Grifols S.A. — Earnings Release 2025

May 12, 2025

Resultados del primer trimestre de 2025

Grifols supera sus previsiones, aumentando los ingresos un 7,4%, el EBITDA ajustado un 14,2% y mejora el flujo de caja libre en 209 millones de euros

• Los ingresos alcanzaron 1.786 millones de euros (+7,4% cc¹ ) impulsados por Biopharma (+6,6% cc). En términos comparables (LFL² ) aumentaron un 10,0% cc y un 9,6% cc, respectivamente.
• El EBITDA ajustado alcanzó los 400 millones de euros (+14,2% cc y +21,7% cc LFL), con un margen del 22,4%. El EBITDA reportado creció un 22,6% cc hasta 381 millones de euros.
• El flujo de caja libre³ antes de fusiones y adquisiciones mejoró en 209 millones de euros hasta menos 44 millones de euros, impulsado principalmente por la gestión del capital circulante en toda la cadena de suministro y el incremento del EBITDA.
• El beneficio neto se situó en 60 millones de euros, que representa un crecimiento del 179% en comparación con el primer trimestre de 2024.
• El ratio de apalancamiento⁴ disminuye a 4,5x. Fuerte posición de liquidez de 1.700 millones de euros⁵ .
• Se ha seguido avanzando en el cumplimiento de los hitos para lanzar Fibrinógeno en Europa en el cuarto trimestre de 2025 y en EE.UU. en el primer semestre de 2026, tras la aprobación de la FDA.
• Se reafirma el guidance⁶ para 2025.

Barcelona, 12 de mayo de 2025.- Grifols (MCE:GRF, MCE:GRF.P, NASDAQ:GRFS), compañía global del sector salud líder en medicamentos derivados del plasma, ha presentado hoy sus resultados financieros del primer trimestre de 2025, que se sitúan por encima del plan previsto, contribuyendo a alcanzar unos resultados récord en las principales métricas financieras de los últimos doce meses (LTM). La compañía continúa centrada en la ejecución de su plan estratégico y reafirma sus previsiones (guidance) para el ejercicio 2025.

En el primer trimestre de 2025, los ingresos totales ascendieron a 1.786 millones de euros, con un crecimiento del 7,4% cc y del 10,0% cc LFL. Los ingresos de Biopharma alcanzaron 1.521 millones de euros, con un aumento del 6,6% cc y del 9,6% cc LFL en comparación con el mismo periodo del año anterior. Este crecimiento estuvo impulsado principalmente por el aumento de los ingresos de la franquicia de inmunoglobulinas (IG), con un incremento del 13,2% cc y del 17,5% cc LFL, destacando especialmente el impulso tanto en IVIG (+13,5% cc LFL) como en SCIG (XEMBIFY® ) (+98,9% cc LFL).

¹ La moneda operativa o constante (cc) excluye las variaciones del tipo de cambio registradas en el periodo.

²Términos comparables (Like For Like - LFL) excluye el impacto de la Inflation Reduction Act (IRA por sus siglas en inglés) en EE.UU. (28 millones de euros) y la reclasificación de Fee-For-Service / GPO (15 millones de euros). Ver anexos para reconciliaciones.

³El flujo de caja libre incluye el efectivo de las actividades de explotación + el flujo de caja de las actividades de inversión, ambos según las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), y excluye los pagos por arrendamiento.

⁴Definido según el Credit Facility.

⁵Efectivo y equivalentes de efectivo de 753 millones de euros + líneas de crédito no utilizadas de 1.318 millones de euros - líneas RCF no utilizadas con vencimiento en noviembre de 2025 de 396 millones de euros.

⁶ Ver la previsión de resultados (guidance) para el ejercicio 2025, incluyendo el impacto de la IRA, en la slide 38 de la presentación del Capital Markets Day de 27 de febrero de 2025.

Las ventas de albúmina disminuyeron un 9,4% cc y un 8,9% cc LFL debido a un proceso planificado de renovación de la licencia de importación de medicamentos en China. Esta renovación, que ya se ha completado con éxito, generó un retraso temporal (phasing) durante el primer trimestre de 2025, si bien los envíos ya se han reanudado conforme a lo previsto.

Los ingresos procedentes de alfa-1 y speciality proteins continúan evolucionando favorablemente, con un crecimiento del 1% cc y del 2.3% cc LFL respecto al año anterior. El crecimiento de alfa-1 se vio parcialmente compensado por el phasing de la inmunoglobulina antirrábica.

Los ingresos de Diagnostic crecieron un 5,2% cc hasta 170 millones de euros. Esta evolución fue impulsada por el crecimiento de Molecular Donor Screening (MDS) fuera de EE.UU., el crecimiento del volumen de negocio de Immunoassay y la expansión de las soluciones de tipaje sanguíneo (BTS) en los principales mercados de Grifols.

El margen bruto en el primer trimestre de 2025 se situó en el 38,9% reportado y en el 40,3% LFL. El beneficio bruto reportado incluye el impacto de la IRA y la reclasificación de los honorarios por servicio, así como las menores ventas de albúmina y antirrábicas. A pesar de este impacto temporal, en términos comparables, el beneficio bruto aumentó en 150 puntos básicos con respecto al primer trimestre de 2024.

El EBITDA ajustado creció hasta 400 millones de euros, con un margen del 22,4%, y un aumento del 14,2% cc y del 21,7% cc LFL. El EBITDA reportado creció un 22,6% cc hasta 381 millones de euros, con una mejora del margen de 220 puntos básicos hasta el 21,3%. Esto demuestra los avances continuos en la convergencia entre el EBITDA reportado y el ajustado.

El beneficio neto del Grupo creció hasta 60 millones de euros, lo que representa un aumento del 179%.

El flujo de caja libre antes de fusiones y adquisiciones en el primer trimestre aumentó en 209 millones de euros respecto al mismo periodo de 2024, impulsado principalmente por la mejora en la gestión del capital circulante en toda la cadena de suministro y la expansión del EBITDA.

