Longvie — Annual Report 2007

Mar 7, 2008

COPIA DEL ACTA NUMERO 937 DEL LIBRO DE ACTAS DEL DIRECTORIO DE LONGVIE S.A.:

En la ciudad de Buenos Aires, a los siete días del mes de marzo de dos mil ocho, siendo las nueve horas, se reúne el Directorio de LONGVIE S.A. en el domicilio legal de la Empresa sito en Cerrito 520, piso 9º Dpto. A, Buenos Aires, con la presencia de los Señores Directores que firman al pie y de los Síndicos titulares doctores José María Sáenz Valiente (h), Raúl Enrique Eidelman e Ignacio José María Sáenz Valiente y del representante del Estudio Malaccorto, Jambrina y Asociados S.R.L, Dra. Isabel Caamaño. Abre el acto el Sr. Presidente, Ing. Raúl Marcos Zimmermann, poniendo a consideración de los señores Directores la documentación correspondiente al cierre del Ejercicio Social de 2007, la cual será considerada por la próxima Asamblea de Accionistas. Después de un cambio de ideas se aprueba por unanimidad de votos la siguiente documentación:

MEMORIA

De conformidad con las disposiciones legales y estatutarias, el Directorio somete a consideración de los Señores Accionistas la presente Memoria, el Inventario, el Balance General, el Estado de Resultados, el Estado de Evolución del Patrimonio Neto, el Estado de Flujo de Efectivo, Notas y Anexos, Información Adicional a las Notas a los Estados Contables Art. 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y el Informe de la Comisión Fiscalizadora correspondiente al sexagésimo noveno ejercicio social cerrado el 31 de diciembre de 2007.

RESEÑA INFORMATIVA

1. Breve Comentario sobre actividades

El presente estado contable, que cubre el periodo enero-diciembre de 2007, arroja para el periodo un resultado positivo de $17.209.150.- y una ganancia de $1.829.797.- para el periodo trimestral de octubre-diciembre de 2007. En iguales periodos del año anterior, los resultados fueron una ganancia de $8.055.772 y una ganancia de $715.967.- respectivamente. Asimismo, el resultado anual antes de Impuesto a las Ganancias pasó de una ganancia de $13.544.638 a una ganancia de $27.242.296.- Para el periodo anual las ventas se incrementaron en un 43 % respecto del año 2006 y durante el último trimestre, el incremento de ventas respecto de igual periodo del año 2006 fue del 34%.

Consideramos que los resultados del ejercicio mencionados más arriba han sido ampliamente satisfactorios, tanto en valores absolutos como en comparación con el ejercicio 2006. Desagregando la motivación de ese resultado, podemos mencionar como dato fundamental el crecimiento de la economía argentina en su conjunto durante el periodo. El consumo, del cual depende en gran parte nuestro negocio, ha crecido substancialmente. La inversión también ha crecido, pero según la opinión de la mayoría de los economistas, no alcanza para mantener las altas tasas de crecimiento actuales, y constituye una de las principales debilidades del actual esquema económico. La solución a este problema todavía no ha sido encarada debidamente por nuestro Gobierno, ya que las condiciones para invertir para las empresas privadas se han ido deteriorando constantemente. Uno de los principales problemas es la financiación disponible para realizar las mismas, que es sumamente escasa e inadecuada. A su vez, resulta muy difícil encontrar propuestas técnicas viables para este tema cuando hay un crecimiento de la tasa de inflación que dificulta significativamente el otorgamiento de créditos a largo plazo. El esquema actual de tasas pasivas negativas es incompatible con un suministro fluido de préstamos para inversión productiva. Tampoco es solución el aumento de estas tasas ya que los cálculos de matemática financiera indican claramente que por encima de un nivel de tasas de interés activas relativamente bajo (6 a 8%) es imposible la financiación a plazos de 5 a 10 años a tasa fija, como sería necesario para fomentar las inversiones en capacidad productiva. También está descartada la financiación en moneda extranjera por las implicancias que representaría descalzar la amortización de la deuda respecto de los ingresos de la empresa, que son en moneda local. Como ya fue mencionado en Memorias anteriores, el no permitir el ajuste por inflación de los balances, y particularmente el hecho de poder deducir impositivamente como gasto solamente una parte minoritaria de la amortización de las inversiones en bienes de capital productivos, resulta un castigo importante que hace inviables una cantidad de proyectos. Está en manos del Gobierno la elaboración de propuestas para la solución de este problema, cuya clave está en modificaciones legales y fundamentalmente en la reducción de la inflación. También este problema de inflación creciente está poniendo en jaque la financiación de nuestras ventas. A raíz de la crisis financiera desatada en los Estados Unidos con repercusiones en Europa y en otros países, el nivel de financiación del sector se ha visto deteriorado y las tasas se han incrementado. Todavía esto no ha sido un impedimento para el consumo pero hay que estar alerta ya que nuestro mercado funciona solamente cuando hay financiación al público adecuada en tasas y plazos.

