INVISIO — Interim / Quarterly Report 2021

Apr 28, 2021

INVISIO®

Delårsrapport januari – mars 2021

Ökad aktivitet på marknaden

MSEK	2021	2020		2020
	Jan-Mar	Jan-Mar	Δ %	Helår
Intäkter	143,7	116,8	23	532,0
Bruttovinst	82,7	67,2	23	309,0
Bruttomarginal, %	57,5	57,5		58,1
EBITDA	23,5	16,8	40	108,1
EBITDA-marginal, %	16,3	14,4		20,3
Rörelseresultat	12,8	14,4	-11	95,4
Rörelsemarginal, %	8,9	12,3		17,9
Periodens resultat	6,7	9,4	-29	61,2
Periodens resultat per aktie, SEK	0,15	0,21	-29	1,39
Orderingång	137,3	90,3	52	535,3
Orderbok	191,5	124,9	53	123,2

"Under årets första kvartal har vi noterat att aktivitetsnivån på marknaden sakta men säkert ökar, speciellt i USA. Den positiva bilden bekräftas av orderingången under särskilt senare delen av kvartalet. Integrationen med Racal Acoustics löper på enligt plan och under konceptet: ett företag med två starka varumärken."

Lars Højgård Hansen, VD

VIKTIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET

• Förvärvet av Racal Acoustics slutfördes.
• Ännu en amerikansk elitstyrka valde INVISIO och lade en första order. Ordervärdet understeg 20 MSEK men beställningen har strategisk betydelse.
• INVISIOs ledningsgrupp utökades med James Ewing, Managing Director på Racal Acoustics.
• Styrelsen föreslår en utdelning om 0,70 SEK per aktie (0,85)

INVISIO AB | Delårsrapport januari–mars 2021 | 1

---

Delårsrapport januari - mars 2021

Ökad aktivitet på marknaden

Förvärvet av Racal Acoustics slutfördes i slutet av januari och integrationsarbetet löper på enligt plan. Entusiasmen är stor och det finns en ömsesidig hög ambition att göra det bästa av de möjligheter som samgåendet skapar. Vi har redan slagit samman de två försäljningsorganisationerna och bygger nu vidare på konceptet: ett företag med två starka varumärken.

Racal Acoustics kommer att utgöra vårt kunskapscenter för produkter och lösningar anpassade för användning i miljöer präglade av en konstant hög ljudnivå. För att fullt ut dra nytta av den expertis som finns inom Racal Acoustics har Managing Director, James Ewing, tagit plats i företagsledningen.

Ökad aktivitet på marknaden

Under årets inledning och särskilt under senare delen av kvartalet har vi noterat att aktiviteten på marknaden sakta men säkert ökar, speciellt i USA. I takt med att världen går tillbaka till det mer normala förväntar vi oss att allt fler organisationer inom försvar och polis fortsätter den modernisering av kommunikationsutrustning som vi sett under senare år.

Den positiva bilden bekräftas av orderingången, vilken under kvartalet uppgick till 137 MSEK (90). Försäljningen under kvartalet uppgick till närmare 144 MSEK (117), där produkter sålda under varumärket Racal Acoustics har bidragit med drygt 20 MSEK, för de två månader de ingått i koncernen.

Orderboken stod stark vid periodens slut och uppgick till drygt 191 MSEK (125). Värt att notera är att Racal Acoustics leveranser kan ligga långt fram i tiden. Det är inte ovanligt att en första delleverans sker inom ett halvår och följande leveranser inom 12-18 månader, enligt kundernas utrullningsplaner. För produkter med varumärket INVISIO sker leveranserna oftast inom 2-6 månader.

Bruttomarginalen under kvartalet var lite lägre än genomsnittet för helåret 2020. Den främsta orsaken till detta är produktmixen, men även försäljningsmixen har haft en viss påverkan. Racal Acoustics har en större andel försäljning genom partners än INVISIO.

Fullt fokus på produktutveckling och försäljning

För att på bästa sätt ta vara på de affärsmöjligheter som skapas genom lanseringen av Intercom-systemet, etableringen inom området polis och säkerhet samt förvärvet av Racal Acoustics, har de framåtriktade satsningarna i form av organisationsuppbyggnad fortsatt under kvartalet.

Vårt Intercom-system möter ett stort och växande intresse, vilket lett till ett behov av ytterligare resurser inom både försäljning och produktutveckling. Organisationsförstärkningen tillsammans med konsolideringen av Racal Acoustics har medfört att rörelsekostnaderna ökat något. Det är dock min bedömning att vi nu har en organisation som är väl anpassad till nuvarande aktivitetsnivå och att vi under 2021 kommer minska takten vad gäller nyanställningar.

