Infrea

Interim Report • Jul 18, 2025

Q2 2025

Delårsrapport

1 april –30 juni 2025

Andra kvartalet 2025

• Koncernens nettoomsättning uppgick till 635,9 Mkr (586,5), en organisk ökning med 8,4 procent.
• EBITA för koncernen uppgick till 23,1 Mkr (17,5), motsvarande en marginal om 3,6 (3,0) procent. Nedläggningskostnader relaterat till Mikaels Grävtjänst har belastat kvartalets EBITA med -3,2 Mkr EBITA, där merparten är hänförligt till realisationsförluster.
• Rörelseresultat uppgick till 23,0 Mkr (17,4).
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 3,5 Mkr (-6,2) för perioden.
• Periodens resultat uppgick till 14,7 Mkr (9,6).
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 0,5 kr (0,3).
• På Årsstämman den 15 maj 2025 beslutade om en utdelning om 0,50kr/aktie, som utbetalades under maj månad.
• Infrea har den 30 juni undertecknat en förlängning av det koncernövergripande finansieringsavtalet med Swedbank. Avtalet innebär mer fördelaktiga villkor för Infrea och säkerställer koncernens långsiktiga finansieringsbehov.

Första halvåret 2025

• Koncernens nettoomsättning uppgick till 1 046,8 Mkr (905,6), en organisk ökning med 15,6 procent.
• EBITA för koncernen uppgick till -17,5 Mkr (-26,1). Nedläggningskostnader relaterat till Mikaels Grävtjänst har belastat perioden med -9,7 Mkr, där merparten är hänförligt till nedskrivning av materiella anläggningstillgångar och realisationsförluster.
• Rörelseresultat uppgick till -20,9 Mkr (-26,3).

*Jämförelseperiod för Rullande 12 månader är helår 2024

• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -41,4 Mkr (-15,4) för perioden.
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till -0,8 kr (-1,2)

Rullande 12 månader (R12)*

• Koncernens nettoomsättning uppgick till 2 219,2 Mkr (2 077,9 per 31 december 2024), en organisk ökning med 6,8 procent.
• EBITA för koncernen uppgick till 38,8 Mkr (30,2), motsvarande en marginal om 1,7 (1,4) procent. Mikaels Grävtjänst har belastat perioden med -10,8 Mkr EBITA, där merparten är hänförligt till nedskrivning av materiella anläggningstillgångar och realisationsförluster.
• Rörelseresultat uppgick till 20,2 Mkr (14,8).
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 73,7 Mkr (99,7).
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till -0,1 kr (-0,3).

Väsentliga händelser efter periodens slut

• Inga väsentliga händelser efter periodens utgång.

	apr-jun		jan-jun			Helår
Belopp i Mkr	2025	2024	Δ%	2025	2024	Δ%	R12	2024	Δ%
Nettoomsättning	635,9	586,5	8%	1 046,8	905,6	16%	2 219,2	2 077,9	7%
EBITDA	45,1	39,7	14%	31,8	18,3	74%	134,5	121,0	11%
EBITDA marginal, %	7,0	6,7		3,0	2,0		6,0	5,8
EBITA	23,1	17,5	32%	-17,5	-26,1	33%	38,8	30,2	28%
EBITA marginal, %	3,6	3,0		neg	neg		1,7	1,4
Rörelseresultat	23,0	17,4	32%	-20,9	-26,3	20%	20,2	14,8	36%
Rörelsemarginal, %	3,6	2,9		neg	neg		0,9	0,7
Periodens resultat	14,7	9,6	53%	-23,5	-29,2	20%	-2,3	-8,0	71%
Resultat per aktie, före utspädning, kr	0,5	0,3		-0,8	-1,2		-0,1	-0,3
Resultat per aktie, efter utspädning, kr	0,5	0,3		-0,8	-1,2		-0,1	-0,3
Räntebärande nettoskuld	266,7	298,3	-11%	266,7	298,3	-11%	266,7	204,7	30%
Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag	2,0	2,8		2,0	2,8		2,0	1,7
Nettoskuld/EBITDA R12, genomsnitt fyra kvartal	2,1	3,3		2,1	3,3		2,1	2,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten	3,5	-6,2		-41,4	-15,4	-169%	73,7	99,7	-26%

För nyckeltalsdefinitioner, se s.20-23

Om Infrea

Vi är en industrigrupp som underhåller, förbättrar och bygger ut Sveriges infrastruktur. Med verksamheter inom affärsområdena Mark & Anläggning, Beläggning samt Vatten & Avlopp förvaltar och utvecklar vi bolag med lokal närvaro och stark entreprenörskraft. Inom Infrea står dotterbolagen i fokus med rätt förutsättningar att växa och fortsätta utvecklas. Infrea AB:s (org nr 556556-5289) aktie är noterad på Nasdaq Stockholm Small Cap.

Vd-ord

"Stabil start på högsäsongen med fortsatta lönsamhetsförbättringar"

Martin Reinholdsson, vd Infrea

Nu är sommaren här och med denna ett intensivt produktionskvartal i ryggen. Ett kvartal som bjudit på både några fina tilldelningar av projekt, ett starkt lyft för delar av Beläggningssegmentet men även långdragna diskussioner med kommunala kunder som tar onödiga resurser i anspråk. De strukturåtgärder som initierades i kvartal ett – främst avyttringar inom Mikaels Grävtjänst och Siljan Schakt – genomförs enligt plan och bidrar till stärkt finansiell ställning utan nämnvärd påverkan på lönsamheten över tid. Målet var att frigöra 40 Mkr i kapital och det är vi på god väg att realisera. I tillägg har ett nytt bankavtal tecknats vilket tryggar finansiering av verksamheten framåt och till mer fördelaktiga villkor än tidigare.

Summerat så har kvartal två resulterat i en nettoomsättning om 635,9 Mkr (586,5 Mkr samma period föregående år) med ett EBITA-resultat på 23,1 Mkr (17,5 Mkr), vilket innebär en organisk tillväxt om 8,4% och en EBITAtillväxt om 32,1% gentemot samma period 2024. Mikaels Grävtjänst som är under avveckling har belastat kvartalet med -3,2 Mkr EBITA, där EBITA för koncernens kvarvarande verksamhet därmed är dryga 26 Mkr. Det innebär att vi för sjätte kvartalet i följd kan visa på förbättring, detta trots att marknaden fortsätter vara tuff och att vi fortsatt har mer internt förbättringsarbete att göra, vilket vittnar om potentialen framåt. Kvartal två innebär i vår verksamhet en ökad kapitalbindning i kundfordringar då verksamheten varvar upp. Fortsatt fokus på effektiv hantering av rörelsekapital har bidragit till att kassaflödet från löpande verksamhet är positivt i kvartalet om 3,5 Mkr (-6,2 Mkr) trots tillväxten.

Mark och anläggningssegmentet har som sig bör under kvartalet haft hög aktivitetsnivå även om ett par dotterbolag har lönsamhetsutmaningar, främst till följd av några projektnedvärderingar samt regionalt lägre beläggning i produktionen. I dessa dotterbolag finns även utmaningar att bygga en betryggande orderbok på grund av hård konkurrens med en prisbild som bedöms vara direkt ohälsosam på en del områden. Inom koncernen anstränger vi oss för att inte jaga volym samt att vara duktiga på att utveckla projekten och kundrelationen som vunnits. Jonab har under kvartalet färdigställt Infreas största projekt någonsin – upprustningen av E4 vid Ljungby med Trafikverket som kund –på ett mycket professionellt sätt. Ett bra exempel på bra hantering av kundrelation och samtidigt nöjd entreprenör.

I segmentet Beläggning, vilket bröts ur rapporteringen av Mark och Anläggning i kvartal ett, så har Asfaltsgruppen fått en imponerande start på produktionssäsongen samt lyckats väl med ett antal verksamhetsförbättrande åtgärder som vidtagits. Det är viktigt att våga ta utvecklingsbeslut i en tuff marknad och därmed extra glädjande när de bär frukt.

Slutligen visar segment Vatten & avlopp ett stabilt kvartal trots en något avvaktande marknad avseende de större projekten, såsom industriunderhåll. Vi har flera långt gångna diskussioner och är väl positionerade när dessa kommer i gång. Som nämnts tidigare har Infreas två dotterbolag Cleanpipe och Cija Tank de sista tre åren förmått vända flera år av minusresultat till dagens vinstnivåer. Med ständig förbättring driver vi aktivt fler lönsamhetshöjande åtgärder framgent.

Inom hållbarhetsområdet noterar vi flera kundgrupper som nu antingen kräver eller aktivt stimulerar mer hållbara lösningar. Under året har vi bland annat driftsatt fler elfordon med bra resultat och transformationen kan nu fortsätta. Förbättringarna inom Beläggningssegmentet har också direkt positiva hållbarhetseffekter och fler goda exempel finns i koncernen. Infreas dotterbolag har stor potential att påverka projektens klimatpåverkan när kunddialoger på området sker på allvar. Justeringen av regelverket kring CSRD är positivt då vi kan fokusera på verklig förändring i stället för mer rapportering. Vårt primära fokus är på minskade CO² utsläpp samt förbättrad kontroll av avfallshantering.

Omvärld, räntor, bränslepris, AI – ja det är många faktorer som påverkar oss både här och nu och på lite längre sikt. Till det kommer ett valår med förmodade reformer såsom ökade offentliga investeringar inom infrastruktur. Bara de senaste veckorna har det kommit EU-förslag runt hållbarhet, nya Nato mål samt en räntesänkning. Vår decentraliserade styrning hjälper oss att agera snabbt för lokala variationer och våra pågående lokala initiativ är rätt i alla konjunkturer och skall fortsätta. Som koncern behöver vi sedan komplettera med tydligare strategier för vår framtida konkurrenskraft. Här ser jag mycket spännande att ta tag i!

