I.A.R Systems Group — Interim / Quarterly Report 2011

May 3, 2011

Q1 INTOI AB (PUBL)

DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2011

Renodling avslutad och stark inledning på året för IAR Systems

• Nettoomsättningen uppgick till 45,8 (43,6) MSEK
• Rörelseresultatet uppgick till 3,8 (2,9) MSEK
• Rörelsemarginal uppgick till 8,3 (6,7) procent
• Resultat per aktie uppgick till -3,81 (1,88) SEK
• I lokal valuta ökade omsättningen med 21 % i USA, 17 % i Europa och med 28 % i Asien
• Styrelsen nya långsiktiga finansiella mål är att omsättning ska öka med 10-15 % årligen i lokal valuta och att rörelsemarginalen ska överstiga 20 % över en konjunkturcykel

Väsentliga händelser under perioden

Extra bolagsstämma beslutade att dela ut Deltaco ut till aktieägarna

Väsentliga händelser efter periodens utgång

• Deltaco delades ut till aktieägarna med 19 april som första handelsdag på First North
• Northern avyttrades till dess ledning, vilket ska godkännas av en extra bolagsstämma som hålls direkt efter årsstämman den 3 maj 2011
• Intois namnbyte till IAR Systems Group AB ska beslutas av årsstämman den 3 maj 2011

VD-ord JANUARI – MARS 2011

Renodlingen är nu avslutad och vi är helt fokuserade på IAR Systems som erbjuder mjukvara för programmering av chip i inbyggda system. För att spegla detta avser Intoi att byta namn till IAR Systems Group AB på stämma den 3 maj.

IAR Systems mjukvara används för att programmera inbyggda system som styr produkter inom till exempel industriautomation, medicinteknik, konsumentelektronik och fordonsindustrin. Vi är i teknologins framkant med mjukvaruverktyg som stödjer de flesta av världens chiptillverkare och därmed inbyggda system. Mjukvaran är väl etablerad och används av över 120 000 programmerare hos 14 000 olika företag i alla industrier i hela världen.

IAR System växer snabbare än marknaden och har god potential för fortsatt tillväxt. Affärsmodellen bygger på en mjukvara i ett standardutförande vilket betyder att alla kunder i princip använder samma produkt. Detta ger en hög bruttomarginal och skapar en skalbar affärsmodell med stora möjligheter till ökande lönsamhet.

Intoi förvärvade IAR Systems 2005 och vi har varit drivande i bolagets ompositionering från en mer konsultinriktad verksamhet till ett renodlat mjukvaruföretag. Under dessa år har bolaget satsat på de mest avancerade systemen för 32-bitars chip som har ökat från 35% till 58% av omsättningen. Dessutom har vi förstärkt skalbarheten i affärsmodellen genom att öka andelen licenser från 62% till 88% av omsättningen. Samtidigt har bolaget ökat innovationstakten och lanserat prisbelönt ny teknologi.

För att fokusera på IAR Systems delade vi ut Deltaco och avyttrade Northern i april. Vi förvärvade Deltaco 2005 och bolaget har sedan dess ökat omsättningen från 220 MSEK till 380 MSEK och rörelseresultat från 20 MSEK till 32 MSEK. Deltaco handlas nu på First North.

Northern avyttrade vi till dess ledning. Bolaget har uppvisat vikande omsättning och låg lönsamhet, men genom strukturen på affären behåller vi utväxling på framtida utdelning och värdetillväxt. Utöver en mindre initial köpeskilling tillkommer en tilläggsköpeskilling av 80% av framtida utdelningar samt 80% av värdet vid en eventuell framtida avyttring (minus den initiala köpeskilling). Resultateffekten (rapporteras i resultat från verksamhet för utdelning/avyttring) uppgår till - 45 MSEK i det första kvartalet baserat på den initiala köpeskillingen, varefter framtida tilläggsköpeskillingar medför i sin helhet positivt resultat.

