MSU S.A. — Interim / Quarterly Report 2025

Feb 7, 2025

MSU Sociedad Anónima

Estados financieros consolidados intermedios condensados correspondientes al y por el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2024 (presentados en forma comparativa)

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MSU Sociedad Anónima

INDICE

Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora Informe de revisión de los auditores independientes sobre los estados financieros consolidados intermedios condensados Informe de la Comisión Fiscalizadora sobre los estados financieros consolidados intermedios condensados Reseña informativa Información de la Sociedad Estados financieros consolidados intermedios condensados al y por el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2024 (presentados en forma comparativa): Estado consolidado de situación financiera intermedio condensado Estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados

Página

- - - - 1 2 3 4-5 6-7 8-42

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MSU Sociedad Anónima

Composición del Directorio

Presidente: Manuel Santos Uribelarrea (2) Vicepresidente: Manuel Santos de Uribelarrea (1) Director titular: Gonzalo Edo (1) Director titular: Guillermo Marseillan (1)

Composición de la Comisión Fiscalizadora

Síndico titular: Eduardo Inda (1) Síndico titular: Gonzalo Ugarte (1) Síndico titular: Ramiro Inda (1) Síndico suplente: Adalberto Ramiro Barbosa (1) Síndico suplente: Ricardo Enrique Panighini (1) Síndico suplente: Gustavo Hernán Bellotti (1)

• (1) Designado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 31 de octubre de 2022, con mandato por tres ejercicios.

• (2) Designado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 26 de febrero de 2024, con el vencimiento de mandato decidido en la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 31 de octubre de 2022.

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Deloitte & Co. S.A. Della Paolera 261, 4° piso C1001ADA Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina Tel.: (+54-11) 4320-2700 www.deloitte.com/ar

INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS DE PERÍODOS INTERMEDIOS

Señores Accionistas, Presidente y Directores de MSU S.A. CUIT N°: 30-60759719-3 Domicilio legal: Cerrito 1266 - Piso 11, Oficina 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires -----------------------------------------------------------------

Informe sobre los estados financieros consolidados intermedios condensados

1. Identificación de los estados financieros consolidados intermedios condensados objeto de la revisión

Hemos revisado los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos de MSU S.A. (la Sociedad), con sus sociedades controladas (las que se detallan en la nota 30 a dichos estados financieros consolidados intermedios condensados) que comprenden el estado de situación financiera consolidado intermedio condensado al 31 de diciembre de 2024, los estados consolidados intermedios condensados de resultado y de otro resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo correspondientes al período de seis meses finalizado en dicha fecha, así como la información explicativa seleccionada incluida en las notas 1 a 36.1.

2. Responsabilidad del Directorio en relación con los estados financieros consolidados intermedios condensados

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34, “Información financiera intermedia” (NIC 34).

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión sobre los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con la Norma Internacional de Encargos de Revisión (NIER) 2410, "Revisión de información financiera intermedia realizada por el auditor independiente de la entidad" emitida por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por su sigla en inglés).

Una revisión de estados financieros intermedios consiste en hacer indagaciones, principalmente ante las personas responsables de los asuntos financieros y contables, así como en aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría realizada de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (NIA) y, en consecuencia, no nos permite obtener una seguridad de que hayan llegado a nuestro conocimiento todas las cuestiones significativas que pudieran haberse identificado en una auditoría. En consecuencia, no expresamos una opinión de auditoría.

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Deloitte & Co. S.A. Registro de Soc. Com. CPCE CABA T°1 Folio 3.

4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada llamó nuestra atención que nos hiciera pensar r que los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos de MSU S.A. correspondientes al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2024 no están preparados, en todos los aspectos significativos, de acuerdo con la NIC 34.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

• a) Los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y de la Comisión Nacional de Valores.

• b) Las cifras de los estados financieros consolidados intermedios condensados mencionados en la sección 1 de este informe surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las NIIF a partir de los estados financieros separados intermedios de las sociedades que integran el grupo económico, las que se detallan en la nota 30. Los estados financieros separados intermedios condensados de la sociedad controladora surgen de sus registros contables que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

• c) Los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos se encuentran pendientes de transcripción en el libro Inventarios y balances de la Sociedad.

• d) Como parte de nuestro trabajo, cuyo alcance se describe en la sección 3 de este informe, hemos revisado la Reseña informativa requerida por la Comisión Nacional de Valores, preparada por el Directorio y la Gerencia de la sociedad controladora, y sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.

• e) Según surge de los registros contables de la Sociedad controladora mencionados en el apartado b) de esta sección, el pasivo devengado al 31 de diciembre de 2024 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales, en miles, ascendía a $253.481 y no era exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 6 de febrero de 2025

DELOITTE & Co. S.A. Registro de Sociedades Comerciales CPCECABA – T° 1 - F° 3

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto (Socio) Contador Público (USAL) CPCECABA - T° 367 - F° 139

Deloitte se refiere a una o más entidades de Deloitte Touche Tohmatsu Limited (“DTTL”), su red global de firmas miembro y sus sociedades afiliadas a una firma miembro (en adelante “Entidades Relacionadas”) (colectivamente, la “organización Deloitte”). DTTL (también denominada como “Deloitte Global”) así como cada una de sus firmas miembro y sus Entidades Relacionadas son entidades legalmente separadas e independientes, que no pueden obligarse ni vincularse entre sí con respecto a terceros. DTTL y cada firma miembro de DTTL y su Entidad Relacionada es responsable únicamente de sus propios actos y omisiones, y no de los de las demás. DTTL no provee servicios a clientes. Consulte https://www2.deloitte.com/ar/conozcanos para obtener más información.

Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom.

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INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS

Señores Accionistas de MSU Sociedad Anónima Domicilio Legal: Cerrito 1266 – Piso 11 – Of. 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT: 30-60759719-3 Presente

De nuestra consideración:

1. De acuerdo con lo requerido por el inciso 5° del artículo 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y el Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos efectuado una revisión de los estados financieros consolidados intermedios condensados de MSU Sociedad Anónima (“la Sociedad”) y sus sociedades controladas, los cuales incluyen: (a) el estado consolidado de situación financiera intermedio condensado al 31 de diciembre de 2024, (b) el estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado por los períodos de seis y tres meses finalizados en esa fecha, (c) el estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado por el período de seis meses finalizado en esa fecha, (d) el estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado por el período de seis meses finalizado en esa fecha, y (e) un resumen de las políticas contables significativas y otras notas explicativas. Los importes y otra información correspondiente al 30 de junio 2024 y a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2023 son parte integrante de los estados financieros consolidados intermedios condensados mencionados precedentemente y deberán ser considerados solo con relación a estos. El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales, e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados antes mencionados, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad N° 34 (NIC 34) “Información Financiera Intermedia”. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado de dichos documentos según el alcance que se menciona en el párrafo 2 siguiente.

2. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos antes detallados se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión de estados financieros correspondientes a períodos intermedios, e incluye la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos mencionados, hemos revisado el trabajo efectuado por la firma Deloitte & Co. S.A. de acuerdo con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (NIER) adoptadas por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 33, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (IFAC, por su sigla en inglés). De acuerdo con dichas normas, una revisión consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable incluida en los estados financieros intermedios y en efectuar indagaciones a los responsables de su elaboración. El alcance de una revisión es sustancialmente menor al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados financieros considerados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y operación, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

3. Basados en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los párrafos anteriores y basados en el “Informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros consolidados intermedios condensados” de fecha 6 de febrero de 2025 del contador Alejandro Pablo Arnedo Oliveto (socio de la firma Deloitte & Co. S.A.), podemos manifestar que no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba efectuarse a los estados financieros consolidados intermedios condensados e información complementaria de MSU S.A. y sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2024 mencionados en el apartado 1, para que los

mismos estén presentados de acuerdo con las normas pertinentes de la Ley General de Sociedades, de la Comisión Nacional de Valores y la NIC 34.

1. Informamos, además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes, que:

2. a. Las cifras de los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las NIIF a partir de los estados financieros intermedios e información financiera de las sociedades que integran el grupo económico. Las cifras de los estados financieros intermedios separados condensados de la sociedad controladora surgen de sus registros contables, los que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

3. b. Hemos leído la Reseña informativa (secciones “Estructura patrimonial”, “Estructura del Flujo de Efectivo”, e “Índices”), sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular; y

4. c. En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 6 de febrero de 2025.

Eduardo Inda

Por Comisión Fiscalizadora Síndico Contador Público (U.N.R.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 324 F° 91

RESEÑA INFORMATIVA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024

Breve comentario sobre las actividades de la empresa en el semestre[(1)]

Situación de los principales cultivos

Trigo

Al 31 de diciembre de 2024, se encontraban cosechadas la totalidad de las hectáreas sembradas con trigo en la campaña. El rendimiento promedio del trigo fue de 4.373 kg/ha solamente en 2.6% por debajo del presupuesto sobre una superficie final sembrada de 26.601 hectáreas, 55% más que en la campaña pasada debido a las buenas recargas otoñales de los perfiles de suelo y a un valor del grano mayor al presupuestado. Este rinde se obtuvo gracias a la diversificación geográfica de las hectáreas sembradas, ya que hubo zonas con rendimientos por encima de lo presupuestado como el NEA, 40% arriba, y Litoral con un 20% de rendimiento superior al presupuesto y otras por debajo como PH con 2,6% menor debido a algunas heladas tardías y al atraso de las lluvias primaverales. También el Sudeste de la provincia de Buenos Aires obtuvo rendimientos un 8,7% menores al presupuesto debido a la falta de lluvias durante el mes de octubre, momento en el cual el cultivo atraviesa su período crítico.

Cebada

Al 31 de diciembre de 2024, el avance de cosecha se encontraba en el 100% sobre 672 hectáreas. El rinde obtenido fue de 5.248 kg/ha, un 13% por debajo del presupuesto, habiéndose sembrado exclusivamente en la región del sudeste de la provincia de Buenos Aires. La falta de lluvias en el período crítico del cultivo explica la merma en el rendimiento esperado. La presión de enfermedades fue baja y el control de las mismas fue muy bueno, lo cual no generó mayores pérdidas en el rendimiento.

Girasol común y oleico

Al 31 de diciembre de 2024, se encontraban sembradas la totalidad del girasol, unas 6.150 hectáreas, un 18% superior a lo sembrado en la campaña previa, 5.248 hectáreas, pero mucho menor a las 12.297 hectáreas de la campaña 22/23. El incremento en el área total se debió a que en el NEA se sembraron 1.343 hectáreas contra 0 hectáreas en la campaña anterior, en esa región, el girasol se hace como primer cultivo en la temporada y luego se siembra maíz en el mismo lote, lo que mejora notablemente el margen del negocio. En el Sudeste de la provincia de Buenos Aires el área cayó un 41% con respecto al año anterior, esto se debió al bajo precio del grano y a la ocurrencia de enfermedades de difícil control que afectaron al cultivo en la campaña 23/24. En el oeste de la provincia de Buenos Aires el área se mantuvo prácticamente igual al año anterior. Del total de superficie, 2.897 hectáreas (47%) correspondió a girasol oleico y 3.253 hectáreas (53%) restantes de girasol común. Al cierre de esta reseña ya se llevaban cosechadas unas 634 hectáreas de girasol común en el NEA, un 60%, con un rendimiento de 2.380 kg/ha, un 3% por debajo del rinde presupuestado. En la región del oeste de la provincia de Buenos Aires el cultivo se encontraba entrando a floración R4 en buenas condiciones sanitarias y de cultivo, pero necesitaría de lluvias en el corto plazo para mantener estas condiciones. En la región Sudeste de la provincia de Buenos Aires el cultivo se encontraba en botón floral (R2), también en buenas condiciones sanitarias y mejores condiciones hídricas que la zona Oeste. Al cierre de esta reseña, se esperan rindes acordes al presupuesto.

Maíz de primera

Para la presente campaña se decidieron sembrar 10.751 hectáreas de maíz de primera, área 32% inferior a la campaña anterior, esta reducción se debió a los pronósticos de año Niña para la temporada estival de la campaña en curso. Al 31 de diciembre de 2024 se encontraba el 100% del área sembrada. Este año se pudo comenzar bien temprano la siembra en algunas zonas, lo que nos permitió llegar a esta fecha con lotes más adelantados fenológicamente, así en el sur de la provincia de Córdoba y sur de la provincia de Santa Fe tenemos maíces en R3 en muy buenas condiciones, en el centro y Oeste de la provincia de Buenos Aires, los cultivos se encuentran en buenas condiciones entre Vt y R2. En la zona Litoral, los maíces se encuentran en R3 a R4, en esta región las lluvias fueron escasas y los cultivos se encuentran en condiciones regulares, va a depender de cuán pronto lleguen las lluvias para que puedan mejorar.

Maíz tardío y de segunda

La superficie de maíz tardío y de segunda fue de 73.617 hectáreas y 2.993 hectáreas respectivamente para esta campaña. Estos cambios representaron un aumento de unas 15.000 hectáreas (+27%) en el maíz tardío y un aumento del 72% del maíz de segunda pasando de 1.560 hectáreas en la campaña 23/24 a 2.687 hectáreas en el corriente año.

Al 31 de diciembre de 2024 se encontraban sembradas 24.645 hectáreas de maíz tardío, lo que representó un 33,4% de la superficie total. La región del Sudeste de la provincia de Buenos Aires se encontraba sembrada en el 100%, Litoral Sur 72,8%, Pampa Húmeda 100% sembrado y el NEA 19,96%. Respecto de maíz de segunda, se encontraba sembrado el 100% de la región de Pampa Húmeda y el 22,82% de la región NEA sobre algunos lotes con rastrojos de trigo, restando la siembra sobre los rastrojos de girasol y el resto del trigo.

