BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2014

Helåret 2014 och fjärde kvartalet i korthet

Nettoomsättningen uppgick till 30,1 (47,0) MSEK, varav fjärde kvartalet 8,1 (9,7) MSEK
Koncernens resultat var -59,3 (-22,1) MSEK, varav fjärde kvartalet -21,8 (-3,3) MSEK
Resultat per aktie var -0,09 (-0,04) SEK, varav fjärde kvartalet -0,03 (-0,01) SEK
Kassaflödet från den löpande verksamheten var -46,3 (-33,4) MSEK, varav fjärde kvartalet -10,7 (-7,9) MSEK
Likvida medel och andra kortfristiga placeringar uppgick vid periodens slut till 51,6 (22,8) MSEK
Marknadsbolaget Karo Pharma etableras under fjärde kvartalet.
Fortsatt satsning i projektet ERbeta cancer mot klinik
Pfizer har nu övertagit utvecklingen av RORgammaprojektet, vilket innebär att projektet har tagit ytterligare ett steg in i en ny fas

Händelser efter periodens utgång

Anders Lönner utsågs den 4 februari till arbetande styrelseordförande och Maria Sjöberg utsågs till VD efter Per Bengtsson.

Telefonkonferens / audiocast idag kl. 11.00

Rapporten presenteras kl. 11.00 idag via en audiocast med tillhörande bilder som kan följas via länk på hemsidan www.karobio.se eller per telefon 08 – 566 426 94. Frågor kan ställas både över internet och telefon.

För ytterligare information, vänligen kontakta: Maria Sjöberg, verkställande direktör

Telefon: 08-608 6024 eller 076-263 2875 E-post: [email protected] Henrik Palm, CFO Telefon: 08-608 6076 eller 070-540 4014 E-post: [email protected]

Karo Bio AB (publ) Novum 141 57 Huddinge Telefon: 08-608 60 00 Org.nr. 556309-3359 Hemsida: www.karobio.se

Informationen är sådan som Karo Bio är skyldigt att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen offentliggjordes den 13 februari 2015 kl. 08.30.

Utvalda finansiella data i sammandrag

(MSEK)		Oktober-december		Januari -december
	2014	2013	2014	2013
Nettoomsättning	8,1	9,7	30,1	47,0
Rörelsens kostnader	-29,9	-13,1	-89,5	-69,3
- varav FoU-kostnader	-24,2	-11,8	-68,6	-52,5
Periodens resultat	-21,8	-3,3	-59,3	-22,1
Resultat per aktie (SEK)	-0,03	-0,01	-0,09	-0,04
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-10,7	-7,9	-46,3	-33,4
Likvida medel och andra kortfristiga placeringar	51,6	22,8	51,6	22,8

Om Karo Bio

Karo Bio är ett forsknings- och utvecklingsbolag med fokus på att utveckla innovativa läkemedel för viktiga medicinska behov. Det världsledande kunnandet om nukleära receptorer som målprotein för läkemedel och de därtill knutna verkningsmekanismerna används för att ta fram nya effektivare och säkrare läkemedel.

Karo Bio bedriver läkemedelsutveckling med fokus huvudsakligen inom områdena neuropsykiatri, inflammatoriska tillstånd, autoimmuna sjukdomar och cancer. Företaget har ett antal strategiska avtal och samarbeten med internationella läkemedelsföretag och akademiska forskningscentra. Utöver den kompetens som Karo Bio byggt upp inom kärnreceptorer har företaget en ambition att bredda verksamhetens innehåll mot mer marknadsnära projekt och produkter.

Karo Bio bedriver sin verksamhet i Huddinge, har 24 (39) anställda och är noterat på NASDAQ OMX Stockholm.

KOMMENTAR

Utvecklingen av Karo Bios tre huvudprojekt fortlöper samtidigt som arbetet fortsätter med att söka och utvärdera nya verksamheter och projekt i mer marknadsnära fas. I praktiken innebär det att Karo Bio genomför en omställning i syfte att skapa en långsiktigt lönsam verksamhet.

