Hera — Earnings Release 2019

Jul 30, 2019

comunicato stampa Bologna, 30 luglio 2019

Il CdA Hera approva i risultati del 1° semestre 2019

Semestrale molto positiva, grazie alla crescita organica registrata in tutte le aree di business. Al contempo, l'intensa attività di sviluppo per linee esterne e l'ampliamento della dotazione impiantistica supporteranno un'ulteriore espansione del Gruppo già dal secondo semestre, consentendo di anticipare il raggiungimento dei target previsti a Piano industriale

Highlight finanziari

• Ricavi a 3.371,6 milioni di euro (+13,6%)
• Margine operativo lordo (MOL) a 545,9 milioni (+4,3%)
• Risultato netto a 173,9 milioni (+7,1%)
• Posizione finanziaria netta a 2.685,2 milioni

Highlight operativi

• Ottimo contributo da parte di tutte le aree di business
• Crescita soprattutto organica, per lo più nelle attività liberalizzate
• Ulteriore aumento dei clienti energy, che superano i 2,6 milioni

Il Consiglio di Amministrazione del Gruppo Hera, presieduto da Tomaso Tommasi di Vignano, ha approvato oggi all'unanimità i risultati economici consolidati del primo semestre 2019, che confermano il trend positivo della multiutility, con valori in crescita in tutte le aree di business: gas, ciclo idrico, ambiente, energia elettrica.

Ottimo il contributo della crescita organica, sia nelle attività liberalizzate – che hanno beneficiato dell'aumento dei clienti energy a 2,6 milioni di unità e dell'ulteriore estensione delle attività di trattamento rifiuti – sia nelle attività regolate, soprattutto nel settore idrico. I primi sei mesi hanno visto l'integrazione a marzo della società ATR nella distribuzione gas e delle attività di vendita di energia di CMV Energia e Impianti, entrambe operanti nel ferrarese, e l'acquisizione a maggio di Cosea Ambiente, con l'assegnazione a partire dal secondo semestre 2019 della concessione della discarica di Cosea Consorzio, nell'Appennino tosco-emiliano. Nella seconda parte dell'anno sono attesi gli effetti delle ulteriori attività di M&A e delle sempre maggiori capacità di trattamento rifiuti, grazie ai nuovi impianti di trattamento rifiuti di Pistoia Ambiente in Toscana e di Cordenons in Friuli-Venezia Giulia. Inoltre, stanno proseguendo le attività di formalizzazione definitiva degli accordi con Ascopiave, di cui al Term Sheet vincolante sottoscritto il 17 giugno scorso, nel rispetto delle tempistiche definite. In generale, i risultati semestrali confermano la strategia vincente del Gruppo, basata su un modello di business che bilancia attività regolamentate e a libera concorrenza, e unisce la crescita organica con l'attenzione alle opportunità di sviluppo per linee esterne sul mercato.

Ricavi in crescita a quasi 3,4 miliardi di euro

Nel primo semestre 2019, i ricavi sono stati pari a 3.371,6 milioni di euro, in crescita per 404,9 milioni (+13,6%), rispetto ai 2.966,7 milioni dell'analogo periodo del 2018. A questo risultato hanno contribuito in particolare la crescita dei ricavi delle attività di trading, i maggiori ricavi e i maggiori volumi relativi alla vendita di gas ed energia

LINK UTILI

L'area IR del sito Hera

Hera overview

MULTIMEDIA

• Foto Tomaso Tommasi di Vignano
• Foto Stefano Venier

CONTATTI

Direttore Relazioni Esterne Hera S.p.A. Giuseppe Gagliano 051.287138 giuseppe.gagliano@gruppohe ra.it

Responsabile Ufficio Stampa Hera S.p.A. Cecilia Bondioli 051.287138 – 320.4790622 cecilia.bondioli@gruppohera.it

www.gruppohera.it

elettrica. La parte restante della crescita è stata determinata dai maggiori ricavi nella produzione di energia elettrica e nel trattamento rifiuti.

