MSU S.A. — Interim / Quarterly Report 2026

Feb 10, 2026

MSU Brasil Agropecuária Ltda.

Estados financieros especiales Correspondientes al período especial finalizado el 31 de diciembre de 2025, presentados en forma comparativa

MSU Brasil Agropecuária Ltda.

INDICE

Información de la Sociedad Estados financieros especiales condensados de periodo intermedio al 31 de diciembre de 2025: Estado de situación financiera especial intermedio condensado Estado del resultado y de otro resultado integral especial intermedio condensado Estado de cambios en el patrimonio especial intermedio condensado Notas a los estados financieros especiales intermedios condensados	Página
	1 2 3 4 6-12

MSU Brasil Agropecuária Ltda.

Estados financieros especiales al 31 de diciembre de 2025 correspondientes al período especial de seis meses iniciado el 1 de julio de 2025.

Expresados en pesos argentinos

Domicilio legal: Avenida Paulista N° 2064 – Piso 14 – Sala 1447 – San Pablo – Estado de San Pablo - República Federativa de Brasil

Actividad principal: prestación de servicios relacionados con la agricultura y la ganadería, incluidos los servicios de producción, administración y gestión de agronegocios.

Fecha de constitución: 21 de febrero de 2007.

Información sobre la Sociedad controlante:

Denominación: MSU S.A.

Domicilio legal: Cerrito 1266 – Piso 11 – Oficina 46 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires Actividad principal: Explotación Agropecuaria

Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio y votos: 99,75%

Composición del Capital:

		Acciones
Cantidad	Tipo	N° votos c/u	Capital aportado
			R$	USD
81.033.823	Ordinarias	1	81.033.823	25.875.620

1

MSU Brasil Agropecuária Ltda. Estado de situación financiera especial intermedio condensado al 31 de diciembre de 2025

(Expresado en pesos argentinos)

ACTIVOS Activos no corrientes Propiedad, planta y equipo Total activos no corrientes Activos corrientes Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Efectivo y equivalentes de efectivo Total activos corrientes TOTAL ACTIVOS PATRIMONIO Capital social Reserva de ajuste por conversión Resultados acumulados Total patrimonio Pasivos corrientes Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Total pasivos corrientes TOTAL PASIVOS TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS	Notas	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	4 5 6 7	1.261.485 1.407.440
		1.261.485 1.407.440
		3.767.897.100 3.264.005.190 1.587.170.745 1.426.993.535
		5.355.067.845 4.690.998.725
		5.356.329.330 4.692.406.165
		597.530.760 597.530.760 3.991.390.365 3.292.182.007 (285.822.645) (149.293.957)
		4.303.098.480 3.740.418.810
		1.053.230.850 951.987.355
		1.053.230.850 951.987.355
		1.053.230.850 951.987.355 5.356.329.330 4.692.406.165

Jorge Martin Agnoletti Director 4 de febrero de 2026

2

MSU Brasil Agropecuária Ltda. Estado del resultado y de otro resultado integral especial intermedio condensado correspondiente al período especial de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025

(Expresado en pesos argentinos)

Resultados de prestación de servicios: Servicios de gerenciamiento Costos de prestación de servicios Ganancia bruta Gastos de comercialización Gastos de administración (Pérdida)/Ganancia operativa Ingresos financieros Costos financieros Otros egresos (Pérdida)/Ganancia antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias (Pérdida)/Ganancia del período Cambios en la reserva de ajuste por conversión Otros resultados integrales del período Resultado integral del período	Notas	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	13 9 9 9 10 8	45.917.665 557.760.471 (25.115.970) (38.525.507)
		20.801.695 519.234.964
		(19.989.758) (91.089.308) (259.884.684) (155.572.699)
		(259.072.747) 272.572.957
		86.688.281 6.143.998 (22.263) (11.675) (10.365.852) (8.361.629)
		(182.772.581) 270.343.651
		46.243.893 (41.471.301)
		(136.528.688) 228.872.350
		699.208.358 231.960.074
		699.208.358 231.960.074
		562.679.670 460.832.424

Jorge Martin Agnoletti Director 4 de febrero de 2026

3

MSU Brasil Agropecuária Ltda. Estado de cambios en el patrimonio especial intermedio condensado correspondiente al período especial de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025

(Expresado en pesos argentinos)

