MSU S.A. — Audit Report / Information 2025

Sep 5, 2025

MSU Sociedad Anónima

Estados financieros separados correspondientes al y por el ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2025 presentados en forma comparativa con el ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2024

MSU Sociedad Anónima

INDICE

Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora Informe de auditoría emitido por los auditores independientes sobre los estados financieros separados Informe de la Comisión Fiscalizadora sobre los de estados financieros separados Información de la Sociedad Estados financieros separados correspondientes al y por el ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2025 presentados en forma comparativa con el ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2024: Estado separado de situación financiera Estado separado del resultado y de otro resultado integral Estado separado de cambios en el patrimonio Estado separado de flujos de efectivo Notas a los estados financieros separados

Página

- - - 1 2 3 4-5 6-7 8-79

MSU Sociedad Anónima

Composición del Directorio

Presidente: Manuel Santos Uribelarrea (2) Vicepresidente: Manuel Santos de Uribelarrea (1) Director titular: Gonzalo Edo (1) Director titular: Guillermo Marseillan (1)

Composición de la Comisión Fiscalizadora

Síndico titular: Eduardo Inda (1) Síndico titular: Gonzalo Ugarte (1) Síndico titular: Ramiro Inda (1) Síndico suplente: Adalberto Ramiro Barbosa (1) Síndico suplente: Ricardo Enrique Panighini (1) Síndico suplente: Gustavo Hernán Bellotti (1)

(1) Designado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 31 de octubre de 2022, con mandato por tres ejercicios.

(2) Designado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 26 de febrero de 2024, con el vencimiento de mandato decidido en la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 31 de octubre de 2022.

Deloitte & Co. S.A. Della Paolera 261, 4° piso C1001ADA Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina

Tel.: (+54-11) 4320-2700 www.deloitte.com/ar

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INFORME DE AUDITORÍA EMITIDO POR AUDITORES INDEPENDIENTES

(sobre estados financieros separados)

Señores Accionistas, Presidente y Directores de MSU S.A. CUIT N°: 30-60759719-3 Domicilio legal: Cerrito 1266 – Piso 11, Oficina 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires ---------------------------------

Informe sobre la auditoría de los estados financieros separados.

1. Opinión

Hemos auditado los estados financieros separados adjuntos de MSU S.A. (la Sociedad), que comprenden el estado separado de situación financiera al 30 de junio de 2025, los estados separados del resultado y de otro resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo correspondientes al ejercicio económico finalizado en dicha fecha, así como las notas explicativas de los estados financieros separados 1 a 40, que incluyen información significativa sobre políticas contables.

En nuestra opinión, los estados financieros separados adjuntos presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situación financiera separada de MSU S.A. al 30 de junio de 2025, así como su resultado integral y los flujos de su efectivo separados correspondientes al ejercicio económico finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) de Contabilidad (NIIF de Contabilidad) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (CNIC).

2. Fundamento de la opinión

Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (NIA) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por su sigla en inglés). Nuestras responsabilidades de acuerdo con dichas normas se describen más adelante en la sección "Responsabilidades de los auditores en relación con la auditoría de los estados financieros separados" de nuestro informe. Somos independientes de la Sociedad de conformidad con el Código Internacional de Ética para Profesionales de la Contabilidad (incluidas las Normas Internacionales de Independencia) emitido por el Consejo de Normas Internacionales de Ética para Contadores (Código del IESBA) junto con los requerimientos de ética que son aplicables a nuestra auditoría de los estados financieros en Argentina, y hemos cumplido las demás responsabilidades de ética de conformidad con esos requerimientos y con el Código del IESBA. Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y apropiada para nuestra opinión.

3. Cuestiones clave de la auditoría

Las cuestiones clave de la auditoría son aquellas cuestiones que, según nuestro juicio profesional, han sido de la mayor significatividad en nuestra auditoría de los estados financieros separados correspondientes al presente ejercicio económico. Estas cuestiones han sido tratadas en el contexto de nuestra auditoría de los estados financieros separados en su conjunto y en la formación de nuestra opinión sobre estos, y no expresamos una opinión por separado sobre esas cuestiones.

Deloitte & Co. S.A. Registro de Soc. Com. CPCECABA T°1 Folio 3

Valuación de las tierras agrícolas del rubro Propiedad, planta y equipo - Ver notas 3.5, 8.d), 11 y 31 a los estados financieros separados.

Descripción de la cuestión:

Las tierras agrícolas (campos y terrenos) del rubro Propiedad, planta y equipo se expresan por sus montos revaluados, siendo el valor razonable a la fecha de la revaluación menos las pérdidas por deterioro acumuladas. La Sociedad ha determinado el valor revaluado utilizando el trabajo de tasadores calificados independientes al cierre del ejercicio económico. La valuación tuvo en cuenta transacciones de mercado recientes de propiedades similares entre partes independientes. Los precios de venta de propiedades comparables se ajustan considerando los aspectos específicos de cada propiedad, siendo la premisa más relevante el precio por hectárea (Nivel 2).

Tratamiento de la cuestión en nuestra auditoría:

Los procedimientos llevados a cabo han consistido en lo siguiente:

• Con la asistencia de nuestros especialistas en valuaciones, evaluamos la razonabilidad de la metodología seguida por MSU S.A. para determinar el valor razonable de las tierras agrícolas.

• Con la asistencia de nuestros especialistas internos, hemos revisado para ciertas muestras seleccionadas por nosotros, la documentación soporte de las valuaciones realizadas al cierre del ejercicio

• Probamos la integridad y los cálculos matemáticos de las valuaciones realizadas.

• Hemos evaluado la reputación y experiencia de los expertos valuadores utilizados por la Sociedad para realizar las valuaciones a valor razonable.

• Lectura y prueba de la exactitud e integridad de las revelaciones en los estados financieros consolidados de la Sociedad.

4. Información distinta de los estados financieros separados y del informe de auditoría correspondiente (Otra

información)

El Directorio de la Sociedad es responsable de la Otra información que comprende la Memoria anual, que incluye el Informe sobre el grado de cumplimiento del Código de Gobierno Societario, y de la Reseña informativa consolidada correspondientes al ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2025 (en conjunto, Otra información). Esta Otra información es distinta de los estados financieros separados y de nuestro informe de auditoría correspondiente.

Nuestra opinión sobre los estados financieros separados no cubre la Otra información y, por lo tanto, no expresamos ninguna forma de conclusión que proporcione un grado de seguridad sobre ésta.

En relación con nuestra auditoría de los estados financieros separados, nuestra responsabilidad es leer la Otra información y, al hacerlo, considerar si existe una incongruencia significativa entre la Otra información y los estados financieros separados o el conocimiento obtenido por nosotros en la auditoría o si parece que existe una incorrección significativa en la Otra información por algún otro motivo. Si, basándonos en el trabajo que hemos realizado, concluimos, en lo que es materia de nuestra competencia, que existe una incorrección significativa en la Otra información, estamos obligados a informar de ello. No tenemos nada que informar al respecto .

5. Responsabilidades del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros separados.

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros separados adjuntos de conformidad con las NIIF de Contabilidad, y del control interno que el Directorio de la Sociedad considere necesario para permitir la preparación de estados financieros separados libres de incorrección significativa, debida a fraude o error.

En la preparación de los estados financieros separados, el Directorio de la Sociedad es responsable de la evaluación de la capacidad del Grupo de continuar como empresa en funcionamiento, revelando, en caso de corresponder, las cuestiones relacionadas con la empresa en funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento, excepto si el Directorio tuviera intención de liquidar el Grupo o de cesar sus operaciones, o bien no existiera otra alternativa realista.

6. Responsabilidades de los auditores en relación con la auditoría de los estados financieros separados

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que los estados financieros separados en su conjunto están libres de incorrección significativa, debida a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contenga nuestra opinión. Seguridad razonable es un alto grado de seguridad, pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con las NIA siempre detecte una incorrección significativa cuando exista. Las incorrecciones pueden deberse a fraude o error y se consideran significativas si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en los estados financieros separados.

Como parte de una auditoría de conformidad con las NIA, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. También:

• Identificamos y evaluamos los riesgos de incorrección significativa en los estados financieros separados, debida a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos elementos de juicio suficientes y apropiados para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección significativa debida a fraude es más elevado que en el caso de una incorrección significativa debida a error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionadamente erróneas o la elusión del control interno.

• Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno del Grupo.

• Evaluamos si las políticas contables aplicadas son apropiadas, así como la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente información revelada por el Directorio de la Sociedad.

• Concluimos sobre lo apropiado de la utilización, por el Directorio de la Sociedad, del principio contable de empresa en funcionamiento y, basándonos en los elementos de juicio obtenidos, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre importante relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad de la Sociedad y del Grupo para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre importante, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en los estados financieros separados o, si dichas revelaciones no son apropiadas, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en los elementos de juicio obtenidos hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, hechos o condiciones futuros pueden ser causa de que la Sociedad y el Grupo deje de ser una empresa en funcionamiento.

• Evaluamos la presentación general, la estructura y el contenido de los estados financieros separados, incluida la información revelada, y si los estados financieros separados representan las transacciones y hechos subyacentes de un modo que logren una presentación razonable.

Nos comunicamos con el Directorio de la Sociedad, en relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de realización de la auditoría planificados, y los hallazgos significativos de la auditoría, incluyendo cualquier deficiencia significativa del control interno que identifiquemos en el transcurso de la auditoría.

También proporcionamos al Directorio de la Sociedad una declaración de que hemos cumplido los requerimientos de ética aplicables relacionados con independencia, y comunicamos todas las relaciones y demás cuestiones de las que se puede esperar razonablemente que pueden afectar a nuestra independencia y, en su caso, las acciones tomadas para eliminar amenazas o las salvaguardas aplicadas.

Entre las cuestiones que han sido objeto de comunicación con el Directorio de la Sociedad, determinamos las que han sido de la mayor significatividad en la auditoría de los estados financieros separados del presente ejercicio económico y que son, en consecuencia, las cuestiones clave de la auditoría. Describimos esas cuestiones en nuestro informe de auditoría salvo que las disposiciones legales o reglamentarias prohíban revelar públicamente la cuestión o, en circunstancias extremadamente poco frecuentes, determinemos que una cuestión no se debería comunicar en nuestro informe porque puede preverse razonablemente que las consecuencias adversas de hacerlo superarían los beneficios de interés público de la misma.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

• a) Los estados financieros separados adjuntos han sido preparados, en todos los aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y de la Comisión Nacional de Valores (CNV).

• b) Los estados financieros separados adjuntos surgen de registros contables de la Sociedad, los que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes. En cumplimiento de las normas aplicables de la CNV, informamos que, según nuestro criterio, los sistemas de registro contable mantienen las condiciones de seguridad e integridad en base a las cuales fueron oportunamente autorizadas.

• c) Los estados financieros separados adjuntos se encuentran transcriptos en el libro Inventarios y balances de la Sociedad.

• d) En cumplimiento de las normas aplicables de la CNV, informamos las siguientes relaciones porcentuales correspondientes a los honorarios facturados directa o indirectamente por nuestra sociedad profesional en el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2025:

• Cociente entre el total de honorarios por servicios de auditoría de estados financieros y otros servicios de auditoría prestados a la emisora, y el total de honorarios por todo concepto, incluidos los servicios de auditoría: 61,76%.

• Cociente entre el total de honorarios por servicios de auditoría de estados financieros y otros servicios de auditoría prestados a la emisora, y el total de servicios de auditoría facturados a la emisora y a sus controlantes, subsidiarias (controladas) y vinculadas: 100%.

• Cociente entre el total de honorarios por servicios de auditoría de estados financieros y otros servicios de auditoría prestados a la emisora, y el total facturado a la emisora y a sus controlantes, subsidiarias (controladas) y vinculadas por todo concepto, incluidos los servicios de auditoría: 61,76%.

• e) Según surge de los registros contables de la Sociedad controladora mencionados en el apartado b) de esta sección, el pasivo devengado 30 de junio de 2025 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $295.618.873 y no era exigible a esa fecha

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 3 de septiembre de 2025

DELOITTE & Co. S.A. Registro de Sociedades Comerciales CPCE CABA – T° 1 - F° 3

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto (Socio) Contador Público (USAL) CPCECABA - T° 367 - F° 139

Deloitte se refiere a una o más entidades de Deloitte Touche Tohmatsu Limited (“DTTL”), su red global de firmas miembro y sus sociedades afiliadas a una firma miembro (en adelante “Entidades Relacionadas”) (colectivamente, la “organización Deloitte”). DTTL (también denominada como “Deloitte Global”) así como cada una de sus firmas miembro y sus Entidades Relacionadas son entidades legalmente separadas e independientes, que no pueden obligarse ni vincularse entre sí con respecto a terceros. DTTL y cada firma miembro de DTTL y su Entidad Relacionada es responsable únicamente de sus propios actos y omisiones, y no de los de las demás. DTTL no provee servicios a clientes. Consulte https://www2.deloitte.com/ar/conozcanos para obtener más información.

Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS

Señores Accionistas de MSU Sociedad Anónima

Domicilio Legal: Cerrito 1266 – Piso 11 – Of. 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT: 30-60759719-3 Presente

De nuestra consideración:

1. De acuerdo con lo requerido por el inciso 5° del artículo 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y el Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos efectuado una revisión de los estados financieros separados de MSU Sociedad Anónima (“la Sociedad), los que comprende el estado separado de situación financiera al 30 de junio de 2025, el estado separado del resultado y de otro resultado integral, el estado separado de cambios en el patrimonio y el estado separado de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas, otras notas explicativas e información complementaria.

Los documentos revisados son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad se limita a expresar una opinión de legalidad sobre dichos documentos basados en el trabajo que se menciona en el punto 2.

1. Nuestro trabajo se basó en la auditoría de los documentos arriba indicados efectuada por la firma Deloitte & Co. S.A. de acuerdo con las normas vigentes en la República Argentina para la auditoría de estados contables anuales y se circunscribió a la información significativa de los documentos revisados, su congruencia con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y operación, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

2. Habiendo examinado la Memoria emitida por el Directorio de la Sociedad en relación al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo 66 de la Ley General de Sociedades. Asimismo, hemos realizado una revisión del Informe sobre el grado de cumplimiento del Código de Gobierno Societario, acompañado como anexo a la Memoria, elaborado por el Órgano de Administración en cumplimiento de la Resolución General 606/2012 de la Comisión Nacional de Valores. Como resultado de nuestra revisión informamos que la información brindada en dicho Anexo es razonable en todos sus aspectos significativos. Adicionalmente, informamos que el mismo ha sido preparado, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con lo establecido en la citada Resolución General de la Comisión Nacional de Valores.

3. Basados en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los párrafos anteriores y basados en el “Informe de Auditor” de fecha 3 de septiembre de 2025 del contador Alejandro Pablo Arnedo Oliveto (socio de la firma Deloitte & Co. S.A.), en lo que es materia de nuestra competencia profesional, informamos que los estados financieros mencionados en el punto 1, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de la Sociedad al 30 de junio de 2025, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de acuerdo con las Normas de la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE para los estados financieros separados de una entidad controlante que debe presentar estados financieros separados bajo Normas Internacionales de Información Financiera.

4. Hemos revisado la reseña informativa requerida por la Comisión Nacional de Valores correspondiente a los estados contables al 30 de junio de 2025, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones significativas que formular.

5. Informamos, además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes, que:

6. a. Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires;

7. b. Los estados financieros mencionados en el punto 1 y el correspondiente inventario surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes;

8. c. De acuerdo con lo requerido por las normas de la CNV, sobre la independencia del auditor externo y sobre la calidad de las políticas de auditoría aplicadas por el mismo y de las políticas de contabilización de la Sociedad, el informe del auditor externo descripto anteriormente incluye la manifestación de haber aplicado las normas internacionales de auditoría vigentes en la República Argentina que comprenden los requisitos de independencia, y no contienen salvedades en relación con la aplicación de dichas normas ni discrepancias con respecto a las normas contables profesionales;

9. d. En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 3 de septiembre de 2025.

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

MEMORIA

Correspondiente al ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2025

Señores Accionistas de MSU S.A.

En cumplimiento de las disposiciones legales y estatutarias vigentes, el Directorio tiene el agrado de someter a vuestra consideración la presente Memoria, los estados separados de situación financiera, del resultado y de otro resultado integral, de cambios en el patrimonio, y de flujos de efectivo, con sus notas y anexos correspondientes al 40º ejercicio económico de la Sociedad, finalizado el 30 de junio de 2025.

Los estados financieros mencionados han sido preparados y presentados conforme a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).

A continuación, se expone la información necesaria para ilustrar sobre la situación actual y futura de la Sociedad, formulando los objetivos propuestos y explicitando las políticas empresariales para llevarlos a cabo dentro del contexto macroeconómico nacional e internacional en que la Sociedad se desempeña, mitigando las restricciones impuestas por el medio y maximizando las oportunidades de negocio que el mismo brinda.

I. Contexto internacional

Según el informe anual del Fondo Monetario Internacional correspondiente al año 2024, la economía mundial ha recorrido una senda turbulenta desde el final de la pandemia: comenzó con trastornos en las cadenas de suministro, una crisis energética y alimentaria desatada por la guerra de Rusia en Ucrania y una escalada de la inflación, que luego dieron paso a un endurecimiento sincronizado de la política monetaria a escala mundial. Los sólidos marcos de las políticas en muchos países contribuyeron a la resiliencia mundial. Muchos países han superado el trance, pero a expensas de altos niveles de endeudamiento y mayores costos del servicio de la deuda. No obstante, ese entorno de condiciones financieras restrictivas para controlar la inflación, la economía mundial se mostró resiliente, con un crecimiento del 2,7%. En general, las grandes economías internacionales lograron crecer más de lo previsto. La sorpresa más destacada fue Estados Unidos, donde la fortaleza de la demanda interna y el mercado laboral propulsaron el PIB a tasas de casi el 3%, el doble de lo que el consenso de analistas pronosticaba a principios de 2024. También China logró crecer más de lo esperado y, tras una primera parte de 2024 afectada por la crisis inmobiliaria y la flaqueza de la demanda interna, ganó impulso en el tramo final del año para alcanzar el objetivo del 5%, gracias a una combinación de medidas de estímulo fiscal y monetario y de apoyo al sector inmobiliario. Incluso la eurozona, a pesar de la guerra de Rusia – Ucrania, se recuperó algo más de lo pronosticado, con un avance del PIB en 2024 del 0,7% con una disparidad interna notable, donde solo España creció al doble de lo esperado mientras que Alemania sigue sin recuperar su nivel de PIB prepandemia.

También cabe considerar la significativa baja de los precios energéticos fruto de mayores producciones y demandas estancadas, que favorecieron la estabilidad de la economía global. El mismo fenómeno de baja de precios se evidenció en los precios agrícolas, también afectado por las altas producciones, a pesar de los impactos geopolíticos y efectos climáticos de sequía, en un entorno de demanda estable

A pesar de que la política monetaria global ya no es tan restrictiva como hace unos trimestres, 2025 no deja de presentarse como un año exigente. Y es que al mapa de riesgos se le suma la amenaza de una mayor fragmentación económica, con un incremento de las barreras comerciales y de la incertidumbre que ya empezó a materializarse. Estados Unidos anunció aranceles entre el 10% y el 41% a todos los países del mundo. Se han establecido acuerdos con la Unión Europea, Japón y Corea del Sur para establecer tarifas del 15%, afectando con un 25% a los productos de la India y un 50% a los de Brasil.

Conforme lo indica el Banco Mundial, el aumento de las tensiones comerciales podría reducir el crecimiento mundial. La inflación persistente podría retrasar los recortes previstos de las tasas de interés. Sin embargo, la economía mundial también podría obtener mejores resultados de lo esperado, especialmente si sus principales motores, Estados Unidos y China, logran ganar impulso. En China, la adopción de medidas de estímulo

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MEMORIA

Correspondiente al ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2025

adicionales podría impulsar la demanda. En Estados Unidos, un sólido gasto de los hogares podría dar lugar a un crecimiento mayor que el previsto, con efectos beneficiosos para las economías en desarrollo.

II. Contexto macroeconómico de Argentina

A continuación, se detallan algunos de los hechos políticos y económicos más relevantes ocurridos a nivel local durante el último ejercicio y que definieron el marco en cual la sociedad llevó a cabo su actividad:

Tras la aprobación de la “Ley Bases” en su versión reducida, junto con el paquete fiscal —relevante no solo por las modificaciones que introduce, sino también por sus implicancias políticas—, el 15 de septiembre de 2024 el presidente Javier Milei presentó ante el Congreso el Presupuesto Nacional bajo la regla de déficit cero. Entre otras prioridades, el proyecto que el presidente buscaba aprobar se centró en la reducción del tamaño del Estado, la privatización de empresas públicas y el equilibrio fiscal.

El 27 de enero de 2025 el Gobierno argentino publicó en el Boletín Oficial de la República Argentina el decreto 38/25 donde se estableció la implementación de una reducción transitoria de las retenciones a las exportaciones para diferentes productos agrícolas hasta el 30 de junio de 2025, en atención a la situación que atravesaba el sector agropecuario como consecuencia de la sequía y la caída de los precios internacionales. Las alícuotas se redujeron del siguiente modo: soja del 33% al 26%; subproductos de soja del 31% al 24,5%; trigo del 12% al 9,5%; cebada del 12% al 9,5%; sorgo del 12% al 9,5%; maíz del 12% al 9,5%; y girasol del 7% al 5,5%. Adicionalmente, se dispuso la eliminación permanente de las retenciones para las economías regionales (maní, azúcar, algodón, cueros bovinos, tabaco, forestales, arroz y otros productos).

El 10 de marzo de 2025, el presidente de la Nación firmó un decreto de necesidad y urgencia mediante el cual se establece un nuevo acuerdo entre la Argentina y el FMI, destinado a facilitar el cumplimiento de las obligaciones de deuda y a levantar los controles de capital. El nuevo programa se estimó en 20.000 millones de dólares, de los cuales 12.000 millones se desembolsaron de manera inmediata tras su aprobación. Esto permitió reforzar las reservas internacionales y habilitó al Gobierno a levantar la mayor parte de los controles de capital y abandonar el esquema de devaluación gradual.

Con fecha 11 de abril de 2025 el Banco Central de la República Argentina (BCRA) comunicó el inicio de la Fase 3 del Programa Económico comenzado el 10 de diciembre de 2023. En esta nueva etapa, el BCRA implementó un nuevo régimen cambiario eliminando algunas restricciones a la compra de moneda extranjera. A continuación, se mencionan las principales medidas implementadas:

• la cotización del dólar en el Mercado Libre de Cambios (MLC) podrá fluctuar dentro de una banda móvil entre $ 1.000 y $ 1.400, cuyos límites se ampliarán de manera divergente a un ritmo del 1% mensual,

• se elimina el “ dólar blend” , se eliminan las restricciones cambiarias a las personas humanas, se permite la distribución de utilidades a accionistas del exterior a partir de los ejercicios financieros que comienzan a partir del 1 de enero de 2025 y se flexibilizan los plazos para el pago de operaciones de comercio exterior, y

• se refuerza el ancla nominal perfeccionando el marco de política monetaria en el que no hay emisión de pesos por parte de BCRA para el financiamiento del déficit fiscal o para la remuneración de sus pasivos monetarios.

Con fecha 30 de julio de 2025 el Poder Ejecutivo Nacional publicó en el Boletín Oficial de la República Argentina, el decreto 526/25, el cual mantiene de forma permanente las reducciones de las alícuotas de derechos de exportación que habían sido establecidas como temporales en el decreto 38/25.

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MEMORIA

Correspondiente al ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2025

Finalmente, durante el ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2025, dos de las principales variables macroeconómicas, inflación y tipo de cambio evolucionaron de la siguiente manera:

• Índice de Precios al Consumidor (IPC): la variación interanual fue del 39,4 % a junio de 2025, de acuerdo con datos oficiales publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censo de la República Argentina (INDEC).

• Tipo de cambio: el tipo de cambio divisa vendedor del Banco de la Nación Argentina al inicio del ejercicio fue de $ 912 por dólar, mientras que al cierre se ubicó en $ 1.205 la variación interanual fue del 32,1%.

III. Nuestro desempeño

a) Evolución del negocio

Durante la campaña agrícola 2024/25, la superficie sembrada alcanzó las 224.636 hectáreas (considerando doble cultivo), un 28% por encima de área sembrada en la campaña previa (175.350 has). Para la próxima campaña agrícola (2025/26) se estima que el área de siembra alcanzará las 240.996 hectáreas (considerando doble cultivo), lo que representa un aumento del 7% y constituye un récord de siembra para la compañía.

- Hectáreas sembradas con doble cultivo:

Zona Pampa Húmeda NEA Total	2025/26(*) 2024/25 2023/24 2022/23 2021/22
	110.926 116.478 103.863 108.525 105.470 130.070 108.158 71.487 66.258 59.691
	240.996 224.636 175.350 174.783 165.161

(*) Información proyectada

En términos de desempeño, la campaña agrícola 2024/25 se desarrolló en un contexto climático adverso. Durante el invierno y el inicio de la primavera los registros de lluvias en la Pampa Húmeda fueron significativamente menores a lo normal. Hacia fines del 2024 la ocurrencia de precipitaciones en la región núcleo permitió que en general los cultivos se desarrollen y recuperen su potencial. Contrario fue lo ocurrido en la región Noreste (NEA) donde durante enero y principios de febrero una sucesión de picos térmicos y el retorno de un pulso seco hizo mella en los cultivos de soja y maíz, afectando el desarrollo de las plantas y sus estructuras reproductivas. En efecto, el rendimiento de los cultivos se redujo aproximadamente un 45% respecto de su potencial productivo.

Finalmente, impulsada por el crecimiento en la superficie sembrada, la producción total de la campaña 2024/2025 resultó ser un 18% superior en volumen respecto de producción alcanzada en la campaña anterior.

- Producción en toneladas:

Cultivo Maíz Soja Trigo/Cebada/Centeno Maní Girasol Sorgo Total	Variación 2024/25(*) 2023/24 2022/23 2021/22
	447.860 447.796 384.434 483.310 247.303 183.003 153.675 226.567 119.903 71.482 62.679 138.772 25.881 11.275 6.452 8.662 14.328 12.709 30.231 19.037 1.918 - 71 -
	+18% 857.193 727.515 637.542 876.348

(*) Información estimada

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MEMORIA

Correspondiente al ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2025

- Rindes promedio obtenidos (en quintales por hectárea):

En el siguiente cuadro, se puede observar la evolución de los rendimientos promedio logrados por la compañía en las últimas cinco campañas agrícolas y en los principales cultivos, como así también una comparación con los obtenidos a nivel nacional durante la última campaña. Se puede observar que la sequía en el noreste argentino (NEA) impactó significativamente en nuestros rendimientos promedio ya que el peso relativo de dicha región es materialmente más relevante en nuestro portafolio productivo que a nivel nacional.

Cultivo Soja_() Maíz() Trigo/Cebada() Girasol() Maní(**)_	Rinde Nacional 2024/25 29,7 72,1 30,4 23,4 39,2	2024/25 2023/24 2022/23 2021/22
		26 26 21 34 51 57 64 81 44 40 22 51 23 22 25 22 42 44 29 33

(*) Fuentes: Bolsa de Comercio de Rosario – Red GEA. https://www.bcr.com.ar/es/mercados/gea - Bolsa de Cereales http:// www.bolsadecereales.com/estimaciones-informes

(**) Dado el momento de cosecha del cultivo de maní, al 30/06/25 sólo se tienen datos de la campaña anterior – Datos campaña 2022/23. Para la campaña 2024-25 se presentan datos preliminares estimados por la Cámara Argentina de Maní

b) Estructura patrimonial

A continuación, se expone la situación financiera de la Sociedad correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025 comparativo al 30 de junio de 2024 en miles de pesos:

Rubros Activos no corrientes Activos corrientes TOTAL ACTIVOS Pasivos no corrientes Pasivos corrientes TOTAL PASIVOS TOTAL PATRIMONIO TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024 211.031.463 133.324.292 326.119.583 220.445.970
	537.151.046 353.770.262
	281.676.714 168.537.676 136.013.775 93.251.572
	417.690.489 261.789.248
	119.460.557 91.981.014
	537.151.046 353.770.262

Al cierre del ejercicio 2025, la Sociedad exhibe un incremento del 30% en el patrimonio neto, el cual asciende a $ 119.460 millones frente a los $ 91.981 millones registrados al cierre del ejercicio anterior. Este crecimiento se explica principalmente por la valorización de las tierras agrícolas propiedad de la Sociedad y el resultado integral positivo del ejercicio.

El total de activos alcanzó los $ 537.151 millones, lo que representa un aumento del 52% respecto del ejercicio 2024. Este incremento se observa tanto en los activos no corrientes —que crecieron un 58%— principalmente debido a la inversión que la Sociedad está realizando en la planta de procesamiento de maní, como en los activos corrientes que crecieron un 47,9%.

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MEMORIA

Correspondiente al ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2025

Por su parte, los pasivos totales se incrementaron en línea con la expansión del negocio, manteniendo una estructura de financiamiento equilibrada. Los pasivos no corrientes crecieron un 67%, mientras que los pasivos corrientes lo hicieron en un 46%, reflejando una gestión prudente del endeudamiento y una adecuada cobertura patrimonial.

En conjunto, estos indicadores reflejan una evolución positiva en la posición financiera de la Sociedad, con un fortalecimiento del patrimonio y una ampliación de su base de activos, lo que sienta bases sólidas para el desarrollo futuro

c) Resultados del ejercicio

A continuación, se detalla el estado del resultado y de otro resultado integral de la Sociedad correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025 comparativo con el ejercicio anterior, en miles de pesos:

Rubros (Pérdida) ganancia operativa Resultado financiero neto Resultado de participaciones en sociedades Resultado antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias (Pérdida) ganancia del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio Resultado integral del ejercicio	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	(9.343.573) 5.347.781 (8.732.148) 14.060.107 286.348 145.528
	(17.789.373) 19.553.416
	14.473.384 (5.733.486)
	(3.315.989) 13.819.930
	30.795.532 51.463.195
	27.479.543 65.283.125

El ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025 presentó un resultado neto negativo de $ 3.316 millones, en contraste con la ganancia de $ 13.820 millones obtenida en el ejercicio anterior. Este desempeño no responde a una tendencia estructural, sino a condiciones climáticas excepcionales que afectaron el desempeño de los cultivos durante la campaña agrícola 2024/25, específicamente en la región noreste de nuestro país.

En términos operativos, se registró una pérdida de $ 9.344 millones frente a una ganancia operativa de $5.348 millones en el ejercicio 2024, reflejando el impacto de los factores climáticos adversos. A pesar de estas condiciones, la producción total fue un 18% superior en volumen respecto de la campaña anterior, impulsada por el incremento en la superficie sembrada.

El resultado integral del ejercicio se mantuvo positivo en $ 27.480 millones, explicado principalmente por la revalorización de tierras agrícolas por $ 7.147 millones (neto del pasivo por impuesto diferido) y por diferencias de conversión de los estados financieros, que contribuyeron a revertir el resultado negativo del ejercicio.

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MEMORIA

Correspondiente al ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2025

d) Indicadores financieros

A continuación, se exponen los principales indicadores económicos-financieros que surgen de los estados financieros y su comparación con el ejercicio anterior:

Índices	Fórmula	30 de junio de 2025	30 de junio de 2024
Solvencia	Patrimonio / Pasivos	0,29	0,35
Endeudamiento	Pasivo Total / Patrimonio	3,50	2,85
Liquidez Corriente	Activos corrientes / Pasivos corrientes	2,40	2,36
Razón del Patrimonio	Patrimonio / Activo Total	0,22	0,26
Inmovilización de Activos	Activos no Corrientes / Activo Total	0,39	0,38
Retorno sobre Activos	Resultado operativo / Activo Total	-2%	2%
Rentabilidad Total	Resultado del ejercicio/ (Patrimonio inicio + Patrimonio cierre) / 2	-3%	24%

• e) Hechos sobresalientes de ejercicio

- Financiamiento

Desde el punto de vista financiero, durante el ejercicio se emitieron las Series XIV y XV de Obligaciones Negociables.

El 23 de julio de 2024, MSU S.A. emitió la Serie XIV por un monto de USD 33.500.000, con una tasa de interés nominal anual del 7,50%. Esta serie, emitida en una sola clase y denominada en dólares estadounidenses, contempla pagos de intereses semestrales y un único pago de capital al vencimiento, a los 36 meses.

El 16 de abril de 2025, la Sociedad emitió la Serie XV por USD 34.876.339, con una tasa de interés nominal anual del 8,50%. Al igual que la Serie XIV, se trata de una emisión en una sola clase, denominada en dólares, con pago de intereses semestrales y capital al vencimiento, a los 48 meses.

