AI assistant
FirstFarms Annual Report 2015
3433_rns_2016-03-22_731b47d7-6fcb-4f3c-b65e-8c8975d49757.pdf
Annual Report
Open in viewerOpens in your device viewer
FirstFarms
Årsrapport 2015
FirstFarms A/S
Majsmarken 1
7190 Billund
CVR: 28 31 25 04
Hjemsted: Billund
2 af 68
Indhold
Ledelsesberetning
| Resume | 3 | Revisionen | 33 |
|---|---|---|---|
| Hoved/nøgletal | 4 | Koncern- og årsregnskab | |
| Ledelsesberetning | 5 | Resultatopgørelse | 35 |
| Risikostyring | 18 | Totalindkomstopgørelse | 35 |
| Aktionærinformation | 22 | Balance | 36 |
| Selskabsoplysninger | 27 | Egenkapitalopgørelse | 38 |
| Påtegninger | 32 | Pengestrømsopgørelse | 40 |
| Ledelsen | 32 | Noter til regnskab | 41 |
Denne årsrapport er udarbejdet på dansk og engelsk. I tvivlstilfælde i forhold til fortolkning er den danske udgave gældende
3 af 68
Resume
2015: EBIT-resultat som forventet – påvirket af lave mælkepriser og tørke
- FirstFarms realiserede i 2015 en omsætning på 111,8 mio. kr., et EBIT-resultat på -14,7 mio. kr., og et resultat før skat på -22,5 mio. kr. Resultatet svarer til de udmeldte forventninger i november 2015.
- Resultatet er isoleret set utilfredsstillende. Resultatet skal dog ses i sammenhæng med de udfordringer som landbruget har været ramt af i 2015 med lave priser samt tørke i store dele af Centraleuropa.
- FirstFarms realiserede en meget tilfredsstillende høst i Østrumænien i 2015. Der er realiseret rekordudbytte i både forårs- og efterårsafgrøder, som samlet ligger væsentligt over budget. I Slovakiet og Vestrumænien har efterårsafgrøderne givet udbytte som budgetteret, mens forårsafgrøderne har givet et udbytte langt under budgettet. Salgspriserne ligger samlet marginalt over budget. Udbytteresultat af høsten påvirker resultatet negativt med 17 mio. kr. i 2015 i forhold til budget og med 31 mio. kr. i forhold til sidste år.
- Solgt mælkemængde er reduceret med 2,4 mio. kg i 2015 i forhold til 2014. Der blev således leveret 21,8 mio. kg mælk fra FirstFarms i 2015. Der leveres dagligt i gennemsnit 29,8 kg mælk pr. malkende ko ultimo 2015 mod 28,5 kg ultimo 2014.
- Mælkeprisen er faldet drastisk fra ultimo 2014, og den har i 2015 været i spændet 2,22 kr. til 1,84 kr. Den gennemsnitlige salgspris har i 2015 udgjort 1,98 kr. pr. kg mod 2,61 kr. pr. kg i 2014. FirstFarms har i årene 2011 til 2014 opnået en gennemsnitlig pris på 2,49 kr. pr. kg. Mælkeprisen påvirker resultatet negativt med 9 mio. kr. i 2015 i forhold til budget og med 14 mio. kr. i forhold til sidste år.
- FirstFarms realiserede i 2015 en pengestrøm fra primær drift på -4,9 mio. kr.
2016: Forventninger
FirstFarms forventer i 2016 et EBIT-resultat i niveauet 0 mio. kr.
I lighed med 2015 forventes 2016 at være et indtjeningsmæssigt udfordrende år for mælkeproduktion i EU. FirstFarms tilpasser sig løbende disse rammevilkår.
Afgrødepriser forventes stabiliseret på niveau med realiserede priser i 2015.
Selskabet vil i 2016 fortsat arbejde med optimering af driften, herunder en reduktion af dyrkningsusikkerhed i tørre perioder, og forventer en forbedret indtjeningssevne.
Hoved/nøgletal
| Hovedtal for koncernen
1.000 kr. | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Nettoomsætning | 111.841 | 125.008 | 114.127 | 108.080 | 129.331 |
| Bruttoresultat | -5.547 | 22.862 | 21.405 | -15.110 | 29.695 |
| Resultat af primær drift | -14.657 | 19.172 | 11.172 | -27.668 | 17.088 |
| Resultat af finansielle poster, netto | -7.806 | -7.673 | -6.674 | -6.847 | -6.327 |
| Resultat før skat | -22.463 | 11.499 | 4.498 | -34.515 | 10.761 |
| Årets resultat | -21.977 | 8.827 | 2.791 | -27.435 | 9.003 |
| Langfristede aktiver | 402.254 | 393.584 | 390.977 | 388.706 | 401.149 |
| Kortfristede aktiver | 123.692 | 112.264 | 96.803 | 78.250 | 95.791 |
| Aktiver i alt | 525.946 | 505.848 | 487.780 | 466.956 | 496.940 |
| Aktiekapital | 47.122 | 47.122 | 47.122 | 47.122 | 47.122 |
| Egenkapital | 306.173 | 328.730 | 320.819 | 318.407 | 347.995 |
| Langfristede forpligtelser | 70.137 | 96.985 | 89.843 | 42.641 | 44.365 |
| Kortfristede forpligtelser | 149.636 | 80.133 | 77.118 | 105.908 | 104.580 |
| Pengestrøm fra primær drift | -4.937 | 4.382 | 18.302 | 1.972 | 18.501 |
| Pengestrøm fra driftsaktivitet | -12.916 | -3.785 | 9.329 | -4.700 | 10.143 |
| Pengestrøm fra investering, netto | -21.034 | -6.341 | -16.414 | -3.906 | -13.771 |
| Heraf til investering i materielle aktiver | -38.493 | -49.375 | -28.106 | -13.230 | -14.445 |
| Pengestrøm fra finansiering | -14.332 | -2.593 | 30.733 | 2.147 | 1.662 |
| Pengestrøm i alt | -48.282 | -12.745 | 23.648 | -6.459 | -1.966 |
Nøgletal for koncernen
| Bruttomargin | -5,0 | 18,2 | 18,8 | -14,0 | 23,0 |
|---|---|---|---|---|---|
| Overskudsgrad | -13,1 | 15,3 | 9,8 | -25,6 | 13,2 |
| Soliditetsgrad | 58 | 65 | 66 | 68 | 70 |
| Resultat pr. aktie, kr. | -4,66 | 1,87 | 0,59 | -5,82 | 1,91 |
| Udvandet resultat pr. aktie, kr. | -4,00 | 1,50 | 0,47 | -5,82 | 1,91 |
| Egenkapitalforrentning | -6,9 | 2,7 | 0,9 | -8,2 | 2,6 |
| Gennemsnitligt antal ansatte | 211 | 204 | 198 | 203 | 206 |
Nøgletal for koncernen
Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) opgøres i overensstemmelse med IAS 33. Øvrige nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Finansforeningens "Anbefalinger & Nøgletal 2015".
De anførte nøgletal i koncern- og årsregnskabet er beregnet således:
| Bruttomargin | (Bruttoresultat x 100) / Nettoomsætning |
|---|---|
| Overskudsgrad | (Resultat af primær drift x 100) / Nettoomsætning |
| Soliditetsgrad | (Egenkapital x 100) / Aktiver i alt |
| Egenkapitalforrentning | (Årets resultat x 100) / Gennemsnitlig egenkapital |
Ledelsesberetning
FirstFarms har i 2015 haft et udfordrende år med baggrund i lave mælke- og afgrødepriser og tørke. Der er løbende gennem året sket størst mulig tilpasning til de aktuelle og forventede vilkår. Der er to hovedårsager til den negative påvirkning af resultatet. Tørke i Østeuropa har ramt majshøsten særligt hårdt og udbytterne i de øvrige forårsafgrøder væsentligt negativt. Mælkeprisen har tillige været historisk lav med baggrund i et mismatch i udbud og efterspørgsel på verdensmarkedet, væsentligt påvirket af en stigende produktion af mælk i Europa efter bortfald af mælkekvoter.
Der er i 2015 fortsat sket en styrkelse af produktionseffektiviteten og tilpasningsevnen til udefrakommende begivenheder. Selskabet har et tilfredsstillende fundament for videre vækst og udvikling ud fra FirstFarms' forretningsmodel.
Det likvide beredskab har haft væsentligt fokus i 2015 for at sikre rammerne for den fortsatte udvikling af FirstFarms. Beredskabet muliggør udvidelser via opkøb eller fusioner og driftsoptimeringer i øvrigt. Der har i 2015 primært været fokus på optimering af den eksisterende produktion. Desuden er der arbejdet med at sikre et beredskab for konstant at være beredt til vækst i forhold til de strategiske handlemuligheder i den nuværende markedssituation for europæisk landbrug.
FirstFarms har i 2015 realiseret en omsætning på 111,8 mio. kr. (2014: 125,0 mio. kr.), et EBIT-resultat på -14,7 mio. kr. (2014: 19,2 mio. kr.) samt et resultat før skat på -22,5 mio. kr. (2014: 11,5 mio. kr.)
Vi har i 2015 kunnet begynde at se de udjævnende effekter af at have dyrkningsområder med større geografiske afstande og dermed forventes samlet set mindre risiko ved tørke og nedbør.
I 2015 har vi haft et rekordår for vores markbrug i Østrumænien. Der er realiseret rekordudbytter i både forårs- og efterårsafgrøder, som samlet ligger væsentligt over budget. I Slovakiet og Vestrumænien har efterårsafgrøderne givet udbytte som budgetteret, mens forårsafgrøderne har givet et udbytte langt under budgettet. Salgspriserne ligger samlet marginalt over budget. Udbytteresultat af høsten påvirker resultatet negativt med 17 mio. kr. i 2015 i forhold til budget og med 31 mio. kr. i forhold til sidste år.
Resultatet er også negativt påvirket af en lav mælkepris, der var faldende gennem hele 2015. Der har været en uændret effektivitet i mælkeproduktionen – trods en væsentlig negativ påvirkning af produktionen grundet den varme sommer. Der er i takt med faldet i mælkeprisen sket en tilpasning af mælkeproduktionen, således at de lavest ydende køer, der som følge af den lave mælkepris ikke kunne dække de variable omkostninger, er udsat. Den leverede mælkemængde er derfor faldet med 10 %.
FirstFarms har i 2015 optimeret rammerne for det nye dyrkningsområde i Vestrumænien, hvor selskabet ejer 1.600 ha landbrugsjord. Der har i 2015 samlet været 3.700 ha i drift mod 2.300 ha i 2014 i dette center.
Antallet af ansatte er i Slovakiet og Danmark reduceret med 12 medarbejdere i 2015 og i Rumænien udvidet med 16 medarbejdere, da driften i Vestrumænien er overgået fra maskinstation til brug af egne maskiner.
Der er ultimo 2015 tilsået ca. 7.800 ha efterårsafgrøder (2014: 6.800 ha), og afgrøderne har overvintret tilfredsstillende.
Resultatet anses af ledelsen isoleret set som utilfredsstillende. Resultatet skal dog ses i sammenhæng med de udfordringer som landbruget har været ramt af i 2015 med historisk lave priser samt tørke i store dele af Centraleuropa.
FirstFarms arbejder med vækst ud fra rammerne i vores forretningsmodel med 2020-Mål, som illustreret i figur 1.
5 af 68
6 af 68
Figur 1 – Målsætninger
Planteproduktion/-områder mv., Mælkeproduktion og Nye produktionstyper/områder
| Lokalitet | Nuværende | 2020-Mål |
|---|---|---|
| Mark/jord | ||
| Slovakiet | 9.300 ha | 12.000 ha |
| Mælk | ||
| Slovakiet | 2.500 køer | 3.300 køer |
| Mark/jord | ||
| Østrumænien | 3.100 ha | 10.000 ha |
| Mark/jord | ||
| Vestrumænien | 3.700 ha | 10.000 ha |
| Nye | ||
| produktionstyper | ||
| /-områder | Identifikation og | |
| vurdering | Omfang/mål skal | |
| specificeres |
De langsigtede mål for markbruget i FirstFarms er to driftscentre på hver 10.000 ha i hhv. Øst- og Vestrumænien; totalt 20.000 ha (drift i 2015/2016 er på 6.800 ha) samt 12.000 ha i Slovakiet (drift i 2015/2016 er på 9.300 ha).
FirstFarms fokuserer på forbedring af kompaktering i nuværende områder og udvidelse i områder med potentiel god kompaktering og høj bonitet tæt på nuværende driftscentre. FirstFarms har en gennemsnitlig markstørrelse på 14 ha i Vestrumænien, 23 ha i Slovakiet og 48 ha i Østrumænien. Der er god driftsøkonomi i forøgelse af markstørrelsen.
FirstFarms' primære fokus er at drive og udvikle landbrugsarealer og ikke ultimativt at eje disse, selvom ejerskab ofte tages i anvendelse. Udvidelse af markbruget vil ske via køb eller via lejekontrakter på landbrugsjord afhængig af markedsforholdene på eje eller leje samt det største indtjeningspotentiale i driften af jorden. Der købes jord eller lejekontrakter i nuværende driftsområder, såfremt det forbedrer mulighederne for kompaktering af vores jord samt gavner FirstFarms' fremtidige muligheder for udvikling.
Målsætningen for den animalske produktion er en løbende udvidelse op til 3.300 køer. Der køres en vedligeholdelsesstrategi, indtil der igen kan skabes balance i indtjeningsevnen via tilfredsstillende mælkepriser.
FirstFarms kan karakteriseres som en moderne vidensvirksomhed. Forretningsgrundlag, baggrund og markedsforhold ses i figur 2. I figur 3 illustreres FirstFarms' forretningside og virksomhedens nøgleroller.
7 af 68
Figur 2 – Forretningsgrundlag, baggrund og markedsforhold
FirstFarms' baggrund og styrker:
KAPITAL
- Egne midler og børs
- Fremmed kapital inkl. investornetværk
MANAGEMENT
- Struktur/koncepter
- Erfarne ledere
KNOW-HOW
- Landbrugsdrift
- Jordkøb/-leje
RELATIONER
- Lokale og internationale partnere
FirstFarms
Typiske østeuropæiske markedsforhold:
KONSOLIDERINGSBEHOV
- Ineffektivitet, små driftsenheder
- Mange private småparceller
- Egentlige mindre landbrugere
- Andre private jordejere og det offentlige, kirken m.fl.
- Lejighedsvise muligheder ift. lokalt opererende landbrugsselskaber
UDVIKLINGSØNSKER LOKALT
GODE RAMMEVILKÅR
CENTRALT MARKED/AFSÆTNING
MANGEL PÅ KNOW-HOW
MANGEL PÅ MANAGEMENT
SVAG KAPITALSTRUKTUR/-MODEL
Figur 3 – Forretningsidé og nøgleroller
Investor
Køb jord
Køb lejekontrakter
Direkte leje
Maskiner
Maskincentre, stalde, lagre m.v
FirstFarms investerer i, driver og udvikler
Landbrug i Østeuropa
Operator/driftsherre
Organisation
Maskinpark
Drift
Optimering
Samdrift med partnere
Integrator
Rationalisering
Facilitator og katalysator
Samordning af aktører
Udvikler
Renovering
Skalering
Nyanlæg
Forædling
Jord forbedring
8 af 68
Markbrug
Priserne på kornprodukter og oliefrø kulminerede i første halvår af 2015 og faldt i sidste halvår af 2015. FirstFarms havde i henhold til de vedtagne politikker valgt at sælge en del af forventet høst i foråret 2015 samt i løbet af høstperioden til budgetterede priser eller højere. Dette sikrede, at prisvariationerne ikke i fuldt omfang ramte de endelige realiserede afgrødepriser. FirstFarms forventer, at priserne i 2016 vil svare til priserne realiseret i 2015 og forventes dermed at være på et tilfredsstillende niveau.
FirstFarms realiserede en meget tilfredsstillende høst i Østrumænien i 2015. I Slovakiet og Vestrumænien realiserede FirstFarms en tilfredsstillende høst for hvede og raps, mens udbytterne for majs, sukkerroer og solsikke var på et væsentligt lavere niveau end normalt som følge af en lang tørkeperiode hen over sommeren.
I vækstsæsonen 2015/16 er alle vinterafgrøder i Slovakiet og Rumænien veletableret, og der er kommet tilfredsstillende nedbør indtil udgangen af 2015. Grundlaget for et tilfredsstillende udbytte i markbruget i 2016 er dermed på plads for den første halvdel af vækstsæsonen.
Der arbejdes løbende med forbedringer og vedligeholdelse af driftsarealet. Dette sker via rensning og etablering af kanaler (35-50 km årligt), sammenlægning af marker samt rydning og beskæring af buske og træer i markskel. Alle udgifter afholdes løbende som vedligeholdelse og aktiveres ikke i årsregnskabet.
I figur 4 illustreres FirstFarms' forretningsmæssige hovedkilder og indsatsområder for at skabe værdi. Nøgleordene er vækst, kompetence, effektivitet og compliance indenfor området markbrug samt herigennem at skabe merværdi på afgrøderne, mælkebesætning og jordudvikling.
Figur 4 – Værdiskabelse
Mælkeproduktion
FirstFarms har i 2015 leveret 21,8 mio. kg mælk mod 24,2 mio. kg i 2014, og i 2016 forventes en levering på 24,0 mio. kg. Produktionen pr. malkende ko er i 4. kvartal 2015 på 29,8 kg ECM solgt mælk mod 28,5 kg ECM i 4. kvartal 2014. I 2016 forventes en daglig produktion pr. ko på 30 kg ECM. For at reducere omkostninger blev det ultimo 2014 valgt at antallet af malkninger pr. dag ændredes fra 3 til 2. Produktionen er holdt stort set uændret fra 2014 til 2015 trods nedgangen i antal malkninger.
Mælkeprisen er faldet drastisk fra ultimo 2014, og den har i 2015 været i spændet 2,22 kr. til 1,84 kr. Den gennemsnitlige salgspris har i 2015 udgjort 1,98 kr. pr. kg mod 2,61 kr. pr. kg i 2014. FirstFarms har i årene 2011 til 2014 opnået en gennemsnitlig pris på 2,49 kr. pr. kg.
Der forventes en lav mælkepris i 2016 med baggrund i nuværende markedsforhold for mælkeprodukter og med en budgetteret gennemsnitlig afregnet mælkepris på 1,97 kr. pr. kg i 2016. Der er stor usikkerhed om markedsforholdene for mælk og dermed den forventede pris. FirstFarms tilpasser sig i nødvendigt omfang rammebetingelserne og foretager derfor udelukkende et minimum af driftsoptimerende investeringer.
Tilskud
FirstFarms modtager EU-tilskud til mælkeproduktionen i Slovakiet. Tilskuddet i 2015 er på 4,6 mio. kr. mod 3,6 mio. kr. i 2014.
Der gives hektartilskud til dyrkning af jorden i både Slovakiet og Rumænien. EU-tilskuddene forventes stigende med baggrund i Landbrugsreformen 2014-2020 fra EU.
FirstFarms har modtaget støtte til investeringer i Slovakiet fra EU's strukturfonde. Tilskuddene indtægtsføres løbende i takt med, at aktiverne afskrives.
De samlede offentlige tilskud udgjorde 30,3 mio. kr. i 2015 mod 30,7 mio. kr. i 2014. Der er ultimo 2015 et tilgodehavende tilskud på 23,1 mio. kr. mod 10,0 mio. kr. ultimo 2014.
Balance og pengestrømme
Forrentningen af FirstFarms' egenkapital blev i 2015 -6,9 % mod 2,7 % i 2014.
Pengestrømme fra primær drift udgør -4,9 mio. kr. i 2015 mod 4,4 mio. kr. i 2014.
Investeringer
FirstFarms har i 2015 foretaget vedligeholdende samt rentabilitetsforbedrende investeringer i eksisterende driftsanlæg. Der er sket investering i opbygning af vores maskinpark til driften i Vestrumænien. Der er tillige opkøbt jord i vores driftsområder. Samlet set udgør investeringer 38,5 mio. kr. – heraf jord og bygninger 22,7 mio. kr.
