Lagercrantz Group — Interim / Quarterly Report 2009

Nov 11, 2008

Q2

Delårsrapport

1april – 30 september 2008 (6 månader)

• Nettoomsättningen för 6 månader 2008/09 ökade till 1053 MSEK(1048).
• Rörelseresultatet ökade med 14%till 65 MSEK(57), motsvarande en rörelsemarginal om 6,2%(5,4%). Resultatetinkluderar poster av engångskaraktär om –3 MSEK mot +2 MSEKföregående år.
• Resultat efterfinansiella poster ökade till 61 MSEK(52).
• Kvartaltvå ökade omsättningen till 521 MSEK(515). Rörelseresultatet kvartal två var 32 MSEK(29)inklusive engångsposter om –3 MSEK(0).
• Resultat efterskattför 6 månader ökade till 42 MSEK(38).
• Resultat per aktie uppgick till 1,87 SEK (1,61) underförsta halvåret. För den senaste 12-månadersperioden var resultat per aktie 4,20 SEK.
• Avkastningen på eget kapital uppgick till 21%(18%)för den senaste 12-månadersperioden. Soliditeten uppgick till 43%vid periodensslut.

Aktuellrapportperiod1april – 30 september 2008

Lagercrantz är en teknikhandelskoncern inom elektronik, el, kommunikation och angränsande områden. Koncernen arbetar med värdeskapande försäljning nära sina kunder och har marknadsledande positioner i flera expansiva nischer. Verksamheten är organiserad i tre divisioner.

Nettoomsättning och resultat

Lagercrantzkoncernens nettoomsättning under första halvåret 2008/09 (1 april – 30 september 2008) ökade till 1 053 msek (1 048). Förvärvade enheter har bidragit till halvårets omsättning med 18 msek. Under det andra kvartalet uppgick omsättningen till 521 msek (515).

Faktureringen för koncernen som helhet har under första halvåret utvecklats i nivå med föregående år. För andra kvartalet noterades en något lägre omsättning i början av perioden medan faktureringen mot slutet ånyo var i nivå med föregående år. Koncernen arbetar med ett tydligt nischfokus och har en spridning avseende marknader, kunder och geografier. Oron på världens finansiella marknader och en tilltagande förväntan om generell konjunkturavmattning innebär samtidigt en ökad osäkerhet. I några av koncernens tjugofem dotterbolag har därför kostnadsreducerande åtgärder satts in. I samtliga dotterbolag gäller extra vaksamhet och återhållsamhet avseende kostnader och investeringar.

Rörelseresultatet för 6 månader ökade till 65 msek (57). Resultatet inkluderar en påverkan från engångsposter om netto –3 msek jämfört med en positiv påverkan om 2 msek föregående år. Kostnaderna avser förändring av organisationen under kvartal två. Rörelseresultatet kvartal två uppgick till 32 msek

(29) inklusive dessa engångsposter. Rörelsemarginalen ökade till 6,2 % (5,4) första halvåret och till 6,1 % (5,6) kvartal två.

Resultat efter finansnetto uppgick till 61 msek (52) under första halvåret och 30 msek (27) under kvartal två. Resultatet ökade därmed med 28 % under första halvåret rensat för poster av engångskaraktär. Resultatökningen innebär det fjortonde kvartalet i rad med förbättrat resultat i förhållande till motsvarande kvartal året innan. Förändrade valutakurser påverkade koncernens resultat med cirka 0 msek (–2) under första halvåret.

Periodens resultat uppgick till 42 msek (38), motsvarande ett resultat per aktie första halvåret om 1,87 sek (1,61) . För den senaste 12-månadersperioden uppgick resultat per aktie till 4,20 sek mot 3,92 sek för räkenskapsåret 2007/08.

