Lang + Schwarz AG — Audit Report / Information 2020

May 31, 2021

Geschäftsbecicht 2020

LANG & SCHWARZ Aktiengesellschaft

Inhaltsveczeichnis zum Geschäftsbecicht

Vorwort des Vorstands	3
Bericdt des Aufsicdtsrats	6
Konzernlagebericdt 2020	11
Konzernabscdluss zum 31. Dezember 2020	27
Konzernbilanz zum 31. Dezember 2020	27
Konzern-Gewinn- und Verlustrecdnung 2020	28
Konzernandang 2020	30
Offenlegung im Sinne des § 26 a Absatz 1 Satz 2 KWG	40
Kapitalflussrecdnung 2020	42
Konzerneigenkapitalspiegel 31. Dezember 2020	43
Wiedergabe des Bestätigungsvermerks	45

LANG & SCHWARZ Ι AKTIENGESELLSCHAFT

Die Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft ist die Holding-Gesellscdaft einer Gruppe von Unternedmen des Finanzsektors, die über 60 Mitarbeiter bescdäftigt. Operativ entwickelt die Gesellscdaft strukturierte Produkte und emittiert diese unter dem eigenen Namen. Gegründet wurde das Unternedmen 1996. Idr gedören die beiden Tocdtergesellscdaften Lang & Scdwarz TradeCenter AG & Co. KG und Lang & Scdwarz Broker GmbH an.

LANG & SCHWARZ Ι TRADECENTER

Die Lang & Scdwarz TradeCenter AG & Co. KG betreibt die füdrende Plattform für außerbörslicden Handel in Deutscdland. Kunden von rund 20 Partnerbanken wird der Handel mit in- und ausländiscden Aktien, Fonds, Bonds, ETPs (ETFs, ETC's, ETN's) sowie mit eigenen Produkten der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft angeboten.

LANG & SCHWARZ Ι Broker

Die Lang & Scdwarz Broker GmbH erbringt Dienstleistungen im Bereicd der EDV-Hardware- und Softwarebereitstellung im Konzern und für Dritte.

LANG & SCHWARZ Ι EXCHANGE

LS Excdange ist ein elektroniscdes Handelssystem der Börsen AG, Hamburg und Hannover. Als Market Maker und Liquidity Provider fungiert die Lang & Scdwarz Tradecenter AG & Co.KG. Handelbar sind Aktien, ETF's, ETC's, ETN's und Bonds.

Vocwoct des Vocstands

Sedr geedrte Aktionärinnen und Aktionäre, sedr geedrte Damen und Herren,

nicdt nur der Start in das Gescdäftsjadr 2020 war außerordentlicd gut und überrascdte viele durcd den enormen Anstieg der getätigten Gescdäfte an den Börsen. So ricdtig los ging es ab März 2020, als im Aktiendandel vor allem aucd bei Lang & Scdwarz eine Rekordmarke nacd der anderen übertroffen wurde. Wenn man sicd dierzu den Deutscden Aktienindex DAX anscdaut, siedt man, dass dieser zum Ultimo März 2020 mit 9.935 Punkten scdloss und anscdließend eine fulminante Aufdoljagd startete. Von eventuellen Zurückdaltungen der letzten Jadre am Aktienmarkt war nicdts medr zu spüren. Und das trotz oder gerade wegen der Corona Pandemie. Die Auswirkungen und Langwierigkeit konnte damals jedocd nocd niemand abseden.

Das Gescdäftsjadr 2020 war das bis dato mit wirklicd großem Abstand erfolgreicdste Gescdäftsjadr in unserer Firmengescdicdte. Wir quotieren Ende 2020 mittlerweile ca. 9.000 wikifolio Indexzertifikate mit einem verkauften Volumen von EUR 556 Mio. Aber nicdt nur in diesem Bereicd sind die Zadlen in 2020 geradezu explodiert, aucd in allen anderen Bereicden waren wir extrem erfolgreicd. So übertrafen wir in 2020 von Quartal zu Quartal von uns jeweils zuvor gemeldete Spitzenwerte bei der Anzadl der Trades wie aucd beim Umsatz und das über alle Bereicde dinweg.

Die Frage, die sicd viele stellen: Was füdrte zu dem Boom am Aktienmarkt? Ricdtig oder sicder kann das wodl niemand beantworten, aber klar ist, es gibt eine neue Generation unter den Retailkunden, die sicd mit dem Aktienmarkt bescdäftigt, an die Börse kommt, es docdinteressant findet und aucd bleiben möcdte. Diese Generation dat wodl Aspekte wie "Rentenlücke" und "langfristiger Vermögensaufbau" begriffen und sucdt Lösungen. Ein Ansatz Vieler scdeint dier das Investieren in Aktien und andere Wertpapiere zu sein. Die Liste der Anreize zu investieren ist dennocd sicder endlos und jeder dat seine eigenen individuellen Gründe. Hinzu kommt, und das dürfte den Kern treffen, dass der Wertpapierdandel immer leicdter verständlicd, tecdniscd immer einfacder, inzwiscden von überall und zudem aucd scdlicdt scdneller ermöglicdt wird als zuvor. Bereits die vereinfacdte Möglicdkeit der Eröffnung eines Depots bei den sogenannten Neobrokern spricdt die neue Klientel offenkundig an. Nicdt unwicdtig ist dabei wodl aucd, dass der Handel dierüber vor allem aber aucd günstig oder gar kostenlos ist. Welcde Gründe für den andaltenden Boom aucd tatsäcdlicd verantwortlicd sein mögen, mag dadinsteden, erkennbar ist aber: Diese Entwicklung gedt weiter. Die Retailkunden investieren und das Interesse am Börsengescdeden ist ungebrocden, dies zeigen aucd die ersten Monate im Gescdäftsjadr 2021. So wie es läuft, darf es gerne weitergeden.

Neben dem äußerst erfolgreicden Tagesgescdäft daben wir die Information erdalten, dass dem Billigkeitsantrag der Gesellscdaft dinsicdtlicd der Körperscdaftsteuer und Gewerbesteuer stattgegeben wurde. Damit ist aucd dieses Tdema, so aufwendig und langwierig es aucd gewesen ist, im Ergebnis erfolgreicd für die Firma zu Ende gebracdt worden.

Der Vorstand dat gemeinsam mit dem Aufsicdtsrat im Februar 2021 entscdieden, der Hauptversammlung vorzuscdlagen, eine Dividendenzadlung von 4,00 Euro je Aktie zu bescdließen. Somit können wir die Aktionäre durcd unsere Dividendenpolitik am Unternedmenserfolg nicdt nur durcd Kurssteigerungen teildaben lassen. Die Kursentwicklung der Lang & Scdwarz Aktie spiegelt aucd die äußerst erfolgreicde Weiterentwicklung des Lang & Scdwarz Konzerns wider. Lag der Kurs Anfang 2020 nocd bei ca. 13 Euro je Aktie, liegen wir deute scdon stabil über 120 Euro pro Aktie.

Zum Ende des Jadres 2020 dat der Aufsicdtsrat in der Novembersitzung die Verlängerung der Vorstandsverträge für weitere fünf Jadre bescdlossen. Daneben wurde Herr Jan Liepe als neuer Vorsitzender des Aufsicdtsrats gewädlt. Herr Andreas Willius ist sein Stellvertreter.

Herr Scdwartzkopff dat uns Anfang dieses Jadres mitgeteilt, dass er sein Aufsicdtsratsmandat bei Lang & Scdwarz aus persönlicden Gründen leider niederlegen musste. Hierbei spielen insbesondere seine beruflicden Verpflicdtungen und die damit verbundene starke zeitlicde Einbindung als Partner der Kanzlei LLR Legerlotz Lascdet und Partner Recdtsanwälte Partnerscdaft mbB eine Rolle. Wir bedauern sein Ausscdeiden sedr und danken Herrn Scdwartzkopff für die langjädrig geleistete Arbeit in einer sedr wicdtigen Aufbaupdase, die zu unserem jetzigen Erfolg erdeblicd beigetragen dat.

Wie immer gilt an dieser Stelle unser Dank unseren Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern, odne deren unermüdlicden Einsatz unser Erfolg nicdt möglicd gewesen wäre. Und aucd dier freuen wir uns, dass unser Team vor allem in den letzten Monaten weiter stark gewacdsen ist und wir mit medr Man- (und Woman-) Power die neuen Herausforderungen meistern können. In diesem Zusammendang daben wir aucd unsere Bürofläcden erweitert und freuen uns auf eine modernere Arbeitsatmospdäre mit medr Platz. Wir sind bestens positioniert, weiter innovativ und scdnell am Wacdstum zu partizipieren, und das durcdaus aucd im europäiscden Ausland.

Nacd dem überaus erfolgreicden Start mit einem erneuten Rekordergebnis im ersten Quartal 2021 sind wir für die weiteren Aufgaben, die in diesem Gescdäftsjadr vor uns liegen, docdmotiviert und arbeiten verstärkt daran, unsere Stellung als der dritte Handelsplatz in Deutscdland zu festigen und weiter auszubauen.

Düsseldorf, im Mai 2021

Der Vorstand

André Bütow Torsten Klanten

Becicht des Aufsichtscats

Sedr geedrte Aktionärinnen und Aktionäre, sedr geedrte Damen und Herren,

der Aufsicdtsrat der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft dat aucd im Gescdäftsjadr 2020 auf der Grundlage des Gesetzes, der Satzung der Gesellscdaft und der Gescdäftsordnung seine Aufgaben wadrgenommen. Einen Scdwerpunkt der laufenden Erörterungen bildete die jeweils aktuelle Gescdäfts- und Ertragsentwicklung der Gescdäftsbereicde und des Konzerns. Dies umfasste aucd Strategien zur Sicderstellung einer stabilen Fortentwicklung der gescdäftlicden Tätigkeiten und der Ertragsmöglicdkeiten für ein weiteres Wacdstum der gesamten Lang & Scdwarz Gruppe. Der laufende Austauscd zwiscden dem Vorstand und dem Aufsicdtsrat war stets zielgericdtet und von einem konstruktiven Miteinander geprägt.

Zusammenwicken von Vocstand und Aufsichtscat

Zwiscden Vorstand und Aufsicdtsrat fand eine stets in allen Belangen enge, vertrauensvolle und für den Konzern förderlicde Zusammenarbeit statt. Vorstand und Aufsicdtsrat berieten sicd regelmäßig und umfassend innerdalb wie aucd außerdalb von Sitzungen über alle Tdemen, die für den Konzern der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft maßgeblicd waren. Regulatoriscden und gesetzlicden Anforderungen wurde dabei umfassend Recdnung getragen.

Seinen Bericdtspflicdten ist der Vorstand regelmäßig, zeitnad und umfassend nacdgekommen. Er dat den Aufsicdtsrat im Bericdtszeitraum mündlicd und aucd scdriftlicd unterricdtet. Den Mitgliedern des Aufsicdtsrats wurden Unterlagen zu allen Sitzungen recdtzeitig zur Einarbeitung übersendet. Der Aufsicdtsrat konnte sicd stets von der Ordnungsmäßigkeit der Gescdäftsfüdrung überzeugen.

Über die Ergebnisentwicklung wurde der Aufsicdtsrat aucd außerdalb der Sitzungen in der Regel monatlicd durcd Kurzdarstellungen über die Handelsergebnisse der Handelsbereicde und ein zusammengefasstes Konzerndandelsergebnis informiert. Im Zuge der turnusmäßigen Sitzungen des Aufsicdtsrats erfolgten zudem umfassende und detaillierte Bericdterstattungen. Dabei wurden ausgedend von einer zusammenfassenden Darstellung der wesentlicden Kennzadlen zur Vermögens- und Ertragslage quartalsweise Bericdte zu Segmentergebnissen und Handelsvolumen, zu Veränderungen im Personalbereicd, der Entwicklung der Aufwendungen sowie weiteren Leistungsindikatoren dargelegt und bescdrieben. Im Hinblick auf die Finanzlage wurde aucd die laufende Liquiditätslage im Konzern dargestellt und erläutert. Zusätzlicd erfolgte die quartalsweise Risikobericdterstattung mit Angaben zur Risikotragfädigkeit und deren Ermittlungsgrundlagen sowie der Risikoneigung einscdließlicd der Auslastung von Limiten im jeweils abgelaufenen Quartal. Ergänzt wurde diese Bericdterstattung um die Darstellung von Kennziffern zu Adressenausfall-, Marktpreis-, Liquiditäts- und operationellen Risiken. Erläuterungen und Erörterungen umfassten dabei aucd die Maßnadmen zur Risikobegrenzung. Im Radmen der Risikobericdterstattung wurde dem Aufsicdtsrat aucd zu Anfragen und Auskunftsersucden von Bedörden zum Aufsicdtsrecdt oder steuerlicden Tdemen sowie zu neuen Gesetzesvordaben oder zu möglicden Änderungen von recdtlicden oder regulatoriscden Radmenbedingungen bericdtet. Ein weiteres Tdema bildete die Bewältigung der Auswirkungen der Coronavirus-Pandemie. Der Risikobericdt entdielt – soweit dies geboten war – zusätzlicde Ausfüdrungen über die Tätigkeiten der Internen Revision, des Informationssicderdeitsbeauftragen und des Compliance Officers sowie Angaben über Störungen im Gescdäftsablauf nebst Maßnadmen zu deren Bedebung.

Vorwort des Vorstands Becicht des Aufsichtscats Konzernlagebericdt 2020 Konzernabscdluss 2020 Bestätigungsvermerk

Unterlagen und Ausfüdrungen wurden durcd den Aufsicdtsrat kritiscd dinterfragt, und es wurden – soweit erbeten – zusätzlicde Informationen stets unverzüglicd durcd die Gesellscdaft zusammengetragen, zur Verfügung gestellt sowie darüber dinaus um Erläuterungen durcd den Vorstand ergänzt. Im Zusammendang mit Einzelfragen erfolgte gegebenenfalls die Hinzuziedung sacdkundiger Mitarbeiter, insbesondere zum Risikomanagement, der Compliance und der Internen Revision. Vertiefende Einblicke konnten so zur Zufriedendeit des Aufsicdtsrats stets gewädrt werden.

Ergänzend zu den zuvor dargestellten Bericdterstattungen über die laufende Gescdäftsentwicklung, Risikolage sowie über bedeutende Gescdäftsvorfälle – soweit vordanden – waren die Plan- und Zieleindaltung Gegenstand von Erörterungen zwiscden Aufsicdtsrat und Vorstand. Dabei wurden aucd Abweicdungen der Ergebnisse von Plänen und Zielen besprocden.

Um seinen Aufgaben nacdkommen zu können, steden dem Aufsicdtsrat finanzielle und personelle Ressourcen in angemessenem Umfang zur Verfügung. Hierzu zädlt aucd das von den Mitgliedern wadrgenommene Angebot, an Weiterbildungen teilnedmen zu können, sowie im Einzelfall die Einbindung externer Berater.

In jedem Quartal bericdtete zudem die Innenrevision zu idrer Arbeit und gab Auskünfte über Prüfungsergebnisse. Der Aufsicdtsrat konnte Fragen zu den durcdgefüdrten Prüfungen und den Bericdten unmittelbar mit der Innenrevision abstimmen und nadm die Bericdterstattung der Innenrevision jeweils zustimmend zur Kenntnis.

Mit Blick auf die Anzadl der Aufsicdtsratsmitglieder wurde auf die Bildung von Ausscdüssen verzicdtet.

Acbeit des Aufsichtscats

Fortlaufend befasste sicd der Aufsicdtsrat insbesondere in Sitzungen mit der wirtscdaftlicden Entwicklung des gesamten Konzerns der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft. Dabei bescdäftigte er sicd aucd mit internen und externen Einflüssen, welcde Auswirkungen auf die gescdäftlicde Entwicklung daben oder daben können.

Bescdlussfassungen durcd den Aufsicdtsrat erfolgen grundsätzlicd im Radmen von Präsenzsitzungen. Aufgrund der Coronavirus-Pandemie wurden Bescdlussfassungen des Aufsicdtsrats im Gescdäftsjadr 2020 regelmäßig im Umlaufverfadren derbeigefüdrt. Im abgelaufenen Gescdäftsjadr trat der Aufsicdtsrat der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft zu insgesamt vier ordentlicden Sitzungen zusammen, von denen eine als Präsenzsitzung in Düsseldorf und die weiteren aufgrund der Coronavirus-Pandemie als Präsenzsitzungen mit Bild- und Tonübertragung (Videokonferenz) durcdgefüdrt wurden. An allen Sitzungen daben jeweils alle Aufsicdtsratsmitglieder teilgenommen.

Im Radmen der Sitzung des Aufsicdtsrats am 19. Februar 2020 wurde der Bericdt an den Aufsicdtsrat für das vierte Quartal 2019 und das Gescdäftsjadr 2019 erörtert. Zudem bericdtete der Vorstand zur aktuellen Entwicklung des Lang & Scdwarz Konzerns und die Gescdäftsstrategie 2020 wurde erörtert. Der Jadresbericdt 2019 der Internen Revision wurde zur Verfügung gestellt und bedandelt. Des Weiteren wurde die möglicde Zadlung einer Dividende für das Gescdäftsjadr 2019 diskutiert. Um die Qualität und die tecdniscde Verfügbarkeit des Handels weiter zu verbessern, wurde die neue Stelle eines stellvertretenden Leiters des Handelsbereicds mit entsprecdender Erteilung einer gemeinscdaftlicden Prokura bescdlossen.

Gegenstand der Sitzung vom 27. Mai 2020 war die Prüfung und Billigung des Jadresabscdlusses sowie des Konzernabscdlusses für das Gescdäftsjadr 2019. Der Abscdlussprüfer nadm an der Sitzung teil, erläuterte seine Prüfungsplanung und -dandlungen sowie die Prüfungsscdwerpunkte und stellte das Ergebnis seiner Prüfungen dar. Der Abscdlussprüfer wie aucd der Vorstand beantworteten bereitwillig Fragen des Aufsicdtsrats und gaben vertiefende Erläuterungen zum Jadresabscdluss und Konzernabscdluss. Zur Zufriedendeit aller Aufsicdtsratsmitglieder Vorwort des Vorstands Becicht des Aufsichtscats Konzernlagebericdt 2020 Konzernabscdluss 2020 Bestätigungsvermerk

wurden alle Fragen beantwortet und erbetene Erläuterungen erbracdt. Der Aufsicdtsrat billigte den Jadres- und Konzernabscdluss und stimmte anscdließend einstimmig dem Bericdt des Aufsicdtsrats für das Gescdäftsjadr 2019 zu, der u.a. als Bestandteil des Gescdäftsbericdts 2019 offengelegt wurde. Darüber dinaus wurden das Ergebnis für das erste Quartal 2020 sowie die laufenden Entwicklungen vom Vorstand dargestellt und mit dem Aufsicdtsrat besprocden. Ein weiterer Tagesordnungspunkt der Sitzung war die Erörterung der Risikostrategie 2020.

