Gabriel Holding — Interim / Quarterly Report 2012

May 14, 2013

Fondsbørs- og pressemeddelelse

Gabriel Holding A/S Halvårsrapport, 1. halvår 2012/13 (1. oktober 2012 – 31. marts 2013)

Gabriel Holding A/S – 1. halvår af regnskabsåret 2012/13

Resumé: Omsætningsvækst i årets første halvår. Resultat i perioden påvirkes af stigende salgs- og udviklingsrettede aktiviteter.

• · Omsætningen blev 134,1 mio. kr. (128,0 mio. kr.).
• · Resultat af primær drift (EBIT) blev 10,0 mio. kr. (12,0 mio. kr.).
• · Resultat før skat blev 10,7 mio. kr. (12,0 mio. kr.).
• · Afkastningsgraden blev 10,6% (12,5%).
• · Overskudsgraden blev 8% (9%).
• · Driftsselskabet Gabriel A/S etablerer salgsselskabet Gabriel GmbH i Tyskland.
• · I årsrapporten 2011/12 forventede ledelsen for regnskabsåret 2012/13 en organisk vækst i omsætning i niveauet 5-10% og en tilsvarende stigning i det primære resultat (EBIT). Efter 1. halvår fastholdes forventningerne til omsætningsstigningen. Forventningerne til det primære resultat (EBIT) justeres til niveauet 17- 19 mio. kr. som følge af den kortsigtede effekt af stigende salgs- og udviklingsrettede aktiviteter.

Hovedtal mio. DKK	2012/13	2011/12	2012/13	2011/12	2011/12
	1. halvår	1. halvår	2. kvartal	2. kvartal	hele året
Nettoomsætning	134,1	128,0	66,3	63,6	247,6
Resultat af primær drift (EBIT)	10,0	12,0	4,4	6,6	21,4
Resultatandel associerede virks.	0,7	0,3	0,2	0,0	1,4
Finansiering netto	0,0	-0,3	0,2	-0,4	-0,5
Resultat før skat	10,7	12,0	4,8	6,2	22,3
Skat	-2,5	-2,7	-1,1	-1,2	-4,5
Periodens resultat	8,2	9,3	3,7	5,0	17,8
Balancesum	220,4	227,6	220,4	227,6	229,4
Egenkapital	146,3	137,8	146,3	137,8	146,6
Pengestrøm fra driftsaktivitet	0,2	8,6	-0,2	-5,0	28,0
Nettoinvesteringer	1,6	2,1	1,2	1,8	2,9
Af- og nedskrivninger	3,3	3,1	1,7	1,5	6,1
Nøgletal:
Overskudsgrad, %	7,5	9,4	6,5	10,4	8,7
Afkastningsgrad, %	10,6	12,5	9,1	13,9	9,2
Resultat pr. aktie (EPS), kr.	8,7	9,8	7,8	10,6	9,4
Price Earnings (PE), kr.	15,5	9,9	17,3	9,2	10,6
Antal medarbejdere	92	66	110	65	69

SELSKABSBERETNING

Omsætningen steg i regnskabsårets 1. halvår med 5% til 134,1 mio. kr. mod 128,0 mio. kr. i samme periode sidste år.

Eksportomsætningen udgjorde 91% og steg med 5% til 122,0 mio. kr. mod 116,1 mio. kr. sidste år.

Resultat af primær drift (EBIT) i regnskabsårets 1. halvår blev 10,0 mio. kr. mod 12,0 mio. kr. sidste år.

Periodens resultat før skat blev 10,7 mio. kr. mod 12,0 mio. kr. i 1. halvår sidste år.

Koncernomsætningen i 2. kvartal blev 66,3 mio. kr. mod 63,6 mio. kr. i samme periode sidste år.

Omsætningsstigningen i 1. halvår kan især henføres til koncernens produkter og serviceydelser, der realiseres i forretningsenhederne FurnMaster og Gabriel Asia Pacific. Omsætningen i kerneproduktet møbelstoffer til erhvervsmøbler er svagt stigende og påvirket af en faldende efterspørgsel i totalmarkedet.

