Image Systems — Interim / Quarterly Report 2015

May 6, 2015

Delårsrapport för Image Systems AB (publ) januari – mars 2015

En lovande inledning på året

Första kvartalet 2015

• Intäkterna uppgick till 24,7 (21,1) Mkr
• Rörelseresultatet före avskrivningar EBITDA uppgick till 0,3 (-3,4) Mkr
• Rörelseresultatet uppgick till -1,3 (-5,0) Mkr
• Resultatet efter skatt förbättrades till -2,7 (-9,6) Mkr
• Resultat per aktie uppgick till -0,29 (-0,65) kr
• Orderingången ökade till 42,7 (20,8) Mkr
• Orderstocken uppgick till 46,5 (22,2) Mkr
• Bruttomarginalen uppgick till 74 (76) procent
• Extra bolagstämma beslöt om nyemission

Väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång

• Nyemissionen om 55,9 Mkr före emissionskostnader fulltecknades.
• Hans Isoz slutar som VD. Klas Åström, CFO, blir tf VD .

VD har ordet

Det första kvartalet för våra kvarvarande verksamheter var orderingångsmässigt glädjande nog det bästa någonsin för Image Systems. I jämförelse med motsvarande period förra året blev orderingången mer än dubbelt så hög, drivet av rekordsiffror för bägge affärsområdena. Omsättningen ökade med drygt 17 procent jämfört med föregående år och resultatet EBITDA förbättrades med knappt 4 Mkr och blev positivt för perioden som normalt är säsongsmässigt svagt för vår del. Huvudanledningen till det förbättrade resultatet var en fortsatt stark resultatutveckling för Motion Analysis som uppvisade tillfredsställande tillväxt och en mycket hög rörelsemarginal. Även något lägre centrala kostnader påverkade resultatet positivt. Vi är självklart inte nöjda med ett negativt resultat efter skatt för perioden men utgångspunkten för förbättringar framåt är bättre än på länge med en orderstock på knappt 47 Mkr.

RemaSawco uppvisade den bästa orderingången någonsin för ett enskilt kvartal. Huvudanledningen var främst ett par större affärer med Moelven samt en något högre efterfrågan generellt från våra kunder. Sågverksmarknaden är fortsatt svårbedömd men vi uppfattar den som något mer positiv än tidigare. Omsättningen steg med drygt 10 procent för perioden jämfört med förra året och resultatet blev marginellt bättre om än svagt negativt. Med tanke på årets inledning gällande orderingång ser vi dock med viss tillförsikt fram emot främst Q3 då flera av våra erhållna större ordrar skall installeras och resultatavräknas.

Motion Analysis redovisar en orderingång för kvartalet som var tre gånger så hög som motsvarande period föregående år. Främsta anledningarna till den kraftiga förbättringen är en fortsatt ökad efterfrågan från USA på våra produkter samt fler och bättre distributörer globalt. Omsättningen ökade med knappt 40 procent och rörelsemarginalen översteg 45 procent för perioden vilket var långt bättre än våra förväntningar. Vid sidan av produktutveckling av både befintliga och nya produkter fortsätter vi arbetet med att säkerställa att våra distrubutörer framgångsrikt säljer våra produkter samt att bredda kundbasen ytterligare.

Image Systems består sedan försäljningen av Digital Vision i slutet av förra året av två på årsbasis lönsamma affärsområden. Under maj månad i år slutför vi också den fullt garanterade företrädesemissionen om knappt 56 Mkr vilket kraftigt förbättrar koncernens finansiella ställning och likviditet. I samband med detta kan vi genomföra ytterligare besparingar centralt genom att låta ett av affärsområdena också få ansvar för koncernfrågor. Sammantaget står Image Systems bättre rustat att utnyttja den positiva utveckling vi nu ser. I samband med organisationsförändringarna väljer jag att avgå och detta blir min sista kvartalsrapport som koncernchef. Jag kommer tillsvidare stå till styrelsens förfogande.