Durante el ejercicio, mantuvimos todas nuestras líneas de crédito bancarias activas, lo que asegura una elevada flexibilidad financiera

- Inversiones

En el marco del plan de expansión de MSU S.A., estamos ejecutando la construcción de una planta de procesamiento de maní en Rufino, provincia de Santa Fe. Entre los hitos alcanzados se incluyen la finalización de los silos australianos, las celdas de secado y la celda de almacenamiento, así como la aprobación oficial de las instalaciones para acopio por parte de la Dirección Nacional de Control Comercial Agropecuario.

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Correspondiente al ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2025

Se adquirió equipamiento de última tecnología de proveedores líderes a nivel mundial, entre ellos la firma estadounidense Lewis M. Carter (LMC), y se adjudicaron obras clave a empresas de reconocida trayectoria, como COMA, Proyección Electroluz, Damianich & Sons y Ventilar. Actualmente, los trabajos se concentran en el montaje de estructuras para las naves de proceso y la instalación del equipamiento tecnológico.

El inicio de operaciones está previsto para el primer semestre de 2026. En su etapa inicial, la planta generará 130 empleos directos y promoverá una creciente red de proveedores y servicios locales, consolidando así su impacto económico y social en la región

- Producción

En el área de producción, hemos incrementado la superficie destinada al cultivo de maní, en línea con la planificación y con el avance de la construcción de la planta de procesamiento. En la campaña 2024/25 la superficie sembrada pasó de 2.662 hectáreas (2023/24) a 6.236 hectáreas, lo que representa un crecimiento del 134%. Para la campaña 2025/26 proyectamos continuar con esta expansión hasta alcanzar aproximadamente 10.000 hectáreas.

En el área de tecnología, durante la campaña avanzamos en los procesos de digitalización, monitoreo y ambientación de lotes para la aplicación variable de insumos, optimizando su utilización. Esta práctica permitió no sólo reducir costos, sino también mejorar los rindes gracias a una asignación más precisa, generando beneficios económicos y ambientales. En esta campaña la implementamos en casi el 100% del área de maíz sembrada y, adicionalmente, en girasol, donde observamos incrementos de rinde en ambientes de bajo potencial al reducir la densidad de siembra.

Asimismo, la aplicación selectiva de insumos continúa consolidándose como una tecnología clave, ya que posibilita ahorros del 60% al 90% en agroquímicos y agua, alineando eficiencia y sustentabilidad. En particular, seguimos expandiendo su uso en la región NEA. A esto se suma que casi la totalidad de los equipos de pulverización cuentan con seguimiento satelital, lo que permite controlar en tiempo real la ubicación, la calidad de aplicación, el lote trabajado y las condiciones meteorológicas al momento de la operación.

- Recursos Humanos

En materia de gestión de recursos humanos, durante el ejercicio incorporamos nuevas metodologías de trabajo orientadas a perfeccionar los procesos en curso y a definir nuevas líneas de acción que fortalezcan la planificación del área. Asimismo, continuamos con el plan de comunicación interna, creando espacios a través de distintas actividades para consolidar los vínculos laborales, y sostenemos los programas de capacitación, jóvenes profesionales y pasantías.

De forma complementaria, avanzamos en el diseño de la estructura de recursos humanos destinada a la operación de la planta de procesamiento de maní. Estamos incorporando personal de manera gradual y capacitándolo con el objetivo de contar con los equipos completos al momento de la puesta en marcha, prevista para el primer semestre de 2026.

- Sistemas

A fines del ejercicio iniciamos la implementación de un nuevo ERP que involucra a todas las áreas de la empresa. Este proyecto se enmarca en nuestra estrategia de modernización y digitalización, con el fin de optimizar los procesos y acompañar el crecimiento de las operaciones actuales y futuras.

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Correspondiente al ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2025

El sistema elegido, Finnegans GO, es una solución integral que nos permitirá trabajar de manera más ágil, conectada y eficiente, con los siguientes objetivos principales:

• Digitalizar las tareas operativas.

• Integrar la información en una única plataforma.

• Mejorar la trazabilidad de las operaciones.

• Agilizar la toma de decisiones mediante datos confiables y en tiempo real.

• Incorporar herramientas modernas, móviles y adaptadas a nuestra realidad agroindustrial.

IV. Nuestras políticas empresariales

Considerando el contexto externo e interno mencionado, y con el objetivo de cumplir las metas establecidas, desde el Directorio hemos definido las siguientes políticas:

- Políticas de producción

La Sociedad impulsa la producción agrícola a gran escala, en campos propios y de terceros, para lograr eficiencia en costos y economías de escala. Incorporamos tecnologías de alta productividad y utilizamos insumos de rendimiento comprobado, complementando con ensayos realizados junto a proveedores y la tercerización de servicios agropecuarios para garantizar calidad y eficiencia. Además, implementamos sistemas tecnológicos de control, desarrollamos contratistas, diseñamos protocolos de cultivo por zonas, diversificamos cultivos, fechas de siembra y regiones, aplicamos rotaciones y adaptamos las prácticas agrícolas a las condiciones climáticas y de suelo, reduciendo riesgos y asegurando la sustentabilidad.

- Políticas ante los grupos de interés

Reconocemos como estratégicos a los propietarios de las tierras que arrendamos y a los contratistas de servicios agrícolas, cuyo rol es clave para nuestro crecimiento y sostenibilidad. Fortalecemos la relación con los propietarios mediante la preservación del potencial productivo, inversiones en infraestructura y cumplimiento de los compromisos de pago, mientras que con los contratistas promovemos el desarrollo local, el acceso a escalas eficientes y facilidades de financiamiento para la renovación de maquinarias.

- Políticas de compras

Concentramos las adquisiciones por campaña para optimizar precios y condiciones en un mercado concentrado. Asimismo, establecemos acuerdos “just-in-time” que reducen costos y riesgos de almacenamiento.

- Políticas de logística

Cosechamos únicamente en condiciones comerciales y acopiamos a campo para disminuir costos de almacenaje y distribuir las entregas según la evolución y estacionalidad de los fletes.

- Políticas de ventas

Buscamos asegurar la rentabilidad y mitigar riesgos de mercado cubriendo un alto porcentaje de la producción mediante contratos a término, futuros y opciones. Realizamos ventas directas a exportadores e industrias para evitar costos de intermediación, como así también exportamos nuestros granos directamente de manera de maximizar precios.

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- Políticas financieras

Reinvertimos utilidades y eventualmente adquirimos insumos mediante canje de producción para reducir necesidades de financiación, costos operativos y financieros. Asimismo, modificamos progresivamente el perfil de la deuda, incrementando la proporción de financiamiento a largo plazo para mejorar la cobertura financiera de la Compañía.

- Políticas de recursos humanos

Reconocemos a nuestros colaboradores como el principal activo de la Sociedad. Fomentamos su desarrollo y retención mediante formación continua, selección de personal local y paquetes competitivos de compensaciones y beneficios.

- Políticas ante la comunidad

La Sociedad desarrolla de manera constante políticas de Responsabilidad Social Empresaria (RSE), basadas en un relevamiento de la situación de las comunidades en las que operamos, comenzando por Villa Cañás, Santa Fe, sede de nuestra Casa Matriz, y extendiéndose a las provincias de Chaco y Santiago del Estero. Entendemos la educación como un factor clave para generar cambios sostenibles a largo plazo, y es en este ámbito donde concentramos nuestro apoyo y esfuerzos desde la empresa.

- Sistema de control interno y proceso de toma de decisiones

Elaboramos anualmente un plan de negocios que define superficie a arrendar, mix de cultivos, precios objetivos, costos, inversiones y gastos generales. El cumplimiento de este plan es verificado periódicamente por el Directorio a través de informes del área de Planificación. Paralelamente, desde Organización y Métodos, dependiente de la Gerencia de Administración, se analizan y formalizan los controles y procesos internos que soportan la toma de decisiones.

- Política de remuneración al Directorio

La remuneración del Directorio es fijada por los accionistas e incluye sueldos y cualquier pago adicional derivado del desempeño de sus funciones técnico-administrativas en la Sociedad. Dicha remuneración se encuentra dentro de los parámetros establecidos por la Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550 y las normas de la CNV. Todo pago a los directores debe contar con la aprobación previa de la Asamblea Ordinaria de Accionistas. Los importes por abonar no pueden superar los límites del Art. 261 de la Ley General de Sociedades, salvo que la Asamblea autorice expresamente una excepción, tratada como punto especial del orden del día.

- Políticas y operaciones con empresas relacionadas

Todas las transacciones con sociedades del Grupo se realizan en condiciones normales de mercado. Conforme a lo establecido por las NIIF, informamos en las notas a los estados financieros los saldos al cierre y las operaciones del ejercicio con partes relacionadas.

- Integridad y transparencia corporativa

El desarrollo y éxito de la Compañía a largo plazo dependen de relaciones basadas en los más altos principios éticos. En búsqueda de la excelencia y el profesionalismo, velamos por honrar la confianza de accionistas, clientes y proveedores, manteniendo la cultura y reputación que históricamente nos caracteriza.

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En 2020, el Directorio implementó el Programa de Integridad de MSU, alineado con la Ley de Responsabilidad Penal de Personas Jurídicas N° 27.401 y sus reglamentaciones, que establece estándares de conducta y ética aplicables a todos los niveles jerárquicos.

El programa se estructura en torno al Código de Ética, que formaliza los valores y principios fundacionales y reafirma nuestro compromiso con el Pacto Global y los derechos humanos y laborales. Lo complementan protocolos específicos sobre: anticorrupción, obsequios y atenciones, conflictos de interés, uso de vehículos y recursos tecnológicos, y recepción y análisis de denuncias.

El seguimiento y supervisión del programa está a cargo de un Comité de Ética y un Oficial de Cumplimiento, quienes garantizan la implementación efectiva de las políticas y protocolos.

En cuanto a capacitación y comunicación, los documentos del Programa se entregan a todos los colaboradores, y se realizan jornadas de formación al personal, miembros del Directorio y accionistas. Nuevas incorporaciones reciben la capacitación correspondiente.

El canal de denuncias (“Línea Ética”) es administrado de manera independiente por KPMG Argentina, asegurando confidencialidad y anonimato. Este canal incluye teléfono, web, correo electrónico, fax, correo postal y entrevistas personales. El Protocolo de Recepción y Análisis de Denuncias define los procedimientos, responsables, tiempos de respuesta y categorización de denuncias, garantizando que todos los colaboradores puedan reportar cualquier irregularidad o vulneración de derechos.

V. Perspectivas de la Sociedad

Las perspectivas de la Sociedad para el próximo ejercicio se enmarcan en el contexto detallado al inicio de la Memoria. Los desafíos principales serán, consolidar el margen agropecuario en un escenario de precios internacionales bajos, y finalizar los proyectos en curso: la construcción de la planta de procesamiento de maní, prevista para iniciar operaciones en el primer semestre de 2026, y la implementación del nuevo ERP, proyectada para el inicio del ejercicio 2026/27.

VI. Afectación del resultado

Respecto a la distribución del resultado, el ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2025 arrojó una pérdida de $3.315.989, que será cubierta mediante la desafectación de la Reserva Facultativa de la Sociedad.

De este modo, el Directorio cumple con la misión informativa que le corresponde por mandato estatutario, confiando en que la documentación del ejercicio merezca la aprobación de la Honorable Asamblea.

Finalmente, el Directorio expresa su agradecimiento a los empleados, clientes, proveedores, colaboradores, bancos, inversores y demás instituciones financieras por su compromiso y apoyo a lo largo del ejercicio.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 3 de septiembre de 2025.

EL DIRECTORIO

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REPORTE SOBRE EL CUMPLIMIENTO DEL CÓDIGO DE GOBIERNO SOCIETARIO APLICACIÓN DE LOS PRINCIPIOS Y PRÁCTICAS RECOMENDADAS

Resolución 797/2019 CNV

El presente reporte sobre la aplicación de los principios y prácticas recomendadas del Código de Gobierno Societario se emite con el fin de dar cumplimiento a lo dispuesto por la Resolución General de la Comisión Nacional de Valores (“ CNV ”) N° 797/2019.

MSU S.A. (“ MSU ” o la “ Sociedad ”, indistintamente) entiende la importancia que tiene para la Sociedad disponer de un sistema de gobierno corporativo que regule y estructure el funcionamiento de los órganos sociales con miras a la ética, transparencia y la aplicación de los mecanismos anticorrupción; enfocándose así la Sociedad en la realización de un negocio responsable en el plano económico, medioambiental y social.

El Código de Gobierno Societario se estructura sobre la base de los principios, buenas prácticas y recomendaciones, cuyo grado de cumplimiento por parte de MSU se describe a continuación. Sin perjuicio de lo indicado, los principios, buenas prácticas y/o recomendaciones no son vinculantes y por tal motivo, en aquellos supuestos de no cumplimiento, MSU describe si cumple con el principio, práctica o recomendación a través de la aplicación de otra práctica, o las razones por las cuales no cumple sobre la base de la factibilidad, modalidad y oportunidad de su implementación.

PRINCIPIOS Y PRÁCTICAS RECOMENDADAS

I. LA FUNCIÓN DEL DIRECTORIO

Practica #1. El Directorio genera una cultura ética de trabajo y establece la visión, misión y

valores de la compañía.

CUMPLE . En la actualidad, el Directorio de MSU se encuentra conformado por los Sres. Manuel Santos de Uribelarrea (Presidente) y Gonzalo Edo (Vicepresidente) y Guillermo José Marseillán (Director titular). Los tres directores tienen asimismo asignadas funciones ejecutivas de acuerdo al siguiente detalle:

• Manuel Santos de Uribelarrea: CEO de la Sociedad. Responsable de la definición de la estrategia y del portfolio de negocios de la Sociedad.

• Gonzalo Edo: Responsable de la estrategia de producción, del análisis de nuevas oportunidades de negocios y de la división servicios de management .

• Guillermo José Marseillán: responsable de la estrategia comercial de la Sociedad

y de relaciones con inversores.

Asimismo, el Directorio cumple en la Sociedad con las funciones propias de un director ejecutivo, tal como lo define la Resolución 797/2019 CNV (en adelante, los “ Directores Ejecutivos ”).

MSU posee una larga trayectoria en la gestión de negocios de forma transparente. Hace más de 37 años que la Sociedad opera en el mercado y, desde sus comienzos, la ética siempre ha sido un pilar fundamental para el correcto funcionamiento de la empresa y su cultura de trabajo. Los principios y valores corporativos de MSU son los siguientes:

• (i) Honestidad;

• (ii) Confiabilidad;

• (iii) Compromiso;

• (iv) Humanidad;

• (v) Profesionalismo;

• (vi) Justicia;

• (vii) Honor;

• (viii) Integridad;

• (ix) Responsabilidad; y (x) Respeto.

A los efectos de cumplir con su visión y valores, en MSU, el Directorio juega un papel fundamental. Es el primer responsable de generar y promover la cultura de ética en el trabajo y asegurar el cumplimiento de los valores de MSU. Tanto es así que a los efectos de garantizar su cumplimiento, la Sociedad aprobó un Código de Ética (el “ Código de Ética ”), el cual es revisado periódicamente y es de cumplimiento obligatorio para (i) Accionistas, Directores, Gerentes, Responsables de área y cualquier otro colaborador estable o eventual de MSU; (ii) las dependencias o entidades bajo el control de MSU; y (iii) terceros, tales como, contratistas, transportistas, proveedores, consultores, firmas profesionales y representantes de ventas.

El Código de Ética establece los procesos que garantizan que todos y cada uno de los miembros del equipo de MSU, fiscalicen su aplicación y en tal caso, activen los procesos establecidos para solucionar las situaciones de conflicto o de potencial violación al Código de Ética, y sancionar los incumplimientos. Asimismo, MSU ha preparado una guía para la realización de buenas investigaciones a los efectos de estudiar, analizar las denuncias y eventualmente detectar y sancionar los incumplimientos.

• El Código de Ética puede ser consultado en el sitio web https://www.msu.com.ar/buenas practicas.

Práctica #2. El Directorio fija la estrategia general de la compañía y aprueba el plan estratégico que desarrolla la gerencia. Al hacerlo, el Directorio tiene en consideración factores ambientales, sociales y de gobierno societario. El Directorio supervisa su implementación mediante la utilización de indicadores clave de desempeño y teniendo en consideración el mejor interés de la compañía y todos sus accionistas.

CUMPLE . El Directorio de MSU anualmente prepara el plan para el ejercicio en curso, y de forma periódica realiza seguimiento y proyección de cumplimiento de dicho plan. En tal sentido, se realizan reuniones trimestrales entre los miembros del Directorio, así como también con la gerencia operativa, la cual está conformada por los responsables de distintas áreas de la Sociedad. En las mismas se analiza el grado de cumplimiento del plan estratégico, control de los desvíos, se revisan los reportes elaborados por las distintas áreas y se ajustan las expectativas de acuerdo con las variaciones del negocio de la Sociedad.

Los miembros del Directorio en conjunto con los gerentes de primera línea resuelven sobre las decisiones y planes de inversión de la Sociedad, así como las políticas de financiación de las mismas. También llevan el control periódico a través de los distintos reportes elaborados por las gerencias involucradas. No es costumbre dejar constancia en acta de estas cuestiones.

El plan estratégico es revisado anualmente por el Directorio de la Sociedad, fijándose los objetivos a largo plazo, y para cada ejercicio social. La estrategia tiene como meta final el contribuir a incrementar el valor para los accionistas y los inversores.

La sociedad utiliza indicadores financieros y no financieros para monitorear el cumplimiento de sus políticas estratégicas, incluyendo métricas relacionadas con desempeño ambiental, social y de gobierno (ESG). El Directorio cuenta con el apoyo de personal capacitado en la identificación y gestión de riesgos ambientales y sociales, quienes asisten en la evaluación de oportunidades y amenazas vinculadas a estos factores.

Práctica #3. El Directorio supervisa a la gerencia y asegura que ésta desarrolle, implemente y mantenga un sistema adecuado de control interno con líneas de reporte claras.

CUMPLE . El Directorio de MSU verifica en forma periódica el desempeño de los gerentes de primera línea y el cumplimiento de los objetivos fijados. En tal sentido, el Directorio de MSU se encuentra integrado por los Directores Ejecutivos y se reúne al menos trimestralmente, y cuando es necesario, a los efectos de analizar el estado de los negocios sociales y hacer un seguimiento del grado de cumplimiento del plan estratégico. Dichas reuniones son convocadas por el Sr. Presidente previa coordinación de agenda con los demás miembros del Directorio y la Comisión Fiscalizadora. Esas reuniones pueden contar con la presencia de miembros de la

gerencia operativa de la Sociedad, que son convocados ad-hoc.

Los accionistas de MSU han designado a los Directores Ejecutivos como miembros del Directorio, entendiendo que esto facilita y eficientiza la administración de la Sociedad. En esta línea, la Sociedad ha optado por no designar como miembros del Directorio a Directores “de asiento” ni a personas que no participen activamente en la dirección del negocio social. Asimismo, se ha designado una gerencia operativa, responsable de las distintas áreas del negocio de MSU.

De conformidad con lo señalado, sin perjuicio de que cada uno de los Directores Ejecutivos se mantienen actualizados en forma permanente sobre la marcha del negocio, las reuniones de Directorio permiten que los Directores Ejecutivos en forma conjunta se interioricen sobre la actualidad, la marcha del negocio social y el desempeño de las distintas áreas.

No es costumbre dejar constancia en acta de estas cuestiones.

El Directorio implementa métricas e indicadores de desempeño para monitorear la gestión de la gerencia operativa, incluyendo evaluaciones periódicas de cumplimiento de objetivos y resultados. En los casos en que miembros de la gerencia operativa integran el Directorio, su desempeño es supervisado por el resto de los directores, quienes evalúan su gestión de manera objetiva.

Práctica #4. El Directorio diseña las estructuras y prácticas de gobierno societario, designa al responsable de su implementación, monitorea la efectividad de las mismas y sugiere cambios en caso de ser necesarios.

CUMPLE A TRAVÉS DE OTRA PRÁCTICA. MSU prepara y presenta en forma anual ante la Comisión Nacional de Valores (“ CNV ”) el presente reporte sobre el cumplimiento del Código de Gobierno Societario y sobre la aplicación de los principios y prácticas recomendadas por la Resolución N° 797/2019 de la CNV que es considerado y aprobado anualmente por el Directorio de la Sociedad.

Si bien no se ha designado a un responsable de su implementación, dicha función es llevada a cabo por los miembros del Directorio. Debe destacarse que dado el doble carácter de Director/Director Ejecutivo, que revisten los miembros del Directorio, facilita la implementación y monitoreo de las políticas y directrices fijadas por la Sociedad.

El Directorio verifica en forma periódica la evolución de las prácticas implementadas, efectuando un seguimiento de los planes y la estrategia a través de los reportes elaborados por las distintas gerencias.

Práctica #5. Los miembros del Directorio tienen suficiente tiempo para ejercer sus funciones de forma profesional y eficiente. El Directorio y sus comités tienen reglas claras y formalizadas para su funcionamiento y organización, las cuales son divulgadas a través de la página web de la compañía.

CUMPLE . MSU cuenta con un Directorio especializado en su área de negocios apoyado por la gerencia operativa que está integrada por miembros capaces y especializados con amplia experiencia en la ejecución de los proyectos desarrollados por MSU.

De acuerdo con el estatuto (publicado en el sitio de la CNV, www.cnv.gov.ar), el Directorio de la Sociedad está compuesto por un mínimo de tres (3) y máximo de siete (7) directores titulares (pudiendo la asamblea designar la misma cantidad o menor número de directores suplentes) que son elegidos por la asamblea de accionistas de la Sociedad. Los Directores son designados por un plazo de tres (3) ejercicios sociales.

MSU conformó un Directorio especializado y en tal sentido, los Directores de la Sociedad cumplen funciones ejecutivas en la Sociedad. Todos los Directores, salvo en situaciones excepcionales, tienen un alto nivel de asistencia a las reuniones de Directorio.

Asimismo, MSU se preocupa porque cada uno de los miembros del Directorio cuente con los elementos necesarios para cumplir con su rol. En tal sentido, el Directorio cuenta con un presupuesto suficiente para cumplir con sus deberes, administrar a la Sociedad y, en este sentido, garantizar al accionista y los inversores, que el Directorio se encuentra capacitado para cumplir con sus deberes y orientar a la Sociedad a cumplir con sus objetivos y misión.

El Directorio de la Sociedad se encuentra integrado de la siguiente manera:

Director titular y Presidente: Manuel Santos Uribelarrea.

Director titular y Vicepresidente: Manuel Santos de Uribelarrea

Directores Titulares: Gonzalo Edo y Guillermo José Marseillán

A continuación, se provee una descripción de los antecedentes de los Directores de la Sociedad.

Manuel Santos Uribelarrea:

Es Fundador y Presidente de MSU S.A.

Posee estudios en Agronomía, en la Universidad del Salvador. Fundador de MSU Energy S.A. y MSU Green Energy S.A. Además es Director de MSU Servicios S.A. El Sr. Manuel Santos Uribelarrea es hijo de Manuel Santos de Uribelarrea, juntos invirtieron y desarrollaron negocios en sectores estratégicos de Argentina con foco en agricultura y generación de energía.

Manuel Santos de Uribelarrea: Es Co-Fundador y Presidente de MSU S.A., Presidente y CEO

de Juamarita S.A., y Co-Fundador y Presidente de MSU Energy S.A. Fue pionero y partícipe del importante cambio tecnológico registrado en el agro nacional, el cual incluyó la adopción de la siembra directa, los nuevos desarrollos en germoplasma y biotecnología, las semillas transgénicas y la adopción de agricultura de precisión con maquinaria de última generación, entre otros.

Se desempeña como miembro activo del Grupo CREA Santa Isabel.

En 2008 fue distinguido con el Premio Konex a los Empresarios Rurales.

En 2018 recibe el Premio Clarín Rural a las personalidades destacadas de la agroindustria. Estudió agronomía en la UCA y es egresado del Programa de Alta Dirección Empresarial PAD del IAE Business School.

Gonzalo Edo: Es licenciado en mecanización agrícola, egresado de la Universidad Argentina de la Empresa y posee un MBA realizado en el Massachusetts Institute of Technology (MIT). Posee más de dieciocho años de experiencia en el sector, y se encuentra vinculado a MSU desde el año 2003, desempeñándose inicialmente como Responsable de Arrendamientos, luego como Gerente de Producción en Argentina y actualmente como Gerente General.

Guillermo José Marseillán: Es Director Ejecutivo del Grupo MSU, Vicepresidente de MSU Energy y Director de otras sociedades del grupo.

Desde año 2006 hasta el 2013 ocupó el cargo de Director y Gerente General de MSU S.A. y de diversas sociedades del holding vinculadas al agronegocio.

Entre 2013 y 2014 fue Director de Estrategia de Kumagro S.A. y Kumagro Sementes do Brasil Ltda, empresas pertenecientes a GDM Seeds –Grupo Don Mario–, uno de los líderes mundiales en genética de semillas de soja.

Se desempeñó entre 1996 y 2006 como Gerente de Acopios de Glencore Cereales S.A. Es Ingeniero en Producción Agropecuaria de la UCA y tiene estudios de postgrado en Negocios en la UB y UP.

Si bien el Directorio no cuenta con un reglamento interno, sus miembros operan conforme a las disposiciones estatutarias y a las mejores prácticas, asegurando que sus miembros dediquen el tiempo y recursos necesarios para el ejercicio profesional y eficiente de sus funciones.

II. LA PRESIDENCIA EN EL DIRECTORIO Y LA SECRETARÍA CORPORATIVA

Práctica #6. El Presidente del Directorio es responsable de la buena organización de las reuniones del Directorio, prepara el orden del día asegurando la colaboración de los demás miembros y asegura que estos reciban los materiales necesarios con tiempo suficiente para participar de manera eficiente e informada en las reuniones. Los

Presidentes de los comités tienen las mismas responsabilidades para sus reuniones.

CUMPLE . El Presidente del Directorio ejerce la representación legal de la Sociedad y coordina el funcionamiento del Directorio de manera diligente y prudente de acuerdo con el estándar del buen hombre de negocios previsto en la LGS y las Normas de la CNV. En este sentido, el Sr. Manuel Santos de Uribelarrea, en su carácter de Presidente del Directorio de MSU es el encargado de convocar a las reuniones de Directorio, coordinando las fechas y agenda con los demás miembros del Directorio. El Sr. Manuel Santos de Uribelarrea en su carácter de Presidente de la Sociedad, preside y dirige las reuniones de Directorio, garantizando la participación e intervención de todos los miembros del Directorio.

MSU no cuenta con una Secretaría Corporativa, aunque el Sr. Presidente es asistido por el equipo de legales de la Sociedad. En este sentido, el área de legales de la Sociedad asiste al Presidente en la preparación y organización de las reuniones del Directorio de la Sociedad. El Directorio en función de su composición ha decidido que no resulta necesario la constitución de comités específicos dentro del Directorio toda vez que el Directorio lleva a cabo su misión en forma efectiva y eficiente sin necesidad de los mismos.

El Presidente del Directorio garantiza que todos los miembros reciban el orden del día y la documentación relevante con antelación, permitiendo su análisis previo a las reuniones. Además, existe una vía de consulta directa entre la gerencia y los directores para resolver dudas o ampliar información sobre los temas a tratar. Esta práctica asegura la participación informada y eficiente de todos los miembros en la toma de decisiones.

Práctica #7. El Presidente del Directorio vela por el correcto funcionamiento interno del Directorio mediante la implementación de procesos formales de evaluación anual.

CUMPLE . El Presidente se encuentra permanentemente informado sobre el desenvolvimiento de cada uno de los miembros del Directorio. Sin perjuicio de ello, la evaluación de los miembros del Directorio es realizada por los accionistas en la asamblea anual.

Se destaca que los miembros del Directorio de la Sociedad se reúnen en forma trimestral a los efectos de analizar el estado de los negocios sociales, el grado de cumplimiento del plan estratégico y la evolución del desempeño de sus miembros.

La sociedad está considerando la implementación de procesos formales de autoevaluación y/o evaluación externa, con el objetivo de identificar fortalezas y áreas de mejora, y establecer planes de acción para el fortalecimiento del órgano de administración.

Práctica #8. El Presidente genera un espacio de trabajo positivo y constructivo para todos los miembros del Directorio y asegura que reciban capacitación continua para mantenerse actualizados y poder cumplir correctamente sus funciones.

CUMPLE . El Directorio de MSU está conformado por Directores Ejecutivos que participan activamente en la administración de la Sociedad. De conformidad con lo previamente indicado, el Directorio de MSU es un Directorio especializado que funciona como órgano y no como meros directores “de asiento”.

El Presidente de la Sociedad procura que todos los miembros del Directorio participen activamente de las reuniones del órgano, coordinando previamente con ellos y entregando con anticipación el temario a tratar y la documentación a considerar en las reuniones.

Si bien no es costumbre dejar asentado en actas las políticas de capacitación y entrenamiento, el Directorio fija las mismas, las cuales son instrumentadas por el área de Recursos Humanos, y se presentan tanto en espacios colaborativos de intercambio como en reuniones formales del Directorio, comunicando en este caso la capacitación como un punto de la Agenda. Dentro de los planes instrumentados por Recursos Humanos se incluyen temas relativos a la estrategia, el management , el conocimiento del negocio y todas aquellas actividades que los puestos requieran.

Asimismo, sin perjuicio de las funciones ejecutivas que tiene asignada cada Director, el Presidente procura que todos los miembros del Directorio estén actualizados sobre los asuntos de todas las áreas de la Sociedad. Con respecto a la información financiera, el Directorio en forma conjunta con la gerencia operativa de administración y finanzas, proyectan los estados financieros en forma trimestral y anual.

Práctica #9. La Secretaría Corporativa apoya al Presidente del Directorio en la administración efectiva del Directorio y colabora en la comunicación entre accionistas, Directorio y gerencia.

NO CUMPLE – APLICA OTRA PRÁCTICA . La Sociedad ha optado por no contar con una Secretaría Corporativa. De este modo, el área de Legales y asesores externos de MSU asisten al Presidente del Directorio en la comunicación entre los miembros del Directorio y la gerencia operativa, la Sociedad y sus inversores, y la Sociedad y sus grupos de interés.

En tal sentido, el Presidente es asistido en el armado de los paquetes de información, su presentación en tiempo, así como la redacción de las actas de las reuniones y las respuestas a las posibles consultas o pedidos de información de los accionistas. Los miembros del Directorio y la gerencia operativa también cuentan con el área de Legales para solicitar información o documentación adicional.

Práctica #10. El Presidente del Directorio asegura la participación de todos sus miembros en el desarrollo y aprobación de un plan de sucesión para el gerente general de la compañía.

CUMPLE CON EL PRINCIPIO POR APLICACIÓN DE PRÁCTICAS DISTINTAS . La Sociedad no ha

aprobado un plan de sucesión del Gerente General por no considerarlo necesario.

Sin embargo, el Directorio a través del fluido contacto que mantiene con las distintas gerencias puede abordar las decisiones que correspondan de surgir un eventual reemplazo sin que esta falta de plan de sucesión ocasione problema alguno.

En caso de vacancia en la Gerencia General, el Directorio define el perfil requerido considerando experiencia, capacidades técnicas y liderazgo. Esto incluye la evaluación de antecedentes y competencias, así como la consideración de asesores internos. Las decisiones se adoptan en función de la idoneidad y alineación con los valores y objetivos estratégicos de la sociedad.

III. COMPOSICIÓN, NOMINACIÓN Y SUCESIÓN DEL DIRECTORIO

Práctica #11. El Directorio tiene al menos dos miembros que poseen el carácter de independientes de acuerdo con los criterios vigentes establecidos por la Comisión Nacional de Valores.

NO CUMPLE – APLICA OTRA PRÁCTICA . El Directorio de la Sociedad se encuentra integrado por un total de tres (3) directores titulares, los cuales, en su totalidad, todos califican como no independientes. Se considera que la integración del Directorio resulta adecuada a la estructura de capital de la Sociedad, ya que le permite integrar los órganos que requiere la normativa aplicable.

Respecto a la proporción de miembros ejecutivos, sin perjuicio de que la Sociedad no posee un Comité Ejecutivo dentro de la esfera del Directorio, los Directores supervisan diariamente el funcionamiento de los negocios y se encuentran activamente involucrados en la toma de decisiones.

Conforme lo previsto en el artículo 109 de la Ley 26.831 sólo las sociedades que hagan oferta pública de sus acciones deben constituir un comité de auditoría que funcionará en forma colegiada con tres

(3) o más miembros del directorio y cuya mayoría deberá necesariamente investir la condición de independiente, conforme a los criterios que determine la CNV. Toda vez que la Sociedad no tiene la obligación de constituir un comité de auditoría, los accionistas de la Sociedad han optado por no designar Directores independientes.

Práctica #12. La compañía cuenta con un Comité de Nominaciones que está compuesto por al menos tres (3) miembros y es presidido por un director independiente. De presidir el Comité de Nominaciones, el Presidente del Directorio se abstendrá de participar frente al tratamiento de la designación de su propio sucesor.

