Manitou Group — Earnings Release 2010

Mar 2, 2011

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Ancenis, 02 mars 2011

MANITOU GROUP

Résultats 2010 : Manitou sur un nouveau cycle de croissance

• Chiffre d'affaires 2010 de 838 M€, soit +23% par rapport à 2009
• EBITDA récurrent de +12 M€, par rapport à -36 M€ en 2009
• Résultat opérationnel de +2 M€, par rapport à -146 M€ en 2009
• Résultat net de -16,7 M€, par rapport à -131,3 M€ en 2009
• Dette nette de 139 M€, en baisse de 43% et ratio de gearing à 42%
• Confirmation d'une reprise de l'activité avec des prises de commandes soutenues
• Concentration des efforts sur la chaîne opérationnelle et les fournisseurs
• Prévisions de croissance du CA 2011 d'environ 20% et retour à un résultat net positif

Jean-Christophe Giroux, Directeur Général, a déclaré : « 2010 a été l'année du rebond avec des prises de commandes en hausse de 60% d'une année sur l'autre, venant d'abord des effets-rattrapage de 2009 mais progressivement consolidées par l'amélioration des conditions de marché. Au même moment, nous avons tourné la page des problèmes financiers : la dette nette a été pratiquement réduite de moitié pour la deuxième année consécutive et notre besoin en fonds de roulement a même diminué de 14% alors que le chiffre d'affaires augmentait de 23%.

Notre défi quotidien est désormais de livrer un carnet de commandes en hausse, malgré la diversité des problématiques fournisseurs qui mettent chaque jour en risque les lignes de production et les délais. Ceci pèsera probablement sur le redressement de nos marges déjà exposées aux augmentations des composants (prix des matières premières et nouvelles contraintes normatives). Alors que cette situation touche l'ensemble de notre secteur, elle souligne aussi certaines faiblesses internes sur lesquelles nous nous concentrons désormais pour pouvoir augmenter notre capacité de production de 25 à 30% par an dans les prochaines années.

Nous pensons que nous sommes entrés dans un nouveau cycle de croissance, avec tout d'abord un renouvellement, puis une extension des parcs clients pendant que de nouveaux usages et marchés ouvriront progressivement de nouvelles opportunités. L'année 2011 n'est que la première étape de ce nouveau cycle, qui doit confirmer notre redressement opérationnel et financier. »

En millions d'euros	RTH 2009	IMH 2009	CE 2009	Groupe 2009	RTH 2010	IMH 2010	CE 2010	Groupe 2010	Var.
Chiffre d'affaires	485,2	123,8	75,1	684,1	586,5	123,8	128,1	838,3	+23%
Marge brute	151,1	39,2	1,8	192,2	203,0	36,1	39,0	278,1	+45%
Marge brute %	31,1%	31,7%	2,5%	28,1%	34,6%	29,2%	30,5%	33,2%
EBITDA récurrent	2,2	3,9	-42,0	-35,9	39,5	0,4	-27,8	12,2
Résultat Op. récurr.	-18,7	-3,7	-58,7	-81,1	25,8	-3,6	-18,0	4,3
Résultat Op.	-28,5	-7,8	-109,6	-145,9	25,6	-5,6	-18,0	2,0
Résultat net	na	na	na	-131,3	na	na	na	-16,7
Dette nette				243				139	-42%
Capitaux propres				334				333
Gearing (%)				73%				43%
BFR				272				233	-14%