Nettoomsättning och resultat

Första kvartalet

Orderingången uppgick till 42,7 (20,8) Mkr och orderstocken uppgick per 31 mars till 46,5 (22,2) Mkr. Nettoomsättningen uppgick till 24,7 (21,1) Mkr.

Bruttomarginalen uppgick till 74 (76) procent. Kostnaderna minskade med 1,3 Mkr. Avskrivningar enligt plan har belastat resultatet med 1,6 (1,6) Mkr, varav avskrivningar på koncernmässiga övervärden uppgick till 1,6 (1,6) Mkr.

Image Systems är ett svenskt högteknologiskt företag och en ledande leverantör av produkter och tjänster inom högupplöst bildbehandling. Genom att ständigt utmana marknadens koncept och istället erbjuda nya och mer effektiva lösningar hjälper vi våra kunder att nå ökad framgång i sina affärer. Företaget vänder sig till ett stort antal branscher globalt och verksamheten bedrivs i två affärsområden RemaSawconoch Motion Analysis. Image Systems har cirka 70 anställda på kontor i Linköping, Nyköping, Västerås och Sundsvall samt i Norge och Finland. År 2014 omsatte koncernen 101 Mkr. Aktien är noterad på Nasdaq Stockholmsbörsens Small Cap lista och handlas under tickern IS. För ytterligare information besök vår webbplats www.imagesystems.se

Rörelseresultatet

Rörelseresultatet före avskrivningar EBITDA förbättrades till 0,3 (-3,4) Mkr och resultatet efter skatt uppgick till -2,6 (-9,6) Mkr. Intäkterna och rörelseresultatet före avskrivningar per affärsområde redovisas på sidan 4.

Investeringar och finansiell ställning

Koncernens investeringar i anläggningstillgångar uppgick till 0,0 (0,0) Mkr. Disponibla likvida medel inklusive ej utnyttjad checkkredit uppgick per den 31 mars 2015 till 4,9 (6,2) Mkr. Soliditeten uppgick den 31 mars till 14 (49) procent. Det operativa kassaflödet uppgick till -4,1 (-0,2) Mkr. Nettoskuldsättningsgraden uppgick till 3,3 (0,4) ggr.

Forskning och utveckling

Under perioden har bolagets utvecklingsresurser arbetet med framtagande av nya produkter för lansering under andra halvåret 2015.

Moderbolag

Moderbolagets nettoomsättning uppgick till 0,3 (5,2) Mkr och resultat efter skatt uppgick till -3,3 (-6,3) Mkr. Investeringar i anläggningstillgångar uppgick till 0,0 (0,0) Mkr. Moderbolagets disponibla likvida medel uppgick per den 31 mars 2015 till 0,1 (0,8) Mkr. Moderbolagets egna kapital uppgick per den 31 mars 2015 till -15,4 (48,0) Mkr och soliditeten var negativ (62) procent.

Närståendetransaktioner

Inga närstående transaktioner har skett under kvartalet.

Personal

Medelantalet anställda uppgick till 68 (72).

Antalet aktier

Antalet aktier uppgår den 31 mars 2015 till 8 822 752 st.

Händelser efter rapportdagen

Nyemissionen om 55,9 Mkr fulltecknades, efter emissionskostnader tillförs bolaget cirka 50,8 Mkr.

Redovisningsprinciper

Image Systems tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de antagits av EU. Delårsrapporten för Image Systems koncernen är utformad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. De nya och ändrade standarder och tolkningar som skall tillämpas från och med 1 januari 2015 har inte haft någon materiell inverkan på koncernens finansiella rapporter.

I övrigt är redovisningsprinciper och beräkningsmetoder oförändrade från dem som tillämpades i 2014 års årsredovisning.

Delårsrapporten för moderbolaget Image Systems AB är utformad i enlighet med årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridisk person.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens väsentliga risk- osäkerhetsfaktorer inkluderar affärsmässiga risker förknippade med avtal med kunder och leverantörer samt andra omvärldsfaktorer som t ex risker i förändrade valutakurser.

