Milicic S.A. — Annual Report 2025

Jan 15, 2026

==> picture [171 x 49] intentionally omitted <==

MILICIC S.A.

ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES

Por el ejercicio económico N° 39 iniciado el 1 de noviembre de 2024 y finalizado el 31 de octubre de 2025

CONTENIDO

Estado del resultado integral Estado de situación financiera Estado de cambios en el patrimonio Estado de flujos de efectivo Notas

21

MILICIC S.A.

ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL INDIVIDUAL correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de octubre de 2025, comparativo con el ejercicio anterior (en miles de pesos)

RESULTADO DEL EJERCICIO Ingresos por ventas Costo de ventas Resultado bruto Gastos de comercialización Gastos de administración Otros ingresos y egresos operativos Resultado operativo Resultados por participaciones y otras inversiones Intereses ganados y otros ingresos financieros Intereses perdidos y otros egresos financieros Resultado antes de impuestos Impuesto a las ganancias Resultado del ejercicio OTROS RESULTADOS INTEGRALES Diferencias de conversión Otros resultados integrales Total del resultado integral del ejercicio Resultado por acción (básico y diluido)	Notas 4 5 6 7 8	31.10.2025 166.318.573 (121.549.918) 44.768.655 (6.174.540) (8.846.970) 2.230.195 31.977.340 2.365.509 8.216.238 (23.071.841) 19.487.246 (7.804.605) 11.682.641 4.870.570 4.870.570 16.553.211 $ 68,97	31.10.2024
			187.348.017 (169.714.141)
			17.633.876 (5.729.180) (9.835.681) 1.167.284
			3.236.299 1.450.463 34.186.224 (49.427.780)
			(10.554.794) 4.764.550
			(5.790.244)
			(1.547.211)
			(1.547.211)
			(7.337.455)
			$ (34,18)

Las notas que se acompañan forman parte integrante de este estado

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe FIRMADO DIGITALMENTE

==> picture [139 x 128] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Firmado al solo efecto de su identificación.
Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026
POR COMISIÓN FISCALIZADORA
MIGUEL ÁNGEL LIALI
Contador Público Nacional
Matrícula N° 4988 Ley 8738
C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe
----- End of picture text -----

==> picture [121 x 42] intentionally omitted <==

==> picture [121 x 42] intentionally omitted <==

CARLOS M. MILICIC Presidente

==> picture [121 x 8] intentionally omitted <==

22

MILICIC S.A.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INDIVIDUAL al 31 de octubre de 2025, comparativo con el ejercicio anterior (en miles de pesos)

ACTIVO Activo no corriente Propiedades, planta y equipo Participaciones en subsidiarias y otras inversiones Activo por impuesto diferido Activo corriente Otros créditos Inventarios Créditos por ventas Efectivo y equivalentes de efectivo Total del Activo PATRIMONIO Capital y reservas PASIVO Pasivo no corriente Pasivo por impuesto diferido Cuentas por pagar Deudas financieras Pasivo corriente Anticipos de clientes Otras deudas Deudas financieras Deudas fiscales Remuneraciones y cargas sociales Cuentas por pagar Total del Pasivo Total del Pasivo y Patrimonio	Notas 9 10 15 11 12 13 14 15 17 18 19 18 16 20 17	31.10.2025 56.062.186 87.279.532 - 143.341.718 8.848.231 7.531.933 34.901.422 6.515.706 57.797.292 201.139.010 161.888.320 161.888.320 1.745.695 972.706 437.331 3.155.732 2.313.439 1.742.471 15.565.281 570.348 7.766.908 8.136.511 36.094.958 39.250.690 201.139.010	31.10.2024
			61.280.544 79.757.224 2.629.485
			143.667.253
			8.514.680 13.602.167 62.017.686 1.296.586
			85.431.119
			229.098.372
			145.335.109
			145.335.109
			- 4.192.795 398.183
			4.590.978
			149.738 935.170 51.947.606 1.837.112 7.527.205 16.775.454
			79.172.285
			83.763.263 229.098.372

Las notas que se acompañan forman parte integrante de este estado

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24 SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe FIRMADO DIGITALMENTE

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026 POR COMISIÓN FISCALIZADORA MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

==> picture [121 x 43] intentionally omitted <==

==> picture [121 x 43] intentionally omitted <==

CARLOS M. MILICIC Presidente

==> picture [121 x 7] intentionally omitted <==

23

MILICIC S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INDIVIDUAL correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de octubre de 2025, comparativo con el ejercicio anterior (en miles de pesos)

