COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES
0 4 MAYO 2000
REGISTRO DE ENTRADA Nº 2000 3103
	C N M V
	Registro de Auditorias Emisores N2

प्राण्ड प्रस्तुत

GRUPO PICKING PACK, S.A.

Cuentas Anuales al 31 de Diciembre de 1999 y 1998

e Informe de Gestión del Ejercicio 1999

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Auditores

Edition La Porta de Barcelona Av. Diagonal, 582 08034 Barcelona

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

A los Accionistas de Grupo Picking Pack, S.A.

1. Hemos auditado las cuentas anuales de Grupo Picking Pack, S.A. (la Sociedad) que comprenden los balances de situación al 31 de diciembre de 1999 y 1998 y las cuentas de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado. Excepto por lo mencionado en el párrafo 3 para el ejercicio 1999, el trabajo se ha realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. La Sociedad participa directa e indirectamente en el capital social de ciertas empresas con las que actúa de forma integrada y bajo una dirección común que conforman el Grupo Picking Pack y con las que comparte servicios e instalaciones y realiza diversas operaciones comerciales y financieras. Por consiguiente, la situación financiero-patrimonial de la Sociedad, así como los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados deberían contemplarse teniendo en cuenta dicha circunstancia, a nivel de las cuentas anuales consolidadas del citado grupo. Con fecha 14 de abril de 2000 hemos emitido nuestro informe de auditoria de las cuentas anuales consolidadas de Grupo Picking Pack. S.A. y sociedades dependientes correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1999 y 1998 en el que expresamos una opinión con salvedades.
1. Como se describe en la nota 14 de la memoria de las cuentas anuales adjuntas, durante el primer semestre de 1999 Grupo Picking Pack, S.A. ha facturado y cobrado de Charrette Corporation Inc., sociedad norteamericana adquirida en julio de 1999 (véase nota 8) un importe total de 250 millones de pesetas, en concepto de servicios diversos de asesoría financiera, estratégica y tecnológica en relación a ciertas aplicaciones comerciales de gestión de documentos y desarrollo de comercio electrónico. No hemos dispuesto de información suficiente para determinar si el importe citado se corresponde con el valor de mercado de los servicios prestados.
1. Al 31 de diciembre de 1999 el valor neto contable de las inversiones financieras de la Sociedad en Picking Pack Service Point España, S.A. y Picking Pack Servicios Logísticos, S.A. exceden del valor de sus fondos propios en 51 y 280 millones de pesetas, respectivamente. Estas diferencias se corresponden con los fondos de comercio puestos de manifiesto en razón de su adquisición, que han sido amortizados en su totalidad a nivel de las cuentas anuales consolidadas de Grupo Picking Pack, S.A. del ejercicio 1999, y que deberían asimismo ser provisionadas a nivel de las cuentas anuales individuales de la Sociedad. En consecuencia, al 31 de diciembre de 1999 el capítulo de inversiones financieras del balance de situación y el beneficio del ejercicio antes de impuestos, se encuentran sobrevalorados en un importe aproximado de 331 millones de pesetas.

Inserito an al Registro Oficial de Auditores de Cuantes con el
Joseph Registro de Sociedades del Instituto de Auditores-Cent
Josepha de Cuantes con al n.º 10.
2017 de Magnul, 7 12-281 > 34 - Socio d. = M-188.007 - Morre
2 al a.1 50702.

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1. En nuestra opinión, excepto por el efecto en el ejercicio 1999 de aquellos ajustes que podrían haberse considerado necesarios si no hubiéramos tenido la limitación descrita en el párrafo 3 anterior y excepto por los efectos en el ejercicio 1999 de la salvedad descrita en el párrafo 4 anterior, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Grupo Picking Pack, S.A. al 31 de diciembre de 1999 y 1998 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.
1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 1999 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de Grupo Picking Pack, S.A., la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1999. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo partir de jos incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

KPMG AUDITORES, S.L.

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28/04/2000

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Fernando Serrate Urrea

14 de abril de 2000

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Informe de Gestión

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新闻科

あいこうあいこう

Ejercicio 1999

Srs. Accionistas:

Grupo Picking Pack, S.A., durante el año 1999, se ha destacado, una vez más, por el fuerte crecimiento obtenido en sus principales magnitudes.

1999 ha sido un año importante logrando entrar en Estados Unidos que representa el mayor mercado mundial de nuevas tecnologías e internet gracias a la compra de la sociedad Charrette Corporation, Inc. y por la integración casi inmediata de las operaciones americanas con las demás divisiones del Grupo.

A continuación se destacan los puntos más significativos y representativos del crecimiento del Grupo en 1999:

El apoyo continuado de nuestros accionistas, que han suscrito totalmente los 107 millones de euros de la última ampliación de capital que tuvo lugar en el mes de julio de 1999 gracias a la cual se ha financiado completamente la adquisición de Charrette.
La compra de Charrette, que ha abierto las puertas al mercado americano a través de su presencia en todas las áreas económicas clave de los Estados Unidos.
Las capacidades de integración y apalancamiento de la estructura de dicha compañía gracias a las adquisiciones que ha completado en los Estados Unidos.
El continuo y fuerte desarrollo del negocio de reprografía en el Reino Unido, como resultado de una importante inversión en tecnología digital, lo cual ha permitido mejorar el margen bruto desde un 69% a aproximadamente un 75%.
La reorganización de nuestra filial italiana y la compra de la Elioticinese que suponen la plataforma para una futura expansión en el mercado de la reprografía en Italia.
· El enfoque hacia la reprografía en España, unido a un fuerte crecimiento interno en ventas de material de oficina y ampliación de la red de franquiciados suponiendo un incremento de ventas del 25,7%.
La fusión y el reposicionamiento de las compañías de logística, las cuales con un equipo directivo más fuerte, estarán preparadas para entregar a domicilio las ventas que se realicen por internet, basándose en una plataforma logística que cubre toda España, con más de 2,5 millones de paquetes contrareembolso distribuidos.
La fuerte inversión en el sitio de internet www.charrette.com que ayudará a conseguir nuevos clientes para el mercado de productos de oficina especializado.

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Informe de Gestión

Asimismo, hay que destacar la continuada solidez del balance del grupo con un endeudamiento neto de sólo un 23%.

La adquisición, en el mes de enero de 2000, por importe de unos 1.700 Mln ESP, de una posición estratégica en la sociedad Blueline Online (ahora www.cephren.com), junto con otros accionistas del calibre de General Electric y Goldman Sachs, que nos ha proporcionado una aplicación "on line" basada en el software de la industria en AECGD (arquitectos, ingenieros, empresas de construcción y diseño gráfico), controlando el flujo de documentos y permitiendo la impresión de los mismos en nuestros centros de producción.

No obstante, a pesar de todos estos logros industriales y comerciales el título en bolsa, durante 1999, ha bajado aproximadamente un 49%, debido principalmente a la fuerte dilución por la ampliación de capital de julio de 1999, el escaso interés de las instituciones a final de año hacia las compañías de baja capitalización bursátil y por falta de un enfoque claro de Grupo Picking Pack hacia las nuevas tecnologías. Durante el primer trimestre del 2000 el título se ha revalorizado en un 153% gracias a:

a) enfoque hacia la "nueva economía" en línea con el plan industrial del Grupo
b) consolidación del proyecto del Grupo

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c) situación favorable del mercado bursátil
d) alta liquidez del título con una media diaria de negociación del 2,9% del capital.

El año 2000 se presenta atractivo y con interesantes expectativas por la integración y migración de los negocios tradicionales de las filiales del Grupo hacia las nuevas tecnologías.

En este sentido los retos más importantes serán:

1) Integrar el equipo humano de más de 2.000 personas.
2) Fortalecer nuestra posición en las nuevas tecnologías.
3) Aprovechar la solidez del balance para crecer en las áreas de negocio del Grupo.
4) Mejorar continuamente el servicio a nuestros clientes en todo el mundo.
5) Aumentar nuestra capitalización bursátil para, entre otras cosas, tener la posibilidad de acceder al IBEX 35.

El Prat de Llobregat, 31 de marzo de 2000

Memoria de las Cuentas Anuales

31 de diciembre de 1999 y 1998

Naturaleza y Actividades Principales $(1)$

Grupo Picking Pack, S.A. (en adelante la Sociedad) se constituyó en septiembre de 1969 adoptando su denominación actual de Grupo Picking Pack, S.A. en junio de 1996.
La Sociedad es cabecera del Grupo Picking Pack (el Grupo), que está formado por la Sociedad y las sociedades participadas que se detallan en el Anexo III de la nota 8 de esta memoria y que actúan de una forma integrada y bajo una dirección común, cuya actividad es la prestación de servicios de outsourcing de material de oficina, reprografía digital y gestión de datos (EDMS) y logística.
La Sociedad tiene su domicilio social en el Edificio Muntadas, Parque de Negocios Mas Blau, c/ Solsonés, 2, El Prat de Llobregat (Barcelona).

$(2)$ Bases de Presentación

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En cumplimiento de la legislación vigente, los Administradores de la Sociedad han formulado estas cuentas anuales con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados y de los cambios en la situación financiera del ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 1999, así como la propuesta de distribución de resultados de dicho ejercicio.
Las citadas cuentas anuales han sido preparadas a partir de los registros auxiliares de contabilidad.
Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas del ejercicio 1999 serán aprobadas por la Junta General de Accionistas sin variaciones significativas. Las cuentas comparativas del ejercicio 1998 fueron aprobadas en Junta de fecha 21 de mayo de 1999.

Distribución de Resultados $(3)$

La propuesta de distribución de resultados del ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 1999, formulada por los Administradores y pendiente de aprobación por la Junta General de Accionistas, es la de destinar los beneficios del ejercicio a la compensación de resultados negativos de ejercicios anteriores.
La distribución de resultados correspondiente al ejercicio terminado en 31 de diciembre de 1998, efectuada durante 1999, se presenta con el detalle del movimiento de fondos propios en el Anexo IV de la nota 11.

(Continúa)

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Memoria de las Cuentas Anuales

Principios Contables y Normas de Valoración Aplicados $(4)$

Las cuentas anuales adjuntas han sido formuladas de acuerdo con los principios contables y normas de valoración y clasificación contenidos en el Plan General de Contabilidad. Los principales son los siguientes:

Gastos de establecimiento $(a)$

Los gastos de establecimiento, que incluyen fundamentalmente los gastos incurridos en relación con las ampliaciones de capital efectuadas por la Sociedad, se muestran al coste, netos de la correspondiente amortización acumulada, que se calcula utilizando el método lineal sobre un período de cinco años.

$(b)$ Inmovilizaciones inmateriales

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El inmovilizado inmaterial corresponde a inversiones realizadas en concepto de patentes y marcas que se valoran al coste de adquisición y se amortizan linealmente en diez años.

Inmovilizaciones materiales $(c)$

El inmovilizado material se presenta por su valor de coste de adquisición, deducidas las amortizaciones acumuladas correspondientes.
La amortización de los elementos del inmovilizado material se realiza sobre los valores de coste siguiendo el método lineal, durante los siguientes períodos de vida útil estimados:

	Años de vida útil
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	8
Elementos de transporte	5-7
Equipos para procesos de información	$3 - 5$
Otro inmovilizado	10

Los gastos de mantenimiento y reparaciones del inmovilizado material que no mejoran su utilización o prolongan su vida útil, se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en que se producen.
Inmovilizaciones financieras $(d)$

Los valores mobiliarios figuran valorados a precio de adquisición, incluidos los gastos inherentes a la misma y, en su caso, el coste de los derechos de suscripción. Del coste de adquisición se excluyen los dividendos e intereses explícitos devengados y no vencidos en el momento de la compra.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

A efectos de la preparación de las cuentas anuales individuales de la Sociedad, las inversiones en sociedades del grupo y asociadas no son consolidadas, siendo valoradas a su coste de adquisición.

Los créditos a largo plazo se valoran por el importe efectivamente desembolsado.

Se dotan las oportunas provisiones por depreciación de los valores mobiliarios cuando se aprecian circunstancias de suficiente entidad y clara constancia. A estos efectos, cuando se trata de participaciones en capital se dota la correspondiente provisión cuando el precio de adquisición excede al valor de la participación que resulta de aplicar criterios valorativos racionales, incluyendo el importe de las plusvalías tácitas adquiridas que todavía subsisten al cierre del ejercicio.

Transacciones en moneda extranjera $(e)$

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Las transacciones en moneda extranjera se registran contablemente por su contravalor en pesetas, utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en que se realizan. Los beneficios o pérdidas por las diferencias de cambio surgidas en la cancelación de los saldos provenientes de transacciones en moneda extranjera, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en que se producen.
Los saldos a cobrar y a pagar en moneda extranjera de estados participantes en la Unión Económica y Monetaria se valoran al cierre del ejercicio a los tipos de cambio fijos e irrevocables.
Los saldos a cobrar y a pagar en moneda extranjera distintos de los incluidos en la zona Euro al cierre del ejercicio, se valoran en pesetas a los tipos de cambio vigentes a la fecha de cierre, reconociéndose como gastos las pérdidas netas de cambio no realizadas, determinadas para grupos de divisas de similar vencimiento y comportamiento en el mercado, y difiriéndose hasta su vencimiento los beneficios netos no realizados, determinados de igual modo excepto en el caso de que exista algún tipo de cobertura sobre el riesgo de tipo de cambio que permita razonablemente considerar que no se producirán pérdidas futuras en la liquidación de los saldos, registrándose entonces como beneficios en la cuenta de pérdidas y ganancias.
Indemnizaciones por despido $(f)$
Excepto en el caso de causa justificada, las sociedades vienen obligadas a indemnizar a sus empleados cuando son cesados en sus servicios.
Ante la ausencia de cualquier necesidad previsible de terminación anormal del empleo y dado que no reciben indemnizaciones aquellos empleados que se jubilan o cesan voluntariamente en sus servicios, los pagos por indemnizaciones, en su caso, se cargan a gastos en el momento en que se toma la decisión de efectuar el despido.

(Continúa)

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Memoria de las Cuentas Anuales

Impuesto sobre Sociedades $(g)$

El gasto por Impuesto sobre Sociedades se calcula sobre el beneficio económico, corregido por las diferencias de naturaleza permanente con los criterios fiscales y tomando en cuenta las bonificaciones y deducciones aplicables. El efecto impositivo de las diferencias temporales, se incluye, en su caso, en las correspondientes partidas de impuestos anticipados o diferidos del balance de situación.
El Grupo, atendiendo a la mejora de los resultados de los ejercicios 1999 y 1998, que han permitido la compensación, por las sociedades del Grupo que tributan consolidadamente en España, de bases imponibles por un importe total de aproximadamente 600 millones de pesetas, y teniendo asimismo en cuenta las expectativas futuras de obtención de beneficios, ha reconocido, al haberse estimado segura su realización, un crédito fiscal que representa un menor impuesto a pagar en el futuro, por un importe total para las sociedades del Grupo de 718.500 miles de pesetas equivalente al 80% de las bases imponibles de ejercicios anteriores pendientes de compensar al 31 de diciembre de 1999 (448.000 miles de pesetas al 31 de diciembre de 1998) (véanse notas 8 y 9).

Gastos de Establecimiento $(5)$

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$\bigcirc$ $\circ$ $\bigcirc$ $\bigcirc$ Su composición y movimiento es el siguiente:

			Miles de pesetas
	Saldos al 31/12/97	Adiciones	Saldos al 31/12/98	Adiciones	Saldos al 31/12/99
Gastos de ampliación de
capital	153.626	607.749	761.375	840.469	1.601.844
	153.626	607.749	761.375	840.469	1.601.844
Menos, amortización acumulada	(10.676)	(39.597)	(50.273)	(182.218)	(232.491)
	142.950	568.152	711.102	658.251	1.369.353

Adiciones de gastos de ampliación de capital correspondientes a los ejercicios 1999 y 1998 incluyen, fundamentalmente, los gastos incurridos en relación con las ampliaciones del capital social de la Sociedad, completadas en julio de 1999 y enero y octubre de 1998 (véase nota 11) y cuyo destino principal ha sido la adquisición de las sociedades Picking Pack Service Point UK, Ltd y Charrette Corporation, Inc.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

Inmovilizaciones Inmateriales $(6)$

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$\circ$ $\bar{\circ}$ $\ddot{\bigcirc}$ $\bigcirc$ Su composición y movimiento es el siguiente:

			Miles de pesetas
	Saldos al 31/12/97	Adiciones	Saldos al 31/12/98	Adiciones	Saldos al 31/12/99
Patentes y marcas	8.058	6.611	14.669	39.360	54.029
Menos, amortización acumulada	(1.111)	(819)	(1.930)	(2.967)	(4.897)
	6.947	5.792	12.739	36.393	49.132

Inmovilizaciones Materiales $(7)$

El detalle y movimiento de las inmovilizaciones materiales durante los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1999 y 1998 se muestra en el Anexo I adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota de la memoria de las cuentas anuales.

Inmovilizaciones Financieras $(8)$

Su composición y movimiento al 31 de diciembre de 1999 y 1998 se presenta en el Anexo II, el cual forma parte integrante de esta nota de la memoria de las cuentas anuales.
Participaciones en empresas del grupo o asociadas $(a)$
El detalle de las participaciones en empresas del Grupo al 31 de diciembre de 1999 y 1998, así como los fondos propios de dichas empresas, se muestran en el Anexo III, el cual forma parte integrante de esta nota.
Las actividades de las empresas del Grupo y Asociadas, agrupadas según su actividad, son las siguientes:

División de reprografía y material de oficina

Picking Pack Service Point España, S.A. cuya actividad principal consiste en la oferta de servicios de outsourcing de material de oficina y reprografía digital.
Picking Pack Service Point UK, Ltd: cuya actividad principal consiste en la prestación de servicios de outsourcing de reprografía digital y gestión de datos (EDMS). Dicha sociedad participa en la totalidad del capital social de las sociedades británicas que se detallan en el Anexo III de esta nota.
Charrette Corporation, Inc (EE.UU.) cuya actividad principal consiste en la prestación de servicios de outsourcing de reprografía y material de oficina especializado.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

Picking Pack Italia, S.r.l., Picking Pack Service Point Ireland, Ltd., Picking Pack France, S.A., Picking Pack - Reprografía e Equipamientos de Escritorio, Lda. (Portugal), Picking Pack USA Inc., Disvec, S.L., Grafisprat, S.L., Algama Desarrollo Empresarial, S.L., y Eurographix GmbH (Alemania) cuyas actividades principales consisten en la comercialización de material de oficina y de reprografía.
Eurografixnet, S.A. cuya actividad principal consiste en la prestación de servicios relacionados con redes de reprografía digital y otros métodos digitales de transmisión de datos y documentación.

División logística

Picking Pack Servicios Logísticos, S.A. sociedad resultante de la fusión con efectos 1 de enero de 1999, de A.C.E. Inter-Galactic Transports, S.A. y Coepsa-Montiritrans, S.A cuyas actividades principales consistían en proporcionar servicios de outsourcing en actividades logísticas tales como: marketing directo, fullfilment, reparto contra reembolsos, repartos masivos, recepción y distribución de mercancías y en la prestación de servicios de outsourcing en la explotación de almacenes de depósito y la prestación de servicios de transporte de mercancías y aduanas, respectivamente.

Otras

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GPP Capital, Plc., Wagon Holdings, Inc., GPP Finance, Ltd, GPP Partnerships Investments, Ltd, GPP Group Investments, Ltd y Picking Pack USA Gen. Partn. cuya actividad principal consiste en la tenencia de participaciones en sociedades.
Con efectos 1 de julio de 1999, Grupo Picking Pack, S.A. en el marco de su estrategia de expansión internacional, ha adquirido a través de la sociedad participada Grupo Picking Pack Capital, Plc. el 100% del capital social de Wagon Holdings, Inc propietaria de la sociedad Charrette, Corporation Inc, por un importe total aproximado de 17.551 millones de pesetas. Dicho importe ha servido para la adquisición de las acciones por importe de 9.751 millones de pesetas y para la cancelación de deuda de dicha sociedad por 8.800 millones de pesetas. Esta adquisición ha sido financiada principalmente mediante la ampliación de capital, totalmente suscrita, llevada a cabo por la Sociedad en julio de 1999 por importe de 17.855 millones de pesetas (véase nota 11).
Con fecha 16 de agosto de 1999, la Sociedad ha adquirido por un importe de 1 miles de pesetas el 50%, hasta completar el 100% del capital social de Eurografix, GmbH, una compañía domiciliada en Alemania que ha variado su denominación social por la de Picking Pack Service Point Germany, GmbH. Asimismo, en dicha fecha ha suscrito la totalidad de una ampliación de capital por importe de 68.058 miles de pesetas.

(Continúa)

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CONTRACTORS AND THE PROPERTY

Memoria de las Cuentas Anuales

Con fecha 21 de julio de 1999, la Sociedad ha suscrito por un importe de 37.500 curos equivalentes a 6.239 miles de pesetas, el 50% del capital social de la sociedad de nueva constitución Eurografixnet, S.A.
Con fecha 30 de junio de 1999 la Sociedad ha procedido ha incrementar el capital social de Picking Pack Reprografia e Equipamientos de Escritorio, Lda por un importe de 24.898 miles de pesetas.
Con fecha 20 de abril de 1999, la Sociedad ha efectuado una aportación para compensación de pérdidas por importe de 210.048 miles de pesetas en la sociedad Picking Pack Italia, Srl.
Con fecha 12 de febrero de 1999, la Sociedad ha adquirido por importe de 10.192 miles de pesetas el restante 50%, hasta completar el 100% del capital social de Picking Pack Service Point Ireland, Ltd (antes Multigraphics, Ltd) a Picking Pack Service Point UK, Ltd.
Con fecha 6 de septiembre de 1998, la Sociedad suscribió, por un importe de 250.000 francos franceses equivalentes a 6.466 miles de pesetas, la totalidad del capital social de la sociedad de nueva constitución Picking Pack France, S.A.