En las regiones de Pampa Húmeda, Litoral Sur y NEA, el estado fenológico al cierre era muy dispar, con lotes sin emerger hasta lotes en V8 y en la región Sudeste de la provincia de Buenos Aires el estado fenológico al cierre se encuentra en V8 a V12 con muy buenas condiciones hídricas. Las condiciones del cultivo eran buenas en todas las zonas.

Soja de primera

Al 31 de diciembre de 2024, se había sembrado un 92,66% de un total de 70.364 hectáreas de este cultivo, un 37% más de superficie que en la campaña anterior. La siembra en las regiones Pampa Húmeda, Sudeste y Litoral Sur estaban finalizadas al cierre de la reseña, mientras que la región NEA tenía un avance de siembra de 87%, el avance de siembra es similar al de la campaña anterior, ya que se dieron buenas lluvias para la siembra. Las condiciones climáticas en general son buenas, los cultivos en las diferentes zonas de la región central del país se encuentran entre V5 y R2, en el NEA desde lotes sin emerger a V1, ninguno en período crítico, por lo cual dependerán de las condiciones climáticas de los meses venideros para determinar su rendimiento. Los controles de malezas fueron muy buenos y la presión de plagas y enfermedades bajas hasta la fecha. Esta campaña se sembraron un total de 1.764 hectáreas de soja No GMO, es decir, sin ningún tipo de evento biotecnológico.

Soja de segunda

El avance de siembra de este cultivo al 31 de diciembre de 2024 fue del 96% sobre 25.837 hectáreas, un 25% más que el año pasado habiéndose sembrado el 100% del área en la región de Litoral Sur y Pampa Húmeda, un 84% en Sudeste de la provincia de Buenos Aires, esta zona presenta una mejora de casi 80% puntos con respecto al año anterior, y sólo un 5% en el NEA, cabe aclarar que, en esta zona, de este cultivo solo se siembran 544 hectáreas. El adelantamiento de la cosecha de trigo nos permitió sembrar antes la soja de segunda, es por esto, que en las zonas de Litoral y sur de la provincia de Santa Fe hay lotes en V4-V5. En el centro y oeste de la provincia de Buenos Aires el cultivo se encuentra bien implantado en estados entre V1 y V3, en el Sudeste de la provincia de Buenos Aires, el mal clima durante diciembre retrasó la cosecha de trigo y por ende la siembra de la soja de segunda, por lo que en esta zona hay lotes que se están sembrando y otros que ya se encuentran en V1. En general, la soja de segunda se encuentra con buenas implantaciones y en algunas zonas con una muy buena fecha de siembra.

Maní

Al 31 de diciembre de 2024 se había sembrado la totalidad de la superficie programada de maní, unas 6.236 hectáreas región Pampa Húmeda, un 137% más que la campaña anterior. El cultivo se encontraba entre R1 y R3 al cierre de este informe. Las condiciones hídricas eran buenas lo miso que el control de malezas y enfermedades, de mantenerse estas condiciones se espera un rendimiento acorde a lo presupuestado.

Situación económico – financiera[(1)]

El semestre cerró con una ganancia antes de impuestos de miles de $ 6.473.188 que se compara con una ganancia de miles de $ 14.426.679 del mismo período del ejercicio anterior. La caída del resultado se debe fundamentalmente a una mejor valuación de stocks y sementera al cierre de diciembre 2023 producto de la devaluación ocurrida en dicho mes cuando el dólar pasó de $ 366 pesos a $ 800. Adicionalmente el aumento de los costos de producción y estructura en dólares sumado a precios internacionales de los granos más bajos mermaron los márgenes de los cultivos durante el primer semestre del presente ejercicio.

Con fecha 17 de octubre de 2024 la sociedad tomó financiamiento destinado a la prefinanciación de importación de maquinaria para la planta de procesamiento industrial de maní. Dicha financiación se tomó con el banco Itaú Unibanco S.A, por un monto total de USD 5.500.287. El préstamo se cancelará en dos cuotas, la primera de ellas el 16 de julio de 2025 por un monto de USD 697.558 y la segunda el 16 de octubre de 2025 por un monto de USD 4.802.729. La tasa acordada fue de 9.25% nominal anual.

Cabe mencionar que la sociedad a la fecha de la presente reseña cuenta con líneas bancarias aprobadas por más de 90 millones de dólares en gran parte sin utilizar. A mismo tiempo cuenta con la liquidez y flujo de ingresos suficiente para afrontar sus compromisos financieros, las inversiones y el capital de trabajo de la campaña en curso.

Inversiones

A la fecha de la presente reseña, se encuentran concluidas las licitaciones referidas a movimiento de suelos, obra civil, naves metálicas, electricidad, gas, instrumentación y control, mecanización y red de incendios. Continuamos ajustando la ingeniería de detalle conforme avanza la obra.

Al mismo tiempo se está finalizando el movimiento de suelos sobre el predio localizado en Rufino. En proceso de construcción se encuentran actualmente la nave de almacenamiento, el foso de descarga de materia prima con los correspondientes elevadores, el sector de secado, la cañería eléctrica y de gas y la red de incendios. También se encuentra en proceso la construcción e importación de la maquinaria necesaria para la descarga y el procesamiento industrial, comenzando ya los primeros arribos procedentes de Estados Unidos.

Se espera que durante el segundo semestre de 2025 se encuentre habilitada la primera fase de la obra que incluye los sectores de descarga, acondicionamiento y almacenamiento de materia prima para poder recibir la producción propia de maní de la campaña 2024/25. De acuerdo con el cronograma de obra, la finalización de la planta estaría concluida para mediados de 2026.

1) Estructura patrimonial comparativa

	31/12/2024 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2021 31/12/2020
Activos no corrientes Activos corrientes Total Activos Pasivos no corrientes Pasivos corrientes Total Pasivos Patrimonio controladora Patrimonio no controladora Patrimonio total Total Patrimonio y Pasivos	176.206.574 114.857.089 23.473.590 8.878.797 6.721.848 254.044.961 204.676.868 44.245.122 17.145.347 9.784.015
	430.251.535 319.533.957 67.718.712 26.024.144 16.505.863
	217.261.377 146.883.188 32.443.677 8.047.226 3.843.222 95.970.198 83.682.519 20.235.695 10.849.574 8.097.115
	313.231.575 230.565.707 52.679.372 18.896.800 11.940.337
	117.019.960 88.968.250 15.039.340 7.127.344 4.565.498 - - - - 28
	117.019.960 88.968.250 15.039.340 7.127.344 4.565.526 430.251.535 319.533.957 67.718.712 26.024.144 16.505.863

2) Estructura de resultados comparativa

	31/12/2024 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2021 31/12/2020
Ganancia operativa Ingresos y costos financieros Resultado neto Impuesto a las ganancias Resultado del período Otros resultados integrales Resultado integral del período	8.852.057 7.902.641 1.724.410 2.921.054 1.191.508 (2.378.869) 6.524.038 (403.094) (240.389) (288.799)
	6.473.188 14.426.679 1.321.316 2.680.665 902.709
	7.320.162 (5.779.311) (574.527) (1.012.562) (270.853)
	13.793.350 8.647.368 746.789 1.668.103 631.856
	11.245.596 57.115.855 4.157.094 405.361 501.716 25.038.946 65.763.223 4.903.883 2.073.464 1.133.572

Estructura del flujo de efectivo comparativa

	31/12/2024 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2021 31/12/2020
Efectivo neto generado por las actividades operativas Efectivo neto (utilizado en) generado por las actividades de inversión Efectivo neto generado por (utilizado en) las actividades de financiación Efecto de la variación de los tipos de cambio sobre el efectivo Efectivo y equivalente de efectivo por incorporación de subsidiaria Aumento/(Disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo	36.742.638 50.742.161 (2.539.729) 1.526.595 1.188.925 (17.262.525) (1.905.639) (657.538) 281.578 (453.138) (10.168.012) (15.217.434) 8.598.189 (1.179.358) (779.588) (4.763.667) (3.598) (187.459) (10.023) (370.085) - - 486.396 - - 4.548.434 33.615.490 5.699.859 618.792 (413.886)

3) Índices comparativos

	31/12/2024	31/12/2023	31/12/2022	31/12/2021	31/12/2020
Liquidez corriente (1)	2,65	2,45	2,19	1,58	1,21
Solvencia (2)	0,37	0,39	0,29	0,38	0,38
Inmovilización del capital (3)	0,41	0,36	0,35	0,34	0,41

1) Activos corrientes / Pasivos corrientes

2) Patrimonio / Pasivos

3) Activos no corrientes / Activos

Datos estadísticos

Producción de granos (cosecha) en toneladas del semestre: [(1)]

Cultivo	31/12/2024	31/12/2023	31/12/2022	31/12/2021	31/12/2020
Trigo	116.307	56.319	58.692	131.433	110.040
Maíz	106.982	262.935	327.141	228.382	154.020
Cebada	3.431	2.820	3.401	6.707	5.305
Maní	3.301	-	-	-	-
Soja	2.345	763	221	611	520
Girasol	1.544	-	1.926	48	-
Centeno	164	223	72	-	147
Carinata		-	573	-	-

Hectáreas sembradas en el semestre: [(1) ]

Cultivo	31/12/2024	31/12/2023	31/12/2022	31/12/2021	31/12/2020
Soja de primera (*)	54.194	33.821	19.674	34.316	36.550
Maíz (*)	25.672	32.921	24.777	26.432	27.719
Soja de segunda (*)	22.313	8.129	22.744	15.534	23.017
Girasol (*)	6.150	5.780	12.297	8.682	4.644
Maní (*)	6.236	2.662	2.264	2.658	331
Trigo	1.283	1.949	803	1.593	3.248
Sorgo (*)	1.271	-	33	-	-
Centeno	92	118	78	-	-
Cebada	-	176	140	-	1.061
Arveja Amarilla	-	-	194	-	-
Vicia	-	-	-	79	86

(*) Cultivos de verano

Breves comentarios y perspectivas para el siguiente trimestre y el resto del ejercicio

Con fecha 27 de enero de 2025 el Poder Ejecutivo Nacional publicó en el Boletín Oficial de la República Argentina, el decreto 38/25 el cual estableció la eliminación de las retenciones a determinados productos de las economías regionales y la baja temporal de retenciones para Soja (7 puntos porcentuales), Maíz, Sorgo, Cebada y Trigo (2.5 puntos porcentuales) y Girasol (1.5 puntos porcentuales). Esta medida acertada del Gobierno viene a descomprimir la situación actual del sector en un momento donde el aumento de los costos en dólares, la baja de los precios internacionales y en algunas zonas del país los eventos climáticos adversos estaban deteriorando demasiado los márgenes de los cultivos.

En el mes de enero se terminó de sembrar el maíz tardío en el NEA luego de la ocurrencia de las lluvias pasado mediados de mes dando fin así a la siembra de los cultivos de verano. También se avanzó en la concreción de negocios comerciales aprovechando la última recuperación de precios y la quita de retenciones.

Respecto a las inversiones, durante el resto del ejercicio la sociedad continuará avanzando con la obra de la planta de industrialización de maní en Rufino (Provincia de Santa Fe) a los fines de poner en marcha la primera etapa en el segundo semestre de 2025.

(1) Información no cubierta por el informe de los auditores independientes.

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Estados financieros consolidados intermedios condensados al 31 de diciembre de 2024 correspondientes al período de seis meses iniciado el 1° de julio de 2024

Expresados en miles de pesos argentinos

Domicilio legal: Cerrito 1266 – Piso 11 – Oficina 46 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Explotación agropecuaria

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio del estatuto: 18 de abril de 1986 Fecha de inscripción de la última modificación del estatuto: 24 de abril de 2013 Número de inscripción en la Inspección General de Justicia: 901175

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 31 de enero de 2086

Información sobre la sociedad controladora:

Denominación: MSU Agribusiness Holding S.L.

Domicilio legal: Gran Vía Diego López de Haro 45 - 4° piso – Bilbao – Vizcaya – España

Actividad principal: Inversora

Participación de la sociedad controladora sobre el patrimonio y votos: 99,9996%

Composición del capital al 31 de diciembre de 2024:

Cantidad de acciones Tipo N° votos c/u Valor nominal c/u Suscripto, integrado, emitido e inscripto	Cantidad de acciones Tipo N° votos c/u Valor nominal c/u Suscripto, integrado, emitido e inscripto	Cantidad de acciones Tipo N° votos c/u Valor nominal c/u Suscripto, integrado, emitido e inscripto	Cantidad de acciones Tipo N° votos c/u Valor nominal c/u Suscripto, integrado, emitido e inscripto
$ $ 59.287.000 Ordinarias 1 1 59.287.000
59.287.000	Ordinarias	1	1

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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1

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de situación financiera intermedio condensado al 31 de diciembre de 2024 (presentado en forma comparativa)

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

ACTIVOS Activos no corrientes Llave de negocio Activos intangibles Propiedad, planta y equipo Activos por derecho de uso Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Activo por impuesto diferido Inversiones Total activos no corrientes Activos corrientes Inventarios Activos biológicos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones Efectivo y equivalentes de efectivo Total activos corrientes TOTAL ACTIVOS PATRIMONIO Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Patrimonio atribuible a los socios de la sociedad controladora Total patrimonio PASIVOS Pasivos no corrientes Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Pasivo por impuesto diferido Total pasivos no corrientes Pasivos corrientes Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Impuesto a las ganancias a pagar Total pasivos corrientes TOTAL PASIVOS TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS	Notas	31 de diciembre de 2024 30 de junio de 2024
	6 7 8 9 10 11 12 13 14 10 12 15 17 18 19 11 17 18 19 11	1.564.500 1.382.581 1.035.835 1.009.275 127.002.123 97.080.755 33.513.564 21.527.413 12.793.282 10.131.162 90.644 152.859 206.626 182.600
		176.206.574 131.466.645
		89.221.640 142.851.245 91.231.160 25.527.275 43.974.722 32.621.194 22.533.045 19.897.449 7.084.394 2.535.960
		254.044.961 223.433.123
		430.251.535 354.899.768
		59.287 59.287 23.482.147 20.799.024 3.199.990 2.827.898 60.919.181 48.168.915 16.369.639 14.080.232 12.989.716 6.045.658
		117.019.960 91.981.014
		117.019.960 91.981.014
		156.361.166 107.355.877 23.277.462 20.495.942 551.980 662.356 37.070.769 39.376.646
		217.261.377 167.890.821
		12.583.764 25.073.438 36.591.345 40.292.572 46.087.772 26.468.874 707.317 3.193.049
		95.970.198 95.027.933
		313.231.575 262.918.754 430.251.535 354.899.768

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros consolidados intermedios condensados.