Genom denna omstrukturering har våra aktieägare blivit delägare i två fokuserade bolag och har möjlighet till värdetillväxt i ett tredje. Bedömning är att renodlingen ökar synligheten för bolagen och förbättrar möjligheterna för värdeskapande.

IAR Systems tillväxt under 2008 var 7 procent, under lågkonjunkturen 2009 var den 1 procent och under 2010 ökade den till 13 procent (allt i lokal valuta). Nu är det naturligtvis glädjande att rapportera att IAR Systems fått en mycket bra start på 2011 och ökat omsättningen med 18 procent under det första kvartalet i lokal valuta. Omsättningen ökade med 14 procent i USA, 17 procent i Europa och 28 procent i Asien i lokal valuta. Omräknat till SEK ökade omsättningen med 5 procent till 45,8 MSEK. Rörelseresultatet ökade med 31 procent till 3,8 MSEK. Rörelsemarginalen uppgick till 8,3 procent i första kvartalet att jämföra med 6,7 procent för helåret 2010 och 6,7 procent för första kvartalet 2010. Detta drevs bland annat av att IAR Systems uppnådde nya rekord inom försäljning av mjukvara för 32-bitars chip, både i antal licenser och i försäljningsvärde.

Exklusive tillgångar under avyttring och utdelning har bolaget 19,8 MSEK i kassa och 28,3 MSEK i outnyttjad checkräkningskredit, vilket innebär att disponibla likvida medel uppgår till 48,1 MSEK. Därmed har vi en stark finansiell position och får dessutom ökad finansiell flexibilitet som fokuserat noterat bolag. Vi har resurser för eventuella tilläggsförvärv om styrelsen skulle se möjligheter runt IAR Systems mjukvara.

Styrelsen har fastställt långsiktiga finansiella mål. Dessa är att omsättning ska öka med 10-15 % årligen i lokal valuta och att rörelsemarginalen ska överstiga 20 % över en konjunkturcykel.

IAR Systems har världsledande teknologi, global räckvidd och en skalbar affärsmodell. Som separat börsbolag är vi nu ännu mer fokuserade och lägger in en ny växel för tillväxt och ökad lönsamhet.

-1 0 1 2 3 4 5 Q1 Q2 Q3 Q4 2009 2010 2011 MSEK Rörelseresultat

Stefan Skarin, VD på Intoi AB, som byter namn till IAR Systems Group AB

Kunder och marknad

Kunder och försäljning

IAR Systems mjukvara används av många av världens största bolag, men också av tusentals små och medelstora företag som utvecklar digitala produkter. De 14 000 kunderna finns i alla industrier och i alla världens regioner.

IAR Systems kombinerar bra intag av nya kunder med mycket goda kundrelationer. Hela 90% av all försäljning sker till återkommande kunder.

IAR Systems säljer sin mjukvara genom licenser och ger hög skalbarhet i bolagets affärsmodell. IAR Systems säljer i första hand fristående licenser för enskilda användare och nätverkslicenser för team. Andelen licensintäkter uppgick till 88% för kvartalet.

IAR Systems arbetar aktivt med att sälja flera licenser till varje kund. Målet är att kunderna ska standardisera på IAR Systems verktygskedja. Under det första kvartalet tecknade IAR Systems 15 enterprise-avtal jämfört med 25 för helåret 2010. Omkring 90% av intäkterna är från återkommande kunder.

Under de senaste åren har bolaget ökat omsättningen med samma antal säljare, vilket delvis beror på mer effektiv försäljning och kommunikation i digitala kanaler . IAR Systems hade under mars månad över 90 000 besökare på sin hemsida och 8500 nedladdningar av testversioner av mjukvaran. Detta är nya rekordnivåer under en månad.

Marknad

Under det första kvartalet fortsatte den starka utvecklingen på alla nyckelmarknader, framförallt i USA som är bolagets största marknad med 40% av den totala omsättningen. I lokal valuta ökade omsättningen i USA med 21 %, i Europa med 17 % och i Asien med 28 %.