Saldo al 30 de junio de 2025 Pérdida del período Otros resultados integrales del período Saldo al 31 de diciembre de 2025	Capital social Reserva de ajuste por conversión Resultados acumulados Total patrimonio
	597.530.760 3.292.182.007 (149.293.957) 3.740.418.810
	- - (136.528.688) (136.528.688) - 699.208.358 - 699.208.358 597.530.760 3.991.390.365 (285.822.645) 4.303.098.480

Jorge Martin Agnoletti Director 4 de febrero de 2026

4

MSU Brasil Agropecuária Ltda. Estado de cambios en el patrimonio especial intermedio condensado correspondiente al período especial de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025

(Expresado en pesos argentinos)

Saldo al 30 de junio de 2024 Ganancia del período Otros resultados integrales del período Saldo al 31 de diciembre de 2024	Capital social Reserva de ajuste por conversión Resultados acumulados Total patrimonio
	597.530.760 2.609.346.656 (971.125.832) 2.235.751.584
	- - 228.872.350 228.872.350 - 231.960.074 - 231.960.074 597.530.760 2.841.306.730 (742.253.482) 2.696.584.008

Jorge Martin Agnoletti Director 4 de febrero de 2026

5

MSU Brasil Agropecuária Ltda. Notas a los estados financieros especiales condensados

correspondiente al período especial de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025

(Expresado en pesos argentinos)

1. Información general

MSU Brasil Agropecuária Ltda., constituida el 21 de febrero de 2007, y con sede en San Pablo, estado de San Pablo, República Federativa de Brasil, tiene como actividades preponderantes la prestación de servicios relacionados con la agricultura y la ganadería, incluidos los servicios de producción, administración y gestión de agronegocios.

2. Bases de preparación de los estados financieros

2.1. Declaración de cumplimiento

Los estados financieros especiales intermedios condesados de la Sociedad han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia” emitida por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) aprobada por la Resolución Técnica N° 26 (texto ordenado) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por las Normas de la Comisión Nacional del Valores (CNV).

Los presentes estados financieros especiales intermedios condensados han sido preparados para dar cumplimiento a las normas de la Comisión Nacional de Valores debiendo la Sociedad presentar la información comparativa con el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025 para el estado de situación financiera especial intermedio condensado. En el caso del estado del resultado y de otro resultado integral especial intermedio condensado y de los estados especiales de cambios en patrimonio intermedio condensado y de flujo de efectivo especial intermedio condensado por el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025 se presenta información comparativa correspondiente al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2024 de acuerdo con las normas de presentación establecidas por la NIC 34.

La información adjunta está expresada en pesos argentinos (en adelante “pesos”), moneda de curso legal en la República Argentina, y fue preparada a partir de los registros contables de la Sociedad y se presenta de acuerdo con las NIIF tal como han sido emitidas por el International Accounting Standards Board (“IASB”), el Cuerpo Emisor de Normas Internacionales de Contabilidad.

La emisión de los presentes estados financieros especiales intermedios condensados ha sido aprobada por el Directorio el 4 de febrero de 2026.

2.2. Estimaciones significativas y fuentes clave de incertidumbre y juicios críticos contables

Las políticas contables críticas son aquellas que revisten la mayor importancia a la hora de reflejar la situación financiera, los resultados de operaciones y los flujos de efectivo de la Sociedad.

La preparación de los estados financieros de conformidad con las NIIF requiere que la Dirección de la Sociedad efectúe estimaciones contables que afectan los montos de activos y pasivos informados y la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como los montos de ingresos y egresos informados durante el correspondiente ejercicio.

Jorge Martin Agnoletti Director 4 de febrero de 2026

6

MSU Brasil Agropecuária Ltda.

Notas a los estados financieros especiales condensados (Cont.)

correspondiente al período especial de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025

(Expresado en pesos argentinos)

2. Bases de preparación de los estados financieros (Cont.)

La realización de tales estimaciones implica que la Dirección de la Sociedad emplee suposiciones y presunciones las cuales se basan en diversos factores, incluyendo tendencias pasadas, acontecimientos conocidos a la fecha de emisión de los presentes estados financieros y expectativas de eventos futuros respecto del desenlace de los acontecimientos y sus resultados.

Los resultados reales pueden diferir de las estimaciones utilizadas en la aplicación de las políticas contables críticas y estas pueden tener un efecto material en los resultados de operaciones de la Sociedad.

En la preparación de estos estados financieros intermedios condensados, los supuestos empleados para la realización de tales estimaciones son los mismos que se aplicaron en los estados financieros especiales por el ejercicio terminado el 30 de junio de 2025. Al 31 de diciembre de 2025 no existen variaciones significativas con respecto al ejercicio anterior.