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Con fecha 10 de septiembre de 1998, la Sociedad suscribió la totalidad del capital social de 400.000 escudos portugueses equivalentes a 332 miles de pesetas de la nueva sociedad Picking Pack, Reprografia y Equipamientos de Escritorio, Lda. (Portugal)
Con efectos 23 de enero de 1998 la Sociedad adquirió mediante una oferta pública de adquisición de acciones, a través de su sociedad participada Grupo Picking Pack Capital, Plc., la totalidad del capital social de la sociedad británica, cotizada en la Bolsa de Londres, UDO Holdings, Plc (denominada Picking Pack Service Point, U.K. Ltd, a partir del 9 de julio de 1998) por un importe total aproximado de 11.400 millones de pesetas. Dicha adquisición se financió a través del crédito intercompañía concedido por la Sociedad a Grupo Picking Pack Capital, Plc, con un límite de 6.355 millones de pesetas (véase apartado (b) de esta nota) y mediante el préstamo concedido a ésta última por el Royal Bank of Scotland por un importe de 5.400 millones de pesetas. En noviembre de 1999 con la finalidad de optimizar la estructura financiera, se ha procedido a la refinanciación de dicha deuda mediante un crédito sindicado liderado por el Banco de Santander Central Hispano, S.A. por un importe de 30 millones de euros.
Con fecha 11 de junio de 1998 y 20 de diciembre de 1998, la Sociedad suscribió la totalidad de las ampliaciones de capital realizadas por Coepsa-Montiritrans, S.A. en los importes de 2.000 miles de pesetas con una prima de emisión de 68.000 miles de pesetas y 10.000 miles de pesetas con una prima de emisión de 30.000 miles de pesetas, en línea con la política de expansión del sector logístico.

(Continúa)

$\frac{1}{2}$

Memoria de las Cuentas Anuales

Con efecto 27 de marzo de 1998, la Sociedad suscribió el importe de 50.000 miles de pesetas, correspondientes a la ampliación de capital con prima de emisión, efectuada por A.C.E. Inter-Galactic Transports, S.A.
Con efecto 11 de junio y 20 de diciembre de 1998 y 21 de mayo y 10 de diciembre de 1999, la Sociedad suscribió los importes de 150.000 y 200.000 y 100.000 y 368.000 miles de pesetas, respectivamente, correspondientes a las ampliaciones de capital, en su caso, con prima de emisión, efectuadas por Picking Pack Service Point España, S.A., fundamentalmente destinadas al desarrollo de los megaservices y a la expansión de la red de franquicias, así como la adquisición de nuevas sociedades del sector de la reprografía.
La sociedad Ofirex, S.A., se encuentra, desde el 17 de diciembre de 1993, en proceso de liquidación. Dicha participación se encuentra totalmente provisionada al 31 de diciembre de 1999 y 1998.

Créditos a empresas del grupo (b)

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1991 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992
1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992

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El capítulo de créditos a empresas del grupo a largo plazo presenta al 31 de diciembre de 1999 el siguiente detalle:

	Fecha de	Fecha de	Tipo de	Miles de pesetas
Sociedad	concesión	vencimiento	interés	Límite	31/12/99

GPP Capital, Plc.	8/07/99	31/12/09	$Libor + 2\%$	10.021.606	10.021.606
GPP Capital, Plc.	30/01/98	30/01/00	Libor $+2\%$	6.355.233	3.431.984
Picking Pack
Servicios Logísticos, S.A.	23/12/99	23/12/00	$Mibor + 1%$	2.000.000	590.000
Picking Pack Service
Point España, S.A.	23/12/99	23/12/00	Mibor $+1\%$	1.000.000	455.411
Picking Pack Italia, S.r.l.	23/12/99	23/12/00	Mibor $+1\%$	250.000	43.646

				19.626.839	14.542.647

Los créditos concedidos a las sociedades Picking Pack Service Point España, S.A., Picking Pack Servicios Logísticos, S.A. y Picking Pack Italia, S.r.l., son clasificados a largo plazo, ya que contienen una cláusula de renovación automática a su vencimiento por un período de tres años.

Cartera de valores a largo plazo $(c)$
Al 31 de diciembre de 1999, corresponde principalmente a la participación de la Sociedad en el 5% del capital social de Ecuality E-commerce Quality, S.A. adquirida en fecha 26 de octubre de 1999 por un importe de 277.727 miles de pesetas y cuya actividad principal es la prestación de servicios de comercio electrónico business to consumer (B2C).

(Continúa)

$\circ$

$\bigcirc$ $\bigcirc$ $\circ$ $\circ$

GRUPO PICKING PACK, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

Provisión por depreciación $(d)$

Al 31 de diciembre de 1999 y 1998 el detalle de la provisión para la depreciación de las inmovilizaciones financieras es como sigue:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Picking Pack Servicios Logísticos, S.A. Picking Pack Service Point España, S.A. Picking Pack Italia, S.r.l. Eurografix, GmbH A.C.E. Inter-Galactic Transports, S.A. Coepsa Montiritrans, S.A. Ofirex, S.A.	814.221 1.192.944 211.776 11.919 970.139	809.095 1.728 95.089 238.409 970.139
	3.200.999	2.114.460

Si bien las sociedades que conforman la base del proyecto industrial del Grupo Picking Pack han sido adquiridas recientemente, la Sociedad, atendiendo a un criterio de prudencia ha provisionado, sin impacto en el cash-flow de la Sociedad, durante los ejercicios 1999 y 1998 la totalidad del diferencial entre el coste de adquisición de dichas sociedades y su valor teórico contable, corregido por las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que todavía persisten al cierre.

Deudores $(9)$

El detalle de deudores es como sigue:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Clientes Clientes, empresas del grupo y asociadas (nota 16) Deudores varios Administraciones públicas	463 421.538 199.238 597.896	263 863.108 195.460 482.559
	1 210 135	1.541.390

(Continúa)

TA RE

Memoria de las Cuentas Anuales

Deudores varios al 31 de diciembre de 1999 y 1998 incluye un importe de 179.600 miles de pesetas pendientes de cobro correspondiente a la venta en el ejercicio 1997 del 100% de las acciones de la sociedad Servimail, Servicio de Manipulación y Mailings, S.A. Dicho importe ha sido cobrado en su totalidad el 23 de febrero de 2000.

Los saldos deudores con Administraciones públicas son los siguientes:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Hacienda Pública, deudora ٠
Por IVA	69.505	16.825
Otros saldos deudores	129.165	17.274
Retenciones y pagos a cuenta del Impuesto sobre Sociedades (nota 18)	1.226	460
Crédito fiscal por pérdidas a compensar (notas 4(g) y 18)	398,000	448.000
	597.896	482.559

$(10)$ Inversiones Financieras Temporales

Su detalle es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Inversiones a corto plazo en eurodepósitos Imposiciones a corto plazo en bancos Créditos a empresas del grupo	389 13.976 321.201	3.257.895 13.367 69.481
Depósitos a corto plazo Intereses devengados Otros	16.741 2.258 2.737	3.170
	357.302	3.343.913

Inversiones a corto plazo en eurodepósitos al 31 de diciembre de 1998 correspondían a imposiciones en eurodepósitos con vencimiento en enero de 1999, totalmente líquidos y mantenidos en entidades financieras de solvencia reconocida, que han sido utilizados en 1999 para financiar la expansión del Grupo.

うりつつソンソンソンソフュンテアンランシンショ

(Continúa)

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Memoria de las Cuentas Anuales

Un detalle de los créditos concedidos por la Sociedad matriz a empresas del Grupo al 31 de diciembre de 1999 y 1998 es como sigue:

	Fecha de	Fecha de	Tipo de		Miles de pesetas
	concesión	vencimiento	interés	Divisa	1999	1998
GPP Capital, Plc	01/12/99	01/03/00	Libor $+2%$	Libra esterlina	7.467	55.747
Picking Pack Italia, S.r.l.	15/07/99	31/07/01	Mibor $+1\%$	Lira italiana	13.734	13.734
Picking Pack Service Point España, S.A.	23/12/99	03/01/00	Mibor $+1\%$	Peseta	300.000
					321.201	69.481

Fondos Propios $(11)$

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$\mathcal{I}$

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リナリンクイリスククランクごの

$\overline{\mathcal{O}}$

$\cup$

Ċ,

Υ,

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$\mathbf{r}$ $\tilde{C}$ ).

$\mathfrak{t}$ ,

$\bigcirc$

$\zeta_{\rm m}^{-1}$ $\circ$

$\bigcirc$ $\bigcirc$ $\bigcirc$ $\circ$ $\bigcirc$

$\bigcirc$ $\bigcirc$ $\bigcirc$ $\bigcirc$ El detalle del movimiento de los fondos propios se muestra en el Anexo IV adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota de la memoria de las cuentas anuales.

Capital suscrito $(a)$

Al 31 de diciembre de 1999, el capital social está representado por 62.490.749 acciones nominativas, de 3 euros de valor nominal cada una de ellas, totalmente suscritas y desembolsadas (535.634.992 acciones nominativas de 25 pesetas de nominal cada una al 31 de diciembre de 1998).
La Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 28 de octubre de 1999 acordó redenominar el capital social de pesetas en euros. Esta conversión se ha realizado mediante la aplicación del tipo de cambio irrevocable a la cifra total de capital. No obstante, la Junta General ha decidido redondear a euros con dos decimales el valor nominal de cada acción a 0.15 euros. Como consecuencia de este redondeo, ha sido preciso disminuir el capital social con cargo a reservas mediante la creación de una reserva indisponible, denominada "Diferencias por ajuste del capital a euros", por importe de 52.617 miles de pesetas.
Asimismo en dicha Junta se acordó aumentar el valor nominal de las acciones de 0,15 euros a 3 euros por acción, con la consiguiente reducción del número de acciones en circulación.
En mayo de 1999, la Sociedad, haciendo uso de la autorización otorgada por la Junta General de Accionistas de fecha 21 de mayo de 1999, incrementó el capital social en un importe de 17.854.500 miles de pesetas, correspondiente a la emisión de 714.179.988 acciones de 25 pesetas de valor nominal que fueron totalmente suscritas y desembolsadas.

(Continúa)

激速源

Memoria de las Cuentas Anuales

En enero y octubre de 1998, la Sociedad, haciendo uso de las autorizaciones otorgadas por las Juntas Generales de Accionistas de fechas 9 de enero y 26 de junio de 1998, incrementó el capital social en unos importes de 7.141.800 y 4.463.625 miles de pesetas, respectivamente, correspondientes a la emisión de 285.671.996 y 178.544.997 acciones de 25 pesetas de valor nominal que fueron totalmente suscritas y desembolsadas.

Al 31 de diciembre de 1999 y 1998, la relación de accionistas cuya participación es superior al 5%, es como sigue:

	Porcentaje de participación
	1999	1998

21 Invest International Holding, Ltd	14.85	14.85

21 Invest International Holding, Ltd., sociedad domiciliada en Gran Bretaña y principal accionista de la Sociedad, se encuentra a su vez participada por el Grupo Benetton-Bonomi, que ha participado desde el principio en la expansión del Grupo.
La totalidad de las acciones de la Sociedad están admitidas a cotización en las Bolsas de Madrid y Barcelona y, por tanto, en el mercado continuo, gozando de iguales derechos políticos y económicos.
Prima de emisión $(b)$

ソソンソン

$\langle \, \, \rangle$ $\cup$

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Ċ,

Ų.

$\left( \cdot \right)$

ت) $\mathbb{F}2$ $\zeta{\omega}$ $\mathcal{L}$ $\dot{\cup}$ $\bigcirc$ $\circ$ $\overline{O}$ $\bigcirc$ $\circ$

$\bigcirc$ $\bigcirc$ Ō $\bigcirc$

La prima de emisión, originada como consecuencia de las ampliaciones de capital descritas en el apartado anterior, tiene las mismas restricciones y puede destinarse a los mismos fines que las reservas voluntarias de la Sociedad, incluyendo su conversión en capital social.
Reserva legal $(c)$

Las sociedades están obligadas a destinar el 10% de los beneficios de cada ejercicio a la constitución de un fondo de reserva hasta que éste alcance, al menos, el 20% del capital social. Esta reserva no es distribuible a los accionistas y sólo podrá ser utilizada para cubrir, en el caso de no tener otras reservas disponibles, el saldo deudor de la cuenta de pérdidas y ganancias. También bajo ciertas condiciones se podrá destinar a incrementar el capital social en la parte de esta reserva que supere el 10% de la cifra de capital ya ampliada.

(Continúa)

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Memoria de las Cuentas Anuales

Provisiones para Riesgos y Gastos $(12)$

El movimiento de esta provisión durante los ejercicios 1999 y 1998 es el siguiente:

	Miles de pesetas
Saldo al 31 de diciembre de 1997
Dotación del ejercicio	193.151
Saldo al 31 de diciembre de 1998	193.151
Dotación del ejercicio	73.279
Saldo al 31 de diciembre de 1999	266.430 $\cdot$

El saldo al 31 de diciembre de 1999 y 1998, corresponde a las dotaciones efectuadas al objeto de recoger el déficit patrimonial de la sociedad del grupo Picking Pack Italia, $S.I.$

Otras Deudas no Comerciales $(13)$

Su resumen es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Administraciones públicas Otras deudas Remuneraciones pendientes de pago	4.887 3.950 5.436	7.080 480 1.274
	14.273	8.834

Los saldos acreedores con Administraciones públicas son los siguientes:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Hacienda Pública, acreedora Retenciones Seguridad Social	3.815 1.072	6.676 404
	4.887	7.080

(Continúa)

$50$

$\sim$

Memoria de las Cuentas Anuales

Ingresos de Explotación $(14)$

$\mathcal{C}$

)
)

リリナリウンフロン

ن
ن

$\left( \cdot \right)$ Ō

$\overline{O}$

$\binom{1}{2}$ ģ,

$\hat{r}$ )

$\epsilon_{\rm{eff}}$ $\mathbb{S}^3$

$\bar{U}_{\alpha\beta}$ 29

$\mathcal{F}_{\mathcal{A}}$ $\frac{1}{2}$

$\mathbb{R}^3$ $\epsilon_{\rm{eq}}$ χÇ ان د

$\mathbb{R}^3$

$\sqrt{1}$ $\langle \cdot \rangle$ $\mathbb{C}$

$\begin{array}{c}\n\frac{1}{2} \
\frac{1}{2} \
\frac{1}{2}\n\end{array}$

$\frac{1}{\alpha}$

$\overline{O}$ $\overline{O}$ $\overline{Q}$ $\circ$

$\bigcirc$ $\bigcirc$ $\mathcal{O}$ $\bigcap$ El importe de la cifra de ventas netas corresponde principalmente a ingresos por prestación de servicios a empresas del grupo y que se resumen como sigue:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Picking Pack Service Point UK, Ltd	139.646	96.033
Charrette Corporation, Inc.	98.280
Picking Pack Service Point España, S.A.	40.451	25.600
Picking Pack Servicios Logísticos, S.A.	47.560
		25.600
A.C.E. Inter-Galactic Transports, S.A.		25,600
Coepsa-Montiritrans, S.A.	34.071	31.853
Otros		404.780
G.P.P. Capital Plc
	360.008	609.466

Otros ingresos de explotación al 31 de diciembre de 1999 incluye un importe de 250.000 miles de pesetas correspondiente a diversos servicios de asesoría financiera y tecnológica en relación a ciertas aplicaciones de gestión de documentos y desarrollo de comercio electrónico, prestados a Charrette Corporation, Inc con anterioridad a su adquisición por el Grupo.
En el ejercicio 1998, la cifra de transacciones con G.P.P. Capital Plc. corresponde principalmente a la repercusión de gastos en relación con la adquisición de Picking Pack Service Point U.K. Ltd.

Gastos de Personal $(15)$

Su resumen es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Sueldos, salarios y asimilados Cargas sociales	107.053 8.949	50.292 3.058
	116.002	53.350

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

El número medio de empleados, distribuido por categorías, durante los ejercicios 1999 y 1998 ha sido el siguiente:

	1999	1998
Dirección Administración	ני ∼	2

Durante el ejercicio 1999 el equipo directivo de la Sociedad se ha reforzado de acuerdo con la nueva dimensión alcanzada por el Grupo (véase nota 8).

Saldos y Transacciones con Empresas y Entidades del Grupo y Asociadas $(16)$

コンシュランソンソンソンソンソファリッシンシンソン

しゅうせん

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(

$\mathfrak{z}$ $)$

$\overline{\phantom{a}}$

Los saldos de los capítulos de deudores y acreedores a corto plazo de los balances de situación adjuntos con empresas del Grupo al 31 de diciembre de 1999 y 1998 son los siguientes:

		Miles de pesetas
		1999		1998
	Saldos deudores	Saldos acreedores	Saldos deudores	Saldos acreedores
Picking Pack Service Point
España, S.A.	15.734	235.043	19,606	142.774
Picking Pack Servicios
Logísticos, S.A.	93.534	746.726
Coepsa-Montiritrans, S.A.				34.111
A.C.E. Inter-Galactic
Transports, S.A.			15.860	5,373
G.P.P. Capital, Plc.	270.360		699.561
G.P.P. Finance, Ltd.		250.872
Picking Pack Service
Point UK, Ltd.		4.282	123.890
Picking Pack Italia, S.r.l.	33.666	2.148	4.191
Picking Pack Service Point
Ireland, Ltd.	3.163
Eurographix, GmbH	5.079
Otros	2	2.412
	421.538	1.241.483	863.108	182,258
	$($ nota 9 $)$		(nota 9)

医单位医心理学家

经济指令

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पु

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Memoria de las Cuentas Anuales

Las principales transacciones realizadas con empresas del grupo y asociadas durante los ejercicios 1999 y 1998 han sido las siguientes:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Ingresos Ventas netas Otros ingresos de explotación Ingresos financieros	360.008 257.558 994.762	577.613 733.634
	1.612.328	1.311.247
Gastos Otros gastos de explotación		2.148

Remuneraciones y Saldos con Miembros del Consejo de Administración $(17)$

Los miembros del Consejo de Administración de Grupo Picking Pack, S.A., han percibido durante el ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 1999, un importe total de 47.587 miles de pesetas en concepto de sueldos y salarios (28.865 miles de pesetas en 1998), y un importe de 10.000 miles de pesetas en concepto de remuneración en razón a su pertenencia al Consejo de Administración (10.000 miles de pesetas en 1998).
Al 31 de diciembre de 1999 y 1998, no existen créditos o anticipos concedidos a los Administradores ni tampoco planes de pensiones u otros contratos similares suscritos por la Sociedad a su favor.

$(18)$ Situación Fiscal

$\overline{\phantom{0}}$

ソウソンソンソソソフソン

$\mathcal{E}$

・コンジェンシンツ

La Sociedad presenta anualmente una declaración a efectos del Impuesto sobre Sociedades. Los beneficios, determinados conforme a la legislación fiscal, están sujetos a un gravamen del 35% sobre la base imponible. De la cuota resultante pueden practicarse ciertas deducciones.

(Continúa)

医心理病医心理学医血管病

熟彩歌

$\mathbf{x}^{(t)}$

Saldos acreedores con Picking Pack Service Point España, S.A. y Picking Pack Servicios Logísticos, S.A. incluyen al 31 de diciembre de 1999 un importe de 108.000 y 700.000 miles de pesetas, respectivamente, correspondiente a la parte no desembolsada de las ampliaciones de capital llevadas a cabo en el ejercicio 1999 por dichas sociedades.

Memoria de las Cuentas Anuales

Con efecto 1 de enero de 1996 la Sociedad está autorizada a tributar por el Impuesto sobre Sociedades en régimen de consolidación con Picking Pack Service Point España, S.A. y con efecto 1 de enero de 1997 con Picking Pack Servicios Logísticos, S.A. (antes Coepsa-Montiritrans, S.A.), siendo la Sociedad por su carácter de sociedad dominante, la responsable ante la Administración de la presentación y liquidación del Impuesto sobre Sociedades consolidado.
Debido al diferente tratamiento que la legislación fiscal permite para determinadas operaciones, el resultado contable puede diferir de la base imponible fiscal. A continuación se incluye una conciliación entre el resultado contable del ejercicio de las sociedades españolas del grupo que consolidan fiscalmente y el beneficio fiscal consolidado que dichas sociedades esperan declarar tras la oportuna aprobación de las cuentas anuales:

ソソンソン

リンプン

・・・・・・・・ごつつつつつつつつ

	Miles de pesetas
	1999	1998
Resultado contable consolidado del ejercicio antes de impuestos Diferencias permanentes Compensación de bases negativas de ejercicios anteriores	(793.750) 1.023.229 (222.415)	(658.601) 1.027.991 (349.837)
Base contable del impuesto	7.064	19.553
Diferencias temporales	(7.064)	(19.553)
Base Imponible

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. Al 31 de diciembre de 1999, la Sociedad tiene abiertos a inspección por las autoridades fiscales todos los impuestos que le son aplicables desde el 1 de enero de 1996 (1 de enero de 1995 para el Impuesto sobre Sociedades).
Los Administradores de la Sociedad no esperan que en caso de inspección, se materialicen pasivos adicionales de importancia.
De acuerdo con la Ley del Impuesto sobre Sociedades, si en virtud de las normas aplicables para la determinación de la base imponible ésta resultase negativa, su importe podrá ser compensado con las rentas positivas de los ejercicios comprendidos dentro de los diez años inmediatos y sucesivos a aquel en que se originó la pérdida. La compensación se realizará al tiempo de formular la declaración del Impuesto sobre Sociedades, sin perjuicio de las facultades de comprobación que correspondan a las autoridades fiscales.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

Las sociedades del Grupo atendiendo a la mejora de los resultados de los ejercicios 1999 y 1998, que han permitido la compensación por las sociedades del Grupo que tributan consolidadamente en España, de bases imponibles por un importe total de 600 millones de pesetas y teniendo asimismo en cuenta las expectativas futuras de obtención de beneficios, han reconocido en el ejercicio 1999, al haberse estimado segura su recuperación un crédito fiscal que representa un menor impuesto a pagar en el futuro, por importe de 270.500 miles de pesetas, hasta alcanzar un crédito fiscal total de 718.500 miles de pesetas (448.000 miles de pesetas al 31 de diciembre de 1998), de acuerdo con el siguiente detalle:

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Miles de pesetas
576.677
116.465
25.358
718.500

De dicho importe la Sociedad ha clasificado un total de 320.500 miles de pesetas en el epígrafe de inmovilizaciones financieras, correspondiente a la parte que estima recuperable a largo plazo (nota 8).