Lönsamhet, Finansiell ställning och investeringar

Avkastningen på sysselsatt kapital för senaste 12-månadersperioden ökade till 22 % mot 17 % motsvarande period föregående år. Motsvarande siffror för avkastning på eget kapital var 21 % respektive 18 %. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 25 msek (16) under första halvåret. Investeringar i anläggningstillgångar motsvarande period uppgick

	Nettoomsättning			Rörelseresultat
	6 mån	6 mån	12 mån	6 mån	6 mån	12 mån
MSEK	2008/09	2007/08	2007/08	2008/09	2007/08	2007/08
Electronics	359	377	778	14	15	38
Rörelsemarginal				3,9%	4,0%	4,9%
Mechatronics	325	297	604	32	22	50
Rörelsemarginal				9,8%	7,4%	8,3%
Communications	369	374	790	28	22	51
Rörelsemarginal				7,6%	5,9%	6,5%
Moderbolaget / koncernposter	-	-	-	–9	-2	–8
Koncernen totalt	1 053	1 048	2 172	65	57	131
Rörelsemarginal				6,2%	5,4%	6,0%

till brutto 8 msek (11) och förvärv av bolag 47 msek (18). Inga aktier återköptes under perioden. Utdelning om 34 msek (30) utbetalades under september 2008. Koncernen uppvisade en finansiell nettoskuld vid periodens slut om 156 msek, att jämföra med 93 msek vid räkenskapsårets ingång.

Eget kapital per aktie uppgick till 21,40 sek, mot 20,40 sek vid årets ingång. Eget kapital har påverkats positivt av förändring av omräkningsreserv på grund av kronans försvagning. Soliditet vid periodens slut uppgick till 43 procent mot 44 procent vid årets början.

Nettoomsättning och resultat per division

Electronics

Nettoomsättningen för andra kvartalet uppgick till 176 msek (182). Försäljningen har generellt varit stabil under perioden med undantag för Tyskland och delar av den danska verksamheten där en svagare efterfrågan sågs. Här har kostnadsreducerande åtgärder vidtagits. I övrigt fortgår arbetet med att fasa ut standardkomponenter med låga marginaler till förmån för produkter och lösningar med högre marginaler.

Rörelseresultatet uppgick till 6 msek (8) vilket innebär en rörelsemarginal om 3,4 % (4,4).

Mechatronics

Nettoomsättningen för kvartalet ökade med 10 % till 159 msek (145). Tillväxten var i sin helhet organisk där framförallt de producerande enheterna utvecklats väl.

Rörelseresultatet ökade till 17 msek (13), motsvarande en rörelsemarginal om 10,7 % (9,0). Divisionens marginalförbättring beror på volymutvecklingen samt på effektiviseringar och sortimentsutveckling.

Communications

Nettoomsättningen uppgick till 186 msek (188).

Divisionens rörelseresultat under det andra kvartalet ökade till 16 msek (10), vilket motsvar en marginal om 8,6 % (5,3). Resultatförbättringen kommer bland annat från åtgärder som under vintern/våren 2008 sattes in för att öka lönsamheten inom området digital bild/teknisk säkerhet.

Sedan september 2008 ingår förvärvet COBS AB med en årsomsättning om cirka 50 msek i divisionen.

Moderbolaget och övriga koncernposter

Moderbolagets interna nettoomsättning första halvåret uppgick till 13 msek (13) och resultatet efter finansnetto till 119 msek (76). I resultatet ingår kursjusteringar på koncernintern utlåning om 0 msek (–1). Utdelningar från dotterbolag uppgick till netto 128 msek (81). Investeringar i anläggningstillgångar uppgick till netto 0 msek (0).

Moderbolaget har en beviljad checkkredit om 250 msek. Av denna har 68 msek använts mot 19 msek vid ingången av räkenskapsåret. Under perioden har utdelning om cirka 34 msek erlagts vilket påverkat användningen. Moderbolaget har en långfristig förvärvskredit om 78 msek. I övrigt finns likvida medel om 0 msek mot 0 msek vid ingången av räkenskapsåret. Moderbolagets soliditet uppgick till 65 % vid utgången av perioden mot 56 % vid årets ingång.