En el primer trimestre de 2025, el ratio de apalancamiento y la deuda financiera neta - tal y como se definen en el Credit Facilites - se situaron en 4,5x y 8.149 millones de euros, respectivamente, con una sólida posición de liquidez de 1.675 millones de euros. A diferencia de años anteriores, cuando el primer trimestre solía registrar un aumento del apalancamiento, en el primer trimestre de 2025 dicho ratio se redujo, lo que pone de manifiesto la solidez y normalización del desempeño operativo de Grifols.

Para Nacho Abia, CEO de Grifols, "Partiendo de nuestros resultados récord en 2023 y 2024, el primer trimestre de este año confirma que seguimos avanzando con fuerza mientras ejecutamos nuestro plan estratégico. La sólida demanda en Biopharma, junto con un buen desempeño en el resto de nuestras áreas de negocio, y una buena ejecución operativa, posiciona a Grifols para seguir manteniendo un crecimiento sostenido en 2025. Aunque seguimos observando la evolución del contexto macroeconómico y político, nuestra estrategia a largo plazo - basada en una fuerte presencia local en nuestros principales mercados, con ecosistemas regionales de plasma autosuficientes e integrados verticalmente - nos permite estar en una mejor posición para hacer frente a los desafíos globales del mercado."

Rahul Srinivasan, CFO de Grifols, comenta: "En un entorno macroeconómico cambiante, nuestro negocio continúa mostrando un sólido dinamismo, lo que refuerza nuestra confianza en las perspectivas para el conjunto del año. Mantenemos el foco en una ejecución rigurosa - aportar valor a nuestros pacientes y clientes, aprovechar el crecimiento estructural de nuestros mercados clave y transformar ese crecimiento en una mejora sostenida del flujo de caja libre."

Guidance 2025

Grifols reafirma las previsiones para 2025 anunciadas en su Capital Markets Day del 27 de febrero de 2025⁶ .

		1T 2025 - Informe		1T 2025-Like for Like2
(en millones EUR excepto %)		1T'25		1T'25		1T'24
		Reportado	Var vs. PY	LFL1	Var vs. PY	Reportado
INGRESOS		1,786m	7.4% cc1	1,829m	10.0% cc	1,626m
BENEFICIO BRUTO		695m	10.1%	738m	16.9%	631m
Margen		38.9%	+10bps	40.3%	+150bps	38.8%
EBITDA Ajustado		400m	14.2% сс	428m	21.7% CC	350m
► Margen		22.4%	+80bps	23.4%	+180bps	21.6%
BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS		115m	145%			47m
RESULTADO NETO		60m	179%			21m
FLUJO DE CAJA LIBRE antes de fusiones y adquisiciones3		-44m	209m			-253m
RATIO DE APALANCAMIENTO4	Ratio de apalancamiento neto total	4.5x	-2.3x			6.8x
	Ratio de apalancamiento neto garantizado	2.7x	-1.2x			3.9x
LIQUIDEZ5		1,675m	962m			713m

Principales magnitudes financieras:

Resultados comparables - "Like for like" (LFL)

Debido al impacto de la Inflation Reduction Act (IRA) en EE.UU., Grifols proporciona más detalle en 2025 para ofrecer a inversores y analistas una mayor visibilidad sobre su rendimiento reportado y subyacente. Este año, Grifols compartirá tanto las cifras reportadas como las cifras LFL²para hacerlas comparables con trimestres anteriores. Las cifras LFL se ajustan para reflejar el impacto en Biopharma de la IRA Medicare Part D Redesign y la reclasificación de honorarios por servicio (Fee-for-Services) en el cuarto trimestre de 2024.

Medidas alternativas de rendimiento (MAR)

Este documento contiene las siguientes Medidas Alternativas de Rendimiento (MAR): EBITDA Consolidado Reportado, EBITDA Consolidado Ajustado, Like-for-Like, Ratio de Apalancamiento según el acuerdo de crédito, deuda neta según acuerdo de crédito, Flujo de Caja Libre, capital circulante y elementos no recurrentes. Para más detalles sobre la definición, explicación sobre el uso y conciliación de las MAR consultar el Anexo de la Presentación así como el documento "Alternative Performance Measures" en la página web Grifols www.grifols.com/en/investors

CONFERENCIA TELEFÓNICA

Grifols celebrará una conferencia telefónica hoy, 12 de mayo de 2025, a las 18:30 CET/12:30 EST para ofrecer una revisión de los resultados empresariales de la compañía correspondientes al primer trimestre de 2025. Para ver y escuchar el webcast y ver la presentación, haga clic en Grifols Q1 2025 Financial Results o visite la página webwww.grifols.com/en/investors . Se recomienda a los participantes que se registren con antelación a la conferencia telefónica.

Atención a medios: Grifols Press Office media@grifols.com Tel. +34 93 571 00 02

Inversores: Relaciones con los inversores y sostenibilidad inversores@grifols.com - investors@grifols.com sostenibilidad@grifols.com - sustainability@grifols.com Tel. +34 93 571 02 21

Sobre Grifols

Grifols es una compañía global de salud fundada en Barcelona en 1909 comprometida con la mejora de la salud y el bienestar de las personas en todo el mundo. Líder en medicamentos esenciales derivados del plasma y medicina transfusional, la compañía desarrolla, produce y proporciona servicios y soluciones innovadoras para el cuidado de la salud en más de 110 países.

Las necesidades de los pacientes y el conocimiento cada vez mayor de Grifols de muchas enfermedades crónicas, raras y prevalentes, a veces potencialmente mortales, impulsan la innovación de la compañía tanto en plasma como en otros biofármacos para mejorar la calidad de vida. Grifols se centra en el tratamiento de enfermedades en cuatro áreas terapéuticas principales: inmunología, enfermedades infecciosas, neumología y cuidados críticos.

Pionera en la industria del plasma, Grifols sigue ampliando su red de centros de donación, la mayor del mundo con cerca de 400 repartidos por Norteamérica, Europa, África y Oriente Medio, y China.

