaciones Conversión Valor al cierre del período/ejericio Acumuladas al inicio del ejercicio Bajas Aumentos por incorporacion de subsidiaria Del período/ejericio Conversión Acumuladas al cierre del período/ejericio	Campos y terrenos 84.859.151 - 538.740 - - 10.238.291 95.636.182 - - - - - - 95.636.182 84.859.151	Edificios 6.049.636 - 706.088 - - 765.114 7.520.838 3.152.686 - - 93.523 420.754 3.666.963 3.853.875 2.896.950 Maquinarias y equipos 5.169.091 - 1.270.552 (602.005) - 623.465 6.461.103 2.772.174 (211.391) - 370.331 371.755 3.302.869 3.158.234 2.396.917 Vehículos 5.162.656 - 626.355 (2.021.869) - 591.137 4.358.279 3.487.730 (2.016.795) - 413.416 357.129 2.241.480 2.116.799 1.674.926 Muebles y útiles 3.679.528 - 252.147 - - 848.890 4.780.565 2.302.518 - - 78.526 310.757 2.691.801 2.088.764 1.377.010 Equipos informáticos 1.902.343 - 76.529 - - 255.587 2.234.459 1.587.898 - - 108.006 216.084 1.911.988 322.471 314.445 Obras en curso(1) 3.561.356 - 14.998.096 (128.913) - 1.395.259 19.825.798 - - - - - - 19.825.798 3.561.356	Totales al 31.12.2024 110.383.761 - 18.468.507 (2.752.787) - 14.717.743 140.817.224 13.303.006 (2.228.186) - 1.063.802 1.676.479 13.815.101 127.002.123 Totales al 30.06.2024 25.206.111 2.423.831 4.333.820 (15.217) 6.979.894 71.455.322 110.383.761 3.349.993 (14.206) 727 1.309.435 8.657.057 13.303.006 97.080.755	Totales al 31.12.2024 110.383.761 - 18.468.507 (2.752.787) - 14.717.743 140.817.224 13.303.006 (2.228.186) - 1.063.802 1.676.479 13.815.101 127.002.123 Totales al 30.06.2024 25.206.111 2.423.831 4.333.820 (15.217) 6.979.894 71.455.322 110.383.761 3.349.993 (14.206) 727 1.309.435 8.657.057 13.303.006 97.080.755	(1) El saldo de los aumentos en el valor de incorporación al 31 de diciembre de 2024 incluye la capitalización de intereses a la construcción de activos aptos. (Nota 24) Los campos y terrenos del Grupo están expresados a sus valores revaluados, consistiendo en su valor razonable a la fecha de revaluación, menos las pérdidas por deterioro subsecuentes. Las mediciones del valor razonable de los campos y terrenos del Grupo se realizaron al 30 de junio de 2024 por valuadores independientes.
					13.303.006
					8.657.057
					1.309.435
					727
					(14.206)
					3.349.993
					110.383.761
					71.455.322
					6.979.894
					(15.217)
					4.333.820
					2.423.831
					25.206.111
					Totales al 30.06.2024

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

9. Activos por derecho de uso

La evolución de los activos por derecho de uso del Grupo en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025 es la siguiente:

30 de junio de 2025 Altas por nuevos contratos / cambios por variación en el precio de referencia Depreciación del periodo imputada a gastos Transferencias a costos previos de activos biológicos Conversión del período 31 de diciembre de 2025	Campos y terrenos Galpones y oficinas Total
	27.215.622 17.753 27.233.375 15.647.955 46.378 15.694.333 (57.321.423) (6.293) (57.327.716) (18.833.861) - (18.833.861) 79.529.355 (7.107) 79.522.248 46.237.648 50.731 46.288.379

La evolución de los activos por derecho de uso del Grupo en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2024 es la siguiente:

30 de junio de 2024 Altas por nuevos contratos / cambios por variación en el precio de referencia Depreciación del periodo imputada a gastos Transferencias a costos previos de activos biológicos Conversión del período 31 de diciembre de 2024	Campos y terrenos Galpones y oficinas Aeronave Total
	18.026.364 64.631 3.436.418 21.527.413 22.997.665 - - 22.997.665 (34.639.324) (29.315) (437.391) (35.106.030) (13.292.594) - - (13.292.594) 37.309.988 (2.126) 79.248 37.387.110 30.402.099 33.190 3.078.275 33.513.564

10. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

No corriente Otras cuentas por cobrar Partes relacionadas (Nota 25) Créditos fiscales Mutuos otorgados Opción de permuta Aportes a Sociedad de Garantía Recíproca Total no corriente Corriente Activos financieros Anticipos a proveedores locales Deudores comerciales locales Aportes a Sociedad de Garantía Recíproca Partes relacionadas (Nota 25) Anticipos a proveedores del exterior Deudores comerciales del exterior Depósitos judiciales Mutuos otorgados	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	2.114.279 - 1.612.437 1.656.410 582.073 480.861 363.750 301.250 - 2.110.590
	4.672.539 4.549.111
	17.637.628 13.242.083 11.790.660 4.260.674 11.150.430 9.484.676 6.486.042 5.897.615 2.218.745 5.624.813 1.843.961 580.731 1.108.113 925.334 611.025 766.645
	52.846.604 40.782.571

Véase nuestro informe de fecha

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correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

10. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (continuación)

Otras cuentas por cobrar Créditos fiscales Gastos pagados por cuenta de terceros Préstamos al personal Gastos a devengar Depósitos en garantía Otros Total corriente Total deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	19.065.646 15.108.479 1.268.877 1.444.415 401.948 688 143.165 48.412 18 18 94.248 96.188
	20.973.902 16.698.200
	73.820.506 57.480.771
	78.493.045 62.029.882

Los saldos de los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Peso Dólar estadounidense Real brasileño Total	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	48.978.700 32.362.332 28.292.698 28.709.764 1.221.647 957.786 78.493.045 62.029.882

Todos los activos financieros mantenidos por el Grupo al 31 de diciembre de 2025 que no están vencidos ni han sufrido desvalorización durante el período, son considerados de alta calidad y no presentan indicios de desvalorización.