Lars Højgård Hansen, VD

Omsättning (MSEK)¹

EBIT (MSEK)²

INVISIOs organisation står väl rustad och nyanställnings-takten kommer minska något under 2021.

¹ CAGR avser de senaste 20 kvartalen.
² Rörelsemarginalen avser genomsnittlig rörelsemarginal för de senaste 20 kvartalen.
INVISIO AB | Delårsrapport januari – mars 2021 | 2

---

Delårsrapport januari - mars 2021

Resultatet påverkas även av ökade avskrivningar. Detta beror till stor del på att ett flertal nyutvecklade produkter nu har lanserats, vilket innebär att vi börjar skriva av utvecklingskostnaderna. Därutöver bidrar även förvärvet av Racal Acoustics till ökade avskrivningar. Sammantaget uppgår avskrivningarna till 10,7 MSEK, vilket är cirka 8,3 MSEK högre än motsvarande kvartal föregående år.

Viktiga fokusområden under 2021

Under resterande delen av året kommer stor kraft att läggas på den fortsatta integrationen av Racal Acoustics och att öka försäljningen av produkter under de båda varumärkena. Vad gäller vårt Intercom-system ska vi intensifiera marknadsbearbetningen ytterligare. Vår tro på möjligheterna stärks av vetskapen att systemet redan används under skarpa uppdrag.

När det gäller vår geografiska expansion ska vi fortsätta bearbetningen av utvalda länder i Asien, Mellanöstern och Sydamerika, där vi före pandemin mottog viktiga initiala order.

Branschmässorna under våren är fortsatt inställda men det är vår bedömning att de mässor som är planerade att öga rum under hösten kommer bli av. Det kommer ge oss möjligheter att visa våra nya produkter i en publik miljö.

En fortsatt vaccinutrullning och en successiv återgång till mera normala förhållanden kommer medföra en kontinuerlig ökning av aktivitetsnivån bland våra kunder och en fortsättning av den globala moderniseringstrenden avseende kommunikationsutrustning och hörselskydd. Det finns därför all anledning att se positivt på INVISIOs fortsatta utveckling.

Lars Højgård Hansen, VD

Ett företag - en säljkår - som representerar två starka och marknadsledande varumärken.

INVISIO AB | Delårsrapport januari – mars 2021 | 3

---

Delårsrapport januari - mars 2021

Omsättning och resultat

Första kvartalet 2021

Omsättningen i det första kvartalet uppgick till 143,7 MSEK (116,8), vilket innebär en ökning med 23 procent jämfört med motsvarande period föregående år.

Försäljningen av produktlinjen Racal Acoustics har under februari och mars bidragit med drygt 20 MSEK.

I jämförbara valutor ökade omsättningen med 26 procent. Försäljningen på internationella marknader sker främst i USD, EUR och GBP. INVISIO valutasäkrar större order för att på kort sikt balansera valutafluktuationer.

Orderingången i kvartalet var 137,3 MSEK (90,3). Orderboken uppgick vid kvartalets slut till 191,5 MSEK (124,9).

INVISIOs marknad präglas av större upphandlingar med ojämn frekvens. Ledtiderna är ofta långa på grund av omfattande processer med kundtester i laboratorier och bland slutanvändare. Detta medför att orderingång och omsättning sett till enskilda kvartal kan variera och även ge effekt på helåret.

Bruttovinsten uppgick till 82,7 MSEK (67,2) och bruttomarginalen till 57,5 procent (57,5).

Rörelsekostnaderna exklusive avskrivningar var 59,2 MSEK (50,4), vilket ger en EBITDA om 23,5 MSEK (16,8). EBITDA-marginalen var 16,3 procent (14,4).

Avskrivningarna i kvartalet uppgick till 10,7 MSEK (2,4). Den högre nivån beror främst på att bolaget påbörjat avskrivningar av ett flertal färdigställda utvecklingsprojekt. Dessa avskrivningar uppgick under perioden till 4,5 MSEK, jämfört med 1,0 MSEK motsvarande period 2020. Resterande 6,3 MSEK (1,4) inkluderar avskrivningar av övriga immateriella tillgångar (kundrelationer, teknik och varumärke) uppkomna i samband med förvärvet av Racal Acoustics om 2,0 MSEK (-), avskrivning av nyttjanderätt (leasing) enligt IFRS 16 om 3,1 MSEK (1,0) samt avskrivning av materiella tillgångar om 1,2 MSEK (0,4). För ytterligare information se not 3 på sidan 13 i denna rapport.