Der er i Østrumænien købt et siloanlæg med kapacitet til 10.000 tons afgrøder, med tørreri og renseri samt jernbanetilslutning. Anlægget blev overtaget i foråret 2015 og er renoveret frem mod høst, så det i dag står fuldt funktionsdygtigt og har bidraget til en forbedret rentabilitet i driften for 2015.
For 2016 vil der alene blive foretaget vedligeholdende samt rentabilitetsforbedrende investeringer i driftsmateriel og bygninger. Der vil uændret blive investeret yderligere i landbrugsjord og jordlejekontrakter, som led i den strategiske målsætning.
Generelt har pres på priserne for afsætningen gjort, at FirstFarms har omprioriteret investeringsplanerne løbende. Det i 2015 forventede etablerede afgrødecenter i Slovakiet, som skulle stå delvist færdigt til høsten 2015, er således udskudt.
Rentebærende gæld
Den nettorentebærende gæld i FirstFarms er på 159 mio. kr. og svarer til 52 % af egenkapitalen og 30 % af balancesummen.
Valutakursregulering
FirstFarms opererer i Slovakiet og Rumænien og påvirkes derfor af udsving i kurserne på EUR og RON. Danmark har en fastkurspolitik i forhold til EUR, så DKK kun svinger inden for et fastlagt spænd, og usikkerheden på EUR er således begrænset.
Fra primo til ultimo 2015 er RON faldet ca. 0,75 % i forhold til DKK.
Den negative regulering af valutakursen har givet en reduktion i selskabets egenkapital på 0,7 mio. kr.
9 af 68
10 af 68
Slovakiet
Mælkeproduktion
Solgt mælkemængde er reduceret med 2,4 mio. kg i 2015 i forhold til 2014. Der blev således leveret 21,8 mio. kg mælk fra FirstFarms i 2015. Der leveres dagligt i gennemsnit 29,8 kg mælk pr malkende ko ultimo 2015 mod 28,5 kg ultimo 2014.
Der er stor fokus på omkostningen pr. produceret kg mælk. Nettoomkostningen før renter og afskrivninger har i 2015 udgjort 2,05 kr. pr. produceret kg mælk, hvilket anses for konkurrencedygtigt i europæisk mælkeproduktion.
Figur 5 – Udvikling i FirstFarms' salg af mælk i Slovakiet
Kilde: FirstFarms
Produktionen pr. ko var svagt stigende i løbet af 2015. FirstFarms tilstræber og forventer en stigning i 2016. Besætningen af malkekøer var ved udgangen af 2015 på 2.357 mod 2.311 ultimo 2014. Ved udgangen af 2016 forventes 2.500 malkekøer. Stigningen sker via eget opdræt.
For 2016 forventes en samlet leverance fra FirstFarms på 24,0 mio. kg mælk, hvilket er en stigning på 10 %. Dette skyldes små optimeringer af eksisterende driftsanlæg samt stigende antal køer og stigende produktion pr. ko.
Markbrug
Høsten i Slovakiet i 2015 var tilfredsstillende for hvede, acceptabel for raps samt utilfredsstillende for majs og roer, der var negativt påvirket af en meget tør periode i vækstsæsonen.
Jord
Der blev i 2015 dyrket ca. 9.300 ha jord i Slovakiet, hvoraf FirstFarms ejer 587 ha til en bogført værdi på 25.738 kr. pr. ha. FirstFarms har købt 60 ha landbrugsjord i Slovakiet i 2015.
Det er FirstFarms' vurdering, at prisen på jord i Slovakiet i 2015 har været konstant.
11 af 68
```markdown
Figur 6 – FirstFarms i Slovakiet
Hovedparten af den jord, der dyrkes i Slovakiet er lejet jord, og forpagtningsperioderne er på mellem 1 og 15 år. De ca. 10.000 lejekontrakter fordelt på ca. 30.000 jordparceller bliver løbende fornyet. Forpagtningsafgiften i Slovakiet er på et forholdsvist lavt niveau på ca. 300 kr. pr. ha, og det er således fortsat driftsøkonomisk mere fordelagtigt at leje jorden end at købe den. Ca. 20 % af jorden administreres af staten gennem en jordfond. Det vurderes, at denne jord over tid vil blive udbudt til salg med forkøbsret for brugerne af jorden.
Rumænien
Det samlede dyrkede areal i Rumænien forventes i 2016 at udgøre 7.400 ha mod 6.500 ha i 2015.
Markbrug - Øst
Høsten i Østrumænien har været meget tilfredsstillende med realiserede udbytter højere end budget.
Der blev i 2015 dyrket 3.200 ha, og arealet forventes at stige til 3.500 ha i 2016.
Fremspiringen i efteråret 2015 har været tilfredsstillende.
Markbrug - Vest
FirstFarms startede i 2014 et afgrødecenter i Vestrumænien. Arealet udgør den ejede jord syd for Timisoara på 1.600 ha samt 700 ha lejekontrakter. Det samlede dyrkede areal i området var i 2015 budgetteret til 2.300 ha, men blev reelt 3.300 ha via nye lejekontrakter. Overtagelsen af lejekontrakter i 2015 skete midt på foråret, hvilket gav komplicerede vilkår for første vækstsæson grundet tørke samt begrænset muligheder for afgrødevalg.
Der forventes dyrket 3.900 ha i 2016.
12 af 68
```markdown
Figur 7 – FirstFarms i Rumænien
Jord
FirstFarms har i 2015 arbejdet med at få kompakteret den ejede jord i dyrkningsområderne. Ved udgangen af 2015 ejer FirstFarms 5.168 ha jord i Rumænien, hvoraf 95% er med offentligt registreret ejerskab og 5% med dokumenteret, men ikke offentligt registreret ejerskab.
Prisudvikling på jord
Det er FirstFarms' vurdering, at jordpriserne i Rumænien i 2015 har været stigende. Antallet af handler er dog fortsat på et lavt niveau. Værdien af jorden i Rumænien varierer fra område til område og efter bonitet og klimatiske forhold samt kompakteringsgrad. Jorden er bogført til 18.345 kr. pr. ha mod en skønnet dagsværdi på 32.000 kr. pr. ha.
Der foreligger ingen officielle statistikker for køb og salg af landbrugsjord, og der er ingen offentlig vurdering af jorden. Det er derfor vanskeligt at skaffe sikre sammenlignelige oplysninger om jordpriserne og udviklingen i jordpriserne.
FirstFarms har primo 2015 fået foretaget jordvurdering af en del af jorden i Rumænien, og dette er suppleret med selskabets egne erfaringer med jordpriser til beregning af værdien af selskabets jord. Den samlede værdi er i niveauet 167 mio. kr. mod en bogført værdi på 95 mio. kr.
13 af 68
Forventninger til 2016
FirstFarms forventer for 2016 et EBIT-resultat i niveauet 0 mio. kr.
I lighed med 2015 forventes 2016 at være et indtjeningsmæssigt udfordrende år for mælkeproduktion i EU. FirstFarms tilpasser sig løbende disse rammevilkår.
Afgrødepriser forventes stabiliseret på niveau med realiserede priser i 2015.
Selskabet vil i 2016 fortsat arbejde med optimering af driften, herunder en reduktion af dyrkningsusikkerhed i tørre perioder, og forventer en forbedret indtjeningssevne.
Mælkeproduktion og -pris
FirstFarms forventer i 2016 at levere 24,0 mio. kg mælk. Mælkeproduktionen pr. ko vurderes på et tilfredsstillende niveau, mens antallet af køer ikke er på fuld kapacitet i 2016. Kapaciteten forventes ikke fuldt udnyttet, forinden mælkeprisen er tilfredsstillende.
Der forventes en gennemsnitlig mælkepris på 1,97 kr. pr. kg i 2016.
Figur 8 – Udvikling i mælkepris
Kilde: FirstFarms
Afgrødeproduktion og -priser
Priserne på afgrøder forventes i 2016 at ligge på niveau med FirstFarms' realiserede priser for 2015.
Afregningspriserne for korn (hvede, rug, majs og byg) forventes i 2016 at ligge i intervallet 890 – 1.250 kr. pr. ton, afhængig af produkt samt om det sælges i Slovakiet eller Rumænien. Der forventes marginalt lavere priser i Rumænien.
Afregningspriserne for oliefrø forventes i intervallet 2.500 – 2.600 kr. pr. ton.
Udviklingen i priserne på nogle af selskabets hovedafgrøder er vist på de næste sider.
Figur 9 – Udvikling i hvedepris
Kilde: Matif (tilpasset lokale markedsforhold)
Figur 10 – Udvikling i majspris
Kilde: Matif (tilpasset lokale markedsforhold)
14 af 68
Figur 11 – Udvikling i rapspris
Kilde: Matif (tilpasset lokale markedsforhold)
Nedenfor i figur 13 er FirstFarms' vision beskrevet visuelt frem mod år 2020. Tidslinjen og aktiviteter er ikke prioriteret eller tidsmæssigt fastsat og skal derfor alene ses som en mulig ramme for FirstFarms' udvikling mod at blive en af branchens mest succesfulde aktører.
Figur 12 – Vision
16 af 68
Likviditet
FirstFarms fik i 2013 tilført et provenu på 50 mio. kr. fra konvertible obligationslån med udløb marts 2016. Der blev i 2015 tilbudt en forlængelse af denne obligation, på uændrede vilkår, med 1 år til udløb i marts 2017. Ejere af konvertible obligationer for 31 mio. kr. valgte at tage imod tilbuddet om forlængelse.
Sammen med denne forlængelse samt en tilfredsstillende likviditetsskabelse via driften forventes det at give FirstFarms et tilfredsstillende likviditetsberedskab i 2016.
Der vil i 2016 blive opbygget et likviditetsberedskab til en eventuel indfrielse af ejere af den konvertible obligation i marts 2017, såfremt der ikke ønskes en konvertering til aktier i FirstFarms.
FirstFarms arbejder på modeller for forøgelse af det langfristede likviditetsberedskab; herunder muligheder for en ny obligationsudstedelse.
Der forventes en acceptabel likviditet fra driften i 2016 trods den utilfredsstillende markedssituation for landbrugsprodukter generelt. Der foretages primært investeringer af vedligeholdende og rentabilitetsforbedrende karakter eller med kort tilbagebetalingsperiode.
FirstFarms har indgået rammeaftaler med banker i Slovakiet, Rumænien og Danmark.
Investeringer
Investeringerne i 2016 forventes at udgøre vedligeholdende og rentabilitetsforbedrende investeringer i de eksisterende anlæg og maskiner. Der forventes samtidig foretaget investeringer i landbrugsjord i henhold til jordstrategien.
Der er udarbejdet strategier for markbruget i Slovakiet, Øst- og Vestrumænien samt masterplan for kvægdriften for de kommende fem år, herunder investerings- og handlingsplaner, som understøtter vision og målsætninger for FirstFarms. Der forventes i 2016 ikke foretaget væsentlige investeringer som følge af disse planer og strategier.
Nedenfor i figur 14 er FirstFarms' værdier beskrevet, disse er en væsentlig del af virksomhedskulturen.
Figur 13 – Værdier
- Vækst – skaler forretning med bedre bundlinje
- Ansvarlighed – ingen detaljer er for små, ingen indsats er for stor
- Ekspertise – men hold det simpelt
- Styr på risici – rettidig omhu
17 af 68
Risikostyring
Markedsforhold
Afsætningspriser i landbruget (korn, oliefrø, mælk og kvæg) samt selskabets driftsomkostninger (foder, brændstof, energi og gødning) er påvirket af faktorer, der ligger udenfor FirstFarms' indflydelse, herunder globale og lokale udbuds- og efterspørgselsforhold, lagerstørrelser og spekulation i råvarer. FirstFarms forsøger at imødegå disse risici i et vist omfang ved at fastlæse afsætningspriser og driftsomkostninger gennem indgåelse af længerevarende kontrakter.
Såfremt bytteforholdet forringes, i en periode med faldende afsætningspriser, og hvor driftsomkostningerne ikke falder tilsvarende eller ligefrem øges, vil FirstFarms' indtjeningsmargin komme under pres.
Landbrugsdrift, herunder efterspørgsel og priser på råvarer og kød, er eksponeret overfor den økonomiske udvikling i de pågældende lande, hvori FirstFarms opererer, samt overfor udviklingen i den globale økonomi. Økonomisk afmatning eller recession kan således påvirke efterspørgslen efter selskabets varer.
Sygdom i afgrøder og besætning
Sygdom i afgrøderne eller besætningerne udgør potentielle risici for FirstFarms, da selskabet har en betydelig kvægbesætning og en stor afgrødeproduktion. Kvægbesætningerne er eksponeret overfor sygdomme. FirstFarms følger de til enhver tid gældende veterinære regler, herunder brugen af en tilsynsførende dyrlæge, og derudover har selskabet en kvægbrugsleder, der dagligt tilser kvægbesætningerne.
Udover sygdomme i selskabets egne besætninger kan FirstFarms også blive påvirket af sygdomme på nærliggende farme. I henhold til EU's Zoonosedirektiv kan sygdomme på besætninger i nærheden af FirstFarms' faciliteter medføre, at selskabet kan blive underlagt zonerestriktioner, der har til formål at inddæmme sygdommen, hvilket bl.a. kan medføre nedslåning af FirstFarms' besætning. FirstFarms har tegnet forsikringer, der giver erstatning for sygdomsramte dyr. Forsikringen dækker dog ikke eventuelle driftstab som følge af sygdom i besætningerne. For at begrænse risikoen mest muligt har selskabet udarbejdet en smittebeskyttelsesplan.
FirstFarms er også eksponeret overfor sygdomme i afgrøderne, herunder svamp og skadedyr. Selskabet forsøger at minimere risikoen for sygdomme i afgrøderne gennem aktiv, god management af markdriften under hensyntagen til særlige forhold i hvert enkelt land og gennem anvendelse af de rette hjælpestoffer. Der er ikke tegnet forsikring mod sygdom i afgrøderne.
Klimatiske forhold
Selskabet opererer i tre klimazoner, og FirstFarms kan som landbrugsselskab blive påvirket af vejrforholdene i respektivt Slovakiet og Øst- og Vestrumænien. Omvendt giver fordelingen på flere geografisk adskilte dyrkningszoner en vis risikoudjævning. Perioder med tørke, store nedbørsmængder eller andre ugunstige vejrforhold kan påvirke afgrøderne både i vækstsæsonen og i høstperioden. Denne risiko er større i Centraleuropa end i f.eks. Danmark. Dårlige eller unormale vejrforhold kan medvirke til, at der produceres en lavere mængde afgrøder, eller at bestemte arealer ikke kan høstes. Dårlige vejrforhold kan også indvirke negativt på produktiviteten i den animalske produktion, da kvæg f.eks. kan få varmestress, hvorved der bliver produceret en lavere mængde mælk.
Opkøb af landbrug og jord
Ændringer i lovgivning
I Slovakiet er en betydelig del af landbrugsjorden ejet af institutioner såsom kirker, kommuner samt SPF, som er en statslig slovakisk jordfond, der administrerer jord med ukendte ejere. Disse institutioner lejer jord ud til en lang række landbrugsselskaber, herunder FirstFarms, da de ikke må sælge deres jord. Der er i Slovakiet bred politisk enighed om at ændre den nuværende lovgivning således, at det blandt andet bliver muligt for institutionerne/jordejerne at sælge deres jord. Når dette sker, vil der utvivlsomt opstå et mere gennemsigtigt og likvidt marked, men samtidig er der mulighed for, at der bliver et overudbud af jord, hvilket kan medvirke til
at presse prisen på jord. Såfremt lovgivningen ændres, forventer FirstFarms at få forkøbsret til den jord, som forpagtes, og FirstFarms ønsker at udnytte denne.
I Rumænien ejer FirstFarms en stor del af den jord, selskabet dyrker i landet. Der har igennem en længere årrække været foretaget betydelige opkøb af landbrugsjord, primært fra udenlandske investorer.
Der er i både Slovakiet og Rumænien foretaget ændringer i lovgivningen vedr. køb af jord, således at jorden skal udbydes med fortrinsret for farmere i området.
FirstFarms har i 2015 købt 236 ha og solgt 102 ha.
Forpagtningsaftaler
Den jord, som FirstFarms ikke ejer, dyrkes på baggrund af jordlejekontrakter (forpagtning). I Slovakiet har selskabet forpagtet ca. 8.800 ha jord, mens der er forpagtet ca. 2.400 ha jord i Rumænien. Forpagtningskontrakterne er i Slovakiet indgået med 1-15 års løbetid og er indgået over en årrække. Det er selskabets vurdering, at der er begrænset risiko for, at landbrugsjorden ikke kan genforpagtes eller alternativt erhverves som følge af, at de nuværende ejere har begrænsede alternativer.
Sprøjtning FirstFarms Slovakiet
Jordprisudvikling
I Slovakiet ejer FirstFarms 587 ha jord, og i Rumænien ejer selskabet 5.168 ha jord. Værdien af den købte jord vurderes i dag at være højere end den regnskabsmæssige værdi, som er 15 mio. kr. i Slovakiet og 95 mio. kr. i Rumænien. Udviklingen i prisen på jord er påvirket af en lang række faktorer, herunder udbud, efterspørgsel, lånemuligheder, jordreformer og nationale indgreb, der ligger udenfor FirstFarms' indflydelse.
18 af 68
19 af 68
Miljø
FirstFarms' aktiviteter, herunder landbrugsdrift, opbevaring af gødning og kemikalier samt udbringning og brug af gødning og kemikalier er underlagt en række miljømæssige love og regler. Selskabet har tegnet forsikringer mod miljøforurening og driver landbrug i henhold til gældende regler i EU og nationalt. Som følge af selskabets aktiviteter inden for landbrugsdrift, og selvom FirstFarms overholder gældende love og regler, kan der ikke gives nogen absolut sikkerhed for, at jord og grunde ikke er/bliver forurenede.
Inden overtagelse af nye landbrugsselskaber og i forbindelse med udarbejdelse og implementering af miljøhandlingsplaner indgår FirstFarms i dialog med de relevante myndigheder, hvilket medvirker til at begrænse risikoen for miljøsager, inden handlingsplanen er gennemført. Det kan være forbundet med en risiko for selskabet, hvis der i de respektive lande foretages ændringer i miljøkrav til produktion eller drift samt krav til dyrevelfærd. Ændringer eller stramninger i miljøkrav kan f.eks. medføre et behov for omlægning af driftsgange eller investeringer i miljøforbedringer.
Mælkekvoter og støtteordninger
Mælkekvoter
Kvoteordningen er afskaffet 31. marts 2015. Der er således ikke længere produktionsbegrænsning på mælk i EU.
EU's støtteordninger til landbruget
FirstFarms ansøger om og har løbende modtaget EU-støtte, der omfatter såvel direkte støtte, der gives i forhold til objektive kriterier (herunder hektarstøtte) samt diskretionære støtteordninger (strukturstøtte), som typisk fordeles af de nationale myndigheder. Der er ikke sikkerhed for, at der kan opnås støtte fra de diskretionære støtteordninger, ligesom der typisk er knyttet en tilbagebetalingsforpligtelse til disse, i det omfang selskabet ikke opfylder en række betingelser.
Juridiske forhold
Såvel Rumænien som Slovakiet er medlemmer af EU, og landene er derfor underlagt de samme risici som alle andre landbrugsproduktion i EU. De juridiske systemer i disse lande er dog på flere områder noget anderledes og mindre udviklede, end det er tilfældet i f.eks. Danmark og andre vesteuropæiske lande. FirstFarms er derfor udsat for juridiske risici i Rumænien og Slovakiet, herunder i forbindelse med opkøb, investeringer, leje af jord, indgåelse af kontrakter ved køb og salg af varer mv. Der er således risiko for forsinkelser i implementering af EU-direktiver, hvilket kan skabe usikkerhed om gældende lov, herunder specielt ved interaktion med lokale myndigheder. Derudover kan manglende optegnelser over matrikler og generelt svage administrative systemer i Rumænien og Slovakiet betyde, at der kan opstå usikkerhed om ejerskabet af eller rettigheder til jordarealer. Kontrakter indgået i forbindelse med opkøb og investeringer mv. er typisk underlagt lokal lovgivning, og kontrakterne er oftest indgået på lokalt sprog. FirstFarms er derfor meget afhængig af sine lokale rådgivere, herunder disses kompetencer.