11. Impuesto a las ganancias

El Grupo ha calculado el impuesto a las ganancias según los conceptos gravables en cada período a las tasas vigentes aplicables. El (cargo) beneficio por impuesto a las ganancias de los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:

Impuesto corriente Impuesto diferido (Cargo) beneficio por impuesto a las ganancias	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	(6.761) (707.317) 17.478 (284.782) (2.292.757) 8.027.479 (2.022.393) 8.633.402 (2.299.518) 7.320.162 (2.004.915) 8.348.620

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

11. Impuesto a las ganancias (continuación)

Los saldos de activos y pasivos diferidos del Grupo provienen de las siguientes sociedades al cierre del período / ejercicio:

Activo por impuesto diferido: - Inversiones Agroganaderas S.A.U. - La Lyda Estancia S.C.A. - Oro Esperanza Agro S.A.U. Total Pasivo por impuesto diferido: - MSU S.A. Total	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	347.860 90.262 43.100 29.757 25.595 36.689
	416.555 156.708
	50.598.825 39.609.226 50.598.825 39.609.226

Las variaciones de los activos y pasivos por impuesto diferido en el período / ejercicio son las siguientes:

Al 30 de junio de 2025 Variación del período Ajuste por conversión Al 31 de diciembre de 2025	Diferencias temporarias Total Revalorizació n de tierras agrícolas Pérdidas fiscales Propiedad, planta y equipo Inventarios y activos biológicos Otros
	(24.344.811) 9.925.557 (5.627.353) (33.374.045) 13.968.134 (39.452.518)
	(84.502) 5.575.892 1.380.224 (2.988.186) (6.176.185) (2.292.757) (5.050.791) 2.342.928 (1.102.413) (6.987.613) 2.360.894 (8.436.995) (29.480.104) 17.844.377 (5.349.542) (43.349.844) 10.152.843 (50.182.270)

Al 30 de junio de 2024 Variación del período Ajuste por conversión Al 31 de diciembre de 2024	Diferencias temporarias Total Revalorizació n de tierras agrícolas Pérdidas fiscales Propiedad, planta y equipo Inventarios y activos biológicos Otros
	(15.373.665) - (2.816.086) (23.307.573) 2.273.537 (39.223.787)
	190.509 7.064.568 (333.043) (2.671.636) 3.777.081 8.027.479 (2.266.953) - (415.251) (3.436.862) 335.249 (5.783.817) (17.450.109) 7.064.568 (3.564.380) (29.416.071) 6.385.867 (36.980.125)

Al 31 de diciembre de 2025, el Grupo no reconoció el activo diferido generado por la sociedad subsidiaria MSU Brasil Agropecuaria Ltda., por considerar que no podrá ser recuperado en los próximos ejercicios.

No se ha reconocido el pasivo por impuesto diferido por las tierras agrícolas de las subsidiarias Oro Esperanza Agro S.A.U. y La Lyda Estancias S.C.A. debido a que MSU S.A. es capaz de controlar la reversión de tales diferencias temporarias y es probable que las diferencias no se reviertan en un futuro previsible.

Los quebrantos impositivos al cierre del presente ejercicio corresponden al ejercicio fiscal finalizado el 30 de junio de 2025 y prescriben el 30 de junio de 2030. De acuerdo con las proyecciones de resultados fiscales realizadas por el Directorio y la Gerencia del Grupo, los quebrantos serán utilizados antes del período de prescripción.

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Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

11. Impuesto a las ganancias (continuación)

El impuesto a las ganancias del Grupo difiere del importe teórico que se obtendría en caso de utilizar la tasa fiscal media ponderada aplicable a los conceptos, como sigue:

Ganancia antes de impuestos Tasa vigente Impuesto a la tasa vigente Efecto fiscal de los ingresos no gravables y de los gastos no deducibles al calcular los beneficios imponibles Exceso de provisión del ejercicio anterior Efecto por cambio de alícuota en la legislación vigente Efecto impositivo del ajuste por inflación en inversiones en subsidiarias Efecto por diferencias cambiarias por conversión de la moneda local (Cargo) beneficio fiscal Tasa efectiva impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias a pagar 12. Inversiones en activos financieros No corriente HUMBER HOLDING S.A. Total no corriente Corriente Letras del Tesoro de Estados Unidos Bonos corporativos Total corriente Total inversiones en activos financieros	seis meses	tres meses
	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	10.811.492 6.473.188 34,89% 34,89%	6.298.302 3.560.748 34,89% 34,89%
	(3.772.585) (2.258.768) (3.025.402) 157.137 (76.508) 112.662 5.232 471 2.218.312 9.034.785 2.351.433 273.875	(2.197.743) (1.242.495) (2.989.321) 5.137.217 (76.508) 112.662 5.232 471 2.218.312 9.034.785 1.035.113 (4.694.020)
	(2.299.518) 7.320.162	(2.004.915) 8.348.620
	21% 113%	28% 234% 31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025 6.761 61.375
		31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
		291.319 241.264
		291.319 241.264
		20.135.301 24.766.795 1.205.459 1.004.287
		21.340.760 25.771.082
		21.632.079 26.012.346

12. Inversiones en activos financieros

Las inversiones en Letras del Tesoro de Estados Unidos y bonos corporativos se encuentran a valores razonables con cambios en resultados (Nota 27).

Las demás inversiones se encuentran medidas al costo amortizado, y este se considera similar al valor razonable.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

12. Inversiones en activos financieros (continuación)

Las inversiones en activos financieros del Grupo se encuentran denominadas en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	21.632.079 26.012.346 21.632.079 26.012.346

13. Inventarios

Materias primas y consumibles Costos previos de activos biológicos Productos agrícolas Productos manufacturados	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	36.250.617 25.875.810 34.395.514 51.257.002 25.755.252 60.442.800 6.970.153 2.251.578 103.371.536 139.827.190

Las cantidades en stock de productos agrícolas al cierre del período/ejercicio (en toneladas) era la siguiente:

Tipo de grano Trigo Girasol Maíz Soja Arveja Carinata Cebada Maní Centeno Sorgo Total	Toneladas
	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	57.587 30.008 7.165 4.530 4.498 11.823 2.616 139.627 1.711 - 904 - 567 3.431 421 12.235 275 93 95 1.349 75.839 203.096

14. Activos biológicos

(a) Composición de los activos biológicos:

Granos en desarrollo	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	132.453.682 77.580.365 132.453.682 77.580.365

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2026

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

14. Activos biológicos (continuación)

(b) Los cambios en los activos biológicos del Grupo en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025 eran los siguientes:

Inicio del ejercicio Cambios en el valor razonable de los activos biológicos Disminución debido a la cosecha Cierre del período/ejercicio	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	77.580.365 25.527.275 123.656.292 137.556.262 (68.782.975) (85.503.172) 132.453.682 77.580.365

(c) Las cantidades físicas estimadas de activos biológicos al término del período/ejercicio (en toneladas) eran las siguientes:

Tipo de grano Maíz Soja Maní Girasol Trigo Carinata Cebada Centeno Sorgo Total	Toneladas
	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	263.013 349.016 185.277 1.850 36.149 13.786 21.119 - - 115.256 - 1.243 - 1.238 - 236 - 57 505.558 **482.682 **

(d) Las cantidades físicas de productos agrícolas producidos en el período/ejercicio (en toneladas) fueron las siguientes:

Tipo de grano Maíz Trigo Maní Girasol Cebada Soja Sorgo Otros Total	Toneladas
	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	333.161 205.826 142.446 116.307 13.384 15.396 8.538 14.328 2.650 3.431 1.767 247.798 - 1.918 275 164 502.221 605.168

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

15. Efectivo y equivalente de efectivo

Caja Bancos Cauciones Titulos públicos - ARG. Cuotapartes en fondos comunes de inversión: ZOFINGEN MULTI STRATEGY II Clase B Cantidad: 14.053.888.822,36 - Valor cuota: $ 1,193254 FIMA PREMIUM DOLA~~R~~ Clase A Cantidad: 4.040.454,65 - Valor cuota: USD 1,010153 RAICES AHORRO Pesos Cantidad: 81.045.160 - Valor cuota: $ 32,516465 FCI SUPER AHORRO PESOS Cantidad: 111.096.931,17 - Valor cuota: $ 13,054440 ADCAP Ahorro Cantidad: 77.472.687,27 - Valor cuota: $ 17,296842 FIMA PREMIUM Clase B Cantidad: 4.577.565,36 - Valor cuota: $ 88,566548 BALANZ CAPITAL MONEY MARKET - Clase A Cantidad: 30.900.422,00 - Valor cuota: $ 10,839921 PREMIER RENTA Clase C Cantidad: 5.326.710,08 - Valor cuota: $ 22,126023 IAM AHORRO PESOS Clase B Cantidad: 1.397.914,28 - Valor cuota: $ 47,14 FCI ZOFINGEN PESOS Clase B Cantidad: 20.724.651,07 - Valor cuota: $ 1,370118 FCI ALPHA Pesos Cantidad: 177.937,5207 - Valor cuota: $ 89,486191 FACIMEX VALORES Cantidad: 723.341,67 - Valor cuota: $ 16,878518 GALICIA SECURITIES Cantidad: 93.435,06 - Valor cuota: $ 88,566548 FIMA PREMIUM Clase A Cantidad: 46.309,00 - Valor cuota: $ 74,120437 ALPHA AHORRO FCI Cantidad: 7.316,58 - Valor cuota: $ 94,517 MAX MONEY MARKET - Clase B Cantidad: 129.764.890,63- Valor cuota: $ 4,088614 FIMA PREMIUM Clase C Cantidad: 57.828,78 - Valor cuota: $ 75,972109 Total efectivo y equivalentes de efectivo	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	128.993 79.131 2.130.515 23.139.019 1.769.830 - 8.926 7.624
	4.038.264 23.225.774
	16.769.859 - 5.938.549 41.954 2.635.302 3.543 1.450.308 - 1.340.033 - 405.452 497.553 334.959 33.730 117.822 - 63.836 53.251 28.395 - 15.923 170.798 12.209 - 8.275 2.966 3.432 - 692 594 - 530.559 - 4.393
	29.125.046 1.339.341
	33.163.310 24.565.115

Las inversiones en cuotapartes de fondos comunes de inversión y los títulos públicos se encuentran medidas a valor razonable con cambios en resultados (Nota 27).

El efectivo y equivalentes de efectivo del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Véase nuestro informe de fecha 9 defebrero de2026 DELOITTE & Co. S.A. Moneda Dólar estadounidense Peso Real brasileño	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	23.283.596 19.748.041 8.291.222 3.390.080 1.588.492 1.426.994 33.163.310 24.565.115

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16. Instrumentos financieros derivados

La tabla siguiente muestra las posiciones abiertas de cada tipo de derivado a la fecha de cierre del período/ejercicio:

Tipo de contrato derivado Forwards: Inventarios: Trigo Girasol Soja Arveja Activos biológicos: Maíz Soja Girasol Total Tipo de contrato derivado Forwards: Inventarios: Soja Maíz Girasol Trigo Sorgo Cebada Activos biológicos: Maíz Total	31 de diciembre de 2025
	Toneladas Valor nominal Valor razonable Ganancia / (pérdida)
	31.417 8.636.028 8.177.229 458.799 7.193 3.723.884 3.484.213 239.671 1.961 893.087 980.266 (87.179) 1.225 534.713 463.418 71.295 261.513 68.148.482 69.107.314 (958.832) 152.914 71.220.117 72.067.477 (847.360) 6.212 3.392.117 3.392.993 (876) 462.435 156.548.428 157.672.910 (1.124.482)
	30 de junio de 2025
	Toneladas Valor nominal Valor razonable Ganancia / (pérdida)
	18.632 6.252.866 5.980.756 272.110 11.270 2.510.361 2.277.748 232.613 2.812 1.316.244 1.278.469 37.775 1.583 378.611 377.631 980 1.000 206.899 199.800 7.099 270 55.350 65.070 (9.720) 171.262 37.597.454 35.289.466 2.307.988 206.829 48.317.785 45.468.940 2.848.845

17. Préstamos

No corriente Obligaciones negociables Total no corriente Corriente Obligaciones negociables Préstamos bancarios Tarjetas rurales Descubiertos bancarios Total corriente Total préstamos	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	190.718.005 213.733.352
	190.718.005 213.733.352
	58.530.212 12.049.999 7.288.603 7.057.838 6.387.527 6.219.308 9.272 8.573
	72.215.614 25.335.718
	262.933.619 239.069.070

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

17. Préstamos (continuación)

Los fondos obtenidos mediante préstamos se utilizaron principalmente para dar respuesta a necesidades de capital circulante.

Al 31 de diciembre de 2025, el valor razonable de las Obligaciones Negociables del Grupo era de $ 218.657.924 y $ 211.457.502 al 30 de junio de 2025.

