Mediobanca — Investor Presentation 2017

May 10, 2017

Agenda

1. Risultati di Gruppo

2. Risultati divisionali

Allegati

1. Risultati divisionali per trimestre

Utile netto in crescita del 40%, ROTE al 10%

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 - Gruppo MB Sezione 1

Ricavi ai massimi storici, con margine di interesse e commissioni in crescita Margine di interesse ampliato e maggiormente diversificato Commissioni WM ora al 40% delle commissioni di Gruppo, come il CIB

Netta riduzione del costo del rischio, significativamente inferiore agli obiettivi del Piano19, attività deteriorate in calo, indici di copertura in crescita

Balzo degli indici di capitalizzazione, i più alti dall'adozione di Basilea 3, nonostante le acquisizioni e le deduzioni dal capitale

Tulle le divisioni in miglioramento in termini di ricavi, qualità degli attivi, risultato netto e redditività

Numerosi i progetti di integrazione e sviluppo nel WM per solidificare le fondamenta della crescita futura

Risultato netto a €614mln (+40%) ROTE al 10% (ROTE rettificato all'8%)

Ricavi a €1.657mln (+9%) Marg. di int. a €955mln (+5%) grazie al CB Commissioni a €402mln (+19%) grazie a WM e CIB

CET1 al 13,1% TC al 16,8 %

Attività deteriorate in calo, al 2,5% degli impieghi Costo del rischio in calo a 92pb (-33pb A/A) Indici di copertura in aumento: 56% per le attività deteriorate e 71% per le sofferenze

Trimestre: focus su commissioni, rischio e capitale

Nell'ultimo trimestre Mediobanca ha realizzato con successo:

Ricavi +7% a €584mln

Margine di interesse a €320mln, stabile ai massimi livelli di sempre

Commissioni +23% a €165mln

Dinamica positiva degli AUM/AUA: a €23mld con flussi addizionali per €1,5mld

Costo del rischio a 69pb (-35pb)

Risultato netto +33% €196mln

80pb di generazione di capitale: CET1 al 13,1%

Attività deteriorate

• in calo a €921mln (-2%) - in calo al 2,5% degli impieghi - indice di copertura al 56% (+1pp)

Sofferenze

• in calo a €162mln (-3%) - in calo allo 0,4% degli impieghi - indice di copertura al 71% (+2pp)

CET1: phase-in +80pb a 13,1% fully-phased +60pb a 13,4%

TC: phase-in +110pb a 16,8% fully-phased +60pb a 17,0%

RWA di Gruppo a €52,2mld (-3%), ancora interamente sui modelli Standard

Leverage ratio > 9%

Performance crescenti in tutte le divisioni

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 - Gruppo MB Sezione 1

Ricavi in crescita, in particolare le commissioni del trimestre

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 - Gruppo MB Sezione 1

Ricavi di Gruppo (€mln, 9m) Commissioni per trimestre (€mln, 3m)

Margine di interesse e proventi di tesoreria per trimestre (€mln)

• Nei 9 mesi dell'esercizio 2016/2017 ricavi in crescita del 9% A/A e del 7% T/T:
• Commissioni +19% A/A e +23% T/T, grazie alla contribuzione positiva di tutte le divisioni
• Margine di interesse e proventi di tesoreria +6% A/A e +3% T/T grazie ad un solido margine di interesse e a significativi proventi di tesoreria (la breve durata media del portafoglio (~2A) penalizza il margine ma favorisce i risultati da trading)

Commissioni in crescita in tutte le divisioni - WM al ~40% del totale

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 - Gruppo MB Sezione 1

Evoluzione A/A delle commissioni di Gruppo (€mln)

• Commissioni di Gruppo a €402mln (+19% A/A), in crescita in tutte le divisioni
• Wealth Management da ~30% a ~40% delle commissioni di Gruppo grazie a crescita organica ed acquisizioni
• CheBanca! + 64% (da €31mln a €50mln, di cui €15mln riferibili a Barclays)
• Banca Esperia +20% (dal prossimo trimestre consolidata al 100%)
• Cairn Capital ora visibile (da €3mln a €23mln, grazie sia all'advisory che alla positiva performance dei fondi)
• Commissioni Corporate & Investment Banking +10%, grazie ad una robusta performance del Capital Markets e dello Specialty Finance; la contribuzione alle commissioni di Gruppo scende da ~50% a ~40%

Maggiore diversificazione del margine di interesse

Variazione del margine di interesse nei 9M (€mln, A/A) -60 -40 -20 0 20 40 60 80 HF CIB WM Consumer Gruppo +49 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 Stabile Variazione trimestrale del margine di interesse (€mln, T/T) Margine di interesse per divisione (9M, €mln) CIB 222 Consumer 613 HF e altro (58) WM 178 €955mln 8% ex acquisizioni e nuove attività Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 - Gruppo MB Sezione 1

• Margine di interesse accresciuto dalle acquisizioni (Barclays, Banca Esperia) e dalle nuove attività (factoring)
• Diversificazione/rotazione nelle fonti di crescita del margine di interesse: Consumer fino ad oggi principale motore della crescita, Holding Function, WM e SF a tendere nuovi addendi
• Focus su:
• ottimizzazione della liquidità e della provvista (€2mld TLTRO1 rimborsati, €1,5mld TLTRO2 tirati a marzo 2017, ridotta l'emissione di obbligazioni, LCR da 370% a dic.16 al corrente 260%, costo dei depositi CheBanca! in calo in aprile)
• crescita selettiva degli impieghi, orientata al rendimento al netto del costo del rischio
• Evoluzione del margine di interesse negli ultimi 3 mesi: miglioramento delle HF, riduzione del CIB parzialmente compensato dallo SF, WM sconta una diminuzione di marginalità, Consumer stabile (minori giorni di calendario)

