MSU S.A. - Interim / Quarterly Report 2026

MSU Sociedad Anónima

Estados financieros separados intermedios condensados correspondientes al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025 (presentados en forma comparativa)

MSU Sociedad Anónima

INDICE

Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora Informe de revisión de los auditores independientes sobre los estados financieros separados intermedios condensados Informe de la Comisión Fiscalizadora sobre los estados financieros separados intermedios condensados Información de la Sociedad Estados financieros separados intermedios condensados al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025 (presentados en forma comparativa): Estado separado de situación financiera intermedio condensado Estado separado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado Estado separado de cambios en el patrimonio intermedio condensado Estado separado de flujos de efectivo intermedio condensado Notas a los estados financieros separados intermedios condensados	Página
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Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora
Informe de revisión de los auditores independientes sobre los estados financieros separados
intermedios condensados
Informe de la Comisión Fiscalizadora sobre los estados financieros separados intermedios
condensados
Información de la Sociedad
Estados financieros separados intermedios condensados al período de seis meses finalizado el 31 de
diciembre de 2025 (presentados en forma comparativa):
Estado separado de situación financiera intermedio condensado
Estado separado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado
Estado separado de cambios en el patrimonio intermedio condensado
Estado separado de flujos de efectivo intermedio condensado
Notas a los estados financieros separados intermedios condensados

Página

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MSU Sociedad Anónima

Composición del Directorio

Presidente: Manuel Santos Uribelarrea (1) Vicepresidente: Manuel Santos de Uribelarrea (1) Director titular: Gonzalo Edo (1) Director titular: Guillermo Marseillan (1)

Composición de la Comisión Fiscalizadora

Síndico titular: Eduardo Inda (1) Síndico titular: Gonzalo Ugarte (1) Síndico titular: Ramiro Inda (1) Síndico suplente: Javier Ugarte (1) Síndico suplente: Ricardo Enrique Panighini (1) Síndico suplente: Gustavo Hernán Bellotti (1)

(1) Designado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 30 de octubre de 2025, con mandato por tres ejercicios.

Deloitte & Co. S.A. Della Paolera 261, 4° piso C1001ADA Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina

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Tel.: (+54-11) 4320-2700 www.deloitte.com/ar

INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS DE PERÍODOS INTERMEDIOS

Señores

Accionistas, Presidente y Directores de MSU S.A. CUIT N°: 30-60759719-3 Domicilio legal: Cerrito 1266 Piso 11, Oficina 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Informe sobre los estados financieros condensados intermedios separados

1. Identificación de los estados financieros condensados intermedios separados objeto de la revisión

Hemos revisado los estados financieros condensados intermedios separados adjuntos de MSU S.A. (la Sociedad), que comprenden el estado separado condensado de situación financiera intermedio al 31 de diciembre de 2025, los estados separados de resultado y de otro resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo correspondientes al período de seis meses finalizado en dicha fecha, así como la información explicativa seleccionada incluida en las notas 1 a 34.

2. Responsabilidades del Directorio en relación con los estados financieros condensados intermedios separados

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros condensados intermedios separados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) de Contabilidad (NIIF de Contabilidad) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (CNIC), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales y por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros separados intermedios condensados adjuntos de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34, (NIC 34).

3. Responsabilidades de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión sobre los estados financieros condensados intermedios separados adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con la Norma Internacional de Encargos de Revisión (NIER) 2410, "Revisión de información financiera intermedia realizada por el auditor independiente de la entidad" emitida por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por su sigla en inglés).

Una revisión de estados financieros intermedios consiste en hacer indagaciones, principalmente ante las personas responsables de los asuntos financieros y contables, así como en aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría realizada de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (NIA) y, en consecuencia, no nos permite obtener una seguridad de que hayan llegado a nuestro conocimiento todas las cuestiones significativas que pudieran haberse identificado en una auditoría. En consecuencia, no expresamos una opinión de auditoría.

4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada llamó nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros condensados intermedios separados adjuntos de MSU S.A. correspondientes al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025, no están preparados, en todos los aspectos significativos, de acuerdo con la NIC 34.

Deloitte & Co. S.A. Registro de Soc. Com. CPCE CABA T°1 Folio 3.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

a) Los estados financieros condensados intermedios separados adjuntos han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y de la Comisión Nacional de Valores.
b) Los estados financieros condensados intermedios separados adjuntos surgen de los registros contables de la Sociedad que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
c) Los estados financieros condensados intermedios separados adjuntos se encuentran pendientes de transcripción en el libro Inventarios y balances de la Sociedad.
d) Según surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el apartado b) de esta sección, el pasivo devengado al 31 de diciembre de 2025 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $379.534.577 y no era exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de febrero de 2026

DELOITTE & Co. S.A. Registro de Sociedades Comerciales CPCECABA T° 1 - F° 3

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto (Socio) Contador Público (USAL) CPCECABA - T° 367 - F° 139

sociedades ién denominada as e independientes, que no pueden obligarse ni vincularse entre sí con respecto a terceros. DTTL y cada firma miembro de DTTL y su Entidad Relacionada es responsable únicamente de sus propios actos y omisiones, y no de los de las demás. DTTL no provee servicios a clientes. Consulte https://www2.deloitte.com/ar/conozcanos para obtener más información.

Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS

Señores Accionistas de

MSU Sociedad Anónima

Domicilio Legal: Cerrito 1266 Piso 11 Oficina 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT: 30-60759719-3 Presente

De nuestra consideración:

De acuerdo con lo requerido por el inciso 5° del artículo 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y el Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos efectuado una revisión de los estados financieros separados separado de situación financiera intermedio condensado al 31 de diciembre de 2025, (b) el estado separado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado por los períodos de seis y tres meses finalizados en esa fecha, (c) el estado separado de cambios en el patrimonio intermedio condensado por el período de seis meses finalizado en esa fecha, (d) el estado separado de flujos de efectivo intermedio condensado por el período de seis meses finalizado en esa fecha, y (e) un resumen de las políticas contables significativas y otras notas explicativas. Los importes y otra información correspondiente al 30 de junio 2025 y a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024 son parte integrante de los estados financieros separados intermedios condensados mencionados precedentemente y deberán ser considerados solo con relación a estos. El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de de Valores a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad financieros intermedios condensados antes mencionados, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad N° basada en la revisión que hemos realizado de dichos documentos según el alcance que se menciona en el párrafo 2 siguiente.
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos antes detallados se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión de estados financieros correspondientes a períodos intermedios, e incluye la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos mencionados, hemos revisado el trabajo efectuado por la firma Deloitte & Co. S.A. de acuerdo con la Norma Internacional de Encargos de Revisión (NIER) 2410, tal como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (IFAC, por su sigla en inglés). De acuerdo con dichas normas, una revisión consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable incluida en los estados financieros intermedios y en efectuar indagaciones a los responsables de su elaboración. El alcance de una revisión es sustancialmente menor al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados financieros considerados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y operación, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

fecha 9 de febrero de 2026 del contador Alejandro Pablo Arnedo Oliveto (socio de la firma Deloitte & Co. S.A.), podemos manifestar que no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba efectuarse a los estados financieros separados intermedios condensados e información complementaria de MSU S.A. al 31 de diciembre de 2025 mencionados en el apartado 1, para que los mismos estén presentados de acuerdo con las normas pertinentes de la Ley General de Sociedades, de la Comisión Nacional de Valores y la NIC 34.

4. Informamos, además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes, que:

a. Los estados financieros separados intermedios condensados mencionados en el punto 1 surgen de los registros contables de la Sociedad, llevados en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
b. En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de febrero de 2026.

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

MSU Sociedad Anónima

Estados financieros separados intermedios condensados al 31 de diciembre de 2025 correspondientes al período de seis meses iniciado el 1° de julio de 2025

Expresados en miles de pesos argentinos

Domicilio legal: Cerrito 1266 Piso 11 Oficina 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Explotación agropecuaria

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio del estatuto: 18 de abril de 1986 Fecha de inscripción de la última modificación del estatuto: 24 de abril de 2013 Número de inscripción en la Inspección General de Justicia: 901175

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 31 de enero de 2086

Información sobre la Sociedad controladora:

Denominación: MSU Agribusiness Holding S.L.

Domicilio legal: Gran Vía Diego López de Haro 45 4° piso Bilbao Vizcaya España Actividad principal: Inversora

Participación de la sociedad controladora sobre el patrimonio y votos: 99,9996%

Composición del capital al 31 de diciembre de 2025:

Cantidad de acciones Tipo N° votos c/u Valor nominal c/u Suscripto, integrado, emitido e inscripto	Cantidad de acciones Tipo N° votos c/u Valor nominal c/u Suscripto, integrado, emitido e inscripto	Cantidad de acciones Tipo N° votos c/u Valor nominal c/u Suscripto, integrado, emitido e inscripto	Cantidad de acciones Tipo N° votos c/u Valor nominal c/u Suscripto, integrado, emitido e inscripto
$ $ 59.287.000 Ordinarias 1 1 59.287.000
59.287.000	Ordinarias	1	1

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Gonzalo Ugarte Socio Por Comisión Fiscalizadora Contador Público (USAL) Síndico CPCECABA Tº 367 Fº 139 Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Vicepresidente

MSU Sociedad Anónima

Estado separado de situación financiera intermedio condensado al 31 de diciembre de 2025 (presentado en forma comparativa)

(Expresado en miles de pesos argentinos nota 2.1)

ACTIVOS Activos no corrientes Llave de negocio Activos intangibles Propiedad, planta y equipo Activos por derecho de uso Inversiones en sociedades controladas Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones en activos financieros Total activos no corrientes Activos corrientes Inventarios Activos biológicos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones en activos financieros Efectivo y equivalentes de efectivo Total activos corrientes TOTAL ACTIVOS PATRIMONIO Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Pérdidas acumuladas Total patrimonio PASIVOS Pasivos no corrientes Préstamos Pasivos por arrendamientos Pasivo por impuesto diferido Total pasivos no corrientes Pasivos corrientes Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Total pasivos corrientes TOTAL PASIVOS TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS	Notas	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	5 6 7 8 9 10 11 12 13 10 11 14 16 17 19 16 17 18	1.158.953 959.821 145.200 58.094 168.911.957 119.076.531 48.127.592 27.835.139 72.687.138 60.514.602 5.429.441 2.346.012 291.319 241.264
		296.751.600 211.031.463
		102.317.025 139.858.444 132.453.682 77.580.365 94.767.755 86.036.637 1.205.459 1.004.287 31.199.775 21.639.850
		361.943.696 326.119.583
		658.695.296 537.151.046
		59.287 59.287 41.644.584 34.629.123 4.511.613 3.736.422 85.888.961 71.131.407 22.498.759 19.123.734 (5.352.314) (9.219.416)
		149.250.890 119.460.557
		190.718.005 213.733.352 50.576.349 28.334.136 50.598.825 39.609.226
		291.893.179 281.676.714
		72.215.614 25.335.718 39.686.634 48.480.772 105.648.979 62.197.285
		217.551.227 136.013.775
		509.444.406 417.690.489 658.695.296 537.151.046

Las notas 1 a 34 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros intermedios separados.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Vicepresidente