Como líder reconocido en medicina transfusional, Grifols ofrece una completa cartera de soluciones diseñadas para mejorar la seguridad desde la donación hasta la transfusión, además de tecnologías de diagnóstico clínico. Proporciona suministros biológicos de alta calidad para la investigación en ciencias de la vida, ensayos clínicos y para la fabricación de productos farmacéuticos y de diagnóstico. La empresa también suministra herramientas, información y servicios que permiten a hospitales, farmacias y profesionales sanitarios prestar una atención médica experta de forma eficiente.

Grifols, con más de 23.800 empleados en más de 30 países y regiones, está comprometida con un modelo de negocio sostenible que marca la pauta en innovación continua, calidad, seguridad y liderazgo ético

Las acciones clase A de la compañía cotizan en la Bolsa española, donde forman parte del Ibex-35 (MCE:GRF). Las acciones sin voto clase B de Grifols cotizan en el Mercado Continuo (MCE:GRF.P) y en el NASDAQ estadounidense a través de ADRs (NASDAQ:GRFS). Para más información sobre Grifols, visite www.grifols.com.

Aviso legal

Los hechos y cifras contenidos en este informe que no se refieren a datos históricos son "proyecciones e hipótesis futuras". Palabras y expresiones como "creer", "esperar", "anticipar", "predecir", "esperar", "pretender", "debería", "tratará de conseguir", "se estima", "futuro" y expresiones similares, en la medida en que se refieren al grupo Grifols, se utilizan para identificar proyecciones e hipótesis futuras. Estas expresiones reflejan las suposiciones, hipótesis, expectativas y predicciones del equipo directivo en el momento de redactar este informe, y éstas están sujetas a una serie de factores que hacen que los resultados reales puedan ser materialmente diferentes. Los resultados futuros del grupo Grifols podrían verse afectados por acontecimientos relacionados con sus propias actividades, tales como la escasez de suministros de materias primas para la fabricación de sus productos, la aparición en el mercado de

productos de la competencia, o cambios en el marco regulatorio de los mercados en los que opera, entre otros. A la fecha de elaboración de este informe, el grupo Grifols ha adoptado las medidas necesarias para mitigar el potencial impacto de estos acontecimientos. Grifols, S.A. no asume ninguna obligación de informar públicamente, revisar o actualizar las proyecciones o hipótesis futuras para adaptarlas a hechos o circunstancias posteriores a la fecha de redacción de este informe, salvo cuando la legislación aplicable lo requiera expresamente. Este documento no constituye una oferta o invitación a la compra o suscripción de acciones de conformidad con lo dispuesto en la Ley 6/2023, de 17 de marzo, de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión, y cualquier normativa de desarrollo de dicha legislación. Asimismo, este documento no constituye una oferta de compra, venta o canje, ni una solicitud de oferta de compra, venta o canje de valores, ni una solicitud de voto o aprobación en ninguna otra jurisdicción. La información incluida en este documento no ha sido verificada ni revisada por los auditores externos del grupo Grifols.

Resultados 1T 2025

Resultados 1T 2025 1 -

12 de mayo de 2025

Información importante

Esta presentación no constituye una oferta o invitación a la compra o suscripción de acciones, de conformidad con lo dispuesto en el Reglamento (UE) 2017/1129 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2017, sobre el folleto que debe publicarse en caso de oferta pública o admisión a cotización de valores en un mercado regulado y por el que se deroga la Directiva 2003/71/CE, la Ley 6/2023, de 17 de marzo, del Mercado de Valores y de Servicios de Inversión, y su normativa de desarrollo. Asimismo, el presente documento no constituye una oferta de compra, venta o canje, ni una solicitud de oferta de compra, venta o canje de valores, ni una solicitud de voto o aprobación en ninguna otra jurisdicción. Esta información no ha sido auditada.

Declaraciones prospectivas

Esta presentación contiene información y afirmaciones prospectivas sobre Grifols basadas en supuestos y previsiones actuales de la dirección de Grifols, incluidas cifras pro forma, estimaciones y sus supuestos subyacentes, afirmaciones sobre planes, objetivos y expectativas con respecto a inversiones de capital, sinergias, productos y servicios, y afirmaciones sobre resultados futuros. Las declaraciones prospectivas son declaraciones que no constituyen hechos históricos y se identifican generalmente por las palabras "esperadas", "potenciales", "estimaciones" y expresiones similares. Aunque Grifols considera que las expectativas reflejadas en dichas declaraciones prospectivas son razonables, diversos riesgos conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factores podrían dar lugar a diferencias significativas entre los resultados futuros reales, la situación financiera, la evolución o el rendimiento de la compañía y las estimaciones aquí recogidas. Estos factores incluyen los comentados en nuestros informes públicos presentados ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores y la Securities and Exchange Commission, que son accesibles al público. La Sociedad no asume responsabilidad alguna en cuanto a la actualización de estas previsiones o su adecuación a acontecimientos o desarrollos futuros. Las declaraciones prospectivas no constituyen garantías de resultados futuros. No han sido revisadas por los auditores de Grifols.

Medidas de rendimiento alternativas

Este documento y cualquier teleconferencia o webcast relacionado (incluida una sesión de preguntas y respuestas) contienen, además de la información financiera preparada de acuerdo con las NIIF, medidas alternativas de rendimiento ("APM", por sus siglas en inglés), tal y como se definen en las directrices emitidas por la Autoridad Europea de Valores y Mercados ("ESMA", por sus siglas en inglés) el 5 de octubre de 2015. Las APMs son utilizadas por la dirección de Grifols para evaluar el rendimiento financiero, los flujos de efectivo o la posición financiera del grupo a la hora de tomar decisiones operativas y estratégicas para el grupo y, por lo tanto, son información útil para los inversores y otras partes interesadas. Algunos APM clave forman parte de los objetivos de remuneración de los consejeros ejecutivos, directivos y empleados.

Las APM se elaboran de forma coherente para los periodos presentados en este documento. Deben considerarse adicionales a las medidas NIIF, pueden diferir de las definiciones dadas por los organismos reguladores relevantes para el grupo y de las medidas de título similar presentadas por otras empresas. No han sido auditadas, revisadas o verificadas por el auditor externo de Grifols. Para más detalles sobre la definición, explicación del uso y conciliación de las medidas de rendimiento alternativas, consulte el apéndice y el documento "Medidas de rendimiento alternativas" de nuestra página web www.grifols.com/en/investors.