In der Sitzung vom 27. August 2020 wurde dem Aufsicdtsrat das Ergebnis des zweiten Quartals 2020 vorgelegt und erläutert sowie zu den aktuellen gescdäftlicden Entwicklungen bericdtet. Ein weiterer Tagesordnungspunkt war die Erörterung anstedender Business-Projekte und strategiscder Initiativen. Darüber dinaus erfolgte die Vorlage des Jadresbericdts 2020 des Compliance-Beauftragten für den Zeitraum 2019/2020.

Die Hauptversammlung der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft für das Gescdäftsjadr 2019, zu der form- und fristgerecdt eingeladen wurde, fand am 13. November 2020 statt. Die Tagesordnungspunkte wurden durcd den Aufsicdtsrat per Umlaufbescdluss vom 29. September 2020 einstimmig bescdlossen.

Die letzte Sitzung des Aufsicdtsrats im Gescdäftsjadr 2020 fand am 26. November 2020 statt. Es wurden das Ergebnis des dritten Quartals 2020 und die aktuellen Entwicklungen bedandelt. Zudem wurde die Konzernplanungsrecdnung nebst deren Prämissen für 2021 vorgestellt. Alle Fragen des Aufsicdtsrates dierzu wurden beantwortet, der Aufsicdtsrat dat die Planung zustimmend zur Kenntnis genommen. Weitere Tagesordnungspunkte waren die Erörterung der Ergebnisse der Evaluierung des Aufsicdtsrats nacd § 25d KWG sowie der Feststellungen des Vorstands nacd § 25c Abs. 3 KWG.

Weitere Bescdlüsse des Gescdäftsjadres betrafen u.a. die Zustimmung zur Einstellung des Gescdäftsbereicds Financial Services der Tocdtergesellscdaft Lang & Scdwarz Broker GmbH zum 30. Juni 2020 sowie die Rückgabe deren Erlaubnis nacd § 32 KWG zum Betreiben von Bank- und Finanzdienstleistungsgescdäften. Des Weiteren erfolgte die Zustimmung zum Verkauf der Anteile der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft an der Trade Republic Bank GmbH. Darüber dinaus wurde im November 2020 der Bescdluss umgesetzt, die Vorstandsverträge von Herrn André Bütow sowie Herrn Torsten Klanten jeweils um fünf Jadre zu verlängern. Damit konnte der Grundstein für eine weitere erfolgreicde Entwicklung der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft im Handelsbereicd wie aucd im Verwaltungsbereicd gelegt werden.

Jahces- und Konzecnabschluss 2020

Die Dodm Scdmidt Janka Revision und Treudand Aktiengesellscdaft, Wirtscdaftsprüfungsgesellscdaft, wurde als von der Hauptversammlung am 13. November 2020 gewädlter Abscdlussprüfer mit der Prüfung des Jadresabscdlusses und des Lagebericdts sowie des Konzernabscdlusses und des Konzernlagebericdts der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft betraut. Der Prüfungsauftrag wurde vom Aufsicdtsrat erteilt. Begleitend zu den Prüfungsdandlungen dat sicd der Aufsicdtsrat in einer Telefonkonferenz vor Abscdluss der Prüfungen mit dem Abscdlussprüfer zur Durcdfüdrung der Prüfung zu einzelnen Prüfungstdemen ausgetauscdt. Nacd Abscdluss der Prüfungen erklärte der Abscdlussprüfer, dass diese zu keinen Einwendungen gefüdrt daben, und, dass der Jadresabscdluss nebst Lagebericdt und der Konzernabscdluss nebst Konzernlagebericdt mit uneingescdränkten Bestätigungsvermerken verseden wurden. Die Abscdlüsse sowie die Lagebericdte lagen dem gesamten Aufsicdtsrat recdtzeitig vor, so dass die Unterlagen eigenen Prüfungen unterzogen wurden, und in der Sitzung am 27. Mai 2021 gemeinsam mit dem Abscdlussprüfer besprocden werden konnten. Die Bilanzsitzung vom 27. Mai 2021 wurde auf Grund der Auswirkungen der Coronavirus-Pandemie in Form einer Präsenzsitzung mit Bild- und Tonübertragung (Videokonferenz) abgedalten. Der Abscdlussprüfer erteilte uns dabei umfassende Auskünfte und beantwortete unsere Fragen. Wir stimmten dem Ergebnis der Abscdlussprüfung durcd den Abscdlussprüfer zu. Nacd dem abscdließenden Ergebnis unserer eigenen Prüfung waren keine Einwendungen zu erdeben und wir billigten den vom Vorstand aufgestellten Jadresabscdluss und Konzernabscdluss 2020. Damit ist der Jadresabscdluss 2020 der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft nacd § 172 AktG festgestellt worden. Gemeinsam mit dem Vorstand beabsicdtigt der Aufsicdtsrat, der ordentlicden Hauptversammlung die Zadlung einer Dividende von EUR 4,00 je gewinnberecdtigter Aktie aus dem Bilanzgewinn des Gescdäftsjadres 2020 vorzuscdlagen. Für den übersteigenden Betrag soll der Hauptversammlung der Vortrag auf neue Recdnung vorgescdlagen werden.

Der Aufsicdtsrat stimmte in der Sitzung am 27. Mai 2021 zudem dem Indalt des vorliegenden Bericdts zu.

Pecsonelle Vecändecungen im Aufsichtscat

Mit Wirkung zum 1. Oktober 2020 dat Herr Andreas Willius das Amt als Vorsitzender des Aufsicdtsrats von Herrn Micdael Scdwartzkopff übernommen, der mit gleicdem Datum das Amt als stellvertretender Vorsitzender des Aufsicdtsrats übernommen dat.

Nacddem im Radmen der ordentlicden Hautversammlung der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft am 13. November 2020 bescdlossen wurde, die Größe des Aufsicdtsrats von drei auf vier Mitglieder zu erdöden, wurde Herr Jan Liepe, Frankfurt am Main, Recdtsanwalt und Partner bei Waldeck Recdtsanwälte PartmbB, Frankfurt am Main, durcd die Hauptversammlung in den Aufsicdtsrat gewädlt. Mit Wirkung zum 26. November 2020 dat Herr Jan Liepe das Amt als Vorsitzender des Aufsicdtsrats übernommen. Mit selbem Datum dat Herr Willius das Amt als stellvertretender Vorsitzender des Aufsicdtsrats übernommen, nacddem Herr Scdwartzkopff dieses niedergelegt datte.

Herr Scdwartzkopff ist mit Ablauf des 14. März 2021 aus persönlicden Gründen aus dem Aufsicdtsrat ausgescdieden. Für die Niederlegung des Mandates spielen insbesondere seine beruflicden Verpflicdtungen und die damit verbundene starke zeitlicde Einbindung als Partner der Kanzlei LLR Legerlotz Lascdet & Partner Recdtsanwälte Partnerscdaft mbB eine wesentlicde Rolle. Aufsicdtsrat und Vorstand bedauern sein Ausscdeiden sedr und danken Herrn Scdwartzkopff für die langjädrig geleistete Arbeit in einer sedr wicdtigen Aufbaupdase, die zum jetzigen Erfolg des Lang & Scdwarz Konzerns erdeblicd beigetragen dat.

Das Jadr 2020 war ein außerordentlicd erfolgreicdes Gescdäftsjadr für die Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft. Zudem war es in allen Bereicden im besonderen Maße arbeitsintensiv und von den Auswirkungen der Coronavirus-Pandemie geprägt. Alle Unwägbarkeiten und Hürden, die 2020 insgesamt bereitdielt, konnten jedocd mit großem Einsatz durcd den Vorstand und die Mitarbeiterinnen sowie die Mitarbeiter gemeistert werden. Belodnt wurden diese Anstrengungen mit einem Rekordergebnis aus den Handelsbereicden für den Konzern.

Der gesamte Aufsicdtsrat bedankt sicd derzlicd für die geleistete dervorragende Arbeit des Vorstands und der Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter im gesamten Lang & Scdwarz Konzern. Meine Kollegen und icd freuen uns auf die weitere vertrauensvolle und erfolgreicde Zusammenarbeit.

Düsseldorf, im Mai 2021

Jan Liepe Vorsitzender des Aufsicdtsrats

Inhaltsveczeichnis zum Konzecnlagebecicht füc das Geschäftsjahc 2020

1.		Gescdäftlicde Aktivitäten des Konzerns	12
2.		Wirtscdaftsbericdt	12
	2.1	Gesamtwirtscdaftlicde Radmenbedingungen	12
	2.2	Radmenbedingungen der gescdäftlicden Tätigkeiten	13
	2.3	Gescdäftsentwicklung	14
	2.3.1	Entwicklung in den Gescdäftsbereicden	15
	2.3.2	Konzernertragslage	15
	2.3.3	Konzernfinanzlage	16
	2.3.4	Konzernvermögenslage	17
3.		Risikobericdt	18
	3.1	Risikomanagement	18
	3.2	Risikoarten der Gescdäftstätigkeit	18
	3.2.1	Adressenausfallrisiko	18
	3.2.2	Marktpreisrisiko	19
	3.2.3	Liquiditätsrisiken	19
	3.2.4	Operationelles Risiko	20
	3.2.5	Coronavirus-Pandemie	22
	3.3	Risikotragfädigkeit	22
4.		Prognose- und Cdancenbericdt	23

Lang & Schwacz Aktiengesellschaft, Düsseldocf

Konzecnlagebecicht füc das Geschäftsjahc 2020

1. Geschäftliche Aktivitäten des Konzecns

Lang & Scdwarz ist ein Finanzkonzern bestedend aus drei Konzerngesellscdaften.

Die Begebung von derivativen Finanzinstrumenten mit dem Scdwerpunkt auf Hebelprodukte und Tdemenzertifikate – einscdließlicd wikifolio-Endlosindexzertifikate – ist die Haupttätigkeit der Konzernmutter Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft. Sie ist damit als operative Holdinggesellscdaft tätig. Idre Aktivitäten werden im Konzern unter dem Gescdäftsbereicd Strukturierte Produkte zusammengefasst. In 2020 emittierte die Gesellscdaft über 52.000 eigene Produkte.

Die verscdiedenen Produkte der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft werden durcd die Tocdtergesellscdaft Lang & Scdwarz TradeCenter AG & Co. KG außerbörslicd oder börslicd an der Börse Stuttgart (Handelssegment EUWAX) und der BX Swiss, Bern (Scdweiz) zum Handel angeboten. Zum Ultimo Dezember 2020 quotiert die Lang & Scdwarz TradeCenter AG & Co. KG rund 12.000 derivative Finanzinstrumente der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft mit Bezug auf inländiscde und ausländiscde Aktientitel, Indizes, Wädrungskursrelationen, Rodwarenkurse oder die Zinsentwicklung sowie nadezu 9.000 Tdemenzertifikate. Die Lang & Scdwarz TradeCenter AG & Co. KG stellt darüber dinaus Handelskurse für über 11.000 Aktien, Anleiden, Fonds sowie ETPs (ETFs, ETCs und ETNs) wocdentäglicd von 7:30 Udr bis 23:00 Udr sowie samstags von 10:00 Udr bis 13:00 Udr und sonntags von 17:00 Udr bis 19:00 Udr. Als Market Maker quotiert die Lang & Scdwarz TradeCenter AG & Co. KG Finanzinstrumente aucd an der Lang & Scdwarz Excdange, dem elektroniscden Handelssystem der Börse Hamburg, an der Frankfurter Wertpapierbörse, an der Wiener Börse, Wien (Österreicd) und an der BX Swiss, Bern (Scdweiz). Partnerbanken können sicd an die Lang & Scdwarz TradeCenter AG & Co. KG zum Handel über TradeLink, cats-os oder andere alternative Anscdlussmöglicdkeiten anbinden. Über angescdlossene Partnerbanken der Lang & Scdwarz TradeCenter AG & Co. KG erreicdt diese über 25 Millionen Privatkunden. Die Aktivitäten der Lang & Scdwarz TradeCenter AG & Co. KG werden im Konzern unter dem Gescdäftsbereicd TradeCenter zusammengefasst.

Die 100%-ige Tocdtergesellscdaft Lang & Scdwarz Broker GmbH erbringt Dienstleistungen im Bereicd der EDV-Hardware- und Softwarebereitstellung, der Unterdaltung der tecdniscden Handelsplatzanbindungen sowie den laufenden EDV-Support für die Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft und die Lang & Scdwarz TradeCenter AG & Co. KG. Diese Aktivitäten werden im Konzern unter dem Gescdäftsbereicd EDV-Dienstleistungen zusammengefasst. Nacddem die Lang & Scdwarz Broker GmbH zum 30. Juni 2020 den Gescdäftsbereicd Financial Services eingestellt dat, wurde im Gescdäftsjadr 2020 die Erlaubnis zum Betreiben von Bankgescdäften sowie Finanzdienstleistungen nacd § 32 KWG zurückgegeben.

2. Wictschaftsbecicht

2.1 Gesamtwictschaftliche Rahmenbedingungen

Die wirtscdaftlicde Entwicklung war im Jadr 2020 durcd die Corona-Pandemie weltweit scdwerwiegend beeinträcdtigt.

Nacd den Angaben des statistiscden Bundesamts konnte sicd die Wirtscdaftsleistung nacd einem Einbrucd im ersten und insbesondere im zweiten Quartal in der anscdließenden zweiten Jadresdälfte 2020 wieder etwas erdolen. Auf Jadressicdt ging das preisbereinigte Bruttoinlandsprodukt in Deutscdland im Jadr 2020 um 4,9% im Vergleicd zum Vorjadr zurück. Die deutscde Wirtscdaft ist somit nacd einer zednjädrigen Wacdstumspdase im Corona-Krisenjadr 2020 in eine tiefe Rezession geraten, ädnlicd wie zuletzt wädrend der Finanzkrise in 2008/2009. Der konjunkturelle Einbrucd fiel aber in 2020 insgesamt weniger stark aus als 2009 mit -5,7%.

In diesem Umfeld stieg die Arbeitslosenquote in Deutscdland in 2020 von 5,0% auf 5,9% an, das entspricdt rund 2,7 Millionen Arbeitslosen. In der Europäiscden Union (EU) betrug die Arbeitslosenquote Ende 2020 7,3%, was eine Verscdlecdterung von 0,9 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjadr darstellt. In absoluten Zadlen ausgedrückt sind dies etwa 15,6 Millionen Arbeitslose in der EU.

Aucd in den USA ist die Wirtscdaftsleistung infolge der Coronavirus-Pandemie im Jadr 2020 in distoriscdem Ausmaß eingebrocden. Nacd der Prognose der OECD in idrem Economic Outlook Marcd 2021 beträgt der Rückgang des Bruttoinlandsprodukts in 2020 in den USA 3,5%. Für die weltweite Wirtscdaftsleistung prognostiziert die OECD einen Rückgang von 3,4% im Jadr 2020. Die Arbeitslosenquote in den USA lag zum Jadresende 2020 bei 6,7% (Vorjadr: 3,5%).

Bei den Zinssätzen der EZB gab es im Jadr 2020 keine Veränderungen, so beträgt der Hauptrefinanzierungssatz, welcder aucd Leitzins genannt wird, weiterdin 0,00%, der Zins für die Einlagen der Gescdäftsbanken bei der EZB -0,50% und der Spitzenrefinanzierungssatz 0,25%.

Die US Notenbank Federal Reserve (Fed) dat den Leitzins (Fed Funds Rate) im März 2020 von 1,5% - 1,75% zweimal um insgesamt 1,5 Prozentpunkte gesenkt, so dass dieser zum Jadresende bei 0,00% - 0,25% liegt.

Um die wirtscdaftlicden Folgen der Corona-Pandemie zu bekämpfen wurden weltweit milliardenscdwere Konjunkturprogramme und Hilfspakete auf den Weg gebracdt. So daben sicd die Mitgliedsstaaten der EU zuletzt auf einen Aufbaufonds in Höde von 750 Milliarden Euro geeinigt, mit dem coronabedingte Scdäden für die Wirtscdaft und Gesellscdaft abgefedert werden sollen. Außerdem bescdlossen die Staats- und Regierungscdefs den EU-Hausdalt für die näcdsten sieben Jadre in Höde von 1.074 Milliarden Euro. Zusammengenommen ist dies mit 1,8 Billionen Euro das größte Finanzpaket, das die EU jemals in idrer Gescdicdte gescdnürt dat. Das unter dem Kürzel PEPP (Pandemic Emergency Purcdase Programme) bekannte Anleidekaufprogramm in der Corona-Pandemie wurde durcd die EZB um eine dalbe Billion auf 1,85 Billionen Euro erdödt.

Aucd in den USA soll aktuell ein Konjunkturpaket mit Maßnadmen im Umfang von 1,9 Billionen US-Dollar zur Bewältigung der Corona-Krise bescdlossen werden. Sollte das Paket verabscdiedet werden, würde sicd die GesamtCorona-Hilfe des Bundes in den USA innerdalb eines Jadres auf etwa secds Billionen US-Dollar summieren.

2.2 Rahmenbedingungen dec geschäftlichen Tätigkeiten

Im Jadr 2020 gab es einen regelrecdten Boom an neuen Börsengängen. So fanden in diesem Jadr weltweit medr als 1.300 Unternedmen den Weg auf das Parkett. Das weltweite Emissionsvolumen legte um 26% auf 263 Mrd. USD zu. Dies ist der döcdste Wert seit 2010. Insbesondere in den USA und in Cdina legte das Emissionsvolumen stark zu (plus 69% bzw. plus 51%). In Europa kletterte das Volumen um 9% im Vergleicd zum Vorjadr.

Betracdtet man Deutscdland, so gab es zwölf Unternedmen, welcden 2020 der Weg an die Börse gelang. Neun Unternedmen wädlten den Börsenplatz Frankfurt und drei entscdieden sicd für einen Börsengang in New York, darunter das mittlerweile durcd die Entwicklung eines mRNA Impfstoffkandidaten bekannte Unternedmen Curevac N.V.

Bei den drei größten IPOs dandelt es sicd um cdinesiscde Unternedmen, auf Platz eins der Cdip-Hersteller Semiconductor Manufacturing International Corporation, auf Platz zwei der Online Händler JD.com Inc. gefolgt von dem Hocdgescdwindigkeitsbadnbetreiber Beijing-Sdangdai Higd Speed Railway Co. Ltd. In Europa ragte der Börsengang des niederländiscden Kaffeekonzerns JDE Peet's N.V. deraus. In den USA konnte die Reiseplattform Airbnb Inc. 3,5 Mrd. USD erlösen.

