Estados contables correspondientes al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2008

ÍNDICE

ESTADOS CONTABLES POR EL PERÍODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2008

(presentados en forma comparativa con los datos patrimoniales del cierre del último ejercicio anual al 30 de junio de 2007, y de resultados, evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo del período equivalente anterior terminado el 31 de marzo de 2007)

Reseña informativa consolidada al 31 de marzo de 2008
Informe de los auditores independientes (revisión limitada)
Estados contables consolidados:

Estados consolidados de situación patrimonial

Estados consolidados de resultados

Estados consolidados de evolución del patrimonio neto

Estados consolidados de flujo de efectivo

Notas a los estados contables consolidados

Cuadros a los estados contables consolidados

Estados contables individuales:

Estados de situación patrimonial

Estados de resultados

Estados de evolución del patrimonio neto

Estados de flujo de efectivo

Notas a los estados contables

Anexos a los estados contables

Información adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires al 31 de marzo de 2008
Informe de la Comisión Fiscalizadora

RESEÑA INFORMATIVA CONSOLIDADA AL 31 DE MARZO DE 2008

(período de nueve meses)

COMENTARIOS GENERALES

El resultado consolidado del período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2008 finalizó con un resultado positivo de $ 3.635.189 antes del impuesto a las ganancias y de la participación minoritaria y un resultado final -neto del cargo por los conceptos mencionados- de $ 1.741.787.

El aumento de los costos directos por encima de la evolución de los precios locales y externos ha impactado negativamente sobre la rentabilidad de la empresa. Estos aumentos de costos fueron en parte compensados con reducciones de consumos industriales y un re-alineamiento de nuestra oferta de productos al mercado, permitiendo mantener márgenes de explotación al mismo tiempo que aumentar nuestro abastecimiento al mercado local.

La provisión de energía para el próximo invierno, la presión inflacionaria y los efectos de la crisis inmobiliaria en alguno de nuestros mercados, son los principales desafíos a enfrentar en los próximos meses.

GESTIÓN COMERCIAL

Las ventas netas consolidadas del período alcanzaron los $ 70.177.157 incluyendo las correspondientes a la unidad de negocios de muebles. Con relación a la unidad de negocios de tableros de Fiplasto S.A., las ventas al mercado doméstico tuvieron una participación del 66% con $ 39.961.000 mientras que las exportaciones contribuyeron con $ 20.721.000 que representan el 34%. Si se considera solamente el negocio de tableros, el incremento de las ventas netas en relación con el período equivalente del año anterior alcanza los $ 8.528.000 que representa el 16%. El volumen consolidado de la venta de tableros fue de 15.350 mil metros cuadrados de los cuales el 59% correspondió al mercado local y el 41% al de exportación. Mientras el mercado local exhibe un crecimiento en volúmenes del 5% en relación con el mismo período del ejercicio anterior, las exportaciones muestran una disminución del 14% ya que ese producto fue destinado a cubrir el crecimiento de la demanda local.

GESTIÓN INDUSTRIAL

Producción (cifras expresada en miles de metros cuadrados) – La producción del período julio 2007 a marzo de 2008 fue de 17.326 contra 17.994 de igual período del ejercicio anterior. La producción de productos revestidos alcanzó los 3.414 contra 3.301 del año anterior, lo que muestra un incremento interanual del 3,4%.

Plan ambiental – Se completó la construcción de la primera etapa de la Planta de tratamiento de efluentes cuyas pruebas operativas se iniciaron a fines del mes de marzo.

Inversiones – En el mes de marzo de 2008 la Sociedad firmó los contratos con la empresa Fimaco S.A., representante de Standard Kessel de Alemania, para la compra de dos calderas humutubulares de última generación, las cuales podrán operar con gas o fuel oil indistintamente y permitirán reducir el consumo de gas diario promedio en un 20%. El proyecto cuya ejecución demorará un año incluye la construcción de un nuevo edificio para las calderas y equipos auxiliares y el total de la inversión estimada asciende a U$S 1.800.000.

Gastos de fabricación – Los gastos indirectos de fabricación del período finalizado el 31 de marzo de 2008, sin incluir depreciaciones, totalizaron $ 9.275.000 resultando superiores en un 13% a los del mismo período del año anterior como resultado de los esfuerzos de las distintas áreas de la Planta de tableros para controlar y reducir sus gastos.

GESTIÓN ADMINISTRATIVA FINANCIERA

Deuda bancaria al cierre del período – Al 31 de marzo de 2008 la deuda bancaria de Fiplasto S.A. (sin considerar la de la Sociedad controlada Franci S.A ni adelantos en cuenta corriente) ascendía a $ 7.541.084 equivalente a US$ 2.354.382. La deuda comprende dos prefinanciaciones de exportación, una con el Banco BICE por US$ 470.000 y otra con el Banco de la Nación Argentina por US$ 500.000 ambas con vencimiento en junio de 2008 (las cuales han sido cancelada en aproximadamente un 50%), un préstamo con el Banco Nación de $ 5.000.000 a reintegrar en 42 cuotas mensuales y consecutivas de las cuales 10 fueron canceladas a la fecha, el saldo adeudado al cierre del trimestre asciende a $ 3.844.547 equivalente a US$ 1.200.296. Por último, en febrero de 2008 la Sociedad tomó un préstamo con el Banco BICE, para financiar parte del proyecto de la Planta de tratamiento de efluentes por $ 2.000.000 que devenga intereses a una tasa nominal anual del 9% y cuyo capital se cancelará en 54 cuotas.

Endeudamiento comercial – Al 31 de marzo de 2008 el endeudamiento comercial, por cheques emitidos y cuentas a pagar, exhibe una reducción de $ 2.200.000 equivalente al 19,4% respecto del inicio del ejercicio en curso.

Provisión de energía – Desde noviembre de 2007 a la fecha se adquirieron 1.100 toneladas de fuel oil que cubren el 40% de los requerimientos de energía alternativa para el próximo invierno y completan la capacidad de almacenamiento en Planta. En enero de 2008 se firmó un contrato con la firma Energía & Soluciones S.A. por la provisión de gas en la modalidad de peaking por 1.500 decámetros cúbicos a despachar durante el período mayo / agosto de 2008, de esta forma se dispondría del 90% de la energía alternativa consumida durante el invierno pasado.

Unidad de negocios muebles – Las ventas durante el período julio 2007 / marzo de 2008 alcanzaron los $ 8.638.000 de los cuales $ 2.150.000 corresponden a la Planta industrial de Ramallo que comenzó a operar en octubre pasado y $ 6.488.000 a la Sociedad controlada Franci S.A. exhibiendo un crecimiento anual del 8,6%. La facturación consolidada de esta Unidad de negocios es equivalente al 14% del negocio de tableros. Durante el trimestre se hicieron ajustes de estructuras y de líneas de producto para adecuar la estructura de costos y mejorar la competitividad frente a la creciente importación de muebles de China y Brasil.

ESTRUCTURA PATRIMONIAL CONSOLIDADA


	..31-03-08..	..31-03-07..	.. 31-03-06..	.. 31-03-05..	.. 31-03-04..

Activo corriente	26.574.687	33.297.268	20.324.451	17.618.936	18.339.266
Activo no corriente	84.981.036	72.931.498	70.564.454	70.572.648	67.143.674
Total	111.555.723	106.228.766	90.888.905	88.191.584	85.482.940

Pasivo corriente	23.676.466	18.425.895	17.521.692	13.189.350	9.518.909
Pasivo no corriente	13.065.503	12.628.456	6.246.647	9.863.958	12.395.531
Subtotal	36.741.969	31.054.351	23.768.339	23.053.308	21.914.440
Participación de terceros en sociedad controlada	261.798	345.027	586.396	50.277
Patrimonio neto	74.551.956	74.829.388	66.534.170	65.087.999	63.568.500
Total	111.555.723	106.228.766	90.888.905	88.191.584	85.482.940

ESTRUCTURA DE RESULTADOS CONSOLIDADA


	..31-03-08..	..31-03-07..	..31-03-06..	.. 31-03-05..	.. 31-03-04..

Ganancia operativa	5.964.393	5.914.662	5.872.023	3.880.593	5.545.495
Resultados financieros y por tenencia, netos	(1.960.001)	(1.384.776)	(1.291.008)	(845.985)	81.385
Otros ingresos y egresos, netos	(369.203)	11.836.182	(1.603.770)	(858.002)	(1.124.309)
Ganancia antes del impuesto a las ganancias	3.635.189	16.366.068	2.977.245	2.176.606	4.502.571
Impuesto a las ganancias	(1.967.782)	(7.591.341)	(1.427.801)	(1.529.491)	(2.338.263)
Participación de terceros en sociedad controlada	74.380	(42.399)	(174.648)	14.787
Ganancia del período	1.741.787	8.732.328	1.374.796	661.902	2.164.308

DATOS ESTADÍSTICOS (EN UNIDADES FÍSICAS)


	.. 31-03-08..	..31-03-07..	..31-03-06..	.. 31-03-05..	.. 31-03-04..

Volumen de ventas
Mercado local (‘000 m2)	9.056	8.618	7.914	6.595	6.648
Mercado exterior (‘000 m2)	6.294	7.333	8.103	7.486	7.912

Producción
Producción (en toneladas)	48.756	51.219	51.110	46.664	45.972
Producción (‘000 m2)	17.326	17.994	17.949	16.190	16.434

ÍNDICES


	.. 31-03-08..	..31-03-07..	..31-03-06..	.. 31-03-05..	.. 31-03-04..

Liquidez (1)	1,12	1,81	1,16	1,34	1,93
Solvencia (2)	2,03	2,41	2,80	2,82	2,90
Inmovilización del capital (3)	0,76	0,69	0,78	0,80	0,79

Activo corriente / Pasivo corriente
Patrimonio neto / Pasivo total
Activo no corriente / Activo total
PERSPECTIVAS

Las dificultades en el plano político en Argentina se deberán ir resolviendo en el corto plazo, principalmente a los efectos de combatir la inflación. La intervención del INDEC y el control de precios han demostrado ser medidas insuficientes para resolver esta problemática que hoy preocupa e impacta en toda la sociedad.

La llegada del invierno plantea nuevos desafíos a las empresas industriales, a lo que se suma el anuncio del Gobierno boliviano respecto de la provisión de gas a la Argentina. A tales efectos, este año Fiplasto S.A. ha adquirido combustibles alternativos anticipando el llenando a pleno de su capacidad de almacenaje existente en Planta Ramallo. La empresa realizará además la Parada anual de Mantenimiento durante diez días del mes de julio y adquirirá gas oil adicional de manera de asegurar la operación de los auto-elevadores y las grúas de la playa de madera, por lo tanto se estima poder mantener la producción durante este período si el suministro de gas durante el invierno es similar al del año anterior.

El Fuel Oil ya almacenado, sumado al contrato de compra de gas de peaking arriba mencionado, le provee a la Sociedad un pulmón adicional que estimamos nos permitirá atender nuestros compromisos productivos. Para el año próximo se prevé tener en marcha las nuevas calderas que permitirán reducir el 20% del consumo diario de gas.

La crisis económica y financiera internacional, particularmente en los Estados Unidos no ha impactado mayormente en la demanda mundial del hardboard. Se percibe un crecimiento en los pedidos de productos pintados a muy buen valor que tenemos posibilidades de abastecer, por lo que no se vislumbran dificultades para cumplir con el plan de ventas en los mercados del exterior. No obstante el aumento del precio del petróleo ya está teniendo un impacto en la logística y el transporte representando una amenaza para la rentabilidad de los negocios.

En el mercado doméstico la demanda se mantiene firme y la variedad de usos que tiene el hardboard ha permitido encontrar nuevas oportunidades de negocio con nichos de fuerte crecimiento que permiten vislumbrar el cumplimiento del plan de ventas de la Sociedad.

Para la Unidad de negocios Muebles se estima un crecimiento en las ventas del orden del 20% luego de concluido el período estacionalmente bajo del verano, la consolidación de las ventas en el canal tradicional se sostendrá con el actual esquema de turnos productivos a razón de uno por Planta Industrial, mientras que el desarrollo del canal de grandes superficies y los mercados del exterior requerirán el incremento de los mismos.

La Planta industrial de tableros continuará avanzando con el Plan Ambiental y se estima para el mes de junio el inicio de la construcción de la segunda etapa de la Planta de tratamiento de efluentes líquidos.

Para finalizar, el Directorio desea agradecer a los Accionistas, proveedores, clientes y todo el personal por la confianza, la adhesión y esfuerzo puesto en la tarea de llevar juntos la empresa hacia el futuro.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 7 de mayo de 2008


MÁXIMO F. LELOIR
Presidente

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

(Revisión limitada)

A los señores Presidente y Directores de

FIPLASTO S.A.

C.U.I.T. N° 30-50211225-9

Domicilio legal: Alsina 756, Piso 10º

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1. Identificación de los estados contables objeto de la revisión limitada

Hemos efectuado una revisión limitada de los estados contables de Fiplasto S.A. (en adelante, mencionada indistintamente como “Fiplasto S.A.” o la “Sociedad”) que incluyen el estado de situación patrimonial al 31 de marzo de 2008, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de nueve meses terminado en esa fecha y la información complementaria contenida en sus notas 1 a 11 (la nota 2 describe las principales políticas contables utilizadas en la preparación de los estados contables adjuntos) y sus anexos A, C, E, F, G, H e I.
Nuestra revisión incluyó la información complementaria presentada en el Anexo 1, consistente en el estado consolidado de situación patrimonial de Fiplasto S.A. con su sociedad controlada Franci S.A. al 31 de marzo de 2008, los correspondientes estados consolidados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo, con sus notas 1 a 9 y cuadros 1 a 6, correspondientes al período de nueve meses terminado en esa fecha.

Los estados de situación patrimonial mencionados en los párrafos anteriores y la información complementaria con ellos relacionada se presentan en forma comparativa con la información que surge de los respectivos estados de situación patrimonial e información complementaria al 30 de junio de 2007.

Los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo mencionados en los párrafos a) y b) precedentes y la información complementaria con ellos relacionada se presentan en forma comparativa con la información que surge de los respectivos estados e información complementaria correspondientes al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2007.

El Directorio y la Gerencia de la Sociedad son responsables por la preparación y presentación razonable de los estados contables de acuerdo con las normas contables vigentes en la República Argentina. Esta responsabilidad incluye: (i) diseñar, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado para la preparación y presentación razonable de estados contables, de manera que éstos no incluyan distorsiones significativas originadas en errores u omisiones o en irregularidades; (ii) seleccionar y aplicar políticas contables apropiadas; y (iii) efectuar las estimaciones que resulten razonables en las circunstancias. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una manifestación sobre dichos estados contables basada en nuestra revisión efectuada con el alcance mencionado en el capítulo 2 siguiente.

2. Alcance del trabajo

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en las normas de auditoría vigentes en la República Argentina adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires para la revisión limitada de estados contables correspondientes a períodos intermedios. Estas normas establecen un alcance que es sustancialmente menor a la aplicación de todos los procedimientos de auditoría necesarios para poder emitir una opinión profesional sobre los estados contables considerados en su conjunto. Las referidas normas básicamente requieren aplicar procedimientos analíticos sobre los importes incluidos en los estados contables, efectuar comprobaciones globales y realizar indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 de marzo de 2008 ni sobre los resultados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de su efectivo por el período de nueve meses terminado en esa fecha.

3. Manifestación de los auditores

Con base en el trabajo realizado, según lo señalado en el capítulo 2 de este informe, que no incluyó la aplicación de todos los procedimientos necesarios para permitirnos expresar una opinión sobre la razonabilidad de los estados contables especiales objeto de esta revisión, considerados en su conjunto, estamos en condiciones de informar que:

los estados contables de Fiplasto S.A. mencionados en el capítulo 1 contemplan todos los hechos y circunstancias significativos de los que hemos tomado conocimiento, y
no tenemos observaciones que formular sobre tales estados contables.