Omsättning Q1 2011

IAR Systems JANUARI – MARS 2011

IAR Systems kontor i San Francisco etablerades redan 1993 och bolaget har också kontor i Boston. Tillväxten i det första kvartalet har drivits av många storkundavtal och positivt mottagande av bolagets nya power-debugging teknologi (se sid 4).

Tillväxten i Europa drevs bland annat från det nya kontoret i Paris som öppnade under 2010. I samband med att IAR Systems deltog på Embedded World konferensen i Nurnberg lanserade bolaget ny funktionalitet, vilket mottogs väl av befintliga och nya kunder.

IAR Systems tillväxt i Asien drivs bland annat av att ARM får en allt starkare ställning i Asien. Under mars månad fortsatte beställningarna från Japan trots oro i landet.

Produkt och teknik

Produkt

IAR Systems mjukvara finns för ett stort antal chip som kan fördelas i 8-, 16- och 32-bitars chip. Bolagets satsning på de mer avancerade systemen baserade på 32-bitars arkitektur (ofta ARM) har varit mycket framgångsrik. Under de senaste åren har merparten av tillväxten drivits av 32-bitars.

Intäktsfördelning 8/16/32-bit

Ekosystem

IAR Systems är navet i ett kraftfullt ekosystem av partners. Detta inkluderar världens alla stora chiptillverkare, däribland ST, Texas Instruments, NXP, Renesas, Freescale, Toshiba, Fujitsu och Atmel och leverantörer av realtids-operativsystem, middle-ware. Det nära samarbetet ger IAR Systems resurser, kunskap och försäljningsmöjligheter. Men framförallt säkerställer det att IAR Systems mjukvara stödjer flest chip i flest arkitekturer av alla verktyg på marknaden. Med IAR Systems mjukvara kan kunden arbeta i samma miljö för alla chip för sina nuvarande och framtida projekt.

ARM är ett brittiskt företag som utvecklat en standard för chip. Alltfler chiptillverkare baserar sina chip på ARMs design

IAR Systems ger sedan flera år stöd för ett brett spektrum av ARM-chip. IAR Systems ger alltid stöd för det bredaste urvalet av ARM-chip och lanseras ofta sina innovationer först för ARM-chip. Detta har visat sig vara mycket framgångsrikt och ARM är en hävstång för IAR Systems tillväxt.

IAR Systems JANUARI – MARS 2011

Teknikutveckling

IAR Systems teknikutveckling syftar till att utveckla mjukvaran för programmering av effektivare, snabbare, och energisnålare kod.

IAR Systems verktyg för att analysera strömförbrukningen i chip lanserades i 2010. Teknologin kallas power debugging och innebär att strömförbrukningen kopplas direkt till koden, vilket gör att programmeraren enkelt kan se vilka kodrader som utlöser högre förbrukning. I december vann teknologin Electronic Designs 2010 pris för Best Electronic Design Award. Under första kvartalet nominerades teknologin till EDNs Innovation Awards Competition för mjukvara.

Produktlanseringar under perioden

Under kvartalet var IAR Systems först i världen med att lansera mjukvara för programmering av chip i den senaste familjen av strömsnåla chip från Renesas Electronics Corporation. IAR Systems och Renesas har ett långsiktigt och nära samarbete och IAR Systems fortsätter att stödja Renesas samtliga 10 produktfamiljer med mer än 2 800 olika chip.

En annan viktig lansering under kvartalet var att IAR integrerade sin mjukvara med Eclipse-plattformen som bygger på öppen källkod. Många programmerare vill utveckla i Eclipse-plattformen eftersom man i samma gränssnitt kan nå många olika typer av verktyg för olika syften. Genom att IAR Systems integrerar med Eclipse får kunderna större flexibilitet att samverka med andra plattformar.