Costo del rischio in calo, indici di copertura in crescita

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 - Gruppo MB Sezione 1

Costo del rischio per divisione (pb)

Attività deteriorate¹ (€mln) e indici di copertura¹ (%)

• Costo del rischio di Gruppo in calo a 69pb nel trim., il più basso livello dal 2006; costo del rischio dei 9 mesi a 92pb (BP19 obiettivo a 105pb)
• Le attività deteriorate¹ sfiorano la soglia dei €0,9mld: in calo del 7% (a €921m), indice di copertura in aumento a 56%
• Indice di copertura delle attività in bonis in crescita A/A da 0,9% a 1,1%

In tutte le divisioni migliora la qualità dell'attivo indici di cop. in crescita, att. det. e sofferenze in calo in termini relativi

Margine operativo +23%, maggiori ricavi e minori rettifiche

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 - Gruppo MB Sezione 1

Crescita del margine operativo¹ di Gruppo nei 9 mesi (€mln)

• PI Margine operativo a €686mln (+23% A/A) grazie alla crescita dei ricavi (+9%) e alla riduzione delle rettifiche (-22%)
• CIB RCB Rettifiche su crediti trimestrali a 64mln (-22% A/A)
• Costi in crescita del 12% A/A per l'accresciuto perimetro, +2% al netto delle acquisizioni

Impieghi in crescita, focus sulla marginalità, ottimizzazione RWA in corso

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 - Gruppo MB Sezione 1

• Impieghi +6% A/A grazie al retail (WM e Consumer), mentre RWA -13%, grazie al CIB e al PI (deduzione AG)
• Da Basilea3 gli sforzi sono stati rivolti alla crescita profittevole degli impieghi ed alla riduzione degli RWA

80pb di capitale generati nel trimestre – CET1 al 13,1%

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 - Gruppo MB Sezione 1

Elementi accrescitivi del CET1¹ (% e pb, phase-in)

13

Evoluzione CET1 (% e pb, phase-in)

Evoluzione indici di capitale (phase-in,%)

Agenda

• 1. Risultati di Gruppo
• 2. Risultati divisionali
• 2A. Corporate & Investment Banking
• 2B. Consumer Banking
• 3C. Wealth Management
• 3D. Principal Investing
• 3E. Holding Functions

Divisioni del Gruppo Mediobanca

Gruppo Mediobanca
	Holding Functions ALM e Tesoreria
Corporate & Investment Banking (CIB)	Consumer Banking (CB)	Wealth Management (WM)	Principal Investing (PI)
Corporate & Investment Banking Mediobanca Spa	Consumer Banking Compass	Affluent & Premier CheBanca!	Principal Investing Ass. Generali Ptf. partecipazioni AFS
Specialty Finance MBFacta		Private & HNWI Esperia, CMB, Spafid
MBCredit Solution		Mediobanca AM Cairn, Duemme, CMG
Corporate client business	Consumer client business	AUA/AUM driven client business	Proprietary equity stakes

Corporate & Investment Banking

Corporate & Investment Banking (CIB)

Corporate & Investment Banking

Specialty Finance

CIB: più diversificato e con minor assorbimento di capitale ROAC al 13%

Corporate & Investment Banking (CIB)

Risultato netto a €218mln (+16%)

• ricavi +3% grazie alla diversificazione
• costo del rischio a livello minimo
• RWA -22% grazie alla continua ottimizzazione nel Wholesale banking

ROAC al 13%

CIB - €mln	Mar16	Mar17	D
Ricavi	493	507	+3%
di cui comm.	181	199	+10%
Marg.operativo	296	322	+9%
Risultato netto	187	218	+16%
RWA (mld)	30	23	-22%
C. rischio (pb)	24	7	-17
ROAC1	10%	13%	+3pp

Wholesale Banking (WB)

RWA in corso di ottimizzazione

• Commissioni in significativa crescita nel trimestre
• Le attività ad impiego di K soffrono per i tassi bassi ma godono di eccellente qualità
• Ottimizzazione RWA: rischio di mercato in calo, in attesa dei benefici degli AIRB

ROAC al 12%

WB - €mln	Mar16	Mar17	D
Ricavi	451	443	-2%
di cui comm.	167	167	-
Marg.operativo	281	301	+7%
Risultato netto	177	200	+13%
RWA (mld)	29	22	-23%
C. rischio (pb)	17	-11	-28
ROAC1	10%	12%	+2pp

Specialty Finance (SF)

Importanza crescente Mix di ricavi diversificato

• Ricavi in crescita (+54%), ora al 13% del totale ricavi CIB
• Composizione ricavi diversificata
• Margine di interesse +20% grazie al factoring
• Commissioni e altri proventi più che raddoppiati grazie al Credit management/NPLs

ROAC al 22%

SF - €mln	Mar16	Mar17	D
Ricavi	42	65	+54%
di cui comm.	14	32	+2x
Marg.operativo	14	22	+55%
Risultato netto	10	17	+79%
RWA (mld)	0,9	1,1	+21%
C. rischio (pb)	164	230	+66
ROAC1	19%	22%	+3pp