Conforme a las declaraciones del Impuesto sobre Sociedades en régimen consolidado presentadas, la Sociedad junto con las sociedades dependientes integradas en el régimen de consolidación disponen de las siguientes bases imponibles negativas a compensar contra eventuales beneficios fiscales futuros:

Año de origen	Compensables hasta	Miles de pesetas
	2002	664.056
1992 1993	2003	976.927
1995	2005	24.509
1996	2006	352.176
1997	2007	535.234
		2.552.902

La Sociedad dispone de deducciones pendientes de aplicar según el siguiente detalle:

Año de origen	Aplicables hasta	Miles de pesetas
1995	2000	92
1996	2001	21
		113

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

Garantías Comprometidas con Terceros y Otros Pasivos Contingentes $(19)$

Al 31 de diciembre de 1999, la Sociedad tiene prestados avales a empresas del grupo ante entidades bancarias por un importe máximo de 8.603.556 miles de pesetas (2.356.000 miles de pesetas al 31 de diciembre de 1998).

$(20)$ Situación Medioambiental

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うりつうりつりつうご

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Los miembros del Consejo de Administración manifiestan el cumplimiento por parte de la Sociedad de la legislación medioambiental vigente.

Introducción del Euro $(21)$

Al 31 de diciembre de 1999, la Sociedad tiene adaptados sus sistemas informáticos y administrativos para cumplir con el principio de "no obligación/no prohibición" establecido en la introducción del euro como moneda oficial de los once países participantes en la Unión Económica y Monetaria (UEM) durante el período transitorio que finaliza en 31 de diciembre de 2001. A la formulación de estas cuentas anuales, los Administradores no han tomado la decisión de la fecha en que la Sociedad adoptará el euro como unidad de cuenta y están valorando los aspectos que dicha decisión puede suponer para la Sociedad.

Código de Buen Gobierno $(22)$

La Sociedad tiene actualmente en estudio la conveniencia de asumir, en su totalidad o parcialmente, el código de buen gobierno, extremo sobre el cual se adoptarán las decisiones pertinentes en los próximos meses. Al 31 de diciembre de 1999, ya se han tomado medidas significativas en este sentido, como son la constitución de un comité de auditoria y un comité de remuneraciones que se encuentra compuestos por consejeros independientes.

Acontecimientos Posteriores al Cierre $(23)$

Con fecha 16 de enero de 2000, la Sociedad ha adquirido, por un importe de 1.700 millones de pesetas, el 5% del capital social de Blueline Online (ahora denominada Cephren), sociedad norteamericana especializada en la gestión de documentos vía internet para arquitectos, ingenieros, y actividades de construcción y diseño gráfico.
Con fecha 23 de febrero de 2000, la Sociedad ha cobrado un importe de 179.600 miles de pesetas, correspondiente a la deuda existente por la venta en el ejercicio 1997 del 100% de las acciones de Servimail, Servicio de Manipulación y Mailings, S.A.
Con fecha 7 de marzo de 2000, la Sociedad ha firmado un preacuerdo para la adquisición del 100% del capital social de la Sociedad Ola Internet, S.A.
Ola Internet, S.A. en el primer proveedor español de servicios de transmisión de voz y datos sobre IP (Internet Protocol) y soluciones business to business (B2B). Asimismo, desarrolla en la actualidad un amplio negocio de prestación de servicios de Internet, comercio electrónico y contenidos verticales, a través de sus divisiones de e-business y contenidos.

(Continúa)

化注重器

(不能)

大学生的人

医道德

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经绿漆

GRUPO PICKING PACK, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

Cuadros de Financiación $(24)$

Los cuadros de financiación para los ejercicios 1999 y 1998 se presentan en el Anexo V, el cual forma parte integrante de esta nota de la memoria de las cuentas anuales.

El Prat de Llobregat, 31 de marzo de 2000.

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うりつううううううつご A TAN A MARIA A TAN A TANA A TANA A TANG ANG PARA DINA SA PARA DINA A

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GRUPO PICKING PACK, S.A.

Balances de Situación

31 de diciembre de 1999 y 1998

(Expresados en miles de pesetas)

1998	(475.112) 466.180 6.244 13,390,875	80.108	13.468.295		193,151	8.834 182.258 127,928	319.020	13.980.466
1999	(395.004) 31,192.758 466.180 58.861	349.324	31672.119	4.461	266,430	5.694 1.241.483 126.535 14.273	1.387.985	33.330.995
Pasivo	Resultados negativos de ejercicios anteriores Beneficio del ejercicio, según cuentas Fondos propios (nota 11) Prima de emision Capital suscrito Reservas	de pérdidas y ganancias adjuntas	Total fondos propios	Ingresos a distribuir en varios ejercicios	Provisiones para riesgos y gastos (nota 12)	Empresas del grupo y asociadas (nota 16) Otras deudas no comerciales (nota 13) Deudas con entidades de crédito Acreedores comerciales Acreedores a corto plazo	Total acreedores a corto plazo	Total pasivo
1998	12.739 6.845 3.147.689 711.102	878.375		.541.390 3.343.913	157.909 58.879	5.102.091		13.980.466
1999	28.395.868 30.434 49.132 1.369.353	29.844.787		357.302 1,219,135	1.861.904 47.867	3.486.208		33.330.995
Activo	Inmovilizaciones inmateriales (nota 6) Inmovilizaciones financieras (nota 8) Innovilizaciones materiales (nota 7) Gastos de establecimiento (nota 5) Inmovilizado	Total inmovilizado	Activo circulante	Inversiones financieras temporales (nota 10) Deudores (nota 9)	Ajustes por periodificación Tesorería	Total activo circulante		Total activo

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales.

があるため、そのような、そのような、そのような、そのような、そのような、そのため、そのような、そのような、そのような、そのような、そのような、そのような、そのような、そのような、そのような、そのような、そのような、そのような

1997年1月19日,1997年1月12日,1998年1月1日,1998年1月1日,1998年1月1日,1998年1月1日,1998年1月1日,1999年1月1日,1999年1月1日,1999年1月1
1999年,1999年,1999年,1999年,1999年,1999年,1999年,1999年,1999年,1999年,1999年,1999年,1999年,1999年,1999年,1999年,1999年,199

バインアイアー・クチャックきょうしょうこうアイ・アイ・アイかいしゅうごひひひ 100000000

GRUPO PICKING PACK, S.A.

Cuentas de Pérdidas y Ganancias
para los ejercicios anuales terminados en
31 de diciembre de 1999 y 1998

(Expresadas en miles de pesetas)

1998	609.466	609.466	71.635	804,559			1 775	775	953.381	226.069	306.177
1999	360.008 282.498	642.506		1.502.895			27.647 213	27.860	1.423.120
Ingresos	Otros ingresos de explotación Ingresos de explotación (nota 14) Ventas netas	Total ingresos de explotación	Pérdida de explotación	Otros intereses e ingresos asimilados Ingresos financieros			Beneficios en enajenación de inmovilizado Beneficios e ingresos extraordinarios Ingresos extraordinarios	Total ingresos extraordinarios	Resultados extraordinarios negativos	Pérdida antes de impuestos	Impuesto sobre Sociedades (nota 18)	Pérdida del ejercicio
1998	53.350 41.484 586.267	681.101		5.612	798.947 ∥	727.312 I	92,549 861.607	954.156		ţ	t,	80.108 ∥
1999	241.460 116.002 189.447	546.909	95.597	96.548	1.406.347	1.501.944	170.940 25.133 1.254.907	1.450.980		78.824	270.500	349.324
Gastos	Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado Gastos de personal (nota 15) Otros gastos de explotación Gastos de explotación (notas 5, 6y7)	Total gastos de explotación	Beneficio de explotación	Gastos financieros y gastos asimilados Gastos financieros	Resultados financieros positivos	Beneficio de las actividades ordinarias	Variación de las provisiones de cartera de control Pérdidas por enajenación de inmovilizado Perdidas y gastos extraordinarios Gastos extraordinarios (notas 8 y 12)	Total gastos extraordinarios		Beneficio antes de impuestos	Impuesto sobre Sociedades (nota 18)	Beneficio del ejercicio

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales.

「それは、それは、それは、それは、それは、それは、それは、それは、それは、それは、

			1998 1999	41.484 861.607 80.108 (2.514) 349.324 1.254.907 189.447	983,199 1.791.164	49.120	11.605.425 17.854.500	4,461	D 902.969	12.588.624 20.602.214	2.684.848	Disminuciones 1998	242.786
GRUPO PICKING PACK, S.A.	para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1999 y 1998 Cuadros de Financiación	(Expresados en miles de pesetas)	Origenes 1998	Resultado del ejercicio, según cuentas de pérdidas y Dotaciones a las amortizaciones del inmovilizado Resultado neto en enajenación de inmovilizado Dotación a la provisión de cartera de control Recursos procedentes de las operaciones ganancias adjuntas 6.611 3.882 7.646.642 607.749		Enajenación de inmovilizado material	Ampliaciones de capital	Ingresos a distribuir	Cancelación de inmovilizaciones financieras	Total origenes 8 264.884	Exceso de aplicaciones sobre orígenes 4.323.740	Aumentos Disminuciones 1999 Aumentos	3.115.631 103.947 37.437 1.309.511 11,012 1.068.965 322.255 2.986.611 1.703.995
			1999 Aplicaciones	840.469 39.360 74.457 22.332.776 Innovilizaciones inmateriales Innovilizaciones financieras Inmovilizaciones materiales Adquisiciones de inmovilizado Gastos de establecimiento						V 23,287.062 Total aplicaciones	I Exceso de orígenes sobre aplicaciones	Las variaciones producidas en el capital circulante son las siguientes:	Inversiones financieras temporales Acreedores a corto plazo Deudores Tesorería

$\gamma_{\rm c}$

Anexo^V

$\overline{)}$

, , , , , , , , , , , , , , , , , , ,

$\sim$

11.012 4.388.843 2.986.611 1.703.995 1.703.995 Inversiones financieras temporales
Tesorería
Ajustes por periodificación Total

242.786

4.566.526

4.323.740

2.684.848

Variación del capital circulante

Este Anexo forma parte integrante de la nota 25 de la memoria de las cuentas anuales.

ループ・ファイン・ファイン・ファインの場所には、このことは、このことは、このことは、このことは、このことは、このことは、このことは、このことは、このことは、このことは、このことは、このことは、このことは

ł
$\overline{a}$
ļ
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$\mathcal{E}$
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) ) ) )


) )
j
$\begin{array}{c} \n\ddots \n\end{array}$ Ć ֧֢ׅ֚֚֡֬ ֓
j
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. . . )

$\big)$
j
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j
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- - - - - - - - - - - - - - - - - - - $\mathbf{I}$
֧֧֧֬֝֩֩֓֓֝֓֝ ال أ
, ί
$\frac{1}{2}$
Ġ
Ű į,
$\ddot{\phantom{0}}$ Ġ.
$\mathfrak{c}$
Ç ł
$\overline{\phantom{a}}$ ţ
Ò, لمه
ł ì
Ù,
Ŷ. $\overline{\phantom{a}}$
Ċ,
Ů
$\ddot{\phantom{0}}$

Ü )
$\mathcal{E}$ (
C λ,
) C
$\mathcal{Y}$ C
$\overline{\phantom{0}}$ Ç
J $\zeta$
$\langle$ €
$\overline{C}$ $\overline{\mathcal{L}}$ $\frac{1}{2}$
) $\big($

Anexo I

Cuadro del Movimiento de las Inmovilizaciones Materiales
para los ejercicios anuales terminados en
31 de diciembre de 1999 y 1998

(Expresado en miles de pesetas)

	Saldos al 31/12/97	S Adicion	Traspasos	31/12/98 Saldos al	Adiciones	Bajas	Traspasos	Saldos al 31/12/99
Coste
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Equipos para procesos de información Elementos de transporte Otro inmovilizado Construcciones	826 3.572 1.393	1.454 826	(1.602) (954) 2.556	3.444 1.395 4.836	$37.366$ 1.571 1.571 2.7.591 7.582 21.282	(3.869) (5.179) 37.366) (1.549) (182)	$4.745$ 153 (16.103) 11.205	$\begin{array}{c} 14.671 \ 4.309 \ 13.130 \ 3.875 \end{array}$
Inmovilizado en curso	5.791	3.882 1.602		9.673	74.457	(48.145)		35.985
Amortización acumulada
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Equipos para procesos de información Elementos de transporte Otro inmovilizado Construcciones	eg Se (1.243)	836) ම දැ		(1333) (1353) (1363)	$\begin{array}{c} (470)\ (933)\ (933)\ (237)\ (237) \end{array}$ (104)	476 1.063		$(1.122)$ $(991)$ $(3.334)$ $(104)$
	(1.760)	(%)		(2.828)	(4.262)	1.539		(5.551)
Valor neto	4.031	814 ਼		6.845	70.195	(46, 606)		30.434

Este Anexo forma parte integrante de la nota 7 de la memoria de las cuentas anuales.

ANA ANG PANGANG PANGANG PANGANG PANGKAT NA KATA PANGANG PANGANG PANGANG PANGANG PANGANG PANGANG PANGANG PANGAN
Pangang pang pangang pangang pangang pangang pangang pang p

医生物

1975年1月1日,1977年1月1日,1982年1月1日,1982年1月1日,1982年1月1日,1982年1月1日,1982年1月1日,1982年1月1日,1982年1月1日,1982年1月1日,

ジンバルアルマンアルクスアイアルアイスアルマンしんしんこうしんしんこうこうしんこうしょうこうしょうこうしょうしょうしょうこうしょうこうこうこうこ

Anexo II

GRUPO PICKING PACK, S.A.

Detalle y Movimiento de las Innovilizaciones Financieras
para los ejercicios anuales terminados en
31 de diciembre de 1999 y 1998

(Expresado en miles de pesetas)

31/12/99 Saldos al	16.020.027 2.900.555	14.542.647 (2.900.555)	318,930	393.187	320,500	1.576	31.596.867	(3.200.999)	28.395.868
Traspasos	(500.000)	(498.058)					(98.058)	95,089	(902.969)
Bajas						$\frac{8}{4}$
Adiciones	10.453.454	10.846.657	318.930	393.187	320.500		22,332.776	(1.181.628)	21.151.148
31/12/98 Saldos al	3.166.018	7.094.603				1.528	10.262.149	(2.114.460)	8.147.689
Adiciones	550.511	7.094.603				1.528	7.646.642	(668.456)	6.978.186
Saldos al 31/12/97	2.615.507					1	2.615.507	E, $\underline{0.446.00}$	$\frac{1.169.503}{2}$
	Participación en empresas del grupo y asociadas	Créditos a empresas del grupo	Cartera de valores a largo plazo	Otros créditos	Crédito fiscal a largo plazo (nota 18)	Fianzas a largo plazo		Menos, provisiones	Valor neto

Este Anexo forma parte integrante de la nota 8 de la memoria de las cuentas anuales.

了,我们一个"一个","不了,""不了,""不了,""不了,""不了,""不了,""不了,""不了

Anexo $\rm IV$

Ŷ,

GRUPO PICKING PACK, S.A.

リント・シンソンシングリングシングランプラングマングランアンプランタンアレンジアンインタンクタンタンタン

Detalle y Movimiento de los Fondos Propios para los ejercicios anuales terminados en
31 de diciembre de 1999 y 1998

(Expresado en miles de pesetas)

		Prima		Diferencias por	Resultado de	Beneficio
	suscrito Capital	emisión ಕಿ	Reserva legal	capital a euros ajuste del	anteriores ejercicios	del ejercicio (Perdida)	Total
Saldos al 31 de diciembre de 1997	1.785.450	466.180	6.244		(223.114)	(251.998)	1.782.762
Aplicación de resultados del ejercicio 1997 Ampliaciones de capital	11.605.425				(251.998)	251.998	80.108 1.605.425
Saldos al 31 de diciembre de 1998 Beneficio del ejercicio 1998	13,390,875	466.180	6.244		(475.112)	80,108 80.108	13.468.295
Aplicación de resultados del ejercicio 1998 Ampliaciones de capital	17.854.500				80.108	(80.108)	[7.854.500
Redenominación del capital a euros Beneficio del ejercicio 1999	(52.617			52.617		349.324	349,324
Saldos al 31 de diciembre de 1999	31.192.758	466.180	6.244	52.617	(395.004)	349.324	31.672.119

$\ddot{\phantom{0}}$

Este Anexo forma parte integrante de la nota 11 de la memoria de las cuentas anuales.

,我们在我们,我们在我们的一个人,我们在我们的时候,我们在我们的时候,我们在我们的时候,我们在我们的时候,我们的时候,我们在我们的时候,我们的时候,我们的时候,我们的时候,我们的时候,我们的时候,我们在我们的时候,我们也
第259章我们在我们的时候,我们在我们的时候,我们在我们的时候,我们在我们的时候,我们在我们的时候,我们的时候,我们的时候,我们的时候,我们的时候,我们的时候

Алехо III Página 3 de 3	Coste ajustado,	por corrección en su caso, valorativa		404.911	314.950 139.513 153.401	6.466 31.985	332			1.051.558	٠	1.051.558	٠ 1	٠
		Coste		500,000	553.359 948.608 153.401	6.466 31.985 1.728	332			2.195.879	970.139	3.166.018	$\blacksquare$	٠
		propios fondos Total		100.714	416.780 80,920 25.890	22.816 6466 (176.233) 4.770.312	332	2.482.159 (235.150) (20, 829) 39.388	(222.886)	7,290.679		7,290.679	(10.733) 17,945	7.212
		Resultado ejercicio $\overline{e}$		11.724	264.925 (263.147) (39.286)	5.660 1.648.714 (177.879)		$(11.768)$ 1,423,869 (502.847) 11.321	(379.022)	1,992.264		1.992.264	5.660	5.660
		Reservas		(32.011)	15.176 139.292 103.067	12.265 2.579.293		(19.061) 1.055.696 156.845 23.350	154.250	4.188.162	1	4.188.162	(54.718) 7.789	(46.929)
$\tilde{\mathbb{C}}$		Capital		121.001	50.000 241.000 12.563	1.646 6.466 542.305 4.891	332	10,000 2.594 4.717	110.852 1.886	1,110.253		$-1.110.253$	4,496 43.985	48.481
リンウ	etalle de la Participación en Capital de Detalle al 31 de diciembre de 1998 Empresas del Grupo y Asociadas 31 de diciembre de 1999 y 1998 (Expresado en miles de pesetas) GRUPO PICKING PACK, S.A.	Indirecta		ı	٠	50,00 100,00 × ٠	t	100,00 51,00 00,00 $\blacksquare$	100,00 100,00				50,00 50,00
	$\mathsf{u}$	de participación Porcentaje Directa		99,99	99,99 99,99 99,99	50,00 100,00 100,00 ł,	100,00	100,00 $\blacksquare$ $\mathbf{I}$ I	$\mathbf{E} = \mathbf{I}$		100,00		$\blacksquare$ ١.
いししの $\bar{\mathcal{C}}$		País		España	Reino Unido España España	Reino Unido Francia Irlanda Italia	Portugal U.S.A.	Reino Unido Reino Unido España	Reino Unido Reino Unido		España		Honk Kong Alemania
$\zeta$ $\mathbb{C}^2$ $\frac{1}{\sqrt{2}}$ $\cup$		constitución adquisición Fecha de		01/07/95	01/07/96 01/12/95 02/12/97	06/09/98 17/12/98 23/01/98 05/12/97	10/09/98	01/07/98 23/01/98 22/12/98 01/10/97	23/01/98 23/01/98		26/12/86		23/01/98 23/01/98
$\mathbf{V}$ $\zeta$ $\bigcup$ $\mathcal{F}{\mathcal{F}{\mathcal{A}}}$ $\frac{1}{2}$ $\bigcirc$ $\circ$ $\bigcirc$ $\bigcirc$ $\bigcirc$ $\ddot{\circ}$ $\bigcirc$ $\circ$			Sociedades dependientes	A.C.E. Inter-Galactic Transports, S.A. Participaciones nuevas	Coepsa-Montiritrans, S.A. Picking Pack Service Point España, S.A.	Picking Pack Italia, S.r.l. Picking Pack France, S.A. Picking Pack Service Point Ireland, Ltd. Picking Pack Service Point UK. Picking Pack Reprografia y equipamientos GPP Capital, Plc.	de escritorio, Lda.	Chroma Reprographics, Ltd. Picking Pack USA, Inc. UDO Mayfair Ltd. Disvec, S.L.	Sarkpoint Reprographics, Ltd. Aarque Systems, Ltd.		Participaciones históricas Offrex, S.A.		Sociedades asociadas Eurographix GmbH Caminero Ltd.

Este Anexo forma parte integrante de la nota 8 de la memoria de las cuentas anuales.

