1. Présentation du Groupe

1.1. Les fondamentaux

1.2. Entretien avec le Président

1.3. Un positionnement unique

1.4. Vision et stratégie

1.5. Modèle d’affaires

2. Activité de l'exercice

2.1 Faits marquants de la période

2.2 Croissance de la valeur du patrimoine

2.3 Évolution de l’activité

2.4 Cash-flow net courant

2.5 Politique de financement

2.6 Rotation du capital

2.7 Distribution

2.8 Perspectives

2.9 Indicateurs clés de performance EPRA

3. Risques et dispositifs de gestion des risques et de contrôle interne

3.1 Facteurs de risque

3.2 Dispositifs de gestion des risques et de contrôle interne

4. États financiers

4.1 Comptes consolidés au 31 décembre 2024

4.2 Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes consolidés

4.3 Comptes annuels au 31 décembre 2024

4.4 Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes annuels

4.5 Rapport du Conseil de surveillance à l’Assemblée Générale annuelle mixte du 24 avril 2025

4.6 Autres informations

5. État de durabilité

5.1 Informations générales à publier

5.2 Environnement

5.3 Social

5.4 Gouvernance

5.5 Annexes

5.6 Rapport de certification des informations en matière de durabilité et de contrôle des exigences de publication des informations prévues à l'article 8 du règlement (UE) 2020 / 852, relatives à l'exercice clos le 31 décembre 2024

6. Rapport du Conseil de surveillance sur le gouvernement d'entreprise

6.1 Gouvernance

6.2 Rémunérations du Conseil de surveillance et du Directoire

7. Capital et actionnariat, Assemblée Générale, Programme de rachat d'actions

7.1 Capital et actionnariat

7.2 Assemblée Générale des actionnaires

7.3 Programme de rachat d’actions propres

8. Informations complémentaires

8.1 Renseignements de caractère général

8.2 Documents accessibles au public

8.3 Attestation de la personne responsable du document d’enregistrement universel faisant office de rapport financier annuel

8.4 Personnes responsables du contrôle des comptes et de l’information financière

8.5 Patrimoine au 31 décembre 2024

8.6 Organigramme simplifié au 31 décembre 2024

8.7 Action – Fiche signalétique

8.8 Tables de concordance

9. Glossaire

1. Présentation

5. État de durabilité du Groupe

5.1 Informations générales à publier

5.2 Environnement

5.3 Social

5.4 Gouvernance

Les fondamentaux

Entretien avec le Président

Un positionnement unique

Vision et stratégie

5.5 Annexes

Rapport de certification des informations en matière de durabilité

2. Activité de l'exercice

Faits marquants de la période

2.1 Croissance de la valeur du patrimoine

2.2 Évolution de l’activité

2.3 Cash-flow net courant

2.4 Politique de financement

2.5 Rotation du capital

2.6 Distribution

2.7 Perspectives

6. Rapport du Conseil de surveillance sur le gouvernement d'entreprise

6.1 Gouvernance

6.2 Rémunérations du Conseil de surveillance et du Directoire

7. Capital et actionnariat, Assemblée Générale, Programme de rachat d'actions

7.1 Capital et actionnariat

7.2 Assemblée Générale

7.3 Programme de rachat d’actions propres

WWW.KLEPIERRE.COM

8. Informations complémentaires

8.1 Renseignements de caractère général

8.2 Documents accessibles au public

8.3 Attestation de la personne responsable du document d’enregistrement universel faisant office de rapport financier annuel

8.4 Personnes responsables du contrôle des comptes et de l’information financière

8.5 Patrimoine au 31 décembre 2024

4. États financiers

4.1 Comptes consolidés au 31 décembre 2024

4.2 Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes consolidés

4.3 Comptes annuels au 31 décembre 2024

8.6 Organigramme simplifié au 31 décembre 2024

4.4 Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes annuels

8.7 Action – Fiche signalétique

8.8 Tables de concordance

4.5 Rapport du Conseil de surveillance à l’Assemblée Générale annuelle mixte du 24 avril 2025

4.6 Autres informations

Ce document d’enregistrement universel a été déposé le 19 mars 2025 auprès de l’Autorité des marchés financiers (AMF), en sa qualité d’autorité compétente au titre du règlement (UE) 2017/1129, sans approbation préalable conformément à l’article 9 dudit règlement. Le document d’enregistrement universel peut être utilisé aux fins d’une offre au public de titres financiers ou de l’admission de titres financiers à la négociation sur un marché réglementé s’il est complété par une note d’opération et le cas échéant, un résumé et tous les amendements apportés au document d’enregistrement universel. L’ensemble alors formé est approuvé par l’AMF conformément au règlement (UE) 2017/1129.

AUTORITE DES MARCHES FINANCIERS

AMF

Présentation du Groupe

Les fondamentaux

Entretien avec le Président

Un positionnement unique

Vision et stratégie

Approche opérationnelle

Rotation du capital

Stratégie RSE

Discipline financière

Modèle d’affaires

NO_CONTENT_HERE

2. Activité de l'exercice

2.1 Faits marquants de la période

Solides fondamentaux opérationnels et surperformance des loyers

Cash-flow en hausse et croissance substantielle de la valeur du patrimoine

Un bilan parmi les meilleurs du secteur permettant

2.6 Rotation du capital

2.6.1 Acquisitions et cessions

2.6.2 Développement

2.7 Distribution

2.7.1 Distribution au titre de 2024

2.7.2 Obligations de distribution des SIIC

2.8 Perspectives

Augmentation du dividende et perspectives pour 2025

2.9 Indicateurs clés de performance

EPRA

2.9.1 Résultat net EPRA

2.9.2 Indicateurs EPRA de l’actif net réévalué

2.9.3 Rendement initial net EPRA

2.9.4 Taux de vacance EPRA

2.9.5 Ratio de coûts EPRA

2.9.6 Investissements EPRA

2.9.7 Ratio Loan-to-Value EPRA (EPRA LTV)

2.2 Valeur du patrimoine

2.2.1 Valorisation

2.2.2 Méthodologie d’évaluation

2.3 Évolution de l’activité

2.3.1 Performance opérationnelle

Chiffre d’affaires des commerçants et fréquentation

2.3.2 Revenus locatifs nets

2.4 Cash-flow net courant

2.5 Politique de financement

2.5.1 Ressources financières

2.5.2 Évolution de l’endettement net

2.5.3 Dette et ratios financiers

2.5.4 Couverture du risque de taux

2.5.5 Covenants

2.5.6 Notations de crédit

2.1 Faits marquants de la période

Solides fondamentaux opérationnels et surperformance des loyers

Alors que les enseignes se recentrent sur des actifs de qualité et ciblent les meilleurs emplacements dans le cadre de leur stratégie omnicanale, le positionnement stratégique de Klépierre sur les centres commerciaux dominants en Europe continentale a continué de porter ses fruits en 2024. La très forte demande locative pour les actifs du Groupe s’est traduite par la signature de 1 725 baux (soit une progression de 4 % en volume par rapport à 2023) et par un taux de réversion positif de 4 % sur les renouvellements et les recommercialisations.

La durée moyenne résiduelle des baux demeure stable, à 5,1 ans ; elle reflète la stratégie du Groupe consistant à privilégier les baux à long terme et à offrir ainsi une grande visibilité sur les loyers. Le taux d’occupation a aussi augmenté au cours de l’année pour atteindre 96,5 % au 31 décembre 2024, soit une hausse de 50 points de base par rapport à 2023.

Cash-flow en hausse et croissance substantielle de la valeur du patrimoine

L’EBE affiche une hausse de 6,9 % sur un an, portée par la forte croissance des revenus locatifs nets, par l’augmentation des revenus de gestion, ainsi que par un contrôle rigoureux des frais généraux et de personnel. En parallèle, grâce à une augmentation contenue des frais financiers, le cash-flow net courant a progressé de 5,3 % à 2,60 euros par action.

L’année 2024 a marqué le début d’un cycle d’appréciation de la valeur du patrimoine alimenté par une croissance significative du cash-flow, tandis que le marché de l’investissement a montré des signes positifs, sur fond de baisse des taux d’intérêt. Ainsi, la valeur du portefeuille a augmenté de 4,1 %, à périmètre constant sur un an, pour atteindre 20 225 millions d’euros.

Le taux de rendement initial net EPRA du portefeuille est resté stable, à 5,9 %, la hausse de la valeur du portefeuille provenant de la croissance des loyers. L’EPRA NTA par action s’élève à 32,8 euros au 31 décembre 2024, en hausse de 8,9 % sur un an.

Cette revalorisation, assortie du dividende en numéraire de 1,80 euro par action versé en 2024, a permis à Klépierre de générer un total accounting return très élevé, atteignant 15 % en 2024.

Un bilan parmi les meilleurs du secteur permettant des investissements à haut rendement

Klépierre a maintenu une structure bilancielle solide en 2024 et affiche des ratios d’endettement parmi les meilleurs des foncières de commerce en Europe. Au 31 décembre 2024, le ratio dette nette/EBE atteint un niveau historiquement bas à 7,1x, tandis que le ratio Loan-to-Value s’établit à 36,5 %. Le ratio de couverture des frais financiers atteint, quant à lui, 7,4x, tandis que la maturité moyenne est de 5,9 ans, avec un coût moyen de la dette de 1,7 %.

Le Groupe a réalisé deux acquisitions très relutives pour un montant total de 237 millions d’euros : O’Parinor et RomaEst, deux centres commerciaux de premier plan, générant un rendement annuel à deux chiffres dès la première année. En parallèle, le Groupe a cédé des actifs non stratégiques pour un montant total de 144 millions d’euros, 38 % au-dessus des valeurs comptables.

En matière de développement, tous les projets respectent les délais et les budgets fixés. Klépierre a achevé l’extension de Maremagnum (Barcelone, Espagne) en juillet, tandis que celle d’Odysseum (Montpellier, France) est en cours. Le rendement de ces projets est estimé, respectivement, à 13,5 % et à 9 %.

Augmentation du dividende et perspectives pour 2025

Lors de l’Assemblée Générale annuelle du 24 avril 2025, le Directoire recommandera aux actionnaires, d’approuver le paiement d’un dividende en numéraire de 1,85 euro par action au titre de l’exercice 2024, soit une augmentation de 3 % sur un an. Il fera l’objet de deux versements égaux, qui auront lieu le 6 mars et le 10 juillet 2025.

Les objectifs 2025 reposent sur l’hypothèse d'une stabilité du contexte macroéconomique européen actuel, marqué par une normalisation de l'inflation et une faible croissance du PIB.

Le coût de la dette étant entièrement couvert en 2025, Klépierre prévoit de générer un cash-flow net courant par action compris entre 2,60 euros et 2,65 euros. Ces objectifs n’intègrent pas l’impact d’éventuelles cessions ou acquisitions en 2025.

2.2 Croissance de la valeur du patrimoine

Pour la première fois en cinq ans, la valeur des actifs de Klépierre a rebondi au premier semestre 2024. Cette dynamique s’est poursuivie au second semestre et la valeur du patrimoine du Groupe a affiché une croissance de 4,1 % à périmètre constant sur un an.

2.2.1 Valorisation

2.2.1.1 Modification des hypothèses des experts

L’augmentation de 4,1 % de la valeur du patrimoine à périmètre constant en 2024 s’explique par la combinaison de :

deux facteurs : globalement stables, à 7,8 % et 6,1 % respectivement.

• un effet cash-flow positif de 3,9 %, en raison d’une augmentation des revenus locatifs nets supérieure aux prévisions de fin 2023, et des estimations revues à la hausse par les experts. Ainsi, le taux de croissance annuel moyen des revenus locatifs nets pour les 10 prochaines années a augmenté de 10 points de base pour atteindre 2,9 %.

Hypothèses utilisées par les experts pour l’évaluation du portefeuille au 31 décembre 2024 (a)

Pays/zone	Taux d'actualisation(b)	Taux de sortie (c)	TCAC des revenus locatifs nets (d)
France	7,2 %	5,7 %	3,0 %
Italie	8,0 %	6,6 %	2,3 %
Scandinavie	7,6 %	5,6 %	2,7 %
Ibérie	8,0 %	6,5 %	2,8 %
Pays-Bas/Allemagne/Europe centrale	9,1 %	6,4 %	4,4 %
Total	7,8 %	6,1 %	2,9 %

(a) Taux d’actualisation et taux de sortie pondérés par la valeur d’expertise des centres commerciaux (droits de mutation inclus, en part totale).

(b) Taux utilisé pour calculer la valeur actuelle nette des flux de trésorerie futurs générés par l’actif.

(c) Taux utilisé pour capitaliser les revenus locatifs nets au terme de la période d’évaluation de l’actif et calculer sa valeur terminale.

(d) Taux de croissance annuel composé des revenus locatifs nets déterminé par l’expert sur une période de 10 ans.

Au 31 décembre 2024, le rendement initial net EPRA (10) moyen du portefeuille (11) atteint 5,9 %, stable sur 12 mois.

Rendement initial net EPRA du portefeuille (droits de mutation inclus, en part du Groupe)

Pays/zone	31/12/2023	30/06/2024	31/12/2024
France	5,3 %	5,4 %	5,4 %
Italie	6,5 %	6,3 %	6,2 %

Pays/zone	31/12/2023	30/06/2024	31/12/2024
Scandinavie	5,1 %	5,1 %	5,2 %
Ibérie	5,8 %	5,8 %	5,8 %
Pays-Bas/Allemagne/Europe centrale	6,5 %	6,6 %	6,7 %
Moyenne	5,9 %	5,9 %	5,9 %

2.2.1.2 Évaluation du patrimoine

Rapprochement de la valeur du portefeuille sur 12 mois (droits de mutation inclus, en part totale)

	En millions d'euros
Portefeuille au 31/12/2023	19 331
Cessions	– 127
Acquisitions/développements	323
Croissance à périmètre constant	773
Effet de change	– 74
Portefeuille au 31/12/2024	20 225

Droits de mutation inclus, la valeur du portefeuille de centres commerciaux au 31 décembre 2024 s’élève à 20 225 millions d’euros en part totale, en hausse de 895 millions d’euros, soit + 4,6 %, par rapport au 31 décembre 2023. Cette hausse s’explique par :

une augmentation de 773 millions d’euros à périmètre constant (+ 4,1 %) et un impact positif de 323 millions d’euros lié aux acquisitions et aux développements ;

Évaluation du patrimoine (a) (droits de mutation inclus, en part totale)

	En millions d'euros	En % du patrimoine total	Variation sur 6 mois	Variation sur 12 mois
France	7 734	38,2 %	7 718

Statistiques par région

Italie	4 744	23,5 %	4 584	+ 3,5 %	+ 2,7 %
Scandinavie	2 431	12,0 %	2 400	+ 1,3 %	+ 2,3 %
Ibérie	2 403	11,9 %	2 327	+ 3,2 %	+ 3,2 %
Pays-Bas/Allemagne/Europe centrale	2 914	14,4 %	2 845	+ 2,4 %	+ 3,6 %
Total portefeuille	20 225	100,0 %	19 874	+ 1,8 %	+ 2,0 %

19 331

4,6 %
4,1 %

(a) Pour les actifs détenus à travers des sociétés consolidées par mise en équivalence, seule la juste valeur des titres détenus par le Groupe (1 352 millions d’euros) est présentée dans le tableau ci-dessus, et prend en compte les avances et les lignes de crédit accordées par le Groupe. La valeur brute correspondante de ces actifs s’élève à 1 398 millions d’euros.

(b) Variation à périmètre constant : pour la Scandinavie et la Turquie, les variations s’entendent à périmètre et change constants. Les actifs d’Europe centrale sont évalués en euros.

2.2.2 Méthodologie d’évaluation

2.2.2.1 Périmètre du portefeuille évalué par les experts indépendants

Au 31 décembre 2024, 98 % du patrimoine de Klépierre, soit 19 842 millions d’euros (droits de mutation inclus, en part totale), ont été évalués par des experts indépendants conformément à la méthodologie décrite ci-après. Le reste du portefeuille a été valorisé au coût et comprend les acquisitions et les actifs destinés à être cédés.

Répartition du patrimoine par type d’évaluation (en part totale)

Type d'actifs	Valeur (en millions d'euros)
Actifs évalués	19 842
Acquisitions	258
Immeubles de placement évalués au coût et actifs destinés à être cédés	126
Total portefeuille	20 225

2.2.2.2 Méthode utilisée par les experts indépendants

Aux 31 décembre et 30 juin de chaque année, Klépierre actualise la juste valeur de marché de ses biens immobiliers grâce aux évaluations fournies par des experts indépendants. Au 31 décembre 2024, les experts étaient Jones Lang LaSalle, Cushman & Wakefield, BNP Paribas Real Estate et CBRE, qui ont respectivement évalué 37 %, 35 %, 15 % et 13 % du portefeuille.

Répartition par expert du patrimoine évalué au 31 décembre 2024

Experts	Pays couverts	Part dans la valeur totale du portefeuille (en %)
Jones Lang LaSalle	France, Italie, Espagne, Portugal, Turquie et Grèce	37 %
Cushman & Wakefield	France, Norvège, Suède, Danemark, Belgique et Pologne	35 %
BNP Paribas Real Estate	France, Italie et Allemagne	15 %
CBRE	France, Italie, Pays-Bas et République tchèque	13 %
Total		100 %

Toutes les évaluations sont réalisées conformément aux normes professionnelles en vigueur (Charte de l’expertise en évaluation immobilière), aux recommandations de l’Autorité des marchés financiers (AMF) datées du 8 février 2010 et aux normes de la RICS (Royal Institution of Chartered Surveyors).

La valeur des actifs est calculée à l’aide de la méthode des flux de trésorerie actualisés (ou méthode DCF, pour Discounted Cash Flow) sur une période de dix ans. Klépierre communique aux experts toutes les informations pertinentes (loyers, fréquentation, chiffre d’affaires des commerçants, taux d’effort, etc.), qu’ils utilisent pour réaliser leurs estimations en matière de revenus locatifs. Les cabinets tiennent aussi compte de leurs propres hypothèses concernant les baux (valeur locative estimée, taux de vacance, etc.).

2.3 Évolution de l’activité

2.3.1 Performance opérationnelle

En 2024, le Groupe a signé un total de 1 725 baux (soit une progression de 4 % en volume) et généré un taux de réversion positif de 4,0 % sur les renouvellements et les recommercialisations. Parallèlement, le taux d’occupation a augmenté de 50 points de base pour atteindre 96,5 %. La durée moyenne résiduelle des baux demeure stable, à 5,1 ans ; elle reflète la stratégie du Groupe consistant à privilégier les baux à long terme et à offrir ainsi une grande visibilité sur les loyers.

2.3.2 Chiffre d’affaires des commerçants et fréquentation

À périmètre constant, le chiffre d’affaires des commerçants a enregistré une croissance importante (+ 5,2 %), suivie de près par l’Ibérie (+ 4,8 %), les Pays-Bas, l’Allemagne et l’Europe centrale (+ 4,5 %), puis l’Italie (+ 3,4 %), et enfin la Scandinavie, avec une croissance plus modérée (+ 0,3 %). Cette progression témoigne aussi du succès des initiatives du Groupe pour constamment adapter son offre et répondre aux attentes des consommateurs. En parallèle, la fréquentation a continué d'augmenter et a progressé de 2,5% en 2024.

Par zone géographique, tous les pays ont contribué à la croissance du chiffre d’affaires des commerçants. C’est la France, principal marché du Groupe, qui affiche la hausse la plus significative.

Évolution du chiffre d’affaires des commerçants par zone géographique par rapport à 2023

Pays/zone	Variation (a)	Contribution (en % du chiffre d'affaires total)
France	+ 5,2 %	38 %
Italie	+ 3,4 %	27 %
Ibérie	+ 4,8 %	12 %
Scandinavie	+ 0,3 %	11 %
Pays-Bas/Allemagne/Europe centrale	+ 4,5 %	12 %
Total	+ 4,0 %	100 %

(a) Hors cessions et acquisitions d’actifs et hors Turquie.

Évolution du chiffre d’affaires des commerçants par segment par rapport à 2023

Segment	Variation (a)	Contribution (en % du chiffre d'affaires total)
Mode	+ 2,7 %	37 %

Culture, sports et loisirs

+ 3,1 %	19 %

Santé et beauté

+ 10,0 %	15 %

Alimentation et restauration

+ 4,2 %	12 %

Équipement de la maison

+ 0,3 %	10 %

Autres

+ 6,2 %	7 %

Total

+ 4,0 %	100 %

(a) Hors cessions et acquisitions d’actifs et hors Turquie.

2.3.3 Revenus locatifs nets

En 2024, les revenus locatifs nets de Klépierre ont augmenté de 6,3 % à périmètre constant, soit une surperformance de 350 points de base par rapport à l’indexation, grâce à :

l’activation de sources de revenus supplémentaires qui ont crû de 8,4 % à périmètre constant (loyers variables, revenus des parkings et mall income). Cette augmentation a été portée par la hausse du chiffre d’affaires des commerçants et la croissance de la fréquentation, les centres commerciaux de Klépierre accueillant plus de 700 millions de visiteurs annuels.
l’excellence opérationnelle du Groupe qui a permis une augmentation de 30 points de base du taux de collecte à 97,8 %, une hausse de 50 points de base du taux d’occupation à 96,5 %, et un taux de réversion positif (impact positif de 4,4 % en 2023 et de 4,0 % en 2024), le tout associé à une nouvelle progression de la marge opérationnelle ;

Sur les 12 derniers mois, les revenus locatifs nets se sont élevés à 1 066,1 millions d’euros, soit une hausse de 6,1 % à périmètre courant.

Revenus locatifs nets (en part totale)

En millions d'euros	31/12/2023 (a)	31/12/2024 (a)	Variation à périmètre constant
France	367,0	382,7	+ 4,1 %
Italie	228,3	251,4	+ 8,0 %
Pays-Bas/Allemagne/Europe centrale	164,0	175,2	+ 9,1 %
Ibérie	129,7	137,6

2.4 Cash-flow net courant

Cash-flow net courant	En part totale	31/12/2024
Revenus locatifs bruts	1 164,8	1 230,6
Charges locatives et immobilières	– 159,9	– 164,5
Revenus locatifs nets(a)	1 005,0	1 066,1
Revenus de gestion et d'administration	74,6	78,8
Frais de personnel et autres frais généraux	– 158,1	– 159,6
Excédent brut d'exploitation (b)	921,4	985,3
Coût de l’endettement net	– 131,9	– 164,3
Cash-flow avant quote-part dans les entreprises mises en équivalence et impôts	789,5	821,0
Quote-part dans les entreprises mises en équivalence	56,7	64,0
Impôt courant	– 34,7	– 35,0

(a) Revenus locatifs nets tels que présentés dans le tableau du cash-flow net courant (voir section 2.4 « Cash-flow net courant »).

Cash-flow net courant (en part totale)

811,6

850,0

Cash-flow net courant (en part du Groupe)

709,0

746,5

Nombre moyen d’actions (c)

286 301 949

286 632 958

Cash-flow net courant par action (en euros)

2,48

2,60

(a) Les chiffres IFRS sont ajustés pour tenir compte de la dotation aux amortissements des droits d'utilisation (IFRS 16).

(b) L’EBE signifie « excédent brut d’exploitation » et représente un indicateur de la performance opérationnelle du Groupe.

L’EBE s’élève à 985,3 millions d’euros, en hausse de 6,9 % sur un an, un taux de croissance sensiblement supérieur à celui des revenus locatifs nets (en augmentation de 6,1 % à périmètre courant), grâce à un contrôle rigoureux des frais de personnel et frais généraux (globalement stables par rapport à 2023) et à une légère augmentation des revenus de gestion et d’administration.
La quote-part dans les entreprises mises en équivalence a augmenté de 12,9 % par rapport à 2023, principalement du fait de la croissance des revenus locatifs nets ainsi que de l’acquisition d’O’Parinor.
L’impôt courant s’élève à 35 millions d’euros, stable par rapport à 2023.
Le coût de l’endettement net a augmenté de 32,4 millions d’euros en raison de la légère hausse de la dette brute à la suite des récentes acquisitions, de l’augmentation des taux d’intérêt et de la progression des spread. Dans l’ensemble, le coût moyen de la dette s’est établi à 1,7 % (voir section 2.5.3.2 « Coût de l’endettement »).

2.5 Politique de financement

Les ratios financiers de Klépierre figurent parmi les meilleurs du secteur en Europe continentale. Le Groupe dispose d’ailleurs de notations de crédit élevées attribuées par S&P et Fitch. Ces atouts ont permis au Groupe d’avoir accès aux liquidités à des conditions attractives et de disposer de la flexibilité requise pour investir dans des opportunités de croissance externe rentables à des moments opportuns du cycle.

2.5.1 Ressources financières

2.5.1.1 Principales opérations de financement et ressources disponibles

En 2024, Klépierre a levé des financements à long terme pour 855 millions d’euros comprenant :

un nouvel emprunt obligataire de 600 millions d’euros d’une maturité de 9,6 ans et un coupon de 3,875 %, soit un spread de 130 points de base par rapport au taux de référence. Cette opération a notamment couvert le refinancement de l’obligation de 557 millions d’euros arrivée à échéance en novembre 2024 ; et
255 millions d’euros de dette pour refinancer des prêts bancaires existants d’un montant identique.

Le Groupe a également renforcé sa position de liquidité en renouvelant 775 millions d’euros de lignes de crédit renouvelables existantes à cinq ans. En complément, le Groupe a obtenu 125 millions d’euros de nouvelles lignes.

Au 31 décembre 2024, la position de liquidité (12) s’établit à 3,0 milliards d’euros, dont principalement 2,3 milliards d’euros de lignes de crédit renouvelables confirmées non utilisées (nets des billets de trésorerie), 331 millions d’euros d’autres lignes de crédit et 400 millions d’euros de trésorerie et équivalents de trésorerie.

2.5.1.2 Structure de la dette

Dans l’ensemble, l’échéancier des dettes du Groupe est bien distribué, la maturité moyenne de sa dette étant de 5,9 ans. Les besoins de refinancement de Klépierre sont très limités en 2025 (obligation de 255 millions d’euros arrivant à échéance en octobre 2025).

Échéancier des dettes à long terme au 31 décembre 2024 (en millions d’euros)

Les ressources de Klépierre proviennent principalement des marchés financiers, et représentent 83 % de la dette totale au 31 décembre 2024 (70 % en obligations). L’encours des billets de trésorerie libellés en euros (1 035 millions d’euros, 13 % de l’endettement total) est couvert par des lignes de back-up dont la maturité moyenne pondérée est de 4,6 ans. Les emprunts hypothécaires représentent 12 % de l’endettement total, dont l’essentiel concerne des financements levés en Scandinavie. Enfin, 5 % de l’endettement total est constitué d’emprunts bancaires.

Répartition des financements par type de ressource au 31 décembre 2024

Répartition des financements par devise au 31 décembre 2024

(encours de la dette, en part totale)

2.5.2 Évolution de l’endettement net

En 2024, le Groupe a généré un cash-flow opérationnel net(13) de 832 millions d’euros et a cédé des actifs non stratégiques pour un montant net de 144 millions d’euros. L’endettement net a légèrement augmenté, affichant une hausse de 39 millions d’euros. Ces sources de financement, d’un montant total de 1 015 millions d’euros, ont été affectées aux éléments suivants :

la distribution de 601 millions d’euros aux actionnaires (dividende annuel de 514 millions d’euros payé en deux fois en mars et en juillet) et aux actionnaires minoritaires des coentreprises (14) (87 millions d'euros);

Ressources et emplois des fonds en 2024 (en millions d’euros)

2.5.3 Dette et ratios financiers

2.5.3.1 Ratios Loan-to-Value et dette nette/EBE

Porté par la croissance de la valeur du portefeuille, le ratio Loan‐to‐Value (LTV) s’est encore amélioré, passant ainsi à 36,5 %, soit une baisse de 150 points de base par rapport au 31 décembre 2023.

Calcul du ratio Loan-to-Value au 31 décembre 2024 (selon la définition des covenants, en part totale)

En millions d'euros	31/12/2023	31/12/2024
Passifs financiers bruts hors couvertures de juste valeur	7 748	7 851
Trésorerie et équivalents(a)	– 399	– 463
Endettement net	7 349	7 387
Valeur du patrimoine (droits de mutation inclus)	19 331	20 225
Ratio LTV	38,0 %	36,5 %

(a) Dont la trésorerie gérée pour le compte de mandants.

De même, grâce à la solide performance opérationnelle, le ratio dette nette/EBE a atteint un point historiquement bas de 7,1x, contre 7,4x au 31 décembre 2023.

Endettement net/Excédent brut d’exploitation(a)

(a) EBE utilisé dans le calcul du ratio de couverture des frais financiers, conformément à la définition des covenants bancaires (voir section 2.5.5 « Covenants »).

2.5.3.2 Coût de l’endettement

Le coût moyen de l’endettement s’élève à 1,7 %.

Répartition du coût de l’endettement

En millions d'euros	31/12/2023	31/12/2024
Coût de l'endettement net (selon le compte de résultat consolidé IFRS)	134,0	162,4
Éléments non récurrents	– 5,6	– 4,8
Éléments sans incidence sur la trésorerie	– 1,5

Intérêts sur avances associés

– 6,3	3,6	3,7
Coût de la liquidité	– 8,3	– 8,7
Charge d'intérêts sur les dettes locatives(a)	– 9,2	– 9,7
Autres	– 0,2	4,2
Coût de l'endettement (utilisé pour calculer le coût de l'endettement)	112,7	140,8
Encours moyen de dette brute	7 631,3	8 175,4
Coût de la dette (en %)	1,5 %	1,7 %

(a) Conformément à la norme IFRS 16.

Par ailleurs, le ratio de couverture des frais financiers (ICR) s’est établi à 7,4x au cours de la période, en grande partie soutenu par la croissance de l’EBE. À l’avenir, le coût de l’endettement de Klépierre devrait augmenter progressivement.

Ratio de couverture des frais financiers et coût de l’endettement(a)

(a) Le ratio de couverture des frais financiers (selon la définition des covenants bancaires) correspond au rapport entre l’excédent brut d’exploitation (tel que présenté à la section 2.4), ajusté de certains éléments sans incidence sur la trésorerie ou non récurrents, de la quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence et de la variation de valeur des immeubles de placement de ces sociétés (1 049,9 millions d’euros), et les charges d’intérêts nettes (141,3 millions d’euros) calculées au coût de la dette financière nette, moins l’étalement net des soultes anticipées sur swaps et de l’amortissement de la juste valeur de la dette, diminué des autres charges financières non récurrentes.

2.5.4 Couverture du risque de taux

En 2024, le Groupe a maintenu une proportion très élevée de dette à taux fixe ou couverte. Pour 2025, 100 % de la dette nette est couverte contre le risque de taux d’intérêt.

2.5.5 Covenants

Au 31 décembre 2024, Klépierre respectait largement l’ensemble de ses covenants financiers.

Covenants bancaires applicables à Klépierre SA

Financements concernés	Ratios/covenants

Limite (a)

	31/12/2023	30/06/2024	31/12/2024
Crédits syndiqués et bilatéraux
Endettement net/valeur du patrimoine (LTV)	≤ 60 %	38,0 %	37,6 %	36,5 %
Excédent brut d'exploitation/charges d'intérêt nettes (b)	≥ 2,0x	8,4x	8,2x	7,4x
Dettes financières adossées/valeur du patrimoine (c)	≤ 20 %	2,1 %	2,0 %	2,0 %
Valeur du patrimoine(d)	≥ 10 Md€	16,7 Md€	17,2 Md€	17,5 Md€
Emprunts obligataires
Dettes financières adossées/valeur de l'actif net réévalué (c)	≤ 50 %	3,7 %	3,5 %	3,4 %

(a) Les covenants sont basés sur la facilité de crédit renouvelable de 2020.

(b) Hors impact des opérations de gestion du passif (éléments non récurrents).

(d) Part du Groupe, droits de mutation et sociétés mises en équivalence inclus.

2.5.6 Notations de crédit

Standard & Poor’s attribue actuellement à Klépierre une notation à long terme de BBB+ (notation à court terme de A2) avec une perspective positive (relevée le 27 mai 2024). Depuis mai 2023, Fitch attribue la note A− avec une perspective stable (confirmée le 24 mai 2024) à la dette senior non garantie de Klépierre (note F1 à court terme).

2.6 Rotation du capital

Afin d’optimiser constamment son portefeuille, Klépierre poursuit une stratégie rigoureuse. Concrètement, grâce à un rythme de cessions soutenu (quelque deux milliards d’euros de rotation du capital, associant un levier modéré et des investissements dans des acquisitions et des extensions ciblées à haut rendement depuis 2020), le Groupe a considérablement réduit le nombre d’actifs de son portefeuille, désormais très concentré avec les 70 plus grands centres commerciaux représentant 93 % de la valeur du portefeuille. Cette approche a permis au Groupe de se doter d’une capacité financière suffisamment importante pour saisir des opportunités de croissance externe à des moments opportuns du cycle.

2.6.1 Acquisitions et cessions

2.6.1.1 Acquisitions

Au cours de l’année 2024, Klépierre a consacré 237 millions d’euros à l’acquisition de deux centres commerciaux de premier plan :

RomaEst : le 24 mai 2024, Klépierre a finalisé l’acquisition du sixième centre le plus fréquenté d’Italie (10 millions de visiteurs par an) d’une surface totale de 97 000 m2. Cet investissement très relutif devrait générer un rendement annuel à deux chiffres dès la deuxième année. Grâce à des initiatives de gestion d’actifs (visant à accroître les revenus locatifs nets, le taux d’occupation et le mall income), le montant des revenus locatifs nets devrait générer un rendement annuel avec effet de levier à deux chiffres dès la première année. Son intégration est d’ores et déjà un succès, les performances enregistrées en 2024 étant supérieures aux prévisions. Cet investissement est comptabilisé selon la méthode de la mise en équivalence.
O’Parinor : le 27 février 2024, Klépierre a acquis une participation de 25 % dans ce centre commercial majeur de 100 000 m2 situé en région parisienne. Cet investissement, associé aux contrats de gestion immobilière et de gestion locative, devrait générer un rendement annuel avec effet de levier à deux chiffres dès la première année.

2.6.1.2 Cessions

En 2024, Klépierre a également réalisé des cessions d’actifs non stratégiques pour un montant total de 144 millions d’euros (15). Ce montant comprend la vente de plusieurs actifs de commerce en Europe, principalement en France, en Suède, en Espagne et en Allemagne, ainsi que d’un actif en Turquie. Dans l’ensemble, ces actifs ont été vendus 38 % au-dessus de leur valeur comptable.

Ces actifs non stratégiques pourront être cédés une fois les autorisations nécessaires obtenues. À ce jour, six projets ont été identifiés, pour un montant total supérieur à 200 millions d’euros. Ces actifs pourraient être cédés dans un délai de cinq ans.

2.6.2 Développement

Le développement d’actifs de commerce joue un rôle clé dans la création de valeur à long terme pour Klépierre, qui transforme régulièrement ses actifs existants afin de renforcer leur positionnement dans leur zone de chalandise. Le Groupe se concentre donc sur des opérations d’extension, de rénovation, et de restructuration d’actifs qui cristallisent une forte tension locative, tout en maintenant un niveau de risque maîtrisé.

Dans ce contexte, Klépierre déploie progressivement ses projets de développement et réalise généralement un projet par an. Avant de lancer un nouveau projet, le Groupe s’assure que le rendement atteigne au moins 8 %, ce qui garantit des retours sur investissement élevés compte tenu des coûts de financement actuels.

2.6.2.1 Pipeline de développement

Le pipeline de développement de Klépierre est réparti en deux catégories :

les projets engagés : opérations en cours de réalisation ou ayant été intégralement approuvées par l’organe de gouvernance de Klépierre concerné ; et
les projets contrôlés : projets commerciaux au stade d’étude avancée pour lesquels Klépierre dispose de la maîtrise du foncier (acquisition réalisée ou sous promesse de l’obtention des autorisations administratives).

Pipeline de développement au 31 décembre 2024 (en part totale)

Projet de développement	Pays	Ville	Type	Surface (en m2)	Date d'ouverture prévue	Quote-part Klépierre	Prix de revient estimé(a) (en millions d'euros)	Coût à date (en millions d'euros)	Montant à décaisser (en millions d'euros)	Rendement ciblé(b)
Odysseum

France

Montpellier

Ext./redév.	18 537	2025-2027	100,0 %	56	25	31
Autres projets	Ext./redév.	13 234	2025-2026	37	22	15
	Total projets engagés	31 771	94	47	46	9 %

France

Extension

33 279	126	3	122

Italie

Extension

46 566	265	12

2.6.2.2 Principaux projets

Ibérie	Extension	49 440	170	9	160
Pays-Bas/Allemagne/Europe centrale	Extension	12 600	69	1	68
Total projets contrôlés	141 885	2026-2030	630	25	604
Total	173 656	724	73	650

(a) Prix de revient estimé du projet au 31 décembre 2024, y compris contributions aux travaux preneur, hors paliers, honoraires de développement internes et frais financiers.

(b) Taux de rendement cible au 31 décembre 2024, basé sur les revenus locatifs nets cibles avec un taux d’occupation à 100 %, hors mesures d’accompagnement, divisé par le prix de revient estimé tel que défini ci-dessus.

Au 31 décembre 2024, en part totale, le pipeline de développement représente 724 millions d’euros. Les projets commerciaux engagés restent limités, représentant 46 millions d’euros à décaisser d’ici la date de livraison.

Début 2024, Klépierre a lancé un nouveau projet de développement avec l’extension d’Odysseum, le principal centre commercial de Montpellier (France), qui accueille plus de 12 millions de visites chaque année. Ce projet comprendra principalement la restructuration d’une unité de 10 300 m2 qui accueillera un mégastore Primark, ainsi que la construction d’une extension de 8 200 m2 destinée à de nouveaux magasins et concepts de restauration. La livraison est prévue pour 2025 et le rendement de ce projet est estimé à 9,0 %.

2.7 Distribution

2.7.1 Distribution au titre de 2024

Lors de l’Assemblée Générale annuelle qui aura lieu le 24 avril 2025, le Conseil de surveillance de Klépierre proposera aux actionnaires présents ou représentés d’approuver la distribution d’un dividende en numéraire de 1,85 euro par action pour l’exercice 2024, soit 71 % du cash-flow net courant en part du Groupe (voir la section 2.4 « Cash-flow net courant »).

Le dividende proposé de 1,85 euro pour l’exercice 2024 sera payé en deux versements :

le solde de 0,925 euro par action, qui sera versé le 10 juillet 2025, correspondant à :

La « partie SIIC du dividende » (1,16 euro par action) n’est pas éligible à l’abattement de 40 % prévu à l’article 158-3-2° du Code général des impôts.

• un montant en numéraire de 0,925 euro par action, correspondant à un « dividende SIIC » issu des activités exonérées d’impôt de Klépierre SA (voir la section ci-après). Cette somme sera versée à titre d’acompte le 6 mars 2025 ; et

2.7.2 Obligations de distribution des SIIC

Selon la réglementation applicable aux sociétés d’investissement immobilier cotées (SIIC), l’obligation de distribution de Klépierre est déterminée sur la base du résultat fiscal net de l’exercice. Klépierre est tenue de distribuer 95 % des résultats provenant des immeubles locatifs du secteur SIIC, 100 % du résultat reçu des filiales SIIC ou équivalentes et 70 % des plus-values immobilières réalisées en France. Toutefois, le montant cumulé de ces obligations de distribution ne peut excéder le résultat net distribuable de Klépierre SA, qui correspond au résultat net comptable de l’exercice, tel qu’il figure dans les comptes sociaux de la société mère établis selon le référentiel comptable français, auquel s’ajoute le report à nouveau. Sur la base du résultat net distribuable de Klépierre SA, le dividende SIIC proposé qui s’élève à 332,8 millions d’euros satisfera l’obligation de distribution SIIC de l’année et soldera les obligations de distribution SIIC accumulées pendant la période Covid et reportées en avant.

2.8 Perspectives

Les objectifs 2025 reposent sur l’hypothèse d'une stabilité du contexte macroéconomique européen actuel, marqué par une normalisation de l'inflation et une faible croissance du PIB.

En 2025, Klépierre prévoit une hausse de 3 % de son EBE(16), portée par :

une augmentation des revenus complémentaires ; et
la pleine contribution des acquisitions (nettes des cessions) et des extensions réalisées en 2024.

Le coût de la dette étant entièrement couvert en 2025, Klépierre prévoit de générer un cash-flow net courant par action compris entre 2,60 euros et 2,65 euros en 2025. Ces objectifs n’intègrent pas l’impact d’éventuelles cessions ou acquisitions en 2025.

2.9 Indicateurs clés de performance EPRA

Les indicateurs de performance suivants ont été établis conformément aux recommandations sur les bonnes pratiques (Best Practices Recommendations) définies par l’EPRA (European Public Real Estate Association– www.epra.com).

Tableau récapitulatif EPRA (a)	31/12/2023	31/12/2024	Voir la section
Résultat EPRA (en millions d'euros)	697,2	748,3	2.9.1
Résultat EPRA par action (en euros)

2.9.1 EPRA NRV (en millions d'euros)

2019	2020
9 664	10 512

2.9.2 EPRA NRV par action (en euros)

2019	2020
33,70	36,70

2.9.2 EPRA NTA (en millions d'euros)

2019	2020
8 621	9 397

2.9.2 EPRA NTA par action (en euros)

2019	2020
30,10	32,80

2.9.2 EPRA NDV (en millions d'euros)

2019	2020
7 931	8 408

2.9.2 EPRA NDV par action (en euros)

2019	2020
27,70	29,30

2.9.2 Rendement initial net EPRA

2019	2020
5,9 %	5,9 %

2.9.3 Rendement initial net EPRA hors aménagement de loyers

2019	2020
6,1 %	6,0 %

2.9.4 Taux de vacance EPRA

2019	2020
4,0 %	3,5 %

2.9.5 Ratio de coûts EPRA (coûts de vacance inclus)

2019	2020
20,3 %	18,8 %

2.9.5 Ratio de coûts EPRA (coûts de vacance exclus)

2019	2020
17,6 %	16,5 %

Investissements EPRA

199,2	418,5

2.9.6 Ratio de LTV EPRA (droits de mutation immobiliers exclus)

44,1 %	43,2 %

2.9.7 Ratio de LTV EPRA (droits de mutation immobiliers inclus)

42,1 %	41,1 %

2.9.7 Croissance des revenus locatifs à périmètre constant

+ 8,8 %	+ 6,3 %

2.3.3

(a) Les montants par action sont arrondis à la dizaine de centimes près.

2.9.1 Résultat net EPRA

Le résultat EPRA est une mesure de la performance opérationnelle d’une société foncière qui ne prend pas en compte les évolutions de juste valeur, l’impact des cessions d’actifs et d’autres éléments considérés comme des activités non stratégiques d’une société foncière.

Résultat EPRA

Part du Groupe(en millions d'euros)

31/12/2023 (a)	31/12/2024
Résultat net (selon le compte de résultat consolidé IFRS)	167,9	1 097,5
Ajustements pour calculer le résultat net EPRA :
(i) Variation de la valeur d'immeubles de placement, d'immeubles de placement en cours de réaménagement et d'autres actifs	500,1	– 528,6
(ii) Résultat de cession d'immeubles de placement, d'immeubles de placement en cours de réaménagement et d'autres actifs	8,4	– 1,6
(iii) Résultat de cession d'immeubles destinés à la vente dont perte de valeur	0	0
(iv) Impôts sur le résultat de cession	0	0
(v) Dépréciation d'écart d'acquisition/écart d'acquisition négatif	0,5	0,4
(vi) Variation de la valeur des instruments financiers et coûts de dénouement

2.9.2 Indicateurs EPRA de l’actif net réévalué

Les données sur la détermination de l’actif net réévalué sont des indicateurs conçus pour fournir aux parties prenantes des informations pertinentes sur la juste valeur des actifs et des passifs des sociétés immobilières.

2.9.2.1 Application par Klépierre

L’EPRA NRV vise à mettre en évidence la valeur des actifs nets à long terme et à :

les actifs que la Société ne prévoit pas de vendre à long terme : 100 % des impôts différés selon les IFRS sont réintégrés en plus de 50 % de l’optimisation des droits de mutation ;
les actifs susceptibles d’être vendus dans le cadre de cessions de titres : 50 % des impôts différés selon les IFRS et l’optimisation des droits de mutation sont réintégrés ;
les actifs susceptibles d’être vendus dans le cadre de cessions d’actifs : 50 % des impôts différés selon les IFRS sont réintégrés, mais il n’y a pas de retraitement des droits de mutation.

L’EPRA NTA reflète uniquement les actifs corporels de la Société et suppose que les sociétés achètent et vendent une partie de leurs actifs, cristallisant ainsi certains niveaux de passifs d’impôts différés et de droits de mutation inévitables.

Selon la nouvelle méthodologie définie par l’EPRA, le portefeuille peut être divisé en trois parties :

Traitement des impôts différés et des droits de mutation dans le calcul de l’EPRA NTA	Juste valeur	En % du patrimoine total	% d'impôts différés exclus
Portefeuille soumis aux impôts différés détenu à des fins de conservation et non de cession à long terme	12 404	71 %	100 %

(vii) Coûts d'acquisition sur cession de titres et participations ne donnant pas le contrôle dans des coentreprises

0,0

1,6

(viii) Impôts différés au titre des ajustements EPRA (b)

66,1

151,0

(ix) Ajustement (i) à (viii) au titre des coentreprises (sauf déjà consolidées par intégration proportionnelle)

12,8

– 46,4

(x) Participations ne donnant pas le contrôle au titre de ce qui précède

– 125,0

46,3

Résultat EPRA

697,2

748,3

Nombre moyen d'actions (c)

286 301 949

286 632 958

Par action (en euros)

Résultat EPRA

2,44

2,61

(a) Hors produit non récurrent lié aux créances de 2020 et 2021.

(b) En 2024, ce poste comprend – 153,1 millions d’euros d’impôts différés, et + 2,1 millions d’euros d’impôts non courants.

(c) Hors actions auto-détenues.

Juste valeur


Portefeuille partiellement soumis aux impôts différés et à l'optimisation des droits de mutation	3 455	20 %	47 %
Autre portefeuille	1 682	10 %	50 %
Total portefeuille	17 540

Par définition, l’EPRA NTA a pour objectif d’évaluer uniquement les actifs corporels et n’intègre donc pas, en ce qui concerne Klépierre, la juste valeur des sociétés de gestion (contrairement aux anciens indicateurs EPRA NAV et EPRA NNNAV). Cette activité de gestion totalement intégrée perçoit des honoraires non seulement des locataires et de tiers, mais également de sociétés immobilières, qui sont déduits des revenus locatifs dans le modèle DCF des experts. La juste valeur de ces activités est uniquement incluse dans le calcul de l’EPRA NRV.

2.9.2.2 Calcul de l’EPRA NAV

Actif net réévalué EPRA au 31 décembre 2024

Part du Groupe (en millions d'euros)	EPRA NRV	EPRA NTA	EPRA NDV
Capitaux propres des actionnaires en IFRS	8 598	8 598	8 598
Créances des actionnaires	0	0	0
Inclut/exclut :
i) Instruments hybrides	0	0	0
ANR dilué	8 598	8 598	8 598
Inclut :
ii.a) Réévaluation des immeubles de placement (si l'option de coût d'IAS 40 est utilisée)	0	0	0
ii.b) Réévaluation des immeubles de placement en cours de construction (si l'option de coût d'IAS 40 est utilisée)	0	0	0
ii.c) Réévaluation des autres placements non courants	0	0	0
iii) Réévaluation des baux détenus au titre de contrats de location-financement	0	0	0
iv) Réévaluation des immeubles destinés à la vente	0	0	0
ANR dilué à la juste valeur	8 598	8 598	8 598
Exclut :
v) Impôts différés au titre des évolutions de juste valeur des immeubles de placement	1 214	1 056	0
vi) Juste valeur des instruments financiers	– 8	– 8	0

Actif net réévalué EPRA au 31 décembre 2023

Part du Groupe (en millions d'euros)	EPRA NRV	EPRA NTA	EPRA NDV
vii) Écarts d'acquisition relatifs aux impôts différés	– 236	– 236	– 236
viii) Écarts d'acquisition (selon l'état de la situation financière IFRS)	– 218	– 218	– 218
Inclut :
ix) Juste valeur de la dette à taux fixe	0	0	264
x) Réévaluation des immobilisations incorporelles à la juste valeur	313	0	0
xi) Droits de mutation	849	205	0
ANR	10 512	9 397	8 408
Nombre d'actions dilué	286 794 085	286 794 085	286 794 085
ANR par action (en euros)	36,70	32,80	29,30

Capitaux propres des actionnaires en IFRS

Part du Groupe (en millions d'euros)	EPRA NRV	EPRA NTA	EPRA NDV
Capitaux propres des actionnaires en IFRS	8 017	8 017	8 017
Créances des actionnaires	0	0	0
Inclut/exclut :
i) Instruments hybrides	0	0	0
ANR dilué	8 017	8 017	8 017
Inclut :
ii.a) Réévaluation des immeubles de placement (si l'option de coût d'IAS 40 est utilisée)	0	0	0
ii.b) Réévaluation des immeubles de placement en cours de construction (si l'option de coût d'IAS 40 est utilisée)	0	0	0
ii.c) Réévaluation des autres placements non courants	0	0	0
iii) Réévaluation des baux détenus au titre de contrats de location-financement	0		0
iv) Réévaluation des immeubles destinés à la vente	0	0	0
ANR dilué à la juste valeur	8 017	8 017	8 017
Exclut :

Part du Groupe (en millions d'euros)

	EPRA NRV	EPRA NTA	EPRA NDV
v) Impôts différés au titre des évolutions de juste valeur des immeubles de placement	1 038	905	0
vi) Juste valeur des instruments financiers	– 13	– 13	0
vii) Écarts d'acquisition relatifs aux impôts différés	– 258	– 258	– 258
viii) Écarts d'acquisition (selon l'état de la situation financière IFRS)	– 218	– 218	– 218
Inclut :
ix) Juste valeur de la dette à taux fixe	0	0	391
x) Réévaluation des immobilisations incorporelles à la juste valeur	293	0	0
xi) Droits de mutation	806	188	0
ANR	9 664	8 621	7 931
Nombre d'actions dilué	286 446 308	286 446 308	286 446 308
ANR par action (en euros)	33,70	30,10	27,70

2.9.3 Rendement initial net EPRA

Le taux de rendement initial net EPRA se définit comme le ratio rapportant les revenus l’expiration des périodes de franchise de loyer (ou d’autres avantages dans les contrats locatifs annualisés fondés sur des loyers en cours, nets des charges immobilières non récupérables, à la valeur de marché brute de l’actif. Le taux de rendement initial net hors géographique du taux de rendement EPRA, voir la section 2.2.1.1 « Modification des hypothèses des experts ».

Rendement initial net EPRA

	En millions d'euros	31/12/2024
Immeubles de placement – détenus à 100 %		16 244
Immeubles de placement – part des coentreprises/fonds		1 296
Valeur du portefeuille total		17 540
Moins : développements, terrains et autres		– 479
Valeur du portefeuille en exploitation (B)		17 061
Revenus locatifs annualisés (loyers en cours)		1 147
Charges locatives non récupérées annualisées		– 145
Revenus locatifs nets annualisés (A)		1 002
Effet des aménagements et franchises		25
Revenus locatifs nets annualisés corrigés des aménagements et franchises (C)		1 027

En millions d'euros

31/12/2024

Taux de rendement Initial Net EPRA (A/B) 5,9 %

Taux de rendement Initial Net EPRA hors aménagements de loyers (C/B) 6,0 %

2.9.4 Taux de vacance EPRA

Le taux de vacance EPRA est le ratio rapportant la valeur locative estimée des surfaces vacantes au loyer de marché de la surface totale des actifs du portefeuille du Groupe (dont des actifs et des opérations de re-commercialisation en cours ou à venir, susceptibles de générer des revenus locatifs supplémentaires). La valeur locative estimée totale ne tient pas compte des initiatives de gestion.

Taux de vacance EPRA(a)	En milliers d'euros
Valeur locative estimée des espaces vacants (A)	44 616
Valeur locative estimée totale (B)	1 263 400
Taux de vacance EPRA (A/B)	3,5 %

(a) Comprend tous les centres commerciaux, y compris ceux consolidés par mise en équivalence à 100 %. Les valeurs locatives estimées des espaces commercialisés et vacants au 31 décembre 2024 sont fondées sur des hypothèses internes. Les centres commerciaux (ou une partie d’entre eux) en cours de restructuration qui sont exclus des données sont les suivants : Le Millénaire (Aubervilliers, France), Citta Fiera (Torreano Di Martignacco, Italie) et Økern (Oslo, Norvège). La vacance stratégique est également exclue.

2.9.5 Ratio de coûts EPRA

L’objectif du ratio de coûts EPRA est de présenter de manière appropriée les frais généraux et charges d’exploitation du secteur. Il se calcule en exprimant la somme des coûts opérationnels (nets des charges locatives et des frais de gestion perçus pour la gestion d’actifs tiers) et des frais administratifs en pourcentage des revenus locatifs bruts.

Ratio de coûts EPRA	31/12/2023 (a)	31/12/2024
Frais généraux et charges d'exploitation (b)	– 223,5	– 224,4
Charges locatives nettes (b)	– 96,0	– 99,3
Frais de gestion nets(b)	71,2	74,0
Autre résultat d'exploitation net couvrant les frais généraux(b)	5,7	7,4
Quote-part de charges des coentreprises	– 16,1	– 17,8
Exclure (si inclus précédemment) :

Charges locatives incluses dans les loyers bruts et non facturées séparément

	31/12/2023	31/12/2024
Coûts EPRA (dont coûts de vacance) (A)	– 248,7	– 245,5
Coûts de vacance directs	– 33,7	– 29,9
Coûts EPRA (hors coûts de vacance) (B)	– 215,1	– 215,6
Loyer brut moins rentes foncières(b)	1 146,8	1 225,7
Moins : charges locatives/coûts liés aux revenus locatifs	– 10,1	– 14,6
Plus : quote-part des coentreprises (loyer brut moins rentes foncières)	86,1	93,8
Revenus locatifs bruts (C)	1 222,8	1 304,9
Ratio de coûts EPRA (dont coûts de vacance) (A/C)	20,3 %	18,8 %
Ratio de coûts EPRA (hors coûts de vacance) (B/C)	17,6 %	16,5 %

(a) Hors produit non récurrent lié aux créances de 2020 et 2021.

(b) Tels qu’inscrits dans l’état du résultat global consolidé en IFRS.

2.9.6 Investissements EPRA

Les investissements réalisés en 2024 sont présentés dans la section 2.6 « Rotation du capital ». Cette section présente les dépenses d’investissement de Klépierre conformément aux directives de l’EPRA en matière d’information financière.

Investissements EPRA

	31/12/2023	31/12/2024
Total Groupe
Groupe (hors coentreprises)
Coentreprises (quote-part proportionnelle)
Total Groupe
Acquisitions

Développement

Investissements de maintenance	79,3	65,5	0,9	66,4
Avec création de nouvelles surfaces locatives
Sans création de nouvelles surfaces locatives
94,4	84,4	5,4	89,8
Avantages accordés aux locataires	12,2	22,9	0,5	23,4
Autres types d'investissements significatifs	0,1	0,5	-	0,5
Intérêts capitalisés	1,2	1,3	-	1,3
Total investissements	199,2	387,4	31,0	418,5
	Passage de la comptabilité d'engagement à la comptabilité de trésorerie	9,1	2,7

2.9.6.1 Acquisitions

En 2024, le Groupe a finalisé l’acquisition de RomaEst et une prise de participation de 25 % dans O’Parinor, deux centres commerciaux de premier plan en Europe continentale (voir section 2.6.1.1 « Acquisitions »). En parallèle, le Groupe a acquis des surfaces pour des opérations commerciales dans le centre Romagna (Rimini, Italie). Le montant total consacré à ces acquisitions s’élève à 237,1 millions d’euros.

2.9.6.2 Développements

Les dépenses d’investissement en matière de développement correspondent à des investissements liés aux nouvelles constructions et aux extensions d’actifs existants. En 2024, ces investissements s’élevaient à 66,4 millions d’euros et concernaient principalement les extensions de Maremagnum (Barcelone, Espagne) et d’Odysseum (Montpellier, France).

2.9.6.3 Investissements de maintenance

Ces dépenses comprennent principalement des investissements réalisés pour la maintenance ou l’amélioration des actifs existants sans créer de surface locative supplémentaire et sans tenir compte des avantages consentis aux locataires. En 2024, ces investissements s’élevaient à 113,7 millions d’euros, répartis comme suit :

89,8 millions d’euros : entretien technique et remise en état des parties communes ;
23,4 millions d’euros : avantages (contributions aux travaux d’aménagement) octroyés aux nouveaux locataires ou pour accompagner les locataires existants dans la transformation des magasins lors du renouvellement du bail ; et
0,5 million d’euros : coûts de construction et coûts associés dans le cadre d’initiatives en matière de location visant à diviser ou à regrouper des magasins, ou à se conformer aux normes techniques du Groupe.

2.9.6.4 Intérêts capitalisés

Les intérêts capitalisés s’élèvent à 1,3 million d’euros en 2024.

2.9.7 Ratio Loan-to-Value EPRA (EPRA LTV)

L’objectif du ratio EPRA LTV est d’évaluer le levier d’une société foncière en se plaçant du point de vue de l’actionnaire. Il implique pour cela d’apporter des ajustements au reporting en norme IFRS. Les principes majeurs introduits par le ratio EPRA LTV sont les suivants :

tout financement qui n’est pas par capitaux propres (c’est-à-dire dont la valeur revient aux actionnaires de l’entreprise) est considéré comme une dette, quel que soit son classement en IFRS ;

EPRA LTV

Intégration proportionnelle	En millions d’euros
LTV IFRS publiée
Ajustements EPRA
Groupe
Quote-part des coentreprises
Quote-part dans les sociétés sous influence notable
Participations ne donnant pas le contrôle
Total
Inclut :

Emprunts auprès d’établissements de crédit

1	294
3	1 297
15	26
–	291
1 047

Billets de trésorerie

1 0351 0351 035

Instruments hybrides (y compris convertibles, actions préférentielles, dettes, options, obligations perpétuelles)

Obligations et crédits

5 415	48
5 463	– 4
5 460

Dérivés de change (futures, swaps, options et contrats à terme)

999

Dettes nettes

354354– 14– 4– 73264

Locaux occupés par le Groupe (dette)

Comptes courants (fonds propres)

– 98

Exclut :

Trésorerie et équivalents de trésorerie

– 463

– 401

– 65

– 11

– 446

Endettement net (A)

7 387

370

7 757

– 63

– 338

7 368

Inclut :

Locaux occupés par le Groupe

Immeubles de placement à la juste valeur

17 878

1 050

237

2 520

16 645

Immeubles destinés à la vente

Immeubles en développement

Actifs incorporels	336	336	336
Créances nettes	-
Actifs financiers	1 309	-	1 309
Valeur totale du patrimoine (B)	19 267	-	973	18 295
	1 095	237	-	2 553	17 074
Droits de mutation immobiliers	958	-	43	915
	51	14	-	130

Valeur totale du patrimoine (droits de mutation immobiliers inclus) (C)

20 225– 1 01619 2091 146252– 2 68317 924

Ratio LTV EPRA (hors droits de mutation) (A/B)

43,2 %

Ratio LTV EPRA (droits de mutation inclus) (A/C)

36,5 %

41,1 %

3. Risques et dispositifs de gestion des risques et de contrôle interne

3.1 Facteurs de risque

3.1.1 Introduction

Tableau

3.1.2 récapitulatif des risques majeurs du Groupe

3.1.3 Principaux facteurs de risques

3.2 Dispositifs de gestion des risques et de contrôle interne

3.2.1 Dispositif global

3.2.2 Dispositif de contrôle interne

3.2.3 Dispositif d’éthique et de conformité

3.2.4 Assurances

3.2.5 Audits

3.2.6 Amélioration continue des

3.1 Facteurs de risque

3.1.1 Introduction

Le Groupe a défini sa stratégie autour des quatre axes suivants (voir chapitre 1 - « Présentation du Groupe ») :

investir dans les meilleurs centres commerciaux européens par une allocation du capital créatrice de valeur ;
créer les destinations shopping préférées des enseignes et des visiteurs ;
bâtir la plateforme de commerce la plus durable, au travers d’une politique de développement durable ambitieuse, Act4Good® ; et
maintenir une discipline financière rigoureuse et prudente.

3.1.1.1 Identification des risques

Les risques auxquels Klépierre est exposée nécessitent une mobilisation de toutes les fonctions et de tous les départements du Groupe. Les équipes participent au processus d’identification des risques via des entretiens individuels ou collectifs par domaine de compétence, apportant ainsi leur expertise et leur vision sur les risques liés aux activités actuelles ou futures.

3.1.1.2 Analyse et évaluation des risques

Pour chaque exercice de cartographie, qu’il soit réalisé au niveau du Groupe, par thématique ou par zone géographique, un panel de contributeurs internes est désigné en fonction de leur aptitude à évaluer les risques concernés. Cette évaluation repose sur l’analyse de la probabilité d’occurrence et des impacts du risque, qu’ils soient opérationnels, financiers, juridiques ou liés à la réputation de l’entreprise. Elle aboutit pour chacun de ces risques à la définition d’un niveau d’exposition brute, autrement appelé « sévérité ».

Dans un second temps, les équipes évaluent l’efficacité des éléments de maîtrise des risques en place afin de définir le niveau d’exposition nette à ces risques, autrement appelé « criticité résiduelle ».

Les risques nets sont ensuite hiérarchisés et une liste de risques jugés majeurs est établie compte tenu de l’appétence au risque de l’équipe de direction.

Les matrices de sévérité et de criticité résiduelle présentées ci‐contre schématisent les échelles d’évaluation des risques utilisées par Klépierre.

3.1.1.3 Traitement des risques

Pour chaque risque majeur sont désignés des propriétaires de risque qui sont responsables de :

risques situés en zone de contrôle : maintien du niveau de maîtrise du risque et mise en œuvre de contrôles et d’audits, internes ou externes, afin de valider l’efficacité des dispositifs de contrôle en place ;
risques situés en zone de délégation : maintien du niveau de maîtrise du risque ;
risques situés en zone d’action : mise en place de plans d'atténuation visant à réduire la probabilité d’occurrence ou l’impact d’un risque, tout en renforçant les processus et dispositifs de contrôle existants afin de converger vers la zone de contrôle ;
risques situés en zone de surveillance : mise en place d'actions de veille ou de suivi du risque visant à s’assurer que sa sévérité (probabilité d’occurrence ou impact) n’augmente pas.

3.1.1.4 Pilotage des risques

Au cours de l’année, des sessions de travail sont organisées dans le but de revoir les risques majeurs, de suivre le déploiement et l’avancée des plans d’action, d’évaluer l’efficacité des actions de maîtrise, et d’analyser d’éventuels nouveaux risques. Ce travail régulier permet d’avoir une image dynamique de l’environnement des risques affectant Klépierre et de définir, si nécessaire, les plans d’action et le programme d’audit interne pour l’année à venir.

La cartographie des risques du Groupe est revue annuellement en Comité des risques puis en Comité d’audit. Cette méthodologie de cartographie des risques a été progressivement déclinée sur des départements (sécurité et sûreté, ressources humaines, etc.) ou des thématiques (cybersécurité, corruption, droits humains, etc.) de manière à gérer les risques au plus près des réalités des opérations du Groupe.

3.1.2 Tableau récapitulatif des risques majeurs du Groupe

Sur la base de la cartographie des risques du Groupe, les risques considérés comme risques majeurs sont ceux ayant le plus haut niveau de sévérité (combinaison de l’impact et de la probabilité d’occurrence), le Groupe estimant qu’ils peuvent avoir un effet défavorable significatif sur son activité et sur sa capacité à atteindre ses objectifs.

Ces risques sont présentés ci-après, selon les trois catégories suivantes : risques liés au secteur d’activité de Klépierre, risques liés à la stratégie et au fonctionnement du Groupe et risques liés à l'environnement des affaires, étant précisé que sont pris en compte leurs liens avec les piliers stratégiques du Groupe avec lesquels ils interfèrent (l’allocation du capital, la stratégie RSE d’Act4Good®, l’ambition de créer les destinations shopping préférées et la discipline financière).

La criticité présentée dans le tableau ci-après est une criticité résiduelle après prise en compte du niveau de maîtrise du risque, autrement dit de l’efficacité des mesures d’atténuation mises en œuvre pour en réduire l’impact ou la probabilité.

Le tableau indique aussi la tendance d’évolution du risque afin de refléter la variation de la criticité résiduelle par rapport à l’année précédente. Deux risques présentent une criticité résiduelle inférieure à celle de l’an passé :

la sévérité du risque lié au changement climatique a été maintenue à un niveau « très élevé », mais les progrès réalisés dans la mise en œuvre d’Act4Good® ont permis de faire passer le niveau de contrôle de « modéré » à « élevé », ce qui a abaissé la criticité résiduelle ;
le risque lié aux achats a été considéré comme plus faible en raison de la stabilisation des chaînes d’approvisionnement et des conditions économiques dans la période post-Covid-19, et du renforcement des mesures d’atténuation internes.

La correspondance entre les risques majeurs et ceux identifiés dans le Rapport de durabilité est aussi mentionnée. Pour en savoir plus sur ces risques liés à la durabilité, consulter le chapitre 5 - « Etat de durabilité ».

Au moment de la rédaction du présent document, à partir des résultats de l’évaluation de risques effectuée au cours de l’exercice, Klépierre considère les risques ci-après comme les plus significatifs ; ils ne sont toutefois pas les seuls auxquels le Groupe doit faire face. Klépierre attire l’attention des investisseurs sur le fait que, en application de l’article 16 du règlement (UE) 2017/1129 du 14 juin 2017 et de ses textes d’application, et des Orientations sur les facteurs de risque dans le cadre du règlement « Prospectus » du 29 mars 2019 de l’Autorité européenne des marchés financiers, seuls les risques qui sont spécifiques au Groupe et qui sont les plus significatifs sont cités.

Catégories de risques	Principaux risques	Piliers stratégiques connexes*	Sous-sujets matériels du Rapport de durabilité (Chapitre 5)	Sévérité**	Criticité résiduelle***	Évolution de la criticité résiduelle
Risques liés au secteur d'activité	Attractivité des centres commerciaux	Contribution à l'économie locale et engagement en faveur des communautés locales	Développement et promotion de services et de produits responsables	2	Marché de l’investissement et valeur des actifs

Risques liés à la stratégie et au fonctionnement

Changement climatique

Adaptation au changement climatique

Atténuation du changement climatique

Consommation et production d'énergie

1 Augmentation du coût de la dette

2 Sécurité et sûreté

Sûreté et sécurité dans les centres commerciaux

1 Gestion des talents

Formation et développement des compétences des salariés de Klépierre

2 Achats

2 Risques liés à l'environnement des affaires

Fraude et corruption

Gouvernance et éthique des affaires

1. Conformité aux normes et réglementations

3.1.3 Principaux facteurs de risques

3.1.3.1 Attractivité des centres commerciaux

Criticité résiduelle	Priorités stratégiques connexes	Évolution de la criticité au regard de l’année précédente
Description L’activité de Klépierre est exposée à des facteurs macroéconomiques (croissance du PIB, évolution de la consommation des ménages, inflation, taux d’emploi…), à des facteurs locaux (évolution démographique, urbanisation, développement de la concurrence) ainsi qu’à des tendances de marché comme la montée du commerce électronique et l’évolution des attentes des parties prenantes (locataires, consommateurs, investisseurs) ou à la situation géopolitique. Toute détérioration de ces conditions peut avoir un impact sur les opérations et les performances financières du Groupe, sur la valeur de ses actifs et sur ses investissements. Le Groupe estime que les grands centres commerciaux dans les grandes métropoles européennes sont particulièrement moins vulnérables à ces changements.

Impacts

une diminution de la fréquentation et des revenus générés par les commerçants ;
une pression sur le taux d’occupation due à une demande locative réduite ;
une érosion de la rentabilité financière de Klépierre (défauts de paiements, baisse des loyers variables, demande accrue d’aides locatives temporaires) ;
une perte de part de marché au profit de centres concurrents ou de modèles alternatifs de consommation ; et
la nécessité d’investissements spécifiques pour moderniser les actifs et aligner l’offre avec les attentes des consommateurs (offre commerciale, expérience, développement durable) et des commerçants (nouveaux formats de magasins).

Principales mesures d’atténuation

Concentration du portefeuille autour d’actifs leaders dans les plus grandes métropoles d’Europe pour atténuer les risques de perte d’attractivité (70 actifs leaders dans 10 pays européens avec des locataires solides et divers). Les dix premiers locataires ne représentent que 12 % du chiffre d’affaires de Klépierre. Les actifs de Klépierre sont principalement situés dans des centres urbains larges et dynamiques, ce qui les rend moins vulnérables aux ralentissements du marché.
Enrichissement constant de l’offre commerciale et de services en introduisant des enseignes nouvelles, innovantes et attractives afin de préserver l’attractivité du centre commercial.
Développement de segments différenciants tels que la restauration, le loisir et la santé, afin d’enrichir l’expérience des clients.
Réalisation d’études de clientèle et de marché pour mieux comprendre les préférences des consommateurs européens et déploiement d’outils analytiques pour mieux qualifier les clients, afin d’adapter l’offre à la zone de chalandise.
Mise en œuvre d’une stratégie globale de RSE à long terme, Act4Good®.

Principales mesures d’atténuation

Suivi régulier de la performance des actifs et mise à jour annuelle des plans d’affaires pluriannuels pour chaque actif.
Indexation annuelle des loyers et signature de baux longs garantissant une forte prédictibilité des revenus du Groupe.
Exécution de plans pluriannuels d’investissements (extensions, rénovations) pour régulièrement renforcer la position dominante des actifs au sein de leur zone de chalandise, gagner des parts de marché sur la concurrence en accompagnant le développement des enseignes et en améliorant l’expérience client.
Surveillance de la situation financière des enseignes locomotives qui attirent un nombre important de visiteurs dans les centres commerciaux.

En place

En développement

Principaux indicateurs de suivi

Fréquentation mensuelle et annuelle dans les centres.
Chiffres d’affaires réalisés par les enseignes.
Taux d’effort des enseignes par magasin.
Taux d’encaissement des loyers.
Taux d’occupation physique et financier des centres.
Nombre d’enseignes entrant en procédure de sauvegarde.
Net Promoter Score, ou NPS, mesurant le niveau de recommandation des centres commerciaux par les visiteurs.

Tendances

Klépierre dispose des outils et des équipes pour adapter rapidement son offre et maintenir la compétitivité de ses actifs. L’évolution du risque est stable grâce aux mesures de maîtrise et à la diversification géographique et commerciale. Pour certains centres commerciaux situés en dehors des grandes zones urbaines, qui sont les plus exposés à une dégradation de la fréquentation et du mix d’enseignes, des politiques commerciales spécifiques de repositionnement sont mises en œuvre pour diminuer les impacts.

3.1.3.2 Marché de l’investissement et valeur des actifs

Criticité résiduelle	Priorités stratégiques connexes	Évolution de la criticité au regard de l’année précédente
Description
En tant que propriétaire d’actifs immobiliers, Klépierre est exposée à des risques de variation des valeurs d’actifs inscrites dans ses comptes consolidés à la « juste valeur ».
L’estimation ou les anticipations des investisseurs relatives à l’évolution future des revenus locatifs, à la disponibilité des financements, à l’attractivité relative de la classe d’actifs des centres commerciaux par rapport à d’autres types d’immeubles et à l’évolution des taux d’intérêt sont des paramètres pris en compte par les experts indépendants chargés de l’évaluation du patrimoine du Groupe. Ils tiennent également compte des transactions immobilières récentes et comparables pour déterminer la « juste valeur » des centres commerciaux du Groupe.
Le niveau d’activité du marché de l’investissement est de nature à limiter ou augmenter la capacité du Groupe à créer de la valeur à travers sa politique de rotation du capital (acquisitions et cessions d’actifs). La rentabilité de ces opérations est fonction de paramètres complexes à modéliser qui sont notamment le reflet de l’offre et de la demande, des conditions de marché, des régimes fiscaux en place ou du cadre réglementaire.
D’une manière générale, une baisse de l’attrait des investisseurs pour la classe d’actifs des centres commerciaux en fonction des éléments macro-économiques, des évolutions structurelles anticipées, ou de l’obsolescence commerciale ou environnementale de certains actifs peut engendrer une perte de valeur substantielle et d’importants surcoûts de repositionnement.

Impacts

Une dégradation persistante du marché de l’investissement aurait un impact négatif sur la valeur du patrimoine de Klépierre et donc sur son bilan. S’ensuivraient une hausse de son ratio d’endettement (Loan-to-Value) et une dégradation de son actif net réévalué (ANR) qui pourraient menacer ses notations financières, mettre en péril ses covenants bancaires et renchérir ses coûts de financement. Le résultat net du Groupe pourrait également diminuer. Ces évolutions entraveraient sa capacité à verser des dividendes dans des conditions optimales. Tous ces éléments se traduiraient vraisemblablement par une dégradation de la perception de la Société par les marchés financiers et par une baisse de son cours de bourse.

Pour plus d’informations concernant la sensibilité de l’évaluation du portefeuille immobilier de Klépierre aux fluctuations des principaux paramètres de marché utilisés par les évaluateurs externes du Groupe (dont le taux d’actualisation reflétant le niveau de risque incorporé dans les flux de trésorerie futurs des actifs et le taux de capitalisation de sortie), se référer à la section 2.2 « Croissance de la valeur du patrimoine ».

En outre, des décisions inappropriées en matière d’acquisition et de désinvestissement pourraient avoir un impact négatif sur la situation financière, les résultats d’exploitation et les perspectives de croissance du Groupe. Elles peuvent entraîner la perte d’opportunités, une détérioration des performances du Groupe ou des pertes de valeur. Des décisions inappropriées pourraient aussi inclure des litiges avec les acheteurs ou les vendeurs. Une stratégie d’optimisation du portefeuille fondée sur des critères inappropriés quant à la résilience des actifs détenus pourrait nuire à la performance à long terme du Groupe et donc à sa capitalisation boursière.

Principales mesures d’atténuation

Concentration du portefeuille sur les plus grands centres commerciaux, dans les zones de chalandise les plus dynamiques d’Europe et cession de la plupart des actifs qui ne répondent pas à ces critères.
Maintien de performances opérationnelles parmi les meilleures du secteur, notamment caractérisées par un taux d’occupation élevé (96,5 % au 31 décembre 2024).

Principales mesures d’atténuation

Inclusion dans environ 95 % des contrats de location du Groupe d’un loyer minimum garanti, revalorisé chaque année de l’indexation, garantissant une visibilité élevée sur les flux de trésorerie.
Maintien de la diversité géographique afin de lisser les effets d’un ralentissement de l’activité macro-économique locale.
Organisation de campagnes d’évaluation semestrielles par des cabinets d’expertise indépendants pour évaluer les actifs et identifier rapidement les tendances émergentes du marché.
Information du Comité d’audit après chaque campagne, des évaluations des actifs du Groupe et des facteurs affectant les valeurs.
Application d’une discipline financière rigoureuse qui vise à financer les dividendes et les investissements, par le cash-flow opérationnel. Ainsi, le Groupe n’est pas dépendant des cessions d’actifs pour préserver la stabilité de son niveau d’endettement.
Revues approfondies de tous les projets d’acquisition ou de cession d’actifs et appel à des conseillers spécialisés (avocats, notaires, banquiers, experts immobiliers, etc.) pour accompagner les processus de due diligence.
Examen de tous les investissements ou désinvestissements par le Directoire et soumission à l’autorisation préalable du Conseil de surveillance lorsque leur montant dépasse 25 millions d’euros.

Principaux indicateurs de suivi des risques

Valorisation du portefeuille :
évolution du taux sans risque de chaque pays où Klépierre est présente ;
analyse des taux de capitalisation pour les actifs comparables sur les principaux marchés européens, études de sensibilité ;
revue comparée des composantes de risques incluses dans les taux de d’actualisation et de capitalisation en fonction des actifs ;
croissance projetée des loyers sur 10 ans sur la base des valeurs locatives de marché estimées ;
proportion d’actifs répondant aux normes d’efficacité énergétique et ESG ; et
variation de la valeur du portefeuille et de l’actif net réévalué.
Acquisitions et cessions :
volume des transactions : nombre et valeur des transactions d’investissement et de désinvestissement réalisées au cours d’une période donnée, indiquant l’activité du marché ;
plans d’affaires intégrant les principaux indicateurs financiers actuels et cibles, ainsi que les actions d’asset management et de commercialisation envisagées et leurs impacts opérationnels (taux d’occupation, taux de collecte des loyers…) ; et
liquidité des actifs : délai moyen de cession des actifs non essentiels ou peu performants, reflétant l’appétit du marché pour des types d’actifs spécifiques.

Tendances

Après cinq années de baisse consécutives, la valeur du patrimoine de Klépierre a augmenté de 4,1 % à périmètre constant en 2024 pour s’établir à 20,225 milliards d’euros. Cette augmentation est le résultat combiné d’un effet cash-flow positif, porté par la bonne dynamique opérationnelle, et d’un effet de marché légèrement négatif. Le rendement initial net EPRA moyen du portefeuille atteint 5,9 %, impliquant une prime de risque substantielle par rapport aux taux sans risque actuels.

En outre, les ratios d’endettement du Groupe se sont une nouvelle fois améliorés et figurent parmi les plus robustes du secteur (Loan‐to‐Value à 36,5 %), tandis que l’ANR a crû de 8,9 % sur un an. Le 27 mai 2024, Standard & Poor’s a d'ailleurs confirmé la notation BBB+ et relevé sa perspective à « positive », tandis que Fitch lui attribue la note A−.

Sur la période, le Groupe est également parvenu à céder des actifs pour un montant total de 144 millions d’euros, au-dessus des valeurs d’expertise, et à réinvestir ces produits de cession dans deux acquisitions à haut rendement pour un montant total de 237 millions d’euros. La deuxième partie de l’année a cependant été caractérisée par un regain d’intérêt de la part des investisseurs pour les centres commerciaux qui pourrait se traduire par une hausse des prix.

À moyen terme, bien que les volumes d’investissement restent limités pour la classe d’actifs des centres commerciaux, les premières baisses de taux décidées par les banques centrales devraient permettre de réduire la volatilité de la valeur du portefeuille.

3.1.3.3 Changement climatique

Criticité résiduelle

Priorités stratégiques connexes

Évolution de la criticité au regard de l’année précédente

Description

Les centres commerciaux détenus et gérés par Klépierre sont exposés à deux principaux types de risques liés au changement climatique : les risques physiques et les risques de transition. Les risques physiques incluent les phénomènes climatiques extrêmes, tels que les inondations, les vagues de chaleur, ou encore les tempêtes, qui peuvent endommager les infrastructures, perturber l’accès aux sites et affecter les opérations. Ces événements peuvent entraîner des coûts élevés pour la réparation des bâtiments et la gestion des sinistres.

Les risques de transition concernent quant à eux les changements dans les politiques environnementales, les attentes des consommateurs et des investisseurs ainsi que les évolutions technologiques en faveur de la transition écologique. Pour Klépierre, cela implique une adaptation aux nouvelles réglementations (par exemple, sur la performance énergétique des bâtiments), ainsi que la nécessité d’investir dans des solutions durables pour répondre aux exigences croissantes de durabilité. Ces deux types de risques sont compris dans le risque « changement climatique » du présent document.

Impacts

Le changement climatique constitue un défi complexe pour Klépierre, avec des impacts significatifs sur plusieurs plans. Sur le plan physique, les événements climatiques extrêmes, tels que les inondations et les vagues de chaleur prolongées, augmentent les coûts d’exploitation et de maintenance, entraînent des dommages matériels et diminuent l’attractivité des centres pour les locataires. Ces perturbations peuvent également affecter les taux d’occupation et générer des primes d’assurance plus élevées ou des coûts de réparation importants.

Sur le plan réglementaire, l’accroissement des obligations (comme la taxonomie de l’Union européenne, la CSRD ou encore le décret tertiaire en France) impose d’importants efforts en matière d’actions entreprises, d’engagements, mais aussi de transparence et de publication. Le non-respect de ces exigences pourrait entraîner des sanctions, ternir la réputation du Groupe et restreindre l’accès aux financements verts.

Par ailleurs, les attentes des parties prenantes, incluant locataires, consommateurs, investisseurs et institutions financières, s’orientent vers des pratiques plus durables. L’absence de stratégies climatiques robustes pourrait ainsi nuire à la compétitivité, entraîner des pertes de parts de marché et augmenter les coûts, notamment avec la hausse du prix du carbone pour des matériaux.

Principales mesures d’atténuation

Intégration des enjeux climatiques et plus généralement de développement durable au cœur du modèle d’affaires de Klépierre (opérations, gouvernance, investissements…).
Mise en œuvre d’Act4Good®, une stratégie RSE globale à long terme comprenant l’engagement du Groupe d’atteindre le net-zéro carbone (Scopes 1 & 2) en 2030, mais aussi intégrant la promotion d’un commerce durable, d’une contribution aux économies locales, et d’un engagement auprès des communautés.
Mise en œuvre d’une stratégie bas carbone ambitieuse incluant une réduction de l’intensité énergétique du portefeuille, un approvisionnement en énergie verte, la production d’énergie renouvelable sur site, un portefeuille d’actifs 100 % certifié (BREEAM In‐Use). Cette stratégie s’appuie notamment sur la fixation d’objectifs annuels spécifiques par actif, l’utilisation d’un outil digital de suivi des consommations, un pilotage mensuel, un partage de bonnes pratiques opérationnelles et l’intégration des dimensions énergétiques et carbone dans les plans d’investissement.
Réalisation d’une étude d’exposition de l’intégralité du portefeuille aux risques climatiques (physiques et de transition) et mise en place du plan d’action par actif qui en découle, pour constituer le plan de transition du Groupe.
Apport d’expertise aux commerçants pour qu’ils améliorent leurs pratiques et notamment un accompagnement dans la création de magasins bas carbone. Évaluation des politiques de durabilité de nos locataires et mise en œuvre d’un Pacte Vert dans nos baux.
Installation d’unités de production d’énergie renouvelable sur sites (40 actifs équipés en 2030) permettant de réduire la dépendance du Groupe aux réseaux d’énergie.
Déploiement généralisé des certifications développement durable de chacun des actifs, garantissant un niveau de performance élevé et dans la durée.
Engagement de réduction des émissions de gaz à effet de serre indirectes et induites par les activités du Groupe, notamment celles provenant de la mobilité des visiteurs (déploiement des solutions de recharge pour véhicules électriques, infrastructures de mobilité douce, mesures d’incitations des visiteurs…)
Conception des programmes d’assurance du Groupe pour (i) réduire significativement l’impact financier des sinistres associés à des catastrophes naturelles, des conditions météorologiques extrêmes ou des événements de pollution, et (ii) bénéficier de prestations de conseil visant à soutenir les actions de prévention et de gestion de crise du Groupe.
Définition d’une stratégie visant à compenser les émissions de gaz à effet de serre résiduelles.

Principaux indicateurs de suivi

Intensité énergétique des actifs (consommation énergétique annuelle rapportée aux surfaces desservies par les équipements communs des centres commerciaux en kWh/m²).
Coût de la consommation d’énergie.
Proportion de la consommation d’énergie provenant de sources renouvelables.
Intensité carbone des actifs (émissions de gaz à effet de serre, Scopes 1 & 2, des actifs, en kgCO2e/m²).
Bilan carbone complet du Groupe, sur l’intégralité des Scopes, selon la méthode du GHG Protocol.
Pourcentage d’autoproduction (total de l’électricité renouvelable produite et consommée sur le site/consommation totale d’électricité pour les parties communes desservies).
Pourcentage de centres disposant d’une certification BREEAM In-Use valide et niveau de certification obtenue.
Pourcentage de nouveaux projets de développement/rénovation incluant des solutions à faibles émissions de carbone.

Tendances

Klépierre a renforcé sa réponse au changement climatique grâce à son initiative Act4Good®, visant une empreinte carbone nette nulle d’ici à 2030 (Scope 1 & 2) tout en répondant aux risques opérationnels et aux exigences réglementaires. La stratégie inclut un objectif de réduction de 17 % de l’intensité énergétique des centres commerciaux (en plus des 48 % déjà réalisés depuis 2013), un objectif de réduction de leurs émissions de gaz à effet de serre de 10 % (additionnels aux 84 % déjà réalisés depuis 2017), et l’équipement de 40 des centres commerciaux clés en unités de production d’énergie renouvelable sur site.

Cette stratégie d’atténuation est complétée d’une stratégie d’adaptation, réalisée à l’échelle de chaque actif, afin de renforcer la résilience globale du portefeuille aux risques physiques liés au changement climatique. Klépierre privilégie également des méthodes de construction bas carbone, encourage le recyclage des déchets et collabore avec les locataires et les consommateurs pour créer des espaces commerciaux durables. En intégrant la résilience climatique, les principes d’économie circulaire et l’engagement des parties prenantes, l’entreprise se positionne comme un leader de l’immobilier durable, tout en atténuant les risques environnementaux et en créant une valeur à long terme.

Le 17 octobre 2024, des inondations causées par des pluies torrentielles et une crue fluviale, aussi soudaine qu’exceptionnelle, ont contraint les boutiques et l’hypermarché de Givors 2 Vallées, envahis par les eaux et la boue, à fermer leurs portes. La zone commerciale a subi d’importants dégâts. Si la majeure partie de la galerie marchande a pu rouvrir dès le 22 novembre dernier, grâce à la mobilisation des prestataires et des équipes de Klépierre, la reprise complète des activités n’a été possible qu’en février 2025.

Cet événement a confirmé que le risque d'inondation est celui auquel le portefeuille du Groupe est le plus exposé. Aussi le Groupe a-t-il décidé de revoir les plans de continuité de l’ensemble de son portefeuille en 2025 et de renforcer le système d’alerte dans ses outils en déployant un plan de continuité d'activité qui permet de décliner des réponses opérationnelles pour chacune des situations relatives aux risques climatiques.

3.1.3.4 Augmentation du coût de la dette

Criticité résiduelle

Priorités stratégiques connexes

Évolution de la criticité au regard de l’année précédente

Description

Klépierre exerce une activité d’investissement immobilier qui, par nature, nécessite des ressources financières importantes, que ce soit sous forme de fonds propres ou de dette. L’accès à ces capitaux à un coût mesuré par rapport à la rentabilité de ses actifs est essentiel pour maintenir la pérennité du Groupe.

Un renchérissement incontrôlé de sa dette pourrait ainsi remettre en cause la rentabilité de Klépierre, notamment si le coût de sa dette venait à dépasser le rendement de son portefeuille immobilier. Ce risque serait principalement issu d’une dégradation des conditions de refinancement de la dette du Groupe liée à des facteurs externes tels que l’augmentation des taux d’intérêt, ou à des facteurs plus spécifiques comme l’évolution des spreads de crédit du Groupe. D’une manière générale, Klépierre peut être exposée aux chocs économiques et aux fluctuations des marchés financiers. Ainsi, une restriction de l’accès au marché de l’endettement, un durcissement des conditions de crédit, une crise de liquidité ou un ralentissement économique général sont autant de facteurs qui peuvent avoir un impact significatif sur la capacité de Klépierre à refinancer ses dettes lorsqu’elles arrivent à échéance.

Dans ce contexte, le Groupe s’efforce de lisser à travers le temps le renouvellement de sa dette et de maintenir une maturité moyenne longue. Ainsi, le Groupe fait en sorte que les montants à refinancer chaque année ne dépassent pas 15 % du montant total de sa dette. Le Groupe cherche également à rendre insensible aux variations de taux d’intérêt une part importante de sa dette à moyen terme par la souscription d’emprunts à taux fixe ou d’instruments dérivés permettant de transformer sa dette à taux variable en dette à taux fixe. Enfin, Klépierre assure une communication régulière auprès des investisseurs obligataires, des banques et des agences de notation, afin que ceux-ci aient la meilleure compréhension possible de ses activités et de sa stratégie.

Impacts

L’augmentation du coût de la dette pose plusieurs difficultés au Groupe. Elle peut tout d’abord affecter durablement sa rentabilité en réduisant d’autant son cash-flow libre. Cela pourrait en outre affecter sa solvabilité et ainsi limiter ses capacités de refinancement et son accès à de nouvelles sources de financement. Le Groupe peut ainsi être confronté à des conditions de prêt plus strictes si les prêteurs pratiquent des taux d’intérêt plus élevés, imposent des conditions de crédit restrictives ou exigent des garanties supplémentaires. Il peut également devenir plus difficile de rembourser la dette existante, ce qui génère des tensions financières, un risque accru de défaut et une dégradation potentielle de la notation de crédit. Cet obstacle à l’obtention de capitaux peut entraver les possibilités de croissance du Groupe et compromettre sa compétitivité sur le marché. La capacité du Groupe à se développer ou à poursuivre son activité pourrait être ainsi remise en question.

D’autre part, outre les clauses habituelles, les contrats de crédit de Klépierre contiennent des clauses imposant au Groupe un niveau minimum de couverture de ses frais financiers par son excédent brut d’exploitation. Si Klépierre ne respectait pas cet engagement financier et ne parvenait pas à remédier à cette situation dans le délai contractuellement prévu, les prêteurs pourraient exiger le remboursement anticipé de l’emprunt considéré, ce qui pourrait s’étendre à l’ensemble de la dette du Groupe via l’exercice de clauses de défaut croisé. La vente forcée d’actifs pour rembourser sa dette pourrait également affecter les résultats du Groupe et la valeur de ses actifs. En outre, un coût de la dette plus élevé peut envoyer aux investisseurs des signaux négatifs sur la santé financière et le potentiel de croissance du Groupe, ce qui peut grever la confiance des investisseurs et entraîner une baisse du prix et une volatilité accrue des actions.

Enfin, une dégradation de la situation macroéconomique, la mise en place ou le maintien de politiques restrictives par les banques centrales, ainsi que les fluctuations de la notation du Groupe peuvent intensifier ces défis. Ces facteurs externes peuvent aggraver les difficultés de financement du Groupe et avoir un impact sur sa capacité à maintenir une notation de crédit « investment grade » entraînant ainsi une hausse du coût de sa dette.

Principales mesures d’atténuation

Pilotage et contrôle de l’utilisation de l’effet de levier pour préserver la solidité financière du Groupe.
Évaluation de l’impact des décisions d’investissement, de désinvestissement et de restructuration financière sur le levier financier et sur les principaux indicateurs des agences de notation.
Mise en œuvre d’une politique de financement claire et stable pour conserver de solides notations de crédit et un bon accès aux capitaux et aux liquidités.
Diversification du portefeuille de dettes avec des échéances variées et des contreparties de crédit et une limitation des échéances de dettes annuelles à un maximum de 15 % de la dette totale.
Maintien d’un niveau de liquidité suffisant pour faire face aux engagements financiers en période de volatilité des marchés ou de hausse des coûts.
Conservation d’une position de trésorerie couvrant tous les décaissements des six prochains mois à la fin de chaque semestre.
Refinancement de lignes de crédit engagées au moins un an à l’avance.
Maintien d’un ratio de couverture des taux d’intérêt élevé à moyen terme.
Mise en œuvre de stratégies de couverture pour atténuer les risques excessifs de marché.
Évaluation régulière de l’impact des variations des taux d’intérêt sur le coût de la dette.

Principaux indicateurs de suivi

Notations de crédit du Groupe.
Ratio dette nette/EBE.
Ratio Loan-to-Value.
Couverture des frais financiers par l’EBE.
Ventilation des sources d’endettement.
Échéancier de la dette.

3.1.3.5 Sûreté et sécurité

Maturité moyenne pondérée de la dette.
Ratio de couverture des liquidités.
Durée résiduelle moyenne des lignes de crédit.
Analyse de sensibilité des variations des taux d’intérêt sur le coût de la dette.

Tendances

En 2024, Klépierre a évolué dans un environnement économique et financier en nette amélioration. Au cours de l’exercice, les principales banques centrales ont commencé d’assouplir leurs politiques monétaires. Cela a permis aux taux d’intérêt de baisser significativement. Cette baisse ainsi que la stabilisation, voire la légère augmentation, des valeurs immobilières ont rassuré les investisseurs quant à la solidité du secteur immobilier. En outre, les bonnes performances opérationnelles des acteurs de l’immobilier commercial, publiées tout au long de l’exercice, ont renforcé ce sentiment. L’ensemble de ces facteurs a entraîné une demande accrue pour le secteur immobilier sur l’ensemble des marchés de financement (action, obligataire et bancaire) accompagnée d’une amélioration très significative des conditions de financement. Plus spécifiquement, les bonnes performances opérationnelles du Groupe ainsi qu’une politique financière prudente ont permis d’améliorer encore davantage les ratios financiers de Klépierre et de limiter considérablement la hausse du coût moyen de la dette qui s’établissait à 1,7 % au 31 décembre 2024 (contre 1,5 % au 31 décembre 2023). Cette évolution favorable a été reconnue par les agences de notation, conduisant notamment à une révision positive de la perspective de la note de Klépierre chez Standard & Poor’s. Dans ce contexte favorable, le coût marginal de la dette de Klépierre a significativement diminué.

Criticité résiduelle

Les centres commerciaux sont des établissements recevant du public et leur fréquentation élevée rend le Groupe sensible aux possibles incidents du quotidien. Ces incidents peuvent être d’ordre sécuritaire comprenant les vols, les actes de vandalisme, les délits et toute menace potentielle à la tranquillité. Ils peuvent aussi être de nature involontaire tels que les accidents, les dommages structurels ou encore les risques d’incendie ou sanitaires.

De tels incidents affectent non seulement la sécurité des visiteurs des centres commerciaux et des personnels travaillant sur site, mais peuvent aussi engendrer des perturbations opérationnelles, des pertes financières, des dommages matériels, une atteinte à la réputation et d'éventuelles actions en justice.

Impacts

Le non-respect des réglementations en matière de santé et de sécurité visant à garantir la protection des personnes, des biens et des opérations peut entraîner des poursuites judiciaires ou des sanctions pour non-respect ou négligence. Les enseignes peuvent avoir des inquiétudes quant à leur sécurité, ce qui peut conduire à des litiges commerciaux.

Les visiteurs pourraient ne plus se sentir en sécurité dans les centres commerciaux, ce qui entraînerait une baisse de la fréquentation. L’impact pour les locataires se traduirait par une baisse de leurs ventes et des difficultés à rassurer leurs équipes.

La fermeture d’un centre commercial, même temporaire, due à un incident majeur en lien avec la sécurité, la sûreté, ou la santé, peut affecter son attractivité vis-à-vis des enseignes et des visiteurs.

Les risques liés à l’incendie et à la sécurité structurelle peuvent se traduire par des blessures graves et des dommages aux biens. Cela entraînerait un risque d’image pour le Groupe et des coûts de réparation et de remplacement d’équipements, des frais juridiques et la perte de revenus locatifs.

Une augmentation des primes d’assurance peut également survenir à la suite d’incidents. Les contrats d’assurance peuvent inclure des limitations ou des exclusions, ce qui pourrait entraîner des pertes financières accrues.

Les centres commerciaux de Klépierre sont potentiellement exposés à des risques externes liés à leur implantation géographique ainsi qu’à leur notoriété. Les risques peuvent avoir une origine sociétale, se traduisant par des revendications pouvant prendre la forme d’occupations, de manifestations ou d’actions de blocage qui peuvent avoir des impacts sur la libre circulation des clients et sur l'activité commerciale, et également menacer la conduite des opérations. D’autres risques liés au contexte géopolitique pourraient se traduire dans les centres par des actions violentes, mettant en danger la vie des collaborateurs et des clients.

Principales mesures d’atténuation

Adoption d’une politique de santé, de sûreté et de sécurité à l’échelle du Groupe, complétée par des procédures opérationnelles normalisées (Standard Operating Procedures, ou SOP) régulièrement révisées et mises à jour sur la base du retour d’information.
Emploi d’effectifs permanents dédiés à la sécurité et à la sûreté dans les centres commerciaux.
Formation initiale et continue des équipes de sécurité, de la Direction et des locataires aux protocoles de sécurité.
Audit de la structure des bâtiments par une tierce partie avec des inspections sur place tous les cinq ans.
Révision régulière des dispositifs de lutte contre les incendies (sprinklers, systèmes de détection, d’alarme et d’extinction…).
Mise en œuvre de protocoles dédiés à la protection des centres commerciaux (anti-béliers, contrôle d’accès, surveillance filmée, anti-intrusion) qui permettent de garantir une protection optimale.
Contrôle du respect des règles de sécurité par les locataires et les prestataires sur site.
Réalisation systématique d’études d’ingénierie structurelle avant toute rénovation de centre commercial pour en évaluer l’impact sur sa structure.
Mise en place d’une procédure systématique de contrôle de niveau 2 par des équipes internes ou externes.
Organisation d’exercices réguliers d’évacuation d’urgence et exercices antiterroristes ou anti-émeutes à grande échelle.
Existence d’une Direction en charge de la sûreté et de la sécurité des personnes à l’échelle du Groupe qui concourt à l’élaboration de règles et de stratégies visant à assurer la protection des personnes et des biens.

Principales mesures d’atténuation

Suivi de l’application de procédures internes et des obligations réglementaires via un outil informatique interne (Komply).
Suivi des diagnostics environnementaux (plomb, amiante, pollution…) et des certifications de performance environnementale du patrimoine (BREEAM In-Use).
Certification du système de gestion de la santé et de la sécurité selon la norme ISO 45001.
Certification du système de gestion de la sécurité incendie accrédité selon la norme BS 9997.

En place

En développement

Principaux indicateurs de suivi

Structure des bâtiments.
Nombre d’audits de structure pour respecter la fréquence quinquennale fixée par le Groupe.
Nombre de réserves identifiées lors des audits.
Pourcentage de zones inspectées.
Pourcentage de projets de rénovation comprenant une étude de l’impact structurel.
Visites de conformité réglementaire de niveau 2.
Nombre de visites ne respectant pas la fréquence semestrielle fixée par le Groupe.
Pourcentage de conformité réglementaire.
Taux de conformité aux procédures opérationnelles normalisées (SOP).
Nombre et évolution des incidents de sécurité et de sûreté.
Évaluation des risques en matière de santé et de sécurité et suivi des accidents du travail.

Tendances

Dans un contexte socio-économique en constante évolution, la maîtrise des enjeux de sécurité et de sûreté au sein de nos centres commerciaux est primordiale. Par ailleurs, la fragmentation accrue des sociétés, marquée par une recrudescence des protestations sociales, des risques accrus de troubles à l’ordre public et des violences ciblées, complexifie davantage la gestion de ces environnements.

Cette conjoncture exige une approche intégrée et proactive, combinant prévention, adaptation et résilience pour assurer la sécurité des personnes, des biens et de l’activité économique. En plus, au travers d’une veille des risques émergents qui pourraient constituer une menace pour la sécurité de nos clients et de nos employés, Klépierre adapte et renforce régulièrement ses dispositifs.

Les nouvelles directives européennes imposent des exigences renforcées en matière de résistance des bâtiments, notamment contre les risques tels que les incendies et les séismes, particulièrement dans les zones sensibles. Les matériaux utilisés doivent désormais répondre à des normes plus strictes, réduisant les risques de propagation des incendies et de défaillances structurelles. Par ailleurs, les obligations de maintenance s’intensifient, avec une multiplication des contrôles périodiques sur les installations techniques comme les ascenseurs, les systèmes de climatisation et les équipements électriques. Une attention particulière est portée à la conformité des systèmes de sécurité incendie, tels que les sprinklers, les détecteurs de fumée et les alarmes, afin d’assurer une sécurité optimale pour les occupants et les biens.

3.1.3.6 Gestion des talents

Criticité résiduelle

Priorités stratégiques connexes

Évolution de la criticité au regard de l’année précédente :

Description

Les collaborateurs du Groupe possèdent des compétences, un potentiel et des personnalités qui, ensemble, constituent un capital humain devant être préservé, développé et enrichi. Différents facteurs peuvent entamer ce capital, comme des pratiques de recrutement inadéquates, une mauvaise sélection des candidats, un investissement insuffisant dans la formation des collaborateurs, une absence d’évolution professionnelle, un leadership inefficace, une absence de plans de succession adaptés, une absence de valorisation de l’engagement des collaborateurs ou un manque d’adéquation entre les compétences et les objectifs de l’organisation.

Un processus efficace de gestion des talents est donc essentiel pour préserver le capital humain du Groupe, faute de quoi la capacité de l’organisation à identifier, attirer, développer et fidéliser les meilleurs talents, et à posséder une main-d’œuvre compétente peut être compromise. Du fait de ces éléments, il serait difficile de faire progresser l’organisation et d’atteindre les objectifs commerciaux et stratégiques du Groupe.

Impacts

Une gestion inefficace des talents peut engendrer de nombreux défis pour le Groupe. Un taux de rotation du personnel trop élevé traduit ainsi un nombre important de départs de collaborateurs, qui entraîne une perte de connaissance, une baisse de productivité et un renchérissement des coûts de recrutement.

La productivité et les performances pâtissent également de l’absence d’une gestion et d’un développement efficaces des collaborateurs, ce qui entraîne des difficultés pour concrétiser les objectifs stratégiques et de croissance. Il peut alors devenir difficile d’attirer les meilleures compétences, car les candidats potentiels hésitent à rejoindre une organisation qui ne met pas l’accent sur le développement professionnel et sur un environnement de travail positif, inclusif et prenant en compte les enjeux de développement durable. En outre, une gestion inefficace des talents inhibe l’identification et le développement des futurs dirigeants, ce qui crée un déficit de leadership et freine les initiatives stratégiques.

Enfin, une bonne gestion des talents permet de mieux identifier les risques en termes de départ et de mettre en place des mesures correctives, ainsi que de mieux préparer les options de succession là où elles ne sont pas identifiées.

Principales mesures d’atténuation

Développement de la marque employeur du Groupe autour de ses quatre valeurs : « Commit », « Develop », « Explore » et « Care ».
Définition d’un modèle de compétences pour un leadership efficace servant de base à un programme de formation et de développement étendu progressivement aux différents niveaux d’encadrement.
Mise en œuvre d’un programme structuré d’identification et de développement des compétences.
Promotion de la diversité, en favorisant un environnement qui valorise des perspectives et des expériences différentes en phase avec l’évolution du marché.
Élaboration de plans de succession pour les postes clés afin d’anticiper et d’assurer des transitions réussies.
Maintien d’un système intégré de gestion des ressources humaines (« Purple »), conçu pour couvrir les principaux processus RH.
Alignement des objectifs individuels des collaborateurs sur ceux du Groupe.
Mise en œuvre de processus de recrutement harmonisés et non discriminatoires.
Suivi des performances individuelles des collaborateurs et des opportunités de développement et d’évolution de carrière.
Conduite tous les deux ans d’une enquête d’engagement détaillée à l’échelle du Groupe et définition d’un plan d’action pour optimiser le niveau d’engagement des collaborateurs.
Application d’un modèle de rémunération destiné à attirer et fidéliser les collaborateurs.
Benchmark annuel des salaires et révision régulière des avantages sociaux afin de garantir la compétitivité des offres en matière de rémunération et d’avantages.
Offre de formations internes et externes par Klépierre University visant à développer les compétences clés et à offrir aux collaborateurs l’opportunité de construire des carrières diversifiées.

En place	En développement

Principaux indicateurs de suivi

Taux de rotation du personnel.
Taux de mobilité interne.
Taux de promotion.
Taux d’accès à la formation.
Nombre d’heures de formation par collaborateur.
Score d’engagement.
Taux de la population managériale incluse dans la revue annuelle des talents.
Répartition entre les hommes et les femmes par niveau de management.
Écart de salaire entre les hommes et les femmes à travail égal.
Coût d’acquisition des talents.
Taux d’accomplissement de l’évaluation annuelle.

Tendances

En 2024, alors que le taux de chômage en Europe est assez faible, la gestion du personnel demeure un enjeu clé pour Klépierre face à la concurrence persistante pour attirer des candidats sur un marché de niche et à l’évolution des compétences nécessaires dans un secteur en transformation. Parallèlement, les collaborateurs accordent une attention croissante à l’équilibre entre vie professionnelle et personnelle, aux enjeux de développement durable et à la possibilité d’évoluer vers des carrières variées. Il est donc crucial pour le Groupe de promouvoir une marque employeur forte et attrayante, de proposer des parcours de développement intéressants et d’adopter des politiques adaptées (flexibilité, rémunération, diversité et équité, etc.). L’identification et le développement des talents au travers de processus structurés, ainsi que la mise en œuvre de plans d’actions ciblés pour renforcer l’engagement, permettront au Groupe de mieux relever ses défis et de soutenir sa croissance ainsi que ses priorités stratégiques.

3.1.3.7 Achats

Criticité résiduelle

Priorités stratégiques connexes

Évolution de la criticité au regard de l’année précédente :

Description

L’activité du Groupe repose sur la gestion opérationnelle, la maintenance et le développement de centres commerciaux, nécessitant des achats importants de services d’entretien des bâtiments et des équipements techniques (chauffage, ventilation et climatisation, électricité, ascenseurs, étanchéité…) et le recours à des prestataires externes pour assurer notamment la sécurité, le nettoyage et les diverses prestations nécessaires à l’accueil du public. Klépierre est exposée à deux principales catégories de risques :

• la dépendance à des prestataires : certains services critiques peuvent être assurés par un nombre restreint de fournisseurs spécialisés. Toute défaillance, toute rupture contractuelle ou tout problème d’approvisionnement avec ces partenaires pourrait limiter la flexibilité opérationnelle et affecter le bon fonctionnement des centres commerciaux ; et

• l’inflation : la hausse des coûts des matériaux de construction, des pièces détachées, de l’énergie et des services peut significativement alourdir les charges notamment opérationnelles, en particulier dans un contexte de volatilité économique, de tensions géopolitiques ou de pression accrue sur les chaînes d’approvisionnement mondiales.

Impacts

Ces risques peuvent avoir pour conséquences :

une hausse des dépenses excédant les budgets prévisionnels ;
des retards dans l’exécution des travaux ou une qualité insuffisante des services de maintenance des équipements affectant leur bon fonctionnement ;
une dégradation de l’expérience client (espaces insuffisamment entretenus, insécurité…) ; et
une diminution de la capacité de l’entreprise à investir ou à refacturer certains coûts à ses locataires et donc une baisse des loyers nets.

Principales mesures d’atténuation

Déploiement d’une politique d'achat Groupe
- Harmonisation des processus d’achat : adoption d’un cadre standardisé au niveau de l’ensemble des entités du Groupe pour garantir une cohérence dans les décisions d’achat et réduire les écarts de performance.
Mise en concurrence systématique des fournisseurs : introduction d’une règle commune de mise en concurrence obligatoire pour maximiser les gains économiques et la qualité des prestations.
Formation des employés : sensibilisation et formation continue des collaborateurs à la politique d’achat Groupe pour garantir l’application rigoureuse des procédures et minimiser les écarts de conformité.
Tenue de comités des achats chargés d’identifier les leviers d’économie, de prioriser les appels d’offres et de valider les décisions d’achat.

Adoption de standards opérationnels pour les équipements et les contrats de maintenance.
- - Uniformisation des standards techniques : déploiement de standards communs au niveau du Groupe pour la sélection des équipements et la négociation des contrats de maintenance, garantissant une homogénéité des prestations et une maîtrise des coûts.
- Suivi actif des contrats : négociation de contrats-cadres incluant des clauses d’indexation et de limitation de l’impact de l’inflation sur les services et matériaux critiques.

Optimisation des consommations énergétiques.
- - Réduction des consommations : mise en œuvre de programmes ambitieux visant à réduire la consommation énergétique des centres commerciaux.
- Diversification des sources d’énergie : installation de panneaux solaires et exploration de solutions énergétiques renouvelables pour renforcer l’autonomie énergétique des sites et réduire les coûts.
- Test de solution de gestion de l’énergie par Intelligence artificielle.

Évaluation régulière des fournisseurs selon des critères précis incluant la stabilité financière, la réputation et l’intégrité, la qualité des prestations et le niveau de dépendance vis-à-vis de Klépierre.
- Mise en place d’un outil achat digitalisé.

Principaux indicateurs de suivi

Part du montant des dépenses couvert par des contrats d’achat pluriannuels.
Montant des économies identifiées par le Comité des achats.
Taux de dépassement par rapport au budget d’achat du Groupe.
Taux de couverture des collaborateurs formés à la nouvelle politique d’achat.
Nombre de fournisseurs évalués annuellement (intégrité, stabilité financière, qualité et niveau de dépendance).

Tendances

La criticité du risque lié à la gestion des prestataires stratégiques et à l’inflation des coûts est en baisse, grâce aux mesures structurantes déployées par le Groupe. La création d’un département Achat Groupe et l’adoption d’une politique d'achat harmonisée au sein de toutes les filiales ont renforcé le cadre opérationnel des processus d’achat, favorisant une plus grande cohérence et une meilleure gestion des approvisionnements.

Le déploiement de standards techniques, comme celui des liaisons verticales (escalators, ascenseurs), a introduit une approche de maintenance prédictive en remplacement de la maintenance corrective, permettant d’optimiser la durée de vie des équipements et de réduire les dépenses liées à des pannes. De plus, la négociation de contrats-cadres dans certains pays, notamment pour des projets tels que le remplacement des sprinklers, a permis des économies significatives dans les catégories d’achat concernées.

Le Groupe poursuit l’harmonisation de ses standards d’achat, une initiative qui renforce les synergies entre les entités, promeut le partage des meilleures pratiques et soutient un plan structuré d’amélioration continue. Cette démarche inclut également une stricte conformité aux réglementations et normes en vigueur, en cohérence avec les objectifs opérationnels, financiers et de durabilité du Groupe.

Par ailleurs, la feuille de route définie prévoit :

la mise en place d’une nomenclature simplifiée des catégories d’achat, qui facilite la comparaison, améliore l’efficacité et renforce la transparence des pratiques ;
une redéfinition précise des processus et procédures en vigueur ; et
le déploiement d’un outil d’achat performant, permettant une meilleure centralisation et automatisation.

3.1.3.8 Fraude et corruption

Criticité résiduelle	Priorités stratégiques connexes	Évolution de la criticité au regard de l’année précédente :
Description
Le risque de fraude et de corruption est lié à la possibilité que des individus aient des comportements malhonnêtes ou contraires à l’éthique.
La fraude interne désigne les activités trompeuses et malhonnêtes réalisées par des individus au sein du Groupe, généralement des collaborateurs, dans le but de détourner ses ressources ou de falsifier ses documents à des fins personnelles. La fraude externe comprend tout acte illégal commis par des individus ou des entités extérieurs au Groupe, visant à obtenir un gain financier ou à causer un préjudice financier au Groupe ou à ses représentant ; elle est caractérisée par une tromperie intentionnelle, de fausses déclarations, une dissimulation ou un abus de confiance.
La corruption quant à elle peut se définir comme l'usage d'un pouvoir ou d'une influence contraire à la loi ou à l’éthique dans le but d’obtenir des avantages indus.
Ce risque découle de facteurs tels que la faiblesse de la sécurité, l’insuffisance des contrôles, la séparation inadéquate des tâches ou l’absence de processus d’évaluation des partenaires commerciaux. Il est accru dans le cas des transactions complexes, avec des vulnérabilités telles qu’une mauvaise gestion des accès informatiques, des logiciels obsolètes et des tactiques d’ingénierie sociale. Une sensibilisation et une formation insuffisantes des collaborateurs et l’absence de mesures visant à identifier les menaces internes et externes peuvent également contribuer à ce risque.
ImpactS
La fraude et la corruption peuvent occasionner des pertes considérables et avoir un impact sur la rentabilité, la trésorerie, le cours de l’action et la stabilité financière globale. En outre, elles peuvent nuire à la réputation, susciter des inquiétudes quant à la capacité du Groupe à protéger les informations et à effectuer des transactions sécurisées, éroder la confiance et porter atteinte à la fidélisation des locataires, des clients et des investisseurs. Les enquêtes menées à la suite de tels incidents perturbent les activités commerciales et peuvent retarder ou entraver la réalisation des objectifs du Groupe. Ces problèmes peuvent également donner lieu à des poursuites judiciaires, des amendes, des peines d’emprisonnement, des sanctions réglementaires et une surveillance accrue des régulateurs, en particulier dans le cadre de la loi dite « Sapin II » en France et de lois similaires dans les pays où Klépierre exerce ses activités.
Principales mesures d’atténuation
• Adoption d’un Code de conduite, disponible en 10 langues, et de procédures spécifiques relayés vers les collaborateurs via des communications officielles du Président du Directoire, du Directeur de la conformité du Groupe et des Directeurs de pays et une publication sur les sites internet et intranet de Klépierre.
• Mise en place d’un réseau de responsables locaux de conformité dans les pays et d’un Comité éthique et conformité au niveau Groupe.
• Sensibilisation régulière des collaborateurs aux risques de fraude et de corruption, ainsi qu’à l’importance de signaler les activités suspectes.
• Création de modules de formation venant compléter des formations existantes sur la lutte contre la corruption et les risques spécifiques au secteur immobilier, avec des contenus avancés pour les collaborateurs dits « exposés ».
• Existence d'un dispositif d’évaluation de l’intégrité des tiers intégré dans les processus opérationnels de signature et de gestion des baux.
• Renforcement des clauses contractuelles pour promouvoir les principes éthiques dans la conduite des affaires auprès de nos co‐contractants (fournisseurs, prestataires, locataires…).
• Respect de règles spécifiques pour les domaines sensibles (comptes bancaires, coordonnées bancaires des fournisseurs, signataires des paiements, etc.).
• Renforcement des contrôles internes incluant la séparation des tâches (processus d’autorisation et de vérification à plusieurs niveaux pour les transactions financières) et la réalisation d'audits réguliers (notamment sur les processus d’achat et de paiement).
• Mise en œuvre de campagnes de contrôle interne de niveau 2 sur des processus liés au dispositif anti-corruption (comme les cadeaux et invitations, les conflits d’intérêts et les opérations de dons, mécénat et parrainage).
• Maintien d’un dispositif d’alerte confidentiel, sécurisé et accessible à tous les collaborateurs et parties prenantes externes, permettant de signaler des faits sans crainte de représailles.
• Élaboration d’une procédure Groupe sur les enquêtes internes pour renforcer la rigueur, la transparence et le respect des délais légaux en la matière.
• Mise en place d’un registre des sanctions disciplinaires.
• En place
• En développement
Principaux indicateurs de suivi
• Formation et sensibilisation.
• Pourcentage de collaborateurs du Groupe ayant suivi les programmes de formation obligatoires en matière d’éthique et de conformité.
• Pourcentage de collaborateurs exposés ayant suivi des formations spécifiques.

3.1.3.9 Conformité aux normes et aux réglementations

Criticité résiduelle

Priorités stratégiques connexes

Évolution de la criticité au regard de l’année précédente :

Description

Outre les règles et réglementations opérationnelles (par exemple, relatives à la santé et à la sécurité, à l’énergie, aux bâtiments accessibles au public) couvertes par la section « Sûreté et sécurité » ci-dessus (voir section 3.1.3.5), le respect de normes issues du droit général applicable aux entreprises englobe une série de domaines transversaux tels que les réglementations financières et fiscales, les lois relatives à la lutte contre la corruption, les réglementations relatives à la protection des données personnelles et le droit boursier. En tant que société cotée opérant dans plusieurs pays et relevant de régimes fiscaux spécifiques (dont le régime fiscal français SIIC et ses équivalents dans d’autres pays), Klépierre doit se conformer à des normes et à des règles, contraignantes ou non, dans plusieurs juridictions et à plusieurs niveaux, ce qui nécessite un suivi rigoureux et une grande adaptabilité dans de nombreux domaines.

ImpactS

Des dispositions légales et réglementaires nouvelles et en évolution, ainsi que le non-respect de celles-ci ou des procédures en vigueur, peuvent avoir un impact négatif significatif sur Klépierre et ses activités. Le non-respect de ces obligations peut exposer le Groupe à des sanctions administratives, financières ou pénales, à une atteinte à son image et à sa réputation, à une intervention réglementaire, à une surveillance accrue et à une perte de confiance de ses partenaires, clients ou fournisseurs. En outre, un durcissement du droit des sociétés, par exemple en matière d’information des marchés, de due diligence ou de droits de l’homme, pourrait avoir un impact financier et sur l’organisation du Groupe.

Principales mesures d’atténuation

Déploiement de procédures afin de garantir le respect des dispositions légales et réglementaires en vigueur.
Mise en œuvre du dispositif de contrôle interne du Groupe (cf. section 3.2 « Dispositifs de gestion des risques et de contrôle interne »).
Conduite d’audits internes et externes contribuant à consolider l’alignement entre les exigences légales et réglementaires, les pratiques opérationnelles et les objectifs stratégiques.
Exercice d’une veille juridique, réglementaire et jurisprudentielle, par les équipes juridiques au niveau du Groupe et à l’échelle locale.
Tenue régulière de différents comités internes (Risques, Éthique et Conformité, RGPD, Contentieux, Gestion de l’information privilégiée) surveillant, directement ou indirectement, la conformité aux règles applicables au Groupe.

Tendances

Les risques de fraude et de corruption demeurent des enjeux majeurs pour Klépierre, influencés par l’évolution du cadre réglementaire, la digitalisation des opérations et les attentes accrues des parties prenantes. Des régulations telles que la directive européenne sur la protection des lanceurs d’alerte et des lois renforcées en matière de sanctions internationales, de lutte contre le blanchiment d’argent et la corruption imposent des exigences croissantes en termes de transparence et de conformité, nécessitant des structures de gouvernance robustes et une gestion proactive des risques.

En 2024, le risque inhérent de fraude demeure très fort en raison principalement des menaces externes dont l’occurrence n’a pas diminué et dont l’impact potentiel est très élevé. La mise en œuvre du contrôle interne finance, les formations des collaborateurs au risque de fraude et le signalement des tentatives de fraude constituent de premières mesures d’atténuation du risque (voir section 3.2.2.2 « Contrôles transverses »).

En outre, les progrès dans le déploiement de la fonction de conformité du Groupe depuis 2022 ont permis de renforcer la gouvernance et le pilotage du dispositif anti-corruption (voir section 3.2.3 « Dispositif d'éthique et de conformité »). L'évaluation de l'efficacité du contrôle interne dans ce domaine à partir de 2025 permettra de revoir le niveau de criticité résiduelle de ce risque.

Indicateurs de performance

Nombre de collaborateurs ayant confirmé leur adhésion au Code de conduite.
Signalement d’incidents.
Nombre d’alertes remontées via le dispositif d’alerte.
Nombre de cas avérés de violation du Code de conduite et des règles de l’entreprise.
Nombre de sanctions de collaborateurs en raison de violations des règles et des principes éthiques.
Nombre d’enquêtes externes par des autorités réglementaires ou des organismes chargés de l’application de la loi en réponse à des allégations de fraude ou de corruption impliquant l’organisation.
Contrôle des transactions et des processus.

Niveau 1

Nombre de transactions inhabituelles ou non autorisées identifiées (p. ex. doubles paiements, achats non autorisés ou notes de frais irrégulières).
Nombre de divergences ou d’irrégularités inexpliquées dans les documents financiers.

Niveau 2

Nombre de contrôles de second niveau déficients liés à la fraude et à la corruption, et nombre de ces constatations faisant l’objet d’un plan d’action.
Taux de contrôles testés et jugés satisfaisants dans le cadre de la campagne de contrôle interne de second niveau sur les processus comptables et financiers.
Taux de contrôles dont l’évaluation réalisée par les pays correspond aux résultats des tests.

Niveau 3

- Nombre de réserves et limitations dans les rapports des auditeurs externes.

Principales mesures d’atténuation

Contribution active à des travaux d’organismes nationaux ou internationaux représentant non seulement le secteur de l’immobilier commercial, mais aussi des organismes professionnels plus larges, tels que l’EPRA et les conseils nationaux des centres commerciaux (ou équivalents) de plusieurs pays où le Groupe exerce ses activités.
Mise en œuvre d’une procédure de signalement reposant sur une plateforme d’alerte sécurisée est accessible aux collaborateurs du Groupe et à ses parties prenantes externes.

En place	En développement

Principaux indicateurs de suivi

Taux d’employés ayant terminé les programmes de formation obligatoires en conformité.
Résultats des audits de conformité mesurant l’efficacité des contrôles internes et des processus.
Taux d’exécution des demandes d’exercice de droits reçues dans le cadre du Règlement général sur la protection des données.
Nombre et coût potentiel des litiges ou contentieux auxquels le Groupe est exposé.

Tendances

Le principal changement réglementaire ayant requis un effort d’adaptation significatif en 2024 est la Directive relative à la publication d’informations en matière de durabilité par les entreprises. Sa mise en œuvre fait l’objet du chapitre 5 du présent Document. Le Groupe n’entrevoit aucune autre évolution législative pouvant avoir un impact significatif sur son activité ou ses résultats.

3.2 Dispositifs de gestion des risques et de contrôle interne

3.2.1 Dispositif global

3.2.1.1 Référentiels

Klépierre s’appuie sur le « cadre de référence » préconisé par l’Autorité des marchés financiers. Ce référentiel s’inspire de celui du COSO (Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission). Il comprend un ensemble de moyens, de procédures et d’actions qui doivent permettre au Groupe de :

contribuer à la maîtrise et l’efficacité des activités, et à l’utilisation efficiente des ressources ; et
prendre en compte de manière appropriée les risques significatifs, qu’ils soient stratégiques, opérationnels, financiers ou de conformité.

3.2.1.2 Principes et objectifs

Le dispositif de gestion des risques et de contrôle interne de Klépierre vise à donner au Directoire et au Conseil de surveillance de Klépierre ainsi qu’à toutes les parties prenantes du Groupe, une assurance raisonnable quant à la réalisation des objectifs suivants :

la protection de la valeur, de la réputation et des actifs du Groupe, tout en soutenant ses priorités stratégiques et en préservant les personnes et l’environnement ;
la garantie de processus décisionnels sûrs ;
l’encouragement des initiatives alignées sur les valeurs du Groupe ;
l’identification, la hiérarchisation et la maîtrise des principaux risques, y compris les risques émergents ;
la conformité aux lois et règlements en vigueur, ainsi qu’aux règles internes de Klépierre ;
la mise en œuvre des instructions et des lignes directrices fournies par le Directoire ; et
la fiabilité des données financières et extra-financières et plus généralement, de toutes les données incluses dans les publications du Groupe.

Klépierre s’appuie sur une démarche d’amélioration continue pour optimiser son dispositif de gestion des risques, de contrôle interne et de conformité (voir section 3.2.6 « Amélioration continue des dispositifs de gestion des risques et de contrôle interne »).

3.2.1.3 Périmètre et limites

Le dispositif couvre l’ensemble de ses activités et zones d’implantation du Groupe (voir chapitre 1 « Présentation du Groupe »). Tout en améliorant l’efficacité des organisations, l’utilisation optimale des ressources et une bonne maîtrise des risques, ce dispositif ne constitue pas la garantie absolue que tous les risques possibles ou imaginables sont maîtrisés, pas plus qu’il ne peut — quelles que soient.

les compétences des collaborateurs qui exercent ces contrôles — garantir à lui seul la parfaite réalisation des objectifs du Groupe.

3.2.1.4 Organisation

Instances de gouvernance

Le Conseil de surveillance et le Directoire veillent à ce que le dispositif de gestion des risques et le plan d’amélioration continue afférent permettent d’atteindre les objectifs que le Groupe s’est fixés.

En matière de gestion de risque, les fonctions de ces instances se répartissent comme suit :

Conseil de surveillance	Directoire
• Veiller à ce que les décisions stratégiques prises intègrent les principaux risques.	• Incarner l’esprit général du dispositif.
• Examiner, via les cartographies réalisées, les risques majeurs pouvant affecter l’entreprise.	• Définir l’appétence aux risques du Groupe.
• Examiner les dispositifs de gestion des risques et de contrôle interne du Groupe.	• Superviser la conception et la mise en œuvre des dispositifs de gestion globale des risques et de contrôle interne du Groupe.
• Examiner périodiquement les rapports sur les risques, les audits et les contrôles internes fournis par le Directoire ou le Comité d’audit.	• Prendre des décisions sur les risques majeurs identifiés.
• Confirmer que l’appétence au risque est conforme aux objectifs stratégiques du Groupe et aux attentes des parties prenantes.	• Intégrer la gestion des risques dans les processus opérationnels de l’entreprise.
• Informer régulièrement le Conseil de surveillance des incidents ou des évolutions importantes en matière de risques.	• la validation des plans d’action proposés par les propriétaires de risques, ainsi que le suivi de leur exécution ; et
• Formuler des recommandations au Directoire pour renforcer la gestion des risques.	• la revue des risques nouveaux ou émergents potentiellement communiqués par les différentes entités opérationnelles.

Le Conseil de surveillance est assisté dans cette mission de supervision de la gestion des risques du Groupe par ses comités spécialisés :

• le Comité d’audit, qui supervise le processus de reporting financier, les processus d’audits interne et externe, le dispositif de gestion des risques et du contrôle interne du Groupe et la conformité aux lois et réglementations. Au titre du suivi du dispositif de gestion des risques et du contrôle interne, il examine en particulier les risques comptables et financiers à travers l’examen des comptes, en ce compris la valorisation des actifs (voir le risque lié au « marché de l’investissement et à la valeur des actifs ») et le coût de la dette, la vérification de la pertinence et de la permanence des méthodes comptables adoptées pour l’établissement des comptes et le traitement des opérations significatives et particulières. Il examine par ailleurs la cartographie des risques majeurs et son évolution d’un exercice à l’autre et surveille l’efficacité de la fonction conformité du Groupe ;
• le Comité du développement durable, qui examine l’ensemble des risques matériels de durabilité, décrits à la section 5.1.4.5 - « IRO matériels de Klépierre (SBM-3) » du présent document d’enregistrement universel, dont notamment certains sont aussi des risques majeurs, ceux liés au « changement climatique », à la « gestion des talents », à la « sécurité et la sûreté » et « à la corruption et la fraude » ;
• le Comité d’investissement qui, en examinant tous les projets d’investissement et de désinvestissement du Groupe supérieurs à 25 millions d’euros, contribue à maîtriser les risques liés à l’attractivité des centres commerciaux et au marché de l’investissement et à la valeur des actifs ; et
• le Comité des nominations et rémunérations qui est notamment chargé de traiter des questions de gouvernance, une composante du risque lié à la conformité et aux réglementations.

Pour une présentation exhaustive des rôles respectifs du Conseil de surveillance, de ses comités spécialisés et du Directoire, voir le Rapport du Conseil de surveillance sur le gouvernement d’entreprise et plus particulièrement la section 6.1.2 - « Organes de direction et de contrôle ».

Par ailleurs, le Directoire a créé en 2022 un Comité des risques, présidé par le Président du Directoire, afin de renforcer la gouvernance des risques par un partage des connaissances sur les principaux risques et les actions de gestion des risques associées. Ce comité permet également d’améliorer l’allocation des ressources et des responsabilités.

Il se compose de membres permanents, dont les fonctions sont précisées dans le graphique ci-dessus. Les propriétaires de risques relevant des départements opérationnels et fonctionnels du Groupe peuvent y être invités périodiquement.

Ce comité se tienta minima trois fois par an pour traiter les points principaux suivants :

• la validation et le suivi de la mise en œuvre du dispositif de gestion des risques et du contrôle interne ;
• l’identification des risques majeurs, leur hiérarchisation et le suivi de leur évolution ; le Comité des risques valide à ce titre la cartographie des risques majeurs du Groupe ;

3.2.2 Dispositif de contrôle interne

3.2.2.1 Principes généraux

Conformément aux recommandations de l’AMF, le dispositif de contrôle interne de Klépierre s’appuie sur une organisation appropriée (décrite ci-dessus) ainsi que sur les moyens suivants :

une expertise, des ressources et un système d’information adéquats;
des descriptions de poste et un système d’évaluation des performances en regard des objectifs ;
la formalisation des procédures relatives aux activités opérationnelles et financières du Groupe ; et
la diffusion d’informations internes régulière permettant aux collaborateurs de réagir de manière opportune et dans les délais impartis.

des responsabilités, une séparation des tâches (les rôles opérationnels étant séparés des rôles de supervision) et des délégations et sous-délégations de pouvoirs clairement définies ;

des décisions prises de façon collégiale pour les opérations stratégiques (opérations d’acquisition, de cession ou de rénovation/construction et de commercialisation);

3.2.2.2 Contrôles transverses

Délégations de pouvoirs

Les délégations de pouvoirs sont un outil essentiel pour la bonne gouvernance du Groupe, permettant de garantir une gestion efficace et conforme à la réglementation. Elles désignent en cascade depuis les membres du Directoire, les personnes habilitées à prendre des décisions au nom du Groupe dans des domaines spécifiques, tout en maintenant un contrôle et une supervision centralisés pour s’assurer de la conformité des actions menées. Ces délégations sont périodiquement réévaluées pour s’assurer de leur pertinence et de leur adéquation avec l’évolution des enjeux internes et externes. Les critères de compétence et d’expérience sont également pris en compte lors de l’attribution des délégations afin de garantir que les personnes désignées disposent des connaissances et des capacités nécessaires pour exercer ces pouvoirs de manière appropriée.

Chaque collaborateur ayant une délégation doit bien comprendre les attentes, les limites de son rôle, ainsi que les obligations légales et éthiques qui en découlent. Des formations peuvent être proposées pour renforcer cette culture de responsabilité et garantir une bonne application du dispositif à tous les niveaux de l’organisation.

Ainsi, le système de délégations de pouvoirs permet de gérer efficacement l’attribution des responsabilités et la prise de décision, de manière flexible et réactive, tout en assurant un contrôle total des risques et une conformité continue aux règles légales et internes.

Systèmes d’information et cybersécurité

Le système d’information de Klépierre est conçu pour garantir des méthodes de travail et des processus communs à toutes les entités du Groupe et pour simplifier le partage des données entre les différents métiers, tout en s’appuyant sur une infrastructure robuste (double data center et cloud) qui assure la continuité des services applicatifs et informatiques.

Les projets informatiques et les opérations de maintenance sont conçus et réalisés de manière à garantir :

la sécurité et la confidentialité suivant le modèle de « confiance zéro » (modèle de sécurité informatique qui repose sur l’idée qu’aucun utilisateur, appareil, ou réseau interne ne doit être automatiquement considéré comme fiable, même si celui-ci est à l’intérieur du périmètre du réseau de l’organisation) ;
la fiabilité et l’intégrité des données ;
une disponibilité opérationnelle 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7 ;
la traçabilité des accès, le suivi des indicateurs techniques et fonctionnels, les processus de livraison et le cloisonnement des tâches ; et
la sensibilisation des collaborateurs.

L’architecture des applications de Klépierre s’appuie sur un progiciel de gestion intégrée, unique et partagée (SAP) incluant un outil de consolidation complété par des outils de business intelligence dédiés. Cette solution est commune à toutes les entités territoriales du Groupe (à l’exclusion de la Grèce) et soutient les activités administratives (Finance, Gestion locative et immobilière). Les activités opérationnelles sont par ailleurs soutenues par des applications spécifiques et partagées à l’échelle du Groupe, telles que notamment :

Atlas, une application dédiée à l’approbation et la gestion des baux ;
Komply, une application qui veille à la conformité réglementaire et opérationnelle des centres commerciaux et la bonne gestion de la sûreté et de la sécurité ;
Klub!, une application dédiée à la relation avec les locataires dans les centres commerciaux, permettant notamment la déclaration de leur chiffre d’affaires ;
une plateforme de partage de données à l’échelle du Groupe (basée sur SAP BW et Microsoft Azure/PowerBI) qui permet la visualisation et l’analyse de données ainsi que la production de rapports financiers et opérationnels ; et
une plateforme bancaire à l’échelle du Groupe, Kyriba, qui fournit un processus de paiement sécurisé commun.

Ces solutions technologiques permettent de s’assurer de la continuité des activités, la définition et la consolidation des données dans l’ensemble du Groupe, le partage du reporting, depuis les activités locales jusqu’au siège et facilitent les contrôles opérationnels.

Les applications du cœur du système d’information de Klépierre (SAP et outils connexes) soutiennent également les contrôles comptables internes du Groupe par le biais de règles de séparation des tâches, réévaluées régulièrement et directement intégrées dans les définitions de poste et le périmètre géographique de chaque utilisateur.

Parce qu’elle contribue fortement à la continuité des activités et à la protection des données, la cybersécurité est considérée comme un élément clé de la conception et du fonctionnement du système d’information du Groupe. La définition de la politique de cybersécurité de Klépierre est fondée sur les principes suivants :

une gouvernance transversale forte impliquant la Direction des systèmes d’information, la Direction de la gestion des risques, la Direction juridique, la Direction de l’audit interne et une équipe dédiée à la cybersécurité ;
la sécurité dès la conception du projet jusqu’au déploiement de la solution, grâce à l’utilisation d’un cadre de directives et de politiques, ainsi qu’à la conformité et à l’expertise des équipes et des fournisseurs ;
la prévention et la sensibilisation continues des employés en matière de protection des données personnelles conformément au Règlement général sur la protection des données (RGPD) et des services de sécurité pour assurer une formation et une communication efficaces ;
la mise à jour et la sécurisation en continu du système d’information, à travers des contrôles et des politiques de suivi ;
l’utilisation de mécanismes de protection et de cloisonnement des systèmes avec des privilèges d’accès définis au minimum du besoin pour les collaborateurs, services et applications ainsi que l’implémentation de technologie Endpoint Detection Response, le filtrage des accès internet et la protection de la messagerie permettant un blocage des menaces à la source avec une capacité d’intervention 24 heures sur 24 ;
des audits réguliers de l’infrastructure et des applications par des experts externes et la Direction de l’audit interne ;
des mécanismes de détection des incidents en amélioration constante, fréquemment audités par des professionnels qualifiés, qui s’appuient sur un cadre de procédures de gestion des incidents de sécurité et des crises en conformité avec le RGPD ; et
des dispositifs de redondance des systèmes.

Contrôles financiers

Élaboration et traitement de l’information comptable et financière

Le processus de production des états financiers s’appuie sur :

des procédures formalisées encadrant les travaux de clôture et de consolidation des comptes, selon un calendrier commun à l’ensemble des sociétés consolidées ;
l’actualisation régulière des procédures du Groupe en cas d’évolution réglementaire ; et
une documentation détaillée des impacts comptables et financiers des opérations significatives réalisées au cours de l’exercice.

L’utilisation du progiciel de gestion SAP permet de normaliser, de centraliser et d’automatiser l’enregistrement des opérations comptables, assurant ainsi une intégration fiable et cohérente des données financières. Les travaux comptables sont réalisés par la Direction financière de chaque pays où le groupe Klépierre est présent.

L’ensemble des processus d’élaboration de l’information comptable fait l’objet de programmes de contrôles comptables à différents niveaux, y compris des règles de validation, des autorisations ainsi que des instructions relatives à la justification et à la documentation des écritures comptables.

La consolidation des comptes est effectuée par la Direction de la consolidation. L’élaboration des états financiers consolidés fait l’objet d’un processus précisé par des instructions détaillées diffusées à l’ensemble des Directions financières de chaque pays de façon à assurer le respect des délais et la conformité des données avec les normes comptables du Groupe et des évolutions réglementaires.

À chaque arrêté trimestriel, la Direction de la consolidation effectue des contrôles dont notamment :

l’analyse des variations de périmètres de consolidation ;
la justification des capitaux propres ;
l’analyse des retraitements de consolidation ; et
l’analyse des mouvements bilantiels et leur cohérence avec le compte de résultat.

Les actifs détenus par le groupe Klépierre sont valorisés semestriellement par des experts indépendants et font l’objet d’un rapprochement avec les comptes consolidés.

Contrôle interne finance

Des points de contrôle ont été identifiés par le Contrôle interne finance sur les différents processus financiers du groupe, dont l’application est de la responsabilité des directions financières dans chaque pays. Des contrôles de second niveau sont effectués pour s’assurer du bon fonctionnement de l’environnement de contrôle interne au sein du Groupe, en veillant au respect des procédures établies. Le Contrôle interne finance accompagne également les directions financières des pays dans la mise en conformité avec ces procédures. La certification des données financières de chaque filiale préparée semestriellement repose sur un outil déployé dans toutes les filiales du groupe qui centralise une série de mécanismes de validation. Les directeurs financiers de chaque territoire certifient la fiabilité des données et le bon fonctionnement des contrôles comptables de base.

Ce processus participe au pilotage d’ensemble du Contrôle interne finance au sein du Groupe. Il donne également au responsable de l’élaboration et de la qualité des états financiers consolidés du Groupe, le niveau d’assurance requis quant à la fiabilité des états financiers de chaque entité. Le contenu des certificats est mis à jour chaque trimestre par le Contrôle interne finance.

Communication financière

Klépierre veille à respecter les procédures définies par l’AMF en matière de communication financière et s’attache à fournir des informations exactes, précises et sincères à la communauté financière, tant en matière de stratégie que de performances financières ou opérationnelles. En outre, afin de respecter les meilleures pratiques sectorielles et assurer la comparabilité des indicateurs entre les différentes sociétés, Klépierre s’appuie sur les règles définies par l’EPRA (European Public Real Estate Association) en matière de reporting. Enfin, la Direction de la communication financière et des relations investisseurs garantit la diffusion effective et intégrale des informations réglementées qu’elle publie, en utilisant les canaux de communication appropriés.

distribution certifiés par l’AMF (wire) et en les mettant à la disposition de tous sur son site internet.

• élaboration des communiqués de presse pour les résultats annuels et semestriels ainsi que pour les activités du 1er trimestre et des neuf premiers mois de chaque année ;

Les communications financières relatives aux résultats financiers sont élaborées en lien avec l’ensemble des Directions concernées et font l’objet d’une revue par les membres du Directoire ainsi que d’un contrôle de la part des Commissaires aux comptes. Leur contenu est également soumis au Conseil de surveillance après revue par le Comité d’audit.

La Direction de la communication financière et des relations investisseurs intègre notamment les activités suivantes qui font l’objet d’un contrôle et d’une validation stricts :

• supervision du document d’enregistrement universel et du rapport financier semestriel et rédaction de certains chapitres ;

• réalisation de présentations investisseurs ;

• relations avec les analystes financiers et les investisseurs (conférences téléphoniques, roadshows, conférences, etc.) ; et

• participation à l’organisation de l’Assemblée générale des actionnaires.

3.2.3 Dispositif d’éthique et de conformité

3.2.3.1 Engagement du Groupe

Adopter des principes éthiques clairs contribue à responsabiliser les collaborateurs dans leurs activités quotidiennes, en renforçant une culture de confiance, d’intégrité et de respect au sein du Groupe et avec toutes ses parties prenantes.

Le Groupe s’engage à appliquer ses valeurs dans l’ensemble de ses activités, y compris dans les relations avec ses collaborateurs et parties prenantes. Le Code de conduite éthique et anticorruption et la Charte des achats responsables définissent un ensemble d’engagements en matière d’éthique et de conformité pour l’ensemble des parties prenantes du Groupe.

3.2.3.2 Organisation et gouvernance de la fonction de conformité

La fonction de conformité du Groupe

La fonction de conformité du Groupe a été réorganisée à partir de 2021. Les rôles et responsabilités au sein de celle-ci ont été clarifiés et renforcés :

le Secrétaire général assure la fonction de Directeur de la conformité et, à ce titre, est responsable de coordonner l’ensemble du dispositif de gestion de l’éthique et de la conformité (définition du périmètre de ce dispositif au sein de Klépierre, objectifs et priorités, suivi et contrôle) ; et

Pour ses missions au sein de la fonction de conformité, il s’appuie sur la Direction des risques, du contrôle interne et des assurances et la Direction juridique Groupe, dont les missions spécifiques en matière d’éthique et de conformité sont détaillées ci-dessus.

Un Comité éthique et conformité a été créé en 2022 pour veiller à la bonne mise en œuvre du dispositif éthique et conformité et pour rendre un avis sur les situations particulières qui lui sont présentées, par exemple en matière d’intégrité des tiers avec lesquels Klépierre est en relation d’affaires. Il est constitué des membres précités. Il se réunit a minima deux fois par an et, si nécessaire, de manière ponctuelle pour statuer sur des situations sensibles nécessitant des arbitrages.

Afin de garantir un déploiement adéquat dans l’ensemble du Groupe, les responsabilités suivantes sont confiées au réseau des responsables locaux de conformité :

l’application des règles d’éthique des affaires du Groupe tout en veillant au respect de la législation locale ;

3.2.3.3 Mesures de conformité

La conformité est un domaine vaste dont les contours sont essentiels à définir. Afin de protéger ses activités et renforcer la confiance de ses parties prenantes, le Groupe a identifié des domaines clés de conformité et met en place des mesures pour répondre aux exigences réglementaires et éthiques qui s’y appliquent.

Lutte contre la corruption et le trafic d’influence

Conformément aux lois et règlements en vigueur (notamment la loi no 2016-1691 du 9 décembre 2016 dite « Sapin II ») et aux recommandations de l’Agence française anticorruption (AFA), le programme de conformité anticorruption de Klépierre s’appuie sur :

un engagement de tolérance zéro en matière de corruption et de trafic d’influence, formalisé dans le Code de conduite disponible pour tous les collaborateurs dans la langue locale de chaque pays d’implantation du Groupe. Ce code est accessible sur le site intranet et publiquement sur le site internet de Klépierre. Des politiques et des procédures ont été mises en place pour préciser les règles et les principes énoncés dans le Code que les collaborateurs doivent respecter. Les thématiques traitées sont notamment les suivantes :
- cadeaux et invitations donnés ou reçus,
conflits d’intérêts potentiels ou réels,
opérations de dons, parrainages et mécénat, et
actions de représentations d’intérêts ou actions de lobbying.

Ces procédures s’appuient sur des outils et des formulaires automatisés qui facilitent la soumission de déclarations par les collaborateurs et la réalisation d’actions de contrôle interne par les Responsables conformité ou tout autre responsable désigné ;
- une cartographie des risques de corruption et de trafic d’influence ;
- la mise en place d’un processus, comprenant un ensemble d’outils informatiques dédiés, pour évaluer l’intégrité des prospects et des partenaires commerciaux et prendre des décisions appropriées en fonction du risque. Ce processus permet de vérifier les sanctions, les condamnations, les personnes politiquement exposées et les articles de presse défavorables. Il facilite également l’identification des bénéficiaires effectifs, des dirigeants et des actionnaires. Ce processus s’inscrit dans un ensemble plus large de règles visant à garantir la transparence et l’absence de conflits d’intérêts lors de la conclusion de contrats avec des tiers ;
- des contrôles comptables anticorruption intégrés aux règles de contrôle interne du Groupe ;
- un programme de formation anticorruption obligatoire pour tous les employés de Klépierre, afin de renforcer la démarche interne de lutte contre la corruption, et de continuer à sensibiliser les parties prenantes internes. Ce programme est en cours de refonte. Il sera renforcé et complété sur de nombreux sujets dès 2025 en collaboration avec un prestataire externe spécialisé ;
- un cadre disciplinaire explicitant le processus suivi pour la prise de décision en matière de sanctions et décrivant les conséquences encourues par les collaborateurs en cas d’infraction ; et
- un système d’alerte, conforme aux exigences légales les plus récentes et aux meilleures pratiques, ouvert à tous, tant en interne qu’en externe. Ce système permet de signaler, de façon anonyme et confidentielle les violations des lois nationales et internationales, ou les manquements au Code de conduite. Il est disponible 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7 par le biais d’une plateforme en ligne hébergée et gérée par un prestataire externe spécialisé.

Lutte contre le blanchiment des capitaux et le financement du terrorisme

Le dispositif de prévention du blanchiment de capitaux de Klépierre repose notamment sur les éléments suivants :

la cartographie globale des risques du Groupe ainsi que la cartographie des risques de corruption ;
la procédure d’évaluation de l’intégrité des tiers du Groupe, qui repose sur une approche fondée sur les risques ;
la désignation d’un référent interne habilité à signaler les transactions financières suspectes à Tracfin, le service de renseignement français chargé de la lutte contre les circuits financiers clandestins, le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme ;
la vérification systématique de la certification de l’origine des fonds par des professionnels agréés pour les transferts d’actifs ou d’actions ; et
l’identification et le signalement des risques liés à la conformité ;
la proposition et la mise en œuvre de mesures de prévention (par exemple, la formation) ; et
la clarification des violations potentielles de l’éthique et de la conformité.
la formation et la sensibilisation des collaborateurs les plus exposés à ces risques.

Lutte contre la fraude et les malversations financières

À l’instar de toute entreprise, le Groupe est exposé à différents types d’actes répréhensibles :

fraude (usurpation d’identité, fraude aux faux fournisseurs, etc.) ;
détournement de fonds dans le cadre des activités (falsification de documents, etc.) ; et
délit d’initiés (pour de plus amples informations sur ce risque et sur notre Charte de déontologie boursière, voir la section 7.1.2.4 « Prévention des délits d’initié/déontologie boursière ».

Pour répondre à ce risque multifacette en constante évolution, Klépierre a intensifié sa vigilance et renforcé les procédures internes et les campagnes de sensibilisation. Une Charte de déontologie boursière a été rédigée dans un but préventif et pédagogique auprès des collaborateurs.

Le principe de la séparation des tâches est appliqué aux processus d’achat et de paiement et des règles spécifiques doivent être respectées pour les domaines sensibles (comptes bancaires, coordonnées bancaires des fournisseurs, signataires des paiements).

Une sensibilisation au risque de fraude est effectuée régulièrement par le biais de formations lors des réunions organisées par le Directeur financier, de communications par e-mail et de formations en ligne dédiées. Les tentatives de fraude externe sont systématiquement partagées avec les collaborateurs les plus exposés afin de leur fournir des informations sur la manière dont la tentative de fraude a été menée et de leur rappeler les meilleures pratiques pour détecter et déjouer les attaques. Des campagnes de simulation d’hameçonnage à l’échelle du Groupe sont également organisées chaque année par la Direction des systèmes d’information afin de sensibiliser les collaborateurs.

Les fraudes ou tentatives de fraude peuvent être signalées via la plateforme de signalement de Klépierre. Elles donnent lieu à des enquêtes internes.

Pour de plus amples informations, se reporter à la section sur le risque de fraude et de corruption (voir section 3.1.3.8 « Fraude et corruption »).