MSU Sociedad Anónima

Estado separado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado

correspondiente a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (presentado en forma comparativa)

(Expresado en miles de pesos argentinos nota 2.1)

Ingresos de producción Ventas de productos manufacturados Servicios de gerenciamiento Costos de producción y de ventas Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas Ganancia bruta Gastos de comercialización Gastos de administración Otros ingresos (egresos) Ganancia operativa Ingresos financieros Costos financieros Resultado financiero neto Resultado de participaciones en sociedades Ganancia antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Ganancia del período Otros resultados integrales: Partidas que no pueden ser reclasificadas posteriormente a resultados: Cambio en la reserva de revalorización de tierras agrícolas impuesto diferido Diferencia de conversión de la Sociedad Partidas que puede ser reclasificadas posteriormente a resultados: Diferencia de conversión de inversiones en subsidiarias Otros resultados integrales del período Resultado integral del período	Notas	seis meses tres meses
		31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	20 21 21 21 22 22 23 24 24 9 19	134.236.582 91.586.190 104.054.586 72.825.288 9.761.406 2.571.643 4.666.413 722.198 - 49.631 - 22.342 (139.525.270) (83.869.447) (102.821.987) (65.868.028)
		4.472.718 10.338.017 5.899.012 7.701.800 49.106.436 20.839.372 13.377.961 6.904.781
		53.579.154 31.177.389 19.276.973 14.606.581
		(31.071.687) (16.188.074) (9.411.020) (7.208.376) (8.368.558) (7.305.350) (4.251.430) (3.779.334) 613.543 814.705 341.050 (8.056)
		14.752.452 8.498.670 5.955.573 3.610.815
		12.215.144 6.474.791 5.872.033 4.670.304 (15.731.023) (8.858.614) (5.378.324) (4.750.759)
		(3.515.879) (2.383.823) 493.709 (80.455) (259.262) 185.139 (207.222) 350.452
		10.977.311 6.299.986 6.242.060 3.880.812
		(2.465.337) 7.493.364 (1.948.673) 8.028.556
		8.511.974 13.793.350 4.293.387 11.909.368
		(84.502) (53.592) (25.351) (27.466) 8.931.063 6.096.029 2.399.219 4.654.576 12.431.798 5.203.159 3.853.103 979.711
		21.278.359 11.245.596 6.226.971 5.606.821

		29.790.333 25.038.946 10.520.358 17.516.189

Las notas 1 a 34 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros intermedios separados.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Vicepresidente

MSU Sociedad Anónima Estado separado de cambios en el patrimonio intermedio condensado correspondiente al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025 (presentado en forma comparativa) (Expresado en miles de pesos argentinos nota 2.1) Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Pérdidas acumuladas Total patrimonio Saldos al 1° de julio de 2025 59.287 34.629.123 3.736.422 71.131.407 19.123.734 (9.219.416) 119.460.557 Ganancia del período - - - - - 8.511.974 8.511.974 Otros resultados integrales del período - 7.015.461 775.191 14.757.554 3.375.025 (4.644.872) 21.278.359 Saldos al 31 de diciembre de 2025 59.287 41.644.584 4.511.613 85.888.961 22.498.759 (5.352.314) 149.250.890	119.460.557	8.511.974 21.278.359 149.250.890

Las notas 1 a 34 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros intermedios separados condensados.	Véase nuestro informe de fecha	9 defebrero de2026	DELOITTE & Co. S.A.	Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea	Socio Por Comisión Fiscalizadora Vicepresidente	Contador Público (USAL) Síndico	CPCECABA Tº 367 Fº 139 Abogado (UBA)	CPACF Tomo 93 Folio 322	4

					Total patrimonio	91.981.014	-	13.793.350	11.245.596	117.019.960
Estado separado de cambios en el patrimonio intermedio condensado (continuación)	correspondiente al período de seis meses	finalizado el 31 de diciembre de 2025 (presentado en forma comparativa)	(Expresado en miles de pesos argentinos nota 2.1)		Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas	Saldos al 1° de julio de 2024 59.287 20.799.024 2.827.898 48.168.915 14.080.232 6.045.658	Aumento de reservas (1) - - - 6.045.658 - (6.045.658)	Ganancia del período - - - - - 13.793.350	Otros resultados integrales del período - 2.683.123 372.092 6.704.608 2.289.407 (803.634)	Saldos al 31 de diciembre de 2024 59.287 23.482.147 3.199.990 60.919.181 16.369.639 12.989.716	(1) Aprobada por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria con fecha 3 de octubre de 2024.

Las notas 1 a 34 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros intermedios separados condensados.	Véase nuestro informe de fecha	9 defebrero de2026	DELOITTE & Co. S.A.	Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea	Socio Por Comisión Fiscalizadora Vicepresidente	Contador Público (USAL) Síndico	CPCECABA Tº 367 Fº 139 Abogado (UBA)	CPACF Tomo 93 Folio 322	5

MSU Sociedad Anónima

Estado separado de flujos de efectivo intermedio condensado

correspondiente al período de seis meses

finalizado al 31 de diciembre de 2025 (presentado en forma comparativa)

(Expresado en miles de pesos argentinos nota 2.1)

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO: Resultado del período Ajustes por: Impuesto a las ganancias Depreciación de activos por derecho de uso Depreciación de propiedad, planta y equipo Amortización de activos intangibles Ganancia por la venta de propiedad, planta y equipo Cambio en el valor razonable de los activos biológicos Resultado de participaciones en sociedades Gastos por intereses Gastos por intereses por arrendamientos Diferencias de cambio Cambios en activos y pasivos de explotación: Variación en inventarios Variación en activos biológicos Variación en deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Variación en acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Efectivo neto generado por las actividades de explotación Adquisición de propiedad, planta y equipo Ingresos por venta de propiedad, planta y equipo Adquisición de activos intangibles Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión Aumento de préstamos Pago de arrendamientos Pago de préstamos Pago de intereses Efectivo neto utilizado en las actividades de financiación Efecto de la variación de los tipos de cambio sobre el efectivo Aumento neto de efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del ejercicio Efectivo y equivalentes al efectivo al cierre del período	Notas	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	19 22 22 22 23 20 9 24 24 7 6 16 17 16 16 14 14	8.511.974 13.793.350 2.465.337 (7.493.364) 57.806.880 35.163.307 1.697.699 1.047.789 - 99.898 (41.269) (681.381) (123.656.292) (88.048.478) 259.262 (185.139) 6.295.615 4.304.107 2.618.940 902.765 (1.417.334) 5.084.325 31.744.827 42.815.175 68.782.975 22.344.594 (11.814.547) (16.613.882) 60.859.054 22.485.654
		104.113.121 35.018.720
		(26.399.601) (17.237.083) 69.508 1.205.982 (70.584) -
		(26.400.677) (16.031.101)
		13.224.127 41.587.053 (37.310.054) (24.969.858) (35.057.175) (23.585.338) (9.479.360) (4.693.063)
		(68.622.462) (11.661.206)
		469.943 (3.541.247)
		9.559.925 3.785.166
		21.639.850 2.103.873 31.199.775 5.889.039

Las notas 1 a 34 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros intermedios separados.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Vicepresidente

MSU Sociedad Anónima

Estado separado de flujos de efectivo intermedio condensado (continuación) correspondiente al período de seis meses finalizado al 31 de diciembre de 2025 (presentado en forma comparativa)

(Expresado en miles de pesos argentinos nota 2.1)

Durante los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024, se reconocieron activos y pasivos que no requirieron el uso de efectivo y equivalente de efectivo:

Aumento de arrendamientos Canje de deuda de Obligaciones Negociables Serie X por Serie XIV	Notas 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	17 15.666.802 24.459.256 - 3.102.942

Las notas 1 a 34 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros intermedios separados.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026

DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Vicepresidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

MSU Sociedad Anónima Notas a los estados financieros separados intermedios condensados correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

1. Información general

agrícolas mediante la producción agrícola sobre campos de su propiedad y campos de terceros arrendados, y el gerenciamiento de la producción agrícola sobre tierras propiedad de terceros.

La Sociedad fue constituida el 18 de abril de 1986 en Argentina, y tiene su domicilio legal en la calle Cerrito 1266, piso 11, oficina 46 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Con fecha 23 de mayo de 2013, bajo la resolución N° 17.091 la Comisión Nacional de Valores (CNV) autorizó el ingreso de MSU S.A. al régimen de oferta pública para la emisión de Obligaciones Negociables, encontrándose desde esa fecha sujeta a supervisión de la misma.

La emisión de los presentes estados financieros separados intermedios condensados ha sido aprobada por el Directorio el 9 de febrero de 2026.

En la Nota 9 se detallan las sociedades controladas por MSU S.A. y los porcentajes de participación poseídos por la misma.

2. Bases de preparación

2.1. Bases de preparación de los estados financieros

Los presentes estados financieros separados intermedios condensados de la Sociedad han sido preparados de de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) aprobada por la Resolución Técnica N° 26 (texto ordenado) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por las Normas de la CNV. La presente información financiera separada intermedia condensada no incluye toda la información que requieren las Normas Internacionales de Información Financiera de Contabilidad (NIIF de Contabilidad) tal como fueron aprobadas para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros separados intermedios condensados deben ser leídos juntamente con los estados financieros de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2025, los que han sido preparados de acuerdo con las NIIF de contabilidad. Sin embargo, ciertas notas aclaratorias han sido incluidas para revelar hechos y transacciones que son significativas para un entendimiento de los cambios en la posición financiera y los resultados de la Sociedad de los últimos estados financieros al 30 de junio de 2025 y por el ejercicio finalizado a esa fecha.

Los presentes estados financieros separados intermedios condensados han sido preparados para dar cumplimiento a las normas de la CNV, debiendo la Sociedad presentar la información comparativa con el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025 para el estado separado de situación financiera intermedio condensado. En el caso del estado separado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado por los períodos de seis y tres meses, de los estados separados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo intermedios condensados por el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025, se presenta información comparativa correspondiente a los períodos de seis o tres meses, según corresponda, finalizados el 31 de diciembre de 2024, de acuerdo a las normas de presentación establecidas por la NIC 34.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026

DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

2. Bases de preparación (continuación)

Los presentes estados financieros separados intermedios condensados no han sido auditados. La Gerencia de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados de cada período sobre bases uniformes con las de los estados financieros separados anuales auditados. Los resultados de los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024 no necesariamente reflejan la proporción de los resultados de la Sociedad por el ejercicio anual completo.

Los presentes estados financieros separados intermedios condensados están expresados en miles de pesos (moneda de curso legal en la República Argentina). La moneda funcional de la Sociedad (moneda del ambiente económico primario en el que opera la Sociedad) es el dólar estadounidense (USD), la cual fue definida según lo establecido en la

Las transacciones en moneda distinta a la moneda funcional de la Sociedad (moneda extranjera) se han convertido a la tasa de cambio vigente a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios expresados en moneda distinta a la moneda funcional se han convertido a las tasas de cambio de cierre de cada período o ejercicio. Las diferencias de cambio se reconocieron en los resultados de cada período.