1) Calcolato sulla base di un'allocazione di capitale (K = 9%) sugli RWA medi. RWA calcolati interamente con metodi Standard. Sono esclusi proventi/perdite da cessioni/svalutazioni di AFS e partite non ricorrenti; aliquota fiscale applicata normalizzata: 33%

Cap.Mkts e Specialty finance spingono le Commissioni (+10%)

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 - Risultati divisionali Sezione 2

Evoluzione A/A commissioni CIB (€mln, 9M)

• Commissioni +10% A/A (a €199mln) e +45% T/T (€92mln) grazie a ECM e SF (ora contributore materiale)
• Performance positiva del CapMkt nel 3T, che si aggiunge all'advisory alle attività sui mercati
• Crescita dello Specialty Finance, la cui contribuzione alle commissioni CIB è salita al 16%, equamente ripartite tra servizi di recupero e proventi da NPL

Specialty finance: fonte di commissioni e margine di interesse

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 - Risultati divisionali Sezione 2

Factoring - MBFacta

Sviluppo avviato

Composizione ed evoluzione dei ricavi factoring (€mln)

Credit Management - MBCredit Solution¹

In crescita

Composizione ed evoluzione dei ricavi Credit management (€mln)

Commissioni e altri proventi

• Margine di interesse
• Recupero conto terzi: ampliamento base clienti, maggior efficienza nel recupero
• NPLs (acquisto e servicing): completamento della gamma aggiungendo competenze in ambito retail secured e corporate
• Opportunità di M&A in fase di valutazione

Efficientamento della struttura

• Sfruttamento delle sinergie commerciali con il WB
• Allargamento base clienti (SME, PA)
• Rafforzamento distribuzione (proprietaria e di terzi)
• Opportunità di M&A in fase di valutazione

Consumer Banking

Consumer Banking (CB)

Consumer Banking Compass

Consumer: risultato netto raddoppiato a ~€200mln, ROAC 25%

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 - Risultati divisionali Sezione 2

Approccio orientato alla redditività

Ricavi Compass pari a ~ 45% dei ricavi di Gruppo

• Dal 2010 il Consumer è costantemente cresciuto grazie a
• capacità di gestione dei rischi e della redditività
• struttura efficiente (costi/ricavi ~30%)
• significativi sforzi commerciali
• Ne risulta che negli ultimi 7 anni gli impieghi e i ricavi sono cresciuti del ~6%¹, ma il risultato netto e il ROAC si sono quadruplicati a ~€200mlm e a 25%
• Anche negli ultimi 9m i ricavi sono cresciuti del 12%

CB - €mln	Mar16	Mar17	D
Ricavi	638	715	+12%
Marg.operativo	174	290	+67%
Risultato netto	104	198	+91%
Impieghi (mld)	10,8	11,5	+6%
RWA (mld)	10,4	11,4	+10%
C. rischio (pb)	339	259	-80
ROAC	17%	25%	+8pp

Focus sulla marginalità (netto rischio)

Costo del rischio stabilmente in calo Margine operativo triplicato in 2 anni

• Impieghi in costante crescita con approccio orientato alla redditività
• Le politiche di erogazione esclusivamente orientate alla redditività netta (del costo del rischio) si riflettono in un margine operativo in progressiva ed importante crescita

1) 7Y CAGR: 2000-2017

Ottima riduzione della rischiosità del portafoglio

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 - Risultati divisionali Sezione 2

Wealth Management

Numerosi i progetti per gettare le fondamenta per la crescita

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 - Risultati divisionali Sezione 2

CheBanca!

Integrazione Barclays

• Filiali: valutazione della rete, riconversione completata
• Staff: integrazione in corso (riorganizzazione e riallocazione)
• IT: migrazione dei sistemi IT prevista a maggio
• AUM/AUA a €7,1mld (+3% nell'ultimo trimestre)

Banca Esperia

Acquisizione del 50% e integrazione

• Operazione chiusa a inizio aprile, consolidamento integrale dal 4T, fusione a fine 2017
• AUM/AUA in crescita per €6,7mld (+5% nel trimestre)
• Analisi processo integrazione completato (realizzazione per fine 2017) ivi incluso:
• la nuova offerta Mediobanca Private Banking
• le sinergie con il CIB sul segmento mid cap

CMB e Spafid

Acquisizioni con valenza industriale: CFM¹ and ISPS²

• CMB: acquisizione di un portafoglio di €0,7mld a Monaco da CFM (Gruppo Crédit Agricole)
• Spafid: rafforzati i servizi corporate con l'acquisizione da London Stock Exchange Group di ISPS, leader in Italia nella fornitura di informazioni finanziarie con circa 600 clienti (le principali società quotate del FTSE MIB e gruppi bancari italiani)

Cairn

Risultati significativi ed ulteriore sviluppo

• Importante crescita dall'acquisizione da parte di MB:
• Lanciati 3 nuovi fondi (RE, Subfin, Loans), 2 nuovi CLOs
• AUM a €2,5mld (+24% nel trimestre)
• Brillanti risultati nei 9 mesi:
• ricavi a €24mln, di cui €5mln ex performance fees e advisory fees.
• risultato netto a €5mln
• Ulteriore sviluppo in programma, M&A allo studio

