Elos Medtech — Annual Report 2017

Apr 3, 2018

ÅRSREDOVISNING 2017

Innehåll

Året i korthet	1
Detta är Elos Medtech	2
VD har ordet	4
Mål och strategi	6
Aktie och ägare	8
Förvaltningsberättelse	10
Koncernens resultaträkning och rapport över totalresultat	13
Koncernens balansräkning	14
Koncernens kassaflödesanalys	16
Moderbolagets resultaträkning och rapport över totalresultat	17
Moderbolagets balansräkning	18
Moderbolagets kassaflödesanalys	20
Koncernen och moderbolagets förändring i eget kapital	21
Noter	22
Revisionsberättelse	42
Bolagsstyrningsrapport	45
Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten	48
Styrelse	49
Ledningsgrupp	50
Flerårsöversikt	51
Definitioner av nyckeltal samt ordlista	52
Ekonomisk information och adresser	53

Året i korthet

• Nettoomsättningen för verksamhetsåret 2017 ökade och uppgick till 577,9 MSEK (552,0), vilket motsvarar en tillväxt på 4,3% efter valutajusteringar.
• Rörelseresultatet uppgick till 42,7 MSEK (42,7).
• Resultat efter finansnetto uppgick till 26,4 MSEK (37,9), där finansnettot har påverkats negativt av valutakursdifferenser med –7,2 MSEK (5,4).
• Resultat efter skatt uppgick till 22,6 MSEK (26,4), vilket motsvarar ett resultat per aktie om 3:54 SEK (4:14).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten var 62,1 MSEK (98,3), och uppgick efter investeringar till 24,5 MSEK (68,9).
• Med anledning av nyemission, föreslår styrelsen ingen utdelning för verksamhetsåret 2017.

Händelser under verksamhetsåret:

• Vi har på kort tid lyckats få in en rad nya strategiskt viktiga affärer under 2017. Detta momentum vill vi nu utnyttja till vår fördel och satsa mer offensivt för att utveckla de möjligheter vi ser inom Orthopedics och Dental Implant Systems.
• Försäljningsökningen om 11,7% i kvartal 4 är ett avstamp i vår tillväxtresa.
• Investeringar i ökad kapacitet, genom ny produktionsutrustning, minskad miljöpåverkan och lägre driftskostnader.
• Initierat Elos Medtech Operational Excellence (EMOPEX), i syfte att effektivisera och säkerställa förbättrad kapacitet i koncernen och möta den globala efterfrågan.
• Lanserat koncernens nya vision och mission.

Händelser efter verksamhetsårets utgång:

• Styrelsen har den 19 februari 2018, med stöd av bemyndigande, fattat beslut om en företrädesemission om cirka 104,9 MSEK före emissionskostnader. Emissionslikviden kommer att disponeras för investeringar i utökad produktionskapacitet.

Nyckeltal

	2017	2016
Nettoomsättning, MSEK	577,9	552,0
Bruttoresultat, MSEK	162,5	157,1
Rörelseresultat, MSEK	42,7	42,7
Rörelsemarginal före avskr (EBITDA), %	16,3	17,6
Rörelsemarginal efter avskr (EBIT), %	7,4	7,7
Resultat efter finansiella poster, MSEK	26,4	37,9
Resultat per aktie efter skatt, totalt, SEK	3:54	4:14
Eget kapital per aktie, SEK	60:98	60:63
Avkastning på eget kapital, %	6,1	7,6
Avkastning på operativt kapital, %	5,8	5,7
Andel riskbärande kapital, %	47,2	44,7
Soliditet, %	43,5	41,3
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK	62,1	98,3
Utdelning (2017 förslag, 0 SEK)	0:00	1:30

Nettoomsättning och rörelseresultat

Detta är Elos Medtech

I en snabbrörlig högteknologisk bransch, karaktäriserad av kortade ledtider och ökade regulatoriska krav för medicintekniska produkter, erbjuder Elos Medtech sina kunder kvalitet, kompetens och service i form av en partnerskapande helhetslösning – Complete Performance™. Helhetslösningen leder till ökad effektivitet och värdeskapande för kunden.

Elos Medtech grundades redan 1923 och är idag en erfaren partner inom utveckling och tillverkning av produkter och komponenter för medicinteknikbranschen.

Bolaget är verksamt inom fem marknadssegment: Dental Implant Systems, Orthopedics, Diagnostics, Hearing Device & Vibration samt Other Medical Areas. Fokus ligger på de tre förstnämnda segmenten.

Elos Medtech har en global position, där utveckling och tillverkning sker genom dedikerade kompetenscentra i både Sverige, Danmark, USA och Kina.

Bolaget verkar framför allt som partner inom utveckling och tillverkning, där huvuddelen av kunderna utgörs av branschledande multinationella företag. Elos Medtech erbjuder dem en kvalitativ helhetslösning med ansvar för hela värdekedjan, dvs från utveckling, serietillverkning och logistik.

Vid sidan av kontraktstillverkningen har bolaget även byggt upp en verksamhet med inriktning på att utveckla, tillverka och sälja produkter både som OEM-produkter och under eget varumärke. Huvuddelen av de egna produkterna är inom segmentet Dental Implant Systems.

Elos Medtech utvecklar och tillverkar en stor variation av medicintekniska produkter och komponenter inom valda marknadssegment där bolaget besitter en hög specialistkompetens. Vanligt förekommande är olika former av borr, skruvar, implantat, flergångssprutor, plattor och instrument i framför allt titan och rostfritt stål, samt olika produkter för diagnostik och och engångsartiklar i högteknologiska plaster.

Elos Medtech börsnoterades 1989 och är idag noterat på Nasdaq Stockholm Small Cap.

Värdeskapande genom Complete Performance™

Elos Medtechs modell för värdeskapande bygger på att möta kundernas höga krav på kvalitet, kompetens och service med en helhetslösning. Denna lösning benämns Complete Performance och omfattar en obruten värdekedja från utveckling till prototyp, tester, serietillverkning, och logistik. Syftet med denna helhetslösning är att stärka samarbetet med varje enskild kund, att bli partner, för att tillsammans utveckla och producera högkvalitativa produkter inom medicinteknik och således skapa värde för kunden.

Strategisk Leverantör

till marknadsledande bolag inom medicinteknik

10 miljoner patienter

är behandlade för sina sjukdomar/skador med produkter levererade av Elos Medtech

Elos Medtechs främsta styrkor

• Erfaren och fokuserad global utvecklings- och

tillverkningspartner inom medicinteknik

• Stark position på huvudmarknaderna inom valda marknadssegment – USA/Europa/Asien

• Stort kvalitetsfokus på alla områden och i alla processer

• Produktutvecklingsmöjligheter och innovationsanda

• Effektiv organisation – korta beslutsvägar

Kontraktstillverkning, 90,4 % Egna produkter, 9,6 %

Omsättning per verksamhet

• Stort kundfokus och långsiktiga partnerrelationer

• Förändringskraft genom strategiska avyttringar och förvärv

Omsättning per segment

Dental Implant Systems, 35 % Diagnostics, 5 % Hearing Device & Vibration, 14 % Orthopedics, 29 %

Other Medical Areas, 17 %

Vår globala resa inom medicinteknik

2017

Bolaget lanserar ny vision och mission. Elos Medtech fortsätter förändringsresan mot en enad global koncern med erbjudande inom fem medicintekniksegment. Fokus ligger på tillväxt.

2015

Elos Medtech förvärvar Onyx Medical Corporation med säte i Memphis, USA och förstärker bolagets position både geografiskt och inom ortopedi.

2014

Elos Medtech säljer dotterbolaget Elos Fixturlaser och avvecklar affärsområdet mätteknik. Försäljningen sker med syfte att skapa fullt fokus på medicinteknik.

2011

Bolaget förvärvar Microplast AB med verksamhet inom medicinteknik.

2010

Bolaget grundar Elos Medtech Tianjin Co Ltd China med produktion inom medicinteknik.

2008

Koncernen ändrar namn från AB Westergyllen till Elos AB. Bolaget har bas i två affärsområden – medicinteknik och precisionsteknik.

2005

Förvärv av Pinol A/S i Danmark.

1923 Bolaget grundas

Stabil och attraktiv marknad – goda förutsättningar för tillväxt

2017 var ett starkt år för Elos Medtech. Jag kan konstatera att vi på kort tid lyckats ta en viktig position som partner inom utveckling och tillverkning på den globala marknaden för medicinteknik.

Det pågår just nu en strukturomvandling inom branschen. Förvärv, fusioner och breda samarbeten blir allt vanligare bland de multinationella bolagen. Ökade regulatoriska krav tillsammans med målet att korta ledtiden från idé till färdig produkt ställer allt tydligare krav på leverantörerna inom vår högteknologiska bransch. Detta skapar nya affärsmöjligheter samt goda förutsättningar för tillväxt för oss kontraktstillverkare som kan erbjuda hög kvalitet, kompetens och service genom hela värdekedjan.

Tillväxtresan har börjat

Den positiva utveckling för bolaget som noterades i början av 2017 höll i sig året ut. Ett växande inflöde av större affärer innebar att tillväxten accelererade över hela året. Det är med både stolthet och ödmjukhet som jag kan konstatera att vi för året uppnår den högsta omsättningen i bolagets historia på 577,9 MSEK (552), med en tillväxt på 4,7 procent. Siffrorna är en tydlig bekräftelse på den tillväxtresa vi påbörjat och där vår strategi har slagit igenom på bred front i hela koncernen. Vårt mål är dock att leverera både på omsättning och lönsamhet och med EBIT som uppgår till 42,7 MSEK eller motsvarande 7,4 procent, får vi vara ärliga och säga att vi inte riktigt är där ännu. Detta förklaras av att vi har tagit in många nya produkter och att vi nu ställer om produktionen, med längre ställtider och fler kassationer inledningsvis. Genom vårt interna förbättringsprogram EMOPEX*, förväntar vi oss dock positiva effekter under 2018.

Det är otroligt tillfredställande att se att vi växer på övergripande nivå, samtidigt är det också glädjande att se att vi även växer vad gäller våra egna varumärken. Försäljningen av egna produkter utgör nu 9,6 procent av den totala omsättningen. Vi har under året lanserat ett flertal produkter som fått väldigt bra mottagande på marknaden och där vi nu förväntar oss positiv avkastning under 2018.

Fokuserad på helhetslösningar inom tillverkning av medicinteknik

Under 2017 fortsatte bolaget sin strategiska förändringsresa mot en enad global koncern, med kunderbjudande om högkvalitativa helhetslösningar inom fem medicintekniksegment. Denna interna konsolidering har fortlöpt väl och jag ser väldigt positivt på Elos Medtechs framtidsutsikter. Vi har under året levererat i enlighet med vår strategi och stärkt vår position som en trovärdig ledande utvecklings- och tillverkningspartner inom den globala marknaden för medicinteknik. Vi vinner idag fler affärer och vi tar marknadsandelar. Vi har dessutom breddat vårt sortiment till

*EMOPEX – "Elos Medtech Operational Excellence" – är ett förbättringsinitiativ som syftar till intern processoptimering. Initiativet bygger på en analys av bolagets verksamhet och dess värdekedja, där fokusområden och förbättringsåtgärder har identifierats och där det nu finns ett tydligt åtgärdsprogram för att nå optimerade processer.

Prioriteringar

• Förbättrade förutsättningar genom nyemission
• Organisk tillväxt
• Höja lönsamheten
• Öka andelen egna produkter
• Skapa en tydlig bild av Elos Medtechs varumärke

10% Vår ambition för årlig tillväxt

flera stora nyckelkunder. Med detta sagt ser vi nu möjligheter att öka satsningen på framför allt två av våra fem segment: Dental Implant Systems och Orthopedics. Målet är att accelerera produktionskapaciteten, stärka vår sälj- och marknadsorganisation samt fortsätta utveckla vår teknologi så att vi ligger i framkant som partner till medicinteknikindustrin. Styrelsen har därför fattat beslut om nyemission, för att ta tillvara de framtida affärsmöjligheter som vi ser.

Under året har en ny vision och mission lanserats som tydligt beskriver vårt långsiktiga mål och ger oss en gemensam och enande ambition som bolag. Utifrån arbetet för en fokuserad koncern har vi under året lagt mycket tid och energi på att även se över vår verksamhet ur ett hållbarhetsperspektiv. Detta arbete har resulterat i tydligare mål och strategier vilket vi redogör för i vår hållbarhetsredovisning.

Goda framtidsutsikter

Med ett starkt år med oss in i 2018 har vi lagt en ny plattform för tillväxt och expansion. Den övergripande marknaden för medicintekniska produkter växer med cirka 4-5 procent per år, där vi tror att marknaden för outsourcing under de kommande åren har potential att växa snabbare än så. Vi har positiva marknadsutsikter och ser fortsatta möjligheter i att växa snabbt, starkt och organiskt under de kommande åren. Som ett led i detta har styrelsen i början av 2018 fattat beslut om en företrädesemission om 104,9 MSEK, där likviden kommer att användas till utökad produktionskapacitet. Jag ser framförallt att tillväxten framöver kommer att vara organisk, men att den även kan kompletteras med företagsförvärv. Utifrån dessa förutsättningar

är vår ambition att växla upp och över tid att kunna växa med 10 procent per år, med den långsiktiga målsättningen att omsätta 1 miljard år 2023.

Vår organisation är effektiv och besitter kompetens i världsklass inom medicinteknik. Vi är dessutom lyhörda och resultatorienterade i allt vi gör, genom ett nära samarbete med våra kunder. Dessa strategiska styrkor tillsammans med vårt strategiska fokus på kvalitet, där kvalitet har kommit att bli en del av vårt dna och vår företagskultur, gör oss till en uppskattad och tillförlitlig partner. Med denna insikt är jag övertygad om att vi med tillförsikt kan se fram emot många nya möjligheter och affärer den närmsta tiden och åren.

Avslutningsvis vill jag rikta ett stort tack till alla duktiga medarbetare inom vår organisation som har bidragit med goda insatser under året och som alla är viktiga ambassadörer för vårt varumärke Elos Medtech. Jag vill även tacka styrelsen och våra aktieägare som står bakom bolaget och som är engagerade i vår framtida tillväxtresa. Jag ser fram emot att träffa er alla personligen på årets bolagsstämma. 2017 var ett starkt år för bolaget men min blick är redan riktad framåt – då jag ser nya möjligheter och nya kundsamarbeten. Tillsammans har vi möjlighet att utveckla medicinteknikbranschen, samtidigt som vi skapar möjlighet för människor att leva rika och aktiva liv.

Göteborg i mars 2018

Jan Wahlström Verkställande Direktör

Mål och strategi

Elos Medtech antog under hösten sin nya vision och mission. Bolaget vill genom detta tydliggöra sin roll inom branschen för medicinteknik och hur man arbetar för att skapa långsiktigt hållbart värde. Tillsammans med mål, strategier, och värderingar sätter bolaget tydliga ramar och prioriteringar för arbetet på såväl kort som lång sikt.

Vision: Transformera medicinsk teknologi och främja livskvaliteten över hela världen.

Mission: I samarbete med våra kunder tillhandahåller vi hållbara innovativa produkter och lösningar för den globala medicintekniska marknaden. Vår målsättning är att bygga lönsamma långsiktiga partnerskap och sträva efter en förträfflighet i allt vi gör, för att hjälpa människor att leva rika och aktiva liv.

Värdebaserad kultur: Vår kultur är värdebaserad, kund- och processorienterad samt resultatdriven. Våra tre värderingar fungerar som kompass för det vi tillsammans tror på och vägleder oss kontinuerligt i vårt arbete och i våra beteenden.

• Passionerad. Vi är engagerade, vi har viljan och vi är övertygade. Med en positiv inställning driver vi vår utveckling framåt och finner lösningar.
• Trovärdig. Vi är öppna och ärliga. Vi tar ansvar för våra handlingar och produkter och håller det vi lovar.
• • Resultorienterad. Genom att ta initiativ och vilja vinna når vi målen som skapar förtroende och ett värde för patienter och kunder.

och vatten för hela bolaget

Genomfört

Aktie och ägare

Börshandel och avkastning

Elos Medtechs B-aktie är sedan 1989 noterad på Nasdaq Stockholm Small Cap. A-aktien är inte noterad. Kursen på aktien varierade under året mellan 57:51 och 97:07 SEK. Börsvärdet för bolaget uppgick vid årets slut till 357,7 MSEK (487,7).

Aktieägare

Antalet aktieägare uppgick per den 31 december 2017 till 1 672. Största ägare var vid samma tidpunkt Familjen Öster inkl bolag, med 10,0 procent av kapitalet och 25,2 procent av rösterna.

Utdelning

Elos Medtechs utdelningspolicy är att utdelningen ska baseras på koncernens resultatutveckling med beaktande av framtida utvecklingsmöjligheter och den finansiella ställningen. Den långsiktiga målsättningen är att utdelningen ska ha en jämn utveckling och uppgå till 30–50 procent av resultatet efter skatt.

Styrelsen har givet den beslutade företrädesemissionen om cirka 104,9 MSEK föreslagit till årsstämman 2018 att ingen utdelning ska delas ut.

Aktiekapital

Elos Medtechs aktiekapital uppgick vid årets slut 2017 till 37,8 MSEK fördelat på 1 099 740 A-aktier och 4 951 260 B-aktier. Varje A-aktie berättigar till en röst och varje B-aktie till 1/10 röst. Alla aktier medför lika rätt till andel i bolagets tillgångar, resultat och utdelning.

Ingen omvandling av A-aktier till B-aktier har skett under året inom det omvandlingsförbehåll som finns i bolagets bolagsordning.

Inga teckningsoptioner har heller utnyttjats under året inom det incitamentsprogram som beslutades om på årsstämman 2016, se not 29.

Elos Medtech-aktiens utveckling för perioden januari 2013–december 2017

Aktieägarfördelning, 2017-12-31

Antal aktier i storleksklasser	Antal aktieägare	Antal aktier	Andel av aktier, %
1–500	1 101	179 420	2,97
501–1 000	243	202 434	3,35
1 001–2 000	142	229 784	3,80
2 001–5 000	85	287 431	4,75
5 001–10 000	41	301 540	4,98
10 001–20 000	27	386 785	6,39
20 001–50 000	16	480 446	7,94
50 001–100 000	5	396 008	6,98
100 001–	12	2 487 412	58,85
Summa	1 672	4 951 260	100

Uppdelning aktieslag, 2017-12-31

Aktieslag	Antal aktier	Andel i % av röster	Andel i % av kapital
A	1 099 740	69	18,2
B	4 951 260	31	81,8
Summa	6 051 000	100	100

Nyemission 2018

Under 1:a kvartelet 2018 har nyemission genomförts innebärande att 2 017 000 nya B-aktier utgivits. Nyckeltal för resultat per aktuer har omräknat, se not 39.

