Longvie — Annual Report 2009

Mar 10, 2010

COPIA DEL ACTA NUMERO 955 DEL LIBRO DE ACTAS DEL DIRECTORIO DE LONGVIE S.A.:

En Buenos Aires, a los 10 días del mes de marzo de 2010, siendo las 9.00 horas se reúne el Directorio de Longvie S.A., en el domicilio de la sede de administración de la Empresa, sito en Laprida 4851 Villa Martelli Provincia de Buenos Aires, con la presencia de los Señores Directores que firman al pie y de los Síndicos titulares doctores José María Sáenz Valiente (h), Raúl Enrique Eidelman e Ignacio José María Sáenz Valiente y del representante del Estudio Malaccorto, Jambrina y Asociados S.R.L, Dra. Isabel Caamaño. Abre el acto el Sr. Presidente, Ing. Raúl Marcos Zimmermann, poniendo a consideración de los señores Directores la documentación correspondiente al Ejercicio Económico cerrado el 31 de diciembre de 2009, la cual será considerada por la próxima Asamblea de Accionistas. Agrega el Sr. Presidente que conforme la Resolución General 516/07 de la Comisión Nacional de Valores, se ha incluido como Anexo a la Memoria el Informe sobre el Código de Gobierno Societario. Después de un cambio de ideas, el Directorio aprueba por unanimidad de votos la siguiente documentación:

MEMORIA

De conformidad con las disposiciones legales y estatutarias, el Directorio somete a consideración de los Señores Accionistas la presente Memoria, el Inventario, el Balance General, el Estado de Resultados, el Estado de Evolución del Patrimonio Neto, el Estado de Flujo de Efectivo, Notas y Anexos, Información Adicional a las Notas a los Estados Contables Art. 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y el Informe de la Comisión Fiscalizadora correspondiente al septuagésimo primer ejercicio social cerrado el 31 de diciembre de 2009.

RESEÑA INFORMATIVA

1. Breve Comentario sobre actividades

El presente estado contable, que cubre el periodo enero-diciembre de 2009, arroja un resultado positivo de $10.354.112 y una pérdida de $412.882 para el periodo trimestral de octubre-diciembre de 2009. En iguales periodos del año anterior, los resultados fueron una ganancia de $10.264.413 y pérdida de $2.974.400 respectivamente. Asimismo, el resultado anual antes de Impuesto a las Ganancias pasó de una ganancia de $16.504.256 en 2008 a una ganancia de $15.773.250.- en 2009. Sin embargo, debemos destacar que estos resultados son determinados sin computar los efectos de la inflación, tal como lo prescriben las normas contables vigentes. De haber considerado el efecto de la variación en el poder adquisitivo de la moneda, el resultado antes de impuesto del año 2009 hubiera sido significativamente inferior al mencionado, y la incidencia efectiva del impuesto a las ganancias superior al 50%. Consecuentemente, la ganancia neta del ejercicio hubiera resultado significativamente menor.

El ejercicio bajo análisis ha estado signado por la crisis mundial, las particularidades locales derivadas de la misma, y otros problemas de origen nacional. Durante el periodo el PBI argentino se ha reducido en un 4/5 % con una baja similar del consumo.

El ejercicio ha tenido dos periodos bien diferenciados. Durante los primeros nueve meses del año las ventas mantuvieron niveles razonables, aunque no óptimos, que consideramos adecuados teniendo en cuenta la situación macroeconómica. A partir del mes de octubre se notó una caída significativa en la demanda, parte por un cambio en las expectativas de los compradores finales y parte por las reacciones de nuestros clientes de reducir stocks ante una baja de la demanda final. Esta situación, si bien no provocó situaciones críticas, tuvo por resultado una pérdida moderada en el periodo octubre-diciembre de 2009. Nadie conoce a ciencia cierta las razones de ese cambio abrupto, que por otra parte se produjo simultáneamente en muchos mercados de consumo durable y no durable. Se puede aportar como posibilidad el efecto de los aumentos en los servicios, y la incertidumbre sobre los mismos que primó durante los meses inmediatamente anteriores. También puede atribuirse a las dificultades políticas que surgieron del resultado de las elecciones del 28 de junio y la puja de poder que este resultado generó. Se sabe que cualquier elemento que aporte incertidumbre a los consumidores detrae la demanda, ya que se prioriza una actitud conservadora ante variadas posibilidades negativas para el futuro.

