Hiroca — Annual Report 2016

Mar 14, 2016

==> picture [86 x 57] intentionally omitted <==

廣華控股有限公司 Hiroca Holdings Ltd.

==> picture [720 x 167] intentionally omitted <==

2016.03.15

==> picture [78 x 48] intentionally omitted <==

 公司概要  產品與製程  營運實績  中國大陸發展  墨西哥新生產基地  全球車款供應平台

==> picture [78 x 48] intentionally omitted <==

公司概要

• 基本資料

設立日期	實收資本	員工人數
2002年12月20日	新台幣8.38億元	4,125人(含台幹53人)

• 廣華為全亞洲規模最大，且具有最完整“汽車內飾件工藝技術”之國 際車廠策略供應商。

• 核心競爭力為 : 高度垂直與水平整合的生產能力／深入精細的製程技 術與改善創新能力／客戶高度的QCD信賴度。

• 、

• 廣華在中國大陸華南／華中地區已是汽車內飾產業領導廠商，技術 品質與成本優勢突出，藉著全球車款供應平台之建立，以及墨西哥廠 的設立，成為全球國際車廠之供應體系，廣華營收未來五年將可倍數 成長。

全球車款供應平台

中國大陸市場全球國際車廠
領導廠商供應體系
墨西哥新生產基地

==> picture [720 x 11] intentionally omitted <==

- 1 -

==> picture [78 x 48] intentionally omitted <==

==> picture [720 x 428] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----


主要工廠
開封廣佳 常熟摩諾廣澤
湖南廣佳
襄陽廣佳
東莞廣澤 ( 總廠 ) 武漢廣佳
----- End of picture text -----

- 2 -

==> picture [78 x 48] intentionally omitted <==

==> picture [720 x 424] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----


主要客戶
內 / 外
客戶 客戶 比例 總計
銷
克萊斯勒 , 日產通商 ,
7.05%
日產 內 & 外 44.1% 10.72%
日系 本田 內 13.24% 64.33%
日產 ,
33.38%
豐田 內 6.99% 其他 , 3.90%
福特 內 12.41%
其他 ,
11.82%
克萊斯勒 外 7.05%
歐、美
23.2%
系
BMW 內 & 外 3.25%
本田 ,
通用 內 0.49% 福特 , 13.24%
通用 , 0.49% 12.41%
豐田 ,
其他 內 & 外 12.47% 12.47%
6.99%
內銷 78.33% 外銷 21.67%
----- End of picture text -----

- 3 -

==> picture [78 x 48] intentionally omitted <==

產品與製程（一）

==> picture [720 x 461] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

龍頭上下蓋
前中後立
柱
前後門總成
儀表板飾條
座椅部件
主駕駛安全氣囊蓋 出風口總成
儀表板總
成
中央扶手總成
側面安全氣囊蓋
- 4 -
----- End of picture text -----

==> picture [78 x 48] intentionally omitted <==

產品與製程（二）

 產品銷售結構

==> picture [720 x 395] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

100%
6.70% 6.88% 6.60%
12.33% 10.69%
1.80%
7.33% 5.35%
2.14%
3.42%
80%
25.10%
23.06% 25.06%
22.72% 28.23%
60%
廣華關鍵技術
與獲利主軸
29.13% 29.72% 37.20%
34.76%
40% 37.84%
20%
33.78% 32.99%
29.40%
26.76%
21.10%
0%
2011 2012 2013 2014 2015
其他 模具 轉印件 涂裝件 成型件
----- End of picture text -----

- 5 -

==> picture [78 x 48] intentionally omitted <==

產品與製程（三）

 製程簡示

廣華是全亞洲能提供最多樣式汽車內裝件表面加飾技術(水轉印、模內轉印、塗 裝、真木/真鋁、電鍍、熱燙印、鐳射雕刻等)與加工工藝(震動／超音波／紅外線 、 熔接 皮革/絨布包覆)之國際車廠策略供應商，垂直及水平整合製程完整充份。