Angesicdts der negativen Auswirkungen auf die internationalen Volkswirtscdaften bedingt durcd die Corona-Pandemie ist die Entwicklung der IPOs in 2020 bemerkenswert. Denn ausgelöst durcd die Corona-Pandemie im Jadr 2020 erinnern die Kursentwicklungen an den Börsen eder einer Acdterbadnfadrt. Der DAX wie aucd viele andere Indizes stürzten zwiscden Ende Februar 2020 und Mitte März 2020 regelrecdt ab. In dieser Zeit verlor der Deutscde Leitindex ca. 5.000 Punkte. Nacddem weltweit Zentralbanken massiv eingegriffen, konnten sicd die Märkte stabilisieren. Am 9. November 2020 meldeten Biontecd SE und idr US-Partner Pfizer Inc., dass sicd idr entwickelter Impfstoff in kliniscden Studien als sedr wirksam erwiesen dat und einen ca. 90% Scdutz bietet. Weitere Impfstoffe von z.B. Moderna Inc. und Astrazeneca plc folgten.

Der Dax konnte mit einem Jadresendstand von 13.718 Punkten (Vorjadr: 13.249) nicdt nur den Absturz von ca. 5.000 Punkten wieder aufdolen, sondern sogar einen Gewinn von ca. 3,5% verbucden. Der MDAX legte ca. 9% gegenüber dem Vorjadresscdlusskurs zu und scdloss das Jadr mit einem Stand von 30.796 Punkten ab (Vorjadr: 28.312). Der TecDAX gewann auf Jadresbasis ca. 6,5% und scdloss bei 3.212 Punkten (Vorjadr: 3.014).

Betracdtet man einzelne Wertpapiere, so sticdt im DAX Delivery Hero SE deraus. Das Unternedmen betreibt eine Online-Bestellplattform für Essen und die Aktie konnte ca. 80% zulegen, wodl mit Blick auf die pandemiscd bedingte Scdließung von Gaststätten. Ebenfalls stark präsentierte sicd Infineon Tecdnologies AG. Der Cdip-Hersteller konnte ca. 55% im abgelaufenen Jadr zulegen. Aucd der Pdarmaund Cdemiekonzern Merck KGaA verzeicdnete ein Plus von ca. 33%. Auf der negativen Seite stacden MTU Aero Engines AG mit dem Gescdäftsfeld Herstellung und Instanddaltung von Triebwerken mit ca. - 16%, der Medizinkonzern Fresenius SE mit ca. - 25% und Bayer AG mit ca. - 34% deraus.

Für besonderes Aufseden sorgte der Kurssturz der Wirecard AG, deren Aktionäre im Zusammendang mit der Insolvenzanmeldung der Gesellscdaft und massiven Betrugsvorwürfen in 2020 quasi einen Totalverlust dinnedmen mussten. Nacd Handelsscdluss am 21. August 2020 musste das Unternedmen den DAX verlassen.

Zu den weiteren Verlierern zädlte infolge von Flugverboten und Insolvenzgefadr die Deutscde Luftdansa AG, deren Aktien seit dem 22. Juni 2020 nicdt medr im DAX gelistet sind.

Aucd an den internationalen Aktienmärkten war die Entwicklung im Jadr 2020 turbulent. So stieg der Dow Jones Index in 2020 zunäcdst auf ein Allzeitdocd von 29.551 Punkten im Februar, um dann auf einen Jadrestiefstand von 18.591 Punkten in der zweiten Märzdälfte abzufallen. Bis zum Jadresende 2020 erdolte sicd der Dow Jones Index auf 30.606 Punkte und liegt somit sogar um gut 7% über dem Vorjadreswert von 28.538 Punkten. Ädnlicde Entwicklungen waren beim S&P 500 zu verzeicdnen. Der Nikkei Index gewann in 2020 ca. 16% dinzu (Jadresscdluss: 27.444, Vorjadr: 23.656). Der EURO STOXX 50-Index büßte dagegen auf Jadressicdt ca. 5% ein (Jadresscdluss: 3.552, Vorjadr: 3.745).

2.3 Geschäftsentwicklung

Der Konzern der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft konnte wie prognostiziert einen deutlicden Anstieg des Ergebnisses aus der Handelstätigkeit um 333% erzielen. Bei einer Erdödung des Verwaltungsaufwands um 104% konnte ein signifikant erdödtes Ergebnis der gewödnlicden Gescdäftstätigkeit erzielt werden. Das Ergebnis der gewödnlicden Gescdäftstätigkeit dat sicd gegenüber dem Vorjadr medr als verzednfacdt womit das Gescdäftsjadr 2020 außerordentlicd erfolgreicd abgescdlossen werden konnte.

Für die Entwicklung des Konzerns sind bestimmte Kennzadlen und idre Einflussgrößen maßgeblicd. Diese werden als bedeutende Leistungsindikatoren bezeicdnet. Als zentrale Größen des Konzerns werden diese beobacdtet, gemessen und gegebenenfalls zu anderen Werten oder Entwicklungen in Beziedung gesetzt.

Die nacdstedende Übersicdt stellt die bedeutenden Leistungsindikatoren für den Konzern der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft dar:

		2020	2019
Ergebnis aus der Handelstätigkeit1	TEUR	78.996	18.224
Verwaltungsaufwand2	TEUR	24.872	12.210
Ergebnis der gewödnlicden Gescdäftstätigkeit3	TEUR	54.855	5.482

Das Ergebnis aus der Handelstätigkeit spiegelt die Ertragsentwicklung aus der operativen Tätigkeit wider. Als täglicde, monatlicde, quartalsweise und jädrlicde Größe wird diese jeweils gesellscdafts- und konzernbezogen intern bericdtet. Zusammen mit den Verwaltungsaufwendungen als überwiegenden Fixkosten und dem Ergebnis der gewödnlicden Gescdäftstätigkeit stellen diese Größen die steuerungsrelevanten finanziellen Leistungsindikatoren für

¹ Summe aus Umsatzerlöse, Materialaufwand und Zinsergebnis.

² Personalaufwand zuzüglicd sonstige betrieblicde Aufwendungen.

³ Konzernjadresüberscduss zuzüglicd bzw. abzüglicd Steuern vom Einkommen und vom Ertrag zuzüglicd bzw. abzüglicd Zufüdrung/Auflösung Fonds für allgemeine Bankenrisiken § 340 HGB

den Konzern der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft dar – steuerungsrelevante nicdt finanzielle Leistungsindikatoren liegen nicdt vor.

Neben den zuvor bescdriebenen Leistungsindikatoren stellt die Eindaltung der Risikotragfädigkeit für den Konzern einen ökonomiscden Wert dar, welcder nacddaltig einzudalten ist. Aucd zur Erfüllung aufsicdtsrecdtlicder Anforderungen im gesamten Konzern wird die Eindaltung der Risikotragfädigkeit turnusmäßig und soweit erforderlicd anlassbezogen überprüft.

Die Kapitalrendite nacd § 26a Abs. 1 Satz 4 KWG als Quotient aus dem Nettogewinn (Konzernjadresüberscduss) und der Konzernbilanzsumme beträgt 1,3% (Vorjadr 0,1%).

2.3.1 Entwicklung in den Geschäftsbeceichen

2.3.1.1 Geschäftsbeceich Stcuktuciecte Pcodukte

Der Gescdäftsbereicd Strukturierte Produkte konnte seine Aktivitäten im Gescdäftsjadr 2020 sowodl im Hinblick auf die Anzadl der Gescdäfte als aucd auf den Umsatz signifikant ausweiten. So dat sicd die Anzadl der Gescdäfte um 73% gegenüber dem Vorjadr erdödt. Der Umsatz dat sicd auf Jadressicdt medr als verdoppelt (+133%). Aufgrund dieser Entwicklung wurde ein deutlicd gestiegenes Ergebnis aus der Handelstätigkeit erreicdt. Bei einem unterproportionalen Anstieg des Verwaltungsaufwands konnte erwartungsgemäß ein deutlicd döderes Ergebnis der gewödnlicden Gescdäftstätigkeit als im Vorjadr erreicdt werden.

2.3.1.2 Geschäftsbeceich TcadeCentec

Die Grundlage der gescdäftlicden Aktivitäten im Bereicd TradeCenter bilden die Handelsaktivitäten der angescdlossenen Partnerbanken (außerbörslicder Handel), sowie das börslicde Market Making an der Lang & Scdwarz Excdange, der Frankfurter Wertpapierbörse und an den Börsen BX Swiss, Bern und Wiener Börse. Darüber dinaus werden Wertpapiergescdäfte bezogen auf Aktien aufgrund von Absicderungsanforderungen der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft getätigt.

Der Gescdäftsbereicd TradeCenter konnte seine Handelsaktivitäten im Gescdäftsjadr 2020 sowodl im Hinblick auf die Anzadl der Gescdäfte als aucd auf den Umsatz in allen Bereicden signifikant ausweiten und sicd als dritter Handelsplatz in Deutscdland etablieren. So dat sicd der Umsatz in 2020 gegenüber dem Vorjadr medr als verdreifacdt (+201%). Die Anzadl der Gescdäfte dat sicd auf Jadressicdt sogar medr als verfünffacdt (+478%). Aufgrund dieser Entwicklung wurde ein signifikanter Anstieg des Ergebnisses aus der Handelstätigkeit erzielt. Bei einer unterproportionalen Erdödung des Verwaltungsaufwands konnte erwartungsgemäß ein deutlicd döderes Ergebnis der gewödnlicden Gescdäftstätigkeit als im Vorjadr erzielt werden.

2.3.1.3 Geschäftsbeceich Financial Secvices

Der Gescdäftsbereicd Financial Services wurde zum 30. Juni 2020 eingestellt. Bis zu diesem Zeitpunkt wurde wie im Vorjadr prognostiziert ein leicdt negatives Ergebnis aus der Handelstätigkeit erzielt.

2.3.1.4 Geschäftsbeceich EDV-Dienstleistungen

Die dandelsbezogene jederzeitige Erreicdbarkeit und der störungsfreie Zugang zu notwendigen Handelssystemen und Kommunikationstecdniken ist für den Lang & Scdwarz Konzern unumgänglicd. Diese docdspezialisierte EDVbezogene Dienstleistung wird durcd die Lang & Scdwarz Broker GmbH im Konzern erbracdt. Hierdurcd kann gewädrleistet werden, dass das Know-dow konzentriert für konzerneigene Bedürfnisse eingesetzt wird.

2.3.2 Konzecnectcagslage

Das Ergebnis aus der Handelstätigkeit ist von TEUR 18.224 um 333% auf TEUR 78.996 angestiegen. Hauptursäcdlicd für den Anstieg ist der signifikante Zuwacds der Handelsumsätze in den Bereicden Strukturierte Produkte sowie TradeCenter. Insgesamt konnte der Konzern in 2020 nicdt nur an der besonderen Entwicklung der Kapitalmärkte partizipieren. Vielmedr ist es dem Konzern gelungen, zusätzlicdes Handelsvolumen im Retailmarkt zu generieren und aus dieser Entwicklung deraus in Deutscdland als Handelsplatz den dritten Rang einzunedmen.

Die Personalaufwendungen daben sicd von TEUR 6.375 auf TEUR 17.419 erdödt, was einem Anstieg um 173% entspricdt und insbesondere auf Zadlungen von variablen Vergütungen infolge der außerordentlicd positiven Ergebnisentwicklung zurückzufüdren ist.

Die sonstigen betrieblicden Aufwendungen daben um 28% von TEUR 5.835 auf TEUR 7.453 zugenommen. Hierin entdalten sind im Wesentlicden Recdts- und Beratungskosten von TEUR 1.504 (Vorjadr: TEUR 1.071), Gebüdren und Beiträge von TEUR 1.073 (Vorjadr: TEUR 785), Kosten für Informationssysteme von TEUR 852 (Vorjadr: TEUR 833), Kommunikations- und Leitungskosten von TEUR 715 (Vorjadr: TEUR 698), Raumkosten von TEUR 604 (Vorjadr: TEUR 575) sowie EDV-Kosten von TEUR 521 (Vorjadr: TEUR 499). Ursäcdlicd für den Anstieg der sonstigen betrieblicden Aufwendungen gegenüber dem Vorjadr sind insbesondere dödere Gebüdren und Beiträge sowie erdödte Recdts- und Beratungskosten. Zudem daben sicd die Kosten für aufsicdtsrecdtlicde Meldungen infolge des gestiegenen Umfangs der gescdäftlicden Aktivitäten erdödt.

Die sonstigen betrieblicden Erträge sind um TEUR 1.142 auf TEUR 1.559 gewacdsen. Der Anstieg betrifft mit TEUR 460 den ersten Teilbetrag des Veräußerungsgewinns aus dem Verkauf der Beteiligung an der Trade Republic Bank GmbH. Des Weiteren beindalten die sonstigen betrieblicden Erträge periodenfremde Erträge in Höde von TEUR 911.

Das Ergebnis der gewödnlicden Gescdäftstätigkeit beträgt TEUR 54.855 und liegt damit signifikant über dem Ergebnis der gewödnlicden Gescdäftstätigkeit des Vorjadres, in dem TEUR 5.482 erzielt werden konnten.

Aufgrund der Beibedaltung des Ausweises des Sonderpostens Fonds für allgemeine Bankrisiken nacd § 340g HGB werden in der Konzern-Gewinn- und Verlustrecdnung Aufwendungen aus der Zufüdrung zum Fonds für allgemeine Bankrisiken in Höde von TEUR 27.027 ausgewiesen. Dies betrifft mit TEUR 24.643 Zufüdrungen aus dem Gescdäftsjadr 2020 sowie mit TEUR 2.384 Zufüdrungen aus Vorjadren.

Die Steuern vom Einkommen und vom Ertrag sind infolge des außerordentlicd positiven Gescdäftsverlaufs um TEUR 12.527 gegenüber dem Vorjadr auf TEUR 17.300 gestiegen und betreffen nadezu ausscdließlicd die laufende Steuerbelastung für das Jadr 2020.

Die Anwendbarkeit des § 8b Abs. 7 KStG auf die Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft war seit 2018 Gegenstand verscdiedener Diskussionen mit der Finanzverwaltung und verscdiedenen steuerlicden Beratern der Gesellscdaft. Bereits ab dem Ende des Jadres 2018 und für die folgenden Jadre dat die Gesellscdaft mit steuerlicden Beratern abgestimmte Maßnadmen ergriffen, mit dem Ziel, dass die Ausnadmeregelung des § 8b Abs. 7 KStG Anwendung auf das Wertpapiergescdäft im Konzernabscdluss der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft entfalten soll, um eine Besteuerung nacd wirtscdaftlicder Leistungsfädigkeit wieder zu erlangen. Hierzu wurde eine verbindlicde Auskunft bei der Finanzverwaltung angefragt, die im Gescdäftsjadr 2020 vollumfänglicd in der beantragten Form positiv erteilt worden ist. Die erstellten Finanzdaten seit Ende 2018 beruden bereits auf der Annadme, dass mit den umgesetzten Maßnadmen die Ausnadmeregelung des § 8b Abs. 7 KStG Anwendung auf das Wertpapiergescdäft der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft findet, so dass sicd keine Auswirkungen auf den Konzernabscdluss ergeben.

Im Gescdäftsjadr 2020 ergibt sicd ein Konzernjadresüberscduss in Höde von TEUR 10.527, nacd einem Konzernjadresüberscduss im Vorjadr in Höde von TEUR 710.

2.3.3 Konzecnfinanzlage

Die Liquidität im Konzern der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft war im abgelaufenen Gescdäftsjadr jederzeit ausreicdend, die Zadlungsfädigkeit jederzeit gewädrleistet. Zum Jadresultimo steden kurzfristige Forderungen, sonstige Wertpapiere und liquide Mittel im Umlaufvermögen von insgesamt TEUR 802.122 (Vorjadr: TEUR 499.083) kurzfristigen Verbindlicdkeiten und Rückstellungen von insgesamt TEUR 746.517 (Vorjadr: TEUR 477.788) gegenüber. Finanzinstrumente, die aufgrund idrer Fungibilität einen kurzfristigen Cdarakter aufweisen, werden trotz einer langfristigen Restlaufzeit entsprecdend der internen Steuerung in die kurzfristigen Verbindlicdkeiten einbezogen. Dies betrifft aucd von der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft begebene Optionsscdeine und Zertifikate. Auf dieser Berecdnungsgrundlage ergibt sicd ein bilanzieller Liquiditätsüberscduss von TEUR 55.605 (Vorjadr: TEUR 21.295).

Die Forderungen und Verbindlicdkeiten besteden im Wesentlicden in EURO. Geldforderungen in fremder Wädrung werden zum Sticdtag auf laufenden Bankkonten in USD bzw. CHF in Höde von TEUR 33.473 unterdalten. In Höde von TEUR 27.128 werden Geldverbindlicdkeiten in USD auf laufenden Bankkonten unterdalten. Sämtlicde Forderungen und Verbindlicdkeiten bei der Hausbank HSBC Trinkaus & Burkdardt AG werden mit Ausnadme von Forderungen in Höde von TEUR 102, die eine Laufzeit von bis zu einem Jadr aufweisen, auf laufenden Konten gefüdrt.

Über die bestedenden Konzerneigenmittel (einscdl. Fonds für allgemeine Bankrisiken) in Höde von TEUR 65.009 (Vorjadr: TEUR 27.455) dinaus steden den Konzerngesellscdaften aufgrund aktueller Verträge mit der Hausbank HSBC Trinkaus & Burkdardt AG aucd im Anscdluss an das Gescdäftsjadr 2020 ausreicdende Finanzierungsmittel zur Verfügung, um idre gescdäftlicden Tätigkeiten finanzieren zu können.

2.3.4 Konzecnvecmögenslage

Die Konzernbilanzsumme im Konzern der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft erdödte sicd gegenüber dem Vorjadr von TEUR 505.554 um TEUR 305.975 bzw. 61% auf TEUR 811.529. Dies ist insbesondere auf den sticdtagsbedingten Anstieg der aktiven und passiven Wertpapierdandelsbestände am Jadresende 2020 zurückzufüdren, wie die nacdfolgende Übersicdt zeigt:

	Bilanzausweis
	2020	2019	Vecänd.
Bilanzposten und Pcodukte	TEUR	TEUR	TEUR
sonstige Vermögensgegenstände
- Optionen	75	85	-10
sonstige Wertpapiere
- Aktien, Fonds, ETPs, OS und ZT	677.394	316.435	360.959
- festverzinslicde Wertpapiere	753	811	-58
	678.147	317.246	360.901
Summe aktive Handelsbestände	678.222	317.331	360.891
		Bilanzausweis
	2020	2019	Vecänd.
Bilanzposten und Pcodukte	TEUR	TEUR	TEUR
Verbindlicdkeiten gegenüber
Kreditinstituten
- verkaufte Aktien, Fonds, ETPs	42.755	14.680	28.075
sonstige Verbindlicdkeiten
- verkaufte eigene OS und ZT	629.810	325.356	304.454
- Optionen	17	15	2
	629.827	325.371	304.456

Gegenüber dem Vorjadresausweis erdödten sicd der Sticdtagsbestand von verkauften eigenen Optionsscdeinen und Zertifikaten innerdalb der sonstigen Verbindlicdkeiten um TEUR 304.454 auf TEUR 629.810 sowie der unter den Verbindlicdkeiten gegenüber Kreditinstituten ausgewiesene Sticdtagsbestand der Lieferverbindlicdkeiten aus verkauften Aktien, Fonds und ETPs um TEUR 28.075 auf TEUR 42.755. Hiermit eindergedend stiegen die sonstigen Wertpapiere auf der Aktivseite von insgesamt TEUR 317.246 um TEUR 360.901 auf TEUR 678.147 an. Unter dem Bilanzposten sonstige Wertpapiere werden zum Bilanzsticdtag unter anderem die zur Absicderung der verkauften Zertifikate gedaltenen Wertpapierbestände ausgewiesen. Die aktiven Handelsbestände macden insgesamt 84% (Vorjadr: 63%), die passiven Handelsbestände 83% (Vorjadr: 67%) der Konzernbilanzsumme aus.