Från årsskiftet driver Pfizer planenligt det fortsatta utvecklingsarbetet av RORgamma, vilket innebär att projektet har tagit ytterligare ett steg in i en ny fas. Som en följd därav har Karo Bio som tidigare aviserats genomfört en anpassning av organisationen. Anpassningen tillsammans med övriga genomförda besparingar under 2014 innebär att kostnaderna sänks med omkring 25 MSEK i årstakt.

När Pfizer når vissa delmål i projektet har Karo Bio rätt till ersättningar i form av så kallade milestones.

I projektet ERbeta cancer slutförs för närvarande GLP-toxicitetsstudier och andra aktiviteter som tillhör den senare fasen i det prekliniska arbetet. Därefter återstår ytterligare klinikförberedande arbete innan det är möjligt att fatta ett beslut om att påbörja den kliniska utvecklingsfasen.

I ERbeta MS-projektet valdes under tredje kvartalet läkemedelskandidat. Under hösten fördes dessutom aktiva diskussioner med potentiella partners till ERbeta MS-projektet. Arbete pågår med att mer noggrant verifiera vissa resultat för att kunna ge en mer tydlig bild av läkemedelskandidatens egenskaper. Möjligheten att finna en partner påverkas också av hur det går för andra företag som just nu prövar nya behandlingsformer som inte bygger på att motverka inflammation. Inriktningen ligger fast att fortsätta söka extern finansiering för ERbeta-projektet.

Marknadsbolaget Karo Pharma som etablerades under slutet av året kommer successivt att byggas ut i takt med att med att nya produkter anskaffas.

I början av februari beslutade styrelsen att utse Anders Lönner till arbetande styrelseordförande (Executive Chairman of the Board) med inriktning på att utveckla Karo Bio´s affärsverksamhet och att bredda bolagets produktportfölj mot mer marknadsnära projekt och produkter.

Den 4 februari lämnade verkställande direktör Per Bengtsson bolaget och Maria Sjöberg, nuvarande forskningschef, utsågs till verkställande direktör för Karo Bio med ansvar för FOU verksamheten.

PROJEKTPORTFÖLJ

ERbeta-selektiva agonister – en plattform med många möjligheter

Östrogenreceptorn (ER) aktiveras av östrogen och reglerar en rad funktioner i kroppen. Östrogen har många positiva effekter men den medicinska användningen begränsas av att man upptäckt förhöjda risker för utveckling av cancer i bröst och livmoder samt för blodproppar. Dessa risker är framför allt kopplade till östrogenreceptorns ERalfa-subtyp medan ERbeta, som Karo Bio var med att upptäcka under 1990-talet, förefaller stå för flertalet av de positiva effekterna östrogen har, men utan dessa biverkningar. För substanser som verkar via ERbeta finns många kliniska möjligheter.

Karo Bios arbete på ERbeta-området har resulterat i en ledande position och en plattform av flera lovande ERbeta-selektiva substanser. Dessa substanser har sinsemellan något olika egenskaper och kan därmed passa för olika indikationer. Karo Bio bedriver långt framskridet prekliniskt arbete med två av dessa substanser.

ERbeta cancer

Prekliniska data pekar på att ERbeta har en mycket intressant potential inom cancerområdet. Den första läkemedelskandidaten inom programmet, KB9520, har visat goda effekter i flera olika prekliniska modeller för ett flertal cancerformer. Effekterna kan antas ha en generell effekt i flera olika typer av cancertumörer, förutsatt att tumörerna uttrycker ERbeta. Denna bild, med positiva effekter som kan antas vara generella, har under 2014 förstärkts genom fördjupade prekliniska studier.

