MSU S.A. — Interim / Quarterly Report 2023

Feb 9, 2023

MSU Sociedad Anónima

Estados financieros consolidados intermedios condensados correspondientes al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2022

MSU Sociedad Anónima

INDICE

Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora Informe de revisión de los auditores independientes sobre los estados financieros consolidados intermedios condensados Informe de la Comisión Fiscalizadora sobre los estados financieros consolidados condensados de período intermedio Reseña informativa Información de la Sociedad Estados financieros consolidados intermedios condensados al 31 de diciembre de 2022: Estado consolidado de situación financiera intermedio condensado Estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados

Página

- - - - 1 2 3 4-5 6-7 8-42

MSU Sociedad Anónima

Composición del Directorio

Presidente: Manuel Santos de Uribelarrea (1) Vicepresidente: Gonzalo Edo (1) Director titular: Guillermo Marseillan (1)

Composición de la Comisión Fiscalizadora

Síndico titular: Eduardo Inda (1) Síndico titular: Gonzalo Ugarte (1) Síndico titular: Ramiro Inda (1) Síndico suplente: Adalberto Ramiro Barbosa (1) Síndico suplente: Ricardo Enrique Panighini (1) Síndico suplente: Gustavo Hernán Bellotti (1)

(1) Designado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 31 de octubre de 2022, con mandato por tres ejercicios.

Deloitte & Co. S.A. Florida 234, 5° piso C1005AAF Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina Tel.: (+54-11) 4320-2700 Fax: (+54-11) 4325-8081/4326-7340 www.deloitte.com/ar

==> picture [160 x 30] intentionally omitted <==

INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE ESTADOS FINANCIEROS DE PERÍODOS INTERMEDIOS

Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

MSU S.A. CUIT N°: 30-60759719-3 Domicilio legal: Cerrito 1266 - Piso 11, Oficina 46

---

Informe sobre los estados financieros intermedios condensados

1. Identificación de los estados financieros consolidados intermedios condensados objeto de la revisión

Hemos revisado los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos de MSU S.A. (la Sociedad), con sus sociedades controladas (las que se detallan en la nota 30 a dichos estados financieros consolidados intermedios condensados) que comprenden el estado consolidado de situación financiera intermedio condensado al 31 de diciembre de 2022, los estados consolidados intermedios condensados del resultado y de otro resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo correspondientes al período de seis meses finalizado en dicha fecha, así como la información explicativa seleccionada incluida en las notas 1 a 35.

2. Responsabilidad del Directorio en relación con los estados financieros consolidados intermedios condensados

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34, “Información financiera intermedia” (NIC 34).

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión sobre los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con la Norma Internacional de Encargos de Revisión (NIER) 2410, "Revisión de información financiera intermedia realizada por el auditor independiente de la entidad" .

Una revisión de estados financieros intermedios consiste en hacer indagaciones, principalmente ante las personas responsables de los asuntos financieros y contables, así como en aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría realizada de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (NIA) y, en consecuencia, no nos permite obtener una seguridad de que hayan llegado a nuestro conocimiento todas las cuestiones significativas que pudieran haberse identificado en una auditoría. En consecuencia, no expresamos una opinión de auditoría.

Deloitte & Co. S.A. Registro de Soc. Com. CPCECABA T°1 Folio 3

4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de manifestar que no ha llegado a nuestro conocimiento ninguna cuestión que nos lleve a pensar que los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos de MSU S.A. correspondientes al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2022 no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con la NIC 34.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

• a) Los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y de la Comisión Nacional de Valores.

• b) Las cifras de los estados financieros consolidados intermedios condensados mencionados en la sección 1 de este informe surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las NIIF a partir de los estados financieros separados intermedios de las sociedades que integran el grupo económico, las que se detallan en la nota 30. Los estados financieros separados intermedios condensados de la sociedad controladora surgen de sus registros contables auxiliares los cuales se encuentran pendientes de transcripción a libros rubricados.

• c) Los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos se encuentran pendientes de transcripción en el libro Inventarios y balances de la Sociedad.

• d) Como parte de nuestro trabajo, cuyo alcance se describe en la sección 3 de este informe, hemos revisado la Reseña informativa requerida por la Comisión Nacional de Valores, preparada por el Directorio y la Gerencia de la sociedad controladora, y sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.

• e) Según surge de los registros contables de la sociedad controladora mencionados en el apartado b) de esta sección, el pasivo devengado al 31 de diciembre de 2022 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $37.255.932 y no era exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de febrero de 2023

DELOITTE & Co. S.A. Registro de Sociedades Comerciales CPCECABA – T° 1 - F° 3

Alberto López Carnabucci (Socio) Contador Público (UBA) CPCECABA - T° 212 - F° 200

Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía (“DTTL”), su red de firmas miembro, y sus entidades relacionadas. DTTL y cada una de sus firmas miembro son entidades únicas e independientes y legalmente separadas. DTTL (también conocida como “Deloitte Global”) no brinda servicios a los clientes. Una descripción detallada de la estructura legal de DTTL y sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/about.

Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS

Señores Accionistas de MSU Sociedad Anónima Domicilio Legal: Cerrito 1266 – Piso 11 – Of. 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT: 30-60759719-3 Presente

De nuestra consideración:

1. De acuerdo con lo requerido por el inciso 5° del artículo 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y el Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos efectuado una revisión de los estados financieros consolidados intermedios condensados de MSU Sociedad Anónima (“la Sociedad”) y sus sociedades controladas, los cuales incluyen: (a) el estado consolidado de situación financiera intermedio condensado al 31 de diciembre de 2022, (b) el estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado por los períodos de seis y tres meses finalizados en esa fecha, (c) el estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado por el período de seis meses finalizado en esa fecha, (d) el estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado por el período de seis meses finalizado en esa fecha, y (e) un resumen de las políticas contables significativas y otras notas explicativas. Los importes y otra información correspondiente al 30 de junio 2022 y a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021 son parte integrante de los estados financieros consolidados intermedios condensados mencionados precedentemente y deberán ser considerados solo con relación a estos. El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales, e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros condensados intermedios antes mencionados, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad N° 34 (NIC 34) “Información Financiera Intermedia”. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado de dichos documentos según el alcance que se menciona en el párrafo 2 siguiente.

2. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos antes detallados se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión de estados financieros correspondientes a períodos intermedios, e incluye la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos mencionados, hemos revisado el trabajo efectuado por la firma Deloitte & Co. S.A. de acuerdo con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (NIER) adoptadas por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 33, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (IFAC, por su sigla en inglés). De acuerdo con dichas normas, una revisión consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable incluida en los estados financieros intermedios y en efectuar indagaciones a los responsables de su elaboración. El alcance de una revisión es sustancialmente menor al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados financieros considerados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y operación, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

3. Basados en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los párrafos anteriores y basados en el “Informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros consolidados intermedios condensados” de fecha 8 de febrero de 2023 del contador Alberto López Carnabucci (socio de la firma Deloitte & Co. S.A.), podemos manifestar que no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba efectuarse a los estados financieros consolidados intermedios condensados e información complementaria de MSU S.A. y sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2022 mencionados en el apartado 1, para que los mismos estén presentados de acuerdo con las normas pertinentes de la Ley General de Sociedades, de la Comisión Nacional de Valores y la NIC 34.

4. Informamos, además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes, que:

5. a. Las cifras de los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las NIIF a partir de los estados financieros intermedios e información financiera de las sociedades que integran el grupo económico. Las cifras de los estados financieros intermedios separados condensados de la sociedad controladora surgen de sus registros contables, los que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

6. b. Hemos leído la Reseña informativa (secciones “Estructura patrimonial”, “Estructura del Flujo de Efectivo”, e “Índices”), sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular; y

7. c. En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de febrero de 2023.

Gonzalo Ugarte

Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

RESEÑA INFORMATIVA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2022

Breve comentario sobre las actividades de la empresa en el semestre

Situación de los principales cultivos

Trigo

Al 31 de diciembre de 2022, se alcanzó un avance de cosecha del 100%, con un rinde de casi 54% por debajo del presupuesto y sobre una superficie final sembrada de 26.667 hectáreas de trigo, 2% más que en la campaña pasada. Este rinde estuvo por debajo de las últimas estimaciones, e incluso hubo 6.166 has improductivas, es decir, que se sembraron, pero no se cosecharon. Las regiones más afectadas fueron la de Pampa Húmeda y Sudeste, con pérdidas de rinde sobre el área sembrada de 63% y 52% respectivamente. La región NEA tuvo un rinde promedio en presupuesto mientras que en la región Litoral el rinde obtenido fue 31% superior al mismo.

Adicionalmente a los daños por heladas que ocurren normalmente en este cultivo, afectando a la producción de biomasa y el potencial, ocurrieron 2 eventos de heladas durante el período de espigazón y floración en los meses de octubre y noviembre, afectando irreversiblemente al cultivo en las zonas mencionadas. La presión de enfermedades fue baja por las características climáticas del año.

Cebada

Al 31 de diciembre de 2022, el avance de cosecha se encontraba en el 100% sobre 833 hectáreas, un 26% inferior respecto de la campaña pasada. El rinde obtenido fue de 4.082 Kg/Ha, un 31% inferior al rinde del año pasado y 30% debajo del presupuesto, habiéndose sembrado exclusivamente en la región del sudeste de Buenos Aires. Las heladas tardías determinaron en este cultivo una fuerte caída, aunque menor que en trigo por mayor resistencia a heladas tardías, de los rendimientos. La presión de enfermedades fue baja y el control de las mismas fue muy bueno, lo cual no afectó a los rendimientos.

Girasol común y oleico

Al 31 de diciembre de 2022, el avance de siembra fue del 100%. El área sembrada volvió a incrementarse fuertemente, totalizando 12.297 hectáreas, lo que representó un aumento del 44% respecto del año pasado (ya había habido un incremento del 87% respecto del año anterior). Este aumento fue dado por mayor área en todas las regiones. Del total de superficie, 2.910 Has (21%) correspondió a girasol común, sembrándose la mitad en la región sudeste y la otra en Pampa Húmeda. El cultivo se encontraba en estado de floración plena en el oeste de Bs As, mientras que aún estaba en botón floral, en la región Sudeste. En la región NEA, al cierre de la reseña se habían cosechado 1.098 Has (48.1% de la región), con un rinde de 2.244 Kg/Ha. Se espera que el rinde promedio de esta región esté alrededor de este valor dado que las condiciones ambientales para este cultivo fueron de exceso de temperatura y stress hídrico durante el llenado de granos. Pare el resto de las zonas al cierre de esta reseña, se esperan rindes también alrededor del presupuesto, dado que el cultivo se implantó correctamente. Sólo en la región Sudeste, las condiciones al cierre de la reseña fueron inferiores a lo presupuestado.

Maíz de primera

Para la presente campaña se decidieron sembrar 11.347 hectáreas de maíz de primera, área 41% inferior a la campaña anterior, con aumento del área de siembra tardía, en respuesta al pronóstico reiterado por tercer año consecutivo de año Niña. Al 31 de diciembre de 2022 se encontraba el 100% del área sembrada y explorando condiciones de stress hídrico en todas las zonas. Hacia el este de Pampa Humeda y en toda la región Litoral, las lluvias del trimestre octubre, noviembre y diciembre el desvío negativo fue mayor que el resto del área, en concordancia con el pronóstico de año Niña previsto para esta campaña, mientras que el oeste de la región de Pampa Húmeda mostró desvíos negativos menores.

El estado fenológico a la fecha de cierre estuvo levemente atrasado respecto de la campaña pasada, estando en 14 hojas en la región Sudeste, con condiciones hídricas malas, en panojamiento en gran parte de la región de Pampa Húmeda con condiciones variables y en floración en la región Litoral, con muy malas condiciones hídricas.

Maíz tardío y de segunda

La superficie de maíz tardío y de segunda fue de 44.821 Has y 4.419 Has respectivamente para esta campaña. Estos cambios representaron un aumento de más de 10.000 has (30%) en el maíz tardío y una disminución del 5% del maíz de segunda (el año pasado había aumentado en 60%).

Al 31 de diciembre de 2022 se encontraban sembradas 13.571 Has de maíz tardío, lo que representó un 30,3% de la superficie total. La región Litoral Sur (752 Has) se encontraba sembrada en su totalidad, estando el avance de siembra de Pampa Húmeda (13.284 Has) en el 95% y NEA (30.785 Has) en el 0,8%. Respecto de maíz de segunda, se encontraba sembrado el 69% de la región de Pampa húmeda (724 Has), y el 0% de la región NEA (3.695 Has), sobre los cultivos de arveja amarilla, trigo y girasol.

Soja de primera

Al 31 de diciembre de 2022, se había sembrado un 69% de un total de 45.430 Has de este cultivo, un 32% más de superficie que en la campaña anterior. La región Sudeste no sembró este cultivo, habiendo pasado todo a Girasol o Girasol Oleico. La siembra en las regiones Pampa Húmeda y Litoral Sur estaban prácticamente finalizadas al cierre de la reseña, mientras que en la región NEA el avance era de un 50%, 14% por debajo que el año pasado por falta de lluvias para el segundo golpe de siembra. Las condiciones climáticas fueron secas hasta la fecha de corte de la reseña, pero ocurrió en períodos vegetativos y reproductivos tempranos, ambos fuera del período crítico, con lo cual no afectaría necesariamente los rendimientos de este cultivo, aunque se observó un leve incremento en costos no presupuestados de control de insectos. Los controles de malezas fueron satisfactorios, con escapes aislados de malezas resistentes a glifosato.