Finansiell information JANUARI – MARS 2011

Redovisning av verksamheter för utdelning/avyttring Mot bakgrund av den extra bolagsstämmans beslut den 14 januari 2011 att dela ut samtliga aktier i Deltaco AB redovisar koncernen denna verksamhet som tillgångar som innehas för utdelning i balansräkningen. Detta innebär vidare att koncernens resultaträkningar och kassaflödesanalyser för 2011 och 2010 har omräknats. Den utdelade verksamheten omfattar SweDeltaco, vilken är den verksamhet Turnit äger vid tillfället för utdelningens verkställande.

Intoi har i april månad slutit avtal om att avyttra aktierna i Northern Parklife AB till bolagets ledning. Mot bakgrund av detta redovisar koncernen denna verksamhet som tillgångar som innehas för avyttring i balansräkningen. Detta innebär vidare att koncernens resultaträkningar och kassaflödesanalyser för 2011 och 2010 har omräknats. Den avyttrade verksamheten omfattar såväl Northern som dess dotterbolag vilket även inkluderar Nocom Software. Avyttringen av Northern är avhängig av godkännande på extra bolagsstämma den 3 maj 2011.

Kvarvarande verksamhet omfattar IAR Systems samt centrala funktioner i moderbolaget. Som jämförelsetal i den följande finansiella informationen avses kvarvarande verksamhet om inget annat anges.

Kassaflöde och likvida medel

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under perioden till -5,3(2,4) MSEK.

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick under perioden till –2,0 (-1,0) MSEK.

Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick under perioden till 7,2 (-1,3) MSEK.

Den 31 mars uppgick nettokassan till 17,7 (20,8) MSEK. Därutöver innehas 634.600 egna aktier.

Vid periodens utgång uppgick likvida medel till 19,8 (22,0) MSEK, samt outnyttjade kreditlimiter till 28,3 (50,0) MSEK. Totalt uppgick därmed koncernens disponibla likvida medel till 48,1 (72,0) MSEK.

Goodwill

Goodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet överstiger det verkliga värdet på koncernens andel av det förvärvade dotterbolagets identifierade nettotillgångar vid förvärvstillfället. Goodwill testas årligen för att identifiera eventuella

nedskrivningsbehov och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar.

Goodwill uppgick per den 31 mars 2011 till 97,4 MSEK för IAR Systems.

Uppskjuten skattefordran

Uppskjuten skattefordran hänförlig till underskottsavdrag redovisas som tillgång i den utsträckning det är sannolikt att

underskottsavdragen kan avräknas mot överskott vid framtida beskattning. Den 31 mars 2011 uppgick koncernens ansamlade underskottsavdrag till cirka 284 MSEK. I balansräkningen redovisas det för närvarande bedömda värdet av dessa underskott till 71,1 (89,9) MSEK.

Investeringar och finansiering

Investeringar i materiella anläggningstillgångar under perioden netto till -0,6 (-0,2) MSEK. Investeringar i immateriella tillgångar uppgick under perioden till -1,4 (0,8) MSEK. Soliditeten uppgick till 79 (81) procent den 31 mars 2011. Ställda säkerheter minskade under perioden med 0,5 MSEK och uppgick till 3,6 (103,0) MSEK den 31 mars 2011. Inga förändringar har skett i redovisade ansvarsförbindelser.

Personal

Antalet anställda i IAR Systems (inklusive centralt) uppgick vid periodens utgång till 133 (129). Medelantalet anställda under perioden uppgick till 132 (129) personer.

Antalet anställda i verksamhet för utdelning och avyttring uppgick vid periodens utgång till 104 (111). Medelantalet anställda under perioden i dessa verksamheter uppgick till 102 (110).

Moderbolaget

Verksamheten i moderbolaget omfattar koncernledning, ekonomi och IR/PR. Moderbolagets nettoomsättning uppgick för perioden till 3,2 (3,2) MSEK. Resultatet efter finansiella poster uppgick till -27,2 (-0,3) MSEK.

