Ledesma S.A. — Interim / Quarterly Report 2010

Feb 9, 2011

TRADUCCIÓN PÚBLICA

[Adosado al documento principal —que se presenta en forma de cuadernillo— aparece una foja con un escudo impreso seguido del siguiente texto:] “APOSTILLA – («CONVENTION de La Hague du 5 Octobre 1961») – 1.- País: COMMONWEALTH DE BAHAMAS. El presente documento público – 2.- ha sido firmado por LETHERA S. McCARTNEY – 3.- quien se desempeña en calidad de ESCRIBANO PÚBLICO – COMMONWEALTH DE BAHAMAS – 4.- está revestido del sello de LETHERA S. McCARTNEY - NASSAU, NEW PROVIDENCE, BAHAMAS – CERTIFICADO – 5.- en NASSAU – 6.- el 24 de enero de 2010 – 7.- por ROSELYN DORSETT-HORTON, SECRETARIA ASISTENTE SENIOR, MINISTERIO DE RELACIONES EXTERIORES – 8.- 0220/2011 – 10.- Firma: [aparece una firma legible con la correspondiente leyenda aclaratoria que reza:] «SECRETARIO ASISTENTE SENIOR – MINISTERIO DE RELACIONES EXTERIORES – COMMONWEALTH DE BAHAMAS”. A pie de página aparece la siguiente leyenda impresa: “El Ministerio de Relaciones Exteriores, Departamento Consular, se deslinda de toda responsabilidad por el contenido del presente documento”.

[La siguiente foja representa la tapa de una carpeta y reza a saber:] “JPMORGAN”.- En su interior del documento se lee: “BRIDGEPORT INVESTMENTS LLC - Estados Financieros No Auditados cerrados el 30 de noviembre de 2010”.- En el extremo inferior aparece la siguiente leyenda: “La información contenida en el presente estado contable financiero trimestral, se considera confiable pero su exactitud o integridad no queda garantizada. Este estado contable financiero no ha sido auditado y no debería ser tomado en cuenta a tal fin. Por otra parte, estos son estados contables financieros fiduciarios de modo que no deberían ser tomados en cuenta para fines impositivos.

[La siguiente foja reza:] “BRIDGEPORT INVESTMENT LLC ., Balance correspondiente

al ejercicio fiscal cerrado el 30 de noviembre de 2010 - (en dólares estadounidenses).

	Período cerrado el 30 de noviembre de 2010	Período cerrado el 31 de agosto De 2010
ACTIVOS Inversiones en subsidiaria Orange Creek S.A.	$ 36.988.557	$ 35.353.824
TOTAL ACTIVOS	$ 36.988.557	$ 35.353.824
PATRIMONIOCapital Social10.000 Acciones Autorizadas cada acción emitiday totalmente integrada sin valor nominalAportes de CapitalGanancias No Distribuidas	1 26.154.137 10.834.419	1 26.154.137 9.199.686
TOTAL PATRIMONIO	$36.988.557	$ 35.353.824

[La siguiente foja reza a saber:] “ORANGE CREEK S.A. – Estado Financiero No Auditado, del ejercicio cerrado el 30 de noviembre de 2010.” [En la parte inferior aparece la siguiente leyenda:] “La información contenida en el presente estado contable financiero trimestral, se considera confiable pero su exactitud o integridad no queda garantizada. Este estado contable financiero no ha sido auditado y no debería ser tomado en cuenta a tal fin. Por otra parte, estos son estados contables financieros fiduciarios de modo que no deberían ser tomados en cuenta para fines impositivos.”.----------------------------- ------------------

[La siguiente foja reza a saber:] “ORANGE CREEK S.A. – Estados Financieros No Auditados correspondientes al período cerrado el 30 de noviembre de 2010.--------------------------------------------------------------------------------------------------

Índice de contenidos:

Informe de los Directores, página 1. – Balance No auditado, página 2. - Estado de Resultados y Ganancias no Distribuidas no auditado, página 3. – Notas a los Estados Financieros no auditados, página 4 - 6.- Cronograma no auditado de Aportes de Capital, página 7.-------------------------------------------------------------------

[La siguiente foja reza a saber:] “ORANGE CREEK S.A. – Estados Financieros no auditados correspondientes al período cerrado el 30 de noviembre de 2010 – Informe de los Directores.- Los Directores tenemos el placer de presentar el informe trimestral a los miembros junto con los estados financieros trimestrales no auditados correspondientes al período cerrado el 30 de noviembre de 2010.-----Actividad principal: La Compañía se constituyó el 25 de abril de 2002 de acuerdo a las leyes del Commonwealth de Bahamas. Su actividad principal es aquella de una compañía de inversiones.- Resultados: Los ingresos netos del período cerrado el 30 de noviembre de 2010 alcanzan a U$S 1.634.733.- Directores: Los directores que han ocupado el cargo durante el año son: Baraterre Limited – Tarpumbay Limited.- Domicilio Administrativo: J.P.Morgan Trust Company (Bahamas) Limited – Bahamas Financial Centre – Shirley & Charlotte Streets – P.O.Box N-4899 – Nassau, Bahamas. Oficinas registradas: J.P.Morgan Trust Company (Bahamas) Limited, Bahamas Financial Centre, Shirley & Charlotte Streets, P.O.Box N-4899, Nassau, Bahamas”. A pie de página sobre el margen derecho aparece el número 1.---------------------------------