Protection des données personnelles

Dans le cadre de leurs activités, les entités du Groupe peuvent traiter les données personnelles collectées auprès de tiers, soit en tant que responsables de traitement soit en tant que sous-traitants au sens du Réglement général à la protection des données. (RGPD) Le Groupe s’efforce de collecter des données personnelles adéquates, pertinentes et limitées au strict nécessaire au regard des finalités spécifiques et explicites pour lesquelles elles sont traitées, et de préserver la confidentialité et la sécurité de ces données, en coordination avec la Direction des systèmes d’information et les équipes opérationnelles concernées. À cet égard, chaque entité du Groupe évalue et cartographie régulièrement le traitement des données à caractère personnel afin d’évaluer sa conformité aux réglementations en vigueur et en particulier au RGPD et tient un registre des traitements mis à jour en continu des nouveaux traitements et régulièrement contrôlé pour s’assurer de sa conformité.

Un système interne a été établi pour les questions relatives à la collecte, à l’utilisation et à la protection des données personnelles. Il comprend diverses chartes internes dédiées et régulièrement actualisées, dont certaines sont disponibles depuis les sites intranet et internet de Klépierre (Charte sur la protection des données et Charte sur les données personnelles des collaborateurs), un ensemble de procédures régulièrement révisées, un registre des incidents et un cadre de dispositions adaptées pour assurer la conformité dans un environnement juridique et réglementaire en constante évolution. Des audits réguliers sont menés tant en interne, par des prestataires externes en vue de s’assurer du niveau de conformité du Groupe, qu’auprès de nos prestataires agissant en qualité de sous-traitants.

Les équipes du Groupe contrôlent régulièrement l’application effective de ce système et assistent les équipes opérationnelles dans la mise en œuvre des projets par une approche « protection des données dès la conception » ou « protection des données par défaut ».

Le Délégué à la protection des données (Data Protection Officer, ou DPO) nommé par le Groupe pour la France est certifié et enregistré auprès de la Commission nationale de l’informatique et des libertés (CNIL). Depuis le siège français, le DPO anime l’ensemble des correspondants locaux en charge de la protection des données personnelles nommés dans les autres pays d’implantation du Groupe. Ensemble, ils assurent une veille juridique et opérationnelle et assistent les équipes locales dans l’application du RGPD, garantissant le plus haut niveau de conformité au sein du Groupe.

Par ailleurs, le Comité RGPD du Groupe recense les mesures existantes, à renforcer ou à introduire pour respecter la réglementation, détermine les ressources affectées et les personnes responsables de la mise en œuvre de ces mesures. Ses membres comprennent le Secrétaire général du Groupe, la Directrice juridique, la Directrice de la gestion des

risques, du contrôle interne et des assurances et le Directeur informatique du Groupe (ainsi Dans un souci d’amélioration constante, le Groupe s’est doté, en 2024, d’outils digitaux spécialisés en vue de (i) faciliter la gestion des obligations et des risques en matière de protection des données, (ii) garantir la conformité aux réglementations en matière de protection des données et (iii) améliorer la sensibilisation des collaborateurs et la gestion des formations dédiées. Klépierre consacre également des ressources à la sensibilisation et à la formation à la gestion des données personnelles. Tous les collaborateurs doivent suivre des modules de formation en ligne sur la cybersécurité et les données personnelles. Les collaborateurs de la plupart des départements exposés doivent suivre des formations personnalisées supplémentaires.

3.2.4 Assurances

La politique du Groupe est de souscrire des programmes d’assurance couvrant l’ensemble des activités et des filiales. Ces programmes sont pilotés par la Direction des risques, du contrôle interne et des assurances du Groupe. La centralisation de la souscription des programmes d’assurance permet de garantir une cohérence des risques transférés et des couvertures achetées. Elle facilite également l’optimisation des coûts d’assurance. En 2024, le montant des primes versées pour les principales polices d’assurance du Groupe (à l’exclusion de celles liées à l’assurance construction souscrite pour chaque projet) s’est élevé à environ 14,5 millions d’euros.

Une attention particulière est portée aux dispositions contractuelles ou légales spécifiques à certains pays qui sont relevées par les correspondants assurance du Groupe ou le réseau international du courtier. La stratégie de Klépierre vise à transférer ses risques à des assureurs dont la solvabilité et la capacité de gestion (production et sinistres) répondent de manière optimale aux exigences du Groupe en termes de ratio protection/coût. Les sinistres majeurs survenus au sein du Groupe en 2024, tels que l’inondation du centre commercial de Givors, ont été couverts par une assurance adaptée et n’ont pas eu d’impact significatif sur les résultats du Groupe.

Dans le prolongement de l’appel d’offres courtiers réalisé en 2023, Klépierre a signé une convention de prestations de service avec deux nouveaux courtiers à compter du 1er janvier 2024. Les principaux risques pour lesquels Klépierre a souscrit une assurance sont détaillés dans les sections ci-après.

3.2.4.1 Assurances des dommages aux biens et responsabilités associées au patrimoine immobilier

Klépierre bénéficie d’un programme d’assurances Groupe qui couvre les dommages causés à son patrimoine immobilier, notamment par des événements naturels ou des actes de terrorisme. Les actifs immobiliers du Groupe sont assurés à hauteur de leur valeur à neuf, avec une couverture étendue aux « pertes indirectes » et aux « pertes de loyers » (jusqu’à 36 mois). La valeur des actifs du Groupe est révisée chaque année pour les besoins d’assurance. Elle est établie sur la base de la valeur à neuf. Les limitations de garanties contractuelles des polices souscrites sont toutes adaptées aux caractéristiques et à la valeur du portefeuille assuré. En outre, le Groupe bénéficie chaque année des conseils et de l’assistance des services ingénierie et prévention de ses assureurs. Klépierre s’efforce de respecter les recommandations de ses assureurs et maintient ainsi son patrimoine dans un état constant de sécurité au regard notamment des risques d’incendie.

3.2.4.2 Assurances construction

Klépierre souscrit une assurance « tous risques construction » pour ses projets de restructuration, construction, extension et rénovation immobilière. Pendant la période de construction, la garantie décennale, en France, assure la responsabilité post‐livraison et la responsabilité civile du maître d’ouvrage ou du promoteur. Elle vise à sécuriser financièrement ses opérations d’aménagement à tous les niveaux, c’est-à-dire aussi bien pendant la construction qu’après la livraison.

3.2.4.3 Assurance de responsabilité civile

Le Groupe est assuré contre les conséquences financières de tout litige ou réclamation découlant de dommages corporels ou matériels, ou de pertes financières subis par des tiers et imputables à une faute dans l’exercice des activités de Klépierre, à une faute professionnelle d’un salarié ou à une prestation défectueuse. Les polices offrent un niveau de couverture élevé adapté au périmètre du portefeuille de Klépierre et aux activités exercées.

3.2.4.4 Autres risques assurés

Le Groupe a également souscrit les assurances requises pour couvrir notamment :

les bureaux qu’il loue, grâce à une assurance multirisque des biens couvrant les murs des bureaux loués, ainsi que leur contenu (mobilier, agencements) et le matériel informatique ;
les accidents corporels afin de garantir le versement d’une indemnité en cas d’accident subi par un salarié ou les membres du Directoire dans le cadre de leur vie professionnelle ;
la Responsabilité civile des mandataires sociaux (RCMS) pour l’ensemble des dirigeants du Groupe.

3.2.5 Audits

Le Groupe est audité par des professionnels externes et internes chargés de détecter toute violation des lois et règlements en vigueur ainsi que des procédures internes du Groupe.

3.2.5.1 Audits internes

La Direction de l’audit interne a pour mission d’améliorer la maîtrise des risques de Klépierre en apportant une assurance raisonnable, des recommandations et des analyses objectives, basées sur l'évaluation de la robustesse des contrôles en place au sein du Groupe pour toutes ses zones géographiques et activités. La Direction de l’audit interne vise aussi à apporter une valeur ajoutée et à améliorer les activités de l’organisation.

Pour ce faire, la Direction de l’audit interne évalue l’efficacité des processus de gestion, de contrôle et de gouvernance des risques. Elle renforce le processus par la mise en œuvre de son plan d’audit, qui est élaboré à partir d’une approche fondée sur les risques et intègre également les priorités du Directoire et du Comité d’audit.

Les rapports d’audit finaux sont adressés au Directoire et à chaque direction impliquée dans l’audit. Un point sur ces activités d’audit est communiqué chaque trimestre au Directoire et au Directeur de la gestion des risques du Groupe qui se réunissent spécifiquement pour discuter des risques majeurs identifiés, des recommandations d’audit et des plans d’action associés. Une synthèse des conclusions d’audit et un suivi de la mise en œuvre des recommandations formulées lors du précédent audit sont communiqués au Comité d’audit chaque année.

La Charte d’audit interne de Klépierre définit les rôles et responsabilités relatifs à la fonction d’audit. Le Manuel d’audit interne complète la Charte et précise le fonctionnement et le mode opératoire de la Direction de l’audit interne. Pour garantir son indépendance, la Direction de l’audit interne est rattachée au Comité d’audit du Conseil de surveillance sur le plan fonctionnel et au Directoire sur le plan opérationnel, et conduit sa mission dans le respect du Code de conduite de Klépierre.

Différents types de missions sont dévolus à la Direction de l’audit interne :

des missions, prévues dans le plan d’audit annuel, portant sur l’adéquation et l’efficacité de l’organisation, de la gestion des risques et des dispositifs de contrôle interne. Des recommandations sont formulées pour améliorer le niveau de contrôle ; et
des audits de centres commerciaux, prévus dans le plan d’audit annuel, dont l’objectif est de s’assurer de l’absence de risques pour la sécurité des biens et des personnes en vérifiant la réalisation des contrôles et des opérations de maintenance réglementaire, et le respect des règles de sécurité.

D’autres types de missions sont réalisés à la demande du Directoire ou du Comité d’audit, à savoir :

des audits ponctuels : missions non planifiées pouvant faire suite à un événement. L’objectif, l’étendue et le format de la mission sont définis avec le Directoire ou le Comité d’audit ; et

3.2.5.2 Audits externes

Outre la Direction de l’audit interne, des auditeurs externes assurent indépendamment une fonction de contrôle de troisième niveau :

les Commissaires aux comptes vérifient la sincérité et la régularité des états financiers et s’assurent que le patrimoine et la situation financière des entités sont fidèles à la réalité (voir section 4.2 « Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés »).
Les Commissaires aux comptes évaluent l’efficacité des dispositifs de contrôle interne dans le cadre de leur mission, afin de s’assurer que ces systèmes permettent une production d’informations financières fiables et une gestion des risques appropriée. Ils s’assurent également de la fiabilité et de l’intégrité des systèmes technologiques utilisés pour produire les états financiers.

3.2.6 Amélioration continue des dispositifs de gestion des risques et de contrôle interne

En 2024, le Groupe a mené et poursuivi plusieurs initiatives visant à déployer et harmoniser les processus et procédures, dans le but de renforcer l’environnement de contrôle et d’optimiser la gestion des risques au sein de Klépierre. Parmi ces actions, il convient de mentionner les éléments suivants.

la création d’une fonction achats Groupe afin d’harmoniser les processus achats, la publication d’une nouvelle politique d'achat Groupe et la formation des collaborateurs concernés ;
le déploiement de standards techniques, comme ceux qui concernent les liaisons verticales (escalators, ascenseurs), afin d’introduire une approche de maintenance prédictive en remplacement de la maintenance corrective ; et
le suivi et l’amélioration des plans de traitement des risques majeurs, visant à les prévenir, les détecter ou les réduire ;

Sur les risques juridiques et de conformité :

la révision du Code de conduite et la publication d’un ensemble de procédures éthiques ; et
l’automatisation du processus «Know Your Business Partner (KYBP) » dans le dispositif opérationnel de gestion des baux, afin de rendre l’évaluation de l’intégrité des clients (locataires) plus fluide et systématique.

Sur les risques opérationnels :

la finalisation du plan 2022-2024 de renforcement de la cybersécurité (comprenant notamment la mise en œuvre d’outils améliorés de détection des attaques, de politiques de « confiance zéro » et le renforcement de la séparation des privilèges) ;
la poursuite du programme de prévention couvrant les aspects dommages aux biens, ingénierie, sécurité et sûreté y compris sur les acquisitions réalisées en France et en Italie en 2024.

Sur les risques environnementaux, sociaux et de gouvernance :

la mise en œuvre d’Act4Good®, une stratégie RSE globale à long terme ;
la réalisation d’une analyse de double matérialité pour prendre en compte les enjeux émergents liés à la responsabilité sociétale et environnementale dans le cadre de la CSRD ;
le déploiement du nouveau module gestion de la performance dans le système d’informations des ressources humaines « Purple » permettant des retours en continu et une focalisation accrue sur le développement des compétences ; et
la définition d’une stratégie visant à compenser les émissions résiduelles de gaz à effet de serre.

4. États financiers

4.1 Comptes consolidés

au 31 décembre 2024

4.1.1 État du résultat global consolidé

4.1.2 Autres éléments du résultat global consolidé

4.1.3 État consolidé de la situation financière

4.1.4 Tableau des flux de trésorerie consolidé

4.1.5 Tableau de variation des capitaux propres

4.1.6 Notes annexes aux états financiers consolidés au 31 décembre 2024

4.2 Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes consolidés

4.3 Comptes annuels

au 31 décembre 2024

4.3.1 Bilan

4.3.2 Compte de résultat

4.3.3 Notes annexes

4.4 Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes annuels

4.5 Rapport du Conseil de surveillance à l’Assemblée Générale annuelle mixte du 24 avril 2025

4.6 Autres informations

4.6.1 Tableau des cinq derniers exercices (établi en application de l’article R. 225‐102)

4.6.2 Prises de participation et mouvements intervenus sur les titres de participation

4.1 Comptes consolidés au 31 décembre 2024

4.1.1 État du résultat global consolidé

En millions d’euros	Notes	31/12/2024	31/12/2023
Revenus locatifs	5.1	1 233,1	1 155,1
Charges locatives et impôts fonciers	5.3	– 369,8	– 361,0
Charges et impôts refacturés	5.3	270,5	265,0
Charges nettes sur immeubles	5.2	– 51,6	– 25,5
Revenus locatifs nets		1 082,2	1 033,6
Revenus de gestion, d'administration et d'autres activités et autres produits d'exploitation	5.4	81,4	74,5
Frais de personnel	5.5	– 119,9	– 115,6

4.6.3 Délai moyen de paiement des fournisseurs et des clients

4.6.4 Bilan du programme de rachat d’actions (établi en application de l’article L. 225‐211 du Code de commerce)

Dotations aux amortissements et provisions des immobilisations incorporelles et corporelles

– 17,0	– 17,7

Provisions

10,9	3,8

Autres frais généraux

– 44,4	– 35,5

Variation de valeur des immeubles de placement

5.6	541,0	– 477,0

Résultat de cessions et de liquidation juridique

5.7	1,6	– 8,4

Dépréciation des écarts d'acquisition

4.1	– 0,4	– 0,5

Résultat opérationnel

1 535,4	457,2

Produits financiers

131,6	111,4

Charges financières

– 284,4	– 236,2

Charges financières au titre des contrats de location

– 9,6	– 9,2

Coût de l'endettement net

5.8	– 162,4	– 134,0

Dividendes et provisions nettes sur titres non consolidés

0,0

Variation de valeur des instruments financiers

5.9	– 30,0	– 63,9

Profit (perte) sur la situation monétaire nette

5.10	– 18,2	– 28,6

Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence

4.3	110,4	44,4

Résultat avant impôts

1 435,2	275,1

Impôts sur les sociétés

6	– 186,0	– 100,8

Résultat net de l'ensemble consolidé

1 249,2	174,3

dont

Part du Groupe: 1 097,5
Participations ne donnant pas le contrôle: 151,7
– 18,4

Résultat par action

Résultat net, part du Groupe (en euros)(a): 3,84
Résultat net dilué, part du Groupe (en euros)(b): 3,83

(a) Nombre moyen d'actions non dilué : 285 686 059 en 2024 et 285 504 966 en 2023.

(b) Nombre moyen d'actions dilué : 286 632 958 en 2024 et 286 301 949 en 2023.

4.1.2 Autres éléments du résultat global consolidé

En millions d’euros	31/12/2024	31/12/2023
Résultat net de l'ensemble consolidé	1 249,2	174,3
Autres éléments du résultat global comptabilisés directement en capitaux propres	– 51,3	– 88,4
• Partie efficace des profits et pertes sur instruments de couverture de flux de trésorerie	– 10,3	– 22,6
• Profits et pertes de conversion	– 43,1	– 70,7
• Impôt sur les autres éléments du résultat global	1,8	4,0
Sous-total des autres éléments qui peuvent être reclassés ultérieurement en « Résultat net »	– 51,6	– 89,3
• Résultat de cession d'actions propres	0,0	0,6
• Écarts actuariels	0,3	0,3
Sous-total des autres éléments qui ne peuvent pas être reclassés ultérieurement en « Résultat net »	0,3	0,9
Quote-part des autres éléments du résultat global des entreprises associées
Résultat global total	1 197,9	85,9
dont
• Part du Groupe	1 071,6	121,1
• Participations ne donnant pas le contrôle	126,3	– 35,2

4.1.3 État consolidé de la situation financière

Actifs	Notes	31/12/2024	31/12/2023
Écarts d'acquisition	4.1	466,5	467,0
Immobilisations incorporelles		23,5	23,2
Immobilisations corporelles		41,3	37,0
Immeubles de placement évalués à la juste valeur	4.2	18 127,5	17 298,5
Immeubles de placement évalués au coût	4.2	65,5	74,5
Participations dans les entreprises associées	4.3	1 057,8	971,6

En millions d’euros

	Notes	31/12/2024
Autres actifs non courants	4.4	246,9	260,5
Instruments dérivés non courants		16,5	29,4
Impôts différés actifs	6	18,0	25,0
Actifs non courants		20 063,5	19 186,7
Immeubles de placement destinés à la vente	4.2	15,2	65,4
Clients et comptes rattachés	4.5	119,5	126,7
Autres créances	4.6	285,5	266,2
Instruments dérivés courants		88,4	89,1
Trésorerie et équivalents de trésorerie	4.7	400,8	358,7
Actifs courants		909,4	906,1
Total actif		20 972,9	20 092,8

Capitaux propres et passifs

	Notes	31/12/2024
Capital	4.9	401,6	401,6
Primes, réserve légale et réserves consolidées		7 098,6	7 422,4
Résultat consolidé		1 097,5	192,7
Capitaux propres part du Groupe		8 597,7	8 016,7
Participations ne donnant pas le contrôle		2 051,5	2 002,9
Capitaux propres		10 649,2	10 019,6
Passifs financiers non courants	4.4	6 418,4	6 065,9
Dettes de location non courantes	4.8	299,5	299,0
Provisions long terme	4.10	37,2	25,4
Engagements de retraite et avantages long terme	4.11	8,0	7,9
Instruments dérivés non courants	7.1/7.3	72,8	100,8
Dépôts et cautionnements		154,0	151,0
Impôts différés passifs	6	1 248,7	1 110,4
Passifs non courants		8 238,6	7 760,4

Passifs financiers courants

En millions d’euros	Notes	31/12/2024	31/12/2023
Passifs financiers courants	4.4	1 365,1	1 590,1
Dettes de location courantes	4.8	12,1	12,4
Concours bancaires	4.7	0,1	0,3
Dettes fournisseurs		150,3	161,6
Dettes sur immobilisations		59,0	52,3
Autres dettes	4.12	355,3	328,5
Instruments dérivés courants	7.1/7.3	1,1	0,8
Dettes fiscales et sociales		142,1	166,8
Passifs courants		2 085,1	2 312,8
Total passif et capitaux propres		20 972,9	20 092,8

4.1.4 Tableau des flux de trésorerie consolidé

En millions d’euros	Notes	31/12/2024	31/12/2023
Flux de trésorerie des activités d'exploitation
Résultat net des sociétés intégrées		1 249,2	174,3
Élimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité
• Dépréciations, amortissements et provisions	4.4	– 15,0
• Variation de valeur des immeubles de placement	5.6	– 541,0	477,0
• Dépréciation de l'écart d'acquisition		0,4	0,5
• Résultat de cessions et de liquidation juridique

5.7

Charge d'impôt courant et différé	6	186,0	100,8
Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence	4.3	– 110,4	– 44,4
	Reclassement des intérêts financiers et autres éléments	252,3	272,1
	Marge brute d'autofinancement des sociétés intégrées	1 039,3	973,7
Impôts versés (ou reçus)	– 51,2	– 55,9
	Variation du besoin en fonds de roulement d'exploitation	– 23,1	16,0
	Flux net de trésorerie provenant des activités d'exploitation	965,0	933,8
Flux de trésorerie des opérations d'investissement
	Produits de la cession d'immeubles de placement	144,3	100,0
		Produits de la cession de filiales (net de la trésorerie cédée, net des prêts et avances remboursés)	0,7	16,3
Acquisitions d'immeubles de placement	– 2,5	– 11,9
Décaissements liés aux travaux en cours

Flux de trésorerie

Acquisitions d'autres immobilisations

– 177,3	– 192,2

Acquisitions de filiales (net de la trésorerie acquise)

1.3	– 234,6	– 1,3

Flux de trésorerie reçus des coentreprises et des entreprises associées

(incluant les dividendes reçus et les avances)(a)

48,2	63,5

Remboursement des prêts et avances(b)

– 41,4	– 14,7

Flux net de trésorerie provenant des opérations d'investissement

– 275,6	– 47,9

Flux de trésorerie des opérations de financement

Dividendes mis en paiement aux actionnaires de l'entité mère

1.2	– 485,2	– 258,5

Dividendes mis en paiement aux participations ne donnant pas le contrôle de sociétés consolidées

– 39,8	– 32,6

Variation de capital de filiales possédant des actionnaires minoritaires

– 18,5	– 20,6

Remboursement de prime d'émission

1.2	– 29,1	– 241,0

Acquisitions/cessions d'actions propres

– 1,4	0,1

Nouveaux emprunts, dettes financières et instruments de couverture

4.4

Remboursements d'emprunts, dettes financières et instruments de couverture	1 855,5	1 853,8
Remboursement net des dettes locatives	– 1 749,4	– 1 941,0
Intérêts financiers versés	– 155,0	– 143,5
Intérêts financiers sur obligations locatives	5.8	– 9,6	– 9,2
Flux net de trésorerie provenant des opérations de financement	– 646,3	– 807,8
Effet des variations de taux de change sur la trésorerie	– 0,9	– 1,1
Variation de la trésorerie	42,2	77,0
Trésorerie à l'ouverture	4.7	358,5	281,5
Trésorerie à la clôture	4.7	400,7	358,5

(a) Le poste « Dividendes reçus (incluant les dividendes reçus des coentreprises et des entreprises associées) » présenté pour 31,5 millions d'euros au 31 décembre 2023 est renommé « Flux de trésorerie reçus des coentreprises et des entreprises associées (incluant les dividendes reçus et les avances) » pour également inclure les nouveaux prêts et avances.

(b) Le poste « Mouvement des prêts et avances consentis et autres investissements » présenté pour 17,3 millions d'euros au 31 décembre 2023 qui incluait 32,0 millions d'euros de nouveaux prêts et avances est renommé « Remboursement des prêts et avances » pour n'inclure que les remboursements.

4.1.5 Tableau de variation des capitaux propres

En millions d’euros

Capital	Réserves liées au capital

Titres auto-détenus

Réserves de couverture	Autres réserves consolidées	Résultat net de l'ensemble consolidé	Capitaux propres part du Groupe	Capitaux propres des participations ne donnant pas le contrôle	Total capitaux propres
401,6	3 629,9	– 28,6	24,9	3 921,2	415,2
Capitaux propres 31/12/2022
8 364,2
2 094,8
10 459,0

Opérations sur capital

Opérations sur titres auto-détenus	2,9
2,9	2,9

Affectation du résultat

415,2	– 415,2	0,0	0,0

Dividendes

– 241,0	– 258,5	– 499,5

Résultat net de la période

– 36,9	– 536,4
192,7	192,7
– 18,4	174,3

Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres

Résultat de cession d'actions propres	0,6	0,6	0,6
Résultat de couverture des flux de trésorerie	– 12,9	– 12,9	– 9,7	– 22,6
Pertes et profits de conversion	– 61,9	– 61,9	– 8,8	– 70,7
Écarts actuariels	0,3	0,3	0,3

Impôts relatifs aux autres éléments du résultat global

1,2	1,1	2,3	1,7	4,0

Autres éléments du résultat global

– 11,7	– 59,9	– 71,6	– 16,8	– 88,4

Variations de périmètre

– 24,8	– 24,8

Autres mouvements

28,0	28,0	5,0	33,0

Capitaux propres 31/12/2023

401,6	3 388,9	– 25,7	13,2	4 046,0	192,7	8 016,7	2 002,9	10 019,6

Opérations sur capital

Opérations sur titres auto-détenus

– 23,0	– 23,0
3,3	0,9	4,2	4,2

Affectation du résultat

192,7	– 192,7	0,0	0,0

Dividendes

– 29,1	– 485,2	– 514,3	– 57,5	– 571,8

Résultat net de la période

1 097,5	1 097,5	151,7	1 249,2

Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres

Résultat de cession d'actions propres

0,0	0,0

Résultat de couverture des flux de trésorerie

– 5,9	– 5,9	– 4,4	– 10,3

Pertes et profits de conversion(a)

– 21,3	– 21,3	– 21,8	– 43,1

Écarts actuariels

0,3	0,3	0,3

Impôts relatifs aux autres éléments du résultat global

0,2	0,8	1,0	0,8	1,8

Autres éléments du résultat global

– 5,7	– 20,2	– 25,9	– 25,4	– 51,3

Variations de périmètre

4.1.6 Notes annexes aux états financiers consolidés au 31 décembre 2024

Note 1	Éléments significatifs de l’exercice
1.1	Endettement et financement
1.2	Distribution du dividende
1.3	Investissements et désinvestissements réalisés
	Principes comptables et périmètre
Note 2	Informations relatives à l’entreprise
2.1	Application des normes iFRS
2.2	Recours à des jugements et estimations

Note 5

Notes Annexes : état du résultat global

5.1	Revenus locatifs (IFRS 16)
5.2	Charges nettes sur immeuble
	Charges locatives et refacturation (IFRS 15)
5.3	Revenus de gestion, d’administration et d’autres activités et autres produits (IFRS 15)
5.4	Frais de personnel
5.5	Variation de valeur des immeubles de placement

(a) La variation des profits et pertes de conversion de – 21,3 millions d’euros concerne principalement la Turquie (– 18,6 millions d’euros), la Norvège (– 10,6 millions d’euros), la Pologne (+ 10,1 millions d’euros), la Suède (– 8,9 millions d’euros), le Danemark (+ 5,5 millions d’euros) et la République tchèque (+ 1,7 million d’euros).

(b) Le poste « Autres mouvements » de 19,5 millions d’euros est relatif à l’application de l’IAS 29 « Information financière dans les économies hyperinflationnistes » de la Turquie.

Résultat de cession et liquidations judiciaires

2.4 Méthode de consolidation et variations de périmètre

2.5 Conversion de monnaies étrangères

Note 3 INFORMATION SECTORIELLE

3.1 Revenus locatifs nets par zones géographiques

3.2 Immeubles de placement par zones géographiques

3.3 Investissements et cessions de la période par zones géographiques

Note 4 Notes Annexes :

4.1 Bilan

Écarts d’acquisition (goodwill) (IFRS 3 – révisé et IAS 36)

4.2 Immeubles de placement (IAS 40, IFRS 13, IFRS 16 et IFRS 5)

4.3 Participations dans les entreprises associées (IFRS 11, IAS 28)

4.4 Actifs et passifs financiers courants et non courants (IFRS 9)

4.5 Clients et comptes rattachés (IFRS 9)

4.6 Autres créances

4.7 Trésorerie et équivalents de trésorerie (IAS 7, IFRS 9)

4.8 Juste valeur des actifs et passifs financiers (IFRS 9, IFRS 13 et IFRS 16)

Note 6 Impôts

Exposition aux risques et stratégie de couverture

7.1 Risque de taux

7.2 Risque de liquidité

7.3 Risque de change

7.4 Risque de contrepartie en lien avec les activités de financement

Note 8 Engagements de financement et de garantie

8.1 Engagements donnés

8.2 Engagements reçus

8.3 Autres engagements

Note 9 Informations complémentaires

9.1 Transactions avec les parties liées

9.2 Rémunération des membres du Conseil de surveillance et du Directoire

9.3 Événements postérieurs à la clôture

4.9 Capitaux propres

4.10 Provisions long terme

4.11 Avantages au personnel et avantages à long terme (IAS 19 – révisé)

4.12 Autres dettes

Note 1 Éléments significatifs de l’exercice

1.1 Endettement et financement

Au 31 décembre 2024, la dette nette consolidée a atteint 7 387,4 millions d’euros contre 7 348,8 millions fin 2023. Le Groupe a levé 855,0 millions d’euros de financements à long terme, en prêts bancaires pour 155,0 millions d’euros, en nouvelles obligations de 10 ans pour 600,0 millions d’euros et en abondement de souches obligataires pour 100,0 millions d’euros. Ces fonds ont été utilisés pour couvrir les échéances des obligations, l’acquisition de RomaEst et le refinancement de prêts bancaires et de lignes de crédit.

Au cours de l'année, le Groupe a signé des facilités de crédit bilatérales d'un montant de 900,0 millions d'euros, avec des échéances de cinq ans et deux options de prolongation d’un an chacune.

1.2 Distribution du dividende

Le 3 mai 2024, l'Assemblée Générale des actionnaires a approuvé le paiement d’un dividende de 1,80 euro par action au titre de 2023, payable en numéraire. La distribution totale s'élève à un montant de 514,2 millions d’euros (hors dividendes payables sur actions propres), et a été déduite du résultat de l’exercice et du report à nouveau pour 485,2 millions d’euros et des primes liées au capital pour 29,1 millions d’euros.

Le 26 mars 2024, Klépierre a payé un acompte sur dividende de 0,90 euro par action, pour un montant total de 257,0 millions d’euros hors dividendes payables sur actions propres. Le solde de la distribution de 0,90 euro par action (257,2 millions d'euros hors dividendes payables sur actions propres) a été versé le 12 juillet 2024.

1.3 Investissements et désinvestissements réalisés

En 2024, le Groupe a finalisé les acquisitions des centres super régionaux O’Parinor et RomaEst pour un total de 234,6 millions d’euros :

le 27 février 2024, Klépierre et Sofidy ont fait l’acquisition du centre O’Parinor situé dans le nord-est de Paris à travers un partenariat financier à hauteur respective de 25 % et 75 %. Cette acquisition s’est traduite par l’intégration de trois nouvelles sociétés chacune détenue à 25 % et consolidée selon la méthode de mise en équivalence ;
le 24 mai 2024, Klépierre a acquis 100 % des parts de RomaEst, un centre commercial de 97 000 m² situé à Rome, par l’intermédiaire de sa filiale Klépierre Italia. RomaEst est consolidé selon la méthode l’intégration globale dans les états financiers du Groupe.

Au total, les investissements réalisés sur la période se sont élevés à 177,3 millions d’euros dont 169,7 millions d’euros dans les immeubles à la juste valeur. Les principaux projets comprennent l’extension d’Odysseum à Montpellier et les travaux de restructuration à Turin, Naples et Barcelone. Durant l’année 2024, Klépierre a procédé à la cession de plusieurs actifs situés principalement en France, en Turquie, en Allemagne et en Suède, pour un montant total de 119,6 millions d’euros.

Note 2 Principes comptables et périmètre

2.1 Informations relatives à l’entreprise

Klépierre est une société anonyme de droit français soumise aux dispositions du Code de commerce et dont le titre est coté sur le compartiment A d’Euronext. Le siège social est situé au 26 boulevard des Capucines à Paris.

En date du 11 février 2025, le Directoire a arrêté et autorisé la publication des états financiers consolidés de Klépierre SA au 31 décembre 2024. Les comptes consolidés seront soumis à l'approbation de l'Assemblée Générale des Actionnaires prévue pour le 24 avril 2025.

2.2 Application des normes iFRS

En application du règlement européen n° 1606/2002 du 19 juillet 2002 sur les normes comptables internationales, les comptes consolidés au 31 décembre 2024 du groupe Klépierre ont été établis en conformité avec le référentiel IFRS (International Financial Reporting Standards) publié par l’IASB (International Accounting Standards Board), tel qu’adopté par l’Union européenne et applicable à cette date.

Les états financiers consolidés sont présentés en millions d’euros et toutes les valeurs sont arrondies au dixième de million le plus proche sauf indication contraire. Des écarts d’arrondi peuvent générer des différences mineures entre les états.

2.3 Recours à des jugements et à des estimations significatives

L’établissement des comptes consolidés conformément aux normes comptables internationales IFRS implique que le Groupe procède à un certain nombre d’estimations et retienne certaines hypothèses réalistes et raisonnables. Certains faits et circonstances...

pourraient conduire à des changements de ces estimations et hypothèses, ce qui affecterait la valeur des actifs, passifs, capitaux propres et résultat du Groupe.

Les principales hypothèses et incertitudes pour lesquelles il existe un risque significatif de modification des valeurs d’actifs et de passifs au cours d’un exercice ultérieur sont présentées ci-dessous :

valorisation du goodwill des sociétés de gestion (voir note 4.1);
immeubles de placement et sociétés mises en équivalence (voir note 4.2);
risque de crédit (voir note 4.4);
instruments financiers (voir note 4.8);
impôts différés (voir note 6);
prise en compte des risques relatifs aux changements climatiques : le Groupe a intégré les effets de sa politique de développement durable dans les principales estimations de clôture. 12 indicateurs clés de performance extra-financière (consommation d’énergie, émissions de gaz à effet de serre, etc.) ont été communiqués aux experts. Ces derniers, sur la base de leur méthodologie actuelle, ont intégré les impacts les plus significatifs dans la valorisation des immeubles de placements évalués selon la norme IAS 40, bien que ces impacts ne puissent pas être isolés. Les dépenses sont comptabilisées soit comme des investissements (maintenance et remplacement d’équipements de gestion de l’énergie, installation de panneaux solaires, etc.), soit comme des dépenses récurrentes (utilisation d’outils de gestion de l’énergie, audits et études, etc.). Enfin, les emprunts du Groupe sont liés à un critère de performance environnementale, avec, au 31 décembre 2024, 2 835 millions d’euros de financement soumis à des critères de durabilité. Parmi ces financements, une ligne de crédit bilatérale de 150 millions d’euros est sous un format « Green Pure Player », qui démontre que plus de 90 % (92 % en 2024) de son chiffre d’affaires provient d’actifs alignés au seuil national applicable du CRREM (Carbon Risk Real Estate Monitor) en termes d’intensité énergétique pour la catégorie Centres Commerciaux à la date d'échéance du financement.

2.4 Méthode de consolidation et variations de périmètre

Au 31 décembre 2024, le périmètre de consolidation du Groupe comprend 218 sociétés, dont 185 sociétés en intégration globale et 33 sociétés mises en équivalence. Les variations de périmètre en 2024 ont été les suivantes :

2.5 Conversion de monnaies étrangères

Les états financiers sont présentés en euros, qui est la monnaie fonctionnelle et de présentation de Klépierre SA et du Groupe. Chaque entité du Groupe détermine sa propre monnaie fonctionnelle et tous les éléments inclus dans les états financiers de chacune des entités sont mesurés en utilisant cette monnaie fonctionnelle. La devise fonctionnelle d’une entité est la devise de l’environnement économique principal dans lequel elle exerce ses activités.

Les opérations en monnaies étrangères sont initialement enregistrées au taux de change en vigueur à la date de transaction. À la date de clôture, les éléments monétaires sont convertis au taux de change en vigueur à la date de clôture tandis que les éléments non monétaires sont convertis au taux historique ou au taux en vigueur à la date de l’évaluation de la juste valeur.

Les actifs et passifs des filiales sont convertis en euros au taux de change en vigueur à la date de clôture alors que les produits et charges sont convertis au taux de change moyen sur la période. Les écarts de changes sont comptabilisés en capitaux propres.

Note 3 INFORMATION SECTORIELLE

Principes comptables

Information sectorielle

Conformément à la norme IFRS 8, les secteurs opérationnels sont identifiés à partir du reporting interne utilisé par le management pour évaluer la performance et allouer les ressources.

Le groupe Klépierre n’exerce que sur un seul secteur opérationnel : les centres commerciaux en Europe. Ces derniers mois, le Groupe a centralisé les modalités de suivi de la performance opérationnelle et financière en renforçant la centralisation du Groupe déjà existante dans plusieurs domaines : leasing, investissements, valorisation des immeubles de placement, contrôle interne, audit interne et gestion des risques.

3.1 Revenus locatifs nets par zones géographiques

Conformément à la norme IFRS 8.33, les revenus locatifs nets par zones géographiques se décomposent comme suit :

En millions d’euros	Revenus locatifs nets 31/12/2024	Revenus locatifs nets 31/12/2023
France(a)	415,8	393,5
Italie	242,7	227,7
Scandinavie

3.2 Immeubles de placement par zones géographiques

La valeur du patrimoine par zones géographiques, telle qu’indiquée dans l’état consolidé de la situation financière, est détaillée ci-dessous :

En millions d’euros	Valeur des immeubles de placement 31/12/2024(a)	Valeur des immeubles de placement 31/12/2023(a)
France(b)	6 877,1	6 803,5
Italie	3 888,8	3 448,0
Scandinavie	2 293,5	2 287,5
Ibérie	2 289,6	2 133,9
Autres pays	2 844,0	2 700,1
Total	18 193,0	17 373,1

(a) Incluant les immeubles de placement à la juste valeur et les immeubles de placement au coût mais excluant immeubles de placement destinés à la vente.

(b) Incluant les autres actifs de commerce et la Belgique.

3.3 Investissements et cessions de la période par zones géographiques

Les investissements de la période par zones géographiques sont présentés dans le tableau ci-dessous :

En millions d’euros	Nouveaux investissements au 31/12/2024 (a)	Immeubles de placement évalués à la juste valeur	Immeubles de placement évalués au coût
France(b)	78,9

Investissements et Produits de Cession

Italie	239,2	236,6	2,6
Scandinavie	11,7	11,7	-
Ibérie	32,1	27,2	4,9
Autres pays	30,4	30,4	-
Total	392,3	384,6	7,7

(a) Les investissements incluent les acquisitions, les dépenses capitalisées et les mouvements de périmètre.

(b) Incluant les autres actifs de commerce et la Belgique.

Les investissements mettent en avant l'accent mis par Klépierre sur les centres commerciaux. Les produits de cessions des immeubles de placement sont présentés par zones géographiques clés, notamment RomaEst (Italie), Odysseum à Montpellier (France) et Maremagnum à Barcelone (Espagne) dont le rooftop a été inauguré récemment.

Produits de cession

France(a)	30,5
Italie	0,4
Scandinavie	41,1
Ibérie	3,4
Autres pays	44,2
Total immeubles de placement et titres de participation	119,6

(a) Incluant les autres actifs de commerce et la Belgique.

Note 4

Notes Annexes : Bilan

4.1 Écarts d’acquisition (goodwill) (IFRS 3 – révisé et IAS 36)

Principes comptables

Comptabilisation des regroupements d’entreprises (IFRS 3 – révisé)

Pour qualifier une transaction de regroupement d’entreprises, l’opération doit impliquer l’acquisition d’un ensemble intégré d’activités en plus de l’immeuble de placement. Le test de concentration optionnel est utilisé pour évaluer si la quasi-totalité de la juste valeur de l'acquisition est concentrée sur un seul actif ou sur un groupe d'actifs similaires. Si le résultat pour déterminer qu’une entreprise a été acquise est négatif, l’acquisition doit impliquer des processus substantiels et une main-d'œuvre organisée disposant des compétences nécessaires pour exécuter ces processus. Si les actifs acquis ne constituent pas une entreprise, la transaction est enregistrée comme une acquisition d'actifs.

Le Groupe comptabilise tout regroupement d’entreprises par l’application de la méthode de l’acquisition :

la contrepartie transférée est évaluée à la juste valeur des actifs acquis, capitaux propres émis et passifs encourus à la date de l’échange ;
les actifs et passifs identifiables sont évalués à la juste valeur à cette même date ;
les participations ne donnant pas le contrôle sont évaluées soit à la juste valeur soit à leur quote-part dans la juste valeur des actifs nets de l’entreprise acquise ;
tout excédent de la contrepartie donne lieu à la comptabilisation d’un goodwill ;
les coûts d’acquisition sont comptabilisés en charges.

Des ajustements post-acquisition peuvent être faits dans un délai maximal de 12 mois à partir de la date d’acquisition quant à la comptabilisation définitive de l’acquisition et doivent être liés à des faits et circonstances existant à la date d’acquisition.

En cas d’acquisition par étapes :

la participation antérieurement détenue fait l’objet d’une réévaluation à la juste valeur quand il y a prise de contrôle. L’écart entre la juste valeur et la valeur nette comptable est enregistré en résultat ;
la perte de contrôle d’une entité conduit à constater un résultat de cession, la quote-part d’intérêts conservée est réévaluée à la juste valeur ;
les opérations n'affectant pas le contrôle sont traitées comme des opérations sur capitaux propres sans modification du goodwill et/ou impact résultat.

Évaluation et perte de valeur des goodwill (IAS 36)

Le goodwill est enregistré au coût diminué des éventuelles pertes de valeur cumulées. Conformément à IAS 36, le Groupe procède à des tests de dépréciation chaque année ou plus fréquemment dès l’apparition d’un indice de perte de valeur. Ces tests évaluent des unités génératrices de trésorerie (UGT), les plus petits groupes d’actifs identifiables générant des entrées de trésorerie largement indépendantes des entrées de trésorerie générées par les autres actifs ou groupes d’actifs. Les pertes de valeur sont constatées lorsque la valeur comptable du goodwill dépasse sa valeur recouvrable.

Klépierre dispose de deux types de goodwill :

Goodwill correspondant à l’optimisation fiscale sur les impôts différés

Il s’agit des goodwill issus de la reconnaissance d’impôts différés à la date du regroupement d’entreprises. Ils sont calculés par différence entre les impôts différés comptabilisés au bilan selon IAS 12, et les impôts effectifs à verser en cas de vente via une cession de titres. Les tests de dépréciation menés à chaque clôture consistent à comparer la valeur nette comptable du goodwill aux gains d’optimisation fiscale attendus sur les impôts différés.

Goodwill des sociétés de gestion

Les goodwill des sociétés de gestion sont soumis à des tests de dépréciation annuels ou révisés lorsque des événements déclencheurs surviennent. Ces tests sont basés sur des évaluations externes réalisées par des experts indépendants qui appliquent la méthode des flux de trésorerie actualisés (ou méthode DCF pour Discounted Cash Flows) pour chacun des pays dans lequel le Groupe exerce ses activités. Cette méthode s’articule en trois étapes :

Projection de flux de trésorerie : les flux de trésorerie futurs générés par le portefeuille d’activités sont estimés à partir de plans d’affaires élaborés dans chaque pays (hors coûts du financement).
Actualisation : les prévisions de flux de trésorerie ainsi que la valeur terminale estimée (valeur finale du portefeuille) sont actualisées à un taux déterminé selon le modèle du Capital Asset Pricing Model (CAPM). Ce taux combine le taux d’intérêt sans risque, la prime de risque du marché global (multipliée par le coefficient bêta) et la prime de risque spécifique.
Calcul de la valeur des capitaux propres : la valeur des capitaux propres est obtenue en retranchant de la valeur du portefeuille le montant de l’endettement net à la date de l’évaluation.

La valeur nette comptable d’une société est ensuite comparée à sa valeur recouvrable.

Au 31 décembre 2024, le montant des écarts d’acquisition s’élève à 466,5 millions d’euros contre 467,1 millions d’euros au 31 décembre 2023 et se décompose comme suit :

Goodwill des sociétés de gestion	31/12/2024	31/12/2023
France	117,7	117,7
Italie	53,7	53,7
Espagne	32,0	32,0
Portugal	7,1	7,1
Allemagne	7,6	7,6

Au 31 décembre 2024, le montant des écarts d'acquisition des sociétés de gestion s'élève à 218,1 millions d'euros, identique au 31 décembre 2023. Conformément à IAS 36, les tests annuels de dépréciation du goodwill n'ont révélé aucune perte de valeur à la date de clôture.

Écarts d'acquisition activités de gestion

En millions d’euros	31/12/2024	31/12/2023
Écarts d'acquisition activités de gestion	218,1	218,1

Hypothèses de calcul de la valeur d’entreprise

Les principales hypothèses retenues pour le calcul de la valeur d’entreprise selon les dernières évaluations sont les suivantes :

Taux d'actualisation	2024	2023
France	8,2 %	8,2 %
Espagne	8,2 %	8,2 %
Italie	8,7 %	8,7 %
Allemagne	8,7 %	8,7 %
Autres pays	7,7 %	7,7 %

• Les flux de trésorerie disponibles sur l’horizon du plan d’affaires reposent sur des hypothèses de volume d’activité et de taux de marge opérationnelle. Ces dernières prennent en compte les hypothèses économiques et de marché connues à la date de l’établissement du plan.

• Le taux de croissance pour la période de 2025 à 2029 est basé sur les hypothèses du plan d’affaires interne par pays.

• La valeur finale est déterminée sur la base d’un taux de croissance de 1,75 % à partir de 2030.

Sensibilité des valeurs d’entités par pays

La sensibilité des valeurs d’entités par pays aux variations du taux d’actualisation et de la croissance à l’infini a été évaluée et est présentée dans le tableau ci-dessous :

	Valeur de l'entité au 31/12/2024	Valeur comptable au 31/12/2024
France	181,0	140,6	– 6,3 %	– 5,2 %
Italie	71,6	54,3	– 5,9 %	– 4,5 %
Espagne	42,1	32,2	– 6,6 %	– 5,4 %
Pologne	10,4	0,2	– 7,3 %	– 5,9 %
Portugal	12,2	7,1	– 5,3 %	– 4,0 %
Allemagne	9,3	8,0	– 5,1 %	– 3,8 %
République tchèque	9,6	0,1	– 7,3 %	– 5,8 %
Total	336,2	242,5	– 6,2 %	– 5,0 %

Goodwill correspondant à l’optimisation fiscale sur les impôts différés

Au 31 décembre 2024, le montant des écarts d’acquisition correspondant à l’optimisation fiscale sur les impôts différés s’élève à 248,4 millions d’euros après dépréciation, contre 249,0 millions d’euros au 31 décembre 2023.

Variations de périmètre

En millions d’euros	31/12/2023	Variations de périmètre	Dépréciations	31/12/2024
Italie	191,5	1,5	– 0,6	192,4
Espagne	23,1			23,1
Norvège	31,0		– 1,5	29,5

En millions d’euros	31/12/2023	Variations de périmètre	Dépréciations	Variations de cours de change	31/12/2024
Belgique	3,4				3,4
France		– 0,2	0,2
Écarts d'acquisition résultant des impôts différés	249,0	1,3	– 0,4	– 1,5	248,4

La variation de périmètre de 1,3 million d’euros correspond principalement à l’écart d’acquisition calculé sur l’acquisition de RomaEst.

4.2 Immeubles de placement (IAS 40, IFRS 13, IFRS 16 et IFRS 5)

Principes comptables

Les immeubles de placement comprennent les actifs destinés à générer un revenu locatif à long terme ou une appréciation en capital, ou les deux, et non occupés par les sociétés du Groupe. Ils incluent également les biens en cours de construction ou développés pour une utilisation future comme immeubles de placement ; leur utilisation actuelle correspondant à leur meilleure utilisation possible.

À l’origine, les immeubles de placement sont évalués à leurs coûts, incluant les coûts de transaction et, s’ils sont applicables, les coûts d’éviction et les coûts d’emprunts. Après cette reconnaissance initiale, les immeubles de placement sont enregistrés à leur juste valeur, à l’exception des biens en cours de construction ou faisant l’objet d’importantes rénovations pour lesquels la juste valeur ne peut pas être déterminée de façon fiable (selon le degré d’avancement, du niveau de fiabilité relatif aux entrées de flux de trésorerie futurs et du risque lié à la construction). Si la juste valeur ne peut pas être déterminée de façon fiable, l’immeuble est évalué au coût jusqu’à ce que la juste valeur puisse être déterminée ou que la construction soit achevée. Les terrains non significatifs sont évalués à leur coût.

Après leur comptabilisation initiale sous IFRS 16, les droits d’utilisation se rapportant à des baux à construction et répondant à la définition d’immeuble de placement sont évalués selon le modèle de la juste valeur conformément à la norme IAS 40.

La différence entre la juste valeur d’un immeuble de placement à la date du reporting et sa valeur comptable avant la nouvelle évaluation est enregistrée en compte de résultat en « variation de valeur des immeubles de placement ».

Les immeubles de placement évalués au coût subissent un test de dépréciation au 30 juin et au 31 décembre, si une indication de perte de valeur est survenue. Si ce type d’indication existe, la valeur recouvrable de l’actif est comparée à sa valeur comptable, et une perte de valeur est reconnue dès lors que la valeur comptable dépasse la valeur recouvrable.

Les immeubles de placements au coût comprennent principalement les immeubles en construction.

Détermination de la juste valeur par des experts indépendants

Les immeubles de Klépierre sont valorisés deux fois par an, au 30 juin et au 31 décembre, par des experts indépendants ayant les qualifications, l'expertise et l'expérience récente nécessaires dans les zones géographiques et secteurs immobiliers concernés.

Les immeubles de placement sont présentés à leur juste valeur hors droits et frais de mutation évalués pour chaque immeuble. Les frais et droits de mutation sont des taxes perçues par les autorités locales lors du transfert de la propriété d'un bien immobilier.

Les justes valeurs sont déterminées conformément à la norme IFRS 13. Compte tenu de la complexité des évaluations d’actifs immobiliers et de l’utilisation de données non observables publiquement (tels que les taux de croissance des loyers, de capitalisation et d'actualisation), ces actifs sont classés comme niveau 3 dans la hiérarchie de juste valeur selon IFRS 13 (voir note 4.8).

Compte tenu du caractère estimatif inhérent aux évaluations, le résultat de cession d’un actif immobilier peut différer de sa valorisation, même si sa cession intervient peu après l’arrêté comptable.

Les valorisations sont toutes effectuées selon les principes de la Charte de l’expertise en évaluation immobilière, les recommandations de l’AMF du 8 février 2010 et les normes de la Royal Institution of Chartered Surveyors.

Klépierre confie à différents experts indépendants le soin d’évaluer son patrimoine.

Au 31 décembre 2024, 98 % de la valeur du portefeuille de Klépierre, soit 19 842 millions d’euros (y compris frais et droits de mutation et en part totale), a été évaluée par des experts indépendants conformément à la méthodologie décrite ci-dessous. Le reste du portefeuille est valorisé comme suit :

le centre RomaEst en Italie a fait l’objet d’une valorisation en interne pour la première clôture ;
les actifs en développement sont valorisés au coût ;
les autres actifs non évalués concernent principalement les actifs destinés à être cédés valorisés au prix de vente convenu, les terrains valorisés au coût (s’il est inférieur à 5 millions d’euros) et certains projets de développement faisant l’objet d’une valorisation interne à la juste valeur.

La rémunération versée aux experts, est définie au moment de la signature du mandat de quatre ans, en fonction du nombre, de la taille et de la complexité des actifs à expertiser et est entièrement indépendante du montant valorisé.

Experts indépendants

En milliers d'euros	Honoraires d'expertise	Total
Cushman & Wakefield

CBRE

Jones Lang LaSalle

BNP Paribas Real Estate

France

X	X	X	X
X	X	X
X
X
X	X	X	X
242,4	247,0	280,4	101,5	871,3

Les valorisations réalisées par les experts indépendants sont revues en interne par la Direction en charge des investissements ainsi que par les personnes compétentes au sein de chaque division opérationnelle. Ce processus inclut des discussions sur les hypothèses retenues par les experts indépendants, ainsi que la revue des résultats des évaluations. Ces revues du processus de valorisation ont lieu entre la Direction en charge des investissements et les experts indépendants deux fois par an.

L’ensemble des actifs du groupe Klépierre est évalué par la méthode des flux de trésorerie actualisés (méthode DCF), déterminée par des experts indépendants. Si la valorisation déterminée par la méthode DCF est significativement différente de celle obtenue par la méthode par capitalisation des revenus nets, les hypothèses utilisées dans la méthode DCF sont ajustées.

Méthode par capitalisation des revenus nets : la juste valeur d’un centre est calculée en appliquant un taux de rendement au loyer total net pour les locaux occupés et au loyer net de marché escompté en fonction de la durée prévisionnelle de la vacance pour les locaux vides. Le taux de rendement repose sur différents paramètres, notamment : la surface de vente, la configuration, la concurrence, les types de détention, le potentiel locatif et d’extension et les récentes transactions.

Méthode DCF : les experts estiment les flux de trésorerie futurs sur une période de 10 ans, sur la base d’informations communiquées par Klépierre (loyers, fréquentation, chiffre d’affaires des commerçants, taux d’effort, etc.). Ils intègrent également leurs propres hypothèses concernant les baux (valeur locative estimée, taux de vacance, abattements, etc.), les dépenses d’investissement et les charges d’exploitation. Le taux de croissance annuel (TCAM) composé des revenus locatifs nets est déterminé par les experts sur un horizon de 10 ans. Les flux de trésorerie sont actualisés en utilisant un taux spécifique à chaque actif, combinant le taux sans risque à une prime de risque reflétant l’emplacement, la qualité, la taille et les spécificités techniques de l’actif expertisé. La valeur finale est calculée sur la base des revenus locatifs nets de la dixième année, capitalisés selon un rendement de sortie.

La juste valeur des immeubles de placement exclut les revenus de location opérationnelle payés d'avance ou courus, car ils sont comptabilisés séparément en tant qu’actif ou passif.

4.2.1 Immeubles de placement à la juste valeur

Variation de la valeur des immeubles de placement à la juste valeur

Le tableau ci-dessous décompose les effets expliquant la variation de la valeur des immeubles de placement à la juste valeur sur la période :

En millions d’euros
Immeubles de placement évalués à la juste valeur – Valeur nette au 31/12/2023	17 298,5
Variations de juste valeur	548,6
Entrées de périmètre	215,0
Investissements et Intérêts capitalisés	169,7
Variations de cours de change	– 59,8
Cessions et sorties de périmètre	– 44,1
Autres mouvements, reclassements	– 0,4
Immeubles de placement évalués à la juste valeur – valeur nette au 31/12/2024	18 127,5

Les « entrées de périmètre » concernent le centre RomaEst en Italie.

Le tableau ci-dessous présente l’information quantitative utilisée par les évaluateurs externes pour déterminer les justes valeurs des immeubles de placement (les taux d’actualisation et de sortie sont pondérés par la valorisation du portefeuille des centres commerciaux) :

Centres commerciaux (moyenne pondérée)	31/12/2024	31/12/2023
Taux d'actualisation	Taux de sortie	TCAM du revenu locatif net	Taux d'actualisation	Taux de sortie	TCAM du revenu locatif net
France	7,2 %	5,7 %	3,0 %	7,3 %	5,7 %	3,3 %
Italie	8,0 %	6,6 %	2,3 %	8,2 %	6,6 %	1,9 %
Scandinavie	7,6 %	5,6 %	2,7 %	7,8 %

Les tableaux ci-dessous présentent les changements dans l’évaluation du portefeuille de centres commerciaux en utilisant d’autres hypothèses de taux d’actualisation et de sortie que celles utilisées par les experts :

Zone géographique

Variation du taux d'actualisation	– 50 pb	– 25 pb	+ 25 pb	+ 50 pb
France	3,7 %	1,8 %	– 1,8 %	– 3,6 %
Italie	3,5 %	1,7 %	– 1,7 %	– 3,4 %
Scandinavie	3,6 %	1,8 %	– 1,7 %	– 3,4 %
Ibérie
Autres pays	9,1 %	6,4 %	4,4 %	8,8 %
Total Groupe	7,8 %	6,1 %	2,9 %	7,8 %

Variation du taux de sortie

Zone géographique	– 50 pb	– 25 pb	+ 25 pb	+ 50 pb
France	5,7 %	2,7 %	– 2,5 %	– 4,8 %
Italie	4,6 %	2,2 %	– 2,0 %	– 3,9 %
Scandinavie	5,7 %	2,7 %	– 2,5 %	– 4,8 %
Ibérie	5,3 %	2,5 %	– 2,3 %	– 4,5 %
Autres pays	5,4 %	2,6 %	– 2,4 %	– 4,6 %
Total CENTRES COMMERCIAUX	3,6 %	1,8 %	– 1,8 %	– 3,5 %

5,4 %

2,5 %

– 2,4 %

– 4,5 %

Zone géographique

Variation du TCAM

	– 20 pb	– 10 pb	+ 10 pb	+ 20 pb
France	– 1,5 %	– 0,7 %	0,7 %	1,5 %
Italie	– 1,4 %	– 0,7 %	0,7 %	1,4 %
Scandinavie	– 1,5 %	– 0,7 %	0,7 %	1,5 %
Ibérie	– 1,4 %	– 0,7 %	0,7 %	1,5 %
Autres pays	– 1,4 %	– 0,7 %	0,7 %	1,4 %
Total centres COMMERCIAUX	– 1,4 %	– 0,7 %	0,7 %	1,5 %

Net Initial Yield(Rendement Net Initial)

L’EPRANet Initial Yield (NIY) est calculé comme le revenu locatif annualisé basé sur les loyers en cours à la date de clôture, moins les charges d'exploitation immobilières non récupérables, le tout divisé par la valeur de marché du portefeuille. Au 31 décembre 2024, l’EPRA Net Initial Yield moyen du portefeuille s’élève à 5,9 % (droits inclus).

Une hausse de 10 points de base du taux rendement initial net EPRA ferait baisser de 285 millions d’euros la valeur du patrimoine (part du Groupe).

4.2.2 Immeubles de placement destinés à la vente

Principes comptables

Les actifs sous promesse ou mandat de vente sont présentés conformément aux dispositions de la norme IFRS 5. Les impacts sur les états financiers consolidés sont notamment les suivants :

reclassement en immeubles de placement destinés à la vente ; et
présentation distincte au bilan dans une section dédiée des actifs courants.

Au 31 décembre 2024, les actifs destinés à la vente s’élèvent à 15,2 millions d’euros et comprennent principalement deux galeries commerciales en Italie.

4.2.3 Réconciliation de la valeur du patrimoine

Le tableau ci-dessous présente une réconciliation entre la valeur comptable des immeubles de placement et la valeur du patrimoine présentée dans le rapport de gestion :

En millions d’euros	31/12/2024
Immeubles de placement détenus par les sociétés en intégration globale	17 821,8
Investissement dans les sociétés mises en équivalence (a)	1 263,5
Droits et frais de mutation	958,0
Dette liée aux droits d'utilisation (b)	20 043,3
Valeur du patrimoine (dont droits et frais de mutation)
Immeubles de placement	18 127,5
Droit d'utilisation des baux à construction	305,6
	– 283,0
	22,6
Dont prépaiements des baux à construction	22,6
Immeubles de placement à la juste valeur	20 065,9
Immeubles de placement évalués au coût	65,5
	45,3
	110,8
Immeubles de placement destinés à être cédés	15,2

Avantages dans les contrats de location simple

15,2	33,6	33,6
Total	18 241,7	1 308,8	958,0	– 283,0	20 225,5

(a) Les investissements dans les sociétés mises en équivalence sont intégrés sur la base de la juste valeur des titres détenus et prennent également en compte les avances et les lignes de crédit accordées par le Groupe.

(b) La dette de location telle que définie par la norme IFRS 16 est retraitée de la valeur du patrimoine.

4.3 Participations dans les entreprises associées (IFRS 11, IAS 28)

Principes comptables

Définition

Contrôle conjoint

Le contrôle conjoint existe lorsque les décisions opérationnelles, stratégiques et financières nécessitent un accord unanime entre les partenaires. L’accord est contractuel : statuts, pactes d’actionnaires.

Les participations dans des entreprises en contrôle conjoint sont comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence dans les états financiers consolidés du Groupe.

Influence notable

L’influence notable est définie comme le pouvoir de participer aux décisions de politiques financière et opérationnelle d’une entité, sans en détenir le contrôle. Elle est présumée si le Groupe détient, directement ou indirectement, 20 % ou plus des droits de vote dans une entité.

Les participations dans les entreprises associées sont comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence dans les états financiers consolidés du Groupe.

Comptabilisation

Les participations dans les sociétés mises en équivalence sont inscrites au bilan initialement à leur coût augmenté ou diminué de la quote-part de situation nette générée après l’acquisition, et diminué des pertes de valeur. Les variations de capitaux propres des sociétés mises en équivalence sont comptabilisées à l’actif du bilan sous la rubrique « Participations dans les entreprises associées » et au passif du bilan sous la rubrique de capitaux propres appropriée.

Au 31 décembre 2024, le Groupe compte 33 sociétés consolidées dans ses comptes selon la méthode de mise en équivalence, parmi lesquelles 21 sont contrôlées conjointement et 12 sont sous influence notable.

Variations

En millions d’euros	31/12/2023	Quote-part dans le résultat net	Dividendes reçus	Augmentations et réductions de capital	Variations de cours de change	Variations de périmètre et autres mouvements	31/12/2024
Titres de sociétés contrôlées conjointement	811,0	58,4	– 19,2	– 4,8	– 5,6	– 5,4	834,4
Titres de sociétés sous influence notable	160,6	52,0	– 9,3	-	– 9,3	29,4	223,4
Participations dans les entreprises associées	971,6	110,4	– 28,5	– 4,8	– 14,9	24,0	1 057,8

La rubrique « Titres des sociétés sous influence notable » inclut le gain résultant du Badwill comptabilisé lors de l’acquisition du centre O’Parinor, dans lequel Klépierre détient une participation de 25 %.

Participations dans les entreprises contrôlées conjointement

Les principaux éléments du bilan et compte de résultat des coentreprises sont présentés ci-dessous :

Bilan

	31/12/2024	31/12/2023	100 %	% d'intégration dans la consolidation
Actifs non courants (principalement des immeubles de placement)	2 233,5	1 107,0	2 202,0	1 091,4
Actifs courants	64,3	31,2	87,0	42,5
Disponibilités et équivalents de trésorerie	132,8	64,8	85,1	41,3
Passifs financiers non courants hors Groupe	– 27,5	– 11,7	– 35,5	– 15,2
Passifs financiers non courants Groupe et associés	– 452,1	– 226,0	– 463,2	– 231,6
Autres passifs non courants (principalement des impôts différés)	– 219,7	– 109,6	– 188,2	– 93,9
Passifs financiers courants hors Groupe	– 7,6	– 3,7	– 7,5	– 3,6
Passifs courants	– 37,4	– 17,6

Compte de résultat

En millions d’euros	31/12/2024	31/12/2023	100 %	% d'intégration dans la consolidation
Produits des activités ordinaires	150,5	149,8	74,4	74,2
Charges d'exploitation	– 32,5	– 28,0	– 16,1	– 13,8
Variation de valeur des immeubles de placement	60,9	– 9,1	30,3	– 3,5
Résultat financier	– 18,5	– 20,3	– 9,2	– 10,1
Résultat avant impôt	160,4	92,4	79,4	46,8
Impôt	– 41,9	– 54,7	– 21,0	– 27,4
Résultat net	1 686,3

Au 31 décembre 2024, la quote-part de Klépierre dans la dette nette externe (passifs financiers hors Groupe courants et non courants ajustés des disponibilités et équivalents de trésorerie) de ses coentreprises correspond à une position de trésorerie positive de 49,4 millions d’euros.

Participations dans les sociétés sous influence notable

Les principaux éléments du bilan et compte de résultat des sociétés sous influence notable sont présentés ci-dessous :

Bilan

En millions d’euros	31/12/2024	31/12/2023	100 %	% d'intégration dans la consolidation
Actifs non courants (principalement des immeubles de placement)	1 238,1	242,0	918,9	160,2
Actifs courants	26,2	6,5	10,0	1,7
Disponibilités et équivalents de trésorerie	39,2	10,8	22,8	5,8
Passifs financiers non courants hors Groupe	– 106,2	– 26,0	– 4,0	– 0,4
Passifs financiers non courants Groupe et associés	– 38,5	– 4,1	– 37,8	– 3,9
Autres passifs non courants (principalement des impôts différés)	– 16,2	– 2,9	– 10,0	– 1,5

Passifs financiers courants hors Groupe

	31/12/2024	31/12/2023
Passifs courants	– 19,7	– 2,9
	– 14,1	– 1,3
Actifs nets	1 122,8	223,4
	885,7	160,6

Compte de résultat

En millions d’euros

	31/12/2024	31/12/2023	100 %	% d'intégration dans la consolidation
Produits des activités ordinaires	91,2	21,2	64,1	13,3
Charges d'exploitation(a)	65,4	15,7	– 10,5	– 3,3
Variation de valeur des immeubles de placement	44,5	16,7	– 30,1	17,3
Résultat financier	– 1,2	1,1	– 0,3	0,8
Profit (perte) sur la situation monétaire nette	– 5,9	– 2,7

4.4 Actifs et passifs financiers courants et non courants (IFRS 9)

Principes comptables des éléments financiers (courants et non courants)

Actifs financiers

Les actifs financiers comprennent les immobilisations financières, les actifs courants représentant les créances d’exploitation, des titres de créances ou des titres de placement, y compris les instruments dérivés et la trésorerie.

Le Groupe détermine la classification de l’actif financier à la date d’acquisition, et en fonction des caractéristiques de l’instrument et du modèle de gestion dans l’une des catégories comptables prévues par la norme IFRS 9.

Actifs évalués au coût amorti

Les actifs financiers sont évalués au coût amorti lorsque leur recouvrement est assuré par le remboursement du principal et le versement des intérêts. Ces actifs correspondent aux créances rattachées à des participations, autres prêts et créances. Ils sont initialement comptabilisés à la juste valeur, puis réévalués selon la méthode du taux d’intérêt effectif qui actualise les flux de trésorerie attendus à la valeur comptable actuelle de l’instrument. Conformément à la norme IFRS 9, ces actifs sont dépréciés d’un montant correspondant aux pertes de crédit attendues.

Actifs évalués à la juste valeur par le résultat

Cette catégorie comprend :

les actifs financiers dont l’objectif de détention ne correspond ni à l’encaissement de flux de trésorerie contractuels, ni à une cession, et pour lesquels les flux attendus ne correspondent pas uniquement à des remboursements de principal et des versements d’intérêts ; et
les actifs désignés à la juste valeur dont la gestion est fondée sur la juste valeur y compris les titres de participation non consolidés.

Les variations de juste valeur sont comptabilisées en autres charges et produits financiers.

Actifs évalués à la juste valeur en contrepartie des autres éléments du résultat global recyclable

Cette catégorie comprend les actifs financiers (instruments de dette) dont le recouvrement est assuré par les flux de trésorerie contractuels (principal et intérêts) ou bien par d’éventuelles transactions de vente. La variation de valeur est enregistrée en autres éléments du résultat global, à l’exception des produits d’intérêts comptabilisés en autres revenus et charges financiers. Les variations de juste valeur sont reclassées en résultat lors de la cession des actifs.

Actifs évalués à la juste valeur en contrepartie des autres éléments du résultat global non recyclable

Cette catégorie comprend les instruments de capitaux propres non détenus à des fins de trading, principalement les titres de participation non consolidés. La variation de valeur de ces actifs est enregistrée directement en autres éléments du résultat global, à l’exception des dividendes qui sont comptabilisés en autres revenus et charges financiers. Aucun reclassement en résultat des variations de valeur de ces actifs n’est opéré au moment de la cession des actifs.

Passifs financiers

Les passifs financiers comprennent les emprunts, les autres financements et concours bancaires, les instruments dérivés et les dettes d’exploitation. L’évaluation et la comptabilisation des actifs et passifs financiers sont définies par la norme IFRS 9 « Instruments financiers ».

Évaluation et comptabilisation des passifs financiers

À l’exception des instruments dérivés, les emprunts et autres passifs financiers sont évalués au coût amorti calculé au taux d’intérêt effectif.

Comptabilisation des dettes au coût amorti

Les primes des emprunts obligataires et les frais d’émission d’emprunts sont comptabilisés en déduction du nominal des emprunts concernés et sont pris en compte dans le calcul du taux d’intérêt effectif.

Application de la méthode du coût amorti pour les dettes faisant l’objet d’une couverture de juste valeur

Les variations de juste valeur des swaps qualifiés de couverture de juste valeur ont pour contrepartie une réévaluation de la composante risque couvert de la dette. Dans la mesure où les caractéristiques des dérivés et des éléments couverts dans le cadre de relation de juste valeur sont similaires dans la plupart des cas, l’inefficacité enregistrée en résultat au titre de ces relations de couverture pourrait être minimale. Si le dérivé est résilié avant l’échéance de la dette couverte, le montant de la dette ajusté devra être amorti sur la durée de vie résiduelle sur la base d’un taux d’intérêt effectif calculé à la date d’arrêt de la relation de couverture.

Évaluation et comptabilisation des dérivés

En sa qualité de société tête de Groupe, Klépierre assure la quasi-totalité du financement du Groupe et centralise la gestion des risques de change et de taux. Cette politique financière consiste à mettre en place au niveau de Klépierre les concours nécessaires à l’activité du Groupe ainsi que les instruments de couverture y afférents.

Klépierre pratique une politique de couverture de dettes à l’aide d’instruments dérivés et a mis en place une comptabilité de couverture telle que prévue par la norme IFRS 9 :

couverture de juste valeur : protège les actifs et passifs des fluctuations des taux d’intérêt, de crédit ou de change ;
couverture de flux de trésorerie : atténue le risque de variabilité des flux de trésorerie futurs en stabilisant les passifs et actifs à taux variable.

Tous les instruments dérivés du groupe Klépierre répondent à la définition et aux critères d'efficacité selon la norme IFRS 9 et sont donc éligibles à la comptabilité de couverture :

dans le cadre de la comptabilité de couverture, les couvertures de juste valeur impliquent l'enregistrement de la partie couverte d'un actif ou d'un passif à la juste valeur. La variation de la juste valeur est comptabilisée en résultat, où elle est compensée par les variations symétriques de juste valeur des instruments de couverture ;
pour les couvertures de flux de trésorerie, les gains ou pertes effectifs sont enregistrés en capitaux propres et, par la suite, reclassés en résultat lorsque la transaction couverte a un impact sur le revenu. La variation de valeur de la part inefficace est comptabilisée immédiatement en compte de résultat ;
les instruments financiers négociés sont mesurés à la juste valeur, les variations étant directement comptabilisées en résultat pour la période.

Date de comptabilisation : négociation ou règlement

Les normes IFRS visent à aligner la comptabilisation des instruments financiers avec leur valeur temporelle en priorisant la reconnaissance à la date de négociation pour les instruments avec des dates de début différées.

Cependant, ce principe n'est pas applicable de manière universelle. Par exemple, les billets de trésorerie sont souvent renouvelés juste avant leur date d'échéance. Les comptabiliser à leur date de négociation conduirait à gonfler artificiellement l’encours entre la date de négociation du renouvellement et la date de début effective.

Klépierre applique des règles précises : les instruments dérivés sont comptabilisés à leur date de négociation, dans la mesure où leur valorisation tient compte des départs différés éventuels ; les autres instruments financiers (les dettes en particulier) sont comptabilisés à leur date de règlement.

4.4.1 Actifs non courants

La variation des autres actifs non courants au cours de l’exercice 2024 est présentée ci-dessous :

En millions d’euros	31/12/2023	Entrées dans le périmètre	Augmentations	Diminutions	Autres (dont variations de cours de change)
Avances aux sociétés mises en équivalence et autres	242,3	27,2	– 24,5	– 15,3	229,7
Dépôts de garantie	16,8	1,7	– 2,7		15,8
Autres immobilisations financières	1,4				1,4
Total	260,5	29,0	– 27,2	– 15,3	246,9

4.4.2 Évolution de l’endettement

Principes comptables

L’endettement net signifie, sur la base des états financiers consolidés de l'emprunteur, les passifs financiers (ajustés de la réévaluation liée à la « couverture de juste valeur » et du swap de devise) plus les concours bancaires courants, moins les liquidités, équivalents de trésorerie (ce qui inclut, pour éviter toute confusion, les valeurs mobilières négociables), et les fonds gérés par le Groupe pour le compte de mandants.

L’endettement net de 7 387,4 millions d’euros au 31 décembre 2024 a augmenté de 38,6 millions d’euros comparé au 31 décembre 2023. Ce chiffre est obtenu en soustrayant les disponibilités et valeurs mobilières de placement aux passifs financiers (ajustés de la réévaluation liée à la « couverture de juste valeur » et du swap de devise) et en ajoutant les concours bancaires.

En millions d’euros	31/12/2024

Passifs financiers non courants et courants

	31/12/2024	31/12/2023
Emprunts obligataires nets de frais et primes	5 048,6	4 602,7
• Dont réévaluation liée aux couvertures de juste valeur	– 62,3	– 77,9
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit à plus d'un an	1 275,3	1 358,6
• Dont réévaluation liée aux couvertures de juste valeur	3,6	2,3
Avances aux associés	94,5	104,6
Total des passifs financiers non courants	6 418,4	6 065,9
Emprunts obligataires nets de frais et primes	255,0	592,3
• Dont réévaluation liée aux couvertures de juste valeur	-	-
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit à moins d'un an	19,5	66,3
• Dont frais d'émission sur autres emprunts	3,2	3,2
Intérêts courus	52,0	47,2
Billets de trésorerie	1 035,0	880,5
Avances aux associés	3,5	3,8
Total des passifs financiers courants	1 365,1	1 590,1
Total des passifs financiers non courants et courants	7 783,5	7 656,0

(a) Inclut la trésorerie gérée pour le compte de mandants pour 62,6 millions d’euros au 31 décembre 2024 et 40,6 millions d’euros au 31 décembre 2023.

Les variations de la dette décrites ci-dessous excluent les dettes sur location définies par IFRS 16 et détaillées en note 4.8.2.

Le montant total des passifs financiers courants et non courants s’élève à 7 783,5 millions d’euros au 31 décembre 2024 contre 7 656,0 millions d’euros au 31 décembre 2023.

La répartition de la variation des passifs financiers par nature au cours de la période établit le lien avec le tableau des flux de trésorerie :

En millions d’euros


31/12/2023			31/12/2024
Entrées dans le périmètre		Augmentations	Diminutions	Autres (dont variations de cours de change)
Emprunts obligataires nets de frais et primes		670,1		– 224,2		5 048,6
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit à plus d'un an	1 358,6	180,1	150,4	– 407,2	– 6,6	1 275,3
Emprunts et dettes financières divers	104,6		18,5	– 33,0	4,3	94,5
Total des passifs financiers non courants	6 065,9	180,1	839,1	– 440,2	– 226,5	6 418,4
Emprunts obligataires nets de frais et primes	592,3		– 556,7	219,4	255,0
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit à moins d'un an	66,3		– 85,0	38,3	19,5
Intérêts courus	47,2	132,0	– 126,4	– 0,8	52,0
Billets de trésorerie	880,5	1 035,0	– 880,5		1 035,0
Emprunts et dettes financières divers courants	3,8	6,7	– 2,2	– 4,8	3,5
Total des passifs financiers courants	1 590,1	1 173,7	– 1 650,8	252,1	1 365,1
Total des passifs financiers non courants et courants	7 656,0	180,1	2 012,7	– 2 091,0	25,6	7 783,5

Hors intérêts courus et emprunts et dettes financières divers, les augmentations des passifs non courants et courants s’élèvent à 1 885,5 millions d’euros au 31 décembre 2024.

Hors intérêts courus et emprunts et dettes financières divers, les diminutions des passifs non courants et courants s’élèvent à 1 929,5 millions d’euros au 31 décembre 2024, dont 180,1 millions d’euros concernent le remboursement de l’ancien emprunt de RomaEst (soit un net de 1 749,4 millions d’euros).

4.4.3 Covenants financiers liés aux financements et notations

Les principaux contrats de crédit du Groupe sont assortis de clauses dont le non-respect pourrait constituer un cas d’exigibilité anticipé du financement concerné.

Covenants financiers applicables à Klépierre SA

Au 31 décembre 2024, Klépierre SA respecte ses engagements découlant de sa dette financière.

Financements concernés	Ratios/covenants	Limite (a)	31/12/2024	31/12/2023
Crédits syndiqués et bilatéraux	Endettement net/valeur du patrimoine (LTV)	≤ 60 %	36,5 %	38,0 %

Dettes financières adossées/valeur du patrimoine

≥ 2,0x	7,4	8,4
≤ 20 %	2,0 %	2,1 %
Valeur du patrimoine(c)	≥ 10 Md€	17,5 Md€	16,7 Md€
Emprunts obligataires	Dettes financières adossées/valeur de l'actif net réévalué	≤ 50 %	3,4 %	3,7 %

(a) Les covenants sont basés sur la facilité de crédit renouvelable de 2020.

(b) Hors impact des opérations de gestion du passif (éléments non récurrents).

Covenants financiers des entités consolidées en intégration globale ayant des intérêts minoritaires

Au 31 décembre 2024, l’ensemble des sociétés emprunteuses du Groupe respectent les obligations découlant de leur dette financière. Une part de la dette Steen & Strøm fait l’objet d’un covenant qui exige un niveau de capitaux propres au moins égal à 20 % de la valeur de l’actif net à tout moment. Au 31 décembre 2024, ce ratio était de 60,00 %.

4.4.4 Répartition des dettes financières par échéance

La répartition des dettes financières par échéance présentée ci-dessous n’inclut pas les dettes sur location définies par IFRS 16.

En millions d’euros	Total	À moins d'un an	De un à cinq ans
Emprunts obligataires nets de frais et primes	5 048,6	1 869,8	3 178,8
• Dont réévaluation liée aux couvertures de juste valeur	– 62,3	– 62,3
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit à plus d'un an	1 275,3	771,3	504,0
• Dont réévaluation liée aux couvertures de juste valeur	3,6	3,6
Avances aux associés	94,5	94,5
Total des passifs financiers non courants	6 418,4	2 735,6	3 682,8
Emprunts obligataires nets de frais et primes	255,0	255,0
• Dont réévaluation liée aux couvertures de juste valeur
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit à moins d'un an	19,5	19,5

En millions d’euros	Total	À moins d'un an	De un à cinq ans	À plus de cinq ans
Intérêts courus	52,0	52,0
Billets de trésorerie	1 035,0	1 035,0
Avances aux associés	3,5	3,5
Total des passifs financiers courants	1 365,1	1 365,1
Total des passifs financiers non courants et courants	7 783,5	1 365,1	2 735,6	3 682,8

Les billets de trésorerie constituent des ressources à court terme. Ils sont entièrement couverts par des lignes de crédit renouvelables dont la durée moyenne est de quatre années.

4.5 clients et comptes rattachés (IFRS 9)

Principes comptables

Conformément à IFRS 9, les créances client sont comptabilisées à leur valeur faciale, déduction faite des provisions pour créances douteuses. Les autres créances de cette catégorie comprennent les avantages locatifs accordés aux locataires, tels que les paliers et franchises de loyers étalés sur la durée ferme du bail. Bien que la plupart des créances aient une échéance inférieure à un an, les étalements de paliers et franchises s'étendent sur la durée ferme du bail. La dépréciation des créances est fondée sur l'approche simplifiée de la norme IFRS 9, basée sur les pertes de crédit attendues, calculées à partir des données historiques et des projections de recouvrement.

En millions d’euros	31/12/2024	31/12/2023
Créances clients	207,3	222,2
Provisions sur créances douteuses	– 136,7	– 137,8
Valeur nette des créances clients	70,6	84,3
Franchises et paliers des contrats de location	48,9	42,4
Clients et comptes rattachés	119,5	126,7

4.6 Autres créances

En millions d’euros	31/12/2024	31/12/2023
Créances sur l'État	58,7	68,3
Appels de fonds	20,1	20,7
Fournisseurs et acomptes versés	79,8	78,1
Fonds mandants	62,6	40,6
Charges constatées d'avance	16,7	15,1
Autres	47,6	43,4
Total autres créances	285,5	266,2

Les éléments de ce tableau ont une échéance inférieure à un an. Les fonds mandants gérés par Klépierre Management s’élèvent à 62,6 millions d’euros au 31 décembre 2024 et sont inscrits en « Autres dettes » (note 4.12) pour un montant équivalent.

La ligne « Autres » est principalement composée de créances sur dividendes des sociétés copropriété consolidées par mise en équivalence et des créances sur travaux prises en charge par la.

4.7 Trésorerie et équivalents de trésorerie (IAS 7, IFRS 9)

Principes comptables

La trésorerie et les équivalents de trésorerie comprennent les liquidités en comptes bancaires, les dépôts à court terme, les SICAV monétaires et les autres valeurs mobilières. Ils respectent les critères tels que définis par les normes IAS 7 et IFRS 9 (placements très liquides à court terme, facilement convertibles en un montant connu de trésorerie et soumis à un risque négligeable de changement de valeur). Conformément à la norme IFRS 9, la trésorerie et les équivalents de trésorerie sont évalués et comptabilisés au coût, comme décrit en note 4.4.

En millions d’euros	31/12/2024	31/12/2023
Équivalents de trésorerie	53,1	85,5
• Compte à terme	30,0	75,0
• Placements marché monétaire	23,1	10,5
Trésorerie	347,7	273,2
Trésorerie active brute	400,8	358,7
Concours bancaires	– 0,1	– 0,3
Trésorerie nette	400,7	358,5

4.8 Juste valeur des actifs et passifs financiers (IFRS 9, IFRS 13 et IFRS 16)

Principes comptables

Évaluation et comptabilisation des actifs et passifs financiers (IFRS 9, IFRS 13). IFRS 13 établit une classification de la juste valeur en trois niveaux de catégories pour les données utilisées pour les techniques de valorisation de la juste valeur de tous les actifs et passifs financiers.

Niveau 1 : la juste valeur est basée sur les cours sur des marchés actifs. Cette approche s'applique aux titres cotés, aux obligations et aux dérivés négociés sur des marchés organisés tels que les bourses de contrats à terme ou d'options. Un marché actif est défini comme un marché où des transactions ont lieu régulièrement, où l'offre et la demande sont raisonnablement équilibrées, ou encore où les instruments négociés sont suffisamment comparables à l'instrument évalué.
Niveau 2 : la juste valeur est basée sur des techniques de valorisation interne faisant appel à des modèles de calculs standards et intégrant des données observables sur les marchés, tels que des cours à terme ou des courbes de taux. Les valorisations issues de ce modèle sont ajustées pour tenir compte des variations raisonnables du risque de crédit du Groupe ou de ses contreparties.
Niveau 3 : la juste valeur est déterminée à partir de techniques de valorisation interne intégrant des paramètres estimés par le Groupe en l’absence de données de marchés observables.

4.8.1 Classification de la juste valeur des actifs et passifs financiers

Le tableau ci-dessous présente la valeur nette comptable et la classification de la juste valeur des actifs et passifs financiers du Groupe au 31 décembre 2024 :

Actifs financiers	En millions d’euros	Montant au 31/12/2024	Montants reconnus dans l'état de la situation financière selon IFRS 9	Juste valeur	Mode de détermination de la juste valeur	Actifs au coût amorti	Actifs à la juste valeur par résultat	Niveau 1 : Prix de marché

Niveau 2 :

Modèles avec paramètres observables

Modèles avec paramètres non observables

Avances aux sociétés mises en équivalence et autres	229,7	229,7	229,7	229,7
Prêts	-	-	-	-
Dépôts de garantie	15,8	15,8	15,8	15,8
Autres immobilisations financières	1,4	1,4	1,4	1,4
Total autres actifs non courants	246,9	246,9	246,9	246,9

Équivalents de trésorerie

53,1

Bons du Trésor et bons de caisse

30,0	30,0	30,0	30,0

Placements marché monétaire

23,1

Trésorerie

347,7	347,7	347,7	347,7

Trésorerie active brute

400,8	400,8	400,8	400,8

Concours bancaires

– 0,1	– 0,1	– 0,1	– 0,1

Trésorerie nette

400,7	400,7	400,7	400,7

Passifs financiers

En millions d’euros

Valeur comptable au 31/12/2024

Montants reconnus dans l'état de la situation financière selon IFRS 9

Juste valeur	Mode de détermination de la juste valeur	Passif au coût amorti	Passif à la juste valeur par résultat
Niveau 1 :	Prix de marché	5 048,6	4 515,7
Niveau 2 :	Modèles avec paramètres observables	532,9	4 743,7
Niveau 3 :	Modèles avec paramètres non observables	4 743,7
Emprunts obligataires nets de frais et primes		1 275,3	1 116,7
		158,6	1 275,3
Mise à la juste valeur de la dette	Emprunts et dettes financières divers	94,5	94,5
		94,5	94,5
Total des passifs financiers non courants		6 418,4	5 726,9
		691,5	6 113,5
		4 743,7	1 369,8

Emprunts obligataires nets de frais et primes

255,0	255,0	253,0	253,0

Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit à moins d'un an

19,5	19,5	19,5	19,5

Mise à la juste valeur de la dette

Intérêts courus

52,0	52,0	52,0	52,0

Billets de trésorerie

1 035,0	1 035,0	1 035,0	1 035,0

Emprunts et dettes financières divers courants

3,5	3,5	3,5	3,5

Total des passifs financiers courants

1 365,1

4.8.2 Dettes liées aux contrats de location (IFRS 16)

Principes comptables

Les principaux contrats de location entrant dans le champ d’application d’IFRS 16 pour le Groupe, en tant que preneur, sont les baux à construction, les loyers de bureaux et les contrats de location de voitures. Ils sont reconnus dans l’état de la situation financière à travers un droit d’utilisation à l’actif et une dette de location au passif, pour la valeur actualisée des loyers, initialement évaluée à la valeur actualisée des loyers non encore versés (loyer fixe uniquement), à l’exception des actifs de faible valeur et des contrats de location à court terme.

Les charges de loyers sur les baux à construction sont reclassées en « Charges d'intérêt » et « Variation de valeur des immeubles de placements ». Conformément à la norme IAS 40, les droits d'utilisation sont ultérieurement évalués à la juste valeur.

Au 31 décembre 2024, le détail des dettes courantes et non courantes relatives aux contrats de location est présenté ci-dessous :

En millions d’euros	31/12/2023					31/12/2024
	Augmentations	Diminutions	Dépréciations et remboursements de la dette	Variations de cours de change	Reclassements
Dettes non courantes au titre de contrats de location	299,0	12,1	– 0,1	– 0,1	– 11,5	299,5
Dettes courantes au titre de contrats de location	12,4	1,9	–	– 13,7	11,5	12,1
Total dettes au titre de contrats de location	311,4	14,0	– 0,1	– 13,7	– 0,1	311,6

Les dettes de locations non courantes s’élevant à 299,5 millions d’euros sont réparties en 39,9 millions d’euros arrivant à échéance dans un délai d’un à cinq ans et 259,6 millions dans plus de cinq ans.

4.9 Capitaux propres

4.9.1 Capital social

Au 31 décembre 2024, le capital social s’élève à 401,6 millions d’euros comme au 31 décembre 2023 et est composé de 286 861 172 actions d’une valeur nominale de 1,40 euro chacune. Il est entièrement libéré.

Au 31 décembre 2024, Klépierre détient 1 013 986 titres en auto-contrôle contre 1 211 937 au 31 décembre 2023. Ils sont enregistrés à leur coût d’acquisition en diminution des capitaux propres.

4.9.2 Nombre moyen d’actions

Le nombre moyen d'actions est ajusté pour tenir compte de l’effet des options dilutives, en particulier des actions de performance pendant la période d'acquisition des droits.

En nombre	31/12/2024	31/12/2023
Nombre moyen d'actions (non dilué)	285 686 059	285 504 966

4.9.3 Actions de performance

Principes comptables

Selon la norme IFRS 2, tous les paiements en actions doivent donner lieu à la comptabilisation d’une charge lorsque les biens ou les services sont rendus. Pour le groupe Klépierre, l’opération principalement visée correspond aux achats d’actions dans le cadre des plans d’actions gratuites.

Les plans d’actions gratuites octroyées aux salariés sont évalués à leur juste valeur déterminée à la date d’attribution. S’agissant de transactions dont le paiement est fondé sur des actions et qui sont réglées en instruments de capitaux propres, cette juste valeur n’est pas modifiée ultérieurement. Cette valeur appliquée au nombre d’actions gratuites finalement acquises à l’issue de la période d’acquisition constitue une charge dont la contrepartie vient en accroissement des capitaux propres et qui est étalée sur la période d’acquisition des droits.

Cette charge de personnel, correspondant à la juste valeur des services rendus par les salariés, est évaluée par des experts indépendants. Le modèle d’évaluation retenu est basé sur le modèle de « Black-Scholes », adapté aux caractéristiques spécifiques des options.

Il existe actuellement quatre plans d’actions de performance. Le 28 mai 2024, 586 403 actions ont été attribuées aux dirigeants et aux membres du personnel du Groupe, dans le cadre d’un plan d’actions de performance autorisé par le Directoire (plan n° 13).

Plan	Date d'attribution	Fin de période d'acquisition	Actions attribuées	Actions annulées
Plan n° 10	01/07/2021	01/07/2025	486 500	161 782
Plan n° 11	07/07/2022	07/07/2025	522 357	93 380
Plan n° 12	12/05/2023	12/05/2026	549 210	40 272
Plan n° 13	28/05/2024	28/05/2027	586 403	8 800

En nombre	31/12/2024	31/12/2023
Actions de performance attribuées (non acquises)	946 899	796 983
Nombre moyen d'actions (dilué)	286 632 958	286 301 949

Actions livrées

227 347

Actions restantes au 31 décembre 2024

97 371

428 977

508 938

577 603

La charge comptabilisée sur la période sur l’ensemble des plans d’actions de performance ainsi que l’estimation du nombre de bénéficiaires à la fin de chaque période cours s’élève à 5,8 millions d’euros. Cette charge reflète la mise à jour des critères d’acquisition des droits, puisqu’un bénéficiaire perd ses droits s’il quitte le groupe Klépierre pendant cette période.

Le tableau ci-dessous présente les hypothèses retenues pour l’évaluation des plans d’actions de performance et la charge comptabilisée sur la période :

Plan n° 13	France et Autres
Cours de l'action à la date d'attribution	25,72 euros
Moyenne des 40 cours d'ouverture (précédant le 28 mai 2024)	24,77 euros
Volatilité pour l'action Klépierre : volatilité historique 3 ans (calculée au 28 mai 2024 sur des variations journalières)	21,0 % pour l'action Klépierre et rang parmi 10 sociétés européennes opérant dans le secteur des centres commerciaux
Dividende par action	1,80 euro
Valeur unitaire	10,03 euros
Charge de la période	1,0 million d'euros

Concernant les plans autorisés en 2021, 2022 et 2023, le montant total de la charge comptabilisée sur la période s’élève à 4,8 millions d’euros.

4.10 Provisions long terme

Principes comptables

Conformément à la norme IAS 37 « Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels », une provision est comptabilisée lorsque le Groupe a une obligation à l’égard d’un tiers et qu’il est probable ou certain que cette obligation provoquera une sortie de ressources. Cette norme impose l’actualisation des passifs long terme non rémunérés.

Au 31 décembre 2024, les provisions long terme s’élèvent à 37,2 millions d’euros par rapport à 25,4 millions d’euros au 31 décembre 2023, essentiellement pour couvrir des risques opérationnels et des litiges fiscaux n’entrant pas dans le champ d’application d’IFRIC 23 dans les différents pays où Klépierre opère.

Le permis de construire d’une zone du centre commercial Field’s à Copenhague, officiellement classée comme grand magasin (25 000 m2 sur un total de 65 000 m2), a été qualifié d’invalide par les autorités administratives en raison du non-respect du plan local de développement. L’affaire a été portée devant la Cour de Copenhague par Field’s Copenhagen AS au cours du premier semestre 2024, mais le Tribunal a rejeté la demande. Klépierre a déposé un recours avec effet suspensif et d’autres options sont à l’étude en vue d’une autorisation administrative. La procédure d’appel devrait durer plusieurs années. Par conséquent, aucune provision n’a été prévue à ce sujet dans les comptes consolidés au 31 décembre 2024.

4.11 Avantages au personnel et avantages à long terme (IAS 19 - REVISE)

Principes comptables

Avantages au personnel

Le Groupe distingue les régimes à cotisations définies des régimes à prestations définies. Le classement dans l’une ou l’autre de ces catégories s’appuie sur la substance économique du régime pour déterminer si le Groupe est tenu ou non, par les clauses d’une convention ou par une obligation implicite, d’assurer les prestations promises aux membres du personnel.

Les avantages postérieurs à l’emploi à prestations définies font l’objet d’évaluations actuarielles tenant compte d’hypothèses démographiques et financières. Le montant de l’engagement est déterminé en utilisant les hypothèses actuarielles retenues par l’entreprise et en appliquant la méthode des unités de crédit projetées. La valeur d’actifs éventuels de couverture (actifs de régime et droits à remboursement) est déduite de ce montant. En application de la norme IAS 19 révisée, les gains ou pertes actuariels sont reconnus directement en capitaux propres.

Les régimes à cotisations définies

Les régimes à cotisations définies ne sont pas représentatifs d’un engagement pour l’entreprise. Le montant des cotisations appelées pendant l’exercice est constaté en charges. En France, le groupe Klépierre cotise à différents organismes nationaux et interprofessionnels de retraites de base et complémentaires.

Les régimes à prestations définies

Les régimes à prestations définies sont représentatifs d’un engagement qui donne lieu à évaluation et provisionnement. En France, ces régimes font l’objet d’évaluations actuarielles indépendantes selon la méthodologie des unités de crédit projetées. Cette méthode permet de déterminer la charge correspondant aux droits acquis par les salariés ainsi que les prestations restant à verser aux préretraités et retraités. Les hypothèses démographiques et financières utilisées pour estimer la valeur actualisée des obligations et des actifs de couverture de ces régimes tiennent compte des conditions économiques propres à la zone monétaire considérée.

Klépierre a mis en place, par accord d’entreprise, des régimes de retraite complémentaire. Les salariés bénéficiaires disposeront au moment de leur départ en retraite d’une rente venant s’ajouter éventuellement aux pensions servies par les régimes nationaux, selon la formule du régime auquel ils ont droit. En outre, le personnel du Groupe bénéficie de régimes de prévoyance conventionnels ou contractuels prenant diverses formes telles que les indemnités de départ à la retraite.

Régime en Italie

En Italie, le régime en vigueur dans la société Klépierre Management Italia est un régime de type Trattamento di Fine Rapporto (TFR). Le montant dû par l’employeur lors de la cessation du contrat de travail (démission, licenciement, départ à la retraite) est calculé par l’application d’un coefficient annuel pour chaque année de travail sans que ce montant puisse dépasser un certain plafond. La dette correspondante étant certaine, celle-ci est comptabilisée en autres dettes et non en provision pour charges.

Avantages à long terme

Il s’agit des avantages, autres que les avantages postérieurs à l’emploi et les indemnités de fin de carrière, qui ne sont pas dus intégralement dans les 12 mois suivant la fin de l’exercice pendant lequel les membres du personnel ont rendu les services correspondants. La méthode d’évaluation actuarielle est similaire à celle qui s’applique aux avantages postérieurs à l’emploi à prestations définies, et les écarts actuariels sont comptabilisés directement en résultat. En outre, l’impact positif ou négatif lié à d’éventuelles modifications de régime considérées comme afférentes à des services passés est comptabilisé immédiatement.

Provisions constituées

Les provisions constituées au titre des régimes postérieurs à l’emploi à prestations définies s’élèvent à 8,0 millions d’euros au 31 décembre 2024. La charge comptabilisée sur la période correspond essentiellement aux coûts des services rendus pour 0,9 million d’euros.

En millions d’euros	Total	Régimes de prestations définies (nets des actifs des régimes financés)	Autres avantages à long terme
Au 1er janvier 2023	7,2	5,5	1,7
Coût des services passés	0,9	0,7	0,2
Pertes ou gains nets actuariels	0,4	0,3	0,1
Droits échus Indemnités de Fin de Carrière	– 0,4	– 0,3	– 0,1
Autres	– 0,1	– 0,2	0,1
Au 31 décembre 2023	7,9	6,0	1,9
Coût des services passés	0,9	0,7	0,2
Pertes ou gains nets actuariels	– 0,3	– 0,3	– 0,1
Droits échus Indemnités de Fin de Carrière	– 0,4	– 0,3	– 0,1
Au 31 décembre 2024	8,0	6,0	1,9

Hypothèses actuarielles

	31/12/2024	31/12/2023
Taux d'actualisation	3,26 %	3,13 %
Taux de rendement attendu des actifs du régime	3,26 %	3,13 %
Taux de rendement attendu des droits de remboursement	N/A	N/A
Taux d'augmentation future des salaires	1,30 % – 3,20 %	1,50 % – 2,50 %

Le taux d'actualisation est déterminé au moyen de la courbe des taux zéro-coupon AA publiée par Bloomberg. Au 31 décembre 2024, l’effet de variation des écarts actuariels est de 0,3 million d’euros et a été enregistré directement en capitaux propres.

4.12 Autres dettes

Les « Autres dettes » incluent les fonds correspondant aux comptes de gestion des « Autres créances » à l’actif du bilan (note 4.6 « Autres créances »). Ces fonds s’élèvent à 62,6 millions d’euros au 31 décembre 2024 contre 40,6 millions d’euros au 31 décembre 2023.

Note 5 Notes Annexes : état du résultat global

5.1 Revenus locatifs (IFRS 16)

Principes comptables

Le Groupe, en tant que bailleur, catégorise tous ses contrats de location en contrats de location simple. Les revenus locatifs provenant des contrats de location simple sont comptabilisés de façon linéaire sur toute la durée du contrat de location.

Traitement des paliers et des franchises de loyers

Les paliers et franchises de loyers octroyés sont comptabilisés en réduction des revenus locatifs de l’exercice. Ils sont étalés sur la durée du bail selon une base linéaire, en tenant compte des options de renouvellement et de résiliation lorsqu'il est raisonnablement certain qu'elles seront exercées. En pratique, la durée d’étalement est la première période ferme du bail.

Droits d’entrée

Les droits d’entrée perçus par le bailleur sont traités comme un complément de loyer et font partie du montant net échangé dans le cadre d’un contrat de location. La comptabilisation de ce montant net est indépendante de la forme du contrat et des échéances de paiement. Les droits d’entrée sont étalés sur la première période ferme du bail.

Indemnités de résiliation

Les indemnités de résiliation sont perçues des locataires lorsque ces derniers résilient leur bail avant la fin de sa période ferme. Ces indemnités sont rattachées à l’ancien contrat et sont comptabilisées en produits lors de l’exercice de leur constatation.

Le détail des revenus locatifs se présente comme suit :

En millions d’euros	31/12/2024	31/12/2023
Loyer minimum garanti	1 090,2	1 044,7
Autres loyers	107,5	81,1
Loyers bruts	1 197,7	1 125,9
Autres revenus locatifs	35,3	29,2
Revenus locatifs	1 233,1	1 155,1

Les « Autres loyers » comprennent principalement les loyers variables payés par les locataires, les recettes parkings, les revenus de Specialty Leasing, et les impacts comptables des paliers, franchises et abattements de loyers.

5.2 Charges nettes sur immeuble

Principes comptables

Les charges nettes d’exploitation se composent des charges sur terrain (foncier) et des charges sur immeubles. Les charges sur terrain comprennent uniquement les loyers variables sur les contrats de baux à construction conformément à IFRS 16.

Au 31 décembre 2024, les charges nettes d’exploitation comprennent :

les charges sur terrain correspondant aux loyers variables sur les baux à construction (non retraités conformément à IFRS 16) pour 7,4 millions d’euros, contre 6,6 millions d’euros au 31 décembre 2023 ;
les charges sur immeubles qui incombent au propriétaire et sont composées des charges liées aux travaux, des frais de contentieux, des charges sur créances douteuses et d’honoraires intermédiaires et autres.

5.3 Charges locatives et refacturation (IFRS 15)

Les charges locatives et leur refacturation sont présentées séparément dans l’état du résultat global consolidé :

- les charges locatives englobent les charges de fonctionnement telles que la maintenance et l’entretien, la sécurité, le chauffage et la climatisation, l’éclairage et le

5.4 Revenus de gestion, d’administration et d’autres activités et autres produits d’exploitation (IFRS 15)

Les revenus de gestion, d'administration et d'autres activités s'élèvent à 81,4 millions d'euros en 2024 et sont détaillés ci-dessous.

En millions d’euros	31/12/2024	31/12/2023
Honoraires de développement	5,0	5,1
Honoraires de développement acquisition	5,0	5,1
Honoraires sur loyers	10,6	10,1
Honoraires de recommercialisation et renouvellement	2,4	2,1
Honoraires de gestion immobilière	51,4	50,3
Autres honoraires immobiliers	4,5	3,6
Autres produits d'exploitation (a)	7,4	3,3
Honoraires de patrimoine	76,4	69,4
Total	81,4	74,5

(a) Les frais d'études présentés séparément pour 2,3 millions d'euros en 2023 sont désormais inclus dans la ligne « Autres produits d'exploitation ».

5.5 Frais de personnel

Le montant des frais de personnel s’élève à 119,8 millions d’euros au 31 décembre 2024. Ils incluent les salaires et traitements fixes et variables, ainsi que l’intéressement et la participation, qui s’élèvent à 87,2 millions d’euros. La charge afférente aux indemnités de départ à la retraite, les charges de retraite et autres charges sociales est de 29,6 millions d’euros, les impôts, taxes et versements assimilés sur les rémunérations de 3,1 millions d’euros.

5.6 Variation de valeur des immeubles de placement

Au 31 décembre 2024, la variation de la valeur des immeubles de placement s’élève à + 541,0 millions d’euros contre – 477,0 millions d’euros au 31 décembre 2023.

31/12/2023

Immeubles de placement évalués à la juste valeur (a)	548,5	– 463,0
Immeubles de placement évalués au coût	– 7,5	– 14,0
Total	541,0	– 477,0

(a) La variation de valeur des droits d'utilisation des baux à construction s'élève à – 5,9 millions d'euros.

La comptabilisation et l’évaluation des immeubles de placement à la juste valeur et au coût sur la période sont présentées dans la note 4.2.

5.7 Résultat de cession et liquidations judiciaires

Le gain relatif aux cessions en 2024 s’élève à 1,6 million d’euros et est composé de 119,6 millions d’euros de produits de cessions diminués des valeurs comptables pour 118,1 millions d’euros.

Les principales cessions sur la période sont présentées dans la note 1.3.

5.8 Coût de l’endettement net

Le coût de l’endettement net s’élève à 162,4 millions d’euros au 31 décembre 2024 contre 134,0 millions d’euros au 31 décembre 2023. L’augmentation de 28,4 millions d'euros sur un an est principalement due à l'effet année pleine des emprunts à terme et hypothécaires contractés en 2023, ainsi qu’à des taux plus élevés dans les instruments de couvertures récemment souscrits, reflet de l'augmentation générale des taux d'intérêt.

En millions d’euros	31/12/2024	31/12/2023
Produits financiers	131,6	111,4
Produits d'intérêt sur swaps	113,1	90,7
Intérêts des avances associés	10,0	10,2
Autres revenus et produits financiers	1,6	4,4
Gains de change	6,9	6,0
Charges financières	– 284,4	– 236,2
Intérêts des emprunts obligataires	– 95,6	– 88,0
Intérêts des emprunts auprès des établissements de crédit	– 83,7	– 68,6

Charges d'intérêt sur swaps

	2024	2023
Charges d'intérêt sur swaps	– 65,9	– 41,7
Autres charges financières(a)	– 27,1	– 26,6
Pertes de change	– 12,1	– 11,4
Coût de l'endettement	– 152,7	– 124,8
Charges financières au titre des contrats de location	– 9,6	– 9,2
Coût de l'endettement après impacts d'IFRS 16	– 162,4	– 134,0

(a) Incluent des commissions de non-utilisation et autres dépenses sur emprunts (9,5 millions d’euros), d’autres charges d’amortissement (7,2 millions d’euros), des provisions (5,1 millions d’euros) et des produits financiers non récurrents (1,0 million d’euros).

5.9 Variation de la juste valeur des instruments financiers (IFRS 9)

Au 31 décembre 2024, le portefeuille des instruments financiers de trading a généré une perte de 30,0 millions d’euros, contre une perte de 63,9 millions d’euros au 31 décembre 2023. Ce montant est significativement compensé par 56,0 millions d’euros d’intérêts perçus sur les contreparties des instruments de couvertures.

5.10 Profit (perte) sur la situation monétaire nette (IAS 29)

Principes comptables

Dans le cas d’une économie hyperinflationniste, IAS 29 requiert :

la correction de l’inflation des actifs et passifs non monétaires (à l’exception de ceux évalués à la juste valeur) par l’application d’un indice général des prix. Les éléments monétaires ne sont quant à eux pas retraités ;
le retraitement de l’état du résultat global pour corriger l’inflation sur la base d’un indice général des prix.

Depuis mars 2022, la Turquie est considérée comme une économie hyperinflationniste au sens de la norme IAS 29 et l’est toujours au 31 décembre 2024.

La perte sur la situation monétaire nette, attribuable à la Turquie, s’élève à 18,2 millions au 31 décembre 2024.

Note 6 Impôts

Principes comptables

Régime de droit commun et impôts différés

La charge d’impôt sur le bénéfice exigible est déterminée sur la base des règles et taux adoptés dans chaque pays d’implantation des sociétés du Groupe à la fin de la période de reporting.

Des impôts différés sont comptabilisés lorsqu’il existe des différences temporelles entre les valeurs comptables des actifs et passifs du bilan et leurs valeurs fiscales, sur la base des réglementations fiscales qui ont été adoptées ou le seront avant la date de clôture.

Un actif d’impôt différé est constaté en cas de pertes fiscales reportables dans l’hypothèse probable où l’entité concernée disposera de bénéfices imposables futurs. Le délai d’utilisation des déficits fiscaux reportables pour l’ensemble des entités du Groupe est de trois à neuf ans en moyenne.

Les impôts exigibles et différés sont principalement comptabilisés au compte de résultat. Dans certains cas spécifiques, les impôts différés sont comptabilisés dans les capitaux propres.

Régime fiscal pour les sociétés d’investissements immobiliers cotées (SIIC)

Caractéristiques générales du régime fiscal SIIC – France

Le régime spécifique d’exonération d’impôts sur les sociétés institué en faveur des SIIC est ouvert sur option aux sociétés cotées sur un marché réglementaire français, dotées d’un capital minimum de 15 millions d’euros et ayant pour objet principal l’acquisition ou la construction d’immeubles en vue de la location ou de la détention directe ou indirecte de participations dans des personnes morales à objet social identique. L’option est irrévocable. Les filiales françaises soumises à l’impôt sur les sociétés et détenues à au moins 95 % peuvent également opter pour ce régime.

En contrepartie de cette exonération, les SIIC sont tenues de distribuer 95 % de leurs résultats de location et 70 % de leurs plus-values de cession. De plus, le quota de 100 % de reversement des dividendes reçus des filiales au régime fiscal SIIC ou assimilé est maintenu.

Impôts sur les bénéfices des sociétés non éligibles au régime SIIC

Depuis l’adoption du régime en 2003, Klépierre SA détermine un secteur SIIC exonéré d’impôt sur les opérations de location d’immeubles et plus-values de cession, et un secteur taxable pour les autres activités.

L’impôt sur les bénéfices pour les sociétés exclues du régime SIIC est calculé selon la réglementation fiscale française.

Régime fiscal des sociétés espagnoles SOCIMI

Les SOCIMI sont des sociétés cotées de droit espagnol ou des filiales de sociétés cotées soumises à une réglementation équivalente au régime SOCIMI, dont l’activité principale est l’acquisition, la promotion et la réhabilitation d’actifs immobiliers urbains afin de les louer, soit directement soit par le biais de participations dans d’autres sociétés d’investissement immobilières.

Les revenus immobiliers des sociétés SOCIMI sont exonérés (à la place du taux courant de 25 %) à condition que les exigences du régime SOCIMI soient respectées.

Les sociétés SOCIMI peuvent être soumises à un taux spécifique d'impôt sur les sociétés de 15 % sur le montant des bénéfices réalisés dans l'année et non distribués, au titre des revenus qui n'ont pas été imposés au taux général de l'impôt sur les sociétés.

La plus-value réalisée avant l’entrée dans le régime SOCIMI est gelée et sera taxée lorsque l’actif sera cédé. La plus-value réalisée après l’entrée dans le régime sera quant à elle exemptée d’impôt mais la société sera soumise à une obligation de distribution.

En outre, les distributions minimales obligatoires des bénéfices doivent être effectuées par les SOCIMI selon les critères suivants :

100 % des dividendes reçus des entités détenues ;
80 % du bénéfice résultant de la location d’immeubles et d’activités annexes ;
50 % des bénéfices résultant du transfert de biens immobiliers et d’actions liées à l’activité de l’entreprise, à condition que les bénéfices restants soient réinvestis dans d’autres biens immobiliers ou participations dans un délai maximum de trois ans à compter de la date du transfert. Dans le cas contraire, 100 % des bénéfices doivent être distribués en dividendes une fois ce délai écoulé.

Les sociétés espagnoles SOCIMI font l’objet d’un prélèvement de 19 % sur le montant des dividendes distribués aux actionnaires sauf s’il peut être démontré que les actionnaires dont la participation est supérieure ou égale à 5 % du capital social sont imposés à un taux supérieur à 10 %. Lorsque l’actionnaire est une société SOCIMI ou une société soumise à un régime équivalent (comme c’est le cas de Klépierre SA), cette exigence doit être analysée au niveau des actionnaires de la société mère.

Charge d’impôt

La charge d’impôt de l’exercice 2024 se décompose comme suit :

En millions d’euros	31/12/2024	31/12/2023
Impôt exigible	– 33,0	– 53,1
Impôt différé	– 153,0	– 47,7
Total	– 186,0	– 100,8

L’impôt différé comptabilisé sur la période est notamment composé d’une charge de 153,0 millions d’euros provenant de la variation sur les différences temporelles entre la juste valeur et la valeur fiscale des immeubles de placement.

Preuve d’impôt

La décomposition de la charge d’impôt figure dans le rapprochement entre impôt théorique et effectif :

En millions d’euros	31/12/2024	31/12/2023
Résultat avant impôts et avant quote-part de résultats des sociétés mises en équivalence	1 324,8	230,7
Charge d'impôt théorique à 25,83 %	– 342,1	– 59,6
Résultats exonérés des régimes SIIC et SOCIMI	140,0	31,6
Secteurs taxables
Effet des décalages permanents	– 22,6	– 58,3
Retraitements de consolidation non taxés	57,2	22,3
Effets des déficits non activés	– 11,6	– 6,8

Imputation de déficits non activés

En millions d’euros	31/12/2024	31/12/2023
Imputation de déficits non activés	0,9	0,6
Effet des plus-values et moins-values à long terme en sursis d’imposition	– 7,0
Changement de taux et autres impôts	– 8,6	– 21,3
Différences de taux entre la France et les pays étrangers	7,9	– 9,2
Charge d'impôt effective	– 186,0	– 100,8

Position nette des impôts différés

La position nette des impôts différés est un passif s’élevant à – 1 230,7 millions d’euros au 31 décembre 2024 :

En millions d’euros	31/12/2023	Variations de périmètre	Variations Résultat	Réserves de couverture	Reclassements et autres variations	31/12/2024
Immeubles	– 1 126,7	– 1,5	– 143,6		9,0	– 1 262,8
Instruments dérivés	– 1,1		– 0,3	0,4	0,1	– 0,9
Déficits	7,5		– 4,8		– 0,1	2,6
Autres éléments	9,9	3,0	– 0,4		12,4
Total entités en position nette passive	– 1 110,4	– 1,5	– 145,7	0,4	8,6	– 1 248,7
Immeubles	15,7		– 16,3	0,0	– 0,6
Instruments dérivés	0,0					0,0
Déficits	1,8	14,2	– 0,1		15,8
Autres éléments	7,5	0,5	– 5,2		– 0,0	2,8
Total entités en position nette active	24,9	0,5	– 7,3		– 0,2	18,0
Positions nettes	– 1 085,5	– 1,1	– 153,0	0,4	8,4	– 1 230,7

Les variations sur la période sont dues à :

une charge d’impôt différé de 153,0 millions d’euros ;
un impact positif de + 8,4 millions d’euros présenté en « Autres variations », principalement lié aux effets de change en Scandinavie, Turquie et République tchèque.

Déficits fiscaux et intérêts financiers reportables

La répartition des déficits fiscaux reportables se présente comme suit :

Pays	En millions d’euros	Stock des déficits ordinaires	Impôts différés sur déficits	31/12/2023	Variations 2024	31/12/2024

Variation des impôts différés activés

Activés au 31/12/2023	Activés au 31/12/2024
Allemagne (a)	– 62,2	– 30,3	– 92,4
Belgique	– 14,2	– 0,1	– 14,3
France – non-SIIC	– 439,3	– 15,1	– 454,4
Luxembourg	– 127,6	– 0,9	– 128,5
Pays-Bas	– 7,0	– 26,1	– 33,2
Suède	– 36,8	23,8	– 13,0
Turquie	– 9,2	– 10,4	– 19,6

4.9

Autres pays	– 21,7	0,4	– 21,3
Total régimes taxables	– 718,0	– 58,6	– 776,6
France – SIIC	– 339,1	6,9	– 332,2
Espagne – SOCIMI	– 101,2	0,0	– 101,2
Total régimes exonérés	– 440,3	6,9	– 433,4
Total Groupe	– 1 158,3	– 51,7	– 1 210,1

9,3

9,1

18,5

(a) À partir de 2023, les données présentées pour l'Allemagne ne portent que sur les déficits soumis à l'impôts sur les sociétés.

Les déficits fiscaux ordinaires dans les pays d’investissement de Klépierre sont en principe reportables indéfiniment. Dans certains pays cependant, tels que la Pologne, la République tchèque, la Grèce, le Portugal et la Turquie, les déficits fiscaux ne sont reportables que dans la limite des cinq ans. De plus, dans la plupart des juridictions, les déficits fiscaux ne peuvent être utilisés que dans certaines limites quantitatives.

Le montant d’impôts différés non activés au titre des déficits ordinaires s’élève à 184,3 millions d’euros au 31 décembre 2024.

Le stock des intérêts financiers reportés se présente comme suit :

Pays	En millions d’euros	Impôts différés sur intérêts reportés
Allemagne	– 46,9	7,4
Belgique	– 4,3	1,1
Espagne	– 3,1	0,8
France – SIIC	– 64,2
Italie	– 9,3	5,4
Norvège	– 39,6	8,7
Pays-Bas	– 3,5	0,9
Pologne	– 22,5	4,3
Portugal	– 0,8	0,2
Suède	– 2,9	0,6

Total Groupe

– 197,0

9,6

19,7

Obligations de distribution SIIC mises en report

Le Groupe, dans le cadre du régime des Sociétés d’investissement immobilier cotées (SIIC), doit respecter des obligations fiscales de distribution de 95 % de son résultat locatif, 70 % de ses plus-values immobilières et 100 % des dividendes de ses filiales ayant opté pour le régime SIIC ou un régime équivalent. Cette obligation fiscale est néanmoins plafonnée au résultat social distribuable, le surplus devant être distribué sur le premier exercice bénéficiaire suivant et les exercices ultérieurs autant que de besoin.

Le résultat social distribuable 2024 s’élève à 906,5 millions d’euros (résultat net statutaire de 904,5 millions d’euros et report à nouveau de 2,0 millions d’euros) et les obligations de distribution SIIC à 317,7 millions d’euros. La distribution de la totalité de l’obligation SIIC de distribution permet de solder l’obligation SIIC de distribution mise en report.

Note 7 Exposition aux risques et stratégie de couverture

Klépierre identifie et évalue régulièrement son exposition aux différentes sources de risques (taux, liquidité, change, contrepartie, risque de marché, etc.), et définit les politiques de gestion applicables le cas échéant. Le Groupe est attentif à la gestion des risques financiers inhérents à son activité et aux instruments financiers qu’il utilise.

7.1 Risque de taux

7.1.1 Stratégie de couverture

Le taux de couverture est défini comme la proportion de dette à taux fixe (après couverture) rapportée à la dette nette, exprimée en pourcentage. La position de taux fixe se compose en grande partie de dettes à taux fixe et de swaps; toutefois des instruments optionnels peuvent être ajoutés afin d’améliorer la couverture.

Pour atteindre son niveau cible, Klépierre peut avoir recours à des :

swaps payeurs afin de convertir une dette à taux variable en une dette à taux fixe ;
swaps receveurs permettant de variabiliser une dette à taux fixe ; et
caps qui limitent les variations possibles sur les taux à court terme.

La stratégie de couverture du risque de taux de Klépierre porte à la fois sur la partie longue et la partie courte de son endettement. Au 31 décembre 2024, le taux de couverture du Groupe atteint 97 %. Ce taux de couverture se compose de 79 % de dettes à taux fixe ou de swaps payeurs du taux fixe et de 18 % de caps. En outre, Klépierre dispose de 1,4 milliard de swaps payeurs et de caps dont l’effet démarre en janvier 2025 visant à remplacer 900 millions de caps arrivant à échéance au cours de l’année 2025.

7.1.2 Exposition de dette à taux variable

Les dettes à taux variable représentent 27 % de l’endettement du Groupe au 31 décembre 2024 (avant couverture). Elles comportent les emprunts bancaires tirés et les billets de trésorerie.

La répartition des dettes financières après couverture de taux est la suivante :

En millions d’euros	Montant	Taux	Part fixe	Montant	Taux	Part variable	Montant	Taux
Dettes à taux fixe ou dettes converties à un taux fixe	7 101	1,51 %	97 %	222	4,79 %	3 %	7 323

1,61 %

1,66 %

31/12/2024

7 194

1,84 %

97 %

210

3,38 %

3 %

7 404

1,88 %

1,93 %

(a) Incluant les étalements de frais et primes d’émission.

Une hausse des taux d’intérêt sur lesquels les dettes à taux variable sont indexées (Euribor, Stibor et Cibor) pourrait entraîner une augmentation des charges d’intérêts futures. Une augmentation de 0,5 % des taux d’intérêt au cours des douze prochains mois augmenterait les charges financières de 2,8 millions d’euros et augmenterait les fonds propres de 2,9 millions d’euros.

7.1.3 Portefeuille de couverture de taux

Juste valeur de la couverture de taux :

En millions d’euros	Juste valeur pied de coupon au 31/12/2024(a)	Variation de juste valeur pendant l'année 2024	Contrepartie
Couverture de flux de trésorerie	14,3	– 10,8	Capitaux propres
Couverture de juste valeur	– 58,7	16,9	Passifs financiers/résultat
Trading	72,9	– 30,0	Résultat net
Total	28,5	– 23,9

(a) La juste valeur du portefeuille de couverture de taux est classifiée en catégorie 2.

7.1.4 Juste valeur des passifs financiers

• la juste valeur des dettes bancaires à taux fixe est uniquement calculée sur la base des variations de taux ; et

• dettes obligataires : utilisation de cotations de marché si elles sont disponibles.

Le Groupe comptabilise les dettes financières au bilan au coût amorti.

Le tableau ci-dessous permet de comparer les justes valeurs des dettes et leur valeur nominale. Les justes valeurs ont été établies selon les principes suivants :

• la juste valeur des dettes bancaires à taux variable est égale à leur valeur nominale (considérant une qualité de crédit stable) ;

En millions d’euros	31/12/2024	31/12/2023	Valeurs nominales	Juste valeur	Variation de JV induite par une hausse de 1 % des taux d'intérêt (a)
Emprunts obligataires à taux fixe	5 463,5	5 094,2	– 234,7	5 333,9	4 801,7	– 219,8
Emprunts bancaires à taux fixe	229,6	238,4	– 12,0	125,7	126,9	– 3,0
Autres emprunts à taux variable	2 111,1	2 111,1		2 221,3	2 221,3
Total	7 804,1	7 443,7	– 246,7	7 681,0	7 149,9	– 222,8

(a) Variation de la juste valeur de la dette suite à une hausse parallèle de la courbe des taux.

Les instruments dérivés sont comptabilisés au bilan pour leur juste valeur. Au 31 décembre 2024, une hausse de 100 points de base de la courbe de taux entraînerait une baisse de 246,7 millions d’euros de la valeur des dérivés de taux d’intérêt du Groupe en euros.

7.2 Risque de liquidité

Le Groupe est attentif à refinancer son activité sur le long terme et à diversifier les échéances et les sources de ses financements, de manière à faciliter les renouvellements. Ainsi, la durée moyenne de la dette tirée est de 5,9 années au 31 décembre 2024 et l’endettement est réparti entre différents marchés (marché obligataire, billets de trésorerie et emprunts bancaires). Sur le marché bancaire, Klépierre a recours à un éventail de supports (crédits syndiqués, crédits bilatéraux, prêts hypothécaires, etc.) et de contreparties. L’encours de billets de trésorerie, qui représente l’essentiel des financements à court terme, ne dépasse jamais le montant des lignes de « back-up» qui permettraient un refinancement immédiat de cet encours en cas de difficulté de renouvellement sur le marché.

Au 31 décembre 2024, les flux contractuels présentaient la maturité suivante :

Année de remboursement	2025	2026	2027	2028	2029	2030	2031	2032	2033 et au-delà	Totaux
En millions d’euros	1 308	603	742	137	1 167	719	1 319	770	1 040	7 804
Principal	1 308	603	742	137	1 167	719	1 319	770	1 040	7 804
Intérêts (emprunts et dérivés)	161	123	111	94	77	66	61	54	101	847
Total Groupe (principal + intérêts)	1 468	726	853	231	1 244	784	1 380	824	1 141	8 651

En octobre 2025, 255,0 millions d'euros d'obligations senior de premier rang arriveront à échéance. L’encours de 1 035,0 millions d'euros de billets de trésorerie en circulation arrive à échéance dans moins d'un an et est généralement reconduit.

De plus, au 31 décembre 2024, Klépierre dispose de lignes de crédit non utilisées pour un montant de 2 592 millions d’euros (y compris les concours bancaires).

7.3 Risque de change

L’essentiel des activités de Klépierre est réalisé dans des pays de la zone euro, à l’exception de la Norvège, de la Suède, du Danemark, de la Pologne, de la République tchèque et de la Turquie. Le Groupe ne couvre pas son exposition aux devises de ces pays.

Klépierre a mis en place deux emprunts bancaires en yens japonais pour 28,4 milliards et 10,0 milliards de yens japonais. Concomitamment, le Groupe a contracté deux swaps de devises en yens japonais contre euros pour le même montant (respectivement 192,0 et 69,9 millions d’euros).

En millions d’euros	Juste valeur pied de coupon au 31/12/2024(a)	Juste valeur pied de coupon au 31/12/2023(a)	Variation de juste valeur pendant l'année 2024
Contrepartie	– 9,1	– 17,1	8,0
Résultat net	– 9,1	– 17,1	8,0
Total	– 9,1	– 17,1	8,0

(a) La juste valeur du portefeuille de couverture de taux est classée en catégorie 2.

7.4 Risque de contrepartie en lien avec les activités de financement

Le risque de contrepartie est limité par le fait que Klépierre soit structurellement emprunteur. Il se limite donc essentiellement aux placements effectués par le Groupe et aux contreparties du Groupe dans les transactions de produits dérivés. Dans le cadre de sa politique de gestion des risques, Klépierre vise à diversifier ses contreparties de prêt et est attentif à leur solidité financière.

Le risque de contrepartie sur les placements est limité par le type de supports utilisés :

OPCVM monétaires gérés par des établissements reconnus, et donc investis dans des portefeuilles diversifiés ;

Note 8 Engagements de financement et de garantie

8.1 Engagements donnés

Les engagements donnés peuvent être résumés comme suit :

En millions d’euros	31/12/2024	31/12/2023
Engagements liés au financement du Groupe	834,3	848,1
Garanties bancaires données – Hypothèques	834,3	848,1
Engagements liés aux activités opérationnelles du Groupe	38,9	23,2
Engagements liés au développement de l'activité	24,2	7,5
Autres engagements donnés	14,7	15,7
Total	873,2	871,3

8.2 Engagements reçus

Les engagements reçus peuvent être résumés comme suit :

En millions d’euros	31/12/2024	31/12/2023
Engagements liés au financement du Groupe	2 267,0	2 298,5
Accords de financement obtenus, non utilisés	2 267,0	2 298,5
Engagements liés aux activités opérationnelles du Groupe	3 507,4	3 404,2
Loyers futurs minimaux à recevoir (a)	3 071,2	2 902,8
Promesses de ventes d'actifs	40,9	106,8
Cautions reçues en garantie de l'activité de gestion immobilière (loi Hoguet)	180,0	190,0
Cautions reçues des locataires et fournisseurs	215,2	204,6
Total	5 774,4	5 702,7

(a) Loyers futurs minimaux à recevoir

Le contrat de location prévoit des durées de location variables selon les pays. Les clauses principales contenues dans un contrat de location déterminent les modalités de fixation et d’indexation du loyer. L’indexation permet une revalorisation du loyer minimum garanti notamment pour les deux zones que sont la France et l'Italie.

8.3 Autres engagements

Autorisation d’occupation temporaire à Saint-Lazare

La construction du centre commercial Saint-Lazare a été autorisée dans le cadre d’une autorisation d’occupation temporaire (AOT) du domaine public conclue en juillet 2008 entre la société SOAVAL (groupe Klépierre) et la SNCF pour une durée de 40 ans. Durant cette période, la SNCF dispose à plusieurs échéances et en contrepartie d’une indemnité contractuelle : (i) d’une option d’achat des titres de la société SOAVAL, (ii) d’une faculté de résiliation de l’AOT.

Régimes fiscaux

Dans certains pays, les sociétés immobilières bénéficient de régimes fiscaux particuliers (voir note 6 « Impôts » pour plus de détail).

Pactes d’actionnaires

Des accords entre actionnaires ont été signés avec les copartenaires de différentes entreprises, sans impact financier significatif à signaler sur la période.

Note 9 Informations complémentaires

9.1 Transactions avec les parties liées

9.1.1 Transactions avec Simon Property Group et avec le groupe APG

Au 31 décembre 2024, Simon Property Group est actionnaire à hauteur de 22,28 % du capital de la société Klépierre SA. Au cours de l’année, le groupe APG a réduit sa participation dans Klépierre SA de 5,20 % au 31 décembre 2023 sous les 5 % à fin 2024. Au cours de l’année 2024, aucune opération importante n’a été réalisée avec ces actionnaires.

9.1.2 Relations entre les sociétés du groupe Klépierre

Les transactions entre parties liées ont été réalisées selon des modalités équivalentes à celles qui prévalent dans le cas de transactions soumises à des conditions normales de concurrence. Les positions bilancielles de fin de période et les transactions de la période réalisées entre sociétés consolidées par intégration globale sont totalement éliminées. Les tableaux ci-après présentent les positions et transactions réciproques réalisées avec les sociétés comptabilisées par mise en équivalence (contrôle conjoint et influence notable) pour leur part non éliminée :

Positions bilancielles de fin de période avec les parties liées

En millions d’euros	31/12/2024	31/12/2023
Entreprises consolidées par mise en équivalence
Prêts et avances aux sociétés mises en équivalence	225,5	232,2
Actifs non courants	225,5	232,2
Clients et comptes rattachés	2,5	1,8
Autres créances	3,6

Actifs courants

6,1	6,8
Total actif	231,6	239,0
Prêts et avances des sociétés mises en équivalence	1,8	2,5
Passifs non courants	1,8	2,5
Dettes fournisseurs	1,8	1,5
Autres dettes
Passifs courants	1,8	1,5
Total passif	3,6	4,0

Éléments de résultat relatifs aux opérations réalisées avec les parties liées

En millions d’euros

	31/12/2024	31/12/2023
Entreprises consolidées par mise en équivalence
Revenus de gestion, d'administration et d'autres activités	12,3	11,0
Résultat opérationnel	12,3	11,0
Coût de l'endettement net	10,0	10,1
Résultat avant impôts	22,3	21,1
Résultat net de l'ensemble consolidé	22,3	21,1

Les transactions concernées sont essentiellement issues d’honoraires de gestion et d’administration et de revenus liés aux opérations de financement consenties aux sociétés mises en équivalence.

9.2 Rémunération des membres du Conseil de surveillance et du Directoire

Klépierre SA, la société mère du groupe Klépierre, est une société anonyme de droit français dont la structure de gouvernance est composée d’un Directoire et d’un Conseil de surveillance.

La rémunération accordée aux membres du Conseil de surveillance au cours de l’exercice 2024 s’élève à 688 000 euros dont 96 075 euros alloués au Président du Conseil de surveillance.

Le coût de la rémunération du Directoire et des membres du « Group Executive Committee » (GEC) se présente comme suit :

En milliers d'euros	31/12/2024
Avantages court terme hors charges patronales	6 930,3
Avantages court terme : charges patronales	3 864,8
Avantages postérieurs à l'emploi	256,2
Autres avantages à long terme	146,0
Rémunération en actions(a)	2 705,0

(a) Charge enregistrée au compte de résultat au titre des plans d'actions gratuites.

9.3 Événements postérieurs à la clôture

Le 1er janvier 2025, Klépierre a finalisé la cession de deux centres commerciaux en Italie. Ils étaient classés comme détenus en vue de la vente dans les états financiers consolidés pour l'exercice clos le 31 décembre 2024.

9.4 Honoraires des Commissaires aux comptes

Les honoraires des Commissaires aux comptes, incluant les membres de leurs réseaux, pour les exercices 2024 et 2023 sont présentés comme suit :

En millions d’euros (montants HT)


Deloitte	EY	2024	2023	2024	2023
Commissariat aux comptes, certification, examen des comptes individuels et consolidés	1,2	1,1	1,2	1,1
Services autres que la certification des comptes	0,2	0,1	0,2	0,1
• Dont travaux liés à l'audit	0,0	0,0
• Dont autres prestations rendues

9.5 Liste des entités consolidées

Liste des sociétés consolidées

Société en intégration globale	Pays	% d'intérêt	% de contrôle	Décembre 2024	Décembre 2023	Variation
Holding – Tête de Groupe	Klépierre SA	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Centres commerciaux – France	KLE 1 SAS	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %

Les services autres que ceux relatifs à la certification des comptes concernent principalement les lettres de confort sur le programme Euro Medium Term Note, l'assistance à la gestion des risques et la revue CSRD.

Company	Country	Percentage 1	Percentage 2
SCOO SC	France	53,64 %	53,64 %
Klécar France SNC	France	83,00 %	83,00 %
KC3 SNC	France	83,00 %	83,00 %
KC4 SNC	France	83,00 %	83,00 %
KC5 SNC	France	83,00 %	83,00 %
KC9 SNC	France	83,00 %	83,00 %

Company	Country	Percentage 1	Percentage 2
KC10 SNC	France	100,00 %	100,00 %
KC12 SNC	France	83,00 %	83,00 %
KC20 SNC	France	83,00 %	83,00 %
Solorec SC	France	80,00 %	80,00 %
Centre Bourse SNC	France	100,00 %	100,00 %
Bègles Arcins SCS	France	52,00 %	52,00 %

Current Page Data

Company Name	Country	Percentage 1	Percentage 2
Sécovalde SCI	France	52,00 %	52,00 %
Cécoville SAS	France	100,00 %	100,00 %
Soaval SCS	France	100,00 %	100,00 %
Klémurs SASU	France	100,00 %	100,00 %
Nancy Bonsecours SCI	France	100,00 %	100,00 %
Odysseum Place de France SNC	France	100,00 %

Klécar Participations Italie SAS	France	83,00 %	83,00 %
Pasteur SNC	France	100,00 %	100,00 %
Holding Gondomar 1 SAS	France	100,00 %	100,00 %
Beau Sevran Invest SCI	France	83,00 %	83,00 %
Valdebac SCI	France	55,00 %	55,00 %
Progest SAS	France

Belvedere Invest SARL	France	55,00 %	55,00 %	-	55,00 %	55,00 %	-
Haies Haute Pommeraie SCI	France	53,00 %	53,00 %	-	53,00 %	53,00 %	-
Forving SARL	France	95,33 %	95,33 %	-	95,33 %	95,33 %	-
Saint Maximin Construction SCI	France	55,00 %	55,00 %	-	55,00 %	55,00 %	-
Pommeraie Parc SCI	France	60,00 %	60,00 %	-	60,00 %	60,00 %	-
Champs des Haies SCI

France

La Rive SCI	France	85,00 %	85,00 %	-	85,00 %	85,00 %	-
Rebecca SCI	France	70,00 %	70,00 %	-	70,00 %	70,00 %	-
Le Maïs SCI	France	80,00 %	80,00 %	-	80,00 %	80,00 %	-
Le Grand Pré SCI	France	60,00 %	60,00 %	-	60,00 %	60,00 %	-
LC SCI	France	88,00 %	88,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-

Kle Projet 1 SAS

France

100,00 %	100,00 %	-
100,00 %	100,00 %	-

Klépierre Créteil SCI

France

100,00 %	100,00 %	-
100,00 %	100,00 %	-

Albert 31 SCI

France

83,00 %	83,00 %	-
100,00 %	100,00 %	-

Galeries Drancéennes SNC

France

100,00 %	100,00 %	-
100,00 %	100,00 %	-

Portes de Claye SCI

France

55,00 %	55,00 %	-
55,00 %	55,00 %	-

Klecab SCI

France

100,00 %	100,00 %	-
100,00 %	100,00 %	-
---
# Klé Arcades SCI

France

53,69 %	53,69 %
100,00 %	100,00 %

Le Havre Colbert SNC

France

100,00 %	100,00 %
100,00 %	100,00 %

Klépierre Massalia SAS

France

100,00 %	100,00 %
100,00 %	100,00 %

Massalia Shopping Mall SCI

France

60,00 %	60,00 %
100,00 %	100,00 %

Massalia Invest SCI

France

60,00 %	60,00 %
60,00 %	60,00 %

Klépierre & Cie SNC

France

100,00 %	100,00 %
100,00 %

Current Page Data

Company	Country	Value 1	Value 2	Value 3	Value 4	Value 5	Value 6
Sanoux SCI	France	100,00 %	-	75,00 %	75,00 %	-	75,00 %
Centre Deux SNC	France	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %
Mob SC	France	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %
Klépierre Alpes SAS	France	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %
Galerie du Livre SAS	France	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %
Caetoile SNC	France	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-

Prestataires de services – France

Klépierre Échirolles SNC	France	100,00 %	100,00 %
Maya SNC	France	100,00 %	100,00 %
Ayam SNC	France	100,00 %	100,00 %
Dense SNC	France	100,00 %	100,00 %
Klépierre Grand Littoral SASU	France	100,00 %	100,00 %

Klépierre Management SNC

France

100,00 %	100,00 %	-
100,00 %	100,00 %	-

Klépierre Conseil SAS

France

100,00 %	100,00 %	-
100,00 %	100,00 %	-

Klépierre Brand Ventures SNC

France

100,00 %	100,00 %	-
100,00 %	100,00 %	-

Klépierre Finance SAS

France

100,00 %	100,00 %	-
100,00 %	100,00 %	-

Kle Start SAS

France

100,00 %	100,00 %	-
100,00 %	100,00 %	-

Kle Dir SAS

France

100,00 %	100,00 %	-
100,00 %	100,00 %	-
---
# Liste des sociétés consolidées

Société en intégration globale


Pays	% d'intérêt	% de contrôle	Décembre 2024	Décembre 2023	Variation	Décembre 2024	Décembre 2023	Variation
Centres commerciaux – étranger	Klépierre Duisburg GmbH	94,99 %	94,99 %	-	94,99 %	94,99 %	-
	Klépierre Duisburg Leasing GmbH	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
	Klépierre Duisburg Leasing II GmbH	100,00 %	100,00 %

Leasing Information

Company Name	Country	Percentage 1	Percentage 2
Klépierre Dresden Leasing GmbH	Allemagne	100,00 %	100,00 %
Klépierre Duisburg II GmbH	Allemagne	94,99 %	94,99 %
Klépierre Dresden GmbH	Allemagne	94,99 %	94,99 %
Klépierre Köln Holding GmbH	Allemagne	100,00 %	100,00 %
Unter Goldschmied Köln GmbH	Allemagne	100,00 %	100,00 %
Klépierre Hildesheim Holding GmbH	Allemagne	100,00 %

Projekt A GmbH & CoKG	Allemagne	100,00 %	100,00 %	-	94,90 %	94,90 %	-
Projekt A Vermietung GmbH	Allemagne	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Les Cinémas de l'Esplanade SA	Belgique	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Foncière de Louvain-la-Neuve SA	Belgique	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Bryggen, Vejle A/S	Danemark	56,10 %	56,10 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Bruun's Galleri ApS	Danemark

Field's Copenhagen A/S	Danemark	56,10 %	56,10 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Viva, Odense A/S	Danemark	56,10 %	56,10 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Steen & Strøm CenterUdvikling VI A/S	Danemark	56,10 %	56,10 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Klecar Foncier Iberica SL	Espagne	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Klecar Foncier España SL	Espagne	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Klépierre Vallecas SA

Espagne

Klépierre Molina SL	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Klépierre Plenilunio Socimi SA	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Principe Pio Gestion SA	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Klépierre Real Estate España SL	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
SC Nueva Condo Murcia SLU	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-

Los Prados Real Estate España SLU

Espagne

100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-

Klépierre Nea Efkarpia AE

Grèce

100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-

Klépierre Foncier Makedonia AE

Grèce

100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-

Klépierre Peribola Patras AE

Grèce

100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-

Immobiliare Gallerie Commerciali S.p.A

Italie

100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-

Klecar Italia S.p.A

Italie

83,00 %	83,00 %	-	100,00 %	100,00 %

Galleria Commerciale Di Collegno S.r.l

Italie

100,00 %	100,00 %
100,00 %	100,00 %

Galleria Commerciale Serravalle S.p.A

Italie

100,00 %	100,00 %
100,00 %	100,00 %

Galleria Commerciale Assago S.r.l

Italie

100,00 %	100,00 %
100,00 %	100,00 %

Galleria Commerciale Klépierre S.r.l

Italie

100,00 %	100,00 %
100,00 %	100,00 %

Galleria Commerciale Cavallino S.r.l

Italie

100,00 %	100,00 %
100,00 %	100,00 %

Galleria Commerciale Solbiate S.r.l

Italie

100,00 %	100,00 %
100,00 %

100,00 %

Klépierre Matera S.r.l	Italie	100,00 %	100,00 %
		100,00 %	100,00 %
Shopville Le Gru S.r.l	Italie	100,00 %	100,00 %
		100,00 %	100,00 %
Grandemilia S.r.l	Italie	100,00 %	100,00 %
		100,00 %	100,00 %
Shopville Gran Reno S.r.l	Italie	100,00 %	100,00 %
		100,00 %	100,00 %
Il Maestrale S.p.A.	Italie	100,00 %	100,00 %
		100,00 %	100,00 %
Comes – Commercio e Sviluppo S.r.l	Italie	100,00 %	100,00 %

Globodue S.r.l	Italie	100,00 %	100,00 %
Globotre S.r.l	Italie	100,00 %	100,00 %
Generalcostruzioni S.r.l	Italie	100,00 %	100,00 %
B.L.O S.r.l	Italie	100,00 %	100,00 %
Gruliasco S.r.l	Italie	100,00 %	100,00 %
Klépierre Italia S.r.l	Italie	100,00 %	100,00 %

Acquario S.r.l	Italie	95,06 %	95,06 %
Gemma S.r.l	Italie	100,00 %	0,00 %	100,00 %	100,00 %	0,00 %	100,00 %
Reluxco International SA	Luxembourg	100,00 %	100,00 %
Storm Holding Norway AS	Norvège	56,10 %	56,10 %
Steen & Strøm AS	Norvège	56,10 %	56,10 %
Steen & Strøm Mediapartner Norge AS	Norvège	56,10 %

Oslo City Kjopesenter AS	Norvège	56,10 %	56,10 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Oslo City Parkering AS	Norvège	56,10 %	56,10 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Capucine BV	Pays-Bas	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Klépierre Nordica BV	Pays-Bas	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Klépierre Management Nederland BV	Pays-Bas	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Hoog Catharijne BV	Pays-Bas

Klépierre Nederland BV	Pays-Bas	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
CCA German Retail I BV	Pays-Bas	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
CCA German Retail II BV	Pays-Bas	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Klépierre Alexandrium BV	Pays-Bas	100,00 %	0,00 %	100,00 %	100,00 %	0,00 %	100,00 %
Klépierre Markthal BV	Pays-Bas	100,00 %	0,00 %	100,00 %	100,00 %	0,00 %	100,00 %
Klépierre Villa Arena BV	Pays-Bas

Pays-Bas

Green Gen Energy Sp. z o.o.	Pologne	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Sosnowiec Property KLP Polska Sp. z o.o. sp.k.	Pologne	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
KLP Poznań Sp. z o.o.	Pologne	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Ruda Śląska Property KLP Polska Sp. z o.o. sp.k.	Pologne	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
KLP Investment Poland Sp. z o.o.	Pologne	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-

Rybnik Property KLP Polska Sp. z o.o. sp.k.

Pologne	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-

KLP Lublin Sp. z o.o.

Pologne	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-

KLP Polska Sp. z o.o.

Pologne	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-

Klelou Imobiliaria Spa SA

Portugal	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-

Galeria Parque Nascente SA

Portugal	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-

Gondobrico SA

Portugal	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
---
# Klenord Imobiliaria SA

Portugal

100,00 %	100,00 %
100,00 %	100,00 %

Kleminho Imobiliaria SA

Portugal

100,00 %	100,00 %
100,00 %	100,00 %

Klépierre Espaço Guimarães Imobiliária S.A.

Portugal

100,00 %	100,00 %
100,00 %	100,00 %

Klépierre Cz S.R.O.

République tchèque

100,00 %	100,00 %
100,00 %	100,00 %

Klépierre Plzen AS

République tchèque

100,00 %	100,00 %
100,00 %	100,00 %

Nový Smíchov First Floor S.R.O.

République tchèque

100,00 %	100,00 %
100,00 %

Liste des sociétés consolidées

Société en intégration globale

Pays


% d'intérêt	% de contrôle	Décembre 2024	Décembre 2023	Variation	Décembre 2024	Décembre 2023	Variation
Centres commerciaux – étranger	Nordica Holdco AB	Suède	56,10 %	56,10 %	-	56,10 %	56,10 %	-
Steen & Strøm Holding AB	Suède	56,10 %	56,10 %	-	100,00 %	100,00 %	-
FAB CentrumInvest	Suède	56,10 %	56,10 %	-	100,00 %	100,00 %	-
FAB Emporia	Suède	56,10 %	56,10 %	-

FAB Borlänge Köpcentrum

Suède

100,00 %	100,00 %
-	-

FAB Marieberg Galleria

Suède

56,10 %	56,10 %
-	-

FAB Allum

Suède

56,10 %	56,10 %
-	-

FAB P Brodalen

Suède

56,10 %	56,10 %
-	-

Partille Lexby AB

Suède

56,10 %	56,10 %
-	-

FAB P Åkanten

Suède

56,10 %	56,10 %
-	-
---
# Liste des sociétés consolidées

Société en intégration globale	Pays	% d'intérêt	% de contrôle	Décembre 2024	Décembre 2023
FAB P Porthälla	Suède	56,10 %	56,10 %	100,00 %	100,00 %
FAB Centrum Västerort	Suède	56,10 %	56,10 %	100,00 %	100,00 %
Klépierre Gayrimenkul Yönetimi ve Yatirim Ticaret AS	Turquie	100,00 %	100,00 %	100,00 %	100,00 %
Tan Gayrimenkul Yatirim Insaat Turizm Pazarlama ve Ticaret AS	Turquie	51,00 %	51,00 %	51,00 %	51,00 %

Prestataires de services – Étranger

Projekt Arnekenstrasse Verwaltung GmbH	Allemagne	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Klépierre Management Deutschland GmbH	Allemagne	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Klépierre Management Belgique SA	Belgique	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Klépierre Finance Belgique SA	Belgique	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Steen & Strøm CenterService A/S	Danemark	56,10 %	56,10 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Steen & Strøm Danemark A/S	Danemark

Klépierre Management Espana SL	Espagne	100,00 %	100,00 %
Klépierre Management Hellas AE	Grèce	100,00 %	100,00 %
Klépierre Management Italia S.r.l	Italie	100,00 %	100,00 %
Klépierre Finance Italia S.r.l	Italie	100,00 %	100,00 %
Grand Mall Media S.r.l	Italie	100,00 %	100,00 %
Steen & Strøm Senterservice AS

Norvège

56,10 %	56,10 %	-	100,00 %	100,00 %	-

Klépierre Vastgoed Ontwikkeling B.V.

Pays-Bas

100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-

New ManCo

Pays-Bas

100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-

Klépierre Management Polska Sp. z o.o.

Pologne

100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-

Klépierre Management Portugal SA

Portugal

100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-

Klépierre Management Ceska Republika S.R.O.