Saldos al 31 de octubre de 2023 Distribución según Asamblea del 21.2.2024: - Dividendos en efectivo - Constitución de reserva facultativa - Honorarios al Directorio Diferencias de conversión del ejercicio Resultado del ejercicio Saldos al 31 de octubre de 2024 Distribución según Asamblea del 17.2.2025: - Absorción de resultados acumulados Diferencias de conversión del ejercicio Resultado del ejercicio Saldos al 31 de octubre de 2025	Capital accionario	Ajuste del capital	Reserva legal	Reserva facultativa	Dif. transit. conversión	Resultados acumulados	Total
	169.391	14.474.996	2.928.877	133.250.969 4.294.029	(2.445.698) (1.547.211)	5.932.322 (1.561.559) (4.294.029) (76.734) (5.790.244)	154.310.857 (1.561.559) - (76.734) (1.547.211) (5.790.244)
	169.391 169.391	14.474.996 14.474.996	2.928.877 2.928.877	137.544.998 (5.790.244) 131.754.754	(3.992.909) 4.870.570 877.661	(5.790.244) 5.790.244 11.682.641 11.682.641	145.335.109 4.870.570 11.682.641 161.888.320

Las notas que se acompañan forman parte integrante de este estado

Firmado al solo efecto de su identificación. Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026 Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS POR COMISIÓN FISCALIZADORA Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24 SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) MIGUEL ÁNGEL LIALI CARLOS M. MILICIC Contador Público y Licenciado en Administración Contador Público Nacional Presidente Matricula Nº 7917 Ley 8738 Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe FIRMADO DIGITALMENTE

24

MILICIC S.A.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INDIVIDUAL correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de octubre de 2025, comparativo con el ejercicio anterior (en miles de pesos)

Flujo de efectivo por actividades de operación Resultado operativo Partidas que no representan egresos de efectivo: Depreciaciones Cambios en activos y pasivos operacionales: Créditos por ventas Otros créditos Inventarios Cuentas por pagar Remuneraciones y cargas sociales Deudas fiscales Anticipos de clientes Otras deudas Flujo neto por actividades de operación Flujo de efectivo por actividades de inversión Adquisición neta de propiedades, planta y equipo Variación neta de deuda con subsidiarias Ingresos financieros Fondos fideicomitidos Flujo neto por actividades de inversión Flujo de efectivo por actividades de financiación Variación neta de Deudas financieras Pago de dividendos en efectivo Egresos financieros Flujo neto por actividades de financiación Variación neta del efectivo y equivalentes Efectivo y equivalentes al inicio del ejercicio Efectivo y equivalentes al cierre del ejercicio	31.10.2025 31.977.340 13.208.352 11.950.138 2.295.934 6.070.234 (11.859.032) 239.703 (7.325.674) 2.163.701 2.368.860 51.089.556 (7.989.994) 15.102.101 8.216.238 (222.204) 15.106.141 (36.343.177) (1.561.559) (23.071.841) (60.976.577) 5.219.120 1.296.586 6.515.706	31.10.2024
		3.236.299 13.050.225 (7.330.406) (1.212.116) (312.085) (873.073) (405.949) (355.918) (3.128.103) (2.233.467)
		435.407
		(7.349.530) (6.886.461) 34.186.224 (858.082)
		19.092.151
		26.455.651 - (49.427.780)
		(22.972.129)
		(3.444.571) 4.741.157 1.296.586

Las notas que se acompañan forman parte integrante de este estado

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe FIRMADO DIGITALMENTE

==> picture [264 x 132] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Firmado al solo efecto de su identificación.
Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026
POR COMISIÓN FISCALIZADORA
MIGUEL ÁNGEL LIALI CARLOS M. MILICIC
Contador Público Nacional Presidente
Matrícula N° 4988 Ley 8738
C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe
----- End of picture text -----

25

MILICIC S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES al 31 de octubre de 2025