Politiske forhold
De politiske systemer i Rumænien og Slovakiet er væsentligt anderledes, end det er tilfældet i f.eks. Danmark og andre vesteuropæiske lande. Udenlandske selskaber, der opererer i disse lande, er eksponeret overfor politiske indgreb, initiativer og aktioner, der kan påvirke deres drift og forretningsmodel. Endvidere kan forhold som arbejdsmarkedsuroligheder og politisk uro påvirke selskaber, der opererer i østeuropæiske lande. FirstFarms har indtil videre ikke været påvirket af politiske tiltag.
Valutakurs
Ved investering i og drift af landbrugsselskaber i Østeuropa er FirstFarms eksponeret i fremmed valuta. For at mindske denne eksponering optager selskabet i en vis udstrækning lån i den valuta, der benyttes i investeringslandet.
Der er valutakursrisiko knyttet til salg af og udbytteudlodning fra de østeuropæiske datterselskaber, da valutakurserne ændrer sig. Valutakursrisikoen er lavest i Slovakiet, der i januar 2009 indførte euro'en, mens der fortsat er knyttet en relativ større risiko til valutakursen i Rumænien. Solsikke sælges med basis i USD og er derfor en valutarisiko. Denne vurderes løbende afdækket i forhold til indgåede kontrakter.
Arbejdsforhold
Tiltrækning af kvalificerede medarbejdere
For at kunne opnå og opretholde en effektiv landbrugsdrift er FirstFarms afhængig af at kunne ansætte og fastholde kvalificerede medarbejdere. Selskabet søger at ansætte ledere med landbrugsmæssig erfaring fra enten vestlige landbrug eller større østeuropæiske landbrug i de opkøbte landbrugsselskaber, mens medarbejdere i produktionen er lokale. FirstFarms tilstræber, at produktionsselskaberne ligger i nærheden af god infrastruktur og større byer for at sikre, at FirstFarms lokale ledere finder det attraktivt at flytte til området.
Lønomkostninger
Langt størstedelen af medarbejderne i FirstFarms er lokale, der er ansat i produktionen i Slovakiet og Rumænien. Lønomkostningerne til disse ansatte har historisk været væsentligt under niveauet i Vesteuropa, men er under pres, og der forventes stigende lønninger i de kommende år. FirstFarms benytter i høj grad moderne teknologi og maskiner, hvilket medfører, at antallet af medarbejdere i produktionen er forholdsvis lavt. Produktiviteten er dog fortsat lavere end i Danmark, men der arbejdes løbende på at forbedre dette forhold, og det ventes også at kunne gennemføres i takt med lønstigningerne.
Arbejdsskader
FirstFarms' aktiviteter indebærer blandt andet anvendelse af kemikalier, maskineri, køretøjer og andet landbrugsudstyr, hvilket kan medføre arbejdsulykker. Selskabet har generelt stor fokus på arbejdsmiljøet, på at forebygge arbejdsulykker og på at sikre, at medarbejderne modtager den lovpligtige information samt anden træning og uddannelse som FirstFarms og lokale rådgivere finder nødvendig. Uddannelse afholdes løbende og mindst én gang årligt på selskabets foranledning. For at minimere risikoen i selskabet, har FirstFarms tegnet de nødvendige ansvars- og arbejdsskadeforsikringer.
Forretningsmiljøet og risikobeskrivelsen er kort samlet i nedennævnte figur 15.
Figur 14 – Forretningsmiljø og risikobeskrivelse
→ Produktet
- Udbyttevariationer
- Vejrudsving (varme, tørke, regn osv.)
- Plantesygdomme og insektangreb
- Dyresygdomme
- Prisudsving for landbrugsprodukter
- Politisk indflydelse
→ Dyrkning af landbrugsjord
- Afhængig af lokal tilgængelighed
- Stigning i jordpriser og lejeomkostninger
- Politiske beslutninger og juridiske begrænsninger
→ Valuta variationer
- Rumænske RON og USD
→ Andet
- Prisudsving på forbrugsvarer, gødning, brændstof, mineraler osv.
- Forskellige sprog/kulturer – med engelsk som koncernsprog
21 af 68
Aktionærinformation
Aktiekapital
FirstFarms' aktiekapital udgør nominelt kr. 47.122.410 og er fordelt i 4.712.241 aktier á kr. 10 svarende til 4.712.241 stemmerettigheder.
| Stamdata | |
|---|---|
| Fondsbørs | NASDAQ OMX Copenhagen |
| Indeks | SmallCap |
| Sektor | Konsumentvarer |
| Fondskode | DK0060056166 |
| Navn | FFARMS |
| Aktiekapital | 47.122.410 kr. |
| Nominel stykstørrelse | 10 kr. |
| Antal aktier | 4.712.241 |
| Omsætningspapirer | Ja |
| Stemmeretsbegrænsning | Nej |
| Aktieklasser | Én |
Aktionærsammensætning
FirstFarms havde pr. 31. december 2015 2.941 aktionærer. Hovedparten er danske investorer, mens 78 aktionærer er registreret udenfor Danmark. Navnenoteringsgraden i selskabets ejerbog var pr. 31. december 2015 96,70 %. 2 aktionærer besidder mere end 5 % af selskabskapitalen.
| Aktionærer | Antal aktier (stk.) | Kapital (%) |
|---|---|---|
| Henrik Hougaard | 706.860 | 15,0 |
| Olav W. Hansen | 339.934 | 7,2 |
| Øvrige navnenoterede aktionærer | 3.509.943 | 74,5 |
| Ikke-navnenoterede aktionærer | 155.504 | 3,3 |
| Egne aktier | 0 | 0,0 |
| I alt | 4.712.241 | 100,00 |
Kapitalstruktur
Selskabets ledelse forholder sig løbende til FirstFarms' ejer- og kapitalstruktur. Selskabet ejer ikke egne aktier, og andelen af omsættelige FirstFarms-aktier, det "frie float", er derfor 100 %. Selskabet fik på den ordinære generalforsamling den 21. april 2015 bemyndigelse til at erhverve op til 10 % af selskabets egne aktier. Bemyndigelsen blev ikke udnyttet i 2015. I forbindelse med udstedelse af aktietegningsoptioner til selskabets direktion samt til medarbejdere i Danmark og i udlandet har FirstFarms' bestyrelse bemyndigelse til at gennemføre den dertilhørende kapitalforhøjelse. Indtil 28. april 2016 har bestyrelsen bemyndigelse til at udstede 60.000 aktieoptioner svarende til nominelt 600.000 kr. Bestyrelsen har den 18. maj 2015 udstedt 60.000 aktieoptioner.
Selskabets bestyrelse har endvidere bemyndigelse til indtil 28. april 2016 af en eller flere gange at udstede op til 1.500.000 aktier svarende til nominelt 15.000.000 kr. ved kontant indbetaling eller ved indbetaling af andre værdier end kontanter (apportindskud) eller konvertering af gæld eller som en kombination heraf. Kapitalforhøjelsen skal ske til markedskurs – med eller uden fortegningsret for selskabets aktionærer.
FirstFarms udstedte i 2013 konvertible obligationer for i alt nominelt 50 mio. kr. Obligationerne løb frem til og med 15. marts 2016 for nominelt 19 mio. kr. og frem til og med 15. marts 2017 for nominelt 31 mio. kr. Renten udgør 6 % p.a. Obligationerne kunne fra 11. november 2014 konverteres til aktier til en kurs på 42,78 pr. aktie svarende til værdien af aktien på udstedelsestidspunktet. Såfremt obligationsejer med udløb den 15. marts 2017 vil konvertere det udestående beløb i henhold til denne obligation med virkning fra den 2. januar 2017
kl. 17.00 dansk tid, skal meddelelse herom gives til FirstFarms senest en uge efter offentliggørelse af FirstFarms delårsregnskab for Q3 2016.
Konvertible obligationer for nominelt 19 mio. kr. med udløb 15. marts 2016 indfries til kurs 100.
Aktiebesiddelser for direktion og bestyrelse
Direktionen og bestyrelse i FirstFarms A/S ejede pr. 31. december 2015 direkte eller indirekte nominelt 764.996 aktier fordelt således:
| Navn | Antal aktier |
|---|---|
| Henrik Hougaard | 706.860 stk. |
| Jens Bolding Jensen | 10.097 stk. |
| Bent Juul Jensen | 3.600 stk. |
| Asbjørn Børsting | 14.575 stk. |
| Anders H. Nørgaard | 29.864 stk. |
Der er ikke indgået særlige fratrædelsesordninger for direktion og bestyrelse i FirstFarms A/S.
Udbytte
Det er FirstFarms' mål at sikre den nødvendige egenkapital til finansiering af selskabets drift, og at overskydende kapital kan distribueres til aktionærerne via udbytte eller aktietilbagekøb. Aktionærerne skal opnå et afkast af deres investeringer i form af kursstigninger og udbytte.
FirstFarms-aktien
Aktiekursen pr. 1. januar 2015 var 44,60, og FirstFarms-aktien lukkede den 30. december 2015 i kurs 41,10. Markedsværdien udgjorde 193,7 mio. kr. ved udgangen af året og aktiekursfaldet udgjorde 7,8 %, mens det danske smallcap-indeks, hvor FirstFarms-aktien handles i, i samme periode steg med 20 %. Den gennemsnitlige omsætning i aktien i 2015 udgjorde 215.109 kr. pr. børsdag.
Kursudvikling 2015
Kilde: Nasdaq OMX
23 af 68
Insiderregister
I henhold til værdipapirhandelsloven og øvrige regler, der gælder for udstedende selskaber hos NASDAQ OMX Copenhagen, fører FirstFarms et insiderregister over personer, der har adgang til intern viden vedrørende selskabet. Insiderregisteret omfatter bestyrelsen, direktionen og andre ledende medarbejdere i Danmark og i udenlandske datterselskaber samt rådgivere i FirstFarms-koncernen. For disse personer er der udarbejdet interne regler, som blandt andet medfører, at de kun må handle med FirstFarms-aktier i en periode på fire uger efter offentliggørelse af regnskabsmeddelelser og forudsat, at de ikke har viden om fortrolige oplysninger, der kan have betydning for kursen på selskabets aktier (handelsvindue).
| Finanskalender for 2016 | |
|---|---|
| 22. marts 2016 | Årsregnskab 2015 |
| 26. april 2016 | Ordinær generalforsamling |
| 24. maj 2016 | Delårsrapport 1. januar – 31. marts 2016 |
| 30. august 2016 | Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2016 |
| 29. november 2016 | Delårsrapport 1. januar – 30. september 2016 |
Generalforsamling
FirstFarms' ordinære generalforsamling afholdes tirsdag den 26. april 2016, kl. 15.00 hos Jysk Landbrugsrådgivning, Majsmarken 1, DK-7190 Billund. Indkaldelsen vil blive sendt til alle navne-noterede aktionærer, der har oplyst selskabet om deres e-mailadresser. Desuden udsendes indkaldelsen til de, der har tilmeldt sig FirstFarms' nyhedsservice, ligesom indkaldelsen vil blive tilgængelig på selskabets hjemmeside www.firstfarms.dk.
Investor Relations
FirstFarms' mål er at opretholde en åben, kontinuerlig og serviceorienteret dialog med nuværende aktionærer, potentielle investorer, analytikere, medier og andre interesserede. Via dialogen og ved videregivelse af åben og relevant information søger FirstFarms at sikre de bedst mulige betingelser for en korrekt prisdannelse på aktien. Selskabets hjemmeside er et vigtigt værktøj i den forbindelse, og FirstFarms opfordrer derfor sine investorer og andre interesserede til at besøge selskabets hjemmeside www.firstfarms.dk, hvor aktionærportal, selskabsmeddelelser, finanskalender og andet investor-relateret materiale er at finde, men også information om FirstFarms' historie, organisation, værdier og målsætninger kan findes her.
Dialog og kontakt
Besøg selskabets hjemmeside www.firstfarms.dk under punktet "Investor Relations", der indeholder information til aktionærer og øvrige interesserede eller tilmeld dig selskabets nyhedsservice på www.firstfarms.dk/investorrelations/nyhedsservice. Ved spørgsmål, kommentarer og forespørgsler vedrørende Investor Relations kontakt da venligst CFO Jørgen Svendsen via [email protected] eller på telefon +45 75 86 87 87.
Selskabsmeddelelser fra FirstFarms A/S
Offentliggjorte selskabsmeddelelser i 2015
| Dato | Nummer | Meddelelse |
|---|---|---|
| 26. marts 2015 | 1 | Årsrapport 2014 |
| 30. marts 2015 | 2 | Indkaldelse til ordinær generalforsamling i FirstFarms A/S |
| 9. april 2015 | 3 | Indberetning af insiders handel med FirstFarms A/S' aktier |
| 10. april 2015 | 4 | Indberetning af insiders handel med FirstFarms A/S' aktier |
| 13. april 2015 | 5 | Indberetning af insiders handel med FirstFarms A/S' aktier |
| 13. april 2015 | 6 | Præmie på 0,5% ved tidlig anmodning om konvertering af konverti-bel obligation |
| 14. april 2015 | 7 | Udvidelse af dyrkningsområde i Rumænien – intention om samarbejde med DCH International A/S |
| 21. april 2015 | 8 | Forløb af generalforsamling i FirstFarms A/S |
| 18. maj 2015 | 9 | Delårsrapport for 1. januar – 31. marts 2015 for FirstFarms A/S |
| 18. maj 2015 | 10 | Tildeling af warrants til direktion og medarbejdere i FirstFarms A/S og i selskabets datterselskaber samt ændring af vedtægter |
| 27. maj 2015 | 11 | Afbrydelse af forhandlinger med DCH International A/S |
| 29. maj 2015 | 12 | Storaktionærmeddelelse – Thoraso ApS |
| 4. juni 2015 | 13 | Indberetning af insiders handel med FirstFarms A/S' aktier |
| 10. juni 2015 | 14 | Indberetning af insiders handel med FirstFarms A/S' aktier |
| 10. juni 2015 | 15 | Storaktionærmeddelelse – Skiold Holding ApS |
| 10. juni 2015 | 16 | Storaktionærmeddelelse – Thoraso ApS |
| 11. juni 2015 | 17 | Indberetning af insiders handel med FirstFarms A/S' aktier |
| 27. august 2015 | 18 | Delårsrapport for 1. januar – 30. juni 2015 for FirstFarms A/S |
| 28. august 2015 | 19 | Indberetning af insiders handel med FirstFarms A/S' aktier |
| 11. september 2015 | 20 | Indberetning af insiders handel med FirstFarms A/S' aktier |
| 14. september 2015 | 21 | Indberetning af insiders handel med FirstFarms A/S' aktier |
| 3. november 2015 | 22 | FirstFarms A/S tilbyder forlængelse af konvertible obligation |
| 26. november 2015 | 23 | Delårsrapport for 1. januar – 30. september 2015 for FirstFarms A/S |
| 26. november 2015 | 24 | Finanskalender 2016 for FirstFarms A/S |
| 30. november 2015 | 25 | Storaktionærmeddelelse – Olav W. Hansen |
| 3. december 2015 | 26 | Indberetning af insiders handel med FirstFarms A/S' aktier |
| 4. december 2015 | 27 | Forlængelse af konvertible obligationer samt insiders handel med konvertible obligationer i FirstFarms A/S |
| 16. december 2015 | 28 | Indberetning af insiders handel med FirstFarms A/S' aktier |
| 16. december 2015 | 29 | Storaktionærmeddelelse – Henrik Hougaard |
Offentliggjorte selskabsmeddelelser i 2016
| Dato | Nummer | Meddelelse |
|---|---|---|
| 22. marts 2016 | 1 | Årsrapport 2015 |
Forventede selskabsmeddelelser i 2016
| Dato | Meddelelse |
|---|---|
| 26. april 2016 | Generalforsamling |
| 24. maj 2016 | Delårsrapport 1. januar – 31. marts 2016 |
| 30. august 2016 | Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2016 |
| 29. november 2016 | Delårsrapport 1. januar – 30. september 2016 |
24 af 68
Bestyrelsens andre ledelseshverv
| Navn | Direktionshverv | Bestyrelseshverv |
|---|---|---|
| Henrik Hougaard (BF) | ||
| Født 1958, indtrådt 2004 | Thoraso ApS | |
| SKIOLD Holding ApS | ||
| Skaarupgaard Skov ApS | ||
| Henrik Hougaard Invest ApS | SKIOLD A/S (BF) | |
| Graintec A/S (BF) | ||
| Engsko A/S (BF) | ||
| United Milling Systems A/S (BF) | ||
| Scandinavian Farms Invest A/S (BF) | ||
| Danagri-3S Ltd. (BF) | ||
| DK-TEC A/S (BF) | ||
| Fortin Madrejon A/S (BF) | ||
| Thoraso ApS | ||
| Skovselskabet Rumænien A/S | ||
| Tolne Skov ApS | ||
| Jens Bolding Jensen | ||
| Født 1963, indtrådt 2013 | BPI A/S (+36 poster i datterselskaber) | |
| Westcon ApS | HP Schou A/S | |
| HP Schou Holding A/S | ||
| Jørgen Schou Holding A/S (+2 poster i datterselskaber) | ||
| Schou Ejendomme A/S | ||
| Schou Invest Kolding A/S | ||
| Royal Oak K/S | ||
| Schou Golf K/S | ||
| Schou Holding A/S | ||
| Schou Absolute Horses A/S | ||
| Schou I/S | ||
| Vision Properties A/S | ||
| Schou Republic A/S | ||
| Out-Net A/S | ||
| Outnet Direct A/S | ||
| John Christian Aasted | ||
| Født 1961, indtrådt 2013 | Aasted Consult - Aalborg | Sv. Aage Christiansen A/S (BF) |
| Nørresundby Bank A/S | ||
| SKIOLD A/S | ||
| Graintec A/S | ||
| System Cleaners A/S | ||
| SC Holding 2013 A/S | ||
| Gisselfeld Kloster | ||
| Bent Juul Jensen | ||
| Født 1953, indtrådt 2013 | ||
| Asbjørn Børsting | ||
| Født 1955, indtrådt 2014 | DAKOFO | |
| Sammenslutningen af Danske Sortsejere | ||
| NKB Invest 101 ApS | DLF-Trifolium A/S | |
| Crop Innovation Denmark (BF) | ||
| Danæg Holding A/S | ||
| Danæg amba | ||
| Munax OY | ||
| Grøngas A/S | ||
| Karl Pedersen og Hustrus Industrifond | ||
| EUDP (Energi-, Forsynings- og Klima-ministeriet |
BF = Bestyrelsesformand
26 af 68
Selskabsoplysninger
Selskab
FirstFarms A/S
Majsmarken 1
DK-7190 Billund
Telefon: +45 75 86 87 87
Internet: www.firstfarms.dk
E-mail: [email protected]
CVR-nummer: 28 31 25 04
Stiftet: 22. december 2004
Hjemstedskommune: Billund
Fondskode: DK0060056166
Kortnavn: FFARMS
Sektor: Konsumentvarer
Regnskabsår: 1. januar – 31. december
Bestyrelse
Henrik Hougaard (formand)
Jens Bolding Jensen
John Chr. Aasted
Bent Juul Jensen
Asbjørn Børsting
Direktion
Anders H. Nørgaard
Revision
Ernst & Young P/S
Værkmestergade 25
DK-8000 Aarhus C.
CVR-nummer: 30 70 02 28
Generalforsamling
Ordinær generalforsamling afholdes tirsdag den 26. april 2016, kl. 15.00 hos Jysk Landbrugsrådgivning, Majsmarken 1, DK-7190 Billund
Koncernstruktur
Alle datterselskaber er 100 % ejet af FirstFarms-koncernen.
27 af 68
Redegørelse for samfundsansvar
FirstFarms ønsker at producere landbrugsvarer af høj kvalitet. Produktionen skal foregå på en måde, således at fokus på miljø og dyrevelfærd bevares. Gennem produktionen lokalt bidrager FirstFarms ligeledes til at effektivisere landbruget i de pågældende regioner og skabe produktion til gavn for lokalbefolkningen.
FirstFarms arbejder således kontinuerligt forretningsmæssigt med at øge de samfundsmæssige fordele og minimere belastning af samfundsmæssige ressourcer.