A partir del comienzo del año 2010 la situación tendió a mejorar, fundamentalmente por la terminación del periodo de depuración de stocks excesivos respecto a la necesidad real relativa al nuevo nivel inferior de ventas. También pudieron estar influyendo las expectativas de mayor inflación que comenzaron a circular con insistencia a partir de la evaluación de la inflación del mes de enero de 2010, la reducida tasa de interés que pagan los bancos por los plazos fijos y la estabilidad del dólar, que motivarían adelantos de compra para aprovechar precios más bajos ante la baja rentabilidad financiera de otras opciones.

Durante el periodo anual se han mantenido en general las licencias no automáticas que protegen en alguna medida nuestra producción de la competencia desleal del exterior. También ha actuado a favor la relativa debilidad del dólar frente a las monedas en que está nominada la importación de bienes competitivos con los nuestros: principalmente el Euro y el Real. Sin embargo, ese último efecto se ha revertido parcialmente durante los últimos meses con la revaluación relativa del dólar respecto a esas monedas. Asimismo, a ese deterioro reciente de la competitividad argentina se sumó la relativa estabilidad del peso respecto al dólar en un contexto de costos internos crecientes (durante los últimos 6 meses el valor interno del dólar aumentó solamente un 1%). Esto ha deteriorado las condiciones para la exportación de nuestros productos.

Nuestros planes de inversión se han venido cumpliendo adecuadamente durante el 2009, implicando un esfuerzo significativo dadas las circunstancias imperantes. La expansión de la planta Paraná ha sido terminada y ya está en funcionamiento, agregando una capacidad de producción importante para nuestras líneas de calefacción y agua caliente, además de mejoras en la calidad y los costos de los productos. También se han completado las inversiones previstas para nuestras plantas de cocinas y lavarropas con resultados satisfactorios. Si bien algunos de los beneficios no son de utilidad a corto plazo dada la baja de volumen, nos posicionan favorablemente para la expansión futura de nuestras ventas.

Información Adicional requerida por Decreto 677/01

1. Política comercial proyectada y otros aspectos relevantes de la planificación empresaria, financiera y de inversiones:

Durante el ejercicio bajo análisis, la empresa ha continuado con la aplicación de su política comercial tradicional: seriedad, cumplimiento estricto de sus compromisos y dinamismo en las decisiones. Se han mejorado productos y lanzado modelos nuevos en varias líneas. Se ha continuado con los proyectos de inversión iniciados, postergando los que estaban en cartera con el fin de no tomar mayores compromisos financieros en un contexto de incertidumbre. Se ha continuado, sin embargo, con el mejoramiento de nuestros productos a través de nuevos diseños. Respecto de la planificación financiera, se continúa con el uso de sistemas de presupuestación detallada para poder tomar en tiempo y forma las medidas adecuadas para preservar la rentabilidad y la solvencia patrimonial.

1. Aspectos vinculados a la organización de la toma de decisiones y al sistema de control interno de la sociedad: La organización de la toma de decisiones en la sociedad está fijada en forma jerárquica en los diferentes niveles operativos y no operativos. Las decisiones estratégicas están concentradas en el Directorio, y existe delegación de autoridad adecuada con el consiguiente control interno referido a dicha delegación. La empresa está altamente informatizada, facilitando de esta forma el control interno de las diferentes funciones.
2. Política de dividendos propuesta o recomendada por el Directorio, con una explicación fundada y detallada de la misma: Habiendo evaluado la situación económica financiera de la compañía, el Directorio propone a la Asamblea el pago de un dividendo en efectivo de $ 1.994.700, equivalente al 6,1 % sobre el Capital Accionario de $ 32.700.000
3. Modalidades de remuneración del Directorio y política de remuneración de los cuadros gerenciales de la sociedad, planes de opciones y cualquier otro sistema remuneratorio de los directores y gerentes por parte de la sociedad: La remuneración del Directorio es determinada anualmente por la Asamblea de Accionistas y tiene en cuenta las responsabilidades asumidas. La remuneración de los cuadros gerenciales es fijada por el Directorio teniendo en cuenta las responsabilidades, los valores y modalidades de plaza, y los respectivos desempeños. No existen en la empresa planes de opciones.

