Ledesma S.A. — Annual Report 2019

Oct 30, 2019

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LEDESMA RENOVABLES S.A.
MEMORIA y ESTADOS CONTABLES al 31 de mayo de 2019

MEMORIA

MEMORIA

(Información no auditada ni cubierta por el Informe del auditor independiente)

Señores accionistas:

En cumplimiento de disposiciones legales y estatutarias sometemos a vuestra consideración la Memoria, el Inventario, el Estado de Situación Patrimonial, el Estado de Resultados, el Estado de Evolución del Patrimonio Neto, el Estado de Flujo de Efectivo, las Notas y los Anexos y la propuesta de destino de los Resultados correspondientes al 2° Ejercicio Económico, finalizado el 31 de mayo de 2019 de Ledesma Renovables S.A. (en adelante la Sociedad).

CONSIDERACIONES GENERALES

Con fecha 5 de julio de 2017 se constituyó Ledesma Renovables S.A. con un capital de $ 100.000 compuesto por la misma cantidad de acciones ordinarias de valor nominal $1 y con derecho a un voto por acción. Ledesma S.A.A.I. suscribió el 53% de las acciones y Eternum Energy S.A. el resto.

El 7 de noviembre de 2017 Ledesma realizó un aporte de capital en efectivo por $ 2.800.000 contra la emisión de 1.600 acciones preferidas Serie I de valor nominal 1$ por acción y su correspondiente prima de emisión.

Con fecha 8 de agosto de 2018, Ledesma S.A.A.I. efectuó un aporte de capital por $ 10.981.645 mediante la capitalización de créditos mantenidos con la Sociedad, imputándose la suma de $ 3.986 con destino a aumento de capital social mediante la emisión de 3.986 Acciones Preferidas y el resto a la cuenta “Prima de Emisión” de la Sociedad. Adicionalmente Ledesma S.A.A.I. efectuó un aporte de capital en efectivo por $ 5.000.000, el cual fue imputado a aumento de capital social por la suma de $ 1.815 mediante la emisión de 1.815 Acciones Preferidas y el resto a la cuenta “Prima de Emisión” de la Sociedad.

El capital suscripto, integrado e inscripto de la Sociedad al 31 de mayo de 2019 asciende a $107.401.

ASPECTOS COMERCIALES:

A pesar del contexto de gran incertidumbre macroeconómica, muchos proyectos energéticos renovables, particularmente eólicos, han continuado su construcción y ya se encuentran generando energía eléctrica de fuente renovable. La Sociedad continuó enfocada en el desarrollo de proyectos de energía solar de escala mayor a 10 MW. Si bien durante el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2019 no ha habido nuevas licitaciones de energía renovable por parte de Cammesa, se ha comenzado a desarrollar un incipiente mercado de compra-venta de energía renovable entre empresas privadas al que se ha denominado Mercado a Término o MATER.

Desde el ejercicio anterior, Ledesma Renovables se encontraba en negociaciones para la venta de uno de los parques solares desarrollados para el segmento MATER.  Dicha venta se concretó finalmente con fecha 27 de noviembre de 2018 por el 100% del proyecto El Puesto, de 12 MW, ubicado en la provincia de Catamarca.

Asimismo durante el presente ejercicio la empresa ha desarrollado nuevos proyectos, con la intención de ser vendidos total o parcialmente a empresas tanto locales como extranjeras que se han mostrado interesadas. Sin embargo, dada la mencionada incertidumbre macroeconómica y la volatilidad financiera, aún no se han realizado acuerdos con terceros para la venta de estos proyectos.

Creemos que los atractivos de la industria de energía renovable, de la solar en particular, continúan siendo relevantes. Si bien una mayor incertidumbre macroeconómica puede afectar el ritmo de crecimiento de la industria, gracias al sólido marco regulatorio, a la continua mejora de la competitividad de la energía renovable, y al excepcional recurso renovable de Argentina, la participación de las empresas de energía renovable en la matriz eléctrica Argentina continuará en aumento.

RELACIONES CON LA SOCIEDAD CONTROLANTE, VARIACIONES OPERADAS EN LAS RESPECTIVAS PARTICIPACIONES Y EN LOS CREDITOS Y DEUDAS.

Los saldos y operaciones con la sociedad controlante Ledesma S.A.A.I. y Eternum Energy S.A. al cierre del ejercicio son:

ESTRUCTURA PATRIMONIAL, DE RESULTADOS Y GENERACIÓN Y APLICACIÓN DE FONDOS:

(Comparativa entre los Ejercicios Económicos finalizados el 31 de mayo de 2019 y 2018, cifras expresadas en pesos, en moneda homogénea a mayo de 2019)

Variaciones patrimoniales y de resultados significativas entre los ejercicios económicos finalizados el 31 de mayo de 2019 y 2018, cifras expresadas en pesos, en moneda homogénea (pesos de mayo de 2019):

• Activo

El incremento del Activo Corriente en $ 7.970.334, se debe principalmente al aumento de los créditos por ventas y de caja y bancos. El crecimiento está relacionado con el comienzo de las operaciones comerciales de la sociedad durante este ejercicio.