Agenda

• 01 Desempeño del negocio
• 02 Finanzas
• 03 Observaciones finales

04 Anexos

Nacho Abia Consejero Delegado (CEO) Rahul Srinivasan Director Financiero (CFO)

1T'25: Superando el plan

• Continuación del fuerte impulso
• Bien posicionados para navegar el dinamismo de los mercados

Nacho Abia Consejero Delegado(CEO)

Se mantiene un fuerte momento de negocio; se reafirma la previsión de resultados para 2025

	1T'25 (variaciones frente al 1T'24)
	€1.786 m
Ingresos	+7,4% cc1 LFL2 +10,0% cc
	€400 m
EBITDA Ajustado	+14,2% cc +21,7% cc LFL
	22,4%
Margen EBITDA Ajustado	+80bps +180 pb LFL
Flujo de caja libre antes de	-€44 m
fusiones y adquisiciones3	+€209 m
Ratio de	4.5x
apalancamiento 4	(mejora de 2,3 veces con respecto al 1T'24)

Todas las cifras se presentan sobre una base consolidada (incluyendo Biotest).

¹ Moneda constante (cc), excluidas las fluctuaciones de los tipos de cambio durante el periodo. Véanse las conciliaciones en el Anexo.

² Términos comparables ("Like For Like" LFL) excluye el impacto de las cuentas individuales (28 millones de euros) y la reclasificación de la tarifa por servicio / GPO (15 millones de euros). Véanse las conciliaciones en el Anexo

³ Definición de FCF y conciliación con el Estado de Flujo de Caja en la diapositiva 30 del Anexo.

⁴ Ratio de apalancamiento definido según el Acuerdo de Crédito. Véanse las conciliaciones en la diapositiva 27 del Anexo.

Los ingresos del 1T'25 crecen un 10,0% cc LFL¹ impulsados por todas las unidades de negocio

Ingresos (en millones de euros)

Biopharma I +9,6% cc LFL¹ I +6,6% cc

• Fuerte demanda subyacente impulsada por la franquicia IG
• Según el Plan, compensado por las menores ventas de albúmina a China debido a la renovación prevista de la licencia y al phasing de la antirrábica

Diagnostic I +5,2% cc

• El segmento MDS² creció un 7% cc gracias a nuevos negocios fuera de EE.UU.
• BTS² creció un 4% cc impulsado por la expansión en los principales mercados.
• IDS² aumentó un 12% cc debido al crecimiento del volumen de negocio conjunto

IRA y Fee-for-Service \ GPO

• Impacto de la IRA según previsiones y guidance
• Impacto de los honorarios por servicio / GPO coherente con el año anterior, incorporando el crecimiento de este año

Nota: Todas las cifras se presentan sobre una base consolidada (incluyendo Biotest). Cambios porcentuales reflejados a moneda constante (cc), excluyendo las fluctuaciones de los tipos de cambio durante el periodo. Véanse las conciliaciones en el anexo. ¹La cifra "Like For Like" (LFL) excluye el impacto de las cuentas individuales (28 millones de euros) y la reclasificación de la tarifa por servicio (15 millones de euros). Véanse las conciliaciones en el Anexo. ²Soluciones de diagnóstico médico (MDS). Soluciones de diagnóstico por inmunoensayo (IDS). Soluciones de tipificación sanguínea (BTS).

Biopharma obtiene muy buenos resultados liderada por la franquicia IG que crece el 17,5% LFL¹ en el 1T'25

	LFL	Reportado
Biopharma Crecimiento (CC) constante	+9,6%	+6,6%
Inmunoglobulina	+17,5%	+13,2%	LFL1 • IVIG +13,5% cc LFL1 • SCIG +98,9% cc
Albúmina	-8,9%	-9,4%	• por la renovación prevista de la Phasing licencia en China
Alfa-1 y proteínas especiales	+2,3%	+1,0%	• Aumento de volumen de alfa-1 • Parcialmente compensado por el de la antirrábica phasing

Nota: Todas las cifras se presentan sobre una base consolidada (incluyendo Biotest), y a moneda constante (cc), excluyendo las fluctuaciones de los tipos de cambio durante el periodo. Véanse las conciliaciones en el anexo. ¹La cifra "Like For Like" (LFL) excluye el impacto de las cuentas individuales (28 millones de euros) y la reclasificación de la tarifa por servicio (15 millones de euros). Véanse las conciliaciones en el Anexo.

IG creciendo por encima de mercado, respaldado por una cartera de productos diferenciados

Resultados 1T 2025 8 - ⁴Sel consumo per cápita en EE.UU. Se sitúa 3x de Europa.

La red global de Grifols mitiga la incertidumbre de posibles aranceles

Actualmente, nuestra expectativa es de ningún impacto significativo

Cadena de suministros totalmente integrada en EE.UU.

Más de 300 centros de donación, que representan más del 70% de la capacidad de obtención de plasma en EE.UU.

01

02

03

2 plantas de fabricación, que representan el ~65% de la capacidad mundial de fraccionamiento y purificación de nuestros principales productos para atender la demanda de EE.UU.

Fuerte presencia en Europa

• Casi 100 centros de donación en Europa, siendo la mayor plataforma privada de centros de plasma de Europa.
• 3 plantas de producción: España, Alemania e Irlanda

Alianzas locales

• China: sólida alianza con SRAAS, empresa líder en China
• Egipto y Canadá: modelos de autosuficiencia, con centros de donación y fábricas construidas o en construcción.

Contamos con una cadena de valor integrada verticalmente en EE.UU. y Europa, complementada con centros estratégicos y asociaciones fuera de EE.UU.

