Ledesma S.A. - Interim / Quarterly Report 2019

title: "LEDESMA SOCIEDAD ANONIMA AGRICOLA INDUSTRIAL"
author: "Rita Cabral"
date: 2019-10-11 18:30:00+00:00
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LEDESMA SOCIEDAD ANÓNIMA AGRÍCOLA INDUSTRIAL Estados financieros condensados por el período intermedio de tres meses finalizado el 31 de agosto de 2019, juntamente con los Informes sobre Revisión de Período Intermedio del Auditor y el Informe de la Comisión Fiscalizadora

EJERCICIO ANUAL N° 107

ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS POR EL PERÍODO DE TRES MESES

INICIADO EL 1° DE JUNIO DE 2019 Y FINALIZADO EL 31 DE AGOSTO DE 2019

PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA

CON EL MISMO PERÍODO DE EJERCICIO ANTERIOR

Domicilio legal: Corrientes 415 - Piso 8° - Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Actividad principal de la Sociedad: Ingenio azucarero, destilería de alcohol, fabricación de papel y artículos de librería, producción de frutas y jugos, agricultura y ganadería.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio:

- Del estatuto social: 25 de junio de 1914.
De su última modificación: 21 de diciembre de 2018.

Fecha de vencimiento del contrato social: 1° de abril de 2130.

Clave Única de Identificación Tributaria (C.U.I.T.) N°: 30-50125030-5.

Información sobre el entes controlados: ver Notas 2.3 y 4 de los Estados Financieros Consolidados Condensados y Nota 3 de los Estados Financieros Separados Condensados de Ledesma S.A.A.I.

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

(Expresado en pesos nominales)


Clase de acciones	Autorizado a hacer oferta pública	Suscripto, integrado, emitido e inscripto

Acciones ordinarias valor nominal $1 cada una con derecho a un voto	439.714.254	439.714.254

ESTADO CONSOLIDADO DEL RESULTADO INTEGRAL

CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE TRES MESES

FINALIZADO EL 31 DE AGOSTO DE 2019

(Expresado en miles de pesos - Nota 2.2)


	Notas	31/08/2019	31/08/2018

Operaciones continuadas:
Ingresos de actividades ordinarias	6	5.733.330	5.549.459
Costo de ventas	7	(3.785.729)	(3.798.598)
Ganancia por ventas		1.947.601	1.750.861

Ingreso de producción agropecuaria		128.340	232.819
Costo de producción agropecuaria		(70.690)	(68.988)
Resultado por producción agropecuaria		57.650	163.831
Ganancia bruta		2.005.251	1.914.692

Cambio en el valor razonable de activos biológicos		352.549	63.910
Gastos de comercialización	8	(1.136.550)	(1.224.115)
Gastos de administración	8	(523.169)	(760.212)
Otros ingresos (gastos) operativos, netos	9.1	(92.931)	167.774
Ganancia operativa		605.150	162.049

Otros costos financieros, netos	9.2	(2.206.065)	(2.546.901)
Participaciones en los resultados netos de asociadas	3	(61.668)	(6.629)
Pérdida del período por operaciones continuadas antes del impuesto a las ganancias		(1.662.583)	(2.391.481)

Impuesto a las ganancias sobre operaciones continuadas	10	553.423	782.189
Pérdida neta del período por operaciones continuadas		(1.109.160)	(1.609.292)

Operaciones discontinuadas:
Ganancia neta del período por operaciones discontinuadas	20.	-	41.842
Pérdida integral total neta del período		(1.109.160)	(1.567.450)

Pérdida por acción del período básica y diluida (en pesos)		(2,52)	(3,56)

Pérdida por acción por operaciones continuadas básica y diluida (en pesos)		(2,52)	(3,56)

ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 31 DE AGOSTO DE 2019

PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresado en miles de pesos - Nota 2.2)


	Notas	31/08/2019	31/05/2019

Activos
Activos no corrientes
Propiedades, planta y equipo	11	7.568.575	7.460.620
Inversiones en asociadas, negocios conjuntos y propiedades de inversión	4	310.461	324.724
Activos intangibles	12	9.037	16.774
Otros créditos financieros	15.1	439.095	460.718
Otros créditos no financieros	18	60.102	109.967
Activos biológicos	13	287.977	189.502
		8.675.247	8.562.305
Activos corrientes
Inventarios	14	6.971.727	5.875.168
Activos biológicos	13	378.275	399.985
Otros créditos no financieros	18	395.077	242.480
Otros créditos financieros	15.1	270.891	293.543
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar	15.2	3.266.332	2.402.606
Efectivo y colocaciones a corto plazo	15.3	3.565.154	470.362
		14.847.456	9.684.144
Activos disponibles para la venta		1.117.733	1.258.195
Total de activos		24.640.436	19.504.644

Patrimonio y pasivos
Patrimonio neto
Capital social		439.714	439.714
Ajuste de capital social		7.258.440	7.258.440
Reserva legal		24.105	24.105
Reserva facultativa		291.283	291.283
Resultados no asignados		(3.103.498)	(1.994.338)
Patrimonio total		4.910.044	6.019.204

Pasivos
Pasivos no corrientes
Otras cuentas por pagar	15.4	3.328	2.749
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido	10	136.295	767.877
Préstamos bancarios y financieros	15.6	6.062.284	2.729.530
Provisión para juicios y contingencias	16	131.775	151.945
		6.333.682	3.652.101
Pasivos corrientes
Cuentas por pagar comerciales	15.8	3.189.230	2.671.413
Préstamos bancarios y financieros	15.6	8.280.032	6.090.879
Deudas sociales	15.7	899.819	733.852
Deudas fiscales	15.5	138.677	125.806
Otras cuentas por pagar	15.4	888.952	211.389
		13.396.710	9.833.339
Total de pasivos		19.730.392	13.485.440
Total de patrimonio y pasivos		24.640.436	19.504.644

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE TRES MESES

FINALIZADO EL 31 DE AGOSTO DE 2019

(Expresado en miles de pesos - Nota 2.2)


	Atribuible a los propietarios de la controladora
	Aportes de los propietarios				Resultados acumulados
	Capital social	Ajuste de capital social	Total	Reserva legal		Reserva facultativa	Resultados no asignados	Total 31/08/19	Total 31/08/18

Saldos al inicio del ejercicio	439.714	7.258.440	7.698.154	24.105		291.283	(1.994.338)	6.019.204	9.248.243

Pérdida integral total neta del período	-	-	-	-		-	(1.109.160)	(1.109.160)	(1.567.450)
Saldos al cierre del período	439.714	7.258.440	7.698.154	24.105		291.283	(3.103.498)	4.910.044	7.680.793

ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE TRES MESES

FINALIZADO EL 31 DE AGOSTO DE 2019

(Expresado en miles de pesos - Nota 2.2)


	31/08/2019	31/08/2018

Actividades de operación
Pérdida neta del período	(1.109.160)	(1.567.450)
Impuesto a las ganancias, neto	(553.423)	(782.189)

Ajustes para conciliar la pérdida neta del período con los flujos netos de efectivo:
Participaciones en los resultados netos de asociadas	(58.782)	(48.220)
Depreciación de propiedades, planta y equipo	368.082	362.097
Disposiciones a valor neto de propiedades, planta y equipo y activos intangibles	(19.756)	(32.667)
Amortización de activos intangibles	3.873	3.383
Costos y gastos en negocios conjuntos y asociadas	175.969	331.461
Variación neta de provisiones	(10.361)	128
Resultado por intereses y diferencias de cambio devengadas	(37.004)	(35.512)
Costos financieros, netos	2.646.555	2.961.228
Diferencia de cambio y resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo del efectivo	(45.129)	(141.100)

Ajustes al capital de trabajo
Aumento de Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar	(321.865)	(1.193.785)
Aumento neto de Otros créditos financieros y no financieros	(110.064)	(727.374)
Aumento de inventarlos y activos biológicos	(1.198.504)	(1.782.004)
(Disminución) Aumento de Cuentas por pagar comerciales	(79.720)	462.461
Aumento neto de Deudas sociales	166.235	59.798
Aumento neto de Deudas fiscales	9.074	649.115
Disminución neta de Pasivo por impuesto a las ganancias diferido	(76.835)	(701.737)
Aumento neto de Otras cuentas por pagar	809.620	884.097
Utilización de previsiones	(19.299)	(9.640)
Impuesto a las ganancias pagado	(2.756)	(22.750)
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de operación	536.750	(1.330.660)

Actividades de inversión
Adquisición de propiedades, planta y equipo	(470.927)	(291.657)
Aportes a asociadas y negocios conjuntos	(24.738)	(5.347)
Disminución neta de inversiones	(61.145)	(15.599)
Cobro por ventas de propiedades, planta y equipo y activos intangibles	28.354	32.667
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión	(528.456)	(279.936)

Actividades de financiación
Aumento de préstamos bancarios y financieros	3.591.491	(677.055)
Intereses pagados y diferencia de cambio realizada, netos	(548.994)	(84.327)
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de financiación	3.042.497	(761.382)

Aumento (Disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo	3.050.791	(2.371.978)
Diferencia de cambio y resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo del efectivo	45.129	141.100
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	469.234	2.537.761
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período	3.565.154	306.883

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS

CORRESPONDIENTES AL PERÍODO FINALIZADO

EL 31 DE AGOSTO DE 2019

(Expresadas en miles de pesos - Nota 2.2)

INFORMACIÓN CORPORATIVA Y ACTIVIDADES PRINCIPALES DE LA SOCIEDAD

Ledesma S.A.A.I. (en adelante indistintamente, "la Sociedad" o "la Emisora") y sus sociedades controladas que componen el grupo económico (en adelante, "Grupo Ledesma") configuran un grupo integrado de empresas que realiza actividades principalmente de (i) ingenio azucarero, (ii) destilería de alcohol (tanto hidratado, destinado a usos tradicionales, como anhidro, para bio-combustibles), (iii) fabricación de papel y artículos de librería, (iv) producción de frutas y jugos, y, (v) agricultura y ganadería. La Emisora es líder en los mercados locales de producción y comercialización de azúcar, alcohol, resmas de papel, cuadernos, papeles encapados y repuestos escolares, y es el principal exportador de naranjas y pomelos del país.

La emisión de los estados financieros consolidados condensados de la Sociedad correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de agosto de 2019 se autorizó de conformidad con la resolución dictada por el Directorio de la Sociedad de fecha 9 de octubre de 2019.

Ledesma S.A.A.I. es una sociedad anónima agrícola e industrial constituida bajo las leyes argentinas, con domicilio legal en Corrientes 415, Piso 8°, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina y se encuentra sujeta al régimen de oferta pública dado que cotiza sus acciones en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. La información sobre sus controlantes principales se incluye en la Nota 17 a los presentes estados financieros consolidados condensados.

BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS
Normas contables profesionales aplicadas

La Sociedad prepara sus estados financieros consolidados condensados de acuerdo con las disposiciones vigentes de la Comisión Nacional de Valores (CNV), que aprobó la Resolución General (RG) N° 622 (Texto ordenado (T.O.) 2013 y modificatoria), la cual establece que las entidades emisoras de acciones y/u obligaciones negociables, con ciertas excepciones, están obligadas a preparar sus estados financieros de acuerdo con la Resolución Técnica (RT) N° 26 (y modificatorias) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), que dispone la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB), mientras que otras entidades tendrán la opción de utilizar las NIIF o las NIIF para PyMES en reemplazo de las normas contables profesionales argentinas (NCPA).

1. Bases de presentación

Los presentes estados financieros consolidados condensados correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de agosto de 2019 han sido preparados de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 34 "Información Financiera Intermedia”.

En la preparación de los presentes estados financieros consolidados condensados de periodo intermedio, el Grupo Ledesma ha aplicado las bases de presentación y consolidación, las políticas contables significativas, y los juicios, estimaciones y supuestos contables significativos descriptos en los estados financieros consolidados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2019.

Estos estados financieros consolidados condensados de período intermedio incluyen toda la información necesaria para un apropiado entendimiento, por parte de los usuarios de los mismos, de los hechos y transacciones relevantes ocurridos con posterioridad a la emisión de los últimos estados financieros consolidados anuales correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2019 y hasta la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados condensados de período intermedio. Sin embargo, estos estados financieros consolidados condensados de período intermedio no incluyen toda la información ni todas las revelaciones que se requieren para los estados financieros consolidados anuales preparados de conformidad con la NIC 1 (Presentación de estados financieros). Por tal motivo, estos estados financieros consolidados condensados de período intermedio deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados anuales correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2019.

Los presentes estados financieros consolidados condensados de período intermedio han sido preparados sobre la base del modelo de costo histórico, el cual ha sido reexpresado en moneda constante de cierre en el caso de las partidas no monetarias, a excepción de los instrumentos financieros derivados, los activos disponibles para la venta y ciertos activos biológicos que han sido medidos por su valor razonable y de algunos créditos y deudas que han sido expresados según su valor actual.

Los presentes estados financieros consolidados condensados se presentan en pesos argentinos y todos los valores se han redondeado a la unidad de mil más próxima, salvo cuando se indique lo contrario.

Los presentes estados financieros consolidados condensados brindan información comparativa respecto del período / ejercicio anterior.

Se han efectuado ciertos cambios de exposición en los estados financieros consolidados condensados informados con propósitos comparativos para uniformarlos con la presentación de los correspondientes al 31 de agosto de 2019.

1. Unidad de medida

Los estados financieros condensados al 31 de agosto de 2019, incluyendo las cifras correspondientes al ejercicio anterior, han sido reexpresadas para considerar los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda funcional de la Sociedad (el peso argentino) conforme a lo establecido en la NIC 29 y en la Resolución General N° 777/2018 de la CNV. Como resultado de ello, los estados financieros están expresados en la unidad de medida corriente al final del período sobre el que se informa.

De acuerdo con la NIC 29, la reexpresión de los estados financieros es necesaria cuando la moneda funcional de una entidad es la de una economía hiperinflacionaria. Para definir un estado de hiperinflación, la NIC 29 brinda una serie de pautas orientativas, no excluyentes, consistentes en (i) analizar el comportamiento de la población, los precios, la tasas de interés y los salarios ante la evolución de los índices de precios y la pérdida de poder adquisitivo de la moneda, y (ii) como una característica cuantitativa, que es la condición mayormente considerada en la práctica, comprobar si la tasa acumulada de inflación en tres años se aproxima o sobrepasa el 100%.

Si bien en los años recientes existió un crecimiento importante en el nivel general de precios, la inflación acumulada en tres años se había mantenido en Argentina por debajo del 100% acumulado en tres años. Sin embargo, debido a diversos factores macroeconómicos, la inflación trienal se ubicó en 2018 por encima de ese guarismo, a la vez que las metas del gobierno nacional, y otras proyecciones disponibles, indican que esta tendencia no se revertirá en el corto plazo.

A efectos de evaluar la mencionada condición cuantitativa, y también para reexpresar los estados financieros, la CNV ha establecido que la serie de índices a utilizar para la aplicación de la NIC 29 es la determinada por la FACPCE. Esa serie de índices combina el Índice de Precios al Consumidor (IPC) Nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) a partir de enero de 2017 (mes base: diciembre 2016) con el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) publicado por el INDEC hasta esa fecha, computando para los meses de noviembre y diciembre de 2015, respecto de los cuales no se cuenta con información del INDEC sobre la evolución del IPIM, la variación en el IPC de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Considerando el mencionado índice, la inflación fue de 9,17% y 11,11% en los períodos de tres meses finalizados el 31 de agosto de 2019 y 2018, respectivamente, y de 54,5% por los doce meses finalizados el 31 de agosto de 2019.

A continuación, se incluye un resumen de los efectos de la aplicación de la NIC 29:

Reexpresión del estado de situación financiera

Las partidas monetarias (aquellas con un valor nominal fijo en moneda local) no se reexpresan, dado que ya se encuentran expresadas en la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del período por el cual se informa. En un período inflacionario, mantener activos monetarios genera pérdida de poder adquisitivo y mantener pasivos monetarios genera ganancia de poder adquisitivo, siempre que tales partidas no se encuentren sujetas a un mecanismo de ajuste que compense en alguna medida esos efectos. La pérdida o ganancia monetaria se incluye en el resultado del período por el que se informa.
Los activos y pasivos sujetos a cambios en función a acuerdos específicos, se ajustan en función a tales acuerdos.
Las partidas no monetarias medidas a sus valores corrientes al final del periodo sobre el que se informa, no se reexpresan a efectos de su presentación en el estado de situación financiera, pero el proceso de ajuste debe completarse para determinar en términos de unidad de medida homogénea los resultados producidos por la tenencia de esas partidas no monetarias.

Al 31 de agosto de 2019 y al 31 de mayo de 2019, la Sociedad no contaba con partidas no monetarias medidas utilizando el método de valor corriente.

Las partidas no monetarias medidas a costo histórico o a un valor corriente de una fecha anterior a la de cierre del período sobre el cual se informa se reexpresan por coeficientes que reflejen la variación ocurrida en el nivel general de precios desde la fecha de adquisición o revaluación hasta la fecha de cierre, procediéndose luego a comparar los importes reexpresados de esos activos con los correspondientes valores recuperables. Los cargos al resultado del período por depreciación de las propiedades, planta y equipo, y por amortización de activos intangibles, así como cualquier otro consumo de activos no monetarios se determinarán sobre la base de los nuevos importes reexpresados.

Al 31 de agosto de 2019 y al 31 de mayo de 2019, las partidas sometidas a este proceso de reexpresión han sido las siguientes:

Propiedades, planta y equipo.
Activos intangibles.
Inventarios.
Cuando proceda la activación de costos por préstamos en los activos no monetarios de conformidad con la NIC 23, no se capitaliza la porción de esos costos que compensan al acreedor de los efectos de la inflación.

Este proceso no afecta a la Sociedad en tanto no ha debido aplicar la NIC 23.

La reexpresión de los activos no monetarios en los términos de unidad de medida corriente al final del período sobre el que se informa sin un ajuste equivalente para propósitos fiscales, da lugar a una diferencia temporaria gravable y al reconocimiento de un pasivo por impuesto diferido cuya contrapartida se reconoce.

Reexpresión del estado del resultado integral

Los gastos e ingresos se reexpresan desde la fecha de su registración contable, salvo aquellas partidas del resultado que reflejan o incluyen en su determinación el consumo de activos medidos en moneda de poder adquisitivo de una fecha anterior a la de registración del consumo, las que se reexpresan tomando como base la fecha de origen del activo con el que está relacionada la partida (por ejemplo, depreciación, desvalorización y otros consumos de activos valuados a costo histórico); y salvo también aquellos resultados que surgen de comparar dos mediciones expresadas en moneda de poder adquisitivo de diferentes fechas, para los cuales se requiere identificar los importes comparados, reexpresarlos por separado, y volver a efectuar la comparación, pero con los importes ya reexpresados.
La ganancia neta por el mantenimiento de activos y pasivos monetarios se incluye en el resultado neto del periodo que se informa.

Reexpresión del estado de cambios en el patrimonio

A la fecha de transición, la Sociedad ha aplicado las siguientes normas particulares:
Los componentes del patrimonio, excepto las ganancias reservadas, la reserva especial por aplicación inicial de las NIIF, y los resultados no asignados, se reexpresaron desde la fechas en que fueron aportados, o desde el momento en que surgieron por cualquier otra vía.
Las ganancias reservadas y la reserva especial por aplicación inicial de las NIIF se mantuvieron a la fecha de transición a su valor nominal (importe legal sin reexpresar).
Los resultados no asignados reexpresados se determinaron por diferencia entre el activo neto reexpresado a la fecha de transición y el resto de los componentes del patrimonio inicial expresados como se indica en los apartados precedentes.
Luego de la reexpresión a la fecha de transición indicada en (i) precedente, todos los componentes del patrimonio se reexpresan aplicando el índice general de precios desde el principio del período, y cada variación de esos componentes se reexpresa desde la fecha de aportación o desde el momento en que la misma se produjo por cualquier otra vía.

Reexpresión del estado de flujos de efectivo

La NIC 29 requiere que todas las partidas de este estado se reexpresen en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del período por el cual se informa.

El resultado monetario generado por el efectivo y equivalentes al efectivo se presenta en el estado de flujos de efectivo por separado de los flujos procedentes de las actividades de operación, inversión y financiación, como una partida específica de la conciliación entre las existencias de efectivo y equivalentes al efectivo al principio y al final del periodo.

1. Bases de consolidación

En la preparación de los presentes estados financieros consolidados condensados, el Grupo Ledesma ha aplicado las bases de consolidación descriptas en los estados financieros consolidados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2019 ya emitidos.