En redogörelse för koncernens väsentliga finansiella och affärsmässiga risker återfinns i förvaltningsberättelsen och under not 3 i årsredovisningen för 2014. Några ytterligare väsentliga risker bedöms inte ha tillkommit under perioden.

Denna rapport har inte varit föremål för revisorernas granskning.

Kommande rapporteringstillfällen:

Årsstämma 2015	11 juni 2015
Delårsrapport april- juni 2015	20 augusti 2015
Delårsrapport juli- september 2015	5 november 2015
Bokslutskommuniké 2015	11 februari 2016

Linköping den 6 maj 2015

Styrelsen

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Image Systems AB skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 6 maj 2015 klockan 15.00 (CET).

Delårsrapporterna kommer att finnas tillgängliga för allmänheten på bolagets webbplats www.imagesystems.se.

Frågor besvaras av: Klas Åström, VD, telefon 08-546 182 23. e-post klas.astrom@imagesystems.se

Image Systems AB, Ågatan 40, 582 22 Linköping. Organisationsnummer 556319-4041.

Koncernens resultaträkningar i sammandrag Mkr	jan-mar 2015	jan-mar 2014	helår 2014
KVARVARANDE VERKSAMHET
Intäkter	24,7	21,1	101,5
Råvaror och förnödenheter	-6,4	-5,1	-25,9
Övriga externa kostnader	-4,4	-4,7	-18,2
Personalkostnader	-13,7	-14,7	-55,6
Avskrivningar och nedskrivningar av materiella
och immateriella anläggningstillgångar	-1,6	-1,6	-6,5
Övriga rörelseintäkter	0,1	-	0,3
Övriga rörelsekostnader	-	-	-
Rörelseresultat	-1,3	-5,0	-4,4
Finansnetto	-1,4	-0,7	-5,4
Resultat före skatt	-2,7	-5,7	-9,8
Skatt	-	-	0,0
Periodens resultat kvarvarande verksamhet	-2,7	-5,7	-9,8
Resultat från avvecklad verksamhet	-	-3,9	-41,9
Resultat efter skatt	-2,7	-9,6	-51,7
Varav hänförligt till moderbolagets aktieägare	-	-9,6	-51,7
KVARVARANDE VERKSAMHETER
Resultat per aktie1 )	-0,29	-0,65	-1,11
Resultat per aktie efter utspädning1 )	-0,29	-0,65	-1,11
AVVECKLAD VERKSAMHET
Resultat per aktie1 )	-	-0,44	-4,75
Resultat per aktie efter utspädning1 )	-	-0,44	-4,75
KONCERNEN INKL. AVVECKLAD VERKSAMHET
Resultat per aktie1 )	-	-1,09	-5,86
Resultat per aktie efter utspädning1 )	-	-1,09	-5,86
Genomsnittligt antal aktier	8 822 752	8 822 752	8 822 752
Genomsnittligt antal aktier, efter utspädning	8 822 752	8 822 752	8 822 752
Koncernens rapport över totalresultat
Periodens resultat	-2,7	-9,6	-51, 7
Övrigt totalresultat
Komponenter som kan komma att omklassificeras till årets resultat
Omräkningsdifferenser	-0,1	-0,2	0,1
Skatt relaterat till övrigt totalresultat	-	-	-
Summa övrigt totalresultat	-0,1	-0,2	0,1
SUMMA TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN	-2,8	-9,8	-51,6
Varav hänförligt till moderbolagets aktieägare	-2,8	-9,8	-51,6

1) Beräknat på genomsnittligt antal aktier

Koncernen	jan-mar	jan-mar	helår
Intäkter och resultat per segment	2015	2014	2014
RemaSawco	18,0	16,3	78,6
Motion Analysis	6,7	4,8	22,9
Summa intäkter	24,7	21,1	101,5
EBITDA
RemaSawco	-0,8	-1,0	5,6
Motion Analysis	3,1	0,2	6,5
Admin, koncernposter	-2,0	-2,6	-10,0
EBITDA Totalt	0,3	-3,4	2,1
Avskrivningar och nedskrivningar av materiella
och immateriella anläggningstillgångar	-1,6	-1,6	-6,5
Rörelseresultat	-1,3	-5,0	-4,4
Finansnetto	-1,4	-0,7	-5,4
Resultat före skatt	-2,7	-5,7	-9,8
Skatt	-	-	0,0
Periodens resultat	-2,7	-5,7	-9,8