De största aktieägarna i Elos Medtech AB (publ), 2017-12-31

	A-aktier	B-aktier	Totalt	Andel av aktiekapital, %	Andel av röster, %
Familjen Öster inkl bolag	378 826	228 492	607 318	10,0	25,2
Familjen Runmarker	297 946	207 870	505 816	8,4	20,0
Familjen Nilsson	260 880	93 867	354 747	5,9	17,0
Familjen Molin	136 000	163 400	299 400	5,0	9,6
Nordea Investment Funds	0	842 222	842 222	13,9	5,3
Svolder Aktiebolag	0	667 000	667 000	11,0	4,2
Ulrika Erlandsson	26 088	72 304	98 392	1,6	2,1
Healthinvest Partners AB	0	219 500	219 500	3,6	1,4
Magledal Holding APS	0	180 400	180 400	3,0	1,1
Eccenovo AB	0	133 903	133 903	2,2	0,8
Övriga	0	2 142 302	2 142 302	35,4	13,3
Summa	1 099 740	4 951 260	6 051 000	100	100

Källa: Euroclear AB

Data per aktie

	2017	2016	20151)	20142)	20132)
Resultat efter skatt kvarvarande verksamheter, SEK 4)	3:54	4:14	2:52	3:66	2:64
Resultat efter skatt, totalt, SEK 4)	3:54	4:14	2:52	18:28	5:10
Utdelning (2017 förslag, 0 kr), SEK	0:00	1:30	1:00	3:00	2:00
Eget kapital, SEK	60:98	60:63	54:63	55:96	38:48
Börskurs 31/12, SEK	60:92	98:50	123:50	68:00	59:50
Direktavkastning, %	0,0	1,3	0,8	4,4	3,4
Börskurs/Eget kapital, %	106,6	162,5	226,1	121,5	154,6
Genomsnittligt antal aktier, tusen	6 051	6 051	6 051	6 051	6 051
Antal aktier vid årets slut, tusen	6 051	6 051	6 051	6 051	6 051

1) Inklusive förvärv av Onyx Medical som skedde 23 april, 2015.

2) Justerad för försäljningen av Elos Fixturlaser 2014, som redovisas som avvecklad verksamhet.

3) Oförändrad från tidigare år, d v s inklusive Elos Fixturlaser.

4) Omräknat efter fondemissionseffekt, se not 39.

Förvaltningsberättelse

Elos Medtech AB (publ). Organisationsnr: 556021-9650

Allmänt om verksamheten

Koncernens verksamhet är helt fokuserad inom Medicinteknik. Verksamheten bedrivs vid anläggningar i Sverige, Danmark, Kina och USA med koncerngemensamma funktioner inom marknadssupport, produktions- och kvalitetsledning, risk management, finansiering och ekonomisk kontroll, i Göteborg. Bolaget är en ledande utvecklings- och produktionspartner av medicinteknikprodukter och komponenter som t ex dentala och ortopediska implantat och instrument. Kunderna utgörs huvudsakligen av internationellt verksamma medicinteknikföretag inom marknaderna för Dental Implant Systems, Orthopedics, Hearing Device & Vibration, Diagnostics samt Other Medical Areas.

Nettoomsättning och resultat

Koncernens nettoomsättning under året ökade och uppgick till 577,9 MSEK (552,0). Justerat för valutakursförändringar uppgår ökningen till 4,3 procent. Organisk tillväxt under året var 4,7 procent. Det är framför allt marknadssegmenten Dental Implant Systems och Other Medical Devices som står för den största delen av omsättningsökningen. Samtidigt har omsättningen inom marknadssegmentet Orthopedics påverkats negativt under året genom att en kund beslutade att flytta över en produkt till egen tillverkning.

Rörelseresultatet under året uppgick till 42,7 MSEK (42,7), motsvarande en rörelsemarginal på 7,4 procent (7,7).

Koncernens finansnetto har påverkats negativt av omräkningsdifferenser motsvarande –7,2 MSEK (5,4) och uppgick till –16,3 MSEK (–4,8). Resultat efter finansiella poster uppgick till 26,4 MSEK (37,9).

Resultat efter skatt uppgick till 22,6 MSEK (26,4), vilket motsvarar 3:54 SEK (4:14) per aktie. Koncernens totalresultat uppgick till 10,1 MSEK (40,9).

Verksamheten

Arbetet med den framtida utvecklingen och expansionen fortsätter. Ambitionen är att stärka den globala strukturen och därmed marknadspositionen inom befintliga marknader. För en fortsatt tillväxt är det av vikt att intensifiera bearbetningen av existerande, nya och potentiella kunder. Det kontinuerliga arbetet med effektivisering, automation och kvalitetsutveckling drivs vidare. Till detta kommer fortsatt ökat fokus på att utveckla servicerelaterade tjänster, samt en fortsatt uppbyggnad av säljresurser. Samtidigt som dessa satsningar görs är en effektiv kostnadskontroll nödvändig.

Förvärvad verksamhet

Ett steg i expansionen är tillväxt genom förvärv som kompletterar nuvarande struktur, vilket delvis förverkligades genom förvärvet av det nordamerikanska bolaget Onyx Medical LLC i 2015. Förvärvet har stärkt koncernens marknadsposition inom marknaden Orthopedics och fungerar nu som en plattform för koncernens framtida utveckling inom Orthopedics.

Investeringar

Koncernens totala investeringar i byggnader, mark, maskiner och inventarier uppgick till 37,6 MSEK (34,6) och avser främst utökad maskinkapacitet för att möta den högre efterfrågan samt viss del ersättningsinvesteringar. Av detta har 0,9 MSEK (0,2) investerats i balanserade utvecklingskostnader och 4,5 MSEK (4,4) i övriga immateriella anläggningstillgångar.

Forskning och utveckling

I koncernens bolag sker ett kontinuerligt utvecklingsarbete som en naturlig del av verksamheten. Utvecklingsarbetet sker ofta i nära samarbete med kunder. De kostnader som kan rubriceras som utvecklingskostnader uppgår till 13,8 MSEK (15,3), varav avskrivningar på balanserade utvecklingskostnader uppgår till 1,6 MSEK (1,4). Årets investering i aktiverade utvecklingskostnader uppgår till 0,9 MSEK (0,2). De sammantagna utvecklingsutgifterna motsvarar 2,4 procent (3,0) av koncernens nettoomsättning.

Personal

Koncernens medelantal anställda under 2017 var 527 mot 509 föregående år. Uppgifter om fördelning per land samt ersättningar till ledande befattningshavare, styrelse och övriga anställda framgår av not 2.

Finansiell ställning och likviditet

Koncernens balansomslutning har minskat under perioden och uppgick till 847,5 MSEK (887,7). Koncernens eget kapital uppgick till 369,0 MSEK (366,8). Eget kapital per aktie uppgick till 60:98 kronor (60:63). Det egna riskbärande kapitalet uppgick vid kvartalets slut till 399,8 MSEK (396,9), vilket motsvarar 47,2 procent (44,7) av totalkapitalet. Koncernens soliditet uppgick till 43,5 procent (41,3).

Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten under verksamhetsåret uppgick till 62,1 MSEK (98,3). Kassaflödet efter investeringar och försäljning av anläggningstillgångar uppgick till 24,5 MSEK (68,9). Kassaflödet har under året påverkats av utbetald tilläggsköpeskilling med 31,1 MSEK.

Koncernens nettolåneskuld minskade under perioden och uppgick till 358,6 MSEK (384,8). Koncernens likvida medel, inklusive outnyttjade checkkrediter, uppgick till 32,9 MSEK (99,6).

Nyemission 2018

Det befintliga rörelsekapitalet är enligt styrelsens bedömning inte tillräckligt för Elos Medtechs aktuella behov för den kommande tolvmånadersperioden. Bolaget avser genomföra investeringar med syfte att öka bolagets produktionskapacitet för att kunna möta de möjligheter bolaget ser kring tillväxt och expansion under de kommande åren. Mot bakgrund av detta har styrelsen, med stöd av bemyndigande från extra bolagsstämman den 15 december 2017, beslutat om företrädesemissionen, vilken uppgår till sammanlagt cirka 104 900 000 SEK före emissionskostnader.

Per den 31 december 2017 uppgick bolagets likvida medel, bestående av kassa och bank inklusive outnyttjad checkräkningskredit, till 32 868 TSEK. Det befintliga rörelsekapitalet bedöms, givet planerade investeringsbetalningar tillräckligt för att driva verksamheten enligt plan fram till och med juli 2018.

Bolaget bedömer att rörelsekapitalunderskottet för den kommande tolvmånadersperioden uppgår till cirka 61 MSEK innan tillfört kapital genom företrädesemissionen. Vid fulltecknad företrädesemission efter avdrag för emissionskostnader om 4,5 MSEK tillförs bolaget 100,4 MSEK vilket av bolaget bedöms som tillräckligt för att tillgodose rörelsekapitalbehovet under den kommande tolvmånadersperioden.

Operativa risker

Risker är ett naturligt inslag i affärsverksamhet och företagande. Koncernen arbetar löpande med riskhantering, uppföljning och rapportering av dessa. Koncernen har på bästa sätt försökt skapa en fokusering av kompetens och utrustning för att kunna ge kunder bästa möjliga service och produkter med lägsta möjliga risk. Elos Medtechs kunder är verksamma inom olika marknader och geografiska områden, vilket begränsar effekten av en enskild marknadsförändring.

Några av de viktigaste faktorerna för Elos Medtechs framgång och minimering av de operativa riskerna är:

• att Elos Medtechs kunder är framgångsrika
• att tillsammans med koncernens kunder kontinuerligt förbättra vår egen och kundernas konkurrenskraft
• att verksamheten bedrivs effektivt avseende intäkter, kostnader och kapitalbindning
• att verksamheterna har rätt kompetens, bl a inom produktutveckling, kvalitets- och tillverkningsprocesser samt marknadsinsikt och försäljningskompetens

Elos Medtech är verksamt på konkurrensutsatta marknader och försöker uppnå konkurrensfördelar genom att erbjuda produkter och tjänster med ett högt värdeinnehåll. Kontinuerligt pågår arbete med att utveckla och effektivisera utvecklings-, kvalitets-, produktions- och distributionsprocesserna inom koncernen.

Koncernens verksamheter regleras av ett flertal olika standarder och regelverk. Dessa ger riktlinjer och ställer krav på verksamheternas arbetssätt. Exempel på dessa är ISO 13485, ISO 14001, FDA regelverk samt medicinteknikdirektivet. Avvikelser från dessa standarder och regelverk kan påverka verksamheten negativt. Uppföljning och revision sker regelbundet inom koncernens företag. Revisioner utförs av ackrediterade tredjepartsorganisationer. Verksamheterna följs även i flera fall av de större kunderna som kontrollerar efterlevnad mot standard och egna krav.

För mer information om risker se bolagets prospekt om nyemission 2018.

Finansiella risker och riskstyrning

Koncernens finansiella instrument utgörs av banklån, skuldebrev och finansiell leasing. Huvudsyftet med dessa finansiella instrument är att finansiera koncernens verksamhet. Koncernen har även andra finansiella instrument såsom likvida medel, kundfordringar och leverantörsskulder som löpande uppstår i verksamheten. Vidare beskrivning av koncernens finansiella risker och riskstyrning återfinns i avsnitt för bokslutskommentarer not 1 och i not 42.

Miljöpåverkan

Vid årsslutet 2017 hade koncernen verksamhet i fem anläggningar i fyra länder. En anläggning i Sverige bedriver anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken och de övriga anläggningarna har tillståndsplikt enligt miljöbalken eller omfattas av liknande krav enligt respektive lands lagstiftning. Dessa verksamheter består i huvudsak av produktion av precisionsmekanikprodukter, vars produktion medför mycket begränsade utsläpp i luft och vatten.

Hållbarhetsrapportering

Vidare beskrivning av koncernens miljöarbete och miljöpåverkan finns i koncernens nya Hållbarhetsrapport 2017 som publicerats på koncernens hemsida www.elosmedtech.com.

Moderbolaget

Moderbolaget handlägger förutom centrala ledningsfrågor även koncernstödjande verksamheter såsom marknadssupport, produktions- och kvalitetsledning, risk management, finansiering och ekonomisk kontroll.

Moderbolagets nettoomsättning uppgick till 25,0 MSEK (20,1). Resultat efter finansiella poster uppgick till 6,7 MSEK (19,9). I resultatet ingår koncernintern utdelning på 16,9 MSEK (21,3). Moderbolagets totalresultat uppgick till 3,4 MSEK (17,6).

Andelen eget riskbärande kapital uppgick till 66,6 procent (65,3). Soliditeten uppgick till 66,2 procent (65,0). Moderbolagets likvida medel inklusive ej utnyttjade checkkrediter uppgick till 0,8 MSEK (17,1).

Händelser efter räkenskapsårets utgång

Styrelsen har den 19 februari 2018, med stöd av bemyndigande, fattat beslut och genomfört en företrädesemission om cirka 104,9 MSEK före emissionskostnader. Emissionslikviden kommer att disponeras för investeringar i utökad produktionskapacitet.

Elos Medtech har erhållit 510(k) tillåtelse från den amerikanska myndigheten FDA (Food and Drug Administration) för marknadsplacering av Elos Abutment Blank på den amerikanska marknaden för dentala implantat.

Utsikter 2018

Den globala marknaden för medicinteknik växer inom alla våra affärsområden och vi ser goda tillväxtmöjligheter.

Ersättning till ledande befattningshavare

Vid årsstämman 2017 fattades beslut om riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för ledande befattningshavare. Riktlinjerna omfattar Elos Medtechs koncernledning och övriga ledande befattningshavare. Riktlinjerna gäller för avtal som ingåtts efter årsstämmans beslut, samt för de fall ändringar görs i befintliga avtal efter denna tidpunkt.

Vid årsstämman 2018 föreslås att riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för ledande befattningshavare kommer vara oförändrade från 2017.

Bolaget ska erbjuda en marknadsmässig totalkompensation som möjliggör att ledande befattningshavare kan rekryteras och behållas. Kompensationen till bolagsledningen ska bestå av fast lön, dessutom kan rörlig lön, individuella pensionsersättningar samt övriga ersättningar vara en del av ersättningspaketet. Tillsammans utgör dessa delar individens totalkompensation. Den rörliga lönen kan variera beroende på befattning och avtal

och kan utgöra maximalt 50 procent av fast lön. Individuella pensionsavsättningar begränsas så att de är skattemässigt avdragsgilla för bolaget. Pensionsåldern är 65 år. Ledningens anställningsavtal inkluderar uppsägningsbestämmelser. Enligt dessa avtal kan anställning vanligen upphöra på den anställdes begäran med en uppsägningstid av tre–sex månader och på bolagets begäran med en uppsägningstid av sex–tolv månader. För verkställande direktören ska gälla en uppsägningstid om upp till tolv månader. Avräkning ska ske mot andra inkomster under uppsägningstiden. Se även not 2.

Bolagsstyrning och styrelsens arbete

Information om bolagets styrning och styrelsens arbete under året återfinns i Bolagsstyrningsrapporten som kan hämtas på bolagets hemsida samt ingår på sidorna 45–47 i den tryckta årsredovisningen.

Utdelning

Styrelsen föreslår årsstämman att utdelning för verksamhetsåret 2017 lämnas med 0:00 SEK per aktie. Den totala aktieutdelningen uppgår enligt förslaget till 0,0 MSEK (7,9).

Förslaget skall ses mot bakgrund av beslutad och genomförd nyemission under första kvartalet 2018.

I disponibla vinstmedel ingår inga belopp som beror på att finansiella tillgångar och skulder värderats till verkligt värde. Styrelsens förslag till avstämningsdag är den 24 april 2018.

Förslag till vinstdisposition

Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel:

Totalt	170 477
Årets totalresultat	3 362
Balanserade vinstmedel inkl. överkursfond	167 115
	TSEK

Med beaktande av det yttrande som enligt aktiebolagslagen lämnas ovan föreslår styrelsen att dessa vinstmedel disponeras på följande sätt:

Totalt	170 477
I ny räkning överföres	170 477
	TSEK

Koncernens resultaträkning och rapport över totalresultat

TSEK	Not	2017	2016
Nettoomsättning	3,4	577 915	551 989
Kostnad för sålda varor		–415 461	–394 857
Bruttoresultat		162 454	157 132
Försäljningskostnader		–37 859	–36 240
Administrationskostnader	6	–68 056	–64 975
Utvecklingskostnader		–13 803	–15 325
Övriga rörelseintäkter	8	3 423	4 360
Övriga rörelsekostnader	9	–3 410	–2 272
Rörelseresultat	2,4,7,10	42 749	42 680
Resultat från finansiella investeringar
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter	12	289	5 611
Övriga räntekostnader och liknande resultatposter	13	–16 633	–10 364
Resultat efter finansiella poster		26 405	37 927
Skattekostnad	15	–3 800	–11 493
Årets resultat		22 605	26 434
Hänförligt till moderbolagets aktieägare		22 605	26 434
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
Resultat efter skatt		22 605	26 434
Övrigt totalresultat
Poster som ej kommer att omklassificeras till resultaträkning
Aktuariella vinster och förluster		–6 637	880
Skatt		1 460	–194
		–5 177	686
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkning
Periodens omräkningsdifferenser		–7 308	13 757
Övrigt totalresultat, netto		–12 485	14 443
Årets totalresultat		10 120	40 877
Hänförligt till moderbolagets aktieägare		10 120	40 877
Årets resultat per aktie (SEK) före och efter utspädning	39	3:54	4:14

Koncernens balansräkning

TSEK	Not	2017-12-31	2016-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten	16	5 812	6 322
Goodwill	17	235 085	253 827
Övriga immateriella tillgångar	18	26 080	29 768
		266 977	289 917
Materiella anläggningstillgångar	19
Byggnader och mark	20	144 823	151 085
Maskiner och andra tekniska anläggningar	21	152 118	177 118
Inventarier, verktyg och installationer	22	17 221	17 706
Pågående nyanläggningar	23	20 461	8 407
		334 623	354 316
Finansiella anläggningstillgångar
Uppskjuten skattefordran	32	7 317	3 625
Långfristiga fordringar		376	1 470
Andra aktier och andelar		17	17
		7 710	5 112
Summa anläggningstillgångar		609 310	649 345
Omsättningstillgångar
Varulager m m
Råvaror och förnödenheter		35 201	30 598
Varor under tillverkning		38 776	31 449
Färdiga varor		68 518	69 404
Förskott till leverantörer		–	30
		142 495	131 481
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar	42	77 530	61 238
Aktuell skattefordran		1 160	2 012
Övriga fordringar	26	3 955	2 076
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	27	3 470	3 030
		86 115	68 356
Kassa och bank		9 620	38 496
Summa omsättningstillgångar		238 230	238 333
SUMMA TILLGÅNGAR		847 540	887 678