Bland Moderbolaget/koncernposter finns poster av engångskaraktär som under första halvåret 2008/09 påverkat resultatet negativt med 3 msek. Kostnaderna, som ligger i kvartal två, avser personalneddragningar. Föregående år påverkades resultatet positivt av engångsposter om netto 2 msek. Dessa avsåg fastighetsförsäljningar under det första kvartalet.

Finansiellutvecklingisammandrag

NETTOOMSÄTTNING

Kvartalsuppgifter		2008/09				2007/08
MSEK	Kv 2	Kv 1	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1
Electronics	176	183	195	206	182	195
Mechatronics	159	166	157	150	145	152
Communications	186	183	210	206	188	186
Moderbolaget / koncernposter	-	-	-	-	-	-
Koncernen totalt	521	532	562	562	515	533
RÖRELSERESULTAT
Kvartalsuppgifter		2008/09				2007/08
MSEK	Kv 2	Kv 1	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1
Electronics	6	8	13	10	8	7
Mechatronics	17	15	15	13	13	9
Communications	16	12	14	15	10	12
Moderbolaget / koncernposter	-7	–2	–2	–4	–2	0
Koncernen totalt	32	33	40	34	29	28
KONCER NENS RESULTATRÄ KNING					Rullande
	3 mån	3 mån	6 mån	6 mån	12 mån R	äkenskapsår
	jul – sep	jul – sep	apr – sep	apr – sep	okt– sep	apr – mar
MSEK	2008/09	2007/08	2008/09	2007/08	2007/08	2007/08
Nettoomsättning	521	515	1 053	1 048	2 177	2 172
Kostnad för sålda varor	–382	–388	–767	–786	–1 603	–1 622
Bruttoresultat	139	127	286	262	574	550
Försäljningskostnader	–71	–66	–148	–143	–306	–301
Administrationskostnader	–35	–29	–71	–63	–136	–128
Forsknings och utvecklingskostnader	–3	–3	–5	–6	–7	–8
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	2	0	3	7	14	18
Rörelseresultat	32	29	65	57	139	131
(varav avskrivningar)	(–6)	(–5)	(–12)	(–11)	(–24)	(–23)

Finansiella intäkter	1	2	2	3	6	7
Finansiella kostnader	–3	–4	–6	–8	–15	–17
Resultat efter finansiella poster	30	27	61	52	130	121
Skatter	–10	–7	–19	–14	–35	–30
Periodens resultat	20	20	42	38	95	91
Periodens resultat, hänförligt moderbolagets aktieägare	20	20	42	38	95	91
Resultat per aktie, SEK Resultat per aktie efter utspädning, SEK	0,89 0,89	0,85 0,85	1,87 1,87	1,61 1,61	4,20 4,20	3,92 3,92
Vägt antal aktier efter återköp ('000) Vägt antal aktier efter återköp	22 478	23 640	22 478	23 659	22 621	23 212
justerat efter utspädning ('000)	22 478	23 651	22 478	23 667	22 621	23 212
Antal aktier efter periodens återköp ('000)	22 478	23 428	22 478	23 428	22 478	22 478

Med hänsyn till lösenkursen på utestående köpoptioner under perioden (36,00 SEK samt 44,40 SEK) och genomsnittlig aktiekurs (30,35 SEK) under den senaste tolvmånadersperioden då optionsprogrammen var utestående förelåg ingen utspädningseffekt för den senaste tolvmånadersperioden. Ej heller försenaste kvartalet eller 6-månadersperioden förelåg någon utspädningseffekt då genomsnittlig aktiekurs (30,35 SEK respektive 30,97 SEK) var lägre än lösenkurs.