Tack till alla kunder och medarbetare för ert engagemang och hårda arbete. Tillsammans fortsätter vi bidra till samhället och bygga ett starkare Infrea.

Martin Reinholdsson

Verkställande direktör och koncernchef, Infrea

Om Infrea

Vi är en industrigrupp som underhåller, förbättrar och bygger ut Sveriges infrastruktur. Med verksamheter inom affärsområdena Mark & Anläggning, Beläggning och Vatten & Avlopp utvecklar vi bolag med lokal närvaro och stark entreprenörskraft. För oss är det viktiga att dotterbolagen står i fokus och får rätt förutsättningar att växa och fortsätta utvecklas.

Geografisk närvaro

Vår struktur och storlek skapar möjligheter till utökade marknadsandelar i takt med att vi växer geografiskt på den fragmenterade marknaden. Genom att växa geografiskt smart kan vi bidra till varandra mellan verksamheterna – i stället för att konkurrera om samma kunder, på samma marknader. Kartan visar vart våra kontor och anläggningar finns. Gemensamt täcker vi in stora delar av Sverige, med fokus på storstadsregioner.

Finansiella mål

De finansiella mål som fastslagits gäller på medellång sikt och är följande:

• Lönsamhet: Infreas EBITA-marginal ska överstiga 6%
• Kapitalstruktur: Skuldsättningen, definierad som Nettoskuld/RTM EBITDA och mätt som genomsnitt över senaste fyra kvartalen, ska understiga 1,5x
  • o Skuldsättningen kan temporärt vara högre, exempelvis i samband med ett större förvärv
• Utdelning: Cirka 30 procent av koncernens resultat efter skatt ska delas ut till Infreas aktieägare
  • o Vid förslag till utdelning ska hänsyn tas till finansiell ställning samt förvärvs-, investerings- och utvecklingsmöjligheter för koncernen

De antagna målen återspeglar Infreas fokus och ambition om att stärka lönsamheten och ta vara på tillväxtmöjligheter med en stark balansräkning. En del av Infreas vinst ska delas ut till aktieägare medan majoriteten återinvesteras i verksamhetens fortsatta utveckling. *RTM: rullande 12 månader

Koncernens utveckling andra kvartalet

Koncernens nettoomsättning under årets andra kvartal uppgick till 635,9 Mkr (586,5), en organisk ökning med 49,4 Mkr.

Utveckling av koncernens nettoomsättning

Koncernens EBITA uppgick till 23,1 Mkr (17,5) för andra kvartalet. Mark & Anläggning är det segment som ökar EBITA mest gentemot föregående år. Detta trots att segmentet belastas av nedläggningskostnader relaterat till Mikaels Grävtjänst, som redovisar cirka -3,2 Mkr EBITA i kvartalet.

Upplands Markentreprenader som redovisade ett mycket svagt 2024 uppvisar en EBITA-förbättring i kvartalet om 3,7 Mkr till följd av verksamhetsförbättrande åtgärder som genomförts. Dock har Duo Asfalt haft ett sämre kvartal med -6,2 Mkr EBITA jämfört med samma period 2024. Avvikelsen beror på kvalitetsproblem i enstaka projekt som medfört ökade kostnader samt lägre beläggningsgrad.

Den organiska utvecklingen av EBITA gentemot samma period föregående år var 5,8 Mkr i affärsområde Mark & Anläggning, 2,8 Mkr i affärsområde Beläggning och -1,2 Mkr i affärsområde Vatten & Avlopp.

Varken under perioden eller jämförelseperioden har några förvärvskostnader resultatförts.

Avskrivningar och investeringar

Andra kvartalets totala avskrivningar uppgick till 22,2 Mkr (22,4).

Under kvartalet investerade koncernen i materiella anläggningstillgångar om 3,2 Mkr (4,7).

Förvärv

Inga förvärv har tillträtts under kvartalet. Betalning har skett av tilläggsköpeskilling avseende förvärvet av Scandinavian Roadconstruction AB. Betalningen om 9,4 Mkr motsvarar tidigare reserverat belopp.

Finansnetto

Koncernens finansnetto för kvartalet uppgick till -4,2 Mkr (-5,3).

Skatt

Koncernens skatt för perioden uppgick till -4,0 Mkr (-2,4). Kvartalets effektiva skatt var 21,4 (20,0) procent.

Periodens resultat

Periodens resultat uppgick till 14,7 Mkr (9,6).

Koncernens utveckling 1 januari–30 juni

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning för första halvåret uppgår till 1 046,8 Mkr (905,6) vilket är en ökning med 141,2 Mkr, där ökning i sin helhet utgörs av organisk tillväxt.

Utveckling av koncernens nettoomsättning

jan-jun	Förvärvad	Organisk	Total	jan-jun
2024	tillväxt	tillväxt	tillväxt	2025
905,6	-	15,6%	15,6%	1 046,8

EBITA

Koncernens EBITA uppgår till -17,5 Mkr (-26,1). Mikaels Grävtjänst som är under avveckling har belastat perioden med -9,7 Mkr EBITA, som till största del är hänförligt till nedskrivningar av materiella anläggningstillgångar samt realisationsförluster. Avvecklingsbeslutet fattades i kvartal ett för att frigöra kapital.

Bolagen inom Mark & Anläggning har ökat sin EBITA med 13,8 Mkr, inom Beläggning med -1,6 Mkr och inom Vatten & Avlopp med 0,6 Mkr. Förändringar avser jämfört med samma period föregående år.

Den enskilt största förbättringen jämfört med föregående år redovisar Asfaltsgruppen som har 11,6 Mkr högre EBITA jämfört med 2024 vilket är drivet av nya ramavtal och interna förbättringsåtgärder. Duo Asfalt redovisar 12,1 Mkr lägre EBITA-resultat än föregående år, vilket är hänförligt till kvalitetsproblem i enstaka projekt som medfört ökade kostnader samt lägre beläggningsgrad.

Inga förvärvskostnader har resultatförts under perioden (0,0 Mkr för jämförelseperioden).

Avskrivningar och investeringar

Periodens totala av- och nedskrivningar uppgår till 52,7 Mkr (44,6). Beslutet om avveckling av verksamheten i Mikaels Grävtjänst i Stranderäng AB har medfört en nedskrivning av goodwill om 3,3 Mkr samt en nedskrivning av materiella anläggningstillgångar om 5,6 Mkr som belastat första kvartalet. Nedskrivningen innebär att rörelseresultat uppgår till -20,9 Mkr (-26,3).

Under första halvåret har koncernen investerat i materiella anläggningstillgångar om 5,1 Mkr (15,5).

Förvärv

Inga förvärv har tillträtts under perioden. Betalning har skett av tilläggsköpeskilling avseende förvärvet av Scandinavian Roadconstruction. Betalningen om 9,4 Mkr motsvarar tidigare reserverat belopp.

Finansnetto

Periodens finansnetto uppgår till -7,5 Mkr (-10,7). Räntekostnader på koncernens banklån och räntekostnader för leasing är något lägre än föregående år till följd av sänkt marknadsränta och lägre marginal i första kvartalet. Erhållen ränta från banktillgodohavanden är något lägre men tack vare högre kassa ökar ränteintäkter jämfört med 2024.

Skatt

Koncernens skatt för perioden uppgår till 5,0 Mkr (7,8), vilket motsvarar en effektiv skatt om 17,5 (21,2) procent. Rensat för nedskrivning av goodwill om 3,3 Mkr uppgår effektiv skatt till 19,8 procent.

Periodens resultat

Periodens resultat uppgår till -23,5 Mkr (-29,2), inkluderat en ej kassaflödespåverkande nedskrivning av goodwill om 3,3 Mkr.

Om affärsområde Mark & Anläggning

Bolagen inom Mark & Anläggning erbjuder mark- och anläggningstjänster.

Bolagen levererar allt från schaktning, sprängning och pålning ända fram till finplanering av mark- och trädgårdsytor. Detta innebär att Infrea kan ta hand om hela värdekedjan inom mark- och anläggningsarbete.

De huvudsakliga geografiska marknaderna är Sörmland, Västra Götaland, Halland, västra Skåne, södra delarna av Stockholm, Jämtland och Dalarna. Bolagen har starka positioner lokalt i sina respektive

Segmentets utveckling

		apr-jun			jan-jun			Helår
Belopp i Mkr	2025	2024	Δ%	2025	2024	Δ%	R12	2024	Δ%
Nettoomsättning	412,4	356,9	16%	744,2	613,0	21%	1 522,2	1 391,0	9%
EBITA	0,0	-5,8	101%	-4,8	-18,6	74%	18,8	5,0	276%
EBITA-marginal, %	0,0	neg		neg	neg		1,2	0,4

Segmentets utveckling andra kvartalet

Nettoomsättning

regioner.

Affärsområdets nettoomsättning för andra kvartalet uppgick till 412,4 Mkr (356,9), en organisk ökning med 55,5 Mkr

Utveckling av affärsområdets nettoomsättning

17 4 -6 0 -60 -40 -20 0 20 40 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2022 2023 2024 2025

Från och med första kvartalet 2025 redovisas dotterbolagen Asfaltsgruppen, Duo Asfalt och Rotomill under segmentet Beläggning. Jämförelseperioder för Mark & Anläggning har därmed justerats.

Affärsområdets EBITA uppgick till 0,0 Mkr (-5,8) under andra kvartalet, där Mikaels Grävtjänst belastat kvartalet med -3,2 Mkr EBITA.