Rörelsekostnaderna inklusive avskrivningar var 69,9 MSEK (52,8).

Rörelseresultatet (EBIT) var 12,8 MSEK (14,4) för första kvartalet 2021, vilket resulterade i en marginal om 8,9 procent (12,3).

Under kvartalet aktiverades utvecklingskostnader till ett värde av 4,3 MSEK (6,0).

Finansnettot uppgick till -2,1 MSEK (-0,5).

Resultat före skatt uppgick till 10,7 MSEK (13,9) och periodens resultat uppgick till 6,7 MSEK (9,4). Resultatet per aktie blev 0,15 SEK (0,21).

Orderingång per kvartal och rullande 12 månader (MSEK)

Omsättning per kvartal och rullande 12 månader (MSEK)

Rörelsekostnader per kvartal (MSEK) och EBITDA-marginal rullande 12 månader (procent)

INVISIO AB | Delårsrapport januari - mars 2021 | 4

---

Delårsrapport januari - mars 2021

Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning

Kassaflöde och investeringar

Koncernens kassaflöde för perioden januari - mars 2021 uppgick till -58,2 MSEK (46,2), varav kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 34,0 MSEK (51,9) och kassaflödet från investeringsverksamheten till -190,3 MSEK (-6,3). Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 98,1 MSEK (0,6), varav 100,0 MSEK (-) avsåg upptagande av lån.

Under perioden uppgick koncernens investeringar till 190,3 MSEK (6,3), varav 184,3 MSEK avsåg investeringar i dotterbolaget Racal Acoustics och 4,3 MSEK (6,0) var aktiverade utvecklingskostnader samt 1,5 MSEK (0,3) var nettoinvesteringar i materiella anläggningstillgångar.

Lagervärdet vid kvartalets slut uppgick till 131,4 MSEK (117,2).

Likvida medel och finansiell ställning

INVISIO har en god finansiell ställning. Koncernens likvida medel vid kvartalets utgång uppgick till 103,1 MSEK (202,0).

Koncernens egna kapital uppgick vid utgången av perioden till 399,1 MSEK (398,1), vilket medförde en soliditet om 57 procent (76).

Moderbolaget

Moderbolagets nettoomsättning för perioden januari - mars 2021 uppgick till 0,0 MSEK (0,0). Rörelseresultatet uppgick till -2,6 MSEK (-2,0). Finansnettot uppgick till -3,8 MSEK (-2,0).

Vid utgången av kvartalet uppgick moderbolagets kassa och bank till 18,5 MSEK (32,0). Eget kapital uppgick till 229,6 MSEK (113,1), vilket medförde en soliditet om 67 procent (95). Antalet anställda i moderbolaget uppgick till 1 (1).

Medarbetare

Antalet medarbetare i koncernen, omräknat till heltidstjänster var 183 (105) vid periodens utgång. Av de anställda var 151 män (84) och 32 kvinnor (18).

Övrig information

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

INVISIOs verksamhet och resultat påverkas av en rad yttre och inre faktorer. Det pågår en kontinuerlig process för att identifiera alla förekommande risker samt bedöma hur respektive risk ska hanteras. INVISIOs risker kan delas in i marknads-relaterade, verksamhetsrelaterade och finansiella risker. För en utförligare beskrivning av dessa risker se INVISIOs årsredovisning 2020.

Finansiella instrument

Verkligt värde på koncernens finansiella tillgångar och skulder uppskattas vara lika med det bokförda värdet.

14%

Investeringarna i FoU för 2016–2020 uppgick till i genomsnitt 14 procent per år av bolagets totala intäkter.

INVISIO AB | Delårsrapport januari – mars 2021 | 5

---

Delårsrapport januari - mars 2021

Granskning

Denna delårsrapport är inte granskad av bolagets revisorer.

Finansiell kalender

Delårsrapport januari - juni 2021 22 juli 2021
Delårsrapport januari - september 2021 28 oktober 2021
Bokslutskommuniké 2021 15 februari 2022

Delårsrapporter och årsredovisningar finns tillgängliga på www.invisio.com

Stockholm den 28 april 2021.

Lars Højgård Hansen
VD

För ytterligare information, vänligen kontakta

Lars Højgård Hansen, VD
+45 5372 7722 | Ihh@invisio.com

Thomas Larsson, CFO
+45 5372 7735 | thl@invisio.com

Offentliggörande

Denna information är sådan information som INVISIO AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom VD:s försorg, för offentliggörande den 28 april 2021, kl. 11:00 CEST.