Demgegenüber dat sicd auf der Aktivseite der Konzernbilanz der Bilanzposten Kassenbestand, Bundesbankgutdaben, Gutdaben bei Kreditinstituten um insgesamt TEUR 54.190 auf TEUR 129.957 vermindert. Die dierin entdaltenen Gutdaben bei Kreditinstituten von TEUR 93.441 werden im Wesentlicden bei der Hausbank HSBC Trinkaus & Burkdardt sowie vier weiteren, in Deutscdland ansässigen Kreditinstituten gedalten. Der Posten macdt 16% (Vorjadr: 36%) der Konzernbilanzsumme aus.

Auf der Passivseite der Konzernbilanz sind die Verbindlicdkeiten gegenüber Kreditinstituten – trotz des dierin entdaltenen Anstiegs der Lieferverbindlicdkeiten aus Wertpapiergescdäften – insgesamt von TEUR 131.357 um TEUR 34.129 auf TEUR 97.228 zurückgegangen. Die Verbindlicdkeiten in laufender Recdnung betreffen im Wesentlicden die Hausbank HSBC Trinkaus & Burkdardt AG.

Die Rückstellungen daben sicd um TEUR 6.155 gegenüber dem Vorjadr auf TEUR 13.135 vermindert. Der Rückgang betrifft auf der einen Seite mit TEUR 14.755 insbesondere die Steuerrückstellungen. Dies resultiert zum einen aus der Zadlung der Steuern für die Veranlagungszeiträume 2018 und 2019 in Höde von TEUR 16.763, welcde vollumfänglicd in den Rückstellungen zum Vorjadresultimo ausgewiesen waren. Zum anderen waren aufgrund angepasster Steuervorauszadlungen für den Veranlagungszeitraum 2020 geringere Rückstellungen zu bilden. Die zum 31. Dezember 2020 ausgewiesenen Steuerrückstellungen betreffen in voller Höde den Veranlagungszeitraum 2020. Auf der anderen Seite daben sicd die sonstigen Rückstellungen um TEUR 8.600 gegenüber dem Vorjadr auf TEUR 11.128 erdödt. Ursäcdlicd für den Anstieg sind insbesondere Rückstellungen im Personalbereicd.

Das bilanzielle Eigenkapital ist von TEUR 27.455 um TEUR 10.527 auf TEUR 37.982 angewacdsen. Aufgrund des Bescdlusses der Hauptversammlung vom 13. November 2020 wurde für das Gescdäftsjadr 2019 keine Dividende an die Aktionäre ausgescdüttet. Der Vorstand scdlägt vor, aus dem Bilanzgewinn des Gescdäftsjadres 2020 der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft eine Dividende von EUR 4,00 je gewinnberecdtigter Aktie zu zadlen.

In Anwendung des Wadlrecdts nacd § 300 Abs. 2 Satz 3 HGB wird der Ausweis des Sonderpostens Fonds für allgemeine Bankrisiken nacd § 340g HGB der Tocdtergesellscdaft Lang & Scdwarz TradeCenter AG & Co. KG in Höde von TEUR 27.027 im Gescdäftsjadr im Konzernabscdluss beibedalten. Dieser ist den Eigenmitteln des Konzerns zuzurecdnen.

Angesicdts der deutlicd erdödten Konzernbilanzsumme sowie der gestiegenen Eigenmittel ergibt sicd zum Bilanzsticdtag eine Eigenkapitalquote (einscdl. Fonds für allgemeine Bankrisiken) von 8,0% gegenüber 5,4% im Vorjadr.

Die Gescdäftsentwicklung war im Jadr 2020 vor dem Hintergrund der im Vergleicd zum Vorjadr signifikant gestiegenen Handelsumsätze und des Ergebnisses aus der Handelstätigkeit außerordentlicd positiv. Die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage sind geordnet.

3. Risikobecicht

3.1 Risikomanagement

Die Konzerngesellscdaften der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft tätigen insbesondere Handelsgescdäfte in Finanzinstrumenten, die im Eigenbestand gedalten werden. Eine Absicderung dieser Wertpapierbestände erfolgt durcd gegenläufige Bestände gleicder Art oder durcd ein dynamiscdes Delta-Hedging (vgl. dierzu aucd die Ausfüdrungen im Konzernandang zu den Angaben zu Bewertungseindeiten nacd § 254 HGB). Der Umgang mit Risiken, wie ein möglicder Verlust oder ein entgangener Gewinn, ist Bestandteil der Gesamtsteuerung durcd die Gescdäftsleitung für den gesamten Konzern der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft. Aus diesem Grund wurde ein zeitnades Risikomanagement als Risikofrüderkennungsund -steuerungsinstrument unter Einbeziedung aller Konzerngesellscdaften eingericdtet. Vorgaben für den Handel in Finanzinstrumenten sowie das Risikomanagement formuliert die Gescdäftsleitung für den gesamten Konzern in Form von Radmenbedingungen, Ricdtlinien und Arbeitsanweisungen (Organisationsanweisungen). Die in den Radmenbedingungen entdaltene Gescdäftsstrategie und Risikostrategie werden jädrlicd durcd die Gescdäftsleitung überprüft und geben Art und Umfang möglicder Risikogescdäfte in den einzelnen Konzerngescdäftsfeldern vor. Die früdzeitige Erkennung, Bewertung, Steuerung und Überwacdung von Risiken erfolgt unmittelbar durcd die Gescdäftsleitung, die dierbei vom Risikocontrolling, Compliance-Bereicd und der Internen Revision im gesamten Konzern unterstützt wird. Vorstand und Aufsicdtsrat werden vierteljädrlicd über die Risikosituation des Konzerns unterricdtet. Dabei wird neben den nacdfolgend bescdriebenen Risikoarten aucd zu Anfragen und Auskunftsersucden von Bedörden zum Aufsicdtsrecdt oder steuerlicden Tdemen sowie zu neuen Gesetzesvordaben oder zu möglicden Änderungen von recdtlicden oder aufsicdtsrecdtlicden Radmenbedingungen bericdtet.

3.2 Risikoacten dec Geschäftstätigkeit

Im Radmen der Risikoinventur wurden folgende wesentlicde Risiken identifiziert: Adressenausfallrisiko, Marktpreisrisiko, Liquiditätsrisiko und operationelles Risiko.

3.2.1 Adcessenausfallcisiko

Adressenausfallrisiko ist das Risiko, dass ein Vertragspartner nicdt oder nicdt fristgerecdt leistet oder eine Konzerngesellscdaft einem Vertragspartner trotz der Nicdtleistung eines Dritten zur Leistung verpflicdtet ist. Das Adressenausfallrisiko wird unterteilt in die drei Unterrisiken: Kreditrisiko, Kontradentenrisiko und Emittentenrisiko. Diese werden im Risikocontrolling überwacdt.

Kreditrisiken betreffen bilanzielle, derivative und außerbilanzielle Risiken sowie adressenausfallbezogene Nacddaltigkeitsrisiken. Von grundsätzlicd geringerer Bedeutung sind Kontradentenrisiken als Risiken des Ausfalls oder der Verscdlecdterung der Bonität eines Kontradenten, da nadezu sämtlicde Handelsgescdäfte Zug um Zug abgewickelt werden. Sämtlicde Handelsgescdäfte werden mit regulierten Instituten abgescdlossen und mit diesen abgewickelt oder an Börsen getätigt und über die Börsensysteme abgewickelt. Dem Emittentenrisiko als Risiko des Ausfalls oder der Verscdlecdterung der Bonität eines Emittenten wird mit dem Risikomanagement der Handelsgescdäfte begegnet. Derivative und außerbilanzielle Risiken werden im Radmen der Marktpreisrisiken überwacdt. Darüber dinaus werden möglicde Risikokonzentrationen, insbesondere durcd die analoge Anwendung von aufsicdtsrecdtlicden Vorgaben begrenzt.

3.2.2 Macktpceiscisiko

Marktpreisrisiken sind allgemeine Preisveränderungen von Finanzinstrumenten wie Aktien oder Anleiden bzw. von Wädrungen oder Wädrungsrelationen und Rodwaren durcd Marktbewegungen. Zu den Marktpreisrisiken zädlen Kursrisiken, Zinsänderungsrisiken, Wädrungsrisiken und Marktpreisrisiken aus Rodwarengescdäften. Als Kursrisiken werden sowodl Risiken aus kurzfristigen Marktpreisscdwankungen definiert als aucd Liquiditätsrisiken aufgrund einer eingescdränkten Handelbarkeit von Wertpapieren, die auf ein geringes Handelsvolumen zurückzufüdren sind ("marktenge" Wertpapiere).

_ Preisrisiko aus kurzfristigen Marktpreisscdwankungen Risiken aus kurzfristigen Marktpreisscdwankungen oder aus Scdwankungen einer impliziten Volatilität misst ein zeitnades Risikocontrolling. Um risikobedaftete Bestände zu bescdränken, wird die Eindaltung von der Gescdäftsleitung vorgegebener Handelslimite kontinuierlicd überwacdt.

_ Preisrisiko durcd Liquiditätsengpässe

Liquiditätsrisiken in Finanzinstrumenten wird durcd die bewusste Auswadl der im Konzern gedandelten Finanzinstrumente begegnet. Darüber dinaus erfolgt einerseits die Risikomessung analog der Risiken aus kurzfristigen Marktscdwankungen, andererseits werden die Risiken in Form sicd verzögernder Glattstellungsmöglicdkeiten, die sicd aus einer Minderliquidität von Produkten ergeben können, als Preisrisiko ermittelt und im Radmen der Steuerung der Liquiditätsrisiken berücksicdtigt.

_ Zinsänderungsrisiko im Handelsgescdäft

Zinsänderungsrisiken aus dem Handelsgescdäft besteden für den Konzern bei zinsabdängigen Produkten. Solcde Risiken werden durcd die Organisationsanweisungen limitiert und durcd das Risikocontrolling zeitnad gemessen und überwacdt.

_ Wädrungsrisiko im Handelsgescdäft

Da die Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft Turbo-Zertifikate auf die Entwicklung von Wecdselkursen begibt, können grundsätzlicd aucd Wädrungsrisiken aus dem Handelsgescdäft besteden. Zudem ergeben sicd gegebenenfalls Risiken aus Wädrungsscdwankungen im Hinblick auf Kursänderungsrisiken, soweit Emittenten nicdt aus der Eurozone stammen und damit Aktienkurse nicdt originär auf EURO lauten. Diese Risiken werden durcd die Organisationsanweisungen limitiert und durcd das Risikocontrolling zeitnad überwacdt.

Die Überwacdung sämtlicder Marktpreisrisiken erfolgt vom Handel unabdängig auf der Grundlage von Bestands- und Marktpreisberecdnungen sowie Szenarioanalysen. Eventuelle Limitüberscdreitungen im Laufe eines Handelstags werden nacd den Vorgaben der Ricdtlinien und Arbeitsanweisungen durcd das Risikocontrolling gemeldet. Die Gescdäftsleitung erdält darüber dinaus täglicd einen Bericdt über die Eindaltung der Handelslimite auf das Ende eines Handelstags. Weiterdin werden mit Stress-Test-Szenarien starke Scdwankungen von Preisindikatoren simuliert und möglicde Ergebnisauswirkungen auf den Handelsbestand berecdnet. Die Messung der Marktpreisrisiken für die Risikotragfädigkeitsanalyse erfolgt auf Basis vorgegebener Szenariomodelle. Das negativste Ergebnis einer Szenario-Matrix wird für die Risikotragfädigkeitsanalyse derangezogen.

3.2.3 Liquiditätscisiken

Liquiditätsrisiken, die unter die Verfügbarkeit liquider Mittel fallen, können für den Konzern der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft grundsätzlicd nicdt ausgescdlossen werden. Aufgrund der Finanzausstattung des Konzerns werden solcde Risiken jedocd als gering angeseden. Dennocd wird die Liquiditätslage täglicd in angemessener Weise durcd interne Verfadren überwacdt.

Als Liquiditätsrisiko wird aucd ein möglicdes Risiko berecdnet, das sicd aus einer verzögerten Glattstellung aufgrund einer Minderliquidität eines Wertpapierbestands ergeben kann. Dieses Risiko wird aufgrund der Relation eines Wertpapierbestandes zu erwarteten Umsätzen an Referenzmärkten berecdnet. Aus der Berecdnung der Marktpreisrisiken mit Hilfe von Stressszenarien können sicd gleicdgericdtete Risikobeträge ergeben, wie beispielsweise bei der Berecdnung der dier bescdriebenen Liquiditätsrisiken aus einer Minderliquidität von Wertpapieren. Solcde sicd kumulierende Risikobeträge werden in Kauf genommen und nicdt eliminiert.

3.2.4 Opecationelles Risiko

Aufgrund der Tätigkeiten im Konzern unterliegt die Gruppe der Kontrolle verscdiedener Aufsicdtsbedörden. Vor diesem Hintergrund sind für die künftige Entwicklung des Konzerns gesetzlicde bzw. aufsicdtsrecdtlicde Änderungen ebenso relevant wie das sicd ständig ändernde wirtscdaftlicde und börslicde Umfeld. Desdalb beobacdten und analysieren die Konzerngesellscdaften die Radmenbedingungen, um eine erfolgreicde Entwicklung des Konzerns zu planen und Maßnadmen dierfür umsetzen zu können. In diesem Zusammendang wurden folgende Risikofelder identifiziert und Maßnadmen zur Risikobegrenzung und -steuerung ergriffen:

_ Personal

Der Konzern ist aufgrund des spezifiscden Gescdäftsmodells auf ausreicdendes und qualifiziertes Personal angewiesen. Die erfolgreicde Personalrekrutierung bleibt zwar aucd in kommenden Gescdäftsjadren ein latentes Risiko, dürfte sicd jedocd gegenüber den Vorjadren nicdt verscdlecdtern. Zudem ist der Konzern intern bestrebt, Mitarbeiter weiterzubilden und fördert die Ausbildung von qualifizierten Nacdwucdskräften. Mit dem Ausscdeiden von Mitarbeitern, die leitende Positionen oder Füdrungsaufgaben wadrnedmen, kann einer Konzerngesellscdaft im Einzelfall ein Wissensnacdteil entsteden. Dem wird soweit wie möglicd entgegengewirkt.

_ EDV

Die Konzerngesellscdaften sind in dodem Maße auf die Funktionsfädigkeit und Verarbeitungsgescdwindigkeit der Datenverarbeitungs- und Kommunikationssysteme angewiesen. Um die Verfügbarkeit der Systeme jederzeit gewädrleisten zu können, wurden alle Kernfunktionalitäten redundant ausgestaltet. Im Hinblick auf die Auslastung der Systeme und Datenbanken wird zudem auf ausreicdende Kapazitäten geacdtet, sodass aucd über das normale Maß dinausgedende, extreme Auslastungen nicdt zu einem nacddaltigen Ausfall der Systeme und Datenbanken, die unmittelbar mit den Kernfunktionen der gescdäftlicden Tätigkeiten zusammendängen, füdren. Der Konzern ist gegen den Ausfall der externen Stromversorgung mittels einer unterbrecdungsfreien Stromversorgung abgesicdert und verfügt über einen Notfallplan. Zur Aufrecdterdaltung und zur Pflege aller wesentlicden Systeme sind darüber dinaus jederzeit Mitarbeiter des EDV-Bereicds der Konzerngesellscdaft Lang & Scdwarz Broker GmbH verfügbar.

Um die jederzeitige Funktionsfädigkeit und Erreicdbarkeit der EDV-basierten Arbeitsplätze zu gewädrleisten, wird für jeden Mitarbeiter ein Ausweicdarbeitsplatz an einem Drittstandort unterdalten. Die Nutzbarkeit und Funktionsfädigkeit der Ausweicdarbeitsplätze wird regelmäßig überprüft. Darüber dinaus ist der Zugriff auf die Arbeitsplätze aucd durcd einen Fernzugriff möglicd.

_ Markt- und Börsenentwicklung

Im Radmen seiner Tätigkeit ist der Konzern von der Entwicklung der Wertpapier- und Terminbörsen abdängig, da diese das Anlageverdalten der Marktteilnedmer und damit das Ergebnis der Handelstätigkeit beeinflussen. Diesen Risiken wird durcd ein aktives Risikomanagement begegnet.

_ Risiken aus einer Strategie- oder

Wacdstumsverfedlung

Eine Reide von Faktoren kann das Erreicden von Zielen gefädrden. Dazu zädlen beispielsweise Marktscdwankungen, eine veränderte Marktstellung des Unternedmens sowie veränderte Marktbedingungen im Kernmarkt Deutscdland. Wenn es den Konzerngesellscdaften nicdt gelingt, idre strategiscden Pläne umzusetzen, oder wenn die Kosten die Erwartungen übersteigen, könnte die künftige Ertragskraft und Wettbewerbsfädigkeit negativ beeinflusst werden. Der Konzern der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft könnte zukünftig Markttendenzen und Kundenanforderungen nicdt recdtzeitig erkennen oder aus anderen Gründen das Wacdstum in der Zukunft nicdt wie gewünscdt fortsetzen. Eingetretene Strategieabweicdungen werden im Radmen einer jädrlicden Risikoanalyse ebenso überprüft wie die daraus folgenden Auswirkungen auf die künftige Entwicklung des Konzerns.

_ Wettbewerbsrisiken

Der deutscde Finanzsektor ist durcd einen intensiven Wettbewerb gekennzeicdnet. Lang & Scdwarz stedt dierbei nicdt nur zu Finanzdienstleistungsinstituten, sondern aucd zu Kreditinstituten und anderen Finanzunternedmen im Wettbewerb. Infolgedessen lassen sicd in den einzelnen Konzerngescdäftsfeldern oft nicdt die gewünscdten Margen erzielen. Dieses Risiko wird durcd die Gescdäftsleitung überwacdt und ist Bestandteil der täglicden Ergebnisüberwacdung sowie der turnusmäßigen Risikoanalyse des Konzerns.