2.2. Estimaciones y fuentes clave de incertidumbre en la estimación y juicios críticos contables

Las políticas contables críticas son aquellas que revisten la mayor importancia a la hora de reflejar la situación financiera, los resultados de operaciones y los flujos de efectivo de la Sociedad, y que exigen a la Dirección que formule estimaciones y juicios, subjetivos o complejos sobre asuntos intrínsecamente inciertos. La Dirección basa sus estimaciones en la experiencia histórica y en otras hipótesis que considera razonables.

Los resultados reales pueden diferir de las estimaciones utilizadas en la aplicación de las políticas contables críticas y éstas pueden tener un efecto material en los resultados de las operaciones de la Sociedad. Las estimaciones y los supuestos subyacentes se revisan de forma continua. Las revisiones a las estimaciones contables se reconocen en el período en el que se revisa la estimación si la revisión afecta solo a ese período, o en el período de la revisión y períodos futuros si la revisión afecta tanto a los períodos actuales como futuros.

En la preparación de los presentes estados financieros separados intermedios condensados, los supuestos empleados para la realización de tales estimaciones son los mismos que se aplicaron en los estados financieros separados por el ejercicio terminado el 30 de junio de 2025. Al 31 de diciembre de 2025, no existen variaciones significativas con respecto al ejercicio anterior.

2.3. Adopción de las NIIF de contabilidad

Las normas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros separados intermedios condensados son las mismas que aquellas utilizadas para preparar los estados financieros separados correspondientes al ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2025, tal como se describen en aquellos estados financieros. La aplicación de nuevas normas e interpretaciones adoptadas a partir del presente ejercicio no afectó los montos expuestos en relación a activos y pasivos de la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026

DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

2. Bases de preparación (continuación)

En adición a las normas, modificaciones e interpretaciones emitidas no adoptadas a la fecha, mencionadas en los estados financieros por el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2025, se ha emitido la siguiente modificación:

Modificaciones a la NIC 21: El 13

Cuando una entidad convierte los montos de una moneda funcional que es la moneda de una economía no hiperinflacionaria a una moneda de presentación que es la moneda de una economía hiperinflacionaria, la entidad convierte esos montos, incluyendo los montos comparativos, usando el tipo de cambio de cierre en la fecha del estado de situación financiera más reciente;
Cuando la moneda de presentación de la entidad deja de ser la moneda de una economía hiperinflacionaria y su moneda funcional sigue siendo la moneda de una economía no hiperinflacionaria, la entidad aplica prospectivamente (sin modificación de los importes comparativos) el método actualmente aplicable en la NIC 21 a tales situaciones;
La entidad tendrá que revelar que ha aplicado el método, incluida una información financiera resumida sobre sus operaciones en el extranjero convertida aplicando el método de traslación propuesto; también tendrá que revelar si la economía en cuestión deja de ser hiperinflacionaria.

Las modificaciones a la NIC 21 se aplican para períodos de reporte anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2027, permitiéndose su aplicación anticipada. El Directorio de la Sociedad se encuentra analizando el impacto que tendrá en los estados financieros.

3. Información significativa sobre políticas contables

Las principales políticas contables utilizadas en la preparación y presentación de los presentes estados financieros separados intermedios condensados son consistentes respecto de aquellas aplicadas en la preparación de los estados financieros separados correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025, excepto por la política de valuación del impuesto a las ganancias. De acuerdo con la NIC 34 el cargo a resultados por impuesto a las ganancias en los períodos intermedios se reconoce sobre la base de la mejor estimación a la fecha de cierre de los presentes estados financieros intermedios condensados separados de la tasa impositiva efectiva proyectada al cierre del ejercicio, considerando los criterios fiscales que la Sociedad asume aplicar durante el ejercicio fiscal. Si a partir de nuevos elementos de juicio se modifica la estimación de dicha tasa, el cargo a resultados por impuesto a las ganancias podría requerir ajustes en períodos posteriores.

4. Diferencia de conversión originada en el Capital social

La Sociedad distingue y acumula i) la porción correspondiente al efecto de conversión de los resultados del ejercicio (tipo de cambio de cada transacción versus tipo de cambio de cierre) así como de los resultados acumulados al inicio y sus movimientos del ejercicio junto con el resto de los resultados acumulados; ii) la porción correspondiente al efecto de conversión sobre las cuentas con los propietarios (capital social y equivalentes) junto con las cuentas de aportes de los propietarios; iii) la porción correspondiente al efecto de conversión sobre las cuentas de reservas (legal, de revalorización de tierras agrícolas y facultativas) junto con las cuentas de reservas que específicamente la generan.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026

DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

4. Diferencia de conversión originada en el Capital social (continuación)

Con fecha 26 de octubre de 2022, CNV publicó la Resolución 941/2022 donde establece que, para las emisoras con moneda funcional distinta a la moneda de curso legal que desarrollen políticas contables de presentación y revelación asignando un destino a las diferencias de cambio originadas por la conversión de los rubros del patrimonio neto, deben presentar en nota a los estados financieros la apertura de las diferencias de conversión originadas en las cuentas de capital, -en caso de corresponder-, con indicación del saldo inicial, variación del período y saldo al cierre.

A continuación, se detalla la diferencia de conversión originada en la cuenta de Capital social al 31 de diciembre de 2025 y 2024:

Saldos al 1° de julio de 2025 Conversión del período Saldo al 31 de diciembre de 2025 Saldos al 1° de julio de 2024 Conversión del período Saldo al 31 de diciembre de 2024	Conversión del capital social
	19.123.734 3.375.025 22.498.759 Conversión del capital social
	14.080.189 2.289.407 16.369.596

5. Llave de negocio

La evolución de la llave de negocio en el periodo de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025 ha sido la siguiente:

Inicio del ejercicio Desvalorización del ejercicio Conversión del período/ejercicio Cierre del período/ejercicio	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	959.821 1.382.581 - (744.220) 199.132 321.460 1.158.953 959.821

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026

DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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58.094 58.094
Neto
resultante 30.06.2025 -
1.009.275 1.009.275
145.200 145.200
30.06.2024
Neto
Neto resultante
resultante 31.12.2025
-
- - -
1.035.835 1.035.835
cierre del periodo/ ercicio je Neto resultante 31.12.2024
Acumuladas al
- -
ercicio j
3.803.994 1.423.007 5.227.001 4.525.324
156.200
cierre del
Conversión Acumuladas al eríodo/ep
- - )
442.325 159.454 601.779 3.177.464
(4.859.006
Conversión
Disminución
Amortizaciones
-
- -
Amortizaciones 99.898 99.898 127.193
177.482
Del
Del
período/ejercicio
período/ejercicio
- -
3.361.669 1.163.655 4.525.324 1.220.667
inicio del periodo/ ercicio je 4.525.324 inicio del ercicio je
Acumuladas al
Acumuladas al
del 145.200 145.200 58.094 del ercicio j 3.803.994 2.458.842 6.262.836 5.534.599
Valor al cierre período/ejercicio Valor al cierre eríodo/ep
16.522 16.522 291.679 442.325 285.912 728.237 3.975.868
Conversión Conversión
- - ) - - - )(276
(5.826.278 Valores de incorporación
Disminución
Desvalorización
Valores de incorporación
Aumentos 70.584 70.584 58.094 del ercicio je 3.361.669 2.172.930 5.534.599 1.559.007
Valor al inicio
del 58.094 58.094 5.534.599
ejercicio
Valor al inicio
Cuenta
Los cambios en los activos intangibles de la Sociedad en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2024 fueron como sigue: Software Relaciones con clientes Totales al 31.12.2024 Totales al 30.06.2024 A los fines de valuar la recuperabilidad de los activos intangibles, la Sociedad compara sus valores en libros, con sus respectivos valores recuperables a la fecha de cierre del período o ejercicio, o más frecuentemente, si existieran indicios de que el valor de algún activo pudiera haberse deteriorado.
Cuenta
Software Totales al 31.12.2025 Totales al 30.06.2025
----- End of picture text -----

Valores de incorporación Depreciaciones	Cuenta Neto resultante 31.12.2025 Neto resultante 30.06.2025 Valor al inicio del ejercicio Aumentos Reclasifiacio- nes Revaluaciones Disminuciones Conversión Valor al cierre del período/ ejercicio Acumuladas al inicio del ejercicio Disminuciones Del período/ejericio Conversión Acumuladas al cierre del período/ ejercicio	Campos y terrenos 64.708.801 - - - - 13.425.063 78.133.864 - - - - - 78.133.864 64.708.801	Edificios 7.813.085 17.054 - - - 1.621.006 9.451.145 4.408.970 - 182.272 924.202 5.515.444 3.935.701 3.404.115 Maquinarias y equipos 7.524.328 18.115 176.985 - - 1.882.244 9.601.672 4.018.383 - 598.955 1.000.914 5.618.252 3.983.420 3.505.945 Vehículos 4.978.795 679.991 - - (49.683) 955.625 6.564.728 2.745.266 (21.444) 652.540 510.937 3.887.299 2.677.429 2.233.529 Muebles y útiles 5.043.926 128.616 - - - 1.053.044 6.225.586 3.065.026 - 109.903 641.673 3.816.602 2.408.984 1.978.900 Equipos informáticos 2.665.765 120.605 - - - 566.364 3.352.734 2.313.555 - 154.029 488.000 2.955.584 397.150 352.210 Obras en curso(1) 42.893.031 25.435.220 (176.985) - - 9.224.143 77.375.409 - - - - - 77.375.409 42.893.031	119.076.531	119.076.531	Véase nuestro informe de fecha 9 defebrero de2026 DELOITTE & Co. S.A. Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139 (1) El saldo de los aumentos en el valor de incorporación al 31 de diciembre de 2025 incluye la capitalización de intereses a la construcción de activos aptos. (Nota 24) Los campos y terrenos de la Sociedad están expresados a sus valores revaluados, consistiendo en su valor razonable a la fecha de revaluación, menos las pérdidas por deterioro subsecuentes. Las mediciones del valor razonable de los campos y terrenos de la Sociedad se realizaron al 30 de junio de 2025 por valuadores independientes.
				Totales al 31.12.2025 135.627.731 26.399.601 - - (49.683) 28.727.489 190.705.138 16.551.200 (21.444) 1.697.699 3.565.726 21.793.181 168.911.957
					16.551.200
					3.909.382
					2.319.438
					(2.611.721)
					12.934.101
					135.627.731
					29.525.179
					(3.184.689)
					4.954.055
					-
					34.376.337
					69.956.849
					Totales al 30.06.2025