• Pasivo

El Pasivo Corriente disminuyó en $ 12.921.689, debido principalmente a una disminución de la deuda a pagar a sociedades relacionadas.

• Resultado del ejercicio

Durante el presente ejercicio, el resultado fue una pérdida de $ 1.719.113 comparado a una pérdida de $ 18.638.562 del ejercicio anterior. La mencionada variación del resultado obedece principalmente a que durante su primer ejercicio la sociedad no tuvo operaciones comerciales.

• Índices

En cumplimiento a lo establecido por las disposiciones vigentes se detallan ciertos índices, presentados en forma comparativa con los del ejercicio anterior:

CAPITALIZACION DE LA SOCIEDAD:

En cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 154, último párrafo, de la Resolución General N° 7/2015 de la Inspección General de Justicia, se informa que la capitalización real de la Sociedad al cierre del ejercicio económico finalizado el 31 de mayo de 2019 resulta suficiente para el desarrollo del objeto social de la Sociedad durante el curso del siguiente ejercicio económico que finaliza el 31 de mayo de 2020, no resultando necesario procurar la obtención de nuevos aportes de los socios o de terceros. Ello, sin perjuicio de la eventual decisión de los accionistas de la Sociedad de aumentar el capital.

CONTRATOS DE SIGNIFICACION

En cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 307, inciso 6) de la resolución IGJ 7/2015 se informa que durante el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2019, Ledesma Renovables S.A. no ha celebrado contratos de significación que no se hayan originado en el curso ordinario de los negocios.

ACTIVOS FIJOS TANGIBLES

En cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 307, inciso 7) de la resolución IGJ 7/2015 se informa que durante el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2019, Ledesma Renovables S.A. no era titular de activos fijos tangibles importantes de acuerdo a lo detallado en la norma.

PROYECTOS ESPECIALES SIGNIFICATIVOS

En cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 307, inciso 8) de la resolución IGJ 7/2015 se informa que durante el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2019, Ledesma Renovables S.A. no ha iniciado proyectos especiales significativos.

OPERACIONES ENTRE PARTES RELACIONADAS

En cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 307, inciso 9) de la resolución IGJ 7/2015 se informa que durante el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2019, Ledesma Renovables S.A. no ha realizado operaciones entre partes relacionadas, que puedan tener efecto significativo sobre la situación patrimonial, financiera y/o resultados de la Sociedad, excepto por los aportes de capital suscriptos por Ledesma S.A.A.I. por valor de 22.611.136.

DESTINO DE LOS RESULTADOS

Los resultados no asignados al cierre del 2º Ejercicio Económico, previos a la propuesta del Directorio, son los siguientes:

Resultados no asignados al inicio del 2° Ejercicio	$ (18.638.562)
Resultados del 2° Ejercicio	$ (1.719.113)
Resultados no asignados al cierre del 2° Ejercicio	$ (20.357.675)

El Directorio de la Sociedad propone a la Asamblea que el resultado del presente ejercicio económico pase a formar parte del saldo de resultados acumulados.

EL DIRECTORIO

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 5 de agosto de 2019

ESTADOS CONTABLES

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

Por el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2019

presentadas en forma comparativa con el ejercicio anterior

Cifras expresadas en pesos (Nota 2.-b))

NOTA 1 – ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

Ledesma Renovables S.A. (en adelante “la Sociedad” o “Ledesma Renovables”, indistintamente) fue constituida el 5 de julio de 2017 con el objeto de desarrollar y promocionar proyectos de producción de energía eléctrica (en todas sus formas), realizar asesoramiento y/o financiar dichos desarrollos y proyectos.

En la misma fecha, los accionistas de la Sociedad suscribieron un Convenio de Accionistas por el cual dispusieron entre otras cosas:

1. Un plan de negocios por cinco años para desarrollar proyectos de generación, comercialización y distribución y transporte de energías renovables.
2. LEDESMA S.A.A.I. (accionista mayoritario de la Sociedad) realizaría una inversión en la Sociedad por un monto de hasta U$S 2.200.000 (dólares estadounidenses dos millones doscientos mil) en un plazo máximo de dos años contados a partir de la fecha de constitución de la Sociedad. Dichos aportes serían ingresados al patrimonio contra la emisión de acciones preferidas cuyas características serán aprobadas por Asamblea de Accionistas y en función a lo establecido en el Estatuto Social.

3. LEDESMA S.A.A.I. tendrá derecho a solicitar la disolución de la Sociedad en caso de incumplimiento de los objetivos acordados por las partes. Dichos objetivos son:

4. Que el requerimiento de capital necesario para financiar las operaciones y para que la Sociedad continúe operativa, no supere en ningún momento el importe total de U$S°2.200.000 (el “objetivo a corto plazo”).