El vencimiento de los préstamos del Grupo es el siguiente:

Menos de 1 año Entre 1 y 5 años Entre 6 y 10 años	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	72.215.614 25.335.715 175.886.460 189.167.015 14.831.545 24.566.340 262.933.619 239.069.070

No existe concentración en el riesgo crediticio en relación con los saldos adeudados a los bancos, ya que el Grupo trabaja con varias instituciones financieras.

Los préstamos del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	256.536.820 234.865.020 6.396.799 4.204.050 262.933.619 239.069.070

Los préstamos del Grupo se categorizan como no garantizados, medidos a costo amortizado.

A continuación, se incluye la evolución de los préstamos en el período de seis meses finalizado al 31 de diciembre de 2025 y 2024:

Inicio del ejercicio Toma de préstamos Pagos de préstamos Pago de intereses Intereses devengados Diferencia de cambio Conversión del período Cierre del período	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	239.069.070 132.429.315 13.224.128 41.587.053 (35.057.175) (23.585.338) (9.479.360) (4.693.063) 7.556.991 4.096.840 (483.780) (284.465) 48.103.745 19.394.588 262.933.619 168.944.930

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

17. Préstamos (continuación)

Los términos y condiciones de los préstamos registrados al 31 de diciembre de 2025 y al 30 de junio de 2025 son los siguientes:

Tipo Moneda documento Vto. Tipo de tasa	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	Valor nominal Valor en libros Valor nominal Valor en libros
Descubiertos bancarios ARS 01/2026 Fija Préstamos bancarios USD 06/2026 Fija Obligaciones negociables Serie XIII Simple USD 07/2026 Fija Obligaciones negociables Serie XI Simple USD 11/2026 Fija Tarjetas rurales ARS 12/2026 Fija Obligaciones negociables Serie XIV Simple USD 07/2027 Fija Obligaciones negociables Serie XII Simple USD 11/2027 Fija Obligaciones negociables Serie XII Simple USD 11/2028 Fija Obligaciones negociables Serie XV Simple USD 04/2029 Fija Obligaciones negociables Serie XII Simple USD 11/2029 Fija Obligaciones negociables Serie XII Simple USD 11/2030 Fija Obligaciones negociables Serie XII Simple USD 11/2031 Fija Obligaciones negociables Serie XII Simple USD 11/2032 Fija Obligaciones negociables Serie XI Simple USD - - Préstamos bancarios USD - - Tarjetas rurales ARS - - Total	9.272 9.272 8.573 8.573 7.288.603 7.288.603 - - 29.495.157 29.495.157 31.810.355 31.810.355 29.035.055 29.035.055 23.785.910 23.785.910 6.387.527 6.387.527 2.023.831 2.023.831 50.151.944 50.151.944 41.678.062 41.678.062 14.831.545 14.831.545 12.283.170 12.283.170 14.831.545 14.831.545 12.283.170 12.283.170 51.576.791 51.576.791 42.760.005 42.760.005 14.831.545 14.831.545 12.283.170 12.283.170 14.831.545 14.831.545 12.283.170 12.283.170 14.831.545 14.831.545 12.283.170 12.283.170 14.831.545 14.831.545 12.283.170 12.283.170 - - 12.049.999 12.049.999 - - 7.057.838 7.057.838 - - 4.195.477 4.195.477 262.933.619 262.933.619 239.069.070 239.069.070

USD: Dólar estadounidense ARS: Peso

18. Pasivos por arrendamientos

No corriente Arrendamientos con terceros Total no corriente Corriente Arrendamientos con terceros Total corriente Total arrendamientos	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	49.260.260 27.682.565
	49.260.260 27.682.565
	39.677.542 47.933.519
	39.677.542 47.933.519
	88.937.802 75.616.084

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

18. Pasivos por arrendamientos (continuación)

La evolución de los pasivos por arrendamiento del Grupo en los períodos finalizados al 31 de diciembre de 2025 y 2024 ha sido la siguiente:

Inicio del ejercicio Altas por nuevos contratos Pagos Aumentos por actualización financiera Conversión del período Cierre del período	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	75.616.084 60.788.514 15.540.445 22.997.665 (37.310.054) (23.476.664) 2.548.127 889.650 32.543.200 (1.330.358) 88.937.802 59.868.807

Los pasivos por arrendamientos del Grupo se encuentran denominados en dólares estadounidenses.

19. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

No corriente Pasivos financieros Acreedores comerciales Total no corriente Corriente Pasivos financieros Acreedores comerciales locales Partes vinculadas (Nota 25) Acreedores comerciales del exterior Otras cuentas a pagar Anticipos de clientes Remuneraciones y cargas sociales Deudas fiscales Anticipos de clientes del exterior Total corriente Total acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	- 583.044
	- 583.044
	- 583.044
	93.224.603 50.458.922 11.062 11.453 6.570 -
	93.242.235 50.470.375 8.823.889 8.712.556 3.010.916 1.897.490 1.851.379 2.105.206 30.180 20.429
	13.716.364 12.735.681
	106.958.599 63.206.056
	106.958.599 63.789.100

Los saldos de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar no devengan intereses. Se encuentran medidos al costo amortizado, que se estima similar al valor razonable.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

19. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (continuación)

Los saldos de los acreedores comerciales y otras cuentas a pagar del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso Real brasileño	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	79.961.329 25.900.409 25.944.039 36.936.704 1.053.231 951.987 106.958.599 63.789.100

20. Ingresos de producción

Los ingresos de producción de los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024 fueron los siguientes:

	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
Ganancia derivada del reconocimiento inicial a valor razonable menos los costos de venta de productos agrícolas Ganancia derivada del reconocimiento inicial y de los cambios en el valor razonable menos los costos de venta de activos biológicos Total	10.580.290 3.537.712 4.018.352 2.005.225 123.656.292 88.048.478 100.036.234 70.820.063 134.236.582 91.586.190 104.054.586 72.825.288

El valor razonable menos los costos de venta de la producción agrícola cosechada durante los períodos finalizados al 31 de diciembre de 2025 y 2024 fue de $ 92.673.881 y $ 32.572.242, respectivamente.