Not	2017-12-31	2016-12-31
28
29	37 819	37 819
	56 836	56 949
	5 303	12 611
	269 027	259 465
	368 985	366 844
31	36 887	28 757
32	30 779	30 130
35,29,43	205 805	223 305
	273 471	282 192
33,38,42	48 973	40 316
35,38,42	76 523	88 079
42	31 551	20 218
	2 678	769
35	7 503	50 522
36	37 856	38 738
	205 084	238 642
	847 540	887 678

Koncernens kassaflödesanalys

TSEK	Not	2017	2016
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster		26 405	37 927
Återförda avskrivningar		51 290	54 631
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	40	6 963	–131
		84 658	92 427
Betald skatt		–2 204	–1 369
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital		82 454	91 058
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning av varulager		–10 754	–1 409
Minskning/Ökning av rörelsefordringar		–19 346	2 186
Minskning/Ökning av rörelseskulder		9 743	6 448
Kassaflöde från den löpande verksamheten	40	62 097	98 283
Investeringsverksamheten
Investeringar i anläggningstillgångar	40	–37 576	–34 586
Förvärv av andra aktier och andelar	2	0	–17
Försäljning av anläggningstillgångar		0	5 245
Kassaflöde från investeringsverksamheten		–37 576	–29 358
Finansieringsverksamheten
Emission/inlösen av teckningsoptioner		–113	1 423
Förändring av checkräkningskredit		9 563	18 941
Upptagna lån		18 934	115 952
Amortering av lån		–73 795	–202 054
Utdelning till aktieägare		–7 866	–6 051
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		–53 277	–71 789
Årets kassaflöde		–28 756	–2 864
Likvida medel vid årets början		38 496	40 501
Kursdifferens i likvida medel		–120	859
Likvida medel vid årets slut	33, 40	9 620	38 496

Moderbolagets resultaträkning och rapport över totalresultat

TSEK	Not	2017	2016
Nettoomsättning	3,5	25 030	20 148
Bruttoresultat		25 030	20 148
Försäljningskostnader	2	–10 411	–10 873
Administrationskostnader	2,6	–23 306	–20 266
Utvecklingskostnader		–754	–
Övriga rörelseintäkter	8	153	147
Övriga kostnader	9	–	–76
Rörelseresultat	7	–9 288	–10 920
Resultat från finansiella investeringar
Resultat från andelar i koncernbolag	11	16 900	21 273
Ränteintäkter, koncernbolag		9 678	8 000
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter	12	8	5 427
Övriga räntekostnader och liknande resultatposter	13	–10 700	–3 887
Resultat efter finansiella poster		6 598	19 893
Bokslutsdispositioner	14	–1 763	–460
Skatter	15	–1 473	–1 826
Årets resultat	28	3 362	17 607
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
Resultat efter skatt		3 362	17 607
Övriga poster som påverkar totalresultatet
Övrigt totalresultat, netto		–	–
Årets totalresultat		3 362	17 607

Moderbolagets balansräkning

TSEK	Not	2017-12-31	2016-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Övriga immateriella tillgångar	18	3 671	3 299
		3 671	3 299
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier, verktyg och installationer	22	808	489
		808	489
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernbolag	24	222 521	222 521
Fordringar hos koncernbolag	24, 42	162 892	159 488
		385 413	382 009
Summa anläggningstillgångar		389 892	385 797
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Fordringar hos koncernbolag		23 202	23 592
Aktuell skattefordran		360	–
Övriga fordringar	26	404	548
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	27	912	892
		24 878	25 032
Kassa och bank	42	746	17 122
Summa omsättningstillgångar		25 624	42 154
SUMMA TILLGÅNGAR		415 516	427 951

TSEK	Not	2017-12-31	2016-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	28
Bundet eget kapital
Aktiekapital	29	37 819	37 819
Reservfond		58 872	58 872
Fond för utvecklingskostnader		2 018	784
		98 709	97 475
Fritt eget kapital
Överkursfond		1 309	1 423
Balanserad vinst		165 806	157 298
Årets resultat		3 362	17 607
		170 477	176 328
Summa eget kapital		269 186	273 803
Obeskattade reserver	30	7 543	5 780
Avsättningar
Avsättningar för pensioner	31	4 902	4 333
Summa avsättningar		4 902	4 333
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder	38,42	52 375	79 599
Summa långfristiga skulder		52 375	79 599
Kortfristiga skulder
Checkräkningskredit	34,38,42	42 511	12 477
Övriga räntebärande skulder	38,42	20 581	22 743
Leverantörsskulder	42	1 423	1 299
Skatteskuld		1 477	57
Skulder till koncernbolag		10 545	21 735
Övriga skulder	35	663	723
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	36	4 310	5 402
Summa kortfristiga skulder		81 510	64 436
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		415 516	427 951

Moderbolagets kassaflödesanalys

TSEK	Not	2017	2016
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster		6 598	19 893
Återförda avskrivningar		1 288	1 459
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	40	–1 662	–1 956
Betald skatt		–61	–1 229
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital		6 163	18 167
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning/minskning av rörelsefordringar		514	–11 573
Ökning/minskning av rörelseskulder		–1 028	20 777
Kassaflöde från den löpande verksamheten		5 649	27 371
Investeringsverksamheten
Investeringar i anläggningstillgångar		–1 979	–1 413
Reverslån till dotterbolag	25	–20 727	–28 032
Kassaflöde från investeringsverksamheten		–22 706	–29 445
Finansieringsverksamheten
Emission/inlösen av teckningsoptioner		–113	1 423
Förändring av checkräkningskredit		16 461	5 523
Upptagna lån		3 307	101 902
Amortering av lån		–21 608	–84 733
Återbetalning reverslån från dotterbolag	25	10 500	–
Utdelning till aktieägare		–7 866	–6 051
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		681	18 064
Årets kassaflöde		–16 376	15 990
Likvida medel vid årets början		17 122	1 132
Likvida medel vid årets slut	33, 40	746	17 122

Koncernens förändring i eget kapital

		Övrigt		Balanserade
		tillskjutet	Bundna	vinstmedel inkl	Summa
TSEK	Aktiekapital	kapital	reserver	årets resultat	eget kapital
Eget kapital 2015-12-31	37 819	55 526	–1 146	238 396	330 595
Årets resultat				26 434	26 434
Aktuariell vinst eller förlust pensioner inkl skatt				686	686
Omräkningsdifferenser inkl skatt			13 757		13 757
Årets totalresultat			13 757	27 120	40 877
Emission av teckningsoptioner		1 423			1 423
Utdelning				–6 051	–6 051
Eget kapital 2016-12-31	37 819	56 949	12 611	259 465	366 844
Årets resultat				22 605	22 605
Aktuariell vinst eller förlust pensioner inkl skatt				–5 177	–5 177
Omräkningsdifferenser inkl skatt			–7 308		–7 308
Årets totalresultat			–7 308	17 428	10 120
Inlösen av teckningsoptioner		–113			–113
Utdelning				–7 866	–7 866
Eget kapital 2017-12-31	37 819	56 836	5 303	269 027	368 985

Moderbolagets förändring i eget kapital

		Bundna	Överkurs	Fritt	Summa
TSEK	Aktiekapital	reserver	fond	eget kapital	eget kapital
Not 28
Eget kapital 2015-12-31	37 819	58 872	0	164 133	260 824
Årets resultat				17 607	17 607
Årets totalresultat				17 607	17 607
Emission av teckningsoptioner			1 423		1 423
Avsättning till fond för utvecklingskostnader		784		–784	0
Utdelning				–6 051	–6 051
Eget kapital 2016-12-31	37 819	59 656	1 423	174 905	273 803
Årets resultat				3 362	3 362
Årets totalresultat				3 362	3 362
Inlösen av teckningsoptioner			–113		–113
Avsättning till fond för utvecklingskostnader		1 234		–1 234	0
Utdelning				–7 866	–7 866
Eget kapital 2017-12-31	37 819	60 890	1 310	169 167	269 186

Noter

Belopp i TSEK där ej annat anges

Not 1 Redovisningsprinciper, uppskattningar och bedömningar, finansiella risker

Företagsinformation

Elos Medtech AB (publ), org.nr 556021-9650, är ett aktiebolag med säte i Göteborg, Sverige. Bolagets aktie är noterad vid Stockholmsbörsen, Nasdaq small cap.

Denna årsredovisning för verksamhetsåret 2017 har den 3 april 2018 undertecknats av styrelsen för Elos Medtech AB och samma datum godkänts av styrelsen för offentliggörande. De i årsredovisningen intagna resultat- och balansräkningarna för moderbolaget och koncernen är föremål för fastställande på årsstämman i Elos Medtech AB den 24 april 2018.

Redovisningsprinciper

Elos Medtechs koncernredovisning är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). Eftersom moderbolaget är ett bolag inom EU tillämpas bara av EU godkända IFRS. Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med Årsredovisningslagen och vidare har Rådet för finansiell rapportering RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillämpats. Moderbolagets årsredovisning är upprättad i enlighet med svensk lag och med tillämpning av RFR 2, Redovisning för juridiska personer från Rådet för finansiell rapportering. Detta innebär att IFRS värderings- och upplysningsregler tillämpas med de avvikelser som framgår av avsnittet Moderbolagets redovisningsprinciper.

Nya redovisningsprinciper 2017

Under året har det endast skett få förändringar inom IFRS som behöver beaktas i koncernredovisningen vid upprättande av årsbokslut för 2017. Ingen av de förändringarna har haft någon väsentlig effekt på Elos Medtechkoncernens finansiella rapporter.

För vidare information om redovisningsprinciper, se även avsnitt om moderbolagets redovisningsprinciper.

Kommande ändrade redovisningsprinciper 2018 och senare

Följande nya standarder träder i kraft från räkenskapsåret som börjar den 1 januari 2017 eller senare.

• IFRS 9 "Finansiella instrument" hanterar klassificering, värdering och redovisning av finansiella tillgångar och skulder. Den ersätter de delar av IAS 39 som hanterar klassificering och värdering av finansiella instrument. IFRS 9 behåller en blandad värderingsansats men förenklar denna ansats i vissa avseenden. IFRS 9 minskar även kraven för tilllämpning av säkringsredovisning genom att 80–125-kriteriet ersätts med krav på ekonomisk relation mellan säkringsinstrument och säkrat föremål och att säkringskvoten ska vara samma som används i riskhanteringen. Standarden ska tillämpas för räkenskapsår som påbörjas 1 januari 2018. Tidigare tillämpning är tillåten. Förändringen kommer inte att ha någon väsentlig effekt på koncernens finansiella rapporter.
• IFRS 15 "Revenue from contracts with customers" reglerar hur redovisning av intäkter ska ske. De principer som IFRS 15 bygger på ska ge användare av finansiella rapporter mer användbar information om företagets intäkter. Den utökade upplysningsskyldigheten innebär att information om intäktsslag, tidpunkt för reglering, osäkerheter kopplade till intäktsredovisning samt kassaflöde hänförligt till företagets kundkontrakt ska lämnas. IFRS 15 ersätter IAS 18 Intäkter och IAS 11 Entreprenadavtal samt därtill hörande SIC och IFRIC. IFRS 15 träder ikraft den 1 januari 2018. Förändringen kommer inte att ha någon väsentlig effekt på koncernens finansiella rapporter.

• IFRS 16 "Leases" kommer att ersätta IAS17 Leasingavtal samt tillhörande tolkningar IFRIC 4, SIC-15 och SIC-27. För leasetagare försvinner den nuvarande klassificeringen i operationell och finansiell leasing och ersätts av en modell där tillgångar och skulder för alla leasingavtal där leasingperioden överstiger 12 månader ska redovisas i balansräkningen. Denna redovisning baseras på synsättet att leasetagaren har en rättighet att använda en tillgång under en specifik tidsperiod och samtidigt en skyldighet att betala för denna rättighet. I resultaträkningen ska avskrivningar redovisas separat från räntekostnader hänförliga till leasingskulden. Standarden är tilllämplig för räkenskapsår som påbörjas den 1 januari 2019 eller senare. Förtida tillämpning är tillåten. Koncernen har ännu inte utvärderat effekten av IFRS 16. Se not 19 för en överblick av det nominella värdet av koncernens operationella leasingavtal som från 2019 kommer att redovisas som skuld i balansräkningen.

Koncernredovisning

Koncernredovisningen baseras på historiska anskaffningsvärden, med undantag för finansiella instrument som redovisas till verkligt värde.

Koncernbokslutet omfattar moderbolaget och samtliga dotterbolag, varmed avses de bolag i vilka Elos Medtech AB äger mer än 50 % av aktiernas röstvärde, eller på annat sätt har ett bestämmande inflytande. De finansiella rapporterna för moderbolaget och dotterbolagen som tas in i koncernredovisningen avser samma period och är upprättade enligt de redovisningsprinciper som gäller för koncernen.

Koncernredovisningen innefattar moderbolaget och de företag moderbolaget direkt eller indirekt har ett bestämmande inflytande över. Definitionen bestämmande inflytande innefattar en förmåga att direkt eller indirekt styra avkastningspåverkande aktiviteter i ett ägt/ delägt företag och vara exponerad för/ha rätt till rörlig avkastning från företaget utifrån sitt engagemang. Dotterbolag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. Avyttrade företag tas bort från koncernredovisningen från den dag när det bestämmande inflytandet upphör.

Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens rörelseförvärv. Köpeskillingen för förvärv av dotterbolag består av verkligt värde på överlåtna tillgångar, skulder och de aktier koncernen emitterar. Köpeskillingen innefattar även verkligt värde på alla tillgångar/ skulder som är en följd av eventuellt avtalad villkorad köpeskilling. De identifierbara tillgångar och skulder som tas över i ett rörelseförvärv värderas vid första redovisningstillfället till verkligt värde per förvärvstidpunkten. För varje förvärv avgör koncernen om eventuella innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget ska redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportionella andel av det förvärvade företagets identifierbara nettotillgångar. Innehav utan bestämmande inflytande redovisas som en separat post i eget kapital.

Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppkommer. Om rörelseförvärv sker i flera steg omvärderas de tidigare ägda egetkapitalandelarna i det förvärvade företaget till dess verkliga värde vid förvärvstidpunkten. Eventuellt uppkommen vinst eller förlust till följd av omvärderingen redovisas i resultaträkningen.

Goodwill värderas initialt som det belopp varmed den totala köpeskillingen och verkligt värde för innehav utan bestämmande inflytande

Noter

överstiger verkligt värde på identifierbara tillgångar och övertagna skulder. I händelse av att köpeskillingen är lägre än verkligt värde på det förvärvade företagets nettotillgångar, redovisas skillnaden direkt i resultaträkningen.

Koncerninterna transaktioner, balansposter, intäkter och kostnader på transaktioner mellan koncernföretag elimineras i koncernredovisningen. Vinster och förluster som resulterar från koncerninterna transaktioner och som är redovisade i tillgångar elimineras också. Redovisningsprinciperna för dotterföretag har i förekommande fall ändrats för att garantera en konsekvent tillämpning av koncernens principer.

I koncernredovisningen ingående utländska dotterbolags resultatoch balansräkningar har omräknats enligt den så kallade dagskursmetoden. Denna metod innebär att balansräkningen omräknas till balansdagens kurs och resultaträkningen till genomsnittskurs. Härvid uppkommen omräkningsdifferens har redovisats i övrigt totalresultat.

Rapportering för segment

Koncernens verksamhet bedrivs i ett affärsområde – Medtech – och rapporteras därför som ett rörelsesegment. Verksamheten består av att utveckla, tillverka och sälja medicintekniska produkter samt komponenter inom ett antal definierade marknadssegment. Organisationen styrs av koncernens CEO som är högste verkställande beslutsfattare, med en gemensam operativ ledningsgrupp, som tar beslut om strategier, allokering och resursfördelning utifrån respektive kund och teknik. Koncernens legala struktur består av fem dotterbolag som bedriver produktion och utveckling inom ramen för koncernens behov utifrån produktionsinriktning och kapacitet. En enhet kan producera för flera marknadssegment och beslut fattas överordnat respektive enhet. Mot denna bakgrund aggregeras koncernens rapporterande enheter till ett rörelsesegment och koncernens rapport över totalresultat och rapport över finansiell ställning utgör därför ett rörelsesegment i sin helhet. Se not 4 för information om segment.

Intäkter

Intäkter redovisas när varorna är levererade och äganderätten har övergått till köparen.

Avskrivningar

Avskrivningar enligt plan är beräknade på tillgångarnas anskaffningsvärden. Tidigare gjorda uppskrivningar har inräknats i tillgångarnas anskaffningsvärden. Avskrivningssatserna baseras på tillgångarnas beräknade nyttjandeperioder.

Avskrivningar enligt plan uppgår till följande procentsatser:

Byggnader	2–4 %
Markanläggningar	3,75–5 %
Fordon och lättare maskiner	20 %
Övriga maskiner	10–20 %
Datorer och kontorsmaskiner	20–33 %
Övriga inventarier	10 %
Patent och övriga immateriella tillgångar	10–33 %
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten	20–33 %

Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten består av utvecklingskostnader för framtagning av nya produkter och produktionsprocesser. De balanserade utvecklingskostnaderna skrivs av linjärt över tillgångarnas uppskattade nyttjandeperioder. De nu redovisade tillgångarna bedöms ha en nyttjandeperiod om tre till fem år.

Nedskrivningar

Elos Medtech tillämpar IAS 36 Nedskrivningar vilket innebär att det görs en bedömning av enskilda tillgångars, grupper av tillgångars eller kassagenererande enheters återvinningsvärde då det finns indikationer på att en tillgång har minskat i värde. Är det bokförda värdet högre än återvinningsvärdet sker en nedskrivning till återvinningsvärdet. Återvinningsvärdet är det högsta av nettoförsäljningsvärdet och nyttjandevärdet.

Skatt

Inkomstskatt och uppskjuten skatt redovisas enligt IAS 12 Inkomstskatter.

Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år. Hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder.

Uppskjuten skatt beräknas med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. Beloppen beräknas efter hur de temporära skillnaderna förväntas bli reglerade och med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller aviserade per balansdagen. Temporära skillnader beaktas ej i skillnader hänförliga till aktier i koncernbolag. I koncernredovisningen är obeskattade reserver uppdelade på uppskjuten skatteskuld och eget kapital. Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas mot skattepliktiga intäkter i framtiden.

Skattesatsen för Sverige i årets bokslut är 22,0 procent (22,0). Se not 15.