5. Que la Sociedad genere utilidades a partir del tercer ejercicio social inclusive (el “objetivo a largo plazo”).

Tal como se menciona en la nota 7 a los presentes estados contables, durante los ejercicios finalizados el 31 de mayo de 2019 y 2018, Ledesma S.A.A.I. ha efectuado aportes de capital a fin de permitirle a la Sociedad reconstituir su patrimonio neto. Al 31 de mayo de 2019, el patrimonio neto de la Sociedad asciende a $ 7.524.596, neto de resultados no asignados negativos de $ 20.357.675.

El Directorio de Ledesma Renovables S.A. continuará monitoreando la evolución de los negocios y la situación de su patrimonio neto, en cumplimiento de las disposiciones societarias legales vigentes y en lo que respecta a mantener ciertas ecuaciones patrimoniales.

NOTA 2. – BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

1. Normas aplicadas en la preparación y presentación de los estados contables

La Sociedad ha preparado los presentes estados contables de acuerdo con las Normas Contables Profesionales aprobadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), en la versión en que han sido adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA), distintas de la Resolución Técnica (RT) N° 26 sobre Adopción de Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) del Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés); en adelante “NCP”.

La Sociedad ha utilizado como norma de reconocimiento y medición en general a la RT N° 17.

La sociedad controlante, Ledesma S.A.A.I., presenta sus estados financieros de acuerdo con las disposiciones vigentes de la Comisión Nacional de Valores (CNV), que aprobó la Resolución General (RG) N° 622 (texto ordenado en 2013), la cual establece que las entidades emisoras de acciones y/u obligaciones negociables, con ciertas excepciones, están obligadas a preparar sus estados financieros aplicando la RT N° 26 (y modificatorias) de la FACPCE, que dispone la adopción de las NIIF según las emitió el IASB, mientras que otras entidades -entre las cuales se encuentra Ledesma Renovables S.A.-, tendrán la opción de utilizar las NIIF o la NIIF para las PyMES en reemplazo de las NCP.

A través de la RG N° 622, se admite que las sociedades controladas por una emisora continúen presentando sus estados contables de acuerdo con las normas utilizadas para preparar estados contables con fines societarios o regulatorios, debiendo presentar en ese caso una reconciliación con las NIIF para el patrimonio neto y el resultado neto. La Sociedad ha hecho uso de esta opción.

La Sociedad presenta la reconciliación con las NIIF para el patrimonio neto y el resultado neto en la Nota 3.-i), a pesar de que la misma no genera cambios significativos en el patrimonio y/o resultado neto de su sociedad controlante Ledesma S.A.A.I.

a.1) Estimaciones y supuestos contables significativos

La preparación de los estados contables de acuerdo con las normas contables profesionales mencionadas precedentemente, requiere la consideración por parte de la Dirección de la Sociedad de estimaciones y supuestos contables significativos que impactan en los saldos informados de activos y pasivos, la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de dichos estados contables, como así también los montos de ingresos y gastos de cada ejercicio. Los resultados finales pueden diferir de esas estimaciones.

a.2) Cuestiones no previstas: aplicación de fuentes normativas supletorias

Las cuestiones de medición no previstas en las normas contables profesionales argentinas generales o particulares y que no puedan resolverse mediante la utilización del Marco Conceptual de las mencionadas normas contables, podrán resolverse mediante la aplicación en forma supletoria de: (i) las NIIF, la NIIF para las PyMES e Interpretaciones aprobadas por el IASB en orden descendente de prioridad; y (ii) sin un orden establecido, los pronunciamientos más recientes de otros emisores que empleen un marco conceptual similar para la emisión de normas contables, las prácticas aceptadas de la industria y la doctrina contable, con la condición de que las fuentes supletorias utilizadas no entren en conflicto con las fuentes normativas de la FACPCE y hasta tanto dicho organismo emita una norma que cubra la cuestión de medición involucrada.

1. Unidad de medida

Los presentes estados contables están expresados en pesos, salvo cuando se indique lo contrario, y han sido preparados en moneda homogénea (pesos de mayo de 2019), reconociendo en forma integral los efectos de la inflación de conformidad con lo establecido en la RT N° 6, en virtud de haberse determinado la existencia de un contexto de alta inflación que vuelve necesaria la reexpresión de los estados contables.

Desde la entrada en vigencia de la RT N° 39 (aprobada por el CPCECABA mediante Resolución C.D. N° 20/2014), que modificó las normas sobre unidad de medida de la RT N° 17, la necesidad de reexpresar los estados contables para reflejar los cambios en el poder adquisitivo de la moneda viene indicada por la existencia o no de un contexto de inflación tal que lleve a calificar la economía de altamente inflacionaria. A los fines de identificar la existencia de un entorno económico inflacionario, la Interpretación N° 8 (aprobada por el CPCECABA mediante Resolución C.D. N° 115/2014) brinda una pauta cuantitativa que es condición necesaria para proceder a reexpresar las cifras de los estados contables: dicha pauta consiste en que la tasa acumulada de inflación en tres años, considerando el Indice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) elaborado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), alcance o sobrepase el 100 %, entre otros factores.