「その時間の時間の時間の時間の時間の時間の時間の「いい」ということになっている。それは、そのように、このようには、そのようには、そのようには、そのようには、そのようには、そのようには、そのようには、そのようには、そのよう
「このようには、そのようには、そのようには、そのようには、そのようには、そのようには、そのようには、そのようには、そのようには、そのようには、そのようには、そのようには、そのようには、そのようには、そのようには、そのよ

Coste 17,929 18.461.210 582.520 1,201,256 303.726 (11,609) 4.494.750 4.282 183,011 7,899 13.035 (10.095) 1,024,090 4.096.378 537 14.493.580 9,958,078 (266, 430) 24.230 6.466 160.078 14.397.415 171,658 8,142,251 propios fondos Total (33, 450) 291.633 (474.150) 77.320 (8.598) (4.224) 524 (27.363) (91.190) Resultado 2.816 1,436.740 (11.396) 77,320 565812) (297,508) (377.262) ejercicio इ 175.010 578.238 1.198.313 46.027 4.282 (11, 885) 177.954 3.900 (109, 199) 921.685 3.686740 5.497 13.055.925 2.111 10.045.301 674.890 3.056.020 16.384 5.536.325 306.910 29.360 Reservas 8.000 2.944 5352 4,968.900 4,282 11.000 4.500 10.400 24,000 409,638 125.772 1.360.335 102.405 110.500 6.466 5.120 1.169.186 3.967 1.718 242.010 51.000 1.264.075 Capital Detalle de la Participación en Capital de Detalle al 31 de diciembre de 1999 Empresas del Grupo y Asociadas (Expresado en miles de pesetas) 31 de diciembre de 1999 y 1998 GRUPO PICKING PACK, S.A. こいひし Indirecta 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 00,00 100,00 100,00 100,00 100,00 ٠ - 1 de participación Porcentaje ं ं 100,00 Directa 100,00 စ္တစ္တစ္တစ္ ၁၁၁၁ 100,00 100,00 100,00 $\blacksquare$ ٠ 1 $\overline{\mathbf{1}}$ $\overline{\phantom{a}}$ Ų. Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Q. Alemania España Portugal España España España España Francia Irlanda España España USA Italia USA $\bigcirc$ Pais つごい constitución adquisición 01/07/98 23/01/98 23/01/98 23/01/98 23/01/98 23/01/98 01/07/99 01/07/99 08/06/99 01/05/99 08/06/99 08/06/99 01/10/97 01/03/97 01/01/99 13/08/99 01/07/99 10/09/98 06/09/98 17/12/98 23/01/98 01/07/96 Fecha de 01/12/95 02/12/97 05/12/97 いじひひ $\left\langle \cdot \right\rangle$ ) $\epsilon_{\rm max}$ Ł, $\backsim$ $\bigcap$ 00000000	Anexo III Página 1 de 3	Coste ajustado, por corrección en su caso, valorativa	12.824.689 68.058 25.230 6466 223.644 439.138 12.020.066 42.087
			15.049.888 6.239 68.058 25.230 12.020.066 211.776 6466 1,253.359 42.087 1,416.608
			77.456.334
			(4.600)
			49.399.788
			28.061.146 18,169,577
			100,00
			$\mathbf{u} = \mathbf{u}$
			USA
			01/07/99
		Sociedades dependientes	Picking Pack Service Point Germany, GmbH Picking Pack Reprografia y Equipamientos Picking Pack Service Point España, S.A. Picking Pack Service Point Ireland, Ltd. Picking Pack Servicios Logísticos, S.A. Algama Desarrollo Empresarial, S.L. Picking Pack Service Point UK, Ltd. GPP Partnertships Investments, Ltd Sarkpoint Reprographic, Ltd. (1) Aarque Systems Export, Ltd. (1) Picking Pack USA Gen. Partn Chroma Reprografic, Ltd. (1) GPP Group Investments, Ltd Picking Pack USA III, Inc. Picking Pack France, S.A. Aarque Systems, Ltd. (1) Picking Pack Italia, S.r.l. UDO Mayfair, Ltd. (1) Sime Malloch, Ltd. (1) Participaciones nuevas Wagon Holdings, Inc. de Escritorio, Ltd. Nahuel Huapi, S.L. GPP Finance Ltd. GPP Capital, Plc. Grafisprat, S.L. Eurographixnet Disvec, S.L.

Este Anexo forma parte integrante de la nota 8 de la memoria de las cuentas anuales.

الي جمعه ا

राष्ट्रपति

がある。それで、それには、それには、それには、それには、それには、それには、それには、それには

ik t

	Página 2 de 3 Anexo III				Coste ajustado, por corrección en su caso,	valorativa		$\mathbf{I}$	٠ J.	$\blacksquare$		÷	D			٠		J.	٠			12.824.689		12.824.689
						Coste			J,													15.049.888	970.139	16.020.027
					fondos Total	propios		505.229	$(8.160)$ $(1.289)$		(17,868)	5.412										77 939.658	ŧ.	77.939.658
					Resultado 핑	ejercicio		1		$(9.878)$ $(2.577)$	(20.273)	3.694										(33, 634)	,	(33.634)
						Reservas		82.421		(430)	687		ı									49.482.466	$\blacksquare$	49.482.466
$\frac{1}{2}$						Capital		422.808	1.718	1718		1.718										28,490,826	٠	28.490.826
Ź 医心室	GRUPO PICKING PACK, S.A.	Octalle de la Participación en Capital de Empresas del Grupo y Asociadas 31 de diciembre de 1999 y 1998	(Expresado en miles de pesetas)	Detalle al 31 de diciembre de 1999	de participación Porcentaje	Indirecta		100,00	100,00 100,00	100,00	100,00	100,00	100,00		100,00 100,00	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00		$\blacksquare$
J						Directa		ı	٠	-		ı	$\mathbf{1}$		f, ٠	×	$\blacksquare$	$\bullet$	$\sqrt{1}$	$\mathbf{r}$	$\cdot$		100,00
						País		Reino Unido	Italia USA	Italia	Italia	Italia	Reino Unido		Reino Unido Reino Unido	Reino Unido	Reino Unido	Reino Unido	Reino Unido	Reino Unido	Reino Unido		España
コード・トラー					adquisición Fecha de	constitución		23/01/98	01/07/99 30/09/99	30/09/99	30/09/99	30/09/99	23/01/98		23/01/98 23/01/98	23/01/98	23/01/98	23/01/98	23/01/98	23/01/98	23/01/98		26/12/86
ļ, シニンつつつつつつつつ						Sociedades dependientes	Participaciones nuevas	UDO Group Export, Ltd. (1)	Charrete Corporation, Inc. Arteliografica S.r.l.	Sem Print S.r.l.	Elioticinese Picking Pack Service Point, S.r.l.	Amrose e Lyndmann S.r.l.	Scot Douglas, Ltd. (*) (1)	The copy shop of South West	England, Ltd. () (1) L.D.O. Geoprint, Ltd. () (1)		Turnhot, Ltd. $()$ (1) Bayliss Wisdom, Ltd. $()$ (1) Harper & Tunsall, Ltd. $(*)$ (1)		Gaprole, Ltd. $()$ (1) Copystar Cardiff, Ltd. $()$ (1)		UDO FM, Ltd. (*)	Participaciones históricas	Ofirex, S.A.

$(\ast)$ Se trata de sociedades no operativas.
(1)Sociedades Participadas por Picking Pack Service Point UK, Ltd.

Este Anexo forma parte integrante de la nota 8 de la memoria de las cuentas anuales.

了,我们的,我们一个,我们一个,我们一个,我们一个,我们就能够,我们就能够不了。我们,我们就不过了,我们的,我们就不会不了,我们,我们,我们,我们,我们,我们,我们,我们,我们,我们,我们,我们,我们,

COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES
0 4 MAYO 2009
REGISTRO DE ENTRADA Nº 2000 21030
GRUPO PICKING PACK, S.A. Y	$C$ N M V Registro de Auditorias Emisores NΩ

SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales Consolidadas

al 31 de diciembre de 1999 y 1998

e Informe de Gestión Consolidado del ejercicio 1999

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10107

P02

Auditores

Edifici La Porta de Barcelona Av Diagonal, 682 08034 Barcelona

Informe de Auditoria de Cuentas Anuales Consolidadas

A los Accionistas de Grupo Picking Pack, S.A.

1. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Grupo Picking Pack, S.A. y sociedades dependientes (en adelante el Grupo) que comprenden los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 y las cuentas de pérdidas y ganancias y la memoria consolidadas correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de Grupo Picking Pack, S.A. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas consideradas en su conjunto, basada en el trabajo realizado. Excepto por lo mencionado en el párrafo 2 para el ejercicio 1999, el trabajo se ha realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. Como se describe en la nota 21 de la memoria de las cuentas anuales consolidadas adjuntas, durante el primer semestre de 1999 Grupo Picking Pack, S.A. ha facturado y cobrado de Charrette Corporation, Inc., sociedad norteamericana adquirida en julio de 1999 (véase nota 8), un importe total de 250 millones de pesetas por servicios diversos de asesoria financiera, estratégica y tecnológica en relación a ciertas aplicaciones comerciales de gestión de documentos y desarrollo de comercio electrónico. No hemos dispuesto de información suficiente para determinar si el importe citado se corresponde con el valor de mercado de los servicios prestados.
1. Como se describe en la nota 2(c) de la memoria de las cuentas anuales consolidadas adjuntas, el Grupo durante los ejercicios 1999 y 1998 ha amortizado contra reservas un importe total aproximado de 934 millones de pesetas y 418 millones de pesetas, respectivamente, correspondiente a la amortización anual de los fondos de comercio resultantes de las adquisiciones efectuadas de participaciones con posterioridad al 31 de diciembre de 1997, así como, en el ejercicio 1999, un importe de 289 millones de pesetas correspondiente a los fondos de comercio pendientes de amortizar de las sociedades directamente participadas en España. Asimismo, durante el ejercicio 1999 el Grupo ha contabilizado contra reservas (véase nota 6) la pérdida estimada en un importe aproximado de 231 millones de pesetas puesta de manifiesto en la venta en febrero de 2000 de determinados inmovilizados. De acuerdo con normas y principios contables generalmente aceptados, la amortización de dichos fondos de comercio y la pérdida estimada por la venta de dichos inmovilizados deberían haberse efectuado respectivamente con cargo al epígrafe de amortización del fondo de comercio y el epígrafe de gastos extraordinarios de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. En consecuencia al 31 de diciembre de 1999 y 1998 las reservas en sociedades consolidadas por integración global y el beneficio consolidado se encuentran infravaloradas y sobrevalorado en un importe aproximado de 1.454 millones de pesetas y 418 millones de pesetas, respectivamente, no teniendo dicho ajuste impacto alguno sobre los recursos procedentes de las operaciones consolidadas de los ejercicios 1999 y 1998 ni sobre los fondos propios consolidados totales de Grupo Picking Pack, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 1999 y 1998.

injerita en el Registro Osicial de Auditoras de Cuantes con al n.º 80702.
Y un el Registro de Bociadadas del Instituto de Auditoras-Canagres dian according on howedness as resolute as violatics of the Canada
Annedos de Caentas can ai n.º 10.
Ligo, Mar Madia, F 11 951, F 24, 649, 2, 20 M-129 007 anscrip 11
N 1 F, B-78610153

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En nuestra opinión, excepto por el efecto en el ejercicio 1999 de aquellos ajustes que podrían haberse considerado necesarios si no hubiéramos tenido la limitación descrita en el párrafo 2 anterior y excepto por los efectos en los ejercicios 1999 y 1998 de la salvedad descrita en el párrafo 3 anterior, las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Grupo Picking Pack, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 1999 y 1998 y de los resultados consolidados de sus operaciones y de los recursos consolidados obtenidos y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.
El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 1999 contiene las explicaciones que los Administradores de Grupo Picking Pack, S.A. consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad y sus sociedades dependientes, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos, y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1999. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de Grupo Picking Pack, S.A. y sus sociedades dependientes.

KPMG AUDITORES, S.L. RPM9 NEMBRE CXERCENT DEI COLLEGI DE CENSORS JURATS DE COMPTES DE CATALUNYA 2000 сс-002876 $\overline{\mathbf{r}}$ CÔPIA GRATUÏTA

Fernando Secrate Urrea

14 de abril de 2000

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

31 de diciembre de 1999

$(1)$ Naturaleza, Actividades Principales y Composición del Perímetro de Consolidación

Grupo Picking Pack, S.A. $1.1$

Grupo Picking Pack, S.A. (en adelante la Sociedad) se constituyó en septiembre de 1969, adaptando su denominación actual el 26 de junio de 1996 con la entrada de nuevos accionistas y el grupo de dirección actual.

La Sociedad tiene su domicilio social en el Edificio Muntadas, Parque de Negocios Mas Blau, c/Solsones, 2, El Prat de Llobregat (Barcelona).

Sociedades dependientes $1.2$

El resumen de las sociedades dependientes que conjuntamente con la Sociedad, constituyen el Grupo Picking Pack (en adelante el Grupo o Grupo Picking Pack, indistintamente), se detalla conjuntamente con el porcentaje de participación directo o indirecto y sus fondos propios, en el Anexo I adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.
Las empresas del Grupo, clasificadas según sus actividades de outsourcing, son las siguientes:

División de reprografía y material de oficina

Picking Pack Service Point España, S.A. cuya actividad principal consiste en la oferta de servicios de outsourcing de material de oficina y reprografía digital.
Picking Pack Service Point UK, Ltd: cuya actividad principal consiste en la prestación de servicios de outsourcing de reprografía digital y gestión de datos (EDMS). Dicha sociedad participa a su vez en la totalidad del capital social de las sociedades británicas que se detallan en el Anexo I de esta nota.
Charrette Corporation, Inc: cuya actividad principal consiste en la prestación de servicios de outsourcing de reprografía y material de oficina especializado.
Picking Pack Italia, S.r.l., Picking Pack Service Point Ireland, Ltd, Picking Pack France, S.A., Picking Pack - Reprografía e Equipamientos de Escritorio, Lda., (Portugal), Disvec, S.L., Grafisprat, S.L. Algama Desarrollo
Empresarial, S.L. y Eurographix, GmbH (Alemania) cuyas actividades principales consisten en la comercialización de material de oficina y la prestación de servicios de reprografía.
Eurografixnet, S.A. cuya actividad principal consiste en la prestación de servicios relacionados con redes de reprografía digital y otros métodos de transmisión de datos y documentación.

トランシンシンシンシンアンディアンシンシンシンアンシンシング

)
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(Continúa)

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Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

División logística

Picking Pack Servicios Logísticos, S.A.: sociedad resultante de la fusión entre A.C.E. Inter-Galactic Transports, S.A. y Coepsa-Montiritrans, S.A., y cuyas actividades principales consisten en proporcionar servicios de outsourcing en actividades logísticas tales como: marketing directo, ecommerce, fulfilment, reparto contra reembolsos, repartos masivos y recepción y distribución de mercancías y en la prestación de servicios de outsourcing en la explotación de almacenes de depósito y la prestación de servicios de transporte de mercancías y aduanas, respectivamente. La practica totalidad de estos servicios son prestados en España.

Otras

V V V V V V V V V V V V V V V V V V V

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$\cup$

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$\overline{\mathcal{O}}$

GPP Capital, Plc, Wagon Holdings Inc, GPP Finance Ltd, GPP Partnerships Investments Ltd, GPP Group Investments Ltd y Picking Pack USA Gen. Partn., Inc. cuya actividad principal consiste en la tenencia de participaciones en sociedades.

Todas las sociedades dependientes cierran su ejercicio social el 31 de diciembre.

Con efecto 1 de julio de 1999, la Sociedad en el marco de su estrategia de expansión internacional, ha adquirido el 100% del capital social de Wagon Holdings, Inc propietaria de la sociedad Charrette Corporation, Inc, a través de la sociedad británica Grupo Picking Pack Capital, Plc, por un importe total aproximado de 17.551 millones de pesetas. Dicho importe ha servido para la adquisición de las acciones por importe de 9.751 millones de pesetas y para la cancelación de deuda de dicha sociedad por importe de 8.800 millones de pesetas. Esta adquisición ha sido financiada principalmente mediante la ampliación de capital, totalmente suscrita, llevada a cabo por la Sociedad en el mes de julio de 1999 por importe de 17.855 millones de pesetas (véase nota14).
Con fecha 16 de agosto de 1999, la Sociedad ha adquirido, por un importe de 1 miles de pesetas el 50%, hasta completar el 100%, del capital social de Eurografix, GmbH, una compañía domiciliada en Alemania que ha variado su denominación social por la de Picking Pack Service Point Germany, GmbH. Asimismo, en dicha fecha ha suscrito una ampliación de capital por importe de 68.058 miles de pesetas.
Con fecha 21 de julio de 1999, la Sociedad ha suscrito por un importe de 37.500 euros equivalentes a 6.239 miles de pesetas, el 50% del capital social de la sociedad de nueva creación Eurografixnet, S.A.
Con fecha 30 de junio de 1999 la Sociedad ha procedido a incrementar el capital social de Picking Pack Reprografía e Equipamientos de Escritorio, Lda. por un importe de 24.898 miles de pesetas.

(Continua)

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Con fecha 20 de abril de 1999, la Sociedad ha efectuado una aportación para compensación de pérdidas por importe de 210.048 miles de pesetas en la sociedad Picking Pack Italia, S.r.l.
Con fecha 12 de febrero de 1999, la Sociedad ha adquirido por un importe de 10.192 miles de pesetas el 50%, hasta completar el 100%, del capital social de Picking Pack Service Point Ireland, Ltd. a Picking Pack Service Point UK, Ltd.
Con efectos 23 de enero de 1998 la Sociedad, en el marco de su estrategia de expansión internacional, adquirió mediante una oferta pública de adquisición de acciones y a través de su sociedad participada Grupo Picking Pack Capital, Plc., la totalidad del capital social de la sociedad británica, UDO Holdings, Plc (denominada Picking Pack Service Point, U.K., Ltd. a partir del 9 de julio de 1998) por un importe total aproximado de 11.400 millones de pesetas. Dicha adquisición se financió a través del crédito intercompañía concedido por la Sociedad a Grupo Picking Pack Capital, Plc, con un límite de 6.355 millones de pesetas y mediante el préstamo concedido a ésta última por el Royal Bank of Scotland por un importe de 5.400 millones de pesetas.
En noviembre de 1999, con el fin de optimizar la estructura financiera del Grupo, se ha procedido a la refinanciación de la totalidad de esta deuda, mediante un crédito sindicado liderado por el Banco Santander Central Hispano, S.A. (véase nota 17).
Con fecha 17 de diciembre de 1998, la Sociedad adquirió el 50% del capital social de la sociedad irlandesa Multi-Graphics, Ltd. (cambiando su denominación social por la de Picking Pack Service Point Ireland, Ltd.) completando junto con la participación indirecta del restante 50% a través de Picking Pack Service Point U.K., Ltd. el control sobre dicha sociedad.
Con fecha 6 de septiembre de 1998, la Sociedad suscribió la totalidad del capital social de 250.000 francos franceses, equivalente a 6.466 miles de pesetas, de la nueva sociedad Picking Pack France, S.A.
Con fecha 10 de septiembre de 1998, la Sociedad suscribió la totalidad del capital social de 400.000 escudos portugueses, equivalente a 332 miles de pesetas, de la nueva sociedad Picking Pack Reprografía e Equipamientos de Escritorio, Lda. (Portugal).

Bases de Presentación y Criterios de Consolidación $(2)$

Bases de presentación $(a)$

N N N N N N N N N N N N N N N N N N N

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$\overline{\mathcal{O}}$

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Ò $\bigcirc$ ◯ En cumplimiento de la legislación vigente, los Administradores de Grupo Picking Pack, S.A., sociedad dominante, han formulado estas cuentas anuales consolidadas con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio consolidado, de la situación financiera consolidada y de los resultados consolidados del ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 1999.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Las citadas cuentas anuales consolidadas han sido preparadas a partir de los registros de contabilidad individuales de Grupo Picking Pack, S.A., y de cada una de las sociedades dependientes consolidadas.
Los Administradores de Grupo Picking Pack, S.A. estiman que las cuentas cuanles consolidadas del ejercicio 1999 serán aprobadas sin variaciones significativas. Las cuentas comparativas del ejercicio 1998 fueron aprobadas en Junta de fecha 21 de mayo de 1999.
Las cuentas anuales de Grupo Picking Pack, S.A. y de cada una de las sociedades dependientes, correspondientes al ejercicio 1999, se encuentran pendientes de aprobación por las respectivas Juntas Generales de Accionistas, si bien sus Administradores estiman que serán aprobadas sin variaciones significativas.
(b) Comparación de la información
Al efectuar la comparación de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1999 con las del ejercicio 1998, ha de tenerse en cuenta el efecto de las incorporaciones, en el perímetro de consolidación de Grupo Picking Pack, S.A., del ejercicio 1999 de las sociedades descritas en la nota 1 apartado 2 anterior.
Criterios de consolidación $(c)$

V V V V V V V V V V V V V V V V V V V

$\mathbf{J}$

JO000000000

El proceso de consolidación se ha efectuado en base a los siguientes métodos:

Las sociedades dependientes, en las que Grupo Picking Pack, S.A. posee la mayoría e los derechos de voto o haya nombrado la mayoría de los miembros del Consejo de Administración de las mismas, por el método de integración global.
Las sociedades asociadas, donde la participación directa o indirecta de Grupo Picking Pack, S.A. es entre el 20% y el 50% del capital social, por el método de puesta en equivalencia.
Las participaciones en las sociedades Picking Pack Servicios Logísticos, S.A., Picking Pack Service Point España, S.A., GPP Capital, Plc y Disvec, S.L. en las que la participación de sus accionistas minoritarios se reduce en cada caso a una acción se ha supuesto que el Grupo Picking Pack, S.A. posee la totalidad de su capital social.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Las sociedades Picking Pack France, S.A., Eurografixnet, S.A. y Picking Pack Reprografía e Equipamientos de Escritorio, Lda. (Portugal), en la que Grupo Picking Pack, S.A. posee directamente o indirectamente el 100% de las mismas y Nahuel Huapi, S.L., sociedad en la que posee, a través de Picking Pack Service Point España, S.A., el 99,99% de participación indirecta, se muestran valoradas al coste no habiendo sido incluidas en el proceso de consolidación al no haberse considerado relevantes para la obtención de la imagen fiel de las cuentas anuales consolidadas (véase nota 8).
Asimismo las sociedades que han tenido escasa actividad o aquéllas cuya participación no es significativa no son consolidadas, incluyéndose, a su valor de coste, neto, en su caso, de las correspondientes provisiones constituidas, como cartera de valores a largo plazo en el capítulo de inmovilizaciones financieras. Estas exclusiones no tienen un efecto significativo en las cuentas anuales consolidadas adjuntas.
La participación histórica de Ofirex, S.A., sociedad en la que Grupo Picking Pack, S.A. posee la totalidad del capital social con anterioridad a la entrada de los actuales accionistas de Grupo, ha sido excluida de la consolidación en razón de su situación de liquidación desde el 17 de diciembre de 1993, fecha de aprobación del correspondiente convenio, presentándose su inversión al coste de adquisición totalmente provisionado (véase nota 8).
Todos los saldos y transacciones significativas entre las sociedades consolidadas, así como, en su caso, los beneficios no realizados por operaciones entre las sociedades consolidadas han sido eliminados en el proceso de consolidación.