A pesar de estos inconvenientes, la Argentina está ante una coyuntura excepcional respecto de los términos de intercambio, que nos da una oportunidad única que no se había dado desde hace muchas décadas. Esperamos que las autoridades sepan tomar las medidas del caso para que se puedan solucionar los problemas que impiden aprovechar plenamente esta situación casi inédita.

Este crecimiento de la economía se ha reflejado en nuestros mercados como una mayor demanda y consecuentemente una mayor actividad de la empresa. Hemos podido mantener, y en algunos casos acrecentar, la participación en el mercado de nuestras líneas de productos con el mejoramiento permanente de la calidad y prestación de los mismos. Asimismo y como dato también importante, se ha realizado una tarea efectiva de reducción de costos a través de la automatización de operaciones, por sobre un contexto de incremento de costos de nuestros insumos. Sin embargo, ha afectado negativamente la alta volatilidad de los precios de algunas materias primas que se manejan con precio a nivel internacional. Asimismo, existe el interrogante sobre la negociación salarial del gremio metalúrgico que ha comenzado en estos días y que fijará salarios a partir del 1 de abril próximo. Si bien solo existen algunos indicios sobre el posible resultado de la misma, cualquiera de los resultados probables incidirá fuertemente sobre nuestros costos. Es extremadamente importante el mantenimiento del poder adquisitivo de los salarios en general, ya que son un componente determinante de la demanda de nuestros productos. Pero la dinámica inflacionaria actual y su correlato salarial presentan aspectos preocupantes que pueden perjudicar a corto plazo el ritmo de crecimiento del país.

Con la mayor demanda la empresa también ha podido poner en marcha varios proyectos de inversión importantes, tanto para disponer de una mayor capacidad de producción como para mejorar la calidad y los procesos. De ellos se destaca el que está en marcha en nuestra planta de Paraná, Entre Ríos, que involucra la construcción de una ampliación del edificio para albergar una planta de pintura de última tecnología, y la ampliación de diversos sectores productivos, consiguiendo de esa forma un aumento del orden del 50% en la capacidad de producción global de la planta. También ha entrado en su fase final la puesta en marcha del sistema automatizado de transformación de chapa, que incluye una línea de tres prensas de alta prestación con sistemas de transferencia de piezas, logrando una mejora substancial en la productividad.

Respecto de las importaciones que compiten con nuestra producción, se mantiene el sistema de Licencias No Automáticas que restringe, en alguna medida, el ingreso de productos. Además, la devaluación del euro durante los últimos meses ha compensado parcialmente el aumento en dólares de la mayoría de los costos en la Argentina, evitándose por esa razón la pérdida de competitividad de nuestros productos con relación a la oferta europea.

En materia financiera el flujo de caja propio nos ha permitido financiar sin problemas nuestro crecimiento y gran parte de las inversiones realizadas y en curso. Los niveles de liquidez y endeudamiento se han mantenido sin mayor variación y en niveles adecuados.

Información Adicional requerida por Decreto 677/01

1. Política comercial proyectada y otros aspectos relevantes de la planificación empresaria, financiera y de inversiones:

Durante el ejercicio bajo análisis, la empresa ha continuado con la aplicación de su política comercial tradicional: seriedad, cumplimiento estricto de sus compromisos y dinamismo en las decisiones. Se han mejorado productos y lanzado modelos nuevos en varias líneas. La inversión en bienes de capital se ha intensificado en función de las posibilidades financieras y de las necesidades de mayor producción de todas nuestras líneas. Respecto de la planificación financiera, se continúa con el uso de sistemas de presupuestación detallada para poder tomar en tiempo y forma las medidas adecuadas para preservar la rentabilidad y la solvencia patrimonial.

1. Aspectos vinculados a la organización de la toma de decisiones y al sistema de control interno de la sociedad: La organización de la toma de decisiones en la sociedad está fijada en forma jerárquica en los diferentes niveles operativos y no operativos. Existe delegación de autoridad adecuada y el consiguiente control interno referido a dicha delegación. Las decisiones estratégicas están concentradas en el Directorio, donde tres de los cuatro miembros no independientes desarrollan además funciones técnico administrativas. La empresa está altamente informatizada, facilitando de esta forma el control interno de las diferentes funciones.
2. Política de dividendos propuesta o recomendada por el Directorio, con una explicación fundada y detallada de la misma: En consonancia con la mejora de la situación económica y financiera de la empresa, el Directorio consideró que es viable la continuidad de la política de dividendos en efectivo reiniciada en el ejercicio anterior. En consecuencia el Directorio propone a la Asamblea la distribución de un dividendo en efectivo del 13,80 % del capital accionario en circulación.
3. Modalidades de remuneración del Directorio y política de remuneración de los cuadros gerenciales de la sociedad, planes de opciones y cualquier otro sistema remuneratorio de los directores y gerentes por parte de la sociedad: La remuneración del Directorio es determinada anualmente por la Asamblea de Accionistas y tiene en cuenta las responsabilidades técnico administrativas asumidas. La remuneración de los cuadros gerenciales es fijada por el Directorio teniendo en cuenta las responsabilidades, los valores y modalidades de plaza, y los respectivos desempeños. No existen en la empresa planes de opciones.