Con relación a las cifras correspondientes al ejercicio terminado el 30 de junio de 2007 y al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2007, que se presentan con fines comparativos según se indica en el capítulo 1 de este informe y que comprobamos surgen de los respectivos estados contables,

nuestro informe de auditoría sobre los estados contables correspondientes al ejercicio terminado el 30 de junio de 2007 fue emitido con fecha 5 de septiembre de 2007 con opinión favorable sin salvedades;
nuestro informe de revisión limitada sobre los estados contables especiales correspondientes al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2007 fue emitido con fecha 10 de mayo de 2007 sin observaciones.

4. Información requerida por disposiciones vigentes

Las cifras de los estados contables mencionados en el capítulo 1.a) de este informe surgen de los registros contables de la Sociedad, los que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes, estando en proceso de transcripción en medios ópticos las registraciones correspondientes al mes de marzo de 2008.
Los estados contables han sido preparados en sus aspectos formales de acuerdo con lo dispuesto en la Ley N° 19.550 y la Resolución General N° 368/01 (texto ordenado) de la Comisión Nacional de Valores, y se encuentran en proceso de transcripción al libro Inventario y Balances.

Como parte de nuestra revisión, cuyo alcance se menciona en el capítulo 2 de este informe, hemos revisado la Reseña Informativa requerida por la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores y la Información Adicional requerida por el art. 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, ambas correspondientes al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2008 y preparadas por el Directorio de la Sociedad, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.
Según surge de los mencionados registros contables de la Sociedad que como mencionamos en el apartado 4.a) se encuentran en proceso de transcripción en medios ópticos, el pasivo devengado al 31 de marzo de 2008 a favor del Régimen Nacional de Seguridad Social en concepto de aportes y contribuciones previsionales, ascendía a $ 278.087 y no era exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 7 de mayo de 2008


DELOITTE & Co. S.R.L.
(Registro de Soc. Com. - C.P.C.E. C.A.B.A. - Tomo 1, Folio 3)


GUSTAVO H. BUNGE (Socio)
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 67 F° 95

(Sociedad no adherida al “Régimen estatutario optativo de oferta pública de adquisición obligatoria”)


Domicilio social:	Alsina 756, Piso 10º - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal de la Sociedad:	Fabricación y venta de tableros, planchas, bloques y demás productos originados en la madera.

Fecha de inscripción en la Inspección General de Justicia	3 de mayo de 1946

Última modificación del estatuto:	11 de marzo de 2004

Número de registro en la Inspección General de Justicia:	200.853

Vencimiento del contrato social:	2 de mayo de 2045

Sociedades art. 33 Ley N° 19.550	Ver nota 4.a) a los estados contables individuales

EJERCICIO ECONÓMICO N° 63

INICIADO EL 1° DE JULIO DE 2007

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2008

(período de nueve meses)

(en pesos)

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL

(nota 5 a los estados contables individuales)


	Suscripto e integrado
Acciones ordinarias categoría A de v/n 1 y de 5 votos cada una Acciones ordinarias categoría B de v/n 1 y de 1 voto cada una	15 42.999.985 43.000.000

ANEXO 1

Hoja 1 de 24


Estados contables consolidados correspondientes al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2008(presentados en forma comparativa con los datos patrimoniales de cierre del último ejercicio al 30 de junio de 2007, y de resultados, evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo del período equivalente del ejercicio anterior terminado el 31 de marzo de 2007)

ANEXO 1

Hoja 2 de 24

ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE MARZO DE 2008

Presentado en forma comparativa con el ejercicio terminado al 30 de junio de 2007

(en pesos)


ACTIVO	…31-03-08…	…30-06-07…
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos (nota 3.a)	328.753	3.425.004
Inversiones temporarias (nota 3.b)	1.733.247	7.887.550
Créditos por ventas (nota 3.c)	14.674.361	11.949.917
Otros créditos (nota 3.d)	2.789.423	2.672.783
Bienes de cambio (nota 3.e)	7.048.903	4.201.469
Total del Activo Corriente	26.574.687	30.136.723

ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (nota 3.d)	628.024	1.876.700
Bienes de uso (cuadro 1)	82.712.930	75.538.789
Subtotal del Activo no Corriente	83.340.954	77.415.489
Llave de negocio (nota 3.f)	1.640.082	1.829.322
Total del Activo no Corriente	84.981.036	79.244.811
TOTAL DEL ACTIVO	111.555.723	109.381.534

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas:
Comerciales (nota 3.g)	13.237.116	12.030.246
Bancarias y financieras (nota 3.h)	6.784.170	5.007.141
Remuneraciones y cargas sociales (nota 3.i)	2.091.968	2.411.369
Cargas fiscales (nota 3.j)	813.064	880.508
Otras (nota 3.k)	750.148	1.427.001
Total del Pasivo Corriente	23.676.466	21.756.265

PASIVO NO CORRIENTE
Deudas:
Comerciales		16.764
Bancarias y financieras (nota 3.h)	4.718.330	3.949.763
Cargas fiscales (nota 3.j)	5.856.262	5.754.758
Otras (nota 3.k)	747.324	1.140.394
Total de deudas	11.321.916	10.861.679
Previsiones (cuadro 2)	1.743.587	2.177.241
Total del Pasivo no Corriente	13.065.503	13.038.920
Total del Pasivo	36.741.969	34.795.185
PARTICIPACIÓN DE TERCEROS EN SOCIEDAD CONTROLADA	261.798	336.180
PATRIMONIO NETO	74.551.956	74.250.169
TOTAL DEL PASIVO, PARTICIPACIÓN DE TERCEROS EN SOCIEDAD CONTROLADA Y PATRIMONIO NETO	111.555.723	109.381.534

Las notas 1 a 9 y los cuadros 1 a 6 forman parte integrante de estos estados consolidados.

ANEXO 1

Hoja 3 de 24

ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS CORRESPONDIENTES AL PERÍODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2008

Presentado en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de marzo de 2007

(en pesos)


	…31-03-08…	… 31-03-07…

Ventas netas de bienes (nota 3.l)	70.177.157	60.551.023

Costo de los bienes vendidos (cuadro 3)	(56.388.818)	(46.608.807)

Ganancia bruta	13.788.339	13.942.216

Gastos de comercialización (cuadro 5)	(3.824.676)	(4.057.128)

Gastos de administración (cuadro 5)	(3.999.270)	(3.970.426)

Ganancia operativa	5.964.393	5.914.662

Amortización llave de negocio (nota 3.f)	(189.240)	(147.080)

Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos (nota 3.m)	895.805	716.836
Generados por pasivos (nota 3.m)	(2.855.806)	(2.101.612)

Otros ingresos y egresos (nota 3.n)	(179.963)	11.983.262

Ganancia antes del impuesto a las ganancias y la participación minoritaria	3.635.189	16.366.068

Impuesto a las ganancias (nota 3.ñ)	(1.967.782)	(7.591.341)

Participación de terceros en los resultados de sociedad controlada	74.380	(42.399)

GANANCIA DEL PERÍODO	1.741.787	8.732.328

Resultado por acción ordinaria (resultado del período / cantidad de acciones ordinarias)	0,04	0,24

Las notas 1 a 9 y los cuadros 1 a 6 forman parte integrante de estos estados consolidados.

ANEXO 1

Hoja 4 de 24

ESTADO CONSOLIDADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2008

Presentado en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de marzo de 2007

(en pesos)


	.........................................................31-03-07.....................................................
	…….Aportes de los propietarios…...			…….Resultados………		Total
	Capital social	Ajuste de capital	Total de aportes de los propie-tarios	Asignados Reserva legal	No asignados

Saldos al 30 de junio de 2006	30.000.000	13.968.799	43.968.799	6.145.848	16.882.413	66.997.060
Aumento de la reserva legal (1)				91.884	(91.884)
Distribución de dividendos en efectivo (1)					(900.000)	(900.000)
Capitalización parcial de la cuenta ajuste de capital (1)	6.000.000	(6.000.000)
Ganancia del período					8.732.328	8.732.328

Saldos al 31 de marzo de 2007	36.000.000	7.968.799	43.968.799	6.237.732	24.622.857	74.829.388

(1) Resolución de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 16 de noviembre de 2006.


	.........................................................31-03-08.....................................................
	…….Aportes de los propietarios…...			…….Resultados………		Total
	Capital social	Ajuste de capital	Total de aportes de los propie-tarios	Asignados Reserva legal	No asignados

Saldos al 30 de junio de 2007	36.000.000	7.968.799	43.968.799	6.237.732	24.043.638	74.250.169
Aumento de la reserva legal (2)				407.656	(407.656)
Distribución de dividendos en efectivo (2)					(1.440.000)	(1.440.000)
Capitalización parcial de la cuenta ajuste de capital (2)	7.000.000	(7.000.000)
Ganancia del período					1.741.787	1.741.787

Saldos al 31 de marzo de 2008	43.000.000	968.799	43.968.799	6.645.388	23.937.769	74.551.956

(2) Resolución de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 22 de noviembre de 2007.

Las notas 1 a 9 y los cuadros 1 a 6 forman parte integrante de estos estados consolidados.

ANEXO 1

Hoja 5 de 24

ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJO DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2008

Presentado en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de marzo de 2007

(en pesos)


	... 31-03-08...	... 31-03-07...
VARIACIONES DEL EFECTIVO (1)
Efectivo al inicio del ejercicio	11.312.554	787.905
Efectivo al cierre del período	2.062.000	15.095.431
(Disminución) aumento neto del efectivo	(9.250.554)	14.307.526

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO:

ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia del período	1.741.787	8.732.328
Intereses perdidos	1.333.738	906.167
Intereses ganados	(143.277)
Impuesto a las ganancias devengado	1.967.782	7.591.341
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo provenientes de las actividades operativas ordinarias:
Más: partidas que no significan utilización de efectivo (nota 3.o)	6.787.566	4.777.498
Menos: partidas que no significan generación de efectivo (nota 3.p)	(1.520.876)	(14.026.927)
Cambios en activos y pasivos operativos (nota 3.q)	(6.423.982)	3.422.293
Pagos de impuesto a las ganancias	(919.733)	(923.939)
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas	2.823.005	10.478.761

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisición de bienes de uso	(14.777.407)	(10.855.598)
Cobros por venta de bienes de uso	637.916	16.659.797
Cobros de intereses	142.921
Pagos por la adquisición de participaciones en otras sociedades		(950.000)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por las actividades de inversión	(13.996.570)	4.854.199

ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento de deudas bancarias y financieras	3.998.775	551.545
Pagos de dividendos	(1.440.000)	(900.000)
Pagos de intereses	(635.764)	(676.979)
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de financiación	1.923.011	(1.025.434)

(DISMINUCIÓN) AUMENTO NETO DEL EFECTIVO	(9.250.554)	14.307.526

Efectivo: Caja y bancos e Inversiones temporarias.

Las notas 1 a 9 y los cuadros 1 a 6 forman parte integrante de estos estados consolidados.

ANEXO 1

Hoja 6 de 24

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES AL PERÍODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2008

Presentadas en forma comparativa con los datos patrimoniales de cierre del último ejercicio anual al 30 de junio de 2007, y de resultados, evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo del período equivalente del ejercicio anterior terminado el 31 de marzo de 2007

(en pesos)

1. NATURALEZA Y OPERACIONES DE LA SOCIEDAD

Fiplasto S.A. (en adelante mencionada indistintamente como “Fiplasto S.A.” o la “Sociedad”) es una empresa de capitales nacionales fundada en 1945 con el objeto de fabricar y comercializar tableros de fibra de madera. El producto que elabora, conocido internacionalmente como “hardboard”, posee aplicaciones tanto industriales como decorativas y es elaborado con madera de eucaliptus. La planta industrial se encuentra emplazada en una fracción de terreno de 103 hectáreas ubicada en la ciudad de Ramallo, Provincia de Buenos Aires, y cuenta con una superficie cubierta de 36.000 m2.

En el año 2004 la empresa incursionó en el negocio de muebles, mediante la adquisición de su sociedad controlada Franci S.A. Esta unidad de negocios tiene su planta de producción en el partido de Vedia, provincia de Buenos Aires.

Asimismo, durante el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2007 la Sociedad inició la construcción de una nueva planta de producción de muebles en la localidad de Ramallo, en el predio que ocupa la planta de tableros. La citada planta que abarca una superficie total de 2.400 metros cuadrados en su nave principal se inauguró el día 24 de septiembre de 2007, habiéndose producido su puesta en marcha durante octubre de 2007.

2. BASES DE PREPARACIÓN DE LA INFORMACIÓN

1. Normas contables aplicadas – Los presentes estados contables han sido preparados de acuerdo con las normas de valuación y exposición establecidas por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores (“C.N.V.”), que comprende a las Resoluciones Técnicas de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“F.A.C.P.C.E.”), según fueron adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (“C.P.C.E.C.A.B.A.”) mediante su Resolución N° 93/05, con algunas modificaciones y aclaraciones a dichas normas establecidas específicamente por la C.N.V.
Consideración de los efectos de la inflación – Los presentes estados contables reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, siguiendo el método de reexpresión establecido por la Resolución Técnica N° 6 de la F.A.C.P.C.E. El Decreto N° 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional y la Resolución General N° 441/03 de la C.N.V. suspendieron la preparación de estados contables en moneda homogénea a partir del 1° de marzo de 2003. Con fecha 29 de octubre de 2003 el C.P.C.E.C.A.B.A., mediante la Resolución M.D. N° 41/03, discontinuó a partir del 1° de octubre de 2003 la aplicación de la reexpresión a moneda homogénea prevista en la Resolución Técnica N° 6.

ANEXO 1

Hoja 7 de 24

1. Bases de consolidación – Los presentes estados contables consolidados han sido preparados de acuerdo con los lineamientos de la Resolución Técnica N° 21 de la F.A.C.P.C.E., que básicamente consisten en la acumulación de los importes de los rubros iguales y en la eliminación de saldos y resultados entre la sociedad controlante y su sociedad controlada, Franci S.A., de la cual Fiplasto S.A. poseía al 31 de marzo de 2008 y al 30 de junio de 2007 el 90% del capital social con derecho a voto. Los criterios contables aplicados por las sociedades consolidadas son los que se describen en la presente nota, no existiendo diferencias que produzcan efectos significativos.
Uso de estimaciones en la preparación de los estados contables – El Directorio y la Gerencia de la Sociedad han realizado estimaciones que afectan la determinación de los importes de los activos y pasivos y la revelación de contingencias a la fecha de presentación de los estados contables. Los resultados e importes reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas para la preparación de estos estados contables.
Principales criterios de valuación, medición de resultados y exposición empleados en la preparación de los estados contables:
Rubros monetarios – Caja y bancos, depósitos a plazo, créditos, deudas y previsiones en pesos están expresados a sus valores nominales contemplando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre del período o ejercicio. No se han determinado los valores actuales, cuando fuera aplicable, de saldos por cobrar y por pagar de largo plazo que no tuvieran asociada una tasa de interés o para las cuales no existiera una forma de compensación financiera contemplada, dado que el efecto con relación a sus valores nominales no resulta significativo.
Inversiones temporarias en fondos comunes de inversión – La participación en fondos comunes de inversión ha sido valuada en función al valor de la cuota parte vigente al cierre del ejercicio.
Activos y pasivos en moneda extranjera – Los activos y pasivos en moneda extranjera están expresados a los tipos de cambio aplicables o cotizaciones vigentes al cierre del período o ejercicio. No se presentan casos de saldos por cobrar y por pagar de largo plazo que no tuvieran asociada una tasa de interés o para las cuales no existiera una forma de compensación financiera contemplada y que por lo tanto hubieran requerido la determinación de valores actuales.
Bienes de cambio – Los productos terminados y en proceso fueron valuados a su costo de reproducción al cierre del período o ejercicio, ponderados, de corresponder, por su grado de avance y los bienes de cambio restantes fueron valuados a su costo de reposición al cierre del período o ejercicio. Los valores así determinados de bienes de cambio no superan, en su conjunto, su valor recuperable al cierre del período o ejercicio.
Bienes de uso – (i) Valores de origen - Los bienes de uso y los anticipos a proveedores que fijan precio fueron valuados a su costo, reexpresado de corresponder en función de lo indicado en el párrafo 2.2 de esta nota. La forestación ha sido valuada a su costo, reexpresado de corresponder en función de lo indicado en el párrafo 2.2 de esta nota; sus aumentos comprenden adquisiciones y crecimiento vegetativo, y sus disminuciones corresponden principalmente a su transformación en materias primas. (ii) Depreciaciones - Los bienes de uso se deprecian siguiendo el método de la línea recta, en función de las vidas útiles asignadas, sobre la base de sus valores reexpresados. En el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2000 la Sociedad registró una desvalorización extraordinaria a efectos de adecuar los valores de ciertos bienes a sus valores recuperables. (iii) Valores recuperables - Los valores así determinados de los bienes de uso no superan su valor recuperable al cierre del período o ejercicio.