リマンクリングマンクリングアジューアンドリーこうじょうこうじょうこうじしゅうしょうしゅうしょう

Las participaciones de terceros en los fondos propios y en los resultados de las sociedades consolidadas por el método de integración global, se reflejan bajo los epígrafes "Socios externos" de los balances de situación consolidados y "Resultado atribuido a socios externos" de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas, respectivamente.
Las diferencias originadas entre los precios de adquisición por sucesivas inversiones y el valor teórico-contable de las participaciones adquiridas, se han asignado de la siguiente forma:
Diferencias positivas: se imputa por el importe de tasaciones efectuadas por expertos independientes a "inmovilizaciones materiales e inmateriales" (véase nota 6) y por los importes remanentes a "fondo de comercio de consolidación" (véase notas 4 (e) y 9).
Diferencias negativas: se imputan a "diferencias negativas de consolidación" en la medida que corresponden a una provisión para riesgos y gastos al objeto de cubrir pasivos devengados en el momento de la adquisición no contabilizados, traspasándose a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en el momento en que dicha provisión se realiza.

(Continúa)

医乳蛋白

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Bases de conversión de las cuentas anuales en moneda extranjera de las sociedades $(d)$ dependientes y asociadas

Las partidas de los balances y de las cuentas de pérdidas y ganancias de las sociedades extranjeras consolidadas por el método de integración global se convierten, con carácter general, aplicando el método del tipo de cambio de cierre. De acuerdo con dicho método, la conversión se realiza de la siguiente forma:
Todos los bienes, derechos y obligaciones se convierten a pesetas utilizando el tipo de cambio vigente a la fecha de cierre a que se refieren las cuentas de la sociedad extranjera que se incluye en la consolidación.
Las partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias se convierten utilizando los tipos de cambio promedio del ejercicio.
La diferencia entre el importe de los fondos de la sociedad extranjera, incluido el saldo de la cuenta de pérdidas y ganancias convertido conforme se indica en el párrafo anterior, convertidos al cambio histórico y la situación patrimonial neta que resulta de la conversión de los bienes, derechos y obligaciones, convertidos a tipo de cambio de cierre, se registra, con el signo positivo o negativo que le corresponde, en los fondos propios del balance consolidado en el capítulo de "diferencias de conversión" (véase nota 14).
Para las sociedades extranjeras asociadas, consolidadas por el método de puesta en equivalencia, el balance y la cuenta de pérdidas y ganancias se convierten a pesetas siguiendo el método de cambio de cierre. La diferencia de conversión que corresponde a la participación de la sociedad dominante se registra en los fondos propios del balance de situación consolidado bajo la denominación de "diferencias de conversión" (véase nota 14). El valor de la participación puesta en equivalencia se incrementa o decrementa por la diferencia de conversión.

$(3)$ Distribución de Resultados

Los resultados de Grupo Picking Pack, S.A. y de sus sociedades dependientes serán distribuidos en la forma en que lo acuerden las respectivas Juntas Generales de Accionistas.
La propuesta de distribución de resultados de la sociedad dominante correspondiente al ejercicio 1999 formulada por los Administradores y pendiente de aprobación por la Junta General de Accionistas, es la destinar los beneficios del ejercicio a la compensación de resultados negativos de ejercicios anteriores.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Principios Contables y Normas de Valoración Aplicados $(4)$

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas han sido formuladas de acuerdo con los principios contables y normas de valoración y clasificación contenidos en el Plan General de Contabilidad, así como las normas contenidas en el Real Decreto 1815/91 que aprobó las normas para la formulación de las cuentas anuales consolidadas de entre los que cabe destacar:

Gastos de establecimiento $(a)$

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$\frac{1}{\sqrt{2}}$

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$\mathcal{Q}$

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.
၁

Los gastos de establecimiento se muestran al coste, netos de su correspondiente amortización acumulada, conforme a los siguientes criterios:

Los gastos incurridos en relación con las ampliaciones de capital de las sociedades del Grupo son amortizados utilizando el método lineal durante un período de cinco años.
Los gastos relacionados con la apertura y puesta en marcha del primer "megaservice", en cada uno de los países en los que la Sociedad opera, son activados y amortizados utilizando el método lineal durante un período de tres años.
Los gastos de primer establecimiento, correspondientes principalmente a los costes de puesta en marcha de los nuevos almacenes del Grupo, son amortizados utilizando el método lineal durante un período de cinco años.
Inmovilizaciones inmateriales $(b)$
El inmovilizado inmaterial se valora a su coste de adquisición o coste directo de producción aplicado, según proceda, y se presenta neto de su correspondiente amortización acumulada, conforme a los siguientes criterios:
- Las patentes, marcas comerciales y los derechos de traspaso se registran al coste y son amortizadas mediante el método lineal durante un período de diez años.
- Las aplicaciones informáticas se registran al coste y se amortizan durante un período entre cuatro y seis años en que está prevista su utilización.
- El fondo de comercio correspondiente al diferencial entre el precio pagado por la compra de determinados activos (véase nota 6) y su valor de mercado, y el fondo de comercio puesto de manifiesto por la adquisición onerosa de ciertos derechos sobre servicios de distribución, se amortizan linealmente en un período de diez años, en el que se estima que contribuyen a la obtención de ingresos.

$\frac{1}{2}$

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Los derechos de uso y de opción de compra derivados de la utilización de inmovilizados materiales contratados en régimen de arrendamiento financiero, se registran por el valor de contado del bien en el momento de la adquisición. La amortización de estos derechos se realiza linealmente durante la vida útil del bien arrendado. En el pasivo se refleja la deuda total por las cuotas de arrendamiento más el importe de la opción de compra. La diferencia inicial entre la deuda total y el valor de contado del bien, equivalente al gasto financiero de la operación, se contabiliza como gasto a distribuir en varios ejercicios y se imputa a resultados durante la duración del contrato con un criterio financiero. En el momento en que se ejercita la opción de compra, el coste y la amortización acumulada de estos bienes se traspasa a los conceptos correspondientes del inmovilizado material.

Inmovilizaciones materiales $(c)$

リンソンシングランクマンマンクランシングランション

CCOO

$\frac{1}{C}$

$\overline{\mathsf{C}}$

Ó Õ

$\overline{\mathbb{C}}$

$\mathcal{C}_{1}$ $\bar{\cup}$

$\bigcirc$ Õ

Ō $\bigcirc$ $\bigcirc$ $\hat{\mathcal{O}}$ Ō

Ò $\cup$ $\bigcirc$

El inmovilizado material se presenta por su valor de coste de adquisición o producción deducidas las amortizaciones acumuladas correspondientes.
La amortización de los elementos del inmovilizado material se realiza sobre los valores de coste actualizado siguiendo el método lineal, durante los siguientes períodos de vida útil estimados:

	Anos de vida útil
Edificios y otras construcciones	14-50
Instalaciones técnicas y maquinaria	$4 - 20$
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	$5-10$
Elementos de transporte	$4 - 10$
Equipos para procesos de información	$3-6$
Otro inmovilizado	$4 - 8$

Los gastos de mantenimiento y reparaciones del inmovilizado material que no mejoran su utilización o prolongan su vida útil, se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en que se producen.

Inmovilizaciones financieras $(d)$

Los valores mobiliarios figuran valorados a precio de adquisición, incluidos los gastos inherentes a la misma y, en su caso, el coste de los derechos de suscripción. Del coste de adquisición se excluyen los dividendos e intereses explícitos devengados y no vencidos en el momento de la compra.
Las fianzas y depósitos constituidos se valoran por el importe de los desembolsos efectuados.

Los créditos a largo plazo se valoran por el importe efectivamente desembolsado.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Se dotan las oportunas provisiones por depreciación de los valores mobiliarios cuando se aprecian circunstancias de suficiente entidad y clara constancia. A estos efectos, cuando se trata de participaciones en capital se provisiona el exceso del coste de adquisición sobre el valor teórico contable de las participaciones, corregido por el importe de las plusvalías tácitas adquiridas que todavía subsisten al cierre del ejercicio.
(e) Fondo de comercio de consolidación
El fondo de comercio de consolidación recoge las diferencias entre el valor teóricocontable y el valor de coste de las sociedades participadas.
- El fondo de comercio se amortiza a partir de la fecha efectiva de la adquisición de la participación en el período en que dicho fondo contribuye a la obtención de ingresos para el Grupo. En el caso de los fondos de comercio generados a partir de 1998 el Grupo ha adoptado el criterio de amortizarlo de forma sistemática durante un período de veinte años (de acuerdo con lo permitido por la Ley 37/98, de 16 de noviembre) con cargo al capítulo de reservas en sociedades consolidadas por integración global. Los fondos de comercio correspondientes a adquisiciones anteriores al ejercicio 1998 de sociedades en España, se amortizaban hasta el 31 de diciembre de 1998 linealmente en un período de diez años con cargo al resultado del ejercicio. Durante el ejercicio 1999 el Grupo ha amortizado con cargo a reservas la totalidad de los fondos de comercio pendientes de amortizar, por un importe de 331 millones de pesetas, de las sociedades directamente participadas en España, no teniendo dicha amortización impacto sobre los fondos propios del Grupo.

$(f)$ Existencias

ט האיני אינט אין איני איני אין אין איני אין אין אין אין אין אין אין אין אין אי

コン・コンクラジンこうつうこうつうしょう

$\bar{I}$

.
)
)

Las existencias se muestran valoradas a precio de adquisición o coste de producción, como sigue:

Materias primas y aprovisionamientos: Precio de adquisición, determinado de acuerdo con el método del precio medio ponderado.
Productos terminados y en curso: Coste medio ponderado de los consumos de materias primas y otros materiales, incorporando la parte aplicable de costes directos e indirectos de mano de obra y de gastos generales de fabricación.
Existencias comerciales: A precio de adquisición, determinado de acuerdo con el método del precio medio ponderado.
Las sociedades realizan dotaciones a la provisión por depreciación de las existencias cuyo coste excede a su valor de mercado.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Clientes y efectos comerciales a cobrar $(g)$

ディコココンコンアウロコココロジ

じりつつびじごうの

Ċ,

ن
ت

$\bigcap$

Ò $\overline{\mathcal{C}}$

$\overline{\mathcal{O}}$

Ō $\bar{\odot}$

$\bigcirc$ $\bigcirc$ $\bigcirc$ Ġ

$\overline{\cup}$ Ó

Siguiendo la práctica comercial generalizada, una parte de las ventas efectuadas por el Grupo se instrumenta en efectos comerciales. Los efectos a cobrar se descuentan en bancos salvo buen fin. En los balances de situación consolidado adjuntos, los saldos de clientes al 31 de diciembre incluyen los efectos descontados pendientes de vencimiento, figurando su contrapartida por el mismo importe como deudas con entidades de crédito.
El grupo sigue el criterio de dotar aquellas provisiones para insolvencias que permiten cubrir los saldos de cierta antigüedad o en los que concurren circunstancias que permitan razonablemente su calificación como de dudoso cobro.

Transacciones en moneda extranjera $(h)$

Las transacciones en moneda extranjera en cada sociedad consolidada se registran contablemente por su contravalor en la moneda local, utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en que se realizan. Los beneficios o pérdidas por las diferencias de cambio surgidas en la cancelación de los saldos provenientes de transacciones en moneda extranjera, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en que se producen.
Los saldos a cobrar y a pagar en moneda extranjera de estados participantes en la Unión Económica y Monetaria al cierre del ejercicio se valoran a los tipos de cambio fijos e irrevocables.
Los saldos a cobrar y a pagar en moneda extranjera distintos de los incluidos en la zona Euro al cierre del ejercicio se valoran en la moneda local a los tipos de cambio vigentes a la fecha de cierre, reconociéndose como gastos las pérdidas netas de cambio no realizadas, determinadas para grupos de divisas de similar vencimiento y comportamiento en el mercado, y difiriéndose hasta su vencimiento los beneficios netos no realizados, determinados de igual modo excepto en el caso de que exista algún tipo de cobertura sobre el riesgo de tipo de cambio que permita razonablemente considerar que no se producirán pérdidas futuras en la liquidación de los saldos.
$(i)$ Indemnizaciones por despido
Excepto en el caso de causa justificada, las sociedades vienen obligadas a indemnizar a sus empleados cuando son cesados en sus servicios.
Ante la ausencia de cualquier necesidad previsible de terminación anormal del empleo y dado que no reciben indemnizaciones aquellos empleados que se jubilan o cesan voluntariamente en sus servicios, los pagos por indemnizaciones, en su caso, se cargan a gastos en el momento en que se toma la decisión de efectuar el despido.

(Continua)

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Impuesto sobre Sociedades $(i)$

El gasto por Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre el beneficio económico, corregido por las diferencias de naturaleza permanente con los criterios fiscales y tomando en cuenta las bonificaciones y deducciones aplicables. El efecto impositivo de las diferencias temporales se incluye, en su caso, en las correspondientes partidas de impuestos anticipados o diferidos del halance de situación.
El Grupo, atendiendo a la mejora de los resultados de los ejercicios 1999 y 1998, que han permitido la compensación, por las sociedades del grupo que tributan consolidadamente en España, de bases imponibles por un importe total de aproximadamente 600 millones de pesetas, y teniendo asimismo en cuenta las expectativas futuras de obtención de beneficios ha reconocido, al haberse estimado segura su realización, un crédito fiscal que representa un menor impuesto a pagar en el futuro, por un importe total para las sociedades del Grupo en España de 718.500 miles de pesetas equivalente al 80% de las bases imponibles de ejercicios anteriores pendientes de compensar al 31 de diciembre de 1999 (448.000 miles de pesetas al 31 de diciembre de 1998).
Asimismo al 31 de diciembre de 1999 el Grupo ha reconocido un crédito fiscal por importe de 300 millones de pesetas, correspondiente al 40% de las bases imponibles pendientes de compensar de Picking Pack Italia, S.r.l. al haberse estimado segura su recuperación (véase nota 25).

Gastos de Establecimiento $(5)$

) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) )

$\ddot{\circ}$ $\overline{\mathbb{C}}$ $\overline{\mathsf{C}}$ $\left(\begin{smallmatrix}1\1\end{smallmatrix}\right)$

$\bigcirc$ Ċ Ŏ, $\zeta$ $\tilde{U}_{\rm{in}}$ $\langle \cdot, \cdot \rangle$ $\overline{C}$ $\mathbb{C}^1$ $\bigcirc$

00000000

$\bigcirc$

El detaile y movimiento de este epígrafe es como sigue:

				Miles de pesetas
	Saldos al 31/12/97	Adiciones	Bajas	Traspasos	Saldos al 31/12/98	Adiciones	Bajas	Saldos al 31/12/99

Gastos de constitución		950			950			950
Gastos de primer establecimiento	39.568	95.666			135.234	31.593	(2.526)	164.301
Gastos de puesta en marcha	63.384	603		29.974	93.961			93.961
Gastos de amplia- ción de capital Otros gastos	162.261 10.059	607.902	(5.788) (6.257)		764.375 3.802	843.776		1.608.151 3,802
	275.272	705.121	(12.045)	29.974	998.322	875.369	(2.526)	1.871.165
Menos, amortiza-
ción acumulada	(29.905)	(77.394)	12.045		(95.254)	(233.170)		(328.424)
	245.367	627.727		29.974	903.068	642.199	(2.526)	1.542.741

(Continúa)

پي

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Adiciones de gastos de ampliación de capital correspondientes a los ejercicios 1998 y 1999 incluyen, fundamentalmente los gastos incurridos en dichos ejercicios en relación con las ampliaciones del capital social de la Sociedad, completadas en julio de 1999 y enero y octubre de 1998 (véase nota 14) y cuyo destino principal ha sido la adquisición de Picking Pack Service Point UK, Ltd y Charrette Corporation, Inc.

$(6)$ Inmovilizaciones Inmateriales

ט האיראני אין אין אין אין אין אין אין אין אין אי

El detalle y movimiento de este epígrafe del balance de situación se encuentra en el Anexo II adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota de la memoria de las cuentas anuales consolidadas.
Con fecha efecto 1 de febrero de 2000, el Grupo ha suscrito con un tercero un contrato de compraventa para la enajenación de un edificio y ciertas instalaciones por un importe de 400.000 miles de pesetas. No obstante, con fecha 31 de diciembre de 1999, atendiendo al criterio de prudencia, el Grupo ha optado por dotar una provisión con cargo a la cuenta de reservas de sociedades por integración global (véase nota 14) por importe de 231.025 miles de pesetas con la finalidad de eliminar la diferencia puesta de manifiesto entre el precio de venta del edificio y el mayor valor de la compañía logística, que en ejercicios anteriores se había atribuido como plusvalía del edificio, según tasación profesional independiente realizada en 1995 y, reestimada en 1996, y que se refleja como mayor valor del inmovilizado de acuerdo con las normas de formulación de las cuentas anuales consolidadas.
El detalle de los bienes en régimen de arrendamiento financiero y las condiciones más importantes de los contratos firmados con posterioridad al 31 de diciembre de 1990 son los siguientes:

		Número		Miles de pesetas
Bien	Fecha de contrato	de cuotas mensuales	Valor de contado	Importe de cada cuota	Opción de compra
Edificios e instalaciones Equipos para procesos de	01/07/95	120	233,000	2.110	2.110
información e instalaciones varias técnicas	Varios	Varios	1.799.219	Varios	Varios
			2.032.219

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

El resumen de los pasivos derivados de estas operaciones al 31 de diciembre de 1999 y 1998 es como sigue:

Miles de pesetas
1999	1998
2.432.672	947.419
(408.787) (392.829)	(191.219) (105.017)
1.631.056	651.183

Estos pasivos se desglosan en:

⟩ $)$

ソンシンクリンククリスクアルマンアルバリングしょうしんアルバーしょう

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

ر، $\hat{\mathcal{O}}$ Ô

			Miles de pesetas
		1999		1998
	Largo plazo	Corto plazo	Largo plazo	Corto plazo
Principal Intereses (nota 10)	945.810 92.442	532.555 60.249	410.448 73.955	140.732 26.048
	1.038.252	592.804	484.403	166.780
	$($ nota 17 $)$	(nota 18)	$($ nota 17 $)$	$($ nota 18 $)$

Inmovilizaciones Materiales $(7)$

El detalle y movimiento de dicho capítulo del balance de situación consolidado durante los ejercicios 1999 y 1998 se muestra en el Anexo III adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota de la memoria de las cuentas anuales consolidadas.
Al 31 de diciembre de 1999, el valor de coste del inmovilizado material totalmente amortizado asciende, aproximadamente, a 2.406.006 miles de pesetas (2.182.659 miles de pesetas al 31 de diciembre de 1998).

(Continúa)

上社文学史、神经

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Inmovilizaciones Financieras $(8)$

$)$ j $\mathcal{C}$

リソソソソソソソソ

じつう

つうりょく

ノリソン

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)
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)
)

El detalle y movimiento de las mismas durante los ejercicios 1999 y 1998 se muestra en el Anexo IV adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota de la memoria de las cuentas anuales consolidadas.

El detalle de las participaciones al 31 de diciembre de 1999 y 1998 es como sigue:

		Miles de pesetas
	Coste	Coste ajustado por corrección valorativa	Valor teórico
31 de diciembre de 1999
Ecuality E-commerce Quality, S.A.	277.727	277.727	277.727
Picking Pack France, S.A.	6.466	6.466	6.466
Picking Pack Reprografia e
Equipamentos, Lda	25.230	25.230	25,230
Eurografixnet, S.A.	6.239	6.239	6.239
Nahuel Huapi, S.L.	6.684	6.684	(11.609)
Ofirex, S.A.	970.139
Otras participaciones	41.203
	1.333.688	322.346	304.053
31 de diciembre de 1998
Picking Pack Service Point Ireland,
Ltd.	31.985	31.985	8.830
Picking Pack France, S.A.	6.466	6.466	6.466
Offrex, S.A.	970.139
Participación en sociedades
puestas en equivalencia	15.014	15.014	15.014
	1.023.604	53.465	30.310

La participación en Ecuality E-commerce Quality, S.A. al 31 de diciembre de 1999, corresponde al 5% del capital social de dicha sociedad adquirida en 1999 y cuya actividad principal es la prestación de servicios de comercio electrónico business to consumer (B2C).