Affluent & Private: entrambe in crescita, per sviluppo organico ed acquisizioni

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 - Risultati divisionali Sezione 2

AUM/AUA +€6mld (+35%) in 9 mesi a €23mld, di cui €1,5mld nell'ultimo trimestre

• Affluent: +€3mld a €7mld principalmente per l'acquisizione Barclays (€2,8mld AUM/AUA). AUM/AUA +€0,2mld nel T
• Private: +€2mld a €13mld: grazie a crescita organica e ad una acquisizione a Monaco. AUM/AUA +€0,8mld nel T
• RCB Alternative: +€0,5mld a €2,5mld, quasi interamente nel trimestre: lanciati nuovi CLOs

Wealth Management: ROAC al 10%

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 - Risultati divisionali Sezione 2

Wealth Management (WM)	Affluent & Premier Avviata l'integrazione Barclays	CheBanca! (Affluent & Premier) Private HNWI Solida crescita degli AUM
Ricavi +35%, margine operativo +40% importante contributo del Private Banking (margine operativo +42%) grazie ai risultati di Cairn ed Esperia Nuova dimensione di CheBanca! Sinergie di costo ancora non manifeste Totale Attività Finanziarie ('TAF') a €52mld (+25% A/A) ROAC al 10%	CheBanca!: raddoppio della massa critica con l'acquisizione Barclays (ricavi e costi +40%), integrazione in corso Ricavi a €201mln nonostante la minor remunerazione dei depositi presso MB TAF a €21mld (+47% A/A), +5% al netto di Barclays ROAC al 5%,	Ricavi in crescita del 26% grazie a: crescita commissioni Esperia (+20% a €28mln) contribuzione Cairn (€24mln vs €3mln del consolidamento di 3M di attività a marzo16) Margine operativo +42% ROAC a 19% TAF +14% a €31mld
WM - €mln Mar16 Mar17	D Affluent - €mln D Mar16 Mar17	Private B. - €mln D Mar16 Mar17
Ricavi 247 332	+34% Ricavi 144 201 +40%	Ricavi 103 130 +26%

WM - €mln	Mar16	Mar17	D
Ricavi	247	332	+34%
Marg.operativo	36	51	+40%
Risultato netto	32	55	+69%
Impieghi (mld)	5,9	8,7	+48%
RWA (mld)	4,2	5,5	+31%
ROAC1	9%	10%	+1pp

26

Affluent - €mln	Mar16	Mar17	D
Ricavi	144	201	+40%
Marg.operativo	10	14	+45%
Risultato netto	6	23	+4x
Mutui (mld)	4,9	7,4	+51%
RWA (mld)	2,4	3,4	+41%
ROAC1	4%	5%	+1pp

Private B. - €mln	Mar16	Mar17	D
Ricavi	103	130	+26%
Marg.operativo	26	37	+42%
Risultato netto	25	31	+25%
Impieghi (mld)	1,0	1,3	+30%
RWA (mld)	1,8	2,1	+18%
ROAC1	15%	19%	+4pp

1) Calcolato sulla base di un'allocazione di capitale (K = 9%) sugli RWA medi. RWA calcolati interamente con metodi Standard. Sono esclusi proventi/perdite da cessioni/svalutazioni di AFS e partite non ricorrenti; aliquota fiscale applicata normalizzata: 33%

Principal Investing

Principal Investing (PI)

Principal Investing

Ass. Generali Ptf. partecipazioni AFS

Principal Investing: ROAC al 15%, procedono le cessioni

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 - Risultati divisionali Sezione 2

Dati di sintesi (€mln)

28

Principali partecipazioni azionarie (€mln)

PI - €mln	Mar16	Mar17	D		%	Valore di carico €mln	Riserva AFS
Ricavi	195	196	+1%	Ass.Generali (AG)	13%	3.188
Proventi da cessioni/ svalutazioni	97	139	+43%	Atlantia	1,4%	271
Risultato netto	269	320	+19%	Italmobiliare	8,8%	110
Valore di libro (mld)	4,0	3,9	-2%	RCS Mediagroup	6,2%	40
Valore di mercato (mld)	3,6	3,7	+4%	Altre azioni quotate		14
RWA (mld)	11,5	7,6	-34%	Altre azioni non quotate		281
ROAC¹	22	15	-7pp	Totale		3.904	263

Ricavi stabilmente elevati con un minor contributo dei dividendi da azioni AFS ma con maggior contributo di AG

• Continuano le cessioni di partecipazioni : venduto l'1,3% di Atlantia (€110mln di proventi a sett. 2016) e il 5,1% di Koenig & Bauer (€28mln di proventi a marzo 2017)
• ROAC al 15% (dal 22% per effetto del diverso assorbimento di capitale legato ad AG)

1) Calcolato sulla base di un risultato netto rettificato da proventi non ricorrenti e di un'allocazione di capitale (K = 9%) sugli RWA medi + deduzioni dal CET1. 2) Partecipazioni contabilizzate con l'Equity method

Holding Functions

Holding Functions

ALM e Tesoreria di Gruppo

Leasing

Holding Function: ottimizzazione in corso margine di interesse in miglioramento

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 - Risultati divisionali Sezione 2