Las subsidiarias consolidadas y sus participaciones al 31 de agosto de 2019 y al 31 de mayo de 2019 son las siguientes:


Sociedad	Participación directa en el capital	Cantidad de votos	Participación directa más indirecta en el capital

Bio Ledesma S.A.U.	100%	17.000.000	100%
Castinver S.A.U.	100%	147.944.831	100%
Ledesma Frutas S.A.U. (ex Citrusalta S.A.)	100%	20.836.799	100%
Bridgeport Investments LLC.	100%	35.000	100%
Orange Creek S.A.	-%	-	100%

CAMBIOS EN LAS POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS
Nuevas normas e interpretaciones adoptadas y/o emitidas

NIIF 16 Arrendamientos

El 13 de enero de 2016, el IASB ha publicado la NIIF 16, una nueva norma sobre arrendamientos que reemplaza a la NIC 17, CINIIF 4, SIC-15 y SIC-27, con vigencia efectiva para ejercicios que se inicien a partir del 1° de enero de 2019.

Dicha NIIF introduce que la mayoría de los contratos de arrendamientos (y sub-arrendamientos) son reconocidos en la contabilidad del arrendatario bajo un único modelo que elimina la distinción entre arrendamientos operativos y financieros, y requiere reconocer un activo por el derecho de uso del activo arrendado y un pasivo que refleje la obligación de efectuar pagos futuros por el arrendamiento. Para la contabilidad del arrendador no se generan cambios significativos respecto de la NIC 17.

Con anterioridad a la aplicación de la NIIF 16, los arrendamientos se clasificaban en operativos y financieros. Un arrendamiento era clasificado como financiero si transfería sustancialmente todos los riesgos y beneficios relacionados a la propiedad del mismo; de otro modo, el arrendamiento era clasificado como operativo. Los arrendamientos financieros eran capitalizados al inicio del plazo del arrendamiento, ya sea por el valor razonable de la propiedad arrendada, o por el valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento, el que sea menor. En un arrendamiento operativo, el activo subyacente no era capitalizado y los pagos por arrendamientos eran reconocidos en los resultados del período como gastos operativos en forma lineal a lo largo del plazo de arrendamiento.

INVERSIONES EN ASOCIADAS, NEGOCIOS CONJUNTOS Y PROPIEDADES DE INVERSIÓN

A continuación se detallan las inversiones que el Grupo Ledesma tiene en asociadas, negocios conjuntos y propiedades de inversión al 31 de agosto de 2019 y al 31 de mayo de 2019:


	31/08/2019	31/05/2019
Participaciones en:
Asociadas
Ledesma Renovables S.A.	18.020	21.317
Productores de Alcohol de Melaza S.A.	247.600	235.685
Franquicias Azucareras S.A.	394	2.773
Otras sociedades	503	518
Negocios conjuntos
U.T.E. Área Aguaragüe	44.293	64.780
Subtotal	310.810	325.073
Previsión desvalorización inversiones en asociadas	(349)	(349)
Total inversiones en asociadas, negocios conjuntos y propiedades de inversión	310.461	324.724

Por otra parte se detallan a continuación las participaciones del Grupo Ledesma en los resultados de dichas sociedades por los períodos de tres meses finalizados el 31 de agosto de 2019 y 2018:


	Ganancia / (Pérdida)
	31/08/2019	31/08/2018
Participaciones en:
Asociadas
Ledesma Renovables S.A.	(3.297)	5.987
Glucovil Argentina S.A.	(31.677)	32
Franquicias Azucareras S.A.	(2.134)	-
Productores de Alcohol de Melaza S.A.	32.760	46.451
UTE Area Aguaragüe	(57.320)	(59.099)
Total inversiones en los resultados netos de asociadas	(61.668)	(6.629)

La información financiera utilizada al 31 de agosto de 2019 y 2018 y al 31 de mayo de 2019 vinculada a las inversiones en asociadas y negocios conjuntos fue determinada sobre la base de los estados financieros de estas sociedades. No existen diferencias significativas entre los criterios contables aplicados por el Grupo Ledesma y estas sociedades.

A continuación se detalla la información financiera resumida vinculada a las inversiones en asociadas y negocios conjuntos del Grupo Ledesma al 31 de agosto de 2019, correspondiente a los últimos estados financieros emitidos por las sociedades en las que se ha invertido:


Estados financieros considerados al 31/08/19	Productores de Alcohol de Melaza S.A. (PAMSA) consolidado con PAMSA Uruguay S.A. y Alpamsa S.A.	U.T.E. Area Aguaragüe	Franquicias Azucareras S.A.
	30/06/19	31/08/19	31/05/19

Activos corrientes	541.980	138.462	2.330
Activos no corrientes	77.878	3.562.603	-
Pasivos corrientes	98.115	1.082.234	178
Pasivos no corrientes	8.794	1.650.077	1.065
Participaciones no controladoras	8.454	-	-
Patrimonio	504.495	968.754	1.087

Con respecto a la información financiera resumida vinculada a las inversiones en asociadas y negocios conjuntos del Grupo Ledesma al 31 de agosto de 2019 y al 31 de mayo de 2019, la misma se incluye respectivamente en los estados financieros consolidados al 31 de mayo de 2019 y en los estados financieros consolidados condensados al 31 de agosto de 2018, ya emitidos.

Al 31 de agosto de 2019 y 2018 y al 31 de mayo de 2019 las inversiones en asociadas y negocios conjuntos son las siguientes:


Sociedad (a)	Cantidad de votos	Participación directa en el capital	Participación directa más indirecta en el capital

Productores de Alcohol de Melaza S.A. (PAMSA)	1.378.800	45,96%	45,96%
U.T.E. Area Aguaragüe (b)	-	4%	4%
Franquicias Azucareras S.A.	767.820	50%	50%
Ledesma Renovables S.A. (b)	53.000	53%	53%
Glucovil Argentina	91.318.133	22,5%	22,5%

Solo se exponen las participaciones (directa más indirecta) en sociedades mayores al 1%.
Si bien esta Sociedad es controlada por la Emisora, se decidió no consolidar su operación al 31 de agosto de 2019 considerando su inmaterialidad.

Principales actividades de las asociadas y negocios conjuntos:

PAMSA: Comercialización de alcohol de melaza y explotación de depósitos para almacenamiento de líquidos; almacenaje y manipuleo de cebo vacuno para su posterior consumo a plaza o para exportar o importar y exportación de combustibles líquidos e hidrocarburos.

U.T.E. Area Aguaragüe: Exploración, explotación y desarrollo de hidrocarburos en el área "Aguaragüe" en las provincias de Salta y Jujuy.

Franquicias Azucareras S.A.: Explotación, por si o por intermedio de terceros, de activos destinados al fraccionamiento y comercialización de azúcar.

Ledesma Renovables S.A.: Producción y/o generación de energía eléctrica (en todas sus formas).

INFORMACIÓN SOBRE SEGMENTOS DE OPERACIÓN

El Grupo Ledesma organiza su estructura de negocio en los siguientes segmentos, los cuales comprenden:

Azúcar y Alcohol: incluye producción y venta de azúcar y subproductos.
Papel y Librería: incluye producción y venta de papel y derivados directos.
Frutas y Jugos: incluye producción y venta de frutas y jugos.
Productos Agropecuarios: incluye producción y venta de productos agropecuarios a través de La Biznaga, compañía fusionada con la Emisora a partir del 1 de noviembre de 2017.
Financiero: incluye las actividades financieras y los resultados obtenidos por las Sociedades controladas Bridgeport Investments LLC y Orange Creek S.A.
Impuesto a las ganancias: incluye el cargo por el impuesto a las ganancias corriente y diferido y los activos y pasivos relacionados a estos impuestos.
Otros: incluye los resultados generados por las Propiedades de Inversión y las restantes actividades realizadas por el Grupo Ledesma, que no encuadran en las categorías descriptas, que comprenden principalmente gastos y activos de las áreas de servicios y corporativas.

El ámbito geográfico de las operaciones del Grupo Ledesma es principalmente la República Argentina.

La gerencia supervisa los resultados operativos de las unidades de negocio de manera separada, con el propósito de tomar decisiones sobre la asignación de recursos y evaluar su rendimiento financiero. El rendimiento financiero de los segmentos se evalúa sobre la base de la ganancia o pérdida operativa y se mide de manera uniforme con la pérdida o ganancia operativa revelada en los estados financieros consolidados condensados.

El financiamiento del Grupo Ledesma (incluidos los costos e ingresos financieros y determinados activos y pasivos financieros) y los cargos por el impuesto a las ganancias corriente y diferido se administran cada uno de manera centralizada, por lo que constituyen segmentos en sí mismo.

Ajustes y eliminaciones

Los ingresos y gastos financieros y las ganancias y pérdidas por cambios en el valor razonable de los activos financieros y las propiedades de inversión se administran de manera centralizada y se asignan al segmento financiero al igual que los instrumentos subyacentes, de corresponder. Los resultados generados por las propiedades de inversión corresponden a alquileres y ventas. Los ingresos entre segmentos, de existir, se eliminan en la consolidación.

Los criterios de valuación aplicables para preparar la información por segmentos de negocio son los descriptos en la Nota 2.2 a los presentes estados financieros consolidados condensados.

El siguiente cuadro presenta información sobre los resultados de los segmentos de negocio y los ingresos del Grupo Ledesma, correspondientes a los períodos de tres meses finalizados el 31 de agosto de 2019 y 2018:


	Azúcar y alcohol	Papel y librería	Frutas y jugos	Productos agropecuarios	Financiero	Impuesto a las ganancias	Otros (1)	Totales

Ingresos de actividades ordinarias al 31/08/19	2.476.209	1.473.004	1.159.336	624.782	-	-	-	5.733.330
Ingresos de actividades ordinarias al 31/08/18	2.541.437	1.446.410	1.249.670	311.942	-	-	-	5.549.459

Ganancia (Pérdida) neta y resultado integral total neto por el período de tres meses finalizado el 31/08/19	151.562	192.308	140.123	121.156	(2.218.086)	553.423	(49.647)	(1.109.160)
Ganancia (Pérdida) neta y resultado integral total neto por el período de tres meses finalizado el 31/08/18	29.895	77.069	18.369	36.715	(2.706.448)	782.189	194.760	(1.567.450)

Depreciación de propiedades, planta y equipo y amortización de activos intangibles al 31/08/19	286.175	44.770	26.645	2.244	-	-	12.122	371.955
Depreciación de propiedades, planta y equipo y amortización de activos intangibles al 31/08/18	278.718	47.183	23.324	3.144	-	-	13.010	365.379

Por otra parte, el siguiente cuadro presenta los activos de los segmentos de negocio al 31 de agosto de 2019 y 2018 y al 31 de mayo de 2019, respectivamente:


	Azúcar y alcohol	Papel y librería	Frutas y jugos	Productos agropecuarios	Financiero	Impuesto a las ganancias	Otros (1)	Totales

Adquisiciones de propiedades, planta y equipo y de activos intangibles al 31/08/19	134.145	168.922	-	26.057	-	-	149.539	478.664
Adquisiciones de propiedades, planta y equipo y de activos intangibles al 31/08/18	423.364	143.459	136.880	3.085	-	-	120.134	826.923

Activos al 31/08/19	9.991.688	4.306.698	2.491.173	2.266.478	4.275.140	131.424	1.177.835	24.640.436
Activos al 31/05/19	7.918.515	4.539.532	2.127.262	2.179.422	1.224.614	147.138	1.368.162	19.504.644

Incluye resultados generados por operaciones discontinuadas, las propiedades de inversión (sin considerar el efecto financiero por cambios en el valor razonable de dichos activos) y participaciones no controladoras, entre otros.
INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS


	Ganancia / (Pérdida)
	31/08/2019	31/08/2018

Venta en moneda nacional	3.592.359	3.777.603
Venta en moneda extranjera	1.452.186	1.468.323
Venta de cereales	576.589	233.084
Ventas de hacienda	78.783	32.266
Ingreso por ventas de servicios	3.378	1.940
Comisiones por ventas	26.840	29.837
Otras ventas	3.195	6.406
Total de ingresos de actividades ordinarias	5.733.330	5.549.459

COSTO DE VENTAS


	Ganancia / (Pérdida)
	31/08/2019	31/08/2018

Inventarios y activos biológicos al inicio del ejercicio / período	6.464.655	6.828.482
Compras, contrataciones netas y transferencia de activos biológicos	1.072.120	1.561.342
Ingresos por producción agropecuaria	128.340	232.819
Gastos de producción y otros (Nota 8)	3.376.125	3.464.217
Cambio en el valor razonables de activos biológicos	352.549	63.910
Cargo provisión para desvalorización y obsolescencia de inventarios	29.919	78.857
Inventarios y activos biológicos al cierre del período	(7.637.979)	(8.431.029)
Total costo de ventas	3.785.729	3.798.598

GASTOS DE PRODUCCIÓN Y OTROS, COMERCIALIZACIÓN Y ADMINISTRACIÓN


	31/08/2019	31/08/2018

Sueldos y jornales y contribuciones sociales	1.044.998	1.367.690
Depreciación de propiedades, planta y equipo	353.217	352.471
Honorarios y retribuciones por servicios	217.898	150.593
Gastos generales	65.318	41.473
Depósitos, fletes, acarreos y otros	421.362	277.460
Reparaciones, mantenimiento y otros gastos generales	853.628	746.041
Energía y combustibles	403.747	486.314
Impuestos, tasas y contribuciones	15.019	41.547
Alquileres	938	628
*Total gastos de producción y otros ()**	3.376.125	3.464.217

(*) Incluye gastos de operación, mantenimiento y reparaciones.


	31/08/2019	31/08/2018

Sueldos y jornales y contribuciones sociales	135.397	228.175
Depreciación de propiedades, planta y equipo	4.410	1.157
Honorarios y retribuciones por servicios	21.949	23.850
Gastos de publicidad y acciones comerciales	4.370	3.102
Gastos generales	87.318	59.263
Reparación y mantenimiento	11.649	1.204
Depósitos, fletes, acarreos y otros	6.045	6.158
Impuestos, tasas y contribuciones	109.216	134.577
Gastos despacho y otros gastos de venta	432.864	497.019
Fletes	308.029	226.069
Deudores incobrables	15.303	43.541
Total gastos de comercialización	1.136.550	1.224.115


	31/08/2019	31/08/2018

Honorarios y retribuciones por servicios	82.736	101.824
Retribuciones a directores	40.893	44.241
Honorarios al directorio	387	418
Honorarios comisión fiscalizadora	469	503
Sueldos y jornales y contribuciones sociales	245.549	474.879
Gastos de publicidad y acciones comerciales	3.468	3.488
Gastos generales	57.149	57.250
Impuestos, tasas y contribuciones	71.075	65.483
Servicio y mantenimiento	7.115	375
Amortización de activos intangibles	3.873	3.383
Depreciación de propiedades, planta y equipo	10.455	8.368
Total gastos de administración	523.169	760.212

OTROS INGRESOS Y COSTOS / GASTOS
Otros ingresos (gastos) operativos, netos


	Ganancia / (Pérdida)
	31/08/2019	31/08/2018

Resultado venta de propiedades, planta y equipo, materiales y otros	24.886	34.730
Servicios prestados y arrendamientos	(13.925)	35.806
Diferencias de cambio	(89.585)	83.415
Diversos	(14.307)	13.823
Total de otros ingresos (gastos) operativos, netos	(92.931)	167.774

Otros costos financieros, netos


	Ganancia / (Pérdida)
	31/08/2019	31/08/2018

Intereses financieros	(340.782)	(158.115)
Resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	(396.057)	207.507
Valor actual de otros créditos	(18.631)	(181.872)
Comisiones bancarias y financieras	(47.436)	(6.735)
Descuentos otorgados	(22.695)	(24.837)
Otros gastos financieros	(68.251)	14.221
Operaciones a futuro	(117.004)	12.574
Diferencias de cambio	(1.187.208)	(2.381.203)
	(2.206.065)	(2.546.901)

IMPUESTO A LAS GANANCIAS E IMPUESTO DIFERIDO

Los activos y pasivos por el impuesto a las ganancias corriente del período / ejercicio se miden por los importes que se espera recuperar o pagar de o a la autoridad fiscal. Las tasas impositivas y la normativa fiscal utilizadas para computar dichos importes son aquellas que estén aprobadas o cuyo procedimiento de aprobación se encuentre próximo a completarse a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa.

El 29 de diciembre de 2017 se publicó en el Boletín Oficial la Ley N° 27.430 que establece modificaciones en la Ley del Impuesto a las Ganancias. Esta modificación estableció, entre otras cuestiones, una modificación en la alícuota del impuesto para las sociedades argentinas, la que se reducirá gradualmente desde el 35% al 30% para los ejercicios fiscales que comiencen a partir del 1° de enero de 2018 y hasta el 31 de diciembre de 2019, y al 25% para los períodos fiscales que comiencen a partir del 1° de enero de 2020, inclusive. Al 28 de febrero de 2019 la alícuota vigente para el Grupo Ledesma es del 30% y al 31 de mayo de 2018 y al 28 de febrero de 2018 fue del 35%.

Impuesto a las ganancias en el Estado consolidado del resultado integral


	Ganancia / (Pérdida)
	31/08/2019	31/08/2018

Cargo por impuesto a las ganancias diferido por operaciones continuadas	638.178	803.661
Cargo por impuesto a las ganancias diferido por operaciones discontinuadas	-	(15.188)
Provisión por impuesto a las ganancias	(14.125)	(14.578)
Cargo a resultados por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	(70.630)	(6.894)
	553.423	767.001

Impuesto a las ganancias diferido

Cada Sociedad integrante del Grupo Ledesma compensa los activos y pasivos por impuestos únicamente si tiene un derecho legalmente exigible de compensar los activos y pasivos por impuestos corrientes, y los activos y pasivos por impuesto diferido, en la medida que correspondan a impuestos a las ganancias requeridos por la misma jurisdicción fiscal.


	Ganancia / (Pérdida)
	31/08/2019	31/05/2019
Diferencias temporarias activas:
Provisiones y previsiones	310.366	303.026
Quebranto	902.363	472.900
Subtotal diferencias temporarias activas	1.212.729	775.926

Diferencias temporarias pasivas:
Propiedades, planta y equipo y activos intangibles	(651.882)	(760.949)
Colocaciones a corto plazo e inversiones en asociadas, negocios conjuntos y propiedades de inversión y activos disponibles para la venta	(252.092)	(252.205)
Inventarios y activos biológicos	(262.660)	(362.212)
Pasivo por impuesto diferido por reexpresión impositiva	(166.579)	(151.092)
Subtotal diferencias temporarias pasivas	(1.333.213)	(1.526.458)
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido	(120.484)	(750.532)

Provisión por desvalorización del activo por impuesto diferido	(15.811)	(17.345)
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto	(136.295)	(767.877)

Si bien durante el período de tres meses finalizado el 31 de agosto de 2019 Ledesma S.A.A.I. obtuvo un resultado neto negativo, el Directorio de la Sociedad proyecta obtener utilidades futuras suficientes para consumir la totalidad de su activo diferido así como de los saldos a favor en el impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta computables, por un valor total de 75.612. El Directorio basa ésta proyección en una serie de medidas adoptadas que incluyen la enajenación de ciertos activos no estratégicos y la disminución de las deudas financieras denominadas en dólares, lo cual sumado a una evolución favorable de los Negocios Agropecuario y de Frutas y Jugos, con fuerte sesgo exportador y por ende con mejoras previstas en su rentabilidad producto de la fuerte devaluación del peso argentino durante el período de tres meses finalizado el 31 de agosto de 2019, posibilitarán la generación de resultados netos positivos en el corto plazo.

Respecto de la diferencia entre el valor contable ajustado de los bienes de uso no amortizables (terrenos) y su base fiscal, la misma fue considerada como una diferencia permanente. De haberse reconocido la mencionada diferencia como temporaria, el pasivo por impuesto diferido por este concepto, generaría una reducción del patrimonio neto y un aumento del pasivo no corriente de aproximadamente 652.513 al 31 de agosto de 2019 y 2018.

PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

Evolución del costo de adquisición y depreciaciones acumuladas al 31 de agosto de 2019 y al 31 de mayo de 2019:


	31/08/19	31/05/19

Saldo al inicio	7.460.620	7.475.001
Adquisiciones	474.771	826.923
Bajas, a su valor residual	(4.734)	(25.808)
Transferencias activos disponibles para la venta, a su valor residual (Nota 20)	(2.383)	(2.593)
Depreciación del período / ejercicio	(368.082)	(812.903)
Subtotal	7.560.192	7.460.620
Provisión por desvalorización	8.383	-
Saldo al cierre	7.568.575	7.460.620

ACTIVOS INTANGIBLES (1)


	31/08/19	31/05/19

Valor residual al inicio	16.774	38.706
Altas	-	3.871
Valor residual de bajas	(3.864)	-
Amortización del período / ejercicio	(3.873)	(25.803)
Total activos intangibles	9.037	16.774

Corresponden principalmente a licencias otorgadas por SAP Argentina S.A. y los costos vinculados con la implementación del nuevo sistema de gestión adquirido por el Grupo Ledesma.
ACTIVOS BIOLÓGICOS


	31/08/2019	31/05/2019

En producción
Haciendas	287.977	189.502
Total activos biológicos - No corrientes	287.977	189.502

En desarrollo
Sementeras	154.354	113.095
Haciendas	219.718	237.800
Terminados
Haciendas	4.203	49.090
Total activos biológicos - Corrientes	378.275	399.985

INVENTARIOS


	31/08/2019	31/05/2019

Mercadería de reventa	286.427	249.509
Productos terminados	2.009.510	1.426.647
Productos en proceso	2.419.600	1.729.355
Materias primas y materiales	1.968.250	1.807.929
Otras existencias y gastos adelantados	49.811	92.970
Cereales y oleaginosas	338.566	669.195
Subtotal	7.072.164	5.975.605
Provisión por desvalorización (1)	(100.437)	(100.437)
Total inventarios	6.971.727	5.875.168

El movimiento se imputó al “Costo de ventas”.
ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS

Al 31 de agosto de 2019, la apertura por vencimiento de los activos y pasivos financieros no difiere sustancialmente de lo informado en los estados financieros consolidados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2019, ya emitidos. Asimismo, los términos y condiciones de los respectivos acuerdos así como los objetivos y las políticas de gestión del riesgo financiero tampoco han variado significativamente.

Respecto de los términos y las condiciones relacionadas de las cuentas por cobrar y pagar de partes relacionadas, referirse a la Nota 17 a los presentes estados financieros consolidados condensados.

Otros créditos financieros


	31/08/2019	31/05/2019
Préstamos financieros
Viviendas - Programa acceso a la casa propia (Nota 24)	218.956	188.813
Diversos en moneda extranjera (Nota 19)	218.275	268.459
En moneda nacional	1.865	3.447
Suspensión beneficios impositivos (Nota 23)	2.156	2.366
Provisión otros créditos financieros	(2.157)	(2.367)
Total otros créditos financieros - No corrientes	439.095	460.718


Reembolsos sobre exportaciones (Nota 19)	60.344	64.586
Provisión otros créditos financieros	(108)	(118)
Subtotal	60.236	64.468
Gastos pagados por adelantado
En moneda nacional	-	27.315
En moneda extranjera (Nota 19)	32.672	39.278
Préstamos financieros
En moneda nacional	17.119	16.305
Viviendas - Programa acceso a la casa propia (Nota 24)	13.976	12.052
Créditos por operaciones a futuro (Nota 19)	24.816	18.560
Bienes de disponibilidad restringida (Nota 22)	19.903	21.834
Depósitos en garantía (Nota 22)	1.362	1.494
Diversos en moneda nacional	54.833	8.834
Diversos en moneda extranjera (Nota 19)	45.974	83.403
Total otros créditos financieros - Corrientes	270.891	293.543

Los créditos financieros no devengan intereses excepto por los Préstamos financieros que devengan intereses a una tasa promedio nominal anual de 50%.

Los movimientos de la previsión para otros créditos financieros - corrientes y no corrientes se detallan a continuación:

Evolución de la provisión para otros créditos financieros:


	No corriente	Corriente

Al 31 de mayo de 2018	(3.720)	(342)
Cargo neto del período	-	(162)
Efecto reexpresión a moneda constante	371	51
Al 31 de agosto de 2018	(3.349)	(453)
Al 31 de mayo de 2019	(2.367)	(118)
Efecto reexpresión a moneda constante	210	10
Al 31 de agosto de 2019	(2.157)	(108)

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar


	31/08/2019	31/05/2019

En cuenta corriente
En moneda nacional	2.173.848	1.996.562
En moneda extranjera (Nota 19)	1.116.047	410.383
Sociedades art. 33 - Ley N° 19.550	13.787	19.223
Subtotal	3.303.682	2.426.168
Provisión deudores incobrables	(37.350)	(23.562)
Total deudores comerciales y otras cuentas por cobrar	3.266.332	2.402.606

Los movimientos de la provisión para deudores incobrables se detallan a continuación:


	Provisión para deudores incobrables

Al 31 de mayo de 2018	(58.114)
Cargo neto del período (1)	(46.249)
Efecto reexpresión o moneda constante (2)	7.770
Al 31 de agosto de 2018	(96.593)

Al 31 de mayo de 2019	(23.562)
Cargo neto del período (1)	(15.303)
Disminuciones	-
Efecto reexpresión a moneda constante	1.515
Al 31 de agosto de 2019	(37.350)

El movimiento se imputó a "gastos de comercialización”.
Corresponde a RECPAM, se imputó a “Otros costos financieros, netos”.
Efectivo y colocaciones a corto plazo


	31/08/2019	31/05/2019
Caja
En moneda nacional	8.580	5.724
En moneda extranjera (Nota 19)	5.412	4.401
Bancos
En moneda nacional	38.797	81.595
En moneda extranjera (Nota 19)	3.442.860	81.143
Títulos Públicos
En moneda extranjera (Nota 19 y 22)	6.540	11.559
Colocaciones de Fondos
En moneda extranjera (Nota 19)	61.440	247.229
En moneda nacional	1.525	38.711
Total efectivo y colocaciones a corto plazo	3.565.154	470.362

Otras cuentas por pagar


	31/08/2019	31/05/2019

Garantía Directores	12	13
Fondos garantías (Nota 19 y 22)	3.316	2.736
Total otras cuentas por pagar - No corrientes	3.328	2.749


	31/08/2019	31/05/2019
Acreedores varios
En moneda nacional	3.686	4.043
Provisión para costos y gastos	879.972	201.350
Acuerdos por retiros anticipados	1.270	2.109
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas	3.157	3.514
Diversas	867	373
Total otras cuenta por pagar - Corrientes	888.952	211.389

Deudas fiscales


	31/08/2019	31/05/2019

Provisión impuesto a las ganancias, neto	4.050	2.202
Retenciones y percepciones impositivas a pagar	118.403	106.592
Deudas fiscales diversas	-	1.308
Impuestos provinciales a pagar	8.378	9.483
Plan de pagos impuestos nacionales	-	323
Plan de pagos impuestos provinciales	190	1.227
Impuesto al valor agregado a pagar	5.231	-
Impuesto sobre los ingresos brutos a pagar	2.425	4.671
Total deudas fiscales - Corrientes	138.677	125.806

Préstamos bancarios y financieros


	Tasa de interés anual promedio (%)	Vencimiento	31/08/2019	31/05/2019

Obligaciones negociables	-	-	-	383.959
Préstamos financieros con entidades bancarias
En moneda extranjera (Nota 19)	5%	2024 / 2026	5.455.282	179.152
Prefinanciación exportaciones (Nota 19)	-	-	-	1.665.570
Préstamos financieros con terceros en moneda extranjera (Nota 19)	3%	2028	607.002	500.849
Total préstamos bancarios y financieros - No corrientes			6.062.284	2.729.530


	Tasa de interés anual promedio (%)	Vencimiento	31/08/2019	31/05/2019

Prefinanciación exportaciones (Nota 19)	6%	2019 / 2020	2.919.203	2.360.852
Adelantos en cuentas corrientes bancarias	72%	2019	2.650.298	1.214.245
Obligaciones negociables	61%	2019	354.778	466.905
Préstamos financieros con entidades bancarias
En moneda nacional	66%	2019 / 2020	659.158	132.913
En moneda extranjera (Nota 19)	6%	2019 / 2020	1.642.631	1.854.102
Préstamos financieros con terceros en moneda extranjera (Nota 19)	3%	2020	53.964	61.862
Total préstamos bancarios y financieros - Corrientes			8.280.032	6.090.879

Las principales características de las Obligaciones Negociables emitidas por el Grupo Ledesma así como los compromisos asumidos se describen en la Nota 15.6 a los estados financieros consolidados al 31 de mayo de 2019, ya emitidos.
El día 5 de agosto de 2019 la Sociedad suscribió un contrato de préstamo denominado en inglés “Term Facilities Agreement”, por la suma de USD 90.000.000 (dólares estadounidenses noventa millones) -ampliable hasta USD 110.000.000 (dólares estadounidenses ciento diez millones), (el “Préstamo”) con Nederlandse Financierings-maatschappij voor Ontwikkelingslanden N.V. (“FMO”). El Préstamo es por un plazo de 7 (siete) años, con un período de gracia de capital de dos años, y estará garantizado con una hipoteca en primer grado de privilegio a favor de FMO sobre ciertos bienes inmuebles propiedad de la Sociedad. El día 28 de agosto se acreditaron los fondos.

Con fecha 13 de Septiembre de 2019 Ledesma anunció una oferta de compra en efectivo y al contado de las obligaciones negociables clase VII, a tasa de interés variable, con vencimiento el 24 de mayo de 2020 y por un valor nominal de AR$ 350.000.000 (Pesos trescientos cincuenta millones) en circulación, emitidas por Ledesma el 24 de mayo de 2017 (las “Obligaciones Negociables Clase VII”), bajo el programa global de emisión de obligaciones negociables simples, no convertibles en acciones, por un valor nominal de hasta U$S 150.000.000, para la oferta de compra cual utilizará parte de los fondos recibidos en los términos del préstamo del “FMO”.

El Grupo Ledesma se comprometió por el 37% de los Préstamos bancarios y financieros, a mantener ciertos índices financieros y límites de endeudamiento y estima que al 31 de agosto de 2019 ha dado cumplimiento a dichos índices.
Deudas sociales


	31/08/2019	31/05/2019

Remuneraciones a pagar	503.165	450.682
Contribuciones sociales a pagar	178.075	154.002
Diversas	20.029	12.121
Plan de pagos de aportes y contribuciones de la seguridad social	193.205	113.838
Retenciones de la seguridad social efectuadas a terceros	5.345	3.209
Total deudas sociales	899.819	733.852

Cuentas por pagar comerciales


	31/08/2019	31/05/2019
Anticipos de clientes
En moneda nacional	167.351	69.761
En moneda extranjera (Nota 19)	92.474	146.294
Proveedores en cuenta corrientes
En moneda nacional	1.321.873	1.575.528
En moneda extranjera (Nota 19)	1.587.564	844.308
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas	9.817	30.002
Provisión para gastos	10.151	5.520
Total cuentas por pagar comerciales	3.189.230	2.671.413

Información sobre valores razonables

Al 31 de agosto de 2019 la información sobre valores razonables del Grupo Ledesma no difiere significativamente de lo informado en la Nota 15.9 a los estados financieros consolidados al 31 de mayo de 2019, ya emitidos.

PROVISIÓN PARA JUICIOS Y CONTINGENCIAS

Los movimientos de la provisión para juicios y contingencias se detallan a continuación:


	Provisión para juicios y contingencias

Al 31 de mayo de 2018	(84.623)
Recuperos	2.309
Cargo del período (1)	(1.681)
Efecto reexpresión a moneda constante (2)	8.251
Al 31 de agosto de 2018	(75.744)
Al 31 de mayo de 2019	(151.945)
Recuperos	6.707
Cargo del período (1)	(778)
Efecto reexpresión a moneda constante (2)	14.242
Al 31 de agosto de 2019	(131.774)

El movimiento se imputó a “Otros ingresos (gastos) operativos, netos”.
Corresponde a RECPAM, se imputó a “Otros costos financieros, netos”.

Otras contingencias positivas

Con fecha 29 de diciembre de 2017, el Grupo Ledesma ha presentado acciones de repetición del impuesto sobre los ingresos brutos para Ledesma S.A.A.I. correspondiente a las jurisdicciones de Ciudad de Buenos Aires y las provincias de Buenos Aires, Córdoba, Mendoza y Santa Fe por el período fiscal 2012 por un monto total de 19.890 (cifra nominal del reclamo en moneda de origen del mismo). El 27 de diciembre de 2018 hizo lo propio para el período fiscal 2013 por las mismas jurisdicciones ascendiendo el monto a 27.854 (cifra nominal del reclamo en moneda de origen del mismo). El fundamento de esta repetición está dado por la tributación de dicho impuesto aplicando el tratamiento impositivo más gravoso dispensado por los Códigos Fiscales y las Leyes Impositivas respectivas en función a la ubicación de su establecimiento industrial; diferenciación que ha sido refutada inconstitucional por la Corte Suprema de Justicia de la Nación en las causas "Bayer S.A. c/Santa Fe, Provincia s/acción declarativa de certeza" y "Harriet y Donnelly S.A. e/Chaco, Provincia del s/acción declarativa de certeza" ambas del 31 de octubre de 2017.

Los mencionados montos no se encuentran reconocidos contablemente, debido que a la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados condensados, el Grupo Ledesma no posee un grado de certeza sobre la prosperidad de la acción. En forma adicional, el Grupo Ledesma se encuentra evaluando presentar las acciones de repetición por los períodos fiscales posteriores al mencionado precedentemente.

INFORMACIÓN SOBRE PARTES RELACIONADAS

El siguiente cuadro presenta el importe total de las transacciones realizadas por el período de tres meses finalizado el 31 de agosto de 2019 y 2018.


	Ventas		Compras de bienes y servicios
Sociedad relacionada	31/08/2019	31/08/2018	31/08/2019	31/08/2018

Glucovil Argentina S.A.	9.666	7.602	-	(19.674)
Productores de Alcohol de Melaza S.A.	-	8.567	(25.638)	(28.364)
Franquicias Azucareras S.A.	-	-	-	(292)
Aguaragüe Unión Transitoria de Empresas	-	-	(57.320)	(59.099)
Totales	9.666	16.169	(82.958)	(107.429)


	Alquileres ganados y otros ingresos		Aporte de capital
Sociedad relacionada	31/08/2019	31/08/2018	31/08/2019	31/08/2018

Ledesma Renovables S.A.	-	-	-	(25.406)
Glucovil Argentina S.A.	64	-	-	-
Productores de Alcohol de Melaza S.A.	-	-	-	-
Franquicias Azucareras S.A.	-	-	-	-
Aguaragüe Unión Transitoria de Empresas	-	-	-	-
Totales	64	-	-	(25.406)


	Servicios (recibidos) / prestados		Intereses perdidos
Sociedad relacionada	31/08/2019	31/08/2018	31/08/2019	31/08/2018

Ledesma Renovables S.A.	123	-	-	281
Glucovil Argentina S.A.	(6.071)	31.218	-	-
Productores de Alcohol de Melaza S.A.	-	-	-	(4.941)
Franquicias Azucareras S.A.	26	-	-	-
Aguaragüe Unión Transitoria de Empresas	-	-	-	-
Totales	(5.922)	31.218	-	(4.660)

Controladores principales

Los accionistas controladores de la Sociedad son María Elena Blaquier, Carlos Herminio Blaquier, Alejandro Blaquier, Santiago Blaquier e Ignacio Blaquier, cuya participación asciende al 90,38% del capital social.

Términos y condiciones de las transacciones con partes relacionadas

Los saldos al cierre del período / ejercicio con partes relacionadas no se encuentran garantizados y algunos de ellos devengan intereses. No existen garantías otorgadas o recibidas en relación con las cuentas por cobrar o pagar con partes relacionadas.

Los saldos por operaciones comerciales han sido mantenidos a su valor nominal debido a que los mismos no poseen un período de cancelación estipulado.

Para los períodos de tres meses finalizados el 31 de agosto de 2019 y 2018, el Grupo Ledesma no ha registrado ninguna desvalorización sobre las cuentas por cobrar con partes relacionadas. Esta evaluación se realiza al cierre de cada período / ejercicio sobre el que se informa, a través del examen de la situación financiera de la parte relacionada y del mercado en el que opera.

OTROS CRÉDITOS NO FINANCIEROS


	31/08/2019	31/05/2019

Posición Impuesto a los Ingresos Brutos	21.245	23.098
Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta	21.017	53.206
Saldo a favor impuesto al valor agregado	6.589	5.219
Anticipos y retenciones de impuesto a las ganancias	10.270	27.382
Gastos pagados por adelantado en moneda nacional	242	250
Embargos de cuentas bancarias	700	768
Diversos	39	44
Total otros créditos no financieros - No corrientes	60.102	109.967


	31/08/2019	31/05/2019

Anticipos a proveedores en moneda nacional	31.632	21.915
Anticipos a proveedores en moneda extranjera (Nota 19)	241.014	128.943
Posición Impuesto al Valor Agregado	18.448	13.155
Posición Impuesto a los Ingresos Brutos	5.973	23.742
Anticipos y retenciones de impuesto a las ganancias	95.075	52.342
Quebrantos impositivos conformados Ley N° 24.073	1.525	1.790
Saldo a favor de impuesto a las ganancias	1.011	-
Préstamos al personal	380	593
Reembolsos sobre exportaciones	473	390
Provisión para otros créditos en moneda extranjera	(473)	(390)
Diversos	19	-
Total otros créditos no financieros - Corrientes	395.077	242.480

ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS Y NO FINANCIEROS CONSOLIDADOS EN MONEDA EXTRANJERA

Se detalla a continuación la composición de los activos y pasivos consolidados en moneda extranjera al 31 de agosto de 2019 y al 31 de mayo de 2019:


	31/08/2019				31/05/2019
Rubro	Clase y monto de la moneda extranjera		Tipo de cambio	Importe contabilizado en pesos	Importe contabilizado en pesos

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE

Caja	USD	61	59,31	3.631	2.869
	EUR	15	65,00	968	853
	FRS	6	59,77	347	282
	LIBRA	4	72,00	321	274
	REAL	8	13,90	105	90
	URU	24	1,63	40	33
				5.412	4.401
Bancos
	USD	57.790	59,31	3.427.553	78.539
	EUR	235	65,00	15.307	2.604
				3.442.860	81.143

Colocaciones	USD	1.036	59,31	61.440	247.229
Total de efectivo y colocaciones a corto plazo				3.509.712	332.773

Títulos públicos	USD	110	59,31	6.540	11.559
Total de inversiones				6.540	11.559

Deudores comunes	USD	12.483	59,31	740.377	382.464
	EUR	5.779	65,00	375.670	27.919
Total de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar				1.116.047	410.383

Reembolsos sobre exportaciones	USD	1.017	59,31	60.344	64.586

Gastos pagados por adelantado	USD	551	59,31	32.672	39.278

Diversos	USD	775	59,31	45.974	83.403

Créditos por operaciones a futuro	USD	418	59,31	24.816	18.560
Total de otros créditos financieros				163.806	205.827

Anticipos a proveedores	USD	964	59,31	57.186	57.291
	EUR	2.828	65,00	183.828	71.652
	REAL	138	13,90	1.912	-
Total de otros créditos no financieros				242.926	128.943
Total de activo corriente				5.039.031	1.089.485


	31/08/2019				31/05/2019
Rubro	Clase y monto de la moneda extranjera		Tipo de cambio	Importe contabilizado en pesos	Importe contabilizado en pesos

ACTIVO NO CORRIENTE

Diversos	USD	3.680	59,31	218.275	268.459
Total de otros créditos financieros				218.275	268.459
Total del activo no corriente				218.275	268.459
Total del activo				5.257.306	1.357.944
PASIVO
PASIVO CORRIENTE

Proveedores	USD	23.629	59,51	1.406.139	693.301
	EUR	2.712	65,37	177.278	148.274
	GBP	13	72,43	974	2.733
	BRL	128	14,90	1.912	-
	CHF	18	60,06	1.067	-
	SEK	3	60,95	194	-
Total de deudas comerciales				1.587.564	844.308

Préstamos bancarios	USD	27.603	59,51	1.642.631	1.854.102

Prefinanciación de exportaciones	USD	49.054	59,51	2.919.203	2.360.852

Préstamos financieros con terceros	USD	907	59,51	53.964	61.862
Total de préstamos				4.615.798	4.276.816

Anticipos de clientes	USD	1.481	59,51	88.137	61.773
	EUR	66	65,37	4.337	84.521
Total de anticipos de clientes				92.474	146.294
Total de pasivo corriente				6.295.836	5.267.418

PASIVO NO CORRIENTE

Préstamos bancarios	USD	91.670	59,51	5.455.282	179.152

Prefinanciación de exportaciones	USD	-	59,51	-	1.665.570

Préstamos financieros con terceros	USD	10.200	59,51	607.002	500.849
Total de préstamos				6.062.284	2.345.571

Fondos garantías	USD	56	59,51	3.316	2.736
Total de otras cuentas por pagar				3.316	2.736
Total del activo no corriente				6.065.600	2.348.307
Total del activo				12.361.436	7.615.725

ACTIVOS DISPONIBLES PARA LA VENTA Y OPERACIONES DISCONTINUADAS

Los activos que están clasificados como mantenidos para la venta se miden al menor de su importe en libros o su valor razonable menos los costos de venta. Los costos de venta son los costos incrementales directamente atribuibles a la baja del activo, excluyendo los gastos financieros e impuestos.

Los mismos se clasifican como mantenidos para la venta si su importe en libros se recuperará principalmente a través de una transacción de venta, en lugar de por su uso continuado. Esta condición se considera cumplida solamente cuando la venta es altamente probable y el activo o el grupo de activos para su disposición se encuentran disponibles, en sus condiciones actuales, para su venta inmediata.