Miljø
FirstFarms producerer i øjeblikket afgrøder og mælk. Produktionen af afgrøder foretages efter de lokale regler samt reglerne i EU, da både Slovakiet og Rumænien er medlemmer af EU. Der er således en række krav vedrørende anvendelse af sprøjtemidler og gødning, både naturgødning og kunstgødning, som selskabet skal leve op til. Der føres logbøger over anvendelsen i henhold til de lokale regler. De lokale medarbejdere uddannes i en korrekt håndtering af gødning og sprøjtemidler. FirstFarms oplever forbedringer af jorden over tid, efterhånden som den har været dyrket i flere år. Der skal anvendes færre bekæmpelsesmidler, og udbytterne øges.
FirstFarms' staldanlæg i Slovakiet med tilhørende kapacitet til håndtering af gylle opfylder de gældende krav fra EU og fra de slovakiske myndigheder. Det moderne anlæg med gylleseparering giver en bedre udnyttelse af gyllen samt en mere miljømæssig rigtig håndtering.
Vores egenkontrol og myndighedernes tilsyn har vist, at FirstFarms lever op til myndighedernes krav.
FirstFarms Vestrumænien
Dyrevelfærd
FirstFarms tillægger dyrevelfærd stor vægt, og der er fokus på dyrevelfærd i de daglige fastlagte rutiner for omgangen med køer og opdræt. Der er fokus på en korrekt transport af dyrene i henhold til EU's regler samt krav til eksterne samarbejdspartnere om overholdelse af regler.
Medicinering foretages efter de lokale regler, og medicinen opbevares under den tilsynsførende dyrlæges kontrol. Køer, der er under medicinbehandling, malkes særskilt, således at der ikke leveres mælk til mejerierne med medicinrester.
FirstFarms har ikke fastlagt politik for respekt for menneskerettigheder samt for reduktion af klimapåvirkning.
Mål for det underrepræsenterede køn
Selskabet har i dag ingen kvinder i bestyrelsen. Det er selskabets mål i løbet af de næste 2 år, at mindst et medlem af selskabets bestyrelse skal være en kvinde. Der var ingen udskiftning af bestyrelsesmedlemmer i 2015. Som følge af antallet af ansatte i moderselskabet er der ikke formuleret mål om øvrige ledelsesposter.
Redegørelse for virksomhedsledelse jf. årsregnskabslovens § 107b
Den samlede redegørelse kan downloades på selskabets hjemmeside:
http://www.firstfarms.dk/investorrelations/redegoerelse-for-virksomhedsledelse/redegoerelse-for-virksomhedsledelse-aarsrapport-2015/.
Nedenstående indeholder et uddrag fra redegørelsen.
Redegørelsen er opdelt i tre afsnit:
- En redegørelse for FirstFarms A/S' arbejde med Anbefalinger om god selskabsledelse
- En beskrivelse af hovedelementerne i FirstFarms A/S' interne kontrol- og risikostyringssystem i forbindelse med regnskabsafslæggelsen
- En beskrivelse af sammensætningen af FirstFarms A/S ledelsesorganer, deres udvalg og disses funktion
Anbefalinger om god selskabsledelse
Redegørelse for virksomhedsledelse omhandler rammerne og retningslinjerne for ledelse af selskaber, herunder de overordnede principper og strukturer, der regulerer forholdet mellem ledelsesorganerne i selskabet. Formålet er at etablere god selskabsledelse ved bl.a. at skabe gennemsigtighed og åbenhed, således at selskabernes interessenter får relevant og retvisende information om selskabet.
FirstFarms er et dansk børsnoteret aktieselskab, der er underlagt regulering af bl.a. børs- og selskabslovgivningen i Danmark. "Anbefalinger for god selskabsledelse", udarbejdet i 2005 og senest revideret og ajourført i maj 2013, er en del af regelsættet for notering på NASDAQ OMX Copenhagen. FirstFarms har, i henhold til "følg-eller-forklar"-princippet, pligt til at følge anbefalingerne eller redegøre for, hvorfor anbefalingerne ikke følges helt eller delvist.
FirstFarms har valgt ikke at udpege en næstformand for bestyrelsen, og det er ligeledes besluttet, at den samlede bestyrelse varetager revisionsudvalgets opgaver.
Bestyrelsen i FirstFarms har afholdt 9 bestyrelsesmøder i 2015.
Hovedelementerne i koncernens interne kontrol- og risikostyringssystemer i forbindelse med regnskabsafslæggelsen
Bestyrelsen og direktionen har det overordnede ansvar for koncernens risikostyring og interne kontrol i forbindelse med regnskabsafslæggelsesprocessen, herunder overholdelsen af relevant lovgivning og anden regulering i relation til regnskabsafslæggelsen (compliance).
Koncernens risikostyring og interne kontroller i forbindelse med regnskabsafslæggelsesprocessen er tilpasset koncernens begrænsede bemanding i økonomiafdelingen og kan alene skabe rimelig, men ikke absolut sikkerhed for, at uretmæssig brug af aktiver, tab eller væsentlige fejl og mangler i forbindelse med regnskabsafslæggelsesprocessen undgås.
28 af 68
29 af 68
Kontrolmiljø
Bestyrelsen vurderer mindst én gang årligt koncernens organisationsstruktur og bemanding på væsentlige områder.
Bestyrelsen har vedtaget politikker og procedurer inden for væsentlige områder i forbindelse med regnskabsaflæggelsen. Procedurerne er kommunikeret til datterselskaberne for at sikre overholdelsen af retningslinjerne og politikkerne.
Risikovurdering
Bestyrelse og direktionen foretager mindst én gang årligt en overordnet vurdering af risici i forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen.
Såmaskine FirstFarms Østrumænien
Bestyrelsen og direktionen tager som led i risikovurderingen årligt stilling til risikoen for besvigelser og til de foranstaltninger, der skal tages med henblik på at reducere eller eliminere disse risici. Ved væsentlige akkvisitioner gennemføres en overordnet risikoanalyse for det nytilkøbte selskab, ligesom de væsentligste forretningsgange og interne kontroller i forbindelse med regnskabsaflæggelsen i de nytilkøbte selskaber overordnet gennemgås umiddelbart efter overtagelsen.
Kontrolaktiviteter
Kontrolaktiviteterne tager udgangspunkt i risikovurderingen. Målet med koncernens kontrolaktiviteter er at sikre, at de af ledelsen udstukne mål, politikker og procedurer opfyldes og rettidigt at forebygge, opdage og rette eventuelle fejl, afvigelser og mangler. Kontrolaktiviteterne omfatter manuelle og fysiske kontroller og generelle it-kontroller og automatiske applikationskontroller i de anvendte it-systemer mv.
Der er minimumskrav til forsvarlig sikring af aktiver og til afstemninger og regnskabsanalytisk gennemgang, herunder løbende vurdering af målopfyldelse.
Direktionen har etableret en formel koncernrapporteringsproces, der omfatter løbende rapportering. Rapporteringen omfatter, udover resultatopgørelse og balance, tillige noter og supplerende oplysninger. Der indhentes løbende oplysninger til brug for opfyldelsen af eventuelle notekrav og andre oplysningskrav.
FirstFarms' adm. direktør er ligeledes direktør i de slovakiske og rumænske datterselskaber, og der følges således også herigennem tæt op på aktiviteterne i datterselskaberne, hvor koncernens drift foregår.
Information og kommunikation
Bestyrelsen har vedtaget en informations- og kommunikationspolitik, der bl.a. overordnet fastlægger kravene til regnskabsaflæggelsen og til den eksterne finansielle rapportering i overensstemmelse med lovgivningen og forskrifterne herfor. Et af målene med den af bestyrelsen vedtagne informations- og kommunikationspolitik er at sikre, at gældende oplysningsforpligtelser overholdes, og at de afgivne oplysninger er dækkende, fuldstændige og præcise.
Bestyrelsen lægger vægt på, at der inden for de rammer, der gælder for børsnoterede selskaber, er en åben kommunikation i selskabet, og at den enkelte kender sin rolle i den interne kontrol i virksomheden.
Overvågning
Ethvert risikostyrings- og internt kontrolsystem skal løbende overvåges, kontrolleres og kvalitetssikres for at sikre, at det er effektivt. Overvågningen sker løbende. Omfanget og hyppigheden af de periodiske vurderinger afhænger primært af risikovurderingen herfor og effektiviteten af de løbende kontroller. Eventuelle svagheder rapporteres til direktionen. Væsentlige forhold rapporteres også til bestyrelsen.
De generalforsamlingsvalgte revisorer rapporterer væsentlige svagheder i koncernens interne kontrolsystemer i forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen i revisionsprotokollatet til bestyrelsen. Bestyrelsen overvåger, at direktionen reagerer effektivt på eventuelle svagheder eller mangler, og at aftalte tiltag i relation til styrkelse af risikostyring og interne kontroller i relation til regnskabsaflæggelsesprocessen implementeres som planlagt.
Sammensætning af koncernens ledelsesorganer, deres udvalg og disse funktion
Oplysninger om selskabets bestyrelse findes på side 25. Endvidere henvises til redegørelse for virksomhedsledelse, som kan ses eller downloads på selskabets hjemmeside.
30 af 68
31 af 68
Påtegninger
Ledelsespåtegning
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2015 for FirstFarms A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiviteter, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2015 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2015.
Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og koncernens og moderselskabets finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står over for.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Billund, den 22. marts 2016
Direktion
Anders H. Nørgaard
Adm. direktør
Bestyrelse
Henrik Hougaard
Formand
John Chr. Aasted
Jens Bolding Jensen
Bent Juul Jensen
Aabjørn Børsting
32 af 68
Den uafhængige revisors erklæringer
Til aktionærerne i FirstFarms A/S
Påtegning på koncernregnskabet og årsregnskabet
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for FirstFarms A/S for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2015. Koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter for såvel koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet
Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.
Revisors ansvar
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.
En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet og i årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2015 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2015 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
33 af 68
Udtalelse om ledelsesberetningen
Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.
Aarhus, den 22. marts 2016
Ernst & Young
Godkendt revisionspartnerselskab
CVR nr. 30 70 02 28
Jes Lauritzen
statsaut. revisor
Søren Jensen
statsaut. revisor
Resultatopgørelse
| 1.000 kr. | Note | Konzern | Moderselskab | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | ||
| Nettoomsætning | 3,4 | 111.841 | 125.008 | 250 | 250 |
| Værdiregulering af biologiske aktiver | 5 | -15.953 | 13.407 | 0 | 0 |
| Produktionsomkostninger | 6 | -131.688 | -146.245 | 0 | 0 |
| Offentlige tilskud | 7 | 30.253 | 30.692 | 0 | 0 |
| Bruttoresultat | -5.547 | 22.862 | 250 | 250 | |
| Andre driftsindtægter | 8 | 908 | 7.445 | 0 | 0 |
| Administrationsomkostninger | 6 | -9.540 | -10.295 | -5.075 | -6.433 |
| Andre driftsomkostninger | 9 | -478 | -840 | 0 | 0 |
| Resultat af primær drift | -14.657 | 19.172 | -4.825 | -6.183 | |
| Finansielle indtægter | 10 | 602 | 80 | 3.567 | 5.864 |
| Finansielle omkostninger | 11 | -8.408 | -7.753 | -3.811 | -4.078 |
| Resultat før skat | -22.463 | 11.499 | -5.069 | -4.397 | |
| Skat af årets resultat | 12 | 486 | -2.672 | 1.110 | 1.007 |
| Årets resultat | -21.977 | 8.827 | -3.959 | -3.390 | |
| Resultat pr. aktie | 13 | -4,66 | 1,87 | - | - |
| Udvandet resultat pr. aktie | 13 | -4,00 | 1,50 | - | - |
Totalindkomstopgørelse
| Konzern | Moderselskab | |||
|---|---|---|---|---|
| 1.000 kr. | 2015 | 2014 | 2015 | 2014 |
| Årets resultat | -21.977 | 8.827 | -3.959 | -3.390 |
| Anden totalindkomst | ||||
| Poster, der kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen: | ||||
| - Valutakursreguleringer ved omregning af udenlandske enheder | -650 | -916 | 0 | 0 |
| - Skat af anden totalindkomst | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Anden totalindkomst efter skat | -650 | -916 | 0 | 0 |
| Totalindkomst i alt | -22.627 | 7.911 | -3.959 | -3.390 |
34 af 68
Balance
| 1.000 kr. | Note | Konzern | Moderselskab | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | ||
| AKTIVER | |||||
| Langfristede aktiver | |||||
| Immaterielle aktiver | 14 | ||||
| Goodwill | 16.067 | 16.026 | 0 | 0 | |
| Jordlejekontrakter | 4.967 | 6.413 | 0 | 0 | |
| Mælkekvoter | 0 | 490 | 0 | 0 | |
| Immaterielle aktiver i alt | 21.034 | 22.929 | 0 | 0 | |
| Materielle aktiver | 15 | ||||
| Grunde og bygninger | 261.251 | 253.469 | 0 | 0 | |
| Produktionsanlæg og maskiner | 73.870 | 78.076 | 0 | 0 | |
| Andre anlæg, driftsmateriel og inventar | 1.253 | 1.183 | 87 | 119 | |
| Aktiver under opførelse og forudbetalinger | 8.466 | 2.002 | 0 | 0 | |
| Materielle aktiver i alt | 344.840 | 334.730 | 87 | 119 | |
| Biologiske aktiver | 5 | ||||
| Stambesætning | 23.693 | 23.230 | 0 | 0 | |
| Biologiske aktiver i alt | 23.693 | 23.230 | 0 | 0 | |
| Andre langfristede aktiver | |||||
| Kapitalandele i datterselskaber | 16 | 0 | 0 | 249.174 | 249.174 |
| Tilgodehavende hos tilknyttede selskaber | 18 | 0 | 0 | 212.008 | 204.217 |
| Udskudt skatteaktiv | 20 | 12.687 | 12.695 | 0 | 0 |
| Andre langfristede aktiver i alt | 12.687 | 12.695 | 461.182 | 453.391 | |
| Langfristede aktiver i alt | 402.254 | 393.584 | 461.269 | 453.510 | |
| Kortfristede aktiver | |||||
| Varebeholdninger | 17 | 38.192 | 40.024 | 0 | 0 |
| Biologiske aktiver – opdræt og afgrøder | 5 | 45.091 | 38.905 | 0 | 0 |
| Tilgodehavender | 18 | 8.512 | 7.733 | 0 | 0 |
| Andre tilgodehavender | 7,18 | 29.251 | 18.008 | 308 | 408 |
| Periodeafgrænsningsposter | 1.463 | 2.488 | 25 | 33 | |
| Likvide beholdninger | 28 | 1.183 | 5.106 | 0 | 1.782 |
| Kortfristede aktiver i alt | 123.692 | 112.264 | 333 | 2.223 | |
| AKTIVER I ALT | 525.946 | 505.848 | 461.602 | 455.733 |
35 af 68
| 1.000 kr. | Note | Konzern | Moderselskab | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | ||
| PASSIVER | |||||
| Egenkapital | |||||
| Aktiekapital | 19 | 47.122 | 47.122 | 47.122 | 47.122 |
| Særlig reserve for kapitalnedsættelse | 0 | 424.102 | 0 | 424.102 | |
| Reserve for valutakursregulering | -22.124 | -21.474 | 0 | 0 | |
| Overført resultat | 281.175 | -121.020 | 346.944 | -73.271 | |
| Foreslået udbytte | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Egenkapital i alt | 306.173 | 328.730 | 394.066 | 397.953 | |
| Forpligtelser | |||||
| Langfristede forpligtelser | |||||
| Udskudt skat | 20 | 8.472 | 9.315 | 4.347 | 5.457 |
| Kreditinstitutter | 22 | 30.651 | 38.021 | 0 | 0 |
| Konvertible obligationer | 21 | 31.014 | 49.649 | 31.014 | 49.649 |
| Langfristede forpligtelser i alt | 70.137 | 96.985 | 35.361 | 55.106 | |
| Kortfristede forpligtelser | |||||
| Kreditinstitutter | 22 | 79.914 | 35.510 | 11.434 | 0 |
| Konvertible obligationer | 21 | 18.934 | 0 | 18.934 | 0 |
| Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser | 23 | 37.424 | 30.202 | 1.807 | 2.674 |
| Selskabsskat | 24 | 262 | 411 | 0 | 0 |
| Periodeafgrænsningsposter | 7 | 13.102 | 14.010 | 0 | 0 |
| Kortfristede forpligtelser i alt | 149.636 | 80.133 | 32.175 | 2.674 | |
| Forpligtelser i alt | 219.773 | 177.118 | 67.536 | 57.780 | |
| PASSIVER I ALT | 525.946 | 505.848 | 461.602 | 455.733 | |
| Anvendt regnskabspraksis | 1 | ||||
| Regnskabsmæssige skøn og vurderinger | 2 | ||||
| Eventualforpligtelser, eventualaktiver og sikkerhedsstillelser | 25 | ||||
| Ændring i driftskapital | 26 | ||||
| Ikke-kontante transaktioner | 27 | ||||
| Risikostyring | 29 | ||||
| Operationelle leasingforpligtelser | 30 | ||||
| Nærtstående parter | 31 | ||||
| Efterfølgende begivenheder | 32 | ||||
| Ny regnskabsregulering | 33 |
Egenkapitalopgørelse
| Koncern | Aktie-kapital | Særlig reserve for kapital nedsætelse | Reserve for valutakurs-regulering | Overført resultat | Fore-slået udbytte | I alt |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1.000 kr. | ||||||
| Egenkapital 1. januar 2014 | 47.122 | 424.102 | -20.558 | -129.847 | 0 | 320.819 |
| Totalindkomst 2014 | ||||||
| Årets resultat | 0 | 0 | 0 | 8.827 | 0 | 8.827 |
| Anden totalindkomst | ||||||
| Valutakursreguleringer vedr. omregning af udenlandsk valuta | 0 | 0 | -916 | 0 | 0 | -916 |
| Skat af anden totalindkomst | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Anden totalindkomst i alt | 0 | 0 | -916 | 0 | 0 | -916 |
| Årets totalindkomst i alt | 0 | 0 | -916 | 8.827 | 0 | 7.911 |
| Transaktioner med ejere | ||||||
| Transaktioner med ejere i alt | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Egenkapital 31. december 2014 | 47.122 | 424.102 | -21.474 | -121.020 | 0 | 328.730 |
| Egenkapital 1. januar 2015 | 47.122 | 424.102 | -21.474 | -121.020 | 0 | 328.730 |
| Totalindkomst 2015 | ||||||
| Årets resultat | 0 | 0 | 0 | -21.977 | 0 | -21.977 |
| Anden totalindkomst | ||||||
| Valutakursreguleringer vedr. omregning af udenlandsk valuta | 0 | 0 | -650 | 0 | 0 | -650 |
| Skat af anden totalindkomst | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Anden totalindkomst i alt | 0 | 0 | -650 | 0 | 0 | -650 |
| Årets totalindkomst i alt | 0 | 0 | -650 | -21.977 | 0 | -22.627 |
| Transaktioner med ejere | ||||||
| Overførsel | 0 | -424.102 | 0 | 424.102 | 0 | 0 |
| Aktiebaseret vederlæggelse | 0 | 0 | 0 | 70 | 0 | 70 |
| Transaktioner med ejere i alt | 0 | -424.102 | 0 | 424.172 | 0 | 70 |
| Egenkapital 31. december 2015 | 47.122 | 0 | -22.124 | 281.175 | 0 | 306.173 |
37 af 68
| Moderselskab | Aktie-kapital | Reserve for nedsættelse af aktiekapital | Overført resultat | Foreslået udbytte | I alt |
|---|---|---|---|---|---|
| 1.000 kr. | |||||
| Egenkapital 1. januar 2014 | 47.122 | 424.102 | -69.879 | 0 | 401.345 |
| Totalindkomst 2014 | |||||
| Årets resultat | 0 | 0 | -3.390 | 0 | -3.390 |
| Anden totalindkomst | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Årets totalindkomst i alt | 0 | 0 | -3.390 | 0 | -3.390 |
| Transaktioner med ejere | |||||
| Transaktioner med ejere i alt | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Egenkapital 31. december 2014 | 47.122 | 424.102 | -73.269 | 0 | 397.955 |
| Egenkapital 1. januar 2015 | 47.122 | 424.102 | -73.269 | 0 | 397.955 |
| Totalindkomst 2015 | |||||
| Årets resultat | 0 | 0 | -3.959 | 0 | -3.959 |
| Anden totalindkomst | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Årets totalindkomst i alt | 0 | 0 | -3.959 | 0 | -3.959 |
| Transaktioner med ejere | |||||
| Overførsel | 0 | -424.102 | 424.102 | 0 | 0 |
| Aktiebaseret vederlæggelse | 0 | 0 | 70 | 0 | 70 |
| Transaktioner med ejere i alt | 0 | -424.102 | 424.172 | 0 | 70 |
| Egenkapital 31. december 2015 | 47.122 | 0 | 346.944 | 0 | 394.066 |
Pengestrømsopgørelse
| Note | Konzern | Moderselskab | |||
|---|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | ||
| 1.000 kr. | |||||
| Resultat før skat | -22.463 | 11.499 | -5.069 | -4.397 | |
| Regulering for ikke-likvide driftsposter m.v.: | |||||
| Af- og nedskrivninger | 6 | 23.758 | 22.039 | 32 | 43 |
| Tilbageførsel af avance ved salg af langfri-stede aktiver | 8,9 | -503 | -7.443 | 0 | 0 |
| Værdiregulering af biologiske aktiver | 5 | -6.405 | -3.635 | 0 | 0 |
| Finansielle indtægter | 10 | -602 | -80 | -3.566 | -5.864 |
| Finansielle omkostninger | 11 | 8.408 | 7.753 | 3.811 | 4.078 |
| Aktiebaserer vederlæggelse | 70 | 0 | 70 | 0 | |
| Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital | 2.263 | 30.133 | -4.722 | -6.140 | |
| Ændring i driftskapital | 26 | -7.200 | -25.751 | -759 | 400 |
| Pengestrøm fra primær drift | -4.937 | 4.382 | -5.481 | -5.740 | |
| Renteindtægter, modtaget | 602 | 80 | 0 | 0 | |
| Renteomkostninger, betalt | -8.109 | -7.145 | -3.510 | -3.145 | |
| Betalt selskabsskat | 24 | -472 | -1.102 | 0 | 0 |
| Pengestrøm fra driftsaktivitet | -12.916 | -3.785 | -8.991 | -8.885 | |
| Køb og salg af biologiske aktiver, netto | 5 | 4.105 | 4.849 | 0 | 0 |
| Salg af materielle aktiver, betalt | 6.392 | 33.834 | 0 | 0 | |
| Køb af immaterielle aktiver | 0 | -6.282 | 0 | 0 | |
| Køb af materielle aktiver | 27 | -31.531 | -38.768 | 0 | 0 |
| Pengestrøm fra investeringsaktivitet | -21.034 | -6.367 | 0 | 0 | |
| Provenu ved optagelse/afdrag af lån | 27 | -14.332 | -2.593 | 0 | 0 |
| Lån til tilknyttede selskaber | 0 | 0 | -4.225 | -650 | |
| Pengestrøm fra finansieringsaktivitet | -14.332 | -2.593 | -4.225 | -650 | |
| Årets pengestrøm | -48.282 | -12.745 | -13.216 | -9.535 | |
| Likvider, primo | -30.404 | -17.647 | 1.782 | 11.317 | |
| Kursregulering af likvider | -45 | -12 | 0 | 0 | |
| Likvider, ultimo | 28 | -78.731 | -30.404 | -11.434 | 1.782 |
| Likvider ultimo sammensættes således: | |||||
| Likvide beholdninger | 1.183 | 5.106 | 0 | 1.782 | |
| Kortfristet bankgæld | -79.914 | -35.510 | -11.434 | 0 | |
| Likvider ultimo | -78.731 | -30.404 | -11.434 | 1.782 |
39 af 68
40 af 68
Noter til regnskab
1. Anvendt regnskabspraksis
FirstFarms A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Årsrapporten for 2015 omfatter både koncernregnskabet for FirstFarms A/S og dets datterselskaber for perioden 1. januar – 31. december 2015 samt separat årsregnskab for moderselskabet. Årsrapporten for FirstFarms A/S aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Bestyrelse og direktion har 22. marts 2016 behandlet og godkendt årsrapporten for 2015 for FirstFarms A/S. Årsrapporten forelægges til FirstFarms A/S' aktionærer til godkendelse på den ordinære generalforsamling 26. april 2016.