Koncernens realiserede bruttoavance i 1. halvår faldt til 39,8% (40,6%) som følge af

forskydninger i afsætningsmønstre. Det forventes, at markedet i stadigt tiltagende omfang vil efterspørge billigere løsninger, men at koncernen i kraft af den globale tilstedeværelse vil være i stand til at forbedre bruttoavancen.

Andre eksterne omkostninger steg med 7% til 20,6 mio. kr. mod 19,3 mio. kr. sidste år som følge af stigende aktivitetsniveau samt deltagelse i møbelmessen Orgatec, i Tyskland.

Koncernens personaleomkostninger steg med 11% til 19,6 mio. kr. mod 17,8 mio. kr. i 1. halvår sidste år. Stigningen i personaleomkostninger henføres til etableringen og ansættelse af 32 medarbejdere i driftsselskabet Gabriels A/S' datterselskab Furnmaster UAB samt globalt gennemførte ansættelser i salgsog udviklingsrettede aktiviteter.

Resultatandelen i det 49% ejede farveri Scandye UAB, Litauen blev 0,7 mio. kr. mod 0,3 mio. kr. i 1. halvår sidste år.

Balance og pengestrøm

Koncernens samlede balancesum udgør 220,4 mio. kr. mod 229,4 mio. kr. pr. 30.09.2012. Faldet kan primært henføres til nedgang i koncernens likvide beholdninger.

Pr. 31.03.2013 udgjorde egenkapitalen 146,3 mio. kr. mod 146,6 mio. kr. pr. 30.09.2012. Koncernens soliditet udgør 66,4% mod 63,9% pr. 30.09.2012.

Pengestrømmen fra periodens drift blev positiv med 0,2 mio. kr. mod 8,6 mio. kr. i 1. halvår 2011/12. Tilbagegangen skyldes primært en reduktion af leverandørgæld samt anden gæld.

De samlede investeringer udgjorde 1,6 mio. kr. mod 2,1 mio. kr. i samme periode sidste år.

Koncernen har i december 2012 udbetalt udbytte på 8,5 mio. kr.

Den samlede ændring i likvide beholdninger udgør -11,9 mio. kr. mod -2,5 mio. kr. for 1. halvår 2011/12.

Salgsaktiviteter 1. halvår

Gabriels salgs- og produktudviklingsindsats er koncentreret om de internationalt største og markedsførende producenter af erhvervsmøbler. Det er ledelsens opfattelse, at Gabriel udbygger sin markedsandel på de udvalgte kunder og markeder. Salgsstyrken er i 1. halvår udvidet i Tyskland, USA og Kina.

I halvåret har Gabriel været repræsenteret på Europas største møbelmesse "Orgatec" i Köln samt Skandinaviens største møbelmesse "Stockholm Furniture Fair". På begge messer kunne Gabriels tekstiler og løsninger opleves som centrale elementer i de nye innovative møbelløsninger, der blev fremvist. Interessen fra markedets ledende møbelproducenter, designere og produktudviklere var markant positiv.

Akkvisition

Pipeline af akkvisitionsemner og nye forretningsmuligheder er udvidet i løbet af første halvår. Emnerne evalueres og udvikles i henhold til koncernens strategi.

Innovation og produktudvikling

På trods af den fortsat afdæmpede efterspørgsel er der blandt de markedsledende producenter af erhvervsmøbler stor interesse for nye produkter og løsninger. Udviklingsaktiviteten hos de markedsledende producenter intensiveres og inkluderer både tekstiler og services/løsninger fra koncernens andre forretningsenheder som FurnMaster, Design-Master og Gabriel Asia Pacific.

I første halvår 2012/13 er der frigivet 6 nye produkter. Årets mål om 8 frigivne produkter forventes således at blive nået.

Koncernens mål om, at minimum 30% af omsætningen stammer fra produkter, der er yngre end 5 år, blev nået i første halvår. Nye

produkter udgjorde således 32% af omsætningen i 1. halvår mod 25% for 2011/12.

