Lentex S.A. — Management Reports 2017

Mar 17, 2017

Grupa Kapitałowa Lentex

SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI EMITENTA

ORAZ

GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA ZA ROK 2016

17 marca 2017 roku

Spis treści

1.	Informacje wstępne 5
1.1.	Informacje ogólne o Emitencie 5
1.2.	Schemat organizacyjny Emitenta 6
1.3.	Informacje wstępne o Grupie Kapitałowej Lentex 6
2.	Informacja o podstawowych produktach i towarach 8
2.1.	Wykładziny - oferowane przez "Lentex" S.A. 8
2.2.	Włókniny - oferowane przez "Lentex" S.A. 9
2.3.	Profile - oferowane przez "Gamrat" S.A., "Devorex" S.A. oraz przez "PD Profil Sp. z o.o." 10
2.4.	Rury - oferowane przez "Gamrat" S.A. 11
2.5.	Podłogi - oferowane przez "Gamrat" S.A. i "Baltic Wood" S.A. 12
2.6.	Pozostałe – Gamrat S.A. 13
3.	Rynki zbytu 13
3.1.	"Lentex" S.A. – podział ogólnej wartości sprzedaży ze względu na rynki zbytu 13
3.2.	Grupa Kapitałowa Gamrat - podział ogólnej wartości sprzedaży ze względu na rynki zbytu . 13
4.	Zaopatrzenie 14
4.1.	"Lentex" S.A. - Informacje o źródłach zaopatrzenia w materiały do produkcji 14
4.2.	Grupa Kapitałowa Gamrat - Informacje o źródłach zaopatrzenia w materiały do produkcji 14
5.	Sytuacja kadrowa w Grupie Kapitałowej Lentex 15
5.1.	"Lentex" S.A. – sytuacja kadrowa 15
5.2.	"Gamrat" S.A. – sytuacja kadrowa 15
5.3.	"Devorex" EAD – sytuacja kadrowa 16
5.4.	"PD Profil Sp. z o.o. " – sytuacja kadrowa 16
5.5.	"Baltic Wood" S.A.– sytuacja kadrowa 16
5.6.	"Gamrat Energia" Sp. z o.o. – sytuacja kadrowa 16
5.7.	"Profil PD Dystrybucja" Sp. z o.o. – sytuacja kadrowa 16
6.	Inwestycje 16
6.1.	"Lentex" S.A. 16
6.2.	Grupa Kapitałowa Gamrat 17
7.	Ochrona środowiska 18
7.1.	"Lentex" S.A. 18
7.2.	Grupa Kapitałowa Gamrat 18
8.	Opis transakcji z podmiotami powiązanymi 19
9.	Informacja o zaciągniętych kredytach i pożyczkach 19
10.	Istotne czynniki ryzyka i zagrożeń 21
10.1.	Zewnętrzne czynniki ryzyka 21
10.2.	Wewnętrzne czynniki ryzyka 23
11.	Wynagrodzenia członków Zarządu i Rady Nadzorczej jednostki dominującej 24
12.	Sytuacja majątkowa i finansowa Grupy 25

12.1.	Zestawienie podstawowych wielkości ekonomicznych "Lentex" S.A. 25
12.2.	Wynik działalności operacyjnej 25
12.3.	Działalność finansowa 26
12.4.	Wynik na działalności gospodarczej 26
12.5.	Ocena sytuacji finansowej Spółki 27
12.6.	Wskaźniki efektywności finansowej w latach 2016 i 2015 28
12.7.	Zestawienie podstawowych wielkości ekonomicznych- Grupa 29
12.8.	Działalność finansowa 30
12.9.	Wynik na działalności gospodarczej 30
12.10.	Ocena sytuacji finansowej Grupy 31
12.11.	Wskaźniki efektywności finansowej w latach 2016 i 2015 32
12.12.	Ważniejsze wydarzenia mające istotny wpływ na działalność Grupy w 2016 roku 32
12.13.	Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na działalność emitenta oraz sprawozdanie finansowe za rok obrotowy, z określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięte wyniki 33
12.14.	Przewidywany rozwój Grupy 33
13.	Informacje dodatkowe 35
13.1.	Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych 35
13.2.	Zdarzenia po dniu bilansowym 35
13.3.	Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności emitenta, w tym znanych emitentowi umowach pomiędzy akcjonariuszami, umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji 35
13.4.	Informacja o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, ze szczególnym uwzględnieniem pożyczek udzielonych podmiotom powiązanym emitenta, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności 35
13.5.	Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach, ze szczególnym uwzględnieniem poręczeń i gwarancji udzielonych podmiotom powiązanym emitenta 35
13.6.	Informacja o sposobie wykorzystania wpływów z emisji papierów wartościowych 36
13.7.	Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej publikowanymi prognozami wyników za dany rok 36
13.8.	Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej 36
13.9.	Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem emitenta i jego grupą kapitałową 36
13.10.	Wszelkie umowy zawarte między emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia emitenta przez przejęcie 37
13.11.	Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji emitenta oraz akcji i udziałów w jednostkach powiązanych emitenta, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących emitenta 37

13.12.	Informacje o znanych emitentowi umowach (również po dniu bilansowym), w wyniku których
	mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych
	akcjonariuszy i obligatariuszy 37
13.13.	Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych 37
13.14.	Informacja o umowie z podmiotem uprawnionym do badania 37
	Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego w "Lentex" S.A. w roku obrotowym 2016 38

1. Informacje wstępne

1.1. Informacje ogólne o Emitencie

Z dniem 1 września 1995 roku państwowe przedsiębiorstwo Śląskie Zakłady Przemysłu Lniarskiego "Lentex" w Lublińcu zostało przekształcone w jednoosobową Spółkę Skarbu Państwa, celem wniesienia akcji do Narodowych Funduszy Inwestycyjnych, co nastąpiło 16 stycznia 1996 roku. Funduszem wiodącym został Pierwszy Narodowy Fundusz Inwestycyjny zarządzany przez BRE/IB Austria. Komisja Papierów Wartościowych decyzją z dnia 5 grudnia 1996 roku zezwoliła na wprowadzenie akcji Zakładów "Lentex" S.A. do publicznego obrotu. Spółka zadebiutowała na giełdzie w dniu 8 maja 1997 roku uzyskując cenę 33 złote za akcję.

	obrotu. Spółka zadebiutowała na giełdzie w dniu 8 maja 1997 roku uzyskując cenę 33 złote za akcję.
	Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w dniu 24 listopada 2005 roku podjęło uchwałę o dokonaniu
	połączenia Zakładów "Lentex" S.A. ("Spółka Przejmująca") ze Spółką "Tkaniny Techniczne" S.A. ("Spółka
	Przejmowana"), poprzez przeniesienie całego majątku Spółki Przejmowanej na Spółkę Przejmującą. Połączenie
nastąpiło dnia 1 lutego 2006 roku.
	W miesiącu grudniu 2007 roku Spółka dokonała sprzedaży majątku trwałego i obrotowego Zakładu Tkanin
	Technicznych w Pabianicach. Po przeprowadzeniu powyższej transakcji w strukturze Spółki pozostały 2 zakłady
produkcyjne: Zakład Wykładzin i Zakład Włóknin.
	W dniu 12 czerwca 2014 roku Sąd Rejonowy w Częstochowie, XVII Wydział Gospodarczy KRS, dokonał wpisu
do Rejestru Przedsiębiorców KRS zmiany Statutu Spółki uchwalonej na podstawie Uchwały Nr 24 Zwyczajnego
	Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z dnia 17 kwietnia 2014 roku obejmującej zmianę nazwy firmy z Zakłady
"Lentex" S.A. na "Lentex" S.A.
		KAPITAŁ PODSTAWOWY NA 31.12.2016
Seria / emisja	Rodzaj akcji	Rodzaj uprzywilejowania akcji	Rodzaj ograniczenia praw do akcji	Liczba akcji	Wartość serii / emisji wg wartości nominalnej
A-H	na okaziciela	zwykłe	nie występuje	48 858 358	20 032
Liczba akcji , razem				48 858 358
		Wartość nominalna jednej akcji wynosi			0,41
		SKŁAD AKCJONARIATU NA 31.12.2016
		Akcjonariusze :		ilość akcji	% kapitału
	Leszek Sobik wraz z "Sobik" Zakład Produkcyjny Sp.z o.o. Sp.K.			14 999 593	30,70%
Paravita Holding Limited

nastąpiło dnia 1 lutego 2006 roku. W miesiącu grudniu 2007 roku Spółka dokonała sprzedaży majątku trwałego i obrotowego Zakładu Tkanin Technicznych w Pabianicach. Po przeprowadzeniu powyższej transakcji w strukturze Spółki pozostały 2 zakłady produkcyjne: Zakład Wykładzin i Zakład Włóknin. W dniu 12 czerwca 2014 roku Sąd Rejonowy w Częstochowie, XVII Wydział Gospodarczy KRS, dokonał wpisu do Rejestru Przedsiębiorców KRS zmiany Statutu Spółki uchwalonej na podstawie Uchwały Nr 24 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z dnia 17 kwietnia 2014 roku obejmującej zmianę nazwy firmy z Zakłady "Lentex" S.A. na "Lentex" S.A. KAPITAŁ PODSTAWOWY NA 31.12.2016 Rodzaj ograniczenia Wartość serii / emisji Liczba akcji uprzywilejowania akcji praw do akcji wg wartości nominalnej A-H na okaziciela zwykłe nie występuje 48 858 358 Liczba akcji , razem 48 858 358 Wartość nominalna jednej akcji wynosi SKŁAD AKCJONARIATU NA 31.12.2016 Akcjonariusze : ilość akcji % kapitału Leszek Sobik wraz z "Sobik" Zakład Produkcyjny Sp.z o.o. Sp.K. 14 999 593 Paravita Holding Limited 8 439 673 Krzysztof Moska 6 042 115 Nationale-Nederlanden Otwarty Fundusz Emerytalny 5 428 406 Pozostali 13 948 571 48 858 358 100,00%
					20 032
					0,41
					30,70%
					17,27%
					12,37%
					11,11%
					28,55%
W skład Zarządu Spółki "Lentex" S.A. na dzień 31 grudnia 2016 roku wchodzili:
 Wojciech Hoffmann – Prezes Zarządu		Adrian Grabowski	– Członek Zarządu

• Wojciech Hoffmann Prezes Zarządu
• Adrian Grabowski Członek Zarządu
• Barbara Trenda Członek Zarządu

16 sierpnia 2016 roku Pan Radosław Muzioł złożył rezygnację z pełnienia funkcji Członka Zarządu. 26 października Rada Nadzorcza powoła Pana Adriana Grabowskiego na Członka Zarządu Spółki "Lentex" S.A.

W skład Rady Nadzorczej Spółki na dzień 31 grudnia 2016 roku wchodzili:

• Janusz Malarz Przewodniczący Rady Nadzorczej
• Zbigniew Rogóż Z-ca Przewodniczącego Rady Nadzorczej
• Halina Markiewicz Sekretarz Rady Nadzorczej
• Adrian Moska Członek Rady Nadzorczej
• Boris Synytsya Członek Rady Nadzorczej

Pozostałe informacje dotyczące Spółki zostały zaprezentowane w rocznym sprawozdaniu finansowym "Lentex" S.A. w punktach: 1 i 2.

1.2. Schemat organizacyjny Emitenta

1.3. Informacje wstępne o Grupie Kapitałowej Lentex

Na dzień 31 grudnia 2016 roku Grupę Kapitałową Lentex tworzyły:

• Jednostka dominująca
• o "Lentex" Spółka Akcyjna
• Podmioty zależne objęte konsolidacją metodą pełną
• o Grupa Kapitałowa Gamrat jednostka dominująca posiada 64,66% udziałów

Na dzień 31 grudnia 2015 roku Jednostka dominująca posiadała 5.364.989 sztuk akcji "Gamrat" S.A., co stanowiło 64,22% kapitału zakładowego "Gamrat" S.A. Na 31 grudnia 2016 roku Spółka posiada 5.401.832 sztuk akcji, co stanowi 64,66% kapitału zakładowego "Gamrat" S.A. Powyższe wynika z nabycia od Skarbu Państwa, zgodnie z zapisami umowy sprzedaży akcji "Gamrat" S.A. zawartej w dniu 14 kwietnia 2011 roku, akcji "Gamrat" S.A. nienabytych przez uprawnionych pracowników "Gamrat" S.A. stosownie do zapisów ustawy o komercjalizacji i prywatyzacji.

Na dzień 31 grudnia 2016 roku Grupę Kapitałową Gamrat tworzyły:

• Jednostka dominująca
• o "Gamrat" Spółka Akcyjna
• Podmioty zależne objęte konsolidacją metodą pełną
• o Grupa Kapitałowa Devorex jednostka dominująca posiada 100% udziałów
• o "PD Profil Sp. z o.o." jednostka dominująca posiada 95% udziałów
• o "Baltic Wood" S.A. jednostka dominująca posiada 100% udziałów
• o Gamrat Energia Sp. z.o.o.- jednostka dominująca niższego szczebla posiada 100% udziałów
• o Profil PD Dystrybucja Sp. z o.o jednostka dominująca niższego szczebla posiada 100% udziałów

W dniu 1 czerwca 2016 roku została zawiązana spółka pod nazwą "Gamrat Energia" Sp. z o.o., której jedynym udziałowcem został "Gamrat" S.A. Kapitał zakładowy tej spółki wynosił 10 tys. zł. W dniu 31 października 2016 roku "Gamrat" S.A. dokonał wniesienia Centrum Energia i Media jako zorganizowanej części przedsiębiorstwa do spółki "Gamrat Energia" Sp. z o.o. Wartość wniesionych aktywów netto wyniosła 13 mln zł. Jednocześnie w dniu 31 października 2016 roku "Gamrat" S.A. objął 25.936 udziałów w podniesionym kapitale zakładowym spółki "Gamrat Energia" Sp. z o.o. i jako jedyny udziałowiec posiada 25.956 udziałów tej spółki. Przedmiotem działalności "Gamrat Energia" Sp. z o.o. jest wytwarzanie, przesył i dystrybucja czynników energetycznych.

Spółka "Profil PD Dystrybucja" Sp. z o.o. powstała w dniu 29 grudnia 2016 roku, a jej jedynym udziałowcem jest "Gamrat" S.A. Podmiot ten jest spółką w organizacji. Wartość kapitału zakładowego wynosi 10 tys. zł.

W okresie od 1 stycznia 2016 roku do 31 grudnia 2016 roku "Gamrat" S.A. sprzedał w całości akcje spółki "Plast-Box" S.A. oraz spółki "Prymus" S.A.

Na dzień 31 grudnia 2016 roku Grupę Kapitałową Devorex tworzyły:

• Jednostka dominująca

• o "Devorex" EAD

• Jednostki zależne objęte konsolidacją metodą pełną:

• o Devorex Distribution RO Rumunia "Devorex" EAD posiada 100% udziałów
• o Devorex Distribution Hiszpania "Devorex" EAD posiada 100% udziałów

Prezentację poszczególnych jednostek wchodzących w skład Grupy zawiera roczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Lentex w punkcie 2.

Na dzień 31 grudnia 2015 roku "Lentex" S.A. posiadała 1.579.291 sztuk akcji "Novita" S.A., co stanowiło 63,17% kapitału zakładowego "Novita" S.A. W dniu 26 lipca 2016 roku "Lentex" S.A. zawarła z "Tebesa" Sp. z o.o. umowę, na podstawie której spółka zobowiązała się do sprzedaży wszystkich posiadanych akcji "Novita" S.A. Transakcja sprzedaży została zawarta w dniu 1 sierpnia 2016 roku, natomiast rozliczenie transakcji nastąpiło w dniu 3 sierpnia 2016 roku.

2. Informacja o podstawowych produktach i towarach

2.1. Wykładziny - oferowane przez "Lentex" S.A.

Działalność podstawowa

W roku 2016 w swojej ofercie produktowej wykładzin elastycznych z PVC "Lentex" S.A. posiadał 9 kolekcji wykładzin mieszkaniowych, w tym 3 kolekcje specjalne na akcje handlowe dla klientów strategicznych. Kolekcja w zakresie wykładzin obiektowych została rozszerzona do 12 wykładzin tego typu. Dla wykładzin obiektowych opartych na warstwach litych przeprowadzono badanie na emisję wolnych związków organicznych (tzw. VOC) w Notyfikowanym Laboratorium dla wyrobów budowlanych - EUROFINS w Danii. Przetestowano je pod kątem wymagań Francji, Niemiec i Belgii, analizując całość emitowanych związków zarówno ilościowo, jak i jakościowo. Wykładziny obiektowe oparte na warstwach litych produkowane przez "Lentex" S.A. spełniają wymagania tych norm, co zostało potwierdzone odpowiednim certyfikatem.

W roku 2016 w ramach prowadzonego programu Lean Manufacturing kontynuowano wprowadzanie prac systematyzujących i usprawniających procesy produkcyjne i okołoprodukcyjne.

Realizując założony plan inwestycyjny w zakresie nowych wzorów graficznych w 2016 roku wprowadzono 4 nowe wzory:

• o typu "Dywan Arabski"
• o typu "Kafla"
• o typu "Deska Rustykalna",
• o typu "Puzzle" ( wzór dziecięcy)

Wykorzystując nową oraz obecną bazę wzorów graficznych w całym roku 2016 przygotowano dla naszych klientów łącznie 62 nowe propozycje.

W roku 2017 zaplanowano wprowadzenie 3 nowych kompletów wzorniczych wałków drukarskich.