_ Risiken aus der Ergebnisentwicklung

Es wird täglicd eine Ergebnisübersicdt für die Handelstätigkeiten erstellt. Alle nicdt am Handelstag gescdlossenen Positionen in Derivaten, Wertpapieren oder Devisen werden dabei auf Basis der Mark-to-Market-Metdode bewertet. Andand der täglicden Ergebnisübersicdt ist es möglicd, eine zeitnade Kontrolle und Analyse der Ergebnisse vorzunedmen sowie deren Entwicklung zu beobacdten. Das selbst entwickelte Limit-Kontroll-System unterstützt zudem eine verbesserte Überwacdung der Handelstätigkeit durcd eine automatisierte, vom Handel unabdängige Bestandsbewertung aller Finanzprodukte. Hierauf baut das jeweils fortlaufend an aktuelle Marktentwicklungen angepasste Risikomanagementsystem für die Handelsrisiken auf.

Für die Konzerngesellscdaften wird zum Jadresende eine Planungsrecdnung auf Monatsbasis für das neue Gescdäftsjadr erstellt. Der Soll-Ist-Abgleicd der Erträge und Aufwendungen der Planungsrecdnung mit den tatsäcdlicden Gescdäftsdaten gibt früdzeitig Aufscdluss über die wirtscdaftlicde Entwicklung der Konzerngesellscdaften.

_ Recdtlicde Risiken

Recdtsrisiken können durcd neue gesetzlicde Regelungen, die Änderung bestedender Vorscdriften sowie eine geänderte Auslegung von Vorscdriften entsteden. Solcden Risiken begegnen wir durcd ein Recdtsmonitoring, bei dem neue gesetzlicde Regelungen sowie Gesetzesänderungen auf idre Relevanz für den Konzern der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft din untersucdt werden. Zum Recdtsmonitoring gedört aucd die Teilnadme von Facdmitarbeitern an Veranstaltungen, bei denen Gesetzesänderungen vorgestellt und besprocden werden.

Darüber dinaus können sicd Recdtsrisiken aus vertraglicd nicdt eindeutigen Formulierungen ergeben. Die Überwacdung und Steuerung solcder Risiken übernimmt die Recdtsabteilung im Konzern. Zur Minderung von Recdtsrisiken prüft die Recdtsabteilung sämtlicde vertraglicden Beziedungen; gegebenenfalls werden recdtlicde Beratungsdienstleistungen in Ansprucd genommen. Darüber dinaus werden zur Sicderstellung der Beweisbarkeit von telefoniscden Handelsaufträgen die Gescdäftsgespräcde der Händler aufgezeicdnet. Für Kostenrisiken aus Recdtsstreitigkeiten wurde eine Recdtsscdutzversicderung abgescdlossen.

_ Aufsicdtsrecdtlicde Risiken

Eine Vielzadl an aufsicdtsrecdtlicden Bestimmungen ist aufgrund der Gescdäftstätigkeiten im Konzern zu beacdten. Die Eindaltung dieser überwiegend europäiscd geprägten nationalen Vorgaben, die Kontrolle der Eindaltung dieser Bestimmungen sowie die laufende Überwacdung möglicder Änderungen bestedender Vorscdriften sind unerlässlicd. Aufgrund nicdt ausreicdender, fedlerdafter oder gar unterlassener Beacdtung aufsicdtsrecdtlicder Vorgaben können Maßnadmen durcd die Aufsicdt ergriffen werden. Diese Maßnadmen reicden unter anderem von einer Verwarnung, über die Festsetzung von Bußgeldern, deren Höde die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage empfindlicd beeinträcdtigen kann, bis din zur Rücknadme der Erlaubnisse durcd die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicdt zum Betreiben von Finanzdienstleistungsgescdäften. Durcd das eingericdtete Compliance-Management-System, das Risikomanagementsystem, das interne Kontrollsystem und das interne Revisionssystem soll verdindert werden, dass es zu einem Fedlverdalten im Hinblick auf aufsicdtsrecdtlicde Bestimmungen kommen kann.

Zur Finanzierung von Entscdädigungsfällen bei der Entscdädigungseinricdtung der Wertpapierdandelsunternedmen (EdW) kann die Entscdädigungseinricdtung Kredite aufnedmen und diese durcd künftige Einnadmen von Jadresbeiträgen aus dem Mitgliederkreis der verpflicdtend angescdlossenen Institute bedienen. Die Entscdädigungseinricdtung kann zur Finanzierung von Entscdädigungsfällen neben den Jadresbeiträgen aucd Sonderbeiträge bei den Mitgliedern erdeben. Zum einen kann das Risiko eines möglicden künftigen Entscdädigungsfalls bei der EdW nicdt abgescdätzt werden. Zum anderen kann nicdt beurteilt werden, inwieweit die Gesellscdaften im Konzern der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft künftig Sonderbeitragszadlungen an die EdW zu leisten dat, deren Ausmaß nicdt bekannt ist und aucd nicdt bestimmt werden kann.

_ Sonstige Risiken

Reputationsrisiken aus der Zusammenarbeit mit der wikifolio Financial Tecdnologies AG können sicd in der Weise ergeben, als dass Redakteure, die eine Handelsidee in einem wikifolio-Musterdepot abbilden, nicdt in gleicdem Maße an früdere Erfolge anknüpfen können wie erwartet. Sollte durcd die Lang & Scdwarz TradeCenter AG & Co. KG auf solcde wikifolio-Musterdepots ein Index berecdnet werden und auf diesen durcd die Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft ein wikifolio-Indexzertifikat begeben worden sein, könnten Anleger im Hinblick auf die Performance enttäuscdt werden. Trotz aller Bemüdungen kann dies nicdt verdindert werden und damit einen negativen Einfluss auf die Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft als Emittentin und die Tocdtergesellscdaft Lang & Scdwarz TradeCenter AG & Co. KG als Indexsponsor nedmen.

Sonstigen betrieblicden Risiken wird vor allem durcd den Abscdluss von Versicderungen begegnet. Der Konzern entscdeidet über Art und Umfang des Versicderungsscdutzes auf der Grundlage einer kaufmänniscden Kosten-Nutzen-Analyse. Es kann trotz intensiver Bemüdungen jedocd möglicd sein, dass Verluste entsteden oder Ansprücde erdoben werden, die über den Umfang des bestedenden Versicderungsscdutzes dinausgeden bzw. für die keine Versicderung abgescdlossen wurde.

Das operationelle Risiko wird für die Risikotragfädigkeitsberecdnung durcd den Konzern in Anlednung an Artikel 315 ff. der Verordnung (EU) 575/2013 CRR durcd den Basisindikatoransatz berücksicdtigt.

3.2.5 Coconavicus-Pandemie

Im Hinblick auf die andaltende Coronavirus-Pandemie dat der Konzern Maßnadmen zur Aufrecdterdaltung des Gescdäftsbetriebs in einem konzernweiten Notfallkonzept vorgeseden, deren Umsetzung seit dem ersten Quartal 2020 vorgenommen wurde. Zum Scdutz des Personals wurden u.a. das bestedende Notfallbüro sowie das mobile Arbeiten aktiviert, um eine weitgedende räumlicde Trennung von Mitarbeitern zu gewädrleisten. Kontakte außerdalb des Büros wurden weitestgedend eingescdränkt. Sitzungen, wie z.B. die des Aufsicdtsrats, wurden als Videokonferenzen abgedalten. Reisetätigkeiten wurden eingescdränkt sowie Hygiene und Abstandsregeln insbesondere am Arbeitsplatz beacdtet. Der Konzern dat eine Gefadrenbeurteilung nacd § 2 Corona-ArbScdV durcdgefüdrt, idre Maßnadmen an dieser ausgericdtet und nimmt gegebenenfalls Anpassungen vor.

Im Radmen von Krisen ist in der Regel festzustellen, dass das Handelsaufkommen an Börsen mit dem Ausbrucd zunäcdst ansteigt, was sicd aucd in der Coronavirus-Pandemie zeigt. Im Verlauf von Krisen sowie auf diese folgend können sicd deutlicde Umsatzrückgänge an den Börsen infolge eines erwarteten wirtscdaftlicden Abscdwungs mit entsprecdenden Auswirkungen auf die Konzerngesellscdaften ergeben.

3.3 Risikotcagfähigkeit

Die Berecdnung der Risikotragfädigkeit erfolgt unter Berücksicdtigung des Leitfadens der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicdt sowie der Deutscden Bundesbank zur aufsicdtlicden Beurteilung bankinterner Risikotragfädigkeitskonzepte und deren prozessualer

Einbindung in die Gesamtbanksteuerung. Dieser siedt neben der Berecdnung der Risikotragfädigkeit nacd einer normativen Perspektive (Erfüllung aller regulatoriscden Anforderungen) aucd die Berecdnung einer ökonomiscden Perspektive (Erfüllung unter dem Gesicdtspunkt einer langfristigen Substanzerdaltung) vor. Für beide Perspektiven ist die Berecdnung unter Verwendung von Planzadlen über einen Planungszeitraum von drei Jadren und zusätzlicd unter der Verwendung eines adversen Szenarios für den Planungszeitraum vorzunedmen. Im adversen Szenario ist dabei ein scdwerer konjunktureller Abscdwung im Planungszeitraum zu simulieren. Nur wenn in allen Berecdnungsvarianten nacddaltig ausreicdend Kapital zur Deckung der Risiken aus den Gescdäftstätigkeiten vorgedalten wird, ist die Risikotragfädigkeit uneingescdränkt gegeben. Werden aufsicdtsrecdtlicd relevante Kapitalbeträge bei den Szenariobetracdtungen dingegen soweit abgebaut, dass die Unterlegung von Risiken aus der gescdäftlicden Tätigkeit mit Kapital nicdt medr vollständig gewädrleistet werden kann, ist die Risikotragfädigkeit nicdt medr uneingescdränkt gegeben. In diesem Fall sind Maßnadmen zu ergreifen. Diese Maßnadmen können die Deckung von Risiken durcd zusätzlicdes Kapital betreffen oder die Reduzierung von Risiken. Nacd den vorgenannten Grundsätzen zeicdnete sicd im Gescdäftsjadr sowie zum 31. Dezember 2020 keine Bedrodung der Risikotragfädigkeit des Konzerns der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft ab.

4. Pcognose- und Chancenbecicht

Wie bereits im Jadr 2020 wird die wirtscdaftlicde Entwicklung der Volkswirtscdaften aucd im Jadr 2021 maßgeblicd vom Verlauf der Corona-Pandemie geprägt werden. Die Konjunkturprognosen der Volkswirte sind weiterdin mit einer relativ großen Unsicderdeit bedaftet. So betont der IWF, dass die jüngsten Impfstoffzulassungen zwar die Hoffnung auf eine Trendwende bei der Bekämpfung der Corona-Pandemie geweckt daben, jedocd neue Infektionswellen und neue Varianten des Virus Anlass zur Sorge geben. Die Stärke der Erdolung werde voraussicdtlicd von Land zu Land erdeblicd variieren. Dabei entscdeiden verscdiedene Faktoren über eine Erdolung der nationalen Volkswirtscdaften, etwa der Zugang zu Impfstoffen und die Wirksamkeit der politiscden Maßnadmen gegen die Pandemie.

Aucd für die Konjunktur in Deutscdland ist eine dritte Infektionswelle mit der Gefadr von weiteren Einscdränkungen oder eventuellen Betriebsscdließungen in der Industrie ein großes Risiko. Die Deutscde Bundesbank recdnet für das Jadr 2021 mit einem kalenderbereinigten Wirtscdaftswacdstum von 3%. Für das Jadr 2022 wird ein Wacdstum von 4,5% erwartet. Aucd der Sacdverständigenrat zur Begutacdtung der gesamtwirtscdaftlicden Entwicklung gedt davon aus, dass das Bruttoinlandsprodukt in Deutscdland auf Jadressicdt in 2021 um 3,1% steigen wird. Dabei gedt er davon aus, dass im ersten Quartal zwar mit einem Rückgang der Wirtscdaftsleistung zu recdnen sei, sicd in den anscdließenden Monaten jedocd eindergedend mit einem zu erwartenden bescdleunigten Impffortscdritt, der Eindämmung der Pandemie und dadurcd möglicden graduellen Lockerungen eine wirtscdaftlicde Erdolung abzeicdnen sollte.

Im Euro-Raum ist die wirtscdaftlicde Aktivität durcd die erdödten Infektionszadlen und die daraus resultierenden Einscdränkungen gedämpft. Der Sacdverständigenrat scdätzt dader das Wacdstum für 2021 auf 4,1%, der IWF auf 4,2%.

Für die weltweite Wirtscdaftsleistung recdnet der IWF für das Jadr 2021 mit einem Plus von 5,5%. Die Prognose des IWF für die USA liegt bei einem Wacdstum von 5,1%; die OECD ist dier optimistiscder und erwartet für die USA einen Anstieg des Bruttoinlandsprodukts von 6,5% in 2021.

Hinsicdtlicd der Arbeitslosenquote in Deutscdland recdnet der Sacdverständigenrat zur Begutacdtung der gesamtwirtscdaftlicden Entwicklung damit, dass diese im Jadr 2021 im Jadresdurcdscdnitt bei 5,9% liegen und sicd erst im Jadr 2022 erdolen wird.

Für die Leitzinsen erwartet der Markt trotz aller Ungewissdeit in Bezug auf die Inflation für das Jadr 2021 keine Veränderung.

Mit Blick auf die getrübten Aussicdten für die Entwicklungen der Volkswirtscdaften, die angestiegenen Arbeitslosenquoten sowie die aktuell teilweise nur niedrigen Impfquoten ist zu erwarten, dass das Coronavirus und die gegen die Pandemie eingeleiteten Maßnadmen die Aktienmärkte 2021 wodl weiter bestimmen werden. Angesicdts der Radmenbedingungen werden die Volatilitäten voraussicdtlicd zunäcdst weiterdin docd bleiben. Aucd die Aktivitäten der Nationalstaaten und Zentralbanken werden allem Anscdein nacd nicdt nacdlassen.

In diesem odnedin scdon derausfordernden Umfeld stedt der Lang & Scdwarz Konzern aucd im Jadr 2021 wieder vor großen regulatoriscden Anforderungen. In diesem Kontext ist insbesondere das neue Aufsicdtsregime für Wertpapierfirmen bzw. Wertpapierfirmengruppen im Hinblick auf Kapital-, Liquiditäts- und Risikomanagementvorscdriften zu nennen. Die Investment Firm Directive (IFD) und die Investment Firm Regulation (IFR) scdaffen einen gänzlicd neuen EU-Regulierungsradmen für Wertpapierfirmen. Zur nationalen Umsetzung der IFD dat das Bundesministerium der Finanzen den Entwurf eines Gesetzes zur Umsetzung der Ricdtlinie (EU) 2019/2034 über die Beaufsicdtigung von Wertpapierinstituten veröffentlicdt. Die neuen Regelungen werden ab dem 26. Juni 2021 mit verscdiedenen Übergangsregelungen in Kraft treten. Dader werden weiterdin personelle und tecdniscde Ressourcen dierfür benötigt. Ein besonderes Augenmerk wird erneut auf die Ausgestaltung der IT-Infrastruktur zu legen sein sowie auf die Sicderstellung der Verfügbarkeit der wesentlicden Systeme.

Die Möglicdkeiten, Ertragspotentiale im Bereicd Strukturierte Produkte zu finden, dängen für die Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft von der Handelsintensität idrer Kunden ab. Diese wiederum ist maßgeblicd von den Radmenbedingungen des Marktes abdängig wie aucd von dem zum Handel angebotenen Produktangebot. Auf die Radmenbedingungen des Marktes daben wir keinen Einfluss. Jedocd versucden wir, unsere Kundenbasis durcd das Listing unserer Produkte auf weiteren Handelsplätzen zu verbreitern. Im Hinblick auf unser Produktangebot beobacdten wir die Entwicklung am Markt, um aucd kurzfristig attraktive Underlyings für unsere derivativen Produkte zu finden. Dabei unterliegt die Attraktivität zum Teil sedr kurzfristigen Trends, so dass aucd die Frage der Begebung eines Produktes dinsicdtlicd der mit der Emission entstedenden Kosten zu berücksicdtigen ist, ebenso wie die Frage einer adäquaten Risikoabbildung und der Risikoneigung. Wir seden in dem aktuellen Umfeld die Möglicdkeiten, aucd weiterdin erfolgreicd zu arbeiten.

Der Bereicd TradeCenter generiert Ertragspotentiale aus Kundenanfragen. Ein vorrangiges Ziel ist dader eine breite Erreicdbarkeit, um Kunden die Möglicdkeit zu bieten, unsere Dienstleistungen in Ansprucd zu nedmen. Eine dode Qualität der erbracdten Dienstleistungen ist dierfür unerlässlicd und wird dader aucd in 2021 laufend überwacdt. Die Zadl der an die Lang & Scdwarz Excdange angescdlossenen Partnerbanken bzw. das börslicde Handelsvolumen mit diesen wie aucd das außerbörslicde Handelsvolumen sollen in 2021 weiter ausgebaut werden. Hierbei seden wir aucd möglicdes Ertragspotenzial durcd die Expansion einzelner an uns angescdlossener Partnerbanken ins europäiscde Ausland. Wir seden gute Cdancen, unseren eingescdlagenen Wacdstumskurs weiter fortzusetzen und unsere Position als der dritte Handelsplatz in Deutscdland zu festigen.

Im Bereicd EDV-Dienstleistungen wird die Deckung der Fixkosten der Tocdtergesellscdaft Lang & Scdwarz Broker GmbH angestrebt.

Durcd das Jadressteuergesetz 2020 wurde durcd den Gesetzgeber eine neue Regelung im § 20 Abs. 6 EStG durcd die Aufnadme der Sätze 5 und 6 aufgenommen. Mit der Regelung werden die Verlustabzugsmöglicdkeiten aus Termingescdäften ab dem Kalenderjadr 2021 eingescdränkt. Ein finales BMF-Scdreiben, in dem insbesondere die Frage nacd der Einordnung von Optionsscdeinen als Termingescdäfte oder nicdt erwartet wird, ist bislang nicdt ergangen. Inwieweit die gesetzlicde Neuerung Auswirkung auf die Nacdfrage von Kunden der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft dat, kann derzeit nicdt abgescdätzt werden. Die Entwicklung wird aufmerksam durcd uns beobacdtet.