Valores de incorporación Depreciaciones	Cuenta Neto resultante 31.12.2024 Neto resultante 30.06.2024 Valor al inicio del ejercicio Aumentos Disminuciones Conversión Valor al cierre del período/ejercicio Acumuladas al inicio del ejercicio Bajas Del período/ejericio Conversión Acumuladas al cierre del período/ejercicio	Campos y terrenos 45.225.169 - - 5.950.680 51.175.849 - - - - - 51.175.849 45.225.169	Edificios 5.806.959 18.098 - 765.104 6.590.161 3.152.533 - 93.512 420.744 3.666.789 2.923.372 2.654.426 Maquinarias y equipos 5.040.587 1.271.477 (602.005) 605.631 6.315.690 2.635.870 (211.391) 367.421 356.729 3.148.629 3.167.061 2.404.717 Vehículos 5.076.408 626.355 (2.021.869) 579.789 4.260.683 3.401.482 (2.016.795) 413.416 345.781 2.143.884 2.116.799 1.674.926 Muebles y útiles 3.387.795 248.545 - 538.977 4.175.317 2.187.224 - 68.266 292.133 2.547.623 1.627.694 1.200.571 Equipos informáticos 1.858.575 74.512 - 249.688 2.182.775 1.556.992 - 105.174 211.538 1.873.704 309.071 301.583 Obras en curso(1) 3.561.356 14.998.096 (128.913) 1.395.259 19.825.798 - - - - - 19.825.798 3.561.356	57.022.748	57.022.748	(1) El saldo de los aumentos en el valor de incorporación al 31 de diciembre de 2024 incluye la capitalización de intereses a la construcción de activos aptos. (Nota 24) Los campos y terrenos de la Sociedad están expresados a sus valores revaluados, consistiendo en su valor razonable a la fecha de revaluación, menos las pérdidas por deterioro subsecuentes. Las mediciones del valor razonable de los campos y terrenos de la Sociedad se realizaron al 30 de junio de 2024 por valuadores independientes.
				Totales al 31.12.2024 69.956.849 17.237.083 (2.752.787) 10.085.128 94.526.273 12.934.101 (2.228.186) 1.047.789 1.626.925 13.380.629 81.145.644 Totales al 30.06.2024 18.524.997 3.553.685 (15.217) 47.893.384 69.956.849 3.242.890 (14.206) 1.296.119 8.409.298 12.934.101
					12.934.101
					8.409.298
					1.296.119
					(14.206)
					3.242.890
					69.956.849
					47.893.384
					(15.217)
					3.553.685
					18.524.997

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

8. Activos por derecho de uso

La evolución de los activos por derecho de uso de la Sociedad en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025 es la siguiente:

30 de junio de 2025 Altas por nuevos contratos / cambios por variación en el precio de referencia Depreciación del periodo imputada a gastos Transferencias a costos previos de activos biológicos Conversión del período 31 de diciembre de 2025	Campos y terrenos Galpones y oficinas Total
	27.817.386 17.753 27.835.139 15.647.955 46.378 15.694.333 (57.800.587) (6.293) (57.806.880) (18.833.861) - (18.833.861) 81.245.967 (7.106) 81.238.861 48.076.860 50.732 48.127.592

La evolución de los activos por derecho de uso de la Sociedad en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2024 es la siguiente:

30 de junio de 2024 Altas por nuevos contratos / cambios por variación en el precio de referencia Depreciación del periodo imputada a gastos Transferencias a costos previos de activos biológicos Conversión del período 31 de diciembre de 2024	Campos y terrenos Galpones y oficinas Aeronave Total
	19.528.576 64.631 3.436.418 23.029.625 24.459.256 - - 24.459.256 (34.879.148) (17.849) (266.310) (35.163.307) (24.692.243) - - (24.692.243) 47.457.903 (13.592) (91.833) 47.352.478 31.874.344 33.190 3.078.275 34.985.809

9. Inversiones en sociedades controladas

Las sociedades controladas por la Sociedad al 31 de diciembre de 2025 y 30 de junio de 2025 son las siguientes:

Inversiones Agroganaderas S.A.U. MSU Brasil Agropecuaria Ltda. Oro Esperanza Agro S.A.U. La Lyda Estancias S.C.A.	Actividad principal País de constitución y funcionamiento % Part. directa en el capital social al 31 de diciembre de 2025 % Part. directa en el capital social al 30 de junio de 2025 % Part. indirecta en el capital social al 31 de diciembre de 2025 % Part. indirecta en el capital social al 30 de junio de 2025
	Inversión Argentina 100% 100% - - Servicio de gerenciamiento Brasil 99,99% 99,99% - - Explotacion agropecuaria Argentina - - 100% 100% Explotacion agropecuaria Argentina 98% 98% 2% 2%

Inversiones
Agroganaderas S.A.U.
MSU Brasil
Agropecuaria Ltda.
Oro Esperanza Agro
S.A.U.
La Lyda Estancias
S.C.A.

Actividad
principal
País de
constitución y
funcionamiento
% Part. directa
en el capital
social al
31 de diciembre
de 2025
% Part. directa
en el capital
social al
30 de junio
de 2025
% Part.
indirecta en el
capital social al
31 de diciembre
de 2025
% Part.
indirecta en el
capital social al
30 de junio
de 2025

Inversión
Argentina
100%
100%
-
-
Servicio de
gerenciamiento
Brasil
99,99%
99,99%
-
-
Explotacion
agropecuaria
Argentina
-
-
100%
100%
Explotacion
agropecuaria
Argentina
98%
98%
2%
2%

El porcentaje de derechos de voto es el mismo que el porcentaje de participación en el capital social. El capital social emitido representa únicamente las acciones ordinarias. No se han emitido acciones preferentes en las sociedades controladas.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

9. Inversiones en sociedades controladas (continuación)

La evolución de las inversiones en sociedades contraladas de la Sociedad en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 es la siguiente:

30 de junio de 2025 Resultado de participación en sociedades Conversión del ejercicio 31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2024 Resultado de participación en sociedades Conversión del ejercicio 31 de diciembre de 2024	La Lyda Estancias S.C.A. Inversiones Agroganaderas S.A.U. MSU Brasil Agropecuaria Ltda. Total
	15.200.618 41.573.565 3.740.419 60.514.602 293.957 (416.691) (136.528) (259.262) 3.100.594 8.631.997 699.207 12.431.798 18.595.169 49.788.871 4.303.098 72.687.138
	La Lyda Estancia S.C.A. Inversiones Agroganaderas S.A.U. MSU Brasil Agropecuaria Ltda. Total
	11.277.314 27.415.372 2.235.752 40.928.438 49.738 (93.471) 228.872 185.139 1.639.363 3.585.688 231.960 5.457.011 12.966.415 30.907.589 2.696.584 46.570.588

10. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

No corriente Otras cuentas por cobrar Partes vinculadas (Nota 25) Créditos fiscales Opción de permuta Aportes a Sociedad de Garantía Recíproca Total no corriente Corriente Activos financieros Partes vinculadas (Nota 25) Anticipos a proveedores locales Deudores comerciales locales Aportes a Sociedad de Garantía Recíproca Anticipos a proveedores del exterior Deudores comerciales del exterior Mutuos otorgados	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	3.453.254 - 1.612.437 1.656.410 363.750 301.250 - 388.352
	5.429.441 2.346.012
	5.429.441 2.346.012
	32.700.763 36.001.222 17.637.628 13.241.866 11.790.660 4.063.205 9.078.813 9.484.676 2.218.745 5.624.813 1.843.961 580.731 611.025 766.645
	75.881.595 69.763.158

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2026

DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

10. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (continuación)

Otras cuentas por cobrar Créditos fiscales Créditos con terceros Préstamos al personal Gastos a devengar Depósitos en garantía Otros Total corriente Total deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	16.978.654 14.683.758 1.268.877 1.444.415 401.948 688 143.165 48.412 18 18 93.498 96.188
	18.886.160 16.273.479
	94.767.755 86.036.637
	100.197.196 88.382.649

Los saldos de los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar de la Sociedad se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	55.264.322 58.168.079 44.932.874 30.214.570 100.197.196 88.382.649

Todos los activos financieros mantenidos por la Sociedad al 31 de diciembre de 2025 que no están vencidos ni han sufrido desvalorización durante el período, son considerados de alta calidad y no presentan indicios de desvalorización.

11. Inversiones en activos financieros

No corriente HUMBER HOLDING S.A. Total no corriente Corriente Bonos corporativos Total corriente Total inversiones en activos financieros	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	291.319 241.264
	291.319 241.264
	1.205.459 1.004.287
	1.205.459 1.004.287
	1.496.778 1.245.551

Las inversiones en bonos corporativos se encuentran medidas a valor razonable con cambios en resultados (Nota 27).

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

11. Inversiones en activos financieros (continuación)

Las demás inversiones se encuentran medidas al costo amortizado, y este se considera similar al valor razonable.

Las inversiones en activos financieros de la Sociedad se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	1.496.778 1.245.551 1.496.778 1.245.551

12. Inventarios

Materias primas y consumibles Costos previos de activos biológicos Productos agrícolas Productos manufacturados	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	36.250.617 25.875.810 33.341.003 51.288.256 25.755.252 60.442.800 6.970.153 2.251.578 102.317.025 139.858.444

Las cantidades en stock de productos agrícolas al cierre del período/ejercicio (en toneladas) era la siguiente:

Tipo de grano Trigo Girasol Maíz Soja Arveja Carinata Cebada Maní Centeno Sorgo Total	Toneladas
	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	57.587 30.008 7.165 4.530 4.498 11.823 2.616 139.627 1.711 - 904 - 567 3.431 421 12.235 275 93 95 1.349 75.839 203.096

13. Activos biológicos

(a) Composición de los activos biológicos:

Granos en desarrollo	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	132.453.682 77.580.365 132.453.682 77.580.365

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

13. Activos biológicos (continuación)

(b) Los cambios en los activos biológicos de la Sociedad en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025 eran los siguientes:

Inicio del ejercicio Cambios en el valor razonable de los activos biológicos Disminución debido a la cosecha Cierre del período/ejercicio	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	77.580.365 25.527.275 123.656.292 137.556.262 (68.782.975) (85.503.172) 132.453.682 77.580.365

(c) Las cantidades físicas estimadas de activos biológicos al término del período/ejercicio (en toneladas) eran las siguientes:

Tipo de grano Maíz Soja Maní Girasol Trigo Carinata Cebada Centeno Sorgo Total	Toneladas
	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	263.013 349.016 185.277 1.850 36.149 13.786 21.119 - - 115.256 - 1.243 - 1.238 - 236 - 57 505.558 482.682

(d) Las cantidades físicas de productos agrícolas producidos en el período/ejercicio (en toneladas) fueron las siguientes:

Tipo de grano Maíz Trigo Maní Girasol Cebada Soja Sorgo Otros Total	Toneladas
	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	333.161 205.826 142.446 116.307 13.384 15.396 8.538 14.328 2.650 3.431 1.767 247.798 - 1.918 275 164 502.221 605.168

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

14. Efectivo y equivalentes de efectivo

Caja Bancos Cauciones Cuotapartes en fondos comunes de inversión: ZOFINGEN MULTI STRATEGY II Clase B Cantidad: 14.053.888.822,36 - Valor cuota: $ 1,193254 FIMA PREMIUM DOLA~~R~~ Clase A Cantidad: 4.029.864,72 - Valor cuota: USD 1,010153 RAICES AHORRO Pesos Cantidad: 81.045.160 - Valor cuota: $ 32,516465 FCI SUPER AHORRO PESOS Cantidad: 111.096.931,17 - Valor cuota: $ 13,054440 ADCAP Ahorro Cantidad: 77.472.687,27 - Valor cuota: $ 17,296842 BALANZ CAPITAL MONEY MARKET - Clase A Cantidad: 30.900.422,00 - Valor cuota: $ 10,839921 FIMA PREMIUM Clase B Cantidad: 1.914.121,35 - Valor cuota: $ 88,566548 PREMIER RENTA Clase C Cantidad: 5.326.710,08 - Valor cuota: $ 22,126023 IAM AHORRO PESOS Clase B Cantidad: 1.397.914,28 - Valor cuota: $ 47,14 FCI ZOFINGEN PESOS Clase B Cantidad: 20.724.651,07 - Valor cuota: $ 1,370118 FACIMEX VALORES Cantidad: 723.341,67 - Valor cuota: $ 16,878518 GALICIA SECURITIES Cantidad: 93.435,06 - Valor cuota: $ 88,566548 DELTA PESOS - Clase B Cantidad: 368,31 - Valor cuota: $ 88,19587 MAX MONEY MARKET - Clase B Cantidad: 49.253.331,99- Valor cuota: $ 4,462434 Total efectivo y equivalentes de efectivo	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	113.403 66.175 462.998 20.690.206 1.769.830 -
	2.346.231 20.756.381
	16.769.859 - 5.922.985 41.954 2.635.302 3.543 1.450.308 - 1.340.033 - 334.959 33.730 169.560 218.106 117.822 - 63.805 53.251 28.395 - 12.209 - 8.275 2.298 32 28 - 530.559
	28.853.544 883.469
	31.199.775 21.639.850

Las inversiones en cuotapartes de fondos comunes de inversión y los títulos públicos se encuentran medidas a valor razonable con cambios en resultados (Nota 27).