République tchèque

100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
---
# Liste des sociétés consolidées

Sociétés en mise en équivalence : contrôle conjoint	Pays	% d'intérêt	% de contrôle	Décembre 2024	Décembre 2023	Variation
Klépierre Energy CZ S.R.O.	République tchèque	100,00 %	100,00 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Steen & Strøm Sverige AB	Suède	56,10 %	56,10 %	-	100,00 %	100,00 %	-
Cécobil SCS	France	50,00 %	50,00 %	-	50,00 %	50,00 %	-
Du Bassin Nord SCI	France	50,00 %	50,00 %	-	50,00 %	50,00 %	-
Le Havre Vauban SNC	France	50,00 %	50,00 %

Le Havre Lafayette SNC	France	50,00 %	50,00 %
Girardin 2 SCI	France	33,40 %	33,40 %
Société Immobilière de la Pommeraie SC	France	50,00 %	50,00 %
Celsius Le Murier SNC	France	40,00 %	40,00 %
Celsius Haven SNC	France	40,00 %	40,00 %
Clivia S.p.A	Italie	50,00 %

CCDF S.p.A	Italie	49,00 %	49,00 %
Galleria Commerciale Porta di Roma S.p.A	Italie	50,00 %	50,00 %
Galleria Commerciale 9 S.r.l	Italie	50,00 %	50,00 %
Italian Shopping Centre Investment S.r.l	Italie	50,00 %	50,00 %
Holding Klege S.r.l	Luxembourg	50,00 %	50,00 %
Metro Senter ANS	Norvège

Økern Sentrum ANS	Norvège	28,05 %	28,05 %	-	50,00 %	50,00 %	-
Metro Shopping AS	Norvège	28,05 %	28,05 %	-	50,00 %	50,00 %	-
Økern Sentrum AS	Norvège	28,05 %	28,05 %	-	50,00 %	50,00 %	-
Ny Økern Sentrum AS	Norvège	28,05 %	0,00 %	28,05 %	50,00 %	0,00 %	50,00 %
Økern Sentrum Eiendom AS	Norvège	28,05 %	0,00 %	28,05 %	50,00 %	0,00 %	50,00 %
Klege Portugal SA

Portugal

50,00 %	50,00 %
-	50,00 %	50,00 %
-

Liste des sociétés consolidées

Sociétés en mise en équivalence : influence notable

Pays	% d'intérêt	% de contrôle	Décembre 2024	Décembre 2023	Variation	Décembre 2024	Décembre 2023
La Rocade SCI	France	38,00 %	38,00 %	-	38,00 %	38,00 %	-
La Rocade Ouest SCI	France	36,73 %	36,73 %	-	36,73 %	36,73 %	-
Du Plateau SCI	France	19,65 %	19,65 %	-	30,00 %	30,00 %	-
Achères 2000 SCI	France	30,00 %	30,00 %	-

Le Champ de Maïs SC	France	30,00 %	30,00 %	-
Secar SC	France	40,00 %	40,00 %	-
RC Aulnay 1 SCI	France	10,00 %	10,00 %	-
RC Aulnay 2 SCI	France	25,00 %	0,00 %	25,00 %	25,00 %	0,00 %	25,00 %
RC Aulnay 3 SCI	France	25,00 %	0,00 %	25,00 %	25,00 %	0,00 %	25,00 %
Antigaspi & K SAS	France	30,00 %	30,00 %	-

Liste des sociétés déconsolidées au 31 décembre 2024

Pays	% d'intérêt	% de contrôle	Commentaires
NEAG Boulogne SAS	30,00 %	30,00 %
Akmerkez Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS	44,85 %	44,85 %
Lobsta & K SAS	0,00 %	50,00 %	Cédée
Lobsta & K Serris SAS	0,00 %	50,00 %	Cédée
Lobsta & K Boulogne SAS	0,00 %

Cédée	KLP Polska Sp. z o.o. Rybnik SKA	Pologne	100,00 %	100,00 %
Liquidée	Sadyba Best Mall Sp. z o.o.	Pologne	100,00 %	100,00 %
Liquidée	Økern Eiendom ANS	Norvège	28,05 %	50,00 %
Liquidée	Nordal Ans	Norvège	28,05 %	50,00 %
Liquidée	Maremagnum Food Market SL	Espagne	100,00 %	100,00 %
Fusionnée	Kleprim's SCI	France	50,00 %	50,00 %

4.2 Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes consolidés

Exercice clos le 31 décembre 2024

À l’Assemblée Générale de la société Klépierre,

Opinion

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, nous avons effectué l’audit des comptes consolidés de la société Klépierre relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2024, tels qu’ils sont joints au présent rapport.

Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine, à la fin de l’exercice, de l’ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation.

L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité d’audit.

Fondement de l’opinion

Référentiel d’audit

Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.

Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes consolidés » du présent rapport.

Indépendance

Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance prévues par le Code de commerce et par le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er janvier 2024 à la date d’émission de notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014.

Justification des appréciations - Points clés de l’audit

En application des dispositions des articles L. 821-53 et R. 821‐180 du Code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l’audit relatifs aux risques d’anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l’audit des comptes consolidés de l’exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques.

Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes consolidés pris isolément.

Evaluation des immeubles de placement à la juste valeur

Risque identifié	Notre réponse
	Nous avons obtenu une compréhension des contrôles de la direction sur les données utilisées pour les évaluations ainsi que des contrôles sur les variations des valeurs par rapport aux périodes précédentes. Nous avons testé l’efficacité des contrôles que nous avons estimés les plus pertinents.
	Nous avons évalué la compétence et l’indépendance des experts indépendants.
Au 31 décembre 2024, comme mentionné dans la note 4.2.3 de l’annexe des comptes consolidés, les immeubles de placement de votre groupe, comptabilisés à la juste valeur, s’élèvent à 18 128 millions d'euros et les investissements dans des sociétés mises en équivalence portant sur des immeubles de placement comptabilisés à leur juste valeur s’élèvent à 1 264 millions d'euros.
Les justes valeurs retenues par la direction sont fondées sur des évaluations indépendantes.	Ces justes valeurs intègrent de nombreuses hypothèses et estimations, notamment les taux d’évolution des loyers prévus, les taux d’actualisation et les taux de rendement de sortie, les loyers de marché estimés ainsi que les transactions récentes.
Concernant les projets en développement, d’autres facteurs sont pris en compte tels que les coûts de développement futurs, l’avancement de l’état locatif et les risques encourus jusqu’à l’achèvement du projet.	Nous avons rapproché les valorisations des experts indépendants avec les comptes consolidés.
La détermination de la juste valeur des immeubles de placement implique ainsi le recours à une part de jugement importante.	Par conséquent, étant donné le caractère significatif du poste dans les comptes consolidés pris dans leur ensemble et la part de jugement exercée dans la détermination de la juste valeur, l’évaluation des immeubles de placement à la juste valeur est considérée comme un point clé de l’audit.
Se référer à la note 4.2 de l’annexe des comptes consolidés.	Dans ce cadre, nous avons apprécié, avec nos spécialistes en évaluation immobilière, les principaux paramètres utilisés par les experts indépendants, tels que les évolutions de loyer prévues, les niveaux de loyer de marché, les taux d’actualisation et les taux de rendement de sortie.
	Des entretiens avec la direction ont été menés lorsque cela était nécessaire.
	Nous avons également apprécié le caractère approprié des informations sur les immeubles de placement à la juste valeur figurant dans l’annexe des comptes consolidés.

Vérifications spécifiques

Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires des informations relatives au groupe, données dans le rapport de gestion du directoire.

Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés.

Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires

Format de présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport financier annuel

Nous avons également procédé, conformément à la norme d’exercice professionnel sur les diligences du commissaire aux comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format d’information électronique unique européen, à la vérification du respect de ce format défini par le règlement européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l’article L. 451-1-2 du Code monétaire et financier, établis sous la responsabilité du président du directoire. S’agissant de comptes consolidés, nos diligences comprennent la vérification de la conformité du balisage de ces comptes au format défini par le règlement précité.

Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d’information électronique unique européen.

Il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes consolidés qui seront effectivement inclus par votre société dans le rapport financier annuel déposé auprès de l’AMF correspondent à ceux sur lesquels nous avons réalisé nos travaux.

Désignation des commissaires aux comptes

Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société Klépierre par votre assemblée générale du 28 juin 2006 pour le cabinet Deloitte & Associés et du 19 avril 2016 pour le cabinet ERNST & YOUNG Audit.

Au 31 décembre 2024, le cabinet Deloitte & Associés était dans la dix-neuvième année de sa mission sans interruption et le cabinet ERNST & YOUNG Audit dans la neuvième année.

Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux comptes consolidés

Il appartient à la direction d’établir des comptes consolidés présentant une image fidèle conformément au référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu’elle estime nécessaire à l’établissement de comptes consolidés ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs.

Lors de l’établissement des comptes consolidés, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité.

Il incombe au comité d’audit de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de suivre l’efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l’audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière.

Les comptes consolidés ont été arrêtés par le directoire.

Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes consolidés

Objectif et démarche d’audit

Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes consolidés. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci.

Comme précisé par l’article L. 821-55 du Code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.

Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :

il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non‐détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;
il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne ;
il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes consolidés ;
il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes consolidés au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ;
il apprécie la présentation d’ensemble des comptes consolidés et évalue si les comptes consolidés reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle ;
concernant l’information financière des personnes ou entités comprises dans le périmètre de consolidation, il collecte des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour exprimer une opinion sur les comptes consolidés. Il est responsable de la direction, de la supervision et de la réalisation de l’audit des comptes consolidés ainsi que de l’opinion exprimée sur ces comptes.

Rapport au comité d’audit

Nous remettons au comité d’audit un rapport qui présente notamment l’étendue des travaux d’audit et le programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière.

Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité d’audit figurent les risques d’anomalies significatives, que nous jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des comptes consolidés de l’exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans le présent rapport.

Nous fournissons également au comité d’audit la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n° 537/2014 confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont fixées notamment par les articles L. 821-27 à L. 821‐34 du Code de commerce et dans le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le comité d’audit des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées.

Paris-La Défense, le 12 mars 2025

Les Commissaires aux Comptes

Deloitte & Associés ERNST & YOUNG Audit

Jean-Vincent Coustel Gilles Cohen

4.3 Comptes annuels au 31 décembre 2024

4.3.1 Bilan

Actif


En milliers d'euros	Notes	31/12/2024	31/12/2023
Brut
Amortissements et dépréciations
Net
Actif immobilisé
Immobilisations incorporelles	3.1	193 354	193 354	-
Immobilisations corporelles	3.1	314 302	114 097	200 205	207 050
Terrains		53 657

Constructions et aménagements

5 897	47 760	47 866
208 081	107 749	100 332
106 954	Autres	51 798
451	51 347	51 402
Immobilisations corporelles en cours	766	-
766	828	Immobilisations financières
3.2	13 528 401	1 720 195
11 808 206	12 023 189	Titres de participation
3.2.1	10 106 281	1 659 587
8 446 695	8 350 015	Créances rattachées à des participations
3.2.2	3 421 941	60 430
3 361 511	3 673 175	Autres titres immobilisés
179	179	-
-	Total actif immobilisé – total I

Actif circulant

Avances et acomptes versés sur commandes	7 236	-	7 236	6 725
Créances	3.3	29 295	4 894	24 401	22 764
Créances clients et comptes rattachés	26 332	4 839	21 493	17 273
Autres	2 963	55	2 908	5 490
Valeurs mobilières de placement et actions propres	3.4	62 423	-	62 423	111 229
Disponibilités et instruments financiers	3.5	167 997	-	167 997	220 607
Charges constatées d'avance	3.6	11 522

Passif

En milliers d'euros	Notes	31/12/2024	31/12/2023
Capitaux propres	4.1
Capital (dont versé 401 606)		401 606	401 606
Primes d'émission, de fusion, d'apport		3 315 841	3 344 909
Réserve légale		44 010	44 010
Report à nouveau		2 010	1 440
Résultat de l'exercice		904 486	485 736

En milliers d'euros

Notes	31/12/2024	31/12/2023
Provisions réglementées	-	-
Total capitaux propres – Total I	4 667 952	4 277 701
Provisions pour risques et charges	4.2	48 312	35 571
Provision pour risques	48 104	35 526
Provision pour charges	207	45
Total provisions pour risques et charges – Total II	48 312	35 571
Dettes
Dettes financières	4.3	7 633 334	8 343 400
Autres emprunts obligataires	5 498 135	5 349 144
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit	293 101	480 488
Emprunts et dettes financières divers	1 842 098	2 513 768
Avances et acomptes reçus	1 929	2 718
Dettes d'exploitation	18 819	17 112
Dettes fournisseurs et comptes rattachés	4.4	13 010	11 997
Dettes fiscales et sociales	4.5	5 808	5 115
Autres dettes	2 956	1 242
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés	-	2
Autres	2 956	1 239
Produits constatés d'avance	391	1 027
Total dettes – Total III	7 657 429	8 365 498
Écarts de conversion et différences d'évaluation passif (IV)	4.6	14 241	14 529
Total général (I + II + III + IV)	12 387 934	12 693 298

4.3.2 Compte de résultat

En milliers d'euros	Notes	2024	2023
Produits d'exploitation
Produits locatifs		26 896	29 444

En milliers d'euros


Notes	2024	2023
Montant	Montant
Honoraires		909	997
Reprises sur provisions (et amortissements), transferts de charges		6 711	4 085
Autres produits		800	1 593
Total I		35 317	36 119
Charges d'exploitation
Achats et charges externes		– 25 675	– 24 343
Impôts, taxes et versements assimilés		– 2 106	– 2 436
Salaires et traitements		– 7 576	– 3 210
Charges sociales		– 1 994	– 3 268
Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions :	• Sur immobilisations et charges à répartir : dotations aux amortissements	– 7 963	– 8 059
• Sur immobilisations : dotations aux provisions	– 208		– 39
• Sur actifs circulants : dotations aux dépréciations	– 890		– 1 015
• Pour risques et charges : dotations aux provisions	– 2 537		– 1 334
Autres charges		– 1 661	– 1 371
Total II		– 50 609	– 45 075
Résultat d'exploitation (I + II) 5.1		– 15 293	– 8 956
Quotes-parts de résultat sur opérations faites en commun 5.2
Bénéfices attribués ou pertes transférées III		118 619	116 527
Pertes supportées ou bénéfices transférés IV		– 8 037	– 23 220
Produits financiers
De participations		877 187	746 401
Autres intérêts et produits assimilés		34 461	13 839
Reprises sur provisions et transferts de charges		215 737	23 064

En milliers d'euros
Notes	2024	2023
Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement	349	264
Total V	1 127 734	783 568
Charges financières
Dotations aux amortissements et dépréciations	– 113 490	– 223 591
Intérêts et charges assimilées	– 194 889	– 158 664
Différences négatives de change	– 168	– 1 288
Total VI	– 308 547	– 383 543
Résultat financier (V + VI)	5.3	819 186	400 025
Résultat courant avant impôts (I + II + III + IV + V + VI)		914 477	484 375
Produits exceptionnels
Sur opérations de gestion	199	67
Sur opérations en capital	22 451	61 487
Reprises sur provisions et transferts de charges	15 010	188 738
Total VII	37 660	250 292
Charges exceptionnelles
Sur opérations de gestion	-	145
Sur opérations en capital	– 47 730	– 248 593
Total VIII	– 47 730	– 248 448
Résultat exceptionnel (VII - VIII)	5.4	– 10 070	1 844
Participations des salariés au résultat	IX	-	-
Impôts sur les sociétés	5.5	X	80	– 484
Total des produits (I + III + V + VII)		1 319 330	1 186 506
Total des charges (II + IV + VI + VIII + IX + X)		– 414 843	– 700 770
Résultat net de l'exercice		904 486	485 736

4.3.3 Notes annexes

Note 1

Événements significatifs

1.1

Évolution de la dette nette

1.2

Acquisition de titres

1.3

Cession de titres

Note 2

Principes, règles et méthodes comptables

2.1

Application des conventions comptables

2.2

Changement de règles et méthodes comptables

2.3

Méthodes de comptabilisation et d’évaluation des actifs

2.4

Méthodes comptables relatives au passif

2.5

Écart de conversion : opérations en devises

2.6

Méthodes comptables relatives au compte de résultat

Note 3

Notes annexes : actif du bilan

3.1

Immobilisations incorporelles et corporelles

3.2

Immobilisations financières

3.3

Créances clients et autres créances

3.4

Valeurs mobilières de placement et actions propres

3.5

Disponibilités et instruments financiers

Note 5

Notes annexes : compte de résultat

5.1

Résultat d’exploitation

5.2

Quotes-parts de résultat sur opérations faites en commun

5.3

Résultat financier

5.4

Résultat exceptionnel

5.5

Impôt sur les sociétés

Note 6

Notes annexes : engagements hors bilan

6.1

Engagements réciproques sur instruments dérivés

6.2

Autres engagements

Note 7

Autres informations

7.1

Centralisation de trésorerie (cash‐pooling)

7.2

Effectifs

7.3

Prêts et garanties accordés et constitués en faveur des membres du Directoire et du Conseil de surveillance

7.4

Rémunérations des mandataires sociaux et au titre de l’organe de surveillance

7.5

Information sur la consolidation et transactions avec des parties liées

7.6

Événements postérieurs à la clôture

3.6 Charges constatées d’avance – Charges à répartir

3.7 Produits à recevoir

Note 4 Notes annexes :

passif du bilan

4.1 Capitaux propres

4.2 Provisions pour risques et charges

4.3 Emprunts et dettes financières

4.4 Dettes fournisseurs et comptes rattachés

4.5 Dettes fiscales et sociales

4.6 Écarts de conversion et différences d’évaluation – Passif

4.7 Charges à payer

Klépierre SA est une société anonyme dont les actions sont admises sur Euronext Paris S.A. (compartiment A) dont le siège social est situé 26, boulevard des Capucines, 75009 Paris.

Ces comptes annuels ont été arrêtés par le Directoire le 11 février 2025.

L’exercice d’une durée de 12 mois couvre la période du 1er janvier au 31 décembre 2024.

Les notes suivantes font partie intégrante des comptes annuels.

Sauf mention contraire, les comptes annuels et annexes aux comptes annuels sont présentés en milliers d’euros.

Note 1 Événements significatifs

1.1 Évolution de la dette nette

En 2024, Klépierre SA a levé 700 millions d'euros de financements à long terme, comprenant un emprunt obligataire de 600 millions d'euros sur une maturité de 10 ans et l’abondement d’une souche existante pour 100 millions d'euros. Ces fonds ont servi à couvrir les échéances obligataires, le financement d'une filiale italienne dans le cadre de l’acquisition de RomaEst ainsi que le refinancement de prêts bancaires et de lignes de crédit.

1.2 Acquisition de titres

Klépierre SA, a conclu un partenariat financier avec Sofidy lui permettant d’acquérir, le 27 février 2024, 25 % du capital des sociétés propriétaires du centre commercial O’Parinor situé dans la banlieue nord-est de Paris.

1.3 Cession de titres

Le 19 décembre 2024, Klépierre SA a cédé à sa filiale italienne Klépierre Italia S.r.l., les titres de la société GC Klépierre S.r.l. (cf. note 3.2.1). Cette cession s’inscrit dans le cadre de la poursuite de la simplification et la rationalisation de la structure de détention des sociétés italiennes.

Note 2 Principes, règles et méthodes comptables

2.1 Application des conventions comptables

Les comptes annuels sont établis conformément aux dispositions du Code de commerce, du Plan comptable général en vigueur (règlement ANC 2014-03 mis à jour de l’ensemble des règlements l’ayant modifié par la suite), aux dispositions de la législation française et aux principes généralement admis en France.

2.4 Méthodes comptables relatives au passif

2.4.1 Dettes financières

Les emprunts et autres passifs financiers sont enregistrés à leur valeur nominale de remboursement, y compris intérêts courus non échus. Sur les dettes en devises, cf. note 2.5.

2.4.2 Frais d’émission d’emprunts

Les frais d’émission d’emprunts sont comptabilisés en tant qu’actif et amortis sur la durée de vie de l’emprunt.

2.2 Changement de règles et méthodes comptables

Il n’y a pas eu de changement de méthode sur cet exercice, ni de changement d’estimation.

2.3 Méthodes de comptabilisation et d’évaluation des actifs

La méthode retenue pour l’évaluation des éléments inscrits en comptabilité est celle des coûts historiques. Une immobilisation, corporelle ou incorporelle, est comptabilisée lorsque les conditions suivantes sont simultanément réunies :

il est probable que l’entité bénéficiera des avantages économiques futurs correspondants ;
son coût ou sa valeur peut être évalué avec une fiabilité suffisante.

À leur date d’entrée dans le patrimoine de la Société, la valeur des actifs correspond au coût d’acquisition ou au coût de revient de construction.

2.3.1 Immobilisations incorporelles

Ce poste se compose essentiellement de malis techniques affectés au poste « fonds commercial » qui font l’objet de dépréciations en cas de perte de valeur. Toute dépréciation comptabilisée est irréversible.

2.3.2 Immobilisations corporelles

Ce poste se compose essentiellement des actifs immobiliers détenus par la Société (majoritairement des centres commerciaux et des terrains adjacents).

Valeur brute des immobilisations corporelles

Les biens immobiliers figurent au bilan en valeur brute pour leur coût d’acquisition, leur valeur d’apport pour les immeubles apportés ou leur coût de revient pour les immeubles construits ou restructurés. Ils sont enregistrés y compris frais d’acquisition d’immobilisation (droits de mutation, honoraires, commissions et frais d’actes). Les intérêts financiers, et autres charges assimilées, spécifiques à la production de ces immobilisations sont inclus dans leur coût de revient.

Sont également incluses dans le coût d’acquisition, les indemnités d’éviction versées à un locataire lorsque son départ est nécessaire dans le cadre de travaux de rénovation, de reconstruction d'un immeuble ou d’une restructuration.

Conformément au règlement ANC n° 2014-03, l’approche par composants est appliquée. La valeur brute est répartie outre le terrain, en quatre composants distincts et selon les pourcentages suivants :

Composants	Centres commerciaux
Gros œuvre	50 %
Façades	15 %
Installations générales et techniques	25 %
Agencements	10 %

Cette grille étant une matrice à neuf, un coefficient de vétusté a été retenu lors de la première application en fonction de l'ancienneté des actifs immobiliers décomposés. La même méthode est appliquée pour les immeubles anciens qui ont été acquis ou apportés par la suite.

Amortissements

Les immeubles sont amortis selon le mode linéaire en fonction des différentes durées d’utilité propres à chaque. Les frais d’émission des emprunts obligataires, les commissions et frais liés aux crédits bancaires et les primes d’émission des emprunts obligataires sont comptabilisés à l’actif en charges à répartir et étalés linéairement sur la durée de vie de l’élément auxquels ils se rattachent.

2.4.3 Instruments financiers à terme et opérations de couverture

Instruments dérivés – opérations de couverture

Klépierre SA souscrit divers contrats d’instruments dérivés tels que des contrats d’échange de taux d’intérêt ou de devises (swaps) et des options d’achat de taux d’intérêt (caps) pour réduire l’exposition du résultat, des flux et des capitaux propres de la Société aux fluctuations de taux d’intérêt et de change.

Klépierre SA applique pour ces contrats la comptabilité de couverture telle qu’énoncée par le PCG (art. 628-6 à 628-17) et par le règlement de l’ANC n° 2014-03 modifié et amendé.

Les frais de couverture (primes d’options, soultes et équivalents) sont comptabilisés symétriquement au résultat de l’élément couvert et étalés sur la durée respective de chacune des couvertures.

Les gains et pertes réalisés sur les opérations de couverture sont comptabilisés au compte de résultat de manière symétrique au mode de comptabilisation des produits et charges de l’élément couvert. Ainsi, les charges et produits sur instruments financiers à terme conclus dans le cadre de la couverture du risque de taux (swaps) sont comptabilisés en résultat au même rythme que les charges d’intérêts des dettes couvertes.

Le résultat de couverture suit le même classement que celui de l’élément couvert et apparaît dans la même rubrique du compte de résultat (exploitation, financier).

Les gains et pertes latents résultant de la différence entre la valeur de marché estimée des contrats à la clôture de l’exercice et leur valeur nette comptable ne sont pas reconnus sauf si la reconnaissance de ces variations permet d’assurer un traitement symétrique avec l’élément couvert.

La valeur d’utilité d’un investissement à l’étranger est qualifiée d’élément couvert à hauteur de l’équivalent en devises de sa valeur comptable. Les effets des instruments de couverture sont pris en compte dans le calcul des dépréciations des titres.

Les charges ou produits sur les dérivés à terme de change conclus dans le cadre de la couverture d’emprunts en devises sont étalés sur la période de couverture symétriquement à l’élément couvert.

Instruments dérivés – opérations non qualifiées de couverture

Une opération qui ne répond pas à l’intention de gestion de couverture suit le traitement comptable d’une opération qualifiée de « position ouverte isolée » (PCG art. 628-18). Les pertes et gains réalisés sur ces opérations sont immédiatement comptabilisés en résultat au sein du résultat financier.

Les éventuelles pertes latentes résultant de la différence entre la valeur de marché estimée des contrats à la clôture de l’exercice et leur valeur nette comptable sont comptabilisées en résultat financier en contrepartie de la constitution d’une provision. Par application du principe de prudence, les gains latents ne sont pas comptabilisés en résultat, quel que soit le marché sur lequel l’instrument est négocié.

Les charges et produits d’intérêts de ces instruments sont comptabilisés en résultat financier.

2.4.4 Avantages au personnel

La Société n’ayant pas de salarié, aucun engagement n’est calculé à son niveau.

2.5 Écart de conversion : opérations en devises

Les créances et dettes en devises sont converties en fin d’exercice et comptabilisées en monnaie nationale sur la base du dernier cours de change de la Banque de France.

Composant

Le terrain n’est pas amorti. Sur la base des études de la FSIF, les durées d’amortissement retenues sont les suivantes :

Composants	Durées d’amortissement (mode linéaire)
Gros œuvre	35 à 50 ans
Façades	25 ans
Installations générales et techniques	20 ans
Agencements	10 à 15 ans

Aucune valeur résiduelle n’est prévue sur les actifs actuellement détenus.

Dépréciations des actifs immobiliers

Lorsque la valeur nette comptable de l’actif immobilisé est supérieure à sa valeur actuelle estimée, la valeur nette comptable de l’immobilisation est dépréciée pour la ramener à sa valeur actuelle. La valeur actuelle est la plus élevée de la valeur vénale ou de la valeur d’usage. L’éventuelle dépréciation est affectée en priorité aux éléments non amortissables. Le cas échéant, il est tenu compte des malis techniques qui ont été affectés comptablement aux éléments auxquels ils se rapportent.

La valeur vénale d’un actif immobilier est la valeur de marché hors droits à la date de clôture, telle qu’évaluée par des experts indépendants ou en interne. Cette valeur vénale est déterminée pour tous les actifs immobiliers, à l’exception des biens acquis depuis moins de six mois. Pour ces derniers, la valeur vénale n’est estimée qu’en cas d’indice de perte de valeur. La valeur vénale des actifs faisant l’objet d’une promesse de vente est évaluée au prix de vente net des coûts de sortie.

Ainsi, compte tenu du caractère estimatif inhérent aux évaluations, il est possible que le prix de cession de certains actifs immobiliers diffère de l’évaluation effectuée, même en cas de cession dans les quelques mois suivant l’arrêté des comptes.

2.3.3 Immobilisations financières

Les immobilisations financières sont principalement constituées :

des titres de participation détenus par Klépierre SA, dans des sociétés détenant directement ou indirectement du patrimoine immobilier ;
des créances détenues sur ces participations ;
des malis de fusions, justifiés par les plus-values latentes sur titres.

Titres de participation

Les titres de participation sont inscrits au bilan à leur coût d’acquisition, valeur d’apport ou de souscription. Les frais d’acquisition de titres (droits de mutation, honoraires, commissions et frais d’actes) engagés sont comptabilisés en charges de l’exercice et ne sont donc pas inclus dans le prix de revient de ces titres au bilan.

Lorsque la valeur d’inventaire des titres de participation est inférieure au coût d’acquisition augmenté des malis éventuels affectés auxdits titres, une dépréciation est constatée en priorité sur le mali technique puis sur les titres de participation. La valeur d’inventaire des titres correspond à leur valeur d’utilité déterminée en tenant compte de plusieurs critères tels que la situation nette comptable réévaluée ou les perspectives de rentabilité des filiales.

Pour les sociétés immobilières, les situations nettes réévaluées sont estimées à partir des valeurs d’expertise telles que déterminées par des experts indépendants, des expertises.

Lorsque l’application du taux de conversion à la date d’arrêté des comptes a pour effet de modifier les montants en monnaie nationale précédemment comptabilisés, les différences de conversion sont inscrites en « Écarts de conversion – Actif » ou « Écarts de conversion – Passif ».

Les gains latents (« Écarts de conversion – Passif ») ne sont pas comptabilisés en résultat, ils sont au passif du bilan, en revanche les pertes latentes (« Écarts de conversion – Actif ») entraînent la constitution d’une provision pour risques à concurrence du risque non couvert.

Les règlements relatifs à ces créances et dettes sont comparés aux valeurs historiques d’origine et entraînent la constatation de pertes et gains de change sans compensation.

2.6 Méthodes comptables relatives au compte de résultat

2.6.1 Produits et charges d’exploitation liés à l’activité locative

Les produits d’exploitation sont principalement constitués des loyers et des refacturations de charges. Les loyers sont comptabilisés de façon linéaire sur la durée du contrat de location. Les charges sur immeubles sont appelées aux clients sur la base du budget de charges voté, elles sont ensuite régularisées lors de la réalisation de reddition de charges.

Franchises et paliers

Les paliers et franchises de loyers octroyés sont comptabilisés de manière linéaire sur la première période ferme du bail.

Indemnités de résiliation

Des indemnités de résiliation sont perçues des locataires lorsque ces derniers résilient le bail avant son échéance contractuelle. Elles sont comptabilisées en produits lors de la signature.

Droits d’entrée

Les droits d’entrée payés par les locataires sont étalés sur la première période ferme du bail.

Frais de commercialisation

Les honoraires de commercialisation, de recommercialisation et de renouvellement constituent des charges de l'exercice.

Étalement du produit des immobilisations répercutées au locataire

Le produit des immobilisations répercutées aux locataires est étalé sur la période ferme du bail dans la mesure où le montant annuel est supérieur à 0,6 million d’euros par immeuble.

2.6.2 Opérations de fusions et assimilées

Lors d’une opération de fusion-absorption, un résultat de fusion (boni ou mali) est déterminé par différence entre la situation nette de la société absorbée et la valeur nette comptable des titres chez l’absorbante.

Boni

Le boni dégagé lors de ces opérations est inscrit en résultat financier à hauteur de la quote-part des résultats accumulés par l’absorbée (depuis l’acquisition des titres) et non distribués. L’éventuel surplus est inscrit en capitaux propres.

Mali

S’il s’agit d’un mali qui ne peut pas se justifier par l’existence de plus-values latentes non comptabilisées dans les comptes de l’absorbée (ou « vrai mali »), il est comptabilisé en charges financières. S’il s’agit d’un mali technique (ou « faux mali ») justifié par l’existence de plus-values latentes non comptabilisées, il est comptabilisé au bilan en autres immobilisations corporelles, incorporelles, financières ou dans un compte d’actif circulant selon son affectation aux plus-values latentes sur les actifs sous-jacents apportés. Il suit alors les règles d’amortissement et de dépréciation de l’actif sous-jacent auquel il est affecté.

2.6.3 Régime fiscal de la Société

2.3.4 Créances

Les créances sont enregistrées pour leur valeur nominale.

Une analyse contrat par contrat des créances clients est réalisée afin d’apprécier le risque de contrepartie. Les créances clients font l’objet de dépréciation dès lors qu’apparaît un risque de non-recouvrement, apprécié selon plusieurs critères, tels que l’ancienneté de la créance, le type et l’état d’avancement des éventuelles procédures en cours, la qualité des garanties obtenues. Le montant de la dépréciation est calculé après, ou sans, déduction des dépôts de garantie le cas échéant. Sur les créances en devises, cf. note 2.5.

Les autres créances incluent le montant des soultes de swaps ou des primes payées restant à étaler suite à l’annulation ou à la restructuration d’instruments dérivés de couverture (cf. note 2.4).

2.3.5 Valeurs mobilières de placement

Les valeurs mobilières de placement sont comptabilisées à leur prix d’acquisition et sont constituées :

des dépôts à terme ;
des titres auto-détenus dans le cadre d’opérations relatives à des attributions aux salariés ou des régulations de cours de bourse.

Des dépréciations sur valeurs mobilières de placement sont constatées lorsque la valeur d’inventaire est inférieure à leur prix d’achat. La valeur d’inventaire est déterminée par rapport au cours moyen de bourse du dernier mois de l’exercice.

Les actions propres affectées à un plan d’attribution d’actions aux salariés ne sont jamais dépréciées.

Note 3 Notes annexes : actif du bilan

3.1 Immobilisations incorporelles et corporelles

3.1.1 Immobilisations brutes

En milliers d'euros	Valeurs brutes au 31/12/2023	Acquisitions, créations et apports	Diminutions par mises hors service, cessions	Transferts de poste à poste	Valeurs brutes au 31/12/2024
Immobilisations incorporelles

Mali technique (issu de la fusion CORIO NV)

184 564	-	-	-	184 564
Logiciels et autres	8 790	-	-	-	8 790
Total	193 354	-	-	-	193 354

Immobilisations corporelles

Terrains	53 657	-	-	-	53 657
Gros œuvre	106 145	-	-	65	106 210
Façade, étanchéité, couverture	23 280	-	-	50	23 330
Installations générales et techniques	41 306	-	-	167	41 474
Agencements

36 618

37 067

Mali de fusion sur terrains et constructions(a)

51 763	-	-	-	51 763
Autres	34	-	-	-	34
Immobilisations corporelles en cours	828	686	– 16	– 732	766
Total	313 632	686	– 16	-	314 302
Total immobilisations brutes	506 986	686	– 16	-	507 655

(a) Détails des malis de fusion affectés aux terrains et constructions :

Opérations	Dates	Actifs sous-jacents apportés lors de la fusion ou la TUP	Valeurs brutes
Fusion Centre Jaude	08/06/2015	Actif immobilier (Centre commercial Centre Jaude)	46 342
Fusion Carré Jaude 2	31/07/2015	Actif immobilier (Centre commercial Carré Jaude 2)	1 459
Fusion Corio SAS	13/03/2017	Actif immobilier (Lot centre commercial Saint-Étienne Centre Deux)	3 963

Opérations

Dates	Actifs sous-jacents apportés lors de la fusion ou la TUP	Valeurs brutes
Total	51 763

3.1.2 Amortissements et dépréciations

En milliers d'euros

Amortissements et dépréciations au 31/12/2023		Dotations	Mises hors service, cessions	Reprises	Amortissements et dépréciations au 31/12/2024
Immobilisations incorporelles	Logiciels et autres	8 790	-	-	-	8 790
Total	8 790	-	-	-	8 790
Immobilisations corporelles	Gros œuvre	45 237	2 510	-	-	47 747
Façade, étanchéité, couverture	12 897	804	-	-	13 701
Installations générales et techniques	25 918	1 917	-	-	27 835
Agencements	16 344	2 123	-	-	18 467
Mali de fusion sur terrains et constructions	377	55	-	-	432
Autres	19	-	-	-	19
Total	100 791	7 409	-	-	108 200
Total amortissements	109 581	7 409	-	-	116 990
Immobilisations incorporelles	Mali technique (issu de la fusion CORIO NV)	184 564	-	-	-	184 564
Total	184 564	-	-	-	184 564
Immobilisations corporelles	Terrains	5 791	208	-	– 102	5 897
Gros œuvre	-	-	-	-	-
Total	5 791	208	-	– 102	5 897
Total dépréciations	190 355	208	-	– 102	190 461
Total amortissements et dépréciations	299 936	7 617	-	– 102	307 451

3.2 Immobilisations financières

3.2.1 Titres de participation

Immobilisations financières

En milliers d'euros	Valeurs brutes au 31/12/2023	Augmentations par acquisitions ou augmentations de capital	Diminutions par cessions ou réductions de capital	Valeurs brutes au 31/12/2024
Titres de participation	10 151 735	32 480	– 77 934	10 106 281
Total titres de participation bruts	10 151 735	32 480	– 77 934	10 106 281

Le poste « Augmentations par acquisitions ou augmentations de capital » correspond principalement aux opérations concomitantes d’acquisition et de recapitalisation des sociétés détenant le centre commercial O’Parinor pour un total de 32,1 millions d'euros (cf. 1.2).

Il correspond également à la sortie des titres de GC Klépierre S.r.l. pour 41,1 millions d’euros (société cédée, cf. 1.3).

Le poste « Diminutions par cessions ou réductions de capital » correspond principalement :

Dépréciations sur titres de participation

En milliers d'euros	Dépréciations au 31/12/2023	Dotations	Reprises	Dépréciations au 31/12/2024
Immobilisations financières	1 801 720	74 577	– 216 711	1 659 587
Total dépréciations	1 801 720	74 577	– 216 711	1 659 587

L’évolution du poste « Dépréciations sur titres de participation » s’explique essentiellement par les reprises de dépréciations des titres des sociétés suivantes :

Klépierre Real Estate España S.L.U. pour 19,4 millions d’euros ;
GC Klépierre S.r.l. pour 13,1 millions d’euros (société cédée, cf. note 1.3).
Klépierre Nederland B.V. pour 143,9 millions d’euros ;

La liste des filiales et participations est présentée à la fin des comptes sociaux.

Créances rattachées à des participations

En milliers d'euros	31/12/2023	31/12/2024
Avances liées à des participations	3 127 005	3 252 986
Intérêts courus sur avances liées à des participations	130 335	67 228
Quotes-parts de résultat et dividendes	472 621	101 728
Dépréciations des créances rattachées à des participations	– 56 786	– 60 430
Total	3 673 175	3 361 511

Cf. Tableau des filiales et participations pour le détail des avances accordées par filiales.

La variation du poste « Avances liées à des participations » s’explique essentiellement par :

- la mise en place d’une nouvelle avance avec la société Klépierre Italia S.r.l. pour 217,5 millions d’euros ;

• les remboursements d’avances reçus au cours de l’année dont 27,4 millions d’euros de Nordica HoldCo AB, 15,5 millions d’euros de Klépierre Gayrimenkul et 14,9 millions d’euros de Klécar Participation Italie SAS. La variation du poste « Quotes-parts de résultat et dividendes » s’explique principalement par les distributions exceptionnelles en décembre 2023 des sociétés Klépierre Italia S.r.l. (230 millions d’euros) et Klépierre Nordica B.V. (150 millions d’euros) réglées au premier trimestre 2024.

3.3 Créances clients et autres créances

L’essentiel des créances a une échéance inférieure à un an.

En milliers d'euros	31/12/2024	31/12/2023
Créances clients	26 332	22 305
Provision pour créances douteuses	– 4 839	– 5 032
Valeur nette des créances clients	21 493	17 273
Créances fiscales – TVA	1 384	2 269
Autres créances (valeur nette)	1 524	3 221
Créances fiscales et autres	2 908	5 490
Total	24 401	22 764

3.4 Valeurs mobilières de placement et actions propres

En milliers d'euros	31/12/2024	31/12/2023
Actions propres	22 499	25 722
Valeurs mobilières de placement	9 924	10 507
Comptes à terme	30 000	75 000
Total	62 423	111 229

Information sur l’auto-contrôle

Le nombre d’actions auto-détenues au 31 décembre 2024 est de 1 013 986 actions, soit 0,35 % du nombre de titres émis, affectées comme suit :

En nombre d'actions	Affectations du stock aux plans d'attribution d'actions	Animation boursière	Total
Plan 2021	97 371
Plan 2022	386 171
Plan 2023	344 847
Plan 2024	118 510
Actions propres	67 087

3.5 Disponibilités et instruments financiers

Ce poste correspond essentiellement à :

des comptes bancaires pour 102,7 millions d’euros ;
des instruments de trésorerie pour 48,8 millions d’euros ;
des intérêts courus à recevoir pour 16,4 millions d’euros.

3.6 Charges constatées d’avance – Charges à répartir

En milliers d'euros	31/12/2024		31/12/2023
Charges constatées d'avance	11 522	Charges à répartir sur plusieurs exercices	25 182
	Frais d'émission des emprunts obligataires	17 279	Frais d'émission des emprunts auprès des établissements de crédit	7 903
	Primes de remboursement des emprunts obligataires	80 263	Total	116 967

Les charges constatées d’avance sont composées des intérêts 2025 sur les billets de trésorerie souscrits en 2024 et réglés d’avance.

3.7 Produits à recevoir

Les produits à recevoir comprennent :

des intérêts courus à recevoir sur les créances rattachées à des participations pour 67,2 millions d’euros ;
des intérêts courus à recevoir pour 16,4 millions d’euros ;
des factures à établir pour 19,3 millions d’euros.

Note 4 Notes annexes : passif du bilan

4.1 Capitaux propres

En milliers d'euros	31/12/2023	31/12/2024
Affectation du résultat	Distribution	Autres
Capital social(a)	401 606	-
Primes d'émission, de fusion, d'apport	3 344 909	-
	- 29 174

106 (b)

3	315	841
Réserve légale	44 010	-
-	44 010	Report à nouveau
1 440	485 736	– 487 176
2 010 (b)	2 010	Résultat de l'exercice
485 736	– 485 736	-
-	904 486	Total
4 277 701	-	– 516 350
2 115	4 667 952	(a) Composition du capital social
Actions ordinaires	286 861 172	286 861 172
Valeur nominale en euros	1,40	1,40

(b) Part de la distribution liée aux actions auto-détenues.

Conformément aux résolutions de l’Assemblée Générale des actionnaires du 3 mai 2024, la Société a distribué un dividende d’un montant 1,80 euro par action au titre de l’exercice fiscal 2023 soit un total de 516,4 millions d’euros (y compris le dividende sur actions auto-détenues) composé du résultat de l'exercice 2023 pour 485,7 millions d’euros augmenté du solde positif du report à nouveau de 1,4 million d’euros et de 29,2 millions d’euros prélevés sur le poste « Primes d’émission ».

4.2 Provisions pour risques et charges

	En milliers d'euros	31/12/2023		Dotations		Reprises		31/12/2024
Autres provisions pour risques et charges	35 571		18 259		– 5 518		48 312
TOTAL	35 571		18 259		– 5 518		48 312

Les dotations correspondent essentiellement aux provisions sur les plans d’attribution d’actions pour 12,6 millions d’euros et une provision pour risques au titre d’une lettre de confort donnée à une filiale pour 5,1 millions d’euros.

Les reprises de provisions correspondent essentiellement aux reprises de provisions sur les plans d’attribution d’actions pour 4,4 millions d’euros.

4.3 Emprunts et dettes financières

	En milliers d'euros	À moins d'un an	D'un an à cinq ans	À plus de cinq ans	31/12/2024
Autres emprunts obligataires	298 135	1 850 000	3 350 000	5 498 135	5 349 144
• Dette principale	255 000	1 850 000	3 350 000	5 455 000	5 311 700
• Intérêts courus (a)	43 135	-	-	43 135	37 444
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit	6 774	286 327	-	293 101	480 488
• Crédits bancaires	-	286 327	-	286 327	470 634

Intérêts courus crédits bancaires

2 203	-	-	2 203	2 313

Intérêts courus sur swaps

4 570	-	-	4 570	7 540

Emprunts et dettes financières divers

1 838 603	-	3 495	1 842 098	2 513 768

Dépôts et cautionnements reçus

-	-	3 495	3 495	3 539

Centrale de trésorerie

781 398	-	-	781 398	1 590 548

Intérêts courus – Centrale de trésorerie

6 502	-	-	6 502	7 581

Billets de trésorerie

1 035 000	-	-	1 035 000	880 500

Quotes-parts de résultat

8 558	-	-	8 558

24

Autres dettes rattachées à des participations	7 145	-	-	7 145	7 087
Total	2 143 512	2 136 327	3 353 495	7 633 334	8 343 400

(a) Coupons payables annuellement en fonction de la date d'échéance de l'emprunt.

En 2024, Klépierre SA a levé 700 millions d’euros de financement à long terme permettant le remboursement de 556,7 millions d’euros d’obligations arrivées à échéance et d’un crédit bancaire (cf. note 1.1).

Les principaux accords de crédit de Klépierre SA contiennent des engagements financiers dont le non-respect pourrait entraîner le remboursement obligatoire de la dette. Au 31 décembre 2024, Klépierre SA respecte l'ensemble des obligations découlant de ses emprunts dans la limite des covenants applicables aux financements suivants :

Financements concernés

Ratios/covenants	Limite (a)	31/12/2024	31/12/2023
Crédits syndiqués et bilatéraux	Endettement net/valeur du patrimoine (LTV)	≤ 60 %	36,6 %	38,0 %
Excédent brut d'exploitation/charges d'intérêts nettes (b)	≥ 2,0x	7,5	8,4
Dettes financières adossées/valeur du patrimoine (c)	≤ 20 %	2,0 %	2,1 %
Valeur du patrimoine(d)	≥ 10 Md€	17,5 Md€	16,7 Md€
Emprunts obligataires	Dettes financières adossées/valeur de l'actif net réévalué (c)	≤ 50 %	3,4 %	3,7 %

(a) Les covenants sont basés sur la facilité de crédit renouvelable de 2020.

(b) Hors impact des opérations de gestion du passif (éléments non récurrents).

4.4 Dettes fournisseurs et comptes rattachés

Ce poste comprend uniquement des dettes et des provisions pour factures non parvenues avec les fournisseurs. L’essentiel de ces dettes a une échéance inférieure à un an. Pour une meilleure lecture du bilan, les avances et paiements sur factures concernant les charges sur immeubles sont présentés en diminution des dettes fournisseurs et comptes rattachés.

4.5 Dettes fiscales et sociales

L’essentiel de ces dettes a une échéance inférieure à un an.

En milliers d'euros	31/12/2024	31/12/2023
Personnel et comptes rattachés	2 296	2 221
Dettes fiscales et aux organismes sociaux	3 513	2 894
Total	5 808	5 115

4.6 Écarts de conversion et différences d’évaluation – Passif

Ce poste comprend uniquement :

la valorisation positive du swap interne conclu avec une filiale pour 7,5 millions d’euros ;
le cumul du change réalisé sur les swaps de change ayant couvert l’exposition en dollars américains liée à l’actif turc d’Akmerkez pour 6,8 millions d’euros.

4.7 Charges à payer

Ce poste comprend principalement :

des intérêts courus à payer pour 13,3 millions d’euros ;
des factures non parvenues pour 9,4 millions d’euros.

Note 5 Notes annexes : compte de résultat

5.1 Résultat d’exploitation

Le résultat d’exploitation est déficitaire de 15,3 millions d’euros contre 8,9 millions d’euros en 2023. En 2024, les produits locatifs, réalisés en France, s’élèvent à 26,9 millions d’euros dont 21,3 millions d’euros de loyers et 6 millions d’euros de refacturations de charges locatives.

5.2 Quotes-parts de résultat sur opérations faites en commun

Ce poste s’élève à 110,6 millions d’euros au 31 décembre 2024 et comprend pour l’essentiel :

les quotes-parts de résultat 2023 à hauteur de 21,1 millions d’euros des sociétés Cecobil SCS, Soaval SCS et Bègles Arcins SCS, distribuées conformément aux décisions des actionnaires de ces sociétés en commandite simple ;
les quotes-parts de résultat bénéficiaire 2024 à hauteur de 97,5 millions d’euros provenant principalement des sociétés Klécar France SNC, Sécovalde SCI, SCOO SC, Solorec SC et Odysseum Place De France SNC ;

5.3 Résultat financier

Le résultat financier au 31 décembre 2024 dégage un bénéfice de 819,2 millions d’euros pour un bénéfice de 400 millions d’euros au 31 décembre 2023. Cette évolution reflète essentiellement :

l’augmentation des revenus des titres de participation ;
la reprise nette des provisions sur les participations financières provenant notamment d’une évolution plus favorable en 2024 qu’en 2023 des valeurs des actifs immobiliers détenus par ces participations ;
une augmentation des charges d’intérêts sur la dette externe et de la charge nette sur les instruments financiers compensant partiellement la hausse de ces produits.

En milliers d'euros

2024

2023

Revenus des titres de participation

Tableau des produits et charges financières

	2022	2021
Intérêts des créances rattachées à des participations (Avances)	164 627	177 249
Autres produits de participation (Boni de TUP)	-	14 291
Intérêts des comptes courants et dépôts (a)(dont comptes à terme)	22 512	3 736
Autres revenus et produits financiers	11 949	507
Produits nets sur swaps de taux et autres dérivés (a)	-	9 595
Reprises de provisions financières	208 240	18 896
Transferts de charges financières	7 498	4 168
Produits sur cessions de valeurs mobilières de placement	349	264
Total des produits financiers	1 127 734	783 568
Dotations aux provisions financières	– 95 121	– 211 701
Dotations aux amortissements des primes de remboursement des emprunts obligataires	– 12 465	– 6 835

Dotations aux amortissements des frais d'émission d'emprunts

	2024	2023
Dotations aux amortissements des frais d'émission d'emprunts	– 5 904	– 5 055
Intérêts des emprunts obligataires	– 97 160	– 77 893
Intérêts des emprunts auprès des établissements de crédit (a)	– 49 312	– 48 175
Intérêts des comptes courants, dépôts et centralisation de trésorerie (a)	– 25 993	– 19 232
Charges nettes sur swaps de taux et autres dérivés (a)	– 6 158	-
Autres charges financières (dont commissions sur emprunts)	– 16 267	– 13 364
Perte nette de change (a)	– 168	– 1 288
Total des charges financières	– 308 547	– 383 543
Total	819 186	400 025

(a) Les produits et charges sur swaps, les intérêts sur emprunts, centralisation de trésorerie ainsi que les pertes et gains de change sont nettés.

a. Les revenus des titres de participation correspondent principalement aux dividendes.

c. Les dotations aux provisions financières correspondent essentiellement aux provisions relatives à l’exercice 2023 ainsi qu’à des distributions exceptionnelles de réserves reçues pendant l’exercice dont celle de Klépierre Italia S.r.l. pour 277,9 millions d’euros contre 230 millions d’euros en 2023, Klépierre Plenilunio Socimi S.A.U. pour 80 millions d’euros, Capucine B.V. pour 71,3 millions d’euros.

b. Les reprises de provisions financières correspondent essentiellement aux reprises de provisions liées à des participations pour 205 millions d’euros.

5.4 Résultat exceptionnel

En milliers d'euros

2024

2023

Plus et moins-values de cession sur actifs corporels et incorporels

	2024	2023
Plus et moins-values de cession sur actifs financiers	– 24 357	– 145 503
Plus et moins-values sur actions propres(a)	– 755	– 432
Autres charges et produits exceptionnels	32	– 15 872
Dotations et reprises de provisions et dépréciations	13 121	188 027
Transferts de charges exceptionnelles	1 889	711
TOTAL	– 10 070	1 844

(a) Plus et moins-values nettées du produit de refacturation aux filiales des plans d'actions gratuites livrés pendant l'exercice.

En 2024, le résultat exceptionnel se compose principalement de la moins-value de cession sur actifs financiers réalisée sur la cession des titres GC Klépierre S.r.l. compensée par la reprise de provision pour dépréciation comptabilisée au cours des exercices antérieurs pour un montant de 13,1 millions d’euros.

5.5 Impôt sur les sociétés

	2024	2023
Impôt et contributions	80	– 484
TOTAL	80	– 484

Note 6 Notes annexes : engagements hors bilan

6.1 Engagements réciproques sur instruments dérivés

Au 31 décembre 2024, Klépierre SA détient un portefeuille d’instruments de couverture de taux d’intérêt destiné à couvrir une fraction de l’endettement actuel et de l’endettement futur, en fonction du besoin global et de la durée prévisible des financements évalués dans le cadre de la politique financière mise en place par le Groupe.

Instruments dérivés de taux

	31/12/2024
Notionnels par type d'instrument	2 080 000
Justes valeurs hors coupons courus (net par type d'instrument)
Swapspayeurs du taux fixe qualifiés de couverture

Swaps receveurs du taux fixe qualifiés de couverture

1 655 000	– 32 450

Swaps receveurs du taux fixe en position ouverte isolée

260 000	7 467

Swaps de devise

69 867	– 9 096

Caps

2 000 000	11 588

Collar

-	-

Incidence sur le résultat

Intérêts comptabilisés

En milliers d'euros

2024	Produits	Charges
Swapspayeurs du taux fixe qualifiés de couverture	28 303	– 5 149
Swapsreceveurs du taux fixe qualifiés de couverture	23 046	– 47 548
Swapsreceveurs du taux fixe en position ouverte isolée	7 697	– 9 828
Swapsde devise	1 663	– 9 113
Caps	38 747	-
Collar	873	-
Total	100 328	– 71 638

6.2 Autres engagements

En milliers d'euros

31/12/2024

31/12/2023

Engagements donnés	Garanties financières données	8 571	11 024
Autres engagements donnés	7 160	7 160
Total	15 731	18 184

Engagements reçus	Cautions reçues des locataires	1 216
Engagements de financement reçus des établissements de crédit (a)	2 100 000	2 129 500
Engagements sur vente d'immeubles/Titres de participation	2 427	2 427
Total	2 103 643	2 133 132

(a) Nets des encours de billets de trésorerie.

Note 7

Autres informations

7.1 Centralisation de trésorerie (cash‐pooling)

Klépierre SA a adhéré le 30 novembre 2000 à une centralisation de trésorerie gérée par Klépierre Finance SAS. Cette dernière a fait l’objet d’une nouvelle convention en date du 5 avril 2017. Au 31 décembre 2024, Klépierre SA est débitrice de 781,4 millions d’euros auprès de Klépierre Finance SAS.

7.2 Effectifs

Klépierre SA n’a pas d’effectifs salariés.

7.3 Prêts et garanties accordés et constitués en faveur des membres du Directoire et du Conseil de surveillance

Néant.

7.4 Rémunérations des mandataires sociaux et au titre de l’organe de surveillance

La société mère du groupe Klépierre, Klépierre SA, est une société anonyme de droit français dont la structure de gouvernance est composée d’un Directoire et d’un Conseil de surveillance. Les rémunérations brutes versées aux mandataires sociaux au titre de l’exercice 2024 sont de 3,3 millions d’euros.

7.5 Information sur la consolidation et transactions avec des parties liées

Les comptes sociaux de Klépierre SA sont consolidés selon la méthode de l’intégration globale dans le groupe Klépierre. Klépierre SA est la société consolidante du groupe Klépierre. Au 31 décembre 2024, le groupe Klépierre est mis en équivalence dans les comptes consolidés de Simon Property Group qui détient 22,28 % de son capital (actions d’auto-contrôle non exclues). Les transactions avec des parties liées sont conclues à des conditions normales de marché.

7.6 Événements postérieurs à la clôture

Néant.

7.7 Tableau des filiales et participations

La rémunération allouée aux membres du Conseil de surveillance au titre de l’exercice 2024 s’élève à 0,7 million d’euros, dont 0,1 million d’euros au titre de l’indemnité annuelle brute 2024 attribuée au Président du Conseil de surveillance.

Informations financières

Filiales et participations

En milliers d'euros	Capital *	Capitaux propres autres que capital & résultat *	Quote-part de capital détenu (en %)	Résultat comptable à la clôture	Chiffre d'affaires HT	Valeur brute comptable après allocation des malis de fusion	Valeur nette comptable après allocation des malis de fusion	Cautions et avals accordés	Prêts et avances accordés	Dividendes encaissés
1. Filiales détenues à plus de 50 %	Ayam SNC	3	-	90	340	-	8 029	4 587	-	507
Bègles d'Arcins SCS	26 679	32 842	52	9 628	20 759	44 991	44 991	-	10 809	-
Caetoile SNC	3	34 365	90	8 037	-	-	-	-	-	-

Capucine BV	12 013	152 582	131 201	-	-	10 158	50 902	369 356	100	39 630	-
Cécoville SAS	3 520	175 293	100	–	6 174	27 939	281 097	281 097	-	-	38 657
Centre Bourse SNC	3 813	-	100	–	439	2 864	47 419	5 406	-	21 796	-
Centre Deux SNC	3	34 106	91	1 700	6 769	89 845	52 491

1	480	Dense SNC
3	23	999	91
4	144	7	603	94	725	88	295
9	623	Galerie du livre SAS
76	1	746	100	83	127	6	309	4	688
340	Galeries Drancéennes SNC
4	600	100	898	5	190	58	341	10	793
8	962
Gondobrico SA
3	322	407	100	629	1	084	3	516	3	516
1	462	525

Le Havre Colbert SNC

80	9 947	100	726	1 562	10 026	10 026	-	1 840	-

Holding Gondomar 1 SAS

5 504	26 532	100	4 659	7 366	72 328	72 328	-	-	8 986

KLE 1 SAS

11 725	94 488	100	10 502	144	171 148	171 148	-	-	21 567

Klecab SCI

450	1 350	100	145	489	1 800	1 800	-	648	-

Klé Projet 1 SAS

4 583	16 313

Financial Overview

Company	Value 1	Value 2	Value 3	Value 4	Value 5	Value 6	Value 7
Klecar Foncier España SL	100	7 853	1 106	43 423	29 274	-	-
	1 000
Klecar Foncier Iberica SL	250	43 145	100	10 436	15 220	234 171	223 799
	235	-	9 546
Klécar France SNC	251	1 276	100	1 359	310	46 316	2 886
	-	-	2 716
Klécar Participations Italie SAS	333 086	-	83	31 340	1 863	455 060	455 060
	-	-	-

Klémurs SAS	17 587	19 003	418	18 253	5 083	100	392	5 116	104 942	28 627
Klépierre Alpes SAS	186	75 160	100	8 126	18 958	279 761	221 714	-	-	27 068
Klépierre Conseil SAS	1 108	5 622	100	246	63	7 934	7 934	-	122	284
Klépierre Créteil SCI	33 238	38 428	100	8 815	6 217	102 229	82 185	-

Klépierre Échirolles SNC	11 000	28 173	–	13 810	100	376	5 303	34 736	14 883
Klépierre et Cie SNC	41 000	–	503	10 128	100	2 413	–	40 205	32 034
Klépierre Finance SAS	38	4	100	167	570	1 599	195	–	–	1 923
Klépierre Foncier Macedonia SA	190	–	12 521	100	36	1 581	1 999	–	–	18 958
Klépierre Grand Littoral SAS	-

Financial Overview

Company	Value 1	Value 2	Value 3	Value 4	Value 5	Value 6	Value 7	Value 8
Klépierre Italia SRL	62 390	16 233	100	316 505	-	1 144 425	1 144 425	-
	1 413 561	277 900
Klépierre Management Belgique	65	333	100	219	2 255	397	397	-
		397
Klépierre Management Ceska Republika s.r.o. *	119	70	100	-	164	3 102	10 500	9 600

Klépierre Management Deutschland GmbH	25	1 889	100

Klépierre Management España SL

157	9 775	25	25	-	13 720	-
205	165	100	2 254	14 611	37 862	37 862
-	-	2 300

Klépierre Management Hellas SA

448	–	793	100	–	155	146	1 997
-	-	618	-

Klépierre Management Polska Sp. z o.o. *

12	1 111	100	–	347	3 660	10 900	10 400
-	-	-

Klépierre Management Portugal SA

200	40	100	1 174	3 662	16 965

12	200
1	699
Klépierre Management SNC	1 682
11 146	100
4 650	101 976
136 473	136 473
1 141	-
-	Klépierre Massalia SAS
10 864	– 12 617
100	– 120
-	13 208
-	-
17 701	-
Klépierre NEA Efkarpia SA	90
60	100
60	289
240	71
-	1 657
-	Klépierre Nederland B.V.
136 182	1 008 036
100	13 998
-	2 048 564
1 445 204	-
194 006	-

Klépierre Nordica B.V.

377	640	317	032	100	240
675	657	675	657
7	750

Klépierre Perivola Patras SA

674	185	100	355	1 101	675
675		2 762

Klépierre Plenilunio Socimi SA

5 000	54 153	100	19 478	28 725	326 008
326 008			100 605

Klépierre Procurement International SNC

3 693		100	1 060	1 773	3 693
3 693

Klépierre Real Estate España SL

54 437

47	602
100	3	558
15	844
299	382
188	224
-	-	-
Klépierre Vallecas SA	60	173	714
100	21	129
28	259
353	024
353	024
-	-
20	807
Klé Start SAS	5	–	831
100	–	148
53	861
-	-
707
Los Prados Real Estate SL	3	–	3
100	–	1
-	3
-	-
-	-
Maya SNC	3	-	90
1	433

Mob SCI	4 650	– 1 452	100	59	114	8 754	3 913
Nancy Bonsecours SCI	3 054	3 053	100	– 142		6 565	6 106
	811
Nueva Condo Murcia SLU	6 949	139 188	100	18 904	25 064	206 784	206 784
		25 139
Odysseum Place de France SNC	97 712		100	9 389	24 530	123 417	123 417

Pasteur SC	227	–	8 208	100	–	359	3 359	2 091
Portes de Claye SCI	38 823	117 757	55	1 011	13 427	86 119	86 119
Principe Pio Gestion SA	7 212	41 332	100	7 649	14 938	188 262	147 722	–	–	8 141
Progest SAS	8 114	24 304	100	7 124	1 144	123 188	123 188	–	–	15 656

Saint-Maximin Construction SCI

2	55	53	56	524	292

Sanoux SCI

14	–	10 217	75	–	817	7 263
–	–	37 941	–

SCOO SC

22 933	309 263	54	29 242	56 128	189 082	189 082

Sécovalde SCI

12 189	115 929	55	29 572	62 001	92 482	92 482
–	40 303	–

Soaval SCS

4 501	33 345

2. Participations détenues entre 10 % ET 50 %

Akmerkez Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS *	1 014	145 643	45	79 551	18 055	224 269	90 642	-	-	3 753
Du Bassin Nord SCI	17 235	19 949	50	–	8 624	7 607	18 592	18 592	-	-
Cecobil SCS	5 122	10 165	50	9 142	18 523	7 642	7 642	-	-	-

Forving SARL	11	24	27
Klépierre Brand Ventures SNC	330	49	2 836	15 821	490	162
Klépierre Köln Holding GmbH	25	2 424	10	– 5		2 703	1 716
Le Havre Lafayette SNC	525	9	50	2 745	5 130	1 702	1 702	3 804

Le Havre Vauban SNC	300	5	50	64	833	463	463	-	4 013	-
RC Aulnay 1 SCI	295 198	–	234 823	25	–	12 084	16 567	19 476	19 477	-	-	2 225
RC Aulnay 2 SCI	133 200	–	94 315	25	12 594	5 703	11 404	10 818	-	-	600
RC Aulnay 3 SCI	3 546	-	25	–	127	874	1 195	1 195	-	-	75
Secar SC	9 150	-

10

28	145
50	840
80	330
67	024
-	3	885
Solorec SC	4	869
2	768	49
23	441
56	332
124	104
124	104
-	85	277
Ucgen Bakim Ve Yonetim Hizmetleri AS *	-	-
10	-	16
-	-	17

Total II

493	069
343	916

3. Participations détenues à moins de 10 %

Du Plateau SCI	-	-
4	2	313
2	592	895
895	-	-

Kle Arcades SC

10	–	72	208

Klépierre Gayrimenkul Yönetimi Ve Yatrim Ticaret AS *

20	270	–	23	719
1	8 077	19 921	760	760

La Rive SCI

2	–	2 900
2	4 087	5 177	709	709

La Rocade Ouest SCI

383	–	8	489	717	908	553

4.4 Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes annuels

Exercice clos le 31 décembre 2024

À l'assemblée générale de la société KLÉPIERRE,

Opinion

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, nous avons effectué l’audit des comptes annuels de la société KLÉPIERRE relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2024, tels qu’ils sont joints au présent rapport.

Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice.

L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité d'audit.

Fondement de l’opinion

Référentiel d’audit

Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent rapport.

Indépendance

Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance, prévues par le Code de commerce et par le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er janvier 2024 à la date d’émission de notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014.

Valdebac SCI	1	324
	11	916
	-	65
	251	-
	-	-
	-	-
Total III	3	272
	2	917
Total général I + II + III	10	106 281
	8	446 695

* Pour les entités en devise, les données sont converties au taux de clôture.

Justification des appréciations - Points clés de l’audit

En application des dispositions des articles L.821-53 et R.821-180 du Code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l’audit relatifs aux risques d'anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l’audit des comptes annuels de l’exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques.

Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris isolément.

Dépréciation des titres de participation

	Point clé de l’audit	Notre réponse
Au 31 décembre 2024, la société KLÉPIERRE détient des titres de participation pour une valeur nette de 8 446 695 milliers d’euros, après dépréciation de 1 659 587 milliers d’euros, dans des entités possédant généralement des centres commerciaux.	Nous avons pris connaissance des contrôles mis en place par la direction pour déterminer les situations nettes réévaluées des sociétés immobilières.
S’agissant de l’évaluation des immeubles détenus par ces sociétés, nous avons pris connaissance des contrôles mis en place par la direction sur les données utilisées pour ces évaluations, ainsi que de ceux menés sur les variations de valeurs par rapport aux périodes antérieures. Nous avons testé l’efficacité des contrôles que nous avons estimés les plus pertinents.
Comme détaillé dans la note 2.3.3 de l’annexe aux comptes annuels, les tests de dépréciation des titres de participation des sociétés immobilières se fondent sur leur situation nette réévaluée, essentiellement fondée sur l’évaluation des immeubles qu’elles détiennent.		Nous avons évalué la compétence et l’indépendance des évaluateurs indépendants.
Nous avons participé, en incluant nos spécialistes en évaluation immobilière, à des réunions en présence des experts indépendants, afin de prendre connaissance de la méthodologie adoptée et des principales hypothèses retenues qui sous-tendent la valorisation des immeubles, et plus particulièrement parmi celles-ci, les loyers de marché et les taux de rendement.
Les valeurs des immeubles retenues par la direction sont déterminées par des experts indépendants, des expertises internes ou des valeurs de promesse. Ces valeurs intègrent de nombreuses hypothèses et estimations, notamment les taux d’évolution des loyers prévus, les taux d’actualisation et les taux de rendement de sortie, les loyers de marché estimés ainsi que les transactions récentes.	Nous avons examiné la manière dont les experts indépendants ont pris en compte les transactions de marché récentes ainsi que les enjeux climatiques.
Nous avons effectué des procédures analytiques en comparant les évaluations avec celles des périodes précédentes, ainsi qu’en comparant les hypothèses utilisées comme les taux d’actualisation et les taux de rendement de sortie avec les données pertinentes du marché.
La détermination de la valeur d’expertise des actifs immobiliers implique ainsi le recours à une part de jugement significative.	Nous avons réalisé des procédures spécifiques sur les actifs immobiliers dont l'évaluation et, le cas échéant, les variations étaient significatives, ainsi que sur ceux dont les hypothèses et les variations étaient atypiques.
Pour ceux-ci, nous avons apprécié, avec nos spécialistes en évaluation immobilière, les principaux paramètres utilisés par les experts indépendants, tels que les évolutions de loyer prévues, les niveaux de loyer de marché, les taux d’actualisation et les taux de rendement de sortie. Des entretiens avec la direction ont été menés lorsque cela était nécessaire.
Pour un échantillon de titres de participation, nous avons recalculé les situations nettes réévaluées sur la base des valorisations des immeubles sous-jacents.	Nous avons également apprécié le correct calcul des dépréciations des titres de participation comptabilisées sur ces bases.

Vérifications spécifiques

Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires.

Informations données dans le rapport de gestion et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rapport de gestion du directoire et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires.

Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais de paiement mentionnées à l’article D.441‐6 du Code de commerce.

Rapport sur le gouvernement d’entreprise

Nous attestons de l’existence, dans le rapport du conseil de surveillance sur le gouvernement d’entreprise, des informations requises par les articles L.225‐37-4, L.22-10-10 et L.22-10-9 du Code de commerce.

Concernant les informations fournies en application des dispositions de l’article L.22-10-9 du Code de commerce sur les rémunérations et avantages versés ou attribués aux mandataires sociaux ainsi que sur les engagements consentis en leur faveur, nous avons vérifié leur concordance avec les comptes ou avec les données ayant servi à l’établissement de ces comptes et, le cas échéant, avec les éléments recueillis par votre société auprès des entreprises contrôlées par elle qui sont comprises dans le périmètre de consolidation. Sur la base de ces travaux, nous attestons l’exactitude et la sincérité de ces informations.

Concernant les informations relatives aux éléments que votre société a considéré susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publique d’achat ou d’échange, fournies en application des dispositions de l’article L.22-10-11 du Code de commerce, nous avons vérifié leur conformité avec les documents dont elles sont issues et qui nous ont été communiqués. Sur la base de ces travaux, nous n'avons pas d'observation à formuler sur ces informations.

Autres informations

En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives aux prises de participation et de contrôle et à l’identité des détenteurs du capital ou des droits de vote vous ont été communiquées dans le rapport de gestion.

Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires

Format de présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel

Nous avons également procédé, conformément à la norme d’exercice professionnel sur les diligences du commissaire aux comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format d’information électronique unique européen, à la vérification du respect de ce format défini par le règlement européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l'article L.451-1-2 du Code monétaire et financier, établis sous la responsabilité du président du directoire.

Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d'information électronique unique européen.

Il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes annuels qui seront effectivement inclus par votre société dans le rapport financier annuel déposé auprès de l’AMF correspondent à ceux sur lesquels nous avons réalisé nos travaux.

Désignation des commissaires aux comptes

Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société KLÉPIERRE par votre assemblée générale du 28 juin 2006 pour le cabinet Deloitte & Associés et du 19 avril 2016 pour le cabinet ERNST & YOUNG Audit.

Au 31 décembre 2024, le cabinet Deloitte & Associés était dans la dix-neuvième année de sa mission sans interruption et le cabinet ERNST & YOUNG Audit dans la neuvième année.

Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux comptes annuels

Il appartient à la direction d’établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.

Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité.

Il incombe au comité d'audit de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de suivre l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.

Les comptes annuels ont été arrêtés par le directoire.

Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels

Objectif et démarche d’audit

Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci.

Comme précisé par l’article L.821-55 du Code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.

il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;
il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne ;
il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels ;
il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ;
il apprécie la présentation d’ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle.

Rapport au comité d'audit

Nous remettons au comité d'audit un rapport qui présente notamment l’étendue des travaux d'audit et le programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière.

Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité d'audit, figurent les risques d’anomalies significatives que nous jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des comptes annuels de l’exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans le présent rapport.

Nous fournissons également au comité d'audit la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n° 537-2014 confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont fixées notamment par les articles L.821-27 à L.821-34 du Code de commerce et dans le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le comité d'audit des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées.

Paris-La Défense, le 12 mars 2025

Les commissaires aux comptes

4.5 Rapport du Conseil de surveillance à l’Assemblée Générale annuelle mixte du 24 avril 2025

Sur le rapport du Directoire et les comptes au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2024.

Chers Actionnaires,

Nous vous rappelons qu’en application des dispositions de l’article L. 225‐68 du Code de commerce, le Conseil de surveillance doit présenter à l’assemblée générale annuelle ses observations sur le rapport de gestion du Directoire et sur les comptes sociaux et consolidés arrêtés par le Directoire au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2024.

Le Directoire a communiqué au Conseil de surveillance les comptes sociaux et consolidés ainsi que son rapport de gestion dans les trois mois de la clôture de l’exercice.

Le Conseil de surveillance a par ailleurs été régulièrement tenu informé par le Directoire de l’activité de la Société et de son groupe et a procédé, dans le cadre de sa mission, aux vérifications et contrôles nécessaires. Le Conseil de surveillance a pu exercer ses missions après examen des recommandations de ses comités spécialisés (Comité des investissements, Comité d’audit, Comité des nominations et des rémunérations et Comité du développement durable).

Après examen des recommandations du Comité d’audit du 10 février 2025, nous vous informons que nous n’avons pas d’observation à formuler tant en ce qui concerne le rapport de gestion du Directoire que sur les comptes sociaux et consolidés au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2024.

Le Conseil de surveillance exprime ses plus vifs remerciements au Directoire et à l’ensemble du personnel pour le travail et les efforts réalisés en 2024.

Le 11 février 2025

Le Conseil de surveillance

4.6 Autres informations

4.6.1 Tableau des cinq derniers exercices (établi en application de l’article R. 225‐102)

Nature des indications	En euros	31/12/2024	31/12/2023	31/12/2022	31/12/2021	31/12/2020
Situation financière en fin d'exercice	Capital social	401 605 641	401 605 641	401 605 641	401 605 641	419 914 877
	Nombre d'actions émises	286 861 172	286 861 172	286 861 172	286 861 172

Résultat global des opérations effectives

Chiffre d'affaires hors taxe	27 805 397	30 441 381	32 491 079	26 346 644	30 825 521
Bénéfices avant impôts, amortissements et provisions	804 902 158	511 148 079	390 478 019	243 444 885	204 206 417
Impôts sur les bénéfices	– 79 787	483 694	– 925 926	– 1 639 729	– 1 249 201
Bénéfices après impôts, amortissements et provisions	904 486 240	485 736 199	346 879 370	60 165 268	– 170 134 750
Montant des bénéfices distribués	530 693 168 (a)	487 176 328 (b)	259 949 713 (c)	0 (d)	0 (e)
Résultat des opérations réduit à une seule action	Bénéfices après impôts mais avant amortissements et provisions	2,81	1,78	1,36	0,85	0,68
Bénéfices après impôts, amortissements et provisions	3,15	1,69

Dividende attribué à chaque action	1,85 (a)	1,70 (b)	0,91 (c)	0 (d)	0 (e)	Personnel(f)
Effectif moyen des salariés	2,0	2,0	2,2	3,0	2,1
	Montant de la masse salariale et des avantages sociaux	4 251 264	4 102 756	3 917 000	5 068 440	2 343 761

(a) Sous réserve de l'approbation des actionnaires réunis en Assemblée Générale le 24 avril 2025.

(b) Montant additionnel distribué à titre de remboursement d'apport en 2024 : 29 173 781 euros (correspondant à 0,10 euro par action).

(c) Montant additionnel distribué à titre de remboursement d'apport en 2023 : 242 086 024 euros (correspondant à 0,84 euro par action).

(d) Montant distribué à titre de remboursement d'apport en 2022 : 487 663 992 euros (correspondant à 1,70 euro par action).

(e) Montant distribué à titre de remboursement d'apport en 2021 : 294 848 054 euros (correspondant à 1 euro par action).

(f) L’effectif moyen ainsi que le montant correspondant de la masse salariale et avantages sociaux comprennent les mandataires sociaux ne bénéficiant pas d'un contrat de travail.

4.6.2 Prises de participation et mouvements intervenus sur les titres de participation ayant impacté les comptes sociaux de Klépierre SA

En 2024, Klépierre SA est devenue propriétaire à hauteur de 25 % du capital des sociétés détenant le centre commercial O’Parinor : RC Aulnay 1 SCI, RC Aulnay 2 SCI et RC Aulnay 3 SCI.

4.6.3 Délai moyen de paiement des fournisseurs et des clients (données renseignées en application de l’article L. 441-6-1 du Code de commerce)

Factures reçues et émises non réglées à la date de clôture de l'exercice dont le terme est échu

Article D. 441 l.-1° : factures reçues non réglées à la date de clôture de l'exercice dont le terme est échu	Article D. 441 l.-2° : factures émises non réglées à la date de clôture de l'exercice dont le terme est échu
0 jour (indicatif)
1 à 30 jours
31 à 60 jours
61 à 90 jours
91 jours et plus
Total (1 jour et plus)
0 jour (indicatif)

1 à 30 jours

31 à 60 jours

61 à 90 jours

91 jours et plus

Total (1 jour et plus)

(A) Tranches de retard de paiement

Nombre de factures concernées	0	0	1 562
Montant total des factures concernées (TTC)	0	0	0	0	0	246 812	21 799	35 518	344 993	5 779 109	6 181 419
Pourcentage du montant total des achats de l'exercice (TTC)	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %
Pourcentage du chiffre d'affaires de l'exercice (TTC)	0,74 %	0,07 %	0,11 %	1,03 %	17,32 %	18,53 %

(B) Factures exclues du (A) relatives à des dettes et créances litigieuses ou non comptabilisées

Nombre de factures exclues	3	0
Montant total des factures exclues (TTC)

10 283

(C) Délais de paiement de référence utilisés (contractuel ou délai légal – article L. 441-6 ou article L. 443-1 du Code de commerce)

Délais de paiement utilisés pour le calcul des retards de paiements

Délai contractuel : 45 jours

4.6.4 Bilan du programme de rachat d’actions (établi en application de l’article L. 225‐211 du Code de commerce)

En nombre d'actions autodétenues	Animation boursière	Actions disponibles pour les plans d'attribution d'actions	Attribution d'actions	Total
Situation au 31 décembre 2023	-	414 954	796 983	1 211 937
Ajustements de plans d'actions *	– 414 954	414 954	-
Attributions d'actions au cours de l'exercice	– 265 038	– 265 038
Achats	3 165 417	3 165 417
Ventes	– 3 098 330	– 3 098 330
Situation au 31 décembre 2024	67 087	-	946 899	1 013 986

En fonction des départs de bénéficiaires et probabilités de remise des actions.

Sur l'ensemble de l'année 2024, 3 165 417 actions ont été achetées au prix moyen de 26,11 euros par action et 3 098 330 actions ont été vendues au prix moyen de 26,21 euros par action.

Au 31 décembre 2024, Klépierre SA détient directement 1 013 986 actions propres, représentant une valeur de 22,5 millions d'euros sur la base de la valeur nette comptable et 1,4 million d'euros en valeur nominale.

NO_CONTENT_HERE

État de durabilité

5.1 Informations générales à publier

5.1.1 Base d’établissement de l’état de durabilité (BP)

5.1.2 Gouvernance (GOV)

5.1.3 Stratégie (SBM)

5.1.4 Analyse de double matérialité

5.2 Environnement

5.2.1 Taxonomie européenne

ESRS E1 – Changement climatique

5.2.2 Ressources hydriques et marines

ESRS E3 – Utilisation des ressources et économie circulaire

5.2.3

5.2.4 5.3 Social

5.3.1 Personnel de l’entreprise

ESRS S1 – Travailleurs de la chaîne de valeur

5.3.2 5.3.3 Communautés affectées

5.3.4 ESRS S4 – Consommateurs

5.4 Gouvernance

5.4.1 Conduite des affaires

5.5 Annexes

5.5.1 Exigences de publication et incorporation d’informations au moyen de renvois (IRO-2)

5.5.2 Points de données requis par d’autres actes législatifs de l’UE (IRO-2)

5.5.3 Note méthodologique de l'état de durabilité

5.5.4 Tableau global de la diligence raisonnable

5.6 Rapport de certification des informations en matière de durabilité

5.1 Informations générales à publier

5.1.1 Base d’établissement de l’état de durabilité (BP)

5.1.1.1 Base générale d’établissement de l'état de durabilité (BP-1, BP-2)

Référentiels et données

Les informations en matière de durabilité publiées par Klépierre au titre de l’exercice 2024 sont établies conformément à la directive 2013 34/UE du Parlement européen et du Conseil européen (ordonnance n° 2023-1142 du 6 décembre 2023 et décret n° 2023-1394 du 30 décembre 2023), au règlement délégué (UE) 2023/2772 définissant les normes européennes d’information en matière de durabilité (ESRS) et aux règlements relatifs à la taxonomie européenne (règlement (UE) 2020/852).

Les points de données quantitatives ESG du Groupe sont susceptibles de comporter une marge d’erreur due à la qualité et à la disponibilité des données communiquées par les fournisseurs et locataires de la chaîne de valeur amont et aval de Klépierre. Il est donc parfois nécessaire de procéder à des estimations et à des évaluations. Le cas échéant, par exemple pour la consommation d’énergie, le recours à des estimations est explicitement mentionné et précisé à la section 5.3.3 « Note méthodologique de l’état de durabilité ». Le Groupe revoit et affine régulièrement la façon dont il utilise estimations et hypothèses, en s’appuyant sur son expérience, l’actualisation des lignes directrices en matière de reporting de durabilité, ainsi que d’autres facteurs pertinents.

Le caractère matériel des informations environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) publiées a été établi par le biais d’une analyse de double matérialité complète conduite par le Groupe. La matérialité des enjeux ESG a été déterminée sur la base d’un processus de consultation approfondie avec l’ensemble des parties prenantes de Klépierre concernées, notamment les collaborateurs, les investisseurs, les visiteurs, les locataires et les communautés au sein desquelles le Groupe opère. Pour en savoir plus sur le périmètre de l'analyse de double matérialité et la méthodologie employée, voir la section 5.1.4.

Toutes les informations relatives aux émissions de gaz à effet de serre (GES), portant sur les Scopes 1, 2 et 3, sont publiées conformément à l’ESRS E1 et au GHG Protocol. Klépierre s’assure ainsi de la cohérence entre les reporting extra-financier et financier, permettant de présenter la performance globale du Groupe de façon homogène.

Couverture de la chaîne de valeur

L’état de durabilité porte sur l’ensemble des activités de Klépierre en Europe et couvre la chaîne de valeur amont et aval du Groupe. Elle tient donc compte des activités des locataires de Klépierre au sein de ses centres commerciaux, qui relèvent de la chaîne de valeur aval. En revanche, les propres chaînes de valeur amont et aval des locataires ne sont pas concernées par le présent état de durabilité. Les politiques, actions, cibles et indicateurs de Klépierre sont appliqués dans l’ensemble de la chaîne de valeur considérée, afin de traiter les impacts, risques et opportunités (IRO) dont le caractère matériel a été établi à l’issue de l’analyse de double matérialité. Pour en savoir plus sur les activités de Klépierre et la chaîne de valeur associée, voir la section 5.1.3.1 ; pour de plus amples détails sur le périmètre, le taux de couverture et les hypothèses, voir la section 5.5.3.

Périmètre et périodes de reporting

Le périmètre de consolidation de l’état de durabilité est le même que celui des états financiers, ce qui permet de garantir la cohérence entre les résultats financiers et les résultats extra-financiers. Ces principes de consolidation s’appliquent à tous les points de données ESG qualitatifs et quantitatifs figurant dans l’état de durabilité, sauf indication contraire dans la Note méthodologique détaillée en section 5.5.3.

Dans ce périmètre exhaustif sont rassemblés les actifs sous contrôle opérationnel détenus et gérés par Klépierre, ainsi que, sous réserve de disponibilité de données, les actifs détenus mais non gérés par le Groupe, qui ne sont donc pas sous son contrôle opérationnel. Cette approche permet au Groupe de rendre compte le plus fidèlement possible de la performance de son portefeuille.

Considérations relatives aux évolutions en matière de reporting

Dans le cadre de la préparation de son état de durabilité conformément à la CSRD et aux normes ESRS applicables, Klépierre reconnaît l’existence de certaines interprétations propres au Groupe ou incertitudes temporaires associées à cette première année d’application des nouvelles normes :

l’interprétation et l’application des exigences de publication sont susceptibles d’évoluer à la suite de l’édiction de nouvelles lignes directrices de mise en œuvre ;
baux commerciaux : l’application des normes ESRS et des orientations de l’EFRAG conduit à la comptabilisation des émissions de GES selon une méthode dite « additive ».

Pour les quelques actifs qui ne sont pas sous le contrôle opérationnel de Klépierre, le Groupe n’assume qu’une responsabilité de mandant. Toutefois, en tant que propriétaire de ceux-ci, Klépierre s’emploie à accroître aussi bien le volume que la qualité des informations collectées chaque année.

Par ailleurs, il convient de noter que Klépierre adopte un périmètre de reporting élargi s’agissant des indicateurs clés de performance liés aux émissions de GES. En effet, outre les actifs susmentionnés, Klépierre agrège également des données provenant d’actifs gérés mais non détenus par le Groupe. Ce périmètre étendu permet ainsi d’obtenir un aperçu complet de l’impact carbone des actifs gérés par le Groupe et d’assurer une parfaite conformité avec les exigences de la directive CSRD.

Pour une vue exhaustive du périmètre de reporting, y compris les actifs couverts (qu’ils soient ou non sous le contrôle opérationnel du Groupe), voir le Tableau 58 figurant à la section 5.5.3 Note méthodologique de l’état de durabilité. Cette note détaille le périmètre, les périodes et les méthodes de reporting utilisées par Klépierre ; elle contient également de plus amples informations sur l’application des référentiels internationaux.

Définition des horizons temporels

Les horizons temporels stratégiques de Klépierre sont définis conformément aux lignes directrices pour la mise en œuvre de la CSRD, produites par le Groupe consultatif européen sur l'information financière (European Financial Reporting Advisory Group, ou EFRAG). Ainsi, le court terme correspond à l’année de reporting, le moyen terme à un horizon de deux à cinq ans, et le long terme à un horizon de plus de cinq ans.

L’analyse de double matérialité s’appuie sur ces horizons temporels pour évaluer les IRO sous tous leurs aspects, en cohérence avec les processus et outils de reporting du Groupe en matière de durabilité.

L’analyse des risques climatiques physiques et de transition de Klépierre fait exception à l’application de ces horizons temporels standards, étant donné que les impacts liés au changement climatique s’étendent sur des échelles de temps qui dépassent celles de la planification opérationnelle. Par conséquent, dans le présent document, le court terme désigne la période s’étendant jusqu’à fin 2025, le moyen terme celle allant jusqu’à 2030, et le long terme celle courant jusqu’à 2050.

Ces horizons temporels permettant d’appréhender et d’évaluer correctement l’ensemble des risques et opportunités liés au climat auxquels le Groupe sera exposé au cours des prochaines décennies.

Ces considérations étant exposées, le Groupe estime que la présentation et la préparation du présent état de durabilité ont été réalisées en conformité avec la législation en vigueur et les exigences de la CSRD. Klépierre renforce en permanence ses procédures de contrôle interne relatives à la publication d’informations en matière de durabilité et est déterminée à continuer d’améliorer ses pratiques de reporting dans un contexte de stabilisation des normes auxquelles le Groupe est soumis.

5.1.2 Gouvernance(GOV)

5.1.2.1 Rôle des organes d’administration, de direction et de surveillance(GOV-1, GOV-2)

Organes

Klépierre a mis en place une organisation de gouvernance spécifique qui lui permet d’assurer une supervision et une mise en œuvre efficaces de sa stratégie en matière de développement durable, de gérer convenablement les risques et de garantir des performances optimales.

Conseil de surveillance

Composé de neuf membres non exécutifs, le Conseil de surveillance est chargé, entre autres, de superviser et valider la définition et la mise en œuvre de la stratégie du Groupe en matière de développement durable, en procédant notamment à la revue des performances, des principaux risques, impacts et opportunités, ainsi que des mesures d’atténuation. Ses membres examinent également les systèmes de gestion et de contrôle interne de Klépierre en s’appuyant sur les rapports périodiques fournis par le Directoire ou le Comité d’audit. Pour en savoir plus sur chacun des membres du Conseil de surveillance et son rôle en matière de gestion des risques, voir la section 6.1.2.2.

Comité du développement durable

Le Comité du développement durable est l’un des comités spécialisés du Conseil de surveillance. Il est chargé d’examiner et d’évaluer la stratégie, les politiques et les objectifs du Groupe en matière de responsabilité sociétale d’entreprise (RSE), énoncés dans la stratégie Act4Good®. À partir de 2025, à la suite de l'analyse de double matérialité réalisée en 2024, ce comité aura également la responsabilité de piloter et superviser la gestion des IRO identifiés (voir la section 5.1.4.5). Il collabore avec d’autres comités spécialisés.

Comité RSE

Le Comité RSE, qui se réunit chaque trimestre sous la présidence du Président du Directoire, apporte son aide au Directoire dans le contrôle de la bonne mise en œuvre de la stratégie Act4Good® en définissant des objectifs, en approuvant des plans d’action et en élaborant des comptes rendus trimestriels sur les résultats atteints. Il est chargé d’examiner tous les risques extra-financiers matériels, y compris ceux liés au changement climatique et à la gestion des talents. La Direction RSE, placée sous la responsabilité du Secrétaire général, coordonne la mise en œuvre de la stratégie dans l’ensemble des directions et des pays. Le Comité RSE se compose de hauts responsables directement impliqués dans la gestion de l’entreprise ou à la tête de directions pleinement engagées dans la stratégie de développement durable. Ses membres apportent une expertise variée en matière d’ingénierie environnementale, de finance, de gestion opérationnelle et de gouvernement d’entreprise, et possèdent notamment des connaissances en contribution sociétale et en gestion du développement durable. Une telle composition permet au Groupe de consulter en interne des experts du développement durable, contribuant à une supervision et une mise en œuvre globales des initiatives en la matière.

Direction RSE et directions du Groupe

La Direction RSE est chargée de définir et de coordonner la mise en œuvre d’Act4Good® dans l’ensemble des directions et des pays. À cette fin, elle définit et évalue des plans d’action et des objectifs spécifiques. La Directrice RSE du Groupe échange régulièrement avec les comités de direction des divers territoires où opère le Groupe ainsi qu’avec les Directeurs de départements, au niveau du Groupe, ayant une.

selon les besoins et produit chaque trimestre un rapport comprenant des recommandations à l’intention du Conseil de surveillance.

S’il y a lieu, le Comité du développement durable prend contact et se coordonne avec le Comité d’audit pour les questions ayant trait au contrôle interne, à la gestion des risques et à la préparation des informations extra-financières. En outre, ses rapports sont communiqués au Comité des nominations et des rémunérations en vue de l’aider à établir les politiques de rémunération des membres du Directoire et de certains cadres clés. Tous les comités spécialisés du Conseil de surveillance contribuent à l’élaboration et au suivi de la stratégie extra-financière, dans leur domaine respectif.

Le Comité du développement durable est composé de cinq membres du Conseil de surveillance, dont certains sont également membres d’autres comités spécialisés, ce qui permet au Conseil de surveillance de traiter de manière cohérente les questions relatives à la durabilité. Le Comité des nominations et des rémunérations veille à ce que l’expertise en matière de durabilité des membres du Comité du développement durable demeure à jour et pertinente, afin de garantir que ce dernier est compétent non seulement pour traiter des enjeux climatiques complexes et en constante évolution, mais aussi pour gérer les impacts, risques et opportunités en matière de durabilité et y répondre de manière efficace.

Pour en savoir plus sur le rôle et la composition du Comité du développement durable, voir la section 6.1.2.2, notamment l’infographie de la section 6.1.2.2.6, qui précise les interactions entre ce Comité et les autres comités spécialisés.

Directoire

Le Directoire détermine les objectifs opérationnels du Groupe ainsi que la manière dont ils seront mis en œuvre, en tenant compte des enjeux sociaux et environnementaux inhérents à ses activités. Ainsi, le Directoire est chargé de la définition de la stratégie, laquelle doit être validée par le Conseil de surveillance. Il veille à la bonne mise en œuvre de la stratégie Act4Good® et au respect des différents engagements qu’elle implique. Les objectifs d’Act4Good® ont été élaborés et validés par le Directoire en collaboration avec le Comité RSE. Il incombe également au Directoire de prendre des mesures lorsque des risques importants se matérialisent. En outre, il évalue en permanence la pertinence des plans d’atténuation des risques. Le Directoire est régulièrement tenu informé des impacts, risques et opportunités matériels par le biais de revues structurées réalisées chaque trimestre ainsi que d’un rapport annuel complet. Il se réunit chaque semaine et selon les besoins pour veiller à l’atteinte des objectifs stratégiques et financiers du Groupe.

Le développement durable faisant partie des quatre piliers de la stratégie globale de Klépierre, les enjeux de durabilité sont pleinement intégrés au processus décisionnel stratégique. Toutefois, il arrive que le Groupe soit confronté à des situations nécessitant de faire des compromis entre revenus financiers et impacts extra-financiers. Ces situations sont examinées au cas par cas par le Directoire, qui tient compte de tous les impacts, risques et opportunités dans chaque transaction majeure et décision stratégique.

Pour plus d’informations sur le rôle et la composition du Directoire, voir la section 6.1.2.1.

Comité exécutif du Groupe

Le Comité exécutif du Groupe est composé de 12 membres qui sont soit des responsables opérationnels (la Directrice des Opérations Groupe et les directeurs des pays les plus importants pour le Groupe) soit des responsables fonctionnels (le Secrétaire général, le Directeur des investissements, la Directrice du développement, la Directrice juridique, la Directrice RSE et la Directrice des ressources humaines). Le Comité exécutif du Groupe se réunit toutes les deux semaines pour proposer les actions nécessaires à la mise en œuvre des orientations stratégiques décidées par le Directoire.

5.1.2.2 Gestion des risques (GOV-5)

responsabilité directe dans Act4Good® (notamment les Directions Groupe des opérations, des ressources humaines et du développement), ce qui contribue à une coordination efficace des équipes locales et centrales. La Directrice RSE du Groupe est par ailleurs membre permanente du Comité exécutif du Groupe et du Comité RSE.

Expertise et compétences

La composition du Conseil de surveillance est revue en veillant à rassembler des personnes issues d’horizons diversifiés ainsi que des individus possédant des compétences et des expériences variées, dans l’objectif de répondre aux enjeux stratégiques du Groupe, notamment ses impacts, risques et opportunités en matière de durabilité. Ainsi, 78 % des membres du Conseil de surveillance sont qualifiés d’« experts RSE » du fait de leur connaissance des enjeux du développement durable et de la responsabilité sociétale ainsi que des bonnes pratiques ESG, et de leur expérience en matière d’intégration d’objectifs de durabilité dans les opérations et la stratégie d’entreprise. Par ailleurs, 89 % des membres sont aussi reconnus « experts en matière de gouvernement d’entreprise et de rémunération », et 33 % en tant qu’« experts en matière de gestion des risques et de conformité », leur expertise couvrant les enjeux ESG clés.

Ces compétences sont essentielles pour faire face au contexte international complexe dans lequel évolue Klépierre et aident le Groupe à gérer efficacement ses activités dans des environnements divers du point de vue culturel et réglementaire. Tous les membres du Directoire ont une expérience des contextes internationaux et possèdent une expertise dans des secteurs tels que l’immobilier, le commerce, la finance ou encore les biens de consommation, apportant au Groupe une capacité de supervision couvrant différents environnements géographiques et sectoriels.

La section 6.1.2.2.1 contient une liste détaillée des compétences, des expériences et de l’expertise notamment en matière de RSE des membres du Conseil de surveillance et de ses comités spécialisés.

En outre, le Groupe a mis en place un Comité scientifique afin de garantir que la stratégie Act4Good® est étayée par des informations fiables et basées sur la science. Klépierre a ainsi travaillé en étroite collaboration avec ce groupe d’experts spécialisés indépendants, dont les connaissances portent sur la performance énergétique des bâtiments, le changement climatique, l’économie circulaire, la biodiversité, le développement économique des territoires, l’engagement des communautés, la mobilité urbaine et la transformation des organisations. Le Conseil de surveillance consulte également, selon les besoins, des experts externes pour mieux répondre aux enjeux de durabilité matériels.

Représentation équilibrée des femmes et des hommes

Dans le cadre de sa stratégie Act4Good®, le Groupe a officiellement exprimé son engagement en faveur de la parité, se fixant pour objectif d’atteindre d’ici 2030 40 % de femmes dans le Comité exécutif et l’encadrement supérieur, sans écart de rémunération significatif. Klépierre se conforme en outre à la législation française relative au plus haut niveau de sa gouvernance ; son Conseil de surveillance étant composé à 44 % de femmes, une proportion supérieure à l’exigence légale de 40 %. Pour en savoir plus sur les initiatives du Groupe en faveur de la parité, voir la section 5.3.1.5 sur la diversité, l’équité et l’inclusion ainsi que la section 6.1.2.1.6 sur la parité dans les organes de gouvernance du Groupe.

Représentation des collaborateurs

Le droit français impose aux entreprises dépassant certains seuils de mettre en place une représentation des collaborateurs au sein de leur Conseil de surveillance. Si Klépierre n’atteint pas ces seuils au 31 décembre 2024, le Groupe entretient néanmoins un dialogue ouvert avec ses collaborateurs et encourage des relations constructives et respectueuses. Il convient de noter que Klépierre a consulté, le 30 janvier 2025, le Comité social et économique (CSE) du Groupe dans le cadre de l’élaboration du présent état de durabilité. Spécifique à la France, cette instance élue de représentation du personnel veille à faire entendre la voix des collaborateurs.

Tout d’abord, Klépierre confie à ses collaborateurs des responsabilités clairement définies, en les chargeant d’identifier, d’évaluer et de gérer les risques entrant dans le cadre de leurs fonctions. Relevant des contrôles de niveau 1, ces responsabilités favorisent la responsabilisation des collaborateurs et le contrôle continu des processus internes. Pour garantir l’exactitude des informations et accroître leur fiabilité, Klépierre a investi dans des systèmes performants de collecte et de gestion des données, tels que Deepki et Purple. Ces systèmes assurent la traçabilité des données de durabilité et permettent de vérifier que celles-ci sont en phase avec les stratégies du Groupe. Pour en savoir plus sur le modèle d’affaires de Klépierre, voir le chapitre 1, et pour en apprendre davantage sur l’approche du Groupe en matière de gestion des risques et son processus de contrôle interne, voir le chapitre 3.

Impacts, risques et opportunités matériels en matière de durabilité

Klépierre effectue un suivi attentif des tendances, impacts, risques et opportunités les plus importants auxquels est exposé le secteur dynamique de l’immobilier. Le Groupe assure une gestion efficace des impacts potentiels sur son modèle d’affaires, tout en exploitant les opportunités de création de valeur pour ses parties prenantes. Les principaux IRO en matière de durabilité du Groupe ont été recensés et évalués dans le cadre de l’analyse de double matérialité réalisée en 2024. Elle a consisté à évaluer les impacts positifs et négatifs de Klépierre sur les individus et l’environnement, ainsi que leur ampleur, leur étendue et leur caractère irrémédiable.

La Direction de la gestion des risques a participé au processus de définition et d’évaluation des IRO afin d’assurer la cohérence des résultats avec la cartographie globale des risques du Groupe. La matrice de double matérialité sera actualisée tous les trois ans, sauf en cas de changements significatifs (découlant notamment d’études, d’événements, d’acquisitions, de cessions ou d’évolution des activités) susceptibles de modifier fondamentalement l’analyse de la matérialité des enjeux. Le Groupe mène, lorsqu’il y a lieu, des évaluations plus approfondies sur les risques liés à certains sujets, tels que le climat (voir la section 5.2.2.1) ou les droits de l’Homme (voir la section 5.4.1.3). Le Comité des risques supervise également les risques et opportunités généraux par le biais du processus global d’évaluation des risques du Groupe, lequel est revu chaque année.

Cette approche coordonnée garantit que les aspects liés au développement durable sont pleinement alignés sur la stratégie globale de gestion des risques de Klépierre. Une liste complète des IRO matériels du Groupe figure à la section 5.1.4.5.

Gestion des risques relative au processus de reporting de durabilité

Klépierre a recensé plusieurs risques majeurs associés au reporting de durabilité, lesquels doivent faire l’objet d’une attention particulière. Les principaux risques sont les suivants :

exactitude et fiabilité des données : des informations extra-financières inexactes ou incohérentes sont susceptibles de véhiculer une représentation erronée des performances du Groupe et d’avoir une incidence sur la prise de décision ;
non-respect de la réglementation : le non-respect des normes et réglementations en constante évolution du reporting en matière de durabilité peut avoir des conséquences juridiques et porter atteinte à la réputation du Groupe ;
attentes et pressions des parties prenantes : les attentes des différentes parties prenantes se font de plus en plus élevées s’agissant de l’exhaustivité, de la transparence et de la publication d’informations de durabilité matérielles. Le Groupe doit y répondre de manière adéquate, faute de quoi sa réputation et ses relations avec lesdites parties prenantes peuvent en pâtir ;
répercussions sur les ressources et les coûts : ce risque porte sur les défis liés à l’allocation de ressources suffisantes et à la gestion des coûts associés à la réalisation d’un reporting de durabilité qui est conforme à toutes les exigences ;
difficultés en matière de comparabilité et de normalisation : ce risque concerne les difficultés à assurer la cohérence et la comparabilité des rapports entre les différentes périodes et entités ;
risques liés à l’assurance et risque d’audit : ces risques ont trait aux problèmes potentiels liés à la vérification et à l’assurance des données et des rapports de durabilité.

Pour faire face à ces risques et garantir l’exactitude, la fiabilité et la conformité de son reporting de durabilité, Klépierre a mis en place un cadre de gestion des risques et de contrôle interne. S’alignant sur les dispositifs globaux de gestion des risques du Groupe, ce cadre prévoit trois niveaux de contrôle sur des éléments et processus clés.

Intégration des résultats en matière de durabilité dans les systèmes d’incitation (GOV-3)

Depuis dix ans, Klépierre intègre des objectifs en matière de durabilité dans la structure de rémunération de son Directoire et de son encadrement supérieur, conditionnant des gratifications financières à des objectifs RSE. Ce système est en place depuis 2015 pour les incitations à court terme et depuis 2017 pour les incitations à long terme. Les objectifs de la stratégie Act4Good® font partie des critères qui déterminent la rémunération fondée sur la performance, avec un nombre, une nature et une valeur des critères exacts dépendant du niveau de responsabilité.

Tableau 1 : Intégration de critères ESG dans les systèmes d’incitation pour 2024

Au niveau du Groupe	Type d’incitation	Pourcentage lié à l’atteinte d’objectifs ESG dans la gratification totale	Critères ESG
Membres du Directoire	Incitation à court terme (STI)

5.1.2.4 Diligence raisonnable (GOV-4)

L’approche de Klépierre en matière de gestion des enjeux de durabilité est pleinement intégrée dans les processus fondamentaux de l’entreprise, en accord avec les priorités stratégiques et les considérations opérationnelles du Groupe. Le tableau suivant présente les processus de diligence raisonnable mis en œuvre par Klépierre relativement à différents enjeux de durabilité. Il décrit la façon dont le Groupe identifie, évalue et gère les impacts sur les individus et l’environnement générés par ses activités et sa chaîne de valeur.

Mesure de diligence raisonnable	Description	Références
Intégrer la diligence raisonnable dans la gouvernance et la stratégie	• Structure de gouvernance et surveillance des enjeux de développement durable • Intégration de la durabilité dans la stratégie d'entreprise • Intégration de facteurs environnementaux dans les décisions d’acquisition et de cession	GOV-1, GOV-2 (5.1.2.1), SBM (5.1.3), E1 (5.2.2.1)

Rémunération variable totale (STI + LTI)

Jusqu’à 26 %
Voir LTI et STI ci-dessus

Encadrement supérieur

LTI
35 %
• 15 % conditionnés à la notation GRESB
• 20 % conditionnés à la réduction de l’intensité carbone du portefeuille

Collaborateurs français

Plan d’intéressement annuel
40 % du montant maximal du plan
• Progression du Net Promoter Score de Klépierre dans les centres commerciaux français
• Réduction de l’intensité carbone du portefeuille français

Les politiques et critères de rémunération sont revus et actualisés chaque année afin de garantir leur alignement sur les objectifs stratégiques du Groupe, les pratiques du marché et les exigences réglementaires. Des ajustements sont effectués si nécessaire pour les adapter à l’évolution des besoins de l’entreprise, des attentes des actionnaires et des référentiels externes. Le Conseil de surveillance évalue les critères RSE conditionnant la rémunération des membres du Directoire, en veillant à ce qu’ils soient en phase avec les objectifs globaux de Klépierre. La section 6.2.1.1 décrit dans le détail les cinq principes fondamentaux sur lesquels repose la politique de rémunération de Klépierre.

L’intégration d’objectifs RSE dans la rémunération variable, aussi bien à court terme qu’à long terme, promeut le développement durable. En effet, cette pratique favorise l’adoption d’une perspective tournée vers l’avenir quant aux enjeux de durabilité, en garantissant que ces derniers soient systématiquement placés au centre des décisions de la Direction, quel que soit l’horizon temporel visé. En inscrivant la durabilité au cœur de sa gouvernance et de ses stratégies opérationnelles, Klépierre fait preuve d’un engagement fort qui témoigne de sa volonté d’établir un lien direct entre performance, rémunération et atteinte des objectifs du Groupe en matière de développement durable.

Pour en savoir plus sur les politiques de rémunération de Klépierre, voir la section 6.2.

Dialoguer avec les parties prenantes affectées, à chaque étape clé du processus de diligence raisonnable

Élaboration de la stratégie Act4Good® fondée sur le dialogue avec les parties prenantes SBM (5.1.3.2)
Consultation des parties prenantes sur les enjeux matériels Analyse de double matérialité (5.1.4)
Intégration du retour d’information des parties prenantes dans les initiatives de durabilité et le processus décisionnel E1, E3, E5, S1, S2, S3, S4, G1

Identifier et évaluer les impacts négatifs

Méthodologie d’identification des impacts matériels Analyse de double matérialité (5.1.4)
Évaluation des risques et des opportunités liés au climat E1 (5.2.2.1, 5.2.2.2)
Stratégie globale de dialogue avec les collaborateurs comprenant des enquêtes réalisées tous les deux ans, des rapports sur la sécurité et des plans de rétention ciblés pour les postes clés S1-2 (5.3.1.2), S1-1 (5.3.1.4)
Dialogue régulier avec les communautés pour évaluer les impacts et les risques locaux S3-3, S3-4 (5.3.3.2)
Collecte régulière du retour d'information des locataires par le biais d’enquêtes et de réunions S4-2, S4-3 (5.3.4.2)
Dispositif d’alerte anonyme accessible à toutes les parties prenantes Conduite des affaires (G1-3, S4), 5.4.1.2
Évaluations globales des risques de corruption, d’atteinte à l’éthique et de non-respect des droits de l’Homme Conduite des affaires (G1-3), 5.4.1.3

Agir pour remédier à ces impacts négatifs

Actions telles que l’inclusion, dans l’ensemble des activités de l’entreprise, des questions de résilience climatique, d’efficacité des ressources, de sécurité, d’accessibilité, d’éthique et d’achats responsables E1-3 (5.2.2.3, 5.2.2.4), E1-7 (5.2.2.6) E3‐2 (5.2.3.1), E5-2 (5.2.4.3), S1-4 (5.3.1.4, 5.3.1.5, 5.3.1.6), S2 MDR-A (5.3.2.2), S3-4 MDR-A (5.3.3.4), S4 MDR-A (5.3.4.3), G1-1 (5.4.1.2), G1-3 (5.4.1.3)

Suivre l’efficacité de ces efforts et communiquer

Définition d’indicateurs clés de performance pour les différents domaines de la durabilité Toutes les sections avec des cibles E1-4 (5.2.2.2, 5.2.2.3, 5.2.2.4), E3-3 (5.2.3.1), E5‐3 (5.2.4.3), S1‐5 (5.3.1.4, 5.3.1.5, 5.3.1.6), S2 MDR-T (5.3.2.3), S3 MDR-T (5.3.3.5), S4 MDR-T (5.3.4.3, 5.3.4.4, 5.3.4.5)
Suivi des progrès par rapport aux objectifs fixés
Mécanismes de suivi et de reporting
Intégration des processus de reporting de durabilité dans les principales activités de l’entreprise

Dans le cadre de son processus global de diligence raisonnable, Klépierre participe activement à des initiatives et à des référentiels sectoriels contribuant à renforcer sa capacité à identifier, à évaluer et à faire face aux risques et opportunités en matière de durabilité. Cet engagement complète les processus internes de diligence raisonnable de Klépierre, permettant d’obtenir des points de vue externes utiles et offrant des opportunités de collaboration pour relever les enjeux de durabilité communs. Pour consulter la liste complète des principaux référentiels, réglementations et initiatives sectoriels sur lesquels s’appuient les processus de diligence raisonnable de Klépierre, voir la section 5.5.3.

Le Groupe s’implique ainsi dans la Fédération des acteurs du commerce dans les territoires (FACT), en particulier au sein de sa Commission technique et de sa Commission développement durable, ce qui lui permet de se tenir informé des tendances émergentes en matière de durabilité, de partager des bonnes pratiques et de contribuer aux efforts du secteur visant à améliorer les pratiques durables au sein du secteur de l’immobilier.

5.1.3 Stratégie (SBM)

5.1.3.1 Modèle économique, chaîne de valeur et stratégie de Klépierre (SBM-1)

La création de valeur de Klépierre repose sur la propriété et la gestion d’un portefeuille important de centres commerciaux en Europe continentale. Le Groupe propose ainsi des emplacements de premier choix aux enseignes et a pour ambition de devenir le centre commercial préféré de ses clients. Pour plus d'informations sur le modèle économique et la stratégie de Klépierre, voir le chapitre 1.

La chaîne de valeur amont de Klépierre compte environ 17 000 fournisseurs et prestataires de services, auprès desquels le Groupe se procure des biens et services à l’appui des activités de gestion, d’entretien et de rénovation de ses centres commerciaux. Cela concerne essentiellement les services publics (énergie et eau), l’entretien des locaux et le personnel (nettoyage et sécurité). En fonction des projets, le

Pour maintenir sa position de leader européen des centres commerciaux, Klépierre s’appuie sur sa signature Shop. Meet. Connect.®, dans laquelle s’inscrit l’ensemble de son portefeuille. Le Groupe mise également sur sa stratégie visant à investir dans les meilleurs centres commerciaux d’Europe, à élaborer des expériences de premier plan, à construire la plateforme de commerce la plus durable, et à observer une discipline financière rigoureuse. La réalisation de ces ambitions passe par une gestion efficace de la chaîne de valeur, dans laquelle Klépierre se positionne en tant que propriétaire et gestionnaire d’actifs commerciaux. Ainsi, les activités du Groupe portent sur l’exploitation quotidienne des actifs existants, leur entretien et les projets de rénovation et d’extension les concernant, ainsi que sur l’acquisition et la cession d’actifs.

Domaines d’activité créateurs de valeur
Investissement et cession	Projets de rénovation et d’extension	Activité locative	Gestion opérationnelle
Klépierre optimise constamment son portefeuille en se focalisant sur des centres commerciaux haut de gamme implantés dans de grandes villes européennes et dans des zones de chalandise dynamiques, caractérisées par une forte croissance démographique et économique.	Dans le cadre de sa stratégie de croissance, Klépierre privilégie les opérations de rénovation, d’extension ou de restructuration de ses actifs afin de renforcer leur position de premier plan dans leur zone de chalandise et de tirer avantage de la forte demande locative, plutôt que la construction de nouveaux bâtiments.	Klépierre gère plus de 10 000 baux signés par 3 500 enseignes, entretient des liens étroits avec des enseignes nationales et internationales de premier plan, et accompagne leur croissance en leur donnant la possibilité d’agrandir leurs magasins et d’en ouvrir de nouveaux.	Klépierre gère plus de 70 centres commerciaux haut de gamme dans plus de 10 pays d’Europe continentale, déployant sa vision Shop. Meet. Connect.® au service de plus de 700 millions de visiteurs.

5.1.3.2 Intérêts et points de vue des parties intéressées (SBM-2)

Klépierre favorise un dialogue constructif et continu avec ses parties prenantes, faisant évoluer son approche, sa stratégie et son modèle économique en fonction de leurs commentaires afin de garantir la réussite du Groupe. Comme l’explique la section 6.1.2.2.3, Klépierre a mis en place des processus de dialogue avec les actionnaires. Celui-ci prévoit notamment une communication régulière avec les investisseurs, l’organisation de roadshows et la préparation rigoureuse des Assemblées Générales des actionnaires. Conformément au Code AFEP-MEDEF, Klépierre entretient un dialogue proactif et équilibré avec les actionnaires, les analystes et les parties prenantes financières, veillant à ce qu’ils reçoivent des informations pertinentes sur la stratégie, le modèle de développement, les enjeux extra-financiers et les perspectives à long terme du Groupe.

Outre les actionnaires, Klépierre s’emploie également à recueillir les points de vue de différents groupes de parties prenantes. Cette démarche a notamment donné lieu à la réalisation, il y a quatre ans, d’une enquête approfondie visant à comprendre les attentes des consommateurs européens. Ces travaux ont mis en évidence trois grands domaines d’intérêt : les loisirs, le développement durable et la sûreté. En conséquence, Klépierre a pris des mesures concrètes, parmi lesquelles l’adaptation de son offre commerciale aux nouvelles attentes des consommateurs, le renouvellement de son ambition en matière de durabilité pour tenir compte des enjeux liés au commerce durable, et la création d’une Direction sûreté et sécurité.

Les organes d’administration, de direction et de surveillance sont tenus informés des points de vue et des intérêts des parties prenantes par le biais de rapports consolidés. Élaborés régulièrement, ces derniers portent notamment sur les résultats et l’analyse des différentes modalités de dialogue (comme les roadshows à l’intention des investisseurs, l’enquête d’engagement auprès des collaborateurs, et le NPS). Ainsi, les intérêts des parties prenantes sont pris en compte dans les processus décisionnels à haut niveau.

Parties prenantes de Klépierre
Parties prenantes concernées	Modalités de dialogue	Finalité du dialogue	Exemples de résultats
Investisseurs spécialisés dans l’immobilier	Communication régulière	Informer sur la stratégie	Amélioration de la transparence
Autorités locales	Consultations	Collaboration sur des projets	Partenariats renforcés
Communautés locales	Rencontres	Écoute des besoins	Initiatives communautaires
Enseignes	Réunions régulières	Échange d’informations	Adaptation de l’offre commerciale
Visiteurs (utilisateurs finaux)	Sondages	Comprendre les attentes	Amélioration de l’expérience client

Parties prenantes

Collaborateurs Klépierre	Modalités de dialogue	Finalité du dialogue	Exemples de résultats et mesures prises par Klépierre
Collaborateurs œuvrant en faveur d’Act4Good®	Enquête d’engagement auprès des collaborateurs	Recueillir les retours des collaborateurs, recenser les problèmes et mesures correctives potentiels, améliorer la satisfaction, renforcer la marque employeur du Groupe, fidéliser les collaborateurs	Mises à jour de politiques internes, communications, définitions d’objectifs en matière de durabilité
	Ateliers collaboratifs
	Événements et communication interne
	Politiques internes
	Enquête de satisfaction client	Mesurer la satisfaction des clients, renforcer les relations, assurer une communication efficace, identifier des possibilités de collaboration, recenser les problèmes et mesures correctives potentiels	Mise à jour de la stratégie de gestion opérationnelle des centres commerciaux, mise en place d’outils ou de services de soutien spécialisés, actions de communication spécifiques, mise à jour de la stratégie de commercialisation, définition d’objectifs en matière de durabilité
Enseignes	Participation à des salons de l’immobilier commercial
	Événements à l’intention des enseignes	Dégager des possibilités de partenariat, assurer l’intégration de Klépierre au sein des communautés locales, contribuer aux communautés où le Groupe est présent, renforcer la responsabilité sociétale, recenser les problèmes et actions correctives potentiels
	Réunions
	Communications	Dons
Partenaires commerciaux	Communication de ses objectifs et attentes en tant que client	Renforcer les relations, améliorer les relations d’affaires, assurer une communication efficace, dégager des possibilités de collaboration, harmoniser les objectifs, recenser les problèmes et mesures correctives potentiels	Mise à jour de la politique d’achats, définition d’objectifs en matière de durabilité, développement de produits/services partagés
	Réunions
	Partage des objectifs et attentes respectifs
	Enquête de satisfaction client	Mesurer la satisfaction des visiteurs, améliorer l’expérience et l’engagement des visiteurs, promouvoir des modes de vie durables, recenser les problèmes et mesures correctives potentiels	Actions correctives à la suite de commentaires sur les réseaux sociaux ou d’enquêtes auprès des clients (par exemple, sur les installations d’un centre), communication spécifique, adaptation de l’offre commerciale, proposition de services spécifiques dans les centres commerciaux, contribution à des causes d’intérêt
Visiteurs	NPS
	Études
	Communication et campagnes marketing
	Réunions
Actionnaires et communauté financière	Roadshows ESG	Communiquer sur les performances financières et ESG, maintenir la transparence et l’attractivité du Groupe	Amélioration du processus d’information en matière de durabilité, définition d’objectifs en matière de durabilité, développement de supports de communication dédiés
	Notations ESG
	Présentation des résultats
	Veille juridique et thématique
Pouvoirs publics et régulateurs	Réglementation	Assurer la conformité	Définition de stratégies d’affaires et de durabilité ou actualisation des stratégies existantes, collaboration avec des pairs au sujet d’évolutions juridiques ayant une incidence déterminante sur le secteur
Participation à des organismes professionnels
	Respect de la réglementation

5.1.3.3 Act4Good®

« Construire la plateforme de commerce la plus durable d’ici 2030 », telle est la promesse de la stratégie Act4Good® de Klépierre, l’un desquatre piliers de la stratégie du Groupe. Lancée en 2023, Act4Good® renforce et élargit l’ambition qui sous-tend les trois engagements de durabilité pris de longue date par Klépierre : atteindre le net-zéro d’ici 2030, agir dans l’intérêt des collaborateurs, des clients, des commerçants et des partenaires. Ensemble, ces engagements fédèrent les visiteurs, les enseignes, les collaborateurs et les partenaires de l’écosystème du Groupe pour faire progresser le secteur.

La stratégie Act4Good®

La stratégie Act4Good® est mise en œuvre par le biais de quatre piliers, chacun d’entre eux étant assorti d’un engagement en matière d’impact pour 2030 ainsi qu’une liste spécifique d’actifs immobiliers (les centres commerciaux), et dans le cadre de laquelle Klépierre conclut des baux commerciaux avec des enseignes, ses objectifs de durabilité s’appliquent à l’ensemble de ses actifs, clients et zones géographiques, sans exception.

ATTEINDRE LE NET-ZÉRO

Engagement 2030

Un portefeuille net-zéro carbone (Scopes 1 et 2) (18)

Klépierre est fortement engagé dans l’adaptation de ses centres en vue de renforcer leur résilience face à des défis environnementaux émergents, comme l’augmentation de la fréquence et de l’intensité des phénomènes climatiques, la raréfaction des ressources, la hausse du niveau d’exigence des investisseurs et des locataires, ou encore l’évolution des réglementations et des exigences applicables aux entreprises en matière d’information extra-financière.

Pour remplir son engagement à l’horizon 2030, le Groupe a axé sa stratégie bas-carbone sur une réduction plus ambitieuse de l’intensité énergétique, l’augmentation de la part d’énergie renouvelable dans la consommation des centres, l’installation d’unités de production d’énergie renouvelable et la compensation des émissions résiduelles. Cela inclut également de surveiller et d’éliminer les sources importantes d’émissions de carbone (telles que les fluides réfrigérants).

Outre ces efforts d’atténuation, Klépierre met l’accent sur l’adaptation au changement climatique en établissant des plans de résilience au niveau de ses centres commerciaux afin de les protéger contre les risques physiques et de transition auxquels ils sont exposés. Au-delà des domaines dans lesquels le Groupe exerce un contrôle direct, Klépierre mesure activement ses émissions de Scope 3. Il s’agit notamment d’agir sur les principales sources d’émissions de sa chaîne de valeur aval, qui appartiennent à deux catégories sur lesquelles le Groupe n’exerce qu’une influence indirecte : les émissions liées au transport des visiteurs et celles issues de la consommation d’énergie des enseignes sur site.

SERVIR LES COMMUNAUTÉS

Engagement 2030

100 % des actifs au service des communautés

S’appuyant sur son portefeuille de centres commerciaux, Klépierre redéfinit le modèle économique traditionnel en adoptant une philosophie Giving Back au service des communautés. Bien plus que de simples bâtiments, les centres commerciaux du Groupe offrent un lieu de refuge où les visiteurs peuvent se retrouver, vivre des expériences, accéder à des services essentiels et adopter un mode de vie plus durable.

Klépierre s’est engagée, à l’horizon 2030, à faire en sorte que tous ses centres commerciaux deviennent des lieux à l’écoute des communautés locales, qui comprennent leurs besoins et y répondent avec des solutions pertinentes, inclusives et pérennes. Pour y parvenir, il s’agit de comprendre les impératifs et les défis propres à chaque centre afin de créer des programmes, des initiatives et des services spécialement conçus pour y répondre, et de renforcer progressivement leur impact d’une année à l’autre. Cette démarche va au-delà de la culture philanthropique que promeut déjà Klépierre, puisqu’elle vise à proposer des initiatives personnalisées qui renforcent la résilience des communautés. Ces initiatives peuvent notamment porter sur l’accès à l’emploi, à l’éducation et à la culture, ainsi que sur la fourniture de nouveaux services responsables, tels que des stations de réparation de vélos ou des points de collecte de vêtements, qui aident les visiteurs à améliorer leur propre résilience et répondent aux enjeux environnementaux d’aujourd’hui.

DÉVELOPPER LES TALENTS

Engagement 2030

50 000 talents développés en Europe

Avec un peu plus de 1 000 collaborateurs (voir la section 5.3.1 pour une répartition des effectifs par zone géographique), 70 000 personnes travaillant dans et pour les centres commerciaux de Klépierre et environ 700 millions de visites dans les centres chaque année, le Groupe est investi d’une grande responsabilité, celle de protéger et d’améliorer la santé et le bien-être de tous ces individus, ainsi que d’assurer leur sécurité et leur développement, tout en garantissant une expérience positive avec le Groupe et ses centres.

Cet engagement à l’horizon 2030 vise à développer non seulement les collaborateurs directs de Klépierre, mais aussi un public beaucoup plus large d’individus qui interagissent au quotidien avec le Groupe. Klépierre met ainsi l’accent sur le développement des compétences aussi bien en interne qu’auprès des communautés locales. En interne, il s’agit d’accroître les connaissances et compétences des collaborateurs en matière de RSE afin de contribuer à la bonne mise en œuvre d’Act4Good® et d’assurer leur employabilité à long terme. En externe, le Groupe s’appuie sur les Académies Klépierre, qui visent non seulement à favoriser l’emploi à l’échelle locale, mais également à proposer des formations permettant d’améliorer directement l’employabilité des populations locales et du personnel travaillant pour ou dans ses centres commerciaux.

PROMOUVOIR DES MODES DE VIE PLUS DURABLES

Engagement 2030

50 millions de visiteurs orientés vers des modes de vie durables

En s’engageant à promouvoir des modes de vie durables, Klépierre se fait le pionnier de la transformation du secteur et affirme sa volonté sincère de s’attaquer aux problématiques majeures inhérentes à son modèle d’affaires. Cet engagement représente également l’occasion de prendre les devants pour identifier les innovations nécessaires à la transition bas-carbone, tout en répondant à l’évolution des besoins des consommateurs, qui se tournent de plus en plus vers des produits et services durables.

Pour tenir cet engagement à l’horizon 2030, le Groupe consacre des ressources humaines et financières à l’innovation, à la mobilisation des parties prenantes et à la sensibilisation des clients afin de démultipler son impact dans la transition vers un commerce plus durable. Concrètement, il s’agit de proposer une offre commerciale durable (enseignes et produits) ainsi qu’une expérience permettant aux visiteurs de faire des choix éclairés. Pour y parvenir, le Groupe s’emploie à évaluer les performances actuelles de ses enseignes et à intégrer des critères de développement durable dans les processus de prise de décision de l’équipe de commercialisation. Cette démarche s’accompagne d’efforts visant à accroître la visibilité des produits et services responsables par le biais de l’affichage, des réseaux sociaux et d’événements spéciaux.

Co-créer Act4Good®

En 2022, le Groupe a mené un processus de concertation avec diverses parties prenantes internes et externes dans le cadre de la cocréation du renouvellement de sa stratégie de développement durable, Act4Good®. Cet exercice a permis de dresser le bilan de la stratégie et des résultats du Groupe entre 2018 et 2022, qu’il s’agisse de ses réussites, de ses points forts ou des axes d’amélioration. Cette consultation a notamment pris la forme :

d’entretiens avec l’encadrement supérieur de Klépierre ;
d’ateliers thématiques composés d’équipes transversales ;
d’une étude interne envoyée à l’ensemble des collaborateurs ;
d’échanges avec des parties prenantes externes (investisseurs, enseignes, partenaires, entre autres) ;
de la création d’un Comité scientifique.

Composé d’experts pluridisciplinaires indépendants sur des enjeux tels que la performance énergétique des bâtiments et de l’engagement des communautés, ce comité a pour mandat de s’assurer que la stratégie est étayée par des connaissances solides, qu’elle aborde efficacement les risques et les opportunités les plus importants en matière de RSE à l’heure actuelle, et qu’elle est validée par des experts reconnus du secteur. Pendant toute une année, le Comité scientifique a mené des entretiens individuels et des séances de travail en groupe afin d’examiner les performances passées de Klépierre, de fournir des éclairages et des apports utiles à la définition du nouveau plan, et de donner son avis sur la vision et la stratégie envisagées par le Groupe. Le projet de plan Act4Good® a ensuite fait l’objet d’un processus d’examen complet par la Direction et le Comité RSE du Groupe, avant d’être approuvé par le Directoire et le Conseil de surveillance.

Outre ses programmes, initiatives et services, le Groupe Klépierre souhaite que ses centres commerciaux soient dotés de moyens de réponse efficaces pour aider les communautés locales à faire face aux conséquences de crises majeures imprévues, telles que des événements climatiques extrêmes, des pandémies ou des situations d’urgence nationales. Ainsi, le Groupe collabore avec les parties prenantes concernées, notamment les autorités locales, afin d’élaborer des programmes d’aide aux sinistrés (Disaster Relief Plan, DRP) pour permettre aux équipes de ses centres commerciaux d’être mieux préparées et pour mettre à disposition, temporairement, ses centres commerciaux pour qu’ils servent de refuge aux communautés sinistrées.

Pour en savoir plus à ce sujet, voir les sections 5.3.1, 5.3.2, 5.3.3 et 5.3.4.

actualisation à mi-parcours entre 2027 et 2028. Cette mise à jour tiendra compte des retours des principales parties prenantes. Comme lors de l’exercice de consultation de ses actionnaires au sujet de la stratégique climatique réalisé en 2023(« Say on Climate »), Klépierre invitera là aussi ses actionnaires à faire part de leurs commentaires sur cette mise à jour.

5.1.4 Analyse de double matérialité

En 2024, Klépierre a conduit sa première analyse de double matérialité conformément aux exigences de la CSRD. Cette approche permet d’identifier les enjeux de durabilité matériels selon deux dimensions : l’impact du Groupe sur l’environnement et la société, et la manière dont les risques et opportunités liés à des facteurs environnementaux et sociétaux affectent les performances financières du Groupe. Afin de garantir la fiabilité et la neutralité de la méthode, Klépierre a fait appel à un expert indépendant pour réaliser cette analyse. Si le Groupe est convaincu que les résultats de cette analyse dressent un tableau fidèle et juste de ses enjeux de durabilité matériels et des IRO associés, Klépierre reconnaît que la méthodologie est susceptible d’évoluer au cours des prochaines années en fonction des enseignements tirés et de nouvelles recommandations.

L'analyse porte sur le Groupe dans son ensemble et n’exclut aucune activité opérationnelle ou zone géographique. Ce processus diffère de l’analyse de matérialité menée en 2017 puis revue en 2023 dans le cadre de la stratégie Act4Good®, qui portait uniquement sur la matérialité d’impact. Dans un souci de continuité, la pertinence des enjeux sélectionnés a été déterminée d’après les résultats tirés de la revue de la matrice de matérialité conduite en 2023.

5.1.4.1 Méthodologie de l'analyse de double matérialité (IRO-1)

Suivant les lignes directrices de l’EFRAG, Klépierre a élaboré un processus en six étapes pour identifier les thèmes matériels :

Identification des enjeux et des IRO. En premier lieu, la Direction RSE a collaboré avec un expert indépendant pour établir une liste des principaux enjeux de durabilité à évaluer. Cette liste a été élaborée à partir de trois sources principales : l’ESRS 1, qui fournit un cadre structuré de thèmes, sous-thèmes et sous-sous-thèmes ; une analyse sectorielle associée à l’expertise de l’expert sur les enjeux de durabilité à prendre en considération dans le secteur de l’immobilier commercial ; et un examen approfondi des documents internes utiles dans le cadre cet exercice.

Les IRO associés à chaque enjeu ont ensuite été identifiés en s’appuyant sur l’analyse de plusieurs sources de données. Ainsi, une analyse du modèle d’affaires et de la chaîne de valeur de Klépierre a été réalisée en vue d’identifier les impacts réels et potentiels des activités du Groupe et de ses relations d’affaires, et de déterminer les sources de risque accru d’impacts négatifs. Un examen approfondi de la cartographie des risques du Groupe a par ailleurs été effectué afin d’évaluer les incidences financières de ces impacts, permettant une analyse nuancée des interdépendances entre les impacts et les risques ou opportunités. La liste des enjeux et les IRO associés ont ensuite été examinés, revus et validés par le Secrétaire général du Groupe et la Direction RSE, en concertation avec des experts du Groupe, notamment issus de la Direction des ressources humaines, de la Direction de l’Ingénierie et bâtiments durables, et de la Direction de la gestion des risques. Au terme de ce processus, 19 enjeux ont été identifiés en vue de leur évaluation.

Consultation des parties prenantes

Un processus de consultation avec un groupe de 26 parties prenantes composé d’interlocuteurs de premier plan a ensuite été engagé afin de recueillir leur point de vue sur la matérialité des enjeux identifiés. Outre les membres du Directoire, 21 collaborateurs considérés comme des experts internes ont été sélectionnés pour leurs connaissances spécialisées dans les domaines pertinents, de sorte à assurer une représentation équilibrée des différents domaines et zones géographiques d’activité de Klépierre. Cinq participants externes ont également été choisis pour représenter les parties prenantes affectées et intéressées (y compris silencieuses), afin de dresser un inventaire complet des impacts potentiels sur différents groupes, comme le montre le tableau ci-dessous.

Type de parties prenantes	Groupe représenté	Titre et organisation de la partie prenante
Affectées	• Enseignes	Chef de projet RSE – Courir
	• Collaborateurs	Senior Partner – Topics Conseil
	• Visiteurs	Représentés par les équipes de gestion des centres commerciaux du Groupe
	• Société civile	Représentée par la Direction de la communication du Groupe

Pouvoirs publics et régulateurs

Directeur financier et ESG – EPRA

Nature

Représentée par la Direction de l’Ingénierie et bâtiments durables et la Direction RSE du Groupe

Intéressées

Investisseurs

Directeur de la finance durable – Crédit Agricole CIB

Prestataires de services

Directeur de projets transversaux – Triomphe Sécurité

Acteurs du secteur

Directeur financier et ESG – EPRA

Évaluation des enjeux de durabilité

Par ailleurs, cinq entretiens d’une heure portant sur la matérialité d’impact ont été menés avec des parties prenantes externes, afin de les accompagner dans le remplissage du questionnaire en ligne. Les parties prenantes concernées ont été invitées à procéder à une analyse critique de chaque enjeu et à justifier leur évaluation, ainsi qu’à faire part d’autres observations additionnelles. Cette démarche a permis à Klépierre de comprendre la façon dont les parties prenantes évaluent les enjeux. Le Groupe a ainsi pu en tenir compte dans l’analyse qualitative de la matrice finale et enrichir le processus global d’évaluation avec des points de vue détaillés.

En ce qui concerne la matérialité d’impact, les parties prenantes devaient évaluer le caractère négatif et/ou positif de chaque enjeu ainsi que sa gravité, en tenant compte de son ampleur, de son étendue, de son caractère irrémédiable, ainsi que de sa probabilité d’occurrence. Pour ce qui est de la matérialité financière, les parties prenantes devaient déterminer si chacun des enjeux présentait un risque et/ou une opportunité pour le Groupe, puis évaluer son ampleur, ses effets financiers potentiels et sa probabilité d’occurrence. Enfin, les parties prenantes ont été invitées à évaluer chaque enjeu selon une perspective à moyen terme (3 à 5 ans) via une série de questions.

Les questionnaires comportaient également d’autres questions visant à recueillir des perspectives qualitatives à long terme ; les parties prenantes étaient ainsi invitées à dresser une liste des principaux enjeux et impacts au-delà de 2030, ainsi que des principaux défis liés à la transition. Ces questions supplémentaires ont permis d’obtenir des évaluations importantes sur le long terme pour compléter les résultats portant sur le moyen terme, et ainsi donner plus de poids aux résultats concernant les enjeux considérés comme les plus importants pour Klépierre.

Tableau 4 : Évaluation de la matérialité d’impact

Matérialité d’impact	Gravité	Ampleur	Étendue
1.	Peu ou pas d’impact (négatif ou positif)
2.	Impact modéré (négatif ou positif)
3.	Impact élevé (négatif ou positif)
4.	Impact majeur (négatif ou positif)
	Faible (impact sur un nombre très restreint de parties prenantes et/ou entraînant peu de dommages et/ou affectant un périmètre très limité)
	Limitée (impact sur un nombre limité de parties prenantes et/ou entraînant des dommages maîtrisés et/ou affectant un périmètre limité)
	Importante (impact sur la plupart des parties prenantes et/ou entraînant des dommages importants et/ou affectant un large périmètre)

4. Maximale (impact sur presque toutes les parties prenantes et/ou entraînant des dommages très importants et/ou affectant un périmètre très large)

Caractère irrémédiable

(indique s’il est possible, et dans quelle mesure, de remédier à l’impact négatif, par exemple en ramenant l’environnement ou les personnes affectées à leur situation antérieure)

Impact facilement réversible
Impact réversible dans les 6 à 24 mois
Impact irréversible

Probabilité

(pour les impacts potentiels)

Faible (0 % à 25 %) : impact présentant une faible probabilité d’occurrence
Modérée (25 % à 50 %) : impact possible
Élevée (50 % à 75 %) : impact probable
Certaine (75 % à 100 %) : impact présentant une très forte probabilité d’occurrence

Évolution à long terme

Diminution significative
Relativement stable
Augmentation significative

Horizon temporel

Court terme : au cours de l’année de reporting
Moyen terme : 2 à 5 ans
Long terme : plus de 5 ans

TABLEAU 5 : ÉVALUATION DE LA MATÉRIALITÉ FINANCIÈRE

Matérialité financière (risques et opportunités)

Ampleur

Faible
Modérée
Importante
Majeure

Probabilité

Faible (0 % à 25 %) : risque/opportunité présentant une faible probabilité d’occurrence
Modérée (25 % à 50 %) : risque/opportunité possible
Élevée (50 % à 75 %) : risque/opportunité probable
Certaine (75 % à 100 %) : risque/opportunité présentant une très forte probabilité d’occurrence

Évolution à long terme

(prospective)

Diminution significative
Relativement stable
Augmentation significative

Horizon temporel

Court terme : au cours de l’année de reporting
Moyen terme : 2 à 5 ans
Long terme : plus de 5 ans

des questionnaires étaient élevés, 80 % des participants ont répondu à celui portant sur la matérialité d’impact, et 89 % à celui relatif à la matérialité financière. Les scores définitifs de matérialité d’impact et de matérialité financière correspondant à chaque enjeu ont été déterminés en additionnant les scores d’importance (score de gravité dans le cas de la matérialité d’impact, et score d’ampleur pour la matérialité financière) et les scores de probabilité, puis en multipliant ces sommes et en les divisant par le nombre de réponses.

Une fois les évaluations des parties prenantes recueillies et consolidées, chaque enjeu s’est vu attribuer une note moyenne pour chacune des deux dimensions (matérialité d’impact et matérialité financière). Les évaluations de chacun des participants ont été pondérées de manière égale afin d’assurer une représentation équitable. En outre, seuls les enjeux évalués ont été inclus dans l’analyse, c’est-à-dire que la non-évaluation d’un enjeu par un participant n’avait aucun effet sur son score définitif consolidé. Les taux de participation ont ensuite été normalisés sur une échelle de 1 à 4 via une division par 4, en vue d’en faciliter la comparaison et l’interprétation.

Chaque enjeu s’est également vu attribuer un score à long terme afin d’intégrer à l’analyse une perspective sur cet horizon temporel. Pour ce faire, les huit enjeux à l’horizon post-2030 les plus importants du point de vue de la matérialité d’impact et de la matérialité financière ont été identifiés à partir des résultats des questions supplémentaires. Ces derniers ont été pondérés plus fortement afin d’ajuster leur score définitif et de faire ressortir leur importance à long terme dans l’analyse globale, il s’agissait de : l’atténuation du changement climatique, la consommation et la production d’énergie, l’adaptation au changement climatique, la contribution à l’économie locale et l’engagement auprès des communautés locales, les conditions de travail et bien-être chez Klépierre, la sûreté et la sécurité dans les centres commerciaux, le développement et la promotion de services et de produits responsables, et la gouvernance et l’éthique des affaires.

Les scores de matérialité définitifs de chaque enjeu ont ensuite été consolidés. La Direction RSE et le Secrétaire général du Groupe se sont ensuite concertés pour déterminer un seuil de matérialité, alors fixé à 1,7 sur 4. Ce seuil a été décidé en fonction de la distribution des scores, compris entre 0,8 à 2,5, et afin de retenir un nombre suffisant d’enjeux matériels. À l’issue du processus de consultation des parties prenantes, 12 enjeux matériels et leurs IRO associés ont été retenus, sur les 19 possibles.

Enfin, une dernière étape d’affinage a eu lieu. Elle visait, d’une part, à harmoniser les évaluations des parties prenantes avec celles des équipes de Klépierre afin de garantir une représentation équilibrée, et, d’autre part, à bien refléter les enjeux sectoriels et les observations des pairs. Pour ce faire, une approche similaire a été appliquée aux évaluations internes des IRO, dont le seuil de matérialité a été fixé à 2 (également en fonction de la distribution des scores). Le processus de consultation interne a ainsi abouti à la sélection de 14 enjeux matériels et leurs IRO associés, sur les 37 possibles.

Chaque enjeu de durabilité comporte donc quatre scores de matérialité :

deux scores de matérialité d’impact (l’un provenant de l’évaluation interne, l’autre de la consultation des parties prenantes) ;

5.1.4.2 Résultat de l’analyse de double matérialité (IRO-2)

Certains thèmes et sous-thèmes des ESRS ont été exclus du processus de consultation des parties prenantes en raison de leur pertinence limitée à l'égard des activités de Klépierre.

Thèmes exclus :

Pollution (ESRS E2) : le Groupe mène un nombre limité de projets de développement et ses activités liées à la gestion des centres commerciaux ont un impact très faible sur la pollution des sols et des eaux. Les émissions de GES liées à la pollution de l’air sont par ailleurs traitées dans le cadre du thème « changement climatique » (ESRS E1).
Biodiversité (ESRS E4) : Klépierre mène un nombre limité de projets de développement, les activités du Groupe et celles de sa chaîne de valeur amont ont donc un impact minime sur la biodiversité.
Bien-être animal (ESRS G1) : le Groupe n’exerçant pas d’activités impliquant des interactions avec des animaux, il n’est pas concerné par ce sous-thème.
Dialogue politique et activités de lobbying (ESRS G1) : Klépierre ne mène pas d’activités politiques organisées. Le Groupe participe à des organismes professionnels (tels que la FACT, l’EPRA, etc.), mais n’exerce pas d’activités de lobbying significatives.

Sous-thèmes exclus :

Autres droits liés au travail (ESRS S1) : Klépierre opère principalement en Europe, où le travail forcé et le travail des enfants sont interdits par des réglementations strictes. Par ailleurs, les activités du Groupe ne sont pas concernées par les enjeux liés à l’accès à un logement adéquat ou à l’eau potable. Ce sous-thème n’est donc pas pertinent au vu des activités de Klépierre.
Droits civils et politiques des communautés (ESRS S3) : Klépierre exerçant dans de grandes villes européennes et son cœur de métier portant sur la propriété et la gestion de centres commerciaux, ses activités n’entraînent pas de risque significatif de violation des droits des communautés locales.
Droits des peuples autochtones (ESRS S3) : Klépierre n’opère pas dans des territoires où sont installées des communautés autochtones, et n’exerce pas d’activités portant atteinte à leurs droits.

Sous-sous-thèmes exclus :

Rejets des eaux (ESRS E3) : les activités de gestion des centres commerciaux n’entraînent pas de rejets d’eaux, à l’exception des eaux usées des sanitaires, qui découlent d’un usage normal et ne présentent pas de risque majeur.
Protection des enfants (ESRS S4) : les activités de Klépierre en Europe ne sont pas concernées par ce sous-sous-thème.

Les résultats de l'analyse de double matérialité ont été consolidés dans une matrice permettant une lecture facilitée des enjeux, regroupés par type de matérialité :

5.1.4.3 Matérialité des informations à publier (IRO-2)

Les informations relatives aux IRO à publier au titre du présent état de durabilité ont été déterminées à travers un processus de décision structuré. Les thèmes non matériels ont tout d’abord été exclus des exigences de publication, leur caractère non matériel étant justifié dans la section précédente. La pertinence de chaque indicateur associé aux thèmes matériels a ensuite été évaluée. Le Groupe a ainsi retenu les indicateurs jugés pertinents, et exclu ceux qui étaient sans rapport avec ses activités. Klépierre a également tenu compte des points de données associés aux politiques, actions et objectifs existants. Pour celles ou ceux qui n’ont pas encore été mis(e)s en place, Klépierre indiquera leur absence et, s’il y a lieu, communiquera les délais de mise en œuvre prévus.

5.1.4.4 Lien avec le processus global de gestion des risques (IRO-1)

L’approche de Klépierre pour déterminer les risques en matière de durabilité est complémentaire à celle employée pour les autres types de risques, et s’en distingue notamment par sa méthodologie et sa granularité. Si l’exercice de cartographie globale des risques du Groupe porte sur les risques importants à l’échelle macro, le processus de l'analyse de double matérialité décrit dans le présent chapitre permet une analyse plus détaillée et spécifique des enjeux de durabilité. Ces deux processus reposent sur une collaboration étroite entre la Direction de la gestion des risques et la Direction RSE du Groupe. Ainsi, la Directrice de la gestion des risques du Groupe contribue à l’évaluation des IRO pour assurer leur cohérence avec la cartographie globale des risques, tandis que la Directrice RSE participe à la cartographie globale des risques afin qu’elle soit alignée sur l’évaluation des risques en matière de durabilité. Ces derniers sont intégrés à la cartographie globale des risques du Groupe, qui en comprenant quatre (climat, talents, sûreté et sécurité, et éthique).

D’un point de vue méthodologique, la principale différence entre les deux processus réside dans le fait que, dans un cas, on évalue les risques nets (risques globaux), tandis que dans l’autre, on évalue les risques bruts (risques en matière de durabilité). Klépierre s’appuie ainsi sur une démarche de co-construction consistant à partager les méthodologies entre les deux directions, tout en utilisant des processus distincts adaptés à chaque type de risque. Les propriétaires de risques ont confirmé la cohérence des informations présentées dans les deux chapitres consacrés aux risques du présent Document d'enregistrement universel. Le chapitre 3 comporte une présentation synthétique des risques, tandis que le chapitre 5 les présente de façon plus détaillée.

Si des seuils financiers sont définis pour la cartographie globale des risques, ceux-ci ne sont pas appliqués uniformément aux enjeux de durabilité en raison de la diversité des risques en matière de durabilité. La Direction de la gestion des risques et la Direction RSE sont toutes deux placées sous la supervision du Secrétaire général du Groupe, ce qui garantit cependant la cohérence globale. Des réunions de coordination rassemblant toutes les directions sont par ailleurs organisées deux fois par mois. Cette approche coordonnée permet à Klépierre d’assurer l’évaluation et la gestion à la fois des risques traditionnels et des risques en matière de durabilité dans le cadre de sa stratégie d’entreprise, tout en tenant compte des particularités de chaque type de risque.

Aucune modification n’est prévue à l’avenir. Si le Groupe ne remet pas en question l’utilité de cette analyse, celle-ci n’a fait que confirmer les IRO matériels qui faisaient déjà l’objet d’un suivi. Pour en savoir plus sur la manière dont le Groupe évalue la résilience de sa stratégie et de son modèle d’affaires, reportez-vous au chapitre 1, à la section 5.1.2.2, ainsi qu’à l’analyse des risques climatiques auxquels est exposé le portefeuille de Klépierre, figurant à la section 5.2.2.1.

5.1.4.5 IRO matériels de Klépierre (SBM-3)

Cette section du présent état de durabilité détaille les IRO matériels identifiés par le biais de l'analyse de double matérialité conduite par Klépierre, dont le processus est décrit dans les sections précédentes. Les 14 sous-thèmes matériels identifiés relèvent de 8 (sur 10) normes thématiques ESRS.

Les impacts matériels positifs ou négatifs sont catégorisés en fonction de ces huit normes thématiques ESRS et de leurs sous-thèmes, ainsi que des risques et opportunités financiers associés, des parties prenantes affectées et de leur correspondance avec la cartographie des risques du Groupe (voir la section 3.5.2). Pour en savoir plus sur la manière dont le Groupe traite ou prévoit de traiter les IRO matériels, reportez-vous aux normes thématiques concernées, qui détaillent les politiques, actions et objectifs de Klépierre.

Dans le cadre de sa stratégie d’entreprise, de l'analyse de double matérialité et de l’évaluation annuelle des risques à l’échelle du Groupe, Klépierre évalue en permanence la résilience de sa stratégie et de son modèle d’affaires afin de pouvoir faire face aux IRO matériels auxquels elle est exposée. Elle organise à cette fin des discussions collaboratives inter-directions ainsi que des revues de performance, en concertation avec des parties prenantes internes et externes concernées. Le Groupe a établi que sa stratégie et son modèle d’affaires étaient à l’épreuve des IRO identifiés à l’issue de l'analyse de double matérialité. Par conséquent, les actions entreprises par Klépierre pour traiter ces IRO n’entraînent pas de modification de la stratégie et du modèle d’affaires du Groupe, et aucune modification n’est prévue à l’avenir.

Les experts externes en évaluation auxquels fait appel Klépierre tiennent compte des risques, opportunités et performances ESG dans leurs évaluations des actifs, même si leur proportion et impact exacts restent confidentiels, ce qui en fait des facteurs d’influence sur la situation financière du portefeuille. Ainsi, la valeur comptable des actifs de Klépierre reflète une appréciation plus complète, qui prend en compte des aspects liés à la durabilité. Le Groupe a constaté que ses initiatives en matière de développement durable génèrent des retombées positives concrètes. Par exemple, sa feuille de route en matière d’efficacité énergétique a permis de réaliser des économies d’énergie de 37 millions d’euros au total. Ces économies découlent d’une diminution de 49 % de l’intensité énergétique moyenne du portefeuille sur ces 11 dernières années, ce qui a eu un impact positif sur les charges d’exploitation et les flux de trésorerie. Les dépenses d’investissement liées aux risques et

opportunités matériels en matière de durabilité sont systématiquement intégrées dans le budget annuel global des dépenses d’investissement du Groupe. Elles font donc partie intégrante de la planification financière et des processus d’allocation des ressources.

Comme en 2023, il ne devrait pas y avoir d’ajustement significatif de la valeur comptable des actifs et passifs au cours de la prochaine période de reporting annuelle. Cette stabilité indique que les méthodes d’évaluation des actifs et des risques actuellement employées par le Groupe rendent compte de manière adéquate des risques et opportunités matériels identifiés en lien avec des facteurs de durabilité.

En assurant une gestion efficace de l’énergie et en s’attachant à produire et à utiliser des énergies renouvelables, le Groupe peut réduire ses coûts d’exploitation, renforcer sa capacité à faire face à la volatilité des prix de l’énergie et aux incertitudes liées à son approvisionnement ainsi qu’aux réglementations, et attirer davantage de locataires et visiteurs sensibilisés à l’environnement. Dans le cadre de sa stratégie Act4Good®, le Groupe s’est fixé des objectifs ambitieux pour améliorer l’efficacité énergétique de son portefeuille, favoriser la réduction de la consommation d’énergie des locataires et installer dans ses centres des unités de production d’énergie renouvelable à des fins d’autoproduction.

Thèmes environnementaux matériels

Atténuation et adaptation au changement climatique (E1)

En tant que propriétaire et exploitant d’actifs commerciaux, le Groupe s’appuie, pour préserver sa valeur à long terme, sur une stratégie prévoyant des efforts d’adaptation au changement climatique et d’atténuation de ce dernier. Dans un contexte où la recherche en matière de changement climatique a progressé, le secteur immobilier en comprend mieux les effets négatifs sur la croissance, la productivité, les ressources et les communautés pour lesquels il agit, effets dont la fréquence et la gravité sont appelées à croître.

