Goodtech — Interim / Quarterly Report 2010

Nov 5, 2010

Delårsrapport 2010

1. kvartal

goodtech

---

goodtech

Delårsrapport 3. kvartal 2010

Goodtech fortsetter å vise økning både i omsetning og EBITDA sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. Etter sammenslåingen med svenske E&I Intressenter AB som ble vedtatt av generalforsamlingen 30. september, er Goodtech etablert som en av Nordens ledende automatiseringsentreprenører. Goodtech fikk i slutten av september kontrakt på modernisering av Hydros vannkraftverk på Rjukan. Markedsutsiktene er for tiden svært gode innen de fleste markedssegmenter.

Nøkkeltall (NOK 1.000)	Per 3. kvartal 10	Per 3. kvartal 09	3. kvartal 10	3. kvartal 09	2009
Driftsinntekter	480 664	401 941	163 009	128 177	562 014
EBITDA	32 629	18 674	11 047	5 146	27 216
EBITDA margin %	6,8 %	4,6 %	6,8 %	4,0 %	4,8 %
Resultat før skatt	25 109	14 382	4 780	3 570	21 185

Konsernets utvikling i tredje kvartal

Konsernet leverer en omsetning i 3. kvartal som er 27 % høyere enn i samme periode i fjor, og EBITDA har økt med 115 % sammenlignet med 3. kvartal 2009. Goodtech har hatt en svært god ordreinngang hittil i 2010. Kapasitetsutnyttelsen har vært god innen begge virksomhetsområder i 3. kvartal, og den underliggende driften er for tiden svært god. Konsernets fokus på lønnsom vekst fortsetter.

Goodtech har i også i 3. kvartal vunnet viktige kontrakter innen begge virksomhetsområder. Markedsforholdene er tydelig bedret og det ser positivt ut med hensyn til økte investeringer i markedet fremover. Antall prospekter i markedet er økende innen både Industri og Miljø.

Etter sammenslåingen med det svenske E&I konsernet som ble vedtatt av generalforsamlingen i Goodtech den 30. september, er Goodtech etablert som en av Nordens ledende automatiseringsentreprenører. E&Is balanse inngår i konsernets balanse per 30.09.2010. Resultater fra E&I vil bli konsolidert fra og med 4. kvartal 2010. Gjennom sammenslåingen med E&I og tidligere ervervelse av Troll Power AS har Goodtech fått på plass en slagkraftig prosjekt- og kompetanseorganisasjon også i det norske markedet. Tildelingen av kontrakten på modernisering av Hydros fem vannkraftverk på Rjukan i slutten av september bekrefter Hydros tillit til Goodtech som en kompetent og konkurransedyktig leverandør.

Omsetningen for 3. kvartal er på MNOK 163,0 mot MNOK 128,2 i samme kvartal i 2009. EBITDA før spesielle poster for kvartalet utgjør MNOK 11,0 sammenlignet med MNOK 5,1 i tilsvarende kvartal i fjor. Spesielle driftsposter utgjør MNOK 5,4 i 3. kvartal og er i sin helhet relatert til oppkjøp av virksomhet. Resultat før skatt for 3. kvartal ble MNOK 4,8 sammenlignet med MNOK 3,6 for 3. kvartal 2009.

Ordrereserven er MNOK 400,1 ved utgangen av 3. kvartal inkludert Rjukan-prosjektet, sammenlignet med MNOK 201,8 ved utgangen av 3. kvartal 2009, en økning på 98 %. Vi ser vedvarende tydelige tegn til bedring i markedsforholdene.

---

goodtech

Virksomhetsområdet INDUSTRI

Goodtech er en totalleverandør av industrielle løsninger. Selskapet leverer prosjekter og tjenester innen automatisering, material-håndtering, lager, AutoID, industriell IT og mekanikk. Selskapet utvikler teknologiprodukter og løsninger som eksporteres til utvalgte internasjonale markeder. Virksomhetsområdet har egne produkter og agenturer. Varemerker er bl.a. Portabulk® og Levoloop®. Konsernet leverer egen teknologi innen helautomatiske varelager, robotceller og materialtransport. Sentrale markeder i tillegg til Norden er Tyskland, England, Japan og Russland.

Virksomhetsområdet MILJØ

Goodtech er en totalleverandør av miljøteknologi og løsninger. Selskapet leverer teknologi, produkter, prosjekter og tjenester innen vann- og avløpsrenseanlegg, biogass og energigjenvinning. Kjente varemerker er Biovac®, Fluidtec®, KO-BIX. I det norske markedet er selskapet markedsleder innen minirenseanlegg med Biovac®. Selskapet leverer prosjekter og løsninger til det nordiske markedet og utvalgte internasjonale markeder.

Kontantstrøm fra driften er negativ i 3. kvartal med kun MNOK -6,3 mot MNOK -23,3 i tilsvarende kvartal i fjor. Kontantstrøm fra driften vil naturlig svinge fra periode til periode, avhengig av sammensetning av prosjektmassen og faktureringstidspunkter i prosjektene.

Likviditetssituasjonen i konsernet er fortsatt god og robust etter sammenslåingen med E&I og utbetaling av utbytte.

