Monrif — Remuneration Information 2022

Apr 7, 2022

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Relazione sulla remunerazione e sui compensi corrisposti 2021 Approvata dal Consiglio di Amministrazione del 28 marzo 2022 (redatta ai sensi dell'art. 123-ter del Decreto Legislativo n. 58/1998 e 84 – quater del Regolamento Emittenti CONSOB)

Monrif S.p.A. Via Enrico Mattei, 106 – 40138 Bologna Capitale sociale Euro 39.231.507,04 i.v. – Numero R.E.A. BO-274335 Partita IVA 03201780370 Codice fiscale e n. iscr. al Registro Imprese 03302810159 Sito istituzionale: www.monrif.it

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	DEFINIZIONI
	PREMESSA
	SEZIONE I - LA POLITICA DI REMUNERAZIONE
	a. Organi o soggetti coinvolti nella predisposizione, approvazione ed eventuale revisione della politica delle remunerazioni, specificando i rispettivi ruoli, nonché gli organi o i soggetti responsabili della corretta attuazione di tale politica
	b. Eventuale intervento di un comitato per la remunerazione o di altro comitato competente in materia, descrivendone la composizione, le competenze e le modalità di funzionamento ed eventuali ulteriori misure volte a evitare o gestire i conflitti d'interesse
	c. Come la società ha tenuto conto del compenso e delle condizioni di lavoro dei propri dipendenti nella determinazione della politica delle remunerazioni
	d. Eventuale intervento di esperti indipendenti e. Finalità perseguite con la politica delle remunerazioni, principi che ne sono alla base, durata e, in caso di revisione, la descrizione dei cambiamenti rispetto alla politica delle remunerazioni da ultimo sottoposta all'assemblea e di come tale revisione tenga conto dei voti e delle valutazioni espressi dagli azionisti nel corso di tale assemblea o successivamente……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
	f. Descrizione delle politiche in materia di componenti fisse e variabili della remunerazione con particolare riguardo all'indicazione del relativo peso nell'ambito della retribuzione complessiva e distinguendo tra componenti variabili di breve e di medio-lungo periodo
	g. Politica seguita con riguardo ai benefici non monetari h. Con riferimento alle componenti variabili, una descrizione degli obiettivi di performance in base ai quali vengono assegnate, distinguendo tra componenti variabili di breve e medio-lungo termine, e
	informazioni sul legame tra la variazione dei risultati e la variazione della remunerazione i. Criteri utilizzati per la valutazione degli obiettivi di performance alla base dell'assegnazione di azioni, opzioni, altri strumenti finanziari o altre componenti variabili della remunerazione, specificando la misura della componente variabile di cui è prevista l'erogazione in funzione del
J-	livello di conseguimento degli obiettivi stessi Informazioni volte ad evidenziare il contributo della politica delle remunerazioni, e in particolare della politica in materia di componenti variabili della remunerazione, alla strategia aziendale, al
	perseguimento degli interessi a lungo termine e alla società k. I termini di maturazione dei diritti (cd. vesting period), gli eventuali sistemi di pagamento differito, con indicazione dei periodi di differimento e dei criteri utilizzati per la determinazione di tali periodi e, se previsti, meccanismi di correzione ex post della componente variabile (malus ovvero restituzione di compensi variabili "claw-back")
-	Informazioni sulla eventuale previsione di clausole per il mantenimento in portafoglio degli strumenti finanziari dopo la loro acquisizione, con indicazione dei periodi di mantenimento e dei criteri utilizzati per la determinazione di tali periodi…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
	m. Politica relativa ai trattamenti previsti in caso di cessazione dalla carica o di risoluzione del rapporto di lavoro, specificando quali circostanze determinino l'insorgenza del diritto e l'eventuale collegamento tra tali trattamenti e le performance della Società
	n. Informazioni sulla presenza di eventuali coperture assicurative, ovvero previdenziali o pensionistiche, diverse da quelle obbligatorie……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
	o. Politica retributiva eventualmente seguita con riferimento: (i) agli amministratori indipendenti, (ii) all'attività di partecipazione a comitati e (ii) allo svolgimento di particolari incarichi (presidente, vice presidente, etc.)
	p. Se la politica retributiva è stata definita utilizzando le politiche di altre società come riferimento, e in caso positivo i criteri utilizzati per la scelta di tali società
	q. Gli elementi della politica delle remunerazioni ai quali, in presenza di circostanze eccezionali, è possibile derogare e, fermo quanto previsto dal Regolamento OPC, le eventuali ulteriori condizioni

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procedurali in base alle quali la deroga può essere applicata
SEZIONE II - COMPENSI CORRISPOSTI
PREMESSA
PARTE PRIMA
1.1 Con particolare riferimento agli accordi che prevedono indennità e/o altri benefici per la
cessazione dalla carica o per la risoluzione del rapporto di lavoro nel corso dell'esercizio, si
indicano le informazioni che seguono ……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
1.2 DEROGHE ALLA POLITICA SULLA REMUNERAZIONE 2021
1.3 INFORMAZIONI SULL'APPLICAZIONI DI MECCANISMI DI CORREZIONE EX POST DELLA
COMPONENTE VARIABILE DELLA REMUNERAZIONE
1.4 INFORMAZIONI DI CONFRONTO
1.5 INFORMAZIONI SU COME E STATO TENUTO CONTO DEL VOTO ESPRESSO DALL'ASSEMBLEA
DEL 23 GIUGNO 2021 SULLA SEZIONE SECONDA DELLA RELAZIONE SULLA POLITICA IN
MATERIA DI REMUNERAZIONE E SUI COMPENSI CORRISPOSTI
PARTE SECONDA - ALLEGATI
TABELLA 1
TABELLA 1:

DEFINIZIONI

Di seguito sono riportate le principali definizioni utilizzate nella remunerazione sulla remunerazione, in aggiunta a quelle contenute nel corpo del documento.