Störst förbättring mot föregående år med ett förbättrat EBITA resultat på 6,6 Mkr redovisar segmentets största bolag Jonab Anläggnings. Upplands Markentreprenader redovisar efter en omstrukturering som genomförts ett förbättrat resultat med 3,7 Mkr jämfört med samma period föregående år. Flertalet andra bolag visar resultatförbättringar jämfört med föregående år men resultatet tyngs framför allt av avvecklingen av Mikaels Grävtjänst som redovisar -4,5 Mkr EBITA jämfört med föregående år vilket är hänförligt till pågående avveckling.

Medarbetare

Affärsområdet hade 285 medarbetare vid periodens slut (295 per sista december 2024). Minskning är hänförlig till avveckling av Mikaels Grävtjänst.

Segmentets utveckling

1 januari–30 juni

Nettoomsättning

Affärsområdets nettoomsättning för perioden uppgår till 744,2 Mkr (613,0) vilket är en organisk ökning med 131,2 Mkr

Utveckling av affärsområdets nettoomsättning

jan-jun	Förvärvad	Organisk	Total	jan-jun
2024	tillväxt	tillväxt	tillväxt	2025
613,0	-	21,4%	21,4%	744,2

EBITA

Affärsområdets EBITA för perioden uppgår till -4,8 Mkr (-18,6), där Mikaels Grävtjänst belastar perioden med -9,7 Mkr EBITA i stort till följd av nedskrivning av materiella anläggningstillgångar och realisationsförluster.

Jonab Anläggnings står för störst förbättring av EBITA gentemot samma period föregående år med +10,2 Mkr, följt av Upplands Markentreprenader som redovisar 7,9 Mkr bättre EBITA tack vare verksamhetsförbättringar som gjorts i bolaget. Majoriteten av bolagen i segmentet har en positiv utveckling jämfört med föregående år. Mikaels Grävtjänst redovisar en EBITA om -11,5 Mkr jämfört med samma period föregående år.

Om affärsområde Beläggning

Bolagen inom Beläggning är verksamma med egen produktion av olika sorters asfaltsmassa och tjänster kopplat till fräsning och beläggning av asfalt.

Bolagen levererar markförberedande tjänster, produktion av asfaltsmassa via Infreas tre egna asfaltverk samt fräsning och beläggning av densamma. Detta innebär att Infrea kan ta hand om hela värdekedjan inom beläggningsarbeten.

De huvudsakliga geografiska marknaderna är Östergötland, Sörmland, Västra Götaland, Mälardalen och Stockholm. Bolagen har starka positioner lokalt i sina respektive regioner.

Segmentets utveckling

		apr-jun			jan-jun			Helår
Belopp i Mkr	2025	2024	Δ%	2025	2024	Δ%	R12	2024	Δ%
Nettoomsättning	185,3	187,7	-1%	229,0	214,0	7%	542,4	527,3	3%
EBITA	22,7	19,9	14%	-11,8	-10,2	-16%	16,4	18,0	-9%
EBITA-marginal, %	12,1	10,5		neg	neg		3,0	3,4

Segmentets utveckling andra kvartalet

Nettoomsättning

Affärsområdets nettoomsättning för andra kvartalet uppgick till 185,3 Mkr (187,7), en minskning med 2,4 Mkr.

Utveckling av affärsområdets nettoomsättning

Affärsområdets EBITA uppgick till 22,7 Mkr (19,9) under andra kvartalet.

Segmentet redovisas separat sedan kvartal ett 2025, där beläggningsbolagen Asfaltsgruppen, Duo Asfalt och Rotomill har brutits ut från segmentet Mark & Anläggning.

Asfaltsgruppen, som är segmentets största bolag, redovisar en EBITA om 10,6 Mkr högre än jämförelseperioden. Förbättringen är driven av nya ramavtal och interna förbättringsåtgärder som genförts under 2025. Duo Asfalt redovisar ett sämre EBITA resultat om -6,2 Mkr drivet kvalitetsproblem i enstaka projekt som medfört ökade kostnader samt av lägre beläggningsgrad än föregående år.

Medarbetare

Affärsområdet hade 131 medarbetare vid periodens slut (122 per sista december 2024).

Segmentets utveckling

1 januari–30 juni

Nettoomsättning

Affärsområdets nettoomsättning för perioden uppgår till 229,0 Mkr (214,0) vilket är en ökning med 15,0 Mkr eller 7,0 procent.

Utveckling av affärsområdets nettoomsättning

jan-jun	Förvärvad	Organisk	Total	jan-jun
2024	tillväxt	tillväxt	tillväxt	2025
214,0	-	7,0%	7,0%	229,0

EBITA

Affärsområdets EBITA för perioden uppgår till -11,8 Mkr (-10,2).

Asfaltsgruppen redovisar en förbättring av EBITA om 11,6 Mkr jämfört med 2024, medan Duo Asfalt redovisar en försämring av EBITA om -12,1 Mkr gentemot 2024 till följd av kvalitetsproblem i enstaka projekt som medfört ökade kostnader och lägre beläggningsgrad.

Beläggningen i Duo Asfalt förväntas öka under kommande halvår vilket förväntas bidra till viss återhämtning av EBITA-resultatet.

Om affärsområde Vatten & Avlopp

Bolagen inom Vatten & Avlopp tillhandahåller fullservicearbete inom avlopp, vatten och avfall.

Bolagen erbjuder tjänster såsom högtrycksspolning, TV-inspektion, relining, torr- och grävsug, avfallshantering, service av oljeavskiljare, slamtömning, dammbindning och vattenleveranser.

De huvudsakliga geografiska marknaderna är Göteborgs- och Stockholmsområdet. Bolagen har en stark position i storstadsregionerna.

Segmentets utveckling

	apr-jun		jan-jun			Helår
Belopp i Mkr	2025	2024	Δ%	2025	2024	Δ%	R12	2024	Δ%
Nettoomsättning	42,9	44,1	-3%	80,1	81,4	-2%	162,7	164,0	-1%
EBITA	3,5	4,7	-26%	3,8	4,4	-13%	11,0	11,6	-5%
EBITA-marginal, %	7,7	10,5		4,6	5,3		6,6	7,0

Segmentets utveckling andra kvartalet

Nettoomsättning

Affärsområdets nettoomsättning för andra kvartalet uppgick till 42,9 Mkr (44,1), en minskning om 1,2 Mkr.

Utveckling av affärsområdets nettoomsättning apr-jun apr-jun 2024 2025 44,1 - -2,8% -2,8% 42,9 Förvärvad tillväxt Organisk tillväxt Total tillväxt

Affärsområdets EBITA uppgick till 3,5 Mkr (4,7) under andra kvartalet. En något lägre beläggningsgrad på bolagens fordon har påverkat omsättning och följaktligen även EBITA-resultatet. Projektmarknaden, som för segmentet till exempel innebär underhåll hos industrikunder, har varit mer avvaktande i kvartalet vilket påverkat omsättning och lönsamhet.

Medarbetare

Affärsområdet hade 83 medarbetare vid periodens slut (83 per sista december 2024).

Segmentets utveckling 1 januari–30 juni

Nettoomsättning

Affärsområdets nettoomsättning för perioden uppgår till 80,1 Mkr (81,4).

Utveckling av affärsområdets nettoomsättning

jan-jun	Förvärvad	Organisk	Total	jan-jun
2024	tillväxt	tillväxt	tillväxt	2025
81,4	-	-1,6%	-1,6%	80,1

EBITA

Affärsområdets EBITA uppgår till 3,8 Mkr (4,4) för perioden. En något lägre beläggningsgrad på bolagens fordon har påverkat omsättning och följaktligen även EBITA-resultatet. Projektmarknaden, som för segmentet till exempel innebär underhåll hos industrikunder, har varit mer avvaktande under slutet av perioden vilket påverkat omsättning och lönsamhet.

Övrig finansiell information

Tillgångar

Per den sista juni uppgick totala tillgångar för koncernen till 1 363,2 Mkr (1 379,5 Mkr per sista december 2024). Av totala tillgångar utgjorde 407,9 Mkr (411,1) förvärvsgoodwill. 304,1 Mkr (350,9) utgjordes av övriga anläggningstillgångar. 392,2 Mkr (255,5) av tillgångarna utgjordes av kundfordringar. Likvida medel uppgår till 71,5 Mkr (155,8), se kassaflödesanalys för vidare information kring förändringar.

Anläggningstillgångarna uppgick till 712,0 Mkr (762,0 per sista december 2024) och omsättningstillgångarna till 651,2 Mkr (617,4) vid periodens utgång.

Eget kapital

Eget kapital per sista juni uppgick till 599,2 Mkr (637,6 Mkr per sista december 2024). Under perioden har eget kapital påverkats av periodens resultat om -23,5 Mkr, utdelning om--15,0 Mkr, och optionspremier om 0,1 Mkr. Hela det egna kapitalet är hänförligt till moderbolagets aktieägare. Se vidare avsnitt Aktien och ägare samt Förändringar i koncernens egna kapital i sammandrag.

Totala skulder

Per den sista juni uppgick de totala skulderna till 764,0 Mkr (741,9 per sista december 2024) varav 282,6 Mkr (307,5) var långfristiga och 481,4 Mkr (434,4) var kortfristiga. Långfristiga skulder utgjordes i huvudsak av lån från kreditgivare, leasingskulder och uppskjuten skatteskuld. Kortfristiga skulder utgjordes av lån från kreditgivare, leasingskulder, leverantörsskulder och övriga kortfristiga skulder. Under perioden har lån tagits upp om 0,0 Mkr (0,0 motsvarande period för 2024). Under perioden amorterades 16,6 Mkr (17,1) på bankkrediter och 28,3 Mkr (26,7) på leasingskulder.

Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning

Per den sista juni hade koncernen 71,5 Mkr (80,8 Mkr motsvarande period 2024) i likvida medel. Kassaflödet från den löpande verksamheten var -41,4 Mkr (-15,4) för första halvåret. Kassaflödet har påverkats av ökad kapitalbindning i form av ökade kundfordringar.

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till 16,8 Mkr perioden (- 9,0 Mkr för motsvarande period 2024). Under perioden investerade koncernen i materiella anläggningstillgångar för 5,1 Mkr (15,5) samt avyttrade materiella anläggningstillgångar för 31,3 Mkr (6,5). Förvärv av dotterbolag uppgick till 9,4 Mkr (0,0) vilket avser betalning av tilläggsköpeskilling för förvärvet av Scandinavian Roadconstruction som genomfördes i maj 2023.

Kassapåverkade effekt av avyttringar i Mikaels Grävtjänst och Siljan Schakt har i kvartalet uppgått till 24,0 Mkr.

Per sista juni hade koncernen 256,2 Mkr (280,1 per sista december 2024) i långfristiga räntebärande skulder och 82,0 Mkr (80,4) i kortfristiga räntebärande skulder. Soliditeten vid periodens utgång uppgick till 44,0 (46,2) procent. Räntebärande nettoskuld uppgick vid periodens slut till 266,7 Mkr (204,7).

För första halvåret uppgick Kassaflödet från finansieringsverksamheten till -59,9 Mkr för perioden (38,2 Mkr för motsvarande period 2024) vilket avser utdelning om -15,0 Mkr, upptagna lån om 0,0 Mkr (0,0) och amortering av räntebärande skulder om 44,9 Mkr (43,8). För jämförelseperioden ingår nettolikvid från företrädesemission om 81,8 Mkr

Koncernens finansiering bygger på ett avtal med banken som är behäftat med låne-covenanter. Nettoskuld/justerad EBITDA R12 per balansdag skall understiga 3,35x och justerad EBITDA R12/räntekostnader skall överstiga 4x vid varje given tidpunkt. Koncernen har uppfyllt låne-covenanterna under hela perioden. Per 30 juni 2025 uppgick dessa mätetal till 1,91x respektive 8,2x. Covenanter övervakas löpande och det finns inga indikationer på att koncernen skulle ha svårigheter att uppfylla covenanterna framgent.

Under det andra kvartalet 2025 tecknades en förlängning av bankavtalet vilket säkerställer koncernens långsiktiga finansiering samtidigt som det ger mer fördelaktiga villkor på befintliga och nya lån.

Medarbetare

Antal medarbetare vid periodens utgång uppgår till 505 (507 per sista december 2024).

Närståendetransaktioner

Inga väsentliga transaktioner har ägt rum mellan Infrea och närstående. För teckningsoptionsprogram se s.12.

Säsongsvariationer

Infreas dotterbolag påverkas av säsongsmässiga variationer och kalendereffekter. Omsättningen är i de tre segmenten normalt lägst under kvartal ett vilket förklaras av vintersäsongen. Störst påverkan har det i affärsområdet Beläggning eftersom asfaltsläggning och vissa markarbeten inte är möjliga att utföra under årets kalla period. Även kvartal tre är i regel något lägre än övriga på grund av semesterperioden första delen av detta kvartal. Se tabell på s.5.

Risker och riskhantering

Infrea är exponerat för strategiska, operativa och finansiella risker som skulle kunna ha betydande påverkan på bolaget. Riskhantering är en normal del av verksamheten och följs upp regelbundet av koncernledningen och avrapporteras till styrelsen.

Väsentliga strategiska risker omfattar förändringar i omvärldsekonomi som kan påverka Infreas befintliga och potentiella kunders möjlighet och benägenhet att starta projekt samt ökad konkurrens som kan leda till att Infrea förlorar marknadsandelar.

Väsentliga operativa risker för Infrea utgörs av avtals- och projektrisker, risk för arbetsplatsolyckor eller miljöolyckor, risk för avbrott i verksamhetskritiska system och dataintrång, förvärvsprocessen, risker kopplade till kompetensförsörjning, styrning av underentreprenörer samt risk att lagar och regler inte efterlevs då verksamheten bedrivs i en decentraliserad organisation.

Vidare är Infrea exponerad för finansiella risker i form av felaktig projektredovisning, värdering av goodwill samt likviditets- och refinansieringsrisk.

Geopolitiska konflikter har inneburit oro i världsekonomin med risker som t.ex. prisökningar på insatsvaror och energi, störningar i leveranskedjor och volatilt ränteläge. Infrea har påverkats av prisförändringar och av den allmänna konjunkturnedgång som följt. Framtida hastiga prisökningar på

energi och drivmedel innebär en risk för Infrea, innan dess att de nya kostnadsnivåerna kunnat prisas in i anbud fullt ut. På befintliga projekt innebär kostnadsökningar inklusive inflationseffekter en minskad marginal, vilket till del motverkas av indexklausuler.

Marknadsräntor har successiv sjunkit men vi kommer troligen se en högre normalnivå på räntan än under åren med nollränta. Det kan innebära en fortsatt begränsning i investeringsmöjligheterna för både privata och offentliga kunder, där bedömningen dock är att infrastrukturprojekt är mindre påverkade av konjunktursvängningar. Infreas exponering mot bostadssektorn är fortsatt låg på ett övergripande plan men vissa bolag har påverkats då de haft bostadsbyggare som kunder och inte lyckas parera tappet av dessa intäkter med projekt åt andra typer av kunder.

Se riskavsnitt i årsredovisning 2024 för en mer utförlig beskrivning av koncernens risker.

Moderbolaget

Huvudsakliga funktioner för moderbolaget Infrea är att arbeta med affärsutveckling, finansiering, styrning, analys och förvärv samt kommunikation. Antalet medarbetare uppgick vid periodens utgång till 6 (7 vid utgången av 2024) personer.

Moderbolagets nettoomsättning, som uteslutande består av koncernintern fakturering av tjänster, uppgick under andra kvartalet till 5,5 Mkr (5,1 Mkr för andra kvartalet 2024). Rörelsekostnaderna uppgick till -8,7 Mkr (-6,4) vilket avsåg personalkostnader och löpande externa kostnader. Rörelseresultatet uppgick till -3,2 Mkr (-1,3) och finansiella poster till -1,9 Mkr (13,0). Externt räntenetto uppgick till -2,5 (-3,2) Mkr. Periodens resultat och totalresultat uppgick till -4,1 Mkr (12,7).

För första halvåret uppgick moderbolagets nettoomsättning till 11,0 Mkr (10,3) och rörelsekostnaderna till -15,7 Mkr (-12,0). Rörelseresultatet uppgick således till -4,7 Mkr (-1,7). Finansiella poster uppgick till -1,8 Mkr (9,8) av vilket 15,0 (16,0) Mkr avser utdelningar från koncernföretag och – 13,1 (-) Mkr avser nedskrivning av andelar i dotterföretag. Nedskrivning av andelar i dotterbolag har gjorts avseende aktierna i Mikaels Grävtjänst i Stranderäng AB. Nedskrivningen är ett resultat av beslutet om avyttring och avveckling av verksamheten. Externt räntenetto uppgick till -4,3 Mkr (-6,6). Periodens resultat och totalresultat uppgick till -4,8 Mkr (10,0).

Aktien och ägare

Teckningsoptioner

På årsstämma i maj 2023 beslutades om emission om maximalt 160 000 teckningsoptioner till personal i ledande ställning inom koncernen. Teckningsoptionerna har erbjudits mot en marknadsmässig ersättning om 1,88/0,07 kr per option enligt Black & Scholes. Teckningskurs för optionerna är 35,61 kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 2026- 05-13—2026-06-25. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 145 000 per 30 juni 2025.

På årsstämma i maj 2024 beslutades om emission om maximalt 210 000 teckningsoptioner till personal i ledande ställning inom koncernen över 2024/2027. Teckningsoptionerna har erbjudits mot marknadsmässig ersättning om 0,73 kr per option enligt Black & Scholes. Teckningskursen för optionerna är 16,18 kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 2027-05-17—2027-06-29. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 205 000 per 30 juni 2025.

På årsstämma i maj 2024 beslutades om emission om maximalt 90 000 teckningsoptioner till styrelseledamöter i moderbolaget över 2024/2026. Teckningsoptionerna har erbjudits mot marknadsmässig ersättning om 0,41 kr per option enligt Black & Scholes. Teckningskursen för optionerna är 16,18 kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 2026-05-17—2026- 06-29. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 90 000 per 30 juni 2025.

På årsstämma i maj 2025 beslutades om emission om maximalt 230 000 teckningsoptioner till personal i ledande ställning inom koncernen över 2025/2028. Teckningsoptionerna har erbjudits mot marknadsmässig ersättning om 0,63 kr per option enligt Black & Scholes. Teckningskursen för optionerna är 20,08 kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 2028-05-17—2028-06-29. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 140 000 per 30 juni 2025.

Årsstämma

Bolagets årsstämma hölls den 15 maj 2025. På årsstämman fastställdes styrelsens förslag till disposition av balanserade vinstmedel där en utdelning om 0,50 kr/aktie beslutades. Vidare omvaldes Tomas Bergström, Charlotte Bergman, Sören Bergström, Erik Lindeblad, Pontus Lindwall och Helene Willberg till styrelseledamöter. Tomas Bergström omvaldes till styrelsens ordförande. Stämman beslutade också om oförändrade arvoden till styrelseledamöterna. Dessa beslut var i enlighet med valberedningens förslag.