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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2

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Estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado

correspondiente a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024 (presentado en forma comparativa)

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

Resultados de producción: Ingresos de producción Servicios de gerenciamiento Costos de producción y prestación de servicios Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas Ganancia bruta Gastos de comercialización Gastos de administración Otros ingresos Otros egresos Ganancia operativa Ingresos financieros Costos financieros Ganancia antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Ganancia del período Otros resultados integrales: Partidas que no pueden ser reclasificadas posteriormente a resultados: Cambio en la reserva de revalorización de tierras agrícolas – impuesto diferido Diferencia de conversión de la Sociedad Partidas que puede ser reclasificadas posteriormente a resultados: Diferencia de conversión de inversiones en subsidiarias Otros resultados integrales del período Resultado integral del período Ganancia del período atribuible a: Socios de la sociedad controladora Resultado integral del período atribuible a: Socios de la sociedad controladora	Notas	seis meses tres meses
		31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023
	20 33 21 26 21 21 22 22 23 23 11	91.586.190 32.372.404 72.825.288 27.592.372 607.391 412.048 316.422 321.375 (81.750.819) (26.524.748) (65.236.664) (21.835.858)
		10.442.762 6.259.704 7.905.046 6.077.889 21.295.116 10.339.311 6.868.994 113.077
		31.737.878 16.599.015 14.774.040 6.190.966
		(16.265.734) (5.875.007) (7.263.228) (1.901.317) (7.589.361) (3.339.353) (3.933.265) (1.863.635) 991.682 539.412 77.055 273.372 (22.408) (21.426) (10.597) (16.328)
		8.852.057 7.902.641 3.644.005 2.683.058
		6.565.092 18.156.235 4.707.409 13.403.676 (8.943.961) (11.632.197) (4.790.666) (6.968.887)
		6.473.188 14.426.679 3.560.748 9.117.847
		7.320.162 (5.779.311) 8.348.620 (3.888.474)
		13.793.350 8.647.368 11.909.368 5.229.373
		(53.592) (893.863) (27.466) (749.481) 6.096.029 53.554.274 4.654.576 48.781.413 5.203.159 4.455.444 979.711 1.120.903
		11.245.596 57.115.855 5.606.821 49.152.835
		25.038.946 65.763.223 17.516.189 54.382.208
		13.793.350 8.647.368 11.909.368 5.229.373 25.038.946 65.763.223 17.516.189 54.382.208

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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3

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Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado

correspondiente al período de seis meses

finalizado el 31 de diciembre de 2024 (presentado en forma comparativa)

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

Saldos al 1° de julio de 2024 Aumento de reservas (1) Ganancia del período Otros resultados integrales del período Saldos al 31 de diciembre de 2024	Atribuible a los socios accionistas de la sociedad controladora Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Participaciones no controladoras Total patrimonio
	59.287 20.799.024 2.827.898 48.168.915 14.080.232 6.045.658 - 91.981.014
	- - - 6.045.658 - (6.045.658) - - - - - - - 13.793.350 - 13.793.350 - 2.683.123 372.092 6.704.608 2.289.407 (803.634) - 11.245.596 59.287 23.482.147 3.199.990 60.919.181 16.369.639 12.989.716 - 117.019.960

(1) Aprobada por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria con fecha 3 de octubre de 2024.

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros consolidados intermedios condensados.

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado (continuación)

correspondiente al período de seis meses

finalizado el 31 de diciembre de 2024 (presentado en forma comparativa)

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

Saldos al 1° de julio de 2023 Aumento de reservas (1) Ganancia del período Otros resultados integrales del período Saldos al 31 de diciembre de 2023	Atribuible a los socios accionistas de la sociedad controladora Total patrimonio Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Participaciones no controladoras
	59.287 4.871.155 795.967 12.032.824 4.268.710 1.177.084 - 23.205.027
	- - - 1.177.084 - (1.177.084) - - - - - - - 8.647.368 - 8.647.368 - 9.576.174 1.710.847 24.686.210 13.009.669 8.132.955 - 57.115.855 59.287 14.447.329 2.506.814 37.896.118 17.278.379 16.780.323 - 88.968.250

(1) Aprobada por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria con fecha 30 de octubre de 2023.

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros consolidados intermedios condensados.

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Eduardo Inda Manuel Santos de Uribelarrea Socio Por Comisión Fiscalizadora Vicepresidente Contador Público (USAL) Síndico CPCECABA Tº 367 Fº 139 Contador Público (U.N.R.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 324 F° 91

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Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado correspondiente al período de seis meses

finalizado el 31 de diciembre de 2024 (presentado en forma comparativa)

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO: Resultado del período Ajustes por: Impuesto a las ganancias Depreciación de propiedad, planta y equipo Amortización de activos intangibles Depreciación de activos por derechos de uso Ganancia por venta la de propiedad, planta y equipo Cambio en el valor razonable de los activos biológicos Intereses perdidos Intereses perdidos por arrendamientos Resultado por tenencia de títulos públicos Diferencia de cambio Cambios en activos y pasivos de explotación: Variación en inventarios Variación en activos biológicos Variación en deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Variación en acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Pago de impuesto a las ganancias Efectivo neto generado por las actividades de explotación Ingresos por venta de propiedad, planta y equipo Pagos por adquisición de propiedad, planta y equipo Adquisición de inversiones Efectivo por incorporación de subsidiaria Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión Aumento de préstamos Pago de préstamos Pago de arrendamientos Pago de intereses Efectivo neto utilizado en las actividades de financiación Efecto de la variación de los tipos de cambio y conversión sobre el efectivo Aumento neto de efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del ejercicio Efectivo y equivalentes al efectivo al cierre del período	Notas	31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023
	11 21 21 21 22 14 23 23 23 17 17 18 17 12 y 15 12 y 15	13.793.350 8.647.368 (7.320.162) 5.779.311 1.063.802 394.599 99.898 38.935 35.106.030 12.919.008 (681.381) (61.953) (88.048.478) (30.894.810) 4.316.547 5.546.577 886.021 436.990 9.626 407.441 18.880.790 (7.383.401) 28.964.672 28.011.232 22.344.593 (24.339.543) (14.015.648) 4.067.677 21.342.978 48.637.915 - (1.465.185)
		36.742.638 50.742.161
		1.205.982 62.189 (18.468.507) (1.141.944) - (856.673) - 30.789
		(17.262.525) (1.905.639)
		41.587.053 16.254.077 (23.585.338) (18.835.874) (23.476.664) (9.414.378) (4.693.063) (3.221.259)
		(10.168.012) (15.217.434)
		(4.763.667) (3.598)
		4.548.434 33.615.490
		2.535.960 12.121.027 7.084.394 45.736.517

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado (continuación)

correspondiente a los períodos de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2024 (presentado en forma comparativa)

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

A efectos de la preparación del estado de flujos de efectivo, “efectivo y equivalentes de efectivo” incluye saldos en caja y bancos, y, de existir, inversiones a corto plazo de alta liquidez (con vencimiento original menor a 90 días) y adelantos en cuenta corriente que sean exigibles a la vista, en la medida en que formen parte integrante de la gestión del efectivo por parte del Grupo.

Los descubiertos bancarios se clasifican dentro del rubro “Préstamos” en el estado de situación financiera.

Durante los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2024 y 2023, se reconocieron activos y pasivos que no requirieron el uso de efectivo y equivalente de efectivo:

Aumento de arrendamientos Canje de deuda de Obligaciones Negociables Serie X por Serie XIV	Nota 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023
	18 22.997.665 6.894.577 34 3.102.942 -

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros consolidados intermedios condensados.

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

1. Información general

MSU Sociedad Anónima (la “Sociedad”) es una sociedad por acciones dedicada principalmente a actividades agrícolas mediante la producción agrícola sobre campos de su propiedad y campos de terceros arrendados, y el gerenciamiento de la producción agrícola sobre tierras propiedad de terceros.

La Sociedad fue constituida el 18 de abril de 1986 en Argentina, y tiene su domicilio legal en la calle Cerrito 1266, piso 11, oficina 46, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Con fecha 23 de mayo de 2013, bajo la resolución N° 17.091, la Comisión Nacional de Valores (CNV) autorizó el ingreso de MSU S.A. al régimen de oferta pública para la emisión de Obligaciones Negociables, encontrándose desde esa fecha sujeta a supervisión de la misma.

La emisión de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados ha sido aprobada por el Directorio el 6 de febrero de 2025.

En la Nota 30, se detallan las sociedades controladas por MSU S.A. y los porcentajes de participación poseídos por la misma.

2. Bases de preparación

2.1. Bases de preparación de los estados financieros

Los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados de la Sociedad y sus subsidiarias (el Grupo) han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia” emitida por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) aprobada por la Resolución Técnica N° 26 (texto ordenado) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por las Normas de la CNV. La presente información financiera consolidada intermedia condensada no incluye toda la información que requieren las NIIF para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados deben ser leídos juntamente con los estados financieros del Grupo correspondientes al ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2024, los que han sido preparados de acuerdo con las NIIF. Sin embargo, ciertas notas aclaratorias han sido incluidas para revelar hechos y transacciones que son significativas para un entendimiento de los cambios en la posición financiera y los resultados del Grupo de los últimos estados financieros al 30 de junio de 2024 y por el ejercicio finalizado a esa fecha.

Los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados han sido preparados para dar cumplimiento a las normas de la CNV, debiendo el Grupo presentar la información comparativa con el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 para el estado consolidado de situación financiera intermedio condensado. En el caso del estado consolidado del resultado y de otro resultado integral condensado por los períodos de seis y tres meses, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo intermedios condensados por el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2024, se presenta información comparativa correspondiente a los períodos de seis y tres meses según corresponda, finalizados el 31 de diciembre de 2023, de acuerdo a las normas de presentación establecidas por la NIC 34.

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

2. Bases de preparación (continuación)

Los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados no han sido auditados. La Gerencia de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados de cada período sobre bases uniformes con las de los estados financieros consolidados anuales auditados. Los resultados de los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024 y 2023 no necesariamente reflejan la proporción de los resultados del Grupo por el ejercicio anual completo.

Los estados financieros consolidados que presentan los resultados y la situación financiera del Grupo están expresados en miles de pesos (moneda de curso legal en la República Argentina). La moneda funcional del Grupo (moneda del ambiente económico primario en el que opera el Grupo) es el dólar estadounidense (USD), la cual fue definida según lo establecido en la NIC 21, “Efectos de la variación en las tasas de cambio de la moneda extranjera”.

Las transacciones en moneda distinta a la moneda funcional del Grupo (moneda extranjera) se han convertido a la tasa de cambio vigente a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios expresados en moneda distinta a la moneda funcional se han convertido a las tasas de cambio de cierre de cada período o ejercicio. Las diferencias de cambio se reconocieron en los resultados de cada período.

2.2. Estimaciones significativas y fuentes clave de incertidumbre en la estimación y juicios críticos contables

Las políticas contables críticas son aquellas que revisten la mayor importancia a la hora de reflejar la situación financiera, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo del Grupo.

La preparación de los estados financieros de conformidad con las NIIF requiere que la Dirección de la Sociedad efectúe estimaciones contables que afectan los montos de activos y pasivos informados y la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como los montos de ingresos y egresos informados durante el correspondiente período/ejercicio. La realización de tales estimaciones implica que la Dirección de la Sociedad emplee suposiciones y presunciones las cuales se basan en diversos factores, incluyendo tendencias pasadas, acontecimientos conocidos a la fecha de emisión de los presentes estados financieros y expectativas de eventos futuros respecto del desenlace de los acontecimientos y sus resultados.

Los resultados reales pueden diferir de las estimaciones utilizadas en la aplicación de las políticas contables críticas y estas pueden tener un efecto material en los resultados de operaciones del Grupo.

En la preparación de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados, los supuestos empleados para la realización de tales estimaciones son los mismos que se aplicaron en los estados financieros consolidados por el ejercicio terminado el 30 de junio de 2024. Al 31 de diciembre de 2024, no existen variaciones significativas con respecto al ejercicio anterior.