Durante el primer semestre de 2018, diversos factores macroeconómicos produjeron una aceleración significativa de la inflación, resultando en índices que excedieron el 100 % acumulado en tres años, y en proyecciones de inflación que confirmaron dicha tendencia. Como consecuencia de ello, la Junta de Gobierno de la FACPCE emitió la Resolución J.G. N° 539/2018 (RJG N° 539) (aprobada por el CPCECABA mediante Resolución C.D. N° 107/2018), indicando que se encontraba configurado el contexto de alta inflación y que los estados contables correspondientes a períodos anuales o intermedios cerrados a partir del 1° de julio de 2018 deberían ser ajustados para reflejar los cambios en el poder adquisitivo de la moneda. La mencionada resolución también indicó que los estados contables correspondientes a períodos anuales o intermedios cerrados hasta el 30 de junio de 2018 inclusive no deberían reexpresarse.

La aplicación del ajuste por inflación había sido discontinuada el 28 de febrero de 2003 por la vigencia del Decreto N° 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional (PEN), que instruyó a ciertos organismos de contralor a no recibir estados contables ajustados por inflación a partir del 1° de marzo de 2003. El referido Decreto N° 664/2003 fue derogado tras la promulgación de la Ley N° 27.468, el 3 de diciembre de 2018.

Con fecha 21 de diciembre de 2018 la Inspección General de Justicia (IGJ) emitió la RG N° 10/2018, con vigencia a partir del 28 de diciembre de 2018, la cual derogó el artículo 305 inciso 9 de la RG N° 7/2015 de dicho organismo y sustituyó el artículo 312 de la mencionada resolución estableciendo que los estados contables correspondientes a ejercicios económicos completos o períodos intermedios, con excepción de los confeccionados por entidades comprendidas en regímenes legales sujetos a fiscalización especial, deberán presentarse ante ese organismo expresados en moneda homogénea, aplicando para ello las normas emitidas por la FACPCE y adoptadas por el CPCECABA. Con fecha 26 de diciembre de 2018 la CNV emitió la RG N° 777/2018, publicada en el Boletín Oficial el 28 de diciembre de 2018, que establece que se aplicará la reexpresión de estados financieros a los estados anuales, por períodos intermedios y especiales que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, admitiéndose su aplicación anticipada para los estados financieros que se presenten a partir del 29 de diciembre de 2018.

Descripción del proceso de reexpresión a moneda de cierre:

A efectos de reexpresar las diferentes partidas y rubros que integran los estados contables, los principales procedimientos aplicados por la Sociedad fueron los siguientes:

• • Eliminación de los ajustes parciales contabilizados, a fin de evitar su duplicación.
• Determinación del momento de origen de las partidas.
• Cálculo de los coeficientes de reexpresión aplicables. A tal efecto, la serie de índices aplicados es la resultante de combinar la serie del IPIM del INDEC hasta noviembre de 2016, con el Indice de Precios al Consumidor Nacional (IPC) del INDEC a partir de diciembre de 2016, ambas fechas inclusive. La FACPCE es responsable de compilar, combinar y publicar las series de índices referidas.
• Aplicación de los coeficientes de reexpresión a los importes de las partidas anticuadas para reexpresarlas a moneda de cierre. A este respecto, las partidas reexpresadas han sido aquellas no expresadas en moneda de cierre. Asimismo, los cambios en el poder adquisitivo de la moneda reconocidos han sido aquellos ocurridos desde la fecha de constitución de la Sociedad.
• Comprobación de que los valores reexpresados de los diferentes activos no excedan a sus correspondientes valores recuperables determinados de acuerdo con las normas contables profesionales pertinentes.

La aplicación del proceso de reexpresión establecido en la RT N° 6 permite el reconocimiento de las ganancias y pérdidas derivadas del mantenimiento de activos y pasivos expuestos a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda a lo largo del período. Tales ganancias y pérdidas se exponen en el rubro “Resultados financieros y por tenencia” del estado de resultados como RECPAM, acrónimo de “Resultado por Exposición a los Cambios en el Poder Adquisitivo de la Moneda”.

En la aplicación inicial del método de reexpresión, los componentes del patrimonio neto fueron reexpresados de la siguiente manera:

Componente	Fecha de origen
Capital	Fecha de suscripción
Prima de emisión	Fecha de suscripción

1. Efectivo y equivalentes de efectivo

Para la preparación del estado de flujo de efectivo se consideraron caja y los equivalentes de caja que comprenden todas las inversiones de muy alta liquidez, con vencimientos originalmente pactados inferiores a tres meses.