Koncernens balansräkningar i sammandrag

	31 mars	31 mars	31 december
Mkr	2015	2014	2014
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	51,5	63,2	53,0
Materiella anläggningstillgångar	0,1	1,2	0,1
Finansiella anläggningstillgångar	5,0	7,2	5,2
Summa anläggningstillgångar	56,6	71,6	58,3
Omsättningstillgångar
Varulager	7,5	16,6	5,9
Kundfordringar	24,2	17,0	23,4
Övriga kortfristiga fordringar	5,3	9,8	5,5
Likvida medel	2,9	3,6	1,2
Summa omsättningstillgångar	39,9	47,0	36,0
SUMMA TILLGÅNGAR	96,5	118,6	94,3
Eget kapital (hänförs i sin helhet till moderbolagets aktieägare)	13,3	57,9	16,1
Långfristiga skulder och avsättningar
Lån från kreditinstitut	-	2,5	0,4
Övriga avsättningar	0,4	0,4	0,4
Summa långfristiga skulder och avsättningar	0,4	2,9	0,8
Kortfristiga skulder
Lån från kreditinstitut	10,6	9,2	9,4
Reverslån	35,3	12,0	30,3
Leverantörsskulder	10,6	11,2	11,2
Övriga kortfristiga skulder	26,3	25,4	26,5
Summa kortfristiga skulder	82,8	57,8	77,4
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	96,5	118,6	94,3

Rapport över förändring i koncernens egna kapital i sammandrag

	31 mars 2015	31 mars 2014	helår 2014
Ingående eget kapital enligt balansräkningen	16,1	67,7	67,7
Årets resultat	-2,7	-9,6	-51,7
Övrigt totalresultat för året	-0,1	-0,2	0,1
Summa totalresultat för perioden	-2,8	-9,8	-51,6
Nyemission	-	-	-
Utgående eget kapital enligt balansräkningen	13,3	57,9	16,1

Koncernens kassaflödesanalyser i sammandrag

Mkr	jan-mar 2015	jan-mar 2014	helår 2014
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring av rörelsekapital	-1,1	-7,4	-25,7
Förändringar i rörelsekapital
Ökning (-)/Minskning (+) av varulager	-1,6	-1,1	-2,5
Ökning (-)/Minskning (+) av fordringar	-0,8	10,9	7,3
Ökning (+)/Minskning (-) av kortfristiga skulder	-0,6	-4,0	3,1
Summa förändring av rörelsekapital	-3,0	5,8	7,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-4,1	-1,6	-17,8
Investeringsverksamheten
Förvärv av dotterföretag	-	-	-0,3
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-	-	-
Minskning av finansiella anläggningstillgångar	0,0	1,4	2,3
Kassaflöde från investeringsverksamheten	0,0	1,4	2,0
Operativt kassaflöde	-4,1	-0,2	-15,8
Finansieringsverksamheten
Nyemission	-	-	-
Ökning (+) av lån	5,8	-	17,7
Minskning (-) av lån	-	-1,9	-6,4
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	5,8	-1,9	11,3
Periodens kassaflöde	1,7	-2,1	-4,5
Likvida medel vid periodens början	1,2	5,7	5,7
Kursdifferens i likvida medel	0,0	0,0	0,0
Likvida medel vid periodens slut	2,9	3,6	1,2