Styrelsen bemyndigades att besluta om nyemission om högst 3 008 840 aktier, motsvarande en utspädning om cirka 9 procent, med eller utan företrädesrätt för bolagets aktieägare. Styrelsen bemyndigades även, att under tiden fram till nästa årsstämma, besluta om återköp och överlåtelse av egna aktier om maximalt 10 procent av samtliga utestående aktier. Per 30 juni är ingen del av bemyndigandena utnyttjade.

Vidare beslutades om emission om maximalt 230 000 teckningsoptioner till ledande befattningshavare i koncernen, för mer information se ovan.

Ägare

De tio största ägarna vid periodens utgång framgår av nedanstående tabell. Per den sista juni 2025 hade bolaget 1 993 aktieägare och aktiens slutkurs per detta datum var 16,05 kronor.

		Procent
		röster och
Ägare	Antal aktier	kapital
Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB	6 029 152	20,0%
Lindeblad Technology AB	3 761 281	12,5%
Avanza Pension	3 713 936	12,3%
Actorius AB	1 072 666	3,6%
SEB AB, Luxemburg filial	984 040	3,3%
Gennaker AB	772 739	2,6%
Birger Lindeblad	752 256	2,5%
Futur Pension	631 179	2,1%
Fallax Akitebolag	450 000	1,5%
Investment AB Öresund	412 857	1,4%
Övriga ägare	11 508 302	38,2%
Summa	30 088 408	100,0%

Aktien

Antalet utestående aktier vid periodens slut är 30 088 408 och alla aktier har lika röstvärde. Aktien är sedan 29 juni 2021 noterad på Nasdaq Stockholms huvudlista Small Cap.

Bolaget innehar 104 818 egna aktier efter det återköpsprogram som beslutades av styrelsen i december 2022.

			Aktie
	Antal aktier	Kvotvärde	kapital
Ingående balans 1 januari	30 088 408	0,04	1 203 536
Utgående balans 30 juni	30 088 408	0,04	1 203 536

Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag

		apr-jun		jan-jun	R12	Helår
Belopp i Mkr	Not 2025	2024	2025	2024	24/25	2024
Nettoomsättning	3 635,9	586,5	1 046,8	905,6	2 219,2	2 077,9
Övriga rörelseintäkter	10,8	2,5	15,2	5,8	21,9	12,5
Totala intäkter	646,7	588,9	1 062,1	911,4	2 241,1	2 090,4
Råvaror och förnödenheter	-424,4	-390,4	-702,0	-593,0	-1 483,0	-1 374,0
Övriga externa kostnader	-48,6	-41,7	-92,9	-81,3	-176,3	-164,7
Personalkostnader	-127,0	-116,8	-233,7	-218,2	-445,4	-429,8
Av- och nedskrivningar ¹	-22,2	-22,4	-52,7	-44,6	-114,3	-106,2
Övriga rörelsekostnader	-1,6	-0,3	-1,6	-0,5	-2,0	-0,9
Rörelsens kostnader	-623,7	-571,6	-1 083,0	-937,6	-2 220,9	-2 075,6
Rörelseresultat	23,0	17,4	-20,9	-26,3	20,2	14,8
Finansnetto	-4,2	-5,3	-7,5	-10,7	-17,0	-20,2
Resultat före skatt	18,7	12,0	-28,5	-37,0	3,1	-5,4
Skatt	-4,0	-2,4	5,0	7,8	-5,4	-2,6
Periodens resultat	14,7	9,6	-23,5	-29,2	-2,3	-8,0
Koncernens rapport över totalresultat
Periodens resultat	14,7	9,6	-23,5	-29,2	-2,3	-8,0
Övrigt totalresultat	-	-	-	-	-	-
Periodens totalresultat	14,7	9,6	-23,5	-29,2	-2,3	-8,0
Hänförligt till moderbolagets aktieägare	14,7	9,6	-23,5	-29,2	-2,3	-8,0
Resultat per aktie
- före utspädning (kr)	0,5	0,3	-0,8	-1,2	-0,1	-0,3
- efter utspädning (kr)	0,5	0,3	-0,8	-1,2	-0,1	-0,3
Antal aktier vid periodens utgång	29 983 590	30 088 408	29 983 590	30 088 408	29 983 590	29 983 590
-Genomsnittligt antal aktier före utspädning	29 983 590	27 979 753	29 983 590	23 984 406	29 463 327	26 979 770
-Genomsnittligt antal aktier efter utspädning ²	29 983 590	27 979 753	29 983 590	23 984 406	29 463 327	26 979 770

¹ Posten av- och nedskrivningar består av följande delposter:

	apr-jun		jan-jun		R12	Helår
Not	2025	2024	2025	2024	24/25	2024
Av- och nedskrivningar på materiella
anläggningstillgångar	-6,7	-7,8	-18,8	-15,6	-34,8	-31,6
Av- och nedskrivningar på immateriella
anläggningstillgångar	-0,1	-0,1	-3,5	-0,2	-18,7	-15,4
Avskrivningar på nyttjanderätter	-15,4	-14,5	-30,5	-28,8	-60,9	-59,1
Summa av- och nedskrivningar	-22,2	-22,4	-52,7	-44,6	-114,3	-106,2

² Utestående teckningsoptioner ger i nuläget inte upphov till någon utspädningseffekt.

Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag

	30 jun		31 dec
Belopp i Mkr Not	2025	2024	2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill	407,9	426,1	411,1
Övriga immateriella anläggningstillgångar	29,5	30,4	30,2
Materiella anläggningstillgångar	101,7	154,0	139,8
Nyttjanderättstillgångar	172,8	187,8	180,7
Finansiella anläggningstillgångar	0,1	0,1	0,1
Summa anläggningstillgångar	712,0	798,4	762,0
Varulager	24,6	31,3	32,4
Kundfordringar	392,2	271,6	255,5
Övriga fordringar	163,0	231,6	173,8
Likvida medel	71,5	80,8	155,8
Summa omsättningstillgångar	651,2	615,3	617,4
SUMMA TILLGÅNGAR	1 363,2	1 413,7	1 379,5
	30 jun
Belopp i Mkr	2025	2024	2024
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
-hänförligt till moderbolagets aktieägare	599,2	616,4	637,6
Summa eget kapital	599,2	616,4	637,6
Skulder
Långfristiga räntebärande skulder	256,2	298,5	280,1
Övriga långfristiga skulder och avsättningar	26,4	28,9	27,4
Kortfristiga räntebärande skulder	82,0	80,7	80,4
Leverantörsskulder	194,7	196,0	162,1
Övriga kortfristiga skulder	204,6	193,2	191,9
Summa skulder	764,0	797,3	741,9
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	1 363,2	1 413,7	1 379,5

Förändringar i koncernens egna kapital i sammandrag

	jan-jun	jan-dec
Belopp i Mkr Not	2025	2024	2024
Ingående balans	637,6	563,6	563,6
Erhållna optionspremier	0,1	0,2	0,2
Nyemission	-	83,0	83,0
Emissionskostnader	-	-1,1	-1,1
Utdelning	-15,0	-	-
Periodens resultat	-23,5	-29,2	-8,0
Vid periodens slut	599,2	616,4	637,6

Koncernens rapport över kassaflöden i sammandrag

		apr-jun	jan-jun		R12	Helår
Belopp i Mkr Not	2025	2024	2025	2024	24/25	2024
Löpande verksamheten
Resultat före skatt	18,7	12,0	-28,5	-37,0	3,1	-5,4
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet ¹	17,1	21,3	45,9	41,8	103,7	99,6
Betald skatt	-3,1	-2,8	-9,3	-7,0	-10,8	-8,5
KF fr löpande verksamhet före förändr rörelsekap	32,7	30,5	8,1	-2,3	96,1	85,7
Förändring varulager	7,2	2,1	7,8	0,3	6,7	-0,8
Förändring kundfordringar	-134,3	-80,8	-136,7	-25,2	-120,6	-9,0
Förändring leverantörsskulder	41,2	72,9	32,6	4,8	-1,3	-29,1
Förändring övriga rörelsefordringar/skulder	23,2	17,5	24,5	27,0	11,2	13,6
Förändring avtalstillgångar/skulder	33,5	-48,5	22,3	-19,9	81,6	39,3
Förändring av rörelsekapital	-29,3	-36,7	-49,5	-13,1	-22,3	14,1
Kassaflöde från den löpande verksamheten	3,5	-6,2	-41,4	-15,4	73,7	99,7
Investeringsverksamheten
Förvärv av dotterbolag	-9,4	-	-9,4	-	-9,4	-
Avyttring av finansiella tillgångar	-0,0	-0,0	0,0	-0,0	0,1	0,0
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-3,2	-4,7	-5,0	-15,5	-9,3	-19,8
Avyttring av materiella anläggningstillgångar	25,9	2,6	27,5	6,5	33,7	12,7
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	-	-	-0,1	-	-0,1	-
Avyttring av immateriella anläggningstillgångar	3,6	-	3,8	-	3,8	-
Kassaflöde från investeringsverksamheten	16,8	-2,1	16,8	-9,0	18,7	-7,1
Finansieringsverksamheten
Nyemission	-	83,0	-	83,0	-	83,0
Emissionskostnader	-	-0,3	-	-1,1	-	-1,1
Erhållna optionspremier	0,1	0,2	0,1	0,2	0,1	0,2
Upptagna lån	-	-	-	0,0	1,8	1,8
Amortering av lån och leasingskuld	-23,2	-21,4	-44,9	-43,8	-88,7	-87,6
Utbetald utdelning	-15,0	-	-15,0	-	-15,0	-
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-38,1	61,5	-59,8	38,2	-101,8	-3,8
Periodens kassaflöde	-17,9	53,1	-84,3	13,9	-9,4	88,9
Likvida medel vid periodens ingång	89,3	27,7	155,8	66,9	80,8	66,9
Likvida medel vid periodens slut	71,5	80,8	71,5	80,8	71,5	155,8