21. Costos de producción y de ventas, resultados por ventas y cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas

a) Costos de producción y ventas

Costos de producción de la actividad agrícola Costo de ventas de los productos manufacturados Total costos de producción y ventas	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	127.215.343 81.750.819 95.528.829 65.236.664 11.883.157 2.115.899 7.140.023 757.985 139.098.500 83.866.718 102.668.852 65.994.649

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

21. Costos de producción y ventas, resultados por ventas y cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas (continuación)

b) Resultados por ventas

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----- Start of picture text -----

31 de diciembre de 2025
Actividad agrícola
y prestación de servicios
Ingresos por producción agrícola 134.236.582
Menos:
Costos de producción (Nota 22) (127.215.343)
Resultado de la producción agropecuaria 7.021.239
Ventas 172.647.098
Menos:
Existencia inicial de productos en desarrollo y terminados (1) 138.023.165
Producción agrícola del período 134.236.582
Cambios en el valor neto de realización de productos agrícolas 41.026.881
Consumo de granos propios (3.029.865)
Transferencias a productos manufacturados (6.477.947)
Resultado por conversión 18.997.661
Existencia final de productos en desarrollo y terminados (1) (158.208.934)
Costo de ventas (164.567.543)
Resultado por ventas de productos agrícolas 8.079.555
----- End of picture text -----

(1) Productos agrícolas, granos en desarrollo

==> picture [473 x 113] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31 de diciembre de 2025
Productos manufacturados
Ventas 8.098.226
Menos:
Existencia inicial de productos terminados (1) 2.251.578
Costos de producción (Nota 22) 2.527.165
Transferencias de actividad agrícola 6.477.947
Resultado por conversión 7.596.620
Existencia final de productos terminados (1) (6.970.153)
Costo de ventas (11.883.157)
Resultado por ventas de productos manufacturados (3.784.931)
----- End of picture text -----

(1) Productos manufacturados

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

21. Costos de producción y ventas, resultados por ventas y cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas (continuación)

==> picture [473 x 184] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31 de diciembre de 2024
Actividad agrícola
y prestación de servicios
Ingresos por producción agrícola 91.586.190
Menos:
Costos de producción (Nota 22) (81.750.548)
Resultado de la producción agropecuaria 9.835.642
Ventas de productos agrícolas 94.928.744
Menos:
Existencia inicial de productos en desarrollo y terminados (1) 99.888.475
Producción agrícola del período 91.586.190
Cambios en el valor neto de realización de productos agrícolas 11.516.915
Transferencias a productos manufacturados (3.936.367)
Resultado por conversión 13.359.178
Existencia final de productos en desarrollo y terminados (1) (126.808.104)
Costo de ventas (85.606.287)
Resultado por ventas de productos agrícolas 9.322.457
----- End of picture text -----

(1) Productos agrícolas, granos en desarrollo

==> picture [473 x 104] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31 de diciembre de 2024
Productos manufacturados
Ventas 2.571.643
Menos:
Existencia inicial de productos terminados (1) 970.989
Transferencias de actividad agrícola 3.936.367
Resultado por conversión 678.055
Existencia final de productos terminados (1) (3.469.512)
Costo de ventas (2.115.899)
Resultado por ventas de productos manufacturados 455.744
----- End of picture text -----

(1) Productos manufacturados

c) Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas

Ventas de productos agropecuarios Costo de los productos agrícolas vendidos Cambios en el valor neto de realización de productos agropecuarios	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	172.647.098 94.928.744 77.887.931 42.966.489 (164.567.543) (85.606.287) (74.818.268) (38.494.388) 41.026.881 11.516.915 10.308.298 2.432.680 49.106.436 20.839.372 13.377.961 6.904.781

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026

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MSU Sociedad Anónima Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1) 22. Gastos por naturaleza El Grupo presentó su estado consolidado del resultado y de otro resultado integral consolidado intermedio condensado clasificando los gastos de acuerdo con su función en El cuadro siguiente proporciona los desgloses adicionales exigidos sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro del Grupo: seis meses Costos de producción y prestación de servicios Gastos de comercialización Gastos de administración Total 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024	31 de diciembre de 2024	35.106.030 16.059.790 13.492.235 7.043.790 8.195.829 7.902.623 8.607.597 1.665.484 1.210.479 - 1.063.802 860.825 545.901 304.036 589.450 439.591 176.519 244.134 154.690 43.118 57.088 68.886 48.893 37.504 7.047 10.840 12.103 529.052 4.281 4.315 99.898 1.020.084 105.605.914

tres meses Costos de producción y prestación de servicios Gastos de comercialización Gastos de administración Total 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024	31 de diciembre de 2024	31.174.982 12.108.786 6.535.546 7.819.070 5.900.167 3.878.960 4.789.716 - 825.015 557.772 682.921 202.880 113.827 424.791 198.819 206.124 73.091 4.118 68.131 7.047 27.961 29.037 31.755 30.388 10.553 7.840 8.923 129 2.275 3.775 51.387 657.371 76.433.157

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

23. Otros ingresos y egresos

Otros ingresos: Ganancia por ventas de servicios agrícolas Ganancia por ventas de insumos Ganancia por siniestros asegurados Ganancia por venta de propiedad, planta y equipo Arrendamientos ganados Descuentos obtenidos Otros Total Otros egresos Desvalorización de créditos fiscales Total	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	354.420 6.313 354.264 - 83.155 81.855 48.388 66.191 71.461 1.261 45.221 970 41.269 681.381 (14.173) (103.168) 5.799 14.257 (38.819) 7.337 516 2.896 (6) 1.753 56.917 203.719 13.579 103.972 613.537 991.682 408.454 77.055
	26.612 22.408 17.580 10.597 26.612 22.408 17.580 10.597

24. Ingresos y costos financieros

Ingresos financieros: Ganancia por diferencia de cambio Ingresos por intereses Total Costos financieros: Gastos por intereses Pérdida por diferencia de cambio Gastos por intereses de arrendamientos Resultado por tenencia de títulos públicos Capitalización de intereses a la construcción de activos aptos Total	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	7.763.859 2.112.826 4.697.092 1.261.200 5.083.154 4.452.266 2.556.929 3.446.209
	12.847.013 6.565.092 7.254.021 4.707.409
	8.120.353 4.502.737 3.883.406 2.028.966 7.438.212 3.731.767 2.793.981 2.472.504 2.548.127 886.021 874.179 388.440 - 9.626 - 9.626
	18.106.692 9.130.151 7.551.566 4.899.536 (1.557.141) (186.190) (851.534) (108.870) 16.549.551 8.943.961 6.700.032 4.790.666