Las propiedades, planta y equipo y los activos intangibles, una vez que son clasificados como mantenidos para la venta, no se someten a depreciación ni amortización.

El criterio para la clasificación de los activos como mantenidos para la venta se considera que se cumple solo cuando la venta es altamente probable y el activo o grupo está disponible, en sus condiciones actuales, para su venta inmediata. Los pasos para completar la venta indican que es improbable que haya cambios significativos en la venta a realizar o que la decisión de venta se cancelará. La Dirección debe haberse comprometido a realizar un plan para vender el activo y dicha venta se espera que se complete durante el ejercicio siguiente a la fecha de clasificación como mantenido para la venta.

El inmovilizado material o intangible clasificado como mantenido para la venta no se amortiza.

En el estado de resultados, las operaciones interrumpidas se presentan separadas de los ingresos y gastos de operaciones continuadas y se incluyen en una única línea como resultado del período / ejercicio después de impuestos procedente de operaciones interrumpidas.

Al 31 de mayo de 2018 la Dirección del Grupo Ledesma ha perdido el control de Glucovil Argentina S.A. y se encuentra comprometido a un plan de venta futuro sobre su participación no controladora. En consecuencia y de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.3.1 a los estados financieros consolidados al 31 de mayo de 2018 ya emitidos, a partir de la fecha en que se pierde el control, todos los activos y pasivos de la subsidiaria se dan de baja en cuentas, se clasifican como mantenidos para la venta y cambia la naturaleza de la inversión pasando de relación controladora-subsidiaria a una relación inversor-participada.

En forma adicional, durante el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2019, la Dirección del Grupo Ledesma ha decidido desafectar de la actividad principal ciertos activos no estratégicos cuya venta es altamente probable que se produzca en el presente ejercicio económico. Dichos activos se mantienen valuados al costo reexpresado.

RESTRICCIONES A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con lo establecido por el Art. 70 de la Ley General de Sociedades Comerciales (Ley N° 19.550), deberá destinarse a Reserva Legal el 5% de las utilidades que arroje el estado de resultados de cada ejercicio, hasta que la misma alcance el 20% del capital social y del ajuste del capital. Dicha reserva no estará disponible para la distribución de dividendos.

Asimismo, de acuerdo con la Ley N° 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo.

El 29 de diciembre 2017 el Presidente de la Nación firmó el decreto 1112/2017, por el cual promulgó la Ley de reforma tributaria N° 27.430 sancionada por el Congreso de la Nación el 27 de diciembre 2017. La reducción en la tasa de impuesto corporativa se complementa con la aplicación de un impuesto a la distribución de dividendos efectuada a personas humanas locales y a beneficiarios del exterior, que la Sociedad deberá retener e ingresar al fisco con carácter de pago único y definitivo cuando los dividendos se paguen. Ese impuesto adicional será del 7% o 13%, según sea que los dividendos que se distribuyan correspondan a ganancias de un período fiscal en el que la Sociedad resultó alcanzada a la tasa del 30% o del 25%, respectivamente. A estos fines se considera, sin admitir prueba en contrario, que los dividendos que se ponen a disposición corresponden, en primer término, a las ganancias acumuladas de mayor antigüedad.

NOTAS COMPLEMENTARIAS SEGÚN LO DISPUESTO POR EL ART. 65 INC. 1 DE LA LEY N° 19.550 (T.O. 1984)
Bienes de disponibilidad restringida:

Expuestos en el rubro Otros créditos financieros corrientes (Nota 15.1.):

Embargos de cuentas bancarias: 19.903.
Depósitos en garantía: 1.362.

Expuestos en el rubro Efectivo y colocaciones a corto plazo (Nota 15.3.):

En febrero de 2017, se han adquirido Títulos Públicos en moneda extranjera (Bonar 2024) por VN U$S 350.000, los cuales son de disponibilidad restringida dado que operan como garantía en el Mercado a Término (MATBA) para operaciones de futuro. Al 28 de febrero de 2019 los mismos ascienden a 16.133.

Expuestos en el rubro Propiedades, planta y equipo (Nota 11.):

Con fecha 4 de agosto de 2014 se ha constituido una hipoteca sobre las oficinas administrativas sitas en Av. Corrientes 415 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, unidades funcionales 7 a 9 propiedad de Ledesma S.A.A.I. como garantía del préstamo PROICSA (Programa para Incrementar la Competitividad del Sector Azucarero del Norte Argentino) firmado en la misma fecha por un monto de U$S 2.478.447.

Tenencia accionaria de Glucovil Argentina S.A.:

Ledesma S.A.A.I. se ha comprometido hasta el cierre del ejercicio a finalizar el 31 de mayo de 2023, a no prendar, gravar, ceder fiduciariamente o constituir garantía a alguna, otorgar usufructo o dar en fideicomiso sus Acciones en Glucovil Argentina S.A.; (ii) otorgar una opción sobre cualquier acción o cualquier interés de la Sociedad; o (iii) realizar cualquier acto sobre sus tenencias accionarias en dicha Sociedad que pudiera privar afectar o limitar los derechos de los restantes Accionistas. Asimismo se han cedido en garantía del cumplimiento y pago en término del contrato de préstamo otorgado por Cargill por U$S 12.000.000 por el término de 10 años el flujo de dividendos a percibir por Ledesma. Esto se encuentra vinculado a la operación de venta del paquete accionario de Glucovil Argentina S.A. mencionada en la Nota 2.3.1 a los estados financieros consolidados al 31 de mayo de 2019, ya emitidos.

No existen restricciones contractuales para la distribución de ganancias, excepto por lo mencionado en Nota 21 a los presentes estados financieros consolidados condensados.
Cuentas de Orden:


Garantía de terceros sobre créditos		45.278
	U$S	3.429 (*)
	Euro	190 (*)

Bienes entregados en comodato

(*) Monto en miles.

Garantías Recibidas:

El Grupo Ledesma posee garantías recibidas a fin de asegurar el cumplimiento de las obligaciones contraídas vinculadas a ventas de almidones a crédito y al alquiler de inmuebles. Al 31 de agosto de 2019, dichas garantías ascienden a 3.316 (equivalentes a U$S 56.000) y se exponen en el rubro Otras cuentas por pagar no corrientes (Nota 15.4.)

Garantías otorgadas:

El 17 de noviembre de 2016 y el 4 de octubre de 2016, Ledesma S.A.A.I. ha otorgado fianzas a favor de los proveedores Cargo Service S.A. y Contreras S.A. a fin de garantizar las obligaciones que los mismos contraigan como socios partícipes de Sociedades de Garantía Recíproca (SGR), en los términos del artículo 71 de la Ley 24.467. Los mismos ascienden a:

Cargo Service SA como socio partícipe de Affidavit SGR por hasta la suma de 6,5 millones de pesos (consumido 4 millones al 31.08.19).
Cargo Service SA como socio partícipe de Unión SGR por hasta la suma de 9,5 millones de pesos (consumido 9 millones al 31.08.19).
Cargo Service SA como socio partícipe de Cardinal SGR por hasta la suma de 20 millones de pesos (consumido 4 millones al 31.08.19).
Cargo Service SA como socio partícipe de Avaluar SGR por hasta la suma de 6 millones de pesos (consumido 6 millones al 31.08.19).
Cargo Service SA como socio partícipe de BIND SGR por hasta la suma de 25 millones de pesos (consumido 15 millones al 31.08.19).
Contreras SA como socio partícipe de Affidavit SGR por hasta la suma de 6,5 millones de pesos (consumido 0 millones al 31.08.19).
Contreras SA como socio partícipe de Unión SGR por hasta la suma de 9,5 millones de pesos (consumido 7 millones al 31.08.19).
Contreras SA como socio partícipe de Cardinal SGR por hasta la suma de 20 millones de pesos (consumido 0 millones al 31.08.19).
Contreras SA como socio partícipe de Avaluar SGR por hasta la suma de 6 millones de pesos (consumido 0 millones al 31.08.19).
Contreras SA como socio partícipe de BIND SGR por hasta la suma de 25 millones de pesos (consumido 11 millones al 31.08.19).
Préstamo FMO: ver nota 15.6 a los presentes estados contables.
SUSPENSIÓN BENEFICIOS GLUCOVIL S.A.

El 29 de junio de 1995, Glucovil S.A. - empresa absorbida por Ledesma S.A.A.I. en julio de 1996 - inició acciones legales ante el Juzgado Federal de la ciudad de San Luis contra el Estado Nacional por la suma de 775 con más sus accesorios (cifra nominal del reclamo en moneda de origen del mismo). El reclamo obedeció a que nunca recibió en compensación por la suspensión transitoria y parcial de sus beneficios promocionales, dispuesta por la Ley N° 23.697, los Certificados de Crédito Fiscal creados al efecto.

La Corte Suprema de Justicia de la Nación rechazó el recurso extraordinario interpuesto por el Estado Nacional en la causa iniciada por Glucovil S.A. En consecuencia, al quedar firme la sentencia de segunda instancia, la Justicia Nacional convalidó el derecho reclamado por Ledesma.

PROGRAMA ACCESO A LA CASA PROPIA

En marzo de 2013, Ledesma S.A.A.I. comenzó un ambicioso plan para construir 1.000 viviendas para sus empleados en la localidad de Libertador General San Martín, Provincia de Jujuy. Este plan fue ampliado incorporando 100 viviendas adicionales en el Barrio "El Talar", y fue concluido durante el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2018.

El saldo neto de activos y pasivos asociados al Programa Acceso a la Casa Propia al 31 de agosto de 2019 y al 31 de mayo de 2019 asciende a 232.932 y 200.865, respectivamente y se expone en los rubros Otros créditos financieros - no corrientes y corrientes (Nota 15.1. a los presentes estados financieros consolidados) y Otras cuentas por pagar no corrientes (Nota 15.4 a los presentes estados financieros consolidados). Los mencionados saldos incluyen los préstamos al personal otorgados por las viviendas entregadas a cada cierre, neto del efecto por valor actual recuperable. Dichos préstamos devengan intereses a una tasa promedio nominal anual del 50% y contemplan el pago de 150 a 180 cuotas mensuales.

HECHOS POSTERIORES
Cambios en la economía argentina

El domingo 11 de agosto de 2019 tuvo lugar en Argentina las Primarias Abiertas Simultáneas y Obligatorias (PASO), como estadio previo a las elecciones generales a realizarse en el mes de octubre de 2019. El viernes 9 de agosto ciertas encuestas mostraron resultados relativamente positivos en relación al resultado esperado para el gobierno nacional en las PASO, y ello repercutió favorablemente en los mercados, lo que se reflejó en una suba del índice del Mercado de Valores de Buenos Aires (MERVAL), un incremento en la cotización de las acciones argentinas en el exterior, y una caída del riesgo país a 860 puntos, en tanto la cotización del dólar estadounidense por peso argentino en el Banco Nación de la República Argentina se estableció en pesos 46,20 por dólar.

Sin embargo, los resultados de las PASO fueron adversas para el partido del gobierno nacional, presentando en general diferencias significativas con respecto a las encuestas difundidas con anterioridad al proceso electoral. Esta cuestión generó una baja significativa en los mercados de capitales durante el lunes 12 de agosto, causando una caída del MERVAL de aproximadamente 37%, de las acciones en dólares de entre 50% y 60%, disminución significativa de la cotización de los títulos de deuda del gobierno argentino, el riesgo país creció a 1467 puntos y la cotización oficial del dólar estadounidense en el Banco Nación de la República Argentina se ubicó en aproximadamente pesos 55 por dólar estadounidense.

El miércoles 14 de agosto el Presidente de la Nación anunció una serie de medidas económicas para hacer frente al nuevo escenario macroeconómico, que básicamente consistieron en (a) llevar alivio a los trabajadores, con medidas tales como un incremento del salario mínimo, y mejoras en las deducciones computables en el impuesto a las ganancias; (b) la incorporación de una moratoria para las Pymes, con un plazo de 10 años para el pago de su deuda vencida, y una ampliación de los planes permanentes de pago abiertos para estas empresas, (c) disponer un congelamiento del precio de la nafta y el resto de los combustibles por 90 días, para paliar los efectos de la devaluación, y (d) una reducción del impuesto al valor agregado en alimentos esenciales para reducir el impacto de la inflación en la canasta familiar tras la devaluación.

El 28 de agosto, luego de una jornada con mucha volatilidad en los mercados y escalada del riesgo país, el Gobierno anunció las siguientes medidas para atravesar la inestabilidad financiera y aliviar la carga financiera mediante un cambio en el perfil de deuda:

Para hacer frente a los desembolsos de corto plazo, se estableció que las Letras (Letes, Lecaps, Lelinks y Lecer) en cartera de inversores institucionales, como bancos y aseguradoras, se pagarán: 15% al vencimiento, según los términos y condiciones originales de su emisión; el 25% del monto adeudado más sus intereses, a los 90 días corridos del pago anterior; y el 60% remanente con sus intereses, a los 180 días corridos desde el primer pago. Este cronograma de pago se oficializó en un decreto de necesidad y urgencia emitido el 29 de agosto de 2019. El diferimiento no afectará a las personas humanas que invirtieron directamente en estos activos y tampoco a Fondos Comunes de Inversión que tenían en su cartera estos títulos públicos de corto plazo, en ambos casos siempre que la inversión haya sido efectuada hasta el 31 de julio de 2019.
Para la deuda a largo plazo se anunció el envío al Congreso de la Nación de un proyecto de Ley que permita alargar los plazos de la deuda emitida en pesos bajo legislación argentina, que al no incluir en su emisión original cláusulas de acción colectiva como las que rigen los bonos con legislación extranjera no permiten un proceso de negociación como el de esos bonos. Adicionalmente se ha difundido el inicio de negociaciones con el FMI para “reperfilar” la deuda cuyo vencimiento se produzca durante el cronograma original de repago del préstamo del FMI, y otras convocatorias a acreedores internacionales (bonistas, etc.) para renegociar términos y condiciones de deuda.

Inicialmente los planes para cambiar el perfil de la deuda se refieren a extensión de plazos.

La incertidumbre producida por los resultados de las elecciones primarias y la alteración en las variables macroeconómicas, más las medidas tomadas por el gobierno para hacer frente a la emergencia económica, fueron percibidos en los mercados financieros internacionales como una ampliación de los riesgos de sostenibilidad de la deuda argentina, y esto motivo que las calificadoras de riesgo bajaran la nota de calificación soberana de Argentina. Al respecto:

Fitch Ratings rebajó inicialmente esa nota desde “B” a “CCC” y posteriormente decidió rebajar la deuda de largo plazo, tanto en dólares como en moneda local, así como la deuda de corto plazo a la categoría de “default restrictivo”.
Standards & Poors, tras el anuncio del gobierno argentino de extender unilateralmente el vencimiento de los papeles a corto plazo, calificó inicialmente a la deuda soberana argentina en moneda local y extranjera como en “default selectivo”, pero al día siguiente, al entrar en vigencia de inmediato los términos y condiciones de la deuda a corto plazo, dicha agencia consideró curado el incumplimiento, no obstante lo cual mantuvo una nota muy baja y la calificación crediticia soberana quedó finalmente en “C” para la deuda a corto plazo y en “CCC-“ para la deuda a largo plazo, reflejando un riesgo alto de incumplimiento.
Moody's Investors Service bajó las calificaciones senior no garantizadas y de emisor a largo plazo en moneda extranjera y moneda local del gobierno de Argentina a Caa2, y la agencia comunicó que estas calificaciones fueron colocadas en revisión para la baja dada la incertidumbre que produce las posibles reestructuraciones.

Entre las variables observables en el mercado con alta volatilidad, la cotización de la moneda extranjera es una de las principales preocupaciones del gobierno por su efecto sobre la inflación, y esto lo condujo a adoptar una serie de medidas transitorias para regular con mayor intensidad el régimen de cambios

Al respecto, el 1 de septiembre de 2019 se publicó en el Boletín Oficial el Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU) N° 609/2019, mediante el cual se estableció, hasta el 31 de diciembre de 2019, la obligación de ingresar y/o negociar en el mercado de cambios el contravalor de la exportación de bienes y servicios, en las condiciones y plazos que establezca el Banco Central de la República Argentina (“BCRA”). Adicionalmente, el DNU dispuso que el BCRA establecerá los supuestos en que el acceso al mercado de cambios requerirá autorización previa, distinguiendo la situación de las personas humanas y las personas jurídicas, y también facultó a dicho Organismo a establecer las reglamentaciones que eviten prácticas y operaciones tendientes a eludir, a través de títulos públicos u otros instrumentos, las medidas establecidas en el propio Decreto.

Teniendo en cuenta lo antedicho, el BCRA dictó el 1 de septiembre de 2019 la Comunicación” A” 6770 que ordenó las siguientes medidas:

Exportaciones de bienes

Los cobros de exportaciones de bienes oficializados a partir del 2 de septiembre de 2019 deberán ser ingresados y liquidados en el mercado de cambios dentro de los siguientes plazos máximos: i) operaciones con vinculadas y/o exportaciones de commodities, tendrán 15 días corridos posteriores al permiso de embarque; ii) para el resto de las operaciones el plazo se extiende a 180 días corridos.

Más allá de los plazos precedentes, si el exportador hubiera cobrado las exportaciones antes del plazo indicado, deberá ingresar y liquidar dichas divisas dentro de los 5 días hábiles.

Las exportaciones oficializadas antes del 2 de septiembre de 2019 que se encuentren pendientes de cobro a la fecha de la Comunicación, así como los nuevos anticipos y prefinanciaciones de exportaciones, deberán ingresarse y liquidarse dentro de los 5 días hábiles a partir del cobro/desembolso en el exterior o en el país.

La aplicación de los cobros de exportaciones a la cancelación de anticipos y préstamos de prefinanciación de exportaciones no tendrá restricciones cuando se trate de: prefinanciaciones y financiaciones otorgadas o garantizadas por entidades financieras locales; prefinanciaciones, anticipos y financiaciones ingresadas y liquidadas en el mercado local de cambios y declaradas en el relevamiento de deuda externa privada; y préstamos financieros con contratos vigentes al 31 de agosto de 2019 cuyas condiciones prevean la atención de servicios mediante la aplicación en el exterior del flujo de fondos de exportaciones. En otros casos se requerirá conformidad previa del BCRA.

Exportaciones de servicios

Los cobros de exportaciones de servicios deberán ser ingresados y liquidados dentro de un plazo máximo de 5 días hábiles desde su percepción o acreditación en cuentas del exterior.

Importaciones de bienes y servicios

Se requiere autorización previa para la precancelación de deudas por importación de bienes y servicios. En el caso de deudas vencidas o a la vista por importación de bienes, con empresas vinculadas del exterior, cuando se superen los USD 2 millones mensuales, también deberán solicitar autorización del BCRA.

Se requiere autorización previa del BCRA para el pago de servicios con empresas vinculadas del exterior.

Activos externos

Se requiere autorización previa del BCRA para la constitución de activos externos por parte de las personas jurídicas, gobiernos locales, fondos comunes de inversión, fideicomisos, entre otros.

Se requiere autorización previa del BCRA para la constitución de activos externos y ayuda familiar y la concertación de garantías en operaciones de derivados, por parte de las personas humanas cuando superen los USD 10.000 en el mes calendario.

Endeudamientos financieros

Las nuevas deudas de carácter financiero con el exterior que se desembolsen a partir del 1 de septiembre de 2019 deberán ingresarse y liquidarse en el mercado de cambios. Deberá demostrarse el cumplimiento de este requisito a los fines de acceder al mercado de cambios para cancelar capital e intereses.

Se requiere autorización previa del BCRA para la cancelación con una anticipación mayor a tres días hábiles servicios de capital e intereses de deudas financieras con el exterior.

Utilidades y dividendos

Se requiere autorización previa del BCRA para el giro de utilidades y dividendos.

Régimen Informativo

En todos los casos de acceso al mercado de cambios para el pago de deudas financieras o comerciales, se deberá demostrar que las mismas se encontraban declaradas en el Régimen Informativo del BCRA de la Comunicación “A” 6401. Se debe prestar así especial atención en el cumplimiento de dicho régimen informativo a los fines de asegurar las condiciones requeridas para poder acceder al mercado de cambios.

Al 09 de agosto de 2019, fecha de aprobación de los presentes estados financieros, la cotización oficial del dólar estadounidense en el Banco Nación de la Nación Argentina se ubicó en pesos 57,84 por dólar estadounidense. La posición de activos y pasivos en moneda extranjera, que generarían efectos como consecuencia de la devaluación producida, se encuentra expuesta en la nota 16.

Oferta de compra de obligaciones negociables

Con fecha 13 de septiembre de 2019, la Sociedad anunció una oferta de compra en efectivo y al contado de las obligaciones negociables clase VII, a tasa de interés variable, con vencimiento el 24 de mayo de 2020 y por un valor nominal de AR$ 350.000.000 (Pesos trescientos cincuenta millones) en circulación, emitidas por Ledesma el 24 de mayo de 2017 (las “Obligaciones Negociables Clase VII”), bajo el programa global de emisión de obligaciones negociables simples, no convertibles en acciones, por un valor nominal de hasta U$S 150.000.000 (Dólares Estadounidenses ciento cincuenta millones) (o su equivalente en otras monedas) (el “Programa”) (la “Oferta de Compra”).