El efectivo y equivalentes de efectivo de la Sociedad se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	23.158.519 18.549.934 8.041.256 3.089.916 31.199.775 21.639.850

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

15. Instrumentos financieros derivados

La tabla siguiente muestra las posiciones abiertas de cada tipo de derivado a la fecha de cierre del período/ejercicio:

Tipo de contrato derivado *Forwards:* Inventarios: Trigo Girasol Soja Arveja Activos biológicos: Maíz Soja Girasol Total Tipo de contrato derivado *Forwards:* Inventarios: Soja Maíz Girasol Trigo Sorgo Cebada Activos biológicos: Maíz Total	31 de diciembre de 2025
	Toneladas Valor nominal Valor razonable Ganancia / (pérdida)
	31.417 8.636.028 8.177.229 458.799 7.193 3.723.884 3.484.213 239.671 1.961 893.087 980.266 (87.179) 1.225 534.713 463.418 71.295 261.513 68.148.482 69.107.314 (958.832) 152.914 71.220.117 72.067.477 (847.360) 6.212 3.392.117 3.392.993 (876) 462.435 156.548.428 157.672.910 (1.124.482)
	30 de junio de 2025
	Toneladas Valor nominal Valor razonable Ganancia / (pérdida)
	18.632 6.252.866 5.980.756 272.110 11.270 2.510.361 2.277.748 232.613 2.812 1.316.244 1.278.469 37.775 1.583 378.611 377.631 980 1.000 206.899 199.800 7.099 270 55.350 65.070 (9.720) 171.262 37.597.454 35.289.466 2.307.988
	206.829 48.317.785 45.468.940 2.848.845

16. Préstamos

Véase nuestro informe de fecha 9 defebrero de2026 DELOITTE & Co. S.A. No corriente Obligaciones negociables Total no corriente Corriente Obligaciones negociables Préstamos bancarios Tarjetas rurales Descubiertos bancarios Total corriente Total préstamos	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	190.718.005 213.733.352
	190.718.005 213.733.352
	58.530.212 12.049.999 7.288.603 7.057.838 6.387.527 6.219.308 9.272 8.573
	72.215.614 25.335.718
	262.933.619 239.069.070

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

16. Préstamos (continuación)

Los fondos obtenidos mediante préstamos se utilizaron principalmente para dar respuesta a necesidades de capital circulante.

Al 31 de diciembre de 2025, el valor razonable de las Obligaciones Negociables de la Sociedad era de $ 218.657.924 y $ 211.457.502 al 30 de junio de 2025.

El vencimiento de los préstamos de la Sociedad es el siguiente:

Menos de 1 año Entre 1 y 5 años Entre 6 y 10 años	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025 72.215.614 25.335.715 175.886.460 189.167.015 14.831.545 24.566.340 262.933.619 239.069.070

No existe concentración en el riesgo crediticio en relación con los saldos adeudados a los bancos, ya que la Sociedad trabaja con varias instituciones financieras.

Los préstamos de la Sociedad se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	256.536.820 234.865.020 6.396.799 4.204.050 262.933.619 239.069.070

Los préstamos de la Sociedad se categorizan como no garantizados, medidos a costo amortizado.

A continuación, se incluye la evolución de los préstamos en los períodos de seis meses finalizado al 31 de diciembre de 2025 y 2024:

Inicio del ejercicio Toma de préstamos Pago de préstamos Pago de intereses Intereses devengados Diferencia de cambio Conversión del período Cierre del período	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	239.069.070 131.126.003 13.224.127 41.587.053 (35.057.175) (23.585.338) (9.479.360) (4.693.063) 7.556.991 4.096.840 (483.780) (284.465) 48.103.746 19.225.416 262.933.619 167.472.446

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

16. Préstamos (continuación)

Los términos y condiciones de los préstamos registrados al 31 de diciembre de 2025 y al 30 de junio de 2025 son los siguientes:

Tipo Moneda documento Vto. Tipo de tasa	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	Valor nominal Valor en libros Valor nominal Valor en libros
Descubiertos bancarios ARS 01/2026 Fija Préstamos bancarios USD 06/2026 Fija Obligaciones negociables Serie XIII Simple USD 07/2026 Fija Obligaciones negociables Serie XI Simple USD 11/2026 Fija Tarjetas rurales ARS 12/2026 Fija Obligaciones negociables Serie XIV Simple USD 07/2027 Fija Obligaciones negociables Serie XII Simple USD 11/2027 Fija Obligaciones negociables Serie XII Simple USD 11/2028 Fija Obligaciones negociables Serie XV Simple USD 04/2029 Fija Obligaciones negociables Serie XII Simple USD 11/2029 Fija Obligaciones negociables Serie XII Simple USD 11/2030 Fija Obligaciones negociables Serie XII Simple USD 11/2031 Fija Obligaciones negociables Serie XII Simple USD 11/2032 Fija Obligaciones negociables Serie XI Simple USD - - Préstamos bancarios USD - - Tarjetas rurales ARS - - Total	9.272 9.272 8.573 8.573 7.288.603 7.288.603 - - 29.495.157 29.495.157 31.810.355 31.810.355 29.035.055 29.035.055 23.785.910 23.785.910 6.387.527 6.387.527 2.023.831 2.023.831 50.151.944 50.151.944 41.678.062 41.678.062 14.831.545 14.831.545 12.283.170 12.283.170 14.831.545 14.831.545 12.283.170 12.283.170 51.576.791 51.576.791 42.760.005 42.760.005 14.831.545 14.831.545 12.283.170 12.283.170 14.831.545 14.831.545 12.283.170 12.283.170 14.831.545 14.831.545 12.283.170 12.283.170 14.831.545 14.831.545 12.283.170 12.283.170 - - 12.049.999 12.049.999 - - 7.057.838 7.057.838 - - 4.195.477 4.195.477 262.933.619 262.933.619 239.069.070 239.069.070

Tipo
Moneda
documento
Vto.
Tipo de
tasa

31 de diciembre de 2025
30 de junio de 2025

Valor
nominal
Valor en
libros
Valor
nominal
Valor en
libros

Descubiertos bancarios
ARS
01/2026
Fija
Préstamos bancarios
USD
06/2026
Fija
Obligaciones negociables Serie
XIII
Simple
USD
07/2026
Fija
Obligaciones negociables Serie
XI
Simple
USD
11/2026
Fija
Tarjetas rurales
ARS
12/2026
Fija
Obligaciones negociables Serie
XIV
Simple
USD
07/2027
Fija
Obligaciones negociables Serie
XII
Simple
USD
11/2027
Fija
Obligaciones negociables Serie
XII
Simple
USD
11/2028
Fija
Obligaciones negociables Serie
XV
Simple
USD
04/2029
Fija
Obligaciones negociables Serie
XII
Simple
USD
11/2029
Fija
Obligaciones negociables Serie
XII
Simple
USD
11/2030
Fija
Obligaciones negociables Serie
XII
Simple
USD
11/2031
Fija
Obligaciones negociables Serie
XII
Simple
USD
11/2032
Fija
Obligaciones negociables Serie
XI
Simple
USD
-
-
Préstamos bancarios
USD
-
-
Tarjetas rurales
ARS
-
-
Total

9.272
9.272
8.573
8.573
7.288.603
7.288.603
-
-
29.495.157
29.495.157
31.810.355
31.810.355
29.035.055
29.035.055
23.785.910
23.785.910
6.387.527
6.387.527
2.023.831
2.023.831
50.151.944
50.151.944
41.678.062
41.678.062
14.831.545
14.831.545
12.283.170
12.283.170
14.831.545
14.831.545
12.283.170
12.283.170
51.576.791
51.576.791
42.760.005
42.760.005
14.831.545
14.831.545
12.283.170
12.283.170
14.831.545
14.831.545
12.283.170
12.283.170
14.831.545
14.831.545
12.283.170
12.283.170
14.831.545
14.831.545
12.283.170
12.283.170
-
-
12.049.999
12.049.999
-
-
7.057.838
7.057.838
-
-
4.195.477
4.195.477
262.933.619
262.933.619
239.069.070
239.069.070

USD: Dólar estadounidense ARS: Peso

17. Pasivos por arrendamientos

No corriente Arrendamientos con terceros Arrendamientos con partes vinculadas (Nota 25) Total no corriente Corriente Arrendamientos con terceros Arrendamientos con partes vinculadas (Nota 25) Total corriente Total arrendamientos	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	49.247.867 27.682.565 1.328.482 651.571
	50.576.349 28.334.136
	39.677.542 47.933.519 9.092 547.253
	39.686.634 48.480.772
	90.262.983 76.814.908

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

17. Pasivos por arrendamientos (continuación)

La evolución de los pasivos por arrendamientos de la Sociedad en los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024 ha sido la siguiente:

Inicio del ejercicio Altas por nuevos contratos Pagos Aumentos por actualización financiera Conversión del período Cierre del período	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	76.814.908 63.319.475 15.666.802 24.459.256 (37.310.054) (24.969.858) 2.618.940 902.765 32.472.387 (1.601.335) 90.262.983 62.110.303

18. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

Corriente Pasivos financieros Acreedores comerciales locales Partes vinculadas (Nota 25) Acreedores comerciales del exterior Otras cuentas a pagar Anticipos de clientes locales Remuneraciones y cargas sociales Deudas fiscales Anticipos de clientes del exterior Total corriente Total acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	92.282.376 50.008.866 814.949 415.128 6.570 -
	93.103.895 50.423.994 8.823.889 8.712.556 2.997.188 1.817.678 693.827 1.222.628 30.180 20.429
	12.545.084 11.773.291
	105.648.979 62.197.285
	105.648.979 62.197.285

Los saldos de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar no devengan intereses y se encuentran medidos al costo amortizado, que se estima similar al valor razonable.