NO CUMPLE – APLICA OTRA PRÁCTICA . En la actualidad, la Sociedad considera que no resulta necesario contar con un comité de nominaciones.

Sin embargo, el Directorio a través del fluido contacto que mantiene con las distintas gerencias puede abordar las decisiones que correspondan de surgir un eventual reemplazo sin que esta falta de plan de sucesión ocasione problema alguno. Respecto de los miembros del Directorio, se trata de una facultad exclusiva de la asamblea de accionistas.

En la actualidad, no existen planes de conformar un comité de nominaciones.

Sin perjuicio de ello, es el Directorio quien posee la responsabilidad principal de (i) identificar personas calificadas para convertirse en directores de la Sociedad, y de (ii) nominar a personas calificadas para conformar el Directorio en la próxima asamblea de accionistas. Para ello, el Directorio identifica candidatos para conformar el Directorio por sí mismos y considerando recomendaciones de accionistas, funcionarios y empleados de la Sociedad, y otras fuentes que el Directorio considera apropiadas. Incluso puede contratar una firma de consultoría para ayudar en la identificación de posibles candidatos para conformar el Directorio.

Práctica #13. El Directorio, a través del Comité de Nominaciones, desarrolla un plan de sucesión para sus miembros que guía el proceso de preselección de candidatos para ocupar vacantes y tiene en consideración las recomendaciones no vinculantes realizadas por sus miembros, el Presidente y los Accionistas.

NO CUMPLE – APLICA OTRA PRÁCTICA . En la actualidad, el directorio de la Sociedad considera que no resulta necesario contar con un comité de nominaciones toda vez que siguen las instrucciones de los accionistas en la materia. Respecto de los miembros del Directorio, no es facultad de la Sociedad su nombramiento, sino que se trata de una facultad exclusiva de la asamblea de accionistas.

Práctica #14. El Directorio implementa un programa de orientación para sus nuevos miembros electos.

CUMPLE . MSU promueve la capacitación de todos los miembros del Directorio y en particular de los nuevos miembros. Para ello, El Directorio se ha ocupado de generar programas de capacitación para el propio Directorio. Las necesidades de capacitación son identificadas por el área de Recursos Humanos junto con el Directorio.

La Sociedad no cuenta con implementa un plan de inducción para los nuevos miembros del Directorio, pero se asegura que los Directores designados sean personas de reconocida trayectoria en el rubro, y con una fuerte vinculación con la Sociedad, sus principios y valores.

IV. REMUNERACIÓN

Práctica #15. La compañía cuenta con un Comité de Remuneraciones que está compuesto por al menos tres (3) miembros. Los miembros son en su totalidad independientes o no ejecutivos.

CUMPLE A TRAVÉS DE LA APLICACIÓN DE OTRA PRÁCTICA . La Sociedad no cuenta actualmente con un comité de remuneraciones debido a que entiende que son suficientes las políticas de Recursos Humanos llevadas a cabo en ese sentido. En cuanto a la política de remuneraciones las mismas se establecen de acuerdo a parámetros de mercado a través de la contratación de encuestas salariales, buscando mantener la equidad interna y externa. No es costumbre dejar constancia en actas de Directorio de este punto.

Práctica #16. El Directorio, a través del Comité de Remuneraciones, establece una política de remuneración para el gerente general y miembros del Directorio.

NO CUMPLE – APLICA OTRA PRÁCTICA . La Sociedad no cuenta actualmente con un comité de remuneraciones debido a que entiende que son suficientes las políticas de Recursos Humanos llevadas a cabo en ese sentido.

La Asamblea de Accionistas fija y aprueba las remuneraciones de los Directores.

La Sociedad no cuenta con una política formal de remuneraciones.

V. AMBIENTE DE CONTROL

Práctica #17. El Directorio determina el apetito de riesgo de la compañía y además supervisa y garantiza la existencia de un sistema integral de gestión de riesgos que identifique, evalúe, decida el curso de acción y monitoree los riesgos a los que se enfrenta la compañía, incluyendo -entre otros- los riesgos medioambientales, sociales y aquellos inherentes al negocio en el corto y largo plazo.

CUMPLE . En la Sociedad, la identificación, evaluación y mitigación de riesgos está a cargo del Directorio. El Directorio define la responsabilidad general sobre la identificación y gestión del riesgo en toda la Sociedad, así como también que funcionen adecuadamente los controles relacionados con la detección de fraudes, la prevención del lavado de dinero y la transparencia

de la información de la entidad.

No existe un comité de gestión de riesgos. El Directorio se apoya en la Gerencia Operativa para determinar y mitigar adecuadamente los riesgos identificados.

En términos generales los principales factores de riesgos relacionados con la Sociedad tienen que ver con:

(i) Riesgo de precio de los productos agrícolas: la Sociedad mitiga los riesgos mediante la aplicación de políticas de cobertura de precios en los distintos mercados, utilizando los siguientes instrumentos: a) Contratos de venta forward, b) Coberturas en mercados de futuros (Mercados a Término de Rosario y Buenos Aires), c) Opciones de venta, compra y estrategias combinadas, d) Contratos de arrendamiento con precio pactado en quintales de soja u otros granos, y e) Contratos de compra de insumos o servicios con canje de granos.

(ii) Riesgo Climático, los cuales se mitigan con coberturas de seguros específicos, sofisticados sistemas de pronosticación climática, diversificación geográfica, diversificación de híbridos, uso intensivo de herramientas de tecnología de precisión y utilización de diferentes fechas de siembra para evitar concentraciones de los mismos en las distintas zonas.

(iii) Riego de tasa de interés. La Sociedad mitiga este riesgo fundamentalmente formalizando préstamos a tasa de interés fija.

(iv) Riesgo de tipo de cambio el cual se mitiga buscando siempre un equilibrio entre activos y pasivos en la misma moneda.

(v) Riesgo crediticio: La política de la Sociedad consiste en gestionar la exposición crediticia mediante la venta de productos agrícolas a grandes empresas de exportación de acreditada solvencia.

(vi) Riesgo de liquidez: se mitiga con una gestión prudente del perfil y vencimiento de deudas, manteniendo suficiente efectivo y garantizando la disponibilidad de financiación suficiente y diversificada.

(vii) Riesgo de capital: la Sociedad hace un seguimiento del capital en función del ratio de apalancamiento.

Práctica #18. El Directorio monitorea y revisa la efectividad de la auditoría interna independiente y garantiza los recursos para la implementación de un plan anual de auditoría en base a riesgos y una línea de reporte directa al Comité de Auditoría.

NO CUMPLE – APLICA OTRA PRÁCTICA . La Sociedad cuenta dentro de su estructura administrativa con una posición de Responsable de Organización y Método cuya finalidad es formalizar los procesos de la Sociedad, instrumentar mejoras, controlar su implementación y revisar su cumplimiento en el tiempo.

El Responsable de Organización y Método dispone de los recursos, tiempo y conocimientos necesarios para cumplir sus funciones de manera independiente y efectiva, y posee experiencia profesional en áreas financieras y de control.

Práctica #19. El auditor interno o los miembros del departamento de auditoría interna son independientes y altamente capacitados.

NO CUMPLE – APLICA OTRA PRÁCTICA . El Responsable de Organización y Método ejerce la función de auditoría interna, y cuenta con acceso a registros, documentos y sistemas de la sociedad, así como autonomía para seleccionar temas, determinar alcances y emitir informes.

Práctica #20. El Directorio tiene un Comité de Auditoría que actúa en base a un reglamento. El comité está compuesto en su mayoría y presidido por directores independientes y no incluye al gerente general. La mayoría de sus miembros tiene experiencia profesional en áreas financieras y contables.

NO CUMPLE . Conforme lo previsto en el artículo 109 de la Ley de Mercado de Capitales N° 26.831 solo las sociedades que hagan oferta pública de sus acciones deben constituir un Comité de Auditoría. Toda vez que la Sociedad no hace oferta pública de sus acciones, en la actualidad la Sociedad no cuenta con un Comité de Auditoría.

La fiscalización de la sociedad es ejercida por la Comisión Fiscalizadora, cuyos miembros cuentan con experiencia profesional en áreas financieras y contables, y disponen de los recursos y tiempo necesarios para identificar, evaluar y reportar riesgos de manera independiente y efectiva. Asimismo, se ha designado a la firma Deloitte como auditores externos de la Sociedad.

Práctica #21. El Directorio, con opinión del Comité de Auditoría, aprueba una política de selección y monitoreo de auditores externos en la que se determinan los indicadores que se deben considerar al realizar la recomendación a la asamblea de Accionistas sobre la conservación o sustitución del auditor externo.

CUMPLE PARCIALMENTE . Sin perjuicio de que MSU no cuenta con un Comité de Auditoría, el Directorio y los accionistas han fijado criterios para la selección del auditor externo. La Sociedad tiene como política contratar exclusivamente Auditores Externos de primera línea (usualmente llamados big four ) que garantizan su idoneidad, independencia y desempeño. La Dirección de la Sociedad hace una evaluación anual de la idoneidad, independencia y desempeño de los Auditores Externos. Esto se expresa a través de reuniones internas de evaluación de la auditoría y de reuniones con los propios auditores

donde:

• se revisa el alcance de las tareas realizadas;

• se analizan los estados financieros; y

• se analizan las propuestas de mejoras presentadas por la auditoría.

Sin perjuicio de que MSU no cuenta con un Comité de Auditoría, en este sentido, el Directorio sólo se encuentra posibilitado de proponer a firmas de renombre, trayectoria en la materia y con probada experiencia en el negocio desarrollado por MSU.

La Sociedad no ha formalizado dicha política en un documento formal, sino que es una práctica sostenida a lo largo de los años. La idoneidad y desempeño de los auditores es evaluada anualmente por el Directorio.

VI. ÉTICA, INTEGRIDAD Y CUMPLIMIENTO

Práctica #22. El Directorio aprueba un Código de Ética que refleja los valores y principios éticos y de integridad, así como también la cultura de la compañía. El Código de Ética es

comunicado y aplicable a todos los directores, gerentes y empleados de la compañía.

CUMPLE . MSU aprobó un Código de Ética, el cual es revisado periódicamente, de cumplimiento obligatorio para (i) Accionistas, Directores, Gerentes, Responsables de área y cualquier otro colaborador estable o eventual de MSU; (ii) las dependencias o entidades bajo el control de MSU; y (iii) terceros, tales como, contratistas, transportistas, proveedores, consultores, firmas profesionales y representantes de ventas.

En este sentido, en el mes de mayo 2020 la Sociedad finalizó el proceso de protocolización y registro de las normas éticas y de conducta constituyendo así el Programa de Integridad de MSU el cual fue aprobado por la reunión de Directorio celebrada el 21 de mayo de 2020. Los documentos que conforman el Programa de Integridad están compuestos por:

• a) Código de Ética;

• b) Política anticorrupción;

• c) Política de obsequios y atenciones;

• d) Política de conflictos de interés;

• e) Política de utilización de vehículos;

• f) Política de recursos tecnológicos;

• g) Protocolo de recepción y análisis de denuncias.

• El Código de Ética puede ser consultado en el sitio web https://www.msu.com.ar/buenas practicas.

El Código de Ética regula y promueve la aplicación de los principios para el equipo de MSU en

cuanto a la ética en el desarrollo de los negocios sociales.

Su cumplimiento es obligatorio y se monitorea mediante controles internos y canales de denuncia, habiendo implementado la Sociedad una Línea Ética a tal fin.

Práctica #23. El Directorio establece y revisa periódicamente, en base a los riesgos, dimensión y capacidad económica un Programa de Ética e Integridad. El plan es apoyado visible e inequívocamente por la gerencia quien designa un responsable interno para que desarrolle, coordine, supervise y evalúe periódicamente el programa en cuanto a su eficacia. El programa dispone: (i) capacitaciones periódicas a directores, administradores y empleados sobre temas de ética, integridad y cumplimiento; (ii) canales internos de denuncia de irregularidades, abiertos a terceros y adecuadamente difundidos; (iii) una política de protección de denunciantes contra represalias; y un sistema de investigación interna que respete los derechos de los investigados e imponga sanciones efectivas a las violaciones del Código de Ética; (iv) políticas de integridad en procedimientos licitatorios; (v) mecanismos para análisis periódico de riesgos, monitoreo y evaluación del Programa; y (vi) procedimientos que comprueben la integridad y trayectoria de terceros o socios de negocios (incluyendo la debida diligencia para la verificación de irregularidades, de hechos ilícitos o de la existencia de vulnerabilidades durante los procesos de transformación societaria y adquisiciones), incluyendo proveedores, distribuidores, prestadores de servicios, agentes e intermediarios.

CUMPLE . Conforme ya fue indicado en el punto anterior, es voluntad de MSU que el Código de Ética sea revisado en forma periódica de modo que el mismo se mantenga vigente y actualizado.

La Sociedad cuenta con un Comité de Ética y un Oficial de Cumplimiento.

El Código de Ética debe ser aceptado y reconocido por todos los empleados de MSU y también por todos los terceros que contraten con MSU.

El Directorio junto con el Oficial de Cumplimiento y la gerencia operativa son responsables que el personal de MSU se encuentre capacitado con relación a la aplicación del Código de Ética. En forma periódica se imparten al personal capacitaciones y campañas de concientización sobre la materia.

El Código de Ética de MSU establece canales internos y externos de denuncia de incumplimientos. Dichos canales de denuncia también se encuentran abiertos a cualquier tercero que pueda tener una vinculación directa o indirecta con MSU, y dichos canales como el Código de Ética se encuentran publicados en el sitio web de MSU - (https://www.msu.com.ar/buenas practicas).

Se ha establecido un sistema externo denominado “Línea Ética”, servicio administrado por KPMG Argentina, una importante firma de Auditoría y Consultoría internacional, que al ser un tercero independiente; y operar a través de personal especializado, permite mantener independencia, objetividad, confidencialidad, y profesionalismo en el análisis y gestión posterior de los hechos reportados. La Línea Ética implica un conjunto de canales de comunicación que funcionan las 24 horas del día que están a disposición de todos los colaboradores de la Sociedad y de los terceros que trabajan con la Sociedad.

En caso de determinarse la existencia de violaciones al Código de Ética, la Sociedad toma las medidas disciplinarias que correspondan, ya sea la aplicación de una medida disciplinaria, que puede llegar hasta la terminación de la relación laboral, dependiendo de la naturaleza y gravedad de la violación cometida; o en caso de violación a la ley, se podrán imponer penas civiles y/o penales por parte de un organismo del estado o un tribunal.

La Sociedad ha fijado una política de protección de denunciantes contra represalias. Asimismo, se han creado sistemas de investigación que garantizan la independencia de los investigadores y el respeto de los derechos de los investigados.

Como ya fue indicado, el Código de Ética es también de aplicación a los terceros que contratan con MSU, y por tal motivo, aplican los mismos sistemas de investigación y sanción de incumplimientos que se aplican a los empleados. En esta línea, para contratar con terceros, MSU realiza procesos de selección basados en la integridad y su trayectoria.

A los fines del cumplimiento del Código de Ética, la Sociedad realiza capacitaciones periódicas para directores, administradores y empleados, brindando mecanismos de análisis y monitoreo de riesgos, y procedimientos de debida diligencia para la selección y control de terceros y socios de negocios, asegurando la integridad en todas las operaciones.

Práctica #24. El Directorio asegura la existencia de mecanismos formales para prevenir y tratar conflictos de interés. En el caso de transacciones entre partes relacionadas, el Directorio aprueba una política que establece el rol de cada órgano societario y define cómo se identifican, administran y divulgan aquellas transacciones perjudiciales a la compañía o sólo a ciertos inversores.

CUMPLE . MSU ha establecido mecanismos internos y externos aplicables a los efectos de prevenir y considerar los conflictos de interés, de acuerdo a lo que surge del Código de Ética de la Sociedad, que contiene la política de la Sociedad.

La Sociedad mitiga los riesgos de conflicto de interés con partes relacionadas llevando adelante las transacciones en condiciones normales y habituales de mercado.

La Sociedad no cuenta con una política formal para la identificación, aprobación y divulgación

de transacciones con partes relacionadas.

VII. PARTICIPACIÓN DE LOS ACCIONISTAS Y PARTES INTERESADAS

Práctica #25. El sitio web de la compañía divulga información financiera y no financiera, proporcionando acceso oportuno e igual a todos los Inversores. El sitio web cuenta con un área especializada para la atención de consultas por los Inversores.

CUMPLE . MSU cuenta con un sitio web de acceso público, actualizado, en el que se suministra la información financiera y no financiera relevante de la Sociedad (https://www.msu.com.ar/informacion). Asimismo, en dicho sitio web se brindan vías de contacto para los inversionistas e interesados. El sitio web de la Sociedad (https://www.msu.com.ar/informacion) cuenta con información financiera. Las nóminas de los órganos de la Sociedad pueden ser consultadas en el sitio de la CNV (www.cnv.gov.ar).

La sociedad ha designado a Federico Raúl Walter como responsable de relaciones con el mercado, información que se encuentra publicada en la Autopista de Información Financiera bajo el apartado “Responsable de Relaciones con el Mercado”.

Práctica #26. El Directorio debe asegurar que exista un procedimiento de identificación y clasificación de sus partes interesadas y un canal de comunicación para las mismas.

CUMPLE . La Sociedad constantemente se encuentra trabajando a los efectos de mejorar estos canales de comunicación y crear nuevos sistemas específicos para identificar partes interesadas y comunicarse con las mismas en zonas o circunstancias en los que los canales ya establecidos no son 100% efectivos.

En la actualidad, MSU cuenta con un sitio web de acceso público, actualizado, (https://www.msu.com.ar) en donde se brindan las vías de contacto para los inversionistas e interesados.

La Sociedad implementa procesos periódicos para identificar y clasificar a sus partes interesadas, incluyendo empleados, proveedores, clientes y la comunidad. Dispone de canales de comunicación específicos para cada grupo, tales como correo electrónico (msu@msuagro.com.ar, líneas telefónicas oficina Buenos Aires: +54 11 4319 7900, oficina Villa Cañas: +54 3462 452800) , además de un formulario de contacto en la web asegurando una interacción efectiva y oportuna.

Práctica #27. El Directorio remite a los Accionistas, previo a la celebración de la Asamblea, un “paquete de información provisorio” que permite a los Accionistas -a través de un canal de comunicación formal- realizar comentarios no vinculantes y compartir opiniones discrepantes con las recomendaciones realizadas por el Directorio, teniendo este último que, al enviar el paquete definitivo de información, expedirse expresamente sobre los comentarios recibidos que crea necesario.

CUMPLE . El Directorio mantiene contacto constante con los accionistas y les reporta en forma directa sobre el grado de cumplimiento del plan estratégico, lo actualiza sobre el desarrollo del negocio social y prepara y presenta toda la documentación que le sea requerida. Es por ello por lo que los accionistas se encuentran permanentemente actualizados sobre la marcha de los negocios de la Sociedad.

Práctica #28. El estatuto de la compañía considera que los Accionistas puedan recibir los paquetes de información para la Asamblea de Accionistas a través de medios virtuales y participar en las Asambleas a través del uso de medios electrónicos de comunicación que permitan la transmisión simultánea de sonido, imágenes y palabras, asegurando el principio de igualdad de trato de los participantes.

CUMPLE CON EL PRINCIPIO POR APLICACIÓN DE OTRAS PRÁCTICAS . Sin perjuicio que el estatuto de MSU no prevé que los accionistas puedan recibir los paquetes de información para la Asamblea de Accionistas a través de medios virtuales y participar en las Asambleas a través del uso de medios electrónicos de comunicación, la Resolución General N° 830/2020 de la CNV y la Ley N°

26.83 habilitan a celebrar reuniones virtuales mediante un software que permita la transmisión simultánea de sonido, imágenes y palabras.

A su vez, y como se ha sido señalado, los accionistas participan en forma activa en la vida social de la Sociedad, se mantienen permanentemente actualizados sobre el desenvolvimiento de MSU y cuentan con toda la documentación e información relevante para tomar decisiones de manera informada.

Práctica #29. La Política de Distribución de Dividendos está alineada a la estrategia y establece claramente los criterios, frecuencia y condiciones bajo las cuales se realizará la distribución de dividendos.

NO CUMPLE . MSU no cuenta con una política de distribución de dividendos, toda vez que sigue los estándares que impone una prudente administración conforme las previsiones que efectúa el Directorio y en línea con las directrices de los accionistas en la materia.

MSU Sociedad Anónima

Estados financieros separados al 30 de junio de 2025 correspondientes al ejercicio económico N° 40 iniciado el 1° de julio de 2024

Expresados en miles de pesos argentinos

Domicilio legal: Cerrito 1266 – Piso 11 – Oficina 46 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Explotación agropecuaria

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio del estatuto: 18 de abril de 1986 Fecha de inscripción de la última modificación del estatuto: 24 de abril de 2013 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 901175

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 31 de enero de 2086

Información sobre la Sociedad controlante:

Denominación: MSU Agribusiness Holding S.L.

Domicilio legal: Colón de Larreátegui 26 7° E piso – Bilbao – Vizcaya – España Actividad principal: Inversora

Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio y votos: 99,9996%

Composición del Capital al 30 de junio de 2025:

Cantidad de acciones	Tipo	N° votos c/u	Valor nominal c/u	Suscripto, integrado, emitido e inscripto
			$	$ 59.287.000
59.287.000	Ordinarias	1	1

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Gonzalo Ugarte Manuel Santos Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

1

MSU Sociedad Anónima

Estado separado de situación financiera al 30 de junio de 2025

Presentados en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

ACTIVOS Activos no corrientes Llave de negocio Activos intangibles Propiedad, planta y equipo Activos por derecho de uso Inversiones en sociedades controladas Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones en activos financieros Total activos no corrientes Activos corrientes Inventarios Activos biológicos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones en activos financieros Efectivo y equivalentes de efectivo Total activos corrientes TOTAL ACTIVOS PATRIMONIO Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión (Pérdidas) Ganancias acumuladas Total patrimonio PASIVOS Pasivos no corrientes Préstamos Pasivos por arrendamientos Pasivo por impuesto diferido Total pasivos no corrientes Pasivos corrientes Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Impuesto a las ganancias a pagar Total pasivos corrientes TOTAL PASIVOS TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS	Notas	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	9 10 11 12 13 14 15 16 17 14 15 18 20 21 23 20 21 22 23	959.821 1.382.581 58.094 1.009.275 119.076.531 57.022.748 27.835.139 23.029.625 60.514.602 40.928.438 2.346.012 9.769.025 241.264 182.600
		211.031.463 133.324.292
		139.858.444 143.079.700 77.580.365 25.527.275 86.036.637 48.454.707 1.004.287 1.280.415 21.639.850 2.103.873
		326.119.583 220.445.970
		537.151.046 353.770.262
		59.287 59.287 34.629.123 20.799.024 3.736.422 2.827.898 71.131.407 48.168.915 19.123.734 14.080.232 (9.219.416) 6.045.658
		119.460.557 91.981.014
		213.733.352 107.355.877 28.334.136 21.858.149 39.609.226 39.323.650
		281.676.714 168.537.676
		25.335.718 23.770.126 48.480.772 41.461.326 62.197.285 25.425.629 - 2.594.491
		136.013.775 93.251.572
		417.690.489 261.789.248
		537.151.046 **353.770.262 **

Las Notas 1 a 40 forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos Uribelarrea Presidente

2

MSU Sociedad Anónima

Estado separado del resultado y de otro resultado integral correspondiente al ejercicio económico finalizado al 30 de junio de 2025

Presentados en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

Resultados de producción Ingresos de producción Ventas de productos manufacturados Servicios de gerenciamiento Costos de producción y ventas Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas Ganancia bruta Gastos de comercialización Gastos de administración Otros ingresos Otros egresos (Pérdida) ganancia operativa Ingresos financieros Costos financieros Resultado financiero neto Resultado de participaciones en sociedades (Pérdida) ganancia antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias (Pérdida) ganancia neta del ejercicio Otros resultados integrales: Partidas que no pueden ser reclasificadas posteriormente a resultados: Cambios en la reserva de revalorización de tierras agrícolas Cambios en la reserva de revalorización de tierras agrícolas – impuesto diferido Diferencia de conversión de la Sociedad Partidas que pueden ser reclasificadas posteriormente a resultados: Diferencia de conversión de inversiones en subsidiarias Otros resultados integrales del ejercicio Resultado integral del ejercicio	Notas	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	24 25 33 25 25 26 26 27 27 28 28 13 23	150.515.045 88.064.574 8.098.226 - 70.085 104.850 (165.858.688) (85.488.748)
		(7.175.332) 2.680.676 46.475.493 27.588.629
		39.300.161 30.269.305
		(35.578.824) (19.689.531) (14.863.800) (7.201.131) 3.510.382 1.969.414 (1.711.492) (276)
		(9.343.573) 5.347.781
		11.024.592 44.072.804 (19.756.740) (30.012.697)
		(8.732.148) 14.060.107 286.348 145.528
		(17.789.373) 19.553.416
		14.473.384 (5.733.486)
		(3.315.989) 13.819.930
		11.179.977 6.979.894 (4.032.020) (3.487.032) 10.984.403 24.249.680 12.663.172 23.720.653
		30.795.532 51.463.195
		27.479.543 65.283.125

Las Notas 1 a 40 forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Gonzalo Ugarte Manuel Santos Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

3

MSU Sociedad Anónima

Estado separado de cambios en el patrimonio

correspondiente al ejercicio económico finalizado al 30 de junio de 2025

Presentados en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

Saldos al 1° de julio de 2024 Aumento de reservas (1) Aumento de reserva de revalorización de tierras agrícolas Otros resultados integrales del ejercicio (1) Pérdida neta del ejercicio Saldos al 30 de junio de 2025	Atribuible a los socios accionistas de la sociedad controladora Total patrimonio Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Pérdidas acumuladas
	59.287 20.799.024 2.827.898 48.168.915 14.080.232 6.045.658 91.981.014
	- - - 6.045.658 - (6.045.658) - - 7.147.957 - - - - 7.147.957 - 6.682.142 908.524 16.916.834 5.043.502 (5.903.427) 23.647.575 - - - - - (3.315.989) (3.315.989)
	59.287 34.629.123 3.736.422 71.131.407 19.123.734 (9.219.416) 119.460.557

(1) Aprobado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria con fecha 3 de octubre de 2024.

Las Notas 1 a 40 forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos Uribelarrea Presidente

4

MSU Sociedad Anónima

Estado separado de cambios en el patrimonio (continuación)

correspondiente al ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2025

Presentados en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

Saldos al 1° de julio de 2023 Aumento de reservas (1) Aumento de reserva de revalorización de tierras agrícolas Otros resultados integrales del ejercicio (1) Ganancia neta del ejercicio Saldos al 30 de junio de 2024	Atribuible a los socios accionistas de la sociedad controladora Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Total patrimonio
	59.287 4.871.155 795.967 12.032.824 4.268.710 1.177.084 23.205.027
	- - - 1.177.084 - (1.177.084) - - 3.492.862 - - - - 3.492.862 - 12.435.007 2.031.931 34.959.007 9.811.522 (7.774.272) 51.463.195 - - - - - 13.819.930 13.819.930
	59.287 20.799.024 2.827.898 48.168.915 14.080.232 6.045.658 91.981.014

(1) Aprobado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria con fecha 30 de octubre de 2023.

Las Notas 1 a 40 forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos Uribelarrea Presidente

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MSU Sociedad Anónima

Estado separado de flujos de efectivo

correspondiente al ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2025

Presentados en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO: (Pérdida) ganancia neta del ejercicio Ajustes por: Impuesto a las ganancias Depreciación de activos por derecho de uso Amortización de activos intangibles y llave de negocio Depreciación de propiedad, planta y equipo Ganancia por venta de propiedad, planta y equipo Condonación de deuda Desvalorización de los activos intangibles y llave de negocio Cambio en el valor razonable de los activos biológicos Resultados de participaciones en sociedades Gastos por intereses Costos por intereses perdidos por arrendamientos Diferencias de cambio Cambios en activos y pasivos de explotación: Aumento en inventarios Disminución en activos biológicos Aumento en deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Aumento en acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Pago de impuesto a las ganancias Efectivo neto generado por las actividades de explotación Ingresos por la venta de propiedad, planta y equipo Adquisición de activos intangibles Adquisición de propiedad, planta y equipo Adquisición de inversiones en otras compañías y aportes a sociedades controladas Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión Aumento de préstamos Pago de intereses por préstamos Pago de préstamos Pago de arrendamientos Efectivo neto utilizado en las actividades de financiación Efecto de la variación de los tipos de cambio sobre el efectivo Aumento (disminución) neto en efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del ejercicio Efectivo y equivalente de efectivo al término del ejercicio	Notas	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	23 26 10 11 27 27 27 17 13 28 28 10 11 20 20 20 21 18 18	(3.315.989) 13.819.930 (14.473.384) 5.733.486 48.937.835 30.791.682 177.482 127.193 2.319.438 1.296.119 (887.012) (255.357) (1.684.939) - 1.711.492 276 (137.556.262) (77.739.464) (286.348) (145.528) 9.638.703 9.894.503 1.964.737 824.166 28.692.208 98.946.733 (10.071.338) (134.955.184) 85.503.172 61.826.830 (30.158.917) (49.465.121) 78.482.472 105.125.613 - (1.946.886)
		58.993.350 63.878.991
		1.459.980 256.368 (58.094) - (34.376.337) (3.553.685) - (839.540)
		(32.974.451) (4.136.857)
		84.182.911 15.592.982 (7.635.794) (8.337.082) (24.353.927) (24.577.205) (56.781.467) (33.310.318)
		(4.588.277) (50.631.623)
		(1.894.645) (18.596.689)
		19.535.977 (9.486.178)
		2.103.873 11.590.051
		21.639.850 2.103.873

Las Notas 1 a 40 forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha

3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora

Manuel Santos Uribelarrea Presidente

Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 3221

6

MSU Sociedad Anónima

Estado separado de flujos de efectivo (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentados en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

Durante los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2025 y 2024 se reconocieron activos y pasivos que no requirieron el uso de efectivo y equivalente de efectivo:

Nota Aumento de arrendamientos 21 Canje de deuda de Obligaciones Negociables Serie X por Serie XIV	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	65.932.786 42.914.643 3.102.942 -

Las Notas 1 a 40 forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha

3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Gonzalo Ugarte Manuel Santos Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico

Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 3221

7

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

1. Información general

MSU Sociedad Anónima (la “Sociedad” o “MSU S.A.”) es una sociedad por acciones dedicada principalmente a actividades agrícolas mediante la producción en forma propia sobre campos de su propiedad y campos de terceros arrendados, y el gerenciamiento de la producción agrícola sobre tierras propiedad de terceros.

La Sociedad fue constituida el 18 de abril de 1986 en Argentina, y tiene su domicilio en la calle Cerrito 1266, piso 11, oficina 46 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Con fecha 23 de mayo de 2013 bajo la resolución N° 17.091 la Comisión Nacional de Valores (CNV) autorizó el ingreso de MSU S.A. al régimen de oferta pública para la emisión de Obligaciones Negociables, encontrándose desde esa fecha sujeta a supervisión de la misma.

La emisión de los presentes estados financieros separados ha sido aprobada por el Directorio el 3 de septiembre de 2025.

En la Nota 13 se detallan las sociedades controladas de la Sociedad y los porcentajes de participación poseídos por la misma.

2. Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”)

(a) Normas adoptadas con anticipación

De acuerdo con el artículo 1, Capítulo III, Título IV de la norma de la CNV, no se admite la aplicación anticipada de las NIIF y/o sus modificaciones para las emisoras que presenten estados financieros ante la CNV, excepto que dicho organismo la admita específicamente.

(b) NIIF nuevas y revisadas emitidas que están vigentes a la fecha

Las normas e interpretaciones o modificaciones a las mismas, publicadas por el IASB, que fueron adoptadas a partir del ejercicio iniciado el 1° de julio de 2024, son las siguientes: i) Modificaciones a la NIIF 16 y modificaciones “Pasivo por arrendamiento en una venta y arrendamiento posterior”; ii) Modificaciones a la NIIF 7 y a la NIC 7 “Acuerdos de financiación de proveedores”; iii) Modificaciones a la NIC 1 “Pasivos no corrientes con cláusulas de compromisos asumidos (“covenants”) y iv) Modificaciones a la NIC 1 “Clasificación de pasivos”.

•

Modificaciones a la NIIF 16: Pasivo por arrendamiento en una venta y arrendamiento posterior

El pasivo por arrendamiento en una venta y arrendamiento posterior requiere que un vendedor-arrendatario mida posteriormente los pasivos del arrendamiento derivados de un arrendamiento posterior de manera que no reconozca ningún importe en ganancia o pérdida relacionada con el derecho de uso que retiene. Los nuevos requisitos no impiden que un vendedor-arrendatario reconozca en resultados cualquier ganancia o pérdida relacionada con la terminación parcial o total de un arrendamiento, que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1 de enero de 2024.