Soja de segunda

El avance de siembra de este cultivo al 31 de diciembre de 2022 fue del 91% sobre 26.381 Has, similar al año pasado habiéndose completado la siembra en la región de Litoral Sur, en un 94% en Pampa Húmeda, y 60% en Sudeste de Buenos Aires, valor alto pero similar al año pasado. Las lluvias fueron inferiores a lo normal durante el mes de diciembre, y en algunos casos la implantación de este cultivo en algunas zonas no fue correcta.

Situación económico - financiera

El semestre cerró con una ganancia de miles de $ 746.789 después de impuestos que se compara con una ganancia de miles de $ 1.668.103 del mismo período del ejercicio anterior. La caída en el resultado se debe fundamentalmente a los efectos de la sequía y las heladas tardías sobre los cultivos de trigo y cebada los cuales rindieron un 54% y 26% menos de las estimaciones de presupuesto, respectivamente. Adicionalmente la sementera de maíz temprano contempla un menor volumen producción también por efecto de la sequía.

Durante el trimestre la compañía realizó la emisión de dos Series de Obligaciones Negociables. La Serie XI por un monto de USD 30.000.000 con vencimiento a los 48 meses y una tasa de 0% anual. Cabe destacar que la misma se podía suscribir con títulos de la Serie IX la cual fue cancelada en su totalidad mediante el canje y rescate llevado a cabo junto a la emisión de la Serie XI. En tanto la Serie XII por un monto de USD 60.777.529 se emitió a 10 años de plazo y una tasa del 4.9% anual, cuya finalidad es la financiación de una planta de procesamiento de Maní en la localidad de Rufino provincia de Santa Fe.

1) Estructura patrimonial comparativa

Activos no corrientes Activos corrientes Total Activos Pasivos no corrientes Pasivos corrientes Total Pasivos Patrimonio controladora Patrimonio no controladora Patrimonio total Total Patrimonio y Pasivos	31/12/2022 31/12/2021 31/12/2020 31/12/2019 31/12/2018
	23.473.590 8.878.797 6.721.848 4.293.720 1.588.737 44.245.122 17.145.347 9.784.015 6.797.313 4.344.096
	67.718.712 26.024.144 16.505.863 11.091.033 5.932.833
	32.443.677 8.047.226 3.843.222 1.689.685 1.084.385 20.235.695 10.849.574 8.097.115 6.576.918 2.940.278
	52.679.372 18.896.800 11.940.337 8.266.603 4.024.663
	15.039.340 7.127.344 4.565.498 2.824.409 1.908.158 - - 28 21 12
	15.039.340 7.127.344 4.565.526 2.824.430 1.908.170
	67.718.712 26.024.144 16.505.863 11.091.033 5.932.833

2) Estructura de resultados comparativa

Ganancia operativa Ingresos y costos financieros Resultado neto Impuesto a las ganancias Resultado del período Otros resultados integrales Resultado integral del período	31/12/2022 31/12/2021 31/12/2020 31/12/2019 31/12/2018
	1.724.410 2.921.054 1.191.508 576.767 293.821 (403.094) (240.389) (288.799) (17.876) (38.997)
	1.321.316 2.680.665 902.709 558.891 254.824
	(574.527) (1.012.562) (270.853) (140.212) (76.659)
	746.789 1.668.103 631.856 418.679 178.165
	4.157.094 405.361 501.716 1.040.888 344.148
	4.903.883 2.073.464 1.133.572 1.459.567 522.313

3) Estructura del flujo de efectivo comparativa

Efectivo neto generado por (utilizado en) las actividades operativas Efectivo neto por (utilizado en) generado las actividades de inversión Efectivo neto generado por (utilizado en) las actividades de financiación Efecto de la variación de los tipos de cambio sobre el efectivo Efectivo y equivalente de efectivo por incorporación de subsidiaria Aumento/(Disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo	31/12/2022 31/12/2021 31/12/2020 31/12/2019 31/12/2018
	(2.539.729) 1.526.595 1.188.925 1.542.792 (85.233) (657.538) 281.578 (453.138) (569.145) (37.034) 8.598.189 (1.179.358) (779.588) (1.336.991) 279.568 (187.459) (10.023) (370.085) 507.172 8.921 486.396 - - - -
	5.699.859 618.792 (413.886) 143.828 166.222

4) Índices comparativos

4) Índices comparativos
	31/12/2022	31/12/2021	31/12/2020	31/12/2019	31/12/2018
Liquidez corriente (1) Solvencia (2) Inmovilización del capital (3) Rentabilidad (4)	2,19 0,29 0,35 6%	1,58 0,38 0,34 27%	1,21 0,38 0,41 16%	1,03 0,34 0,39 16%	1,48 0,47 0,27 10%

• 1) Activos corrientes / Pasivos corrientes

• 2) Patrimonio / Pasivos

• 3) Activos no corrientes / Activos

• 4) Ganancia del período / (Patrimonio inicio + Patrimonio cierre)/2

Datos estadísticos

Producción de granos (cosecha) en toneladas del semestre:

	31/12/2022	31/12/2021	31/12/2020	31/12/2019	31/12/2018
Maíz Trigo Cebada Girasol Carinata Soja Centeno Avena	327.141 58.692 3.401 1.926 573 221 72 -	228.382 131.433 6.707 48 - 611 - -	154.020 110.040 5.305 - - 520 147 -	275.720 109.946 7.979 - - 736 83 -	162.192 119.238 16.115 4.694 - - 165 116

Hectáreas sembradas en el semestre:

	31/12/2022	31/12/2021	31/12/2020	31/12/2019	31/12/2018
Maíz () Soja de segunda () Soja de primera () Girasol () Maní () Trigo Arveja Amarilla Cebada Centeno Sorgo () Vicia Avena	24.777 22.744 19.674 12.297 2.264 803 194 140 78 33 - -	26.432 15.534 34.316 8.682 2.658 1.593 - - - - 79 -	27.719 23.017 36.550 4.644 331 3.248 - 1.061 - - 86 -	29.690 13.577 24.366 8.037 - 11.071 - 1.768 138 - - -	22.824 16.256 32.191 7.308 - 13.056 - 3.058 48 - 42 66

(*) Cultivos de verano

Breves comentarios y perspectivas para el siguiente trimestre y el resto del ejercicio

El último trimestre del año 2022 tuvo registros de lluvias muy por debajo de lo normal en sintonía con el pronóstico de “año niña” por tercer año consecutivo. El efecto niña sumado a las heladas tardías produjeron grandes daños sobre los cultivos de invierno, en tanto la sequía también se hizo sentir sobre los maíces tempranos. Sin embargo, las siembras de maíz tardío, soja de primera y soja de segunda avanzaron con normalidad y el estado general de los cultivos es bueno variando según las zonas. Las lluvias del mes de enero frenaron las caídas de rindes principalmente en Pampa Húmeda y se espera una normalización en los registros de lluvias a partir de febrero.

En cuanto a lo comercial los precios internacionales de las commodities continúan siendo muy atractivos producto del conflicto bélico entre Rusia y Ucrania y de la situación climática en Argentina. Al mismo tiempo localmente el “Dolar Soja” implementado por el gobierno en sus dos versiones sumó margen y alentó las ventas de aquellos productores que aun conservaban stock al mes de septiembre y diciembre.

La compañía espera hacia mediados del presente trimestre comenzar los trabajos previos en el lote adquirido recientemente para la construcción de una planta de procesamiento de maní, inversión que será la más relevante en la historia de la Sociedad y que pone pie por primera vez en la etapa de producción industrial y agregado de valor a sus productos primarios.

Véase nuestro informe de fecha

8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Presidente

MSU Sociedad Anónima

Estados financieros consolidados intermedios condensados al 31 de diciembre de 2022 correspondientes al período de seis meses iniciado el 1° de julio de 2022

Expresados en miles de pesos argentinos

Domicilio legal: Cerrito 1266 – Piso 11 – Oficina 46 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Explotación agropecuaria

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio del estatuto: 18 de abril de 1986 Fecha de inscripción de la última modificación del estatuto: 24 de abril de 2013 Número de inscripción en la Inspección General de Justicia: 901175

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 31 de enero de 2086

Información sobre la sociedad controladora:

Denominación: MSU Agribusiness Holding S.L.

Domicilio legal: Gran Vía Diego López de Haro 45 - 4° piso – Bilbao – Vizcaya – España Actividad principal: Inversora

Participación de la sociedad controladora sobre el patrimonio y votos: 99,9996%

Composición del capital al 31 de diciembre de 2022:

Cantidad	Tipo	N° votos c/u	Valor nominal c/u	Suscripto e integrado	Emitido	Inscripto
			$	$	$	$ 59.287.000
59.287.000	Ordinarias	1	1	59.287.000	59.287.000

Véase nuestro informe de fecha

8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

1

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de situación financiera intermedio condensado

al 31 de diciembre de 2022

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

ACTIVOS Activos no corrientes Llave de negocio Activos intangibles Propiedad, planta y equipo Activos por derecho de uso Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Activo por impuesto diferido Inversiones Total activos no corrientes Activos corrientes Inventarios Activos biológicos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones Efectivo y saldos bancarios Total activos corrientes TOTAL ACTIVOS PATRIMONIO Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Patrimonio atribuible a los socios de la sociedad controladora Participaciones no controladoras Total patrimonio PASIVOS Pasivos no corrientes Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Pasivo por impuesto diferido Total pasivos no corrientes Pasivos corrientes Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Impuesto a las ganancias a pagar Total pasivos corrientes TOTAL PASIVOS TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS	Notas	31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022
	6 7 8 9 10 11 12 13 14 10 12 15 17 18 19 11 17 18 19 11	317.349 224.326 287.490 221.828 13.164.774 6.177.058 8.344.729 4.792.799 1.322.920 944.955 857 - 35.471 25.073
		23.473.590 12.386.039
		16.854.249 11.834.736 11.953.726 6.291.364 9.270.364 6.084.738 1.383.178 149.158 4.783.605 317.766
		44.245.122 24.677.762
		67.718.712 37.063.801
		59.287 59.287 2.497.739 1.765.587 549.333 184.505 8.304.404 1.394.922 2.927.664 2.052.111 700.913 4.679.045
		15.039.340 10.135.457
		- -
		15.039.340 10.135.457
		20.603.297 3.792.308 5.235.261 4.060.326 167.518 - 6.437.601 4.485.669
		32.443.677 12.338.303
		5.537.597 4.435.441 8.270.470 5.800.288 5.673.640 3.736.575 753.988 617.737
		20.235.695 14.590.041
		52.679.372 26.928.344
		67.718.712 37.063.801

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros consolidados intermedios condensados.

Véase nuestro informe de fecha 8 de febrero de 2023

DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Presidente

2

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado

correspondiente a los períodos de seis y tres meses

finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

Resultados de producción: Ingresos de producción Servicios de gerenciamiento Otros servicios agrícolas prestados Costos de producción y prestación de servicios Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas Ganancia bruta Otros ingresos Gastos de comercialización Gastos de administración Ganancia operativa Ingresos financieros Costos financieros Ganancia antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Ganancia del período Otros resultados integrales: Partidas que no pueden ser reclasificadas posteriormente a resultados: Diferencia de conversión de la Sociedad Partidas que puede ser reclasificadas posteriormente a resultados: Diferencia de conversión de inversiones en subsidiarias Otros resultados integrales del período Resultado integral del período Ganancia del período atribuible a: Socios de la sociedad controladora Participaciones no controladoras Resultado integral del período atribuible a: Socios de la sociedad controladora Participaciones no controladoras	Notas	seis meses tres meses
		31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
	20 33 21 26 22 21 21 23 23 11	12.923.257 8.232.201 9.950.590 6.437.554 92.222 68.519 42.428 34.994 - 53.284 - 47.873 (11.580.421) (5.663.134) (8.763.940) (4.406.148)
		1.435.058 2.690.870 1.229.078 2.114.273 3.473.479 1.970.093 1.317.451 534.190
		4.908.537 4.660.963 2.546.529 2.648.463
		190.401 151.088 114.349 122.456 (2.430.437) (1.296.385) (917.987) (620.471) (944.091) (594.612) (570.812) (332.861)
		1.724.410 2.921.054 1.172.079 1.817.587
		1.054.213 233.489 441.650 160.477 (1.457.307) (473.878) (1.103.857) (315.689)
		1.321.316 2.680.665 509.872 1.662.375
		(574.527) (1.012.562) (141.569) (636.708)
		746.789 1.668.103 368.303 1.025.667
		3.378.939 394.849 1.381.601 225.214 778.155 10.512 684.078 6.309
		4.157.094 405.361 2.065.679 231.523
		4.903.883 2.073.464 2.433.982 1.257.190
		746.789 1.668.096 368.303 1.025.661 - 7 - 6 4.157.094 405.359 2.065.679 231.521 - 2 - 2

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros consolidados intermedios condensados.