Markedsutsiktene vurderes som betydelig bedre. Etterspørselen etter automatiserings- og effektiviseringstjenester og løsninger har holdt seg på et jevnt godt nivå, samtidig som behovet for investeringer nå er økende i flere bransjer.

Konsernet har 375 ansatte ved utgangen av 3. kvartal (før sammenslåingen med E&I), sammenlignet med 344 ansatte ved utgangen av 3. kvartal 2009.

Utvikling innen virksomhetsområdene

Industri

NOK 1000	YTD 10	YTD 09	Q3 10	Q3 09	2009
Omsetning	369 107	290 419	127 784	88 226	404 611
EBITDA	35 269	19 371	11 293	3 881	27 580
EBITDA margin %	9,6 %	6,7 %	8,8 %	4,4 %	6,8 %
Antall ansatte	300	276	300	276	274

Aktivitetsnivået i virksomhetsområdet har vært høyt i kvartalet. Omsetning er 45 % høyere enn tilsvarende kvartal i fjor. EBITDA er nesten tredoblet sammenlignet med 3. kvartal 2009. Kapasitetsutnyttelsen har vært meget god i perioden.

Oppgangen i det svenske markedet har kommet raskt, noe som har gitt seg utslag i økt ordreinngang, økt aktivitet og økt kapasitetsutnyttelse også i de svenske selskapene hittil i år. Vi ser at aktiviteten har vært kraftig tiltagende hittil i 2010, med økte investeringer og høyere etterspørsel generelt i markedet. Aktivitetsnivået mot offshore oppleves som godt. Etterspørselen innenfor service- og driftsrelaterte prosjekter gjenspeiler et godt og tiltakende aktivitetsnivå i industrien.

Ordreinngangen innen virksomhetsområdet har vært god i kvartalet, med flere større kontrakter i Norge og Sverige.

Goodtech Solutions Såffle AB inngikk i begynnelsen av juli en kontrakt på MSEK 11,2 med Fresenius Kabi Norge AS om leveranse av automatisk høylager med to automatiske pallekraner, transfervogn og transportører.

Goodtech Solutions Karlstad AB fikk i slutten av august kontrakt på MSEK 10,7 på en monteringslinje til Kongsberg Automotive som er en ledende underleverandør til bilindustrien i Sverige. I kontrakten ligger det også opsjoner på eventuelle fremtidige kapasitetsøkninger. Prosjektet skal ferdigstilles innen februar 2011.

Vi ser en klar bedring i markedsforholdene og økt ordreinngang innenfor virksomhetsområdet i 2010. Goodtech ser aktiviteter inn mot mer driftsrelatert virksomhet som et viktig fundament, og fortsetter arbeidet med fokus på denne type virksomhet.

Goodtech fikk i slutten av september i oppdrag å modernisere Hydros vannkraftverk på Rjukan. Avtalen gjelder modernisering av elektrosystemer, driftskontroll og installasjon av Hydros fem vannkraftverk på Rjukan, og er vunnet i konkurranse med andre aktører. Avtalen har en verdi på MNOK 89, med opsjoner på ytterligere oppdrag til en verdi av MNOK 100. Arbeidet forventes å avsluttes i 2015. Goodtech og E&I har samarbeidet om tilbudet til Hydro, som ble levert primo juni i år.

Ordrereserven for virksomhetsområdet ved utgangen av 3. kvartal inkluderer Rjukan-prosjektet, og er på MNOK 286,4, sammenlignet med MNOK 156,0 ved utgangen av 3. kvartal 2009, det vil si en økning på 83 %. Ordrereserven er økt med 35 % sammenlignet med MNOK 211,7 ved utgangen av forrige kvartal.

Miljø

NOK 1000	YTD 10	YTD 09	Q3 10	Q3 09	2009
Omsetning	116 260	115 423	36 657	41 167	162 974
EBITDA	8 460	9 020	3 302	4 222	12 653
EBITDA margin %	7,3 %	7,8 %	9,0 %	10,3 %	7,8 %
Antall ansatte	60	54	60	54	59

Omsetning i kvartalet er 11 % lavere enn tilsvarende kvartal i fjor, og med tilsvarende nedgang i EBITDA. Nedgangen skyldes i blant annet noe periodeforskyvninger på minianleggssiden, samt at aktiviteten i nye hytteutviklingsområder fortsatt er preget av ettervirkninger av finanskrisen.

Etableringen i det svenske markedet for minianlegg tar lengre tid enn forventet.

I markedet for større anlegg er det fortsatt økt konkurranse og noe svakere marginbilde. Innen biogassektoren er det økende antall prospekter. Antall prospekter i det svenske markedet er sterkt økende, og industriinvesteringene øker markant.

---

goodtech

Goodtech Environment på Åland vant medio september en kontrakt for leveranse av biogass prosessanlegg og elektro/automasjon til Frevar KF i Fredrikstad. Anlegget bygges i tilknytning til Renseanlegget Øra og vil være et behandlingsanlegg for forskjellige typer organisk materiale for produksjon av biogass. Kontrakten er på MNOK 37,2, med opsjoner på ytterligere MNOK 5.