Karo Bio har beviljats totalt 4,8 MSEK från Vinnovas Forska & Väx-program för fortsatt preklinisk utveckling av projektet. Medlen ska finansiera toxicitets- och säkerhetsfarmakologiska studier och betalas ut etappvis. Studierna befinner sig i slutskedet och avses färdigställa preklinisk dokumentation för att möjliggöra kliniska prövningar. Karo Bio arbetar för att kunna finansiera en fortsatt utveckling av ERbeta på cancerområdet.

ERbeta MS

Sedan 2011 bedriver Karo Bio ett utvecklingsprojekt för ERbeta med inriktning på den autoimmuna sjukdomen multipel skleros (MS). Projektet representerar en ny behandlingsprincip för sjukdomen, vilket är starkt efterfrågat men också ställer höga krav på kartläggning av hur principen fungerar och kan påverkas.

ERbeta-agonister har i prekliniska MS-modeller visat skyddande och reparativa effekter på höljet av myelin som omger och isolerar nervceller, och som är nödvändiga för effektiv fortledning av nervimpulser. Om behandling med ERbeta-agonister visar sig reparera skadat myelin också i patienter är det ett betydande genombrott i vården av MS-sjuka, där skadat myelin är det som leder till sjukdomssymtom och handikapp. ERbeta-agonister tycks kunna bromsa eller till och med reversera sjukdomsförloppet och användas för att behandla progressiva former av MS. De kan även ha positiv effekt på vissa symtom förknippade med MS såsom uppfattningsförmåga, sömn och depression. Proofof-concept i en djurmodell för sjukdomen har erhållits. Ledande kliniska forskare på MS-området har uttryckt intresse för att medverka till projektets fortsatta utveckling.

Karo Bio fortsätter den prekliniska utvecklingen av projektet och har erhållit finansiering med villkorad återbetalning från amerikanska National MS Society på totalt 0,5 miljoner dollar. Stödet har möjliggjort val av läkemedelskandidat under tredje kvartalet 2014. Kvalificerade diskussioner förs med flera företag om möjligheterna för ett licensavtal.

RORgamma – en ny möjlighet till behandling av autoimmuna sjukdomar

Ny forskning visar att nukleärreceptorn RORgamma kan ha en avgörande roll i utvecklingen av autoimmuna sjukdomar, som t ex ledgångsreumatism och psoriasis. Karo Bio startade 2010 ett forskningsprogram för att ta fram och utvärdera substanser som hämmar aktiviteten i RORgamma. Sådana substanser utgör en möjlig innovativ behandling av autoimmuna sjukdomar eftersom RORgamma har visats styra utmognad av, och aktivitet hos, en viss typ av immunceller som anses driva inflammatoriska och nedbrytande processer vid dessa sjukdomar.

I december 2011 ingick Karo Bio ett forskningssamarbete med Pfizer kring RORgamma för att upptäcka och utveckla nya substanser för behandling av autoimmuna sjukdomar. Pfizer har ensamrätt till de produkter som utvecklas i samarbetet. Karo Bio erhåller ersättning för alla sina forsknings- och utvecklingskostnader i projektet. Därutöver har Karo Bio rätt till s k milestonebetalningar när projektet når vissa delmål samt royalties på framtida försäljning.

Efter att forskningssamarbetet förlängts ett år övertog Pfizer utvecklingsarbetet i egen regi vid årsskiftet 2014/2015.

Innovationsprojekt

Karo Bio bedriver även explorativa innovationsprojekt kring vissa receptorer i syfte att skapa uppslag för radikala innovationer. Sådana projekt hämtas ofta från innovativa mindre bolag alternativt från akademisk forskning. Dessa projekt prioriteras efter i vilken utsträckning projektens indikationsområden passar i den kompetensprofil som Karo Bio har. Starkt fokus kommer att läggas på att identifiera och utveckla läkemedelsprojekt som innebär radikalt nya terapiprinciper till så låg risk som möjligt.