Véase nuestro informe de fecha 8 de febrero de 2023

DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

3

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado

correspondiente al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2022

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

Atribuible a los socios accionistas de la sociedad controladora

	Atribuible a los socios accionistas de la sociedad controladora
Saldos al 1° de julio de 2022 Aumento de reservas (1) Ganancia del período Otros resultados integrales del período Saldos al 31 de diciembre de 2022	Participaciones no controladoras Total patrimonio Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Patrimonio atribuible a los socios de la sociedad controladora
	59.287 1.765.587 184.505 1.394.922 2.052.111 4.679.045 10.135.457 - 10.135.457
	- - 203.804 4.475.241 - (4.679.045) - - - - - - - - 746.789 746.789 - 746.789 - 732.152 161.024 2.434.241 875.553 (45.876) 4.157.094 - 4.157.094
	59.287 2.497.739 549.333 8.304.404 2.927.664 700.913 15.039.340 - 15.039.340

(1) Aprobada por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria con fecha 31 de octubre de 2022.

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros consolidados intermedios condensados.

Véase nuestro informe de fecha

8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

4

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado (continuación)

correspondiente al período de seis meses

finalizado el 31 de diciembre de 2022

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

Atribuible a los socios accionistas de la sociedad controladora

Saldos al 1° de julio de 2021 Aumento de reservas (1) Desafectación de reserva por disposición de tierras agrícolas (2) Desafectación de reserva por enajenación de acciones (3) Baja de participación no controladora por enajenación de acciones (3) Ganancia del período Otros resultados integrales del período Saldos al 31 de diciembre de 2021	Participaciones no controladoras Total patrimonio Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Patrimonio atribuible a los socios de la sociedad controladora
	59.287 1.670.072 104.878 920.412 1.549.452 749.788 5.053.889 30 5.053.919
	- 37.490 712.298 - (749.788) - - - - (292.448) - - - 292.448 - - - - - - (7.467) 7.467 - - - - - - - - - (39) (39) - - - - 1.668.096 1.668.096 7 1.668.103 - 116.427 8.972 254.678 119.038 (93.756) 405.359 2 405.361
	59.287 1.494.051 151.340 1.887.388 1.661.023 1.874.255 7.127.344 - 7.127.344

(1) Aprobada por la Asamblea General Ordinaria con fecha 18 de octubre de 2021.

(2) Con fecha 29 de octubre de 2021 la Sociedad decidió la venta del inmueble “Finca Pericote-Campo del Tesoro-Albardón.

(3) Con fecha 29 de octubre de 2021 la Sociedad vendió su participación del 99,75% en el paquete accionario de MSU Servicios S.A.

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros consolidados intermedios condensados.

Véase nuestro informe de fecha

8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente

Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

5

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado

correspondiente al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2022

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO: Resultado del período Ajustes por: Impuesto a las ganancias Depreciación de propiedad, planta y equipo Amortización de activos intangibles Depreciación de activos por derechos de uso Ganancia por venta de propiedad, planta y equipo Cambio en el valor razonable menos los costos de venta de activos biológicos Intereses perdidos Intereses perdidos por arrendamientos Diferencia de cambio y de conversión Cambios en activos y pasivos de explotación: Variación en inventarios Variación en activos biológicos Variación en deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Variación en acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Pago de impuesto a las ganancias Efectivo neto (utilizado en) generado por las actividades de explotación Ingresos por venta de propiedad, planta y equipo Pagos por adquisición de propiedad, planta y equipo Adquisición de inversiones Efectivo neto (utilizado en) generado por las actividades de inversión Aumento de préstamos Pago de préstamos Pago de arrendamientos Pago de intereses Efectivo neto generado por (utilizado en) las actividades de financiación Efecto de la variación de los tipos de cambio sobre el efectivo Efectivo por incorporación de subsidiaria Aumento neto de efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del ejercicio Efectivo y equivalentes al efectivo al cierre del período	Notas	31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
	11 21 21 21 22 14 23 23 8 17 17 18 17 12 y 15 12 y 15	746.789 1.668.103 574.527 1.012.562 121.712 75.455 22.112 13.772 5.543.898 2.517.239 (37.033) (32.976) (12.150.650) (7.811.444) 937.064 339.153 288.181 134.725 1.666.373 236.826 (6.532.818) (128.227) 6.488.288 4.751.711 (3.485.929) (864.516) 3.442.225 (385.788) (164.468) -
		(2.539.729) 1.526.595
		38.790 385.872 (696.128) (104.294) (200) -
		(657.538) 281.578
		28.122.543 2.392.813 (15.031.270) (1.391.695) (4.263.724) (1.861.256) (229.360) (319.220)
		8.598.189 (1.179.358)
		(187.459) (10.023) 486.396 -
		5.699.859 618.792
		466.924 731.669
		6.166.783 1.350.461

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros consolidados intermedios condensados.

Véase nuestro informe de fecha

8 de febrero de 2023

DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Presidente

6

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado (continuación)

correspondiente a los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

A efectos de la preparación del estado de flujos de efectivo, “efectivo y equivalentes de efectivo” incluye saldos en caja y bancos, y, de existir, inversiones a corto plazo de alta liquidez (con vencimiento original menor a 90 días) y adelantos en cuenta corriente que sean exigibles a la vista, en la medida en que formen parte integrante de la gestión del efectivo por parte del Grupo.

Los descubiertos bancarios se clasifican dentro del rubro “Préstamos” en el estado de situación financiera.

El efectivo y equivalentes de efectivo al cierre de cada período, tal como se muestra en el estado de flujos de efectivo, puede ser reconciliado con las partidas relacionadas en el estado de situación financiera como sigue:

Efectivo y saldos bancarios Inversiones de alta liquidez Efectivo y equivalente de efectivo	Notas	31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
	15 12	4.783.605 622.118 1.383.178 728.343
		6.166.783 **1.350.461 **

Durante los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2022 y 2021, se reconocieron activos y pasivos que no requirieron el uso de efectivo y equivalente de efectivo:

Aumento de arrendamientos Canje de deuda de Obligaciones Negociables Serie IX por Serie XI (nota 34.6)	Nota 31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
	18 3.903.379 2.202.808 33 2.185.104 -

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros consolidados intermedios condensados.

Véase nuestro informe de fecha

8 de febrero de 2023

DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Presidente

7

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

1. Información general

MSU Sociedad Anónima (la “Sociedad”) es una sociedad por acciones dedicada principalmente a actividades agrícolas mediante la producción agrícola sobre campos de su propiedad y campos de terceros arrendados, y el gerenciamiento de la producción agrícola sobre tierras propiedad de terceros.

La Sociedad fue constituida el 18 de abril de 1986 en Argentina, y tiene su domicilio legal en la calle Cerrito 1266, piso 11, oficina 46, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Con fecha 23 de mayo de 2013, bajo la resolución N° 17.091, la Comisión Nacional de Valores (CNV) autorizó el ingreso de MSU S.A. al régimen de oferta pública para la emisión de Obligaciones Negociables, encontrándose desde esa fecha sujeta a supervisión de la misma.

La emisión de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados ha sido aprobada por el Directorio el 8 de febrero de 2023.

En la Nota 30, se detallan las sociedades controladas por MSU S.A. y los porcentajes de participación poseídos por la misma.

2. Bases de preparación

2.1. Bases de preparación de los estados financieros

Los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados de la Sociedad y sus subsidiarias (el Grupo) han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia” emitida por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) aprobada por la Resolución Técnica N° 26 (texto ordenado) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por las Normas de la CNV. La presente información financiera consolidada intermedia condensada no incluye toda la información que requieren las NIIF para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados deben ser leídos juntamente con los estados financieros del Grupo correspondientes al ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2022, los que han sido preparados de acuerdo con las NIIF. Sin embargo, ciertas notas aclaratorias han sido incluidas para revelar hechos y transacciones que son significativas para un entendimiento de los cambios en la posición financiera y los resultados del Grupo de los últimos estados financieros al 30 de junio de 2022 y por el ejercicio finalizado a esa fecha.

Los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados han sido preparados para dar cumplimiento a las normas de la CNV, debiendo el Grupo presentar la información comparativa con el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2022 para el estado consolidado de situación financiera intermedio condensado. En el caso del estado consolidado del resultado y de otro resultado integral condensado por los períodos de seis y tres meses, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo intermedios condensados por el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2022, se presenta información comparativa correspondiente a los períodos de seis y tres meses según corresponda, finalizados el 31 de diciembre de 2021, de acuerdo a las normas de presentación establecidas por la NIC 34.

Véase nuestro informe de fecha

8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

8

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

2. Bases de preparación (continuación)

Los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados no han sido auditados. La Gerencia de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados de cada período sobre bases uniformes con las de los estados financieros consolidados anuales auditados. Los resultados de los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022 y 2021 no necesariamente reflejan la proporción de los resultados del Grupo por el ejercicio anual completo.

Los estados financieros consolidados que presentan los resultados y la situación financiera del Grupo están expresados en miles de pesos (moneda de curso legal en la República Argentina). La moneda funcional del Grupo (moneda del ambiente económico primario en el que opera el Grupo) es el dólar estadounidense (USD), la cual fue definida según lo establecido en la NIC 21, “Efectos de la variación en las tasas de cambio de la moneda extranjera”.

Las transacciones en moneda distinta a la moneda funcional del Grupo (moneda extranjera) se han convertido a la tasa de cambio vigente a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios expresados en moneda distinta a la moneda funcional se han convertido a las tasas de cambio de cierre de cada período o ejercicio. Las diferencias de cambio se reconocieron en los resultados de cada período.

2.2. Estimaciones y juicios contables críticos

Las políticas contables críticas son aquellas que revisten la mayor importancia a la hora de reflejar la situación financiera, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo del Grupo.

La preparación de los estados financieros de conformidad con las NIIF requiere que la Dirección de la Sociedad efectúe estimaciones contables que afectan los montos de activos y pasivos informados y la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como los montos de ingresos y egresos informados durante el correspondiente período/ejercicio. La realización de tales estimaciones implica que la Dirección de la Sociedad emplee suposiciones y presunciones las cuales se basan en diversos factores, incluyendo tendencias pasadas, acontecimientos conocidos a la fecha de emisión de los presentes estados financieros y expectativas de eventos futuros respecto del desenlace de los acontecimientos y sus resultados.

Los resultados reales pueden diferir de las estimaciones utilizadas en la aplicación de las políticas contables críticas y estas pueden tener un efecto material en los resultados de operaciones del Grupo.

En la preparación de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados, los supuestos empleados para la realización de tales estimaciones son los mismos que se aplicaron en los estados financieros consolidados por el ejercicio terminado el 30 de junio de 2022. Al 31 de diciembre de 2022, no existen variaciones significativas con respecto al ejercicio anterior.

2.3 Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”)

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados, no existen cambios sustantivos con respecto a las normas, interpretaciones y/o modificaciones de las mismas publicadas por el IASB y adoptadas o en proceso de adopción por la FACPCE y por la CNV, con vigencia a partir del ejercicio iniciado el 1° de julio de 2022, con relación a las informadas en los estados financieros por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2022.

Véase nuestro informe de fecha

8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

9

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

2. Bases de preparación (continuación)

En adición a las normas, modificaciones e interpretaciones emitidas no adoptadas a la fecha, mencionadas en los estados financieros por el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2022, la Sociedad no adoptó las NIIF, interpretaciones y modificaciones a las NIIF que se detallan a continuación, que fueron emitidas, pero a la fecha no han sido adoptadas, dado que su aplicación no es exigida al cierre del período terminado el 31 de diciembre de 2022:

Modificación a la NIIF 16 (“Arrendamientos”) publicada por el IASB en septiembre de 2022: el pasivo por arrendamiento en una venta y arrendamiento posterior requiere que un vendedor-arrendatario mida posteriormente los pasivos del arrendamiento derivados de un arrendamiento posterior de manera que no reconozca ningún importe en ganancia o pérdida relacionada con el derecho de uso que retiene. Los nuevos requisitos no impiden que un vendedor-arrendatario reconozca en resultados cualquier ganancia o pérdida relacionada con la terminación parcial o total de un arrendamiento.

Las modificaciones se aplican retrospectivamente para períodos de reporte anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2024, con aplicación anticipada permitida. El Directorio de la Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto significativo en los estados financieros de la Sociedad.

Modificación a la NIC 1 (“Presentación de estados financieros”) publicada por el IASB en octubre de 2022: la modificación aplica a las deudas no corrientes con compromisos, para aclarar cómo las condiciones que una entidad debe cumplir dentro de los doce meses siguientes al período de reporte, afectan la clasificación de una deuda. Esta modificación tiene vigencia a partir de ejercicios iniciados el 1° de enero de 2024. La aplicación anticipada está permitida. El Directorio de la Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto significativo en los estados financieros de la Sociedad.

3. Políticas contables

Las principales políticas contables utilizadas en la preparación y presentación de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados son consistentes respecto de aquellas aplicadas en la preparación de los estados financieros bajo NIIF por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2022.

4. Diferencia de conversión originada en el Capital social

Hasta el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020, la Sociedad imputaba las diferencias de cambio generadas en la conversión en una única cuenta de “Reserva de ajuste por conversión”. De esta manera, los componentes del patrimonio correspondientes a aporte de los propietarios, reservas de revalorización de tierras agrícolas, reserva legal, reservas facultativas y ganancias acumulados, quedaban expuestos en pesos históricos.