Grundlag for udarbejdelse
Årsrapporten præsenteres i kr. afrundet til nærmeste 1.000 kr. Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprincip, bortset fra biologiske aktiver og visse finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi. Den anvendte regnskabspraksis, der er beskrevet i dette afsnit, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for sammenligningstallene.
Ændringer i anvendt regnskabspraksis
FirstFarms A/S har implementeret de standarder og fortolkningsbidrag, der træder i kraft for 2015.
Ingen af de nye standarder og fortolkningsbidrag har påvirket eller forventes at påvirke indregning og måling og dermed heller ikke resultat og udvandet resultat pr. aktie.
Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter moderselskabet FirstFarms A/S samt datterselskaber, hvori FirstFarms A/S har bestemmende indflydelse på datterselskabernes finansielle og driftsmæssige politikker for at opnå afkast eller andre fordele fra disse aktiviteter. Bestemmende indflydelse opnås ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 50 % af stemmerettighederne eller på anden måde kontrollere det pågældende selskab. Selskaber, hvori koncernen udover betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede selskaber. Betydelig indflydelse opnås typisk ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 20 % af stemmerettighederne, men mindre end 50 %. Ved vurdering af, om FirstFarms A/S har bestemmende eller betydelig indflydelse, tages højde for potentielle stemmerettigheder, der på balancedagen kan udnyttes.
Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets og de enkelte datterselskabers regnskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimineret for koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester ved transaktioner mellem de konsoliderede selskaber.
Omregning af fremmed valuta
For hvert af de rapporterende selskaber i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori det enkelte rapporterende selskab opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta.
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller omkostninger.
Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller kursen i den seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.
Ved indregning i koncernregnskabet af selskaber med en anden funktionel valuta end danske kroner omregnes resultatopgørelserne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Som transaktionsdagens kurs anvendes gennemsnitskurs for de enkelte måneder, i det omfang dette ikke giver et væsentligt anderledes billede.
Kursforskelle, opstået ved omregning af disse selskabers egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra transaktionsdagens kurs til balancedagens valutakurser, indregnes i anden totalindkomst i en særskilt reserve for valutakursregulering. Kursregulering af mellemværender, der anses for en del af den samlede nettoinvestering i selskaber med en anden funktionel valuta end danske kroner, indregnes i årsregnskabet direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer. Tilsvarende indregnes i årsregnskabet valutakursgevinster/-tab på den del af lån og afledte finansielle instrumenter, der er indgået til kurssikring af nettoinvesteringen i disse selskaber, og som effektivt sikrer mod tilsvarende valutakursgevinster/-tab på nettoinvestering i selskabet, i anden totalindkomst i en særskilt reserve for valutakursreguleringer.
Ved afståelse af 100 % -ejede udenlandske enheder reklassificeres de valutakursreguleringer, som er akkumuleret i egenkapitalen via anden totalindkomst, og som kan henføres til enheden, fra "Reserve for valutakursregulering" til resultatopgørelsen sammen med eventuel gevinst eller tab ved afståelsen.
Tilbagebetaling af mellemværender, der anses for en del af nettoinvesteringen, anses ikke i sig selv for delvis afståelse af dattervirksomheden.
Resultatopgørelsen
Nettoomsætning
Nettoomsætningen ved salg af handelsvarer og færdigvarer, hvilket omfatter afgrøder, dyr og deraf afledte produkter, indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Nettoomsætningen måles ekskl. moms og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne rabatter indregnes i nettoomsætningen.
Offentlige tilskud
Offentlige tilskud omfatter:
Hektartilskud, der indregnes løbende i resultatopgørelsen i takt med at retten til tilskuddet oparbejdes. Indtil udbetaling af tilskuddet, der typisk foretages ultimo regnskabsåret eller primo det efterfølgende regnskabsår, indregnes tilskuddet under andre tilgodehavender i balancen.
Kvægtilskud, der indregnes løbende i resultatopgørelsen i takt med at retten til tilskuddet oparbejdes. Indtil udbetaling af tilskuddet, der foretages i løbet af regnskabsåret, indregnes tilskuddet under andre tilgodehavender i balancen.
Tilskud til investering/indkøb af aktiver, der indregnes i balancen under periodeafgrænsningsposter (passiver) og overføres til offentlige tilskud i resultatopgørelsen i takt med afskrivning af de aktiver, tilskuddene vedrører.
Økologitilskud, der gives til økologisk dyrkning. Tilskuddet udbetales årligt, og indregnes i balancen under periodeafgrænsningsposter. Beløbet indtægtsføres først i resultatopgørelsen under offentlige tilskud efter 5-års periodens udløb, hvor der er opnået endelig retserhvervelse til tilskuddet.
Værdiregulering af biologiske aktiver
Værdiregulering af biologiske aktiver omfatter værdiregulering til dagsværdi med fradrag af realisationsomkostninger.
Værdireguleringen foretages såvel for besætningen (langfristede aktiver) som for opdræt og afgrøder (kortfristede aktiver).
41 af 68
42 af 68
Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. Herunder indgår direkte og indirekte omkostninger til råvarer og hjælpematerialer, løn og gager, leje og leasing, af- og nedskrivninger på produktionsbygninger- og anlæg samt mælkekvoter.
Administrationsomkostninger
I administrationsomkostninger indregnes omkostninger, der er afholdt i året til ledelse og administration, herunder omkostninger til det administrative personale, kontorlokaler og kontoromkostninger samt af- og nedskrivninger.
Andre driftsindtægter og -omkostninger
Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til selskabernes aktiviteter, herunder fortjeneste og tab ved løbende salg og udskiftning af immaterielle og materielle aktiver. Fortjeneste og tab ved salg af immaterielle og materielle aktiver opgøres som salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet.
Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab samt nedskrivninger vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen mv. Udbytte fra kapitalandele i datterselskaber indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres. Tilsvarende omkostningsføres værdiforringelser ifølge nedskrivningstest. Låneomkostninger aktiveres som en del af større investeringer.
Skat af årets resultat
FirstFarms A/S har valgt international sambeskatning for hele koncernen. Den aktuelle selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster.
Ved udnyttelse af underskud i udenlandske selskaber afsættes udskudt skat i balancen i det danske selskab. Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændring i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen for den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.
Balancen
Immaterielle aktiver
Goodwill
Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris.
Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke amortisering af goodwill. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembringende enheder på overtagelsestidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og interne økonomistyring.
Andre immaterielle aktiver
Andre immaterielle aktiver, herunder immaterielle aktiver erhvervet i forbindelse med selskabssammenslutninger, måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Andre immaterielle aktiver afskrives lineært over den forventede brugstid.
Jordlejekontrakter afskrives over den forventede lejeperiode.
Mælkekvoter blev afskrevet lineært fra anskaffelsestidspunktet til 31. marts 2015, hvor kvotesystemet er ophørt.
43 af 68
Materielle aktiver
Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Låneomkostninger aktiveres.
For egenproducerede aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger til materialer, komponenter, underleverandører og løn. Kostprisen tillægges nutidsværdien af skønnede forpligtelser til nedtagning og bortskaffelse af aktivet samt til reetablering af det sted, aktivet blev anvendt. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig. For finansielt leasede aktiver opgøres kostprisen til laveste værdi af aktivernes dagsværdi eller nutidsværdien af de fremtidige minimumsleasingydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod som diskonteringsfaktor eller en tilnærmet værdi for denne.
Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for koncernen. Indregning af de udskiftede bestanddele i balancen ophører, og den regnskabsmæssige værdi overføres til resultatopgørelsen. Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.
Materielle aktiver afskrives lineært over aktivernes/komponenternes forventede brugstid:
| Bygninger | 15-30 år |
|---|---|
| Produktionsanlæg og maskiner | 5-10 år |
| Andre anlæg, driftsmateriel og inventar | 3-7 år |
| Grunde afskrives ikke. |
Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger.
Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning. Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet, som en ændring i regnskabsmæssigt skøn. Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktions- og administrationsomkostninger, i det omfang afskrivninger ikke indgår i kostprisen for egenproducerede aktiver.
Biologiske aktiver – langfristede aktiver
Biologiske aktiver, der omfatter stambesætning af dyr, er opført under langfristede aktiver og måles til dagsværdi med fradrag af realisationsomkostninger.
Kapitalandele i datterselskaber i moderselskabets årsregnskab
Kapitalandele i datterselskaber måles til kostpris. Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.
Værdiforringelse af langfristede aktiver
Goodwill testes årligt for værdiforringelse, første gang inden udgangen af overtagelsesåret. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver i den pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi over resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige værdi er højere. Genindvindingsværdien opgøres som hovedregel som nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme fra det selskab/den aktivitet (pengestrømsfrembringende enhed), som goodwill er knyttet til. Nedskrivning af goodwill indregnes på en separat linje i resultatopgørelsen. Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.
Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller
kapitalværdi. Kapitalværdien beregnes som nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet er en del af.
Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis en pengestrømsfrembringende enhed overstiger aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi. Tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktions- og administrationsomkostninger. Nedskrivning af goodwill indregnes dog i en separat linje i resultatopgørelsen.
Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger, såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet.
Hvede i Slovakiet
Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden. Er nettorealisationsværdien lavere end kostprisen, nedskrives til denne lavere værdi. Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpemateriale omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer, direkte løn og indirekte produktionsomkostninger. Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.
44 af 68
Værdien af varebeholdninger er opgjort til kostpriser tillagt indirekte produktionsomkostninger. På høsttidspunktet overgår afgrøder fra biologiske aktiver til varebeholdninger til dagsværdi med fradrag af realisationsomkostninger, der herefter udgør kostprisen.
Biologiske aktiver – kortfristede aktiver
Biologiske aktiver, omfattende dyr i opdræt og afgrøder opført under kortfristede aktiver, måles til dagsværdi med fradrag af realisationsomkostninger.
Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab på individuel basis.
Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter betalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår og måles til kostpris.
Egenkapital
Reserve for valutakursregulering
Reserve vedrørende valutakursregulering i årsregnskabet omfatter moderselskabsaktionærernes andel af valutakursdifferencer, opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske selskaber fra deres funktionelle valutaer til FirstFarms-koncernens præsentationsvaluta (danske kroner). Reserven er ikke bundet.
Udbytte
Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapital. Acontoudbytte indregnes som en forpligtelse på beslutningstidspunktet.
Egne aktier
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne aktier indregnes direkte i overført resultat i egenkapitalen. Kapitalnedsættelse ved annullering af egne aktier reducerer aktiekapitalen med et beløb svarende til kapitalandelenes nominelle værdi. Provenu ved salg af egne aktier henholdsvis udstedelse af aktier i FirstFarms A/S i forbindelse med udnyttelse af aktieoptioner eller medarbejderaktier føres direkte på egenkapitalen.
Særlig reserve for kapitalnedsættelse
Reserve for nedsættelse af aktiekapitalen omfatter i sin helhed nedsættelsesbeløbet som følge af kapitalnedsættelse af aktiernes nominelle størrelse fra 100 kr. til 10 kr., som besluttet på den ekstraordinære generalforsamling 11. december 2008 og endelig gennemført 22. april 2009.
Der er tale om en fri reserve, der kan udloddes eller overføres til frie egenkapitalreserver ved beslutning herom på generalforsamlingen.
På generalforsamlingen i 2015 blev det besluttet at overføre reserven til Overført Resultat.
Medarbejderydelser
Pensioner
Koncernen har indgået pensionsaftaler med en del af koncernens ansatte. Koncernen har ingen ydelsesbaserede pensionsordninger. Forpligtelser vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger, hvor koncernen løbende indbetaler faste pensionsbidrag til uafhængige pensionsselskaber, indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de optjenes, og skyldige indbetalinger indregnes i balancen under anden gæld.
Aktieoptionsprogram
Værdien af serviceydelser modtaget som modydelse for tildelte optioner måles til dagsværdien af optionerne.
45 af 68
FirstFarms A/S har udelukkende egenkapitalafregnede aktieoptioner, hvor dagsværdien måles på tildelings-tidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under personaleomkostninger over den periode, hvor den endelige ret til optionerne optjenes (vesting-perioden). Modposten hertil indregnes direkte i egenkapitalen. I forbindelse med første indregning af aktieoptionerne, skønner selskabet over antallet af optioner, som medarbejderne forventes at erhverve ret til. Efterfølgende justeres for ændringer i skønnet over antallet af retserhvervede optioner, således at den samlede indregning er baseret på det faktiske antal retserhvervede optioner. Dagsværdien af de tildelte optioner estimeres ved anvendelse af en optionsprismodel. Ved beregningen tages der hensyn til de betingelser og vilkår, der knytter sig til de tildelte aktieoptioner.
Betalbar skat og udskudt skat
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter. Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende skattemæssigt ikke-afskrivningsberettiget goodwill og kontorejendomme samt andre poster, hvor midlertidige forskelle – bortset fra selskabsovertagelser – er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.
Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes under andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser indenfor samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion.
Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af urealiserede koncerninterne avancer og tab. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat, som følge af ændringer i skattesatser, indregnes i resultatopgørelsen.
Selskabet har valgt international sambeskatning.
Hensatte forpligtelser
Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen, som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen, har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen.
Ved målingen af hensatte forpligtelser foretages tilbagediskontering af de omkostninger, der er nødvendige for at afvikle forpligtelsen, såfremt dette har en væsentlig effekt på målingen af forpligtelsen. Der anvendes en før-skat diskonteringsfaktor, som afspejler samfundets generelle renteniveau og de konkrete risici, der knytter sig til forpligtelsen. Regnskabsårets forskydning i nutidsværdier indregnes under finansielle omkostninger. Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over det beløb, hvormed forpligtelsen forventes at kunne indfries. Der indregnes en hensat forpligtelse vedrørende tabsgivende kontrakter, når de forventede fordele for koncernen fra en kontrakt er mindre end de uundgåelige omkostninger i henhold til kontrakten. Når koncernen er forpligtet til at nedtage eller bortskaffe et aktiv eller reetablere det sted, hvor aktivet anvendes, indregnes en forpligtelse svarende til nutidsværdien af de forventede fremtidige omkostninger.
Konvertible obligationer
Konvertible obligationer betragtes som sammensatte instrumenter bestående af en finansiel forpligtelse, der måles til amortiseret kostpris, og et egenkapitalinstrument i form af den indbyggede konverteringsret. På udstedelsesdatoen fastsættes dagsværdien af den finansielle forpligtelse ved anvendelse af en markedsrente for et tilsvarende ikke-konvertibelt gældsbrev. Forskellen mellem provenuet ved udstedelse af det konvertible gældsbrev og dagsværdien for den finansielle forpligtelse, svarende til den indbyggede option på at konvertere forpligtelsen til egenkapital, indregnes direkte på egenkapitalen. Dagsværdien af den finansielle forpligtelse indregnes som langfristet gæld og måles efterfølgende til amortiseret kostpris.
46 af 68
47 af 68
Finansielle forpligtelser
Gæld til kreditinstitutter mv. indregnes ved lånoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris ved anvendelse af "den effektive rentes metode", således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen under finansielle omkostninger over låneperioden.
I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restleasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter.
Øvrige forpligtelser måles til nettorealisationsværdi.
Leasing
Leasingforpligtelser opdeles regnskabsmæssigt i finansielle og operationelle leasingforpligtelser.
En leasingaftale klassificeres som finansiel, når den i al væsentlighed overfører risici og fordele ved at eje det leasede aktiv. Andre leasingaftaler klassificeres som operationelle. Den regnskabsmæssige behandling af finansielt leasede aktiver og den tilhørende forpligtelse er beskrevet i afsnittene om "Materielle aktiver" henholdsvis "Finansielle forpligtelser". Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden.
Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, omfatter modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende år, hovedsagligt vedrørende tilskud.
Dagsværdimåling
FirstFarms anvender dagsværdibegrebet til indregning af biologiske aktiver samt til indregning af værdien af finansielle instrumenter.