Margine operativo lordo (MOL) in aumento a 545,9 milioni di euro

Il margine operativo lordo si attesta a 545,9 milioni di euro, in aumento di 22,3 milioni (+4,3%) rispetto ai 523,6 milioni al 30 giugno 2018. Un risultato particolarmente apprezzabile considerando la minore marginalità per 22 milioni di euro dei mercati di ultima istanza. La crescita è da attribuire alle buone performance di tutte le attività del Gruppo, in particolare ciclo idrico e gas. Risultati positivi anche per le aree energia elettrica, ambiente e altri servizi, tra cui l'illuminazione pubblica.

Risultato operativo e utile ante-imposte in crescita

L'utile operativo sale a 288,9 milioni di euro, in crescita di 15,3 milioni (+5,6%) rispetto ai 273,6 milioni dell'analogo periodo del 2018. La gestione finanziaria è pari a 44,9 milioni di euro, per effetto di minori proventi straordinari, dei minori utili da società collegate e joint venture, nonché dell'applicazione del principio contabile internazionale IFRS16 sui leasing operativi. L'utile prima delle imposte cresce di 9,6 milioni (+4,1%), passando dai 234,4 milioni di euro del primo semestre 2018 ai 244,0 milioni di euro al 30 giugno 2019.

Risultato netto sale a 173,9 milioni di euro (+7,1%)

Il risultato netto al 30 giugno 2019 sale a 173,9 milioni, con una crescita di 11,5 milioni (+7,1%) rispetto ai 162,4 milioni dello stesso periodo dell'anno precedente, senza gli effetti straordinari derivanti dalla cessione di Medea a Italgas, avvenuta nell'aprile 2018. Risultato reso possibile anche da un ulteriore miglioramento del tax rate, che passa dal 30,1% al 28,7%, grazie al continuo impegno da parte del Gruppo nel sostenere gli investimenti in beni funzionali alla trasformazione tecnologica e digitale in chiave Utility 4.0 che beneficiano di super e iper ammortamenti, cui si sommano ulteriori agevolazioni e crediti d'imposta. L'utile di pertinenza degli Azionisti del Gruppo è pari a 166,2 milioni di euro, con un aumento di 8,1 milioni (+5,1%) rispetto ai 158,1 milioni del primo semestre 2018.

Quasi 215 milioni di investimenti e posizione finanziaria stabile

Nei primi sei mesi del 2019 gli investimenti operativi del Gruppo, al lordo dei contributi in conto capitale, ammontano a 214,6 milioni di euro, in crescita di 30,8 milioni (+16,8%) rispetto ai 183,8 milioni di giugno 2018. Gli investimenti operativi sono riferiti principalmente a interventi su impianti, reti e infrastrutture, a cui si aggiungono gli adeguamenti normativi che riguardano soprattutto la distribuzione gas per la sostituzione massiva dei contatori e l'ambito depurativo e fognario.

La solidità patrimoniale e finanziaria del Gruppo è confermata dal rapporto PFN/MOL, che nel primo semestre 2019 si attesta a 2,55x, in miglioramento sia rispetto al 2,62x al 30 giugno 2018 sia rispetto al 2,74x dell'analogo periodo 2017, e dagli indici di redditività ROE e ROI, pari rispettivamente a 10,2% a 9,5%.

La posizione finanziaria netta si conferma stabile grazie a una generazione di cassa che ha integralmente finanziato gli investimenti e il pagamento dei dividendi annuali. La PFN chiude a 2.685,2 milioni al 30 giugno 2019, in crescita di 100 milioni rispetto ai 2.585,6 milioni del 31 dicembre 2018, esclusivamente a seguito dell'applicazione del nuovo principio contabile IFRS16 ai contratti di leasing.

Area gas

Il MOL dell'area gas – che comprende i servizi di distribuzione e vendita gas metano, teleriscaldamento e gestione calore – nel primo semestre 2019 si attesta a 195,6 milioni di euro, in miglioramento rispetto ai 188,4 milioni del 30 giugno 2018 (+3,8%). La crescita è dovuta sostanzialmente ai maggiori volumi venduti, per lo sviluppo del perimetro attività, e ai maggiori margini nel servizio default e fornitura di ultima istanza. I clienti, oggi quasi 1,5 milioni, sono aumentati del 4% rispetto al primo semestre 2018, grazie anche all'aggiudicazione di un numero maggiore di gare di default e fornitura di ultima istanza, nonché all'efficacia delle azioni commerciali.