NOTA 3.- CRITERIOS DE VALUACIÓN Y EXPOSICIÓN

A continuación se detallan los criterios de valuación y exposición utilizados para la confección de los estados contables:

1. Caja y Bancos
2. En moneda nacional: a su valor nominal.
3. En moneda extranjera: se convirtieron a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada ejercicio. El detalle respectivo se expone en el Anexo G. Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada ejercicio.
4. Inversiones
5. Colocaciones de fondos en moneda nacional - Fondos de inversión: a su valor de cotización al cierre de cada ejercicio.
6. Créditos y Deudas
7. En moneda nacional: se valuaron al valor de los flujos de fondos que originarán los mismos, descontados en la medida que sus efectos sean significativos, utilizando tasas implícitas, explícitas o de mercado, según corresponda, vigentes al momento de cada transacción. En el caso de saldos por transacciones no comerciales se valuaron a su valor nominal considerando los intereses devengados al cierre de cada ejercicio.
8. En moneda extranjera: conforme a los lineamientos indicados en el párrafo precedente, se calcularon los valores en moneda extranjera y se convirtieron a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada ejercicio. El detalle respectivo se expone en el Anexo G. Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada ejercicio.

La información requerida por las normas contables profesionales argentinas vigentes respecto a plazos y tasas de interés de los créditos y deudas se expone en la Nota 6.

1. Previsiones

Deducidas del activo:

• • Para desvalorización de créditos fiscales: se constituyó por considerarse dudosa la recuperabilidad en el futuro de los créditos por el impuesto al valor agregado, impuesto a los ingresos brutos y créditos computables en el impuesto a las ganancias, en función del plan de negocios de la Sociedad.
• Para desvalorización de otros créditos en moneda extranjera: se constituyó por considerarse dudosa la recuperabilidad de estos créditos en el futuro, en función del plan de negocios de la Sociedad.
• Para desvalorización de activos intangibles: se constituyó por considerarse dudosa la recuperabilidad de estos activos en función de la incertidumbre sobre los proyectos desarrollados por la Sociedad.
• Para desvalorización de activo por impuesto a las ganancias diferido: fue constituida para reducir el valor de libros de dicho activo a cero al cierre del ejercicio, en función de la incertidumbre de la Dirección de la Sociedad respecto de los resultados impositivos futuros, la reversión de las diferencias temporarias y la posibilidad de absorción de los quebrantos impositivos.

El movimiento de las previsiones se expone en el Anexo E.

1. Activos Intangibles

Los mismos corresponden a gastos de desarrollo de ciertos proyectos de energía renovables en los que la Sociedad se encuentra participando y/o que podrían ser comercializados a terceros y que se prevé generen flujos de fondos en el futuro.

La Dirección de la Sociedad revisa a cada cierre el valor de los activos intangibles a fin de verificar si el mismo ha sufrido alguna desvalorización, cuando existan hechos o haya cambios en las circunstancias que indiquen que el valor registrado de los mismos pueda no ser recuperable. Dado que en la actualidad, la Sociedad no posee certeza acerca de la evolución de dichos proyectos, se constituyó una previsión por desvalorización sobre el mencionado activo, por considerar que existe incertidumbre respecto a la recuperabilidad del mismo.

1. Impuesto a las Ganancias y a la Ganancia Mínima Presunta

La Sociedad determina el cargo contable de impuesto a las ganancias por el método denominado de impuesto diferido, el cual consiste en el reconocimiento del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre las valuaciones contables e impositivas de los activos y pasivos, determinado a la tasa establecida en la Ley de Impuesto a las Ganancias, imputando posteriormente la reversión de las mismas a los resultados de los ejercicios en que se producen, considerando asimismo, la posibilidad de utilización de quebrantos en el futuro. Los saldos por impuesto diferido se encuentran expresados en valores nominales.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos, se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables. El 29 de diciembre de 2017 se publicó en el Boletín Oficial la Ley N° 27.430 que establece modificaciones en la Ley del Impuesto a las Ganancias. Esta modificación estableció, entre otras cuestiones, una modificación en la alícuota del impuesto para las sociedades argentinas, la que se reducirá gradualmente desde el 35% al 30% para los ejercicios fiscales que comiencen a partir del 1° de enero de 2018 y hasta el 31 de diciembre de 2019, y al 25% para los períodos fiscales que comiencen a partir del 1° de enero de 2020 en adelante. Al 31 de mayo de 2019 la alícuota vigente para la Sociedad es del 30% y al 31 de mayo de 2018 fue del 35%.