Durante el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2021 la Sociedad modificó su política contable de imputación de las diferencias de conversión de MSU S.A. generadas por la conversión de los rubros del patrimonio de su moneda funcional (el dólar estadounidense) a la moneda de presentación (el peso argentino).

Véase nuestro informe de fecha

8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

10

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

4. Diferencia de conversión originada en el Capital social (continuación)

Con la nueva política el Grupo distinguió y acumuló i) la porción correspondiente al efecto de conversión de los resultados del ejercicio (tipo de cambio de cada transacción versus tipo de cambio de cierre) así como de los resultados acumulados al inicio y sus movimientos del ejercicio junto con el resto de los resultados acumulados; ii) la porción correspondiente al efecto de conversión sobre las cuentas con los propietarios (capital social y equivalentes) junto con las cuentas de aportes de los propietarios; iii) la porción correspondiente al efecto de conversión sobre las cuentas de reservas (legal, de revalorización de tierras agrícolas y facultativas) junto con las cuentas de reservas que específicamente la generan.

Con fecha 26 de octubre de 2022 CNV publicó la Resolución 941/2022 donde establece que, para las emisoras con moneda funcional distinta a la moneda de curso legal que desarrollen políticas contables de presentación y revelación asignando un destino a las diferencias de cambio originadas por la conversión de los rubros del patrimonio neto, deben presentar en nota a los estados financieros la apertura de las diferencias de conversión originadas en las cuentas de capital, -en caso de corresponder-, con indicación del saldo inicial, variación del período y saldo al cierre.

Por tal motivo MSU S.A. ha reclasificado el saldo acumulado de la cuenta Conversión del capital social a la cuenta Reserva de ajuste por conversión.

A continuación se detalla la diferencia de conversión originada en la cuenta de Capital social al 31 de diciembre de 2022 y 2021:

Saldos al 1° de julio de 2022 Conversión del período Saldo al 31 de diciembre de 2022	Conversión del capital social
	1.882.258 805.114
	2.687.372

Saldos al 1° de julio de 2021 Conversión del período Saldo al 31 de diciembre de 2021	Conversión del capital social
	1.424.739 108.526
	1.533.265

Véase nuestro informe de fecha

8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

11

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

5. Información por segmentos

El Grupo cuenta con dos segmentos de negocios:

• (a) Producción agrícola: Consiste en la siembra, cosecha y venta de granos. Cada cultivo subyacente en este segmento no representa un segmento operativo separado.

• (b) Prestación de servicios de gerenciamiento: Consiste en el gerenciamiento de tierras agrícolas propiedad de terceros.

El segmento de producción agrícola es desarrollado únicamente en Argentina, mientras que la prestación de servicios de gerenciamiento es desarrollada en Argentina y Brasil (Nota 33).

La utilidad de cada segmento representa la utilidad obtenida sin la asignación del cargo por impuesto a las ganancias.

Esta es la medida informada al Directorio del Grupo con el propósito de asignar recursos y evaluar el desempeño de cada segmento.

Véase nuestro informe de fecha

8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

12

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

5. Información por segmentos (continuación)

seis meses Resultados de producción: Ingresos de producción Servicios de gerenciamiento Otros servicios agrícolas prestados Costos de producción y prestación de servicios Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas Ganancia bruta Otros ingresos Gastos de comercialización Gastos de administración Ganancia operativa Ingresos financieros Costos financieros Ganancia antes del impuesto a las ganancias	Notas	Producción agrícola Prestación de servicios de gerenciamiento Total
		31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
	20 33 21 26 22 21 21 23 23	12.923.257 8.232.201 - - 12.923.257 8.232.201 - - 92.222 68.519 92.222 68.519 - 53.284 - - - 53.284 (11.568.973) (5.656.191) (11.448) (6.943) (11.580.421) (5.663.134)
		1.354.284 2.629.294 80.774 61.576 1.435.058 2.690.870 3.473.479 1.970.093 - - 3.473.479 1.970.093
		4.827.763 4.599.387 80.774 61.576 4.908.537 4.660.963
		190.401 151.088 - - 190.401 151.088 (2.422.543) (1.296.385) (7.894) - (2.430.437) (1.296.385) (905.790) (582.382) (38.301) (12.230) (944.091) (594.612)
		1.689.831 2.871.708 34.579 49.346 1.724.410 2.921.054
		1.054.213 233.489 - - 1.054.213 233.489 (1.457.307) (473.878) - - (1.457.307) (473.878)
		1.286.737 2.631.319 34.579 49.346 1.321.316 2.680.665

Véase nuestro informe de fecha 8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

12

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

5. Información por segmentos (continuación)

tres meses Resultados de producción: Ingresos de producción Servicios de gerenciamiento Otros servicios agrícolas prestados Costos de producción y prestación de servicios Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas Ganancia bruta Otros ingresos Gastos de comercialización Gastos de administración Ganancia operativa Ingresos financieros Costos financieros Ganancia antes del impuesto a las ganancias	Notas	Producción agrícola Prestación de servicios de gerenciamiento Total
		31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
	20 33 21 26 22 21 21 23 23	9.950.590 6.437.554 - - 9.950.590 6.437.554 - - 42.428 34.994 42.428 34.994 - 47.873 - - - 47.873 (8.758.967) (4.402.091) (4.973) (4.057) (8.763.940) (4.406.148)
		1.191.623 2.083.336 37.455 30.937 1.229.078 2.114.273 1.317.451 534.190 - - 1.317.451 534.190
		2.509.074 2.617.526 37.455 30.937 2.546.529 2.648.463
		114.349 122.456 - - 114.349 122.456 (912.226) (620.471) (5.761) - (917.987) (620.471) (544.034) (326.173) (26.778) (6.688) (570.812) (332.861)
		1.167.163 1.793.338 4.916 24.249 1.172.079 1.817.587
		441.650 160.477 - - 441.650 160.477 (1.123.550) (315.689) - - (1.103.857) (315.689)
		485.263 1.638.126 4.916 24.249 509.872 1.662.375

6. Llave de negocio

Al 31 de diciembre de 2022 y al 30 de junio de 2022, los montos reconocidos de la llave de negocio ascienden a $ 317.349 y $ 224.326, respectivamente.

La evolución de la llave de negocio en el periodo finalizado el 31 de diciembre de 2022 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2022 ha sido la siguiente:

Inicio del período/ejercicio Desvalorización del período/ejercicio Conversión del período/ejercicio Cierre del período/ejercicio	31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022
	224.326 265.967 - (104.059) 93.023 62.418
	317.349 224.326

Véase nuestro informe de fecha 8 de febrero de 2023

DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

13

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

7. Activos intangibles

Los cambios en los activos intangibles del Grupo en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2022 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Neto resultante 31.12.2022	Neto resultante 30.06.2022
	Valor al inicio del ejercicio	Desvalorización	Conversión	Valor al cierre del período/ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Del período/ejercicio	Conversión	Acumuladas al cierre del período/ejercicio
Software Relaciones con clientes Totales al 31.12.2022 Totales al 30.06.2022	461.603 325.644	- -	191.416 135.036	653.019 460.680	461.603 103.816	- 22.112	191.416 47.262	653.019 173.190	- 287.490	- 221.828
	787.247	-	**326.452 **	1.113.699	565.419	22.112	238.678	826.209	287.490	221.828
	625.112	(25.742)	187.877	787.247	406.020	28.806	130.593	565.419

A los fines de valuar la recuperabilidad de los activos intangibles, el Grupo compara sus valores en libros con sus respectivos valores recuperables a la fecha de cierre del período o ejercicio, o más frecuentemente, si existieran indicios de que el valor de algún activo pudiera haberse deteriorado.

Véase nuestro informe de fecha 8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A. Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

14

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

8. Propiedad, planta y equipo

Los cambios en la propiedad, planta y equipo del Grupo en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2022 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Neto resultante 31.12.2022	Neto resultante 30.06.2022
	Valor al inicio del ejercicio	Transferencias	Aumentos por incorporacion de subsidiaria	Aumentos	Disminuciones	Conversión	Valor al cierre del período/ejericio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Bajas	Aumentos por incorporacion de subsidiaria	Del período/ejericio	Conversión	Acumuladas al cierre del período/ejericio
Campos y terrenos Edificios Maquinarias y equipos Vehículos Muebles y útiles Equipos informáticos Obras en curso Totales al 31.12.2022 Totales al 30.06.2022	5.275.338 782.670 375.831 673.318 415.687 227.003 23.845	- 9.558 - - - - (9.558)	3.292.184 41.726 23.195 20.521 64.217 2.743	497.593 1.032 49.818 53.904 22.799 9.287 61.696	- (2.604) (22.831) (142.140) (20.656) (34.318) -	2.660.588 339.687 164.472 256.374 184.228 93.673 10.178	11.725.703 1.172.069 590.485 861.977 666.275 298.388 86.161	- 362.352 271.359 477.581 281.796 203.546 -	- (2.604) (22.832) (140.610) (20.656) (34.091) -	- 6.258 21.223 20.521 30.448 2.118 -	- 22.688 17.733 56.522 9.567 15.202 -	- 155.377 117.995 178.092 122.539 84.160 -	- 544.071 405.478 592.106 423.694 270.935 -	11.725.703 627.998 185.007 269.871 242.581 27.453,00 86.161,00	5.275.338 420.318 104.472 195.737 133.891 23.457 23.845
	7.773.692	-	3.444.586	696.129	(222.549)	3.709.200	15.401.058	1.596.634	(220.793)	80.568	121.712	658.163	2.236.284	13.164.774	6.177.058
	6.244.097	-	-	234.069	(381.130)	1.676.656	7.773.692	1.203.040	(22.791)		164.780	251.605	1.596.634

Los campos y terrenos del Grupo están expresados a sus valores revaluados, consistiendo en su valor razonable a la fecha de revaluación, menos las pérdidas por deterioro subsecuentes. Las mediciones del valor razonable de los campos y terrenos del Grupo al 30 de junio de 2022 se llevó a cabo por valuadores independientes.

Véase nuestro informe de fecha 8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

15

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

9. Activos por derecho de uso

La evolución de los activos por derecho de uso del Grupo en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2022 es la siguiente:

30 de junio de 2022 Altas por nuevos contratos / cambios por variación en el precio de referencia Depreciación del período imputada a costos previos activos biológicos y a gastos Conversión del período 31 de diciembre de 2022	Campos y terrenos Galpones y oficinas Aeronave Total
	3.915.854 14.439 862.506 4.792.799 3.896.476 6.903 - 3.903.379 (3.945.840) (5.450) (79.303) (4.030.593) 3.377.312 3.970 297.862 3.679.144
	7.243.802 19.862 1.081.065 8.344.729

La evolución de los activos por derecho de uso del Grupo en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2022 es la siguiente:

30 de junio de 2021 Altas por nuevos contratos / cambios por variación en el precio de referencia Depreciación del período imputada a costos previos activos biológicos y a gastos Conversión del ejercicio 30 de junio de 2022	Campos y terrenos Galpones y oficinas Aeronave Total
	1.641.918 4.171 - 1.646.089 8.005.185 16.248 786.565 8.807.998 (6.916.894) (7.624) (90.940) (7.015.458) 1.185.645 1.644 166.881 1.354.170
	3.915.854 14.439 862.506 4.792.799

10. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

No corriente Otros créditos Opción de permuta Aportes a S.G.R. Total no corriente Corriente Activos financieros Deudores comerciales Partes vinculadas (Nota 24) Depósitos judiciales Anticipos a proveedores Mutuos otorgados	31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022
	44.290 31.308 1.278.630 913.647
	1.322.920 944.955
	1.322.920 944.955
	6.410.057 5.082.511 1.549.762 205.609 141.131 89.326 234.280 19.429 317 317
	8.335.547 5.397.192

Véase nuestro informe de fecha

8 de febrero de 2023

DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio

Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

16

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

10. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (continuación)

10. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (continuación)
Otras cuentas por cobrar Créditos fiscales Intereses pagados a devengar Gastos a devengar Gastos pagados por cuenta de terceros Prestamos al personal Depósitos en garantía Otros Total corriente Total deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022
	684.286 338.941 139.811 277.909 15.505 8.078 3.259 2.327 37 3.046 18 18 91.901 57.227
	934.817 687.546
	9.270.364 6.084.738
	10.593.284 7.029.693

Los saldos de los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso Real brasileño Total	31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022 5.890.894 3.761.631 4.541.693 3.145.947 160.697 122.115 10.593.284 7.029.693

Todos los activos financieros mantenidos por el Grupo al 31 de diciembre de 2022 que no están vencidos ni han sufrido desvalorización durante el período son considerados de alta calidad y no presentan indicios de desvalorización.