La adopción de las modificaciones mencionadas no ha tenido impactos a la fecha de los presentes estados financieros separados de la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha

3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

2. Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) (continuación)

• Modificaciones a NIIF 7 y la NIC 7: Acuerdos de financiación de proveedores

El 25 de mayo de 2023, la IASB emitió modificaciones a la NIC 7 y a la NIIF 7 sobre acuerdos de financiación de proveedores para agregar requerimientos de revelación dentro de los requisitos de presentación existentes, que requieren a las entidades que proporcionen información cualitativa y cuantitativa sobre los acuerdos de financiación de proveedores.

Las modificaciones a la NIC 7 resultan aplicables para períodos de reporte anuales iniciados en o a partir del 1 de enero de 2024 (con aplicación anticipada permitida) y las modificaciones a la NIIF 7, cuando la entidad aplique las modificaciones a la NIC 7.

La adopción de las modificaciones mencionadas no ha tenido impactos significativos a la fecha de los presentes estados financieros separados de la Sociedad.

• Modificaciones a la NIC 1: Pasivos no corrientes con cláusulas de compromisos asumidos (“covenants”)

En octubre de 2022 el IASB emitió modificaciones a la NIC 1 relacionadas con la clasificación de pasivos no corrientes que incluyen covenants, que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1 de enero de 2024.

Las modificaciones aclaran que la clasificación de los acuerdos de préstamos con covenants como pasivos no corrientes puede verse afectada cuando una entidad deba cumplir dicho covenant en o antes de la fecha del período que se informa aun cuando el covenant se evalúe posteriormente.

Adicionalmente, se incorporan ciertos requisitos adicionales de revelación en nota que permita comprender a los usuarios de los estados financieros el riesgo de que el pasivo no corriente pueda convertirse en exigible dentro de los 12 meses siguientes al período que se informa.

La adopción de las modificaciones mencionadas no ha tenido impactos significativos a la fecha de los presentes estados financieros separados de la Sociedad.

• Modificaciones a las NIC 1: Clasificación de pasivos

En enero de 2020 el IASB emitió modificaciones a la NIC 1 referentes a la clasificación de pasivos en corrientes y no corrientes, que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1 de enero de 2024.

Las modificaciones aclaran que la clasificación de los pasivos en corrientes y no corrientes:

• Debe basarse en los derechos existentes al final del período sobre el que se informa a diferir la liquidación en al menos 12 meses y hacer explícito que sólo los derechos vigentes “al final del período de informe” deberían afectar la clasificación de un pasivo.

• No se ve afectada por las expectativas sobre si una entidad ejercerá su derecho a diferir la liquidación de un pasivo.

• La liquidación se refiere a la transferencia a la contraparte de efectivo, instrumentos de patrimonio u otros activos o servicios.

La adopción de las modificaciones mencionadas no ha tenido impactos significativos a la fecha de los presentes estados financieros separados de la Sociedad. Véase nuestro informe de fecha

3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

2. Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) (continuación)

(c) NIIF nuevas y revisadas emitidas que no están vigentes a la fecha

La Sociedad no ha aplicado las siguientes NIIF nuevas y revisadas que han sido emitidas pero que aún no han entrado en vigencia:

Modificaciones a la NIC 21 Ausencia de convertibilidad Modificaciones a la NIIF 9 Y NIIF 7 Clasificación y valuación de instrumentos financieros Modificaciones a NIIF 10 - NIC 28 Venta o contribución de activos entre un inversor y su asociado o conjunto NIIF 11 Mejoras anuales a las NIIF- Volumen 11 NIIF 18 Presentación e información a revelar en los estados financieros

De acuerdo con el artículo 1, Capítulo III, Título IV de las normas de la CNV, no se admite la aplicación anticipada de las NIIF y/o sus modificaciones para las emisoras que presenten estados financieros ante la CNV, excepto que dicho organismo la admita específicamente.

• Modificaciones a la NIC 21: Ausencia de convertibilidad

El 15 de agosto de 2023, la IASB emitió “Falta de intercambiabilidad” (modificaciones a la NIC 21) que: 1) especifica cuando una moneda es intercambiable y cómo se determina el tipo de cambio cuando no lo es, 2) especifica cómo una entidad determina el tipo de cambio que se aplicará cuando una moneda no es intercambiable y 3) requiere la revelación de información adicional cuando una moneda no es intercambiable.

Las modificaciones a la NIC 21 se aplican para períodos de reporte anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2025.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados, la Sociedad anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas no tendrá un impacto significativo en sus estados financieros. La Sociedad decidió no aplicar anticipadamente dichas modificaciones.

• Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros” y NIIF 7 “Instrumentos financieros: Información a revelar” - Modificaciones a la clasificación y valuación medición de instrumentos financieros

En mayo de 2024 el IASB emitió modificaciones a las NIIF 9 y NIIF 7 relacionadas con ciertas cuestiones sobre los requisitos de clasificación y medición de la NIIF 9 y de información a revelar de la NIIF 7, que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1 de enero de 2026:

• Introduce una opción de política contable para la baja en cuentas de un pasivo financiero cuando la liquidación se realice a través de un sistema de pagos electrónicos y se cumplan determinadas condiciones.

• Clarifica las evaluaciones que una entidad debe realizar sobre sus activos financieros, por ejemplo, para determinar si un instrumento financiero contiene únicamente flujos de efectivo correspondientes a capital e intereses, o si también incluye cláusulas de naturaleza contingente que podrían cambiar significativamente la distribución temporal o los montos de los flujos de efectivo contractuales.

Véase nuestro informe de fecha

3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

2. Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) (continuación)

• Establece modificaciones en la información a revelar por una entidad respecto a inversiones en instrumentos de patrimonio medidos a valor razonable con cambios en otros resultados integrales, y la exigencia de la divulgación de las condiciones contractuales que podrían modificar la distribución temporal o los montos de los flujos de efectivo contractuales en determinadas circunstancias.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados, la Sociedad anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas no tendrá un impacto significativo en sus estados financieros. La Sociedad decidió no aplicar anticipadamente dichas modificaciones.

• Modificaciones a NIIF 10 - NIC 28: Venta o aporte de activos entre un inversor y su asociada o negocio conjunto

En septiembre de 2014, el IASB modificó las NIIF 10 y NIC 28 “Inversiones en asociadas y negocio conjuntos” para clarificar que en transacciones que involucren una entidad controlada, la extensión de la ganancia o pérdida a reconocer en el estado financiero depende de si la entidad controlada vendida o contribuida constituye un negocio de acuerdo con la NIIF 3 “Combinaciones de negocios”. En diciembre de 2015 el IASB pospuso indefinidamente la fecha de aplicación de dichas modificaciones.

La fecha de vigencia de las modificaciones aún no ha sido establecida por IASB; sin embargo, la aplicación anticipada de las modificaciones está permitida.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados, la Sociedad anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas no tendrá un impacto significativo en sus estados financieros. La Sociedad decidió no aplicar anticipadamente dichas modificaciones.

• NIIF 18: Presentación e información a revelar en los estados financieros

La NIIF 18 reemplaza a la NIC 1 “Presentación de los Estados Financieros”. La NIIF 18 introduce una estructura definida para el estado de ganancias o pérdidas. El objetivo de la estructura definida es reducir la diversidad en la presentación del estado de ganancias o pérdidas, ayudando a los usuarios de los estados financieros a comprender la información y hacer mejores comparaciones entre las entidades.

Los cambios principales son los siguientes:

• La estructura se compone de categorías y subtotales necesarios. Categorías: las partidas del estado de ganancias o pérdidas deberán clasificarse en una de las cinco categorías siguientes: operaciones, inversiones, financiación, impuesto a las ganancias y operaciones discontinuas. Subtotales: la NIIF 18 exige a las entidades que presenten totales y subtotales especificados: el cambio principal se refiere a la inclusión obligatoria de “ganancia o pérdida operativa”. Los otros subtotales requeridos son “ganancia o pérdida” y “ganancia o pérdida antes de resultados financieros e impuesto a las ganancias”.

• Medidas de rendimiento definidas por la gerencia: La gerencia podría definir sus propias medidas de rendimiento, a veces denominadas “medidas de rendimiento alternativas” o “medidas no GAAP”. La NIIF 18 define un subconjunto de estas medidas que se refieren al desempeño financiero de una entidad como medidas de desempeño definidas por la gerencia. La información relacionada con estas medidas debe presentarse en los estados financieros en una sola nota, incluyendo una conciliación entre la medida no GAAP y el subtotal especificado más similar en las NIIF.

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

2. Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) (continuación)

• Presentación de los gastos por naturaleza, para las entidades que presenten el estado de ganancias o pérdidas por función: las entidades presentarán los gastos en la categoría de operación por naturaleza, función o mezcla de ambos.

La nueva norma entrará en vigencia para los períodos de presentación de informes anuales que comiencen el 1 de enero de 2027 o después, incluidos los estados financieros. Se requiere la aplicación retrospectiva, por lo que información comparativa debe prepararse bajo NIIF 18.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados, la Sociedad se encuentra en proceso de evaluación de los efectos de la misma. La Sociedad decidió no aplicar anticipadamente dichas normas.

• Mejoras anuales a las NIIF - Volumen 11

En julio de 2024 el IASB emitió el ciclo de mejoras anuales Volumen 11 que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1 de enero de 2026. En términos generales, las mejoras incluyen modificaciones y/o aclaraciones sobre ciertos párrafos, eliminan, añaden y/o actualizan referencias cruzadas, reemplazan términos y alinean redacciones entre distintas normas contables, entre otros.

A continuación, se resumen las principales normas modificadas:

	Norma	Objeto de la modificación
NIIF 1	“Adopción por primera vez de las	Contabilidad de coberturas para una entidad que adopta por primera
Normas	Internacionales de Información	vez las NIIF
Financiera”
NIIF 7		Ganancias o pérdidas en la baja de cuentas
Guía de	implementación NIIF 7	Información a revelar sobre la diferencia diferida entre valor
		razonable y precio de transacción
		Introducción e información a revelar sobre riesgo crediticio
NIIF 9		Baja en cuentas de pasivos por arrendamientos, precio de la
		transacción
NIIF 10		Determinación de un “agente de facto”
NIC 7 “Estados de flujos de efectivo”		Método del costo
2.	Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) (continuación)

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados, la Sociedad se encuentra en proceso de evaluación los efectos de la aplicación de estas modificaciones.

3. Resumen de las políticas contables significativas

A continuación, se exponen las políticas contables significativas aplicadas en la preparación de estos estados financieros separados al 30 de junio 2025. Salvo que se indique lo contrario, estas políticas han sido aplicadas, uniformemente en la preparación de los estados financieros del ejercicio anterior, cuyas cifras correspondientes se presentan con fines comparativos.

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

3. Resumen de las políticas contables significativas (continuación)

3.1. Declaración de cumplimiento

Los presentes estados financieros separados han sido preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) de Contabilidad (“NIIF de Contabilidad”) tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés) aprobadas por la Resolución Técnica N° 26 (texto ordenado y sus modificaciones) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por las Normas de la Comisión Nacional del Valores (CNV).

3.2. Bases de presentación

En el estado separado de situación financiera, la presentación establece una distinción entre activos y pasivos corrientes y no corrientes. Los activos y pasivos se consideran corrientes cuando vencen en el plazo de un año o dentro del ciclo normal de actividades de la Sociedad, o se mantienen para la venta.

Los estados financieros separados están expresados en pesos argentinos.

Los estados financieros separados han sido preparados con arreglo al método contable de costos históricos, salvo por la medición de las tierras agrícolas, los activos biológicos, los productos agrícolas y determinados instrumentos financieros. Por lo general, el costo histórico se basa en el valor razonable de la contraprestación otorgada a cambio de los activos.

La preparación de los estados financieros de conformidad con las NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones contables críticas. También requiere que la administración ejerza su juicio en el proceso de aplicación de las políticas contables de la Sociedad. Las áreas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad, o áreas donde los supuestos y estimaciones son importantes para los estados financieros separados se revelan en la Nota 8 (Estimaciones significativas y fuentes claves de incertidumbre en la estimación y juicios contables críticos).

3.3. Inversiones en sociedades controladas

La Sociedad contabiliza su participación en las subsidiarias a través del método de la participación calculado en función de los estados financieros al 30 de junio de 2025 y 2024 de las sociedades controladas. La inversión efectuada en la subsidiaria se registra inicialmente al costo, más (menos) los cambios en la participación de la sociedad sobre los activos netos de la subsidiaria después de la fecha de adquisición.

Una vez aplicado el método de la participación, la Sociedad determina si es necesario reconocer pérdidas por deterioro adicionales respecto de la inversión que tengan sus subsidiarias.

3.4. Conversión de monedas extranjeras

(a) Moneda funcional y de presentación

Los conceptos incluidos en los estados financieros separados de la Sociedad se valoraron utilizando dólares estadounidenses, la moneda del principal entorno económico en el que opera la Sociedad (la “moneda funcional”).

Los estados financieros separados se presentan en miles de pesos argentinos (la “moneda de presentación”), de acuerdo a la Resolución N° 562/09 de la CNV.

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

3. Resumen de las políticas contables significativas (continuación)

(b) Transacciones y saldos

Las transacciones denominadas en otras divisas se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones o de medición a valor razonable, en su caso. En el estado separado del resultado y de otro resultado integral se reconocen las ganancias o pérdidas por diferencias de cambio derivadas de la liquidación de esas transacciones y de la conversión, a los tipos de cambio vigentes al cierre del ejercicio, de los activos y pasivos monetarios denominados en otras divisas.

Las pérdidas y ganancias por diferencias de cambio se presentan en el estado separado del resultado y de otro resultado integral en la línea de “Ingresos financieros” o “Costos financieros”, según proceda.

(c) Conversión a la moneda de presentación

La información preparada en dólares fue convertida a pesos aplicando el siguiente procedimiento:

• los activos y pasivos se convierten al tipo de cambio de cierre;

• los ingresos y gastos se convierten al tipo de cambio de la fecha de la transacción, y

• las diferencias de conversión se imputan en las cuentas del patrimonio neto que específicamente la generaron.

3.5. Propiedad, planta y equipo

Las partidas de propiedad, planta y equipo, salvo en el caso de tierras agrícolas, se reconocen al costo de adquisición menos la depreciación acumulada y las pérdidas por deterioro, de haberlas. El costo de adquisición incluye el precio de compra y los gastos directamente atribuibles a la adquisición.

Las tierras agrícolas de similar naturaleza y uso se expresan por sus montos revaluados, siendo el valor razonable a la fecha de la revaluación menos las pérdidas por deterioro acumuladas. Las revaluaciones fueron llevadas a cabo por tasadores calificados independientes al cierre de cada ejercicio. La revalorización fue expuesta en el estado separado del resultado y de otro resultado integral, en la línea “Cambios en la reserva de revalorización de tierras agrícolas” y acumulada en el estado de cambios en el patrimonio, excepto si revierte una disminución en la revaluación del mismo activo previamente reconocido en resultados, en cuyo caso el aumento se acredita a resultados en la medida en que reduce el gasto por la disminución efectuada previamente. Las pérdidas por revaluación son reconocidas en el estado separado del resultado y de otro resultado integral en la línea “Otros egresos”, en la medida que no exista saldo en el superávit de revaluación en relación con ese activo.

La frecuencia de las revaluaciones dependerá de los cambios que experimenten los valores razonables de las partidas de propiedades, planta y equipo sujetas a revaluación. Cuando el valor razonable del activo revaluado difiera significativamente de su importe en libros, será necesaria una nueva revaluación.

Algunas partidas de propiedades, planta y equipo experimentan cambios significativos y volátiles en su valor razonable, por lo que necesitarán revaluaciones anuales. Tales revaluaciones frecuentes son innecesarias para partidas de propiedades, planta y equipo con variaciones insignificantes en su valor razonable. Para éstos, pueden ser suficientes revaluaciones hechas cada tres o cinco años.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados (continuación) correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

3. Resumen de las políticas contables significativas (continuación)

El valor razonable de las tierras agrícolas se basa en el importe por el cual podría ser intercambiado el activo a la fecha de valuación entre partes interesadas y debidamente informadas, en una transacción realizada en condiciones de independencia mutua.

El precio por hectárea promedio considerado para la valoración de las tierras agrícolas al 30 de junio de 2025, fue USD 3.732 ($ 4.497.590).

Si las tierras agrícolas hubieran sido valoradas al costo histórico, el importe total habría sido el siguiente:

Costo histórico	Miles de USD Miles de$
	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024 30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	21.549 21.549 1.204.272 1.204.272

Cuando los componentes individuales de un activo de propiedad, planta y equipo tienen vidas útiles distintas, se contabilizan como partidas independientes, y son depreciadas por separado.

Los costos posteriores se incluyen en el valor contable del activo o se reconocen como un activo independiente, según proceda, únicamente cuando es probable que fluyan a la Sociedad beneficios económicos futuros asociados con el activo y su costo puede medirse con fiabilidad. El valor contable de la pieza reemplazada se da de baja en la contabilidad. Todas las demás reparaciones y mantenimientos se registran en el estado separado del resultado y de otro resultado integral en el ejercicio en que se generan.

Las tierras agrícolas no se deprecian. La depreciación de las restantes partidas de propiedad, planta y equipo se calcula según el método lineal, con objeto de imputar el costo a los valores residuales durante la vida útil estimada del activo, como sigue:

Edificaciones e instalaciones 50 años Muebles y útiles 10 años Equipos informáticos 3-5 años Maquinaria y equipo 5-10 años Vehículos 4-5 años

Se revisan los valores residuales y las vidas útiles de los activos, y se ajustan si procede, a la fecha de los estados financieros. El valor contable de un activo se reduce inmediatamente a su valor recuperable cuando el valor contable del activo es mayor que su valor recuperable estimado. (Notas 3.7 y 8)

Las ganancias o pérdidas por venta se calculan comparando con los ingresos con el respectivo valor contable, y se reconocen en la línea “Otros ingresos” u “Otros egresos”, según corresponda, del estado separado del resultado y de otro resultado integral.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

3. Resumen de las políticas contables significativas (continuación)

3.6. Arrendamientos

La Sociedad reconoce un arrendamiento sobre la base de si un activo identificado está bajo su control, lo que existe siempre que la Sociedad tenga derecho a:

• a) obtener sustancialmente todos los beneficios económicos del uso del activo; y

• b) dirigir el uso de los mismos.

La Sociedad como arrendatario evalúa si un contrato es o contiene un arrendamiento al inicio del contrato. Una vez identificado el arrendamiento, la Sociedad reconoce las siguientes partidas:

Activo por derecho de uso

El costo incluye:

• a) el importe de la medición inicial del pasivo por arrendamiento;

• b) cualquier pago por arrendamiento abonado al arrendador con anterioridad a la fecha de comienzo o en la misma fecha, una vez descontado cualquier incentivo recibido por el arrendamiento; y

• c) los costos directos iniciales incurridos por el arrendatario.

Posteriormente, la medición del derecho de uso de los activos se determinará de conformidad con el modelo del costo establecido en la NIC 16 “Propiedades, planta y equipo” (reconociendo depreciación y el eventual deterioro en la cuenta de pérdidas y ganancias). La Sociedad aplica la NIC 36 para evaluar la recuperabilidad del activo por derecho de uso. Los contratos de arrendamiento en los que la Sociedad es arrendatario corresponden a alquileres de los bienes detallados en Nota 12.

Pasivo por arrendamiento

El pasivo por arrendamiento, medido como la sumatoria de los pagos futuros por arrendamiento, ha sido descontado utilizando la tasa incremental por préstamos del arrendatario dada la complejidad de determinar la tasa de interés implícita en el arrendamiento.

Los pasivos por arrendamiento incluyen:

• a) pagos fijos (incluyendo los pagos en esencia fijos), menos cualquier incentivo de arrendamiento por cobrar;

• b) pagos variables, que dependen de un índice o una tasa, inicialmente medidos usando el índice o tasa en la fecha de comienzo del contrato;

• c) importes que la Sociedad espera pagar como garantías de valor residual;

• d) el precio de ejercicio de una opción de compra si la Sociedad está razonablemente seguro de ejercer esa opción; y

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

3. Resumen de las políticas contables significativas (continuación)

• e) pagos de penalizaciones por terminar el arrendamiento, si el período del arrendamiento refleja que la Sociedad ejercerá una opción de terminarlo (es decir, porque existe una certeza razonable al respecto).

Posteriormente, la Sociedad incrementa el pasivo por el arrendamiento para reflejar el interés devengado (y reconocido en las cuentas de pérdidas y ganancias o capitalización de intereses), deduce las cuotas que se van pagando del pasivo y recalcula de nuevo el valor contable para reflejar cualquier revisión, modificación del arrendamiento o revisión de las denominadas cuotas en sustancia fijas, aplicando una tasa de descuento revisada en caso de corresponder.

La Sociedad revisa el pasivo por arrendamiento en los siguientes casos:

• a) cuando se produzca un cambio en el importe esperado a pagar en virtud de una garantía de valor residual;

• b) cuando se produzca un cambio en las futuras cuotas de arrendamiento para reflejar la variación de un índice o en un tipo de interés utilizado para determinar dichas cuotas (incluida, por ejemplo, una revisión del alquiler de mercado);

• c) cuando se produzca un cambio en la duración del arrendamiento como resultado de una modificación en el período no cancelable del mismo (por ejemplo, si el arrendatario no ejerce una opción previamente incluida en la determinación del período de arrendamiento); o

• d) cuando se produzca un cambio en la evaluación de la opción de compra del activo subyacente.

La depreciación de los activos por derecho de uso de arrendamiento bajo NIIF 16, los arrendamientos que no califican como de corto plazo y arrendamientos con activos subyacentes que no sean de bajo valor se reconocen en el estado separado del resultado y otro resultado integral:

• en el mismo periodo donde se registran los ingresos de producción asociados para el caso de arrendamientos de tierras agrícolas,

• como gasto del periodo linealmente durante la duración del arrendamiento para el caso de los otros bienes.

Para los arrendamientos que califican como a corto plazo (arrendamientos con una duración de menos de 12 meses), y los arrendamientos en los que el activo subyacente es de bajo valor, la Sociedad continúa reconociéndolos como un gasto del período de forma lineal durante la duración del arrendamiento, salvo que otra base sistemática sea más representativa, de acuerdo con la opción señalada por las normas.

3.7. Pérdidas por deterioro del valor de los activos no financieros

En cada fecha de cierre de ejercicio, la Sociedad revisa los valores contables de su propiedades, planta y equipo con el objeto de determinar si hay algún indicio de deterioro en tales activos. De existir algún indicio en ese sentido, se estima el valor recuperable del activo con el fin de determinar el alcance, de haberlo, de la pérdida por deterioro.

Cuando el activo no genera flujos de efectivo independientes de otros activos, la Sociedad estima el valor recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece el activo.

En el presente ejercicio, no se han presentado indicios de potenciales deterioros de las partidas del rubro Propiedades, planta y equipos.

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados (continuación) correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

3. Resumen de las políticas contables significativas (continuación)

Se entiende como valor recuperable al mayor importe entre el valor razonable menos costo de venta y el valor de uso, definido éste como la suma de los flujos netos descontados de los fondos esperados provenientes del uso de los bienes y su eventual disposición final, utilizando una tasa de descuento antes de impuestos a las ganancias que refleje las evaluaciones de mercado actuales del valor temporal del dinero y los riesgos específicos del activo para el cual no se han ajustado las estimaciones de los flujos de efectivo futuros. A tales efectos, se consideran, entre otros elementos, las premisas que representen la mejor estimación que la Dirección hace de las condiciones económicas que existirán durante la vida útil de los activos.

Si se estimara que el valor recuperable de un activo o unidad generadora de efectivo es inferior a su valor contable, el valor contable del activo o unidad generadora de efectivo se reducirá a su valor recuperable, y en el estado separado del resultado y de otro resultado integral se reconocerá inmediatamente una pérdida por deterioro, a menos que el activo relevante se registre por un monto revaluado, en cuyo caso la pérdida por deterioro se trata como una disminución por revaluación.

Cuando una pérdida por deterioro posteriormente se revierte, el valor contable del activo o unidad generadora de efectivo se incrementa hasta la estimación revisada de su valor recuperable, que no deberá ser superior al valor contable que habría sido determinado de no haberse reconocido la pérdida por deterioro en ejercicios anteriores, para el activo o unidad generadora de efectivo. Las reversiones de pérdidas por deterioro se reconocen inmediatamente en el estado separado del resultado y de otro resultado integral.

3.8.

Activos biológicos

Los activos biológicos incluyen los granos en desarrollo (trigo, soja, girasol, maíz, maní, etc.), desde el momento de la siembra hasta el momento de la cosecha (aproximadamente 5 a 7 meses dependiendo del cultivo). Al momento de la cosecha los activos biológicos se transforman en productos agrícolas.

Los activos biológicos se valoran al valor razonable menos los costos estimados en el punto de venta, como ser comisiones, costos de transportes y gastos de acondicionamiento, excepto cuando el valor razonable no puede medirse de manera confiable. Las ganancias o pérdidas derivadas de tales mediciones se incluyen en el estado separado del resultado y otro resultado integral en el ejercicio en que se generan, en la línea “Ingresos de producción”.

Como generalmente no hay precios de mercado disponibles para los activos biológicos mientras están en la etapa de transformación, el valor razonable se obtiene usando el valor presente del flujo de fondos neto esperado del activo, descontado a una tasa de mercado. El cálculo del valor presente considera las hectáreas productivas, los rendimientos estimados, los costos estimados de cosecha y demás costos a incurrir hasta que los cultivos alcancen la madurez (principalmente costos de pesticidas, herbicidas y el servicio de fumigación), los costos estimados de transporte, los precios de mercado futuros de los granos y los insumos, aplicando una tasa de descuento que tenga en cuenta los riesgos productivos asociados. Los rendimientos estimados se determinan en función de diversos factores, como la ubicación de las tierras de cultivo, las condiciones ambientales, otras restricciones y el crecimiento en el momento de la medición.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados (continuación) correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

3. Resumen de las políticas contables significativas (continuación)

Los activos biológicos que se encuentran en su fase inicial (para los que la transformación biológica no es significativa) se valoran al costo menos las pérdidas por deterioro acumuladas, de corresponder, un importe que se aproxima al valor razonable. La inversión en granos en desarrollo incluye los arrendamientos de tierras agrícolas, la depreciación de los activos por derechos de uso, los gastos de preparación del terreno y otros gastos directos contraídos durante el período de cultivo, incluidos la mano de obra, las semillas, los productos agroquímicos y fertilizantes entre otros. Para aquellos activos biológicos que no es posible determinar un valor razonable de manera fiable, los mismos se valúan al costo, incluyendo todos los costos necesarios para que los activos estén en condiciones de uso o venta.

En el punto de cosecha los productos agrícolas son medidos al valor razonable menos los costos de venta. Las ganancias o pérdidas derivadas del reconocimiento inicial de los productos agrícolas se incluyen en el estado separado del resultado y de otro resultado integral en el ejercicio en que se generan en la linea “Ingresos de producción”.

Tras la cosecha, los productos agrícolas se contabilizan como inventarios. (Nota 3.9)

3.9. Inventarios

Los inventarios incluyen los productos agrícolas a partir de su cosecha, los costos previos de los activos biológicos, las materias primas, los productos manufacturados y otros.

Los productos agrícolas se miden al valor neto de realización debido a que existe un mercado activo y el riesgo de no venta es insignificante. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de operaciones menos los costos estimados necesarios para realizar la venta. Los cambios en el valor neto de realización se reconocen en el estado separado del resultado y de otro resultado integral en el ejercicio en que se producen, incluidos en la línea “Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas”. En consecuencia, esta cuenta representa la diferencia de valor de los productos agrícolas desde el momento de la cosecha hasta el momento de su venta. La fecha de venta puede ser anterior o posterior a la de cosecha.

Los costos previos de los activos biológicos son aquellos costos incurridos antes de que el activo biológico exista, e incluyen el derecho de uso de los arrendamientos de tierras agrícolas, los gastos de preparación del terreno y otros gastos directos contraídos durante el período de cultivo, incluidos las semillas, los productos agroquímicos y fertilizantes entre otros.

Los productos manufacturados, las materias primas y consumibles se valoran al costo, o al valor neto de realización el menor. El costo se determina utilizando el método del costo promedio ponderado.

3.10.

Instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros se reconocen en el estado de situación financiera de la Sociedad cuando este se convierte en parte de las disposiciones contractuales del instrumento.

Los activos financieros y los pasivos financieros se miden inicialmente a sus valores razonables. Los costos de la transacción que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de los activos financieros y de los pasivos financieros (distintos de los activos financieros y de los pasivos financieros designados al valor razonable con cambio en los resultados) se agregan o se deducen del valor razonable de los activos financieros o de los pasivos financieros, cuando sea apropiado, al momento del reconocimiento inicial. Los costos de transacción directamente atribuibles a la adquisición de activos financieros o de pasivos financieros designados al valor razonable con cambio en los resultados, se reconocen de inmediato en los resultados.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

3. Resumen de las políticas contables significativas (continuación)

3.10.1. Activos financieros

Reconocimiento y valoración

La compra o venta convencional de los activos financieros se reconoce en la fecha de su negociación, es decir, la fecha en que la Sociedad se compromete a adquirir o vender el activo. Los activos financieros se dan de baja cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las inversiones han vencido o se han transferido y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su titularidad.

Al reconocimiento inicial, los activos financieros se clasifican como medidos a: costo amortizado, valor razonable con cambios en otros resultados integrales, o valor razonable con cambios en resultados, según corresponda. La clasificación de los activos financieros conforme a la NIIF 9 generalmente se basa en el modelo de negocio en el que se administra un activo financiero y sus características contractuales de flujo de efectivo.

Los activos financieros se reconocen subsecuentemente a su costo amortizado o a su valor razonable dependiendo su clasificación.

Clasificación de los activos financieros

En el reconocimiento inicial, un activo financiero se clasifica como medido a: costo amortizado, valor razonable con cambios en otro resultado integral ("ORI") o valor razonable con cambios en resultados ("VR").

Un activo financiero se mide al costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes y no es clasificado como activo financiero a valor razonable con cambio en resultados:

• se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos financieros a fin de cobrar los flujos de efectivo contractuales; y

• sus términos contractuales dan lugar en fechas específicas a los flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el monto del principal pendiente.

Un activo financiero se mide a valor razonable con cambios en otros resultados integrales si se cumplen las dos condiciones siguientes y no es clasificado como activo financiero a valor razonable con cambio a resultados:

• se lleva a cabo dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es alcanzado tanto por mantener los activos financieros a fin de cobrar los flujos de efectivo contractuales como a través de su venta; y

• sus términos contractuales dan lugar en fechas específicas de los flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el monto del principal pendiente.

Todos los activos financieros no clasificados como medidos a costo amortizado o a valor razonable con cambio en otros resultados integrales como se describe anteriormente, se miden a valor razonable con cambios en resultados.

Sin perjuicio de lo señalado anteriormente, la Sociedad puede, en el momento del reconocimiento inicial, designar un activo financiero de forma irrevocable como medido al valor razonable con cambios en resultados si haciéndolo elimina o reduce significativamente una incongruencia de medición o reconocimiento que surgiría en otro caso de la medición de los activos o pasivos o del reconocimiento de las ganancias y pérdidas de los mismos sobre bases diferentes.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

3. Resumen de las políticas contables significativas (continuación)

Activo financiero es cualquier activo que sea: dinero en efectivo, depósitos en entidades financieras, instrumentos de patrimonio de otras entidades, derechos contractuales, o un contrato que será o puede ser liquidado con la entrega de instrumentos de patrimonio propio.

Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos, otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos de tres meses o menos desde la fecha de adquisición y participaciones en fondos comunes de inversión, con riesgo bajo de variación en su valor y que se destinan a atender obligaciones de corto plazo.

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

Los saldos con deudores comerciales y otras cuentas a cobrar son importes debidos por clientes por ventas de granos y otros, realizadas en el curso normal del negocio. Los créditos que se esperan cobrar en el plazo de un año o menos se clasifican como activos corrientes. En caso contrario, se presentan como activos no corrientes.

Los créditos se reconocen inicialmente a su valor razonable y subsecuentemente se miden a su costo amortizado usando el método de la tasa efectiva, netos de las pérdidas por deterioro.

Pérdidas por deterioro del valor de los activos financieros

A la fecha de presentación de los estados financieros la Sociedad evalúa las pérdidas crediticias esperadas de un activo financiero o un grupo de activos financieros.

El reconocimiento de las pérdidas crediticias esperadas se establece de acuerdo a la probabilidad de las pérdidas crediticias esperadas, las pérdidas producto de incumplimiento y su exposición crediticia. La Sociedad realiza el análisis de incobrabilidad aplicando el modelo simplificado para el reconocimiento del deterioro del crédito.