6. Perspectivas

Las perspectivas macroeconómicas para el año 2010 son medianamente favorables con algunos nubarrones que pueden opacar los resultados finales. La aceleración inflacionaria es un hecho negativo que se agrega a los ya extremadamente altos índices actuales que generan importantes problemas macroeconómicos, a saber: a) La aceleración de la habitual escalada precios/salarios que no tiene solución a la vista. b) Las dificultades evidentes de poder ofrecer a la industria financiación para sus inversiones a tasas y plazos adecuados. Es claro que a los elevados niveles de inflación y de tasas de interés actuales no es posible ofrecer créditos adecuados a largo plazo por parte del sistema financiero. Adicionalmente, no es posible reducir la tasa de interés en este contexto, ya que los depositantes difícilmente estén dispuestos a aceptar tasas negativas de interés real. c) El nivel inflacionario agrega naturalmente una nueva componente de riesgo dado que la rentabilidad de los proyectos considerados dependerá de la posibilidad o no de ajustar el precio en consonancia. d) Hay empresas, como la nuestra, a las que afecta negativamente la falta de ajuste por inflación de los resultados a los efectos del cálculo del Impuesto a las Ganancias. En estos casos el incremento de las tasas de inflación aumenta correlativamente la tasa real del impuesto mencionado, superando en muchos casos el 50%. Además del problema de rentabilidad y repago de los nuevos proyectos de inversión, se está restando a las empresas capacidad económica para realizar las inversiones. Esta distorsión es además perjudicial ya que afecta solamente a las empresas nacionales, mientras que las multinacionales, que pagan el Impuesto a las Ganancias a nivel mundial en sus países de origen, no están afectadas debido a que toman cualquier pago en Argentina como pago a cuenta. Esto tiene una solución muy simple, que es la reinstalación del ajuste por inflación de los balances a efectos del pago de impuestos e) Los factores políticos que puedan afectar los índices de confianza del consumidor y consecuentemente nuestras ventas. No se ve a corto plazo una reducción de los factores que hacen que la población esté permanentemente sobresaltada por estos temas. f) Los precios de nuestros productos agropecuarios exportables, especialmente el de la soja, que evidentemente afectan los resultados fiscales y además pueden aportar movimiento económico a las zonas de producción agropecuaria en caso de continuar siendo favorables.

DESTINO DEL RESULTADO

El Directorio propone la siguiente distribución expresada en moneda de cierre de los Estados Contables al 31.12.09

Utilidad del Ejercicio		$ 10.354.112.-
Saldo Ejercicios Anteriores		$ 23.248.750.-
Subtotal		$ 33.602.862.-
A Reserva Legal (5% s/ $ 10.354.112.-) A Dividendos en Efectivo (6,10 % s/ $ 32.700.000.-)		($ 517.706.-) ($ 1.994.700.-)
Saldo que pasa al ejercicio 2010		$ 31.090.456.-

NUEVO PATRIMONIO

De aprobarse la distribución sugerida, el patrimonio social quedaría integrado por los siguientes valores:

Capital suscripto e integrado Ajuste Integral del Capital Social	$ 32.700.000.- $ 9.703.639.-
Reserva Legal	$ 8.148.876.-
Resultados No Asignados	$ 31.090.456.-
	$ 81.642.971.-

DIRECTORIO Y COMISIÓN FISCALIZADORA

El Directorio propone en concepto de remuneraciones al Directorio $ 2.525.983.- y a la Comisión Fiscalizadora $ 24.000.- cuya aprobación queda a consideración de la Asamblea, cifras que han sido imputadas a los resultados.