ESTADO SEPARADO DEL RESULTADO INTEGRAL

CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE TRES MESES

FINALIZADO EL 31 DE AGOSTO DE 2019

(Expresado en miles de pesos - Nota 1.2)


		31/08/2019	31/08/2018
	Notas

Operaciones continuadas:
Ingresos de actividades ordinarias	4	5.418.299	5.241.487
Costo de ventas	5	(3.602.257)	(3.616.597)
Ganancia por ventas		1.816.042	1.624.890
Ingreso de producción agropecuaria		128.340	232.819
Costo de producción agropecuaria		(70.690)	(68.988)
Resultado por producción agropecuaria		57.650	163.831
Ganancia bruta		1.873.692	1.788.721

Cambio en el valor razonable de activos biológicos		352.549	63.910
Gastos de comercialización	6	(1.106.724)	(1.186.603)
Gastos de administración	6	(510.511)	(741.168)
Otros (gastos) ingresos operativos, netos	7.1	(64.800)	178.690
Ganancia operativa		544.206	103.550

Otros costos financieros, netos	7.2	(2.217.744)	(2.574.582)
Participaciones en los resultados netos de asociadas	3	3.988	73.953
Pérdida del período por operaciones continuadas antes del impuesto a las ganancias		(1.669.550)	(2.397.079)

Impuesto a las ganancias sobre operaciones continuadas	8	560.390	787.787
Pérdida neta del período por operaciones continuadas		(1.109.160)	(1.609.292)

Operaciones discontinuadas:
Ganancia neta del período por operaciones discontinuadas		-	41.842
Pérdida integral total neta del período		(1.109.160)	(1.567.450)

Pérdida por acción del período básica y diluida (en pesos)	9	(2,52)	(3,56)

Pérdida por acción por operaciones continuadas básica y diluida (en pesos)	9	(2,52)	(3,56)

ESTADO SEPARADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 31 DE AGOSTO DE 2019

(Expresado en miles de pesos - Nota 1.2)


		31/08/2019	31/05/2019
	Notas
Activos
Activos no corrientes
Propiedades, planta y equipo	11	7.357.137	7.246.327
Inversiones en asociadas, negocios conjuntos y propiedades de inversión	3	1.050.995	999.602
Activos intangibles	10	9.037	16.774
Otros créditos financieros	13.1	439.095	460.718
Otros créditos no financieros	14	36.171	70.015
Activos biológicos	12	287.977	189.502
		9.180.412	8.982.938
Activos corrientes
Inventarios	12	6.775.961	5.672.063
Activos biológicos	12	378.275	399.985
Otros créditos no financieros	14	376.668	229.378
Otros créditos financieros	13.1	270.891	305.265
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar	13.2	3.040.635	2.350.276
Efectivo y colocaciones a corto plazo	13.3	3.499.636	180.804
		14.342.066	9.137.771
Activos disponibles para la venta	18	1.117.733	1.258.195
Total de activos		24.640.211	19.378.904

Patrimonio y pasivos
Patrimonio neto
Capital social		439.714	439.714
Ajuste de capital social		7.258.440	7.258.440
Reserva legal		24.105	24.105
Reserva facultativa		291.283	291.283
Resultados no asignados		(3.103.498)	(1.994.338)
Patrimonio total		4.910.044	6.019.204

Pasivos
Pasivos no corrientes
Otras cuentas por pagar	13.4	3.328	2.749
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido	8	144.604	773.398
Préstamos bancarios y financieros	13.6	6.062.284	2.729.530
Provisión para juicios y contingencias	17	122.745	142.038
		6.332.961	3.647.715
Pasivos corrientes
Cuentas por pagar comerciales	13.8	3.140.372	2.581.215
Préstamos bancarios y financieros	13.6	8.362.354	6.083.698
Deudas sociales	13.7	883.331	717.995
Deudas fiscales	13.5	122.376	117.688
Otras cuentas por pagar	13.4	888.773	211.389
		13.397.206	9.711.985
Total de pasivos		19.730.167	13.359.700
Total de patrimonio y pasivos		24.640.211	19.378.904

ESTADO SEPARADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE TRES MESES

FINALIZADO EL 31 DE AGOSTO DE 2019

(Expresado en miles de pesos - Nota 1.2)


	Atribuible a los propietarios
	Aportes de los propietarios
	Capital social	Ajuste de capital social	Total	Reserva legal	Reserva facultativa	Resultados no asignados	Total 31/08/19	Total 31/08/18

Saldos al inicio del ejercicio	439.714	7.258.440	7.698.154	24.105	291.283	(1.994.338)	6.019.204	9.248.243

Pérdida integral total neta del período	-	-	-	-	-	(1.109.160)	(1.109.160)	(1.567.450)
Saldos al cierre del período	439.714	7.258.440	7.698.154	24.105	291.283	(3.103.498)	4.910.044	7.680.793

ESTADO SEPARADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE TRES MESES

FINALIZADO EL 31 DE AGOSTO DE 2019

(Expresado en miles de pesos - Nota 1.2)


	31/08/2019	31/08/2018
Actividades de operación
Pérdida neta del período	(1.109.160)	(1.567.450)
Impuesto a las ganancias, neto	(560.390)	(772.599)

Ajustes para conciliar la pérdida neta del período con los flujos netos de efectivo:
Participaciones en los resultados netos de asociadas	(3.988)	(73.953)
Depreciación de propiedades, planta y equipo	356.387	355.680
Disposiciones de valor neto de propiedades, planta y equipo y activos intangibles	(19.756)	(32.667)
Amortización de activos intangibles	3.873	3.383
Costos y gastos en negocios conjuntos y asociadas	181.321	331.461
Carga por recupero de provisiones	(8.383)	-
Resultado por intereses y diferencias de cambio devengadas	(61.856)	(49.115)
Otros costos financieros, netos	2.571.870	2.932.567
Diferencia de cambio y resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo del efectivo	(54.074)	(160.947)

Ajustes al capital de trabajo
Aumento neto de Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar	(714.542)	(1.178.819)
Aumento neto de Otros créditos financieros y no financieros	(126.322)	(732.956)
Aumento neto de inventarios y activos biológicos	(1.179.818)	(1.597.510)
Aumento neto de Cuentas por pagar comerciales	530.928	296.041
Aumento neto de Deudas sociales	165.336	61.778
Aumento neto de Deudas fiscales	4.688	645.635
Disminución neta de Pasivo por impuesto a las ganancias diferido	(68.404)	(696.859)
Aumento neto de Otras cuentas por pagar	809.619	884.098
Utilización de provisiones	(19.293)	(8.879)
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades operativas	698.036	(1.361.111)

Actividades de inversión
Adquisición de propiedades, planta y equipo	(465.929)	(284.521)
Aportes a asociadas y negocios conjuntos	(24.738)	(5.347)
Aumento neto de inversiones	(61.145)	(15.599)
Cobro por ventas de propiedades, planta y equipo y activos intangibles	28.354	32.667
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión	(523.458)	(272.800)

Actividades de financiación
Aumento (Disminución) de préstamos bancarios y financieros	3.624.128	(699.552)
Intereses pagados y diferencia de cambio realizada, netos	(533.948)	(76.213)
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de financiación	3.090.180	(775.765)

Aumento (Disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo	3.264.758	(2.409.676)
Diferencia de cambio y resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo del efectivo	54.074	160.947
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	180.804	2.529.112
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período	3.499.636	280.383

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS

CORRESPONDIENTES AL PERÍODO FINALIZADO

EL 31 DE AGOSTO DE 2019

(Expresadas en miles de pesos - Nota 1.2)

BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS
Normas contables profesionales aplicadas

La Sociedad prepara sus estados financieros separados condensados de acuerdo con las disposiciones vigentes de la Comisión Nacional de Valores (CNV), que aprobó la Resolución General (RG) N° 622 (Texto ordenado (T.O.) 2013), la cual establece que las entidades emisoras de acciones y/u obligaciones negociables, con ciertas excepciones, están obligadas a preparar sus estados financieros de acuerdo con la Resolución Técnica (RT) N° 26 (y modificatorias) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), que dispone la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés) incluyendo la aplicación de la Norma Internacional de Contabilidad (NIC 29) "Ajuste por inflación" según lo descripto en la Nota 2.3 a los estados financieros consolidados condensados al 31 de agosto de 2019 y debido a la existencia de normativas legales vigentes al 31 de agosto de 2019 que establecen la aplicabilidad de la misma.

Estos estados financieros separados condensados al 31 de agosto de 2019 han sido preparados en forma consistente con las normas contables profesionales aplicadas para la preparación de los estados financieros consolidados condensados a esa misma fecha, los que deben ser leídos en conjunto con los presentes estados financieros separados condensados.

Bases de presentación

Los presentes estados financieros separados condensados correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de agosto de 2019 han sido preparados de acuerdo con las mismas bases de presentación descriptas en la Nota 2.2 a los estados financieros consolidados condensados a esa misma fecha.

Con el objetivo de dar cumplimiento a los plazos requeridos por la CNV para la presentación de estados financieros de período intermedio al 31 de agosto de 2019, la sociedad presenta sus resultados al 31 de agosto de 2019 y el comparativo con igual período del ejercicio anterior en el estado del resultado integral y notas relacionadas.

Resumen de las políticas contables significativas

Las políticas contables significativas aplicadas por la Sociedad en la preparación de sus estados financieros separados condensados son consistentes con las políticas contables significativas aplicadas en la preparación de los respectivos estados financieros anuales de la Sociedad al 31 de mayo de 2019, y que se describen en la Nota 2.4 a los estados financieros consolidados emitidos a dicha fecha.

Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos

Los juicios, estimaciones y supuestos contables significativos utilizados en la preparación de los presentes estados financieros separados condensados son consistentes con los aplicados en la preparación de los respectivos estados financieros anuales de la Sociedad al 31 de mayo de 2019, y que se describen en la Nota 2.5 a los estados financieros consolidados emitidos a dicha fecha.

Cambios en las políticas contables significativas

Las NIIF emitidas pero que no se encontraban en vigencia a la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados condensados de la Sociedad, han sido descriptas en la Nota 3 a los estados financieros consolidados condensados al 31 de mayo de 2019.

INFORMACION SOBRE SEGMENTOS DE OPERACIÓN

La información correspondiente a los segmentos de operación se ha presentado en la Nota 5 a los estados financieros consolidados condensados al 31 de mayo de 2019.

INVERSIONES EN ASOCIADAS, NEGOCIOS CONJUNTOS Y CONTROLADAS

La participación de la Sociedad en asociadas, negocios conjuntos, controladas no se ha modificado respecto de la informada en los estados financieros separados al 31 de mayo de 2019, ya emitidos.

A continuación se detallan las inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas que la Sociedad posee al 31 de agosto de 2019 y al 31 de mayo 2019:


	31/08/2019	31/05/2019
Participaciones en:
Asociadas, negocios conjuntos y controladas	1.050.826	999.433
Otras sociedades	518	518
Subtotal	1.051.344	999.951

Previsión desvalorización Inversiones en Asociadas	(349)	(349)
Total inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas	1.050.995	999.602

La información financiera utilizada al 31 de agosto de 2019 y 2018 y al 31 de mayo de 2019 vinculada a las inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas fue determinada sobre la base de los estados financieros de estas sociedades. No existen diferencias significativas entre los criterios contables aplicados por la Sociedad y estas sociedades.

A continuación se identifica la información financiera considerada en relación con las inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas de la Sociedad al 31 de agosto de 2019 y al 31 de mayo de 2019, y asimismo se detalla la información financiera resumida vinculada a las inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas de la Sociedad al 31 de agosto de 2019, correspondiente a los últimos estados financieros emitidos por las mismas:


	Últimos estados contables disponibles				Valor registrado
Emisor y/o características de los valores	Clase	VN	Cantidad	Valor Patrimonial Proporcional	31/08/2019	31/05/2019

INVERSIONES NO CORRIENTES

Controladas
Castinver S.A.U.	Accs.	$ 1	147.944.831	136.922	136.922	157.567
Bridgeport Investments LLC (1)	Accs.	USD 1	35.000	299.969	299.969	247.235
Bio Ledesma S.A.U.	Accs.	$ 1	17.000.000	124.322	124.322	93.719
Ledesma Frutas S.A.U. (2)	Accs.	$ 1	20.836.799	179.321	179.321	176.357
Ledesma Renovables S.A.	Accs.	$ 1	53.000	18.020	18.020	21.317
	Accs. Preferidas	(*)	7.401
Asociadas
Glucovil Argentina S.A. (3)	Accs.	$ 1	405.858	-	-	-
Productores de Alcohol de Melaza S.A. (2)	Accs.	$ 1	1.378.800	247.600	247.600	235.685
Franquicias Azucareras S.A.	Accs.	$ 1	767.820	394	394	2.773
Otras sociedades
Coop. Telef. Ldor. Gral. San Martín Ltda.	Accs.	$ 1	49	88	88	88
Coop. Eléctrica de Pehuajó	Accs.	$ 1	29	43	43	43
Coop. Eléctrica de Dudignac	Accs.	$ 1	2	9	9	9
Coop. Eléctrica de Gualeguaychú	Accs.	$ 1	48	214	214	214
Coop. Eléctrica de 25 de Mayo	Accs.	$ 1	-	15	15	15
Otras sociedades			-	134	134	149
Previsión por desvalorización					(349)	(349)

Negocios conjuntos
U.T.E. Area Aguaragüe (4)					44.293	64.780
Total asociadas, negocios conjuntos y controladas					1.050.995	999.602

Los datos de Bridgeport Investments LLC al 31 de agosto de 2019 surgen de estados contables preliminares. Información expresada en miles de dólares estadounidenses.
Los resultados de Ledesma Frutas S.A. y Productores de Alcohol de Melaza S A. corresponden a períodos de 7 meses y 2 meses, respectivamente.
El valor de la inversión en esta Sociedad se expone dentro del Rubro "Activos disponibles para la venta” según lo mencionado en la Nota 20 a los estados financieros consolidados al 31 de agosto de 2019.
Los resultados de la U.T.E. corresponden a un período de 8 meses. Son costos de operación y gastos de explotación que se imputan a gastos de producción de inventarios (Nota 6).

(*) Según condiciones de emisión aprobadas por los accionistas de la Sociedad. No otorgan voto ni opción de rescate sino únicamente preferencia en el cobro de dividendos.

Con fecha 21 de febrero de 2018, Franquicias Azucareras S.A., sociedad controlada en forma conjunta por Ledesma S.A.A.I. y Compañía Inversora de Salta S.A., ha discontinuado el fraccionamiento de azúcar. Dicha actividad ha comenzado a ser realizada en forma independiente por cada uno de los accionistas de la Sociedad mencionados precedentemente. El Directorio de la Sociedad se encuentra analizando las acciones a seguir con relación a la continuidad del giro de la Sociedad.

Con respecto a la información financiera resumida vinculada a las inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas de la Sociedad al 31 de agosto de 2019 y al 31 de agosto de 2018, la misma se incluye en los estados financieros separados al 31 de mayo de 2019 y en los estados financieros separados condensados al 31 de agosto de 2019, ya emitidos.

Por otra parte, se detallan a continuación las participaciones de la Sociedad en los resultados de dichas sociedades por los períodos de tres meses finalizados el 31 de agosto de 2019 y 2018.


	Ganancia / (Pérdida)
	31/08/2019	31/08/2018
Participaciones en:
Controladas
Castinver S.A.U.	(20.645)	1.024
Bridgeport Investments LLC	52.734	68.124
Bio Ledesma S.A.U.	30.603	13.528
Ledesma Frutas S.A.U. (ex Citrusalta S.A.)	2.964	(2.094)
Ledesma Renovables S.A.	(3.297)	5.987

Asociadas:
Glucovil Argentina S.A. (*)	(31.677)	32
Productores de Alcohol de Melaza S.A.	32.760	46.451
Franquicias Azucareras S.A.	(2.134)	-
UTE Area Aguaragüe	(57.320)	(59.099)
Total participaciones en los resultados netos de asociadas	3.988	73.953

(*) Nota 20 a los estados financieros consolidados condensados al 31 de agosto de 2019.

INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS


	31/08/2019	31/08/2018

Venta de bienes en moneda nacional	3.307.546	3.501.408
Venta de bienes en moneda extranjera	1.452.186	1.468.323
Venta de cereales	576.589	233.084
Venta de hacienda	78.783	32.266
Otras ventas	3.195	6.406
Total ingresos de actividades ordinarias	5.418.299	5.241.487

COSTO DE VENTAS


	Ganancia / (Pérdida)
	31/08/2019	31/08/2018

Inventarios y Activos Biológicos al inicio del ejercicio / período	6.261.550	6.654.342
Ingresos por producción agropecuaria	128.340	232.810
Cambio en el valor razonable de activos biológicos	352.549	63.910
Compras y transferencias de activos biológicos	947.189	1.465.467
Gastos de producción (Nota 6)	3.354.842	3.440.051
Cargo por provisión para desvalorización y obsolescencia de inventarios	-	12.277
Inventarios y Activos Biológicos al cierre del período	(7.442.213)	(8.252.260)
Total costo de ventas	3.602.257	3.616.597

GASTOS DE PRODUCCIÓN Y OTROS, COMERCIALIZACIÓN Y ADMINISTRACIÓN


	31/08/2019	31/08/2018

Sueldos y Jornales y Contribuciones Sociales	1.037.836	1.354.174
Depósitos, fletes, acarreos y otros	420.813	277.405
Reparaciones, Mantenimiento y otros gastos generales	852.903	739.041
Energía y Combustibles	402.504	484.551
Impuestos, Tasas y Contribuciones	14.331	41.472
Honorarios y Retribuciones por Servicios	213.770	150.345
Depreciación de Propiedades, Planta y Equipo	347.709	346.155
Gastos Generales	64.976	46.908
*Total gastos de producción y otros ()**	3.354.842	3.440.051

(*) Incluye gastos de operación, mantenimiento y reparaciones.


	31/08/2019	31/08/2018

Honorarios y Retribuciones por Servicios	23.697	23.178
Sueldos y Jornales y Contribuciones Sociales	120.670	213.928
Gastos de Publicidad y Acciones Comerciales	4.280	3.115
Gastos Despacho y Otros Gastos de Venta	432.826	497.044
Fletes	308.029	226.069
Gastos generales	86.779	64.046
Reparaciones y Mantenimiento	11.649	1.204
Impuestos, Tasas y Contribuciones	96.467	117.421
Depreciación de Propiedades, Planta y Equipo	4.410	1.157
Deudores incobrables	17.917	39.441
Total gastos de comercialización	1.106.724	1.186.603


	31/08/2019	31/08/2018

Honorarios y Retribuciones por Servicios	77.729	95.643
Retribuciones a Directores	40.893	44.241
Honorarios al Directorio	387	418
Honorarios Comisión Fiscalizadora	469	503
Sueldos y Jornales y Contribuciones Sociales	245.547	473.480
Gastos de Publicidad y Comunicación	3.468	3.491
Gastos Generales	64.345	56.865
Impuestos, Tasas y Contribuciones	63.345	54.776
Amortización de Activos Intangibles	3.873	3.383
Depreciación de Propiedades, Planta y Equipo	10.455	8.368
Total gastos de administración	510.511	741.168

OTROS INGRESOS Y COSTOS / GASTOS
Otros (gastos) ingresos operativos, netos


	Ganancia / (Pérdida)
	31/08/2019	31/08/2018

Resultado Venta de Propiedades, Planta y Equipo, Materiales y Otros	23.620	32.667
Servicios prestados y arrendamientos	14.210	44.238
Diferencias de Cambio	(89.585)	83.415
Diversos	(13.045)	18.370
Total otros (gastos) ingresos operativos, netos	(64.800)	178.690

Otros costos financieros, netos


	Ganancia / (Pérdida)
	31/08/2019	31/08/2018

Intereses financieros	(343.088)	(179.467)
Resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	(382.675)	210.020
Valor actual de otros créditos	(13.725)	(151.981)
Comisiones bancarias y financieras	(46.579)	(6.295)
Descuentos otorgados	(20.811)	(23.769)
Otros gastos financieros	(68.181)	(12.849)
Operaciones a futuro	(117.004)	12.574
Diferencias de cambio	(1.225.681)	(2.422.815)
Total otros costos financieros, netos	(2.217.744)	(2.574.582)

IMPUESTO A LAS GANANCIAS E IMPUESTO DIFERIDO

Impuesto a las ganancias en el estado separado del resultado integral

Los componentes del cargo por impuesto a las ganancias para los períodos de tres meses finalizados el 31 de agosto de 2019 y 2018, son los siguientes:


	Ganancia / (Pérdida)
	31/08/2019	31/08/2018

Cargo por impuesto a las ganancias diferido por operaciones continuadas	628.794	787.787
Cargo por impuesto a las ganancias diferido por operaciones discontinuadas	-	(15.188)
Cargo a resultados por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	(68.404)	-
Impuesto a las ganancias de cada período	560.390	772.599

Al 31 de mayo de 2019, 2018, 2017, 2016, 2015, 2014 y 2013, el impuesto a la ganancia mínima presunta (IGMP) fue superior al impuesto a las ganancias. De acuerdo con la Ley N° 27.260, se deroga el IGMP para los ejercicios que se inicien a partir del 1 ° de enero de 2019.