Adress

INVISIO AB | Box 151 | 201 21 Malmö

INVISIO AB är ett svenskt aktiebolag noterat på Nasdaq Stockholm. Bolagets aktie handlas under kortnamnet IVSO och ISIN-koden är SE0001200015.

INVISIO AB | Delårsrapport januari – mars 2021 | 6

---

Delårsrapport januari - mars 2021

Inbjudan till telefonkonferens

INVISIO bjuder in media, investerare och analytiker till en telefonkonferens torsdagen den 29 april, klockan 10:00 där VD Lars Højgård Hansen presenterar INVISIOs delårsrapport.

Telefonkonferensen hålls på engelska och inleds med en kort presentation av rapporten följt av en frågestund.

Telefonnummer till konferensen

För att delta i konferensen ring ett av numren nedan. Vänligen ring in 5–10 minuter före utsatt starttid för att underlätta att konferensen startar på fastställd tid.

Standard international:
+44 (0) 207 192 83 38

Sverige (Lokalt nummer):
+46 (0) 856618467, (Avgiftsfritt): +46 (0) 200125160

Danmark (Lokalt nummer):
+45 32720417, (Avgiftsfritt): +45 80711246

Storbritannien (Lokalt nummer):
+44 (0) 8444819752, (Avgiftsfritt): +44 (0) 8002796619

Tyskland (lokalt nummer):
+49 (0) 6922222625, (Avgiftsfritt): +49 (0) 8007234756

Frankrike (Lokalt nummer):
+33 (0) 170700781, (Avgiftsfritt): +33 (0) 805101465

Schweiz (Lokalt nummer):
+41 (0) 445807145, (Avgiftsfritt): +41 (0) 800000367

Konferens-ID: 749 3158

Webcast

För att följa presentationen via webben använd nedan länk:
https://edge.media-server.com/mmc/p/3tt8k4dp

För ytterligare information, vänligen kontakta

Michael Peterson, Director Investor Relations & Corporate Communication
+45 5372 7733 | mpn@invisio.com

INVISIO AB | Delårsrapport januari – mars 2021 | 7

---

Delårsrapport januari - mars 2021

Kort om INVISIO

Kärnan i INVISIOs affär är att utifrån en hög kundförståelse och innovationsförmåga utveckla och marknadsföra avancerade kommunikationssystem som hjälper yrkesgrupper i bullriga och uppdragskritiska miljöer att arbeta säkrare och effektivare, samtidigt som deras hörsel skyddas.

Det personliga systemet och Intercom-lösningen

INVISIOs erbjudande består dels av personliga kommunikationssystem för användning i fält och i fordon, dels ett Intercom-system för användning i olika former av transportmedel. Den personliga utrustningen dämpar höga ljudnivåer och möjliggör störningsfri kommunikation i bullriga och uppdragskritiska miljöer. Intercom-systemet gör det möjligt för användare av den personliga utrustningen att kommunicera inom gruppen och med andra parter under transport. Produkterna marknadsförs under varumärkena INVISIO och Racal Acoustics.

En strukturellt växande nischmarknad

INVISIO vänder sig främst till kunder inom militär och försvar samt polis och säkerhet i USA och Europa samt utvalda länder i Asien. Bolaget uppskattar att det årliga värdet av den totala adresserbara marknaden för den personliga utrustningen och Intercom-systemet uppgår till cirka 14 miljarder kronor.

För närvarande kommer mer än 90 procent av intäkterna från europeiska och amerikanska försvarskunder. Bolaget ser dock kontinuerligt ökande affärsmöjligheter på polis- och säkerhetsmarknaden samt på nya geografiska marknader.

Försäljning primärt genom egna kanaler

Försäljningen sker från huvudkontoret i Köpenhamn och via egna försäljningskontor i USA, Frankrike, Italien och Storbritannien. Försäljning sker även via ett globalt nätverk av partners och återförsäljare. Större affärer sker vanligtvis via upphandlingar, vilka ofta är långa på grund av omfattande administrativa processer och kundtester. INVISIO har ramavtal med långa löptider med försvars- och polismyndigheter i bl. a. USA, Kanada, Storbritannien, Australien, Sverige och Danmark.

Ojämnt fördelat orderflöde och omsättning

Såväl orderingång som omsättning kan fluktuera kraftigt mellan kvartalen och bolagets utveckling bör därför utvärderas i ett längre tidsperspektiv än ett enskilt kvartal eller år.