==> picture [307 x 148] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

產品設計/工程
模具開發
產品成型
----- End of picture text -----

==> picture [632 x 130] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Decoration(表面加飾)
Cubic/e-Cubic IMD/MS Painting Real Wood/Al Plating Hot Stamping Laser Etching
( 水轉印 ) ( 模內轉印 ) ( 塗裝 ) ( 真木 / 真鋁 ) ( 電鍍 ) ( 熱燙印 ) ( 鐳射雕刻 ) Tri-D3eco
Assembly(加工組裝)
Vibration Welding Ultrasonic Welding Infrared Welding Leather Wrapping
( 震動熔接 ) ( 超音波熔接 ) ( 紅外線熔接 ) (皮革包覆)
----- End of picture text -----

==> picture [720 x 11] intentionally omitted <==

- 6 -

==> picture [78 x 48] intentionally omitted <==

產品與製程（四）

 製程與材料發展Map

2D：平面 3D：視覺立體 觸覺立體 仿真材質 真實材質

表面外觀、 材料性能、 環保性等 之提升	噴塗	電鍍 熱燙印 水轉印 模內轉印 IMD/INS 3D立體雷雕 Tri-D3eco TOM 真木/真鋁
	PU油漆	普通光镀铬 KURZ Cubic Type-P 單塗雷雕 OMD OPEN SKIN
	電鍍色漆	三价光镀铬 S-Cubic Type-TR 雙塗雷雕 OMR PUR
	鋼琴黑漆	珍珠色调 E-Cubic Type-S 三塗雷雕
	觸漆	白金色调 2次雙層雷雕
	水性油漆	超薄電鍍 水轉印+雷雕
	UV漆	雷雕+水轉印
	水性UV漆
	抗指紋漆
	硬化PU漆
	未來發展	原材料開發、膠膜紋理式樣設計、新工藝導入

- 7 -

==> picture [78 x 48] intentionally omitted <==

產品與製程（五）

• 因應汽車輕量化的發展

根據研究，未來 20 年每部汽車重量將減輕 20~26 ％，使用的塑膠則增加 29 ％。

• 塑膠材質較輕，仍會是未來汽車內飾件的主體，汽車廠為追求差異化與質感，對 表面加飾將更加重視。

• 車身輕量化已是大趨勢，將有更多車身結構件改為採用工程塑膠材質。廣華已成 功切入車門內構件的工程塑膠門板市場，首款新車將於 2016 年開始量產；此外， 廣華亦積極與客戶研發更多車身結構件的相關產品，開創未來營運成長的另一重 要動力。

==> picture [439 x 221] intentionally omitted <==

資料來源： IEK 工業技術研究院

- 8 -

==> picture [78 x 48] intentionally omitted <==

營運實績(年別)

單位：NT佰萬元(EPS為元) 2012年 2013年 2014年 2015年自結* 金額 % 金額 % 金額 % 金額 ％ 銷售收入 5,153,960 100.00% 7,313,090 100.00% 8,404,236 100.00% 8,269,248 100.00% 銷售成本 3,971,891 77.06% 5,702,739 77.98% 6,489,038 77.21% 6,293,923 76.11% 銷售毛利 1,182,069 22.94% 1,610,351 22.02% 1,915,198 22.79% 1,975,325 23.89% 營業費用 837,373 16.25% 1,097,627 15.01% 1,008,473 12.00% 1,052,506 12.73% 營業利潤 344,696 6.69% 512,724 7.01% 906,725 10.79% 922,819 11.16% 業外收入 84,081 1.63% 131,009 1.79% 56,899 0.68% 112,885 1.37% 業外支出 20,048 0.39% 30,814 0.42% 74,126 0.88% 39,035 0.47% 稅前淨利 408,729 7.93% 612,919 8.38% 889,498 10.58% 996,669 12.05% 所得稅 91,645 1.78% 152,777 2.09% 256,154 3.05% 243,335 2.94% 稅後淨利 314,559 6.10% 458,391 6.27% 632,734 7.53% 757,974 9.17% 稅後EPS(元)** 4.52 5.87 7.78 9.04

- 9 -

*** 2015** 年為已公告之自結財務數字未經會計師審核

==> picture [78 x 48] intentionally omitted <==

營運實績(季別)