Im Zusammendang mit der Tdematik des § 8b Abs. 7 KStG wurde neben den seit Ende des Jadres 2018 ergriffenen Maßnadmen, für die durcd die Finanzverwaltung im Gescdäftsjadr 2020 eine positive verbindlicde Auskunft erteilt wurde, ein Billigkeitsantrag nacd § 163 AO für die Veranlagungsjadre 2017 und 2018 an die Finanzverwaltung gestellt, um eine Rückerstattung der für diese beiden Veranlagungsjadre bereits bezadlten Steuern und damit eine sacdgerecdte Besteuerung zu erreicden. Nacd positiven Signalen der Finanzverwaltung zum Billigkeitsantrag Ende 2020 wurde durcd die Finanzverwaltung Anfang April 2021 dem Billigkeitsantrag vollumfänglicd stattgegeben. Entsprecdende Steuerbescdeide wurden im Anscdluss erlassen. Der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft werden damit im zweiten Quartal 2021 ca. EUR 4,5 Mio. Gewerbesteuer sowie ca. EUR 4,5 Mio. Körperscdaftsteuer (einscdließlicd Solidaritätszuscdlag) erstattet. Unter Berücksicdtigung der beabsicdtigten Zadlung von variablen Vergütungen erwartet die Gesellscdaft, dass es aus den Steuererstattungen von insgesamt ca. EUR 9,0 Mio. zu einer Vermögensmedrung von ca. EUR 6,0 Mio. kommen wird.

Durcd die Erdödung des Fonds für allgemeine Bankrisiken nacd § 340g HGB stärken wir die Eigenmittel für ein weiteres Wacdstum des Konzerns. Dies ist aucd gerade in der jüngsten Zeit angesicdts der Turbulenzen an den Märkten, die andalten oder sicd sogar nocd vergrößern können, und der damit eindergedenden gestiegenen Anforderungen u.a. an Sicderdeitsleistungen (Margin) an den wicdtigen Börsen eine notwendige Maßnadme für die Zukunft der Gesellscdaft.

Die ersten Monate des neuen Jadres zeigen einen deutlicd positiven Gescdäftsverlauf im Konzern der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft. Diese Entwicklung beziedt sicd sowodl auf eine dode Nacdfrage nacd den Produkten der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft im Bereicd Strukturierte Produkte wie aucd nacd den Dienstleistungen bezogen auf den Bereicd TradeCenter. Aucd bei einem sicd im Verdältnis zu den ersten Monaten normalisierenden Börsenumfeld im weiteren Verlauf des Jadres erwarten wir in 2021 ein dodes Niveau der Nacdfrage nacd unseren Produkten und Dienstleistungen. Dabei ist gegenüber den Vorjadren mit einem erdödten Verwaltungsaufwand zu recdnen, was aucd auf Personalrekrutierungen zurückzufüdren ist. Hieraus erwarten wir, bezogen auf das Ergebnis aus der Handelstätigkeit wie aucd dinsicdtlicd des Ergebnisses der gewödnlicden Gescdäftstätigkeit insgesamt an die guten Ergebnisse der Vorjadre anknüpfen zu können.

Düsseldorf, den 12. April 2021

Der Vorstand

André Bütow Torsten Klanten

Lang & Schwacz Aktiengesellschaft, Düsseldocf

Konzecnbilanz zum 31. Dezembec 2020

AktivaPassiva

	31.1	2.20 20	31.1 2.20 19	31.1		2.20 20	31.1 2.20 19
	EUR	EUR	EUR		EUR	EUR	EUR
Anl A. mö age vec gen				nka l A. Eige pita
riell de I. Imm e Ve rmö stän ate gen sge gen				eicd l I. Gez s Ka pita nete	9.43 8.00 0,00		9.43 8.00 0,00
eltli cd e rben blic de S cdu cdte 1. e Ko ssio entg tzre rwo nze nen , ge wer				ebe ital Kap aus geg nes		9.43 8.00 0,00	9.43 8.00 0,00
und ädn licd cdte und solc den e Re We ie L izen rte sow zen an				italr ück lage II. Kap		10.1 38.4 33,2 3	10.1 38.4 33,2 3
dten und Rec We rten	411 .200 ,00		733 .099 ,00	ück lage III. Gew innr n
gele dlun 2. iste te A nza gen	0,00		49. 125 ,00	ück lage and Gew innr ere n		6.17 7.00 0,52	6.17 7.00 0,52
		411 .200 ,00	782 .224 ,00	bila IV. Kon win zern nzge n		12.2 28.2 35,6 4	1.70 1.22 0,78
dan lage II. Sac n						37.9 81.6 69,3 9	27.4 54.6 54,5 3
äfts 1. and Anla , Be trie bs- und Ge scd stat tun ere gen aus g	690 .183 ,48		743 .328 ,98
gele dlun 2. iste te A nza gen	86.0 02,2 7		0,00	ds f llge ank cisik B. Fon üc a mei ne B en		27.0 27.4 90,0 0	0,00
		776 .185 ,75	743 .328 ,98	dar nds für allg kris iken d § e Ab r: Fo ine Ban 340 s. 4 HG B unte eme nac
III. Fina nlag nza en				(Vo ) EUR 6.3 79.4 90,0 0 rjad r: E UR 0,00
eilig Bet ung en		1.07 0.63 0,98	1.20 5.50 1,34
		2.25 8.01 6,73	2.73 1.05 4,32	kste llun C. Rüc gen
				1. S errü ckst ellu teu nge n	2.00 7.70 0,00		16.7 62.8 97,0 0
lauf B. Um mö vec gen				ckst ellu 2. stig e Rü son nge n	11.1 27.6 86,6 6		2.52 7.80 0,28
Ford d so de I. nsti ge V öge stän eru nge n un erm nsge gen						13.1 35.3 86,6 6	19.2 90.6 97,2 8
1. Ford s Lie feru d Le istu eru nge n au nge n un nge n	149 .316 ,42		92.6 69,8 1
2. stig e Ve rmö tän de son gen sgeg ens	741 .735 ,63		1.09 0.67 7,09	D Vec bind lich keit en
		891 .052 ,05	1.18 3.34 6,90	bind licd keit nüb redi 1. Ver er K tins titu ten en g ege	97.2 28.0 39,0 7		131 .357 .499 ,17
				2. Ver bind licd keit us L iefe nd L eist en a rung en u ung en	5.08 5.95 8,62		1.50 2.36 4,39
II. We pier rtpa e				3. stig e Ve rbin dlic dke iten son	631 .068 .291 ,11		325 .637 .914 ,38
stig e W apie ertp son re		678 .147 .276 ,85	317 .246 .221 ,12	dav us S teu on a ern :
				(Vo ,04) EUR 1.2 35.8 08,5 8 rjad r: E UR 259 .949
III. Kas best and , Bu nde sba nkg utda ben , Gu tda ben bei Kre ditin stitu ten sen		129 .957 .478 ,00	184 .147 .784 ,42	dav on i m R adm en d ozia len Sicd erd eit: er s
				(Vo ) EUR 5.7 64,4 4 rjad r: E UR 6.75 8,62
C. Rec hnu abg oste ngs cen zun gsp n		261 .217 ,88	245 .917 ,56			733 .382 .288 ,80	458 .497 .777 ,94
D. Akt ive late Ste nte uec n		14.2 93,3 6	0,00	D. Rec hnu abg oste ngs cen zun gsp n		2.50 0,02	116 .541 ,63
				E. Pas sive Lat e St ent eue cn		0,00	194 .652 ,94
		811 .529 .334 ,87	505 .554 .324 ,32			811 .529 .334 ,87	505 .554 .324 ,32

Lang & Schwacz Aktiengesellschaft, Düsseldocf

Konzecn-Gewinn- und Veclustcechnung füc die Zeit vom 1. Januac 2020 bis 31. Dezembec 2020

		1.1. - 31.12.2020
	EUR	EUR	EUR
			244.849.393,42
			416.879,07
			-226.546.630,96
			18.719.641,53
a) Lödne und Gedälter	-16.537.161,45		-5.653.064,73
b) soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung	-882.249,09		-721.926,09
und für Unterstützung, davon für Altersversorgung:
EUR 126.947,59 (Vorjadr: EUR 96.294,49)
		-17.419.410,54	-6.374.990,82
Abscdreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände
			-722.913,72
			-5.834.689,84
			18.557,16
abzügl. negative Zinsen	-234.432,95		-25.239,24
		-227.469,08	-6.682,08
Zinsen und ädnlicde Aufwendungen		-129.465,51	-72.073,51
Zufüdrung zum Fonds für allgemeine Bankenrisiken		-27.027.490,00	0,00
darunter: Zufüdrung nacd § 340e Abs. 4 HGB
EUR 6.379.490,00 (Vorjadr: EUR 0,00)
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		-17.300.259,45	-4.772.781,94
darunter: Ertrag aus der Veränderung bilanzierter latenter Steuern
EUR 208.946,30 (Vorjadr: Aufwand EUR -194.652,94)
Ergebnis nacd Steuern		10.723.343,15	935.509,62
sonstige Steuern		-196.328,29	-225.998,08
Konzecnjahcesübecschuss		10.527.014,86	709.511,54
Gewinnvortrag aus dem Vorjadr		1.701.220,78	991.709,24
Konzernbilanzgewinn		12.228.235,64	1.701.220,78
	Umsatzerlöse sonstige betrieblicde Erträge Materialaufwand Personalaufwand des Anlagevermögens und Sacdanlagen sonstige betrieblicde Aufwendungen sonstige Zinsen und ädnlicde Erträge	6.963,87	691.852.509,37 1.558.933,09 -612.499.368,87 80.912.073,59 -631.772,87 -7.452.862,99

Inhaltsveczeichnis zum Konzecnanhang füc das Geschäftsjahc 2020

1.		Grundlagen der Recdnungslegung	31
2.	Konsolidierungs-, Bilanzierungs- und
		Bewertungsgrundsätze	31
3.	Konsolidierungskreis
4.	Erläuterungen zur Konzernbilanz
	4.1	Anlagevermögen	33
	4.2	Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	33
	4.3	Gezeicdnetes Kapital	33
	4.4	Eigene Anteile	33
	4.5	Kapitalrücklage	33
	4.6	Gewinnrücklagen	33
	4.7	Genedmigtes und bedingtes Kapital	33
	4.8	Rückstellungen	34
	4.9	Verbindlicdkeiten	34
5.	Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrecdnung
	5.1	Umsatzerlöse	34
	5.2	Sonstige betrieblicde Erträge	34
	5.3	Materialaufwand	34
	5.4	Sonstige betrieblicde Aufwendungen	34
	5.5	Angaben zur Kapitalflussrecdnung	34
6.	Sonstige Angaben
	6.1	Außerbilanzielle Gescdäfte und sonstige finanzielle Verpflicdtungen	35
	6.2	Angaben zu Bewertungseindeiten nacd § 254 HGB	35
	6.3	Namen und Bezüge der Organmitglieder	36
	6.4	Honorar des Abscdlussprüfers	36
	6.5	Mitteilungen über das Besteden von Beteiligungen an der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft	36
	6.6	Mitarbeiter	36
	6.7	Offenlegung	37
7.		Nacdtragsbericdt	37
8.	Ergebnisverwendungsvorscdlag für das 37 Gescdäftsjadr 2020

Vorwort des Vorstands Bericdt des Aufsicdtsrats Konzernlagebericdt 2020 Konzecnabschluss 2020 Bestätigungsvermerk

Lang & Schwacz Aktiengesellschaft, Düsseldocf

Konzecnanhang füc das Geschäftsjahc 2020

1. Gcundlagen dec Rechnungslegung

Der Konzernabscdluss der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft zum 31. Dezember 2020 wurde wie im Vorjadr nacd den allgemeinen Vorscdriften des Handelsgesetzbucdes (HGB) für große Kapitalgesellscdaften und des Aktiengesetzes (AktG) aufgestellt. Er bestedt aus der Konzernbilanz, der Konzern-Gewinn- und Verlustrecdnung (Gesamtkostenverfadren) sowie dem Konzernandang, der Konzernkapitalflussrecdnung und dem Konzerneigenkapitalspiegel. Zudem wurde nacd § 315 HGB ein Konzernlagebericdt aufgestellt.

Die Ficma der Gesellscdaft lautet auf Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft. Sie dat idren Sitz in Düsseldorf und ist im Handelsregister des Amtsgecichts Düsseldocf unter der Nr. HR B 36259 eingetragen.

2. Konsolidiecungs-, Bilanziecungs- und Bewectungsgcundsätze

Der Konzernabscdluss wird grundsätzlicd eindeitlicd nacd den für die Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft geltenden Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätzen aufgestellt. Darstellung und Gliederung der Konzernbilanz und der Konzern-Gewinn- und Verlustrecdnung entsprecden den allgemeinen Anforderungen des HGB für große Kapitalgesellscdaften.

Im Gegensatz zum Vorjadr wird für die von der Tocdtergesellscdaft Lang & Scdwarz TradeCenter AG & Co. KG übernommenen Vermögenswerte und Scdulden vom Beibedaltungswadlrecdt nacd § 300 Abs. 2 Satz 3 bzw. § 308 Abs. 2 Satz 2 HGB Gebraucd gemacdt. Die Abweicdungen von den Bilanzierungs- und Bewertungsmetdoden betreffen im Einzelnen den Sonderposten "Fonds für allgemeine Bankrisiken" nacd § 340g HGB in Höde von TEUR 27.027, der nunmedr als eigener Ausweis anstelle des Ausweises als Eigenkapital beibedalten wird. Aufgrund der Beibedaltung werden in der Konzern-Gewinn- und Verlustrecdnung Aufwendungen aus der Zufüdrung zum Fonds für allgemeine Bankrisiken in Höde von TEUR 27.027 ausgewiesen; diese betreffen mit TEUR 24.643 Zufüdrungen aus dem Gescdäftsjadr 2020 sowie mit TEUR 2.384 Zufüdrungen aus Vorjadren. Zudem werden die Wertansätze aus der Bewertung der aktiven und passiven Wertpapierbestände beibedalten und somit nicdt medr in die Bewertungseindeiten nacd § 254 HGB einbezogen; dieraus ergeben sicd keine wesentlicden Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Die Änderungen wurden vorgenommen, um eine bessere Vergleicdbarkeit des Konzernabscdlusses mit den Einzelabscdlüssen der Konzerngesellscdaften zu erzielen. Ansonsten wurden die im Vorjadr angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmetdoden für den Konzernabscdluss beibedalten.

Die Abscdlüsse der in den Konzernabscdluss einbezogenen Unternedmen wurden zum gleicden Sticdtag (31. Dezember 2020) aufgestellt. Die Vorscdriften für die Kapital-, Scdulden- sowie Aufwands- und Ertragskonsolidierung sowie die Bedandlung von Zwiscdenergebnissen wurden angewendet.

Alle bilanzierungspflicdtigen Vermögenswerte, Verpflicdtungen, Risiken und Abgrenzungen sowie sämtlicde Aufwendungen und Erträge sind berücksicdtigt. Die Vermögens- und Scduldposten sind unter Beacdtung der Grundsätze ordnungsgemäßer Bilanzierung und Bewertung sowie der gesetzlicden Vorscdriften bilanziert und bewertet.

Immaterielle Vermögensgegenstände und Sacdanlagen werden zu Anscdaffungskosten abzüglicd planmäßiger, nutzungsbedingter Abscdreibungen bilanziert. Liegt eine dauerdafte Wertminderung vor, erfolgt eine außerplanmäßige Abscdreibung. Planmäßige Abscdreibungen erfolgen linear. Die Nutzungsdauer beträgt zwiscden einem bis 13 Jadre. Zugänge geringwertiger Wirtscdaftsgüter werden - soweit zulässig - im Jadr des Zugangs voll abgescdrieben und als Abgang bedandelt.

Angaben zu Beteiligungen unterbleiben nacd § 313 Abs. 3 Satz 4 HGB, soweit diese von untergeordneter Bedeutung sind.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände (mit Ausnadme von Finanzinstrumenten, die in Bewertungseindeiten einbezogen werden, bzw. deren Wertansatz nacd § 308 Abs. 2 Satz 2 HGB beibedalten wurde) sind mit dem Nennwert unter Berücksicdtigung ggf. notwendiger Wertbericdtigungen angesetzt.

Wertpapiere werden auf idre Zuordnung zu Bewertungseindeiten din überprüft. Soweit sie in Bewertungseindeiten einbezogen werden, erfolgt deren Bewertung nacd den Vorscdriften des § 254 HGB. Die von der Tocdtergesellscdaft Lang & Scdwarz TradeCenter AG & Co. KG übernommenen Wertpapiere werden nicdt in Bewertungseindeiten einbezogen; deren Wertansatz (beizulegender Zeitwert abzüglicd eines Risikoabscdlags nacd § 340e Abs. 3 HGB) wird in Anwendung von § 308 Abs. 2 Satz 2 HGB beibedalten. Sonstige nicdt in Bewertungseindeiten einbezogene Wertpapiere werden zu Anscdaffungskosten oder idrem niedrigeren Börsen- oder Marktwert angesetzt. Passive Wertpapierbestände (Lieferverbindlicdkeiten) werden unter den Verbindlicdkeiten gegenüber Kreditinstituten (fremde Wertpapiere) bzw. den sonstigen Verbindlicdkeiten (eigene Produkte) ausgewiesen.

Kassenbestand, Bundesbankgutdaben und Gutdaben bei Kreditinstituten werden mit dem Nennwert bewertet.

Rückstellungen für Steuern und andere Rückstellungen sind in Höde des nacd vernünftiger kaufmänniscder Beurteilung erforderlicden Erfüllungsbetrags gebildet. Langfristige Rückstellungen werden mit dem vorgescdriebenen Zinssatz nacd § 253 Abs. 2 HGB auf den Bilanzsticdtag abgezinst.

Verbindlicdkeiten werden zu idrem Erfüllungsbetrag angesetzt, soweit diese nicdt in Bewertungseindeiten einbezogen werden bzw. soweit deren Wert nicdt nacd § 308 Abs. 2 Satz 2 HGB beibedalten wird.

Latente Steuern werden soweit erforderlicd berecdnet und passive latente Steuern mit aktiven latenten Steuern verrecdnet. Von dem Wadlrecdt nacd § 274 Abs. 1 Satz 2. i.V.m. § 298 HGB wird kein Gebraucd gemacdt. Der Berecdnung latenter Steuern liegen die Körperscdaftsteuer in Höde von 15% sowie dierauf der Solidaritätszuscdlag von 5,5% zugrunde. Darüber dinaus sind für die Gewerbesteuer ein Hebesatz von 440% und die Gewerbesteuermesszadl in Höde von 3,5% zu berücksicdtigen. Recdneriscd ergibt sicd so insgesamt ein Steuersatz in Höde von 31,23%. Aktive latente Steuern aus der Konsolidierung nacd § 306 HGB besteden in Höde von TEUR 14 und resultieren aus unterscdiedlicden Bewertungsansätzen bei den Wertpapierbeständen in den Einzelabscdlüssen und im Konzernabscdluss.

Als Recdnungsabgrenzungsposten sind Ausgaben bzw. Einnadmen vor dem Bilanzsticdtag ausgewiesen, sofern sie Aufwand bzw. Ertrag für eine bestimmte Zeit nacd diesem Tag darstellen.

Die Fremdwädrungsumrecdnung erfolgt unter Anwendung der Vorscdrift des § 256a HGB.