[La siguiente foja reza a saber:] “ORANGE CREEK S.A. – Balance no auditado correspondiente al período cerrado el 30 de noviembre de 2010 (en dólares estadounidenses).---------------------------------------------------------------------------------

Notas	Período cerrado el 30 de noviembre de 2010	Período cerrado el 31 de agosto de 2010
ACTIVOS Inversiones 3 Intereses acumulados a cobrar 4	36.817.438 171.119	35.238.083 120.491
TOTAL ACTIVOS	$ 36.998.557	$ 35.358.574
PASIVO
Gastos acumulados	-	4.750
PATRIMONIOCapital Social50.000 Acciones Autorizadas cada acción emitiday totalmente integrada con VN 1Aportes de CapitalGanancias No Distribuidas	1 26.154.137 10.834.419	1 26.154.137 9.199.686
TOTAL PATRIMONIO	$36.988.557	$35.358.574

Aparece una firma ilegible con la aclaración: “Lehera S. McCartney – Escribano Público – Nassau, Bahamas – Mi cargo vence el 31 de diciembre de 2011” El texto continúa: “Aprobado por Baraterre Limited y Tarpumbay Limited, Directores, el 11 de enero de 2011.- A continuación aparecen dos firmas con sus correspondientes leyendas aclaratorias: “Firmante autorizado”.- En la parte inferior de la foja de lee la siguiente leyenda: “Las notas que acompañan forman parte de estos Estados Financieros no auditados” y sobre la derecha aparece el número 2.------------------------------------------------------------------------------

La siguiente foja reza a saber: “ORANGE CREEK S.A. – Estado de Resultados y Ganancias No Distribuidas no Auditadas correspondientes al período cerrado el 30 de noviembre de 2010 (en dólares estadounidenses).---------------------------

Notas	Período cerrado el 30 de noviembre de 2010	Período cerrado el 31 de agosto de 2010
INGRESOS
Intereses 5 Dividendos 6 Ingresos/Egresos por tipo de cambio 7 Aumento en valor de inversiones 8 Total ingresos	157.445 8.803 (126.178) 1.608.902 1.648.972	(46.991) 11.484 9.187 561.191 534.871
EGRESOS
Comisión por aditoría 9 Impuestos Viáticos 10 Comisión por administración Cuenta Schroeder Comisión por legales Comisión por administración Cargos y comisiones bancarias Comisión por registro de Sociedad	11.550 1.891 450 348 - - - -	100 1.327 50 1.588 470.052 44.641 385 350
EGRESOS TOTALES	14.239	518.493
RESULTADOS NETOS	1.634.733	16.378
GANANCIAS NO DISTRIBUIDAS, comienzo del período	9.199.686	9.183.308
GANANCIAS NO DISTRIBUIDAS, fin del ejercicio	$ 10.834.419	$ 9.199.686

En la parte inferior de la foja de lee la siguiente leyenda: “Las notas que acompañan forman parte de estos Estados Financieros no auditados”, y a pie de página sobre el margen derecho aparece el número 3.-----------------------------

La siguiente foja reza a saber: “ORANGE CREEK S.A. – Notas a los Estados Financieros no Auditados correspondientes al período cerrado el 30 de noviembre de 2010 (en dólares estadounidenses).--------------------------------------- 1. Constitución y Actividades.- Orange Creek S.A. (“la Compañía”) se constituyó el 25 de abril de 2002 como una Sociedad Comercial Internacional, de acuerdo a las leyes del Commonwealth de Bahamas. La Compañía está dirigida por J.P. Morgan Trust Company (Bahamas) Limited y su principal actividad comercial es la de una compañía de inversiones.- 2. Políticas Contables.- Bases de Contabilidad.- Los estados financieros se preparan de acuerdo a una convención de costos históricos modificada por la revaluación de algunas inversiones a valor de mercado. Los Ingresos y Egresos se contabilizan sobre una base de acumulación modificada.- Inversiones.- Los fondos invertidos en una Cuenta de Inversiones reciben el tratamiento de una única inversión, ajustada por ingresos por dividendos e intereses, comisiones y gastos y cualquier ingreso o retiro efectuado durante el período. Todas las demás actividades que se realizan dentro de la cuenta de inversiones se contabilizan revaluando la cuenta a su valor de mercado al finalizar el período. El aumento del valor resultante realizado y no realizado se incluye en el Estado de Resultados y Ganancias no Distribuidas.- Ingresos por Intereses y Dividendos.- Los intereses bancarios se contabilizan sobre la base de acumulación. Los dividendos se contabilizan como efectivo netos de retenciones impositivas y se incluyen en el Estado de Resultados y Ganancias no Distribuidas.- Divisas.- Las operaciones en divisas están registradas a una tasa de cambio de la fecha de la operación. Los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera a la fecha del balance se registran a las tasas de cambio prevalecientes a dicha fecha. Cualquier ganancia o pérdida resultante de un cambio en las tasas de cambio luego de la fecha de la operación se incluye en el aumento en el valor de las inversiones en el Estado de Resultados y Ganancias no Distribuidas. 3.- Inversiones.-----------------------------------------------