Ajuste por inflación impositivo: La Ley de la Reforma Tributaria (Ley N° 27.430) dispuso modificaciones en la determinación del ajuste por inflación impositivo. Dicha ley y sus modificatorias establecen que a los fines de determinar la ganancia neta imponible, se deberá deducir o incorporar al resultado impositivo del ejercicio que se liquida, el ajuste por inflación determinado de acuerdo con los artículos 95 a 98 de la ley del impuesto a las ganancias y que el mismo será aplicable en el ejercicio fiscal en el cual se verifique un porcentaje de variación del Índice de Precios al Consumidor Nivel General (“IPC”) acumulado en los 36 meses anteriores al cierre del ejercicio que se liquida, superior al 100%. Estas disposiciones tienen vigencia para los ejercicios que se inicien a partir del 1° de enero de 2018. Respecto del primero, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia, será aplicable en caso que la variación del índice, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere el 55%, 30% y 15% para el primero, segundo y tercer año de aplicación, respectivamente. El ajuste por inflación correspondiente al ejercicio que se liquide incidirá como un ajuste positivo o negativo, según corresponda, y deberá imputarse un tercio en ese período fiscal (afectando el impuesto corriente determinado) y los dos tercios restantes, en partes iguales, en los dos ejercicios fiscales inmediatos siguientes (dando lugar al reconocimiento de un impuesto diferido especial en el período fiscal que se liquide). La variación del IPC para ejercicios anuales finalizados el 31 de mayo de 2019 fue del 57,3%, por lo cual la Sociedad para determinar la ganancia imponible correspondiente al presente ejercicio incluyó dicho ajuste.

El impuesto a la ganancia mínima presunta (IGMP) fue establecido por la Ley Nº 25.063. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el IGMP se determina aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre de cada ejercicio, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el IGMP excede en un período fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el IGMP que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes. De acuerdo con la Ley N° 27.260, se deroga el IGMP para los ejercicios que se inicien a partir del 1° de enero de 2019.

A través de la Instrucción General N° 2/2017 (AFIP-18/05/2017) el Fisco establece que, en los casos en que se pruebe la existencia de pérdidas en los balances contables de un período determinado y a su vez se registren quebrantos en la declaración jurada del impuesto a las ganancias del período fiscal en cuestión, se considerará que no existe renta presunta. Dado que esta fue la situación de la Sociedad al 31 de mayo de 2019 y 2018 no se devengó dicho impuesto.

En función a las estimaciones de los resultados impositivos futuros realizados por la Dirección de la Sociedad, la misma ha decidido mantener la previsión por desvalorización por la totalidad del activo por impuesto diferido remanente al 31 de mayo de 2019.

A continuación se detalla la composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados:

La conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resultaría de aplicar al resultado contable la tasa impositiva vigente al cierre de cada ejercicio es la siguiente:

(*) Corresponde al impacto sobre las diferencias temporarias del diferencial de la alícuota vigente al 31.05.19 y 31.05.18 y la que se prevé esté vigente al momento de su reversión y/o utilización.

Asimismo, el detalle de activos y pasivos diferidos es el siguiente:

1. Cuentas del Patrimonio Neto

Se encuentran reexpresadas según lo mencionado en la Nota 2.-b), excepto la cuenta de Capital Suscripto, la cual se ha mantenido a su valor nominal y el ajuste derivado de su reexpresión que se expone en la respectiva cuenta Ajuste de Capital.

1. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas del estado de resultados se exponen a sus valores reexpresados a moneda homogénea del 31 de mayo de 2019, de acuerdo con los lineamientos mencionados en la Nota 2.-b).

Los Resultados financieros y por tenencia incluyen los intereses, las diferencias de cambio, los efectos de valuar créditos y deudas a su valor actual, el resultado por exposición al cambio de poder adquisitivo de la moneda (RECPAM) y demás resultados financieros generados por activos y pasivos. Los intereses y las diferencias de cambio se exponen netos del efecto inflacionario.

1. Reconciliación entre las NCP y las NIIF

Según lo mencionado en la Nota 2.a), y conforme lo requerido por la RG N° 622 (texto ordenado en 2013) de la CNV considerando que la Sociedad ha preparado sus estados contables al 31 de mayo de 2019 y 2018 de acuerdo con las NCP, no existen diferencias significativas a dichas fechas entre el patrimonio neto y el resultado neto determinado según dichas normas (NCP) y las resultantes de aplicar la RT N° 26 (y modificatorias) (NIIF), por lo que no se incluye una reconciliación entre las NCP y las NIIF al 31 de mayo de 2019 y 2018.

1. Información comparativa

Las cifras y otra información correspondientes al 31 de mayo de 2018, presentados con fines comparativos, surgen de reexpresar los importes de los estados contables a dicha fecha aplicando la metodología mencionada en la Nota 2.-b).

Se han efectuado ciertos cambios de exposición en los estados contables informados con propósitos comparativos para uniformarlos con la presentación de los correspondientes al 31 de mayo de 2019.

NOTA 4.- COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

A continuación se detalla la composición de los principales rubros:

NOTA 5.- SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES RELACIONADAS

Los saldos y operaciones con Sociedades relacionadas al cierre de cada ejercicio son:

NOTA 6.- VENCIMIENTOS DE CRÉDITOS Y DEUDAS

(a) No devengan interés.