ANEXO 1

Hoja 8 de 24

Llave de negocio – La llave de negocio correspondiente a la adquisición de las acciones de la sociedad controlada Franci S.A. ha sido valuada a su costo, el cual se amortiza en forma lineal de acuerdo a la vida útil determinada (en función a los períodos durante los cuales se esperan beneficios) a partir de la fecha de alta. El valor así determinado no supera su valor recuperable al cierre del período o ejercicio.
Cuentas del patrimonio neto – El capital social y los resultados asignados y no asignados han sido reexpresados según lo indicado en el párrafo 2.2 de esta nota. El exceso del valor actualizado del capital social sobre su valor nominal ha sido expuesto en el patrimonio neto en la cuenta “Ajuste de capital”, neto de los montos que fueran afectados para la absorción de pérdidas acumuladas o aumentos de capital, según fuera resuelto por los accionistas.
Cuentas de resultados – Las cuentas de resultados han sido expresadas a sus valores nominales en función de lo indicado en el párrafo 2.2 de esta nota, excepto los cargos por activos consumidos (depreciaciones y bajas de bienes de uso y amortización de llave de negocio), determinados de acuerdo con los valores reexpresados de tales activos.
Impuesto a las ganancias – El cargo contable por impuesto a las ganancias ha sido determinado de acuerdo con el método del impuesto diferido, el cual considera el efecto de las diferencias temporarias originadas en la distinta base de medición de activos y pasivos según criterios contables e impositivos y de los quebrantos impositivos existentes y créditos fiscales no utilizados susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras. Por aplicación de la Resolución General 487/06 de la C.N.V., la Sociedad adoptó el criterio de mantener a la diferencia entre los valores contables y fiscales de los bienes de uso proveniente de su reexpresión en moneda homogénea por el período enero de 2002 a febrero de 2003 como una diferencia permanente para el cálculo el impuesto diferido y exponer en nota a los estados contables el efecto de reconocer tal diferencia como temporaria. En tal sentido, al 31 de marzo de 2008 dicho concepto hubiera generado un pasivo por impuesto diferido de pesos 6,4 millones y un beneficio en el impuesto ganancias del período terminado en esa fecha de pesos 373 mil. El plazo estimado para la reversión parcial de dicho pasivo (por los bienes depreciables, que afectan al 64% del valor antes informado) sería de 30 años sobre montos anuales decrecientes de pesos 483 mil, pesos 466 mil y pesos 364 mil para cada uno de los próximos tres ejercicios. Adicionalmente, la Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el monto mayor que surja de la determinación del impuesto a la ganancia mínima presunta y la obligación fiscal por el impuesto a las ganancias. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias a pagar, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias a pagar sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes. Los activos y pasivos por impuesto diferido y su complementario a la ganancia mínima presunta son medidos a sus valores nominales.
Resultado por acción ordinaria – Se presenta exclusivamente en el estado de resultados el indicador básico, que corresponde al cociente entre el resultado del período y la cantidad de acciones ordinarias en circulación, por cuanto no existen acciones preferidas ni obligaciones negociables convertibles en acciones ordinarias.
Información por segmentos – Se han determinado segmentos geográficos que tienen para la Sociedad el carácter de primarios, los cuales se exponen en la nota 9 a los estados contables.

ANEXO 1

Hoja 9 de 24

Reclasificaciones – Se han efectuado ciertas reclasificaciones en los estados contables al 30 de junio 2007 para uniformarlas con la presentación de los correspondientes al 31 de marzo de 2008.

3. COMPOSICIÓN DE RUBROS DE LOS ESTADOS CONTABLES


	..31-03-08..	..30-06-07..

a) Caja y bancos



En moneda local	215.673	3.304.856
En moneda extranjera (cuadro 4)	113.080	120.148
Total	328.753	3.425.004

b) Inversiones temporarias



Depósitos a plazo fijo (1)	1.733.247	6.977.861
Fondos comunes de inversión		909.689
Total	1.733.247	7.887.550

(1) Incluye 1.733.247 y 615.004 en moneda extranjera al 31 de marzo de 2008 y 30 de junio de 2007 (cuadro 4).

c) Créditos por ventas



Deudores locales	9.028.121	7.263.916
Deudores del exterior (cuadro 4)	4.955.340	4.008.707
Deudores en gestión judicial	496.123	499.606
Reembolsos de exportación (cuadro 4)	767.346	751.691
Subtotal	15.246.930	12.523.920
Previsión para deudores de dudoso cobro (cuadro 2) (1)	(572.569)	(574.003)
Total	14.674.361	11.949.917

(1) Incluye 85.393 y 83.345 en moneda extranjera al 31 de marzo de 2008 y 30 junio de 2007, respectivamente (cuadro 4).

d) Otros créditos


Corrientes:
Créditos fiscales	1.072.388	1.320.168
Créditos hipotecarios por bienes de uso vendidos (nota 6.c y cuadro 4)	635.752	851.711
Créditos comunes por bienes de uso vendidos (cuadro 4)	203.255
Gastos pagados por adelantado	393.290	304.203
Impuesto a las ganancias (provisión neta de anticipos, retenciones e impuesto a la ganancia mínima presunta)	358.345	144.483
Diversos	126.393	52.218
Total	2.789.423	2.672.783


No corrientes:
Impuesto a la ganancia mínima presunta	42.334	1.303.755
Créditos hipotecarios por bienes de uso vendidos (nota 6.c y cuadro 4)	574.577	560.795
Diversos	11.113	12.150
Total	628.024	1.876.700

ANEXO 1

Hoja 10 de 24


	..31-03-08..	..30-06-07..

e) Bienes de cambio



Corrientes:
Productos terminados y en proceso	2.623.686	1.690.121
Materias primas, materiales y repuestos	4.111.235	2.301.086
Diversos	214.154	114.713
Subtotal	6.949.075	4.105.920
Anticipos a proveedores	99.828	95.549
Total	7.048.903	4.201.469

No corrientes:
Productos terminados	103.775	918.326
Previsión para desvalorización y obsolescencia (cuadro 2)	(103.775)	(918.326)
Total

f) Llave de negocio


Valor de origen
Al inicio del ejercicio	2.245.387	1.637.544
Aumentos del ejercicio		607.843
Al cierre del período o ejercicio	2.245.387	2.245.387
Amortizaciones
Acumuladas al inicio del ejercicio	(416.065)	(205.905)
Del período o ejercicio	(189.240)	(210.160)
Acumuladas al cierre del período o ejercicio	(605.305)	(416.065)
Valor residual al cierre del período o ejercicio	1.640.082	1.829.322

g) Deudas comerciales corrientes



Corrientes:
Proveedores locales	7.868.961	6.212.469
Proveedores del exterior (cuadro 4)	1.096.701	1.175.170
Cheques de pago diferido	4.176.095	4.542.462
Diversas	95.359	100.145
Total	13.237.116	12.030.246

ANEXO 1

Hoja 11 de 24


	..31-03-08..	..30-06-07..

h) Deudas bancarias y financieras



Corrientes:
Con garantía real (nota 5)	1.735.217	1.461.192
Sin garantía real (1)	5.024.717	3.500.888
Accionistas minoritarios	24.236	45.061
Total	6.784.170	5.007.141

(1) Incluyen 1.721.400 y 1.763.838 en moneda extranjera al 31 de marzo de 2008 y al 30 de junio de 2007 (cuadro 4).


No corrientes:
Con garantía real (nota 5)	4.121.693	3.452.381
Sin garantía real (1)	596.637	497.382
Total	4.718.330	3.949.763

(1) Incluyen 27.136 y 54.126 en moneda extranjera al 31 de marzo de 2008 y al 30 de junio de 2007 (cuadro 4).

i) Deudas por remuneraciones y cargas sociales



Sueldos y jornales	403.409	699.672
Cargas sociales	700.003	616.810
Provisiones para vacaciones y aguinaldo	956.667	627.213
Indemnizaciones	31.889	117.673
Provisión para gratificaciones		350.001
Total	2.091.968	2.411.369

j) Deudas por cargas fiscales



Corrientes:
Retenciones y percepciones impositivas	581.412	615.381
Impuesto al valor agregado		97.684
Impuesto a las ganancias (neto de anticipos, retenciones e impuesto a la ganancia mínima presunta)		3.387
Diversas	231.652	164.056
Total	813.064	880.508

No corrientes:
Impuesto diferido	5.856.262	5.754.758
Total	5.856.262	5.754.758

ANEXO 1

Hoja 12 de 24


	..31-03-08..	..30-06-07..

Composición del impuesto diferido – partidas (activas) pasivas


Quebrantos impositivos del período	(306.061)
Diferencias temporarias de valuación
Créditos por ventas	(191.421)	(196.379)
Bienes de cambio	(36.321)	(321.414)
Bienes de uso	7.086.870	7.355.804
Remuneraciones y cargas sociales	(5.661)	(134.650)
Otras deudas	(80.889)	(186.568)
Previsiones	(610.255)	(762.035)
Total	5.856.262	5.754.758

k) Otras deudas



Corrientes:
Honorarios a directores y síndicos	236.310	545.195
Acreedores por compra de bienes de uso (nota 6.b y cuadro 4)	513.838	501.806
Acreedores por compra de participaciones en sociedades		380.000
Total	750.148	1.427.001

No Corrientes
Acreedores por compra de bienes de uso (nota 6.b y cuadro 4)	747.324	1.140.394
Total	747.324	1.140.394


	..31-03-08..	..31-03-07..

l) Ventas netas de bienes



Ventas al mercado local	57.586.232	43.919.330
Ventas a mercados externos	21.311.659	23.145.546
Bonificaciones y rebajas	(8.520.317)	(6.294.813)
Reembolsos de exportación	854.409	952.215
Impuesto sobre las exportaciones	(1.054.826)	(1.171.255)
Total	70.177.157	60.551.023

ANEXO 1

Hoja 13 de 24


	..31-03-08..	..31-03-07..

m) Resultados financieros y por tenencia



Generados por activos:
Intereses	143.277	287.700
Diferencias de cambio	369.634	220.869
Resultado por tenencia de forestación (cuadro 1)	5.576	121.172
Resultado por tenencia de bienes de cambio (cuadro 3)	377.318	87.095
Subtotal – generados por activos	895.805	716.836

Generados por pasivos:
Intereses y actualizaciones sobre deudas bancarias	(1.129.778)	(822.188)
Otros intereses	(203.960)	(83.979)
Gastos bancarios	(1.231.290)	(1.103.610)
Diferencias de cambio	(290.778)	(91.835)
Subtotal – generados por pasivos	(2.855.806)	(2.101.612)
Total	(1.960.001)	(1.384.776)

n) Otros ingresos y egresos



Otros ingresos:
Ingreso por servidumbre	535.586
Resultados por venta de bienes de uso	227.681	13.542.742
Recupero de la previsión para deudores de dudoso cobro (cuadro 2)	18.872	40.373
Recupero de la previsión para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio (cuadro 2)	814.551	235.545
Diversos	226.451
Subtotal	1.823.141	13.818.660
Otros egresos:
Impuesto a los bienes personales responsable sustituto	(288.000)	(495.747)
Juicios y contingencias (cuadro 2)	(90.000)	(514.490)
Indemnizaciones	(1.057.030)	(407.708)
Baja de materiales y repuestos	(77.202)
Diversos	(490.872)	(417.453)
Subtotal	(2.003.104)	(1.835.398)
Total	(179.963)	11.983.262

ñ) Impuesto a las ganancias



Impuesto a las ganancias corriente estimado del período (1)	(1.678.596)	(6.860.192)
Diferencia entre el impuesto determinado en la declaración jurada y el cálculo estimado en el ejercicio anterior	118.379
Variación de partidas temporarias	(407.565)	(731.149)
Total	(1.967.782)	(7.591.341)

En 2008, incluye 306.061 quebrantos del período.

ANEXO 1

Hoja 14 de 24

La conciliación entre el cargo a resultados por impuesto a las ganancias y el que resultaría de aplicar al resultado del período la tasa impositiva vigente es la siguiente:


	..31-03-08..	..31-03-07..

Ganancia antes del impuesto a las ganancias	3.635.189	16.366.068
Tasa impositiva vigente	35%	35%
Impuesto sobre base contable calculado a la tasa impositiva vigente	(1.272.316)	(5.728.124)
Diferencia entre el impuesto determinado en la declaración jurada y el cálculo estimado en el ejercicio anterior	118.379
Diferencias permanentes	(813.845)	(1.863.217)
Total	(1.967.782)	(7.591.341)

o) Partidas que no significan utilización de efectivo



Depreciación de bienes de uso	4.419.590	4.059.104
Amortización de llave de negocio	189.240	147.080
Incremento de la previsión para deudores de dudoso cobro	55.882	14.425
Incremento de la previsión para juicios y contingencias	90.000	514.490
Consumo de repuestos	2.032.854
Participación de terceros en los resultados de sociedad controlada		42.399
Total	6.787.566	4.777.498

p) Partidas que no significan generación de efectivo



Resultado por ventas o bajas de bienes de uso	(227.681)	(13.542.742)
Recupero de previsión para deudores de dudoso cobro	(18.872)	(40.373)
Recupero de previsión para obsolescencia de bienes de cambio	(814.551)	(235.545)
Resultado por tenencia de productos terminados y en proceso	(379.816)	(87.095)
Resultado por tenencia forestación	(5.576)	(121.172)
Participación de terceros en los resultados de sociedad controlada	(74.380)
Total	(1.520.876)	(14.026.927)

q) Cambios en activos y pasivos operativos


(Aumento) Disminución de créditos por ventas	(2.740.630)	933.245
(Aumento) Disminución de otros créditos	(2.577.903)	287.246
(Aumento) Disminución de bienes de cambio	(844.551)	2.719.092
Aumento de otros activos		(20.000)
Aumento (Disminución) de deudas comerciales	1.070.115	(440.478)
(Disminución) Aumento de deudas por remuneraciones y cargas sociales	(319.401)	78.837
Aumento (Disminución) de deudas por cargas fiscales	653.502	(98.390)
(Disminución) Aumento de otras deudas	(1.141.460)	534.316
Disminución de previsiones para juicios y contingencias	(523.654)	(571.575)
Total	(6.423.982)	3.422.293

ANEXO 1

Hoja 15 de 24

4. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA AL 31 DE MARZO DE 2008

La Sociedad posee campos cuyo valor de libros ascendía a pesos 3.741.321 (incluyendo pesos 1.040.460 de forestación en pie), que se encontraban gravados con hipoteca en primer grado en garantía de deudas bancarias por pesos 5.856.910.
Según se menciona en la nota 6.b) a los estados contables, los campos adquiridos por la Sociedad situados en el Partido de Carmen de Areco cuyo valor de libros ascendía a 3.125.658 (incluyendo pesos 281.703 de forestación en pie) se encontraban gravados con hipoteca en primer grado en garantía de deudas por pesos 1.261.162.
Existen otros bienes de uso cuyo valor residual contable era de pesos 763.102, provenientes de contratos de leasing de los cuales se adeudan pesos 629.288, incluidos en el rubro Deudas bancarias y financieras sin garantía real. Dichos contratos contienen en cada caso una cláusula referida a una opción de compra sobre los bienes mencionados, que la Sociedad estima que ejercerá al finalizar el contrato.