Netto investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till -0,0 (-0,0) MSEK. Den 31 mars 2011 uppgick likvida medel till 0,3 (5,0) MSEK samt outnyttjade kreditlimiter till 28,3 (50,0) MSEK. Totalt uppgick därmed moderbolagets disponibla likvida medel till 28,6 (55,0) MSEK. Antalet anställda i moderbolaget uppgick vid periodens utgång till 4 (3).

Ledningsgrupp

Intois ledningsgrupp utökas i samband med att bolaget fokuserar på IAR Systems. Koncernens ledningsgrupp består av Stefan Skarin VD och Stefan Ström CFO som sedan tidigare har samma funktioner inom Intoi AB. Från och med den 3 maj tillkommer också Lena Forssblad HR ansvarig, Petter Edman CTO, Fredrik Medin marknadschef och Mats Ullström produktchef som alla sedan tidigare har samma funktioner inom IAR Systems AB.

Redovisningsprinciper

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) och IFRIC-tolkningar sådana de antagits av EU. Vidare har rekommendation från Rådet för finansiell rapportering, RFR 1 avseende Kompletterande redovisningsregler för koncerner tillämpats. Denna delårsrapport är för koncernen upprättad i överensstämmelse med Årsredovisningslagen (ÅRL) och IAS 34 Delårsrapportering och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapportering rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer. De ändringar av IFRS som träder i kraft 2011 har inte påverkat koncernens redovisning under perioden. Således överensstämmer koncernens redovisningsprinciper med de som tillämpades föregående år.

Intois aktie

Intois B-aktie är noterad på NASDAQ OMX Small Cap. Aktiekursen har under perioden varierat från 33,70 (23,70) SEK som lägst och till 38,20 (28,70) SEK som högst. Kursen den 31 mars var 36,70 (28,70) SEK. Intois börsvärde uppgick den 31 mars 2011 till 406 (317) MSEK. Antalet aktieägare i Intoi uppgick den 31 mars 2011 till 9.872 (10.862). Av dessa hade 567(635) fler än 1.000 aktier vardera. Utländska ägares innehav uppgick till cirka 27 (20) procent av aktiekapitalet och 33 (26) procent av rösterna.

Under perioden har inte några aktier återköpts. Totalt har dock 634.600 B-aktier till ett totalt värde av 30,1 MSEK återköpts per den 31 mars 2011. Dessa aktier ingår inte i aktieinformationen för den 31 mars 2011.

Intois aktiekapital uppgick den 31 mars 2011 till 116.885.614 SEK, fördelat på 11.688.561 antal aktier, varav 100.000 av serie A och 11.588.561 av serie B. Av dessa ägs, efter återköp, 634.600 B-aktier av Intoi. Detta innebär att antalet B-aktier på marknaden uppgick till 10.953.961 den 31 mars 2011.

Kursutveckling januari – mars 2011

Extrastämma i januari 2011

Stämman fattade beslut om att minska reservfonden i Intoi AB med 270 200 041 kronor för återbetalning till aktieägarna genom sakutdelning av samtliga aktier i dotterbolaget Deltaco AB (namnändrat från TurnIT AB) samt avsättning till fri fond att användas enligt beslut av bolagsstämman. Bolagsverket gav i april månad tillstånd att minska reservfonden i enlighet med detta beslut. Avstämningsdag för utdelningen av aktierna i Deltaco var den 14 april. Utdelningen av aktierna i Deltaco omfattas av den så kallade Lex ASEA, vilket innebär att utdelningen är skattefri i Sverige. Utdelningen innebar att varje aktie oavsett serie i Intoi AB (publ) ger rätt till en aktie i Deltaco.

Förslag till utdelning

Deltaco delades ut till Intois aktieägare i april. Styrelsen har inte för avsikt att föreslå någon ytterligare utdelning inför stämman den 3 maj 2011.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Marknaden för Intois programvaror och tjänster utvecklas snabbt och prognoser om den framtida utvecklingen är därför förknippade med osäkerhet. Intois bedömning är att inga väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer har förändrats eller tillkommit utöver de som beskrivs i årsredovisningen för 2010 under avsnittet "Verksamhetens risker" på sida 14 samt i not 2 på sidorna 39-41. Inga väsentliga förändringar har uppkommit därefter.