3. Políticas contables

Las políticas contables utilizadas para preparar los presentes estados financieros especiales intermedios condensados son consistentes respecto de aquellas aplicadas en la preparación de los estados financieros bajo NIIF por el ejercicio finalizado el 30 de junio 2025.

Las políticas contables más significativas se escriben en los mencionados estados financieros especiales al 30 de junio 2025.

Jorge Martin Agnoletti Director 4 de febrero de 2026

7

MSU Brasil Agropecuária Ltda. Notas a los estados financieros especiales condensados (Cont.)

correspondientes al período especial de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en pesos argentinos)

4.

Propiedad, planta y equipo

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----- Start of picture text -----

Valores sin depreciación Depreciaciones
Neto Neto
Valor al Valor al Acumuladas Acumuladas
resultante resultante
Cuenta inicio del Conversión cierre del al inicio del Del período Conversión al cierre del 31.12.2025 30.06.2025
período período período período
Instalaciones 2.202.740 457.000 2.659.740 1.597.830 128.740 335.165 2.061.735 598.005 604.910
Hardware y
software 19.616.195 4.069.750 23.685.945 18.813.665 295.325 3.913.475 23.022.465 663.480 802.530
Totales al
31.12.2025 21.818.935 4.526.750 26.345.685 20.411.495 424.065 4.248.640 25.084.200 1.261.485
Totales al
30.06.2025 16.513.584 5.305.351 21.818.935 14.898.432 636.071 4.876.992 20.411.495 1.407.440
----- End of picture text -----

Jorge Martin Agnoletti Director 4 de febrero de 2026

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MSU Brasil Agropecuária Ltda. Notas a los estados financieros especiales condensados (Cont.)

correspondientes al período especial de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en pesos argentinos)

5. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

Corriente Partes relacionadas (Nota 12) Créditos fiscales Deudores comerciales Anticipos a proveedores Otros créditos Total corriente Total deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	2.546.250.000 2.108.750.000 113.533.650 32.234.955 - 197.469.375 - 216.900 1.108.113.450 925.333.960
	3.767.897.100 3.264.005.190
	3.767.897.100 3.264.005.190

6. Efectivo y equivalentes de efectivo

Caja Bancos creedores comerciales y otras cuentas a pagar Corriente Deudas fiscales Acreedores comerciales Remuneraciones y cargas sociales Total corriente Total acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	1.321.140 1.103.780 1.585.849.605 1.425.889.755 1.587.170.745 1.426.993.535
	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	1.048.314.405 876.054.280 4.916.445 6.159.960 - 69.773.115
	1.053.230.850 951.987.355
	1.053.230.850 951.987.355

7. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

Jorge Martin Agnoletti Director 4 de febrero de 2026

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MSU Brasil Agropecuária Ltda. Notas a los estados financieros especiales condensados (Cont.) correspondientes al período especial de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en pesos argentinos)

8. Impuestos

La Sociedad ha calculado el impuesto a las ganancias y contribución social según los beneficios gravables estimados en el período a las tasas vigentes.

El cargo por impuesto sobre las ganancias del período se desglosa en:

Impuesto corriente Cargo por impuesto sobre las ganancias	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 46.243.893 (41.471.301) 46.243.893 (41.471.301)

Se reconocen activos por impuestos diferidos en concepto de pérdidas fiscales compensables en la medida en que resulte probable que el beneficio fiscal asociado pueda compensarse con las rentas imponibles futuras.

Las pérdidas fiscales provenientes de la actividad agrícola no prescriben.

El impuesto a las ganancias de la Sociedad difiere del importe teórico que se obtendría en caso de utilizar la tasa fiscal media ponderada aplicable a los beneficios, como sigue:

(Pérdida)/Ganancia antes de impuestos Impuesto a la tasa vigente (30%) Efecto por diferencias cambiarias por conversión de la moneda local Beneficio/(Cargo) fiscal	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	(182.772.581) 270.343.651 54.831.774 (81.103.095)
	(8.587.881) 39.631.794
	46.243.893 (41.471.301)

A partir del 1 de enero de 2025, la sociedad ha cambiado el método por el cual liquida el Impuesto a la Renta, pasando del método de lucro presumido a lucro real.

Bajo el método de lucro real, la sociedad podrá beneficiarse de las pérdidas acumuladas generadas en los períodos en que estuvo calculando sus impuestos con base en el método de lucro real.