Amministratori Esecutivi	indica gli amministratori della Società ai quali siano attribuite deleghe operative o gestionali ovvero ai quali il Consiglio di
	Amministrazione attribuisca particolari incarichi. Alla data della
	presente Relazione, gli Amministratori Esecutivi della Società
	sono: (i) Andrea Riffeser Monti, Presidente, e (ii) Matteo Riffeser
	Monti, Vice Presidente.
Assemblea	indica l'assemblea degli azionisti di Monrif.
Borsa Italiana	indica Borsa Italiana S.p.A., con sede in Milano, Piazza degli Affari
	n.6.
Codice di Corporate Governance	indica il Codice di Corporate Governance delle società quotate,
	adottato dal Comitato per la Corporate Governance nel gennaio
	2020.
Collegio Sindacale	indica il collegio sindacale di Monrif.
Comitato Controllo e Rischi	indica il comitato controllo e rischi della Società istituito in
	attuazione delle raccomandazioni del Codice di Corporate
	Governance.
Comitato per la Remunerazione	indica il comitato per la remunerazione della Società istituito in
	attuazione delle raccomandazioni del Codice di Corporate
	Governance.
Consiglio di Amministrazione	indica il consiglio di amministrazione di Monrif.
CONSOB	indica la Commissione Nazionale per le Società e la Borsa.
Dirigenti	con Responsabilità indica i soggetti che hanno il potere e la responsabilità,
Strategiche	direttamente o indirettamente, della pianificazione, della
	direzione e del controllo delle attività del Gruppo, in conformità
Gruppo	con la definizione di cui al Regolamento OPC. indica Monrif e le società in cui quest'ultima esercita,
	direttamente o indirettamente, il controllo.
Monrif o Società o Emittente	indica Monrif S.p.A.
Politica sulla Remunerazione	indica la Sezione I della Relazione, che illustra in modo chiaro e
	comprensibile: (a) la politica della Società e del Gruppo per
	l'esercizio 2022 in materia di remunerazione dei componenti del
	Consiglio di Amministrazione, dei Dirigenti con Responsabilità
	Strategiche e, fermo restando quanto previsto dall'articolo 2402
	del Codice Civile, dei componenti del Collegio Sindacale; e (b) gli
	organi convolti e le procedure utilizzate per la sua
	predisposizione, approvazione ed eventuale revisione, nonché la
	durata della medesima.
	La Politica sulla Remunerazione è sottoposta al voto vincolante
	dell'Assemblea.
Regolamento OPC	indica il "Regolamento recante disposizioni in materia di
	operazioni con parti correlate" adottato dalla CONSOB con
	delibera n. 17221 del 12 marzo 2010.
Regolamento Emittenti	indica il regolamento di attuazione del TUF, concernente la
	disciplina degli emittenti, approvato con delibera CONSOB del 14
	maggio 1999, n. 11971.
Relazione	indica la presente relazione sulla politica in materia di

remunerazione della Società e del Gruppo per l'esercizio 2022 e sui compensi corrisposti nell'esercizio 2021. indica la società di revisione legale dei conti, ovverosia EY S.p.A. indica il Decreto Legislativo 24 febbraio 1998, n. 58.

Società di Revisione T.U.F.

PREMESSA

La presente Relazione sulla remunerazione e sui compensi corrisposti, approvata dal Consiglio di Amministrazione di Monrif in data 28 marzo 2022, su proposta del Comitato per la Remunerazione, è stata predisposta ai sensi dell'articolo ex 123-ter del TUF e dell'articolo 84-quater del Regolamento Emittenti, tenendo conto dei principi e delle raccomandazioni di cui all'art. 5 del Codice di Corporate Governance.

La Relazione è articolata in due sezioni:

• ✓ La prima sezione ha lo scopo di fornire all'Assemblea le informazioni relative alla politica della Società in materia di remunerazione dei componenti del Consiglio di Amministrazione, del Direttore Generale (se nominato) e dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche (se nominati) e, fermo restando quanto previsto dall'articolo 2402 del codice civile, dei componenti degli organi di controllo, nonché alle procedure per l'adozione e l'attuazione della stessa;
• ✓ La seconda sezione ha lo scopo di fornire una adeguata rappresentazione di ciascuna delle voci che compongono la remunerazione ed illustrare al mercato i compensi effettivamente corrisposti o comunque attribuiti nel precedente esercizio ai componenti del Consiglio di Amministrazione, al Collegio Sindacale e ai Dirigenti con Responsabilità Strategiche

Il testo della presente Relazione è messo a disposizione del pubblico presso la sede sociale e sul sito internet della Società (www.monrif.it) nonché sul meccanismo di stoccaggio autorizzato eMarket STORAGE (), entro il ventunesimo giorno precedente la data dell'Assemblea, convocata per l'approvazione del bilancio relativo all'esercizio 2021, chiamata ad esprimersi anche per le finalità di cui ai citati artt. 123-ter del TUF e 84-quater del Regolamento Emittenti.

SEZIONE I - POLITICA SULLA REMUNERAZIONE

In tale sezione viene illustrata la Politica sulla Remunerazione della Società in materia di remunerazione dei componenti del Consiglio di Amministrazione, del Direttore Generale (ove nominato) e dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche (ove nominati) e le procedure per l'adozione della stessa. La Politica sulla Remunerazione stabilisce i principi e le linee guida sulla base dei quali vengono determinati i compensi.

La Politica sulla Remunerazione, e in particolare la politica in materia di componenti variabili della remunerazione, sono condotte di modo che contribuiscano: (i) al perseguimento della strategia aziendale, (ii) al perseguimento degli interessi di lungo termine, e (iii) alla sostenibilità della Società. Per quanto concerne il contributo della Politica sulla Remunerazione al perseguimento della strategia aziendale, la Società conduce le sue politiche sulla remunerazione in modo autonomo pur tenendo in considerazione le scelte avanzate in materia da parte di dimensioni e risultati economici comparabili. Ciò consente alla Società di attrarre, motivare e trattenere persone dotate delle qualità individuali e professionali richieste per il perseguimento degli obiettivi aziendali in grado di perseguire lo sviluppo del business prefissato. Per quanto concerne invece il contributo della politica sulla remunerazione, con riferimento ai profili del perseguimento degli interessi a lungo termine, e alla sostenibilità della Società, gli obiettivi fissati dal Consiglio di Amministrazione sono strutturati in maniera tale da evitare che il loro raggiungimento possa avvenire attraverso scelte gestionali di breve respiro che sarebbero potenzialmente suscettibili di minare la sostenibilità e/o la capacità della Società di generare profitto nel lungo termine.