KONCERNENS BALANSRÄKNING

MSEK	2008-09-30	2007-09-30	2008-03-31
TILLG ÅNGAR
Goodwill	183	138	140
Övriga immateriella anläggningstillgångar	110	97	98
Materiella anläggningstillgångar	51	80	51
Finansiella anläggningstillgångar	30	39	30
Varulager	266	241	238
Kortfristiga fordringar	420	409	419
Kassa och bank	60	75	79
SUMMA TILLG ÅNGAR	1 120	1 079	1 055
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	480	432	459
Eget kapital hänförligt till minoriteten	0	0	-
Summa eget kapital	480	432	459
Långfristiga skulder	170	187	174
Kortfristiga skulder	470	460	422
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	1 120	1 079	1 055
Räntebärande tillgångar	60	75	79
Räntebärande skulder	216	260	172

KONCER NENS KASSA FLÖDESA NALYS	3 mån	3 mån	6 mån	6 mån R	äkenskapsår
MSEK	jul – sep 2008/09	jul – sep 2007/08	apr – sep 2008/09	apr – sep 2007/08	apr – mar 2007/08
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	30	27	61	52	121
Justeringar för betald skatt, poster som inte ingår i kassaflödet, m.m.	2	–2	–5	–7	–19
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar i rörelsekapital	32	25	56	45	102
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning (–) / Minskning (+) av varulager	–5	1	–24	–2	1
Ökning (–) / Minskning (+) av rörelsefordringar	10	22	23	28	16
Ökning (+) / Minskning (–) av rörelseskulder	–3	–15	–30	–55	1
Kassaflöde från den löpande verksamheten	34	33	25	16	120
Investeringsverksamheten
Investeringar i verksamheter	–14	–1	–47	–18	–27
Investeringar/avyttringar i övriga anläggningstillgångar netto	–3	–4	–7	19	44
Kassaflöde från investeringsverksamheten	–17	–5	–54	1	17
Finansieringsverksamheten
Utdelning och återköp av egna aktier	–34	–38	–34	–38	–67
Finansieringsverksamheten	2	–24	44	3	–84
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	–32	–62	10	–35	–151
Periodens kassaflöde	–15	–34	–19	–18	–14
Likvida medel vid periodens början	75	110	79	94	94
Kursdifferens i likvida medel	0	0	0	0	–1
Likvida medel vid periodens slut	60	76	60	76	79

Förändring av eget kapital

MSEK	apr – sep 2008/09	apr – sep 2007/08
Belopp vid periodens ingång	459	432
Återköp av egna aktier	-	–8
Utdelning	–34	–30
Förändring av verkligt värde säkringsreserv	0	–1
Förändring omräkningsreserv	13	1
Periodens resultat	42	38
Belopp vid periodens utgång	480	432

NYCKELTAL	6 mån	6 mån
	apr – sep 2008/09	apr – sep 2007/08	2007/08	2006/07	2005/06	Räkenskapsår 2004/05
Omsättningsförändring, %	0,5	18,2	10,0	22,8	5,9	–3,2
Rörelsemarginal, %	6,2	5,4	6,0	5,0	3,5	0,3
Vinstmarginal, %	5,8	5,0	5,6	4,6	3,4	–0,1
Soliditet, %	43	40	44	39	52	51
Avkastning på sysselsatt kapital, % (12 mån)	22	17	21	18	13	1
Avkastning på eget kapital, % (12 mån)	21	18	21	16	10	1
Skuldsättningsgrad, ggr	0,5	0,6	0,4	0,6	0,1	0,2
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	0,3	0,4	0,2	0,4	0,0	0,0
Räntetäckningsgrad, ggr	11	11	9	9	14	1
Netto räntebärande skulder (+) / fordran (–), MSEK	156	185	93	161	–9	–5
Antal anställda periodens slut	809	770	763	751	541	512
Omsättning utanför Sverige, MSEK	743	718	1 496	1 352	1 053	941
Data per aktie
Antal aktier vid periodens slut efter återköp ('000)	22 478	23 428	22 478	23 678	23 678	24 078
Vägt antal antal aktier efter återköp ('000)	22 478	23 659	23 212	23 678	23 923	24 078
Vägt antal antal aktier efter återköp och
utspädning ('000)	22 478	23 667	23 212	23 678	23 923	24 078
Rörelseresultat per aktie, SEK	2,89	2,41	5,64	4,18	2,38	0,17
Resultat per aktie, SEK	1,87	1,61	3,92	2,75	1,63	0,21
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	1,87	1,61	3,92	2,75	1,63	0,21
Kassaflöde per aktie, SEK	–0,85	–0,76	–0,60	1,69	–1,00	–2,45
Eget kapital per aktie, SEK	21,40	18,40	20,40	18,20	16,60	15,50
Senaste betalkurs per aktie, SEK	26,60	36,00	28,80	33,50	30,10	19,50