NOTA 7.- ESTADO DEL CAPITAL SOCIAL Y PATRIMONIO NETO

En cumplimiento de lo requerido por la IGJ, todas las cifras referidas al estado de capital social que se presentan a continuación se encuentran expresadas en moneda histórica (pesos nominales).

Con fecha 5 de julio de 2017 se constituyó la Sociedad con la suscripción de 100.000 acciones ordinarias de valor nominal $ 1 (un peso) por acción. Ledesma S.A.A.I. suscribió 53.000 acciones y Eternum Energy S.A. suscribió 47.000 acciones.

Con fecha 7 de noviembre de 2017, a moneda de dicha fecha, Ledesma S.A.A.I. efectuó un aporte de capital por $ 2.800.000, el cual de acuerdo a la Asamblea Extraordinaria de Accionistas celebrada en dicha fecha y ratificada por el Acta Extraordinaria de fecha 23 de mayo de 2018, fue imputado de la siguiente manera: (i) la suma de $ 1.600 con destino a aumento de capital social mediante la emisión de 1.600 Acciones Preferidas Serie 1, conforme los Términos y Condiciones que se describen a continuación; y (ii) la suma de $ 2.798.400 a la cuenta “Prima de Emisión” de la Sociedad.

Los términos y condiciones de las acciones preferidas Serie I emitidas, aprobados por la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 23 de mayo de 2018, son:

Las acciones preferidas Serie 1 serán de valor nominal $1 cada una, con una prima de emisión de $ 1.749 por acción, no tendrán derecho a voto excepto en los supuestos establecidos en el Artículo 217 de la Ley General de Sociedades y otorgan las siguientes preferencias:

1. Dividendo Preferido. (a) Estas acciones preferidas darán derecho, en la medida que existan utilidades realizadas y líquidas correspondientes a un balance de ejercicio regularmente confeccionado y aprobado, a un dividendo preferencial respecto de los accionistas titulares de Acciones ordinarias hasta que el monto total abonado en concepto de dividendo preferencial cubra el monto total de la prima de emisión pagado por el accionista titular de estas acciones preferidas, convertido a Dólares Estadounidenses conforme al tipo de cambio correspondiente al día de la integración de las acciones preferidas de cada Serie emitida (el “Dividendo Preferencial”). A tales fines, cualquier pago de dividendo preferencial que realice en pesos será convertido a Dólares Estadounidenses correspondiente al día de pago del dividendo.

(b) Oportunidad de pago del Dividendo Preferido: Siempre que existan utilidades realizadas y líquidas correspondientes a un balance de ejercicio regularmente confeccionado y aprobado la Sociedad deberá declarar y pagar el Dividendo Preferencial. La Sociedad pagará el Dividendo Preferencial una vez constituida la reserva legal, sin efectuar reservas facultativas sin el consentimiento de la mayoría de los accionistas preferidos, manifestado mediante aprobación de asamblea especial de la Clase. El Dividendo Preferencial, deberá ser pagado dentro de los cinco (5) días de haber sido aprobado por la Asamblea Ordinaria. El Dividendo Preferencial aprobado y no pagado en el plazo anteriormente indicado generará un interés equivalente a la Tasa BADLAR + 5% anual, a partir del vencimiento de dicho plazo y hasta la fecha de su efectivo pago, capitalizándose anualmente. De existir otras series de acciones preferidas, las acciones preferidas gozarán pari pasu del derecho al Dividendo Preferencial, a prorrata de su participación en el capital social preferido. Preferencia en la liquidación: De aprobarse la disolución anticipada de la sociedad, darán derecho a un dividendo preferencial respecto del producido de la liquidación hasta haberse abonado el saldo pendiente de pago para cancelar el Dividendo Preferencial. Una vez cancelada la preferencia en la liquidación, cualquier saldo remanente se distribuirá entre las acciones ordinarias y preferidas de conformidad con el Estatuto Social.

Con fecha 8 de agosto de 2018, Ledesma S.A.A.I., a moneda de dicha fecha, efectuó un aporte de capital por $ 10.981.645 mediante la capitalización de créditos mantenidos con la Sociedad, el cual de acuerdo a la Asamblea Extraordinaria de Accionistas celebrada en dicha fecha, fue imputado de la siguiente manera: (i) la suma de $ 3.986 con destino a aumento de capital social mediante la emisión de 3.986 Acciones Preferidas Serie 2, conforme los mismos Términos y Condiciones de la Serie 1 aprobados por la Asamblea de referencia; y (ii) la suma de $ 10.977.659 a la cuenta “Prima de Emisión” de la Sociedad. Adicionalmente Ledesma S.A.A.I. efectuó un aporte de capital en efectivo por $ 5.000.000, el cual fue imputado de la siguiente manera: (i) la suma de $ 1.815 con destino a aumento de capital social mediante la emisión de 1.815 Acciones Preferidas Serie 3, conforme los mismos Términos y Condiciones de la Serie 1 aprobados por la Asamblea de referencia; y (ii) la suma de $ 4.998.185 a la cuenta “Prima de Emisión” de la Sociedad.