La Relazione è stata elaborata tenendo conto dell'impegno richiesto e delle responsabilità affidate ai dipendenti della Società ed è coerente con le retribuzioni in vigore per i differenti livelli gerarchici della Società e del Gruppo, nel rispetto della contrattazione collettiva e in linea con la prassi del settore di mercato in cui la Società opera.

a. Organi o soggetti coinvolti nella predisposizione, approvazione ed eventuale revisione della politica delle remunerazioni, specificando i rispettivi ruoli, nonché gli organi o i soggetti responsabili della corretta attuazione di tale politica

La Politica sulla Remunerazione è predisposta dal Comitato per la Remunerazione e da quest'ultimo sottoposta annualmente all'esame ed approvazione del Consiglio di Amministrazione. Il Consiglio di Amministrazione, esaminata ed approvata la Politica sulla Remunerazione, la sottopone al voto dell'Assemblea. La Politica sulla Remunerazione si articola come segue:

• i) l'Assemblea stabilisce il compenso spettante per la carica a ciascun membro del Consiglio di Amministrazione, all'atto della nomina e per l'intera durata del mandato. Stabilisce inoltre l'eventuale compenso per i consiglieri con particolari cariche;
• ii) l'Assemblea esprime il voto, vincolante per la Sezione l e consultivo per la Sezione II, sulla Politica sulla Remunerazione annualmente approvata dal Consiglio di Amministrazione;
• iii) il Consiglio di Amministrazione determina la remunerazione dei consiglieri investiti di particolari cariche, previo parere del Collegio Sindacale;
• iv) il Consiglio di Amministrazione determina i compensi dei Consiglieri per la loro partecipazione ad uno o più comitati;
• v) l'Amministratore Delegato determina la remunerazione dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche, che non sono componenti del Consiglio di Amministrazione;
• vi) il Comitato per la Remunerazione ha il compito di elaborare proposte al Consiglio di Amministrazione per i compensi dei consiglieri investiti di particolari cariche, di predisporre la Politica sulla Remunerazione e sottoporla all'esame del Consiglio di Amministrazione, di elaborare eventuali proposte al Consiglio di Amministrazione in merito alle caratteristiche di eventuali piani di compensi basati su strumenti finanziari.

b. Eventuale intervento di un comitato per la remunerazione o di altro comitato competente in materia, descrivendone la composizione, le competenze e le modalità di funzionamento ed eventuali ulteriori misure volte a evitare o gestire i conflitti d'interesse

Il Comitato per la Remunerazione è composto da tre Amministratori non esecutivi, di cui due indipendenti: il Presidente Stefania Pellizzari (indipendente e non esecutivo), gli Amministratori Simona Cosma (indipendente e non esecutiva) e Giorgio Cefis (non esecutivo).

l componenti del Comitato per la Remunerazione sono stati nominati dal Consiglio di Amministrazione nella riunione del 5 agosto 2020 e risultano in possesso di una adeguata conoscenza ed esperienza di natura contabile e finanziaria, ritenuta adeguata dal Consiglio al momento della nomina. Il Comitato per la Remunerazione, che ha funzioni consultive, propositive e di supervisione delle politiche di remunerazione:

• i) coadiuva il Consiglio nella elaborazione della politica per la remunerazione;
• ii) presenta proposte o esprime pareri al Consiglio sulla remunerazione degli amministratori esecutivi e degli altri amministratori investiti di particolari cariche, nonché sulla fissazione degli obiettivi di performance aziendale correlati alla componente variabile della remunerazione;
• iii) monitora la concreta applicazione della politica di remunerazione e verifica l'effettivo raggiungimento degli obiettivi di performance;
• iv) valuta periodicamente l'adeguatezza e la coerenza complessiva della politica per la remunerazione degli amministratori e dei dirigenti strategici.
• c. Come la società ha tenuto conto del compenso e delle condizioni di lavoro dei propri dipendenti nella determinazione della politica delle remunerazioni

La Politica sulla Remunerazione della Società è stata elaborata con criteri sostanzialmente analoghi a quelli utilizzati dalla Società per definire i termini e le condizioni del pacchetto retributivo dei propri dipendenti, applicando per questi ultimi politiche retributive che prevedano una struttura di fatto analoga delle remunerazioni e, dunque, tenendo conto del compenso e delle condizioni di lavoro dei propri dipendenti, della contrattazione collettiva (tempo per tempo applicabili), con l'obiettivo di mantenere ed attrarre risorse professionali qualificate e adeguatamente motivate, in un'ottica meritocratica.

d. Eventuale intervento di esperti indipendenti

Nel definire la Politica sulla Remunerazione descritta nel presente documento da proporre al Consiglio di Amministrazione, il Comitato per la Remunerazione non ha ritenuto necessario avvalersi della consulenza di esperti indipendenti.

e. Finalità perseguite con la politica delle remunerazioni, principi che ne sono alla base, durata e, in caso di revisione, la descrizione dei cambiamenti rispetto alla politica delle remunerazioni da ultimo sottoposta all'assemblea e di come tale revisione tenga conto dei voti e delle valutazioni espressi dagli azionisti nel corso di tale assemblea o successivamente

La Politica sulla Remunerazione è determinata secondo criteri idonei ad attrarre, trattenere e motivare persone dotate di qualità professionali adeguate per gestire efficacemente la Società. La presente Politica sulla Remunerazione è finalizzata a garantire una competitività sul mercato del lavoro in linea con gli obiettivi di crescita e fidelizzazione delle risorse umane, oltre che a

differenziare gli strumenti retributivi sulla base delle singole professionalità, competenze e ruoli aziendali.

In coerenza con le finalità generali sopra illustrate, la Politica sulla Remunerazione è basata sui seguenti principi di riferimento:

• (a) adeguato bilanciamento della componente fissa e della componente variabile in funzione degli obiettivi strategici e della politica di gestione dei rischi della Società, tenuto conto del settore in cui opera il Gruppo e delle caratteristiche dell'attività da esso concretamente svolte, al fine di evitare comportamenti non allineati alla creazione di valore sostenibile nel breve e medio-lungo periodo, prevedendo comunque che la parte variabile rappresenti una parte significativa della remunerazione complessiva;
• (b) determinazione di obiettivi di performance, cui è legata l'erogazione delle componenti variabili; e
• (c) previsione di livelli retributivi complessivi in grado di riconoscere il valore professionale delle persone e il loro contributo alla creazione di valore sostenibile nel breve e mediolungo periodo.