Pensioner

Elos Medtechs åtagande för pensioner fullgörs genom fortlöpande utbetalningar till fristående myndigheter eller försäkringsbolag samt genom avsättningar och utbetalningar som omfattas av det så kalllade FPG/PRI-systemet.

Pensionsåtaganden genom förmånsbestämda planer beräknas i koncernen enligt aktuariella metoder och ersättningsbeloppen beräknas enligt den så kallade Project Unit Credit Method och minskas med marknadsvärdet av förvaltningstillgångar. Metoden innebär att varje tjänstgöringsperiod anses ge upphov till en tillkommande enhet av den slutliga förpliktelsen. Varje enhet beräknas separat och tillsammans utgör de den totala förpliktelsen på balansdagen. Avsikten med principen är att kostnadsföra pensionsbetalningarna linjärt under anställningstiden. Beräkningen görs årligen av oberoende aktuarier. Den förmånsbestämda skulden värderas därvid till nuvärdet av förväntade framtida utbetalningar med användande av en diskonteringsränta, som motsvarar räntan som anges i not 31.

Redovisningen tillämpas beträffande alla identifierade förmånsbestämda pensionsplaner i koncernen. Koncernens utbetalningar avseende avgiftsbestämda pensionsplaner redovisas som kostnad under den period de anställda utfört de tjänster som avgiften avser.

Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten

Utgifter för utveckling av egna produkter redovisas som immateriell tillgång i balansräkningen under rubriken "Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten" när följande förhållanden föreligger:

forts. not 1

Det är tekniskt möjligt att färdigställa den nyutvecklade produkten så att den kan säljas. Det är bolagets avsikt att färdigställa produkten och sälja den. Bolaget har förutsättningar att sälja produkten och bedömningen är att den kommer att medföra ekonomiska fördelar för bolaget. Det finns adekvata tekniska, finansiella och andra resurser för att fullfölja utvecklingen och att sälja produkten. Bolaget måste också på ett tillförlitligt sätt kunna beräkna de utgifter för utveckling som kan hänföras till den nya produkten.

Goodwill

Nedskrivningsbehovet prövas minst årligen för immateriella tillgångar, inklusive goodwill, med obestämbar nyttjandeperiod. Nedskrivningsbehovet för goodwill prövas genom följande förfarande.

Det goodwillvärde som fastställs vid förvärvstidpunkten fördelas på kassagenererande enheter, eller grupper av kassagenererande enheter. Till dessa kassagenererande enheter kan hänföras även tillgångar och skulder som vid förvärvstidpunkten redan finns i koncernen. Varje sådant kassaflöde som goodwill fördelas till, motsvaras av den lägsta nivån inom koncernen på vilken goodwill övervakas i företagets styrning och är inte en större del av koncernen än ett segment.

Ett nedskrivningsbehov föreligger när det återvinningsbara beloppet avseende en kassagenererande enhet (eller grupper av kassagenererande enheter) understiger redovisat värde. En nedskrivning redovisas då i resultaträkningen.

Leasingavtal

Leasingavtal redovisas i koncernen enligt IAS 17 Leasingavtal. Leasing klassificeras i koncernredovisningen antingen som finansiell eller operationell leasing. Finansiell leasing föreligger då de ekonomiska riskerna och förmånerna som är förknippade med ägandet i allt väsentligt är överfört till leasetagaren. I annat fall är det fråga om operationell leasing. I korthet innebär finansiell leasing att gällande anläggningstillgång redovisas som tillgångspost i balansräkningen medan en motsvarande skuld bokas upp på passivsidan av balansräkningen. I resultaträkningen redovisas planenliga avskrivningar på tillgången i enlighet med bolagets avskrivningsprinciper. Den del av leasingavgiften som avser ränta redovisas som finansiell kostnad i resultaträkningen medan resterande del av leasingavgiften minskar uppbokad skuld. Operationell leasing innebär i korthet att någon tillgångs- eller motsvarande skuldpost inte redovisas i balansräkningen hos leasingtagaren.

Varulager

Varulagret är upptaget till det lägsta av anskaffningskostnaden enligt den så kallade först in- först ut-principen och verkliga värdet. Erforderligt avdrag har gjorts för inkurans.

Avsättningar

Avsättningar redovisas enligt IAS 37 Avsättningar, eventualförpliktelser och eventualtillgångar. En avsättning redovisas i balansräkningen när det finns ett åtagande och det är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera åtagandet samt att en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras.

Finansiella instrument

Finansiella tillgångar och skulder redovisas initialt till sitt anskaffningsvärde vilket då motsvarar dess verkliga värde, och därefter till upplupet anskaffningsvärde. Finansiella tillgångar och skulder i utländsk valuta omvärderas till svenska kronor med beaktande av balansdagens valutakurs. Utestående derivat redovisas till verkligt värde i balansräkningen och förändringen redovisas i resultaträkningen och i de fall en säkringsrelation föreligger i övrigt totalresultat. Se även not 42 Finansiella instrument.

Kassaflödessäkring

Kassaflödessäkring görs, enligt koncernens policy, när någon verksamhet investerar maskiner i utländsk valuta genom att terminskontrakt tecknas.

Säkring av nettotillgångar i utländsk valuta

Koncernens exponering avseende nettotillgångar i utlandet utgörs av Elos Medtech Pinol A/S, Elos Medtech Tianjin Co. Ltd samt Elos Medtech U.S Holdings, Inc. Det egna kapitalet i Elos Medtech Pinol och Elos Medtech Tianjin, samt tillhörande koncerngoodwill var fram till andra kvartalet 2015 säkrat i moderbolaget genom att moderbolaget utfört valutasäkringar, som koncernmässigt minskade effekterna av valutaförändringarna i danska kronor och kinesiska yuan gentemot svenska kronor. Från tredje kvartalet 2015 används inte längre terminskontrakt eller valutasäkring (NDF) som säkring av koncernens nettotillgångar i utländsk valuta. En säkringsrelation med lån i utländsk valuta används som säkringsinstrument för koncerninternt lån i USD, se vidare not 42.

Moderbolagets redovisningsprinciper

Moderbolaget tillämpar RFR 2, Redovisning för juridiska personer från Rådet för finansiell rapportering. Detta innebär att moderbolaget tillämpar IFRS värderings- och upplysningsregler med bland annat nedan angivna avvikelser.

Moderbolaget tillämpar IAS 1 beträffande redovisning av totalresultat. Erlagda pensionspremier samt förändring av redovisad pensionsskuld till FPG/PRI redovisas fortlöpande som en pensionskostnad. Samtliga leasingavtal redovisas enligt reglerna för operationell leasing.

Mottaget och lämnat koncernbidrag från ett dotterföretag redovisas i moderföretaget som en finansiell intäkt/kostnad i resultaträkningen enligt RFR 2. Tillhörande skatteeffekt redovisas i resultaträkningen enligt IAS 12.

Moderbolagets redovisningsprinciper är oförändrade jämfört med föregående år.

Kritiska redovisningsfrågor samt uppskattningar och bedömningar

Vid upprättandet av Elos Medtechs koncernredovisning har styrelsen och verkställande direktören identifierat följande kritiska redovisningsfrågor där vissa antaganden om framtiden och vissa uppskattningar och bedömningar per balansdagen har särskild betydelse för värderingen av tillgångarna och skulderna i balansräkningen:

Redovisning av kostnaden för förmånsbestämda pensionsplaner är baserad på aktuariella beräkningar som i sin tur grundar sig på utvecklingen av olika faktorer. Se not 31.

Värdet på goodwill prövas minst en gång per år med avseende på eventuellt nedskrivningsbehov. Prövningen kräver en bedömning av nyttjandevärdet på den kassagenererande enhet, eller grupper av enheter, till vilken goodwillvärdet är hänförligt. Detta kräver i sin tur att det förväntade framtida kassaflödet från den kassagenererande enheten uppskattas samt en relevant diskonteringsränta fastställs för beräkning av kassaflödets nuvärde. De bedömningar som gjorts per den 31 december 2017 anges i not 17.

Onyx Medical LLC ("Onyx"), Elos Medtechs amerikanska dotterbolag, har blivit föremål för en stämning. Stämningsansökan är förseglad på begäran av de klagande parterna och anger inte något specificerat belopp för det skadestånd som har yrkas. Elos Medtech bedömer att stämningen saknar grund och kommer att bestrida kravet i dess helhet.

Finansiella risker och riskstyrning

Koncernens finansiella instrument utgörs av banklån, skuldebrev och finansiell leasing. Huvudsyftet med dessa finansiella instrument är att finansiera koncernens verksamhet. Koncernen har även andra finansiella instrument såsom likvida medel, kundfordringar och leverantörsskulder som löpande uppstår i verksamheten. Koncernens policy är att inte bedriva handel med finansiella instrument.

De största risker som föreligger genom koncernens finansiella instrument är ränterisk, likviditetsrisk, valutarisk och kreditrisk. Styrelsen granskar riskerna och har fastlagt en finanspolicy för hur de ska hanteras. En sammanfattning av koncernens finansiella risker ges nedan. Se även not 42.

Ränterisker

Koncernens exponering mot marknadsrisken för förändringar av räntenivåerna hänför sig i första hand till koncernens långfristiga skuldförbindelser. Huvuddelen av koncernens lån är upptagna till rörlig ränta. En förändring av låneräntan med 1 procentenhet påverkar nettoresultatet med cirka 2,6 MSEK.

Valutarisker

Elos Medtechkoncernen verkar inom olika marknader med olika typer av valutaexponering och valutarisker. Koncernens valutarisker uppstår i samband med flödesexponering samt omräkningsexponering av nettotillgångar i utlandet.

Flödesexponering uppstår när någon av koncernens enheter bedriver försäljning eller inköp i annan valuta än sin egen. Omräkningsexponering är hänförlig till koncernens innehav i utlandsverksamhet. Koncernens egna kapital i utländska valuta avser USD, CNY och DKK. Detta är en investering i utländsk valuta som vid omräkning till SEK ger upphov till en omräkningsrisk. Valutaexponering som uppstår från nettotillgångarna i koncernens utlandsverksamhet har koncernen valt att inte valutasäkra. Denna exponering säkras dock delvis genom upplåning i USD.

Med nuvarande struktur och handelsmönster inom koncernen är kassaflödesexponeringen av valutaflöden begränsad, vilket har lett till att ingen kurssäkring avseende dessa flöden gjorts under 2016 och 2017. De valutor som har störst påverkan på rörelseresultatet av en valutaförändring är DKK och USD där en tioprocentig förändring ger ca 1,9 MSEK respektive ca 1,4 MSEK i valutapåverkan. Om den svenska kronan hade försvagats/förstärkts med 10 procent mot både DKK, CNY och USD, övriga variabler konstanta under räkenskapsåret 2017, hade rörelseresultatet varit ca 3,8 MSEK lägre/högre till följd av utländska kursvinster/förluster vid omräkning av rörelseresultat från dotterbolag. För mer information om riskhantering hänvisas till not 42.

Kreditrisker

Koncernens försäljning till kommersiella kunder sker till största del på kredit och är fördelad på ett relativt stort antal kunder. Koncernens kommersiella kunder är till övervägande delen väletablerade företag eller organisationer. För samtliga kunder som erhåller kredit görs en individuell kreditbedömning. Betalningsvillkoren varierar per kund och ingår i försäljningsavtalen. Kundfordringar och övriga fordringar övervakas löpande för att på så sätt minska exponering av osäkra fordringar. Reservering för värdeminskning av en kundfordran görs när det finns uppenbar risk att inte erhålla utestående fordran enligt ursprungligt betalningsvillkor. Om värdeminskningen blir definitiv skrivs den av mot konto för konstaterade kundförluster. Koncernens bedömning och erfarenhet är att kreditrisken i kundfordringar är låg på samtliga marknader där koncernen verkar.

Likviditetsrisker

Koncernens policy är att finansieringshorisonten ska vara långsiktig. Målsättningen är att de kreditlimiter som finns hos externa kreditgivare dels ska täcka det kapitalbehov som beräknas uppkomma det närmaste året, dels innebära att koncernen har en god likviditetsberedskap.

Kopplat till koncernens långsiktiga finansiering har moderbolaget träffat avtal om särskilda villkor med koncernens banker. Dessa särskilda villkor omfattar dels en kvotrelation mellan koncernens EBITDA resultat och koncernens nettoskuldsättning och dels miniminivåer för koncernens och dotterbolagens soliditet samt limit på investeringar.

Det mest väsentliga villkoret avser kvotrelationen EBITDA/Räntebärande skulder. Baserat på resultat- och likviditetsbudget för 2018 inklusive likviditetstillskott i form av nyemission under första kvartalet 2018, förutses att bolaget kommer att uppfylla villkoret på kvotvärde vid respektive mättidpunkt under 2018.

Baserat på bedömningen att lånevillkor kommer att kunna mötas har räntebärande skulder klassificerats i kort- respektive långfristig del.

Policyn är att likvida medel, inklusive outnyttjade checkkrediter, ska uppgå till 6–12 procent av koncernens nettoomsättning. Årets utfall uppgick till 5,7 procent (18,0) där föregående års utfall var påverkat av förvärvet av Onyx Medical. Placering av likvida medel ska endast ske i bankrelaterade instrument.

Koncernen använder ett flertal banker och har ett antal tillgängliga checkräkningskrediter.

Förvaltning av eget kapital

Eget kapital definieras som det redovisade egna kapitalet i balansräkningen och uppgår till 369,0 MSEK (366,8). Definitionen är densamma som tidigare år. Avkastningen på eget kapital bör, beroende på vilken andel det egna kapitalet uppgår till, överstiga den riskfria långfristiga räntan med 5 till 10 procent. I nuvarande läge bör avkastningen överstiga 15 procent. Avkastningen på operativt kapital bör uppgå till minst 15 procent. Andelen eget riskbärande kapital bör uppgå till minst 30 procent. Årets utfall på avkastning på eget kapital uppgick till 6,1 procent (7,6), avkastning på operativt kapital uppgick till 5,8 procent (5,7), och andelen eget riskbärande kapital uppgick till 47,2 procent (44,7).

Utdelningspolicyn är att utdelningen ska baseras på koncernens resultatutveckling med beaktande av framtida utvecklingsmöjligheter och den finansiella ställningen. Den långsiktiga målsättningen är att utdelningen ska ha en jämn utveckling och uppgå till 30–50 procent av resultatet efter skatt.

Not 2 Personal och personalkostnader

Medeltalet anställda,		2017			2016
fördelade på kvinnor och män	Män	Kvinnor	Totalt	Män	Kvinnor	Totalt
Koncernen
Sverige	87	47	134	88	49	137
Danmark	95	62	157	96	63	159
Kina	68	53	121	52	42	94
USA	80	35	115	83	36	119
	330	197	527	319	190	509
Moderbolaget
Sverige	5	8	13	4	7	11

		2017			2016
Löner, andra ersättningar och sociala kostnader	Styrelse och VD	Övriga anställda	Totalt	Styrelse och VD	Övriga anställda	Totalt
Koncernen
Löner och andra ersättningar	11 448	207 905	219 353	11 795	198 409	210 204
(varav resultatlön)	(392)	(3 074)	(3 466)	(761)	(2 848)	(3 609)
sociala kostnader	3 312	46 711	50 023	3 443	44 814	48 257
(varav pensionskostnader)	(1 317)	(15 702)	(17 019)	(1 257)	(15 025)	(16 282)
	14 760	254 616	269 376	15 238	243 223	258 461
Moderbolaget
Löner och andra ersättningar	3 619	7 761	11 380	3 788	7 974	11 762
(varav resultatlön)	(0)	(0)	(0)	(263)	(384)	(647)
sociala kostnader	1 847	5 967	7 814	1 866	4 489	6 355
(varav pensionskostnader)	(762)	(2 263)	(3 025)	(705)	(1 629)	(2 334)
	5 466	13 728	19 194	5 654	12 463	18 117

		2017			2016
Löner och andra ersättningar, per land	Styrelse och VD	Övriga anställda	Totalt	Styrelse och VD	Övriga anställda	Totalt
Moderbolaget i Sverige	3 619	7 761	11 380	3 788	7 974	11 762
Dotterbolag i Sverige	1 981	48 106	50 087	2 028	47 417	49 445
Dotterbolag i Danmark	1 942	88 060	90 002	1 933	85 963	87 896
Dotterbolag i Kina	1 737	13 732	15 469	1 846	9 514	11 360
Dotterbolag i USA	2 169	50 246	52 415	2 200	47 541	49 741
	11 448	207 905	219 353	11 795	198 409	210 204

Ersättning till styrelse

Motiven till principerna för åsättande av löner och övriga ersättningar till ledande befattningshavare framgår av bolagsstyrningsrapporten. Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut till ett sammanlagt värde av 1 450 000 SEK (1 470 000).

Arvode	2017	2016
Yvonne Mårtensson (ordförande)*	400	190
Agneta Bengtsson Runmarker	175	190
Jeppe Magnusson	175	190
Mats Nilsson	175	190
Thomas Öster	175	190
Anders Birgersson	175	165
Jon Risfelt**	175	0
Stig-Arne Blom***	0	355
	1 450	1 470

Arvode avser styrelsearvode samt ersättning för arbete i ersättnings-/revisionskommitté.

* Valdes till styrelsens ordförande vid årsstämman 2017

** Tillträdde i samband med årsstämman 2017.

*** Styrelsens ordförande fram till årsstämman 2017

Berednings- och beslutsprocess

Styrelsen har utsett en ersättningskommitté som behandlar och beslutar om ersättningar till VD och till VD direkt rapporterande befattningshavare.

Ersättning och övriga förmåner till ledande befattningshavare

Ersättning till ledande befattningshavare som består av verkställande direktör, ekonomichef, marknadsdirektör, kvalitetschef samt VD:ar i dotterbolag, utgörs av grundlön, bilförmån, rörlig ersättning samt pension. Den rörliga ersättningen kan variera beroende på befattning och kan maximalt utgöra 50 procent av fast lön.

Den rörliga ersättningen baseras på utfall av resultat i koncernens Individuella pensionsavsättningar begränsas så att dessa är skattemässigt avdragsgilla för bolaget.

Till nuvarande verkställande direktör har utgått lön och annan ersättning, inklusive förmåner om sammanlagt 2 169 TSEK. I årets ersättning ingår en resultatbaserad ersättning om 0 TSEK (263).

Pensionsåldern för verkställande direktören är 65 år. Bolaget betalar en årlig premie för verkställande direktörens pensionsförsäkring motsvarande ITP-planen samt tjänstegrupplivsförsäkring och trygghetsförsäkring vid arbetsskada. Den årliga pensionspremien får ej överstiga vad som är avdragsgillt för bolaget. Pensionsgrundande lön är grundlönen samt ett genomsnitt av de tre senaste årens rörliga ersättningar.