Sprzedaż wykładzin

2.2. Włókniny - oferowane przez "Lentex" S.A.

Działalność podstawowa

	W 2016 roku przychody ze sprzedaży wyrobów gotowych wykładzin Lentex wyniosły 59.598 tys. zł (4.797 tys.
	m2) i stanowiły 11% ogólnej sprzedaży Grupy Kapitałowej. W porównaniu z rokiem 2015 odnotowano wzrost
przychodów ze sprzedaży o niespełna 2%.
	Udział przychodów ze sprzedaży wykładzin w 2016 roku na rynku krajowym wyniósł 65% ogólnej sprzedaży
	wykładzin. Głównymi kanałami dystrybucji w okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2016 roku były sieci
	DIY i hurtownie. Przychody osiągnięte ze sprzedaży wykładzin w grupie hurtowników i DIY były wyższe
w porównaniu z 2015 rokiem o 2%.
	Eksport stanowił w 2016 roku 35% sprzedaży wykładzin. Docelowymi rynkami w 2016 roku były: Arabia
Saudyjska, Czechy, Algieria, Irak, Irlandia oraz Maroko.
2.2. Włókniny - oferowane przez "Lentex" S.A.  Działalność podstawowa	"Lentex" S.A., jako jeden z czołowych producentów włóknin, oferuje następujące rodzaje produktów:
Rodzaj	Zastosowanie
Hydroniny (spunlance)	przemysł sa nitarno-higieniczny, medyczny, samochodowy, energetyczny, budownictwo wodno-l ądowe
Włókniny chemobond i termobond	przemys ł odzieżowy, obuwniczy, sanitarno-higieniczny, filtracyjny
Włókniny termozgrzewal ne pus zys te	przemys ł odzieżowy, meblarski, filtracyjny
Włókniny igłowane	przemys ł odzieżowy, meblarski, obuwniczy, s amochodowy oraz w ochronie ś rodowiska, jako hydroi zolacyjne maty bentonitowe, us zczelnienie s kładowis k odpadów i budowli inżynierskich
Włókniny lami nowa ne	przemysł odzieżowy, meblarski, obuwniczy
Lentex-Ball -zas tosowanie jako wypełnienie w pos taci kulek uformowanych z włókna poliestrowego HCS	przemysł odzieżowy, meblarski, obuwniczy
	W 2016 roku rozpoczęto prace nad wdrożeniem systemu Scada-Mes. Jest to system do monitorowania oraz
	rejestracji czasu pracy maszyn i pracowników. System ten pozwala na analizę postępu produkcji poszczególnych

W 2016 roku rozpoczęto prace nad wdrożeniem systemu Scada-Mes. Jest to system do monitorowania oraz rejestracji czasu pracy maszyn i pracowników. System ten pozwala na analizę postępu produkcji poszczególnych zleceń produkcyjnych, parametrów produkcji oraz stanów maszyn w czasie rzeczywistym, co w znacznym stopniu ułatwia planowanie produkcji oraz logistykę. Dodatkowo system na podstawie wprowadzonych danych przez pracowników, w trakcie trwania procesu produkcji, automatycznie generuje karty pracy oraz rozlicza czas pracy poszczególnych pracowników znacznie ułatwiając pracę działu rozliczenia produkcji oraz kadr.

Rok 2016 to również kontynuacja wdrażania narzędzi i kultury pracy zgodnych z zasadami Lean Manufacturing. Przyniosły one wymierny efekt w postaci podniesienia wskaźnika OEE oraz umożliwiły wyprodukowanie ok. 400 ton więcej włókniny spunlace w ujęciu rok do roku.

Dział Technologii i Jakości wdrożył zasady Statystycznego Sterowania Procesem (Statistical Process Control), co pozwala na eliminacje wszystkich zaburzeń procesu. W efekcie procesy produkcyjne są bardziej stabilne, a czas produkcji poszczególnych zleceń produkcyjnych został skrócony.

Jednym z głównych efektów zastosowania SPC było zamontowanie na hali produkcyjnej Dywizji Włóknin systemu utrzymującego stałe warunki wilgotności powietrza, tak ważne w stabilności procesu produkcyjnego włóknin.

Otrzymane certyfikaty

W roku 2016 uzyskano następujące certyfikaty i wykonano następujące badania włóknin w zewnętrznych jednostkach badawczych:

• o badanie palności potwierdzone raportem i certyfikatem FIRA (UK),
• o badania palności potwierdzone raportem INTERTEK (UK),
• o badanie palności potwierdzone raportem GOVMARK (USA),
• o badanie zawartości formaldehydu i związków chemicznych, wybielaczy optycznych OB, APEO, TiO potwierdzone raportem TUV Rheinland (D)
• o badania wg Standardu Oeko-Tex Standrad 100 potwierdzone certyfikatem Oeko-Tex Standrad 100
• o przedłużyliśmy certyfikaty ZKP dla Mat Bentonitowych oraz Geowłóknin (ITB) w oparciu o audyt ZKP.
• Sprzedaż włóknin oferowanych przez "Lentex" S.A.

W 2016 roku przychody ze sprzedaży wyrobów gotowych włóknin Lentex wyniosły 127.549 tys. zł, co stanowiło prawie 24% ogólnej sprzedaży Grupy Kapitałowej. Odnotowano wzrost przychodów ze sprzedaży Dywizji Włóknin ogółem o 8% rok do roku. W zakresie sprzedaży eksportowej w roku 2016 odnotowano wzrost zrealizowanych przychodów o 15% w stosunku do 2015 roku, tj. do poziomu 93 mln zł, co stanowiło 73% ogólnej sprzedaży Dywizji Włóknin. Główne kierunki sprzedaży koncentrowały się na rynkach technicznym oraz higienicznym. Wzrosty na rynkach zagranicznych były możliwe dzięki relokacji zdolności produkcyjnych z rynku krajowego. W 2016 roku przychody ze sprzedaży włóknin na rynku krajowym stanowiły 27% ogólnej wartości sprzedaży Dywizji Włóknin i wyniosły 34,6 mln zł. Rynek krajowy cechuje silna dywersyfikacja kierunków dystrybucji, przy czym główne z nich to: przemysł meblarski, samochodowy, odzieżowy, higieniczny oraz budownictwo.

2.3. Profile - oferowane przez "Gamrat" S.A., "Devorex" S.A. oraz przez "PD Profil Sp. z o.o."

Działalność podstawowa

Segment obejmuje produkcję i sprzedaż systemów rynnowych, odwodnieni liniowych i podsufitek.

W ramach systemów rynnowych "Gamrat" S.A. pozycjonuje 3 odrębne marki: Gamrat Stalgam (systemy stalowe), Gamrat Magnat (rynny PVC z domieszką tworzyw akrylowych) oraz Gamrat PVC.

Drugą grupę produktów w segmencie Profili stanowią podsufitki wykorzystywane jako element wykończenia okapu dachu.

Produkty sprzedawane są głównie na rynku polskim przez pośrednie kanały dystrybucji (hurtownie materiałów budowlanych i dachowych). Największym rynkiem eksportowym są kraje Europy Wschodniej.

Przedmiot działalności "Devorex" EAD (85,8% przychodów) obejmuje produkcję systemów z PVC dla odwodnień dachów – rynny, rury spustowe i złączki, rury i złączki do systemów odprowadzających wodę

w budynkach. Drugą grupą produktową są systemy odwodnień liniowych z PEHD – odwodnienia poziome budynków, placów, ciągów komunikacyjnych, itp. Trzecia grupa produktów to rury i kształtki z PP-R do instalacji wewnętrznych ciepłej i zimnej wody.

Głównym rynkiem, na którym funkcjonuje spółka, jest rynek bułgarski. Kolejnymi wg wielkości sprzedaży są: Rumunia, Ukraina, Rosja, Portugalia i Hiszpania. Sprzedaż na terenie Rumunii jest realizowana przez spółkę zależną. Spółka w Hiszpanii jest w procesie połączenia ze spółką w Rumunii.

Grupa kapitałowa Devorex rozwija się w szybkim tempie, jest jednym z najbardziej innowacyjnych dostawców rozwiązań do gospodarki wodnej w przemyśle budowlanym Bułgarii.

Jednym z głównych przedmiotów działalności "PD Profil Sp. z o.o. " jest produkcja metalowego systemu rynnowego ASSA, który jest kompletnym systemem do odprowadzenia wody opadowej z dachu. Przeznaczony jest zarówno dla nowych, jak i remontowanych budynków, bez względu na rodzaj pokrycia dachowego. Niewątpliwą zaletą tego systemu jest najgłębszy profil rynny powlekanej dostępny obecnie na rynku. Osiem warstw ochronnych pokrywających blachę gwarantuje doskonałe zabezpieczenie stali i wielokrotnie wydłuża czas eksploatacji systemu. Zaawansowana technologicznie struktura powłoki zapewnia trwałość kolorów przez długie lata. Elementy stalowego systemu zostały tak zaprojektowane, że montaż instalacji rynnowej jest szybki i łatwy do wykonania – ekonomiczny dla inwestora i efektywny dla wykonawcy. Jest to system uszczelkowy, montowany na zatrzask, który nie wymaga lutowania, co znacznie przyspiesza i ułatwia sam proces montażu.

Drugą grupę produktów stanowi produkcja systemu rynnowego IZABELLA wykonywanego z PVC (polichlorku winylu), który cechuje się wysoką trwałością, wytrzymałością mechaniczną, a także odpornością na korozje i działanie promieni UV.

Obydwa systemy rynnowe przeznaczone są dla budownictwa indywidualnego, infrastruktury społecznej i użyteczności publicznej.

Sprzedaż

W 2016 roku przychody ze sprzedaży wyrobów gotowych – profili wyniosły 61.948 tys. złotych, co stanowiło ponad 11% ogólnej sprzedaży Grupy Kapitałowej. W porównaniu z rokiem 2015 wartość sprzedaży profili kształtuje się na porównywalnym poziomie. Sprzedaż krajowa w 2016 roku stanowiła 70% ogólnej sprzedaży profili.

2.4. Rury - oferowane przez "Gamrat" S.A.

Działalność podstawowa

Segment "Gamrat" S.A. obejmuje systemy rurowe z PVC (polichlorek winylu) i PE (polietylen), w tym: rury i kształtki ciśnieniowe (zakres 0,6-1,6 MPA), instalacje basenowe, do studni, kanalizacyjne, wodociągowe, gazociągowe, telekomunikacyjne. Spółka jest jedynym w Polsce producentem systemów rurowych z PVC rodzaju "GW" służących do budowy podziemnych przewodów i sieci na terenach podlegających wpływom eksploatacji górniczej.

Sytuacja na rynku rur w Polsce jest zależna w dużej mierze od realizacji dużych inwestycji mających na celu budowę, rozbudowę i modernizację sieci wodociągowych i kanalizacyjnych oraz gazociągów na bazie rur

z polietylenu. Dynamiczny rozwój tzw. technologii bezwykopowych powoduje wzrost zainteresowania rynku komunalnego rurami warstwowymi na bazie PE100 klasy RC. W segmencie tym zmniejsza się ilość inwestycji wodociągowych i równolegle rośnie ilość inwestycji związanych z sieciami kanalizacyjnymi.

Sprzedaż

Przychody ze sprzedaży wyrobów gotowych – rur – w roku 2016 wyniosły 62.997 tys. zł, co stanowiło niespełna 12% ogólnej sprzedaży Grupy Kapitałowej. W 2015 roku procentowy udział przychodów ze sprzedaży rur kształtował się na porównywalnym poziomie. W 2016 roku sprzedaż krajowa stanowiła 82,42 % ogólnej sprzedaży rur.

2.5. Podłogi - oferowane przez "Gamrat" S.A. i "Baltic Wood" S.A.

Profile kompozytowe oferowane przez "Gamrat" S.A.

Badając zapotrzebowanie rynku oraz trendy panujące w architekturze "Gamrat" S.A. wprowadził w 2015 roku do swojej oferty produktowej deski tarasowe z kompozytu drewna. Są one idealną alternatywą dla tradycyjnych materiałów do krycia tarasów, obrzeży basenów, pomostów i doskonale wkomponowują się w architekturę nowoczesnych domów, budynków i budowli.

Kompozytowa deska tarasowa Gamrat składa się w 45% z wysoko wyselekcjonowanej mączki drzewnej i 45% z czystego PVC. 10% składu surowca stanowią dodatki poprawiające parametry wyrobu.

Deski posiadają ryfle i wykonane są w wersji dwustronnej, co daje Klientowi możliwość wykonania tarasu z szerokim lub wąskim ryflem, w zależności od jego preferencji. "Gamrat" S.A. w swojej ofercie posiada dwa rodzaje szczotkowania: drobne - umożliwiające łatwiejsze utrzymanie w czystości i grube – zwiększające właściwości antypoślizgowe. Spółka sukcesywnie rozwija gamę oferowanych produktów w tej grupie asortymentowej.

Wykładziny oferowane przez "Gamrat" S.A.

Wykładziny to produkty przeznaczone do obiektów użyteczności publicznej, jak m.in.: szkoły, szpitale, sanatoria i inne pomieszczenia o dużym natężeniu ruchu. W skład tej grupy wchodzą również dwa asortymenty specjalistyczne, tj. wykładzina przeznaczona do wielofunkcyjnych hal sportowych oraz okładzina ścienna. "Gamrat" S.A. na rynkach całego świata jest nadal rozpoznawalny jako firma dokonująca sprzedaży wykładzin. Wykorzystując ten fakt Spółka nadal posiada w swojej ofercie handlowej wykładziny jako towary handlowe, pomimo zaprzestania ich produkcji.

Parkiety podłogowe "Baltic Wood" S.A.

"Baltic Wood" S.A. jest producentem podłóg drewnianych z naturalnego drewna. W ofercie dostępne są podłogi lite i warstwowe. Produkcja połóg oparta jest na 14 rodzajach drewna (buk, dąb, klon). Dysponując zaawansowaną technologicznie fabryką o maksymalnej wydajności produkcyjnej ok. 1,6 mln m2 parkietu rocznie, surowiec obrabiany jest na skomputeryzowanych liniach produkcyjnych nowej generacji. Gruntowna selekcja drewna, laserowe pomiary oraz wnikliwa kontrola jakości na każdym etapie procesu produkcyjnego pozwalają na osiągnięcie najwyższych światowych standardów jakości. Podłogi Baltic Wood są znane i cenione na całym świecie.

Spółka prowadzi działalność na terenie Tarnobrzeskiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej EURO-PARK WISŁOSAN.

2.6. Pozostałe – Gamrat S.A.

Segment ten obejmuje sprzedaż węży, mediów energetycznych, tj. energii elektrycznej, energii cieplnej, wody (przemysłowej, pitnej), sprzedaż usług dotyczących badań jakościowych i innych usług. Węże elastyczne są przeznaczone do transportu: wody pitnej, artykułów spożywczych i substancji ropopochodnych. Ponadto produkty te znajdują zastosowanie w systemach wentylacyjnych oraz hydro-sanitarnych.

Sprzedaż czynników energetycznych, wynajem majątku i pracowników -"Gamrat Energia Sp. z o.o."

3. Rynki zbytu

3.1. "Lentex" S.A. – podział ogólnej wartości sprzedaży ze względu na rynki zbytu

			Sprzedaż czynników energetycznych, wynajem majątku i pracowników -"Gamrat Energia Sp. z o.o."
Głównym przedmiotem działalności "Gamrat Energia" Sp. z o.o.			jest wytwarzanie, przesył i dystrybucja
			czynników energetycznych. Ze względu na posiadane sieci przesyłowe i dystrybucyjne obszarem jej działania
			jest teren Jasła. W związku z faktem, iż Urząd Regulacji Energetyki do dnia 17 marca 2017 roku nie przyznał tej
			spółce stosownych koncesji wymaganych prawem do prowadzenia działalności energetycznej, w okresie od
1 listopada 2016 do 31 grudnia 2016			przedmiotem jej działalności był wyłącznie wynajem majątku
i pracowników.
3. Rynki zbytu
3.1.			"Lentex" S.A. – podział ogólnej wartości sprzedaży ze względu na rynki zbytu
		Sprzedaż w 2016 roku z podziałem na rynki zbytu "Lentex" S.A.
		wartość (tys. zł)	udział %
Sprzedaż krajowa		75 292	43%
Sprzedaż eks portowa		114 375	57%
Suma końcowa		189 667	100%
SPRZEDAŻ WG KRAJÓW	udział %
USA NIEMCY	32% 6%
WIELKA BRYTANIA	6%
CZECHY	4%
ARABIA SAUDYJSKA	2%
POZOSTAŁE KRAJE	50%
3.2.			Grupa Kapitałowa Gamrat - podział ogólnej wartości sprzedaży ze względu na rynki zbytu
		Sprzedaż w 2016 roku z podziałem na rynki zbytu Grupy Gamrat
Sprzedaż krajowa		wartość (tys. zł) 140 141	udział % 47%
Sprzedaż eksportowa		159 525	53%
Suma końcowa		299 666	100%
SPRZEDAŻ WG KRAJÓW	udział %
DANIA NIEMCY	19% 9%
CHINY	9%
BELGIA	8%
WŁOCHY	6%
POZOSTAŁE KRAJE	49%

Sprzedaż w 2016 roku z podziałem na rynki zbytu "Lentex" S.A.