La Politica sulla Remunerazione ha una durata annuale; ove approvata da parte della prossima Assemblea dei soci convocata per il 28 aprile 2022, tale Politica sostituirà quella precedentemente vigente approvata dall'Assemblea dei soci del 23 giugno 2021.

La Politica sulla Remunerazione non ha subito revisioni rispetto alla politica dell'esercizio precedente e, pertanto, si pone in un rapporto di sostanziale continuità rispetto a quest'ultima, ad eccezione delle ulteriori specificazioni riportate al paragrafo q.

f. Descrizione delle politiche in materia di componenti fisse e variabili della remunerazione con particolare riguardo all'indicazione del relativo peso nell'ambito della retribuzione complessiva e distinguendo tra componenti variabili di breve e di medio-lungo periodo

ll compenso annuale attribuito agli amministratori non esecutivi per la loro partecipazione ad uno o più comitati (che si aggiunge al compenso fisso per la carica deliberato dall'Assemblea), è

commisurato all'impegno richiesto a ciascuno di essi ed è determinato per tutta la durata del mandato in misura fissa.

Il compenso per il Presidente e per il Vice Presidente (che si aggiunge al compenso fisso per la carica deliberato dall'Assemblea), comprende quanto indicato dall'Assemblea per gli Amministratori Fsecutivi

ll compenso attribuito ai Dirigenti con Responsabilità Strategiche è basato su una remunerazione fissa e, in linea con i principi e le raccomandazioni del art. 5 del Codice di Corporate Governance ed in base ai contratti di lavoro stipulati, da una componente variabile legata al raggiungimento di specifici obiettivi di performance al fine di incentivare i loro interessi con il perseguimento dell'obiettivo prioritario della creazione di valore per gli azionisti in un orizzonte di medio-lungo periodo. Sulla base di questi principi, il Consiglio di Amministrazione, su proposta del Comitato per la Remunerazione, ha previsto una componente variabile della retribuzione fino al 30% della componente fissa, da corrispondere solo nel caso di incremento del margine operativo lordo consolidato, come descritto alla successiva lettera h).

Ai sindaci è preclusa ogni forma di remunerazione variabile. Pertanto, il compenso dei sindaci effettivi è fisso ed è determinato in misura adeguata alla competenza, alla professionalità e all'impegno richiesti dalla rilevanza del ruolo ricoperto, oltre che alle caratteristiche dimensionali della Società.

È, infine, prevista la possibilità che gli Amministratori Esecutivi e i dirigenti della Società possano ricoprire cariche sociali negli organi sociali delle società controllate. Per l'esercizio di tali cariche può essere prevista la corresponsione di emolumenti fissi commisurati all'impegno richiesto a ciascuno di essi, secondo quanto deliberato dai competenti organi sociali delle società interessate.

g. Politica seguita con riguardo ai benefici non monetari

La Società ha stipulato, con una primaria compagnia assicurativa, una polizza per la responsabilità civile degli amministratori, compresi gli indipendenti, dei sindaci, nonché dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche dell'Emittente e delle società controllate. Non sono previsti altri benefici non monetari a favore del Presidente o degli altri amministratori.

ll trattamento economico dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche è completato da un trattamento previdenziale integrativo previsto dal contratto collettivo, nonché da polizze di assicurazione sanitaria in linea con le prassi di mercato. Per il Direttore Generale (ove nominato) e per i Dirigenti con Responsabilità Strategiche è altresì prevista l'assegnazione ad uso promiscuo dell'auto aziendale.

h. Con riferimento alle componenti variabili, una descrizione degli obiettivi di performance in base ai quali vengono assegnate, distinguendo tra componenti variabili di breve e mediolungo termine, e informazioni sul legame tra la variazione dei risultati e la variazione della remunerazione

La componente variabile annuale come sopra evidenziata (al paragrafo f) viene corrisposta sulla base dell'ultimo budget pluriennale approvato nel Consiglio di Amministrazione. Sulla base di questi principi, il Consiglio di Amministrazione, su indicazioni anche del Comitato per la Remunerazione, ha previsto l'assegnazione per l'anno 2021 e 2022 di una componente variabile annuale a ciascun Dirigente con Responsabilità Strategiche. Tale componente variabile di breve termine è legata a un unico obiettivo di performance, dato dall'incremento annuo del margine operativo lordo consolidato come risultante dal bilancio d'esercizio consolidato della Società approvato anno per anno dall'Assemblea, ed è caratterizzata dalla seguente una curva di payout:

Incremento annuo del margine operativo lordo consolidato	Entità della componente variabile di breve termine (espressa in percentuale della componente fissa di ciascun Dirigente con Responsabilità Strategiche beneficiario di tale strumento di incentivazione
> 10%	10%
> 20%	15%
≥ 30%	20%

ll margine operativo lordo consolidato viene calcolato per ogni esercizio rettificando il medesimo solo dei risultati delle dismissioni di natura straordinaria.

La funzione della componente variabile di breve termine è quella di allineare l'azione e gli interessi del management della Società al perseguimento degli obiettivi finanziari e non finanziari definiti per ciascun esercizio. Detti obiettivi sono legati ad una scala d'incentivazione che esprime il premio maturato in relazione al rispettivo grado di conseguimento.

Sono, inoltre, possibili componenti variabili di breve termine una tantum legate ad esempio a obiettivi di tipo qualitativo (i.e., la realizzazione di progetti) come:

• i) Progetti di riorganizzazione.
• Progetti di M&A. ii)
• iii) Progetti di sviluppo.