2.3 Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

Las normas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros consolidados intermedios condensados son las mismas que aquellas utilizadas para preparar los estados financieros consolidados correspondientes al ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2024, tal como se describen en aquellos estados financieros. La aplicación de nuevas normas e interpretaciones adoptadas a partir del presente ejercicio no afectó los montos expuestos en relación a activos y pasivos de la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

2. Bases de preparación (continuación)

No hay nuevas normas, interpretaciones o modificaciones a las NIIF, en adición a las normas, modificaciones e interpretaciones emitidas no adoptadas a la fecha, mencionadas en los estados financieros por el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2024.

3. Información significativa sobre políticas contables

Las principales políticas contables utilizadas en la preparación y presentación de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados son consistentes respecto de aquellas aplicadas en la preparación de los estados financieros consolidados correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024, excepto por la política de valuación del impuesto a las ganancias. De acuerdo con la NIC 34 el cargo a resultados por impuesto a las ganancias en los períodos intermedios se reconoce sobre la base de la mejor estimación a la fecha de cierre de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados de la tasa impositiva efectiva proyectada al cierre del ejercicio, considerando los criterios fiscales que la Sociedad asume aplicar durante el ejercicio fiscal. Si a partir de nuevos elementos de juicio se modifica la estimación de dicha tasa, el cargo a resultados por impuesto a las ganancias podría requerir ajustes en períodos posteriores.

4. Diferencia de conversión originada en el Capital social

El Grupo distingue y acumula i) la porción correspondiente al efecto de conversión de los resultados del ejercicio (tipo de cambio de cada transacción versus tipo de cambio de cierre) así como de los resultados acumulados al inicio y sus movimientos del ejercicio junto con el resto de los resultados acumulados; ii) la porción correspondiente al efecto de conversión sobre las cuentas con los propietarios (capital social y equivalentes) junto con las cuentas de aportes de los propietarios; iii) la porción correspondiente al efecto de conversión sobre las cuentas de reservas (legal, de revalorización de tierras agrícolas y facultativas) junto con las cuentas de reservas que específicamente la generan.

Con fecha 26 de octubre de 2022 CNV publicó la Resolución 941/2022 donde establece que, para las emisoras con moneda funcional distinta a la moneda de curso legal que desarrollen políticas contables de presentación y revelación asignando un destino a las diferencias de cambio originadas por la conversión de los rubros del patrimonio neto, deben presentar en nota a los estados financieros la apertura de las diferencias de conversión originadas en las cuentas de capital, -en caso de corresponder-, con indicación del saldo inicial, variación del período y saldo al cierre.

A continuación se detalla la diferencia de conversión originada en la cuenta de Capital social al 31 de diciembre de 2024 y 2023:

Saldos al 1° de julio de 2024 Conversión del período Saldo al 31 de diciembre de 2024 Saldos al 1° de julio de 2023 Conversión del período Saldo al 31 de diciembre de 2023	Conversión del capital social
	14.080.189 1.860.457 15.940.646 Conversión del capital social
	3.920.543 8.554.226 12.474.769

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

5. Información por segmentos

El Grupo cuenta con dos segmentos de negocios:

• (a) Producción agrícola: Consiste en la siembra, cosecha y venta de granos. Cada cultivo subyacente en este segmento no representa un segmento operativo separado.

• (b) Prestación de servicios de gerenciamiento: Consiste en el gerenciamiento de tierras agrícolas propiedad de terceros.

El segmento de producción agrícola es desarrollado únicamente en Argentina, mientras que la prestación de servicios de gerenciamiento es desarrollada en Argentina y Brasil (Nota 33).

La utilidad de cada segmento representa la utilidad obtenida sin la asignación del cargo por impuesto a las ganancias.

Esta es la medida informada al Directorio del Grupo con el propósito de asignar recursos y evaluar el desempeño de cada segmento.

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

5. Información por segmentos (continuación)

seis meses Resultados de producción: Ingresos de producción Servicios de gerenciamiento Costos de producción y prestación de servicios Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas Ganancia bruta Gastos de comercialización Gastos de administración Otros ingresos Otros egresos Ganancia operativa Ingresos financieros Costos financieros Ganancia antes del impuesto a las ganancias	Notas	Producción agrícola Prestación de servicios de gerenciamiento Total
		31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023
	20 21 26 21 21 22 22 23 23	91.586.190 32.372.404 - - 91.586.190 32.372.404 - - 607.391 412.048 607.391 412.048 (81.645.934) (26.486.881) (104.885) (37.867) (81.750.819) (26.524.748)
		9.940.256 5.885.523 502.506 374.181 10.442.762 6.259.704 21.295.116 10.339.311 - - 21.295.116 10.339.311
		31.235.372 16.224.834 502.506 374.181 31.737.878 16.599.015
		(16.188.074) (5.807.487) (77.660) (67.520) (16.265.734) (5.875.007) (7.430.735) (3.299.563) (158.626) (39.790) (7.589.361) (3.339.353) 991.682 539.412 - - 991.682 539.412 (22.408) (21.426) - - (22.408) (21.426)
		8.585.837 7.635.770 266.220 266.871 8.852.057 7.902.641
		6.565.092 18.156.235 - - 6.565.092 18.156.235 (8.943.961) (11.632.197) - - (8.943.961) (11.632.197)
		6.206.968 14.159.808 266.220 266.871 6.473.188 14.426.679

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

5. Información por segmentos (continuación)

tres meses Resultados de producción: Ingresos de producción Servicios de gerenciamiento Costos de producción y prestación de servicios Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas Ganancia bruta Gastos de comercialización Gastos de administración Otros ingresos Otros egresos Ganancia operativa Ingresos financieros Costos financieros Ganancia antes del impuesto a las ganancias	Notas	Producción agrícola Prestación de servicios de gerenciamiento Total
		31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023
	20 21 26 21 21 22 22 23 23	72.825.288 27.592.372 - - 72.825.288 27.592.372 - - 316.422 321.375 316.422 321.375 (65.187.989) (21.823.606) (48.675) (12.252) (65.236.664) (21.835.858)
		7.637.299 5.768.766 267.747 309.123 7.905.046 6.077.889 6.868.994 113.077 - - 6.868.994 113.077
		14.506.293 5.881.843 267.747 309.123 14.774.040 6.190.966
		(7.208.376) (1.846.203) (54.852) (55.114) (7.263.228) (1.901.317) (3.851.681) (1.853.951) (81.584) (9.684) (3.933.265) (1.863.635) 77.055 273.372 - - 77.055 273.372 (10.597) (16.328) - - (10.597) (16.328)
		3.512.694 2.438.733 131.311 244.325 3.644.005 2.683.058
		4.707.409 13.403.676 - - 4.707.409 13.403.676 (4.790.666) (6.968.887) - - (4.790.666) (6.968.887)
		3.429.437 8.873.522 131.311 244.325 3.560.748 9.117.847

6. Llave de negocio

Al 31 de diciembre de 2024 y al 30 de junio de 2024 los montos reconocidos de la llave de negocio son de $ 1.564.500 y $ 1.382.581 respectivamente.

La evolución de la llave de negocio en el periodo finalizado el 31 de diciembre de 2024 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 ha sido la siguiente:

Inicio del ejercicio Conversión del período/ejercicio Cierre del período/ejercicio	31 de diciembre de 2024 30 de junio de 2024
	1.382.581 389.154 181.919 993.427 1.564.500 1.382.581

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

7. Activos intangibles

Los cambios en los activos intangibles del Grupo en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2024 fueron como sigue:

==> picture [636 x 87] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Valores de incorporación Amortizaciones
Cuenta Valor al inicio del Desvalorización Conversión Valor al cierre del Acumuladas al inicio del Del Conversión Acumuladas al cierre del Neto resultante 31.12.2024 Neto resultante 30.06.2024
ejercicio (1) período/ejercicio ejercicio período/ejercicio período/ejercicio
Software 3.361.669 - 442.325 3.803.994 3.361.669 - 442.325 3.803.994 - -
Relaciones con clientes 2.172.930 - 285.912 2.458.842 1.163.655 99.898 159.454 1.423.007 1.035.835 1.009.275
Totales al 31.12.2024 5.534.599 - 728.237 6.262.836 4.525.324 99.898 601.779 5.227.001 1.035.835
Totales al 30.06.2024 1.559.007 (276) 3.975.868 5.534.599 1.220.667 127.193 3.177.464 4.525.324 1.009.275
----- End of picture text -----

Los cambios en los activos intangibles de la Sociedad en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2023 fueron como sigue:

==> picture [636 x 90] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Valores de incorporación Amortizaciones
Cuenta Valor al inicio del Desvalorización Conversión Valor al cierre del Acumuladas al inicio del Del Conversión Acumuladas al cierre del Neto resultante 31.12.2023 Neto resultante 30.06.2023
ejercicio período/ejercicio ejercicio período/ejercicio período/ejercicio
Software 946.207 - 2.033.773 2.979.980 946.207 - 2.033.773 2.979.980 - -
Relaciones con clientes 612.800 - 1.317.150 1.929.950 274.460 38.935 634.564 947.959 981.991 338.340
Totales al 31.12.2023 1.559.007 - 3.350.923 4.909.930 1.220.667 38.935 2.668.337 3.927.939 981.991
Totales al 30.06.2023 787.247 (38.331) 810.091 1.559.007 565.419 30.846 624.402 1.220.667 338.340
----- End of picture text -----

A los fines de valuar la recuperabilidad de los activos intangibles, el Grupo compara sus valores en libros con sus respectivos valores recuperables a la fecha de cierre del período o ejercicio, o más frecuentemente, si existieran indicios de que el valor de algún activo pudiera haberse deteriorado.

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

8. Propiedad, planta y equipo

Los cambios en la propiedad, planta y equipo del Grupo en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2024 fueron como sigue:

==> picture [724 x 184] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Valores de incorporación Depreciaciones
Neto resultante Neto resultante
Cuenta Valor al inicio del incorporacion de Aumentos por Aumentos Disminuciones Revaluaciones Conversión Valor al cierre del Acumuladas al inicio del Bajas incorporacion de Aumentos por Del Conversión Acumuladas al cierre del 31.12.2024 30.06.2024
ejercicio subsidiaria (1) período/ejericio ejercicio subsidiaria período/ejericio período/ejericio
Campos y
terrenos 84.859.151 - 538.740 - - 10.238.291 95.636.182 - - - - - - 95.636.182 84.859.151
Edificios 6.049.636 - 706.088 - - 765.114 7.520.838 3.152.686 - - 93.523 420.754 3.666.963 3.853.875 2.896.950
Maquinarias
y equipos 5.169.091 - 1.270.552 (602.005) - 623.465 6.461.103 2.772.174 (211.391) - 370.331 371.755 3.302.869 3.158.234 2.396.917
Vehículos 5.162.656 - 626.355 (2.021.869) - 591.137 4.358.279 3.487.730 (2.016.795) - 413.416 357.129 2.241.480 2.116.799 1.674.926
Muebles y
útiles 3.679.528 - 252.147 - - 848.890 4.780.565 2.302.518 - - 78.526 310.757 2.691.801 2.088.764 1.377.010
Equipos
informáticos 1.902.343 - 76.529 - - 255.587 2.234.459 1.587.898 - - 108.006 216.084 1.911.988 322.471 314.445
Obras en
curso (1) 3.561.356 - 14.998.096 (128.913) - 1.395.259 19.825.798 - - - - - - 19.825.798 3.561.356
Totales al
31.12.2024 110.383.761 - 18.468.507 (2.752.787) - 14.717.743 140.817.224 13.303.006 (2.228.186) - 1.063.802 1.676.479 13.815.101 127.002.123
Totales al
30.06.2024 25.206.111 2.423.831 4.333.820 (15.217) 6.979.894 71.455.322 110.383.761 3.349.993 (14.206) 727 1.309.435 8.657.057 13.303.006 97.080.755
----- End of picture text -----

• (1) El saldo de los aumentos en el valor de incorporación al 31 de diciembre de 2024 incluye la capitalización de intereses a la construcción de activos aptos. (Nota 23)

Los campos y terrenos de la Grupo están expresados a sus valores revaluados, consistiendo en su valor razonable a la fecha de revaluación, menos las pérdidas por deterioro subsecuentes. Las mediciones del valor razonable de los campos y terrenos del Grupo se realizaron al 30 de junio de 2024 por valuadores independientes.

8.