FINANSIELL RAPPORT

Koncernens resultat

Nettoomsättningen under 2014 uppgick till 30,1 (47,0) MSEK, varav fjärde kvartalet 8,1 (9,7) MSEK. Förändringen förklaras i huvudsak av att det i jämförelsesiffrorna ingår periodiserat förskott från Pfizer 2011 på 10,0 MSEK samt den milestone på 2 MUSD som erhölls i september 2013.

Rörelsens kostnader för 2014 uppgick till 89,5 (69,3) MSEK, varav fjärde kvartalet 29,9 (13,1) MSEK. Forskning och utveckling svarade för 77 procent av årets kostnader och uppgick till 68,6 (52,5) MSEK, varav fjärde kvartalet 24,2 (11,8) MSEK. De ökade kostnaderna förklaras i huvudsak av gjorda reserveringar i samband med personalneddragningar samt satsningar inom främst cancerprojektet, vilka tillsammans motsvarade en ökning på 21 MSEK jämfört med 2013. Administrationskostnaderna för helåret uppgick till 21,0 (20,4) MSEK, varav fjärde kvartalet 5,7 (5,1) MSEK.

Rörelseresultatet för 2014 uppgick till -59,5 (-22,3) MSEK, varav fjärde kvartalet -21,8 (-3,4). Detta innebär ett resultat i nivå med 2013 justerat för erhållen milestone, gjorda reserveringar samt för periodisering av förskott som ingick i jämförelsesiffran för 2013. Under fjärde kvartalet 2013 bidrog även ett bolagsförvärv till att rörelseresultatet förbättrades med 3,6 MSEK.

Finansiellt netto för året uppgick till 0,2 (0,2) MSEK. Redovisat resultat för året uppgick till -59,3 (-22,1) MSEK, varav fjärde kvartalet -21,8 (-3,3) MSEK.

Koncernens investeringar och kassaflöde

Koncernens investeringar under året uppgick till 1,4 (2,2) MSEK och bestod av investeringar i laboratorie- och IT-utrustning.

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -46,3 (-33,4) MSEK för 2014, varav fjärde kvartalet -10,7 (-7,9) MSEK. Justerat för den milestone på 2 MUSD som erhölls i september 2013 samt det bolagsförvärv som gjordes under fjärde kvartalet 2013 är kassaflödet 2014 cirka 4 MSEK bättre än föregående år.

Finansiell ställning

Koncernens likvida medel uppgick till 51,6 (22,8) MSEK vid periodens slut, vilket ger en förändring av sammanlagda likvida medel om 28,8

(-31,3) MSEK under perioden. De emissioner som slutfördes i början av april 2014 tillförde bolaget netto 76,4 MSEK.

Totalt eget kapital var 40,9 (23,8) MSEK efter beaktande av periodens resultat. Totalt antal aktier var 676 263 158, med ett kvotvärde på 0,02 SEK.

Resultat per aktie uppgick till -0,09 (-0,04) SEK. Koncernens soliditet vid periodens slut var 67,5 (59,2) procent och eget kapital per aktie var 0,06 (0,04) SEK, baserat på fullt utspätt antal aktier vid periodens slut.

KONCERNENS RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG (KSEK)

		Oktober-december		Januari-december
	2014	2013	2014	2013
Nettoomsättning	8 062	9 652	30 060	47 029
Rörelsens kostnader
Administrationskostnader	-5 693	-5 104	-21 014	-20 434
Forsknings- och utvecklingskostnader	-24 182	-11 832	-68 593	-52 529
Övriga rörelseintäkter och –kostnader	-9	3 883	92	3 676
	-29 884	-13 053	-89 515	-69 287
Rörelseresultat	-21 822	-3 401	-59 455	-22 258

Finansiellt netto	43	55	173	180

Resultat efter finansiella poster	-21 779	-3 346	-59 282	-22 078

Skatt	-	-	-	-

RESULTAT	-21 779	-3 346	-59 282	-22 078

Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	-21 779	-3 346	-59 282	-22 078