Holding Functions	CheBanca! (Affluent & Premier) Tesoreria, ALM, funzioni centrali	Leasing
(HF)	Ottimizzazione in corso	Progressiva riduzione degli impieghi
Perdita netta a €179mln: margine di interesse penalizzato dall'elevata liquidità elevati costi non ricorrenti : €50mln quale contributo una tantum al SFR + €24mln di natura ordinaria come contributo a SFR e DGS	Ricavi in calo per effetto del ri-prezzamento del Banking book elevata liquidità Margine di interesse in fase di recupero nel 3T anche grazie alla riduzione del costo della provvista ed alla minore remunerazione dei depositi CheBanca! Ottimizzazione della provvista e della liquidità in corso	Progressiva riduzione dello stock impieghi meno profittevoli Riduzione base costi in corso (-19%) Ricavi, margine operativo e utile netto in calo per la riduzione degli impieghi

HF - €mln	Mar16	Mar17	D
Ricavi	(8)	(46)	nm
Marg.operativo	(136)	(170)	nm
Risultato netto	(142)	(179)	nm
Impieghi (mld)	2,6	2,3	-9%
RWA (mld)	4,0	4,3	+6%

ALM-Tesoreria €mln	Mar16	Mar17	D
Ricavi	(51)	(82)	nm
Marg.operativo	(147)	(180)	nm
Risultato netto	(147)	(183)	nm
RWA (mld)	1,8	2,1	+17%

Leasing - €mln	Mar16	Mar17	D
Ricavi	42	36	-15%
Marg.operativo	11	10	-9%
Risultato netto	5	4	-22%
Impieghi (mld)	2,6	2,3	-9%
RWA (mld)	2,2	2,1	-2%

Margine di interesse: intrapresa fase di recupero

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 - Risultati divisionali Sezione 2

Provvista di Gruppo (€mln)

Provvista stabile

BCE ottimizzata: TLRO2 (€4,1mld, di cui €1,5mld tirati a marzo) in sostituzione di TLRO1(€1,9mld, dopo €2mld rimborsati a marzo)

Evoluzione margine di interesse per trimestre (€mln)

• Il margine di interesse recupera nel 3T, ancorché penalizzato dall'elevata liquidità e dai bassi tassi di interesse
• Liquidity ratio in calo (ora 260% da 370% a dic. 2016), a seguito dell'avvio dell'ottimizzazione
• A tendere miglioramento legato alla riduzione del costo della provvista

Note conclusive

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 - Risultati divisionali Sezione 2

Ultimi 9m	Ricavi ai massimi livelli di sempre, in crescita sia il margine di interesse (+5%) che le commissioni (+19%), grazie all'ampliamento e diversificazione del perimetro
Crescita per dimensione e	Netta riduzione del costo del rischio, ma indici di copertura in aumento
redditività	Indici di capitale ai massimi livelli (CET1>13%) dall'adozione di Basilea3, unicamente per crescita endogena
Distintiva qualità degli attivi	Miglioramento nei ricavi, qualità dell'attivo e redditività in tutte le divisioni
	Numerosi progetti in corso nel WM per gettare le fondamenta per la crescita futura
	Profilo del Gruppo Mediobanca in rapida evoluzione
Rapida ridefinizione del modello di business	Ricavi: sia margine di interesse che commissioni crescono per quantità e qualità (mix), divenendo sempre più ricorrenti e diversificati
MB: gruppo orientato alla generazione di valore nel lungo termine	Tutte le divisioni, storiche (CIB e Consumer) e più recenti (Specialty finance, Wealth management) hanno oggi ROAC >10%; in tutte i comparti di attività vi sono ampi margini di miglioramento futuro derivanti dalle opportunità di mercato, dalla dimensione e dall'ottimizzazione delle strutture
	Progetti di M&A allo studio nel WM e SF

Risultati divisionali per trimestre

Allegato 1

Totale Attività Finanziarie (TAF): +25% a €52mld

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 Allegato 1

Evoluzione TAF di Gruppo per prodotto (€mld)

TAF in crescita di €10mld (+25% A/A) a €52mld, di cui €5,9mld di crescita AUM/AUA (ora al 44% delle TFA)

• AUM/AUA +35% (+€5,9mld) a €23mld: €3,3mld ex CheBanca! (€2.9mld relativi all'acquisizione Barclays), €2,1mld ex private banking e €0,5mld ex Cairn
• AUC +3% (+€0,3mld) a €11mld: €1,5mld ex Spafid, €0,3 ex Esperia (€1,5mld di riduzione relativa a Cairn)
• RCB Depositi +31% (+€4,2mld) a €18mld: €3,3mld ex CheBanca! (€2,9mld relativi a Barclays) e €0,9mld ex PB