11. Impuesto a las ganancias

El Grupo ha calculado el impuesto a las ganancias según los conceptos gravables en cada período a las tasas vigentes aplicables. El cargo por impuesto a las ganancias de los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022 y 2021 es el siguiente:

Impuesto corriente Impuesto diferido Cargo por impuesto a las ganancias	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
	(753.988) (488.829) 1.884.251 122.642 179.461 (523.733) (2.025.820) (759.350)
	(574.527) (1.012.562) (141.569) (636.708)

Véase nuestro informe de fecha

8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio

Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

17

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

11. Impuesto a las ganancias (continuación)

Los saldos de activos y pasivos diferidos del Grupo provienen de las siguientes sociedades al cierre del período / ejercicio:

Activo por impuesto diferido: - Oro Esperanza S.A. Total Pasivo por impuesto diferido: - MSU S.A. - MSU Brasil Agropecuaria Ltda. Total	31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022
	857 -
	857 -
	6.437.578 4.485.635 23 34
	6.437.601 4.485.669

Las variaciones de los activos y pasivos por impuesto diferido en el período / ejercicio son las siguientes:

Al 30 de junio de 2022 Variación del período Incorporación de subsidiaria Ajuste por conversión Al 31 de diciembre de 2022	Diferencias temporarias Total Revalorización de tierras agrícolas Pérdidas fiscales Propiedad, planta y equipo Inventarios y activos biológicos Ventas a plazo Otros
	(1.592.463) - (284.285) (1.345.435) (1.060.152) (203.334) (4.485.669)
	(761.198) - (100.800) (972.924) 1.561.916 (309.587) (582.593) - 857 - - - - 857 - - (134.551) (636.786) (501.764) (96.238) (1.369.339)
	(2.353.661) 857 (519.636) (2.955.145) - (609.159) (6.436.744)

Al 30 de junio de 2021 Variación del ejercicio Ajuste por conversión Al 30 de junio 2022	Diferencias temporarias Total Revalorización de tierras agrícolas Propiedad, planta y equipo Inventarios y activos biológicos Ventas a plazo Otros
	(290.642) (1.102.355) (580.701) - (167.772) (2.141.470)
	(1.301.821) 683.663 (796.234) (1.060.152) (107.939) (2.582.483) - 134.407 31.500 - 72.377 238.284
	(1.592.463) (284.285) (1.345.435) (1.060.152) (203.334) (4.485.669)

No se ha reconocido el pasivo por impuesto diferido por las tierras agrícolas de la subsidiaria Oro Esperanza Agro S.A. debido a que MSU S.A. es capaz de controlar la reversión de las diferencias temporarias y es probable que las diferencias no se reviertan en un futuro previsible.

Véase nuestro informe de fecha

==> picture [157 x 17] intentionally omitted <==

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

18

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

11. Impuesto a las ganancias (continuación)

El impuesto a las ganancias del Grupo difiere del importe teórico que se obtendría en caso de utilizar la tasa fiscal media ponderada aplicable a los conceptos, como sigue:

Ganancia antes de impuestos Impuesto a la tasa vigente Efecto fiscal de los ingresos no gravables y de los gastos no deducibles al calcular los beneficios imponibles Exceso (defecto) de provisión del ejercicio anterior Efecto por cambio de alícuota en la legislación vigente (1) Efecto por diferencias cambiarias por conversión de la moneda local (2) Cargo fiscal Tasa efectiva impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias a pagar	seis meses	tres meses
	31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021	31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
	1.321.316 2.680.665 34,68% 34,81% (458.235) (933.118) 49.128 (21.256) 5.908 (22.311) (68.457) (23.135) (102.871) (12.742)	490.179 1.662.375 34,68% 34,81% (169.995) (578.658) 131.609 (10.829) 5.908 (22.311) (14.564) (34.397) (94.527) 9.487
	(574.527) (1.012.562)	(141.569) (636.708)
	43% 38%	29% 38% 31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022
		753.988 **617.737 **

(1)La Ley N° 27.630 promulgada el 16 de junio de 2021, introdujo un sistema de alícuotas por escalas que se encuentra vigente para los ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2021.

(2) Incluye principalmente la variación de la base impositiva de los activos no monetarios medida en moneda funcional, generada por la variación en el tipo de cambio y la brecha entre la diferencia de cambio contable e impositiva resultante de que la moneda funcional de los presentes estados financieros (el Dólar estadounidense) es distinta de la moneda que debe aplicarse para la determinación del impuesto a las ganancias (el Peso).

12. Inversiones

No corriente HUMBER HOLDING S.A. Total no corriente	31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022
	35.471 25.073
	35.471 25.073

Véase nuestro informe de fecha

8 de febrero de 2023

DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio

Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

19

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

12. Inversiones (continuación)

Corriente Cuotapartes en fondos comunes de inversión: FIMA PREMIUM – Clase B Cantidad: 5.890.768,63- Valor cuota: $ 17,16851 ALPHA PESOS Cantidad: 11.862.112,5642 - Valor cuota: $ 17,902498 BALANZ CAPITAL MONEY MARKET – Clase D Cantidad: 35.586.837,03636190 - Valor cuota: $ 2,240237 ZENI DELTA PESOS – Clase B Cantidad: 2.287.107,24 - Valor cuota: $ 17,584457 ZENI FIMA PREMIUM PESOS – Clase B Cantidad: 541.405,50 - Valor cuota: $ 18,025245 FYO QUINQUELA 37 – Clase B Cantidad: 139.354,38 - Valor cuota: $ 7,864840703 ROSARIO VALORES FCI – Clase B Cantidad de títulos públicos: S29L2 – LT REP ARG. Total corriente Total inversiones	31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022
	1.047.838 60.177 212.361 - 73.002 - 40.218 86.089 9.759 - - 2.115 - 681
	1.383.178 149.062
	- 96
	- 96
	1.383.178 149.158
	1.418.649 **174.231 **

Las inversiones en cuotapartes en fondos comunes de inversión se encuentran medidas a valor razonable con cambios en resultados (Nota 28).

Las demás inversiones se encuentran medidas al costo amortizado, y éste se considera similar al valor razonable.

Las inversiones del Grupo se encuentran denominadas en las siguientes monedas:

Las inversiones del Grupo se encuentran denominadas en las siguientes monedas:
Moneda Peso Dólar estadounidense 13. Inventarios	31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022
	1.383.178 149.158 35.471 25.073
	1.418.649 **174.231 **

Productos agrícolas Materias primas y consumibles Costos previos de activos biológicos	31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022
	8.620.687 3.721.162 4.013.336 2.948.648 4.220.226 5.164.926
	16.854.249 11.834.736

Véase nuestro informe de fecha

8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio

Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

20

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

13. Inventarios (continuación)

Las cantidades en stock al cierre del período/ejercicio (en toneladas) era la siguiente:

Tipo de grano Maíz Trigo Maní Cebada Soja Girasol Centeno Total	Toneladas
	31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022
	127.034 27.384 50.316 3.141 6.258 8.663 3.401 243 3.379 61.869 1.938 403 721 -
	193.047 101.703

14. Activos biológicos

(a) Composición de los activos biológicos:

Granos en desarrollo	31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022
	11.953.726 6.291.364
	11.953.726 **6.291.364 **

(b) Los cambios en los activos biológicos del Grupo en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2022 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2022 eran los siguientes:

Inicio del ejercicio Cambios en el valor razonable de los activos biológicos Disminución debido a la cosecha Cierre del período/ejercicio	31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022
	6.291.364 2.680.102 12.150.650 21.147.571 (6.488.288) (17.536.309)
	11.953.726 6.291.364

Véase nuestro informe de fecha

8 de febrero de 2023

DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

21

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

14. Activos biológicos (continuación)

(c) Las cantidades físicas estimadas de activos biológicos al término del período/ejercicio (en toneladas) eran las siguientes:

Tipo de grano Maíz Soja Girasol Maní Sorgo Trigo Cebada Carinata Vicia Total	Toneladas
	31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022
	185.740 276.553 83.347 68 25.929 - 8.940 - 265 - - 76.906 - 1.344 - 411 - 33
	304.221 355.315

(d) Las cantidades físicas de productos agrícolas producidos en el período/ejercicio (en toneladas) fueron las siguientes:

Tipo de grano Maíz Trigo Cebada Girasol Carinata Soja Maní Otros Total	Toneladas
	31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022
	327.141 383.647 58.692 132.049 3.401 6.707 1.926 19.037 573 - 221 226.757 - 8.662 72 44
	392.026 776.903

15. Efectivo y saldos bancarios

Caja Bancos	31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022
	7.012 7.107 4.776.593 310.659
	4.783.605 317.766

Véase nuestro informe de fecha

8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

22

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

15. Efectivo y saldos bancarios (continuación)

El efectivo y los saldos bancarios del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Real brasileño Peso Euro	31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022
	4.533.861 134.391 210.033 86.033 39.552 97.230 159 112
	4.783.605 317.766

16. Instrumentos financieros derivados

La tabla siguiente muestra las posiciones abiertas de cada tipo de derivado a la fecha de cierre del período/ejercicio:

Tipo de contrato derivado Forwards: Inventarios: Trigo Maíz Girasol Soja Activos biológicos: Girasol Total Tipo de contrato derivado Forwards: Inventarios: Maíz Soja Trigo Girasol Activos biológicos: Maíz Trigo Total	31 de diciembre de 2022
	Toneladas Valor nominal Valor razonable Ganancia / (Pérdida)
	5.092 325.253 288.222 37.031 2.034 85.224 88.865 (3.641) 1.474 171.043 117.511 53.532 698 47.059 53.063 (6.004) 3.526 431.522 281.099 150.423
	12.824 1.060.101 828.760 231.341
	30 de junio de 2022
	Toneladas Valor nominal Valor razonable Ganancia / (Pérdida)
	27.384 618.547 792.759 (174.212) 6.977 317.851 341.180 (23.329) 1.207 50.772 48.525 2.247 110 12.051 7.980 4.071 95.686 2.303.347 2.747.653 (444.306) 10.000 450.278 365.672 84.606
	141.364 3.752.846 4.303.769 (550.923)

Véase nuestro informe de fecha

8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio

Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

23

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

17. Préstamos

No corriente Obligaciones negociables Préstamos de otras sociedades Total no corriente Corriente Préstamos bancarios Descubiertos bancarios Préstamos con partes relacionadas (Nota 24) Obligaciones negociables Total corriente Total préstamos	31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022
	20.588.610 1.886.067 14.687 1.906.241
	20.603.297 3.792.308
	4.477.164 2.556.986 802.438 5 257.995 - - 1.878.450
	5.537.597 4.435.441
	26.140.894 8.227.749

Los fondos obtenidos mediante préstamos se utilizaron principalmente para dar respuesta a necesidades de capital circulante, la adquisición de la sociedad subsidiaria.

Al 31 de diciembre de 2022, el valor razonable de las obligaciones negociables de la Sociedad era de $ 20.372.910 y $ 3.792.591 al 30 de junio de 2022.

El vencimiento de los préstamos del Grupo es el siguiente:

Menos de 1 año Entre 2 y 5 años Entre 6 y 10 años	31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022
	5.537.597 4.435.441 9.768.013 3.792.308 10.835.284 -
	26.140.894 8.227.749

No existe concentración en el riesgo crediticio en relación con los saldos adeudados a los bancos, ya que el Grupo trabaja con varias instituciones financieras.

Los préstamos del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso Yuanes	31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022
	22.892.193 5.670.758 3.153.683 2.556.991 95.018 -
	26.140.894 8.227.749

Los préstamos del Grupo se categorizan como no garantizados, medidos a costo amortizado.

Véase nuestro informe de fecha 8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio

Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

24

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

17. Préstamos (continuación)

A continuación, se incluye la evolución de los préstamos en el período de seis meses finalizado al 31 de diciembre de 2022 y al 31 de diciembre de 2021:

Saldo al inicio Toma de préstamos Pagos de préstamos Pago de intereses Intereses devengados Diferencia de cambio Saldo al cierre	31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
	8.227.749 4.516.175 28.122.543 2.392.813 (15.031.270) (1.391.695) (229.360) (319.220) 442.933 236.795 4.608.299 275.059
	26.140.894 5.709.927

Los términos y condiciones de los préstamos registrados al 31 de diciembre de 2022 y al 30 de junio de 2022 son los siguientes:

Tipo Moneda documento Vto.	31 de diciembre de 2022 30 dejunio de 2022
	Valor nominal Valor en libros Valor nominal Valor en libros
Obligaciones Negociables Serie XII – Simple USD 2032 Obligaciones Negociables Serie XI – Simple USD 2026 Obligaciones Negociables Serie X – Simple USD 2024 Pagaré bursátil USD 2023 Tarjetas rurales ARS 2023 Préstamos a sola firma ARS 2023 Préstamos partes relacionadas USD 2023 Préstamos partes relacionadas YUANES 2023 Préstamos a sola firma USD 2023 Obligaciones Negociables Serie IX – Simple (Nota 34.3) USD 2023 Préstamos interempresariales USD 2023 Préstamos interempresariales USD 2024 Obligaciones Negociables Serie VIII – Simple USD 2022 Total	10.835.284 10.835.284 - - 5.314.800 5.314.800 - - 4.438.525 4.438.525 - - 2.125.920 2.125.920 - - 2.000.651 2.000.651 2.329.446 2.329.446 1.153.032 1.153.032 227.545 227.545 162.977 162.977 - - 95.018 95.018 - - 14.687 14.687 - - 1.886.067 1.886.067 - - 1.029.631 1.029.631 - - 876.610 876.610 - - 1.878.450 1.878.450
	26.140.894 26.140.894 8.227.749 8.227.749

USD: Dólar estadounidense ARS: Peso argentino YUANES: Yuan

18. Pasivos por arrendamientos

18. Pasivos por arrendamientos
No corriente Arrendamientos con terceros Arrendamientos con partes relacionadas (Nota 24) Total no corriente	31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022
	4.465.486 3.416.101 769.775 644.225
	5.235.261 4.060.326

Véase nuestro informe de fecha

8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio

Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

25

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

18. Pasivos por arrendamientos (continuación)

Corriente Arrendamientos con terceros Arrendamientos con partes relacionadas (Nota 24) Total corriente Total arrendamientos	31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022
	7.935.607 5.572.972 334.863 227.316
	8.270.470 5.800.288
	13.505.731 9.860.614

La evolución de los pasivos por arrendamiento del Grupo en los períodos finalizados al 31 de diciembre de 2022 y 2021 ha sido la siguiente:

Inicio del ejercicio Altas por nuevos contratos Pagos Aumentos por actualización financiera Diferencia de cambio neta Cierre del período/ejercicio	31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
	9.853.515 4.665.605 3.903.379 2.202.808 (4.263.724) (1.861.256) 288.181 134.725 3.724.380 322.503
	13.505.731 5.464.385

Los pasivos por arrendamientos del Grupo se encuentran denominados en dólares estadounidenses.

19. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

Véase nuestro informe de fecha 8 defebrero de2023 DELOITTE & Co. S.A. No corriente Pasivos financieros Acreedores comerciales Total no corriente Corriente Pasivos financieros Acreedores comerciales Anticipos financieros de clientes Partes vinculadas (Nota 24) Otras cuentas a pagar Deudas fiscales Remuneraciones y cargas sociales Anticipos de clientes Total corriente Total acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022
	167.518 -
	167.518 -
	167.518 -
	4.354.909 3.016.759 354.320 - 347.053 36.772
	5.056.282 3.053.531 257.729 185.690 256.916 444.958 102.713 52.396
	617.358 683.044
	5.673.640 3.736.575
	5.841.158 3.736.575

Alberto López Carnabucci Socio

Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

26

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

19. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (continuación)

Los saldos de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar no devengan intereses. Se encuentran medidos al costo amortizado, que se estima similar al valor razonable.

Los saldos de los acreedores comerciales y otras cuentas a pagar del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso Real brasileño	31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022
	4.915.294 364.694 773.430 3.274.424 152.434 97.457
	5.841.158 3.736.575

20. Ingresos de producción

Los ingresos de producción de los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022 y 2021 fueron los siguientes:

	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
Ganancia derivada del reconocimiento inicial a valor razonable menos los costos de venta de productos agrícolas Ganancia derivada del reconocimiento inicial y de los cambios en el valor razonable menos los costos de venta de activos biológicos Total	772.607 420.757 263.364 180.058 12.150.650 7.811.444 9.687.226 6.257.496
	12.923.257 8.232.201 9.950.590 6.437.554

El valor razonable menos los costos de venta de la producción agrícola cosechada durante los períodos finalizados al 31 de diciembre de 2022 y 2021 fue de $ 10.303.994 y $ 2.978.714, respectivamente.

Véase nuestro informe de fecha

8 de febrero de 2023

DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio

Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

27

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

21. Gastos en función de su naturaleza

El Grupo presentó su estado consolidado del resultado y de otro resultado integral consolidado intermedio condensado clasificando los gastos de acuerdo con su función en “costos de producción y prestación de servicios”, “gastos de comercialización” y “gastos de administración”.

El cuadro siguiente proporciona los desgloses adicionales exigidos sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro del Grupo:

seis meses	Costos de producción y prestación de servicios Gastos de comercialización Gastos de administración Total
	31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
Depreciación de derecho de uso Servicios agrícolas Transporte Fertilizantes Agroquímicos Salarios y cargas sociales Semillas Impuestos Almacenamiento Comisiones Reparaciones y mantenimiento Depreciación de propiedad, planta y equipo Combustible Honorarios y servicios profesionales Gastos de ventas Viajes Amortización de activos intangibles Seguros Teléfonos y comunicaciones Suministros de oficina Multas Comisiones bancarias Donaciones Traslado de maquinaria Energía Capacitación Gastos de pesaje Arrendamientos Uniformes al personal Honorarios de síndicos Otros Total	5.408.661 2.517.239 - - 135.237 - 5.543.898 2.517.239 1.912.650 1.021.837 - - - - 1.912.650 1.021.837 94.438 46.441 1.778.648 1.027.719 - - 1.873.086 1.074.160 1.691.011 777.120 - - - - 1.691.011 777.120 908.380 443.116 - - - - 908.380 443.116 465.101 197.716 82.010 43.740 292.588 350.425 839.699 591.881 722.610 483.460 - - - - 722.610 483.460 88 809 107.971 72.037 163.813 76.482 271.872 149.328 - - 263.493 89.121 - - 263.493 89.121 - - 62.536 - 107.060 12.504 169.596 12.504 127.873 36.292 5.380 2.658 4.524 313 137.777 39.263 94.484 56.281 - - 27.228 19.174 121.712 75.455 101.377 51.902 7.202 4.279 2.423 3.024 111.002 59.205 - - 6.732 1.655 99.059 41.562 105.791 43.217 - - 104.912 47.737 - - 104.912 47.737 13.844 5.651 3.884 2.030 17.002 6.465 34.730 14.146 - - - - 22.112 13.772 22.112 13.772 14.575 12.621 1.589 1.081 2.934 1.796 19.098 15.498 4.829 3.263 637 381 10.872 6.988 16.338 10.632 - - - - 12.518 8.386 12.518 8.386 - - - - 9.148 1.956 9.148 1.956 - - - - 7.183 3.404 7.183 3.404 - - - - 4.357 706 4.357 706 3.541 - - - - - 3.541 - 1.678 2.817 - - 1.845 1.651 3.523 4.468 592 59 567 142 2.167 107 3.326 308 - - 3.099 2.503 - - 3.099 2.503 - - - - 2.215 17.811 2.215 17.811 - - - - 840 384 840 384 - - - - 367 273 367 273 14.689 6.510 1.777 1.302 18.599 27.429 35.065 35.241
	11.580.421 5.663.134 2.430.437 1.296.385 944.091 594.612 14.954.949 7.554.131

Véase nuestro informe de fecha 8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

28

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

21. Gastos en función de su naturaleza (continuación)

tres meses	Costos de producción y prestación de servicios Gastos de comercialización Gastos de administración Total
	31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
Depreciación de derecho de uso Servicios agrícolas Fertilizantes Agroquímicos Transporte Semillas Salarios y cargas sociales Impuestos Reparaciones y mantenimiento Honorarios y servicios profesionales Almacenamiento Depreciación de propiedad, planta y equipo Comisiones Combustible Gastos de ventas Viajes Amortización de activos intangibles Teléfonos y comunicaciones Multas Seguros Suministros de oficina Comisiones bancarias Traslado de maquinaria Donaciones Capacitación Energía Gastos de pesaje Uniformes al personal Honorarios de síndicos Arrendamientos Otros Total	4.684.319 2.179.698 - - 75.428 - 4.759.747 2.179.698 1.116.436 661.791 - - - - 1.116.436 661.791 1.041.077 512.456 - - - - 1.041.077 512.456 830.820 406.667 - - - - 830.820 406.667 78.113 24.618 714.663 499.669 - - 792.776 524.287 595.188 427.492 - - - - 595.188 427.492 220.508 104.898 43.045 22.719 200.724 208.454 464.277 336.071 77 452 24.133 45.329 84.510 3.525 108.720 49.306 68.401 19.819 3.597 1.450 1.963 11.420 73.961 32.689 - - 5.226 936 64.011 25.495 69.237 26.431 - - 67.648 18.511 - - 67.648 18.511 52.793 28.689 - - 12.302 12.053 65.095 40.742 - - 52 - 57.652 2.983 57.704 2.983 46.625 25.250 3.914 2.086 1.035 1.910 51.574 29.246 - - 49.952 26.370 - - 49.952 26.370 5.733 3.110 1.824 1.119 11.822 4.646 19.379 8.875 - - - - 9.954 6.855 9.954 6.855 2.225 1.517 345 207 6.578 4.040 9.148 5.764 - - - - 9.129 1.956 9.129 1.956 6.248 4.398 960 590 1.767 1.209 8.975 6.197 - - - - 7.786 6.471 7.786 6.471 - - - - 4.428 1.692 4.428 1.692 3.140 - - - - - 3.140 - - - - - 2.464 589 2.464 589 462 24 515 67 884 54 1.861 145 787 651 - - 634 691 1.421 1.342 - - 1.053 795 - - 1.053 795 - - - - 644 237 644 237 - - - - 183 151 183 151 - - - - - 15.495 - 15.495 10.988 4.618 1.060 623 16.914 22.935 28.962 28.176
	8.763.940 4.406.148 917.987 620.471 570.812 332.861 10.252.739 5.359.480

Véase nuestro informe de fecha 8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

29

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

22. Otros ingresos

Otros ingresos: Ganancia por siniestros asegurados Ganancia por venta de propiedad, planta y equipo Descuentos obtenidos Arrendamientos ganados Ganancia por ventas de servicios agrícolas Ganancia por ventas de insumos Ganancia por ventas de acciones Otros Total	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
	40.396 83.252 5.370 83.789 37.033 32.976 24.223 21.854 36.934 699 36.934 165 26.498 18.892 16.614 7.584 24.261 3.547 19.656 1.765 14.320 6.164 3.855 2.418 - 106 - 106 10.959 5.452 7.697 4.775
	190.401 151.088 114.349 122.456

23. Ingresos y costos financieros

23. Ingresos y costos financieros
Ingresos financieros: Diferencias de cambio Ingresos por intereses Total Costos financieros: Gastos por intereses Gastos por intereses por arrendamientos Perdida por remisión de crédito con terceros Total	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
	560.667 153.725 164.098 119.558 493.546 79.764 277.552 40.919
	1.054.213 233.489 441.650 160.477
	937.064 339.153 679.212 241.524 288.181 134.725 192.583 74.165 232.062 - 232.062 -
	1.457.307 473.878 1.103.857 315.689

24. Saldos y transacciones con partes vinculadas

A continuación, se resumen los saldos y las operaciones con partes vinculadas:

(a) Saldos y operaciones con accionistas:

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

MSU Agribusiness Holding S.L. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

MSU Agribusiness Holding S.L.

	31	de diciembre	30	de junio
		de 2022	de 2022
		342		342
		342		342
		52.255		36.756
		52.255		36.756

Véase nuestro informe de fecha 8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

30

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

24. Saldos y transacciones con partes vinculadas (continuación)

(b) Saldos y operaciones con sociedades vinculadas y asociadas:

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar – corrientes MSU Servicios S.A. Manuel Santos Uribelarrea Energías Renovables Las Lomas S.A. Starfly S.A. Agrouy S.A. MSU Energy Renovables S.A. Don Manuel Santos S.A. Juamarita S.A. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar MSU Servicios S.A. Agrouy S.A. Arrendamientos a pagar – no corriente Starfly S.A. Arrendamientos a pagar – corriente Starfly S.A. seis meses 31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021 Venta de activos y suministros biológicos MSU Servicios S.A (1) 4.224 65 Juamarita S.A. - 3.495 4.224 3.560 Intereses ganados MSU Servicios S.A. (1) 3.428 1.714 3.428 1.714 Comisiones pagadas MSU Servicios S.A. (1) 89.593 - 89.593 - Compra de insumos MSU Servicios S.A. (1) 1.061.146 - 1.061.146 -	Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar – corrientes MSU Servicios S.A. Manuel Santos Uribelarrea Energías Renovables Las Lomas S.A. Starfly S.A. Agrouy S.A. MSU Energy Renovables S.A. Don Manuel Santos S.A. Juamarita S.A. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar MSU Servicios S.A. Agrouy S.A. Arrendamientos a pagar – no corriente Starfly S.A. Arrendamientos a pagar – corriente Starfly S.A. seis meses 31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021 Venta de activos y suministros biológicos MSU Servicios S.A (1) 4.224 65 Juamarita S.A. - 3.495 4.224 3.560 Intereses ganados MSU Servicios S.A. (1) 3.428 1.714 3.428 1.714 Comisiones pagadas MSU Servicios S.A. (1) 89.593 - 89.593 - Compra de insumos MSU Servicios S.A. (1) 1.061.146 - 1.061.146 -	31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022
		914.161 74.584 184.227 1.852 181.989 - 128.141 123.891 97.438 - 37.502 - 4.230 2.977 - 134
		1.547.688 203.438
		294.793 - 258.000 3
		552.793 3
		769.775 644.225
		769.775 644.225
		334.863 227.316
		334.863 227.316
		tres meses
	31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021	31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
	4.224 65 - 3.495	2.097 65 - 3.495
	4.224 3.560	2.097 3.560
	3.428 1.714	1.714 1.714
	3.428 1.714	1.714 1.714
	89.593 -	27.109 -
	89.593 -	27.109 -
	1.061.146 -	- -
	1.061.146 -	- -

Véase nuestro informe de fecha 8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

31

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

24. Saldos y transacciones con partes vinculadas (continuación)

(b) Saldos y operaciones con vinculadas y asociadas (continuación):

Venta de propiedad, planta y equipo MSU Servicios S.A. (1) Juamarita S.A. Alquileres ganados MSU Servicios S.A. (1) Compra de servicios agrícolas MSU Servicios S.A. (2) Juamarita S.A. Alquileres pagados Starfly S.A. Indemnizaciones Juamarita S.A Recuperos y reembolsos de gastos MSU Servicios S.A. (2)	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
	102 70.621 - 64.576 - 136 - 136
	102 70.757 - 64.712
	2.949 1.411 2.028 702
	2.949 1.411 2.028 702
	158.549 46.948 44.056 36.079 - 2.890 - 2.890
	158.549 49.838 44.056 38.969
	67.633 - 27.981 -
	67.633 - 27.981 -
	- 1.053 - 1.053
	- 1.053 - 1.053
	1.876 2.285 - 2.285
	1.876 2.285 - 2.285

(1) Con fecha 29 de octubre de 2021 MSU S.A. vendió su participación del 99,75% en el paquete accionario de MSU Servicios S.A., pasando de ser una sociedad subsidiaria consolidada a una sociedad vinculada.