Corresponde también que la Asamblea proceda a la elección de la nueva Comisión Fiscalizadora por terminación de mandato.

El Directorio agradece el apoyo recibido por la firma de parte de sus clientes, profesionales de la construcción, instaladores, entidades financieras y proveedores.

Destaca además, muy especialmente, la valiosa colaboración recibida por su personal en todas sus categorías.

Buenos Aires, 10 de Marzo de 2010

ANEXO A LA MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONÓMICO

FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009

Informe sobre el Código de Gobierno Societario

La Resolución General 516/07 de la Comisión Nacional de Valores estableció la obligación para las sociedades que hacen oferta pública de sus acciones de presentar un informe relativo al estado de implementación de las recomendaciones establecidas en dicha resolución.

En cumplimiento de la citada Resolución General, el Directorio manifiesta que sigue en general los lineamientos del Código de Gobierno Societario con las aclaraciones y salvedades detalladas más abajo en cada uno de los temas particulares.

AMBITO DE APLICACION DEL CODIGO

1) Relación Emisora - Grupo Económico.

Longvie S.A. cumple con la reglamentación de los actos o contratos con partes relacionadas establecida en el Artículo 73 de la Ley 17.811. Las operaciones con la única empresa vinculada, que es Farran y Zimmermann S.A., son informadas en las notas al estado contable, aunque no revisten el carácter de “monto relevante” conforme a la definición de la citada ley.

2) Inclusión en estatuto societario de las previsiones del Código de Gobierno Societario

El Directorio no considera conveniente la inclusión de las previsiones del Código de Gobierno Societario en el Estatuto teniendo en cuenta que el cumplimiento de la Resolución 516/2007 es obligatorio para las empresas que cotizan públicamente sus valores, con excepción de las calificadas como PyMES. Respecto de la obligación de los directores de informar acerca de sus intereses personales vinculados con las decisiones que les sean sometidas a fin de evitar conflicto de intereses, se considera que estas obligaciones están perfectamente establecidas en el Decreto 677/01 de Transparencia de la Oferta Pública, resultando innecesario su inclusión en el Estatuto Social.

DEL DIRECTORIO EN GENERAL

3) Responsable por Estrategia de la Compañía

El Directorio asume la administración y aprueba las políticas y estrategias generales de la Sociedad. Analiza el cumplimiento de los presupuestos operativos y financieros, y aprueba los estados contables trimestrales y anuales. Aplica los principios de la ahora llamada Responsabilidad Social Empresaria que la empresa ha mantenido durante sus más de 90 años de existencia, basados en el más alto grado de ética empresaria, defensa del medio ambiente, respeto por sus empleados y colaboración con los entornos sociales más cercanos.

4) Control de la gestión.

El Directorio verifica la implementación de las estrategias y políticas de la compañía, el cumplimiento del presupuesto y del plan de operaciones, y controla el desempeño de la gerencia, lo que comprende que ésta cumpla los objetivos fijados incluyendo las utilidades previstas, respetando el interés social de la Compañía.

5) Información y Control Interno. Gestión de Riesgos

El directorio supervisa los procedimientos administrativos y contables, desde la perspectiva de seguridad y confiabilidad de la información, hasta los controles internos que prevengan y detecten errores o fraudes. Sin contar con una función específica de auditoria interna, se llevan a cabo planes de trabajo y pruebas de control, a cargo de funcionarios designados, para llevar adelante un adecuado control de la gestión. Estas tareas se complementan con las desarrolladas por la auditoria externa y el comité de auditoria. La gestión de riesgos es parte de la agenda del directorio y comprende la supervisión de los riesgos operativos y el análisis y gestión de los riesgos financieros, comerciales y macroeconómicos.