Propiedad, planta y equipo (continuación)

Los cambios en la propiedad, planta y equipo del Grupo en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2023 fueron como sigue:

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

==> picture [36 x 36] intentionally omitted <==

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

==> picture [724 x 190] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Valores de incorporación Depreciaciones
Cuenta Valor al inicio Aumentos por Valor al cierre del Acumuladas al Aumentos por Del Acumuladas al Neto resultante 31.12.2023 Neto resultante 30.06.2023
del incorporacion de Aumentos Disminuciones Revaluaciones Conversión inicio del Bajas incorporacion de Conversión cierre del
ejercicio subsidiaria período/ejericio ejercicio subsidiaria período/ejericio período/ejericio
Campos y
terrenos 19.168.811 3.035.494 530.001 - - 46.058.626 68.792.932 - - - - - - 68.792.932 19.168.811
Edificios 1.702.744 59 - - - 3.659.947 5.362.750 825.033 - 59 53.725 1.834.999 2.713.816 2.648.934 877.711
Maquinarias
y equipos 1.376.802 572 91.931 (28) - 3.048.576 4.517.853 611.559 (28) 572 133.015 1.461.350 2.206.468 2.311.385 765.243
Vehículos 1.339.700 69 129.214 (5.254) - 2.878.800 4.342.529 913.968 (5.018) 69 148.908 1.967.749 3.025.676 1.316.853 425.732
Muebles y
útiles 1.026.428 27 21.901 - - 2.234.868 3.283.224 631.878 - 27 28.409 1.391.719 2.052.033 1.231.191 394.550
Equipos
informáticos 451.844 - 87.645 - - 1.061.258 1.600.747 400.434 - - 30.542 895.691 1.326.667 274.080 51.410
Obras en
curso 172.661 - 281.252 - - 699.618 1.153.531 - - - - - - 1.153.531 172.661
Totales al
31.12.2023 25.238.990 3.036.221 1.141.944 (5.282) - 59.641.693 89.053.566 3.382.872 (5.046) 727 394.599 7.551.508 11.324.660 77.728.906
Totales al
30.06.2023 7.773.692 3.444.586 1.465.829 (253.329) 2.043.244 10.764.968 25.238.990 1.596.634 (230.202) 80.568 309.741 1.626.131 3.382.872 21.856.118
----- End of picture text -----

Los campos y terrenos del Grupo están expresados a sus valores revaluados, consistiendo en su valor razonable a la fecha de revaluación, menos las pérdidas por deterioro subsecuentes. Las mediciones del valor razonable de los campos y terrenos del Grupo se realizaron al 30 de junio de 2023 por valuadores independientes.

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

9. Activos por derecho de uso

La evolución de los activos por derecho de uso del Grupo en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2024 es la siguiente:

30 de junio de 2024 Altas por nuevos contratos / cambios por variación en el precio de referencia Depreciación del período imputada a costos previos activos biológicos y a gastos Conversión del período 31 de diciembre de 2024	Campos y terrenos Galpones y oficinas Aeronave Total
	18.026.364 64.631 3.436.418 21.527.413 22.997.665 - - 22.997.665 (8.678.157) (5.315) (79.303) (8.762.775) (1.943.773) (26.126) (278.840) (2.248.739) 30.402.099 33.190 3.078.275 33.513.564

La evolución de los activos por derecho de uso del Grupo en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2023 es la siguiente:

30 de junio de 2023 Altas por nuevos contratos / cambios por variación en el precio de referencia Depreciación del período imputada a costos previos activos biológicos y a gastos Conversión del período 31 de diciembre de 2023	Campos y terrenos Galpones y oficinas Aeronave Total
	5.313.914 41.804 1.368.166 6.723.884 6.914.751 - - 6.914.751 (8.521.004) (6.309) (79.303) (8.606.616) 15.054.901 57.098 2.385.256 17.497.255 18.762.562 92.593 3.674.119 22.529.274

10. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

No corriente Otras cuentas por cobrar Aportes a Sociedad de Garantía Recíproca Mutuos otorgados Opción de permuta Total no corriente Corriente Activos financieros Anticipos a proveedores locales Deudores comerciales locales Partes vinculadas (Nota 24) Anticipos a proveedores del exterior Depósitos judiciales Mutuos otorgados Deudores comerciales del exterior	31 de diciembre de 2024 30 de junio de 2024
	12.124.468 9.541.025 410.814 362.137 258.000 228.000
	12.793.282 10.131.162
	10.364.500 10.001.010 7.749.124 4.809.518 7.322.324 6.021.088 5.624.845 - 698.407 687.511 687.590 723.030 229.722 285.172
	32.676.512 22.527.329

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

10. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (continuación)

Otras cuentas por cobrar Créditos fiscales Gastos pagados por cuenta de terceros Gastos a devengar Préstamos al personal Depósitos en garantía Otros Total corriente Total deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	31 de diciembre de 2024 30 de junio de 2024
	10.752.987 8.660.334 345.318 1.295.464 104.068 36.246 688 2.552 18 18 95.131 99.251
	11.298.210 10.093.865
	43.974.722 32.621.194
	56.768.004 42.752.356

Los saldos de los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Peso Dólar estadounidense Real brasileño Total	31 de diciembre de 2024 30 de junio de 2024
	33.171.875 23.626.940 22.706.487 18.414.339 889.642 711.077 56.768.004 42.752.356

Todos los activos financieros mantenidos por el Grupo al 31 de diciembre de 2024 que no están vencidos ni han sufrido desvalorización durante el período son considerados de alta calidad y no presentan indicios de desvalorización.

11. Impuesto a las ganancias

El Grupo ha calculado el impuesto a las ganancias según los conceptos gravables en cada período a las tasas vigentes aplicables. El cargo por impuesto a las ganancias de los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente:

Impuesto corriente Impuesto diferido Beneficio (cargo) por impuesto a las ganancias	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023
	(707.317) - (284.782) - 8.027.479 (5.779.311) 8.633.402 (3.888.474) 7.320.162 (5.779.311) 8.348.620 (3.888.474)

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

11. Impuesto a las ganancias (continuación)

Los saldos de activos y pasivos diferidos del Grupo provienen de las siguientes sociedades al cierre del período / ejercicio:

Activo por impuesto diferido: - Oro Esperanza Agro S.A.U. - La Lyda Estancias S.C.A. Total Pasivo por impuesto diferido: - MSU S.A. - MSU Brasil Agropecuaria Ltda. - Inversiones Agroganaderas S.A.U. Total	31 de diciembre de 2024 30 de junio de 2024
	61.129 136.326 29.515 16.533
	90.644 152.859
	36.953.147 39.323.650 117.476 52.996 146 - 37.070.769 39.376.646

Las variaciones de los activos y pasivos por impuesto diferido en el período / ejercicio son las siguientes:

Al 30 de junio de 2024 Variación del período Ajuste por conversión Al 31 de diciembre de 2024	Diferencias temporarias Total Revalorización de tierras agrícolas Pérdidas fiscales Propiedad, planta y equipo Inventarios y activos biológicos Otros
	(15.373.665) - (2.816.086) (23.307.573) 2.273.537 (39.223.787)
	190.509 7.064.568 (333.043) (2.671.636) 3.777.081 8.027.479 (2.266.953) - (415.251) (3.436.862) 335.249 (5.783.817) (17.450.109) 7.064.568 (3.564.380) (29.416.071) 6.385.867 (36.980.125)

Al 30 de junio de 2023 Variación del ejercicio Ajuste por conversión Al 30 de junio 2024	Diferencias temporarias Total Revalorización de tierras agrícolas Pérdidas fiscales Propiedad, planta y equipo Inventarios y activos biológicos Otros
	(4.031.545) 19.936 (743.989) (6.231.644) 1.693.869 (9.293.373)
	197.748 (77.001) 57.492 761.488 (4.268.850) (3.329.123) (11.539.868) 57.065 (2.129.589) (17.837.417) 4.848.518 (26.601.291) (15.373.665) - (2.816.086) (23.307.573) 2.273.537 (39.223.787)

Al 31 de diciembre de 2024, el Grupo no reconoció el activo diferido generado por la sociedad subsidiaria MSU Brasil Agropecuaria Ltda., por considerar que no podrá ser recuperado en los próximos ejercicios.

No se ha reconocido el pasivo por impuesto diferido por las tierras agrícolas de las subsidiarias Oro Esperanza Agro S.A.U. y La Lyda Estancias S.C.A. debido a que MSU S.A. es capaz de controlar la reversión de tales diferencias temporarias y es probable que las diferencias no se reviertan en un futuro previsible.

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

11. Impuesto a las ganancias (continuación)

El impuesto a las ganancias del Grupo difiere del importe teórico que se obtendría en caso de utilizar la tasa fiscal media ponderada aplicable a los conceptos, como sigue:

Ganancia antes de impuestos Tasa vigente Impuesto a la tasa vigente Efecto fiscal de los ingresos no gravables y de los gastos no deducibles al calcular los beneficios imponibles Exceso (defecto) de provisión del ejercicio anterior Efecto por cambio de alícuota en la legislación vigente Efecto impositivo del ajuste por inflación en inversiones en subsidiarias Efecto por diferencias cambiarias por conversión de la moneda local Beneficio (cargo) fiscal Tasa efectiva impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias a pagar 12. Inversiones No corriente HUMBER HOLDING S.A. Total no corriente Corriente Letras Treasury Bill Bonos corporativos Total corriente Total inversiones	seis meses	tres meses
	31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023	31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023
	6.473.188 14.426.679 34,89% 34,68%	3.560.748 9.117.847 34,89% 34,68%
	(2.258.768) (5.003.204) 157.137 (358.843) 112.662 (7.637) 471 (7.074) 9.034.785 985.325 273.875 (1.387.878)	(1.242.495) (3.162.089) 5.137.217 (417.890) 112.662 (7.637) 471 (33.121) 9.034.785 (173.087) (4.694.020) (94.650)
	7.320.162 (5.779.311)	8.348.620 (3.888.474)
	113% 40%	234% 43% 31 de diciembre de 2024 30 de junio de 2024 707.317 3.193.049
		31 de diciembre de 2024 30 de junio de 2024
		206.626 182.600
		206.626 182.600
		20.713.404 18.617.034 1.819.641 1.280.415
		22.533.045 19.897.449
		22.739.671 20.080.049

Las inversiones se encuentran medidas a su valor razonable.

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

12. Inversiones (continuación)

Las inversiones del Grupo se encuentran denominadas en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense 13. Inventarios Productos agrícolas Materias primas y consumibles Costos previos de activos biológicos Productos agrícolas procesados	31 de diciembre de 2024 30 de junio de 2024
	22.739.671 20.080.049 22.739.671 20.080.049
	31 de diciembre de 2024 30 de junio de 2024
	35.576.944 74.361.200 27.314.957 29.029.620 22.860.227 38.489.436 3.469.512 970.989 89.221.640 142.851.245

Las cantidades en stock al cierre del período/ejercicio (en toneladas) era la siguiente:

Tipo de grano Trigo Maíz Soja Cebada Maní Girasol Total 14. Activos biológicos	Toneladas
	31 de diciembre de 2024 30 de junio de 2024
	88.374 33.789 55.473 160.717 24.220 168.177 7.233 3.638 3.585 6.878 1.544 592 180.429 373.791

(a) Composición de los activos biológicos:

Granos en desarrollo

31	de diciembre	30 de junio
	de 2024	de 2024
	91.231.160	25.527.275
	91.231.160	25.527.275

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

14. Activos biológicos (continuación)

(b) Los cambios en los activos biológicos del Grupo en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2024 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 eran los siguientes:

Inicio del ejercicio Cambios en el valor razonable de los activos biológicos Disminución debido a la cosecha Cierre del período/ejercicio	31 de diciembre de 2024 30 de junio de 2024
	25.527.275 9.614.641 88.048.478 77.739.464 (22.344.593) (61.826.830) 91.231.160 25.527.275

(c) Las cantidades físicas estimadas de activos biológicos al término del período/ejercicio (en toneladas) eran las siguientes:

Tipo de grano Soja Maíz Maní Girasol Sorgo Trigo Cebada Total	Toneladas
	31 de diciembre de 2024 30 de junio de 2024
	248.563 787 218.577 109.092 24.056 3.598 13.999 - 6.991 - - 97.810 - 720 512.186 212.007

(d) Las cantidades físicas de productos agrícolas producidos en el período/ejercicio (en toneladas) fueron las siguientes:

Tipo de grano Trigo Maíz Cebada Maní Soja Girasol Otros Total	Toneladas
	31 de diciembre de 2024 30 de junio de 2024
	116.307 67.662 106.982 603.945 3.431 3.638 3.301 7.985 2.345 182.980 1.544 12.761 164 223 234.074 879.194

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

15. Efectivo y equivalente de efectivo

Caja Bancos Letras República Argentina Bonos República Argentina Cuotapartes en fondos comunes de inversión: FIMA PREMIUM – Clase B Cantidad: 32.159.091,17 - Valor cuota: $ 66,578828 PARAKEET Pesos – Clase B Cantidad: 188.547.957,24 - Valor cuota: $ 1,03392 FIMA PREMIUM – Clase A Cantidad: 1.312.452,24 - Valor cuota: $ 56,545136 PREMIER RENTA – Clase C Cantidad: 3.898.478,82- Valor cuota: $ 16,376828 RAICES AHORRO Pesos Cantidad: 902.287,6197- Valor cuota: $ 24,085454 ALPHA AHORRO FCI Cantidad: 180.946,5366 - Valor cuota: $ 67,469832 FCI AHORRO Pesos – Clase B Cantidad: 14.307,84 - Valor cuota: $ 70,0597 IEB AHORRO – Clase C Total efectivo y equivalentes de efectivo	31 de diciembre de 2024 30 de junio de 2024
	82.961 63.077 3.410.741 2.374.373 765.753 315.879 -
	4.575.334 2.437.450
	2.141.117 70.018 194.944 - 74.212 - 63.845 - 21.732 - 12.208 27.359 1.002 - - 1.133
	2.509.060 98.510
	7.084.394 2.535.960

Las inversiones en cuotapartes de fondos comunes de inversión y los títulos públicos se encuentran medidas a valor razonable con cambios en resultados (Nota 27).

