Graycliff Exploration Limited — Capital/Financing Update 2021

Jan 5, 2021

MATERIAL CHANGE REPORT FORM 51-102F3

• ITEM 1

Name and Address of Company

Graycliff Exploration Ltd. (the “ Corporation ”) 777 Hornby Street, Suite 600 Vancouver, BC V6Z 1S4

ITEM 2 Date of Material Change

The material change occurred on December 23, 2020.

ITEM 3 News Release

A news release was issued and disseminated through the facilities of Accesswire on December 24, 2020, and filed on SEDAR (www.sedar.com). A copy of this news release is attached hereto as Schedule “A”.

ITEM 4 Summary of Material Change

On December 24, 2020 the Corporation announced the closing of a non-brokered placement offering of 1,560,000 common shares of the Corporation, issued on a flow-through basis at a price of $0.50 per share (the “ Financing ”) for gross proceeds of $780,000.

The Corporation intends to use the net proceeds from the Financing to expand the 2020-2021 exploration program at the Corporation’s Shakespeare Project in Ontario, Canada.

The Financing is subject to final regulatory and exchange approvals. The Corporation paid finder’s fee commissions of $61,200 cash and 113,600 broker warrants on the Financing. Each broker warrant has a strike price of $0.50 per share and an expiry two years from the closing.

ITEM 5 Full Description of Material Change

Please refer to Schedule “A”.

ITEM 6 Reliance on Section 7.1(2) of National Instrument 51-102 of the Act

N/A

ITEM 7 Omitted Information

N/A

ITEM 8 Executive Officer

The name and business number of an executive officer of the Corporation who is knowledgeable about the material change and this report is:

James Macintosh, President, & Chief Executive Officer Tel: 416-862-7003

• ITEM 9 Date of Report

January 4, 2021

4828-2049-8646, v. 2

Schedule “A” News Release

4828-2049-8646, v. 2

==> picture [438 x 42] intentionally omitted <==

n��@f��@d������������@��@���@u�����@s�����@o�@a������@

@ M@ d�������@ RTL@ RPRP@ M@ @ g��������@ e����������@ l������ H���@ ³c������´@ ��@ ³g�������� I@��@�������@��@������@���@����������@��@�@���M��������@���������@ ��������@��@QLUVPLPPP@������@������@H���@³s�����´I@��@���@c������L@������@��@�@����M�������@�����@��@ �@�����@��@DPNUP@���@�����@H���@³f��������´I@���@�����@��������@��@DWXPLPPPN@@

g��������@ �������@ ��@ ���@ ���@ ���@ ��������@ ����@ ���@f��������@ ��@ ������@ ���@RPRPMRPRQ@ �����������@ �������@��@���@c������²�@s����������@p������@��@o������L@c�����N@@

³u���@ �������@ ���@ ����M�������@ �������@ ���������L@ g��������@ ��@ ���@ ����@ ��@ ������@ �����������@ ��@ s����������@���������@�������@��������@��@��������@��@���@����������@��������@RLPPP@������N@@d������@��@���@ ��������@�������@����@��@���������@��@���@���@����L´@������@p��������@���@ceoL@j����@m��������N@

t��@f��������@��@�������@��@�����@����������@���@��������@���������N@@t��@c������@����@������²�@���@ �����������@��@DVQLRPP@����@���@QQSLVPP@������@��������@��@���@f��������N@@e���@������@�������@���@ �@������@�����@��@DPNUP@���@�����@���@��@������@���@�����@����@���@�������N@@

a����@g��������@e����������@l������@

g��������@ e����������@ ��@ �@ �������@ �����������@ �������@ �������@ ��@ ���@ XTW@ ��������@ ��@ �����������@ ������L@�������@�������@XP@����������@����@��@s������@��@���@��������@c�������@s�����N@@t��@c������G�@ s����������@p������@��������@��@SY@������@��@�@��������@����������@����@���@��������@s����������@g���@ m���L@�����@��������@����@QYPS@��@QYPWN@@

f��@����@�����������L@�������@��������@���������@��@���������`��������������������N���

o�@b�����@��@���@b����@��@d��������L@@

j����@m��������@

p��������@���@ceo@@

n������@���@c�������@s���������@e�������@���@���@����������@��������@��������@���@��������@��@��������@ ��������������@���@���@��������@��@��������@��@����@�����@�������

t���@�����@�������@���@�������@�������M�������@�����������@������@���@�������@��@c�������@����������@�����������L@����������@���@��������@��@ ���@c������N@@f������M�������@�����������@��@�����@��@�������@���@������������@���@�����������@����@��@���@����������@��@���@c������N@@ a�������@���@c������@��������@����@���@������������@���@�����������@��@�����@����@�������M�������@�����������@��@�����@��@���@����������L@ �����@��������@������@���@��@������@��@���@�������M�������@�����������@�������@���@c������@���@����@��@���������@����@����@����@�����@��@��@ �������N@@f������M�������@����������@���������@��@����@�����@�������@���@����@��@��@���@����@��@����@�����@�������N@@t��@c������@���������@���@ ������@��@����������@��@������@��������@���@�������M�������@�����������L@�������@��@�@������@��@���@�����������L@������@������@��@�������@��@ ���������L@�����@����@��@��������@��@����������@����������@����N