Nyckeltal

	jan-mar	jan-mar	helår
Koncernen	2015	2014	2014
Orderingång, Mkr	42,7	20,8	99,5
Orderstock, Mkr	46,5	22,2	27,6
Bruttomarginal, %	74	76	74
Rörelsemarginal, %	neg	neg	neg
Vinstmarginal, %	neg	neg	neg
Räntabilitet på sysselsatt kapital, %	neg	neg	neg
Räntabilitet på eget kapital, %	neg	neg	neg
Soliditet, %	14	49	17
Skuldsättningsgrad	3,3	0,4	2,4
Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar, Mkr	0,0	0,0	0,0
Av-/nedskrivningar av anläggningstillgångar, Mkr	1,6	1,6	6,5
Medelantalet anställda, st.	68	72	73
Antal aktier vid periodens slut, miljoner	8,82	8,82	8,82
Genomsnittligt antal aktier, miljoner	8,82	8,82	8,82
Resultat per aktie1), kronor (kvarvarnade verksamhet)	-0,29	-0,65	-1,11
Kassaflöde per aktie1), kronor	-0,46	-0,02	-1,79
Eget kapital per aktie2), kronor	1,51	6,56	1,81

1) Beräknat på genomsnittligt antal aktier

2) Beräknat på antal aktier vid periodens slut

Kvartalsöversikt

	2015			2014				2013
Koncernen (kvarvarande verksamhet)	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Orderingång, Mkr	42,7	23,6	18,1	37,0	20,8	20,5	16,7	36,8	24,5
Intäkter, Mkr	24,7	35,7	21,0	23,7	21,1	28,0	25,4	28,1	18,0
Bruttomarginal, %	74	69	80	76	76	63	69	63	73
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA), Mkr	0,3	5,4	1,3	-1,1	-3,5	-1,8	1,2	-0,8	-4,1
Rörelseresultat (EBIT), Mkr	-1,3	3,4	-0,2	-2,6	-5,0	-3,9	-0,4	-2,4	-5,5
Rörelsemarginal, %	neg	9,5	neg	neg	neg	neg	neg	neg	neg
Räntabilitet på eget kapital, %	neg	13,8	neg	neg	neg	neg	neg	neg	neg
Soliditet, %	14	17	30	38	49	50	57	22	27
Resultat per aktie, kr	-0,29	0,25	-0,29	-0,45	-0,62	-0,55	-0,29	-2,27	-3,47
Kassaflöde per aktie, kr	-0,46	0,00	0,01	-1,78	-0,02	-0,37	-3,01	-3,75	-2,05
Eget kapital per aktie, kr	1,51	1,81	3,62	5,57	6,56	7,68	8,58	17,16	19,71
Genomsnittligt antal aktier, miljoner	8,82	8,82	8,82	8,82	8,82	8,82	4,12	1,76	1,76

Definitioner

Marginaler Rörelsemarginal, % Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning. Vinstmarginal, % Resultat före skatt i förhållande till nettoomsättning.

Räntabilitet

Räntabilitet på genomsnittligt sysselsatt kapital, % Rörelseresultat minus ränteintäkter i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital. Sysselsatt kapital avser balansomslutningen med avdrag för icke räntebärande skulder. Räntabilitet på genomsnittligt eget kapital, % Periodens resultat i förhållande till genomsnittligt eget kapital.

Kapitalstruktur Soliditet, % Eget kapital vid periodens utgång i förhållande till balansomslutningen. Nettoskuldsättningsgrad, ggr Räntebärande skulder vid periodens utgång minus likvida medel i förhållande till eget kapital.

Övrigt

Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar, Mkr Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar under perioden. Direkta kostnader för forskning och utveckling, Mkr Kostnader för forskning och utveckling under perioden. Medelantal anställda, st. Medelantalet anställda under perioden.

Data per aktie Antal aktier vid periodens slut, i miljoner Antal utestående aktier vid periodens slut. Genomsnittligt antal aktier, miljoner Genomsnittligt antal aktier under perioden. Resultat per aktie, kr Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antal aktier. Kassaflöde per aktie, kr Operativt kassaflöde dividerat med genomsnittligt antal aktier. Eget kapital per aktie, kr Eget kapital dividerat med antal aktier vid periodens slut.