Los saldos de los acreedores comerciales y otras cuentas a pagar de la Sociedad se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	79.721.000 36.340.065 25.927.979 25.857.220 105.648.979 62.197.285

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

19. Impuesto a las ganancias

La Sociedad ha calculado el impuesto a las ganancias según los conceptos gravables en cada período a las tasas vigentes aplicables. El (cargo) beneficio por impuesto a las ganancias de los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:

Impuesto diferido (Cargo) beneficio por impuesto a las ganancias	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	(2.465.337) 7.493.364 (1.948.673) 8.028.556 (2.465.337) 7.493.364 (1.948.673) 8.028.556

Las variaciones de los activos y pasivos por impuesto diferido en el período/ejercicio son las siguientes:

30 de junio de 2025 Variación del período Ajuste por conversión 31 de diciembre de 2025	Diferencias temporarias Total Revalorización de tierras agrícolas Pérdidas fiscales Propiedad, planta y equipo Inventarios y activos biológicos Otros
	(24.344.811) 9.925.557 (5.664.348) (33.374.045) 13.848.421 (39.609.226)
	(84.502) 5.457.071 1.399.711 (2.900.919) (6.336.698) (2.465.337) (5.050.791) 2.342.928 (1.102.413) (7.074.880) 2.360.894 (8.524.262) (29.480.104) 17.725.556 (5.367.050) (43.349.844) 9.872.617 (50.598.825)

30 de junio de 2024 Variación del período Ajuste por conversión 30 de junio de 2025	Diferencias temporarias Total Revalorización de tierras agrícolas Pérdidas fiscales Propiedad, planta y equipo Inventarios y activos biológicos Otros
	(15.373.665) - (2.951.513) (23.307.573) 2.309.101 (39.323.650)
	(3.191.102) 9.925.557 (1.606.305) (1.328.399) 10.673.633 14.473.384 (5.780.044) - (1.106.530) (8.738.073) 865.687 (14.758.960) (24.344.811) 9.925.557 (5.664.348) (33.374.045) 13.848.421 (39.609.226)

El impuesto a las ganancias de la Sociedad difiere del importe teórico que se obtendría en caso de utilizar la tasa fiscal media ponderada aplicable a los beneficios, como sigue:

Véase nuestro informe de fecha 9 defebrero de2026 DELOITTE & Co. S.A. Ganancia antes de impuestos Tasa vigente Impuesto a la tasa vigente Efecto fiscal de los ingresos no gravables y de los gastos no deducibles al calcular los beneficios imponibles Exceso de provisión del ejercicio anterior Efecto por el cambio de tasa Efecto impositivo del ajuste por inflación en inversiones en subsidiarias Efecto por diferencia cambiaria por conversión de la moneda local (Cargo) beneficio fiscal Tasa efectiva impuesto a las ganancias	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	10.977.311 6.299.986 6.242.060 3.880.812 34,89% 34,89% 34,89% 34,89%
	(3.830.446) (2.198.029) (2.178.118) (1.354.179) (3.129.914) 157.137 (1.272.777) 113.928 - 112.662 - 112.662 - 471 - 471 2.218.312 9.034.785 2.218.312 8.933.385 2.276.711 386.338 (716.090) 222.289
	(2.465.337) 7.493.364 (1.948.673) 8.028.556
	22% 119% 31% 207%

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

20. Ingresos de producción

Los ingresos de producción de los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024 fueron los siguientes:

==> picture [466 x 96] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

||||||
|---|---|---|---|---|
|seis meses|tres meses|
|31 de diciembre|31 de diciembre|31 de diciembre|31 de diciembre|
|de 2025|de 2024|de 2025|de 2024|
|Ganancia derivada del reconocimiento inicial a valor|
|razonable menos los costos de venta de productos|
|agrícolas|10.580.290|3.537.712|4.018.352|2.005.225|
|Ganancia derivada del reconocimiento inicial y de los|
|cambios en el valor razonable menos los costos de venta|
|de activos biológicos|123.656.292|88.048.478|100.036.234|70.820.063|
|Total|134.236.582|91.586.190|104.054.586|72.825.288|

----- End of picture text -----

El valor razonable menos costos de venta de la producción agrícola cosechada en el período finalizado el 31 de diciembre de 2025 y 2024, fue de $ 92.673.881 y $ 32.572.242, respectivamente.

21. Costos de producción y de ventas, resultados por ventas y cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas

a) Costos de producción y de ventas

==> picture [461 x 70] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

||||||
|---|---|---|---|---|
|seis meses|tres meses|
|31 de diciembre|31 de diciembre|31 de diciembre|31 de diciembre|
|de 2025|de 2024|de 2025|de 2024|
|Costos de producción de la actividad agrícola|127.642.113|81.753.548|95.681.964|65.110.043|
|Costo de ventas de los productos manufacturados|11.883.157|2.115.899|7.140.023|757.985|
|Total costos de producción y ventas|139.525.270|83.869.447|102.821.987|65.868.028|

----- End of picture text -----

b) Resultados por ventas

==> picture [473 x 194] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31 de diciembre de 2025
Actividad agrícola
y prestación de servicios
Ingresos por producción agrícola 134.236.582
Menos:
Costos de producción (Nota 22) (127.642.113)
Resultado de la producción agropecuaria 6.594.469
Ventas 172.601.180
Menos:
Existencia inicial de productos en desarrollo y terminados (1) 138.023.165
Producción agrícola del período 134.236.582
Cambios en el valor neto de realización de productos agrícolas 41.072.799
Consumo de granos propios (3.029.865)
Transferencias a productos manufacturados (6.477.947)
Resultado por conversión 18.951.743
Existencia final de productos en desarrollo y terminados (1) (158.208.934)
Costo de ventas (164.567.543)
Resultado por ventas de productos agrícolas 8.033.637
----- End of picture text -----

(1) Productos agrícolas, granos en desarrollo

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2026

DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio

Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

21. Costos de producción y ventas, resultados por ventas y cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas (continuación)

==> picture [473 x 114] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31 de diciembre de 2025
Productos manufacturados
Ventas 9.761.406
Menos:
Existencia inicial de productos terminados (1) 2.251.578
Costos de producción (Nota 22) 2.527.165
Transferencias de actividad agrícola 6.477.947
Resultado por conversión 7.596.620
Existencia final de productos terminados (1) (6.970.153)
Costo de ventas (11.883.157)
Resultado por ventas de productos manufacturados (2.121.751)
----- End of picture text -----

(1) Productos manufacturados

==> picture [473 x 184] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31 de diciembre de 2024
Actividad agrícola
y prestación de servicios
Ingresos por producción agrícola 91.586.190
Menos:
Costos de producción (Nota 22) (81.753.548)
Resultado de la producción agropecuaria 9.832.642
Ventas de productos agrícolas 94.371.039
Menos:
Existencia inicial de productos en desarrollo y terminados (1) 99.888.475
Producción agrícola del período 91.586.190
Cambios en el valor neto de realización de productos agrícolas 12.530.419
Transferencias a productos manufacturados (3.936.367)
Resultado por conversión 12.345.729
Existencia final de productos en desarrollo y terminados (1) (126.808.104)
Costo de ventas (85.606.342)
Resultado por ventas de productos agrícolas 8.764.697
----- End of picture text -----

(1) Productos agrícolas, granos en desarrollo

==> picture [473 x 104] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31 de diciembre de 2024
Productos manufacturados
Ventas 2.571.643
Menos:
Existencia inicial de productos terminados (1) 970.989
Transferencias de actividad agrícola 3.936.367
Resultado por conversión 678.055
Existencia final de productos terminados (1) (3.469.512)
Costo de ventas (2.115.899)
Resultado por ventas de productos manufacturados 455.744
----- End of picture text -----

(1) Productos manufacturados

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2026

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Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

21. Costos de producción y ventas, resultados por ventas y cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas (continuación)

c) Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas

Ventas de productos agropecuarios Costo de los productos agrícolas vendidos Cambios en el valor neto de realización de productos agropecuarios	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	172.601.180 94.928.744 77.887.931 42.966.489 (164.567.543) (85.606.287) (74.818.268) (38.494.388) 41.072.799 11.516.915 10.308.298 2.432.680 49.106.436 20.839.372 13.377.961 6.904.781

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026

DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

==> picture [390 x 662] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

24 - 850.853 545.901 302.744 439.591 476.291 167.503 244.134 154.668 56.124 63.596 48.893 34.915 - 37.504 7.047 10.840 12.103 529.052 4.281 4.315 99.898
0 8.195.829 7.043.790 7.790.526 8.607.597 1.539.738 1.210.479 1.047.789 1.005.639
2 35.163.307 16.059.790 13.492.235 105.246.972
de
31 de diciembre
Total -
25 983.615 861.885 479.977 386.088 336.022 309.565 137.070 96.527 89.291 84.724 82.866 79.366 76.438 70.015 17.121 15.790 9.174 6.077 421 246.592
0 2 57.806.880 28.227.045 26.123.768 11.475.110 11.413.628 10.871.961 9.757.703 2.585.150 2.343.685 1.933.233 1.697.699 1.005.037 169.609.523
de
31 de diciembre
24 0 317.247 - - - - 3.508.547 - 885.697 - - 170.381 47.303 - 137.653 19.373 458.484 80.561 241.284 21.541 24.741 63.596 - 34.915 - - 7.047 2.506 12.103 527.501 4.281 4.315 99.898 636.376 7.305.350
2
de
31 de diciembre
205 71.850 - - - - 4.940.589 - 1.279.578 - - 245.020 45.621 - 423.415 24.030 327.068 227.498 309.565 37.296 34.286 89.291 - 82.866 - - 70.015 296 15.790 - 6.077 421 - 137.986 8.368.558
Gastos de administración 2
de
31 de diciembre
24 - - - - 716.162 - 652.374 - - 41.011 545.901 41.770 34.205 17.807 3.032 2.850 10.226 - - - - - 37.504 - 2.480 - 1.551 - - - 132.561
0 2 12.738.161 1.210.479 16.188.074
de
31 de diciembre
25 - - - - - - - 76.305 983.615 86.361 50.036 59.020 5.503 - 18.512 - - - - - 76.438 - 3.275 - 9.174 - - - 14.580
Gastos de comercialización 0 2 24.914.736 1.127.932 1.302.515 2.343.685 31.071.687
de
31 de diciembre
24 754.074 1.667 - - 877.408 762.539 - 123.321 386.013 - 83.910 - 122.901 31.383 - 48.893 - - - - 5.854 - - - - - 236.702
iioscrv 0 2de 34.846.060 16.059.790 8.195.829 7.043.790 3.565.817 8.607.597 81.753.548
se
31 de diciembre
de
n
ói - - - - - - - - - - - - -
Costos de producción estacrp 205 3.057 883.111 352.109 405.911 103.021 81.262 62.241 84.724 79.366 13.550 94.026
y 2 57.735.030 28.227.045 1.209.032 11.475.110 11.413.628 4.803.440 9.757.703 1.933.233 1.452.679 130.169.278
de
6
2
31 de diciembre 0
2
de
ebeorr
f
de
9
DELOITTE & Co. S.A.
Véase nuestro informe de fecha
La Sociedad presentó su estado del resultado y de otro resultado integral separado intermedio condensado clasificando los gastos de acuerdo con su función en El cuadro siguiente proporciona los desgloses adicionales exigidos sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro de la Sociedad:
seis meses Depreciación de activos por derecho de uso Servicios agrícolas Transporte Semillas Fertilizantes Salarios y cargas sociales Agroquímicos Impuestos Gastos de ventas Subcontratación de manufactura Depreciación de propiedad, planta y equipo Reparaciones y mantenimiento Almacenamiento Viajes Combustible Honorarios y servicios profesionales Teléfonos y comunicaciones Comisiones Seguros Energía Suministros de oficina Traslado de maquinaria Comisiones bancarias Servicios satelitales Gastos de pesaje Donaciones Capacitación Uniformes al personal Arrendamientos Honorarios de síndicos Multas Amortización de activos intangibles Otros Total
----- End of picture text -----

tres meses Costos de producción y prestación de servicios Gastos de comercialización Gastos de administración Total 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024	31 de diciembre de 2024	31.078.651 12.108.786 6.535.546 7.819.070 5.900.167 3.878.960 4.731.321 - 739.380 549.466 682.921 202.880 113.015 422.389 137.965 206.124 70.314 4.118 7.047 68.120 27.961 27.640 28.548 23.826 10.553 7.840 8.923 129 2.275 3.775 51.387 648.656 76.097.753