	2015年Q1		Q2		Q3		Q4(自結)*
	金額	％	金額	％	金額	％	金額	％
銷貨收入	1,928,365	100	2,027,967	100	2,076,250	100	2,236,667	100
銷售成本	1,459,718	75.7	1,559,144	76.88	1,590,223	76.59	1,684,828	75.23
銷售毛利	468,647	24.3	468,823	23.12	486,017	23.41	551,839	24.67
營業費用	245,365	12.72	250,134	12.33	268,111	12.91	288,897	12.92
營業利潤	223,282	11.58	218,689	10.78	217,906	10.5	262,942	11.76
業外收入	19,385	1.01	37,232	1.84	29,551	1.42	26,717	1.19
業外支出	5,604	0.29	15,773	0.78	13,472	0.65	4,186	0.19
稅前淨利	237,063	12.29	240,148	11.84	233,985	11.27	285,473	12.76
所得稅	54,741	2.84	49,097	2.42	53,619	2.58	85,878	3.74
稅後淨利	182,373	9.46	191,095	9.42	179,241	8.63	205,265	9.18
稅後EPS	2.18		2.28		2.14		2.45

- 10 -

*** 2015 年 Q4** 為已公告之自結財務數字未經會計師審核

==> picture [78 x 48] intentionally omitted <==

營運實績(財務比率)

			2012年	2013年	2014年	2015年自結*
	獲利能力	營業毛利率	22.94%	22.02%	22.79%	23.89%
		營業利益率	6.69%	7.01%	10.79%	11.16%
		稅前淨利率	7.93%	8.38%	10.58%	12.05%
		稅後淨利率	6.1%	6.27%	7.53%	9.17%
	償債能力	流動比率	181%	158%	219%	252%
		速動比率	148%	132%	185%	217%
		負債比率	34%	42%	29%	29%
		利息保障倍數	32.24	28.41	34.82	47.74
	經營績效	應收款項週轉率(次)	3.65	3.58	3.06	3.19
		存貨周轉率(次)	7.50	7.61	7.71	7.76
		應付款項週轉率(次)	4.45	4.28	3.85	4.63
	現金循環(天數)		67	65	71	82

- 11 -

*** 2015** 年為已公告之自結財務數字未經會計師審核

==> picture [78 x 48] intentionally omitted <==

營運實績(營收／毛利率／稅後淨利)

==> picture [720 x 423] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

單位： NT 佰萬元 單位： NT 佰萬元
營收 毛利率 稅後淨利
800 758
9000 24.50%
8404
8269
700
8000
633
7313 24.00%
23.89%
7000 600
23.50%
6000
500 458
5154
23.00%
5000 22.94%
22.79% 400
315
4000
22.50%
300
3000
22.02% 22.00%
200
2000
21.50%
100
1000
0 21.00% 0
2012 2013 2014 2015 2012 2013 2014 2015
----- End of picture text -----

- 12 -

*** 2015** 年為已公告之自結財務數字未經會計師審核

==> picture [78 x 48] intentionally omitted <==

營運實績(ROE/ROA/EPS)

==> picture [720 x 447] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

股東權益報酬率 資產報酬率
每股盈餘 ( 元 )
14.00%
10
12.00% 11.91% 9 9.04
11.57%
8
7.78
10.00% 10.11%
7
8.63%
8.00% 8.14% 6 5.87
7.68%
5
6.40%
6.00% 4.52
5.54% 4
4.00% 3
2
2.00%
1
0.00% 0
2012 2013 2014 2015 2012 2013 2014 2015
- 13 -
2015 年為已公告之自結財務數字未經會計師審核
----- End of picture text -----*

==> picture [78 x 48] intentionally omitted <==

中國大陸發展(總體市場)

• 2015年全年銷售2,459.76萬輛，年成長4.68%，連續七年全球第一。其中乘用車成 長7.30%，SUV車更是大幅成長52.39% 。(第二大的美國市場輕型車新車銷量為 1,747.07萬輛，年成長5.7%)

• ．國別來看，2015年全年乘用車，自主品牌成長，日系、德系、美系、法系均成長， 僅韓系衰退。

2015年全年各類汽車銷量

車別	銷量 （萬輛）	YOY
汽車	2459.76	4.68%
乘用車	2114.63	7.30%
轎車	1172.02	-5.33%
SUV	622.03	52.39%
MPV	210.67	10.05%
交叉型	109.91	-17.47%
商用車	345.13	-8.97%