Avskrivningar ingående i rörelsens kostnader	-467	-418	-1 867	-1 434

Resultat per aktie (SEK)	-0,03	-0,01	-0,09	-0,04

Antal utestående aktier (000)	676 263	583 185	676 263	583 185

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT (KSEK)

	Oktober-december		Januari-december
	2014	2013	2014	2013
PERIODENS RESULTAT	-21 779	-3 346	-59 282	-22 078

Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	-	-	-	-

SUMMA PERIODENS TOTALRESULTAT	-21 779	-3 346	-59 282	-22 078

Summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	-21 779	-3 346	-59 282	-22 078

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING (KSEK)

	31 december
	2014	2013
Tillgångar
Inventarier	4 050	4 500
Övriga finansiella tillgångar	14	-
Övriga omsättningstillgångar	4 948	12 992
Likvida medel	51 609	22 799
SUMMA TILLGÅNGAR	60 621	40 291

Eget kapital och skulder
Eget kapital	40 907	23 839
Kortfristiga skulder	19 714	16 452
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	60 621	40 291

KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN (KSEK)

	Oktober-december			Januari-december
	2014	2013	2014	2013
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat före finansiella poster	-21 822	-3 401	-59 455	-22 258
Avskrivningar	467	418	1 867	1 434
Övriga ej likviditetspåverkande poster	18	-	25	-
	-21 337	-2 983	-57 563	-20 824
Erhållna och betalda finansiella poster	172	102	171	133
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	-21 165	-2 881	-57 392	-20 691
Förändring i rörelsekapital	10 497	-4 979	11 062	-12 698
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-10 668	-7 860	-46 330	-33 389
Investeringsverksamheten
Nettoinvesteringar i övriga finansiella instrument	-14	-	-14	-
Nettoinvesteringar i inventarier	-12	-1 460	-1 483	-2 245
Nettoinvesteringar i andra kortfristiga placeringar	-	-	-	26 096
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-26	-1 460	-1 497	23 851
Finansieringsverksamheten
Erhållen emissionslikvid	-	-	84 748	7 665
Transaktionskostnader nyemission 1)	-	-	-8 111	-3 352
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-	-	76 637	4 313
Periodens kassaflöde	-10 694	-9 320	28 810	-5 225
Likvida medel vid periodens början	62 303	32 119	22 799	28 024
Likvida medel vid periodens slut	51 609	22 799	51 609	22 799

1) Avser den del av transaktionskostnaderna som blivit betalda under perioden.

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL (KSEK)

Hänförligt till Moderbolagets aktieägare	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Balanserad vinst och periodens resultat	Summa eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2013	7 741	1 008 996	-970 820	45 917
Totalresultat	-	-	-22 078	-22 078
Pågående nyemission	2 178	-2 178	-	0
Utgående balans per 31 december 2013	9 919	1 006 818	-992 898	23 839

Ingående balans per 1 januari 2014	9 919	1 006 818	-992 898	23 839
Totalresultat	-	-	-59 282	-59 282
Nyemission	3 606	72 744	-	76 350
Utgående balans per 31 december 2014	13 525	1 079 562	-1 052 180	40 907

FINANSIELLA NYCKELTAL

	31 december
	2014	2013
Soliditet	67,5%	59,2%
Eget kapital per aktie vid periodens slut, SEK – före utspädning	0,06	0,04
Eget kapital per aktie vid periodens slut, SEK – efter utspädning	0,06	0,04

Moderbolaget

Moderbolagets redovisade intäkter för helåret uppgick till 30,1 (47,0) MSEK, varav fjärde kvartalet 8,1 (9,7) MSEK. Resultat efter finansiella poster uppgick för moderbolaget till -59,3 (-22,1) MSEK för helåret respektive -21,7 (-3,3) för fjärde kvartalet.