En organisationsstruktur med fokus på kärnaffären

INVISIO fokuserar på utveckling, marknadsföring och försäljning medan utvalda europeiska kontraktstillverkare svarar för tillverkningen av produkterna. Genom att lägga ut tillverkningen på externa partners säkerställs flexibilitet att kunna hantera variationer i ordervolymer.

Hög tillväxt under god lönsamhet

INVISIO är ett utpräglat tillväxtbolag vars finansiella mål är att försäljningen ska öka med i genomsnitt 20 procent per år och rörelsemarginalen ska överstiga 15 procent. Under femårsperioden 2016-2020 har försäljningen i genomsnitt vuxit med drygt 18 procent per år och rörelsemarginalen har i genomsnitt uppgått till drygt 22 procent.

Aktien är noterad på Nasdaq Stockholm och återfinns i Mid Cap-segmentet.

Genom att möjliggöra säker kommunikation och skydd för hörseln i kritiska situationer skapar INVISIO värden för såväl enskilda individer som samhället i stort.

Användare

• Säkrare arbetsmiljö
• Ökad operativ förmåga
• Förebygger livslång hörselskada och relaterade problem

Samhället

• Ökad effektivitet
• Lägre kostnader för rehabilitering och ersättning för hörselskador

INVISIO AB | Delårsrapport januari - mars 2021 | 8

---

Delårsrapport januari - mars 2021

Koncernens resultaträkning och rapport över totalresultatet i sammandrag

MSEK	Not	2021	2020	2020
		Jan-Mar	Jan-Mar	Helår
Intäkter	2	143,7	116,8	532,0
Kostnader för sålda varor		-61,1	-49,6	-222,9
Bruttovinst		82,7	67,2	309,0
Rörelsekostnader*	3	-69,9	-52,8	-213,6
Rörelseresultat		12,8	14,4	95,4
Finansiella poster netto		-2,1	-0,5	-10,5
Resultat före skatt		10,7	13,9	84,9
Inkomstskatt	4	-4,0	-4,5	-23,7
Periodens resultat		6,7	9,4	61,2
ÖVRIGT TOTALRESULTAT
Poster som senare kan komma att omklassificeras till resultaträkningen
Periodens omräkningsdifferenser av utländska verksamheter		12,3	22,1	-14,4
Periodens totalresultat		19,0	31,6	46,8
(Hänförligt till moderbolagets aktieägare.)
*I rörelsens kostnader ingår avskrivningar med	3	-10,7	-2,4	-12,7
Data per aktie	2021	2020	2020
---	---	---	---
	Jan-Mar	Jan-Mar	Helår
Periodens resultat per aktie, SEK	0,15	0,21	1,39
Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK	0,15	0,21	1,37
Eget kapital per aktie, SEK	9,05	9,03	8,59
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK	8,72	8,82	8,28
Soliditet, %	57	76	73
Antal aktier, tusental	44 098	44 098	44 098
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental	44 098	44 098	44 098
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning, tusental	45 704	45 137	45 578
Aktiekurs vid periodens slut, SEK	209,00	105,40	250,00

INVISIO AB | Delårsrapport januari - mars 2021 | 9

---

Delårsrapport januari - mars 2021

Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag

MSEK

Tillgångar	Not	2021-03-31	2020-03-31	2020-12-31
Goodwill	5	54,7	-	-
Aktiverade utvecklingskostnader	3	96,6	96,2	94,8
Övriga immateriella tillgångar	3, 5	104,4	-	-
Inventarier	3	19,2	3,0	4,1
Nyttjanderätt leasingavtal	3	39,9	24,4	24,0
Lämnade hyresdepositioner		2,5	2,4	2,3
Uppskjutna skattefordringar	4	2,6	1,7	2,8
Varulager		131,4	117,2	115,7
Kundfordringar		117,2	63,3	100,4
Övriga kortfristiga fordringar		24,1	12,5	14,0
Likvida medel		103,1	202,0	157,7
Summa tillgångar		695,7	522,6	515,8

Eget kapital och skulder

Eget kapital		399,1	398,1	378,9
Skulder till kreditinstitut		100,0	-	-
Leasingskulder		40,2	26,5	23,8
Uppskjutna skatteskulder	4	40,7	10,0	20,5
Leverantörsskulder		49,4	39,1	35,3
Övriga kortfristiga skulder		66,2	48,9	57,3
Summa eget kapital och skulder		695,7	522,6	515,8
	2021	2020	2020
---	---	---	---
Förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag	Jan-Mar	Jan-Mar	Helår
Ingående balans	378,9	366,0	366,0
Personaloptionsprogram	1,1	0,5	3,5
Utdelning	-	-	-37,5
Totalresultat	19,0	31,6	46,8
Utgående balans	399,1	398,1	378,9