¹ Justering för poster som inte ingår i kassaflödet:

	apr-jun		jan-jun		R12	Helår
Not	2025	2024	2025	2024	24/25	2024
Avskrivningar	22,2	22,4	43,9	44,6	89,0	89,8
Nedskrivningar	-	-	8,9	-	25,3	16,4
Realisationsresultat vid försäljning av anläggningstillgångar	-4,5	-1,1	-6,4	-2,9	-10,1	-6,6
Övrigt	-0,5	0,0	-0,5	0,0	-0,5	0,1
Summa ej kassaflödespåverkande poster	17,1	21,3	45,9	41,8	103,7	99,6

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag

		apr-jun		jan-jun		R12	Helår
Belopp i Mkr	Not	2025	2024	2025	2024	24/25	2024
Nettoomsättning		5,5	5,1	11,0	10,3	21,3	20,5
Övriga rörelseintäkter		-0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Summa rörelsens intäkter		5,5	5,2	11,0	10,3	21,3	20,5
Övriga externa kostnader		-3,4	-2,8	-6,8	-5,2	-12,2	-10,6
Personalkostnader		-5,2	-3,6	-8,9	-6,8	-16,6	-14,5
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar		-0,0	-0,0	-0,0	-0,0	-0,0	-0,0
Rörelsens kostnader		-8,7	-6,4	-15,7	-12,0	-28,8	-25,1
Rörelseresultat		-3,2	-1,3	-4,7	-1,7	-7,5	-4,5
Finansiella poster ¹		-1,9	13,0	-1,8	9,8	-20,3	-8,7
Resultat efter finansiella poster		-5,1	11,8	-6,5	8,1	-27,9	-13,2
Bokslutsdispositioner		-	-	-	-	34,8	34,8
Resultat före skatt		-5,1	11,8	-6,5	8,1	6,9	21,6
Skatt		1,0	0,9	1,7	1,8	-4,2	-4,1
Periodens resultat		-4,1	12,7	-4,8	10,0	2,7	17,5
Övrigt totalresultat		-	-	-	-	-	-
Periodens totalresultat		-4,1	12,7	-4,8	10,0	2,7	17,5

¹ Jan-jun 2025: varav 15,0 Mkr avser utdelning från koncernföretag samt -13,1 Mkr avser nedskrivning av andelar i koncernföretag. Jan-jun 2024: varav 16,0 Mkr avser utdelning från koncernföretag. Helår 2024: varav 16,0 Mkr avser utdelning från koncernföretag samt -15,0 Mkr avser nedskrivning av andelar i koncernföretag.

Moderbolagets balansräkning i sammandrag

		30 jun	31 dec
Belopp i Mkr	Not	2025	2024	2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar		0,2	0,2	0,2
Finansiella anläggningstillgångar		660,2	688,5	673,4
Summa anläggningstillgångar		660,4	688,7	673,6
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar		123,6	112,7	79,0
Kassa och bank		71,5	80,8	155,8
Summa omsättningstillgångar		195,0	193,5	234,7
SUMMA TILLGÅNGAR		855,4	882,2	908,3
		30 jun		31 dec
Belopp i Mkr		2025	2024	2024
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Summa bundet eget kapital		1,2	1,2	1,2
Summa fritt eget kapital		577,6	589,8	597,3
Summa eget kapital		578,8	591,1	598,6
Obeskattade reserver		18,2	11,8	18,2
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder		149,5	170,5	160,0
Summa långfristiga skulder		149,5	170,5	160,0
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder		21,0	21,1	21,1
Leverantörsskulder		0,9	0,6	0,6
Övriga kortfristiga skulder		86,9	87,2	106,6
Summa kortfristiga skulder		108,9	108,9	128,3
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		855,4	882,3	905,0

Noter

.

Not 1. Redovisningsprinciper

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) som de antagits av EU. Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2 Redovisning för juridiska personer, som har utfärdats av Rådet för finansiell rapportering.

Upplysningar i enlighet med IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten.

De redovisningsprinciper och beräkningsgrunder som tillämpats i delårsrapporten överensstämmer med de som redogörs för i den senaste årsredovisningen. De områden som särskilt anses innehålla kritiska bedömningar och källor till osäkerhet har inte ändrats i förhållande till vad som framgår av Infreas årsredovisning för 2024 som finns tillgänglig på Infreas hemsida. Områdena avser nedskrivning av goodwill och andelar i dotterbolag (för moderbolaget), värdering av villkorade köpeskillingar, intäktsredovisning och bedömning av nyttjandeperiod för varumärken.

Under första kvartalet 2025 redovisas verksamheten i tre segment i stället för tidigare två segment. Dotterbolagen Asfaltsgruppen, Duo Asfalt samt Rotomill redovisas under segment Beläggning i stället för Mark & Anläggning där de tidigare redovisades. Jämförelseperioder för Mark & Anläggning har därmed justerats.

Not 2. Verkligt värde av finansiella instrument

Koncernen har finansiella instrument där nivå 3 använts för att fastställa det verkliga värdet. Vid kvartalets ingång fanns finansiella skulder värderade till verkligt värde avseende tilläggsköpeskilling om 9,5 Mkr redovisade under posten Övriga kortfristiga skulder. Under kvartal två har utbetalning skett till säljarna av Scandinavian Roadconstruction AB om 9,4 Mkr.

Verkligt värde på koncernens finansiella tillgångar och skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värden. Koncernen tillämpar inte nettoredovisning för några av sina väsentliga tillgångar eller skulder.

Not 3. Fördelning av intäkter, EBITA och rörelseresultat

Samtliga varor och tjänster levereras inom Sverige varför ingen upplysning om uppdelning på geografiska marknader lämnas

	Nettoomsättning
	apr-jun		jan-jun		R12	Helår
Belopp i Mkr	2025	2024	2025	2024	24/25	2024
Segment, affärsområde
Mark & Anläggning	412,4	356,9	744,2	613,0	1 522,2	1 391,0
Beläggning	185,3	187,7	229,0	214,0	542,4	527,3
Vatten & Avlopp	42,9	44,1	80,1	81,4	162,7	164,0
Infrea (moderbolag)	5,5	5,1	11,0	10,3	21,3	20,5
Elimineringar och övrigt	-10,2	-7,3	-17,5	-13,1	-29,4	-24,9
Totalt koncernen	635,9	586,5	1 046,8	905,6	2 219,2	2 077,9

	EBITA							EBITA-marginal, %
	apr-jun		jan-jun		R12	Helår	apr-jun		jan-jun		R12	Helår
Belopp i Mkr	2025	2024	2025	2024	24/25	2024	2025	2024	2025	2024	24/25	2024
Segment, affärsområde
Mark & Anläggning	0,0	-5,8	-4,8	-18,6	18,8	5,0	0,0	neg	neg	neg	1,2	0,4
Beläggning	22,7	19,9	-11,8	-10,2	16,4	18,0	12,1	10,5	neg	neg	3,0	3,4
Vatten & Avlopp	3,5	4,7	3,8	4,4	11,0	11,6	7,7	10,5	4,6	5,3	6,6	7,0
Infrea (moderbolag)	-3,1	-1,3	-4,7	-1,7	-7,4	-4,4	neg	neg	neg	neg	neg	neg
Totalt koncernen	23,1	17,5	-17,5	-26,1	38,8	30,2	3,6	3,0	neg	neg	1,7	1,4

	Rörelseresultat							Rörelseresultat, %
	apr-jun		jan-jun		R12	Helår	apr-jun		jan-jun		R12	Helår
Belopp i Mkr	2025	2024	2025	2024	24/25	2024	2025	2024	2025	2024	24/25	2024
Segment, affärsområde
Mark & Anläggning	0,0	-5,9	-8,1	-18,7	0,5	-10,1	0,0	neg	neg	neg	0,0	neg
Beläggning	22,7	19,9	-11,8	-10,2	16,3	18,0	12,1	10,5	neg	neg	3,0	3,4
Vatten & Avlopp	3,4	4,6	3,6	4,2	10,8	11,3	7,6	10,3	4,4	5,1	6,4	6,8
Infrea (moderbolag)	-3,1	-1,2	-4,6	-1,6	-7,4	-4,4	neg	neg	neg	neg	neg	neg
Totalt koncernen	23,0	17,4	-20,9	-26,3	20,2	14,8	3,6	2,9	neg	neg	0,9	0,7

Tidpunkt för intäktsredovisning

	Mark & Anläggning							Beläggning
	apr-jun		jan-jun		R12	Helår	apr-jun		jan-jun		R12	Helår
Belopp i Mkr	2025	2024	2025	2024	24/25	2024	2025	2024	2025	2024	24/25	2024
Varor vid en given tidpunkt	0,0	1,4	0,0	1,5	0,2	1,7	1,6	0,8	2,4	1,7	3,7	3,0
Varor och tjänster över tid	412,4	355,5	744,2	611,5	1 522,0	1 389,4	183,7	186,9	226,7	212,3	538,7	524,4
Summa intäkter från avtal	412,4	356,9	744,2	613,0	1 522,2	1 391,0	185,3	187,7	229,0	214,0	542,4	527,3
med kunder
Övriga intäkter	6,9	1,2	9,4	3,3	13,0	7,0	2,0	0,7	3,6	1,2	4,6	2,2
Totala intäkter	419,3	358,1	753,6	616,4	1 535,2	1 398,0	187,3	188,4	232,6	215,2	547,0	529,5