Les impacts réels et potentiels identifiés dans le cadre de ce thème découlent principalement des activités directes de Klépierre liées à la réduction des émissions associées à l’exploitation des centres et aux projets de développement, ainsi qu’au renforcement de la résilience des centres face à des impacts sociaux et environnementaux. Le Groupe génère également des impacts par l’intermédiaire de ses relations d’affaires. Il s’agit, d’une part, des émissions liées aux choix de mobilité des visiteurs et des travailleurs qui se rendent dans les centres, et d’autre part, des émissions liées aux matériaux de construction achetés par le Groupe via sa chaîne d’approvisionnement.

Utilisation de ressources hydriques et marines (E3)

Si les actifs du Groupe consomment relativement peu d’eau, Klépierre a choisi de retenir ce thème, car deux de ses centres sont situés dans des zones exposées à un stress hydrique élevé. Les impacts réels et potentiels relevant de ce thème découlent de la consommation d’eau liée à l’exploitation des centres, au fonctionnement des bureaux du Groupe et aux travaux de rénovation. Outre ces activités directes, les impacts que génère Klépierre sont également imputables aux activités liées à ses relations d’affaires, qui ont notamment trait à l’utilisation des centres par les visiteurs, les locataires et les travailleurs, ainsi qu’à l’extraction et la production de matériaux de construction que le Groupe se procure par le biais de sa chaîne d’approvisionnement.

Gestion des déchets (E5)

Klépierre est concernée par le thème de la gestion des déchets à travers ses principales activités, de gestion opérationnelle et commercialisation. Ainsi, les impacts réels du Groupe relevant de ce thème découlent de ses activités liées à la gestion des centres, aux travaux de rénovation et aux projets de développement, ainsi que de ses relations d’affaires avec les locataires. Les déchets représentant la deuxième plus importante source d’impact environnemental du Groupe, il convient d’en assurer une gestion adéquate afin de limiter les risques de pollution, d’émissions et sanitaires.

Ainsi, des défauts de tri ou de valorisation des déchets constituent un risque opérationnel pour le Groupe, pouvant entraîner une augmentation des coûts d’exploitation, ainsi que des sanctions réglementaires et juridiques en cas de non-respect des exigences légales. Outre les objectifs de valorisation des déchets fixés dans le cadre d’Act4Good®, Klépierre travaille avec les enseignes pour les sensibiliser à des pratiques de gestion durable des déchets et promouvoir l’adoption de pratiques d’économie circulaire.

Consommation et production d’énergie (E1)

Le bon fonctionnement des centres de Klépierre repose notamment sur la consommation et la production d’énergie, qui sont donc un aspect important de sa stratégie. Les impacts réels du Groupe relevant de ce thème découlent de ses activités directes sur les parties communes et desservies (consommation d’énergie pour l’éclairage, le chauffage, la climatisation, le renouvellement de l’air, etc.), ainsi que de ses relations d’affaires avec ses locataires, dont les boutiques consomment de l’énergie.

ESRS

Sous-thèmes	Impact matériels	Risques matériels	Opportunités matérielles	Parties prenantes concernées	Correspondance avec la cartographie des risques du Groupe (section 3.5.2)
E1	Adaptation au changement climatique	Capacité de résilience des centres commerciaux et impacts sociaux sur le personnel, les visiteurs et les communautés avoisinantes	Augmentation des dépenses d’investissement et des charges d'exploitation	Préservation de la valeur des actifs à long terme et dépenses d’investissement évitées dans des actifs non adaptables	Visiteurs, Locataires, Prestataires de services, Autorités locales, Copropriétaires, Actionnaires, Investisseurs
	Atténuation du changement climatique	Marché des investissements et valeur des actifs	Respect des normes et des réglementations	Impacts environnementaux liés à un manque d’adaptation au changement climatique

Interruption ou perte d’activité en cas de phénomènes météorologiques extrêmes

Attractivité des centres commerciaux s’ils offrent sécurité et confort en cas de phénomènes météorologiques extrêmes

Atténuation du changement climatique

Émissions dues aux déplacements des visiteurs et du personnel du centre

Perte d’attractivité des actifs pour les enseignes et les investisseurs et diminution de leur valeur

Augmentation de la valeur des actifs grâce à une solide stratégie de décarbonation, en phase avec les attentes des parties prenantes

Émissions découlant de l’exploitation des centres commerciaux

Dégradation de l’image en cas de non-respect de l’Accord de Paris ou d’engagement insuffisant en faveur de l’atténuation du changement climatique

Amélioration de l’image grâce à un positionnement de pionnier de la décarbonation au sein du secteur

Émissions dues aux projets de développement et à la production de matériaux de construction et de rénovation

Augmentation des coûts en lien avec les systèmes de quotas /d’échange/ taxes sur le carbone/l’énergie

Obtention facilitée d’autorisations de la part des autorités locales et/ou des permis de construire grâce à la bonne intégration des considérations relatives à l’atténuation du changement climatique dans les projets de développement

E1

Énergie

Consommation d’énergie des centres commerciaux dans les parties communes et dans les parties privatives desservies (= consommation d’énergie directe de Klépierre)

Augmentation des dépenses d’investissement et des dépenses opérationnelles en raison de la dépendance au marché de l’énergie et à la fluctuation des prix

Augmentation de l’indépendance énergétique et diminution des coûts grâce à la réduction des consommations d’énergie

Visiteurs

Locataires

Prestataires de services

Autorités locales

Copropriétaires

Actionnaires

Investisseurs

Atténuation du changement climatique

Marché des investissements et valeur des actifs

Respect des normes et des réglementations

Consommation d’énergie des enseignes dans leurs magasins (= parties privatives)

Coûts de mise en conformité avec les exigences légales et pénalités en cas de non‐conformité

Augmentation de l’attractivité des actifs en raison de l’essor de la demande de bâtiments verts et éco-performants par les enseignes et les investisseurs

Production et autoconsommation d’énergie renouvelable

Dégradation de l’image causée par des centres commerciaux trop énergivores

Nouvelle source de revenus si la production d’énergies renouvelables est suffisante pour donner lieu à de la vente d’électricité

E3

Eau

Impacts sur les ressources en eau dus à la consommation d’eau dans les centres commerciaux et les bureaux de Klépierre

Augmentation des coûts et difficultés d’exploitation en raison d’un manque d’eau et/ou d’une détérioration de la qualité de l’eau

Continuité des activités grâce à un renforcement de la sécurité de l’approvisionnement en eau dans le cas où des innovations techniques économes sont utilisées (récupérateurs d’eau de pluie, solutions de nettoyage au moyen d’eau recyclée, entre autres).

Visiteurs

Locataires

Prestataires de services

Autorités locales

E5

Déchets

Production et gestion des déchets dans les centres commerciaux

Augmentation des coûts associés aux déchets non triés et non valorisés

Coûts maîtrisés grâce à l’amélioration des mesures de tri et de valorisation des déchets

Visiteurs

Locataires

Prestataires de services

Autorités locales

Thèmes sociaux matériels

Conditions de travail et bien-être chez Klépierre(S1)

Dans le cadre de sa stratégie, Klépierre s’attache à offrir à ses collaborateurs un environnement de travail positif dans l’optique d’attirer des talents, de les fidéliser et de les développer, d’asseoir sa réputation d’employeur de premier choix, et d’améliorer la productivité en favorisant la santé et la satisfaction des collaborateurs. Les impacts identifiés découlent des activités directes de Klépierre liées à sa proposition de valeur aux collaborateurs. Mettant l’accent sur le perfectionnement des collaborateurs, le pilier « Développer les talents » d’Act4Good® vise à créer un environnement de travail adéquat favorisant la santé et le bien-être, deux conditions essentielles à la réalisation du plein potentiel des collaborateurs du Groupe.

Diversité, équité et inclusion (DEI)(S1)

Malgré son faible nombre de collaborateurs, Klépierre, dont les centres s’inscrivent dans le secteur du commerce de détail qui accueille des millions de visiteurs chaque année, considère ce thème comme matériel étant donné son engagement à long terme en faveur de la DEI. À ce titre, la stratégie du Groupe, qui vise notamment à promouvoir une culture de la mixité hommes-femmes et de l’inclusion, est concernée par ce thème et les impacts associés. Une forte culture en matière de DEI présente des avantages non seulement pour Klépierre, en favorisant l’innovation par la multiplicité des profils et en contribuant au recrutement et à la fidélisation de talents, mais également pour les collaborateurs, qui se sentent à leur place, valorisés et respectés, en plus de bénéficier des meilleures possibilités de promotion, notamment pour atteindre des postes à responsabilité. Les impacts identifiés relevant de ce thème découlent des activités directes du Groupe liées à l’expérience des collaborateurs tout au long de leur parcours au sein de Klépierre et à ses programmes et initiatives ciblés en matière de DEI. La stratégie Act4Good® du Groupe a introduit de nouveaux objectifs en matière de DEI, lesquels s’articulent autour de trois grands piliers : 1) poursuivre les efforts en matière de mixité hommes-femmes et de diversité générationnelle, 2) prendre des engagements en faveur de la santé et des personnes en situation de handicap, et 3) favoriser une culture de l’inclusion.

Formation et développement des compétences des collaborateurs de Klépierre(S1)

La formation et le développement professionnel représentent un enjeu stratégique pour Klépierre, qui veille à renforcer les connaissances et les compétences de ses collaborateurs afin de leur permettre d’apporter une contribution positive et de progresser dans leur carrière. Les impacts réels identifiés sont associés à la stratégie du Groupe, qui vise à donner aux collaborateurs la possibilité de progresser en permanence et accorde une place centrale à l’évolution de carrière. Les impacts relevant de ce thème sont issus des activités directes de Klépierre liées aux programmes de développement des compétences et de formation. Ces programmes et les activités associées visent à remédier aux risques liés à une inadéquation entre les compétences des collaborateurs et les besoins de l’entreprise, ainsi qu’aux difficultés de recrutement et de fidélisation des talents dues à une mauvaise gestion des carrières, qui peuvent nuire aux performances opérationnelles du Groupe. Ainsi, le pilier « Développer les talents » de la stratégie Act4Good® met l’accent sur le développement des compétences, et prévoit notamment des formations RSE annuelles à l’intention des collaborateurs.

Conditions de travail dans les centres commerciaux(S2)

Le Groupe exerce ses activités en Europe, où s’applique un droit du travail strict couvrant la plupart des sous-thèmes de la norme. Par conséquent, en ce qui concerne les conditions de travail, Klépierre considère uniquement le sous-sous-thème « santé et sécurité » comme étant matériel. Ce sous-sous-thème et les impacts associés concernent les collaborateurs des prestataires de services, des sous-traitants et des enseignes travaillant dans les centres commerciaux. Il s’agit en effet de leur fournir un environnement de travail adéquat, sûr et sain afin de contribuer au bon fonctionnement des centres, de renforcer la confiance et le confort des utilisateurs des bâtiments, de permettre aux enseignes d’exercer leurs activités dans de bonnes conditions, et de protéger les travailleurs en luttant contre le stress. Un tel environnement contribue également à réduire les risques liés aux accidents, à la dégradation des conditions de travail et au non-respect des règles de sécurité, qui peuvent porter atteinte à l’image du Groupe, lui faire perdre des clients ou des partenaires commerciaux, et l’exposer à des sanctions.

Contribution à l’économie locale et engagement auprès des communautés locales (S3)

Les centres commerciaux du Groupe font partie intégrante du tissu local, il est donc primordial de contribuer aux communautés où ils sont implantés et d’instaurer un dialogue avec celles-ci. À travers ces activités, le Groupe renforce ses liens avec la population et consolide la réputation de ses centres, tout en promouvant de façon stratégique des entreprises et initiatives locales susceptibles d’avoir des retombées économiques positives, dans l’intérêt mutuel de toutes les parties. Les impacts réels du Groupe découlent de ses activités directes liées à ses pratiques d’achats et à ses programmes axés sur les communautés, ainsi que de ses relations d’affaires avec des parties prenantes locales, telles que des entreprises, des organismes caritatifs et la population civile. Faute d’agir dans ce domaine, le Groupe s’expose à un risque de réputation et à des surcoûts imputables aux achats locaux. C’est pourquoi l’un des quatre grands piliers de la stratégie Act4Good® du Groupe porte sur l’action au service des communautés. Il s’agit de redéfinir le modèle économique traditionnel en adoptant une philosophie Giving Back, qui s’appuie sur des solutions ciblées, pérennes et efficaces pour répondre aux besoins des communautés locales.

Sûreté et sécurité dans les centres commerciaux(S4)

La sûreté et la sécurité des visiteurs sont un aspect essentiel du bon fonctionnement des centres commerciaux et font partie intégrante de la stratégie du Groupe, qui vise à réduire les risques liés aux incidents et à la non-conformité aux réglementations. Des manquements dans ce domaine peuvent en effet exposer les centres de Klépierre à une baisse de fréquentation, à des fermetures, ainsi qu’à des poursuites et des procédures judiciaires, entraînant une perte de revenus. Un environnement sûr dans les centres commerciaux contribue à l’expérience d’achat et accroît la confiance et le confort des utilisateurs. Les impacts réels relevant de ce thème découlent des activités directes de Klépierre liées à la gestion globale de la sûreté et de la sécurité des centres commerciaux, ainsi que de ses relations d’affaires, le Groupe assurant des formations pour les collaborateurs de ses enseignes et fournisseurs. Klépierre a mis en place un ensemble complet de politiques et systèmes en matière de santé et de sécurité pour garantir la conformité des centres à la réglementation locale et aux normes les plus strictes.

Accessibilité et lieux inclusifs (S4)

Ce thème matériel et ses impacts réels sont liés à la stratégie du Groupe, qui vise notamment à améliorer l’expérience des visiteurs, à accroître l’attractivité des centres, et à augmenter la satisfaction des clients en proposant des espaces et des services répondant à toute une variété de besoins. Les impacts relevant de ce thème découlent des activités directes de Klépierre liées à l’application et au respect de sa Politique en matière de diversité et d’inclusion (Diversity and Inclusion Policy) dans ses centres commerciaux. Des manquements à cet égard sont susceptibles de porter atteinte à l’image du Groupe et de l’exposer à des sanctions en cas de non-conformité aux exigences légales en matière d’accessibilité. Pour remédier à ces risques, la stratégie Act4Good® prévoit l’élaboration et le déploiement, dans l’ensemble du portefeuille, de normes d'inclusion internes, ainsi que la mise en œuvre de nouvelles initiatives innovantes visant à faire des centres commerciaux de Klépierre des pionniers dans ce domaine.

Développement et promotion de services et produits responsables (S4)

Ce thème concerne des enjeux inhérents au modèle économique du Groupe et présente un lien avec sa stratégie, dont l’un des objectifs est de promouvoir auprès des clients et visiteurs des modes de vie durables, et d’encourager leur transition vers un commerce plus durable. Une telle transition est susceptible de générer des impacts positifs non seulement pour les individus, en leur permettant par exemple d’accéder à une alimentation plus saine et en les sensibilisant aux enjeux de durabilité, mais également pour l’environnement, en contribuant à la préservation des ressources, à l’atténuation du changement climatique et à la réduction des déchets. Les impacts potentiels identifiés par Klépierre découlent de ses activités directes liées à la commercialisation d’espaces aux enseignes, au marketing et à l’organisation d’événements, ainsi que de ses relations d’affaires, le Groupe encourageant ses locataires à proposer davantage de concepts et produits durables. En proposant ce type de produits ou services, Klépierre fidélise ses clients finaux de plus en plus sensibles aux modes de vie durable et en attire de nouveaux, tout en améliorant son image. Promouvoir des modes de vie durables est l’un des quatre piliers de la stratégie Act4Good®. À ce titre, le Groupe s’est notamment engagé à sélectionner des locataires responsables et à organiser des événements de sensibilisation aux modes de vie durables.

ESRS

Sous-thèmes

Impacts matériels	Risques matériels	Opportunités matérielles	Parties prenantes concernées	Correspondance avec la cartographie des risques du Groupe (section 3.5.2)
S1	Conditions de travail	Sécurité et santé physique et mentale des collaborateurs Klépierre	Collaborateurs
Perte de motivation des collaborateurs et détérioration du climat social, perte de savoir-faire, d’expérience et de professionnalisme	Amélioration des performances grâce à la satisfaction et à l’engagement des collaborateurs, et diminution du taux de rotation et des coûts de recrutement	Cadres	Gestion de projet
Respect des normes et des réglementations	Qualité de vie au travail et bien-être des collaborateurs	Dégradation de l’image de marque employeur en cas d’accident grave sur le lieu de travail	Amélioration de l’image de marque employeur, de l’attractivité et fidélisation des collaborateurs
Dialogue social et reconnaissance des droits des travailleurs	Difficultés à recruter ou à fidéliser les talents	Cohésion et renforcement de la culture d’entreprise	Égalité de traitement et égalité des chances pour tous
Égalité de genre	Hausse des coûts due au non‐respect des obligations légales en matière de diversité	Gain de créativité et d’innovation, amélioration des performances, et coopération interculturelle facilitée entre les différents pays d’implantation de Klépierre	Inclusion et égalité de traitement des personnes de divers horizons	Dégradation de l’image de marque et perte de talents
Amélioration de l’image de marque grâce au positionnement sur les questions de diversité, et amélioration de l’attractivité	Développement des compétences des collaborateurs, et impact sur leur employabilité et l’évolution de leur carrière	Diminution des performances opérationnelles en cas de déséquilibre entre les compétences et les besoins de l’entreprise	Amélioration des performances	Intégration du développement durable dans tous les territoires et tous les champs de compétence de l’entreprise
Difficultés à recruter ou à fidéliser les talents	Accès à de nouveaux marchés, et adaptation aux tendances du marché	S2	Conditions de travail
Sécurité, santé et qualité de l’environnement de travail des fournisseurs, des sous‐traitants et du personnel des enseignes engagés dans la gestion quotidienne des centres commerciaux	Dégradation de l’image de marque, perte de clients ou de partenaires commerciaux, sanctions potentielles	Performance opérationnelle et fidélisation des partenaires et des clients grâce à la qualité des conditions de travail offertes par Klépierre	Prestataires de services

Locataires

Sûreté et sécurité

Respect des normes et des réglementations

S3

Droits économiques, sociaux et culturels des communautés

Développement socio‐économique des communautés locales

Dégradation de l’image en cas de contribution insuffisante au développement socio‐économique local et risque de manifestations en cas de rejet des centres

Développement d’une offre plus locale et plus durable en réponse aux attentes croissantes des consommateurs

Autorités locales
Communautés locales
Locataires
Visiteurs

Attractivité des centres commerciaux

Soutien et solidarité des acteurs de la communauté locale

Coûts supplémentaires liés aux achats locaux

Exploitation facilitée grâce à une bonne intégration au sein de la communauté locale et amélioration de l’image de marque

S4

Sécurité des consommateurs et/ou des utilisateurs finaux

Sécurité et sûreté des visiteurs

Perte de revenus due à une baisse de la fréquentation, à la suite de menaces sur site ou à la fermeture de centres en cas de dommages infligés aux bâtiments, des faiblesses structurelles ou d’incendies

Amélioration de l’image de marque en cas d’ouverture de centres commerciaux servant d’abris d’urgence pour les communautés locales lors d’événements dangereux

Visiteurs
Locataires
Autorités locales
Communautés locales

Sûreté et sécurité

Attractivité des centres commerciaux

Respect des normes et des réglementations

Qualité de l’accueil dans les centres commerciaux

Poursuites judiciaires ou litiges dus au non-respect des réglementations nationales en matière de sûreté et de sécurité

Inclusion pour les consommateurs et/ou les utilisateurs finaux

Inclusion et capacité à offrir une expérience agréable à toutes et à tous

Dégradation de l’image de marque en cas d’incapacité à proposer des services/concepts accessibles à une grande partie de la population, et sanctions potentielles dues à l’incapacité à respecter les exigences légales en matière d’accessibilité

Amélioration de l’image de marque grâce à l’engagement en faveur de l’inclusion

Sensibilisation et engagement des visiteurs en faveur du développement durable et de l’impact de la consommation

Contraction de l’activité en cas d’incapacité à suivre les tendances de la consommation

Attraction de nouveaux clients ou fidélisation des clients existants s’intéressant aux modes de vie durables, amélioration de l’image de marque grâce au leadership que lui confère son statut de plateforme de commerce durable

structurer sa culture organisationnelle et à favoriser les interactions avec les parties prenantes. Les impacts réels du Groupe sont issus de ses activités directes liées à ses pratiques de gestion, à ses relations avec les locataires et au marketing, ainsi que de ses relations d’affaires avec les locataires et les fournisseurs.

Gouvernance et éthique des affaires(G1)

En tant que société cotée en bourse opérant dans plusieurs pays et évoluant dans un secteur immobilier étroitement surveillé, Klépierre accorde une importance centrale au respect de pratiques commerciales responsables et à la protection des données personnelles, deux enjeux garants de la performance du Groupe.

Les impacts identifiés sont liés à la stratégie du Groupe, qui vise notamment à maintenir sa position sur le marché et sa réputation, à nuire à son image, d’entraîner une augmentation des coûts d’exploitation et d’entacher la confiance des parties prenantes.

Ainsi, Klépierre a mis en place un programme global d’éthique et de conformité afin de garantir le respect des engagements du Groupe en la matière, et ce dans l’ensemble de ses activités, de sa chaîne de valeur et de ses interactions avec ses parties prenantes.

ESRS

Sous-thèmes

Impacts matériels

Risques matériels

Opportunités matérielles

Parties prenantes concernées

Correspondance avec la cartographie des risques du Groupe (section 3.5.2)

G1

Culture d’entreprise, protection des lanceurs d’alerte, et lutte contre la corruption et le versement de pots-de-vin

Pratiques commerciales responsables, prévention de la corruption et de la fraude et lobbying responsable

Détérioration de l’image de marque en cas de fraude ou de corruption, ou fuite de données personnelles des clients

Attractivité grâce à un engagement élevé en matière de conformité et d'éthique (attractivité pour les clients, les fournisseurs, les nouveaux talents, les investisseurs, les partenaires commerciaux, etc.)

Partenaires commerciaux

Prestataires de services

Locataires

Autorités locales

Collaborateurs

Fraude et corruption

Achats

Respect des normes et des réglementations

Protection des données personnelles des visiteurs, des collaborateurs et des partenaires commerciaux

Perte de partenaires commerciaux en cas de corruption, de fraude, ou de non-respect des réglementations applicables en matière de concurrence

Continuité de l’activité grâce à la relation qu’entretient Klépierre avec des partenaires éthiques

Sanctions administratives, pénales ou financières en cas de non-respect des règles commerciales et déontologiques

5.2 Environnement

5.2.1 Taxonomie européenne

La taxonomie européenne est un système de classification des activités économiques permettant d’identifier celles qui sont durables sur le plan environnemental. Elle joue un rôle crucial dans le plan ambitieux de l’Union européenne (UE) visant à atteindre la neutralité carbone d’ici 2050 et est conforme aux objectifs du pacte vert pour l’Europe adopté en 2019.

En juin 2020, le Parlement et les États membres européens ont entériné le règlement établissant cette taxonomie, qui définit des critères pour de nombreux secteurs économiques, dont le secteur « construction et immobilier ».

Les activités économiques entrant dans le champ d’application du règlement sur la taxonomie, dites activités « éligibles », font l’objet d’une évaluation approfondie visant à déterminer leurs impacts sur l’environnement à l’aune de critères spécifiques définis dans les actes délégués du règlement. Pour qu’une activité soit considérée comme durable sur le plan environnemental en vertu de la taxonomie, elle doit contribuer de manière substantielle à au moins l’un des six objectifs environnementaux énoncés dans le règlement, sans causer de préjudice important aux cinq autres. Ces objectifs sont les suivants :

Atténuation du changement climatique ;
Adaptation au changement climatique ;
Utilisation durable et protection des ressources aquatiques et marines ;
Transition vers une économie circulaire ;
Prévention et contrôle de la pollution ; et
Protection et restauration de la biodiversité et des écosystèmes.

En outre, l’activité doit respecter des « garanties minimales » qui englobent des normes sociales et éthiques.

Klépierre s’est conformée aux exigences de publication d’informations énoncées dans l’acte délégué relatif à l’obligation d’information (règlement délégué (UE) 2021/2178), en application de l’article 8 du règlement de l’UE sur la taxonomie (règlement (UE) 2020/852). Ainsi, la présente publication annuelle expose les activités de Klépierre qui sont éligibles à la taxonomie et alignées sur celle-ci. Y figure également le calcul des indicateurs clés de performance concernés.

Les informations communiquées par Klépierre dans la présente section concernent ses activités économiques « éligibles à la taxonomie» et « alignées sur la taxonomie », conformément aux règlements qui s'appliquent aux déclarations de 2024 (20) au 31 décembre 2024.

5.2.1.1 Éligibilité

Les activités considérées comme éligibles à la taxonomie sont définies par l’UE(21). Comme indiqué dans le chapitre 1, Klépierre mène quatre activités principales :

La très grande majorité de ces activités est considérée comme éligible à la taxonomie sous la catégorie « acquisition et propriété de bâtiments » (CCM 7.7) en ce qu’elle apporte une contribution substantielle à l’atténuation du changement climatique.

• commercialiser des centres commerciaux ;

• transformer et rénover des centres commerciaux ;

• acquérir et céder des centres commerciaux ; et

• gérer des centres commerciaux au quotidien.

En outre, une faible partie de l’activité du Groupe liée à des projets de développement spécifiques relève de la catégorie « construction de bâtiments neufs » (CCM 7.1 / CE 3.1) qui est également éligible à la taxonomie en ce qu’elle contribue substantiellement à l’atténuation du changement climatique et à l’économie circulaire.

Enfin, la seule activité de Klépierre non éligible à la taxonomie est la gestion de bâtiments appartenant à des tiers, qui représente une part très marginale de l’activité du Groupe. Pour en savoir plus, voir les sections 5.2.1.7, 5.2.1.8 et 5.2.1.9.

5.2.1.2 Alignement

En ce qui concerne la catégorie 7.7, sont soumises à déclaration les activités économiques « éligibles à la taxonomie » et « alignées sur la taxonomie » dans le cadre des deux objectifs environnementaux suivants : atténuation du changement climatique (climate change mitigation, CCM) et adaptation au changement climatique (climate change adaptation, CCA).

Pour déterminer la part de son activité durable d’un point de vue environnemental au sens de la taxonomie européenne (ou « alignée » sur celle-ci), Klépierre a examiné son portefeuille d’actifs au 31 décembre 2024, au regard des critères techniques de contribution substantielle à l’atténuation du changement climatique, qui est l’objectif le plus pertinent pour l’activité du Groupe. Le Groupe s’est ensuite assuré qu’il respectait le principe consistant à « ne pas causer de préjudice important » en démontrant que ces mêmes actifs ne portaient pas de tels préjudices à d’autres objectifs environnementaux (en l’occurrence, l’adaptation au changement climatique) et que son activité était conforme aux garanties minimales en matière de normes et de droits de l'Homme et du travail (2).

5.2.1.3 Contribution substantielle à l’atténuation du changement climatique

Afin d'apprécier le caractère substantiel de leur contribution à l’atténuation du changement climatique, les actifs de Klépierre doivent respecter les critères suivants :

avoir un certificat de performance énergétique relevant au minimum de la classe A, ou avoir démontré, par des éléments de preuve appropriés, son appartenance au top 15 % du parc immobilier national ou régional les plus performants en matière de consommation d’énergie primaire opérationnelle (22) ; et
être exploités de manière efficace grâce au suivi et à l’évaluation de sa performance énergétique lorsque sa puissance nominale utile est supérieure à 290 kW (ce qui est le cas pour tous les actifs de Klépierre).

Pour le second critère, Klépierre utilise Deepki, un outil qui lui permet d’assurer le suivi de la consommation énergétique de la totalité de ses actifs. De plus, l’ensemble de ses actifs est équipé d’un système de Gestion Technique des Bâtiments (GTB) qui permet de contrôler le fonctionnement quotidien des équipements.

5.2.1.4 Critères consistant à « ne pas causer de préjudice important »

Conformément à la taxonomie européenne, le Groupe doit également prouver qu’il ne cause pas de préjudice important au second objectif environnemental dans le cadre duquel s’inscrit son activité économique, à savoir : l’adaptation au changement climatique. À cet égard, il a commandé en 2022 une étude pour identifier ses principaux risques et opportunités physiques et de transition liés au climat, ainsi que leurs impacts potentiels sur ses activités.

L’exposition de chaque actif et les impacts sur les activités de Klépierre ont été analysés au regard de scénarios conformes à ceux du GIEC (SSP 4.5 et 8.5) et aux lignes directrices du Groupe de travail sur la publication d’informations financières relatives au climat (Task Force on Climate-related Financial Disclosures, TCFD). L’étude, qui évaluait la probabilité et l’impact de dix risques physiques sur plusieurs horizons temporels (2030 et 2050), a permis d’identifier les actifs les plus vulnérables pour chaque risque physique lié au changement climatique. Les résultats de cette étude, résumés dans la section 5.2.2.1, prouvent que Klépierre a largement pris en compte les exigences relatives à l’adaptation au changement climatique, en concevant un plan d’adaptation global avec la mise en œuvre de déclinaisons locales dans tous ses pays d'implantation.

5.2.1.5 Garanties minimales

Compte tenu du secteur d’activité et des pays dans lesquels Klépierre opère, ainsi que de ses principaux clients et prestataires, les risques pour le Groupe de violer les droits fondamentaux de l’Homme et du Travail définis par les Nations unies, l’Organisation Internationale du Travail (OIT) et l’Organisation de Coopération et de Développement Économiques (OCDE) sont considérés comme très faibles. Le Groupe a défini des politiques et mis en place des processus visant à garantir un niveau élevé en matière d’éthique des affaires, notamment par le biais d'un dispositif d’alerte adéquat et des efforts importants de communication auprès des parties prenantes internes et externes (pour de plus amples informations, voir les sections 5.1.3.2 et 5.4.1).

Pour compléter son processus de suivi, Klépierre a formalisé en 2023 sa cartographie des risques en matière de droits de l'Homme. Cette matrice exhaustive lui permettra de suivre plus précisément les problématiques dans ce domaine et d’élaborer des plans de prévention encore plus efficaces.

5.2.1.6 Commentaires sur la performance de 2024

Part du chiffre d’affaires / chiffre d’affaires total

Part des dépenses d’investissement / total des dépenses d’investissement

Part des charges d’exploitation / total des charges d’exploitation

Alignée sur la taxonomie pour chaque objectif environnemental

Éligible à la taxonomie pour chaque objectif environnemental

Alignée sur la taxonomie pour chaque objectif environnemental

Éligible à la taxonomie pour chaque objectif environnemental

CCM	72 %	99 %
CCM	70 %	94 %
CCM	76 %	100 %
CCA	-	-
CCA	-	-
CCA	-	-
WTR	-	-
WTR	-	-
WTR	-	-
CE	-	-
CE	0 %	6 %

5.2.1.7 Chiffre d’affaires éligible et aligné sur la taxonomie européenne

En 2024, les taux d’éligibilité sont restés stables par rapport à 2023 (à l’exception des 6 % principalement à la performance énergétique, l’amélioration de l’efficacité énergétique des actifs de Klépierre, couplée à l’ajustement des valeurs de référence, a permis l’alignement de sept nouveaux actifs en 2024 ;

dépenses d’investissement : en 2024, le taux d’alignement des dépenses d’investissement tel que défini par la taxonomie européenne s’élève à 70 %, en baisse de 6 points par rapport à 2023. Cette différence s’explique par un investissement exceptionnel d’un peu plus de 12 millions d’euros pour un projet de développement du centre commercial Odysseum à Montpellier (France), qui ne répond pas aux critères d’alignement requis ;
chiffre d’affaires : en 2024, le taux d’alignement du chiffre d’affaires du Groupe sur les exigences de la taxonomie européenne s’élève à 72 %, en hausse de 13 points par rapport à 2023 ;
Charges d’exploitation : en 2024, le taux d’alignement des charges d’exploitation tel que défini par la taxonomie européenne s’élève à 76 %, en hausse de 17 points par rapport à 2023, une amélioration considérable des performances qui s’explique par un plus grand nombre d’actifs alignés au sein du portefeuille du Groupe.

Cette amélioration s’explique par une augmentation significative du nombre d’actifs répondant aux critères techniques de l’activité économique de référence pour le Groupe (CCM 7.7) : 73 actifs en 2024, contre 66 en 2023.

Exercice 2024

Chiffre d’affaires	Part du chiffre d’affaires
Critères de contribution substantielle
Critères consistant à « ne pas causer de préjudice important »
Garanties minimales
Part du chiffre d’affaires aligné sur la taxonomie (A.1.) ou éligible à la taxonomie (A.2.), année N‐1
Catégorie (activité habilitante)	Catégorie (activité transitoire)
Atténuation du changement climatique	Adaptation au changement climatique
Ressources aquatiques et marines	Économie circulaire
Pollution	Biodiversité et écosystèmes

A. Activités éligibles à la taxonomie

A.1 Activités durables sur le plan environnemental (alignées sur la taxonomie)

Acquisition et propriété de bâtiments	CCM 7.7	1 088	72 %	OUI	NON	NON	NON	NON	NON	N/A	O	N/A	N/A	N/A	N/A	O	59 %	N/A	N/A

Chiffre d’affaires des activités durables sur le plan environnemental (alignées sur la taxonomie) (A.1)

1 088	72 %	72 %	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %

A.2. Activités éligibles à la taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignées sur la taxonomie)

Acquisition et propriété de bâtiments	CCM 7.7	401	27 %	EL	N	N	N	N	N

Chiffre d’affaires des activités éligibles à la taxonomie

A. Chiffre d’affaires des activités éligibles à la taxonomie (A.1+A.2)

Chiffre d’affaires des activités éligibles à la taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignées sur la taxonomie) (A.2)	401	27 %	27 %	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %
A. Chiffre d’affaires des activités éligibles à la taxonomie (A.1+A.2)	1 489	99 %	99 %	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %

B. Activités non éligibles à la taxonomie

Chiffre d’affaires des activités non éligibles (B)	18	100 %	100 %

5.2.1.8 Dépenses d’investissement éligibles et alignées sur la taxonomie européenne

Toutes les dépenses d’investissement réalisées par Klépierre et correspondant à la définition de la taxonomie européenne se rapportent à l’acquisition et à la propriété de ses centres commerciaux. Elles englobent les éléments suivants :

acquisitions d’immobilisations incorporelles (voir note 4.2 des comptes consolidés) ;
acquisitions d’immobilisations corporelles (voir note 4.3 des comptes consolidés) ;

Ces dépenses s’élèvent à 187 millions d’euros au titre de l’exercice 2024, dont 70 % ont été consacrés à des actifs alignés sur la taxonomie européenne. Les dépenses d’investissement affectées à des actifs non alignés dans le cadre d’un plan visant à les aligner n’ont pas été incluses.

Exercice 2024

Dépenses d’investissement	Part des dépenses absolues d’investissement
Critères de contribution substantielle
Critères consistant à « ne pas causer de préjudice important »
Garanties minimales
Part des dépenses d’investissement alignées sur la taxonomie (A.1.) ou éligibles à la taxonomie (A.2.), année N‐1
Catégorie (activité habilitante)	Catégorie (activité transitoire)
Atténuation du changement climatique	Adaptation au changement climatique
Ressources hydriques et économie circulaire	Pollution
Biodiversité et écosystèmes marins
Activités économiques	Codes
(M€)	(%)
OUI/NON, N/EL	OUI/NON, N/EL
OUI/NON, N/EL	OUI/NON, N/EL
OUI/NON, N/EL	OUI/NON, N/EL
OUI/NON, N/EL	OUI/NON, N/EL
OUI/NON, N/EL	OUI/NON, N/EL
A. Activités éligibles à la taxonomie
A.1. Activités durables sur le plan environnemental (alignées sur la taxonomie)
Acquisition et propriété de bâtiments	CCM 7.7
131	70 %

OUI	NON	NON	NON	NON	N/A	O	N/A	N/A	N/A
	Dépenses d’investissement liées aux activités durables sur le plan environnemental (alignées sur la taxonomie) (A.1)
131	70 %	70 %	0	0	0	0	0	76 %	Dont activités habilitantes
N/A

A.2. Activités éligibles à la taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignées sur la taxonomie)

Acquisition et propriété de bâtiments	CCM 7.7	44	24 %	EL	N	N	N	N	N	24 %
Construction de nouveaux bâtiments	CCM 7.1 / CE 3.1	12	6 %	EL	N	N	EL	N	N	0 %

Dépenses d’investissement des activités éligibles à la taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignées sur la taxonomie) (A.2)

56	30	30 %	24 %

A. Dépenses d’investissement des activités éligibles à la taxonomie (A.1+A.2)

187	100 %	100 %	100 %

B. Activités non éligibles à la taxonomie

Dépenses d’investissement des activités non éligibles à la taxonomie (B)	0

Total

187	100 %

5.2.1.9 Charges d’exploitation éligibles et alignées sur la taxonomie européenne

Les charges d’exploitation, telles que définies par la taxonomie européenne, concernent les taxes, ne sont pas incluses dans les charges d’exploitation telles que définies par la taxonomie européenne. Pour la même raison, les charges de personnel et frais généraux, qui sont généralement considérés comme des charges d’exploitation et contribuent à l’activité éligible d’acquisition et de propriété de bâtiments du Groupe, ne sont pas non plus incluses dans le tableau ci-après. Les charges d’exploitation au titre de 2024, au sens de la taxonomie européenne, se sont élevées à 50,8 millions d’euros. Elles correspondent en totalité à l’activité éligible à la taxonomie : « acquisition et propriété de bâtiments » de Klépierre. Au total, 76 % de ces charges d’exploitation ont été consacrés à des actifs alignés sur la taxonomie européenne.

Exercice 2024

Charges d’exploitation	Part des charges absolues d’exploitation
Critères de contribution substantielle
Critères consistant à « ne pas causer de préjudice important »
Garanties minimales
Part des charges d’exploitation alignées sur la taxonomie (A.1.) ou éligibles à la Taxonomie (A.2.), année N‐1
Catégorie (activité habilitante)	Catégorie (activité transitoire)
Atténuation du changement climatique	Adaptation au changement climatique
Ressources hydriques et économie circulaire	Pollution
Biodiversité et écosystèmes marins
Activités économiques	Codes
(M€)	(%)
A. Activités éligibles à la taxonomie
A.1. Activités durables sur le plan environnemental (alignées sur la taxonomie)	Acquisition et propriété de bâtiments
7.7	38,5
	76 %

OUI	NON	NON	NON	NON	N/A	O	N/A	N/A	N/A	N/A	O	59 %	N/A	N/A
Charges d’exploitation des activités durables sur le plan environnemental (alignées sur la taxonomie) (A.1)	38,5	76 %	76 %	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %	–	–	–	–	–	–
59 %	–	–	Dont activités habilitantes	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A

A.2. Activités éligibles à la taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignées sur la taxonomie)

Acquisition et propriété de bâtiments	7.7	12,3	24 %
Charges d’exploitation des activités éligibles à la taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignées sur la taxonomie) (A.2)	12,3	24 %

5.2.1.10 Éléments supplémentaires sur les activités liées à l’énergie nucléaire et au gaz fossile

En application du règlement délégué (UE) de la Commission du 9 mars 2022 modifiant le règlement délégué (UE) 2021/2139 en ce qui concerne les activités économiques exercées dans certains secteurs de l’énergie et le règlement délégué (UE) 2021/2178 en ce qui concerne les informations à publier spécifiquement pour ces activités économiques, Klépierre publie les informations suivantes :

	Charges d’exploitation des activités éligibles à la taxonomie (A.1+A.2)	50,8	100 %
B. Activités non éligibles à la taxonomie	Charges d'exploitation des activités non éligibles à la taxonomie (B)	0	0 %
Total	50,8	100 %

Activités liées à l’énergie nucléaire

L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de recherche, de développement, de démonstration et de déploiement d’installations innovantes de production d’électricité à partir de processus nucléaires avec un minimum de déchets issus du cycle du combustible.
NON
L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction et d’exploitation sûre de nouvelles installations nucléaires de production d’électricité ou de chaleur industrielle, notamment à des fins de chauffage urbain ou aux fins de procédés industriels tels que la production d’hydrogène, y compris leurs mises à niveau de sûreté, utilisant les meilleures technologies disponibles.
NON
L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités d’exploitation sûre d’installations nucléaires existantes de production d’électricité ou de chaleur industrielle, notamment à des fins de chauffage urbain ou aux fins de procédés industriels tels que la production d’hydrogène, à partir d’énergie nucléaire, y compris leurs mises à niveau de sûreté.
NON

Activités liées au gaz fossile

L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction ou d’exploitation d’installations de production d’électricité qui produisent de l'électricité à partir de combustibles fossiles gazeux.
NON

L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction, de remise en état ou d’exploitation d’installations de production combinée de chaleur/froid et d’électricité à partir de combustibles fossiles gazeux.
NON

L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction, de remise en état ou d’exploitation d’installations de production de chaleur qui produisent de la chaleur/du froid à partir de combustibles fossiles gazeux.
NON

5.2.2 ESRS E1 – Changement climatique

En tant que propriétaire et exploitant de centres commerciaux de premier plan, Klépierre reconnaît l’importance de prendre en compte le changement climatique dans ses activités, dans sa chaîne de valeur et dans sa stratégie. Les normes thématiques qui suivent détaillent la manière dont Klépierre intègre les considérations climatiques à ses structures de gouvernance, à ses stratégies et à ses processus décisionnels, dans ses propres activités, mais aussi plus largement dans sa chaîne de valeur.

L’engagement stratégique de Klépierre dans ce domaine consiste à gérer des risques environnementaux en mutation pour accroître la résilience de son activité, tout en saisissant les occasions de peser dans la balance et de mettre en œuvre de véritables solutions.

5.2.2.1 Impacts, risques et opportunités liés au changement climatique (SBM-3, IRO-1)

Les impacts, risques et opportunités matériels liés au climat présentés ci-dessous sont issus de l’analyse de double matérialité menée par Klépierre en 2024 (pour plus de détails sur la méthodologie et les hypothèses retenues, voir la section 5.1.4). Au sein des activités et de la chaîne de valeur du Groupe, ces impacts, risques et opportunités se concentrent dans trois grands domaines : les projets de développement, l’exploitation des centres commerciaux, et la consommation d’énergie des enseignes.

Au-delà de son analyse de double matérialité, Klépierre évalue tous les ans les risques liés au climat dans le cadre de son processus global de gestion des risques. La diversité géographique de son portefeuille est un atout pour sa stratégie de gestion des risques, car elle réduit par définition son exposition aux phénomènes météorologiques extrêmes dès lors qu’ils sont localisés. Les facteurs environnementaux jouent également un rôle majeur dans les décisions d’acquisition et de désinvestissement du Groupe dans le cadre de sa démarche globale d’atténuation des risques (voir la section 5.2.1.4).

Sous-thème ESRS	Impacts	Risques	Opportunités
Adaptation au changement climatique	Capacité de résilience des centres commerciaux et impacts sociaux sur le personnel, les visiteurs et les communautés avoisinantes

Négatifs

Propres activités

Augmentation des dépenses d’investissement (CapEx) et des dépenses opérationnelles (OpEx)
Interruption ou perte d’activité en cas de phénomènes météorologiques extrêmes
Préservation de la valeur des actifs à long terme et absence d’investissement dans des actifs non adaptables
Attractivité des centres commerciaux s’ils offrent sécurité et confort en cas de phénomènes météorologiques extrêmes

Impacts environnementaux d’un manque d’adaptation au changement climatique

Négatifs

Atténuation du changement climatique

Émissions dues aux déplacements des visiteurs et du personnel des centres

Négatifs

En aval

Perte d’attractivité des actifs pour les enseignes et les investisseurs et diminution de valeur
Dégradation de l’image de marque en cas de non-respect de l’Accord de Paris ou d’engagement insuffisant en faveur de l’atténuation du changement climatique
Augmentation des coûts en lien avec les systèmes de plafonnement et d’échange / les taxes sur le carbone / l’énergie
Augmentation de la valeur des actifs grâce à une solide stratégie de décarbonation, en phase avec les attentes des parties prenantes
Amélioration de l’image de marque grâce à un positionnement comme chef de file de la décarbonation du secteur
Obtention facilitée de l’approbation des autorités locales et/ou des permis de construire grâce à la bonne intégration des considérations relatives à l’atténuation du changement climatique dans les projets de développement

Émissions découlant de l’exploitation des centres commerciaux

Négatifs

Propres activités

Émissions dues aux projets de développement et à la production de matériaux de construction et de rénovation

Négatifs

En amont

Consommation et production d’énergie

Consommation d’énergie des centres commerciaux dans les parties communes et dans les parties privatives desservies

Négatifs

Propres activités

Augmentation des dépenses d’investissement et des dépenses opérationnelles en raison de la dépendance au marché de l’énergie et à la fluctuation des prix de l’énergie
Coûts de mise en conformité avec les exigences légales et pénalités en cas de non‐conformité
Dégradation de l’image de marque causée par des centres commerciaux trop énergivores
Augmentation de l’indépendance énergétique et diminution des coûts grâce à la réduction des consommations d’énergie
Augmentation de l’attractivité des actifs en raison de l’essor de la demande de bâtiments verts et éco-performants du côté des enseignes et des investisseurs
Nouvelle source de revenus si la production d’énergie renouvelable est suffisante pour donner lieu à de la vente d’électricité

Production et autoconsommation d’énergie renouvelable

Positifs

Consommation d’énergie des enseignes dans leurs magasins

Négatifs

Klépierre doit tenir compte des taxes sur le carbone et sur l’énergie, ainsi que des systèmes de plafonnement et d’échange.

Risques

Les risques critiques auxquels Klépierre fait face sont principalement liés à l’efficacité énergétique et à l’impact climatique de son portefeuille d’actifs et ont des conséquences immédiates sur ses activités, son financement et sa conformité. Sur le plan opérationnel, le Groupe pourrait être confronté à une hausse des coûts de l’énergie provoquée par la volatilité du marché, d’où un risque d’augmentation des dépenses opérationnelles. Sur le plan du financement, les parties prenantes sont de plus en plus attentives à la manière dont la performance, la planification et la communication du Groupe dans le domaine climatique peuvent influer sur son accès aux capitaux. Sur le plan de la conformité, il est attendu que les risques identifiés à court terme s’intensifient à l’avenir et aient un impact de plus en plus marqué sur les activités de Klépierre. En outre, de nouveaux risques liés au marché émergent, notamment en ce qui concerne les préférences des locataires pour des espaces de vente plus écologiques et moins énergivores. Cette évolution pourrait nécessiter une amélioration de la performance énergétique du patrimoine immobilier du Groupe, dans l’optique d’attirer et de fidéliser des locataires de qualité avec des contrats à long terme. Le paysage commercial de Klépierre pourrait s’en trouver remodelé à moyen terme.

Opportunités

L’analyse a montré que les principales opportunités en matière de changement climatique sont étroitement liées à la performance énergétique et climatique du portefeuille de Klépierre, et notamment à son alignement sur une trajectoire bas-carbone conforme aux normes du secteur, comme celle du Carbon Risk Real Estate Monitor (CRREM). Il est attendu que les opportunités identifiées à court terme gagnent en pertinence et en impact à l’avenir. Cette perspective est particulièrement forte s’agissant des opportunités liées à la construction écologique, et ce, pour diverses catégories d’impact (demande du marché, mise en conformité, capacité d’accès au financement).

L’une des priorités stratégiques de Klépierre est de mettre à profit ces opportunités et de veiller à la communication efficace des résultats. Cette approche est potentiellement porteuse d’effets positifs pour le Groupe, ses locataires, l’environnement et la société dans son ensemble, mais le Groupe reconnaît que, s’il souhaite maximiser ces effets potentiels, certains actifs auront besoin d’être plus étroitement accompagnés. C’est pourquoi Klépierre a élaboré un plan d’adaptation global assorti de déclinaisons locales pour sa mise en œuvre. Conçu en interne, celui-ci repose sur les conclusions de l’étude sur les risques climatiques réalisée en 2022 (voir la section Étude climatique du portefeuille).

Les enseignements tirés de ce plan ont été intégrés à la stratégie et au modèle économique de Klépierre, de manière à enrichir ses pratiques de gestion des risques, et ainsi, à garantir la bonne prise en compte des impacts climatiques à court et moyen terme. Par exemple, le Groupe a mis en place des mécanismes de financement qui intègrent des objectifs de développement durable et conditionnent le versement des fonds à des objectifs de réduction des émissions de carbone de Scope 1 et 2 et à des améliorations de la gestion des déchets.

Étude climatique du portefeuille

Le tableau suivant précise la localisation des actifs identifiés comme présentant les risques physiques les plus élevés à l’horizon 2030. Il doit être mis à jour en 2025.

Pays	Nombre d’actifs
République tchèque	1
Danemark	2
France	4
Italie	9
Pays-Bas	1
Portugal	1
Espagne	2
Turquie	3
TOTAL	23

Dans le cadre de son étude, le Groupe a également évalué les risques et opportunités de transition au moyen de scénarios visant à limiter le réchauffement de la planète à 1,5 °C. Ces scénarios se fondent sur l’analyse des tendances climatiques, l’examen des tendances sectorielles et des projections visant à suivre l’évolution, au fil du temps, de certains facteurs liés au climat, comme la tarification du carbone, et s’appuient sur des chiffres officiels, notamment ceux de l’Agence internationale de l’énergie (AIE) et de son rapport Energy Technology Perspectives (ETP).

En outre, Klépierre a procédé à des analyses comparatives en s’appuyant sur les réponses de ses pairs et concurrents au questionnaire « Climate Change » 2021 du CDP ainsi que sur d’autres informations publiées par leurs soins, à commencer par leurs rapports de durabilité. Ces analyses externes ont été complétées, à l’interne, par des examens de données et des entretiens ciblés avec des fonctions clés de l’organisation. De manière similaire à l’évaluation des risques physiques, l’impact de ces risques a été évalué par croisement de leur probabilité et de leur impact potentiel et une note leur a été attribuée en conséquence (impact critique, élevé, modéré ou non pertinent).

Tableau 7 : Principaux risques et opportunités climatiques physiques et de transition de Klépierre

Court terme (année en cours, c.-à-d. 2025)	Risque d’inondation fluviale	Risque physique
	Augmentation du coût de l’énergie	Risque de transition

Court terme (année en cours, c.-à-d. 2025)

Hausse des températures moyennes et extrêmes	Risque physique
Préférence des consommateurs pour les bâtiments « verts »	Risque de transition
Attentes des investisseurs en matière de performance climatique	Risque de transition
Biens et services à faible émission	Opportunité
Optimisation de l’utilisation des ressources	Opportunité
Réglementation en matière de conformité et anticipation	Opportunité

Long terme (2050)

Hausse des températures moyennes et extrêmes	Risque physique

Inventaire des émissions de GES

Dans l’ensemble, les actifs de Klépierre sont en phase avec les scénarios de transition bas-carbone. Les scénarios utilisés dans l’étude climatique du portefeuille (SSP2-4.5 et SSP5-8.5) sont cohérents avec ceux employés dans les états financiers du Groupe, d’où un alignement entre analyse des risques climatiques et planification financière qui permet une évaluation complète des risques et opportunités liés au climat dans l’ensemble des activités et des projections financières du Groupe.

Il ressort tout de même de l’étude que, pour certains actifs, notamment cinq en Italie, l’alignement sur les trajectoires de décarbonation du CRREM demandera d’importants efforts, car le pays présente un facteur d’émission élevé lié à l’électricité de réseau. De manière à réduire substantiellement l’empreinte carbone de ces actifs, Klépierre a donc choisi d’investir prioritairement dans la production et la consommation d’énergie renouvelable en Italie. Le Groupe étudie également des solutions d’autoproduction afin d’atténuer son exposition à la hausse des coûts de l’énergie.

Les résultats de cette étude climatique ont été compilés dans l’outil de conformité opérationnelle de Klépierre pour permettre une surveillance continue du risque climatique associé à chaque actif. Ce choix a un impact direct sur les processus de gestion des risques du Groupe et, par conséquent, sur sa planification et ses rapports financiers. Le Groupe s’emploie actuellement à évaluer les mesures d’atténuation et d’adaptation existantes afin de calculer un risque net, dans l’optique de continuer à nourrir les plans d’adaptation au changement climatique de chacun de ses actifs.

En 2024, les émissions totales de GES de Klépierre (market-based) se décomposent comme suit :

Scope 1 : 7 075 tCO2e ;
Scope 2 : 3 167 tCO2e ;
Scope 3 : 239 494 tCO2e.

Pour en savoir plus, voir les sections 5.2.2.2, 5.2.2.3, 5.2.2.4 et 5.2.2.5.

Le graphique ci-dessous présente la répartition des émissions de GES générées par Klépierre dans l’ensemble de ses activités, calculées selon la méthode location-based et conformément aux exigences du GHG Protocol.

Gouvernance des enjeux liés au climat

Les enjeux matériels liés au changement climatique sont considérés dans le pilier « Atteindre le net-zéro carbone » de la stratégie Act4Good® de Klépierre, laquelle donne un cadre aux efforts du Groupe et sert de base pour orienter les actions qui contribueront à l’atteinte des objectifs opérationnels à l'horizon 2030 (pour plus de détails sur les enjeux précis, voir les sections 5.2.2.2, 5.2.2.3 et 5.2.2.4). Le pilier « Atteindre le net-zéro carbone » vise une transformation profonde du portefeuille du Groupe à travers le développement d’actifs résilients sur le plan climatique, avec pour engagement ultime l’atteinte d’un portefeuille net-zéro carbone (Scopes 1 et 2) d’ici 2030. À cette fin, Klépierre s’appuie sur une démarche de construction bas-carbone englobante : certifications bâtiments « verts », efficacité énergétique, énergies renouvelables, économie circulaire, déchets et transports.

Cette stratégie s’inscrit dans un cadre de gouvernance bien défini, le Conseil de surveillance du Groupe ayant pour mission de l’examiner et la superviser, de même que les performances et les processus y afférents, parmi lesquels celles et ceux relatifs aux impacts, risques et opportunités liés au climat. À cet égard, les progrès effectués et les défis rencontrés font l’objet de comptes rendus réguliers.

La mise en œuvre opérationnelle (d’ici 2030 pour les Scopes 1 et 2) du pilier « Atteindre le net-zéro carbone » est indissociable de la stratégie de réduction des émissions de carbone du Groupe, et donc, de ses efforts d’atténuation du changement climatique et d’adaptation à celui-ci. Dans ce cadre, l’accent est notamment mis sur la réduction des émissions de GES, l’efficacité énergétique, l’adoption des énergies renouvelables et la gestion des risques physiques dans l’ensemble des activités et de la chaîne de valeur de Klépierre (voir les sections 5.2.2.2, 5.2.2.3 et 5.2.2.4), efforts soutenus par des politiques de formation, d’approvisionnement, d’investissement et de développement.

Les initiatives liées au climat, dont la mise en œuvre est supervisée par le Conseil d’administration du Groupe, sont régulièrement examinées et mises à jour afin d’intégrer les exigences réglementaires et les connaissances scientifiques les plus récentes. Par conséquent, Klépierre considère que son approche est suffisante pour relever les défis climatiques actuels, et ne perçoit donc pas la nécessité de mettre en œuvre d’autres politiques.

Pour plus d’informations concernant la prise en compte des considérations liées au climat dans les mécanismes d’incitation, voir la section 5.1.2.3.

Communication autour des enjeux climatiques

Tout en entretenant un dialogue soutenu avec certaines parties prenantes et de les consulter activement pour garantir une mise en œuvre efficace, Klépierre met sa stratégie.

5.2.2.2 Adaptation au changement climatique

Politiques liées à l’adaptation au changement climatique (E1-2)

Dans le cadre de sa stratégie bas-carbone, Klépierre adopte une approche proactive des risques liés au climat et de la question de la résilience, notamment à travers l’évaluation et l’amélioration de la résilience de ses infrastructures et l’élaboration de plans d’adaptation au changement climatique.

Mesures d’adaptation au changement climatique (E1-3)

Les mesures d’adaptation au changement climatique prises par Klépierre sont les suivantes :

réalisation d’évaluations annuelles des risques liés au climat sur l’ensemble des sites ;
conduite d’audits de structure tous les cinq ans, assortis de plans d’investissement ;
intégration de mesures de résilience climatique dans les projets d’entretien, de rénovation et de développement ;
mise en œuvre et actualisation régulière du plan global de lutte contre les phénomènes météorologiques extrêmes afin d’assurer la continuité de l’activité en cas de perturbations liées au climat ; et
mise en œuvre d’une stratégie de sécurité englobante visant à atténuer les risques liés aux phénomènes météorologiques extrêmes, pour une meilleure résilience globale face aux effets du changement climatique.

Bien qu’il soit encore en train d’élaborer des plans d’adaptation au changement climatique pour l’ensemble de ses actifs, le Groupe s’est déjà acquitté de cette mission pour ceux présentant les risques physiques les plus élevés à l'horizon 2030. Les plans d’action Act4Good® à disposition de toutes les parties prenantes externes via différents canaux de communication. Les communautés impactées peuvent prendre connaissance de la stratégie et de son contenu grâce à différents supports (brochure Act4Good®, dossier de presse, site internet du Groupe, rapport annuel). Les parties prenantes internes ayant besoin d’informations pour mettre en œuvre la stratégie peuvent également y accéder par le biais de communications internes, de lignes directrices opérationnelles et de webinaires.

Par ailleurs, les équipes de direction des centres Klépierre entretiennent des relations régulières avec les autorités locales. En associant ainsi les décideurs locaux, le Groupe entend tenir compte du contexte local pour améliorer l’efficacité de la mise en œuvre de ses initiatives liées au climat. En général, des points opérationnels avec les équipes de direction et d’autres acteurs tels que les forces de l’ordre, les pompiers ou les services de protection civile ont lieu toutes les semaines, et des réunions institutionnelles avec des instances telles que les collectivités locales (municipalité, région) ou les autorités portuaires tous les mois.

Les plans élaborés prévoient des mesures clés telles qu’une évaluation des risques d’inondation et des risques naturels pour les actifs à haut risque, ainsi que la mise en œuvre d’adaptations particulières en fonction des aléas climatiques locaux. Pour les centres soumis à des chaleurs extrêmes, ces mesures vont de l’installation de films solaires et de peintures réfléchissantes en toiture à l’exploration de solutions de refroidissement gratuites, en passant par la modernisation des systèmes de chauffage, de ventilation et de climatisation (CVC). Pour lutter contre le stress hydrique et la sécheresse, plusieurs sites ont mis en place des systèmes de récupération des eaux de pluie, de traitement de l’eau par osmose et des aménagements paysagers résistants à la sécheresse. Dans les zones exposées aux inondations, des plans d’urgence ont été mis en place et des améliorations structurelles (étanchéité) ont été apportées. Enfin, un contrôle et des audits de structure réguliers sont menés dans les régions sujettes aux tremblements de terre.

Cibles liées à l’adaptation au changement climatique (E1-4)

100 % des actifs faisant l’objet d’un plan de résilience vis-à-vis des risques climatiques physiques et de transition d’ici 2030.

À ce jour, des plans d’action ont été élaborés pour les actifs identifiés comme présentant le risque le plus élevé d’après l’étude des risques climatiques menée en 2022 (voir Tableau 6). Une analyse technique complémentaire fondée sur cette même étude est prévue en 2025 pour plusieurs actifs à risque, dans l’optique d’affiner les stratégies d’adaptation.

Atteindre le zéro artificialisation nette pour tous les projets de développement de centres d’ici 2030. Klépierre est la première foncière immobilière à se fixer un objectif aussi ambitieux. « Zéro artificialisation nette » signifie qu’aucun projet de développement ne sera réalisé sur des sols naturels. Le développement immobilier se fera uniquement sur des sols déjà artificialisés tels que des parkings, des routes et des bâtiments existants. Si un projet de

5.2.2.3 Atténuation du changement climatique

Politiques liées à l’atténuation du changement climatique (E1-1, E1-2) Les stratégies Act4Good® et bas-carbone de Klépierre forment un plan de transition s’inscrivant dans une optique.

Le pilier « Atteindre le net-zéro carbone » de la stratégie Act4Good® engage le Groupe à atteindre le net-zéro carbone pour ses émissions directes (Scopes 1 et 2) et d’importantes réductions de ses émissions indirectes (Scope 3). En phase avec les principales recommandations scientifiques, la stratégie bas-carbone de Klépierre s’aligne sur le scénario 1,5 °C et a été approuvée par l’initiative Science Based Targets (SBTi) en 2020. Même s’il n’était pas disponible au moment où la stratégie du Groupe a été validée, l’engagement net-zéro carbone de Klépierre sur les Scopes 1 et 2 est conforme aux objectifs de réduction et aux exigences de neutralité fixés par le Net-Zero Standard de la SBTi pour ces deux catégories d’émissions. À l’heure actuelle, il n’existe aucun plan de transition indépendant, cependant en 2025 le Groupe en formalisera et en publiera un.

En 2023, Klépierre a consulté ses actionnaires sur sa stratégie bas-carbone afin de renforcer le dialogue et de les inviter à exprimer leurs points de vue. Lors de l’Assemblée Générale du Groupe, 95 % des actionnaires ont voté en faveur de cette résolution. Cela représente un niveau d’approbation extrêmement élevé de l’ambition et des objectifs du Groupe en matière de lutte contre le changement climatique. Les engagements de Klépierre sont confortés par le fait que le portefeuille du Groupe n’est pas significativement exposé à des activités liées au charbon, au pétrole et au gaz.

Les priorités d’atténuation du Groupe dans le cadre de sa stratégie bas-carbone (voir les sections 5.2.2.2, 5.2.2.3 et 5.2.2.4 pour une description détaillée des mesures, des leviers de décarbonation et des objectifs) sont les suivantes :

réduction des émissions des Scopes 1 et 2 ;
- amélioration de l’efficacité énergétique,
essor des énergies renouvelables,
production d’énergie renouvelable sur site, et
limitation des émissions fugitives ;

réduction des émissions de Scope 3 ;
3. certifications bâtiments « verts » ; et
4. développement bas-carbone.

Pour atteindre ses objectifs de décarbonation, la Direction de l'Ingénierie et du Bâtiment Durable du Groupe a élaboré une feuille de route opérationnelle annuelle, articulée autour de thèmes et d’objectifs spécifiques, listant le détail des initiatives que les équipes devront mettre en œuvre d’ici 2030, et comportant notamment des objectifs annuels pour les Scopes 1 et 2. Y sont également répertoriés les différents types d’investissements nécessaires dans les années à venir, axés en priorité sur l’amélioration de l’efficacité énergétique des sites de Klépierre et la réduction de l’empreinte carbone du Groupe. La feuille de route est soutenue par des structures de gouvernance, notamment la supervision du Comité du développement durable du Conseil de surveillance.

Pour plus d’informations sur les mesures en question et les ressources associées, voir les sections 5.2.2.2, 5.2.2.3 et 5.2.2.4.

Transport des visiteurs

Dans le cadre de sa stratégie de mobilité durable, Klépierre vise à accroître la durabilité du transport, en concentrant ses efforts sur ses centres commerciaux et ses visiteurs. Le Groupe s’emploie donc à améliorer l’accès à ses centres par transports en commun, à développer les infrastructures de mobilité douce, à installer des bornes de recharge pour véhicules électriques, à offrir des incitations aux visiteurs qui optent pour des modes de transport « verts » et à organiser des campagnes de sensibilisation – autant de mesures visant à orienter les déplacements des visiteurs vers des solutions bas-carbone et à réduire ainsi les émissions de Scope 3.

Solutions de développement et de rénovation bas-carbone

Klépierre s’applique à adopter une démarche bas-carbone et conçoit tous ses projets de développement suivant les normes BREEAM New Construction ou Refurbishment. En vertu de son engagement de s’assurer que tous les nouveaux projets de développement et de rénovation intègrent des solutions bas-carbone, le Groupe procède notamment à une analyse du cycle de vie de ses nouveaux projets.

Énergies renouvelables

Les émissions verrouillées du Groupe ne sont pas significatives et ont été considérées comme non matérielles, car la part d’équipements utilisant des énergies fossiles se limite pour l’essentiel aux systèmes d’énergie de secours, lesquels ne sont allumés que ponctuellement à des fins de test. Néanmoins, lors de la définition de ses engagements en matière de décarbonation, Klépierre a soigneusement pris en compte ces émissions afin de s’assurer que celles-ci ne viennent pas compromettre ses objectifs.

potentielles qui ne peuvent être éliminées resteront limitées à 10 % maximum et seront compensées. En outre, le Groupe s’est engagé à ne pas renouveler ou remplacer les équipements utilisant des énergies fossiles une fois qu’ils ont atteint ou dépassé leur durée de vie technique.

Dans le cadre de la stratégie bas-carbone du Groupe, le recours croissant aux énergies renouvelables dans les centres commerciaux et les investissements dans l’installation d’unités de production d’énergie renouvelable sur site favorisent activement la réduction de l’empreinte carbone de Klépierre. Pour en savoir plus, voir la section 5.2.2.4.

Tableau 8 : Dépenses d’investissement (€) liées aux mesures d’atténuation du changement climatique

Mesures d’atténuation	2024	2025-2029
Dont mesures passives, améliorations de l’éclairage, modernisation des systèmes de CVC, systèmes de gestion technique et production d’énergie renouvelable sur site	TOTAL
	8 827 702	91 600 000

Outre cette estimation globale, le Groupe travaille à l’élaboration d’un décompte ventilé par levier de décarbonation qu’il produira dans les années à venir. Dans une mesure moindre par rapport aux dépenses d’investissement, des charges d’exploitation sont également planifiées et réalisées.

Tableau 9 : Cibles de réduction des émissions de GES(25)

Catégorie	Émissions absolues (tCO2e)	Année de référence (2017)	Émissions absolues (tCO2e)	Année cible (2030)	Valeur absolue (%)
Scope 1 (market-based)	19 496	1 950	90	0,48
Scope 2 (market-based)	65 557	6 556	90	1,62
	Scope 3 – Actifs loués en aval	226 661	133 730	41	137,22
	Scope 3 – Émissions totales (a) (b)	330 506	237 575	28	47,33

(a) Conformément au GHG Protocol, les émissions totales du Scope 3 ne comprennent pas les émissions provenant du transport des visiteurs.

(b) Étant donné que les émissions totales du Scope 3 proviennent aussi bien des parties communes que des parties privatives, le calcul de l’intensité carbone associée prend en compte la surface totale des centres commerciaux. C’est la raison pour laquelle cette intensité est inférieure à celle du leasing aval, calculée à partir de la surface des parties privatives uniquement.

L’objectif de décarbonation de Klépierre ne tient pas compte des absorptions de GES, des plus grandes sources d’émissions sur ce Scope. Ces émissions sont calculées à partir de crédits carbone ou des émissions évitées, à l’exception des émissions résiduelles, qui représenteront au maximum 10 % de ses émissions de référence pour les Scopes 1 et 2 en 2030. L’objectif de réduction de 90 % en valeur absolue sur les Scopes 1 et 2 (market-based) équivaut à environ 8 500 tCO2e, soit, en tenant compte des variations de périmètre intervenues depuis 2017, 8 900 tCO2e d’ici 2030.

Le Groupe tient à jour un inventaire exhaustif des GES qui lui offre une vision claire de l’ensemble des variations par rapport à l’année de référence et met en lumière les axes d’amélioration. Cet inventaire est réalisé conformément aux recommandations du GHG Protocol. En s’appuyant sur son bilan carbone 2017, sur des échanges avec des experts, et sur l’analyse d’études et de cadres tels que l’Accord de Paris et le CRREM, Klépierre a pu calculer le potentiel de réduction de ses émissions de GES. Aidé par des experts, le Groupe s’est fixé des objectifs sur la base des Scopes et des catégories d’émissions détaillés ci-dessous, en tenant compte des cadres existants et des références sectorielles, ainsi que de ses capacités techniques et de la faisabilité de mesures envisagées.

L’année 2017 a été choisie comme année de référence, car elle est considérée comme représentative, aucun événement exceptionnel lié à l’activité ou au climat n’ayant influencé de manière significative les émissions de GES au cours de cette période. Il s’agit donc d’une référence fiable pour mesurer les progrès et l’atteinte des objectifs du Groupe d’ici 2030. De plus, le premier plan Act for Good® est postérieur à cette date, permettant ainsi à Klépierre de mesurer efficacement l’impact de son action. Le choix de l'année de référence n’a pas été modifié depuis, et n’a pas été non plus été mis à jour en fonction de l’évolution des données de la surface chiffrée du portefeuille, étant donné que celle-ci peut varier au fil du temps, par exemple en raison de changements de locataire. Par conséquent, si le dénominateur utilisé dans le calcul peut changer, la méthodologie appliquée reste constante et l’intensité du portefeuille demeure comparable dans le temps à son intensité actuelle.

Réductions d’émissions de GES réalisées et attendues

Réduction des émissions des actifs loués aval de 41 % par m² d’ici 2030 par rapport à 2017 (Scope 3, objectif approuvé par la SBTi)

Klépierre évalue ses performances tous les trimestres selon un processus rigoureux, et compare l’attendu au réalisé afin d’identifier des pistes d’amélioration et d’assurer l’atteinte de ses objectifs. Les émissions provenant des actifs loués en aval, c’est-à-dire celles résultant de la consommation d’énergie des locataires au sein des centres, constituent la principale source de l’empreinte carbone indirecte du Groupe. Ces émissions sont calculées à partir des données réelles disponibles, et sont ensuite extrapolées pour déterminer l’empreinte globale des enseignes.

Outre les objectifs approuvés par la SBTi, Klépierre s’est fixé les objectifs suivants pour suivre l’efficacité de ses mesures :

Diminution des émissions liées au transport des visiteurs de 40 % d’ici 2030 par rapport à 2017 (Scope 3)

Bien que la SBTi comme le GHG Protocol considèrent le transport comme une catégorie de déclaration facultative pour le secteur dans lequel opère le Groupe, Klépierre a inclus cet objectif dans sa stratégie bas-carbone, car le transport des visiteurs est l’une des deux principales sources d’émissions.

Tableau 10 : Réduction des émissions de GES (valeur absolue, tCO2e), périmètre courant (26)

Année	Émissions (tCO2e)
2017
2024

Variation absolue des GES par rapport à 2017 et 2023

Catégorie	2017	2023	2024	Variation absolue des GES par rapport à 2017	Variation absolue des GES par rapport à 2023	Pourcentage de variation des GES par rapport à 2017	Pourcentage de variation des GES par rapport à 2023
Scope 1 (location-based)	19 496	7 309	8 119	– 11 377	810	– 58 %	11 %
Scope 1 (market-based)	19 496	6 525	7 075	– 12 421	550	– 64 %	8 %
Scope 2 (location-based)	94 011	32 239	41 516	– 52 495	9 277	– 56 %	29 %
Scope 2 (market-based)	65 557	3 338	3 167	– 62 390	– 171	– 95 %	– 5 %
Scope 3 (location-based)	330 506	203 657	229 251	– 101 255	25 595	– 31 %	13 %
Émissions totales de GES (location-based) (Scopes 1, 2 et 3)	444 013	243 205	278 887	– 165 126	35 682	– 37 %	15 %
Émissions totales de GES (market-based) (Scopes 1, 2 et 3)	415 559	213 519	239 494	– 176 065	25 974	– 42 %	12 %

Tableau 11 : Réduction des émissions de GES (intensité, kgCO2e/m²), périmètre courant

Catégorie	2017	2023	2024	Variation de l’intensité des GES par rapport à 2017	Variation de l’intensité des GES par rapport à 2023	Pourcentage de variation des GES par rapport à 2017	Pourcentage de variation des GES par rapport à 2023
Scope 1 (location-based)	4,81	2,52	2,37	– 2,44	– 0,15	– 51 %	– 6 %
Scope 1 (market-based)	4,81	2,25	2,06	– 2,75	– 0,19	– 57 %	– 8 %
Scope 2 (location-based)	23,19	11,11	12,11	– 11,09	1,00	– 48 %	9 %
Scope 2 (market-based)	16,17	1,15	0,92	– 15,25	– 0,23	– 94 %	– 20 %
Scopes 1 et 2 (location-based)	28,00	13,62	14,48	– 13,52	0,86	– 48 %	6 %
Scopes 1 et 2 (market-based)	21,00	3,40	2,99	– 18,01	– 0,41	– 86 %	– 12 %
Scope 3 (location-based)	65,74	47,40	43,91	– 21,83	– 3,49	– 33 %	– 7 %
Intensité totale (location-based) (Scopes 1, 2 et 3)	93,74	61,02	58,39	– 35,35	– 2,63	– 38 %	– 4 %
Intensité totale (market-based) (Scopes 1, 2 et 3)	86,74	50,79	46,90	– 39,84	– 3,90	– 46 %	– 8 %

Tableau 12 : Réduction des émissions de GES (valeur absolue, tCO2e), périmètre constant

Catégorie

	2023	2024	Variation absolue des GES	Pourcentage de variation des GES par rapport à 2023
Scope 1 (location-based)	7 876	8 119	242	3 %
Scope 1 (market-based)	7 123	7 075	– 48	– 1 %
Scope 2 (location-based)	37 938	41 516	3 578	9 %
Scope 2 (market-based)	3 969	3 167	– 801	– 20 %
Scope 3 (location-based)	217 564	229 251	11 687	5 %
Émissions totales de GES (location-based) (Scopes 1, 2 et 3)	263 379	278 887	15 508	6 %
Émissions totales de GES (market-based) (Scopes 1, 2 et 3)	228 656	239 494	10 837	5 %

Tableau 13 : Réduction des émissions de GES (intensité, kgCO2e/m²), périmètre constant

	2023	2024	Variation de l’intensité des GES	Pourcentage de variation des GES par rapport à 2023
Scope 1 (location-based)	2,25	2,37	0,12	5 %
Scope 1 (market-based)	2,03	2,06	0,03	2 %
Scope 2 (location-based)	10,82	12,11	1,29	12 %
Scope 2 (market-based)	1,13	0,92	– 0,21	– 18 %
Scopes 1 et 2 (location-based)	13,07	14,48	1,41	11 %
Scopes 1 et 2 (market-based)	3,16	2,99	– 0,18	– 6 %
Scope 3 (location-based)	42,60	43,91	1,31	3 %
Intensité totale (location-based) (Scopes 1, 2 et 3)	55,67	58,39	2,72	5 %
Intensité totale (market-based) (Scopes 1, 2 et 3)	45,76	46,90	1,13	2 %

Le paysage des émissions entre 2023 et 2024 présente des évolutions contrastées selon les Scopes. Les émissions des Scopes 1 et 2 (location-based) ont progressé, principalement du fait de l’ajout de 17 actifs à des fins de mise en conformité avec la directive européenne CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive) ainsi qu’en raison de facteurs d’émission plus élevés en France et en Italie. En revanche, les émissions de Scope 2 (market-based) ont reculé compte tenu de la baisse de la consommation de chaud et de froid (de 54 % notamment pour les émissions issues de la consommation de froid en France) faisant suite à une réduction des facteurs d’émission des fournisseurs d’énergie. Au total, le Groupe a réduit ses émissions des Scopes 1, 2 et 3 (location-based) de 165 126 tonnes de CO2/m² entre 2017 et 2024. Ce résultat est attribuable aux leviers de décarbonation suivants et aux réductions associées :

− 72 652 tCO2e (mesures d’efficacité énergétique);
− 5 304 tCO2e (mesures de réduction des émissions fugitives);
− 767 tCO2e (mesures de production d’énergie);
− 117 056 tCO2e (efforts sur les actifs loués en aval);
− 9 085 tCO2e (autres mesures de réduction);

Réductions effectives des émissions de GES (location-BASED, scopes 1, 2 et 3)(28)

Pour atteindre son objectif d’une intensité carbone de 2,1 kgCO2e/m² d’ici 2030 (market-based, Scopes 1 et 2), le Groupe mise sur les leviers de décarbonation suivants et les réductions associées :

mix énergétique (81 % des réductions attendues) ;
émissions fugitives (10 % des réductions attendues) ; et
autres mesures (5 % des réductions attendues).
mesures d’efficacité énergétique (4 % des réductions attendues) ;

Réductions attendues des émissions de GES (MARKET-BASED, scopes 1 et 2)

5.2.2.4 Énergie

Politiques en matière énergétique (E1-2)

Consommation d’énergie des locataires

Dans ses centres commerciaux, le Groupe s’attache à améliorer le dialogue avec les locataires en faveur de l’efficacité énergétique. Pour remédier à la question de l’accès aux chiffres de la consommation d’énergie des locataires, le Groupe met en œuvre diverses solutions, comme l’obligation pour les locataires de déclarer leurs consommations d’électricité par le biais d’une refacturation ou d’intermédiaires, et l’installation de compteurs divisionnaires de chaleur pour le suivi de la consommation des boucles d’eau.

Cette transparence accrue permet à Klépierre d’identifier des pistes de réduction de la consommation d’énergie, de mettre en œuvre des initiatives ciblées en matière d’efficacité énergétique, et de dialoguer avec les locataires par différents canaux et moyens : programmes de formation personnalisés, partage de meilleures pratiques, fourniture d’outils d’analyse stratégiques dans des équipements moins énergivores.

Déploiement des énergies renouvelables

Une étape majeure de la stratégie bas-carbone de Klépierre consiste à augmenter la part de la consommation d’énergie provenant de sources renouvelables, tant en ce qui concerne l’énergie que le Groupe achète que celle qu’il produit sur site. Le déploiement de capacités de production d’énergie renouvelable sur site représente une occasion précieuse pour le Groupe d’améliorer la qualité de son approvisionnement en énergie ainsi que sa résilience, en réduisant l’exposition de ses actifs aux réseaux nationaux, à la volatilité des prix et à l’insuffisance de l’offre.

À ce jour, le Groupe utilise principalement des certificats de garantie d’origine (GO), qui prouvent qu’une quantité d’énergie a été produite à partir de sources d’énergie renouvelable et injectée dans le réseau électrique. Il est par ailleurs en train d’étudier la possibilité de conclure un accord d’achat d’énergie renouvelable à long terme pour couvrir ses besoins en électricité.

Actions dans le domaine de l’énergie (E1-3)

Gestion de l’énergie et engagement

Des objectifs annuels de réduction de la consommation d’énergie sont fixés pour chaque centre. Des équipes techniques spécialisées suivent la consommation de chaque centre à l’aide d’un système de gestion de l’énergie. Fin 2024, ce dispositif couvrait 79 % du portefeuille du Groupe. Les réunions trimestrielles Act4Good® et les webinaires ingénierie mensuels favorisent une culture de l’optimisation dans la gestion de l’énergie et entretiennent une saine émulation. Les directeurs de pays, directeurs de départements, directeurs de centres et directeurs techniques sont ainsi rendus pleinement acteurs de leurs performances, qu’ils peuvent visualiser et comparer aux objectifs à l’échelle locale et régionale.

Chaque centre commercial est encouragé à faire part des initiatives qui l’ont aidé à réduire sa consommation d’énergie et à partager ses expériences et propositions d’innovation. Les exemples de bonnes pratiques sont ensuite partagés pour que les équipes puissent continuer de gagner en compétence.

Pilotage énergétique

Grâce à la plateforme de collecte et d’analyse de données Deepki, chaque centre contrôle et communique ses données mensuelles de consommation d’énergie. Le Groupe peut ainsi analyser les données au niveau d’un centre, d’un pays, d’un territoire ou du portefeuille. Les variations climatiques sont analysées selon des facteurs externes (effet climat) et des enjeux de performance interne, puis comparées en regroupant les centres qui présentent des variables similaires (densité des enseignes, surface, etc.). Le Groupe identifie les actifs les plus performants et les moins performants et cible ensuite ses actions en matière de gestion de l’énergie, notamment grâce à son programme BOOST.

Klépierre a mis en place des systèmes de Gestion Technique du Bâtiment (GTB) sur l’ensemble de ses actifs pour suivre et analyser leurs consommations d’énergie. En 2023, le Groupe a lancé un plan de sobriété qui fixe des réglages de température standardisés pour les systèmes CVC, et a participé au championnat de France des économies d’énergie (CUBE) avec six centres affichant une performance énergétique significative. Dans une optique d’amélioration de son efficacité opérationnelle, Klépierre investit dans la modernisation de ses systèmes GTB et notamment dans l’installation de compteurs divisionnaires afin d’affiner la collecte de données et d’optimiser la prise de décision. Après avoir mené en 2024 une évaluation de la conformité de ses systèmes GTB au regard de la réglementation européenne, le Groupe a élaboré un plan d’action prévoyant l’élimination progressive des systèmes inefficaces dans l’ensemble de son portefeuille d’ici 2026.

Pilotage de l’efficacité énergétique avec le programme BOOST

Le programme BOOST a pour objet d’améliorer l’efficacité énergétique du portefeuille de Klépierre. Dans ce cadre, des consultants experts et les équipes locales procèdent à une évaluation complète de l’actif sur deux jours. Ils élaborent ensuite des plans d’action personnalisés, assortis d’objectifs de performance. Ces plans sont élaborés en concertation avec de données (tableaux de bord), stratégies d’optimisation des équipements, mise en œuvre du « Green Pact ».

L’un des piliers de cette stratégie de dialogue est sans conteste le programme « tenant BOOST ». Le tout premier tenant BOOST s’est déroulé en France en 2024 avec trois enseignes nationales. Cet événement d'une journée s'est articulé autour d’une réunion générale d’information et de visites de magasins et de salles techniques. Les locataires ont pu partager des chiffres et de bonnes pratiques en matière de consommation d’énergie, et ainsi mieux comprendre les politiques et processus RSE. Les premiers retours ont été très positifs, et à la suite de cet événement, l’une des enseignes a signé un contrat national par lequel elle autorise Klépierre à accéder automatiquement à ses données de consommation d’énergie.

Énergies renouvelables

L’augmentation de la part d'énergie renouvelable dans l’énergie achetée, produite et consommée par Klépierre est une étape majeure de sa stratégie bas-carbone, tant en ce qui concerne l’énergie que le Groupe achète que celle qu’il produit sur site. En matière d’autoproduction d’énergie renouvelable, Klépierre privilégie l’installation de panneaux solaires et réalise des progrès constants dans ce domaine. Le Groupe équipe quatre sites par an en moyenne.

En sus des dépenses d’investissement allouées aux mesures d’atténuation du changement climatique en 2024, le Groupe a investi 1,2 million d’euros dans la production d’énergie renouvelable sur site, et en particulier dans les dispositifs photovoltaïques.

Cibles en matière énergétique (E1-4, E1-5)

Pour suivre l’efficacité de son action, Klépierre s’est fixé les objectifs présentés ci-dessous. Les équipes techniques et d’ingénieurs de chaque actif ont pour tâche de saisir dans Deepki les informations permettant le suivi des progrès accomplis par rapport à ces objectifs.

Consommation d’énergie du portefeuille

Réduction de la consommation d’énergie attribuable aux actifs et efficacité énergétique moyenne du portefeuille de 70 kWh/m² d’ici 2030. Le Groupe s’est fixé un objectif de performance absolue pour l’ensemble de son portefeuille, laissant ainsi de côté l’objectif d’une réduction en pourcentage. Cet objectif de performance absolue met l’accent sur la tendance plutôt que sur la performance intrinsèque des actifs résultant des efforts de ses équipes. L’objectif de 70 kWh/m² correspond à l’estimation optimale pour un centre commercial, qui combinerait performance et confort des visiteurs. L’efficacité énergétique moyenne du portefeuille s’entend comme le rapport entre la consommation totale d’énergie dans les parties communes et desservies et la surface des parties communes et desservies. Pour suivre les progrès réalisés, des paliers intermédiaires annuels sont définis. En 2024, le Groupe a dépassé son objectif de 73,3 kWh/m², atteignant 72,9 kWh/m².

Consommation d’énergie des locataires

Mesure des consommations d’énergie privatives des locataires par 100 % des centres commerciaux d’ici 2030.

Les émissions de carbone résultant de la consommation d’énergie des locataires de Klépierre représentent la deuxième plus grande composante de l’empreinte carbone totale du Groupe. Pour faire progresser la décarbonation de sa chaîne d’approvisionnement, ce dernier incite ses locataires à réduire leur consommation d’énergie.

Accompagnement des locations dans la réduction de 20 % en moyenne de leur consommation d’énergie d’ici 2030.

La réduction de la consommation d’énergie des locataires, y compris l’électricité et la boucle d’eau en kWh, mais à l’exclusion du gaz naturel, est calculée ainsi : pourcentage de variation entre l’intensité énergétique des locataires en 2030 et celle de l’année de référence, qui sera connue en 2026. (Entre 2023 et 2026, le Groupe met en œuvre des processus opérationnels pour recueillir les données relatives à la consommation d’énergie auprès des locataires dans tous ses centres commerciaux.)

les équipes des centres commerciaux et sont passés en revue centres.) L’intensité énergétique des locataires s’entend pour tous les mois et tous les trimestres. Le programme BOOST aide les centres commerciaux à identifier des axes d’amélioration en matière d’efficacité énergétique et à mettre en œuvre des solutions pratiques au moyen de ressources existantes, en s’appuyant sur l’expertise de leurs équipes dans la gestion de systèmes de bâtiments complexes. Cette approche a démontré son efficacité dans la mise en place de mesures d’économie d’énergie et d’améliorations opérationnelles. En 2025, Klépierre prévoit d’introduire une nouvelle grille permettant une analyse plus fine des modèles de consommation d’énergie, afin d’accroître encore l’efficacité du programme.

En 2024, plus de cinquante initiatives BOOST en matière d’énergie ont été mises en œuvre dans l’ensemble du portefeuille de Klépierre. Les centres commerciaux qui participaient à ce programme pour la première fois ou qui n’y avaient pas participé depuis longtemps ont réduit leur consommation d’énergie de 10 % en moyenne. Dans d’autres, l’exercice touchait à sa fin ; le programme BOOST leur a permis de maintenir une bonne intensité énergétique, mais des investissements opérationnels sont maintenant nécessaires pour qu’ils continuent de progresser.

Énergies renouvelables

Installation d’unités de production d’énergie renouvelable dans les 40 plus grands centres commerciaux de Klépierre, en visant jusqu’à 30 % d’autoproduction sur ces sites d’ici 2030. Bien que les lignes directrices détaillant cet objectif soient en cours de finalisation, Klépierre entend accroître ses capacités d’autoproduction et produire sur site jusqu’à 30 % de l’énergie consommée dans les parties communes et desservies de ses 40 plus grands centres commerciaux d’ici 2030. Le Groupe dispose d’une base solide pour améliorer ses performances dans la mesure où, parmi ses 40 plus grands centres commerciaux, 13 sont déjà équipés de sources d’énergie renouvelable sur site produisant 6 518 kWc d’électricité.

Maintien d’un approvisionnement exclusif en électricité d’origine renouvelable et augmentation de la part des renouvelables dans le mix énergétique d’ici 2030

Klépierre a maintenu 100 % d’électricité renouvelable pour les parties communes et desservies, tout en augmentant la production d’énergie renouvelable sur site en 2024. Au total, 13 centres commerciaux sont équipés de systèmes de production d’énergie renouvelable, avec une capacité installée de 6 518 kWc.

Investissements opérationnels

Lorsque les centres ont mis en œuvre toutes les mesures opérationnelles identifiables, le Groupe investit dans la mise à niveau des installations techniques (systèmes de CVC, éclairage LED, etc.), ainsi que dans de nouveaux équipements plus économes en énergie (tours adiabatiques, déstratificateurs d’air, films solaires et peintures réfléchissantes, etc.). Pour plus d’informations sur les dépenses d’investissement, voir la section 5.2.2.1. Le Groupe ayant optimisé les économies d’énergie sans rien sacrifier du confort des visiteurs, ces investissements opérationnels représenteront une part plus importante des initiatives d’efficacité énergétique. Le Groupe tient compte des spécificités locales, par exemple en installant en priorité des dispositifs d’isolation et de ventilation qui limitent les besoins de chauffage et de climatisation, et donc, la demande en énergie.

Secteurs à fort impact climatique

Les activités du Groupe et les recettes qu’elles génèrent relèvent entièrement de secteurs à fort impact climatique. En effet, Klépierre opère dans le secteur L68 (Activités immobilières), classé comme un secteur à fort impact climatique selon le règlement (UE) 2019/2088 et son annexe 1.

Tableau 14 : Mix énergétique (MWh)

Type d’énergie	Consommation totale	Pourcentage de la consommation	Consommation d’énergie d’origine fossile	Pourcentage d’énergie d’origine fossile	Consommation d’énergie d’origine renouvelable	Pourcentage d’énergie d’origine renouvelable	Consommation d’énergie autoproduite	Pourcentage d’énergie autoproduite
Électricité	146 334	72,00 %	0	0,00 %	142 250	69,66 %	4 084	2,00 %
Chaud urbain	28 573	14,00 %	11 696	41,00 %	16 878	8,27 %	0	0,00 %
Froid urbain	9 562	5,00 %	422	44,00 %	5 341	2,62 %	0	0,00 %
Gazole	897	0,4 %	897	100,00 %	0	0,00 %	0	0,00 %
Fioul domestique	84	0,04 %	84	100,00 %	0	0,00 %	0	0,00 %
Gaz naturel	18 496	9,00 %	1 463	79,00 %	0	0,00 %	0	0,00 %
Géothermie	259	0,1 %	0	0,00 %	0	0,00 %	259	0,13 %
Total	204 204	100,00 %	31 526	15,4 %	164 469	80,54 %	4 343	2,13 %

En 2024, le Groupe a réduit sa consommation d’énergie de manière significative, avec une réduction de 9 %, en raison d’excellentes pratiques de gestion et de la modernisation de ses systèmes de gestion technique. Les autres régions affichent des performances contrastées, principalement due à une chute de 7 % de la consommation d’électricité et de 5 % de la consommation de chauffage urbain. La France arrive en tête du classement avec une baisse globale de 6 % et une diminution de 3 % à périmètre constant. Cette évolution est principalement due à une chute de 7 % de la consommation d’électricité et de 5 % de la consommation de chauffage urbain. La France arrive en tête du classement avec une légère diminution et que l’Europe centrale se voit confrontée à des défis climatiques ou techniques.

Tableau 15 : Intensité énergétique totale des bâtiments (périmètre courant, enkWh/m²/an)

Territoire	2013	2023	2024	Variation 2024/2023	Variation 2024/2013
France	146	69,7	67,7	– 3 %	– 54 %
Italie	171	93,0	92,8	– 0,2 %	– 46 %
Scandinavie	121	79,8	78,7	– 1 %	– 35 %
Ibérie	149	79,0	78,2	– 1 %	– 48 %
Pays-Bas/Allemagne/Europe centrale	-	63,5	60,0	– 6 %	0 %
Total	143	74,7	72,9	– 2,4 %	– 49 %

Tableau 16 : Intensité énergétique totale des bâtiments (périmètre constant,kWh/m²/an)

Territoire	2023	2024	Variation 2024/2023
France	70,3	67,7	– 3,6 %
Italie	93,1	92,8	– 0,2 %
Scandinavie	80,1	78,7	– 1,7 %
Ibérie	79,0	78,2	– 1,0 %
Pays-Bas/Allemagne/Europe centrale	62,3	60,0	– 3,6 %
Total	74,7	72,9	– 2,4 %

L’efficacité énergétique du Groupe s’est améliorée pour atteindre 72,9 kWh/m², soit une réduction de 2,4 % par rapport à 2023 et de 49 % par rapport à 2013. Des variations régionales de l’intensité énergétique ont été observées : la zone France/Belgique a atteint 67,7 kWh/m², soit une réduction de 3,6 %. En ce qui concerne l’Ibérie, les Pays-Bas, l’Allemagne et l’Europe centrale, des améliorations ont également été enregistrées, en partie grâce à l’affinement des calculs de surface et à des transformations opérationnelles. Ces résultats témoignent de l’engagement du Groupe en faveur de l’efficacité énergétique par le biais d’initiatives ciblées, d’optimisations opérationnelles et de solutions innovantes telles que des systèmes de CVC contrôlés par l’intelligence artificielle (IA).

Tableau 17 : Répartition des sources d’énergies renouvelables (MWh)

Type d’énergie renouvelable	Consommation d’énergie renouvelable non combustible achetée ou acquise	Consommation d’énergie renouvelable non combustible autoproduite
Hydroélectricité	56 180	0
Énergie solaire photovoltaïque	43 906	4 084
Énergie solaire thermique	0
Biocarburant	14	0

Énergie éolienne

Type d'énergie	Consommation
Énergie éolienne	36 344
Biomasse ligneuse	0
Autres	5 806
Total	142 250

Consommation de chaud urbain

Type d'énergie	Consommation
Incinération des déchets	2 515
Géothermie	0
Biomasse ligneuse	6 147
Autres	6 639
Biocarburant	1 523
Hydroélectricité	55
Total	16 878

Consommation de froid urbain

Type d'énergie	Consommation
Biocarburant	0
Géothermie	0
Hydroélectricité	2 068
Énergie solaire photovoltaïque	61

Énergie solaire thermique

Énergie éolienne

1 877
Autres	1 335
Total	5 341

Consommation de géothermie

Géothermie	0	259
Total	0	259

Total

164 469	4 343

Part totale d’énergie renouvelable (%)

81 %	2 %

En 2024, la consommation d’énergie renouvelable du Groupe reste relativement stable, avec une augmentation marginale de 0,6 %. Cette légère hausse, due à l’augmentation de la consommation de chaud et de froid urbain renouvelable (+ 5 % et + 7 % respectivement), a néanmoins été largement neutralisée par une baisse de 13 % de la consommation de gaz renouvelable. La France a joué un rôle clé dans ces évolutions, avec des hausses significatives de consommation de froid et de chaud urbains renouvelables (+ 9 % et + 13 % respectivement). Pour le froid urbain, ce résultat est notamment influencé par le centre Grand Place de Grenoble, dont la consommation a augmenté en maintenant son approvisionnement 100 % renouvelable. À l’inverse, l’Italie a vu sa consommation d’électricité renouvelable diminuer, tandis que sa consommation globale d’énergie non renouvelable augmentait. D’autres régions, dont la Scandinavie, l’Ibérie, les Pays-Bas, l’Allemagne et l’Europe centrale, n’ont pas connu d’évolution significative de leur profil de consommation d’énergie renouvelable. Ces résultats reflètent les efforts continus du Groupe pour équilibrer son approvisionnement en énergie renouvelable dans différents types de consommation, tout en tenant compte des variations régionales et des modèles de consommation.

Tableau 18 : Total des énergies renouvelables (MWh)

Total des énergies renouvelables	172 678

Tableau 19 : Combustibles provenant de sources renouvelables (MWh) (29)

Type de combustible	Consommation
Biocarburant	3 867
TOTAL	3 867

Tableau 20 : Combustibles provenant de sources fossiles (MWh)(30)

Type de combustible	Consommation	Pourcentage de sources fossiles dans la consommation totale d’énergie
Charbon et produits à base de charbon	0	0,0 %
Pétrole brut et produits pétroliers	981	0,5 %
Gaz naturel	14 629	7,2 %
Autres sources fossiles	0	0,0 %
TOTAL	15 610	7,6 %

Tableau 21 : Répartition des énergies fossiles (MWh)

Type de consommation	Consommation d’énergie achetée ou acquise d’origine fossile	Pourcentage de sources fossiles dans la consommation totale d’énergie
Électricité	0	0,0 %
Chaud urbain	11 696	5,7 %
Froid urbain	4 220	2,1 %
TOTAL	15 916	7,8 %

5.2.2.5 Émissions absolues de GES des Scopes 1, 2 et 3(E1-6)

Avant 2023, le périmètre de reporting de Klépierre comprenait uniquement les actifs gérés par le Groupe, qu'ils soient détenus ou non. En 2023, le Groupe a aligné ses périmètres de reporting financier et extra-financier, en ne prenant en compte que les centres consolidés par intégration globale en vertu de la méthode de consolidation extra-financière, c’est-à-dire, de manière générale, les centres dont Klépierre détient plus de 50 % du capital.

À partir de 2024, le Groupe a intégré les périmètres opérationnels et financiers à ses déclarations sur les émissions de GES afin de se conformer aux exigences de la CSRD. La comparabilité des émissions de GES déclarées d’une année sur l’autre n’est pas affectée, car le Groupe publie systématiquement des comparaisons à périmètre constant. En cas de changement méthodologique significatif, Klépierre réévalue les performances passées à la lumière de son approche la plus récente afin d’en garantir la cohérence.

Depuis plus de 15 ans, le Groupe diffuse en interne des protocoles de reporting pour ses indicateurs environnementaux qu’il met à jour chaque année. L’objectif de ces protocoles est d’assurer la cohérence et la fiabilité des procédures de reporting de durabilité et des données qualitatives et quantitatives publiées par le Groupe.

Les émissions de GES sont présentées selon les méthodes location-based et market-based. Dans le premier cas, les facteurs d’émission utilisés dans les calculs sont les facteurs moyens nationaux de la base de données Bilans GES de l’ADEME (Agence de l’environnement et de la maîtrise de l’énergie), de la base de données de l’AIE (Agence internationale de l’énergie) et de la base de données du DEFRA (Department for Environment, Food & Rural Affairs). Dans le second cas, les facteurs d’émission sont directement récupérés auprès de chacun des fournisseurs d’énergie et de l’Association of Issuing Bodies (AIB).

L’an dernier, Klépierre a mis à jour son outil de calcul des émissions de CO2 afin d’en améliorer la précision et l’exhaustivité. Parmi les principaux changements méthodologiques, il convient de mentionner :

la mise à jour des facteurs d’émission de l’énergie pour les Scopes 1, 2 et 3 ;
Scope 3.1 : Biens et services achetés ;
Scope 3.2 : Biens d’investissement ;
Scope 3.3 : Activités relevant des secteurs des combustibles et de l’énergie ;

• la meilleure mesure des consommations des locataires et un taux de couverture plus précis grâce au développement d’outils dédiés dans l’outil de reporting du Groupe ;

• l’ajout d’une nouvelle catégorie appelée « Utilisation des produits vendus ».

Pour la vente et l’achat d’énergie, Klépierre s’appuie sur des instruments contractuels comme les certificats d’énergie renouvelable, les garanties d’origine et les contrats d’achat d’électricité :

électricité : 96 % des centres ont acheté des garanties d’origine (non groupées). Les 4 % restants ont acquis des certificats d’énergie renouvelable (non groupés) en raison de différences au niveau de la réglementation du pays d’origine (Turquie) ;

Tableau 22 : Émissions absolues de GES des scopes 1, 2 et 3 et émissions totales de GES (tCO2e) (31)

Scope	Émissions
Scope 1 (location-based)	8 119
Scope 1 (market-based)	7 075
Scope 2 (location-based)	41 516
Scope 2 (market-based)	3 167
Scope 3 (location-based)	229 251
Biens et services achetés	33 411
Biens d’investissement	5 163
Activités relevant des secteurs des combustibles et de l’énergie (non incluses dans les Scopes 1 et 2) (location-based)	12 630
Transport et distribution en amont	0
Déchets produits lors de l’exploitation	27 433
Voyages d’affaires	1 262
Déplacements domicile-travail des collaborateurs	971
Actifs loués en amont (location-based)	0
Transport et distribution en aval	0
Transformation des produits vendus	0
Utilisation des produits vendus	38 776
Traitement en fin de vie des produits vendus	0
Actifs loués en aval (location-based)	109 605
Franchises	0
Investissements	0

Scope

Émissions

Total (location-based): 278 887

Total (market-based): 239 494

Les émissions biogéniques sont comptabilisées dans les émissions du Scope 1 (location-based) et leur niveau est non significatif.

Tableau 23 : Répartition des émissions de GES (tCO2e) (32)

Catégorie	2024	Propres activités	Contrôle opérationnel uniquement
Scope 1 (location-based)	8 119	6 629	1 490
Scope 1 (market-based)	7 075	5 990	1 085
Scope 2 (location-based)	41 516	33 679	7 838
Scope 2 (market-based)	3 167	2 982	185
Scope 3 (location-based)	229 251	204 379	24 872
Total (LOCATION-BASED)	278 887	244 686	34 200
Total (mARKET-BASED)	239 494	213 351	26 143

Tableau 24 : Ventilation des émissions des scopes 1, 2 et 3 par marché opérationnel (market‐based,tCO₂e)(33)

Marché opérationnel	Scope 1	Scope 2	Scope 3
France	1 619	526	78 824
Italie	2 987	64	31 517
Scandinavie	35	455	7 075
Ibérie	923	0	20 619
Pays-Bas/Allemagne/Europe centrale	1 510	2 122	91 217
Total	7 075	3 167	229 251

Tableau 25 : Ventilation des émissions des scopes 1, 2 et 3 par marché opérationnel (location‐based, tCO₂e)(34)

Marché opérationnel	Scope 1	Scope 2	Scope 3
France	2 663	4 135	78 824
Italie	2 987	15 048	31 517
Scandinavie	35	1 242	7 075
Ibérie	923	3 249	20 619
Pays-Bas/Allemagne/Europe centrale	1 510	17 842	91 217
Total	8 119	41 516	229 251

Tableau 26 : Détails des émissions de GES desscopes 1, 2 et 3 en 2024 (périmètre courant, market‐based, tCO2e) (35)

	Scope 1	Scope 2	Scope 3 – levier direct	Scope 3 – levier indirect	Total
France	1 619	526	31 322	47 503	80 969
Italie	2 987	64	17 470	14 047	34 568
Scandinavie	35	455	6 141	934	7 565
Ibérie	923	0	17 556	3 063	21 542
Pays-Bas/Allemagne/Europe centrale	1 510	2 122	47 159	44 058	94 849
Non distribué	0	0	0	0	0
Total	7 075	3 167	119 647	109 605	239 494

Tableau 27 : Détails des émissions de GES des scopes 1, 2 et 3 en 2024 (périmètre courant, LOCATION‐BASED, tCO2e) (36)

	Scope 1	Scope 2	Scope 3 – levier direct	Scope 3 – levier indirect	Total
France	2 663	4 135	31 322	47 503	85 623
Italie	2 987	15 048	17 470	14 047	49 552
Scandinavie	35	1 242	6 141	934	8 352
Ibérie	923	3 249	17 556	3 063	24 791
Pays-Bas/Allemagne/Europe centrale	1 510	17 842	47 159	44 058	110 569
Non distribué	0	0	0	0	0
Total	8 119	41 516	119 647	109 605	278 887

Tableau 28 : Intensité des GES rapportée au chiffre d’affaires net

Mesure des émissions	Intensité (kgCO2e/M€)
Location-based	250 175
Market-based	223 344

Tableau 29 : Intensité énergétique rapportée au chiffre d’affaires net

Mesure de l’énergie	Intensité (MWh/M€)
Intensité énergétique des activités dans les secteurs à fort impact climatique	195

Tableau 30 : Tableau de rapprochement du chiffre d’affaires net (37)

Chiffre d’affaires net

Chiffre d’affaires net (M€)	Chiffre d’affaires net utilisé pour calculer l’intensité des GES (M€)	Chiffre d’affaires net utilisé pour calculer l’intensité énergétique (M€)
1 159,23	1 114,77	1 047,99

Le chiffre d’affaires net utilisé dans ces calculs diffère légèrement du chiffre d’affaires total de l’intensité énergétique, il exclut les revenus ne provenant pas des centres commerciaux du Groupe, dans un souci d’alignement des numérateurs et des dénominateurs de nos ratios ainsi que ceux provenant des centres commerciaux en dehors du périmètre de reporting d’intensité carbone et énergétique. Par conséquent, dans le calcul de l’intensité des GES, le chiffre d’affaires net utilisé exclut les revenus ne provenant pas des centres commerciaux ainsi que ceux provenant des centres commerciaux en dehors du périmètre de reporting carbone (tel que défini dans la Note Méthodologique de l'état de durabilité); dans le calcul.

5.2.2.6 Projets d’absorption et d’atténuation des GES financés au moyen de crédits carbone (E1-7)

En 2024, Klépierre a élaboré une stratégie sur les absorptions et les crédits carbone. Celle-ci devrait être mise en œuvre en 2025. Le Groupe utilise les crédits carbone indépendamment de ses émissions de GES et de ses objectifs de réduction.

Klépierre a pour objectif de réduire les émissions de GES des Scopes 1 et 2 (market-based) de 90 % d’ici 2030 par rapport à l’année de référence 2017, et entend neutraliser les émissions résiduelles en utilisant ses crédits carbone. Dans ce sens, il a défini une politique d’achat à long terme afin que des projets à fort impact puissent être proposés. En effet, afin de s’assurer un approvisionnement fiable et de qualité à long terme, le Groupe a rejoint le Climate Fund for Nature en 2024. Il pourra ainsi commencer à annuler des crédits carbone en 2025 et augmentera progressivement ses volumes pour atteindre 8 900 tonnes par an en.

Tableau 31 : Crédits carbone dont l’annulation est prévue à l’avenir (tCO2e)

Crédits carbone dont l’annulation est prévue à l’avenir	Montant jusqu’en 2030
Total (tCO2e)	45 369

5.2.2.7 Tarification interne du carbone (E1-8)

Le Groupe n’est pas concerné par la tarification interne du carbone.

5.2.3 ESRS E3 – Ressources hydriques et marines

D’après l’analyse de double matérialité, les ressources hydriques et marines ne représentent pas un enjeu matériel pour Klépierre, car la consommation d’eau de ses centres commerciaux reste limitée, en particulier si on la compare à celle d’autres types d’établissements (comme un hôtel, qui consomme de l’eau chaude) (IRO-1). Néanmoins, à la suite de sa première analyse de double matérialité, le Groupe a souhaité réaliser une étape de finalisation. Pour lui, l’objectif de cette étape était, d’une part, de rapprocher les évaluations des parties prenantes et celles de ses équipes et, d’autre part, de tenir compte des discussions qui ont eu lieu ultérieurement entre ses pairs dans le secteur, les auditeurs chargés de vérifier la conformité de cet exercice, et lui-même. À l’issue de ces échanges, il.

Sous-thème ESRS

Impacts	Positifs/négatifs	Position dans la chaîne de valeur	Risques	Opportunités
Utilisation des ressources hydriques et marines	Négatifs	Propres activités	Augmentation des coûts et difficultés d’exploitation quand des innovations techniques permettant de réduire la consommation d’eau sont utilisées	Continuité des activités grâce à un renforcement de la sécurité

5.2.3.1 Consommation d’eau (E3-4)

Le stress hydrique se mesure en comparant les besoins en eau annuels à la quantité d’eau exercée sur les ressources en eau dans la zone considérée. Les deux sites identifiés comme se trouvant dans des zones exposées à un risque hydrique et pour lesquels, par conséquent,.

Politiques relatives à la consommation d’eau (E3-1)

Le suivi et la gestion de la consommation d’eau font partie intégrante de la stratégie globale de performance environnementale de Klépierre, ce qui permet de garantir la résilience du Groupe face aux changements réglementaires, aux risques climatiques et aux charges d’exploitation. Considérant l’eau comme un bien commun, Klépierre entend réduire au minimum sa consommation, afin qu’elle puisse être redirigée vers des zones où la communauté au sens large en a davantage besoin.

À l’échelle du Groupe, une Politique relative à la gestion de l’eau (Water Management Policy) a été mise en œuvre dans le cadre de la stratégie Act4Good® ; elle comprend un suivi et une analyse qui portent sur les données concernant l’eau et les actions de sensibilisation au sujet de l’eau et qui sont réalisés chaque mois, pour chaque centre commercial. Il n’existe aucune politique distincte en la matière pour les sites se trouvant dans une zone exposée à un risque hydrique. Le Groupe ne prévoit pas d’en mettre une en place, car les plans d’adaptation au changement climatique propres à chaque centre couvrent les risques climatiques physiques, y compris le stress hydrique (voir la section 5.2.2.1).

Actions relatives à la consommation d’eau (E3-2)

Les bonnes pratiques en matière de réduction de la consommation d’eau sont appliquées dans l’ensemble du Groupe, et tout particulièrement ce qui a trait à la détection de fuites potentielles, aussi bien dans les parties communes que privatives, et au bon fonctionnement des équipements liés à une consommation d’eau.

En Turquie, un récupérateur d’eau de pluie a été installé afin de réduire le ruissellement et de réutiliser, dans d’autres zones, l’eau ainsi collectée.

Cibles relatives à la consommation d’eau (E3-3)

À l’heure actuelle, comme tous les actifs du Groupe sont tenus de définir un objectif interne en matière de consommation d’eau qui serve de fil rouge dans les efforts déployés pour réduire la consommation d’eau dans les centres commerciaux, des objectifs internes relatifs à la consommation d’eau ont été définis dans les zones exposées à un risque hydrique. Le Groupe n’entend pas définir d’objectifs supplémentaires.

Consommation d’eau	Volume (m³)
TOTAL	97 932

ESRS E5 – Utilisation des ressources et économie circulaire

Dans le cadre de son analyse de double matérialité, Klépierre a identifié l’utilisation des ressources et l’économie circulaire comme un enjeu de durabilité matériel ; la production de déchets constitue le deuxième impact environnemental le plus important du Groupe, derrière la consommation d’énergie. Compte tenu de la diversité de son portefeuille d’enseignes et des flux de déchets que celles-ci génèrent, Klépierre doit adapter son approche en conséquence.

Impacts, risques et opportunités liés à l’utilisation des ressources et à l’économie circulaire (IRO-1)

D’après l’analyse de double matérialité 2024, les impacts, risques et opportunités liés à l’utilisation des ressources et à l’économie circulaire ont trait aux activités, aux travaux de rénovation et aux projets de développement menés dans les centres commerciaux de Klépierre. Les déchets générés par les enseignes et les pratiques de ces dernières en matière de gestion des déchets, notamment les déchets non triés et non valorisés, exposent le Groupe à des risques considérables susceptibles de résulter en des inefficacités et une hausse des coûts d’exploitation.

Gestion des déchets	Impacts	Positifs/négatifs	Position dans la chaîne de valeur	Risques	Opportunités
Production et gestion des déchets dans les centres commerciaux	Négatifs	Propres activités	Augmentation des coûts associés aux déchets non triés et non valorisés	Coûts maîtrisés grâce à l’amélioration des mesures de tri et de valorisation des déchets

Politiques relatives à la gestion des déchets (E5-1)

La stratégie Act4Good® pose un cadre pour la gestion des impacts, risques et opportunités matériels liés à l’utilisation des ressources et à l’économie circulaire. Elle structure les efforts du Groupe et oriente les objectifs et les actions à définir pour relever ce défi majeur qu’est la gestion des déchets.

Toutes les régions, sans exception. Axée sur la prévention des déchets, le recyclage et la préparation en vue d’une réutilisation, elle prévoit toute une palette de mesures visant à garantir qu’aucun déchet ne soit envoyé à la décharge (voir la section 5.2.4.3).

La stratégie Act4Good® est mise à la disposition des parties prenantes externes sur le site internet du Groupe et à celle des parties prenantes internes par le biais de séminaires et des webinaires ad hoc, ainsi qu’au moyen de lignes directrices opérationnelles décrivant l’approche de Klépierre relative à la gestion des déchets. Elle comprend notamment un suivi et une analyse rigoureuse des déchets, des programmes de formation complets à l’intention des enseignes et du personnel des centres, une collaboration avec des gestionnaires de déchets, et la mise en œuvre de solutions innovantes.

5.2.4.3 Actions relatives à la gestion des déchets (E5-2)

Afin d’optimiser les processus de gestion des déchets de ses centres et d’atteindre ses objectifs de valorisation, Klépierre a déployé toute une série de mesures. Chaque centre dispose ainsi d’un espace centralisé correctement équipé pour le stockage et la gestion des déchets et accessible à tous les collaborateurs et commerçants. Ces derniers sont formés au tri sélectif, et des poubelles multicompartiments sont mises à la disposition des visiteurs pour les sensibiliser et les inciter au tri pratiqué par l’ensemble des centres.

De plus, les règles en matière de gestion des déchets et de tri sélectif sont rappelées aux enseignes lors de réunions annuelles, afin de veiller à ce que les flux de déchets du centre soient compatibles avec les emballages et les produits qu’elles utilisent. Lorsqu’un actif dispose d’un collaborateur ad hoc chargé de contrôler les pratiques de tri sélectif des locataires dans la salle de stockage des déchets, cette caractérisation permet de tracer les déchets mal triés et de remonter jusqu’au locataire concerné. En effet, les différents types de déchets présents dans les flux d’une enseigne étant consignés, il est alors possible de les relier aux déchets qui arrivent au centre de tri. Cela permet à Klépierre de repérer les magasins qui doivent apporter des améliorations.

La Direction de l'Ingénierie et du Bâtiment Durable a instauré, à l’échelle du Groupe, des processus de gestion standardisés pour la collecte et le tri des déchets. Les équipes des centres se réunissent régulièrement avec les commerçants et les collaborateurs, dans le but de renforcer les procédures de gestion des déchets. Les nouveaux arrivants se voient remettre un guide ou participent à une réunion de sensibilisation, et des informations sont régulièrement transmises au personnel concernant les performances en matière de gestion des déchets.

Le Green Pact du Groupe joue un rôle déterminant, car il établit un cadre de responsabilité partagée entre Klépierre et ses enseignes et permet de garantir l’uniformité des pratiques de gestion des déchets au sein des différents centres. Ce cadre définit clairement les rôles et les obligations des deux parties. Ainsi, Klépierre fournit les infrastructures et les recommandations nécessaires, tandis que les enseignes veillent au respect du tri sélectif et des protocoles en vigueur. Cette entente contribue à la réalisation des objectifs que le Groupe s’est fixés en matière de gestion des déchets.

Dès 2025, le Green Pact sera intégré à tous les nouveaux contrats de location, ainsi qu’aux contrats existants lors de leur renouvellement. Soucieux de sensibiliser ses locataires à l’impact des déchets et de les aider à optimiser leurs processus de tri sélectif, Klépierre leur dispense une formation en la matière, ce qui a pour effet d’accroître son taux de valorisation matière.

En outre, des collaborateurs ad hoc sont désormais chargés de contrôler leurs pratiques de tri dans la salle de stockage des déchets, et des créneaux spécifiques leur sont alloués pour l’élimination des déchets, lors desquels ils peuvent bénéficier de conseils supplémentaires. Cette initiative a d’ores et déjà porté ses fruits, en particulier au Nový Smíchov à Prague, où la présence d’un collaborateur ad hoc, associée à l’obligation, pour chaque enseigne, d’étiqueter ses sacs poubelle avec son nom ont permis d’améliorer de 17 % le taux de valorisation matière.

Les résultats de ces performances ont ensuite été communiqués aux différents commerçants par le biais de l'application Klub!, ce qui a contribué à renforcer leur sentiment de responsabilité et à améliorer encore leur gestion des déchets. Ce dispositif efficace devrait être étendu à d’autres centres, à commencer par Plzeň Plaza.

Dans le cadre du programme BOOST Déchets de Klépierre, les équipes des centres, les fournisseurs, les gestionnaires de déchets et des experts se réunissent afin d’analyser, sur 24 heures, les pratiques de chaque centre en matière de gestion des déchets. Ensemble, ils examinent les performances en matière de recyclage, inspectent les installations de collecte des déchets et, avec le concours des enseignes et de prestataires de services spécialisés, réalisent des dépenses importantes en faveur de la gestion des déchets en 2024, dont environ 130 000 euros de dépenses d’investissement.

5.2.4.4 Objectifs relatifs à la gestion des déchets (E5-3)

Chaque mois, Klépierre suit et analyse les données relatives aux déchets de chacun de ses centres à l’aide d’indicateurs de performance spécifiques, ce qui lui permet de fixer des objectifs adaptés à chaque actif. S’appuyant sur le succès de sa précédente stratégie RSE, qui avait atteint en 2022 un taux annuel de valorisation des déchets de 100 %, le Groupe a décidé d’aller encore plus loin dans le cadre de sa nouvelle stratégie Act4Good® déployée en 2023.

Klépierre s’engage à maintenir à 100 % son taux annuel de valorisation des déchets, tout en améliorant son taux de valorisation matière par le recyclage, la réutilisation et le compostage pour le porter à 60 % d’ici 2030. Dans ce contexte, le « recyclage » désigne la transformation de déchets en matériaux exploitables ; la « réutilisation » désigne l’utilisation de déchets dans leur forme initiale pour de nouveaux usages ; et le « compostage » désigne le processus biologique par lequel les déchets organiques se décomposent jusqu’à former du compost.

Introduit en 2023, cet objectif a été élargi en 2024 pour inclure les déchets compostés et augmenter de 10 points le taux de valorisation visé. Le précédent périmètre a en effet été jugé insuffisant pour pallier le problème des déchets alimentaires, car il n’existait aucune ligne directrice claire quant à la façon de mieux les gérer. Avec cet objectif révisé, le Groupe est incité à trier davantage.

les déchets alimentaires et à composter plus de déchets. intégré une clause dans chacun des contrats conclus avec ses prestataires de services de traitement des déchets ; le Groupe y exige que 100 % de ses déchets que ceux-ci traitent soient valorisés, et non envoyés à la décharge ou incinérés sans valorisation. Il invite également ses prestataires à définir des indicateurs clés de performance pour mesurer et suivre leur performance. Bien qu’ils ne soient ni obligatoires, ni strictement fondés sur des preuves scientifiques déterminantes, ces objectifs de valorisation reposent néanmoins sur plusieurs années de données opérationnelles, sur des considérations pratiques concernant le tonnage et les types de déchets, ainsi que sur les pratiques dans le secteur ; ils s’inscrivent dans une démarche réaliste, mais ambitieuse, en matière de gestion des déchets.

5.2.4.5 Performance en matière de gestion des déchets(E5-5)

	Tonnes
Total	40 999,426

kg
Total	0

Destination	kg
Quantité totale de déchets destinés à la réutilisation	214 403
Déchets non dangereux	214 060
Déchets dangereux	343
Quantité totale de déchets recyclés	18 424 001
Déchets non dangereux	18 335 342
Déchets dangereux	88 659
Quantité totale de déchets compostés	1 568 527
Déchets non dangereux	1 562 527
Déchets dangereux	6 000
Quantité totale de déchets soumis à d’autres opérations de valorisation	20 792 495
Déchets non dangereux	20 593 597
Déchets dangereux	198 898
Total	40 999 426

Tableau 37 : Part des déchets non envoyés à la décharge (à périmètre constant)

Territoire	2024	2023
France	100 %	100 %
Italie	100 %	100 %
Scandinavie	100 %	100 %
Ibérie	100 %	100 %
Pays-Bas/Allemagne/Europe centrale	100 %	100 %
Total	100 %	100 %

Tableau 38 : Quantité totale de déchets dangereux générés par les propres activités de Klépierre

Type	kg
Déchets dangereux	293 900
Déchets radioactifs	0
Total	293 900

En France, même si les volumes de déchets sont restés stables, la baisse de 2 % du taux de déchets produits par les locataires du centre d’Oslo City. Cette innovation ouvre la voie à une valorisation matière a souligné la pertinence du programme BOOST, mis en œuvre récemment, et des plans de caractérisation des déchets. Ces initiatives, conçues pour s’inscrire dans le long terme, visent à inverser la tendance au cours des années à venir. En 2024, le taux de valorisation matière a augmenté en Italie (+3 %) et en Ibérie (Espagne et Portugal). La Scandinavie progresse également, en enregistrant une baisse de 3 % des volumes totaux de déchets grâce à la mise en œuvre d’un système innovant de pesée des déchets dans les centres de République tchèque.

Tableau 39 : Répartition par type de déchets (à périmètre constant, en %)

Type de déchets	Part 2024	Part 2023
Carton	27,4 %	25,5 %
Papier	3,4 %	4,2 %
Déchets alimentaires	8,0 %	9,7 %
Palettes	0,0 %	0,5 %
Plastique	2,8 %	2,8 %
Verre	1,9 %	1,9 %
Bois	1,1 %	0,5 %
Métaux	0,6 %	0,6 %

Type de déchets	Part 2024	Part 2023
Cintres	0,3 %	0,3 %
DEEE	0,1 %	0,1 %
Autres déchets triés	11,4 %	11,6 %
Déchets non triés	43,0 %	42,2 %
Total	100 %	100 %

En 2024, le taux de tri du carton a augmenté de 1,9 %, en grande partie du fait d’une hausse de la fréquentation et des ventes en Espagne, au Portugal et en Turquie. Le profil de gestion des déchets du Groupe reflète en outre certaines grandes tendances de la société. Par exemple, le recul continuel de la collecte de papier marque la montée en puissance de la digitalisation dans les commerces modernes. Face à un recul de 1,7 % de son taux de tri des déchets alimentaires, Klépierre a dû apporter une réponse stratégique et a donc décidé de faire de la gestion des déchets alimentaires l’un des chevaux de bataille de sa feuille de route Act4Good®. Le Groupe s’est ainsi engagé à élaborer et mettre en œuvre des solutions innovantes pour améliorer le tri des déchets alimentaires dans l’ensemble de ses centres commerciaux.

La gestion des déchets est principalement assurée par des sociétés privées. Lorsque ces dernières ne sont pas en mesure d’intervenir dans une zone en raison de l’absence d’installations de traitement autres que celles de la commune, la municipalité prend le relais. Il est alors plus difficile pour Klépierre d’accéder à des données détaillées concernant la quantité de déchets collectés et leurs modes d’élimination. Lorsqu’un centre entretient de bonnes relations d’affaires avec la municipalité, les données relatives à ses conteneurs lui sont communiquées, mais ce n’est pas toujours le cas. Dans certaines municipalités, les centres de Klépierre servent de projets pilotes pour la gestion de nouveaux flux de déchets et la formation des entreprises locales aux pratiques de gestion des déchets.

5.3 Social

5.3.1 ESRS S1 – Personnel de l’entreprise

Cette norme thématique a trait aux impacts, risques et opportunités matériels du Groupe liés aux plus de 1 000 collaborateurs de l’entreprise, qui comprennent aussi bien les collaborateurs sous contrat permanent que les collaborateurs sous contrat temporaire (c’est-à-dire à durée déterminée). L’analyse de double matérialité a permis d’identifier trois enjeux de durabilité matériels concernant le personnel de Klépierre, à savoir : les conditions de travail ; le développement des compétences ; et la diversité, l’équité et l’inclusion (DEI). Pour plus d’informations sur le processus d’identification des impacts, risques et opportunités matériels du Groupe, voir la section 5.1.4.

Sous-section	ESRS	Impacts	Positifs/négatifs	Position dans la chaîne de valeur	Risques	Opportunités
Conditions de travail et bien-être chez Klépierre	Sécurité et santé physique et mentale des travailleurs de Klépierre	Négatifs	Propres activités	• Perte de motivation des collaborateurs et détérioration du climat social, perte de savoir‐faire, d’expérience et de professionnalisme	• Dégradation de l’image de marque employeur en cas d’accident grave sur le lieu de travail	• Difficultés à recruter ou à fidéliser les talents
				• Amélioration des performances grâce à la satisfaction et à l’engagement des collaborateurs, et diminution du taux de rotation et des coûts de recrutement	• Amélioration de l’image de marque, de l’attractivité de la marque et de la fidélisation des collaborateurs	• Cohésion et entretien de la culture d’entreprise

Qualité de vie au travail et bien‐être des collaborateurs

Positifs

Propres activités

Dialogue social et reconnaissance des droits des travailleurs

Positifs

Propres activités

Égalité de traitement et égalité des chances pour tous

Égalité de genre

Positifs

Propres activités

Hausse des coûts due au non‐respect des obligations légales en matière de diversité
Dégradation de l’image de marque et perte de talents
Gain de créativité et d’innovation, amélioration des performances, et coopération interculturelle facilitée entre les différents pays d’implantation de Klépierre
Amélioration de l’image de marque grâce au positionnement sur les questions de diversité, et amélioration de l’attractivité

Inclusion et égalité de traitement des personnes de divers horizons

Positifs

Propres activités

Développement des compétences des collaborateurs, et impact sur leur employabilité et l’évolution de leur carrière

Positifs

Propres activités

Diminution des performances opérationnelles en cas de déséquilibre entre les compétences et les besoins de l’entreprise
Difficultés à recruter ou à fidéliser les talents
Amélioration des performances
Accès à de nouveaux marchés, et adaptation aux tendances du marché

Intégration du développement durable dans tous les territoires et tous les champs de compétence de l’entreprise

Positifs

Propres activités

5.3.1.1 Impacts, risques et opportunités liés au personnel de l’entreprise (ESRS 2 SBM-2 et SBM-3)

Conscient que ses collaborateurs sont au cœur de sa réussite, Klépierre s’attache à comprendre leurs intérêts, leurs points de vue et leurs droits (y compris les droits de l’Homme), ainsi qu’à en tenir compte dans ses actions. Pour plus d’informations sur les activités de dialogue de Klépierre et leur influence sur sa stratégie et son modèle économique, voir les sections 5.1.3.2, 5.1.3.4 et 5.3.1.2.

Il existe différents canaux de dialogue chez Klépierre, parmi lesquels des ateliers collaboratifs et une enquête d'engagement auprès des collaborateurs. Ils ont joué un rôle crucial dans l’identification des impacts, risques et opportunités matériels du Groupe dans le cadre de son analyse de double matérialité. En outre, Klépierre les intègre dans ses activités à des fins de suivi continu. Pour plus d’informations sur la manière dont les impacts, risques et opportunités matériels sont pris en compte dans la stratégie et le modèle économique du Groupe, voir la section 5.1.4.5.

S’agissant du personnel de Klépierre, plusieurs impacts positifs matériels ressortent de l’analyse de double matérialité : la qualité de vie au travail et le bien-être des collaborateurs, le dialogue social et la reconnaissance des droits des travailleurs, l’égalité de genre, l’inclusion et l’égalité de traitement des personnes de divers horizons, le développement des compétences des collaborateurs et l’impact sur leur employabilité et sur l’évolution de leur carrière, ainsi que l’intégration du développement durable dans tous les territoires et tous les métiers de l’entreprise. De multiples facteurs contribuent à ces impacts positifs, notamment des engagements en faveur de la santé et du bien-être des collaborateurs.

5.3.1.2 Dialogue avec le personnel de l’entreprise (S1-2)

Klépierre dialogue activement avec ses collaborateurs sur les impacts matériels qui les affectent. C’est au Directoire (à savoir au Président du Directoire et au Directeur financier du Groupe) et au Comité exécutif du Groupe qu’incombe la responsabilité opérationnelle de veiller à ce que ce dialogue ait lieu et à ce que les résultats de ce dernier étaient les décisions et les activités visant à gérer ces impacts. Des collaborateurs RH dédiés sont chargés de la planification, de l’exécution et du suivi des initiatives de dialogue.

Klépierre sensibilise les collaborateurs à des thématiques propres aux enjeux de durabilité matériels dans le cadre d’événements annuels récurrents, tels que la semaine de la DEI et la semaine Well-being @ Work. Le dialogue inclusif

permet au Groupe de prendre en compte les points de vue des collaborateurs. Ponctuellement, les collaborateurs prennent également part à l’élaboration des stratégies du Groupe. Récemment, en 2022, ils ont ainsi contribué au développement de la stratégie Act4Good®, grâce à des entretiens menés avec l'encadrement supérieur, à des ateliers thématiques organisés dans toutes les fonctions, ainsi qu’à une enquête interne à l’intention de l’ensemble du personnel (voir la section 5.1.3.4). Dans le cadre de cette enquête, les collaborateurs ont été interrogés sur les performances du Groupe durant la période de mise en œuvre de la première stratégie Act for Good® (2018-2022), notamment dans les domaines les concernant, comme le bien-être, la formation, le développement des compétences, l’évolution de carrière ou encore la promotion de la diversité et de l’équité sur le lieu de travail. Cette enquête interne a aussi donné la possibilité aux collaborateurs d’identifier les obstacles à la résolution des enjeux de durabilité, tels que l’amélioration du dialogue avec les parties prenantes et l’augmentation des ressources à allouer. Ces données ont ensuite été utilisées pour élaborer la nouvelle stratégie Act4Good®.

L’efficacité du dialogue avec le personnel est mesurée avec le taux de participation à l’enquête globale d’engagement réalisée tous les deux ans, tandis que le niveau de satisfaction quant aux actions effectivement menées est mesuré au moyen d’enquêtes ultérieures.

5.3.1.3 Gestion des défis sur le lieu de travail (S1-3)

Klépierre a mis en place des processus de réparation des impacts négatifs sur ses collaborateurs. En cas d’impact négatif, l’équipe RH ouvre une enquête, afin d’apporter un accompagnement et les mesures correctives adéquates. Les collaborateurs peuvent directement faire part de leurs préoccupations ou de leurs besoins au Groupe par le biais de différents canaux, à savoir :

l’enquête globale d'engagement réalisée tous les deux ans ;
un rapport à l’équipe RH ;
un rapport à l’équipe chargée des questions d’éthique et de conformité (par téléphone ou par e-mail) ; et
le dispositif d’alerte officiel (voir la section 5.4.1.2).

L’efficacité de ces canaux est mesurée avec le taux de participation à l’enquête réalisée tous les deux ans et les résultats des enquêtes de suivi. Le taux de participation des collaborateurs à la dernière enquête d'engagement a atteint 92 %, ce qui illustre la notoriété de ce canal et la confiance qu’il inspire.

5.3.1.4 Conditions de travail et bien-être

Politiques(S1-1)

Les conditions de travail qu’offre Klépierre à son personnel représentent une opportunité majeure en matière de responsabilité sociale, de gain de performance, et d’attraction et de fidélisation des talents. Le Groupe respecte ses obligations légales et veille à la santé et à la sécurité de ses collaborateurs. Ses engagements en la matière sont notamment traduits par une politique ambitieuse baptisée « Klépierre Cares », qui vise à garantir un environnement de travail où la santé et le bien-être jouent le rôle de puissants leviers de performance pour tous les collaborateurs, dans ses diverses régions d’implantation. Conscient du lien direct entre les risques psychosociaux, d’une part, et la santé et le bien-être de son personnel, d’autre part, le Groupe s’est prêté à un audit externe, dans l’optique de remédier à des préoccupations telles qu’une charge de travail élevée, un traitement juste et équitable, et la flexibilité au travail. Les résultats de cet audit ont servi de base à l’élaboration de Klépierre Cares, qui s’accompagne d’indicateurs clés de performance et d’objectifs précis pour 2030. Ces derniers font l’objet d’un suivi dans le cadre de la gestion globale des ressources humaines et de la stratégie Act4Good®, dont la mise en œuvre est placée sous la responsabilité du Comité exécutif.

La politique Klépierre Cares repose sur les trois piliers suivants :

Respect des normes relatives à la sécurité, ce qui permet d’assurer un suivi quotidien des activités et garantit que les équipes techniques d’exploitation et d’ingénierie de Klépierre appliquent les normes de sécurité. Un système de signalement d’incident via Komply permet de suivre les alertes en temps réel et de générer des rapports d’accident ou de quasi-accident, à partir desquels des mesures de réduction des risques sont déployées.
Élaboration d’un environnement favorisant le soutien à l’échelle du Groupe et des équipes, afin de développer une culture permettant de réduire le niveau de stress des collaborateurs grâce à :
des programmes de formation destinés aux managers, pour qu’ils apprennent à créer un espace de travail sain et sûr ; un cadre de gestion des ressources humaines intégrant des principes directeurs en matière de comportements ; et un renforcement des réseaux de soutien aux managers par le partage d’expériences, de défis et de bonnes pratiques ;
des discours axés sur la santé mentale et le bien-être de la part des équipes dirigeantes ; et la mise en place de dispositifs permettant aux collaborateurs d’exprimer leur point de vue ;
des solutions aux charges de travail élevées, associées à l’adoption d’une approche soucieuse des cultures et inclusive et à des aménagements spéciaux pour les personnes qui pourraient en avoir besoin, telles que les parents, les aidants et les collaborateurs souffrant d’une maladie chronique.
Promotion du bien-être physique et mental, en passant par :
la mise en place d’un soutien des collaborateurs de Klépierre, en dotant ces derniers des compétences nécessaires pour gérer et préserver leur santé mentale et leur bien-être, en leur offrant la possibilité de demander de l’aide, grâce à la mise en place de programmes de soutien, et en élaborant une politique pour traiter les questions de santé mentale après une crise ;
la mise à disposition d’initiatives et de ressources favorisant la santé physique, telles que des programmes et des actions de promotion de la santé axés sur les maladies chroniques prévalant dans les communautés locales, ainsi que des mesures ergonomiques.

Afin d’offrir une bonne qualité de vie avec des salaires décents, Klépierre a instauré des lignes directrices sur les rémunérations et les avantages sociaux (Compensation and Benefits Guidelines) à l’échelle du Groupe. Ces lignes directrices comprennent des pratiques managériales de référence et des principes organisationnels, afin de garantir une prise de décision objective en matière d’augmentations salariales et de primes, dans le respect des principes de décence, de transparence et d’équité. L’équilibre entre vie professionnelle et vie privée est favorisé par des horaires flexibles, des possibilités de télétravail, une politique de droit à la déconnexion, des congés payés et des politiques axées sur la famille.

Signataire du Pacte mondial des Nations Unies, Klépierre s’est engagé à intégrer les 10 principes relatifs aux droits de l’Homme à ses stratégies, politiques et procédures. Le Groupe entend formaliser une politique précisant son engagement et les processus mis en place pour remédier à toute atteinte aux droits de l’Homme. En revanche, il ne dispose pas de politique concernant la traite des êtres humains ou le travail forcé, car tous les collaborateurs de Klépierre sont liés par un contrat légalement formé. Par conséquent, les activités du Groupe ne sont exposées ni au risque de travail forcé ou obligatoire, ni à celui de travail des enfants.

Actions (S1-4)

Afin d’identifier les actions nécessaires pour gérer les impacts liés aux conditions de travail, Klépierre s’appuie sur trois éléments : des indicateurs clés de performance relatifs à la gestion du personnel, les résultats de l’enquête d'engagement réalisée tous les deux ans visant à recueillir directement le retour des collaborateurs, et des analyses comparatives par.

rapport à d’autres entreprises du secteur. En synthétisant les données recueillies à partir de ces sources, le Groupe peut déterminer les actions les plus appropriées en matière de conditions de travail et de bien-être. Applicables à l’ensemble du Groupe à l’horizon 2030 fixé dans le cadre de la stratégie Act4Good® (sauf indication contraire), ces actions visent à garantir que les pratiques de Klépierre n’aient aucun impact négatif matériel sur son personnel.

Klépierre alloue des ressources à la gestion de ses impacts matériels en passant par deux canaux principaux. Premièrement, le Groupe a investi dans des solutions Oracle qui lui permettent de suivre et d’analyser divers indicateurs clés de performance se rapportant à son personnel, et de rendre compte de leur progression. Deuxièmement, des collaborateurs dédiés de la Direction des ressources humaines sont chargés de surveiller et de gérer les impacts, risques et opportunités liés au personnel. En cas d’impact négatif, l’équipe RH ouvre une enquête afin d’apporter un accompagnement et les mesures correctives adéquates. Pour plus d’informations sur ce processus, voir la section 5.3.1.3.

Santé et bien-être

Klépierre veille à la santé physique et mentale de ses collaborateurs grâce à plusieurs initiatives majeures :

la semaine annuelle Well-being @ Work, lors de laquelle sont proposées des activités à l’échelle mondiale et locale, comme des événements et des modules d’e-learning portant sur des sujets divers et variés allant de la gestion du stress à la pratique d’activités sportives, en passant par la promotion d’une alimentation saine ;
Klépierre University, qui offre aux collaborateurs un accès à des modules en ligne et des séances de formation en présentiel sur la santé mentale et le bien-être ;
des partenariats avec des organisations externes, comme International SOS, avec qui le Groupe organise des conférences expliquant comment faire face aux changements et aux facteurs de stress sur le lieu de travail ; et
des réaménagements et des rénovations dans les bureaux du Groupe en 2024, qui se poursuivront en 2025, pour offrir un environnement de travail moderne, ergonomique et de qualité. Au cours de ces deux dernières années, l’ensemble des bureaux ont été réaménagés ou rénovés, ou il est prévu qu'ils le soient.

Outre un contrôle régulier de leur condition physique et un service de santé au travail, opérationnel dans l’ensemble du Groupe, les collaborateurs bénéficient chaque année de trois initiatives de prévention en matière de santé. Ces initiatives doivent être des actions de prévention/sensibilisation, qui, si le collaborateur concerné le souhaite, pourront déboucher sur une prise en charge médicale, telle qu’une consultation avec un professionnel. Cette approche proactive axée sur la prévention vise à maintenir un environnement bienveillant qui reflète l’importance que le Groupe accorde à la santé physique et mentale de ses collaborateurs.

Parmi les risques matériels liés aux impacts négatifs affectant la sécurité et la santé physique et mentale des collaborateurs, l’analyse de double matérialité fait ressortir une perte de motivation et une détérioration du climat social, desquelles peuvent s’ensuivre une perte de savoir-faire, d’expérience et de professionnalisme, une diminution des performances de l’entreprise, et une dégradation de l’image de marque employeur. Pour y remédier, Klépierre évalue le risque et l’impact d’une telle perte et met en œuvre des stratégies de rétention ciblées comprenant des rémunérations compétitives, de meilleures possibilités d’évolution et des options de mobilité interne. Le Groupe offre en effet des opportunités de progression de carrière et des plans de développement à l’intention des collaborateurs à fort potentiel et très performants. Pour les postes clés, des plans de succession ont été mis en place afin d’en assurer la continuité. Des indicateurs relatifs aux ressources humaines, comme le taux de fidélisation, permettent de mesurer l’efficacité de ces actions.

Qualité de vie

En matière de qualité de vie – salaires décents, équilibre entre vie professionnelle et vie privée, et qualité du management, notamment –, Klépierre met principalement en œuvre les initiatives suivantes :

5.3.1.5 Diversité, équité et inclusion

Politiques(S1-1)

La démarche DEI de Klépierre est ancrée dans son Code de conduite, qui formalise l’engagement du Groupe en matière d’éthique des affaires et d’intégrité et définit ses relations avec son personnel. Applicable à tous les pays d’implantation et à tous les collaborateurs du Groupe, le code est placé sous la supervision directe du Directoire, afin qu’il puisse être mis en œuvre de façon cohérente et suivi dans l’ensemble de l’organisation. Il contient un chapitre consacré à la DEI, qui impose l’égalité des chances en matière d’emploi pour tous les collaborateurs et candidats et promeut le recrutement, la formation et le développement de personnes de tous horizons et de tous profils. D’après ce code, toutes les décisions en matière d’emploi, y compris les recrutements, les évaluations de performance, les promotions, les formations, la rémunération et le développement, devraient être prises exclusivement sur la base de critères objectifs tels que le mérite, les qualifications et les performances. En outre, le code interdit strictement toute forme de discrimination et de harcèlement (voir la section 5.4.1.2).

révision annuelle des salaires. Assurée par l’équipe RH en collaboration avec la direction de la région concernée, cette révision vise à garantir des salaires décents et à récompenser les performances et/ou l’accroissement des responsabilités, tout en tenant compte de l’inflation et de l’équité salariale. Les équipes RH centrales établissent des comparaisons par rapport aux marchés sur lesquels le Groupe opère, afin de vérifier que les salaires de ses collaborateurs sont bien positionnés. Klépierre s’emploie à offrir des rémunérations compétitives et suffisamment attractives pour retenir les collaborateurs sur le long terme ;
actions visant à garantir la qualité du management et du leadership. Parmi ces actions figurent des programmes de développement, tels que le programme « INSPIRE », à l’intention des dirigeants, ainsi que d’autres programmes de formation destinés aux managers, pour qu’ils apprennent à créer un espace de travail sain et sûr et à préserver le bien-être de leurs équipes. À cela s’ajoutent le renforcement des réseaux de soutien aux managers et des dispositifs de collecte de points de vue, ainsi que des mesures de gestion des charges de travail élevées.

Klépierre a plusieurs outils à sa disposition pour suivre et évaluer l’efficacité de ses actions et initiatives axées sur le personnel. Le tableau de bord RH constitue un outil clé, qui permet de suivre des indicateurs importants relatifs aux collaborateurs, notamment les taux de départ, de rotation des effectifs, d’absentéisme et de participation aux campagnes d’évaluation des performances, ainsi que les scores des entretiens sur les performances. Les réponses à l’enquête d’engagement réalisée tous les deux ans auprès des collaborateurs, qui couvre 12 thématiques, constituent un autre outil. Enfin, Klépierre surveille l’évolution du nombre de plaintes reçues via sa ligne d’assistance (hotline). Une diminution du nombre de plaintes pourrait témoigner de la réussite des améliorations mises en œuvre en faveur des collaborateurs.

Cibles(S1-5)

Dans le cadre de sa stratégie Act4Good®, Klépierre s’est fixé l’objectif ci-dessous, afin de contrôler l’efficacité de ses actions, lesquelles ont fait l’objet de groupes de discussion intégrant des collaborateurs. Les parties prenantes sont tenues de saisir, dans Deepki, les informations permettant de suivre les progrès réalisés par rapport à cet objectif. En outre, des objectifs intermédiaires sont fixés à partir de 2025 pour mesurer ces progrès.

100 % des centres et des lieux de travail doivent organiser trois actions par an axées sur la santé d'ici 2030. Compte tenu de l’importance de la prévention pour préserver la santé physique et mentale, les centres et les lieux de travail proposeront, notamment, des campagnes de vaccination, des conférences, des entretiens avec un nutritionniste, ainsi que des dépistages. Le but étant de promouvoir les soins de santé, il s’agit de donner la possibilité aux collaborateurs d’échanger directement avec un professionnel ou un organisme de santé. Les équipes des centres commerciaux et les équipes RH doivent préciser la nature, la durée et le lieu de l’action, le thème de prévention abordé, les canaux de communication utilisés, les parties prenantes externes, et les indicateurs clés de performance pertinents. Chaque trimestre, les équipes Pays et Groupe évaluent les progrès accomplis au regard des lignes directrices de la stratégie Act4Good®, afin de s’assurer que les actions déployées sont conformes aux exigences du Groupe. Tous les collaborateurs de Klépierre sont concernés, qu’ils soient employés dans les bureaux ou dans les centres commerciaux. En 2024, 58 % des lieux de travail et 45 % des centres de Klépierre ont organisé au moins trois actions axées sur la santé, notamment des bilans cardiovasculaires et dermatologiques et des campagnes de vaccination.

Les objectifs de Klépierre sont fixés au niveau du Groupe, puis déclinés en objectifs spécifiques à chaque territoire, pays et centre. Les équipes Pays ont participé à des ateliers visant à définir des objectifs adaptés à leur contexte local respectif. Les méthodologies et les hypothèses retenues aux fins de la définition de ces objectifs ont été établies avec le concours d’experts internes et externes, dans le cadre de l’élaboration de la stratégie Act4Good®. Le Groupe a notamment fait appel à un expert en ressources humaines pour être sûr de fixer des objectifs appropriés et conformes aux normes sectorielles et à la législation en vigueur. Pour en savoir plus sur les parties prenantes consultées dans le cadre de l’élaboration de la stratégie Act4Good® et de la définition des objectifs associés, voir la section 5.1.3.2.

Le fait d’intégrer la DEI dans la stratégie Act4Good® permet de garantir que les actions menées dans ce domaine ne sont pas des actions isolées et qu’elles font bel et bien partie des efforts plus larges du Groupe en matière de durabilité. Les objectifs et la démarche DEI fixés par la stratégie Act4Good® sont renforcés par la Politique DEI de Klépierre, qui prône une culture de la diversité sous toutes ses formes, tout en promouvant un cadre commun reposant sur des valeurs et des règles partagées. Il s’agit d’instaurer un environnement de travail favorisant le plus haut niveau de performance et de bien-être, un environnement diversifié, inclusif et équitable où chacun peut trouver sa place, apprendre et progresser. Cette politique prohibe, elle aussi, toute forme de discrimination et de harcèlement, et prévoit des sanctions adéquates pour les contrevenants.

Fait notable : en 2023, les équipes RH de Klépierre ont amorcé un projet de co-construction à l’échelle du Groupe pour renouveler les objectifs définis par cette politique. Le réseau d’ambassadeurs DEI et les équipes RH de Klépierre ont commencé par procéder à une analyse générale et à une séance de brainstorming, pour ensuite élaborer un cadre à soumettre à l’étude des collaborateurs lors de la Semaine annuelle de la DEI. Trois thèmes ont été retenus et explorés : le handicap, l’inclusion, et la parité hommes-femmes. Plus de 600 collaborateurs en Europe ont participé aux ateliers animés par les ambassadeurs DEI.

afin d’exprimer des idées et de co-construire une nouvelle politique. De nouveaux objectifs DEI à l’horizon 2030 ont ainsi été proposés, examinés, puis affinés avec le Comité exécutif du Groupe. Ce dernier est responsable de la Politique DEI, dont le suivi est assuré au moyen des processus de reporting relatifs aux ressources humaines et à la durabilité.

En outre, la Politique de recrutement de Klépierre vise à renforcer les engagements de sa Politique DEI tout au long du processus d’embauche, en garantissant équité et uniformité dans l’ensemble de ses pays d’implantation. Le Comité exécutif du Groupe en est responsable, tandis que la Direction des ressources humaines en assure le suivi. L’objectif de cette Politique consiste à garantir que toutes les entités du Groupe utilisent les mêmes outils et méthodes de recrutement non discriminatoires et inclusifs, y compris les fiches de poste, les brochures sur l’employeur, les modèles d’entretien et les pages dédiées au recrutement sur les plateformes numériques. Le processus de décision repose sur des critères objectifs, axés sur les compétences et les qualifications des candidats. Cette approche globale contribue à attirer des talents diversifiés, venant de l’intérieur comme de l’extérieur du Groupe, et s’inscrit dans l’engagement de Klépierre consistant à favoriser un lieu de travail inclusif.

Actions (S1-4)

La Politique DEI s’accompagne d’une série d’actions couvrant chacun de ses trois piliers et destinées à aborder les risques matériels identifiés dans le cadre de l’analyse de double matérialité, y compris les risques d’atteinte à l’image de marque et de perte de talents. Les actions à mettre en œuvre sont définies avec le concours d’experts internes, de groupes de travail sectoriels et de cabinets de conseil externes, qui veillent en outre au respect des exigences légales. Des ateliers sont notamment organisés avec le réseau d’ambassadeurs DEI, composé de collaborateurs de Klépierre, afin de définir des thèmes, des actions et des objectifs clés. Pour mener à bien ces actions en faveur de la DEI, le Groupe alloue un budget RH global, ainsi que des budgets individuels, afin de mettre en œuvre les feuilles de route locales. Sauf indication contraire, les actions entreprises concernent l’ensemble du Groupe.