El efectivo y los saldos bancarios del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Peso Dólar estadounidense Real brasileño Euro	31 de diciembre de 2024 30 de junio de 2024
	4.499.731 2.167.996 2.465.899 82.482 118.358 285.014 406 468 7.084.394 2.535.960

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

16. Instrumentos financieros derivados

La tabla siguiente muestra las posiciones abiertas de cada tipo de derivado a la fecha de cierre del período/ejercicio:

Tipo de contrato derivado Forwards: Inventarios: Maíz Trigo Soja Girasol Maní Cebada Activos biológicos: Girasol Total Tipo de contrato derivado Forwards: Inventarios: Soja Maíz Trigo Maní Girasol Activos biológicos: Trigo Total 17. Préstamos No corriente Obligaciones negociables Total no corriente Corriente Préstamos bancarios Préstamos con partes relacionadas (Nota 24) Descubiertos bancarios Obligaciones negociables Total corriente Total préstamos	31 de diciembre de 2024	31 de diciembre de 2024
	Toneladas Valor nominal Valor razonable Ganancia / (pérdida)
	29.317 5.529.965 5.570.293 (40.328) 26.134 5.446.331 5.226.767 219.564 1.850 574.849 527.245 47.604 1.544 2.297.367 2.023.665 273.702 1.310 1.721.346 1.444.752 276.594 270 55.350 55.728 (378) 5.456 767.053 726.827 40.226 65.881 16.392.261 15.575.277 816.984
	30 dejunio de 2024
	Toneladas Valor nominal Valor razonable Ganancia / (pérdida)
	54.907 15.821.548 15.373.838 447.710 35.694 6.032.663 5.693.263 339.400 17.101 3.827.879 3.758.881 68.998 673 884.161 746.110 138.051 17 4.124 5.288 (1.164) 20.000 4.571.400 3.916.128 655.272 128.392 31.141.775 29.493.508 1.648.267
		31 de diciembre de 2024 30 de junio de 2024
		156.361.166 107.355.877
		156.361.166 107.355.877
		11.101.909 84.681 1.472.484 1.303.312 9.371 805 - 23.684.640
		12.583.764 25.073.438
		168.944.930 132.429.315

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

17. Préstamos (continuación)

Los fondos obtenidos mediante préstamos se utilizaron principalmente para dar respuesta a necesidades de capital circulante, la adquisición de la sociedad subsidiaria.

Al 31 de diciembre de 2024, el valor razonable de las Obligaciones Negociables del Grupo era de $ 135.597.359 y $ 131.346.500 al 30 de junio de 2024.

El vencimiento de los préstamos del Grupo es el siguiente:

Menos de 1 año Entre 2 y 5 años Entre 6 y 10 años	31 de diciembre de 2024 30 de junio de 2024
	12.583.764 25.073.438 93.243.003 51.577.036 63.118.163 55.778.841 168.944.930 132.429.315

No existe concentración en el riesgo crediticio en relación con los saldos adeudados a los bancos, ya que el Grupo trabaja con varias instituciones financieras.

Los préstamos del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso Yuan	31 de diciembre de 2024 30 de junio de 2024
	163.185.397 131.958.491 5.236.427 6.498 523.106 464.326 168.944.930 132.429.315

Los préstamos del Grupo se categorizan como no garantizados, medidos a costo amortizado.

A continuación, se incluye la evolución de los préstamos en el período de seis meses finalizado al 31 de diciembre de 2024 y al 31 de diciembre de 2023:

Saldo al inicio Toma de préstamos Pagos de préstamos Pago de intereses Intereses devengados Diferencia de cambio Conversión del período Saldo al cierre	31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023
	132.429.315 39.973.158 41.587.053 16.254.077 (23.585.338) (18.835.874) (4.693.063) (3.221.259) 4.096.840 2.844.086 (284.465) (9.718.491) 19.394.588 95.158.318 168.944.930 122.454.015

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

17. Préstamos (continuación)

Los términos y condiciones de los préstamos registrados al 31 de diciembre de 2024 y al 30 de junio de 2024 son los siguientes:

Tipo Moneda documento Vto. Tipo de tasa	31 de diciembre de 2024 30 dejunio de 2024
	Valor nominal Valor en libros Valor nominal Valor en libros
Obligaciones Negociables Serie XII – Simple USD 11/2032 Fija Obligaciones Negociables Serie XIV – Simple USD 07/2027 Fija Obligaciones Negociables Serie XI – Simple USD 11/2026 Fija Obligaciones Negociables Serie XIII – Simple USD 07/2026 Fija Tarjetas rurales ARS 01/2025 Fija Préstamos bancarios USD 10/2025 Fija Préstamos partes relacionadas USD 01/2025 Fija Préstamos bancarios USD 07/2025 Fija Préstamos partes relacionadas YUANES 01/2025 Fija Préstamos a sola firma USD 01/2025 Fija Préstamos a sola firma ARS 01/2025 Fija Obligaciones Negociables Serie X – Simple USD 09/2024 Fija Total	63.118.163 63.118.163 55.778.841 55.778.841 35.715.718 35.715.718 - - 30.960.000 30.960.000 27.360.000 27.360.000 26.567.285 26.567.285 24.217.036 24.217.036 5.227.056 5.227.056 5.693 5.693 5.050.622 5.050.622 - - 949.378 949.378 838.986 838.986 733.563 733.563 - - 523.106 523.106 464.326 464.326 90.668 90.668 78.988 78.988 9.371 9.371 805 805 - - 23.684.640 23.684.640 168.944.930 168.944.930 132.429.315 132.429.315

USD: Dólar estadounidense ARS: Peso argentino YUANES: Yuan

18. Pasivos por arrendamientos

No corriente Arrendamientos con terceros Arrendamientos con partes relacionadas (Nota 24) Total no corriente Corriente Arrendamientos con terceros Arrendamientos con partes relacionadas (Nota 24) Total corriente Total arrendamientos	31 de diciembre de 2024 30 de junio de 2024
	22.237.343 18.631.147 1.040.119 1.864.795
	23.277.462 20.495.942
	34.654.426 38.553.181 1.936.919 1.739.391 36.591.345 40.292.572 59.868.807 60.788.514

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

18. Pasivos por arrendamientos (continuación)

La evolución de los pasivos por arrendamiento del Grupo en los períodos finalizados al 31 de diciembre de 2024 y 2023 ha sido la siguiente:

Inicio del ejercicio Altas por nuevos contratos Pagos Aumentos por actualización financiera Conversión del período Cierre del período	31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023
	60.788.514 16.825.035 22.997.665 6.894.577 (23.476.664) (9.414.378) 889.650 397.000 (1.330.358) 30.266.842 59.868.807 44.969.076

Los pasivos por arrendamientos del Grupo se encuentran denominados en dólares estadounidenses.

19. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

No corriente Pasivos financieros Acreedores comerciales Total no corriente Corriente Pasivos financieros Acreedores comerciales locales Acreedores comerciales del exterior Partes vinculadas (Nota 24) Otras cuentas a pagar Anticipos de clientes locales Remuneraciones y cargas sociales Deudas fiscales Anticipos de clientes del exterior Total corriente Total acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	31 de diciembre de 2024 30 de junio de 2024
	551.980 662.356
	551.980 662.356
	551.980 662.356
	30.605.442 22.097.441 10.821 - 6.955 477.113
	30.623.218 22.574.554 12.098.755 1.341.704 2.050.817 1.340.114 1.307.993 1.199.491 6.989 13.011
	15.464.554 3.894.320
	46.087.772 26.468.874
	46.639.752 27.131.230

Los saldos de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar no devengan intereses. Se encuentran medidos al costo amortizado, que se estima similar al valor razonable.

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

19. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (continuación)

Los saldos de los acreedores comerciales y otras cuentas a pagar del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Peso Dólar estadounidense Real brasileño	31 de diciembre de 2024 30 de junio de 2024
	24.839.207 13.025.910 21.085.592 13.458.704 714.953 646.616 46.639.752 27.131.230

20. Ingresos de producción

Los ingresos de producción de los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024 y 2023 fueron los siguientes:

	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023
Ganancia derivada del reconocimiento inicial a valor razonable menos los costos de venta de productos agrícolas Ganancia derivada del reconocimiento inicial y de los cambios en el valor razonable menos los costos de venta de activos biológicos Total	3.537.712 1.477.594 2.005.225 620.759 88.048.478 30.894.810 70.820.063 26.971.613 91.586.190 32.372.404 72.825.288 27.592.372

El valor razonable menos los costos de venta de la producción agrícola cosechada durante los períodos finalizados al 31 de diciembre de 2024 y 2023 fue de $ 32.572.242 y $ 93.445.414, respectivamente.

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

21. Gastos en función de su naturaleza

El Grupo presentó su estado consolidado del resultado y de otro resultado integral consolidado intermedio condensado clasificando los gastos de acuerdo con su función en “costos de producción y prestación de servicios”, “gastos de comercialización” y “gastos de administración”.

El cuadro siguiente proporciona los desgloses adicionales exigidos sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro del Grupo:

seis meses	Costos de producción y prestación de servicios Gastos de comercialización Gastos de administración Total
	31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023
Depreciación de derecho de uso Servicios agrícolas Transporte Agroquímicos Semillas Salarios y cargas sociales Fertilizantes Impuestos Gastos de ventas Depreciación de propiedad, planta y equipo Reparaciones y mantenimiento Honorarios y servicios profesionales Almacenamiento Arrendamientos Combustible Viajes Comisiones Teléfonos y comunicaciones Seguros Amortización de activos intangibles Suministros de oficina Energía Traslado de maquinaria Comisiones bancarias Gastos de pesaje Uniformes al personal Capacitación Donaciones Multas Honorarios a síndicos Otros Total	34.786.391 12.420.910 - - 319.639 498.098 35.106.030 12.919.008 16.059.790 4.162.418 - - - - 16.059.790 4.162.418 754.074 167.508 12.738.161 4.051.336 - - 13.492.235 4.218.844 8.607.597 1.485.966 - - - - 8.607.597 1.485.966 8.195.829 2.343.331 - - - - 8.195.829 2.343.331 3.608.792 1.326.474 716.162 284.830 3.577.669 1.133.590 7.902.623 2.744.894 7.043.790 3.397.591 - - - - 7.043.790 3.397.591 15.127 3.388 730.034 343.215 920.323 835.634 1.665.484 1.182.237 - - 1.210.479 816.973 - - 1.210.479 816.973 877.704 335.487 - - 186.098 59.112 1.063.802 394.599 762.539 282.628 41.011 11.336 57.275 78.308 860.825 372.272 - - 17.807 5.470 571.643 305.269 589.450 310.739 - - 545.901 320.178 - - 545.901 320.178 - - 1.551 - 527.501 3.432 529.052 3.432 386.013 176.724 34.205 13.097 19.373 5.964 439.591 195.785 123.321 31.902 41.770 9.367 138.945 62.684 304.036 103.953 - - 2.850 - 241.284 181.439 244.134 181.439 83.910 24.006 3.032 1.265 89.577 21.245 176.519 46.516 122.901 317.449 10.226 3.445 21.563 5.952 154.690 326.846 - - - - 99.898 38.935 99.898 38.935 - - - - 68.886 30.583 68.886 30.583 31.383 4.901 - - 25.705 6.668 57.088 11.569 48.893 5.948 - - - - 48.893 5.948 - - - - 43.118 12.752 43.118 12.752 - - 37.504 8.372 - - 37.504 8.372 - - - - 12.103 8.793 12.103 8.793 5.854 4.422 2.480 536 2.506 2.321 10.840 7.279 - - - - 7.047 15.996 7.047 15.996 - - - - 4.315 2.704 4.315 2.704 - - - - 4.281 1.162 4.281 1.162 236.911 33.695 132.561 5.587 650.612 28.712 1.020.084 67.994 81.750.819 26.524.748 16.265.734 5.875.007 7.589.361 3.339.353 105.605.914 35.739.108

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

21. Gastos en función de su naturaleza (continuación)

tres meses	Costos de producción y prestación de servicios Gastos de comercialización Gastos de administración Total
	31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023
Depreciación de derecho de uso Servicios agrícolas Agroquímicos Semillas Transporte Salarios y cargas sociales Fertilizantes Impuestos Gastos de ventas Depreciación de propiedad, planta y equipo Reparaciones y mantenimiento Combustible Almacenamiento Honorarios y servicios profesionales Viajes Teléfonos y comunicaciones Seguros Amortización de activos intangibles Suministros de oficina Comisiones bancarias Energía Traslado de maquinaria Gastos de pesaje Uniformes al personal Capacitación Donaciones Comisiones Multas Honorarios a síndicos Arrendamientos Otros Total	30.733.598 11.076.345 - - 441.384 344.802 31.174.982 11.421.147 12.108.786 2.731.955 - - - - 12.108.786 2.731.955 7.819.070 1.379.381 - - - - 7.819.070 1.379.381 6.535.546 2.183.655 - - - - 6.535.546 2.183.655 565.835 125.697 5.334.332 935.268 - - 5.900.167 1.060.965 2.184.105 871.645 441.725 194.965 2.163.886 766.225 4.789.716 1.832.835 3.878.960 2.636.256 - - - - 3.878.960 2.636.256 7.481 3.204 388.633 64.563 428.901 456.550 825.015 524.317 - - 682.921 536.026 - - 682.921 536.026 459.480 195.385 - - 98.292 35.296 557.772 230.681 366.335 174.943 22.081 6.074 36.375 38.041 424.791 219.058 179.412 86.700 16.999 7.616 9.713 3.168 206.124 97.484 - - 202.880 - - - 202.880 - - - 8.769 2.976 190.050 86.191 198.819 89.167 55.562 19.759 20.637 5.496 37.628 33.717 113.827 58.972 34.616 7.541 1.234 535 37.241 11.628 73.091 19.704 50.753 310.362 6.006 2.030 11.372 3.433 68.131 315.825 - - - - 51.387 22.757 51.387 22.757 - - - - 31.755 20.099 31.755 20.099 - - - - 30.388 7.322 30.388 7.322 17.891 1.963 - - 11.146 3.371 29.037 5.334 27.961 5.948 - - - - 27.961 5.948 - - 10.553 2.466 - - 10.553 2.466 - - - - 8.923 6.203 8.923 6.203 3.751 139 1.915 269 2.174 30 7.840 438 - - - - 7.047 11.860 7.047 11.860 - - - - 4.118 - 4.118 - - - - - 3.775 59 3.775 59 - - - - 2.275 823 2.275 823 - - 129 139.347 - - 129 139.347 207.522 24.980 124.414 3.686 325.435 12.060 657.371 40.726 65.236.664 21.835.858 7.263.228 1.901.317 3.933.265 1.863.635 76.433.157 25.600.810