De acuerdo a lo mencionado precedentemente, las primas de emisión correspondientes a las acciones preferidas suscriptas por Ledesma S.A.A.I. al 31 de mayo de 2019 ascienden a $ 27.678.305 (en moneda de mayo de 2019), las cuales considerando los términos y condiciones referidos de las acciones preferidas emitidas a la misma fecha otorgan derecho al accionista Ledesma S.A.A.I. a un dividendo preferencial de USD 736.338 (cifra en dólares estadounidenses) al 31 de mayo de 2019.

El estado del capital social de la Sociedad al 31 de mayo de 2019 es:

NOTA 8.- RESTRICCIONES A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

Según lo mencionado en la Nota 7, las primas de emisión correspondientes a las acciones preferidas suscriptas por el accionista Ledesma S.A.A.I. al 31 de mayo de 2019 otorgan derecho a

un dividendo preferencial de USD 736.338 (cifra en dólares estadounidenses), y cualquier pago de

dividendo preferencial que se realice en pesos será convertido a dólares estadounidenses correspondientes al día de pago del dividendo hasta cubrir el monto total en dólares estadounidenses referido.

ANEXOS

Gladys Meich

Alicia Moreau de Justo 1150 - 2° Piso - Of. 202

(C1107AAX) Ciudad Autónoma de Buenos Aires

República Argentina

Tel.: (0054 11) 4342-7117

INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE

A los Señores Directores de

LEDESMA RENOVABLES S.A.

CUIT: 30-71574539-5

Domicilio Legal: Av. Corrientes 415 - Piso 8°- Ciudad Autónoma de Buenos Aires

I - Informe sobre estados contables

1. Introducción

He auditado el estado de situación patrimonial de Ledesma Renovables S.A. al 31 de mayo de 2019 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio económico finalizado en dicha fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa incluida en las notas 1 a 8 y los anexos D, E, G y H.

Los saldos y otra información correspondiente al ejercicio económico irregular de trescientos treinta días finalizado el 31 de mayo de 2018, presentados con fines comparativos, son parte integrante de los estados contables de Ledesma Renovables S.A mencionados precedentemente y se los presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y con la información del ejercicio económico actual.

1. Responsabilidad del Directorio en relación con los estados contables

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados contables de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, para empresas no incluidas en el régimen de oferta pública y las normas pertinentes de la Ley General de Sociedades. Esta responsabilidad incluye diseñar, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado, para que dichos estados contables no incluyan distorsiones significativas originadas en errores o irregularidades; seleccionar y aplicar políticas contables apropiadas, y efectuar las estimaciones que resulten razonables según las circunstancias.

1. Responsabilidad del auditor

Mi responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables mencionados en el párrafo 1. basada en la auditoría efectuada. He llevado a cabo mi examen de conformidad con las normas de auditoría establecidas en la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas exigen que cumpla con los requerimientos de ética, así como que planifique y ejecute la auditoría con el fin de obtener seguridad razonable de que los estados contables están libres de incorrecciones significativas.

Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y la información presentada en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la valoración de los riesgos de incorrecciones significativas en los estados contables. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la entidad de los estados contables, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la dirección de la entidad, así como la evaluación de la presentación de los estados contables en su conjunto.

Considero que los elementos de juicio obtenidos brindan una base suficiente y adecuada para fundamentar mi opinión de auditoría.

1. Opinión

En mi opinión, basada en la auditoría efectuada, los estados contables mencionados en el párrafo 1. presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de Ledesma Renovables S.A. al 31 de mayo de 2019, así como sus resultados, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de su efectivo correspondientes al ejercicio económico finalizado en esa fecha, de conformidad con las normas contables profesionales argentinas vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina.

1. Párrafo de énfasis sobre unidad de medida

Sin modificar mi opinión, quiero enfatizar la información contenida en la nota 2.b) a los estados contables adjuntos donde se describe que la Sociedad ha realizado el ajuste por inflación en el presente ejercicio, según lo establecido en la RT N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE).

II - Informesobre otros requerimientos legales y regulatorios

Informo además, en cumplimiento de disposiciones vigentes, que:

1. Sobre la base de la auditoría efectuada a los estados contables al 31 de mayo de 2019, los saldos expuestos en los estados contables de Ledesma Renovables S.A. correspondientes al ejercicio finalizado en dicha fecha, surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes.
2. Al 31 de mayo de 2019, las deudas devengadas en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino, que surgen de los registros contables de la Sociedad ascienden a $ 42.743, no existiendo deudas exigibles a esa fecha.
3. He aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en la Resolución J.G. 420/2011 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, adoptada por la Resolución C.D.N° 77/2011 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA).

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 5 de agosto de 2019.

Gladys E. Meich

Contadora Pública U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 129 – Fº 184

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