Centrados en una rigurosa ejecución

Rahul Srinivasan Director Financiero (CFO)

1T'2025: Superando el plan

		1T '2025 - Reportado			Like1 1T' 2025 – Like for
		1T'25			1T'25		1T'24
(en millones %) EUR excepto		Reportado	Var vs. PY		LFL1	Var vs. PY	Reportado
INGRESOS		1.786m	7,4% cc		1.829m	10,0% cc	1.626m
BENEFICIO BRUTO		695m	10,1%		738m	16,9%	631m
Margen		38 9% ,	+10bps	40	3% ,	+150bps	38 8% ,
EBITDA Ajustado		400m	14,2% cc		428m	21,7% cc	350m
Margen		22 4% ,	+80bps	23	4% ,	+180bps	21 6% ,
BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS		115m	145%				47m
RESULTADO NETO		60m	179%				21m
FLUJO DE CAJA LIBRE antes de fusiones y adquisiciones2		-44m	209m				-253m
RATIO DE APALANCAMIENTO3	Ratio de apalancamiento total neto	4,5x	-2,3x				6,8x
	Ratio de apalancamiento neto garantizado	2,7x	-1,2x				3,9x
LIQUIDEZ4		1.675m	962m				713m

Nota: Todas las cifras se presentan en base consolidada (incluyendo Biotest). Cuando se especifica, las cifras se presentan en moneda (cc), excluidas las fluctuaciones del tipo de cambio durante el periodo. Véanse las conciliaciones en el anexo. ¹ Las cifras "Like For Like" (LFL) excluyen el impacto de la reclasificación de las cuentas individuales y las tarifas por Servicio / Reclasificación GPO.

²Definición de FCF y conciliación con el Estado de Flujo de Caja en la diapositiva 30 del Anexo.

³ Ratio de apalancamiento definido según el Contrato de Crédito en la diapositiva 27 del Anexo.

⁴ Para el primer trimestre de 2025, efectivo y equivalentes de efectivo de 753 millones de euros + líneas de crédito no utilizadas de 1.318 millones de euros - líneas RCF no utilizadas con vencimiento en noviembre de 2025: 396 millones de euros.

Continúa el sólido y constante historial de crecimiento

Nota: Todas las cifras se presentan sobre una base consolidada (incluyendo Biotest). ²LTM: Últimos doce meses (LTM).

El fuerte momento del negocio nos permite superar el impacto previsto de la IRA

EBITDA ajustado

(en millones de euros, salvo margen EBITDA Aj y crecimiento)

Fuerte impulso del EBITD

• Liderado por Biopharma:
  • Crecimiento del volumen
  • Reducción del CPL
  • Mejora del rendimiento (yield)
  • Apalancamiento operative y disciplina de los costes

Impacto previsto de la IRA

Nota: Todas las cifras se presentan sobre una base consolidada (incluyendo Biotest).

Mejora significativa de la generación de flujo de caja libre

Conciliación del EBITDA ajustado con el flujo de caja libre

(en millones EUR)

	1T'24	1T'25	Var vs PY
EBITDA ajustado	350	400	50
Inventarios	(130)	(61)	69
Deudores	(154)	(93)	61
Acreedores	(55)	26	81
Capital circulante neto	(339)	(128)	211
CAPEX	(61)	(128)	(67)
IT e I+D	(22)	(39)	(17)
Impuestos	(4)	(3)	1
Intereses	(106)	(55)	51
Otros	(71)	(86)	-15
Flujo de caja libre antes de fusiones y adquisiciones1	(253)	(44)	209

Normalización del perfil de generación de FCF:

• Gestión del capital circulante
• Efecto compensatorio del escalonamiento de los intereses y las inversiones
  • ^o Calendario de pago de intereses
  • ^o Pago de Immunotek
• Reducción de los ajustes de tesorería del EBITDA ajustado

Nota: Todas las cifras se presentan en base consolidada (incluyendo Biotest)

¹ Definición de FCF y conciliación con el Estado de Flujo de Caja en la diapositiva 30 del Anexo

Continua ejecución del proceso de desapalancamiento, normalización de la generación de fujo de caja y fuerte liquidez

Flujo de caja libre antes de fusiones y adquisiciones¹

Fuerte liquidez de 1.700 millones de euros ²

Sin vencimientos significativos hasta el 4T'27

Capacidad garantizada significativa

Centrados en el progreso continuo de la recalificación del crédito

Nota: Todas las cifras se presentan sobre una base consolidada (incluyendo Biotest). ²LTM: Últimos doce meses (LTM).

¹ Definición de FCF y conciliación con el Estado de Flujo de Caja en la diapositiva 30 del Anexo.

² Para el primer trimestre de 2025, efectivo y equivalentes de efectivo de 753 millones de euros + líneas de crédito no utilizadas de 1.318 millones de euros - líneas RCF no utilizadas con vencimiento en noviembre de 2025: 396 millones de euros.

Grifols está bien posicionada para navegar por mercados dinámicos

Cartera altamente estratégica con una opcionalidad y flexibilidad únicas

Impacto de la depreciación del USD:

• Entre neutral y positivo: Resultado Neto, Apalancamiento, FCF, Márgenes
• Viento en contra: Ingresos, EBITDA

Biotest avanza según lo previsto

Reafirmadas las previsiones (Guidance) para 2025¹

¹Véase el Guidance 2025 (incluido el impacto del IRA) en la diapositiva 38 de la presentación del Capital Markets Day

Observaciones finales

Nacho Abia Consejero Delegado(CEO)

Grifols sigue obteniendo buenos resultados gracias a la ejecución de su plan estratégico

¹Véase la diapositiva 38 de la presentación del Capital Markets Day

ANEXO

Ingresos | 1T 2025

	1T 2025	1T 2024	% vs año anterior
			Grifols
Miles de euros	Grifols	Grifols	Reportado	At cc*
Ingresos por Unidad de Negocio	1.785.809	1.625.705	9,8%	7,4%
Biopharma	1.521.160	1.394.703	9,1%	6,6%
Diagnostic	170.043	158.283	7,4%	5,2%
Bio Supplies	32.557	27.013	20,5%	15,9%
Otros e Intersegmentos	62.050	45.707	35,8%	34,0%
Ingresos por Región	1.785.809	1.625.705	9,8%	7,4%
EE. UU. + CANADA	1.025.190	925.326	10,8%	6,4%
UE	390.275	331.427	17,8%	17,6%
ROW	370.344	368.952	0,4%	0,8%

* Cambio constante (cc) excluye las variaciones de tipo de cambio del periodo.