ÍNDICE DE LAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES

1. Información de la emisora

2. Políticas contables

3. Principales criterios de valuación

4. Costo de ventas

5. Gastos de comercialización

6. Gastos de administración

7. Otros ingresos y egresos operativos

8. Impuesto a las ganancias

9. Propiedades, planta y equipo

10. Participaciones en subsidiarias y otras inversiones 11. Otros créditos

11. Inventarios

12. Créditos por ventas

13. Efectivo y equivalentes de efectivo

14. Activo (Pasivo) por impuesto diferido

15. Deudas fiscales

16. Cuentas por pagar

17. Deudas financieras

18. Otras deudas

19. Remuneraciones y cargas sociales

20. Operaciones con partes relacionadas

21. Bienes de disponibilidad restringida

22. Programa de obligaciones negociables

23. Compromisos asumidos

24. Distribución de dividendos

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe FIRMADO DIGITALMENTE

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026 POR COMISIÓN FISCALIZADORA

Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026

MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

==> picture [121 x 42] intentionally omitted <==

==> picture [121 x 43] intentionally omitted <==

CARLOS M. MILICIC Presidente

==> picture [121 x 7] intentionally omitted <==

26

MILICIC S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES al 31 de octubre de 2025 (Cont.)

1. Información de la emisora

constituida bajo las leyes de la República Argentina. Su sede social se encuentra en Avda. Pte. Perón 8110, de la Ciudad de Rosario, Provincia de Santa Fe.

La Sociedad tiene por objeto, según lo dispone en su estatuto, las siguientes actividades: estudios, proyectos, inspecciones, direcciones, supervisiones y construcción de obras; servicio de higiene urbana; alquiler y compraventa de equipos; concesión de servicios; transporte terrestre de cargas; producción, aprovechamiento, generación y/o comercialización de energía; inmobiliarias y financieras.

Milicic fue creada en el año 1987 e inscripta en el Registro Público de Comercio de Rosario el 24 de julio de 1987. El plazo de duración vence el 24 de julio de 2086. La Compañía tiene un capital accionario emitido conformado por 50.810.626 acciones clase A, de cinco votos por acción, y 118.580.406 acciones clase B, de un voto por acción. Ambas clases de acciones tienen un valor nominal de $ 1 por acción. En consecuencia, el capital de la Sociedad al cierre de los presentes estados financieros es de $ 169.391.032, el cual se encuentra totalmente suscripto, integrado e inscripto.

El último aumento de capital, de $ 104.849.446, aprobado por la Asamblea del 7 de febrero de 2020, fue inscripto por el Registro Público de Comercio de Rosario el 5 de enero de 2021 al Tomo 101, Folio 5853, Número 1008.

2. Políticas contables

La Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) ha Internacionales de Contabilidad. incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N°17.811 o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.

Los presentes estados financieros han sido preparados de conformidad con la RT26. De corresponder, se han reclasificado ciertas cifras de los estados financieros del ejercicio anterior a los efectos de su presentación comparativa con los de este ejercicio.

La Norma Internacional de Contabilidad N° 29 (NIC29) requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda sea la de una economía de alta inflación, se expresen en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde su fecha de origen. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC29, la economía argentina debe ser considerada como de alta inflación a partir del 1 de julio de 2018.

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe FIRMADO DIGITALMENTE

Firmado al solo efecto de su identificación.

==> picture [137 x 118] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026
POR COMISIÓN FISCALIZADORA
MIGUEL ÁNGEL LIALI
Contador Público Nacional
Matrícula N° 4988 Ley 8738
C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe
----- End of picture text -----

==> picture [121 x 42] intentionally omitted <==

==> picture [121 x 43] intentionally omitted <==

CARLOS M. MILICIC Presidente

==> picture [121 x 7] intentionally omitted <==

27

MILICIC S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES al 31 de octubre de 2025 (Cont.)

A los fines de la aplicación del método, el ajuste por inflación se calculó considerando los índices establecidos por la FACPCE con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos. El efecto de la inflación sobre los activos y los pasivos monetarios, se incluye en el estado de resultados en las líneas Ingresos financieros o Egresos financieros, según corresponda.

Los presentes estados financieros no exponen información por segmentos de acuerdo con lo establecido en la NIIF 8 ya que el Directorio analiza el negocio en su conjunto, sin distinguir segmentos. La información presentada en estos estados es consistente a la información interna provista a la máxima autoridad para la toma de decisiones.

La elaboración de estados financieros requiere que el Directorio de la Sociedad efectúe estimaciones y supuestos que pueden afectar las cifras registradas, la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, y las cifras de ingresos y gastos correspondientes a los ejercicios informados, por lo cual los resultados finales podrían diferir respecto de estas estimaciones.