Il contributo dell'area gas al MOL di Gruppo è pari al 35,8%.

Area ciclo idrico

Il MOL dell'area ciclo idrico integrato – che comprende i servizi di acquedotto, depurazione e fognatura – passa dai 112,8 milioni di euro del primo semestre 2018 ai 122,8 milioni al 30 giugno 2019, in crescita dell'8,8%, prevalentemente per effetto dei maggiori ricavi da somministrazione e allacciamento e delle efficienze operative. Come per lo scorso esercizio il risultato ha inoltre beneficiato delle premialità riconosciute dall'Autorità per gli elevati standard di servizio.

Il contributo dell'area ciclo idrico integrato al MOL di Gruppo è pari al 22,5%.

Area ambiente

Nel primo semestre il MOL dell'area ambiente – che include i servizi di raccolta, trattamento e smaltimento dei rifiuti – si è attestato a 126,3 milioni di euro, in linea (+0,3%) rispetto ai 125,9 milioni del 30 giugno 2018. Il risultato ha beneficiato della partenza del nuovo impianto per la produzione di biometano a Sant'Agata Bolognese (BO), a regime da ottobre 2018, dell'espansione e piena integrazione nel perimetro di Gruppo di Aliplast, leader nel riciclo e rigenerazione della plastica in linea con il modello di economia circolare, e del positivo trend dei prezzi di trattamento dei rifiuti speciali su tutti i mercati europei. Questi positivi fattori di crescita hanno più che compensato la limitata disponibilità di alcuni impianti waste to energy del Gruppo, in manutenzione ordinaria e straordinaria, e più in generale di discariche che interessa l'Italia e i principali paesi europei.

La raccolta differenziata passa dal 59,8% del primo semestre 2018 al 63,4% dell'analogo periodo del 2019, in crescita di 3,6 punti percentuali.

Il contributo dell'area ambiente al MOL di Gruppo è pari al 23,1%.

Area energia elettrica

Il MOL dell'area energia elettrica – che comprende i servizi di produzione, distribuzione e vendita di energia elettrica – passa da 84 milioni nel primo semestre 2018 a 86,3 milioni al 30 giugno 2019, con un rialzo del 2,8%. Un risultato che riflette solo in parte i maggiori margini della produzione di energia elettrica, dei servizi ancillari e dei maggiori volumi venduti rispetto all'anno precedente, che sono riusciti a più che compensare i minori margini ottenuti nel mercato di salvaguardia. Rilevante la crescita dei clienti, arrivati a quota di oltre 1,1 milioni, in aumento di 134,5 mila unità (+13,3%) rispetto al 30 giugno 2018, in particolare con l'espansione del mercato libero e il rafforzamento delle azioni commerciali, soprattutto nel Centro Italia. Il contributo dell'area energia elettrica al MOL di Gruppo è pari al 15,8%.

Operazioni rilevanti nell'area ambiente: gli impianti di Cordenons e Serravalle Pistoiese