3.2. Grupa Kapitałowa Gamrat - podział ogólnej wartości sprzedaży ze względu na rynki zbytu

Sprzedaż w 2016 roku z podziałem na rynki zbytu Grupy Gamrat

Sprzedaż krajowa
Sprzedaż eksportowa
Suma końcowa
DANIA	19%
NIEMCY	9%
CHINY	9%
BELGIA	8%
WŁOCHY	6%

4. Zaopatrzenie

4.1. "Lentex" S.A. - Informacje o źródłach zaopatrzenia w materiały do produkcji

Spółka dywersyfikuje dostawców każdego rodzaju surowca i materiału tak, aby zapewnić ciągłość dostaw oraz jak najlepszą jakość i cenę. Wśród dostawców Spółki nie istnieje podmiot, z którym obroty osiągnęłyby poziom przynajmniej 10% przychodów ze sprzedaży ogółem.

Wykładziny – rodzaje surowców i ich źródła

SUROWIEC	KRAJ	IMPORT
Plastyfikator	69%	31%
Wypełniacze	100%	0%
Nośniki	0%	100%
Farby	0%	100%
Stabilizatory	44%	56%
Środki pomocnicze	50%	50%

Włókniny – rodzaje surowców i ich źródła

SUROWIEC	KRAJ	IMPORT
Włókna
Poliestrowe	12%	88%
Polipropylenowe	4%	96%
Wiskozowe	0%	100%
Poliamidowe	0%	100%
Dyspersje	78%	22%
Proszki	0%	100%

4.2. Grupa Kapitałowa Gamrat - Informacje o źródłach zaopatrzenia w materiały do produkcji

Polichlorek winylu jest podstawowym surowcem przetwarzanym w "Gamrat" S.A. w produkcji rur, rynien, okładziny listwowej, węży i innych profili. Największym dostawcą w 2016 roku był krajowy producent "Anwil" S.A. z Włocławka. Drugi dostawca to Spółka "Borsodchem" z Węgier.

Dostawy kolejnego kluczowego surowca PEHD (polietylenu ciśnieniowego do produkcji rur do wody i gazu) do "Gamrat" S.A. opierają się na sprawdzonych dostawcach z Unii Europejskiej takich jak: Total Petrochemicals, Ineos, Basell Orlen, Borealis, Sabic. Największe zakupy polietylenu to odmiany PE 100 czarny i PE 100 oranż do produkcji rur ciśnieniowych do wody i gazu. SUROWIEC KRAJ IMPORT PVC 64% 36% PE 0% 100% Stabilizatory 0% 100% Wypełniacze 100% 0%

Zakres surowców strategicznych w "Gamrat" S.A. i ich źródła pochodzenia:

SUROWIEC	KRAJ	IMPORT
PVC	64%	36%
PE	0%	100%
Stabilizatory	0%	100%
Wypełniacze	100%	0%

		SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA ZA ROK 2016
		Zakres surowców strategicznych w Grupie Kapitałowej Devorex i źródła ich pochodzenia:
	SUROWIEC	KRAJ	IMPORT
PVC		82%	18%
PMMA		0%	100%
PP		100%	0%
Metal		90%	10%
Stabilizatory		0%	100%
		Zakres surowców strategicznych w "PD-Profil Sp. z o.o." i źródła ich pochodzenia:
	SUROWIEC	KRAJ	IMPORT
Blacha		100%	0%
PVC		100%	0%
		Zakres surowców strategicznych w "Baltic Wood" S.A. i źródła ich pochodzenia:
	SUROWIEC	KRAJ	IMPORT
Drewno dębowe		31%	69%

SUROWIEC	KRAJ	IMPORT
Blacha	100%	0%
PVC	100%	0%

Zakres surowców strategicznych w "Baltic Wood" S.A. i źródła ich pochodzenia:

Drewno dębowe	31%	69%

5. Sytuacja kadrowa w Grupie Kapitałowej Lentex

5.1. "Lentex" S.A. – sytuacja kadrowa

W 2016 roku średnioroczne zatrudnienie w "Lentex" S.A. wyniosło 399 osób i wzrosło w porównaniu do roku poprzedniego, kiedy to wynosiło 380 osób. W roku 2016 zatrudniono 57 osób, dla 14 z nich była to pierwsza praca. Stosunek pracy rozwiązano z 49 osobami, głównie na mocy porozumienia stron.

Pracownicy fizyczni stanowią 68%, pracownicy umysłowi 32 % ogółu zatrudnionych, w tym kobiety - 26,82%, mężczyźni - 73,18%. Osoby z wyższym i średnim wykształceniem stanowią 60% załogi, co istotne rośnie odsetek pracowników z wyższym wykształceniem wśród pracowników fizycznych .

Bardzo ważnym elementem polityki kadrowej są działania mające na celu podniesienie poziomu kwalifikacji pracowników poprzez system szkoleń oraz dofinansowania kosztów nauki na studiach wyższych. W 2016 roku 138 osób uczestniczyło w ponad 60 różnych szkoleniach.

Spółka tworzy Zakładowy Fundusz Świadczeń Socjalnych, z którego wypłacane są świadczenia na rzecz pracowników, emerytów i rencistów.

5.2. "Gamrat" S.A. – sytuacja kadrowa

W 2016 roku średnioroczne zatrudnienie w "Gamrat" S.A. wyniosło 380 osób, w porównaniu z rokiem 2015 (406 osób) uległo zmniejszeniu o 26 osób, tj. o 15,4%. Zatrudnienie na 31 grudnia 2016 roku wyniosło 346 osób. Zmiany te wynikają przede wszystkim z faktu wniesienia w dniu 31 października 2016 roku Centrum Energia i Media, jako zorganizowanej części przedsiębiorstwa, do Spółki "Gamrat Energia" Sp. z .o.o. 76 pracowników na mocy art. 23' Kodeksu Pracy.

W 2016 roku w Spółce nie było zwolnień grupowych. Stosunek pracy rozwiązano z 31 osobami, głównie na mocy porozumienia stron. Na emerytury i pozostałe świadczenia odeszło 14 osób.

5.3. "Devorex" EAD – sytuacja kadrowa

W 2016 roku średnioroczne zatrudnienie w Devorex EAD wyniosło 89 osób i w porównaniu z rokiem 2015 nie uległo zmianie. W 2016 roku w spółce nie było zwolnień grupowych. W spółkach zależnych w 2016 roku pracowały łącznie 3 osoby – w spółce w Rumunii.

5.4. "PD Profil Sp. z o.o. " – sytuacja kadrowa

W okresie 1 stycznia 2016 do 31 grudnia 2016 średnie zatrudnienie wyniosło 29 osób.

5.5. "Baltic Wood" S.A.– sytuacja kadrowa

W okresie 1 stycznia 2016 do 31 grudnia 2016 średnioroczne zatrudnienie wyniosło 332 osoby, w porównaniu z rokiem 2015 (301 osób) zwiększyło się o 31 osób .

5.6. "Gamrat Energia" Sp. z o.o. – sytuacja kadrowa

W wyniku przejścia z "Gamrat" S.A. na podstawie art. 23' Kodeksu Pracy 76 pracowników do nowej spółki z dniem 1 listopada 2016 roku, stan osobowy na dzień 31 grudnia 2016 roku wyniósł 76 osób.

5.7. "Profil PD Dystrybucja" Sp. z o.o. – sytuacja kadrowa

Na dzień 31 grudnia 2016 roku Spółka nie zatrudniała żadnych pracowników.

6. Inwestycje

6.1. "Lentex" S.A.

W roku obrotowym 2016 Spółka poniosła nakłady na odtworzenie i modernizacje potencjału produkcyjnego, nabycie aktywów rzeczowych w kwocie 53.101 tys. zł. Nakłady inwestycyjne za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2015 roku wyniosły 12.446 tys. zł.

Zarówno wielkość posiadanych przez Spółkę środków, a także dobra kondycja finansowa Spółki (wpływająca na możliwość uzyskania finansowania zewnętrznego) pozwala na realizację zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych. Spółka nie przewiduje trudności w realizacji planu inwestycyjnego zatwierdzonego na rok 2017.

Największą inwestycją rozpoczętą w 2016 roku jest uruchomienie linii technologicznej do produkcji metodą hydrodynamiczną włóknin z włókien ciętych tzw. spunlace oraz przebudowa hali o przeznaczeniu produkcyjnomagazynowym wraz z niezbędną infrastrukturą. Zaprojektowana linia technologiczna to ciąg maszyn takich jak urządzenia zasilające w surowiec, zgrzeblarki, układacz, rozciągarka, maszyna do igłowania wodnego, suszarka i nawijarka, skonfigurowanych w taki sposób, aby pokład ciętych włókien syntetycznych oraz naturalnych, w wyniku łączenia cienkimi strumieniami wody pod wysokim ciśnieniem, uzyskał parametry zwartego wyrobu tekstylnego o pożądanych cechach fizykomechanicznych oraz organoleptycznych.

Inwestycja realizowana jest w celu umożliwienia dalszego rozwoju Spółki oraz podniesienia zdolności produkcyjnych. Uruchomienie linii pozwoli na dwukrotne zwiększenie mocy produkcyjnych dotyczących włókien ciętych oraz dywersyfikację portfela klientów.

Branże, w których włókniny typu spunlace znajdują swoje zastosowanie to m.in.:

• medycyna (kompresy jałowe, nośniki plastrów, odzież i pościel medyczna, materiały pielęgnacyjne dla pacjentów),

• higiena osobista (chusteczki nawilżane dziecięce, kosmetyczne),
• higiena przemysłowa (czyściwa przemysłowe),
• motoryzacja (kompozyty tapicerki samochodowej),
• budownictwo (kompozyty pokryć dachowych).

6.2. Grupa Kapitałowa Gamrat

Inwestycje w zakresie rzeczowych aktywów trwałych w "Gamrat" S.A.

W zakresie inwestycji w rzeczowy majątek trwały "Gamrat" S.A. poniósł nakłady o wartości 16,5 mln zł. Z najbardziej znaczących inwestycji należy wymienić:

• o poniesiono nakłady na zakup linii do produkcji rur PVC jednowarstwowych fi 90-315 5,5 mln zł,
• o oddano do używania drugą linię do produkcji deski WPC wraz z akcesoriami 2,6 mln zł,
• o zmodernizowano instalacje odpylania spalin kotłowych na elektrociepłowni 1,6 mln zł,
• o poniesiono nakłady na zakup nawijarki automatycznej do rur PE małych średnic 1,6 mln zł,
• o poniesiono nakłady na zakup linii do produkcji rur PVC jednowarstwowych fi 25-63 1,4 mln zł.
• Inwestycje w zakresie rzeczowych aktywów trwałych w "Devorex" EAD

W 2016 roku "Devorex" EAD nie dokonywała istotnych nakładów inwestycyjnych.

Inwestycje w "PD Profil Sp. z o.o. "

W 2016 roku "PD Profil Sp. z o.o." nie dokonywała istotnych nakładów inwestycyjnych.

Inwestycje w "Baltic Wood" S.A.

W zakresie inwestycji w rzeczowy majątek trwały "Baltic Wood" S.A. poniósł nakłady o wartości 3,1 mln zł. Z najbardziej znaczących inwestycji należy wymienić:

• o oddano do używania suszarnię dwukomorową wartość poniesionych nakładów wyniosła 0,7 mln zł,
• o poniesiono nakłady na zakup dodatkowego traka ramowego do rozcinania deski LHD 0,4 mln zł,
• o poniesiono nakłady na zakup nowych sprężarek co spowodowało znaczne obniżenie kosztów energii elektrycznej – 0,4 mln zł,
• o oddano do używania dwa urządzenia do wypełniania ubytków warstwy górnej w sortach sęcznych – 0,4 mln zł.
• Inwestycje w "Gamrat Energia" Sp. z o.o.

W 2016 roku "Gamrat Energia" Sp. z o.o. nie dokonywała istotnych nakładów inwestycyjnych.

Inwestycje w "Profil PD Dystrybucja" Sp. z o.o.

W 2016 roku "Profil PD Dystrybucja" Sp. z.o.o. nie dokonywała istotnych nakładów inwestycyjnych.

7. Ochrona środowiska

7.1. "Lentex" S.A.

"Lentex" S.A. posiada aktualne i niezbędne pozwolenia w zakresie korzystania z dóbr środowiska naturalnego:

• o pozwolenie wodnoprawne na pobór wód powierzchniowych (ze stawu na cele technologiczne),
• o pozwolenie wodnoprawne na zrzut ścieków (po oczyszczalni mechaniczno-biologicznej),
• o pozwolenie wodnoprawne na zrzut ścieków opadowych (po urządzeniach oczyszczającychpiaskownikach),
• o pozwolenie na wytwarzanie odpadów niebezpiecznych,
• o pozwolenie na emisję do powietrza ze źródeł technologicznych i energetycznych ( kotłownia olejowogazowa ).

Spółka nie ma zobowiązań z tytułu rekultywacji środowiska naturalnego.

"Lentex" S.A. w terminach i określonych przepisami kwotach reguluje opłaty za gospodarcze korzystanie ze środowiska naturalnego. W 2016 roku ich wartość wyniosła 34,7 tys. zł.

W zakresie odzysku i recyklingu odpadów opakowaniowych w imieniu "Lentex" S.A. obowiązek wypełnia Vfw REPACK Polska Organizacja Odzysku S.A. z siedzibą w Warszawie. Organizacja ta zobowiązała się również w imieniu i na rzecz "Lentex" S.A. do prowadzenia publicznych kampanii edukacyjnych, rozumianych jako działanie mające na celu podnoszenie stanu świadomości ekologicznej społeczeństwa.

W 2015 roku podpisana została umowa z Polską Izbą Gospodarczą "Ekorozwój" z siedzibą w Warszawie, która w imieniu "Lentex" S.A. wypełnia obowiązki wynikające z Ustawy o gospodarce opakowaniami i odpadami opakowaniowymi, a dotyczące opakowań po środkach niebezpiecznych.

W "Lentex" S.A. prowadzona jest segregacja odpadów oraz wdrażane są działania mające na celu ograniczanie ich powstawania.

Podobnie jak w latach poprzednich, w 2016 roku przeprowadzono:

• pomiary geologiczne dotyczące rejonu magazynu ftalanów i stawu,
• badanie oczyszczonych ścieków, zrzucanych do rzeki Lublinicy.

7.2. Grupa Kapitałowa Gamrat

"Gamrat" S.A.

"Gamrat" S.A. posiada wszystkie wymagane przepisami pozwolenia i decyzje związane z ochroną środowiska:

• o Decyzja znak OS.6341.33.2012 z dnia 30 listopada 2012 roku, ze zm. znak OS.6341.33.2012 z dnia 4 stycznia 2013, udzielającą pozwolenia na pobór wody i odprowadzanie ścieków kolektorem nr 2,

• o Decyzja znak OS.6341.28.2015r., z dnia 30 września 2015r., udzielającą pozwolenia wodnoprawnego na wprowadzanie ścieków ogólnozakładowych do rzeki Wisłoki kolektorem Nr 1,

• o Decyzja Starosty Jasielskiego znak OS.6220.3.2013 z dnia 29 marca 2013r., ze zmianą znak OS.6220.12.2015r. z dnia 12 stycznia 2016 roku, udzielającą pozwolenie na wytwarzanie, przetwarzanie oraz unieszkodliwianie odpadów.

• o Decyzja znak AB.II.7356-40/99 udzielającą pozwolenia na użytkowanie składowiska odpadów,
• o Decyzja Marszałka Województwa Podkarpackiego znak OS-III.7241.42.2014.BF z dnia 20 kwietnia 2015 roku., zatwierdzającą instrukcję prowadzenia składowiska odpadów,
• o Decyzja Starosty Jasielskiego znak OS.6224.17.2015 z dnia 31 grudnia 2015 roku, udzielającą pozwolenia na wprowadzanie pyłów i gazów do powietrza z instalacji zlokalizowanych na terenie Spółki.

W roku 2016 po opracowaniu wymaganych wniosków i dokumentacji uzyskano:

Decyzję Starosty Jasielskiego znak OS.6226.5.2016 z dnia 16 września 2016 roku, udzielającą Spółce zezwolenia na uczestnictwo we wspólnotowym systemie handlu uprawnieniami do emisji dwutlenku węgla.

"Devorex" EAD

"Devorex" EAD posiada wszystkie wymagane przepisami prawa bułgarskiego pozwolenia i decyzje związane z ochroną środowiska:

• o pozwolenie na pobór wody i odprowadzanie ścieków,
• o umowę na wywóz odpadów i nieczystości.

"Baltic Wood" S.A.

"Baltic Wood" S.A. posiada wszystkie wymagane przepisami pozwolenia i decyzje związane z ochroną środowiska:

• o Decyzja znak OS.II.7322.120.2013.RD z dnia 30 września 2013r. oraz decyzja znak ZU-430-16/13 z dnia 16 kwietnia 2013, udzielające pozwolenia na pobór wody i odprowadzanie ścieków,
• o Decyzja znak OŚ.6220.1.2016 z dnia 22 marca 2016 roku udzielająca pozwolenie na wytwarzanie odpadów,
• o Zgłoszenie instalacja lakiernicza (linia nr 1) z dnia 1 sierpnia 2005 roku,
• o Zgłoszenie aktualizacja zgłoszenia instalacji lakierniczej (linia nr 2) z dnia 18 czerwca 2007 roku.

8. Opis transakcji z podmiotami powiązanymi

Wszystkie transakcje z podmiotami powiązanymi zostały zawarte na warunkach rynkowych.

9. Informacja o zaciągniętych kredytach i pożyczkach

W 2016 roku Grupa łącznie poniosła koszt odsetek od kredytów i pożyczek w wysokości 2.227 tys. zł.

SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA ZA ROK 2016
		Pierwotna wartość kredytu /	Wartość kredytu /
Kredytodawca	Rodzaj kredytu	Pierwotny limit / tys. PLN	Udostępniony limit	Waluta	Data zawarcia umowy /aneksu	Termin spłaty	Efektywna stopa procentowa	Stan na dzień 31.12.2016 tys. PLN	Nazwa jednostki
PKO BP S.A.	kredyt inwestycyjny	44 000	34 000	PLN	15.01.2016	30.11.2021	WIBOR 1M + marża	34 072	"Lentex" S.A.
PKO BP S.A.	kredyt inwestycyjny	15 000	15 000	PLN	23.03.2016	22.03.2020	WIBOR 1M + marża	12 830	"Gamrat" S.A.
							WIBOR 1M + marża/EURIBOR
PKO BP S.A.	kredyt w rachunku	15 000	15 000	PLN/EUR/USD	29.07.2010	21.04.2018		10 358	"Baltic Wood"S.A.
	biezącym						1M + marża/ LIBOR 1M + marża
PKO BP S.A.	kredyt obrototowy odnawialny	15 000	15 000	PLN/EUR/USD	29.07.2010	21.04.2018	WIBOR 1M + marża/EURIBOR	13 863	"Baltic Wood"S.A.
							1M + marża/ LIBOR 1M + marża
PKO BP S.A.	kredyt obrototowy	10 000	10 000	PLN	29.03.2016	28.03.2020		8 548	"Baltic Wood"S.A.
ING Bank Śląski S.A.	nieodnawialny kredyt w rachunku biezącym	1 000	1 000	PLN	25.11.2016	23.11.2017	WIBOR 1M + marża WIBOR 1M + marża	455	"Gamrat Energia" Sp.z o.o.

W dniu 15 stycznia 2016 roku "Lentex" S.A. zawarł z bankiem PKO BP S.A. z siedzibą w Warszawie Umowę kredytu inwestycyjnego w kwocie 44.000 tys. zł w związku z podjętą przez Zarząd w dniu 10 września 2015 roku decyzją o zamiarze przystąpienia do realizacji w Spółce inwestycji polegającej na uruchomieniu nowej linii technologicznej do produkcji włóknin typu spunlace. W dniu 22 lipca 2016 roku na mocy podpisanego aneksu zmniejszona została kwota ww. kredytu inwestycyjnego o 10.000 tys. zł, tj. do kwoty 34.000 tys. zł.

23 marca 2016 roku "Gamrat" S.A. podpisał umowę kredytu inwestycyjnego z Bankiem PKO PB S.A. w kwocie 15.000 tys. złotych, oprocentowanie WIBOR 1M + marża banku, spłata w 47 równych ratach miesięcznych po 271,3 tys. zł. termin spłaty ostatniej, 48 raty w wysokości 2.250,0 tys. zł przypada na dzień 22 marca 2020 roku.

"Baltic Wood" S.A. otrzymał środki finansowe na podstawie:

• o Kredytu obrotowego w rachunku bieżącym, udzielonego przez bank PKO BP S.A. na podstawie Umowy Limitu Kredytu Wielocelowego z dnia 29 lipca 2010 roku wraz z późniejszymi zmianami w kwocie 30.000 tys. złotych (do wykorzystania w formie sublimitu w wysokości 15.000 tys. złotych dostępnego w walutach PLN, EUR i USD), oprocentowanie WIBOR 1M + marża banku dla PLN, EURIBOR 1M + marża banku dla EUR i LIBOR 1M + marża banku dla USD, termin spłaty 21 kwietnia 2018 roku,
• o Kredytu obrotowego odnawialnego, udzielonego przez bank PKO BP S.A. na podstawie Umowy Limitu Kredytu Wielocelowego z dnia 29 lipca 2010 r. wraz z późniejszymi zmianami w kwocie 30 000,0 tys. złotych (do wykorzystania w formie sublimitu w wysokości 15.000 tys. złotych dostępnego w walutach PLN, EUR i USD), oprocentowanie WIBOR 1M + marża banku dla PLN, EURIBOR 1M + marża banku dla EUR i LIBOR 1M + marża banku dla USD, termin spłaty 21 kwietnia 2018 roku,
• o Kredytu obrotowego nieodnawialnego udzielonego przez bank PKO BP SA na podstawie umowy z dnia 29 marca 2016 roku w kwocie 10.000 tys. złotych, oprocentowanie WIBOR 1M + marża banku, spłata kredytu następuje w ratach miesięcznych w wysokości 170 tys. zł do dnia 29 lutego 2020 roku, ostatnia rata w wysokości 2.000 tys. zł płatna w dniu 28 marca 2020 roku. Środki z kredytu zostały

przeznaczone na całkowitą spłatę zobowiązań wobec Banku Handlowego S.A. w Warszawie z tytułu zawartej umowy kredytu.

Spółce "Gamrat Energia" Sp. z o.o. został udzielony przez ING Bank Śląski SA kredyt w rachunku bieżącym na podstawie umowy z dnia 25 listopada 2016 roku w kwocie 1.000 tys. zł, oprocentowanie WIBOR 1M + marża banku dla PLN, termin spłaty 23 listopada 2017 roku.

Spółki Grupy posiadają pełną zdolność do wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań oraz nie przewidują trudności w tym zakresie.

10. Istotne czynniki ryzyka i zagrożeń

Głównym celem zarządzania kapitałem przez Grupę jest utrzymywanie płynności finansowej w sposób ciągły w każdym okresie sprawozdawczym.

W związku z dążeniem do ograniczenia niepożądanego wpływu czynników finansowych na przepływy pieniężne, Grupa identyfikuje poszczególne ryzyka. Sam proces zarządzania ryzykiem jest wspomagany poprzez zastosowanie odpowiednich procedur wewnętrznych, zmian w strukturze organizacyjnej, a także zmiany w polityce stosowanej względem kontrahentów. W trakcie działalności w okresie od 1 stycznia 2016 roku do 31 grudnia 2016 roku Grupa narażona była głównie na następujące ryzyka:

10.1. Zewnętrzne czynniki ryzyka

Ryzyko ekonomiczne

W gospodarce globalnej tempo i wskaźniki rozwoju mają istotny wpływ na kluczowe dla grupy rynki zbytu. Ponadto nie bez znaczenia pozostaje zmiana kierunków rozwoju polityki gospodarczej Państwa, zmienność cen surowców, stóp procentowych czy ryzyka walutowego. Siła nabywcza konsumentów oraz skłonność do rozpoczynania inwestycji, a także przeprowadzania remontów jest w istotny sposób powiązana ze wzrostem PKB i poziomem stóp procentowych.

Wzrost PKB pociąga za sobą wzrost popytu na dobra konsumpcyjne. W związku z tym ogólna sytuacja w kraju, w tym kształt czynników makroekonomicznych jak: inflacja, PKB, bezrobocie itd., wpływać będzie w określony sposób na kondycje finansową Grupy.

Ryzyko szybkiego rozwoju substytutów

Dotyczy to części asortymentu Grupy Kapitałowej, jak: podsufitki z materiałów ekologicznych – drewna, stalowych systemów rurowych, co może spowodować spadek popytu na produkty Grupy.

Ryzyko nagłego pogorszenia koniunktury w branżach

Najważniejsi odbiorcy produktów działają w branżach budowlanej oraz przemysłowej. Mimo obiecujących prognoz na rok 2017 w tych branżach zawsze istnieje ryzyko nagłego pogorszenia koniunktury i narażenie Grupy na występowanie tego ryzyka.

Ryzyko zmian zastosowań produktów

Na przyszłe wyniki Grupy może wpłynąć także pojawienie się nowych zastosowań dla produktów lub wygasanie dotychczasowych (lub dotychczas rozważanych) zastosowań. Grupa jest narażona na ryzyko w stopniu minimalnym.

Ryzyko związane z otoczeniem prawnym

Ryzyko stanowią zarówno bardzo częste zmiany regulacji prawnych w naszym kraju, jak i różnego rodzaju zmieniające się interpretacje prawa. Dotyczy to uregulowań i interpretacji przepisów podatkowych, uregulowań prawa handlowego, przepisów prawa pracy i ubezpieczeń społecznych, a zwłaszcza uregulowań prawa ochrony środowiska naturalnego. Każda zmiana prawa bądź jego interpretacji, może wywierać negatywny wpływ na działalność Grupy, choćby poprzez wzrost kosztów jej funkcjonowania lub utratę konkurencyjności.

Ryzyko kursowe

Grupa narażona jest na ryzyko zmiany kursu walutowego ze względu na fakt realizacji znacznej części sprzedaży na rynki zagraniczne w sprzedaży ogółem oraz fakt, że część kluczowych surowców jest importowana. Grupa dąży do bilansowania powyższych wartości.

Ryzyko zmian cen surowców

Podstawowymi surowcami chemicznymi do produkcji zarówno włóknin jak i wykładzin są surowce ropopochodne, przez co identyfikujemy ryzyko gwałtownych zmian cen ropy naftowej. Rynek ropy jest rynkiem wrażliwym, zarówno na sytuację polityczną jak i gospodarczą na całym świecie. W związku z tym jest również rynkiem trudnym do przewidzenia. Gwałtowne wzrosty ceny ropy mogą wpłynąć na pogorszenie rentowności prowadzonej działalności.

Ryzyko windykacyjne

Wciąż niestabilna sytuacja rynków finansowych i sytuacja makroekonomiczna powoduje, że w kraju i za granicami istnieje niebezpieczeństwo transakcji z firmami, które mogą płacić z opóźnieniami lub ogłoszą upadłość. Dotyczy to również kontrahentów Grupy zwłaszcza z Europy Wschodniej. W takiej sytuacji może zaistnieć konieczność utworzenia stosownych odpisów oraz istnieje obawa co do możliwości odzyskania wszystkich należności w przyszłości. Trudności finansowe kontrahentów mogą mieć wpływ na wynik poszczególnych spółek Grupy. Zapobiegając niekorzystnym efektom opisanej wyżej sytuacji Grupa ubezpiecza swoje wierzytelności handlowe w profesjonalnych firmach zajmujących się ubezpieczeniem należności, co ogranicza to ryzyko. Grupa jest narażona na występowanie ryzyka windykacyjnego w stopniu umiarkowanym.

Ryzyko stopy procentowej

Spółka narażona jest na ryzyko stopy procentowej z tytułu finansowania działalności poprzez kredyty bankowe, krótko i długoterminowe o zmiennej stopie procentowej opartej o WIBOR. Na bieżąco monitorowane są decyzje Rady Polityki Pieniężnej. Ponadto Spółka negocjuje z bankami warunki na jakich zostały udzielone kredyty. W okresie zakończonym 31 grudnia 2016 roku, Grupa nie przeprowadzała transakcji zabezpieczeń na stopę procentową.

10.2. Wewnętrzne czynniki ryzyka

Ryzyko nadmiernego uzależnienia od dostawców

Silna pozycja dostawcy ma niezmiennie istotny wpływ na ceny zakupu surowca oraz w efekcie na koszty wytworzenia produktów. Grupa posiada gamę sprawdzonych alternatywnych dostawców, co ogranicza ryzyko dyktowania cen przez dostawców strategicznych. Uzależnienie od dostawców należy uznać za niewielkie i nie niesie ono ryzyka dla stabilności produkcji w razie problemów lub upadłości któregoś z nich. Jednocześnie Grupa prowadzi prace skupiające się głównie na znalezieniu zamienników do istniejących surowców oraz na ich wprowadzeniu do produkcji w celu urentownienia produkcji przy utrzymaniu akceptowalnej jakości produktów. Grupa jest narażona w stopniu minimalnym na występowanie ryzyka ze względu na prowadzoną politykę zakupów.

Ryzyko zahamowania rozwoju eksportu

Czynnikami ryzyka i zagrożeń jest sytuacja gospodarcza naszych partnerów Grupy tj.: Rosji, Kazachstanu czy Ukrainy. Bardzo ważne będzie również to w jaki sposób ukształtuje się kurs walut tych krajów. Spadek wartości rubla czy hrywny bardzo mocno przekłada się na spadek konkurencyjności towarów Grupy na tych rynkach. Na zmiany obecności Grupy na rynkach eksportowych wpływ mieć będzie także umacnianie bądź osłabianie polskiej waluty. Grupa zamierza skupić swe wysiłki w pierwszej kolejności jednak na tych rynkach gdzie następuje poprawa sytuacji (np. rynek niemiecki) i tam podejmowane będą działania mające na celu zwiększenie sprzedaży oraz udziałów rynkowych. Szansą na wzrost sprzedaży ekspertowej w 2017 roku będzie ustabilizowanie się sytuacji na wschodzie Europy.

Ryzyko stopy procentowej

Grupa narażone jest na to ryzyko z tytułu finansowania działalności poprzez kredyty bankowe, krótko i długoterminowe o zmiennej stopie procentowej opartej o WIBOR. Spółka na bieżąco monitoruje decyzje Rady Polityki Pieniężnej i negocjuje z bankami warunki na jakich zostały udzielone kredyty. Grupa jest w stopniu umiarkowanym narażona na występowanie ryzyka.

Ryzyko dużej awarii

Działalność Grupy, jak każdej firmy produkcyjnej opiera się na prawidłowo działających maszynach i urządzeniach. Nie można mimo to wykluczyć zaistnienia poważnej awarii, powodującej czasowe ograniczenia mocy produkcyjnych, czy ograniczającej prawidłowe funkcjonowanie zakładów. Sytuacja ta mogłaby wpłynąć niekorzystnie na osiągane przez Grupę przychody i wyniki. Grupa jest narażona w stopniu umiarkowanym na występowanie ryzyka.

Ryzyka związane z inwestycjami międzynarodowymi

Działania zmierzające do umiędzynarodowienia grupy oraz uzyskania wiodącej pozycji w produkcji akcesoriów budowlanych wiążą się z wieloma czynnikami, na które grupa może nie mieć bezpośredniego wpływu i mogą wystąpić opóźnienia w uzyskiwaniu oczekiwanych efektów ekspansji na rynek bułgarski i rumuński.

11. Wynagrodzenia członków Zarządu i Rady Nadzorczej jednostki dominującej

Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści Członków Zarządu Emitenta w 2016 roku (w tys. zł)

		SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA ZA ROK 2016
		11. Wynagrodzenia członków Zarządu i Rady Nadzorczej jednostki dominującej
		Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści Członków Zarządu Emitenta w 2016 roku (w tys. zł)
			Wynagrodzenia Członków Zarządu "Lentex" S.A.
okres		rok 2016			rok 2015
	wartoś ć wynagrodzenia	pełniona funkcja	okres pełnienia funkcji	wartość wynagrodzenia	pełniona funkcja	okres pełnienia funkcji
Wojciech Hoffmann	1 240	Prezes Zarządu	01.01.2016-31.12.2016	987	Prezes Zarządu	01.01.2015-31.12.2015
Radosław Muzioł	594	Członek Zarządu	01.01.2016-16.08.2016	736	Członek Zarządu	01.01.2015-31.12.2015
Barbara Trenda	427	Członek Zarządu	01.01.2016-31.12.2016	372	Członek Zarządu	01.01.2015-31.12.2015
Adrian Grabowski	49	Członek Zarządu	26.10.2016-31.12.2016	X	X	X
		Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści Członków Rady Nadzorczej Emitenta w 2016 roku (w tys. zł)
			Wynagrodzenia Członków Rady Nadzorczej "Lentex" S.A.
okres	wartoś ć	rok 2016	okres pełnienia	wartość	rok 2015	okres pełnienia
Janusz	wynagrodzenia 112	pełniona funkcja Przewodniczący Rady	funkcji 01.01.2016-31.12.2016	wynagrodzenia 65	pełniona funkcja Przewodniczący Rady	funkcji 01.01.2015-31.12.2015
Malarz Zbigniew	91	Nadzorczej Zastępca Przewodniczącego	01.01.2016-31.12.2016	50	Nadzorczej Zastępca Przewodniczącego	01.01.2015-31.12.2015
Rogóż Adrian Moska	64	Rady Nadzorczej Członek Ra dy Nadzorczej	01.01.2016-31.12.2016	50	Rady Nadzorczej Członek Rady Nadzorczej	01.01.2015-31.12.2015

Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści Członków Rady Nadzorczej Emitenta w 2016 roku (w tys. zł)