Entidad Financiera	Tipo de Cuenta
JPMorgan Chase Bank, NY	Cartera de Cuenta Activos	31.564.417
Bordier & Cie Private Bank, Ginebra	Cuenta Sociedad de Bolsa	4.844.829
Schroder & Co. Banque S.A., Ginebra	Cuenta de Administración de Inversiones	408.192
		$ 36.817.438

A pie de página aparece el número 4.--------------------------------------------------------

La foja siguiente reza: “ORANGE CREEK S.A. – Notas a los Estados Financieros no Auditados correspondientes al período cerrado el 30 de noviembre de 2010 (en dólares estadounidenses).- 4.- Intereses acumulados a cobrar.- -------------------------------------------------------------------------------------------

Entidad Financiera	Tipo de Cuenta	Monto (U$S)
JPMorgan Chase Bank, NY	Cartera de Cuenta Activos	$ 171.119

1. Ingresos por intereses.----------------------------------------------------------------------

Entidad Financiera	Tipo de Cuenta	Monto (U$S)
JPMorgan Chase Bank, NY	Cartera de Cuenta Activos	$ 157..445

1. Ingreso por dividendos.---------------------------------------------------------------------

Entidad Financiera	Tipo de Cuenta	Monto (U$S)
JPMorgan Chase Bank, NY	Cartera de Cuenta Activos	8.352
Bordier & Cie Private Bank, Ginebra	Cuenta Soc. de Bolsa	451
		$ 8.803

7. Disminución por tipo de cambio.--------------------------------------------------------

Entidad Financiera	Tipo de Cuenta	Monto (U$S)
JPMorgan Chase Bank, NY	Cartera de Cuenta Activos	$ (126.178)

8, Aumento en el valor de las inversiones.----------------------------------------------

Entidad Financiera	Tipo de Cuenta
JPMorgan Chase Bank, NY	Cartera de Cuenta Activos	1.444.105
Bordier & Cie Private Bank, Ginebra	Cuenta Sociedad de Bolsa	160.145
Schroder & Co. Banque S.A., Ginebra	Cuenta de Administración de Inversiones	4.652
		$ 1.608.902

9. Comisión por auditoría – Los gastos por auditoría de $11.550 representan el gasto por comisión de auditoría a saber:------------------------------------------------

Comisión por auditoría acumulada al 31 de agosto de 2010		(4.750)
Cuenta final abonada a Deloitte		16.300
		$ 11.550

A pie de página aparece el número 5.--------------------------------------------------------

La siguiente foja reza: “ORANGE CREEK S.A. – Notas a los Estados Financieros no Auditados correspondientes al período cerrado el 30 de noviembre de 2010 (en dólares estadounidenses).- 10. Varios – El gasto de $450 corresponde a lo abonado por el apostillado de los estados financieros cerrados el 31 de mayo de 2010 y 31 de agosto de 2010.- 11.- Activos en prenda.- La Compañía ha prendado su Cartera de Cuenta Activos como garantía de una línea de crédito de derivados financieros emitida por el JPMorgan Chase Bank, New York a la Compañía y a un tercero. Además, la Compañía ha prendado su Cartera de Cuenta Activos en respaldo de un préstamo a terceros por un total de u$s 20.000.000.- con JPMorgan Chase Bank N.A., New York”. A pie de página sobre la derecha aparece el número 6.--

La siguiente foja reza a saber: “ORANGE CREEK S.A. – Cronograma de Aportes de Capital no Auditado correspondiente al período cerrado el 30 de noviembre de 2010.-------------------------------------------------------------------------------

Fecha	Detalles	Monto
2010 Septiembre 1	Saldo a cuenta nueva	26.154.137
2010 Noviembre 30	Saldo a cuenta nueva	$ 26.154.137

A pie de página sobre la derecha aparece el número 7.---------------------------------

Es traducción fiel redactada en idioma español del original redactado en idioma inglés que tuve a la vista y al cual me remito en Buenos Aires a los 31 días del mes de enero de 2011.