Los presentes estados financieros se presentan en miles de pesos, moneda de curso legal en la República Argentina, excepto menciones específicas. Fueron aprobados para su emisión por el Directorio de la Sociedad el 7 de enero de 2026.

3. Principales criterios de valuación

a) Propiedades, planta y equipo

Los bienes se encuentran valuado a sus costos de adquisición, reexpresados siguiendo los lineamientos de la NIC29. La depreciación se calcula utilizando el método de la línea recta para disminuir el costo de cada activo hasta su valor residual durante su vida útil estimada. El valor residual de los activos y las vidas útiles de las plantas y equipos de producción significativos son revisados, y ajustados, si fuera necesario, a la fecha de cierre.

b) Participaciones en subsidiarias

Las participaciones en las subsidiarias Milicic Minería S.A., Dos Eneros S.A. y Aero B S.A., en las cuales la Sociedad posee participaciones del 94,06%, del 100% y del 50%, respectivamente, se encuentran contabilizadas utilizando el método de la participación, sobre la base de información financiera confeccionada con criterios uniformes a los aplicados por Milicic S.A.

c) Operaciones conjuntas

La Sociedad participa en contratos asociativos (uniones transitorias de empresas y consorcio de cooperación) en los que comparte el control con otros participantes de la actividad. Sus activos, pasivo y resultados han sido consolidados proporcionalmente en función a la participación de Milicic S.A. en cada uno de ellos, siguiendo los lineamientos de la NIIF 11.

La información financiera de dichas operaciones conjuntas ha sido confeccionada sobre la base de criterios uniformes a los aplicados por Milicic S.A.

Los contratos asociativos en los que participa la Sociedad, cuyos activos, pasivos y resultados han sido consolidados, son los siguientes:

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe FIRMADO DIGITALMENTE

Firmado al solo efecto de su identificación.

Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026 POR COMISIÓN FISCALIZADORA MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

==> picture [121 x 42] intentionally omitted <==

==> picture [121 x 43] intentionally omitted <==

CARLOS M. MILICIC Presidente

==> picture [121 x 7] intentionally omitted <==

28

MILICIC S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES al 31 de octubre de 2025 (Cont.)

Milicic Vialnort UTE Milicic Vialnort RM del Norte UTE Criba Milicic UTE Milicic AGV Servicios Mineros UTE Consorcio de Cooperación Milicic AGV Servicios Mineros	Participación
	50% 30% 50% 55% 50%

d) Inventarios

Se encuentran valuados al costo, reexpresado siguiendo los lineamientos de la NIC29 (calculados principalmente utilizando el método de ). El material en tránsito al cierre es valuado sobre la base del costo facturado por el proveedor.

e) Créditos por ventas y otros créditos

Los créditos por ventas y otros créditos son reconocidos inicialmente al valor razonable, generalmente el monto de la transacción original. La Sociedad analiza sus cuentas a cobrar por ventas en forma periódica y cuando tiene indicios de ciertas dificultades de pago por la contraparte o de incapacidad para cumplir sus obligaciones, reconoce una previsión para deudores incobrables.

f) Efectivo y equivalente de efectivo

Está compuesto por fondos líquidos, depósitos a la vista e inversiones de corto plazo con un vencimiento menor a tres meses desde la fecha de compra y que son rápidamente convertibles en efectivo. Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo se registran a su valor razonable o al costo histórico que se aproxima a su valor razonable de mercado.

g) Patrimonio

Está integrado por el capital accionario, la reserva legal, la reserva facultativa, las diferencias de conversión y los resultados acumulados, reexpresados siguiendo los lineamientos de la NIC29. El capital fue reexpresado desde la fecha de cada suscripción, incorporando el monto resultante en la cuenta Ajuste del capital.

h) Deudas financieras

Las deudas bancarias y financieras se reconocen inicialmente al valor razonable netas de los costos incurridos de la transacción. Posteriormente, las deudas se expresan al costo amortizado.

i) Impuesto a las ganancias

El resultado por impuestos del ejercicio comprende el impuesto corriente y el diferido. El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas vigentes a la fecha de cierre del ejercicio y generan ganancia imponible.

El resultado por impuesto a las ganancias diferido es reconocido aplicando la tasa del impuesto sobre las diferencias temporarias entre las bases imponibles de activos y pasivos y sus valores contables.

j) Remuneraciones y cargas sociales

Los derechos de los empleados, incluyendo vacaciones anuales y otras licencias prolongadas, se registran cuando se devengan.

Firmado al solo efecto de su identificación.

Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS

Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe FIRMADO DIGITALMENTE

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026 POR COMISIÓN FISCALIZADORA MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

==> picture [121 x 42] intentionally omitted <==

==> picture [121 x 43] intentionally omitted <==

CARLOS M. MILICIC Presidente

==> picture [121 x 7] intentionally omitted <==

29

MILICIC S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES al 31 de octubre de 2025 (Cont.)

k) Previsiones

La Sociedad puede estar sujeta a reclamos, juicios y otros procesos legales, en los cuales un tercero demande pagos por daños alegados, reintegros por pérdidas o indemnizaciones. El Directorio revisa periódicamente el estado de cada uno de los asuntos significativos y calcula la potencial exposición financiera. Una previsión se registra cuando una pérdida potencial derivada de un reclamo o procedimiento legal es considerada probable y el monto puede ser razonablemente estimado.

Las previsiones por contingencias reflejan una estimación razonable de las pérdidas a ser incurridas, basadas en la información disponible por el Directorio a la fecha de la preparación de los estados financieros y considerando los litigios y las estrategias de cancelación. Estas estimaciones son principalmente elaboradas con la asistencia de un asesor legal.

A medida que el alcance de las contingencias se torna más preciso, podrían existir cambios en las estimaciones de los costos futuros, lo que puede tener un efecto material adverso en los resultados futuros de las operaciones, en las condiciones financieras y en los flujos de fondos.

l) Deudas comerciales

Son reconocidas a su valor razonable, generalmente el monto de la transacción original.

m) Reconocimiento de ingresos

Las ventas se registran al valor razonable de la contraprestación cobrada o por cobrar, reexpresadas siguiendo los lineamientos de la NIC29, netas de cualquier descuento, bonificación o devolución, considerando el porcentaje de realización.

n) Costo de ventas y gastos

El costo de ventas y los gastos son reconocidos en resultados de acuerdo con el criterio de lo devengado, reexpresados siguiendo los lineamientos de la NIC29.

4. Costo de ventas

Costo de ventas
Inventarios al inicio Compras Gastos: Sueldos y cargas sociales Subcontratos Depreciaciones de propiedad, planta y equipos Combustibles y lubricantes Impuestos, tasas y servicios Repuestos y reparaciones Movilidad y viáticos Fletes Honorarios Vigilancia Alquiler de equipos	31.10.2025	31.10.2024
	13.602.167 9.907.301 52.220.914 9.855.150 12.179.779 3.405.927 902.727 10.476.549 9.874.700 1.097.113 1.998.917 999.465 1.082.996	13.290.080 29.182.883 68.340.752 18.638.670 11.912.492 3.615.986 622.871 10.755.236 15.308.950 1.375.952 1.764.196 1.256.361 1.996.596

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe FIRMADO DIGITALMENTE

Firmado al solo efecto de su identificación.

Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026 POR COMISIÓN FISCALIZADORA

==> picture [115 x 45] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

MIGUEL ÁNGEL LIALI
Contador Público Nacional
Matrícula N° 4988 Ley 8738
C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe
----- End of picture text -----

==> picture [121 x 42] intentionally omitted <==

==> picture [121 x 43] intentionally omitted <==

CARLOS M. MILICIC Presidente

==> picture [121 x 7] intentionally omitted <==

30

MILICIC S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES al 31 de octubre de 2025 (Cont.)

Seguros Herramientas menores Diversos Inventarios al cierre 5. Gastos de comercialización Sueldos y cargas sociales Impuestos, tasas y servicios Honorarios Relaciones con la comunidad Diversos 6. Gastos de administración Sueldos y cargas sociales Depreciaciones de propiedad, planta y equipos Impuestos, tasas y servicios Honorarios Librería, papelería e insumos de computación Comisiones y gastos bancarios Diversos 7. Otros ingresos y egresos operativos Resultados por disposición de bienes Diversos 8. Impuesto a las ganancias Impuesto determinado del ejercicio Ajuste estimación del ejercicio anterior RECPAM del impuesto diferido al inicio del ejercicio Variación entre el pasivo por impuesto diferido al cierre y al inicio Total resultado por impuesto a las ganancias		332.966 407.806 737.374 (7.531.933) 121.549.918 31.10.2025	272.530 361.557 4.621.196 (13.602.167) 169.714.141 31.10.2024 1.760.132 3.816.737 7.750 109.458 35.103 5.729.180 31.10.2024 4.154.469 1.137.733 2.474.649 1.002.479 565.622 327.873 172.856 9.835.681 31.10.2024 2.561.423 (1.394.139) 1.167.284 31.10.2024 - 20.864 4.160.833 (8.946.247) (4.764.550)
		1.632.220 4.131.948 13.590 260.803 135.979 6.174.540 31.10.2025
		3.469.364 1.028.573 1.806.665 1.820.051 473.852 133.526 114.939 8.846.970 31.10.2025
		3.110.442 (880.247) 2.230.195 31.10.2025
		4.056.389 - (626.964) 4.375.180 7.804.605