Dagsværdien defineres som den pris, der kan opnås ved at sælge et aktiv eller skal betales for at overdrage en forpligtelse i en almindelig transaktion på et marked med uafhængige parter. Dagsværdiansættelse tager udgangspunkt i et primært marked.
Der er 3 niveauer i dagsværdihierarkiet til opgørelse af værdien:
- Opgørelse ud fra dagsværdi i et tilsvarende marked
- Opgørelse efter anerkendte værdiansættelsesmetoder på baggrund af observerbare markedsinformationer
- Opgørelse ud fra anerkendte værdiansættelsesmetoder og rimelige skøn.
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning. Likviditetsvirkningen af køb og salg af selskaber vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte selskaber fra overtagelsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte selskaber indregnes frem til salgstidspunktet.
Pengestrøm fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode som resultat før skat reguleret for ikke kontante driftsposter, ændring i driftskapital, modtagne og betalte renter, modtagne udbytter samt betalt selskabsskat.
Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af selskaber og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der ikke medregnes som likvider.
48 af 68
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af egne aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.
Likvider
Likvider omfatter likvide beholdninger fratrukket kortfristet bankgæld. Pengestrømme i andre valutaer end den funktionelle valuta omregnes med gennemsnitlige valutakurser, medmindre disse afviger væsentligt fra transaktionsdagens kurser.
Segmentoplysninger
Der gives oplysninger på forretningssegmenter, der er koncernens primære segmenteringsformat, som også udgør de geografiske markeder. Segmenterne følger koncernens risici samt den ledelsesmæssige og interne økonomistyring.
Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis. Segmentindtægter og -omkostninger, samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte segment på et pålideligt grundlag. Ikke-allokerede poster omfatter primært aktiver og forpligtelser samt indtægter og omkostninger vedrørende koncernens administrative funktioner, finansieringsforhold, indkomstskatter mv.
Langfristede aktiver i segmentet omfatter de langfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder immaterielle og materielle aktiver. Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af segmentets drift, herunder bankgæld, gæld til moderselskab, leverandører af varer og tjenesteydelser samt anden gæld.
- Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Som led i anvendelsen af koncernens regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, udover skønsmæssige vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på de i årsrapporten indregnede beløb.
Forventet brugstid for mælkekvoter
Mælkekvotesystemet bortfaldt d. 31. marts 2015, og mælkekvoterne er fuldt afskrevet.
Måling af biologiske aktiver
De biologiske aktiver, besætninger, opdræt og afgrøder, måles løbende til dagsværdi med fradrag af realisationsomkostninger. Den samlede værdi af de biologiske aktiver udgjorde 68,8 mio. kr. pr. 31. december 2015 (2014: 62,1 mio. kr.).
Der eksisterer ikke fuldt sammenlignelige markeder i Slovakiet for køer med den ydeevne, som FirstFarms' køer har. Ledelsen har på den baggrund valgt at værdisætte køerne med udgangspunkt i priserne på det europæiske marked, jf. også note 5.
3. Segmentoplysninger
| 2015
1.000 kr. | Rumænske
aktiviteter | Slovakiske
aktiviteter | Rapporteringspligtige
segmenter i alt |
| --- | --- | --- | --- |
| Segmentomsætning i alt | 36.455 | 75.386 | 111.841 |
| Offentlige tilskud | 7.983 | 22.270 | 30.253 |
| Værdiregulering af biologiske aktiver | -11.510 | -4.443 | -15.953 |
| Finansielle indtægter | 602 | 0 | 602 |
| Af- og nedskrivninger | 6.294 | 17.432 | 23.726 |
| Segmentresultat før skat | -5.187 | -12.762 | -17.949 |
| Segmentaktiver | 176.867 | 351.036 | 527.903 |
| Anlægsinvesteringer *) | 25.748 | 12.745 | 38.493 |
| Segmentforpligtelser | 127.697 | 238.884 | 366.581 |
*) Anlægsinvesteringer er investeringer i maskiner, jord og bygninger.
| 2014
1.000 kr. | Rumænske
Aktiviteter | Slovakiske
aktiviteter | Rapporteringspligtige
segmenter i alt |
| --- | --- | --- | --- |
| Segmentomsætning i alt | 38.021 | 86.987 | 125.008 |
| Offentlige tilskud | 9.034 | 21.658 | 30.692 |
| Værdiregulering af biologiske aktiver | 4.766 | 8.641 | 13.407 |
| Finansielle indtægter | 46 | 34 | 80 |
| Afskrivninger | 3.204 | 18.792 | 21.996 |
| Segmentresultat før skat | 12.738 | 2.758 | 15.496 |
| Segmentaktiver | 152.147 | 351.358 | 503.505 |
| Anlægsinvesteringer *) | 21.410 | 27.965 | 49.375 |
| Segmentforpligtelser | 99.214 | 224.341 | 323.555 |
*) Anlægsinvesteringer er investeringer i maskiner, jord og bygninger.
FirstFarms' rapporteringspligtige segmenter udgøres af forretningsenhederne Slovakiet og Rumænien. Slovakiet opererer indenfor kvæg- og markbrug, mens Rumænien kun opererer indenfor markbrug. De to forretningsenheder drives uafhængigt af hinanden, da hver enhed har forskellig ledelse, aktivitet og kunder. De rapporteringspligtige segmenter er identificeret uden aggregering af driftssegmenter.
Produkter og tjenesteydelser
FirstFarms' omsætning vedrører primært kvægbrug og markbrug. Omsætningen er fordelt således:
| 1.000 kr. | Rumænien | Slovakiet | ||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| Kvægbrug | 0 | 0 | 47.363 | 67.984 |
| Markbrug | 36.346 | 35.914 | 23.534 | 16.747 |
| Andet | 109 | 2.107 | 4.489 | 2.256 |
| I alt | 36.455 | 38.021 | 75.386 | 86.987 |
Geografiske oplysninger
FirstFarms opererer i Rumænien og Slovakiet. Der leveres i begrænset omfang ydelser fra moderselskabet til datterselskaberne. Finansiering af datterselskaberne sker primært ved udlån fra moderselskabet. Ved præsentation af oplysninger vedrørende geografiske områder er oplysning om omsætningens fordeling på geografiske segmenter opgjort med udgangspunkt i den geografiske placering, mens oplysning om aktivernes fordeling på geografiske segmenter er opgjort med udgangspunkt i aktivernes fysiske placering.
Omsætning og langfristede aktiver er fordelt således:
| 1.000 kr. | 2015 | 2014 | ||
|---|---|---|---|---|
| Omsætning | Langfristede aktiver | Omsætning | Langfristede aktiver | |
| Danmark | 250 | 461.269 | 250 | 453.510 |
| Slovakiet | 75.386 | 264.726 | 86.987 | 271.288 |
| Rumænien | 36.455 | 137.442 | 38.021 | 122.177 |
| Eliminering | -250 | -461.183 | -250 | -453.391 |
| I alt | 111.841 | 402.254 | 125.008 | 393.584 |
Afstemning af rapporteringspligtige segmenters omsætning, resultat, aktiver, forpligtelser og andre væsentlige poster
| 1.000 kr. | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Omsætning | ||
| Segmentomsætning for rapporteringspligtige segmenter | 111.841 | 125.008 |
| Koncernfunktion | 250 | 250 |
| Eliminering af intern omsætning | -250 | -250 |
| Omsætning i alt, jf. resultatopgørelsen | 111.841 | 125.008 |
| Resultat | ||
| --- | --- | --- |
| Segmentresultat før skat for rapporteringspligtige segmenter | -17.949 | 15.496 |
| Ikke-fordelt resultat, koncernfunktion | -4.514 | -3.997 |
| Resultat før skat, jf. resultatopgørelsen | -22.463 | 11.499 |
| Aktiver | ||
| --- | --- | --- |
| Total aktiver for rapporteringspligtige segmenter | 525.526 | 503.505 |
| Andre ikke-fordelte | 420 | 2.343 |
| Aktiver i alt, jf. balancen | 525.946 | 505.848 |
| Forpligtelser | ||
| --- | --- | --- |
| Totale forpligtelser for rapporteringspligtige segmenter | 366.581 | 323.555 |
| Eliminering af gæld til moderselskab | -212.008 | -204.217 |
| Andre ikke-fordelte forpligtelser | 65.200 | 57.780 |
| Forpligtelser i alt, jf. balancen | 219.773 | 177.118 |
4. Omsætning
| 1.000 kr. | Koncern | Moderselskab | ||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| Salg af mælk | 43.259 | 63.133 | 0 | 0 |
| Salg af kød | 4.104 | 4.851 | 0 | 0 |
| Salg af korn mv. | 59.880 | 52.661 | 0 | 0 |
| Øvrig omsætning | 4.598 | 4.363 | 250 | 250 |
| Salg i alt | 111.841 | 125.008 | 250 | 250 |
FirstFarms har ultimo 2015 salgsafgrøder på lager til en dagsværdi på 11 mio. kr.
50 af 68
- Værdiregulering af biologiske aktiver
| Koncern 2015 | Stambesætning | Opdræt | Afgrøder | I alt |
|---|---|---|---|---|
| 1.000 kr. | 1) | 2) | 2) | |
| Primo | 23.230 | 15.350 | 23.555 | 62.135 |
| Tilgang | 0 | 0 | 97.737 | 97.737 |
| Årets værdiregulering indregnet i resultatopgørelsen | -6.688 | 13.093 | -22.358 | -15.953 |
| Overførsel | 10.084 | -10.084 | 0 | 0 |
| Afgang | -2.933 | -1.172 | -70.907 | -75.012 |
| Valutakursregulering | 0 | 0 | -123 | -123 |
| Regnskabsmæssig værdi 31. december 2015 | 23.693 | 17.187 | 27.904 | 68.784 |
1) Langfristede aktiver 2) Kortfristede aktiver
Langfristede aktiver består af en besætning på 2.357 malkekøer ultimo 2015. Opdræt består af 2.597 kvier og kalve, mens afgrøder er værdien af de tilsåede marker. Ultimo 2015 består de tilsåede marker hovedsagligt af 480 ha lucerne/græs, 1.645 ha hvede, 888 ha rug og 1.294 ha raps i Slovakiet. I Rumænien var markerne ultimo 2015 tilsået med 3.620 ha hvede og 790 ha raps. Selve jorden er værdisat til kostpris under materielle aktiver i det omfang, jorden ikke er lejet, jf. note 15.
Dagsværdien for stambesætning og opdræt er opgjort med udgangspunkt i, hvad tilsvarende dyr handles til på det europæiske marked. Ved opgørelsen af dagsværdien af køer foretages der en vurdering af køernes ydeevne, aldersfordeling mv. Ved opgørelse af opdræt tages der højde for alder, kvalitet mv.
Dagsværdien af afgrøder opgøres på baggrund af kostprisen til udsåning, gødning mv. tillagt ændringer som følge af den biologiske transformation, der har været fra såtidspunktet til 31. december 2015. Da den biologiske forandring for afgrøder udsået i efteråret er begrænset, svarer dagsværdien i al væsentlighed til de omkostninger, der er afholdt til udsåning mv. Endvidere bedømmes om afgrøderne står tilfredsstillende i forhold til årstiden.
Dagsværdien af biologiske aktiver indgår på niveau 3 i dagsværdihierakiet.
| Koncern 2014 | Stambesætning | Opdræt | Afgrøder | I alt |
|---|---|---|---|---|
| 1.000 kr. | 1) | 2) | 2) | |
| Primo | 23.704 | 16.090 | 21.245 | 61.039 |
| Tilgang | 0 | 0 | 97.698 | 97.698 |
| Årets værdiregulering indregnet i resultatopgørelsen | -7.877 | 11.512 | 9.772 | 13.407 |
| Overførsel | 11.250 | -11.250 | 0 | 0 |
| Afgang | -3.847 | -1.002 | -105.068 | -109.917 |
| Valutakursregulering | 0 | 0 | -92 | -92 |
| Regnskabsmæssig værdi 31. december 2014 | 23.230 | 15.350 | 23.555 | 62.135 |
1) Langfristede aktiver 2) Kortfristede aktiver
Langfristede aktiver består af en besætning på 2.311 malkekøer ultimo 2014. Opdræt består af 2.384 kvier og kalve, mens afgrøder er værdien af de tilsåede marker. Ultimo 2014 består de tilsåede marker hovedsagligt af 525 ha lucerne/græs, 1.850 ha hvede, 600 ha rug og 650 ha raps i Slovakiet. I Rumænien var markerne ultimo 2014 tilsået med 2.500 ha hvede og 700 ha raps. Selve jorden er værdisat til kostpris under materielle aktiver i det omfang, jorden ikke er lejet, jf. note 15.
51 af 68
- Omkostninger
| 1.000 kr. | Konzern | Moderselskab | ||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| Årets vareforbrug | 81.032 | 79.319 | 0 | 0 |
| Tilbageførte nedskrivninger på varebeholdninger | 0 | 0 | 0 | 0 |
Ved overgang til varebeholdninger, i forbindelse med høst, værdiansættes lageret af afgrøder til markedsværdi med fradrag af realisationsomkostninger. Ved eventuelle efterfølgende fald i værdien udgiftsføres dette i produktionsomkostningerne.
| Personaleomkostninger | ||||
|---|---|---|---|---|
| Honorar til moderselskabets bestyrelse | 440 | 440 | 440 | 440 |
| Gager og lønninger | 22.853 | 22.140 | 2.484 | 3.120 |
| Aktiebaseret vederlæggelse | 70 | 0 | 70 | 0 |
| Bidragsbaserede pensionsordninger | 286 | 269 | 286 | 269 |
| Andre omkostninger til social sikring | 7.292 | 7.467 | 28 | 24 |
| Øvrige personaleomkostninger | 2.623 | 2.787 | 487 | 670 |
| Personaleomkostninger i alt | 33.564 | 33.103 | 3.795 | 4.523 |
Personaleomkostninger:
| Produktion | 28.336 | 27.980 | 0 | 0 |
|---|---|---|---|---|
| Administration | 5.228 | 5.123 | 3.795 | 4.523 |
| I alt | 33.564 | 33.103 | 3.795 | 4.523 |
| Gennemsnitligt antal medarbejdere | 211 | 204 | 4 | 4 |
Antallet af medarbejdere udgjorde ved årets afslutning 210 medarbejdere, hvoraf 3 er ansat på hovedkontoret i Danmark, 167 i Slovakiet og 40 i Rumænien.
Aflønning af moderselskabets bestyrelse og direktion
| 1.000 kr. | 2015 | 2014 | ||
|---|---|---|---|---|
| Bestyrelse | Direktion | Bestyrelse | Direktion | |
| Gager og honorarer | 440 | 1.221 | 440 | 1.537 |
| Pensionsbidrag | 0 | 120 | 0 | 120 |
| Aktiebaseret vederlæggelse | 0 | 58 | 0 | 0 |
| I alt | 440 | 1.399 | 440 | 1.657 |
Aktieoptionsprogram
| Antal aktieoptioner | Direktion | Øvrige medarbejdere | I alt | Udnyttelseskurs | Dagsværdi pr. option kr. | Dagsværdi i alt (1.000 kr.) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Tildelt pr. 1. januar 2015 | 0 | 0 | 0 | - | - | - |
| Tildelt i året | 50.000 | 10.000 | 60.000 | 52,51 | 6,16 | 370 |
| Tildelt pr. 31. december 2015 | 50.000 | 10.000 | 60.000 | 52,51 | 6,16 | 370 |
Markedsværdien er beregnet ud fra Black-Scholes-modellen med en volatilitet på 25 %, en risikofri rente på 0,5 % p.a. og en aktiekurs på 46 på tildelingstidspunktet.
Selskabet har pr. 31. december 2015 60.000 udestående aktieoptioner, der blev tildelt 18. maj 2015. Hver aktieoption giver optionsejeren ret til at købe en aktie af nominelt 10 kr. De udestående optioner svarer til 1,3 % af aktiekapitalen, hvis alle optioner udnyttes.
52 af 68
Udnyttelseskursen for optionerne er 52,51 og optionsprogrammet løber frem til 2018, hvor optionerne kan udnyttes i en periode på 4 uger regnet fra selskabets offentliggørelse af delårsrapporten for perioden 1. januar – 30. juni 2018.
Selskabet har ingen udestående aktieoptioner ultimo 2014.
Af- og nedskrivninger
| 1.000 kr. | Konzern | Moderselskab | ||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| Afskrivninger, immaterielle aktiver | 1.945 | 2.951 | 0 | 0 |
| Afskrivninger, materielle aktiver | 21.813 | 19.088 | 32 | 43 |
| Nedskrivninger, materielle aktiver | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Af- og nedskrivninger i alt | 23.758 | 22.039 | 32 | 43 |
| Af- og nedskrivninger indregnes således: | ||||
| Produktionsomkostninger | 23.315 | 21.545 | 0 | 0 |
| Administrationsomkostninger | 443 | 494 | 32 | 43 |
| I alt | 23.758 | 22.039 | 32 | 43 |
Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
| Samlet honorar til EY | Konzern | Moderselskab | ||
|---|---|---|---|---|
| 1.000 kr. | 2015 | 2014 | 2015 | 2014 |
| Lovpligtig revision | 270 | 278 | 270 | 278 |
| Andre erklæringsopgaver med sikkerhed | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Skatte- og momsmæssig rådgivning | 0 | 22 | 0 | 22 |
| Andre ydelser | 45 | 91 | 45 | 91 |
| I alt | 315 | 391 | 315 | 391 |
| Honorar til øvrige revisorer | Konzern | Moderselskab | ||
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 1.000 kr. | 2015 | 2014 | 2015 | 2014 |
| Lovpligtig revision | 366 | 307 | 0 | 0 |
| Andre erklæringsopgaver med sikkerhed | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Skatte- og momsmæssig rådgivning | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Andre ydelser | 41 | 86 | 0 | 0 |
| I alt | 407 | 393 | 0 | 0 |
| Revisionshonorar i alt | 722 | 784 | 315 | 391 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
- Offentlige tilskud
| 1.000 kr. | Konzern | Moderselskab | ||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| Tilskud til investeringer | 1.063 | 1.070 | 0 | 0 |
| EU hektarstøtte | 24.554 | 25.312 | 0 | 0 |
| Kvægtilskud | 4.569 | 3.613 | 0 | 0 |
| Statstilskud mv. | 67 | 697 | 0 | 0 |
| I alt | 30.253 | 30.692 | 0 | 0 |
Der kan ansøges om tilskud til investeringer fra EU. Investeringstilskud gives under forudsætning af, at aktiverne beholdes i selskabet i mindst 5 år. Ellers er der ikke særlige vilkår knyttet til tilskuddene. Beløbet indtægtsføres i takt med, at aktiverne afskrives. EU-hektarstøtte er et årligt tilskud, der gives til drift af landbrugsarealer. Kvægtilskuddet er et tilskud til mælkeproduktion. Der er endvidere gamle tilskud fra den slovakiske regering, der ligeledes indtægtsføres i takt med aktivernes afskrivning.
53 af 68
Tilskud udgør en væsentlig del af periodeafgrænsningsposter og andre tilgodehavender. I det følgende vises de forskellige tilskudsordninger og indregningen heraf.
| 2015
1.000 kr. | Hektartilskud | Kvægtilskud | Statstilskud | Investerings-tilskud mv. | I alt |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Tilskud indregnet i periode-afgrænsninger | 0 | 0 | 0 | 13.102 | 13.102 |
| Periode for indtægtsførelse | Løbende | Løbende | Løbende | I takt med aktivets afskrivning | - |
| Tilskud indregnet i "Andre tilgodehavender" | 19.053 | 4.019 | 0 | 0 | 23.072 |
| 2014
1.000 kr. | Hektartilskud | Kvægtilskud | Statstilskud | Investerings-tilskud mv. | I alt |
| Tilskud indregnet i periodeafgrænsninger | 0 | 0 | 0 | 14.010 | 14.010 |
| Periode for indtægtsførelse | Løbende | Løbende | Løbende | I takt med aktivets afskrivning | - |
| Tilskud indregnet i "Andre tilgodehavender" | 10.011 | 170 | 0 | 0 | 10.181 |
8. Andre driftsindtægter
| 1.000 kr. | Konzern | Moderselskab | ||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| Avance ved salg af anlægsaktiver | 590 | 7.443 | 0 | 0 |
| Øvrige sekundære indtægter | 318 | 2 | 0 | 0 |
| I alt | 908 | 7.445 | 0 | 0 |
FirstFarms har i 2015 kun i mindre omfang solgt jord i Østrumænien.