Moderbolagets investeringar för helåret var 1,4 (2,2) MSEK. Moderbolagets likvida medel och andra kortfristiga placeringar uppgick vid periodens slut till 51,5 (22,6) MSEK.

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG (KSEK)

	Oktober-december			Januari-december
	2014	2013	2014	2013
Nettoomsättning	8 062	9 652	30 060	47 029
Rörelsens kostnader
Administrationskostnader	-5 692	-5 104	-21 088	-20 434
Forsknings- och utvecklingskostnader	-24 182	-11 832	-68 607	-52 547
Övriga rörelseintäkter och –kostnader	-9	324	92	117
	-29 883	-16 612	-89 603	-72 864
Rörelseresultat	-21 821	-6 960	-59 543	-25 835
Finansiellt netto	87	3 614	262	3 751
Resultat efter finansiella poster	-21 734	-3 346	-59 281	-22 084
Skatt	-	-	-	-
RESULTAT	-21 734	-3 346	-59 281	-22 084

Avskrivningar ingående i rörelsens kostnader	-453	-397	-1 804	-1 353

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG (KSEK)

	31 december
	2014	2013
Tillgångar
Inventarier	3 921	4 316
Övriga finansiella tillgångar	14	-
Andelar i koncernföretag	150	150
Övriga omsättningstillgångar	4 867	12 861
Likvida medel	51 549	22 619
SUMMA TILLGÅNGAR	60 501	39 946

Eget kapital och skulder
Bundet eget kapital	13 525	9 919
Fritt eget kapital	27 392	13 929
Kortfristiga skulder	19 584	16 098
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	60 501	39 946

ÖVRIG INFORMATION

Årsstämma 2015

Karo Bios årsstämma 2015 kommer att hållas i Huddinge den 29 april 2015 kl 16.00. Information om hur förslag lämnas till årsstämman samt hur anmälan görs kommer att finnas på hemsidan, www.karobio.se.

Årsredovisning

Karo Bios årsredovisning för 2014 offentliggörs i vecka 13 2015. Karo Bio har med hänsyn till såväl miljö- som kostnadsmässiga skäl beslutat att i första hand distribuera årsredovisningen via företagets hemsida. Den tryckta årsredovisningen kan beställas bland annat på företagets hemsida.

Valberedning

I enlighet med de av årsstämman beslutade principerna för tillsättande av valberedning, har följande personer utsetts att utgöra valberedning inför årsstämman 2015:

Anders Lönner
Leif Edlund
Per-Anders Johansson
Johan Paulsson
Göran Wessman

Aktieägare kan lämna förslag till valberedningen på följande adress: Valberedningen, Karo Bio AB, Novum, 141 57 Huddinge.

Väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång

Anders Lönner utsågs den 4 februari till arbetande styrelseordförande och Maria Sjöberg utsågs till VD efter Per Bengtsson.

Utdelning

I enlighet med utdelningspolicyn kommer styrelsen att föreslå årsstämman att ingen utdelning lämnas för räkenskapsåret 2014.

Fortsatt drift

Bolaget bedömer att det föreligger förutsättningar för fortsatt drift under 12 månader från balansdagen. Utan ytterligare finansiering eller intäkter bedöms befintliga likvida medel kunna finansiera verksamhetens nuvarande omfattning till slutet av fjärde kvartalet 2015. Med samma förutsättningar bedöms det egna kapitalet i början av fjärde kvartalet 2015 kunna komma att understiga 50 procent av det registrerade aktiekapitalet.

Bolaget bedömer att det finns förutsättningar för ytterligare intäkter under de kommande kvartalen. Skulle detta inte inträffa, förskjutas eller vara av begränsad storlek kommer verksamheten att behöva ytterligare kapitaltillskott i början av fjärde kvartalet 2015.