6) Comité de Auditoria

Los candidatos a miembros del Comité de Auditoria deben ser propuestos por el Presidente del Directorio, conforme a lo establecido por el Estatuto Social.

7) Cantidad de integrantes del Directorio

El Estatuto Social establece un número de directores titulares entre tres y siete, y un número de suplentes hasta el número de titulares designados, todos con mandato de dos años. La Asamblea Ordinaria anual de accionistas es la encargada de determinar, cuando corresponda, la cantidad de directores y proceder a su elección. En la última Asamblea Ordinaria llevada a cabo el 24 de abril de 2009 se eligieron 5 directores titulares y tres suplentes. En el caso que lo crea conveniente el Directorio podrá proponer cambios en la cantidad de directores a la Asamblea de accionistas. Al elegir los directores, la Asamblea deberá tener en cuenta la inclusión de como mínimo dos directores independientes, para formar parte del Comité de Auditoria. Dado el tamaño de la empresa, el Directorio no considera conveniente la constitución de comités específicos encargados de determinados temas, con excepción del Comité de Auditoria establecido en el Estatuto Social.

8) Integración del Directorio

El Directorio considera conveniente, en la medida de lo posible, que ex ejecutivos de la empresa formen parte del Directorio y así lo recomienda a sus accionistas. El conocimiento y experiencia particular relacionados con la historia de la empresa y sus políticas en todos los ámbitos resultan sumamente útiles para analizar decisiones futuras.

9) Pertenencia a diversas sociedades

Dada la pequeña dimensión de la empresa, la particularidad de los actuales directores y el tiempo de dedicación a sus funciones, el Directorio no ve necesario el establecimiento de una limitación a la participación de los directores en similar función en otras empresas y así lo recomienda a sus accionistas.

10) Evaluación del Desempeño del Directorio

El Directorio no realiza formalmente la evaluación de su propia gestión, ya que la misma es considerada por la Asamblea de Accionistas en ocasión de tratar y resolver los asuntos contemplados en los incisos 1 y 2 del artículo 234 de la Ley de Sociedades Comerciales.

11) Capacitación y Desarrollo de Directores

El Directorio tiene una política de capacitación de sus mandos superiores, que ha implicado tanto capacitación interna como el cursado de postgrados de varios de los Gerentes de la empresa. Esta política se adapta a las posibilidades económicas de la empresa en cada momento.

INDEPENDENCIA DE LOS DIRECTORES

12) Directores independientes

El Directorio considera que al tratar la elección de autoridades durante la Asamblea Ordinaria, los accionistas que propongan candidatos a directores titulares y suplentes deberán exteriorizar si cumplen o no la condición de independientes y exponer las razones, a los efectos de poder garantizar la elección de por lo menos los dos directores independientes requeridos por el Comité de Auditoria.

13) Designación de Ejecutivos Gerenciales

Con referencia a la designación de ejecutivos gerenciales, el Directorio no considera aconsejable dar amplia difusión pública a la motivación que le sirve de sustento, ya que dicha información se considera sensible respecto al desarrollo de la estrategia de la empresa.

14) Proporción de Directores Independientes

El Directorio no tiene una política definida sobre la cantidad de directores ejecutivos y no ejecutivos, dependiendo esto de las circunstancias particulares. Respecto de la cantidad de directores independientes, consideramos que para una empresa de nuestra dimensión lo razonable es cumplir con el requisito legal de poder formar el Comité de Auditoria con una mayoría de miembros independientes. Esto significa un mínimo de dos directores independientes.

15) Reunión de Directores Independientes

Los miembros del Directorio y particularmente los miembros independientes del mismo, son libres para reunirse cuando lo crean conveniente sin limitación alguna. No vemos útil la institucionalización de reuniones en las que solo participen los miembros independientes del Directorio, que de cualquier manera serían reuniones informales.

RELACION CON LOS ACCIONISTAS

16) Información a los accionistas

Considerando que la Sociedad cumple con sus deberes de informar fijados por la Comisión Nacional de Valores y atiende en forma directa consultas de los accionistas respetando las normas sobre información confidencial, no se considera necesario promover reuniones periódicas con accionistas, sin perjuicio de poder realizarlas si existe alguna razón particular para hacerlo.