P&L | 1T 2025

	1T 2025			1T 2024			% vs PY
	Grifols			Grifols			Grifols
Miles de euros	Reportado	No recurrentes	Excluyendo No Recurrentes	Reportado	No recurrentes	Excluyendo No Recurrentes	Reportado	Excluyendo No Recurrentes
Ingresos Netos	1.785.809	-	1.785.809	1.625.705	-	1.625.705	9,8%	9,8%
Coste de ventas	(1.091.142)	9.969	(1.081.173)	(994.860)	17.562	(977.298)	(9,7%)	(10,6%)
Margen Bruto	694.667	9.969	704.636	630.845	17.562	648.407	10,1%	8,7%
% Ingresos netos	38 9% ,	-	39 5% ,	38 8% ,	-	39 9% ,
Investigación y Desarrollo	(96.046)	-	(96.046)	(90.462)	109	(90.353)	(6,2%)	(6,3%)
Gastos Generales y Administración	(324.652)	9.283	(315.369)	(339.051)	22.911	(316.140)	4,2%	0,2%
operativos Gastos	(420.698)	9.283	(411.415)	(429.513)	23.020	(406.493)	2,1%	(1,2%)
Otros ingresos	-	-	-	-	-	-	-	-
Resultado de entidades valoradas por el método de participación con actividad similar grupo	(5.111)	3.850	(1.261)	2.470	-	2.470	(306,9%)	(151,1%)
RESULTADO DE LA EXPLOTACION (EBIT)	268.858	23.102	291.960	203.802	40.582	244.384	31,9%	19,5%
% Ingresos netos	15 1% ,	-	16 3% ,	12 5% ,	-	0% 15 ,
Resultado Financiero	(153.593)	-	(153.593)	(156.600)	-	(156.600)	1,9%	1,9%
Resultado Inversiones, Método participación	-	-	-	(145)	-	(145)	100,0%	100,0%
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	115.265	23.102	138.367	47.057	40.582	87.640	144,9%	57,9%
% Ingresos netos	6 5% ,	-	7 7% ,	2 9% ,	-	5 4% ,
Impuesto de Sociedades	(22.842)	(15.583)	(38.425)	(24.779)	(10.817)	(35.596)	7,8%	(7,9%)
% impuesto de sociedades	19 8% ,	-	27 8% ,	52 7% ,	-	40 6% ,
RESULTADO CONSOLIDADO	92.423	7.519	99.942	22.278	29.765	52.043	314,9%	92,0%
Resultado Atribuible a Part. No Dominantes	(32.698)	(246)	(32.944)	(859)	(3.556)	(4.415)	(3706,5%)	(646,2%)
BENEFICIO GRUPO DEL	59.725	7.273	66.998	21.419	26.209	47.628	178,8%	40,7%
% Ingresos netos	3 3% ,	-	3 8% ,	1 3% ,	-	2 9% ,

Flujo de caja | 1T 2025

	2025	2024	% vs PY
	Grifols	Grifols	Grifols
Miles de euros	Reportado	Reporado	Reportado
Resultado del grupo reportado	59.725	21.418	179%
Depreciación y amortización	111.750	105.616	6%
Provisiones netas	10.541	14.666	-28%
Otros ajustes resultado y otras var. Capital Circulante	81.534	32.634	150%
Variación del Capital circulante operativo	(128.082)	(339.256)	62%
Variación de existencias	(60.826)	(130.110)	53%
Variación deudores comerciales	(93.345)	(153.680)	39%
Variación proveedores comerciales	26.089	(55.466)	147%
Flujo Neto efectivo de actividades de explotación	135.468	(164.922)	182%
Combinaciones de negocio e inversiones en empresas del Grupo*	(96.998)	(20.220)	-380%
CAPEX	(49.146)	(38.050)	-29%
I+D/Otros activos intangibles	(38.505)	(22.004)	-75%
Otros flujos de caja*	(12.696)	(7.678)	-65%
Flujos Neto de efectivo de actividades de inversión	(197.345)	(87.952)	-124%
Flujo de Caja Libre	(61.877)	(252.874)	76%
Cobros/Pagos por instrumentos de deuda	(153.674)	153.725	-200%
Garantias de capital	6.265	3.695	70%
Otros flujos de efectivo de actividades de financiación	13.755	8.036	71%
Flujos de efectivo de actividades de financiación	(133.654)	165.456	- 181%
Total Flujos de Caja	(195.531)	(87.418)	- 124%
Saldo inicial de Caja	979.780	529.577	85%
Efecto del tipo de cambio en Caja	(31.433)	6.386	-592%
Saldo final Caja	752.815	448.545	68%

Balance | 2025

Miles de euros

Activo

	Marzo 2025	Diciembre 2024
Activos no corrientes	15.338.549	15.677.699
Fondo de comercio y otros activos intangibles	11.225.180	11.297.492
Inmovilizado material	3.241.111	3.341.846
Inbersiones Contab. por el método de participación	62.052	68.996
Activos financieros no corrientes	453.138	490.492
Otros activos no corrientes	357.068	478.873
Activos corrientes	5.640.007	5.727.543
Activos no corrientes mantenidos para la venta	-	-
Existencias	3.524.770	3.560.098
Activos contractuales corrientes	39.849	35.978
Deudores comerciales y otra cuentas a cobrar	999.427	836.015
Otros activos financieros corrientes	253.032	243.156
Otros activos corrientes	70.112	72.515
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes	752.817	979.780
Total Activo	20.978.556	21.405.241