Den betalda pensionspremien för 2017 till nuvarande VD uppgick sammanlagt till 762 TSEK (287). Vid uppsägning från bolagets sida gäller en uppsägningstid på 12 månader med avräkning mot andra inkomster under uppsägningstid. Vid uppsägning från verkställande direktörens sida gäller en uppsägningstid på sex månader. Inga särskilda avtal finns beträffandeavgångsvederlag.

Till övriga ledande befattningshavare exkl. koncernens VD har under 2017 utgått lön och annan ersättning inkl bilförmån om sammanlagt 10 636 TSEK (11 013). I årets ersättning ingår resultatlön med 392 TSEK (797).

Pensionsåldern för övriga personer i koncernledningen är 65 år. För dessa personer betalar bolaget en årlig premie motsvarande ITPplanen. Pensionsgrundande lön är grundlönen samt ett genomsnitt av de tre senaste årens rörliga ersättning. Den betalda pensionsförsäkringen för 2017 uppgick till 1 118 TSEK (1 319).

Till övriga befattningshavare i dotterbolagen, som består av medlemmar i dotterbolagens ledningsgrupper exkl de personer som även ingår bland ledande befattningshavare ovan, totalt 26 personer (26), har lön och annan ersättning inkl bilförmån utgått om sammanlagt 18 329 TSEK (17 927). Pensionskostnaderna till dessa uppgick till 1 024 TSEK (872).

Styrelseledamöter och ledande	2017			2016
befattningshavare (antal personer)	Män	Kvinnor	Totalt	Män	Kvinnor	Totalt
Koncernen
Styrelseledamöter	5	2	7	5	2	7
Verkställande direktörer och andra ledande befattningshavare	6	3	9	6	3	9
Moderbolaget
Styrelseledamöter	5	2	7	5	2	7
Verkställande direktörer och andra ledande befattningshavare	2	2	4	2	2	4

Försäljning uppdelad efter marknadssegment

Nedanstående tabell visar fördelningen av koncernens försäljning per marknadsegment, oavsett var produkterna har tillverkats.

MSEK	2017	2016
Dental Implant Systems	202,0	171,1
Diagnostics	30,2	29,7
Hearing Device & Vibration	81,4	80,1
Orthopedics	166,0	182,2
Other Medical Areas	98,3	88,9
Summa	577,9	552,0

I försäljningen under 2017 ingår försäljning till en enskild kund med 74,6 MSEK (61,6).

Huvudsakliga produkter

Dental Implant Systems: Fixturer (implantat), komponenter för implantatburen protetik samt instrument för dental implantatbehandling.

Diagnostics: Engångsartiklar för kliniska tester, såsom allergitester och autoimmuna sjukdomar.

Hearing Device & Vibration: Benförankrade hörselimplantat och komponenter till traditionella hörapparater.

Orthopedics: Implantat, borr, guide pins/wires och plattor för frakturkirurgi. Instrument, skruvar och implantat för hals- och ländrygg samt skoliosbehandling.

Other Medical Areas: Produkter med hög precision för diabetesbehandling samt produkter för neuro- och hjärtkirurgi och alternativa behandlingsmetoder för cancer.

Försäljning uppdelad efter marknadsområde

Nedanstående tabell visar fördelningen av koncernens försäljning per marknadsområde, oavsett var produkterna har tillverkats.

MSEK	2017	2016
Sverige	125,3	106,6
Norden exkl Sverige	54,2	56,0
Europa exkl Norden	196,7	183,1
Nordamerika	116,8	127,5
Asien	82,3	75,2
Övriga marknader	2,6	3,6
Summa	577,9	552,0

Moderbolagets intäkter är interna och avser administrationsarvoden och fördelar sig enligt följande:

MSEK	2017	2016
Sverige	5,4	4,2
Norden exkl Sverige	13,5	11,2
Asien	2,3	1,5
Nordamerika	3,8	3,2
Summa	25,0	20,1

Not 4 Information om marknader

Koncernens enda rörelsesegment, Medtech, arbetar med att utveckla, tillverka och sälja medicintekniska produkter och komponenter.

För information om marknadssegmentets omsättning hänvisas till not 3 och för grunderna för indelning av segment hänvisas till not 1.

Tillgångar och investeringar per geografiskt område

Nedanstående tabell visar det redovisade värdet på tillgångar samt investeringar fördelade på geografiska områden efter var tillgångarna är belägna.

	Tillgångar		Investeringar
MSEK	2017	2016	2017	2016
Sverige	177,9	193,1	14,0	18,2
Danmark	258,4	244,9	10,8	13,6
Kina	83,1	89,9	3,0	1,0
USA	328,1	359,8	9,8	1,8
Summa	847,5	887,7	37,6	34,6

Not 5 Inköp och försäljning mellan koncernbolag

Av moderbolagets intäkter avser 25,0 MSEK (20,1) intäkter från koncernbolag. Inköp från koncernbolag har under året skett med 0,2 MSEK (0,3) avseende IT- och marknadstjänster.

Not 6 Ersättning till revisorer

Arvode och kostnadsersättningar

	Koncernen		Moderbolaget
MSEK	2017	2016	2017	2016
PwC
Revisionsuppdraget	1 298	1 232	370	380
varav till PwC Sverige	1 039	942	370	380
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget	319	374	240	368
varav till PwC Sverige	240	368	240	368
Summa	1 617	1 606	610	748
Revisionsarvode till övriga	50	63	–	–
Koncernen totalt	1 667	1 669	610	748

Med revisionsuppdrag avses granskning av koncernredovisning, lagstadgad revision av moder och dotterbolag, bokföringen samt styrelsens och VDs förvaltning, samt rådgivning eller anant biträde som föranleds av iakttagelser vid granskning. Allt annat är övriga uppdrag. För räkenskapsåren 2016 och 2017, är PwC vald revisor för koncernen.

Not 7 Avskrivningar enligt plan

Koncernen	Kostnad för sålda varor	Utvecklings kostnader	Försäljnings kostnader	Administrations kostnader	Summa
2017
Övriga immateriella tillgångar	319	942	4 538	1 082	6 881
Balanserade utvecklingskostnader	–	1 633	–	–	1 633
Byggnader	5 569	117	75	567	6 328
Markanläggningar	103	6	4	5	118
Maskiner och andra tekniska anläggningar	32 106	–	–	–	32 106
Inventarier, verktyg och installationer	2 802	–	241	1 181	4 224
Summa	40 899	2 698	4 858	2 835	51 290
2016
Övriga immateriella tillgångar	250	925	4 248	1 497	6 920
Balanserade utvecklingskostnader	–	1 799	43	–	1 842
Byggnader	4 549	116	59	240	4 964
Markanläggningar	110	–	–	2	112
Maskiner och andra tekniska anläggningar	34 415	–	–	611	35 026
Inventarier, verktyg och installationer	3 777	–	282	1 708	5 767
Summa	43 101	2 840	4 632	4 058	54 631

Moderbolaget	Administ rations kostnader	Summa
2017
Övriga immateriella tillgångar	1 098	1 098
Inventarier	190	190
Summa	1 288	1 288
2016
Övriga immateriella tillgångar	1 358	1 358
Inventarier	101	101
Summa	1 459	1 459

Not 8 Övriga rörelseintäkter

	Koncernen		Moderbolaget
MSEK	2017	2016	2017	2016
Vinst vid försäljning av övriga anläggningstillgångar	54	2 438	–	17
Ersättning från leverantör	2 352	–	–	–
Försäkringsersättning	267	–	–	–
Kursvinster	656	1 197	153	130
Övrigt	94	725	–	–
Summa	3 423	4 360	153	147

Not 9 Övriga rörelsekostnader

	Koncernen		Moderbolaget
MSEK	2017	2016	2017	2016
Förlust vid försäljning av övriga anläggningstillgångar	–19	–1 040	–	–
Reservering kundåtagande	–2 243	–	–	–
Kursförluster	–1 127	–1 180	–	–
Övrigt	–21	–52	–	–76
Summa	–3 410	–2 272	0	–76

Not 10 Kostnader fördelade på kostnadsslag

Nedanstående kostnader omfattar kostnad för sålda varor, försäljningskostnader, administrationskostnader och utvecklingskostnader för kvarvarande verksamheter.

Koncernen	2017	2016
Material inkl underleverantörer	109 708	105 590
Ersättningar till anställda	269 376	258 461
Avskrivningar	51 290	54 631
Övriga kostnader	104 805	92 715
Summa	535 179	511 397

Not 11 Resultat från andelar i koncernbolag

Moderbolaget	2017	2016
Erhållet koncernbidrag	16 900	11 250
Lämnat koncernbidrag	–	–2 500
Erhållen utdelning	–	12 523
Summa	16 900	21 273

Not 12 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter

	2017	2016
Koncernen
Ränteintäkter	126	185
Kursdifferenser	163	5 426
Summa	289	5 611
Moderbolaget
Ränteintäkter	8	21
Kursdifferenser	–	5 406
Summa	8	5 427

Not 13 Övriga räntekostnader och liknande resultatposter

	2017	2016
Koncernen
Räntekostnader	–9 287	–9 930
Kursdifferenser	–6 347	–
Övrigt	–999	–434
Summa	–16 633	–10 364
Moderbolaget
Räntekostnader	–3 704	–3 469
Kursdifferenser	–6 879	–
Övrigt	–117	–418
Summa	–10 700	–3 887

Not 14 Bokslutsdispositioner

Moderbolaget	2017	2016
Avsättning till periodiseringsfond, beskattningsår 2016	–	–1 055
Återföring av periodiseringsfond, beskattningsår 2010	–	400
Avsättning till periodiseringsfond, beskattningsår 2017	–1 600	–
Skillnad mellan bokförda avskrivningar och avskrivningar enligt plan	–163	195
Summa	–1 763	–460

Not 15 Skatter

Koncernen	2017	2016
Aktuell skatt	–5 357	–5 647
Uppskjuten skatt avseende underskottsavdrag	13	876
Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader	1 544	–6 722
Summa skatt	–3 800	–11 493

Skillnaden mellan koncernens redovisade skattekostnad och skattekostnad baserad på gällande skattesats består av följande komponenter:

Koncernen	2017	2016
Redovisat resultat före skatt	26 405	37 927
Skatt enligt gällande skattesats	–5 809	–8 344
Skatteeffekter av:
Effekt till följd av ändrad skattesats i utländskt dotterbolag	2 611	–
Skillnader i utländska skattesatser	–43	–2 077
Kupongskatt	–370	–226
Övrigt	–189	–846
Redovisad skattekostnad	–3 800	–11 493

Som gällande skattesats för inkomståret 2017 har skattesats i Sverige använts; 22,0% (22,0%).

I samband med förvärvet av Onyx Medical år 2015 uppkom goodwill med 22,9 MUSD. Enligt skatteregler i USA är goodwill skattemässigt avdragsgill under en period om 15 år. Detta innebär att aktuell skatt påverkas i form av en lägre skatteutbetalning med ca 400 TUSD per år under denna period, vilket även för en positiv påverkan på kassaflödet.

Moderbolaget	2017	2016
Aktuell skatt i resultaträkningen	–1 121	–698
Uppskjuten skatt avseende underskottsavdrag	–	–919
Kupongskatt	–352	–209
Summa	–1 473	–1 826
Moderbolaget	2017	2016
Redovisat resultat före skatt	6 598	19 893
Skatt enligt gällande skattesats	–1 452	–4 376
Skatteeffekter av:
Ej avdragsgilla kostnader	–132	–122
Skattefria intäkter	388	2 755
Kupongskatt	–352	–209
Övrigt	75	126
Redovisad skattekostnad	–1 473	–1 826

Not 16 Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten

Koncernen	2017	2016
Ingående anskaffningsvärde	8 080	7 534
Årets inköp	876	181
Omklassificering	–	365
Utgående anskaffningsvärde	8 956	8 080
Ingående avskrivningar	1 758	383
Årets avskrivningar	1 386	1 375
Utgående ackumulerade avskrivningar enligt plan	3 144	1 758
Redovisat värde vid årets slut	5 812	6 322

Nyttjandeperioden för balanserade utgifter för utvecklingsarbeten bedöms uppgå till mellan tre och fem år.

Not 17 Goodwill

Koncernen	2017	2016
Ingående anskaffningsvärde	253 827	234 898
Omräkningsdifferens	–18 742	18 929
Utgående anskaffningsvärde	235 085	253 827
Redovisat värde vid årets slut	235 085	253 827
Goodwill, MSEK	2017	2016
Dental Implant Systems	39	39
Orthopedics	189	208
Diagnostics	7	7
Summa	235	254

Goodwill och immateriella tillgångar med obegränsad nyttjandeperiod fördelas på de lägsta kassagenererande enheter som identifierats inom respektive marknad. Lägsta kassagenerande enheter utgörs av legala enheter eller aggregering av legala enheter.

Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill sker årligen samt då indikationer på att nedskrivningsbehov föreligger. Återvinningsbart belopp för kassagenererande enheter fastställs baserat på beräkningar av nyttjandevärden.

Antaganden

Nyttjandevärdet för nettotillgångar hänförlig till kassagenererande enheter inom Dental Implant Systems, Orthopedics och Diagnostics har beräknats baserat på diskonterade kassaflöden. Kassaflöden för det första året baseras på fastställd budget för 2018. Prognosperioden 2019–2022 utgår från en av styrelsen fastställd affärsplan. För prognosperioden har väsentliga antaganden baserats på historiska data, ledningens samlade erfarenhet, kunders strategi samt utveckling och trender inom relevanta marknadssegment. Onyx Medical inom Orthopedics samt Microplast inom Diagnostics har historiskt uppvisat en tillväxttakt överstigande den antagna och ledningen förväntar en ökad tillväxt i övriga verksamheter till följd av förvärvet av Onyx Medical.

Koncernens bästa bedömning är att tillväxten utgör 10,0 procent inom Dental Implant Systems, 10,1 procent inom Orthopedics samt 9,6 procent inom Diagnostics under prognosperioden. För perioder därefter har en tillväxt motsvarande 2,0 procent antagits. Denna tillväxttakt överstiger inte den långsiktiga tillväxttakten för branschen som helhet.

Med beaktande av inflationsförväntningar, räntenivåer och omvärldsrisk har diskonteringsräntan före skatt satts till 8,46 procent (8,63) och efter skatt till 8,38 procent (8,25).

forts. not 17

Känslighetsanalys, MSEK	Dental Implant Systems	Orthopedics	Diagnostics
Redovisat värde motsvarande den kassagenererande enhetens nettotillgångar	258,3	328,0	84,0
Återvinningsvärde överstigande det redovisade värdet	354,4	151,0	148,3

Rimliga förändringar i väsentliga antaganden

	Dental Implant Systems	Orthopedics	Diagnostics
Tillväxttakt år	Förändringen innebär inget	Förändringen innebär inget	Förändringen innebär inget
två till fem minskas	nedskrivningsbehov.	nedskrivningsbehov.	nedskrivningsbehov.
med 50%.	Nyttjandevärdet minskar med	Nyttjandevärdet minskar med	Nyttjandevärdet minskar med
	21,6 MSEK men överstiger ändå	70,0 MSEK men överstiger ändå det	19,1 MSEK men överstiger ändå
	det redovisade värdet.	redovisade värdet.	det redovisade värdet.
Diskonteringsränta	Förändringen innebär inget	Förändringen innebär inget	Förändringen innebär inget
före skatt ökar	nedskrivningsbehov.	nedskrivningsbehov.	nedskrivningsbehov.
med 1 %.	Nyttjandevärdet minskar med	Nyttjandevärdet minskar med	Nyttjandevärdet minskar med
	85,3 MSEK men överstiger ändå det	65,0 MSEK men överstiger ändå det	32,1 MSEK men överstiger ändå
	redovisade värdet.	redovisade värdet.	det redovisade värdet.
EBITDA marginal	Förändringen innebär inget	Förändringen innebär inget	Förändringen innebär inget
justerad till senaste	nedskrivningsbehov.	nedskrivningsbehov.	nedskrivningsbehov.
två års genomsnitt	Har ingen signifikant påverkan på nyttjandevärdet.	Nyttjandevärdet minskar med 114,4 MSEK men överstiger ändå det redovisade värdet.	Har ingen signifikant påverkan på nyttjandevärdet.

Ovanstående känslighetsanalys visar att det inte föreligger något nedskrivningsbehov avseende goodwill.

Not 18 Övriga immateriella tillgångar

	Koncernen		Moderbolaget
Koncernen	2017	2016	2017	2016
Ingående anskaffningsvärde	52 353	50 843	10 172	9 293
Årets inköp	4 508	4 415	594	983
Omklassificering	–	–469		–104
Försäljning och utrangering	–	–5 077	–	–
Omräkningsdifferens	–1 749	2 641	–	–
Utgående
anskaffningsvärde	55 112	52 353	10 766	10 172
Ingående avskrivningar	22 585	17 148	6 858	5 515
Årets avskrivningar	7 005	7 665	1 098	1 358
Försäljning och utrangering	–	–2 889	–	–
Omräkningsdifferens	–558	661	–	–
Utgående ackumulerade
avskrivningar	29 032	22 585	7 956	6 873
Redovisat värde vid
årets slut	26 080	29 768	2 810	3 299

Balansposten inkluderar förvärvade kundrelationer värderade till 20,3 MSEK i samband med förvärvet av Onyx Medical 2015 vilka skrivs av över 5 år. Årets investeringar avser förvärvad programvara och övrig utveckling av immateriella tillgångar.