Hydro Aluminium og Goodtech har inngått avtale som regulerer oppsplitting av samarbeidet relatert til TurboCron-utviklingen. Avtalen regulerer fordeling av opparbeidede opphavsrettigheter og det videre samarbeidet. Avtalen vil ikke medføre resultatmessige konsekvenser for Goodtech. Lavere aluminiumspriser, høyere energikostnader og krevende marked er bakenforliggende faktorer som gjør at Hydro stopper deltakelsen i utviklingen av TurboCron som element i en mer miljøvennlig aluminiumsproduksjon. Hydro og Goodtech har opparbeidet unik kunnskap og erfaring innen kompliserte tekniske områder som selskapene vil ha nytte av i sine egne virksomheter i fremtiden. Begge parter står fritt til å videreutvikle løsninger basert på den opprinnelige teknologiplattformen. Goodtech vil benytte opparbeidet kompetanse inn i nye energigjenvinningsprosjekter og teknologiutvikling.

Ordrereserven for virksomhetsområdet ved utgangen av 3. kvartal er på MNOK 113,7 sammenlignet med MNOK 45,8 ved utgangen av 3. kvartal 2009, en økning på 148%. Ordrereserven er økt med 191% sammenlignet med MNOK 39,1 ved utgangen av forrige kvartal.

Balanse og likviditet

Konsernets totalkapital etter konsolidering av E&I per 30.09.10 var MNOK 1.324,8 hvorav anleggsmidler utgjør MNOK 770,2 og omløpsmidler utgjør MNOK 554,5.

Likviditetssituasjonen i konsernet er god. Kontantbeholdningen per 30.09.10 utgjør MNOK 141,4, før utdeling av utbytte på til sammen MNOK 24,4 som ble vedtatt av generalforsamlingen den 30. september. Total rentebærende gjeld utgjør MNOK 203,3 ved utløpet av 3. kvartal, hvorav MNOK 78,8 er kortsiktig. Goodtech benyttet eksisterende lånerammer i Nordea til finansieringen av utløsning av aksjonærlån på MSEK 81 i E&I i forbindelse med sammenslåingen den 30. september. Goodtech har i etterkant av sammenslåingen reforhandlet låne- og kredittrammene for det nye konsernet.

Konsernets egenkapital var MNOK 725,3 ved utgangen av 3. kvartal, som gir en egenkapitalgrad på 54,8%, sammenlignet med MNOK 367,0 (71,5%) ved utgangen av 3. kvartal 2009. Goodtech har med dette en sunn finansiering og gjeldsgrad etter sammenslåingen med E&I.

Konsernet har fokus på kredittvurdering av kunder og oppfølging av utestående fordringer. Konsernet har ikke bokført vesentlige tap på krav hittil i år.

Aksjespareprogram og egne aksjer

Goodtech gjennomførte i september årets aksjespareprogram for ansatte i konsernet. Gjennom aksjespareprogrammet gis konsernets ansatte mulighet til investering i Selskapets aksjer, hvor ansatte tilbys å kjøpe aksjer i Selskapet til en rabattert pris i

forhold til markedspris. For å gjennomføre aksjespareprogrammet kjøpte Goodtech ASA den 31. august 500.000 egne aksjer fra El & Industrimontage Svenska AB til en gjennomsnittspris på kr 2,25 pr aksje. Totalt 124 av konsernets ansatte tegnet seg i aksjespareprogrammet, og Goodtech ASA solgte den 17. september 415.152 aksjer til ansatte som deltar i programmet. Tildelingskursen ble fastsatt basert på markedskurs (sist omsatte kurs) før tildelingsdato på kr 2,24 per aksje og en rabatt på 20%. Goodtech ASA eier 144.055 egne aksjer per 30. september 2010.

Teknologiutvikling

Goodtech arbeider løpende med større og mindre teknologiutviklingsprosjekter. De strategiske endringer som er besluttet legger grunnlag for økt satsning på teknologi- og produktutvikling. Teknologiprodukter vil danne plattform for økt satsing internasjonalt innen flere av forretningsområdene.

Risiko

Konsernet er eksponert mot ulike risikofaktorer, i hovedsak knyttet til finansiell risiko, risiko relatert til selskapenes drift, markedsrisiko og risiko som følge av endringer i politiske og økonomiske rammebetingelser. Risikoforholdene er nærmere beskrevet i årsrapporten for 2009. Det gjøres regelmessig risikovurderinger hvor de viktigste risikoforhold belyses og vurderes. Det er ingen vesentlige endringer i risikohåndteringen sammenlignet med det som er beskrevet i års- og kvartalsrapporter. Goodtech har kunder innen mange bransjer, noe som gjør konsernet mindre eksponert for svingninger i enkeltkonjunkturer. Risikoforholdene i forbindelse med sammenslåingen med E&I er beskrevet i Prospekt datert 9. september 2010.