2015年全年乘用車國別銷量

國別	銷 量	佔 比	YOY
自主品牌	873.76	41.32%	15.27%
日 系	336.43	15.91%	8.69%
德 系	399.82	18.91%	1.45%
法 系	72.93	3.45%	0.32%
美 系	259.57	12.27%	2.78%
韓 系	167.88	7.94%	-4.94%

==> picture [720 x 11] intentionally omitted <==

- 14 -

．資料來源：中國汽車工業協會

==> picture [78 x 48] intentionally omitted <==

中國大陸發展(總體市場)

==> picture [673 x 325] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

單位：萬輛
3,000.00 60.00%
52.39%
2,500.00 49.41% 50.00%
2,000.00 40.00%
36.44%
1,500.00 30.00%
25.50%
SUV 銷量
1,000.00 20.19% 20.00%
622.03
SUV 銷量年增率
409.79
500.00 10.00%
200.04 298.88
159.37 整體汽車銷量
年增率
0.00 0.00%
2011 2012 2013 2014 2015 2016(F)
----- End of picture text -----

• 10月1日起，1,600cc及以下小型車購置稅由10%減至5%之政策開始，新車銷售將會逐步加溫。 • 中汽協於2016年1月12日預估中國汽車在2016年全年銷量為2,604萬輛，年成長6%，其中看好消費 者需求的調整，將使SUV、MPV繼續保持高速增長。

==> picture [720 x 11] intentionally omitted <==

- 15 -

．資料來源：中國汽車工業協會

==> picture [78 x 48] intentionally omitted <==

中國大陸發展(總體市場)

• 中國2015年度乘用車品牌銷量排行榜(前10名)

單位：萬輛、 %

排名		驕車	驕車	SUV	SUV	MPV	MPV
		品牌	銷量	品牌	銷量	品牌	銷量
1		大眾朗逸	37.91	長城哈弗H6	37.32	五菱宏光	65.55
2		日產軒逸	33.41	大眾途觀	25.58	寶駿730	32.11
3		別克英朗	29.02	江淮瑞風S3	19.68	北京威旺M20	14.74
4		大眾速騰	27.99	奇瑞瑞虎	18.73	長安歐諾	14.23
5		大眾桑塔納	27.62	長安CS75	18.66	東風菱智	11.69
6		大眾捷達	27.49	幻速	18.11	東風小康風光	9.96
7		現代朗動	26.71	長安CS35	16.93	別克GL8	7.90
8		豐田卡羅拉	25.43	長城哈弗H2	16.85	江淮瑞風	5.87
9		雪佛蘭科魯茲	24.61	日產奇駿	16.64	本田杰德	5.26
10		福特福克斯	24.61	別克昂科威	16.30	五菱Q26	4.64
		合計	284.80	合計	204.80	合計	171.95
		市占率	24.30%	市占率	32.92%	市占率	81.62%

- 16 -

．資料來源：中國汽車工業協會

==> picture [78 x 48] intentionally omitted <==

中國大陸發展(供應對象)

• 廣華係先供應日系合資品牌廠，後再供應歐美系合資品牌廠，現也供應給自主 品牌廠。外銷北美是2008年開始，2015年外銷比率約21.67%，2016年將提高到 25~30%。

• 因外銷市場成長快速，預計三年後公司﹝內銷日系﹞、﹝內銷歐美系/內銷自 主品牌﹞、﹝外銷﹞三塊之比重將會相當，使公司之發展更平衡穩健。

廣華目前供應對象

內銷日系(60%)	內銷歐美系(10%)	內銷自主品牌(10%)	外 銷(20%)
東風日產 〃本田 廣汽豐田 〃本田 〃三菱 長安鈴木	上汽通用 長安福特 〃標緻雪鐵龍 廣汽克萊斯勒 〃菲 亞 特 東風神龍 〃雷諾	長安汽車 東風汽車 廣州汽車 力帆汽車 上汽通用五菱	北美通用 〃克萊斯勒 〃福特 〃日產

• 因為新客戶與新車型的增加，加上外銷的快速成長，未來三年年營收及年獲 利均有二位數成長，是公司正努力且可能達成的目標。

- 17 -

==> picture [78 x 48] intentionally omitted <==

中國大陸發展(銷售營收)