Afin d’atténuer les risques matériels de non-conformité, Klépierre examine les lois sur la DEI de chaque pays. En Italie, par exemple, le Groupe se conforme à la réglementation locale pour soutenir les personnes en situation de handicap et leurs aidants, en accordant des congés payés aux collaborateurs ayant la qualité d’aidant. Grâce aux actions ainsi mises en œuvre, Klépierre s’assure que ses pratiques n’ont aucun impact négatif matériel sur son personnel.

Maintenir la DEI au cœur des valeurs et des actions managériales du Groupe

Parmi les initiatives figurent :

des programmes de formation sur les pratiques de management inclusif ;
des événements annuels consacrés à la DEI dans tous les pays, dont le mois de la DEI, en mars ;
le réseau d’ambassadeurs DEI, composé de 50 collaborateurs de différentes régions, qui se réunit tous les deux mois pour mettre en œuvre des actions de DEI ; et
l’ajustement des politiques, procédures, programmes et pratiques RH, afin de garantir l’équité et l’impartialité de la prise de décision. Par exemple, chez Klépierre, le développement de carrière repose sur un suivi objectif des performances et une évaluation des compétences. Le processus de recrutement est conçu pour être non discriminatoire et pour favoriser la diversité des profils (grâce à la diffusion de toutes les offres d’emploi en interne) et la mixité femmes-hommes parmi les candidats.

Promouvoir et ancrer la mixité femmes-hommes et la diversité générationnelle

Des actions ciblées sont menées à bien dans ce domaine en vue des objectifs suivants :

apporter un soutien à la parentalité pour améliorer l’équilibre entre vie professionnelle et vie privée :
- préserver la continuité de l’activité d’une équipe pendant la durée du congé parental de l’un de ses membres, en le remplaçant temporairement ou en réaffectant tout ou partie de ses missions, et
proposer des horaires de travail flexibles aux collaborateurs revenant d’un congé parental, pour une période prédéfinie.

accorder une attention particulière au développement de carrière des collaborateurs de plus de 50 ans :

Promouvoir la santé pour tous et favoriser l’inclusion des personnes en situation de handicap

Klépierre déploie une politique ambitieuse visant à garantir un environnement de travail où la santé et le bien-être deviennent de puissants leviers de performance et où chaque personne, quelles que soient ses capacités, peut s’épanouir et réussir. Exemples d’initiatives :

garantir un environnement de travail sûr sur les plans physique et psychologique, et en particulier :
- garantir l’accès à des lieux de travail sûrs et modernes, conformément aux normes en vigueur, en particulier pour les personnes en situation de handicap, dans tous les pays où le Groupe exerce ses activités,
proposer à tous les collaborateurs un programme d’accompagnement confidentiel sur des sujets liés à la santé,
former tous les managers aux risques liés à la santé mentale et aux risques psychosociaux afin que ceux-ci soient pris en compte dans les pratiques de management et les pratiques de l’organisation de manière générale, et
sensibiliser les collaborateurs aux facteurs de stress au travail ainsi qu’aux techniques d’adaptation aux changements survenant dans l’entreprise ;

promouvoir l’accès à davantage de prévention en matière de santé pour tous les collaborateurs :
- - contrôle régulier de la condition physique des collaborateurs,
- mise à disposition d’un service de santé au travail, et
- organisation de trois actions de prévention santé par an pour chaque collaborateur sur chaque site de Klépierre ;

accroître la représentation des personnes en situation de handicap :

Klépierre a plusieurs outils à sa disposition pour suivre et évaluer l’efficacité de ses actions et initiatives axées sur la DEI. Parmi eux, on trouve le tableau de bord RH, qui permet de surveiller des indicateurs relatifs à la DEI et aux collaborateurs, notamment le taux de satisfaction du personnel, le taux de participation aux formations et le taux d’utilisation d’avantages tels que le congé parental. Les réponses à l’enquête d'engagement réalisée tous les deux ans auprès des collaborateurs, qui couvre 12 thématiques, constituent un autre outil. Enfin, Klépierre surveille l’évolution du nombre de plaintes reçues via sa ligne d’assistance (hotline). Une diminution du nombre de plaintes pourrait témoigner de la réussite des améliorations mises en œuvre en faveur des collaborateurs.

Cibles (S1-5)

Dans le cadre de sa stratégie Act4Good®, Klépierre s’est fixé l’objectif ci-dessous, afin de contrôler l’efficacité de ses actions, lesquelles ont fait l’objet de groupes de discussion intégrant des collaborateurs. Aux fins du suivi des progrès réalisés par rapport à ces objectifs, la Direction des ressources humaines du Groupe doit contrôler et saisir les informations pertinentes dans Purple, et des objectifs intermédiaires ont été fixés à compter de 2024.

Atteindre 40 % de femmes au sein du Comité exécutif du Groupe et de l’encadrement supérieur, sans écart de rémunération significatif d'ici 2030. Bien que les femmes représentent 61 % des effectifs totaux de Klépierre, elles sont moins nombreuses au sein de l’encadrement supérieur. Aussi le Groupe entend-il, à travers cet objectif, rééquilibrer la représentation hommes-femmes à tous les échelons. L'encadrement supérieur comprend les directeurs généraux, les directeurs exécutifs et les administrateurs, à l’exclusion des deux membres du Directoire. La part des femmes est le résultat du rapport entre le nombre de femmes au sein du Comité exécutif et de l’encadrement supérieur et le nombre total de membres du Comité exécutif et de l’encadrement supérieur. Le Comité exécutif et l'encadrement supérieur devront compter au moins 40 % de femmes en leur sein d’ici 2030. En outre, l’écart de rémunération correspond au quotient du salaire moyen des femmes (salaire de base plus primes) par le salaire moyen des hommes (salaire de base plus primes) pour chaque groupe de cadres. Pour être considéré comme non significatif, l’écart de rémunération moyen ne devra pas dépasser 10 % dans chaque pays, par famille professionnelle et par échelon, d’ici 2030. En 2024, le Groupe compte 50 % de femmes au sein du Comité exécutif et 40 % au sein de l’encadrement supérieur, avec des écarts de rémunération respectifs de 0,87 et 0,91.

Doubler la proportion de collaborateurs en situation de handicap d’ici 2030. Le Groupe s’engage en faveur de l’inclusion. Dans ce sens, il veille à encourager un degré d’inclusion supérieur sur le lieu de travail et s’est fixé pour objectif de doubler la proportion de collaborateurs en situation de handicap ou étant atteints de maladies chroniques au sein de ses effectifs d’ici 2030. En 2024, ces collaborateurs représentaient 2 % du personnel du Groupe. Cette donnée a permis d’établir une base de référence pour suivre et évaluer, d’une année à l’autre, la progression continue en matière de diversité, qui est alimentée par diverses actions menées par Klépierre.

5.3.1.6 Formation et développement des compétences

Politiques(S1-1)

La stratégie de gestion des talents de Klépierre repose sur de réelles opportunités d’évolution professionnelle pour les collaborateurs et sur des compétences managériales continuellement développées. Les décisions en matière de gestion de carrière et de développement reposent sur des évaluations régulières des talents et des plans de développement personnalisés propres à chaque rôle et à chaque type d’activité. Les collaborateurs bénéficient ainsi, via Purple, de programmes de formation et de développement visant à renforcer leurs connaissances et leurs compétences pour leur permettre d’apporter une contribution positive et de progresser dans leur carrière.

Au début de chaque année, managers et collaborateurs définissent des objectifs quantifiés, mesurables et réalisables, de sorte que chacun puisse être évalué en fin d’année dans le cadre d’un processus structuré et équitable. La définition des objectifs implique l’identification de programmes de formation visant à renforcer les compétences d’ordre technique et comportemental.

Par ailleurs, le Groupe procède à une évaluation annuelle des talents, afin de mieux comprendre le niveau de performance de ses collaborateurs, leur potentiel de carrière, ainsi que leurs aspirations en matière de mobilité et d’évolution professionnelle. Il s’appuie ensuite sur les résultats de cette évaluation pour élaborer des plans de développement, de rétention et de succession qui répondent à ses besoins en matière de compétences.

Bien que Klépierre estime que la stratégie Act4Good® est à la hauteur de ses intentions en matière de formation et de développement des compétences – ainsi qu’en témoignent les actions décrites dans la section qui suit –, le Groupe est prêt à élaborer une politique dédiée pour formaliser davantage ses processus, si les circonstances futures le justifient.

Actions (S1-4)

Les actions mises en œuvre par Klépierre visent à garantir que ses pratiques n’aient aucun impact négatif matériel sur son personnel. Elles ont vocation à combler les déficits de compétences majeurs (voir la section 5.1.4.5 pour plus d’informations). Sauf indication contraire, les initiatives de renforcement des compétences et de développement de carrière concernent toutes les régions. Elles sont gérées via Purple.

En 2024, Klépierre a investi 1 million d’euros dans la création de programmes de formation, notamment ceux consacrés au développement durable dispensés par Klépierre University et la Klépierre Climate School. Cet investissement est plus important que l’année précédente (+ 18 %). Le Groupe alloue en outre des ressources dédiées au développement de carrière pour accompagner ses collaborateurs.

Développement de carrière

Soucieux de donner à ses collaborateurs la possibilité de progresser en permanence, le Groupe a instauré des entretiens professionnels et un cycle de gestion des performances et des formations. Ces actions visent également à atténuer les risques matériels liés à la difficulté de recruter et de fidéliser les talents et à enrayer la baisse de la performance opérationnelle due à une mauvaise gestion des carrières.

Pour identifier les actions nécessaires face aux impacts relatifs au développement de carrière, Klépierre s’appuie sur une analyse des déficits de compétences de son personnel, réalisée par l’équipe chargée du développement de carrière, ainsi que sur les retours de ses collaborateurs. Par exemple, ces derniers ont exprimé, par le passé, la nécessité de bénéficier d’un plus grand nombre de programmes de développement des capacités de leadership.

La démarche du Groupe repose en grande partie sur des programmes de développement récurrents, parmi lesquels :

le dispositif VIE (volontariat international en entreprise), piloté par l’équipe Gestion des talents, qui facilite l’intégration progressive des jeunes diplômés dans l’entreprise, avec un bon taux de réussite. En 2024, Klépierre a embauché en CDI trois participants à ce dispositif ;
le programme « Connaître ses forces pour mieux exploiter son potentiel », un programme de développement des capacités de leadership animé par un coach externe, qui se déroule sur deux jours et demi et s’adresse à de jeunes talents, dans toutes les fonctions. Dans le cadre de sa démarche de promotion de la mixité, Klépierre vise une participation féminine de 60 % dans chaque groupe. Le but est d’aider les participants à exploiter leurs forces pour déployer leur plein potentiel, développer leurs capacités de leadership et progresser dans leur carrière ;
un programme de gestion active des relations-écoles visant un triple objectif : attirer des stagiaires et des apprentis de tous âges, trouver de futurs talents, et promouvoir l’image de marque employeur du Groupe. En 2024, ce dernier a accueilli 14 nouveaux apprentis et 74 stagiaires. Cette attractivité tient notamment à la participation de Klépierre à des forums universitaires deux fois par an et à quatre journées annuelles d’intégration des stagiaires.

À partir de 2025, le Groupe aura pour objectif de former, sur une période de trois ans, l’ensemble de ses cadres aux pratiques d’un management inclusif. Cette formation permettra aux cadres de tous niveaux d’acquérir les compétences et les connaissances nécessaires pour créer et maintenir un environnement de travail inclusif.

En 2024, Klépierre a également lancé un nouveau programme de leadership destiné à ses 53 dirigeants : « INSPIRE ». Conçu pour renforcer les compétences en matière de management et de leadership, ce programme intègre des modules consacrés à la confiance et à la promotion d’un environnement inclusif. Il représente 1 700 heures de formation, que le Groupe prévoit de proposer à plus large échelle en 2025. Le programme a reçu une note de satisfaction moyenne de 4,3/5 et sera étendu à cinq groupes de directeurs, en 2025.

Renforcement des compétences

Purple, la plateforme numérique RH du Groupe, permet d’assurer une gestion centralisée des programmes de formation et de développement des compétences. Pour identifier les actions nécessaires dans ce domaine, Klépierre s’appuie sur les campagnes annuelles d'évaluation des performances et de développement déployées par Purple.

En ligne avec l’objectif fixé par la stratégie Act4Good® d’imposer une formation RSE à tous les collaborateurs (voir section suivante), Klépierre a lancé, au quatrième trimestre 2023, la Climate School de Klépierre, dont la mission consiste à sensibiliser et à former les collaborateurs au changement climatique, d’une part, et à développer leurs capacités à intégrer cet enjeu dans le cadre des activités de l’entreprise, d’autre part. Si les collaborateurs ont accès à tout un catalogue de formations, ils doivent suivre des modules obligatoires au cours de l’année. Le premier module, obligatoire, a été lancé en 2023. Il s’intitulait « Le grand système climatique ». Les deuxième et troisième modules – « Agir sur l’empreinte carbone » et « Agir à son niveau pour protéger la planète » – n’étaient pas obligatoires. Le taux de participation a été contrôlé directement dans Purple. Au total, 2 700 heures de formation ont été comptabilisées en 2024. Les résultats font l’objet d’un suivi permettant d’apprécier l’efficacité de ces formations. Bilan : 864 participants « ont compris » (Understanding), 238 « agissent » (Taking action) et 34 « agissent dans le cadre de leur travail » (Taking action in my job).

Pour renforcer les compétences techniques de son personnel dans les domaines de l’immobilier commercial, de la gestion d’actifs, de la finance, du management et du leadership, le Groupe a en outre créé Klépierre University, qui compte 50 formateurs internes et propose plus de 150 formations sur la question de l’adaptation aux besoins et au savoir-faire de l’entreprise. Le catalogue de formations de Klépierre University fera également l’objet d’une révision dans le cadre de la feuille de route 2030, afin que soient intégrées les thématiques RSE dans les formations existantes, dans l’optique de renforcer les connaissances et les compétences des collaborateurs pour permettre à ces derniers d’exercer leurs fonctions de manière responsable.

Cibles(S1-5)

Dans le cadre de sa stratégie Act4Good®, Klépierre s’est fixé les objectifs ci-dessous afin de contrôler l’efficacité de ses actions, lesquelles ont fait l’objet de groupes de discussion intégrant des collaborateurs. L’équipe RH du Groupe est tenue de saisir, dans Purple, les informations permettant de suivre les progrès réalisés par rapport à ces objectifs, après avoir compilé les données obtenues des équipes RH régionales. En outre, des objectifs intermédiaires sont fixés à partir de 2024 pour mesurer ces progrès (sauf indication contraire).

D’ici 2030, tous les collaborateurs de Klépierre devront suivre une formation RSE au moins une fois par an.
En 2024, l’objectif intermédiaire était fixé à 23 % pour les collaborateurs permanents, les collaborateurs temporaires et les apprentis présents dans l’entreprise au début et à la fin de l’année. La formation était principalement axée sur la RSE (transition climatique, environnement, diversité et inclusion, immobilier durable, et tendances de la société) et s’est conclue par un test visant à évaluer les connaissances et les compétences acquises par chaque personne tout au long du module. En 2024, 85 % des collaborateurs ont suivi le module obligatoire « Le grand système climatique ».
D’autre part, le Groupe passera en revue l’ensemble du catalogue de formations actuel d’ici 2030, afin de vérifier que tous les contenus (internes comme externes) comprennent une dimension RSE claire. Cette revue approfondie devrait être terminée d’ici 2027.
D’ici 2030, 100 % des collaborateurs auront au moins un objectif RSE dans leur évaluation des performances.

Le Groupe entend renforcer l’engagement de ses collaborateurs en faveur de la RSE et faire en sorte que celle-ci soit pleinement intégrée à chacune de ses activités et fonctions. L’ambition est de bâtir une culture d’entreprise où chaque personne contribue à l’impact global de Klépierre en matière de RSE. Cet objectif RSE concerne tous les collaborateurs du Groupe présents dans l’entreprise au 30 septembre, qu’ils soient en contrat permanent, en contrat temporaire, en contrat d’apprentissage ou en contrat de professionnalisation. C’est à leur manager de le définir dans Purple, soit en en sélectionnant un parmi ceux proposés, soit en en créant un nouveau, à condition qu’il s’inscrive dans une catégorie ad hoc de la bibliothèque d’objectifs communs. Pour être considéré comme un objectif RSE, l’objectif en question doit contribuer à la réalisation d’une ambition Act4Good®. Chaque objectif doit être associé à des indicateurs spécifiques. Les équipes RH de chaque pays et l’équipe RH du Groupe doivent communiquer le nombre total de collaborateurs ayant le statut d’actif éligible et ayant un objectif RSE dans Purple, en précisant cet objectif. En 2024, avec 71 %, le Groupe a atteint l’objectif de 70 % qu’il s’était fixé.

5.3.1.7 Indicateurs

Caractéristiques des collaborateurs de l’entreprise(S1-6)

En 2024, 183 collaborateurs ont quitté le Groupe, soit un taux de rotation du personnel de 14,7 %.

Tableau 40 : Ventilation des Collaborateurs par sexe

Sexe	Effectifs
Hommes	400
Femmes	656
Total	1 056

Tableau 41 : Ventilation des collaborateurs par pays

Pays	Effectifs
France	442
Belgique	4
Espagne	88
Portugal	27
Italie	189
Grèce	2
Pologne	47
République tchèque	32
Danemark	38
Norvège	31
Suède	31
Allemagne	43
Pays-Bas	45
Turquie	37
Total	1 056

Tableau 42 : Ventilation des collaborateurs par type de contrat de travail (43)

Pays	Collaborateurs permanents	Collaborateurs temporaires
France	440	2
Femmes	276	0

Collaborateurs par pays

Pays	Collaborateurs permanents	Collaborateurs temporaires
Belgique	4	0
Espagne	88	0
Portugal	26	1
Italie	183	6
Grèce	2	0
Pologne	45	2
République tchèque	26	6
Danemark	38	0
Norvège	30	1

Hommes et Femmes

	Hommes	Femmes
Belgique	4	2
Espagne	88	57
Portugal	26	15
Italie	183	118
Grèce	2	1
Pologne	45	30
République tchèque	26	17
Danemark	38	22
Norvège	30	16

Pays	Collaborateurs permanents	Collaborateurs temporaires
Suède	31	0
Femmes	21	0
Hommes	10	0
Allemagne	42	1
Femmes	21	1
Hommes	21	0
Pays-Bas	38	7
Femmes	18	4
Hommes	20	3
Turquie	37	0
Femmes	21	0
Hommes	16	0
Total	1 030	26

Couverture des négociations collectives et dialogue social (S1-8)

Klépierre respecte les exigences relatives au droit du travail en vigueur dans ses différents pays d’implantation. Les équipes RH sont tenues de connaître ces exigences légales. La liberté d’association et la reconnaissance effective du droit à la négociation collective existent dans tous les pays, et le Groupe s’y conforme strictement.

Tableau 43 : Couverture des négociations collectives et dialogue social

Taux de couverture	Couverture des négociations collectives	Dialogue social
Collaborateurs — EEE (pour les pays avec > 50 collaborateurs représentant > 10 % du total des collaborateurs)	Collaborateurs — non EEE (estimation pour les régions avec > 50 collaborateurs représentant > 10 % du total des collaborateurs)	Représentation sur le lieu de travail (EEE uniquement) (pour les pays avec > 50 collaborateurs représentant > 10 % du total des collaborateurs)
0-19 %	Pologne, Norvège, Allemagne, Pays-Bas (a)	République tchèque, Turquie (a)
	Italie, Espagne, Portugal, Allemagne, Pays-Bas, Turquie, Danemark, Norvège, Suède, Pologne, République tchèque (a)
20-39 %
40-59 %

(a) = taux de couverture à 0 %

En 2024, 78 % des collaborateurs étaient couverts par des conventions collectives. Dans les pays de l’Espace économique européen (EEE) où le Groupe compte un nombre significatif de collaborateurs, à savoir au moins 50 collaborateurs en termes d’effectifs, représentant au moins 10 % du nombre total de ses collaborateurs, c’est-à-dire en France, en Espagne, au Portugal et en Italie, ce pourcentage atteint 100 %.

Seule la France impose l’existence d’une instance de représentation du personnel dans l’entreprise. Par conséquent, dans ce pays, Klépierre Management SNC a élu des représentants syndicaux et observe rigoureusement toutes les obligations d’information, de consultation et de négociation. Un comité social et économique (CSE) se réunit chaque mois pour assurer le suivi des questions relevant de sa compétence. Hormis ce CSE en France, Klépierre ne possède ni comité d’entreprise européen (CEE), ni comité d’entreprise de société européenne (SE), ni comité d’entreprise de société coopérative européenne (SCE). Pour plus d’informations sur le CSE, voir la section 5.3.1.2.

Indicateurs de diversité(S1-9)

Tableau 44 : Répartition par sexe au niveau de l’encadrement supérieur

Sexe	Nombre	Pourcentage
Hommes	6	50 %
Femmes	6	50 %
Total	12	100 %

Tableau 45 : Répartition des collaborateurs par tranche d’âge

Tranche d’âge	Nombre	Pourcentage
Moins de 30 ans	153	14 %
Entre 30 et 50 ans	624	59 %
Plus de 50 ans	279	26 %
Total	1 056	100 %

Salaires décents(S1-10)

Tous les collaborateurs de Klépierre perçoivent un salaire décent, conformément aux indices de référence applicables (44).

Tableau 46 : Pays dans lesquels les collaborateurs ne perçoivent pas un salaire décent (pourcentage de l’effectif total)

Pays	Pourcentage
France	0 %
Italie	0 %
Scandinavie	0 %
Ibérie	0 %
Pays-Bas/Allemagne/Europe centrale	0 %
Total	0 %

Indicateurs de formation et de développement des compétences(S1-13)

Tableau 47 : Collaborateurs ayant participé à des évaluations régulières de leurs performances et de l’évolution de leur carrière

Sexe	Nombre	Pourcentage
Femmes	593	99,8 %
Hommes	373	99,2 %
Autres
Total	996	99,6 %

Tableau 48 : Non-salariés ayant participé à des évaluations régulières de leurs performances et de l’évolution de leur carrière

Type	Nombre
Non-salariés	0
Non-salariés travailleurs indépendants	0
Non-salariés relevant du code NACE N78(a)	0
Total	0

(a) L’acronyme NACE désigne la Nomenclature statistique des activités économiques dans la Communauté européenne, en vigueur dans l’Union européenne depuis 1970. Plus particulièrement, le code NACE N78 fait référence aux « activités des agences de placement de main-d’œuvre » (N78.1), aux « activités des agences de travail temporaire » (N78.2), et aux autres activités de « mise à disposition de ressources humaines » (N78.3).

Tableau 49 : Nombre moyen d’heures de formation par collaborateur

Sexe	Nombre d’heures
Femmes	18
Hommes	18
Autres	0
Total	18

Indicateurs de santé et de sécurité(S1-14)

Tableau 50 : Pourcentage des collaborateurs couverts par le système de gestion de la santé et de la sécurité de Klépierre

Type	Pourcentage
Salariés	100 %
Non-salariés	100 %
Total	100 %

Tableau 51 : Nombre de décès dus à des accidents et maladies professionnels(45)

Type	Nombre
Salariés	0
Non-salariés	0
Total	0

Tableau 52 : Nombre et taux d’accidents du travail comptabilisables

Type	Nombre	Taux de fréquence
Salariés	3	1,60
Non-salariés	-	-
Total	3	1,60

Tableau 53 : Nombre de cas de maladies professionnelles comptabilisables

Type	Nombre
Salariés	0
Non-salariés	0
Total	0

Tableau 54 : Nombre de jours perdus en raison d’accidents du travail ou de décès dus à des accidents du travail, de problèmes de santé liés au travail et de décès dus à des problèmes de santé

Type	Nombre
Salariés	11
Non-salariés	0
Total	11

Indicateurs d’équilibre entre vie professionnelle et vie privée(S1-15)

Tous les collaborateurs de Klépierre ont droit à des congés familiaux.

Tableau 55 : Pourcentage de collaborateurs ayant droit à des congés familiaux

Type	Pourcentage
Salariés	100 %
Total	100 %

Tableau 56 : Pourcentage de collaborateurs ainsi concernés ayant pris un tel congé

Sexe	Pourcentage
Femmes	9 %

Indicateurs de rémunération (écart de rémunération et rémunération totale)(S1-16)

Sexe	Pourcentage
Hommes	6 %
Total	8 %

Écart de rémunération

L’écart de rémunération entre femmes et hommes désigne la différence de niveau moyen de rémunération entre les collaborateurs hommes et femmes, exprimée en pourcentage du niveau de rémunération moyen des travailleurs hommes. En 2024, il était de 30 % (46). Cet écart s’explique par une représentation féminine nettement plus importante aux premiers échelons (72 % de femmes occupant des postes d’employée de bureau et de cadre junior). Au total, Klépierre compte 61 % de femmes dans son personnel.

Klépierre privilégie une approche plus précise et contrôle ce ratio échelon par échelon, afin de garantir l’égalité entre les genres à des niveaux de responsabilité comparables.

Rémunération totale

Le ratio de rémunération annuelle totale de la personne la plus payée par rapport à la rémunération totale annuelle médiane de tous les collaborateurs (à l’exclusion de la personne la mieux rémunérée) s’élève à 44,5 (47).

5.3.2 ESRS S2 – Travailleurs de la chaîne de valeur

La gestion quotidienne des centres commerciaux de Klépierre repose sur un nombre important de personnes travaillant pour et avec le Groupe. Outre ses collaborateurs directs (couverts à la section 5.3.1 du présent état de durabilité), Klépierre fait travailler des prestataires de services essentiels tels que l’entretien des locaux, le nettoyage et la sécurité, ainsi que le personnel de ses enseignes et des sous-traitants qui assurent le bon fonctionnement des magasins.

D’après l’analyse de double matérialité, les impacts négatifs réels sur la chaîne de valeur du Groupe ont trait à la sécurité, à la santé et à la qualité de l’environnement de travail des fournisseurs, des sous-traitants et du personnel des enseignes impliqués dans la gestion quotidienne des centres commerciaux. Parmi les risques associés : une dégradation de l’image de marque en cas d’accidents du travail graves, des sanctions en cas de non-respect des règles de sécurité, et la perte de clients ou de partenaires commerciaux en cas de mauvaises conditions de travail. Pour gérer ces impacts et atténuer les risques associés, Klépierre poursuit une démarche globale visant à protéger et à préserver la santé physique et mentale et le bien-être général de tous les membres du personnel pendant leurs heures de travail. Cette démarche constitue à la fois un gage d’excellence opérationnelle et un moyen de fidéliser les partenaires et les clients du Groupe.

Étant donné que le Groupe est présent dans plusieurs pays d’Europe, où le droit du travail couvre déjà la plupart des sous-thèmes, ce sujet était initialement exclu du reporting. Par souci de cohérence avec les pratiques dans le secteur, Klépierre a finalement décidé de le considérer comme un enjeu matériel. Son reporting se limite toutefois au sous-thème de la santé et de la sécurité des travailleurs de la chaîne de valeur et couvre uniquement les exigences minimales de publication de la norme ESRS 2.

Sous-thème ESRS	Impacts	Positifs/négatifs?	Position dans la chaîne de valeur	Risques	Opportunités
Conditions de travail	Sécurité, santé et qualité de l’environnement de travail des fournisseurs, des sous-traitants et du personnel des enseignes engagés dans la gestion quotidienne des centres commerciaux	Négatifs	Propres activités	Dégradation de l’image de marque, perte de clients ou de partenaires commerciaux, sanctions potentielles	Performance opérationnelle et fidélisation des partenaires et des clients grâce à la qualité des conditions de travail offertes par Klépierre

5.3.2.1 Politiques(MDR-P)

Afin d’offrir un environnement sûr et sain à toutes les personnes qui travaillent pour et avec lui, le Groupe adopte une approche plurielle, constituée de politiques et procédures multiples. Sous la supervision de la Directrice des opérations, la Direction sûreté et sécurité vérifie constamment la conformité des politiques et des systèmes de gestion aux lois et réglementations locales, ainsi qu’aux normes locales les plus strictes. Dernièrement, Klépierre a introduit une Politique d’achat et une Politique de santé et de sécurité à l’échelle du Groupe, qui devraient être mises en œuvre à compter de janvier 2025.

Toutes deux ont pour ambition de garantir le strict respect de principes de santé et de sécurité, de la sélection des fournisseurs aux activités quotidiennes, en passant par la gestion des contrats. Une fois publiées, ces politiques seront consultables sur l’intranet de Klépierre. Une campagne de promotion sera diffusée auprès des parties prenantes concernées, et des formations seront dispensées aux personnes chargées de leur mise en œuvre.

Par exemple, dans un souci d’indépendance, les prestataires de services de sécurité ne doivent pas avoir de conflit d’intérêts avec d’autres prestataires de Klépierre. En outre, ils doivent utiliser l’outil interne Komply pour documenter chaque incident ou événement qui se produit dans les zones confiées au Groupe. Ces règles visent

À garantir conformité et transparence dans la gestion des contrats. Au moment de leur intégration, les fournisseurs doivent signer la Charte des achats du Groupe, certifiant ainsi qu’ils s’engagent formellement à la respecter. Le bon respect de cette charte est vérifié au moyen de dialogues et de demandes d’informations réguliers. Si un fournisseur y déroge, cela pourra être considéré comme une violation de ses obligations et, en fonction de la gravité du manquement en question, le contrat de celui-ci pourra être résilié.

La Charte des achats responsables définit les engagements que le Groupe exige de ses prestataires de services, ainsi que les responsabilités de ce dernier à leur égard dès lors qu’ils sont intégrés. En tant que signataire du Pacte mondial des Nations Unies, Klépierre demande à ses prestataires de services de promouvoir les 10 principes relatifs aux droits de l’Homme, au travail, à l’environnement et à la lutte contre la corruption auprès de leurs propres collaborateurs, prestataires et sous-traitants. Plus précisément, la Charte impose aux fournisseurs d’appliquer une politique de santé et de sécurité visant à garantir un environnement de travail sûr et sain pour tous, où la dignité de chacun est respectée. Ils doivent veiller à ce que les travailleurs portent des équipements de protection individuelle (EPI) adéquats, à ce qu’ils soient formés à l’utilisation correcte des produits, outils et machines mis à leur disposition, et à ce que ces outils, machines et équipements soient adaptés aux tâches à accomplir. Ils doivent également déclarer avoir pris connaissance du Code de conduite de Klépierre, qui, entre autres, définit les attentes en matière de santé, de sûreté et de sécurité, dont le respect des lois et des réglementations applicables, ainsi que la prévention et la déclaration des accidents et incidents.

5.3.2.2 Actions (MDR-A)

Sûreté et sécurité

Chaque centre commercial est tenu d’identifier, d’évaluer, de surveiller et de gérer les risques pour la sécurité, conformément aux normes du Groupe. À cet effet, chaque centre dispose, sur site, d’un prestataire de services de sécurité spécialisé. Le Groupe, quant à lui, fournit un appui à ses centres à travers des visites sur site, des examens, des plans d’action et des outils. Cela comprend des activités telles que : l’évaluation des risques et la mise en œuvre de mesures appropriées ; l’examen et la mise à jour des documents de sécurité du Groupe, si nécessaire ; la formation des équipes de sécurité, de la direction de centre et des locataires aux protocoles de sécurité ; la formation et les exercices avec les équipes de sécurité locales des centres ; et la mise à niveau des systèmes de vidéosurveillance. Les collaborateurs ont également la possibilité de suivre un module d’e-learning consacré à la sécurité en général au sein des centres commerciaux. Pour les directeurs de centre, ce module est obligatoire.

Le Groupe s’est doté d’une stratégie de sécurité globale visant à anticiper, atténuer et déjouer les risques liés à la criminalité, aux incivilités, aux troubles civils et aux attaques terroristes auxquels sont confrontés ses collaborateurs, ses actifs et ses activités. Chaque risque est régi par des procédures opérationnelles standards (SOP), révisées une fois par an et mises en œuvre après validation des dépenses d’investissement au niveau de chaque centre commercial. Ces investissements sont dédiés à des dispositifs de protection mécanique tels que des bornes, des solutions de sécurité des accès et des systèmes de vidéosurveillance. Si la situation l’exige, des investissements supplémentaires peuvent être alloués à la sécurité en dehors de la période de révision annuelle. Lors des visites sur site, la Direction sûreté et sécurité de Klépierre s’assure que le prestataire de services de sûreté/sécurité de chaque centre a bien connaissance des procédures opérationnelles standards (SOP) et qu’il effectue régulièrement des rappels à l’ensemble de ses collaborateurs.

Afin de pouvoir apporter un soutien supplémentaire et de garantir une approche globale, le Groupe entretient des relations constructives avec les services de police locaux, au moyen :

de conventions spéciales existant avec certains centres pour faciliter l’intervention des forces de l’ordre, si nécessaire ;
de formations avec les équipes de sécurité locales afin que celles-ci se familiarisent avec les lieux et soient prêtes à intervenir ; et
d’un outil informatique dédié fournissant à la police des informations sur les centres (contacts clés, accès, organisation) facilement accessibles et lui permettant d’intervenir, si nécessaire, dans des conditions optimales.

Suivi des incidents et de la conformité

Le Groupe dispose d’un outil de conformité pour les questions techniques, de sûreté et de sécurité : Komply. Les équipes des centres commerciaux s’en servent pour enregistrer les incidents et accéder aux informations relatives à la gestion de la conformité. Les incidents sont classés selon leur niveau de criticité, de 1 à 4. En cas d’incident de niveau 3 ou 4, l’encadrement supérieur reçoit une alerte en temps réel afin que des mesures d’urgence puissent être prises.

En 2024, la Direction sûreté et sécurité a mis au point un nouveau tableau de bord pour le suivi des incidents et de la conformité, qui compile les informations fournies par Komply. Le tableau de bord permet d’évaluer la conformité des centres commerciaux avec les cinq SOP mentionnées plus haut. Au moins une fois par année, les centres commerciaux doivent ainsi se soumettre à une auto-évaluation comprenant 144 questions relatives à la sécurité. Grâce à cet exercice, les équipes peuvent identifier, d’une part, les actions qu’elles doivent entreprendre pour obtenir un meilleur score de conformité avec les SOP et, d’autre part, les investissements correspondants qu’elles devront réaliser l’année suivante pour s’améliorer. De son côté, le Groupe peut déterminer quel type d’aide apporter à ses centres, par exemple des formations. Les informations contenues dans ce tableau de bord peuvent être filtrées par pays, par territoire et par centre.

5.3.2.3 Cibles (MDR-T)

Environnement de travail sain

Conscient que l’environnement physique influe également sur la santé et le bien-être, Klépierre privilégie, dans tous ses projets de développement et de rénovation, l’utilisation de matériaux à faible teneur en composés organiques volatils, de systèmes de ventilation efficaces et d’éléments de design biofilm, tels que la lumière naturelle et la végétation. En outre, la certification BREEAM New Construction, que le Groupe s’est engagé à obtenir, valide les excellentes performances de ses centres en matière de ventilation, de confort thermique et visuel et de qualité de l’air.

Programmes de prévention santé

Dans le cadre de sa stratégie Act4Good®, le Groupe s’est engagé à protéger la santé physique et mentale des collaborateurs de ses centres, de leurs enseignes et de leurs prestataires de services, en leur donnant accès à des programmes de prévention. De cette manière, il contribue à la lutte contre les inégalités d’accès aux soins dans ses territoires d’implantation. Conscient que santé rime avec prospérité, Klépierre offre aux communautés des outils efficaces pour identifier et neutraliser les facteurs de risque, adopter des comportements sains, et détecter et traiter précocement d’éventuels problèmes de santé.

En République tchèque, par exemple, le centre commercial Plzeň Plaza organise deux Journées de la santé par an, avec un thème différent à chaque fois. Celle d’avril 2024 était consacrée à la lutte contre le cancer du poumon. À cette occasion, des tests d’évaluation de la teneur en CO2 dans l’air expiré et de dépendance au tabac ont été proposés aux clients. Co-organisée par la Fédération internationale des associations d’étudiants en médecine (IFMSA), le centre commercial et l’agence événementielle de Klépierre, avec la participation des enseignes, la journée a également été ponctuée d’une multitude d’activités : dépistages de cholestérol et d’hypertension, consultations avec des médecins spécialistes et des étudiants en médecine, calculs d’IMC, contrôles de l’hygiène dentaire, entretiens avec des nutritionnistes, interview de l’ancien ministre tchèque de la Santé, atelier d’initiation aux premiers secours animé par Life Saving Support, et, pour les enfants, un « hôpital des nounours ». Au total, 114 personnes ont participé à cet événement.

Klépierre s’est fixé l’objectif suivant afin de contrôler l’efficacité de ses actions, lesquelles ont fait l’objet de consultations avec des prestataires de services dans le cadre de l’élaboration de la stratégie Act4Good®. Les équipes des centres commerciaux sont tenues de saisir, dans Deepki, les informations permettant de suivre les progrès réalisés par rapport à cet objectif. En outre, des objectifs intermédiaires sont fixés à partir de 2025 pour permettre de suivre l’évolution du pourcentage de centres commerciaux qui réalisent cet objectif opérationnel dans chaque pays/territoire. À terme, 100 % des centres devront l’avoir atteint d’ici 2030.

D’ici 2030, 100 % des centres doivent organiser trois actions par an axées sur la santé. Les centres co-organiseront, avec l’aide de leurs diverses enseignes, des campagnes de vaccination, des conférences, des entretiens avec un nutritionniste ou encore des dépistages. Le but étant de promouvoir les soins de santé, il s’agit de donner la possibilité aux collaborateurs d’échanger directement avec un professionnel ou un organisme de santé. Les équipes des centres commerciaux et les équipes RH doivent préciser la nature, la durée et le lieu de l’action, le thème de prévention abordé, les canaux de communication utilisés, les parties prenantes externes, et les indicateurs clés de performance pertinents. Chaque trimestre, les équipes Pays et Groupe évaluent les progrès accomplis au regard des lignes directrices de la stratégie Act4Good®, afin de s’assurer que les actions déployées sont conformes aux exigences du Groupe. En 2024, 45 % des centres ont déployé au moins trois programmes de prévention santé.

5.3.3 ESRS S3 – Communautés affectées

En tant que principal fournisseur d’espaces commerciaux au sein des communautés locales, Klépierre joue un rôle majeur dans le développement économique local et apporte un soutien essentiel aux communautés affectées. Ses centres commerciaux ont des impacts positifs multiples. D’abord, ils créent des emplois, génèrent des recettes fiscales et stimulent l’activité économique locale en attirant des entreprises et des clients. Ensuite, les récents défis mondiaux, de l’après-Covid-19 aux tensions géopolitiques et incertitudes économiques actuelles, ont contribué à renforcer leur rôle : de simples espaces commerciaux, ils sont devenus des lieux de vie essentiels pour les communautés locales, des vecteurs de reconnexion sociale, d’expériences uniques, de services essentiels et de modes de vie durables.

Compte tenu des activités de Klépierre, les communautés affectées désignent ici l’ensemble des personnes qui vivent et travaillent dans les zones de chalandise de ses centres commerciaux. Résidents, étudiants, entreprises locales, fournisseurs locaux, membres de la population active sont pris en compte.

5.3.3.1 Impacts, risques et opportunités(SBM-3)

Sous-thème ESRS	Impacts	Positifs/négatifs	Position dans la chaîne de valeur	Risques	Opportunités
Droits économiques, sociaux et culturels des communautés	Développement socio-économique des communautés locales	Positifs	Activités en aval	• Dégradation de l’image en cas de contribution insuffisante au développement socio‐économique local et risque de manifestations en cas de rejet des centres • Coûts supplémentaires liés aux achats locaux	• Développement d’une offre plus locale et plus durable en réponse aux attentes croissantes des consommateurs (voir la section 5.3.4) • Exploitation facilitée grâce à une bonne intégration au sein de la communauté locale et amélioration de l’image de marque
Soutien et solidarité des acteurs de la communauté locale	Positifs	Propres activités

L’analyse de double matérialité a fait ressortir deux impacts positifs matériels concernant les communautés affectées : le développement socio-économique des communautés locales, d’une part, et le soutien et la solidarité dont elles bénéficient, d’autre part. Klépierre démontre en effet un engagement proactif au sein des communautés qui entourent ses centres et s’emploie à répondre aux besoins évolutifs des résidents et des entreprises locales. Aucun impact négatif matériel n’a été identifié.

Au contact des communautés locales, Klépierre peut mieux appréhender les besoins des consommateurs locaux, tisser des relations avec les entreprises et les talents locaux, et se préparer à relever efficacement les défis susceptibles d’influer sur son image de marque. Qui plus est, sa présence stimule l’emploi, contribue au développement des entreprises et entrepreneurs locaux, et génère des recettes fiscales.

Il s’agit d’impacts étendus à l’ensemble des activités du Groupe et non d’impacts liés à des cas ponctuels. Compte tenu de la nature du modèle économique de Klépierre, il s’agit.

5.3.3.2 Dialogue avec les communautés affectées au sujet des impacts(S3-2, S3-3, S3-4)

Klépierre mobilise divers canaux d’échange direct avec les communautés affectées pour évaluer les impacts réels et potentiels les concernant. Le Groupe tient compte des points de vue de ces parties prenantes pour déterminer la stratégie, les décisions et les actions qui lui permettront de gérer efficacement les impacts en question. La Directrice des opérations est la personne la plus haut placée responsable de la supervision de ce canal. Elle est chargée de veiller à ce que les avis recueillis soient pris en compte dans l’approche de Klépierre. Il existe deux canaux principaux pour recevoir et examiner les points de vue des parties prenantes :

la plateforme d’alerte : les signalements peuvent s’effectuer en ligne ou par téléphone organisées environ une fois par mois. Cette démarche structurée et documentée permet à Klépierre de maintenir un lien fort avec les communautés locales et d’intégrer leurs points de vue dans ses pratiques opérationnelles.

l’adresse électronique générique [email protected], affichée sur le site internet de Klépierre : les messages reçus sont instantanément examinés par les équipes chargées de la durabilité et de la communication.

Les messages reçus sont systématiquement enregistrés. Ils sont d’abord examinés par les équipes locales. En fonction de leur nature et de leur degré d’urgence, ils peuvent être transmis aux services compétents ou à la Direction, selon le besoin. À plus large échelle, le Groupe les analyse plus en détail afin d’élaborer des plans d’action généraux. L’examen régulier de ces éléments lui permet de mieux comprendre les points de vue des communautés affectées et de s’en inspirer pour affiner ses politiques, améliorer ses pratiques et concevoir des stratégies ciblées porteuses d’impacts positifs.

En outre, au niveau des centres commerciaux, Klépierre organise régulièrement des réunions avec les représentants des municipalités locales, dont parfois le maire. Ces réunions s’inscrivent dans une stratégie de dialogue plus vaste comprenant des réunions opérationnelles hebdomadaires avec des entités telles que la police, les pompiers et d’autres acteurs de la protection civile, ainsi que des réunions institutionnelles avec des représentants du conseil municipal, de l’administration régionale et d’autres autorités.

5.3.3.3 Politiques(S3-1, MDR-P)

Klépierre transforme son engagement en passant d’une approche exclusivement philanthropique à un modèle visant à œuvrer au service des communautés, en concentrant stratégiquement ses efforts sur leurs besoins. Pour que cette ambition se matérialise, chaque centre s’attache à identifier les besoins et les défis uniques des communautés locales, dans le but de mettre au point des programmes et des initiatives spécifiquement conçus pour y répondre. Le pilier « Agir au service des communautés » de la stratégie Act4Good® vise à faire en sorte que tous les centres commerciaux deviennent des lieux à l’écoute des communautés locales, qui comprennent et répondent à leurs besoins avec des solutions pertinentes, inclusives et pérennes. L’ambition de Klépierre est que, d’ici 2030, 100 % de ses actifs œuvrent au service des communautés. C’est cet engagement qui oriente les actions et les objectifs que se fixe le Groupe pour gérer les impacts matériels affectant les communautés et tirer les meilleurs résultats possibles, tout en atténuant les risques.

5.3.3.4 Actions(S3-4, MDR-A)

Rendre aux communautés C’est par la force de catastrophes autres que la pandémie de Covid‐19 que les centres de Klépierre sont devenus des lieux de référence vers lesquels se tourner en cas d’urgence. Les tremblements de terre qui ont frappé la Turquie en 2023 en sont un parfait exemple. Pendant cette crise, les équipes des centres commerciaux turcs de Klépierre ont déployé une série de mesures pour soutenir les sinistrés, démontrant ainsi les impacts positifs du DRP :

après des vérifications quant à la solidité de sa structure, l’un des centres a été transformé en refuge d’urgence et est resté ouvert toute la nuit pour accueillir les victimes ; un magasin vacant a été transformé en dortoir fournissant des lits, des couvertures et de la nourriture ;
un magasin du centre commercial Teraspark a été désigné pour accueillir les dons des visiteurs au profit des victimes, lesquelles pouvaient directement venir les collecter, le centre commercial se chargeant de la distribution ;
au niveau national, un budget a été alloué à chaque centre commercial pour acheter des produits de première nécessité pour les enfants et les livrer aux écoles. La collaboration avec les autorités locales s’est également avérée déterminante, puisque certains des dons collectés par les centres commerciaux ont été remis aux municipalités pour qu’elles les distribuent aux communautés affectées.

Malgré la non-disponibilité de résultats mesurables au moment de la rédaction du présent rapport, ce dispositif témoigne de la capacité de Klépierre à mener des actions agiles et vitales.

Afin de renforcer la résilience des communautés, Klépierre déploie une approche plus stratégique quant aux DRP. Le Groupe s’emploie à ce qu’au moins un centre commercial par territoire soit doté d’un tel programme. Plus le niveau de risque est élevé, plus ce programme doit être rigoureux. Conscient que les risques varient d’un endroit à l’autre, qu’il soit question de catastrophes naturelles, d’urgences de santé publique ou de crises politiques, le Groupe dresse une cartographie des risques propre à chacun de ses centres, sur laquelle ces derniers peuvent s’appuyer pour concevoir un DRP adapté à leur situation particulière. En étroite collaboration avec les principales parties prenantes de l’entreprise, dont le responsable de la sécurité et de la sûreté au travail, Klépierre a réalisé d’importants progrès dans.

long terme des communautés qui en bénéficient.

Deepki exige un rapport complet sur chaque projet Giving Back, de sa planification à ses résultats, en passant par sa mise en œuvre. Grâce à ce cadre précis, le Groupe peut suivre les progrès, évaluer l’impact des différents projets, et s’assurer qu’ils restent en phase avec les besoins des communautés et ses propres objectifs de durabilité. De plus, dans une démarche d’amélioration continue, il partage en interne les bonnes pratiques mises au jour dans le cadre de ces initiatives.

Par exemple, le centre commercial Grand Littoral est implanté dans la banlieue nord de Marseille où le taux de chômage est élevé et l’accès à l’enseignement supérieur restreint. Pour relever ces défis, le centre a mis en place plusieurs initiatives :

en partenariat avec France Travail, organisation de forums emploi (job dating) et de sessions de mentorat pour mettre les demandeurs d’emploi en relation avec des employeurs potentiels et leur fournir des conseils ;
en soutien à l’entrepreneuriat féminin et en partenariat avec l’association Positiv, organisation d’ateliers pour accompagner des femmes désireuses de créer ou de développer leur entreprise ;
financement du BAFA (brevet d’aptitude aux fonctions d’animateur) de deux jeunes en vue d’améliorer leur employabilité dans les domaines de la jeunesse et du travail communautaire ;
un espace dédié à La Fabrik du Sud et à La Fibre Solidaire, deux boutiques de coaching formant des talents locaux.

Dans les trois années à venir, Grand Littoral prévoit de lancer un programme de bourses afin d’aider les étudiants locaux à accéder à l’enseignement supérieur.

Renforcer le développement des compétences locales

Le Groupe œuvre activement en faveur de l’emploi local aux côtés des locataires, des agences de recrutement et des acteurs locaux de l’emploi, au moyen d’actions comme des forums pour l’emploi, la publication d’annonces ou encore la mise en relation des enseignes avec les demandeurs d’emploi. Dans le cadre de sa stratégie Act4Good®, le Groupe entend créer davantage de valeur pour ses partenaires quotidiens et les populations locales grâce au partage d’expertise et d’expérience professionnelle.

Axé sur le développement des compétences, cet engagement s’accompagne de la création des Académies Klépierre, dont la mission consiste à renforcer les compétences et améliorer l’employabilité dans les 50 premiers centres commerciaux du Groupe. Deux types d’Académies ont vu le jour, avec l’appui de partenaires experts. La première propose aux demandeurs d’emploi de la communauté locale des formations visant l’acquisition de certaines compétences pour améliorer leur employabilité, tandis que la seconde propose des formations thématiques au personnel travaillant dans les centres du Groupe. Grâce à ces Académies, le Groupe espère devenir un acteur clé du développement des populations locales avec lesquelles il interagit au quotidien.

À noter que les Académies devront proposer des formations adaptées aux besoins locaux en matière d’emploi et axées sur l’un des thèmes suivants :

commerce : formation destinée à préparer les stagiaires à des fonctions commerciales (vendeur, responsable des ventes, etc.) ;
hospitalité : formation destinée à préparer les stagiaires à des métiers de service dans les domaines de la restauration et du nettoyage, ainsi qu’à des fonctions de réceptionniste ;
recherche d’emploi : formation destinée à doter les stagiaires des compétences de base nécessaires pour améliorer leur employabilité (techniques de présentation, maîtrise de la langue et des outils numériques, etc.).

Par exemple, en 2024, le centre commercial Arcades de Noisy-le-Grand (Île-de-France) a organisé un bootcamp consacré aux métiers du commerce, en partenariat avec Génération France. Ce programme de formation intensif a duré trois semaines, et chacun des 15 demandeurs d’emploi de la communauté locale qui s’y sont inscrits a suivi 106 heures de formation, dans le but de développer ses compétences.

Répondre à l’évolution des besoins de la société

Klépierre met davantage l’accent sur l’intégration des technologies numériques, sur les solutions de mobilité durable et sur les initiatives favorisant l’entrepreneuriat local et l’économie circulaire. Ces efforts ne répondent pas seulement aux besoins immédiats des communautés ; ils contribuent également à leur développement socio-environnemental sur le long terme, d’où un effet multiplicateur des impacts positifs.

Par exemple :

en matière de mobilité durable, Klépierre a aménagé des places de stationnement pour les véhicules électriques et les vélos. En outre, plusieurs de ses centres commerciaux mettent à disposition des kits de réparation gratuits pour vélo. Le Groupe promeut également des solutions de transport durables comme le covoiturage via divers canaux de communication (communication dans les centres, sur son site internet et sur les médias sociaux) ;
pour favoriser l’économie circulaire, Klépierre organise des actions de sensibilisation au recyclage, au surcyclage (upcycling) et à la réutilisation. De nombreux centres proposent désormais des services « verts » tels que des bornes de recyclage, des solutions de seconde vie, et des bacs de collecte de vêtements, encourageant ainsi les visiteurs à contribuer à des pratiques durables ;
pour soutenir l’entrepreneuriat local, certains centres commerciaux organisent des événements dédiés, dont des concours. En Scandinavie, par exemple, plusieurs centres accueillent des salons mettant à l’honneur de jeunes entrepreneurs. C’est non seulement le cas d’Emporia, qui reçoit chaque année le Salon des jeunes entrepreneurs, où des centaines d’entreprises nouvelles viennent s’illustrer, mais aussi de Kupolen (hôte du salon « UF‐mässan »), de Marieberg ou encore de Field’s. Ces événements servent de vitrine aux jeunes entrepreneurs, qui disposent d’un espace gratuit pour présenter leurs idées, vendre leurs produits et services et se mettre en relation avec des clients potentiels.

Grâce à ces initiatives, Klépierre renforce l’attractivité de ses centres commerciaux, tout en favorisant les pratiques durables et l’innovation au sein de ses communautés locales.

Des programmes de mécénat pour donner plus de moyens aux communautés locales

Ambassadeur de la philanthropie et de l’engagement communautaire, Klépierre est à l’initiative de multiples actions solidaires sur ses différents territoires d’implantation en Europe. Dans le cadre de sa stratégie Act4Good®, le Groupe a remplacé les actions ponctuelles par un programme de mécénat instaurant une journée annuelle lors de laquelle tous les collaborateurs peuvent prendre part à diverses activités visant à améliorer un aspect de la vie de la communauté locale, tels que l'accès à l’emploi ou à l’éducation, la protection de l’environnement, les soins de santé préventifs, etc.

Cette « Journée de solidarité aux communautés » (Community Day) est organisée par chaque territoire et offre aux collaborateurs la possibilité de changer de casquette et de s’impliquer, en partenariat ou non avec une association, en participant à des activités telles que des distributions de repas, des visites à l’hôpital ou des collectes de déchets. Ce programme rencontre d’ores et déjà un franc succès, puisque 66 % des collaborateurs y participent. Voici quelques exemples ayant marqué l’année 2024 :

- le territoire France-Belgique a proposé à ses collaborateurs de consacrer une journée de travail à une association sociale ou environnementale de leur choix dans une liste préétablie. Au total, 202 collaborateurs se sont mobilisés. Certains ont participé au ramassage des déchets sur les rives de la Seine, d’autres ont organisé des activités sportives pour les résidents d’un centre d’hébergement.

compétences dans les domaines du commerce et de d’autres encore ont animé des séances de coaching pour l’hôtellerie. Si le programme s’est déroulé hors site, la recherche de candidats s’est, quant à elle, effectuée au sein du centre commercial.

Renforcer la résilience des communautés

Face à la multiplication des tensions géopolitiques et des phénomènes climatiques graves, Klépierre estime que la résilience est indispensable pour en atténuer les effets négatifs à court et à long terme. Bien qu’il n’ait pas la maîtrise de ces événements extérieurs parfois de grande ampleur, le Groupe considère que le développement socio-économique d’une communauté dépend en grande partie de ses moyens d’accès aux infrastructures, produits et services essentiels.

Avec plus de 4 millions de mètres carrés hébergeant de nombreux commerces et services essentiels, dont des pharmacies et des supermarchés, Klépierre est en mesure d’apporter une réponse de proximité forte et, ainsi, de contribuer à une reprise accélérée en période de crise. Au fil des ans, le Groupe s’est rapidement mobilisé pour venir en aide aux communautés affectées par des catastrophes naturelles ou des crises humanitaires. Il a notamment prolongé les heures d’ouverture de ses centres commerciaux pour qu’ils puissent servir d’abris, organisé des collectes et des distributions de produits, et mis en place des réseaux de soutien aux sinistrés.

S’appuyant sur le succès des initiatives entreprises pendant la pandémie de Covid‐19, et sur les enseignements qu’il en a tirés, le Groupe fait en sorte que ses centres commerciaux soient dotés de moyens de réponse efficaces pour faire face aux crises majeures imprévues. Parce qu’elles permettent de limiter la gravité et la durée des répercussions négatives, ces solutions peuvent avoir un impact positif sur l’ensemble des communautés affectées (résidents locaux, entreprises, fournisseurs, etc.) et les aider à traverser plus rapidement les difficultés. Ainsi, le Groupe se veut un soutien non seulement pour les communautés affectées par ses propres activités, mais aussi pour celles qui sont victimes de fléaux de plus grande ampleur.

5.3.3.5 Cibles (MDR-T)

Le Groupe a notamment consulté un expert en développement économique local et en aménagement des espaces publics (placemaking) pour être sûr de fixer des objectifs appropriés et conformes aux normes sectorielles et à la législation en vigueur.

Les Académies Klépierre constituent un programme visant à renforcer les compétences des individus et à améliorer leur employabilité. Elles s’adressent aux membres des communautés locales et du personnel des enseignes et des sous-traitants. Chaque année, au moins 15 d’entre eux doivent bénéficier d’une formation axée sur le commerce, l’hôtellerie ou la recherche d’emploi. Cette formation doit être dispensée par un organisme agréé et représenter au minimum 1 500 heures par an et par Académie.

Les animations et les événements doivent se dérouler au sein des centres, et les stagiaires doivent être mis en contact avec les enseignes. Sont exclus du périmètre de cet objectif : les salons de l’emploi sans programme de formation associé, les programmes de formation en ligne ou hors site sans animation physique au sein d’un centre, le parrainage d’étudiants, et le parrainage de collaborateurs de Klépierre.

Les équipes des centres commerciaux doivent communiquer les informations relatives au programme et à l’organisme de formation, aux besoins locaux couverts, au nombre de participants, aux activités et événements marquants organisés dans le centre, ainsi qu’aux actions entreprises en collaboration avec les enseignes.

En 2024, cinq Académies Klépierre ont vu le jour au sein du portefeuille, une performance légèrement supérieure aux attentes du Groupe pour la première année de mise en œuvre du programme.

D’ici 2030, 100 % des centres devront avoir mis en place un projet Giving Back à long terme au profit de la communauté locale ou du territoire. Pour être qualifié comme tel, un projet Giving Back doit répondre à un besoin local clairement identifié, viser des objectifs définis, cibler des bénéficiaires adéquats, et se décliner en plusieurs actions planifiées.

D’ici 2030, faire en sorte qu’au moins un centre commercial par territoire soit doté d’un DRP pour venir en aide aux communautés locales. Cet objectif vise à renforcer la résilience des populations et des entreprises entourant les centres commerciaux de Klépierre afin de limiter la gravité et la durée des répercussions négatives d’événements exceptionnels.

D’ici 2030, 100 % des collaborateurs de Klépierre devront participer à des programmes de mécénat visant à renforcer les communautés locales. En 2024, 36 % des centres commerciaux ont mis en œuvre un projet Giving Back au sein de leur communauté. Cette performance dépasse les objectifs annuels du Groupe, ce qui témoigne d’une forte dynamique dès les tout premiers stades du programme.

d’entretiens trimestriels plutôt que dans Deepki. Le premier de ces indicateurs est le taux programmes de mécénat visant à soutenir et à développer les communautés locales. Ce résultat est conforme aux attentes de Klépierre à ce stade de l’initiative et témoigne d’un engagement fort de la part des collaborateurs et de l’efficacité des stratégies de mobilisation. Les performances actuelles laissent à penser que le Groupe est sur une trajectoire favorable pour atteindre son objectif de 2030, même s’il pourrait s’avérer plus difficile de maintenir ce taux de croissance à mesure qu’augmentera le taux de participation.

5.3.4 ESRS S4 – Consommateurs et utilisateurs finaux

L’analyse de double matérialité de Klépierre a identifié trois enjeux matériels de durabilité relatifs aux consommateurs et utilisateurs finaux, à savoir la sûreté et la sécurité dans les centres commerciaux, l’accessibilité et les lieux inclusifs, et le développement et la promotion de services et produits responsables. Klépierre exerce une influence sur ses enseignes et ses visiteurs. Klépierre s’engage à créer un environnement sûr et accessible pour les visiteurs, en modernisant les centres pour offrir qualité et confort, et grâce à ses normes d’inclusion qui permettent à tous les visiteurs de se sentir bien accueillis, respectés et valorisés. Conscient de pouvoir exercer une influence positive sur les choix de consommation, Klépierre s’appuie sur sa stratégie Act4Good® pour privilégier des enseignes durables, promouvoir des pratiques de consommation responsable, et inciter les visiteurs à choisir des modes de vie durables.

Sous-thème ESRS	Impacts	Positifs/négatifs	Position dans la chaîne de valeur	Risques	Opportunités
Sécurité des consommateurs et/ou des utilisateurs finaux	Sécurité et sûreté des visiteurs	Négatifs	Propres activités	• Perte de revenus due à une baisse de la fréquentation, à la suite de menaces sur site ou à la fermeture de centres en cas de dommages infligés aux bâtiments, de faiblesses structurelles ou d’incendies • Poursuites judiciaires ou litiges dus au non-respect des réglementations nationales en matière de sûreté et de sécurité	• Amélioration de l’image de marque en cas d’ouverture de centres commerciaux servant de refuges pour les communautés locales lors d’événements dangereux
Qualité de l’accueil dans les centres commerciaux		Positifs	Propres activités
Inclusion sociale des consommateurs et/ou des utilisateurs finaux	Inclusion et capacité à offrir une expérience agréable à toutes et à tous	Positifs	Propres activités	• Atteinte à l’image de marque en cas d’incapacité à proposer des services/concepts accessibles à une grande partie de la population, et sanctions potentielles dues à l’incapacité à respecter les exigences légales en matière d’accessibilité	• Amélioration de l’image de marque grâce à l’engagement en faveur de l’inclusion
Sensibilisation et engagement des visiteurs en faveur du développement durable et de l’impact de la consommation		Positifs	Propres activités	• Contraction de l’activité en cas d’incapacité à suivre les tendances de consommation	• Attraction de nouveaux clients ou fidélisation des clients existants s’intéressant aux modes de vie durables, amélioration de l’image de marque grâce au leadership que lui confère son statut de plateforme de commerce durable

5.3.4.1 Profil des consommateurs (SBM-3)

Klépierre ne produit ni ne vend aucun produit intrinsèquement nocif. En tant qu’exploitant des centres commerciaux, Klépierre collecte auprès des visiteurs certaines données personnelles que le Groupe juge adéquates et pertinentes, se limitant aux données nécessaires à la conduite de ses activités. Klépierre ne fournit aucun service susceptible d’entraver sensiblement les droits à la vie privée ou à la liberté d’expression. Parmi les visiteurs des centres Klépierre, on retrouve des groupes vulnérables, tels que des enfants et des personnes ayant des besoins spécifiques, ainsi que d’autres personnes qui ont régulièrement besoin d’informations précises et accessibles sur les produits. Afin de sensibiliser au risque accru de préjudice auquel sont exposés les consommateurs et les utilisateurs finaux présentant des caractéristiques particulières ou utilisant des services particuliers, les normes d’inclusion du Groupe intègrent un plan d’évacuation d’urgence qui répond à leurs différents besoins. Ce plan est conçu pour identifier et maîtriser les...

5.3.4.2 Dialogue avec les consommateurs et les utilisateurs finaux au sujet des impacts(S4-2, S4-3)

Dans le cadre de son processus permanent de diligence raisonnable, Klépierre dialogue directement avec ses enseignes et ses visiteurs afin d’évaluer les impacts réels et potentiels qu’ont les activités du Groupe sur eux. Grâce à cette approche collaborative, les points de vue des parties prenantes ont une influence sur les décisions et les activités que Klépierre met en œuvre pour gérer ces impacts. En 2024, Klépierre a recueilli environ 780 000 avis de clients à travers ses enquêtes de satisfaction et les avis Google. En outre, le Groupe utilise les réseaux sociaux pour faciliter la diffusion des retours d’expérience. Ces canaux étant étroitement surveillés, Klépierre est en mesure de suivre l’engagement de ses visiteurs grâce au nombre de followers et aux commentaires laissés.

Les visiteurs sont informés des différents canaux de retours disponibles par le biais d’initiatives marketing dans les centres, notamment de communications placées au niveau des guichets d’information et dans les toilettes, ainsi que de plateformes numériques telles que les newsletters, les réseaux sociaux et le site internet du Groupe. Le Groupe analyse les commentaires de ses visiteurs afin d’aborder des enjeux spécifiques au sein des centres, à partir desquels sont élaborés des plans d’amélioration à court et à long terme. La Directrice des opérations Groupe est chargée de garantir le dialogue avec les clients et de s’assurer que les conclusions de ce dialogue sont ensuite intégrées dans l’approche de Klépierre.

Les principaux motifs d’insatisfaction sont abordés dans le cadre de plans d’action adaptés visant à accroître la satisfaction des clients. Le Groupe examine les commentaires recueillis au niveau des centres tous les trimestres, et des plans d’action adaptés sont formalisés dans des propositions présentées à la Directrice des opérations Groupe et au Directoire. En outre, Klépierre dispose d’un dispositif d’alerte qui permet aux visiteurs et aux commerçants de faire part de leurs réclamations de manière anonyme et confidentielle, sans crainte de représailles. Pour plus d’informations sur le dispositif d’alerte, y compris sur la manière dont les questions soulevées sont suivies et contrôlées, voir la section 5.4.1.2.

5.3.4.3 Sûreté et sécurité dans les centres commerciaux

Politiques(S4-1, MDR-P)

Possédant et exploitant des zones commerciales de premier plan, avec des centaines de millions de visites par an, Klépierre accorde une priorité absolue à la sûreté et à la sécurité de ses espaces, grâce à une approche globale. Cela se traduit par des politiques et des procédures détaillées, qui définissent un cadre pour la gestion des IRO liés à la sûreté et à la sécurité de tous ses consommateurs et utilisateurs finaux. La politique de santé et de sécurité du Groupe vise à préserver la santé des commerçants et des visiteurs, entre autres parties prenantes. Cette politique garantit la sécurité et la sûreté des actifs, en organisant la collaboration de toutes les parties prenantes concernées, en anticipant les risques et les potentiels dangers, en enquêtant sur les incidents survenus dans les centres et en les signalant. En outre, une stratégie de sécurité efficace, régie par des SOP régulièrement révisées, permet d’anticiper, d’atténuer et de déjouer les risques liés à la sûreté et à la sécurité des centres. Pour en savoir plus sur la Politique de santé et de sécurité du Groupe et les SOP, voir la section 5.3.2.2.

Klépierre intègre dans ses stratégies d’amélioration de la sécurité les commentaires des clients relatifs à la sûreté et la sécurité, recueillis par le biais de ses réseaux sociaux, d’avis en ligne et de signalements directs provenant des centres. Ces retours d’expérience sont analysés à l’aide d’un outil de mesure de la satisfaction, afin de répondre aux préoccupations spécifiques en matière de sûreté et de sécurité, en élaborant des plans d’action ciblés. Pour veiller à l’efficacité de ces actions, les indicateurs de retour d’expérience font l’objet d’un suivi, ce qui permet à Klépierre d’adapter en permanence ses efforts au niveau local.

Klépierre opère dans un secteur d’activité et un contexte géographique où le risque de violation des droits de l’Homme, tels que définis par les Nations Unies et l’OCDE, est considéré comme très faible. Néanmoins, le Groupe a mis en œuvre des politiques et des processus visant à garantir le respect des normes internationales relatives aux droits de l’Homme. C’est tout particulièrement le cas du dispositif d’alerte complet de Klépierre. Lorsqu’une alerte est reçue, le Directeur de l’audit interne du Groupe et le Secrétaire général en sont informés. L’équipe d’audit interne enquête ensuite sur les éléments et les causes du problème signalé. À l’issue de l’enquête, chaque cas est soumis au Comité d’éthique et de conformité, qui décidera des mesures correctives à prendre au cas par cas. Pour plus d’informations sur le dispositif d’alerte, voir la section 5.4.1.2. Aucun cas de violation grave des droits de l’Homme n’a été signalé en 2024.

Cibles(S4-5, MDR-T)

Pour mesurer l’efficacité des actions visant à assurer la sûreté et la sécurité des consommateurs et utilisateurs finaux, Klépierre recense les incidents signalés, et recueille les commentaires des commerçants et des visiteurs. Ces informations font l’objet d’un suivi mensuel afin de faciliter des réactions rapides au niveau local, l’objectif étant de faire en sorte qu’aucun événement ne présente un risque élevé.

5.3.4.4 Accessibilité et lieux inclusifs

Politiques(S4-1, MDR-P)

Implanté dans plus de dix pays, le Groupe est au service d’une clientèle et de communautés très diverses. Dans le cadre de la stratégie Act4Good®, il souhaite s’assurer que tous ses centres commerciaux respectent son engagement en faveur de la diversité et de l’inclusion. Au-delà de l’obligation de se conformer à la législation locale, au niveau des centres, cela se traduit par la mise en place d’un ensemble de normes d’inclusion définies en interne, applicables à tous les centres, sans aucune exception. Les normes visent à s'assurer que tous les visiteurs se sentent accueillis, respectés et valorisés lorsqu’ils utilisent les installations et les services du centre commercial et participent aux activités qui y sont organisées.

2024, ces normes s’appuient sur les nombreuses initiatives déjà présentes dans l’ensemble du portefeuille, telles que la signalisation inclusive, les prêts de fauteuils roulants et les formations. Elles ont été développées avec l’aide d’un cabinet de conseil externe et d’experts internes, et s’appuient sur les conclusions d’un audit interne réalisé en 2021, au cours duquel le Groupe a travaillé avec diverses ONG, représentant chacune un handicap spécifique. Dans le cadre de l’audit, les ONG ont visité les centres commerciaux Klépierre afin de voir s’ils étaient adaptés aux besoins des personnes qu’elles représentaient.

Les normes sont classées en deux catégories : les obligations, qui doivent être respectées, et les recommandations. Bien que cela ne soit pas obligatoire, les centres peuvent aller plus loin en proposant des sessions d’achats accompagnées, en obtenant une certification d’accessibilité ou en dispensant une formation de base à la langue des signes, à tous les collaborateurs en contact avec la clientèle.

Les progrès accomplis en vue de la réalisation des objectifs définis dans les normes sont suivis par Deepki, comme décrit dans la section « Cibles » ci-dessous. La Directrice RSE Groupe est responsable de la mise en œuvre de ces normes, qui s’appliqueront à compter de 2025.

Cibles(S4-5, MDR-T)

Klépierre s’est fixé l’objectif suivant pour contrôler l’efficacité de ses actions. Les équipes des pays et des centres concernés ont participé aux ateliers Act4Good®, afin de s’assurer qu’ils reflètent les contextes locaux. Pour plus de détails sur les parties prenantes consultées lors de l’élaboration d’Act4Good® et de ses objectifs, voir la section 5.1.3.2.

Des objectifs intermédiaires sont fixés à partir de 2025, afin de connaître le pourcentage de centres commerciaux qui mettent en œuvre l’objectif opérationnel dans chaque pays/territoire. Le but est de faire en sorte que 100 % des centres mettent en œuvre cet objectif d’ici 2030.

Actions (S4-4, MDR-A)

Les équipes des centres travaillent à la mise en œuvre des normes d’inclusion, qui comprennent les actions obligatoires suivantes :

Signalisation et conception inclusives tout au long du parcours du client.

Il s’agit notamment d’une signalisation non discriminatoire telle que la signalisation des places de stationnement et des pièces réservées aux familles non genrées. Cela signifie que chaque centre commercial, sans exception, doit se conformer aux lignes directrices obligatoires définies dans les normes d’ici l’année cible. Pour que le Groupe puisse suivre les progrès réalisés, les équipes des centres commerciaux doivent indiquer si le centre respecte toutes les normes d’inclusion obligatoires, ainsi que les recommandations mises en place. Chaque trimestre, les équipes des pays et du Groupe examinent les progrès accomplis.

Développement et promotion de services et produits responsables

La stratégie Act4Good® représente une étape décisive pour le Groupe, en ce qu’elle établit pour la première fois un lien formel entre son cœur de métier et ses objectifs en matière de durabilité. Cadre de gestion des impacts, risques et opportunités matériels auxquels Klépierre est exposée, ces objectifs visent à répondre aux principaux enjeux inhérents au modèle économique du Groupe en matière de consommation responsable.

Défini grâce à un vaste dialogue avec les parties prenantes internes et externes, comme indiqué dans la section 5.1.3.2, l’objectif consistant à promouvoir des modes de vie durables pour les visiteurs, les clients et les partenaires du Groupe est désormais l’un des quatre piliers de la stratégie. Ce pilier est guidé par l’engagement pris pour 2030, visant à orienter 50 millions d’acheteurs vers des modes de vie durables.

Klépierre ne dicte jamais à ses visiteurs ce qu’ils doivent acheter, mais promeut activement des modes de vie et des choix commerciaux responsables dans l’ensemble de son portefeuille de centres commerciaux, en offrant des options de consommation plus durables, ainsi qu’un accès à des informations claires et utiles.

Événements responsables sur les modes de vie durables

Ces actions reposent sur des objectifs opérationnels, qui visent à proposer une offre commerciale durable (enseignes et produits), ainsi qu’une expérience permettant aux visiteurs de faire des choix éclairés. Il s’agit notamment de sélectionner des locataires responsables, de présenter les produits et services responsables des enseignes, de tester de nouveaux concepts et locataires responsables, et de sensibiliser le public aux modes de vie durables par le biais d’événements responsables.

Bien que Klépierre considère que la stratégie Act4Good® permet de développer et de promouvoir des produits et services responsables, le Groupe adopte une position proactive face à la nature évolutive du développement durable. Si les circonstances futures le justifient, Klépierre est prête à élaborer une politique spécifique pour formaliser davantage ses processus. Pour en savoir plus sur la stratégie Act4Good®, voir la section 5.1.3.3.

Promouvoir des produits et services responsables

La première étape, pour aider les consommateurs à privilégier le commerce durable, est de s’assurer qu’ils ont accès aux informations nécessaires pour prendre une décision éclairée. De plus en plus d’enseignes dans les centres du Groupe proposent des produits et des services responsables.

Voici quelques exemples d’événements organisés en 2024 :

Une semaine consacrée à la mode durable à Val d’Europe (région parisienne, France).
The Green Village à Odysseum (Montpellier, France), qui promeut les pratiques écologiques et encourage la consommation responsable.

• une collaboration avec Too Good To Go, une entreprise qui lutte contre le gaspillage définis dans la stratégie Act4Good®, aux priorités du secteur de la distribution en matière alimentaire, dans les neuf centres commerciaux de Scandinavie, qui a accueilli 2 000 participants, afin de les sensibiliser à cette cause et d’encourager la réduction des déchets. La campagne à 360° a été mise en œuvre à travers une chasse au trésor dans les centres, une campagne physique dans les centres avec des affiches promotionnelles, un événement digital avec un concours, et une campagne digitale dans les newsletters et sur les réseaux sociaux et les sites internet des centres.

Proposer des services responsables

Les centres Klépierre sont des lieux de vie dynamiques, ce qui en fait des endroits idoines pour mettre en place de nouveaux services responsables, tels que des stations de recyclage, des points de collecte, des stations de réparation de vélos ou des casiers de distribution de produits alimentaires locaux. Chaque centre est chargé d’identifier des services responsables, les exigences étant définies en fonction de la classification du centre : lifestyle center, hub de transport, centre commercial régional ou de proximité. L’objectif est de proposer des services pertinents aux visiteurs des centres.

Voici quelques exemples d’actions entreprises en 2024 :

mise en place d’une bibliothèque permanente à l’entrée principale d’Arneken Galerie (Hildesheim, Allemagne). Cette initiative soutenue par la bibliothèque locale permet aux visiteurs d’échanger, de partager, d’emporter ou de laisser des livres ;
présence d’un mur de recyclage à Hoog Catharijne (Utrecht, Pays-Bas), une station permettant aux visiteurs de jeter les bouteilles en PET, le textile, les piles et les équipements électriques et électroniques. Pour susciter l’intérêt des visiteurs, le mur est interactif et s’illumine lorsqu’un déchet est déposé. Afin d’évaluer l’intérêt des visiteurs, le Groupe mesure la quantité d’éléments collectés. En 2024, ce sont 382 kg de piles, 734 kg d’équipements électroniques et 1 749 kg de textiles qui ont été recyclés ; et
mise en place d’un centre de collecte à Anatolium (Bursa, Turquie), où les visiteurs peuvent apporter leurs déchets textiles et recevoir un bon de réduction H&M de 15 %, à utiliser en magasin. Les déchets sont collectés par H&M, puis recyclés en vue d’être réutilisés de façon utile. Entre janvier et août 2024, 3 000 coupons de réduction ont été distribués.

Cibles(S4-5, MDR-T)

Klépierre s’est fixé les objectifs suivants pour évaluer l’efficacité de ses actions. Les équipes pays et les équipes des centres concernés ont participé aux ateliers Act4Good®, afin de s’assurer qu’ils reflètent les contextes locaux. Pour plus de détails sur les parties prenantes consultées lors de l’élaboration d’Act4Good® et de ses objectifs, voir la section 5.1.3.2.

Les parties prenantes mentionnées ci-dessous sont tenues de saisir, dans Deepki, les informations permettant de suivre les progrès réalisés par rapport à ces objectifs. Sauf indication contraire, des objectifs intermédiaires ont été fixés à compter de 2025, afin de connaître le pourcentage de centres commerciaux qui mettent en œuvre l’objectif opérationnel dans chaque pays/territoire. Le but est de faire en sorte que 100 % des centres mettent en œuvre cet objectif d’ici 2030. En outre, un examen trimestriel des objectifs est effectué au niveau de chaque pays et du Groupe afin de suivre les progrès réalisés.

100 % des centres seront tenus de promouvoir les produits et services responsables de leurs enseignes, à travers une action de communication par trimestre (au moins) d’ici 2030.

Pour être considéré comme responsable, le produit ou le service doit être présenté par l’enseigne comme responsable d’un point de vue social ou environnemental (par exemple, être fabriqué à partir de matériaux durables, être conçu pour durer ou créer des emplois pour les communautés locales). Les centres commerciaux seront chargés de présenter le produit ou le service, soit dans les parties communes du centre, soit en ligne. Une action de communication peut prendre la forme d’une signalisation, d’une publication sur les réseaux sociaux, d’une information permanente au sein du centre, ou d’un événement spécifique.

5.4 Gouvernance

5.4.1 ESRS G1 – Conduite des affaires

L’analyse de double matérialité de Klépierre a permis d’identifier la conduite des affaires comme un enjeu de durabilité majeur, en particulier en ce qui concerne les pratiques commerciales responsables et la prévention de la corruption et de la fraude (voir la section 5.1.4 pour plus de détails).

comprendre la méthodologie d’identification des IRO que les personnes politiquement exposées. Le Groupe prend ces facteurs en compte dans son approche.

Klépierre estime également que la protection des données personnelles des visiteurs, des collaborateurs et des partenaires commerciaux constitue un impact de durabilité matériel et positif.

Le modèle d'affaires de Klépierre, déployé de manière uniforme et caractérisé par une présence concentrée en Europe, engendre une forte homogénéisation des scénarios de risque à l’échelle du Groupe, notamment en termes d’éthique des affaires. L’activité principale consistant à acheter des centres commerciaux et à y louer des espaces est opérée de manière cohérente par toutes les entités du Groupe, ce qui permet une approche homogène en matière de gestion des risques.

Sous-thème ESRS

Impacts	Positifs/négatifs	Position dans la chaîne de valeur	Risques	Opportunités
Pratiques commerciales responsables, prévention de la corruption et de la fraude et lobbying responsable	Positifs	Propres activités	Détérioration de l’image de marque en cas de fraude ou de corruption, et fuite des données personnelles des clients	Attractivité grâce à un engagement fort en matière de conformité et d’éthique
			Perte de partenaires commerciaux en cas de corruption, de fraude, ou de non-respect des réglementations applicables en matière de concurrence	Continuité de l’activité grâce à la relation qu’entretient Klépierre avec des partenaires éthiques
			Sanctions administratives, pénales ou financières en cas de non-respect des règles commerciales et déontologiques

5.4.1.1 Rôle des organes d’administration, de direction et de surveillance (GOV-1)

Le Directeur Groupe de la conformité supervise, au sein de la direction dédiée, la stratégie du Groupe en matière d’éthique et de conformité. Elle est le fruit d'une étroite collaboration avec deux directions clés afin de couvrir l’ensemble des besoins en matière de conformité. La Direction juridique assure la veille juridique et réglementaire ainsi que la formation à l’éthique à l’échelle du Groupe, tandis que la Direction de la gestion des risques coordonne la cartographie des risques liés à l’éthique, et développe des processus et des outils de mise en conformité.

Un Comité d’éthique et de conformité, auquel participe les membres du Directoire, veille à la bonne mise en œuvre de la politique, et émet des avis sur des situations spécifiques. Les membres du Directoire assistent aux réunions, en particulier lorsque des décisions doivent être prises sur des dossiers sensibles, tels que ceux liés à des évaluations par des tiers. Cette participation garantit une surveillance de haut niveau des questions essentielles, et renforce la prise en compte des enjeux de conformité aux niveaux les plus élevés de la gouvernance d’entreprise.

Le comité s’appuie sur un réseau de responsables de la conformité, qui sont notamment chargés de garantir le respect des règles et politiques éthiques au niveau local, d’identifier les risques, de mettre en œuvre des mesures préventives, et de statuer sur les infractions éventuelles.

5.4.1.2 Politiques et culture d’entreprise (G1-1)

La culture d’entreprise de Klépierre repose sur quatre valeurs fondamentales : « Commit », « Explore », « Develop » et « Care ». Ces piliers ont été définis en 2022, dans le cadre d’un processus collaboratif déployé à l’échelle du Groupe, auquel ont participé les équipes de direction et les collaborateurs de tous les pays dans lesquels Klépierre opère. Ce processus a consisté à aligner la vision de l’avenir de la direction sur les expériences quotidiennes des collaborateurs, et à prendre en compte les tendances externes en matière d’attentes des collaborateurs.

Le Comité d’éthique et de conformité se réunit pour aborder des questions spécifiques, en particulier les fautes professionnelles du personnel incompatibles avec la culture d’entreprise du Groupe. Les questions plus générales relatives à la culture d’entreprise relèvent de la compétence du Directoire, qui se réunit tous les trimestres pour examiner et traiter toutes les questions pertinentes.

L’éthique des affaires façonne la vision de Klépierre, son approche managériale, ses activités commerciales et l’expérience de ses collaborateurs ; elle est déployée selon une approche top-down. Le Président du Directoire est le fer de lance de cet engagement, en promouvant directement les communications relatives aux initiatives de conformité à l’échelle du Groupe, telles que le Code de conduite, les e-mails aux collaborateurs dans le cadre de la journée de l’éthique et la page internet consacrée à l’éthique et à la conformité. Sa participation active aux initiatives de cartographie des risques, y compris celles qui évaluent le risque de corruption, souligne plus avant cet engagement.

Lancement d’alerte et signalement d’incident

Le Groupe a mis en place un dispositif d’alerte pour l’aider à conduire ses affaires de manière éthique. Ce dispositif, accessible aux parties prenantes internes et externes, permet de signaler, de manière anonyme et confidentielle, les suspicions d’activité délictueuse et d’infraction à la loi ou au Code de conduite du Groupe. Hébergé par un prestataire externe, il est disponible 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7 par le biais d’une plateforme en ligne.

Basé sur les valeurs fondamentales de Klépierre, le Code de conduite oriente les pratiques du Groupe, notamment en matière de développement durable et de lutte contre la corruption. Il définit des exigences applicables au Groupe, à ses collaborateurs, ses partenaires commerciaux et ses fournisseurs, et reflète l’engagement de Klépierre en matière d’éthique et de conformité. Le Code de conduite est intégré aux contrats des fournisseurs par le biais de clauses relatives à l’éthique et à la conformité, avec la Charte des achats responsables, qui oblige explicitement les fournisseurs à respecter le code ou des engagements équivalents.

Outre le respect des lois et réglementations applicables, notamment la loi française Sapin II et les recommandations de l’AFA (Agence française anticorruption), l’approche du Groupe est renforcée par son adhésion aux normes internationales, notamment le Pacte mondial des Nations unies, les principes directeurs de l’OCDE à l’intention des entreprises multinationales et les conventions de l’Organisation internationale du travail (OIT).

Un élément clé de la stratégie de Klépierre pour identifier et atténuer les risques éthiques au sein de sa structure organisationnelle consiste à identifier les fonctions qui sont exposées à des risques élevés de corruption et de versement de pots-de-vin, en raison de la nature de leurs activités. Pour y remédier, les directions de la gestion des risques et des ressources humaines du Groupe, en collaboration avec le Directeur de la conformité, ont identifié les postes à haut risque qui nécessitent une surveillance et un soutien accrus. Il s’agit notamment des membres du Directoire, des membres du Comité exécutif, des directeurs de territoires, des directeurs de centres commerciaux, des auditeurs internes et des acheteurs. Cette liste est régulièrement revue et actualisée, pour refléter les changements organisationnels et l’évolution de l’évaluation des risques.

Désireux d’encourager un dialogue ouvert sur les questions d’éthique, le groupe Klépierre encourage les collaborateurs à faire part de leurs préoccupations à travers ses canaux, et notamment le dispositif d’alerte. Le programme de formation obligatoire à la lutte contre la corruption, « InKorruptible ! », initie les collaborateurs au processus de signalement. Pour le compléter, des conseils sont disponibles sur l’intranet du Groupe (veuillez consulter la section G1-3 pour plus d’informations sur l’approche de Klépierre en matière de formation à la conduite des affaires).

Code de conduite de Klépierre

Le Code de conduite constitue le pilier du cadre d’éthique et de conformité de Klépierre ; il souligne l’engagement du Groupe en matière d’intégrité, de loyauté, de confiance et de transparence. Il aborde des domaines clés concernant le personnel, les partenaires commerciaux et les interactions sociétales et environnementales, notamment les mesures de lutte contre la corruption, pour la diversité et l’inclusion, la santé et la sécurité, la cybersécurité, les conflits d’intérêts, les cadeaux et les invitations, ainsi que la gestion des impacts environnementaux.

Pour une meilleure compréhension et afin de garantir l’applicabilité des normes, il est complété par des procédures et des politiques internes, notamment la politique DEI, les protocoles de santé et de sécurité, et des mesures de lutte contre la corruption. Le code s’applique à tous les collaborateurs et mandataires sociaux travaillant pour le Groupe, dans tous les pays où il opère.

Le code ainsi que les politiques, procédures et formulaires connexes ont été créés ou mis à jour entre 2022 et 2024, après consultation des principales directions du Groupe, notamment des ressources humaines, du juridique et de la gestion des risques. Pour favoriser la sensibilisation et l’accessibilité, le code est mis à la disposition de tous les collaborateurs dans les langues locales sur l’intranet du Groupe. Il est aussi publié en anglais et en français sur le site internet de Klépierre, et est ainsi accessible aux parties prenantes externes. En outre, un code QR redirigeant vers le Code figure dans les clauses contractuelles sur l’éthique, les bons de commande et d’autres documents pertinents.

Chaque nouveau collaborateur reçoit le Code de conduite au moment de son entrée en fonction, et des événements périodiques, comme la « Journée de l’éthique », et des séances de questions-réponses sont organisées pour sensibiliser plus avant les collaborateurs aux questions éthiques.

En outre, Klépierre a mis en place des normes obligatoires à l’intention des collaborateurs et des prestataires de services, afin de garantir le respect de ces principes. Les collaborateurs doivent lire et accepter le Code de conduite, et la Direction des ressources humaines conserve les déclarations de conformité. Les fournisseurs et prestataires de services doivent signer la Charte d’approvisionnement responsable, confirmant ainsi qu’ils comprennent le Code de conduite de Klépierre et qu’ils s’engagent à respecter la réglementation internationale en matière de lutte contre la corruption et contre le blanchiment d’argent. La charte interdit aux fournisseurs d’offrir des cadeaux ou des invitations susceptibles d’influencer le jugement, et impose de signaler les conflits d’intérêts potentiels.

Prévention et détection de la corruption et des versements de pots-de-vin

Le programme de conformité anticorruption de Klépierre repose sur un engagement de tolérance zéro envers la corruption et le trafic d’influence, formalisé dans le Code de conduite. Pour renforcer cet engagement et réduire les risques liés à la corruption et aux versements de pots-de-vin tout le long de sa chaîne de valeur, Klépierre a mis en œuvre la procédure Know Your Business Partner (Connaissez votre partenaire commercial, KYBP).

Qu’il s’agisse des équipes opérationnelles et de gestion, du Comité de gestion des risques du Groupe ou du Comité d’éthique et de conformité, le travail collaboratif des collaborateurs du Groupe chargé de la conformité garantit une gouvernance efficace et permet une meilleure répartition des ressources et des responsabilités. Cette structure facilite la communication des résultats aux organes d’administration, de direction et de surveillance.

Cette procédure évalue l’intégrité des partenaires commerciaux potentiels ou réels, afin de traiter les risques de non-conformité liés à la corruption, aux pots-de-vin, au blanchiment d’argent, au financement du terrorisme, aux violations des droits de l'Homme, et au non-respect des normes environnementales et des sanctions internationales.

La procédure KYBP utilise une approche basée sur les risques, qui consiste à évaluer les niveaux de risque, à déployer des mesures adaptées, à identifier les signaux d’alerte, et à appliquer les actions correctives nécessaires. Les contrôles varient en fonction du niveau de risque, ce qui garantit une réponse proportionnée et efficace face aux menaces. Le Comité Éthique et Conformité et le Directeur de la conformité supervisent la mise en œuvre de la procédure KYBP, et font en sorte de permettre au Groupe d’aborder plus facilement les préoccupations en matière de conformité, et de maintenir ou non les relations d’affaires. Toutes les décisions concernant les partenariats commerciaux sont méticuleusement documentées.

En outre, en tant que signataire du Pacte mondial des Nations Unies, le Groupe évalue régulièrement les risques auxquels il est exposé. Pour ce faire, il établit notamment une cartographie des risques de corruption et de trafic d’influence, et examine l’ensemble des risques, politiques et procédures en matière d’éthique et de droits de l’Homme, dans tous ses pays d’activité. En 2023, le groupe Klépierre a réalisé une cartographie des risques liés aux droits de l’Homme auxquels il est exposé. Sur la base de cette évaluation, le Groupe a renforcé les plans d’action existants au cours de l’année écoulée, en s’efforçant tout particulièrement de mieux sensibiliser les parties prenantes à la question des droits sociaux. Pour plus d’informations sur le processus de cartographie des risques et ses résultats, voir la section 3.1.2.4.

Par ailleurs, Klépierre estime qu’en 2024, 26 % des collaborateurs étaient considérés comme exerçant des fonctions à risque. Si tous les collaborateurs sont tenus de suivre la formation relative à la lutte contre la corruption « InKorruptible ! », à partir de 2025, les collaborateurs occupant des fonctions à haut risque, y compris les cadres exécutifs, bénéficieront de modules de formation spécialisés en matière de lutte contre la corruption et d’éthique des affaires, adaptés à leur poste et à leur niveau d’exposition au risque. À partir de 2025, les fonctions à risque seront identifiées via la plateforme RH Purple, avec l’attribution de formations spécialisées affinées dans le cadre du développement continu du programme de Klépierre en matière de formation à la lutte contre la corruption.

Le Code de conduite de Klépierre oblige tous les collaborateurs à suivre les formations, y compris ces programmes mis à jour, et à intégrer les connaissances qu’ils ont acquises dans leurs activités professionnelles quotidiennes.

Grâce à sa stratégie entièrement intégrée et à son expertise opérationnelle, Klépierre parvient à honorer ses engagements en matière de durabilité et à mettre en œuvre les actions associées sans dépassement des budgets standards ni surcoûts importants. Néanmoins, Klépierre a consacré des montants importants aux initiatives relatives à la conduite des affaires et à la cybersécurité en 2024. Ce montant comprend des dépenses d’investissement d’un montant de 200 000 euros, visant à soutenir la mise en œuvre d’une plateforme digitale et le recours à des experts externes pour renforcer les processus et les outils de lutte contre la corruption. De plus, sur la période 2023-2024, Klépierre a consacré 1,5 million d’euros en dépenses d’investissement aux mesures de protection en matière de cybersécurité.

Le système de gouvernance et de contrôle interne de Klépierre repose sur une structure qui établit une distinction entre les rôles opérationnels et les rôles de supervision. Dans ce cadre, la Direction de la gestion des risques du Groupe rend compte au Secrétaire général, qui œuvre également comme Directeur de la conformité et rend compte directement au Président du Directoire. En outre, pour garantir l’indépendance, le Directeur de l’audit interne est soumis à une double structure hiérarchique : sur le plan fonctionnel, il rend compte au Comité d’audit du Conseil de surveillance, et sur le plan opérationnel, au Directoire.

5.4.1.4 Cas de corruption et de versement de pots-de-vin (G1-4)

Le tableau suivant présente les indicateurs de performance en matière de lutte contre la corruption et les pots-de-vin de Klépierre pour les années 2023 et 2024, ainsi que les variations annuelles. Ces chiffres illustrent le souci de transparence qui anime le Groupe, ainsi que sa volonté de maintenir des normes éthiques élevées et de se conformer aux lois et réglementations en vigueur.

Tableau 57 : Cas de corruption ou de versement de pots-de-vin et infractions connexes

Point de données	Unité	2024	2023	Variation
Nombre total et nature des cas avérés de corruption ou de versement de pots‐de‐vin	Nombre	0	0	0
Condamnations pour infraction à la législation en matière de la lutte contre la corruption et le versement de pots-de-vin	Nombre	0	0	0
Montant total des amendes reçues par Klépierre pour un non-respect de la législation en matière de la lutte contre la corruption et le versement de pots‐de-vin	€	0	0	0

Aucune procédure judiciaire publique n’a été ouverte à l’encontre de l’entreprise et de ses travailleurs pour corruption ou versement de pots-de-vin en 2024. Pour en savoir plus sur la manière dont le Groupe gère les risques liés aux cas de corruption et de versement de pots-de-vin, voir la section 3.1.3.8.

5.5 Annexes

5.5.1 Exigences de publication et incorporation d’informations au moyen de renvois (IRO-2)

Les tableaux ci-après présentent l’ensemble des exigences de publication prévues par la norme européenne de reporting ESRS 2, et les huit normes thématiques importantes pour Klépierre. Ces tableaux permettent de localiser facilement les informations relatives à certaines exigences de publication spécifiques dans l'état de durabilité, et indiquent où ces informations peuvent être trouvées dans d’autres chapitres du présent document, lorsqu’elles sont « incorporées au moyen de renvois ». Dans les cas où Klépierre ne dispose pas encore d’informations relatives à une exigence de publication, aucune incorporation par renvoi n’est faite.

ESRS 2 – Informations générales à publier

Exigence de publication	Partie du rapport	Informations supplémentaires
BP-1	Base générale pour la préparation de l'état de durabilité	5.1.1.1
BP-2	Publication d’informations relatives à des circonstances particulières	5.1.1.1
GOV-1	Le rôle des organes d’administration, de direction et de surveillance	5.1.2.1, 6.1.2.1, 6.1.2.2
GOV-2	Informations transmises aux organes d’administration, de direction et de surveillance de l’entreprise et enjeux de durabilité traités par ces organes	5.1.2.1
GOV-3	Intégration des performances en matière de durabilité dans les mécanismes d’incitation	5.1.2.3, 6.2, 6.2.1.1

Déclaration sur la diligence raisonnable en matière de durabilité

5.2.1.4 Gestion des risques et contrôles internes de l’information en matière de durabilité

5.1.2.2, chapitre 1, chapitre 3

Stratégie, modèle économique et chaîne de valeur

Chapitre 1, 5.1.3.1

Intérêts et points de vue des parties prenantes

5.1.3.2, 6.1.2.2.3

Impacts, risques et opportunités matériels et leur lien avec la stratégie et le modèle économique

5.1.4.5 Description du processus d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels

5.1.4.1, 5.1.4.4, chapitre 3

Exigences de publication au titre des ESRS couvertes par l'état de durabilité de l’entreprise

5.1.4.2, 5.1.4.3

ESRS E1 - Changement climatique

Exigence de publication

Partie du rapport

Informations supplémentaires

Intégration des performances en matière de durabilité dans les mécanismes d’incitation

5.1.2.3 Impacts, risques et opportunités matériels et leur lien avec la stratégie et le modèle économique

5.2.2.1 Description des processus permettant d’identifier et d’évaluer les impacts, risques et opportunités matériels liés au climat

5.1.4, 5.2.1.4, 5.2.2.1

Plan de transition pour l’atténuation du changement climatique

5.2.2.3 E1-2

Politiques liées à l’atténuation du changement climatique et à l’adaptation à celui-ci

5.2.2.2, 5.2.2.3, 5.2.2.4

E1-3

Actions et ressources en rapport avec les politiques en matière de changement climatique

5.2.2.2, 5.2.2.3, 5.2.2.4

E1-4

Cibles liées à l’atténuation du changement climatique et à l’adaptation à celui-ci

5.2.2.2, 5.2.2.3, 5.2.2.4

E1-5

Consommation d’énergie et mix énergétique

5.2.2.4

E1-6

Émissions absolues de GES des Scopes 1, 2 ou 3 et émissions totales de GES

5.2.2.5

E1-7

Projets d’absorption et d’atténuation des GES financés au moyen de crédits carbone

5.2.2.6

E1-8

Prix interne du carbone

5.2.2.7

ESRS E3 – Ressources hydriques et marines

Exigence de publication

Partie du rapport

Informations supplémentaires

IRO-1

Description des processus d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels liés aux ressources hydriques et marines

5.1.4.1, 5.2.3

Le Groupe considère ce thème matériel uniquement en ce qui concerne la consommation d’eau dans les zones exposées à un risque hydrique (deux sites).

E3-1

Politiques en matière de ressources hydriques et marines

5.2.2.1, 5.2.3.1

E3-2

Actions et ressources relatives aux ressources hydriques et marines

5.2.3.1

E3-3

Cibles en matière de ressources hydriques et marines

5.2.3.1 E3-4

Consommation d’eau

5.2.3.1 ESRS E5 – Utilisation des ressources et économie circulaire

Exigence de publication

Partie du rapport

Informations supplémentaires

IRO-1	Description des processus d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels liés à l’utilisation des ressources et à l’économie circulaire
5.2.4.1	E5-1	Politiques en matière d’utilisation des ressources et d’économie circulaire
5.1.3.3, 5.2.4.2	E5-2	Actions et ressources relatives à l’utilisation des ressources et à l’économie circulaire
5.2.4.3	E5-3	Cibles relatives à l’utilisation des ressources et à l’économie circulaire
5.1.3.2, 5.2.4.4	E5-5	Flux de ressources sortants
5.2.4.5	ESRS S1 – Personnel de l’entreprise	Exigence de publication
Partie du rapport	Informations supplémentaires
SBM-2	Intérêts et points de vue des parties prenantes
5.3.1.1	SBM-3	Impacts, risques et opportunités matériels et leur lien avec la stratégie et le modèle économique
5.3.1.1	S1-1	Politiques concernant le personnel de l’entreprise
5.3.1.4, 5.3.1.5, 5.3.1.6

Processus de dialogue avec le personnel de l’entreprise et ses représentants au sujet des impacts

5.3.1.2 Processus de réparation des impacts négatifs et canaux permettant au personnel de l’entreprise de faire part de ses préoccupations

5.3.1.3 Actions concernant les impacts matériels sur le personnel de l’entreprise, approches visant à gérer les risques matériels et à saisir les opportunités matérielles concernant le personnel de l’entreprise, et efficacité de ces actions

5.3.1.4, 5.3.1.5, 5.3.1.6

Cibles liées à la gestion des impacts négatifs matériels, à la promotion des impacts positifs et à la gestion des risques et opportunités matériels

5.3.1.4, 5.3.1.5, 5.3.1.6

Caractéristiques des collaborateurs de l’entreprise

5.3.1.7 Négociation collective et dialogue social

5.3.1.7 Indicateurs de diversité

5.3.1.7 Salaires décents

5.3.1.7 Indicateurs de formation et de développement des compétences

5.3.1.7 Indicateurs de santé et de sécurité

5.3.1.7 Indicateurs d’équilibre entre vie professionnelle et vie privée

5.3.1.7 Indicateurs de rémunération (écart de rémunération et rémunération totale)

5.3.1.7 Cas, plaintes et impacts graves sur les droits de l’Homme

5.3.1.7 ESRS S2 – Travailleurs de la chaîne de valeur

Exigence de publication

Partie du rapport

Informations supplémentaires

MDR-P	Politiques adoptées pour gérer les enjeux de durabilité matériels
5.3.2.1	Étant donné que ses activités sont en Europe, où le droit du travail couvre déjà la plupart des sous-thèmes de la norme, Klépierre a choisi de considérer cette question comme matérielle uniquement dans le cadre du sous-thème « santé et sécurité » en ce qui concerne les travailleurs de la chaîne de valeur, par souci de cohérence avec les pratiques dans le secteur. Les informations associées couvrent uniquement les exigences minimales de publication de la norme ESRS 2.
MDR-A	Actions et ressources relatives aux enjeux de durabilité matériels
5.3.2.2
MDR-T	Suivi de l’efficacité des politiques et des actions au moyen de cibles
5.3.2.3

ESRS S3 – Communautés affectées

Exigence de publication

Partie du rapport

Informations supplémentaires

SBM-2	Intérêts et points de vue des parties prenantes
5.1.3.2
SBM-3	Impacts, risques et opportunités matériels et leur lien avec la stratégie et le modèle économique
5.3.1.1, 5.1.4.5
S3-1	Politiques relatives aux communautés affectées
5.3.3.3
S3-2	Processus de dialogue avec les communautés affectées au sujet des impacts
5.3.3.2
S3-3	Processus visant à remédier aux impacts négatifs et canaux permettant aux communautés affectées de faire part de leurs préoccupations
5.3.3.2

S3-4

Actions concernant les impacts matériels sur les communautés affectées, approches visant à gérer les risques matériels et à saisir les opportunités matérielles concernant les communautés affectées, et efficacité de ces actions

5.3.3.2, 5.3.3.4

S3-5

Cibles liées à la gestion des impacts négatifs matériels, à la promotion des impacts positifs et à la gestion des risques et opportunités matériels

5.3.3.5

ESRS S4 – Consommateurs et utilisateurs finaux

Exigence de publication

Partie du rapport

Informations supplémentaires

SBM-2	Intérêts et points de vue des parties prenantes	5.1.3.2
SBM-3	Impacts, risques et opportunités matériels et leur lien avec la stratégie et le modèle économique	5.3.4.1
S4-1	Politiques relatives aux consommateurs et aux utilisateurs finaux	5.1.3.3, 5.3.4.3, 5.3.4.4, 5.3.4.5
S4-2	Processus de dialogue avec les consommateurs et utilisateurs finaux au sujet des impacts	5.3.4.2
S4-3	Processus visant à remédier aux impacts négatifs et canaux permettant aux consommateurs et utilisateurs finaux de faire part de leurs préoccupations	5.3.4.2, 5.4.1.2
S4-4	Actions concernant les impacts matériels sur les consommateurs et utilisateurs finaux, approches visant à gérer les risques matériels et à saisir les opportunités matérielles concernant les consommateurs et utilisateurs finaux, et efficacité de ces actions	5.3.4.3, 5.3.4.4, 5.3.4.5
S4-5	Cibles liées à la gestion des impacts négatifs matériels, à la promotion des impacts positifs et à la gestion des risques et opportunités matériels	5.3.4.3, 5.3.4.4, 5.3.4.5

ESRS G1 – Conduite des affaires

Exigence de publication

Partie du rapport

Informations supplémentaires

GOV-1

Le rôle des organes d’administration, de direction et de surveillance

3.2.5.2, 5.4.1.1

IRO-1

Description des processus d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels

5.4.1, 5.1.4

G1-1

Politiques en matière de conduite des affaires et culture d’entreprise

5.4.1.2 G1-3

Prévention et détection de la corruption et des pots-de-vin

3.1.2.4, 5.4.1.3

G1-4

Cas de corruption ou de versement de pots-de-vin

3.1.3.8, 5.4.1.4

5.5.2 Points de données requis par d’autres actes législatifs de l’UE (IRO-2)

Le tableau ci-dessous donne un aperçu des points de données requis par d’autres actes législatifs de l’UE, tels qu’ils sont énumérés à l’appendice B de la norme ESRS, et indique l’emplacement de chaque point de référence dans le présent état de durabilité. Lorsqu’un point de données est jugé non matériel, cela est indiqué.

Exigence de publication	Référence SFDR	Référence pilier 3	Référence règlement sur les indices de référence	Loi européenne sur le climat	Partie et point de données y relatif
ESRS 2 GOV-1	Mixité au sein des organes de gouvernance	Indicateur n° 13, Tableau 1, Annexe I	Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816 de la Commission paragraphe 21, point d)	5.1.2.1, 5.3.1.5, 6.1.2.1.6
ESRS 2 GOV-1	Pourcentage d’administrateurs indépendants		Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816 paragraphe 21, point e)	6.1.2.2.1
ESRS 2 GOV-4	Déclaration sur la diligence raisonnable	Indicateur n° 10, Tableau 3, annexe I		5.2.1.4	paragraphe 30
ESRS 2 SBM-1	Participation à des activités liées aux combustibles fossiles	Indicateur n° 4, Tableau 1, annexe I	Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816	Non matériel
ESRS 2 SBM-1		Indicateur n° 9, Tableau 2, annexe I	Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816	Non matériel

Exigence de publication

Référence SFDR	Référence pilier 3	Référence règlement sur les indices de référence	Loi européenne sur le climat	Partie et point de données y relatif
Participation à des activités liées à la fabrication de produits chimiques	paragraphe 40, point d) ii)	ESRS 2 SBM-1	Article 12, paragraphe 1, du règlement délégué (UE) 2020/1818, annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816	Non matériel
Participation à des activités liées à des armes controversées	paragraphe 40, point d) iii)	ESRS 2 SBM-1	Article 12, paragraphe 1, du règlement délégué (UE) 2020/1818, annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816	Non matériel
Participation à des activités liées à la culture et à la production de tabac	paragraphe 40, point d) iv)	ESRS E1-1	Article 2, paragraphe 1, du règlement (UE) 2021/1119	5.2.2.3
	Article 449 bis Règlement (UE) n° 575/2013, règlement d’exécution (UE) 2022/2453	Entreprises exclues des indices de référence « accord de Paris »	Article 12, paragraphe 1, points d) à g), et article 12, paragraphe 2, du règlement délégué (UE) 2020/1818	N/A
	Qualité de crédit des expositions par secteur, émissions et échéance résiduelle	article 449 bis Règlement (UE) n° 575/2013, règlement d’exécution (UE) 2022/2453	Cibles de réduction des émissions de GES	Indicateur n° 4, Tableau 2, annexe I
	Article 6 du règlement délégué (UE) 2020/1818	5.2.2.3	ESRS E1-4
Consommation d’énergie produite à partir de combustibles fossiles ventilés par source d’énergie (uniquement les secteurs ayant un fort impact sur le climat)	paragraphe 38	ESRS E1-5	Indicateur n° 5, Tableau 1, et indicateur n° 5, Tableau 2, annexe I	5.2.2.4
Consommation d’énergie et mix énergétique	paragraphe 37	ESRS E1-5	Indicateur n° 5, Tableau 1, annexe I	5.2.2.4

Exigence de publication

Référence SFDR	Référence pilier 3	Référence règlement sur les indices de référence	Loi européenne sur le climat	Partie et point de données y relatif
ESRS E1-5	Intensité énergétique des activités dans les secteurs à fort impact climatique	Indicateur n° 6, Tableau 1, annexe I	Article 449 bis du règlement (UE) n° 575/2013, règlement d’exécution (UE) 2022/2453	5.2.2.4
ESRS E1-6	Émissions absolues de GES des Scopes 1, 2 ou 3 et émissions totales de GES	Indicateurs n° 1 et n° 2, Tableau 1, annexe I	Article 5, paragraphe 1, article 6 et article 8, paragraphe 1, du règlement délégué (UE) 2020/1818	5.2.2.5
ESRS E1-6	Intensité des émissions de GES absolues	Indicateur n° 3, Tableau 1, annexe I	Article 8, paragraphe 1, de la Commission, modèle 3 : Portefeuille bancaire — Risque de transition lié au changement climatique : indicateurs d’alignement	5.2.2.5
ESRS E1-7	Absorptions de GES et crédits carbone		Article 2, paragraphe 1, du règlement (UE) 2021/1119	5.2.2.6
ESRS E1-9	Exposition du portefeuille de l’indice de référence à des risques physiques liés au climat		Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1818, Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816	5.2.2.1
ESRS E1-9	Désagrégation des montants monétaires par risque physique aigu et chronique		Article 449 bis du règlement (UE) n° 575/2013, règlement d’exécution (UE) 2022/2453 de la Commission, paragraphes 46 et 47, modèle 5 : Portefeuille bancaire — Risque physique lié au changement climatique : Expositions soumises à un risque physique.	N/A
ESRS E1-9	Localisation des actifs importants exposés à un risque physique matériel			5.2.2.1

Exigence de publication

Référence SFDR	Référence pilier 3	Référence règlement sur les indices de référence	Loi européenne sur le climat	Partie et point de données y relatif
Article 449a Règlement (UE) n° 575/2013, Règlement d’exécution de la Commission, - (UE) 2022/2453 paragraphe 34, Modèle 2 :	Ventilation de la valeur comptable des actifs immobiliers de l’entreprise par classe d’efficacité énergétique	N/A	Portefeuille bancaire — Risque de transition lié au changement climatique : Prêts garantis par des biens immobiliers — Efficacité énergétique des sûretés	paragraphe 67, point c)
ESRS E1-9	Degré d’exposition du portefeuille aux opportunités liées au climat	Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1818	5.2.2.1	paragraphe 69
ESRS E2-4	Quantité de chaque polluant énuméré dans l’annexe II du règlement E-PRTR (registre européen des rejets et des transferts de polluants) rejeté dans l’air, l’eau et le sol	Indicateur n° 8, Tableau 1, annexe I ; indicateur n° 2, Tableau 2, annexe I, indicateur n° 1, Tableau 2, annexe I ; indicateur n° 3, Tableau 2, annexe I	Non matériel	paragraphe 28
ESRS E3-1	Ressources hydriques et marines	Indicateur n° 7, Tableau 2, annexe I	Non matériel	paragraphe 9
ESRS E3-1	Politique en la matière	Indicateur n° 8, Tableau 2, annexe I	5.2.2.1, 5.2.3.1	paragraphe 13
ESRS E3-1	Pratiques durables en ce qui concerne les océans et les mers	Indicateur n° 12, Tableau 2, annexe I	Non matériel	paragraphe 14
ESRS E3-4	Pourcentage total d’eau recyclée et réutilisée	Indicateur n° 6.2, Tableau 2, annexe I	Non matériel	paragraphe 28, point c)
ESRS E3-4	Consommation d’eau totale en m3 par rapport au chiffre d’affaires généré par les propres activités de l’entreprise	Indicateur n° 6.1, Tableau 2, annexe I	Non matériel	paragraphe 29

Exigence de publication

Référence SFDR	Référence pilier 3	Référence règlement sur les indices de référence	Loi européenne sur le climat	Partie et point de données y relatif
ESRS 2- SBM 3 - E4	Indicateur n° 7, Tableau 1,	Non matériel	paragraphe 16 (a) i	annexe I
ESRS 2- SBM 3 - E4	Indicateur n° 10, Tableau 2,	Non matériel	paragraphe 16 (b)	annexe I
ESRS 2- SBM 3 - E4	Indicateur n° 14, Tableau 2,	Non matériel	paragraphe 16 (c)	annexe I
ESRS E4-2	Pratiques ou politiques foncières/agricoles durables	Indicateur n° 11, Tableau 2,	Non matériel	paragraphe 24, point b)
ESRS E4-2	Pratiques ou politiques durables en ce qui concerne les océans/mers	Indicateur n° 12, Tableau 2,	Non matériel	paragraphe 24, point c)
ESRS E4-2	Politiques de lutte contre la déforestation	Indicateur n° 15, Tableau 2,	Non matériel	paragraphe 24, point d)
ESRS E5-5	Déchets non recyclés	Indicateur n° 13, Tableau 2,	5.2.4.5	annexe I
ESRS E5-5	Déchets dangereux et déchets radioactifs	Indicateur n° 9, Tableau 1,	5.2.4.5	annexe I
ESRS 2 SBM3 S1	Risque de travail forcé	Indicateur n° 13, Tableau 3,	5.3.1.4	annexe I
ESRS S1-1	Engagements à mener une politique en matière des droits de l’Homme	Indicateur n° 9, Tableau 3, et indicateur n° 11, Tableau 1,	5.3.1.4	annexe I
ESRS S1-1	Politiques de diligence raisonnable sur les questions		Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816	5.3.1.4

Exigence de publication	Référence SFDR	Référence pilier 3	Référence règlement sur les indices de référence	Partie et point de données y relatif
Processus et mesures de prévention de la traite des êtres humains	Indicateur n° 11, Tableau 3,		annexe I	5.3.1.4
Politique de prévention ou système de gestion des accidents du travail	Indicateur n° 1, Tableau 3,		annexe I	5.3.1.4
Mécanismes de traitement des différends ou des plaintes	Indicateur n° 5, Tableau 3,		annexe I	5.3.1.3
Nombre de décès et nombre et taux d’accidents liés au travail	Indicateur n° 2, Tableau 3,	Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816	annexe I	5.3.1.7
Nombre de jours perdus pour cause de blessures, d’accidents, de décès ou de maladies	Indicateur n° 3, Tableau 3,		annexe I	5.3.1.7
Écart de rémunération entre hommes et femmes non corrigé	Indicateur n° 12, Tableau 1,	Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816	annexe I	5.3.1.7
Ratio de rémunération excessif du directeur général	Indicateur n° 8, Tableau 3,		annexe I	5.3.1.7
Cas de discrimination	Indicateur n° 7, Tableau 3,		annexe I	5.3.1.7

Exigence de publication

Référence SFDR	Référence pilier 3	Référence règlement sur les indices de référence	Loi européenne sur le climat	Partie et point de données y relatif
ESRS S1-17	Non-respect des principes directeurs relatifs aux entreprises et aux droits de l’Homme et des principes directeurs de l’OCDE	Indicateur n° 10, Tableau 1, et indicateur n° 14, Tableau 3, annexe I	Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816, article 12, paragraphe 1, du règlement délégué (UE) 2020/1818	5.3.1.7
ESRS 2 SBM3 S2	Risque important d’exploitation d’enfants par le travail ou de travail forcé dans la chaîne de valeur	Indicateurs n° 12 et n° 13, Tableau 3, annexe I		Non matériel
ESRS S2-1	Engagements à mener une politique en matière des droits de l’Homme	Indicateur n° 9, Tableau 3, et indicateur n° 11, Tableau 1, annexe I		Non matériel
ESRS S2-1	Politiques relatives aux travailleurs de la chaîne de valeur	Indicateurs n° 11 et n° 4, Tableau 3, annexe I		Non matériel
ESRS S2-1	Non-respect des principes directeurs relatifs aux entreprises et aux droits de l’Homme et des principes directeurs de l’OCDE	Indicateur n° 10, Tableau 1, annexe I	Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816, article 12, paragraphe 1, du règlement délégué (UE) 2020/1818	Non matériel
ESRS S2-1	Politiques de diligence raisonnable sur les questions visées par les conventions fondamentales 1 à 8 de l’Organisation internationale du travail		Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816	Non matériel
ESRS S2-4	Problèmes et incidents en matière de droits de l’Homme liés à la chaîne de valeur en amont ou en aval	Indicateur n° 14, Tableau 3, annexe I		Non matériel
ESRS S3-1	Engagements à mener une politique en matière des droits de l’Homme	Indicateur n° 9, Tableau 3, annexe I, et indicateur n° 11, Tableau 1, annexe I		Non matériel

Exigence de publication

Référence SFDR	Référence pilier 3	Référence règlement sur les indices de référence	Loi européenne sur le climat	Partie et point de données y relatif
paragraphe 16	ESRS S3-1	Non-respect des principes directeurs relatifs aux entreprises et aux droits de l’Homme, des principes de l’OIT ou des principes directeurs de l’OCDE	Indicateur n° 10, Tableau 1, annexe I	Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816, article 12, paragraphe 1, du règlement délégué (UE) 2020/1818
paragraphe 17	ESRS S3-4	Problèmes et incidents en matière de droits de l’Homme	Indicateur n° 14, Tableau 3, annexe I	Non matériel
paragraphe 36	ESRS S4-1	Politiques relatives aux consommateurs et aux utilisateurs finaux	Indicateur n° 9, Tableau 3, et indicateur n° 11, Tableau 1, annexe I	5.1.3.3, 5.3.4.3, 5.3.4.4, 5.3.4.5
paragraphe 16	ESRS S4-1	Non-respect des principes directeurs relatifs aux entreprises et aux droits de l’Homme et des principes directeurs de l’OCDE	Indicateur n° 10, Tableau 1, annexe I	Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816, article 12, paragraphe 1, du règlement délégué (UE) 2020/1818
paragraphe 17	ESRS S4-4	Problèmes et incidents en matière de droits de l’Homme	Indicateur n° 14, Tableau 3, annexe I	5.3.4.3
paragraphe 35	ESRS G1-1	Convention des Nations unies contre la corruption	Indicateur n° 15, Tableau 3, annexe I	Non matériel
paragraphe 10, point b)	ESRS G1-1	Protection des lanceurs d’alerte	Indicateur n° 6, Tableau 3, annexe I	Non matériel
paragraphe 10, point d)	ESRS G1-4	Amendes pour infraction à la législation sur la lutte contre la corruption et le versement de pots-de-vin	Indicateur n° 17, Tableau 3, annexe I	Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816
paragraphe 24, point a)				5.4.1.4

Exigence de publication

Référence SFDR

Référence pilier 3

Référence règlement sur les Loi européenne sur le climat

Partie et point de données y relatif

indices de référence

ESRS G1-4

Normes de lutte contre la corruption et les actes de corruption

Indicateur n° 16, Tableau 3, annexe I paragraphe 24, point b)

5.5.3 Note méthodologique de l'état de durabilité

Le reporting de durabilité du Groupe est l’un des outils privilégiés de suivi, d’animation et de pilotage des initiatives de durabilité. Pour ce faire, Klépierre déploie un système de management complet lui permettant de quantifier et d'identifier les principaux impacts ESG du Groupe et de ses activités.

Les principes fondamentaux qui encadrent ce suivi sont les suivants :

pertinence : les sources significatives d’impact, de risques et d’opportunités pour chaque thème sont prises en compte ;
cohérence : elle garantit la pertinence de la comparaison des données par division géographique ou année par année ;
transparence : les hypothèses retenues et les méthodes de calcul utilisées sont explicitées précisément ; et
précision et fiabilité : les justificatifs sont conservés au niveau des sites et sous-Groupe pour garantir la traçabilité des données.

Méthodologie de reporting des indicateurs environnementaux et sociétaux

Principaux indicateurs sectoriels

Définitions des principaux indicateurs

La consommation d’eau comprend la consommation d’eau potable de l’ensemble du bâtiment concerné (aussi bien dans les parties communes que privatives), à l’exception de l’eau utilisée par les pompes à chaleur.

Les projets de développement pris en compte dans le reporting 2024 sont ceux livrés au cours de l’année.

Certaines engagements sociétaux Act4Good® ont vu leurs ambitions renforcées en 2024 : des exigences plus strictes ont été définies, portant notamment sur la fréquence et la quantité d’activations, et des objectifs ont été adaptés à la classification des centres. Par conséquent, les objectifs annuels correspondant à ces engagements ont été revus, afin de tenir compte de ces changements. Les engagements dont la feuille de route annuelle a été revue sont les suivants :

offrir des services responsables aux visiteurs dans tous nos centres commerciaux ; et
promouvoir le commerce durable dans l’ensemble de nos centres commerciaux en mettant en valeur les produits et services responsables de nos enseignes.

Révision des données historiques

En 2024, Klépierre a introduit une nouvelle catégorie d'émissions du Scope 3, à savoir « Utilisation des produits vendus », qui a aussi fait l’objet d’une estimation pour l'année 2023, à des fins de comparabilité d’une année à l’autre. Cela a entraîné une augmentation de 43 283 tonnes des émissions du Scope 3 pour 2023.

En 2024, Klépierre a élaboré de nouveaux outils et processus internes, afin d’améliorer la précision de la mesure de la consommation des locataires, ce qui a permis au Groupe de disposer d’estimations plus précises pour 2023. Ainsi, les chiffres publiés l’année dernière dans la catégorie du Scope 3 « Actifs loués en aval » ont reculé de 4,6 %.

Référentiels sectoriels et internationaux

Le système de management respecte les recommandations issues des référentiels reconnus au niveau du secteur et/ou au niveau international, à savoir :

CSRD ;
standards Global Reporting Initiative ;
European Public Real Estate Association (EPRA) - Sustainability Best Practices Recommendations(sBPR) ;

énergétique, exprimés en kWh ou kWh/m², présentent la consommation d’énergie totale (éclairage, chauffage, climatisation...) des parties communes et desservies. Ces dernières représentent les parties privatives (boutiques, réserves, etc.) connectées aux équipements communs sans système de sous-comptage.

Les émissions de gaz à effet de serre sont présentées selon les méthodes location-based et market-based. Dans le premier cas, les facteurs d’émission utilisés dans les calculs sont ceux de la base de données Bilans GES de l’ADEME (Agence de l’environnement et de la maîtrise de l’énergie) (facteurs moyens nationaux), de la base de données de l’AIE (Agence internationale de l’énergie) et de la base de données du DEFRA (Department for Environment, Food & Rural Affairs). Dans le second cas, les facteurs d’émissions sont directement collectés auprès de chacun des fournisseurs d’énergie et de la base de données de l’Association of Issuing Bodies pour les mélanges résiduels. Les facteurs d’émissions utilisés dans les calculs des émissions de Scope 3 sont ceux de la base de données Bilans GES de l’ADEME (facteurs moyens nationaux). Les facteurs d’émission utilisés dans les calculs sont actualisés tous les ans.

En 2024, Klépierre a mis à jour son outil de calcul du bilan carbone, afin de mesurer les émissions associées à l’utilisation de ses produits vendus, ce qui correspond aux émissions des actifs vendus par le Groupe au cours de l’exercice, intégrant ainsi une catégorie supplémentaire dans ses émissions du Scope 3. Le Groupe revoit chaque année son outil carbone, ainsi que les catégories Scope 3, sur lesquelles il communique ses données.

Pour les consommations d’énergie et d’eau, le Groupe se base sur les relevés de compteurs (et non les factures) pour une meilleure réactivité et une pertinence accrue des données.

Lorsque Klépierre n’est ni propriétaire ni gestionnaire des sièges qu’elle occupe, les consommations de ces bâtiments ne sont pas reprises dans le présent rapport. Cette approche permet au Groupe de refléter le plus fidèlement possible la performance de son portefeuille.

Pour les actifs sur lesquels il n’exerce aucun contrôle opérationnel, le Groupe ne dispose que d’une responsabilité de délégant. Toutefois, en tant que propriétaire de ceux-ci, Klépierre s’efforce de collecter davantage d’informations plus fiables chaque année.

Tableau 58 : Ventilation des périmètres de reporting, incluant les taux de couverture des actifs avec et sans contrôle opérationnel

Partie	Règles de délimitation du périmètre de reporting	Périmètre et taux de couverture
				Périmètre (97/104)	Taux de couverture
Tous les indicateurs clés de performance – sauf ceux mentionnés ci‐dessous	Tous les actifs en intégration globale sont inclus dans le périmètre. Toutes les exceptions sont précisées sur chaque partie du document.	95/96 centres commerciaux détenus et gérés (hormis un en Italie) + 2/8 centres commerciaux détenus mais non gérés (hormis trois centres en Grèce, un en Italie et deux en Espagne).		98,6 %
Tous les indicateurs d’émissions de GES, sauf ceux mentionnés ci‐dessous	Tous les actifs détenus et/ou gérés par le Groupe sont pris en compte dans le périmètre. Toutes les exceptions sont précisées sur chaque partie du document.	95/96 centres commerciaux détenus et gérés (hormis un en Italie) + 2/8 centres commerciaux détenus mais non gérés (hormis trois centres en Grèce, un en Italie et deux en Espagne) + 17/18 centres commerciaux gérés mais non détenus (hormis un en France) + 0/1 centre commercial non consolidé et non géré (1 en Italie)		98,1 %
Émissions de GES liées aux transport des visiteurs	Tous les actifs détenus et/ou gérés par le Groupe sont pris en compte dans le périmètre.	94/96 centres commerciaux détenus et gérés (hormis un en France et un en Italie) + 2/8 centres commerciaux détenus mais non gérés (hormis trois centres en Grèce, un en Italie et deux en Espagne) + 16/18 centres commerciaux gérés mais non détenus (hormis douze en Italie et un en France) + 0/1 centres commerciaux non consolidés et non gérés (1 en Italie)	96,9 %

Partie

Règles de délimitation du périmètre de reporting

Périmètre et taux de couverture

Part d’autoproduction (quantité totale d’électricité renouvelable produite sur site/consommation totale d’électricité pour les parties communes et desservies)

Scope : 13/13 centres commerciaux détenus et gérés.

Taux de couverture : 100 %

Tous les actifs en intégration globale sont inclus dans le périmètre. Cependant, dans les cas où la municipalité ou les autorités locales se charge(nt) de la gestion de certains flux déchets, ces derniers sont exclus du périmètre, puisque Klépierre n’a aucun levier sur la destination finale des déchets et le choix des centres de tri. Les autres flux des centres en question (et qui sont gérés par le centre) sont, eux, inclus dans le périmètre de reporting.

% de déchets valorisés

Taux de couverture : 89,1 %

Périmètre (85/104) : 83/96 centres commerciaux détenus et gérés (hormis un en France et douze en Italie) + 2/8 centres commerciaux détenus mais non gérés (hormis trois centres en Grèce, un en Italie et deux en Espagne).

Déchets – autres indicateurs clés de performance

Tous les actifs en intégration globale sont inclus dans le périmètre. Certains flux de déchets peuvent être exclus du tonnage total lorsqu’un tiers (par exemple, un hypermarché) est chargé du contrat de gestion des déchets, du choix de la destination des déchets et du reporting.

Eau – tous les indicateurs clés de performance

Taux de couverture : 97 %

Périmètre (96/104) : 94/96 centres commerciaux détenus et gérés (hormis un en France et un en Italie) + 2/8 centres commerciaux détenus mais non gérés (hormis un centre en France, trois en Grèce, un en Italie et deux en Espagne).

Certification de durabilité

Tous les actifs en intégration globale sont inclus dans le périmètre.

Taux de couverture : 97,3 %

Périmètre (96/104) : 95/96 centres commerciaux détenus et gérés (hormis un centre commercial en Italie) + 1/8 centres commerciaux détenus mais non gérés (hormis trois centres en Grèce, un en Italie et deux en Espagne).

Part des centres disposant d’une clause d’inclusion dans les contrats des prestataires de services (nettoyage, maintenance et sécurité)

Tous les actifs en intégration globale sont inclus dans le périmètre.

Taux de couverture : 98,56 %

Sections « Servir les communautés » et « Promouvoir des modes de vie plus durables »

Tous les actifs en intégration globale sont inclus dans le périmètre.

Taux de couverture : 98,56 %

Indicateurs clés de performance RH

Ces indicateurs font référence à l’ensemble des collaborateurs présents pendant tout ou partie de la période, qu’ils soient ou non encore sous contrat avec l’entité à la fin de la période de reporting.

Effectifs éligibles : collaborateurs en CDI et en CDD (1 056 collaborateurs).

Taux de couverture : 100 %

Périmètre courant

Le périmètre courant permet d’évaluer l’impact environnemental et social du patrimoine pour une année donnée. Il traduit les résultats des politiques de management, de travaux et d’arbitrage (cessions et acquisitions).

Pour 2024, il comprend :

tous les centres commerciaux entièrement consolidés dans les états financiers (104 actifs) ; et
pour la section relative au bilan carbone, outre les centres entièrement consolidés, le périmètre de reporting est élargi aux actifs sous contrôle opérationnel (18 actifs) ou n’étant ni pleinement consolidés ni gérés (1 actif).

En 2024, le périmètre de reporting excluait :

- les contributions d’exercice partiel provenant de centres vendus (la possibilité d’intégrer ces contributions à l’avenir).

sera étudiée en interne) ;

Effectif moyen : moyenne arithmétique des effectifs présents à la fin de chaque mois de l’année.
Salaires bruts moyens : somme des salaires contractuels annuels et fixes des collaborateurs présents au 31 décembre, pris sur une base de travail à temps plein et hors partie variable, divisée par l’effectif au 31 décembre, hors membres du Directoire.
Rotation du personnel : total des départs de collaborateurs au cours de l’année de référence, divisé par l’effectif total au 31 décembre N-1.

Pour certains actifs, la situation peut varier légèrement. Ainsi, selon les cas de figure, Klépierre peut avoir la pleine gestion de l’électricité, mais être refacturée par un tiers (hypermarché ou autre) pour les consommations de combustible. La collecte des déchets peut également être effectuée par un tiers tel que la collectivité sur une base forfaitaire, par exemple. Certaines de ces situations peuvent empêcher l’accès à des données quantitatives fiables, conduisant le Groupe à exclure les centres commerciaux correspondants du périmètre courant vis-à-vis de certains éléments. Les taux de couverture sont exprimés en pourcentage de la valeur totale des centres commerciaux détenus et gérés.

Le périmètre de reporting 2024, en intégrant tous les indicateurs clés de performance, représente ainsi 93 % de la valeur totale du portefeuille de centres commerciaux du Groupe au 31 décembre 2024. Les 7 % restants renvoient aux 19 centres commerciaux qui ne sont pas entièrement consolidés dans les états financiers. Le taux de couverture des données publiées est précisé pour chaque indicateur clé de performance figurant dans le tableau ci-dessus.

Le périmètre de reporting du bilan carbone 2024 représente 100 % de la valeur totale du portefeuille de centres commerciaux du Groupe au 31 décembre 2024, lequel comprend 96 centres commerciaux détenus et gérés, 18 centres que Klépierre gère mais ne détient pas, 8 centres que Klépierre détient mais ne gère pas, et 1 centre commercial qui n’est pas consolidé dans les états financiers, et que Klépierre ne gère pas. Le taux de couverture des données publiées est précisé pour chaque indicateur clé de performance figurant dans le tableau ci-dessus.

Période de reporting

Afin de respecter les exigences de la CSRD, tous les indicateurs sont calculés sur la base de l’année civile, soit du 1er janvier 2024 au 31 décembre 2024 pour le périmètre de reporting 2024.

Cependant, en raison du calendrier de collecte des données et de la transmission des données sur l’énergie/les déchets/l’eau par les fournisseurs, les données du dernier trimestre (octobre à décembre 2024) sont estimées sur la base du trimestre correspondant de l’année précédente (octobre à décembre 2023) pour les indicateurs clés de performance environnementaux relatifs à ces trois thèmes. Pour maintenir la cohérence des données sur le bilan carbone, cette méthode est également appliquée à tous les indicateurs carbone.

Elle permet de conserver l’impact de la saisonnalité, qui peut être significatif sur la consommation d’énergie. La seule différence avec les données réelles réside ainsi dans le fait que la tendance en matière d’efficacité énergétique sur les trois derniers mois de l’année n’est pas prise en compte (non matériel).

Processus de collecte des données

Outil

Le Groupe utilise deux principaux outils de collecte de données pour son reporting en matière de durabilité :

un logiciel en ligne afin d’automatiser et de fiabiliser la collecte des données relatives aux enjeux environnementaux et sociétaux de ses activités. Celui-ci permet une connexion à distance, en temps réel, pour l’ensemble des équipes des centres commerciaux, mais aussi pour les équipes des sièges de filiales nationales et les équipes Corporate.
un outil en ligne pour l’ensemble de son périmètre de reporting relatif aux données sociales et RH (Oracle). Cet outil est accessible à distance et en temps réel par toutes les équipes RH de chaque pays, ainsi que par les équipes RH du siège de Klépierre.

Fréquence

Les données de consommation et de facturation pour l’énergie, les déchets et l’eau sont collectées mensuellement pour l’ensemble des actifs. À ces dernières s’ajoutent tous les indicateurs supplémentaires collectés sur une base trimestrielle (réunions de suivi Act4Good® par pays) et/ou annuelle pour la production du présent état de durabilité.

Enfin, si des exclusions de périmètre ont été réalisées pour le calcul d’un indicateur, celles-ci sont mentionnées en note sous chacun des tableaux ou graphiques du présent document.

Tableau global de la diligence raisonnable

Référence ESRS

Description

Impact sur la population et l’environnement

Section

Intégrer la diligence raisonnable dans la gouvernance, la stratégie et le modèle économique

GOV-1

Applicable à toutes les sections

Structure de gouvernance à plusieurs niveaux intégrant la durabilité à tous les échelons. Le Conseil de surveillance, aidé par des comités spécialisés tels que le Comité du développement durable, supervise la stratégie en matière de durabilité et la gestion des risques. Le Directoire et le Comité RSE sont responsables de la mise en œuvre et du suivi de la stratégie. La Direction RSE coordonne les efforts de l’ensemble des directions et des pays. Garantit la prise en compte de tous les impacts sociaux et environnementaux dans les processus décisionnels.

5.1.2.1 GOV-1

Applicable à toutes les sections

Mise en œuvre d’un ensemble complet de politiques et de procédures couvrant la stratégie bas‐carbone, la réduction de la consommation d’énergie, la gestion des déchets et de l’eau, les achats responsables, la santé et la sécurité, et la conduite éthique. Ces politiques et procédures sont intégrées en passant par un suivi systématique, la définition de cibles, des plans d’action et des programmes de formation. Favorise le bien-être des collaborateurs, la conduite éthique et la responsabilité environnementale dans l’ensemble des activités.

5.2.2.1

Intégration de facteurs environnementaux dans les décisions d’acquisition et de cession. Atténue les risques environnementaux associés à la gestion du portefeuille.

Dialoguer avec les parties prenantes affectées à toutes les étapes du processus de diligence raisonnable

SBM-2

Intégré dans toutes les sections

Co-création de la stratégie Act4Good® et consultation régulière des parties prenantes internes et externes par le biais de divers moyens, notamment des enquêtes auprès des collaborateurs, les avis clients, des évaluations des fournisseurs et des programmes de sensibilisation des communautés. Collecte d’informations sur les réussites, les points forts et les axes d’amélioration. Les processus décisionnels tiennent compte des observations des parties prenantes, lesquelles contribuent à orienter la stratégie et les initiatives du Groupe en matière de durabilité. Garantit que la stratégie et les initiatives sociales et environnementales sont en phase avec les points de vue des parties prenantes.

5.1.3.2 Identifier et évaluer les impacts négatifs

SBM-3

Intégré dans toutes les sections

Analyse de double matérialité pour identifier les impacts, risques et opportunités les plus importants en matière de durabilité. Permet d’identifier les impacts, risques et opportunités matériels du point de vue social et environnemental affectant les parties prenantes.

5.1.4 E1

Analyse complète des risques climatiques auquel est exposé le portefeuille (réalisée en 2022, elle devrait être mise à jour en 2025), évaluations annuelles des risques liés au climat et audits structurels tous les cinq ans en vue d’identifier les principaux risques et opportunités physiques et de transition liés au climat. Permet d’identifier les risques et opportunités physiques et de transition liés au climat.

5.2.2.1

5.2.2.2 S1

Réalisation, tous les deux ans, d’une enquête globale d’engagement des collaborateurs du Groupe, portant sur 12 sujets : engagement, bien-être, DEI, RSE, leadership, management, développement de carrière, gratifications, orientation client, et gestion des performances. Permet d’identifier les principaux points de difficulté et les domaines d’opportunité des collaborateurs, et d’évaluer leur intérêt pour les initiatives environnementales.

5.3.1.2 S1

Système de signalement d’incident via Komply permettant de suivre les alertes de sécurité et de mettre en œuvre des mesures de réduction des risques. Améliore la sécurité sur le lieu de travail et permet d’identifier les dangers dans l’environnement de travail.

5.3.1.4 S1

Évaluation des risques liés aux postes clés et mise en place de stratégies de rétention ciblées, passant notamment par la planification des successions. Permet d’assurer la continuité en ce qui concerne la gestion du capital humain

5.3.1.4 S3

Dialogue régulier avec les parties prenantes, notamment par le biais de réunions avec les autorités locales et les services d’intervention d’urgence, afin d’identifier les impacts potentiels sur les communautés et les risques auxquels elles sont exposées. Permet d’identifier les préoccupations et les besoins des communautés ainsi que les impacts environnementaux à l’échelle locale

5.3.3.2 S4

Réalisation d’enquêtes de satisfaction et réunions régulières avec les enseignes, afin d’évaluer les impacts et de recueillir des retours. Permet d’identifier les préoccupations et les besoins des enseignes et d’évaluer leur intérêt pour les initiatives environnementales

5.3.4.2 G1, S4

Dispositif d’alerte et ligne d’assistance en matière d’éthique permettant aux collaborateurs, aux visiteurs et aux commerçants de faire part de leurs préoccupations de manière anonyme. Fournit un canal sécurisé pour le signalement de questions sociales et environnementales

5.4.1.2 G1

Évaluation régulière des risques, y compris via l’établissement d’une cartographie des risques de corruption et de trafic d’influence, et examen complet des risques, politiques et procédures du Groupe en matière d’éthique et de droits de l’Homme dans tous ses pays d’implantation. Permet d’identifier les violations de droits de l’Homme et les manquements à l’éthique potentiels, et d’évaluer les risques liés au non-respect des normes environnementales

5.4.1.3

Agir pour remédier à ces impacts négatifs

E1

Réalisation d’évaluations annuelles des risques climatiques et conduite d’audits structurels tous les cinq ans afin de renforcer la résilience des infrastructures et d’élaborer des plans d’adaptation au changement climatique. Mise en œuvre de différentes actions visant à améliorer l’efficacité énergétique, parmi lesquelles l’installation d’unités de production d’énergie renouvelable dans les sites du Groupe dans le cadre de sa stratégie bas-carbone. Réduit les émissions et renforce l’indépendance énergétique du Groupe

5.2.2.2 5.2.2.3 E3

Suivi et gestion de la consommation d’eau grâce à une Politique de gestion de l’eau (Water Management Policy) globale, qui prévoit notamment un suivi mensuel des données et des initiatives de sensibilisation. Dans les zones exposées à un stress hydrique élevé, réalisation d’investissements dans des systèmes d’économie d’eau, tels que des systèmes de récupération des eaux de pluie et des aménagements paysagers résistants à la sécheresse. Réduit la consommation d’eau

5.2.3.1 E5

Mise en œuvre de stratégies de gestion des déchets, y compris des postes centralisés de collecte de déchets assortis d’équipements appropriés, et formation sur le tri efficace des déchets à l’intention des commerçants. Par ailleurs, le programme BOOST de Klépierre prévoit une analyse complète des pratiques de chaque centre en matière de gestion des déchets, afin de dégager des pistes d’amélioration et de fixer des objectifs de valorisation. Réduit la production de déchets

5.2.4.3 S3

Élaboration de programmes d’aide aux sinistrés (DRP) pour les centres commerciaux, avec des plans renforcés pour les actifs à haut risque. Permet de renforcer la résilience des communautés et de lutter contre les risques climatiques

5.3.3.4 S1

Création de la Climate School de Klépierre pour former les collaborateurs aux enjeux liés au changement climatique. Contribue à l’accroissement des connaissances, à l’engagement des collaborateurs, et aux initiatives en faveur du climat

5.3.1.6 S2

Certification BREEAM New Construction validant la performance des centres en matière de santé.

Contribue à offrir un environnement sain aux visiteurs et aux enseignes ; promeut des pratiques de construction durables

5.3.2.2 S2

Élaboration et mise en œuvre de la Politique d’achat (Purchasing Policy) et de la Politique de santé et de sécurité (Health and Safety Policy) du Groupe.

Garantit des pratiques éthiques et sûres en matière d’achats ; promeut des achats durables

5.3.2.1 S2

Prestataires de services de sécurité sur site et stratégie de sécurité globale assortie de procédures opérationnelles standards (SOP).

Renforce la sécurité des visiteurs et des enseignes

5.3.2.2 S4

Élaboration et mise en œuvre de normes internes d’inclusion afin de garantir l’accessibilité des centres et l’inclusion de tous les visiteurs.

Contribue à promouvoir l’inclusion et l’accessibilité

5.3.4.4 S4

Réalisation d’un audit interne en 2021 avec diverses ONG, chacune représentant un besoin spécifique associé aux situations de handicap, afin d’évaluer l’accessibilité des centres.

Améliore l’accessibilité pour tous les visiteurs

5.3.4.4 G1

Élaboration et mise en œuvre d’InKorruptible!, un programme de formation obligatoire à la lutte contre la corruption.

Promeut une conduite éthique

5.4.1.3 G1

Élaboration et mise en œuvre d’un Code de conduite applicable à l’ensemble des collaborateurs et mandataires sociaux.

Contribue à garantir des comportements éthiques dans l’ensemble de l’organisation

5.4.1.2 G1

Mise en œuvre de la procédure « Know Your Business Partner » visant à évaluer l’intégrité des partenaires commerciaux potentiels et actuels.

Atténue les risques de violation des droits de l’Homme dans la chaîne d’approvisionnement ; veille au respect des normes environnementales par les partenaires

5.4.1.3 G1

Mise en place d’une Charte des achats responsables à l’intention des fournisseurs, qui, en la signant, s’engagent à respecter les normes éthiques et les réglementations internationales.

Promeut des pratiques éthiques dans la chaîne d’approvisionnement ; garantit des achats respectant les normes environnementales

Suivre l’efficacité de ces efforts et communiquer

GOV-5

Intégration de processus de reporting en matière de durabilité dans les principales activités de l’entreprise, en conformité avec ses priorités stratégiques et ses considérations opérationnelles.

Réalise un suivi des performances quant à l’impact social et environnemental

5.1.2.2 E1, E3, E5, S1, S2, S3, S4

Suivi et reporting des principaux indicateurs clés de performance environnementale et sociale par l’intermédiaire de Deepki.

Suivi des indicateurs de performance sociale et environnementale.

Toutes les publications

S1

Utilisation d’un tableau de bord RH pour le suivi des principaux indicateurs liés aux ressources humaines, tels que la rotation du personnel, l’absentéisme et les évaluations des performances.

Permet de réaliser un suivi du bien‐être et de l’engagement des collaborateurs

5.3.1.4 S1

Suivi des taux d’accès à la formation et du nombre d’heures de formation par collaborateur, afin de mesurer le développement des compétences.

Permet d’assurer un développement professionnel continu

5.3.1.6 S2

Auto-évaluation annuelle des centres commerciaux quant à leur conformité aux procédures opérationnelles standards.

Garantit des normes cohérentes en matière de sécurité et de service

5.3.2.2

5.6

Rapport de certification des informations en matière de durabilité et de contrôle des exigences de publication des informations prévues à l'article 8 du règlement (UE) 2020 / 852, relatives à l'exercice clos le 31 décembre 2024

A l’Assemblée Générale de la société KLÉPIERRE,

Le présent rapport est émis en notre qualité de commissaires aux comptes de la société KLÉPIERRE. Il porte sur les informations en matière de durabilité et les informations prévues à l'article 8 du règlement (UE) 2020/852, relatives à l’exercice clos le 31 décembre 2024 incluses dans le rapport de gestion et présentées dans le chapitre 5 « Etat de durabilité » (ci-après l’« Etat de durabilité »).

En application de l’article L. 233-28-4 du code de commerce, la société KLÉPIERRE est tenue d’inclure les informations précitées au sein d’une section distincte de son rapport gestion.

Ces informations ont été établies dans un contexte de première application des articles précités caractérisé par des incertitudes sur l’interprétation des textes, le recours à des estimations significatives, l’absence de pratiques et de cadre établis notamment pour l’analyse de double matérialité ainsi que par un dispositif de contrôle interne évolutif. Elles permettent de comprendre les impacts de l'activité du groupe sur les enjeux de durabilité, ainsi que la manière dont ces enjeux influent sur l'évolution des affaires du groupe, de ses résultats et de sa situation. Les enjeux de durabilité comprennent les enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernement d'entreprise.

En application du II de l’article L. 821-54 du code précité, notre mission consiste à mettre en œuvre les travaux nécessaires à l’émission d’un avis, exprimant une assurance limitée, portant sur :

la conformité aux normes d'information en matière de durabilité adoptées en vertu de l'article 29 ter de la directive (UE) 2013/34 du Parlement européen et du Conseil du 14 décembre 2022 (ci-après ESRS pour « European Sustainability Reporting Standards ») du processus mis en œuvre par KLÉPIERRE pour déterminer les informations publiées, et le respect de l'obligation de consultation du comité social et économique prévue au sixième alinéa de l'article L. 2312-17 du code du travail ;
la conformité des informations en matière de durabilité incluses dans le rapport de gestion et présentées dans l’Etat de Durabilité avec les exigences de l’article L. 233-28-4 du code de commerce, y compris avec les ESRS ; et
le respect des exigences de publication des informations prévues à l'article 8 du règlement (UE) 2020/852.

L’exercice de cette mission est réalisé en conformité avec les règles déontologiques, y compris d’indépendance, et les règles de qualité prescrites par le code de commerce.

Il est également régi par les lignes directrices de la Haute Autorité de l’Audit « Mission de certification des informations en matière de durabilité et de contrôle des exigences de publication des informations prévues à l’article 8 du règlement (UE) 2020/852 ».

Dans les trois parties distinctes du rapport qui suivent, nous présentons, pour chacun des axes de notre mission, la nature des vérifications que nous avons opérées, les conclusions que nous en avons tirées, et, à l’appui de ces conclusions, les éléments qui ont fait l’objet, de notre part, d’une attention particulière et les diligences que nous avons mises en œuvre au titre de ces éléments. Nous attirons votre attention sur le fait que nous n’exprimons pas de conclusion sur ces éléments pris isolément et qu’il convient de considérer que les diligences explicitées s’inscrivent dans le contexte global de la formation des conclusions émises sur chacun des trois axes de notre mission.

Enfin, lorsqu’il nous semble nécessaire d’attirer votre attention sur une ou plusieurs informations en matière de durabilité fournies par KLÉPIERRE dans son rapport de gestion et présentées en section 5 du document d’enregistrement universel, nous formulons un paragraphe d’observation(s).

Limites de notre mission

Notre mission ayant pour objectif d’exprimer une assurance limitée, la nature (choix des techniques de contrôle) des travaux, leur étendue (amplitude), et leur durée, sont moindres que ceux nécessaires à l’obtention d’une assurance raisonnable.

En outre, cette mission ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de KLÉPIERRE, notamment à porter une appréciation, qui dépasserait la conformité aux prescriptions d’information des ESRS sur la pertinence des choix opérés par KLÉPIERRE en termes de plans d’action, de cibles, de politiques, d’analyses de scénarios et de plans de transition.

Elle permet cependant d’exprimer des conclusions concernant le processus de détermination des informations en matière de durabilité publiées, les informations elles-mêmes, et les informations publiées en application de l'article 8 du règlement (UE) 2020/852, quant à l’absence d’identification ou, au contraire, l’identification, d’erreurs, omissions ou incohérences d’une importance telle qu’elles seraient susceptibles d’influencer les décisions que pourraient prendre les lecteurs des informations objet de nos vérifications.

Notre mission ne porte pas sur les éventuelles données comparatives.

Conformité aux ESRS du processus mis en œuvre par KLÉPIERRE pour déterminer les informations publiées, et respect de l'obligation de consultation du comité social et économique prévue au sixième alinéa de l'article L. 2312-17 du code du travail

Nature des vérifications opérées

Nos travaux ont consisté à vérifier que :

le processus défini et mis en œuvre par KLÉPIERRE lui a permis, conformément aux ESRS, d’identifier et d’évaluer ses impacts, risques et opportunités liés aux enjeux de durabilité, et d’identifier ceux de ces impacts, risques et opportunités matériels qui ont conduit à la publication des informations en matière de durabilité du rapport de gestion présentées dans l’Etat de durabilité, et
les informations fournies sur ce processus sont également conformes aux ESRS.