(Continúa)

亳

it.
Li

木

化油油油

医微镜

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

El detalle de los fondos propios de las participaciones al 31 de diciembre de 1999 y 1998, según sus estados financieros específicos a dichas fechas, se muestran en el Anexo I, el cual forma parte integrante de esta nota.
El Grupo ha clasificado en el epígrafe de inmovilizaciones financieras la parte que estima recuperable a largo plazo del crédito fiscal reconocido en 1998 y 1999 sobre las bases imponibles negativas, pendientes de compensación (véase nota 25).
Durante el ejercicio 1999 el Grupo ha adquirido 102.435 acciones propias por un importe total de 132.435 miles de pesetas, cuya finalidad es la de cubrir el pago aplazado hasta el ejercicio 2003 de la adquisición del 100% del capital social de la sociedad participada Disvec, S.L.
Otros activos a largo plazo corresponde principalmente al importe prepagado de planes pensiones en las sociedades del Grupo en Estados Unidos.

Fondo de Comercio de Consolidación $(9)$

)

$\mathcal{C}$

)
)

$\mathcal{Y}$

ノリノリン

ノンソフンファンコン

$\hat{\vec{J}}$ $\overline{\phantom{a}}$ J

$\boldsymbol{\mathcal{I}}$ $\bigg)$

しつつつつつつうし

Su detalle y movimiento es el siguiente:

	Miles de pesetas
Saldo al 31 de diciembre de 1997	548.425
Adiciones	8.413.560
Amortización (nota 4(e)) Con cargo a pérdidas y ganancias Con cargo a reservas en sociedades consolidadas por integración global	(67.774)
	(417.946)
	(485.720)
Saldo al 31 de diciembre de 1998 Adiciones Amortización con cargo a reservas en sociedades consolidadas para integración global (nota 4 (e)) Diferencias de conversión	8.476.265
	12.488.888
	(1.222.700) 1.397.223
Saldo al 31 de diciembre de 1999	21.139.676

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

El detalle de los fondos de comercio generados durante los ejercicios 1999 y 1998 por las adquisiciones realizadas por Grupo Picking Pack es como sigue:

	Porcentaje de	Miles de pesetas
	participación	1999	1998
Charrette Corporation Inc.	100,00	12.006.462
Grafisprat, S.L.	100,00	163.529
Algama Desarrollo Empresarial,
S.L.	100,00	27.858
Picking Pack Italia, S.r.l. y
sociedades dependientes	100,00	231.095
Picking Pack Service Point
Ireland, Ltd.	100,00	24.406
Picking Pack Service Point
Germany, GmbH	100,00	35.538
Picking Pack Service Point UK, Ltd.	100,00		8.358.925
Chroma Reprographics, Ltd.	100,00		54.635
		12.488.888	8.413.560

$(10)$ Gastos a Distribuir en Varios Ejercicios

$\overline{)}$ $\mathcal{C}$

$)$

$\mathcal{C}$

)
)

$\mathcal{C}$ $\,$

)
;

Este epígrafe del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 1999 y 1998 se detalla como sigue:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Gastos financieros diferidos por contratos
de arrendamiento financiero (nota 6)	152.691	100.003
Gastos por formalización de deudas y otros	233.903	14.861
	386.594	114.864

(Continúa)

医腹泻虫属

編

の事にもむい

あたますあた

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

$(11)$ Existencias

El resumen de las existencias al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Materias primas y aprovisionamientos	147.835	9.951
Productos en curso y terminados	670	670
Existencias comerciales	3.462.044	1.098.220
	3.610.549	1.108.841
Menos, provisión por depreciación
de existencias	(562.920)	(99.551)
	3.047.629	1.009.290

Los gastos por aprovisionamientos de existencias son los siguientes:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Existencias comerciales Compras netas Variación de existencias	12.358.719 (627.571)	6.490.469 (302.974)
	11.731.148	6.187.495
Materias primas y aprovisionamientos
Compras netas	243.009	45.632
Variación de existencias	(137.884)	31.156
	105.125	76.788
Trabajos realizados por otras empresas	1.530.840	579.100
	13.367.113	6.843.383

安全的复数

14:07:25

卖

卡

编

شاه
ج

瀵

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

El resumen de la variación de existencias de productos comerciales en el ejercicio terminado en 31 de diciembre de 1999 es como sigue:

	Miles de pesetas
Existencias iniciales Adición de sociedades en consolidación	1.098.220
Existencias finales	1.736.253 (3.462.044)
	627.571

El movimiento de la provisión para depreciación de existencias durante los ejercicios 1999 y 1998 ha sido como sigue:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Saldo al 1 de enero	99.551	27.235
Dotación del ejercicio Saldos procedentes de las nuevas sociedades	9.498	6.000
en consolidación	478.376	119.343
Cancelación de saldos	(51.920)	(42.454)
Recuperación de saldos	(12.000)	(10.573)
Otros	39.415
Saldo al 31 de diciembre	562.920	99.551

$(12)$ Deudores

Un resumen de este capítulo del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 1999 y 1998 es como sigue:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Clientes	9.609.269	5.317.006
Anticipos y créditos al personal	3.050	4,572
Deudores varios	1.167.862	405.055
Administraciones públicas	1.080.661	811.304
	11.860.842	6.537.937
Menos, provisión para insolvencias	(768.767)	(557.421)
	11.092.075	5.980.516

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

El saldo de clientes al 31 de diciembre de 1998 comprende efectos descontados en entidades financieras y pendientes de vencimiento, por un importe de 391.520 miles de pesetas (véase nota 18).

Deudores varios al 31 de diciembre de 1999 y 1998 incluye un importe de 179.600 miles de pesetas pendientes de cobro correspondiente a la venta del 100% de las acciones de la sociedad Servimail, Servicio de Manipulación y Mailings, S.A. en el ejercicio 1997 que ha sido cobrado en su totalidad en fecha 23 de febrero de 2000.

El movimiento de la provisión para insolvencias se resume como sigue:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Saldo al 1 de enero	557.421	280,370
Dotación del ejercicio Saldos procedentes de las nuevas	34.128	58.250
sociedades en consolidación	364.161	257.320
Recuperaciones	(4.062)	(4.243)
Cancelación de saldos	(221.703)	(34.276)
Otros	38.822
Saldo al 31 de diciembre	768.767	557.421

Los saldos deudores con Administraciones públicas son los siguientes:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Hacienda Pública, deudora
Por IVA	151.763	124.685
Devolución de impuestos	8.289	38.112
Otros	209.670	200.351
Retenciones y pagos a cuenta del
Impuesto sobre Sociedades	12.939	156
Crédito fiscal por pérdidas a compensar (nota 25)	698.000	448.000
	1 080 661	811 304

$\mathcal{C}$

ソフリアンソフリングソフリンシンシンシンディングソファ

$\mathcal{C}$ $\frac{1}{2}$

.
ر

$\frac{1}{2}$

美法法

The Parties of Parties

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

$(13)$ Inversiones Financieras Temporales

El resumen de las inversiones financieras temporales es como sigue:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Inversiones a corto plazo en eurodepósitos		3.257.895
Imposiciones a corto plazo	13.976	13.367
Créditos y préstamos	2.368
Depósitos y fianzas constituidos a corto plazo	32.933	1.444
Otros	1.058	3.170
	50.335	3.275.876

Al 31 de diciembre de 1998 inversiones a corto plazo en eurodepósitos correspondía a imposiciones en eurodepósitos, con vencimiento en enero de 1999, totalmente liquidos y mantenidos en entidades financieras de solvencia reconocida, que han sido utilizados en 1999 para financiar la expansión del Grupo mediante la implantación de un sistema de cash-pooling.

$(14)$ Fondos Propios

El detalle y movimiento de los fondos propios se detalla en el Anexo V adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota de la memoria de las cuentas anuales consolidadas.

$\left( a\right)$ Capital suscrito

Al 31 de diciembre de 1999, el capital social está representado por 62.490.749 acciones nominativas, de 3 euros de valor nominal cada una de ellas, totalmente suscritas y desembolsadas (535.634.992 acciones nominativas de 25 pesetas de nominal cada una al 31 de diciembre de 1998).
La Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 28 de octubre de 1999 acordó redenominar el capital social de pesetas en euros. Esta conversión se ha realizado mediante la aplicación del tipo de cambio irrevocable a la cifra total de capital. No obstante, la Junta General ha decidido redondear a euros con dos decimales el valor nominal de cada acción, a 0,15 euros. Como consecuencia de este redondeo, ha sido preciso disminuir el capital social con cargo a reservas, mediante la creación de una reserva indisponible, denominada "diferencias por ajuste del capital a euros", por importe de $\overline{52.617}$ miles de pesetas.
Asimismo en dicha Junta se acordó aumentar el valor nominal de las acciones de 0,15 euros a 3 euros por acción con la consiguiente reducción del número de acciones en circulación.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

En mayo de 1999, la Sociedad, haciendo uso de la autorización otorgada por la Junta General de Accionistas de fecha 21 de mayo de 1999, incrementó el capital social en un importe de 17.854.500 miles de pesetas, correspondiente a la emisión de 714.179.988 acciones de 25 pesetas de valor nominal que fueron totalmente suscritas y desembolsadas.
En enero y octubre de 1998, la Sociedad haciendo uso de las autorizaciones otorgadas por las Juntas Generales de Accionistas de fechas 9 de enero y 26 de junio de 1998, incrementó el capital social en unos importes 7.141.800 y 4.463.625 miles de pesetas, respectivamente, correspondientes a la emisión de 285.671.996 y 178.544.997 acciones de 25 pesetas de valor nominal que fueron totalmente suscritas y desembolsadas.
Al 31 de diciembre de 1999 y 1998, la relación de accionistas cuya participación es superior al 5% en el capital social, es como sigue:

	Porcentaje de participación
	1999	1998
	14,85	14.85
21 Invest International Holding, Ltd.

21 Invest International Holding, Ltd, sociedad domiciliada en Gran Bretaña y principal accionista del Grupo, se encuentra a su vez participada por el Grupo Benetton-Bonomi, que ha participado desde el principio en la expansión del Grupo.
La totalidad de las acciones de la Sociedad están admitidas a cotización en las Bolsas de Madrid y Barcelona y, por tanto, en el mercado continuo, gozando de iguales derechos políticos y económicos.
Prima de emisión $(b)$

ソソソソフラつつつじじ

$\rm\check{\circ}$

$\overline{O}$

$\ddot{O}$

$\left( \frac{1}{2} \right)$ $\subset$ $\overline{O}$ $\ddot{\circ}$

$\overline{O}$

$\mathbb{C}^2$

$\zeta_{\rm d}$ )

$\bigcirc$

$\circ$

$\bigcirc$ $\langle$ )

$\langle \cdot \rangle$ Õ

$\bigcirc$

Ŵ,

Ğ.

$\left\langle \cdot\right\rangle$ )

$\cup$

$\bigcirc$

$\overline{O}$

$\bigcirc$

$\bigcirc$ $\overline{O}$

$\bigcirc$

$\overline{O}$

$\langle$ $\rangle$

La prima de emisión tiene las mismas restricciones y puede destinarse a los mismos fines que las reservas voluntarias de la Sociedad, incluyendo su conversión en capital social.
Reservas de la sociedad dominante $(c)$
Reserva legal

Las sociedades están obligadas a destinar un mínimo del 10% de los beneficios de cada ejercicio a la constitución de un fondo de reserva hasta que éste alcance una cantidad igual al 20% del capital social. Esta reserva no es distribuible a los accionistas y sólo podrá ser utilizada para cubrir, en el caso de no tener otras reservas disponibles, el saldo deudor de la cuenta de pérdidas y ganancias. También bajo ciertas condiciones se podrá destinar a incrementar el capital social en la parte de esta reserva que supere el 10% de la cifra de capital ya ampliada.

(Continúa)

李清

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Reservas en sociedades consolidadas por integración global $(d)$

El desglose de este capítulo del balance consolidado al 31 de diciembre de 1999 y 1998 por sociedad consolidada es como sigue:

	Miles de pesetas
	1999	1998
GPP Capital, Plc Picking Pack Service Pont UK, Ltd A.C.E. Inter-Galactic Transports, S.A. Picking Pack Service Point España, S.A. Picking Pack Servicios Logísticos, S.A.	263.648 134.083	(55.692) (102.526) (169.257)
Picking Pack Service Point Germany, GmbH	(6.601)
Disvec, S.L. Amortización de fondos de comercio	3.800	4.439
Algama Desarrollo Empresarial, S.L. Grafisprat, S.L.	(1.857) (8.176)
Picking Pack Service Point Ireland, Ltd. Charrette Corporation, Inc.	(1.220) (325.975)
Picking Pack Service Point UK, Ltd. Picking Pack Service Point España, S.A.	(948.502) (58.594)	(417.946)
Picking Pack Servicios Logísticos, S.A.	(279.060)
Disvec, S.L. Picking Pack Service Point	(16.670)
Germany, GmbH Otras provisiones (nota 6)	(592) (231.025)
	(1.476.741)	740.982

Diferencias de conversión $(e)$

El saldo de este capítulo del balance de situación al 31 de diciembre de 1999 y 1998 corresponde a las siguientes sociedades consolidadas:

	Miles de pesetas
	1999	1998
De sociedades dependientes consolidadas por integración global Subgrupo consolidado de sociedades U.S.A.	(519.555)
Subgrupo consolidado de sociedades de Reino Unido Picking Pack Italia, S.r.l.	1.194.631	(322.600) (82)
	675.076	(322.682)

うう J. אל האנג אין אין אין אין אין אין אין אין אין אין しょうつうこういニリコンシンシンシン

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Socios Externos $(15)$

J J

ソソソソソソココココンシコココン

U
O
U

$\bar{O}$

$\bigcirc$

$\overline{\mathcal{O}}$ $\mathbf{L}^{\dagger}$ $\epsilon$

$\overline{\cup}$ $\bigcirc$ Ô $\overline{O}$ $\bigcirc$ $\overline{O}$ $\overline{O}$ $\bigcirc$

$\ddot{\odot}$ $\bigcirc$ $\bigcup$ $\bigcirc$ Correspondía al 31 de diciembre de 1998, integramente a los intereses de los socios externos de la sociedad Chroma Reprographics, Ltd. dicha sociedad durante el ejercicio 1999 ha sido adquirida en su totalidad por Picking Pack Service Point UK, Ltd.

Provisiones para Riesgos y Gastos $(16)$

Al 31 de diciembre de 1999, el saldo de dicho epígrafe del balance de situación refleja, principalmente, el importe pendiente de aplicación de ciertas provisiones constituidas a la fecha de adquisición de la sociedad Picking Pack Service Point UK, Ltd. al objeto de hacer frente a los gastos relacionados por la incorporación de dicha sociedad al Grupo así como las constituidas en Picking Pack Italia, S.r.l. al objeto de hacer frente la reorganización de las actividades en Italia.

Deudas a Largo Plazo con Entidades de Crédito $(17)$

Su detalle es el siguiente:

		Miles de pesetas
	1999	1998
Pólizas y créditos bancarios Acreedores por arrendamiento financiero (nota 6)	5.814.095 1.038.252	4.104.377 484.403
	6.852.347	4.588.780

Pólizas y créditos bancarios al 31 de diciembre de 1999 incluye principalmente el crédito sindicado, multidivisa (euro, libra y dolar) y multibeneficiario liderado por el Banco Santander Central Hispano, S.A., suscrito por el grupo en noviembre de 1999 como refinanciación del préstamo de 5.400 millones de pesetas concedido por el Royal Bank of Scotland para la adquisición en 1998 de Picking Pack Service Point, UK, Ltd. (véase nota 1) con el fin de mejorar las condiciones del mismo. Dicho préstamo por un importe total de 30 millones de euros devenga un tipo de interés del mibor+1% y con vencimiento en noviembre de 2006.

(Continúa)

经关税

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Deudas con Entidades de Crédito a Corto Plazo $(18)$

Su resumen al 31 de diciembre de 1999 y 1998, es como sigue:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Pólizas de crédito	3.457,393	2.514.280
Efectos descontados pendientes de vencimiento (nota 12)		391.520
Deudas a corto plazo por contratos de arrendamiento financiero (nota 6)	592.804	166.780
Intereses a corto plazo de deudas con entidades de crédito	5.694	12.801
	4.055.891	3.085.381

Las sociedades del grupo tienen líneas de crédito concedidas y no dispuestas en diversas entidades bancarias, al 31 de diciembre de 1999 por un importe aproximado de 8.569 millones de pesetas (1.616 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1998).

Acreedores Comerciales $(19)$

うっぺアリコンソコンコンシリ

Su resumen al 31 de diciembre de 1999 y 1998, es como sigue:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Acreedores	2.334.655	3.351.745
Proveedores	5.552.138	846.852
Otros	200.501	764
	8.087.294	4.199.361

Otras Deudas no Comerciales a Corto Plazo $(20)$

Un resumen de este capítulo del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 1999 y 1998 es como sigue:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Administraciones Públicas	573.438	516.206
Remuneraciones pendientes de pago	264.898	65.195
Proveedores de inmovilizado	110.616
Otras deudas	971.409	40.048
	1.920.361	621.449

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Los saldos acreedores con Administraciones públicas al 31 de diciembre de 1999 y 1998 son los siguientes:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Hacienda Pública, acreedora
Por IVA	337.249	312.169
Retenciones	60.597	42.020
Seguridad Social	110.705	51.835
Otros	64.887	110.182
	573.438	516.206

$(21)$ Ingresos de Explotación

Un detalle de la cifra de negocio del Grupo en porcentaje sobre las ventas por línea de negocio y por países, es el siguiente:

Línea de negocio	Porcentaje sobre ventas
Reprografia Material de oficina especializado Logística	49.0 38.1 12.9
	100.0

País	Porcentaje sobre ventas
Reino Unido Estados Unidos España Otros	42.8 31.9 22.6 2.7

Otros ingresos de explotación al 31 de diciembre de 1999, incluye un importe de 250.000 miles de pesetas correspondientes a diversos servicios de asesoría financiera y tecnológica en relación a ciertas aplicaciones de gestión de documentos y desarrollo de comercio electrónico, prestados a Charrette Corporation, Inc. con anterioridad a su adquisición por el Grupo.

$\frac{1}{2}$

地名美

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

$(22)$ Gastos de Personal

$\mathfrak z$

$\mathcal{E}$ J

Y Y Y Y Y Y Y Y Y Y Y Y Y Y Y Y Y Y Y

$\mathcal{L}^{\mathcal{A}}$ Ć,

$\cup$

$\overline{\mathcal{O}}$ ر Ō $\langle \rangle$ لريا $\overline{\mathbb{C}}$ Ō $\bigcirc$ $\overline{\bigcirc}$ $\overline{\mathcal{O}}$ $\bigcirc$

$\bigcirc$ $\bigcirc$ $\ddot{O}$

$\bigcirc$ $\tilde{O}$ Õ El resumen de los gastos de personal durante el ejercicio 1999 y 1998 es como sigue:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Sueldos, salarios y asimilados Seguridad social y otras cargas sociales	7.796.960 1.084.602	5,124,263 616.447
	8.881.562	5.740.710

El número medio de empleados, durante el ejercicio 1999 y 1998 distribuido por categorías, ha sido el siguiente:

	Número medio de empleados
Categoría profesional	1999	1998
Dirección Técnicos y operarios Administración y comercial	23 1.011 996	17 578 620
	2.030	1.215

Las variaciones se deben principalmente a la integración del personal de Charrette Corporation, Inc. así como del personal destinado al reparto masivo de la división logística.

El equipo directivo de la Sociedad se ha visto reforzado durante el ejercicio 1999 con la integración del equipo de la sociedad participada Charrette Corporation, Inc., así como con nuevas incorporaciones de directivos con experiencia multinacional.

Gastos e Ingresos Extraordinarios $(23)$

Su resumen es el siguiente:

	Milles de pescuas
	1999	1998
Gastos extraordinarios
Pérdidas procedentes del inmovilizado	25.133	2.516
Cancelación de créditos		86.500
Indemnizaciones	43.968
Cancelación de saldos a cobrar y a pagar	61.911
Por cese de actividades	382.000
Otros gastos extraordinarios	202.896	104.233
	715.908	193.249

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Gastos extraordinarios por cese de actividades comprende principalmente los gastos incurridos por el Grupo, derivados del cese de las actividades de venta de material de oficina a través de franquicias en Italia y los derivados de las actividades de reparto masivo de guías telefónicas en España.

Remuneraciones y Saldos con Miembros del Consejo de Administración $(24)$

Los miembros del Consejo de Administración de Grupo Picking Pack, S.A. han percibido de las sociedades del Grupo, durante el ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 1999, un importe total de 47.587 miles de pesetas en concepto de sueldos y salarios (91.407 miles de pesetas en 1998), habiendo percibido un importe de 10.000 miles de pesetas en concepto de remuneración en razón de su pertenencia al Consejo de Administración.
Al 31 de diciembre de 1999 y 1998, no existen créditos o anticipos concedidos a los Administradores, ni tampoco planes de pensiones u otros contratos similares suscritos por el Grupo en su favor.
$(25)$ Situación Fiscal

シウンフフフフフンシン

Las sociedades tienen obligación de presentar anualmente una declaración a efectos del Impuesto sobre Sociedades. Los beneficios, determinados conforme a la legislación fiscal española, están sujetos a un gravamen del 35% sobre la base imponible. De la cuota resultante pueden practicarse ciertas deducciones.
Las sociedades extranjeras dependientes, incluidas en la consolidación del Grupo, preparan sus declaraciones del impuesto sobre sociedades individualmente, tributando en sus países de radicación.
Con efecto 1 de enero de 1990, la sociedad dominante está autorizada a tributar por el Impuesto sobre Sociedades en régimen de consolidación, desde el 1 de enero de 1996 con su participada Picking Pack Service Point España, S.A. y desde el 1 de enero de 1997 con su participada Picking Pack Servicios Logísticos, S.A. (anteriormente Coepsa-Montiritrans, S.A.), siendo la Sociedad por su carácter de sociedad dominante la encargada de la liquidación y presentación del Impuesto sobre Sociedades consolidado.