Framtidsutsikter

Under 2011 har Intoi fokuserat på IAR System genom att dela ut Deltaco och sälja Northern. Det är styrelsens bedömning att detta skapar mer fokuserade bolag och synliggör värden i innehaven. För att spegla den nya inriktningen och öka tydligheten mot aktiemarknaden har styrelsen också föreslagit att stämman ska byta namn på bolaget från Intoi till IAR Systems Group.

Mot bakgrund av IAR Systems ledande teknologi, stora kundbas och skalbara affärsmodell gör styrelsen bedömningen att bolaget kommer att fortsätta att utvecklas väl.

Styrelsens långsiktiga finansiella mål är att IAR Systems omsättning ska öka med 10-15 % årligen i lokal valuta och att rörelsemarginalen ska överstiga 20 % över en konjunkturcykel.

Stockholm, tisdagen den 3 maj 2011

Stefan Skarin, Vd och koncernchef

Granskning

Denna delårsrapport har inte varit föremål för revisorernas granskning.

Finansiell kalender 2011

Årsstämma, 3 maj 2011 Delårsrapport januari-juni 2011, 24 augusti 2011 Delårsrapport januari-september 2011, 25 oktober 2011

Årsstämma och extra bolagsstämma

Årsstämman hålls den 3 maj 2011 klockan 18 på IVA, Grev Turegatan 16, Stockholm. Intois fullständiga årsredovisning kommer att hållas tillgänglig från mitten april på Intois webbplats och i bolagets lokaler i Kista Science Tower, Kista.

Extra bolagsstämma hålls i direkt anslutning till årsstämma den 3 maj 2011 på IVA. På den extra bolagsstämman skall beslut fattas om avyttringen av aktierna i Northern Parklife AB.

Intoi AB (publ)

Organisationsnummer 556400-7200 Kista Science Tower, 164 51 Kista Tel 08 410 920 00 www. intoi.se Stefan Skarin, vd och koncernchef, tel 0708 651005 Stefan Ström, CFO, tel 0708 651068

RESULTATRÄKNINGAR, KONCERNEN	3 månader jan-mar	Helår
MSEK	2011	2010	2010
Nettoomsättning	45,8	43,6	177,9
Rörelsens kostnader	$-40,8$	$-39,7$	$-161,8$
Avskrivningar materiella anläggningstillgångar	$-0,4$	$-0,4$	$-1,2$
Avskrivningar immateriella tillgångar	$-0,8$	$-0,6$	$-3,0$
Rörelseresultat	3,8	2,9	11,9
Resultat från finansiella investeringar	$-0,1$	0,0	0,0
Resultat efter finansiella poster	3,7	2,9	11,9
Resultat från verksamhet för utdelning/avyttring	$-45,8$	6,4	8,9
Resultat efter finansiella poster	$-42,1$	9,3	20,8
Skatt	0,0	0,0	0,0
Periodens resultat	$-42,1$	9,3	20,8
Periodens resultat per aktie före och efter utspädning, SEK	$-3,81$	0,84	1,88

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT	3 månader jan-mar
MSEK	2011	2010	2010
Periodens resultat Periodens övriga totalresultat	$-42.1$	9,3	20,8
Valutakursdifferenser	0,0	0,1	$-0,4$
Summa övrigt totalresultat	0,0	0,1	$-0,4$
Periodens totalresultat	$-42.1$	9.4	20,4
Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare	$-42.1$	9,4	20,4