Non sono previsti obiettivi individuali di performance di medio o lungo termine né piani di compensi basati su strumenti finanziari.

i. Criteri utilizzati per la valutazione degli obiettivi di performance alla base dell'assegnazione di azioni, opzioni, altri strumenti finanziari o altre componenti variabili della remunerazione, specificando la misura della componente variabile di cui è prevista l'erogazione in funzione del livello di conseguimento degli obiettivi stessi

Non sono previsti criteri per la valutazione degli obiettivi di performance degli strumenti finanziari in quanto manca il presupposto applicativo.

j. Informazioni volte ad evidenziare il contributo delle remunerazioni, e in particolare della politica in materia di componenti variabili della remunerazione, alla strategia aziendale, al perseguimento degli interessi a lungo termine e alla sostenibilità della società

Il Consiglio di Amministrazione, nella definizione dei sistemi di remunerazione, si è assicurato che tali sistemi tengano nella opportuna considerazione le politiche di perseguimento di obiettivi di medio-lungo termine per la creazione di valore per gli Azionisti, tenendo in considerazione il perseguimento degli interessi in un orizzonte temporale a lungo termine ed avendo rispetto della politica di sostenibilità adottata dalla Società.

k. I termini di maturazione dei diritti (cd. vesting period), gli eventuali sistemi di pagamento differito, con indicazione dei periodi di differimento e dei criteri utilizzati per la determinazione di tali periodi e, se previsti, meccanismi di correzione ex post della componente variabile (malus ovvero restituzione di compensi variabili "claw-back")

Non sono previsti termini di maturazione dei diritti (cd. vesting period) né sistemi di pagamento differito in quanto manca il presupposto applicativo.

Non essendo previsti piani di incentivazione né forme di remunerazione variabile di lungo periodo, né in denaro né basate su strumenti finanziari, la Società non ha ritenuto necessario

adottare meccanismi di correzione ex post (malus e claw-back). Tali meccanismi non sono stati adottati nemmeno con riferimento alla componente variabile annuale della remunerazione, in considerazione del fatto che rappresenta una minima parte del pacchetto retributivo dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche ed è basata su dati e informazioni di riconosciuta visibilità e attendibilità.

l. Informazioni sulla eventuale previsione di clausole per il mantenimento in portafoglio degli strumenti finanziari dopo la loro acquisizione, con indicazione dei periodi di mantenimento e dei criteri utilizzati per la determinazione di tali periodi

La fattispecie non è applicabile in quanto manca il presupposto applicativo.

m. Politica relativa ai trattamenti previsti in caso di cessazione dalla carica o di risoluzione del rapporto di lavoro, specificando quali circostanze determinino l'insorgenza del diritto e l'eventuale collegamento tra tali trattamenti e le performance della Società

La Società non ha in essere alcun tipo di accordo con gli Amministratori che prevedano indennità in caso di dimissioni o di revoca del mandato senza giusta causa. Non sono inoltre previsti accordi per l'eventuale mantenimento di benefici non monetari a favore degli stessi Amministratori né la stipula di contratti di consulenza ad hoc per un periodo successivo alla cessazione del rapporto.

Per quanto riguarda i Dirigenti con Responsabilità Strategiche, legati alla Società da rapporto di lavoro, sono esclusivamente applicabili le norme di legge e del Contratto Collettivo Nazionale di Lavoro di tempo in tempo applicato dalla Società.

Con riferimento al Dott. Andrea Riffeser Monti, Amministratore Delegato della controllata Editoriale Nazionale S.r.l. ("EN"), EN non ha stipulato con quest'ultimo accordi che prevedano ulteriori trattamenti in merito all'assegnazione o al mantenimento di benefici non monetari, né contratti di consulenza per il periodo successivo alla cessazione del mandato, né sono previsti ulteriori trattamenti per le ipotesi di cessazione dalla carica.

n. Informazioni sulla presenza di eventuali coperture assicurative, ovvero previdenziali o pensionistiche, diverse da quelle obbligatorie

L'Emittente ha stipulato, con una primaria compagnia assicurativa, una polizza per la responsabilità civile degli amministratori, compresi gli indipendenti, dei sindaci, nonché dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche dell'Emittente e delle società controllate.

Per i Dirigenti con Responsabilità Strategiche sono previste polizze di assicurazione sanitaria in linea con le prassi di mercato. Salvo quanto riportato nel precedente punto g), non è prevista alcuna altra copertura previdenziale o pensionistica diversa da quelle obbligatorie.

o. Politica retributiva eventualmente seguita con riferimento: (i) agli amministratori indipendenti, (ii) all'attività di partecipazione a comitati e (iii) allo svolgimento di particolari incarichi (presidente, vice presidente, etc.)

Non sono previsti per gli Amministratori indipendenti compensi diversi dall'emolumento ordinario, ad eccezione del compenso attribuito a tutti gli Amministratori per la partecipazione ad uno o più comitati, secondo quanto riferito al precedente punto f).

Gli Amministratori investiti di particolari cariche (Presidente e Amministratore Delegato) beneficiano della remunerazione descritta nei precedenti paragrafi.

p. Se la politica retributiva è stata definita utilizzando le politiche retributive di altre società come riferimento, e in caso positivo i criteri utilizzati per la scelta di tali società

La Politica sulla Remunerazione è stata redatta senza l'utilizzo di politiche di altre società. Si ritiene che la Politica sia coerente con gli obiettivi della Società e con le caratteristiche tipiche della stessa, in termini di attività svolta e di dimensioni.

q. Gli elementi della politica delle remunerazioni ai quali, in presenza di circostanze eccezionali, è possibile derogare e, fermo quanto previsto dal Regolamento OPC, le eventuali ulteriori condizioni procedurali in base alle quali la deroga può essere applicata

Sebbene la Società non sia in linea di principio favorevole a deroghe ai principi che informano la propria Politica sulla Remunerazione in casi eccezionali, ai sensi e per gli effetti dell'art.123-ter, comma 3-bis del TUF e dell'art. 84-quater comma 2-bis lettera c) del Regolamento Emittenti e dunque per tali intendendosi solamente le situazioni in cui la deroga alla Politica sulla Remunerazione è necessaria ai fini del perseguimento degli interessi a lungo termine e della sostenibilità della Società nel suo complesso o per assicurare la capacità di stare sul mercato (quali ad esempio l'esigenza di attrarre e/o trattenere figure manageriali chiave ovvero l'esigenza di incentivare le figure manageriali chiave in carica rispetto a specifici obbiettivi industriali che, in condizioni contingenti, rivestano peculiare importanza), la Società potrà derogare ai seguenti elementi della Politica sulla Remunerazione:

• i) variazione del rapporto tra remunerazione fissa e remunerazione variabile;
• ii) variazione degli obiettivi di performance e/o delle rispettive percentuali da erogare, in caso di componenti variabili annuali e agli eventuali incentivi monetari a medio lungo termine qualora deliberati;
• iii) attribuzione di un bonus annuale parametrato rispetto ad obiettivi fissati dal Consiglio di Amministrazione, su proposta del Comitato per la Remunerazione e, se del caso, sentito il parere del Collegio Sindacale;
• iv) attribuzione di un bonus monetario una tantum;
• v) attribuzione di particolari indennità.