Not 19 Operationella leasingavtal

Koncernens kostnad för operationella leasingavtal har för 2017 uppgått till 3 664 TSEK (3 840). De operationella leasingavtalen består till största del av hyresavtal gällande lokaler, då främst Elos Medtech Tianjins anläggning i Kina. Det finns inga väsentliga variabla avgifter i beloppen. Koncernens framtida åtaganden uppgår till följande belopp:

	Koncernen
Avgifter som förfaller	2017	2016
År 1	3 283	3 760
År 2	2 410	3 237
År 3	1 907	2 425
År 4	268	799
Efter år 4	132	1 390
Summa	8 000	11 611

Not 20 Byggnader och mark

	Koncernen
Byggnader	2017	2016
Ingående anskaffningsvärde	194 125	165 675
Årets inköp	206	134
Omklassificering	3 010	21 625
Omräkningsdifferens	–2 183	6 691
Utgående anskaffningsvärde	195 158	194 125
Ingående avskrivningar	56 392	49 256
Årets avskrivningar	6 329	5 969
Omräkningsdifferens	192	1 167
Utgående ackumulerade
avskrivningar	62 913	56 392
Redovisat värde vid årets slut	132 245	137 733

	Koncernen
Markanläggningar	2017	2016
Ingående anskaffningsvärde	1 772	938
Årets inköp	–	511
Omklassificering	–	323
Omräkningsdifferens	23	–
Utgående anskaffningsvärde	1 795	1 772
Ingående avskrivningar	619	506
Omräkningsdifferens	3	–
Årets avskrivningar	118	113
Utgående ackumulerade
avskrivningar	740	619
Redovisat värde vid årets slut	1 055	1 153

	Koncernen
Mark	2017	2016
Ingående anskaffningsvärde	12 199	10 636
Omklassificering	–	810
Omräkningsdifferens	–676	753
Utgående anskaffningsvärde	11 523	12 199
Redovisat värde vid årets slut	11 523	12 199
Redovisat värde vid årets slut
byggnader och mark	144 823	151 085

Not 21 Maskiner och andra tekniska anläggningar

	Koncernen
Maskiner m m	2017	2016
Ingående anskaffningsvärde	435 032	410 573
Årets inköp	8 677	11 382
Omklassificering	5 958	5 709
Försäljning och utrangering	–6 830	–7 197
Omräkningsdifferens	–6 053	14 565
Utgående anskaffningsvärde	436 784	435 032
Ingående avskrivningar	257 914	223 364
Årets avskrivningar	34 372	36 057
Försäljning och utrangering	–7 495	–7 169
Omräkningsdifferens	–125	5 662
Utgående ackumulerade
avskrivningar	284 666	257 914
Redovisat värde vid årets slut	152 118	177 118
Leasingobjekt ingår i bokfört värde ovan med	28 561	38 881

Av årets investeringar har 11,2 MSEK (7,4) finansierats genom leasingoch avbetalningskontrakt. Leasingobjekten består till största del av svarvar, fräsar och liknande maskiner hos Elos Medtech Pinol. De totala minimileaseavgifterna uppgår till 31,5 MSEK (39,4). Nuvärdet av dessa uppgår till 28,8 MSEK (35,9).

Not 22 Inventarier och verktyg

	Koncernen		Moderbolaget
Inventarier m m	2017	2016	2017	2016
Ingående anskaffningsvärde	60 247	52 069	1 497	963
Årets inköp	517	2 235	509	534
Omklassificering	2 992	5 808	–	–
Försäljning och utrangering	–2 131	–455	–	–
Omräkningsdifferens	–439	590	–	–
Utgående
­anskaffningsvärde	61 186	60 247	2 006	1 497
Ingående avskrivningar	42 541	37 725	1 008	907
Årets avskrivningar	2 079	4 732	190	101
Försäljningar och utrangeringar	–418	–252	–	–
Omräkningsdifferens	–237	336	–	–
Utgående ackumulerade avskrivningar	43 965	42 541	1 198	1 008
Redovisat värde vid årets slut	17 221	17 706	808	489
Leasingobjekt ingår i bokfört värde ovan med	2 984	2 984	–	–

Leasingobjekten består till största del av personbilar där årets anskaffningar uppgår till 0,3 MSEK (1,1). De totala minimileaseavgifterna uppgår till 2,7 MSEK (3,1). Nuvärdet av dessa uppgår till 2,5 MSEK (2,8).

Not 23 Pågående nyanläggningar

	Koncernen
Pågående nyanläggningar	2017	2016
Ingående anskaffningsvärde	8 407	27 642
Årets inköp	22 792	15 728
Omklassificering	–11 960	–34 169
Försäljning och utrangering	–	–1 036
Omräkningsdifferens	1 222	242
Utgående anskaffningsvärde	20 461	8 407
Redovisat värde vid årets slut	20 461	8 407

Not 24 Andelar i koncernbolag

2017	2016
222 521	152 596
–	69 925
222 521	222 521
–	–
–	–
222 521	222 521

Dotter		Rösträtts	Antal	Bokfört
Dotterbolag dotterbolag		andel	andelar	värde
Elos Medtech Pinol A/S		100 %	1 000	70 149
Elos Medtech Tianjin Co. Ltd.		100 %	–	32 571
Elos Medtech Timmersdala AB		100 %	2 600	27 987
TioTec AB		100 %	–	–
Elos Medtech Microplast AB		100 %	1 000	21 673
Elos Medtech U.S Holdings Inc.		100 %	1 000	69 925
	Onyx Medical LLC	100 %	–	–
Elos AB		100 %	1 000	116
AB Westment		100 %	1 000	100
Elos Medical AB		100 %	–	–
EM Group AB		100 %	–	–
Summa				222 521

Uppgift om dotterbolagens organisationsnummer och säte:

Dotterbolag	Dotter-dotterbolag	Organisationsnummer	Säte
Elos Medtech Pinol A/S		13746184	Hilleröd, Danmark
Elos Medtech Tianjin Co. Ltd.		91120111697431125P	Tianjin, Kina
Elos Medtech Timmersdala AB		556055-1201	Skövde
	TioTec AB	556443-5153	Skövde
Elos Medtech Microplast AB		556344-0790	Skara
Elos Medtech U.S Holdings Inc.		47-3691218	Memphis, TN, USA
	Onyx Medical LLC	62-1445666	Memphis, TN, USA
Elos AB		556280-2784	Lidköping
AB Westment		556245-0089	Lidköping
	Elos Medical AB	556193-2913	Lidköping
	EM Group AB	556259-0215	Lidköping

Not 25 Fordringar på koncernbolag

	Moderbolaget
	2017	2016
Långfristigt lån till Elos Medtech U.S Holdings, avser finansiering av förvärv	154 509	139 677
Långfristigt lån till Elos Medtech Tianjin, avser finansiering av koncernens nettoinvestering i dotterbolaget	7 781	19 210
Övrigt	601	601
Summa	162 891	159 488

Not 26 Övriga fordringar

	Koncernen		Moderbolaget
	2017	2016	2017	2016
Reversfordran	735	420	–	–
Mervärdesskatt	2 143	702	400	548
Övrigt	1 077	954	4	–
Summa	3 955	2 076	404	548

Not 27 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

	Koncernen		Moderbolaget
	2017	2016	2017	2016
Förutbetalda kostnader	3 116	2 672	748	723
Övrigt	353	358	164	169
Summa	3 469	3 030	912	892

Not 28 Eget kapital

Koncernen

I reserver ingår omräkningsdifferenser enligt nedan:

Omräkningsdifferenser nettotillgångar

utländsk valuta	2017	2016
Ingående ackumulerade omräknings differenser	18 437	4 680
Årets omräkningsdifferens	–7 308	13 757
Utgående ackumulerade ­omräkningsdifferenser	11 129	18 437

Valutakursdifferenser från säkring av nettoinvestering i utlandsverksamhet

Ingående ackumulerade valutakurs differens	–5 826	–5 826
Årets valutakursdifferens	–	–
Utgående ackumulerade ­valutakursdifferenser	–5 826	–5 826
Summa utgående ackumulerade omräknings- och valutakurs­differenser	5 303	12 611

Moderbolaget utdelning

Styrelsen har föreslagit årsstämman att ingen utdelning skall utgå för verksamhetsåret 2017.

Not 29 Aktiekapital

Under året har inga A-aktier stämplats om till B-aktier. Den 31 december 2017 bestod aktiekapitalet av 6 051 000 aktier med ett kvotvärde av 6,25 SEK per aktie. Samtliga aktier är fria. Uppdelningen på de olika aktieslagen är följande:

Totalt antal	6 051 000
Serie B (1/10 röst)	4 951 260
Serie A (1 röst)	1 099 740

Enligt bolagsordningen i Elos Medtech AB har innehavare av A-aktie rätt att efter skriftlig framställan till bolaget begära att A-aktie stämplas om till B-aktie. Innan A-aktie övergår till ny ägare, som inte tidigare är A-aktieägare i bolaget, ska aktien genast hembjudas övriga A-aktieägare till inlösen genom skriftlig anmälan till bolagets styrelse. Åtkomsten av aktien ska därvid styrkas samt, där aktien övergått genom köp, uppgift lämnas om köpeskillingen.

Företrädesemission 2018

Under första kvartalet 2018 har en nyemission genomförts innebärande att 2 017 000 antal nya B-aktier kommer att utges. Nyckeltal för resultat per aktie har omräknats. Se not 39.

Optionsprogram

Vid årsstämman 2016 beslutades att införa ett aktiebaserat incitationsprogram till ledande befattningshavare. Teckningskurs fastställdes till 147 SEK 2016 och kan ske mellan 1 oktober och 31 december 2019.

Elos Medtechs teckningsoptioner utgivna till ledande befattningshavare och övriga nyckelpersoner har räknats om enligt gällande teckningsvillkor med anledning av den genomförda nyemissionen, varvid 251 500 utgivna teckningsoptioner ger rätt att teckna 271 620 (251 500) nyemitterade aktier till teckningskurs 136,32 (147,00) SEK per aktie under perioden 1 oktober–31 december 2019.

Totalt antal beslutade teckningsoptioner uppgick till 318 473, varav 251 500 tecknats per den 31 december 2017. Beaktat bolagets börskurs föreligger ingen utspädningseffekt per den 31 december 2017.

Not 30 Obeskattade reserver

Moderbolaget	2017	2016
Ackumulerade överavskrivningar	1 646	1 483
Periodiseringsfond, beskattningsår 2012	352	352
Periodiseringsfond, beskattningsår 2013	2 890	2 890
Peroidiseringsfond, beskattningsår 2016	1 055	1 055
Periodiseringsfond, beskattningsår 2017	1 600	–
Summa	7 543	5 780

Not 31 Avsättningar för pensioner

	Koncernen		Moderbolaget
	2017	2016	2017	2016
Avsättning till FPG/PRI pensioner	36 887	28 757	4 902	4 333
Summa	36 887	28 757	4 902	4 333

Följande aktuariella antaganden har använts vid beräkning av förmånsbestämda pensionsförpliktelser:

Koncernen	2017	2016
Diskonteringsränta	2,75 %	3,00 %
Årlig löneökning	3,25 %	3,25 %
Årlig ökning av inkomstbasbelopp	3,25 %	3,25 %
Årlig inflation	1,90 %	1,70 %
Avgångsintensitet	5,00 %	5,00 %

Diskonteringsränta har fastställts för 2017 såväl som för 2016 utifrån utvecklingen av marknadsräntan på bostadsobligationer med duration motsvarande genomsnittlig återstående löptid på förpliktelsen. För 2017 var durationen 23 år (24 år).

forts. not 31

Känslighetsanalys

Känslighetsanalysen har beräknats enligt PUC-metoden med följande beräkningsparametrar.

Diskonteringsränta +/–0,5 %:	2,25 %	2,75 %	3,25 %
Förpliktelsens nuvärde vid periodens slut	37 123	33 182	29 791
Löneökning +/–0,5 %:	2,75 %	3,25 %	3,75 %
Förpliktelsens nuvärde vid periodens slut	31 905	33 182	34 844
Inflation +/–0,5 %:	1,40 %	1,90 %	2,40 %
Förpliktelsens nuvärde vid periodens slut	30 739	33 182	35 917
Livslängd +/–0,5 %:	–1 år	DUS 14	1 år
Förpliktelsens nuvärde vid periodens slut	32 048	33 182	34 314

Specifikation av förändring av
pensionsskuld i koncernen:	2017	2016
Förpliktelsens nuvärde vid periodens början	26 329	25 581
Förmåner intjänade under perioden	1 326	1 282
Pensionsutbetalningar	–645	–628
Ränta	831	802
Aktuariell vinst (–) och förlust (+)	5 341	–708
Förpliktelsens nuvärde vid periodens slut	33 182	26 329
Löneskatt	3 705	2 428
Bokfört värde	36 887	28 757

Räntedelen i pensionsskulden är i resultaträkningen redovisad som räntekostnad. Övriga delförändringar av pensionsskulden är redovisade i rörelseresultatet, föutom aktuariell vinst/förlust som redovisas i övrigt totalresultat.

Koncernen	2017	2016
Kostnader avseende tjänstgöring under innevarande år	3 069	1 675
Räntekostnad	831	802
Aktuariell vinst (–) och förlust (+), inklusive löneskatt	6 637	–880
Summa kostnader för förmånsbestämda planer	10 537	1 597
Kostnad för avgiftsbestämda planer	13 950	14 607
Summa totala pensionskostnader	24 487	16 204

Uppskattade avgifter för utbetalning till pensionsplanen 2018 förväntas uppgå till ca 654 TSEK (645).

Not 32 Uppskjuten skattefordran/-skuld

	Koncernen
Uppskjuten skattefordran	2017	2016
Förlustavdrag	3 960	4 916
Temporära skillnader materiella anläggningstillgångar	3 142	3 625
Avsättning för pensioner	4 175	2 737
Övrigt	2 517	90
Summa	13 794	11 368
Kvittningsbara fordringar	–6 477	–7 743
Redovisad uppskjuten skattefordran	7 317	3 625
Uppskjuten skatteskuld
Temporära skillnader immateriella anläggningstillgångar	4 258	2 736
Temporära skillnader materiella anläggningstillgångar	20 819	27 527
Temporära skillnader omsättningstillgångar	4 414	4 229
Obeskattade reserver	7 765	3 381
Summa	37 256	37 873
Kvittningsbara fordringar	–6 477	–7 743
Redovisad uppskjuten skatteskuld	30 779	30 130
Netto	–23 462	–26 505

Uppskjutna skatteskulder respektive fordringar har kvittats där det föreligger legal rätt för kvittning.

Moderbolagets uppskjutna skatteskuld ingår i balansposten obeskattade reserver (se not 30).

	Koncernen
Förändring i uppskjuten skatt	2017	2016
Ingående balans	–26 505	–19 227
Förändring i RR	1 557	–5 846
Förändring i OCI	1 460	–194
Omräkningsdifferens	26	–1 238
Utgående balans	–23 462	–26 505

Not 33 Checkräkningskredit

Koncernen

Beviljat belopp på checkräkningskredit uppgår till 72,2 MSEK (101,4), varav outnyttjat belopp 23,2 MSEK (61,1).

Moderbolaget

Beviljat belopp på checkräkningskredit uppgår till 40,0 MSEK (40,0), varav outnyttjat belopp 11,1 MSEK (27,5).

Not 34 Räntebärande skulder

	Koncernen
Långfristiga skulder	2017	2016
Låneskulder	185 574	197 448
Skuld avseende finansiella leasingavtal	20 231	25 857
Summa	205 805	223 305
	Koncernen
Kortfristiga skulder	2017	2016
Låneskulder	67 931	78 100
Checkräkningskredit	48 973	40 316
Skuld avseende finansiella leasingavtal	8 592	9 979

Av koncernens låneskulder förfaller 45,3 MSEK (53,2) senare än 5 år. Motsvarande belopp för moderbolaget uppgår till 0,0 MSEK (0,0).

Not 35 Övriga skulder

	Koncernen		Moderbolaget
	2017	2016	2017	2016
Mervärdesskatt	1 753	1 484	–	–
Semesterskuld, faktisk ej utbetald	2 054	–	–	–
Källskatt	1 701	1 695	375	349
Kortfristig del av beräknad tillägssköpeskilling från förvärv	–	42 820	–	–
Övrigt	1 995	4 523	288	374
Summa	7 503	50 522	663	723

Not 36 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

	Koncernen		Moderbolaget
	2017	2016	2017	2016
Semester- och löneskuld	24 599	21 944	1 268	965
Sociala avgifter	7 277	5 756	1 505	1 103
Upplupen ränta	763	205	431	582
Övriga poster	5 217	10 833	1 106	2 752
Summa	37 856	38 738	4 310	5 402

Koncernens skulder förfaller till

betalning enligt följande: Koncernen
Finansiella leasingavtal	2017	2016
År 1	14 038	9 979
År 2	9 909	8 448
År 3	9 009	6 847
År 4	6 775	6 144
År 5	2 006	3 684
Efter år 5	470	737

Leasingobjekten består till största del av svarvar, fräsar och liknande maskiner hos Elos Medtech Pinol och Elos Medtech Microplast.

Not 37 Ställda säkerheter

	Koncernen		Moderbolaget
För skulder till kreditinstitut inkl checkräkningskrediter	2017	2016	2017	2016
Fastighetsinteckningar	146 703	149 248	–	–
Företagsinteckningar	43 188	42 773	6 200	6 200
Finansiellt leasingobjekt	26 668	34 217	–	–
Maskiner med äganderättsförbehåll	64 747	73 961	–	–
Lager med äganderättsförbehåll	13 130	13 837	–	–
Kundfordringar	16 375	11 745	–	–
Övriga ställda säkerheter	1 840	–	–	–
Summa	312 651	325 781	6 200	6 200

Not 38 Eventualförpliktelser

	Koncernen		Moderbolaget
	2017	2016	2017	2016
Borgensförbindelser för dotterbolag	–	–	95 973	95 973
Övriga eventualförpliktelser	358	327	98	87
Summa	358	327	96 071	96 060

Uppgifter om koncernens pensionsåtaganden framgår av not 2 och 32. Avseende potentiella tvister se not 1 "Kritiska redovisningsfrågor samt uppskattningar och bedömningar".

Not 39 Resultat per aktie

Resultatet per aktie har beräknats genom att årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 22 605 TSEK (26 434) har dividerats med genomsnittligt antalet utestående aktier som är 6 051 000 (6 051 000). Antalet aktier vid periodens slut uppgick till 6 051 000 (6 051 000). Resultat per aktie före och efter utspädning beräknas till 3:54 SEK (4:14). Vid beräkning av resultat per aktie har hänsyn tagits till fondemissionselement i den efter bokslutsdagen genomförda företrädesemissionen.

Not 40 Kassaflöde

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet:

	Koncernen		Moderbolaget
	2017	2016	2017	2016
Avsättningar	8 130	1 621	569	–137
Kursdifferenser	–2 261	195	–2 231	–1 819
Resultat sålda anläggnings tillgångar	–	–1 947	–	–
Nedskrivning av finansiella anläggningstillgångar	1 094	–	–	–
Summa	6 963	–131	–1 662	–1 956

Upplysning om betalda räntor:

	Koncernen		Moderbolaget
	2017	2016	2017	2016
Under året betalda räntor	8 891	9 626	3 520	3 293
Under året erhållna räntor	118	173	1 454	6 137

Moderbolaget har under året erhållit räntor från dotterbolag om 1 454 TSEK (6 137). Likvida medel i kassaflödesanalysen utgörs av kassa- och bankmedel.

Av totala investeringar på 37,6 MSEK (34,6) är 11,2 MSEK (12,2) lånefinansierade.