		11. Wynagrodzenia członków Zarządu i Rady Nadzorczej jednostki dominującej Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści Członków Zarządu Emitenta w 2016 roku (w tys. zł)
			Wynagrodzenia Członków Zarządu "Lentex" S.A.
okres		rok 2016	okres pełnienia	wartość	rok 2015	okres pełnienia
	wynagrodzenia	pełniona funkcja	funkcji	wynagrodzenia	pełniona funkcja	funkcji
Wojciech
Radosław
Barbara
Adrian
		Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści Członków Rady Nadzorczej Emitenta w 2016 roku (w tys. zł)
okres		rok 2016	Wynagrodzenia Członków Rady Nadzorczej "Lentex" S.A.		rok 2015
	wartoś ć	pełniona funkcja	okres pełnienia	wartość	pełniona funkcja	okres pełnienia
Janusz	wynagrodzenia	Przewodniczący Rady	funkcji	wynagrodzenia	Przewodniczący Rady	funkcji
Malarz	112	Nadzorczej	01.01.2016-31.12.2016	65	Nadzorczej	01.01.2015-31.12.2015
Zbigniew Rogóż	91	Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej	01.01.2016-31.12.2016	50	Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej	01.01.2015-31.12.2015
Adrian Moska	64	Członek Ra dy Nadzorczej	01.01.2016-31.12.2016	50	Członek Rady Nadzorczej	01.01.2015-31.12.2015
Borys Synytsya	64	Członek Ra dy Nadzorczej	01.01.2016-31.12.2016	50	Członek Rady Nadzorczej	01.01.2015-31.12.2015
Halina Markiewicz	66	Sekretarz Rady Nadzorczej	01.01.2016-31.12.2016	55	Sekretarz Rady Nadzorczej	01.01.2015-31.12.2015
		Wartość wynagrodzeń i nagród osób zarządzających i nadzorujących Emitenta otrzymanych z tytułu pełnienia funkcji we władzach jednostek podporządkowanych w 2016 roku (w tys. zł) Wynagrodzenia Członków Rady Nadzorczej "Gamrat" S.A. będących osobami zarządzającymi i nadzorującymi "Lentex" S.A.
okres		rok 2016			rok 2015
	wartość wynagrodzenia	pełniona funkcja	okres pełnienia funkcji	wartość wynagrodzenia	pełniona funkcja	okres pełnienia funkcji
Wojciech Hoffmann	24	Przewodniczący Rady Nadzorczej	01.01.2016-29.02.2016	57	Członek Rady Nadzorczej	01.01.2015-31.12.2015
Adrian Moska	120	Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej	01.01.2016-31.12.2016	87	Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej	01.01.2015-31.12.2015
Barbara Trenda	X	X	X	68	Przewodnicząca Rady Nadzorczej	19.06.2015-31.12.2015
Janusz Malarz	120	Przewodniczący Rady Nadzorczej	01.03.2016-31.12.2016	X	X	X
Halina Markiewicz	40	Członek Rady Nadzorczej	01.03.2016-31.12.2016	X	X	X
okres					rok 2015
	wartość wynagrodzenia	pełniona funkcja	okres pełnienia

Wartość wynagrodzeń i nagród osób zarządzających i nadzorujących Emitenta otrzymanych z tytułu pełnienia funkcji we władzach jednostek podporządkowanych w 2016 roku (w tys. zł)

Janusz 112 Malarz Zbigniew 91 Rogóż Adrian Borys Halina  okres wartość wynagrodzenia Wojciech Hoffmann 24 Adrian Moska 120	Przewodniczący Rady Zastępca Przewodniczącego Wartość wynagrodzeń i nagród osób zarządzających i nadzorujących Emitenta otrzymanych z tytułu pełnienia funkcji we władzach jednostek podporządkowanych w 2016 roku (w tys. zł) Wynagrodzenia Członków Rady Nadzorczej "Gamrat" S.A. będących osobami zarządzającymi i nadzorującymi "Lentex" S.A. rok 2016 pełniona funkcja Przewodniczący Rady Nadzorczej	okres pełnienia		Nadzorczej Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej rok 2015	01.01.2015-31.12.2015 01.01.2015-31.12.2015
		01.01.2016-29.02.2016	57	Członek Rady Nadzorczej	funkcji 01.01.2015-31.12.2015
	Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej	01.01.2016-31.12.2016	87	Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej	01.01.2015-31.12.2015
Barbara Trenda X	X	X	68	Przewodnicząca Rady Nadzorczej	19.06.2015-31.12.2015
Janusz Malarz 120	Przewodniczący Rady Nadzorczej	01.03.2016-31.12.2016	X	X	X
Halina Markiewicz 40	Członek Rady Nadzorczej	01.03.2016-31.12.2016	X	X	X
	Wynagrodzenia Członków Rady Nadzorczej "Baltic Wood" S.A. będących osobami zarządzajacymi i nadzorującymi "Lentex" S.A.
okres	rok 2016			rok 2015
wartość wynagrodzenia	pełniona funkcja	okres pełnienia funkcji	wartość wynagrodzenia	pełniona funkcja	okres pełnienia funkcji
Wojciech Hoffmann 70	Przewodniczący Rady Nadzorczej	01.01.2016-29.02.2016 24.08.2016-31.12.2016	7	Przewodniczący Rady Nadzorczej	11.12.2015-31.12.2015
Adrian Moska 120	Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej	01.01.2016-31.12.2016	6	Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej	11.12.2015-31.12.2015
Barbara Trenda 17	Członek Rady Nadzorczej	24.08.2016-31.12.2016	X	X	X
okres	Wynagrodzenia Członków Rady Nadzorczej "Devorex" EAD będących osobami nadzorującymi "Lentex" S.A. rok 2016			rok 2015
wartość wynagrodzenia	pełniona funkcja	okres pełnienia	wartość wynagrodzenia	pełniona funkcja	okres pełnienia
Adrian Moska 39 tys. euro	Członek Rady Dyrektorów	funkcji 01.01.2016-31.12.2016	12 tys. euro	Członek Rady Dyrektorów	funkcji 01.01.2015-31.12.2015

		Wynagrodzenia Członków Rady Nadzorczej "Baltic Wood" S.A. będących osobami zarządzajacymi i nadzorującymi "Lentex" S.A.
		rok 2016
						funkcji
Wojciech Hoffmann	70	Przewodniczący Rady Nadzorczej	01.01.2016-29.02.2016 24.08.2016-31.12.2016	7	Przewodniczący Rady Nadzorczej	11.12.2015-31.12.2015
Adrian Moska	120	Zastępca Przewodniczącego			Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej	11.12.2015-31.12.2015
		Wynagrodzenia Członków Rady Nadzorczej "Devorex" EAD będących osobami nadzorującymi "Lentex" S.A.
		rok 2016			rok 2015

	Wynagrodzenia Członków Rady Nadzorczej "Devorex" EAD będących osobami nadzorującymi "Lentex" S.A.
			funkcji

12. Sytuacja majątkowa i finansowa Grupy

12.1. Zestawienie podstawowych wielkości ekonomicznych "Lentex" S.A.

	12. Sytuacja majątkowa i finansowa Grupy 12.1. Zestawienie podstawowych wielkości ekonomicznych "Lentex" S.A.
		Wykonanie	Wykonanie	Dynamika
Lp	W y s z c z e g ó l n i e n i e	12 m-cy 2016	12 m-cy 2015	2016/2015
	Działalność kontynuowana i zaniechana
1	Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów, materiałów	189 667	178 957	106%
a	Przychody ze sprzedaży produktów	187 148	176 785	106%
b	Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów	2 519	2 172	116%
2 a	Koszty sprzedanych produktów, towarów, materiałów Koszt wytworzenia sprzedanych produktów	109 636 107 641	110 990 109 138	99% 99%
b	Wartość sprzedanych towarów i materiałów	1 995	1 852	108%
3	Zysk/strata brutto ze sprzedaży	80 031	67 967	118%
4	Koszty sprzedaży	20 931	18 548	113%
5	Koszty ogólnego zarządu	18 026	16 505	109%
6	Pozostałe przychody	1 055	758	139%
7	Pozostałe koszty	301	1 275	24%
8 9	Zysk/strata na działalności operacyjnej Przychody finansowe	41 828 37 386	32 397 24 140	129% 155%
10	Koszty finansowe	576	1 288	45%
11	Zysk/strata na działalności finansowej	36 810	22 852	161%
12	Zysk brutto	78 638	55 249	142%
13	Podatek dochodowy	13 559	6 562	207%
14	Zysk netto	65 079	48 687	134%
15	Dane dodatkowe:
16	Zatrudnienie przeciętne (etaty)	399	380	1,05
17 18	Fundusz płac Średniomiesięczne wynagrodzenie (zł)	16 872 3 730	15 390 3 375	1,10 1,11
19	Nakłady inwestycyjne	53 101	12 446	4,27
20	Wydajność liczona:
a	przychodem ze sprzedaży (1a+b / 16)	475	471	1,01
b	zyskiem brutto (12/16)	197	145	1,36
c	zyskiem netto (14/16)	163	128	1,27
21	Stan środków obrotowych	87 371	92 898	0,94
a	zapasy ogółem	35 483	32 881	1,08
b	należności krótkoterminowe	37 586	31 411	1,20
c	inwestycje krótkoterminowe	13 504	27 857	0,48
d	rozliczenia międzyokresowe	752	749	1,00
22	Zobowiązania krótkoterminowe Pozycje 1-17 i 19-22 wykazano w tysiącach złotych.	36 252	55 362	0,65

12.2. Wynik działalności operacyjnej

	Pozycje 1-17 i 19-22 wykazano w tysiącach złotych.
	Przychody ze sprzedaży W 2016 roku wartość przychodów ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów wynosi 189.667 tys. zł i stanowi 106% uzyskanych przychodów w analogicznym okresie roku ubiegłego. Udział sprzedaży krajowej w sprzedaży produktów stanowi 39%, natomiast udział sprzedaży eksportowej - 59%.
	Rodzaj sprzedaży	realizacja 2016	w tys. zł	% wykonania	realizacja 2015	w tys. zł	% wykonania
		ogółem	w tym eksport	2016/2015	ogółem	w tym eksport	2015/2014
1. Sprzeda ż produktów		187 148	113 555	106%	176 785	101 728	105%
2. Sprzeda ż us ług		699	0	117%	600	0	282%
3. Sprzedaż produktów i usług (1+2) 4. Sprzeda	ż towarów i materiałów	187 847 1 820	113 555 820	106% 116%	177 385 1 572	101 728 284	106% 104%
		189 667	114 375	106%	178 957	102 012	106%
5. Sprzedaż ogółem (3+4)	ług	x	59%		x	57%
6. Udział % eksportu			59%		x	57%
- w s przedaży produktów i us - w s przedaży ogółem		x

Koszty działalności podstawowej

Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów w 2016 roku wyniosły 109.636 tys. zł i zmniejszyły się o 1% w stosunku do wielkości kosztu poniesionego w roku ubiegłym.

Koszty ogólne zarządu wyniosły 18.026 tys. zł i wzrosły w stosunku do 2015 roku.

Koszty sprzedaży wyniosły 20.931 tys. zł i były wyższe niż w roku poprzednim o ponad 13%, co wynikało ze wzrostu sprzedaży, w tym głównie sprzedaży eksportowej.

Pozostałe przychody i koszty

W 2016 roku pozostałe przychody wyniosły łącznie 1.055 tys. zł i wzrosły o 39% w stosunku do roku 2015. Poniesione w tym samym okresie pozostałe koszty wyniosły 301 tys. zł i wykazały spadek o 974 tys. zł, tj. o 76% w stosunku do roku ubiegłego.

Wynik na działalności operacyjnej

W 2016 roku Spółka osiągnęła zysk na działalności operacyjnej w wysokości 41.828 tys. zł. W porównaniu do roku 2015 wynik na działalności operacyjnej wzrósł o 9.431 tys. zł, tj. o 29%.

12.3. Działalność finansowa

W 2016 roku przychody finansowe wyniosły łącznie 37.386 tys. zł i wzrosły o 13.246 tys. zł, tj. o 55% w stosunku do roku 2015. Fakt ten był spowodowany wygenerowaniem wyniku na sprzedaży akcji spółki "Novita" S.A. w wysokości 28.598 tys. złotych. Z drugiej strony, w 2016 roku spółka otrzymała w porównaniu z rokiem ubiegłym o 13.604 tys. zł mniej dywidend od spółek z Grupy Kapitałowej. Poniesione w tym samym okresie koszty finansowe wyniosły 576 tys. zł i wykazały spadek o 712 tys. zł, tj. o 55% w stosunku do roku ubiegłego. Rodzaj działalności 2016 2015 zysk/s trata na działalności operacyjnej 41 828 32 397 zysk/strata na działalności finansowej 36 810 22 852 zysk/strata brutto 78 638 55 249

12.4. Wynik na działalności gospodarczej

Zysk brutto

Zysk brutto w 2016 roku wyniósł 78.638 tys. zł i wzrósł o 23.389 tys.,tj. o 42% w porównaniu do roku ubiegłego. Zysk brutto dotyczy wyszczególnionych niżej rodzajów działalności (dane w tys. zł.):

Rodzaj działalności	2016	2015
zysk/strata na działalności operacyjnej	41828	32 397
zysk/strata na działalności finansowej	36 810	22 8 52
zysk/strata brutto	78 638	55 249

Podatek dochodowy wykazany w sprawozdaniu z całkowitych dochodów

Zobowiązanie Spółki wobec budżetu państwa z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych za rok 2016 wyniosło 13.801 tys. zł oraz korekta podatku dochodowego za 2015 rok wyniosła 148 tys. zł. Dodatkowo podatek odroczony zwiększył wynik finansowy Spółki o 390 tys. zł.

Zysk netto

W 2016 roku "Lentex" S.A. wypracował zysk netto w wysokości 65.079 tys. zł, który wzrósł w stosunku do roku ubiegłego o 16.392 tys. zł, tj. aż o 33%.

12.5. Ocena sytuacji finansowej Spółki

Analiza danych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej Spółki

Ogólna suma aktywów i pasywów na 31 grudnia 2016 roku wynosi 299,7 mln zł i wykazuje spadek w stosunku do stanu na 31 grudnia 2015 roku o 13,4 mln zł.

Wartość aktywów trwałych na 31 grudnia 2016 roku wynosi 212.360 tys. zł i stanowi 71% sumy bilansowej. Amortyzacja posiadanych przez Spółkę rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych za rok 2016 wyniosła 6.295 tys. zł i była wyższa o 948 tys. zł w porównaniu do roku ubiegłego.

Aktywa obrotowe na 31 grudnia 2016 roku wynoszą 87.371 tys. zł i stanowią 29% aktywów ogółem. W porównaniu do stanu na 31 grudnia 2015 roku aktywa obrotowe spadły o 5.527 tys. zł.

Kapitały własne Spółki na 31 grudnia 2016 roku wynoszą 220.640 tys. zł i stanowią 73,6% sumy bilansowej. Kapitał własny zmniejszył się w stosunku do stanu na 31 grudnia 2015 roku o 16.475 tys. zł.

Zobowiązania na dzień bilansowy wynoszą 79.091 tys. zł i stanowią 26 % ogółu pasywów Spółki. Główną pozycją są zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek na łączną kwotę 48.324 tys. zł.

Analiza sprawozdania z całkowitych dochodów

W porównaniu do poprzedniego okresu sprawozdawczego przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów zwiększyły się o blisko 6%, przy jednoczesnym wzroście o 2% sumy kosztów sprzedanych produktów, towarów i materiałów, kosztów sprzedaży i kosztów ogólnego zarządu w porównaniu do roku ubiegłego. Uwzględniając zysk na pozostałej działalności operacyjnej w kwocie 754 tys. zł, zysk z działalności finansowej w wysokości 36.810 tys. zł oraz podatek dochodowy 13.559 tys. zł, zysk netto za 2016 rok wyniósł 65.079 tys. zł i w porównaniu do roku ubiegłego zwiększył się o 16.392 tys. zł. Rodzaje działalności 2016 2015 a/ ś rodki pieniężne netto z działalnoś ci operacyjnej 24 704 43 289 b/ ś rodki pieniężne netto z działalnoś ci inwestycyjnej 41 602 10 691 c/ środki pieniężne netto z działalności finansowej -65 047 -40 119 przepływy pieniężne netto razem (a+ b +c) 1 259 13 861 bilansowa zmiana s tanu środków pieniężnych 1 259 13 861 środki pieniężne na początek okresu 12 340 -1 499 środki pieniężne na koniec okresu 13 504 12 340

Rachunek przepływów pieniężnych

Rodzaje działalności	2016	2015
a/ środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	24 704	43 289
b/ środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	41 602	10 691
c/ środki pieniężne netto z działalności finansowej	$-65047$	$-40119$
przepływy pieniężne netto razem (a+b+c)	1 2 5 9	13 861
bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych	1 2 5 9	13 861
środki pieniężne na początek okresu	12 340	$-1499$
środki pieniężne na koniec okresu	13 504	12 340

Sprawozdanie z przepływu środków pieniężnych za badany okres wykazuje wzrost środków pieniężnych z działalności operacyjnej o 24.704 tys. zł. W obszarze działalności inwestycyjnej można zauważyć dodatnie przepływy spowodowane głównie wpływem ze sprzedaży akcji spółki "Novita" S.A. Ujemne przepływy z działalności finansowej związane są z wypłatą dywidendy za 2015 oraz nabyciem akcji własnych.

SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA ZA ROK 2016
 Kształtowanie się wartości księgowej oraz cen akcji Spółki w latach 2016 i 2015
	2016 2015
wartość księgowa akcji	4,16 4,38
cena giełdowa akcji na 31 grudnia	10,31 8,73
12.6. Wskaźniki efektywności finansowej w latach 2016 i 2015

12.6. Wskaźniki efektywności finansowej w latach 2016 i 2015

SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA ZA ROK 2016
 Kształtowanie się wartości księgowej oraz cen akcji Spółki w latach 2016 i 2015
cena giełdowa akcji na 31 grudnia		10,31	8,73
12.6. Wskaźniki efektywności finansowej w latach 2016 i 2015
Rodzaj wskaźnika	2016	2015	Schemat wskaźnika
Rentowność sprzedaży brutto [%]	21,7%	18,4%	Zysk (strata) ze sprzedaży x 100 / Przychody ze sprzedaży produktów oraz towarów i materiałów
Rentowność sprzedaży netto (ROS) [%]	34,3%	27,2%	Wynik finansowy netto x 100 / Przychody ze sprzedaży
			produktów, towarów i materiałów Wynik finansowy netto x 100 / (Kapitał własny na początek
Rentowność kapitału (funduszu) własnego (ROE) [%]	28,4%	20,5%	okresu + Kapitał własny na koniec okresu) / 2
Rentowność majątku (aktywów) (ROA) [%]	21,2%	15,5%	Wynik finansowy netto x 100 / (Suma bilansowa na
			początek okresu + Suma bilansowa na koniec okresu) / 2
Płynność I stopnia (bieżąca)	2,4	1,7	Aktywa obrotowe ogółem - krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe/ Zobowiązania krótkoterminowe
			Aktywa obrotowe ogółem - zapasy- krótkoterminowe
Płynność II stopnia (szybka)	1,4	1,1	rozliczenia międzyokresowe/ Zobowiązania krótkoterminowe
Kapitał Obrotowy Netto (KON)	51 119	37 536	Kapitał własny + Zobowiązania długoterminowe - Aktywa
			trwałe Średni poziom kapitału obrotowego netto x ilość dni w
Kapitał Obrotowy Netto w dniach obrotu [dni]	85	77	okresie / Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i
			materiałów Średni stan należności z tytułu dostaw x liczba dni
Wskaźnik cyklu należności [dni]	60	59	okresu / Przychody netto ze sprzedaży produktów oraz
			towarów i materiałów Średni stan zapasów x liczba dni okresu / Koszty
Wskaźnik cyklu zapasów [dni]	84	82	sprzedanych produktów, towarów, materiałów + koszty
			sprzedaży + koszty ogólnego zarządu
Wskaźnik cyklu zobowiązań [dni]	35	34	Średni stan zobowiązań z tytułu dostaw x liczba dni okresu / Koszty sprzedanych produktów, towarów,
			materiałów + koszty sprzedaży + koszty ogólnego zarządu
Wskaźnik ogólnego zadłużenia [%]	26,4%	24,3%	Suma bilansowa - Kapitał własny / Suma bilansowa
Wskaźnik pokrycia zobowiązań bieżących [%]	105,1%	68,2%	EBITDA / Średni stan zobowiązań krótkoterminowych Wynik finansowy netto / Liczba akcji na koniec okresu
Zysk na jedną akcję (EPS) [zł]	1,23	0,90

• rentowność sprzedaży brutto z poziomu 18,4% w roku poprzednim do poziomu 21,7% w 2016 roku,
• rentowność sprzedaży netto z poziomu 27,2% w 2015 roku do poziomu 34,3% w roku bieżącym,
• rentowność majątku (aktywów) z poziomu 15,5% w 2015 roku do poziomu 21,2% w 2016 roku.

W analizowanym okresie odnotowano wzrost wskaźników płynności Spółki. Płynność bieżąca osiągnęła poziom 2,4, natomiast płynność szybka 1,4.

Wskaźniki dotyczące rotacji wykazują:

• wydłużenie cyklu obrotu należnościami z 59 dni w 2015 roku do 60 dni w roku bieżącym,
• wydłużenie cyklu obrotu zapasami o 2 dni oraz cyklu obrotu zobowiązaniami o 1 dzień.

Globalne zadłużenie Spółki w 2016 roku wynoszące 26,4% zwiększyło się o 2,1 p. p. w stosunku do roku ubiegłego.

12.7. Zestawienie podstawowych wielkości ekonomicznych- Grupa

SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA ZA ROK 2016
12.7. Zestawienie podstawowych wielkości ekonomicznych- Grupa
Dane finansowe wykazane w sprawozdaniu finansowym za lata 2016 i 2015 ze względu na zmianę struktury
Grupy Kapitałowej są nieporównywalne. Przedstawione dane mają jedynie charakter informacyjny.
AKTYWA	31.12.2016	31.12.2015
A. Aktywa trwałe	377 900	408 793
B. Aktywa obrotowe	254 048	253 930
Aktywa razem	631 948	662 723
PASYWA	31.12.2016	31.12.2015
A. Kapitał własny	407 950	429 373
B. Zobowiązania długoterminowe	117 669	72 349
C. Zobowiązania krótkoterminowe	106 329	161 001
Pasywa razem	631 948	662 723
	01.01.2016 -	01.01.2015 -
Działalność kontynuowana	31.12.2016	31.12.2015
A. Przychody ze s przedaży produktów, towarów i materiałów	488 029	326 021
B. Koszty sprzedanych produktów, towarów i ma teriałów	338 358	220 572
C. Zysk brutto ze sprzedaży	149 671	105 449
D. Kos zty sprzedaży	46 338	24 963
E. Koszty ogólnego zarządu	45 465	39 124
F. Zysk ze sprzedaży	57 868	41 362
G. Pozostałe przychody	2 936	2 467
H. Pozostałe kos zty	1 574	4 380
I. Zysk z działalności operacyjnej	59 230	39 449
J. Przychody finansowe	2 775	3 356
K. Koszty finansowe	3 817	2 066
L. Zysk na okazjonalnym nabyciu	0	46 845
M. Zysk brutto	58 188	87 584
N. Podatek dochodowy	9 561	7 851
O. Zysk netto z działalności kontynuowanej	48 627	79 733
P. Zys k netto za rok obrotowy na działalnoś ci zaniechanej	25 326	9 331
R. Zysk netto za okres sprawozdawczy	73 953	89 064
Przepływy środków pieniężnych	31.12.2016	31.12.2015
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	52 541	82 181
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	30 232	-41 319
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	-50 823	-55 093
Przepływy pieniężne netto razem	31 950	-14 231
Bilansowa zmiana stanu ś rodków pieniężnych	31 950	-14 231
Środki pieniężne na początek okresu Środki pieniężne na koniec okresu	-5 388	8 806
	26 246	-5 388

Przychody ze sprzedaży z działalności kontynuowanej

W 2016 roku wartość przychodów ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów z działalności kontynuowanej wynosi 488.029 tys. zł i stanowi 150% uzyskanych przychodów w analogicznym okresie roku ubiegłego.

Udział sprzedaży krajowej w sprzedaży produktów stanowi 44%, natomiast udział sprzedaży eksportowej 56%.

SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA ZA ROK 2016
realizacja 2016 w tys. zł realizacja 2015 w tys. zł % wykonania % wykonania
Rodzaj sprzedaży 2016/2015 2015/2014 ogółem w tym kraj ogółem w tym kraj
1. Sprzedaż produktów 464 826 194 706 152% 305 750 179 558 112%
2. Sprzedaż us ług 15 922 15 332 107% 14 853 14 853 108%
3. Sprzedaż produktów i usług 480 748 210 038 150% 320 603 194 411 112%
4. Sprzedaż towarów i materi ałów 7 281 4 091 134% 5 418 4 044 56%
5. Sprzedaż ogółem 488 029 214 129 150% 326 021 198 455 110%
6. Udział % kraj
- w sprzedaży ogółem x 44% x 61%
 Koszty działalności podstawowej w działalności kontynuowanej
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów w 2016 roku wyniosły 338.358 tys. zł i zwiększyły się

Koszty ogólne zarządu wyniosły 45.465 tys. zł i w stosunku do roku 2015 wykazały wzrost o 16%. Koszty sprzedaży wyniosły 46.338 tys. zł i były wyższe niż w roku poprzednim o ok 85%.

Pozostałe przychody i koszty

W 2016 roku pozostałe przychody wyniosły łącznie 2.936 tys. zł i zwiększyły się o 467 tys. zł w stosunku do roku 2015. Poniesione w tym samym okresie pozostałe koszty wyniosły 1.574 tys. zł i wykazały spadek o 2.806 tys. zł w stosunku do roku ubiegłego.

Wynik na działalności operacyjnej

W 2016 roku Grupa osiągnęła zysk na działalności operacyjnej kontynuowanej w wysokości 58.188 tys. zł. W porównaniu do roku 2015 wynik na działalności operacyjnej wzrósł o 19.287 tys. zł.

12.8. Działalność finansowa

W 2016 roku przychody finansowe wyniosły łącznie 2.775 tys. zł i zmniejszyły się o 411 tys. zł w stosunku do roku 2015. Poniesione w tym samym okresie koszty finansowe wyniosły 3.817 tys. zł i wykazały wzrost o 1.921 tys. zł w stosunku do roku ubiegłego.

12.9. Wynik na działalności gospodarczej

Zysk brutto z działalności kontynuowanej

Zysk brutto z działalności kontynuowanej Grupy w 2016 roku wyniósł 57.694 tys. zł i spadł o 29.396 tys. zł. W 2015 roku Grupa rozpoznała zyska na okazjonalnym nabyciu spółki "Baltic Wood" S.A.

Podatek dochodowy wykazany w sprawozdaniu z całkowitych dochodów

Zobowiązanie Grupy wobec budżetu państwa z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych za rok 2016 wyniosło 19.158 tys. zł. Dodatkowo podatek odroczony zwiększył wynik finansowy Grupy o 2.372 tys. zł. Obciążenie podatkowe wykazane w sprawozdaniu z całkowitych dochodów przypisane działalności kontynuowanej wyniosło 9.561 tys. zł, a działalności zaniechanej 7.225 tys. zł.

Zysk netto

W 2016 roku Grupa wypracowała zysk netto z działalności kontynuowanej oraz działalności zaniechanej w wysokości 73.953 tys. zł, który spadł w stosunku do roku ubiegłego o 15.111 tys. zł. Zysk netto z działalności

kontynuowanej wyniósł 48.627, natomiast zysk z działalności zaniechanej związany z zbyciem akcji spółki "Novita" S.A. wyniósł 25.326 tys. zł.

12.10. Ocena sytuacji finansowej Grupy

Analiza danych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej Grupy

Ogólna suma aktywów i pasywów na 31 grudnia 2016 roku wynosi 631.948 tys. zł i wykazuje spadek w stosunku do stanu na 31 grudnia 2015 roku o 30.775 tys. zł.

Wartość aktywów trwałych na 31 grudnia 2016 roku wynosi 377.900 tys. zł i stanowi blisko 60% sumy bilansowej. Amortyzacja posiadanych przez Grupę rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych za rok 2016 wyniosła 22.820 tys. zł i była niższa o 492 tys. zł w porównaniu do roku ubiegłego.

Aktywa obrotowe na 31 grudnia 2016 roku wynoszą 254.048 tys. zł i stanowią 40% aktywów ogółem. W porównaniu do stanu na 31 grudnia 2015 roku aktywa obrotowe zwiększyły się o 118 tys. zł.

Kapitały własne Grupy na 31 grudnia 2016 roku wynoszą 407.950 tys. zł i stanowią 65% sumy bilansowej. Kapitał własny zmniejszył się w stosunku do stanu na 31 grudnia 2015 roku o 21.423 tys. zł.

Analiza sprawozdania z całkowitych dochodów

W porównaniu do poprzedniego okresu sprawozdawczego przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów z działalności kontynuowanej zwiększyły się o 50% przy jednoczesnym zwiększeniu się sumy kosztów sprzedanych produktów, towarów i materiałów, kosztów sprzedaży i kosztów ogólnego zarządu o prawie 51%. Uwzględniając zysk na pozostałej działalności operacyjnej i zysk z działalności finansowej oraz podatek dochodowy, zysk netto z działalności kontynuowanej Grupy za 2016 rok wyniósł 48.627 tys. zł, a zysk netto za okres sprawozdawczy przy uwzględnieniu działalności zaniechanej wyniósł 73.953 tys. zł. Przepływy środków pieniężnych 31.12.2016 31.12.2015 Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej 52 541 82 181

Zobowiązania na dzień bilansowy wynoszą 223.998 tys. zł i stanowią 35% ogółu pasywów Grupy. Główną
W porównaniu do poprzedniego okresu sprawozdawczego przychody ze sprzedaży produktów, towarów
i materiałów z działalności kontynuowanej zwiększyły się o 50% przy jednoczesnym zwiększeniu się sumy
kosztów sprzedanych produktów, towarów i materiałów, kosztów sprzedaży i kosztów ogólnego zarządu
o prawie 51%. Uwzględniając zysk na pozostałej działalności operacyjnej i zysk z działalności finansowej oraz
podatek dochodowy, zysk netto z działalności kontynuowanej Grupy za 2016 rok wyniósł 48.627 tys. zł, a zysk
31.12.2015
82 181
-41 319
-55 093
-14 231
-14 231
Bilansowa zmiana stanu ś rodków pieniężnych 31 950 Środki pieniężne na początek okresu -5 388 8 806
-5 388
Sprawozdanie z przepływu środków pieniężnych za badany okres wykazuje wzrost środków pieniężnych netto
z działalności operacyjnej o 52.541 tys. zł. W obszarze działalności inwestycyjnej można zauważyć również
dodatnie przepływy wynikające głównie z sprzedaży podmiotów zależnych i stowarzyszonych. Ujemne

Rachunek przepływów pieniężnych

Sprawozdanie z przepływu środków pieniężnych za badany okres wykazuje wzrost środków pieniężnych netto z działalności operacyjnej o 52.541 tys. zł. W obszarze działalności inwestycyjnej można zauważyć również dodatnie przepływy wynikające głównie z sprzedaży podmiotów zależnych i stowarzyszonych. Ujemne przepływy z działalności finansowej związane są z wypłaconymi dywidendami za 2015 rok, nabyciem akcji własnych oraz wydatkami na spłatę kredytów i pożyczek.

Kształtowanie się wartości księgowej akcji Grupy oraz cen giełdowych jednostki dominującej w latach 2016 i 2015 2016 2015 wartość księgowa akcji 7,69 7,93

	2016	2015
wartość księgowa akcji	7.69	7,93
cena giełdowa akcji na 31 grudnia	10.31	8.73

12.11. Wskaźniki efektywności finansowej w latach 2016 i 2015

SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA ZA ROK 2016
			Kształtowanie się wartości księgowej akcji Grupy oraz cen giełdowych jednostki dominującej w latach
2016 i 2015
	2016	2015
wartość księgowa akcji	7,69	7,93
cena giełdowa akcji na 31 grudnia	10,31	8,73
12.11. Wskaźniki efektywności finansowej w latach 2016 i 2015
Rodzaj wskaźnika	2016*	2015*	Schemat wskaźnika
Rentowność sprzedaży brutto [%] =	11,77%	12,69%	Zysk (strata) ze sprzedaży x 100 / Przychody ze
			sprzedaży produktów oraz towarów i materiałów Wynik finansowy netto x 100 / Przychody ze
Rentowność sprzedaży netto (ROS)[%] =	9,96%	24,46%	sprzedaży produktów, towarów i materiałów
			Wynik fi nansowy netto x 100 / (Suma bilansowa na
Rentowność majątku (Aktywów) (ROA) =	7,51%	13,14%	początek okresu + Suma bilansowa na koniec okresu) / 2
			Aktywa obrotowe ogółem - krótkoterminowe
Płynność I stopnia (bieżąca) =	2,37	1,56	rozli czenia międzyokresowe/ Zobowi ązania
			krótkoterminowe Aktywa obrotowe ogółem - zapas y -
Płynność II stopnia (szybka) =	1,27	0,80	krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe/
			Zobowiązani a krótkoterminowe
Wskaźnik cyklu należności [dni] =	53,58	81,88	Średni stan należności z tytułu dostaw x liczba dni okresu / Przychody netto ze sprzedaży produktów
			oraz towarów i materiałów
			Średni stan zapasów x liczba dni okresu / Koszty
Wskaźnik cyklu zapasów [dni] =	101,89	129,64	sprzedanych produktów, towarów, materiałów + kos zty sprzedaży + koszty ogólnego zarządu
			Średni stan zobowiązań z tytułu dos taw x liczba dni
Wskaźnik cyklu zobowiązań [dni] =	32,48	43,60	okresu / Koszty sprzedanych produktów, towarów,
			materiałów + koszty sprzedaży + koszty ogólnego zarządu
Wskaźnik ogólnego zadłużenia =	35,45%	35,21%	Suma bilansowa - Kapitał własny / Suma
			bil ansowa
* wskaźniki uwzględniają tylko działalność kontynuowaną.
			Dane finansowe wykazane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za lata 2016 i 2015 ze względu na
			zmianę struktury Grupy Kapitałowej są nieporównywalne i w związku z tym zrezygnowano z omówienia
wskaźników finansowych. Przedstawione dane mają jedynie charakter informacyjny.

12.12. Ważniejsze wydarzenia mające istotny wpływ na działalność Grupy w 2016 roku

Wypłata dywidendy

Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki "Lentex" S.A., które odbyło się w dniu 7 czerwca 2016 roku, na podstawie Uchwały Nr 6 w sprawie podziału zysku "Lentex" S.A. za rok obrotowy 2015, podjęło decyzję o wypłacie dywidendy w wysokości 0,45 zł (słownie: czterdzieści pięć groszy) na jedną akcję oraz o przeznaczeniu pozostałej kwoty zysku netto za rok 2015 na kapitał zapasowy.

o Przystąpienie do realizacji inwestycji polegającej na uruchomieniu nowej linii technologicznej do produkcji włóknin typu spunlace

W dniu 10 września 2015 roku Zarząd "Lentex" S.A. podjął decyzję o zamiarze przystąpienia do realizacji w Spółce inwestycji polegającej na uruchomieniu nowej linii technologicznej do produkcji włóknin typu

spunlace, której szacowany łączny koszt to 58.000 tys. zł netto. Po uzyskaniu w dniu 18 września 2015 roku zgody Rady Nadzorczej Zarząd przystąpił do jej realizacji.

W dniu 10 grudnia 2015 roku Spółka w ramach realizacji inwestycji zawarła z firmą Trutzschler Nonwovens &Man-Made Fibers GmbH umowę, której przedmiot obejmujował zakup przez Spółkę linii technologicznej do produkcji włóknin typu spunlace, zgodnie ze specyfikacją techniczną ustaloną przez strony, za cenę równą 9.230.000,00 EUR. Linia technologiczna ma zostać uruchomiona w II kwartale 2017 roku. Szczegóły dotyczące realizacji inwestycji i podpisanej umowy Spółka podała do publicznej wiadomości odpowiednio w raporcie bieżącym nr 38/2015 oraz nr 52/2015. Szczegółowy opis inwestycji w punkcie 6.1.