经本籍

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Debido al diferente tratamiento que la legislación físcal permite para determinadas operaciones, el resultado contable difiere de la base imponible fiscal. A continuación se incluye una conciliación entre el beneficio contable del ejercicio de las sociedades españolas del Grupo que consolidan fiscalmente y el beneficio fiscal que esperan declarar tras la oportuna aprobación de las cuentas anuales:

シンソソソンソンソン

フソソソソン

ミンジン

$\mathcal{S}_{\mathcal{S}}$

	Miles de pesetas
	1999	1998
Resultado contable del ejercicio antes de impuestos Diferencias permanentes Compensación de bases negativas de ejercicios	(793.750) 1.023.229	(658.601) 1.027.991
anteriores	(222.415)	(349.837)
Base contable del impuesto	7.064	19.553
Diferencias temporales	(7.064)	(19.553)
Base imponible

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. Al 31 de diciembre de 1999 la sociedad dominante tiene abiertos a inspección por las autoridades físcales todos los impuestos principales que les son aplicables desde el 1 de enero de 1996 (1 de enero de 1995 para el Impuesto sobre Sociedades).
Los Administradores de Grupo Picking Pack, S.A. no esperan que, en caso de inspección, se materialicen pasivos adicionales de importancia.
De acuerdo con la Ley del Impuesto sobre Sociedades, si en virtud de las normas aplicables para la determinación de la base imponible ésta resultase negativa, su importe podrá ser compensado con las rentas positivas de los ejercicios comprendidos dentro de los diez años inmediatos y sucesivos a aquél en que se originó la pérdida, distribuyendo la cuantía en la proporción que se estime conveniente. La compensación se realizará al tiempo de formular la declaración del Impuesto sobre Sociedades, sin perjuicio de las facultades de comprobación que correspondan a las autoridades fiscales.

(Continúa)

「大学の研究を経ております」ということに、そのことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、このことに、

重新编制

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Las sociedades del Grupo atendiendo a la mejora de los resultados de los ejercicios 1999 y 1998 que han permitido la compensación, por las sociedades del Grupo que tributan consolidadamente en España, de bases imponibles por un importe total de aproximadamente 600 millones de pesetas y teniendo asimismo en cuenta las expectativas futuras de obtención de beneficios, ha reconocido, en el ejercicio 1999 al haberse estimado segura su recuperación, un crédito fiscal por importe de 270.500 miles de pesetas, hasta alcanzar un crédito fiscal total de 718.500 miles de pesetas, de acuerdo con el siguiente detalle:

ソンソンソンソンソンソンソン

つうりっ

	Miles de pesetas
Grupo Picking Pack, S.A. Picking Pack Service Point España, S.A. Picking Pack Servicios Logísticos, S.A.	576.677 116.465 25.358
	718.500

Asimismo al 31 de diciembre de 1999 el Grupo ha reconocido un crédito fiscal por importe de 300.000 miles de pesetas, correspondiente a las bases imponibles negativas de su participada Picking Pack Italia, S.r.l., atendiendo a las expectativas razonables de recuperación futura.
De la totalidad del importe, el Grupo ha clasificado un total de 320.500 miles de pesetas en el epígrafe de inmovilizaciones financieras correspondiente a la parte que estima recuperable a largo plazo de las bases imponibles pendientes de compensar al 31 de diciembre de 1999 (véase nota 8).
Conforme a las declaraciones del Impuesto sobre Sociedades presentadas, las sociedades del grupo que tributan en régimen de consolidación fiscal en España disponen de las siguientes bases imponibles negativas a compensar contra eventuales beneficios fiscales futuros:

Año de origen	Compensables hasta	Miles de pesetas
1992	2002	664.056
1993	2003	976.927
1995	2005	24.509
1996	2006	352.176
1997	2007	535.234
		2.552.902 -----

Las sociedades del Grupo disponen de deducciones por inversiones por importe de 13.500 miles de pesetas originadas en el ejercicio 1996 y con vencimiento final en el 2001.

(Continúa)

经经验

医皮肤病

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Aportación de las Sociedades Incluidas en el Perímetro de Consolidación al Resultado del $(26)$ Ejercicio

El resultado consolidado generado por el grupo durante los ejercicios 1999 y 1998 se presenta en el siguiente detalle:

	Miles de pesetas
	1999	1998
Grupo Picking Pack, S.A. A.C.E. Inter-Galactic Transports, S.A. Picking Pack Service Point España, S.A. Picking Pack Servicios Logisticos, S.A. Disvec, S.L. Algama Desarrollo Empresarial, S.L. Grafisprat, S.A.	349.324 (377.262) (565.812) (8.598) 892 (5.934)	80.108 11.724 (263.147) (39.286) (11.768)
Subtotal España	(607.390)	(222.369)
GPP Capital, Plc y sociedades dependientes (incluye Picking Pack Service Point U.K., Ltd. y Charrette Corporation, Inc.) Picking Pack Italia, S.r.l. Picking Pack Service Point Ireland, ltd. Picking Pack Service Germany, GmbH	571.006 (297.509) 2.266 (11.407)	406.867 (177.879)
	(343.034)	6.619
Ajustes procedentes del proceso de consolidación	1.255.389	813.866
Beneficio atribuible a la sociedad dominante	912.355	820.485

Situación Medioambiental $(27)$

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シンソン・ソンツ

レンソンション

ジンジンジン

リンシンシンシン

Los miembros del Consejo de Administración manifiestan el cumplimiento por parte de las sociedades que conforman el Grupo de la legislación medioambiental vigente.

$(28)$ Introducción del Euro

Al 31 de diciembre de 1999, el Grupo tiene adaptados sus sistemas informáticos y administrativos para cumplir con el principio de "no obligación/no prohibición" establecido en la introducción del euro como moneda oficial de los once países participantes en la Unión Económica y Monetaria (UME) durante el período transitorio que finaliza en 31 de diciembre del 2001. A la formulación de estas cuentas anuales, los Administradores no han tomado la decisión de la fecha en que el Grupo adoptará el euro como unidad de cuenta y están valorando los aspectos que dicha decisión pueda suponer para el Grupo.

(Continúa)

こんに、これに、これに、これには、これには、これには、これには、これには、これには、

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いちはいはんこうこうしょうかんきょうしゅうかんかんじょうこうしょうしゅうしゅうかんしゅうかんしゅうかんしゅうかんしゅうかんしゅうかんしゅうかんしゅうかんしゅう

$\frac{1}{\sqrt{2}}$

(金属) 等于

化学系的复数化学学家学术

GRUPO PICKING PACK, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Código de Buen Gobierno $(29)$

$\mathcal{C}$

ひっぴつひつソンソンソンソンソンソンソンソンソンソン

レンソンソン

El Grupo tiene actualmente en estudio la conveniencia de asumir, en su totalidad o parcialmente, el código de buen gobierno, extremo sobre el cual se adoptarán las decisiones pertinentes en los próximos meses. Al 31 de diciembre de 1999, ya se han tomado medidas significativas en este sentido, como son la constitución de un comité de auditoria y un comité de remuneraciones que se encuentran compuestos por consejeros independientes.

Acontecimientos Posteriores al Cierre $(30)$

Con fecha 16 de enero de 2000, el Grupo ha adquirido, por un importe de 1.700 millones de pesetas el 5% del capital social de la sociedad Blueline Online (ahora denominada Cephren), sociedad norteamericana especializada en la gestión de documentos, vía internet, para arquitectos, ingenieros y actividades de construcción y diseño gráfico.
Con efecto 1 de febrero de 2000, el Grupo ha suscrito con un tercero un contrato de compraventa para la enajenación de un edificio y las instalaciones adjuntas por un importe de 400.000 miles de pesetas (véase nota 6).
Con fecha 20 de febrero de 2000, el Grupo ha cobrado el importe de 179.600 miles de pesetas, correspondientes a la venta en el ejercicio 1997 del 100% de las acciones de Servimail, Servicio de Manipulación y Mailings, S.A y cuyo vencimiento era en septiembre de 2000.
Con fecha 7 de marzo de 2000, la Sociedad ha suscrito un preacuerdo para la adquisición del 100% del capital social de Ola Internet, S.A.
Ola Internet, S.A. en el primer proveedor español de servicios de transmisión de voz y datos sobre IP (Internet Protocol) y soluciones business to business (B2B). Asimismo, desarrolla en la actualidad un amplio negocio de prestación de servicios de Internet, comercio electrónico y contenidos verticales, a través de sus divisiones de e-business y contenidos.
Cuadros de financiación $(31)$

Los cuadros de financiación para los ejercicios 1999 y 1998 se presentan en el Anexo VI, el cual forma parte integrante de esta nota de la memoria de las cuentas anuales consolidadas.

El Prat de Llobregat, 31 de marzo de 2000

Informe de Gestión Consolidado

Eiercicio 1999

Srs. Accionistas:

Grupo Picking Pack, S.A., durante el año 1999, se ha destacado, una vez más, por el fuerte crecimiento obtenido en sus principales magnitudes.

1999 ha sido un año importante logrando entrar en Estados Unidos que representa el mayor mercado mundial de nuevas tecnologías e internet gracias a la compra de la sociedad Charrette Corporation, Inc y por la integración casi inmediata de las operaciones americanas con las demás divisiones del Grupo.

A continuación se destacan los puntos más significativos y representativos del crecimiento del Grupo en 1999:

El apoyo continuado de nuestros accionistas, que han suscrito totalmente los 107 millones de euros de la última ampliación de capital que tuvo lugar en el mes de julio de 1999 gracias a la cual se ha financiado completamente la adquisición de Charrette.
La compra de Charrette, que ha abierto las puertas al mercado americano a través de su $\bullet$ presencia en todas las áreas económicas clave de los Estados Unidos.
El continuo y fuerte desarrollo del negocio de reprografía en el Reino Unido, como resultado de una importante inversión en tecnología digital, lo cual ha permitido mejorar el margen bruto desde un 69% a aproximadamente un 75%.
La reorganización de nuestra filial italiana y la compra de la Elioticinese que suponen la plataforma para una futura expansión en el mercado de la reprografía en Italia.
El enfoque hacia la reprografía en España, unido a un fuerte crecimiento interno en ventas de material de oficina y ampliación de la red de franquiciados suponiendo un incremento de ventas del 25.7%.
La fusión y el reposicionamiento de las compañías de logística, las cuales con un equipo directivo más fuerte, estarán preparadas para entregar a domicilio las ventas que se realicen por internet, basándose en una plataforma logística que cubre toda España, con más de 2.5 millones de paquetes contrareembolso distribuidos.
La fuerte inversión en el sitio de internet www.charrette.com que ayudará a conseguir nuevos clientes para el mercado de productos de oficina especializado.

Este continuo crecimiento ha supuesto la obtención de unos ingresos de explotación de 32.437 millones de pesetas, lo que supone un crecimiento de 58% con respecto a 1998.

Asimismo, hay que destacar la continuada solidez del balance del grupo con un endeudamiento neto de sólo un 23%.

○ (神経病の)治療法 (治療法) 神経病あたい

Informe de Gestión Consolidado

Asimismo las adquisiciones, durante el primer trimestre del ejercicio 2000, que se han completado en los Estados Unidos (LDO Alabama, SIMCO California y Southern Blue Print Alabama).

No obstante a pesar de todos estos logros industriales y comerciales el titulo en bolsa, durante 1999, ha bajado aproximadamente un 49%, debido principalmente a la fuerte dilución por la ampliación de capital de julio de 1999, el escaso interés de las instituciones a final de año hacia las compañías de baja capitalización bursátil y a la falta de un enfoque claro de GPP hacia las nuevas tecnologías. En contraposición, durante el primer trimestre del 2000 el titulo se ha revalorizado en un 153% gracias a los siguientes factores:

enfoque hacia la "nueva economía" en línea con el plan industrial del Grupo a)
consolidación del proyecto del Grupo $\mathbf{b}$

こりりつ

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$\overline{\bigcirc}$ $\overline{\mathcal{O}}$ Ō $\overline{\bigcirc}$

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ここここうこ

$\langle \cdot \rangle$

$\bigcup$ $\bigcirc$ $\bigcap$ $\circ$

$\bigcirc$ $\circ$ $\bigcirc$ $\bigcirc$ $\bigcirc$ $\bigcirc$ $\bigcirc$ $\circ$ $\bigcirc$

situación favorable del mercado bursatil $\mathbf{c}$
alta liquidez del titulo con una media diaria de negociación del 2.9% del capital d)

El año 2000 se presenta atractivo y con interesantes expectativas por la integración y migración de los negocios tradicionales de las filiales del Grupo hacia las nuevas tecnologías

En este sentido los retos mas importantes serán:

Integrar el equipo humano de mas de 2.000 personas 1)
Fortalecer nuestra posición en la nuevas tecnologías $2)$
Aprovechar la solidez del balance para crecer en las áreas de negocio del Grupo. $3)$
Mejorar continuamente el serivico a nuestro clientes en todo el mundo $4)$
Aumentar nuestra capitalización bursátil para, entre otras cosas, tener la posibilidad de 5) acceder al IBEX 35.

El Prat de Llobregat, 31 de marzo de 2000

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Balances de Situación Consolidados

31 de diciembre de 1999 y 1998

(Expresados en miles de pesetas)

1998	6.244 466.180 13.390.875	(475.112)	(740.982) (322, 682) 820.485	13.145.008	14,031	4.557	260,439	210 4,588.780	4588.990	621.449 207.394 3.085.381 4.199.361	8113.585
1999	31.192.758 466.180 58.861	(395.004)	(1476.741) 675.076 912,355	31,433,485		354.960	99.722	290 6.852.347	6.852.637	383.085 8.087.294 1,920.361 4,055,891	14,446.631
Pasivo	Reservas de la sociedad dominante Fondos propios (nota 14) Prima de emisión Capital suscrito	Resultados negativos de ejercicios anteriores Reservas en sociedades consolidadas por de la sociedad dominante	Beneficios atribuibles a la sociedad dominante Diferencias de conversión integración global	Total fondos propios	Socios externos (nota 15)	Ingresos a distribuir en varios ejercicios	Provisiones para riesgos y gastos (nota 16)	Deudas con entidades de crédito (nota 17) Acreedores a largo plazo Otros acreedores	Total acreedores a largo plazo	Deudas con entidades de crédito (nota 18) Otras deudas no comerciales (nota 20) Acreedores comerciales (nota 19) Deudas con empresas vinculadas Acreedores a corto plazo	Total acreedores a corto plazo
1998	2.916.426 903.068 1.204.364	142.380 5.166.238	8.476.265	114.864	1.009.290	5.980.516 3.275.876	1.810.798 292.763	2.369 243
1999	3.400.539 5.783.056 1.542.741	2.822.675 13,549.011	21.139.676	386.594	3.047.629	11.092.075 50.335 3.377.976	544.139	18.112.154
Activo	Inmovilizaciones inmateriales (nota 6) Inmovilizaciones materiales (nota 7) Gastos de establecimiento (nota 5) Imnovilizado	Inmovilizaciones financieras (nota 8) Total inmovilizado	Fondo de comercio de consolidación (nota 9)	Gastos a distribuir en varios ejercicios (nota 10)	Existencias (nota 11) Activo circulante	Inversiones financieras temporales (nota 13) Deudores (nota 12)	Ajustes por periodificación Tesoreria	Total activo circulante

$\ddot{\phantom{0}}$

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas.

$\frac{26.126.610}{26.126.610}$

53.187.435

Total pasivo

$\frac{26.126.610}{26.126.610}$

53.187.435

Total activo

"要想的,我们,我们不会不会,我们不是一个,你,我们不是,我们的,我们不是,我们的,我们不是,我们不是,我们的,我们不是,我们的,我们,我们,我们的,我们的,我们,我们不是,我们,我们,我们,我们,我们,我们,我们,我们
第255章我们,我们,我们不是一个,我们,我们不是,我们,我们就不是,我们,我们就不是,我们就不是,我们,我们,我们,我们,我们,我们,我们,我们,我们,我们

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Cuenas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas
para los ejercicios anuales terminados en
31 de diciembre de 1999 y 1998

(Expresadas en miles de pesetas)

Gastos Aprovisionamientos (nota 11) Gastos de personal (nota 22)	13.367.113 1999	6,843.383 1998	Ingresos Importe neto de la cifra de negocios Ingresos de explotación (nota 21) feetascul an en mu en meeridval	31.901.391 1999	20365.950 1998
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado (notas 5, 6 y 7) Variación de las provisiones de tráfico (notas 11 y 12)	8.881.562 2.051.046 7,298,918 27.564	5.691.422 5.740.710 1.087.397 49.434	Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado Aumento de productos en curso y terminados Otros ingresos de explotación	528.259	196.408 243
	31.626.203	19.412.346	Total ingresos de explotación	32.429.650	20.562.601
	803.447	1.150,255
	665413	670.655	Otros ingresos financieros Ingresos financieros	649.774	94.339
	665.413	670.655	Total ingresos financieros	649.774	94.339
			Resultados financieros negativos	15,639	576.316
Amortización del fondo de comercio de consolidación (nota 9)		67.774	Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia		60.078
Beneficios de las actividades ordinarias	787.808	566.243
	690.775 25.133	2.516 190.733	Beneficios procedentes del inmovilizado material Ingresos o beneficios extraordinarios Beneficios e ingresos extraordinarios	338.745 23.252	2.599 22.167
	715.908	193,249	Total beneficios e ingresos extraordinarios	361.997	24.766
			Resultados extraordinarios negativos	353.911	$\frac{168,483}{2}$
Beneficio consolidado antes de impuestos	433.897	397.760
	478.458	428.636
Beneficio consolidado del ejercicio	912.355	826.396
Resultado atribuido a socios externos		5.911 U
Beneficio del ejercicio atribuido	912.355	820.485

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas.

820,485

912.355

,我们一个人,一个人,一个人,一个人,一个人,一个人,一个人,一个人,一个人,一个人,

こうフリューションマンクリングマングリングアンプリングアイ・ファインアイ・マー・リンソリーノノリココ )
J

$)$

GRUPO PICKING PACK, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Detalle de la Participación en Capital de
Empresas del Grupo
31 de diciembre de 1999 y 1998

(Expresado en miles de pesetas)

Detalle al 31 de diciembre de 1999

Total
fondos
propios

Resultado
del
ejercicio

Reservas

Capital

Indirecta

Directa

Pais

Fecha de
adquisición/
constitución

Porcentaje de
participación

Participaciones nuevas

Picking Pack Service Point España, S.A. Picking Pack Servicios Logisticos, S.A.
Picking Pack Italia, S.r.l. GPP Capital, Plc.
Picking Pack France, S.A.
Picking Pack Service Point Ireland, Ltd.
Picking Pack Service Point UK, Ltd.
Picking Pack Reprografia y Equipamientos de Escritorio, Lda.
Wagon Holdings, Inc.
Picking Pack Service Point Germany, GmbH
Eurografixnet, S.A.
GPP Finance, Ltd.
GPP Partnertships Investments, Ltd.
GPP Group Investments, Ltd.
Disvec, S.L.
Nahuel Huapi, S.L.
Algama Desarrollo Empresarial, S.L.
Grafisprat, S.L.
Picking Pack USA Gen. Partn., Inc.
Aarque Systems, Ltd. (1)
Aarque Systems Export, Ltd. (1)
Sime Malloch, Ltd. (1)
JDO Mayfair, Ltd. (1)
Sarkpoint Reprographic, Ltd. (1)

Suma y sigue

58.627.286

$(381.614)$

49.324.401

9.884.499

,我们没有,我们一个人,不过,不过,不过,不过,我们就会不过,我们就会不过,我们就会不过,我们就会不过,我们的,我们就会不过,我们的,我们就会不过,我们的,我们也不过,我们,我们也不过,我们,我们也不过,我们也不过,我们
第254章我们的,我们也不过,我们就会不会在这里,我们就会不过,我们就会不过,我们就会不过,我们就会不过,我们就会不过,我们就会不过,我们就会不过,我们的,我

$[11.658160.078160.07415160.07415160.07415160.07415160.07413160.07413160.085160.089160.089160.089160.089160.089160.089160.089160.089160.089160.089160.089160.089160.089160.0891$
$(37)262$ $(35.312)36$ $(35.326)$ $(35.36)$ $(35.36)$ $(35.36)$ $(35.36)$ $(35.36)$ $(35.36)$ $(35.36)$ $(35.36)$ $(35.36)$ $(35.36)$ $(35.36)$
$\begin{array}{r} 36.91 \ 36.936 \ 674.89 \ 16.3636 \ 28.36 \ 16.35 \ 16.36 \ 16.37 \ 16.38 \ 16.39 \ 16.39 \ 16.39 \ 16.30 \ 16.30 \ 16.30 \ 16.30 \ 16.30 \ 16.30 \ 16.30 \ 16.30 \ 16.30 \ 16.30 \ 17.30 \ 18.31 \ 17.30 \ 11.30 \ 11.30 \ 11.30 \ 11.30 \ 11.30$
$\begin{smallmatrix} 120100\ 11000\ 11001\ 11001\ 11001\ 11001\ 11001\ 11001\ 11001\ 11001\ 11001\ 11001\ 11000\ 11000\ 11000\ 11000\ 11000\ 11000\ 11000\ 11000\ 11000\ 11000\ 11000\ 11000\ 11000\ 11000\ 11000\ 11000\ 11000\ 11000\ 11$
							$\begin{array}{r} 1.000000000000000000000000000000000000$
୫.୫.୫. ୫. ୫.୫.୫.୫.୫.୫.୫.୫.୫.୫.୫.୫. ୫.୫.୫. ୫.୭. ୫.୫.୫.୫.
España Reino Unido Reino Unido Italia — Italia Litanda — España Litanda — España Alemania — España Alemania — España Reino Unido España España España España España España Reino Unido Reino Unido

Anexo I
Página 1 de 3

$\cdot$

うつつひょうひつつひつりつつつつつつうしょうフリア・ディッシュファンジッシュ

Anexo I
Página 2 de 3

GRUPO PICKING PACK, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Detalle de la Participación en Capital de
Empresas del Grupo
31 de diciembre de 1999 y 1998

(Expresado en miles de pesetas)

Detalle al 31 de diciembre de 1999

	Fecha de adquisición/			Porcentaje de participación			Resultado ę	Total fondos
	constitución	Pais	Directa	Indirecta	Capital	Reservas	ejercicio	propios
Suma anterior					9.884.499	49.324.401	(381.614)	58,627.286
Chroma Reprografic, Ltd. (1)		Reino Unido				46.027
Picking Pack USA III, Inc.	$10798$ $19799$ $19799$ $19799$ $19799$ $19799$ $19799$ $19799$ $1999$ $1999$ $1999$ $1999$ $1999$ $1999$ $1999$ $1999$ $1999$ $1999$ $1999$ $1999$ $1999$ $1999$ $1999$ $1999$ $1999$ $1999$ $1999$ $1999$ $1999$ $1999$ $19$			88888888888888888 88888888888888888 8888	5.352 18.169.577 422.808		$(33, 450)$ $291, 633$	17.929 18.461.210 05.229
JDO Group Export, Ltd. (1)		USA Reino Unido				82,421
Charrete Corporation, Inc.		USA
Arteliografica S.r.l.		Italia Italia
Sem Print S.r.l
Elioticinese Picking Pack Service Point, S.r.l.		Italia			212 2111111111111111111111111111111111	(430)	0.878) 0.5773) 0.027394	$(8.160)$ $(1.289)$ $(1.368)$ $5.412$
Amrose e Lyndmann S.r.l.		Italia
Scot Douglas, Ltd. (*) (1)		Reino Unido Reino Unido
The copy shop of South West England, Ltd. (*) (1)
L.D.O. Geoprint, Ltd. (*) (1)		Reino Unido
Turnhot, Ltd. (*) (1)
Bayliss Wisdom, Ltd. (*) (1)
Harper & Tunsall, Ltd. (*) (1)		Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido
Gaprole, Ltd. (*) (1)
Copystar Cardiff, Ltd. () (1) UDO FM, Ltd. () (1)


Participaciones históricas					28.490,826	49.482.466	(33.634)	77.939.658
Ofrex, S.A. (*)	2/86 26/1	España	100,00
					28.490.826	49.482.466	(33.634)	77.939.658

(*) Se trata de sociedades no operativas.