Riskfaktorer

Det finns ingen garanti för att Karo Bios forskning och utveckling resulterar i kommersiell framgång. Det går inte att garantera att Karo Bio kommer att utveckla produkter som kan patenteras, att beviljade patent kommer att kunna vidmakthållas, att framtida upptäckter kommer att leda till patent eller att beviljade patent kommer att utgöra tillräckligt skydd för Karo Bios rättigheter.

Det kan inte garanteras att Karo Bio erhåller erforderliga tillstånd för att bedriva de kliniska studier

bolaget vill genomföra, eller att de kliniska prövningarna som utförs av Karo Bio, självständigt eller i samarbete med partners, kommer att påvisa tillräcklig säkerhet och effekt för att nödvändiga myndighetstillstånd ska erhållas eller att prövningarna kommer att leda fram till läkemedel som kommer att kunna säljas på marknaden. Det kan inte uteslutas att den regulatoriska godkännandeprocessen på myndighetsnivå kan komma att kräva utökad dokumentation och därmed ökade kostnader och förseningar i projekt eller leda till att projekt läggs ner. Ökade utvecklingskostnader och längre utvecklingstid kan innebära att riskerna i ett projekt ökar och att substansens möjlighet att framgångsrikt nå det kommersiella stadiet minskar eller att tiden för patentskyddad försäljning minskar.

Bolaget kan även i framtiden behöva vända sig till kapitalmarknaden för ytterligare kapitalanskaffning. Såväl storleken som tidpunkten för bolagets potentiella framtida kapitalbehov beror på ett antal faktorer, däribland möjligheterna att ingå samarbets- eller licensieringsavtal och vilka framsteg som görs i forsknings- och utvecklingsprojekten. Det finns risk för att erforderlig finansiering av verksamheten inte finns tillgänglig i rätt tid och till rimlig kostnad.

Redovisnings- och värderingsprinciper

Denna delårsrapport har upprättats enligt International Accounting Standards 34 avseende delårsrapporter och internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU. De redovisnings och värderingsprinciper som har använts är oförändrade jämfört med dem som tillämpades 2013.

Avseende moderbolaget har denna delårsrapport upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. De redovisningsprinciper som tillämpas för moderbolaget skiljer sig från de som tillämpas för koncernen enbart vad gäller redovisningen av leasingavtal.

Belopp är uttryckta i KSEK (tusental svenska kronor) om inget annat anges. MSEK är en förkortning för miljoner svenska kronor. Belopp och siffror inom parentes avser jämförelsesiffror för motsvarande period föregående år.

Kommande finansiell information

Årsredovisning 2014	vecka 13 2015
Årsstämma 2015	29 april 2015
Delårsrapport januari-mars 2015	29 april 2015
Delårsrapport april-juni 2015	10 juli 2015
Delårsrapport juli-september 2015	29 oktober 2015
Bokslutskommuniké 2015	12 februari 2016

Finansiella rapporter, pressmeddelanden och annan information finns tillgängligt på Karo Bios hemsida www.karobio.se. Det är också möjligt att ladda ned och prenumerera på Karo Bios finansiella rapporter och pressmeddelanden på hemsidan.

Juridisk friskrivning

Denna finansiella rapport innehåller uttalanden som är framåtblickande och framtida faktiska resultat kan komma att skilja sig väsentligt från de förutsedda. Utöver de faktorer som diskuteras, kan de faktiska utfallen påverkas av utvecklingen inom forskningsprogrammen, inklusive utvecklingen av prekliniska och kliniska prövningar, påverkan av konkurrerande forskningsprogram, effekten av ekonomiska och konjunkturförhållanden, effektiviteten av patentskydd och hinder på grund av tredje parts potentiella patenträttigheter, teknologisk utveckling, valutakurs- och räntefluktuationer samt politiska risker.

Revisorernas granskning

Denna bokslutskommuniké har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Huddinge den 13 februari 2015

Maria Sjöberg Verkställande direktör