Definitioner återfinns i den senaste årsredovisningen på sidan 27.

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING Rullande

MSEK	3 mån jul – sep 2008/09	3 mån jul – sep 2007/08	6 mån apr – sep 2008/09	6 mån apr – sep 2007/08	12 mån R okt– sep 2007/08	äkenskapsår apr – mar 2007/08
Nettoomsättning	6	6	13	13	26	26
Administrationskostnader	–9	–7	–18	–15	–39	–36
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	0	0	0	0	0	0
Rörelseresultat	–3	–1	–5	–2	–13	–10
Finansiella intäkter	60	24	130	84	132	86
Finansiella kostnader	–3	–3	–6	–6	–44	–44
Resultat efter finansiella poster	54	20	119	76	75	32
Skatter	1	0	2	1	5	4
Periodens resultat	55	20	121	77	80	36

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

MSEK	2008-09-30	2007-09-30	2008-03-31
TILLG ÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar	0	0	0
Finansiella anläggningstillgångar	676	703	642
Kortfristiga fordringar	42	29	33
Kassa och bank	0	1	0
SUMMA TILLG ÅNGAR	718	733	675
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	466	433	378
Långfristiga skulder	77	100	145
Kortfristiga skulder	175	200	152
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	718	733	675
Ställda panter och eventualförpliktelser	47	43	47

Övriginformation

Redovisningsprinciper

Delårsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med ias 34 Delårsrapportering. Delårsrapporten för moderbolagethar upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden, vilket är i enlighet med bestämmelserna i rfr 2.1 Redovisning för juridisk person. För koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tillämpats som i den senaste årsredovisningen.

Medarbetare

Vid periodens utgång uppgick antalet medarbetare inom koncernen till 809, vilket kan jämföras med 763 vid periodens ingång. Ökningen förklaras av förvärvad verksamhet.

Aktiefördelning och återköp

Aktiekapitalet uppgick vid periodens slut till 48,9 msek. Fördelningen på aktieslag är följande:

Aktieslag
A-aktier	1 094 654
B-aktier	22 078 655
Återköpta B-aktier	–695 500
Totalt	22 477 809

Lagercrantz äger 695 500 aktier av serie B, vilket motsvarar 3,0 % av antalet aktier och 2,1 % av röstetalet i Lagercrantz. Inga aktier återköptes under kvartal två. Återköpta aktier motsvararbolagets åtagande i utestående optionsprogram (tilldelning 2006, 2007 och 2008) där lösenkursen uppgår till 36,00 sek, 44,40 sek respektive 36,80 sek per köpoption. Det genomsnittliga anskaffningspriset för återköpta aktier uppgår till 28,25 sek per aktie. Kvotvärdet per aktie uppgår till 2,11 sek.

Förvärv av rörelse

Den 1 september 2008 förvärvade Lagercrantz bolaget COBS AB. Bolaget utvecklar och marknadsför trådlösa telefonisystem. COBS omsatte under 2007 cirka 50 msek med god lönsamhet och har cirka 20 anställda.

Tidigare förvärv detta år är CAD Kompagniet i Danmark. Båda bolagen ingår i division Communications.