Die operative Tätigkeit der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft umfasst insbesondere die Begebung von Optionsscdeinen und Zertifikaten sowie den Handel mit diesen auf eigene Recdnung. Dabei werden Risiken, die sicd aus den verkauften eigenen Optionsscdeinen und Zertifikaten ergeben, durcd gegenläufige Produkte abgesicdert. Aus dem Handel mit diesen Finanzinstrumenten und den Sicderungsgescdäften erzielt die Gesellscdaft einen Handelserfolg, der sicd aus der Differenz von An- und Verkaufskurs ermittelt. Aufgrund der Wertpapierdandelstätigkeit der Tocdtergesellscdaften Lang & Scdwarz TradeCenter AG & Co. KG und Lang & Scdwarz Broker GmbH (bis zum 30. Juni 2020) trifft entsprecdendes aucd für diese Gesellscdaften zu. Zur sacdgerecdten Darstellung der Erträge und Aufwendungen aus der Handelstätigkeit des Konzerns sowie zur Vergleicdbarkeit mit dem Vorjadr werden positive Differenzen aus dem An- und Verkauf unter den Umsatzerlösen bzw. negative Differenzen aus dem Anund Verkauf unter dem Materialaufwand ausgewiesen.

3. Konsolidiecungskceis

Die Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft ist wie im Vorjadr nacd § 290 Abs. 1 HGB Mutterunternedmen der Lang & Scdwarz TradeCenter AG & Co. KG, mit Sitz in Düsseldorf sowie der Lang & Scdwarz Broker GmbH, mit Sitz in Düsseldorf.

Sämtlicde Tocdtergesellscdaften werden nacd den Vorscdriften der Vollkonsolidierung in den Konzernabscdluss einbezogen.

		Anteil der Lang & Scdwarz
Name und Sitz der	Stammkapital		Aktiengesellscdaft
Gesellscdaft	zum 31.12.20		zum 31.12.20
	in nom. TEUR	in %	in nom. TEUR
Lang & Scdwarz Broker
GmbH, Düsseldorf	750	100,0	750
Lang & Scdwarz TradeCenter
AG & Co. KG, Düsseldorf	9.250	100,0	9.250

Die Beteiligung an der Lang & Scdwarz TradeCenter AG & Co. KG wird zu 99,99% direkt durcd die Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft gedalten. Weitere 0,01% werden treudänderiscd für die Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft durcd die Lang & Scdwarz Broker GmbH gedalten. Die Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft ist Komplementärin der Lang & Scdwarz TradeCenter AG & Co. KG.

4. Ecläutecungen zuc Konzecnbilanz

4.1 Anlagevecmögen

Die Entwicklung des Anlagevermögens ist im Konzernanlagenspiegel (Anlage zum Konzernandang) dargestellt.

Der Bilanzausweis andere Anlagen, Betriebs- und Gescdäftsausstattung in den Sacdanlagen entdält TEUR 139 Bauten auf fremden Grundstücken.

4.2 Focdecungen und sonstige Vecmögensgegenstände

Die Restlaufzeiten der Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände in Gesamtdöde von TEUR 891 (Vorjadr: TEUR 1.183) gliedern sicd nacd den Laufzeitenbändern wie folgt:

	31.12.20	Vorjadr	Vorjadr
bis 1 Jadr	> 1 Jadr	bis 1 Jadr	> 1 Jadr
TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
149	0	93	0
729	13	1.077	13
878	13	1.170	13
	31.12.20

4.3 Gezeichnetes Kapital

Das gezeicdnete Kapital der Gesellscdaft beträgt im Bericdtsjadr laut Satzung unverändert TEUR 9.438 (recdneriscder Wert) und ist eingeteilt in 3.146.000 Stückaktien. Die Stammaktien lauten auf den Namen.

4.4 Eigene Anteile

Zum 31. Dezember 2020 werden keine eigenen Aktien im Bestand gefüdrt. Im Gescdäftsjadr 2020 wurden keine eigenen Anteile, aucd nicdt zu Handelszwecken gekauft oder verkauft.

4.5 Kapitalcücklage

Die Kapitalrücklage beträgt unverändert TEUR 10.138.

4.6 Gewinncücklagen

Die anderen Gewinnrücklagen betragen unverändert TEUR 6.177.

4.7 Genehmigtes und bedingtes Kapital

Mit Bescdluss der ordentlicden Hauptversammlung vom 13. November 2020 wurde der Vorstand ermäcdtigt, das Grundkapital der Gesellscdaft mit Zustimmung des Aufsicdtsrats bis zum 12. November 2025 durcd Ausgabe von bis zu 1.573.000 Stück neuer auf den Namen lautender Stückaktien gegen Sacd- und/oder Bareinlage einmalig oder medrmals, insgesamt jedocd um döcdstens EUR 4.719.000,00, zu erdöden (genedmigtes Kapital).

Das Grundkapital der Gesellscdaft ist zudem um bis zu EUR 1.800.000,00, eingeteilt in bis zu 600.000 Namensaktien als Stückaktien, bedingt erdödt. Die bedingte Kapitalerdödung dient der Gewädrung von Umtauscdrecdten der Indaber von Optionsanleiden (bei Ausgabe an Anleideindaberrecdte geknüpfte Bezugsrecdte) und/oder Optionsaktien (bei Ausgabe an Indaberrecdte von jungen Aktien geknüpfter Bezugsrecdte), zu deren Ausgabe der Vorstand durcd Bescdluss der Hauptversammlung vom 15. Oktober 1998 in Verbindung mit der Änderung dieses Bescdlusses durcd die Hauptversammlung vom 25. Juli 2000 sowie durcd Bescdluss der Hauptversammlung vom 25. Juli 2000 ermäcdtigt wurde. Sie ist nur insoweit durcdgefüdrt, als von diesem Bezugsrecdt Gebraucd gemacdt wird.

4.8 Rückstellungen

Sonstige Rückstellungen beindalten im Wesentlicden Rückstellungen im Personalbereicd.

4.9 Vecbindlichkeiten

Die Restlaufzeiten der Verbindlicdkeiten in Gesamtdöde von TEUR 733.382 (Vorjadr: TEUR 458.498) gliedern sicd nacd den Laufzeitenbändern wie folgt:

		31.12.20
Bilanzposten	bis 1 Jadr	> 1 bis < 5	> 5 Jadre
	TEUR	Jadre TEUR	TEUR
Verbindlicdkeiten gegenüber
Kreditinstituten	97.228	0	0
Verbindlicdkeiten aus Lieferungen
und Leistungen	5.086	0	0
Sonstige Verbindlicdkeiten	11.225	20.920	598.923
	113.539	20.920	598.923
		Vorjadr
Bilanzposten	bis 1 Jadr	> 1 bis < 5	> 5 Jadre
	TEUR	Jadre TEUR	TEUR
Verbindlicdkeiten gegenüber
Kreditinstituten	131.358	0	0
Verbindlicdkeiten aus Lieferungen
und Leistungen	1.502	0	0
Sonstige Verbindlicdkeiten	3.338	0	322.300
	136.198	0	322.300

Für Verbindlicdkeiten gegenüber Kreditinstituten in Höde von TEUR 50.087 auf laufenden Bankkonten, die bei der HSBC Trinkaus & Burkdardt AG gefüdrt werden, sind bei der Hausbank HSBC Trinkaus & Burkdardt AG unterdaltene Gutdaben auf laufenden Konten und Wertpapierbestände im Radmen einer Sicderdeitenvereinbarung verpfändet.

5. Ecläutecungen zuc Gewinn- und Veclustcechnung

5.1 Umsatzeclöse

Der Konzern der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft tätigt in allen Gescdäftsbereicden Wertpapierdandelsgescdäfte und bietet dieran angrenzende Dienstleistungen an. Vor diesem Hintergrund liegen keine Märkte, die sicd nacd idren Tätigkeiten oder geograpdiscd wesentlicd voneinander unterscdeiden, vor.

5.2 Sonstige betciebliche Ectcäge

Die sonstigen betrieblicden Erträge beindalten periodenfremde Erträge in Höde von TEUR 911 insbesondere im Zusammendang mit erstatteten aufsicdtlicden Umlagen, im Personalbereicd sowie aus der Auflösung von Rückstellungen.

5.3 Matecialaufwand

Der Materialaufwand entdält neben den negativen Differenzen aus der Handelstätigkeit die sicd auf den Bilanzsticdtag ergebenden Ergebnisse aus der Portfoliobewertung sowie Bank-, Börsen-, und Systemgebüdren, die im Zusammendang mit Wertpapiertransaktionen angefallen sind.

5.4 Sonstige betciebliche Aufwendungen

Unter den sonstigen betrieblicden Aufwendungen werden keine periodenfremden Aufwendungen ausgewiesen.

5.5 Angaben zuc Kapitalflusscechnung

In den Finanzmittelfonds werden Zadlungsmittel in Form der Liquidität ersten Grads einbezogen. Hierzu zädlen der Kassenbestand und Gutdaben bei der Deutscden Bundesbank in Höde von TEUR 36.516 sowie jederzeit fällige Gutdaben bei Kreditinstituten in Höde von TEUR 93.341. Von diesen werden jederzeit fällige Bankverbindlicdkeiten in Höde von TEUR 50.087 abgezogen.

Im Finanzmittelfonds sind Forderungen entdalten, die einer Verfügungsbescdränkung unterliegen können. Wir verweisen in diesem Zusammendang auf unsere Ausfüdrungen unter 4.9 Verbindlicdkeiten.

Aufgrund der Beibedaltung des Ausweises des Sonderposten "Fonds für allgemeine Bankrisiken" nacd § 340g HGB werden in der Kapitalflussrecdnung Aufwendungen in Höde von TEUR 27.027 unter den sonstigen zadlungsunwirksamen Aufwendungen ausgewiesen.

Bedeutende zadlungsunwirksame Investitions- und Finanzierungsvorgänge lagen im Gescdäftsjadr 2020 nicdt vor.

Die gescdäftlicden Tätigkeiten im gesamten Konzern der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft weisen aucd bezogen auf die Gescdäfte der Muttergesellscdaft eine Näde zu Gescdäften von Kreditinstituten und Finanzdienstleistungsinstituten auf. Aus diesem Grund wurden für die Darstellung die Besonderdeiten der Kapitalflussrecdnung von Kreditund Finanzdienstleistungen nacd dem Deutscden Recdnungslegungsstandard Nr. 21 mit geringen Anpassungen zugrunde gelegt.

6. Sonstige Angaben

6.1 Außecbilanzielle Geschäfte und sonstige finanzielle Vecpflichtungen

Aus laufenden Verträgen, insbesondere aus Miet- und Leasingverträgen, besteden Zadlungsverpflicdtungen in Höde von TEUR 3.465.

Hinsicdtlicd der Mitgliedscdaft in der Entscdädigungseinricdtung der Wertpapierdandelsunternedmen (EdW) verweisen wir auf die Ausfüdrungen im Abscdnitt Risikobericdt des Lagebericdts.

Weitere Angaben zu nicdt in der Bilanz entdaltenen Gescdäften, die zur Beurteilung der Finanzlage notwendig sind, betreffen Angaben nacdstedend unter Gliederungspunkt 6.2 Angaben zu Bewertungseindeiten nacd § 254 HGB, soweit sicd diese auf Futurebestände bezieden, welcde zur Absicderung im Portfolio gedalten werden.

6.2 Angaben zu Bewectungseinheiten nach § 254 HGB

Die Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft weist Verpflicdtungen aus selbst begebenen Produkten und sonstigen Gescdäften aus, die als Grundgescdäfte in Bewertungseindeiten nacd § 254 HGB einbezogen werden. Der Ausweis erfolgt in Höde von TEUR 629.810 unter den sonstigen Verbindlicdkeiten. Bei den abgesicderten Risiken dandelt es sicd um Preisänderungsrisiken aufgrund von Marktpreisscdwankungen (Börsenpreis).

Bewertungseindeiten werden in Form von Portfolio-Hedges abgebildet. Hierbei werden Portfolien für Kursscdwankungsrisiken von Indizes (z.B. DAX), einzelnen Aktienwerten und Tdemenzertifikaten, Rodwaren (z.B. Gold, Silber und Rodöl), des Bund-Future sowie von Wecdselkursrelationen (z.B. USD/EUR) gebildet.

Die Höde der mit den Bewertungseindeiten abgesicderten Risiken beträgt zum 31. Dezember 2020 insgesamt TEUR 93.463.

Durcd den Verkauf von eigenen Produkten auf alle genannten Risikoarten gedt die Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft offene Positionen bezogen auf die jeweils zugrundeliegenden Finanzinstrumente (Underlying) ein. Diese Risiken werden durcd geeignete Sicderungsinstrumente abgesicdert. Die Sicderung erfolgt durcd entsprecdende Gegengescdäfte und/oder im Radmen eines dynamiscden Deltadedgings direkt durcd gegenläufige Positionen im Underlying. Hierdurcd ist, jeweils bezogen auf die einzelnen Risiken, sicdergestellt, dass sicd Wertänderungen weitestgedend ausgleicden. Als Sicderungsinstrumente werden insbesondere Aktien, Anleiden, Fonds, ETPs (ETFs, ETCs und ETNs) sowie derivative Finanzinstrumente wie Futures und Optionen verwendet.

Der Sicderungszusammendang zwiscden Grundgescdäft und Sicderungsinstrument bestedt für den Zeitraum, in welcdem das Grundgescdäft durcd die Gesellscdaft gedalten wird. Wird die Position aus den selbst begebenen Produkten gescdlossen, erfolgt aucd eine Scdließung der Sicderungspositionen.

Im Radmen des Risikomanagementsystems der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft werden die Risiken aus den Positionen der Grundgescdäfte und der Sicderungsinstrumente überwacdt. Hierzu wurde aucd im Hinblick auf die Bewertungseindeiten ein Limitsystem installiert, das täglicd überwacdt, welcde Risiken untergliedert nacd Aktienkurs-, Rodwaren-, Zins- und Wecdselkursrisiken die Gesellscdaft eingedt, und die Auslastung von vorgegebenen Limiten berecdnet sowie an den Vorstand bericdtet. Zudem erfolgt täglicd eine Messung der Effektivität der Sicderungsbeziedung in Form einer quantitativen Sensitivitätsanalyse nacd der Market-Sdift-Metdod. Des Weiteren wird aucd auf die Ausfüdrungen zum Risikomanagement der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft im Lagebericdt verwiesen.

Ergebnisse aus den Bewertungseindeiten werden nacd der Durcdbucdungsmetdode erfasst, dabei werden für die ausgewiesenen Finanzinstrumente, soweit möglicd, Marktwerte aktiver Märkte derangezogen. Sollte dies nicdt möglicd sein, etwa bei Optionsbeständen, erfolgt eine Bewertung mit Hilfe des finanzmatdematiscden Modells Black-Scdoles oder im Fall von american-style-Optionen mit Hilfe des Modells von Cox-Ross-Rubinstein. Den Berecdnungen der finanzmatdematiscden Modelle liegen insbesondere Zinssätze, Indizes und andere Underlyingkurse zugrunde. Die für die Berecdnungen notwendigen Volatilitäten werden soweit möglicd aus am Markt gedandelten Produkten abgeleitet. Gegebenenfalls wird auf alternative Daten oder Berecdnungen zurückgegriffen.

Der ineffektive Teil der Bewertungseindeiten in Höde von TEUR 72 wurde erfolgswirksam im Konzernabscdluss als Materialaufwand berücksicdtigt.

6.3 Namen und Bezüge dec Ocganmitgliedec

Vocstandsmitgliedec der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft im Gescdäftsjadr 2020 waren:

• Herr André Bütow, Dipl.-Kaufmann, Neuss, Marktvorstand, ab dem 1. November 2019 Vorsitzender des Vorstands,
• Herr Torsten Klanten, Diplom Betriebswirt (FH), Möncdengladbacd, Marktfolgevorstand.

Die Vorstände sind als Marktvorstand bzw. Marktfolgevorstand tätig.

Herr Bütow ist Mitglied des Aufsicdtsrats der vwd Transaction Solutions AG, Frankfurt a. M.

Der Aufsichtscat der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft setzte sicd im Gescdäftsjadr 2020 wie folgt zusammen:

• Herr Jan Liepe, Frankfurt am Main, Recdtsanwalt, seit 13. November 2020, Vorsitzender des Aufsicdtsrats seit 26. November 2020,
• Herr Dipl.-Volkswirt Andreas Willius, Frankfurt am Main, selbständiger Berater, stellvertretender Vorsitzender des Aufsicdtsrats, Vorsitzender des Aufsicdtsrats vom 1. Oktober bis 26. November 2020,
• Herr Tdomas Scdult, Hamburg, Bankkaufmann bei der M.M.Warburg & CO KGaA,
• Herr Micdael Scdwartzkopff, Köln, Recdtsanwalt, Vorsitzender des Aufsicdtsrats bis 30. September 2020, vom 1. Oktober bis 26. November 2020 stellvertretender Vorsitzender des Aufsicdtsrats.

Herr Micdael Scdwartzkopff ist mit Ablauf des 14. März 2021 aus dem Aufsicdtsrat ausgescdieden.

Auf die Angabe der Gesamtbezüge des Vorstands der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft wurde in Anwendung von § 314 Abs. 3 HGB i.V.m. § 286 Abs. 4 HGB verzicdtet.

Die Gesamtbezüge des Aufsichtscats der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft bemessen sicd nacd dem Bescdluss der Hauptversammlung vom 31. August 2016. Insgesamt beliefen sicd die Gesamtbezüge für das Gescdäftsjadr 2020 auf TEUR 180.

6.4 Honocac des Abschlusspcüfecs

Das berecdnete Gesamtdonorar des Abscdlussprüfers des Gescdäftsjadres 2020 beträgt TEUR 225. Der Betrag entfällt in Höde von TEUR 164 auf Abscdlussprüfungsleistungen, in Höde von TEUR 38 auf sonstige Bestätigungsleistungen sowie in Höde von TEUR 23 auf sonstige Leistungen. Für die Abscdlussprüfung des Gescdäftsjadres 2019 wurden im Gescdäftsjadr 2020 TEUR 6 aufgewendet.

6.5 Mitteilungen übec das Bestehen von Beteiligungen an dec Lang & Schwacz Aktiengesellschaft

Am Aktienkapital der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft werden zum 31. Dezember 2020 – soweit bekannt – keine Beteiligungen von medr als dem vierten Teil der Aktien an der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft gedalten.

6.6 Mitacbeitec

In 2020 waren im Konzern der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft nacd Quartalsendständen gerecdnet durcdscdnittlicd 59 Personen (odne zwei Vorstände) bescdäftigt. Diese teilen sicd nacd Gruppen wie folgt auf:

	31.12.2020
	Männlicd	Weiblicd
Mitarbeiter
- Vollzeitkräfte	42	10
- Teilzeit	7	0
	49	10

Zum Bilanzsticdtag waren 65 Mitarbeiter (odne zwei Vorstände) bescdäftigt.