A través de la Instrucción General N° 2/2017 (Administración Federal de Ingresos Públicos 18/05/2017) el Fisco establece que, en los casos en que se pruebe la existencia de pérdidas en los estados contables de un período determinado preparados bajo normas contables profesionales argentinas (NCPA), y a su vez se registren quebrantos en la declaración jurada del impuesto a las ganancias del período fiscal en cuestión, se considerará que no existe renta presunta. Dado que esta es la situación existente en el período de tres meses finalizado el 31 de agosto de 2019 para Ledesma S.A.A.I., no se provisionó dicho impuesto.

A continuación se exponen los saldos determinados de IGMP activado y sus fechas límites de aplicación como pago a cuenta del Impuesto a las ganancias:


Fecha de origen	Importe	Fecha límite de aplicación

31/05/2013	19.876	31/05/2023
31/05/2014	24.120	31/05/2024
31/05/2015	35.093	31/05/2025
31/05/2016	41.676	31/05/2026
31/05/2018	91.146	31/05/2028
Total	211.911

Al 31 de agosto de 2019 y al 31 de mayo de 2019, la Sociedad mantiene un quebranto impositivo de 3.007.896 y 1.521.441 respectivamente, que podrá aplicarse para compensar futuras utilidades impositivas de la siguiente forma:


Fecha de origen	Quebrantos a compensar (neto de utilizaciones)	Fecha de prescripción

31/05/2015	88.573	31/05/2020
31/05/2016	235.540	31/05/2021
31/05/2017	414.279	31/05/2022
31/05/2019 (*)	783.049	31/05/2024
31/08/2019 (**)	1.486.435	31/05/2025
Total	3.007.876

(*) Estimado por el ejercicio finalizado al 31 de mayo de 2019.

(**) Estimado por el periodo de tres meses finalizado el 31 de agosto de 2019.

En cada ejercicio en que se verifique una compensación de quebrantos, la concreción del beneficio se realizará si el impuesto a las ganancias (neto de la compensación) fuera igual o mayor al IGMP.

Impuesto a las ganancias diferido

La Sociedad compensa los activos y pasivos por impuestos únicamente si tiene un derecho legalmente exigible de compensar los activos y pasivos por impuestos corrientes, y los activos y pasivos por impuesto diferido, en la medida que correspondan a impuestos a las ganancias requeridos por la misma jurisdicción fiscal.

El impuesto a las ganancias diferido corresponde a lo siguiente:


	31/08/2019	31/05/2019
Diferencias temporarias activas:
Provisiones	278.318	267.898
Quebrantos	902.363	472.900
Total activo impositivo diferido	1.180.681	740.798


Diferencias temporarias pasivas:
Propiedades, Planta y Equipo y Activos Intangibles	(630.739)	(736.565)
Inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas y propiedades de inversión, Colocaciones de corto plazo y Activos disponibles para la venta	(252.178)	(252.205)
Pasivo por impuesto diferido por reexpresión impositiva	(182.100)	(165.769)
Inventarios	(260.268)	(359.657)
Total pasivo impositivo diferido	(1.325.285)	(1.514.196)
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido neto	(144.604)	(773.398)

Considerando lo mencionado en la Nota 10 a los estados financieros consolidados condensados al 31 de agosto de 2019, el Directorio de Ledesma S.A.A.I. ha previsto la recuperabilidad de los activos impositivos por impuesto diferido, saldos a favor en el impuesto a las ganancias y saldos computables del IGMP. El valor total de estos activos en los presentes estados financieros separados condensados al 31 de agosto de 2019 asciende a 1.392.592.

Respecto de la diferencia entre el valor contable ajustado de los bienes de uso no amortizables (terrenos) y su base fiscal, la misma fue considerada como una diferencia permanente. De haberse reconocido la mencionada diferencia como temporaria, el pasivo por impuesto a las ganancias diferido por este concepto, generaría una reducción del patrimonio neto y un aumento del pasivo no corriente de aproximadamente 652.513 al 31 de agosto de 2019 y 2018.

CAPITAL SOCIAL Y RESULTADO POR ACCIÓN

El capital social de la Sociedad suscripto, integrados, emitido e inscripto al 31 de agosto de 2019 asciende a 439.714.254

El importe del resultado básico por acción se calcula dividiendo el resultado neto del período atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio, por el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el período.

El importe del resultado diluido por acción se calcula dividiendo el resultado neto del período atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio, por el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación, más el promedio ponderado de acciones ordinarias que se emitirían mediante la conversión en acciones ordinarias de todas las potenciales acciones ordinarias diluibles.


	31/08/2019	31/08/2018

Pérdida por acción del período	(2,52)	(3,56)
Pérdida por acción por operaciones continuadas	(2,52)	(3,56)

No existen transacciones que generen efecto dilutivo.

A continuación se muestra la información sobre el resultado neto del período y cantidad de acciones utilizadas en los cómputos de resultados por acción básica y diluida:


	31/08/2019	31/08/2018

Pérdida neta del período atribuible a los propietarios de la controladora para el cómputo del resultado básico por acción	(1.109.160)	(1.567.450)
Pérdida neta del período por operaciones continuadas atribuible a los propietarios de la controladora para el cómputo del resultado básico por acción	(1.109.160)	(1.609.292)
Promedio ponderado en miles de cantidad de acciones ordinarias atribuibles al resultado básico por acción	439.714	439.714

No hubo ninguna transacción con acciones ordinarias u acciones ordinarias potenciales entre la fecha de cierre del período sobre el que se informa y la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados condensados.

La Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad del 24 de septiembre de 2019 resolvió la absorción de las pérdidas acumuladas al 31 de mayo de 2019 absorbiendo los saldos de Reserva Facultativa y Reserva Legal y parcialmente el Ajuste de Capital Social.

ACTIVOS INTANGIBLES (1)


	31/08/2019	31/05/2019

Valor residual al inicio	16.774	38.706
Altas a su valor de adquisición	-	3.871
Bajas a su valor residual	(3.864)	-
Amortización del período / ejercicio	(3.873)	(25.803)
Total Activos intangibles	9.037	16.774

Corresponden a licencias otorgadas por SAP Argentina S.A. y los costos vinculados con la implementación del nuevo sistema de gestión adquirido por la Sociedad.
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO


	Costo de adquisición
Cuenta principal	Valor al comienzo del ejercicio	Aumentos	Disminuciones	Transf. activos disp. ventas	Transf. obras en curso	Valor al cierre del período/ ejercicio

Terrenos, Campos y Fincas	2.806.708	-	558	-	-	2.806.150
Mejoras en Campos y Fincas	1.648.231	-	-	-	-	1.648.231
Edificios y Construcciones	4.985.347	-	1.933	-	-	4.983.414
Plantaciones	1.687.164	-	-	-	29.822	1.716.986
Instalaciones	114.979	-	-	-	5.473	120.452
Maquinarias y Equipos	21.274.380	-	31.701	5.176	35.482	21.272.985
Rodados	587.187	-	23.984	-	31.411	594.614
Muebles y Útiles	240.861	-	-	-	-	240.861
Hacienda reproductora	1.327	-	-	-	-	1.327
Sistema de Abastecimiento de Agua	156.568	-	-	-	-	156.568
Obras en Curso	855.571	465.929	-	-	(102.188)	1.219.312
Subtotal	34.358.323	465.929	58.176	5.176	-	34.760.900
Previsión por desvalorización	(46.622)	-	-	-	-	(46.622)
Total 31/08/2019	34.311.701	465.929	58.176	5.176	-	34.714.278
Total 31/05/2019	35.889.704	817.253	2.382.362	12.894	-	34.311.701


	Depreciaciones
Cuenta principal	Acumuladas al comienzo del ejercicio	Transf. activos disp. ventas	Bajas del período/ ejercicio	Del período/ ejercicio monto	Acumuladas al cierre del período/ ejercicio	Valor residual	Valor residual

Terrenos, Campos y Fincas	-	-	-	-	-	2.806.150	2.806.708
Mejoras en Campos y Fincas	1.414.077	-	-	17.898	1.431.975	216.256	234.154
Edificios y Construcciones	3.976.772	-	1.181	27.965	4.003.556	979.858	1.008.575
Plantaciones	811.932	-	-	137.648	949.580	767.406	875.232
Instalaciones	40.200	-	-	3.723	43.923	76.529	74.779
Maquinarias y Equipos	19.907.022	2.795	31.701	160.051	20.032.577	1.240.408	1.367.358
Rodados	524.682	-	20.560	7.392	511.514	83.100	62.505
Muebles y Útiles	239.279	-	-	888	240.167	694	1.582
Hacienda reproductora	1.253	-	-	13	1.266	61	74
Sistema de Abastecimiento de Agua	150.157	-	-	809	150.966	5.602	6.411
Obras en Curso	-	-	-	-	-	1.219.312	855.571
Subtotal	27.065.374	2.795	53.442	356.387	27.365.524	7.395.376	7.292.949
Previsión por desvalorización	-	-	8.383	-	8.383	(38.239)	(46.622)
Total 31/08/2019	27.065.374	2.795	61.825	356.387	27.357.141	7.357.137
Total 31/05/2019	28.639.756	10.301	2.356.554	792.473	27.065.374		7.246.327

ACTIVOS BIOLOGICOS E INVENTARIOS


	31/08/2019	31/05/2019
En producción
Haciendas	287.977	189.502
Total activos biológicos no corrientes	287.977	189.502


		31/08/2019		31/05/2019
En desarrollo
Sementeras	154.354		113.095
Haciendas	219.718		237.800
Terminados
Haciendas	4.203		49.090
Total activos biológicos corrientes	378.275		399.985

Mercadería de Reventa	191.124		160.511
Productos Terminados	1.951.590		1.356.145
Productos en Proceso	2.406.684		1.709.825
Materias Primas y Materiales	1.938.623		1.783.854
Productos agropecuarios
Cereales y oleaginosas	338.566		669.195
Otras Existencias y Gastos adelantados	49.811		92.912
Subtotal	6.876.398		5.772.442
Provisión por desvalorización	(100.437)		(100.379)
Total Inventarios	6.775.961		5.672.063

ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS

Al 31 de agosto de 2019 la apertura por vencimiento de los activos y pasivos financieros no difiere sustancialmente de lo informado en los estados financieros separados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2019, ya emitidos. Asimismo, los términos y condiciones de los respectivos acuerdos así como los objetivos y las políticas de gestión del riesgo financiero tampoco han variado significativamente.

Respecto de los términos y las condiciones relacionadas de las cuentas por cobrar y pagar de partes relacionadas, referirse a la Nota 15 a los presentes estados financieros separados condensados.

Otros créditos financieros


	31/08/2019	31/05/2019

Viviendas - Programa Acceso a la Casa Propia (Nota 20)	218.956	188.813
Diversos en moneda extranjera (Nota 16)	218.275	268.459
Diversos en Moneda Nacional	1.864	3.447
Suspensión Beneficios Impositivos (Nota 23)	2.157	2.366
Provisión Otros Créditos financieros	(2.157)	(2.367)
Total Otros Créditos Financieros - No Corrientes	439.095	460.718


	31/08/2019	31/05/2019

Reembolsos sobre Exportaciones (Nota 16)	60.344	64.586
Gastos pagados por adelantado
En Moneda Nacional	17.119	43.577
En Moneda Extranjera (Nota 16)	32.672	39.278
Viviendas – Programa Acceso a la Casa Propia	13.976	12.052
Créditos por Operaciones a Futuro (Nota 16)	24.816	18.560
Diversos en moneda nacional	54.833	20.599
Diversos en moneda extranjera (Nota 16)	45.974	83.403
Bienes de disponibilidad restringida (Nota 22)	19.903	21.834
Depósitos en Garantía (Nota 22)	1.362	1.494
Provisión otros créditos financieros	(108)	(118)
Total Otros Créditos Financieros - Corrientes	270.891	305.265

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar


	31/08/2019	31/05/2019

En Cuenta Corriente	1.826.581	1.536.347
En Moneda Nacional	1.116.047	407.100
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19550 y otras relacionadas (Nota 15)	128.249	421.021
Subtotal	3.070.877	2.364.468
Provisión Deudores Incobrables	(30.242)	(14.192)
Total Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar	3.040.635	2.350.276

Los movimientos de la provisión para deudores incobrables se detallan a continuación:


	Previsión deudores incobrables

Al 31 de mayo de 2018		(46.036)
Cargo neto del ejercicio		(39.441)
Efecto reexpresión a moneda constante		4.711
Al 31 de agosto de 2018		(80.766)

Al 31 de mayo de 2019		(14.192)
Aumento		(17.917)
Aplicaciones		2.976
Efecto reexpresión a moneda constante		(1.109)
Al 31 de agosto de 2019		(30.242)

Efectivo y colocaciones a corto plazo


	31/08/2019	31/05/2019
Caja
En Moneda Nacional	7.862	5.411
En Moneda Extranjera (Nota 16)	4.665	4.342

Bancos
En Moneda Nacional	37.951	71.643
En Moneda Extranjera (Nota 16)	3.441.994	80.414

Títulos Públicos
En Moneda Extranjera (Nota 16)	6.540	11.559
En Moneda Nacional	624	7.435
Total Efectivo y colocaciones a corto plazo	3.499.636	180.804

Otras cuentas por pagar


	31/08/2019	31/05/2019

Garantía Directores	12	13
Fondos garantías (Nota 16 y 22)	3.316	2.736
Total otras cuentas por pagar - No corrientes	3.328	2.749


	31/08/2019	31/05/2019
Otras cuentas por pagar
En moneda nacional	3.686	4.043
Provisión para costos y gastos	879.972	201.350
Acuerdos por retiros anticipados	1.270	2.109
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas (Nota 15)	3.157	3.514
Diversas	688	373
Total otras cuentas por pagar – Corrientes	888.773	211.389

Deudas fiscales


	31/08/2019	31/05/2019

Retenciones y Percepciones Realizadas a Terceros	113.998	106.575
Impuestos provinciales a pagar	8.378	9.483
Diversas	-	1.630
Total Deudas Fiscales – Corrientes	122.376	117.688

Préstamos bancarios y financieros


	31/08/2019	31/05/2019

Obligaciones negociables	-	383.959
Préstamos bancarios en Moneda Extranjera (Nota 16)	5.455.282	179.152
Prefinanciación Exportaciones (Nota 16)	-	1.665.570
Préstamos financieros con Terceros en Moneda Extranjera (Nota 16)	607.002	500.849
Total préstamos bancarios y financieros - No corrientes	6.062.284	2.729.530


	31/08/2019	31/05/2019

Adelantos en cuentas corrientes bancarias	2.625.658	1.214.034
Obligaciones negociables	354.778	466.905
Préstamos bancarios en moneda nacional	424.164	56.178
Préstamos bancarios en moneda extranjera (Nota 16)	1.642.631	1.854.102
Prefinanciación exportaciones (Nota 16)	2.919.203	2.360.852
Préstamos financieros con terceros en moneda extranjera (Nota 16)	53.964	61.862
Sociedades Art. 33 – Ley N° 19.550 y otras relacionadas (Nota 15)	341.956	69.765
Total préstamos bancarios y financieros - Corrientes	8.362.354	6.083.698

Las principales características de las Obligaciones Negociables emitidas por el Grupo Ledesma así como los compromisos asumidos se describen en la Nota 15.6 a los estados financieros consolidados al 31 de mayo de 2019, ya emitidos.

Deudas sociales


	31/08/2019	31/05/2019

Remuneraciones a pagar	493.064	440.046
Contribuciones sociales a pagar	176.013	151.475
Diversas	19.872	11.998
Plan de pagos de aportes y contribuciones de la seguridad social	189.041	111.274
Retenciones de la seguridad efectuadas a terceros	5.341	3.202
Total Deudas sociales	883.331	717.995

Cuentas por pagar comerciales


	31/08/2019	31/05/2019

Anticipos de Clientes
En Moneda Nacional	167.389	75.817
En Moneda Extranjera (Nota 16)	92.474	138.928

Proveedores en Cuenta Corriente
En Moneda Nacional	1.209.546	1.494.169
En Moneda Extranjera (Nota 16)	1.587.564	835.947
Sociedades Art. 33 – Ley N° 19.550 y otras relacionadas (Nota 15)	83.399	36.354
Total Cuentas por pagar comerciales	3.140.372	2.581.215

Información sobre valores razonables

Al 31 de agosto de 2019 la información sobre valores razonables de la Sociedad no difiere significativamente de lo informado en la Nota 13.9 a los estados financieros separados al 31 de mayo de 2019, ya emitidos.

OTROS CRÉDITOS NO FINANCIEROS


	31/08/2019	31/05/2019

Posición Impuesto a los Ingresos Brutos	16.551	19.190
Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta	19.620	50.825
Total otros créditos no financieros - No Corrientes	36.171	70.015


	31/08/2019	31/05/2019
Anticipos a proveedores
En Moneda Nacional	29.778	19.004
En Moneda Extranjera (Nota 16)	241.014	128.943
Posición Impuesto al Valor Agregado	18.395	8.365
Posición Impuesto a los Ingresos Brutos	410	21.423
Anticipos y retenciones de impuesto a las ganancias	85.546	49.853
Quebrantos impositivos conformados Ley N° 24.073	1.525	1.790
Total Otros Créditos No Financieros - Corrientes	376.668	229.378

INFORMACION SOBRE PARTES RELACIONADAS

El siguiente cuadro presenta el importe total de los saldos a cobrar (pagar) con partes relacionadas al 31 de agosto de 2019 y al 31 de mayo de 2019. En la Nota 17 de los estados contables consolidados se exponen las transacciones realizadas con partes relacionadas durante los períodos de tres meses finalizados el 31 de agosto de 2019 y 2018.


	Cuentas por cobrar comerciales		Deudas comerciales
Sociedades controladas, asociadas y negocios conjuntos	31/08/2019	31/05/2019	31/08/2019	31/05/2019

Castinver S.A.U.	104.234	148.186	-	-
Bridgeport Investments LLC	-	-	-	-
Bio Ledesma S.A.U.	-	239.747	(69.050)	-
Ledesma Frutas S.A.U.	10.228	13.865	(4.532)	(39)
Ledesma Frutas S.A.U. (moneda extranjera)	-	-	-	(6.313)
Ledesma Renovables S.A.	102	87	-	-
Glucovil Argentina S.A.	9.234	15.493	(9.817)	(30.002)
Glucovil Argentina S.A. (moneda extranjera)	2.625	-	-	-
Productores de Alcohol de Melaza S.A.	-	-	-	-
Franquicias Azucareras S.A.	32	-	-	-
Aguaragüe Unión Transitoria de Empresas	1.794	3.643	-	-
Accionistas	-	-	-	-
Directores	-	-	-	-
Totales	128.249	421.021	(83.399)	(36.354)

(*) No generan pérdidas / ganancias.


	Préstamos obtenidos		Otras cuentas por pagar
Sociedades controladas, asociadas y negocios conjuntos	31/08/2019	31/05/2019	31/08/2019	31/05/2019

Castinver S.A.U.	-	-	-	-
Bridgeport Investments LLC	(238.529)	-	-	-
Bio Ledesma S.A.U.	-	-	-	-
Ledesma Frutas S.A.U.	-	-	-	-
Ledesma Frutas S.A.U. (moneda extranjera)	-	-	-	-
Ledesma Renovables S.A.	-	-	-	-
Glucovil Argentina S.A.	-	-	-	-
Glucovil Argentina S.A. (moneda extranjera)	-	-	-	-
Productores de Alcohol de Melaza S.A.	(103.427)	(69.765)	-	(49)
Franquicias Azucareras S.A.	-	-	-	-
Aguaragüe Unión Transitoria de Empresas	-	-	-	-
Accionistas	-	-	(2.763)	(3.032)
Directores	-	-	(394)	(433)
Totales	(341.956)	(69.765)	(3.157)	(3.514)

Entidades controladas

La Sociedad mantiene participación en las sociedades asociadas, negocios conjuntos y controladas y por los porcentajes de capital detallados en la Nota 3 a los estados financieros separados al 31 de mayo de 2019, ya emitidos.

Términos y condiciones de las transacciones con partes relacionadas

Los términos y condiciones de las transacciones con partes relacionadas se han detallado en la Nota 17 a los estados financieros consolidados condensados al 31 de agosto de 2019.

ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS EN MONEDA EXTRANJERA

Se detalla a continuación la composición de los activos y pasivos en moneda extranjera al 31 de agosto de 2019 y al 31 de mayo de 2019:


Rubros	Clase y monto de la moneda extranjera		Tipo de cambio vigente	Importe contabilizado en pesos	Importe contabilizado en pesos

ACTIVO CORRIENTE

Caja	USD	49	59,31	2.884	2.810
	EUR	15	65,00	968	853
	FRS	6	59,77	347	282
	LIBRA	4	72,00	321	274
	REAL	8	13,90	105	90
	URU	24	1,63	40	33
Bancos	USD	57.776	59,31	3.426.687	77.810
	EUR	235	65,00	15.307	2.604
Total de caja y bancos				3.446.659	84.756

Títulos públicos	USD	110	59,31	6.540	11.559
Total de colocaciones a corto plazo				6.540	11.559

Deudores comunes	USD	12.483	59,31	740.377	382.464
	EUR	5.779	65,00	375.670	27.919
Total de créditos por ventas				1.116.047	410.383

Reembolsos sobre exportaciones	USD	1.017	59,31	60.344	64.586
Gastos pagados por adelantado	USD	551	59,31	32.672	39.278
Diversos	USD	775	59,31	45.974	83.403
Créditos por operaciones a futuro	USD	418	59,31	24.816	18.560
Total de otros créditos				163.806	205.827

Anticipos a proveedores	USD	932	59,31	55.274	57.291
	EUR	2.828	65,00	183.828	71.652
	REAL	138	13,90	1.912	-
Total de otros créditos no financieros				241.014	128.943
Total del activo corriente				4.974.066	841.468


Rubros	Clase y monto de la moneda extranjera		Tipo de cambio vigente	Importe contabilizado en pesos	Importe contabilizado en pesos

ACTIVO NO CORRIENTE

Bridgeport Investments LLC	USD	5.058	59,31	299.969	247.235
Total de inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas y propiedades de inversión				299.969	247.235

Diversos	USD	3.680	59,31	218.275	268.459
Total de otros créditos financieros				518.244	515.694
Total del activo no corriente				518.244	515.694
Total del activo				5.492.310	1.357.162

PASIVO CORRIENTE

Proveedores	USD	23.629	59,51	1.406.139	684.936
	EUR	2.712	65,37	177.278	148.277
	GBP	13	72,43	974	2.734
	BRL	128	14,90	1.912	-
	CHF	18	60,06	1.067	-
	SEK	3	60,95	194	-
Total de deudas comerciales				1.587.564	835.947

Préstamos bancarios	USD	27.603	59,51	1.642.631	1.854.102

Prefinanciación de exportaciones	USD	49.054	59,51	2.919.203	2.360.852

Préstamos financieros con terceros	USD	907	59,51	53.964	61.862
Total de préstamos				4.615.798	4.276.816

Anticipos de clientes	USD	1.481	59,51	88.137	54.407
	EUR	66	65,37	4.337	84.521
Total de anticipos de clientes				92.474	138.928
Total del pasivo corriente				6.295.836	5.251.691

PASIVO NO CORRIENTE

Préstamos bancarios	USD	91.670	59,51	5.455.282	179.152

Prefinanciación de exportaciones	USD			-	1.665.570

Préstamos financieros con terceros	USD	10.200	59,51	607.002	500.849
Total de Préstamos				6.062.284	2.345.571

Fondos garantías	USD	56	59,51	3.316	2.736

Sociedades relacionadas	USD			-	6.313
Total de Otras cuentas por pagar				3.316	9.049
Total del pasivo no corriente				6.065.600	2.354.620
Total del pasivo				12.361.436	7.606.311

PROVISIÓN PARA JUICIOS Y CONTINGENCIAS

Los movimientos de la provisión para juicios y contingencias se detallan a continuación:


		Provisión para juicios y contingencias

Al 31 de mayo de 2018		(84.623)
Cargo neto del período (1)		(1.681)
Recuperos		2.309
Efecto reexpresión a moneda constante (2)		8.251
Al 31 de agosto de 2018		(75.744)
Al 31 de mayo de 2019		(142.038)
Cargo neto del período (1)		(790)
Recuperos		6.731
Efecto reexpresión a moneda constante (2)		13.352
Al 31 de agosto de 2019		(122.745)

El movimiento se imputó a “Otros ingresos (gastos) operativos, netos”.
Corresponde a RECPAM, se imputó a “Resultados Financieros y por Tenencia”.

Otras contingencias positivas

Con fecha 29 de diciembre de 2017, la Sociedad ha presentado acciones de repetición del impuesto sobre los ingresos brutos correspondiente a las jurisdicciones de Ciudad de Buenos Aires y las provincias de Buenos Aires, Córdoba, Mendoza y Santa Fe por el período fiscal 2012 por un monto total de 19.890 (cifra nominal del reclamo en moneda de origen del mismo). El 27 de diciembre de 2018 hizo lo propio para el período fiscal 2013 por las mismas jurisdicciones ascendiendo el monto a 27.854 (cifra nominal del reclamo en moneda de origen del mismo). El fundamento de esta repetición está dado por la tributación de dicho impuesto aplicando el tratamiento impositivo más gravoso dispensado por los Códigos Fiscales y las Leyes Impositivas respectivas en función a la ubicación de su establecimiento industrial; diferenciación que ha sido refutada inconstitucional por la Corte Suprema de Justicia de la Nación en las causas " Bayer S.A. c/Santa Fe, Provincia s/acción declarativa de certeza" y "Harriet y Donnelly S.A. e/Chaco, Provincia del s/acción declarativa de certeza" ambas del 31 de octubre de 2017.

Los mencionados montos no se encuentran reconocidos contablemente, debido que a la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados condensados, el Grupo Ledesma no posee un grado de certeza sobre la prosperidad de las acciones. En forma adicional, el Grupo Ledesma se encuentra evaluando presentar las acciones de repetición por los períodos fiscales posteriores al mencionado precedentemente.

ACTIVOS DISPONIBLES PARA LA VENTA Y OPERACIONES DISCONTINUADAS

El detalle de los mismos se encuentra descripto en la Nota 20 a los estados financieros consolidados condensados al 31 de agosto de 2019.

RESTRICCIONES A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

Las restricciones a la distribución de utilidades se encuentran descriptas en la Nota 21 a los estados financieros consolidados condensados al 31 de agosto de 2019.

PROGRAMA ACCESO A LA CASA PROPIA

En marzo de 2013, Ledesma S.A.A.I. comenzó un ambicioso plan para construir 1.000 viviendas para sus empleados en la localidad de Libertador General San Martín, ampliado con 100 viviendas adicionales en el Barrio del Talar, ambos en la Provincia de Jujuy, el cual fue concluido en el ejercicio finalizado al 31 de mayo de 2018.

Los efectos del mencionado Programa han sido descritos en la Nota 24 a los estados financieros consolidados condensados al 31 de agosto de 2019.

CUMPLIMIENTO DE LAS DISPOSICIONES SOBRE GUARDA DE DOCUMENTACIÓN.

En cumplimiento de las regulaciones vigentes de la CNV (RG N° 629), informamos que los libros societarios (libros de Acta de Asamblea, Acta de Directorio, Actas del Comité de Auditoría, Depósito de Acciones y Registro de Asistencia a Asambleas y Actas de Comisión Fiscalizadora) y los registros contables legales (libro Diario, Subdiarios e Inventario y Balances), correspondientes al ejercicio en curso y anteriores, se encuentran resguardados en la sede social de Ledesma S.A.A.I., ubicada en la Av. Corrientes N° 415, piso 12° de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Al momento de la emisión de los presentes estados financieros, se encuentra pendiente de actualización la transcripción de los Libros Inventario y Balances.

Por último, informamos que la restante documentación que respalda las transacciones y registros contables y societarios, se encuentra distribuida en las sedes administrativas de la Sociedad y en el siguiente proveedor del servicio de resguardo y conservación de documentación de terceros:

Iron Mountain Argentina S.A., CUIT: 30-68250405-2, ubicado en la calle Cañada de Gómez N° 3895, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
NOTAS COMPLEMENTARIAS SEGÚN LO DISPUESTO POR EL ART. 65 INC. 1 DE LA LEY NRO. 19.550 (T.O. 1984)
Bienes de disponibilidad restringida:

Expuestos en el rubro Otros créditos financieros corrientes (Nota 13.1.):

Embargos de cuentas bancarias: 19.903.
Depósitos en garantía: 1.362.

Expuestos en el rubro Efectivo y colocaciones a corto plazo (Nota 13.3.):

A partir de la fusión de Ledesma con La Biznaga, se han adquirido Títulos Públicos en moneda extranjera (Bonar 2024) por VN U$S 350.000, los cuales son de disponibilidad restringida dado que operan como garantía en el Mercado a Término (MATBA) para operaciones de futuro. Al 31 de agosto de 2019 los mismos ascienden a 7.164 y se exponen en el rubro Efectivo y colocaciones a corto plazo (Nota 13.3.).

Expuestos en el rubro Propiedades, planta y equipo:

Tenencia accionaria de Glucovil Argentina S.A.:

Ledesma S.A.A.I. se ha comprometido hasta el cierre del ejercicio a finalizar el 31 de mayo de 2023, a no prendar, gravar, ceder fiduciariamente o constituir garantía alguna, otorgar usufructo o dar en fideicomiso sus Acciones en Glucovil Argentina S.A.; (ii) otorgar una opción sobre cualquier acción o cualquier interés de la Sociedad; o (iii) realizar cualquier acto sobre sus tenencias accionarias en dicha Sociedad que pudiera privar afectar o limitar los derechos de los restantes Accionistas. Asimismo se han cedido en garantía del cumplimiento y pago en término del contrato de préstamo otorgado por Cargill por U$S 12.000.000 por el término de 10 años el flujo de dividendos a percibir por Ledesma. Esto se encuentra vinculado a la operación de venta del paquete accionario de Glucovil Argentina S.A. mencionada en la Nota 2.3.1 a los estados financieros consolidados al 31 de mayo de 2019, ya emitidos.

No existen restricciones contractuales para la distribución de ganancias, excepto por lo mencionado en Nota 21 a los estados financieros consolidados condensados al 31 de agosto de 2019.
Cuentas en orden


* Garantía de terceros sobre créditos		57.400
	U$S	5.747 (*)
	Euro	190 (*)
* Bienes entregados en comodato		13.353

(*) Monto en miles

Garantías recibidas:

La Sociedad posee garantías recibidas a fin de asegurar el cumplimiento de las obligaciones contraídas vinculadas a alquileres de inmuebles. A la fecha de los presentes estados financieros separados condensados, dichas garantías ascienden a 3.316 (equivalentes a 56.000 dólares estadounidenses) y se exponen en el rubro Otras cuentas por pagar no corrientes (Nota 13.4.)

Garantías otorgadas:

Cargo Service SA como socio partícipe de Affidavit SGR por hasta la suma de 6,5 millones de pesos (consumido 4 millones al 31.08.19).
Cargo Service SA como socio partícipe de Unión SGR por hasta la suma de 9,5 millones de pesos (consumido 9 millones al 31.08.19).
Cargo Service SA como socio partícipe de Cardinal SGR por hasta la suma de 20 millones de pesos (consumido 4 millones al 31.08.19).
Cargo Service SA como socio partícipe de Avaluar SGR por hasta la suma de 6 millones de pesos (consumido 6 millones al 31.08.19).
Cargo Service SA como socio partícipe de BIND SGR por hasta la suma de 25 millones de pesos (consumido 15 millones al 31.08.19).
Contreras SA como socio partícipe de Affidavit SGR por hasta la suma de 6,5 millones de pesos (consumido 0 millones al 31.08.19).
Contreras SA como socio partícipe de Unión SGR por hasta la suma de 9,5 millones de pesos (consumido 7 millones al 31.08.19).
Contreras SA como socio partícipe de Cardinal SGR por hasta la suma de 20 millones de pesos (consumido 0 millones al 31.08.19).
Contreras SA como socio partícipe de Avaluar SGR por hasta la suma de 6 millones de pesos (consumido 0 millones al 31.08.19).
Contreras SA como socio partícipe de BIND SGR por hasta la suma de 25 millones de pesos (consumido 11 millones al 31.08.19).
SUSPENSIÓN BENEFICIOS IMPOSITIVOS GLUCOVIL S.A.

En la Nota 23 a los estados financieros consolidados condensados al 31 de agosto de 2019 se detalla el reclamo presentado por Ledesma S.A.A.I. en relación con este tema.

HECHOS POSTERIORES

En Nota 25 a los estados financieros consolidados condensados se describieron los eventos posteriores más significativos. En Nota 9 a los estados financieros separados condensados se detalla el destino de los Resultados Acumulados negativos dispuesto por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria del 24 de septiembre de 2019.

RESEÑA INFORMATIVA

Expresada en miles de pesos

(Nota 2.2. a los Estados Financieros Consolidados Condensados de Ledesma S.A.A.I.)

BREVE COMENTARIO SOBRE LAS ACTIVIDADES DE LA EMPRESA INFORMACIÓN CONSOLIDADA

En el primer trimestre finalizado el 31 de agosto de 2019, el Grupo Ledesma (Ledesma S.A.A.I. y controladas) obtuvo una pérdida neta del período por operaciones continuadas por 1.109.160, conformada principalmente por una ganancia operativa de 605.160 y una pérdida asociada a resultados financieros por (2.218.086). Las actividades desarrolladas por el Grupo Ledesma se mencionan en la nota 1 a los estados financieros consolidados condensados al 31 de agosto de 2019.

ESTRUCTURA FINANCIERA CONSOLIDADA AL 31 DE AGOSTO DE 2019 COMPARATIVA CON LOS MISMOS PERIODOS DE EJERCICIOS ANTERIORES (Cifras expresadas en miles de pesos)


	31/08/2019	31/08/2018

Activo no corriente	8.675.247	8.562.305
Activo corriente	14.847.456	9.684.144
Activo disponible para la venta	1.117.733	1.258.195
Total de activos	24.640.436	19.504.644

Patrimonio Neto	4.910.044	6.019.204
Pasivo no corriente	6.333.682	3.652.101
Pasivo corriente	13.396.710	9.833.339
Total pasivos	19.730.392	13.485.440
Total de patrimonio y pasivos	24.640.436	19.504.644

ESTRUCTURA DEL RESULTADO INTEGRAL CONSOLIDADO AL 31.08.19 COMPARATIVA CON LOS MISMOS PERIODOS DE EJERCICIOS ANTERIORES (Cifras expresadas en miles de pesos)


	31/08/2019	31/08/2018

Ganancia operativa	605.150	162.049
Otros Costos financieros, netos	(2.206.086)	(2.546.901)
Participaciones en los resultados netos de asociadas	(61.668)	(6.629)
Pérdida por operaciones continuadas antes del impuesto a las ganancias	(1.662.583)	(2.391.481)
Impuesto a las ganancias sobre operaciones continuadas	553.423	782.189
Pérdida neta del período por operaciones continuadas	(1.109.160)	(1.609.292)
Ganancia neta del período por operaciones discontinuadas	-	41.842
Pérdida neta del período	(1.109.160)	(1.567.450)
Propietarios de la controladora	(1.109.160)	(1.567.450)

ESTRUCTURA CONSOLIDADA DEL FLUJO DE EFECTIVO AL 31 DE AGOSTO DE 2019 COMPARATIVA CON LOS MISMOS PERIODOS DE EJERCICIOS ANTERIORES (Cifras expresadas en miles de pesos)


	31/08/2019	31/08/2018
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de operación	536.750	(1.330.660)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión	(528.456)	(279.936)
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de financiación	3.042.497	(761.382)
Aumento (Disminución) neto del efectivo y equivalentes de efectivo	3.050.791	(2.371.978)

DATOS ESTADISTICOS (EN UNIDADES FÍSICAS) AL 31 DE AGOSTO DE 2019 COMPARATIVOS CON LOS MISMOS PERÍODOS DE EJERCICIOS ANTERIORES (información no examinada y no cubierta por el Informe de revisión)


	Volumen de producción		Volumen de ventas
AZÚCAR (tns.)		*Mercado Local ()**		Exportación		Total

1er. Trimestre del Ejercicio 19/20	80.584		69.346		11.690		81.036
1er. Trimestre del Ejercicio 18/19	43.593		64.280		3.585		67.865
Acumulado 1er. Trimestre 19/20	80.584		69.346		11.690		81.036
Acumulado 1er. Trimestre 18/19	43.593		64.280		3.585		67.865

(*) Incluye reventa


	Volumen de producción		Volumen de ventas
CONVERSIONES PAPELERAS (tns.)		Mercado Local		Exportación		Total

1er. Trimestre del Ejercicio 19/20	26.732		17.514		4.244		21.759
1er. Trimestre del Ejercicio 18/19	26.431		20.561		4.475		25.036
Acumulado 1er. Trimestre 19/20	26.732		17.514		4.244		21.759
Acumulado 1er. Trimestre 18/19	26.431		20.561		4.475		25.036


	Volumen de producción ()**		Volumen de ventas
ALCOHOL (tns.)		*Mercado Local ()**		Exportación		Total

1er. Trimestre del Ejercicio 19/20	38.380		39.427		-		39.427
1er. Trimestre del Ejercicio 18/19	35.262		27.058		-		27.058
Acumulado 1er. Trimestre 19/20	38.380		39.427		-		39.427
Acumulado 1er. Trimestre 18/19	35.262		27.058		-		27.058

(*) Incluye ventas a Bio Ledesma S.A.

(**) No incluye alcohol producido de propiedad de Cañeros.


	*Volumen de producción ()**		Volumen de ventas
FRUTA EMBALADA Y A GRANEL (tns.)		Mercado Local ()**		Exportación ()**		Total

1er. Trimestre del Ejercicio 19/20	27.812		1.846		20.579		22.425
1er. Trimestre del Ejercicio 18/19	26.403		2.297		18.305		20.602
Acumulado 1er. Trimestre 19/20	27.812		1.846		20.579		22.425
Acumulado 1er. Trimestre 18/19	26.403		2.297		18.305		20.602

(*) Incluye fruta comprada en packing de Ingenio

(**) Incluye operaciones de reventa.


	*Volumen de producción ()**		Volumen de ventas
JUGOS (tns.)		Mercado Local ()**		Exportación ()**		Total

1er. Trimestre del Ejercicio 19/20	4.462		645		918		1.563
1er. Trimestre del Ejercicio 18/19	3.598		200		1.265		1.465
Acumulado 1er. Trimestre 19/20	4.462		645		918		1.563
Acumulado 1er. Trimestre 18/19	3.598		200		1.265		1.465


	Volumen de producción		Volumen de ventas
CEREALES (tns.)		Mercado Local		Exportación		Total

1er. Trimestre del Ejercicio 19/20	9.464		53.790		-		53.790
1er. Trimestre del Ejercicio 18/19	21.275		23.449		-		23.449


	Volumen de producción		Volumen de ventas
GANADERIA (tns.)		Mercado Local		Exportación		Total

1er. Trimestre del Ejercicio 19/20	938		1.150		-		1.150
1er. Trimestre del Ejercicio 18/19	391		501		-		501

ÍNDICES


Índices		31/08/2019	31/08/2018

Liquidez	(Activo corriente / Pasivo corriente)	1,11	0,98
Solvencia	(Patrimonio total / Pasivo)	0,25	0,45
Inmovilización del capital	(Activo no corriente / Total del activo)	0,35	0,44
Rentabilidad	(Resultado del período / Patrimonio total)	(0,23)	(0,26)

PERSPECTIVAS (información no examinada y no cubierta por el Informe de Revisión)

Durante el primer trimestre de este ejercicio fiscal se pudo observar un fuerte impacto en los costos financieros. El incremento de las tasas en pesos, combinadas con la devaluación continúan afectando negativamente los resultados de la sociedad.

El primer trimestre fue marcado por un contexto desafiante en el mercado interno que se vio reflejado en una disminución en las ventas del Negocio Azúcar. En lo que respecta al Negocio Papel, en un mercado que se mantiene retraído, pudo mantener los volúmenes de ventas de años anteriores mejorando los precios promedios.

Por otra parte, la reciente devaluación del peso hace más competitiva a Ledesma S.A.A.I. en relación a sus competidores externos y potencia, principalmente, negocios como el agropecuario y el de frutas que tienen ventas mayoritariamente en moneda extranjera. En este contexto estamos trabajando en iniciativas para aumentar la competitividad y explotar el potencial de la compañía, con el fin de mejorar los resultados mostrados durante los últimos ejercicios.

INFORMACIÓN ADICIONAL POR EL ART. 12, CAPÍTULO III, TÍTULO IV,

DE LAS NORMAS DE LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES

AL 31 DE AGOSTO DE 2019

Expresada en miles de pesos (Nota 1.2. a los Estados Financieros Separados Condensados de

Ledesma S.A.A.I.)