Las estimaciones de las pérdidas por deterioro se miden en función de pérdidas crediticias esperadas durante la vida del activo, si en la fecha de publicación de los estados financieros el riesgo de crédito inherente a un instrumento financiero aumenta significativamente con respecto a su reconocimiento inicial.

Los activos financieros de la Sociedad sujetos al modelo de pérdida crediticia esperada incluyen: efectivo y equivalentes de efectivo y deudores comerciales y otras cuentas a cobrar.

Para los activos financieros la pérdida crediticia esperada es estimada como la diferencia entre el valor actual de los flujos de fondos establecidos según los vencimientos contractuales y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados. El importe en libros del activo se reduce y el importe de la pérdida por deterioro se reconoce en el estado separado del resultado y de otro resultado integral de corresponder.

Desreconocimiento de los activos financieros

La Sociedad da de baja un activo financiero sólo cuando vencen los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo, o cuando transfiere el activo financiero y sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo a otra entidad.

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

3. Resumen de las políticas contables significativas (continuación)

Si la Sociedad no transfiere ni retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad y continúa controlando el activo transferido, reconoce su participación retenida en el activo y una responsabilidad por las cantidades que pueda tener que pagar. Si la Sociedad retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de un activo financiero transferido, continúa reconociendo el activo financiero y también reconoce un pasivo colateralizado por los ingresos recibidos.

Al dar de baja en cuentas un activo financiero medido al costo amortizado, la diferencia entre el valor en libros del activo y la suma de la contraprestación recibida y por cobrar se reconoce en resultados. Además, al darse de baja en cuentas de una inversión en un instrumento de deuda clasificado como valor razonable a través de otros resultados integrales, la ganancia o pérdida acumulada previamente en la reserva de revaluación de la inversión se reclasifica a resultados. Por el contrario, en la baja en cuentas de una inversión en un instrumento de patrimonio que la Sociedad ha elegido en el reconocimiento inicial para medir en valor razonable a través de otros resultados integrales, la ganancia o pérdida acumulada previamente acumulada en la reserva de revaluación de la inversión no se reclasifica a resultados, sino que se transfiere a ganancias acumuladas.

3.10.2. Pasivos financieros

Existen dos categorías de medición de pasivos financieros: el valor razonable con cambios en resultados y el costo amortizado.

Los pasivos financieros mantenidos para negociar se miden al valor razonable con cambios en resultados, y todos los demás pasivos financieros se miden al costo amortizado a menos que se aplique la opción del valor razonable.

Se puede designar un pasivo financiero medido a valor razonable con cambios en resultados si:

• al hacerlo, elimina o reduce significativamente una incoherencia de medición o reconocimiento (a veces denominada "desajuste contable") que de otro modo surgiría de la medición de activos o pasivos o del reconocimiento de las ganancias y pérdidas en bases diferentes, o

• el pasivo es parte o un grupo de activos financieros o de pasivos financieros o de ambos, que se gestiona y su rendimiento se evalúa sobre una base de valor razonable, de conformidad con una gestión documentada de riesgos o estrategia de inversión, y la información sobre la Sociedad se proporciona internamente sobre esa base para el personal clave de gestión de la entidad.

Un pasivo financiero que no cumpla con ninguno de estos criterios aún puede designarse como medido al valor razonable con cambios en resultados cuando contiene uno o más derivados implícitos que modifican suficientemente los flujos de efectivo del pasivo y no están claramente relacionados.

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

Los saldos con acreedores comerciales y otras cuentas a pagar son obligaciones de pago por bienes o servicios que se han adquirido a los proveedores en el curso normal del negocio. Las deudas que son exigibles en el plazo de un año o menos se clasifican como pasivos corrientes. En caso contrario, se presentan como pasivos no corrientes.

Las deudas se reconocen inicialmente a su valor razonable y subsecuentemente se miden a su costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva.

Véase nuestro informe de fecha

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3. Resumen de las políticas contables significativas (continuación)

Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente por su valor razonable menos los costos de transacción en los que se haya incurrido. Posteriormente, los préstamos se miden a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos obtenidos (netos de los costos necesarios para su obtención) y el valor de reembolso se reconoce en la cuenta de resultados durante la vida de la deuda de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva.

Los préstamos se clasifican como pasivos corrientes a menos que la Sociedad tenga un derecho incondicional a diferir la liquidación durante al menos 12 meses a partir de la fecha del balance.

Las comisiones pagadas por la obtención de líneas de crédito se reconocen como costos de transacción del préstamo en la medida en que sea probable que se utilice parte o la totalidad de la línea de crédito. En estos casos, las comisiones se difieren hasta que se accede a la línea de crédito. En la medida en que no exista evidencia de que sea probable que se utilice la línea de crédito, la comisión se capitaliza como anticipo por servicios de liquidez y se amortiza durante el período en que la línea de crédito está disponible.

Los costos por préstamos directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de activos aptos, que son aquellos que requieren de un período sustancial antes de estar listos para el uso al que están destinados o para la venta, son capitalizados como parte del costo de dichos activos hasta que los mismos estén aptos para su uso o venta.

Los demás costos por préstamos son reconocidos como gastos en el ejercicio en que se incurren.

Método de la tasa de interés efectiva

El método de la tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de un instrumento de deuda y de imputación del ingreso financiero a lo largo del ejercicio correspondiente. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos futuros estimados de efectivo por cobrar (incluyendo comisión, puntos básicos de intereses recibidos, costos de transacción y otras primas o descuentos que estén incluidos en el cálculo de la tasa de interés efectiva) a lo largo de la vida esperada del instrumento de deuda o, cuando sea adecuado, en un período más corto, con el importe neto en libros basado en su reconocimiento inicial.

Los ingresos se reconocen sobre la base de la tasa de interés efectiva en el caso de los instrumentos de deuda (excepto para los activos financieros clasificados al valor razonable con cambio en los resultados).

Desreconocimiento de pasivos financieros

La Sociedad da de baja los pasivos financieros cuando, y solo cuando, las obligaciones se liquidan, cancelan o han caducado. La diferencia entre el valor en libros del pasivo financiero dado de baja y el de la contraprestación pagada y por pagar se reconoce en resultados.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

3. Resumen de las políticas contables significativas (continuación)

Cuando la Sociedad intercambia con el mismo prestamista existente un instrumento de deuda por otro con términos sustancialmente diferentes, dicho intercambio se contabiliza como una extinción del pasivo financiero original y el reconocimiento de un nuevo pasivo financiero. De manera similar, la Sociedad contabiliza la modificación sustancial de los términos de un pasivo existente o parte del mismo como una extinción del pasivo financiero original y el reconocimiento de un nuevo pasivo. Se supone que los términos son sustancialmente diferentes si el valor actual descontado de los flujos de efectivo bajo los nuevos términos, incluidas las comisiones pagadas netas de las comisiones recibidas y descontadas utilizando la tasa de interés efectiva original, es al menos un 10 por ciento diferente del valor presente descontado de los flujos de efectivo restantes del pasivo financiero original. Si la modificación no es sustancial, la diferencia entre: (i) el valor en libros del pasivo antes de la modificación; y (ii) el valor presente de los flujos de efectivo después de la modificación se reconoce en resultados como la ganancia o pérdida de modificación dentro de otras ganancias y pérdidas.

3.10.3. Compensación de instrumentos financieros

Los activos financieros y los pasivos financieros se compensan, y presentan por un neto en el estado separado de situación financiera, cuando existe un derecho, exigible legalmente, de compensar los importes reconocidos, y la Sociedad tiene la intención de liquidar por el neto, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

3.11. Valor razonable

Valor razonable es el precio que sería recibido por vender un activo o sería pagado por transferir una deuda en una transacción libre entre participantes del mercado a la fecha de medición, sin tener en cuenta si ese precio es directamente observable o estimado utilizando otra técnica de valuación.

En la estimación del valor razonable de un activo o de una deuda, la Sociedad toma en cuenta las características del activo o la deuda si los participantes del mercado tomarían en cuenta esas características al momento de fijar el precio del activo o de la deuda a la fecha de medición.

El valor razonable para propósitos de la medición o revelación en estos estados financieros separados es determinado sobre dicha base, excepto para las transacciones basadas en acciones que están dentro del alcance de la NIIF 2, transacciones de arrendamientos que están bajo el alcance de la NIIF 16, y las mediciones que tienen ciertas similitudes con el valor razonable pero que no son valor razonable, tales como el valor neto de realización en la NIC 2 o el valor de uso en la NIC 36.

Además, para propósitos de la información financiera, las mediciones a valor razonable son categorizadas en Nivel 1, 2 o 3 basadas en el grado en que los datos de entrada para la medición del valor razonable son observables y la significatividad de estos para la medición del valor razonable en su integridad, que son descriptos a continuación:

• Nivel 1: datos de entrada que son precios cotizados (no ajustados) en mercados activos de activos o pasivos idénticos a los que la entidad puede acceder a la fecha de medición;

• Nivel 2: otros datos de entrada que no son de Nivel 1, y que son observables para el activo o la deuda, directa o indirectamente; y

• Nivel 3: datos de entrada no observables para el activo o la deuda.

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

3. Resumen de las políticas contables significativas (continuación)

3.12. Instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura

La Sociedad gestiona la exposición al riesgo del precio de los productos agrícolas utilizando instrumentos de cobertura que proveen el resultado económico apropiado. El principal instrumento de cobertura utilizado es el de forwards. La Sociedad no utiliza instrumentos derivados con fines especulativos.

Los instrumentos derivados son inicialmente reconocidos a su valor razonable al momento de la celebración del contrato, y posteriormente son revaluados a su valor razonable.

La política de la Sociedad es aplicar contabilidad de cobertura a relaciones de cobertura cuando sea permitido según la NIIF 9, viable de realizar y su aplicación reduzca la volatilidad; no obstante, las transacciones que sean coberturas efectivas en términos económicos no siempre calificarán para la contabilidad de cobertura según la NIIF 9.

Consecuentemente, los cambios en el valor razonable de un instrumento financiero derivado son inmediatamente reconocidos en el estado separado del resultado y de otro resultado integral. Por otro lado, si se establece una relación de cobertura entre un instrumento de cobertura y una partida cubierta, la ganancia o pérdida por la revaluación del instrumento de cobertura a su valor razonable es reconocida en la línea “Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas” del estado separado del resultado y de otro resultado integral ajustando la ganancia o la pérdida de la partida cubierta atribuida al riesgo cubierto.

Cualquier derivado que la Sociedad mantenga para cubrir estos riesgos, es expuesto en la misma cuenta que la partida cubierta en el estado separado de situación financiera.

3.13. Activos intangibles

Son activos intangibles aquellos activos no monetarios, sin sustancia física, susceptibles de ser identificados ya sea por ser separables o por provenir de derechos legales o contractuales. Los mismos se registran cuando se pueden medir de forma confiable y sea probable que generen beneficios a la Sociedad.

Software

Los costos asociados con el mantenimiento de software se reconocen como gasto cuando se incurren. Los costos de desarrollo, adquisición e implementación, que son directamente atribuibles al diseño y pruebas de software, identificables y únicas que controla a la Sociedad, se reconocen como activos.

Los costos de desarrollo, adquisición o implementación reconocidos inicialmente como gastos de un ejercicio, no son reconocidos posteriormente como costo de un activo intangible. Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se depreciarán aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de 5 años.

Relaciones con clientes

Las relaciones con clientes se reconocen como activos cuando son identificados como intangibles adquiridos en una combinación de negocio. Las relaciones con clientes, reconocidos como activos intangibles, se depreciarán aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas.

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados (continuación) correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

3. Resumen de las políticas contables significativas (continuación)

Llave de negocio

Se reconoce la llave de negocio como un activo en el estado separado de situación financiera medido como el exceso de valor de la contraprestación transferida medida a valor razonable y el importe de cualquier participación no controladora en la adquirida sobre el neto de los importes de los activos identificables y pasivos asumidos al momento de la adquisición.

La llave de negocio no se amortiza, pero se revisa por deterioro al menos una vez al año. A los efectos de las pruebas de deterioro, la llave de negocios se asigna a cada una de las unidades generadoras de efectivo de la Sociedad (o grupos de unidades generadoras de efectivo) esperadas que se beneficien de las sinergias de la combinación. Las unidades generadoras de efectivo a las que se ha asignada la llave de negocios se prueban por deterioro anualmente, o con mayor frecuencia cuando hay indicios de que la unidad puede estar deteriorada. Si el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo es menor que el valor en libros de la unidad, la pérdida por deterioro se asigna primero para reducir el valor en libros de cualquier llave de negocio asignado a la unidad y luego a los otros activos de la unidad prorrateada sobre la base del valor en libros de cada activo de la unidad. Una pérdida por deterioro reconocida por la llave de negocios no se revierte en un período posterior.

3.14. Provisiones y pasivos contingentes

Las provisiones se reconocen cuando (i) la Sociedad tiene una obligación presente –legal o implícita– como resultado de sucesos pasados; (ii) es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación; y (iii) el importe de la obligación se puede estimar de forma fiable. Las provisiones se miden al valor actual de los desembolsos que se espera serán necesarios para liquidar la obligación usando una tasa de interés antes de impuestos que refleje las valoraciones de mercado actuales del valor temporal del dinero y los riesgos específicos de la obligación.

La Sociedad está sujeta a diversas leyes, normativas y prácticas comerciales en los países en que opera. En el curso normal de operaciones, la Sociedad está sujeta a determinadas contingencias respecto de reclamaciones, pleitos y otros procedimientos existentes o potenciales, incluyéndose los conflictos en materia fiscal, de seguridad social, laboral y de otra índole. La Sociedad constituye provisiones para pasivos cuando es probable que se vayan a contraer costos futuros y esos costos puedan estimarse razonablemente. Dichas provisiones se basan en las circunstancias acontecidas hasta la fecha, en estimaciones de los resultados de tales procesos y en la experiencia de los abogados en impugnaciones, litigios y resolución de otros conflictos. A la fecha de publicación de los presentes estados financieros no había contingencias que registrar o que revelar en notas, además de las descriptas en la Nota 32.

3.15. Combinaciones de negocio

La Sociedad contabiliza las combinaciones de negocios incluyendo aquellas que se realicen bajo el control común, mediante la aplicación del método de adquisición. La contraprestación transferida en una combinación de negocios se mide al valor razonable, el cual se calcula como la suma de los valores razonables a la fecha de adquisición de los activos transferidos por la Sociedad, los pasivos incurridos o asumidos por la Sociedad a favor de los anteriores propietarios de la empresa adquirida, y los instrumentos de patrimonio emitidos por la Sociedad a cambio del control de la adquirida. Los costos relacionados con la adquisición generalmente se reconocen en los resultados al ser incurridos.

Los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos se reconocen a sus valores razonables a la fecha de adquisición.

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

3. Resumen de las políticas contables significativas (continuación)

3.16. Impuesto a las ganancias

Impuesto a las ganancias corriente y diferido

El beneficio o cargo por impuesto a las ganancias representa la suma del impuesto a las ganancias por pagar corriente y el impuesto diferido.

El impuesto por pagar corriente se basa en las ganancias fiscales registradas durante el ejercicio. La ganancia fiscal difiere de la ganancia informada en el estado separado del resultado y de otro resultado integral debido a las partidas de ingresos o gastos imponibles o deducibles en otros años y en las partidas que nunca son gravables o deducibles.

El pasivo de la Sociedad por el impuesto corriente se calcula utilizando las tasas fiscales promulgadas o sustancialmente aprobadas al cierre del ejercicio sobre el que se informa.

El impuesto diferido se reconoce sobre las diferencias temporarias entre el importe en libros de los activos y pasivos incluidos en los estados financieros y las bases fiscales correspondientes utilizadas para determinar la ganancia fiscal. El pasivo por impuesto diferido se reconoce generalmente para todas las diferencias temporarias imponibles.

Se reconoce generalmente un activo por impuesto diferido, por todas las diferencias temporarias deducibles, en la medida en que resulte probable que la Sociedad disponga de ganancias fiscales futuras contra las que pueda utilizar esas diferencias temporarias deducibles. Estos activos y pasivos no se reconocen si las diferencias temporarias surgen de la llave de negocio o del reconocimiento inicial (distinto al de una combinación de negocios) de otros activos y pasivos en una operación que no afecta la ganancia fiscal ni la ganancia contable.

Se reconoce un pasivo por impuesto diferido por las diferencias temporarias imponibles asociadas con inversiones en subsidiarias y asociadas a excepción de aquellos en los que la Sociedad es capaz de controlar el reverso de la diferencia temporaria y cuando exista la posibilidad de que ésta no pueda revertirse en un futuro cercano. Los activos por impuesto diferido que surgen de las diferencias temporarias asociadas con dichas inversiones y participaciones son únicamente reconocidos, en la medida en que resulte probable que la Sociedad disponga de ganancias fiscales futuras contra las cuales utilizar esas diferencias temporarias y cuando exista la posibilidad de que éstas puedan revertirse en un futuro cercano.

El importe en libros de un activo por impuesto diferido se somete a revisión al cierre de cada ejercicio sobre el que se informa y se reduce el importe del saldo del activo por impuestos diferidos, en la medida en que se estime probable que no se dispondrá de suficientes ganancias gravadas, en el futuro, como para permitir que se recupere la totalidad o una parte del activo.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se miden a las tasas fiscales que se espera sean de aplicación en el ejercicio en el que el pasivo se cancele o el activo se realice, basándose en las tasas (y leyes fiscales) que al final del ejercicio sobre el que se informa hayan sido aprobadas o tengan sustancialmente terminado el proceso de aprobación.

La medición de los pasivos por impuesto diferido y de los activos por impuesto diferido refleja las consecuencias fiscales que se derivarían de la forma en que la Sociedad espera, al cierre del ejercicio sobre el que se informa, recuperar o liquidar el importe en libros de sus activos y pasivos.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

3. Resumen de las políticas contables significativas (continuación)

Los impuestos corrientes y los impuestos diferidos se reconocen en resultados, excepto en la medida en que se hayan reconocido en el resultado integral o directamente en el patrimonio, en cuyo caso el impuesto también se reconoce, respectivamente, en el otro resultado integral o directamente en el patrimonio. En el caso en que los impuestos corrientes y los impuestos diferidos derivan de la contabilización inicial de una combinación de negocios, el efecto fiscal se considera en la contabilización de la combinación de negocios.

Se reconoce una provisión para aquellos asuntos para los cuales la determinación fiscal es incierta, pero se considera probable que haya una salida futura de fondos a una autoridad fiscal. Las provisiones se miden según la mejor estimación del monto que se espera sea pagadero.

La evaluación se basa en el juicio de los profesionales tributarios de la Sociedad respaldados por la experiencia previa con respecto a dichas actividades y, en ciertos casos, en el asesoramiento tributario independiente especializado.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan cuando existe un derecho legalmente exigible para compensar los activos por impuestos corrientes contra pasivos por impuestos corrientes y cuando se relacionen con impuestos a las ganancias recaudados por la misma autoridad fiscal y la Sociedad pretenda liquidar sus activos y pasivos por impuestos corrientes sobre una base neta.

De acuerdo con la Ley Nº 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo. Sin embargo, de acuerdo a la Ley N° 27.430 de Reforma tributaria anteriormente mencionada, se elimina este impuesto para las utilidades generadas a partir del 2018.

• Cambios en la tasa del impuesto a las ganancias

En virtud de la Resolución General AFIP 5168/2022 de fecha 14 de marzo 2022 que modifica la escala de la ganancia neta imponible. La tasa de impuesto aplicable a la sociedad será determinada en función una tabla que se actualiza periódicamente. En tal sentido, los valores aplicables a la Sociedad en el ejercicio económico que finaliza el 30 de junio de 2025 son los siguientes:

Ganancia neta imponible acumulada	Ganancia neta imponible acumulada	Importe a pagar $	Más el %	Sobre el excedente de $
Desde$	Hasta$
$ 0 $ 34.703.523 $347.035.230	$ 34.703.523 $ 347.035.230 Sin tope	$ 0 $ 8.675.880 $102.375.393	25% 30% 35%	$ 0 $ 34.703.523 $347.035.230

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

3. Resumen de las políticas contables significativas (continuación)

• Ajuste por inflación impositivo

El ajuste por inflación positivo o negativo, según sea el caso, correspondiente a los ejercicios primero y segundo iniciados a partir del 1° de enero de 2019, que se deba calcular en virtud de verificarse los supuestos previstos en los dos últimos párrafos del artículo 106, deberá imputarse 1/6 en dicho período fiscal y los 5/6 restantes, en partes iguales, en los 5 períodos fiscales inmediatos siguientes. No se prevé la actualización de los 5/6 que se imputarán a los períodos fiscales siguientes. Se recuerda que por el ejercicio cerrado el 30 de junio de 2019, el cómputo del ajuste por inflación impositivo se redujo a 1/3 de su valor, computándose 1/3 por año en los dos ejercicios inmediatos siguientes.

A partir del ejercicio cerrado el 30 de junio de 2022, el ajuste por inflación impositivo se computa al 100%, en función de la legislación vigente en la materia.

El cargo por impuesto a las ganancias deberá contabilizarse considerando los efectos citados de la presente reforma, siempre y cuando se superen los porcentajes aplicables. Dado que el índice de precios de los ejercicios cerrados desde el 30 de junio de 2019 en adelante han superado lo prescripto por la ley, el Directorio de la Sociedad determinó el resultado del impuesto corriente considerando la reforma antes mencionada.

3.17. Reconocimiento de ingresos

La actividad principal de la Sociedad, agricultura, comprende la producción y comercialización de productos agrícolas, incluyendo la gestión del desarrollo de los activos biológicos para convertirse en productos agrícolas para su posterior venta a terceros.

De acuerdo con la NIC 41, Agricultura, y la NIC 2, Inventarios, los activos biológicos se miden al valor razonable menos costos de venta, y los productos agrícolas se miden al valor neto de realización, y ambos cambios se reconocen en el estado separado del resultado y de otro resultado integral a medida que generan. En consecuencia, las ganancias y pérdidas provenientes del reconocimiento inicial y de los cambios en el valor razonable de los activos biológicos, y el reconocimiento inicial de los productos agrícolas en el punto de cosecha se reconocen en la línea “Ingresos de producción” en el estado separado del resultado y de otro resultado integral. Véase la Nota 3.8 para obtener información adicional.

De acuerdo con la NIC 2, Inventarios, los productos agrícolas después de la cosecha se miden al valor neto de realización con cambios en el estado separado del resultado y de otro resultado integral a medida que surgen. En consecuencia, los cambios en el valor neto de realización representan la diferencia de valor desde la última medición hasta el momento de la venta y se muestran en la línea “Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas”. Véase Nota 3.9 para obtener información adicional. Por lo tanto, la venta de los productos agrícolas a terceros no representa una ganancia adicional, desde que las ganancias y las pérdidas ya han sido reconocidas en las líneas “Ingresos de producción” y “Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas” en el estado separado del resultado y otro resultado integral.

La Sociedad proporciona además determinados servicios relacionados con la agricultura, como la gestión de tierras agrícolas. Los ingresos derivados de servicios se reconocen a medida que se prestan tales servicios. (Nota 33)

Véase nuestro informe de fecha

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correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

3. Resumen de las políticas contables significativas (continuación)

3.18. Distribución de dividendos

La distribución de dividendos se reconoce como un pasivo en los estados financieros separados de la Sociedad en el ejercicio en el que los dividendos son aprobados por la Asamblea de Accionistas. Durante el presente ejercicio no se distribuyeron dividendos.

3.19. Información comparativa

Los presentes estados financieros se presentan en forma comparativa con los estados financieros al 30 de junio de 2024.

4. Gestión del riesgo financiero

Factores de riesgo financiero: principios y procesos de gestión de riesgos

Las actividades de la Sociedad están expuestas a diversos riesgos financieros. El programa de gestión del riesgo global de la Sociedad se centra en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los costos de capital recurriendo a medios adecuados de financiación, y de gestionar y controlar con eficacia los riesgos financieros. La Sociedad utiliza instrumentos financieros para cubrirse de la exposición a ciertos riesgos.

La gestión de riesgos de empresa comporta un seguimiento constante de los riesgos materiales identificados, determinar el orden de prioridad de los riesgos según su probabilidad en todos los niveles de la organización y tomarlos en consideración en los procesos de planificación estratégica y de negocios. También es importante identificar y gestionar las oportunidades vinculadas de forma eficiente.

Los riesgos pueden ser específicos de la Sociedad o estar ligados al sector o a un mercado geográfico. Es importante señalar que no todos estos riesgos se encuentran bajo control de la Sociedad.

La identificación, evaluación y mitigación de riesgos está a cargo de la Dirección, que se centra en una gestión puntual y correcta de los riesgos y es quien tiene la responsabilidad general sobre la identificación y gestión del riesgo.

Los principales riesgos financieros son el riesgo de mercado, que incluye el riesgo por precios de productos agrícolas, el riesgo por tipos de cambio, el riesgo por tasas de interés, el riesgo de liquidez y el riesgo crediticio.

Esta nota proporciona una descripción de los riesgos e incertidumbres principales que podrían tener un efecto material en la estrategia, el rendimiento, los resultados de operaciones y la situación financiera de la Sociedad. Los riesgos e incertidumbres principales que afronta el negocio, expuestos a continuación, no se comentan siguiendo un orden especial de posible materialidad o probabilidad de ocurrencia.

• Riesgo por tipos de cambio

Los flujos de efectivo, el estado separado del resultado y de otro resultado integral y el estado separado de situación financiera de la Sociedad se generan en dólares estadounidenses y pueden verse afectados por fluctuaciones en los tipos de cambio. Los riesgos cambiarios, según la definición recogida en la NIIF 7, se originan en los activos y pasivos monetarios denominados en una moneda distinta de la moneda funcional.

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

4. Gestión del riesgo financiero (continuación)

La Sociedad puede realizar transacciones en monedas distintas a las respectivas monedas funcionales de las subsidiarias.

A la fecha, las transacciones denominadas en monedas distintas a las respectivas monedas funcionales están denominadas en las monedas del país de constitución de cada subsidiaria. Las Sociedades mantienen saldos monetarios al cierre de cada ejercicio denominados en dichas monedas (saldos en moneda no funcional).

El cuadro siguiente muestra un desglose de la posición monetaria neta de la Sociedad en las monedas en las que opera expresada en la moneda funcional y en la moneda de presentación de los estados financieros separados:

Posición monetaria neta pasiva Peso Total	Moneda funcional (expresados en miles de dólares estadounidense) Presentados en el estado de situación financiera separado (expresados en miles de pesos argentinos)
	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024 30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	157.647 103.760 189.964.423 94.628.932
	157.647 103.760 189.964.423 94.628.932

Partiendo del cuadro anterior, el análisis de la Sociedad se desarrolla sobre la base de la exposición de la moneda local frente al dólar estadounidense (moneda funcional). La Sociedad estima que, para cada ejercicio presentado, permaneciendo constantes los demás factores, un fortalecimiento del 27,21% (o debilitamiento) de la moneda local frente a la moneda funcional al 30 de junio 2025 aumentaría (o disminuiría) los beneficios antes de impuestos según lo descrito en el cuadro inferior (importes expresados en pesos argentinos):

Peso Total	Efecto enpesos argentinos a tipo de cambio de cada ejercicio
	30 dejunio de 2025 30 dejunio de 2024
	+27,21% -27,21% +64,6% -64,6%
	(700.248) 1.212.546 (4.965.840) 23.152.944
	(700.248) 1.212.546 (4.965.840) 23.152.944

• Riesgo por precio de los productos agrícolas

El precio de los granos ha estado históricamente sujeto a ciclos, hecho que afecta la rentabilidad de las entidades que participan en el sector agrícola. Dado que la principal actividad de la Sociedad es la producción de granos, está expuesta a un riesgo de descenso en los precios. La política de la Sociedad consiste en minimizar la exposición a este riesgo mediante la formalización de acuerdos de venta con grandes empresas de exportación acreditadas y solventes, basados en los precios de cotización vigentes de los productos en el momento del contrato. Las posiciones contractuales han sido diseñadas para garantizar que la Sociedad obtenga precios convenientes por su producción. El propósito de la estrategia de cobertura es compensar los efectos en el estado separado del resultado y de otro resultado integral de los cambios en el valor razonable de los instrumentos de cobertura y de las partidas cubiertas.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

4. Gestión del riesgo financiero (continuación)

• Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez incluye los riesgos asociados con la refinanciación de deudas financieras a medida que vencen, el riesgo de que no se disponga de líneas de endeudamiento para dar respuesta a las necesidades de efectivo y el riesgo de que los activos financieros no puedan convertirse de forma inmediata en efectivo sin pérdida de valor.

Una gestión prudente del riesgo de liquidez incluye la gestión del perfil de vencimientos de la deuda y las fuentes de financiación, manteniendo suficiente efectivo y garantizando la disponibilidad de financiación procedente de una cantidad suficiente de líneas de crédito establecidas. La capacidad de la Sociedad para financiar sus necesidades de deuda existentes y futuras se administra manteniendo fuentes de financiación diversificadas con entidades crediticias de calidad, a través de líneas de financiación establecidas de suficiente cuantía y utilización del mercado de capitales mediante la emisión de obligaciones negociables y pagarés bursátiles.

El cuadro indicado más abajo analiza los pasivos financieros de la Sociedad agrupados por vencimientos de acuerdo con los plazos restantes, en la fecha del estado de situación financiera, hasta la fecha de vencimiento contractual.

Los importes presentados en el cuadro se corresponden con los flujos de efectivo no descontados contractuales (sin incluir flujos de intereses financieros).

Al 30 de junio de 2025 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Pasivos por arrendamientos Préstamos Total Al 30 de junio de 2024 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Pasivos por arrendamientos Préstamos Total	Menos de 1 año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años Total
	62.197.285 - - - 62.197.285 48.480.772 22.502.277 5.448.983 382.876 76.814.908 25.335.718 55.596.268 84.438.067 73.699.017 239.069.070
	136.013.775 78.098.545 89.887.050 74.081.893 378.081.263
	Menos de 1 año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años Total
	25.425.629 - - - 25.425.629 41.461.326 9.677.069 11.655.072 526.008 63.319.475 23.770.126 - 51.577.036 55.778.841 131.126.003
	90.657.081 9.677.069 63.232.108 56.304.849 **219.871.107 **

• Riesgo por tasa de interés

Los costos de financiación de la Sociedad pueden verse influidos de forma significativa por la volatilidad en las tasas de interés. Con arreglo a la política de gestión de tasas de interés de la Sociedad, los préstamos pueden formalizarse a tasa fija o variable. La Sociedad mantiene suficientes líneas de crédito establecidas y conserva sus activos financieros principalmente a corto plazo, como inversiones de elevada liquidez que pueden convertirse fácilmente a importes de efectivo conocidos de antemano.

El riesgo de tasas de interés de la Sociedad surge de los préstamos a largo plazo. La deuda financiera a tasas de interés variables expone los flujos de efectivo de la Sociedad a un riesgo de tasas de interés sobre los flujos de efectivo. La deuda financiera emitida a tasas fijas expone a la Sociedad a un riesgo de tasa de interés sobre el valor razonable.

Véase nuestro informe de fecha

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correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

4. Gestión del riesgo financiero (continuación)

La Sociedad mitiga su exposición por riesgos de interés sobre los flujos de efectivo formalizando préstamos principalmente a tasas de interés fija.

El cuadro siguiente muestra un desglose de los préstamos de la Sociedad según la tasa de interés, fija o variable:

Tasa Tasa fija Total préstamos	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	239.069.070 131.126.003
	239.069.070 131.126.003

Al 30 de junio de 2025 y 2024, la Sociedad no contaba con préstamos a tasa variable.

• Riesgo crediticio

La exposición de la Sociedad al riesgo crediticio adopta la forma de una pérdida que se reconocería si las contrapartes no cumplieran, o no fueran capaces de satisfacer sus obligaciones de pago.

La Sociedad podrá estar sujeta a riesgo crediticio derivado de cuentas a cobrar pendientes, efectivo y equivalentes al efectivo y depósitos mantenidos con bancos e instituciones financieras. La política de la Sociedad consiste en gestionar la exposición crediticia mediante la venta de productos agrícolas a grandes empresas de exportación acreditada y solvente.

La máxima exposición al riesgo crediticio está representada por el valor contable de cada activo financiero en el estado separado de situación financiera, tras deducir las provisiones para deterioro, si las hubiera. En la Nota 14 se presenta la exposición de la Sociedad al riesgo crediticio derivado de sus deudores comerciales.

La Sociedad mantiene efectivo en depósitos con una serie de instituciones financieras. La Sociedad únicamente efectúa depósitos en bancos e instituciones financieras solventes. La máxima exposición al riesgo crediticio está representada por el valor contable del efectivo y equivalentes al efectivo en el estado de situación financiera. La exposición de la Sociedad al riesgo crediticio derivado del efectivo y equivalente de efectivo se expone en la Nota 18.

El principal objetivo de mantener instrumentos financieros derivados es la gestión del riesgo precio de los productos agrícolas.