(c) Saldos y operaciones con directores:

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar - corrientes Manuel Santos de Uribelarrea Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Gonzalo Edo	31 de diciembre de 2022 30 de junio de 2022
	1.732 1.829
	1.732 1.829
	- 13
	- 13

Las retribuciones al personal clave al 31 de diciembre de 2022 y 2021 ascienden a $ 48.705 y $ 64.137, respectivamente.

Las transacciones con partes relacionadas se realizaron en las condiciones de mercado habituales del Grupo.

Los importes pendientes no están garantizados y se liquidarán en efectivo. No se han dado ni recibido garantías. No se han reconocido provisiones para créditos de dudoso cobro por los importes adeudados por partes relacionadas.

Véase nuestro informe de fecha 8 de febrero de 2023

DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

32

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

25. Moneda extranjera

5. Moneda extranjera
Rubros ACTIVOS Activos no corrientes Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Opción de permuta Aporte a S.G.R. Inversiones Inversiones Total activos no corrientes Activos corrientes Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Deudores comerciales Partes vinculadas (Nota 24) Gastos a devengar Anticipos a proveedores Anticipos a proveedores Depósitos judiciales Créditos fiscales Intereses a devengar Efectivo y saldos bancarios Bancos Bancos Bancos Total activos corrientes TOTAL ACTIVOS PASIVOS Pasivos no corrientes Préstamos Obligaciones negociables Préstamos bancarios Préstamos con otras sociedades Pasivo por arrendamientos Arrendamiento con terceros Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar Partes vinculadas (Nota 24) Total pasivo no corriente Pasivos corrientes Préstamos Pagare bursátil Préstamos sociedades relacionadas Préstamos bancarios Obligaciones negociables Pasivo por arrendamientos Arrendamiento con terceros Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar Acreedores comerciales Acreedores comerciales Partes vinculadas (Nota 24) Anticipos de clientes Anticipos de clientes Otras deudas Deudas fiscales Total pasivos corrientes TOTAL PASIVOS	31 de diciembre de 2022				30 de junio de 2022
	Monto y clase de la moneda extranjera		Tipo de cambio (1)	Monto en moneda local	Monto y clase de la moneda extranjera	Monto en moneda local
	USD USD USD USD USD USD USD R$ R$ R$ USD R$ USD EUR USD USD USD USD USD USD USD YUAN USD USD USD R$ USD R$ USD R$ R$	250 7.217	177,160 177,160	44.290 1.278.630	250 7.296	31.308 913.647
				1.322.920		944.955
		200	177,160	35.471	200	25.073
				**1.358.391 **		970.028
		15.654 8.570 45 202 1 4.156 575 1.314	177,160 177,160 177,160 177,160 33,954 33,954 33,954 177,160	2.773.327 1.518.229 7.892 35.764 37 141.131 19.529 232.762	18.769 1.014 2.219 16 8 3.736 1.364 474	2.350.432 126.954 277.909 1.972 186 89.326 32.603 59.409
				4.728.671		2.938.791
		6.186 25.592 1	33,954 177,160 193,950	210.033 4.533.861 159	3.598 1.073 1	86.033 134.391 112
				4.744.053		220.536
				9.472.724		3.159.327
				10.831.115		4.129.355
		116.215 83 -	177,16 177,16 177,16	20.588.610 14.687 -	15.061 - 15.222	1.886.067 - 1.906.241
				20.603.297		3.792.308
		29.551	177,160	5.235.261	32.423	4.060.326
		945.575	177,160	167.518	-	-
				26.006.076		**7.852.634 **
		12.000 920 3.700 -	177,160 177,160 25,681 177,160	2.125.920 162.976 95.018 -	- - - 15.000	- - - 1.878.450
				2.383.914		1.878.450
		46.684	177,160	8.270.470	46.317	5.800.288
		14.169 5 10.313 - 2.317 209 4.275	177,160 33,954 177,160 33,954 177,160 33,954 33,954	2.510.187 164 1.827.028 - 410.561 7.108 145.162	2.227 37 294 63 392 222 3.754	278.835 878 36.759 1.502 49.100 5.307 89.770
				4.900.210		462.151
				**15.554.594 **		8.140.889
				41.560.670		15.993.523

(1) Tipo de cambio vigente al cierre del período. USD: Dólares estadounidenses - R$: Reales brasileños - EUR: Euros - YUAN

Véase nuestro informe de fecha

8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci

Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

33

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

26. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados

Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas

Ventas de productos agropecuarios (1) Costo de los productos agrícolas vendidos Cambios en el valor neto de realización de productos agropecuarios	seis meses tres meses	seis meses tres meses	seis meses tres meses	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
	10.586.839 6.884.207 4.276.180 3.835.104 (11.179.436) (7.259.646) (4.346.152) (3.803.522) 4.066.076 2.345.532 1.387.423 502.608
	3.473.479 1.970.093 1.317.451 534.190
Ingresos por producción agrícola Menos: Costos de producción agrícola (Nota 21) Resultado de la producción agropecuaria Ventas de productos agrícolas (1) Menos: Existencia inicial de productos agrícolas terminados y en proceso Producción agrícola del período Cambios en el valor neto de realización de productos agrícolas Consumo de granos propios Conversión por valuación Existencia final de productos agrícolas terminados y en proceso Costo de ventas Resultadopor ventas deproductos agrícolas	31.12.2022		31.12.2021
		seis meses
	10.012.526 12.923.257 4.066.076 (285.482) 5.037.472 (20.574.413)	12.923.257 (11.580.421)	5.967.014 8.232.201 2.345.532 (154.159) 571.750 (9.702.692)	8.232.201 (5.663.134)
		1.342.836		**2.569.067 **
		10.586.839 (11.179.436)		6.884.207 (7.259.646)
		(592.597)		(375.439)

(1) El valor de la venta de productos agrícolas al 31 de diciembre de 2022 incluye la venta de soja a un precio diferencial producto del decreto 576/2022 que elevó el tipo de cambio para la liquidación de la misma a $ 200 pesos por dólar durante el mes de septiembre.

Véase nuestro informe de fecha 8 de febrero de 2023

DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

34

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

26. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (continuación)

Ingresos por producción agrícola Menos: Costos de producción agrícola (Nota 21) Resultado de la producción agropecuaria Ventas de productos agrícolas (1) Menos: Existencia inicial de productos agrícolas terminados y en proceso Producción agrícola del período Cambios en el valor neto de realización de productos agrícolas Consumo de granos propios Conversión por valuación Existencia final de productos agrícolas terminados y en proceso Costo de ventas Resultadopor ventas deproductos agrícolas	31.12.2022	31.12.2022	31.12.2021	31.12.2021
		tres meses
	851.967 9.950.590 1.387.423 (127.703) 12.858.288 (20.574.413)	9.950.590 (8.763.940)	5.967.014 6.437.554 502.608 (68.427) 667.465 (9.702.692)	6.437.554 (4.406.148)
		1.186.650		2.031.406
		4.276.180 (4.346.152)		3.835.104 (3.803.522)
		(69.972)		**31.582 **

27. Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran los activos y pasivos financieros por categoría de instrumento financiero y una conciliación con la línea expuesta en el estado de situación financiera del Grupo al 31 de diciembre de 2022 y al 30 de junio de 2022.

Activos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones Efectivo y saldos bancarios Instrumentos financieros derivados Total Pasivos Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Total	Notas	31 de diciembre de 2022
		Costo amortizado Valor razonable con cambios en resultado Subtotal instrumentos financieros Instrumentos no financieros Total
	10 12 15 16 17 18 19	9.612.533 - 9.612.533 980.751 10.593.284 35.471 1.383.178 1.418.649 - 1.418.649 4.783.605 - 4.783.605 - 4.783.605 - 828.760 828.760 - 828.760
		14.431.609 2.211.938 16.643.547 980.751 17.624.298
		26.140.894 - 26.140.894 - 26.140.894 13.505.731 - 13.505.731 - 13.505.731 5.841.158 - 5.841.158 - 5.841.158
		45.487.783 - 45.487.783 - 45.487.783

Véase nuestro informe de fecha 8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

35

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

27. Instrumentos financieros por categoría (continuación)

Activos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones Efectivo y saldos bancarios Instrumentos financieros derivados Total Pasivos Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Total	Notas	30 de junio de 2022
		Costo amortizado Valor razonable con cambios en resultado Subtotal instrumentos financieros Instrumentos no financieros Total
	10 12 15 16 17 18 19	6.315.421 - 6.315.421 714.272 7.029.693 25.073 149.158 174.231 - 174.231 317.766 - 317.766 - 317.766 - 4.303.769 4.303.769 - 4.303.769
		6.658.260 4.452.927 11.111.187 714.272 11.825.459
		8.227.749 - 8.227.749 - 8.227.749 9.860.614 - 9.860.614 - 9.860.614 3.736.575 - 3.736.575 - 3.736.575
		21.824.938 - 21.824.938 - 21.824.938

El valor razonable estimado de los activos y pasivos financieros se presenta como el importe por el cual se puede intercambiar dicho instrumento en el mercado entre partes interesadas, de común acuerdo y no en una transacción forzada.

Al 31 de diciembre de 2022 y al 30 de junio de 2022, los valores en libros de ciertos instrumentos financieros utilizados por el Grupo, en efectivo, equivalentes de efectivo, otros activos financieros, cuentas a cobrar y por pagar y obligaciones a corto plazo son representativos de sus valores razonables.

28. Información y jerarquía de valores razonables

De acuerdo con la NIIF 13, las variables empleadas para la determinación de los valores razonables deben de ser categorizados en tres niveles de jerarquía. Los niveles existentes son los siguientes:

• Nivel 1: Comprende activos y pasivos cuyos valores razonables han sido estimados utilizando precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para iguales activos y pasivos. Los instrumentos incluidos en este nivel incluyen principalmente saldos en fondos comunes de inversión, títulos de deuda pública y privada con cotización en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

• Nivel 2: Comprende activos y pasivos cuyos valores razonables han sido estimados usando premisas distintas de los precios de cotización incluidas en el Nivel 1, que son observables para los activos o pasivos, ya sea directamente (por ejemplo, precios) o indirectamente (por ejemplo, derivados de precios).

• Nivel 3: Comprende activos y pasivos para los cuales las premisas utilizadas en la estimación de sus valores razonables no están basadas en información observable en el mercado.

Véase nuestro informe de fecha

8 de febrero de 2023

DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

36

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

28. Información y jerarquía de valores razonables (continuación)

Propiedad, planta y equipo

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2022 para los campos y terrenos, miles de $ 13.616.098, ha sido clasificada como valor razonable de Nivel 2, de acuerdo con las técnicas de valoración según NIIF 13.

Activos biológicos

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2022 para los granos en desarrollo, miles de $ 11.953.726, ha sido clasificada como valor razonable de Nivel 3, de acuerdo con las técnicas de valoración según NIIF 13.

Inventarios

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2022 para los productos agrícolas, miles de $ 8.620.687, ha sido clasificada como valor razonable de Nivel 1, de acuerdo con las técnicas de valoración según NIIF 13.

Inversiones

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2022 para las cuotapartes en fondos comunes de inversión, miles de $ 1.383.178, ha sido clasificada como valor razonable de Nivel 1, de acuerdo con las técnicas de valoración según NIIF 13.

Instrumentos financieros derivados

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2022 para los instrumentos financieros derivados, miles de $ 828.760, ha sido clasificada como valor razonable de Nivel 1, de acuerdo con las técnicas de valoración según NIIF 13.

Durante el período finalizado el 31 de diciembre de 2022, no se registraron transferencias entre los diferentes niveles de jerarquía de valor razonable.

29. Contingencias

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, no existen modificaciones significativas respecto de la situación expuesta por los estados financieros consolidados del Grupo al 30 de junio de 2022, con excepción de las contingencias asumidas por la adquisición del 100% del paquete accionario de Oro Esperanza S.A.

29.1. Caso de disputa con el agente de terrenos Martín Dante Alfredo por honorarios de intermediación

En febrero de 2012, Oro Esperanza Agro S.A, en adelante la sociedad, firmó un contrato con Martín Dante Alfredo, el agente de la transacción del campo “El Kade” con el que se comprometía a pagar a la otra parte honorarios de intermediación. Una vez concluida la transacción de los terrenos del campo “El Kade”, la sociedad controlada descubrió que los terrenos estaban en litigio y tras repetidas negociaciones con el agente, la sociedad se negó a pagar los honorarios.