• 2015年營收未大幅成長，主因是:東風日產Tiida即將換代以及部分日系車小 改款清庫存的短期因素所致（Tiida營收雖高，但主要是低毛利的產品，影響 獲利不大）。2016年4月全新Tiida量產後就可接上。

• 、

• 2015年9月 10月有Murano、Jeep兩款高量／高價／高附加價值之重要車型開 始量產(明年此兩車款預計可新增產值6-8億元)。因此，2016年3月起，公司 營收將回到成長正軌，獲利也將保持高速成長。

==> picture [175 x 134] intentionally omitted <==

NISSAN MURANO

JEEP Cherokee 自由光

• 在中國大陸，汽車內裝豪華化已是趨勢，內飾件之採用率與單價的提高，都 會使廣華的成長率高於整體市場的成長。

- 18 -

==> picture [78 x 48] intentionally omitted <==

中國大陸發展(成本降低)

• 、

• 因積極致力於製程自動化 合理化與材料自主，以及將重心集中於產 銷較高毛利的產品，所以2015年的稅後淨利YoY成長了20%，而將來廣 華的獲利能力也會因此等努力再提昇。

• 例如:2015年已在湖南廠成功導入全新的製程，一條塗裝線較原來降 低1,500萬元/年的成本，水轉印線則可較原來降低3,000萬元/年的成 、

• 本。而東莞廠 武漢廠在2015年Q3到2016年Q4間也將改裝完成，預估 全公司 8 條塗裝線、4條水轉印線都改裝完成後，公司每年可降低  

• 2.4億元的成本。(1,500萬元 8條 + 3,000萬元 4條=2.4億元/年)

• 另，公司也剛成功導入MES大廠自動化生產技術以及新的ERP系統，未 來一年並將全面導入各廠，這將可降低20%的人力。預估2016年可因 此節省1.5~2億元的人工成本。

• 、

• 其他如新薄膜材料開發、新工法導入、塗料國產替代 切入機能工程 塑膠市場等，也都是未來兩年公司會再投入改善的重點。

- 19 -

==> picture [78 x 48] intentionally omitted <==

墨西哥新生產基地

• 墨西哥現已成為新興的全球最佳汽車生產基地，2015年生產372 萬台，較 2014年成長16%。因國際八大車廠已陸續至此地設新廠，預計墨西哥未來幾 年都會有兩位數字的成長。

• 因技術、品質以及成本優勢突出，廣華已應客戶邀請至墨西哥設廠，就近 供應北美市場。這表示：廣華已取得台灣同業極少數跨入全球八大車廠北 美供應體系門票者。

• 第一座廠房已興建中，2016年六月開始生產，首期已接到日產、本田、馬 自達及克萊斯勒的訂單，2018年滿載生產時營收可達12億元。因車型產銷 規模大，且只承接高附加價值訂單，其毛利率將可較目前增加5~10%。

• 現洽談中的訂單，包括新一代豐田 Corolla、 Camry、福特Focus、Mondeo、 本田Accord、克萊斯勒 Jeep K8 等多款重要全球車款(大多為30-80萬輛/ 年)，預計2018年將再設立第二座廠房。

- 20 -

==> picture [78 x 48] intentionally omitted <==

全球車款供應平台

• 全球車款供應平台是公司的新發展策略，廣華將與日系三大以及美國三大等國 際車廠，緊密同步開發全球車款，供應世界多國市場。這每一車型的營收貢獻， 將會是現純中國向車型的2~3倍。(例如，2017年將開始供應的日產Teana，中國 向15萬輛，北美向則達30萬輛)

• 藉此全球車款供應平台，廣華將在中國大陸與墨西哥兩個基地同步設計開發與 生產。目標是五年內取得8~10款全球車型的承製權，為公司營收帶來一倍以上 的成長。

全球車款接單情形

確定承製	確定承製	正洽談中	正洽談中
車款(開始供應年)	年產量	車款	年產量
日產 X-Trail (2013年) 〃Murano (2014年) 〃Teana (2017年) 賓士 A、B Class (2018年)	24萬輛 20萬輛 45萬輛 17萬輛	豐田 Corolla 〃Camry 福特 Focus 〃Mondeo 本田 Accord 克萊斯勒 Jeep K8	50~80萬輛 〃 〃 〃 50~60萬輛 30萬輛

- 21 -