6. Perspectivas

Las perspectivas se estiman favorables, si bien existen interrogantes sobre la continuidad del crecimiento de la economía en los altos niveles actuales. Consideramos que el Gobierno debería encarar urgentemente la solución de los problemas que ponen en duda dicha continuidad y despejar el camino para que crezca en forma significativa la inversión industrial. Asimismo, la continuidad del crecimiento dependerá del mantenimiento de los términos de intercambio internacionales en los muy favorables niveles actuales, ya que estos constituyen una parte importante de las razones del éxito económico actual.

DISTRIBUCIÓN DE BENEFICIOS

El Directorio propone la siguiente distribución expresada en moneda de cierre de los Estados contables al 31.12.07

Utilidad del Ejercicio		$ 17.209.150.-
Saldo Ejercicios Anteriores		$ 61.531.-
Subtotal		$ 17.270.681.-
A Reserva Legal (5% s/ $ 17.209.150.-) A Dividendos en Efectivo (13,80% s/ $ 21.800.000.-)		($ 860.457.-) ($ 3.008.400.-)
Saldo que pasa al ejercicio 2008		$ 13.401.824.-

NUEVO PATRIMONIO

De aprobarse la distribución sugerida, el patrimonio social quedaría integrado por los siguientes valores:

Capital suscripto e integrado Ajuste Integral del Capital Social	$ 21.800.000.- $ 20.603.639.-
Reserva Legal	$ 7.112.911.-
Resultados No Asignados	$ 13.401.824.-
	$ 62.918.374.-

El Directorio propone en concepto de remuneraciones al Directorio $ 1.993.577- y a la Comisión Fiscalizadora $ 15.000.- cuya aprobación queda a consideración de la Asamblea, cifras que han sido imputadas a los resultados.

Corresponde también que la Asamblea proceda a la elección de la nueva Comisión Fiscalizadora por terminación de mandato.

El Directorio agradece el apoyo recibido por la firma de parte de sus clientes, profesionales de la construcción, instaladores, entidades financieras y proveedores.

Destaca además, muy especialmente, la valiosa colaboración recibida por su personal en todas sus categorías.

Buenos Aires, 07 de Marzo de 2008

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA DE LONGVIE S.A.

“ Señores Accionistas de Longvie S.A., de acuerdo con las disposiciones del Decreto Ley 19550/72 y los Estatutos Sociales hemos examinado el Estado de Situación Patrimonial, Estado de Resultados, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, Anexos e información complementaria correspondiente al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2007. En el ejercicio del control de legalidad que nos compete de los actos decididos por los órganos de la sociedad que fueron expuestos en las reuniones de Directorio, hemos analizado los documentos mencionados basándonos fundamentalmente en el trabajo realizado por los auditores externos, quienes han efectuado dicho trabajo de acuerdo con normas de auditoría vigentes. Por lo tanto nuestra tarea se circunscribió a la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias expuestas en actas. Además dejamos constancia que hemos cumplimentado lo dispuesto en los incisos 1*, 2*, 3*, 4* y 9* del artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales. Por todo lo expuesto y basándonos en el informe emitido por los auditores externos con fecha 7 de marzo de 2008, opinamos que la documentación examinada expone razonablemente la situación económico-financiera de la Empresa al 31 de diciembre de 2007 y nos permitimos aconsejar a los señores Accionistas su aprobación”.

Buenos Aires, 7 de marzo de 2008.

Asimismo, el Directorio considera el Dictamen del Contador Público Certificante y la Declaración complementaria y aclaratoria de los documentos contables exigida por el reglamento vigente de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la que es aprobada por unanimidad.

Siendo las diez y treinta horas y no habiendo más asuntos que tratar se levanta la sesión y se pasa a cuarto intermedio para redactar la presente acta. Cumplido ello, se lee, aprueba y firma. Fecha ut supra.

Firmado: Raúl Marcos Zimmermann, Presidente; Juan Miguel Forrester, Vicepresidente; Ernesto Marcelino Huergo, Alberto Carlos García Haymes, Emilio Bazet y Pedro José Frías, Directores; José María Sáenz Valiente (h), Raúl Enrique Eidelman e Ignacio Sáenz Valiente, Síndicos.

Firmado: Raúl Marcos Zimmermann, Presidente; Juan Miguel Forrester, Vicepresidente; Ernesto Marcelino Huergo , Alberto Carlos García Haymes , Emilio Bazet y Pedro José Frías, Directores; José María Saenz Valiente, Raúl Enrique Eidelman y Eduardo Germán Padilla Fox, Síndicos y Dra. Isabel Caamaño, Contador Certificante.

Firmado:Juan Miguel Forrester, Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia; Ernesto Marcelino Huergo y Alberto García Haymes, Directores; José María Sáenz Valiente, Raúl Enrique Eidelman y Fernando Osvaldo Baraglia, Síndicos; y Dra. Isabel Caamaño, Contador

Certificante.

Ing. Raúl Marcos Zimmermann

Presidente