Image Systems delårsrapport januari-mars 2015

Moderbolagets resultaträkningar i sammandrag

	jan-mar	jan-mar	helår
Mkr	2015	2014	2014
Intäkter	0,3	5,2	21,3
Råvaror och förnödenheter	-0,2	-5,9	-24,5
Övriga externa kostnader	-0,7	-2,0	-14,6
Personalkostnader	-1,3	-2,6	-12,8
Avskrivningar och nedskrivningar på immateriella
och materiella anläggningstillgångar	-	-0,4	-1,4
Övriga rörelseintäkter			0,5
Övriga rörelsekostnader	-0,0	-0,0	-
Rörelseresultat	-1,9	-5,7	-31,5
Resultat från koncernföretag	-	-	-36,2
Finansnetto	-1,4	-0,6	-4,9
Resultat före skatt	-3,3	-6,3	-72,6
Bokslutsdispositioner	-	-	6,2
Skatt	-	-	-
Periodens resultat	-3,3	-6,3	-66,4
Rapport över totalresultat för moderbolaget
Periodens resultat	-3,3	-6,3	-66,4
Övrigt totalresultat	-	-	-
Summa övrigt totalresultat	-	-	-
SUMMA TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN	-3,3	-6,3	-66,4
Moderbolagets balansräkningar i sammandrag
	31 mars	31 mars	31 december
Mkr	2015	2014	2014
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	-	5,5	-
Materiella anläggningstillgångar	-	0,4	-
Finansiella anläggningstillgångar	31,1	34,1	31,3
Summa anläggningstillgångar	31,1	40,0	31,3
Omsättningstillgångar
Varulager	-	11,2	-
Kundfordringar	1,8	3,9	2,6
Fordringar koncernföretag	4,2	19,5	6,2
Övriga kortfristiga fordringar	1,3	1,5	1,2
Kassa och bank	0,1	0,8	0,1
Summa omsättningstillgångar	7,4	36,9	10,1
SUMMA TILLGÅNGAR	38,5	76,9	41,4
Eget kapital	-15,4	48,0	-12,1
Kortfristiga skulder
Lån från kreditinstitut	-	-	0,6
Reverslån	35,3	12,0	30,3
Leverantörsskulder	2,6	5,8	6,6
Skulder till koncernföretag	5,2	3,2	4,8
Övriga kortfristiga skulder	10,8	7,9	11,2
Summa kortfristiga skulder	53,9	28,9	53,5
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	38,5	76,9	41,4

Rapport över förändring i koncernens egna kapital i sammandrag

	31mars	31 mars	31 december
Mkr	2015	2014	2014
Ingående eget kapital enligt balansräkningen	-12,1	54,3	54,3
Årets resultat	-3,3	-6,3	-66,4
Övrigt totalresultat för året	-	-	-
Summa totalresultat	-3,3	-6,3	-66,4
Nyemission	-	-	-
Utgående eget kapital enligt balansräkningen	-15,4	48,0	-12,1

Moderbolagets kassaflödesanalyser i sammandrag

	jan-mar	jan-mar	helår
Mkr	2015	2014	2014
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring av rörelsekapital	-3,2	-5,9	-32,3
Förändringar i rörelsekapital
Ökning (-)/Minskning (+) av varulager	0	-1,1	-2,2
Ökning (-)/Minskning (+) av fordringar	0,7	1,5	3,2
Ökning (+)/Minskning (-) av kortfristiga skulder	-2,5	1,0	9,9
Summa förändring av rörelsekapital	-1,8	1,4	10,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-5,0	-4,5	-21,4
Investeringsverksamheten
Minskning av finansiella anläggningstillgångar	0,2	1,4	2,4
Lån till dotterföretag	0,6	1,0	0,6
Kassaflöde från investeringsverksamheten	0,8	2,4	3,0
Operativt kassaflöde	-4,2	-2,1	-18,4
Finansieringsverksamheten
Nyemission	-	-	-
Ökning (+) av lån	-5,0	-	15,6
Minskning (-) av lån	-0,8	-	-
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	4,2	0,0	15,6
Periodens kassaflöde	0,0	-2,1	-2,8
Likvida medel vid periodens början	0,1	2,9	2,9
Likvida medel vid periodens slut	0,1	0,8	0,1