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

23. Otros ingresos (egresos)

3. Otros ingresos (egresos)
Otros ingresos (egresos): Ganancia por ventas de servicios agrícolas Ganancia por ventas de insumos Ganancia por siniestros asegurados Ganancia (pérdida) por venta de propiedad, planta y equipo Arrendamientos ganados Descuentos obtenidos Otros Total	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	354.420 6.313 286.854 - 83.155 81.855 48.388 66.191 71.461 1.261 45.221 970 41.269 681.381 (14.173) (103.168) 5.799 14.257 (38.819) 7.337 522 2.896 - 1.753 56.917 26.742 13.579 18.861 613.543 814.705 341.050 (8.056)

24. Ingresos y costos financieros

Ingresos financieros: Ganancia por diferencia de cambio Ingresos por intereses Total Costos financieros: Gastos por intereses Pérdida por diferencia de cambio Gastos por intereses de arrendamientos Capitalización de intereses a la construcción o producción de activos aptos Total	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	7.763.859 2.108.664 3.760.842 1.259.078 4.451.285 4.366.127 2.111.191 3.411.226
	12.215.144 6.474.791 5.872.033 4.670.304
	7.852.756 4.490.297 3.720.662 2.028.401 6.816.468 3.651.742 1.564.204 2.428.411 2.618.940 902.765 944.992 402.817
	17.288.164 9.044.804 6.229.858 4.859.629 (1.557.141) (186.190) (851.534) (108.870) 15.731.023 8.858.614 5.378.324 4.750.759

El siguiente cuadro muestra el origen de la diferencia de cambio neta de la Sociedad al 31 de diciembre de 2025 y al 31 de diciembre de 2024:

Diferencia de cambio neta Generadas por deudores y acreedores comerciales Generadas por préstamos Generadas por deudas fiscales Generadas por efectivos y equivalentes de efectivo e inversiones Generadas por créditos fiscales Otras diferencias de cambio Total	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	6.957.272 1.145.313 4.187.184 739.917 486.472 284.379 39.709 234.424 320.115 172.938 143.883 23.189 (1.536.445) (1.141.368) (521.126) (726.352) (3.914.252) (1.198.293) (1.221.499) (881.811) (1.365.771) (806.047) (431.513) (558.700) 947.391 (1.543.078) 2.196.638 (1.169.333)

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

25. Saldos y transacciones con partes vinculadas

A continuación, se resumen los saldos y las operaciones con partes vinculadas:

(a) Saldos y operaciones con accionistas:

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar MSU Agribusiness Holding S.L.U. (b) Saldos y operaciones con sociedades vinculadas y asociadas: Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar no corriente MSU Servicios S.A. Oro Esperanza Agro S.A.U. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar - corriente Inversiones Agroganaderas S.A.U. Oro Esperanza Agro S.A.U. MSU Servicios S.A. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar La Lyda Estancias S.C.A. MSU Green Energy S.A. Energrain S.A. Arrendamientos a pagar no corriente Oro Esperanza Agro S.A.U. La Lyda Estancias S.C.A. Arrendamientos a pagar corriente Oro Esperanza Agro S.A.U. La Lyda Estancias S.C.A.	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	9.906 8.145 9.906 8.145
	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	2.114.279 - 1.338.975 -
	3.453.254 -
	27.481.644 30.449.399 2.079.577 2.442.763 902.361 1.378.173
	30.463.582 34.270.335
	803.887 403.675 1.117 3.275 39 33
	805.043 406.983
	1.011.241 651.571 317.241 - 1.328.482 651.571
	9.092 158.702 - 388.551 9.092 547.253

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2026

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

25. Saldos y transacciones con partes vinculadas (continuación)

Venta de activos y suministros biológicos MSU Servicios S.A. MSU Green Energy S.A. Intereses ganados Inversiones Agroganaderas S.A.U. MSU Servicios S.A. Oro Esperanza Agro S.A.U. Indemnizaciones MSU Servicios S.A. Alquileres pagados La Lyda Estancias S.A. Oro Esperanza Agro S.A.U. Starfly S.A. Comisiones pagadas MSU Servicios S.A. Venta de propiedad, planta y equipo MSU Servicios S.A. Alquileres ganados MSU Servicios S.A. Compra de servicios agrícolas MSU Servicios S.A.	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	141.896 218.585 119.535 104.421 - 46.824 - 46.824
	141.896 265.409 119.535 151.245
	298.426 420.951 222.621 217.384 25.632 7.429 15.159 4.576 17.792 8.667 9.667 4.759
	341.850 437.047 247.447 226.719
	- 5.756 - 5.756
	- 5.756 - 5.756
	479.164 156.000 239.547 96.331 12.393 - 12.393 - - 79.303 - 39.651
	491.557 235.303 251.940 135.982
	1.251 51.154 - 41.856
	1.251 51.154 - 41.856
	- 988.570 - -
	- 988.570 - -
	17.550 12.555 8.830 6.440
	17.550 12.555 8.830 6.440
	1.116.851 1.072.387 864.786 544.607 1.116.851 1.072.387 864.786 544.607

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

25. Saldos y transacciones con partes vinculadas (continuación)

Venta de cereal MSU Servicios S.A.	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	62.565 464.926 - - 62.565 464.926 - -

(b) Saldos y operaciones con directores:

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar - corrientes Manuel Santos Uribelarrea Gonzalo Edo Manuel Santos de Uribelarrea seis meses 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 Intereses ganados Manuel Santos Uribelarrea 21.881 15.596 21.881 15.596	Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar - corrientes Manuel Santos Uribelarrea Gonzalo Edo Manuel Santos de Uribelarrea seis meses 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 Intereses ganados Manuel Santos Uribelarrea 21.881 15.596 21.881 15.596	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
		2.230.962 1.728.765 4.198 197 2.021 1.925 2.237.181 1.730.887
		tres meses
	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	21.881 15.596	11.332 8.038 11.332 8.038
	21.881 15.596

Las retribuciones al personal clave al 31 de diciembre de 2025 y 2024 ascienden a $ 909.521 y $ 968.436, respectivamente.

Las transacciones con partes vinculadas se realizaron en las condiciones de mercado habituales de la Sociedad.

Los importes pendientes no están garantizados y se liquidarán en efectivo. No se han dado ni recibido garantías.

No se han registrado provisiones para créditos de dudoso cobro por los importes adeudados por partes vinculadas.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2026

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

26. Activos y pasivos denominados en moneda distinta del peso argentino (moneda de presentación)

Los saldos denominados en una moneda distinta del peso argentino (moneda de presentación) son los siguientes:

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31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
Monto y clase Tipo de Monto en Monto de la Monto en
Rubros de la moneda extranjera cambio moneda local moneda moneda local
(2) (1) extranjera (2)
ACTIVOS
Activos no corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
Partes vinculadas USD 2.373 1.455 3.453.254 - -
Opción de permuta USD 250 1.455 363.750 250 301.250
3.817.004 301.250
Inversiones en activos financieros
Inversiones USD 200 1.455 291.319 200 241.264
Total activos no corrientes 4.108.323 542.514
Activos corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
Deudores comerciales USD 2.513 1.455 3.656.939 1.176 1.417.166
Partes vinculadas USD 22.076 1.455 32.120.501 30.316 36.530.923
Anticipo a proveedores USD 9.718 1.455 14.140.069 15.398 18.554.890
Gastos a devengar USD 1.051 1.455 1.529.809 1.132 1.363.850
51.447.318 57.866.829
Inversiones en activos financieros
Bonos corporativos USD 828 1.455 1.205.459 833 1.004.287
Efectivo y equivalentes de efectivo
Bancos USD 15.917 1.455 23.158.519 15.394 18.549.934
Total activos corrientes 75.811.296 77.421.050
TOTAL ACTIVOS 79.919.619 77.963.564
PASIVOS
Pasivos no corrientes
Préstamos
Obligaciones negociables USD 131.078 1.455 190.718.005 177.372 213.733.352
Pasivo por arrendamientos
Arrendamiento con terceros USD 34.760 1.455 50.576.349 23.514 28.334.136
Total pasivo no corriente 241.294.354 242.067.488
Pasivos corrientes
Préstamos
Obligaciones negociables USD 40.227 1.455 58.530.212 10.000 12.049.999
Préstamos bancarios USD 5.009 1.455 7.288.603 7.537 9.081.669
65.818.815 21.131.668
Pasivo por arrendamientos
Arrendamiento con terceros USD 27.276 1.455 39.686.634 40.233 48.480.772
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar
Acreedores comerciales USD 52.115 1.455 75.827.872 24.895 29.998.420
Anticipo de clientes USD 2.125 1.455 3.092.404 4.917 5.925.475
Partes vinculadas USD 550 1.455 800.724 345 416.170
79.721.000 36.340.065
Total pasivos corrientes 185.226.449 105.952.505
TOTAL PASIVOS 426.520.803 348.019.993
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(1) Tipo de cambio vigente al cierre del período. USD: Dólares estadounidenses. (2) Expresado en miles

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

27. Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran los activos y pasivos financieros por categoría de instrumento financiero y una conciliación con la línea expuesta en el estado de situación financiera de la Sociedad al 31 de diciembre de 2025 y al 30 de junio de 2025:

Activos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones en activos financieros Efectivo y equivalentes de efectivo Instrumentos financieros derivados Total Pasivos Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Total	Notas	31 de diciembre de 2025
		Costo amortizado Valor razonable con cambios en resultados Subtotal instrumentos financieros Instrumentos no financieros Total
	10 11 14 15 16 17 18	81.462.922 - 81.462.922 18.734.274 100.197.196 291.319 1.205.459 1.496.778 - 1.496.778 2.346.231 28.853.544 31.199.775 - 31.199.775 - 157.672.910 157.672.910 - 157.672.910
		84.100.472 187.731.913 271.832.385 18.734.274 290.566.659
		262.933.619 - 262.933.619 - 262.933.619 90.262.983 - 90.262.983 - 90.262.983 101.957.964 - 101.957.964 3.691.015 105.648.979 455.154.566 - 455.154.566 3.691.015 458.845.581

Activos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones en activos financieros Efectivo y equivalente de efectivo Instrumentos financieros derivados Total Pasivos Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Total	Notas	30 de junio de 2025
		Costo amortizado Valor razonable con cambios en resultados Subtotal instrumentos financieros Instrumentos no financieros Total
	10 11 14 15 16 17 18	71.994.051 - 71.994.051 16.388.598 88.382.649 241.264 1.004.287 1.245.551 - 1.245.551 20.756.381 883.469 21.639.850 - 21.639.850 - 45.468.940 45.468.940 - 45.468.940
		92.991.696 47.356.696 140.348.392 16.388.598 156.736.990
		239.069.070 - 239.069.070 - 239.069.070 76.814.908 - 76.814.908 - 76.814.908 59.156.979 - 59.156.979 3.040.306 62.197.285 375.040.957 - 375.040.957 3.040.306 378.081.263

El valor razonable estimado de los activos y pasivos financieros se presenta como el importe por el cual se puede intercambiar dicho instrumento en el mercado entre partes interesadas, de común acuerdo y no en una transacción forzada.