5. DEUDAS BANCARIAS CON GARANTÍA REAL

Con fecha 13 de noviembre de 2006 la Sociedad obtuvo del Banco de la Nación Argentina un préstamo hipotecario de pesos 5.000.000 a reintegrar en 42 cuotas mensuales y consecutivas determinadas por sistema alemán con primer vencimiento en junio de 2007, fecha a partir de la cual podrá efectuar en forma parcial o total cancelaciones anticipadas sin costo adicional alguno. Este préstamo devenga intereses mensuales a la tasa activa de cartera general para operaciones diversas, bonificada en un 30% por buen cumplimiento, la cual no deberá ser inferior al 11% nominal efectiva. El saldo adeudado al 31 de marzo de 2008 asciende a pesos 3.844.547, expuestos pesos 1.463.595 en el pasivo corriente y 2.380.952 en el pasivo no corriente. Al 30 de junio de 2007 ascendía a pesos 4.913.573, expuestos pesos 1.461.192 en el pasivo corriente y 3.452.381 en el pasivo no corriente.

Durante febrero de 2008 la Sociedad recibió un préstamo de pesos 2.000.000 del Banco de Inversión y Comercio Exterior (“BICE”), reintegrable en 54 cuotas mensuales y consecutivas a partir de septiembre de 2008, fecha a partir de la cual podrá efectuar en forma parcial o total cancelaciones anticipadas sin costo adicional alguno. Este préstamo devenga intereses sobre la base de una tasa nominal anual fija del 9%. El saldo adeudado al 31 de marzo de 2008 asciende a pesos 2.012.363, expuestos pesos 271.622 en el pasivo corriente y 1.740.741 en el pasivo no corriente

En garantía de los préstamos antes mencionados, la Sociedad constituyó sendas hipoteca en primer grado sobre 1.013 y 205 hectáreas de campo de su propiedad, respectivamente, de acuerdo al detalle incluido en el párrafo a) de la nota 4 precedente.

ANEXO 1

Hoja 16 de 24

6. COMPRAVENTA DE CAMPOS

El 27 de octubre de 2006 la Sociedad vendió cuatro parcelas de terrenos de su propiedad, ubicadas en el Partido de Ramallo, Provincia de Buenos Aires, con una superficie total de 98,03 hectáreas, oportunidad en la cual se percibió el 20% del precio fijado en US$ 5,5 millones, en tanto que el saldo fue percibido en diciembre de 2006. No formó parte de la transacción la madera en pie existente en los lotes referidos, donde se hallaban plantados aproximadamente 125.500 árboles de eucaliptus que fueron posteriormente cortados y retirados. El impuesto a las ganancias estimado por esta operación es computado como parte del costo impositivo de bienes que se adquieren en reemplazo de los bienes enajenados de acuerdo a las normas impositivas vigentes (pesos 1.381.018 y 4.050.136 computados en el impuesto diferido al 31 de marzo de 2008 y 30 de junio de 2007, respectivamente).
Con fecha 28 de junio de 2007 la Sociedad adquirió un terreno de doscientas hectáreas ubicado en el Partido de Carmen de Areco, Provincia de Buenos Aires. La transacción se acordó por un precio total de US$ 1.050.000, de los cuales US$ 180.000 corresponden al precio convenido atribuible a la madera en pie de la plantación de eucaliptos existente en el referido terreno y el saldo de US$ 870.000 al precio convenido por la tierra. La Sociedad abonó US$ 525.000 equivalentes al 50% del precio total, mientras que el saldo restante por un importe equivalente será abonado en 36 cuotas mensuales y consecutivas (las 35 iniciales de US$ 14.584 cada una y la última de US$ 14.560) con vencimiento la primera el día 1° de agosto de 2007, con más un interés sobre saldos calculado a la tasa del 8% nominal anual pagaderos junto con cada cuota de capital. En garantía del saldo de precio, la Sociedad gravó el inmueble adquirido con derecho real de hipoteca en primer grado a favor del vendedor. El saldo adeudado al 31 de marzo de 2008 ascendía a pesos 1.261.162, expuestos pesos 513.838 en el pasivo corriente y pesos 747.324 en el pasivo no corriente. Al 30 de junio de 2007 ascendía a pesos 1.642.200, expuestos pesos 501.806 en el pasivo corriente y pesos 1.140.394 en el pasivo no corriente.
En mayo de 2006, la Sociedad enajenó cuatro fracciones de campo de isla de su propiedad, con todo lo clavado, plantado y adherido al suelo, ubicadas en el Departamento de Gualeguay, Islas de Lechiguanas, Provincia de Entre Ríos, por un precio total de US$ 787 mil, de los cuales US$ 236 mil fueron cobrados al momento de la transacción; el saldo será cancelado en tres cuotas anuales, iguales y consecutivas, la primera de ellas con vencimiento en mayo de 2007, devengando intereses en base a una tasa del 6% nominal anual. En garantía del cumplimiento de esta operación, los campos enajenados fueron gravados con hipoteca en primer grado a favor de la Sociedad. Al 31 de marzo de 2008, el saldo adeudado por esta operación ascendía a pesos 1.210.329, expuestos pesos 635.752 en el activo corriente y pesos 574.577 en el activo no corriente. Al 30 de junio de 2007 ascendía a pesos 1.412.506, expuestos pesos 851.711 en el activo corriente y pesos 560.795 en el activo no corriente.

7. MULTA RECIBIDA

La Subdirección Técnico Legal Aduanera ha dictado una resolución imponiéndole a Fiplasto S.A. una multa de pesos 3.792.082 por presunta infracción a lo establecido en el artículo 954, apartado 1, incisos a) y c) del Código Aduanero derivado de un error cometido al documentar una operación de exportación. Se trata de una decisión de la mencionada Subdirección que revoca la anterior de la Jefatura del Departamento de Procedimientos Legales de la Aduana (Resolución DEPLA 2550 de fecha 25 de julio de 2005) –con cita de jurisprudencia de la Corte Suprema de Justicia de la Nación– por la que se había absuelto a la Sociedad del cargo mencionado.

ANEXO 1

Hoja 17 de 24

Teniendo en cuenta las disposiciones del Código Aduanero, y las circunstancias del caso, los abogados de la Sociedad han manifestado que corresponde que el referido error sea sancionado aplicando una multa formal, conforme a lo previsto por los arts. 994 ó 995 del Código Aduanero, cuyos importes oscilan entre pesos 1.000 y pesos 10.000. En consecuencia, en opinión de los dichos profesionales, el Tribunal Fiscal de la Nación (en donde se encuentra actualmente la causa en su trámite inicial) habrá de revocar la medida cuestionada y dejará sin efecto la multa que se le ha impuesto a Fiplasto S.A., reencuadrando la conducta de la Sociedad en la figura infraccional prevista en los artículos antes citados.

8. EFECTOS DE LA INSPECCIÓN DE LA AUTORIDAD DEL AGUA DE LA PROVINCIA DE BUENOS AIRES A LA PLANTA INDUSTRIAL DE RAMALLO

La Autoridad del Agua de la Provincia de Buenos Aires (AAPBA) ha dispuesto mediante Resolución Nº 241/06 la clausura del efluente industrial producido por el establecimiento de propiedad de Fiplasto S.A. ubicado en el Partido de Ramallo. Dicha medida no se ha concretado por cuanto se encuentra suspendida hasta tanto se dicte resolución definitiva en la apelación planteada por la Sociedad, que se tramita ante el Juzgado en lo Correccional de la Ciudad de San Nicolás.

En el escrito de apelación se ha dejado constancia de lo desproporcionado de la cuestionada medida, en virtud de la inexistencia de riesgo o perjuicio grave al medio ambiente o a la población.

Asimismo, se han señalado las grandes inversiones y progresos llevados a cabo por Fiplasto S.A. en los últimos siete años, que incluyen entre otros: el reemplazo y disposición de antiguos transformadores de PCB; el reemplazo del sistema de pintura a base oleosa por otro a base de agua; la remodelación del sistema de captación de polvillo de fábrica y la instalación de un nuevo silo para recoger el mismo.

En lo que hace específicamente a la falta de una planta de tratamiento de Efluentes Industriales, se han acreditado las distintas medidas y evaluaciones llevadas a cabo por la Sociedad en conjunto con la Municipalidad de Ramallo y la propia AAPBA que inicialmente tendían a reactivar la planta de tratamiento municipal con el objetivo de que pudiera ser aprovechada también por el Municipio, que actualmente vuelca sus residuos cloacales al Río Paraná sin tratamiento alguno.

Como tal alternativa no prosperó, Fiplasto encargó a cuatro firmas internacionales de primer nivel la preparación de proyectos y presupuestos para una planta de tratamiento. Estas evaluaciones han avanzado a tal grado que una de dichas firmas tiene actualmente instalada dentro del predio de Fiplasto una planta de tratamiento que está funcionando como prueba piloto.

El Juzgado en lo Correccional de la Ciudad de San Nicolás, mediante sentencia de fecha 4 de julio de 2007, hizo lugar a la apelación interpuesta por la compañía contra la decisión administrativa de la AAPBA dejando sin efecto la orden de clausura del efluente de la planta fabril de Ramallo decretada por ella en julio de 2006.

Cabe destacar que, sin perjuicio de la instancia judicial, la Sociedad mantuvo durante todo el proceso reuniones con el Ministerio de Producción de la Provincia de Buenos Aires, con la Intendencia municipal y con funcionarios de la AAPBA, quienes efectuaron visitas de monitoreo a la fábrica corroborando los avances de la obra de construcción de la planta de tratamiento de efluentes. Hasta el momento todos los avances han resultado satisfactorios para la AAPBA, estimándose para mayo de 2008 la inauguración de la primera etapa de la planta de tratamiento de efluentes.

ANEXO 1

Hoja 18 de 24

9. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

La Sociedad ha identificado segmentos geográficos que tienen el carácter de primarios. La información al 31 de marzo de 2008 y 2007 relacionada con dichos segmentos es la siguiente:


	.................................31-03-08.................................
	Mercado local	Mercado externo	Total

1. Ventas netas de bienes	49.993.495	20.183.662	70.177.157
1. Resultado neto	1.240.831	500.956	1.741.787
1. Activos asignados al segmento	65.814.243	45.741.480	111.555.723
1. Pasivos asignados al segmento	21.676.565	15.065.404	36.741.969
1. Adiciones de bienes de uso	8.721.478	6.061.505	14.782.983
1. Depreciaciones de bienes de uso y amortización de llave de negocio del ejercicio	2.719.060	1.889.770	4.608.830
1. Otros gastos no generadores de salidas de fondos	1.285.383	893.353	2.178.736


	.................................31-03-07.................................
	Mercado local	Mercado externo	Total

1. Ventas netas de bienes	37.624.517	22.926.506	60.551.023
1. Resultado neto	5.425.996	3.306.332	8.732.328
1. Activos asignados al segmento	57.758.155	48.470.611	106.228.766
1. Pasivos asignados al segmento	16.884.711	14.169.640	31.054.351
1. Adiciones de bienes de uso	5.902.350	4.953.248	10.855.598
1. Depreciaciones de bienes de uso y amortización de llave de negocio del período	2.286.965	1.919.219	4.206.184
1. Otros gastos no generadores de salidas de fondos	310.632	260.682	571.314

ANEXO 1

Hoja 19 de 24

CUADRO 1 A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2008 (períodos de nueve meses)

Presentado en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2007

(en pesos)

BIENES DE USO


	.....................................................................................................31-03-08...............................................................................................................................................												...30-06-07...
	...................................................Valores de origen..................................................						.......................................Depreciaciones......................................				Neto	Neto
	Al inicio del ejercicio	Aumentos (1)		Disminuciones (2)	Transferencias	Al cierre del período o ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Disminu-ciones	Del período o ejercicio	Acumuladas al cierre del período o ejercicio	resultante	resultante

Terrenos y campos	15.161.241					15.161.241					15.161.241	15.161.241
Edificios y galpones	51.198.181	30.500	(158.377)		2.119.000	53.189.304	34.450.541	(108.408)	509.809	34.851.942	18.337.362	16.747.640
Maquinarias y anexos	156.544.662	1.143.897	(9.941.554)		5.847.345	153.594.350	136.415.273	(9.791.793)	2.705.443	129.328.923	24.265.427	20.129.389
Equipos y herramientas	157.562	11.203			8.544	177.309	82.205		17.391	99.596	77.713	75.357
Muebles y útiles	2.279.275	37.511	(1.512)		43.645	2.358.919	1.849.154	(1.511)	64.527	1.912.170	446.749	430.121
Instalaciones	36.670.280	320.330			2.739.424	39.730.034	30.032.990		598.845	30.631.835	9.098.199	6.637.290
Computación y comunicaciones	1.537.892	83.687	(4.736)		77.492	1.694.335	953.473	(2.115)	238.448	1.189.806	504.529	584.419
Automotores	3.703.423	115.558			142.512	3.961.493	2.114.999		285.127	2.400.126	1.561.367	1.588.424
Forestación	4.385.407	588.102	(808.516)			4.164.993					4.164.993	4.385.407
Repuestos	2.191.780	2.404.511	(2.032.854)			2.563.437					2.563.437	2.191.780
Obras en curso	6.007.445	7.245.393			(7.415.761 )	5.837.077					5.837.077	6.007.445
Anticipos a proveedores	1.600.276	2.802.291	(145.530)		(3.562.201)	694.836					694.836	1.600.276
TOTALES 31-03-08	281.437.424	14.782.983	(13.093.079)			283.127.328	205.898.635	(9.903.827)	4.419.590	200.414.398	82.712.930
TOTALES 30-06-07	295.415.201	21.350.022	(35.327.799)			281.437.424	230.814.576	(30.326.718)	5.410.777	205.898.635		75.538.789

Al 31 de marzo de 2008 incluyen una ganancia por tenencia de forestación de pesos 5.576 (pesos 166.071 al 30 de junio de 2007) imputada en el estado de resultados en el rubro “Resultados financieros y por tenencia”.
Al 31 de marzo de 2008 incluyen pesos 808.516 (pesos 852.685 al 30 de junio de 2007) transferidos al rubro Bienes de cambio.

ANEXO 1

Hoja 20 de 24

CUADRO 2 A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2008

(período de nueve meses)

Presentado en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2007

(en pesos)

PREVISIONES



	Saldos al inicio del ejercicio	Aumentos		Disminu-ciones		Saldos al cierre del período o ejercicio
Rubro

Deducidas del activo
Para deudores de cobro dudoso	574.003	55.882	(1)	(57.316)	(2)	572.569
Para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio	918.326			(814.551)	(3)	103.775
Totales 31-03-08	1.492.329	55.882		(871.867)		676.344
Totales 30-06-07	1.782.287	14.834		(304.792)		1.492.329

Incluidas en el pasivo
Para juicios y contingencias	2.177.241	90.000	(4)	(523.654)	(5)	1.743.587
Totales 31-03-08	2.177.241	90.000		(523.654)		1.743.587
Totales 30-06-07	2.375.869	877.552		(1.076.180)		2.177.241

Cargo del período imputado 53.834 al rubro “Gastos de comercialización” (cuadro 5) y 2.048 al rubro “Resultados financieros y por tenencia”.
Comprenden un recupero del período de 18.872 imputado al rubro “Otros ingresos y egresos” y 38.444 utilizados en el período, según la finalidad de la previsión.
Recupero del período imputado al rubro “Otros ingresos y egresos”.
Cargo del período Imputado al rubro “Otros ingresos y egresos”.
Utilizados en el período, según la finalidad de la previsión.