El siguiente cuadro muestra el origen de la diferencia de cambio neta del Grupo al 31 de diciembre de 2025 y al 31 de diciembre de 2024:

Diferencia de cambio neta Generadas por deudores y acreedores comerciales Generadas por préstamos Generadas por deudas fiscales Generadas por efectivos y equivalentes de efectivo e inversiones Generadas por créditos fiscales Otras diferencias de cambio Total	seis meses tres meses 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 6.957.272 1.145.313 4.187.184 739.917 486.472 284.379 39.709 234.424 320.115 172.938 143.883 23.189 (1.536.445) (1.141.368) (521.126) (726.352) (3.914.252) (1.198.293) (1.221.499) (881.811) (1.987.515) (881.910) (725.040) (600.671) 325.647 (1.618.941) 1.903.111 (1.211.304)

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

25. Saldos y transacciones con partes vinculadas

A continuación, se resumen los saldos y las operaciones con partes vinculadas:

• (a) Saldos y operaciones con accionistas:

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar MSU Agribusiness Holding S.L.U. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar MSU Agribusiness Holding S.L.U. (b) Saldos y operaciones con sociedades vinculadas y asociadas: Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar no corrientes MSU Servicios S.A. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar corrientes MSU Servicios S.A. Energrain S.A. MSU Green Energy S.A. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar MSU Green Energy S.A. Energrain S.A.	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	2.546.250 2.108.750
	2.546.250 2.108.750
	9.906 8.145 9.906 8.145
	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	2.114.279 -
	2.114.279 -
	902.361 1.378.173 800.250 662.750 - 17.055 1.702.611 2.057.978
	1.117 3.275 39 33 1.156 3.308

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

25. Saldos y transacciones con partes vinculadas (continuación)

• (b) Saldos y operaciones con vinculadas y asociadas (continuación):

Venta de activos y suministros biológicos MSU Servicios S.A. MSU Green Energy S.A. Venta de granos MSU Servicios S.A. Intereses ganados MSU Servicios S.A. MSU Green Energy S.A. Comisiones pagadas MSU Servicios S.A. Compra de insumos MSU Servicios S.A. Venta de propiedad, planta y equipo MSU Servicios S.A. Alquileres ganados MSU Servicios S.A. Compra de servicios agrícolas MSU Servicios S.A.	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	141.896 218.585 119.535 104.421 - 46.824 - 46.824
	141.896 265.409 119.535 151.245
	62.565 464.926 - 5.118
	62.565 464.926 - 5.118
	25.632 7.429 15.159 4.576 - 4.926 - -
	25.632 12.355 15.159 4.576
	1.251 51.154 - 41.856
	1.251 51.154 - 41.856
	- 4.453 - 4.453
	- 4.453 - 4.453
	- 988.570 - -
	- 988.570 - -
	17.550 12.555 8.830 6.440
	17.550 12.555 8.830 6.440
	1.116.851 1.072.387 864.786 544.607
	1.116.851 1.072.387 864.786 544.607

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

25. Saldos y transacciones con partes vinculadas (continuación)

(c) Saldos y operaciones con directores: Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar - corrientes Manuel Santos Uribelarrea Gonzalo Edo Manuel Santos de Uribelarrea seis meses 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 Intereses ganados Manuel Santos Uribelarrea 21.881 1.608 21.881 1.608	(c) Saldos y operaciones con directores: Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar - corrientes Manuel Santos Uribelarrea Gonzalo Edo Manuel Santos de Uribelarrea seis meses 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 Intereses ganados Manuel Santos Uribelarrea 21.881 1.608 21.881 1.608	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
		2.230.962 1.728.765 4.198 197 2.021 1.925 2.237.181 1.730.887
		tres meses
	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	21.881 1.608	11.332 1.608 11.332 1.608
	21.881 1.608

Las retribuciones al personal clave al 31 de diciembre de 2025 y 2024 ascienden a $ 909.521 y $ 968.436, respectivamente.

Las transacciones con partes vinculadas se realizaron en las condiciones de mercado habituales del Grupo.

Los importes pendientes no están garantizados y se liquidarán en efectivo. No se han dado ni recibido garantías.

No se han reconocido provisiones para créditos de dudoso cobro por los importes adeudados por partes vinculadas.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

26. Activos y pasivos denominados en moneda distinta del peso argentino (moneda de presentación)

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----- Start of picture text -----

31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
Monto de la
Rubros moneda extranjera (2) Monto y clase de la cambio (1) Tipo de Monto en moneda local moneda extranjera(2) Monto en moneda local
ACTIVOS
Activos no corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
Partes vinculadas USD 1.453 1.455 2.114.279 - -
Opción de permuta USD 250 1.455 363.750 250 301.250
2.478.029 301.250
Inversiones en activos financieros
Inversiones USD 200 1.455 291.319 200 241.264
Total activos no corrientes 2.769.348 542.514
Activos corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
Deudores comerciales USD 2.913 1.455 4.239.012 1.340 1.614.635
Partes vinculadas USD 4.061 1.455 5.908.508 5.706 6.875.141
Anticipos a proveedores USD 9.716 1.455 14.137.340 15.398 18.554.888
Depósitos judiciales R$ 4.191 264.43 1.108.113 4.176 925.335
Créditos fiscales R$ 429 264.43 113.534 145 32.234
Otros créditos USD 1.051 1.455 1.529.809 1.132 1.363.850
Anticipos a proveedores R$ - - - 1 217
27.036.316 29.366.300
Inversiones en activos financieros
Letras del Tesoro de Estados Unidos USD 13.839 1.455 20.135.301 20.553 24.766.795
Bonos corporativos USD 828 1.455 1.205.459 833 1.004.287
21.340.760 25.771.082
Efectivo y equivalentes de efectivo
Caja R$ 5 264.43 1.321 - -
Bancos R$ 6.002 264.43 1.587.171 6.435 1.426.994
Bancos USD 16.002 1.455 23.283.596 16.388 19.748.041
24.872.088 21.175.035
Total activos corrientes 73.249.164 76.312.417
TOTAL ACTIVOS 76.018.512 76.854.931
PASIVOS
Pasivos no corrientes
Préstamos
Obligaciones negociables USD 131.078 1.455 190.718.005 177.372 213.733.352
190.718.005 213.733.352
Pasivo por arrendamientos
Arrendamiento con terceros USD 33.856 1.455 49.260.260 22.973 27.682.565
Total pasivo no corriente 239.978.265 241.415.917
Pasivos corrientes
Préstamos
Obligaciones negociables USD 40.227 1.455 58.530.212 10.000 12.049.999
Préstamos bancarios USD 5.009 1.455 7.288.603 7.537 9.081.669
65.818.815 21.131.668
Pasivo por arrendamientos
Arrendamiento con terceros USD 27.270 1.455 39.677.542 39.779 47.933.519
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar
Acreedores comerciales USD 52.831 1.455 76.868.925 25.726 30.999.809
Anticipo de clientes USD 2.125 1.455 3.092.404 4.917 5.925.475
Otras deudas R$ 19 264.43 4.916 315 69.773
Deudas fiscales R$ 3.964 264.43 1.048.315 3.978 882.214
Partes vinculadas USD - - - 9 11.420
81.014.560 37.888.691
Total pasivos corrientes 186.510.917 106.953.878
TOTAL PASIVOS 426.489.182 348.369.795
----- End of picture text -----