L'area ambiente è stata interessata di recente da importanti avvenimenti, che produrranno effetti nella seconda parte dell'anno. Il Gruppo Hera, leader nazionale nel settore ambiente con oltre 6 milioni di tonnellate di rifiuti trattati ogni anno, grazie a investimenti per oltre 60 milioni di euro ha infatti ampliato ulteriormente il proprio parco impiantistico, che già conta una novantina di strutture in tutta Italia. In particolare, il 29 giugno scorso è stato inaugurato a Cordenons (PN) un nuovo impianto per il trattamento di rifiuti speciali non pericolosi, mentre il 17 luglio è stata acquisita Pistoia Ambiente, che gestisce la discarica di Serravalle Pistoiese (PT) e l'annesso impianto di trattamento rifiuti liquidi, entrambi collocati in una posizione strategica, che consentono di rafforzare ancor più la filiera del trattamento dei rifiuti industriali e dei servizi ambientali alle imprese. Queste operazioni, unite all'entrata a regime del nuovo impianto per la produzione di biometano a Sant'Agata Bolognese, per la cui realizzazione sono stati investiti 37 milioni di euro, rappresentano una risposta concreta alla carenza impiantistica complessiva del Paese, determinando in molti casi l'esportazione di rifiuti verso l'estero, con conseguenti aggravi di costi soprattutto per le imprese. Inoltre, hanno consentito alla multiutility di dotarsi di una capacità aggiuntiva nel trattamento rifiuti (pari a ulteriori 2,4 milioni di tonnellate, considerando anche l'ampliamento della discarica di Ravenna), che le consentirà di proseguire i propri programmi di espansione pluriennali nei mercati caratterizzati da domanda e prezzi crescenti.

Dichiarazione del Presidente Esecutivo Tomaso Tommasi di Vignano

"La semestrale conferma l'andamento di crescita ininterrotta del Gruppo Hera, con risultati in linea con il track record, grazie alla crescita organica e alla realizzazione di numerosi progetti di sviluppo sia per linee interne che esterne. L'incremento del MOL, gli utili maturati e l'attenta gestione finanziaria ci hanno consentito di coprire pienamente gli investimenti e il pagamento del dividendo annuale ai nostri Azionisti, cresciuto a 10 centesimi per azione (+5,3%). L'ulteriore ampliamento della dotazione impiantistica nel trattamento dei rifiuti e la joint venture con Ascopiave nel settore energy in fase di formalizzazione, ci consentiranno da un lato di implementare i programmi di crescita già nel secondo semestre del 2019 e dall'altro di espanderci in un'area come il Triveneto, strategica per un ulteriore sviluppo delle attività del Gruppo, assicurando già oggi, dopo soli 18 mesi, il 60% della crescita del MOL prevista al 2022 dal Piano industriale."

Dichiarazione dell'Amministratore Delegato Stefano Venier

"I risultati semestrali hanno riconfermato una gestione finanziaria solida, che ha consentito di mantenere stabile il debito e il rapporto PFN/MOL a 2,55x, confermando l'elevata flessibilità finanziaria del Gruppo. È migliorato anche il profilo del debito, grazie anche al collocamento, il 26 giugno scorso, del secondo green bond, per un valore di 500 milioni di euro, destinato alla realizzazione progetti di sostenibilità ambientale. Questo ci ha consentito di cogliere le opportunità di M&A offerte e di confermare la nostra leadership nel consolidamento di un mercato ancora frammentato in tutti i business in cui operiamo. Resta imprescindibile, nella prosecuzione della nostra strategia di crescita, l'attenzione alla sostenibilità, che è per noi una leva di business a tutti gli effetti, e all'economia circolare, per continuare a creare valore condiviso per tutti i nostri stakeholder."

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Luca Moroni, dichiara, ai sensi dell'articolo 154-bis, 2°comma del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

La Relazione Finanziaria Semestrale e la relativa documentazione saranno a disposizione del pubblico nei termini di legge presso la Sede Sociale, sul sito internet www.gruppohera.it, nonché sul meccanismo di stoccaggio autorizzato ().

Si allegano i prospetti contabili, estratti dal Bilancio Semestrale Consolidato Abbreviato al 30 giugno 2019, non soggetti a revisione contabile.