17) Atención a inquietudes y consultas de los Accionistas

La empresa no dispone de un departamento específico encargado de la atención de consultas e inquietudes de los accionistas, sin perjuicio de lo cual las mismas son evacuadas con la mayor celeridad posible por las personas especializadas en los temas requeridos, respetando en esta acción las normas generales de Transparencia de la Oferta Pública.

18) Participación de Accionistas Minoritarios en Asamblea

La convocatoria de todos los accionistas a participar en las asambleas de la Sociedad se realiza a través de los medios establecidos por la Ley de Sociedades Comerciales y los órganos de control, incluyendo la publicación de la misma en uno de los diarios de mayor circulación. Consideramos, por lo tanto, que no son necesarias otras acciones particulares para promover la asistencia de accionistas minoritarios.

19) Mercado de Control

Con fecha 03/06/2003 se presentó a la CNV copia de  la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 30/04/03 mediante la cual se aprobó -entre otros puntos- la reforma del Estatuto que incorpora al Art. 6 la cláusula de "No adhesión de la sociedad al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de adquisición Obligatoria" (Decreto 677/01 Capítulo VI Art.24).

20) Política de Dividendos

Para la determinación de la propuesta de pago de dividendo se tienen en cuenta básicamente los siguientes factores: a) La rentabilidad anual de la empresa; b) la coyuntura general de la economía del país y c) el plan financiero de la empresa y las inversiones futuras. Dada la inestabilidad e impredictibilidad permanente de la economía argentina es difícil fijar una política que tenga en cuenta todos los factores que puedan existir al momento de la elaboración de la propuesta, ya que los mismos no se conocen. Por consiguiente, no es conveniente fijar una política que pueda ser aplicada en el tiempo para la determinación del dividendo en efectivo a abonar a los accionistas.

RELACION CON LA COMUNIDAD

21) Comunicación vía Internet

La Sociedad cuenta con un sitio Web altamente desarrollado (www.longvie.com) que brinda información a clientes actuales y potenciales y a toda la comunidad, con posibilidad de los usuarios del mismo de comunicarse con la empresa.

22) Requisitos del sitio

La información transmitida por medios electrónicos responde a los más altos estándares de confidencialidad e integridad.

COMITÉS

23) Presidencia del Comité por un Director Independiente

El Directorio ha considerado conveniente que la presidencia del Comité de Auditoria debe ser desempeñada por un director independiente. Consecuentemente, en el punto 2.1 del Reglamento Interno del Comité de Auditoria, aprobado por Acta No. 1 del citado comité del 16 de junio del 2005, se establece que tanto su Presidente como su Vicepresidente deben revestir la calidad de independientes.

24) Rotación de Síndicos y/o Auditores Externos

El Directorio no considera conveniente fijar una política respecto a la rotación de la Comisión Fiscalizadora, y por lo tanto no hace recomendaciones al respecto a los accionistas. Respecto a los Auditores Externos, la rotación de sus profesionales socios es obligatoria conforme al Artículo 25 del Capítulo 3 de la Normas de la Comisión de Valores (R.G. 368/2001). Con referencia a la rotación de la firma de Auditores Externos a cargo de la tarea, el Directorio no considera conveniente establecer una política al respecto.

25) Doble carácter de Síndico y Auditor

Los integrantes de la Comisión Fiscalizadora de la Sociedad no desempeñan tareas de auditoria externa ni pertenecen a la firma que presta servicios de auditoria externa a la Sociedad.

26) Sistemas de Compensación

El Directorio no considera necesario, teniendo en cuenta la dimensión de la Sociedad, la conformación de un Comité de Remuneraciones. Las remuneraciones del Directorio son establecidas por el mismo. El Comité de Auditoria emite opinión sobre la razonabilidad de las mismas en su Informe Anual previo a la aprobación del balance del ejercicio, opinión que es puesta a disposición de los accionistas con anticipación a la celebración de la Asamblea de Accionistas que deberá considerarlas. Respecto de los cuadros gerenciales, las remuneraciones también las fija el Directorio con asesoramiento del departamento de Recursos Humanos de la Sociedad.