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe FIRMADO DIGITALMENTE

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026 POR COMISIÓN FISCALIZADORA

==> picture [115 x 45] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

MIGUEL ÁNGEL LIALI
Contador Público Nacional
Matrícula N° 4988 Ley 8738
C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe
----- End of picture text -----

==> picture [121 x 42] intentionally omitted <==

==> picture [121 x 43] intentionally omitted <==

CARLOS M. MILICIC Presidente

==> picture [121 x 7] intentionally omitted <==

31

MILICIC S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES al 31 de octubre de 2025 (Cont.)

9. Propiedades, planta y equipo

==> picture [412 x 146] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

edificios y Terrenos, mejoras Maquinariasy equipos instalac. y Rodados, muebles Herram. y medición elem. de Obras en curso proveedoresAnticipos a Total
Valores:
Al inicio 22.738.235 135.696.982 74.182.439 2.905.070 11.335.134 497.142 247.355.002
Altas 2.943.741 3.697.545 289.679 1.558.056 28.064 8.517.085
Bajas (1.291.483) (3.166.104) (15.706) (497.142) (4.970.435)
Al cierre 22.738.235 137.349.240 74.713.880 3.179.043 12.893.190 28.064 250.901.652
Depreciación:
Acum. al inicio 1.942.387 119.308.067 63.205.578 1.618.426 - - 186.074.458
De las bajas 0 (1.291.483) (3.143.048) (8.813) (4.443.344)
Del ejercicio 303.042 7.955.555 4.461.024 488.731 13.208.352
Acum. al cierre 2.245.429 125.972.139 64.523.554 2.098.344 - - 194.839.466
Neto al cierre 20.492.806 11.377.101 10.190.326 1.080.699 12.893.190 28.064 56.062.186
----- End of picture text -----

10. Participaciones en subsidiarias y otras inversiones

Milicic Minería S.A. Dos eneros S.A. Aero B S.A. Fondos fideicomitidos Otros créditos Seguros pagados por adelantado Créditos fiscales Anticipos a proveedores Diversos Al cierre Inventarios Repuestos Insumos de obra Lubricantes y combustibles Neumáticos Indumentaria Al cierre	Participación	31.10.2025	31.10.2024
	94,06% 100,00% 50,00%	20.678.372 52.453.183 313.514 13.834.463 87.279.532 31.10.2025	18.267.819 47.412.249 464.897 13.612.259 79.757.224 31.10.2024
		222.650 4.278.263 4.240.379 106.939 8.848.231 31.10.2025	149.299 952.347 4.267.999 56.815 8.514.680 31.10.2024
		4.797.865 1.778.698 561.237 257.087 137.046 7.531.933	5.983.424 5.306.593 576.241 1.534.758 201.151 13.602.167

11. Otros créditos

12. Inventarios

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe FIRMADO DIGITALMENTE

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026 POR COMISIÓN FISCALIZADORA

==> picture [115 x 45] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

MIGUEL ÁNGEL LIALI
Contador Público Nacional
Matrícula N° 4988 Ley 8738
C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe
----- End of picture text -----

==> picture [121 x 42] intentionally omitted <==

==> picture [121 x 90] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

CARLOS M. MILICIC
Presidente
----- End of picture text -----

32

MILICIC S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES al 31 de octubre de 2025 (Cont.)