KASSAFLÖDEN, KONCERNEN	3 månader jan-mar		Helår
MSEK	2011	2010	2010
Inbetalningar från kunder	43,2	48.7	197,8
Utbetalningar till leverantörer och anställda	$-47,7$	$-46,2$	$-182,6$
Erhållen ränta	0.3	0.0	0,3
Erlagd ränta	$-0,3$	0,0	0,0
Betald inkomstskatt	$-0,8$	$-0,1$	$-1,7$
Kassaflöde från den löpande verksamheten	$-5,3$	2,4	13,8
Kassaflöde från den löpande verksamheten för utdelad/avyttrad verksamhet	8,5	$-7,9$	6,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten totalt	3,2	$-5,5$	19,8
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	$-0,6$	$-0,2$	$-2,8$
Investeringar i immateriella tillgångar	$-1,4$	$-0,8$	$-9,8$
Övrigt
Kassaflöde från investeringsverksamheten	$-2,0$	$-1,0$	$-12,6$
Kassaflöde från investeringsverksamheten för utdelad/avyttrad verksamhet	$-0,9$	$-0,9$	$-8,6$
Kassaflöde från investeringsverksamheten totalt	$-2,9$	$-1,9$	$-21,2$
Återköp av egna aktier
Utdelning			$-13,8$
Förändring av finansiella skulder	7,2	$-1,3$	10,7
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	7,2	$-1,3$	$-3,1$
Kassaflöde från finansieringsverksamheten för utdelad/avyttrad verksamhet	0,3	0,2	$-4,1$
Kassaflöde från finansieringsverksamheten totalt	7,5	$-1,1$	$-7,2$
Periodens kassaflöde	7,8	$-8,5$	$-8,6$
Likvida medel vid periodens ingång	52,0	60,6	60,6
Likvida medel vid periodens utgång	59,8	52,1	52,0

LIKVIDA MEDEL, KONCERNEN	3 månader jan-mar		Helår
MSEK	2011	2010	2010
Likvida medel vid periodens slut fördelar sig enligt följande
Likvida medel vid periodens slut	59,8	52,1	52,0
Likvida medel som ingår i posten tillgångar som innehas för
utdelning/avyttring	40,0	30,1	32,0
Summa likvida medel	19,8	22,0	20,0
Outnyttjade krediter	28,3	50,0	40,4
Summa disponibla likvida medel	48,1	72.0	60.4

BALANSRÄKNINGAR, KONCERNEN
MSEK	110331	100331	101231
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill	97,4	288,5	132,1
Övriga immateriell tillgångar	24,1	30,1	26,7
Materiella anläggningstillgångar	4,8	54,4	5,9
Finansiella anläggningstillgångar	71,5	107,5	80,7
Summa anläggningstillgångar	197,8	480,5	245,4
Omsättningstillgångar
Varulager	2,7	79,7	1,9
Övriga omsättningstillgångar	17,0	40,3	15,6
Kundfordringar	23,1	87,5	33,8
Kassa och bank	19,8	52,1	25,1
Summa omsättningstillgångar	62,6	259,6	76,4
Tillgångar som innehas för utdelning/avyttring	439,9	-	422,4
SUMMA TILLGÅNGAR	700,3	740,1	744,2
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Summa eget kapital	556,4	601,3	598,5
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder	1,6	26,5	2,0
Avsättningar	4,5	7,7	4,8
Summa långfristiga skulder	6,1	34,2	6,8
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder	7,6	34,5	14,1
Räntebärande skulder	0,5	4,8	10,3
Övriga kortfristiga skulder	36,5	65,3	46,8
Summa kortfristiga skulder	44,6	104,6	71,2
Skulder som innehas för utdelning/avyttring	93,2	-	67,7
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	700,3	740,1	744,2
Ställda säkerheter	3,6	103,0	4,1
Ansvarsförbindelser	-	-	-
FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL, KONCERNEN		3 månader jan-mar
MSEK	2011	2010	2010
Eget kapital vid periodens början	598,5	591,9	591,9
Utdelning	-	-	-13,8
Periodens totalresultat	-42,1	9,4	20,4