En outre, nous avons contrôlé le respect de l’obligation de consultation du comité social et économique.

Conclusion des vérifications opérées

Sur la base des vérifications que nous avons opérées, nous n’avons pas relevé d’erreurs, omissions ou incohérences importantes concernant la conformité du processus mis en œuvre par KLÉPIERRE avec les ESRS.

Concernant la consultation du comité social et économique prévue au sixième alinéa de l'article L. 2312-17 du code du travail, nous vous informons qu’à la date du présent rapport, celle-ci n’a pas encore eu lieu.

Eléments qui ont fait l’objet d’une attention particulière

Nous vous présentons ci-après les éléments ayant fait l’objet d’une attention particulière de notre part concernant la conformité aux ESRS du processus mis en œuvre par KLÉPIERRE pour déterminer les informations publiées.

Les informations relatives à l’identification des parties prenantes et des impacts, risques et opportunités ainsi qu’à l’évaluation de la matérialité d’impact et à la matérialité financière sont mentionnées au chapitre 5.1.4.1 « Méthodologie de l'analyse de double matérialité (IRO-1) » de l’Etat de durabilité.

Concernant l’identification des parties prenantes

Nous avons pris connaissance de l’analyse réalisée par KLÉPIERRE pour identifier les parties prenantes, qui peuvent affecter les entités du périmètre des informations ou peuvent être affectées par elles, par leurs activités et relations d’affaires directes ou indirectes dans la chaîne de valeur.

Nous nous sommes entretenus avec la Direction RSE et avons inspecté la documentation disponible.

Concernant l’identification des impacts, risques et opportunités

Nous avons pris connaissance du processus mis en œuvre par KLÉPIERRE concernant l’identification des impacts (négatifs ou positifs), risques et opportunités (« IRO »), réels ou potentiels, en lien avec les enjeux de durabilité mentionnés dans le paragraphe AR 16 des « Exigences d’application » de la norme ESRS 1, tel que présenté dans la section 5.1.4 de l’Etat de durabilité.

Nous avons également exercé notre jugement professionnel pour apprécier le caractère acceptable des exclusions relatives aux enjeux de pollution (ESRS E2) et de biodiversité (ESRS E4), telles que présentées dans la section 5.1.4.2 de l’Etat de durabilité.

Nous avons apprécié :

l’exhaustivité des activités comprises dans le périmètre retenu pour l’identification des IRO ;
la manière dont KLÉPIERRE a considéré la liste des sujets de durabilité énumérés par la norme ESRS 1 (AR 16) dans son analyse ;
la cohérence des IRO réels et potentiels identifiés par KLÉPIERRE avec notre connaissance du Groupe.

Concernant l’évaluation de la matérialité d’impact et de la matérialité financière

Nous avons pris connaissance, par entretien avec la Direction RSE et inspection de la documentation disponible, du processus d’évaluation de la matérialité d’impact et de la matérialité financière mis en œuvre par KLÉPIERRE, et apprécié sa conformité au regard des critères définis par ESRS 1.

Nous avons apprécié :

la façon dont KLÉPIERRE a établi et appliqué les critères de matérialité de l’information définis par la norme ESRS 1, y compris relatifs à la fixation de seuils, pour déterminer les informations matérielles publiées ;
le caractère approprié de l’information donnée dans la section 5.1.4 de l’Etat de durabilité.

Conformité des informations en matière de durabilité incluses dans le rapport de gestion figurant dans l’Etat de durabilité avec les exigences de l’article L. 233-28-4 du code de commerce, y compris avec les ESRS.

Nature des vérifications opérées

Nos travaux ont consisté à vérifier que, conformément aux prescriptions légales et réglementaires, y compris aux ESRS :

les renseignements fournis permettent de comprendre les modalités de préparation et la gouvernance des informations en matière de durabilité incluses dans le rapport de gestion figurant dans l’Etat de durabilité, y compris les modalités de détermination des informations relatives à la chaîne de valeur et les exemptions de divulgation retenues ;
la présentation de ces informations en garantit la lisibilité et la compréhensibilité ;
le périmètre retenu par KLÉPIERRE relativement à ces informations est approprié ; et
sur la base d’une sélection, fondée sur notre analyse des risques de non-conformité des informations fournies et des attentes de leurs utilisateurs, ces informations ne présentent pas d’erreurs, omissions ou incohérences importantes, c’est-à-dire susceptibles d’influencer le jugement ou les décisions des utilisateurs de ces informations.

Conclusion des vérifications opérées

Sur la base des vérifications que nous avons opérées, nous n’avons pas relevé d’erreurs, omissions, incohérences importantes concernant la conformité des informations en matière de durabilité incluses dans le rapport de gestion figurant dans l’Etat de durabilité, avec les exigences de l’article L. 233-28-4 du code de commerce, y compris avec les ESRS.

Observation

Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur les informations figurant dans la section 5.1.1 « Base générale d’établissement de l’état de durabilité(BP-1, BP-2) », notamment au paragraphe « Considérations relatives aux évolutions en matière de reporting » de l’Etat de durabilité, qui soulignent l’existence de certaines interprétations propres au Groupe ou incertitudes temporaires associées à la première année d’application des normes ESRS.

Eléments qui ont fait l’objet d’une attention particulière

Informations fournies en application des normes environnementales(ESRS E1 à E5)

Les informations publiées au titre du changement climatique(ESRS E1) sont mentionnées au chapitre 5.2.2 de l’Etat de durabilité.

Nous vous présentons ci-après les éléments ayant fait l’objet d’une attention particulière de notre part concernant la conformité aux ESRS de ces informations.

Nos diligences ont notamment consisté à :

mener des entretiens avec la Direction RSE et les personnes concernées pour prendre connaissance des politiques et orientations de l’entité afin de couvrir l’atténuation et l'adaptation au changement climatique ;
prendre connaissance des processus et de la documentation interne mis en place par l’entité visant à la conformité des informations publiées.

Plus particulièrement, en ce qui concerne les informations publiées au titre des émissions de gaz à effet de serre (GES), nos travaux ont également consisté à :

apprécier le périmètre retenu au sein des différentes catégories et le processus de collecte des données concernant les émissions relatives au scope 3 ;
prendre connaissance de la méthodologie retenue pour les estimations que nous avons jugées structurantes ;
rapprocher, pour les données directement mesurables, telles que la consommation d’énergie liée aux scopes 1 et 2, sur une sélection, les données sous-jacentes servant à l’évaluation des émissions de GES avec les pièces justificatives ;
apprécier, sur la base d’une sélection, les facteurs d’émission utilisés ainsi que les hypothèses de calcul et d’extrapolation, compte tenu de l'incertitude inhérente à l’état des connaissances scientifiques ou économiques et à la qualité des données externes utilisées ;
mettre en œuvre des procédures analytiques ;
vérifier l’exactitude arithmétique des calculs servant à établir ces informations.

Respect des exigences de publication des informations prévues à l’article 8 du règlement (UE) 2020/852

Nature des vérifications opérées

Nos travaux ont consisté à vérifier le processus mis en œuvre par KLÉPIERRE pour déterminer le caractère éligible et aligné des activités des entités comprises dans la consolidation.

Ils ont également consisté à vérifier les informations publiées en application de l’article 8 du règlement (UE) 2020/852, ce qui implique la vérification :

de la conformité aux règles de présentation de ces informations qui en garantissent la lisibilité et la compréhensibilité ;
sur la base d’une sélection, de l’absence d’erreurs, omissions ou incohérences importantes dans les informations fournies, c’est-à-dire susceptibles d’influencer le jugement ou les décisions des utilisateurs de ces informations.

Conclusion des vérifications opérées

Sur la base des vérifications que nous avons opérées, nous n’avons pas relevé d’erreurs, omissions ou incohérences importantes concernant le respect des exigences de l’article 8 du règlement (UE) 2020/852.

Eléments qui ont fait l’objet d’une attention particulière

Concernant le caractère aligné des activités

Une information sur les activités éligibles et alignées figure au sein du rapport de gestion en section 5.2.1 de l’Etat de durabilité.

Dans le cadre de nos vérifications, nous avons notamment :

consulté, par sélection, les sources documentaires utilisées, y compris externes le cas échéant, et mené des entretiens avec les personnes concernées ;
analysé, par sélection, les éléments sur lesquels la Direction a fondé son jugement lorsqu’elle a apprécié si les activités économiques éligibles répondaient aux conditions cumulatives, issues du Référentiel Taxonomie, nécessaires pour être qualifiées d’alignées, notamment le principe consistant à « ne pas causer de préjudice important » à aucun des autres objectifs environnementaux.

Enfin, nous avons apprécié la cohérence des informations figurant au sein du rapport de gestion et présentées en section 5.2.1 de l’Etat de durabilité avec les autres informations en matière de durabilité de ce rapport.

Paris-La Défense, le 12 mars 2025

Les Commissaires aux Comptes

ERNST & YOUNG Audit

Deloitte & Associés

Gilles Cohen

Jean-Vincent COUSTEL

Julien RIVALS

6. Rapport du Conseil de surveillance sur le gouvernement d'entreprise

6.1 Gouvernance

6.1.1 Code de gouvernement d’entreprise

Conformément aux articles L. 225-68 et L. 22-10-20 du Code de commerce, le Conseil de surveillance a, sur recommandation du Comité des nominations et des rémunérations du 7 février 2025, arrêté le rapport sur le gouvernement d’entreprise qui sera présenté à l’Assemblée Générale des actionnaires de la Société appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2024 (l’«Assemblée Générale 2025 »), et qui comprend les informations mentionnées aux articles L. 22-10-9 à L. 22-10-10.

6.2 Rémunérations du Conseil de surveillance et du Directoire

6.2.1 Principes et processus de décision relatifs à la politique de rémunération du Conseil de surveillance et du Directoire

6.2.2 Politique de rémunération du Conseil de surveillance et du Directoire au titre de l’exercice 2025 (« say on pay ex ante »)

6.2.3 Rémunération du Conseil de surveillance et du Directoire au titre de l'exercice 2024 (« say on pay ex post »)

6.2.4 Tableaux synoptiques en application des recommandations de l’AMF et du Code AFEP‐MEDEF

11, L. 22-10-26, et L. 225-37-4 du Code de commerce (les à l’article 28.1 du Code AFEP-MEDEF, la Société estime «Informations Requises ») (50).

La Société se réfère volontairement au Code de gouvernement d’entreprise des sociétés cotées publié par l’Association française des entreprises privées (AFEP) et le Mouvement des entreprises de France (MEDEF) (le « Code AFEP‐MEDEF »). Ce code peut être consulté sur le site internet de l’AFEP : www.afep.com.

N°	Recommandations Code AFEP-MEDEF	Conformité à la recommandation
1	Les missions du conseil de surveillance	Oui
2	Le conseil de surveillance : instance collégiale	Oui
3	La diversité des modes d'organisation de la gouvernance	Oui
4	Le conseil et la communication avec les actionnaires et les marchés	Oui
5	Le conseil de surveillance et la responsabilité sociale et environnementale	Oui
6	Le conseil de surveillance et l'assemblée générale des actionnaires	Oui
7	La composition du conseil de surveillance : principes directeurs	Oui
8	Politique de mixité femmes/hommes au sein des instances dirigeantes	Oui
9	La représentation des actionnaires salariés et des salariés	Oui
10	Les membres indépendants	Oui (a)
11	L'évaluation du conseil de surveillance	Oui
12	Les séances du conseil et les réunions des comités	Oui
13

L'accès à l'information des membres

Oui

La formation des membres

Oui

La durée des fonctions des membres du conseil

Oui

Les comités du conseil : principes généraux

Oui

Le comité d'audit

Oui

Le comité en charge des nominations

Oui

Le comité en charge des rémunérations

Oui (a)

Le nombre de mandats des dirigeants mandataires sociaux et des membres du conseil

Oui

La déontologie des membres du conseil

Oui

La rémunération des membres du conseil

Oui

La cessation du contrat de travail en cas de mandat social

Oui

L'obligation de détention d'actions des dirigeants mandataires sociaux

Oui

La conclusion d'un accord de non-concurrence avec un dirigeant mandataire social

Oui

La rémunération des dirigeants mandataires sociaux

Oui

L'information sur les rémunérations des mandataires sociaux et les politiques d'attribution d'options d'actions et d'actions de performance

Oui

(a) Malgré la perte d'indépendance de Catherine Simoni à compter du 20 décembre 2024, aucun Conseil ni aucun comité dont elle était membre n'a pris de décision entre le 20 et le 31 décembre 2024. Lors de sa réunion du 11 février 2025, le Conseil de surveillance a (i) pris acte de sa démission en date du 10 février 2025 et (ii) procédé à la cooptation de Nadine Glicenstein, en qualité de membre indépendant. Cette dernière exercera ses fonctions pour la durée restant à courir du mandat de Catherine Simoni, soit jusqu'à l'Assemblée Générale appelée à statuer en 2026 sur les comptes 2025.

6.1.2 Organes de direction et de contrôle

Depuis le 21 juillet 1998, la Société a adopté une structure de gouvernance duale : société contrôle de cette direction. Elle permet également de conserver une structure de direction anonyme à Directoire et Conseil de surveillance. Cette formule a été adoptée afin de permettre une séparation entre les organes de direction de la Société et les organes de contrôle, dont la composition équilibrée garantit l’indépendance du contrôle et l’équilibre des pouvoirs.

6.1.2.1 Le Directoire

Le Directoire est l’instance collégiale de direction de la Société.

6.1.2.1.1 Composition et fonctionnement du Directoire

Les dispositions applicables à la composition et au fonctionnement du Directoire sont celles prévues par le Code de commerce ainsi que les statuts de la Société, disponibles sur le site internet de la Société : www.klepierre.com.

Le Directoire détermine les orientations de l’activité de la Société et veille à leur mise en œuvre, en prenant en compte les enjeux sociaux et environnementaux des activités de la Société. Ses membres sont collectivement responsables de la gestion de la Société. Le Directoire est investi des pouvoirs les plus étendus pour agir en toutes circonstances au nom de la Société. Il les exerce dans la limite de l’objet social sous réserve, toutefois, de ceux expressément attribués par la loi et les statuts au Conseil de surveillance ou aux assemblées d’actionnaires.

Procédure interne de sélection des membres du Directoire

Conformément à l’article L. 225-58 du Code de commerce, la Société a établi une procédure interne de sélection des membres du Directoire en vue de promouvoir la mixité femmes-hommes. Cette procédure, qui a été préparée par le Comité des nominations et des rémunérations, avec l’appui du Directoire et de la Direction juridique du Groupe, a été approuvée par le Conseil de surveillance le 4 février 2020. Elle détaille les actions à mener afin de s’assurer, lors de la soumission au Conseil de surveillance de candidatures au Directoire, de la présence d’une personne de chaque sexe parmi les candidats. Cette procédure a été appliquée dans le cadre de la recomposition du Directoire intervenue en juin 2022.

Décisions soumises à l’autorisation préalable du Conseil de surveillance

Les opérations susceptibles d’affecter la stratégie de la Société et de son Groupe, et de modifier leur structure financière et leur périmètre d’activité ;
Les émissions de valeurs mobilières, qu’elle qu’en soit la nature, susceptibles d’entraîner une modification du capital social ;
Les opérations suivantes dans la mesure où elles dépassent chacune 25 000 000 euros ou sa contre-valeur en toutes monnaies :

À la date de dépôt du présent document

le Directoire est composé des deux membres suivants, chacun étant domicilié professionnellement au 26, boulevard des Capucines, 75009 Paris :

Membres du Directoire	Nationalité	Âge	Genre	Principales fonctions	Date d’entrée en fonction	Date d’expiration du mandat
Jean-Marc Jestin	Française	56	M	Président du Directoire	7 novembre 2016	21 juin 2025
Stéphane Tortajada	Française	52	M	Membre du Directoire, Directeur financier	22 juin 2022	21 juin 2025

6.1.2.1.2 Biographies des membres du Directoire en fonction à la date du dépôt du présent document(51)

Jean-Marc Jestin

Président et membre du Directoire

Nationalité : française

Âge : 56 ans

Diplôme : diplômé de HEC

Nombre d’actions Klépierre : 217 591

Date de première nomination en qualité de membre du Directoire : 18 octobre 2012

Date de première nomination en qualité de Président du Directoire : 7 novembre 2016

Dates de début du mandat encours et de fin de mandat en qualité de Président et de membre du Directoire : 22 juin 2022 – 21 juin 2025

Parcours professionnel

Jean-Marc Jestin est Président du Directoire de Klépierre depuis le 7 novembre 2016, après avoir exercé en qualité de Directeur des opérations et membre du Directoire de Klépierre depuis le 18 octobre 2012. Auparavant, Jean-Marc Jestin a occupé différentes fonctions dans des sociétés foncières. Il a notamment été Directeur financier, puis Chief Operating Officer de la plateforme paneuropéenne Simon Ivanhoé de 1999 à 2007, date à laquelle il a rejoint les équipes internationales d’Unibail-Rodamco en tant que Deputy Chief Investment Officer en charge des acquisitions, des cessions et des opérations de M&A. Jean-Marc Jestin a commencé sa carrière en 1991 chez Arthur Andersen en audit, où il a participé au développement de la pratique immobilière.

Mandats en cours au 31 décembre 2024

Au sein du groupe Klépierre

Mandats dans diverses filiales (a)

En dehors du groupe Klépierre

Néant

Mandats échus au cours des cinq derniers exercices

Au sein du groupe Klépierre

Néant

En dehors du groupe Klépierre

Néant

(a) Aucune rémunération n’est versée ou due au titre des mandats exercés dans les filiales du groupe Klépierre.

Stéphane Tortajada

Membre du Directoire, Directeur financier

Nationalité: française

Âge : 52 ans

Diplôme : Ingénieur civil de l’École nationale des ponts et chaussées et diplômé de l’Institut d’études politiques de Paris

Nombre d’actions Klépierre: 100

Date de première nomination en qualité de membre du Directoire : 22 juin 2022

Dates de début du mandat en cours et de fin de mandat en qualité de membre du Directoire : 22 juin 2022 – 21 juin 2025

Parcours professionnel

Stéphane Tortajada est Directeur financier et membre du Directoire de la Société depuis le 22 juin 2022. Avec plus de 25 ans d’expérience en finance et en immobilier, il a exercé des responsabilités dans les domaines des fusions-acquisitions, du financement, des marchés de capitaux et de la gestion d’actifs, au sein de banques d’investissement comme Lazard, ou plus récemment en tant que Directeur financement et investissement du groupe énergétique EDF pendant 12 ans. Il a également dirigé les activités immobilières du groupe Casino à l’international, en mettant en œuvre des stratégies différenciées de cession d’actifs, de développement et de réversion sur un portefeuille de centres commerciaux.

Mandats en cours au 31 décembre 2024

Au sein du groupe Klépierre

Mandats dans diverses filiales (a)

En dehors du groupe Klépierre

Membre du Conseil de surveillance :
- Corum Origin (France)
Corum XL (France)

Gérant de l’EURL « Stéphane Tortajada » (France)

Mandats échus au cours des cinq derniers exercices

Au sein du groupe Klépierre

Néant

En dehors du groupe Klépierre

Président et membre du Conseil d’administration de EDF Investissements Groupe (France)
Président et membre du Comité de surveillance de EDF Assurances (France)
Membre du Conseil d’administration de EDEV (France)
Membre du Conseil de surveillance de Trimet France (France)
Président du Conseil de surveillance de Corum Origin (France)

(a) Aucune rémunération n’est versée ou due au titre des mandats exercés dans les filiales du groupe Klépierre.

• aucun d’entre eux n’a fait l’objet au cours des cinq dernières années d’une faillite, d’une mise sous séquestre, d’une liquidation ou d’un placement d’entreprises sous administration judiciaire ;

Conflit d’intérêts et indépendance

Les membres du Directoire doivent solliciter l’avis du Conseil de surveillance avant d’accepter tout mandat dans une société cotée, étant précisé que chaque membre du Directoire ne peut détenir plus de deux mandats dans des sociétés cotées, y compris étrangères, à l’extérieur du groupe Klépierre.

À la date du présent document et à la connaissance de la Société, il n’existe aucun conflit d’intérêts entre les devoirs à l’égard de Klépierre de l’un quelconque des membres du Directoire ou du Conseil de surveillance et leurs intérêts privés ou autres devoirs. En outre :

il n’existe aucun lien familial entre les membres du Directoire et/ou les membres du Conseil de surveillance ;
aucune condamnation pour fraude n’a été prononcée au cours des cinq dernières années à l’encontre de l’un des membres du Directoire ;

• aucune mise en cause ou sanction publique officielle n’a été prononcée au cours des cinq dernières années à l’encontre de l’un des membres du Directoire par des autorités statutaires ou réglementaires ;

• aucun d’entre eux n’a été déchu par un tribunal du droit d’exercer en qualité de membre d’un organe d’administration, de direction ou de surveillance d’un émetteur ou d’intervenir dans la gestion ou la conduite des affaires d’un émetteur au cours des cinq dernières années ; et

• la Société n’a connaissance d’aucun arrangement ou accord avec ses principales parties prenantes, en vertu duquel un quelconque membre de son Directoire aurait été nommé mandataire social d’une entité extérieure au groupe Klépierre.

6.1.2.1.3 Travaux du Directoire en 2024

Les principaux points soumis au Directoire en 2024 sont présentés dans le tableau suivant :

Thématiques	Points à l’ordre du jour
Investissements/désinvestissements et mise en œuvre de la stratégie	* Étude de projets de développement, d’investissements, de désinvestissements, d’extensions, de rénovations et de restructurations
* Préparation et approbation des comptes sociaux et consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2023 et des comptes semestriels de l’exercice 2024
* Rapports d’activité trimestriels
* Rapports « loi Prévention » au 31 décembre 2023 et au 30 juin 2024
Politique financière, performance et reporting financier	- Préparation et suivi des budgets
- Proposition de distribution et décisions relatives au paiement du dividende
- Opérations de restructuration intra-groupe
- Opérations de structuration financière intra-groupe
- Émission de cautions, avals et garanties
- Revue de la performance des actifs du portefeuille
Opérations	* Suivi de la relation commerciale avec les principaux clients du groupe Klépierre
* Revue, validation, pilotage des dépenses de fonctionnement et de CAPEX
* Déploiement de nouveaux outils de gestion opérationnelle
* Préparation et mise en œuvre du plan d’audit
* Revue des principaux risques du groupe Klépierre (évaluation des principaux facteurs de risques ; analyse des risques unitaires ; évaluation détaillée des risques de cybersécurité, des risques RH, des risques bâtimentaires)
* Mise en place d’outils et de procédures pour identifier, évaluer et classer les risques qui pourraient affecter les objectifs stratégiques du Groupe
* Élaboration de politiques pour prévenir, réduire ou transférer les risques identifiés et afin de garantir une gestion conforme aux exigences légales et réglementaires en vigueur
* Gestion des listes d’initiés
Gouvernance, déontologie et conformité	- Poursuite de la politique de mixité de Klépierre
- Évaluation annuelle des conventions libres
---
# Thématiques

Points à l’ordre du jour

Revue annuelle des rémunérations et des talents
Attribution et acquisition définitive d’actions de performance
Poursuite de la politique d’engagement en faveur de l’égalité professionnelle entre les femmes et les hommes
Communication avec les investisseurs et roadshows

Dialogue actionnarial

Préparation et convocation de l’Assemblée Générale des actionnaires et réponses aux questions écrites
Établissement du document d’enregistrement universel 2023

6.1.2.1.4 Comité exécutif du Groupe

Le 9 mars 2023, le Directoire a créé un nouveau Comité de direction intitulé « Comité exécutif du Groupe ». Ce comité rassemble des responsables opérationnels ainsi que des responsables de fonctions corporate. Il est plus précisément composé des membres suivants :

Julien Goubault, Secrétaire général du Groupe,
Daniela Lauret, Directrice du développement du Groupe,
Joséphine Lelong-Chaussier, Directrice juridique du Groupe,
Clémentine Pacitti, Directrice du développement durable du Groupe,
Cécile Presta, Directrice des ressources humaines du Groupe, et
Umberto Trussoni, Directeur des investissements du Groupe.

En se réunissant toutes les deux semaines, ce comité a pour mission de définir les actions nécessaires à la mise en œuvre des orientations stratégiques décidées par le Directoire. Il a également vocation à diffuser les meilleures pratiques et à proposer au Directoire des initiatives dans les domaines opérationnels et organisationnels.

Membres	Sexe	Âge au 31 décembre 2024	Ancienneté dans le Groupe au 31 décembre 2024	Date d’entrée au Comité exécutif du Groupe
Marie Caniac	F	41	11 ans	Mars 2023
Louis Bonelli	H	42	9 ans	Mars 2023
Christian Brewaeys	H	43	7 ans	Septembre 2023
Cyrille Deslandes	H	47	10 ans	Mars 2023
Laetitia Ferracci	F	43	2 ans	Mars 2023
Luis Pires	H	59	20 ans	Mars 2023
Umberto Trussoni	H	41	6 ans	Novembre 2023
Daniela Lauret	F	47	9 ans	Mars 2023
Julien Goubault	H	46	8 ans	Mars 2023
Joséphine Lelong-Chaussier	F	42	3 mois	Septembre 2024
Clémentine Pacitti	F	40	8 ans	Mars 2023

Membres	Sexe	Nationalité	Âge au 31 décembre 2024	Ancienneté dans le Groupe au 31 décembre 2024	Date d’entrée au Comité exécutif du Groupe
Cécile Presta	F		48	4 ans	Mars 2023
Moyenne	-		44	7 ans	-

6.1.2.1.5 Plan de succession du Directoire et du Comité exécutif du Groupe

Le plan de succession concerne tant les mandataires sociaux exécutifs que les principaux et immédiats potentiels sont analysés en détail, ainsi que les mesures à mettre en œuvre pour renforcer leur développement professionnel continu. La procédure vise également à identifier les postes pour lesquels aucun successeur potentiel n’a pu être identifié (à court ou moyen terme) afin de mener des études de marché auprès de consultants externes et constituer une base identifiable de candidats.

Le Comité des nominations et des rémunérations, étroitement associé à l’élaboration et au suivi du plan de succession, a procédé à la revue de sa mise à jour en février 2024, afin notamment de prendre en compte les changements intervenus au sein des directions des pays. Dans le cadre de cet examen annuel, il a vérifié dans la mesure du possible le respect de la mixité femmes-hommes parmi les successeurs envisagés, conformément à la politique dédiée de la Société. Cette procédure vise à définir le profil requis des remplaçants potentiels au regard de la stratégie du groupe Klépierre, de la diversité et des niveaux d’expertise et d’expérience nécessaires à une succession. Les successeurs internes.

6.1.2.1.6 Mixité femmes-hommes

Le Conseil de surveillance respecte les exigences légales et réglementaires françaises en matière de parité, avec 44 % de femmes parmi ses membres. Le Conseil de surveillance a constaté les progrès réalisés sur les objectifs qui figurent dans le tableau ci-dessous.

Instances dirigeantes

Fin 2020, sur proposition du Directoire, le Conseil de surveillance a approuvé la politique de mixité femmes-hommes au sein des instances dirigeantes du groupe Klépierre, conformément à la recommandation du Comité des nominations et des rémunérations et en application du § 8 du Code AFEP-MEDEF. Cette politique comporte les deux objectifs de mixité suivants :

atteindre 40 % de représentation féminine au sein de l’équipe de direction (52) du groupe Klépierre avant le 31 décembre 2025 ;
atteindre cette même proportion au sein des 100 postes à plus forte responsabilité (53) du groupe Klépierre avant fin 2026.

Part des femmes parmi les postes à plus fortes responsabilités

	31 décembre 2022	31 décembre 2023	31 décembre 2024
Comité exécutif du Groupe	38 % (3/8)	45 % (5/11)	50 % (6/12)
Top 100	38 %	40 %	36 %

À la fin de l’année 2024, la part des femmes dans l'équipe de direction a encore progressé pour atteindre 50 %. L'objectif de 40 % fixé pour 2025 avait déjà été atteint avec deux ans d'avance, fin 2023. Quant au nombre de femmes dans les 100 postes à plus forte responsabilité, il atteignait 36 %, soit un niveau proche des 40 % fixés comme objectif pour la fin 2026.

Ces bons résultats ont été obtenus grâce à une série d’actions fortes :

la mise en visibilité du sujet parmi les priorités de l’entreprise et son incarnation par les membres de la Direction de l’entreprise ;
la définition d’objectifs quantitatifs et la mesure régulière d’indicateurs ;
l’investissement en développement individuel et actions de sensibilisation ou d’animation de réseaux dédiés ; et
la poursuite d’une politique active de gestion des talents, l’établissement de plans de carrière et de succession pour les postes à plus forte responsabilité.

Convaincue de la nécessité d’accompagner la féminisation des instances dirigeantes, Klépierre a défini des mesures s’inscrivant dans le cadre d’une approche volontariste de diversité et de transformation des cultures pour retenir et identifier les talents féminins. C’est pourquoi Klépierre a déployé un plan se déclinant autour des thématiques suivantes : carrière, parentalité, égalité salariale, formation, accompagnement et développement, communication, réseaux et participation ou création d’événements dédiés. Pour chaque thématique sont définies diverses actions concrètes avec, le cas échéant, une enveloppe budgétaire dédiée.

Conformément au Code AFEP-MEDEF, le Directoire informera annuellement le Conseil des résultats obtenus. Le Conseil en rendra compte dans le document d’enregistrement universel, de telle sorte que les actionnaires seront tenus informés chaque année des objectifs n’auraient pas été atteints et les mesures prises pour y remédier.

6.1.2.2 Le Conseil de surveillance et ses Comités spécialisés

Les missions du Conseil de surveillance et sa composition sont déterminées par le Code de commerce, les statuts de la Société et le règlement intérieur du Conseil (54). À ce titre notamment, le Conseil de surveillance veille au contrôle permanent de la gestion de la Société par le Directoire et des comptes sociaux et consolidés arrêtés par le Directoire.

6.1.2.2.1 Composition du Conseil de surveillance et de ses Comités spécialisés

Le Conseil de surveillance est composé, au 31 décembre 2024, de neuf membres, tous professionnellement domiciliés au 26, boulevard des Capucines, 75009 Paris et actionnaires de la Société.

Tableau synthétique

Exercice 2024

Examen de la composition du Conseil de surveillance

Le Conseil de surveillance s’interroge régulièrement sur l’équilibre souhaitable de sa composition et de celle des Comités spécialisés afin de garantir aux actionnaires et au marché que ses missions sont accomplies avec le soin, l’indépendance et l’objectivité nécessaires, au regard des enjeux et de la stratégie du groupe Klépierre.

Le Conseil de surveillance examine régulièrement, dans le cadre de la revue de sa composition et des propositions de nomination ou renouvellement faites à l’Assemblée Générale, la situation individuelle de ses membres, au regard notamment de :

la compétence et l’expérience qu’ils apportent aux travaux du Conseil et des Comités spécialisés ;
leur disponibilité et leur assiduité aux réunions ainsi que leur implication ;
leur situation au regard d’éventuels conflits d’intérêts et leur indépendance ;
leur contribution à la diversité du Conseil, tant en matière de qualifications, d’âge, de genre, de nationalité que d’expérience professionnelle.

Compte tenu des règles visées à la section 6.1.2.2.2 « Règles relatives à la composition du Conseil de surveillance » et de ce qui précède, le Conseil de surveillance, lors de sa réunion du 11 février 2025, a jugé sa composition satisfaisante. Il a néanmoins constaté la perte de la qualité de membre indépendant de Catherine Simoni du fait de sa présence au Conseil depuis plus de douze ans, à compter du 20 décembre 2024. En conséquence, le Conseil de surveillance a (i) pris acte de la démission de Catherine Simoni en date du 10 février 2025 et (ii) décidé de coopter Nadine Glicenstein, en qualité de membre indépendant du Conseil, cette dernière exerçant ses fonctions pour la durée restant à courir du mandat de Catherine Simoni, soit jusqu’à l’Assemblée Générale appelée à statuer en 2026 sur les comptes 2025.

Le Conseil de surveillance procède également à cet examen en prenant en compte les principes généraux et critères déterminés dans le plan de succession décrit en section 6.1.2.2.4 « Plan de succession du Conseil de surveillance et sélection de nouveaux membres du Conseil de surveillance ».

Changements intervenus dans la composition du Conseil de surveillance et de ses Comités spécialisés au cours de l’année 2024 sur recommandations favorables du Comité des nominations et des rémunérations

Terme du mandat	Nomination	Renouvellement
Conseil de surveillance	Rose-Marie Van Lerberghe en tant que membre du Conseil de surveillance	Anne Carronen tant que membre du Conseil de surveillance pour une durée de trois ans
	Robert Fowlds en tant que membres du Conseil de surveillance pour une durée de trois ans
Comité d’audit	Aucun	Aucun
	John Carrafiell en tant que membre et Président du Comité d’audit pour la durée de son mandat de membre du Conseil de surveillance
Comité des nominations et des rémunérations	Rose-Marie Van Lerberghe en tant que membre du Comité des nominations et des rémunérations	Anne Carronen tant que membre du Comité des nominations et des rémunérations pour la durée de son mandat de membre du Conseil de surveillance
	David Simon en tant que membre et Président du Comité des investissements pour la durée de son mandat de membre du Conseil de surveillance
Comité des investissements	Aucun	Aucun
	Steven Fivel et Robert Fowlds en tant que membres du Comité des investissements pour la durée de leur mandat de membre du Conseil de surveillance
Comité du développement durable	Rose-Marie Van Lerberghe en tant que membre du Comité du développement durable	Anne Carronen tant que membre du Comité du développement durable pour la durée de son mandat de membre du Conseil de surveillance
	Steven Fivel en tant que membre et Président du Comité du développement durable pour la durée de son mandat de membre du Conseil de surveillance

Changements envisagés dans la composition du Conseil de surveillance et de ses Comités spécialisés au cours de l’année 2025

Échéance du mandat

Démission

Cooptation

Béatrice de Clermont-Tonnerre (indépendante)	Catherine Simoni (non indépendante)	Nadine Glicenstein (indépendante)

Lors de sa réunion du 11 février 2025, le Conseil de surveillance a pris acte :

du renouvellement du mandat de Béatrice de Clermont-Tonnerre en tant que membre du Conseil de surveillance, pour une durée de trois ans à compter de l’Assemblée Générale 2025 ;
de l’expiration du mandat de membre du Conseil de surveillance de Béatrice de Clermont-Tonnerre, ainsi que ses fonctions au sein des Comités spécialisés au sein desquels elle siège, à l’issue de l’Assemblée Générale 2025 ;
de la perte de la qualité de membre indépendant de Catherine Simoni du fait de sa présence au Conseil depuis plus de 12 ans, à compter du 20 décembre 2024, et de sa démission en date du 10 février 2025 ;
de la cooptation de Nadine Glicenstein en tant que membre du Conseil de surveillance, en remplacement de Catherine Simoni, démissionnaire, pour la durée du mandat restant à courir de Catherine Simoni, soit jusqu’à l’Assemblée Générale appelée à statuer sur les comptes 2025 ; et
de la modification de la composition des Comités spécialisés comme récapitulé ci-dessous.

Membres

Comités spécialisés

Investissement	Audit	Nominations et rémunérations	Développement durable
David Simon	•
John Carrafiell (indépendant)	•
Anne Carron (indépendante)	•	•
Béatrice de Clermont-Tonnerre (indépendante)	•	•
Nadine Glicenstein (indépendante)	•	•
Florence von Erb (indépendante)	•	•	•
Steven Fivel

Robert Fowlds

Stanley Shashoua

Président du comité

Le Conseil de surveillance s’est par ailleurs assuré du respect des principes généraux et des critères du plan de succession décrit en section 6.1.2.2.4 « Plan de succession du Conseil de surveillance et sélection de nouveaux membres du Conseil de surveillance », et des règles visées à la section 6.1.2.2.2 « Règles relatives à la composition du Conseil de surveillance ».

L’Assemblée Générale 2025 devra donc se prononcer sur les propositions (i) de renouvellement du mandat de Béatrice de Clermont‐Tonnerre et (ii) de ratification de la nomination à titre provisoire de Nadine Glicenstein en tant que membres indépendants du Conseil de surveillance.

Sous réserve de l’approbation par l’Assemblée Générale 2025 de ce renouvellement et de cette ratification :

la composition du Conseil de surveillance resterait inchangée comme rappelé ci-dessous :

Composition du Conseil de surveillance à l’issue de l’Assemblée Générale 2025
Pourcentage de membres indépendants	56 %
Pourcentage de femmes parmi les membres	44 %
Pourcentage de membres de nationalité étrangère	56 %

les échéances des mandats des membres du Conseil de surveillance seraient les suivantes :

Qualification et expériences professionnelles des membres du Conseil de surveillance

Le Conseil de surveillance a identifié neuf compétences, expériences ou expertises essentielles pour remplir au mieux son rôle de supervision ainsi que ses obligations, compte tenu de la nature même et de l’étendue des activités à l’international du Groupe, de sa stratégie et des risques à considérer.

Socle de compétences et expertises partagées

Qualité de jugement
Vision stratégique
Éthique
Sens de l’innovation
Souci de l’intérêt de l’entreprise
Ouverture internationale
Expérience du fonctionnement des instances de gouvernance

Description des compétences, expériences ou expertises recherchées

Commerce/biens de consommation: expertise dans les secteurs du commerce de détail et gestion d’entreprise. Des compétences en leadership et en gestion de la transformation des biens de consommation, avec une compréhension approfondie des tendances de consommation, de l’expérience client et de la gestion des opérations commerciales dans un environnement de centres commerciaux. Une expérience dans le suivi de l’évolution des attentes des consommateurs et l’adaptation de l’offre en conséquence est essentielle.

Numérique et commerce en ligne : expertise dans les stratégies digitales, le commerce en ligne et l’adoption de nouvelles technologies pour transformer l’expérience client et optimiser les opérations commerciales. Une connaissance des pratiques et tendances en commerce omnicanal est un plus.

Expérience internationale : expérience dans un environnement international. Cette compétence témoigne d’une capacité à gérer des opérations dans différents marchés culturels et économiques, en naviguant entre les complexités des marchés locaux et internationaux.

Finance: compétence approfondie en finance d’entreprise, en gestion budgétaire et financière, ainsi qu’en analyse et reporting financier. Une bonne compréhension de la trésorerie, de la fiscalité, de la gestion des risques financiers et des stratégies de financement est requise pour soutenir les décisions d’investissement et de croissance.

Immobilier : expertise dans le secteur immobilier, avec une connaissance des spécificités de l’immobilier commercial, des enjeux de développement, de valorisation d’actifs et de gestion patrimoniale. Une expérience dans la stratégie d’acquisition, la gestion et l’optimisation de portefeuilles immobiliers est un atout.

Gouvernance et rémunération : compétences en gouvernance d’entreprise. Une expertise en politique de rémunération, en conformité avec les réglementations, est également souhaitée pour assurer l’alignement des intérêts entre dirigeants et actionnaires.

Gestion des risques et conformité : maîtrise des processus de gestion des risques, de la conformité réglementaire et des bonnes pratiques en matière d’audit et de contrôle interne. Cette compétence inclut la capacité à anticiper, identifier et gérer les risques potentiels, y compris les risques liés à la cybersécurité et à la protection des données.

Matrice de compétences (telle que revue par le Comité des nominations et des rémunérations du 7 février 2025)

Compétences	Noms								%
	David Simon	John Carrafiell	Anne Carron	Béatrice de Clermont-Tonnerre	Nadine Glicenstein	Florence von Erb	Robert Steven Fivel	Stanley Fowlds
Commerce et biens de consommation		•			•				44 %
International	•	•	•	•	•	•	•	•	100 %
Finance	•	•		•	•	•	•	•	89 %
Immobilier	•	•			•		•	•	67 %
Management d’entreprise	•	•	•	•	•	•	•	•	100 %
Numérique et commerce en ligne	•	•					•		44 %
RSE		•	•	•	•	•		•	78 %
Gouvernance et rémunération	•	•	•	•		•	•	•	89 %
Gestion des risques, conformité	•	•							33 %

Biographies des membres du Conseil de surveillance à la date du dépôt du présent document

David Simon

Président et membre du Conseil de surveillance

Président et membre du Comité des investissements

Nationalité: américaine

Âge: 63 ans

Diplôme: titulaire d’un Bachelor of Science de l’université de l’Indiana et d’un MBA de l’université Columbia

Taux de participation 2024:

au Conseil de surveillance : 100 %
au Comité des investissements : 100 %

Première nomination: 12 avril 2012

Renouvellements en 2024:

Président et membre du Conseil de surveillance
Président et membre du Comité des investissements

Échéance du mandat en cours: Assemblée Générale 2027

Actions Klépierre détenues: 62

Parcours professionnel

David Simon est le Président du Conseil d’administration et le Directeur général de Simon Property Group, Inc. Il a rejoint l’organisation en 1990. En 1993, il a dirigé l’introduction en bourse de Simon Property Group et est devenu son P.-D.G. en 1995. Avant de rejoindre Simon Property Group, il était Vice-Président de Wasserstein Perella & Co., une firme de Wall Street spécialisée dans les fusions et acquisitions et le leveraged buyout. David Simon a été membre et Président du Conseil des gouverneurs de la National Association of Real Estate Investment Trusts (NAREIT) et trustee de l’International Council of Shopping Centers (ICSC).

Mandats en cours au 31 décembre 2024

Au sein du groupe Klépierre

Président et membre du Conseil de surveillance
Président et membre du Comité des investissements

En dehors du groupe Klépierre

Administrateur, Président du Conseil d’administration et Directeur général :
Simon Property Group, Inc. (États-Unis – société cotée)
M.S. Management Associates, Inc. (États-Unis)
Président du Conseil d’administration et Directeur général :
Simon Management Associates, LLC (États-Unis)
SPG Partners GP, LLC (f/k/a CPG Holdings, LLC) (États-Unis)
Trustee, Président du Conseil d’administration et Directeur général :
The Retail Property Trust (États-Unis)
Administrateur :
Apollo Global Management, Inc. (États-Unis – société cotée)

Mandats échus au cours des cinq derniers exercices

Au sein du groupe Klépierre

Néant

En dehors du groupe Klépierre

Administrateur, Président du Conseil d’administration :

John Carrafiell

Membre du Conseil de surveillance

Président et membre du Comité d’audit

Nationalité: américaine

Âge : 60 ans

Diplôme : titulaire d’un Bachelor of Arts en philosophie de l’université de Yale

Taux de participation 2024 :

au Conseil de surveillance : 100 %
au Comité d’audit : 100 %

Première nomination : 11 décembre 2014

Renouvellements en 2024 :

Membre du Conseil de surveillance
Président et membre du Comité d’audit

Échéance du mandat en cours : Assemblée Générale 2027

Actions Klépierre détenues : 60

Parcours professionnel

John Carrafiell est le co-CEO et l’un des principaux actionnaires de BGO, une société de gestion d'investissement et de conseil de premier plan à l’échelle mondiale située à Miami, en Floride, avec plus de 83 milliards de dollars d’actifs sous gestion, 27 bureaux dans 13 pays et 1 300 employés. John Carrafiell a été le cofondateur de GreenOak Real Estate en 2010, qui a connu une croissance organique pour atteindre 12 milliards de dollars d’actifs sous gestion dans 10 pays avant sa fusion en 2019 avec Bentall Kennedy (détenue par Sun Life, institution financière de premier plan dont le siège est au Canada). John est le Président du Conseil d’administration d’IREIT by BGO, un fonds de placement immobilier logistique et industriel d’une valeur d’actif brute de 1 milliard de dollars, lancé en juillet 2023. Il est membre du Conseil d’administration de Sandow Lakes Ranch Venture, LLC, créé en 2022, un projet de développement d’environ 129 km² à l’extérieur d’Austin, au Texas. John est membre du Conseil d’administration et du Comité des rémunérations de Lineage, Inc., la plus grande entreprise de logistique à température contrôlée au monde, où il a contribué à mener la société vers son introduction en bourse en juillet 2024, l'une des plus grandes introductions en bourse de la dernière décennie et la plus grande introduction en bourse jamais réalisée dans le secteur de l'immobilier. John est également membre du Conseil d’administration de la société norvégienne Bulk Infrastructure (en tant que membre du conseil d'administration de 2020 à 2022, et maintenant en tant qu'observateur), un fournisseur leader de centres de données et de logistique verts en Europe, dans lequel BGO détient une participation de plus de 60 %. Il a été membre du Conseil d’administration et du Comité d’audit de Shurgard, la plus grande société d’entreposage indépendant d’Europe, et de Canary Wharf, où il a présidé le Comité d’audit et le Comité d’exploitation. John Carrafiell a travaillé pour Morgan Stanley en Europe de 1987 à 2009 où il a été responsable de l’immobilier européen à partir de 1995, puis responsable mondial de l’immobilier et membre du Comité de gestion opérationnelle mondiale de la banque d’investissement de 2005 à 2007.

Mandats en cours au 31 décembre 2024

Au sein du groupe Klépierre

- Membre du Conseil de surveillance

Président et membre du Comité d’audit

En dehors du groupe Klépierre

Co-Président :

Chelsea & Westminster Hospital NHS Foundation Trust Development Board (Royaume-Uni)
The Yale University School of Architecture Dean’s Council (États-Unis)

Président du Conseil d’administration :

IREIT by BGO (États-Unis)

Membre du Conseil d’administration :

Lineage Logistics (États-Unis – société cotée)
Bulk Infrastructure (Norvège)
BGO (États-Unis)
Sandow Lakes Ranch Venture, LLC (États-Unis)

Mandats échus au cours des cinq derniers exercices

Au sein du groupe Klépierre

Néant

En dehors du groupe Klépierre

Co-Président :

The Anna Freud National Centre for Children and Families Development Board (Royaume-Uni)

Membre du Conseil d’administration :

Shurgard (Belgique – société cotée)

Anne Carron

Membre du Conseil de surveillance

Présidente et membre du Comité des nominations et des rémunérations

Membre du Comité du développement durable

Nationalité : française

Âge : 51 ans

Diplôme : diplômée en administration des affaires de l’ESSEC, titulaire d’un certificat en intelligence artificielle du MIT Sloan School of Management, membre du barreau de Paris, titulaire d’un certificat de l’INSEAD en gouvernance des entreprises.

Taux de participation 2024:

au Conseil de surveillance : 100 %
au Comité du développement durable : 100 %
au Comité des nominations et des rémunérations : 100 %

Première nomination : 3 mai 2024

Échéance du mandat encours : Assemblée Générale 2027

Actions Klépierre détenues : 60

Parcours professionnel

Anne Carron a rejoint Eutelsat au terme d’un parcours riche et varié au service de la croissance et de la transformation des entreprises, d’abord comme juriste d’entreprise et avocate spécialisée en fusions-acquisitions au sein du cabinet Linklaters, avant de rejoindre le groupe Carrefour aux fonctions de directrice juridique adjointe, puis de directrice des ressources humaines du groupe. À ce titre, Anne Carron a joué un rôle de premier plan dans l’amélioration des performances opérationnelles de Carrefour en s’appuyant sur les stratégies RH pour renforcer le sens du service client au sein des équipes, favoriser la digitalisation et accompagner l’évolution de l’entreprise sur la voie d’une plus grande agilité et d’un sens accru du travail collaboratif. Elle a ensuite quitté le groupe Carrefour pour fonder HR Mobiliwork, une société de conseil RH accompagnant la collaboration entre les grands groupes et les start-up.

Mandats en cours au 31 décembre 2024

Au sein du groupe Klépierre

Membre du Conseil de surveillance
Membre du Comité des nominations et des rémunérations
Membre du Comité du développement durable

En dehors du groupe Klépierre

Membre du Conseil d’administration :
Taurus Satellite Holding Limited (Royaume-Uni)
Eutelsat International Ltd (Chypre)
EA 172 UK (Royaume-Uni)
Eutelsat Canada Inc. (Canada)
Eutelsat Cyprus Ltd (Chypre)
ES 174E Ltd (Chypre)
Broadband4Africa Limited (Royaume-Uni)
Eutelsat UK Limited (Royaume-Uni)
Satélites Mexicanos S.A. de C.V. (Mexique)
Konnect Broadband Tanzania Limited (Tanzanie)
Présidente du Conseil d’administration :
Eutelsat Greece (Grèce)
Présidente :
Eutelsat Konnect Services SAS (France)
AntennaCo SAS (France)
Directrice générale :
Satmex International B.V. (Pays-Bas)
Gérante :
ES 172 LLC (États-Unis)

Mandats échus au cours des cinq derniers exercices

Au sein du groupe Klépierre

Néant

En dehors du groupe Klépierre

Néant

Béatrice de Clermont-Tonnerre

Vice-Présidente et membre du Conseil de surveillance

Membre du Comité du développement durable

Membre du Comité des investissements

Nationalité : française

Âge : 52 ans

Diplôme : diplômée de l’Institut d’études politiques de Paris (section Service public) et de l’ESSEC, École supérieure des sciences économiques et commerciales (MBA)

Taux de participation 2024:

au Conseil de surveillance : 100 %
au Comité du développement durable : 100 %
au Comité d’audit : 100 %

Première nomination :

19 avril 2016 (membre du Conseil de surveillance)
16 avril 2022 (vice-présidente du Conseil de surveillance)

Renouvellements en 2022 :

Membre du Conseil de surveillance
Membre du Comité du développement durable
Membre du Comité d’audit

Échéance du mandat en cours :

Assemblée Générale 2025

Actions Klépierre détenues :

Parcours professionnel

Béatrice de Clermont-Tonnerre est Directrice de l’entité Secteur Public chez Microsoft France. Elle était auparavant membre du Comité exécutif de la greentech Kayrros. Entre 2013 et 2019, elle a occupé chez Google les fonctions de Directrice de la monétisation pour l’Europe du Sud puis de Directrice des partenariats d’intelligence artificielle. Précédemment, elle a dirigé les fusions-acquisitions du groupe Lagardère (2008-2013). Dans le groupe Canal+ (2001-2005), elle a été Directrice adjointe des programmes de Canalsatellite. Elle a débuté sa carrière comme analyste dans les hautes technologies (spatial, télécoms) à la Direction de la stratégie de Lagardère.

Mandats en cours au 31 décembre 2024

Au sein du groupe Klépierre

Vice-Présidente et membre du Conseil de surveillance
Membre du Comité du développement durable
Membre du Comité d’audit

En dehors du groupe Klépierre

Administratrice indépendante de :

Mandats échus au cours des cinq derniers exercices

Au sein du groupe Klépierre

Néant

En dehors du groupe Klépierre

Administratrice indépendante de Société Européenne de Satellites (Luxembourg)
Administratrice indépendante de Ceva Logistics (France)
Vice-Présidente du Conseil d’administration de Hurriyet (Turquie)
Administratrice indépendante de LaCie (France)

Nadine Glicenstein

Membre du Conseil de surveillance

Membre du Comité d’audit

Membre du Comité du développement durable

Nationalité: française

Âge: 62 ans

Diplôme: titulaire d’un Master en Finance et Économie de Sciences Po Paris et du diplôme de CFA (Chartered Financial Analyst)

Taux de participation 2024: N/A

Première nomination: 11 février 2025

Échéance du mandat en cours: Assemblée Générale 2026

Actions Klépierre détenues: 0

Parcours professionnel

Nadine Glicenstein dispose d’une longue expérience des marchés financiers et a couvert le secteur immobilier pour de grandes banques françaises durant plus de trente ans. Elle est la fondatrice et Présidente d’Ermine Consulting, un cabinet de conseil spécialisé dans la communication et le reporting ESG au service des sociétés de gestion d’actifs.

Mandats en cours au 31 décembre 2024

Au sein du groupe Klépierre

Néant

En dehors du groupe Klépierre

Présidente: Ermine Consulting (France)
Membre du Conseil d’administration: Cercle des Épargnants (France)

Mandats échus au cours des cinq derniers exercices

Au sein du groupe Klépierre

Néant

En dehors du groupe Klépierre

Néant

(1) Nadine Glicenstein a été coptée le 11 février 2025 en tant que membre du Conseil de surveillance pour la durée du mandat restant à courir de Catherine Simoni, démissionnaire, soit jusqu'à l'Assemblée Générale appeler à statuer en 2026 sur les comptes 2025.

Florence von Erb

Membre du Conseil de surveillance

Membre du Comité d’audit

Membre du Comité du développement durable

Membre du Comité des nominations et des rémunérations

Nationalité : française

Âge : 65 ans

Diplôme : diplômée de HEC Paris, option finance

Taux de participation 2024:

au Conseil de surveillance : 100 %
au Comité du développement durable : 100 %
au Comité d’audit : 100 %

Première nomination : 17 février 2016

Renouvellements en 2023 :

Membre du Conseil de surveillance
Membre du Comité d’audit
Membre du Comité du développement durable

Échéance du mandat en cours : Assemblée Générale 2026

Actions Klépierre détenues : 150

Parcours professionnel

Florence von Erb débute sa carrière en finance chez JP Morgan où elle a travaillé au sein des bureaux de Paris, Londres et New York, se spécialisant dans le domaine des marchés financiers internationaux. Elle y exerce des fonctions dans les départements de Trésorerie, Banque d’affaires, Restructuration de la dette des pays d’Amérique latine et Produits dérivés. En 2000, elle rejoint Adair Capital, une société de gestion de fonds spéculatifs basée à New York, en qualité d’administratrice déléguée. Elle décide ensuite de se consacrer à des causes humanitaires et caritatives et devient Présidente et représentante au sein de l’Organisation des Nations unies (ONU) de Make Mothers Matter International en 2004. En 2006, elle a cofondé Sure We Can Inc. Depuis 2014, elle est un membre actif de différents comités de l’ONU (Comité des organisations non gouvernementales sur le développement social et Comité de la condition de la femme).

Mandats en cours au 31 décembre 2024

Au sein du groupe Klépierre

Membre du Conseil de surveillance
Membre du Comité d’audit
Membre du Comité du développement durable

En dehors du groupe Klépierre

Membre du Conseil d’administration et Présidente du Comité des rémunérations :
Azerion Group (Pays-Bas – société cotée)

Mandats échus au cours des cinq derniers exercices

Au sein du groupe Klépierre

Néant

En dehors du groupe Klépierre

Membre du Conseil d’administration :
Ipsos (société cotée)
Fondation Ipsos

Steven Fivel

Membre du Conseil de surveillance
Membre du Comité des nominations et des rémunérations
Membre du Comité des investissements
Nationalité : américaine
Âge : 64 ans
Diplôme : titulaire d’un Bachelor of Science en comptabilité de l’université de l’Indiana et d’un doctorat en droit (J.D., University of Illinois Chicago School of Law)

Taux de participation 2024:

au Conseil de surveillance : 100 %
au Comité du développement durable : 100 %
au Comité des nominations et des rémunérations : 100 %
au Comité des investissements : 100 %

Première nomination :

12 avril 2012

Renouvellements en 2024 :

Membre du Conseil de surveillance
Président et membre du Comité du développement durable
Membre du Comité des nominations et des rémunérations
Membre du Comité des investissements

Échéance du mandat en cours :

Assemblée Générale 2027

Actions Klépierre détenues :

Parcours professionnel

Steven Fivel est Directeur juridique et Secrétaire général de Simon Property Group Inc. depuis le 1er janvier 2017. Il débute sa carrière en 1987 en tant qu’adjoint du Procureur général de l’État d’Indiana. En 1988, il rejoint Melvin Simon & Associates, Inc., en tant qu’avocat, où il prend en charge des opérations financières sur des centres commerciaux, des opérations de développement et de redéveloppement immobiliers, de co-investissements et de gestion. En 1997, il rejoint BrightPoint où il a occupé les fonctions de Vice-Président, Directeur juridique et Secrétaire général. En mars 2011, il intègre Simon Property Group en tant que Directeur juridique adjoint et Secrétaire général adjoint. À ces titres, il supervise les départements juridiques Développement, Opérations et Fiscalité.

Mandats en cours au 31 décembre 2024

- Au sein du groupe Klépierre

Membre du Comité des investissements

En dehors du groupe Klépierre

Membre du Conseil d’administration :

Simon Global Development B.V.

Mandats échus au cours des cinq derniers exercices

Au sein du groupe Klépierre

Néant

En dehors du groupe Klépierre

Néant

Robert Fowlds

Membre du Conseil de surveillance

Président et membre du Comité du développement durable
Membre du Comité des investissements

Nationalité : anglaise

Âge : 63 ans

Diplôme : titulaire d’un Bachelor of Science en gestion immobilière de l’université de Reading et d’un MBA en finance de la Bayes Business School, membre du RICS

Taux de participation 2024:

au Conseil de surveillance : 100 %
au Comité des investissements : 100 %

Première nomination : 24 avril 2018

Renouvellements en 2024 :

Membre du Conseil de surveillance
Membre du Comité des investissements

Échéance du mandat en cours : Assemblée Générale 2027

Actions Klépierre détenues : 1 600

Parcours professionnel

Robert Fowlds est consultant senior en immobilier et finance depuis 2016. Auparavant, il était Directeur, responsable de la banque d’investissement en immobilier pour l’Angleterre et l’Irlande de la banque JP Morgan Cazenove, supervisant une large équipe intervenant en marchés de capitaux, fusions-acquisitions, conseil et marchés de dette, avant d’en devenir le Vice-Président en 2013. Entre 1987 et 2006, il a exercé différentes fonctions au sein d’établissements financiers, notamment Merrill Lynch, Kleinwort Benson Securities, Crédit Lyonnais Secs et Morgan Grenfell. Robert Fowlds est également administrateur au sein des sociétés LondonMetric Property PLC (Royaume-Uni – société cotée) et Helical PLC (Royaume-Uni – société cotée).

Mandats en cours au 31 décembre 2024

Au sein du groupe Klépierre

Membre du Conseil de surveillance
Membre du Comité des investissements

En dehors du groupe Klépierre

Membre du Conseil d’administration :
LondonMetric Property PLC (Royaume-Uni – société cotée)
Helical PLC (Royaume-Uni – société cotée)

Mandats échus au cours des cinq derniers exercices

Au sein du groupe Klépierre

Néant

En dehors du groupe Klépierre

Membre du Conseil d’administration :
UK Commercial Property REIT (Royaume-Uni – fonds coté)

Stanley Shashoua

Membre du Conseil de surveillance

Membre du Comité des investissements

Membre du Comité d’audit

Détails personnels

Nationalité : américaine

Âge : 54 ans

Diplôme : titulaire d’un Bachelor of Arts en relations internationales de l’université de Brown et d’un MBA en finance de la Wharton School

Taux de participation 2024

au Conseil de surveillance : 100 %
au Comité des investissements : 100 %
au Comité d’audit : 100 %
au Comité du développement durable : 100 %

Première nomination

14 avril 2015

Renouvellements en 2023

Membre du Conseil de surveillance
Membre du Comité des investissements
Membre du Comité d’audit
Membre du Comité du développement durable

Échéance du mandat en cours

Assemblée Générale 2026

Actions Klépierre détenues

Parcours professionnel

Stanley Shashoua est Directeur général – Investissements spéciaux chez Simon Property Group Inc., qu’il a rejoint en 2013. Auparavant, il était associé-gérant de LionArc Capital LLC, un fonds d’investissement privé spécialisé dans les opérations immobilières et de capital-investissement. Avant de rejoindre LionArc Capital LLC, Stanley Shashoua était associé chez HRO Asset Management LLC, où il était chargé de l’acquisition et de la gestion de biens immobiliers pour le compte de clients institutionnels, gérant des opérations représentant plus d’un milliard de dollars US. Il a également été Vice-Président de Dresdner Kleinwort Wasserstein.

Mandats en cours au 31 décembre 2024

Au sein du groupe Klépierre

Membre du Conseil de surveillance
Membre du Comité des investissements
Membre du Comité d’audit
Membre du Comité du développement durable

En dehors du groupe Klépierre

Membre du Conseil d’administration :

Simon Canada Management Limited (Canada)
Mitsubishi Estate Simon Co. Ltd (Japon)
Shinsegae Simon Co. Inc. (Corée du Sud)
Genting Simon Sdn Bhd (Malaisie)
Premium Outlets de Mexico, S. de RL de CV (Mexique)
CPGOM Partners de Mexico, S. de RL de CV (Mexique)
Outlet Services HoldCo Ltd (Île de Jersey)
Jamestown Properties, LLC (États-Unis)

Gérant :

Outlet Site JV Sarl (Luxembourg)
HBS Global Properties LLC (États-Unis)
SPARC Group Holdings II, LLC (États-Unis)
Cooper Retail Holdings LLC (États-Unis)
Rue Gilt Groupe Inc. (États-Unis)

Mandats échus au cours des cinq derniers exercices

Au sein du groupe Klépierre

Néant

En dehors du groupe Klépierre

Néant

Catherine Simoni (1)

Nationalité : française

Âge : 60 ans

Diplôme : diplômée d’ingénierie de l’université de Nice

Taux de participation 2024 :

- au Conseil de surveillance : 100 %

Mandats et parcours professionnel de Catherine Simoni

au Comité des nominations et des rémunérations : 100 %
au Comité des investissements : 100 %

Première nomination : 20 décembre 2012

Renouvellements en 2023 :

Membre du Conseil de surveillance
Présidente et membre du Comité des nominations et des rémunérations
Membre du Comité des investissements

Actions Klépierre détenues : 60

Parcours professionnel

Catherine Simoni a occupé pendant 14 ans le poste de responsable France et Belgique des fonds immobiliers Europe du groupe Carlyle qu’elle a quitté en décembre 2014. Auparavant, elle a été Directrice chez SARI Développement, la branche développement de Nexity, où elle était responsable de la mise en œuvre de plusieurs grands programmes de développement de bureaux en France, incluant leur location et leur vente. Précédemment, elle était Directrice chez Robert & Finestate, une filiale de J.E. Robert Companies, où elle était en charge des transactions immobilières et des prêts adossés à des actifs immobiliers en France, en Espagne, en Belgique et en Italie.

Mandats en cours au 31 décembre 2024

Au sein du groupe Klépierre

Membre du Conseil de surveillance
Présidente et membre du Comité des nominations et des rémunérations
Membre du Comité des investissements

En dehors du groupe Klépierre

Néant

Mandats échus au cours des cinq derniers exercices

Au sein du groupe Klépierre

Néant

En dehors du groupe Klépierre

Néant

(1) Catherine Simoni a démissionné en date du 10 février 2025, en raison de la perte de sa qualité de membre indépendant du fait de sa présence au Conseil depuis plus de douze ans, à compter du 20 décembre 2024.

Règles relatives à la composition du Conseil de surveillance

Indépendance S’agissant du critère spécifique du statut de l’actionnaire important, les membres du Conseil de surveillance représentant des actionnaires importants de la Société peuvent être considérés comme indépendants dès lors que ces actionnaires ne participent pas au contrôle de la Société. Toutefois, au-delà d’un seuil de 10 % en capital ou en droits de vote, le Conseil de surveillance, sur rapport du Comité des nominations et des rémunérations, s’interroge systématiquement sur la qualification d’indépendant en tenant compte de la composition du capital de la Société et de l’existence d’un conflit d’intérêts potentiel.

à l’occasion de la nomination d’un membre du Conseil de surveillance ; et
annuellement pour l’ensemble des membres du Conseil de surveillance.

Le Conseil de surveillance, au cours de sa réunion du 11 février 2025, a procédé, sur recommandation du Comité des nominations et rémunérations et après avoir pris connaissance des résultats des questionnaires, à l’évaluation annuelle de l’indépendance des membres du Conseil de surveillance. À l’issue de cette revue, le Conseil de surveillance a considéré :

qu’aucun de ses membres n’entretient de relations d’affaires avec la Société ou le groupe Klépierre ;
que trois de ses membres représentent un actionnaire détenant plus de 10 % en capital et en droits de vote de la Société et ne peuvent donc pas être qualifiés d’indépendants ;
que Robert Fowlds doit être qualifié de non indépendant, sa nomination initiale ayant été proposée en 2018 par l'actionnaire APG, signataire d’une convention avec un actionnaire.

particulière ou de celle de la Société, eu égard à son actionnaire détenant plus de 10 % en capital et en droits de vote de la Société (cf. document de l’AMF no 214C2161 du 16 octobre 2014 (55)).

Inversement, le Conseil de surveillance peut estimer qu’un membre du Conseil de surveillance ne remplissant pas lesdits critères est cependant indépendant.

S’agissant du critère des relations d’affaires, un examen spécifique est effectué en deux étapes. Tout d’abord, le Comité des nominations et des rémunérations, puis le Conseil de surveillance vérifient l’existence d’une relation d’affaires. Si celle-ci est avérée, un contrôle plus poussé est alors conduit afin d’évaluer la nature significative ou non de cette relation, par l’application de critères qualitatifs (contexte, historique et organisation de la relation, pouvoirs respectifs des parties, exclusivité) et quantitatifs (matérialité de la relation pour les parties, dépendance économique).

Noms

Critères d’indépendance (Code AFEP-MEDEF)

Qualification retenue par le Conseil de surveillance du 11 février 2025

Noms	Critères d’indépendance (Code AFEP-MEDEF)	Qualification retenue par le Conseil de surveillance du 11 février 2025
1. Salarié ou mandataire social au cours des 5 années précédentes	2. Mandats croisés	3. Relation d’affaires significatives	4. Lien familial	5. Commissaire aux comptes	6. Durée du mandat supérieure à 12 ans	7. Statut de dirigeant mandataire social non exécutif	8. Statut d’actionnaire important
David Simon		●	●	●	●	●	●	●	○	Non indépendant
John Carrafiell		●	●	●	●	●	●	●	●	Indépendant
Anne Carron		●	●	●	●

Indépendante

Béatrice de Clermont-Tonnerre

Indépendante

Nadine Glicenstein

Indépendante

Florence von Erb

Indépendante

Steven Fivel

Non indépendant

Robert Fowlds

Non indépendant

Stanley Shashoua

Indépendance

Par ailleurs, conformément aux recommandations du Code AFEP‐MEDEF, l’indépendance est également respectée au regard de la composition des Comités spécialisés :

le Comité d’audit est composé d’au moins deux tiers de membres indépendants (trois membres sur quatre, y compris le Président) ; et
le Comité des nominations et des rémunérations est composé majoritairement de membres indépendants (deux membres sur trois, y compris la Présidente).

Diversité

Le Conseil de surveillance s’interroge régulièrement sur l’équilibre souhaitable de sa composition et celle de ses comités, tout en veillant à appliquer la loi et les recommandations du Code AFEP‐MEDEF. Un tableau de synthèse de la politique de diversité appliquée aux membres du Conseil de surveillance figure ci-dessous :

Critères		Politique et objectifs visés
Âge et ancienneté des membres	Recherche d’un équilibre générationnel.	Les membres ont entre 51 ans et 65 ans avec une moyenne de 59 ans.
Recherche d’une répartition équilibrée en termes d’ancienneté dans le Conseil.	Le Conseil estime que sa composition est équilibrée, avec des membres ayant une connaissance historique du Groupe et des membres entrés plus récemment dans le Conseil.
Équilibre dans la représentation entre les femmes et les hommes	Respect de la loi Copé-Zimmermann qui prévoit un minimum de 40 % de membres d’un même genre dans les Conseils.	La proportion est de 44 % de femmes au sein du Conseil de surveillance.
	Équilibre femmes-hommes au sein des comités.	Cette représentation équilibrée entre les sexes se retrouve également dans la composition des Comités spécialisés.
Nationalités	Recrutement de profils internationaux :	Trois nationalités sont représentées au sein du Conseil de surveillance : française, américaine et britannique.
• recherche d’administrateurs de nationalité étrangère ou de culture internationale ; et/ou	56 % des membres du Conseil de surveillance (David Simon, John Carrafiell, Steven Fivel, Robert Fowlds et Stanley Shashoua) ont une nationalité autre que française.
Qualifications et expériences professionnelles	Recherche de complémentarité dans les expériences des membres.	Le Comité des nominations et des rémunérations a identifié un ensemble de compétences et d’expertises, validé par le Conseil (cf. la matrice de compétence ci-avant).
Définition d’un socle de compétences et d’expertises partagées par tous les membres.	Lors de l’évaluation de sa composition, le Conseil tient compte des nouveaux enjeux et de la stratégie adoptée par la Société, en ce compris en matière de responsabilité sociétale des entreprises (« RSE »). Il détermine alors si les qualités, en particulier sur les sujets climatiques.

Critères

Politique et objectifs visés

Modalités de mise en œuvre et résultats obtenus au cours de l’exercice 2024

des membres présents en son sein lui permettent de mener à bien sa mission.

Aux termes de l’article 11 des statuts de la Société, la durée des fonctions de membre du Conseil est de trois années. Toutefois, par exception, l’Assemblée Générale ordinaire des actionnaires pourra, pour les seuls besoins de la mise en place du renouvellement du Conseil de surveillance par roulement périodique de façon que ce renouvellement porte à chaque fois sur une partie de ses membres, nommer un ou plusieurs membres du Conseil de surveillance pour une durée inférieure à trois ans.

Durée et échelonnement des mandats

Sécuriser la continuité du Conseil, au travers de l’échelonnement régulier dans le temps des mandats des membres, par ailleurs limités à trois ans.

Représentation des salariés et des salariés actionnaires au sein du Conseil de surveillance

Conformément à l’article L. 225-79-2 du Code de commerce, les sociétés dépassant certains seuils doivent prévoir la représentation des salariés au sein de leur Conseil de surveillance. De la même manière, conformément à l’article L. 225-71 du Code de commerce, les sociétés cotées dont les actions détenues par les salariés représentent plus de 3 % du capital social ont l’obligation de nommer au sein de leur Conseil de surveillance un ou plusieurs représentants des salariés actionnaires.

Au 31 décembre 2024, la Société reste en deçà des seuils susmentionnés. En tout état de cause, le groupe Klépierre est attentif au dialogue social et veille à entretenir un climat constructif et respectueux.

Conflits d’intérêts

Le règlement intérieur du Conseil de surveillance de la Société prévoit que les membres du Conseil informent le Conseil de surveillance de tout conflit d’intérêts, même potentiel, avec la Société et s’abstiennent d’assister au débat et de participer au vote de la délibération correspondante. Les informations et documents afférents au sujet conflictuel ne sont pas transmis au membre du Conseil de surveillance en situation de conflit d’intérêts déclaré.

Un membre ne peut prendre part aux discussions concernant ses propres avantages ou rémunérations, sa nomination ou son renouvellement. Dans un tel cas, il doit s’abstenir de formuler tout avis à ce sujet.

La participation directe ou indirecte d’un membre du Conseil de surveillance à une opération à laquelle le Groupe est directement intéressé, ou dont il a connaissance en tant que membre du Conseil, est portée à la connaissance du Conseil préalablement à sa conclusion.

Absence de condamnation pour fraude

À la connaissance de la Société :

aucune condamnation pour fraude n’a été prononcée au cours des cinq dernières années à l’encontre de l’un des membres du Conseil de surveillance ;
aucun d’entre eux n’a fait l’objet au cours des cinq dernières années d’une faillite, d’une mise sous séquestre, d’une liquidation ou d’un placement d’entreprises sous administration judiciaire ;
aucune mise en cause ou sanction publique officielle n’a été prononcée au cours des cinq dernières années à l’encontre de l’un des membres du Conseil de surveillance par des autorités statutaires ou réglementaires ; et
aucun d’entre eux n’a été déchu par un tribunal du droit d’exercer en qualité de membre d’un organe d’administration, de direction ou de surveillance d’un émetteur ou d’intervenir dans la gestion ou la conduite des affaires d’un émetteur au cours des cinq dernières années.

Organisation et fonctionnement du Conseil de surveillance

Le fonctionnement du Conseil de surveillance de la Société est régi par les dispositions légales et réglementaires applicables, ainsi que par les statuts de la Société et le règlement intérieur du Conseil de surveillance.

Missions du Président et de la Vice-Présidente du Conseil de surveillance

Les missions du Président du Conseil sont régies par les dispositions légales et réglementaires applicables, ainsi que par les statuts de la Société et le règlement intérieur du Conseil de surveillance. Dans ce cadre, il veille notamment au bon fonctionnement du Conseil. Le Président du Conseil s’assure notamment qu’une culture d’ouverture et de transparence règne au sein du Conseil afin de permettre des débats éclairés. Il veille à ce que les membres du Conseil reçoivent l’information adéquate en amont de chaque réunion du Conseil de manière à garantir l’efficacité des débats et des délibérations.

Le Président s’assure également régulièrement que les membres du Conseil disposent d’une formation adéquate en vue de la réalisation de leur mission, telle que décrite au paragraphe « Formation des membres du Conseil de surveillance ».

Par ailleurs, le Président du Conseil échange avec les membres du Directoire sur les objectifs stratégiques ou sensibles du groupe Klépierre (notamment ceux relatifs aux orientations du groupe Klépierre et à son organisation, tant sous un angle opérationnel qu’en termes de performances et d’objectifs, en particulier en matière environnementale), les projets significatifs de croissance externe, les opérations financières importantes ou l’information financière du groupe Klépierre.

Lorsque certaines décisions nécessitent l’autorisation préalable du Conseil de surveillance, le Président peut être appelé à assister le Directoire dans les travaux préparatoires de ces différents projets. Ainsi, et dans ce cadre, en 2024 comme par le passé, le Président a été appelé à mettre au service du groupe Klépierre et du Directoire sa connaissance du secteur, son expérience et sa vision.

Le Président du Conseil de surveillance préside les réunions du Conseil de surveillance et les Assemblées Générales. En cas d’absence de celui-ci, conformément aux statuts de la Société, la Vice-Présidente du Conseil de surveillance préside les réunions du Conseil de surveillance et les Assemblées Générales.

Dialogue avec les actionnaires

Conformément aux dispositions du Code AFEP-MEDEF, la Société veille à assurer un dialogue régulier et proactif avec ses actionnaires et plus généralement avec l’ensemble du marché, des analystes et de ses parties prenantes financières afin que ces derniers reçoivent une information pertinente, équilibrée et pédagogique sur sa stratégie, son modèle de développement, sa prise en compte des enjeux extra-financiers ainsi que sur ses perspectives à long terme.

Ce dialogue s’articule autour des axes suivants :

la Direction des relations investisseurs, accompagnée des membres du Directoire, rencontre les investisseurs lors de réunions de présentation des résultats au cours de l’année (roadshows, conférences, etc.). Ces réunions ont pour objectif d’échanger sur la stratégie, l’information financière ou la performance du groupe Klépierre ;
la Direction RSE rencontre les agences de notation extra‐financière et les investisseurs afin de promouvoir la stratégie RSE du groupe Klépierre, sa mise en œuvre et les performances extra-financières. Accompagnée de la Direction des relations investisseurs, elle expose également ces enjeux aux investisseurs lors de rencontres dédiées ;
le Secrétaire général, accompagné de la Direction juridique du groupe Klépierre, rencontre annuellement les principaux actionnaires de la Société et les principales agences de conseil en vote afin de préparer les Assemblées Générales annuelles et d'éclairer les délibérations du Directoire ou du Conseil de surveillance en la matière.

Les Directions susvisées rendent compte régulièrement au Président du Directoire de l’accomplissement de ces missions qui leur ont été fixées par le Directoire.

Évaluation du Conseil de surveillance et de ses Comités spécialisés

Le Conseil de surveillance évalue périodiquement sa composition, son organisation et ses procédures, ainsi que celles de ses comités. Le Conseil débat de ces questions une fois par an et procède à une évaluation formelle tous les trois ans.

Il s’agit, comme le prévoit le Code AFEP-MEDEF, d’examiner les modalités de fonctionnement du Conseil. Les conclusions de ces évaluations font l’objet d’un compte rendu dans le document d’enregistrement universel afin que les actionnaires soient informés chaque année du contenu des évaluations et de leurs suites éventuelles.

Les modalités de chaque type d’évaluation (interne ou externe) sont présentées dans le tableau ci-dessous :

Évaluation interne	Évaluation externe
Lancement du processus d’évaluation	Préparation de l’évaluation dématérialisée par la Direction juridique du Groupe, en lien avec le Secrétaire du Conseil de surveillance (Secrétaire général du Groupe)	Sélection d’un consultant externe indépendant et définition du processus d’évaluation par la Présidente du Comité des nominations et des rémunérations, en lien avec le Secrétaire général du Groupe
Questionnaire écrit	Envoi aux membres du Conseil de surveillance	Envoi par le consultant externe aux membres d’un questionnaire écrit
Entretiens individuels	N/A	Conduite d’entretiens individuels entre le consultant externe et les membres du Conseil de surveillance, à l’occasion desquels sont discutées les réponses au questionnaire écrit et la contribution individuelle de chaque membre
Compilation	Compilation des résultats réalisée par le Secrétaire du Conseil de surveillance et revue par la Présidente du Comité des nominations et des rémunérations	Compilation des résultats réalisée par le consultant externe et revue par la Présidente du Comité des nominations et des rémunérations et le Secrétaire du Conseil de surveillance
Restitution	Restitution des résultats de l’évaluation au Comité des nominations et des rémunérations puis au Conseil de surveillance	Restitution des résultats de l’évaluation par le consultant externe au Comité des nominations et des rémunérations puis au Conseil de surveillance
Débat sur les résultats	Restitution individuelle réalisée le cas échéant, sur une base volontaire	Débat sur les résultats
Plan d’actions	Définition par le Conseil de surveillance d’une feuille de route au regard des axes d’amélioration identifiés et suivi de sa mise en œuvre

Pour rappel, le Conseil de surveillance avait été évalué de manière externe fin 2022, par le biais d’un questionnaire comportant plus de 100 questions, adressé aux membres du Conseil de surveillance. Les conclusions de ces évaluations ont été présentées dans le document d’enregistrement universel 2022 (page 272).

Lors de sa réunion du 11 février 2025, les membres du Conseil de surveillance ont exprimé leur satisfaction globale concernant le fonctionnement du Conseil et des Comités spécialisés au courant de l'exercice 2024. Les membres ont relevé que les débats au sein du Conseil et des Comités étaient de qualité et s’effectuaient dans le cadre d’un dialogue ouvert et serein permettant à chaque membre d’exprimer son point de vue.

Le Président du Conseil a exprimé sa satisfaction concernant la qualité des travaux effectués par les Comités spécialisés ainsi que des comptes rendus présentés au Conseil de surveillance.

Enfin, l’ensemble des publications, rapports et actualités de l’AMF, de l’AFEP et du MEDEF, du HCGE, ainsi que les politiques de vote des principales agences de conseil en vote et investisseurs, les benchmarks et les diverses études.

La Société se conforme volontairement au Code AFEP-MEDEF qui comprend notamment des recommandations concernant la formation des membres du Conseil de surveillance. En outre, le Conseil de surveillance a arrêté, sur recommandations du Comité des nominations et des rémunérations, une procédure ayant pour objet de définir les principes applicables à :

l’intégration des nouveaux membres du Conseil de surveillance ;
la documentation et l’outil digital mis à la disposition des membres du Conseil de surveillance ; et
leur formation continue.

Elle fait l’objet d’une revue et d’une actualisation régulière.

Intégration des nouveaux membres du Conseil de surveillance

Chaque nouveau membre du Conseil de surveillance participe à un programme d’intégration (étant précisé que ce programme est ouvert à l’ensemble des autres membres du Conseil, si ces derniers souhaitent y prendre part) établi selon ses compétences individuelles, son expérience et son expertise. Ce programme répond aux objectifs suivants :

faciliter la prise de connaissance du groupe Klépierre, son organisation, ses chiffres financiers clés, ses enjeux sociaux, sociétaux et environnementaux, ainsi que ses principaux risques et son environnement concurrentiel ;
connaître les métiers spécifiques du groupe Klépierre (gestion de centres commerciaux, commercialisation, marketing, etc.) ; et
faciliter l’accès aux informations permettant le bon exercice du mandat.

Dans ce cadre, les nouveaux membres du Conseil de surveillance peuvent être amenés à (i) rencontrer l’équipe de Direction du groupe Klépierre et/ou différents opérationnels et (ii) effectuer des visites sur site des actifs du groupe Klépierre.

Les membres du Comité d’audit bénéficient, en outre, lors de leur première nomination, d’une information spécifique sur les particularités comptables, financières, extra-financières et/ou opérationnelles de la Société.

Par ailleurs, chaque nouveau membre du Conseil de surveillance reçoit un dossier d’informations afin qu’il puisse en prendre connaissance : les statuts de la Société, les règlements intérieurs du Conseil de surveillance et de ses Comités spécialisés, le calendrier prévisionnel et indicatif des organes de gouvernance au titre de l’année en cours (réunions du Conseil de surveillance, réunions des Comités spécialisés et date de l’Assemblée Générale de la Société), le calendrier des fenêtres négatives au titre de l’année en cours en application du règlement no 596/2014 du 16 avril 2014 sur les abus de marchés et la position-recommandation no 2016-08 de l’Autorité des marchés financiers.

Formation continue

Au cours de son mandat, chaque membre du Conseil de surveillance peut demander, au titre de la formation continue et s’il le juge nécessaire, à bénéficier du programme établi par la Société. Ce programme, constitué de modules dispensés par des institutions renommées de formation, répond aux objectifs suivants :

la mise à jour des connaissances réglementaires et législatives qui encadrent la gouvernance d’entreprise, la conformité et les responsabilités des membres du Conseil de surveillance ;

Plan de succession du Conseil de surveillance et sélection de nouveaux membres du Conseil de surveillance

Le Comité des nominations et des rémunérations établit, en application du Code AFEP-MEDEF, un plan de succession du Conseil de surveillance et de ses Comités spécialisés, lequel doit, en application de la recommandation no 2012-02 de l’Autorité des marchés financiers, exposer le processus décisionnel associé à son élaboration, y compris par exemple, le rôle du comité compétent, l’horizon de temps, sa fréquence de revue ou encore les modalités d’implication éventuelle du dirigeant concerné. Présenté au Conseil de surveillance en février 2023, il a été revu par le Conseil lors de sa réunion du 11 février 2025 à l’occasion de son examen portant sur la composition et le.

Fonctionnement du Conseil de surveillance et de ses Comités spécialisés

La diversité dans la composition du Conseil de surveillance est un élément essentiel de son efficacité car elle est de nature à favoriser l’expression de points de vue indépendants qui contribuent à une surveillance efficace de la gestion du groupe Klépierre et à la bonne gouvernance de la Société.

La moyenne d’âge, le nombre de mandats exercés, la disponibilité, les qualités personnelles, les expériences professionnelles, ainsi que les domaines d’expertise variés et complémentaires (voir matrice des compétences décrite à la section 6.1.2.2.1 « Composition du Conseil de surveillance et de ses Comités spécialisés »).

Il contient également une identification claire et précise des mandats dont l’échéance est prévue à court ou moyen terme ainsi que le plan d’actions associé dans le respect des dispositions du plan de succession.

Tout changement au sein du Conseil de surveillance ne doit en aucun cas intervenir en violation des dispositions du Code de commerce, des statuts de la Société, du règlement intérieur du Conseil de surveillance ou du Code AFEP-MEDEF (équilibre hommes-femmes au sein du Conseil de surveillance, limites d’âge, indépendance, etc.).

Procédure d’identification des membres à remplacer et des nouvelles candidatures telle que prévue dans le plan de succession

À chaque début d’année, le Conseil de surveillance examine sa composition, notamment afin d’identifier les prochains mandats arrivant à expiration lors de l’Assemblée Générale qui statuera l’année suivante sur les comptes de l’année en cours. Il examine également la composition des Comités spécialisés.

Sur proposition du Comité des nominations et des rémunérations, et après prise en compte des éventuelles candidatures reçues par tout moyen, et analyse des critères et principes applicables au titre du plan de succession, le Conseil de surveillance se prononce en faveur :

Du renouvellement d’un membre existant ; ou
De la nomination d’un nouveau membre en remplacement du membre sortant ; ou
De changement dans la composition des Comités spécialisés.

Le Comité des nominations et des rémunérations prépare et actualise une liste de candidats potentiels au moins six mois avant l’échéance d’un mandat de membre du Conseil de surveillance.

Il appartient à chaque membre actuel du Conseil de surveillance d’informer à tout moment la Société ou le Comité des nominations et des rémunérations de toutes expertises nouvelles ou différenciantes dont il pourrait disposer afin que le Comité des nominations et des rémunérations les prenne en compte dans le cadre de ses travaux.

Cas particulier de la vacance

En cas de vacance (démission, décès, incapacité, etc.) d’un ou plusieurs sièges au sein du Conseil de surveillance dont le nombre total de membres reste supérieur au minimum légal, le Conseil de surveillance de la Société peut, entre deux Assemblées Générales, procéder à des cooptations. Les nominations ainsi faites par le Conseil de surveillance sont soumises à la ratification de la prochaine Assemblée Générale ordinaire.

Si ces nominations provisoires ne sont pas ratifiées par l’assemblée, les délibérations prises et les actes accomplis antérieurement par le Conseil de surveillance n’en demeurent pas moins valables.

Lorsque le nombre des membres du Conseil de surveillance est devenu inférieur au minimum légal, le Directoire doit convoquer immédiatement l’Assemblée Générale ordinaire en vue de compléter l’effectif du Conseil de surveillance. Le membre du Conseil de surveillance nommé en remplacement d’un autre dont le mandat n’est pas expiré ne demeure en fonction que pendant le temps restant à courir sur le mandat de son prédécesseur. Dans tous les cas, lesdites nominations provisoires devront être effectuées en application des principes et critères prévus dans le plan de succession.

6.1.2.2.5 Travaux du Conseil de surveillance et de ses Comités spécialisés au cours de l’exercice 2024

Le Conseil de surveillance a institué quatre Comités spécialisés (Comité des investissements, Comité d’audit, Comité des nominations et des rémunérations et Comité du développement durable) dont les comptes rendus sont transmis au Conseil de surveillance en amont de ses réunions et présentés par les Présidents de ces comités pendant ses réunions.

Synthèse des travaux effectués

Lors des réunions du Conseil, les Présidents des Comités ont rendu compte de leurs missions et présenté les recommandations, avis selon le cas, des comités sur les sujets relevant de leur compétence (section 6.1.2.2.6 « Fonctionnement des Comités spécialisés au cours de l'exercice 2024 »).

Conseil de surveillance

Politique financière, reporting budgétaire et comptable, dividende

Revue des travaux du Comité d’audit
Examen des comptes sociaux et consolidés au 31 décembre 2023 et documents y afférents
Examen des comptes consolidés au 30 juin 2024 et documents y afférents
Revue des rapports d’activité trimestriels du Directoire
Points sur le budget 2024
Approbation du budget 2025
Examen de la situation financière du groupe Klépierre (actif net réévalué, endettement)
Proposition d’affectation du résultat à l’Assemblée Générale 2024
Examen des documents de gestion prévisionnelle
Revue de tous les rapports du Directoire prévus par la loi
Proposition à l’Assemblée Générale du 3 mai 2024 de la nomination des cabinets Deloitte & Associé et Ernst & Young, Commissaires aux comptes en charge de la mission de certification des informations en matière de durabilité

Stratégie

- Revue des impacts stratégiques et financiers liés à l’inflation

Investissements/désinvestissements et autorisations données au Directoire

Revue des travaux du Comité des investissements
Autorisation de cessions et d’acquisitions d’actifs
Examen des conventions réglementées conclues et autorisées par le Conseil de surveillance au cours des exercices précédents et qui se sont poursuivies
Autorisations des cautions, avals et garanties

Gouvernance

Revue des travaux du Comité des nominations et des rémunérations
Revue de la composition du Conseil de surveillance et de ses Comités spécialisés
Propositions de renouvellement de mandats de membres du Conseil de surveillance
Proposition de nomination d’un nouveau membre du Conseil de surveillance
Point annuel sur le fonctionnement du Conseil et des Comités spécialisés
Arrêté du rapport sur le gouvernement d’entreprise
Préparation de l’Assemblée Générale annuelle appelée à se prononcer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2023
Approbation du nouveau règlement intérieur du Comité des nominations et des rémunérations

Politique de rémunération et suivi des talents

Examen de la situation et de la rémunération des dirigeants mandataires sociaux
Définition de la politique de rémunération
Plan d’actions de performance 2024

Comité des investissements

Investissements/désinvestissements

Examen des cessions et acquisitions de divers actifs et recommandations à ce titre

Revue générale et suivi

Suivi des opérations approuvées par le Conseil de surveillance
Revue des cessions majeures sur des actifs de commerces en Europe

Comité d’audit

Politique financière, reporting budgétaire et comptable

Examen des comptes sociaux et consolidés, annuels et semestriels, revue des événements postérieurs significatifs et de leurs impacts, revue des engagements hors bilan et des risques
Compte rendu de la campagne d’expertises immobilières et d’évaluation des actifs immobiliers
Suivi des indicateurs clés et des ratios financiers
Revue de la politique de distribution envisagée
Examen des conclusions de l’audit légal des Commissaires aux comptes et de la déclaration d’indépendance de ces derniers
Mises à jour régulières des évolutions comptables, fiscales et réglementaires (notamment la taxonomie verte européenne)

Audit, contrôle interne et gestion des risques

Examen du plan d’actions 2024 pour la gestion des risques (revue de l’organisation de la fonction de gestion des risques, examen de l’organisation et des actions prioritaires en matière de conformité et de déontologie)
Examen des principaux résultats des audits 2024 et du plan d’audit 2025
Revue des risques en matière de cybersécurité (analyse des scénarios de risques, évaluation des contrôles internes et des failles, proposition de plan d’actions)
Revue de la cartographie des risques du groupe Klépierre

Points spécifiques

Examen annuel des conventions libres
Examen des nouvelles obligations de reporting en matière de durabilité (directive CSRD)
Échanges avec l’Autorité des marchés financiers à la suite de sa revue des comptes 2023
Revue et approbation des services autres que la certification des comptes pour 2025

Comité des nominations et des rémunérations

Gouvernance

Examen de la composition du Conseil et des Comités spécialisés
Revue de l’indépendance des membres du Conseil de surveillance et étude des éventuelles relations d’affaires
Mise à jour du plan de succession des membres du Directoire de la Société et des principaux cadres dirigeants
Succession du Conseil de surveillance : recherche d’un membre indépendant du Conseil de surveillance
Examen du projet de rapport sur le gouvernement d’entreprise
Point annuel sur la politique d’égalité professionnelle et salariale entre tous les salariés et entre les hommes et les femmes
Mise à jour de la politique de détention d’actions des membres du Conseil de surveillance

Rémunération

Revue de la situation des mandataires sociaux et détermination de leur rémunération
Définition de la politique de rémunération du Conseil de surveillance et du Directoire
Examen des plans d’attribution d’actions gratuites 2024
Examen des taux d’acquisition définitifs des actions de performance (pour les plans d’actions de performance arrivés à échéance)

Comité du développement durable

Reporting extra-financier et CSRD

Présentation du reporting en matière de développement durable 2023 (y compris reporting Taxonomie, financement vert et alignement CRREM)
Revue de la déclaration de performance extra-financière 2023
Point sur l’évolution du règlement sur le reporting extra-financier pour les sociétés européennes
Présentation des performances trimestrielles en matière de durabilité
Préparation de la mise en œuvre de la CSRD et processus d’alignement
Présentation de la matrice de double matérialité du Groupe

Déploiement du plan Act4Good®

Point sur la stratégie Act4Good®, un an après
État d’avancement du programme Act4Good®, chaque trimestre

Stratégie et engagement climatique

Suivi des engagements et de la performance en matière de stratégie climatique
Présentation des résultats de l’analyse d’exposition du portefeuille aux risques climatiques

Suivi de la performance et relations ESG

Point sur la sensibilisation des investisseurs sur l’engagement ESG de Klépierre
Présentation des notations extra-financières 2024
Présentation des résultats GRESB 2024
Information au sujet de la publication du « ESG financing framework »

6.1.2.2.6 Fonctionnement des Comités spécialisés au cours de l’exercice 2024

Chaque comité émet des propositions, recommandations et avis, dans son domaine de compétence. Les missions et le fonctionnement de chacun de ces comités sont décrits dans leurs règlements intérieurs respectifs publiés sur le site www.klepierre.com.

Comité des investissements

Composition

Missions

Comité des investissements

Minimum trois membres désignés par le Conseil de surveillance parmi ses membres pour la durée de leur mandat de membre du Conseil de surveillance.
Composé au 31 décembre 2024 des cinq membres tels que présentés dans le tableau synthétique figurant à la section 6.1.2.2.1 « Composition du Conseil de surveillance et de ses Comités spécialisés », dont un membre indépendant.
À l’exception des renouvellements rappelés ci-après, aucun changement intervenu dans la composition du comité au cours de l’exercice 2024 ou jusqu’à la date de dépôt du présent document.
Renouvellement du mandat de David Simon, de Robert Fowlds et de Steven Fivel en qualité de membres du comité à l’issue de l’Assemblée Générale du 3 mai 2024.

Le Comité des investissements reçoit mission du Conseil de proposer la politique d’investissement et d’arbitrage afin de préparer les décisions du Conseil en la matière conformément aux règles du règlement intérieur du Conseil de surveillance.

Le compte rendu des travaux et des recommandations du Comité des investissements est mis à disposition du Conseil de surveillance à l’issue de chaque réunion du comité. Une présentation orale du compte rendu est faite lors de la réunion du Conseil de surveillance suivant la tenue du comité.

En matière de politique d’arbitrage, il examine les projets de cession d’immeubles par nature, ainsi que de cession totale ou partielle de participations ou de constitution de sûretés sur les biens sociaux, à l’exception de toutes opérations effectuées au sein du groupe Klépierre.

En matière de politique d’investissement, il examine les projets d’acquisition d’immeubles par nature ou de participations dans toutes sociétés créées ou à créer, sauf toutes sociétés du groupe Klépierre auxquelles seraient apportés ou cédés des immeubles appartenant au groupe Klépierre.

Il examine enfin les projets d’opérations d’apports en nature de titres de participations ou d’immeubles par nature, ainsi que les opérations de fusion-absorption, que la Société soit l’absorbante ou l’absorbée.

Le comité examine les caractéristiques immobilières, commerciales, juridiques et financières des opérations. En particulier, il revoit la pertinence, la cohérence avec la stratégie du groupe Klépierre et la rentabilité des opérations envisagées, tout en vérifiant et mesurant les risques qui y sont associés.

Comité d’audit

Composition

Minimum trois membres/maximum cinq membres désignés par le Conseil de surveillance parmi ses membres pour la durée de leur mandat de membre du Conseil de surveillance.
Composé au 31 décembre 2024 de quatre membres tels que présentés dans le tableau synthétique figurant à la section 6.1.2.2.1 « Composition du Conseil de surveillance et de ses Comités spécialisés », dont 75 % de membres indépendants (en ce compris le Président).
À l’exception des renouvellements rappelés ci-après, aucun changement intervenu dans la composition du comité au cours de l’exercice 2024 ou jusqu’à la date de dépôt du présent document.
Renouvellement du mandat de John Carrafiell en qualité de Président et membre du comité à l’issue de l’Assemblée Générale du 3 mai 2024.

Missions

Le Comité d’audit reçoit pour mission du Conseil :

d’examiner et d’évaluer les documents financiers diffusés par la Société et de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et le cas échéant, de formuler des recommandations pour en garantir l’intégrité ;
de suivre l’efficacité (i) du contrôle externe de la Société et (ii) des systèmes de contrôle interne de la Société et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l’audit interne en ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière.

Le compte rendu des travaux et des recommandations du Comité d’audit est mis à disposition du Conseil de surveillance à l’issue de chaque réunion du comité. Une présentation orale du compte rendu est faite lors de la réunion du Conseil de surveillance suivant la tenue du comité.

Comité des nominations et des rémunérations

Composition

Minimum deux membres/maximum cinq membres désignés par le Conseil de surveillance parmi ses membres pour la durée de leur mandat de membre du Conseil de surveillance.

Missions

Le Comité des nominations et des rémunérations formule des recommandations, avis, propositions auprès du Conseil de

Comité des nominations et des rémunérations

• Composé au 31 décembre 2024 de trois membres tels que présentés dans le tableau synthétique figurant à la section 6.1.2.2.1 « Composition du Conseil de surveillance et de ses Comités spécialisés », dont deux membres indépendants (en ce compris le Président).

• Renouvellement du mandat de Steven Fivel en qualité de membre du comité à l’issue de l’Assemblée Générale du 4 mai 2024.

• Nomination d'Anne Carron en qualité de membre du comité à l’issue de l’Assemblée Générale du 3 mai 2024, en remplacement de Rose-Marie Van Lerberghe, démissionnaire.

• Sauf cas particuliers lors de la revue de successions (autres que celle le concernant personnellement), les membres du Directoire n’assistent pas aux réunions.

• Rémunérations des dirigeants mandataires sociaux exécutifs (Président et autres membres du Directoire);

• Rémunérations des membres du Conseil de Surveillance et de ses Comités spécialisés;

• Rémunération des principaux dirigeants non-mandataires sociaux;

• Politique générale d’attribution des options de souscription et/ou d’achat d’actions et sur le(s) plan(s) d’options ou d’attributions gratuites d’actions;

• Attribution en matière de gouvernance (fonctionnement du Conseil de surveillance et de ses Comités spécialisés, politique de mixité, politique applicable en matière d’obligation de détention d’actions, rapport sur le gouvernement d’entreprise…).

Le compte rendu des travaux et des recommandations du Comité des nominations et des rémunérations est mis à disposition du Conseil de surveillance à l’issue de chaque réunion du comité. Une présentation orale du compte rendu est faite lors de la réunion du Conseil de surveillance suivant la tenue du comité.

Comité du développement durable

Composition

• Minimum deux membres désignés par le Conseil de surveillance parmi ses membres pour la durée de leur mandat de membre du Conseil de surveillance.

Conformément aux recommandations de l’AMF prévues dans son rapport 2022 sur le gouvernement d’entreprise et la rémunération des dirigeants des sociétés cotées, le Conseil de surveillance s’interroge sur la proportion de membres du Conseil de surveillance indépendants au sein du Comité du développement durable.

• Composé au 31 décembre 2024 des cinq membres tels que présentés dans le tableau synthétique figurant à la section 6.1.2.2.1 « Composition du Conseil de surveillance et de ses Comités spécialisés », dont 60 % de membres indépendants.

• Renouvellement du mandat de Steven Fivel en qualité de Président et membre du comité à l’issue de l’Assemblée Générale du 3 mai 2024.

• Nomination d'Anne Carron en qualité de membre du comité à l’issue de l’Assemblée Générale du 3 mai 2024, en remplacement de Rose-Marie Van Lerberghe, démissionnaire.

Missions

Le Comité du développement durable reçoit pour mission du Conseil :

• d’examiner la politique responsabilité sociale/sociétale de l’entreprise (« RSE ») du Groupe : définition des objectifs et suivi de leur réalisation;

• de revoir les risques en matière environnementale et sociétale, le cas échéant, en lien avec le Comité d’audit;

• d'examiner l’établissement de l’information extra-financière et, de manière générale, de toute information requise par la législation en vigueur en matière de RSE;

• d'examiner la synthèse des notations extra-financières réalisées sur le Groupe;

• de revoir dans quelle mesure les initiatives opérationnelles du Groupe qui lui sont présentées (en matière de marketing, digital, maintenance, leasing, sûreté et sécurité, etc.) prennent en compte les évolutions sociétales, environnementales et technologiques ayant un impact sur l’activité du Groupe.

Le compte rendu des travaux et des recommandations du Comité du développement durable est mis à disposition du Conseil de surveillance à l’issue de chaque réunion du comité. Une présentation orale du compte rendu est faite lors de la réunion du Conseil de surveillance suivant la tenue du comité.

Présentation synthétique de la répartition des travaux RSE entre les Comités spécialisés

La RSE est au cœur de la stratégie de la Société, et sa mise en œuvre est supervisée par les quatre Comités spécialisés du Conseil de surveillance. Depuis 2008, le Comité du développement durable définit les actions RSE et assure leur alignement avec les objectifs de durabilité de la Société. Il évalue la performance RSE et formule des recommandations, en lien avec les autres Comités spécialisés, sous forme de comptes-rendus présentés au Conseil de surveillance.

Le Comité d’audit supervise les risques RSE, notamment environnementaux, sociaux et de gouvernance («ESG »), et assure la transparence du reporting non financier.

Le Comité des investissements évalue les opportunités d’investissements sous l’angle RSE, garantissant la conformité avec les objectifs de durabilité de la Société.

Enfin, le Comité des nominations et des rémunérations intègre des critères RSE dans la rémunération des mandataires sociaux et dans les processus de sélection et de succession, en coordination avec le Comité du développement durable.

La collaboration entre ces comités, facilitée par des membres communs, assure une approche cohérente et intégrée de la RSE dans toutes les décisions stratégiques de la Société.

6.1.2.3 Informations complémentaires

6.1.2.3.1 Procédures de contrôle interne et de gestion des risques

La description des principales caractéristiques des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques de la Société dans le cadre du processus d’établissement de l’information financière est présentée au chapitre 3 à la section 3.2.2 « Dispositif de contrôle interne ».

6.1.2.3.2 Conventions réglementées

Examen annuel des conventions réglementées

Le 11 février 2025, le Conseil de surveillance a procédé à l’examen des conventions réglementées conclues et autorisées par le Conseil de surveillance (i) au cours de l’exercice 2024 et (ii) au cours des exercices précédents et dont l’exécution s’est poursuivie au cours de l’exercice 2024.

Conventions réglementées autorisées en 2024

Aucune convention réglementée n’a été autorisée par le Conseil de surveillance et conclue au cours de l’exercice 2024.

Conventions réglementées antérieurement autorisées et dont l’exécution s’est poursuivie au cours de l’exercice 2024

Date de l’autorisation donnée par	Date de signature de la convention	Parties à la convention	Objet de la convention	Description de la convention
3 octobre 2008	6 octobre 2008	Nordica Holdco AB et Stichting Depositary APG Real Estate Pool (venue aux droits d’APG Real Estate dans le cadre de l’opération Steen & Strøm)	Prêt intra-Groupe consenti	Montant au 31 décembre 2024 : 83 062 957,35 euros Durée : illimitée Taux d’intérêt : 6,50 % jusqu’au 5 octobre 2013 ; 4,70 % du 6 octobre 2013 au 5 octobre 2018 ; 3,30 % du 6 octobre 2018 au 5 octobre 2023 ; 8,30 % puis le 6 octobre 2023 Intérêts 2024 : 6 999 481,29 euros Montant au 31 décembre 2024 : 0 euro (remboursé le 28 mai 2024)
30 novembre 2015	18 décembre 2015	Klépierre et APG Strategic Real Estate Pool N.V. (sociétés mères des associés de la société Nordica Holdco AB)	Prêt intra-Groupe consenti	Durée : illimitée Taux d’intérêt : 3,20 % jusqu’au 17 décembre 2020 ; 3 % depuis le 18 décembre 2020 Intérêts 2024 : 285 093,90 euros

Charte interne relative à la qualification d’une convention (la « Charte »)

La Société s’est dotée d’une Charte dont l’objet est d’apporter des précisions quant aux règles suivies en interne pour qualifier les différentes conventions susceptibles d’être conclues au sein du groupe Klépierre. La Charte s’applique aux sociétés françaises du Groupe.

Cette Charte fait suite à la recommandation de l’Autorité des marchés financiers no 2012-05 du 2 juillet 2012 modifiée le 5 octobre 2018.

Procédure applicable aux conventions « libres » conclues par Klépierre SA (la « Procédure »)

L’article L. 22-10-29 du Code de commerce dispose que « dans les sociétés dont les actions sont admises aux négociations sur un marché réglementé, le Conseil de surveillance met en place une procédure permettant d’évaluer régulièrement si les conventions portant sur des opérations courantes et conclues à des conditions normales mentionnées à l’article L. 225-87 du Code de commerce remplissent bien ces conditions. Les personnes directement ou indirectement intéressées à l’une de ces conventions ne participent pas à son évaluation ».

Dans ce cadre, il a été établi la Procédure, applicable aux conventions « libres » conclues par la Société. Aux termes de la Procédure, le Directoire se réunit au moins une fois par an pour recenser toutes les conventions « libres » existantes et pour vérifier que ces conventions portent toujours sur une opération courante et que leurs conditions demeurent normales. Ainsi, pour chaque convention « libre », le Directoire apprécie, de manière concrète, au cas par cas :

le caractère courant de l’opération. Plusieurs critères sont examinés pour déterminer le caractère courant d’une opération, notamment son caractère habituel au regard de l’activité de la Société, son importance juridique ou ses conséquences économiques ;

Rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les conventions réglementées

Assemblée Générale d'approbation des comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2024

À l’Assemblée Générale de la société KLÉPIERRE, En notre qualité de Commissaires aux comptes de votre société, nous vous présentons notre rapport sur les conventions réglementées. Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des informations qui nous ont été données, les caractéristiques, les modalités essentielles ainsi que les motifs justifiant de l’intérêt pour la société des conventions dont nous avons été avisés ou que nous aurions découvertes à l’occasion de notre mission, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur bien-fondé ni à rechercher l'existence d’autres conventions. Il vous appartient, selon les termes de l’article R. 225-58 du Code de commerce, d'apprécier l'intérêt qui s'attachait à la conclusion de ces conventions en vue de leur approbation.

Par ailleurs, il nous appartient, le cas échéant, de vous communiquer les informations prévues à l’article R. 225-58 du Code de commerce relatives à l’exécution, au cours de l’exercice écoulé, des conventions déjà approuvées par l’assemblée générale.

Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimées nécessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative à cette mission. Ces diligences ont consisté à vérifier la concordance des informations qui nous ont été données avec les documents de base dont elles sont issues.

Conventions soumises à l’approbation de l’Assemblée Générale

Nous vous informons qu’il ne nous a été donné avis d’aucune convention autorisée et conclue au cours de l’exercice écoulé à soumettre à l’approbation de l’Assemblée Générale en application des dispositions de l’article L. 225-86 du Code de commerce.

Conventions déjà approuvées par l’Assemblée Générale

En application de l’article R. 225-57 du Code de commerce, nous avons été informés que l’exécution des conventions suivantes, déjà approuvées par l’Assemblée Générale au cours d’exercices antérieurs, s’est poursuivie au cours de l’exercice écoulé.

Avec la société Nordica Holdco AB, détenue indirectement à 56,10 % par la société KLÉPIERRE

Convention n° 1

Nature et objet

Votre Conseil de surveillance, du 3 octobre 2008, a autorisé l’octroi d’un prêt intragroupe à la société Nordica Holdco AB rémunéré au taux fixe de 6,50 % l’an et à durée indéterminée. Ce taux a été ramené à 4,70 % à partir du 6 octobre 2013 puis ramené à 3,30 % à compter du 6 octobre 2018 puis ramené à 8,30 % à compter du 6 octobre 2023 conformément aux modalités de révision du taux d’intérêt prévues au contrat.

Modalités

Ce prêt a été consenti le 6 octobre 2008. Au 31 décembre 2024, le solde du prêt s’élève à 83 062 957,35 € et les intérêts comptabilisés au titre de l’exercice s’élèvent à 6 999 481,29 €.

Convention n° 2

Nature et objet

Votre Conseil de surveillance, du 30 novembre 2015, a autorisé l’octroi d’un prêt intragroupe à durée indéterminée, consenti par la société KLÉPIERRE et la société APG Strategic Real Estate Pool NV à la société Nordica Holdco AB et rémunéré au taux fixe de 3,20 % l’an. Ce taux a été ramené à 3 % à compter du 18 décembre 2020 conformément aux modalités de révision du taux d’intérêt prévues au contrat.

Modalités

Ce prêt a été consenti le 18 décembre 2015. Il a été intégralement remboursé le 28 mai 2024 et les intérêts comptabilisés au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2024 s’élèvent à 285 093,90 €.

Paris-La Défense, le 12 mars 2025

Les Commissaires aux comptes

ERNST & YOUNG Audit Deloitte & Associés

Gilles COHEN Jean-Vincent COUSTEL

6.2 Rémunérations du Conseil de surveillance et du Directoire

6.2.1 Principes et processus de décision relatifs à la politique de rémunération du Conseil de surveillance et du Directoire

La présente section sera soumise à l’approbation de l’Assemblée Générale 2025, dans le cadre de résolutions spécifiques, et est conforme à l’intégralité des recommandations du Code AFEP-MEDEF en matière de rémunération.

6.2.1.1 Principes fondamentaux encadrant la détermination de la politique de rémunération

Dans l’intérêt social de Klépierre et afin de favoriser sa pérennité, le Conseil de surveillance arrête une politique de rémunération sur recommandation du Comité des nominations et des rémunérations selon le processus rappelé en section 6.2.1.2 qui prend en compte les principes figurant dans le Code AFEP-MEDEF (exhaustivité, équilibre entre les éléments de la rémunération, benchmark, cohérence, intelligibilité des règles, mesure) et qui permet d’atteindre les objectifs ci-dessous.

5 objectifs

OBJECTIFS

ATTIRER	ADAPTER	RÉCOMPENSER	PRENDRE EN COMPTE	INTÉGRER
Le niveau de rémunération des dirigeants mandataires sociaux permet d’attirer et de retenir les meilleures compétences.	La structure de rémunération des dirigeants mandataires sociaux est équilibrée et prend en compte le périmètre des responsabilités.	La rémunération des dirigeants mandataires sociaux est fondée sur leurs performances.	La rémunération des dirigeants mandataires sociaux prend en compte les conditions de rémunération des salariés de Klépierre.	La rémunération proposée doit donc être compétitive et en ligne avec les pratiques du marché pour des entreprises comparables.
Le bon niveau de rémunération, qu’elle soit fixe ou variable, est essentielle pour attirer, retenir et motiver les meilleurs talents.	S’agissant des membres du Conseil de surveillance, leur rémunération comporte une part fixe et une part variable prépondérante, calculée en fonction de leur présence effective aux séances du Conseil ou des comités dont ils sont membres.	En ce qui concerne les membres du Directoire, le Conseil de surveillance veille à ce que leur rémunération soit équilibrée dans ses différentes composantes (fixe, variable court terme et variable long terme).	Enfin, conformément au § 26.1.2 du Code AFEP-MEDEF, la rémunération des mandataires sociaux est fonction du travail effectué, de la responsabilité assumée et des missions qui leur sont confiées.	Les critères de performance sont tant financiers qu’opérationnels et extra-financiers. Ils sont liés à l’atteinte d’objectifs divers.

EXPLICATIONS

Ainsi, conformément au principe de benchmark recommandé par le Code AFEP-MEDEF, le Comité des nominations et des rémunérations procède régulièrement à une revue d’études effectuées par différents experts spécialisés et indépendants sur la base de panels de sociétés de taille semblable ou de sociétés opérant dans le même secteur d’activité que Klépierre et ayant une exposition internationale comparable.

6.2.1.2 Processus de décision suivi pour la détermination, la révision et la mise en œuvre de la politique de rémunération

Chaque début d’année, le Comité des nominations et des rémunérations procède à une revue des différentes composantes de la rémunération des membres du Conseil de surveillance et du Directoire. Sur la base des travaux du Comité des nominations et des rémunérations, le Conseil de surveillance établit la politique de rémunération qui sera soumise au vote de la prochaine Assemblée Générale des actionnaires de la Société. Un processus identique serait suivi en cas de révision ou de dérogation à la politique de rémunération.

Chaque début d’année, la répartition de la rémunération du Conseil de surveillance entre ses membres au titre de l’année précédente est décidée par le Conseil de surveillance, sur recommandation du Comité des nominations et des rémunérations, après prise en compte de la nature des mandats occupés par chacun des membres du Conseil et des différents comités et de leur présence effective. Chaque membre du Conseil de surveillance (en ce compris le Président du Conseil de surveillance) perçoit une part fixe et une part variable en fonction de son taux d’assiduité aux réunions du Conseil de surveillance. Au titre de leurs fonctions au sein de Comités spécialisés, les membres ne perçoivent qu’une part variable en fonction de leur taux d’assiduité aux réunions desdits comités. La part variable est prépondérante, conformément aux recommandations du Code AFEP-MEDEF.

Les taux d’assiduité des membres du Conseil de surveillance et des Comités spécialisés sont présentés en section 6.1.2.2.5 « Travaux du Conseil de surveillance et de ses Comités spécialisés au cours de l'exercice 2024 ».

Directoire

Les étapes de détermination de la politique de rémunération du Président et des membres du Directoire sont présentées dans le tableau ci‐dessous, dans un ordre chronologique :

Postérieurement à l’Assemblée Générale de l’exercice N−1 et au cours du premier trimestre de l’exercice N, le Comité des nominations et des rémunérations procède à une analyse des évolutions en matière de règles de gouvernement d’entreprise. Le comité émet ensuite ses recommandations au Conseil concernant les éléments suivants de la politique de rémunération :

la structure générale de la rémunération des mandataires sociaux : le comité apprécie chaque année sa pertinence (en tenant compte de tous les éléments de rémunération, y compris toute indemnité de départ);
la rémunération fixe annuelle;
la rémunération variable court terme :

la rémunération variable long terme :

le comité veille à ce que les plans d’attribution d’actions de performance constituant la rémunération variable long terme des membres du Directoire bénéficient à certains salariés du groupe Klépierre (soit 14 % du personnel salarié en 2024),
le comité propose ensuite les critères de performance qui seront attachés à la totalité des actions de performance attribuées au sein du groupe Klépierre au titre de l’année N, sur la base d’objectifs ambitieux, appréciés sur une période de trois ans,
en ce qui concerne les plans arrivés à échéance, le comité évalue les niveaux de performance atteints au regard des conditions de performance applicables, et fixe en conséquence le taux d’acquisition définitive des actions de performance par les bénéficiaires,
le comité propose enfin un nombre d’actions de performance à allouer au Président du Directoire et aux membres du Directoire au titre de l’année N ;

les avantages en nature :

le comité recense les avantages en nature, et les valorise, afin de les intégrer dans son appréciation de la rémunération des dirigeants.

À compter de février/mars de l’exercice N

Conseil de surveillance

Sur la base des travaux du Comité des nominations et des rémunérations et de ses recommandations :

le Conseil de surveillance définit la politique de rémunération des mandataires sociaux au titre de l’année N ;
en ce qui concerne la rémunération variable court terme au titre de l’année N−1 du Président et des membres du Directoire, le Conseil évalue leur performance selon les critères quantitatifs et qualitatifs fixés. S’agissant des critères quantitatifs liés à des indicateurs financiers ou boursiers, cette évaluation est faite sur la base des états financiers consolidés arrêtés par le Conseil de surveillance ou de données de marché. S’agissant des critères qualitatifs, cette évaluation est fondée sur le rapport du Comité des nominations et des rémunérations ;
en ce qui concerne les plans d’attribution d’actions de performance long terme arrivés à échéance, le Conseil prend acte des niveaux de performance atteints au regard des conditions de performance applicables.

Au cours du premier semestre de l’exercice N

Assemblée Générale des actionnaires

La politique de rémunération au titre de l’année N est soumise au vote de l’Assemblée Générale (say on pay ex ante).

Sont également soumis au vote de l’Assemblée Générale la rémunération et les avantages versés au cours de l’année N−1 ou attribués au titre de l’année N−1 (i) à l’ensemble des mandataires sociaux et (ii) à chaque dirigeant mandataire social (say on pay ex post).

Comité des nominations et des rémunérations puis Conseil de surveillance

Le Conseil de surveillance, sur la base des travaux et des recommandations du Comité des nominations et des rémunérations, dressent un bilan de l’Assemblée Générale (en ce compris analyse du sens du vote des résolutions, analyse des commentaires des investisseurs et des agences de conseil en vote).

Dans le cadre de l’élaboration de la politique de rémunération, le Comité des nominations et des rémunérations ainsi que le Conseil de surveillance disposent en particulier des moyens suivants :

faculté de recourir à des experts spécialisés, indépendants et renommés, notamment afin de faire réaliser différents benchmarks ;
rencontres avec le Secrétaire général en lien avec les Directions juridique et des ressources humaines du groupe Klépierre, permettant par exemple l’obtention d’éléments d’information concernant les conditions de rémunération et d’emploi des salariés du groupe Klépierre ;
rencontres avec les agences de conseil en vote.

6.2.2 Politique de rémunération du Conseil de surveillance et du Directoire au titre de l’exercice 2025 (« say on pay ex ante »)

6.2.2.1 Politique de rémunération du Président et des autres membres du Conseil de surveillance au titre de l’exercice 2025 (faisant l’objet de la 11e résolution « say on pay ex ante » soumise à l’Assemblée Générale 2025)

Aucun changement dans la politique de rémunération du Président et des autres membres du Conseil de surveillance n’est envisagé au titre de l’exercice 2025 par rapport à l’exercice 2024.

Pour rappel, la rémunération du Président et des membres du Conseil de surveillance se compose uniquement de l’enveloppe globale dont le montant maximum a été fixé à 700 000 euros par l’Assemblée Générale mixte du 19 avril 2016 (soit 688 000 euros pour un Conseil de surveillance composé de neuf membres).

Sous réserve de l’approbation par l’Assemblée Générale 2025 de la 11e résolution, la répartition de cette enveloppe sera arrêtée en 2026 par le Conseil de surveillance sur la base de critères tenant compte de la nature du mandat exercé au sein du Conseil ou de ses comités, en distinguant la qualité de Président, de Vice‐Président et de membres, et de la présence effective aux séances de ces organes, selon les modalités suivantes :

Mandats

Rémunération

Type	Total (en euros)
Présidence (du Conseil de surveillance ou des comités) ou Vice‐Présidence du Conseil	132 000
Part fixe : 22 000 euros par mandat
Part variable : N/A
Membre du Conseil de surveillance	108 000
Part fixe : 12 000 euros par mandat
Part variable : en fonction de la présence effective des membres aux séances du Conseil
Membre de Comités	224 000
Part fixe : N/A
Part variable : en fonction de la présence effective des membres aux séances des comités concernés
Total (en euros)	688 000

Il ressort du tableau ci-dessus que la part variable est prépondérante en ce qu’elle représenterait jusqu’à 65 % de l’enveloppe globale, conformément aux recommandations du Code AFEP-MEDEF.

Aucun autre élément de rémunération n’est attribuable au Président et aux membres du Conseil de surveillance ou de ses comités, qui n’ont par ailleurs conclu aucun contrat (de travail ou de prestation de services) avec la Société ou une autre entité du groupe Klépierre.

Les membres du Conseil de surveillance peuvent, en outre, être remboursés de tous les frais et dépenses raisonnables occasionnés dans l’exercice de leurs fonctions, sous réserve de la production de tous les justificatifs nécessaires.

En application de l’article L. 22-10-34 II du Code de commerce, les montants résultant de la mise en œuvre de cette politique applicable au Président et aux autres membres du Conseil de surveillance seront soumis à l’approbation des actionnaires lors de l’Assemblée Générale statuant sur les comptes de l’exercice 2025.

6.2.2.2 Politique de rémunération du Président et des autres membres du Directoire au titre de l’exercice 2025 (faisant l’objet des 12e et 13e résolutions « say on pay ex ante » soumise à l’Assemblée Générale 2025)

Les éléments composant la rémunération du Président et des autres membres du Directoire au titre de l’exercice 2025, tels qu’établis par le Conseil de surveillance du 11 février 2025, sont soumis à l’approbation de l’Assemblée Générale 2025 dans le cadre des 12e et 13e résolutions.

La politique de rémunération du Président et des autres membres du Directoire est demeurée inchangée pendant toute la durée de leur mandat de trois ans qui s’achèvera le 21 juin 2025.

Le Conseil de surveillance étudie régulièrement la pratique des sociétés de taille et d’activité comparables à la Société notamment afin de vérifier (i) l’adéquation de la rémunération du Président et des membres du Directoire au regard du périmètre du Groupe et de l’expérience de ces derniers ainsi que (ii) la compétitivité de la rémunération offerte du Président et des membres du Directoire par rapport aux sociétés comparables.

Le Conseil de surveillance a examiné dans le détail la rémunération des dirigeants mandataires sociaux du panel de référence : les 20 premières foncières cotées européennes membres de l’indice EPRA. Ce panel a été retenu car il compte les sociétés plus comparables à Klépierre, autrement dit celles parmi lesquelles pourraient être recrutés des membres de son Directoire.

Foncières européennes cotées — EPRA (panel de référence)

Sociétés françaises cotées — SBF 120 (panel témoin)

British Land
Covivio

Companies

Derwent London
Gecina
Land Securities
Leg Immobilien
Londonmetric Property
Merlin Properties
PSP Swiss Property
Segro
Shaftesbury
Swiss Prime Site
Unibail Rodamco Westfield
Unite Group
Vonovia
Legrand
Michelin
Veolia Environnement
Publicis
Dassault Aviation
Edenred
Carrefour
Bouygues
Renault
Teleperformance
Eiffage
Vivendi
Ipsen
Worldline
Alstom
Getlink
Accor
Euronext
Gecina
Rémy Cointreau
Unibail Rodamco Westfield
Arkema
Rexel
Soitec
SEB
Covivio
Eurazeo
Scor
Spie
Valeo
Verallia
Neoen
Elis
GTT

Wendel

Forvia

Air France KLM

Le Conseil a examiné les éléments essentiels de la politique de rémunération des dirigeants mandataires sociaux de ces sociétés (structure d’ensemble, équilibre des composantes, niveaux de rémunération, critères de détermination de la rémunération variable). En matière de niveau de rémunération, le Conseil a tenu compte du positionnement de Klépierre dans les deux panels au regard de la capitalisation boursière. Au moment de l’étude, la capitalisation boursière moyenne de Klépierre depuis le début de l’année 2024 la plaçait au 8e décile du panel de référence.

La comparaison entre la politique de rémunération des membres du Directoire de Klépierre et celle des sociétés du panel de référence (8e décile) a permis au Conseil, sur recommandations du Comité des nominations et rémunérations, d’aboutir aux conclusions suivantes :

la rémunération totale effectivement attribuée au Président du Directoire de Klépierre se situe 32 % en deçà du panel de référence. Cela est principalement dû au niveau de sa rémunération fixe, et, dans une proportion plus importante, au niveau de sa rémunération variable long terme inférieure de 57 % au niveau du panel de référence. Le niveau de la rémunération variable court terme est quant à lui en lien avec le niveau de référence de ce panel ;
la rémunération totale effectivement attribuée au Directeur financier, membre du Directoire, se situe 41 % en deçà du panel de référence. Cela est principalement dû au niveau de sa rémunération fixe, et, dans une proportion plus importante, au niveau de sa rémunération variable long terme inférieure de 65 % au niveau du panel de référence. Le niveau de la rémunération variable court terme est quant à lui en lien avec le niveau de référence des panels ;
les critères de la rémunération variable court terme du Président et des membres du Directoire comportent une part qualitative trop importante et la part quantitative ne repose pas sur un nombre suffisant d’objectifs ;
la nature et le poids des critères de la rémunération variable long terme ne sont pas en décalage avec ceux des panels.

Il convient de noter que le Président et les membres du Directoire ne bénéficient d’aucune contribution de Klépierre à un régime de retraite complémentaire, alors même que les sociétés du panel de référence peuvent allouer des sommes représentant 30 % à 50 % du salaire fixe à un régime de retraite complémentaire de leurs dirigeants. Cet élément n’a pas été pris en compte dans l’étude quantitative présentée dans cette section, mais a fait partie des éléments d’appréciation du Conseil de surveillance pour proposer une politique de rémunération pour l’année 2025.

Positionnement de la rémunération maximale du Président et des membres du Directoire au regard des panels

Président du Directoire

Fort des conclusions de son étude, et après avoir pris le soin de vérifier leur cohérence avec le panel témoin, le Conseil de surveillance, sur recommandations du Comité des nominations et des recommandations, a établi des éléments de rémunération du Président et des autres membres du Directoire constituant la politique de rémunération applicable au titre de l’exercice 2025. Cette politique prend en compte certaines modifications par rapport à celle applicable au titre de l’exercice 2024 qui ont été approuvés par le Conseil de surveillance :

conserver la structure actuelle établie autour de trois composantes :
une rémunération fixe déterminée sur la base des responsabilités assumées par le Président et les autres membres du Directoire et qui doit être suffisamment compétitive pour attirer et retenir les meilleurs talents,
une rémunération variable court terme visant à associer le Président et les membres du Directoire à la performance court terme du Groupe, et
une rémunération variable long terme, pour aligner au mieux les intérêts des bénéficiaires sur ceux des actionnaires dans un objectif de création de valeur dans la durée ;
maintenir pratiquement inchangé le niveau de rémunération maximale totale du Président et augmenter d’une dizaine de pour cent celui des autres membres du Directoire, pour la porter à un niveau qui reste nettement en deçà de celui de référence ;

Au total, le niveau de rémunération maximale des membres du Directoire est resté stable sur la période 2022-2025, alors que l’augmentation moyenne de la rémunération totale de l’ensemble des salariés du Groupe depuis 2022 s’est établie à 17 %. La politique de rémunération pour 2025 prévoit une augmentation du niveau de rémunération maximale de 3 % pour le Président et de 11 % pour les membres du Directoire, ce qui reste inférieur à l’augmentation moyenne de la rémunération totale des salariés sur la période précédente.

PRÉSENTATION SYNTHÉTIQUE DE LA STRUCTURE DE LA RÉMUNÉRATION 2024 DU PRÉSIDENT DU DIRECTOIRE ET DES AUTRES MEMBRES DU DIRECTOIRE TELLE QU’APPROUVÉE PAR L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE 2024

Structure de la Rémunération
Président du Directoire	Membres du Directoire
Rémunération fixe	Rémunération fixe
Rémunération variable court terme	Rémunération variable court terme
Rémunération variable long terme	Rémunération variable long terme

Rémunération fixe

Rémunération variable court terme (max : 150 % de la rémunération fixe)

Rémunération variable long terme (max : 210 % de la rémunération fixe)

Rémunération annuelle

Critères quantitatifs (66 % du total)

Critères qualitatifs (33 % du total)

Performance boursière absolue de Klépierre (TSR)
Performance boursière relative par rapport à un panel de sociétés comparables (TSR)
Performance interne (évolution des revenus nets locatifs des centres commerciaux)
Performance RSE

Avantages en nature

20 %
25 %
20 %
35 %

Performance appréciée sur trois ans (sauf cas prévus dans le règlement du plan)

Obligation de conservation des actions

Le tableau ci-dessous synthétise la structure de la rémunération du Président et des autres membres du Directoire au titre de la politique de rémunération 2025 telle que soumise au vote de l’Assemblée Générale 2025, et son évolution par rapport à 2024 :

Rémunération	Commentaires	Évolution en 2025 par rapport à la période 2022-2024
Fixe	Après avoir été maintenue inchangée de 2022 à 2025, la rémunération fixe du Président et des autres membres du Directoire serait augmentée à compter du renouvellement de leur mandat (22 juin 2025) pour tenir compte de l’évolution du marché :	Augmentation modérée
	• le Président du Directoire verrait sa rémunération fixe passer de 825 000 euros à 950 000 euros ;
	• les autres membres du Directoire verraient leur rémunération augmenter de 500 000 euros à 620 000 euros.

Rémunération

Commentaires

Évolution en 2025 par rapport à la période 2022-2024

Ces montants s’établissent en deçà ou au niveau des deux panels de référence (voir détails et diagrammes ci‐dessus).

Au titre de 2024 : la rémunération variable est déterminée par (i) un objectif quantitatif de cash-flow net courant par action, qui est l’un des principaux indicateurs que le Groupe communique au marché et (ii) une composante qualitative évaluée sur la base d’objectifs spécifiques attribués à chacun des membres du Directoire. La part quantitative peut représenter jusqu’à 100 % de leur rémunération fixe et la part qualitative jusqu’à 50 %.

Variable court terme

Maintien du plafond de 150 % de la rémunération fixe
Augmentation du poids et diversification des critères quantitatifs (ajout d'un critère financier)
Diminution du poids des critères qualitatifs

Au titre de 2025 : la rémunération variable serait déterminée par (i) une composante quantitative évaluée sur la base des deux objectifs financiers communiqués au marché (cash-flow net courant par action et EBE), et (ii) une composante qualitative évaluée sur la base d’objectifs spécifiques attribués à chacun des membres du Directoire. La part quantitative représenterait jusqu'à 120 % de leur rémunération fixe et la part qualitative jusqu'à 30 % de leur rémunération fixe.

Variable long terme

Au titre de 2024 : la valeur maximale de la rémunération variable long terme est de 210 % de la rémunération court terme. L’acquisition définitive des actions de performance est soumise à des conditions de présence et de performance appréciées sur une période de trois ans :

performance financière : taux de rentabilité de l’action Klépierre (TSR);
performance financière : rentabilités comparées de l’action Klépierre et des actions de sociétés comparables (TSR);
performance opérationnelle : évolution moyenne des revenus nets locatifs;
performance RSE : atteintes d’objectifs définis liés aux préoccupations sociales et environnementales.

Au titre de 2025 : le plafond de la rémunération variable long terme serait diminué à 160 % de la rémunération fixe et le niveau effectivement attribué serait ce montant. La période d’appréciation des conditions de performance resterait inchangée (3 ans), mais la grille de performance serait modifiée pour la performance boursière relative, la performance interne et la performance RSE, telle que détaillée en section 6.2.2.2.1.

PRÉSENTATION SYNTHÉTIQUE DE LA STRUCTURE DE LA RÉMUNÉRATION 2025 DU PRÉSIDENT DU DIRECTOIRE ET DES AUTRES MEMBRES DU DIRECTOIRE SOUMISE À L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE 2025

Rémunération fixe
Rémunération variable court terme	(max : 150 % de la rémunération fixe)
Rémunération variable long terme	(max : 160 % de la rémunération fixe)
Rémunération annuelle
	Critères quantitatifs (80 % du total)	+	Critères qualitatifs (20 % du total)
	Performance boursière absolue de Klépierre (TSR)
	Performance boursière relative par rapport à un panel de sociétés comparables (TSR)

Performance interne (évolution des revenus nets locatifs des centres commerciaux)

Performance RSE

Avantages en nature

20 %	25 %	20 %	35 %

Performance appréciée sur trois ans (sauf cas prévus dans le règlement du plan, voir page 309)

Obligation de conservation des actions (voir page 312)

6.2.2.2.1 Éléments composant la rémunération du Président du Directoire au titre de l’exercice 2025 (faisant l’objet de la 12erésolution soumise à l’Assemblée Générale 2025)

Le mandat du Président du Directoire, Jean-Marc Jestin, a été renouvelé pour une durée de trois ans courant à compter du 22 juin 2022 lors de la réunion du Conseil de surveillance du 24 mai 2022. Son mandat arrive donc à échéance le 21 juin 2025. Le renouvellement de Jean-Marc Jestin en tant que membre et Président du Directoire pour une période de trois ans à compter du 22 juin 2025 sera soumis au vote du prochain Conseil de surveillance.

Dans l’hypothèse où un nouveau Président du Directoire serait nommé, les principes et critères prévus dans la dernière politique de rémunération du Président du Directoire approuvée par l’Assemblée Générale des actionnaires lui seraient également applicables. Le Conseil de surveillance, sur recommandation du Comité des nominations et des rémunérations, déterminera alors, en les adaptant à la situation de l’intéressé et au regard des pratiques existantes, les différents éléments de rémunération du dirigeant concerné, lesquels ne pourront pas être supérieurs à ce qui est prévu dans ladite politique de rémunération.

L’attribution d’une indemnité de prise de fonctions pourra être décidée, à titre exceptionnel, par le Conseil de surveillance pour favoriser l’arrivée d’un nouveau dirigeant en provenance d’un groupe extérieur à Klépierre. Le versement de cette indemnité, qui peut revêtir différentes formes, est destiné à compenser la perte des avantages dont bénéficiait le dirigeant. Conformément au § 26.4 du Code AFEP‐MEDEF, si une telle indemnité devait être décidée, elle serait explicitée et son montant serait rendu public au moment de sa fixation, même en cas de paiement échelonné ou différé.

La rémunération du Président du Directoire inclut les éléments suivants :

a) Une rémunération fixe annuelle au titre de l’exercice 2025
b) Une rémunération variable court terme au titre de l’exercice 2025

La rémunération annuelle fixe du Président du Directoire au titre de 2025 s’établit à :

825 000 euros payable prorata temporis pour la période allant du 1er janvier 2025 à la date de cessation ou de renouvellement de son mandat en 2025, ce qui représente un montant inchangé par rapport à la rémunération fixe annuelle approuvée par l’Assemblée Générale du 3 mai 2024 ; et
950 000 euros payable prorata temporis pour la période allant de la date de renouvellement de son mandat en 2025 et le 31 décembre 2025.

Composante quantitative

Description	Poids dans l’ensemble de la rémunération variable court terme maximale
Objectif de cash-flow net courant par action communiqué en début d’année au marché	40 %

L’atteinte de l’objectif de cash-flow net courant par action annoncé par Klépierre au marché en début d’année donne droit à 36 % de la rémunération annuelle fixe. Un plancher est par ailleurs fixé à 96 % de l’objectif.

L’indicateur financier retenu est particulièrement pertinent pour une société foncière comme Klépierre, en ce qu’il permet de mesurer :

l’évolution des revenus avec les effets de la croissance interne et de la croissance externe ;
l’efficacité en matière de gestion des coûts (coûts d’exploitation et coûts financiers) ; ou encore
l’exposition à l’impôt sur les opérations courantes.

Il est l’un des principaux indicateurs que Klépierre communique au marché. La dynamique de croissance du cash-flow net courant par action et sa régularité sont des paramètres fondamentaux de la valorisation du titre Klépierre.

40 % Objectif d’EBITDA communiqué en début d’année au marché

L’atteinte de l’objectif d’EBITDA annoncé par Klépierre au marché en début d’année donne droit à 36 % de la rémunération annuelle fixe. Un plancher est par ailleurs fixé à 96 % de l’objectif.

Depuis 2024, Klépierre donne au marché, en plus d’un objectif de cash-flow net courant, un objectif d’EBITDA. Cet objectif résume les efforts faits par la Société pour améliorer sa rentabilité opérationnelle, c’est-à-dire la maximisation de ses revenus locatifs et annexes, et la minimisation de ses coûts d’exploitation et de fonctionnement.

Il est pertinent de refléter ce choix fait par la Société de fournir ce deuxième objectif au marché dans la politique de rémunération de son Directoire.

Composante qualitative

Pondération	Description	Commentaires
20 %	La part qualitative de la rémunération variable est mesurée par l’application de plusieurs critères s’articulant notamment pour 2025 autour des thématiques suivantes :
	• stratégie mise en œuvre pour améliorer la qualité du portefeuille (développements, investissements, cessions) ;
	• renforcement de la gestion des risques ;
	• amélioration de la gestion des ressources humaines ;
	• mise en oeuvre du plan Act4Good®.

La composante qualitative permet de mesurer individuellement les performances du Président du Directoire sur la base d’objectifs spécifiques au titre de l’année concernée. Ces objectifs spécifiques sont définis par le Conseil de surveillance au titre de l’année concernée en fonction des priorités fixées par ce dernier, sur recommandation du Comité des nominations et des rémunérations et sont communiqués au Président du Directoire.

Au global, la rémunération variable court terme du Président du Directoire est plafonnée à 150 % de sa rémunération annuelle fixe figurant dans la politique de rémunération 2025. L’atteinte de l’ensemble des objectifs quantitatifs et qualitatifs donne droit à 110 % de sa rémunération annuelle fixe. Seul le dépassement des objectifs quantitatifs permet d’atteindre le plafond de 150 % de sa rémunération annuelle.

Conformément à l’article L. 22-10-34 II 2ealinéa du Code de commerce, le versement de la rémunération variable annuelle due au titre de l’exercice 2025 interviendra après l’Assemblée Générale ordinaire des actionnaires de Klépierre qui se tiendra en 2026 pour approuver les comptes 2025 et est conditionné à son approbation par ladite assemblée.

Faculté du Conseil de surveillance

Le Conseil de surveillance pourrait, en cas de circonstances exceptionnelles et après avis du Comité des nominations et des rémunérations, user de son meilleur jugement pour adapter ou modifier les critères ou la grille de calcul (à la hausse ou à la baisse) qui sont retenus pour la détermination de la rémunération variable annuelle court terme du Président du Directoire et des autres membres du Directoire si les conséquences de l’une de ces circonstances exceptionnelles s’avéraient disproportionnées, par rapport aux principes fondamentaux de la politique de rémunération.

En tout état de cause, ce pouvoir du Conseil de surveillance ne pourrait avoir pour conséquence de modifier le poids ni de la composante quantitative de la rémunération court terme (plafonnée à 120 % de la rémunération fixe) ni de la composante qualitative de cette même rémunération (plafonnée à 30 % de la rémunération fixe). Si ce pouvoir devait porter sur la modification d’éléments d’appréciation attachés aux critères de performance, cette modification ne pourrait.

conduire à modifier significativement les éléments initialement ainsi de permettre une augmentation de la création de valeur qui en résulte pour les actionnaires. Elles favorisent ainsi l’alignement des intérêts des bénéficiaires avec l’intérêt social de l’entreprise et l’intérêt des actionnaires ;

Les circonstances exceptionnelles pouvant donner lieu à l’utilisation de ce pouvoir sont notamment celles liées à tout événement échappant au contrôle de Klépierre et ne pouvant être raisonnablement apprécié ou quantifié lors de l’arrêté de la politique de rémunération, tel qu’une pandémie ou tout événement ayant des conséquences similaires sur l’activité de Klépierre.

En cas d’utilisation de ce pouvoir discrétionnaire, le Conseil de surveillance en rendra compte aux actionnaires. Il veillera à ce que les adaptations apportées permettent de mesurer la performance effective du Président et des autres membres du Directoire au vu des circonstances ayant justifié qu’il soit fait usage de ce pouvoir et en tenant compte des intérêts de l’ensemble des parties prenantes.

Les conditions attachées aux actions de performance qui seraient attribuées en 2025 au Président et aux autres membres du Directoire sont présentées dans le tableau ci-dessous :

Condition de présence	L’acquisition des actions attribuées est conditionnée à la présence du bénéficiaire concerné au sein du groupe Klépierre jusqu’à la fin de la période d’acquisition (durée de trois ans), sauf cas prévus dans le règlement du plan pour l’ensemble des bénéficiaires : à savoir, notamment, en cas de départ à la retraite, décès, invalidité du bénéficiaire, opérations entraînant un changement de contrôle, retrait de la cote (étant précisé que l’appréciation des conditions de performance se fait de manière anticipée en cas de décès, d’invalidité, et de changement de contrôle et à la fin de la période d’acquisition en cas de départ à la retraite).
Conditions de performance
Performance évaluée	Indicateur	Méthode de calcul	Pondération	Justification du choix
Performance boursière absolue	Taux de rentabilité de l’action Klépierre (« Total Shareholder Return » ou « TSR » : évolution du cours + dividendes versés).	Comparaison des cours de la période d’attribution initiale avec les cours de la période d’attribution finale, en tenant compte des dividendes versés.	20 % du total de l’attribution	Ce critère permet d’apprécier la rentabilité dégagée pour les actionnaires de Klépierre au regard de la performance boursière du titre et des dividendes perçus.
Performance boursière relative	Positionnement du TSR de Klépierre par rapport aux TSR d’un panel de foncières de commerce européennes ainsi composé : URW, Carmila, Deutsche Euroshop, Eurocommercial Properties, Cibus Nordic Real Estate, Mercialys, Retail Estates, Wereldhave, Citycon, Vastned Retail, Immobiliare Grande Dis, Ascencio SCA.	Comparaison du TSR de Klépierre avec le TSR des membres du panel.	25 % du total de l’attribution	Ce critère permet de comparer la rentabilité dégagée pour les actionnaires de Klépierre par rapport à celle dégagée pour les actionnaires de sociétés directement comparables, c’est-à-dire propriétaires et exploitants de centres commerciaux en Europe continentale, et qui sont donc confrontées à des problématiques et à des cycles économiques comparables.
Performance interne	Évolution sur trois ans	Calcul de la moyenne sur la base de l’évolution annuelle des revenus locatifs nets.	20 % du total de l’attribution	Ce critère est pertinent pour apprécier la croissance de l’activité de l’entreprise et les efforts réalisés par les équipes pour optimiser les revenus locatifs (à périmètre constant) et ainsi valoriser au mieux les actifs immobiliers composant le patrimoine du groupe Klépierre.

Performance évaluée

Indicateur	Méthode de calcul	Pondération	Justification du choix
(i) Notation GRESB : Klépierre doit figurer dans le top 5 de sa catégorie et être notée « 5 étoiles », réservé aux meilleures performances	Calcul des émissions de gaz à effet de serre des centres commerciaux de Klépierre rapportées à leur surface (en kgCO2e/m2, Scopes 1 & 2, market-based) tel qu’il figure dans la déclaration de performance extra‐financière du groupe Klépierre auditée annuellement par un organisme tiers indépendant (Deloitte).	15 % du total de l’attribution	En effet, la croissance à périmètre constant des revenus locatifs nets intègre notamment : • la réversion (augmentation du loyer minimum garanti au renouvellement du bail) qui reflète la capacité du groupe Klépierre à intégrer dans ses centres les meilleures enseignes et à optimiser la valeur locative des espaces disponibles ; • la réduction de la vacance, facteur clé de l’attractivité des centres commerciaux ; • une gestion optimale des charges dans les centres commerciaux.
(ii) Réduction des émissions de carbone des centres commerciaux de Klépierre		10 % du total de l’attribution	Ces critères répondent à la volonté de Klépierre de fédérer ses salariés et ses dirigeants autour des préoccupations sociales et environnementales pour maintenir le groupe Klépierre à son rang de leader mondial de la performance extra-financière. L’objectif de neutralité carbone que s’est fixé le groupe Klépierre à 2030 témoigne de cette ambition.
(iii) Part des salariés ayant reçu une formation RSE		10 % du total de l’attribution

Grille de performance pour l'attribution 2024

Le nombre d’actions de performance pouvant être définitivement attribuées au Président et aux autres membres du Directoire dans le cadre de cette attribution 2024 sera calculé selon la grille de performance suivante :

Performance évaluée	Performance	% actions délivrées (a)	Appréciation de l’exigence des conditions de performance retenue
Performance boursière absolue (20 % de l’attribution)	≤ 10 %	0 %	Le nombre d’actions attribuées est nul dès lors que le TSR est inférieur ou égal à 10 %. L’atteinte de l’objectif maximal suppose un TSR supérieur ou égal à 20 %. Le dépassement du seuil de 20 % ne permet pas d’obtenir une surallocation du nombre d’actions, qui est plafonné à 20 % du nombre d’actions initialement attribuées.
	12 %	33,3 %
	14 %	50 %
	16 %	66,7 %
	18 %	83,3 %
	≥ 20 %	100 %
Performance boursière relative (25 % de l’attribution)	8erang et en dessous

Le nombre d’actions attribuées est nul dès lors que le TSR de l’action Klépierre est inférieur à celui de la médiane du panel. L’atteinte de l’objectif maximal nécessite que Klépierre se classe en première position du panel (sans que cela n’ouvre droit à une surallocation).

7erang (médiane)	50 %
6erang	58 %
5erang	67 %
4erang	75 %
3erang	83 %
2erang	92 %
1er rang	100 %

Performance interne (20 % de l’attribution)

< 1 %	0 %
1 % ≤ x < 2,5 %	30 %
≥ 2,5 %	100 %

L’hypothèse d’une progression sur trois ans des revenus locatifs nets de 1 % ne permet d’obtenir que 30 % des actions. L’atteinte de l’objectif maximal nécessite une évolution supérieure ou égale à 2,5 %. Le dépassement du seuil de 2,5 % ne permet pas d’obtenir une surallocation du nombre d’actions, qui est plafonné à 20 % du nombre d’actions initialement attribuées.

Cet objectif de croissance s’avère particulièrement exigeant dans la mesure où le groupe Klépierre ne renouvelle en moyenne que 8 % de l’ensemble de ses baux chaque année. Le caractère exigeant de l’objectif peut également se mesurer à l’aune des performances passées. En effet, s’agissant de Klépierre, la croissance des revenus locatifs nets à périmètre constant(b) n'a pas dépassé 2,5 % dans plus d’un tiers des cas pour les exercices de la période 2009-2019 (les années postérieures à 2019 ne pouvant pas être prises en compte car fortement affectées par le rattrapage post‐pandémie et le niveau très élevé d’inflation). De même, lorsqu’on tient compte des résultats des principaux concurrents de Klépierre retenus pour le calcul de la performance boursière relative, la moyenne des croissances de leurs revenus locatifs nets(b) à périmètre constant s'établit à 1,6 % sur la période 2012-2019.

Performance RSE (35 % de l’attribution)

Notation GRESB : Klépierre doit figurer dans le top 5 et être notée « 5 étoiles » (15 % de l’attribution)

100 %

Le GRESB (Global Real Estate Sustainable Benchmark) est un organisme qui évalue les performances sociales et environnementales des entreprises dans l’immobilier. L’objectif est de figurer parmi les cinq premières sociétés notées de sa catégorie (c) et d’obtenir un rating « 5 étoiles », qui est la notation la plus élevée.

Entre 2023 et 2024, le groupe Klépierre a gagné deux points sur sa note GRESB alors que l’écart entre la première et la quatrième société de sa catégorie de référence n'est que de quatre points, écart équivalent à celui de 2023. Ainsi, le fait de pouvoir se maintenir parmi les cinq premières sociétés de sa catégorie apparaît comme une performance exigeante dans un contexte de progression globale des acteurs du secteur.

Réduction des émissions de carbone des centres commerciaux de Klépierre (10 % de l’attribution)

Valeurs cibles :

- 2027 : 2,87 kg

• 2028 : 2,61 kg

• 2029 : 2,36 kg

Niveau supérieur à la valeur cible de l’année précédente

0 %

Elles correspondent à une diminution linéaire entre la valeur de 2021 qui était de 4,41 kgCO2e/m2 (dernière valeur connue au moment du lancement du plan Act4Good® dans lequel le Groupe a réitéré son objectif de neutralité carbone) et la cible 2030 fixée à 2,1 kg CO2e/m2 qui représente la neutralité carbone, soit 90 % de réduction des émissions de l’année de référence (soit 21 kg CO2e/m² en 2017).

Cette diminution linéaire est particulièrement ambitieuse compte tenu du fait que le Groupe a déjà réduit ses émissions de 86 % par rapport à 2017 et que 97,1 % des centres commerciaux du Groupe étaient déjà, en 2024, en deçà des seuils nationaux d’émissions de gaz à effet de serre définis par le CRREM(d).