13. Créditos por ventas

Cuentas a cobrar comunes Subsidiaria Milicic Minería S.A. Subsidiaria Dos Eneros S.A. Valores diferidos a depositar Al cierre 14. Efectivo y equivalentes de efectivo Fondos líquidos Depósitos a la vista Inversiones a corto plazo Al cierre 15. Activo (Pasivo) por impuesto diferido Propiedades, planta y equipo Inventarios Resultados de operaciones conjuntas Ajuste por inflación impositivo Quebrantos Otros conceptos Al cierre 16. Deudas fiscales Provisión para impuesto a las ganancias Saldos a favor por impuesto a las ganancias Impuesto al valor agregado Diversas Al cierre 17. Cuentas por pagar No corrientes: Documentos a pagar Al cierre Corrientes: Proveedores comunes Otras partes relacionadas Documentos a pagar Al cierre	31.10.2025	31.10.2024
	29.331.056 645.545 1.829.189 3.095.632 34.901.422 31.10.2025	42.292.292 16.178.346 1.462.514 2.084.534 62.017.686 31.10.2024
	22.583 110.516 6.382.607 6.515.706 31.10.2025	220.823 262.808 812.955 1.296.586 31.10.2024
	(685.017) (15.032) (1.031.700) (13.488) - (458) (1.745.695) 31.10.2025	(1.725.631) (1.480.982) (1.775.290) (62.012) 7.673.400 - 2.629.485 31.10.2024
	4.056.389 (3.963.048) - 477.007 570.348 31.10.2025	- - 1.390.426 446.686 1.837.112 31.10.2024
	972.706	4.192.795
	972.706	4.192.795
	5.063.917 20.538 3.052.056 8.136.511	9.372.056 83.196 7.320.202 16.775.454

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe FIRMADO DIGITALMENTE

Firmado al solo efecto de su identificación.

Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026 POR COMISIÓN FISCALIZADORA

MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

==> picture [121 x 42] intentionally omitted <==

==> picture [121 x 43] intentionally omitted <==

CARLOS M. MILICIC Presidente

==> picture [121 x 7] intentionally omitted <==

33

MILICIC S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES al 31 de octubre de 2025 (Cont.)

18. Deudas financieras

No corrientes: Préstamos Al cierre Corrientes: Adelantos en cuenta corriente Préstamos Al cierre 19. Otras deudas Directores y accionistas Otras partes relacionadas Diversas Al cierre 20. Remuneraciones y cargas sociales Remuneraciones a pagar Aportes y contribuciones sobre remuneraciones Provisiones sobre remuneraciones Diversas 21. Operaciones con partes relacionadas Ventas: Subsidiaria Dos Eneros S.A. Compras: Otras partes relacionadas	31.10.2025	31.10.2024
	437.331	398.183
	437.331	398.183
	39.486 15.525.795 15.565.281 31.10.2025	12.931.697 39.015.909 51.947.606 31.10.2024
	226.549 1.509.402 6.520 1.742.471 31.10.2025	130.839 795.770 8.561 935.170 31.10.2024
	1.905.571 1.558.625 4.276.999 25.713 7.766.908 31.10.2025	2.389.645 1.751.833 3.360.715 25.012 7.527.205 31.10.2024
	1.044.702 1.240.523	2.076.446 824.731

22. Bienes de disponibilidad restringida

En propiedades, planta y equipo se incluyen maquinarias y rodados por un valor residual contable de $ 1.453.042, que se encuentran prendados en virtud de las condiciones pactadas con los respectivos acreedores.

23. Programa de obligaciones negociables

La Asamblea de Accionistas celebrada el 22 de enero de 2013 aprobó por unanimidad la creación de un programa global para la emisión de series de obligaciones negociables. Con fecha 31 de julio de 2013 la Comisión Nacional de Valores (CNV) autorizó el ingreso a la oferta pública de Milicic S.A. para la emisión de Obligaciones Negociables simples, no convertibles en acciones.

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24 SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe FIRMADO DIGITALMENTE

==> picture [139 x 129] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Firmado al solo efecto de su identificación.
Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026
POR COMISIÓN FISCALIZADORA
MIGUEL ÁNGEL LIALI
Contador Público Nacional
Matrícula N° 4988 Ley 8738
C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe
----- End of picture text -----

==> picture [121 x 42] intentionally omitted <==

==> picture [121 x 43] intentionally omitted <==

CARLOS M. MILICIC Presidente

==> picture [121 x 7] intentionally omitted <==

34

MILICIC S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES al 31 de octubre de 2025 (Cont.)

En este marco, en agosto de 2013 se emitió la Serie I por $ 15 millones, en julio de 2014 la Serie II por $ 30 millones, en septiembre de 2015 la Serie III por $ 50 millones y en junio de 2017 la Serie IV por $ 150 millones. Las cuatro emisiones fueron totalmente amortizadas a sus respectivos vencimientos.