Conto economico (mln €)	giu-19	Inc.%	giu-18	Inc.%	Var. Ass.	Var. %
Ricavi	3.371,6		2.966,7		+404,9	+13,6%
Altri ricavi operativi	249,0	7,4%	209,8	7,1%	+39,2	+18,7%
Materie prime e materiali	(1.699,2)	-50,4%	(1.327,6)	-44,7%	+371,6	+28,0%
Costi per servizi	(1.075,1)	-31,9%	(1.031,6)	-34,8%	+43,5	+4,2%
Altre spese operative	(29,8)	-0,9%	(30,3)	-1,0%	-0,5	-1,7%
Costi del personale	(286,6)	-8,5%	(281,7)	-9,5%	+4,9	+1,7%
Costi capitalizzati	16,0	0,5%	18,3	0,6%	-2,3	-12,6%
Margine operativo lordo	545,9	16,2%	523,6	17,6%	+22,3	+4,3%
Amm.ti e Acc.ti	(257,0)	-7,6%	(250,0)	-8,4%	+7,0	+2,8%
Margine operativo netto	288,9	8,6%	273,6	9,2%	+15,3	+5,6%
Gestione Finanziaria	(44,9)	-1,3%	(39,2)	-1,3%	+5,7	+14,5%
Risultato prima delle imposte	244,0	7,2%	234,4	7,9%	+9,6	+4,1%
Imposte	(70,1)	-2,1%	(72,0)	-2,4%	-1,9	-2,6%
Risultato netto	173,9	5,2%	162,4	5,5%	+11,5	+7,1%
Risultato da special item	-	0,0%	4,8	0,2%	-4,8	-100,0%
Utile netto dell'esercizio	173,9	5,2%	167,2	5,6%	+6,7	+4,0%
Attribuibile a: Azionisti della Controllante Azionisti di minoranza	166,2 7,7	4,9% 0,2%	158,1 9,1	5,3% 0,3%	+8,1 -1,4	+5,1% -15,4%
Stato patrimoniale (mln €)	30-giu-19	Inc.%	31-dic-18	Inc.%	Var. Ass.	Var.%
Attività immobilizzate nette	6.064,1	109,8%	5.905,1	108,7%	+159,0	+2,7%
Capitale circolante netto	59,8	1,1%	115,4	2,1%	(55,6)	(48,2)%
(Fondi diversi)	(599,9)	(10,9%)	(588,2)	(10,8%)	(11,7)	+2,0%
Capitale investito netto	5.524,0	100,0%	5.432,3	100,0%	+91,7	+1,7%
Patrimonio netto complessivo	2.838,8	51,4%	2.846,7	52,4%	(7,9)	(0.3)%
Indebitamento netto a lungo	2.754,3	49,9%	2.558,8	47,1%	+195,5	+7,6%
Posizione netta a breve	(69,1)	(1,3%)	26,8	0,5%	(95,9)	(357,8%)
Indebitamento finanziario netto	2.685,2	48,6%	2.585,6	47,6%	+99,6	+3,9%
Fonti di finanziamento	5.524,0	100,0%	5.432,3	100,0%	+91,7	+1,7%

press release Bologna, 30 July 2019

Hera BoD approves results for 1H 2019

A highly positive half-year, thanks to the organic growth achieved in all business areas. At the same time, intense activity in external development and an increase in the Group's set of plants will support further expansion as early as the second half-year, leading the targets included in the Business plan to be reached ahead of time

Financial highlights

• Revenues at 3,371.6 million euro (+13.6%)
• Ebitda at 545.9 million euro (+4.3%)
• Net profit at 173.9 million euro (+7.1%)
• Net debt at 2,685.2 million euro

Operating highlights

• Excellent contribution from all business areas
• Growth mainly internal, generally in free market activities
• Further increase in energy customers, now above 2.6 million

Today, the Hera Group's Board of Directors, chaired by Tomaso Tommasi di Vignano, unanimously approved the consolidated economic results at 30 June 2019, which confirm the multi-utility's positive trend, with indicators rising in all business areas: gas, water cycle, waste management and electricity.

An excellent contribution came from internal growth, both in free market activities – which benefitted from an increase in energy customers, now 2.6 million, and from further expansion in waste treatment – and in regulated activities, above all the water sector. The first six months saw acquisitions including the company ATR in gas distribution and CMV Energia e Impianti's energy sales activities, both operating in the Ferrara area and both acquired in March, as well as Cosea Ambiente, acquired in May with the concession of the Cosea Consorzio landfill, located in the Tuscan-Emilian Apennine area, assigned as of the second half of 2019. The effects of additional M&A transactions are expected to arrive in the second half of the year, along with constantly increasing waste treatment capacity, thanks to the new waste treatment plants coming from Pistoia Ambiente in Tuscany and Cordenons in Friuli-Venezia Giulia. Furthermore, work on formalising the definitive agreement with Ascopiave is ongoing, as set out in the binding Term Sheet signed on 17 June and respecting its timeline.