(1) Sociedades participadas por Picking Pack Service Point UK, Ltd.

,我们一个一个人,我们一个人,我们一个一个人,我们就会不会不会不了。""……""……""……""……""……""……""……""……""……""…

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

Anexo I
Página 3 de 3

GRUPO PICKING PACK, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Porcentaje de Participación de la Sociedad Dominante y
Detalle de los Fondos Propios de las Sociedades Dependientes
31 de diciembre de 1999 y 1998

(Expresado en miles de pesetas)

Detalle al 31 de diciembre de 1998

	consolidación Método de	tución Fecha de adquisición/ constit	País	Directa	Indirecta Porcentaje de participación	Capital	Reservas	Resultado ejercicio $\overline{a}$	propios Total fondos
Sociedades dependientes
Participaciones nuevas
A.C.E. Inter-Galactic Transports, S.A. (a)	integración global					121.001	(32.011)	11.724	100.714
Picking Pack Service Point España, S.A. (a)	Integración global					241,000	103.067
Coepsa-Montiritrans, S.A. (b)	ntegración global	01/07/95 01/12/95 01/07/96 01/12/97 05/12/97 05/01/98 23/01/98	España España España	8,8,8,8,8,8 8,8,8,8,8,8 8,8,8,8,9,9		50.000 12.563 1.6466 542.305	15.176 139.292	$(263.147)$ $(39.286)$ $264.925$	80.920 25.890
GPP Capital, Plc. (c)	Integración global		Reino Unido						416.780
Picking Pack Italia, S.r.l. (d)	Integración global		Italia					(177.879)	(176.233)
Picking Pack France, S.A. (e)	No consolidada		Francia						6.466
Picking Pack Service Point U.K., Ltd. (g)	Integración global		Reino Unido	$\blacksquare$	100,00		2.579.293	1.648.714	4.770.312
Picking Pack Reprografia e Equipamientos
de Escritorios, Lda. (h)	No consolidada	1009/98 22/12/98 22/110/97 110/97 23/01/98 23/01/98	Portugal	100,00 100,00		332			332
Picking Pack USA, Inc. (i)	No consolidada		USA		$\blacksquare$
Disvec, S.L. (j)	Integración global		España		88888 858888	10.000	(19.061) 23.350 23.565 156.845	$(11.768)$ $11.321$	$(20.829)$ $39.388$
Chroma Reprographics, Ltd.	Integración global		Reino Unido			4.717
UDO Mayfair Ltd	No consolidada		Reino Unido			2.594		423.869 (502.847) (379.022)	2.482.159 (235.150)
Aarque Systems, Ltd.	No consolidada		Reino Unido			10.852
Sarkpoint Reprographics, Ltd.	No consolidada		Reino Unido			1.886	154.250		(222.886)
						1.105.362	4.175.897	1.986.604	7,267,863
Participaciones históricas

Ofirex, S.A. (k) (l)	No consolidada	26/12/86	España	100,00
						1.105.362	4.175.897	1.986.604	7.267.863

Sociedades asociadas

Eurografix GmbH Caminero Ltd.	Puesta en equivalencia Puesta en equivalencia	23/01/98 23/01/98 17/12/98	Hong Kong Alemania	٠		43.985 4.496
Service Point Ireland, Ltd. (f)	Puesta en equivalencia		Irlanda	50,00	ខ្លួខ្លួខ្ល ឆ្លូឆ្លូឆ្លូ	4,891	$(54.718)$ $7.789$ 12.265	5,660	$(10.733)$ 17.945 22.816

						53.372	(34,664)	11.320	30.028

Este Anexo forma parte de la nota 1 de la memoria de las cuentas anuales consolidadas.

,然后,我不是,我不是,我不是,我不是,我不是,我不是,我不是,我不是,我不是,我不是

Anexo $\Pi$

GRUPO PICKING PACK, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Detalle de las Inmovilizaciones Inmateriales
para los ejercicios anuales terminados en
31 de diciembre de 1999 y 1998

(Expresado en miles de pesetas)

	Saldos al 31/12/97	Adiciones	Traspasos	Saldos al 31/12/98	Adiciones	Efecto nuevas sociedades en consolidación	Bajas	Iraspasos	de conversión Diferencias	31/12/99 Saldos al
Aplicaciones informáticas Propiedad industrial Fondo de comercio	61.816 36,432 54,090	67.396 11.270 650	1.205 7.912	11.740 54.740 74.291	70.097 722,633	24.222 2.715	(3.645) (1.000)	7494 18.914	162.191	143.388 86.856 .014.548
Derecho sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero Otros	736,873	330.097 103.057	(27.143)	103.057 .039.827	176.159 1.052.834	12.993 مبر 4	(17.302) (367)	(9.278) (56, 133)	504,702 8.846	278.892 2.536.921
	889.211	512.470	(18.026)	383.655	2.021.723	40.405	(22.314)	(39.003)	675.139	4.060.205
Menos, amortización acumulada	(121.978)	(68.760)	11.447	(179.291)	(224.269)	(6.051)	6.549	14,219	(39.798)	(428.641)
	767.233	443.710	(6.579)	204.364	1.797.454	34.354	(15.765)	(24.784)	635.941	3.631.564
Menos, provisiones por depreciación					(231.025)					(231.025)
	767.233	443.710	(6.579)	1.204.364 IJ	1.566.429	34.354	(15.765)	(24.784)	635.941	3,400.539

Este Anexo forma parte de la nota 6 de la memoria de las cuentas anuales consolidadas.

			31/12/99 Saldos al		84.488 1,248.875 7,339,413	230.086 1.990.762 24.250 55.937 $\mathbf{r}$	10.973.882		(4.089.860) (443.072)	(12.884) (493.448) (28.748) 122.813	(5.190.826)	5.783.056
			Diferencias conversión g		99.678 555.862 33.091	(2.410) ලි 11.248 78.745 16.904	793.088		$(46.447)$ $(1.104.265)$	(1.870) (4.555) 39.046 784.691	(333, 400)	459.688
			Traspasos		(1.186.487) (2.274) (89.352)	(10.096) (109.889) (53.312) (7.331) 30.058	(1.430.693)		85.397 118.472	(15.088) 5.839 166.350 9.363	370.333	(1.060.360)
			Bajas		(89.316) (1.194.235) (444.925)	(16.314) (42.059) (57, 665) (3.614) (18.154)	(1.866.282)		87.240 1.129.905	34.674 51.760 380	1.303.959	(562.323)
			consolidación sociedades nuevas Efecto 5		274.950 42.937 1.138.465	1.136.595 7,476 12.445	2.612.868		(62.031)	$(13.543)$ $(3.800)$	(79.374)	2533.494
			Adiciones		291.284 2.278.824 38.873	300.985 72.838 15.924 19.057 71,953	3.089.738		$(65.487)$ $(425.526)$	(1.000.201) (63,565) (30.753) (8.055)	(1.593.607)	1.496.131
CK, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES			31/12/98 Saldos al		416.786 761.631 5.746.984	626.395 77.496 133.214 1.614 11.043	7.775.163		$(503.775)$ $(3.746.396)$	(465.419) (61.552) (75.482) (6.113)	(4.858.737)	2.916.426
	Detalle de las Innovilizaciones Materiales para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1999 y 1998	(Expresado en miles de pesetas)	Diferencias conversion g		$(30.476)$ (30.496)	$(4,661)$ $(6.868)$	(50.501)		8.716 12.919	6.236 1.508	29.379	$\frac{(21.122)}{2}$
			Iraspasos		82.812	32.581) 19.559 14.231 4,031 $\sigma$	(11.948)			$(1.948)$ $(7.504)$ (1.995)	(11.447)	(23.395)
GRUPO PICKING PA			Bajas		$(12.661)$ $(455.702)$	(46, 743) (40.570) (3.316) (21.223)	(580.215)		9,433 432.317	37.136 2.090 17.013	497.989	(82.226)
			consolidación sociedades nuevas Efecto 5		416.786 613.109 4,675.675	406.515 101.009	6.213.094		(390,400) (3.370.638)	(59.795) (332.625)	(4.153.458)	$-2.059.636$
			Adiciones		102.281 1.030.121	5.986 25.360 1.369 155.770 105.191	1.426.078		(126, 676) (683.675)	(89.546) (28.497) (11.105) (1,650)	(941.149)	484.929
			Saldos al 31/12/97		67.378 344.574	126.342 13.908 91.611 9.674 125.168	778.655		$(4.848)$ (137.319)	(58.955) (64.502) (4.463)	(280.051)	498.604
				Coste	Instalaciones técnicas y maquinaria Edificios y otras construcciones Terrenos	Equipos para proceso de información Otras instalaciones, utillaje Elementos de transporte Inmovilizado en curso Otro inmovilizado y mobiliario		Amortización acumulada	Instalaciones técnicas y maquinaria Edificios y otras construcciones Otras instalaciones, utillaje	Equipos para proceso de información Elementos de transporte Otro inmovilizado v mobiliario		Valorneto

Este Anexo forma parte de la nota 7 de la memoria de las cuentas anuales consolidadas.

了,我不能不能不能,我们不能不能,我们不能不能,我们不能不能不能,我们不能不能不能不能不能不能不能不能不能,不能不能不能不能不能,我不想不想,我不想不想,我不想,我不想,我不想,我不想,我不想,我不想,我不想

Anexo III

$\mathcal{H}_\bullet$

$\cdot$ l, ١

$\mathcal{Y}$ $)$ Ì

トリングマンアルマングリングアルマングアルマングラングアルマンアルバーアルマングランアルマ

UOOOOUOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOO J

Anexo $IV$

GRUPO PICKING PACK, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Detalle de las Inmovilizaciones Financieras
para los ejercicios anuales terminados en
31 de diciembre de 1999 y 1998

(Expresado en miles de pesetas)

Saldos al 31/12/99	1333.688	(970.139)	363.549	320.500	132.453 105,000	1.901.173	2.822.675
Diferencias conversion g					2.200	100.439	102.639
Bajas	(31.985)		(31.985)	(7.550)		(35,115)	(74.650)
Efecto nuevas consolidación sociedades en					45.380	1799.999	1.845.379
Adiciones	342.069		342.069	320,500	132.453 11.905		806.927
31/12/98 Saldos al	1.023.604	(970.139)	53.465	7.550	45.515	35.850	142.380
Bajas	(2.550)		(2.550)		(1.438)		(3.988)
nuevas consolidación sociedades en Efecto	014		014 เวี			850 35.	$\frac{1}{2}$ $-$ 50.
Adiciones	38.451		38.451	332	4.188		42.971
31/12/97 Saldos al	972.689	(970, 139)	2.550	7.218	42.765		52.533
	Participaciones	Menos, provisiones		Crédito físcal a largo plazo (nota 25) Otras participaciones	Fianzas y depósitos constituidos Acciones propias a largo plazo	Otros activos a largo plazo

Este Anexo forma parte de la nota 8 de la memoria de las cuentas anuales consolidadas.

,我们不能不能不能,我们不能不能不能会,我们就会不会不会不会不会不会不会不会不会不会不会不会不会不会不会不会不会不会不会不

こうマンマンフロンフロンフロンママンマンマンマンマンマンアルマンアンディング $\overline{1}$ $\frac{1}{2}$

GRUPO PICKING PACK, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Anexo V

Movimiento de Fondos Propios
para los ejercicios anuales terminado en
31 de diciembre de 1999 y 1998

(Expresado en miles de pesetas)

Total	1.458.626		11,605.425	(417.946)	1.100	(322.682)	820.485	13.145.008		17.854.500		(1.222.700)	(231.025)	(22.411)	997.758	912.355	31.433.485
a la sociedad dominante atribuibles Pérdidas y ganancias	(251, 629)	251.629					820.485	820.485	(820.485)							912.355	912.355
Diferencias de conversión						(322.682)		(322.682)							997.758		675.076
consolidadas por Reservas en integración sociedades global	(188.338)	(135.798)		(417.946)	1.100			(740.982)	740.377			(1.222.700)	(231.025)	(22.411)			(1.476.741)
de ejercicios Resultados negativos anteriores	(223.114)	(251.998)						(475.112)	80.108								(395.004)
reservas Otras	(136.167)	136.167
Diferencias por capital a euros ajuste del											52.617						52.617
Reserva legal	6.244							6.244									6.244
Prima de emisión	466.180							466.180									466,180
suscrito Capital	1.785.450	$\bullet$	11.605.425					13.390.875		17,854.500	(52.617)						31.192.758
	Saldos al 31 de diciembre de 1997	Distribución de resultados	Ampliación de capital	Dotación a la amortización del fondo de comercio	Otros movimientos	Diferencias de conversión	Beneficio consolidado del ejercicio 1998	Saldos al 31 de diciembre de 1998	Distribución de resultados	Ampliación de capital	Redenominación del capital a euros	Dotación a la amortización del fondo de comercio	Depreciación del inmovilizado	Otros movimientos	Diferencias de conversión	Beneficio consolidado del ejercicio 1999	Saldos al 31 de diciembre de 1999

Este Anexo forma parte de la nota 14 de la memoria de las cuentas anuales consolidadas.

,"我们,你们,你们的,你们也不能会在我们的,你们也不能会不会不会,我们也不会不会不会不会不会不会不会。""你们的,你……""你……""你……""你……""你……""你……""你……""……""…

	GRUPO PICKIN		G PACK, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES	÷			Anexo VI
			para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1999 y 1998 (Expresados en miles de pesetas) Cuadros de Financiación
Aplicaciones	1999	1998			Origenes	1999	1998
Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones financieras Innovilizaciones materiales Adquisiciones de inmovilizado Gastos de establecimiento	2.021.723 3.089.738 806.927 875.369	512.470 4,520 426.078 705.121		Resultado atribuido a socios externos ganancias adjuntas	Resultado del ejercicio, según cuentas de pérdidas y Dotación del fondo de comercio de consolidación Beneficio en la enajenación de inmovilizaciones Recursos procedentes/(aplicados) de las operaciones Dotación a las amortizaciones del inmovilizado	(313, 612) 912.355 2.051.046	(83) 67.774 5.911 820,485 1,087.397
Variación en el perímetro de consolidación Adquisiciones de fondo de comercio Diferencias de conversión Gastos a distribuir	271.730 12.488.888 3.413.227	8.413.560 1.492 322.682 .814.751		equivalencia	Participación en beneficios de sociedades puestas en Total recursos procedentes de las		(60.078)
Provisiones para riesgos y gastos	160.717			operaciones		2.649.789	1.921.406
Otros movimientos	36,442			Enajenación de inmovilizado financiero Ampliaciones de capital social Diferencias de conversión Ingresos a distribuir Deuda a largo plazo Gastos a distribuir	Enajenación de inmovilizaciones materiales e inmateriales	17.854.500 894.226 74.650 S 350,403 997.758	82.309 3,988 4.249.094 -74 11.605.425
Total aplicaciones	23.164.761	3.200.674		Total origenes		22.821.406	17,862,469
Exceso de orígenes sobre aplicaciones		4.682.917			Exceso de aplicaciones sobre orígenes	343.355 ľ	$\pmb{\cdot}$
Las variaciones producidas en el capital circulante son las siguientes:		1999 ntos Auner	Disminuciones	Aumentos	Disminuciones 1998
Inversiones financieras temporales Ajustes por periodificación Diferencias de conversión Acreedores a corto plazo Existencias Deudores Tesoreria		2.038.339 5.111.559 1.567.178 251.376 246.780	6.333.046 3.225.541	3.012.080 1.511.100 228.508 648.816 4.330.514	21.122 5.048.101
Total		5.232 9.21	9.558.587	9.731.018	5.069.223
Variación del capital circulante			343.355	4.661.795

ļ j $)$ $\begin{smallmatrix} \text{1} \text{1} \text{1} \end{smallmatrix}$

Este Anexo forma parte de la nota 31 de la memoria de las cuentas anuales consolidadas.

了。"我们,我们的,我们的,我们的,我们的,我们的,我们的,我们的,我们就会不会不会,我们的,我们的,我们的,我们的,我们的,我们的,我们的,我们的,我们的,我们的

AI assistant

Innovative Solutions Ecosystem S.A. — Audit Report / Information 2000

1845_10-k_2000-05-08_bbfb9925-cada-41e7-93d6-6a4dd0bf7cf4.pdf

GRUPO PICKING PACK, S.A.

Auditores

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

Informe de Gestión

Ejercicio 1999

Informe de Gestión

Memoria de las Cuentas Anuales

Naturaleza y Actividades Principales $(1)$

$(2)$ Bases de Presentación

Distribución de Resultados $(3)$

Memoria de las Cuentas Anuales

Principios Contables y Normas de Valoración Aplicados $(4)$

Gastos de establecimiento $(a)$

$(b)$ Inmovilizaciones inmateriales

Inmovilizaciones materiales $(c)$

Memoria de las Cuentas Anuales

Transacciones en moneda extranjera $(e)$

Memoria de las Cuentas Anuales

Impuesto sobre Sociedades $(g)$

Gastos de Establecimiento $(5)$

Memoria de las Cuentas Anuales

Inmovilizaciones Inmateriales $(6)$

Inmovilizaciones Materiales $(7)$

Inmovilizaciones Financieras $(8)$

División de reprografía y material de oficina

Memoria de las Cuentas Anuales

División logística

Otras

Memoria de las Cuentas Anuales

Memoria de las Cuentas Anuales

Créditos a empresas del grupo (b)

GRUPO PICKING PACK, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

Provisión por depreciación $(d)$

Deudores $(9)$

Memoria de las Cuentas Anuales

$(10)$ Inversiones Financieras Temporales

Memoria de las Cuentas Anuales

Fondos Propios $(11)$

Capital suscrito $(a)$

Memoria de las Cuentas Anuales

Memoria de las Cuentas Anuales

Provisiones para Riesgos y Gastos $(12)$

Otras Deudas no Comerciales $(13)$

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

Ingresos de Explotación $(14)$

Gastos de Personal $(15)$

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

Saldos y Transacciones con Empresas y Entidades del Grupo y Asociadas $(16)$

Memoria de las Cuentas Anuales

Remuneraciones y Saldos con Miembros del Consejo de Administración $(17)$

$(18)$ Situación Fiscal

Memoria de las Cuentas Anuales

Memoria de las Cuentas Anuales

Memoria de las Cuentas Anuales

Garantías Comprometidas con Terceros y Otros Pasivos Contingentes $(19)$

$(20)$ Situación Medioambiental

Introducción del Euro $(21)$

Código de Buen Gobierno $(22)$

Acontecimientos Posteriores al Cierre $(23)$

GRUPO PICKING PACK, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

Cuadros de Financiación $(24)$

SOCIEDADES DEPENDIENTES

Informe de Auditoria de Cuentas Anuales Consolidadas

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

31 de diciembre de 1999

$(1)$ Naturaleza, Actividades Principales y Composición del Perímetro de Consolidación

Grupo Picking Pack, S.A. $1.1$

Sociedades dependientes $1.2$

División de reprografía y material de oficina

División logística

Otras

Bases de Presentación y Criterios de Consolidación $(2)$

Bases de conversión de las cuentas anuales en moneda extranjera de las sociedades $(d)$ dependientes y asociadas

Innovative Solutions Ecosystem S.A. Audit Report / Information 2000

Detalle de la Participación en Capital de
Empresas del Grupo
31 de diciembre de 1999 y 1998

Movimiento de Fondos Propios
para los ejercicios anuales terminado en
31 de diciembre de 1999 y 1998