ANEXO 1

Hoja 21 de 24

CUADRO 3 A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2008 (período de nueve meses)

Presentado en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de marzo de 2007

(en pesos)

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS


	..31-03-08..	..31-03-07..

Existencias al inicio del ejercicio (1)	4.105.920	6.795.858

Compras del período	22.511.478	13.691.151

Gastos de producción (cuadro 5)	36.343.177	30.683.843

Resultado por tenencia	377.318	87.095

Menos:
Existencias al cierre del período (1)	(6.949.075)	(4.649.140)

TOTAL	56.388.818	46.608.807

(1) Sin considerar anticipos a proveedores ni bienes de cambio previsionados.

ANEXO 1

Hoja 22 de 24

CUADRO 4 A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2008

(período de nueve meses)

Presentados en forma comparativa con el cierre del ejercicio anterior al 30 de junio de 2007

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA


	...........................31-03-08.............................				....30-06-07...
	Clase y monto de la moneda extranjera		Cambio o cotización vigente	Importe contabilizado (en pesos)	Importe contabilizado (en pesos)
			($)
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos	US$	34.539	3,127	108.004	115.922
	R$	990	1,78	1.762	406
	€	649	4,9454	3.212	3.689
	$Ch	5.800	0,007265	43	34
	$Uru	385	0,154355	59	97
Inversiones temporarias – Depósitos a plazo fijo	US$	554.284	3,127	1.733.247	615.004
Créditos por ventas – Deudores del exterior	US$	1.488.829	3,127	4.655.568	3.714.937
	€				80.534
	£	48.253	6,2125	299.772	213.236
Créditos por ventas – Reembolsos de exportación	US$	245.393	3,127	767.346	751.691
Créditos por ventas – Previsión para deudores de cobro dudoso	US$	(27.308)	3,127	(85.393)	(83.345)
Otros créditos – Hipotecarios por bienes de uso vendidos	US$	203.311	3,127	635.752	851.711
Otros créditos – Comunes por bienes de uso vendidos	US$	65.000	3,127	203.255
Total del Activo Corriente				8.322.627	6.263.916

ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos – Hipotecarios por bienes de uso vendidos	US$	183.747	3,127	574.577	560.795
Total del Activo No Corriente				574.577	560.795
Total del Activo				8.897.204	6.824.711

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas comerciales – Proveedores del exterior	US$	23.823	3,203	76.304	95.887
	€	203.717	5,0089	1.020.397	1.079.283
Deudas bancarias y financieras – Sin garantía real	US$	537.434	3,203	1.721.400	1.763.838
Otras deudas – Acreedores por compra de bienes de uso	US$	160.424	3,203	513.838	501.806
Total del Pasivo Corriente				3.331.939	3.440.814
PASIVO NO CORRIENTE
Deudas bancarias y financieras – Sin garantía real	US$	8.472	3,203	27.136	54.126
Otras deudas – Acreedores por compra de bienes de uso	US$	233.320	3,203	747.324	1.140.394
Total del Pasivo No Corriente				774.460	1.194.520
Total del Pasivo				4.106.399	4.635.334

ANEXO 1

Hoja 23 de 24

CUADRO 5 A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2008

(período de nueve meses)

Presentado en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de marzo de 2007

(en pesos)

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY Nº 19.550


	......................................31-03-08....................................				.. 31-03-07..
	Gastos de	Gastos de	Gastos de	Total	Total
Rubros	producción	comercia-lización	adminis-tración

Retribuciones a directores y síndicos			481.192	481.192	731.431
Sueldos y jornales y cargas sociales	10.640.043	1.517.865	1.780.015	13.937.923	12.231.300
Honorarios y retribuciones por servicios	4.247.064	287.615	873.209	5.407.888	4.778.622
Alquileres			189.633	189.633	183.595
Gastos de oficina	132.027	69.181	99.951	301.159	247.293
Gastos de publicidad y promoción		272.996		272.996	445.265
Impuestos, tasas y contribuciones	502.592	7.362	23.719	533.673	468.087
Depreciación de bienes de uso	4.047.446	153.832	218.312	4.419.590	4.059.104
Deudores de dudoso cobro		53.834		53.834	13.196
Movilidad y viáticos	140.599	337.088	80.394	558.081	612.565
Seguros	227.473	142.028	15.528	385.029	354.574
Energía y combustible	11.993.105			11.993.105	9.186.901
Gastos de mantenimiento y reparaciones	3.006.152	35.739	4.853	3.046.744	2.494.394
Impuesto sobre los ingresos brutos		416.683		416.683	221.203
Fletes	145.065	486.646	6.646	638.357	237.972
Diversos	1.261.611	43.807	225.818	1.531.236	2.445.895
TOTALES 31-03-08	36.343.177	3.824.676	3.999.270	44.167.123
TOTALES 31-03-07	30.683.843	4.057.128	3.970.426		38.711.397

ANEXO 1

Hoja 24 de 24

CUADRO 6 A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2008 (período de nueve meses)

(en pesos)

CLASIFICACIÓN DE INVERSIONES TEMPORARIAS, CRÉDITOS

Y DEUDAS SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO


Plazo	Inversiones temporarias	Créditos	Deudas bancarias y financieras	Resto de las deudas
	(1)	(2)	(3)	(4)

Sin plazo establecido		2.229.280	24.236	5.856.262

Con plazo
Vencido:		4.420.802
A vencer:
* hasta 3 meses	1.733.247	10.566.767	4.736.125	15.593.985
* de 3 a 6 meses		222.605	623.346	164.697
* de 6 a 9 meses		60.522	699.272	384.830
* de 9 a 12 meses		6.141	701.190	748.784
* de 1 a 2 años		583.471	2.356.830	560.551
* de 2 a 3 años		2.220	1.509.649	186.773
* a más de 3 años			851.852
Total a vencer	1.733.247	11.441.726	11.478.264	17.639.620
Total con plazo	1.733.247	15.862.528	11.478.264	17.639.620

Total	1.733.247	18.091.808	11.502.500	23.495.882

Devengan intereses a una tasa del 2,74 % anual.
Incluyen pesos 1.210.329 que devengan intereses a una tasa nominal del 6% anual. El resto no devenga intereses ni actualizaciones.
Devengan intereses pesos 3.844.547 al 18,8% anual; pesos 2.012.363 al 9% anual; pesos 191.014 al 13,68% anual; pesos 53.358 al 10% anual, pesos 847.337 al 5,5% anual, pesos 836.837 al 4,25% anual, pesos 1.760.969 al 17% anual, pesos 373.911 al 14,53% anual; pesos 11.004 al 16% anual; pesos 652.321 al 15% y pesos 894.603 al 18% anual. El resto no devenga intereses ni actualizaciones.
Devengan intereses pesos 1.261.162 al 8% anual.


Estados contables individuales correspondientes al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2008(presentados en forma comparativa con los datos patrimoniales de cierre del último ejercicio al 30 de junio de 2007, y de resultados, evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo del período equivalente del ejercicio anterior terminado el 31 de marzo de 2007)

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE MARZO DE 2008

Presentado en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2007

(en pesos)


	... 31-03-08...	... 30-06-07...
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos (nota 3.a)	305.827	3.304.123
Inversiones temporarias (nota 3.b)	1.733.247	7.887.550
Créditos por ventas (nota 3.c)	13.510.114	9.344.847
Otros créditos (nota 3.d)	3.702.320	2.882.135
Bienes de cambio (nota 3.e)	5.288.007	2.354.217
Total del Activo Corriente	24.539.515	25.772.872

ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (nota 3.d)	578.327	1.876.700
Bienes de uso (anexo A)	80.058.152	72.853.267
Participaciones permanentes en sociedades (nota 3.f)	3.996.264	4.854.928
Total del Activo no Corriente	84.632.743	79.584.895
TOTAL DEL ACTIVO	109.172.258	105.357.767

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas:
Comerciales (nota 3.g)	12.925.431	10.989.792
Bancarias y financieras (nota 3.h)	5.301.311	3.273.165
Remuneraciones y cargas sociales (nota 3.i)	1.931.379	2.091.648
Cargas fiscales (nota 3.j)	802.939	640.982
Otras (nota 3.k)	745.648	1.415.608
Total del Pasivo Corriente	21.706.708	18.411.195

PASIVO NO CORRIENTE
Deudas:
Bancarias y financieras (nota 3.h)	4.245.114	3.596.872
Cargas fiscales (nota 3.j)	6.177.569	5.781.896
Otras (nota 3.k)	747.324	1.140.394
Total deudas	11.170.007	10.519.162
Previsiones (anexo E)	1.743.587	2.177.241
Total del Pasivo no Corriente	12.913.594	12.696.403
TOTAL DEL PASIVO	34.620.302	31.107.598

PATRIMONIO NETO	74.551.956	74.250.169
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	109.172.258	105.357.767

Las notas 1 a 11 y los anexos A, C, E, F, G, H e I forman parte integrante de estos estados.

ESTADO DE RESULTADOS CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2008

Presentado en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de marzo de 2007

(en pesos)


	... 31-03-08...	... 31-03-07...

Ventas netas de bienes y servicios (nota 3.l)	63.759.713	53.133.934

Costo de los bienes vendidos (anexo F)	(51.638.535)	(41.803.576)

Ganancia bruta	12.121.178	11.330.358

Gastos de comercialización (anexo H)	(2.418.168)	(2.488.219)

Gastos de administración (anexo H)	(3.761.622)	(3.641.072)

Ganancia operativa	5.941.388	5.201.067

Participación en los resultados de Sociedades art. 33 Ley 19.550 (nota 3.m)	(858.664)	36.858

Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos (nota 3.n)	907.726	726.901
Generados por pasivos (nota 3.n)	(2.268.594)	(1.737.635)

Otros ingresos y egresos (nota 3.ñ)	277.761	11.958.944

Ganancia antes del impuesto a las ganancias	3.999.617	16.186.135

Impuesto a las ganancias (nota 3.o)	(2.257.830)	(7.453.807)

GANANCIA DEL PERÍODO	1.741.787	8.732.328

Resultado por acción ordinaria (resultado del período / cantidad de acciones ordinarias)	0,04	0,24

Las notas 1 a 11 y los anexos A, C, E, F, G, H e I

forman parte integrante de estos estados.

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2008

Presentado en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de marzo de 2007

(en pesos)


	.........................................................31-03-07.....................................................
	…….Aportes de los propietarios…...			…….Resultados………		Total
	Capital Social	Ajuste de capital	Total de aportes de los propie-tarios	Asignados Reserva legal	No asignados

Saldos al 30 de junio de 2006	30.000.000	13.968.799	43.968.799	6.145.848	16.882.413	66.997.060
Aumento de la reserva legal (1)				91.884	(91.884)
Distribución de dividendos en efectivo (1)					(900.000)	(900.000)
Capitalización parcial de la cuenta ajuste de capital (1)	6.000.000	(6.000.000)
Ganancia del período					8.732.328	8.732.328
Saldos al 31 de marzo de 2007	36.000.000	7.968.799	43.968.799	6.237.732	24.622.857	74.829.388

(1) Resolución de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 16 de noviembre de 2006.


	.........................................................31-03-08.....................................................
	…….Aportes de los propietarios…...			…….Resultados………		Total
	Capital social	Ajuste de capital	Total de aportes de los propie-tarios	Asignados Reserva legal	No asignados

Saldos al 30 de junio de 2007	36.000.000	7.968.799	43.968.799	6.237.732	24.043.638	74.250.169
Aumento de la reserva legal (2)				407.656	(407.656)
Distribución de dividendos en efectivo (2)					(1.440.000)	(1.440.000)
Capitalización parcial de la cuenta ajuste de capital (2)	7.000.000	(7.000.000)
Ganancia del período					1.741.787	1.741.787
Saldos al 31 de marzo de 2008	43.000.000	968.799	43.968.799	6.645.388	23.937.769	74.551.956

(2) Resolución de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 22 de noviembre de 2007.

Las notas 1 a 11 y los anexos A, C, E, F, G, H e I

forman parte integrante de estos estados.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2008

Presentado en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de marzo de 2007

(en pesos)


	... 31-03-08...	...31-03-07...
VARIACIONES DEL EFECTIVO (1)
Efectivo al inicio del ejercicio	11.191.673	703.015
Efectivo al cierre del período	2.039.074	15.052.557
(Disminución) aumento neto del efectivo	(9.152.599)	14.349.542

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO:

ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia del período	1.741.787	8.732.328
Intereses perdidos	907.925	694.982
Intereses ganados	(223.260)
Impuesto a las ganancias devengado	2.257.830	7.453.807
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo provenientes de las actividades operativas ordinarias:
Más: partidas que no significan utilización de efectivo (nota 3.p)	7.182.109	4.546.884
Menos: partidas que no significan generación de efectivo (nota 3.q)	(1.363.411)	(14.042.496)
Cambios en activos y pasivos operativos (nota 3.r)	(5.752.941)	2.868.243
Pagos de impuesto a las ganancias	(753.847)	(703.847)
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas	3.996.192	9.549.901

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisición de bienes de uso	(14.534.390)	(9.602.327)
Cobro de intereses	223.260
Cobros por venta de bienes de uso	629.916	16.518.440
Aportes en sociedad controlada		(950.000)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por las actividades de inversión	(13.681.214)	5.966.113

ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento (disminución) neto de deudas bancarias y financieras	2.532.129	363.003
Pagos de intereses	(559.706)	(629.475)
Pago de dividendos	(1.440.000)	(900.000)
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de financiación	532.423	(1.166.472)

(DISMINUCIÓN) AUMENTO NETO DEL EFECTIVO	(9.152.599)	14.349.542

Efectivo: Caja y bancos e Inversiones temporarias.

Las notas 1 a 11 y los anexos A, C, E, F, G, H e I

forman parte integrante de estos estados.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL PERÍODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2008

(en pesos)

1. NATURALEZA Y OPERACIONES DE LA SOCIEDAD

Asimismo, durante el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2007 la Sociedad inició la construcción de una nueva planta de producción de muebles en la localidad de Ramallo, en el predio que ocupa la planta de tableros. La citada planta que abarca una superficie total de 2.400 metros cuadrados en su nave principal se puso en marcha el día 24 de septiembre de 2007, habiéndose producido su puesta en marcha durante octubre de 2007.