Overall, the half-year results confirm the Group's winning strategy, based on a business model that balances regulated and free-market activities, and brings internal growth together with attention towards the opportunities in external growth offered by the market.

Revenues increase to almost 3.4 billion euro

In the first half of 2019, revenues came to 3,371.6 million euro, up 404.9 million (+13.6%) over the 2,966.7 million seen in the same period of 2018. This result was reached above all thanks to growth in revenues for trading and higher revenues and higher volumes in gas and electricity sales. The remaining growth was due to higher revenues in electricity generation and waste treatment.

Ebitda rises to 545.9 million euro

Ebitda settled at 545.9 million euro, increasing by 22.3 million (+4.3%) over the 523.6 million recorded at 30 June 2018. This result is particularly remarkable considering the 22 million euro drop in Ebitda coming from last resort markets, and the growth ensued from the good performances in all Group activities, in particular the

water cycle and gas. Positive results also came from the electricity, waste management and other services areas, including public lighting.

Operating result and pre-tax profits show growth

Operating profits increased to 288.9 million euro, up 15.3 million (+5.6%) over the 273.6 million seen one year earlier. Financial operations came to 44.9 million euro, owing to lower non-recurring income and lower profits from affiliated companies and joint ventures, as well as the application of international accounting standard IFRS16 on operating leases. Pre-tax profit grew by 9.6 million (+4.1%), going from 234.4 million euro in the first half of 2018 to 244.0 million euro at 30 June 2019.

Net result rises to 173.9 million euro (+7.1%)

The net profit at 30 June 2019 rose to 173.9 million, with growth coming to 11.5 million (+7.1%) over the 162.4 million recorded at the same date one year earlier, without the non-recurring effects coming from the transfer of Medea to Italgas in April 2018. This result is due to factors including a further improvement in the tax rate, which went from 30.1% to 28.7%, thanks to the Group's continuous commitment towards investing in assets moving towards technological and digital transformation and utility 4.0, which benefitted from "super and iper" amortisations, alongside additional incentives and tax credits. Profits pertaining to Group shareholders amounted to 166.2 million euro, with an 8.1 million (+5.1%) increase over the 158.1 million recorded in the first half of 2018.

Almost 215 million in investments, and financial position stable

In the first six months of 2019, the Group's operating investments, including capital grants, amounted to 214.6 million euro, up 30.8 million (+16.8%) over the 183.8 million seen in June 2018, and mainly went to interventions on plants, networks and infrastructures, in addition to regulatory upgrading above all in gas distribution, with an intensive meter substitution, and the purification and sewerage areas.

The Group's financial solidity is confirmed by the net debt/Ebitda ratio, which in the first half of 2019 settled at 2.55x, improving compared to both the 2.62x seen at 30 June 2018 and the 2.74x recorded at the same date in 2017. Further confirmation comes from the Roe and Roi indicators, which respectively came to 10.2% and 9.5%.

Net debt remained stable, thanks to a cash generation that entirely financed investments and the yearly dividend payment. Net debt closed at 2,685.2 million at 30 June 2019, up 100 million compared to the 2,585.6 million recorded at 31 December 2018, exclusively due to the new accounting standard IFRS16 on leasing contracts.

Gas

Ebitda for the gas area, which includes services in natural gas distribution and sales, district heating and heat management, reached 195.6 million euro in the first half of 2019, improving over the 188.4 million seen at 30 June 2018 (+3.8%). This growth is essentially due to higher volumes sold, due to increases in the scope of operations, and better results in default and last resort supply services. Customers, now totalling almost 1.5 million, rose by 4% over the first half of 2018, for reasons including the higher number of default and last resort supply tenders awarded, as well as the effectiveness of marketing programs. The gas area accounted for 35.8% of Group Ebitda.