(1) Tipo de cambio vigente al cierre del período. USD: Dólares estadounidenses - R$: Reales brasileños

(2) Expresado en miles

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

27. Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran los activos y pasivos financieros por categoría de instrumento financiero y una conciliación con la línea expuesta en el estado de situación financiera del Grupo al 31 de diciembre de 2025 y al 30 de junio de 2025:

Activos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones en activos financieros Efectivo y equivalentes de efectivo Instrumentos financieros derivados Total Pasivos Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Total	Notas	31 de diciembre de 2025
		Costo amortizado Valor razonable con cambios en resultado Subtotal instrumentos financieros Instrumentos no financieros Total
	10 12 15 16 17 18 19	56.563.666 - 56.563.666 21.929.379 78.493.045 291.319 21.340.760 21.632.079 - 21.632.079 4.029.338 29.133.972 33.163.310 - 33.163.310 - 157.672.910 157.672.910 - 157.672.910
		60.884.323 208.147.642 269.031.965 21.929.379 290.961.344
		262.933.619 - 262.933.619 - 262.933.619 88.937.802 - 88.937.802 - 88.937.802 102.096.304 - 102.096.304 4.862.295 106.958.599 453.967.725 - 453.967.725 4.862.295 458.830.020

Activos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones en activos financieros Efectivo y equivalentes de efectivo Instrumentos financieros derivados Total Pasivos Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Total	Notas	30 de junio de 2025
		Costo amortizado Valor razonable con cambios en resultado Subtotal instrumentos financieros Instrumento s no financieros Total
	10 12 15 16 17 18 19	44.291.229 - 44.291.229 17.738.653 62.029.882 241.264 25.771.082 26.012.346 - 26.012.346 23.218.150 1.346.965 24.565.115 - 24.565.115 - 45.468.940 45.468.940 - 45.468.940
		67.750.643 72.586.987 140.337.630 17.738.653 158.076.283
		239.069.070 - 239.069.070 - 239.069.070 75.616.084 - 75.616.084 - 75.616.084 59.786.404 - 59.786.404 4.002.696 63.789.100 374.471.558 - 374.471.558 4.002.696 378.474.254

El valor razonable estimado de los activos y pasivos financieros se presenta como el importe por el cual se puede intercambiar dicho instrumento en el mercado entre partes interesadas, de común acuerdo y no en una transacción forzada.

Al 31 de diciembre de 2025 y al 30 de junio de 2025, los valores en libros de ciertos instrumentos financieros utilizados por el Grupo, en efectivo, equivalentes de efectivo, otros activos financieros, cuentas a cobrar y por pagar y obligaciones a corto plazo son representativos de sus valores razonables.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

28. Información y jerarquía de valores razonables

Activos biológicos

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2025 para los granos en desarrollo, de $ 132.453.682, ha sido clasificada como valor razonable de Nivel 3, de acuerdo con las técnicas de valoración según NIIF 13.

Inversiones en activos financieros

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2025 para las Letras del Tesoro de Estados Unidos $ 20.135.301 y para los bonos corporativos, de $ 1.205.459, ha sido clasificada de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Efectivo y equivalente de efectivo

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2025 para las cuotapartes de fondos comunes de inversión, de $ 29.125.046 y para los Títulos Públicos de $ 8.926, han sido clasificadas de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Instrumentos financieros derivados

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2025 para los instrumentos financieros derivados, $ 157.673.910, ha sido clasificada como valor razonable de Nivel 1, de acuerdo con las técnicas de valoración según NIIF 13.

Durante el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025, no se registraron transferencias entre los diferentes niveles de jerarquía de valor razonable.

29. Contingencias

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, no existen modificaciones significativas respecto de la situación expuesta por los estados financieros consolidados del Grupo al 30 de junio de 2025.

30. Sociedades controladas

Las sociedades controladas por MSU S.A. son las siguientes:

Inversiones Agroganaderas S.A.U. MSU Brasil Agropecuaria Ltda. Oro Esperanza Agro S.A.U. La Lyda Estancias S.C.A.	Actividad principal País de constitución y funcionamiento % Part. directa en el capital social al 31 de diciembre de 2025 % Part. directa en el capital social al 30 de junio de 2025 % Part. indirecta en el capital social al 31 de diciembre de 2025 % Part. indirecta en el capital social al 30 de junio de 2025
	Inversión Argentina 100% 100% - - Servicio de gerenciamiento Brasil 99,99% 99,99% - - Explotacion agropecuaria Argentina - - 100% 100% Explotacion agropecuaria Argentina 98% 98% 2% 2%

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

30. Sociedades controladas (continuación)

El porcentaje de derechos de voto es el mismo que el porcentaje de participación en el capital social. El capital social emitido representa únicamente las acciones ordinarias. No se han emitido acciones preferentes en las sociedades controladas.

31. Bienes de disponibilidad restringida

La Sociedad tenía depósitos en garantía de contratos de alquiler de inmuebles al 31 de diciembre de 2025 y al 30 de junio de 2025 por $ 18 (miles de pesos).

Al 31 de diciembre de 2025 la Sociedad continua como fiador solidario, liso llano y principal pagador, respecto de las deudas, compromisos y obligaciones contraídas por MSU Green Energy S.A. con la sociedad Zurich Argentina Compañía de Seguros S.A. por hasta la suma de USD 13.253.500, según contrato firmado en fecha 11 de septiembre de 2025.