Gabriel Asia Pacific

Forretningsenheden Gabriel Asia Pacific, der sourcer produkter og ydelser til Gabriel i Europa, men også selvstændigt udvikler og sælger produkter og services til markedsledende møbelproducenter i Asien og USA, havde fortsat markant stigende aktiviteter i 1. halvår.

Vækstraterne fortsatte gennem såvel salg til lokale markedsførende producenter på det kinesiske marked, som til nærtliggende asiatiske og nordamerikanske markeder.

I første halvår har Gabriel Asia Pacific bl.a. leveret tekstiler til indretninger af Apples R&D center i Shanghai, Microsofts kontorer i Beijing og Wuxi, Audis showrooms i Yunnan og Najing, og BMWs showroom i Shanghai.

Organisationen i Gabriel Asia Pacific udvides i takt med, at det er muligt med primært fokus på salgs- og udviklingssupporterende ansættelser.

Gabriel Ejendomme A/S

Gabriel Erhvervspark udviser en tilfredsstillende udvikling i lejemål. Belægningsprocenten i den renoverede del af erhvervsparken kan pr. 31.03.2013 opgøres til 93%.

Processen vedr. opnåelse af forhåndsgodkendelse til nedrivning af gamle og udtjente fabriksbygninger, så der kan skaffes plads til moderne kontorbyggeri, fortsættes og forløber som planlagt.

Forventninger til hele året 2012/13

I årsrapporten 2011/12 forventede ledelsen for regnskabsåret 2012/13 en organisk vækst i omsætning i niveauet 5-10% og en tilsvarende stigning i det primære resultat (EBIT). Efter 1. halvår fastholdes forventningerne til omsætningsstigningen. Forventningerne til det primære resultat (EBIT) justeres til niveauet 17-19 mio. kr. som følge af den kortsigtede effekt af stigende salgs- og udviklingsrettede aktiviteter.

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. oktober 2012 – 31. marts 2013 for Gabriel Holding A/S.

Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, aflægges i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsrapporter" som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. marts 2013 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme i perioden 1. oktober 2012 til 31. marts 2013.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og for koncernens finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står over for.

Aalborg, den 14. maj 2013

Direktion

Anders Hedegaard Petersen

Bestyrelse

Jørgen Kjær Jacobsen Kaj Taidal Knud Erik Hansen (Formand) (Næstformand)

Søren B. Lauritsen Quinten Xerxes van Dalm Ole Thomsen (Medarbejderrepr.) (Medarbejderrepr.)

Resultatopgørelse for perioden 01.10.2012 - 31.03.2013, ej revideret (t.kr.)

________________________________________________________________________________________________

	Koncern
	2012/13 1. halvår	2011/12 1. halvår	2012/13 2. kvt.	2011/12 2. kvt.	2011/12 Året
Nettoomsætning	134.065	128.021	66.338	63.648	247.643
Ændring i lagre af færdigvarer og varer under fremstilling	3.286	-478	-1.103	1.102	-1.910
Andre driftsindtægter	168	273	9	186	1.181
Vareforbrug	-83.958	-75.739	-38.860	-38.938	-145.493
Andre eksterne omkostninger	-20.623	-19.276	-10.029	-9.419	-38.770
Personaleomkostninger	-19.633	-17.751	-10.315	-8.475	-35.157
Af- og nedskrivninger af immaterielle og materielle anlægsaktiver	-3.266	-3.060	-1.695	-1.462	-6.055
Resultat af primær drift (EBIT)	10.039	11.990	4.345	6.642	21.439
Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder	674	322	233	28	1.372
Finansielle indtægter	478	569	409	116	1.292
Finansielle omkostninger	-489	-892	-198	-547	-1.848
Resultat før skat	10.702	11.989	4.789	6.239	22.255
Skat af periodens resultat	-2.488	-2.705	-1.123	-1.248	-4.488
Periodens resultat	8.214	9.284	3.666	4.991	17.767
Resultat pr. aktie (kr.) Resultat pr. aktie (EPS), basis Resultat pr. aktie (EPS-D), udvandet	8,7 8,7	9,8 9,8	7,8 7,8	10,6 10,6	9,4 9,4

________________________________________________________________________________________________ Totalindkomstopgørelse for perioden 01.10.2012 - 31.03.2013, ej revideret (t.kr.)