Sammenslåing med E&I Intressenter AB

Goodtech inngikk 23. august 2010 avtale og fremmet tilbud om kjøp av alle aksjene i E&I Intressenter AB (E&I). Den foreslåtte forretningskombinasjonen ble vedtatt av generalforsamlingen den 30. september 2010, hvoretter Goodtech ervervet 99,9% av aksjene i E&I. I henhold til avtalen, og av hensyn til fastsettelse av bytteforholdet mellom Goodtech-aksjer og E&I-aksjer ble det også besluttet utdeling av et ekstraordinært utbytte på NOK 0,15 per aksje til de som var aksjonærer i Goodtech før gjennomføring av transaksjonen. E&I eier 100% av aksjene i El & Industrimontage Svenska AB, som er blant Sveriges mest komplette leverandører av elkraftsystemer og el- og prosessmontasje med en årlig omsetning på om lag SEK 1,5 milliarder. Konsernet leverer kvalifiserte tekniske løsninger innen automasjon, elkraftteknikk og el-installasjon samt service og vedlikehold til industri og offentlig sektor. E&I konsernet et av de raskest voksende konsernene i Sverige innen bransjesegmentet tekniske installasjoner. E&I har en ekstern ordrereserve på MSEK 736,2 og 1.033 ansatte per 30.09.2010.

Det sammenslåtte konsernet beholder Goodtech-navnet, og vil fortsatt ha sitt hovedkontor i Oslo. Med over 1400 ansatte og om lag NOK 1,8 milliarder i omsetning vil Goodtech bli en av de ledende nordiske leverandører og entreprenører innen elektriteknikk og automasjon, og med miljø- og industri teknikk som teknologivirksomhetsområder.

E&Is balanse inngår i konsernets balanse per 30.09.2010. Resultater fra E&I vil bli konsolidert fra og med 4. kvartal 2010.

---

Goodtech

Hendelser etter utløpet av 3. kvartal

Goodtech og E&I kjøpte før sommeren hver 40% av aksjene i Troll Power AS. Gjennom sammenslåingen med E&I fikk Goodtech således 80 % eierandel i Troll Power AS. Goodtech har i oktober signert avtale om erverv av resterende 20 % minoritetsaksjer i Troll Power AS, og eier etter dette 100% av aksjene i selskapet.

Fremtidsutsikter

Etter sammenslåingen med E&I, er Goodtech etablert som Nordens største prosessmontasjeselskap og en av de ledende automatiseringsentreprenørene, og kommer opp på kritisk størrelse. Goodtech går således fra å være et oppkjøpsselskap til å fokusere på organisk vekst. Det forutsettes således mer organisk vekst som vil gi grunnlag for en mer aktiv og forutsigbar utbyttepolicy fra selskapet fremover. Goodtech er i en situasjon med god likviditet, sunn finansiering og langsiktige kredittrammer.

Markedsutsiktene for Goodtech vurderes å være gode, med tydelige tegn til økt aktivitet i markedet og økt ordreinngang hittil i 2010. Vi forventer økte investeringer hos våre kunder fremover.

Ledelsen vil arbeide målrettet med integrasjonsprosessen i tiden fremover. Konsernet vil blant annet implementere nytt økonomisystem og oppgradere dagens sertifisering. Dette vil danne grunnlaget for økte driftsmarginer og den langsiktige målsetningen om å bli Norden ledende automatiseringsentreprenør.

Fra og med 4. kvartal 2010 organiserer Goodtech virksomheten i fire virksomhetsområder som fremgår av figuren nedenfor.

Oslo, 4. november 2010

Styret i Goodtech ASA

---

goodtech

Delårsregnskap per 3. kvartal 2010 (urevidert)

Resultat

(NOK 1.000)	Per 3. kv. 10	Per 3. kv. 09	3. kv. 10	3. kv. 09	2009
Driftsinntekter	480 664	401 941	163 009	128 177	562 014
Varekostnad	234 599	191 225	84 601	61 745	266 971
Lønnskostnad	163 088	146 054	50 956	43 714	203 031
Andre Driftskostnader	50 348	45 988	16 404	17 572	64 796
EBITDA	32 629	18 674	11 047	5 146	27 216
EBITDA margin %	6,8 %	4,6 %	6,8 %	4,0 %	4,8 %
Avskrivninger	3 698	3 997	1 280	1 497	5 801
Spesielle driftsposter (note 7)	5 431	0	4 642	0	0
Driftsresultat EBIT	23 500	14 677	5 125	3 649	21 414
Netto finansposter	1 680	-295	-223	-79	-230
Andel resultat tilknyttede selskaper	-72	0	-122	0	0
Resultat før skatt	25 109	14 382	4 780	3 570	21 185
Skattekostnad	7 030	4 027	1 338	1 000	4 707
Resultat etter skatt	18 078	10 355	3 442	2 571	16 478
Resultat pr. aksje	0,11	0,07	0,02	0,02	0,10
Utvannet resultat pr.aksje	0,11	0,07	0,02	0,02	0,10