Atteinte de la valeur cible de l’année précédente

50 %

Atteinte des valeurs cibles ci-contre

100 %

Part des salariés ayant reçu une formation RSE (10 % de l’attribution)

Valeurs cibles :

2027 : 70 %
2028 : 80 %
2029 : 90 %

Niveau inférieur à la valeur cible de l’année précédente

0 %

Issu, comme le précédent, de la stratégie de développement durable du Groupe à 2030, Act4Good®, cet objectif est ambitieux puisqu'il vise à former chaque année les collaborateurs de l'entreprise à la RSE en vue d'atteindre 100 % de collaborateurs formés en 2030. Lors de la première année de mise en œuvre de la stratégie, en 2023, seuls 10 % des collaborateurs avaient suivi une formation à la RSE.

Atteinte de la valeur cible de l’année précédente

50 %

Atteinte des valeurs cibles ci-contre

100 %

(a) Si le résultat obtenu est compris entre deux seuils, le nombre d’actions de performance acquises est calculé par interpolation linéaire.

(b) Sur la base des revenus locatifs nets à périmètre constant tels que publiés par les sociétés, en ne retenant que le portefeuille de centres commerciaux lorsque la donnée est disponible.

(d) Carbon Risk Real Estate Monitor, un outil financé par l’Union européenne notamment pour établir les trajectoires de réduction des gaz à effet de serre des bâtiments conformes à la Science-Based Targets Initiative.

Limites d’attribution

l’équivalent en actions de 50 % du gain d’acquisition net d’impôts et de charges calculé lors de la livraison des actions jusqu’à la cessation de leurs fonctions. Le Président et les autres membres du Directoire sont ainsi amenés à conserver un nombre important et croissant de titres.

Il est proposé à l’Assemblée Générale 2025 de plafonner à 1 % du capital social pour une période de 38 mois le nombre d’actions pouvant être attribuées et, au sein de cette enveloppe, le nombre d’actions pouvant être attribuées au Président du Directoire et aux autres membres du Directoire est plafonné à 0,3 % du capital social.

En vertu de la politique de rémunération arrêtée par le Conseil de surveillance, les attributions annuelles réalisées au profit du Président du Directoire et des autres membres du Directoire ne peuvent représenter plus de 160 % de la rémunération fixe du Président et des autres membres du Directoire.

Obligation de conservation

En application de l’article L. 225-197-1 du Code de commerce précisé par le Code AFEP-MEDEF, le Conseil de surveillance a fixé comme suit l’obligation de conservation imposée au Président et aux membres du Directoire : ces derniers doivent conserver au nominatif.

d) Les autres éléments de rémunération au titre de l’exercice 2025

Le Président du Directoire ne bénéficie d’aucun contrat de travail. En cas de nomination d’un salarié en qualité de Président du Directoire, le Conseil de surveillance devra demander la cessation du contrat de travail (sans indemnité).

Mécanisme indemnitaire en cas de départ contraint de Klépierre

Le Président bénéficie d’un mécanisme indemnitaire en cas de départ contraint :

les cas de départ contraint ouvrant droit à la mise en place de ce mécanisme indemnitaire s’entendent de tous cas, quelle que soit la forme que revêt ce départ (révocation, demande de démission…), à l’exclusion d’un départ contraint en cas de faute grave ou de faute lourde et à l’exclusion du cas de non-renouvellement du mandat de membre du Directoire. Conformément au Code AFEP‐MEDEF, aucune indemnité ne sera due si le bénéficiaire a la possibilité de faire valoir ses droits à la retraite à taux plein dans les six mois de la cessation de ses fonctions ;
en cas de départ contraint, le Président du Directoire pourrait percevoir, en vertu de ce mécanisme, une indemnité d’un montant initial égal à un an de rémunération annuelle, calculée par référence à la rémunération annuelle fixe (brute) au dernier jour du mandat et la dernière rémunération variable court terme (brute) perçue à la date de la rupture, étant précisé que ce montant initial aura vocation à augmenter linéairement en fonction de l’ancienneté du Président du Directoire en tant que mandataire social (soit, s’agissant de Jean-Marc Jestin, un mois par année d’ancienneté supplémentaire à compter du 1er janvier 2017), dans la limite de deux années de rémunération, conformément au Code AFEP-MEDEF. Ainsi, au 1er janvier 2025, l’indemnité serait de 20 mois sur la base de la dernière rémunération fixe et variable court terme (brute) ;
le versement de cette indemnité est conditionné aux conditions de performance suivantes :
le Président du Directoire aura perçu ou sera en droit de percevoir, au cours des deux exercices clos précédant l’année de la cessation du mandat, une rémunération variable annuelle globale (c’est-à-dire quantitative + qualitative) représentant une somme au moins égale à 100 % de sa rémunération fixe (le maximum étant défini selon la politique de rémunération applicable), et
la partie quantitative de la rémunération variable annuelle court terme globale devra minima avoir été versée à hauteur de l’objectif cible au cours de ces deux exercices.

Ces conditions sont directement rattachées à l’atteinte des objectifs de la rémunération court terme du Président du Directoire et s’inscrivent par conséquent dans les principes fondamentaux de la politique de rémunération qui lui est applicable, prenant en compte les performances liées à la stratégie commerciale du groupe Klépierre.

Rémunération exceptionnelle

L’attribution de rémunération exceptionnelle ne fait pas partie de la politique générale de rémunération sauf circonstances très particulières, conformément au § 26.3.4 du Code AFEP-MEDEF. Conformément à l’article L. 22-10-26 du Code de commerce, si l’octroi d’une telle rémunération devait être décidé, son versement serait en tout état de cause soumis au vote préalable de l’Assemblée Générale. En 2025, aucune rémunération exceptionnelle ne sera versée au Président du Directoire.

Autres avantages

Le Président du Directoire bénéficie :

d’un véhicule de fonction ;
d’un régime de prévoyance et de frais de soins de santé identique à ceux des collaborateurs du groupe Klépierre en France ;
d’une assurance perte d’emploi souscrite auprès de la GSC.

Il bénéficie par ailleurs des moyens matériels nécessaires à l’exécution de son mandat et a droit, sur présentation de justificatifs, au remboursement des frais de déplacement et de missions engagés dans l’exercice de ses fonctions.

Absence de rémunération au titre des mandats exercés au sein du groupe Klépierre

Le Président du Directoire ne perçoit aucune rémunération au titre de sa participation aux différentes instances des sociétés du groupe Klépierre.

Absence de rémunération variable différée/rémunération variable pluriannuelle

La politique de rémunération de Klépierre n’intègre pas de rémunération variable différée ni de rémunération variable pluriannuelle. Par conséquent, aucun mécanisme de restitution n’est mis en place.

Absence de régime de retraite à cotisations définies ou à prestations définies

Il n’est pas mis en place de régime de retraite à cotisations définies ou à prestations définies. Le Président du Directoire participe au régime de retraite complémentaire AGIRC dans les mêmes conditions que l’ensemble des cadres du groupe Klépierre.

Éléments composant la rémunération des membres du Directoire (autres que le Président) au titre de l’exercice 2025 (faisant l’objet de la 13e résolution soumise à l’Assemblée Générale 2025)

Le Directoire est composé au 31 décembre 2024 de deux membres, à savoir Jean‐Marc Jestin en qualité de Président et Stéphane Tortajada, Directeur financier. Ce dernier a été nommé à compter du 22 juin 2022 pour une durée de trois ans lors de la réunion du Conseil de surveillance du 24 mai 2022. Son mandat arrive donc à échéance le 21 juin 2025. Le renouvellement de Stéphane Tortajada en tant que membre du Directoire pour une période de trois ans à compter du 22 juin 2025 sera soumis au vote du prochain Conseil de surveillance. Le Conseil de surveillance, sur recommandation du Comité des nominations et des rémunérations, déterminera alors, en les adaptant à la situation de l’intéressé et au regard des pratiques existantes, les différents éléments de rémunération du dirigeant concerné, lesquels ne pourront pas être supérieurs à ce qui est prévu dans ladite politique de rémunération. L’attribution d’une indemnité de prise de fonctions d’un nouveau mandataire social exécutif peut être décidée, à titre exceptionnel, par le Conseil de surveillance pour.

favoriser l’arrivée d’un nouveau dirigeant en provenance d’un groupe extérieur à Klépierre. Code AFEP-MEDEF, si une telle indemnité devait être décidée, elle serait explicitée et son montant serait rendu public au moment de sa fixation, même en cas de paiement échelonné ou différé.

La rémunération des membres du Directoire inclut les éléments suivants :

a) Une rémunération fixe annuelle au titre de l’exercice 2025

La composante qualitative applicable à Stéphane Tortajada en sa qualité de membre du Directoire a été définie pour 2025 sur la base des critères suivants : le financement, les relations avec les investisseurs, le contrôle financier et comptable ainsi que la RSE.

La rémunération annuelle fixe des membres du Directoire (autres que le Président) au titre de 2025 s’établit à :

500 000 euros payable prorata temporis pour la période allant du 1er janvier 2025 à la date de cessation ou de renouvellement du mandat en 2025, ce qui représente un montant inchangé par rapport à la rémunération fixe annuelle approuvée par l’Assemblée Générale du 3 mai 2024 ; et
620 000 euros payable prorata temporis pour la période allant de la date de renouvellement du mandat en 2025 et le 31 décembre 2025.

Au global, la rémunération variable court terme des membres du Directoire est plafonnée à 150 % de leur rémunération annuelle fixe figurant dans la politique de rémunération 2025.

Conformément à l’article L. 22-10-34 II 2e alinéa du Code de commerce, le versement de la rémunération variable annuelle due au titre de l’exercice 2025 interviendra après l’Assemblée Générale ordinaire des actionnaires de Klépierre qui se tiendra en 2026 pour approuver les comptes 2025 et est conditionné à son approbation par ladite assemblée.

Il est rappelé que pour 2024, le Conseil avait décidé d’aligner la rémunération fixe annuelle de Stéphane Tortajada au niveau de la politique de rémunération, soit 500 000 euros.

b) Une rémunération variable court terme au titre de l’exercice 2025

Les principes décrits à la section 6.2.2.2.1.b « Éléments composant la rémunération du Président du Directoire au titre de l’exercice 2025 », « Une rémunération variable court terme au titre de l’exercice 2025 » sont également applicables aux membres du Directoire.

Ainsi, la rémunération variable court terme des membres du Directoire sera déterminée sur la base des deux composantes quantitatives et qualitatives visées en section 6.2.2.2.1.b.

La composante quantitative s’applique de manière identique aux membres du Directoire car elle mesure leur performance en tant qu’équipe dirigeante, le Directoire étant un organe fonctionnant de manière collégiale.

c) Une rémunération variable long terme au titre de l’exercice 2025

Les principes et modalités décrits à la section 6.2.2.2.1.c « Éléments composant la rémunération du Président du Directoire au titre de l’exercice 2025 », « Une rémunération variable long terme au titre de l’exercice 2025 » sont applicables aux autres membres du Directoire.

d) Les autres éléments de rémunération au titre de l’exercice 2025

Règles communes aux membres du Directoire

Contrat de travail En cas de nomination d’un salarié en qualité de membre du Directoire, le Conseil de surveillance devra demander la cessation du contrat de travail (sans indemnité).

Le Conseil de surveillance pourra autoriser la mise en place d’un mécanisme indemnitaire en cas de départ contraint selon des principes similaires à ceux mis en place s’agissant du Président dont les termes et conditions sont décrits en section 6.2.2.2.1.

Les cas de départ contraint ouvrant droit au versement de l’indemnité s’entendent de tous cas de départ contraint quelle que soit la forme que revêt ce départ (révocation, demande de démission…), à l’exclusion d’un départ contraint en cas de faute grave ou de faute lourde et à l’exclusion du cas de non-renouvellement du mandat de membre du Directoire.

Conformément au Code AFEP‐MEDEF, aucune indemnité ne sera due si le bénéficiaire a la possibilité de faire valoir ses droits à la retraite à taux plein, dans les six mois de la cessation de ses fonctions.

L’indemnité extra-légale est par ailleurs soumise à l’atteinte de conditions de performance identiques à celles applicables au Président du Directoire.

Ces conditions sont directement rattachées à l’atteinte des objectifs de la rémunération court terme des membres du Directoire et s’inscrivent par conséquent dans les principes fondamentaux de la politique de rémunération qui leur est applicable, prenant en compte les performances liées à la stratégie commerciale du groupe Klépierre.

Rémunération exceptionnelle

Autres avantages

Les membres du Directoire bénéficient :

- d’un véhicule de fonction ;

• du même régime de prévoyance et de frais de soins de santé que les collaborateurs du groupe Klépierre en France ;

• d’une assurance perte d’emploi souscrite auprès de la GSC.

Ils bénéficient par ailleurs des moyens matériels nécessaires à l’exécution de leur mandat et ont droit, sur présentation de justificatifs, au remboursement des frais de déplacement et de missions engagés dans l’exercice de leurs fonctions.

Aucun prêt en leur faveur ni aucune garantie n’a été accordé par Klépierre.

Absence de rémunération au titre des mandats exercés au sein du groupe Klépierre

Les membres du Directoire ne perçoivent aucune rémunération au titre de leur participation aux différentes instances des sociétés du groupe Klépierre.

Il n’est pas mis en place de régime de retraite à cotisations définies ou à prestations définies.

Les membres du Directoire participent au régime de retraite complémentaire AGIRC dans les mêmes conditions que l’ensemble des cadres du groupe Klépierre.

Situation de Stéphane Tortajada

Stéphane Tortajada n’a pas conclu de contrat de travail et ne bénéficie pas de véhicule de fonction.

En cas de départ contraint de Stéphane Tortajada, ce dernier pourrait percevoir une indemnité d’un montant initial égal à un an de rémunération annuelle, calculée par référence à la rémunération annuelle fixe brute au dernier jour du mandat et la dernière rémunération variable court terme (brute) perçue à la date de la rupture, étant précisé que ce montant initial a vocation à augmenter linéairement en fonction de l’ancienneté de Stéphane Tortajada en tant que mandataire social (soit un mois par année d’ancienneté supplémentaire à compter du 22 juin 2022), dans la limite de deux années de rémunération, conformément au Code AFEP-MEDEF.

Stéphane Tortajada ne bénéficie pas du régime de frais de soins de santé dont bénéficient les autres collaborateurs du groupe Klépierre.

À l’exception de ce qui précède, les règles susvisées communes aux membres du Directoire lui sont applicables.

Rémunération du Conseil de surveillance et du Directoire au titre de l'exercice 2024 (« say on pay ex post »)

Les tableaux synoptiques en application des recommandations de l’AMF et du Code AFEP-MEDEF sont présentés à la section 6.2.4 du présent document.

Éléments de rémunération du président et des autres membres du Conseil de surveillance versés au cours de l’exercice 2024 ou attribués à raison du mandat au titre de l’exercice 2024

Les éléments de la rémunération du Président du Conseil de surveillance et des autres membres du Conseil de surveillance ci‐après présentés ont été déterminés par le Conseil de surveillance, sur recommandation du Comité des nominations et des rémunérations en application de la politique de rémunération approuvée par l’Assemblée Générale du 3 mai 2024 (12e résolution) à hauteur de 99,50 %.

La dite politique répond aux principes fondamentaux décrits en section 6.2.1.1 en ce qu’elle permet notamment de favoriser une croissance sur le long terme.

Conformément aux règles d’attribution de la rémunération du Président et des autres membres du Conseil de surveillance telles que rappelées en section 6.2.2.1, le montant total de la rémunération annuelle versée ou attribuée au cours de l’exercice 2024 à raison de leur mandat s’élève à 688 000 euros.

a) Tableau synthétique

(en euros)	Montants bruts attribués au titre de l’exercice 2023 (versés en 2024)	Montants bruts attribués au titre de l’exercice 2024 (versés en 2025)
Présidence	Part fixe	Part variable	Autre	Total
Présidence	Part fixe	Part variable(a)	Autre	Total
	Président du Conseil de surveillance

David Simon

44 000	12 000	38 065	–	94 065
44 000	12 000	40 075	–	96 075

Autres membres du Conseil de surveillance

John Carrafiell	22 000	12 000	38 065	–	72 065
22 000	12 000	36 279	–	70 279
Anne Carron	–	–	–	–	–
7 956	30 120	38 076	–	–
Béatrice de Clermont‐Tonnerre	22 000	12 000	38 309	–	72 309
22 000	12 000	47 669	–	–

Current Page

22 000	12 000	64 418
98 418	22 000	12 000	66 652
100 652	Robert Fowlds		12 000	38 065
50 065		12 000	40 075
52 075	Stanley Shashoua		12 000	64 418
76 418		12 000	62 855
74 855	Catherine Simoni	22 000	12 000	51 242
85 242	22 000	12 000	55 262
89 262	Rose-Marie Van Lerberghe

Éléments de la rémunération soumis au vote

Montants attribués au titre de l’exercice 2024 ou valorisation comptable

	Rémunération annuelle fixe	Rémunération variable annuelle	Rémunération variable différée
Florence von Erb	12 000	Néant	Néant
	42 946
	54 946
	4 044
	21 345
	25 389
David Simon	12 000	Néant	Néant
	51 242
	63 242
	12 000
	47 669
	59 669
Total	132 000	108 000	426 771
	666 771
	132 000	108 000	448 000
	688 000

(a) Soit 4 978 euros par séance du Conseil de surveillance et 3 797 euros par séance aux réunions de Comités spécialisés.

(b) Président du Conseil de surveillance (faisant l’objet de la 8erésolution soumise au vote de l’Assemblée Générale 2025)

La rémunération versée ou attribuée par la Société à David Simon en 2024 correspondait exclusivement à la rémunération liée à sa qualité de Président et membre du Conseil de surveillance et du Comité des investissements.

Le calcul est effectué conformément aux règles d’attribution de la rémunération des membres du Conseil de surveillance telles que rappelées aux sections 6.2.2.1 et 6.2.3.1.

Rémunération variable pluriannuelle

Néant

Rémunération exceptionnelle

Néant

Actions de performance

Néant

Options de souscription ou d’achat d’actions

Néant

Rémunération au titre de mandat d’administrateur ou équivalent

Néant

Valorisation des avantages de toute nature

Néant

Indemnité de départ

Néant

Indemnité de non-concurrence

Néant

Régime de retraite supplémentaire

Néant

Divers

Néant

Rémunération liée à la qualité de Président et membre du Conseil de surveillance et du Comité des investissements

96 075 euros

Analyse comparative de la rémunération totale du Président du Conseil de surveillance et des salariés de Klépierre

Klépierre s’est référée aux lignes directrices actualisées de l’AFEP‐MEDEF s’agissant de la méthodologie de comparaison de la rémunération totale du Président du Conseil de surveillance avec celle des salariés de Klépierre.

Pour le Président du Conseil de surveillance, les ratios entre le niveau de sa rémunération et d’une part, la rémunération moyenne sur une base équivalent temps plein des salariés de Klépierre (le « ratio moyenne »), et d’autre part, la rémunération médiane sur une base équivalent temps plein des salariés de Klépierre (le « ratio médiane ») sont les suivants :

ratio moyenne 2024 : 1,12 ;
ratio médiane 2024 : 1,46.

Tableau des ratios au titre de I. 6o et 7o de l’article L. 22-10-9 du Code de commerce établi en conformité avec les lignes directrices de l’AFEP actualisées en février 2021

Le tableau suivant présente l’évolution annuelle de la rémunération du Président du Conseil de surveillance, des performances de Klépierre, de la rémunération moyenne sur une base équivalent temps plein des salariés Klépierre, et des ratios moyenne et médiane au cours des cinq derniers exercices :

Année	Évolution(en %) de la rémunération du Président du Conseil de surveillance (David Simon) (a)	Évolution(en %) de la rémunération des membres du Conseil de surveillance (hors Président du Conseil de surveillance)
2024	– 8,38 %
2023	+ 2,29 %
2022	+ 9,82 %
2021	– 6,86 %
2020	+ 0,33 %
2019	– 2,36 %

Information sur le périmètre de Klépierre SA

N/A (absence de salarié)

Information sur le périmètre élargi (Klépierre Management, qui emploie la totalité des salariés français du groupe Klépierre) (b)

Évolution (en %) de la rémunération moyenne des salariés

– 0,66 %	– 0,39 %	+ 0,55 %	– 14,63 %	+ 18,26 %	+ 2,30 %

Concernant le Président du Conseil de surveillance (David Simon)

Ratio par rapport à la rémunération moyenne des salariés

1,12	1,27	1,20	1,27	1,17	1,19

Évolution du ratio (en %) par rapport à l’exercice précédent

– 11,49 %	+ 6,02 %	– 5,80 %	+ 8,67 %	– 1,61 %	– 3,24 %

Ratio par rapport à la rémunération médiane des salariés

1,46	1,68	1,56	1,62	1,62	1,55

Évolution du ratio (en %) par rapport à l’exercice précédent

– 12,99 %	+ 8,07 %	– 3,76 %	0 %	+ 4,18 %

Performance de Klépierre

Critère financier (cash-flow net courant)

2,60	2,48	2,62	2,18	2,05	2,82
Évolution (en %) par rapport à l’exercice précédent	+ 4,84 %	– 5,65 %	+ 20,18 %	+ 10,6 %	– 27,30 %	+ 6,42 %

(a) Les éléments de la rémunération pris en compte sont les éléments de la rémunération totale (brute) versée ou attribuée au cours de l’exercice : les rémunérations liées à la fonction de Président du Conseil de surveillance, dès lors qu’elles ont été perçues par lui, versées au cours de l’exercice N au titre de N-1. Ces éléments figurent en page 315 du présent document, ainsi qu’aux pages 272 du document d’enregistrement universel 2023, 298 du document d’enregistrement universel 2022, 288 du document d’enregistrement universel 2021 et 292 du document d’enregistrement universel 2020.

(b) Le périmètre de calcul retenu pour les employés de Klépierre Management (France) représentait 68,6 % des effectifs permanents de cette société au 31 décembre 2024.

6.2.3.2 Éléments de rémunération du président du Directoire et des autres membres du Directoire versés au cours de l’exercice 2024 ou attribués à raison du mandat au titre de l’exercice 2024

En synthèse :

Évolution de la rémunération globale versée au Président et aux autres membres du Directoire (en euros)

	Président du Directoire	Directeur financier, membre du Directoire
2023	825 000	450 000
2024	825 000	500 000
Rémunération variable court terme (versée en année N au titre de l’année N-1)	1 184 486	356 918
	1 237 500	675 000
Nombre d’actions de performance attribuées au cours de l’exercice concerné	86 842	47 368
	82 253	49 850

6.2.3.2.1 Éléments de rémunération du Président du Directoire, Jean-Marc Jestin, versés au cours de l’exercice 2024 ou attribués à raison du mandat au titre de l’exercice 2024 (faisant l’objet de la 9erésolution soumise au vote de l’Assemblée Générale 2025)

Les éléments de la rémunération du Président du Directoire ci‐après présentés ont été déterminés par le Conseil de surveillance, sur recommandation du Comité des nominations et des rémunérations en application de la politique de rémunération approuvée par l’Assemblée Générale du 3 mai 2024 (13e résolution), à hauteur de 92,71 %. Ladite politique répond aux principes fondamentaux décrits en section 6.2.1.1 en ce qu’elle permet notamment de favoriser une croissance sur le long terme. Ces principes ont été établis après prise en compte du vote par l’Assemblée Générale du 3 mai 2024 de la 15erésolution (93,88 %).

Synthèse

Sous réserve, pour la part variable court terme annuelle de l’approbation de l’Assemblée Générale 2025.

Les pourcentages présentés ci-dessus ayant fait l’objet d’arrondis, le total s’élève à 99 % et diffère de celui qui aurait été obtenu en additionnant les valeurs exactes de ces pourcentages.

Éléments de la rémunération soumis au vote	Montants attribués au titre de l’exercice 2024	Présentation
Rémunération annuelle fixe	825 000 euros
Rémunération variable annuelle	1 237 500 euros	Voir section ci-dessous « Rémunération variable court terme (exercice 2024) ».
Rémunération variable différée	Néant
Rémunération variable pluriannuelle	Néant
Rémunération exceptionnelle	Néant	Voir section ci-dessous « Rémunération variable long terme
Actions de performance	825 000 euros (valorisation comptable)	(exercice 2024)/actions de performance attribuées au cours de l’exercice 2024.
Options de souscription ou d’achat d’actions	Néant
Rémunération au titre de mandat d’administrateur ou équivalent	Néant
Valorisation des avantages de toute nature	125 624 euros	Jean-Marc Jestin a bénéficié au cours de l’exercice 2024 des avantages en nature suivants :

- un véhicule de fonction ;

Éléments de la rémunération soumis au vote

Montants attribués au titre de l’exercice 2024

Présentation

une participation au régime de prévoyance et de frais de soins de santé dans les mêmes conditions que l’ensemble des cadres du groupe Klépierre ;
une assurance perte d’emploi souscrite auprès de la GSC ;
une participation au régime de retraite complémentaire AGIRC dans les mêmes conditions que l’ensemble des cadres du groupe Klépierre.

Jean-Marc Jestin ne bénéficie d’aucun contrat de travail. Il bénéficie en revanche d’un mécanisme indemnitaire en cas de départ contraint dont les principaux termes et conditions sont décrits ci-après.

Les cas de départ contraint ouvrant droit à la mise en place de ce mécanisme indemnitaire s’entendent de tous cas de départ contraint quelle que soit la forme que revêt ce départ (révocation, demande de démission…), à l’exclusion d’un départ contraint en cas de faute grave ou de faute lourde et à l’exclusion du cas de non-renouvellement du mandat de membre du Directoire. Conformément au Code AFEP‐MEDEF, aucune indemnité ne sera due si le bénéficiaire a la possibilité de faire valoir ses droits à la retraite à taux plein dans les six mois de la cessation de ses fonctions.

En cas de départ contraint de Jean-Marc Jestin, ce dernier pourrait percevoir, en vertu de ce mécanisme, une indemnité d’un montant initial égal à un an de rémunération annuelle, calculée par référence à la rémunération annuelle fixe au dernier jour du mandat et la dernière rémunération variable court terme (brute) perçue à la date de la rupture, étant précisé que ce montant initial aura vocation à augmenter linéairement en fonction de l’ancienneté de Jean-Marc Jestin en tant que mandataire social (soit un mois par année d’ancienneté supplémentaire à compter du 1er janvier 2017), dans la limite de deux années de rémunération, conformément au Code AFEP-MEDEF. Ainsi, au 1er janvier 2024, l’indemnité était de 19 mois sur la base de la dernière rémunération fixe et variable court terme (brute).

Contrat de travail et indemnité de cessation de fonctions/de départ

Non applicable

À titre de conditions de performance, le versement de l’indemnité ne pourra avoir lieu que dans l’hypothèse où :

Jean-Marc Jestin aura perçu ou sera en droit de percevoir, au cours des deux exercices clos précédant l’année de la cessation du mandat, une rémunération variable annuelle globale (c’est-à-dire quantitative + qualitative) représentant une somme au moins égale à 100 % de sa rémunération fixe (le maximum étant défini selon la politique de rémunération applicable) ; et
la partie quantitative de la rémunération variable annuelle court terme globale devra a minima avoir été versée à hauteur de l’objectif cible au cours de ces deux exercices.

Indemnité de non‐concurrence

Néant

Régime de retraite supplémentaire

Néant

Jean-Marc Jestin ne bénéficie pas de régime de retraite supplémentaire mais bénéficie du même régime de retraite complémentaire AGIRC que celui des cadres du groupe Klépierre.

Divers

Néant

Rémunération variable court terme (exercice 2024)

Rémunération variable court terme versée au cours de l’exercice 2024 (au titre de l’exercice 2023), ayant fait l’objet d’une approbation par l’Assemblée Générale du l’approbation de l’Assemblée Générale 2025

3 mai 2024

La rémunération variable court terme au titre de l’exercice 2024

Sur la base des travaux du Comité des nominations et des rémunérations, le Conseil de surveillance réuni le 13 février 2024 avait fixé à :

100 % de la rémunération fixe annuelle le montant de la part variable de la rémunération 2023 due au titre de la réalisation de l’objectif quantitatif ; et
50 % de la rémunération fixe annuelle le montant de la part variable de la rémunération 2023 due au titre de la réalisation des objectifs qualitatifs ;

correspondant à un total de 1 237 500 euros.

Le détail du taux de réalisation des critères quantitatifs et qualitatifs est présenté en pages 275 et 276 du document d’enregistrement universel 2023 de Klépierre. Cette rémunération a été approuvée par l’Assemblée Générale du 3 mai 2024 (17e résolution, approuvée à 95,15 %).

Objectif

Réalisation au titre de l’exercice 2024

Objectif de cash‐flow net courant par action

La composante quantitative est calculée par rapport à l’objectif annoncé au marché en juillet 2024, et confirmé en octobre 2024, de 2,55 € par action. Le plancher avait été fixé à 95 % de l’objectif.

2,60 €

En % de la rémunération fixe de 0 % à 100 % : 100 %

Total quantitatif 2024 (en % de la rémunération fixe) : 100 %

• la composante qualitative donne droit à 50 % de la rémunération fixe, comme présenté dans le tableau ci-dessous :

Thèmes	Pondération	Objectifs
RSE	40 %	* Progrès vers la neutralité carbone du portefeuille et la gestion des déchets
* Promotion des services aux communautés locales
* Initiatives visant à accroître le nombre de personnes formées en RSE
* Promotion de modes de vie durables dans les centres commerciaux	- Réduction des émissions de carbone pour atteindre 2,99 kgCO2e/m², soit 22,5 % de moins que l’objectif fixé, maintien des déchets récupérés à 100 % et des déchets recyclés ou réutilisés à 49,3 %, et installation de panneaux photovoltaïques dans 6 nouveaux centres
- Mise en place et promotion de services écologiques dans une grande majorité des centres
- Pilotage des académies Klépierre en France et en Italie, et participation d'une grande partie des salariés à des programmes de parrainage visant à responsabiliser les communautés locales
- Promotion des produits et services responsables dans les centres	Après examen des principaux résultats, le Conseil de surveillance a, sur recommandation du Comité des nominations et des rémunérations, décidé que l’objectif avait été atteint à hauteur de 100 %, correspondant à 20 % de la rémunération fixe de Jean‐Marc Jestin
Stratégie	20 %	* Qualité de l’exécution des projets de développement immobilier
* Réalisation des objectifs initiaux fixés pour les projets soumis au Comité des investissements
* Amélioration de la qualité du portefeuille
* Respect du budget et du calendrier des principales opérations de développement

Rémunération de Jean-Marc Jestin

Opérations d’investissement et de désinvestissement

Réalisation de la totalité des opérations d’investissement et de désinvestissement selon les termes approuvés par le Conseil de surveillance
Cession d’actifs non stratégiques pour un montant total de 144 millions d’euros

Après examen des principaux résultats, le Conseil de surveillance a, sur recommandation du Comité des nominations et des rémunérations, décidé que l’objectif avait été atteint à hauteur de 100%, correspondant à 10 % de la rémunération fixe de Jean‐Marc Jestin.

Gestion de crise et des risques

Assurer la mise en œuvre complète du plan de cybersécurité
Poursuivre la mise en place de la fonction de conformité
Mise en œuvre achevée du plan de cybersécurité, dans le respect des délais et du budget
Rédaction et communication d'un nouveau Code de conduite à l'ensemble du personnel et conception de nouveaux modules de formation

Après examen des principaux résultats, le Conseil de surveillance a, sur recommandation du Comité des nominations et des rémunérations, décidé que l’objectif avait été atteint à hauteur de 100 %, correspondant à 10 % de la rémunération fixe de Jean‐Marc Jestin.

Ressources humaines

Promotion, soutien et mise en œuvre des actions en faveur de la diversité avec un accent particulier sur l’équilibre entre les femmes et les hommes
Réalisation d’un plan de succession pour les membres de l’équipe de direction
Assurer la mise en œuvre complète du système d’information des ressources humaines avec les derniers modules (recrutement et apprentissage).
Identification de tous les écarts de rémunération (indicateur global d'écart de rémunération aligné sur les exigences de la CSRD)
Rédaction d'une nouvelle politique de diversité, d'équité et d'inclusion du Groupe
Revue et adoption du plan de succession des membres de l'équipe de direction
Déploiement des derniers modules du nouveau système d’information RH à l’échelle du Groupe

Après examen des principaux résultats, le Conseil de surveillance a, sur recommandation du Comité des nominations et des rémunérations, décidé que l’objectif avait été atteint à hauteur de 100 %, correspondant à 10 % de la rémunération fixe de Jean‐Marc Jestin.

Total qualitatif 2024 (en % de la rémunération fixe)

50 %

Au titre de l’exercice 2024, la rémunération variable court terme de Jean-Marc Jestin s’établit à 1 237 500 euros, soit 150 % de sa rémunération fixe.

Rémunération variable long terme (exercice 2024)

Actions de performance acquises au cours de l’exercice 2024

Plan concerné	Date d’échéance de la période d’acquisition	Nombre d’actions acquises
Plan 2021	1er juillet 2024	64 000 actions, soit un taux d’acquisition de 100 %

Actions de performance attribuées au cours de l’exercice 2024

0,03 % du capital social de la Société au jour de l’attribution ;
attribution soumise à quatre conditions de performance (absolue, relative, interne et RSE), appréciées sur une période de trois ans. Le détail de ces quatre conditions de performance et la grille de performance associée sont précisés en page 340 ;
Des actions de performance ont été attribuées au Président du Directoire dans le cadre du plan 2024, qui présente les principales caractéristiques suivantes :
plan du 28 mai 2024 autorisé par l’Assemblée Générale du 26 avril 2022 (20e résolution) ;
attribution de 82 253 actions au Président du Directoire représentant :

Analyse comparative de la rémunération totale du Président du Directoire et de celle des salariés de Klépierre

Klépierre s’est référée aux lignes directrices révisées de l’AFEP‐MEDEF s’agissant de la méthodologie de comparaison de la rémunération totale du Président du Directoire avec celle des salariés de Klépierre.

Pour le Président du Directoire, les ratios de rémunération sont les suivants :

ratio moyenne 2024 : 35,99 ;
ratio médiane 2024 : 46,91.

Tableau des ratios au titre de I. 6o et 7o de l’article L. 22-10-9 du Code de commerce établi en conformité avec les lignes directrices de l’AFEP actualisées en février 2021

Le tableau suivant présente l’évolution annuelle de la rémunération du Président du Directoire, des performances de Klépierre, de la rémunération moyenne sur une base équivalent temps plein des salariés Klépierre, et des ratios moyenne et médiane au cours des cinq derniers exercices.

Année	Évolution (en %) de la rémunération du Président du Directoire (Jean-Marc Jestin, depuis le 7 novembre 2016) (a)	Évolution (en %) de la rémunération moyenne des salariés	Ratio par rapport à la rémunération moyenne des salariés	Évolution du ratio (en %) par rapport à l’exercice précédent
2024	+ 2,00 %	+ 3,51 %	35,99	– 1,50 %
2023	+ 12,45 %	– 3,52 %	36,52	+ 16,55 %
2022	+ 46,41 %	+ 16,58 %	31,34	+ 25,59 %
2021	+ 0,69 %	– 14,29 %	24,95	+ 17,48 %
2020	– 22,29 %	+ 1,97 %	21,24	– 23,79 %
2019	+ 10,37 %	+ 0,91 %	27,87

Information sur le périmètre de Klépierre SA

N/A (absence de salarié)

Information sur le périmètre élargi (Klépierre Management, qui emploie la totalité des salariés français du groupe Klépierre) (b)

9,37 %

Ratio par rapport à la rémunération médiane des salariés

46,91	48,43	40,76	31,77	29,38	36,41

Évolution du ratio (en %) par rapport à l’exercice précédent

– 3,51 %	+ 18,80 %	+ 28,30 %	+ 8,14 %	– 19,31 %	+ 11,01 %

Performance de Klépierre

Critère financier (cash-flow net courant)

2,60	2,48	2,62	2,18	2,05	2,82

Évolution (en %) par rapport à l’exercice précédent

+ 4,84 %	– 5,65 %	+ 20,18 %	+ 10,6 %	– 27,30 %	+ 6,42 %

(a) Les éléments de la rémunération pris en compte sont les éléments de la rémunération totale (brute) versée ou attribuée au cours de l’exercice : (i) la part fixe ; (ii) la part variable versée au cours de l’exercice N au titre de N-1 ; (iii) la rémunération exceptionnelle versée au cours de l’exercice N ; (iv) les actions de performance attribuées au cours de l’exercice N (valorisés à la valeur IFRS) et (v) les avantages en nature. Ces éléments figurent en page 318 du présent document, ainsi qu’aux pages 274 et 275 du document d’enregistrement universel 2023, 300 et 301 du document d’enregistrement universel 2022, 301 et 302 du document d’enregistrement universel 2021 et 305 et 306 du document d’enregistrement universel 2020.

(b) Le périmètre de calcul retenu pour les employés de Klépierre Management (France) représentait 68,6 % des effectifs permanents de cette société au 31 décembre 2024. Il est rappelé que cette méthodologie suppose de retenir les actions de performance attribuées au cours de l’exercice concerné valorisées à leur valeur IFRS. Cette composante (plus du tiers) alors que le taux d’acquisition des actions de performance chez Klépierre a été très variable d’un exercice à l’autre, comme rappelé dans le tableau ci‐dessous.

2020	2021	2022	2023	2024
Taux d’acquisition des actions de performance	13,00 %	50,00 %	50,00 %	68,13 %	100 %

6.2.3.2.2 Éléments de rémunération du membre du Directoire, Directeur financier, Stéphane Tortajada, versés au cours de l’exercice 2024 ou attribués à raison du mandat au titre de l’exercice 2024

(faisant l’objet de la 10e résolution soumise au vote de l’Assemblée Générale 2025)

Les éléments de la rémunération du membre du Directoire, Directeur financier, ci-après présentés ont été déterminés par le Conseil de surveillance, sur recommandation du Comité des nominations et des rémunérations en application de la politique de rémunération approuvée par l’Assemblée Générale du 3 mai 2024 (14e résolution) à hauteur de 92,83 %. Ladite politique répond aux principes fondamentaux décrits en section 6.2.1.1 en ce qu’elle permet notamment de favoriser une croissance sur le long terme. Ces principes ont été établis après prise en compte du vote par l’Assemblée Générale du 3 mai 2024 de la 15e résolution (93,88 %).

Synthèse

Sous réserve, pour la part variable court terme annuelle de l’approbation de l’Assemblée Générale 2025.

Éléments de la rémunération soumis au vote	Montants attribués au titre de l’exercice 2024	Présentation ou valorisation comptable
Rémunération annuelle fixe	500 000 euros
Rémunération variable annuelle	750 000 euros	Voir section ci-dessous (« Rémunération variable court terme (exercice 2024) »).
Rémunération variable différée	Néant
Rémunération variable pluriannuelle	Néant
Rémunération exceptionnelle	Néant
Actions de performance	500 000 euros (valorisation comptable)	Voir section ci-dessous (« Rémunération variable long terme (exercice 2024) »).
Options de souscription ou d’achat d’actions	Néant
Rémunération au titre de mandat d’administrateur ou équivalent	Néant

Stéphane Tortajada a bénéficié au cours de l’exercice 2024 des avantages en nature suivants :

une participation au régime de prévoyance dans les mêmes conditions que l’ensemble des cadres du groupe Klépierre ;
une assurance perte d’emploi souscrite auprès de la GSC ;
une participation au régime de retraite complémentaire AGIRC dans les mêmes conditions que l’ensemble des cadres du groupe Klépierre.

Stéphane Tortajada ne bénéficie d’aucun contrat de travail. Il bénéficie en revanche d’un mécanisme indemnitaire en cas de départ contraint dont les termes et conditions sont similaires à ceux applicables au Président du Directoire (voir section 6.2.3.2.1 « Éléments de rémunération du Président du Directoire, Jean-Marc Jestin, versés au cours de l’exercice 2024 ou attribués à raison du mandat au titre de l’exercice 2024 »).

Contrat de travail et indemnité de cessation/de départ	Non applicable
Indemnité de non‐concurrence	Néant
Régime de retraite supplémentaire	Néant

Stéphane Tortajada ne bénéficie pas de régime de retraite supplémentaire mais bénéficie du même régime de retraite.

Éléments de la rémunération soumis au vote

Montants attribués au titre de l’exercice 2024

Présentation

Divers	Néant

Rémunération variable court terme (exercice 2024)

Rémunération variable court terme versée au cours de l’exercice 2024 (au titre de l’exercice 2023), ayant fait l’objet d’une approbation par l’Assemblée Générale du 3 mai 2024.

Sur la base des travaux du Comité des nominations et des rémunérations, le Conseil de surveillance réuni le 13 février 2024 avait fixé à :

100 % de la rémunération fixe annuelle le montant de la part variable de la rémunération 2023 due au titre de la réalisation de l’objectif quantitatif ; et
50 % de la rémunération fixe annuelle le montant de la part variable de la rémunération 2023 due au titre de la réalisation des objectifs qualitatifs ;

correspondant à un total de 675 000 euros.

Le détail du taux de réalisation des critères quantitatifs et qualitatifs est présenté en pages 279 et 280 du document d’enregistrement universel 2023 de Klépierre. Cette rémunération a été approuvée par l’Assemblée Générale du 3 mai 2024 (18e résolution, approuvée à 95,68 %).

Objectif

Réalisation au titre de l’exercice 2024

Objectif de cash‐flow net courant par action

2,60 €	En % de la rémunération fixe
De 0 % à 100 %	100 %
Total quantitatif 2024 (en % de la rémunération fixe)	100 %

• la composante qualitative donne droit à 50 % de la rémunération fixe, comme présenté dans les tableaux ci-dessous :

Thèmes

Pondération	Objectifs	Principaux résultats	Réalisation au titre de l’exercice 2024
Financement	30 %	• Qualité de la conduite des opérations financières permettant d’améliorer la profitabilité du groupe Klépierre	• Gestion et couverture des risques financiers
		• Levée de 1755 millions d’euros de nouveaux financements, au-dessus de l’objectif de 850 millions d’euros	• Mise en place d’un programme de couverture permettant au groupe Klépierre de porter le taux de couverture à 100 % en 2025, au‐delà de l’objectif de 85 %

Fiscalité et audit

20 %

Gestion de la politique fiscale du groupe Klépierre et de l’exposition aux risques
Optimiser la fonction d’audit en vue d’améliorer la gestion des risques
Réalisation d'économies d'impôts significatives et aucun risque fiscal nouveau en 2024
Simplification de l’organigramme juridique des sociétés
Émission de plus de 200 recommandations d’audit sur les niveaux de risques les plus élevés, au-delà de l’objectif de 100

Après examen des principaux résultats, le Conseil de surveillance a, sur recommandation du Comité des nominations et des rémunérations, décidé que l’objectif avait été atteint à hauteur de 100 %, correspondant à 10 % de la rémunération fixe de Stéphane Tortajada

Relations avec les investisseurs

20 %

Qualité des échanges avec la communauté financière
Pertinence des informations financières
Communication sur les défis auxquels le groupe Klépierre est confronté et les choix effectués pour préserver ses solides ratios de financement et ses vues stratégiques sur les opérations
Maintien de l’intensité des interactions avec la communauté financière pour promouvoir la force du modèle économique de Klépierre, principalement concentrée sur des rencontres individuelles
Obtention de la médaille d'or de l'EPRA pour la mise en œuvre des recommandations en matière de meilleures pratiques

Après examen des principaux résultats, le Conseil de surveillance a, sur recommandation du Comité des nominations et des rémunérations, décidé que l’objectif avait été atteint à hauteur de 100 %, correspondant à 10 % de la rémunération fixe de Stéphane Tortajada

RSE

20 %

Mise en œuvre de financements basés sur la durabilité
Amélioration de la transparence concernant l’impact financier du changement climatique
Levée de 900 millions d’euros de financements avec un prix lié au développement durable, au‐dessus de l’objectif de 250 millions d’euros
Obtention de la médaille d’or de l’EPRA pour la qualité des informations non financières

Après examen des principaux résultats, le Conseil de surveillance a, sur recommandation du Comité des nominations et des rémunérations, décidé que l’objectif avait été atteint à hauteur de 100 %, correspondant à 10 % de la rémunération fixe de Stéphane Tortajada

Contrôle interne comptable et financier

10 %

Qualité de la gestion des clôtures comptables et du contrôle financier interne
Finalisation de la conception et de la documentation des contrôles comptables requis par la loi Sapin II

Après examen des principaux résultats, le Conseil de surveillance a, sur recommandation du Comité des nominations et des rémunérations, décidé que l’objectif avait été atteint à hauteur de 100 %, correspondant à 5 % de la rémunération fixe de Stéphane Tortajada

Total qualitatif 2024 (en % de la rémunération fixe)

50 %

Au titre de l’exercice 2024, la rémunération variable court terme de Stéphane Tortajada s’établit à 750 000 euros, soit 150 % de sa rémunération fixe.

Rémunération variable long terme (exercice 2024)

Membre du Directoire concerné	Plan concerné	Date d’échéance de la période d’acquisition	Nombre d’actions acquises
Stéphane Tortajada	N/A	N/A	N/A

Actions de performance attribuées au cours de l’exercice 2024

8,50 % de l’attribution totale réalisée au titre de ce plan à l’ensemble des bénéficiaires concernés,
0,02 % du capital social de la Société au jour de l’attribution ;
attribution soumise à quatre conditions de performance (absolue, relative, interne et RSE), appréciées sur une période de trois ans. Le détail de ces quatre conditions de performance et la grille de performance associée sont précisés en page 340 ;
obligation de conservation au nominatif d’un nombre d’actions équivalent à 50 % du gain d’acquisition net d’impôts et de charges calculé lors de la livraison des actions jusqu’à la cessation de ses fonctions.

Des actions de performance ont été attribuées à Stéphane Tortajada en qualité de membre du Directoire dans le cadre du plan 2024, qui présente les principales caractéristiques suivantes :

plan du 1er juillet 2024 autorisé par l’Assemblée Générale du 26 avril 2022 (20e résolution) ;
attribution de 49 850 actions au membre du Directoire, Directeur financier, représentant :
500 000 euros, sur la base d’une valorisation des actions de performance en application des normes IFRS.

Analyse comparative de la rémunération totale du membre du Directoire, Directeur financier et de celle des salariés de Klépierre

Les ratios de rémunération concernant le Directeur financier, membre du Directoire, sont les suivants :

ratio moyenne 2024 : 21,09 ;
ratio médiane 2024 : 27,49.

Tableau des ratios au titre de I. 6o et 7o de l’article L. 22-10-9 du Code de commerce établi en conformité avec les lignes directrices de l’AFEP actualisées en février 2021

Année	Évolution (en %) de la rémunération du Directeur financier, membre du Directoire (Stéphane Tortajada, depuis le 22 juin 2022)(a)	Information sur le périmètre de Klépierre SA	Évolution (en %) de la rémunération moyenne des salariés
2024	+ 30,78 %	N/A (absence de salarié)	+ 3,51 %
2023	+ 87,04 %		– 3,52 %
2022	N/A		+ 16,58 %
2021	N/A		– 14,29 %
2020	N/A		+ 1,97 %
2019	N/A

Performance de Klépierre

Ratio par rapport à la rémunération moyenne des salariés	21,09	16,69	8,61	N/A	N/A	N/A
Évolution du ratio (en %) par rapport à l’exercice précédent	+ 26,34 %	+ 93,86 %	N/A	N/A	N/A	N/A
Ratio par rapport à la rémunération médiane des salariés	27,49	22,13	11,20	N/A	N/A	N/A
Évolution du ratio (en %) par rapport à l’exercice précédent	+ 24,19 %	+ 97,60 %	N/A	N/A	N/A	N/A
Critère financier (cash-flow net courant)	2,60	2,48	2,62	2,18	2,05	2,82
Évolution (en %) par rapport à l’exercice précédent	+ 4,84 %	– 5,65 %	+ 20,18 %	+ 10,6 %	– 27,30 %	+ 6,42 %

(a) Les éléments de la rémunération pris en compte sont les éléments de la rémunération totale (brute) versée ou attribuée au cours de l’exercice : (i) la part fixe ; (ii) la part variable versée au cours de l’exercice N au titre de N-1 ; (iii) la rémunération exceptionnelle versée au cours de l’exercice N ; (iv) les actions de performance attribuées au cours de l’exercice N (valorisés à la valeur IFRS) et (v) les avantages en nature. Ces éléments figurent en page 322 du présent document, ainsi qu’aux pages 314 et 315 281 et 282 du document.

d’enregistrement universel 2023, 302 314 et 315 du document d’enregistrement universel 2022, 305 et 306 302 du document d’enregistrement universel 2021 et 305 et 306 du document d’enregistrement universel 2020.

(b) Le périmètre de calcul retenu pour les employés de Klépierre Management (France) représentait 68,6 % des effectifs permanents de cette société au 31 décembre 2024.

6.2.4 Tableaux synoptiques en application des recommandations de l’AMF et du Code AFEP‐MEDEF

Nom	2023		2024
		Rémunération due au titre de l’exercice (détaillée dans le tableau no 2)	Valorisation des options attribuées au cours de l’exercice	Rémunération due au titre de l’exercice (détaillée dans le tableau no 2)	Valorisation des options attribuées au cours de l’exercice
David Simon – Président du Conseil de surveillance	94 065	–	96 075	–
Jean-Marc Jestin – Président du Directoire	2 181 990	–	2 188 124	825 000
Stéphane Tortajada – Directeur financier, membre du Directoire	1 217 992	–	1 366 388	–

Valorisation des actions de performance attribuées au cours de l’exercice

450 000	500 000
Total	1 667 992	1 791 388

Tableau no 2 – Tableau récapitulatif des rémunérations de chaque dirigeant mandataire social (en euros)

Nom	Montants dus	Montants versés	2024	Montants dus	Montants versés
David Simon – Président du Conseil de surveillance	Rémunération fixe	–	–	–	–
	Rémunération variable court terme	–	–	–	–
	Rémunération exceptionnelle	–	–	–	–
	Rémunération au titre de mandat exercé au sein d’un organe de gouvernance	–	–	–	–
	Avantages en nature	–	–	–	–
	Divers	–	–	–	–
	Rémunération liée à la qualité de Président et membre du Conseil de surveillance	94 065

Jean-Marc Jestin – Président du Directoire

2023

2024

Montants dus	Montants versés	Montants dus	Montants versés
Rémunération fixe	825 000	825 000	825 000
Rémunération variable court terme	1 237 500 (a)	1 184 486 (b)	1 237 500 (c)	1 237 500
Rémunération exceptionnelle	–	–	–	–
Rémunération au titre de mandat exercé au sein d’un organe de gouvernance	–	–	–	–
Avantages en nature(d)	119 490	119 490	125 624	125 624
Divers	–	–	–	–
Total	94 065	102 667	96 075	94 065

2 181 990

2 128 976

2 188 124

(a) La rémunération variable, au titre de l’exercice 2023, de Jean-Marc Jestin a été déterminée par le Conseil de surveillance, sur proposition du Comité des nominations et des rémunérations. Le détail des calculs effectués figure aux pages 275 et 277 du document d’enregistrement universel 2023.

(b) La rémunération variable, au titre de l’exercice 2022 de Jean-Marc Jestin a été déterminée par le Conseil de surveillance, sur proposition du Comité des nominations et des rémunérations. Le détail des calculs effectués figure aux pages 302 et 303 du document d’enregistrement universel 2022.

(c) La rémunération variable, au titre de l’exercice 2024 de Jean-Marc Jestin a été déterminée par le Conseil de surveillance, sur proposition du Comité des nominations et des rémunérations. Le détail des calculs effectués figure aux pages 319 et 320 du présent document.

(d) Correspond à la mise à disposition d’un véhicule automobile, aux cotisations versées par l’entreprise pour le maintien de Jean-Marc Jestin au régime de prévoyance et de frais de soins de santé dont bénéficient les salariés du groupe Klépierre, à la souscription d’une assurance perte d’emploi auprès de la GSC et à une participation au régime de retraite complémentaire AGIRC dans les mêmes conditions que l’ensemble des cadres du groupe Klépierre.

Stéphane Tortajada – Directeur financier, membre du Directoire

2023	2024	Montants dus	Montants versés	Montants dus
Rémunération fixe	500 000	450 000	500 000	500 000
Rémunération variable court terme	675 000 (a)	356 918 (b)	750 000 (c)	675 000
Rémunération exceptionnelle	–	–	–	–
Rémunération au titre de mandat exercé au sein d’un organe de gouvernance	–	–	–	–
Avantages en nature(d)	92 992	92 992	116 388	116 388
Divers	–	–	–	–

Total

1 217 992

899 910

1 366 388

1 291 388

(a) La rémunération variable, au titre de l’exercice 2023, de Stéphane Tortajada a été déterminée par le Conseil de surveillance, sur proposition du Comité des nominations et des rémunérations. Le détail des calculs effectués figure aux pages 279 et 280 du document d’enregistrement universel 2023.

(b) La rémunération variable, au titre de l’exercice 2022 de Stéphane Tortajada a été déterminée par le Conseil de surveillance, sur proposition du Comité des nominations et des rémunérations. Le détail des calculs effectués figure en page 311 du document d’enregistrement universel 2022.

(c) La rémunération variable, au titre de l’exercice 2024 de Stéphane Tortajada a été déterminée par le Conseil de surveillance. Le détail des calculs effectués figure aux pages 323 et 324 du présent document.

(d) Correspond aux cotisations versées par l’entreprise pour le maintien de Stéphane Tortajada au régime de prévoyance dont bénéficient les salariés du groupe Klépierre, à la souscription d’une assurance perte d’emploi auprès de la GSC et à une participation au régime de retraite complémentaire AGIRC dans les mêmes conditions que l’ensemble des cadres du groupe Klépierre.

Tableau no 3 – Tableau sur les rémunérations allouées aux mandataires sociaux non exécutifs et perçues par les mandataires sociaux non exécutifs (en euros)

Mandataires sociaux non exécutifs	2023	2024	Montants attribués	Montants versés
David Simon	Rémunérations (fixe, variable)	94 065	102 667	96 075	94 065
	Autres rémunérations	-	-	-	-
John Carrafiell	Rémunérations (fixe, variable)	72 065	68 222	70 279	72 065
	Autres rémunérations	-	-	-	-

Rémunérations

Nom	Rémunérations (fixe, variable)	Autres rémunérations
Anne Carron	38 076
Béatrice de Clermont-Tonnerre	72 309
	67 513
	81 669
	72 309
Steven Fivel	98 418
	102 444
	100 652
	98 418
Robert Fowlds	50 065

Rémunérations

74 22274 85576 418---96 22289 26285 242---65 59825 38954 946---

Nom	Rémunérations (fixe, variable)	Autres rémunérations
Stanley Shashoua	76 418	-
Catherine Simoni	85 242	-
Rose-Marie Van Lerberghe	54 946	-

Florence von Erb

Rémunérations (fixe, variable)

63 242	52 444	59 669	63 242

Autres rémunérations

-	-	-	-

Tableau no 4 – Options de souscription ou d’achat d’actions attribuées durant l’exercice à chaque dirigeant mandataire social par la Société et par toute société du groupe Klépierre

Non applicable.

Tableau no 5 – Options de souscription ou d’achat d’actions levées durant l’exercice par chaque dirigeant mandataire social

Non applicable.

Tableau no 6 – Actions de performance attribuées durant l’exercice à chaque dirigeant mandataire social par la Société ou par toute société du groupe Klépierre

Bénéficiaire	Date du plan	Nombre d’actions attribuées durant l’exercice	Valorisation des actions selon la méthode retenue pour les comptes consolidés	Date de fin de la période d’acquisition	Date de fin de la période de conservation	Conditions de performance
David Simon	Président du Conseil de surveillance	-	-	-	-	-
Jean-Marc Jestin	Président du Directoire	82 253	825 000 euros	28 mai 2027	– (a)	Ces actions sont entièrement soumises à des conditions de performance, conformément aux principes en page 340 du présent document.
Stéphane Tortajada	Directeur financier, membre du Directoire	49 850	500 000 euros	-	-	(a) Obligation de conservation au nominatif d’un nombre d’actions équivalent à 50 % du gain d’acquisition net d’impôts et de charges calculé lors de la livraison des actions jusqu’à la date de cessation des fonctions.

Tableau no 7 – Actions de performance devenues disponibles pour chaque dirigeant mandataire social

Bénéficiaires	Plan	Nombre d’actions devenues disponibles durant l’exercice (fin de la période de conservation)	Conditions d’acquisition
David Simon	-	-	-
Jean-Marc Jestin	Plan 2019	17 500	Oui
Stéphane Tortajada (a)	N/A

(a) Stéphane Tortajada a rejoint le Directoire à compter du 22 juin 2022.

Il est par ailleurs rappelé que les dirigeants restent tenus à une obligation de conservation conformément à l’article L. 225-197-1 du Code de commerce précisé par le Code AFEP-MEDEF.

À titre d’information complémentaire, le tableau ci-dessous indique le nombre d’actions de performance attribuées aux dirigeants en qualité de mandataires sociaux dont la période d’acquisition s’est achevée au cours de l’exercice :

Bénéficiaires	Plan	Date d’échéance de la période d’acquisition	Nombre d’actions définitivement attribuées
David Simon	-	-	-
Jean-Marc Jestin	Plan 2021	01/07/2024	64 000
Stéphane Tortajada (a)	N/A

(a) Stéphane Tortajada a rejoint le Directoire à compter du 22 juin 2022.

Tableau no 8 – Historique des attributions d’options de souscription ou d’achat d’actions

Non applicable.

Tableau no 9 – Historique des attributions d’actions de performance

Voir section 7.1.3.3 du présent document.

Tableau no 10 – Tableau récapitulatif des rémunérations variables pluriannuelles de chaque dirigeant mandataire social

Non applicable.

Tableau no 11 – Situation des dirigeants mandataires sociaux au 31 décembre 2024

Contrat de travail

Régime de retraite supplémentaire

Indemnités ou avantages dus ou susceptibles d’être dus à raison de la cessation ou du changement de fonctions

Indemnités relatives à une clause de non‐concurrence	Oui	Non	Oui	Non	Oui	Non	Oui
David Simon	Président du Conseil de surveillance	Début de mandat : 12/02/2012	Fin de mandat : Assemblée Générale 2027	X	X	X	X
Jean-Marc Jestin	Président du Directoire	Début de mandat(a) : 22/06/2022	Fin de mandat(a) : 21/06/2025	X	X	X	X
Stéphane Tortajada	Directeur financier, membre du Directoire	Début de mandat(a) : 22/06/2022	Fin de mandat(a) : 21/06/2025	X	X	X	X

(a) En tant que membre du Directoire.

7.

Capital et actionnariat, Assemblée Générale, Programme de rachat d'actions

7.1 Capital et actionnariat

7.1.1 Renseignements à caractère général concernant le capital

7.1.1.1 Capital social – Forme des actions

Au 31 décembre 2024, le capital social s’élève à 401 605 640,80 euros, divisé en 286 861 172 actions de 1,40 euro de nominal chacune, entièrement libérées. Les actions sont assorties d’un droit de vote simple conformément à l’article 29 des statuts. Elles sont, au choix de l’actionnaire, nominatives ou au porteur. Le capital social peut être modifié dans les conditions prévues par la loi.

7.3 Programme de rachat d’actions propres

7.3.1 Date de l’Assemblée Générale appelée à autoriser le Programme de rachat 2025

7.3.2 Actions détenues par la Société au 31 janvier 2025

7.3.3 Répartition par objectifs des actions détenues par Klépierre au 31 janvier 2025

7.3.4 Objectifs du Programme de rachat 2025

7.3.5 Part maximale du capital à acquérir et nombre maximal de titres susceptibles d’être acquis dans le cadre du Programme de rachat 2025

7.3.6 Prix d’achat unitaire maximal autorisé

7.3.7 Durée du Programme de rachat 2025

7.1.1.2 Délégations et autorisations consenties au Directoire

À la date du présent document, le Directoire bénéficie des délégations ou autorisations en vigueur suivantes qui lui ont été consenties :

Par l’Assemblée Générale du 26 avril 2022

Objet de la résolution	Montant nominal ou exprimé en % maximal	Durée de l’autorisation	Utilisation au cours de l’exercice 2024
Autorisation d’attributions gratuites d’actions	1 % du capital social	38 mois à compter du 26 avril 2022	Attribution de 586 403 actions de performance aux membres du Directoire et aux principaux cadres du Groupe, représentant 0,20 % du capital au 31 décembre 2024 (cf. section 7.1.3.3.)

Par l’Assemblée Générale du 11 mai 2023

Objet de la résolution	Montant nominal ou exprimé en % maximal	Durée de l’autorisation	Utilisation au cours de l’exercice 2024
Autorisation de réduire le capital social par annulation d’actions auto-détenues	10 % du capital par période de 24 mois	26 mois à compter du 11 mai 2023	Aucune
Augmentation de capital avec DPS par émission d’actions ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société ou de ses filiales ou de valeurs mobilières donnant droit à l’attribution de titres de créance	Montant nominal maximal : 120 millions d’euros et 1 500 millions d’euros pour les titres de créance	26 mois à compter du 11 mai 2023	Aucune
Augmentation de capital sans DPS par émission d’actions ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société ou de ses filiales ou de valeurs mobilières donnant droit à l’attribution de titres de créance, par offre au public ou par placement privé	Montant nominal maximal : 40 160 564 euros et 1 500 millions d’euros pour les titres de créance	26 mois à compter du 11 mai 2023	Aucune
Augmentation du nombre de titres à émettre en cas d’émission d’actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société, de toute filiale ou de toute autre société avec ou sans DPS	Au même prix que celui retenu pour l’émission initiale, dans les délais et limites prévus par la réglementation applicable au jour de l’émission	26 mois à compter du 11 mai 2023	Aucune
Augmentation de capital sans DPS par émission d’actions ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société en rémunération d’apports en nature portant sur des titres de capital ou des valeurs mobilières donnant accès au capital	Dans la limite de 10 % du capital	26 mois à compter du 11 mai 2023	Aucune
Augmentation de capital par incorporation de primes, réserves, bénéfices ou autres

100 millions d’euros

26 mois à compter du 11 mai 2023

(28e résolution)

Aucune

(a) Montant nominal maximal global des augmentations de capital social, immédiates ou à terme, susceptibles d’être réalisées en vertu de ces autorisations consenties au Directoire :

120 millions d’euros (29e résolution) (à ce montant nominal s’ajoute, éventuellement, le montant nominal des actions à émettre en supplément pour préserver les droits des titulaires de valeurs mobilières donnant accès au capital).

Montant nominal maximal global des valeurs mobilières représentatives de créances donnant accès au capital : 1 500 millions d’euros (29e résolution).

(b) Placement privé : les émissions ne peuvent excéder les limites prévues par la réglementation applicable au jour de l’émission (20 % du capital par an, en vertu de l’article L. 225‐136 2° du Code de commerce).

(c) Dans les 30 jours de la clôture de la période de souscription et dans la limite de 15 % de l’émission initiale, en vertu de l’article R. 225-118 du Code de commerce.

Par l’Assemblée Générale du 3 mai 2024

Objet de la résolution	Montant nominal ou exprimé en % maximal	Durée de l’autorisation	Utilisation au cours de l’exercice 2024
Autorisation de rachat par la Société de ses propres actions	10 % du capital et 1 004 014 095 euros	18 mois à compter du 3 mai 2024	Aucune
	Prix maximal de rachat : 35 euros pour une action de 1,40 euro de nominal		(19e résolution)

7.1.1.3 Distributions

Au titre des cinq derniers exercices, les distributions réalisées ont été les suivantes :

Au titre de l’exercice	Nombre d’actions (a)	Distribution nette	Montant net distribué
2019	294 848 054	2,20 €	665 861 009 €
2020 (b)	286 861 172	1,00 €	294 848 054 €
2021 (b)	286 861 172	1,70 €	487 663 992 €
2022	286 861 172	1,75 €	502 007 051 € (c)
2023	286 861 172	1,80 €	516 350 109,60 €(d)

(a) Le dividende de 2,20 euros se décomposant en (i) un acompte sur dividende d’un montant total de 332 930 504,50 euros, soit 1,10 euro par action (sur un nombre total d’actions de 302 664 095), détaché de l’action le 9 mars 2020 et mis en paiement en numéraire le 11 mars 2020, ainsi que (ii) d’un solde de dividende aux actionnaires correspondant à une distribution complémentaire de 319 824 370,95 euros, soit 1,10 euro par action (sur un nombre total d’actions de 299 939 198), détaché de l’action le 7 juillet 2020 et mis en paiement en numéraire le 9 juillet 2020.

(b) Le montant distribué constitue un remboursement d’apport.

(c) Le dividende de 1,75 euro se décomposant en (i) un acompte sur dividende d’un montant total de 249 569 220 euros, soit 0,87 euro par action, détaché de l’action le 28 mars 2023 et mis en paiement en numéraire le 30 mars 2023, ainsi que (ii) d’un solde de dividende aux actionnaires correspondant à une distribution complémentaire de 252 437 831 euros, soit 0,87 euro par action, détaché de l’action le 7 juillet 2023 et mis en paiement en numéraire le 11 juillet 2023.

(d) Le dividende de 1,80 euro se décomposant en (i) un acompte sur dividende d’un montant total de 258 175 054,80 euros, soit 0,90 euro par action, détaché de l’action le 28 mars 2024 et mis en paiement en numéraire le 26 mars 2024, ainsi que (ii) d’un solde de dividende aux actionnaires correspondant à une distribution complémentaire de 258 175 054,80 euros, soit 0,90 euro par action, détaché de l’action le 9 juillet 2024 et mis en paiement en numéraire le 11 juillet 2024.

Les dividendes non réclamés sont prescrits au profit de l’État à l’issue d’un délai de cinq ans à compter de la date de leur mise en paiement.

Les actions détenues par la Société ne donnent pas droit à dividendes.

7.1.1.4 Capital et bourse

Actions

Toutes les actions de capital sont admises aux négociations sur le compartiment A d’Euronext Paris.

	2020	2021	2022	2023	2024
Capitalisation boursière (en millions d’euros)	5 516	5 981	6 176	7 080	7 975
Nombre de titres échangés (moyenne quotidienne)	1 456 093	1 089 183	974 916	791 834	633 625
Cours de l’action (en euros)
Le plus haut	34,66	25,76	26,37	25,09	30,28
Le plus bas	10,21	16,53	17,34	19,70	22,69
Le dernier	18,39	20,85	21,53	24,68	27,80

Volume des transactions depuis 18 mois (en titres et en capitaux)

Month	Cours le plus haut (en euros)	Cours le plus bas (en euros)	Nombre de titres échangés	Montant des capitaux échangés (en euros)
2022 Septembre	20,94	17,34	21 344 318	406 274 044
Octobre	20,37	17,41	20 947 417	391 033 940
Novembre

Décembre	22,70	19,91	15 520 322	341 037 266
Janvier	23,55	22,00	16 338 292	370 839 480
Février	24,73	22,69	17 539 864	418 955 340
Mars	24,51	19,70	27 173 470	608 435 136
Avril	22,96	20,49	16 432 865	355 340 296
Mai	22,27	20,75	19 510 964	419 938 428
Juin	22,72	21,29	18 171 360	405 141 052
Juillet	24,15	22,39	15 069 167	356 594 412
Août	24,40

Mois	Valeurs	Total
Valeur 1	Valeur 2
Septembre	25,09	22,71	14 170 585
Octobre	22,98	21,76	15 213 788
Novembre	24,43	22,48	18 013 066
Décembre	24,90	23,30	14 092 398
2024
Janvier	24,85	23,37	12 599 922
Février	24,14	22,69	15 542 668
Mars	24,22	23,45	11 667 522
Avril	25,26	23,32	13 570 345
Mai	26,60	25,06

14 589 991	376 070 493
Juin	27,06	24,98	16 267 431	422 674 370
Juillet	26,48	24,74	13 033 311	331 470 561
Août	27,16	26,22	12 528 518	334 416 355
Septembre	29,72	27,24	14 105 733	407 072 923
Octobre	30,28	28,92	12 385 594	366 387 245
Novembre	29,38	28,30	12 762 249	366 734 038
Décembre	28,88	27,56	13 154 823	368 070 015
2025	Janvier	28,82	27,56	11 647 917	327 893 444
Février	31,04	28,48	12 544 090

373 752 249

Source : Bloomberg.

Instruments dilutifs

Il n’existe pas d’instrument dilutif émis.

7.1.1.5 Obligations

Date d’émission	Date d’échéance	Devise	Nominal en cours	Coupon	Code ISIN
22/10/2015	22/10/2025	EUR	255 000 000	2,125 %	FR0013030038
19/02/2016	19/02/2026	EUR	500 000 000	1,875 %	FR0013121753
16/02/2017 – 27/02/2017	16/02/2027	EUR	600 000 000	1,375 %	FR0013238045
21/05/2012	21/05/2027	EUR	50 000 000	4,230 %	FR0011255280
12/05/2020 – 14/06/2023	12/05/2029	EUR	700 000 000	2,000 %	FR0013512233
01/07/2019 – 26/06/2023 – 13/07/2023	01/07/2030	EUR

700 000 000

0,625 %

FR0013430741

17/11/2020 – 11/06/2024

17/02/2031

EUR

700 000 000

0,875 %

FR0014000KT3

29/09/2016

29/09/2031

EUR

600 000 000

1,250 %

FR0013203825

11/12/2017 – 06/05/2020 – 16/06/2020 – 20/09/2023

13/12/2032

EUR

750 000 000

1,625 %

FR0013300605

23/02/2024

23/09/2033

EUR

600 000 000

3,875 %

FR001400NDQ2

(a) Les prospectus du programme EMTN (Euro Medium Term Notes) sont disponibles sur le site internet de Klépierre (www.klepierre.com), section « Finance ».

7.1.2 Évolution du capital – Répartition du capital et des droits de vote

7.1.2.1 Évolution du capital depuis cinq ans (au 31 décembre 2024)

Dates	Nature de l’évolution	Nombre d’actions concernées	Montant du capital (en euros)	Montant des primes à l’issue de la réalisation de l’opération (en euros)
20/02/2019	Réduction du capital social	6 932 462	240 363 057,51	430 393 041,40
20/06/2019	Réduction du capital social	2 828 962	96 011 667,47	426 432 494,60
17/12/2019	Réduction du capital social	1 930 544	63 912 225,52	423 729 733,00
22/06/2020	Réduction du capital social	2 724 897	79 529 401,12	419 914 877,20
19/01/2021	Réduction du capital social	5 091 144	150 713 532,84	412 787 275,60
22/06/2021	Réduction du capital social	4 493 022	135 709 688,50	406 497 044,80
15/12/2021	Réduction du capital social	3 493 860	94 856 813,12	401 605 640,80

7.1.2.2 Évolution de la répartition du capital et des droits de vote au cours des trois derniers exercices

À la connaissance de la Société et sur la base des déclarations de franchissement de seuil statutaire, la répartition du capital est la suivante :

Situation au 31 décembre 2022	Situation au 31 décembre 2023	Situation au 31 décembre 2024
Nombre d’actions	% du capital	% des droits de vote théoriques(a)	% des droits de vote exerçables en AG(b)	Nombre d’actions	% du capital	% des droits de vote théoriques(a)	% des droits de vote exerçables en AG(b)	Nombre d’actions	% du capital	% des droits de vote théoriques(a)	% des droits de vote exerçables en AG(b)
Groupe Simon Property (c)	63 924 148	22,28	22,28	22,39	63 924 148	22,28	22,28	22,38	63 924 148	22,28	22,28	22,36
Groupe APG(d)	17 648 751	6,15	6,15	6,18	14 926 023	5,20	5,20	5,23	14 296 052	4,98	4,98	5,00
BlackRock	17 918 808

6,25	6,25	6,28	17 918 808
6,25	6,25	6,27	17 918 808
6,25	6,25	6,27	Norges Bank(e)
14 747 803	5,14	5,14	5,17
–	–	–	–
–	–	–	–
Salariés/mandataires	617 976	0,22	0,22	0,22
388 507	0,14	0,14	0,14
487 475	0,17	0,17	0,17
Flottant	170 643 365	59,49	59,49	59,76
188 491 749	65,71	65,71	65,98
189 220 703

Autocontrôle

1 360 321	0,47	0,47	–
1 211 937	0,42	0,42	–
1 013 986	0,35	0,35	–
Total	286 861 172	100	100	100
286 861 172	100	100	100
286 861 172	100	100	100

(a) Les droits de vote théoriques correspondent au nombre total de droits de vote attachés à l’ensemble des actions, y compris celles privées de droit de vote.

(b) Les droits de vote exerçables correspondent au nombre de droits de vote « net » des actions privées de droits de vote.

(c) Conformément au communiqué de presse que le Groupe Simon Property a publié le 7 novembre 2023, sa filiale Simon Global Development B.V. a émis le 14 novembre 2023 des obligations d’un montant en principal de 750 millions d’euros pour une durée de trois ans (les « Obligations ») échangeables contre des actions ordinaires existantes de Klépierre SA. Les Obligations sont entièrement et inconditionnellement garanties par le Groupe Simon Property. Elles ont été émises à 100 % de leur montant principal et paient un coupon fixe de 3,50 % par an. Leur prix d’échange initial a été fixé à 27,2092 euros. Rapporté à la totalité du montant de l’emprunt, ce prix correspond à 27 564 206 actions de Klépierre SA, soit 9,61 % du capital de la Société. Les Obligations ont fait l’objet d’une demande d’admission aux négociations de gré à gré à la Bourse de Francfort. Pour plus de détails, consulter le communiqué de presse du Groupe Simon Property sur cette opération : lien.

(d) Le Groupe APG est passé le 9 janvier 2024 en dessous du seuil de 5 % de détention du capital et des droits de vote de la Société.

(e) Norges Bank est passé fin 2023 en dessous du seuil de 5 % de détention du capital de la Société, laquelle n’a plus l’obligation de déclarer leur participation.

Depuis le 31 décembre 2024, aucune opération de réduction du capital social n’a été mise en œuvre conformément à la délégation consentie par la 22erésolution de l’Assemblée Générale mixte des actionnaires du 11 mai 2023. À la connaissance de la Société, aucun changement significatif n’est intervenu dans la détention du capital et des droits de vote depuis le 31 décembre 2024.

Représentation aux comités du Conseil de surveillance

Le Pacte d’Actionnaires prévoit que le Conseil de surveillance soit assisté des comités consultatifs suivants : Comité d’audit, Comité des nominations et des rémunérations, Comité du développement durable et Comité des investissements.

Le Pacte d’Actionnaires prévoit également la composition du Comité des investissements avec des engagements mutuels de vote des groupes SPG et APG à cet effet : les signataires auront chacun droit à ce que leurs représentants au Conseil de surveillance soient membres du Comité des investissements.

II – Transferts de titres

Le Directoire de Klépierre a décidé en décembre 2018 la mise en place d’une offre d’actionnariat réservée à certains salariés de Klépierre Management SNC (les « Bénéficiaires »), réalisée dans le cadre du plan d’épargne d’entreprise de Klépierre Management SNC. Dans le cadre de ce plan, les Bénéficiaires

ont eu la possibilité d’acquérir des actions émises par la Société à un prix de 24,96 euros par action.

À l’issue de la centralisation des demandes d’acquisition par les Bénéficiaires, le Directoire de la Société a constaté la réalisation de la cession de 326 689 actions aux Bénéficiaires, pour un prix total de 8 154 157,44 euros.

Pactes d’actionnaires

À la connaissance de la Société, il n’existait pas au 31 décembre 2024 d’accord dont la mise en œuvre pourrait entraîner un changement de contrôle à une date ultérieure.

À l’occasion de l’accord conclu le 29 juillet 2014 entre Klépierre et Corio, Simon Property Group (« SPG »), BNP Paribas SA (« BNPP »), actionnaires de référence de Klépierre, et la fondation (stichting) de droit néerlandais Stichting Depositary APG Strategic Real Estate Pool, représentée par sa société de gestion APG Asset Management N.V. (« APG ») actionnaire de référence de Corio, agissant chacun directement ou au travers d’affiliés (respectivement, le « groupe SPG », le « groupe BNPP » et le « groupe APG », et ensemble les « Parties »), ont signé un pacte d’actionnaires (le « Pacte d’Actionnaires ») aux fins d’organiser leurs relations en tant qu’actionnaires de Klépierre. Ce pacte a fait l’objet d’une publication légale par l’AMF dans sa décision 214C2161 du 16 octobre 2014.

Le Pacte d’Actionnaires est entré en vigueur le 15 janvier 2015 (la « Date de Réalisation »).

I – Gouvernance de Klépierre

Représentation au Conseil de surveillance

Le Pacte d’Actionnaires prévoit une représentation des groupes SPG et APG au Conseil de surveillance de Klépierre se traduisant par des engagements de vote réciproques en Assemblée Générale et au sein du Conseil de surveillance (pour les nominations par voie de cooptation uniquement) en faveur des représentants présentés par chaque Partie.

Il est notamment convenu que parmi les membres du Conseil de surveillance, le groupe SPG disposera de trois représentants (y compris le Président du Conseil dont la voix sera prépondérante en cas de partage) et le groupe APG d’un représentant. Le Conseil de surveillance devra comprendre au moins cinq membres indépendants au sens du Code AFEP-MEDEF, nommés par l’Assemblée Générale des actionnaires de Klépierre.

Dans le cas où la participation du groupe SPG viendrait à être inférieure au plus faible des seuils suivants : 13,6 % du nombre total d’actions Klépierre ou la participation du groupe BNPP ou du groupe APG dans la Société :

a. le nombre de représentants de chaque Partie au Conseil de surveillance sera alors déterminé au prorata de leurs participations respectives dans Klépierre ; et
b. le Président du Conseil ne sera plus nommé sur proposition du groupe SPG.

SPG et APG ont déclaré aux termes du Pacte d’Actionnaires qu’ils n’agissent pas de concert (au sens de l’article L. 233-10 du Code de commerce) à l’égard de Klépierre, condition essentielle et déterminante à la signature du Pacte d’Actionnaires, et s’engagent également à ne pas agir de concert.

Franchissements de seuils légaux ou statutaires

Conformément à l’article 7 des statuts, toute personne physique ou morale, agissant seule ou de concert, qui vient à détenir un pourcentage du capital au moins égal à 2 % ou à tout multiple de ce pourcentage, est tenue d’informer la Société, par lettre recommandée avec accusé de réception indiquant le nombre d’actions détenues dans le délai de cinq jours de bourse à compter du franchissement de chacun de ces seuils.

À défaut d’avoir été déclarées dans les conditions prévues ci-dessus, les actions excédant la fraction qui aurait dû être déclarée sont privées du droit de vote dans les Assemblées d’actionnaires, si à l’occasion d’une assemblée, le défaut de déclaration a été constaté et si un ou plusieurs actionnaires détenant ensemble 2 % au moins du capital en font la demande lors de cette assemblée.

La privation du droit de vote s’applique pour toute Assemblée d’actionnaires se tenant jusqu’à l’expiration d’un délai de deux ans suivant la date de régularisation de la déclaration.

Tout actionnaire autre qu’une personne physique ayant notifié le franchissement direct ou indirect à la hausse du seuil de 10 % du capital de la Société devra notifier à bref délai à la Société tout changement de son statut fiscal qui lui ferait acquérir ou perdre la qualité d’Actionnaire à Prélèvement.

Déclarations de franchissement de seuils légaux ou statutaires

Le tableau ci-dessous récapitule les déclarations de franchissement de seuils légaux ou statutaires telles que reçues par la Société au cours de l’exercice 2024.

Date du franchissement	Nombre d’actions détenues après franchissement de seuil	Date de la lettre de notification adressée à la Société	Franchissement de seuil en capital	Franchissement de seuil en droits de vote
4 avril 2024	6 416 952	11 avril 2024	Hausse (2,2237 %)	Hausse (2,237 %)
6 mai 2024	5 182 424	13 mai 2024	Baisse (1,807 %)	Baisse (1,807 %)
9 janvier 2024	14 296 052	10 janvier 2024	Baisse (4,98 %)	Baisse (4,98 %)
7 mars 2024	3 041 159	8 mars 2024	Baisse (1,06 %)	Baisse (1,06 %)
9 octobre 2024	3 310 943	10 octobre 2024	Hausse (1,154 %)	Hausse (1,154 %)
8 janvier 2024	5 826 369	11 janvier 2024	Hausse (2,03 %)	Hausse (2,03 %)
26 janvier 2024	5 694 799	2 février 2024	Baisse (1,98 %)

Baisse (1,98 %)

7 août 2024

6 497 696

12 août 2024

Hausse (2,26 %)

22 août 2024

5 676 696

23 août 2024

Baisse (1,97 %)

Columbia Threadneedle

4 avril 2024

6 416 952

11 avril 2024

Hausse (2,237 %)

6 mai 2024

5 182 424

13 mai 2024

Baisse (1,807 %)

7.1.2.4 Prévention des délits d’initié/déontologie boursière

En tant que société dont les titres sont admis aux négociations sur un marché réglementé, la Société doit respecter les règles relatives au délit d’initié. Pour prévenir le risque de délit d’initié, le groupe Klépierre a adopté une Charte de déontologie boursière qui fait l’objet de mises à jour en tant que de besoin.

Cette Charte a pour principaux objectifs de :

définir les informations privilégiées et les règles générales d’utilisation s’y appliquant ;
identifier les personnes concernées par une information privilégiée ;
préciser les règles particulières s’appliquant aux personnes détenant une information privilégiée ; et
lister les sanctions applicables en cas de violation des obligations liées à la détention d’une information privilégiée.

Elle s’applique aux mandataires sociaux (le Président du Directoire, les membres du Directoire et du Conseil de surveillance), aux personnes assimilées et plus généralement aux initiés permanents ainsi qu’aux personnes informées soumises aux fenêtres négatives et aux salariés pouvant avoir accès à des informations privilégiées sur Klépierre ou sur les titres Klépierre.

Aux termes de la Charte, les mandataires sociaux et les personnes assimilées, ainsi que les personnes ayant avec eux des liens personnels étroits, sont tenus de procéder à la déclaration des transactions effectuées sur les titres de la Société.

En application de l’article 19.11 du règlement no 596/2014 du 16 avril 2014 sur les abus de marchés (« Règlement MAR ») et de la Position-recommandation AMF, la Société a instauré des fenêtres négatives en matière de publication des résultats annuels, des résultats semestriels et de l’information trimestrielle au titre du premier et du troisième trimestre de chaque exercice social (les « Fenêtres Négatives »).

Un Comité dédié à l’information privilégiée est constitué depuis 2017. Composé des membres du Directoire, du Secrétaire général du Groupe et de la Directrice juridique du Groupe, ce comité a notamment pour missions :

Pendant la durée des Fenêtres Négatives, une obligation de s’abstenir de réaliser, directement ou indirectement, pour leur compte ou celui d’un tiers, des transactions se rapportant aux instruments financiers de la Société, s’applique pendant une période continue débutant :

30 jours calendaires avant la publication du communiqué de presse relatif aux résultats annuels et incluant le jour de la publication de ce communiqué ;
30 jours calendaires avant la publication du communiqué de presse relatif aux résultats semestriels et incluant le jour de la publication de ce communiqué ;

7.1.2.5 Opérations réalisées par les mandataires sociaux et personnes assimilées sur leurs titres (article L. 621-18-2 du Code monétaire et financier)

Un état récapitulatif des opérations réalisées en 2024 par les personnes exerçant des responsabilités dirigeantes ou par les personnes auxquelles elles sont étroitement liées, sur les titres de la société, est présenté ci-après :

Déclarant	Date	Nature de l’opération	Instruments financiers	Prix unitaire (en euros)	Volume
Jean-Marc Jestin, Président du Directoire	01/07/2024	Acquisition d’actions gratuites	Action	0,0000 (a)	64 000

(a) S’agissant d’actions de performance attribuées gratuitement à leurs bénéficiaires dans le cadre du Plan 2021, le prix de leur acquisition définitive pour ces derniers est nul. Pour plus de détails sur les conditions du Plan 2021, se rapporter aux sections 6.2.3.2. et 7.1.3.3. du présent Document.

7.1.3 Options d’achat d’actions et actions de performance

7.1.3.1 Politique d’attribution des options et actions de performance

Les options et actions de performance attribuées aux dirigeants mandataires sociaux ainsi qu’aux collaborateurs constituent un facteur de motivation à long terme, permettant d’aligner l’intérêt des dirigeants sur celui des actionnaires pour une création de valeur dans la durée.

Antérieurement à 2012, il a été mis en place plusieurs plans d’options d’achat d’actions au bénéfice de dirigeants et de certains salariés du Groupe. Plus aucun de ces plans n’est en vigueur et depuis 2012, il n’en a été mis en place aucun autre par le Groupe qui privilégie l’attribution d’actions de performance.

En application du Code AFEP-MEDEF, le Conseil de surveillance définit le pourcentage maximal d’actions de performance pouvant être attribuées aux membres du Directoire (actuellement 0,3 % du capital social sur une période de 38 mois à compter de l’Assemblée Générale du 26 avril 2022, ce pourcentage s’imputant sur le pourcentage global d’actions de 1 % du capital social autorisé par ladite Assemblée Générale sur la même période).

Le nombre des actions de performance attribuées individuellement aux membres du Directoire est obligatoirement et préalablement approuvé par le Conseil de surveillance après recommandation du Comité des nominations et des rémunérations et est déterminé au regard de l’ensemble de la rémunération annuelle du dirigeant mandataire social.

Absence d’opérations de couverture

Conformément au Code AFEP-MEDEF, les membres du Directoire n’ont mis en place aucun instrument de couverture des actions de performance qui leur ont été attribuées.

Attribution par le Conseil de surveillance

Ces attributions sont faites en application des recommandations du Code AFEP-MEDEF et interviennent chaque année, généralement au 2e ou 3e trimestre.

7.1.3.2 Plan d’options d’achat d’actions

Le dernier plan d’options d’achat d’actions a été adopté par le Directoire le 27 mai 2011. Les tableaux nos 8 et 9 relatifs aux attributions d’options de souscription ou d’achat d’actions, qui avaient une durée de vie de huit années, ont expiré le 26 mai 2019, comme indiqué en page 275 du document d’enregistrement universel 2019.

7.1.3.3 Plans d’actions de performance

Conditions communes à l’ensemble des plans adoptés jusqu’au 31 décembre 2024

Période d’acquisition et période de conservation des actions

Principe applicable à la période d’acquisition : les attributions des actions deviennent définitives et sont livrées sous la forme d’actions de la Société à l’issue d’une période d’acquisition fixée par le Directoire. En application de l’autorisation de l’Assemblée Générale, cette période d’acquisition ne peut être inférieure à trois ans.
Principe applicable à la période de conservation : à la suite de la période d’acquisition, les bénéficiaires doivent conserver lesdites actions pendant une durée fixée par le Directoire.
Plans autorisés par le Conseil de surveillance : sur la base des principes qui précèdent, le Directoire a mis en place des plans de type « 3 + 2 » (période d’acquisition de trois ans et période de conservation de deux ans) s’agissant des résidents fiscaux français, de type « 4 + 0 » (période d’acquisition de quatre ans et pas de période de conservation) s’agissant des résidents fiscaux étrangers et des plans de type « 3 + 0 » (période d’acquisition de trois ans et pas de période de conservation) pour l’ensemble des bénéficiaires.

Conditions de performance

Les conditions de performance sont déterminées par le Directoire après consultation du Comité des nominations et des rémunérations et du Conseil de surveillance. Elles sont identiques pour l’ensemble des bénéficiaires des actions de performance et sont rappelées ci‐après.

Pour les plans 2022 à 2024, il est précisé que, conformément à l’autorisation donnée par l’Assemblée Générale du 26 avril 2022 (20e résolution) et pour un total n’excédant pas 0,15 % du capital social, l’acquisition de certaines actions gratuites attribuées aux bénéficiaires autres que les membres de l’équipe de direction du Groupe n’est soumise à aucune condition de performance.

Condition de présence

L’acquisition définitive des actions nécessite la présence du bénéficiaire au sein du groupe Klépierre jusqu’à la fin de la période d’acquisition, sauf cas exceptionnel de maintien des droits dans les conditions prévues dans le règlement du plan concerné.

Rappel des plans adoptés entre le 1er janvier 2021 et le dépôt du présent document

Plan 2021

Le 1er juillet 2021, le Directoire a adopté un plan de 486 500 actions au profit de 117 bénéficiaires représentant, sur la base du capital social de la Société au 31 décembre 2024, une dilution potentielle maximale de 0,17 %.

À l’issue de la période d’acquisition, les conditions de performance ont été mesurées, comme suit :

Critère	Pondération	Résultat
Performance absolue de Klépierre	10 %	100 % des actions ont été acquises
Performance relative de Klépierre	30 %	100 % des actions ont été acquises
Performance interne de Klépierre	40 %	100 % des actions ont été acquises
Performance RSE de Klépierre	20 %	100 % des actions ont été acquises

Plan 2022

Le 7 juillet 2022, le Directoire a adopté un plan de 522 357 actions au profit de 140 bénéficiaires représentant, sur la base du capital social de la Société au 31 décembre 2024, une dilution potentielle maximale de 0,17 %.

La grille de performance attachée aux conditions de performance applicable au plan 2022 est la suivante :

Performance boursière absolue	pondération 20 %
Performance boursière relative	pondération 25 %
Performance interne	pondération 20 %
Performance RSE	pondération 35 %

Performance RSE

Cible

% actions délivrées	≤ 10 %	0 %
En dessous de la médiane	0 %	< 1 %	0 %

Notation GRESB

15 % d’attribution	La Société doit figurer dans le top 5 de sa catégorie et être notée « 5 étoiles » dans le dernier classement publié avant la date d’acquisition	100 %
12 %	33,3 %	6erang (médiane)	50 %
1 %	30 %	14 %	50 %
5erang	60 %	≥ 3 %	100 %

Émissions de carbone de l’année 2024 (CARB2024)

20 % d’attribution	CARB2024 > 4,4 kgCO2eq/m²	0 %
16 %	66,7 %	4erang	70 %
CARB2024 = 4,4 kgCO2eq/m²	50 %	18 %	83,3 %
3erang	80 %	CARB2024 ≤ 3,86 kgCO2eq/m²	100 %
≥ 20 %	100 %	2erang

Plan 2023

Le 12 mai 2023, le Directoire a adopté un plan de 549 210 actions au profit de 139 bénéficiaires représentant, sur la base du capital social de la Société au 31 décembre 2024, une dilution potentielle maximale de 0,19 %.

Grille de performance

La grille de performance attachée aux conditions de performance applicable au plan 2023 est la suivante :

Performance	Pondération
Performance boursière absolue	20 %
Performance boursière relative	25 %
Performance interne	20 %
Performance RSE	35 %

Performance

Performance	% actions délivrées
≤ 10 %	0 %
En dessous de la médiane	0 %
< 1 %	0 %
Notation GRESB	15 % d’attribution
La Société doit figurer dans le top 5 de sa catégorie et être notée « 5 étoiles » dans le dernier classement publié avant la date d’acquisition	100 %
12 %	33,3 %
6erang (médiane)	50 %
1 %	30 %
14 %	50 %
5erang	60 %
≥ 3 %

Émissions de carbone de l’année 2025 (CARB2025)

20 % d’attribution	CARB2025 > 3,68 kgCO2eq/m²	0 %	16 %	66,7 %	4erang	70 %
	CARB2025 = 3,68 kgCO2eq/m²	50 %	18 %	83,3 %	3erang	80 %
CARB2025 < 3,68 kgCO2eq/m²	100 %	≥ 20 %	100 %	2erang	90 %	1er rang	100 %

Pour la performance boursière absolue, la performance interne et la performance RSE, si le résultat obtenu est compris entre deux seuils, le nombre d’actions de performance acquises est calculé par interpolation linéaire.

Plan 2024

Le 28 mai 2024, le Directoire a adopté un plan de 586 403 actions au profit de 155 bénéficiaires représentant, sur la base du capital social de la Société au 31 décembre 2024, une dilution potentielle maximale de 0,20 %.

La grille de performance attachée aux conditions de performance applicable au plan 2024 est la suivante :

Performance boursière absolue :	pondération 20 %
Performance boursière relative :	pondération 25 %
Performance interne :	pondération 20 %
Performance RSE :	pondération 35 %

Performance

% actions délivrées	Performance	% actions délivrées	Performance	% actions délivrées	Performance RSE	Cible

Actions Délivrées

≤ 10 %	0 %	En dessous de la médiane	0 %	< 1 %	0 %

Notation GRESB

15 % d’attribution

La Société doit figurer dans le top 5 de sa catégorie et être notée « 5 étoiles » dans le dernier classement publié avant la date d’acquisition

100 %	12 %	33,3 %	6erang (médiane)	50 %	1 %	30 %	14 %	50 %	5erang	60 %	≥ 3 %	100 %

Émissions de carbone de l’année 2026 (CARB2026)

20 % d’attribution

CARB2026 > 4,03 kgCO2eq/m²	0 %	16 %	66,7 %	4erang	70 %
CARB2026 = 4,03 kgCO2eq/m²	50 %	18 %	83,3 %	3erang	80 %
CARB2026 ≤ 3,50 kgCO2eq/m²	100 %	≥ 20 %	100 %	2erang	90 %

1er rang

100 %

Tableau n° 9 – Recommandations AMF – Code AFEP-MEDEF – Historique des attributions gratuites d’actions – information sur les actions de performance

Plans	2021	2022	2023	2024
Date du Directoire	01/07/2021	07/07/2022	12/05/2023	28/05/2024
Nombre total d’actions de performance attribuées	486 500	522 357	549 210	586 403
Dont attribution aux mandataires sociaux :
• Jean-Marc Jestin	64 000	93 413	86 842	82 253
• Stéphane Tortajada (a)	N/A(a)	26 944	47 368	49 850
Dates d’acquisition des actions	Plan France : 01/07/2024	Plan International : 01/07/2025	07/07/2025	12/05/2026
Date de fin de période de conservation	Plan France : 01/07/2026	Plan International : 01/07/2025

Condition de performance

Condition de performance appréciée par rapport à quatre critères :

performance absolue de l’action Klépierre par rapport à son TSR ;
performance relative de l’action Klépierre appréciée par rapport à un panel de pairs ;
performance interne appréciée par rapport à l’évolution moyenne sur trois ans des revenus nets locatifs à périmètre constant ;
performance RSE du Groupe, mesurée via la notation GRESB ainsi que l’atteinte à trois ans des priorités de la stratégie RSE du Groupe.

Condition de performance appréciée par rapport à quatre critères :

performance boursière absolue de l’action Klépierre mesurée par son taux de rentabilité ;
performance boursière relative de l’action Klépierre par rapport à la performance boursière de ses pairs, mesurée par leur taux de rentabilité ;
performance interne appréciée par rapport à l’évolution moyenne sur trois ans des revenus nets locatifs tels qu’ils résultent des trois derniers comptes consolidés de Klépierre SA arrêtés, approuvés et disponibles à la date d’acquisition ;
performance RSE déterminée en fonction de la notation GRESB du groupe Klépierre et du niveau d’atteinte de l’objectif de réduction de ses émissions de carbone.

Condition de performance appréciée par rapport à quatre critères :

performance boursière absolue de l’action Klépierre mesurée par son taux de rentabilité ;
performance boursière relative de l’action Klépierre par rapport à la performance boursière de ses pairs, mesurée par leur taux de rentabilité ;
performance interne appréciée par rapport à l’évolution moyenne sur trois ans des revenus nets locatifs tels qu’ils résultent des trois derniers comptes consolidés de Klépierre SA arrêtés, approuvés et disponibles à la date d’acquisition ;
performance RSE déterminée en fonction de la notation GRESB du groupe Klépierre et du niveau d’atteinte de l’objectif de réduction de ses émissions de carbone.

Condition de performance appréciée par rapport à quatre critères :

performance boursière absolue de l’action Klépierre mesurée par son taux de rentabilité ;
performance boursière relative de l’action Klépierre par rapport à la performance boursière de ses pairs, mesurée par leur taux de rentabilité ;
performance interne appréciée par rapport à l’évolution moyenne sur trois ans des revenus nets locatifs tels qu’ils résultent des trois derniers comptes consolidés de Klépierre SA arrêtés, approuvés et disponibles à la date d’acquisition ;
performance RSE déterminée en fonction de la notation GRESB du groupe Klépierre et du niveau d’atteinte de l’objectif de réduction de ses émissions de carbone.

Nombre d’actions acquises au 31/12/2024

227 347	0	0	0

Nombre cumulé d’actions annulées ou caduques

161 782	93 380	40 272	8 800

Actions restantes en fin d’exercice

97 371 (b)	428 977	508 938	577 603

(a) Stéphane Tortajada a rejoint le Directoire le 22 juin 2022.

(b) Demeurant subordonnées à la condition de présence.

(c) En application de l’article L. 225-197-1 du Code de commerce précisé par le Code AFEP-MEDEF, le Conseil de surveillance a fixé l’obligation de conservation imposée au Président et aux membres du Directoire : ces derniers doivent conserver au nominatif l’équivalent en actions de 50 % du gain d’acquisition net d’impôts et de charges calculé lors de la livraison des actions jusqu’à la cessation de leurs fonctions.

7.1.4 Contrats importants

7.1.4.1 Contrats importants en matière de financement

Année 2023

Mise à jour du programme d’émission « Euro Medium Term Notes »

Objet : détermination d’un cadre juridique permettant d’émettre rapidement une grande variété de titres obligataires.
Montant maximal : 7 milliards d’euros.
Place de cotation : Paris.
Droit : français.
Dealers : ABN Amro Bank, Banco de Sabadell, Banco Santander, Barclays Bank Ireland, BNP Paribas, BofA Securities Europe, CaixaBank, CIC, Crédit Agricole CIB, Deutsche Bank, DnB Bank, Goldman Sachs Bank Europe, HSBC Continental Europe, ING, Intesa Sanpaolo, JP Morgan, Mediobanca, Mizuho Securities Europe, Morgan Stanley Europe, MUFG Securities, Natixis, NatWest, Société Générale, SMBC, UBS, Unicredit.
Notation du programme : BBB+ par S&P et A− par Fitch.

En 2023, Klépierre a réalisé 250 millions d’euros d’abondement dans le cadre de ce programme.

Contrats d’ouverture de crédit

Objet : ouverture d’un contrat de crédit pour un montant total maximal de 75 millions d’euros.
Modalités de remboursement : en totalité à l’échéance (2028) en l’absence de l’exercice des deux options de prorogation d’un an chacune.
Intérêts : les intérêts sont indexés sur l’Euribor 3 mois augmenté d’une marge définie et d’une commission d’utilisation, et sur des critères ESG.

Contrats d’ouverture de crédit hypothécaire

Objet : ouverture d’un contrat de crédit hypothécaire ESG pour un montant total maximal de 260 millions d’euros.
Modalités de remboursement : en totalité à l’échéance (2028) en l’absence de l’exercice des deux options de prorogation d’un an chacune.
Intérêts : les intérêts sont indexés sur l’Euribor 3 mois augmenté d’une marge définie et d’une commission d’utilisation, et sur des critères ESG.

Contrats d’emprunt bancaire

Objet : ouverture de quatre emprunts bancaires en euro et en yen pour un montant de 412 millions d’euros.
Modalités de remboursement : en totalité à l’échéance (2027 et 2028) pour les emprunts en yen, et en l’absence de l’exercice des deux options de prorogation d’un an chacune pour les contrats en euro.
Intérêts : les emprunts en yen ont des intérêts fixes, les emprunts en euro ont des intérêts indexés sur l’Euribor 3 mois augmenté d’une marge définie et d’une commission d’utilisation et lesquelles intègrent des critères ESG.

Année 2024

Mise à jour du programme d’émission « Euro Medium Term Notes »

Objet : détermination d’un cadre juridique permettant d’émettre rapidement une grande variété de titres obligataires.
Montant maximal : 7 milliards d’euros.
Place de cotation : Paris.
Droit : français.
Dealers : ABN Amro Bank, Banco de Sabadell, Banco Santander, Barclays Bank Ireland, BNP Paribas, BofA Securities Europe, CaixaBank, CIC, Crédit Agricole CIB, Deutsche Bank, DnB Bank, Goldman Sachs Bank Europe, HSBC Continental Europe, ING, Intesa Sanpaolo, JP Morgan, Mediobanca, Mizuho Securities Europe, Morgan Stanley Europe, MUFG Securities, Natixis, NatWest, Société Générale, SMBC, UBS, Unicredit.
Notation du programme : BBB+ par S&P et A− par Fitch.

En 2024, une émission en euros à taux fixe pour 600 millions d’euros à 9,6 ans et un abondement de 100 millions d’euros d’une souche existante ont été réalisés dans le cadre de ce programme.

Contrats d’ouverture de crédit

Objet : ouverture de deux nouveaux contrats de crédit revolving pour un montant total maximal de 150 millions d’euros (50 millions d’euros avec Intesa, 100 millions d’euros avec BBVA).
Modalités de remboursement : en totalité à l’échéance (2029) en l’absence de l’exercice des deux options de prorogation d’un an chacune.
Intérêts : les intérêts sont indexés sur l’Euribor 3 mois augmenté d’une marge définie et d’une commission d’utilisation, et sur des critères ESG.

Contrats d’emprunt bancaire

Objet : ouverture d’un emprunt bancaire en euro pour un montant de 80 millions d’euros avec Santander.
Modalités de remboursement : en totalité à l’échéance (2029).
Intérêts : les intérêts sont fixés à 3,40 % par an.

Renégociation de contrats de crédit

Objet : renégociation de quatre contrats de crédit pour un montant total maximal de 750 millions d’euros (350 millions d’euros avec BNP Paribas, 150 millions d’euros avec Société Générale, 150 millions d’euros avec Banque Européenne du Crédit Mutuel, 100 millions d’euros avec Natixis).
Modalités de remboursement : en totalité à l’échéance (2029) en l’absence de l’exercice des deux options de prorogation d’un an pour chacun des quatre crédits.
Intérêts : les intérêts sont indexés sur l’Euribor 3 mois augmenté d’une marge définie et d’une commission d’utilisation, lesquelles intègrent des critères ESG.

Renégociation de contrats de crédit

Objet : renégociation de quatre contrats de crédit pour un montant total maximal de 650 millions d’euros.
Modalités de remboursement : en totalité à l’échéance (2026 et 2028) en l’absence de l’exercice des deux options de prorogation d’un an chacune pour trois crédits.
Intérêts : les intérêts sont indexés sur l’Euribor 3 mois augmenté d’une marge définie et d’une commission d’utilisation, lesquelles intègrent des critères ESG sur trois des contrats.

7.1.4.2 Contrats importants en matière d’investissements et de cessions

Seules sont rappelées dans cette section les principales opérations.

Acquisition du centre commercial O’Parinor à Aulnay-sous-Bois – France

Année 2023

Dates d’acquisition : 27 février 2024 (signature de la promesse d’achat : 21 décembre 2023).

Néant.

Parties : FHB Fiducie en qualité de vendeur et Klépierre SA et Sofidy (Immorente, Efimmo 1, Sofydinamic, Soref2) en qualité d’acquéreurs.
Objet : acquisition de 100 % des droits de vote et des titres composant le capital social de RC1 Aulnay SCI et RC2 Aulnay SCI.

Acquisition du centre commercial RomaEst à Rome – Italie

Dates d’acquisition : 24 mai 2024 (signature de la promesse d’achat : 21 mai 2024).

Parties : Raffles Reality Holdings Limited (société anglaise) en qualité de vendeur et Klépierre Italia S.r.l. (société italienne) en qualité d’acquéreur.
Objet : acquisition de 100 % des droits de vote et des titres composant le capital social de la société Gemma S.r.l. détenant le centre commercial RomaEst.

7.2 Assemblée Générale des actionnaires

Rapport du Directoire à l’Assemblée Générale ordinaire et extraordinaire

Le rapport du Directoire à l’Assemblée Générale a pour objet de présenter aux actionnaires de la Société les projets de résolutions qui seront soumis à leur vote le 24 avril 2025. Les actionnaires sont néanmoins invités à relire les projets de résolutions dans leur intégralité avant d’exercer leur droit de vote.

Mesdames, Messieurs,

Nous vous avons réunis en Assemblée Générale ordinaire et extraordinaire pour soumettre à votre approbation les projets de résolutions suivants portant sur l’ordre du jour ci-dessous :

Ordre du jour

De la compétence de l’Assemblée Générale extraordinaire

De la compétence de l’Assemblée Générale ordinaire

1.	Approbation des comptes sociaux de l’exercice clos le 31 décembre 2024 – Approbation des dépenses et charges non déductibles fiscalement ;
2.	Approbation des comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2024 ;
3.	Affectation du résultat de l’exercice clos le 31 décembre 2024, fixation du dividende et de sa date de mise en paiement ;
4.	Approbation du rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les conventions réglementées visées aux articles L. 225-86 et suivants du Code de commerce ;
5.	Renouvellement de Madame Béatrice de Clermont-Tonnerre en qualité de membre du Conseil de surveillance ;
6.	Ratification de la nomination provisoire de Madame Nadine Glicenstein en qualité de membre du Conseil de surveillance, en remplacement de Madame Catherine Simoni, démissionnaire ;
7.	Approbation des informations mentionnées au I de l’article L. 22‐10-9 du Code de commerce relatives à la rémunération des mandataires sociaux versée au cours ou attribuée au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2024 ;
8.	Approbation des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2024 ou attribués au titre de ce même exercice à Monsieur David Simon, en sa qualité de Président du Conseil de surveillance ;
9.	Approbation des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2024 ou attribués au titre de ce même exercice à Monsieur Jean‐Marc Jestin, en sa qualité de Président du Directoire ;
10.	Approbation des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2024 ou attribués au titre de ce même exercice à Monsieur Stéphane Tortajada, en sa qualité de membre du Directoire ;
11.	Approbation de la politique de rémunération 2025 du Président du Conseil de surveillance et des autres membres du Conseil de surveillance ;
12.	Approbation de la politique de rémunération 2025 du Président du Directoire ;
13.	Approbation de la politique de rémunération 2025 des membres du Directoire, autres que le Président ;
14.	Autorisation en vue de l’achat par la Société de ses propres actions d’une durée de 18 mois non utilisable en période d’offre publique.
15.	Autorisation à donner au Directoire pour une durée de 26 mois à l’effet de réduire le capital social par annulation des actions auto-détenues ;
16.	Délégation de compétence à donner au Directoire pour une durée de 26 mois pour décider l’émission avec maintien du droit préférentiel de souscription d’actions et/ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société ou de ses filiales et/ou de valeurs mobilières donnant droit à l’attribution de titres de créance ;
17.	Délégation de compétence à donner au Directoire pour une durée de 26 mois pour décider l’émission avec suppression du droit préférentiel de souscription d’actions et/ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société ou de ses filiales et/ou de valeurs mobilières donnant droit à l’attribution de titres de créance, par offre au public autre que celles mentionnées à l’article L. 411‐2 1° du Code monétaire et financier ;
18.	Délégation de compétence à donner pour une durée de 26 mois au Directoire à l’effet d’augmenter le nombre de titres à émettre en cas d’émission d’actions ordinaires et/ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société, de toute filiale et/ou de toute autre société avec maintien ou suppression du droit préférentiel de souscription ;
19.	Délégation de compétence à donner au Directoire pour une durée de 26 mois à l’effet d’émettre des actions et/ou des valeurs mobilières donnant accès au capital sans droit préférentiel de souscription en rémunération d’apports en nature portant sur des titres de capital et/ou des valeurs mobilières donnant accès au capital ;
20.	Délégation de compétence à donner au Directoire pour une durée de 26 mois à l’effet de décider l’augmentation du capital social par incorporation de primes, réserves, bénéfices ou autres ;
21.	Limitation globale des autorisations d’émissions d’actions et de valeurs mobilières donnant accès au capital ;
22.	Autorisation à donner au Directoire pour une durée de 38 mois à l’effet de procéder à des attributions gratuites d’actions de la Société, avec renonciation des actionnaires à leur droit préférentiel de souscription des actionnaires ;
23.	Modification de l’article 14 des statuts concernant la possibilité pour les membres du Conseil de surveillance de voter par correspondance et l’utilisation d’un moyen de télécommunication conformément aux dispositions de la loi Attractivité du 13 juin 2024 ;
24.	Modification de l’article 15 des statuts concernant le recours à la consultation écrite conformément aux dispositions de la loi Attractivité du 13 juin 2024 ;

26. Modification du 1er alinéa de l’article 27 des statuts afin de le mettre en conformité avec les dispositions de la loi Attractivité du 13 juin 2024.

Modification du 8e alinéa et suppression du 10e alinéa de l’article 27 des statuts concernant l’utilisation de moyens de télécommunication dans le cadre des assemblées.

27. De la compétence de l’Assemblée Générale ordinaire

28. Pouvoirs pour formalités.

Exposé des motifs et texte des résolutions

Résolutions 1 et 2 – Approbation des comptes annuels sociaux et consolidés

Au vu du rapport de gestion du Directoire, du rapport du Conseil de surveillance et des rapports des Commissaires aux comptes, il est proposé à l’Assemblée Générale d’approuver respectivement les comptes sociaux de l’exercice 2024, faisant apparaître un bénéfice de 904 486 240,28 euros, ainsi que les comptes consolidés de l’exercice 2024, faisant apparaître un bénéfice de 1 249 152 000 euros. Nous vous proposons d’approuver les résolutions nos 1 et 2 qui vous sont présentées.

Première résolution

(Approbation des comptes sociaux de l’exercice clos le 31 décembre 2024 – Approbation des dépenses et charges non déductibles fiscalement)

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, après avoir pris connaissance des rapports du Directoire, du Conseil de surveillance et des Commissaires aux comptes ainsi que des comptes sociaux de l’exercice clos le 31 décembre 2024, approuve lesdits comptes sociaux de l’exercice clos le 31 décembre 2024 comportant le bilan, le compte de résultat et l’annexe tels qu’ils ont été présentés ainsi que les opérations traduites par ces comptes ou résumées dans ces rapports, desquels il résulte un bénéfice de 904 486 240,28 euros.

Elle constate que les comptes sociaux de l’exercice clos le 31 décembre 2024 ne font pas état de dépenses et charges non déductibles pour l’établissement de l’impôt, visées à l’article 39-4 du Code général des impôts, et qu’aucune réintégration visée à l’article 39-5 dudit Code n’est intervenue au titre de l’exercice.

Deuxième résolution

(Approbation des comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2024)

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, après avoir pris connaissance des rapports du Directoire, du Conseil de surveillance et des Commissaires aux comptes ainsi que des comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2024, approuve les comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2024 comportant le bilan, le compte de résultat et l’annexe tels qu’ils ont été présentés ainsi que les opérations traduites par ces comptes ou résumées dans ces rapports, desquels il résulte un bénéfice de 1 249 152 000 euros.

Résolution 3 – Affectation du résultat de l’exercice clos le 31 décembre 2024, fixation du dividende et de sa date de mise en paiement

Il vous est proposé de décider la distribution d’un dividende d’un montant total de 530 693 168,20 euros (soit 1,85 euro par action) par prélèvement sur le bénéfice distribuable de l’exercice, en ce compris le report à nouveau, qui s’élève à un montant total de 906 495 995,46 euros et ce, après avoir notamment constaté que :

à l’issue de cette affectation du résultat au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2024 et de cette distribution, les capitaux propres de la Société resteront supérieurs à la moitié du capital social augmenté des réserves non distribuables ;
à la suite de la distribution de dividende, le poste « Report à nouveau » sera porté de 2 009 755,18 euros à 375 802 827,26 euros ;
chaque action recevra une distribution en numéraire de 1,85 euro (en ce compris l’acompte) qui se décompose fiscalement comme suit :
- un montant de 1,16 euro prélevé sur les résultats de l’activité exonérée en application du régime SIIC, non éligible à l’abattement de 40 % ;
un montant de 0,69 euro prélevé sur les résultats des activités taxables, éligible à l'abattement de 40 % mentionné au 2° du 3 de l’article 158 du Code général des impôts ;

conformément aux dispositions légales, les actions détenues par la Société à la date de détachement du coupon ne donneront pas droit à distribution.

Nous vous proposons d’approuver la résolution no 3 qui vous est présentée.

Troisième résolution

Affectation du résultat de l’exercice clos le 31 décembre 2024, fixation du dividende et de sa date de mise en paiement

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, décide d’affecter comme suit le bénéfice de l’exercice clos le 31 décembre 2024 :

Bénéfice de l’exercice	904 486 240,28 euros
Diminué des sommes affectées au compte « réserve légale »	0 euro
Augmenté du compte « report à nouveau »	2 009 755,18 euros
Soit un bénéfice distribuable de	906 495 995,46 euros
Dividende distribué aux actionnaires :	530 693 168,20 euros
• Dont dividende prélevé sur les résultats de l’activité exonérée (SIIC)	332 758 959,52 euros
• Dont dividende prélevé sur les résultats des activités taxables	197 934 208,68 euros
Sur lequel s’impute l’acompte sur dividende payé le 6 mars 2025, prélevé sur le résultat distribuable de l’année et au titre de l’activité exonérée	265 346 584,10 euros
Soit un solde de dividende à distribuer de :	265 346 584,10 euros
• Dont dividende prélevé sur les résultats de l’activité exonérée (SIIC)	67 412 375,42 euros
• Dont dividende prélevé sur les résultats des activités taxables	197 934 208,68 euros
Solde affecté au compte « Report à nouveau »	375 802 827,26 euros

À l’issue de cette affectation du résultat au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2024 et de cette distribution, les capitaux propres de la Société resteront supérieurs à la moitié du capital social augmenté des réserves non distribuables.

À la suite de la distribution de dividende, le poste « Report à nouveau » sera porté de 2 009 755,18 euros à 375 802 827,26 euros. Conformément aux dispositions légales, les actions détenues par la Société à la date de détachement du coupon ne donneront pas droit à distribution.

L’Assemblée Générale constate que chaque action recevra une distribution en numéraire de 1,85 euro (en ce compris l’acompte) qui se décompose fiscalement comme suit :

• un montant de 1,16 euro prélevé sur les résultats de l’activité exonérée en application du régime SIIC, non éligible à l’abattement de 40 % ; et
• un montant de 0,69 euro prélevé sur les résultats des activités taxables, éligible à l’abattement de 40%

Compte tenu du fait que par décision du Directoire en date du 14 février 2025, il a déjà été payé un acompte sur dividende de 0,925 euro brut par action (prélevé intégralement sur les bénéfices exonérés en application du régime SIIC, non éligible à l’abattement de 40 %) détaché le 4 mars 2025 et payé le 6 mars 2025, le solde s’élevant à 0,925 euro brut par action sera détaché le 8 juillet 2025 et mis en paiement le 10 juillet 2025 et se décompose fiscalement comme suit :

• un montant de 0,235 euro prélevé sur les résultats de l’activité exonérée en application du régime SIIC, non éligible à l’abattement de 40 % ; et

Exercice

Montant total versé aux actionnaires	(en euros) (a)	Montant net par action

(en euros)	Montant éligible à l’abattement prévu à l’article 158-3-2o CGI pour les actionnaires pouvant en bénéficier	(en euros)	Montant non éligible à l’abattement prévu à l’article 158-3-2o du CGI	(en euros)
2021	487 663 992,40	1,70	0	487 663 992,40 (b)
2022	502 007 051	1,75	259 949 713	242 057 338 (b)
2023	516 350 109,60	1,80	0	516 350 109,60 (c)

(a) Sur la base du nombre d'actions émises à la date du paiement.

(b) Constituant pour la totalité un remboursement d’apport, au sens des dispositions de l’article 112-1o du Code général des impôts.

(c) En ce incluant un remboursement d’apport de 29 173 781,19 euros au sens des dispositions de l’article 112-1° du Code général des impôts.

Résolution 4 – Conventions réglementées

Au titre de la résolution 4, il vous est proposé de prendre acte que le rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les conventions visées par l’article L. 225-86 du Code de commerce ne fait mention d’aucune convention nouvelle autorisée par le Conseil de surveillance au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2024 et non encore approuvée par l’Assemblée Générale.

Nous vous proposons d’approuver la résolution n° 4 qui vous est présentée.

Quatrième résolution

(Approbation du rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les conventions réglementées visées aux articles L. 225-86 et suivants du Code de commerce)

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, après avoir pris connaissance du rapport spécial des Commissaires aux comptes prévu aux articles L. 225-86 et suivants du Code de commerce, prend acte qu’aucune nouvelle convention n’a été conclue, prend acte des conventions qui se sont poursuivies au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2024, et approuve les termes de ce rapport.

Résolution 5 – Renouvellement d’un membre du Conseil de surveillance

Au titre de la résolution 5, il vous est proposé de renouveler le mandat de Madame Béatrice de Clermont-Tonnerre, pour une durée de trois ans qui prendrait fin à l’issue de l’Assemblée Générale ordinaire appelée à statuer en 2028 sur les comptes de l’exercice 2027.

En effet, son mandat venant à échéance à l’issue de l’Assemblée Générale 2025, Madame Béatrice de Clermont-Tonnerre s’est portée candidate à sa propre succession. Après examen de sa situation, le Comité des nominations et des rémunérations ainsi que le Conseil de surveillance sont favorables au renouvellement de son mandat.

Matrice de compétences

(telle que revue par le Comité des nominations et des rémunérations du 7 février 2025)

Commerce et biens de consommation

Numérique

International

Finance

Immobilier

Management

et commerce en ligne

RSE

Gouvernance et conformité des risques, rémunération

Béatrice de Clermont-Tonnerre

En cas de vote favorable à ce renouvellement, le Conseil de surveillance envisage de renouveler ses mandats de membre du Comité des investissements et du Comité du développement durable.

Son taux d’assiduité aux réunions 2024 du Conseil de surveillance, du Comité d’audit et du Comité du développement durable est de 100 %.

Béatrice de Clermont-Tonnerre est membre du Conseil de surveillance depuis 2016. Elle est considérée comme indépendante au regard des critères du Code de gouvernement d’entreprise AFEP-MEDEF.

Sa biographie complète est présentée en section 6.1.2.2.1 « Composition du Conseil de surveillance et de ses Comités spécialisés » du document d’enregistrement universel de la Société relatif à l’exercice 2024.

Nous vous proposons d’approuver la résolution no 5 qui vous est présentée.

Cinquième résolution

(Renouvellement de Madame Béatrice de Clermont-Tonnerre en qualité de membre du Conseil de surveillance)

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Directoire et du rapport du Conseil de surveillance sur le gouvernement d’entreprise, et après avoir constaté que le mandat de membre du Conseil de surveillance de Madame Béatrice de Clermont-Tonnerre vient à expiration à l’issue de la présente Assemblée Générale, décide de le renouveler pour une durée de trois ans qui prendra fin à l’issue de l’Assemblée Générale ordinaire appelée à statuer en 2028 sur les comptes de l’exercice 2027.

Madame Béatrice de Clermont-Tonnerre a fait savoir qu’elle acceptait le renouvellement de son mandat et qu’elle n’exerçait aucune fonction et n’était frappée d’aucune mesure susceptible de lui en interdire l’exercice.

Résolution 6

Ratification de la nomination provisoire de Madame Nadine Glicenstein en qualité de membre du Conseil de surveillance, en remplacement de Madame Catherine Simoni, démissionnaire.

Catherine Simoni a démissionné le 10 février 2025 de son mandat de membre du Conseil de surveillance, en raison de la perte de sa qualité de membre indépendant du fait de sa présence au Conseil depuis plus de douze ans, à compter du 20 décembre 2024. Pour lui succéder, il vous est proposé de ratifier la nomination à titre provisoire de Nadine Glicenstein, en qualité de membre du Conseil de surveillance, pour la durée du mandat restant à courir de Catherine Simoni, soit jusqu’à l’Assemblée Générale appelée à statuer en 2026 sur les comptes 2025.

Biographie

Nadine Glicenstein est la fondatrice d'Ermine Consulting, un cabinet de conseil spécialisé dans la communication et le reporting ESG pour les institutions de gestion d'actifs. Elle possède une vaste expérience des marchés de capitaux actions et dettes, ayant couvert le secteur immobilier pour les grandes banques françaises pendant plus de 30 ans. De nationalité française, Nadine Glicenstein est titulaire d’un master en finance et économie de Sciences Po Paris et est également détentrice de la certification CFA.

Matrice de compétences

Commerce et biens de consommation	Numérique	International	Finance	Immobilier	Management	et commerce en ligne	RSE	Gouvernance et conformité des risques, rémunération
Nadine Glicenstein	•	•	•	•			•

Sixième résolution

(Ratification de la nomination provisoire de Madame Nadine Glicenstein en qualité de membre du Conseil de surveillance, en remplacement de Madame Catherine Simoni, démissionnaire)

L’Assemblée Générale ratifie la nomination, faite à titre provisoire par le Conseil de surveillance lors de sa réunion du 11 février 2025, aux fonctions de membre du Conseil de surveillance de Madame Nadine Glicenstein, en remplacement de Madame Catherine Simoni, démissionnaire. En conséquence, Madame Nadine Glicenstein exercera ses fonctions pour la durée du mandat de son prédécesseur restant à courir, soit jusqu’à l’issue de l’Assemblée Générale ordinaire appelée à statuer en 2026 sur les comptes de l’exercice 2025.

Résolution 7

(Approbation des informations relatives à la rémunération 2024 du Président du Conseil de surveillance, des membres du Conseil de surveillance, du Président du Directoire et des membres du Directoire mentionnées au I de l’article L. 22-10-9 du Code de commerce)

Nous vous proposons de vous prononcer, dans le cadre d’un vote a posteriori, sur les informations relatives à la rémunération des mandataires sociaux mentionnées au I de l’article L. 22-10-9 du Code de commerce, telles que figurant à la section 6.2.3 « Rémunération du Conseil de surveillance et du Directoire au titre de l'exercice 2024 » du document d’enregistrement universel de la Société relatif à l’exercice 2024.

Nous vous proposons d’approuver la résolution no 7 qui vous est présentée.

Septième résolution

(Approbation des informations mentionnées au I de l’article L. 22-10-9 du Code de commerce relatives à la rémunération des mandataires sociaux versée au cours ou attribuée au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2024)

En application de l’article L. 22-10-34 I du Code de commerce, l’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil de surveillance sur le gouvernement d’entreprise, approuve les informations mentionnées au I de l’article L. 22-10-9 du Code de commerce, telles que présentées dans le rapport du Conseil de surveillance sur le gouvernement d’entreprise visé à l’article L. 225‐68 du même Code et qui figurent à la section 6.2.3 « Rémunération du Conseil de surveillance et du Directoire au titre de l'exercice 2024 » du document d’enregistrement universel de la Société relatif à l’exercice 2024.

Résolutions 8 à 10

(Approbation des éléments de rémunération versés au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2024 ou attribués au titre du même exercice au Président du Conseil de surveillance, au Président du Directoire et aux autres membres du Directoire)

Nous vous proposons de vous prononcer, dans le cadre d’un vote a posteriori, sur le montant ou la valorisation des éléments versés au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2024 ou attribués au titre du même exercice au Président du Conseil de surveillance, au Président du Directoire et à chacun des membres du Directoire. Les informations relatives aux éléments de rémunération versés au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2024 ou attribués au titre du même exercice aux dirigeants mandataires sociaux sont présentées à la section 6.2.3 « Rémunération du Conseil de surveillance et du Directoire au titre de l'exercice 2024 » du document d’enregistrement universel de la Société relatif à l’exercice 2024.

Nous vous proposons d’approuver les résolutions nos 8 à 10 qui vous sont présentées.

Huitième résolution

(Approbation des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2024 ou attribués au titre de ce même exercice à Monsieur David Simon, en sa qualité de Président du Conseil de surveillance)

En application de l’article L. 22-10-34 II du Code de commerce, l’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil de surveillance sur le gouvernement d’entreprise, approuve les éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2024 ou attribués au titre du même exercice à Monsieur David Simon, en sa qualité de Président du Conseil de surveillance, tels que présentés à la section 6.2.3.1 b) « Président du Conseil de surveillance » du document d’enregistrement universel de la Société relatif à l’exercice 2024.

Neuvième résolution

(Approbation des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2024 ou attribués au titre de ce même exercice à Monsieur Jean‐Marc Jestin, en sa qualité de Président du Directoire)

En application de l’article L. 22-10-34 II du Code de commerce, l’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil de surveillance sur le gouvernement d’entreprise, approuve les éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2024 ou attribués au titre du même exercice à Monsieur Jean-Marc Jestin, en sa qualité de Président du Directoire, tels que présentés à la section 6.2.3.2.1 « Éléments de rémunération du Président du Directoire, Jean-Marc Jestin, versés au cours de l’exercice 2024 ou attribués à raison du mandat au titre de l’exercice 2024 » du document d’enregistrement universel de la Société relatif à l’exercice 2024.

Dixième résolution

(Approbation des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2024 ou attribués au titre de ce même exercice à Monsieur Stéphane Tortajada, en sa qualité de membre du Directoire)

En application de l’article L. 22-10-34 II du Code de commerce, l’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil de surveillance sur le gouvernement d’entreprise, approuve les éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2024 ou attribués au titre du même exercice à Monsieur Stéphane Tortajada, en sa qualité de membre du Directoire, tels que présentés à la section 6.2.3.2.2.

Éléments de rémunération du membre du Directoire, Directeur financier, Stéphane Tortajada, versés au cours de l’exercice 2024 ou attribués à raison du mandat au titre de 2024.

Résolutions 11 à 13 – Politique de rémunération 2025 du Conseil de surveillance et du Directoire

Au titre des résolutions 11 à 13, il vous est demandé de statuer sur la politique de rémunération applicable en 2025 respectivement au Président du Conseil de surveillance, aux autres membres du Conseil de surveillance, au Président du Directoire et aux autres membres du Directoire, en raison de l’exercice de leur mandat.

Politique de rémunération 2025 du Président et des autres membres du Conseil de surveillance

Aucun changement dans la politique de rémunération du Président et des autres membres du Conseil de surveillance n’est envisagé au titre de l’exercice 2025 par rapport à l’exercice 2024.

Au titre de l’exercice 2025, il est prévu que la somme fixe annuelle de 700 000 euros ne soit utilisée qu’à hauteur de 688 000 euros maximum, pour tenir compte de la taille du Conseil de surveillance ramenée à neuf membres à l’issue de l’Assemblée Générale du 18 avril 2017. Sous réserve de l’approbation par l’Assemblée Générale 2025 de la résolution no 11, la répartition de cette enveloppe sera arrêtée en 2026 par le Conseil de surveillance sur la base de critères tenant compte de la nature du mandat exercé au sein du Conseil ou de ses comités, en distinguant la qualité de Président, de Vice‐Président et de membres, et de la présence effective aux séances de ces organes, selon les modalités suivantes :

Mandats	Rémunération	Total (en euros)
Présidence (Conseil de surveillance ou comités) ou Vice-Présidence du Conseil	Part fixe : 22 000 euros par mandat	132 000
Membre du Conseil de surveillance	Part fixe : 12 000 euros	108 000
	Part variable : en fonction de la présence effective des membres aux séances du Conseil	224 000
Membre de comités	Part variable : en fonction de la présence effective des membres aux séances des comités concernés	224 000
Total		688 000

Politique de rémunération 2025 du Président et des autres membres du Directoire

La politique de rémunération du Président et des autres membres du Directoire est demeurée inchangée pendant toute la durée de leur mandat de trois ans qui s’achèvera le 21 juin 2025.

En application de l’article L. 22-10-34 II du Code de commerce, les montants résultant de la mise en œuvre de cette politique seront soumis à l’approbation des actionnaires lors de l’Assemblée Générale statuant sur les comptes de l’exercice 2025.

La politique de rémunération du Président et des autres membres du Conseil de surveillance est présentée en détail aux sections 6.2.1.1 « Principes fondamentaux encadrant la détermination de la politique de rémunération », 6.2.1.2 « Processus de décision suivi pour la détermination, la révision et la mise en œuvre de la politique de rémunération » et 6.2.2.1 « Politique de rémunération du Président et des autres membres du Conseil de surveillance ».

Cette politique prend en compte certaines modifications par rapport à celle applicable au titre de l’exercice 2024 qui ont été approuvés par le Conseil de surveillance :

- conserver la structure actuelle établie autour de trois composantes :

au titre de l’exercice 2025 » du document d’enregistrement universel de la Société relatif à l’exercice 2024.

une rémunération fixe déterminée sur la base des responsabilités assumées par le Président et les autres membres du Directoire et qui doit être suffisamment compétitive pour attirer et retenir les meilleurs talents,
une rémunération variable court terme visant à associer le Président et les membres du Directoire à la performance court terme du Groupe, et
une rémunération variable long terme, pour aligner au mieux les intérêts des bénéficiaires sur ceux des actionnaires dans un objectif de création de valeur dans la durée ;
maintenir pratiquement inchangé le niveau de rémunération maximale totale du Président et augmenter d’une dizaine de pour cent celui des autres membres du Directoire, pour la porter à un niveau qui reste nettement en deçà de celui de référence ;
réévaluer la rémunération fixe du Président et des autres membres du Directoire afin de la rendre plus compétitive compte tenu des résultats de l’étude de comparabilité réalisée par le Conseil de surveillance. Cette réévaluation conduirait à une augmentation modérée qui porterait leur rémunération fixe encore en deçà du niveau du panel de référence ;
maintenir le plafond de rémunération variable totale court terme à 150 % de la rémunération fixe ;
augmenter la part quantitative de 66 % à 80 % de la rémunération variable court terme,
diminuer la part qualitative de 33 % à 20 % de la rémunération variable court terme,
ajouter un critère financier au seul critère financier existant de la part quantitative de la rémunération variable court terme ;

Positionnement de la rémunération du Président et des membres du Directoire au regard des panels de référence

Président du Directoire

Membres du Directoire

Le tableau ci-dessous synthétise la structure de la rémunération du Président et des autres membres du Directoire au titre de l’exercice 2024 :

PRÉSENTATION SYNTHÉTIQUE DE LA STRUCTURE DE LA RÉMUNÉRATION 2024 DU PRÉSIDENT DU DIRECTOIRE ET DES AUTRES MEMBRES DU DIRECTOIRE TELLE QU’APPROUVÉE PAR L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE 2024

Rémunération fixe	Rémunération variable court terme (max : 150 % de la rémunération fixe)

Rémunération variable long terme

(max : 210 % de la rémunération fixe)

Rémunération annuelle

Critères quantitatifs	(66 % du total)
Critères qualitatifs	(33 % du total)

Performance boursière absolue de Klépierre (TSR)
Performance boursière relative par rapport à un panel de sociétés comparables (TSR)
Performance interne (évolution des revenus nets locatifs des centres commerciaux)
Performance RSE

Avantages en nature

20 %	25 %	20 %	35 %

Performance appréciée sur trois ans (sauf cas prévus dans le règlement du plan)

Obligation de conservation des actions

Structure de la rémunération

Le tableau ci-dessous synthétise la structure de la rémunération du Président et des autres membres du Directoire au titre de la politique de rémunération 2025 telle que soumise au vote de l’Assemblée Générale 2025, et son évolution par rapport à 2024 :

Rémunération	Commentaires	Évolution en 2025 par rapport à la période 2022-2024
Fixe	Après avoir été maintenue inchangée de 2022 à 2025, la rémunération fixe du Président et des autres membres du Directoire serait augmentée à compter du renouvellement de leur mandat (22 juin 2025) pour tenir compte de l’évolution du marché :- le Président du Directoire verrait sa rémunération fixe passer de 825 000 euros à 950 000 euros ;
- les autres membres du Directoire verraient leur rémunération augmenter de 500 000 euros à 620 000 euros.Ces montants s’établissent en deçà ou au niveau des deux panels de référence (voir détails et diagrammes ci-dessus).	Augmentation modérée
Variable court terme	Au titre de 2024: la rémunération variable est déterminée par (i) un objectif quantitatif de cash-flow net courant par action, qui est l’un des principaux indicateurs que le Groupe communique au marché et (ii) une composante qualitative évaluée sur la base d’objectifs spécifiques attribués à	• Maintien du plafond de 150 % de la rémunération fixe • Augmentation du poids et diversification des critères quantitatifs (ajout d'un critère financier)

Rémunération

Commentaires

Évolution en 2025 par rapport à la période 2022-2024

La part quantitative peut représenter jusqu’à 100 % de leur rémunération fixe et la part qualitative jusqu’à 50 %.

La part quantitative représenterait jusqu'à 120 % de leur rémunération fixe et la part qualitative jusqu'à 30 % de leur rémunération fixe.

performance financière : taux de rentabilité de l’action Klépierre (TSR) ;
performance financière : rentabilités comparées de l’action Klépierre et des actions de sociétés comparables (TSR) ;
performance opérationnelle : évolution moyenne des revenus nets locatifs ;
performance RSE : atteintes d’objectifs définis liés aux préoccupations sociales et environnementales.

PRÉSENTATION SYNTHÉTIQUE DE LA STRUCTURE DE LA RÉMUNÉRATION 2025 DU PRÉSIDENT DU DIRECTOIRE ET DES AUTRES MEMBRES DU DIRECTOIRE SOUMISE À L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE 2025

Rémunération fixe	Rémunération variable court terme (max : 150 % de la rémunération fixe)	Rémunération variable long terme (max : 160 % de la rémunération fixe)	Rémunération annuelle
Critères quantitatifs (80 % du total)	+	Critères qualitatifs (20 % du total)
Performance boursière absolue de Klépierre (TSR)	Performance boursière relative par rapport à un panel de sociétés comparables (TSR)	Performance interne (évolution des revenus nets locatifs des centres commerciaux)	Performance RSE
Avantages en nature

Performance appréciée sur trois ans (sauf cas prévus dans le règlement du plan)

Obligation de conservation des actions

La politique 2025 de rémunération du Président et des autres membres du Directoire, telle que proposée, est présentée en détail aux sections 6.2.1.1 « Principes fondamentaux encadrant la détermination de la politique de rémunération », 6.2.1.2 « Processus de décision suivi pour la détermination, la révision et la mise en œuvre de la politique de rémunération » et 6.2.2.2 « Politique de rémunération du Président et des autres membres du Directoire au titre de l’exercice 2025 » du document d’enregistrement universel de la Société relatif à l’exercice 2024.

Nous vous proposons d’approuver les résolutions nos 11 à 13 qui vous sont présentées.

Onzième résolution

(Approbation de la politique de rémunération 2025 du Président du Conseil de surveillance et des autres membres du Conseil de surveillance)

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil de surveillance sur le gouvernement d’entreprise décrivant la politique de rémunération des mandataires sociaux établie en application de l’article L. 22‐10‐26 du Code de commerce figurant aux sections 6.2.1.1 « Principes fondamentaux encadrant la détermination de la politique de rémunération », 6.2.1.2 « Processus de décision suivi pour la détermination, la révision et la mise en œuvre de la politique de rémunération » et 6.2.2.1 « Politique de rémunération du Président et des autres membres du Conseil de surveillance au titre de l’exercice 2025 » du document d’enregistrement universel de la Société relatif à l’exercice 2024, approuve la politique de rémunération 2025 du Président du Conseil de surveillance et des autres membres du Conseil de surveillance, en ce compris les principes et critères de répartition et d’attribution des sommes allouées à la rémunération du Président et des autres membres du Conseil de surveillance, telle que présentée dans ledit document.

Douzième résolution

(Approbation de la politique de rémunération 2025 du Président du Directoire)

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil de surveillance sur le gouvernement d’entreprise décrivant la politique de rémunération des mandataires sociaux établie en application de l’article L. 22‐10‐26 du Code de commerce figurant aux sections 6.2.1.1 « Principes fondamentaux encadrant la détermination de la politique de rémunération », 6.2.1.2 « Processus de décision suivi pour la détermination, la révision et la mise en œuvre de la politique de rémunération » et 6.2.2.2.1 « Éléments composant la rémunération du Président du Directoire au titre de l’exercice 2025 » du document d’enregistrement universel de la Société relatif à l’exercice 2024, approuve la politique de rémunération 2025 du Président du Directoire, en ce compris les principes et critères d’attribution des sommes allouées à la rémunération du Président du Directoire, telle que présentée dans ledit document.

Treizième résolution

(Approbation de la politique de rémunération 2025 des membres du Directoire, autres que le Président)

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil de surveillance sur le gouvernement d’entreprise décrivant la politique de rémunération des mandataires sociaux établie en application de l’article L. 22‐10‐26 du Code de commerce figurant aux sections 6.2.1.1 « Principes fondamentaux encadrant la détermination de la politique de rémunération », 6.2.1.2 « Processus de décision suivi pour la détermination, la révision et la mise en œuvre de la politique de rémunération » et 6.2.2.2.2 « Éléments composant la rémunération des membres du Directoire (autres que le Président) au titre de l’exercice 2025 » du document d’enregistrement universel de la Société relatif à l’exercice 2024, approuve la politique de rémunération 2025 des membres du Directoire (autres que le Président), en ce compris les principes et critères de répartition et d’attribution des sommes allouées à la rémunération desdits membres du Directoire, telle que présentée dans ledit document.

Résolution 14 – Autorisation de rachat par la Société de ses propres actions

Il est proposé à l’Assemblée Générale de reconduire, pour une nouvelle période de 18 mois, l’autorisation donnée le 3 mai 2024 au Directoire à l’effet d’opérer sur les actions de la Société, notamment en vue :

de l’attribution gratuite d’actions de la Société dans le cadre des dispositions des articles L. 225-197-1 et suivants et L. 22‐10‐59 et suivants du Code de commerce ou de tout plan similaire ; ou
de l’animation du marché secondaire ou de la liquidité de l’action Klépierre SA par un prestataire de services d’investissement dans le cadre d’un contrat de liquidité conforme à la décision de l’Autorité des marchés financiers no 2021-01 du 22 juin 2021 ou à la pratique de marché admise par l’Autorité des marchés financiers ; ou
de l’attribution ou de la cession d’actions aux salariés au titre de leur participation aux fruits de l’expansion de l’entreprise ou de la mise en œuvre de tout plan d’épargne salariale dans les conditions prévues par la loi, notamment les articles L. 3332-1 et suivants du Code du travail ; ou
de la mise en œuvre de tout plan d’options d’actions de la Société dans le cadre des dispositions des articles L. 225-177 et suivants et L. 22-10-56 et suivants du Code de commerce ou de tout plan similaire ; ou
de manière générale, d’honorer des obligations liées à des programmes d’options sur actions ou autres allocations d’actions aux salariés ou mandataires sociaux de la Société.

ou d’une entreprise associée ; ou

de mise en œuvre de toute pratique de marché qui viendrait à être admise par l’Autorité des marchés financiers, et plus généralement, de la réalisation de toute opération conforme à la législation et la réglementation en vigueur ou qui viendraient à être applicables. Dans une telle hypothèse, la Société informera ses actionnaires par voie de communiqué.
de la remise d’actions lors de l’exercice de droits attachés à des valeurs mobilières donnant accès au capital par remboursement, conversion, échange, présentation d’un bon ou de toute autre manière ; ou
de l’annulation de tout ou partie des titres ainsi rachetés ; ou

Le Directoire ne pourrait pas faire usage de cette autorisation pendant la période d’offre en cas d’offre publique initiée par un tiers visant les titres de la Société, sans autorisation préalable de l’Assemblée Générale.

L’acquisition, la cession, l’échange ou le transfert de ces actions pourraient être effectués par tous moyens, en une ou plusieurs fois, notamment sur le marché ou de gré à gré, y compris en tout ou partie, par l’acquisition, la cession, l’échange ou le transfert de blocs d’actions. Ces moyens incluent, le cas échéant, l’utilisation de tous instruments financiers à terme.

Le prix maximum d’achat par action serait de 40 euros, soit un montant global affecté au programme de rachat d’actions de 1 147 444 680 euros, hors frais d’acquisition. Cette autorisation est sollicitée pour une période de 18 mois et annulerait et remplacerait l’autorisation conférée lors de l’Assemblée Générale du 3 mai 2024.

À titre d’information, aucune action n’a été rachetée au cours de l’exercice 2024.

Nous vous proposons d’approuver la résolution n° 14 qui vous est présentée.

Quatorzième résolution

(Autorisation en vue de l’achat par la Société de ses propres actions d’une durée de 18 mois non utilisable en période d’offre publique)

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, connaissance prise du rapport du Directoire, conformément aux dispositions des articles L. 22-10-62 et suivants et L. 225-210 et suivants du Code de commerce, du règlement européen no596/2014 du Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014, du règlement délégué (UE) 2016/1052 de la Commission du 8 mars 2016 ainsi qu’à toutes autres dispositions légales et réglementaires qui viendraient à être applicables :

met fin, avec effet immédiat, pour la fraction non utilisée, à l’autorisation donnée par la résolution no 19 de l’Assemblée Générale de la Société en date du 3 mai 2024 ;
autorise le Directoire, avec faculté de subdélégation dans les conditions fixées par la loi et les statuts, à acheter ou faire acheter, en une ou plusieurs fois et aux époques qu’il fixera (sauf à compter du dépôt par un tiers d’un projet d’offre publique visant les actions de la Société et ce jusqu’à la fin de la période d’offre), des actions de la Société notamment en vue :
de l’animation du marché secondaire ou de la liquidité de l’action Klépierre par un prestataire de services d’investissement dans le cadre d’un contrat de liquidité conforme à la décision de l’Autorité des marchés financiers no 2021-01 du 22 juin 2021 ou à la pratique de marché admise par l’Autorité des marchés financiers, ou
de conserver les actions achetées et de les remettre ultérieurement (à titre d’échange, de paiement ou autre) dans le cadre d’opérations de croissance externe, de fusion, de scission ou d’apport, ou
de l’attribution gratuite d’actions de la Société dans le cadre des dispositions des articles L. 225-197-1 et suivants et L. 22-10-59 et suivants du Code de commerce ou de tout plan similaire, ou
de l’attribution ou de la cession d’actions aux salariés au titre de leur participation aux fruits de l’expansion de l’entreprise ou de la mise en œuvre de tout plan d’épargne salariale dans les conditions prévues par la loi, notamment les articles L. 3332-1 et suivants du Code du travail, ou
de la mise en œuvre de tout plan d’options d’actions de la Société dans le cadre des dispositions des articles L. 225-177 et suivants et L. 22-10-56 et suivants du Code de commerce ou de tout plan similaire, ou
de manière générale, d’honorer des obligations liées à des programmes d’options sur actions ou autres allocations d’actions aux salariés ou mandataires sociaux de la Société ou d’une entreprise liée, ou
de la remise d’actions lors de l’exercice de droits attachés à des valeurs mobilières donnant accès au capital par remboursement, conversion, échange, présentation d’un bon ou de toute autre manière, ou
de l’annulation de tout ou partie des titres ainsi rachetés, ou

L’Assemblée Générale décide que ces opérations pourront être réalisées par tous moyens, sur les marchés réglementés, des systèmes multilatéraux de négociations, auprès d’internalisateurs systématiques ou de gré à gré, y compris par acquisition ou cession de blocs de titres (sans limiter la part du programme de rachat pouvant être réalisée par ce moyen), par offre publique d’achat ou d’échange, ou par utilisation d’options ou autres instruments financiers à terme ou par remise d’actions consécutive à l’émission de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société par conversion, échange, remboursement, exercice d’un bon ou de toute autre manière, soit directement soit indirectement par l’intermédiaire d’un prestataire de services d’investissement.

L’Assemblée Générale fixe le prix maximum d’achat des actions dans le cadre de la présente résolution à 40 euros par action (ou la contre-valeur de ce montant à la même date dans toute autre monnaie), hors frais d’acquisition, ce prix maximum n’étant applicable qu’aux acquisitions décidées à compter de la date de la présente Assemblée Générale et non aux opérations à terme conclues en vertu d’une autorisation donnée par une précédente Assemblée Générale et prévoyant des acquisitions d’actions postérieures à la date de la présente assemblée. En cas d’opération sur le capital, notamment de division ou de regroupement des actions ou d’attribution gratuite d’actions, ou d’opération sur les capitaux propres, le montant sus-indiqué sera ajusté pour tenir compte de l’incidence de la valeur de ces opérations sur la valeur de l’action.

L’Assemblée Générale constate, à titre indicatif, que ce prix maximum unitaire de 40 euros (ou la contre-valeur de ce montant à la même date dans toute autre monnaie) hors frais d’acquisition correspond, sur la base du nombre d’actions composant le capital de la Société.

Société au 31 décembre 2024, à un montant global affecté au programme de rachat d’actions objet de la présente résolution de 1 147 444 680 euros, hors frais d’acquisition. L’Assemblée Générale délègue au Directoire, avec faculté de subdélégation dans les conditions prévues par la loi, en cas de modification du nominal de l’action, d’augmentation de capital par incorporation de réserves, d’attribution gratuite de titres, de division ou de regroupement de titres, de distribution de réserves ou de tous autres actifs, d’amortissement du capital, ou de toute autre opération portant sur les capitaux propres, le pouvoir d’ajuster le prix d’achat maximum susvisé afin de tenir compte de l’incidence de ces opérations sur la valeur de l’action.

L’Assemblée Générale fixe à 18 mois, à compter de la date de la présente Assemblée Générale, la durée de validité de la présente autorisation.

De la compétence de l’Assemblée Générale extraordinaire

Résolution 15 – Autorisation à l’effet de réduire le capital social par annulation d’actions auto-détenues

Cette résolution a pour objet d’autoriser le Directoire, avec faculté de subdélégation dans les conditions fixées par la loi, à réduire le capital social, en une ou plusieurs fois, par annulation de toute quantité d’actions auto-détenues dans les limites autorisées par la loi. L’annulation d’actions de la Société détenues par cette dernière peut répondre à divers objectifs financiers comme, par exemple, une gestion active du capital, l’optimisation du bilan ou encore la compensation de la dilution résultant de l’augmentation de capital.

Nous vous proposons d’approuver la résolution n° 15 qui vous est présentée.

Quinzième résolution

(Autorisation à donner au Directoire pour une durée de 26 mois à l’effet de réduire le capital social par annulation des actions auto-détenues)

met fin, avec effet immédiat, pour la fraction non utilisée, à la délégation faisant l’objet de la résolution n° 22 de l’Assemblée Générale de la Société en date du 11 mai 2023 ; et
autorise le Directoire à réduire le capital social, en une ou plusieurs fois, dans les proportions et aux époques qu’il décidera, par annulation de toute quantité d’actions acquises par la Société au titre de la mise en œuvre de l’autorisation donnée à la résolution n° 14 ou toute résolution ayant le même objet et la même base légale dans la limite de 10 % du capital social de la Société par période de vingt-quatre (24) mois, et réduire corrélativement le capital social, étant rappelé que ce pourcentage s’applique à un capital ajusté en fonction des opérations l’affectant postérieurement à la présente Assemblée Générale.