Al 31 de diciembre de 2025 y al 30 de junio de 2025, los valores en libros de ciertos instrumentos financieros utilizados por la Sociedad, en efectivo, equivalentes de efectivo, otros activos financieros, cuentas a cobrar y por pagar y obligaciones a corto plazo son representativos de sus valores razonables.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

28. Información y jerarquía de valores razonables

Activos biológicos

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2025 para los granos en desarrollo, de $ 132.453.682, ha sido clasificada de Nivel 3, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Inversiones en activos financieros

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2025 para los bonos corporativos, de $ 1.205.459, ha sido clasificada de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Efectivo y equivalente de efectivo

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2025 y para las cuotapartes de fondos comunes de inversión, de $ 28.853.544, han sido clasificadas de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Instrumentos financieros derivados

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2025 para los instrumentos financieros derivados, de $ 157.673.910, ha sido clasificada de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Durante el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025 no se registraron transferencias entre los diferentes niveles de jerarquía de valor razonable.

29. Contingencias

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados intermedios condensados, no existen modificaciones significativas respecto de la situación expuesta por la Sociedad al 30 de junio de 2025.

30. Bienes de disponibilidad restringida

La Sociedad tenía depósitos en garantía de contratos de alquiler de inmuebles al 31 de diciembre de 2025 y al 30 de junio de 2025 por $ 18 (miles de pesos).

Al 31 de diciembre de 2025 la Sociedad continua como fiador solidario, liso llano y principal pagador, respecto de las deudas, compromisos y obligaciones contraídas por MSU Green Energy S.A. con la sociedad Zurich Argentina Compañía de Seguros S.A. por hasta la suma de USD 13.253.500, según contrato firmado en fecha 11 de septiembre de 2025.

Con fecha 8 de agosto de 2025, MSU S.A. e Inversiones Agroganaderas S.A.U. procedieron a cancelar la hipoteca en primer grado de privilegio constituida a favor de los anteriores accionistas de La Lyda Estancias S.C.A., la cual

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

31. Compromisos para vender productos agrícolas a una fecha futura

La Sociedad celebró contratos para vender instrumentos no financieros de maíz, trigo, girasol, soja, arveja y sorgo, a través de contratos de venta forwards. El valor nominal de estos contratos era de aproximadamente $ 157.673 millones al 31 de diciembre de 2025, compuestos principalmente de 261.513 toneladas de maíz, 152.914 toneladas de soja, 31.417 toneladas de trigo, 13.405 toneladas de girasol y 1.225 toneladas de arveja, con vencimientos entre marzo de 2026 y octubre de 2026. (Nota 15).

32. Hechos relevantes

32.1. Obtención de calificación crediticia para MSU

Con fecha 27 de noviembre de 2025 la Agencia de Calificación de FIX SCR S.A. mantuvo la calificación de la Sociedad en la Categoría A+ (arg) con perspectiva estable. Esta calificación es la otorgada a la Sociedad para la emisión de obligaciones negociables en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Con fecha 19 de diciembre de 2025 la Agencia de Calificación de Riesgo MOODY´S LOCAL ARGENTINA mantuvo la calificación de la Sociedad en la Categoría a A (arg) con perspectiva estable. Esta calificación es la otorgada a la Sociedad para la emisión de obligaciones negociables en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

país. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas pueden afectar la capacidad de repago en tiempo y forma en un grado mayor que para aquellas obligaciones financieras calificadas con categorías superiores.

Los signos "+" o "-" podrán ser añadidos a una calificación nacional para mostrar una mayor o menor importancia relativa dentro de la correspondiente categoría, y no alteran la definición de la categoría a la cual se los añade.

32.2. Reducción permanente en las retenciones a productos agrícolas

Con fecha 30 de julio de 2025 el Poder Ejecutivo Nacional publicó en el Boletín Oficial de la República Argentina, el Decreto N° 526/25, el cual mantiene las reducciones de las alícuotas de derechos de exportación que habían sido establecidas en el decreto 38/25.

32.3. Pago préstamo banco Itaú

Con fecha 16 de octubre de 2025, la Sociedad procedió a cancelar el préstamo con el Banco Itaú, mediante el pago total del capital e intereses pendientes, por un importe de USD 4.916.260.

32.4. Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria

El 30 de octubre de 2025, la Sociedad celebró una Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria en la cual aprobó el destino del resultado del ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025, el cuál arrojo una pérdida de miles de $ 3.315.989 destinándolo a la cuenta de pérdidas acumuladas.

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2026

DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

32. Hechos relevantes (continuación)

Además, la Sociedad designó a los nuevos miembros del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora. Fueron designados como directores los Sres. Manuel Santos Uribelarrea Balcarce, Manuel Santos de Uribelarrea, Guillermo Marseillán y Gonzalo Edo, prescindiendo de la designación de directores suplentes. Asimismo, y fueron designados como miembros titulares de la Comisión Fiscalizadora los Sres. Gonzalo Ugarte, Eduardo Inda y Ramiro Inda, y como miembros suplentes los Sres. Gustavo Hernán Belotti, Ricardo Panighini y Javier Ugarte. El mandato de los nuevos integrantes del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora se extenderá por tres ejercicios , hasta el 30 de junio de 2028 .

32.5. Recompra de Obligaciones Negociables emitidas por la Sociedad.

Durante el período, la Sociedad adquirió obligaciones negociables propias correspondientes a la Serie XIII, con vencimiento el 17 de julio de 2026, por un valor nominal total de USD 5.424.341, quedando en circulación, un valor nominal de USD 19.575.659.

33. Hechos posteriores

33.1 Recompra de Obligaciones Negociables emitidas por la Sociedad.

Con fecha 14 de enero de 2026, se cancelaron las Obligaciones Negociables Serie XIII adquiridas anteriormente por un monto de US$ 5.424.341. (Nota 32.5)

34. Información no cubierta por el informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros

34.1. Custodia y salvaguarda de los libros de comercio, los libros societarios y los registros contables

De acuerdo con lo establecido en la Resolución General N° 629/2014 de CNV, MSU S.A. establece como domicilio de custodia y salvaguarda de sus libros de comercio, libros societarios y registros contables su sede social sita en la calle Cerrito 1266, piso 11, oficina 46 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, y como responsable de su administración al Sr. Jorge Martín Agnoletti.

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2026

DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Vicepresidente

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de febrero de 2026

Legalizamos de acuerdo con las facultades otorgadas a este CONSEJO PROFESIONAL por las leyes 466 (Art. 2, Inc. D y J) y 20488 (Art. 21, Inc. I) la actuación profesional con los datos que a continuación se detallan:

Fecha de intervención: 09/02/2026

Referida a: E.E.C.C. - Períodos Intermedios - Intermedio Individual Perteneciente a: MSU S.A.

CUIT: 30-60759719-3 Fecha de Cierre: 31/12/2025 Monto total del Activo: $658.695.296.000,00 Intervenida por: Dr. ALEJANDRO PABLO ARNEDO OLIVETO

Sobre la misma se han efectuado los controles de matrícula vigente y control formal de dicha actuación profesional de conformidad con lo previsto en la Res. C. D. 34/24, no implicando estos controles la emisión de un juicio técnico sobre la actuación profesional.

Datos del Matriculado

Dr. ALEJANDRO PABLO ARNEDO OLIVETO Contador Público ( Universidad del Salvador ) CPCECABA T° 367 F° 139

Firma en carácter de socio DELOITTE & CO. S.A. T° 1 F° 3 SOCIO

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MSU S.A. — Interim / Quarterly Report 2026

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INDICE

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Composición del Directorio

Composición de la Comisión Fiscalizadora

INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS DE PERÍODOS INTERMEDIOS

Señores

Informe sobre los estados financieros condensados intermedios separados

1. Identificación de los estados financieros condensados intermedios separados objeto de la revisión

2. Responsabilidades del Directorio en relación con los estados financieros condensados intermedios separados

3. Responsabilidades de los auditores

4. Conclusión

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS

MSU Sociedad Anónima

4. Informamos, además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes, que:

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Estados financieros separados intermedios condensados al 31 de diciembre de 2025 correspondientes al período de seis meses iniciado el 1° de julio de 2025

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Estado separado de situación financiera intermedio condensado al 31 de diciembre de 2025 (presentado en forma comparativa)

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Estado separado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado

correspondiente a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (presentado en forma comparativa)

MSU Sociedad Anónima

Estado separado de flujos de efectivo intermedio condensado

correspondiente al período de seis meses

finalizado al 31 de diciembre de 2025 (presentado en forma comparativa)

MSU Sociedad Anónima

Estado separado de flujos de efectivo intermedio condensado (continuación) correspondiente al período de seis meses finalizado al 31 de diciembre de 2025 (presentado en forma comparativa)

MSU Sociedad Anónima Notas a los estados financieros separados intermedios condensados correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

1. Información general

2. Bases de preparación

2.1. Bases de preparación de los estados financieros

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

2. Bases de preparación (continuación)

2.2. Estimaciones y fuentes clave de incertidumbre en la estimación y juicios críticos contables

2.3. Adopción de las NIIF de contabilidad

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

2. Bases de preparación (continuación)

3. Información significativa sobre políticas contables

4. Diferencia de conversión originada en el Capital social

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

4. Diferencia de conversión originada en el Capital social (continuación)

5. Llave de negocio

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

8. Activos por derecho de uso

9. Inversiones en sociedades controladas

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

9. Inversiones en sociedades controladas (continuación)

10. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación)

10. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (continuación)

11. Inversiones en activos financieros

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

11. Inversiones en activos financieros (continuación)

12. Inventarios

13. Activos biológicos

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

13. Activos biológicos (continuación)

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025

14. Efectivo y equivalentes de efectivo

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos nota 2.1)

15. Instrumentos financieros derivados

16. Préstamos

MSU S.A. Interim / Quarterly Report 2026