Not 41 Avstämning av skulder som härrör från finansieringsverksamheten

		Kassaflöden		Icke kassaflöden
Koncernen	IB 2017	Amortering	Nyupplåning	Omräkning pensions skuld	Nya leasingavtal	Valutakurs differenser	Omklassi ficering	UB 2017
Långfristiga räntebärande avsättningar för pensioner	28 757	–645	–	8 775	–	–	–	36 887
Checkräkningskredit	40 316	–	9 563	–	–	–906	–	48 973
Långfristiga räntebärande skulder
varav leasingskulder	25 857	–5 893	–	–	267	–	–	20 231
varav låneskulder	197 448	–	–	–	–	–11 874	–	185 574
Kortfristiga räntebärande skulder
varav leasingskulder	9 979	–1 387	–	–	–	–	–	8 592
varav låneskulder	78 100	–34 073	18 934	–	–	–4 678	9 648	67 931
Ej räntebärande finansiell skuld	42 820	–31 797	–	–	–	–1 375	–9 648	–
Summa skulder	423 277	–73 795	28 497	8 775	267	–18 833		368 188
Kassa och bank	–38 496							–9 620
Nettolåneskuld	384 781	–73 795	28 497	8 775	267	–18 833		358 568

Not 42 Finansiella instrument

Enligt IFRS 13 klassificeras finansiella instrument värderade till verkligt värde, i en hierarki i tre olika nivåer utifrån den information som används för att fastställa dess verkliga värde. Nivå 1 avser när verkligt värde fastställs utifrån noterade priser på en aktiv marknad för identiska finansiella tillgångar och skulder. Nivå 2 avser när verkligt värde fastställs utifrån annan observerbar information än noterade priser inkluderade i nivå 1. Nivå 3 avser när det verkliga värdet fastställs utifrån värderingsmodeller där väsentlig indata baseras på icke observerbar data. Koncernen innehar inga finansiella instrument som värderas enligt nivå 1 förutom likvida medel i utländsk valuta. Skuld för tilläggsköpeskilling värderades enligt nivå 3. Det har inte skett några överföringar mellan de olika värderingskategorierna under 2017 eller 2016.

Ledningen fastställer klassificeringen av finansiella instrument enligt IAS 39 vid den första redovisningen och omprövar detta beslut vid varje rapporteringstillfälle. Denna klassificering framgår i respektive avsnitt nedan.

Finansiella tillgångar

De finansiella tillgångar som finns och nyttjas i koncernen är likvida medel, kundfordringar, övriga fordringar, aktier, långfristiga fordringar samt valutaterminer vilka avslutats under 2016. Samtliga belopp som anges nedan motsvarar de bokförda värdena i koncernen. Lånefordringar och kundfordringar är icke-derivata finansiella tillgångar med fastställda eller fastställbara betalningar som inte är noterade på en aktiv marknad. Utmärkande är att de uppstår när koncernen tillhandhåller pengar, varor eller tjänster direkt till kund utan avsikt att handla med uppkommen fordran. De ingår i omsättningstillgångar med undantag för poster med förfallodag mer än 12 månader efter balansdagen, vilka klassificeras som anläggningstillgångar. Lånefordringar och kundfordringar ingår i förekommande fall i posterna Kundfordringar och Övriga fordringar i balansräkningen.

Likvida medel

De likvida medlen består av SEK, CNY, DKK, EUR samt USD och är placerade på bankkonton till sedvanliga räntevillkor. Vid årsskiftet uppgick likvida medel till 9,6 MSEK (38,5) för koncernen och 0,8 MSEK (17,1) för moderbolaget. Bokfört värde motsvarar verkligt värde.

Kundfordringar

Koncernens kundfordringar består huvudsakligen av fordringar i SEK, CNY, DKK, EUR och USD. Samtliga fordringar är värderade till balansdagens kurs. Betalningsvillkoren för kundfordringarna är 10–60 dagar. Vid årsskiftet uppgick kundfordringarna i koncernen till 65,8 MSEK (61,2) och i moderbolaget till 0 MSEK (0). Bokfört värde bedöms motsvara verkligt värde. Maximal exponering för kreditrisk per balansdagen är det redovisade värdet enligt nedan. Koncernen innehar inga säkerheter för de kortfristiga fordringarna.

	Koncernen
Åldersfördelning av kundfordringar	2017	2016
Ej förfallna fordringar	61 797	50 471
Förfallna fordringar 1–30 dagar	13 960	9 890
Förfallna fordringar 31–60 dagar	971	845
Förfallna fordringar 61–90 dagar	514	149
Förfallna fordringar >91 dagar	451	65
Summa förfallet	15 896	10 949
Reserverade kundfordringar	–165	–182
Summa kundfordringar	77 528	61 238

Övriga fordringar

Koncernens övriga fordringar förfaller inom ett år.

Nettotillgångar i utländsk valuta

Koncernens nettotillgångar i utländsk valuta vid balansdagens slut uppgår till 110,9 MDKK (99,9), 9,8 MUSD (9,3) och 37,2 MCNY (35,5).

Ekonomisk säkring i utländsk valuta

Moderbolaget har upptagit lån i USD uppgående till 11,3 MUSD, för vidare utlåning till dotterbolaget, Elos Medtech U.S Holdings, Inc. Extern upplåning har använts till vidareutlåning till dotterbolaget och utgör i moderbolaget en ekonomisk säkring. Moderbolagets reversfordran på dotterbolaget Elos Medtech U.S Holdings Inc. har från tredje kvartalet klassificerats som en utökad investering i dotterbolaget. Omräkningsdifferens på nettofordran efter ekonomisk säkring redovisas från tredje kvartalet inom övrigt totalresultat.

Finansiella skulder

De finansiella skulder som finns och nyttjas i koncernen är leverantörsskulder, checkräkningskredit samt lån från kreditinstitut. Samtliga belopp som anges nedan, under finansiella skulder motsvarar de bokförda värdena i koncernen och är beräknade enligt nivå 2 enligt värderingshierarkin i IFRS13. Koncernens upplåning är till största delen till rörlig ränta varför de bokförda värdena i allt väsentligt bedöms motsvara verkliga värden. Omräkning från utländsk valuta till SEK har gjorts till balansdagens kurs.

Leverantörsskulder

Koncernens leverantörsskulder består huvudsakligen av skulder i SEK, CNY, DKK, EUR och USD. Betalningsvillkoren för leverantörsskulderna är 10–60 dagar.

Checkräkningskredit

Koncernen har totalt tre (tre) olika checkräkningar med en sammanlagd total kredit på 72,2 MSEK (101,4). Vid årsskiftet uppgick outnyttjat belopp till 23,2 MSEK (61,1). Räntan på checkräkningskrediten är rörlig.

Övriga räntebärande skulder

Koncernens lån från kreditinstitut uppgick vid årsskiftet till 263,4 MSEK (311,4). Lånen består av lån mot traditionella säkerheter som pantbrev och företagsinteckningar, avbetalningskontrakt och leasingavtal.

forts. not 42

	Koncernen		Moderbolaget
Utbetalningar inklusive beräknade räntebetalningar per år	2017	2016	2017	2016
Villkorad tilläggsköpeskilling som förfaller år 1	9 648	42 820	–	–
Lån som förfaller år 1	47 112	94 989	23 677	26 039
Lån som förfaller år 2	55 873	47 679	22 772	9 802
Lån som förfaller år 3	42 164	53 771	22 026	23 894
Lån som förfaller år 4	24 169	47 557	11 028	23 894
Lån som förfaller år 5	10 894	40 062	76	23 894
Lån som förfaller efter år 5	47 516	56 777	–	11 299
Summa	237 376	383 655	79 579	118 822

Av de totala lånen inklusive beräknade räntebetalningar är 62,7 MSEK (78,2) upptagna i SEK, 26,3 MSEK (61,4) i DKK, 131,9 MSEK (194,1) upptagna i USD samt i 0 MSEK (6,8) i EUR.

Samtliga lån från kreditinstitut i SEK, i EUR och i DKK löper med rörlig ränta. Av lånen i USD löper 91,0 MSEK (141,5) med rörlig ränta och 27,8 MSEK (52,6) med fast ränta. Den genomsnittliga räntan på koncernens totala låneskulder uppgår till 3,0 procent (2,7). Se även not 34.

Not 43 Närståendetransaktioner

Bolaget har under rapportperioden transaktioner med ledande befattningshavare. Dessa transaktioner utgörs av en amortering av skuld avseende tilläggsköpeskillingen från förvärvet av Onyx Medical LLC. Resterande skuld för tilläggsköpeskilling uppgår till 9,6 MSEK (42,8).

Utöver detta framgår löner och ersättningar till styrelsen och ledande befattningshavare av not 2.

Not 44 Händelser efter balansdagens utgång

Styrelsen har den 19 februari 2018, med stöd av bemyndigande, fattat beslut om en företrädesemission om cirka 104,9 MSEK före emissionskostnader. Emissionslikviden kommer att disponeras för investeringar i utökad produktionskapacitet. Elos Medtech har erhållit 510 (k) tillåtelse från den amerikanska myndigheten FDA (Food and Drug Administration) för marknadsplacering av Elos Abutment Blank på den amerikanska marknaden för dentala implantat.

Elos Medtech har utsett Sören Olesen, VD för Elos Medtech Pinol, till Dental Business Director med ansvar att leda den globala dentala strategin inom ett av våra viktiga affärssegment, Dental Implant Systems. Elos Medtech har utsett Jodie Gilmore, VD för Elos Medtech Onyx, som Orthopedics Business Director med ansvar att leda vår globala ortopedistrategi inom ett av våra viktiga affärssegment, Orthopedics.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed, ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat samt att förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av moderbolagets verksamhet, ställning och resultat och dessutom beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget står inför. Styrelsen och verkställande direktören

försäkrar också att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS, såsom de antagits av EU, och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat samt att koncernförvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncerns verksamhet, ställning och resultat och dessutom beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen står inför.

Göteborg den 3 april 2018

Yvonne Mårtensson Agneta Bengtsson Runmarker Jeppe Magnusson Styrelsens ordförande Styrelseledamot Styrelseledamot

Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Jon Risfelt Mats Nilsson Thomas Öster

Anders Birgersson Jan Wahlström

Styrelseledamot Verkställande direktör

Vårt revisorsyttrande har avgivits den 3 april 2018 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Bror Frid Auktoriserad revisor

Revisionsberättelse

Till bolagsstämman i Elos Medtech AB (publ), org.nr 556021-9650

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Elos Medtech AB (publ) för år 2017.

Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 10–41 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2017 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2017 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och rapport över totalresultat och balansräkningen för moderbolaget och koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets och koncernens revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Vår revisionsansats

Revisionens inriktning och omfattning

Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter.

Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till koncernens struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar.

I samband med planering av revisionen och i utvärdering av utfört arbete görs en bedömning av vilken omfattning och inriktning som krävs for att säkerställa en tillräcklig och ändamålsenlig revision ur ett koncernperspektiv. I de svenska och danska enheterna har vi utfört en fullständig revision i varje legal enhet. För enheterna i USA och Kina har vi utfört riktade revisionsåtgärder med biträde av lokala team i det globala PwC Nätverket, dels löpande under året, dels i samband med revisionen av årsbokslutet. De lokala revisionsteamens arbete styrs och följs upp av det centrala revisionsteamet. Som ett led i detta arbete har huvudansvarig revisor under året besökt Elos Medtechs verksamhet i USA samt i Danmark för genomgångar med företagsledning och lokala PwC revisorer.

Väsentlighet

Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller fel. De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna.

Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering som helhet (se tabellen sid 43). Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.

Värdering av Goodwill

Bolagets värderingsprinciper för goodwill framgår av not 1. De mest väsentliga antagen som tillämpats vid denna nedskrivningsprövning finns beskrivna i not 18.

Per den 31 december 2017 uppgår redovisad goodwill till 235 MSEK, vilket motsvarar närmare 30 % av koncernens totala tillgångar.

Den mest väsentliga goodwillposten, 189 MSEK, är hänförlig till marknadssegmentet "Orthopedics"

I enlighet med IAS 36 prövar koncernen minst årligen om det förekommer ett nedskrivningsbehov på immateriella tillgångar med obestämd nyttjandeperiod (goodwill).

Denna prövning görs genom en beräkning av återvinningsvärdet för de verksamheter till vilka goodwillposterna är relaterade. Respektive beräknat återvinningsvärde jämförs med det redovisade värdet på verksamheten inklusive goodwill.

Återvinningsvärdet fastställdes av företagsledningen genom en beräkning av verksamhetens förmåga att generera kassaflöde i framtiden, där antaganden om tillväxt, EBITDA-marginal och diskonteringsränta är mest betydelsefulla.

Värdering av goodwill utgör särskilt betydelsefullt område i revisionen mot bakgrund av att goodwill representerar ett väsentligt värde i balansräkningen samt att en nedskrivningsprövning innefattar faktorer och förhållanden där företagsledningen behöver göra väsentliga antaganden, uppskattningar och bedömningar om framtiden.

Särskilt betydelsefullt område Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området

Våra granskningsåtgärder av värdering av goodwill inkluderar men begränsas inte till de områden som framgår nedan:

• Vi har gjort en bedömning av kassaflödesberäkningarnas matematiska riktighet och en avstämning av kassaflödesprognoserna mot av styrelsen antagen budget för 2018 samt upprättad affärsplan.
• Med biträde av värderingsspecialister från PwC har vi utvärderat och bedömt att bolagets värderingsmodell är förenlig med vedertagna värderingstekniker.
• Vi har prövat bolagets allokering av goodwill till lägsta kassagenererande enhet för nedskrivningstest
• Vi har prövat rimligheten i de antaganden som har störst effekt på nedskrivningsprövning, vilka inkluderar antaganden för tillväxttakt, EBITDA marginal samt diskonteringsränta.
• Vi har prövat att bolaget lämnat tillräckliga upplysningar om de antaganden som vid en rimligt möjlig förändring skulle kunna föranleda nedskrivning av goodwill i framtiden.

Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen

Den tryckta versionen av denna årsredovisning innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns i den tryckta versionen på sidorna 1–10 och sidorna 42–52. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisorns ansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Elos Medtech AB (publ) för år 2017 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisorns ansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, 405 32 Göteborg, utsågs till Elos Medtech AB (publ)s revisor av bolagsstämman den 26 april 2017 och har varit bolagets revisor sedan 23 april 2012.

Göteborg den 3 april 2018

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Bror Frid Auktoriserad revisor

Bolagsstyrningsrapport

Elos Medtech AB (publ). Organisationsnr: 556021-9650

Elos Medtech AB är ett svenskt aktiebolag, vars B-aktie är noterad på NASDAQ Stockholm AB Small Cap-listan. Elos Medtech AB är sektorklassificerat som Health Care-bolag.

Elos Medtechs bolagsstyrning grundar sig på svensk lagstiftning och noteringsavtalet med NASDAQ Stockholm AB. Styrningen av Elos Medtech sker via bolagsstämman, styrelsen och verkställande direktören i enlighet med aktiebolagslagen samt företagets bolagsordning och arbetsordning. Nu gällande bolagsordning finns på Elos Medtech webbplats, www.elosmedtech. com under rubriken IR/Finansiell info.

Elos Medtech tillämpar "Svensk kod för bolagsstyrning".

Bolagsstämma

Aktieägarnas rätt att fatta beslut avseende bolagets angelägenheter utövas vid bolagsstämman. Årsstämma ska hållas inom sex månader från räkenskapsårets slut. Elos Medtechs årsstämma för 2017 kommer att hållas den 24 april 2018 i Göteborg. På årsstämman kan samtliga aktieägare, som är registrerade och anmält sitt intresse att delta, rösta i förhållande till sitt aktieägande. På årsstämman behandlas en rad centrala frågor, exempelvis fastställande av bolagets resultat- och balansräkning för det gångna året, ansvarsfrihet åt styrelsen, val av styrelse och revisor, ersättning till styrelse och revisor samt andra frågor enligt aktiebolagslagen och bolagsordningen. Samtliga aktieägare har rätt att få ärenden behandlade vid årsstämman. För att sådana ärenden tidsmässigt ska kunna tas med i kallelsen måste begäran ställas till bolaget senast sex veckor innan årsstämman.

Årsstämman 2017 gav styrelsen bemyndigande att intill tiden för nästkommande årsstämma vid ett eller flera tillfällen fatta beslut om att öka bolagets aktiekapital med högst 3 750 TSEK genom nyemission av högst 600 000 B-aktier och/eller konvertibler utbytbara till högst 600 000 B-aktier. Syftet med bemyndigandet har varit att bereda bolaget möjlighet att genomföra förvärv av hela eller delar av andra företag. Vid fullt utnyttjande av bemyndigandet skulle detta motsvara cirka 9 procent av totala antalet aktier.

Vid en extra bolagsstämma den 15 december 2017 bemyndigade stämman styrelsen att, vid ett eller flera tillfällen före nästa årsstämma, besluta om en företrädesemission av aktier av serie B. Emission med stöd av bemyndigandet ska enbart ske i syfte att möjliggöra investeringar.

Styrelsen har den 19 februari 2018 fattat beslut om företrädesemission om 2 017 000 nya B-aktier som förväntas tillföra koncernen ca 100 MSEK i nytt kapital efter emissionskostnader.

Valberedning

Vid årsstämman 2017 beslutades att valberedningen ska bestå av lägst tre och högst fem ledamöter varav en ska vara styrelsens ordförande. Övriga ledamöter ska utses av de, per utgången av augusti månad, till röstetalet tre största aktieägarna i bolaget samt av den därutöver till kapitalandelen största aktieägaren. Avstår aktieägare att utse ledamot övergår rätten att utse ledamot till den till röstetalet närmst följande aktieägare. Ordförande i valberedningen ska vara den som vid valberedningens bildande representerar den röstmässigt största aktieägaren såvida valberedningen inte enhälligt beslutar att utse annan. Vid utseende av valberedning ska reglerna i Svensk kod för bolagsstyrning (Koden) beaktas, 2.2, 2.3 och 2.4, bl a innebärande att ingen medlem av företagsledningen kan ingå i valberedningen och att styrelsemedlemmar inte ska utgöra en majoritet i den, samt att högst en ingående styrelsemedlem får vara beroende i förhållande till någon av bolagets större aktieägare. Om ledamot utsetts av viss ägare skall ägarens namn anges. En valberedningsledamot ska innan uppdraget accepteras noga överväga huruvida en intressekonflikt föreligger.

Valberedningens uppgift inför årsstämman 2018 är att lämna förslag på val av stämmoordförande, antal styrelseledamöter och revisorer, arvode till styrelsen och ersättning för kommittéarbete samt arvode till revisorer, val av styrelseledamöter, föreslå styrelseordförande samt val av revisorer. Dessutom ska valberedningen lägga fram förslag gällande uppgifter och principer för valberedningen.