Tali deroghe potranno essere approvate dal Consiglio di Amministrazione, su proposta o comunque sentito il parere del Comitato per la Remunerazione, con delibera motivata, e del Collegio Sindacale.

SEZIONE II - COMPENSI CORRISPOSTI

PREMESSA

La Sezione II della presente Relazione illustra analiticamente i compensi corrisposti nell'esercizio di riferimento, a qualsiasi titolo e in qualsiasi forma, dalla altre società del Gruppo ai membri del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale e ai Dirigenti con Responsabilità Strategiche, fornendo un'adeguata rappresentazione di ciascuna delle voci che compongono la remunerazione ed evidenziandone la coerenza con la politica di remunerazione approvata.

La politica sulla remunerazione definita per l'esercizio 2021 è stata oggetto di verifica del Comitato per la remunerazione in occasione periodica che è stata condotta dal Comitato medesimo nella riunione del 23 giugno 2021. All'esito della verifica il Comitato per la Remunerazione ha confermato la coerenza e conformità delle retribuzioni erogate agli amministratori e sindaci della Società nel corso dell'esercizio 2021, alla politica sulla remunerazione 2021.

In conformità a quanto previsto dall'articolo 123-ter, comma 8-bis, TUF, è stata effettuata la verifica della Società di Revisione circa l'avvenuta predisposizione da parte del Consiglio di Amministrazione della Sezione II della presente Relazione.

Compensi corrisposti ai componenti del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale

Di seguito vengono riportati i compensi degli Amministratori relativi all'esercizio chiuso al 31 dicembre 2021. L'Assemblea del 23 giugno 2021 ha deliberato, in relazione al mandato degli Amministratori per l'esercizio 2021, la determinazione di un compenso annuo complessivo pari a Euro 274.000 quale emolumento per gli Amministratori, di cui, Euro 12.000 per ciascun membro del Consiglio di Amministrazione, ulteriori Euro 100.000 al Presidente Dott. Andrea Riffeser Monti e ulteriori Euro 30.000 al Vice Presidente Dott. Matteo Riffeser Monti.

L'Assemblea del 27 giugno 2020 ha deliberato, in relazione al mandato triennale del Collegio Sindacale, un compenso annuo di Euro 15.000 con una maggiorazione del 50% per il presidente.

PARTE PRIMA

1.1 Con particolare riferimento agli accordi che prevedono indennità e/o altri benefici per la cessazione dalla carica o per la risoluzione del rapporto di lavoro nel corso dell'esercizio, si indicano le informazioni che seguono

Eventuale esistenza di tali accordi

Non sono previsti accordi che prevedano indennità a favore degli Amministratori Esecutivi e degli altri amministratori in caso di scioglimento anticipato del rapporto.

Per i Dirigenti con Responsabilità Strategiche non esistono accordi che prevedono indennità in caso di risoluzione del rapporto di lavoro, se non per quanto previsto dalla legge e dal contratto collettivo nazionale di lavoro di tempo in tempo applicato dalla Società.

Criteri di determinazione dell'indennità spettante a ogni singolo soggetto

Ai Dirigenti con Responsabilità Strategiche è riconosciuta esclusivamente una indennità allineata con quanto previsto dal contratto collettivo nazionale.

Eventuale presenza di criteri di performance a cui è legata l'assegnazione dell'indennità

Non sono previsti obiettivi di performance collegati con l'assegnazione di indennità.

Eventuali effetti della cessazione del rapporto sui diritti assegnati nell'ambito di piani di incentivazione basati su strumenti finanziari o da erogare per cassa

Con riferimento alla componente variabile annuale della remunerazione, si segnala che tale fattispecie non si è realizzata.

Eventuale esistenza di accordi che prevedono l'assegnazione o il mantenimento di benefici non monetari a favore dei soggetti che hanno cessato il loro incarico ovvero la stipula di contratti di consulenza per un periodo successivo alla cessazione del rapporto

Non sono previsti accordi per l'eventuale mantenimento di benefici non monetari a favore degli

amministratori o Dirigenti con Responsabilità Strategiche né la stipula di contratti di consulenza ad hoc per un periodo successivo alla cessazione del rapporto.

Altri compensi attribuiti a qualsiasi titolo e in qualsiasi forma

Nel corso dell'esercizio 2021 la Società non ha attribuito compensi ulteriori rispetto a quanto sopra descritto.

1.2 DEROGHE ALLA POLITICA SULLA REMUNERAZIONE 2021

Nel corso dell'esercizio 2021 non si sono verificati casi di applicazione di deroghe alla politica sulla remunerazione 2021.

1.3 INFORMAZIONI SULL'APPLICAZIONI DI MECCANISMI DI CORREZIONE EX POST DELLA COMPONENTE VARIABILE DELLA REMUNERAZIONE

Nell'esercizio 2021, la Società non ha fatto applicazione dei meccanismi di correzione ex post della componente variabile (e.g., "malus" e/o "claw-back").

1.4 INFORMAZIONI DI CONFRONTO

Si precisa che la natura di holding di partecipazioni e il profilo della Società rendono poco significativi i confronti in oggetto, tanto più in considerazione dell'effetto che i noti eventi legati all'emergenza sanitaria da Covid-19 hanno avuto sul bilancio consolidato della Società.

In proposito, si ricorda che nell'esercizio 2021 il risultato è stato negativo per Euro 3,4 milioni, in larga parte a causa degli eventi avversi legati alla pandemia da Covid-19 che hanno determinato ulteriori impatti significativi sui risultati della Società.