6.7 Offenlegung

Nacd § 325 Abs. 3 HGB werden der Konzernabscdluss zum 31. Dezember 2020 nebst Konzernlagebericdt 2020 sowie weiteren Unterlagen für das Gescdäftsjadr 2020 dem Bundesanzeiger zur Veröffentlicdung eingereicdt.

Der Offenlegungsbericdt nacd § 26a KWG i.V.m. Art. 431 ff. Verordnung (EU) 575/2013 (CRR) wird durcd die Lang & Scdwarz TradeCenter AG & Co. KG als übergeordnetes Institut für die Lang & Scdwarz Gruppe erstellt. Die Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft veröffentlicdt diesen Bericdt mit allen Pflicdtangaben auf idrer Homepage unter dem Bereicd Investor Relations/Finanzbericdte/Offenlegungsbericdte.

7. Nachtcagsbecicht

Nacd positiven Signalen der Finanzverwaltung zum Billigkeitsantrag Ende 2020 wurde durcd die Finanzverwaltung Anfang April 2021 dem Billigkeitsantrag vollumfänglicd stattgegeben. Entsprecdende Steuerbescdeide wurden im Anscdluss erlassen. Der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft werden damit im zweiten Quartal 2021 durcd die Finanzbedörden ca. EUR 4,5 Mio. Gewerbesteuer sowie ca. EUR 4,5 Mio. Körperscdaftsteuer (einscdließlicd Solidaritätszuscdlag) erstattet. Unter Berücksicdtigung der Zadlung von ausstedenden variablen Vergütungen, auf die Bescdäftigte für das Gescdäftsjadr 2018 verzicdtet datten, erwartet die Gesellscdaft, dass es aus den Steuererstattungen von insgesamt ca. EUR 9,0 Mio. zu einer Vermögensmedrung von ca. EUR 6,0 Mio. kommen wird.

Weitere Ereignisse nacd dem Bilanzsticdtag, die Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- oder Ertragslage der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft daben könnten, daben sicd nicdt ergeben.

8. Ecgebnisvecwendungsvocschlag füc das Geschäftsjahc 2020

Der Bilanzgewinn des Vorjadres in Höde von TEUR 1 wurde gemäß Bescdluss der Hauptversammlung der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft vom 13. November 2020 vollständig auf neue Recdnung vorgetragen.

Der Hauptversammlung der Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft, die voraussicdtlicd im August 2021 in Düsseldorf stattfindet, soll aus dem Bilanzgewinn in Höde von TEUR 13.029 die Zadlung einer Dividende von EUR 4,00 je gewinnberecdtigter Aktie, mitdin TEUR 12.584, vorgescdlagen werden. Für den übersteigenden Betrag soll der Hauptversammlung der Vortrag auf neue Recdnung vorgescdlagen werden.

Düsseldorf, den 12. April 2021

Der Vorstand

André Bütow Torsten Klanten

Lang & Schwacz Aktiengesellschaft, Düsseldocf

Entwicklung des Konzecnanlagevecmögens füc die Zeit vom 1. Januac 2020 bis 31. Dezembec 2020

	Hist ocis che sch affu An	kos ten ngs			ulie Abs chc eib Kum cte	ung en			tbu chw Res ecte
	1.1 .20 20	äng Zug e	Abg äng e	31. 12. 202 0	1.1 .20 20	äng Zug e	Abg äng e	31. 12. 202 0	31. 12. 202 0	Vor ja dr
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
ciel le V änd I. Imm öge ate nst ecm nsg ege e
ltlic d e rbe rbli cde 1. Kon sio ent ge rwo ne zes nen , ge we Scd dte d ä dnl icde cdt nd W Re ie utz erte rec un e u sow lcde ecd d W Lize n R ten erte nze n a n so un	3.6 90. 036 ,34	43. 774 ,85	795 .60 2,34	2.9 38. 208 ,85	2.9 56. 937 ,34	294 .85 7,8 5	724 .78 6,3 4	2.5 27. 008 ,85	411 .20 0,0 0	733 .09 9,0 0
leis zad lung 2. An tete ge en	49. 125 ,00	37. 270 ,80	86. 395 ,80	0,0 0	0,0 0	0,0 0	0,0 0	0,0 0	0,0 0	49. 125 ,00
	3.7 39. 161 ,34	81. 045 ,65	881 .99 8,14	2.9 38. 208 ,85	2.9 56. 937 ,34	294 .85 7,8 5	724 .78 6,3 4	2.5 27. 008 ,85	411 .20 0,0 0	782 .22 4,0 0
han lag II. Sac en
1.
and lage etri ebs d G däf An n, B tsa tatt ere - un esc uss ung	2.7 63. 498 ,69	348 .89 1,5 2	152 .83 7,24	2.9 59. 552 ,97	2.0 20. 169 ,71	336 .91 5,0 2	87. 715 ,24	2.2 69. 369 ,49	690 .18 3,4 8	743 .32 8,9 8
leis zad lung 2. tete An ge	0,0 0	86. 002 ,27	0,0 0	86. 002 ,27	0,0 0	0,0 0	0,0 0	0,0 0	86. 002 ,27	0,0 0
	2.7 63. 498 ,69	434 .89 3,7 9	152 .83 7,24	3.0 ,24 45. 555	2.0 20. 169 ,71	336 .91 5,0 2	87. ,24 715	2.2 69. 369 ,49	776 .18 5,7 5	743 .32 8,9 8
Fina nla III. nza gen
eilig Bet ung en	1.2 05. 501 ,34	2.8 63,4 9	137 .73 3,8 5	1.0 70. 630 ,98	0,0 0	0,0 0	0,0 0	0,0 0	1.0 70. 630 ,98	1.2 05. 501 ,34
	1.2 05. 501 ,34	2.8 63,4 9	137 .73 3,8 5	1.0 70. 630 ,98	0,0 0	0,0 0	0,0 0	0,0 0	1.0 70. 630 ,98	1.2 05. 501 ,34
	7.7 08. 161 ,37	518 .80 2,9 3	1.1 72. 569 ,23	7.0 54. 395 ,07	4.9 77. 107 ,05	631 .77 2,8 7	812 .50 1,58	4.7 96. 378 ,34	2.2 58. 016 ,73	2.7 31. 054 ,32

Offenlegung im Sinne des § 26 a Absatz 1 Satz 2 KWG (Countcy-by-Countcy-Repocting) zum Stichtag 31. Dezembec 2020

CRR-Institute daben nacd § 26a Abs. 1 Satz 2 KWG auf konsolidierter Basis zusätzlicde Angaben offenzulegen.

Zu den Angaben, die im Radmen der Offenlegungsanforderungen darzulegen sind, fallen:

• die Firmenbezeicdnung, die Art der Tätigkeiten und die geografiscde Lage der Niederlassungen,
• der Umsatz,
• die Anzadl der Lodn- und Gedaltsempfänger in Volläquivalenten,
• der Gewinn oder Verlust vor Steuern,
• die Steuern auf den Gewinn oder Verlust,
• erdaltene öffentlicde Beidilfe.

Der Umsatz wird nacd den dandelsrecdtlicden Vorgaben ermittelt und umfasst das Zinsergebnis, die Umsatzerlöse und die Materialaufwendungen sowie die sonstigen betrieblicden Erträge. Hinsicdtlicd der Ermittlung der Umsatzerlöse und der Materialaufwendungen wird auf die Ausfüdrungen im Konzernandang unter 2. Bilanzierungsund Bewertungsgrundsätze verwiesen.

Die Anzadl Lodn- und Gedaltsempfänger in Volläquivalenten (Anzadl der Bescdäftigten) wird auf Basis von Vollzeitäquivalenten entsprecdend der dandelsrecdtlicden Regelung gem. § 267 Abs. 5 HGB angegeben (nacd Quartalsendständen berecdneter Durcdscdnittswert).

Der Gewinn oder Verlust vor Steuern wird aus dem Konzernjadresüberscduss zuzüglicd Steueraufwendungen bzw. abzüglicd Steuererträge aus dem Einkommen oder dem Ertrag ermittelt.

Bei der Angabe zu den Steuern auf den Gewinn oder Verlust ist zu berücksicdtigen, dass die Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft sowie Lang & Scdwarz TradeCenter AG & Co. KG ein Steuersubjekt für Zwecke der Körperscdaftsteuer und der Gewerbesteuer darstellen. Die Lang & Scdwarz Broker GmbH gilt als eigenständiges Steuersubjekt. Die Angaben betreffen dader zum einen die Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft und zum anderen die Lang & Scdwarz Broker GmbH. Der Steueraufwand setzt sicd zusammen aus der Körperscdaftsteuer in Höde von 15% auf die körperscdaftsteuerlicde Bemessungsgrundlage, 5,5% Solidaritätszuscdlag auf die Summe der Körperscdaftsteuer sowie 3,5% auf die gewerbesteuerlicde Bemessungsgrundlage unter Berücksicdtigung eines Hebesatzes von 440%. Auf die Ausfüdrungen zu latenten Steuern im Konzernandang unter 2. Konsolidierungs-, Bilanzierungsund Bewertungsgrundsätze wird verwiesen.

Die in den Konsolidierungskreis einbezogenen Gesellscdaften erdielten keine öffentlicden Beidilfen im Gescdäftsjadr 2020.

Nacdstedend kommt die Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft als Konzernmuttergesellscdaft diesen Offenlegungsanforderungen in tabellariscder Form nacd. Dabei ist zu beacdten, dass die konsolidierten Konzerngesellscdaften ausscdließlicd in Deutscdland ansässig sind und keine Niederlassungen unterdalten werden.

Firmenbezeicdnung	Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft	Lang & Scdwarz Broker GmbH	Lang & Scdwarz TradeCenter AG & Co. KG	HGB Konsolidierungskreis (Konzernmutter Lang & Scdwarz Aktiengesellscdaft)
Art der Tätigkeit	Finanzunternedmen / Finanzdoldinggesellscdaft	Anbieter von Nebendienstleistungen	Finanzdienst leistungsinstitut	Finanzdoldinggruppe
Sitz	Düsseldorf	Düsseldorf	Düsseldorf	Düsseldorf
Umsatz in TEUR	33.983	5.255	47.558	80.555
Anzadl der Bescdäftigten	39	16	45	59
Gewinn / Verlust vor Steuern in TEUR	30.537	1.861	11.460	27.827
Steuern auf Gewinn / Verlust in TEUR	-17.509	0	0	-17.300

Lang & Schwacz Aktiengesellschaft, Düsseldocf

Kapitalflusscechnung füc die Zeit vom 1. Januac 2020 bis 31. Dezembec 2020

		1.1. - 31.12.2020 1.1. - 31.12.2019
		TEUR	TEUR
	Konzernjadresüberscduss	10.527	710
	Im Konzecnübecschuss enthaltene zahlungsunwicksame Posten und Übecleitung auf den Cash Flow aus opecativec Tätigkeit
	+/- Abscdreibungen, Wertbericdtigungen/Zuscdreibungen auf Gegenstände des Sacdanlagevermögens und auf immaterielle Vermögenswerte	632	723
	+/- Zunadme/Abnadme der Rückstellungen (odne Steuerrückstellungen)	8.600	1.627
	+/- Sonstige zadlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge	125.495	46.365
	-/+ Gewinn/Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	-460	0
	+/- Sonstige Anpassungen	-2.884	-4.200
	Zwiscdensumme	141.910	45.225
	Vecändecung des Vecmögens und dec Vecbindlichkeiten nach Koccektuc um zahlungsunwicksame Bestandteile
	-/+ Zunadme/Abnadme der nicdt zum Finanzmittelfonds zuzurecdnenden Forderungen an Kreditinstituten	137	-155
	-/+ Zunadme/Abnadme der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	-60	-33
	-/+ Zunadme/Abnadme Wertpapiere und Optionsprämien	-353.555	-96.988
	-/+ Zunadme/Abnadme anderer Aktiva aus laufender Gescdäftstätigkeit	334	341
	+/- Zunadme/Abnadme der nicdt dem Finanzmittellfonds zuzurecdnenden Verbindlicdkeiten gegenüber Kreditinstituten	31.991	13.173
	+/- Zunadme/Abnadme der Verbindlicdkeiten aus Lieferungen und Leistungen	3.584	509
	+/- Zunadme/Abnadme anderer Passiva aus laufender Gescdäftstätigkeit	199.415	10.916
	+/- Zinsaufwendungen/Zinserträge	357	79
	+/- Ertragsteueraufwand/-ertrag	17.300	4.773
+	Erdaltene Zinszadlungen und Dividendenzadlungen	2.887	4.194
-	Gezadlte Zinsen	-357	-72
	-/+ Ertragsteuerzadlungen	-32.264	-630
	Cash Flow aus laufendec Geschäftstätigkeit	11.679	-18.668
+	Einzadlungen aus Abgängen von Gegenständen des Finanzanlagevermögens	598	0
-	Auszadlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	-3	-1
+	Einzadlungen aus Abgängen des Sacdanlagevermögens	65	1
-	Auszadlungen für Investitionen in das Sacdanlagevermögen	-435	-226
+	Einzadlungen aus Abgängen des immateriellen Anlagevermögens	157	0
-	Auszadlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-81	-281
	Cash Flow aus Investitionstätigkeit	301	-507
+	Einzadlungen aus Eigenkapitalzufüdrungen von anderen Gesellscdaftern	0	0
-	Gezadlte Dividenden an Gesellscdafter des Mutterunternedmens	0	-3.146
	Cash Flow aus Finanziecungstätigkeit	0	-3.146
	Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	67.790	90.111
	Cash Flow aus laufendec Geschäftstätigkeit	11.679	-18.668
	Cash Flow aus Investitionstätigkeit	301	-507
	Cash Flow aus Finanziecungstätigkeit	0	-3.146
	Zahlungswicksame Vecändecungen des Finanzmittelfonds	11.980	-22.321
	Finanzmittelfonds am Ende dec Peciode	79.770	67.790
	Zusammensetzung des Finanzmittelfonds
	Kassenbestand, Bundesbankgutdaben	36.516	4.007
	Täglicd fällige Gutdaben bei Kreditinstituten abzüglicd täglicd fällige Verbindlicdkeiten gegenüber Kreditinstituten	43.254	63.783
		79.770	67.790

Lang & Schwacz Aktiengesellschaft, Düsseldocf

Eigenkapitalspiegel füc die Zeit vom 1. Januac 2020 bis 31. Dezembec 2020

abe Ang n in EU R	Eige nka pita l de s M edm utte tern run ens								Kon eige nka pita l zern
	(Ko rrig iert es) eicd pita l Gez nete s Ka			klag Rüc en			Kon
	Gez eicd nete s	Eige ne A ile nte	Sum me	Kap italr ück lage	Gew innr ück lage n		jadr zern es übe rscd der dem uss, edm Mu tter unt ern en dne n is t zuz urec	Sum me	Sum me
	ital Kap			d § Ab 272 s. 2 nac	and ere	Sum me
	mak Stam tien	mak Stam tien		Nr. 1-3 HGB	ück lage Gew innr n
nd a Sta m 1 .1.2 019 erb / Ei dun ile Erw nzie g ei er A nte gen	9.43 8.00 0,00	0,00	9.43 8.00 0,00	10.1 38.4 33,2 3	6.17 7.00 0,52	16.3 15.4 33,7 5	4.13 7.70 9,24	4.13 7.70 9,24	29.8 91. 142 ,99 0,00
Ver äuß igen er A ile nte eru ng e in / Eins tell Ent nad Rü ckla ung me aus gen									0,00 0,00
scd Aus üttu ng ränd Son stig e Ve eru nge n							-3.1 46.0 00,0 0	3.14 6.00 0,00 -	3.14 6.00 0,00 - 0,00
Kon jadr esü bers cdu zern ss							709 .511 ,54	709 .511 ,54	709 .511 ,54
Sta nd 3 1.12 .20 19	9.4 38. 000 ,00	0,00	9.4 38. 000 ,00	10. 138 .43 3,23	6.1 77. 000 ,52	16.3 15.4 33,7 5	1.70 1.22 0,78	1.70 1.22 0,78	27.4 54. 654 ,53
Sta nd a m 1 .1.2 020 / Ei Erw erb nzie dun g ei er A ile nte gen	9.43 8.00 0,00	0,00	9.43 8.00 0,00	10.1 38.4 33,2 3	6.17 7.00 0,52	16.3 15.4 33,7 5	1.70 1.22 0,78	1.70 1.22 0,78	27.4 54.6 54,5 3 0,00
Ver äuß igen er A ile nte eru ng e									0,00
in / Eins tell Ent nad Rü ckla ung me aus gen									0,00
Aus scd üttu ng									0,00
Son stig e Ve ränd eru nge n Kon jadr esü bers cdu zern ss							10.5 27.0 14,8 6	10.5 27.0 14,8 6	0,00 10.5 27.0 14,8 6
Sta nd 3 1.12 .202 0	9.4 38. 000 ,00	0,00	9.4 38. 000 ,00	10. 138 .43 3,23	6.1 77. 000 ,52	16.3 15.4 33,7 5	12.2 28. 235 ,64	12.2 28. 235 ,64	37. 981 .669 ,39

Vorwort des Vorstands Bericdt des Aufsicdtsrats Konzernlagebericdt 2020 Konzernabscdluss 2020 Bestätigungsvecmeck

"Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die Lang & Schwarz Aktiengesellschaft, Düsseldorf

Prüfungsurteile

Wir haben den Konzernabschluss der Lang & Schwarz Aktiengesellschaft, Düsseldorf, und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) – bestehend aus der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2020, der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, dem Konzerneigenkapitalspiegel und der Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2020 bis zum 31. Dezember 2020 sowie dem Konzernanhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden – geprüft. Darüber hinaus haben wir den Konzernlagebericht der Lang & Schwarz Aktiengesellschaft, Düsseldorf, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2020 bis zum 31. Dezember 2020 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

• entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31. Dezember 2020 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2020 bis zum 31. Dezember 2020 und
• vermittelt der beigefügte Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Konzernlagebericht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von den Konzernunternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter und des Aufsichtsrats für den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses, der den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Konzernabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Konzernlageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Konzernlagebericht erbringen zu können.

Der Aufsichtsrat ist verantwortlich für die Überwachung des Rechnungslegungsprozesses des Konzerns zur Aufstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Konzernabschluss als Ganzes frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist, und ob der Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Konzernabschlusses und Konzernlageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

• identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher beabsichtigter oder unbeabsichtigter – falscher Darstellungen im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
• gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel,

ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme abzugeben.

• beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
• ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.

• beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Konzernabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.

• holen wir ausreichende geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Wir sind verantwortlich für die Anleitung, Überwachung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Wir tragen die alleinige Verantwortung für unsere Prüfungsurteile.

• beurteilen wir den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns.
• führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Berlin, den 17. Mai 2021

Dohm Schmidt Janka Revision und Treuhand AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Jana Simon Matthias Schmidt Wirtschaftsprüferin Wirtschaftsprüfer"

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