Sprzedaż akcji spółki "Novita" S.A.

Spółka "Lentex" S.A. w dniu 26 lipca 2016 roku zawarła ze spółką "Tebesa" Sp. z o.o. umowę sprzedaży akcji "Novita" S.A., na mocy której "Tebesa" Sp.z o.o. nabyła od Spółki 1.579.291 sztuk akcji spółki "Novita" S.A., o łącznej wartości nominalnej 54.944.616,09 zł, stanowiących 63,17% kapitału zakładowego "Novita" S.A. Sprzedaż akcji nastąpiła za łączną cenę 83.702.423,00 zł, o czym Emitent informował w raporcie bieżącym nr 18/2016 z dnia 26 lipca 2016 roku.

Umorzenie akcji własnych oraz rejestracja przez sąd obniżenia kapitału zakładowego

12 grudnia 2016 roku dokonano wpisu do Rejestru Przedsiębiorców KRS obniżenia kapitału zakładowego Emitenta o kwotę 2.225.769,87 zł wynikającą z dobrowolnego umorzenia 5.428.707 sztuk akcji własnych. Po rejestracji przez Sąd wskazanego powyżej obniżenia kapitału zakładowego Spółki "Lentex" S.A. wynosi on 20.031.926,78 zł i dzieli się na 48.858.358 akcji o wartości nominalnej 0,41 zł każda.

Umorzone akcje własne zostały nabyte w ramach ogłoszonego w dniu 2 września 2016 roku na podstawie art. 72 ust. 1 pkt 1 Ustawy o ofercie publicznej (Dz.U. z 2016r., poz. 1639) wezwania do zapisywania się na sprzedaż 5.428.707 akcji Spółki, celem wykonania Uchwały Nr 28 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 24 czerwca 2013 roku w sprawie upoważnienia Zarządu Spółki do nabycia do 12.602.620 sztuk akcji własnych "Lentex" S.A. w drodze publicznego wezwania do zapisywania się na sprzedaż akcji lub na sesjach Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., za wynagrodzeniem wypłaconym wyłącznie z kwoty, która zgodnie z art. 348 § 1 KSH mogła być przeznaczona do podziału tj. z kapitału rezerwowego utworzonego w tym celu zgodnie z Uchwałą Nr 30 ZWZ Spółki z dnia 24 czerwca 2013 roku.

12.13. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na działalność emitenta oraz sprawozdanie finansowe za rok obrotowy, z określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięte wyniki

Nie wystąpiły czynniki o charakterze nietypowym mające wpływ na osiągnięte przez Grupę wyniki finansowe.

12.14. Przewidywany rozwój Grupy

"Lentex" S.A. – jednostka dominująca

W 2017 roku Spółka "Lentex" S.A. będzie kontynuować realizację inwestycji, polegającej na uruchomieniu nowej linii technologicznej do produkcji włóknin typu spunlace.

Głównym celem planowanej inwestycji jest dalszy rozwój Spółki poprzez zwiększenie zdolności produkcyjnych. Instalacja linii technologicznej pozwoli ponad dwukrotnie zwiększyć obecny potencjał produkcyjny segmentu włóknin typu spunlace. Zakładany termin uruchomienia linii przewidziany jest na II kwartał 2017 roku. W 2017 roku "Lentex" S.A. zamierza również kontynuować działania w zakresie wprowadzania nowych wzorów produktów, rozszerzenia istniejącego asortymentu oraz ekspansji na nowe rynki.

Grupa Kapitałowa Gamrat

"Gamrat" S.A.

Po uruchomieniu w 2015 produkcji i wprowadzeniu do swej oferty handlowej deski tarasowej z kompozytu drewna, "Gamrat" S.A. w 2016 roku sukcesywnie rozszerzał asortyment w tym obszarze o nowe wzory kolory i szerokości oferowanej deski. Są one idealną alternatywą dla tradycyjnych materiałów do krycia tarasów, obrzeży basenów, pomostów i doskonale wkomponowują się w architekturę nowoczesnych domów, budynków i budowli. "Gamrat" S.A. zamierza znacząco rozwijać ten segment, co znajduje odzwierciedlenie w planach inwestycyjnych Spółki na 2017 roku (m.in. planowany zakup nowej linii produkcyjnej).

Wykonane w 2016 roku inwestycje w obszarze rurowym dotyczące w szczególności zakupu 2 nowych linii do produkcji rur PVC pozwolą na znaczące zwiększenie wydajności produkcji, poprawę jakości oferowanych wyrobów oraz szybszą realizację zamówień.

Grupa Kapitałowa Devorex

W roku 2017 w Grupie Devorex, planowane są następujące działania:

• o Umacnianie pozycji lidera na rynku bułgarskim w sprzedaży systemów rynnowych i drenażowych.
• o Wprowadzenie na rynek bułgarski (i/lub rumuński) produktów z oferty grupy Gamrat deski Baltic Wood.
• o Rozpoczęcie współpracy z nowymi odbiorcami systemów rynnowych i drenażowych Włochy, Francja, Niemcy, kraje Afryki północnej. Nowi odbiorcy na rynku rumuńskim (obsługiwani przez spółkę Devorex Rumunia).
• o Wprowadzenie do sprzedaży asortymentu wzbogacającego ofertę systemów drenażowych (nowe rozmiary kanałów, "drenage box", nowe kształtki i materiały na kratki).

"Baltic Wood" S.A.

W roku 2017 planowane są następujące działania:

• o Inwestycje mające na celu podwyższenie wydajności produkcyjnych pod kątem wyrobów DESKA (m.in. zakup kolejnych suszarni komorowych, zakup piły taśmowej do rozcinania deski LHD, automatyzacja sortowania lameli).
• o Prężny rozwój sprzedaży na rynku krajowym (poprzez pozyskanie nowych klientów, wprowadzenie nowych produktów/kolekcji).

o Dalszy rozwój na rynkach zagranicznych (rozpoczęcie współpracy z nowymi klientami, ale także umacnianie pozycji wśród obecnych klientów czynny udział w tworzeniu trendów na rynku pokryć podłogowych poprzez wprowadzanie nowych kolekcji).

13. Informacje dodatkowe

13.1. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych

"Lentex" S.A. jest jednostką dominującą w Grupie Kapitałowej Lentex i w związku z tym Spółka sporządza również skonsolidowane sprawozdanie finansowe. Informacje o grupie zawarto w punkcie 1.3.

13.2. Zdarzenia po dniu bilansowym

Zdarzenia po dniu bilansowym nie wystąpiły.

13.3. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności emitenta, w tym znanych emitentowi umowach pomiędzy akcjonariuszami, umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji

Nie wystąpiły.

13.4. Informacja o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, ze szczególnym uwzględnieniem pożyczek udzielonych podmiotom powiązanym emitenta, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności

W 2016 roku Spółki Grupy nie udzieliły pożyczek.

13.5. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach, ze szczególnym uwzględnieniem poręczeń i gwarancji udzielonych podmiotom powiązanym emitenta

Grupa w 2016 roku udzieliła następujących poręczeń podmiotom powiązanym emitenta:

• "Gamrat" S.A. udzielił poręczenia na rzecz ING Banku Śląskiego S.A. z tytułu wszelkich zobowiązań pieniężnych PD – Profil Sp. z o.o. z/s w Myślenicach, wynikających z umowy kredytu, zawartej w dniu 26 listopada 2014 roku pomiędzy tą Spółką, a ING Bankiem Śląskim S.A,. wraz z późniejszymi zmianami, obejmujących w szczególności całkowitą spłatę kwoty głównej, wszelkie odsetki, prowizje, opłaty i koszty w przypadku, gdy kredytobiorca nie wywiąże się ze zobowiązań w terminie i w sposób przewidziany Umową kredytu. Maksymalny pułap zadłużenia z tytułu kredytu wynosi 6.000 tys. złotych do wykorzystania w formie kredytu w rachunku bankowym, termin spłaty kredytu przypada na dzień 30 czerwca 2018 roku,
• "Gamrat" S.A. udzielił poręczenia na rzecz Millennium Leasing Sp. z o.o. z tytułu wszelkich zobowiązań finansowych PD – Profil Sp. z o.o. z/s w Myślenicach, wynikających z umowy leasingu operacyjnego, zawartej w dniu 30 grudnia 2014 roku pomiędzy tą Spółką, a Millennium Leasing Sp. z o.o. Pierwotna wysokość zobowiązania wynosiła 2.859 tys. złotych i będzie ulegała zmniejszeniu w miarę spłat

kolejnych rat leasingowych, termin zakończenia umowy leasingu przypada na dzień 30 listopada 2019 roku,

"Gamrat" S.A. udzielił poręczenia na rzecz ING Banku Śląskiego S.A. z tytułu wszelkich zobowiązań pieniężnych "Gamrat Energia" Sp. z o.o. z/s w Jaśle, wynikających z umowy kredytu, zawartej w dniu 25 listopada 2016 roku pomiędzy tą Spółką, a ING Bankiem Śląskim S.A. obejmujących w szczególności całkowitą spłatę kwoty głównej, wszelkie odsetki, prowizje, opłaty i koszty w przypadku, gdy kredytobiorca nie wywiąże się ze zobowiązań w terminie i w sposób przewidziany Umową kredytu. Maksymalny pułap zadłużenia z tytułu kredytu wynosi 1.000 tys. złotych do wykorzystania w formie kredytu w rachunku bankowym, termin spłaty kredytu przypada na dzień 23 listopada 2017 roku.

W nawiązaniu do postanowień umowy zawartej w dniu 10 grudnia 2015 roku z firmą Trutzschler Nonwovens &Man-Made Fibers GmbH z siedzibą w Egelsbach, Niemcy, której przedmiot obejmuje zakup przez "Lentex" S.A. linii technologicznej do produkcji włóknin typu spunlace, Spółka "Lentex" S.A. otrzymała dwie nieodwołalne gwarancje bankowe opiewające na kwotę równą 10% wartości umowykażda, jako zabezpieczenie wykonania przez Dostawcę obowiązku dostawy linii technologicznej.

Dodatkowo spółka "Lentex" S.A. otrzymała gwarancje bankową od ERBUD INDUSTRY Sp. z o.o. do umowy na budowę obiektu produkcyjno-magazynowego jako zabezpieczenie niewykonania lub nienależytego wykonania umowy.

13.6. Informacja o sposobie wykorzystania wpływów z emisji papierów wartościowych

Nie wystąpiły.

13.7. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej publikowanymi prognozami wyników za dany rok

Grupa nie publikuje prognoz dotyczących przyszłych wyników finansowych.

13.8. Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej

Na dzień przekazania raportu względem emitenta i jednostek od niego zależnych nie wszczęto przed sądami, organami właściwymi dla postępowania arbitrażowego lub organami administracji publicznej postępowań dotyczących zobowiązań albo wierzytelności emitenta lub jednostki od niej zależnej, której wartość ustalona odrębnie dla poszczególnych postępowań i łącznie dla wszystkich postępowań stanowiłaby co najmniej 10% kapitałów własnych Grupy.

13.9. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem emitenta i jego grupą kapitałową

Nie wystąpiły.

13.10.		Wszelkie umowy zawarte między emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia emitenta przez przejęcie
Nie wystąpiły. 13.11.		Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji emitenta oraz akcji
Stan na 17 marca 2017 roku	i udziałów	w jednostkach zarządzających i nadzorujących emitenta Pełniona funkcja		powiązanych emitenta, akcje emitenta		będących akcje/udziały w jednostkach powiązanych	w posiadaniu osób
			i lość (w szt.)	wartość nomi nalna	ilość (w szt.)	wartość nominalna	nazwa jednostki
Wojciech Hoffmann		Prezes Zarządu	362 534	148 638,94 zł	50 000	436 500 zł	Gamrat S.A.
Adrian Grabowski		Członek Zarządu	x	x	x	x	x
Barbara Trenda Janusz Malarz		Członek Zarządu Przewodni czący Rady Nadzorczej	3 000 x	1 230,00 zł x	x x	x x	x x
Zbigniew Rogóż		Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej	x	x	x	x	x
Adrian Moska Borys Synytsya		Członek Rady Nadzorczej Członek Rady Nadzorczej	35 474 x	14 544,34 zł x	x x	x x	x x

13.12. Informacje o znanych emitentowi umowach (również po dniu bilansowym), w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy

Emitent nie posiada żadnych informacji o umowach, w wyniku których mogą w przyszłości wystąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy.

13.13. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych

W 2015 roku zakończył się proces nieodpłatnego nabycia akcji spółki zależnej "Gamrat" S.A. przez uprawnionych pracowników lub ich spadkobierców, zgodnie z art. 36 i nast. ustawy z 30 sierpnia 1996 roku o komercjalizacji i prywatyzacji. W wyniku realizacji procesu nieodpłatnego nabycia akcji przez uprawnionych pracowników lub ich spadkobierców, pozostały nie objęte przez uprawnionych pracowników akcje w łącznej liczbie 36.843 sztuk, które stanowiły na dzień 31 grudnia 2015 roku własność Skarbu Państwa. W dniu 4 marca 2016 roku "Lentex" S.A., działając na podstawie zawartej w dniu 14 kwietnia 2011 roku ze Skarbem Państwa umowy sprzedaży akcji spółki "Gamrat" S.A., nabył od Skarbu Państwa wskazane powyżej 36.843 sztuk akcji "Gamrat" S.A.

13.14. Informacja o umowie z podmiotem uprawnionym do badania

Informacja o umowie z podmiotem uprawnionym do badania, wynagrodzenie podmiotu oraz informacja dotycząca roku poprzedniego została umieszczona w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym (punkt 44).

Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego w "Lentex" S.A. w roku obrotowym 2016

Na podstawie § 91 ust. 5 pkt 4 rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (tj. Dz.U. z 2014 r., poz. 133 z późn. zmianami), Zarząd "Lentex" S.A. oświadcza, co następuje:

a) "Lentex" Spółka Akcyjna w roku obrotowym 2016 stosowała zasady ładu korporacyjnego określone w dokumencie "Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2016", uchwalonym przez Radę Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Tekst dokumentu "Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2016" dostępny jest publicznie na stronie internetowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Spółka nie stosowała praktyk w zakresie ładu korporacyjnego, wykraczających poza wymogi przewidziane prawem krajowym.

b) "Lentex" S.A. w roku obrotowym 2016 stosował zasady ładu korporacyjnego określone w dokumencie "Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2016" o którym mowa w pkt a) powyżej, z wyłączeniem lub częściowym wyłączeniem następujących zasad:

• Zasada I.Z.1.2. Spółka w zakresie informacji na temat spełniania przez członków rady nadzorczej kryteriów niezależności stosuje przedmiotową zasadę w sytuacji otrzymania od poszczególnych członków rady nadzorczej stosownych oświadczeń.
• Zasada I.Z.1.3. Spółka nie stosuje powyższej zasady z uwagi na niestosowanie zasady II.Z.1.
• Zasada I.Z.1.11. Spółka nie przyjęła szczegółowej reguły dotyczącej zmiany podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych. Zgodnie z obowiązującymi regulacjami wyboru podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych, a także jego zmiany, dokonuje Rada Nadzorcza.
• Zasada I.Z.1.15. Spółka nie przyjęła formalnie polityki różnorodności w odniesieniu do władz spółki oraz jej kluczowych menedżerów, jednak przy obsadzaniu kluczowych stanowisk Spółka często stosuje wybrane elementy polityki różnorodności, zawsze mając na uwadze obowiązujące przepisy prawa w zakresie równego traktowania pracowników.
• Zasada I.Z.1.16. Spółka nie transmituje obrad walnego zgromadzenia. W przypadku podjęcia decyzji o transmisji obrad walnego zgromadzenia Spółka będzie stosowała powyższą zasadę.
• Zasada I.Z.1.17. Spółka stosuje przedmiotową zasadę o ile zostanie przez właściwy podmiot podjęta decyzja o sporządzeniu uzasadnienia określonego projektu uchwały, chyba że obowiązek sporządzenia uzasadnienia wynika z bezwzględnie obowiązujących przepisów prawa.
• Zasada I.Z.1.19. Spółka stosuje przedmiotową zasadę w zakresie obejmującym pytania akcjonariuszy skierowane do Zarządu w trybie art. 428 § 5 lub § 6 Kodeksu spółek handlowych, przekazując jednocześnie te informacje w formie raportu bieżącego, zgodnie z obowiązującymi w tym zakresie przepisami prawa.
• Zasada I.Z.1.20. Spółka nie rejestruje obrad walnego zgromadzenia w formie audio lub wideo.

• Zasada I.Z.2. Przedmiotowa zasada nie dotyczy Spółki, z uwagi na fakt, że akcje Spółki nie są zakwalifikowane do indeksów WIG20 lub mWIG40.

• Zasada II.Z.1. Spółka nie stosuje przedmiotowej zasady. Zarząd jako organ kolegialny odpowiada za wszystkie obszary działalności Spółki i wykonywanie obowiązków wynikających z przepisów prawa i Statutu Spółki. Odpowiedzialność członków Zarządu za poszczególne obszary działalności Spółki związana jest z zajmowanymi przez nich stanowiskami w ramach struktury organizacyjnej Spółki i wynika z Regulaminu Organizacyjnego Spółki oraz obowiązujących ich umów o pracę.