Per quanto riguarda l'analisi delle remunerazioni dei soggetti interessati dalla Relazione, in confronto con la retribuzione media dei dipendenti della Società, si segnala che la remunerazione del Presidente è rimasta costante tra il 2020 e il 2021; la remunerazione dei dipendenti strategici è rimasta invariata fino al 31 dicembre 2020 e da luglio 2021 è stata incrementata la componente variabile per riflettere le attività straordinarie poste in essere negli esercizi precedenti. Si ritiene, invece, che l'analisi del dato delle remunerazioni medie effettuata sul perimetro di Gruppo, e non solo sulla Società, non costituisca un valido indicatore di confronto, posto che la composizione dei dipendenti del Gruppo prevede una componente significativa degli organici in settori con livelli retributivi totalmente disallineati rispetto a quelli della Società, con altresì l'applicazione di differenti fonti contrattuali collettive; in tali contesti, inoltre, essendo questi settori stati impattati in maniera avversa dalla pandemia da Covid-19, è stato necessario ricorrere ampiamente all'utilizzo degli ammortizzatori sociali.

1.5 INFORMAZIONI SU COME È STATO TENUTO CONTO DEL VOTO ESPRESSO DALL'ASSEMBLEA DEL 23 GIUGNO 2021 SULLA SEZIONE SECONDA DELLA RELAZIONE SULLA POLITICA IN MATERIA DI REMUNERAZIONE F SUI COMPENSI CORRISPOSTI

Il voto dell'Assemblea della Società che si è tenuta nel 2021 sulla Sezione Il della Relazione è stato favorevole per il 100% del capitale votante; gli organi societari deputati hanno, pertanto, ritenuto di redigere la Relazione in sostanziale continuità con quella precedente.

PARTE SECONDA - ALLEGATI

Tabella 1 prevista dallo schema n. 7-bis del Regolamento Emittenti. Tabella 1 prevista dallo schema n. 7-ter del Regolamento Emittenti.

SEZIONE 2

TABELLA 1: COMPENSI CORRISPOSTI AI COMPONENTI DEGLI ORGANI DI AMMINISTRAZIONE E DI CONTROLLO, AI DIRETTORI GENERALLE AGLI ALTRI DIRIGENTI CON RESPONSABILITÀ STRATEGICHE

Nome e cognome	Tipologia	Carica	Periodo per cui è stata ricoperta la carica	Scadenza della carica	Compensi fissi		Compensi variabili non equity
						Compensi per la partecipazione a comitati	Bonus e altri incentivi	Partecipazione agli utili	Benefici non monetari	Altri compensi	Totale	Fair Value dei compensi equity	Indennità di fine carica o di cessazione del rapporto di lavoro
CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
	(I) Compensi nella società che redige il bilancio	Presidente	01.01.2021- 31.12.2021	(*) 31.12.2022	112.000,00						112.000,00
	(II) Compensi da controllate e collegate	Direttore Generale	01.01.2021- 28.02.2021	(*) 31.12.2022	210.623,49				10.300,69		220.924,18
Andrea L. Riffeser Monti		Presidente CdA	01.01.2021- 31.12.2021	(*) 31.12.2022	15.000,00						15.000,00
		A.D.	30.04.2021- 31.12.2021	(*) 31.12.2022	728.287,67						728.287,67
	(III) Totale				1.065.911,16				10.300,69		1.076.211,85
	(I) Compensi nella società che redige il bilancio	Vicepresidente	01.01.2021- 31.12.2021	(*) 31.12.2022	42.000,00						42.000,00
	(II) Compensi da controllate e collegate	Dirigente con resp. strategiche		(*) 31.12.2022	148.560,70						148.560,70
Matteo Riffeser Monti		Presidente		(*) 31.12.2022	45.000,00				5.017,62		50.017,62
		Amministratore		(*) 31.12.2020	4.547,95						4.547,95
	(III) Totale				240.108,65				5.017,62		245.126,27
	(I) Compensi nella società che redige il bilancio	Amministratore		(*) 31.12.2022	12.000,00						12.000,00
Sara Riffeser Monti	(II) Compensi da controllate e collegate	Dirigente con resp. strategiche	01.01.2021- 31.12.2021	(*) 31.12.2022	147.576,02						147.576,02
		Presidente		(*) 31.12.2021	24.608,22				6.015,54		30.623,76

	Tipologia	Carica	Periodo per cui è stata ricoperta la carica	Scadenza della carica	Compensi fissi	Compensi per la partecipazione a comitati	Compensi variabili non equity
Nome e cognome							Bonus e altri incentivi	Partecipazione agli utili	Benefici non monetari	Altri compensi	Totale	Fair Value dei compensi equity	Indennità di fine carica o di cessazione del rapporto di lavoro
		Amministratore		(*) 31.12.2022	10.000,00						10.000,00
		Amministratore		(*) 31.12.2023	20.000,00						20.000,00
	(III) Totale				214.184,24				6.015,54		220.199,78
	(I) Compensi nella società	Amministratore		(*) 31.12.2022	12.000,00						12.000,00
Giorgio Camillo Cefis	che redige il bilancio	Membro Comitato Remunerazione		(*) 31.12.2022		3.000,00					3.000,00
	(II) Compensi da controllate e collegate	Presidente	01.01.2021- 31.12.2021	(*) 31.12.2023	5.000,00						5.000,00
		Amministratore		(*) 31.12.2022	12.000,00						12.000,00
	(III) Totale				29.000,00	3.000,00					32.000,00
	(I) Compensi nella società che redige il bilancio	Amministratore	01.01.2021- 31.12.2021	(*) 31.12.2022	12.000,00						12.000,00
Mario Cognigni		Presidente Comitato Parti Correlate		(*) 31.12.2022		5.000,00					5.000,00
	(II) Compensi da controllate e collegate
	(III) Totale				12.000,00	5.000,00					17.000,00
	(I) Compensi nella società	Amministratore		(*) 31.12.2022	12.000,00						12.000,00
Giorgio Giatti	che redige il bilancio	Membro Comitato Controllo e Rischi		(*) 31.12.2022		3.000,00					3.000,00
	(II) Compensi da controllate e collegate	Amministratore	01.01.2021- 31.12.2021	(*) 31.12.2022
	(III) Totale				12.000,00	3.000,00					15.000,00
Stefania Pellizzari	(I) Compensi nella società che redige il bilancio	Amministratore	01.01.2021- 31.12.2021	(*) 31.12.2022	12.000,00						12.000,00