En 2015, el agente Martín Dante Alfredo demandó a la subsidiaria por un importe de U$S 234.887 más un interés mensual del 2%. En el mismo año la sociedad controlada presentó una defensa y una reconvención contra dicha demanda.

Véase nuestro informe de fecha 8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

37

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

29. Contingencias (continuación)

El 10 de noviembre de 2021, Oro Esperanza S.A. presentó una declaración de defensa e incluyó en el material probatorio un informe financiero profesional emitido por los contadores de la provincia de Córdoba.

Hasta la fecha, el caso se encuentra en la fase de recopilación de pruebas y revisión.

El importe provisionado por esta contingencia es de $ 149.802.

29.2. Casos de trabajadores no registrados por terceros en el campo “El Kade”

En junio de 2013, el Ministerio de trabajo de la Nación realizó una demanda contra la sociedad Nueva Dirección, la sociedad Matthew y Oro Esperanza Agro S.A., por emplear trabajadores no registrados tras comprobar que algunos de ellos habían sido contratados ilegítimamente por los dos principales proveedores de servicios de recuperación – la sociedad Nueva Dirección y la sociedad Matthew, antes de los trabajos de realización de mejoras del campo “El Kade”.

En septiembre de 2018 el Ministerio de trabajo de la Nación condenó a Oro Esperanza Agro SA. a una multa de $ 1.325, la cuál fue demorada mediante una defensa de apelación presentada por la sociedad controlada. En el mismo mes Oro Esperanza Agro S.A. presentó sus materiales de denuncia ante el Ministerio de Trabajo de la Nación.

Desde octubre de 2019 y hasta la fecha, la Secretaría de Trabajo se encuentra revisando los materiales presentados por la sociedad controlada y aún no ha emitido una disposición.

El importe provisionado por esta contingencia es de $ 1.325.

30. Sociedades controladas

Las sociedades controladas por MSU S.A. son las siguientes:

Inversiones Agroganaderas S.A.U.(1) MSU Brasil Agropecuaria Ltda. Oro Esperanza S.A.(2)	Actividad principal País de constitución y funcionamiento % Part. directa en el capital social al 31 de diciembre de 2022 % Part. directa en el capital social al 30 de junio de 2022 % Part. indirecta en el capital social al 31 de diciembre de 2022 % Part. indirecta en el capital social al 30 de junio de 2022
	Inversión Argentina 100% - - - Servicio de gerenciamiento Brasil 99,99% 99,99% - - Explotacion agropecuaria Argentina - - 100% -

El porcentaje de derechos de voto es el mismo que el porcentaje de participación en el capital social. El capital social emitido representa únicamente las acciones ordinarias. No se han emitido acciones preferentes en las sociedades controladas.

(1) Con fecha 24 de agosto de 2022, MSU S.A. compro el 100% del paquete accionario de Inversiones Agroganaderas S.A.U.

(2) Con fecha 17 de octubre de 2022, Inversiones Agroganaderas S.A.U compro el 100% del paquete accionario de Oro Esperanza S.A.

Véase nuestro informe de fecha

8 de febrero de 2023

DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

38

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

31. Bienes de disponibilidad restringida

MSU S.A. tiene depósitos en garantía de contratos de alquiler de inmuebles al 31 de diciembre de 2022 y al 30 de junio de 2022 por $ 18 (miles de pesos).

32. Compromisos para vender productos agrícolas a una fecha futura

MSU S.A. celebró contratos para vender instrumentos no financieros de trigo, maíz, girasol y cebada, a través de contratos de venta forwards. El valor nominal de estos contratos era de aproximadamente $ 1.060 millones al 31 de diciembre de 2022, compuestos principalmente de 5.092 toneladas de trigo, 5.000 toneladas de girasol, 2.034 toneladas de maíz y 698 toneladas de soja, con vencimientos en marzo de 2023. (Nota 16).

33. Contratos significativos – Servicios de gerenciamiento

En el año 2007 MSU S.A. formalizó con Santa Juana Limited, un fondo de inversión internacional con foco en la actividad agropecuaria, un acuerdo de explotación y gestión con arreglo al cual se comenzaron a prestar, a las sociedades subsidiarias de Santa Juana, servicios de explotación y administración de los campos propiedad de la firma. A raíz del contrato, MSU S.A. fue responsable de recomendar a los inversores los mejores activos a incorporar a su portafolio, de preparar en forma anual un plan de negocios, de realizar su respectivo seguimiento y análisis, de la compra de suministros y la comercialización de la producción, y del conjunto de actividades relacionadas con la administración interna de toda la operación. Como contraprestación por tales servicios, MSU S.A. recibía un “management fee” por las tareas de gestión estratégica de las mencionadas sociedades, y un “operating fee”, que cubría el 100% de los costos necesarios para llevar a cabo la explotación agrícola y ganadera del 100% de los campos administrados.

El mencionado contrato con Santa Juana Limited, expiró el 5 de diciembre de 2021 y ha sido renovado por un plazo de un año. Al mismo tiempo, los accionistas decidieron implementar un cambio del modelo de negocios desde la producción propia hacia un esquema de alquiler de sus campos a terceros. Como consecuencia de este nuevo escenario, tanto las responsabilidades y tareas llevadas a cabo por MSU como su retribución se ajustaron al nuevo esquema.

Los ingresos devengados por servicios de gerenciamiento en los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2022 y 2021 ascendieron a $ 92.222 (miles de pesos) y $ 68.519 (miles de pesos) respectivamente.

34. Hechos relevantes

34.1 Obtención de calificación crediticia para MSU

Con fecha 2 de septiembre de 2022 el Consejo de Calificación de FIX SCR S.A. Agente de Calificación de Riesgo mantuvo la calificación de la Sociedad en la Categoría A- (arg). Esta calificación es la otorgada a la Sociedad para la emisión de obligaciones negociables en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

La Categoría A (arg): “A” nacional implica una sólida calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas pueden afectar la capacidad de repago en tiempo y forma en un grado mayor que para aquellas obligaciones financieras calificadas con categorías superiores.

Véase nuestro informe de fecha 8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

39

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

34. Hechos relevantes (continuación)

34.2 Adquisición de acciones de Inversiones Agroganaderas S.A.U. (anteriormente CT Energy I S.A.U.)

Con fecha 24 de agosto de 2022 MSU S.A procedió a realizar una oferta irrevocable de compra de 200.000 acciones ordinarias y escriturales, de valor nominal $ 1 cada una y con un derecho a voto por acciones, de la sociedad Inversiones Agroganaderas S.A.U. (anteriormente denominada CT Energy I S.A.U.). La operación se realizó con un precio de compra de $ 200 (miles de peso).

Con fecha 20 de septiembre de 2022 MSU S.A en el marco del plan de expansión de negocio, realizó un aporte irrevocable de capital en Inversiones Agroganaderas S.A.U. (anteriormente CT Energy I S.A.U.) por un monto de USD 20.000.000 equivalentes a miles de $ 2.989.585.

Con fecha 2 de noviembre de 2022, la Sociedad en el marco del aporte irrevocable de capital realizado en Inversiones Agroganaderas S.A.U. (anteriormente CT Energy I S.A.U.), se perfeccionó de la transferencia del 100% del capital social de Oro Esperanza Agro S.A., representado por 2.786.189 acciones no endosables de valor nominal $ 100 y con derecho a un voto por acción, a favor de Inversiones Agroganaderas S.A.U. La transacción se realizó en el marco del plan de expansión de negocios de la Sociedad, a través de su subsidiaria Inversiones Agroganaderas, que incluye la adquisición de inmuebles de propiedad de Oro Esperanza Agro S.A.

Con fecha 10 de diciembre de 2022, la Sociedad comunicó a la sociedad subsidiaria Inversiones Agroganaderas S.A.U. (anteriormente CT Energy I S.A.U.) la intención de capitalizar el crédito que poseía por $ 479.024 (miles de pesos), lo que fue aceptado por la sociedad subsidiaria.

34.3 Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria

El 31 de octubre de 2022, la Sociedad celebró una Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria en la cual aprobó el destino del resultado del ejercicio finalizado el 30 de junio de 2022, incrementar la Reserva Legal en la suma de miles de $ 203.804 (miles de pesos) y destinar el saldo al incremento de la Reserva Facultativa– equivalente a la suma de miles de $ 4.475.241 (miles de pesos) – ello a fin de cubrir futuras necesidades operativas de la Sociedad.

34.4 Obligaciones negociables

Con fecha 1 de agosto de 2022 MSU S.A. procedió a la cancelación de la Serie VIII de Obligaciones Negociables por un monto de USD 15.000.000.

Con fecha 8 de septiembre de 2022 MSU S.A. se dispuso a licitar la emisión de la Serie X de Obligaciones Negociables por un monto de USD 24.500.000 con una tasa de interés de 7,50% nominal anual. La Serie X se emitió en una sola clase, está denominada en Dólares estadounidenses y todos sus pagos se realizarán en dicha moneda de acuerdo a las condiciones de emisión. El vencimiento de las mismas opera a los 24 meses de la emisión con un único pago de capital al vencimiento y pago de intereses anuales.

Véase nuestro informe de fecha

8 de febrero de 2023

DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

40

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

34. Hechos relevantes (continuación)

34.6 Obligaciones negociables

Con fecha 10 de noviembre de 2022 MSU S.A. emitió las Serie XI y Serie XII de Obligaciones Negociables obteniéndose el siguiente resultado:

• Obligación Negociable Serie XI: El valor nominal emitido de la Serie XI fue de USD 30.000.000 a una tasa de interés del 0%, integrándose: i) en especie mediante la recepción de Obligaciones Negociables Serie IX por un valor nominal de USD 13.652.916 según Relación de Canje conforme a los términos definidos en los prospectos de las Obligaciones Negociables Serie XI; y ii) en efectivo por un monto de USD 16.347.084. La amortización de capital se realizará en dos cuotas pagaderas la primera, por un porcentaje de 33,33% del monto de capital de las Obligaciones Negociables Serie XI el 14 de noviembre de 2025, y la segunda y última, por un porcentaje de 66,67% del monto de capital de las Obligaciones Negociables Serie XI en la fecha de vencimiento de la Serie XI, es decir, el 14 de noviembre de 2026.

Con relación a las Obligaciones Negociables Serie IX que no entraron en el canje mencionado en el párrafo anterior, por un valor nominal de USD 1.680.082, la MSU S.A. realizó el rescate y pago de las mismas, abonando USD 1.696.882,82.

La NIIF 9 otorga diferentes tratamientos para el desreconocimiento de un pasivo financiero como resultado de una transacción de reestructuración dependiendo de si los términos de la nueva deuda (surgida tras la reestructuración) son o no sustancialmente diferentes a los términos de la deuda original, lo que se concluye luego de un determinado análisis cuantitativo y cualitativo.

La Sociedad ha evaluado el impacto contable de acuerdo con los lineamientos de la NIIF 9 y se han registrado ajustes en los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados según dicha norma, los cuales consistieron en la baja de los instrumentos financieros previos y el alta de los nuevos instrumentos emitidos en el presente período.

• Obligación Negociable Serie XII: se recibieron órdenes de compra por un valor nominal de USD 60.777.529. El valor nominal emitido es de USD 60.777.529 a una tasa del 4,9% nominal anual. Los intereses de las Obligaciones Negociables Serie XII se pagarán trimestralmente, en forma vencida y a amortización de capital se realizará en seis cuotas iguales anuales cada una por un porcentaje de 16,67% del monto de capital de las Obligaciones Negociables Serie XII con excepción de la última cuota que será del 16,65% del monto de capital de las Obligaciones Serie XII, pagándose la primera cuota de amortización el 14 de noviembre de 2027; la segunda cuota de amortización el 14 de noviembre de 2028; la tercera cuota de amortización el 14 de noviembre de 2029; la cuarta cuota de amortización el 14 de noviembre de 2030; la quinta cuota de amortización el 14 de noviembre de 2031. La última cuota de amortización se pagará en la fecha de vencimiento de la Serie XII, es decir, el 14 de noviembre de 2032.

35. Hechos posteriores

No existen hechos u operaciones ocurridos entre la fecha de cierre del período y la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados que puedan afectar significativamente la situación financiera o los resultados integrales del Grupo a la fecha de cierre del presente período.

Véase nuestro informe de fecha 8 de febrero de 2023

DELOITTE & Co. S.A.

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

41

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2022

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

36. Información no cubierta por el informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros

36.1 Custodia y salvaguarda de los libros de comercio, los libros societarios y los registros contables

De acuerdo con lo establecido en la Resolución General N° 629/2014 de CNV, MSU S.A. establece como domicilio de custodia y salvaguarda de sus libros de comercio, libros societarios y registros contables su sede social sita en la calle Cerrito 1266, piso 11, oficina 46 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, y como responsable de su administración al Sr. Jorge Martín Agnoletti.

Las presentes firmas abarcan la documentación de las páginas 8 a 42”

Véase nuestro informe de fecha

8 de febrero de 2023 DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Presidente

Alberto López Carnabucci Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 212 Fº 200

42