INVISIO AB | Delårsrapport januari - mars 2021 | 10

---

Delårsrapport januari - mars 2021

Koncernens rapport över kassaflöde i sammandrag

MSEK	Not	2021	2020	2020
		Jan-Mar	Jan-Mar	Helår
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt		10,7	13,9	84,9
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet		12,4	1,5	24,0
Betalda inkomstskatter		-1,0	-0,6	-12,3
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital		22,1	14,9	96,7
Förändringar av varulager		6,2	-14,3	-27,1
Förändringar av rörelsefordringar		15,7	50,9	-1,6
Förändringar av rörelseskulder		-10,0	0,5	17,6
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital		11,8	37,0	-11,1
Kassaflöde från den löpande verksamheten		34,0	51,9	85,6
Investeringsverksamheten
Aktivering av utvecklingskostnader		-4,3	-6,0	-19,1
Investeringar i dotterföretag	5	-184,3	-	-
Förvärv av materiella anläggningstillgångar		-1,5	-0,3	-6,2
Förvärv av finansiella tillgångar		-0,2	0,0	-0,1
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-190,3	-6,3	-25,4
Finansieringsverksamheten
Upptagande / Amortering av lån		100,0	-	-
Förändringar av leasingskulder		-1,9	0,6	-2,1
Utbetald utdelning		-	-	-37,5
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		98,1	0,6	-39,5
PERIODENS KASSAFLÖDE		-58,2	46,2	20,7
Likvida medel vid periodens början		157,7	145,1	145,1
Omräkningsdifferens i likvida medel		3,7	10,6	-8,1
Likvida medel vid periodens slut		103,1	202,0	157,7

INVISIO AB | Delårsrapport januari - mars 2021 | 11

---

Delårsrapport januari - mars 2021

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag

	2021	2020	2020
MSEK	Jan-Mar	Jan-Mar	Helår
Intäkter	0,0	0,0	0,1
Rörelsekostnader	-2,6	-2,0	-8,7
Rörelseresultat	-2,6	-2,0	-8,6
Finansiella poster netto**	-1,3	0,0	160,3
Resultat före skatt	-3,8	-2,0	151,6
Inkomstskatt	-	-	-
Periodens resultat	-3,8	-2,0	151,6
**Varav utdelning från dotterföretag	-	-	160,0

Moderbolagets balansräkning i sammandrag

MSEK
Tillgångar	2021-03-31	2020-03-31	2020-12-31
Andelar i koncernföretag	299,9	85,9	88,9
Fordringar hos koncernföretag	22,8	-	108,7
Övriga kortfristiga fordringar	0,6	0,6	0,8
Kassa och bank	18,5	32,0	38,9
Summa tillgångar	341,8	118,5	237,3
Eget kapital och skulder
Bundet eget kapital	65,7	65,7	65,7
Fritt eget kapital	163,9	47,4	166,6
Skulder till kreditinstitut	100,0	-	-
Leverantörsskulder	7,3	0,2	0,6
Skulder till koncernföretag	2,7	3,4	2,7
Övriga kortfristiga skulder	2,3	1,9	1,7
Summa eget kapital och skulder	341,8	118,5	237,3
Förändringar i moderbolagets eget kapital	2021	2020	2020
---	---	---	---
	Jan-Mar	Jan-Mar	Helår
Ingående balans	232,3	114,6	114,6
Personaloptionsprogram	1,1	0,5	3,5
Utdelning	-	-	-37,5
Periodens resultat**	-3,8	-2,0	151,6
Utgående balans	229,6	113,1	232,3
**Varav utdelning från dotterföretag	-	-	160,0

INVISIO AB | Delårsrapport januari - mars 2021 | 12

---

Delårsrapport januari - mars 2021

Noter

Not 1. Redovisnings- och värderingsprinciper

Delårsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34, RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner samt Årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2, Redovisning för juridiska personer samt Årsredovisningslagen. De redovisningsprinciper som tillämpas överensstämmer med de som redogörs för i INVISIOs årsredovisning 2020.

Nya standarder

Inga nya standarder och ändringar av tolkningar och befintliga standarder som träder ikraft för räkenskapsår som börjar efter 1 januari 2021 förväntas ha någon väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapporter.