Conto economico consolidato

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 Allegato 1

€mln	9m Mar17	9m Mar16	D A/A1	1T17	4T16	3T16	2T16	1T16
Totale ricavi	1.657	1,519	+9%	584	546	526	528	503
Margine di interesse	955	906	+5%	320	321	314	301	301
Commissioni nette	402	336	+19%	165	135	102	114	109
Proventi di tesoreria	105	97	+8%	42	32	32	36	52
Valorizzazione equity method.	194	180	+8%	58	58	78	77	41
Totale costi	(723)	(643)	+12%	(259)	(251)	(213)	(249)	(223)
Costi del personale	(364)	(320)	+14%	(133)	(124)	(107)	(121)	(110)
Spese amministrative	(359)	(323)	+11%	(127)	(127)	(105)	(128)	(113)
Rettifiche su crediti	(248)	(319)	-22%	(64)	(97)	(87)	(100)	(94)
Risultato operativo	686	558	+23%	261	198	227	178	185
Impairments, cessioni	135	80	+70%	22	8	106	25	(0)
Costi non ricorrenti (contributo SRF)	(56)	(91)		(30)	(21)	(5)	(13)	(20)
Imposte e risultato di terzi	(149)	(100)	+49%	(56)	(36)	(57)	(29)	(43)
Risultato netto	614	442	+39%	196	148	271	162	121
Rapporto costi/ricavi (%)	44	42	+2pp	44	46	40	47	44
Costo del rischio (pb)	92	125	-33pb	69	104	97	115	111
ROTE (%)	10	7	+3pp

1) A/A = marzo17 /marzo16

Situazione patrimoniale consolidata

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 Allegato 1

€mld	Mar17	Dec16	June16	Mar16	D T/T1	D A/A1
Provvista	49,2	49,7	46,7	46,1	-1%	+7%
Obbligazioni	19,6	19,7	20,3	20,2	-0%	-3%
Depositi retail	13,7	13,8	10,7	10,4	-1%	+32%
Depositi private banking	3,5	3,6	3,0	2,5	-1%	+39%
BCE	6,0	6,5	5,0	5,5	-8%	+10%
Altro	6,3	6,1	7,6	7,5	+3%	-17%
Crediti alla clientela	37,2	37,6	34,7	34,9	-1%	+6%
Wholesale	13,5	14,2	14,3	14,8	-5%	-9%
Specialty Finance	1,2	1,2	0,9	0,9	+1%	+28%
Credito al consumo	11,5	11,2	11,0	10,8	+2%	+6%
Mutui residenziali	7,4	7,4	5,1	4,9	-0%	+51%
Private banking	1,3	1,2	1,1	1,0	+6%	+30%
Leasing	2,3	2,4	2,5	2,6	-1%	-9%
Disponibilità finanziarie (HTF+AFS+HTM+LR)	17,0	16,8	16,3	15,5	+1%	+10%
Attività ponderate per il rischio	52,2	53,8	53,9	60,0	-3%	-13%
Rapporto Impieghi/provvista	76%	76%	74%	76%
Indice CET1: phase-in / fully phased(%)	13,1 / 13,4	12,3 / 12,8	12,1 / 12,6	12,5 / 13,2
Indice tot, capital: phase-in / fully phased (%)	16,8 / 17,0	15,7 / 16,4	15,3 / 15,9	15,7 / 16,2

Risultati CIB

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 Allegato 1

€mln	9m Mar17	9m Mar16	D A/A1	1T17	4T16	3T16	2T16	1T16
Totale ricavi	507	493	+3%	193	169	146	132	187
Margine di interesse	222	228	-3%	69	78	76	73	72
Commissioni nette	199	181	+10%	92	63	44	47	56
Proventi di tesoreria	86	83	+3%	32	28	26	13	59
Totale costi	(177)	(171)	+4%	(65)	(57)	(55)	(69)	(58)
Rettifiche su crediti	(6)	(26)	-76%	3	(15)	6	(8)	(2)
Risultato operativo	323	296	+9%	130	96	97	55	127
Altri proventi/oneri	(2)	0		1	(3)	0	(3)	0
Risultato ante imposte	322	296	+9%	132	93	97	53	127
Risultato netto	218	187	16%	91	60	67	36	80
Rapporto costi/ricavi (%)	35	35		34	34	38	52	31
Costo del rischio (pb)	6	24	-18pb	-7	40	-16	21	5
Impieghi (€mld)	14,7	15,7	-7%	14,7	15,4	14,7	15,1	15,7
Attività ponderate per il rischio (€mld)	23,4	29,9	-22%	23,4	24,8	25,5	27,2	29,9
ROAC2 (%)	13	10	+3pp

Risultati WB

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 Allegato 1

€mln	9m Mar17	9m Mar16	D A/A1	1T17	4T16	3T16	2T16	1T16
Totale ricavi	443	451	-2%	170	143	129	117	172
Margine di interesse	189	201	-6%	57	67	65	63	62
Commissioni nette	167	167	+0%	81	49	38	41	51
Proventi di tesoreria	86	83	+3%	32	28	26	13	59
Totale costi	(153)	(152)	+0%	(56)	(50)	(47)	(59)	(51)
Rettifiche su crediti	11	(18)	-163%	10	(4)	6	(11)	1
Risultato operativo	301	281	+7%	124	89	88	47	122
Altri proventi/oneri	(2)	0		1	(3)	0	0	0
Risultato netto	200	177	+13%	86	54	60	30	77
Rapporto costi/ricavi (%)	34	34		33	35	36	51	30
Costo del rischio (pb)	-11	17	-28pb	-27	13	-17	30	-2
Impieghi (€mld)	13,5	14,8	-9%	13,5	14,2	13,7	14,3	14,8
Attività ponderate per il rischio (€mld)	22,3	29,0	-23%	22,3	23,7	24,4	26,3	29,0
ROAC2 (%)	12	10	+2pp