FirstFarms har i 2014 frasolgt jord i Østrumænien. Salget indgår i FirstFarms strategi om at købe og sælge jord for at optimere driften. Der var i 2014 mulighed for at sælge en større del fra, der ikke indgår i selskabets fremtidige planer.
9. Andre driftsomkostninger
| 1.000 kr. | Konzern | Moderselskab | ||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| Tab ved salg af anlægsaktiver | 87 | 0 | 0 | 0 |
| Øvrige sekundære omkostninger | 391 | 840 | 0 | 0 |
| I alt | 478 | 840 | 0 | 0 |
10. Finansielle indtægter
| 1.000 kr. | Konzern | Moderselskab | ||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| Renter, likvide beholdninger | 0 | 23 | 0 | 0 |
| Renteindtægter fra tilknyttede selskaber | 0 | 0 | 3.567 | 5.864 |
| Øvrige finansielle indtægter | 602 | 57 | 0 | 0 |
| I alt | 602 | 80 | 3.567 | 5.864 |
55 af 68
11. Finansielle omkostninger
| 1.000 kr. | Konzern | Moderselskab | ||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| Renter, bankgæld | 4.118 | 3.291 | 299 | 66 |
| Øvrige finansielle omkostninger | 4.290 | 4.462 | 3.512 | 4.012 |
| I alt | 8.408 | 7.753 | 3.811 | 4.078 |
12. Skat af årets resultat
| 1.000 kr. | Konzern | Moderselskab | ||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| Skat af årets resultat | 486 | -2.672 | 1.110 | 1.007 |
| Skat af anden totalindkomst | 0 | 0 | 0 | 0 |
| I alt | 486 | -2.672 | 1.110 | 1.007 |
| Skat af årets resultat fordeles således: | ||||
| Aktuel skat | -323 | -909 | 0 | 0 |
| Udskudt skat | 809 | -1.763 | 1.110 | 1.007 |
| I alt | 486 | -2.672 | 1.110 | 1.007 |
| Skat af årets resultat forklares således: | ||||
| Beregnet skat af resultat før skat (23,5/24,5 %) | 5.279 | -2.817 | 1.191 | 1.078 |
| Nedsættelse af skatteprocent i Danmark og Slovakiet | -70 | -101 | -70 | -101 |
| Nedskrivning/ ikke indregnede skatteaktiver | -3.409 | 0 | 0 | 0 |
| Andre reguleringer, netto | -1.314 | 246 | -11 | 30 |
| I alt | 486 | -2.672 | 1.110 | 1.007 |
| Effektiv skatteprocent | 2 | 23 | 22 | 23 |
13. Resultat pr. aktie
| Konzern | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| 1.000 kr. | ||
| Årets resultat | -21.977 | 8.827 |
| Antal aktier | 4.712.241 | 4.712.241 |
| Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt | 786.180 | 1.168.770 |
| Udvandet antal aktier i omløb | 5.498.421 | 5.881.011 |
| Resultat pr. aktie (EPS) | -4,66 | 1,87 |
| Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) | -4,00 | 1,50 |
- Immaterielle aktiver
| Konzern 2015
1.000 kr. | Goodwill | Lejekontrakter | Mælkekvoter | I alt |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Kostpris 1. januar | 16.026 | 7.402 | 16.198 | 39.626 |
| Tilgang | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Afgang | 0 | 0 | -16.198 | -16.198 |
| Valutakursregulering | 41 | 1 | 0 | 42 |
| Kostpris 31. december | 16.067 | 7.403 | 0 | 23.470 |
| Af- og nedskrivninger 1. januar | 0 | -989 | -15.708 | -16.697 |
| Afskrivninger | 0 | -1.455 | -490 | -1.945 |
| Nedskrivninger | 0 | 0 | 16.198 | 16.198 |
| Valutakursregulering | 0 | 8 | 0 | 8 |
| Af- og nedskrivninger 31. december | 0 | -2.436 | 0 | -2.436 |
| Regnskabsmæssig værdi 31. december | 16.067 | 4.967 | 0 | 21.034 |
Ledelsen i FirstFarms har ultimo 2015 gennemført nedskrivningstest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill i Slovakiet. Genindvindingsværdien er baseret på kapitalværdien (nytteværdien), som er fastlagt på basis af forventninger til de fremtidige pengestrømme de kommende 5 år. Væsentlige forudsætninger indarbejdet i nedskrivningstesten er en vækst i terminalperioden på 1,5 %, et afkastkrav (WACC) på 8,5 % efter skat (før skat 10,4 %) samt mælkepriser på 2,70 kr. pr. kg. fra og med 2017. I den udarbejdede nedskrivningstest er der for 2016 forudsat normale høstudbytter og afregningspriser som angivet i ledelsesberetningen side 13-15. Afgrødepriserne i de kommende år er forudsat på niveau med budgettet for 2016.
Der budgetteres med 2.800 malkekøer og dyrkning af 9.300 ha jord i slutningen af perioden.
Den gennemførte nedskrivningstest af aktiviteterne i Slovakiet har påvist, at kapitalværdien af aktiviteterne overstiger den regnskabsmæssige værdi af aktiverne (inkl. immaterielle aktiver).
Konzernen har vurderet, at en ændring i nøgleforudsætningerne vil kunne medføre en nedskrivning. Forudsat øvrige variabler er uændrede, vil en reduktion af mælkeprisen i niveauet 15 øre pr. kg medføre, at genindvindingsværdien svarer til den regnskabsmæssige værdi.
Moderselskabet har ingen immaterielle aktiver indregnet.
| Konzern 2014
1.000 kr. | Goodwill | Lejekontrakter | Mælkekvoter | I alt |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Kostpris 1. januar | 16.060 | 1.127 | 16.201 | 33.388 |
| Tilgang | 0 | 6.282 | 0 | 6.282 |
| Afgang | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Valutakursregulering | -34 | -7 | -3 | -44 |
| Kostpris 31. december | 16.026 | 7.402 | 16.198 | 39.626 |
| Af- og nedskrivninger 1. januar | 0 | 0 | -13.749 | -13.749 |
| Afskrivninger | 0 | -991 | -1.960 | -2.951 |
| Nedskrivninger | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Valutakursregulering | 0 | 2 | 1 | 3 |
| Af- og nedskrivninger 31. december | 0 | -989 | -15.708 | -16.697 |
| Regnskabsmæssig værdi 31. december | 16.026 | 6.413 | 490 | 22.929 |
Ledelsen i FirstFarms har ultimo 2014 gennemført nedskrivningstest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill i Slovakiet. Genindvindingsværdien er baseret på kapitalværdien (nytteværdien), som er fastlagt på
56 af 68
basis af forventninger til de fremtidige pengestrømme de kommende 5 år. Væsentlige forudsætninger indarbejdet i nedskrivningstesten er en vækst i terminalperioden på 1,5 %, et afkastkrav (WACC) på 8,5 % efter skat (før skat 10,4 %) samt mælkepriser på 2,70 kr. pr. kg. fra og med 2016. I den udarbejdede nedskrivningstest er der for 2015 forudsat normale høstudbytter og afregningspriser som angivet i ledelsesberetningen side 11-13. Afgrødepriserne i de kommende år er forudsat på niveau med budgettet for 2015.
Der budgetteres med 2.800 malkekøer og dyrkning af 9.300 ha jord i slutningen af perioden.
Den gennemførte nedskrivningstest af aktiviteterne i Slovakiet har påvist, at kapitalværdien af aktiviteterne overstiger den regnskabsmæssige værdi af aktiverne (inkl. immaterielle aktiver).
Koncernen har vurderet, at en ændring i nøgleforudsætningerne vil kunne medføre en nedskrivning. Forudsat øvrige variabler er uændrede, vil en reduktion af mælkeprisen i niveauet 15 øre pr. kg medføre, at genindvindingsværdien svarer til den regnskabsmæssige værdi.
Moderselskabet har ingen immaterielle aktiver indregnet.
- Materielle aktiver
| Koncern 2015 | Grunde og bygninger | Produktions-anlæg og maskiner | Andre anlæg, driftsmateriel og inventar | Aktiver under opførelse og forudbetalinger | I alt |
|---|---|---|---|---|---|
| Kostpris 1. januar 2015 | 288.351 | 112.963 | 3.099 | 2.002 | 406.415 |
| Tilgang | 12.978 | 13.401 | 413 | 11.701 | 38.493 |
| Overførsel mellem kategorier | 3.078 | 861 | 0 | -3.939 | 0 |
| Afgang | -1.078 | -7.995 | -7 | -1.294 | -10.374 |
| Valutakursregulering | -467 | -113 | -8 | -4 | -592 |
| Kostpris 31. december 2015 | 302.862 | 119.117 | 3.497 | 8.466 | 433.942 |
| Af- og nedskrivninger | |||||
| 1. januar 2015 | -34.882 | -34.887 | -1.916 | 0 | -71.685 |
| Afskrivninger | -6.611 | -14.867 | -335 | 0 | -21.813 |
| Nedskrivninger | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Afgang | 0 | 4.478 | 7 | 0 | 4.485 |
| Overførsel mellem kategorier | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Valutakursregulering | -118 | 29 | 0 | 0 | -89 |
| Af- og nedskrivninger | |||||
| 31. december 2015 | -41.611 | -45.247 | -2.244 | 0 | -89.102 |
| Regnskabsmæssig værdi | |||||
| 31. december 2015 | 261.251 | 73.870 | 1.253 | 8.466 | 344.840 |
| - heraf finansielt leasede aktiver | 0 | 39.117 | 0 | 0 | 39.117 |
| Afskrives over | 15-30 år | 5-10 år | 3-7 år | - | - |
Der er pr. 31. december 2015 stillet sikkerhed for leasinggæld på 17,1 mio. kr. (2014: 17,3 mio. kr.) i de respektive maskiner (bogført værdi 18,2 mio. kr.). For bankgælden i Slovakiet er der stillet sikkerhed i det store kvægsite (bogført værdi 94,7 mio. kr.). Endvidere er der stillet sikkerhed i EU-tilskud i Slovakiet.
57 af 68
| Koncern 2014 | Grunde og bygninger | Produktions-anlæg og maskiner | Andre anlæg, driftsmateriel og inventar | Aktiver under opførelse og forudbetalinger | I alt |
|---|---|---|---|---|---|
| 1.000 kr. | |||||
| Kostpris 1. januar 2014 | 284.787 | 104.261 | 3.117 | 9.163 | 401.328 |
| Tilgang | 11.095 | 28.860 | 127 | 9.293 | 49.375 |
| Overførsel mellem kategorier | 13.929 | 54 | -90 | -13.893 | 0 |
| Afgang | -20.566 | -19.775 | -52 | -2.497 | -42.890 |
| Valutakursregulering | -894 | -437 | -3 | -64 | -1.398 |
| Kostpris 31. december 2014 | 288.351 | 112.963 | 3.099 | 2.002 | 406.415 |
| Af- og nedskrivninger | |||||
| 1. januar 2014 | -29.818 | -38.479 | -1.135 | 0 | -69.432 |
| Afskrivninger | -6.189 | -12.111 | -788 | 0 | -19.088 |
| Nedskrivninger | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Afgang | 979 | 15.518 | 3 | 0 | 16.500 |
| Overførsel mellem kategorier | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Valutakursregulering | 146 | 185 | 4 | 0 | 335 |
| Af- og nedskrivninger | |||||
| 31. december 2014 | -34.882 | -34.887 | -1.916 | 0 | -71.685 |
| Regnskabsmæssig værdi | |||||
| 31. december 2014 | 253.469 | 78.076 | 1.183 | 2.002 | 334.730 |
| - heraf finansielt leasede aktiver | 0 | 41.986 | 0 | 0 | 41.986 |
| Afskrives over | 15-30 år | 5-10 år | 3-7 år | - | - |
| Bogført værdi af købt landbrugsjord | 2015 | 2014 | |||
| 1.000 kr. | |||||
| Landbrugsjord i Slovakiet | 587 ha | 15.108 | 527 ha | 12.995 | |
| Landbrugsjord i Rumænien | 5.168 ha | 94.811 | 5.094 ha | 88.892 |
2015
FirstFarms har omkring årsskiftet 2015/2016 vurderet jorden i Rumænien ud fra kendte salgspriser samt selskabets egne erfaringer med jordpriser til beregning af værdien af selskabets jord. Den samlede dagsværdi er i niveauet 167 mio. kr., svarende til en gennemsnitspris på ca. 32.000 kr. pr. ha. Den gennemsnitlige bogførte værdi i Rumænien ultimo 2015 er på 18.345 kr. pr. ha, og den gennemsnitlige bogførte værdi i Slovakiet er på 25.738 kr. pr. ha.
2014
FirstFarms har omkring årsskiftet 2014/2015 fået foretaget jordvurdering af en del af jorden i Rumænien, og dette er suppleret med selskabets egne erfaringer med jordpriser til beregning af værdien af selskabets jord. Den samlede dagsværdi er i niveauet 131 mio. kr., svarende til en gennemsnitspris på knap 26.000 kr. pr. ha. Den gennemsnitlige bogførte værdi i Rumænien ultimo 2014 er på 17.448 kr. pr. ha, og den gennemsnitlige bogførte værdi i Slovakiet er på 24.658 kr. pr. ha.
59 af 68
| Moderselskab 2015 | Andre anlæg, driftsmateriel og inventar |
|---|---|
| 1.000 kr. | |
| Kostpris 1. januar 2015 | 463 |
| Tilgang | 0 |
| Afgang | 0 |
| Kostpris 31. december 2015 | 463 |
| Af- og nedskrivninger 1. januar 2015 | -344 |
| Afskrivninger | -32 |
| Afgang | 0 |
| Af- og nedskrivninger 31. december 2015 | -376 |
| Regnskabsmæssig værdi 31. december 2015 | 87 |
| - heraf finansielt leasede aktiver | 0 |
| Afskrives over | 3-7 år |
| Moderselskab 2014 | Andre anlæg, driftsmateriel og inventar |
| --- | --- |
| 1.000 kr. | |
| Kostpris 1. januar 2014 | 463 |
| Tilgang | 0 |
| Afgang | 0 |
| Kostpris 31. december 2014 | 463 |
| Af- og nedskrivninger 1. januar 2014 | -301 |
| Afskrivninger | -43 |
| Afgang | 0 |
| Af- og nedskrivninger 31. december 2014 | -344 |
| Regnskabsmæssig værdi 31. december 2014 | 119 |
| - heraf finansielt leasede aktiver | 0 |
| Afskrives over | 3-7 år |
16. Kapitalandele i datterselskaber
| Moderselskab | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| 1.000 kr. | ||
| Kostpris 1. januar | 299.486 | 299.486 |
| Årets ændringer | 0 | 0 |
| Kostpris 31. december | 299.486 | 299.486 |
| Nedskrivning 1. januar | 50.312 | 50.312 |
| Årets ændringer | 0 | 0 |
| Nedskrivning 31. december | 50.312 | 50.312 |
| Regnskabsmæssig værdi 31. december | 249.174 | 249.174 |
60 af 68
| Navn | Hjemsted |
|---|---|
| FirstFarms s.r.o. | Slovakiet |
| FirstFarms Agra M. s.r.o. | Slovakiet |
| FirstFarms Mast Stupava A/S | Slovakiet |
| FirstFarms Mlyn Zahorie A/S | Slovakiet |
| FirstFarms s.r.l. | Rumænien |
| FirstFarms Agro East s.r.l. | Rumænien |
| FirstFarms Agro West s.r.l. | Rumænien |
Alle datterselskaber er 100 % ejet af FirstFarms-koncernen.
17. Varebeholdninger
| 1.000 kr. | Koncern | Moderselskab | ||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| Råvarer og hjælpematerialer | 13.984 | 17.934 | 0 | 0 |
| Fremstillede færdigvarer og handelsvarer, korn, foder mv. | 24.208 | 22.090 | 0 | 0 |
| I alt | 38.192 | 40.024 | 0 | 0 |
| Heraf værdi af varebeholdninger indregnet til dagsværdi | 24.208 | 22.090 | 0 | 0 |
| Nedskrivninger | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Tilbageførte nedskrivninger | 0 | 0 | 0 | 0 |
Ved overgang til varebeholdninger, i forbindelse med høst, værdiansættes lageret af afgrøder til dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger. Ved eventuelle efterfølgende fald i værdien, indregnes dette i produktionsomkostningerne.
18. Tilgodehavender
| 1.000 kr. | Koncern | Moderselskab | ||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| Tilgodehavender fra salg | 8.512 | 7.733 | 0 | 0 |
| Andre tilgodehavender | 29.251 | 18.008 | 308 | 408 |
| Tilgodehavender hos tilknyttede selskaber | 0 | 0 | 212.008 | 204.217 |
| I alt | 37.763 | 25.741 | 212.316 | 204.625 |
| Nedskrivninger, der er indeholdt i ovenstående tilgodehavender har udviklet sig således: | 2015 | 2014 | ||
| --- | --- | --- | ||
| 1. januar | 2.282 | 2.205 | ||
| Nedskrivninger i året | 343 | 735 | ||
| Realiseret i året | 0 | -638 | ||
| Tilbageført | 0 | 0 | ||
| Valutakursreguleringer | 5 | -20 | ||
| 31. december | 2.630 | 2.282 |
Der er i 2015 og 2014 tegnet debitorforsikring for den væsentligste del af selskabets tilgodehavender.
Tilgodehavender, der pr. 31. december var forfaldne, men ikke nedskrevet, fremgår nedenfor.
| 1.000 kr. | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Forfaldsperiode: | ||
| Op til 30 dage | 304 | 1.318 |
| Mellem 30 og 90 dage | 78 | 145 |
| Over 90 dage | 658 | 458 |
19. Aktiekapital
| Udstedte aktier | Antal stk. | Nominel værdi (kr.) | ||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| 1. januar | 4.712.241 | 4.712.241 | 47.122.410 | 47.122.410 |
| 31. december | 4.712.241 | 4.712.241 | 47.122.410 | 47.122.410 |
Ultimo 2015 udgjorde aktiekapitalen 4.712.241 aktier á nominelt 10 kr. Ingen aktier er tillagt særlige rettigheder.
Koncernens resultat på -22,0 mio. kr. og moderselskabets resultat på -4,0 mio. kr. foreslås overført til kommende år.
Kapitalstyring
Kapitalstrukturen i FirstFarms vurderes løbende. For en gennemgang af koncernens politikker for udbytteudlodning, gældsfinansiering mv. henvises til s. 23 vedrørende udbytte og til afsnittet om risikostyring s. 18.
Den realiserede egenkapitalforrentning for 2015 var -6,9 % (2014: 2,7 %).
Kapitalstruktur
Selskabets ledelse forholder sig løbende til FirstFarms' ejer- og kapitalstruktur. Selskabet ejer ikke egne aktier, og andelen af omsættelige FirstFarms-aktier, det frie float, er derfor 100 %. Selskabet fik på den ordinære generalforsamling den 21. april 2015 bemyndigelse til at erhverve op til 10 % af selskabets egne aktier. Bemyndigelsen blev ikke udnyttet i 2015.
I forbindelse med en eventuel udstedelse af aktietegningsoptioner til selskabets direktion samt til medarbejdere i Danmark og i udlandet, har FirstFarms' bestyrelse bemyndigelse til at gennemføre den dertilhørende kapitalforhøjelse. Indtil 28. april 2016 har bestyrelsen bemyndigelse til at udstede 60.000 aktieoptioner svarende til nominelt 600.000 kr., svarende til 1,1 % af den nominelle kapital. Bestyrelsen har den 18. maj 2015 udstedt 60.000 aktieoptioner.
Selskabets bestyrelse har endvidere bemyndigelse til indtil 28. april 2016 af en eller flere gange at udstede op til 1.500.000 aktier svarende til nominelt 15.000.000 kr. ved kontant indbetaling eller ved indbetaling af andre værdier end kontanter (apportindskud) eller konvertering af gæld eller som en kombination heraf. Kapitalforhøjelsen skal ske til markedskurs – med eller uden fortegningsret for selskabets aktionærer.