Water cycle

In the first half of 2019, the integrated water cycle area, which includes aqueduct, purification and sewerage services, recorded Ebitda amounting to 122.8 million euro, up 8.8% over the 112.8 million euro seen one year earlier, mainly owing to higher revenues from supply and new connections, as well as operating efficiencies. As was the case one year earlier, these results benefitted from the bonuses awarded by the Authority for high service standards.

The integrated water cycle accounted for 22.5% of Group Ebitda.

Waste

In the first half of 2019, Ebitda for the waste management area, which includes waste collection, treatment and disposal services, settled at 126.3 million euro, in line (+0.3%) with the 125.9 million recorded at 30 June 2018. This result benefitted from the launch of the new Sant'Agata Bolognese (BO) biomethane production plant, fully operational as of October 2018; the expansion and full integration within the Group of Aliplast, a national and international leader in plastic recycling and regeneration according to the model of a circular economy; and the positive trend in prices for special waste treatment seen across all European markets. These positive growth factors more than offset the limited availability of some of the Group's waste-to-energy plants, undergoing both regular and non-recurring maintenance, and the more general lack of landfills affecting Italy and other large European countries.

Sorted waste went from 59.8% in the first half of 2018 to 63.4% in the same period of 2019, up 3.6 percentage points.

The waste management area accounted for 23.1% of Group Ebitda.

Electricity

Ebitda for the electricity area, which includes services in electricity generation, distribution and sales, went from 84 million in the first half of 2018 to 86.3 million at 30 June 2019, rising by 2.8%. This result only partially reflects the higher revenues coming from electricity generation, secondary services and volumes sold compared to the previous year, which proved able to more than offset the lower revenues coming from the safeguarded market. A significant increase in customers, which now reach over 1.1 million, up 134.5 thousand (+13.3%) over 30 June 2018, thanks in particular to expansion in the free market and reinforced marketing initiatives, above all in Central Italy.

The electricity area accounted for 15.8% of Group Ebitda.

Significant transactions in the waste management area: the Cordenons and Serravalle Pistoiese plants

The waste management area saw important events recently, whose effects will be felt in the second half of the year. The Hera Group, the nation's leader in the waste management sector with over 6 million tons of waste treated each year, thanks to investments totalling over 60 million euro has further enlarged its set of plants, which already includes around ninety structures nationwide. In particular, on 29 June a new plant was inaugurated in Cordenons (PN) for non-dangerous special waste treatment, and on 17 July Pistoia Ambiente was acquired, which manages the Serravalle Pistoiese (PT) landfill and the associated liquid waste treatment plant. Both are located in strategic positions that allow the Group to additionally reinforce its activities in industrial waste treatment and environmental services for businesses. These transactions, along with the fully operational status of the new Sant'Agata Bolognese biomethane production plant, built with investments coming to 37 million euro, provide a concrete response to the country's overall lack of plants, which in many cases leads waste to be exported, causing increased costs especially for businesses. Furthermore, Hera can now rely on increased plant capacity in waste treatment (coming to an additional 2.4 million tons, considering the enlargement of the Ravenna landfill as well), which will allow it to continue pursuing its plans for expansion over the years in markets characterised by increasing demand and higher prices.

Statement by Executive Chairman Tomaso Tommasi di Vignano

"These half-year results confirm the Hera Group's trend of uninterrupted growth and fully respect its track record, thanks to organic growth and the numerous projects implemented in internal and external development. The increase in Ebitda, the profits gained and the attentive management of financial operations allowed the Group to fully cover both investments and annual dividend payments to our Shareholders, which rose to 10 cents per share (+5.3%). The further increase in waste treatment plants managed and the joint venture with Ascopiave in the energy sector, currently being formalised, will allow us to implement plans for growth as early as the second half of 2019 on the one hand, and on the other to expand in the Triveneto area, strategically important for a further development of the Group's activities, already ensuring at present, after only 18 months, 60% of the growth in Ebitda foreseen within 2022 by the Business plan."