Risultati Specialty Finance

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 Allegato 1

€mln	9m Mar17	9m Mar16	D A/A1	1T17	4T16	3T16	2T16	1T16
Totale ricavi	65	42	+54%	23	25	17	15	15
Margine di interesse	33	27	+20%	12	11	11	9	10
Commissioni nette	32	14	+119%	11	14	6	6	5
Totale costi	(25)	(19)	+33%	(10)	(8)	(8)	(10)	(7)
Rettifiche su crediti	(18)	(9)	+99%	(7)	(11)	(0)	3	(3)
Risultato operativo	22	14	+55%	6	7	9	8	5
Risultato netto	17	10	+79%	5	6	7	6	4
Rapporto costi/ricavi (%)	38	45	-7pp	42	30	46	64	44
Costo del rischio (pb)	230	164	+66pb	236	389	8	-126	138
Impieghi (€mld)	1,2	0,9	+28%	1,2	1,2	1,0	0,9	0,9
Attività ponderate per il rischio (€mld)	1,1	0,9	+21%	1,1	1,1	1,1	0,9	0,9
ROAC2 (%)	22	19	+3pp

1) A/A = marzo17 /marzo16 2) Calcolato sulla base di un'allocazione di capitale (K = 9%) sugli RWA medi. RWA calcolati interamente con metodi Standard. Sono esclusi proventi/perdite da cessioni/svalutazioni di AFS e partite non ricorrenti; aliquota fiscale applicata normalizzata: 33%

Risultati Consumer banking: Compass

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 Allegato 1

€mln	9m Mar17	9m Mar16	D A/A1	1T17	4T16	3T16	2T16	1T16
Totale ricavi	715	638	+12%	239	240	236	235	215
Margine di interesse	613	551	+11%	205	206	203	196	188
Commissioni nette	101	87	+17%	34	35	33	39	27
Totale costi	(207)	(195)	+6%	(70)	(73)	(63)	(79)	(64)
Rettifiche su crediti	(218)	(269)	-19%	(59)	(74)	(85)	(85)	(85)
Risultato operativo	290	174	+67%	110	92	88	71	66
Risultato netto	198	104	+91%	75	64	59	50	33
Rapporto costi/ricavi (%)	29	31	-2pp	29	31	27	34	30
Costo del rischio (pb)	259	339	-80pb	207	267	307	313	318
Erogato (€mld)	4,8	4,5	+7%	4,8	3,1	1,5	6,2	4,5
Impieghi (€mld)	11,5	10,8	+6%	11,5	11,2	11,1	11,0	10,8
Attività di rischio ponderate (€mld)	11,4	10,4	+10%	11,4	11,4	11,3	11,2	10,4
ROAC2 (%)	25	17	+8pp

41

2) Calcolato sulla base di un'allocazione di capitale (K = 9%) sugli RWA medi. RWA calcolati interamente con metodi Standard. Sono esclusi proventi/perdite da cessioni/svalutazioni di AFS e partite non ricorrenti; aliquota fiscale applicata normalizzata: 33%

Risultati Wealth Management

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 Allegato 1

€m ln	9m Mar17	9m Mar16	D A/A1	1T17	4T16	3T16	2T16	1T16
Totale ricavi	332	247	+34%	117	123	91	88	84
Margine di interesse	178	140	+27%	61	67	50	46	46
Commissioni nette	144	97	+47%	53	53	37	37	34
Proventi di tesoreria	10	9		3	3	4	4	3
Totale costi	(265)	(197)	+35%	(95)	(98)	(73)	(71)	(69)
Rettifiche su crediti	(15)	(13)	+17%	(5)	(5)	(5)	(4)	(5)
Risultato operativo	51	36	+40%	17	20	14	13	10
Altri proventi/oneri	23	1		(6)	28	1	(2)	0
Risultato ante imposte	74	37	+98%	12	48	15	10	10
Risultato netto	54.6	32	+69%	6	38	11	6	9
Rapporto costi/ricavi (%)	80	80		81	80	80	81	83
Costo del rischio (pb)	27	30	-3pb	25	24	25	24	32
Impieghi (€mld)	8,7	5,9	+48%	8,7	8,6	8,6	6,1	5,9
TAF (€mld)	51,7	41,3	+25%	51,7	50,6	49,5	42,2	41,3
di cui depositi	17,6	13,4	+32%	17,6	17,9	17,2	14,1	13,4
di cui AUM/AUA	22,8	16,9	+35%	22,8	21,3	20,7	17,4	16,9
Attività di rischio ponderate (€mld)	5,5	4,2	+31%	5,5	5,4	5,4	4,4	4,2
ROAC2 (%)	10	9	+1pp

1) A/A = marzo17 /marzo16

42

2) Calcolato sulla base di un'allocazione di capitale (K = 9%) sugli RWA medi. RWA calcolati interamente con metodi Standard. Sono esclusi proventi/perdite da cessioni/svalutazioni di AFS e partite non ricorrenti; aliquota fiscale applicata normalizzata: 33%

Risultati CheBanca! (Affluent & Premiere)