Balanse

(NOK 1.000)	30.09.10	30.09.09 *)	31.12.2009
Varige driftsmidler	44 299	24 579	24 724
Immaterielle eiendeler	696 944	205 429	210 731
Investeringer i tilknyttede selskaper	9 791	0	0
Utsatt skattefordel	19 074	24 633	24 842
Langsiktige fordringer	0	2 173	0
Andre anleggsmidler	132	85	81
Sum Anleggsmidler	770 240	256 899	260 378
Beholdninger	30 947	21 490	22 849
Kundefordringer	258 802	105 546	91 485
Andre kortsiktige fordringer	123 444	45 494	27 906
Kontanter og kontantekvivalenter	141 356	84 212	118 274
Sum Omløpsmidler	554 549	256 742	260 514
Sum Eiendeler	1 324 789	513 641	520 892
Sum innskutt egenkapital	600 957	248 184	251 136
Sum opptjent egenkapital	117 884	118 148	121 582
Minoritetsinteresser	6 500	641	596
Sum Egenkapital	725 341	366 973	373 314
Langsiktig gjeld	152 874	29 234	27 203
Kortsiktig gjeld	446 573	117 434	120 374
Sum Gjeld	599 447	146 668	147 577
Sum Egenkapital og Gjeld	1 324 789	513 641	520 892

*) Sammenligningstall er omarbeidet, se årsrapport 2009, note 30

---

goodtech

Delårsregnskap forts. (urevidert)

Oppstilling over totalresultatet

(NOK 1.000)	Per 3. kvartal 10	Per 3. kvartal 09	3. kvartal 10	3. kvartal 09	2009
Periodens resultat	18 078	10 355	3 442	2 571	16 478
Omregningsdifferanser	3 048	-4 088	2 216	-1 855	-7 049
Estimatavvik pensjoner	0	0	0	0	227
Totalresultat for perioden	21 126	6 267	5 657	716	9 655
Tilordnet:
- Majoritetinteresse	20 877	6 403	5 664	805	9 836
- Minoritetsinteresser	249	-136	-6	-90	-181
Sum	21 126	6 267	5 657	716	9 655

Endringer egenkapital

(NOK 1.000)	Aksje-kapital	Egne aksjer	Overkurs-fond	Omregnings-differanse	Annen egenkapital	Sum majoritet	Minoritets-interesse	Sum egenkapital
Egenkapital per 1.1.2010	32 553	-12	218 595	-2 548	124 130	372 718	596	373 314
Totalresultat				3 048	17 829	20 877	249	21 126
Utstedelse av aksjer ved foretaksintegrasjon	32 505		317 332			349 837		349 837
Minoritet						0	5 655	5 655
Utbytte					-24 393	-24 393		-24 393
Andre endringer		-17			-180	-197		-197
Egenkapital per 30.09.2010	65 058	-29	535 928	499	117 385	718 841	6 500	725 341
(NOK 1.000)	Aksje-kapital	Egne aksjer	Overkurs-fond	Omregnings-differanse	Annen egenkapital	Sum majoritet	Minoritets-interesse	Sum egenkapital
---	---	---	---	---	---	---	---	---
Egenkapital per 1.1.2009	30 871	-43	200 745	4 501	106 981	343 056	777	343 833
Totalresultat				-4 088	10 491	6 403	-136	6 267
Utstedelse av aksjer ved foretaksintegrasjon	1432		15 148			16 580		16 580
Kjøp/salg av egne aksjer		31			263	294		294
Egenkapital per 30.09.2009	32 303	-12	215 893	413	117 734	366 332	641	366 973

Kontantstrøm

(NOK 1.000)	Per 3. kvartal 10	Per 3. kvartal 09	3. kvartal 10	3. kvartal 09	2009
Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter	-630	-17 540	-6 278	-23 292	23 367
Netto kontantstrøm fra investerings aktiviteter	24 048	4 533	37 187	689	3 919
Netto kontantstrøm fra finansierings aktiviteter	3 122	-599	3 432	244	12
Netto kontantstrøm for perioden	26 540	-13 606	34 341	-22 359	27 298
Likviditetsbeholdning ved periodens begynnelse	113 445	90 187	106 027	96 589	90 187
Effekt av valutakursendringer på kontanter og kontantekvivalenter	1 006	-3 598	623	-1 247	-4 040
Likviditetsbeholdning ved periodens slutt (*)	140 990	72 983	140 990	72 983	113 445

*) Trekk på kassekreditt er fratrukket i netto likviditetsbeholdning over

---

goodtech

Noter til det ureviderte delårsregnskapet per 3. kvartal 2010

Note 1 Regnskapsprinsipper

Konsernregnskapet omfatter Goodtech ASA og dets datterselskaper. Konsernregnskapet er utarbeidet i samsvar med IAS 34 "Delårsrapportering" og verdipapirhandelloven med tilhørende forskrifter. Delårsregnskapet omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap og bør derfor leses i sammenheng med konsernregnskapet for 2009. De benyttede regnskapsprinsippene er de samme som i konsernregnskapet for 2009 og er beskrevet der. Konsernregnskapet for 2009 ble utarbeidet i samsvar med regnskapslovens regler og internasjonale standarder for finansiell rapportering som fastsatt av EU. Konsolidering av inntekter, kostnader og balanseposter for utenlandske virksomheter følger IFRS. Inntekter og kostnader omregnes til NOK kvartal for kvartal ved å benytte gjennomsnittskursen for den enkelte valuta i respektive kvartal. Balanseposter konsolideres ved å benytte avslutningsdagens valutakurser.