	Koncern
	2012/13 1. halvår	2011/12 1. halvår	2012/13 2. kvt.	2011/12 2. kvt.	2011/12 Året
Periodens resultat	8.214	9.284	3.666	4.991	17.767
Anden totalindkomst
Værdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg	-6	-77	-19	-50	-26
Skat heraf	-	19	3	12	-1
Værdiregulering af sikringstransaktioner	-181	-	-230	-	109
Skat heraf	45	-	57	-	-27
Valutakursregulering ved omregning af udenlandske enheder	146	-59	213	-108	81
Anden totalindkomst efter skat	4	-117	24	-146	136
Totalindkomst i alt	8.218	9.167	3.690	4.845	17.903

________________________________________________________________________________________________ Balance pr. 31.03.2013, ej revideret (t.kr.) AKTIVER

	Koncern
	2012/13 31.03.13	2011/12 31.03.12	2011/12 30.09.12
Langfristede aktiver Immaterielle aktiver: Udviklingsprojekter	10.473	8.083	9.128
Materielle aktiver: Grunde og bygninger Tekniske anlæg og maskiner Andre anlæg, driftsmateriel og inventar	67.873 850 8.253	68.769 1.201 9.554	68.026 971 8.838
	76.976	79.524	77.835
Andre langfristede aktiver: Kapitalandele i associerede virksomheder Tilgodehavende hos associerede virksomheder Andre tilgodehavender Værdipapirer	19.408 6.574 1.470 10.754	15.425 7.976 1.470 26.517	18.734 7.269 1.470 11.864
	38.206	51.388	39.337
Langfristede aktiver i alt	125.655	138.995	126.300
Kortfristede aktiver Varebeholdninger Tilgodehavender Likvide beholdninger	41.015 45.946 7.816	41.927 42.584 4.071	40.514 42.899 19.676
Kortfristede aktiver i alt	94.777	88.582	103.089
Aktiver i alt	220.432	227.577	229.389

________________________________________________________________________________________________ Balance pr. 31.03.2013, ej revideret (t.kr.) PASSIVER

	Koncern
	2012/13 31.03.13	2011/12 31.03.12	2011/12 30.09.12
Egenkapital Aktiekapital Reserve for valutakursreguleringer Reserve for dagsværdiregulering Reserve for sikringstransaktioner Overført resultat Foreslået udbytte	37.800 369 173 -54 108.014 -	37.800 85 147 - 99.808 -	37.800 223 179 82 99.786 8.505
Egenkapital tilhørende moderselskabets aktionærer	146.302	137.840	146.575
Minoritetsinteresser	-14	-	-
Egenkapital i alt	146.288	137.840	146.575
Forpligtelser Langfristede forpligtelser Udskudt skat Kreditinstitutter Leasingforpligtelser	7.177 33.652 2.790	7.525 35.793 3.986	7.223 34.855 3.337
Langfristede forpligtelser i alt	43.619	47.304	45.415
Kortfristede forpligtelser Kreditinstitutter Leasingforpligtelser Leverandører af varer og tjenesteydelser Selskabsskat Anden gæld	2.213 1.298 17.886 - 9.128	15.112 1.246 15.047 108 10.920	2.099 1.281 19.956 1.054 13.009
Kortfristede forpligtelser i alt	30.525	42.433	37.399
Forpligtelser i alt	74.144	89.737	82.814
Passiver i alt	220.432	227.577	229.389

_____________________ Egenkapitalopgørelse (t.kr.)
	Aktiekapital	Reserve for valutakursreg.	Reserve for dagsværdireg.	Overført resultat	Foreslået udbytte	Egenkap. i alt
Egenkapital 01.10.2011	37.800	142	206	90.524	8.033	136.705
Totalindkomst for perioden
Periodens resultat	-	-	-	9.284	-	9.284
Anden totalindkomst
Valutakursregulering ved omregning af udenlandske enheder Værdiregulering af finansielle aktiver	-	-57	-	-	-	-57
disponible for salg	-	-	-59	-	-	-59
Anden totalindkomst i alt	-	-57	-59	-	-	-116
Totalindkomst i alt for perioden	-	-57	-59	9.284	-	9.168
Transaktioner med ejere
Udloddet udbytte	-	-	-	-	-8.033	-8.033
Transaktioner med ejere i alt	-	-	-	-	-8.033	-8.033
Egenkapital 31.03.2012	37.800	85	147	99.808	0	137.840