CUESTIONES GENERALES SOBRE LA ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD:

Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimiento o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones.

No se presenta esta situación.

Modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias similares ocurridas durante los períodos comprendidos por los estados financieros que afecten su comparabilidad con los presentados en períodos anteriores, o que podrían afectarla con los que habrán de presentarse en ejercicios futuros.

No se presenta esta situación.

3. y 4. Clasificación de los saldos de créditos y deudas en las siguientes categorías:


		A vencer
	Vencidos	A la vista	Menos de 3 meses	3 a 6 meses	6 a 9 meses	9 a 12 meses	1 a 5 años	Total
	ARS 000	ARS 000	ARS 000	ARS 000	ARS 000	ARS 000	ARS 000	ARS 000

Créditos(1)	927.232	80.412	2.333.861	180.315	82.932	83.442	475.266	4.163.460
Deudas y préstamos que devengan interés	-	-	5.750.970	2.067.093	321.599	119.265	6.062.284	14.321.211
Otras deudas	2.606.509	-	1.174.418	318.533	18.390	-	-	4.117.850

1. Incluye los rubros “Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar”, “Otros créditos financieros” y “Otros créditos no financieros”.
Incluye los rubros “Cuentas por pagar comerciales”, “Deudas sociales” y “Deudas fiscales”.

Clasificación de manera que permita conocer los efectos financieros que produce su mantenimiento (Incisos 4 a), b) y c)):

Las cuentas en moneda nacional, en moneda extranjera y en especie: Ver Nota 13.2 de los estados financieros.
Los saldos sujetos a cláusulas de ajuste y los que no lo están: No existen.
Los saldos que devengan intereses y los que no lo hacen.

Créditos que devengan intereses: 232.932

Créditos que no devengan intereses: 4.163.460

Deudas que devengan intereses: 14.132.170

Deudas que no devengan intereses: 5.475.252

Detalle del porcentaje de participación en sociedades del artículo 33 de la Ley N° 19.550 en el capital y en el total de votos. Además saldos deudores y/o acreedores por sociedad y segregados del modo previsto en los puntos 3 y 4 anteriores:

Porcentajes detallados en Notas 2.4. y 4 a los estados financieros consolidados.

Ver Notas 15 y 16 a los estados financieros condensados separados. Estos créditos y deudas con Sociedades Art. 33 Ley N° 19.550 y otras sociedades relacionadas son de plazo a vencer dentro de los tres meses de cerrados los presentes estados financieros.

Créditos por venta o préstamos contra Directores, Síndicos, miembros del consejo de vigilancia y sus parientes hasta el segundo grado inclusive. Para cada persona se indicará el saldo máximo habido durante el período (expresado en moneda de cierre), el saldo a la fecha del estado financiero, el motivo del crédito, la moneda en que fue concedido y las cláusulas de actualización monetaria y tasas de interés aplicadas.

Ver Nota 15 de los estados financieros separados condensados.

INVENTARIO FÍSICO DE LOS INVENTARIOS

Periodicidad y alcance de los inventarios físicos de los inventarios. Si existen bienes de inmovilización significativa en el tiempo, por ejemplo más de un año indicar su monto y si se han efectuado las previsiones que corresponda.

Los inventarios físicos se realizan rotativamente abarcando dentro del ejercicio la totalidad del rubro Inventarios.

VALORES CORRIENTES

Fuentes de los datos empleados para calcular los valores corrientes utilizados para valuar Inventarios, Propiedades, Planta y Equipo y otros activos significativos.

Los presentes estados financieros condensados han sido preparados sobre la base del modelo de costo histórico, el cual ha sido reexpresado en moneda constante de cierre en el caso de las partidas no monetarias, a excepción de la valuación de los instrumentos financieros derivados, ciertos activos disponibles para la venta y ciertos activos biológicos que han sido medidos por su valor razonable y de algunos créditos y deudas que han sido expresados según su valor actual, de acuerdo a lo indicado en la Nota 2.3 de los Estados Financieros Consolidados al 31 de agosto de 2019.

PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

En el caso de existir Propiedades, Planta y Equipo revaluados técnicamente, indicar el método seguido para calcular la desafectación del ejercicio de la "Reserva por Revalúo Técnico", cuando parte de ella hubiera sido reducida previamente para absorber pérdidas.

No se presenta esta situación.

Deberá informarse el valor total consignado en el balance de las Propiedades, Planta Equipo sin usar por obsoletos.

No se presenta esta situación.

PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

Participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el artículo 31 de la Ley N° 19.550 y planes para regularizar la situación.

Nuestras participaciones en otras sociedades no exceden los límites del artículo 31 de la Ley N° 19.550.

VALORES RECUPERABLES

Criterio seguido para determinar los "valores recuperables" significativos de Inventarios, Propiedades, Planta y Equipo y otros activos, empleados como límites para sus respectivas valuaciones contables.

Criterio seguido para determinar los "valores recuperables" de:

Inventarios y activos biológicos: Valor neto de realización detallado en las Notas 2.4.13.2 y 2.4.14 a los Estados Financieros Consolidados de Ledesma S.A.A.I. al 31 de mayo de 2019.
Propiedades, planta y equipo y Activos Intangibles: Valor de Uso o Utilización Económica teniendo en cuenta las actividades generadoras de efectivo detalladas en la Nota 2.4.13.2 a los Estados Financieros Consolidados de Ledesma S.A.A.I. al 31 de mayo de 2018, ya emitidos.
Activos disponibles para la venta: Valor razonable menos gastos directos de venta detallado en la Nota 2.4.17 a los Estados Financieros Consolidados de Ledesma S.A.A.I. al 31 de mayo de 2019.

SEGUROS

Seguros que cubren los bienes tangibles. Para cada grupo homogéneo de los bienes se consignarán los riesgos cubiertos, las sumas aseguradas y los correspondientes valores contables.


Descripción	Riesgo	*Suma asegurada (en miles) ()**	Valor contable del activo asignado

Edificios, contenido de fábrica, depósitos, destilerías y anexos	Incendio	4.773.343 usd	2.297.489

Rodados	Responsabilidad civil Automotores	6.000 por unidad
	Responsabilidad civil Motocicletas	10.000 por unidad	83.100
	Responsabilidad civil Camiones, acoplados y maquinarias agrícolas	22.030

(*) Información no examinada y no cubierta por el Informe de revisión.

CONTINGENCIAS POSITIVAS Y NEGATIVAS

Elementos considerados para calcular las previsiones cuyos saldos, considerados individualmente o en conjunto, superen el dos por ciento (2 %) del patrimonio.

Las provisiones y previsiones de la Sociedad al 31 de agosto de 2019 fueron constituidas en función de los siguientes elementos:

Opiniones de asesores legales sobre juicios laborales, civiles, comerciales e impositivos en los que la Sociedad es parte.
Antigüedad de los saldos vencidos pendientes de cobro y análisis crediticio de la cartera de créditos.

Las mismas se exponen en las Notas 13 y 17 de los Estados Financieros Separados Condensados.

Situaciones contingentes a la fecha de los estados contables cuya probabilidad de ocurrencia no sea remota y cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados indicándose si la falta de contabilización se basa en su probabilidad de concreción o en dificultades para la cuantificación de sus efectos.

No se presenta esta situación.

ADELANTOS IRREVOCABLES A CUENTA DE FUTURAS SUSCRIPCIONES

Estado de tramitación dirigida a su capitalización.

No se presenta esta situación.

Dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas.

No se presenta esta situación.

Condiciones, circunstancias o plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de los resultados no asignados, incluyendo las que se originan por la afectación de la reserva legal para absorber pérdidas finales y aún están pendientes de reintegro.

No se presenta esta situación.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

9 de octubre de 2019

INFORME SOBRE REVISIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS DE PERÍODO INTERMEDIO

A los Señores Directores de

LEDESMA S.A.A.I.

Domicilio Legal: Corrientes 415 - Piso 8° - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

CUIT: 30-50125030-5

Informe sobre los estados financieros

Introducción

Hemos revisado los estados financieros consolidados condensados de período intermedio adjuntos de LEDESMA S.A.A.I. (la “Sociedad”) y sus sociedades controladas, que comprenden: (a) el estado consolidado de situación financiera al 31 de agosto de 2019, (b) los estados consolidados del resultado integral por el período de tres meses finalizado el 31 de agosto de 2019, y los estados consolidados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa fecha, y (c) notas explicativas seleccionadas.

Responsabilidad de la Dirección de la Sociedad en relación con los estados financieros

La Dirección de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros consolidados de la Sociedad de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros mencionados en el párrafo 1. de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34). La Dirección es también responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de información financiera consolidada de períodos intermedios libre de distorsiones significativas, ya sea debido a errores o irregularidades.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una conclusión sobre los estados financieros mencionados en el párrafo 1. basada en nuestra revisión, la cual fue realizada de conformidad con la Norma Internacional sobre Encargos de Revisión 2410 “Revisión de información financiera de periodos intermedios realizada por el auditor independiente de la entidad”, emitida por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (“IAASB” por sus siglas en inglés). Dicha norma requiere que el auditor cumpla con los requisitos éticos pertinentes a la auditoría de los estados financieros anuales de la Sociedad. Una revisión de información financiera de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de las cuestiones contables y financieras, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de una revisión es sustancialmente menor que el de una auditoría realizada de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría, y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento de todas las cuestiones significativas que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría.

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada llamó nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros mencionados en el párrafo 1. no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la NIC 34.
2 -

Otras cuestiones

Hemos emitido por separado un informe sobre los estados financieros separados condensados de período intermedio de LEDESMA S.A.A.I. a la misma fecha y por el mismo período indicado en el párrafo 1.
Los estados financieros de la Sociedad correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2019 y al período intermedio de tres meses finalizado el 31 de agosto de 2018 no fueron auditados ni revisados, respectivamente, por nosotros sino por otros auditores, quienes con fechas 8 de agosto de 2019 y 9 de octubre de 2018, respectivamente, han emitido sus informes de auditoría y de revisión, ambos con una salvedad indeterminada.
Informe sobre otros requerimientos legales y regulatorios

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

Los estados financieros mencionados en el párrafo 1. no se encuentran transcriptos aún al libro Inventario y Balances de LEDESMA S.A.A.I., y, sobre la base de nuestra revisión, nada llamó nuestra atención que nos hiciera pensar que dichos estados financieros no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas pertinentes de la Ley General de Sociedades y de la CNV.
Excepto por lo mencionado en la Nota 21. a los estados financieros separados, los mismos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes.
La información contenida en la “Reseña Informativa” por los períodos intermedios finalizados el 31 de agosto de 2019 y 2018, es presentada por la Sociedad juntamente con los estados financieros para cumplimentar las normas de la CNV. Dicha información, excepto por los datos indicados como “No cubiertos por el Informe de Revisión”, surge de los estados financieros mencionados en el párrafo 1.
Al 31 de agosto de 2019, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino, que surge de los registros contables de la Sociedad, asciende a $ 64.072.948, no siendo exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

9 de octubre de 2019

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

PABLO MORENO

Socio

Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 164 – F° 235

INFORME SOBRE REVISIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS DE PERÍODO INTERMEDIO

A los Señores Directores de

LEDESMA S.A.A.I.

Domicilio Legal: Corrientes 415 - Piso 8° - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

CUIT: 30-50125030-5

Informe sobre los estados financieros

Introducción

Hemos revisado los estados financieros separados condensados de período intermedio adjuntos de LEDESMA S.A.A.I. (“la Sociedad”), que comprenden: (a) el estado separado de situación financiera al 31 de agosto de 2019, (b) los estados separados del resultado integral por el período de tres meses finalizado el 31 de agosto de 2019 y los estados separados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa misma fecha, y (c) notas explicativas seleccionadas.

Responsabilidad de la Dirección de la Sociedad en relación con los estados financieros

La Dirección de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros de la Sociedad de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros mencionados en el párrafo 1. de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34). La Dirección de la Sociedad es también responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de información financiera de períodos intermedios libre de distorsiones significativas, ya sea debido a errores o irregularidades.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una conclusión sobre los estados financieros mencionados en el párrafo 1. basada en nuestra revisión, la cual fue realizada de conformidad con la Norma Internacional sobre Encargos de Revisión 2410 “Revisión de información financiera de periodos intermedios realizada por el auditor independiente de la entidad”, emitida por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (“IAASB” por sus siglas en inglés). Dicha norma requiere que el auditor cumpla con los requisitos éticos pertinentes a la auditoría de los estados financieros anuales de la Sociedad. Una revisión de información financiera de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de las cuestiones contables y financieras, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de una revisión es sustancialmente menor que el de una auditoría realizada de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría, y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento de todas las cuestiones significativas que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría.

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada llamó nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros mencionados en el párrafo 1. no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la NIC 34.
2 -

Otras cuestiones

Hemos emitido por separado un informe sobre los estados financieros consolidados condensados de período intermedio de LEDESMA S.A.A.I. con sus sociedades controladas a la misma fecha y por el mismo período indicado en el párrafo 1.
Los estados financieros de la Sociedad correspondientes al ejercicio finalizados el 31 de mayo de 2019 y al período intermedio de tres meses finalizado el 31 de agosto de 2018 no fueron auditados ni revisados, respectivamente, por nosotros sino por otros auditores, quienes con fechas 8 de agosto de 2019 y 9 de octubre de 2018, respectivamente, han emitido sus informes de auditoría y de revisión, ambos con una salvedad indeterminada.
Informe sobre otros requerimientos legales y regulatorios

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

Los estados financieros mencionados, y, en el párrafo 1. no se encuentran transcriptos aún al libro Inventario y Balances de LEDESMA S.A.A.I., y, sobre la base de nuestra revisión, nada llamó nuestra atención que nos hiciera pensar que dichos estados financieros no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas pertinentes de la Ley General de Sociedades y de la CNV.
Excepto por lo mencionado en la Nota 21. a los estados financieros mencionados en el párrafo 1. los mismos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes.
La información contenida en la “Información adicional a las notas a los estados financieros requerida por el artículo N° 12, Capítulo III, Título IV, de las Normas (N.T. 2013) de la CNV”, es presentada por la Sociedad para cumplimentar las normas de la CNV. Dicha información, excepto por los datos indicados como "No cubiertos por el Informe de Revisión”, surge de los estados financieros mencionados en el párrafo 1.
Al 31 de agosto de 2019, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino, que surge de los registros contables de la Sociedad, asciende a $ 64.072.948, no siendo exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

9 de octubre de 2019

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

PABLO MORENO

Socio

Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 164 – F° 235

INFORME DE COMISIÓN FISCALIZADORA

Señores Accionistas de

Ledesma S.A.A.I.,

Presente.

De nuestra consideración:

En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora de Ledesma S.A.A.I., hemos efectuado una revisión limitada de los documentos detallados en el párrafo 1 siguiente. Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la Sociedad.

1. DOCUMENTOS OBJETO DE LA REVISIÓN:
Estados financieros separados condensados de Ledesma S.A.A.I.
Estado de situación financiera al 31 de agosto de 2019 y al 31 de mayo de 2019.
Estados del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo al 31 de agosto de 2019 y al 31 de agosto de 2018 por los períodos de tres (3) meses finalizados en esas fechas.
Notas que son parte integrante de los estados financieros separados condensados.
Estados financieros consolidados condensados de Ledesma S.A.A.I. con sus controladas.
Estado de situación financiera al 31 de agosto de 2019 y al 31 de mayo de 2019.
Estado del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo al 31 de agosto de 2019 y al 31 de agosto de 2018 por los períodos de tres meses finalizados en esas fechas.
Notas que son parte integrante de los estados financieros consolidados condensados.
ALCANCE DE LA REVISIÓN

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos detallados en el párrafo 1 se efectúe de acuerdo con la Norma Internacional sobre Encargos de Revisión 2410, adoptadas por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 33, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (“IAASB”, por sus siglas en inglés), e incluya la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el párrafo 1, hemos revisado el trabajo efectuado por el auditor externo quien emitió su informe de fecha 9 de octubre de 2019 de acuerdo con la Norma Internacional sobre Encargos de Revisión 2410, adoptadas por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 33, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (“IAASB”, por sus siglas en inglés).

El informe de revisión sobre los estados financieros separados condensados contiene las siguientes aclaraciones previas:

• Los estados financieros de la Sociedad correspondientes al ejercicio finalizados el 31 de mayo de 2019 y al período intermedio de tres meses finalizado el 31 de agosto de 2018 fueron auditados y revisados, respectivamente, por otros auditores, quienes con fechas 8 de agosto de 2019 y 9 de octubre de 2018, respectivamente, han emitido sus informes de auditoría y de revisión, ambos con una salvedad indeterminada.

El informe de revisión sobre los estados financieros consolidados condensados contiene las siguientes aclaraciones previas:

- Los estados financieros de la Sociedad correspondientes al ejercicio finalizados el 31 de mayo de 2019 y al período intermedio de tres meses finalizado el 31 de agosto de 2018 fueron auditados y revisados, respectivamente, por otros auditores, quienes con fechas 8 de agosto de 2019 y 9 de octubre de 2018, respectivamente, han emitido sus informes de auditoría y de revisión, ambos con una salvedad indeterminada.
2 -

Una revisión de información financiera de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de las cuestiones contables y financieras, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente menor que el de una auditoría realizada de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría, y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de la toma de conocimiento de todas las cuestiones significativas que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, la revisión no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

Asimismo, durante el período hemos dado cumplimiento a lo establecido por el Art. N° 294 inc. 1, 2, 3, 4 y 9 de la Ley General de Sociedades N° 19.550, no habiéndose presentado ninguna de las situaciones contempladas en los inc. 6, 7, 8, 10 y 11 de la citada Ley.

Sobre los estados financieros separados condensados de período intermedio informamos que:

1. Los estados financieros mencionados, y, en el párrafo 1. no se encuentran transcriptos aún al libro Inventario y Balances de LEDESMA S.A.A.I., y, sobre la base de nuestra revisión, nada llamó nuestra atención que nos hiciera pensar que dichos estados financieros no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas pertinentes de la Ley General de Sociedades y de la CNV.
Excepto por lo mencionado en la Nota 21. a los estados financieros mencionados en el párrafo 1. los mismos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes.
La información contenida en la “Información adicional a las notas a los estados financieros requerida por el artículo N° 12, Capítulo III, Título IV, de las Normas (N.T. 2013) de la CNV”, es presentada por la Sociedad para cumplimentar las normas de la CNV. Dicha información, excepto por los datos indicados como "No cubiertos por el Informe de Revisión”, surge de los estados financieros mencionados en el párrafo 1.
Al 31 de agosto de 2019, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino, que surge de los registros contables de la Sociedad, asciende a $ 64.072.948, no siendo exigible a esa fecha.

Sobre los estados financieros consolidados condensados de período intermedio informamos que:

Los estados financieros mencionados en el párrafo 1. no se encuentran transcriptos aún al libro Inventario y Balances de LEDESMA S.A.A.I., y, sobre la base de nuestra revisión, nada llamó nuestra atención que nos hiciera pensar que dichos estados financieros no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas pertinentes de la Ley General de Sociedades y de la CNV.
Excepto por lo mencionado en la Nota 21. a los estados financieros separados, los mismos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes.
La información contenida en la “Reseña Informativa” por los períodos intermedios finalizados el 31 de agosto de 2019 y 2018, es presentada por la Sociedad juntamente con los estados financieros para cumplimentar las normas de la CNV. Dicha información, excepto por los datos indicados como “No cubiertos por el Informe de Revisión”, surge de los estados financieros mencionados en el párrafo 1.
Al 31 de agosto de 2019, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino, que surge de los registros contables de la Sociedad, asciende a $ 64.072.948, no siendo exigible a esa fecha.
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1. CONCLUSIÓN

Basados en nuestra revisión, con las aclaraciones descriptas en el párrafo 2, y excepto por los posibles efectos que sobre los estados financieros consolidados condensados de período intermedio mencionados en el párrafo 1 pudiera tener la situación detallada en el párrafo 2, no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación importante que deba hacerse a los estados financieros adjuntos para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas contables profesionales aplicables en cada caso.

Hemos tenido a la vista la información requerida por el art. 68 de la Resolución N° 10315/93 de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y por el artículo 12°, Capítulo III, Título IV de la normativa de la Comisión Nacional de Valores, sobre la cual, en materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.

Adicionalmente, los estados financieros separados condensados al 31 de agosto de 2019 informamos que los estados financieros adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

Por su parte, de acuerdo con los trabajos realizados, cabe destacar que los estados financieros mencionados han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas de la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”), la Norma Internacional de Contabilidad N° 34, las normas pertinentes a la Ley General de Sociedades N° 19.550 y las correspondientes a la Comisión Nacional de Valores.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

9 de octubre de 2019.

MARÍA FRAGUAS ENRIQUE SBÉRTOLI

AI assistant

Ledesma S.A. Interim / Quarterly Report 2019

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