2. BASES DE PREPARACIÓN DE LA INFORMACIÓN

1. Normas contables aplicadas – Los presentes estados contables han sido preparados de acuerdo con las normas de valuación y exposición establecidas por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores (“C.N.V.”), que comprende a las Resoluciones Técnicas de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“F.A.C.P.C.E.”), según fueron adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (“C.P.C.E.C.A.B.A.”) mediante su Resolución N° 93/05, con algunas modificaciones y aclaraciones a dichas normas establecidas específicamente por la C.N.V.
Consideración de los efectos de la inflación – Los presentes estados contables reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, siguiendo el método de reexpresión establecido por la Resolución Técnica N° 6 de la F.A.C.P.C.E. El Decreto N° 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional y la Resolución General N° 441/03 de la C.N.V. suspendieron la preparación de estados contables en moneda homogénea a partir del 1° de marzo de 2003. Con fecha 29 de octubre de 2003 el C.P.C.E.C.A.B.A., mediante la Resolución M.D. N° 41/03, discontinuó a partir del 1° de octubre de 2003 la aplicación de la reexpresión a moneda homogénea prevista en la Resolución Técnica N° 6.
Uso de estimaciones en la preparación de los estados contables – El Directorio y la Gerencia de la Sociedad han realizado estimaciones que afectan la determinación de los importes de los activos y pasivos y la revelación de contingencias a la fecha de presentación de los estados contables. Los resultados e importes reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas para la preparación de estos estados contables.
Principales criterios de valuación, medición de resultados y exposición empleados en la preparación de los estados contables:
Rubros monetarios – Caja y bancos, depósitos a plazo, créditos, deudas y previsiones en pesos están expresados a sus valores nominales contemplando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre del período o ejercicio. No se han determinado los valores actuales, cuando fuera aplicable, de saldos por cobrar y por pagar de largo plazo que no tuvieran asociada una tasa de interés o para las cuales no existiera una forma de compensación financiera contemplada, dado que el efecto con relación a sus valores nominales no resulta significativo.
Inversiones temporarias en fondos comunes de inversión – La participación en fondos comunes de inversión ha sido valuada en función al valor de la cuota parte vigente al cierre del ejercicio.
Activos y pasivos en moneda extranjera – Los activos y pasivos en moneda extranjera están expresados a los tipos de cambio aplicables o cotizaciones vigentes al cierre de cada período o ejercicio. No se presentan casos de saldos por cobrar y por pagar de largo plazo que no tuvieran asociada una tasa de interés o para las cuales no existiera una forma de compensación financiera contemplada y que por lo tanto hubieran requerido la determinación de valores actuales.
Bienes de cambio – Los productos terminados y en proceso fueron valuados a su costo de reproducción al cierre de cada período o ejercicio, ponderados, de corresponder, por su grado de avance y los bienes de cambio restantes fueron valuados a su costo de reposición al cierre de cada período o ejercicio. Los valores así determinados de bienes de cambio no superan, en su conjunto, su valor recuperable al cierre del período o ejercicio.
Bienes de uso – (i) Valores de origen - Los bienes de uso y los anticipos a proveedores que fijan precio fueron valuados a su costo, reexpresado de corresponder en función de lo indicado en el párrafo 2.2 de esta nota. La forestación ha sido valuada a su costo, reexpresado de corresponder en función de lo indicado en el párrafo 2.2 de esta nota; sus aumentos comprenden adquisiciones y crecimiento vegetativo, y sus disminuciones corresponden principalmente a su transformación en materias primas. (ii) Depreciaciones - Los bienes de uso se deprecian siguiendo el método de la línea recta, en función de las vidas útiles asignadas, sobre la base de sus valores reexpresados. En el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2000 la Sociedad registró una desvalorización extraordinaria a efectos de adecuar los valores de ciertos bienes a sus valores recuperables. (iii) Valores recuperables - Los valores así determinados de los bienes de uso no superan su valor recuperable al cierre del período o ejercicio.
Participaciones permanentes en sociedades – (i) Acciones de Sociedades art. 33 Ley N° 19.550 - La inversión en Franci S.A., sociedad controlada en los términos del art. 33 Ley N° 19.550, fue computada al 31 de marzo de 2008 y 30 de junio de 2007 a su valor patrimonial proporcional al cierre del período o ejercicio determinado sobre estados contables a esas fechas, preparados con criterios contables similares a los utilizados por la Sociedad o, en su caso, ajustados para homogeneizarlos con dichos criterios. (ii) Llave de negocio - La llave de negocio correspondiente a la adquisición de las acciones de Franci S.A. ha sido valuada a su costo, el cual se amortiza en forma lineal de acuerdo a la vida útil determinada (en función a los períodos durante los cuales se esperan beneficios) a partir de la fecha de alta. (iii) Valores recuperables - Los valores así determinados no superan su valor recuperable al cierre del período o ejercicio.
Cuentas del patrimonio neto – El capital social y los resultados asignados y no asignados han sido reexpresados según lo indicado en el párrafo 2.2 de esta nota. El exceso del valor actualizado del capital social sobre su valor nominal ha sido expuesto en el patrimonio neto en la cuenta “Ajuste de capital”, neto de los montos que fueran afectados para la absorción de pérdidas acumuladas o aumentos de capital, según fuera resuelto por los accionistas.
Cuentas de resultados – Las cuentas de resultados han sido expresadas a sus valores nominales en función de lo indicado en el párrafo 2.2 de esta nota, excepto: (i) los cargos por activos consumidos (depreciaciones y bajas de bienes de uso y amortización de llave de negocio), determinados de acuerdo con los valores reexpresados de tales activos; y (ii) la participación en los resultados de Sociedades art. 33 Ley Nº 19.550, en base al método del valor patrimonial proporcional.
Impuesto a las ganancias – El cargo contable por impuesto a las ganancias ha sido determinado de acuerdo con el método del impuesto diferido, el cual considera el efecto de las diferencias temporarias originadas en la distinta base de medición de activos y pasivos según criterios contables e impositivos y de los quebrantos impositivos existentes y créditos fiscales no utilizados susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras. Por aplicación de la Resolución General 487/06 de la C.N.V., la Sociedad adoptó el criterio de mantener a la diferencia entre los valores contables y fiscales de los bienes de uso proveniente de su reexpresión en moneda homogénea por el período enero de 2002 a febrero de 2003 como una diferencia permanente para el cálculo el impuesto diferido y exponer en nota a los estados contables el efecto de reconocer tal diferencia como temporaria. En tal sentido, al 31 de marzo de 2008 dicho concepto hubiera generado un pasivo por impuesto diferido de pesos 6,2 millones y un beneficio en el impuesto ganancias del período terminado en esa fecha de pesos 364 mil. El plazo estimado para la reversión parcial de dicho pasivo (por los bienes depreciables, que afectan al 64% del valor antes informado) sería de 30 años sobre montos anuales decrecientes de pesos 467 mil, 450 mil y 348 mil para cada uno de los próximos tres ejercicios. Adicionalmente, la Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa del 1% sobre los activos computables al cierre del período. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el monto mayor que surja de la determinación del impuesto a la ganancia mínima presunta y la obligación fiscal por el impuesto a las ganancias. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias a pagar, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias a pagar sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes. Los activos y pasivos por impuesto diferido y su complementario a la ganancia mínima presunta son medidos a sus valores nominales.
Resultado por acción ordinaria – Se presenta exclusivamente en el estado de resultados el indicador básico, que corresponde al cociente entre el resultado de cada período y la cantidad de acciones ordinarias en circulación, por cuanto no existen acciones preferidas ni obligaciones negociables convertibles en acciones ordinarias.
Información por segmentos – Se han determinado segmentos geográficos que tienen para la Sociedad el carácter de primarios, los cuales se exponen en la nota 11 a los estados contables.
Reclasificaciones – Se han efectuado ciertas reclasificaciones en los estados contables al 30 de junio de 2007 para uniformarlas con la presentación de los correspondientes al 31 de marzo de 2008.

3. COMPOSICIÓN DE RUBROS DE LOS ESTADOS CONTABLES


	..31-03-08..	..30-06-07..

a) Caja y bancos



En moneda local	192.747	3.183.975
En moneda extranjera (anexo G)	113.080	120.148
Total	305.827	3.304.123

b) Inversiones temporarias



Depósitos a plazo fijo (1)	1.733.247	6.977.861
Fondos comunes de inversión		909.689
Total	1.733.247	7.887.550

(1) Incluye 1.733.247 y 615.004 en moneda extranjera al 31 de marzo de 2008 y 30 de junio de 2007 respectivamente (Anexo G).

c) Créditos por ventas



Deudores locales	7.810.205	4.464.909
Deudores del exterior (anexo G)	4.869.947	3.925.362
Deudores en gestión judicial	476.380	464.115
Sociedad art. 33 Ley N° 19.550 (nota 4.b)	64.802	200.597
Reembolsos de exportación (anexo G)	756.213	745.031
Subtotal	13.977.547	9.800.014
Previsión para deudores de dudoso cobro (anexo E)	(467.433)	(455.167)
Total	13.510.114	9.344.847

d) Otros créditos


Corrientes:
Créditos fiscales	1.010.217	1.271.753
Sociedad art. 33 Ley N° 19.550 (nota 4.b)	1.200.000	452.807
Créditos hipotecarios por bienes de uso vendidos (nota 8.c y anexo G)	635.752	851.711
Créditos comunes por bienes de uso vendidos (anexo G)	203.255
Gastos pagados por adelantado	390.849	264.836
Impuesto a las ganancias (neto de anticipos, retenciones e impuesto a la ganancia mínima presunta)	144.304
Diversos	117.943	41.028
Total	3.702.320	2.882.135


No corrientes:
Créditos hipotecarios por bienes de uso vendidos (nota 8.c y anexo G)	574.577	560.795
Impuesto a la ganancia mínima presunta		1.303.755
Diversos	3.750	12.150
Total	578.327	1.876.700


	..31-03-08..	..30-06-07..

e) Bienes de cambio



Corrientes:
Productos terminados y en proceso	2.141.197	1.076.048
Materias primas, materiales y repuestos	3.003.226	1.222.619
Diversos	43.756	5.914
Subtotal	5.188.179	2.304.581
Anticipos a proveedores	99.828	49.636
Total	5.288.007	2.354.217


No corrientes:
Productos terminados	103.775	918.326
Previsión para desvalorización y obsolescencia (anexo E)	(103.775)	(918.326)
Total

f) Participaciones permanentes en sociedades



Acciones en Sociedades art. 33 Ley N° 19.550 (anexo C)	2.356.182	3.025.606
Llave de negocio	1.640.082	1.829.322
Total	3.996.264	4.854.928

La evolución de la llave de negocio ha sido la siguiente:



Valor de origen
Al inicio del ejercicio	2.245.387	1.637.544
Aumentos del ejercicio		607.843
Al cierre del período o ejercicio	2.245.387	2.245.387
Amortizaciones
Acumuladas al inicio del ejercicio	(416.065)	(205.905)
Del período o ejercicio	(189.240)	(210.160)
Acumuladas al cierre del período o ejercicio	(605.305)	(416.065)
Valor residual al cierre del período o ejercicio	1.640.082	1.829.322

g) Deudas comerciales



Proveedores locales	7.820.748	5.633.426
Proveedores del exterior (anexo G)	1.096.701	1.175.170
Cheques de pago diferido	3.978.899	4.173.555
Sociedades art. 33 Ley N° 19.550 (nota 4.b)	29.083	7.641
Total	12.925.431	10.989.792


	..31-03-08..	..30-06-07..

h) Deudas bancarias y financieras



Corrientes:
Con garantía real (nota 7)	1.735.217	1.461.192
Sin garantía real (1)	3.566.094	1.811.973
Total	5.301.311	3.273.165

(1) Incluye 1.715.094 y 1.757.747 en moneda extranjera al 31 de marzo de 2008 y 30 de junio de 2007 respectivamente (anexo G).


No corrientes:
Con garantía real (nota 7)	4.121.693	3.452.381
Sin garantía real (1)	123.421	144.491
Total	4.245.114	3.596.872

(1) Incluye 22.439 y 44.878 en moneda extranjera al 31 de marzo de 2008 y 30 de junio de 2007 respectivamente (anexo G).

i) Deudas por remuneraciones y cargas sociales



Sueldos y jornales	332.556	521.739
Cargas sociales	649.478	521.824
Provisiones para vacaciones y aguinaldo	917.456	580.411
Indemnizaciones	31.889	117.673
Provisión para gratificaciones		350.001
Total	1.931.379	2.091.648

j) Deudas por cargas fiscales



Corrientes:
Retenciones y percepciones impositivas	581.412	615.381
Impuesto sobre los ingresos brutos	174.647	18.043
Retenciones de exportación a depositar	34.739
Impuesto a las ganancias (neto de anticipos, retenciones e impuesto a la ganancia mínima presunta)		3.387
Diversas	12.141	4.171
Total	802.939	640.982

No corrientes
Impuesto diferido	6.177.569	5.781.896
Total	6.177.569	5.781.896

Composición del impuesto diferido:


Diferencias temporarias de valuación – (activas) pasivas
Créditos por ventas	(157.115)	(159.309)
Bienes de cambio	(36.321)	(321.414)
Bienes de uso	7.062.149	7.333.722
Remuneraciones y cargas sociales		(122.500)
Otras deudas	(80.889)	(186.568)
Previsiones	(610.255)	(762.035)
Total	6.177.569	5.781.896


	..31-03-08..	..30-06-07..

k) Otras deudas



Corrientes:
Honorarios a directores y síndicos	231.810	533.802
Acreedores por compra de bienes de uso (nota 8.b y anexo G)	513.838	501.806
Acreedores por compra de participaciones en sociedades		380.000
Total	745.648	1.415.608


No corrientes:
Acreedores por compra de bienes de uso (nota 8.b y anexo G)	747.324	1.140.394
Total	747.324	1.140.394


	...31-03-08...	...31-03-07...

l) Ventas netas de bienes y servicios



Ventas al mercado local	50.205.314	35.418.983
Ventas a mercados externos	21.230.934	23.145.546
Bonificaciones y rebajas	(7.476.118)	(5.211.555)
Reembolsos de exportación	854.409	952.215
Impuesto sobre las exportaciones	(1.054.826)	(1.171.255)
Total	63.759.713	53.133.934

m) Participación en los resultados de Sociedades art. 33 Ley N° 19.550



Participación en los resultados de Sociedades art. 33 Ley N° 19.550	(669.424)	183.938
Amortización llave de negocio	(189.240)	(147.080)
Total	(858.664)	36.858

n) Resultados financieros y por tenencia



Generados por activos:
Intereses	223.260	277.943
Diferencias de cambio	369.634	220.773
Resultado por tenencia de productos terminados y en proceso	309.256	107.013
Resultado por tenencia de forestación (anexo A)	5.576	121.172
Subtotal – generados por activos	907.726	726.901


Generados por pasivos:
Intereses y actualizaciones sobre deudas bancarias	(703.965)	(611.003)
Otros intereses	(203.960)	(83.979)
Gastos bancarios	(1.075.400)	(950.818)
Diferencias de cambio	(285.269)	(91.835)
Subtotal – generados por pasivos	(2.268.594)	(1.737.635)
Total	(1.360.868)	(1.010.734)


	..31-03-08..	..31-03-07..