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

22. Otros ingresos y egresos

Otros ingresos: Ganancia por venta de propiedad, planta y equipo Ganancia por ventas de insumos Arrendamientos ganados Ganancia por ventas de servicios agrícolas Descuentos obtenidos Ganancia por siniestros asegurados Ganancia por comisiones Otros Total Otros egresos Desvalorización de créditos fiscales Total	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023
	681.381 61.953 (103.168) 33.176 81.855 61.665 66.191 54.080 14.257 11.533 7.337 5.214 6.313 8.942 - 4.569 2.896 14.801 1.753 14.723 1.261 192.719 970 1.149 - 131.292 - 106.792 203.719 56.507 103.972 53.669 991.682 539.412 77.055 **273.372 **
	22.408 21.426 10.597 16.328 22.408 21.426 10.597 16.328

23. Ingresos y costos financieros

23. Ingresos y costos financieros
Ingresos financieros: Ganancia por diferencia de cambio Ingresos por intereses Total Costos financieros: Gastos por intereses Pérdida por diferencia de cambio Gastos por intereses por arrendamientos Resultado por tenencia de títulos públicos Capitalización de intereses a la construcción de activos aptos Total	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023
	2.112.826 15.565.286 1.261.200 11.572.646 4.452.266 2.590.949 3.446.209 1.831.030
	6.565.092 18.156.235 4.707.409 13.403.676
	4.502.737 5.561.127 2.028.966 2.394.695 3.731.767 5.241.189 2.472.504 4.323.248 886.021 436.990 388.440 265.494 9.626 407.441 9.626 -
	9.130.151 11.646.747 4.899.536 6.983.437 (186.190) (14.550) (108.870) (14.550) 8.943.961 11.632.197 4.790.666 6.968.887

El siguiente cuadro muestra el origen de la diferencia de cambio neta del Grupo al 31 de diciembre de 2024 y al 31 de diciembre de 2023:

Diferencia de cambio neta Generadas por deudores y acreedores comerciales Generadas por préstamos Generadas por deudas fiscales Generadas por efectivos y equivalentes de efectivo e inversiones Generadas por créditos fiscales Otras diferencias de cambio Total	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023
	1.145.313 9.476.336 739.917 6.314.385 284.379 757.278 234.424 287.673 172.938 560.153 23.189 438.490 (1.141.368) 1.830.178 (726.352) 2.011.876 (1.198.293) (2.850.905) (881.811) (2.236.802) (881.910) 551.057 (600.671) 433.776 (1.618.941) 10.324.097 (1.211.304) 7.249.398

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

24. Saldos y transacciones con partes vinculadas

A continuación, se resumen los saldos y las operaciones con partes vinculadas:

(a) Saldos y operaciones con accionistas:

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar MSU Agribusiness Holding S.L. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar MSU Agribusiness Holding S.L. (b) Saldos y operaciones con sociedades vinculadas y asociadas: Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar – corrientes MSU Servicios S.A. MSU Green Energy S.A. Energrain S.A. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Energrain S.A. MSU Servicios S.A. Préstamos Energrain S.A. Arrendamientos a pagar – no corriente Starfly S.A. Arrendamientos a pagar – corriente Starfly S.A.	31 de diciembre de 2024 30 de junio de 2024
	1.806.000 1.596.000
	1.806.000 1.596.000
	6.927 6.081 6.927 **6.081 **
	31 de diciembre de 2024 30 de junio de 2024
	2.311.404 1.716.412 1.420.805 1.195.514 567.600 501.600 4.299.809 3.413.526
	28 25 - 471.007 28 471.032
	1.472.484 1.303.312 1.472.484 1.303.312
	1.040.119 1.864.795 1.040.119 1.864.795
	1.936.919 1.739.391 1.936.919 **1.739.391 **

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

24. Saldos y transacciones con partes vinculadas (continuación)

• (b) Saldos y operaciones con vinculadas y asociadas (continuación):

Venta de activos y suministros biológicos MSU Servicios S.A. MSU Green Energy S.A. Venta de servicios agrícolas MSU Servicios S.A. Venta de granos MSU Servicios S.A. Intereses ganados MSU Servicios S.A. MSU Green Energy S.A. MSU Energy Renovables S.A. Comisiones pagadas MSU Servicios S.A. Compra de insumos MSU Servicios S.A. Venta de propiedad, planta y equipo MSU Servicios S.A. Alquileres ganados MSU Servicios S.A. Compra de servicios agrícolas MSU Servicios S.A. Alquileres pagados Starfly S.A. Recuperos y reembolsos de gastos MSU Servicios S.A.	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023
	218.585 59.678 104.421 57.380 46.824 - 46.824 -
	265.409 59.678 151.245 57.380
	- 1.579 - 1.579
	- 1.579 - 1.579
	464.926 5.402 - 5.118
	464.926 5.402 - 5.118
	7.429 - 4.576 - 4.926 7.788 - 687 - 25 - 13
	12.355 7.813 4.576 700
	51.154 107 41.856 27.109
	51.154 107 41.856 27.109
	4.453 - 4.453 -
	4.453 - 4.453 -
	988.570 - - -
	988.570 - - -
	12.555 7.258 6.440 2.028
	12.555 7.258 6.440 2.028
	1.072.387 127.359 544.607 44.056
	1.072.387 127.359 544.607 44.056
	79.303 295.730 39.651 27.981
	79.303 295.730 39.651 27.981
	- 11 - - - 11 - -

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

24. Saldos y transacciones con partes vinculadas (continuación)

• (c) Saldos y operaciones con directores:

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar - corrientes Manuel Santos Uribelarrea Gonzalo Edo Manuel Santos de Uribelarrea	31 de diciembre de 2024 30 de junio de 2024
	1.133.550 984.698 81.040 25.031 1.925 1.833
	1.216.515 1.011.562

Intereses pagados Manuel Santos Uribelarrea	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023 31 de diciembre de 2024 31 de diciembre de 2023
	15.596 1.608 8.038 1.608 15.596 1.608 8.038 1.608

Las retribuciones al personal clave al 31 de diciembre de 2024 y 2023 ascienden a $ 968.436 y $ 141.485, respectivamente.

Las transacciones con partes relacionadas se realizaron en las condiciones de mercado habituales del Grupo.

Los importes pendientes no están garantizados y se liquidarán en efectivo. No se han dado ni recibido garantías.

No se han reconocido provisiones para créditos de dudoso cobro por los importes adeudados por partes relacionadas.

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

25. Créditos y deudas denominados en moneda distinta del peso argentino (moneda de presentación)

==> picture [480 x 503] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31 de diciembre de 2024 30 de junio de 2024
Rubros Monto y clase de la Tipo de Monto en moneda Monto de la Monto en moneda
moneda extranjera cambio (1) local moneda extranjera local
ACTIVOS
Activos no corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
Opción de permuta USD 250 1032 258.000 250 228.000
Deudores comerciales USD 398 1032 410.814 - -
668.814 228.000
Inversiones
Inversiones USD 200 1032 206.626 200 182.600
Total activos no corrientes 875.440 410.600
Activos corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
Deudores comerciales USD 9.828 1032 10.142.757 2.120 1.933.535
Partes vinculadas USD 2.196 1032 2.265.975 6.568 5.989.851
Anticipos a proveedores USD 9.263 1032 9.559.484 9.607 8.761.997
Anticipos a proveedores R$ 742 167 123.967 36 5.936
Depósitos judiciales R$ 4.469 167 746.490 4.204 687.511
Créditos fiscales R$ 115 167 19.185 108 17.630
Otros créditos USD 67 1032 69.457 1.646 1.500.956
22.927.315 18.897.416
Inversiones
T-Bills USD 20.071 1032 20.713.404 20.413 18.617.034
Bonos corporativos USD 1.763 1032 1.819.641 1.404 1.280.415
22.533.045 19.897.449
Efectivo y equivalentes de efectivo
Bancos R$ 709 167 118.358 1.743 285.014
Bancos USD 2.389 1032 2.465.899 90 82.482
Bancos EUR 1 1.073 406 1 468
2.584.663 367.964
Total activos corrientes 48.045.023 39.162.829
TOTAL ACTIVOS 48.920.463 39.573.429
PASIVOS
Pasivos no corrientes
Préstamos
Obligaciones negociables USD 151.513 1032 156.361.166 117.715 107.355.877
156.361.166 107.355.877
Pasivo por arrendamientos
Arrendamiento con terceros USD 22.556 1032 23.277.462 22.474 20.495.942
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar
Acreedores comerciales USD - - - 61 55.936
Total pasivo no corriente 179.638.628 127.907.755
Pasivos corrientes
Préstamos
Préstamos bancarios USD 5.605 1.032 5.784.185 - -
Préstamos sociedades relacionadas USD 920 1032 949.378 920 838.986
Préstamos sociedades relacionadas YUAN 3.700 141 523.106 3.700 464.326
Prestamos con terceros USD 88 1032 90.668 87 78.988
Obligaciones negociables USD - - - 25.970 23.684.640
7.347.337 25.066.940
Pasivo por arrendamientos
Arrendamiento con terceros USD 35.457 1032 36.591.345 44.180 40.292.572
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar
Acreedores comerciales USD 18.862 1032 19.465.284 13.957 12.729.006
Anticipo de clientes USD 1.570 1032 1.620.308 - -
Partes vinculadas USD - - - 739 673.762
Otras deudas R$ 278 167 46.451 193 31.556
Deudas fiscales R$ 4.003 167 668.502 3.761 615.060
21.800.545 14.049.384
Total pasivos corrientes 65.739.227 79.408.896
TOTAL PASIVOS 245.377.855 207.316.651
----- End of picture text -----

(1) Tipo de cambio vigente al cierre del período. USD: Dólares estadounidenses - R$: Reales brasileños - EUR: Euros – YUAN: Yuanes

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

26. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados

Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas

==> picture [443 x 355] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

seis meses tres meses
31 de diciembre 31 de diciembre 31 de diciembre 31 de diciembre
de 2024 de 2023 de 2024 de 2023
Ventas de productos agropecuarios 96.892.996 35.764.511 42.966.489 6.007.745
Costo de los productos agrícolas vendidos (87.722.186) (32.690.140) (38.494.388) (7.193.229)
Cambios en el valor neto de realización de productos
agropecuarios 12.124.306 7.264.940 2.396.893 1.298.561
21.295.116 10.339.311 6.868.994 113.077
31.12.2024 31.12.2023
seis meses
Ingresos por producción agrícola 91.586.190 32.372.404
Menos:
Costos de producción agrícola (Nota 21) (81.750.819) (26.524.748)
Resultado de la producción agropecuaria 9.835.371 5.847.656
Ventas de productos agrícolas 96.892.996 35.764.511
Menos:
Existencia inicial de productos agrícolas terminados 74.361.200 16.782.649
Existencia inicial de productos agrícolas en proceso 25.527.275 9.614.641
Producción agrícola del período 91.586.190 32.372.404
Cambios en el valor neto de realización de productos
agrícolas 12.124.306 7.264.940
Consumo de granos propios (285.361) (812.792)
Conversión por valuación 10.604.702 47.749.419
Existencia final de productos agrícolas terminados (1) (35.576.944) (25.661.266)
Existencia final de productos agrícolas en proceso (2) (90.619.182) (54.619.855)
Costo de ventas (87.722.186) (32.690.140)
Resultado por ventas de productos agrícolas 9.170.810 3.074.371
----- End of picture text -----

(1) Productos agrícolas

(2) Granos en desarrollo

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

==> picture [36 x 36] intentionally omitted <==

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

26. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (continuación)

==> picture [443 x 242] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.12.2024 31.12.2023
tres meses
Ingresos por producción agrícola 72.825.288 27.592.372
Menos:
Costos de producción agrícola (Nota 21) (65.236.664) (21.835.858)
Resultado de la producción agropecuaria 7.588.624 5.756.514
Ventas de productos agrícolas 42.966.489 6.007.745
Menos:
Existencia inicial de productos agrícolas terminados 54.274.262 16.782.649
Existencia inicial de productos agrícolas en proceso 31.516.356 9.614.641
Producción agrícola del período 72.825.288 27.592.372
Cambios en el valor neto de realización de productos
agrícolas 2.396.893 1.298.561
Consumo de granos propios (1.124.364) (181.651)
Conversión por valuación 4.802.079 32.367.778
Existencia final de productos agrícolas terminados (1) (35.576.944) (25.661.266)
Existencia final de productos agrícolas en proceso (2) (90.619.182) (54.619.855)
Costo de ventas (38.494.388) (7.193.229)
Resultado por ventas de productos agrícolas 4.472.101 (1.185.484)
----- End of picture text -----

(1) Productos agrícolas

(2) Granos en desarrollo

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

==> picture [36 x 36] intentionally omitted <==

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

27. Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran los activos y pasivos financieros por categoría de instrumento financiero y una conciliación con la línea expuesta en el estado de situación financiera del Grupo al 31 de diciembre de 2024 y al 30 de junio de 2024:

Activos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones Efectivo y equivalentes de efectivo Instrumentos financieros derivados Total Pasivos Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Total	Notas	31 de diciembre de 2024
		Costo amortizado Valor razonable con cambios en resultado Subtotal instrumentos financieros Instrumentos no financieros Total
	10 12 15 16 17 18 19	45.212.524 - 45.212.524 11.555.480 56.768.004 206.626 22.533.045 22.739.671 - 22.739.671 3.493.702 3.590.692 7.084.394 - 7.084.394 - 15.575.277 15.575.277 - 15.575.277
		48.912.852 41.699.014 90.611.866 11.555.480 102.167.346
		168.944.930 - 168.944.930 - 168.944.930 59.868.807 - 59.868.807 - 59.868.807 43.280.942 - 43.280.942 3.358.810 46.639.752 272.094.679 - 272.094.679 3.358.810 275.453.489

Activos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones Efectivo y equivalentes de efectivo Instrumentos financieros derivados Total Pasivos Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Total	Notas	30 de junio de 2024
		Costo amortizado Valor razonable con cambios en resultado Subtotal instrumentos financieros Instrumentos no financieros Total
	10 12 15 16 17 18 19	33.368.247 - 33.368.247 9.384.109 42.752.356 182.600 19.897.449 20.080.049 - 20.080.049 2.437.450 98.510 2.535.960 - 2.535.960 - 29.493.508 29.493.508 - 29.493.508
		35.988.297 49.489.467 85.477.764 9.384.109 94.861.873
		132.429.315 - 132.429.315 - 132.429.315 60.788.514 - 60.788.514 - 60.788.514 24.591.625 - 24.591.625 2.539.605 27.131.230 217.809.454 - 217.809.454 2.539.605 220.349.059

El valor razonable estimado de los activos y pasivos financieros se presenta como el importe por el cual se puede intercambiar dicho instrumento en el mercado entre partes interesadas, de común acuerdo y no en una transacción forzada.

Al 31 de diciembre de 2024 y al 30 de junio de 2024, los valores en libros de ciertos instrumentos financieros utilizados por el Grupo, en efectivo, equivalentes de efectivo, otros activos financieros, cuentas a cobrar y por pagar y obligaciones a corto plazo son representativos de sus valores razonables.

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

28. Información y jerarquía de valores razonables

Activos biológicos

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2024 para los granos en desarrollo, de $ 90.619.182, ha sido clasificada como valor razonable de Nivel 3, de acuerdo con las técnicas de valoración según NIIF 13.

Inversiones

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2024 para las T-Bills $ 20.713.404 y para los bonos corporativos, de $ 1.819.641, ha sido clasificada de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Efectivo y equivalente de efectivo

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2024 para las cuotapartes de fondos comunes de inversión, de $ 2.509.060 y para los Títulos Públicos de $ 1.081.632, han sido clasificadas de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Instrumentos financieros derivados

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2024 para los instrumentos financieros derivados, $ 15.575.277, ha sido clasificada como valor razonable de Nivel 1, de acuerdo con las técnicas de valoración según NIIF 13.

Durante el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2024, no se registraron transferencias entre los diferentes niveles de jerarquía de valor razonable.

29. Contingencias

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, no existen modificaciones significativas respecto de la situación expuesta por los estados financieros consolidados del Grupo al 30 de junio de 2024.

30. Sociedades controladas

Las sociedades controladas por MSU S.A. son las siguientes:

Inversiones Agroganaderas S.A.U. MSU Brasil Agropecuaria Ltda. Oro Esperanza Agro S.A.U. La Lyda Estancias S.C.A.	Actividad principal País de constitución y funcionamiento % Part. directa en el capital social al 31 de diciembre de 2024 % Part. directa en el capital social al 30 de junio de 2024 % Part. indirecta en el capital social al 31 de diciembre de 2024 % Part. indirecta en el capital social al 30 de junio de 2024
	Inversión Argentina 100% 100% - - Servicio de gerenciamiento Brasil 99,99% 99,99% - - Explotacion agropecuaria Argentina - - 100% 100% Explotacion agropecuaria Argentina 98% - 2% -

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

30. Sociedades controladas (continuación)

El porcentaje de derechos de voto es el mismo que el porcentaje de participación en el capital social. El capital social emitido representa únicamente las acciones ordinarias. No se han emitido acciones preferentes en las sociedades controladas.

31. Bienes de disponibilidad restringida

MSU S.A. tiene depósitos en garantía de contratos de alquiler de inmuebles al 31 de diciembre de 2024 y al 30 de junio de 2024 por $ 18.

MSU S.A. e Inversiones Agroganaderas S.A.U. en garantía del fiel y puntual cumplimiento y pago total de las obligaciones contraídas por la adquisición del paquete accionario de La Lyda Estancias S.C.A. gravaron con derecho real de hipoteca en primer grado de privilegio a favor de los anteriores accionistas, dos inmuebles, uno por 2.311 hectáreas denominado “Parcela 190” y el segundo por 389 hectáreas denominado “Parcela 193” ambos inmuebles propiedad de MSU S.A.

Al 31 de diciembre de 2024, Inversiones Agroganaderas S.A.U. poseía inversiones por un valor de USD 20.713.404 destinadas a garantizar operaciones financieras.

32. Compromisos para vender productos agrícolas a una fecha futura

MSU S.A. celebró contratos para vender instrumentos no financieros de maíz, trigo, girasol, soja, maní y cebada, a través de contratos de venta forwards. El valor nominal de estos contratos era de aproximadamente $ 16.392 millones al 31 de diciembre de 2024, compuestos principalmente de 29.317 toneladas de maíz, 26.134 toneladas de trigo, 7.000 toneladas de girasol, 1.850 toneladas de soja, 1.310 toneladas de maní y 270 toneladas de cebada, con vencimientos entre marzo de 2025 y octubre de 2025. (ver Nota 16).

33. Contratos significativos – Servicios de gerenciamiento

En el año 2007 MSU S.A. formalizó con Santa Juana Limited, un fondo de inversión internacional con foco en la actividad agropecuaria, un acuerdo de explotación y gestión con arreglo al cual se comenzaron a prestar, a las sociedades subsidiarias de Santa Juana, servicios de explotación y administración de los campos propiedad de la firma. A raíz del contrato, MSU S.A. fue responsable de recomendar a los inversores los mejores activos a incorporar a su portafolio, de preparar en forma anual un plan de negocios, de realizar su respectivo seguimiento y análisis, de la compra de suministros y la comercialización de la producción, y del conjunto de actividades relacionadas con la administración interna de toda la operación. Como contraprestación por tales servicios, MSU S.A. recibía un “management fee” por las tareas de gestión estratégica de las mencionadas sociedades, y un “operating fee”, que cubría el 100% de los costos necesarios para llevar a cabo la explotación agrícola y ganadera del 100% de los campos administrados.

El mencionado contrato con Santa Juana Limited, expiró el 5 de diciembre de 2024.

Los ingresos devengados por servicios de gerenciamiento en los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2024 y 2023 ascendieron a $ 607.391 y $ 412.048 respectivamente.

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

34. Hechos relevantes

34.1 Obtención de calificación crediticia para MSU

Con fecha 12 de julio de 2024 la Agencia de Calificación de FIX SCR S.A. mantuvo la calificación de la Sociedad en la Categoría A+ (arg). Esta calificación es la otorgada a la Sociedad para la emisión de obligaciones negociables en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Con fecha 15 de julio de 2024 la Agencia de Calificación de Riesgo MOODY´S LOCAL ARGENTINA mantuvo la calificación de la Sociedad en la Categoría A+ (arg).

La Categoría A (arg): “A” nacional implica una sólida calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas pueden afectar la capacidad de repago en tiempo y forma en un grado mayor que para aquellas obligaciones financieras calificadas con categorías superiores.

Los signos "+" es añadido a una calificación nacional para mostrar una mayor importancia relativa dentro de la correspondiente categoría, y no alteran la definición de la categoría a la cual se los añade.

34.2 Obligaciones negociables

Con fecha 23 de julio de 2024 MSU S.A. emitió la Serie XIV de Obligaciones Negociables por un monto de USD 33.500.000 con una tasa de interés de 7,50% nominal anual. La Serie XIV se emitió en una sola clase, está denominada en dólares estadounidenses y todos sus pagos se realizarán en dicha moneda de acuerdo a las condiciones de emisión. El vencimiento de opera a los 36 meses de la emisión con un único pago de capital al vencimiento y pago de intereses semestrales.

Las Obligaciones Negociables XIV se suscribieron e integraron en efectivo y en especie, obteniendo el siguiente resultado:

• El valor nominal de las Obligaciones Negociables Serie XIV integrado con Obligaciones Negociables Serie X ascendió a USD 3.102.942, mientras que USD 30.378.450 fueron integrados en efectivo.

• El monto de los intereses devengados hasta la fecha de emisión y liquidación con respecto a las Obligaciones Negociables Serie X aceptadas para canje, a ser pagado por la Sociedad, ascendió a USD 201.479.

34.3 Venta de activos fijos

Durante el período la Sociedad procedió a la venta de la totalidad de los camiones que poseía, destinados a los movimientos de granos e insumos.

34.4 Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria

El 3 de octubre de 2024, MSU S.A. celebró una Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria en la cual aprobó el destino del resultado del ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024, incrementar la Reserva Facultativa– equivalente a la suma de miles de $ 6.045.658 (miles de pesos seis millones cuarenta y cinco mil seiscientos cincuenta y ocho) – ello a fin de cubrir futuras necesidades operativas de la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

34. Hechos relevantes (continuación)

34.5 Adquisición de inmuebles rurales

Con fecha 23 de diciembre de 2024 la sociedad Oro Esperanza S.A.U., compañía subsidiaria de Inversiones Agroganaderas S.A.U., y esta última siendo una compañía subsidiara de MSU S.A., consumó la adquisición de dos inmuebles rurales denominados Parcela 44 y Parcela 55, ambos situados en el Departamento Independencia, Provincia de Chaco, Argentina, de una superficie aproximada de 148 y 38 hectáreas respectivamente con aptitud agrícola. La compra del Inmueble se realizó en el marco del plan de expansión de negocios de MSU S.A. El importe pagado por los inmuebles fue de USD 439.555.

35. Hechos posteriores

35.1 Reducción temporal en las retenciones a productos agrícolas

El 27 de enero de 2025 el Poder Ejecutivo Nacional publicó en el Boletín Oficial de la República Argentina, el decreto 38/25, el cual establece:

• hasta el 30 de junio de 2025, una reducción de la alícuota de derechos de exportación, entre las cuales se destacan entre otros los siguientes productos: la soja (poroto) que pasará de tributar un derecho de exportación del 33% al 26%, mientras que las alícuotas de sus derivados se reducen del 31% al 24,5%; el trigo que pasará de tributar un 12% a un 9,5%; al igual que la cebada, el maíz y el sorgo; y el girasol que de tributar una alícuota del 7% pasa a estar gravado a 5,5% en concepto de derecho de exportación.

• fija en 0% la alícuota del derecho de exportación para los siguientes productos entre otros, cereales; productos de la molinería, malta, almidón y fécula, inulina, gluten de trigo; semillas y frutos, plantas industriales o medicinales, paja y forraje; grasas y aceites; ceras de origen animal o vegetal; preparaciones a base de cereales, harina, almidón, fécula o leche; productos de pastelería; residuos y desperdicios de las industrias alimentarias; y alimentos preparados para animales.

36. Información no cubierta por el informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros

36.1 Custodia y salvaguarda de los libros de comercio, los libros societarios y los registros contables

De acuerdo con lo establecido en la Resolución General N° 629/2014 de CNV, MSU S.A. establece como domicilio de custodia y salvaguarda de sus libros de comercio, libros societarios y registros contables su sede social sita en la calle Cerrito 1266, piso 11, oficina 46 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, y como responsable de su administración al Sr. Jorge Martín Agnoletti.

Las presentes firmas abarcan la documentación de las páginas 8 a 41”

Véase nuestro informe de fecha 6 de febrero de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Eduardo Inda

Por Comisión Fiscalizadora Síndico Contador Público (U.N.R.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 324 F° 91

Manuel Santos de Uribelarrea Vicepresidente

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Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 07 de febrero de 2025

Legalizamos de acuerdo con las facultades otorgadas a este CONSEJO PROFESIONAL por las leyes 466 (Art. 2, Inc. D y J) y 20488 (Art. 21, Inc. I) la actuación profesional con los datos que a continuación se detallan:

Fecha de intervención: 06/02/2025

Referida a: E.E.C.C. - Períodos Intermedios - Intermedio Consolidado Perteneciente a: MSU S.A.

CUIT: 30-60759719-3 Fecha de Cierre: 31/12/2024 Monto total del Activo: $430.251.535.000,00 Intervenida por: Dr. ALEJANDRO PABLO ARNEDO OLIVETO

Sobre la misma se han efectuado los controles de matrícula vigente y control formal de dicha actuación profesional de conformidad con lo previsto en la Res. C. D. 34/24, no implicando estos controles la emisión de un juicio técnico sobre la actuación profesional.

Datos del Matriculado

Dr. ALEJANDRO PABLO ARNEDO OLIVETO Contador Público ( Universidad del Salvador ) CPCECABA T° 367 F° 139

Firma en carácter de socio DELOITTE & CO. S.A. T° 1 F° 3 SOCIO

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