La Asamblea Ordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada el 4 de septiembre de 2024 aprobó la creación de un nuevo Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables Simples por hasta la suma de U$S 25.000.000 o su equivalente en otras monedas. A la fecha, no se han concretado emisiones en el marco de este nuevo programa.

24. Compromisos asumidos

La Sociedad ha otorgado fianzas para garantizar obligaciones de su subsidiaria Milicic Minería S.A.

25. Distribución de dividendos

En el ejercicio anterior, la Asamblea Ordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada el 21 de febrero de 2024 aprobó la distribución de dividendos en efectivo por $ 692.912.268 (equivalente a $ 4,09 por acción).

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe FIRMADO DIGITALMENTE

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2026 POR COMISIÓN FISCALIZADORA

MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

==> picture [121 x 42] intentionally omitted <==

==> picture [121 x 42] intentionally omitted <==

CARLOS M. MILICIC Presidente

==> picture [121 x 8] intentionally omitted <==

35

==> picture [428 x 198] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

00918620 (SLD:00167320)
R2-03645567
MILICIC SA
30-62231778-4
01-07917 ROLDAN SERGIO MIGUEL 20-14305136-7
07-00024 FELCARO, ROLDAN & ASOCIADOS
Balance
----- End of picture text -----

07.01.2026 Activo: $ 224,051,273,000.00 Pasivo: $ 60,857,089,000.00 Ventas e ingresos: $ 253,948,324,000.00 Fecha cierre: 31.10.2025

ESTE DOCUMENTO CONTIENE ARCHIVOS ADJUNTOS

El presente PDF contenedor se debe descargar y luego abrir con lector de PDF Acrobat Reader (no se lo debe abrir haciendo “clic” en el documento al descargarlo del Sistema de Legalizaciones Digitales).

De esta manera el lector de PDF validará automáticamente la firma digital del funcionario del Consejo inserta en el documento contenedor. Se mostrará una tilde verde en la parte superior seguida de la leyenda "Firmado y todas las firmas son válidas".

Este PDF contiene adjuntos los archivos de la documentación objeto de la labor (cuando correspondan conforme a la labor desarrollada) y el informe/certificación profesional. Para acceder a los archivos adjuntos se debe hacer “clic” en el símbolo que representa un clip al margen izquierdo o seleccionar las siguientes opciones que se irán desplegando en el menú visible en la parte superior de la pantalla: ver-mostrar/ocultar/paneles de navegación/archivos adjuntos. Al abrir los archivos adjuntos también se podrá validar la firma digital del profesional.

ESTE PDF CONTENEDOR SÓLO TIENE VALIDEZ EN FORMATO DIGITAL Y EN LA VERSIÓN ORIGINAL GENERADA POR EL CONSEJO (NO IMPRESO). Por lo tanto a los terceros interesados se debe enviar el PDF contenedor descargado desde la plataforma digital SIN REALIZARLE NINGUNA MODIFICACION. Escanee el código QR al pie del documento para verificar la legitimidad de la presente legalización.

D2026000318 Nro. de legalización: ROSARIO, 08.01.2026 00918620/01952877

EL CONSEJO PROFESIONAL DE CIENCIAS ECONÓMICAS DE LA PROVINCIA DE SANTA FE LEGALIZA LA ACTUACIÓN PROFESIONAL ADJUNTA Y DECLARA QUE, SEGÚN CONSTA EN SUS REGISTROS, LOS PROFESIONALES FIRMANTES QUE SE DETALLAN A CONTINUACIÓN SE ENCUENTRAN INSCRIPTOS EN LAS MATRÍCULAS QUE ADMINISTRA ESTA CÁMARA II Y HABILITADOS PARA EL EJERCICIO PROFESIONAL A LA FECHA, ASIMISMO SE HAN CUMPLIDO LAS LEYES NRO 8738, 6854 Y 12135:

CONTADOR PUBLICO ROLDAN SERGIO MIGUEL MATRÍCULA NRO. 07917

Firmado digitalmente por: CONSEJO PROFESIONAL DE CIENCIAS ECONOMICAS DE LA PROV DE STA FE En fecha y Hora: 08/01/2026 09:01

Nombre de Reconocimiento: CN=AC-DIGILOGIX, O=DIGILOGIX S.A., S=Ciudad Autonoma de Buenos Aires, C=AR, SERIALNUMBER=CUIT 30714128716

==> picture [100 x 100] intentionally omitted <==