La Sociedad generalmente celebra contratos derivados con contrapartes de reconocida calidad crediticia. Los montos sujetos a riesgo crediticio relacionado a instrumentos derivados están generalmente limitados a los montos, si existieran, en que las obligaciones de la contraparte exceden las de la Sociedad. La Dirección estima que ninguna contraparte dejará de cumplir sus obligaciones.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados (continuación) correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

5. Gestión del riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad al gestionar el capital son salvaguardar su capacidad para continuar con su actividad, con vistas a proporcionar rendimientos a los socios accionistas y beneficios para otros grupos sociales, y mantener una estructura de capital óptima con el fin de reducir el costo del capital. Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad puede ajustar el importe de dividendos abonados a los socios accionistas, devolverles capital, emitir acciones nuevas o vender activos para reducir la deuda. En consonancia con otros actores en el sector, la Sociedad hace un seguimiento del capital en función del ratio de apalancamiento. Este ratio se calcula como la deuda neta dividida el capital total. La deuda neta se calcula considerando el total de los préstamos (incluyendo los préstamos corrientes y no corrientes, según se muestra en el estado separado de situación financiera) menos efectivo y equivalentes al efectivo. El capital total se calcula como el “patrimonio” según el estado separado de situación financiera.

Los ratios de apalancamiento de la Sociedad al 30 de junio de 2025 y 2024, fueron las siguientes:

Total endeudamiento (incluye el Rubro Préstamos) Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo Deuda neta Patrimonio total Ratio de apalancamiento	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	239.069.070 131.126.003 (21.639.850) (2.103.873)
	217.429.220 129.022.130 119.460.557 91.981.014
	182,01% 140,27%

6. Riesgos climáticos

La Sociedad está expuesta al riesgo climático, básicamente por sequías y granizo, durante el período de crecimiento de los activos biológicos. La Sociedad reduce el riesgo climático contratando una cobertura de seguros con grandes aseguradoras ampliamente conocidas, basada en el análisis de las condiciones geográficas y la probabilidad asociada a cada riesgo.

7. Instrumentos financieros derivados

Como parte de sus operaciones, la Sociedad utiliza una variedad de instrumentos financieros derivados para gestionar la exposición a los riesgos financieros arriba expuestos. Como parte de esta estrategia, la Sociedad puede celebrar forwards de granos, contratos futuros y opciones de compra y venta para gestionar la exposición a la volatilidad proveniente de la actividad de producción agrícola, y además puede celebrar derivados de tasa de interés para cubrir el riesgo de tasa de interés en el caso de la deuda a tasas variables o fijas, y derivados de monedas para cubrir ciertos flujos de fondos en moneda extranjera y ajustar la composición de los activos y pasivos monetarios. La política de la Sociedad es no usar instrumentos derivados con fines especulativos.

Los instrumentos financieros derivados implican, en cierta medida, elementos del mercado y riesgos crediticios que no son reconocidos en los estados financieros. El riesgo de mercado asociado con estos instrumentos proveniente del movimiento de precios se espera compense el riesgo de mercado de las partidas, activos y pasivos, que están siendo cubiertas. La contraparte de los forwards, futuros y opciones celebrados por la Sociedad generalmente son grandes empresas con calificación crediticia igual o mayor que la de la Sociedad. La Sociedad monitorea continuamente la calificación crediticia de las contrapartes y busca limitar la exposición financiera.

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

7. Instrumentos financieros derivados (continuación)

La tabla siguiente muestra las posiciones abiertas de cada tipo de derivado a la fecha de cada estado de situación financiera:

Tipo de contrato derivado Forwards: Inventarios: Soja Maíz Girasol Trigo Sorgo Cebada Activos biológicos: Maíz Total Tipo de contrato derivado Forwards: Inventarios: Soja Maíz Trigo Maní Girasol Activos biológicos: Trigo Total	30 de junio de 2025
	Toneladas Valor nominal Valor razonable Ganancia / (pérdida)
	18.632 6.252.866 5.980.756 272.110 11.270 2.510.361 2.277.748 232.613 2.812 1.316.244 1.278.469 37.775 1.583 378.611 377.631 980 1.000 206.899 199.800 7.099 270 55.350 65.070 (9.720) 171.262 37.597.454 35.289.466 2.307.988
	206.829 48.317.785 45.468.940 2.848.845
	30 de junio de 2024
	Toneladas Valor nominal Valor razonable Ganancia / (pérdida)
	54.907 15.821.548 15.373.838 447.710 35.694 6.032.663 5.693.263 339.400 17.101 3.827.879 3.758.881 68.998 673 884.161 746.110 138.051 17 4.124 5.288 (1.164) 20.000 4.571.400 3.916.128 655.272
	128.392 31.141.775 29.493.508 1.648.267

El resultado por las operaciones de forwards, futuros y opciones compra y venta se encuentran reflejado en el estado separado del resultado y de otro resultado integral en la línea “Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas”.

La Sociedad calcula el valor razonable de los instrumentos derivados utilizando precios de mercado, cuando estén disponibles, o en el caso de no estar disponibles, mediante el descuento del flujo de fondos futuros a la fecha de cierre del ejercicio.

Se considera que los instrumentos financieros expiran dentro de un año y son expuestos como activos y pasivos corrientes, a menos que sean designados como parte de una relación de cobertura, en cuyo caso serán expuestos de acuerdo al período de vencimiento de las partidas cubiertas.

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

8. Estimaciones significativas y fuentes clave de incertidumbre en la estimación y juicios críticos contables

Las políticas contables críticas son aquellas que revisten la mayor importancia a la hora de reflejar la situación financiera, los resultados de operaciones y los flujos de efectivo de la Sociedad, y que exigen a la Dirección que formule estimaciones y juicios, subjetivos o complejos sobre asuntos intrínsecamente inciertos. La Dirección basa sus estimaciones en la experiencia histórica y en otras hipótesis que considera razonables.

Los resultados reales pueden diferir de las estimaciones utilizadas en la aplicación de las políticas contables críticas y éstas pueden tener un efecto material en los resultados de las operaciones de la Sociedad. Las estimaciones y los supuestos subyacentes se revisan de forma continua. Las revisiones a las estimaciones contables se reconocen en el período en el que se revisa la estimación si la revisión afecta solo a ese período, o en el período de la revisión y períodos futuros si la revisión afecta tanto a los períodos actuales como futuros. La Sociedad también cuenta con otras políticas consideradas políticas contables clave, como la de reconocimiento de ingresos. No obstante, estas otras políticas no satisfacen la definición de estimaciones contables críticas, porque en general no necesitan de la preparación de estimaciones ni de juicios complejos o subjetivos. A continuación, se comentan las principales estimaciones y juicios contables críticos realizados en la preparación de los presentes estados financieros:

(a) Deterioro de activos no financieros

En cada fecha de cierre de ejercicio, o con mayor frecuencia cuando surgen indicios de un potencial deterioro, la Sociedad evalúa el recupero del valor contable de la llave de negocio surgida de la adquisición del 99,9% de MSU Brasil Agropecuaria Ltda. en noviembre de 2019, mediante la comparación de su importe en libros con su valor en uso. En el caso del valor de las relaciones con clientes, al tener una vida útil definida, esta evaluación es llevada a cabo sólo cuando se presentan indicios de deterioro. Los valores recuperables de estos activos se determinan a partir de sus valores en uso, considerados como el valor presente de los flujos futuros de efectivo estimados que se espera obtener de ellos. En caso de que el valor residual en libros de un activo sea superior a su valor recuperable, se reconoce una pérdida por deterioro.

Al 30 de junio de 2025 se desvalorizó el saldo de las relaciones con clientes debido a la finalización del contrato de servicios de gerenciamiento que mantenía MSU Brasil Agropecuaria Ltda, por la suma de $ 967.272 la cual se ha incluido en la línea “Otros egresos” del estado separado del resultado y otro resultado integral.

El valor en uso de la llave de negocio ha sido calculado como el flujo de fondos generados por el negocio menos el valor de los activos utilizados, incluyendo la cartera de clientes, para la generación de dichos flujos de fondos.

El flujo de fondos del negocio ha sido estimado considerando los siguientes supuestos:

• Ingresos: han sido estimados en base a los honorarios anuales por gerenciamiento detallados en los contratos

• con los clientes de la compañía.

• Gastos: han sido estimados en base al presupuesto realizado por la Compañía para el ejercicio 2025 y

• ajustado en años posteriores, de acuerdo con el impacto de los supuestos macroeconómicos.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

8. Estimaciones significativas y fuentes clave de incertidumbre en la estimación y juicios críticos contables (continuación)

• Impuestos: se ha estimado el pago del impuesto sobre ventas y el impuesto a las ganancias considerando el régimen de “Lucro Presumido”.

• El valor terminal ha sido estimado considerando los flujos de fondos que se obtendrían en el ejercicio que finalizará el 30 de junio de 2027, sin considerar una tasa de crecimiento de largo plazo.

Los flujos de fondos proyectados fueron descontados a una tasa determinada en función del costo de promedio ponderado de capital y el costo de deuda.

(b) Impuesto a las ganancias

La Sociedad está sujeta al impuesto a las ganancias en Argentina y prepara su liquidación basada en la legislación aplicable. Hay muchas transacciones y cálculos para los cuales la determinación final es incierta. Cuando la determinación definitiva del impuesto difiere de la realizada inicialmente, las diferencias impactarán en el impuesto corriente y diferido en el período en que dicha determinación es realizada.

El impuesto a las ganancias es registrado en base al método de los activos y pasivos impositivos diferidos. Los activos y pasivos impositivos diferidos representan las consecuencias futuras atribuibles a las diferencias entre los valores contables de los activos y pasivos y sus respectivos valores fiscales, así como quebrantos fiscales utilizables en el futuro. Los activos y pasivos impositivos diferidos se valoran utilizando las tasas impositivas que se espera serán aplicables a la renta gravada. El efecto sobre los activos y pasivos impositivos diferidos de un cambio en las tasas impositivas es reconocido en el estado separado del resultado y de otro resultado integral en el ejercicio en que dicho cambio se produce.

Los activos impositivos diferidos se reconocen sólo cuando es probable que existan ganancias gravadas futuras que permitan su utilización.

Los activos impositivos diferidos son revisados en cada cierre de ejercicio y reducidos si se determina que no es probable su recupero. Los activos y pasivos impositivos diferidos no son descontados. Para determinar la recuperabilidad de los activos impositivos diferidos, los administradores consideran si es probable que alguna porción de los activos impositivos diferidos no sea realizable. La realización de los activos impositivos diferidos depende de la generación de ganancias gravadas futuras en los períodos en que dichas diferencias temporarias se convertirán en deducibles. La Sociedad considera la reversión de los pasivos impositivos diferidos, las ganancias gravadas futuras y el planeamiento fiscal para realizar su análisis.

(c) Valor razonable de los activos biológicos

El valor razonable de los activos biológicos se determina usando el valor presente del flujo de fondos esperado de los activos descontados a una tasa de mercado. El cálculo del valor presente tiene en cuenta las hectáreas agrícolas productivas, rendimientos estimados, costos de cosecha y otros costos estimados hasta que los granos alcancen su madurez (principalmente costos de pesticidas, herbicidas y fumigación), costos de transporte estimados, precios futuros de los granos y los insumos, y una tasa de descuento que tenga en cuenta los riesgos productivos asociados.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

8. Estimaciones significativas y fuentes clave de incertidumbre en la estimación y juicios críticos contables (continuación)

El método del flujo de fondos descontado requiere de estimaciones altamente sensibles, incluyendo datos observables y no observables. Los datos no observables se basan en la mejor información disponible, por ejemplo, tomando como referencia información histórica relativa a prácticas y resultados pasados, información agronómica y estadística y otras técnicas de análisis. Los cambios en dichas estimaciones, como en datos subjetivos, pueden tener una influencia significativa en el valor razonable estimado e impactar en los resultados de las operaciones de un ejercicio a otro.

Los precios de mercado utilizados en el modelo de flujos de fondos descontado son determinados teniendo como referencia datos observables en el mercado relevante. Los costos de cosecha, transporte y otros costos son estimados en base a datos históricos y estadísticos, y en los precios esperados para la campaña agrícola. Los rendimientos son estimados por ingenieros agrónomos con base en varios factores, incluyendo la ubicación de los campos, el tipo de suelo, las condiciones medioambientales, la tecnología aplicada en los cultivos y el grado de crecimiento al momento de la medición. Las tasas de descuento reflejan el impacto estimado de aquellos factores que están fuera del control de la Sociedad, como por ejemplo condiciones climáticas, plagas y enfermedades inusuales, y el valor tiempo del dinero.

(d) Valor razonable de las tierras

El valor razonable de los campos de la Sociedad al cierre de cada ejercicio ha sido determinado con base en tasaciones llevadas a cabo por un tasador independiente. La valuación tuvo en cuenta transacciones de mercado recientes de propiedades similares entre partes independientes. Los precios de venta de propiedades comparables se ajustan considerando los aspectos específicos de cada propiedad, siendo la premisa más relevante el precio por hectárea. (Nivel 2) (Nota 31)

(e) Vidas útiles de propiedad, planta y equipo

Como se describe en la Nota 3.5, la Sociedad revisa la vida útil estimada de propiedad, planta y equipo al cierre de cada ejercicio sobre el que se informa. Durante el presente ejercicio no se han modificado las vidas útiles estimadas.

(f) Deterioro de los activos financieros

Tal como se indica en Nota 3.10, la Dirección de la Sociedad analiza a la fecha de cierre la existencia de indicios de desvalorización en relación con los activos financieros. Sobre la base de este análisis no se han reconocido pérdidas por desvalorización sobre estos activos al 30 de junio de 2025 y 2024.

(g) Medición de los valores razonables

De acuerdo a la NIIF 13 las variables empleadas para la determinación de los valores razonables deben de ser categorizados en 3 niveles de jerarquía. Los niveles existentes son los siguientes:

• Nivel 1: comprende activos y pasivos cuyos valores razonables han sido estimados utilizando precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para iguales activos y pasivos. Los instrumentos incluidos en este nivel incluyen principalmente saldos en fondos comunes de inversión, títulos de deuda pública y privada con cotización en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

8. Estimaciones significativas y fuentes clave de incertidumbre en la estimación y juicios críticos contables (continuación)

• Nivel 2: comprende activos y pasivos cuyo valor razonable ha sido estimado usando premisas distintas de los precios de cotización incluidas en el Nivel 1, que son observables para los activos o pasivos, ya sea directamente (por ejemplo, precios) o indirectamente (por ejemplo, derivados de precios).

• Nivel 3: comprende activos y pasivos para los cuales las premisas utilizadas en la estimación del valor razonable no están basadas en información observable en el mercado.

9. Llave de negocio

La evolución de la llave de negocio en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 ha sido la siguiente:

Inicio del ejercicio Desvalorización del ejercicio(1) Conversión del ejercicio Cierre del ejercicio	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	1.382.581 389.154 (744.220) - 321.460 993.427
	959.821 1.382.581

(1) Imputado a “Desvalorización de llave de negocio” del rubro “Otros egresos” (Nota 27)

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

10. Activos intangibles

Los cambios en activos intangibles de la Sociedad al 30 de junio de 2025 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Neto resultante 30.06.2025
	Valor al inicio del ejercicio	Aumentos	Disminuciones (1)	Conversión	Valor al cierre del ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Del ejercicio	Disminuciones (1)	Conversión
Software Relaciones con clientes Totales al 30.06.2025	3.361.669 2.172.930	58.094 -	(3.361.669) (2.464.609)	- 291.679	58.094 -	3.361.669 1.163.655	- 177.482	(3.361.669) (1.497.337)	- 156.200	58.094 -
	5.534.599	58.094	(5.826.278)	291.679	58.094	4.525.324	177.482	(4.859.006)	156.200	58.094

(1) Al 30 de junio de 2025 se incluye en “Desvalorización de activos intangibles” la baja del saldo de “Relación con clientes” por la suma $ 967.272 debido a la finalización del contrato de servicios de gerenciamiento que mantenía MSU Brasil Agropecuaria Ltda, la cual se ha incluido en la línea de “Otros egresos” del estado separado del resultado y de otro resultado integral. (Nota 27)

Los cambios en los activos intangibles de la Sociedad al 30 de junio de 2024 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Neto resultante 30.06.2024
	Valor al inicio del ejercicio	Desvalorización (1)	Conversión	Valor al cierre del ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Del ejercicio	Conversión	Acumuladas al cierre del ejercicio
Software Relaciones con clientes Totales al 30.06.2024	946.207 612.800	- (276)	2.415.462 1.560.406	3.361.669 2.172.930	946.207 274.460	- 127.193	2.415.462 762.002	3.361.669 1.163.655	- 1.009.275
	1.559.007	(276)	3.975.868	5.534.599	1.220.667	127.193	3.177.464	4.525.324	1.009.275

(1) Al 30 de junio de 2024 se incluye en “Desvalorización de activos intangibles” la reducción del valor de “Relación con clientes” por $ 276. (Nota 27)

A los fines de valuar la recuperabilidad de los activos intangibles, la Sociedad compara sus valores en libros con sus respectivos valores recuperables a la fecha de cierre del ejercicio, o más frecuentemente, si surgieran indicios de que el valor de algún activo pudiera haberse deteriorado.

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

11. Propiedad, planta y equipo

Los cambios en la propiedad, planta y equipo de la Sociedad al 30 de junio de 2025 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Neto resultante 30.06.2025
	Valor al inicio del ejercicio	Aumentos (1)	Revaluaciones	Disminuciones (2)	Conversión	Valor al cierre del ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Disminuciones	Del ejercicio	Conversión	Acumuladas al cierre del ejercicio
Campos y terrenos Edificios Maquinarias y equipos Vehículos Muebles y útiles Equipos informáticos Obras en curso Totales al 30.06.2025	45.225.169 5.806.959 5.040.587 5.076.408 3.387.795 1.858.575 3.561.356	- 113.661 1.543.309 898.094 477.917 181.656 31.161.700	4.954.055 - - - - - -	- - (791.489) (2.264.181) - - (129.019)	14.529.577 1.892.465 1.731.921 1.268.474 1.178.214 625.534 8.298.994	64.708.801 7.813.085 7.524.328 4.978.795 5.043.926 2.665.765 42.893.031	- 3.152.533 2.635.870 3.401.482 2.187.224 1.556.992 -	- - (354.600) (2.257.121) - - -	- 209.131 837.313 902.619 150.315 220.060 -	- 1.047.306 899.800 698.286 727.487 536.503 -	- 4.408.970 4.018.383 2.745.266 3.065.026 2.313.555 -	64.708.801 3.404.115 3.505.945 2.233.529 1.978.900 352.210 42.893.031
	69.956.849	34.376.337	4.954.055	(3.184.689)	29.525.179	135.627.731	12.934.101	(2.611.721)	2.319.438	3.909.382	16.551.200	119.076.531

• (1) El saldo de los aumentos en el valor de incorporación al 30 de junio de 2025 de la cuenta “Obras en curso” incluye el avance de obra civil, estructuras metálicas, instalaciones eléctricas y movimiento de suelo sobre el predio en el cual se construye la planta procesadora de maní. Además incluye la capitalización de intereses a la construcción de activos aptos por $ 975.377. La tasa de capitalización ha sido del 4,90 %. (Nota 28)

• (2) El saldo de las disminuciones al 30 de junio de 2025 de la cuenta “Vehículos” se corresponde a la venta de los camiones de la Sociedad. (Nota 36)

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

11. Propiedad, planta y equipo (continuación)

Los cambios en la propiedad, planta y equipo de la Sociedad al 30 de junio de 2024 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Neto resultante 30.06.2024
	Valor al inicio del ejercicio	Aumentos	Disminuciones	Conversión	Valor al cierre del ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Disminuciones	Del ejercicio	Conversión	Acumuladas al cierre del ejercicio
Campos y terrenos Edificios Maquinarias y equipos Vehículos Muebles y útiles Equipos informáticos Obras en curso Totales al 30.06.2024	12.710.590 1.634.481 1.338.856 1.306.128 919.103 443.178 172.661	25.775 - 199.609 694.520 88.258 173.867 2.371.656	- - (156) (15.061) - - -	32.488.804 4.172.478 3.502.278 3.090.821 2.380.434 1.241.530 1.017.039	45.225.169 5.806.959 5.040.587 5.076.408 3.387.795 1.858.575 3.561.356	- 814.795 574.995 880.396 579.764 392.940 -	- - (156) (14.050) - - -	- 173.861 429.589 498.118 85.976 108.575 -	- 2.163.877 1.631.442 2.037.018 1.521.484 1.055.477 -	- 3.152.533 2.635.870 3.401.482 2.187.224 1.556.992 -	45.225.169 2.654.426 2.404.717 1.674.926 1.200.571 301.583 3.561.356
	18.524.997	3.553.685	(15.217)	47.893.384	69.956.849	3.242.890	(14.206)	1.296.119	8.409.298	12.934.101	57.022.748

• (1) El saldo de los aumentos en el valor de incorporación al 30 de junio de 2024 de la cuenta “Obras en curso” incluye el avance de obra civil, estructuras metálicas, instalaciones eléctricas y movimiento de suelo sobre el predio en el cual se construye la planta procesadora de maní. Además, incluye la capitalización de intereses a la construcción de activos aptos por $ 57.311. La tasa de capitalización ha sido del 4,90 %. (Nota 28)

Los campos y terrenos de la Sociedad están expresados a sus valores revaluados, consistiendo en su valor razonable a la fecha de revaluación, menos las pérdidas por deterioro si las hubiese. Las mediciones del valor razonable de los campos y terrenos de la Sociedad al 30 de junio de 2025 y 2024 se llevaron a cabo por valuadores independientes. No ha habido cambios en las técnicas de valuación aplicadas en ambos ejercicios.

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

12. Activos por derecho de uso

La evolución de los activos por derecho de uso de la Sociedad en los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2025 y el 30 de junio de 2024 es la siguiente:

30 de junio de 2024 Altas por nuevos contratos / cambios por variación en el precio de referencia Depreciación del ejercicio imputada a gastos Transferencias a costos previos de activos biológicos Conversión del ejercicio 30 de junio de 2025 30 de junio de 2023 Altas por nuevos contratos / cambios por variación en el precio de referencia Depreciación del ejercicio imputada a gastos Transferencias a costos previos de activos biológicos Conversión del ejercicio 30 de junio de 2024	Campos y terrenos Galpones y oficinas Aeronave Total
	19.528.576 64.631 3.436.418 23.029.625 65.932.786 - - 65.932.786 (45.360.390) (8.238) (3.569.207) (48.937.835) (29.412.096) - - (29.412.096) 17.128.510 (38.640) 132.789 17.222.659
	27.817.386 17.753 - 27.835.139
	Campos y terrenos Galpones y oficinas Aeronave Total
	5.817.772 41.804 1.368.166 7.227.742 42.914.643 - - 42.914.643 (30.621.569) (12.369) (157.744) (30.791.682) (8.214.071) - - (8.214.071) 9.631.801 35.196 2.225.996 11.892.993
	19.528.576 64.631 3.436.418 23.029.625

13. Inversiones en sociedades controladas

Las sociedades controladas por la Sociedad al 30 de junio de 2025 y 2024 son las siguientes:

Inversiones Agroganaderas S.A.U. MSU Brasil Agropecuaria Ltda. Oro Esperanza Agro S.A.U. La Lyda Estancias S.C.A.(1)	Actividad principal País de constitución y funcionamiento % Part. directa en el capital social al 30 de junio de 2025 % Part. directa en el capital social al 30 de junio de 2024 % Part. indirecta en el capital social al 30 de junio de 2025 % Part. indirecta en el capital social al 30 de junio de 2024
	Inversión Argentina 100% 100% - - Servicio de gerenciamiento Brasil 99,99% 99,99% - - Alquiler de tierras agrícolas Argentina - - 100% 100% Alquiler de tierras agrícolas Argentina 98% 98% 2% 2%

El porcentaje de derechos de voto es el mismo que el porcentaje de participación en el capital social. El capital social emitido representa las acciones ordinarias. No se han emitido acciones preferentes en las sociedades controladas.

Véase nuestro informe de fecha

3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

13. Inversiones en sociedades controladas (continuación)

La evolución de las inversiones en sociedades controladas de la Sociedad en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025 es la siguiente:

30 de junio de 2024 Resultado de participación en sociedades Cambios en la reserva por revalorización de tierras agrícolas Conversión del ejercicio 30 de junio de 2025	La Lyda Estancias S.C.A. Inversiones Agroganaderas S.A.U. MSU Brasil Agropecuaria Ltda. Total
	11.277.314 27.415.372 2.235.752 40.928.438 110.606 (646.090) 821.832 286.348 - 6.178.880 - 6.178.880 3.812.698 8.625.403 682.835 13.120.936
	15.200.618 41.573.565 3.740.419 **60.514.602 **

La evolución de las inversiones en sociedades contraladas de la Sociedad en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 es la siguiente:

30 de junio de 2023 Compra de participación en sociedades Resultado de participación en sociedades Cambios en la reserva por revalorización de tierras agrícolas Conversión del ejercicio 30 de junio de 2024	La Lyda Estancias S.C.A. Inversiones Agroganaderas S.A.U. MSU Brasil Agropecuaria Ltda. Total
	- 6.894.124 515.747 7.409.871 2.518.620 - - 2.518.620 292.558 (572.343) 425.313 145.528 2.794.032 4.185.862 - 6.979.894 5.672.104 16.907.729 1.294.692 23.874.525
	11.277.314 27.415.372 2.235.752 40.928.438

14. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

No corriente Otras cuentas por cobrar Créditos fiscales Aportes a Sociedad de Garantía Recíproca Opción de permuta Total no corriente Corriente Deudas comerciales Partes relacionadas (Nota 34) Anticipos a proveedores locales Aportes a Sociedad de Garantía Recíproca Anticipos a proveedores del exterior Deudores comerciales locales Mutuos otorgados Deudores comerciales del exterior	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	1.656.410 - 388.352 9.541.025 301.250 228.000
	2.346.012 9.769.025
	2.346.012 9.769.025
	36.001.222 23.041.226 13.241.866 9.995.074 9.484.676 - 5.624.813 - 4.063.205 4.541.859 766.645 723.030 580.731 285.172
	69.763.158 38.586.361

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

14. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (continuación)

Otras cuentas a cobrar Créditos fiscales Créditos con terceros Gastos a devengar Préstamos al personal Depósitos en garantía Otros Total corriente Total deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	14.683.758 8.505.017 1.444.415 1.295.464 48.412 36.246 688 2.552 18 18 96.188 29.049
	16.273.479 9.868.346
	86.036.637 48.454.707
	88.382.649 58.223.732

Los saldos de los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar de la Sociedad se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	58.168.079 34.727.842 30.214.570 23.495.890
	88.382.649 58.223.732

Todos los activos financieros mantenidos por la Sociedad al 30 de junio de 2025, que no están vencidos ni han sufrido desvalorización durante el año, son considerados de alta calidad y no presentan indicios de desvalorización.

15. Inversiones en activos financieros

No corriente Humber Holding S.A. Total no corriente Corriente Bonos corporativos Total corriente Total inversiones	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	241.264 182.600
	241.264 182.600
	1.004.287 1.280.415
	1.004.287 1.280.415
	1.245.551 1.463.015

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros separados (continuación) correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

15. Inversiones en activos financieros (continuación)

Las inversiones se encuentran medidas a su valor razonable.

Las inversiones de la Sociedad se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense 16. Inventarios Productos agrícolas Costos previos de activos biológicos Materias primas y consumibles Productos manufacturados	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	1.245.551 1.463.015
	1.245.551 1.463.015
	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	60.442.800 74.361.200 51.288.256 38.717.891 25.875.810 29.029.620 2.251.578 970.989
	139.858.444 143.079.700

Las cantidades de productos agrícolas al cierre de cada ejercicio (en toneladas) eran las siguientes:

Tipo de grano Soja Trigo Maní Maíz Girasol Cebada Sorgo Centeno Total	Toneladas
	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	139.627 168.177 30.008 33.789 12.235 6.878 11.823 160.717 4.530 592 3.431 3.638 1.349 - 93 -
	203.096 **373.791 **

17. Activos biológicos

(a) Composición de los activos biológicos:

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de2025 DELOITTE & Co. S.A. Granos en desarrollo	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	77.580.365 25.527.275
	77.580.365 25.527.275

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

17. Activos biológicos (continuación)

• (b) Los cambios en los activos biológicos de la Sociedad en los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2025 y 2024, eran los siguientes:

Inicio del ejercicio Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de los activos biológicos Disminución debido a la cosecha Cierre del ejercicio	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	25.527.275 9.614.641 137.556.262 77.739.464 (85.503.172) (61.826.830)
	77.580.365 25.527.275

(c) Las cantidades físicas estimadas de activos biológicos al término de cada ejercicio (en toneladas) eran las siguientes:

Tipo de grano Maíz Trigo Maní Soja Carinata Cebada Centeno Sorgo Total	Toneladas
	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	349.016 109.092 115.256 97.810 13.786 3.598 1.850 787 1.243 - 1.238 720 236 - 57 -
	482.682 **212.007 **

(d) Las cantidades físicas de productos agrícolas producidos al término de cada ejercicio (en toneladas) fueron las siguientes:

Tipo de grano Soja Maíz Trigo Maní Girasol Cebada Sorgo Otros Total	Toneladas
	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	247.798 182.980 205.826 603.945 116.307 67.662 15.396 7.985 14.328 12.761 3.431 3.638 1.918 - 164 223
	605.168 879.194

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

18. Efectivo y equivalentes de efectivo

Caja Bancos Cuotapartes en fondos comunes de inversión: MAX MONEY MARKET - Clase B Cantidad: 129.764.890,63- Valor cuota: $ 4,088614 FIMA PREMIUM – Clase B Cantidad: 2.901.117,98- Valor cuota: $ 75,972109 IAM AHORRO PESOS – Clase B Cantidad: 1.376.680,00- Valor cuota: $ 38,6806 FIMA PREMIUM DOLAR– Clase A Cantidad: 34.666,51- Valor cuota: USD 1,004330 BALANZ CAPITAL MONEY MARKET - Clase A Cantidad: 3.623.076,47- Valor cuota: $ 9,310405 RAICES AHORRO Pesos Cantidad: 11.857.305,75- Valor cuota: $ 28,25512 DELTA PESOS - Clase B Cantidad: 368,31 - Valor cuota: $ 75,64581 IEB AHORRO – Clase C Cantidad: 16.508.933,88 - Valor cuota: $ 36,0353 Total efectivo y equivalentes de efectivo	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	66.175 53.237 20.690.206 2.049.503
	20.756.381 2.102.740
	530.559 - 220.404 - 53.251 - 41.954 - 33.730 - 3.543 - 28 - - 1.133
	883.469 1.133
	21.639.850 2.103.873

El efectivo y saldos bancarios de la Sociedad se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso Euro	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	18.549.934 34.951 3.089.916 2.068.454 - 468
	21.639.850 2.103.873

Véase nuestro informe de fecha

3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

19. Capital social, reservas obligatorias y otras reservas

(a) Capital social

La Sociedad distingue y acumula i) la porción correspondiente al efecto de conversión de los resultados del ejercicio (tipo de cambio de cada transacción versus tipo de cambio de cierre) así como de los resultados acumulados al inicio y sus movimientos del ejercicio junto con el resto de los resultados acumulados; ii) la porción correspondiente al efecto de conversión sobre las cuentas con los propietarios (capital social y equivalentes) junto con las cuentas de aportes de los propietarios; iii) la porción correspondiente al efecto de conversión sobre las cuentas de reservas (legal, de revalorización de tierras agrícolas y facultativas) junto con las cuentas de reservas que específicamente la generan.

Con fecha 26 de octubre de 2022 CNV publicó la Resolución 941/2022 donde establece que, para las emisoras con moneda funcional distinta a la moneda de curso legal que desarrollen políticas contables de presentación y revelación asignando un destino a las diferencias de cambio originadas por la conversión de los rubros del patrimonio neto, deben presentar en nota a los estados financieros la apertura de las diferencias de conversión originadas en las cuentas de capital, con indicación del saldo inicial, variación del período y saldo al cierre.

A continuación, se detalla la diferencia de conversión originada en la cuenta de Capital social al 30 de junio de 2025 y 2024:

Saldos al 1° de julio de 2024 Conversión del período Saldo al 30 de junio de 2025 Saldos al 1° de julio de 2023 Conversión del período Saldo al 30 de junio de 2024	Conversión del capital social
	14.080.189 4.542.617
	18.622.806
	Conversión del capital social
	3.920.543 10.159.646
	14.080.189

(b) Reserva legal y estatutaria

Con arreglo a las leyes de Argentina, se aparta un 5% de las utilidades del ejercicio para constituir una reserva obligatoria hasta que alcance el 20% del capital social. Esta reserva obligatoria no está disponible a efecto de distribuciones de dividendos y únicamente pueden revertirse para absorber pérdidas.