ñ) Otros ingresos y egresos



Otros ingresos:
Ingreso por servidumbre	535.586
Resultado por venta o bajas de bienes de uso	227.156	13.379.304
Recupero de la previsión para deudores de dudoso cobro (anexo E)	6.872	15.524
Recupero de la previsión para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio (anexo E)	814.551	235.545
Servicios administrativos		90.000
Diversos	238.451
Subtotal	1.822.616	13.720.373

Otros egresos:
Indemnizaciones	(778.049)	(397.271)
Juicios y contingencias (anexo E)	(90.000)	(514.490)
Impuesto a los bienes personales responsable sustituto	(288.000)	(495.747)
Diversos	(388.806)	(353.921)
Subtotal	(1.544.855)	(1.761.429)
Total	277.761	11.958.944

o) Impuesto a las ganancias



Impuesto a las ganancias corriente estimado del período	(1.984.657)	(6.755.100)
Diferencia entre el impuesto determinado en la declaración jurada y el cálculo estimado en el ejercicio anterior	122.500
Variación de partidas temporarias	(395.673)	(698.707)
Total	(2.257.830)	(7.453.807)

La conciliación entre el cargo a resultados por impuesto a las ganancias y el que resultaría de aplicar al resultado del período la tasa impositiva vigente es la siguiente:


Ganancia antes del impuesto a las ganancias	3.999.617	16.186.135
Tasa impositiva vigente	35%	35%
Impuesto sobre base contable calculado a la tasa impositiva vigente	(1.399.866)	(5.665.147)
Diferencia entre el impuesto determinado en la declaración jurada y el cálculo estimado en el ejercicio anterior	122.500
Diferencias permanentes	(980.464)	(1.788.660)
Total impuesto a las ganancias	(2.257.830)	(7.453.807)

p) Partidas que no significan utilización de efectivo



Consumo de repuestos	1.987.817
Depreciación de bienes de uso	4.198.341	3.885.314
Amortización llave de negocio	189.240	147.080
Participación en los resultados de Sociedades art. 33 Ley 19.550	669.424
Incremento de la previsión para deudores de dudoso cobro	47.287
Incremento de la previsión para juicios y contingencias	90.000	514.490
Total	7.182.109	4.546.884


	...31-03-08...	...31-03-07...

q) Partidas que no significan generación de efectivo



Resultado por tenencia de la forestación	(5.576)	(121.172)
Resultado por tenencia productos terminados y en proceso	(309.256)	(107.013)
Recupero de la previsión para deudores de cobro dudoso	(6.872)	(15.524)
Recupero de la previsión para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio	(814.551)	(235.545)
Resultado por venta o bajas de bienes de uso	(227.156)	(13.379.304)
Participación en los resultados de Sociedades art. 33 Ley 19.550		(183.938)
Total	(1.363.411)	(14.042.496)

r) Cambios en activos y pasivos operativos


(Aumento) Disminución de créditos por ventas	(4.205.682)	210.412
Aumento de otros créditos	(1.446.322)	(601.884)
(Aumento) Disminución de bienes de cambio	(1.001.467)	2.951.825
Aumento de otros activos		(20.000)
Aumento de deudas comerciales	1.836.116	451.427
(Disminución) Aumento de deudas por remuneraciones y cargas sociales	(160.269)	51.034
Aumento (Disminución) de deudas por cargas fiscales	882.903	(161.388)
(Disminución) Aumento de otras deudas	(1.134.566)	558.392
Disminución de previsiones para juicios y contingencias	(523.654)	(571.575)
Total	(5.752.941)	2.868.243

4. SOCIEDADES ART. 33 LEY Nº 19.550

Al 31 de marzo de 2008 y 30 de junio de 2007 la Sociedad poseía el 90%, del capital con derecho a voto de Franci S.A., con domicilio en Acceso Pte. Perón S/N, Partido de Leandro N. Alem, Vedia, Provincia de Buenos Aires, cuya actividad es la fabricación de muebles de madera.
Los saldos con la sociedad controlada al 31 de marzo de 2008 y 30 de junio de 2007 eran los siguientes:


	...31-03-08...	...30-06-07...


Créditos por ventas	64.802	200.597
Otros créditos	1.200.000	452.807
Deudas comerciales	29.083	7.641

Las operaciones efectuadas con la sociedad controlada durante los períodos de nueve meses terminados el 31 de marzo de 2008 y 2007 fueron las siguientes:


	...31-03-08...	...31-03-07...

Ventas de productos y servicios	70.397	534.523
Intereses ganados por préstamos otorgados	80.339
Servicios de comercialización recibidos	(45.872)
Servicios administrativos prestados		90.000

5. capital social

El capital de la Sociedad al 30 de junio de 2007 ascendía a pesos 36.000.000, el cual se encontraba íntegramente suscripto, integrado e inscripto. Con fecha 22 de noviembre de 2007 la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad dispuso aumentar el capital social a pesos 43.000.000, mediante la capitalización parcial de la cuenta ajuste de capital. Dicho aumento fue aprobado por el organismo de contralor en diciembre de 2007.

El detalle de la evolución del capital social de la Sociedad y las fechas de las respectivas Asambleas de Accionistas que resolvieron los aumentos durante los últimos ejercicios es el siguiente:


Saldo al 31 de diciembre de 2000	12.000.000
Capitalización parcial de la cuenta “Ajuste de capital” del 14 de noviembre de 2003	12.000.000
Capitalización parcial de la cuenta “Ajuste de capital” del 17 de noviembre de 2005	6.000.000
Capitalización parcial de la cuenta “Ajuste de capital” del 16 de noviembre de 2006	6.000.000
Capitalización parcial de la cuenta “Ajuste de capital” del 22 de noviembre de 2007	7.000.000
Saldo al 31 de marzo de 2008	43.000.000

6. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA Y AVALES OTORGADOS AL 31 DE MARZO de 2008

La Sociedad posee campos en cuyo valor de libros ascendía a pesos 3.741.321 (incluyendo pesos 1.040.460 de forestación en pie), que se encontraban gravados con hipoteca en primer grado en garantía de deudas bancarias por pesos 5.856.910.
Según se menciona en la nota 8.b) a los estados contables, los campos adquiridos por la Sociedad situados en el Partido de Carmen de Areco cuyo valor de libros ascendía a 3.125.658 (incluyendo pesos 281.703 de forestación en pie) se encontraban gravados con hipoteca en primer grado en garantía de deudas por pesos 1.261.162.
Existen otros bienes de uso cuyo valor residual contable era de pesos 295.529, provenientes de contratos de leasing de los cuales se adeudan pesos 244.373, incluidos en el rubro Deudas bancarias y financieras sin garantía real. Dichos contratos contienen en cada caso una cláusula referida a una opción de compra sobre los bienes mencionados, que la Sociedad estima que ejercerá al finalizar el contrato.
La Sociedad ha otorgado garantías a ciertas entidades bancarias, en su carácter de avalista de operaciones efectuadas por su sociedad contralada Franci S.A. hasta la suma de pesos 4.300.000.

7. DEUDAS BANCARIAS CON GARANTÍA REAL

8. COMPRAVENTA DE CAMPOS

El 27 de octubre de 2006 la Sociedad vendió cuatro parcelas de terrenos de su propiedad, ubicadas en el Partido de Ramallo, Provincia de Buenos Aires, con una superficie total de 98,03 hectáreas, oportunidad en la cual se percibió el 20% del precio fijado en US$ 5,5 millones, en tanto que el saldo fue percibido en diciembre de 2006. No formó parte de la transacción la madera en pie existente en los lotes referidos, donde se hallaban plantados aproximadamente 125.500 árboles de eucaliptus que fueron posteriormente cortados y retirados. El impuesto a las ganancias estimado por esta operación es computado como parte del costo impositivo de bienes que se adquieren en reemplazo de los bienes enajenados de acuerdo a las normas impositivas vigentes (pesos 1.381.018 y 4.050.136 computados en el impuesto diferido al 31 de marzo de 2008 y 30 de junio de 2007, respectivamente).
Con fecha 28 de junio de 2007 la Sociedad adquirió un terreno de doscientas hectáreas ubicado en el Partido de Carmen de Areco, Provincia de Buenos Aires. La transacción se acordó por un precio total de US$ 1.050.000, de los cuales US$ 180.000 corresponden al precio convenido atribuible a la madera en pie de la plantación de eucaliptos existente en el referido terreno y el saldo de US$ 870.000 al precio convenido por la tierra. La Sociedad abonó US$ 525.000 equivalentes al 50% del precio total, mientras que el saldo restante por un importe equivalente será abonado en 36 cuotas mensuales y consecutivas (las 35 iniciales de US$ 14.584 cada una y la última de US$ 14.560) con vencimiento la primera el día 1° de agosto de 2007, con más un interés sobre saldos calculado a la tasa del 8% nominal anual pagaderos junto con cada cuota de capital. En garantía del saldo de precio, la Sociedad gravó el inmueble adquirido con derecho real de hipoteca en primer grado a favor del vendedor. El saldo adeudado al 31 de marzo de 2008 ascendía a pesos 1.261.162, expuestos pesos 513.838 en el pasivo corriente y pesos 747.324 en el pasivo no corriente. Al 30 de junio de 2007 ascendía a pesos 1.642.200, expuestos pesos 501.806 en el pasivo corriente y pesos 1.140.394 en el pasivo no corriente.
En mayo de 2006, la Sociedad enajenó cuatro fracciones de campo de isla de su propiedad, con todo lo clavado, plantado y adherido al suelo, ubicadas en el Departamento de Gualeguay, Islas de Lechiguanas, Provincia de Entre Ríos, por un precio total de US$ 787 mil, de los cuales US$ 236 mil fueron cobrados al momento de la transacción; el saldo será cancelado en tres cuotas anuales, iguales y consecutivas, la primera de ellas con vencimiento en mayo de 2007, devengando intereses en base a una tasa del 6% nominal anual. En garantía del cumplimiento de esta operación, los campos enajenados fueron gravados con hipoteca en primer grado a favor de la Sociedad. Al 31 de marzo de 2008, el saldo adeudado por esta operación ascendía a pesos 1.210.329, expuestos pesos 635.752 en el activo corriente y pesos 574.577 en el activo no corriente. Al 30 de junio de 2007 ascendía a pesos 1.412.506, expuestos pesos 851.711 en el activo corriente y pesos 560.795 en el activo no corriente.

9. MULTA RECIBIDA

10. EFECTOS DE LA INSPECCIÓN DE LA AUTORIDAD DEL AGUA DE LA PROVINCIA DE BUENOS AIRES A LA PLANTA INDUSTRIAL DE RAMALLO

En el escrito de apelación se ha dejado constancia de lo desproporcionado de la cuestionada medida, en virtud de la inexistencia de riesgo o perjuicio grave al medio ambiente o a la población.

11. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

La Sociedad ha identificado segmentos geográficos que tienen el carácter de primarios. La información al 31 de marzo de 2008 y 2007 relacionada con dichos segmentos es la siguiente:


	...........................31-03-08.........................
	Mercado local	Mercado externo	Total

1. Ventas netas de bienes	43.656.776	20.102.937	63.759.713
1. Resultado neto	1.192.615	549.172	1.741.787
1. Activos asignados al segmento	64.408.076	44.764.182	109.172.258
1. Pasivos asignados al segmento	20.424.850	14.195.452	34.620.302
1. Adiciones de bienes de uso	8.578.106	5.961.860	14.539.966
1. Depreciaciones de bienes de uso y amortización de llave de negocio del ejercicio	2.588.530	1.799.051	4.387.581
1. Otros gastos no generadores de salidas de fondos	1.648.680	1.145.848	2.794.528


	...........................31-03-07.........................
	Mercado local	Mercado externo	Total

1. Ventas netas de bienes	30.207.428	22.926.506	53.133.934
1. Resultado neto	4.964.458	3.767.870	8.732.328
1. Activos asignados al segmento	56.112.621	47.745.864	103.858.485
1. Pasivos asignados al segmento	15.683.829	13.345.268	29.029.097
1. Adiciones de bienes de uso	5.187.941	4.414.386	9.602.327
1. Depreciaciones de bienes de uso y amortización de llave de negocio del período	2.178.620	1.853.774	4.032.394
1. Otros gastos no generadores de salidas de fondos	277.968	236.522	514.490

ANEXO A

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2008 (período de nueve meses)

Presentados en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2007

(en pesos)

BIENES DE USO


	.............................................................................................................31-03-08.....................................................................................................................										...30-06-07...
	...........................................Valores de origen...............................................					...................................Depreciaciones...................................				Neto	Neto
	Al inicio del ejercicio	Aumentos (1)	Disminu- ciones (2)	Transfe rencias	Al cierre del período o ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Disminu-ciones	Del período o ejercicio	Acumuladas al cierre del período o ejercicio	resultante	Resultante

Terrenos y campos	15.112.978				15.112.978					15.112.978	15.112.978
Edificios y galpones	50.181.107	26.610	(158.377)	1.880.096	51.929.436	34.316.160	(108.408)	487.959	34.695.711	17.233.725	15.864.947
Maquinarias y equipos	154.687.949	1.080.077	(9.900.879)	5.790.933	151.658.080	135.667.819	(9.758.593)	2.566.446	128.475.672	23.182.408	19.020.130
Equipos y herramientas	122.251	2.103		8.544	132.898	55.004		16.376	71.380	61.518	67.247
Muebles y útiles	2.159.699	13.591	(1.512)	43.645	2.215.423	1.813.983	(1.511)	54.832	1.867.304	348.119	345.716
Instalaciones	36.546.721	320.330		2.650.581	39.517.632	30.026.280		586.616	30.612.896	8.904.736	6.520.441
Computación y comunicaciones	1.409.603	81.154	(4.736)	77.492	1.563.513	901.600	(2.115)	205.954	1.105.439	458.074	508.003
Automotores	3.646.402	115.558		142.512	3.904.472	2.080.814		280.158	2.360.972	1.543.500	1.565.588
Forestación	4.385.407	588.102	(808.516)		4.164.993					4.164.993	4.385.407
Repuestos	2.191.780	2.331.563	(1.987.817)		2.535.526					2.535.526	2.191.780
Obras en curso	5.687.204	7.237.887		(7.088.014)	5.837.077					5.837.077	5.687.204
Anticipos a proveedores	1.583.826	2.742.991	(145.530)	(3.505.789)	675.498					675.498	1.583.826
TOTALES 31-03-08	277.714.927	14.539.966	(13.007.367)		279.247.526	204.861.660	(9.870.627)	4.198.341	199.189.374	80.058.152
TOTALES 30-06-07	292.811.261	19.906.130	(35.002.464)		277.714.927	229.737.880	(30.041.577)	5.165.357	204.861.660		72.853.267

Al 31 de marzo de 2008 incluyen una ganancia por tenencia de forestación de pesos 5.576 (pesos 166.071 al 30 de junio de 2007) imputada en el estado de resultados en el rubro “Resultados financieros y por tenencia”.
Al 31 de marzo de 2008 incluyen pesos 808.516 (pesos 852.685 al 30 de junio de 2007) transferidos al rubro Bienes de cambio.

ANEXO C

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2008 (período de nueve meses)

Presentados en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2007

(en pesos)

INVERSIONES EN ACCIONES Y PARTICIPACIONES EN SOCIEDADES


			…..…………….. 31-03-08.......................			...30-06-07…
Emisor y características de los valores	Clase	Valor nominal	Cantidad	Valor de costo	Valor registrado	Valor registrado

Inversiones no Corrientes
Participaciones permanentes en Sociedades – Acciones de Sociedades art. 33 Ley N° 19.550

Franci S.A. (1) (2)	Ordinarias	10	152.748	4.475.351	2.356.182	3.025.606
TOTAL					2.356.182	3.025.606

Actividad principal: fabricación de muebles de madera.
Datos según estados contables por el período terminado el 31 de marzo de 2008:


Capital:	1.697.200
Pérdida del período:	(743.805)	(*)
Patrimonio neto:	2.617.980	(*)

(*) Ver nota 2.4.f) a los estados contables individuales.

ANEXO E

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2008 (período de nueve meses)

Presentados en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2007

(en pesos)

PREVISIONES


	Saldos al inicio del ejercicio	Aumentos		Disminuciones		Saldos al cierre del período o ejercicio
Rubro

Deducidas del activo
Para deudores de cobro dudoso	455.167	47.287	(1)	(35.021)	(2)	467.433
Para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio	918.326			(814.551)	(3)	103.775
Totales al 31-03-08	1.373.493	47.287		(849.572)		571.208
Totales al 30-06-07	1.651.323			(277.830)		1.373.493

Incluidas en el pasivo
Para juicios y contingencias	2.177.241	90.000	(4)	(523.654)	(5)	1.743.587
Totales al 31-03-08	2.177.241	90.000		(523.654)		1.743.587
Totales al 30-06-07	2.375.869	877.552		(1.076.180)		2.177.241

Cargo del período imputado al rubro “Gastos de comercialización” (anexo H).
Comprenden un recupero del período de 6.872 imputado al rubro “Otros ingresos y egresos” y 28.149 utilizados en el período, según la finalidad de la previsión.
Recupero del período imputado al rubro “Otros ingresos y egresos”.
Cargo del período imputado al rubro “Otros ingresos y egresos”.
Utilizados en el período, según la finalidad de la previsión.