IFRS 3R medfører enkelte endringer og presiseringer som gjelder anvendelsen av oppkjøpsmetoden. Konkrete forhold som berøres er blant annet goodwill ved trinnvis oppkjøp, minoritetsinteresser og betingede vederlag. Oppkjøpsutgifter utover emisjons- og låneopptakskostnader skal kostnadsføres etter hvert som de pådras. Konsernet anvender IFRS 3R fra 1. januar 2010 for transaksjoner der overtakelsestidspunktet er etter 1. januar 2010 uten tilbakevirkende kraft.

Goodtech har fra og med 3. kvartal 2010 valgt å vise vesentlige driftsposter som ikke antas å være av tilbakevendende natur på egen linje for Spesielle driftsposter i regnskapet. Spesielle driftsposter er nærmere spesifisert i egen note til delårsrapporten.

Note 2 Estimater

Utarbeidelse av delårsregnskapet innebærer bruk av vurderinger, estimater og forutsetninger som påvirker anvendelsen av regnskapsprinsipper og regnskapsførte beløp på eiendeler og forpliktelser, inntekter og kostnader. Faktiske resultater kan avvike fra disse estimatene. De vesentligste vurderingene ved anvendelsen av konsernets regnskapsprinsipper og de viktigste kildene til usikkerhet, er de samme som ved utarbeidelsen av konsernregnskapet for 2009.

Note 3 Segmentinformasjon

Driftsinntekter (Tall i NOK 1.000)	Per 3. kvartal 10	Per 3. kvartal 09	3. kvartal 10	3. kvartal 09	2009
Industri	369 107	290 419	127 784	88 226	404 611
Miljø	116 260	115 423	36 657	41 167	162 974
Interne driftsinntekter	-4 703	-3 901	-1 432	-1 216	-5 572
Sum Driftsinntekter	480 664	401 941	163 009	128 177	562 014
Driftsresultat EBITDA
Industri	35 269	19 371	11 293	3 881	27 580
Miljø	8 460	9 020	3 302	4 222	12 653
Ikke allokerte kostnader	-11 100	-9 718	-3 547	-2 957	-13 017
Sum Driftsresultat EBITDA	32 629	18 674	11 047	5 146	27 216
Sum Driftsresultat EBIT	23 500	14 677	5 125	3 649	21 414
Resultat før skatt	25 109	14 382	4 780	3 570	21 185
Eiendeler	Per 3. kvartal 10	Per 3. kvartal 09	3. kvartal 10	3. kvartal 09	2009
---	---	---	---	---	---
Industri	375 366	351 961	375 366	351 961	369 702
Miljø	89 499	122 049	89 499	122 049	103 876
Ikke allokerte eiendeler	55 928	39 631	55 928	39 631	47 314
E&I inkl. merverdier	803 996	0	803 996	0	0
Sum Eiendeler	1 324 789	513 641	1 324 789	513 641	520 892

---

goodtech

Informasjon om driftsinntekter og geografisk områder;

Driftsinntekter (Tall i NOK 1.000)	Per 3. kvartal 10	Per 3. kvartal 09	3. kvartal 10	3. kvartal 09	2009
Varesalg	88 525	96 674	32 457	33 596	133 460
Anlegskontrakter	243 348	184 939	81 318	61 596	258 343
Tjenesteyting	146 595	114 918	48 679	30 229	163 384
Andre inntekter	2 196	5 409	555	2 755	6 827
Sum Driftsinntekter	480 664	401 941	163 009	128 177	562 014
Driftsinntekter (Tall i NOK 1.000)	Per 3. kvartal 10	Per 3. kvartal 09	3. kvartal 10	3. kvartal 09	2009
---	---	---	---	---	---
Hjemstat/Norge	295 696	242 042	98 937	69 568	349 720
Utland (*)	184 968	159 899	64 073	58 608	212 293
Sum Driftsinntekter	480 664	401 941	163 009	128 177	562 014
*) Herav Sverige	121 266	107 701	37 497	30 872	148 048
Anleggsmidler (Tall i NOK 1.000)	Per 3. kvartal 10	Per 3. kvartal 09	3. kvartal 10	3. kvartal 09	2009
---	---	---	---	---	---
Hjemstat/Norge	220 358	211 921	220 358	211 921	215 953
Utland	20 031	20 344	20 031	20 344	19 583
E&I inkl. merverdier	510 777	0	510 777	0	0
Sum Anleggsmidler	751 165	232 266	751 165	232 266	235 536

Note 4 Driftsinntekter fordelt på organisk og oppkjøpt virksomhet

Driftsinntekter (Tall i NOK 1.000)	Per 3. kvartal 10	Per 3. kvartal 09	3. kvartal 10	3. kvartal 09	2009
Videreført virksomhet	438 753	369 687	152 790	115 665	515 351
Oppkjøpt virksomhet	39 985	30 007	10 219	11 653	43 408
Avhendet virksomhet	1 926	2 247	0	859	3 255
Sum Driftsinntekter	480 664	401 941	163 009	128 177	562 014

Note 5 Skatter

Beregnet skatt på resultatet hittil i år medfører tilsvarende reduksjon i balanseført utsatt skattefordel som følge av skattemessig fremførbart underskudd. Skattemessig fremførbart underskudd utgjør ca MNOK 200 ved utgangen av 2009, hvorav ca MNOK 187 i Norge.