Miles de euros

Pasivo

	Marzo 2025	Diciembre 2024
Patrimonio Neto	8.293.892	8.607.025
Capital suscrito	119.604	119.604
Primas de emisión	910.728	910.728
Reservas	4.207.962	4.054.505
Acciones propias	(132.168)	(134.448)
Resultados del ejercicio	59.724	156.920
Otro resultado global	473.606	776.418
Participaciones no dominantes	2.654.436	2.723.298
Pasivos no corrientes	10.514.445	10.642.070
Pasivos financieros no corrientes	9.389.874	9.490.644
Otros pasivos no corrientes	1.124.572	1.151.426
Pasivos corrientes	2.170.219	2.156.146
Pasivos financieros corrientes	657.299	676.087
Otros pasivos corrientes	1.512.920	1.480.059
Total Patrimonio Neto y Pasivo	20.978.557	21.405.241

Reconciliación Like-for-Like (LFL)

millones de En euros	1T '25	1T'25 U12M
Ingresos netos reportados	1.786	7.373
Reclasificación de pago por servicio / GPO	15	69
Ley de Reducción de la Inflación (IRA)	28	28
Ingresos comparables	1.829	7.469
millones En de euros	1T' 25	1T'25 U12M
Resultado de Explotacion (EBIT)	269	1.257
Depreciación y amortización	112	445
EBITDA Reportado	381	1.702
Total adjustes	20	128
EBITDA ajustado	400	1.829
Ley de Reducción de la Inflación (IRA)	28	28

EBIT a EBITDA y EBITDA ajustado

Miles de euros	1T 2025	4T 2024	3T 2024	2T 2024	1T 2025 U12M	1T 2024
RESULTADO DE LA EXPLOTACION (EBIT)	268.857	371.859	317.034	299.321	1.257.072	203.802
Depreciación amortización y	(111.750)	(110.130)	(108.364)	(114.310)	(444.555)	(106.139)
Reportado EBITDA	380.607	481.990	425.398	413.631	1.701.627	309.941
% Ingresos netos	21 3% ,	24 4% ,	23 7% ,	22 8% ,	23 1% ,	19 1% ,
Costes de restructuración	-	1.889	21.673	10.095	33.656	2.326
Costes de transacción	7.466	9.306	7.882	16.145	40.798	15.318
Impairments	3.850	24.265	787	-	28.902	-
Proyecto Biotest Next Level	6.738	7.340	5.113	4.922	24.114	16.798
SRAAS no recurrente	-	-	-	(5.618)	(5.618)	-
Otras partidas no recurrentes	1.817	1.155	1.245	1.613	5.830	6 020
Total ajustes	19 872	43.954	36.700	27.157	127.682	40.461
Ajustado EBITDA	400.479	525.944	462.098	440.788	1.829.308	350.402
% Ingresos netos	22 4% ,	26 6% ,	25 8% ,	24 2% ,	24 8% ,	21 6% ,

Ratio de apalancamiento según el acuerdo de crédito

millones de el ratio En euros, excepto	1T'25	4T'24	3T'24	2T'24	1T'24
Obligaciones financieras a largo plazo	9.390	9.491	8.836	8.752	9.650
Obligaciones por arrendamientos no recurrentes (IFRS16)	(1.026)	(1.025)	(969)	(1.025)	(1.026)
Obligaciones financieras a corto plazo	657	676	1.017	2.757	1.745
Obligaciones por arrendamientos recurrentes (IFRS16)	(119)	(117)	(111)	(109)	(111)
Efectivo y otros líquidos equivalentes	(753)	(980)	(645)	(2.113)	(449)
Deuda financiera neta según el acuerdo de crédito	8.149	8.046	8.128	8.262	9.811

millones de En euros	U12M 1T'25	U12M 4T'24	U12M 3T'24	U12M 2T'24	U12M 1T'24
Resultado Operativo (EBIT)	1.257	1.192	1.075	1.005	934
Depreciaciones y Amortizaciones	(445)	(439)	(443)	(444)	(441)
EBITDA Reportado	1.702	1.631	1.518	1.450	1.375
IFRS 16	(117)	(113)	(113)	(110)	(104)
Costes de reestructuracion	63	55	57	34	24
Costes de transaccion	41	49	59	65	59
Ahorros de costos, mejoras operativas y sinergias en una tasa de ejecución	165	159	146	136	131
Otros eventos no recurrentes	(34)	(28)	(62)	(75)	(43)
Ajustes totales	119	122	8 7	5 0	6 6
EBITDA ajustado en los ultimos doce meses (LTM) de acuerdo al acuerdo de credito	1.819	1.753	1.605	1.500	1.442
Ratio de apalancamiento según el acuerdo de crédito	4,5x	4,6x	5,1x	5,5x	6,8x

Ratio de apalancamiento según EBITDA consolidado y deuda neta según balance

millones de el ratio En excepto euros ,	1T 25	4T 24	3T 24	2T 24	1T 24
Pasivos Financieros No Corrientes	9.390	9.491	8.836	8.752	9.650
Pasivos Financieros Corrientes	657	676	1.017	2.757	1.745
Efectivo y otros líquidos equivalentes	(753)	(980)	(645)	(2.113)	(449)
Deuda Financiera Neta	9.294	9.187	9.208	9.396	10.947

millones de el ratio En excepto euros ,	U12M 1T 25	U12M 4T 24	U12M 3T 24	U12M 2T 24	U12M 1T 24
Resultado Operativo (EBIT)	1.257	1.192	1.075	1.005	934
Depreciaciones Amortizaciones y	(445)	(439)	(443)	(444)	(441)
EBITDA Reportado	1.702	1.631	1.518	1.450	1.375
Ratio de apalancamiento reportado	5,5x	5,6x	6,1x	6,5x	8,0x