• Zasada II.Z.2. Spółka stosuje przedmiotową zasadę w zakresie w jakim wynika to z obowiązujących przepisów prawa, tj. art. 380 Kodeksu spółek handlowych.
• Zasada II.Z.3. Do kompetencji walnego zgromadzenie należy wybór członków Rady Nadzorczej, więc o stosowaniu przedmiotowej zasady decydować będzie każdorazowo walne zgromadzenie dokonując wyboru członków Rady Nadzorczej. Dodatkowo Spółka posiada własne regulacje Statutowe określające kryteria niezależności członków Rady Nadzorczej.
• Zasada II.Z.4. Do kompetencji walnego zgromadzenie należy wybór członków Rady Nadzorczej, więc o stosowaniu przedmiotowej zasady decydować będzie każdorazowo walne zgromadzenie dokonując wyboru członków Rady Nadzorczej. Dodatkowo Spółka posiada własne regulacje Statutowe określające kryteria niezależności członków Rady Nadzorczej.
• Zasada II.Z.5. Stosowanie przedmiotowej zasady zależy od decyzji poszczególnych członków Rady Nadzorczej z uwagi na ograniczone stosowanie zasady II.Z.3 oraz II.Z.4.
• Zasada II.Z.6. Stosowanie przedmiotowej zasady zależy od decyzji Rady Nadzorczej z uwagi na ograniczone stosowanie zasady II.Z.3. oraz II.Z.4.
• Zasada II.Z.7. Spółka nie stosuje przedmiotowej zasady w całości, z uwagi na fakt, że nie stosuje wszystkich szczegółowych wymogów dotyczących funkcjonowania komitetów w Radzie Nadzorczej wymienionych w Załączniku I do Zalecenia Komisji Europejskiej, o którym mowa w zasadzie II.Z.4.
• Zasada II.Z.8. Spółka nie stosuje przedmiotowej zasady zgodnie z treścią komentarza do zasady II.Z.3.
• Zasada II.Z.10.1. Rada Nadzorcza w przygotowywanym przez nią sprawozdaniu z działalności Rady Nadzorczej za dany rok obrotowy przedstawia ocenę działalności Spółki, jednak ocena nie jest w pełni tożsama z przedmiotową zasadą z uwagi na niestosowanie zasady III.Z.1.
• Zasada II.Z.10.2. W zakresie umieszczania informacji na temat spełniania przez członków rady kryteriów niezależności stosowanie przedmiotowej zasady jest ograniczone z uwagi na ograniczone stosowanie zasady II.Z.5. W pozostałym zakresie zasada jest stosowana.
• Zasada III.Z.1. Spółka nie posiada sformalizowanych i scentralizowanych systemów kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem oraz compliance. Wszystkie te funkcje są realizowane przez poszczególne komórki organizacyjne Spółki, a także przez podmioty zewnętrzne, zgodnie z zakresem obowiązków ustalonym przez Zarząd oraz w ramach szeregu procedur istniejącym w tym zakresie w Spółce, które zapewniają skuteczną identyfikacje i monitorowanie różnego rodzaju ryzyk na poziomie poszczególnych obszarów działalności Spółki.

• Zasada III.Z.2. Kontrola wewnętrzna, zarządzanie ryzykiem oraz compliance realizowane są przez poszczególne komórki organizacyjne Spółki, a także podmioty zewnętrzne. Nie wszystkie osoby odpowiedzialne za wskazane obszary są podległe bezpośrednio Prezesowi Zarządu lub innemu Członkowi Zarządu, jednak mają zapewnioną możliwość bezpośredniego raportowania zarówno do poszczególnych Członków Zarządu, jak i do Rady Nadzorczej.

• Zasada III.Z.3. Obecnie funkcję audytu wewnętrznego pełni podmiot zewnętrzny działający na podstawie zawartej ze Spółką umowy, który formalnie nie podlega wskazanym zasadom niezależności.

• Zasada III.Z.4. Spółka nie posiada sformalizowanych i scentralizowanych systemów kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem oraz compliance, zgodnie z komentarzem do zasady III.Z.1.
• Zasada III.Z.5. Spółka nie posiada sformalizowanych i scentralizowanych systemów kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem oraz compliance, zgodnie z komentarzem do zasady III.Z.1.
• Zasada III.Z.6. Obecnie funkcję audytu wewnętrznego pełni podmiot zewnętrzny działający na podstawie zawartej ze Spółką umowy.
• Zasada IV.Z.2. Spółka nie stosuje przedmiotowej zasady z uwagi na niestosowanie rekomendacji IV.R.2. dotyczącej udziału w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej.
• Zasada IV.Z.2. Spółka nie stosuje przedmiotowej zasady z uwagi na niestosowanie rekomendacji IV.R.2. dotyczącej udziału w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej.
• Zasada IV.Z.3. Obowiązujący w Spółce Regulamin Walnego Zgromadzenia umożliwia udział przedstawicieli mediów w obradach walnego zgromadzenia pod warunkiem, że żaden z akcjonariuszy obecnych i uprawnionych do udziału w walnym zgromadzeniu nie sprzeciwi się takiemu udziałowi.
• Zasada IV.Z.13. Spółka stosuje przedmiotową zasadę w zakresie w jakim jest ona tożsama z obowiązującymi w tym zakresie przepisami prawa, w szczególności art. 428 Kodeksu spółek handlowych.
• Zasada IV.Z.16. Decyzję dotyczącą ustalenia dnia dywidendy oraz terminu wypłaty dywidendy podejmuje każdorazowo walne zgromadzenie, biorąc pod uwagę wcześniejszą rekomendację Zarządu w tej kwestii, opartą na bieżącej sytuacji finansowej Spółki oraz interesie jej akcjonariuszy.
• Zasada IV.Z.18. Decyzję dotyczącą ustalenia wartości nominalnej akcji podejmuje walne zgromadzenie, w granicach wyznaczonych przez obowiązujące przepisy. Dodatkowo Spółka wskazuje, że obecna wartość nominalna akcji Spółki jest ustalona na niższym poziomie niż ten wskazany w powyższej zasadzie.
• Zasada V.Z.5. Spółka posiada wewnętrzne regulacje, które wprowadzają konieczność uzyskania zgody Rady Nadzorczej na dokonanie określonych transakcji, których wartość przewyższa 5% wartości aktywów netto Spółki według ostatniego bilansu, jednak bez rozróżnienia na podmiot będący stroną transakcji.
• Zasada V.Z.6. Spółka posiada wewnętrzne regulacje dotyczące konfliktu interesów, jednak nie spełniają one w pełni wymogów określonych w przedmiotowej zasadzie.
• Zasada VI.Z.2. Zasada nie dotyczy Spółki, z uwagi na fakt, że w Spółce nie funkcjonują obecnie programy motywacyjne oparte o opcje lub inne instrumenty powiązane z akcjami Spółki.
• Zasada VI.Z.4. Spółka nie stosuje przedmiotowej zasady z uwagi na nie posiadanie sformalizowanej polityki wynagrodzeń członków organów Spółki i kluczowych menedżerów. Zgodnie jednak z obowiązującymi przepisami prawa, Spółka zamieszcza w rocznym sprawozdaniu z działalności informacje dotyczące wynagrodzeń odrębnie dla każdej z osób zarządzających i nadzorujących, które częściowo pokrywają się z informacjami wymaganymi w oparciu o powyższą zasadę.

Intencją Zarządu jest dążenie do przestrzegania w Spółce zasad ładu korporacyjnego w możliwie najszerszym zakresie, biorąc pod uwagę przede wszystkim cele ich stosowania tj. umacnianie transparentności spółek giełdowych, poprawa jakości komunikacji spółek z inwestorami czy wzmocnienie ochrony praw akcjonariuszy. Zarząd nie może jednak deklarować przestrzegania zasad, na realizację których nie ma wpływu lub których realizacja jest z innych powodów wyłączona.

Zakres stosowania zasad ładu korporacyjnego wskazanych w dokumencie "Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2016" Spółka opublikowała w raporcie dotyczącym Dobrych Praktyk, który jest dostępny także na stronie internetowej Spółki.

c) Spółki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej posiadają odrębne systemy kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych, których celem jest sporządzanie sprawozdań finansowych w sposób rzetelny i w oparciu o obowiązujące w tym zakresie przepisy prawa. Spółka Lentex S.A. jako podmiot dominujący posiada dostosowany do swoich potrzeb system kontroli wewnętrznej w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych, który zapewnia skuteczność działań, wiarygodność, kompletność oraz aktualność informacji finansowych i zarządczych, i który jest realizowany przez poszczególne komórki organizacyjne Spółki. System kontroli wewnętrznej określony jest przez regulaminy, instrukcje, zarządzenia i procedury wewnętrzne. W Spółce dokonuje się miesięcznych przeglądów wyników finansowych, realizacji przyjętej strategii i założonych planów operacyjnych. W proces szczegółowego planowania, obejmującego wszystkie obszary funkcjonowania Spółki, zaangażowane jest kierownictwo średniego i wyższego szczebla, a także Rada Nadzorcza. Identyfikacji i oceny ryzyka operacyjnego, a także zarządzania tym ryzykiem, dokonują poszczególne komórki organizacyjne Spółki, których działalność narażona jest na ryzyko. Za identyfikację i zarządzanie ryzykiem finansowym odpowiedzialny jest Pion Dyrektora ds. Ekonomiczno-Finansowych. Działania mające za zadanie monitoring i zarządzanie ryzykiem, a przez to ograniczenie wpływu niepewności na realizacje celów działalności firmy, zostały określone w zakresach poszczególnych komórek organizacyjnych oraz zarządzeniach wewnętrznych. Istniejące procedury kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do działalności Spółki przekładają się korzystnie na proces sporządzania sprawozdań finansowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych.

d) Akcjonariusze Spółki posiadający na dzień 31 grudnia 2016 roku bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji:

Akcjonariusz	Liczba posiadanych akcji/głosów	Udział w kapitale zakładowym	Udział w ogólnej liczbie głosów na WZ
Leszek Sobik wraz z "Sobik" Zakład Produkcyjny Sp. z o.o. Sp. k.	14 999 593	30,70%	30,70%
Paravita Holding Limited	8 439 673	17,27%	17,27%
Krzysztof Moska	6 042 115	12,37%	12,37%
Nationale Nederlanden Otwarty Fundusz Emerytalny	5 428 406	11,11%	11,11%

Skład akcjonariatu ustalony na podstawie otrzymanych od akcjonariuszy zawiadomień przekazanych w trybie art. 69 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (tj. Dz.U. z 2016r., poz. 1639), z uwzględnieniem rejestracji przez właściwy sąd obniżenia kapitału zakładowego Spółki w związku z umorzeniem akcji własnych. Rzeczywisty stan może odbiegać od prezentowanego, jeżeli nie zaszły zdarzenia nakładające obowiązek na akcjonariusza ujawnienia nowego stanu posiadania lub mimo zajścia takich zdarzeń akcjonariusz nie przekazał stosownego raportu.

e) Mając na uwadze, iż zgodnie z art. 9 Statutu Spółki wszystkie akcje są równe w prawach, brak jest posiadaczy akcji lub innych papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne.

f) W Spółce nie występują jakiekolwiek ograniczenia wykonywania prawa głosu z posiadanych akcji, poza tymi które wynikają z obowiązującym w tym zakresie przepisów prawa.

g) Statut Spółki nie wprowadza jakichkolwiek ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych. Spółce nie są znane jakiekolwiek inne ewentualne ograniczenia w tym zakresie, w szczególności powstałe na podstawie umów lub innych stosunków prawnych.

h) Powoływanie i odwoływanie osób zarządzających dokonywane jest decyzją Rady Nadzorczej, na podstawie regulacji zawartych w Statucie Spółki oraz obowiązujących w tym zakresie przepisów prawa. Uprawnienia osób zarządzających określone są w Kodeksie spółek handlowych oraz aktach wewnętrznych Spółki. Na mocy Statutu Zarząd nie posiada nadzwyczajnych uprawnień, w szczególności w zakresie podejmowania decyzji o emisji akcji oraz o ich wykupie. Emisja akcji lub wykup akcji mogą następować w ramach upoważnienia udzielonego Zarządowi przez Walne Zgromadzenie.

i) Zasady zmiany Statutu Spółki określają przepisy Kodeksu spółek handlowych oraz Statut Spółki. Zmiana Statutu dokonywana jest przez Walne Zgromadzenie poprzez podjęcie stosownej uchwały kwalifikowaną większością głosów, zgodnie z obowiązującymi w tym zakresie postanowieniami Kodeksu spółek handlowych oraz Statutu Spółki. Po uchwaleniu zmian w Statucie Zarząd niezwłocznie składa do właściwego sądu wniosek o ich zarejestrowanie. Po otrzymaniu postanowienia właściwego sądu o zarejestrowaniu zmian w Statucie Spółka publikuje w formie raportu bieżącego informacje o dokonanych zmianach Statutu, ogłaszając jednocześnie tekst jednolity Statutu Spółki, jeżeli została podjęta decyzja o jego ustaleniu. Tekst jednolity zmienionego Statutu zamieszczany jest także na stronie internetowej Spółki.

j) Sposób działania Walnego Zgromadzenia i jego uprawnienia oraz prawa akcjonariuszy i sposób ich wykonywania zasadniczo pokrywają się z obowiązującymi w tym zakresie przepisami prawa. Dodatkowe regulacje zostały określone w wewnętrznych aktach prawnych Spółki, w szczególności Statucie, które dostępne są na stronie internetowej Spółki. Chodzi tutaj przede wszystkim o przekazanie Radzie Nadzorczej kompetencji Walnego Zgromadzenia w zakresie wyrażania zgody na nabycie i zbycie nieruchomości, użytkowania wieczystego lub udziału w nieruchomości.

Imię i nazwisko	Funkcja
Wojciech Hoffmann	Prezes Zarządu
Barbara Trenda	Członek Zarządu
Adrian Grabowski	Członek Zarządu

k) Na dzień 31 grudnia 2016 roku w skład Zarządu Spółki wchodzili:

W Zarządzie Spółki w roku obrotowym 2016 zaszły następujące zmiany personalne:

• W dniu 16 sierpnia 2016 roku Pan Radosław Muzioł złożył rezygnację z pełnionej funkcji Członka Zarządu.
• W dniu 26 października 2016 roku Rada Nadzorcza Spółki podjęła decyzję o powołaniu na Członka Zarządu Pana Adriana Grabowskiego.

Na dzień 31 grudnia 2016 roku w skład Rady Nadzorczej Spółki wchodzili:

Imię i nazwisko	Funkcja
Janusz Malarz	Przewodniczący Rady Nadzorczej
Zbigniew Rogóż	Z-ca Przewodniczącego Rady Nadzorczej
Halina Markiewicz	Sekretarz Rady Nadzorczej
Adrian Moska	Członek Rady Nadzorczej
Borys Synytsya	Członek Rady Nadzorczej

W Radzie Nadzorczej Spółki w roku obrotowym 2016 nie zaszły żadne zmiany personalne.

Zarząd Spółki działa w oparciu o przepisy Kodeksu spółek handlowych, Statutu Spółki oraz Regulaminu Zarządu. Posiedzenia Zarządu odbywają się w miarę potrzeb. Zarząd podejmuje uchwały w sprawach wymienionych w Regulaminie Zarządu. Z każdego posiedzenia Zarządu sporządzany jest protokół, w którym opisane są zwięźle tematy będące przedmiotem posiedzenia oraz wymienione i zawarte w formie załączników uchwały podjęte na posiedzeniu Zarządu. Rada Nadzorcza działa w oparciu o przepisy Kodeksu spółek handlowych, Statutu Spółki oraz Regulaminu Rady Nadzorczej. Uchwały Rady Nadzorczej podejmowane są na posiedzeniach odbywanych w siedzibie Spółki lub w innych ustalonych miejscach w Polsce. Kompetencje Rady Nadzorczej określa Kodeks spółek handlowych oraz Statut Spółki, który określa także warunki, jakie musi spełniać członek Rady Nadzorczej, aby zostać uznanym za członka niezależnego. Rada Nadzorcza wybiera ze swego grona Przewodniczącego Rady Nadzorczej, jednego lub dwóch Zastępców Przewodniczącego Rady Nadzorczej oraz Sekretarza. Rada Nadzorcza każdorazowo decyduje o powołaniu odpowiednich komitetów, w szczególności komitetu audytu, lub wykonywaniu zadań komitetów przez całą Radę Nadzorczą. Regulamin Rady Nadzorczej określa tryb zwoływania i obradowania Rady. Regulamin przewiduje także możliwość podejmowania uchwał poza posiedzeniem Rady Nadzorczej, w formie pisemnej lub w formie środków bezpośredniego porozumiewania się na odległość, jak również możliwość oddania głosu za pośrednictwem innego członka Rady Nadzorczej. Z każdego posiedzenia Rady Nadzorczej sporządzany jest stosowny protokół, którego zawartość określa Regulamin Rady Nadzorczej. Do protokołu z posiedzenia Rady Nadzorczej załącza się listę obecności, podjęte uchwały oraz jeden egzemplarz materiałów dostarczanych każdemu członkowi Rady. Księga protokołów przechowywana jest w Spółce.

l) Spółka nie przyjęła formalnie polityki różnorodności w odniesieniu do organów administrujących, zarządzających i nadzorujących, jednak przy obsadzaniu kluczowych stanowisk Spółka często stosuje wybrane elementy polityki różnorodności, zawsze mając na uwadze obowiązujące przepisy prawa w zakresie równego traktowania pracowników.