Además, ocasionalmente, la Sociedad podrá separar parte de sus beneficios del ejercicio para constituir reservas voluntarias conforme al derecho y a la práctica societaria. Estas reservas voluntarias pueden revertirse a efectos de distribución de dividendos.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

19. Capital social, reservas obligatorias y otras reservas (continuación)

(c) Reserva de revalorización de tierras agrícolas

De acuerdo con lo mencionado en Nota 3.5 a los presentes estados financieros, las tierras agrícolas se valuaron a su valor razonable al 30 de junio de 2025 y 2024, reconociendo los cambios registrados en el estado separado del resultado y de otro resultado integral, en la línea “Cambios en la reserva de revalorización de tierras agrícolas” que se presentan acumuladas en el patrimonio.

(d) Reserva de ajuste por conversión de moneda extranjera

Tal como se indica en Nota 3.4, para fines de la presentación de los estados financieros separados, los activos y pasivos y las transacciones en monedas distintas a la de presentación son convertidos a Pesos, utilizando los tipos de cambio vigentes al cierre de cada ejercicio sobre el que se informa. Las partidas de ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio promedio del ejercicio, a menos que éstos fluctúen de forma significativa durante el mismo, en cuyo caso se utilizan los tipos de cambio de las fechas en que se efectúan las transacciones.

Las diferencias de conversión que surjan se reconocen en otros resultados integrales y son acumuladas en el patrimonio, en las partidas que los generan.

20. Préstamos

No corriente Obligaciones negociables Total no corriente Corriente Préstamos bancarios Obligaciones negociables Descubiertos bancarios Total corriente Total préstamos	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	213.733.352 107.355.877
	213.733.352 107.355.877
	13.277.146 84.681 12.049.999 23.684.640 8.573 805
	25.335.718 23.770.126
	239.069.070 131.126.003

Los fondos obtenidos mediante préstamos se utilizaron principalmente para dar respuesta a necesidades de capital circulante.

Al 30 de junio de 2025, el valor razonable de las obligaciones negociables de la Sociedad era de $ 211.457.502 y $ 131.346.500 al 30 de junio de 2024.

Los vencimientos de los préstamos de la Sociedad se detallan en la Nota 4.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

20. Préstamos (continuación)

Los préstamos de la Sociedad se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	234.865.020 131.119.505 4.204.050 6.498
	239.069.070 131.126.003

Todos los prestamos devengan interés a tasa fija.

Los préstamos del Grupo se categorizan como no garantizados y son medidos a su costo amortizado.

A continuación, se incluye la evolución de los préstamos por los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2025 y el 30 de junio de 2024:

Inicio del ejercicio Toma de préstamos Pagos de préstamos Pago de intereses Intereses devengados Diferencia de cambio Conversión del ejercicio Cierre del ejercicio	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	131.126.003 39.606.072 84.182.911 15.592.982 (24.353.927) (24.577.205) (7.635.794) (8.337.082) 9.751.048 9.487.207 (865.671) (16.191.626) 46.864.500 115.545.655
	239.069.070 131.126.003

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados (continuación) correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

20. Préstamos (continuación)

Los términos y condiciones de los préstamos registrados al 30 de junio de 2025 y al 30 de junio de 2024 son los siguientes:

Tipo Moneda documento Vto. Tipo de tasa	30 dejunio de 2025 30 dejunio de 2024
	Valor nominal Valor en libros Valor nominal Valor en libros
Obligaciones negociables Serie XII – Simple USD 11/2032 Fija Obligaciones negociables Serie XV – Simple USD 04/2029 Fija Obligaciones negociables Serie XIV – Simple USD 07/2027 Fija Obligaciones negociables Serie XIII – Simple USD 07/2026 Fija Obligaciones negociables Serie XI – Simple USD 11/2026 Fija Obligaciones negociables Serie XI – Simple USD 11/2025 Fija Préstamos bancarios USD 10/2025 Fija Tarjetas rurales ARS 07/2025 Fija Obligaciones negociables Serie X – Simple USD 09/2024 Fija Tarjetas rurales USD 07/2025 Fija Préstamos bancarios USD 07/2025 Fija Descubiertos bancarios ARS 07/2025 Fija Préstamos a sola firma USD 04/2025 Fija Total	73.699.017 73.699.017 55.778.841 55.778.841 42.760.005 42.760.005 - - 41.678.062 41.678.062 - - 31.810.358 31.810.358 24.217.036 24.217.036 23.785.910 23.785.910 18.240.912 18.240.912 12.049.999 12.049.999 9.119.088 9.119.088 6.162.748 6.162.748 - - 4.195.477 4.195.477 5.693 5.693 - - 23.684.640 23.684.640 2.023.831 2.023.831 - - 895.090 895.090 - - 8.573 8.573 805 805 - - 78.988 78.988
	239.069.070 239.069.070 131.126.003 131.126.003

USD: Dólar estadounidense ARS: Peso

21. Pasivos por arrendamientos

No corriente Arrendamientos con terceros Arrendamientos con partes relacionadas (Nota 34) Total no corriente Corriente Arrendamientos con terceros Arrendamientos con partes relacionadas (Nota 34) Total corriente Total arrendamientos	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	27.682.565 18.631.147 651.571 3.227.002
	28.334.136 21.858.149
	47.933.519 38.553.181 547.253 2.908.145
	48.480.772 41.461.326
	76.814.908 63.319.475

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

21. Pasivos por arrendamientos (continuación)

La evolución de los pasivos por arrendamientos de la Sociedad en los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2025 y al 30 de junio de 2024 es la siguiente:

Inicio del ejercicio Altas por nuevos contratos Pagos de arrendamientos Aumentos por actualización financiera (Nota 28) Diferencia de conversión Cierre del ejercicio	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	63.319.475 17.499.466 65.932.786 42.914.643 (56.781.467) (33.310.318) 1.964.737 824.166 2.379.377 35.391.518
	76.814.908 63.319.475

Los cargos por intereses por los pasivos por arrendamientos de los ejercicios finalizados al 30 de junio de 2025 y al 30 de junio de 2024 ascendieron a $ 1.964.737 y $ 824.168 respectivamente.

El vencimiento de los pasivos por arrendamientos de la Sociedad se detalla en la Nota 4.

22. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

Corriente Pasivos financieros Acreedores comerciales locales Partes relacionadas (Nota 34) Otras cuentas a pagar Anticipos de clientes locales Remuneraciones y cargas sociales Deudas fiscales Anticipos de clientes del exterior Total corriente Total acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	50.008.866 21.488.180 415.128 782.633
	50.423.994 22.270.813 8.712.556 1.341.704 1.817.678 1.304.279 1.222.628 495.822 20.429 13.011 11.773.291 3.154.816 62.197.285 25.425.629 62.197.285 25.425.629

Los vencimientos de los acreedores comerciales y otras cuentas a pagar se exponen en la Nota 4.

Los saldos de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar no devengan intereses y se encuentran medidos al costo amortizado, y se estima que es similar al valor razonable.

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

22. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (continuación)

Los saldos de los acreedores comerciales y otras cuentas a pagar de la Sociedad se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	36.340.065 12.510.487 25.857.220 12.915.142
	62.197.285 25.425.629

23. Impuesto a las ganancias

La Sociedad ha calculado el impuesto a las ganancias según los beneficios gravables estimados en cada ejercicio a las tasas vigentes aplicables. El cargo o beneficio por impuesto sobre las ganancias del ejercicio se desglosa en:

Impuesto diferido Impuesto corriente Beneficio (cargo) por impuesto a las ganancias	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	14.473.384 (3.138.995) - (2.594.491)
	14.473.384 (5.733.486)

Las variaciones en los activos y pasivos por impuesto diferido durante el ejercicio son las siguientes:

30 de junio de 2024 Variación del período Ajuste por conversión 30 de junio de 2025	Diferencias temporarias Total Revalorización de tierras agrícolas Pérdidas fiscales Propiedad, planta y equipo Inventarios y activos biológicos Otros
	(15.373.665) - (2.951.513) (23.307.573) 2.309.101 (39.323.650)
	(3.191.102) 9.925.557 (1.606.305) (1.328.399) 10.673.633 14.473.384 (5.780.044) - (1.106.530) (8.738.073) 865.687 (14.758.960)
	(24.344.811) 9.925.557 (5.664.348) (33.374.045) 13.848.421 (39.609.226)

30 de junio de 2023 Variación del período Ajuste por conversión 30 de junio de 2024	Diferencias temporarias Total Revalorización de tierras agrícolas Propiedad, planta y equipo Inventarios y activos biológicos Otros
	(4.031.545) (791.451) (6.231.644) 1.705.883 (9.348.757)
	230.555 111.823 812.198 (4.293.571) (3.138.995) (11.572.675) (2.271.885) (17.888.127) 4.896.789 (26.835.898)
	(15.373.665) (2.951.513) (23.307.573) 2.309.101 (39.323.650)

Los quebrantos impositivos al cierre del presente ejercicio corresponden al ejercicio fiscal finalizado el 30 de junio de 2025 y prescriben el 30 de junio de 2030. De acuerdo con las proyecciones de resultados fiscales realizadas por el Directorio y la Gerencia de la Sociedad, los quebrantos serán utilizados antes del período de prescripción.

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

23. Impuesto a las ganancias (continuación)

El impuesto a las ganancias de la Sociedad difiere del importe teórico que se obtendría en caso de utilizar la tasa fiscal media ponderada aplicable a los cargos, como sigue:

(Pérdida) ganancia antes del impuesto a las ganancias Tasa vigente Impuesto a la tasa aplicable Efecto fiscal de los gastos no deducibles al calcular los beneficios imponibles Defecto provisión ganancias del ejercicio anterior Efecto por diferencias cambiarias por conversión de la moneda local Beneficio (cargo) fiscal Tasa efectiva impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias a pagar	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	(17.789.373) 19.553.416 34,89% 34,89%
	6.207.462 (6.823.010)
	(166.909) 786.480 112.662 (7.637) 8.320.169 310.681
	14.473.384 (5.733.486)
	81% 29% 30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	- 2.594.491

24. Ingresos de producción

Los ingresos de producción para los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2025 y 2024, fueron los siguientes:

	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
Ganancia derivada del reconocimiento inicial a valor razonable menos los costos de venta de productos agrícolas Ganancia derivada del reconocimiento inicial, y de los cambios en el valor razonable menos los costos de venta de activos biológicos	12.958.783 10.325.110 137.556.262 77.739.464
	150.515.045 88.064.574

El valor razonable menos costos de venta de la producción agrícola cosechada durante los ejercicios finalizados al 30 de junio de 2025 y 2024, fue de $ 114.108.872 y $ 93.445.414, respectivamente.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

25. Costos de producción y ventas, resultados por ventas y cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas

• a) Costos de producción y ventas

Costos de producción de la actividad agrícola Costo de ventas de los productos manufacturados	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	157.890.153 85.488.748 7.968.535 -
	165.858.688 85.488.748

Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas

Ventas de productos agrícolas Costo de los productos vendidos Cambios en el valor neto de realización de productos agrícolas	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	180.575.792 91.397.306 (166.050.902) (83.614.971) 31.950.603 19.806.294
	46.475.493 27.588.629

b) Resultados por ventas

Ingresos por producción agrícola (Nota 24) Menos: Costos de producción (Nota 26) Resultado de la producción agropecuaria Ventas Menos: Existencia inicial de productos en desarrollo y terminados(1) Producción agrícola del ejercicio Cambios en el valor neto de realización de productos agrícolas Consumo de granos propios Transferencias a productos manufacturados Resultado por conversión Existencia final de productos en desarrollo y terminados(1) Costo de ventas Resultadopor ventas deproductos agrícolas	30 de junio de 2025	30 de junio de 2025
	Actividad agrícola y prestación de servicios
	99.888.475 150.515.045 31.950.603 (3.635.413) (5.108.035) 30.463.392 (138.023.165)	150.515.045 (157.890.153)
		(7.375.108)
		180.645.877 (166.050.902)
		14.594.975

(1) Productos agrícolas, granos en desarrollo

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

25. Costos de producción y ventas, resultados por ventas y cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas (continuación)

Ventas Menos: Existencia inicial de productos terminados(1) Costos de producción (Nota 26) Transferencias de actividad agrícola Resultado por conversión Existencia final de productos terminados(1) Costo de ventas Resultadopor ventas deproductos manufacturados	30 de junio de 2025	30 de junio de 2025
	Productos manufacturados
	970.989 948.332 5.108.035 3.192.757 (2.251.578)	8.098.226 (7.968.535)
		129.691

(1) Productos manufacturados

Ingresos por producción agrícola (Nota 24) Menos: Costos de producción (Nota 26) Resultado de la producción agropecuaria Ventas de productos agrícolas Menos: Existencia inicial de productos en desarrollo y terminados(1) Producción agrícola del ejercicio Cambios en el valor neto de realización de productos agrícolas Consumo de granos propios Transferencias a productos manufacturados Resultado por conversión Existencia final de productos en desarrollo y terminados(1) Costo de ventas Resultadopor ventas deproductos agrícolas	30 de junio de 2024	30 de junio de 2024
	Actividad agrícola y prestación de servicios
	26.397.290 88.064.574 19.806.294 (1.393.580) (970.989) 51.599.857 (99.888.475)	88.064.574 (85.488.748)
		2.575.826
		91.502.156 (83.614.971)
		7.887.185

(1) Productos agrícolas, granos en desarrollo

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

25. Costos de producción y ventas, resultados por ventas y cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas (continuación)

Ventas Menos: Existencia inicial de productos terminados(1) Producción agrícola del ejercicio Costos de producción (Nota 26) Transferencias de actividad agrícola Existencia final de productos terminados(1) Costo de ventas Resultadopor ventas deproductos manufacturados	30 de junio de 2024	30 de junio de 2024
	Productos manufacturados
	- - - 970.989 (970.989)	- -
		-

(1) Productos manufacturados

• c) Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas

Ventas de productos agrícolas Costo de los productos vendidos Cambios en el valor neto de realización de productos agrícolas	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	180.575.792 91.397.306 (166.050.902) (83.614.971) 31.950.603 19.806.294
	46.475.493 27.588.629

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

26. Gastos por naturaleza

La Sociedad presentó en el estado separado del resultado y de otro resultado integral clasificando los gastos según su función como parte de las líneas “costos de producción y prestación de servicios”, “gastos de comercialización” y “gastos de administración”.

El cuadro siguiente proporciona los desgloses adicionales exigidos sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro de la Sociedad:

Concepto Depreciación de activos por derecho de uso Servicios agrícolas Transporte Agroquímicos Semillas Salarios y cargas sociales Fertilizantes Impuestos Gastos de ventas Depreciación propiedad, planta y equipo Almacenamiento Reparaciones y mantenimiento Viajes Fasón de producción Honorarios y servicios profesionales Combustible Arrendamientos Teléfonos y comunicaciones Seguros Amortización de activos intangibles Energía Suministros de oficina Comisiones bancarias Comisiones Gastos de pesaje Donaciones Traslado de maquinaria Multas Uniformes personal Capacitación Honorarios síndicos Otros Total	Costos de producción y prestación de servicios Gastos de comercialización Gastos de administración Total
	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024 30 de junio de 2025 30 de junio de 2024 30 de junio de 2025 30 de junio de 2024 30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	48.937.835 30.791.682 - - - - 48.937.835 30.791.682 43.313.072 24.506.575 - - - - 43.313.072 24.506.575 1.502.407 662.311 27.398.555 14.415.692 - - 28.900.962 15.078.003 22.375.439 6.656.317 - - - - 22.375.439 6.656.317 18.237.681 6.764.969 - - - - 18.237.681 6.764.969 6.504.330 3.264.952 1.477.574 682.427 9.001.294 2.845.886 16.983.198 6.793.265 11.786.721 9.271.380 - - - - 11.786.721 9.271.380 12.049 5.116 1.275.903 695.733 1.677.917 1.378.114 2.965.869 2.078.963 - - 2.775.682 1.844.783 - - 2.775.682 1.844.783 1.962.896 1.108.159 - - 356.542 187.960 2.319.438 1.296.119 - - 1.936.792 1.832.867 - - 1.936.792 1.832.867 1.451.244 838.302 106.657 29.864 116.230 102.588 1.674.131 970.754 283.783 100.383 113.539 47.027 559.574 212.294 956.896 359.704 948.332 - - - - - 948.332 - - - 84.056 19.312 809.859 421.756 893.915 441.068 702.959 556.739 66.969 43.770 39.757 20.325 809.685 620.834 - 19.153 4.701 702 714.262 1.248.458 718.963 1.268.313 151.952 124.714 13.587 5.221 247.192 85.411 412.731 215.346 215.568 563.137 28.240 11.626 52.909 21.405 296.717 596.168 - - - - 177.482 127.193 177.482 127.193 95.623 19.793 - - 67.469 26.849 163.092 46.642 - - - - 145.702 80.440 145.702 80.440 - - - - 114.681 74.888 114.681 74.888 - - 3.750 - 97.607 180.528 101.357 180.528 - - 88.670 39.110 - - 88.670 39.110 - - - - 60.840 108.357 60.840 108.357 43.100 55.081 - - - - 43.100 55.081 - 863 15.872 - 8.915 5.208 24.787 6.071 - - - - 22.438 15.667 22.438 15.667 8.305 5.723 5.960 1.834 3.877 4.423 18.142 11.980 - - - - 9.262 3.538 9.262 3.538 305.189 173.399 182.317 19.563 579.991 49.843 1.067.497 242.805
	158.838.485 85.488.748 35.578.824 19.689.531 14.863.800 7.201.131 209.281.109 112.379.410

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

27. Otros ingresos y egresos

Otros ingresos Condonación de deuda Ganancia por venta de propiedad, planta y equipo Ganancia por siniestros asegurados Alquleres ganados Ganancia por ventas de insumos Descuentos obtenidos Ganancia por venta de servicios agrícolas Ganancia por comisiones Diversos Total Otros egresos Desvalorización de activos intangibles Desvalorización de llave de negocio Total	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	1.684.939 - 887.012 255.357 525.715 1.266.686 163.812 95.445 133.918 204.206 15.953 2.469 15.021 59.467 - 24.500 84.012 61.284
	3.510.382 1.969.414
	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	967.272 276 744.220 -
	1.711.492 276

28. Ingresos financieros y costos financieros

Ingresos financieros Ingresos por intereses Ganancia por diferencia de cambio Total Costos financieros Gastos por intereses Pérdida por diferencia de cambio Gastos por intereses por arrendamientos Capitalización de intereses a la construcción de activos aptos Total	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	7.585.081 6.800.306 3.439.511 37.272.498
	11.024.592 44.072.804
	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	10.614.080 9.951.814 8.153.300 19.294.028 1.964.737 824.166
	20.732.117 30.070.008 (975.377) (57.311)
	19.756.740 30.012.697

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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MSU Sociedad Anónima Notas a los estados financieros separados (continuación) Correspondientes al ejercicio finalizado al 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

28. Ingresos financieros y costos financieros (continuación)

El siguiente cuadro muestra el origen de la diferencia de cambio neta de la Sociedad al 30 de junio de 2025 y al 30 de junio de 2024:

Diferencia de cambio neta Generadas por préstamos Generadas por deudores y acreedores comerciales Generadas por deudas fiscales Generadas por efectivos y equivalentes de efectivo e inversiones Generadas por créditos fiscales Generadas por otros créditos Otras diferencias de cambio Total	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	866.009 21.398.633 2.164.930 2.884.082 408.572 1.303.211 (1.921.651) 298.631 (3.252.625) (5.613.093) (2.654.979) (2.435.540) (324.045) 142.546
	(4.713.789) 17.978.470

29. Gastos por prestaciones a los empleados

Salarios Gastos por seguridad social Número de empleados	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	14.772.896 5.825.300 2.210.302 967.965
	16.983.198 6.793.265
	211 198

Véase nuestro informe de fecha

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MSU Sociedad Anónima Notas a los estados financieros separados (continuación) Correspondientes al ejercicio finalizado al 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

30. Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran los activos y pasivos financieros por categoría de instrumento financiero y una conciliación con la línea expuesta en el estado de situación financiera de la Sociedad al 30 de junio de 2025 y al 30 de junio de 2024:

Activos Instrumentos financieros derivados Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones en activos financieros Efectivo y equivalente de efectivo Total Pasivos Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Total	Notas	30 de junio de 2025
		Costo amortizado Valor razonable con cambios en resultados Subtotal instrumentos financieros Instrumentos no financieros Total
	7 14 15 18 20 21 22	- 45.468.940 45.468.940 - 45.468.940 71.994.051 - 71.994.051 16.388.598 88.382.649 241.264 1.004.287 1.245.551 - 1.245.551 20.756.381 883.469 21.639.850 - 21.639.850
		92.991.696 47.356.696 140.348.392 16.388.598 156.736.990
		239.069.070 - 239.069.070 - 239.069.070 76.814.908 - 76.814.908 - 76.814.908 59.156.979 - 59.156.979 3.040.306 62.197.285
		375.040.957 - 375.040.957 3.040.306 378.081.263

Activos Instrumentos financieros derivados Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones en activos financieros Efectivo y equivalente de efectivo Total Pasivos Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Total	Notas	30 de junio de 2024
		Costo amortizado Valor razonable con cambios en resultados Subtotal instrumentos financieros Instrumentos no financieros Total
	7 14 15 18 20 21 22	- 29.493.508 29.493.508 - 29.493.508 49.682.451 - 49.682.451 8.541.281 58.223.732 182.600 1.280.415 1.463.015 - 1.463.015 2.102.740 1.133 2.103.873 - 2.103.873
		51.967.791 30.775056 82.742.847 8.541.281 91.284.128
		131.126.003 - 131.126.003 - 131.126.003 63.319.475 - 63.319.475 - 63.319.475 23.625.528 - 23.625.528 1.800.101 25.425.629
		218.071.006 - 218.071.006 1.800.101 219.871.107

El valor razonable estimado de los activos y pasivos financieros se presenta como el importe por el cual se puede intercambiar dicho instrumento en el mercado entre partes interesadas, de común acuerdo y no en una transacción forzada.

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados (continuación) Correspondientes al ejercicio finalizado al 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

30. Instrumentos financieros por categoría (continuación)

Al 30 de junio de 2025 y al 30 de junio de 2024, los valores en libros de ciertos instrumentos financieros utilizados por la Sociedad, el efectivo, equivalentes de efectivo, otros activos financieros, cuentas a cobrar y por pagar y obligaciones a corto plazo son representativos de sus valores razonables.

31. Información y jerarquía de valores razonables

Propiedad, planta y equipo

La medición del valor razonable al 30 de junio de 2025 para los campos y terrenos, de $ 64.708.801, ha sido clasificada de Nivel 2, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13, sobre la base de un revalúo por tasadores independientes al 30 de junio de 2025. (Nota 8.g)

Activos biológicos

La medición del valor razonable al 30 de junio de 2025 para los granos en desarrollo, de $ 77.580.365, ha sido clasificada de Nivel 3, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13. (Nota 8.g)

Inversiones en activos financieros

La medición del valor razonable al 30 de junio de 2025 para los bonos corporativos, de $ 1.004.287, ha sido clasificada de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13. (Nota 8.g)

Efectivo y equivalente de efectivo

La medición del valor razonable al 30 de junio de 2025 para las cuotapartes de fondos comunes de inversión, de $ 883.469, han sido clasificadas de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13. (Nota 8.g)

Instrumentos financieros derivados

La medición del valor razonable al 30 de junio de 2025 para los instrumentos financieros derivados, de $ 45.468.940, ha sido clasificada de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13. (Nota 8.g)

Durante el ejercicio no se registraron transferencias entre los diferentes niveles de jerarquía de valor razonable.

32. Contingencias

32.1. Diferencias de derechos de exportación de ciertas operaciones de exportación de granos y oleaginosas

32.1.1. Ajustes períodos fiscales 2004/2005/2006

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros la Sociedad mantenía reclamos impositivos por parte de la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA), considerados improcedentes por el Directorio y los asesores legales tributarios de la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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MSU Sociedad Anónima Notas a los estados financieros separados (continuación) Correspondientes al ejercicio finalizado al 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

32. Contingencias (continuación)

Estos reclamos, en instancia de discusión administrativa, se originaron en ajustes de precios de transferencias por ciertas operaciones de exportación de granos y oleaginosas que generaron a criterio de la ARCA (no compartido por la Sociedad) una determinación de impuesto a las ganancias de $ 741.958, $ 602.828 y $ 938.799 (sin incluir intereses y multas) por los ejercicios fiscales 2004, 2005 y 2006 respectivamente. La Sociedad considera que tales impugnaciones no corresponden y así lo planteó al organismo de control.

Con fecha 2 de septiembre del 2008, la Sociedad interpuso recurso de apelación ante el TFN ofreciendo nuevamente las pruebas desestimadas en la instancia administrativa, y haciendo reserva del caso federal. Este recurso de apelación interpuesto por la Sociedad produjo efectos suspensivos en el total de los reclamos surgidos de las determinaciones de oficio de AFIP, hasta tanto se expida el Tribunal Fiscal de la Nación. Con fecha 17 de junio de 2009, la Sociedad solicitó la apertura de la causa a prueba, y con fecha 8 de mayo de 2012 reiteró el pedido.

Con fecha 19 de junio de 2013, se notificó el auto de apertura a prueba por el plazo de ley y el TFN hizo lugar a la producción de la prueba informativa que fue diligenciada el 30 de septiembre de 2013, y reiterada el 21 de mayo de 2014, encontrándose agregadas las respuestas de ambas empresas.

Finalmente, el 12 de diciembre de 2013, la Sociedad realizó una presentación ante el TFN comunicando el sobreseimiento penal de Manuel Santos Uribelarrea por inexistencia de delito. Por auto notificado el 19 de agosto de 2014, se acumuló con el Expediente Nº 38089-I, en trámite ante la Sala D, Vocalía de la 12 Nominación.

A través del interlocutorio de fecha 23 de septiembre de 2014, se abrió a prueba el Expediente Nº 38.089-I, produciéndose la prueba pericial contable ofrecida.

En fecha 2 de diciembre de 2016, se presentó un escrito solicitando la certificación de la prueba y la clausura del período probatorio.

El 16 de agosto de 2017, el TFN resolvió acumular al presente expediente el que lleva el Nº 47.012-I Ajustes años 2009/2010/2011).

Este último expediente se abrió a prueba en fecha 27 de febrero de 2018. En dicho marco probatorio, ya se encontraba cumplida la prueba informativa dirigida a LDC Argentina S.A. y la prueba pericial contable oportunamente ofrecida, la cual fue presentada en forma conjunta por los peritos de parte en fecha 21 de septiembre de 2018, e impugnada mediante presentación de fecha 18 de octubre de 2018. Sólo restaba producir la prueba de exhortos diplomáticos dirigida a Urugrain S.A. (empresa radicada en la República Oriental del Uruguay), la cual fue diligenciada en fecha 15 de agosto de 2018.

Con fecha 27 de diciembre de 2019, el Ministerio de Relaciones Exteriores y Culto acompañó al expediente la contestación de la rogatoria efectuada por la empresa Urugrain S.A. con la incorporación de la contestación de la rogatoria, toda la prueba se encuentra producida. Ahora, la Sociedad debe aguardar que el Tribunal Fiscal de la Nación disponga la clausura del período probatorio y el llamado de autos para alegar.

Véase nuestro informe de fecha

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MSU Sociedad Anónima Notas a los estados financieros separados (continuación) Correspondientes al ejercicio finalizado al 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

32. Contingencias (continuación)

El Tribunal Fiscal de la Nación resolvió, mediante las Resoluciones TFN Nº 13/2020, 17/2020, 30/2020, 13/2021 y 74/2021 declarar la feria extraordinaria con suspensión de los términos procesales para los expedientes que tramiten en soporte papel (es decir, causas iniciadas antes del 2 de mayo de 2019), desde el 17 de marzo de 2020 hasta el 3 de enero de 2021, ambas fechas inclusive. Desde el 4 de octubre de 2021 en adelante se encuentran reanudados los plazos procesales para los expedientes en trámite en soporte papel.

El 3 de mayo de 2022 la Sociedad fue notificada por cédula electrónica TAD del auto mediante el cual el Tribunal Fiscal de la Nación le confiere a la Sociedad traslado por 5 días de la oposición a la prueba ofrecida en el recurso de apelación, formulada por el Fisco Nacional. Ello así, con fecha 10 de mayo de 2022 la Sociedad presentó un escrito contestando el referido traslado, solicitando se rechace la oposición planteada, con expresa imposición de costas a la AFIP incidentista, y, en consecuencia, se disponga la apertura de la causa a prueba y se ordene la producción de la totalidad de las pruebas ofrecidas en el escrito de inicio.

En fecha 1 marzo de 2023, fue notificado el interlocutorio por el cual el Tribunal Fiscal de la Nación resolvió rechazar la prueba informativa ofrecida por la recurrente en el punto VI.2 de su escrito recursivo – solicitud de remisión de la causa penal -, por considerar que la misma no es útil para resolver los hechos controvertidos. Cabe recordar que mediante dicha prueba, MSU S.A. intentaba demostrar que han prescripto las acciones de la AFIP para aplicar las multas recurridas, atento el tiempo transcurrido desde la conclusión de la causa penal, sin que se hubieran configurado causales de suspensión o interrupción susceptibles de extender los plazos con los que cuenta el Fisco para desplegar las acciones punitivas.

El Directorio estima que existe una alta probabilidad de obtener un resultado favorable.

32.1.2. Ajustes periodos fiscales 2009/01-2010/01-2010/06

En una situación similar a la descripta en el punto precedente, la Sociedad ha recibido un reclamo impositivo por parte de la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA), considerados improcedentes por el Directorio y los asesores legales tributarios. Estos reclamos, en instancia de discusión administrativa, se originaron en ajustes de precios de transferencias por ciertas operaciones de exportación de granos y oleaginosas que generaron a criterio de la ARCA (no compartido por la Sociedad) una disminución de quebrantos del impuesto a las ganancias de $ 18.283.526, $ 557.100 y $ 956.384 por los ejercicios fiscales 2009, 01/2010 y 06/2010, respectivamente. La Sociedad considera que tales impugnaciones no corresponden y así lo planteó al organismo de control.

En fecha 23 de junio de 2016, ARCA notificó la Resolución que rechazó el descargo oportunamente presentado por la Sociedad.

El 15 de julio de 2016, la Sociedad presentó el Recurso de Apelación ante el Tribunal Fiscal de la Nación. Con fecha 23 de noviembre de 2016, el Fisco Nacional contestó el traslado del recurso de apelación.

El 21 de diciembre de 2016, fue notificado por cédula la elevación a plenario para tratar la posible acumulación de la causa a la que lleva el número de expediente 32.252-I (descripta en el punto anterior).

Véase nuestro informe de fecha

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MSU Sociedad Anónima Notas a los estados financieros separados (continuación) Correspondientes al ejercicio finalizado al 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

32. Contingencias (continuación)

El 16 de agosto de 2017, el Tribunal Fiscal resolvió acumular las presentes actuaciones al que lleva el Nº 32.252-I.

Actualmente, tanto en el expediente 32.252-I como en sus acumulados, se ha producido la totalidad de la prueba ofrecida por MSU, es decir, que los mismos se encuentran en condiciones de clausura de la etapa probatoria y poner los autos a disposición de las partes para formular los alegatos.

El Directorio estima que existe una alta probabilidad de obtener un resultado favorable.

32.2. Reclamos ARBA – diferencias en la aplicación de alícuotas del impuesto sobre los ingresos brutos

32.2.1. Acción Declarativa de Inconstitucionalidad. Expte. CSJN 4834/2015

El 6 de junio de 2013, MSU SA promovió acción declarativa de inconstitucionalidad a efectos de que se declare la inconstitucionalidad en la aplicación del plexo normativo de la provincia de Buenos Aires mediante la cual se establecieron alícuotas diferenciales en función de la magnitud de las operaciones realizadas y de la radicación de dichas operaciones.

Asimismo, en el marco de la aludida acción, solicitó el dictado de una medida cautelar a los fines de que se ordene a la Agencia de Recaudación (ARBA), abstenerse de iniciar un procedimiento de determinación de oficio, trabar embargos de cualquier clase y ejecutar por vía judicial los montos que pudiera reclamar.

Las actuaciones judiciales quedaron radicadas ante el Juzgado Contencioso Administrativo N° 2 de la Ciudad de La Plata.

Con fecha 11 de junio de 2013, el juzgado notificó a la Sociedad la resolución dictada el día 11 de junio de 2013, por la cual se resolvió rechazar la medida cautelar solicitada e intimó a ingresar la tasa de justicia por el trámite de las actuaciones.

Frente a dicha resolución, en fecha 27 de junio de 2013, la Sociedad interpuso recurso de apelación.

Concedidos los recursos interpuestos con relación a la medida cautelar y tasa de justicia el expediente fue elevado a la Cámara del Fuero, la cual mediante sentencia de fecha 5 de agosto de 2013, resolvió rechazar los recursos impetrados. La resolución de la alzada se encuentra firme.