	Vatten & Avlopp							Elimineringar och övrigt
	apr-jun		jan-jun		R12	Helår	apr-jun		jan-jun		R12	Helår
Belopp i Mkr	2025	2024	2025	2024	24/25	2024	2025	2024	2025	2024	24/25	2024
Varor vid en given tidpunkt	-	-	-	-	-	-	-0,0	-	-0,0	-	-0,0	-
Varor och tjänster över tid	42,9	44,1	80,1	81,4	162,7	164,0	-4,6	-2,3	-6,5	-2,8	-8,1	-4,4
Summa intäkter från avtal	42,9	44,1	80,1	81,4	162,7	164,0	-4,7	-2,3	-6,5	-2,8	-8,1	-4,4
med kunder
Övriga intäkter	1,8	0,6	2,3	1,2	4,3	3,3	-0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Totala intäkter	44,7	44,7	82,3	82,6	167,0	167,2	-4,7	-2,3	-6,5	-2,8	-8,1	-4,4

	Koncernen
	apr-jun		jan-jun		R12	Helår
Belopp i Mkr	2025	2024	2025	2024	24/25	2024
Varor vid en given tidpunkt	1,6	2,2	2,4	3,2	3,8	4,6
Varor och tjänster över tid	634,3	584,3	1 044,5	902,4	2 215,4	2 073,3
Summa intäkter från avtal	635,9	586,5	1 046,8	905,6	2 219,2	2 077,9
med kunder
Övriga intäkter	10,8	2,5	15,2	5,8	21,9	12,5
Totala intäkter	646,7	588,9	1 062,1	911,4	2 241,1	2 090,4

Balansräkning per segment

	2025 30 jun Varav Totala anläggnings				2024		2024
				30 jun			31 dec
					Varav		Varav
				Totala	anläggnings		Totala anläggnings
Belopp i Mkr	tillgångar	tillgångar¹	Skulder	tillgångar	tillgångar¹	Skulder	tillgångar	tillgångar¹	Skulder
Segment, affärsområde
Mark & Anläggning	849,8	365,9	413,0	851,6	434,6	379,4	861,6	409,6	401,6
Beläggning	344,7	209,0	201,5	341,1	213,7	196,0	334,4	210,1	180,7
Vatten & Avlopp	175,9	134,6	89,6	186,3	146,0	99,2	181,7	139,0	97,3
Koncerngemensamt och elimineringar	-7,1	2,4	59,9	34,7	4,1	122,8	1,8	3,3	62,3
Totalt koncernen	1 363,2	712,0	764,0	1 413,7	798,5	797,3	1 379,5	762,0	741,9

¹ Materiella, immateriella och nyttjanderättstillgångar

Not 4. Rörelseförvärv

Överförd ersättning	jan-jun 2025	Villkorade/skuldförda köpeskillingar	jan-jun 2025
Likvida medel	9,5	Per 1 januari	9,5
Villkorad/skuldförd ersättning	-	Tillkommande poster	-
Ersättning vid emittering av aktier	-	Reglerat under perioden	-9,5
Total överförd ersättning	9,5	Per 30 juni	-

Likvidpåverkan på koncernen	jan-jun 2025
Överförd ersättning	9,5
Total likvidpåverkan	9,5

Nyckeltal för koncernen

Användning av alternativa nyckeltal

I Infreas finansiella rapport finns ett antal finansiella mått som inte definieras enligt IFRS eller årsredovisningslagen. Dessa alternativa nyckeltal ger kompletterande information och används för att hjälpa såväl investerare som ledning att analysera verksamhetens utveckling och för att öka jämförbarheten mellan perioder. Alternativa nyckeltal skall ej ses som substitut för finansiell information som presenteras i enlighet med IFRS utan som ett komplement. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. ESMAs riktlinjer för alternativa nyckeltal tillämpas.

Kvartalsdata

	2025	2025	2024	2024	2024	2024	2023	2023	2023	2023
Period	apr-jun	jan-mar	okt-dec	jul-sep	apr-jun	jan-mar	okt-dec	jul-sep	apr-jun	jan-mar
Nettoomsättning	635,9	410,9	639,8	532,6	586,5	319,1	618,3	528,6	568,8	298,5
Organisk tillväxt, %	8,4	neg	3,5	0,8	1,8	0,2	neg	neg	neg	13,4
EBITDA	45,1	-13,3	57,7	44,9	39,7	-21,4	46,8	40,0	36,0	-25,4
EBITDA marginal, %	7,0	neg	8,9	8,4	6,7	neg	7,4	7,5	6,3	neg
EBITA	23,1	-40,5	34,3	22,0	17,5	-43,5	24,6	18,3	15,3	-45,4
EBITA marginal, %	3,6	neg	5,3	4,1	3,0	neg	3,9	3,4	2,7	neg
Rörelseresultat	23,0	-43,9	34,2	6,9	17,4	-43,6	24,6	18,2	15,2	-45,5
Rörelsemarginal, %	3,6	neg	5,3	1,3	2,9	neg	3,9	3,4	2,6	neg
Soliditet, %	44,0	46,1	46,2	43,8	43,6	41,9	42,1	40,0	39,8	45,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten	3,5	-44,8	86,8	28,3	-6,2	-9,1	71,3	-9,1	8,3	-40,0
Skuldsättningsgrad, ggr	0,6	0,6	0,6	0,6	0,6	0,7	0,7	0,7	0,8	0,7
Räntebärande nettoskuld	266,7	256,2	204,7	285,7	298,3	364,5	334,6	396,5	366,2	331,5
Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag	2,0	2,0	1,7	2,6	2,8	3,6	3,4	3,5	2,6	2,1
Nettoskuld/EBITDA R12, genomsnitt fyra
kvartal	2,1	2,3	2,7	3,1	3,3	3,3	2,9	2,4	2,1	2,4
EK/aktie, kr	20,0	20,0	21,3	20,5	20,6	26,2	28,2	27,5	27,1	26,6
Resultat per aktie, kr	0,5	-1,3	0,8	-0,1	0,3	-1,9	0,7	0,5	0,4	-2,0
Resultat per aktie efter full utspädning, kr	0,5	-1,3	0,8	-0,1	0,3	-1,9	0,7	0,5	0,4	-2,0
Antal medarbetare	505	511	507	506	509	488	522	549	542	506

Flerårsöversikt

Tabellen visar koncernens ekonomiska utveckling i sammandrag

Period	R12 24/25	2024	2023	2022	2021
Nettoomsättning	2 219,2	2 077,9	2 014,2	2 089,6	1 264,2
Organisk tillväxt, %	6,8	1,8	neg	29,3	6,4
EBITDA	134,5	121,0	97,4	164,6	81,5
EBITDA marginal, %	6,0	5,8	4,8	7,8	6,4
EBITA	38,8	30,2	12,9	94,3	20,6
EBITA marginal, %	1,7	1,4	0,6	4,5	1,6
Rörelseresultat	20,2	14,8	12,5	93,5	19,5
Rörelsemarginal, %	0,9	0,7	0,6	4,4	1,5
Soliditet, %	44,0	46,2	42,1	42,3	44,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten	73,7	99,7	30,4	135,0	34,1
Skuldsättningsgrad, ggr	0,6	0,6	0,7	0,7	0,7
Räntebärande nettoskuld	266,7	204,7	334,6	251,5	229,6
Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag	2,0	1,7	3,4	1,5	2,8
Nettoskuld/EBITDA R12, genomsnitt fyra
kvartal	2,1	2,7	2,9	2,7	2,7
EK/aktie, kr	20,0	21,3	28,2	28,6	25,2
Resultat per aktie, kr	-0,1	-0,3	-0,4	3,5	0,4
Resultat per aktie efter full utspädning, kr	-0,1	-0,3	-0,4	3,5	0,4
Avkastning på eget kapital	neg	neg	neg	12,8	1,4
Antal medarbetare	505	507	522	525	462

Beräkning av alternativa nyckeltal

Beräkning organisk tillväxt (nettoomsättning)

	apr-jun		jan-jun	Helår
Belopp i Mkr	2025	2024	2025	2024	2024
Nettoomsättning	635,9	586,5	1 046,8	905,6	2 077,9
Avgår förvärvad verksamhet ¹	-	-7,5	-	-27,5	-27,5
Nettoomsättning jämförelseperiod	586,5	568,8	905,6	867,3	2 014,2
Organisk tillväxt	49,4	10,2	141,2	10,8	36,2
Organisk tillväxt, %	8,4	1,8	15,6	1,2	1,8

¹ Avser den del av de 12 månader efter förvärvet som ingår i perioden.

Beräkning av rörelseresultat före totala avskrivningar (EBITDA)

	apr-jun		jan-jun		Helår
Belopp i Mkr	2025	2024	2025	2024	2024
Rörelseresultat	23,0	17,4	-20,9	-26,3	14,8
Totala av- och nedskrivningar	22,2	22,4	52,7	44,6	106,2
EBITDA	45,1	39,7	31,8	18,3	121,0

Beräkning av rörelseresultat före totala avskrivningar i förhållande till totala intäkter (EBITDA-marginal)

	apr-jun		jan-jun		Helår
Belopp i Mkr	2025	2024	2025	2024	2024
Totala intäkter	646,7	588,9	1 062,1	911,4	2 090,4
EBITDA	45,1	39,7	31,8	18,3	121,0
EBITDA-marginal, %	7,0	6,7	3,0	2,0	5,8

Beräkning av rörelseresultat före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar (EBITA)

	apr-jun		jan-jun		Helår
Belopp i Mkr	2025	2024	2025	2024	2024
Rörelseresultat	23,0	17,4	-20,9	-26,3	14,8
Av- och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar	0,1	0,1	3,5	0,2	15,4
EBITA	23,1	17,5	-17,5	-26,1	30,2

Beräkning av rörelseresultat före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar i förhållande till totala intäkter (EBITA-marginal)

	apr-jun		jan-jun		Helår
Belopp i Mkr	2025	2024	2025	2024	2024
Totala intäkter	646,7	588,9	1 062,1	911,4	2 090,4
EBITA	23,1	17,5	-17,5	-26,1	30,2
EBITA-marginal, %	3,6	3,0	neg	neg	1,4

Beräkning organisk utveckling EBITA

	apr-jun		jan-jun		Helår
Belopp i Mkr	2025	2024	2025	2024	2024
EBITA	23,1	17,5	-17,5	-26,1	30,2
Avgår förvärvad verksamhet ¹	-	-0,4	-	-1,2	-1,2
Avgår engångseffekt omvärdering tilläggsköpeskilling	-	-	-	-	-
EBITA jämförelseperiod	17,5	15,3	-26,1	-30,0	12,9
Organisk utveckling EBITA	5,6	1,7	8,6	2,7	16,1
Organisk utveckling EBITA, %	32,1	11,3	33,0	8,9	124,1

¹ Avser den del av de 12 månader efter förvärvet som ingår i perioden.