Statement by CEO Stefano Venier

"The results for the first half of 2019 confirm the solid financial management that has allowed the Group to maintain stability in both debt and the net debt/Ebitda ratio, which now comes to 2.55x, providing evidence of its high financial flexibility. The debt profile has also improved, thanks to the placement, on 26 June, of our second green bond, amounting to 500 million euro, intended for projects in environmental sustainability. This has allowed us to grasp available M&A opportunities and confirm our leadership through further consolidation in the markets, still fragmentary, in which all of our businesses operate. One factor that cannot be overlooked, in continuing to pursue our strategy of growth, is the attention given to sustainability, which for us is a true business lever, and the principles underlying a circular economy, in order to continue creating shared value for all our stakeholders."

The manager responsible for drafting the company's accounting statements, Luca Moroni, declares, pursuant to article 154-bis paragraph 2 of the TUF, that the information contained in the present press release corresponds to the documentation available and to the account books and entries.

The half-year financial report and related materials will be made available to the public pursuant to the terms established by law at Company Headquarters, on the website www.gruppohera.it and on the authorised storage platform ().

Unaudited extracts from the Abbreviated Consolidated Half-Year Financial Statements at 30 June 2019 are attached.

Profit & Loss (m€)	30/06/19	Inc.%	30/06/18	Inc.%	Ch.	Ch. %
Sales	3,371.6		2,966.7		+404.9	+13.6%
Other operating revenues	249.0	7.4%	209.8	7.1%	+39.2	+18.7%
Raw material	(1,699.2)	-50.4%	(1,327.6)	-44.7%	+371.6	+28.0%
Services costs	(1,075.1)	-31.9%	(1,031.6)	-34.8%	+43.5	+4.2%
Other operating expenses	(29.8)	-0.9%	(30.3)	-1.0%	(0.5)	(1.7%)
Personnel costs	(286.6)	-8.5%	(281.7)	-9.5%	+4.9	+1.7%
Capitalisations	16.0	0.5%	18.3	0.6%	(2.3)	(12.6%)
Ebitda	545.9	16.2%	523.6	17.6%	+22.3	+4.3%
Depreciation and provisions	(257.0)	-7.6%	(250.0)	-8.4%	+7.0	+2.8%
Ebit	288.9	8.6%	273.6	9.2%	+15.3	+5.6%
Financial inc./(exp.)	(44.9)	-1.3%	(39.2)	-1.3%	+5.7	+14.5%
Pre tax profit	244.0	7.2%	234.4	7.9%	+9.6	+4.1%
Tax	(70.1)	-2.1%	(72.0)	-2.4%	(1.9)	(2.6%)
Net profit	173.9	5.2%	162.4	5.5%	+11.5	+7.1%
Special items	-	0.0%	4.8	0.2%	(4.8)	(100.0%)
Net profit	173.9	5.2%	167.2	5.6%	+6.7	+4.0%
Attributable to: Shareholders of the Parent Company	166.2	4.9%	158.1	5.3%	+8.1	+5.1%
Minority shareholders	7.7	0.2%	9.1	0.3%	(1.4)	(15.4%)
Balance Sheet (m€)	30/06/19	Inc.%	31/12/18	Inc.%	Ch.	Ch. %
Net fixed assets Working capital (Provisions) Net invested capital	6,064.1 59.8 (599.9) 5,524.0	109.8% 1.1% (10.9%) 100.0%	5,905.1 115.4 (588.2) 5,432.3	108.7% 2.1% (10.8%) 100.0%	+159.0 (55.6) (11.7) +91.7	+2.7% (48.2%) +2.0% +1.7%
Net equity	2,838.8	51.4%	2,846.7	52.4%	(7.9)	(0.3%)
Long term net financial debt Short term net financial debt Net financial debts	2,754.3 (69.1) 2,685.2	49.9% (1.3%) 48.6%	2,558.8 26.8 2,585.6	47.1% 0.5% 47.6%	+195.5 (95.9) +99.6	+7.6% (357.8%) +3.9%
Net invested capital	5,524.0	100.0%	5.432,3	100.0%	+91.7	+1.7%