				Egenkapitalopgørelse (t.kr.)
	Aktie kapital	Reserve for valutakurs reg.	Reserve for dagsværdi reg.	Reserve for sikrings transakt.	Overført resultat	Foreslået udbytte	Minoritets interesser	Egenkap. i alt
Egenkapital 01.10.2012	37.800	223	179	82	99.786	8.505	-	146.575
Totalindkomst for perioden
Periodens resultat	-	-	-	-	8.228	-	-14	8.214
Anden totalindkomst
Valutakursreg. ved omregning af udenlandske enheder Værdireg. af finansielle	-	146	-	-	-	-	-	146
aktiver disponible for salg Værdireg. af sikrings	-	-	-6	-	-	-	-	-6
transaktioner Skat af anden totalindkomst	- -	- -	- -	-181 45	- -	- -	- -	-181 45
Anden totalindkomst i alt	-	146	-6	-136	-	-	-	4
Totalindkomst i alt for perio den	-	146	-6	-136	8.228	-	-14	8.218
Transaktioner med ejere
Udloddet udbytte	-	-	-		-	-8.505	-	-8.505
Transaktioner med ejere i alt	-	-	-		-	-8.505	-	-8.505
Egenkapital 31.03.2013	37.800	369	173	-54	108.014	0	-14	146.288

_______________________________________________________________________________________________________________________________________

	Koncern
	2012/13 1. halvår	2011/12 Året	2011/12 1. halvår
Pengestrøm fra driftsaktivitet Resultat før skat	10.702	22.255	11.989
Regulering for ikke-likvide poster: Afskrivninger Tab ved salg af anlægsaktiver	3.137 129	6.055 -	3.060 -
Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder	-674	-1.372	-322
Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital	13.294	26.938	14.727
Ændring i varebeholdninger Ændring i tilgodehavender Ændring i leverandørgæld og anden gæld	-501 -1.424 -5.995	207 1.565 7.575	-1.206 2.583 284
Betalt selskabsskat	-5.143	-8.278	-7.772
	231	28.007	8.616
Pengestrøm fra investeringsaktivitet Tilgang immaterielle aktiver Køb af materielle aktiver Salg af materielle aktiver	-2.207 -1.593 20	-3.372 -2.872 245	-1.690 -2.059 -
Køb af kapitalandele i associeret virksomhed Ændring i tilgodehavende hos associeret virksomhed Udtrækning af værdipapirer	- 696 1.117	-2.258 1.364 15.621	- 657 937
	-1.967	8.728	-2.155
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet Fremmedfinansiering:
Afdrag på langfristet lån Udvidelse af leasingaftale Afdrag på leasingforpligtelser	-1.089 - -530	-2.084 723 -1.194	-1.030 723 -580
Aktionærer: Betalt udbytte	-8.505	-8.033	-8.033
	-10.124	-10.588	-8.920
Ændring i likvide beholdninger	-11.860	26.147	-2.459
Likvide beholdninger, primo	19.676	-6.471	-6.471
Likvide beholdninger, ultimo	7.816	19.676	-8.930

________________________________________________________________________________________________ Pengestrømsopgørelse (t.kr.)

________________________________________________________________________________________________ Noter til regnskabet

1 Anvendt regnskabspraksis

Delårsrapporten aflægges i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsrapporter" som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten 2011/12. Årsrapporten for 2011/12 indeholder den fulde beskrivelse af anvendt regnskabspraksis.

Gabriel Holding A/S har implementeret de standarder og fortolkningsbidrag, der træder i kraft for 2012/13. Ingen af disse har påvirket indregning og måling i 2012/13 eller forventes at påvirke Gabriel Holding A/S.