Note 6 Transaksjoner med nærstående parter

Godtgjørelse til nærstående parter utgjør MNOK 0,5 i 3. kvartal. Som ledd i sammenslåingen med E&I overtok Goodtech aksjonærån på MSEK 81 i E&I fra El & Industrimontage Tannergård AB. Avtalen ble behandlet i generalforsamlingen 30. september 2010. Utover dette er har det ikke vært vesentlige transaksjoner med nærstående parter per 3. kvartal.

Note 7 Spesielle driftsposter

Spesielle driftsposter inkluderer vesentlige poster som ikke antas å være av tilbakevendende natur, herunder oppkjøpsutgifter som skal kostnadsføres løpende fra 1. januar 2010 i tråd med endringer i IFRS, restruktureringskostnader og andre vesentlige forhold som ikke antas å være av tilbakevendende natur.

Spesielle driftsposter hittil i år er i sin helhet relatert til oppkjøp av virksomhet.

---

Goodtech

Note 8 Endring i konsernets struktur - Sammenslåing med E&I Intressenter AB

Goodtech inngikk 23. august 2010 avtale og fremmet tilbud om kjøp av alle aksjene i E&I Intressenter AB (E&I). Den foreslåtte forretningskombinasjonen av E&I og Goodtech ble vedtatt av generalforsamlingen den 30. september 2010, hvoretter Goodtech ervervet 99,9 % av aksjene i E&I. I henhold til avtalen, og av hensyn til fastsettelse av bytteforholdet mellom Goodtech-aksjer og E&I-aksjer ble det også besluttet utdeling av et ekstraordinært utbytte på NOK 0,15 per aksje til de som var aksjonærer i Goodtech før gjennomføring av transaksjonen.

E&I eier 100 % av aksjene i El & Industrimontage Svenska AB, som er blant Sveriges mest komplette leverandør av el- og prosessmontasje med en årlig omsetning på om lag SEK 1,5 milliarder. Konsernet leverer kvalifiserte tekniske løsninger innen automasjon, el-installasjon og elkraftteknikk, samt service og vedlikehold til industri og offentlig sektor. E&I konsernet et av de raskest voksende konsernene i Sverige innen bransjesegmentet tekniske installasjoner. E&I har en ekstern ordrereserve på MSEK 736 og 1.033 ansatte per 30.09.2010.

Kjøpet av E&I er basert på en forutsetning om at Goodtech og E&I er likeverdige selskaper. Det sammenslåtte konsernet beholder Goodtech-navnet, og vil fortsatt ha sitt hovedkontor i Oslo. Med over 1400 ansatte og om lag NOK 1,8 milliarder i omsetning vil Goodtech bli en ledende nordisk leverandør og entreprenør innen elektroteknikk, automasjon og miljø- og industriteknikk.

Vederlaget for erverv av aksjer i E&I ble gjort opp ved utstedelse av 6.510,60 nye aksjer i Goodtech for hver E&I aksje. Som vederlag for 99,9 % av aksjene i E&I ble det således den 30. september vedtatt utstedt 162.524.011 nye aksjer i Goodtech ASA. De nye aksjene ble registrert i Foretaksregisteret 1. oktober 2010. Aksjekapitalen i Goodtech ASA består etter dette av 325.289.043 aksjer hver pålydende kr 0,20.

E&I er konsolidert inn i konsernregnskapets balanse per 30.09.2010. Resultater fra E&I vil bli konsolidert fra og med 4. kvartal 2010.

E&Is utvikling per 3. kvartal 2010

| Resultat
(SEK 1000 - lokal GAAP) | E&I konsernet | | |
| --- | --- | --- | --- |
| | 30.09.10 | 28.09.09 | 31.12.09 |
| Omsetning | 952 592 | 937 794 | 1 307 715 |
| Varekostnad | -360 882 | -361 499 | -493 123 |
| Andre driftskostnader | -136 151 | -151 187 | -213 441 |
| Lønnskostnader | -413 980 | -395 828 | -537 153 |
| EBITDA | 41 578 | 29 280 | 63 998 |
| Avskrivning goodwill | -17 607 | -17 685 | -23 479 |
| Avskrivning | -4 258 | -4 530 | -5 272 |
| Spesielle driftsposter | -12 699 | 0 | 0 |
| Driftsresultat | 7 015 | 7 065 | 35 247 |
| Finansinntekter | 241 | 161 | 259 |
| Finanskostnader | -5 454 | -4 993 | -6 658 |
| Resultat før skatt | 1 802 | 2 233 | 28 848 |

E&I hadde et meget bra 2. kvartal med store leveranser og avslutning av et antall vellykkede prosjekter. Aktiviteten har vært god også i 3. kvartal, men vesentlig færre leveranser av tyngre material har medført at inntektene har blitt lavere. Det er investert store ressurser i salg og anbudsarbeidet, hvilket har resultert i en god ordreinngang i årets 9 første måneder. Ordrereserven ved utgangen av 3. kvartal er på MSEK 736. Man ser tydelige tegn til at sektorene infrastruktur, energi, samt bygg og anlegg går bra, mens industriens investeringer fortsatt ligger på et lavt nivå.