Al 31 de diciembre de 2025, Inversiones Agroganaderas S.A.U. poseía inversiones por un valor de USD 13.838.695 destinadas a garantizar operaciones financieras.

Con fecha 8 de agosto de 2025, MSU S.A. e Inversiones Agroganaderas S.A.U. procedieron a cancelar la hipoteca en primer grado de privilegio constituida a favor de los anteriores accionistas de La Lyda Estancias S.C.A., la cual

Con fecha 12 de diciembre de 2025, Oro Esperanza S.A.U., sociedad subsidiaria de Inversiones Agroganaderas S.A.U., la cual a su vez es subsidiaria de MSU S.A., procedió a cancelar las hipotecas en primer grado de privilegio que gravaban un inmueble rural adquirido por la Sociedad, ubicado en el Departamento Independencia, Provincia del Chaco, República Argentina, con una superficie aproximada de 864 hectáreas.

32. Compromisos para vender productos agrícolas a una fecha futura

MSU S.A. celebró contratos para vender instrumentos no financieros de maíz, trigo, girasol, soja, arveja y sorgo, a través de contratos de venta forwards. El valor nominal de estos contratos era de aproximadamente $ 157.673 millones al 31 de diciembre de 2025, compuestos principalmente de 261.513 toneladas de maíz, 152.914 toneladas de soja, 31.417 toneladas de trigo, 13.405 toneladas de girasol y 1.225 toneladas de arveja, con vencimientos entre marzo de 2026 y octubre de 2026. (ver Nota 16).

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

33. Hechos relevantes

33.1. Obtención de calificación crediticia para MSU

Con fecha 27 de noviembre de 2025 la Agencia de Calificación de FIX SCR S.A. mantuvo la calificación de la Sociedad en la Categoría A+ (arg) con perspectiva estable. Esta calificación es la otorgada a la Sociedad para la emisión de obligaciones negociables en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Con fecha 19 de diciembre de 2025 la Agencia de Calificación de Riesgo MOODY´S LOCAL ARGENTINA mantuvo la calificación de la Sociedad en la Categoría a A (arg) con perspectiva estable. Esta calificación es la otorgada a la Sociedad para la emisión de obligaciones negociables en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

país. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas pueden afectar la capacidad de repago en tiempo y forma en un grado mayor que para aquellas obligaciones financieras calificadas con categorías superiores.

Los signos "+" o "-" podrán ser añadidos a una calificación nacional para mostrar una mayor o menor importancia relativa dentro de la correspondiente categoría, y no alteran la definición de la categoría a la cual se los añade.

33.2. Reducción permanente en las retenciones a productos agrícolas

Con fecha 30 de julio de 2025 el Poder Ejecutivo Nacional publicó en el Boletín Oficial de la República Argentina, el Decreto N° 526/25, el cual mantiene las reducciones de las alícuotas de derechos de exportación que habían sido establecidas en el decreto 38/25.

33.3. Pago préstamo banco Itaú

Con fecha 16 de octubre de 2025, la Sociedad procedió a cancelar el préstamo con el Banco Itaú, mediante el pago total del capital e intereses pendientes, por un importe de USD 4.916.260.

33.4. Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria

El 30 de octubre de 2025, la Sociedad celebró una Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria en la cual aprobó el destino del resultado del ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025, el cuál arrojo una pérdida de miles de $ 3.315.989 destinándolo a la cuenta de pérdidas acumuladas.

Además, la Sociedad designó a los nuevos miembros del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora. Fueron designados como directores los Sres. Manuel Santos Uribelarrea Balcarce, Manuel Santos de Uribelarrea, Guillermo Marseillán y Gonzalo Edo, prescindiendo de la designación de directores suplentes. Asimismo, y fueron designados como miembros titulares de la Comisión Fiscalizadora los Sres. Gonzalo Ugarte, Eduardo Inda y Ramiro Inda, y como miembros suplentes los Sres. Gustavo Hernán Belotti, Ricardo Panighini y Javier Ugarte.

El mandato de los nuevos integrantes del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora se extenderá por tres ejercicios , hasta el 30 de junio de 2028 .

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2026

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

33. Hechos relevantes (continuación)

33.5. Recompra de Obligaciones Negociables emitidas por la MSU S.A.

Durante el período, la Sociedad adquirió obligaciones negociables propias correspondientes a la Serie XIII, con vencimiento el 17 de julio de 2026, por un valor nominal total de USD 5.424.341, quedando en circulación, un valor nominal de USD 19.575.659.

34. Hechos posteriores

34.1 Recompra de Obligaciones Negociables emitidas por MSU S.A.

Con fecha 14 de enero de 2026, se cancelaron las Obligaciones Negociables Serie XIII adquiridas anteriormente por un monto de US$ 5.424.341. (Nota 33.5)

35. Información no cubierta por el informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros

35.1 Custodia y salvaguarda de los libros de comercio, los libros societarios y los registros contables

De acuerdo con lo establecido en la Resolución General N° 629/2014 de CNV, MSU S.A. establece como domicilio de custodia y salvaguarda de sus libros de comercio, libros societarios y registros contables su sede social sita en la calle Cerrito 1266, piso 11, oficina 46 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, y como responsable de su administración al Sr. Jorge Martín Agnoletti.

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Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2026

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Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Vicepresidente

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de febrero de 2026

Legalizamos de acuerdo con las facultades otorgadas a este CONSEJO PROFESIONAL por las leyes 466 (Art. 2, Inc. D y J) y 20488 (Art. 21, Inc. I) la actuación profesional con los datos que a continuación se detallan:

Fecha de intervención: 09/02/2026

Referida a: E.E.C.C. - Períodos Intermedios - Intermedio Consolidado Perteneciente a: MSU S.A.

CUIT: 30-60759719-3 Fecha de Cierre: 31/12/2025 Monto total del Activo: $658.686.496.000,00 Intervenida por: Dr. ALEJANDRO PABLO ARNEDO OLIVETO

Sobre la misma se han efectuado los controles de matrícula vigente y control formal de dicha actuación profesional de conformidad con lo previsto en la Res. C. D. 34/24, no implicando estos controles la emisión de un juicio técnico sobre la actuación profesional.

Datos del Matriculado

Dr. ALEJANDRO PABLO ARNEDO OLIVETO Contador Público ( Universidad del Salvador ) CPCECABA T° 367 F° 139

Firma en carácter de socio DELOITTE & CO. S.A. T° 1 F° 3 SOCIO

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