KONCERNENS NYCKELTAL 1)		3 månader jan-mar	Helår
	2011	2010	2010
Bruttomarginal, %	10,9	8,9	9,1
Rörelsemarginal, %	8,3	6,7	6,7
Vinstmarginal, %	8,1	6,7	6,7
Kassaflöde, %	-11,8	5,5	7,8
Soliditet, %	79,5	81,2	80,4
Räntabilitet på eget kapital, %	0,6	1,6	3,5
Räntabilitet på sysselsatt kapital, %	0,7	1,4	3,5
Räntetäckningsgrad, ggr	11,2	242,7	98,5
Sysselsatt kapital, MSEK	558,5	632,6	610,8
Netto räntebärande skulder, MSEK	17,7	20,8	12,8
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	0,03	0,03	0,02
Antalet anställda vid periodens utgång, st.	133	129	133
Antalet anställda medeltal, st.	132	129	132
Omsättning per anställd, MSEK	0,3	0,3	1,3

Eget kapital vid periodens slut 556,4 601,3 598,5

1 ) Nyckeltalen har där så är möjligt beräknats exklusive verksamhet för utdelning/avyttring.

AKTIEDATA	3 månader jan-mar
	2011	2010	2010
Eget kapital per aktie, SEK	50,35	54,42	54,16
Antalet aktier vid periodens slut, miljoner	11.05	11.05	11,05
Genomsnittligt antal aktier, miljoner	11.05	11.05	11,05
Kassaflöde från löpande verksamheten per aktie, SEK	$-0.49$	0,22	1,25
Resultat per aktie, SEK	$-3.81$	0.84	1.88

KONCERNEN		Omsättning, totalt per kvartal						Rörelseresultat, totalt per kvartal
MSEK				Kv. I Kv. II Kv. III Kv. IV Helår Kv. I Kv. II Kv. III Kv. IV Helår
2010	43.6	42.1	44.2		48.0 177.9	2.9	-2.4	4.4	2.2	11,9
2011	45.8

RESULTATRÄKNINGAR, MODERBOLAGET		3 månader jan-mar
MSEK	2011	2010	2010
Nettoomsättning	3,2	3,2	14,2
Rörelsens kostnader	$-3,1$	$-3,4$	$-17,4$
Avskrivningar materiella anläggningstillgångar	$-0,0$	$-0,0$	$-0,2$
Övriga rörelsekostnader	$\overline{\phantom{a}}$	$\sim$	$-8,1$
Rörelseresultat	0.1	$-0,2$	$-11,5$
Resultat från finansiella investeringar	$-27,3$	$-0,1$	$-1,5$
Resultat efter finansiella poster	$-27.2$	$-0,3$	$-13,0$
Skatt	0,0	0,0	8,1
Periodens resultat	$-27.2$	$-0,3$	$-4.9$

MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT	3 månader jan-mar	Helår
MSEK	2011	2010	2010
Periodens resultat	$-27.2$	$-0,3$	$-4,9$
Periodens övriga totalresultat
Koncernbidrag, netto	0,0	0,0	1,6
Summa övrigt totalresultat	0.0	0.0	1.6
Periodens totalresultat	$-27.2$	$-0,3$	$-3,3$

BALANSRÄKNINGAR, MODERBOLAGET
MSEK	110331	1100331	101231
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar	0,4	0,5	0,4
Aktier i dotterbolag	393,9	414,3	414,3
Övriga finansiella anläggningstillgångar	67,5	70,4	76,5
Summa anläggningstillgångar	461,8	485,2	491,2
Omsättningstillgångar
Fordringar hos dotterbolag	10,0	5,5	6,0
Övriga omsättningstillgångar	9,0	9,5	3,4
Kassa och bank	0,3	5,0	0,3
Summa omsättningstillgångar	19,3	20.0	9,7
SUMMA TILLGÅNGAR	481,1	505,2	500,9
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Summa eget kapital	456,0	500,0	483,2
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder	0,8	0,8	3,8
Räntebärande skulder	21,7		9,6
Övriga kortfristiga skulder	2,6	4,4	4,3
Summa kortfristiga skulder	25,1	5,2	17,7
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	481,1	505,2	500,9

l.