Proforma driftsinntekter og EBITDA for det sammenslåtte konsernet (urevidert)

(NOK 1.000)	Pro forma per 3. kv 2010	Pro forma per 3. kv 2009	Pro forma 2008
Driftsinntekter	1 277 703	1 178 430	1 635 250
Varekostnad	-527 515	-490 048	-670 403
Lønnskostnader	-516 468	-473 197	-644 709
Andre driftskostnader	-166 980	-171 154	-240 299
EBITDA	66 740	44 031	79 839
EBITDA-margin %	5,2%	3,7%	3,7%

---

goodtech

Ureviderte proforma resultatsammendrag for nye Goodtech for perioden 1.1.2010-30.09.2010

Nedenfor er vist proforma konsolidert resultatsammendrag for nye Goodtech som om sammenslåingen med E&I var gjennomført per 1.1.2010.

(NOK 1.000)	Goodtech	E&I lokal Gaap	0) IFRS justeringer	E&I IFRS	1) Virkelig verdi-vurdering	2) Andre pro-forma justeringer	3) Eliminering av interne transaksjoner	4) Konsolidert Troll-konsern	Pro forma
Driftsinntekter	480 664	788 640		788 640			(6 937)	15 336	1 277 703
Varekostnad	(234 599)	(298 770)		(298 770)			6 937	(1 083)	(527 515)
Lønnskostnader	(163 088)	(342 730)		(342 730)				(10 650)	(516 468)
Andre driftskostnader	(50 348)	(112 718)		(112 718)				(3 914)	(166 980)
EBITDA	32 629	34 422	-	34 422				(311)	66 740
EBITDA-margin %	6,8%	4,4%		4,4%					5,2%
Avskrivinger	(3 698)	(18 102)	14 577	(3 525)	(12 140)			(66)	(19 429)
Spesielle driftsposter	(5 431)	(10 513)		(10 513)					(15 944)
Driftsresultat	23 500	5 807	14 577	20 384	(12 140)	-	-	(377)	31 366
Finansinntekter	4 958	200		200		(710)		41	4 489
Finanskostnader	(3 278)	(4 515)		(4 515)		1 059		(86)	(6 820)
Andel av resultat tilknyttet selskap	(72)						72
Resultat før skatt	25 108	1 491	14 577	16 068	(12 140)	349	72	(422)	29 035
Skatter	7 030	5 847		5 847	(3 193)	98		-	9 782
Resultat etter skatt	18 078	(4 355)	14 577	10 221	(8 948)	252	72	(422)	19 254

Kommentarer til proforma-justeringene:

0) IFRS justeringer:

IFRS: Goodwill er avskrevet i henhold til lokal Gaap. Goodwill er ikke gjenstand for avskriving i henhold til IFRS.

1) Virkelig verdivurdering:

Merverdianalysen er ikke fullført per tidspunkt for avleggelse av denne rapport. Foreløpige vurderinger ved oppkjøp av virksomhet indikerer at det vesentlige av merverdier utover bokførte verdier er knyttet til immaterielle eiendeler/goodwill knyttet til ansatte med spesiell kompetanse, kunderelasjoner og forventede synergier med andre konsernselskaper. Avskriving av merverdier knyttet til kundekontrakter og ordrereserve er basert på foreløpig oppkjøpsanalyse. Utsatt skatt, relatert til avskrivning av merverdier er reversert.

2) Andre Proforma justeringer:

Som ledd i transaksjonen overtok Goodtech aksjonærånet i E&I. Det er gjort justering for faktisk betalt rente til aksjonær og rente på bankinnskudd i perioden. For bankinnskudd er det lagt til grunn gjennomsnittlig Nibor -0,2 % i perioden 1.1.10-30.09.10. Det er beregnet skatt på rentenettoen.

3) Eliminering av interne transaksjoner

Eliminering av interne transaksjoner mellom Goodtech, E&I og Troll-konsernet (TNOK 6 937).

Eliminering av Goodtech og E&Is resultatandel fra Troll-konsernet, (TNOK -72) fra oppkjøpstidspunktet 3. juni 2010. Goodtech og E&I eier 40% hver av Troll-konsernet (totalt 80%), slik at Troll-konsernet er konsolidert i proforma resultatoppstillingen.

4) Konsolidering av Troll-konsernet

Goodtech og E&I kjøpte hver 40% av Troll Power AS i begynnelsen av juni 2010, til sammen 80%. Troll Power eier 59,9% av aksjene i Troll Windpower AS. 100% av Troll konsernet er konsolidert i proforma resultatoppstillingen.

Spesielle driftsposter

Kostnader relatert til sammenslåingen av Goodtech og E&I er vist som "Spesielle driftsposter" i resultatoppstillingen.

Omregningskurs:

Valutakurs benyttet ved omregning av E&Is tall fra SEK til NOK er 82,79.

11

---

DIN SUKSESS - VÅRT MÅL

Per Krohgs vei 4, 1065 Oslo

Tlf. +47 815 68 600

www.goodtech.no