27) Comité de Nombramientos y Gobierno Societario

Dada la dimensión de la Sociedad, el Directorio considera innecesario la integración de un Comité de Nombramientos y Gobierno Societario. La selección y nombramiento de ejecutivos clave es tarea del Directorio con asesoramiento de las áreas especializadas de la empresa.

28) Política de no discriminación en la integración del Directorio

Al no existir el Comité de Nombramientos y Gobierno Societario, el Directorio podrá, en el caso de ser requerido por algún accionista, opinar sobre si existe algún problema de discriminación respecto a un candidato a director en particular.

Buenos Aires, 10 de marzo de 2010.

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA DE LONGVIE S.A.

“ Señores Accionistas de Longvie S.A., de acuerdo con las disposiciones de la Ley 19550 y los Estatutos Sociales hemos examinado el Estado de Situación Patrimonial, Estado de Resultados, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, Anexos e Información Complementaria correspondiente al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2009. En el ejercicio del control de legalidad que nos compete de los actos decididos por los órganos de la sociedad que fueron expuestos en las reuniones de Directorio, hemos analizado los documentos mencionados basándonos fundamentalmente en el trabajo realizado por los auditores externos, quienes han efectuado dicho trabajo de acuerdo con normas de auditoría vigentes. Por lo tanto nuestra tarea se circunscribió a la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias expuestas en actas. Asimismo, hemos revisado el Inventario y examinado la Memoria presentada por el Directorio, sin observaciones que formular. Además dejamos constancia que hemos cumplimentado lo dispuesto en los incisos 1*, 2*, 3*, 4* y 9* del artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Finalmente, con relación al cumplimiento de lo establecido en las normas de la Comisión Nacional de Valores, informamos que:

a) Las políticas de contabilización aplicadas para la preparación de los estados contables al 31 de diciembre de 2009 están de acuerdo con las normas contables profesionales aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad de Buenos Aires. Asimismo, expresamos que  los estados contables surgen de las registraciones contables efectuadas en listados computarizados, llevados de conformidad con las normas ºlegales vigentes, manteniéndose los sistemas de registro en las condiciones de seguridad e integridad en base a la cual fueron autorizados. Dichos estados contables se encuentran asentados en el Libro Inventario de Longvie S.A.

b) Los auditores externos han desarrollado su auditoria aplicando las normas de auditoria vigente, establecidas por la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos de Profesionales de Ciencias Económicas, y adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad de Bs. As. Dichas normas requieren la independencia y objetividad del auditor externo en la realización de la auditoria de los estados contables.

Por todo lo expuesto y basándonos en el informe emitido por los auditores externos con fecha 10 de marzo de 2010, opinamos que la documentación examinada expone razonablemente la situación económico-financiera de la Empresa al 31 de diciembre de 2009 y nos permitimos aconsejar a los señores Accionistas su aprobación”.

Buenos Aires, 10 de marzo de 2010

Asimismo, el Directorio considera el Dictamen del Contador Público Certificante y la Declaración complementaria y aclaratoria de los documentos contables exigida por el reglamento vigente de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la que es aprobada por unanimidad.

Siendo las diez y treinta horas y no habiendo más asuntos que tratar se levanta la sesión y se pasa a cuarto intermedio para redactar la presente acta. Cumplido ello, se lee, aprueba y firma. Fecha ut supra.

Firmado: Raúl Marcos Zimmermann, Presidente; Ernesto Marcelino Huergo, Vicepresidente; Alberto Carlos García Haymes, Emilio Bazet y Pedro José Frías, Directores; José María Sáenz Valiente (h), Raúl Enrique Eidelman e Ignacio Sáenz Valiente, Síndicos.

Ing. Raúl Marcos Zimmermann

Presidente