L’Assemblée Générale confère tous pouvoirs au Directoire, avec faculté de subdélégation dans les conditions fixées par la loi et les statuts, pour imputer la différence entre la valeur comptable des actions annulées et leur valeur nominale sur tous comptes de réserves ou primes, pour arrêter les modalités des annulations d’actions, réaliser la ou les opérations d’annulation et de réduction de capital qui pourraient être réalisées en vertu de la présente autorisation, modifier en conséquence les statuts, effectuer toutes les déclarations auprès de l’Autorité des marchés financiers et accomplir toutes formalités.

Cette autorisation est donnée pour une période de 26 mois à compter de ce jour.

Résolutions 16 à 22 – Renouvellement des autorisations financières

Les résolutions 16 à 22 portent sur les délégations financières qui seraient consenties au Directoire. Ces résolutions ont pour objet de renouveler les autorisations qui avaient déjà été consenties par l’Assemblée Générale du 11 mai 2023 arrivant à expiration.

Ces autorisations financières ont pour objet de doter le Directoire du pouvoir de piloter la gestion financière de Klépierre, en l’autorisant notamment à émettre des valeurs mobilières dans certaines hypothèses et selon certaines conditions, en fonction des opportunités de marché.

Sous réserve du respect des plafonds maximums présentés dans le tableau récapitulatif ci-dessous, qui sont conformes aux pratiques de marché, et des modalités strictement définies pour chacune des autorisations, le Directoire serait autorisé à émettre des valeurs mobilières, avec maintien ou suppression du droit préférentiel de souscription pour les raisons suivantes :

- en fonction des conditions de marché, la suppression du droit préférentiel de souscription pourrait être nécessaire pour réaliser une émission de valeurs mobilières dans de meilleures conditions, par exemple, si la Société doit agir rapidement ;

suppression du droit préférentiel de souscription, selon les cas. de plus, le vote de certaines résolutions entraîne, de par la loi, la renonciation expresse des actionnaires à leur droit préférentiel de souscription au profit des bénéficiaires des émissions ou des attributions.

Objet de la résolution

Montant nominal ou exprimé en % maximal	Durée de l’autorisation	Utilisation au cours de l’exercice 2024
Augmentation de capital avec DPS par émission d’actions et/ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société ou de ses filiales et/ou de valeurs mobilières donnant droit à l’attribution de titres de créance (a)	Montant nominal maximal : 120 millions d’euros et 1 500 millions d’euros pour les titres de créance	26 mois à compter du 24 avril 2025 (16e résolution)
Augmentation de capital sans DPS par émission d’actions et/ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société ou de ses filiales et/ou de valeurs mobilières donnant droit à l’attribution de titres de créance, par offre au public ou par placement privé(a) (b)	Montant nominal maximal : 40,1 millions d’euros et 1 500 millions d’euros pour les titres de créance	26 mois à compter du 24 avril 2025 (17e et 18e résolutions)
Augmentation du nombre de titres à émettre en cas d’émission d’actions ordinaires et/ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société, de toute filiale et/ou de toute autre société avec ou sans DPS (a)	Au même prix que celui retenu pour l’émission initiale, dans les délais et limites prévus par la réglementation applicable au jour de l’émission(c)	26 mois à compter du 24 avril 2025 (19e résolution)
Augmentation de capital sans DPS par émission d’actions et/ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société en rémunération d’apports en nature portant sur des titres de capital et/ou des valeurs mobilières donnant accès au capital (a)	Dans la limite de 10 % du capital	26 mois à compter du 24 avril 2025 (20e résolution)
Augmentation de capital par incorporation de primes, réserves, bénéfices ou autres(a)	100 millions d’euros	26 mois à compter du 24 avril 2025 (21e résolution)

(a) Montant nominal maximal global des augmentations de capital social, immédiates et/ou à terme, susceptibles d’être réalisées en vertu de ces autorisations consenties au Directoire : 120 millions d’euros (22e résolution) (à ce montant nominal s’ajoute, éventuellement, le montant nominal des actions à émettre en supplément pour préserver les droits des titulaires de valeurs mobilières donnant accès au capital). Montant nominal maximal global des valeurs mobilières représentatives de créances donnant accès au capital : 1 500 millions d’euros (22e résolution).

(b) Placement privé : les émissions ne peuvent excéder les limites prévues par la réglementation applicable au jour de l’émission (30 % du capital par an, en vertu de l’article L. 225‐136 2° du Code de commerce).

(c) Dans les 30 jours de la clôture de la période de souscription et dans la limite de 15 % de l’émission initiale, en vertu de l’article R. 225-118 du Code de commerce.

Nous vous proposons d’approuver les résolutions nos 16 à 22 qui vous sont présentées.

Seizième résolution

(Délégation de compétence à donner au Directoire pour une durée de 26 mois pour décider l’émission avec maintien du droit préférentiel de souscription d’actions et/ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société ou de ses filiales et/ou de valeurs mobilières donnant droit à l’attribution de titres de créance)

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les articles L. 225-129 à L. 225-129-6 du Code de commerce, et aux dispositions des assemblées générales extraordinaires, connaissance prise du rapport du Directoire et du rapport spécial des Commissaires aux comptes, et conformément aux dispositions des articles L. 22-10-49 et L. 228-91 et suivants dudit Code :

délègue au Directoire, avec faculté de subdélégation dans les conditions fixées par la loi, les règlements et les statuts, sa compétence pour décider, sous réserve de l’autorisation préalable du Conseil de surveillance, l’émission, avec maintien du droit préférentiel de souscription, en une ou plusieurs fois, en France ou à l’étranger, dans la proportion et aux époques qu’il appréciera, soit en euros, soit en toute autre monnaie ou unité monétaire établie par référence à plusieurs monnaies, (i) d’actions ordinaires de la Société, (ii) de valeurs mobilières régies par les articles L. 228-91 et suivants du Code de commerce, qui sont des titres de capital de la Société donnant accès à d’autres titres de capital de la Société, et/ou donnant droit à l’attribution de titres de créance de la Société, (iii) de valeurs mobilières représentatives d’un droit de créance régies ou non par les articles L. 228-91 et suivants du Code de commerce, donnant accès ou susceptibles de donner accès à des titres de capital à émettre de la Société, ces valeurs mobilières pouvant le cas échéant également donner accès à des titres de capital existants et/ou à des titres de créance de la Société, (iv) de valeurs mobilières, qui sont des titres de capital de la Société, donnant accès à des titres de capital existants ou à émettre par des sociétés et/ou des titres de créance des sociétés, dont la Société détiendra directement ou indirectement, au moment de l’émission, plus de la moitié du capital social, ces valeurs mobilières pouvant le cas échéant également donner accès à des titres de capital existants et/ou à des titres de créance de la Société et/ou (v) de valeurs mobilières qui sont des titres de capital de la Société donnant accès à des titres de capital existants et/ou des titres de créances d’autres sociétés dont la Société ne détiendra pas directement ou indirectement au moment de l’émission plus de la moitié du capital social, ces valeurs mobilières pouvant le cas échéant également donner accès à des titres de capital existants et/ou à des titres de créance, étant précisé dans chaque cas que la souscription des actions et des autres valeurs mobilières pourra être opérée soit en espèces, soit par compensation de créances ;
décide de fixer comme suit les limites des montants des augmentations de capital autorisées en cas d’usage par le Directoire de la présente délégation de compétence :
le montant nominal maximal des augmentations de capital de la Société susceptibles d’être réalisées immédiatement ou à terme en vertu de la présente délégation est fixé à 120 000 000 euros ou l’équivalent en toute autre monnaie ou unité monétaire établie par référence à plusieurs monnaies, étant précisé que ce montant s’imputera sur le montant du plafond global applicable aux augmentations de capital de la Société prévu à la résolution n° 22 proposée à la présente Assemblée Générale ou, le cas échéant, sur le montant du plafond global éventuellement prévu par une résolution de même nature qui pourrait succéder à ladite résolution pendant la durée de validité de la présente délégation. À ce plafond s’ajoutera, le cas échéant, le montant nominal des actions à émettre éventuellement en supplément, en cas d’opérations financières nouvelles, pour préserver, conformément à la loi et, le cas échéant, aux stipulations contractuelles, les droits des porteurs de valeurs mobilières donnant accès au capital, d’options de souscription ou d’achat d’actions ou de droits d’attribution gratuite,
dans l’hypothèse où des titres de créance seraient émis en vertu de la présente délégation, le montant nominal maximal des titres de créance susceptibles d’être émis immédiatement ou à terme en vertu de la présente délégation ne pourra excéder 1 500 000 000 euros ou l’équivalent en toute autre monnaie ou unité monétaire établie par référence à plusieurs monnaies à la date d’émission, ce montant étant majoré, le cas échéant, de toute prime de remboursement au-dessus du pair, étant précisé que ce montant s’imputera sur le montant du plafond global applicable aux émissions de valeurs mobilières représentatives de créances prévu à la résolution n° 22 proposée à la présente Assemblée Générale, ou, le cas échéant, sur le montant du plafond global éventuellement prévu par une résolution de même nature qui pourrait succéder à ladite résolution pendant la durée de validité de la présente délégation ;
en cas d’usage par le Directoire de la présente délégation :
décide que la ou les émissions seront réservées par préférence aux actionnaires qui pourront souscrire à titre irréductible proportionnellement au nombre d’actions alors possédées par eux,
prend acte du fait que le Directoire a la faculté d’instituer un droit de souscription à titre réductible,
prend acte du fait que toute décision d’émission en vertu de la présente délégation de compétence emportera de plein droit au profit des porteurs des valeurs mobilières émises donnant accès au capital ou susceptibles de donner accès à des titres de capital à émettre de la Société, renonciation par les actionnaires de la Société à leur droit préférentiel de souscription aux actions à émettre auxquelles ces valeurs mobilières donneront droit immédiatement ou à terme,
prend acte du fait que la décision d’émission en vertu de la présente délégation des valeurs mobilières visées au point 1 (iv) ci-dessus, nécessitera, si ces valeurs mobilières donnent accès à des titres de capital à émettre d’une société dont la Société détient ou détiendra directement ou indirectement, au moment de l’émission, plus de la moitié du capital social, l’approbation de l’Assemblée Générale extraordinaire de la société concernée,
décide, en cas d’émission d’actions ordinaires et/ou de valeurs mobilières, conformément à l’article L. 225-134 du Code de commerce, que si les souscriptions à titre irréductible et, le cas échéant, à titre réductible n’ont pas absorbé la totalité de l’émission, le Directoire pourra utiliser, dans les conditions prévues par la loi et dans l’ordre qu’il déterminera, l’une et/ou l’autre des facultés ci-après :
répartir librement tout ou partie des actions ou, dans le cas de valeurs mobilières donnant accès au capital, lesdites valeurs mobilières dont l’émission a été décidée mais n’ayant pas été souscrites,
offrir au public, tout ou partie des actions ou, dans le cas de valeurs mobilières donnant accès au capital, desdites valeurs mobilières non souscrites, sur le marché français ou à l’étranger,
de manière générale et y compris dans les deux hypothèses visées ci-dessus, limiter l’émission au montant des souscriptions à la condition que celui-ci atteigne les trois quarts au moins de l’augmentation décidée,
décide que les émissions de bons de souscription d’actions de la Société pourront être réalisées par offre de souscription, mais également par attribution gratuite aux propriétaires des actions anciennes, étant précisé que les droits d’attribution formant rompus ne seront ni négociables, ni cessibles et que les titres correspondants seront vendus ;
décide que le Directoire aura tous pouvoirs, avec faculté de subdélégation dans les conditions fixées par la loi et les statuts, pour mettre en œuvre la présente délégation de compétence, à l’effet notamment de :
décider l’émission et déterminer les valeurs mobilières à émettre,
décider, en cas d’émission, immédiatement ou à terme, d’actions, le montant de l’augmentation de capital, le prix d’émission ainsi que le montant de la prime qui pourra, le cas échéant, être demandée à l’émission,
déterminer les dates et modalités de l’émission, la nature, le nombre et les caractéristiques des valeurs mobilières à créer ; décider, en outre, dans le cas d’obligations ou d’autres titres de créance (y compris les valeurs mobilières donnant droit à l’attribution de titres de créance visées à l’article L. 228‐91 du Code de commerce), de leur caractère subordonné ou non, fixer leur taux d’intérêt et prévoir, le cas échéant, des cas obligatoires ou facultatifs de suspension ou de non-paiement des intérêts, prévoir leur durée (déterminée ou indéterminée), la possibilité de réduire ou d’augmenter le nominal des titres et les autres modalités d’émission et d’amortissement ; le cas échéant, ces titres pourraient être assortis de bons donnant droit à l’attribution, à l’acquisition ou à la souscription d’obligations ou d’autres valeurs mobilières représentatives de créances ou prévoir la faculté pour la Société d’émettre des titres de créance (assimilables ou non) en paiement d’intérêts dont le versement aurait été suspendu par la Société ou encore prendre la forme d’obligations complexes au sens entendu par les autorités boursières ; modifier, pendant la durée de vie des titres concernés, les modalités visées ci-dessus, dans le respect des formalités applicables,
déterminer le mode de libération des actions ou des valeurs mobilières donnant accès au capital à émettre immédiatement ou à terme,
fixer, s’il y a lieu, les modalités d’exercice des droits attachés aux actions ou valeurs mobilières et, notamment, arrêter la date, même rétroactive, à compter de laquelle les actions nouvelles à émettre porteront jouissance, ainsi que toutes autres conditions et modalités de réalisation de l’émission,
fixer les modalités selon lesquelles la Société aura, le cas échéant, la faculté d’acheter ou d’échanger en bourse, à tout moment ou pendant des périodes déterminées, les valeurs mobilières émises ou à émettre immédiatement ou à terme en vue de les annuler ou non, compte tenu des dispositions légales,
prévoir la faculté de suspendre éventuellement l’exercice des droits attachés à ces titres en conformité avec les dispositions légales et réglementaires,
à sa seule initiative, imputer les frais d’augmentation de capital sur le montant des primes qui y sont afférentes et prélever sur ce montant les sommes nécessaires pour doter la réserve légale,
déterminer et procéder à tous ajustements destinés à prendre en compte l’incidence d’opérations sur le capital de la Société et fixer toutes autres modalités permettant d’assurer, le cas échéant, la préservation des droits des titulaires de valeurs mobilières donnant accès au capital (y compris par voie d’ajustements en numéraire) en conformité avec les dispositions légales et réglementaires et, le cas échéant, les stipulations contractuelles applicables,
faire procéder, le cas échéant, à l’admission aux négociations sur un marché des actions ou des valeurs mobilières à émettre,
constater la réalisation de chaque augmentation de capital et procéder aux modifications corrélatives des statuts,
d’une manière générale, passer toute convention, notamment pour parvenir à la bonne fin des émissions envisagées, prendre toutes mesures et effectuer toutes formalités utiles à l’émission, à la cotation et au service financier des titres émis en vertu de la présente délégation ainsi qu’à l’exercice des droits qui y sont attachés ;
décide que le Directoire ne pourra, sauf autorisation préalable par l’Assemblée Générale, faire usage de la présente délégation à compter du dépôt par un tiers d’une offre publique visant les titres de la Société et ce, jusqu’à la fin de la période d’offre ;
fixe à 26 mois, à compter du jour de la présente assemblée, la durée de validité de la délégation de compétence faisant l’objet de la présente résolution ; et
prend acte que la présente délégation prive d’effet à compter de ce jour à hauteur, le cas échéant, de la partie non encore utilisée, la délégation faisant l’objet de la résolution n° 23 de l’Assemblée Générale de la Société en date du 11 mai 2023.

Dix-septième résolution

(Délégation de compétence à donner au Directoire pour une durée de 26 mois pour décider l’émission avec suppression du droit préférentiel de souscription d’actions et/ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société ou de ses filiales et/ou de valeurs mobilières donnant droit à l’attribution de titres de créance, par offre au public autre que celles mentionnées à l’article L. 411-2 1° du Code monétaire et financier)

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales extraordinaires, connaissance prise du rapport du Directoire et du rapport spécial des Commissaires aux comptes, et conformément aux dispositions des articles L. 225-129 à L. 225-129-6 du Code de commerce, et aux dispositions des articles L. 22-10-49, L. 225-135 et L. 22‐10‐51, L. 225‐136 et L. 22-10-54 dudit Code, et des articles L. 228-91 et suivants dudit Code :

délègue au Directoire, avec faculté de subdélégation dans les conditions fixées par la loi, les règlements et les statuts, sa compétence pour décider, sous réserve de l’autorisation préalable du Conseil de surveillance, l’émission, en une ou plusieurs fois, dans la proportion et aux époques qu’il appréciera, en France ou à l’étranger, avec suppression du droit préférentiel de souscription, par une offre au public autre que celles mentionnées à l’article L. 411-2 1° du Code monétaire et financier, soit en euros, soit en toute autre monnaie ou unité monétaire établie par référence à plusieurs monnaies, (i) d’actions ordinaires de la Société, (ii) de valeurs mobilières régies par les articles L. 228-91 et suivants du Code de commerce, qui sont des titres de capital de la Société donnant accès à d’autres titres de capital de la Société, et/ou donnant droit à l’attribution de titres de créance de la Société, (iii) de valeurs mobilières représentatives d’un droit de créance régies ou non par les articles L. 228-91 et suivants du Code de commerce, donnant accès ou susceptibles de donner accès à des titres de capital à émettre de la Société, ces valeurs mobilières pouvant le cas échéant également donner accès à des titres de capital existants et/ou à des titres de créance de la Société, (iv) de valeurs mobilières, qui sont des titres de capital de la Société, donnant accès à des titres de capital existants ou à émettre par des sociétés et/ou à des titres de créance des sociétés, dont la Société détiendra directement ou indirectement, au moment de l’émission, plus de la moitié du capital social, ces valeurs mobilières pouvant le cas échéant également donner accès à des titres de capital existants et/ou à des titres de créance ; étant précisé dans chaque cas que la souscription des actions et des autres valeurs mobilières pourra être opérée soit en espèces, soit par compensation de créances. Ces valeurs mobilières pourront notamment être émises à l’effet de rémunérer des titres qui seraient apportés à la Société, dans le cadre d’une offre publique comportant une composante d’échange initiée par la Société réalisée en France ou à l’étranger selon les règles locales sur des titres répondant aux conditions fixées à l’article L. 22-10-54 du Code de commerce.
La présente décision emporte de plein droit, au profit des titulaires de valeurs mobilières susceptibles d’être émises par des sociétés du groupe de la Société, renonciation des actionnaires de la Société à leur droit préférentiel de souscription aux actions ou valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société auxquelles ces valeurs mobilières donnent droit ;
décide de fixer comme suit les limites des montants des émissions de la Société autorisées en cas d’usage par le Directoire de la présente délégation :

- le montant nominal maximal des augmentations de capital de la Société susceptibles d’être réalisées immédiatement ou à terme en vertu de la présente délégation est fixé à 40 160 564 euros ou l’équivalent en toute autre monnaie ou unité monétaire établie par référence à plusieurs monnaies, étant précisé que ce montant s’imputera sur le montant du plafond nominal des augmentations de capital de la Société sans droit préférentiel de souscription prévu au paragraphe 2 des résolutions nos 18 et 20 présentées à la présente Assemblée Générale et sur le montant du plafond.

global applicable aux augmentations de capital de la Société prévu à la résolution n° 22 proposée à la présente assemblée ou, le cas échéant, sur le montant du plafond global éventuellement prévu par une résolution de même nature qui pourrait succéder à ladite résolution pendant la durée de validité de la présente délégation,

à ces plafonds s’ajoutera, le cas échéant, le montant nominal des actions de la Société à émettre éventuellement, en cas d’opérations financières nouvelles, pour préserver, conformément aux dispositions législatives et réglementaires et, le cas échéant, aux stipulations contractuelles, les droits des titulaires de droits ou de valeurs mobilières donnant accès au capital,
dans l’hypothèse où des titres de créance seraient émis en vertu de la présente délégation, le montant nominal maximal des titres de créance susceptibles d’être émis immédiatement ou à terme en vertu de la présente délégation ne pourra excéder 1 500 000 000 euros ou l’équivalent en toute autre monnaie ou unité monétaire établie par référence à plusieurs monnaies à la date d’émission, ce montant étant majoré, le cas échéant, de toute prime de remboursement au-dessus du pair, étant précisé que ce montant s’imputera sur le montant du plafond nominal des émissions de valeurs mobilières représentatives de créances prévu au paragraphe 2 des résolutions nos 18 et 20 présentées à la présente Assemblée Générale et sur le montant du plafond global applicable aux émissions de valeurs mobilières représentatives de créances prévu à la résolution n° 22 soumise à la présente Assemblée Générale ou, le cas échéant, sur le montant du plafond global éventuellement prévu par une résolution de même nature qui pourrait succéder à ladite résolution pendant la durée de validité de la présente délégation ;
décide de supprimer le droit préférentiel de souscription des actionnaires de la Société aux titres faisant l’objet de la présente résolution, en laissant toutefois au Directoire, en application de l’article L. 22-10-51, 1er alinéa, la faculté de conférer aux actionnaires, pendant un délai et selon les modalités qu’il fixera en conformité avec les dispositions légales et réglementaires applicables et pour tout ou partie d’une émission effectuée, un délai de priorité de souscription ne donnant pas lieu à la création de droits négociables et qui devra s’exercer proportionnellement au nombre des actions possédées par chaque actionnaire et pourra être éventuellement complété par une souscription à titre réductible ;
décide que si les souscriptions, y compris, le cas échéant, celles des actionnaires, n’ont pas absorbé la totalité de l’émission, le Directoire pourra utiliser, dans l’ordre qu’il déterminera, l’une ou l’autre des facultés ci-après :
- répartir librement tout ou partie des titres non souscrits,
offrir au public tout ou partie des titres non souscrits,
limiter le montant de l’opération au montant des souscriptions reçues le cas échéant dans les limites prévues par la réglementation ;

prend acte que les offres au public d’actions et/ou de valeurs mobilières décidées en vertu de la présente délégation de compétence pourront être associés, dans le cadre d’une même émission ou de plusieurs émissions d’actions et/ou de valeurs mobilières, à des offres visées au 1° de l’article L. 411-2 du Code monétaire et financier décidées en vertu de la délégation de compétence objet de la résolution n° 18 soumise à la présente Assemblée Générale ;
- prend acte du fait que, dans l’hypothèse où le Directoire viendrait à utiliser la délégation de compétence qui lui est conférée dans la présente résolution, le Directoire rendra compte à l’Assemblée Générale ordinaire suivante, conformément à la loi et à la réglementation de l’utilisation faite des autorisations conférées dans la présente résolution.

Dix-huitième résolution

(Délégation de compétence à donner au Directoire pour une durée de 26 mois pour décider l’émission avec suppression du droit préférentiel de souscription d’actions et/ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société ou de ses filiales et/ou de valeurs mobilières donnant droit à l’attribution de titres de créance, par placement privé visé à l’article L. 411-2 1° du Code monétaire et financier)

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales extraordinaires, connaissance prise du rapport du Directoire et du rapport spécial des Commissaires aux comptes, et conformément, d’une part, aux dispositions des articles L. 225-129 à L. 225‐129-6 du Code de commerce, et aux dispositions des articles L. 22‐10‐49, L. 225‐135 et L. 22-10‐51, et L. 225-136 dudit Code, et aux dispositions des articles L. 228‐91 et suivants dudit Code et d’autre part, à celles de l’article L. 411‐2 1o du Code monétaire et financier :

délègue au Directoire, avec faculté de subdélégation dans les conditions fixées par la loi et les statuts, sa compétence pour décider, sous réserve de l’autorisation préalable du Conseil de surveillance, l’émission, en une ou plusieurs fois, dans la proportion et aux époques qu’il appréciera, en France ou à l’étranger, avec suppression du droit préférentiel de souscription, par une offre visée à l’article L. 411-2 1° du Code monétaire et financier, soit en euros, soit en toute autre monnaie ou unité monétaire établie par référence à plusieurs monnaies, (i) d’actions ordinaires de la Société, (ii) de valeurs mobilières régies par les articles L. 228-91 et suivants du Code de commerce, qui sont des titres de capital de la Société donnant accès à d’autres titres de capital de la Société, et/ou donnant droit à l’attribution de titres de créance de la Société, (iii) de valeurs mobilières représentatives d’un droit de créance régies ou non par les articles L. 228-91 et suivants du Code de commerce, donnant accès ou susceptibles de donner accès à des titres de capital à émettre de la Société, ces valeurs mobilières pouvant le cas échéant également donner accès à des titres de capital existants et/ou à des titres de créance de la Société, (iv) de valeurs mobilières, qui sont des titres de capital de la Société, donnant accès à des titres de capital existants ou à émettre par des sociétés et/ou à des titres de créance des sociétés, dont la Société détiendra directement ou indirectement, au moment de l’émission, plus de la moitié du capital social, ces valeurs mobilières pouvant le cas échéant également donner accès à des titres de capital existants et/ou à des titres de créance de la Société et/ou (v) de valeurs mobilières qui sont des titres de capital de la Société donnant accès à des titres de capital existants et/ou des titres de créance d’autres sociétés dont la Société ne détiendra pas directement ou indirectement au moment de l’émission plus de la moitié du capital social, ces valeurs mobilières pouvant le cas échéant également donner accès à des titres de capital existants et/ou à des titres de créance ; étant précisé dans chaque cas que la souscription des actions et des autres valeurs mobilières pourra être opérée soit en espèces, soit par compensation de créances.
décide de fixer comme suit les limites des montants des émissions de la Société autorisées en cas d’usage par le Directoire de la présente délégation :
le montant nominal maximal des augmentations de capital de la Société susceptibles d’être réalisées immédiatement ou à terme en vertu de la présente délégation est fixé à 40 160 564 euros ou l’équivalent en toute autre monnaie ou unité monétaire établie par référence à plusieurs monnaies, étant précisé que ce montant s’imputera sur le montant du plafond nominal des augmentations de capital de la Société sans droit préférentiel de souscription prévu au paragraphe 2 des résolutions nos 17 et 20 présentées à la présente Assemblée Générale et sur le montant du plafond global applicable aux augmentations de capital de la Société prévu à la résolution n° 22 proposée à la présente assemblée ou, le cas échéant, sur le montant du plafond global éventuellement prévu par une résolution de même nature qui pourrait succéder à ladite résolution pendant la durée de validité de la présente délégation,
à ces plafonds s’ajoutera le cas échéant, le montant nominal des actions de la Société à émettre éventuellement, en cas d’opérations financières nouvelles, pour préserver, conformément aux dispositions législatives et réglementaires et, le cas échéant, aux stipulations.
prend acte du fait que la décision d’émission en vertu de la présente délégation des valeurs mobilières visées au point 1 (iv) ci‐dessus nécessitera, si ces valeurs mobilières donnent accès à des titres de capital à émettre d’une société dont la Société détient ou détiendra directement ou indirectement, au moment de l’émission, plus de la moitié du capital social, l’approbation de l’Assemblée Générale extraordinaire de la société concernée ;
décide que, conformément à l’article L. 225-136 du Code de commerce :
le prix d’émission des actions émises directement sera au moins égal à la moyenne pondérée des cours des trois dernières séances de bourse sur le marché réglementé d’Euronext Paris précédant sa fixation éventuellement diminué d’une décote maximale de 10 %, après, le cas échéant, correction de cette moyenne en cas de différence entre les dates de jouissance,
le prix d’émission des valeurs mobilières donnant accès au capital et le nombre d’actions auquel la conversion, le remboursement ou généralement la transformation, de chaque valeur mobilière donnant accès au capital pourra donner droit seront tels que la somme perçue immédiatement par la Société, majorée, le cas échéant, de celle susceptible d’être perçue ultérieurement par elle, soit, pour chaque action émise en conséquence de l’émission de ces valeurs mobilières, au moins égale au prix de souscription minimum défini à l’alinéa précédent ;
décide que le Directoire aura tous pouvoirs, avec faculté de subdélégation dans les conditions fixées par la loi et les statuts, pour mettre en œuvre la présente délégation de compétence, à l’effet notamment de :
décider l’émission et déterminer les valeurs mobilières à émettre,
décider, en cas d’émission, immédiatement et/ou à terme, d’actions ordinaires, le montant de l’augmentation de capital, le prix d’émission ainsi que le montant de la prime qui pourra, le cas échéant, être demandée à l’émission,
déterminer les dates et modalités de l’émission, la nature, le nombre et les caractéristiques des valeurs mobilières à créer ; décider, en outre, dans le cas d’obligations ou d’autres titres de créance (y compris les valeurs mobilières donnant droit à l’attribution de titres de créance visées à l’article L. 228‐91 du Code de commerce), de leur caractère subordonné ou non, fixer leur taux d’intérêt et prévoir, le cas échéant, des cas obligatoires ou facultatifs de suspension ou de non-paiement des intérêts, prévoir leur durée (déterminée ou indéterminée), la possibilité de réduire ou d’augmenter le nominal des titres et les autres modalités d’émission et d’amortissement ; le cas échéant, ces titres pourraient être assortis de bons donnant droit à l’attribution, à l’acquisition ou à la souscription d’obligations ou d’autres valeurs mobilières représentatives de créances, ou prévoir la faculté pour la Société d’émettre des titres de créance (assimilables ou non) en paiement d’intérêts dont le versement aurait été suspendu par la Société, ou encore prendre la forme d’obligations complexes au sens entendu par les autorités boursières ; modifier, pendant la durée de vie des titres concernés, les modalités visées ci-dessus, dans le respect des formalités applicables,
déterminer le mode de libération des actions ou des valeurs mobilières donnant accès au capital à émettre immédiatement ou à terme,
fixer, s’il y a lieu, les modalités d’exercice des droits attachés aux actions ou valeurs mobilières donnant accès au capital à émettre et, notamment, arrêter la date, même rétroactive, à compter de laquelle les actions nouvelles porteront jouissance, ainsi que toutes autres conditions et modalités de réalisation de l’augmentation de capital,
fixer les modalités selon lesquelles la Société aura, le cas échéant, la faculté d’acheter ou d’échanger en bourse, à tout moment ou pendant des périodes déterminées, les valeurs mobilières émises ou à émettre immédiatement ou à terme en vue de les annuler ou non, compte tenu des dispositions légales.

contractuelles, les droits des titulaires de droits ou de valeurs mobilières donnant accès au capital, et

prévoir la faculté de suspendre éventuellement l’exercice des droits attachés aux titres émis en conformité avec les dispositions légales et réglementaires,
à sa seule initiative, imputer les frais des augmentations de capital sur le montant des primes qui y sont afférentes et prélever sur ce montant les sommes nécessaires pour doter la réserve légale,
fixer et procéder à tous ajustements destinés à prendre en compte l’incidence d’opérations sur le capital de la Société et fixer les modalités selon lesquelles sera assurée, le cas échéant, la préservation des droits des titulaires de valeurs mobilières donnant accès au capital (y compris par voie d’ajustements en numéraire),
constater la réalisation de chaque augmentation de capital et procéder aux modifications corrélatives des statuts,
faire procéder, le cas échéant, à l’admission aux négociations sur un marché des actions ou des valeurs mobilières à émettre,
d’une manière générale, passer toute convention notamment pour parvenir à la bonne fin des émissions envisagées, prendre toutes mesures et effectuer toutes formalités utiles à l’émission, à la cotation et au service financier des titres émis en vertu de la présente délégation ainsi qu’à l’exercice des droits qui y sont attachés ;
décide que le Directoire ne pourra, sauf autorisation préalable par l’Assemblée Générale, faire usage de la présente délégation à compter du dépôt par un tiers d’une offre publique visant les titres de la Société et ce, jusqu’à la fin de la période d’offre ;
fixe à 26 mois, à compter du jour de la présente assemblée, la durée de validité de la délégation de compétence faisant l’objet de la présente résolution ;
prend acte du fait que la présente délégation prive d’effet à compter de ce jour, à hauteur, le cas échéant, de la partie non encore utilisée, la délégation faisant l’objet de la résolution n° 25 de l’Assemblée Générale de la Société en date du 11 mai 2023 ; et
prend acte du fait que, dans l’hypothèse où le Directoire viendrait à utiliser la délégation de compétence qui lui est conférée dans la présente résolution, le Directoire rendra compte à l’Assemblée Générale ordinaire suivante, conformément à la loi et à la réglementation de l’utilisation faite des autorisations conférées dans la présente résolution.

Dix-neuvième résolution

(Délégation de compétence à donner pour une durée de 26 mois au Directoire à l’effet d’augmenter le nombre de titres à émettre en cas d’émission d’actions ordinaires et/ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société, de toute filiale et/ou de toute autre société avec maintien ou suppression du droit préférentiel de souscription)

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Directoire et du rapport spécial des Commissaires aux comptes, conformément aux dispositions des articles L. 225-129, L. 225-129-2, L. 225‐135‐1 et R. 225-118 du Code de commerce :

délègue au Directoire, avec faculté de subdélégation dans les conditions fixées par la loi, les règlements et les statuts, sa compétence pour décider, sous réserve de l’autorisation préalable du Conseil de surveillance, d’augmenter le nombre de titres à émettre en cas d’émission avec maintien ou suppression du droit préférentiel de souscription en vertu des résolutions nos 16, 17 et 18, au même prix que celui retenu pour l’émission initiale, dans les délais et limites prévus par la réglementation applicable au jour de l’émission (à ce jour, dans les trente jours calendaires de la clôture de la souscription et dans la limite de 15 % de l’émission initiale), notamment en vue d’octroyer une option de surallocation conformément aux pratiques de marché ;
décide qu’en cas d’émission, immédiatement et/ou à terme, d’actions ordinaires, le montant nominal des augmentations de capital de la Société décidées par la présente résolution s’imputera sur le montant du plafond stipulé dans la résolution en vertu de laquelle est décidée l’émission initiale et sur le montant du plafond global applicable aux augmentations de capital prévu à la résolution n° 22 proposée à la présente Assemblée Générale ou, le cas échéant, sur le montant du plafond global éventuellement prévu par une résolution de même nature qui pourrait succéder à ladite résolution pendant la durée de validité de la présente délégation ;
décide que le Directoire ne pourra, sauf autorisation préalable par l’Assemblée Générale, faire usage de la présente délégation à compter du dépôt par un tiers d’une offre publique visant les titres de la Société et ce, jusqu’à la fin de la période d’offre ;
fixe à 26 mois, à compter du jour de la présente assemblée, la durée de validité de la délégation de compétence faisant l’objet de la présente résolution ; et
prend acte du fait que cette délégation prive d’effet à compter de ce jour à hauteur, le cas échéant, de la partie

Vingtième résolution

(Délégation de compétence à donner au Directoire pour une durée de 26 mois à l’effet d’émettre des actions et/ou des valeurs mobilières donnant accès au capital sans droit préférentiel de souscription en rémunération d’apports en nature portant sur des titres de capital et/ou des valeurs mobilières donnant accès au capital)

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales extraordinaires, connaissance prise du rapport du Directoire, et du rapport spécial des Commissaires aux comptes, et conformément aux dispositions des articles L. 22-10-49, L. 225-129 et suivants du Code de commerce, notamment de l’article L. 225-147 et L. 22-10-53 dudit Code :

délègue au Directoire, avec faculté de subdélégation dans les conditions fixées par la loi et les statuts, et sous réserve de l’autorisation préalable du Conseil de surveillance, sa compétence pour procéder à l’émission, en une ou plusieurs fois, dans les proportions et aux époques qu’il appréciera, dans la limite de 10 % du capital social, cette limite s’appréciant à quelque moment que ce soit, par application de ce pourcentage à un capital ajusté en fonction des opérations l’affectant postérieurement à la présente Assemblée Générale, soit, à titre indicatif, sur la base du nombre d’actions composant le capital de la Société au 31 décembre 2024, un maximum de 28 686 117 actions, compte non tenu du montant nominal de l’augmentation de capital nécessaire pour préserver, conformément à la loi et, le cas échéant, aux stipulations contractuelles prévoyant d’autres modalités de préservation, les droits des titulaires de droits ou valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société, en vue de rémunérer des apports en nature consentis à la Société et constitués de titres de capital ou de valeurs mobilières donnant accès au capital, lorsque les dispositions de l’article L. 22-10-54 du Code de commerce ne sont pas applicables, par l’émission, en une ou plusieurs fois, (i) d’actions ordinaires de la Société, et/ou (ii) de valeurs mobilières, régies ou non par les articles L. 228-91 et suivants du Code de commerce, qui sont des titres de capital de la Société donnant accès à d’autres titres de capital de la Société, et/ou donnant droit à l’attribution de titres de créance de la Société, et/ou (iii) de valeurs mobilières représentatives d’un droit de créance régies ou non par les articles L. 228‐91 et suivants du Code de commerce, donnant accès ou susceptibles de donner accès à des titres de capital à émettre de la Société, ces valeurs mobilières pouvant le cas échéant également donner accès à des titres de capital existants et/ou à des titres de créance de la Société, (iv) de valeurs mobilières, qui sont des titres de capital de la Société, donnant accès à des titres de capital existants ou à émettre par des sociétés et/ou à des titres de créance des sociétés, dont la Société détiendra directement ou indirectement, au moment de l’émission, plus de la moitié du capital social, ces valeurs mobilières pouvant le cas échéant également donner accès à des titres de capital existants et/ou à des titres de créance de la Société et/ou (v) de valeurs mobilières qui sont des titres de capital de la Société donnant accès à des titres de capital existants et/ou des titres de créances d’autres sociétés dont la Société ne détiendra pas directement ou indirectement au moment de l’émission plus de la moitié du capital social, ces valeurs mobilières pouvant le cas échéant également donner accès à des titres de capital existants et/ou à des titres de créance ;
décide que le montant nominal maximal des augmentations de capital de la Société susceptibles d’être réalisées immédiatement ou à terme en vertu de la présente résolution s’imputera sur le montant du plafond nominal des augmentations de capital de la Société sans droit préférentiel de souscription prévu au paragraphe 2 des résolutions nos 17 et 18 présentées à la présente Assemblée Générale et sur le plafond global applicable aux augmentations de capital de la Société défini à la résolution n° 22 proposée à la présente Assemblée Générale ou, le cas échéant, sur le montant du plafond global éventuellement prévu par une résolution de même nature qui pourrait succéder à ladite résolution pendant la durée de validité de la présente délégation ;
décide que, dans l’hypothèse où des titres de créance seraient émis en vertu de la présente délégation, le montant nominal maximal des titres de créance susceptibles d’être émis immédiatement ou à terme en vertu de la présente délégation ne pourra excéder 1 500 000 000 euros ou l’équivalent en toute autre monnaie ou unité monétaire établie par référence à plusieurs monnaies à la date d’émission, ce montant étant majoré, le cas échéant, de toute prime de remboursement au-dessus du pair, étant précisé que ce montant s’imputera sur le montant du plafond nominal des émissions de valeurs mobilières représentatives de créances prévu au paragraphe 2 des résolutions nos 17 et 18 présentées à la présente Assemblée Générale et sur le montant du plafond global applicable aux émissions de valeurs mobilières représentatives de créances prévu à la résolution n° 22 présentée à la présente Assemblée Générale ou, le cas échéant, sur le montant du plafond global éventuellement prévu par une résolution de même nature qui pourrait succéder à ladite résolution pendant la durée de validité de la présente délégation ;
constate l’absence de droit préférentiel de souscription des actionnaires de la Société aux valeurs mobilières dont l’émission est susceptible d’être réalisée en vertu de la présente délégation de compétence ;
prend acte, en tant que de besoin, que la présente délégation emporte renonciation par les porteurs d’actions à leur droit préférentiel de souscription aux actions de la Société auxquelles les valeurs mobilières qui seraient émises sur le fondement de la présente résolution pourront donner droit immédiatement ou à terme ;
décide que le Directoire aura tous pouvoirs, avec faculté de subdélégation dans les conditions fixées par la loi et les statuts, pour mettre en œuvre la présente résolution, à l’effet notamment de :
- décider l’émission rémunérant les apports et déterminer les valeurs mobilières à émettre, ainsi que leurs caractéristiques, les modalités de leur souscription et leur date de jouissance,
arrêter la liste des valeurs mobilières apportées, approuver l’évaluation des apports, fixer les conditions de l’émission des valeurs mobilières rémunérant les apports, ainsi que le cas échéant le montant de la soulte à verser,
fixer les modalités selon lesquelles sera assurée, le cas échéant, la préservation des droits des titulaires de valeurs mobilières donnant accès au capital,
à sa seule initiative, imputer les frais des augmentations de capital sur le montant des primes qui y sont afférentes et prélever sur ce montant les sommes nécessaires pour doter la réserve légale,
constater la réalisation de chaque augmentation de capital et procéder aux modifications corrélatives des statuts,
faire procéder, le cas échéant, à l’admission aux négociations sur un marché des actions ou des valeurs mobilières à émettre,
d’une manière générale, prendre toutes mesures et effectuer toutes formalités utiles à l’émission, à la cotation et au service financier des titres émis en vertu de la présente délégation ainsi qu’à l’exercice des droits qui y sont attachés ;

décide que le Directoire ne pourra, sauf autorisation préalable par l’Assemblée Générale, faire usage de la présente délégation à compter du dépôt par un tiers d’une offre publique visant les titres de la Société et ce, jusqu’à la fin de la période d’offre ;
8. fixe à 26 mois, à compter du jour de la présente assemblée, la durée de validité de la délégation de compétence faisant l’objet de la présente résolution ; et
9. prend acte du fait que cette délégation prive d’effet à compter de ce jour à hauteur, le cas échéant, de la partie non encore utilisée, la délégation faisant l’objet de la résolution n° 27 de l’Assemblée Générale de la Société en date du 11 mai 2023.

Vingt-et-unième résolution

(Délégation de compétence à donner au Directoire pour une durée de 26 mois à l’effet de décider l’augmentation du capital social par incorporation de primes, réserves, bénéfices ou autres)

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, connaissance prise du rapport du Directoire, et sous réserve de l’autorisation préalable du Conseil de surveillance, conformément aux dispositions des articles L. 22-10-49, L. 225-129 à L. 225 129‐6 et L. 225‐130 et L. 22‐10‐50 du Code de commerce :

délègue au Directoire, avec faculté de subdélégation dans les conditions fixées par la loi, les règlements et les statuts, sa compétence pour décider l’augmentation du capital social en une ou plusieurs fois, dans la proportion et aux époques qu’il appréciera, par l’incorporation, successive ou simultanée, au capital de tout ou partie des réserves, bénéfices ou primes d’émission, de fusion ou d’apport ou autres dont la capitalisation sera légalement et statutairement possible, à réaliser par création et attribution d’actions ou par élévation du nominal des actions ou par l’emploi conjoint de ces deux procédés.
Le montant nominal maximal des augmentations de capital de la Société susceptibles d’être réalisées à ce titre ne pourra dépasser 100 000 000 euros ou l’équivalent en toute autre monnaie ou unité monétaire établie par référence à plusieurs monnaies, compte non tenu du montant nominal de l’augmentation de capital nécessaire pour préserver, conformément à la loi et, le cas échéant, aux stipulations contractuelles prévoyant d’autres modalités de préservation, les droits des titulaires de droits ou valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société, étant précisé que ce montant s’imputera sur le montant du plafond global applicable aux augmentations de capital de la Société prévu à la résolution n° 22 proposée à la présente Assemblée Générale ou, le cas échéant, sur le montant du plafond global éventuellement prévu par une résolution de même nature qui pourrait succéder à ladite résolution pendant la durée de validité de la présente délégation ;

Vingt-deuxième résolution

(Limitation globale des autorisations d’émissions d’actions et de valeurs mobilières donnant accès au capital)

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales extraordinaires, connaissance prise du rapport du Directoire, décide de fixer à 120 000 000 euros ou l’équivalent en toute autre monnaie ou unité monétaire établie par référence à plusieurs monnaies, le montant nominal maximal global des augmentations de capital social, immédiates et/ou à terme, susceptibles d’être réalisées en vertu des autorisations conférées par les résolutions nos 16 à 21, étant précisé qu’à ce montant nominal s’ajoutera, éventuellement, le montant nominal des actions à émettre en supplément pour préserver les droits des titulaires de droits ou des valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société.

L’Assemblée Générale décide également de fixer à 1 500 000 000 euros ou l’équivalent en toute autre monnaie ou unité monétaire établie par référence à plusieurs monnaies, le montant nominal maximal global des émissions de valeurs mobilières représentatives de créances susceptibles d’être réalisées en vertu des autorisations conférées par les résolutions nos 16 à 21.

Résolution 23

Délégation de compétence à donner au Directoire pour une durée de 38 mois à l’effet de procéder à des attributions gratuites d’actions de la Société, avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires

Nous vous proposons de consentir une autorisation au Directoire aux fins d’autoriser l’attribution par le Directoire d’actions gratuites aux salariés et aux mandataires sociaux de la Société et des sociétés du Groupe.

L’attribution desdites actions serait soumise à une période d’acquisition de trois ans et le Directoire disposerait du pouvoir de décider de fixer ou non une obligation de conservation à l’issue de la période d’acquisition applicable, et le cas échéant d’en déterminer la durée.

Les membres du Directoire seraient tenus de conserver au nominatif jusqu’à la cessation de leurs fonctions l’équivalent en actions de 50 % du gain d’acquisition net d’impôts et de charges calculé lors de la livraison des actions qui leur seront définitivement attribués gratuitement.

Si cette résolution est votée, les éventuelles attributions d’actions gratuites seraient décidées, selon le cas, par le Directoire ou par le Conseil de surveillance au regard des propositions du Comité des nominations et des rémunérations.

Ces critères, conformes aux spécificités du Groupe et que le Conseil de surveillance considère comme exigeants, seraient les suivants :

Condition de présenceL’acquisition des actions attribuées est conditionnée à la présence du bénéficiaire concerné au sein du groupe Klépierre jusqu’à la fin de la période d’acquisition (durée de trois ans), sauf cas prévus dans le règlement du plan pour l’ensemble des bénéficiaires : à savoir, notamment, en cas de départ à la retraite, décès, invalidité du bénéficiaire, opérations entraînant un changement de contrôle, retrait de la cote (étant précisé que l’appréciation des conditions de performance se fait de manière anticipée en cas de décès, d’invalidité, et de changement de contrôle et à la fin de la période d’acquisition en cas de départ à la retraite).Pour les cas de départ avant l’expiration de la durée prévue pour l’appréciation des critères de performance des actions de performance non prévus dans le règlement du plan, le maintien du bénéfice des actions de performance relève de l’appréciation du Conseil et est motivé.Le Conseil s’attachera à ce que la levée de la condition de présence ne soit que partielle selon un principe d’acquisition prorata temporis et les conditions de performance continueront de s’appliquer jusqu’au terme de la période d’acquisition.

Conditions de performance

Performance évaluée

Indicateur	Méthode de calcul	Pondération	Justification du choix
Performance boursière absolue	Taux de rentabilité de l’action Klépierre (« Total Shareholder Return » ou « TSR » : évolution du cours + dividendes versés). Comparaison des cours de la période d’attribution initiale avec les cours de la période d’attribution finale, en tenant compte des dividendes versés.	20 % du total de l’attribution	Ce critère permet d’apprécier la rentabilité dégagée pour les actionnaires de Klépierre au regard de la performance boursière du titre et des dividendes perçus.
Performance boursière relative	Positionnement du TSR de Klépierre par rapport aux TSR d’un panel de foncières de commerce européennes ainsi composé : URW, Carmila, Deutsche Euroshop, Eurocommercial Properties, Cibus Nordic Real Estate, Mercialys, Retail Estates, Wereldhave, Citycon, Vastned Retail, Immobiliare Grande Dis, Ascencio SCA. Comparaison du TSR de Klépierre avec le TSR des membres du panel.	25 % du total de l’attribution	Ce critère permet de comparer la rentabilité dégagée pour les actionnaires de Klépierre par rapport à celle dégagée pour les actionnaires de sociétés directement comparables, c’est-à-dire propriétaires et exploitants de centres commerciaux en Europe continentale, et qui sont donc confrontées à des problématiques et à des cycles économiques comparables.
Performance interne	Évolution sur trois ans des revenus locatifs nets. Calcul de la moyenne sur la base de l’évolution annuelle des revenus locatifs nets des centres commerciaux, à périmètre constant, tels que communiqués par le groupe Klépierre dans le cadre des comptes consolidés annuels des trois derniers exercices précédant la date de référence.	20 % du total de l’attribution	Ce critère est pertinent pour apprécier la croissance de l’activité de l’entreprise et les efforts réalisés par les équipes pour optimiser les revenus locatifs (à périmètre constant) et ainsi valoriser au mieux les actifs immobiliers composant le patrimoine du groupe Klépierre.
En effet, la croissance à périmètre constant des revenus locatifs nets intègre notamment :
• la réversion (augmentation du loyer minimum garanti au renouvellement du bail) qui reflète la capacité du groupe Klépierre à intégrer dans ses centres les meilleures enseignes et à optimiser la valeur locative des espaces disponibles ;
• la réduction de la vacance, facteur clé de l’attractivité des centres commerciaux ;
• une gestion optimale des charges dans les centres commerciaux.
Performance RSE	1. Notation GRESB : Klépierre doit figurer dans le top 5 de sa catégorie et être notée « 5 étoiles », note réservée aux meilleures performances (15 % du total de l’attribution). 2. Réduction des émissions de carbone des centres commerciaux de Klépierre (10 % du total de l’attribution). 3. Part des salariés ayant reçu une formation RSE (10 % du total de l’attribution).	35 % du total de l’attribution	Ces critères répondent à la volonté de Klépierre de fédérer ses salariés et ses dirigeants autour des préoccupations sociales et environnementales pour maintenir le groupe Klépierre à son rang de leader mondial de la performance extra‐financière. L’objectif de neutralité carbone que s’est fixé le groupe Klépierre à 2030 témoigne de cette ambition.

La grille de performance applicable aux attributions 2025 serait la suivante :

Performance évaluée

Performance

% actions délivrées(a)

Appréciation de l’exigence des conditions de performance retenue

Performance boursière absolue

Attribution des actions

1. Performance boursière (20 % de l’attribution)

≤ 10 %	0 %
12 %	33,3 %
14 %	50 %
16 %	66,7 %
18 %	83,3 %
≥ 20 %	100 %

Le nombre d’actions attribuées est nul dès lors que le TSR est inférieur ou égal à 10 %. L’atteinte de l’objectif maximal suppose un TSR supérieur ou égal à 20 %. Le dépassement du seuil de 20 % ne permet pas d’obtenir une surallocation du nombre d’actions, qui est plafonné à 20 % du nombre d’actions initialement attribuées.

2. Performance boursière relative (25 % de l’attribution)

En dessous de la médiane	0 %
6e rang (médiane)	50 %
5e rang	60 %
4e rang	70 %
3e rang	80 %
2e rang	90 %
1er rang	100 %

3. Performance interne (20 % de l’attribution)

< 1 %	0 %
1 % ≤ x < 2,5 %	30 %
≥ 2,5 %

Cet objectif de croissance s’avère particulièrement exigeant dans la mesure où le groupe Klépierre ne renouvelle en moyenne que 8 % de l’ensemble de ses baux chaque année. Le caractère exigeant de l’objectif peut également se mesurer à l’aune des performances passées. En effet, s’agissant de Klépierre, la croissance des revenus locatifs nets à périmètre constant n'a pas dépassé 2,5 % dans plus d’un tiers des cas pour les exercices de la période 2009-2019 (les années postérieures à 2019 ne pouvant pas être prises en compte car fortement affectées par le rattrapage post‐pandémie et le niveau très élevé d’inflation). De même, lorsqu’on tient compte des résultats des principaux concurrents de Klépierre retenus pour le calcul de la performance boursière relative, la moyenne des croissances de leurs revenus locatifs nets à périmètre constant s'établit à 1,6 % sur la période 2012-2019.

Performance RSE

(35 % de l’attribution)

Notation GRESB :

Klépierre doit figurer dans le top 5 et être notée « 5 étoiles » (15 % de l’attribution)

100 %

Réduction des émissions de carbone des centres commerciaux de Klépierre

(10 % de l’attribution)

Valeurs cibles :

2027 : 2,87 kg
2028 : 2,61 kg
2029 : 2,36 kg

Augmentation des émissions par rapport à la valeur cible de l’année précédente 0 %

Les valeurs cibles ci-contre ont été définies en cohérence avec l’objectif du Groupe d’atteindre la neutralité carbone du portefeuille d’ici à 2030 (Scopes 1 et 2, méthode « market-based »). Elles correspondent à une diminution linéaire entre la valeur de 2021 qui était de 4,41 kg CO2e/m² (dernière valeur connue au moment du lancement du plan Act4Good® dans lequel le Groupe a réitéré son objectif de neutralité carbone) et la cible 2030 fixée à 2,1 kg CO2e/m² qui représente la neutralité carbone, soit 90 % de réduction des émissions de l’année de référence (soit 21 kg CO2e/m² en 2017).

Atteinte de la valeur cible de l’année précédente

50 %

Atteinte des valeurs cibles ci-contre

100 %

Part des salariés ayant reçu une formation RSE

(10 % de l’attribution)

Valeurs cibles :

2027 : 70 %
2028 : 80 %
2029 : 90 %

Niveau inférieur à la valeur cible de l'année précédente 0 %

Issu, comme le précédent, de la stratégie de développement durable du Groupe à 2030, Act4Good®, cet objectif est ambitieux puisqu'il vise à former tous les collaborateurs de l'entreprise à la RSE en 2030. Lors de la première année de mise en œuvre de la stratégie, en 2023, seuls 10 % des collaborateurs avaient suivi une formation à la RSE.

Atteinte de la valeur cible de l'année précédente

50 %

Atteinte des valeurs cibles ci-contre

100 %

(a) Si le résultat obtenu est compris entre deux seuils, le nombre d’actions de performance acquises est calculé par interpolation linéaire.

(b) Sur la base des revenus locatifs nets à périmètre constant tels que publiés par les sociétés, en ne retenant que le portefeuille de centres commerciaux lorsque la donnée est disponible.

Les actions existantes ou à émettre attribuées en vertu de cette autorisation ne pourraient représenter plus de 1 % du capital social au jour de la décision du Directoire. Cette résolution autoriserait également le Directoire à attribuer, en complément des actions soumises à conditions de performance, des actions gratuites sans condition de performance à certains salariés et dirigeants du Groupe (à l’exclusion des membres du Directoire et des membres de l’équipe de direction). Le nombre de telles actions attribuées sans condition de performance ne pourrait excéder 15 % du volume maximal défini au paragraphe ci-dessus.

Nous vous proposons d’approuver la résolution n° 23 qui vous est présentée.

Vingt-troisième résolution

(Autorisation à donner au Directoire pour une durée de 38 mois à l’effet de procéder à des attributions gratuites d’actions de la Société, renonciation des actionnaires à leur droit préférentiel de souscription des actionnaires)

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales extraordinaires, connaissance prise du rapport du Directoire et du rapport spécial des Commissaires aux comptes, et sous réserve de l’autorisation préalable du Conseil de surveillance, conformément aux dispositions des articles L. 225-197-1 et suivants et L. 22-10-59 et suivants du Code de commerce :

autorise le Directoire, dans le cadre des dispositions des articles L. 225-197-1 et suivants et L. 22-10-59 et suivants du Code de commerce à procéder, dans les conditions définies ci-après et après autorisation préalable du Conseil de surveillance, en une ou plusieurs fois, à des attributions gratuites d’actions ordinaires existantes ou à émettre, au profit des bénéficiaires ou catégories de bénéficiaires qu’il déterminera parmi les membres du personnel salarié de la Société ou des sociétés ou groupements qui lui sont directement ou indirectement liés dans les conditions prévues à l’article L. 225-197-2 dudit Code et/ou des mandataires sociaux de la Société ou des sociétés ou groupements qui lui sont liés et qui répondent aux conditions visées à l’article L. 225-197-1, II dudit Code, dans les conditions définies ci-après ;
décide que les actions existantes ou à émettre attribuées en vertu de cette autorisation ne pourront pas représenter plus de 1 % du capital social au jour de la décision du Directoire ; à ce plafond s’ajoutera, le cas échéant, le montant nominal de l’augmentation de capital nécessaire pour préserver les droits des bénéficiaires d’attributions gratuites d’actions en cas d’opérations sur le capital de la Société pendant la période d’acquisition ;
décide que :
- le nombre d’actions attribuées aux mandataires sociaux de la Société qui s’imputera sur le plafond de 1 % mentionné au point 2 ci-dessus ne pourra représenter plus de 0,3 % du capital de la Société à la date de la décision de leur attribution par le Directoire,
l’acquisition de l’intégralité des actions devra être soumise à des conditions de performance étant précisé que par exception, et pour un total n’excédant pas 0,15 % du capital, l’acquisition des actions attribuées à des bénéficiaires autres que les membres de l’équipe de direction du Groupe pourra ne pas être soumise à des conditions de performance ;
décide que l’attribution desdites actions à leurs bénéficiaires deviendra définitive au terme d’une période d’acquisition minimale de trois ans, à l’issue de laquelle les bénéficiaires pourraient ne pas être astreints à une période de conservation, étant entendu que l’attribution desdites actions à leurs bénéficiaires deviendra définitive avant l’expiration de la période d’acquisition susvisée en cas d’invalidité du bénéficiaire correspondant au classement dans la deuxième ou troisième catégorie prévue à l’article L. 341-4 du Code de la sécurité sociale ou cas équivalent à l’étranger et que lesdites actions seront librement cessibles en cas d’invalidité du bénéficiaire correspondant au classement dans les catégories précitées du Code de la sécurité sociale, ou cas équivalent à l’étranger ;

confère tous pouvoirs au Directoire, avec faculté de subdélégation dans les limites légales, à l’effet de mettre en œuvre la présente autorisation et à l’effet notamment de :
5. - décider si les actions attribuées gratuitement sont des actions à émettre ou existantes, et le cas échéant, modifier son choix avant l’attribution définitive des actions,
- décider l’identité des bénéficiaires, ou de la ou des catégories de bénéficiaires, des attributions d’actions parmi les membres du personnel et mandataires sociaux de la Société ou des sociétés ou groupements susvisés et le nombre d’actions attribuées à chacun d’eux (étant précisé que les attributions gratuites d’actions consenties aux membres du Directoire seront décidées préalablement par le Conseil de surveillance),

prend acte du fait que, dans l’hypothèse où le Directoire viendrait à faire usage de la présente autorisation, il informera chaque année l’Assemblée Générale ordinaire des opérations réalisées en vertu des dispositions prévues aux articles L. 225 197-1 à L. 225-197-3 du Code de commerce, dans les conditions prévues par l’article L. 225-197-4 dudit Code ;
6. prend acte que la présente autorisation prive d’effet à compter de ce jour à hauteur, le cas échéant, de la partie non encore utilisée, toute autorisation antérieure donnée au Directoire à l’effet de procéder à des attributions gratuites d’actions existantes ou à émettre au profit des membres du personnel salarié et des mandataires sociaux du Groupe ou de certains d’entre eux ;

décide que cette autorisation est donnée pour une période de trente-huit (38) mois à compter de ce jour.

Résolutions 24 à 27 – Modification des statuts de la Société afin de prendre en considération les dispositions de la loi 2024-537 du 13 juin 2024, dite loi « Attractivité » ainsi qu’à certaines dispositions du Code de commerce

Il vous est proposé de modifier les statuts de la Société afin de prendre en compte certaines dispositions de la loi 2024-537 du 13 juin 2024, visant à accroître le financement des entreprises et l’attractivité de la France ainsi que certaines dispositions du Code de commerce. Les modifications proposées sont les suivantes :

article 14 : introduction de la possibilité pour les membres du Conseil de surveillance de voter par correspondance et la faculté de participer aux réunions du Conseil de surveillance par voie de télécommunication ;
article 15 : introduction d’un droit d’opposition des membres du Conseil de surveillance dans le cadre des consultations écrites ;
1er alinéa de l’article 27 : mise en conformité des statuts avec les dispositions du Code de commerce sur la record date en remplaçant le terme « enregistrement comptable » par « inscription en compte » et ;
8e et 10e alinéas de l’article 27 : mise en conformité des statuts sur l’utilisation de moyens de télécommunication dans le cadre des assemblées.

Nous vous proposons d’approuver les résolutions nos 24 à 27 qui vous sont présentées.

Vingt-quatrième résolution

(Modification de l’article 14 des statuts concernant la possibilité pour les membres du Conseil de surveillance de voter par correspondance et l’utilisation d’un moyen de télécommunication conformément aux dispositions de la loi Attractivité du 13 juin 2024)

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales extraordinaires, connaissance prise du rapport du Directoire, décide :

de modifier l’article 14 des statuts de la Société afin de prévoir la possibilité pour les membres du Conseil de surveillance de voter par correspondance conformément aux dispositions de l’article L. 225-82 du Code de commerce, telles que modifiées par la loi n° 2024-537 du 13 juin 2024 ;
de procéder à une mise en harmonie rédactionnelle avec les dispositions de l’article L. 22-10-21-1 du Code de commerce, telles qu'issues de la loi n° 2024-537 du 13 juin 2024 ; et
en conséquence, de modifier le 4e alinéa et d’ajouter un alinéa à l’article 14 des statuts, le reste de l’article demeurant inchangé.

En conséquence, l’article 14 des statuts est désormais rédigé comme suit, les modifications apparaissant en gras :

Article 14

RÉUNIONS

Le Conseil de surveillance se réunit aussi souvent que l’intérêt de la société l’exige, soit au siège social, soit en tout autre endroit, sur convocation du Président et examine toute question inscrite à l’ordre du jour par le Président ou le Conseil statuant à la majorité simple. La convocation est faite par lettre ou tout autre moyen.

Toutefois, le Président du Conseil de surveillance doit convoquer le Conseil à une date qui ne peut être postérieure à 15 jours lorsqu’un membre au moins du Directoire ou le tiers au moins des membres du Conseil de surveillance lui présentent une demande motivée en ce sens. Si la demande est restée sans suite, ses auteurs peuvent procéder eux-mêmes à la convocation, en indiquant l’ordre du jour.

La présence de la moitié au moins des membres du Conseil est nécessaire pour la validité des délibérations. Tout membre du Conseil pourra assister et participer aux réunions du Conseil de surveillance par un moyen de télécommunication permettant son identification et garantissant sa participation effective dans les limites et sous les conditions fixées par le règlement intérieur, la législation et la réglementation en vigueur. Sont réputés présents, pour le calcul du quorum et de la majorité, les membres du Conseil de surveillance qui participent à la réunion par un moyen de télécommunication permettant leur identification, dans des conditions déterminées par décret. Le règlement intérieur peut prévoir que certaines décisions ne peuvent pas être prises lors d'une réunion tenue dans ces conditions.

Des membres de la Direction peuvent assister avec voix consultative aux réunions du Conseil, à l’initiative du Président. Les décisions sont prises à la majorité des membres présents ou représentés. En cas de partage égal des voix, la voix du Président de séance est prépondérante.

Il est suffisamment justifié du nombre des membres du Conseil de surveillance en exercice ainsi que de leur présence ou de leur représentation à une séance du Conseil de surveillance, par la production d’une copie ou d’un extrait du procès-verbal de la délibération.

Un membre du Conseil de surveillance peut donner, par lettre, télex ou télégramme, mandat à un autre membre du Conseil de surveillance de le représenter à une séance du Conseil. Chaque membre du Conseil de surveillance ne peut disposer, au cours d’une même séance, que d’une seule des procurations ainsi reçues.

Les membres du Conseil de surveillance, ainsi que toute personne assistant aux réunions du Conseil de surveillance, sont tenus à la discrétion en ce qui concerne les délibérations du Conseil ainsi qu’à l’égard des informations présentant un caractère confidentiel ou présentées comme telles par le Président.

En cas d’absence du Président du Conseil de surveillance, les pouvoirs qui lui sont attribués par le présent article sont exercés par le Vice-Président désigné à cet effet par le Conseil.

Vingt-cinquième résolution

(Modification de l’article 15 des statuts concernant le recours à la consultation écrite conformément aux dispositions de la loi Attractivité du 13 juin 2024)

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales extraordinaires, connaissance prise du rapport du Directoire, décide de modifier l’article 15 des statuts concernant la consultation écrite des membres du Conseil de surveillance, conformément aux dispositions de l’article L. 225-82 du Code de commerce, telles que modifiées par la loi n° 2024-537 du 13 juin 2024.

En conséquence, l’article 15 des statuts est désormais rédigé comme suit, les modifications apparaissant en gras :

Article 15

CONSULTATION ÉCRITE

Pourront être prises par consultation écrite des membres du Conseil de surveillance les décisions relevant des attributions propres du Conseil de surveillance pour lesquelles cette faculté est ouverte par l’article L. 225-82 du Code de commerce. En cas de consultation écrite, l’auteur de la consultation communique par tout moyen à tous les membres du Conseil de Surveillance l’ordre du jour de la consultation et le texte des projets des délibérations proposées.

Les membres du Conseil de surveillance disposent d’un délai de huit (8) jours à compter de la communication de l’ordre du jour pour émettre leur vote, lequel peut être émis par tout moyen.

Vingt-sixième résolution

(Modification du 1er alinéa de l’article 27 des statuts afin de le mettre en conformité avec les dispositions de l’article R. 22-10-28 du Code de commerce sur la record date)

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales extraordinaires, connaissance prise du rapport du Directoire, décide de modifier le terme « enregistrement comptable » figurant au 1er alinéa de l’article 27 des statuts afin de le mettre en conformité avec les dispositions de l’article R. 22-10-28 du Code de commerce sur la record date.

En conséquence, l’alinéa 1er de l’article 27 des statuts est désormais rédigé comme suit, les modifications apparaissant en gras :

Version existante

Nouvelle version

La participation aux assemblées générales est subordonnée à l’enregistrement comptable des titres, soit dans les comptes de titres nominatifs tenus par la Société, soit dans les comptes de titres au porteur tenus par l’intermédiaire habilité, dans les délais et conditions prévus par la réglementation en vigueur. Dans le cas des titres au porteur, l’enregistrement comptable des titres est constaté par une attestation de participation délivrée par l’intermédiaire habilité.

La participation aux assemblées générales est subordonnée à l’inscription en compte des titres, soit dans les comptes de titres nominatifs tenus par la Société, soit dans les comptes de titres au porteur tenus par l’intermédiaire habilité, dans les délais et conditions prévus par la réglementation en vigueur. Dans le cas des titres au porteur, l’inscription en compte des titres est constatée par une attestation de participation délivrée par l’intermédiaire habilité.

Vingt-septième résolution

(Modification du 8e alinéa et suppression du 10e alinéa de l’article 27 des statuts concernant l’utilisation de moyens de télécommunication dans le cadre des assemblées conformément aux dispositions de la loi Attractivité du 13 juin 2024)

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales extraordinaires, connaissance prise du rapport du Directoire, décide de :

modifier le 8e alinéa de l’article 27 des statuts de la Société afin de le mettre en harmonie avec les dispositions des articles L. 225‐82 et L. 225-103-1 du Code de commerce, telles que modifiées par la loi n° 2024-537 du 13 juin 2024 ;

En conséquence, les 8e à 10e alinéas de l’article 27 des statuts sont désormais rédigés comme suit, les modifications apparaissant en gras :

Version existante	Nouvelle version
Si le Directoire ou le Conseil de surveillance le décide au moment de la convocation de l’assemblée, les actionnaires pourront participer et voter pendant l’assemblée générale par visioconférence ou par tous moyens de télécommunication et télétransmission y compris internet permettant leur identification, dans les limites et sous les conditions fixées par la législation et la réglementation alors en vigueur. Le cas échéant, cette décision est communiquée dans l’avis de réunion publié au Bulletin d’annonces légales obligatoires (Balo). Les actionnaires qui participent à l’assemblée en utilisant ces moyens seront réputés présents pour le calcul du quorum et de la majorité.	Si le Directoire ou le Conseil de surveillance le décide au moment de la convocation de l’assemblée, les actionnaires pourront participer et voter pendant l’assemblée générale par des moyens visioconférence ou par tous moyens de télécommunication et télétransmission y compris internet permettant leur identification, dans les limites et sous les conditions fixées par la législation et la réglementation alors en vigueur. Le cas échéant, cette décision est communiquée dans l’avis de réunion de convocation publiés au Bulletin d’annonces légales obligatoires (Balo). Les actionnaires qui participent à l’assemblée en utilisant ces moyens seront réputés présents pour le calcul du quorum et de la majorité.
Les assemblées générales ordinaires et extraordinaires ne délibèrent valablement que si elles réunissent le quorum prévu par la loi. Ce quorum est calculé par rapport au total des actions existantes sous réserve des exceptions légales.	Les assemblées générales ordinaires et extraordinaires ne délibèrent valablement que si elles réunissent le quorum prévu par la loi. Ce quorum est calculé par rapport au total des actions existantes sous réserve des exceptions légales.
Si le Directoire ou le Conseil de surveillance le décide au moment de la convocation de l’assemblée, la retransmission publique de l’intégralité de l’assemblée par visioconférence ou par tous moyens de télécommunication et télétransmission y compris internet est autorisée dans les limites et sous les conditions fixées par la législation et la réglementation en vigueur. Le cas échéant, cette décision est communiquée dans l’avis de réunion et l’avis de convocation publié au Bulletin d’annonces légales obligatoires (Balo).	Si le Directoire ou le Conseil de surveillance le décide au moment de la convocation de l’assemblée, la retransmission publique de l’intégralité de l’assemblée par visioconférence ou par tous moyens de télécommunication et télétransmission y compris internet est autorisée dans les limites et sous les conditions fixées par la législation et la réglementation en vigueur. Le cas échéant, cette décision est communiquée dans l’avis de réunion et l’avis de convocation publié au Bulletin d’annonces légales obligatoires (Balo).

Résolution 28 – Pouvoirs pour formalités

Le Directoire sollicite les pouvoirs nécessaires pour accomplir toutes les formalités de publicité et de dépôt inhérentes à la tenue de l’Assemblée Générale.

Nous vous proposons d’approuver la résolution no 28 qui vous est présentée.

Vingt-huitième résolution

(Pouvoirs pour formalités)

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, confère tous pouvoirs au porteur d’un original, d’une copie ou d’un extrait du procès-verbal de ces résolutions pour effectuer tous dépôts et formalités requis par la loi.

7.3 Programme de rachat d’actions propres

En application des articles 241-1 et suivants du règlement général de l’Autorité des marchés financiers, la présente section constitue le descriptif du programme de rachat d’actions propres qui sera soumis à l’Assemblée Générale mixte du 24 avril 2025 (le « Programme de rachat 2025 »).

7.3.1 Date de l’Assemblée Générale appelée à autoriser le Programme de rachat 2025

24 avril 2025.

7.3.2 Actions détenues par la Société au 31 janvier 2025

Au 31 janvier 2025, Klépierre détient de manière directe et indirecte 1 019 385 actions, Ces informations, et celles qui suivent, tiennent compte du nombre total d’actions représentant 0,36 % de son capital social pour un montant global de 22 692 923,44 euros composant le capital de la Société au 31 janvier 2025, soit 286 861 172 actions. (en valeur comptable).

7.3.3 Répartition par objectifs des actions détenues par Klépierre au 31 janvier 2025

Au 31 janvier 2025 :

72 486 actions sont affectées à l’animation du titre sur le marché d’Euronext Paris dans le cadre du contrat de liquidité conclu avec Kepler Cheuvreux en janvier 2023 (64),
946 899 actions sont affectées à la mise en œuvre de tout plan d’options d’achat conforme aux dispositions du cadre juridique en vigueur et plus particulièrement à celles d’actions de la Société, toute attribution gratuite d’actions et toute opération de croissance externe ;

7.3.4 Objectifs du Programme de rachat 2025

Les objectifs du Programme de rachat 2025 seraient les suivants :

salariale dans les conditions prévues par la loi, notamment les articles L. 3332-1 et suivants du Code du travail ; ou
de l’animation du marché secondaire ou de la liquidité de l’action Klépierre SA par un prestataire de services d’investissement dans le cadre d’un contrat de liquidité conforme à la décision de l’Autorité des marchés financiers n° 2021-01 du 22 juin 2021 ou à la pratique de marché admise par l’Autorité des marchés financiers ; ou
de conserver les actions achetées et de les remettre ultérieurement (à titre d’échange, de paiement ou autre) dans le cadre d’opérations de croissance externe, de fusion, de scission ou d’apport ; ou
de l’attribution gratuite d’actions de la Société dans le cadre des dispositions des articles L. 225-197-1 et suivants et L. 22-10-59 et suivants du Code de commerce ou de tout plan similaire ; ou
de l’attribution ou de la cession d’actions aux salariés au titre de leur participation aux fruits de l’expansion de l’entreprise ou de la mise en œuvre de tout plan d’épargne.

7.3.5 Part maximale du capital à acquérir et nombre maximal de titres susceptibles d’être acquis dans le cadre du Programme de rachat 2025

Le nombre d’actions que la Société sera autorisée à acheter ne pourra pas excéder 10 % des actions composant le capital de la Société, à quelque moment que ce soit, ce pourcentage s’appliquant à un capital ajusté en fonction des opérations l’affectant postérieurement à l’Assemblée Générale.

À titre indicatif, sur la base du capital existant au 31 janvier 2025, le nombre maximal d’actions susceptibles d’être détenues s’élève à 28 686 117.

7.3.6 Prix d’achat unitaire maximal autorisé

Le prix maximal d’achat serait de 40 euros par action, étant précisé que ce prix pourrait être ajusté en cas d’opérations sur le capital ou de toute autre opération portant sur les capitaux propres, afin de tenir compte de l’incidence de ces opérations sur la valeur de l’action.

7.3.7 Durée du Programme de rachat 2025

Conformément à la 14erésolution qui sera présentée à l’Assemblée Générale, le Programme de rachat d’action 2025 pourra être mis en œuvre pendant 18 mois à compter de ladite Assemblée Générale, soit jusqu’au 24 octobre 2026.

8. Informations complémentaires

8.1 Renseignements de caractère général

8.1.1 Renseignements à caractère juridique

8.1.2 Objet social

8.1.3 Régime fiscal

8.1.4 Autres informations

8.2 Documents accessibles au public

Attestation de la personne responsable du document d’enregistrement universel faisant office de rapport financier annuel

8.3 Personnes responsables du contrôle des comptes et de l’information financière

8.4 Responsables du contrôle des comptes

8.4.1 Responsable de l’information financière

8.5 Patrimoine au 31 décembre 2024

8.5.1 Centres commerciaux

8.5.2 Centres commerciaux de proximité et actifs divers

Rapport d’expertise immobilière préparé par les experts indépendants de Klépierre

8.6 Organigramme simplifié au 31 décembre 2024

8.7 Action – Fiche signalétique

8.8 Tables de concordance

8.8.1 Table de concordance avec les rubriques de l’annexe 1 et 2 du règlement européen délégué n° 2019/980

8.8.2 Table de concordance du rapport financier annuel

8.1 Renseignements de caractère général

8.1.1 Renseignements à caractère juridique

Dénomination	Klépierre
Siège social	26, boulevard des Capucines – 75009 Paris
Forme juridique	Société anonyme à Directoire et Conseil de surveillance de droit français, régie par les dispositions légales applicables aux sociétés anonymes, et notamment par les articles L. 225-57 à L. 225-93 du Code de commerce et tous textes subséquents
Législation	Législation française
Durée de la Société	99 ans, soit jusqu’au 3 octobre 2067
Registre du commerce et des sociétés	780 152 914 R.C.S. Paris
Numéro d’identification	SIRET : 780 152 914 00237
Code APE/NAF	6820B
Code LEI (identifiant d’entité juridique)	969500PB4U31KEFHZ621
Exercice social	L’exercice social commence le 1er janvier et prend fin le 31 décembre. Il a une durée de 12 mois.
Site web	www.klepierre.com (a)

(a) Les informations figurant sur ce site internet ne font pas partie du présent document, à moins qu’elles n’y soient incorporées par référence.

8.1.2 Objet social

8.8.3 Table de concordance du rapport de gestion du Directoire

8.8.4 Table de concordance du rapport du Conseil de surveillance sur le gouvernement d’entreprise

8.8.5 Tableaux AMF sur les rémunérations des dirigeants mandataires sociaux

L’objet social de la Société, décrit à l’article 2 de ses statuts, est le suivant :

la détention directe ou indirecte de participations dans des personnes visées à l’article 8 et aux paragraphes 1, 2 et 3 de l’article 206 du Code général des impôts et plus
l’acquisition de tous terrains, droits immobiliers ou immeubles, situés en France ou à l’étranger, ainsi que tous biens et droits pouvant constituer l’accessoire ou l’annexe desdits immeubles, ainsi que leur vente ou leur échange, directement ou indirectement ;
au travers de ses filiales, la construction d’immeubles, pour compte propre ou pour le compte de sociétés du Groupe et toutes opérations ayant un rapport direct ou indirect avec la construction de ces immeubles ;
l’exploitation et la mise en valeur par voie de location ou autrement de ces locaux ;
la prise à bail de tous locaux ou immeubles situés en France ou à l’étranger ;

8.1.3 Régime fiscal

La Société est soumise au régime fiscal des sociétés d’investissement immobilier cotées (SIIC) prévu à l’article 208 C du Code général des impôts.

À ce titre, elle bénéficie d’une exonération d’impôt sur les sociétés sur :

les bénéfices provenant de la location d’immeubles à condition que 95 % desdits bénéfices soient distribués aux actionnaires avant la fin de l’exercice qui suit celui de leur réalisation ;
les plus-values réalisées lors de la cession d’immeubles, de participations dans des sociétés de personnes ayant un objet social identique aux SIIC ou de participations dans des filiales ayant opté pour le régime SIIC, à condition que 70 % de ces plus-values soient distribuées aux actionnaires avant la fin du deuxième exercice qui suit celui de leur réalisation ;
les dividendes reçus des filiales ayant opté pour le régime SIIC et provenant de bénéfices ou de plus-values exonérées en vertu dudit régime à condition qu’ils soient distribués au cours de l’exercice suivant celui de leur perception.

8.1.4 Autres informations

Les statuts de la Société sont disponibles dans leur intégralité sur le site internet et sont incorporés par référence au présent document d’enregistrement universel.

8.2 Documents accessibles au public

Les statuts à jour ainsi que les évaluations ou déclarations établies par un expert à la demande de la Société, et tous autres documents devant être tenus à la disposition des actionnaires conformément à la loi, peuvent être consultés au siège social de la Société :

26, boulevard des Capucines,

75009 Paris

(téléphone : 01 40 67 54 00).

Des exemplaires du présent document d’enregistrement universel sont disponibles sans frais au siège social de la Société, ainsi que sur son site internet (www.klepierre.com) et sur le site internet de l’Autorité des marchés financiers (www.amf-france.org).

8.3 Attestation de la personne responsable du document d’enregistrement universel faisant office de rapport financier annuel

J'atteste que les informations contenues dans le présent document d’enregistrement universel sont, à ma connaissance, conformes à la réalité et ne comportent pas d'omission de nature à en altérer la portée.

J’atteste, à ma connaissance, que les comptes annuels et les comptes consolidés sont établis conformément au corps de normes comptables applicable et donnent une image fidèle et honnête des éléments d’actif et de passif, de la situation financière et des profits ou pertes de la Société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport sur la gestion du Groupe, pour lequel une table de concordance figure en section 8.8 « Tables de concordance », présente un tableau fidèle de l’évolution et des résultats de l’entreprise et de la situation financière de la Société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, ainsi qu’une description des principaux risques et incertitudes auxquels ils sont confrontés et qu’il a été établi conformément aux normes d’information en matière de durabilité applicables.

Fait à Paris, le 19 mars 2025.

Jean-Marc Jestin

Président du Directoire

8.4 Personnes responsables du contrôle des comptes et de l’information financière

8.4.1 Responsables du contrôle des comptes

Commissaires aux comptes titulaires

Deloitte & Associés

Nomination initiale : Assemblée Générale des actionnaires du 28 juin 2006.

Dernier renouvellement : Assemblée Générale des actionnaires du 26 avril 2022.

6, place de la Pyramide

92908 Paris-La Défense Cedex

572 028 041 RCS Nanterre

Fin du mandat

Assemblée Générale des actionnaires appelée à statuer sur les comptes de Gilles Cohen 2027.

Nomination initiale : Assemblée Générale des actionnaires du 19 avril 2016.

Ernst & Young Audit

Dernier renouvellement : Assemblée Générale des actionnaires du 26 avril 2022.

Tour First

TSA 14444

92037 Paris-La Défense Cedex

344 366 315 RCS Nanterre

8.4.2 Responsable de l’information financière

Stéphane Tortajada

Directeur financier, membre du Directoire

8.5 Patrimoine au 31 décembre 2024

8.5.1 Centres commerciaux

France

7 594 millions d’euros de valeur (en part totale, droits de mutation inclus)(66)

Centre	Pays	Région	Création	Dernière rénovation/extension	Acquisition Klépierre	SCU totale (a)	SCU locative (b)	Participation Klépierre
Marne-la-Vallée – Serris, Val d’Europe	France	Île-de-France	2000	R/E 2017	2000	135 096	88 948	55 %
Créteil, Créteil Soleil	France	Île-de-France	1974	2019-20	1991	135 145	102 301	80 %
Thiais, Belle-Épine	France	Île-de-France	1971

R 2015

2019

Toulouse, Blagnac	France	Occitanie	1993	R/E 2009	2004	96 140	96 140	10 %
Montpellier, Odysseum	France	Occitanie	2009	2009	73 386	53 434	100 %
Louvain-la-Neuve, L’esplanade	Belgique	Brabant wallon	2005	2005	55 659	55 659	100 %
Bègles, Rives d’Arcins	France	Nouvelle Aquitaine	1995	R/E 2013	1996	54 057	31 858	52 %
Clermont-Ferrand, Jaude	France	Auvergne – Rhône-Alpes	1980	R/E 2015	1990

Table of Locations and Data

Location	Country	Region	Year Opened	Year Reported	Data 1	Data 2	Percentage
Boulogne-Billancourt, Les Passages de l’Hôtel de Ville	France	Île-de-France	2001	R 2013	23 738	23 738	100 %
Grenoble, Grand Place	France	Auvergne – Rhône-Alpes	1976	R/E 2022/2023	72 519	46 839	100 %
Noisy-le-Grand, Arcades	France	Île-de-France	1978	R/E 2009	61 974	42 600	54 %
Aulnay-Sous-Bois – O’Parinor	France	Île-de-France	1974	2024	97 000	69 000	25 %
Paris, Saint-Lazare	France	Île-de-France	2012	2012	18 813	12 357

Écully, Grand Ouest

France

Auvergne – Rhône-Alpes

1972

R (parking) 2009

2001

47 505

16 975

83 %

Caen, Mondeville 2

France

Normandie

1995

2015

46 747

23 726

100 %

Claye-Souilly, Les Sentiers de Claye-Souilly

France

Île-de-France

1972

E 2012

2001

66 122

35 173

55 %

Portet-sur-Garonne, Grand Portet

France

Occitanie

1972

2018

2001

51 030

23 653

83 %

Marseille, Grand Littoral

France

Provence-Alpes-Côte d’Azur

1996

R/E 2013

2015

107 376

58 593

100 %

Marseille, Prado

France

Provence-Alpes-Côte d’Azur

2018

23 147

60 %

Lattes, Grand Sud

France

Occitanie

1986

R/E 1993

2002

40 467

16 627

83 %

Villiers-en-Bière

France

Île-de-France

1971

2016

2001

68 112

23 330

83 %

Annecy, Courier

France

Auvergne – Rhône-Alpes

2001

R 2016

2001

21 502

21 120

58 %

Nice, Nice TNL

France

Provence-Alpes-Côte d’Azur

1981

R 2005

2015

27 345

12 369

100 %

Tourville, Tourville-la-Rivière

France

Normandie

1990

R	2011	2007	28	210	10	547	85 %
Toulon, Centre Mayol	France	Provence-Alpes-Côte d’Azur

1990

2015	46	296	20	517	40 %
Le Havre, Espace Coty	France	Normandie

1999

2000	26	799	26	799	50 %
Rennes, Colombia	France	Bretagne

1986

R	2016	2005	26	243	18	323	100 %
Pontault-Combault	France	Île-de-France

1978

R/E	1993	2001	36	602	11	284	83 %
Saint-Étienne, Centre 2	France	Auvergne – Rhône-Alpes

1979

2022

2015

Toulouse, Saint-Orens	France	Occitanie	1991	R/E 1998	2004	66 472	66 472	54 %
Roques-sur-Garonne	France	Occitanie	1995	R/E 2009	2011	40 871	26 871	100 %
Givors, 2 Vallées	France	Auvergne – Rhône-Alpes	1976	R 2016	2001	34 899	16 702	83 %

(a) Surface commerciale utile totale : surface correspondant à la surface totale de vente (y compris l’hypermarché, le cas échéant) plus les réserves, hors allées de circulation et parties communes.

(b) Surface commerciale utile locative : surface commerciale génératrice de loyers pour Klépierre ou des coentreprises le cas échéant.

Huit autres actifs, représentant 3,1 % de la valeur du portefeuille France, ne sont pas compris dans le tableau ci-dessus : Creil, Saint-Maximin – Dieppe, Belvédère – Toulouse, Moulin de Nailloux – Valence, Victor Hugo – Aubervilliers, Le Millénaire – Sevran, Beau Sevran – Sète Balaruc – Marseille, Bourse.

Italie

4 630 millions d’euros de valeur (en part totale, droits de mutation inclus)(67)

Centre	Région	Création	Dernière rénovation/extension	Acquisition Klépierre	SCU totale (a)	SCU locative(b)	Participation Klépierre
Rome, Porta di Roma

Latium

2007	R	2016	2015	95 461	73 069	50 %

Naples, Campania

2007	E	2014	2015	94 166	87 174	100 %

Turin, Shopville Le Gru

Piémont	1994	R	2023	2015	83 228	83 228	100 %

Venise, Nave de Vero

Vénétie	2014	2015	38 763	38 763	100 %

Bologne, Shopville Gran Reno

Émilie-Romagne	1993	R/E	2022	2015	53 006	37 932	100 %

Assago (Milan)

Lombardie	1988	E	2018	2005	49 487	30 714	100 %

Rome, Romaest

Latium

2007

2024

100	341	100 %

Lonato, Il Leone di Lonato

Lombardie

2007

2008

46	724	30	239	50 %

Savignano s. Rubicone (Rimini), Romagna Center

Émilie-Romagne

1992

R/E 2014

2002

72	572	51	395	100 %

Modène, Grand Emilia

Émilie-Romagne

1996

2015

39	685	19	776	100 %

Milan, Globo I-II-III

Lombardie

1993/2001/2004

E 2006

2015

94	120	30	424	100 %

Cagliari, Le Vele-Millennium

Sardaigne

1998

R 2013

2015

43	515	32	285

Varese, Belforte

Lombardie

1988

E 2012

2002

28 904

10 029

100 %

Pavie, Montebello della Battaglia, Montebello

Lombardie

1974

E 2005

2002

62 791

43 996

100 %

Udine, Città Fiera

Frioul-Vénétie Julienne

1992

E 2015

2015

117 147

47 994

49 %

Bergame, Seriate, Alle Valli

Lombardie

1990

R/E 2008

2002

34 347

10 984

100 %

Vittuone, El Destriero

Lombardie

2009

27 240

16 043

50 %

Citta S. Angelo, Pescara Nord

Abruzzes

1995

R/E 2010

2002

33 910

19

512

83 %

(b) Surface commerciale utile locative : surface commerciale génératrice de loyers pour Klépierre ou des coentreprises le cas échéant.

Six autres actifs, représentant 4 % de la valeur du portefeuille Italie, ne sont pas compris dans le tableau ci-dessus : Vérone, Le Corti Venete – Colonnella, Val Vibrata – Pesaro, Rossini Center – Lecce, Cavallino – Rome, La Romanina – Vignate, Acquario Center.

Scandinavie

2 332 millions d’euros de valeur (en part totale, droits de mutation inclus)(68)

Centre	Pays	Création	Dernière rénovation/extension	Acquisition Klépierre	SCU totale (a)	SCU locative(b)	Participation Klépierre
Copenhague, Field’s	Danemark	2004	E 2015	2009	92 971	92 971	56 %
Malmö, Emporia	Suède	2012	2008		68 772	68 772	56 %
Aahrus, Bruun’s Galleri	Danemark	2003	2008		34 969	34 969	56 %
Oslo, Oslo City	Norvège	1988	2015		23 182

23

Partille, Allum	Suède	2006	2008	50 472	50 472	56 %
Örebro, Marieberg	Suède	1988	2009	2008	36 829	33 776	56 %
Lørenskog, Metro Senter	Norvège	1988	2009	2008	54 464	53 894	28 %
Borlänge, Kupolen	Suède	1989	2005	2008	38 702	38 702	56 %

(b) Surface commerciale utile locative : surface commerciale génératrice de loyers pour Klépierre ou des coentreprises le cas échéant.

Ibérie 2 379 millions d’euros de valeur (en part totale, droits de mutation inclus)(69)

Centre

Pays

Région

Création

Dernière rénovation/extension

Acquisition Klépierre

SCU totale (a)

SCU locative(b)

Participation Klépierre

Madrid, Plenilunio	Espagne	Madrid	2006	R	2018	2015	72 710	72 710	100 %
Madrid Vallecas, La Gavia	Espagne	Madrid	2008	R/E	2013	2008	85 281	50 001	100 %
Murcie, Nueva Condomina	Espagne	Murcie	2006	R	2014	2017	114 380	94 735	100 %
Santa Cruz de Tenerife, Meridiano	Espagne	Îles Canaries	2003	R	2015	2003	42 955	27 368	100 %
Gondomar (Porto), Parque Nascente	Portugal	Nord	2003		2003		66 300	49 926	100 %

Barcelone, Maremagnum

Espagne

Catalogne

1995

R 2012 / R 2024

2015

23 190	23 190	100 %

Madrid, Principe Pio

Espagne

Madrid

2004

2015

28 901	28 901	100 %

Guimarães, Espaço Guimarães

Portugal

Nord

2009

2015

49 391	37 399	100 %

Portimão, Aqua Portimão

Portugal

Sud

2011

R 2024

2011

35 921	24 207	50 %

(b) Surface commerciale utile locative : surface commerciale génératrice de loyers pour Klépierre ou des coentreprises le cas échéant.

Pays-Bas/Allemagne/Europe centrale

2 876 millions d’euros de valeur (en part totale, droits de mutation inclus)(70)

Centre

Pays

Création

Dernière rénovation/extension

Acquisition Klépierre

SCU totale (a)

SCU locative(b)

Participation	Location	Country	Year Opened	R/E Year	Year	Area (m²)	Sales (k€)	Occupancy Rate
Klépierre	Utrecht, Hoog Catharijne	Pays-Bas	1973	R/E 2015	2015	221 215	119 213	100 %
	Prague, Nový Smíchov	République tchèque	2001	R 2011	2001	57 595	44 935	100 %
	Rotterdam, Alexandrium	Pays-Bas	1984	2023	2015	49 988	47 509	100 %
	Dresde, Centrum Galerie Dresden	Allemagne	2009	R/E 2014	2015	67 979	67 979	95 %
	Duisbourg, Forum Duisburg	Allemagne	2008	R/E 2008	2015	59 420	59 420	95 %
	Istanbul, Akmerkez	Turquie	1993	2010	2015

Current Page Data

Location	Year Opened	Year Renovated	Area (m²)	Occupancy Rate
Poznan, Poznan Plaza	2005	R 2019	29 370	45 %
Varsovie, Sadyba Best Mall	2000	2005	26 252	100 %
Lublin, Lublin Plaza	2007	R 2018	25 965	100 %
Plzeň, Plzeň Plaza	2007	2008	19 704	100 %
Bursa, Anatolium	2010	2015	85 313	100 %
Tekirdağ, Tekira	2008	2017

2015

36 182	36 182	100 %
Rotterdam, Markthal	Pays-Bas
2014	2015	11 802	11 802	100 %

(b) Surface commerciale utile locative : surface commerciale génératrice de loyers pour Klépierre ou des coentreprises le cas échéant.

Trois autres actifs, représentant 4,4 % du portefeuille Pays-Bas/Allemagne/Europe centrale, ne sont pas compris dans le tableau ci-dessus : Amsterdam, Villa Arena (Pays-Bas) – Hildesheim, Arneken Galerie Hildesheim (Allemagne) – Denizli, Teras Park (Turquie).

8.5.2 Centres commerciaux de proximité et actifs divers

415 millions d’euros de valeur (en part totale, droits de mutation inclus)

Pays	Ville, centre
France	• Drancy, Avenir – Chartres, La Madeleine – Besançon, Les Passages Pasteur – Cholet, La Séguinière Outlet – Marseille, Le Merlan – Carcassonne, Salvaza
Actifs divers (ex-Klémurs, 45 boîtes commerciales)
Italie	Solbiate Olona, Le Betulle – Senigallia, Il Maestrale – Rome, Tor Vergata – Serravalle Scrivia, Serravalle – Moncalieri (Turin) – Cremona (Gadesco), Cremona Due – Bergame, Brembate – Como, Grandate – Matera – Collegno (Turin), La Certosa
Scandinavie	Viejle, Bryggen (Danemark) – Oslo, Økernsenteret (Norvège) – Odense, Viva (Danemark)
Ibérie	Parla, El Ferial (Espagne) – Oviedo, Los Prados (Espagne)
Pays-Bas/Allemagne/Europe centrale	Rybnik, Rybnik Plaza (Pologne) – Thessaloniki, Makedonia (Grèce) – Ruda Slaska, Ruda Slaska Plaza (Pologne) – Patras, Patra Mall (Grèce) – Sosnowiec, Sosnowiec Plaza (Pologne) – Thessaloniki, Efkarpia (Grèce)

8.5.3 Rapport d’expertise immobilière préparé par les experts indépendants de Klépierre

Contexte général de la mission d’expertise

Contexte et instructions

En accord avec les instructions de Klépierre (« la Société ») reprises dans les contrats d’évaluation signés entre Klépierre et les Évaluateurs, nous avons estimé les actifs détenus par la Société en reflétant leur mode de détention (pleine propriété, bail à construction, etc.). Le présent Rapport condensé, qui résume nos conditions d’intervention, a été rédigé afin d’être intégré dans le document d’enregistrement universel de la Société.

Référentiels et principes généraux

Nous confirmons que nos évaluations ont été menées en accord avec les sections correspondantes du Code de conduite de l’édition de janvier 2022 (effective à compter du 31 janvier 2022) du RICS Valuation – Global Standards 2022 (le « Red Book »). Ce dernier constitue une base des évaluations acceptée à l’échelle internationale. Nos évaluations respectent les règles comptables IFRS et les standards et recommandations édités par l’IVSC. Les expertises ont également été établies au regard de la recommandation de l’AMF sur la présentation des éléments d’évaluation du patrimoine immobilier des sociétés cotées publiée le 8 février 2010. Elles tiennent également compte des recommandations du rapport Barthès de Ruyter sur l’évaluation du patrimoine immobilier des sociétés cotées faisant appel public à l’épargne, publié en février 2000.

Nous attestons que nous avons préparé nos expertises en tant qu’évaluateurs externes indépendants, tels que définis dans les standards du Red Book publié par la RICS.

Évaluations et Informations

Nous confirmons que nos évaluations ont été menées en accord avec les principes de la norme IFRS 13 : nous avons évalué la valeur en utilisation optimale du bien « highest and best use » pour chacun des actifs.

Nos valeurs ont été établies à la date du 31 décembre 2024. La valeur vénale de marché « Market Value » définie ci-après coïncide généralement avec la juste valeur « Fair Value » définie par les normes IFRS et en particulier la norme IFRS 13.

Valeur recherchée

Nos évaluations correspondent à des valeurs vénales de marché (Market Values) et sont reportées à la Société en valeur hors droits (après déduction des droits et frais de mutation) et droits inclus (valeur de marché avant toute déduction au titre des droits et frais de mutation).

Conditions de réalisation

Nous avons également supposé que toute extension en cours de construction respecte les règles d’urbanisme et que toutes les autorisations nécessaires ont été obtenues.

Informations

Nous avons demandé au management de la Société de nous confirmer que les informations relatives aux actifs et aux locataires qui nous ont été fournies sont complètes et exactes dans tous leurs aspects significatifs. Par conséquent, nous avons considéré que toutes les informations connues des collaborateurs de la Société et pouvant impacter la valeur, telles que les dépenses de fonctionnement, les travaux engagés, les éléments financiers y compris les créances douteuses, les loyers variables, les commercialisations en cours et signées, les aménagements de loyers, ainsi que la liste des baux et des unités vacantes ont été mis à notre disposition et que ces informations sont à jour dans tous leurs aspects significatifs.

Titres de propriété et états locatifs

Nous nous sommes fondés sur les états locatifs, résumés des revenus complémentaires, des charges non récupérables, des projets d’immobilisations et des « business plans » qui nous ont été fournis. Nous avons supposé, au-delà de ce qui est déjà mentionné dans nos rapports par actif, que la propriété des actifs n’est grevée par aucune restriction qui empêcherait ou rendrait difficile leur vente, et qu’ils sont libres de toute restriction et charge. Nous n’avons pas lu les titres de propriété des actifs et avons accepté les éléments locatifs, d’occupation et toute autre information pertinente qui nous ont été communiqués par la Société.

Surfaces des actifs

Nous n’avons pas effectué de mesurage des actifs et nous nous sommes fondés sur les surfaces qui nous ont été communiquées.

Analyses environnementales et conditions des sols

Il ne nous a pas été demandé de mener ni une étude de l’état des sols, ni une analyse environnementale et nous n’avons pas investigué les événements passés afin de déterminer si les sols ou les structures des actifs sont ou ont été contaminés. Sauf information contraire, nous sommes partis du principe que les actifs ne sont pas et ne devraient pas être impactés par une contamination des sols et que l’état des terrains n’affecte pas leur utilisation actuelle ou future.

Intégration des critères ESG

Nous avons eu communication d’informations portant sur les consommations énergétiques, les certifications « BREEAM In-Use », l’exposition des actifs aux risques climatiques, la présence de moyen de production énergies renouvelables sur les différents sites et avons pris en compte ces éléments dans nos valorisations.

Urbanisme

Nous n’avons pas étudié les permis de construire et nous considérons que les biens ont été construits, sont occupés et utilisés en conformité avec toutes les autorisations nécessaires et que les recours légaux ont été purgés. Nous avons supposé que les actifs sont conformes aux dispositions légales et aux règles d’urbanisme, notamment en ce qui concerne les règles en matière de structures, incendies, santé et sécurité.

Signataires

Jean-Philippe Carmarans - Président Cushman & Wakefield

Gwenola Donet - Présidente JLL Expertises

Jean-Claude Dubois - Président BNP Paribas Real Estate Valuation France

Christian Robinet - Directeur opérationnel CBRE Valuation

Organigramme simplifié au 31 décembre 2024

8.7 Action – Fiche signalétique

Les actions de la Société sont admises aux négociations sur le compartiment A d’Euronext Paris.

Code ISIN	FR0000121964
Code mnémonique	LI
Place de cotation	Euronext Paris – Compartiment A
Nombre de titres	286 861 172
Indices généraux	Euronext CAC Next 20, Euronext SBF120, Euro Stoxx Index, MSCI World, MSCI Europe, S\&P Developed ex-US, Stoxx Europe 600

Indices immobiliers

DJ Global Select Real Estate Securities, Euronext IEIF REIT Europe, Euro Stoxx Real Estate, S&P Eurozone REIT, S&P Global Ex-US Property, Stoxx Europe 600 Real Estate, FTSE EPRA/NAREIT Developed, FTSE EPRA/NAREIT Global

Indices RSE

Euronext Eurozone ESG Large 80, Euronext Vigeo Euro 120, Euronext Vigeo Europe 120, MSCI Europe ESG Leaders, MSCI Global Green Building, Stoxx Europe 600 ESG, Stoxx Europe Climate Impact, Stoxx Sustainability, MSCI World Custom ESG Climate Series, FTSE4Good Europe, FTSE4Good Global, CAC SBT 1.5, CAC 40 ESG

Pour plus d’informations, voir le chapitre 7 du présent document de référence « Capital et actionnariat, Assemblée Générale, programme de rachat d’actions ».

8.8 Tables de concordance

Afin de faciliter la lecture du document d’enregistrement universel, les tables de concordance ci-après permettent d’identifier :

les principales informations qui constituent le rapport de gestion selon les dispositions du Code de commerce applicables ;
les principales rubriques qui constituent le document d’enregistrement universel prévues par les Annexes I et II du Règlement délégué (UE) 2019/980 de la Commission du 14 mars 2019 ayant complété les dispositions du règlement (UE) 2017/1129 du 14 juin 2017 ;
les principales informations qui constituent le rapport financier annuel prévues par l’article L. 451‐1‐2 du Code monétaire et financier et l’article 222‐3 du Règlement général de l’Autorité des marchés financiers ;
les principales informations qui constituent le rapport du Conseil de surveillance sur le gouvernement d’entreprise prévues par l’article L. 22-10-20 du Code de commerce ;
les informations sur les rémunérations des dirigeants mandataires sociaux sous forme des tableaux tels que recommandés par l’AMF.

Ces tables renvoient aux pages du présent document d’enregistrement universel où sont mentionnés les éléments exigés par les lois, règlements et recommandations mentionnés ci-avant.

8.8.1 Table de concordance avec les rubriques de l’annexe 1 et 2 du règlement européen délégué n° 2019/980

Document d’enregistrement universel	Pages
1. Personnes responsables, informations provenant de tiers, rapports d’experts et approbation de l’autorité compétente	1/254/379/383
2. Contrôleurs légaux des comptes	379
3. Facteurs de risques	48
4. Informations concernant l’émetteur	378
5. Aperçu des activités
Principales activités	4-9/31-32/380-384
Principaux marchés	8-9
Événements importants dans le développement des activités de l’émetteur	5/14-15/20-21
Stratégie et objectifs de l’émetteur

11-21

Dépendance de l’émetteur à l’égard de brevets ou de licences, de contrats industriels, commerciaux ou financiers ou de nouveaux procédés de fabrication

N/A

Position concurrentielle

Investissements

14/36-38/43-44

6. Structure organisationnelle

Description sommaire et organigramme du Groupe

385

Liste des filiales importantes

120-124

7. Examen de la situation financière et du résultat

Situation financière

33-36/84-86

Résultat d’exploitation

31-32/109-110

8. Trésorerie et capitaux

Informations sur les capitaux

84-85/87

Flux de trésorerie

Besoins de financement et structure de financement

33-36/101-102

Restrictions à l’utilisation des capitaux

N/A

Sources de financement attendues

33-36/101

9. Environnement réglementaire

136/260/378

10. Informations sur les tendances

11. Prévisions ou estimations du bénéfice

12. Organes d’administration, de direction et de surveillance et Direction générale

Composition des organes d’administration, de direction et de surveillance

261-264/268-269/274-283

Conflits d’intérêts au niveau des organes d’administration, de direction et de surveillance et de la Direction générale

265/286

13. Rémunérations et avantages

Rémunérations et avantages en nature des mandataires sociaux

315-324

Sommes provisionnées ou constatées par ailleurs aux fins de versement de pensions, de retraites ou d’autres avantages

107-108/110/135

14. Fonctionnement des organes d’administration et de direction

Date d’expiration des mandats actuels

262/269/272

Contrats de services

N/A

Informations sur les comités du Conseil

291-297

Déclaration de conformité à un Code de gouvernement d’entreprise

260

Incidences significatives potentielles sur la gouvernance

N/A

15. Salariés

Nombre de salariés et répartition des effectifs

217-218

Participation et stock-options détenues par les membres des organes d’administration, de surveillance et de direction

16. Principaux actionnaires

Actionnaires détenant plus de 5 % du capital social ou des droits de vote

Existence de droits de vote différents

Contrôle de l’émetteur

Accords connus de l’émetteur dont la mise en œuvre pourrait entraîner un changement de son contrôle

17. Transactions avec les parties liées

18. Informations financières concernant l’actif et le passif, la situation financière et les résultats de l’émetteur

Informations financières historiques

Informations financières intermédiaires et autres

Audit des informations financières historiques annuelles

Informations financières pro forma

Politique en matière de dividendes

Procédures judiciaires et d’arbitrage

Changement significatif de la situation financière de l’émetteur

19. Informations supplémentaires

Capital social

332

Actes constitutifs et statuts

378-379

20. Contrats importants

342-343

21. Documents disponibles

379

Informations incluses par référence

• pour l’exercice 2022 : les états financiers consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2022 et le rapport des Commissaires aux comptes correspondant, les comptes sociaux, le rapport des Commissaires aux comptes correspondant ainsi que les informations financières contenues dans le rapport de gestion figurant dans le document d’enregistrement universel déposé auprès de l’Autorité des marchés financiers le 6 avril 2023 sous le n° D. 23-0243.

• pour l’exercice 2023 : les états financiers consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2023 et le rapport des Commissaires aux comptes correspondant, les comptes sociaux, le rapport des Commissaires aux comptes correspondant ainsi que les informations financières contenues dans le rapport de gestion figurant dans le document d’enregistrement universel déposé auprès de l’Autorité des marchés financiers le 27 mars 2024 sous le n° D. 24-0185 ;

Les parties de ces documents non visées ci-dessus sont soit sans objet pour l’investisseur, soit couvertes ailleurs dans le présent document d’enregistrement universel.

8.8.2 Table de concordance du rapport financier annuel

Rapport financier annuel	Pages
Comptes annuels	129-146
Comptes consolidés	84-124
Rapport de gestion	Se référer à la table de concordance 8.8.3
Attestation du responsable du rapport financier annuel	379
Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes annuels	147-150
Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés	125-128

8.8.3 Table de concordance du rapport de gestion du Directoire

Rapport de gestion du Directoire

		Pages
1. Situation et activité de la Société et du Groupe
	Analyse objective et exhaustive de l’évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de la Société et du Groupe	26-44
Indicateurs clés de performance de nature financière

Indicateurs clés de performance de nature non financière ayant trait à l’activité spécifique de la Société et du Groupe

155-253

Événements importants survenus entre la date de clôture de l’exercice et la date à laquelle le rapport de gestion est établi

119/144

Identité des principaux actionnaires et détenteurs des droits de vote aux assemblées générales, et modifications intervenues au cours de l’exercice

335

Succursales existantes

N/A

Prises de participation significatives dans des sociétés ayant leur siège social sur le territoire français

152

Aliénations de participations croisées

N/A

Évolution prévisible de la situation de la Société et du Groupe et perspectives d’avenir

Informations sur les délais de paiement des fournisseurs et des clients

153

Tableau faisant apparaître les résultats de la Société au cours de chacun des cinq derniers exercices

152

Activités en matière de recherche et de développement

N/A

Montants des prêts interentreprises consentis et déclaration du Commissaire aux comptes

N/A

Informations sur les ressources incorporelles essentielles de la Société, la manière dont son modèle commercial dépend fondamentalement de ces ressources et en quoi elles constituent une source de création de valeur pour la Société

20-21

Incidences des activités quant à la lutte contre l’évasion fiscale

237

Actions visant à promouvoir le lien entre la nation et ses forces armées et à soutenir l’engagement dans les réserves de la garde nationale

N/A

2. Contrôle interne et gestion des risques

Description des principaux risques et incertitudes et indication sur l’utilisation des instruments financiers pour la Société et le Groupe

3. Rapport sur le gouvernement d’entreprise

Se référer à la table de concordance 8.8.4

4. Actionnariat et capital

Structure, évolution du capital de la Société et franchissement des seuils

55/185-190	Acquisition et cession par la Société de ses propres actions	153
État de la participation des salariés au capital social	335	Mention des ajustements éventuels pour les titres donnant accès au capital en cas de rachats d’actions ou d’opérations financières	N/A
			Informations sur les opérations des dirigeants et personnes liées sur les titres de la Société	338	Montants des dividendes qui ont été mis en distribution au titre des trois exercices précédents	152

5. Rapport de durabilité

Se référer à la table de concordance du chapitre 5

6. Autres informations

Informations fiscales complémentaires (dépenses et charges non déductibles fiscalement)

345	Injonctions ou sanctions pécuniaires pour des pratiques anticoncurrentielles	N/A

8.8.4 Table de concordance du rapport du Conseil de surveillance sur le gouvernement d’entreprise

Rapport sur le gouvernement d’entreprise

Informations sur la gouvernance	Liste de l’ensemble des mandats et fonctions exercés dans toute société par chacun des mandataires durant l’exercice	263-264/274-283
	Conventions conclues entre un dirigeant ou un actionnaire significatif et une filiale	300
	Tableau récapitulatif des délégations en cours de validité accordées par l’Assemblée Générale en matière d’augmentations de capital	332-333
	Modalités d’exercice de la Direction générale	261
	Composition, conditions de préparation et d’organisation des travaux du Conseil	268-292
	Application du principe de représentation équilibrée des femmes et des hommes au sein du Conseil et description de la politique de diversité appliquée au sein du Conseil	285
	Informations sur les objectifs quantitatifs applicables au Directoire visant l’amélioration de la représentation équilibrée des femmes et des hommes déterminés par le Conseil de surveillance	261-262
	Limitations apportées par le Conseil de surveillance aux pouvoirs du Directoire	261
	Référence à un Code de gouvernement d’entreprise et application du principe « comply or explain »	260
	Modalités particulières de participation des actionnaires à l’Assemblée Générale	Statuts de la Société (Titre V) disponibles sur le site internet www.klepierre.com
	Procédure d’évaluation des conventions courantes – Mise en œuvre	299
	Description des principales caractéristiques des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques de la Société dans le cadre du processus d’établissement de l’information financière	72-74
	Informations susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publique	115/332-338
	Observations du Conseil de surveillance sur le rapport du Directoire et sur les comptes de l’exercice

2. Informations sur les rémunérations

Politique de rémunération des mandataires sociaux

Rémunérations et avantages de toute nature versés durant l’exercice ou attribués au titre de l’exercice à chaque mandataire social	301-314
Proportion relative de la rémunération fixe et variable	317/322
Utilisation de la possibilité de demander la restitution d’une rémunération variable	317-324
Engagements de toute nature pris par la Société au bénéfice de ses mandataires sociaux, correspondant à des éléments de rémunération, des indemnités ou des avantages dus ou susceptibles d’être dus à raison de la prise, de la cessation ou du changement de leurs fonctions ou postérieurement à l’exercice de celles-ci	317-324
Rémunération versée ou attribuée par une entreprise comprise dans le périmètre de consolidation au sens de l’article L. 233-16 du Code de commerce	N/A
Ratios entre le niveau de rémunération de chaque dirigeant mandataire social et les rémunérations moyenne et médiane des salariés de la Société	317-324
Évolution annuelle de la rémunération, des performances de la Société, de la rémunération moyenne des salariés de la Société et des ratios susvisés au cours des cinq exercices les plus récents	316/321/324
Explication de la manière dont la rémunération totale respecte la politique de rémunération adoptée, y compris dont elle contribue aux performances à long terme de la Société et de la manière dont les critères de performance ont été appliqués	301-303/315-324
Manière dont le vote de la dernière Assemblée Générale ordinaire prévu au I de l’article L. 22-10-34 du Code de commerce a été pris en compte	303-314
Écart par rapport à la procédure de mise en œuvre de la politique de rémunération et toute dérogation	N/A
Application des dispositions du second alinéa de l’article L. 225-45 du Code de commerce	N/A
Attribution et conservation des options par les mandataires sociaux	328/339
Attribution et conservation d’actions gratuites aux dirigeants mandataires sociaux	327/339-341

8.8.5 Tableaux AMF sur les rémunérations des dirigeants mandataires sociaux

Tableaux AMF

Pages
Tableau n° 1	Synthèse des rémunérations, des options et actions attribuées à chaque dirigeant mandataire social	325
Tableau n° 2	Synthèse des rémunérations de chaque dirigeant mandataire social	325
Tableau n° 3	Rémunérations allouées aux mandataires sociaux non exécutifs et perçues par les mandataires sociaux non exécutifs	326
Tableau n° 4	Options de souscription ou d’achat d’actions attribuées durant l’exercice à chaque dirigeant mandataire social par la Société et par toute société du groupe Klépierre	327
Tableau n° 5	Options de souscription ou d’achat d’actions levées durant l’exercice par chaque dirigeant mandataire social	327
Tableau n° 6	Actions de performance attribuées durant l’exercice à chaque dirigeant mandataire social par la Société ou par toute société du groupe Klépierre	327
Tableau n° 7	Actions de performance devenues disponibles pour chaque dirigeant mandataire social	327
Tableau n° 8	Historique des attributions d’options de souscription ou d’achat d’actions	328
Tableau n° 9	Historique des attributions d’actions de performance	328
Tableau n° 10	Rémunérations variables pluriannuelles de chaque dirigeant mandataire social	328
Tableau n° 11	Situation des dirigeants mandataires sociaux au 31 décembre 2024	328

9. Glossaire

Act4Good®

Lancée en 2023, Act4Good® est la stratégie RSE de Klépierre. L’ambition du Groupe, au travers de cette stratégie, est de bâtir la plateforme de commerce la plus durable à horizon 2030.

Act4Good® se compose de quatre engagements :

atteindre le net-zéro carbone ;
agir au service des communautés ;
développer les talents ;
promouvoir les modes de vie durables.

De plus amples informations sont disponibles sur cette stratégie au chapitre 5 « Rapport de durabilité » du présent document d’enregistrement universel.

Agence de notation extra-financière

Organisme qui évalue les entreprises au regard de leur performance dans les trois domaines du développement durable : environnement, social et gouvernance. Cette évaluation est généralement synthétisée au travers d'une note ou d'un score établi sur la base de nombreux critères pour chacun des domaines précités.

ANR (actif net réévalué)

Indicateur mesurant la valeur d'une entreprise au prix du marché. Pour une société immobilière, cet indicateur correspond schématiquement à la différence entre la juste valeur de ses immeubles telle qu’estimée par des experts indépendants et la juste valeur de ses dettes. L'EPRA a défini plusieurs mesures de l'ANR dont les modalités de calcul sont plus amplement décrites dans la section 2.9.2 du présent document d’enregistrement universel.

Boîte

Local commercial unitaire généralement situé près de ou sur le parking d’une galerie commerciale ou d’une zone commerciale et contribuant à renforcer leur attractivité.

BREEAM (Building Research Establishment Environmental Assessment Method)

Certification développement durable des bâtiments développée par le Building Research Establishment (Royaume-Uni).

Cash-flow net courant

Indicateur correspondant schématiquement à la trésorerie dégagée par l’activité régulière de la Société après prise en compte des frais financiers et des impôts. Les modalités de calcul sont plus amplement décrites dans le chapitre 2 « Activité de l’exercice » du présent document d’enregistrement universel.

Centre commercial

Ensemble d’au moins 20 magasins et services totalisant une surface commerciale utile d’au moins 5 000 m², conçu, réalisé et géré comme une seule entité.

Confiance zéro

Modèle de sécurité informatique qui repose sur l’idée qu’aucun utilisateur, appareil, ou réseau interne ne doit être automatiquement considéré comme fiable, même si celui-ci est à l’intérieur du périmètre du réseau de l’organisation.

CNCC (Conseil national des centres commerciaux)

Organisation professionnelle fédérant les acteurs qui participent à la promotion et au développement des centres commerciaux : promoteurs, propriétaires, gestionnaires, enseignes, prestataires et groupements de commerçants.

Loyer net

Loyer brut diminué des honoraires, des charges locatives non récupérées (notamment du fait de la vacance), des charges imputables au propriétaire et, le cas échéant, des charges sur terrain.

Mall income

Ensemble des revenus tirés de l'exploitation des centres commerciaux, hors la location des magasins, comprenant principalement les produits de la publicité en centre et du specialty leasing.

Market-Based

Cette méthode de calcul des émissions de gaz à effet de serre prend en compte les contrats d’approvisionnement en électricité souscrits par l’entreprise. Elle permet aux entreprises de déclarer une empreinte carbone plus faible si elles achètent une énergie décarbonée, indépendamment du mix énergétique global du réseau.

Moyenne unité

Local commercial dont la surface de vente est supérieure à 750 m².

NPS (Net Promoter Score)

Mesure du niveau de recommandation des centres commerciaux par les visiteurs.

Parties prenantes

Tout individu ou groupe qui peut affecter ou être affecté par la réalisation des objectifs de l’organisation. Les parties prenantes peuvent être internes (salariés) ou externes (clients, fournisseurs, actionnaires, créanciers, etc.).

Pipeline de développement

Ensemble des investissements que le Groupe prévoit d’effectuer sur une période donnée en matière d’extension ou de rénovation d’actifs du portefeuille. Le pipeline de développement de Klépierre est réparti en deux catégories :

les projets engagés : opérations en cours de réalisation ou ayant été intégralement approuvées par l’organe de gouvernance de Klépierre concerné ; et
les projets contrôlés : projets commerciaux au stade d’étude avancée pour lesquels Klépierre dispose de la maîtrise du foncier (acquisition réalisée ou sous promesse de l’obtention des autorisations administratives).

Portefeuille à périmètre constant/courant

Le Groupe analyse l’évolution de certains indicateurs soit en prenant en compte l’intégralité de son patrimoine tel que détenu au cours des périodes comparées (« à périmètre courant »), soit en isolant l’impact des acquisitions, extensions ou cessions durant la période afin d’obtenir une base de comparaison stable (« à périmètre constant »).

Position de liquidité

Ensemble des ressources financières dont dispose une entreprise. Cet indicateur est donc égal à la somme de la trésorerie disponible en fin d’exercice, des lignes de crédits renouvelables confirmées et non utilisées (nets des billets de trésorerie) et des facilités de crédits non confirmées.

Promesse de vente

Document contractuel signé entre un vendeur et un acheteur, par lequel les deux parties s’engagent à procéder à la vente d’un actif à un prix donné et avant une date déterminée dans ce même contrat.

Type d'ANR défini par l’EPRA visant à donner une valeur de réinvestissement d'une entreprise, c'est-à-dire le montant net estimé que l'entreprise pourrait réinvestir dans ses actifs pour maintenir ou augmenter sa valeur.

Ratio de coûts EPRA

Indicateur du poids des frais généraux et des charges d’exploitation dans le chiffre d'affaires. Il se calcule en exprimant la somme des coûts opérationnels (nets des charges locatives et des frais de gestion perçus pour la gestion d’actifs tiers) et des coûts administratifs en pourcentage des revenus locatifs bruts.

Ratio de couverture des frais financiers (ICR)

Ce ratio mesure la capacité de l’entreprise à couvrir le coût de sa dette. Les modalités de calcul sont plus amplement décrites dans le chapitre 2 « Activité de l’exercice » du présent document d’enregistrement universel.

Ratio d’endettement LTV (Loan‐To‐Value)

Le ratio Loan-To-Value est calculé en divisant l’endettement net consolidé par la valeur totale du patrimoine telle que déterminée par des experts indépendants (droits de mutation inclus, en part totale).

Réversion

Supplément de loyer minimum garanti (LMG) obtenu lors d’opérations de recommercialisation ou à l’occasion du renouvellement d’un bail (excluant les LMG supplémentaires obtenus lors de la première commercialisation d’un local). Le taux est donc calculé en rapportant le supplément ainsi obtenu à l’ancien loyer minimum garanti (LMG). La réversion peut être négative lorsque le nouveau loyer est inférieur à l’ancien.

Right-sizing

Initiative menée par Klépierre qui consiste à s’assurer que les enseignes sont en mesure de se développer au bon format, au bon endroit. Dans de nombreux cas, cela consiste à augmenter ou à réduire la taille des magasins ou à les relocaliser dans des endroits plus appropriés au sein d’un centre commercial donné.

SBTi (Science Based Targets initiative)

Cadre mondial qui aide les entreprises et institutions financières à fixer des objectifs climatiques basés sur la science, afin de contribuer à la limitation du réchauffement climatique.

Émissions indirectes de gaz à effet de serre

Résultant de l’achat d’électricité, de vapeur, de chauffage ou de refroidissement auprès d’un fournisseur tiers. Ces émissions sont liées à la production de l’énergie achetée.

Scopes 1, 2 et 3

Catégories d’émissions de gaz à effet de serre (GES) :

scope 1 : émissions directes des activités de l’entreprise ;
scope 2 : émissions indirectes liées à l’énergie consommée ;
scope 3 : autres émissions indirectes, notamment celles de la chaîne de valeur.

SCU (surface commerciale utile)

Surface correspondant à la surface totale de vente d’un centre commercial (y compris hypermarché, le cas échéant) plus les réserves, hors allées de circulation et parties communes.

SCUL (surface commerciale utile locative)

Surface commerciale utile détenue par Klépierre et génératrice de loyers pour son compte.

Senior

En application de la législation française, tout collaborateur âgé de 45 ans pour les sujets de gestion de carrière, de rémunération et de formation. Le seuil est de 50 ans concernant les questions de maintien dans l’emploi.

Type d'ANR défini par l’EPRA

visant à donner une valeur d'entreprise à long terme c'est-à-dire le montant de l'investissement nécessaire à reconstituer cette entreprise sans envisager de cession d’actifs. Les modalités de calcul de cet indicateur sont plus amplement décrites dans la section 2.9.2 du présent document d’enregistrement universel.

EPRA NTA (Net Tangible Assets)

Type d'ANR défini par l’EPRA reflétant uniquement les immobilisations corporelles de l'entreprise et supposant des cessions d'actifs qui cristallisent certains passifs d’impôts différés et des droits de mutation inévitables. Pour Klépierre, dès lors que l’EPRA NTA ne retient que les immobilisations corporelles, cette mesure n’intègre pas la juste valeur des sociétés de gestion (contrairement aux anciens indicateurs ANR EPRA et ANR triple net EPRA). Les modalités de calcul de cet indicateur sont plus amplement décrites dans la section 2.9.2 du présent document d’enregistrement universel.

ESRS (European Sustainability Reporting Standards)

Normes européennes de reporting établies par l’EFRAG pour uniformiser les déclarations relatives à la durabilité des entreprises.

Flagship

Magasin emblématique et de taille importante, situé à un emplacement stratégique au sein des centres commerciaux de Klépierre.

Garantie d’origine (GO)

Certificat établissant que l’électricité consommée par une organisation provient de sources renouvelables, assurant ainsi la transparence de la chaîne d’approvisionnement énergétique.

GHG Protocol

Cadre définissant les émissions issues de la consommation d’énergie au sein des opérations d’une organisation, en les classant comme émissions directes ou indirectes.

GRESB (Global Real Estate Sustainability Benchmark)

Organisation du secteur immobilier fournissant aux investisseurs des données environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) exploitables et transparentes.

GRI (Global Reporting Initiative)

Initiative établie en 1997, elle a pour mission de développer les directives applicables mondialement en matière de développement durable et de rendre compte des performances économiques, environnementales et sociales des sociétés. Elle propose ainsi un référentiel d’indicateurs qui permet de mesurer l’avancement des programmes de développement durable des entreprises.

GTB (Gestion technique du bâtiment)

Système d'information contrôlant le fonctionnement des équipements mécaniques et électriques d’un bâtiment (chauffage-ventilation-climatisation, éclairage, consommation énergétique, sécurité incendie et sûreté).

Hypermarché

Grand établissement de vente au détail en libre-service d’une surface de vente supérieure à 2 500 m², offrant un large assortiment de produits alimentaires et non alimentaires.

ICC (indice du coût de construction)

Coefficient de référence utilisé pour l’indexation du loyer des commerces en France. Il est publié chaque trimestre par l’Insee et calculé à partir d’éléments issus de l’enquête trimestrielle sur le prix de revient des logements neufs (PRLN). Cette enquête recueille, pour un échantillon de permis de construire, des informations sur les tendances du marché, des caractéristiques de la construction, ainsi que des éléments.

Régime fiscal prévu à l’article 208 C du Code général des impôts

qui permet sur option aux sociétés dont les actions sont admises aux négociations sur un marché réglementé dont le capital social est supérieur à 15 millions d’euros, et qui ont pour objet principal l’acquisition ou la construction d’immeubles en vue de leur location ou la détention directe ou indirecte de participations dans des personnes morales dont l’objet social est identique, de bénéficier d’une exonération d’impôt sur les sociétés sur :

les bénéfices provenant de la location d’immeubles à condition que 95 % desdits bénéfices soient distribués aux actionnaires avant la fin de l’exercice qui suit celui de leur réalisation ;
les plus-values réalisées lors de la cession d’immeubles, de participations dans des sociétés de personnes ayant un objet identique aux SIIC ou de participations dans des filiales ayant opté pour le régime SIIC, à condition que 70 % de ces plus-values soient distribuées aux actionnaires avant la fin du deuxième exercice qui suit celui de leur réalisation ; et
les dividendes reçus des filiales ayant opté pour le régime SIIC (ou équivalent) et provenant de bénéfices ou de plus-values exonérées en vertu dudit régime à condition qu’ils soient distribués en totalité au cours de l’exercice suivant celui de leur perception.

Klépierre a opté pour le régime SIIC en 2003. Aucun actionnaire ne peut contrôler seul ou de concert plus de 60 % du capital d’une société ayant opté pour le statut SIIC. En cas de non-respect de ce seuil, la société perdrait le statut SIIC.

SME (système de management environnemental)

Outil de gestion de l’entreprise qui lui permet de s’organiser de manière à réduire ses impacts sur l’environnement. Il inscrit l’engagement d’amélioration environnementale dans la durée en lui permettant de se perfectionner continuellement. La norme ISO 14001, entre autres, définit les spécifications et les lignes directrices pour la mise en œuvre du SME. Elle définit aussi les principes, les procédures et les critères propres à l’audit environnemental.

Société

Klépierre, société anonyme à Directoire et Conseil de surveillance dont le siège social est situé au 26, boulevard des Capucines à Paris (75009), immatriculée au Registre du Commerce et des Sociétés de Paris sous le numéro 780 152 914.

Specialty leasing

Ensemble de prestations de services proposant une large palette de supports de communication à des annonceurs afin de promouvoir leurs produits (campagnes d’affichage à l’intérieur tout comme à l’extérieur d’un centre commercial, écrans plasma, organisation d’événements ou locations temporaires à but promotionnel, etc.).

Taux de capitalisation

Rapport entre les loyers nets totaux attendus – pour les locaux occupés et vacants – et leur valeur hors droits de mutation. Ces derniers sont acquittés en cas de transfert de propriété, lors de la cession de l’actif ou de la société propriétaire (frais de notaire, droits d’enregistrement, etc.).

Taux de collecte

Rapport entre les loyers et les charges recouvrés, et les loyers et les charges facturés aux locataires.

Taux d’effort

Rapport entre le montant hors taxes des loyers et des charges payés par les locataires d’une part, et leur chiffre d’affaires hors taxes d’autre part.

Taux de rendement

À la différence du taux de capitalisation, ce taux repose sur la valeur du patrimoine hors droits de mutation et est utilisé par

permettant d’estimer la charge foncière (prix du terrain, éventuelles démolitions, taxes, etc.). Il est également, à ce jour, l’indice de référence utilisé pour l’indexation du loyer de bureaux.

ILC (indice des loyers commerciaux)

Coefficient de référence utilisé pour l’indexation du loyer des commerces en France. Il est publié tous les trimestres par l’Insee et composé de l’ICC (indice du coût de la construction, à hauteur de 25 %), de l'ICAV (indice des chiffre d'affaires du commerce de détail en valeur, à hauteur de 25 %) et de l’IPC (indice des prix à la consommation, à hauteur de 50 %).

Impayé

Règlement non reçu à sa date d’exigibilité (loyer, charge locative, taxe foncière, TVA incluse) et intégré comme tel dans les comptes dès le premier jour de sa constatation.

Taux de rendement EPRA (EPRA Net Initial Yield)

Ratio rapportant les revenus locatifs annualisés fondés sur des loyers en cours, nets des charges immobilières non récupérables, à la valeur de marché brute de l’actif. Les modalités de calcul de cet indicateur sont plus amplement décrites dans la section 2.9.3 du présent document d’enregistrement universel.

Taux de vacance EPRA

Ratio rapportant la valeur locative estimée des surfaces vacantes au loyer de marché de la surface totale des actifs du portefeuille du Groupe (dont surfaces vacantes), hors biens immobiliers en cours de développement ou dont la vacance est stratégique. Les modalités de calcul de cet indicateur sont plus amplement décrites dans la section 2.9.4 du présent document d’enregistrement universel.

ISO 14001

Certification environnementale internationale récompensant la mise en place d’un système de management environnemental (SME).

LMG (loyer minimum garanti)

Également appelé « loyer de base », le LMG est le plancher de loyer dont un locataire doit s'acquitter aux termes du bail, quel que soit le niveau de son chiffre d'affaires.

Location-Based

Méthode d'évaluation des émissions de gaz à effet de serre en fonction du mix énergétique moyen du réseau électrique régional ou national, sans prendre en compte les contrats spécifiques souscrits par l’entreprise. Elle reflète donc l’impact carbone réel de l’électricité consommée dans une zone géographique donnée, en se basant sur les facteurs d’émission standard du pays ou de la région.

Locomotive

Enseigne qui, par sa capacité d’attraction, joue un rôle moteur dans l’animation et la création de trafic d’une zone commerciale ou d’un centre commercial.

Loyer brut

Loyer contractuel composé du loyer minimum garanti auquel est ajouté, le cas échéant, le complément de loyer variable déterminé en fonction du chiffre d’affaires du locataire.

VLE (valeur locative estimée)

Prix auquel un espace serait loué à un locataire opérant dans le même secteur d'activité dans les conditions du marché en vigueur à la date d’expertise.

Waste BOOST

Initiative interne à Klépierre permettant d’améliorer la gestion des déchets dans les centres commerciaux. Elle repose sur une analyse interne de la production de déchets, adaptée aux besoins du site et des locataires, tout en garantissant le respect des réglementations en matière d’élimination des déchets.

Zone de chalandise

Zone habituelle ou théorique de provenance des clients potentiels d’un point de vente, d’un centre commercial. L’étendue de cette zone est conditionnée par la distance et le temps d’accès.

Conception graphique de ce document par PricewaterhouseCoopers Advisory

Contact : [email protected]

Crédits photos : Alfredo Buonanno, Alfred Cromback, Yves Forestier, Patrick Wack, Raphael Dautigny, photothèque Klépierre

(1) Hors cessions et acquisitions d’actifs, et hors Turquie.

(2) La variation à périmètre constant exclut la contribution des nouveaux espaces, des surfaces en cours de restructuration, des acquisitions, des cessions réalisées depuis janvier 2023 et les effets de change.

(3) EBE signifie « excédent brut d’exploitation » et représente un indicateur de la performance opérationnelle du Groupe., cf section 2.4.

(4) Variation à change constant.

(5) Au 31 décembre 2024, les experts ont retenu, en moyenne, un taux d’actualisation de 7,8 % et un taux de sortie de 6,1 %, pour un taux de croissance annuel moyen des loyers nets de 2,9 % sur les dix prochaines années.

(6) Le taux de rendement initial net EPRA se définit comme le ratio rapportant les revenus locatifs annualisés fondés sur des loyers en cours, nets des charges immobilières non récupérables, à la valeur de marché brute de l’actif (droits de mutation inclus).

(7) Le total accounting return correspond à la croissance de l’EPRA NTA par action (2,70 €), à laquelle s’ajoute le dividende distribué (1,80 €) ; il est exprimé en pourcentage de l’EPRA NTA par action du début de la période (30,10 €).

(8) Montant qui sera soumis à l’approbation des actionnaires présents ou représentés à l’Assemblée Générale annuelle du 24 avril 2025. Sur ce montant, 1,16 euro est issu des activités SIIC du Groupe.

(9) EBE signifie « excédent brut d’exploitation » et représente un indicateur de la performance opérationnelle du Groupe, cf section 2.4.

(10) Le taux de rendement initial net EPRA se définit comme le ratio rapportant les revenus locatifs annualisés fondés sur des loyers en cours, nets des charges immobilières non récupérables, à la valeur de marché brute de l’actif (droits de mutation inclus).

(11) Conformément à la définition de l’EPRA, voir section 2.9.3 pour plus d’informations.

(12) La position de liquidité représente l’ensemble des ressources financières à la disposition de la Société. Cet indicateur est donc égal à la somme des disponibilités en fin de période, des lignes de crédit renouvelables confirmées et non tirées (nettes des billets de trésorerie) et des lignes de crédit non engagées.

(13) Défini comme la somme des éléments suivants des flux de trésorerie consolidés : flux net de trésorerie provenant des activités d’exploitation, trésorerie reçue des coentreprises et des entreprises associées, intérêts financiers versés, intérêts financiers sur obligations locatives, remboursement net des dettes locatives et autres éléments (principalement l’effet de change, l’amortissement des frais de transaction et les variations des actions autodétenues).

(14) Défini comme la somme des éléments suivants des flux de trésorerie consolidés : dividendes mis en paiement aux participations ne donnant pas le contrôle de sociétés consolidées, variation de capital des filiales possédant des actionnaires minoritaires, et remboursements des prêts et avances.

(15) Produits de la cession d’immeubles de placement.

(16) EBE signifie « excédent brut d’exploitation » et représente un indicateur de la performance opérationnelle du Groupe, cf section 2.4.

(17) Catégorie 3.13, conformément au GHG Protocol.

(18) Klépierre entend par « net-zéro » une réduction d’au moins 90 % de ses émissions des Scopes 1 et 2 (calculées conformément au GHG Protocol, selon la méthode market-based, et exprimées en intensité par mètre carré de surface de parties communes et desservies). L’année de référence est 2017, et l’horizon 2030. Le Groupe prévoit de compenser les 10 % d’émissions résiduelles (au maximum) en contribuant au Climate Fund for Nature (Mirova), qui investit dans des projets de compensation.

(19) Pour plus de précisions sur l'engagement net-zéro de Klépierre, voir les sections 5.1.1.1 et 5.1.3.3.

(20) Voir le règlement délégué (UE) 2021/2139 du 4 juin 2021 (acte délégué sur le climat), le règlement délégué (UE) 2022/1214 du 9 mars 2022 (acte délégué complémentaire sur le climat), le règlement délégué (UE) 2023/2486 du 27 juin 2023 (acte délégué sur l’environnement), le règlement délégué (UE) 2023/2485 du 27 juin 2023 modifiant l’acte délégué sur le climat, et la FAQ de la Commission européenne.

(21) Voir l’annexe 1 du règlement délégué (UE) 2021/2139 de la Commission du 4 juin 2021.

(22) Klépierre a retenu ces critères applicables aux bâtiments construits avant le 31 décembre 2020, aucun de ses actifs n’ayant été construit après cette date.

(23) Voir le point 1.1.3.1 de l’annexe I du règlement délégué (UE) 2021/2178 de la Commission du 6 juillet 2021.

(24) Horizon temporel : 2030 ; scénario : SSP2-4.5, périmètre réglementaire uniquement.

(25) La surface de référence prise en compte aux fins du calcul des émissions des Scopes 1 et 2 est celle des parties communes et desservies. Les émissions du Scope 3 « Actifs loués en aval » comprennent les émissions provenant des magasins occupés par les locataires, pour lesquels la surface de référence est celle des parties privatives. Les émissions totales du Scope 3 reposent sur la surface totale des actifs. Les données relatives à l’intensité sont exprimées en kgCO2e pour en faciliter la lecture.

(26) L’année prise pour référence est 2017, et le transport des visiteurs n’est pas inclus dans les émissions du Scope 3. En 2024, une nouvelle catégorie du Scope 3, « Utilisation des produits vendus », a été ajoutée et a également été estimée pour 2023 à des fins de comparaison. L’explication de ce calcul figure dans la note sur l’évolution des émissions du Scope 3 à périmètre constant.

(27) L’année prise pour référence est 2017, et le transport des visiteurs n’est pas inclus dans les émissions du Scope 3. L’intensité des Scopes 1 et 2 est calculée à partir de la surface des parties communes et desservies, tandis que celle du Scope 3 l’est à partir de la surface totale. Les données sont exprimées en kgCO2e pour en faciliter la lecture.

(28) La variation des facteurs d’émission entre 2017 et 2024 se reflète dans chacun des leviers illustrés dans ce graphique.

(29) Dont gaz naturel, fioul domestique et gasoil.

(30) Le pétrole brut et les produits pétroliers regroupent le gasoil et le fioul domestique ; le gaz naturel désigne le gaz provenant de ressources non renouvelables.

(31) Les biens d’investissement de construction sont inclus dans la catégorie « biens d’investissement ». Klépierre déclare ses émissions pour huit des quinze catégories du GHG Protocol. Les émissions du Scope 3 sont présentées en tenant compte des analyses en cours concernant l’interprétation des réglementations, à commencer par les lignes directrices de l’EFRAG attendues sur les contrats de location et la révision en cours du GHG Protocol.

(32) Propres activités : actifs consolidés financièrement. Contrôle opérationnel uniquement : actifs mis en équivalence mais sur lesquels Klépierre exerce un contrôle opérationnel.

(33) Le transport des visiteurs n’apparaît pas dans ce tableau.

(34) Le transport des visiteurs n’apparaît pas dans ce tableau.

(35) Le transport des visiteurs n’apparaît pas dans ce tableau.

(36) Le transport des visiteurs n’apparaît pas dans ce tableau.

(37) L’écart entre ces chiffres et l’élément 11 du rapport de gestion est dû au fait que les valeurs présentées ici comprennent les actifs mis en équivalence.

(38) Si le terme « consommation » a été choisi par souci de simplicité, la quasi-totalité du volume correspond à des prélèvements et des rejets d’eau. Les activités de Klépierre consomment une faible quantité d’eau (à savoir, uniquement l’eau consommée par les visiteurs via les distributeurs mis à leur disposition et celle qui s’évapore des équipements techniques).

(39) Seules sont concernées les zones identifiées comme matérielles au sens des normes ESRS 2 IRO-1 et ESRS 2 SBM-3.

(40) Les centres acquis ou cédés au cours de la période de reporting ne sont pas pris en compte.

(41) Les déchets dangereux sont principalement générés par les enseignes de Klépierre.

(42) Bien que la Turquie ne fasse pas géographiquement partie de l’Europe centrale, Klépierre l’intègre dans cette région aux fins de collecte et d’analyse des données.

(43) Klépierre compte uniquement des salariés permanents et des salariés temporaires. Il n’y a pas de salariés au nombre d’heures non garanti.

(44) Indices fournis par Willis Towers Watson, l’organisme de référence de Klépierre.

(45) Il s’agit des maladies figurant dans la liste des maladies professionnelles de l’OIT.

(46) Le calcul de ce ratio prend uniquement en compte la rémunération de base. Pour cette première année de reporting, le Groupe n’a pas été en mesure de produire des informations aussi détaillées que l’exige l’annexe I du règlement délégué (UE) 2023/2772 de la Commission (art. 101 (b)) pour cet indicateur clé de performance. Il s’engage à améliorer ses processus de collecte de données et de reporting, afin de fournir des informations plus complètes dans ses futures publications.

(47) La rémunération totale correspond à la somme du salaire, des primes et de l’intéressement à long terme (évalué à la date d’attribution) versés en 2024. Le ratio de rémunération totale se calcule comme suit : rémunération totale du Président du Directoire / rémunération totale médiane des collaborateurs de Klépierre.

(48) En 2024, les programmes de mécénat étaient réservés aux salariés de Klépierre. À compter de 2025, ils seront élargis aux travailleurs temporaires.

(49) Cette estimation de 26 % a été calculée en incluant tous les salariés occupant des fonctions de niveau Directeurs/Directrices ou supérieures, ainsi que tous les salariés, quel que soit leur niveau hiérarchique, au sein des directions Commerciale, Achats, Développement, Audit interne, Investissements, et Gestion des centres commerciaux.

(50) La table de concordance recensant les Informations Requises et précisant les sections du document d’enregistrement universel de la Société dans lesquelles lesdites informations sont présentées figure à la section 8.8 « Tables de concordance ».

(51) Conformément à l’annexe I du règlement délégué UE 2019/280, cette section ne comprend pas la liste des filiales de la Société au sein desquelles les mandataires sociaux sont aussi ou ont été membres au cours des cinq dernières années d’un organe d’administration, de direction ou de surveillance.

(52) Avant le 9 mars 2023, l’équipe de direction du Groupe était dénommée Corporate Management Team (ou « CMT »). Elle est depuis lors dénommée Comité exécutif du Groupe (ou « CEG »). L’équipe de direction ne comprend pas le Directoire de la Société conformément à l’interprétation par le ministère français du Travail (questions-réponses du 12 mai 2022) de la loi no 2021-1774 du 24 décembre 2021 qui introduit des quotas de représentation minimale de chaque sexe dans les postes de direction des grandes entreprises (dite « loi Rixain »). Selon les termes de cette interprétation, un directoire n’a pas pour rôle d’assister les organes chargés de la direction générale dans l’exercice de leurs missions, mais constitue directement l’organe chargé de la direction générale ; il n’est donc pas une instance dirigeante.

(53) Définis comme les 100 postes les mieux rémunérés du groupe Klépierre au sein des plus hauts échelons hiérarchiques. Le classement se fait sur la base de la rémunération fixe ajustée de la parité de pouvoir d’achat telle que calculée par l’OCDE.

(54) Les statuts de la Société et le règlement intérieur de son Conseil de surveillance sont disponibles sur le site internet de Klépierre www.klepierre.com.

(55) Ce document est détaillé en section 7.1.2.2 « Évolution de la répartition du capital et des droits de vote au cours des trois derniers exercices ».

(56) Les statuts de la Société et le règlement intérieur de son Conseil de surveillance sont disponibles sur le site internet de Klépierre www.klepierre.com.

(57) Dans l’hypothèse où le Directoire ne pourrait pas procéder à l’évaluation d’une convention, celle-ci sera effectuée par le Secrétaire général du Groupe ou la Directrice juridique du Groupe.

(58) Par exemple : capitalisation boursière trop élevée par rapport à celle de Klépierre, prédominance de capitaux publics imposant des règles de rémunération hors marché, filiale d’une autre société cotée dans laquelle au moins l’un des dirigeants mandataires sociaux exerce des fonctions, etc.

(59) Par exemple : dirigeants-fondateurs tirant une part significative de leur rémunération du capital de leur société, dirigeants nouvellement nommés dont les éléments de rémunération n’étaient pas tous connus au moment de l’étude, etc.

(60) Et notamment, décès, retraite, invalidité du bénéficiaire, opérations entraînant un changement de contrôle, retrait de la cote.

(61) Article 10.2 du règlement délégué (UE) 2016/522 ; Position-recommandation AMF ; Guide de l’information permanente et de la gestion de l’information privilégiée § 2.2.3.

(62) Article 3 du Règlement MAR.

(63) Sans préjudice de l’obligation de conservation fixé par le Conseil de surveillance et imposée au Président et aux membres du Directoire : ces derniers doivent conserver au nominatif l’équivalent en actions de 50 % du gain d’acquisition net d’impôts et de charges calculé lors de la livraison des actions jusqu’à la cessation de leurs fonctions.

(64) https://www.klepierre.com/finance/cessation-du-contrat-de-liquidite-existant-et-mise-en-oeuvre-d-un-nouveau-contrat-de-liquidite.

(65) Conforme au modèle de l’annexe 1 de l’Instruction AMF – DOC-2019-21 – Modalités de dépôt et de publication des prospectus.

(66) Exclut 140 millions d’euros d’actifs reclassés dans la catégorie « Centres commerciaux de proximité et actifs divers ».

(67) Exclut 114 millions d’euros d’actifs reclassés dans la catégorie « Centres commerciaux de proximité et actifs divers ».

(68) Exclut 99 millions d’euros d’actifs reclassés dans la catégorie « Centres commerciaux de proximité et actifs divers ».

(69) Exclut 24 millions d’euros d’actifs reclassés dans la catégorie « Centres commerciaux de proximité et actifs divers ».

(70) Exclut 38 millions d’euros d’actifs reclassés dans la catégorie « Centres commerciaux de proximité et actifs divers ».

AI assistant

Klépierre — Annual Report (ESEF) 2024

1. Présentation du Groupe

1.1. Les fondamentaux

1.2. Entretien avec le Président

1.3. Un positionnement unique

1.4. Vision et stratégie

1.5. Modèle d’affaires

2. Activité de l'exercice

2.1 Faits marquants de la période

2.2 Croissance de la valeur du patrimoine

2.3 Évolution de l’activité

2.4 Cash-flow net courant

2.5 Politique de financement

2.6 Rotation du capital

2.7 Distribution

2.8 Perspectives

2.9 Indicateurs clés de performance EPRA

3. Risques et dispositifs de gestion des risques et de contrôle interne

3.1 Facteurs de risque

3.2 Dispositifs de gestion des risques et de contrôle interne

4. États financiers

4.1 Comptes consolidés au 31 décembre 2024

4.2 Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes consolidés

4.3 Comptes annuels au 31 décembre 2024

4.4 Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes annuels

4.5 Rapport du Conseil de surveillance à l’Assemblée Générale annuelle mixte du 24 avril 2025

4.6 Autres informations

5. État de durabilité

5.1 Informations générales à publier

5.2 Environnement

5.3 Social

5.4 Gouvernance

5.5 Annexes

5.6 Rapport de certification des informations en matière de durabilité et de contrôle des exigences de publication des informations prévues à l'article 8 du règlement (UE) 2020 / 852, relatives à l'exercice clos le 31 décembre 2024

6. Rapport du Conseil de surveillance sur le gouvernement d'entreprise

6.1 Gouvernance

6.2 Rémunérations du Conseil de surveillance et du Directoire

7. Capital et actionnariat, Assemblée Générale, Programme de rachat d'actions

7.1 Capital et actionnariat

7.2 Assemblée Générale des actionnaires

7.3 Programme de rachat d’actions propres

8. Informations complémentaires

8.1 Renseignements de caractère général

8.2 Documents accessibles au public

8.3 Attestation de la personne responsable du document d’enregistrement universel faisant office de rapport financier annuel

8.4 Personnes responsables du contrôle des comptes et de l’information financière

8.5 Patrimoine au 31 décembre 2024

8.6 Organigramme simplifié au 31 décembre 2024

8.7 Action – Fiche signalétique

8.8 Tables de concordance

9. Glossaire

1. Présentation

5. État de durabilité du Groupe

5.1 Informations générales à publier

5.2 Environnement

5.3 Social

5.4 Gouvernance

Un positionnement unique

Vision et stratégie

5.5 Annexes

Rapport de certification des informations en matière de durabilité

2. Activité de l'exercice

Faits marquants de la période

2.1 Croissance de la valeur du patrimoine

2.2 Évolution de l’activité

2.3 Cash-flow net courant

2.4 Politique de financement

2.5 Rotation du capital

2.6 Distribution

2.7 Perspectives

6. Rapport du Conseil de surveillance sur le gouvernement d'entreprise

6.1 Gouvernance

6.2 Rémunérations du Conseil de surveillance et du Directoire

7. Capital et actionnariat, Assemblée Générale, Programme de rachat d'actions

7.1 Capital et actionnariat

7.2 Assemblée Générale

7.3 Programme de rachat d’actions propres

8. Informations complémentaires

8.1 Renseignements de caractère général

Klépierre Annual Report (ESEF) 2024