Contribuciones del NCI

Miles de Euros	Grupo GDS	Grupo Biotest	BPC	Haema
Resultado después de impuestos de las actividades continuadas Gasto por impuesto sobre las ganancias Resultado financiero Amortización y Depreciación	135,902 (43,595) 75,601 (47,490)	(81,250) 12,772 (30,249) (54,788)	42,044 (11,630) (1,367) (7,976)	7,877 (14,477) 7,407 (8,696)
EBITDA Consolidado	151,386	(8,984)	63,017	23,643
Impacto IFRS16- Arrendamientos financieros Costes de restructuración Share of profits assoc core activit 2024 Impairment	(2,452) 3,036 - -	(8,224) 1,050 (4,388) 19,154	(5,689) - - -	(4,695) 230 - -
EBITDA Consolidado Covenant	151,970	(1,392)	57,328	19,178
% de participación no controlada	45%	29%	100%	100%
EBITDA Covenant participación no controlada	68,387	(403)	57,328	19,178
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes Activos/Pasivos financieros con Grifols Pasivos por arrendamiento financiero-Leasings Préstamos y otros Pasivos financieros	(1,981) (1,093,321) 12,532 4,419	(41,776) 543,038 59,406 66,347	(2,233) - 56,606 64	(17,219) - 20,954 -
Total Deuda Neta	(1,078,351)	627,015	54,437	3,734
Impacto IFRS16- Arrendamientos financieros (arrendamientos de inmuebles destinados a centros de donación de plasma)	(12,532)	(59,406)	(56,606)	(20,954)
Total Deuda Neta Covenant	(1,090,883)	567,609	(2,169)	(17,219)
Deuda Neta participación no controlada	(490,897)	164,442	(2,169)	(17,219)

Conciliación del FCL pre-M&A con el Estado de Flujo de Caja

Flujo de caja libre antes de fusiones y adquisiciones = EBITDA ajustado - Capital circulante neto - CAPEX (incluidas TI e I+D capitalizadas y CAPEX de crecimiento extraordinario) - Otros - Intereses - Impuestos. En las Cuentas Anuales Consolidadas, se concilia con la generación de flujo de caja de las actividades de explotación e inversión, excluido el impacto de las fusiones y adquisiciones (M&A) y los costes y gastos asociados. Excluye los pagos de arrendamientos, en consonancia con las orientaciones publicadas anteriormente.

millones de En euros	1T2025	1T2024	millones de En euros
EBITDA Ajustado	400	350	Flujo Neto efectivo de actividades de explotación1
Cambios en el capital circulante	(128)	(339)	Flujos Neto de efectivo de actividades de inversión1
Intereses	(55)	(106)	1 Estado de Flujo de Efectivo según NIIF-UE
Otros	(86)	-66
FCF Antes de partidas extraordinarias	4 1	(225)
CAPEX de Crecimiento Extraordinario	(79)	(23)
Costes de reestructuracion y transaccion	(6)	(5)
Flujo libre de caja	(44)	(253)

En millones de euros	1T2025	1T2024	En millones de euros	1T 25	1T 24
EBITDA Ajustado	400	350	Flujo Neto efectivo de actividades de explotación1	135	(165)
Cambios en el capital circulante	(128)	(339)	Flujos Neto de efectivo de actividades de inversión1	(197)	(88)
CAPEX	(49)	(38)	Flujo libre de caja	(62)	(253)
I+D e IT	(39)	(22)	Biotest M&A	(18)	-
Impuestos	(3)	(4)	Flujo libre de caja antes de fusiones y adquisiciones	(44)	(253)
Intereses	(55)	(106)	1

Conciliación de los ingresos netos a cc | 1T 2025

Miles de euros	1T 2025	1T 2024	% Var
Ingresos netos reportados	1.785.809	1.625.705	9,8%
Variación por impacto de tipo de cambio	(39.437)
Ingresos netos a tipo de cambio constante	1.746.372	1.625.705	7,4%
Miles de euros	1T 2025	1T 2024	% Var
Ingresos netos reportados Biopharma	1.521.160	1.394.703	9,1%
Variación por impacto de tipo de cambio	(33.923)
Ingresos netos Biopharma a tipo de cambio de constante	1.487.237	1.394.703	6,6%
Miles de euros	1T 2025	1T 2024	% Var
Ingresos netos reportados Diagnostic	170.043	158.283	7,4%
Variación por impacto de tipo de cambio	(3.451)
Ingresos netos Diagnostic a tipo de cambio de constante	166.592	158.283	5,2%
Miles de euros	1T 2025	1T 2024	% Var
Ingresos netos reportados Bio Supplies	32.557	27.013	20,5%
Variación por impacto de tipo de cambio	(1.243)
Ingresos netos Bio Supplies a tipo de cambio de constante	31.314	27.013	15,9%
Miles de euros	1T 2025	1T 2024	% Var
Ingresos netos reportados Otros e intersegmentos	62.050	45.707	35,8%
Variación por impacto de tipo de cambio	(820)
Ingresos netos Otros e Intersegmentos a tipo de cambio de constante	61.230	45.707	34,0%

Miles de euros	1T 2025	1T 2024	% Var
Ingresos netos reportados EE. UU. + Canadá	1.025.190	925.326	10,8%
Variación por impacto de tipo de cambio	(40.316)
Ingresos netos EE. UU. + Canadá a tipo de cambio de constante	984.874	925.326	6,4%
Miles de euros	1T 2025	1T 2024	% Var
Ingresos netos reportados UE	390.275	331.427	17,8%
Variación por impacto de tipo de cambio	(676)
Ingresos netos UE a tipo de cambio de constante	389.599	331.427	17,6%
Miles de euros	1T 2025	1T 2024	% Var
Ingresos netos reportados ROW	370.344	368.952	0,4%
Variación por impacto de tipo de cambio	1.555
Ingresos netos ROW a tipo de cambio de constante	371.899	368.952	0,8%

Conciliación del EBITDA a cc | 1T 2025

EBITDA Ajustado 1T'25:

Miles de euros	1T 2025	1T 2024	% Var
EBITDA Reportado Ajustado	400	350	14.3%
Variación por impacto de tipo de cambio	(0)
EBITDA Ajustado a tipo de cambio constante	400	350	14.2%

EBITDA Ajustado Like-for-Like 1T'25:

Miles de euros	1T 2025	1T 2024	% Var
EBITDA Reportado Ajustado Like for Like	428	350	22.2%
Variación por impacto de tipo de cambio	2
EBITDA Ajustado Like for Like a tipo de cambio constante	426	350	21.7%

Relaciones con los inversores y Sostenibilidad

Resultados 1T 2025 33 -

+34 93 571 02 21 investors@grifols.com sustainability@grifols.com

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