Förvärvade verksamheter har påverkat koncernens nettoomsättning med cirka 18 msek och koncernens resultat före skatt med 1 msek under första halvåret. Hade samtliga förvärv genomförts vid räkenskapsårets ingång hade påverkan på koncernens nettoomsättning och resultat före skatt varit uppskattningsvis 36 msek respektive 2 msek.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Lagercrantz resultat och finansiella ställning liksom den strategiska positionen påverkas av ett antal faktorer som bolaget styr över samt ett antal externa faktorer där möjligheten att påverka händelseförloppet är begränsad. De riskfaktorer som har störst betydelse för koncerncen är konjunkturläget, strukturförändringar på marknaden, leverantörs- och kundberoende, konkurrenssituationen samt valutakursutvecklingen. Oron på världens finansiella marknader och en tilltagande förväntan om en generell konjunkturavmattning har skapat en ökad osäkerhet. Koncernen vidtar därför ett antal åtgärder avseende kostnader och investeringar samt har en ökad vaksamhet kring den fortsatta utvecklingen. I övrigt hänvisas till årsredovisning 2007/08 för ytterligare detaljer. Moderbolaget påverkas av ovanstående risker och osäkerhetsfaktorer genom sin funktion som ägare till dotterbolagen.

Transaktioner med närstående

Transaktioner mellan Lagercrantz och närstående som väsentligen påverkat ställning och resultat har inte ägt rum.

Händelser efter balansdagen

Inga för bolaget väsentliga händelser har inträffat efter balansdagen den 30 september 2008.

Kommande rapporttillfällen

2009-02-10	Delårsrapport
	för perioden 1 april – 31 december 2008
2009-05-13	Bokslutskommuniké
	för perioden 1 april 2008 – 31 mars 2009

Intygande

Styrelsen och verkställande direktören anser att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av bolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som bolaget och koncernen står inför.

Stockholm den 11 november 2008

Anders Börjesson Tom Hedelius Styrelsens ordförande Vice styrelseordförande

Styrelseledamot Styrelseledamot

Pirkko Alitalo Lennart Sjölund

Jörgen Wigh Styrelseledamot, VD och koncernchef

Rapporten har ej varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

Denna information offentliggörs enligt lagen om värdepappersmarknaden, lagen om handel med finansiella instrument eller krav ställda i avtalet med OMX Nordic Exchange. Informationen lämnades för offentliggörande 2008-11-11 kl 12.45.

Kort om Lagercrantz Group

Lagercrantz är en teknikhandelskoncern inom elektronik, el, kommunikation och angränsande områden. Koncernen arbetar decentraliserat med värdeskapande försäljning nära sina kunder och marknader och har ledande marknadspositioner i flera expansiva nischer.

Verksamheten är organiserad i tre divisioner. Inom division-Electronics marknadsförs främst lösningar inom trådlös industriell kommunikation och inbyggda system. Division Mechatronics erbjuder el- och elektromekaniska komponentersamt produktion av kablage och elektriska förbindningssystem. Division Communications tillhandahåller lösningar inom digital bildöverföring /teknisk säkerhet, accessprodukter och designmjukvara.

Lagercrantz är verksamt i åtta länder i Nordeuropa samt i Kina. Koncernen omsätter cirka 2,2 miljarder kronor och har omkring 800 anställda. Bolagets aktie är noterad på OMX Nordic Exchange sedan 2001.

FÖR YTTERLIGARE INFORMATION, KONTAKTA

Jörgen Wigh, VD och koncernchef, telefon + 46 (0)8 700 66 70 Niklas Enmark, CFO, telefon + 46 (0)8 700 66 70

LAGERCRANTZ GROUP AB (PUBL)

Box 3508 · Torsgatan 2, 103 69 Stockholm Telefon + 46 (0)8 700 66 70 · Fax + 46 (0)8 28 18 05 info@lagercrantz.com · www.lagercrantz.com Org nr 556282-4556.