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 Allegato 1

€m	9m Mar17	9m Mar16	D A/A1	1T17	4T16	3T16	2T16	1T16
Totale ricavi	201	144	+40%	69	78	54	49	47
Margine di interesse	151	113	+33%	51	59	41	36	37
Commissioni nette	50	31	+64%	19	19	13	13	10
Totale costi	(172)	(121)	+42%	(61)	(66)	(45)	(41)	(41)
Costo del lavoro	(75)	(49)	+52%	(27)	(28)	(20)	(16)	(17)
Spese amministrative	(98)	(72)	+36%	(34)	(38)	(25)	(25)	(24)
Rettifiche su crediti	(15)	(13)	+17%	(5)	(5)	(5)	(4)	(5)
Risultato operativo	14	10	+45%	3	7	4	4	1
Risultato netto	23	6		(6)	26	3	2	1
Rapporto costi/ricavi (%)	86	84	+2pp	88	85	84	84	88
Costo del rischio (pb)	31	35	-4pb	28	26	29	33	37
TAF (€mld)	20,9	14,2	+47%	20,9	20,8	20,7	14,7	14,2
di cui depositi	13,7	10,4	+32%	13,7	13,8	13,8	10,7	10,4
di cui AUM/AUA	7,1	3,8	+87%	7,1	6,9	6,9	3,9	3,8
Attività di rischio ponderate (€mld)	7,4	4,9	+51%	7,4	7,4	7,5	5,1	4,9
ROAC2 (%)	3,4	2,4	+41%	0,0	0,0	3,5	2,5	2,4
TAF (€mld)	5	4	+1pp

Risultati Private Banking

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 Allegato1

€m	9m Mar17	9m Mar16	D A/A1	1T17	4T16	3T16	2T16	1T16
Totale ricavi	130	103	+26%	48	46	37	39	36
Margine di interesse	28	28	+1%	10	9	9	10	9
Commissioni nette	93	67	+40%	35	34	25	25	24
Proventi di tesoreria	9	9	+6%	3	3	4	4	3
Totale costi	(93)	(77)	+21%	(33)	(32)	(28)	(29)	(28)
Risultato operativo	36.7	25.8	+42%	14	13	9	10	8
Risultato netto	31	25	+25%	10	12	8	4	7
Rapporto costi/ricavi (%)	71	74	-3pp	70	71	75	76	78
TAF (€mld)	30,9	27,1	+14%	30,9	29,8	28,9	27,5	27,1
CMB	9,8	7,5	+30%	9,8	9.4	8.2	8.1	7.5
Banca Esperia (50%)	9,6	8,5	+12%	9,6	9,0	8,7	8,4	8,5
Cairn Capital	7,1	8,1	-12%	7,1	7,4	8,2	8,1	8,1
Spafid	4,4	2,9	+51%	4,4	4,0	3,8	3,0	2,9
ROAC2 (%)	19	15	+4pp

Risultati Principal Investing

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 Allegato 1

€m	9m Mar17	9m Mar16	D A/A1	1T17	4T16	3T16	2T16	1T16
Totale ricavi	196	195	+1%	58	60	78	90	41
Utili da cessione	139	97	+43%	20	9	110	23	5
Svalutazioni	(1)	(17)	-95%	0	(1)	(0)	(1)	(5)
Utile netto	320	269	+19%	78	64	178	105	39
Valore di libro (€mld)	3,9	4,0	-2%	3,9	4,0	3,8	3,9	4,0
Ass. Generali (13%)	3,2	3,1	+2%	3,2	3,3	3,2	3,1	3,1
Partecipazioni AFS	0,7	0,9	-22%	0,7	0,6	0,6	0,9	0,9
Valore di mercato (€mld)	3,7	3,6	+4%	3,7	3,5	3,0	3,0	3,6
Ass. Generali	3,0	2,7	+12%	3,0	2,9	2,3	2,1	2,7
Attività ponderate per il rischio (€mld)	7,6	11,5	-34%	7,6	7,2	6,9	6,8	11,5
ROAC2 (%)	15	22	-7pp

Risultati Holding Functions

Risultati trimestrali al 31 marzo 2017 Allegato 1

€m	9m Mar17	9m Mar16	D A/A1	1T17	4T16	3T16	2T16	1T16
Totale ricavi	(46)	(8)	+458%	(8)	(27)	(12)	2	(13)
Margine di interesse	(65)	(18)	+271%	(18)	(28)	(19)	(16)	(6)
Commissioni nette	13	14	-8%	4	4	5	9	3
Totale costi	(114)	(115)	-1%	(44)	(38)	(33)	(47)	(40)
Rettifiche su crediti	(9)	(11)	-14%	(3)	(3)	(3)	(3)	(3)
Risultato ante imposte	(252)	(222)	+14%	(79)	(115)	(58)	(54)	(76)
Risultato netto	(179)	(142)	+26%	(56)	(84)	(38)	(47)	(49)
Costo del rischio (pb)	50	53	-3pb	0	50	53	44	43
Banking book (€mld)	7,1	9,2	-22%	7,1	6,9	8,4	8,9	9,2
Erogato (€mld)	0,3	0,3	+9%	0,3	0,2	0,1	0,4	0,3
Impieghi (€mld)	2,3	2,6	-9%	2,3	2,4	2,5	2,5	2,6
Attività ponderate per il rischio (€mld)	4,3	4,0	+6%	4,3	4,9	5,1	4,3	4,0

Disclaimer

Attestazione del bilancio di esercizio

Si dichiara, ai sensi del comma 2 art. 154 bis D.Lgs. 58/98, che l'informativa contabile contenuta nel presente documento corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili della Società.

Il Dirigente preposto alla redazione

dei documenti contabili societari

Massimo Bertolini

Contatti

Gruppo Mediobanca Investor Relations

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Jessica Spina	Tel. no. (0039) 02-8829.860
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