Si la sociedad calcula impuestos en ejercicios futuros, podrá reducir parte de la base de cálculo con pérdidas fiscales acumuladas, con el límite del 30% del beneficio real calculado para el ejercicio.

Jorge Martin Agnoletti Director 4 de febrero de 2026

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MSU Brasil Agropecuária Ltda. Notas a los estados financieros especiales condensados (Cont.) correspondientes al período especial de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en pesos argentinos)

9. Gastos por naturaleza

La Sociedad presentó su estado en el estado del resultado según el método de función de gastos. En virtud de este método, los gastos se clasifican de acuerdo con su función, como parte de las cuentas “costos de prestación de servicios”, “gastos de comercialización” y “gastos de administración”.

El cuadro siguiente proporciona los desgloses adicionales exigidos sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro de la Sociedad:

Concepto	Costos de prestación de servicios Gastos de comercialización Gastos de administración Total
	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
Honorarios Salarios y cargas sociales Impuestos Suministros de oficina Viajes Alquiler Teléfono y comunicaciones Comisiones bancarias Depreciación propiedad, planta y equipo Total	- - - - 107.065.341 83.982.110 107.065.341 83.982.110 24.691.905 38.229.755 - - 130.720.524 61.039.843 155.412.429 99.269.598 - - 19.989.758 91.089.308 14.253.867 - 34.243.625 91.089.308 - - - - 4.086.948 5.235.935 4.086.948 5.235.935 - - - - 1.549.170 1.291.716 1.549.170 1.291.716 - - - - - 2.391.807 - 2.391.807 - - - - 1.483.498 1.126.932 1.483.498 1.126.932 - - - - 725.336 504.356 725.336 504.356 424.065 295.752 - - - - 424.065 295.752 25.115.970 38.525.507 19.989.758 91.089.308 259.884.684 155.572.699 304.990.412 285.187.514

10. Otros egresos

0. Otros egresos
Diferencia de cambio Otros ingresos	31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
	(10.365.852) (10.073.320) - 1.711.691 (10.365.852) (8.361.629)

11. Moneda extranjera

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----- Start of picture text -----

31 de diciembre 30 de junio
de 2025 de 2025
Rubros Monto y clase de la moneda Tipo de Monto en pesos Monto en pesos
extranjera cambio argentinos argentinos
Activo
Activo corriente
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
Partes relacionadas USD 1.750.000 1.455 2.546.250.000 2.108.750.000
Deudores comerciales USD - - - 197.469.375
Total activo 2.546.250.000 2.306.219.375
----- End of picture text -----

USD: dólares estadounidenses

Jorge Martin Agnoletti Director 4 de febrero de 2026

11

MSU Brasil Agropecuária Ltda.

Notas a los estados financieros especiales condensados (Cont.)

correspondientes al período especial de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2025

(Expresadas en pesos argentinos)

12. Transacciones con partes vinculadas

Saldos y operaciones con partes relacionadas:

Saldos y operaciones con partes relacionadas:
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar MSU AGRIBUSINESS HOLDING	31 de diciembre de 2025 30 de junio de 2025
	2.546.250.000 2.108.750.000 2.546.250.000 2.108.750.000

13. Contratos significativos

13.1. Servicios de gestión con Morang Empreendimentos e Participações S.A.

En 2012, la Sociedad formalizó con Morang Empreendimentos e Participações SA (Morang), una compañía subsidiaria de una compañía de inversión internacional (Morang LLC), un acuerdo para la provisión de servicios de producción, administración y gestión integral de campos agrícolas propiedad de Morang en Brasil.

MSU Brasil Agropecuária Ltda., es responsable de preparar y formalizar el plan de negocios para cada campo, comprar insumos y comercializar la producción, y el conjunto de actividades relacionadas con la gestión de toda la operación. Como contraprestación por dichos servicios, la compañía recibe un honorario por los servicios de gestión estratégica de la compañía y un honorario para llevar a cabo la explotación de tierras agrícolas.

Dicho contrato expiro el 30 de junio de 2025.

14. Contingencias

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros la Sociedad no tiene reclamos impositivos, laborales, previsionales, ni comerciales de ninguna índole.

15. Hechos posteriores al cierre del periodo

No existen otros hechos posteriores ocurridos entre la fecha de cierre del período y la fecha de emisión de los estados financieros especiales que puedan afectar significativamente la situación financiera o los resultados integrales de la Sociedad a la fecha de cierre del presente período.

Jorge Martin Agnoletti Director 4 de febrero de 2026

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