ANEXO F

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2008 (período de nueve meses)

Presentados en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de marzo de 2007

(en pesos)

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS


	...31-03-08...	...31-03-07...

Existencias al inicio del ejercicio (1)	2.304.581	5.280.184

Compras del período	19.527.930	10.838.348

Gastos de producción (anexo H)	34.684.947	28.549.077

Resultados por tenencia	309.256	107.013

Menos:
Existencias al cierre del período (1)	(5.188.179)	(2.971.046)

TOTAL	51.638.535	41.803.576

(1) Sin considerar anticipos a proveedores ni bienes de cambio previsionados.

ANEXO G

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2008 (período de nueve meses)

Presentados en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2007

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA


	...........................31-03-08.............................				....30-06-07...
	Clase y monto de la moneda extranjera		Cambio o cotización vigente ($)	Importe contabilizado (en pesos)	Importe contabilizado (en pesos)

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos	US$	34.539	3,127	108.004	115.922
	R$	990	1,78	1.762	406
	€	650	4,9454	3.212	3.689
	$Ch	5.800	0,007265	43	34
	$Uru	385	0,154355	59	97
Inversiones temporarias – Depósitos a plazo fijo	US$	554.284	3,127	1.733.247	615.004
Créditos por ventas
Deudores del exterior	US$	1.461.521	3,127	4.570.175	3.631.592
	£	48.253	6,2125	299.772	213.236
	€				80.534
Reembolsos de exportación	US$	241.833	3,127	756.213	745.031
Otros créditos
Hipotecarios por bienes de uso vendidos	US$	203.311	3,127	635.752	851.711
Comunes por bienes de uso vendidos	US$	65.000	3,127	203.255
Total del Activo Corriente				8.311.494	6.257.256

ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos – Hipotecarios por bienes de uso vendidos	US$	183.747	3,127	574.577	560.795
Total del Activo No Corriente				574.577	560.795
Total del Activo				8.886.071	6.818.051

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas comerciales – Proveedores del exterior	US$	23.823	3,203	76.304	95.887
	€	203.717	5,0089	1.020.397	1.079.283
Deudas bancarias y financieras – Sin garantía real	US$	535.465	3,203	1.715.094	1.757.747
Otras deudas – Acreedores por compra de bienes de uso	US$	160.424	3,203	513.838	501.806
Total del Pasivo Corriente				3.325.633	3.434.723
PASIVO NO CORRIENTE
Deudas bancarias y financieras – Sin garantía real	US$	7.006	3,203	22.439	44.878
Otras deudas – Acreedores por compra de bienes de uso	US$	233.320	3,203	747.324	1.140.394
Total del Pasivo No Corriente				769.763	1.185.272
Total del Pasivo				4.095.396	4.619.995

ANEXO H

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY Nº 19.550 POR EL PERÍODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2008

Presentada en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de marzo de 2007

(en pesos)


	…………………….31-03-08………...…….....				....31-03-07....
	Gastos de	Gastos de	Gastos de	Total	Total
Rubros	producción	comercialización	administración

Retribuciones a directores y síndicos			476.692	476.692	695.295
Honorarios y retribuciones por servicios	4.163.234	223.507	795.004	5.181.745	4.618.468
Sueldos y jornales y cargas sociales	9.737.127	977.177	1.709.430	12.423.734	10.155.943
Alquileres			189.633	189.633	150.622
Gastos de oficina	115.517	39.751	76.748	232.016	208.089
Gastos de publicidad y promoción		187.909		187.909	298.178
Impuestos, tasas y contribuciones	484.504	314	22.245	507.063	384.149
Depreciación de bienes de uso	3.866.140	148.558	183.643	4.198.341	3.885.314
Movilidad y viáticos	121.326	225.192	79.010	425.528	365.165
Seguros	208.303	119.790	12.382	340.475	314.601
Gastos de energía	11.916.459			11.916.459	9.139.126
Gastos de mantenimiento y reparaciones	2.884.373	31.992	3.573	2.919.938	2.349.679
Impuesto sobre los ingresos brutos		362.755		362.755	166.955
Deudores de dudoso cobro		47.287		47.287
Diversos	1.187.964	53.936	213.262	1.455.162	1.946.784
TOTALES 31-03-08	34.684.947	2.418.168	3.761.622	40.864.737
TOTALES 31-03-07	28.549.077	2.488.219	3.641.072		34.678.368

ANEXO I

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2008 (período de nueve meses)

(en pesos)

CLASIFICACIÓN DE INVERSIONES TEMPORARIAS, CRÉDITOS

Y DEUDAS SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO


Plazo	Inversiones temporarias	Créditos	Deudas bancarias y financieras	Resto de las deudas
	(1)	(2)	(3)	(4)

Sin plazo establecido		3.110.734		6.177.569

Con plazo
Vencido:		4.062.527
A vencer:
* hasta 3 meses	1.733.247	9.858.389	3.879.547	15.144.527
* de 3 a 6 meses		115.367	423.780	140.138
* de 6 a 9 meses		60.522	498.604	371.948
* de 9 a 12 meses		4.895	499.380	748.784
* de 1 a 2 años		578.327	1.983.363	560.551
* de 2 a 3 años			1.409.900	186.773
* a más de 3 años			851.851
Total a vencer	1.733.247	10.617.500	9.546.425	17.152.721
Total con plazo	1.733.247	14.680.027	9.546.425	17.152.721

Total	1.733.247	17.790.761	9.546.425	23.330.290

Devengan intereses a una tasa del 2,74% anual.
Incluyen pesos 1.210.329 que devengan intereses a una tasa nominal del 6% anual y pesos 1.200.000 al 9% anual. El resto no devenga intereses ni actualizaciones.
Devengan intereses pesos 3.844.547 al 18,8% anual; pesos 2.012.363 al 9% anual; pesos 191.014 al 13,68% anual; pesos 53.358 al 10% anual; pesos 847.337 al 5,5% anual; pesos 836.837 al 4,25% anual y pesos 1.760.969 al 17% anual. El resto no devenga intereses ni actualizaciones.
Devengan intereses pesos 1.261.162 al 8% anual.

INFORMACIÓN ADICIONAL REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 68 DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES POR EL PERÍODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2008

(en pesos)

CUESTIONES GENERALES SOBRE LA ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones:

No existen.

Modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias similares ocurridas durante el período comprendido por los estados contables que afecten su comparabilidad con los presentados en períodos anteriores, o que podrían afectarla con los que habrán de presentarse en períodos futuros:

Ver nota 1.

Clasificación de los saldos de créditos y deudas según su plazo de vencimiento:

Ver anexo I a los estados contables individuales.

Clasificación de créditos y deudas:
Cuentas en moneda nacional y moneda extranjera:


	Créditos	Deudas

En moneda nacional	10.751.017	28.781.319
En moneda extranjera	7.039.744	4.095.396
Total	17.790.761	32.876.715

Saldos sujetos a cláusula y los que no lo están:


	Créditos	Deudas

Con cláusula de ajuste
Sin cláusula de ajuste	17.790.761	32.876.715
Total	17.790.761	32.876.715

Saldos que devengan y no devengan intereses:


	Créditos	Deudas

Devengan intereses	2.410.329	10.807.587
No devengan intereses	15.380.432	22.069.128
Total	17.790.761	32.876.715

a) Detalle del porcentaje de participación en sociedades art. 33 Ley N° 19.550 en el capital y en el total de los votos: Ver nota 4.a) a los estados contables individuales.

b) Saldos deudores y/o acreedores en sociedades art. 33 Ley N° 19.550: Ver nota 4.b) a los estados contables individuales.

Créditos por ventas o préstamos contra directores, síndicos, miembros de consejo de vigilancia y sus parientes hasta el segundo grado inclusive:

No existen.

Inventario físico de los bienes de cambio:

La determinación de los stocks se realiza mediante la utilización de registros permanentes de existencias, verificados periódicamente con recuentos físicos. Los bienes de cambio deteriorados o con inmovilización significativa se encuentran previsionados por pesos 103.775 e incluidos en el activo no corriente.

Valores corrientes:

Los valores corrientes utilizados para los bienes de cambio son los de las últimas compras.

Revalúo técnico:

No existe.

Valor de bienes de uso sin usar por obsoletos:

No existe.

Participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el artículo 31 de la Ley N°_19.550.

No existen.

Valores recuperables significativos de bienes de uso, empleados como límites para sus respectivas valuaciones contables:

El criterio para determinar los valores recuperables ha sido el valor de utilización económica para los bienes de uso y el valor neto de realización para los bienes de cambio.

Seguros:

Detalle de los bienes asegurados:

	Monto del seguro	Valor contable	Riesgo
Edificios y galpones	33.365.090	17.233.725	Incendio
Maquinarias y anexos, muebles y útiles e instalaciones, equipos y herramientas	71.921.000	32.496.781	Incendio
Materias primas, materiales varios, productos terminados y en proceso	5.315.900	5.188.179	Incendio
Pérdida de beneficios	18.762.000	N/A	Pérdida de beneficio normal por la interrupción de actividades provenientes de siniestros
Mercaderías y maquinarias importadas	2.501.600	N/A	Contra todo riesgo (por viaje)
Automotores	Valor de reposición	4.164.993	Incendio, robo, destrucción total y responsabilidad civil
Tránsito y giro comercial	172.400	N/A	Robo, asalto, hurto (en tránsito)
Transporte local – Mercaderías generales	11.464.923	N/A	De riesgo (por viaje)
Equipos electrónicos	817.154	458.074	Todo riesgo

Contingencias positivas y negativas:

Ver la nota 2.3 y el anexo E a los estados contables individuales.

Situaciones contingentes a la fecha de los estados contables no contabilizadas:

Ver notas 9 a los estados contables individuales.

Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones:

No existen.

Dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas:

No existen.

Condiciones, circunstancias o plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de resultados no asignados:

De acuerdo con la Ley de Sociedades, el estatuto social y la Resolución General
Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, debe transferirse a la Reserva legal el 5% de las ganancias del ejercicio más los ajustes de resultados de ejercicios anteriores, hasta que la Reserva alcance el 20% del capital ajustado.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 7 de mayo de 2008

MÁXIMO F. LELOIR

Presidente

RATIFICACIÓN DE FIRMAS

Por la presente ratificamos las firmas litografiadas en las fojas que anteceden desde la página 1 hasta la página 50 y que corresponden a las firmas ológrafas estampadas en los originales de los estados contables de Fiplasto S.A. por el período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2008, así como las incluidas en las páginas 1 a 4 de la Reseña Informativa y en las páginas 1 a 3 de la Información Adicional requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, ambas a esa fecha.


CARLOS A. CAZENAVE	MÁXIMO F. LELOIR
Por Comisión Fiscalizadora	Presidente


DELOITTE & Co. S.R.L.
(Registro de Soc. Com. – C.P.C.E. C.A.B.A. Tomo 1, Folio 3)


GUSTAVO H. BUNGE (Socio)
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 67 F° 95

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Señores Accionistas de

Fiplasto S.A.

En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora de Fiplasto S.A., de acuerdo con lo dispuesto por el inciso 5 del art. 294 de la Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550, hemos efectuado una revisión, con el alcance que se describe en el capítulo II, de los documentos detallados en el capítulo I siguiente. La preparación y emisión de los documentos citados es una responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos en base al trabajo realizado con el alcance que se menciona en el apartado II.

I) DOCUMENTOS OBJETO DEL INFORME

Estado de situación patrimonial al 31 de marzo de 2008.
Estado de resultados correspondiente al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2008.
Estado de evolución del patrimonio neto correspondiente al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2008.
Estado de flujo de efectivo correspondiente al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2008.
Notas 1 a 11 y anexos A, C, E, F, G, H e I correspondientes a los estados contables por el período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2008.
Estados contables consolidados al 31 de marzo de 2008, con sus notas 1 a 9 y cuadros 1 a 6, expuestos como información complementaria.
Reseña Informativa consolidada requerida por la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores e Información Adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, correspondientes al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2008.

II) ALCANCE DE LA REVISIÓN

Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas por la Resolución Técnica N° 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que la revisión de los estados contables detallados en el capítulo I se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina para la revisión limitada de estados contables correspondientes a períodos intermedios, e incluya la comprobación de la congruencia de los documentos e información revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la Ley y los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el capítulo I, hemos tenido en cuenta la revisión limitada efectuada por los auditores externos, Deloitte & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe con fecha 7 de mayo de 2008. Nuestra tarea incluyó la revisión del trabajo, de la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados, y los resultados de la revisión limitada efectuada por dichos profesionales.

Las referidas normas sobre revisión limitada consisten principalmente en aplicar procedimientos analíticos sobre los importes incluidos en los estados contables, efectuar comprobaciones globales y realizar indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables. Dichas normas establecen un alcance que es substancialmente menor a la aplicación de todos los procedimientos de auditoría, necesarios para poder emitir una opinión profesional sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión. Dado que no es una responsabilidad de los miembros de la Comisión Fiscalizadora efectuar el control de gestión, la revisión no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, como administración, comercialización ni producción, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio.

III) MANIFESTACIÓN DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Por las razones descriptas en el apartado II, no estamos en condiciones de emitir una opinión sobre la razonabilidad con que los estados contables mencionados, considerados en su conjunto, presentan la situación patrimonial de Fiplasto S.A. al 31 de marzo de 2008, los resultados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de su efectivo por el período de nueve meses terminado a esa fecha.

No obstante, en base a la revisión limitada que hemos realizado, estamos en condiciones de manifestar que:

los estados contables al 31 de marzo de 2008, señalados en los acápites a) a e) del apartado I de este informe contemplan todos los hechos y circunstancias significativas de los que tomamos conocimiento;
los estados contables consolidados al 31 de marzo de 2008 señalados en el apartado f) del apartado I de este informe, han sido preparados de acuerdo con las bases de consolidación descriptas en la nota 2 a dichos estados, las que siguen los lineamientos de la Resolución Técnica N° 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas;
no tenemos observaciones que formular sobre los estados contables indicados en los apartados a) y b) precedentes.
Con respecto de la Reseña Informativa requerida por la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores y la Información adicional requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, ambas correspondientes al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2008 y preparadas por el Directorio de la Sociedad, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.

Finalmente, informamos que las cifras de los estados contables adjuntos surgen de los registros contables de los libros rubricados de la Sociedad, llevados en sus aspectos formales de conformidad con las disposiciones legales vigentes, estando en proceso de transcripción en medios ópticos las registraciones correspondientes al mes de diciembre de 2007, y que hemos dado cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 294 de la Ley N° 19.550 de Sociedades Comerciales en los incisos pertinentes que consideramos necesarios en las circunstancias.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 7 de mayo de 2008


CARLOS A. CAZENAVE
Por Comisión Fiscalizadora

AI assistant

Fiplasto S.A. Interim / Quarterly Report 2008

Estados contables correspondientes al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2008

CLASIFICACIÓN DE INVERSIONES TEMPORARIAS, CRÉDITOS

Y DEUDAS SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO

ANEXO C

ANEXO I

CLASIFICACIÓN DE INVERSIONES TEMPORARIAS, CRÉDITOS

Y DEUDAS SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO

Señores Accionistas de

AI assistant

Fiplasto S.A. — Interim / Quarterly Report 2008

Estados contables correspondientes al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2008

CLASIFICACIÓN DE INVERSIONES TEMPORARIAS, CRÉDITOS

Y DEUDAS SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO

ANEXO C

ANEXO I

CLASIFICACIÓN DE INVERSIONES TEMPORARIAS, CRÉDITOS

Y DEUDAS SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO

Señores Accionistas de

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