Not 2. Intäkter per geografiskt område

	2021	2020	2020
MSEK	Q1	Q1	Helår
Sverige	2,9	1,7	26,0
Europa	71,1	46,6	181,0
Nordamerika	45,6	59,2	280,1
Övriga världen	24,2	9,3	44,9
Summa	143,7	116,8	532,0

Not 3. Avskrivningar

	2021	2020	2020
MSEK	Q1	Q1	Helår
Avskrivningar av Aktiverade utvecklingskostnader	4,5	1,0	6,4
Avskrivningar av Övriga immateriella tillgångar*	2,0	-	-
Avskrivning av Nyttjanderätt leasingavtal	3,1	1,0	4,4
Avskrivning av Inventarier	1,2	0,4	1,9
Summa	10,7	2,4	12,7

*Övriga immateriella tillgångar avser de värden som allokerats till immateriella anläggningstillgångar, såsom kundrelationer, teknik och varumärken, i samband med förvärvet av Racal.

Not 4. Skatt

Uppskjutna skattefordringar som hänför sig till underskottsavdrag redovisas i den utsträckning det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot överskott vid framtida beskattning. En enskild bedömning görs av varje bolag med hänsyn till historisk resultatutveckling och möjligheter att utnyttja underskottsavdragen.

Koncernens totala underskottsavdrag per 31 mars 2021 var 127,5 MSEK (166,3), varav 0 MSEK (49,1) är aktiverade. Ej utnyttjade underskottsavdrag uppgick till 127,5 MSEK (117,3) och hänför sig främst till moderbolaget och kan i dagsläget inte aktiveras. Samtliga underskottsavdrag har obegränsad livslängd.

MSEK
Uppskjutna skattefordringar	2021-03-31	2020-03-31
Fordran hänförlig till övriga temporära skillnader	2,6	1,7
Utgående balans	2,6	1,7
Uppskjutna skatteskulder	2021-03-31	2020-03-31
Fordran hänförlig till skattemässiga underskott i Danmark	-	10,8
Skuld hänförlig till aktiverade utvecklingskostnader i Danmark	-21,0	-21,2
Skuld hänförlig till temporära skillnader på övriga immateriella tillgångar	-19,8	-
Fordran hänförlig till övriga temporära skillnader i Danmark	0,1	0,3
Utgående balans	-40,7	-10,0

Not 5. Rörelseförvärv

Den 29 januari 2021 förvärvade INVISIO 100 procent av aktierna i Racal Acoustics Ltd och dess systerbolag Racal Acoustics Inc. Förvärvet har påverkat koncernens nettoomsättning med 21,6 MSEK.

De tillgångar och skulder som ingick i årets förvärv uppgår enligt den preliminära förvärvsanalysen till följande:

MSEK
Förvärvspris
Köpeskilling, kontant	200,8
Summa	200,8
Verkligt värde på förvärvade tillgångar och skulder
Immateriella anläggningstillgångar	106,4
Övriga anläggningstillgångar	32,1
Varulager	17,6
Övriga omsättningstillgångar	37,9
Likvida medel	16,5
Uppskjuten skatteskuld	-20,1
Övriga skulder	-44,3
Summa	146,1
Goodwill	54,7
Förändring i koncernens likvida medel
Kontant reglerad köpeskilling	200,8
Avgår likvida medel i förvärvade verksamheter	-16,5
Påverkan på koncernens likvida medel	184,3

INVISIO AB | Delårsrapport januari - mars 2021 | 13

---

Delårsrapport januari - mars 2021

Finansiella nyckeltal, alternativa nyckeltal och andra definitioner

I INVISIOs finansiella rapporter ingår både finansiella nyckeltal som specificeras i gällande regler för finansiell rapportering, alternativa nyckeltal enligt ESMA:s definition och andra nyckeltal relaterade till verksamheten. De alternativa nyckeltalen betraktas som relevanta för en investerare som bättre vill förstå bolagets resultat och finansiella ställning. Definitioner samt avstämning av de alternativa nyckeltal som ej är direkt avstämningsbara mot de finansiella rapporterna återfinns nedan. Avstämningen sker mot närmsta jämförbara finansiella IFRS-mått.

Bruttomarginal

Bruttovinst genom totala intäkter i procent.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat genom totala intäkter i procent.

Vinstmarginal

Periodens resultat genom totala intäkter i procent.

EBITDA

Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar.

EBIT (Rörelseresultat)

Rörelseresultat efter avskrivningar och nedskrivningar. INVISIO definierar EBIT på samma sätt som nyckeltalet Rörelseresultat.

Rörelsekostnader

Försäljnings- och marknadsföringskostnader, Administrationskostnader och Utvecklingskostnader.