Beräkning av rörelseresultat i förhållande till totala intäkter (rörelsemarginal)

	apr-jun		jan-jun		Helår
Belopp i Mkr	2025	2024	2025	2024	2024
Totala intäkter	646,7	588,9	1 062,1	911,4	2 090,4
Rörelseresultat	23,0	17,4	-20,9	-26,3	14,8
Rörelsemarginal, %	3,6	2,9	neg	neg	0,7

Beräkning av soliditet

	apr-jun		jan-jun		Helår
Belopp i Mkr	2025	2024	2025	2024	2024
Balansomslutning	1 363,2	1 413,7	1 363,2	1 413,7	1 379,5
Utgående balans eget kapital	599,2	616,4	599,2	616,4	637,6
Soliditet, %	44,0	43,6	44,0	43,6	46,2

Beräkning av räntebärande nettoskuld

	apr-jun		jan-jun		Helår
Belopp i Mkr	2025	2024	2025	2024	2024
Totala räntebärande skulder	338,2	379,2	338,2	379,2	360,5
Avgår likvida medel	-71,5	-80,8	-71,5	-80,8	-155,8
Räntebärande nettoskuld	266,7	298,3	266,7	298,3	204,7

Beräkning av nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag

	apr-jun		jan-jun		Helår
Belopp i Mkr	2025	2024	2025	2024	2024
Räntebärande nettoskuld	266,7	298,3	266,7	298,3	204,7
EBITDA	134,5	105,1	134,5	105,1	121,0
Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag	2,0	2,8	2,0	2,8	1,7

Beräkning av nettoskuld/EBITDA R12, genomsnitt fyra kvartal

	apr-jun		jan-jun		Helår
Belopp i Mkr	2025	2024	2025	2024	2024
Nettoskuld/EBITDA, R12 Q1	2,0	3,6	2,0	3,6	3,6
Nettoskuld/EBITDA, R12 Q2	2,0	2,8	2,0	2,8	2,8
Nettoskuld/EBITDA, R12 Q3	2,6	3,5	2,6	3,5	2,6
Nettoskuld/EBITDA, R12 Q4	1,7	3,4	1,7	3,4	1,7
Genomsnitt fyra kvartal	2,1	3,3	2,1	3,3	2,7

Juni 2025 avser Q3 2024 – Q2 2025; Juni 2024 avser Q3 2023 – Q2 2024; Helår 2024 avser Q1 2024 – Q4 2024.

Beräkning av skuldsättningsgrad

	apr-jun		jan-jun		Helår
Belopp i Mkr	2025	2024	2025	2024	2024
Totala räntebärande skulder	338,2	379,2	338,2	379,2	360,5
Eget kapital vid periodens slut	599,2	616,4	599,2	616,4	637,6
Skuldsättningsgrad	0,6	0,6	0,6	0,6	0,6

Beräkning av eget kapital per aktie

	apr-jun		jan-jun		Helår
Belopp i Mkr	2025	2024	2025	2024	2024
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare vid periodens slut	599,2	616,4	599,2	616,4	637,6
Antal aktier vid periodens slut	30,1	30,1	30,1	30,1	30,1
- varav återköpta egna aktier	-0,1	-0,1	-0,1	-0,1	-0,1
Eget kapital per aktie	20,0	20,6	20,0	20,6	21,3

Definitioner

Nyckeltal

RESULTATRÄKNING	Definition	Syfte
Organisk tillväxt (nettoomsättning och EBITA)	Den del av tillväxt (avseende nettoomsättning och EBITA) som kommer från verksamheter som finns i innevarande och jämförbara perioder.	Förvärvade verksamheter påverkar den redovisade nettoomsättningen. Organisk tillväxt justerad för effekter från förvärv visar den underliggande omsättningsutvecklingen utan denna parameter.
Förvärvad tillväxt	Förändringar i nettoomsättning och EBITA under innevarande period hänförlig till förvärvad verksamhet i förhållande till föregående periods nettoomsättning och EBITA. Dvs den del som kommer från verksamheter som förvärvats och som finns i innevarande period men inte i jämförbara perioder.	Se "Organisk tillväxt" ovan.
EBITA	Rörelseresultat före av- och nedskrivningar av immateriella anläggningstillgångar.	EBITA används huvudsakligen för att följa upp rörelseresultatet utan påverkan från av- och nedskrivning av övervärden hänförliga till förvärv.
EBITA-marginal	EBITA i förhållande till totala intäkter.	Används för att utvärdera verksamhetsresultatet i förhållande till totala intäkter för att mäta koncernens effektivitet.
EBITDA	Rörelseresultat före av- och nedskrivningar på immateriella- och materiella anläggningstillgångar samt avskrivningar på nyttjanderätter.	EBITDA är en indikator på verksamhetens kassagenereringskapacitet.
EBITDA-marginal	EBITDA i förhållande till totala intäkter.	EBITDA-marginalen ger en översikt av den operativa lönsamheten i förhållande till totala intäkter som genereras av koncernen under perioden.
Rörelsemarginal	Rörelseresultat i förhållande till totala intäkter.	Nyckeltalet används såväl vid resultatuppföljning som vid jämförelse med jämförbara bolag.

FINANSIELLA MÅTT	Definition	Syfte
Soliditet	Andel eget kapital i förhållande till balansomslutningen vid periodens slut.	Används som en komponent i bedömningen av finansiell risk på lång sikt.
Skuldsättningsgrad	Andel räntebärande skulder i förhållande till eget kapital vid periodens slut.	En del i de övergripande finansiella målen.
Räntebärande nettoskuld	Totala räntebärande skulder minus likvida medel vid periodens slut.	Nyckeltalet definierar finansieringen via finansiella skulder med hänsyn tagen till likvida medel, och används som en komponent vid bedömning av finansiell risk.
Nettoskuld/EBITDA, R12	Räntebärande nettoskuld dividerat med EBITDA för den senaste tolvmånadersperioden.	Nyckeltalet är relevant för bedömning av koncernens möjlighet att leva upp till sina finansiella åtaganden.
Nettoskuld/EBITDA R12, genomsnitt fyra kvartal	Genomsnitt av Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag för de senaste fyra kvartalen	Nyckeltalet är ett av koncernens kommunicerade externa mål
Genomsnittligt eget kapital	Genomsnittet av in- och utgående balans.	Används som delkomponent vid beräkning av nyckeltal.

AVKASTNINGSMÅTT	Definition	Syfte
Avkastning på eget kapital (ROE)	Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare.	Måttet används för att analysera lönsamhet i relation till eget kapital.

AKTIEDATA	Definition	Syfte
Genomsnittligt antal aktier	Genomsnittligt antal aktier under perioden inklusive återköp av egna aktier.	Används som delkomponent vid beräkning av nyckeltal.
EK/aktie	Koncernens egna kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare vid periodens slut dividerat med antal aktier vid periodens slut minskat med egna aktier.	Det bokförda värdet av det egna kapitalet i förhållande till antalet utestående aktier ger en bild av hur mycket kapital per aktie som är hänförlig till aktieägarna.
Aktiekurs	Sista betalkurs på Nasdaq Stockholm Small Cap för Infrea aktien vid periodens slut.
Resultat per aktie	Resultat under perioden hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier.
Full utspädning	Antal aktier ökat med skillnaden mellan teckningskurs och aktuell aktiekurs multiplicerat med antalet utestående teckningsoptioner, förutsatt att alla utestående optioner tecknas samt att aktiekurs är högre än teckningskurs.

ÖVRIGT	Definition	Syfte
Antal medarbetare	Antal anställda vid periodens slut, oaktat tjänstgöringsgrad.

Denna delårsrapport har inte granskats av bolagets revisor.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm 2025-07-18

Martin Reinholdsson Tomas Bergström Charlotte Bergman Verkställande direktör och koncernchef Styrelseordförande Styrelseledamot

Sören Bergström Erik Lindeblad Pontus Lindwall Helene Willberg

Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Denna rapport samt tidigare ekonomiska rapporter och pressmeddelanden finns på bolagets hemsida infrea.se

Kommande händelser

Delårsrapport juli-september 2025 (Q3): 7 november 2025 Bokslutskommuniké 2025 17 februari 2026 Delårsrapport januari-mars 2026 (Q1): 5 maj 2026 Årsredovisning 2025 8 april 2026 Årsstämma 13 maj 2026

Denna information är sådan som Infrea AB är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning 596/2014 och enligt lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden. Informationen i detta pressmeddelande har publicerats genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 18 juli 2025 kl. 08.30 CEST.

Johan Garmstedt, CFO, +46 (0)8 401 01 80.