	Tipologia	Carica	Periodo per cui è stata ricoperta la carica	Scadenza Compensi della fissi carica			Compensi variabili non equity				Totale	Fair Value dei compensi equity
Nome e cognome					Compensi per la partecipazione a comitati	Bonus e altri incentivi	Partecipazione agli utili	Benefici non monetari	Altri compensi	Indennità di fine carica o di cessazione del rapporto di lavoro
		Presidente Comitato Remunerazione		(*) 31.12.2022		5.000,00					5.000,00
	(II) Compensi da controllate e collegate
	(III) Totale				12.000,00	5.000,00					17.000,00		-
		Amministratore		(*) 31.12.2022	12.000,00						12.000,00
	(I) Compensi nella società che redige il bilancio	Presidente Comitato Controllo e Rischi	01.01.2021- 31.12.2021	(*) 31.12.2022		5.000,00					5.000,00
Claudio Berretti		Membro Comitato Parti Correlate		(*) 31.12.2022		3.000,00					3.000,00		-
	(II) Compensi da controllate e collegate
	(III) Totale				12.000,00	8.000,00					20.000,00
	(I) Compensi nella società che redige il bilancio	Amministratore	01.01.2021- 31.12.2021	(*) 31.12.2022	12.000,00						12.000,00
		Membro Comitato Controllo e Rischi		(*) 31.12.2022		3.000,00					3.000,00
Simona Cosma		Membro Comitato Remunerazione		(*) 31.12.2022		3.000,00					3.000,00
	(II) Compensi da controllate e collegate
	(III) Totale				12.000,00	6.000,00					18.000,00		-
	(I) Compensi nella società	Amministratore		(*) 31.12.2022	12.000,00						12.000,00
Flavia Scarpellini	che redige il bilancio	Membro Comitato Parti Correlate	01.01.2021-	(*) 31.12.2022		3.000,00					3.000,00
	(II) Compensi da controllate e collegate		31.12.2021
	(III) Totale				12.000,00	3.000,00					15.000,00
Adriana Carabellese	(I) Compensi nella società che redige il bilancio	Amministratore	01.01.2021- 31.12.2021	(*) 31.12.2022	12.000,00						12.000,00

	Tipologia	Carica	Periodo per cui è stata ricoperta la carica		Compensi fissi	Compensi per la partecipazione a comitati	Compensi variabili non equity						Indennità di
Nome e cognome				Scadenza della carica			Bonus e altri incentivi	Partecipazione agli utili	Benefici non monetari	Altri compensi	Totale	Fair Value dei compensi equity	fine carica o di cessazione del rapporto di avoro
	(II) Compensi da controllate e collegate												-
	(III) Totale				12.000,00						12.000,00		י
Massimo Paniccia	(I) Compensi nella società che redige il bilancio	Amministratore	01.01.2021- 31.12.2021	(*) 31.12.2022	12.000,00						12.000,00		-
	(II) Compensi da controllate e collegate												l
	(III) Totale				12.000,00						12.000,00		l
n. 1 Dirigenti Strategici	(I) Compensi nella società che redige il bilancio	Dirigente con resp. strategiche			117.367,68				4.733,17		122.100,85		-
		Presidente	01.01.2021- 31.12.2021		20.000,00						20.000,00		।
	(II) Compensi da controllate e collegate	Amministratore			15.000,00					-	15.000,00		-
		Amministratore								1.000,00	1.000,00		-
	(III) Totale				152.367,68				4.733,17	1.000,00	158.100,85		י

Nome e cognome	Tipologia	Carica	Periodo per cui è stata ricoperta la carica	Scadenza Compensi della carica		Compensi per la	Compensi variabili non equity		Benefici	Altri		Fair Value	Indennità di fine carica o di
					fissi	partecipazion e a comitati	Bonus e altri incentivi	Partecipazio ne agli utili	non monetari	compensi	Totale	dei compens i equity	cessazione del rapporto di lavoro
						COLLEGIO SINDACALE
Franco Pozzi	(I) Compensi nella società che redige il bilancio	Presidente Collegio Sindacale	01.01.2021- 31.12.2021	31.12.2022(*)	22.500,00						22.500,00		-
	(II) Compensi da controllate e collegate												-
	(III) Totale				22.500,00						22.500,00		l
Amedeo Cazzola	(I) Compensi nella società che redige il bilancio	Sindaco Effettivo	01.01.2021- 31.12.2021	31.12.2022(*)	15.000,00						15.000,00		-
	(II) Compensi da controllate e collegate												-
	(III) Totale				15.000,00						15.000,00		।
Elena Aglialoro	(I) Compensi nella società che redige il bilancio	Sindaco Effettivo	01.01.2021- 31.12.2021	31.12.2022(*)	15.000,00						15.000,00		-
	(II) Compensi da controllate e collegate												-
	(III) Totale				15.000,00						15.000,00		l

(*) Assemblea dei Soci di approvazione del bilancio

PARTECIPAZIONI

Ai sensi del quarto comma dell'art. 84-quaterto Enittenti si riportano in allegato alla presente Relazione le partecipazioni detenute, nella Società o in sue controllate, da Amministratori, Sirigenti con Responsabilià Strategiche, nonché dai figli minori, drettamente o per il tramite di società fiduciare o per interposta persona, risultanti dal libro soci, dalle comunicazioni i cevute o da altre informazioni acquiste dagli stessi e Dirigenti con Responsabilità Strategiche (tabelle 1 e 2 delo schema n. 7-ter del Regolamento Emittenti).

TABELLA 1: Partecipazioni dei componenti di amministrazione e di controllo, dei direttori generali e dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche

Cognome e nome	Carica	Società partecipata	Nr. Azioni 31.12.2020	Nr. Azioni possedute al acquistate/sottoscritte nell'anno 2021	Nr. Azioni vendute nell'anno 2021	Nr. Azioni possedute al 31.12.2021
Andrea Riffeser Monti	Presidente	Monrif S.p.A.	428.478			428.478
		Monrif S.p.A. (tramite società controllata)	11.569.218			11.569.218
Matteo Riffeser Monti	Vice Presidente	Monrif S.p.A.	217.272			217.272
Giorgio Camillo Cefis	Amministratore	Monrif S.p.A.	3.905			3.905
Giorgio Giatti	Amministratore	Monrif S.p.A. (tramite società controllata)	9.599.328			9.599.328
Dirigenti con	Direttore amministrativo	Monrif S.p.A.	9.719	6.095		15.814
responsabilità strategiche		Poligrafici Printing S.p.A.	3.730	100		3.830