Der er i 2013 udstedt konvertible obligationer for 50 mio. kr., der giver ret til konvertering til 1.168.770 aktier. Det svarer til knap 25 % af den nuværende aktiekapital. Ejere af konvertible obligationer for 31 mio. kr. har valgt at forlænge obligationen til udløb i 2017, mens obligationsejere for 19 mio. kr. ønsker obligationerne tilbagebetalt i 2016.
Udbytte
Det er FirstFarms' udbyttepolitik, at aktionærerne skal opnå et afkast af deres investering i form af kursstigning og udbytte.
61 af 68
20. Udskudt skat
| Konzern | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| 1.000 kr. | ||
| Udskudt skat 1. januar | -3.380 | -5.271 |
| Skat indregnet i egenkapital | 0 | 0 |
| Valutakursregulering | -26 | 128 |
| Årets udskudte skat indregnet i årets resultat | -809 | 1.763 |
| Udskudt skat 31. december | -4.215 | -3.380 |
| Udskudt skat indregnes således i balancen: | ||
| Udskudt skat (aktiv) | -12.687 | -12.695 |
| Udskudt skat (forpligtelse) | 8.472 | 9.315 |
| Udskudt skat 31. december, netto | -4.215 | -3.380 |
| Udskudt skat vedrører: | ||
| Immaterielle aktiver | -103 | -1.050 |
| Materielle aktiver | 1.908 | 3.074 |
| Biologiske aktiver | 2.509 | 3.618 |
| Øvrige regnskabsposter | -4.800 | -3.879 |
| Fremførselsberettigede underskud | -9.681 | -12.537 |
| Genbeskatningssaldo | 5.952 | 7.394 |
| I alt | -4.215 | -3.380 |
Alle udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser er indregnet i balancen. De skattemæssige underskud vedrører koncernens udenlandske aktiviteter og er indregnet ud fra en forventning om positive udnyttelse via skattepligtige indkomster indenfor en periode på ca. 3 år.
Ændring i midlertidige forskelle i 2015
| 1.000 kr. | Balance 1/1-2015 | Indregnet i årets resultat, netto | Indregnet i egenkapitalen | Valutakurs-reguleringer | Balance 31/12-2015 |
|---|---|---|---|---|---|
| Immaterielle aktiver | -1.050 | 947 | 0 | 0 | -103 |
| Materielle aktiver | 3.074 | -1.156 | 0 | -10 | 1.908 |
| Biologiske aktiver | 3.618 | -1.109 | 0 | 0 | 2.509 |
| Øvrige regnskabsposter | -3.879 | -910 | 0 | -11 | -4.800 |
| Fremførselsberettigede underskud | -12.537 | 2.861 | 0 | -5 | -9.681 |
| Genbeskatningssaldo | 7.394 | -1.442 | 0 | 0 | 5.952 |
| I alt | -3.380 | -809 | 0 | -26 | -4.215 |
Ændring i midlertidige forskelle i 2014
| 1.000 kr. | Balance 1/1-2014 | Indregnet i årets resultat, netto | Indregnet i egenkapitalen | Valutakurs-reguleringer | Balance 31/12-2014 |
|---|---|---|---|---|---|
| Immaterielle aktiver | -1.771 | 721 | 0 | 0 | -1.050 |
| Materielle aktiver | 5.465 | -2.373 | 0 | -18 | 3.074 |
| Biologiske aktiver | 4.347 | -729 | 0 | 0 | 3.618 |
| Øvrige regnskabsposter | 121 | -4.001 | 0 | 1 | -3.879 |
| Fremførselsberettigede underskud | -21.213 | 8.531 | 0 | 145 | -12.537 |
| Genbeskatningssaldo | 7.780 | -386 | 0 | 0 | 7.394 |
| I alt | -5.271 | 1.763 | 0 | 128 | -3.380 |
62 af 68
63 af 68
| Moderselskab | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| 1.000 kr. | ||
| Udskudt skat 1. januar | 5.457 | 6.464 |
| Årets udskudte skat indregnet i årets resultat | -1.110 | -1.007 |
| Skat indregnet i egenkapitalen | 0 | 0 |
| Udskudt skat 31. december | 4.347 | 5.457 |
| Udskudt skat indregnes således i balancen: | ||
| Udskudt skat (aktiv) | 0 | 0 |
| Udskudt skat (forpligtelse) | 4.347 | 5.457 |
| Udskudt skat 31. december, netto | 4.347 | 5.457 |
Den udskudte skat ultimo 2015 og 2014 vedrører primært indregning af udskudt skat af genbeskatningssaldi som følge af international sambeskatning.
21. Konvertible obligationer
| 1.000 kr. | Koncern | Moderselskab | ||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| Provenu fra udstedelse af konvertible obligationer | 50.000 | 50.000 | 50.000 | 50.000 |
| Dagsværdi af konverteringsret på udstedelsestidspunkt indregnet i egenkapitalen | -655 | -655 | -655 | -655 |
| Dagsværdi af finansiel forpligtelse på udstedelsestidspunktet | 49.345 | 49.345 | 49.345 | 49.345 |
| Amortisering 1. januar | 304 | 24 | 304 | 24 |
| Årets amortisering | 299 | 280 | 299 | 280 |
| Regnskabsværdi af finansiel forpligtelse 31. december | 49.948 | 49.649 | 49.948 | 49.649 |
FirstFarms har i 2013 udstedt konvertible obligationer for i alt nominelt 50 mio. kr. Obligationerne løber frem til og med 15. marts 2016, og forrentes med 6 % p.a. FirstFarms tilbød i november 2015 obligationsejerne en forlængelse af den konvertible obligation til den 15. marts 2017. Ejere af konvertible obligationer for 31 mio. kr. tog imod dette tilbud.
Dagsværdien af den finansielle forpligtelse er på udstedelsestidspunktet opgjort ved anvendelse af en markedsrente på 6,63 % svarende til renten for et tilsvarende ikke-konvertibelt gældsbrev. Forskellen mellem provenuet ved udstedelse af de konvertible obligationer og dagsværdien af den finansielle forpligtelse udgør dagsværdien af konverteringsretten på udstedelsestidspunktet, der er indregnet direkte i egenkapitalen (niveau 3 i dagsværdihierakiet).
22. Gæld til kreditinstitutter
Gæld til kreditinstitutter er indregnet således i balancen:
| 1.000 kr. | Koncern | Moderselskab | ||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| Langfristede forpligtelser | 30.651 | 38.021 | 0 | 0 |
| Kortfristede forpligtelser | 79.914 | 35.510 | 11.434 | 0 |
| I alt | 110.565 | 73.531 | 11.434 | 0 |
| Dagsværdi | 110.565 | 73.531 | 11.434 | 0 |
| Nominel værdi | 110.565 | 73.531 | 11.434 | 0 |
| - heraf fastforrentet | 0 | 0 | 0 | 0 |
En ændring af renten med 1 % -point vil inkl. øvrige lån medføre en ændring i renteudgifterne på 1,1 mio. kr. (2014: 0,7 mio. kr.)
| Restløbetid: | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Inden for 1 år | 79.914 | 35.510 |
| 1-5 år | 28.339 | 35.683 |
| > 5 år | 2.312 | 2.338 |
| Regnskabsmæssig værdi i alt | 110.565 | 73.531 |
Gælden i Slovakiet er optaget i EUR, og der er en gennemsnitlig rente ultimo 2015 på 3-5 % (2014: 3-5 %). I Rumænien er hovedparten af gælden optaget i den lokale valuta eller EUR, og renten er her 3-6 % (2014: 6-7 %).
Både i 2015 og 2014 er dagsværdien opgjort som nutidsværdien af forventede fremtidige afdrags- og rentebetalinger. Der er ikke knyttet særlige vilkår eller betingelser til koncernens lån inklusiv leasingforpligtelser. Koncernens gæld til kreditinstitutter er variabelt forrentet og væsentligst optaget i EUR.
Finansiel leasing
Forpligtelser vedrørende finansielt leasede aktiver indgår i gæld til kreditinstitutter:
| Koncern 2015
1.000 kr. | Minimums-ydelse | Rente m.v. | Afdrag på gældsforpligtelser |
| --- | --- | --- | --- |
| 0-1 år | 5.574 | 618 | 4.956 |
| 1-5 år | 12.792 | 696 | 12.096 |
| > 5 år | 0 | 0 | 0 |
| I alt | 18.366 | 1.314 | 17.052 |
| Koncern 2014
1.000 kr. | Minimum-ydelse | Rente m.v. | Afdrag på gældsforpligtelser |
| --- | --- | --- | --- |
| 0-1 år | 6.177 | 677 | 5.500 |
| 1-5 år | 12.519 | 768 | 11.751 |
| > 5 år | 0 | 0 | 0 |
| I alt | 18.696 | 1.445 | 17.251 |
Ved udløbet af leasingaftalerne har koncernen mulighed for at erhverve produktionsanlæg og maskiner til favorable priser.
23. Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser
| 1.000 kr. | Koncern | Moderselskab | ||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| Leverandørgæld | 26.145 | 16.365 | 266 | 258 |
| Anden gæld | 11.279 | 13.837 | 1.541 | 2.416 |
| I alt | 37.424 | 30.202 | 1.807 | 2.674 |
24. Selskabsskat
| 1.000 kr. | Koncern | Moderselskab | ||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| Selskabsskat 1. januar | -411 | -604 | 0 | 0 |
| Årets aktuelle skat | -323 | -909 | 0 | 0 |
| Betalt selskabsskat | 472 | 1.102 | 0 | 0 |
| Selskabsskat 31. december | -262 | -411 | 0 | 0 |
65 af 68
25. Eventualforpligtelser, eventualaktiver og sikkerhedsstillelser
Eventualforpligtelser
Koncernen er involveret i enkelte verserende tvister. Det er ledelsens vurdering, at afklaring heraf ikke vil få væsentlig betydning for koncernens økonomiske stilling. FirstFarms er ved årets udgang involveret i en skattesag i Rumænien. Sagen forventes ikke at få væsentlig betydning for koncernens samlede økonomiske stilling.
Sikkerhedsstillelser
Der er pr. 31. december 2015 stillet sikkerhed for leasinggæld på 17,1 mio. kr. (2014: 17,3 mio. kr.) i de respektive maskiner (bogført værdi 18,4 mio. kr.). For bankgælden i Slovakiet er der stillet sikkerhed i det store kvægsite (bogført værdi 94,5 mio. kr.). Endvidere er der stillet sikkerhed i EU-tilskud i Slovakiet.
Moderselskabet har kautioneret for datterselskabernes gæld til kreditinstitutter med en regnskabsmæssig værdi på 82,1 mio. kr. (2014: 71,7 mio. kr.).
26. Ændring i driftskapital
| 1.000 kr. | Koncern | Moderselskab | ||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| Ændring i biologiske aktiver og varebeholdninger | -2.517 | -14.698 | 0 | 0 |
| Ændring i tilgodehavender mv. | -10.997 | -10.255 | 108 | -154 |
| Ændring i leverandørgæld, andre gældsforpligtelser og periodeafgrænsningsposter | 6.314 | -798 | -867 | 554 |
| I alt | -7.200 | -25.751 | -759 | 400 |
27. Ikke-kontante transaktioner
| 1.000 kr. | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Køb af materielle aktiver, jf. note 15 | 38.493 | 49.375 |
| Heraf finansielt leasede aktiver | -6.962 | -10.607 |
| Betalt vedrørende køb af materielle aktiver | 31.531 | 38.768 |
| Provenu ved optagelse/afdrag af finansielle gældsforpligtelser | -7.370 | 8.014 |
| Heraf leasinggæld | -6.962 | -10.607 |
| Modtaget ved optagelse af finansielle gældsforpligtelser | -14.332 | -2.593 |
28. Likvider
| 1.000 kr. | Koncern | Moderselskab | ||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| Likvide beholdninger | 1.183 | 5.106 | 0 | 1.782 |
| Kortfristet gæld til kreditinstitutter | -79.914 | -35.510 | -11.434 | 0 |
| Likvider 31. december | -78.731 | -30.404 | -11.434 | 1.782 |
29. Risikostyring
Koncernens risikostyringspolitik
FirstFarms er, som følge af sin drift, investering og finansiering, eksponeret overfor ændringer i valutakurser og renter. Det er FirstFarms' politik ikke at foretage spekulation. Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod styring af de finansielle risici, der er en direkte følge af koncernens drift og finansiering.
Der er ingen væsentlige ændringer i koncernens risikoeksponering eller risikostyring sammenholdt med 2014.
FirstFarms' udenlandske selskaber påvirkes ikke i betydeligt omfang af valutakursudsving, idet såvel indtægter som omkostninger afregnes i lokal valuta. Påvirkningen af resultatopgørelsen i koncernregnskabet vil således hovedsageligt vedrøre omregning af datterselskabernes resultater til danske kroner.
I det følgende anføres konsekvenserne af ændringer i renten, valutakurserne og andre vigtige faktorer for selskabets forventninger til 2016.
FirstFarms' aktiviteter er placeret i Slovakiet og Rumænien. En ændring i den rumænske lei på 1 % vil - alt andet lige - påvirke EBIT med ca. 0,1 mio. kr. (2014: 0,1 mio. kr.) Der vil ligeledes være en direkte effekt på egenkapitalen på grund af omregning af aktiver og passiver.
En stigning i renten på 1 % vil - alt andet lige - medføre en ændring af finansielle omkostninger på 1,1 mio. kr. (2014: 0,7 mio. kr.). Det konvertible obligationslån har fast rente og påvirkes således ikke.
FirstFarms' resultat vil blive væsentlig påvirket af ændringer i mælkeprisen, hvor en ændring af mælkeprisen på 1 % - alt andet lige - vil betyde en ændring i EBIT-resultatet på 0,5 mio. kr. (2014: 0,7 mio. kr.) Hertil kan der forekomme en værdiregulering af de biologiske aktiver (besætningsværdien), som følge af ændringer i mælkeprisen.
En 1 %'s ændring i priser eller mængder på salgsafgrøder vil - alt andet lige - medføre en ændring i EBIT-resultatet på 0,9 mio. kr. (2014: 0,8 mio. kr.)
Vedrørende kreditrisici henvises til note 18 vedrørende tilgodehavender.
Likviditet
FirstFarms har indgået aftaler med banker i Slovakiet og Rumænien om kreditrammer, der, suppleret med den finansiering selskabet i øvrigt har, vurderes at dække selskabets likviditetsbehov i 2016.
Koncernens gældsforpligtelser forfalder som følger:
| 2015 | Regnskabs-
mæssig værdi | Kontraktlige
pengestrømme | Inden for 1 år | 1 til 5 år | Efter 5 år |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 1.000 kr. | | | | | |
| Ikke-afladte finansielle instrumenter | | | | | |
| Kreditinstitutter og banker | 93.513 | 100.278 | 80.502 | 16.943 | 2.833 |
| Finansielle leasingforpligtelser | 17.052 | 18.366 | 5.574 | 12.792 | 0 |
| Leverandørgæld | 26.145 | 26.145 | 26.145 | 0 | 0 |
| Konvertible obligationer | 49.928 | 52.489 | 20.569 | 31.920 | 0 |
| Afladte finansielle instrumenter | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 31. december | 186.638 | 197.278 | 132.790 | 61.655 | 2.833 |
66 af 68
67 af 68
| 2014
1.000 kr. | Regnskabs-
mæssig værdi | Kontraktlige
pengestrømme | Inden for 1 år | 1 til 5 år | Efter 5 år |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Ikke-afladte finansielle instrumenter | | | | | |
| Kreditinstitutter og banker | 56.280 | 62.387 | 32.924 | 26.423 | 3.040 |
| Finansielle leasingfor-pligtelser | 17.251 | 18.696 | 6.177 | 12.519 | 0 |
| Leverandørgæld | 16.365 | 16.365 | 16.365 | 0 | 0 |
| Konvertible obligationer | 49.649 | 53.750 | 3.000 | 50.750 | 0 |
| Afladte finansielle instrumenter | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 31. december | 139.545 | 151.198 | 58.466 | 89.692 | 3.040 |
Alle moderselskabets væsentlige gældsforpligtelser forfalder indenfor et år.
30. Operationelle leasingforpligtelser
Uopsigelige operationelle minimumsleasing- og lejeydelser:
| Koncern
1.000 kr. | 2015 | 2014 |
| --- | --- | --- |
| 0-1 år | 11.718 | 8.268 |
| 1-5 år | 20.774 | 9.625 |
| > 5 år | 1.653 | 547 |
| I alt | 34.145 | 18.440 |
Landbrugsdrift i udenlandske datterselskaber foregår delvist ved ejerskab af jord og delvist ved indgåelse af jordlejekontrakter. I Slovakiet fastlægges den årlige jordleje iht. den officielle fastlagte hartkornsværdi af jorden og i Rumænien efter aftale.
Der er i resultatopgørelsen for 2015 omkostningsført 8,2 mio. kr. vedrørende jordleje (2014: 3,5 mio. kr.).
FirstFarms har pr. 31. december 2015 lejet et areal på 8.800 ha i Slovakiet fordelt på 10.100 jordlejekontrakter med en restløbetid på 1-15 år. (2014: 8.800 ha fordelt på 10.100 jordlejekontrakter).
I Rumænien er der indgået lejekontrakter på ca. 2.400 ha jord til drift i sæsonen 2015/2016. (2014/2015: 1.300 ha) med en restløbetid på 1-5 år.
FirstFarms har endvidere indgået aftale om operationel leasing af maskiner med en årlig udgift på ca. 4,0 mio. kr. (2014: 3,4 mio. kr.) med en restløbetid på 1-4 år.
Moderselskabet har indgået aftale om operationel leasing med årlige ydelser på 0,1 mio. kr. (2014: 0,1 mio. kr.)
31. Nærtstående parter
FirstFarms A/S har ingen aktionærer med bestemmende indflydelse på FirstFarms A/S.
FirstFarms A/S' nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter selskabets bestyrelse og direktion. Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori førnævnte personkreds har væsentlige interesser. Der har, udover ledelsesvederlag, jf. note 6 ikke været transaktioner med bestyrelse eller direktion i 2015.
Der henvises til moderselskabets balance for mellemværende med tilknyttede virksomheder samt note 10 og 11 med hensyn til forrentning af mellemværender.
FirstFarms A/S har i 2015 faktureret koncernbidrag mv. på 0,3 mio. kr. (2014: 0,3 mio. kr.)
2015
Ultimo 2015 har Anders Holger Invest ApS, nærtstående til adm. direktør Anders H. Nørgaard, konvertible obligationer for 1.351.648 kr., Henrik Hougaard Invest ApS, nærtstående til bestyrelsesformand Henrik Hougaard, har konvertible obligationer for 7.500.000 kr. og Thoraso ApS, nærtstående til bestyrelsesformand Henrik Hougaard, har konvertible obligationer for 4.505.495 kr. Bestyrelsesmedlem Bent Juul Jensen har ultimo 2015 konvertible obligationer for 4.802.198 kr.
Alle transaktioner er foretaget på markedsvilkår.
2014
Anders Holger Invest ApS, nærtstående til adm. direktør Anders H. Nørgaard, har tegnet konvertible obligationer for 1.351.648 kr. Thoraso ApS, nærtstående til bestyrelsesformand Henrik Hougaard, har tegnet for 4.505.495 kr., og bestyrelsesmedlem Bent Juul Jensen har tegnet for 1.802.198 kr.
Alle transaktioner er foretaget på markedsvilkår.
32. Efterfølgende begivenheder
Der er ikke indtruffet begivenheder efter balancedagen af betydning for koncernens og selskabets stilling pr. 31. december 2015.
33. Ny regnskabsregulering
En række nye standarder og fortolkningsbidrag, der ikke er obligatoriske for FirstFarms A/S ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2015 er udstedt, herunder IFRS 14-16 og ændringer til IFRS 9. FirstFarms er i gang med at analysere effekten af de nye standarder. Ændringerne forventes ikke at få væsentlig indvirkning på regnskabsaflæggelsen for FirstFarms. Det vurderes dog, at IFRS 16 vil få nogen betydning for koncernen, da koncernen har minimum leasingforpligtelser i størrelsesorden 35 mio. kr. svarende til ca. 7 % af balance-summen der fremover potentielt skal indregnes i balancen.
68 af 68