En fecha 2 de junio de 2014, la Sociedad efectuó una presentación en el expediente, denunciando como hecho nuevo el cambio normativo del Código Fiscal, el cual posibilita al organismo a ejecutar por vía de apremio la deuda por gravámenes y sus intereses, sin necesidad de seguir el procedimiento de determinación de oficio de la obligación fiscal, lo cual le causa un agravio al derecho de defensa del contribuyente y consecuentemente, se solicitó el dictado de una medida cautelar.

El 30 de junio de 2014, el juzgado interviniente hizo lugar al planteo efectuado y resolvió hacer lugar a la medida cautelar solicitada y ordenar a ARBA que se abstenga de trabar medidas cautelares y/o ejecutar por vía de apremio a la firma, ello hasta tanto recaiga pronunciamiento definitivo en la causa.

Véase nuestro informe de fecha

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MSU Sociedad Anónima Notas a los estados financieros separados (continuación) Correspondientes al ejercicio finalizado al 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

32. Contingencias (continuación)

Con fecha 14 de mayo de 2015, la Cámara del fuero dictó resolución, revocando la medida cautelar otorgada por el Juzgado de Primera Instancia.

Con fecha 4 de diciembre de 2015, la Sociedad inició ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación, una acción declarativa de inconstitucionalidad en competencia originaria contra la Provincia de Buenos Aires por otros períodos, a fin de obtener un pronunciamiento que declare la inconstitucionalidad de la normativa que establece alícuotas diferenciales en el impuesto sobre los ingresos brutos sobre la base del lugar de radicación de los establecimientos de los contribuyentes.

Asimismo, se peticionó con carácter previo a toda otra medida, y dadas las graves e irreparables consecuencias que produce la vigencia el plexo normativo en cuestión, el dictado de una medida cautelar a fin de que se ordene a la Provincia de Buenos Aires abstenerse de iniciar o proseguir acciones tendientes a determinar o ejecutar las diferencias de gravamen con sustento en las disposiciones cuestionadas, como por ejemplo iniciar ejecuciones fiscales.

En fecha 13 de diciembre de 2016, la Corte Suprema de Justicia de la Nación, resolvió hacer lugar a la medida cautelar de no innovar solicitada. En consecuencia, la provincia de Buenos Aires deberá abstenerse de reclamar a MSU S.A. las diferencias pretendidas en concepto de impuesto sobre los ingresos brutos, hasta tanto se dicte sentencia definitiva en la causa de fondo.

En cuanto al alcance concreto de la medida cautelar otorgada, cabe destacar que considera la verosimilitud del derecho invocado respecto de la inconstitucionalidad que conlleva la aplicación de alícuotas diferenciales, según se trate de contribuyentes cuyo establecimiento se encuentre radicado o no en jurisdicción de la provincia de Buenos Aires.

Conforme el análisis de la situación de la Sociedad en cuanto a la discriminación en base al lugar de ubicación del establecimiento y considerando los términos de los fallos “Bayer S.A. c/ Santa Fe, provincia de s/ Acción declarativa de inconstitucionalidad“ CSJ 505/2012, y “Harriet y Donnelly S.A. el Chaco, Provincia del s/ acción declarativa de certeza”, la Sociedad cuenta con posibilidades de éxito respecto de ese punto, no así en lo concerniente a la alícuota diferencial por el nivel de facturación.

En ese marco, y al efecto de regularizar el reclamo de ARBA en lo concerniente a la alícuota diferencial por el nivel de facturación de la Sociedad, en el transcurso del mes de marzo de 2019, la Sociedad se adhirió a un plan de pagos correspondiente a la deuda consolidada por diferencias en la aplicación de la alícuota del 2% para algunas actividades que se reclamaban.

Con fecha 1 de octubre de 2020 se presentó un escrito solicitando al tribunal que resuelva el expediente, posteriormente con fecha 2 de octubre de 2020 la Corte dispuso que el expediente se encontraba a consideración del tribunal.

Véase nuestro informe de fecha

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MSU Sociedad Anónima Notas a los estados financieros separados (continuación) Correspondientes al ejercicio finalizado al 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

32. Contingencias (continuación)

Con fecha 1 de diciembre de 2020 se presentó un escrito comunicando al Tribunal que la Provincia de Buenos Aires, por medio de la Disposición Nº 4397/2020, decidió iniciar un proceso de determinación de oficio contra la Sociedad respecto a los periodos involucrados en la presente causa. A efectos de que la CSJN le solicite a la Provincia de Buenos Aires la debida suspensión de los procesos vinculados con el objeto de esta acción y referidos al período aquí discutido.

El 18 de marzo de 2021, la Corte Suprema de Justicia resuelve levantar la medida cautelar de no innovar ordenada.

El 3 de agosto de 2021 la empresa decidió desistir de la acción, formulando la reserva del derecho. Luego, mediante el proveído de fecha 10 de agosto de 2021, se corrió traslado del desistimiento a la Provincia de Buenos Aires, quien prestó conformidad y solicitó la imposición de costas a la empresa. De dicho pedido se dió traslado, el cual fue contestado en fecha 20 de agosto de 2021.

El 1 de septiembre de 2021, el Tribunal tuvo por contestado el traslado y decretó el pase a resolver el pedido de desistimiento.

El 2 de diciembre de 2024 la Corte Suprema de Justicia dictó sentencia mediante la cual resolvió tener presente el desistimiento de la acción formulada por la empresa, y en consecuencia declaró extinguido el proceso, con imposición de costas.

El 11 de marzo de 2025 los representantes de la provincia solicitaron que se regulen sus honorarios.

El 14 de marzo de 2025 el Tribunal dispuso que pase a consideración la regulación de honorarios solicitados.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados la Sociedad se encuentra a la espera de la resolución que regule los honorarios.

32.2.2. Etapa ante el Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires

La Agencia de Recaudación de la Provincia de Buenos Aires envió diversas notificaciones intimando a la empresa el pago de diferencias en las liquidaciones del impuesto sobre los ingresos brutos correspondientes a los periodos fiscales 01/2013 a 06/2017.

En primera instancia, la Sociedad presentó los correspondientes descargos en sede administrativa.

Ante el resultado negativo de dichos descargos, la Sociedad decidió apelar ante el Tribunal Fiscal de la provincia de Buenos Aires.

En tal sentido, se presentaron los correspondientes Recursos de Apelación ante el Tribunal Fiscal de la provincia de Buenos Aires.

Véase nuestro informe de fecha

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MSU Sociedad Anónima Notas a los estados financieros separados (continuación) Correspondientes al ejercicio finalizado al 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

32. Contingencias (continuación)

El 21 de agosto de 2024 notifican la sentencia dictada por el Tribunal Fiscal de Apelaciones. El 19 de agosto de 2024 por medio de la cual resuelven hacer lugar parcialmente al recurso de apelación interpuesto y revocar parcialmente la Determinación de Oficio contenida en el acto apelado y se requiere a la Agencia de Recaudación a que practique nueva liquidación. Asimismo, dejó sin efecto la multa dispuesta y la responsabilidad solidaria imputada en el acto apelado.

En dicha sentencia se hizo lugar a la apelación efectuada respecto de la improcedencia de la aplicación de las alícuotas diferenciales más gravosas para los contribuyentes que poseen su establecimiento productivo, en línea con los precedentes de la Corte Suprema de Justicia de la Nación, y confirmó los ajustes restantes ajustes efectuados con relación al encuadre otorgado a los ingresos provenientes de operaciones efectuadas en el mercado a término (MAT) y base imponible declarada en defecto para los ingresos declarados para el Código NAIIB 751300 y ajustados para el código NAIIB 659990.

En fecha 27 de noviembre de 2024 se notificó el traslado de la nueva liquidación practicada por ARBA, el cual fue respondido el 11 de diciembre de 2024 y allí la Sociedad impugnó que se haya liquidado una multa cuando la sentencia del Tribunal había revocado totalmente su aplicación.

El 19 de diciembre de 2024 el Tribunal resuelve aprobar la liquidación efectuada por ARBA respecto del impuesto adeudado y hace lugar a la impugnación respecto de la multa. Respecto de esto último afirma que se trata de un error material sistémico que se ha advertido en numerosos casos similares y que corresponde su subsanación por ARBA en tanto la multa ha sido revocada por el Tribunal.

Al presente, se encuentra corriendo el plazo para que el Fisco apele dicha sentencia ante la Justicia.

Dado que el ajuste fiscal en discusión consiste en la aplicación de alícuotas del Impuesto sobre los Ingresos Brutos más altas en razón de la localización del establecimiento productivo, y teniendo en cuenta la existencia de precedentes dictados por la Corte Suprema de Justicia de la Nación y tribunales inferiores que sustentan el criterio aplicado por la Sociedad (entre otros, "Bayer" y "Harriet y Donnelly") el Directorio y los asesores legales entienden que la posición de la empresa cuenta con muy buenas probabilidades de éxito.

32.3. AFIP - Sumario Clausura (Art. 40 de la ley 11.683) - Actas de comprobación Nº 230002023063622002 / 0230002023063621902 / 0230002023063621802 - Sumarios S. 402-838-23

El 16 de noviembre de 2023, la Sociedad fue notificada de las Actas de Comprobación labradas en F. 8400/L N.º 230002023063622002/ 0230002023063621902/ 0230002023063621802 elaboradas por la División Fiscalización Actividades Agropecuario de la Dirección Regional Resistencia (en adelante, las “Actas de Comprobación”).

A través de las Actas de Comprobación esa repartición dispuso llevar a cabo un control de la de la mercadería transportada, y consideró que la carta de porte electrónica exhibida no se encontraba activa al momento del control documental efectuado por la Policía del Chaco. Por ese motivo, encuadró los hechos descriptos “prima facie” en la infracción tipificada en el inciso c) del artículo 40 y artículo agregado a continuación del artículo 40 de la Ley 11.683.

Véase nuestro informe de fecha

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MSU Sociedad Anónima Notas a los estados financieros separados (continuación) Correspondientes al ejercicio finalizado al 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

32. Contingencias (continuación)

El 24 de noviembre de 2023, la Sociedad presentó el correspondiente descargo contra las Actas de Comprobación y ofreció prueba.

El 17 de abril de 2024 se notificó la resolución administrativa mediante la cual se hace lugar al levantamiento de la interdicción de la mercadería.

Actualmente, resta que se notifique el archivo de las actuaciones.

32.4. Reclamos laborales

Al 30 de junio de 2025, la Sociedad considera que posee altas probabilidades de no obtener resoluciones favorables con relación a los reclamos laborares presentados por los distintos actores contra la Sociedad, por lo que se ha mantenido una previsión que ascendió $ 38.665 en concepto de capital más intereses.

33. Contratos significativos – Servicios de gerenciamiento

En el año 2007 la Sociedad formalizó con Santa Juana Limited, un fondo de inversión internacional con foco en la actividad agropecuaria, un acuerdo de explotación y gestión con arreglo al cual se comenzaron a prestar, a las sociedades subsidiarias de Santa Juana, servicios de explotación y administración de los campos propiedad de la firma. A raíz del contrato, la Sociedad fue responsable de recomendar a los inversores los mejores activos a incorporar a su portafolio, de preparar en forma anual un plan de negocios, de realizar su respectivo seguimiento y análisis, de la compra de suministros y la comercialización de la producción, y del conjunto de actividades relacionadas con la administración interna de toda la operación. Como contraprestación por tales servicios, la Sociedad recibía un “management fee” por las tareas de gestión estratégica de las mencionadas sociedades, y un “operating fee”, que cubría el 100% de los costos necesarios para llevar a cabo la explotación agrícola y ganadera del 100% de los campos administrados.

El mencionado contrato, expiró el 24 de febrero de 2025, luego de la venta del paquete accionario de la última sociedad denominada Rio Pora S.A., propiedad de Santa Juana Limited.

Los ingresos devengados por servicios de gerenciamiento ascendieron a $ 70.085 y $ 104.850 en los ejercicios anuales finalizados el 30 de junio de 2025 y 2024, respectivamente.

Véase nuestro informe de fecha

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MSU Sociedad Anónima Notas a los estados financieros separados (continuación) Correspondientes al ejercicio finalizado al 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

34. Transacciones con partes relacionadas

A continuación, se resumen los saldos y las operaciones con partes relacionadas:

(a) Saldos y operaciones con sociedad controlante:

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar MSU Agribusiness Holding S.L.	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	8.145 6.081
	8.145 6.081

(b) Saldos y operaciones con asociadas y otras partes relacionadas:

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones Agroganaderas S.A.U. Oro Esperanza Agro S.A.U. MSU Servicios S.A. MSU Green Energy S.A. Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar La Lyda Estancias S.C.A. MSU Green Energy S.A. Energrain S.A. MSU Servicios S.A. Arrendamientos a pagar – no corriente Oro Esperanza Agro S.A.U. La Lyda Estancias S.C.A. Starfly S.A. Arrendamientos a pagar – corriente La Lyda Estancias S.C.A. Oro Esperanza Agro S.A.U. Starfly S.A. Venta de servicios agrícolas MSU Servicios S.A.	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	30.449.399 19.698.399 2.442.763 548.180 1.378.173 1.716.412 - 66.673
	34.270.335 22.029.664
	403.675 305.520 3.275 - 33 25 - 471.007
	406.983 776.552
	651.571 1.043.331 - 318.876 - 1.864.795
	651.571 3.227.002
	388.551 535.291 158.702 633.463 - 1.739.391
	547.253 2.908.145
	- 1.579
	- 1.579

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

34. Transacciones con partes relacionadas (continuación)

Otorgamiento de préstamos Inversiones Agroganaderas S.A.U. Oro Esperanza S.A.U. MSU Servicios S.A. Recuperos y reembolsos de gastos MSU Servicios S.A. Comisiones pagadas MSU Servicios S.A. Venta de activos fijos MSU Servicios S.A. Compra de servicios agrícolas e insumos MSU Servicios S.A. Intereses ganados Inversiones Agroganaderas S.A.U. Oro Esperanza S.A.U. MSU Servicios S.A. MSU Green Energy S.A. MSU Energy Renovables S.A. Venta de granos MSU Servicios S.A. Alquileres pagados Starfly S.A. La Lyda Estancias S.C.A. Oro Esperanza S.A.U. Alquileres ganados MSU Servicios S.A. Condonación de deuda Nulkir S.A.	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	3.417.294 18.973.704 1.961.824 311.904 1.413.103 6.287.534
	6.792.221 25.573.142
	- 11
	- 11
	20.983 283
	20.983 283
	988.570 16.290
	988.570 16.290
	1.533.384 691.030
	1.533.384 691.030
	888.934 596.220 28.746 5.082 16.191 - - 618 - 25
	933.871 601.945
	1.015.001 14.186
	1.015.001 14.186
	1.633.830 276.298 150.695 1.077.100 456.561 988.678
	2.241.086 2.342.076
	26.726 18.290
	26.726 18.290
	1.684.939 -
	1.684.939 -

Véase nuestro informe de fecha 3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Correspondientes al ejercicio finalizado al 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

34. Transacciones con partes relacionadas (continuación)

Venta de insumos y suministros MSU Servicios S.A. MSU Green Energy S.A. Indemnizaciones ganadas Juamarita S.A. MSU Servicios S.A.	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	489.675 332.522 48.681 -
	538.356 332.522
	417.706 - 5.756 -
	423.462 -

(c) Saldos y operaciones con directores:

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar - corrientes Manuel Santos Uribelarrea Manuel Santos de Uribelarrea Gonzalo Edo Intereses ganados Manuel Santos Uribelarrea	30 de junio de 2025 30 de junio de 2024
	1.728.765 984.698 1.925 1.833 197 25.031
	1.730.887 1.011.562
	32.927 22.658
	32.927 22.658

Las retribuciones al personal clave ascienden a $ 1.238.214 al 30 de junio de 2025 y al 30 de junio de 2024, a $ 554.357.

Las transacciones con partes relacionadas se realizaron en las condiciones de mercado habituales de la Sociedad.

Los importes pendientes no están garantizados y se liquidaran en efectivo.

No se han recibido garantías y no se han provisto provisiones para deudas de dudoso cobro por las cantidades adeudadas por partes relacionadas.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados (continuación) Correspondientes al ejercicio finalizado al 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

35. Créditos y deudas denominados en moneda distinta del peso argentino (moneda de presentación)

Rubros ACTIVOS Activos no corrientes Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Opción de permuta Inversiones en activos financieros Inversiones Total activos no corrientes Activos corrientes Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Deudores comerciales Partes relacionadas Anticipo a proveedores Gastos a devengar Inversiones en activos financieros Inversiones temporarias Efectivo y equivalentes de efectivo Bancos Bancos Total activos corrientes TOTAL ACTIVOS PASIVOS Pasivos no corrientes Préstamos Obligaciones negociables Pasivo por arrendamientos Arrendamiento con terceros Total pasivo no corriente Pasivos corrientes Préstamos Obligaciones negociables Préstamos bancarios Prestamos con terceros Pasivo por arrendamientos Arrendamiento con terceros Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar Acreedores comerciales Anticipo de clientes Partes relacionadas Total pasivos corrientes TOTAL PASIVOS		30 de junio de 2025	30 de junio de 2025	30 de junio de 2025	30 de junio de 2024	30 de junio de 2024
	M de la m	onto y clase oneda extranjera (2)	Tipo de cambio (1)	Monto en moneda local	Monto de la moneda extranjera (2)	Monto en moneda local
	USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD
		250	1.205	301.250	250	228.000
		200	1.205	241.264	200	182.600
				542.514		410.600
		1.176 30.316 15.398 1.132	1.205 1.205 1.205 1.205	1.417.166 36.530.923 18.554.890 1.363.850	1.745 25.227 9.607 1.249	1.591.878 23.007.148 8.761.997 1.138.819
				57.866.829		34.499.842
		833	1.205	1.004.287	1.404	1.280.415
		15.394 -	1.205 -	18.549.934 -	38 1	34.951 468
				18.549.934		35.419
				77.421.050		35.815.676
				**77.963.564 **		36.226.276
		177.372	1.205	213.733.352	117.715	107.355.877
		23.514	1.205	28.334.136	23.967	21.858.149
				242.067.488		129.214.026
		10.000 7.537 -	1.205 1.205 -	12.049.999 9.081.669 -	25.970 - 87	23.684.640 - 78.988
				21.131.668		23.763.628
		40.233	1.205	48.480.772	45.462	41.461.326
		24.895 4.917 345	1.205 1.205 1.205	29.998.420 5.925.475 416.170	12.644 - 1.074	11.531.205 - 979.282
				36.340.065		12.510.487
				**105.952.505 **		77.735.441
				348.019.993		206.949.467

(1) Tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio. USD: Dólar estadounidense. EUR: Euros.

(2) Expresado en miles

Véase nuestro informe de fecha

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MSU Sociedad Anónima Notas a los estados financieros separados (continuación)

Correspondientes al ejercicio finalizado al 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

36. Hechos Relevantes

36.1. Obtención de calificación crediticia para MSU

Con fecha 9 de abril de 2025 la Agencia de Calificación de FIX SCR S.A. confirmó la calificación de la Sociedad en la Categoría A+ (arg) con perspectiva estable. Esta calificación es la otorgada a la Sociedad para la emisión de obligaciones negociables en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. (Nota 39.1)

Con fecha 10 de abril de 2025 la Agencia de Calificación de Riesgo MOODY´S LOCAL ARGENTINA confirmo la calificación de la Sociedad en la Categoría A+ (arg) con perspectiva estable. (Nota 39.1)

La Categoría A (arg): “A” nacional implica una sólida calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas pueden afectar la capacidad de repago en tiempo y forma en un grado mayor que para aquellas obligaciones financieras calificadas con categorías superiores.

El signo "+" es añadido a una calificación nacional para mostrar una mayor importancia relativa dentro de la correspondiente categoría, y no alteran la definición de la categoría a la cual se los añade.

36.2. Obligaciones negociables

Con fecha 23 de julio de 2024 la Sociedad emitió la Serie XIV de Obligaciones Negociables por un monto de USD 33.500.000 con una tasa de interés de 7,50% nominal anual. La Serie XIV se emitió en una sola clase, está denominada en dólares estadounidenses y todos sus pagos se realizarán en dicha moneda de acuerdo a las condiciones de emisión. El vencimiento de opera a los 36 meses de la emisión con un único pago de capital al vencimiento y pago de intereses semestrales.

Las Obligaciones Negociables XIV se suscribieron e integraron en efectivo y en especie, obteniendo el siguiente resultado:

• El valor nominal de las Obligaciones Negociables Serie XIV integrado con Obligaciones Negociables Serie X ascendió a USD 3.102.942, mientras que USD 30.378.450 fueron integrados en efectivo.

• El monto de los intereses devengados hasta la fecha de emisión y liquidación con respecto a las Obligaciones Negociables Serie X aceptadas para canje, a ser pagado por la Sociedad, ascendió a USD 201.479.

La NIIF 9 otorga diferentes tratamientos para el desreconocimiento de un pasivo financiero como resultado de una transacción de reestructuración dependiendo de si los términos de la nueva deuda (surgida tras la reestructuración) son o no sustancialmente diferentes a los términos de la deuda original, lo que se concluye luego de un determinado análisis cuantitativo y cualitativo.

Véase nuestro informe de fecha

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Correspondientes al ejercicio finalizado al 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

36. Hechos Relevantes (continuación)

La Sociedad evaluó para cada pasivo financiero sujeto a refinanciación si las condiciones eran sustancialmente diferentes, considerando para ello tanto aspectos cualitativos (por ejemplo, moneda, plazo y tasa) como cuantitativos (si el valor presente de los flujos de efectivo descontados bajo las nuevas condiciones, incluyendo cualquier comisión pagada neta de cualquier comisión recibida, y utilizando para hacer el descuento las tasas de interés efectivas originales, difiere al menos en un 10% del valor presente descontado de los flujos de efectivo que todavía resten de los pasivos financieros originales). En base a dicho análisis, la Sociedad reconoció la refinanciación como una extinción de acuerdo con la NIIF 9 “Instrumentos financieros”. Como resultado del tratamiento otorgados a cada préstamo siguiendo los lineamientos de la NIIF 9, la Sociedad reconoció una pérdida de $ 17.240 equivalente a USD 18.608, reconocido en la línea de “costos por intereses” en el estado del resultado y de otro resultado integral.

Con fecha 16 de abril de 2025 MSU S.A. emitió la Serie XV de Obligaciones Negociables por un monto de USD 34.876.339 con una tasa de interés de 8,50% nominal anual. La Serie XV se emitió en una sola clase, está denominada en dólares estadounidenses y todos sus pagos se realizarán en dicha moneda de acuerdo a las condiciones de emisión. El vencimiento opera el 16 de abril de 2029, con un único pago de capital al vencimiento y pago de intereses semestrales.

36.3. Venta de activos fijos

Durante el ejercicio la Sociedad procedió a la venta de la totalidad de los camiones que poseía, destinados a los movimientos de granos e insumos.

36.4. Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria

El 3 de octubre de 2024, la Sociedad celebró una Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria en la cual aprobó el destino del resultado del ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024, incrementando la Reserva Facultativa, equivalente a la suma de miles de $ 6.045.658 ello a fin de cubrir futuras necesidades operativas de la Sociedad.

36.5. Reducción temporal en las retenciones a productos agrícolas

El 27 de enero de 2025 el Poder Ejecutivo Nacional publicó en el Boletín Oficial de la República Argentina, el decreto 38/25, el cual establece:

• hasta el 30 de junio de 2025, una reducción de la alícuota de derechos de exportación, entre las cuales se destacan entre otros los siguientes productos: la soja (poroto) que pasará de tributar un derecho de exportación del 33% al 26%, mientras que las alícuotas de sus derivados se reducen del 31% al 24,5%; el trigo que pasará de tributar un 12% a un 9,5%; al igual que la cebada, el maíz y el sorgo; y el girasol que de tributar una alícuota del 7% pasa a estar gravado a 5,5% en concepto de derecho de exportación. (Nota 39.2)

• fija en 0% la alícuota del derecho de exportación para los siguientes productos entre otros, cereales; productos de la molinería, malta, almidón y fécula, inulina, gluten de trigo; semillas y frutos, plantas industriales o medicinales, paja y forraje; grasas y aceites; ceras de origen animal o vegetal; preparaciones a base de cereales, harina, almidón, fécula o leche; productos de pastelería; residuos y desperdicios de las industrias alimentarias; y alimentos preparados para animales. (Nota 39.2)

Véase nuestro informe de fecha

3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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MSU Sociedad Anónima Notas a los estados financieros separados (continuación)

Correspondientes al ejercicio finalizado al 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

36. Hechos Relevantes (continuación)

36.6. Salida del Cepo cambiario en la República Argentina

Con fecha 11 de abril de 2025 el Banco Central de la República Argentina (BCRA) comunico el inicio de la Fase 3 del Programa Económico comenzado el 10 de diciembre de 2023, en la que implementó un nuevo régimen cambiario en la que deja sin efecto la mayoría de las restricciones a la compra de moneda extranjera. A continuación, se mencionan las principales medidas implementadas en esta fase:

• la cotización del dólar en el Mercado Libre de Cambios (MLC) podrá fluctuar dentro de una banda móvil entre $ 1.000 y $ 1.400, cuyos límites se ampliarán de manera divergente a un ritmo del 1% mensual,

• se elimina el dólar blend, se eliminan las restricciones cambiarias a las personas humanas, se permite la distribución de utilidades a accionistas del exterior a partir de los ejercicios financieros que comienzan a partir del 1 de enero de 2025 y se flexibilizan los plazos para el pago de operaciones de comercio exterior, y

• se refuerza el ancla nominal perfeccionando el marco de política monetaria en el que no hay emisión de pesos por parte de BCRA para el financiamiento del déficit fiscal o para la remuneración de sus pasivos monetarios.

36.7. Avance construcción planta de procesamiento de maní

Durante el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025 la Sociedad se encuentra ejecutando la construcción de una planta de procesamiento de maní en la localidad de Rufino provincia de Santa Fe. Entre los hitos alcanzados, se destacan la finalización de la construcción de los silos australianos, celdas de secado y la celda de almacenamiento, la aprobación oficial de las instalaciones para acopio por parte de la Dirección Nacional de Control Comercial Agropecuario, la compra de equipamiento de última tecnología a diversos proveedores líderes mundiales en la industria, entre ellos a la firma estadounidense Lewis M. Carter (LMC) y la adjudicación de obras clave a empresas de reconocida trayectoria como COMA, Proyección Electroluz, Damianich & Sons y Ventilar. Actualmente las tareas están focalizadas en el montaje de estructuras para las naves de proceso y la instalación de equipamiento de alta tecnología. El inicio de operaciones está previsto para el primer semestre de 2026. En su etapa inicial, la planta generará 130 empleos directos y demandará una red creciente de proveedores y servicios locales, consolidando su impacto en el entramado económico y social de la región.

37. Bienes de disponibilidad restringida y fianzas otorgadas

Al 30 de junio de 2025 y 2024 la Sociedad tenía depósitos en garantía por $ 18 destinados a garantizar contratos de alquiler de inmuebles.

La Sociedad e Inversiones Agroganaderas S.A.U. en garantía del fiel y puntual cumplimiento y pago total de las obligaciones contraídas por la adquisición del paquete accionario de La Lyda Estancias S.C.A. gravaron con derecho real de hipoteca en primer grado de privilegio a favor de los anteriores accionistas, dos inmuebles, uno por 2.311 hectáreas denominado “Parcela 196” y el segundo por 389 hectáreas denominado “Parcela 193” ambos inmuebles propiedad de la Sociedad. (Nota 39.3)

Véase nuestro informe de fecha

3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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MSU Sociedad Anónima Notas a los estados financieros separados (continuación)

Correspondientes al ejercicio finalizado al 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

37. Bienes de disponibilidad restringida y fianzas otorgadas (continuación)

Al 30 de junio de 2025 la Sociedad continua como fiador solidario, liso llano y principal pagador, respecto de las deudas, compromisos y obligaciones contraídas por MSU Green Energy S.A. con la sociedad Zurich Argentina Compañía de Seguros S.A. por hasta la suma de USD 26.507.000, según contrato firmado en fecha 16 de noviembre de 2023.

38. Compromisos para vender productos agrícolas a una fecha futura

La Sociedad celebró contratos para vender instrumentos no financieros, principalmente maíz y soja, a través de contratos de venta forwards. El valor teórico concertado de estos contratos era de $ 48.318 millones al 30 de junio de 2025 compuestos principalmente de 182.532 toneladas de maíz, 18.632 toneladas de soja, 2.812 toneladas de girasol, 1.583 toneladas de trigo, 1.000 toneladas de sorgo y 270 toneladas de cebada, con vencimiento julio y noviembre de 2025. (Nota 7)

39. Hechos posteriores al cierre del ejercicio

39.1. Obtención de calificación crediticia para MSU

Con fecha 3 de julio de 2025 la Agencia de Calificación de FIX SCR S.A. mantuvo la calificación de la Sociedad en la Categoría A+ (arg) con perspectiva estable. Esta calificación es la otorgada a la Sociedad para la emisión de obligaciones negociables en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Con fecha 22 de julio de 2025 la Agencia de Calificación de Riesgo MOODY´S LOCAL ARGENTINA cambio la calificación de la Sociedad en la Categoría A+ (arg) a A (arg) con perspectiva estable. Esta calificación es la otorgada a la Sociedad para la emisión de obligaciones negociables en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

La Categoría A (arg): “A” nacional implica una sólida calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas pueden afectar la capacidad de repago en tiempo y forma en un grado mayor que para aquellas obligaciones financieras calificadas con categorías superiores.

39.2. Reducción permanente en las retenciones a productos agrícolas

Con fecha 30 de julio de 2025 el Poder Ejecutivo Nacional publicó en el Boletín Oficial de la República Argentina, el decreto 526/25, el cual mantiene las reducciones de las alícuotas de derechos de exportación que habían sido establecidas en el decreto 38/25. (Nota 36.5)

39.3. Bienes de disponibilidad restringida

Con fecha 8 de agosto de 2025 la Sociedad e Inversiones Agroganaderas S.A.U obtuvieron el correspondiente recibo y carta de pago por la cancelación total de las obligaciones contraídas por la adquisición del paquete accionario de La Lyda Estancias S.C.A., lo que derivó en la liberación de los bienes inmuebles que fueran gravados con derecho real de hipoteca en primer grado de privilegio a favor de los anteriores accionistas de La Lyda Estancias S.C.A., al momento de la adquisición del paquete accionario.

Véase nuestro informe de fecha

3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados (continuación)

Correspondientes al ejercicio finalizado al 30 de junio de 2025

Presentadas en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 3.4)

39. Hechos posteriores al cierre del ejercicio (continuación)

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados no han existido otros hechos posteriores significativos cuyo efecto sobre la situación patrimonial y los resultados de las operaciones de la Sociedad al 30 de junio de 2025 o su exposición en nota a los presentes estados financieros separados, de corresponder, no hubieren sido considerados en los mismos según las Normas Internacionales de Información Financiera.

40. Información no cubierta por el informe de los auditores independientes sobre estados financieros

40.1. Custodia y salvaguarda de los libros de comercio, los libros societarios y los registros contables

De acuerdo con lo establecido en la Resolución General N° 629/2014 de CNV, MSU S.A. establece como domicilio de custodia y salvaguarda de sus libros de comercio, libros societarios y registros contables su sede social sita en la calle Cerrito 1266, piso 11, oficina 46 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, y como responsable de su administración al Sr. Jorge Martin Agnoletti.

“Las presentes firmas abarcan la documentación de las páginas 8 a 79”

Véase nuestro informe de fecha

3 de septiembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Gonzalo Ugarte Manuel Santos Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

79

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 04 de septiembre de 2025

Legalizamos de acuerdo con las facultades otorgadas a este CONSEJO PROFESIONAL por las leyes 466 (Art. 2, Inc. D y J) y 20488 (Art. 21, Inc. I) la actuación profesional con los datos que a continuación se detallan:

Fecha de intervención: 03/09/2025 Referida a: E.E.C.C. - Ejercicio Regular/ Irregular - Individual Perteneciente a: MSU S.A.

CUIT: 30-60759719-3 Fecha de Cierre: 30/06/2025 Monto total del Activo: $537.151.046.000,00 Intervenida por: Dr. ALEJANDRO PABLO ARNEDO OLIVETO

Sobre la misma se han efectuado los controles de matrícula vigente y control formal de dicha actuación profesional de conformidad con lo previsto en la Res. C. D. 34/24, no implicando estos controles la emisión de un juicio técnico sobre la actuación profesional.

Datos del Matriculado

Dr. ALEJANDRO PABLO ARNEDO OLIVETO Contador Público ( Universidad del Salvador ) CPCECABA T° 367 F° 139

Firma en carácter de socio DELOITTE & CO. S.A. T° 1 F° 3 SOCIO

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