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Revue par Division

• La Division Manutention Tout Terrain (RTH) a réalisé un chiffre d'affaires de 586 M€ en 2010 contre 485 M€ en 2009, soit une croissance de 21%. L'activité Construction enregistre un rebond amplifié par la fin du déstockage chez les distributeurs et des cessions de matériels excédentaires chez les loueurs. L'Agriculture, principalement tirée par des achats de renouvellement, clôt l'exercice en légère progression. Enfin la croissance de l'activité pièces de rechange confirme le retour à une utilisation prolongée et plus intensive des matériels. Bien que toujours fragilisée par sa chaîne opérationnelle, la Division RTH a pu maintenir son niveau de marge brute en 2010 et délivrer un profit opérationnel encourageant de 25,8 M€ (soit 4,4%) en année pleine par rapport à une perte de -18,7 M€ en 2009.
• La Division Manutention Industrielle (IMH) a réalisé un chiffre d'affaires de 124 M€ identique à 2009. La croissance en France (gain de 2 points de part de marché) a été effacée par l'arrêt de certaines activités de distribution à l'étranger, représentant 4% du chiffre d'affaires de la Division. En France, la Division IMH a revu son modèle industriel en 2010, avec un transfert des activités de magasinage de la région parisienne à Beaupréau (nouveau siège de la Division dans le Maine-et-Loire). Le résultat opérationnel ressort au même niveau qu'en 2009, soit -3,6 M€, avant comptabilisation des coûts de restructuration de ses activités.
• Avec un chiffre d'affaires de 128 M€ par rapport à 75 M€ en 2009, la Division Compact Equipment (CE) enregistre un rebond de 71% de son activité lié à la fin du déstockage chez les distributeurs, à l'amélioration du marché agricole et aux synergies commerciales apportées par les concessionnaires Manitou. La Division bénéficie d'un retour à la normale de ses marges brutes à 30,5%, alors que 2009 avait été impactée par des remises exceptionnelles de déstockage sur des ventes antérieures. De plus, la maîtrise des frais fixes a permis un redressement opérationnel de la Division CE, qui réalise une perte opérationnelle de -18 M€ (par rapport à -59 M€ en 2009), tout en préservant des capacités de croissance désormais facilitées par une situation financière clarifiée.

« Manitou Up! »

Manitou a présenté en janvier 2011 un nouveau plan opérationnel « Manitou Up ! » visant à favoriser le développement de sa croissance. Cette démarche a pour objectif de :
- Créer la croissance dans les nouveaux marchés en y établissant des têtes de pont,
- Stimuler la croissance dans les marchés matures, en renforçant les réseaux,
- Faciliter la croissance en faisant évoluer les process de la réactivité vers l'anticipation,
- Garantir la croissance en assurant la meilleure combinaison coût - qualité - délais.

Ce plan vise à accompagner Manitou tout au long du nouveau cycle, en améliorant la capacité du groupe à la fois à capturer la croissance et à la délivrer.

Perspectives 2011

Les contraintes étant beaucoup plus du côté de l'approvisionnement que de la demande, les prévisions d'activité restent très délicates, tant en termes de croissance du chiffre d'affaires que des marges. Avec un chiffre d'affaires en hausse de 20% par rapport à 2010, Manitou a pour objectif de délivrer une marge opérationnelle de 2 à 4% et un résultat net positif en année pleine.

Extrait des comptes et présentation disponibles sur www.manitou.com

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TOY

Le groupe Manitou, référence de la manutention, est basé à Ancenis (Loire-Atlantique). Le groupe conçoit, assemble et distribue des solutions de manutention destinées aux secteurs de la construction, de l'agriculture et de l'industrie. Manitou a réalisé en 2010 un chiffre d'affaires de 838 millions d'euros (dont plus des deux tiers à l'international) sous les marques Manitou®, Gehl®, Mustang®, Loc® et Edge®, au travers de 1400 concessionnaires indépendants, dans plus de 120 pays. Au 31 décembre 2010, Manitou emploie environ 2800 personnes dont 40% à l'étranger.

Prochains rendez-vous
26 avril 2011: Chiffre d'affaires T1
9 juin 2011: Assemblée Générale
Informations Société disponibles sur : www.manitou.com
Information actionnaires : communication.financiere@manitou.com

Cotation :
Code ISIN: FR0000038606 • MNO : MTU • Reuter: MANP.PA • Bloomberg code: MTU.FP
Indices: SBF 250, NEXT 150, MIDCAC 100