Finansiella poster netto

Finansiella intäkter reducerat med Finansiella kostnader.

Soliditet

Eget kapital dividerat med totala tillgångar (balansomslutning).

Antal aktier

Antal utestående aktier vid periodens slut.

Antal aktier efter utspädning

Antal utestående aktier vid perioden slut med tillägg för aktier som tillkommer om samtliga potentiella aktier, som ger upphov till utspädning, konverteras till aktier.

Endast de optionsprogram vars emissionskurs understiger periodens genomsnittliga börskurs kan leda till en utspädningseffekt.

Genomsnittligt antal utestående aktier

Vägt genomsnitt av antalet utestående aktier under perioden.

Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning

Vägt genomsnitt av antalet utestående aktier under perioden med tillägg för ett vägt antal aktier som tillkommer om samtliga potentiella aktie, som ger upphov till utspädning, konverteras till aktier. Endast de optionsprogram vars emissionskurs understiger periodens genomsnittliga börskurs kan leda till en utspädningseffekt.

Resultat per aktie

Årets resultat genom genomsnittligt antal utestående aktier.

Resultat per aktie efter utspädning

Årets resultat genom genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning.

Eget kapital per aktie

Eget kapital genom antal utestående aktier justerat för ej registrerade emissioner.

Eget kapital per aktie efter utspädning

Eget kapital genom antal utestående aktier efter utspädning.

Antal anställda vid periodens slut

Antal anställda vid periodens sista månads löneutbetalningstillfälle.

INVISIO AB | Delårsrapport januari – mars 2021 | 14

---

Delårsrapport januari - mars 2021

Avstämning av alternativa nyckeltal

		2021	2020
MSEK		Q1	Q1
Bruttovinst	A	82,7	67,2
Rörelsekostnader	B	69,9	52,8
EBIT (Rörelseresultat)	A-B	12,8	14,4
EBIT (Rörelseresultat)	A	12,8	14,4
Av- och nedskrivningar, immateriella och materiella tillgångar	B	10,7	2,4
EBITDA	A+B	23,5	16,8
MSEK		2021-03-31	2020-03-31
Eget kapital	A	399,1	398,1
Antal aktier, tusental	B	44 098	44 098
Eget kapital per aktie, SEK	A/B	9,05	9,03
Eget kapital	A	399,1	398,1
Antal aktier efter utspädning, tusental	B	45 758	45 137
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK	A/B	8,72	8,82

INVISIO AB | Delårsrapport januari - mars 2021 | 15

---

Delårsrapport januari - mars 2021

Översikt – åtta senaste kvartalen

MSEK	2019	2019	2019	2020	2020	2020	2020	2021
	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1
Intäkter	137,2	109,2	200,5	116,8	123,6	118,7	172,8	143,7
Kostnader för sålda varor	-50,1	-46,9	-77,4	-49,6	-43,7	-59,0	-70,6	-61,1
Bruttovinst	87,2	62,3	123,1	67,2	79,9	59,8	102,2	82,7
Rörelsekostnader	-48,4	-43,6	-49,6	-52,8	-55,4	-43,4	-61,9	-69,9
Rörelseresultat	38,8	18,8	73,5	14,4	24,4	16,4	40,2	12,8
Finansiella poster netto	-1,3	3,2	-1,4	-0,5	-0,5	-8,2	-1,4	-2,1
Resultat före skatt	37,5	21,9	72,1	13,9	24,0	8,2	38,9	10,7
Skatt på periodens resultat	-9,0	-5,7	-16,7	-4,5	-5,9	-1,9	-11,4	-4,0
Periodens resultat	28,5	16,2	55,4	9,4	18,1	6,2	27,5	6,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten	52,8	39,0	58,6	51,9	49,7	-66,5	50,4	34,0
Bruttomarginal, %	63,5	57,1	61,4	57,5	64,6	50,3	59,1	57,5
Rörelsemarginal, %	28,2	17,2	36,7	12,3	19,8	13,8	23,3	8,9
Vinstmarginal, %	20,8	14,9	27,6	8,1	14,6	5,2	15,9	4,7
Soliditet, %	76	77	76	76	72	73	73	57
Periodens resultat per aktie, SEK*	0,65	0,37	1,26	0,21	0,41	0,14	0,62	0,15
Eget kapital per aktie, SEK*	6,76	7,25	8,30	9,03	8,14	8,35	8,59	9,05

• Före utspädning

INVISIO AB | Delårsrapport januari - mars 2021 | 16