Valberedningen ska vid bedömningen av styrelsens utvärdering och i sitt förslag i enlighet med 4.1 särskilt beakta kravet på mångsidighet och bredd i styrelsen samt på att eftersträva en jämn könsfördelning.

Valberedningen inför årsstämman 2017 bestod av Bo Nilsson, Ulf Runmarker och Thomas Öster som representanter för de tre största aktieägarna, Stig-Arne Blom (styrelsens dåvarande ordförande) samt Bengt Belfrage som representant för övriga aktieägare. Valberedningens ordförande, utsedd av valberedningen, var Bengt Belfrage.

Inför årsstämman 2018 har valberedningen bestått, i enlighet med beslut vid Elos Medtech AB:s årsstämma 2017, av följande representanter för större aktieägare: Bengt Belfrage på Nordea Fonders mandat, Bo Nilsson på familjen Nilssons mandat, Ulf Runmarker på familjen Runmarkers mandat och Thomas Öster på familjen Östers mandat. Därutöver har styrelsens ordförande Yvonne Mårtensson och Ulf Hedlundh varit adjungerade till valberedningen. Bengt Belfrage har varit ordförande i valberedningen.

Styrelse

Styrelsen är övergripande ansvarig för organisation, administration och förvaltning av Elos Medtech-koncernens verksamhet i enlighet med företagets och aktieägarnas intresse. Styrelsen beslutar om koncernens övergripande mål, strategier och policyer samt förvärv, avyttringar och investeringar enligt gällande attest- och beslutsordning för investeringar och utvecklingsprojekt.

Till övriga uppgifter hör bland annat:

• fastställa erforderliga riktlinjer för bolagets uppträdande i samhället i syfte att säkerställa dess långsiktigt värdeskapande förmåga
• säkerställa att det finns effektiva system för uppföljning och kontroll av bolagets verksamhet och de risker för bolaget som dess verksamhet är förknippad med
• säkerställa att det finns en tillfredsställande kontroll av bolagets efterlevnad av lagar och andra regler som gäller för bolagets verksamhet samt bolagets efterlevnad av interna riktlinjer

Enligt Elos Medtechs bolagsordning ska styrelsen bestå av lägst tre och högst tio ledamöter. Under verksamhetsåret 2017 bestod Elos Medtechs styrelse av sju ledamöter.

Styrelsens arbete

I enlighet med aktiebolagslagens bestämmelser fastställer styrelsen varje år en arbetsordning för sitt arbete innehållande instruktioner avseende arbetsfördelningen inom styrelsen, ansvarsfördelningen mellan styrelsen och verkställande direktören samt ekonomisk rapportering till styrelsen. Under året har styrelsen, utöver det konstituerande sammanträdet, hållit sex ordinarie och fyra extraordinarie sammanträden. Styrelsen behandlade vid dessa möten fasta punkter för respektive styrelsemöte, som affärsläge, budget, årsbokslut och delårsrapporter. Därutöver har frågor rörande investeringar, finansiering, nyemission, struktur- och organisationsförändringar behandlats.

Utvärdering av styrelse och verkställande direktör

Styrelsens ordförande ansvarar för att styrelsen löpande fördjupar sina kunskaper om bolaget och att styrelsens arbete årligen utvärderas med syfte att utveckla styrelsens arbetsformer

och effektivitet. Årets utvärdering, en webbaserad enkät, gick ut till alla styrelsens medlemmar. Resultatet presenterades för styrelsen och valberedningen.

Valberedningen har under året via enkät kommunicerat med styrelseledamöterna där styrelsens arbetsprocesser, kompetens och sammansättning, inklusive styrelsemedlemmarnas bakgrund, erfarenhet och mångfald har utvärderats. Iakttagelserna har sedan presenterats för styrelsen. Ordföranden är delaktig i utvärderingen av koncernchef/VD och övriga ledande befattningshavare.

Styrelsens kommittéarbete

Inom styrelsen finns en revisionskommitté. Revisionskommittén består av Agneta Bengtsson Runmarker, Jon Risfelt och Thomas Öster. Styrelsens ordförande, Yvonne Mårtensson, är adjungerad i revisionskommittén. Kommittén har under året haft två möten sedan årsstämman 2017 där bolagets revisor har deltagit. Revisionskommitténs arbete består i att handlägga frågor kring redovisning, finansiering, intern kontroll, risk management och ITsäkerhet. Sammanfattning av revisionskommitténs arbete samt förslag till ändringar i syfte att förbättra koncernens ekonomiska kontroll presenteras för styrelsen för beslut vid nästkommande styrelsemöten.

Koncernledning

Koncernledningen består av VD och CFO. Koncernledningen handlägger förutom centrala ledningsfrågor även koncernstödjande verksamheter såsom marknadssupport, produktions- och kvalitetsledning, risk management, finansiering och ekonomisk kontroll.

Information om VDs bakgrund och aktie- och optionsinnehav återfinns i den tryckta Årsredovisningen på sidan 50.

Ersättning till ledande befattningshavare

Vid årsstämman 2017 fattades beslut om riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för koncernledningen och övriga ledande befattningshavare. Vidare information kring dessa riktlinjer återfinns i den tryckta Årsredovisningen på sidan 12 samt på sidan 26 i not 2.

Styrelseledamot	Representerar procentuellt antal röster	Närvaro av totalt antal styrelsemöten	Oberoende i förhållande till bolaget	Oberoende i förhållande till större aktieägare
Agneta Bengtsson Runmarker	20%	11/11	Ja	Nej
Anders Birgersson		11/11	Ja	Ja
Jeppe Magnusson		11/11	Ja	Ja
Yvonne Mårtensson (ordförande)		11/11	Ja	Ja
Mats Nilsson	17,0%	10/11	Ja	Nej
Jon Risfelt*		7/11	Ja	Ja
Thomas Öster	25,2 %	10/11	Ja	Nej

*) Valdes till ny ledamot vid årsstämman 2017

Ytterligare uppgifter för var och en av styrelsens ledamöter samt för VD finns på hemsidan samt i årsredovisningen på sidan 49–50.

Internkontroll avseende finansiell rapportering

Styrelsen ansvarar enligt den svenska aktiebolagslagen och Svensk kod för bolagsstyrning för den interna kontrollen. I avsnittet nedan beskrivs hur den interna kontrollen till den del den avser finansiell rapportering är organiserad. Elos Medtechs finansiella rapportering följer de lagar och regler som gäller för bolag noterat på Stockholmsbörsen samt de lokala regler som gäller i varje land där verksamhet bedrivs. Förutom externa regler och rekommendationer finns interna instruktioner, anvisningar och system samt en intern roll- och ansvarsfördelning som syftar till god intern kontroll i den finansiella rapporteringen.

Kontrollmiljö

Basen för den interna kontrollen utgörs av den övergripande kontrollmiljön med organisation, beslutsvägar, befogenheter och ansvar som dokumenterats och kommunicerats inom koncernen. Några av de mest väsentliga beståndsdelarna i kontrollmiljön är dokumenterade i form av policyer, till exempel Ledningspolicy, Attest- och Beslutspolicy, Finanspolicy och principer och manualer kring finansiell rapportering och redovisning som distribueras löpande till dotterbolagen.

Riskhantering

Elos Medtech har noterat de väsentligaste riskerna i finansiell rapportering som, förutom de finansiella riskerna, bedöms vara värdering av goodwill, lager och kundfordringar. Dessa kan leda till fel i den finansiella rapporteringen och/eller påverka bolagets resultat, om de inte hanteras korrekt. Bolaget har identifierat att system finns i koncernen för att säkerställa att en effektiv riskhantering finns. Dessa system består bl a av rutiner för rapportering, uppföljning och analyser både på koncernnivå och på dotterbolagsnivå. Den finansiella rapporteringen sker i ett koncerngemensamt rapporteringssystem som har fördefinierade mallar och inbyggda kontrollfunktioner.

Kontrollaktiviteter

Den interna kontrollen säkerställs genom såväl automatiserade kontroller i till exempel IT-baserade system, som hanterar behörigheter och attesträtt, samt manuella kontroller i form av till exempel avstämningar och inventeringar. De detaljerade ekonomiska analyser av resultat samt uppföljning mot budget och prognoser som löpande görs under året kan dessutom ses som ett komplement till övriga kontroller och ger en övergripande bekräftelse på rapporteringens kvalitet.

Information och kommunikation

Väsentliga redovisningsprinciper, manualer med mera av betydelse för den finansiella rapporteringen uppdateras och kommuniceras till berörda medarbetare löpande. För extern kommunikation finns en Informationspolicy som säkerställer att bolaget lever upp till gällande krav på korrekt information till marknaden.

Uppföljning

Ekonomipersonal och ledning på såväl bolags- som koncernnivå analyserar månatligen den ekonomiska rapporteringen på detaljnivå. Styrelsen utvärderar kontinuerligt den ekonomiska information som ledningen lämnar samt tar del av externrevisorns avrapportering gällande gjorda iakttagelser.

Internrevision

Styrelsen ansvarar för att bolaget har god intern kontroll vilket förutom i den finansiella rapporteringen även innefattar att rapporteringen är upprättad i överensstämmelse med lag, tillämpliga redovisningsstandarder och övriga krav på noterade bolag. Styrelsen följer upp bolagets bedömning av den interna kontrollen bland annat genom kontakter med bolagets revisor. Styrelsen utvärderar årligen behovet av en särskild granskningsfunktion (intern revisor), men med beaktande av koncernens storlek och att rapporteringen till styrelsen fungerar tillfredsställande har styrelsen valt att i nuläget inte ha en särskild intern revisor utan arbetet med internrevision av koncernens dotterbolag sköts av ekonomifunktionen via huvudkontoret.

Extern revisor

Vid årsstämman 2017 omvaldes Öhrlings Pricewaterhouse Coopers AB som revisionsbolag till och med slutet av årsstämman 2018 med auktoriserade revisorn Bror Frid som huvudansvarig revisor.

Vald revisor deltar vid årsstämman och beskriver då revisionsarbetet och gjorda iakttagelser.

Ägarförhållanden

Vid utgången av 2017 uppgick aktiekapitalet i Elos Medtech AB till 37,8 MSEK. Aktiekapitalet är uppdelat på A- och B-aktier. Förutom att A-aktien berättigar till en röst och B-aktien till en tiondels röst så finns ingen skillnad i de olika aktieseriernas rätt i bolaget. B-aktien är noterad på NASDAQ Stockholm AB medan den röststarka A-aktien inte är noterad.

Totalt fördelas aktiekapitalet på 6 051 000 aktier, varav 1 099 740 utgörs av A-aktier och 4 951 260 av B-aktier. Under 2017 har inga A-aktier stämplats om till B-aktier.

Antalet aktieägare uppgick den 31 december 2017 till 1 672 (1 689). De tio största ägarna innehar aktier som motsvarar 64,6 procent av aktiekapitalet och 86,7 procent av rösterna.

De aktieägare som direkt eller indirekt har ett aktieinnehav i bolaget som representerar minst en tiondel av röstetalet för samtliga aktier i bolaget är följande:

	A-aktier	B-aktier	Totalt	% av röster
Familjen Öster
inkl bolag	378 826	228 492	607 318	25,2
Familjen Runmarker	297 946	207 870	505 816	20,0
Familjen Nilsson	260 880	93 867	354 747	17,0

Mer detaljerad information om aktien och ägarstruktur finns på sidorna 8–9 i den tryckta årsredovisningen.

Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten

Till bolagstämman i Elos Medtech AB, org.nr 556021-9650

Uppdrag och ansvarsfördelning

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för år 2017 på sidorna 45–47 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

Granskningens inriktning och omfattning

Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevU 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning

och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

Uttalande

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.

Göteborg den 3 april 2018 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Bror Frid Auktoriserad revisor

Styrelse

1. Yvonne Mårtensson

Styrelseordförande sedan 2017 och styrelseledamot sedan 2015. Född: 1953.

Utbildning och arbetslivserfarenhet: Civilingenjörsexamen inom industriell ekonomi.

Övriga uppdrag: Styrelseordförande i YCM Consulting AB. Styrelseledamot i Queen AB, Biotage AB, SwedenBIO Service AB, SyntheticMR AB och 3Brain AG. Innehav: 14 200 B-aktier. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen respektive bolagets större aktieägare.

2. Anders Birgersson

Styrelseledamot sedan 2016. Född: 1958.

Utbildning och arbetslivserfarenhet: Civilingenjörsexamen inom maskinteknik. Studier inom företagsekonomi.

Övriga uppdrag: Styrelseordförande i VBG Group Truck Equipment AB och Mobile Climate Control Group Holding AB. Styrelseledamot och VD i VBG Group AB. Styrelseledamot i Christian Berner Tech Trade AB och Sparbanken Lidköping AB. Innehav: 709 B-aktier. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen respektive bolagets större aktieägare.

3. Jeppe Magnusson Styrelseledamot sedan 2012. Född: 1952.

Utbildning och arbetslivserfarenhet: Doktorsexamen i kemisk reaktionsteknik. Tillhört ledningsgruppen i SCA Hygien Products

och NobelBiocare AG. Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Jeppe Magnusson Consulting AB, Auremune AB, Premune AB, Swecure AB och Premune IPR AB. Kommanditdelägare i ISEA Sweden KB.

Innehav: 2 860 B-aktier. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen respektive bolagets större aktieägare.

4. Mats Nilsson

Styrelseledamot sedan 2010. Född: 1969.

Utbildning och arbetslivserfarenhet: Doktorsexamen i medicinsk genetik. Professor i molekylär diagnostik vid Stockholms universitet.

Övriga uppdrag: Styrelseordförande i ApiRays AB, EMPE Diagnostics AB och CartaNA AB. Styrelseledamot i Biocyclica Holding AB och Q-linea AB. Innehav: 260 880 A-aktier och 65 930 B-aktier. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen, men beroende i förhållande till bolagets större aktieägare.

5. Jon Risfelt

Styrelseledamot sedan 2017. Ledamot av revisionskommittén. Född: 1961.

Utbildning och arbetslivserfarenhet: Civilingenjörsexamen inom kemiteknik. Bland annat VD och koncernchef i Nyman & Schultz, Europolitan och Gambro Renal. Övriga uppdrag: Styrelseordförande i Bisnode AB, Bisnode Business Information Group AB, Cabonline Group Holding AB och Smartfish AS. Styrelseledamot i Bilia AB, Knowit AB, Boule Diagnostics AB och Excanto AB. Innehavare av den enskilda firman Risfelt Konsult.

Innehav: 1 350 B-aktier. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen respektive bolagets större aktieägare.

6. Agneta Bengtsson Runmarker

Styrelseledamot sedan 2003. Ledamot av revisionskommittén. Född: 1960.

Utbildning och arbetslivserfarenhet:

Juristexamen. Legal Advisor vid Datainspektionen, utredningssekreterare vid Arbetsmarknadsdepartementet, domare vid kammarrätten och medlem i Europols Joint Supervisory Body.

Övriga uppdrag: Styrelseordförande i AB Westergyllen och Runmarker Fastighets AB.

Styrelseledamot i Investment AB Brunnslyckan, Runmarker Fastigheter Varberg AB och Fastighets AB Salix.

Innehav: 297 946 A-aktier och 209 870 B-aktier. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen, men beroende i förhållande till bolagets större aktieägare.

7. Thomas Öster

Styrelseledamot sedan 2009. Ordförande i revisionskommittén.

Född: 1963.

Utbildning och arbetslivserfarenhet: Civilingenjörsexamen i Elektroteknik, Chalmers Tekniska Högskola. Director Operations & Product Management Ericsson US, Sales & Marketing Director Ericsson Australia, Vice President of International Accounts och Global Sales & Business Management Director Ericsson AB.

Övriga uppdrag: Styrelseordförande i Venova AB och Smoofit AB. Styrelseledamot i Forsway Scandinavia AB och Interzon AB. Innehav: 378 826 A-aktier och 230 787 B-aktier. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen, men beroende i förhållande till bolagets större aktieägare.

Ledningsgrupp

1. Jan Wahlström

Verkställande direktör och koncernchef sedan 2016. Anställd sedan 2016. Född: 1967 Utbildning: Examen inom marknadsekonomi vid IHM Business School. Studier i Kemi vid Uppsala universitet. Innehav: 3 800 B-aktier och 63 000 teckningsoptioner.

2. Christian Bergaust

CFO sedan 2016. Anställd sedan 2016. Född: 1962 Utbildning: Studier i ekonomi vid Handelshögskolan i Göteborg. Innehav: 30 000 teckningsoptioner.

3. Malin Gustavsson

Marknadsdirektör Anställd sedan 2013. Född: 1972, civilekonom. Innehav: 355 B-aktier och 18 000 teckningsoptioner.

4. Lotta Ljungberg

QA/RA Kvalitetsdirektör Anställd sedan 2014. Född 1966, civilingenjör. Innehav: 30 000 teckningsoptioner.

5. Mathias Andersson

VD för Elos Medtech Microplast AB Anställd sedan 2012. Född: 1971, ingenjör. Innehav: 16 000 B-aktier.

6. Peter Johansson

VD för Elos Medtech Timmersdala AB Anställd sedan 2012. Född: 1978, civilingenjör. Innehav: 30 000 teckningsoptioner.

7. Søren Olesen

VD för Elos Medtech Pinol A/S och Dental Business Director Anställd sedan 1984. Född: 1961, ekonom. Innehav: 180 400 B-aktier och 30 000 teckningsoptioner.

8. Conny Jakobsson

VD för Elos Medtech Tianjin Co. Ltd. Anställd sedan 2017. Född: 1969, Fil. kand. företagsekonomi. Innehav: –

9. Jodie Gilmore

VD för Onyx Medical LLC Anställd sedan 1997. Född: 1971, civilekonom. Innehav: 30 000 teckningsoptioner.

Flerårsöversikt

MSEK (om inget annat anges)	2017	2016	2015*	2014	2013
Resultaträkningar
Nettoomsättning	577,9	552,0	503,7	380,9	368,1
Rörelseresultat	42,7	42,7	30,5	33,1	27,2
Finansnetto	–16,3	–4,8	–8,0	–1,3	–5,7
Resultat efter finansiella poster	26,4	37,9	22,5	31,8	21,5
Skatter	–3,8	–11,5	–6,4	–8,4	–4,6
Årets resultat	22,6	26,4	16,1	23,4	16,9
Balansräkningar
Anläggningstillgångar	609,3	649,3	636,9	304,5	304,0
Fordringar och varulager	228,6	199,9	204,2	177,7	195,2
Likvida medel	9,6	38,5	40,5	125,5	31,2
Summa tillgångar	847,5	887,7	881,6	607,7	530,4
Eget kapital	369,0	366,8	330,5	338,6	232,8
Långfristiga skulder	273,4	282,2	331,2	162,7	167,2
Kortfristiga skulder	205,1	238,7	219,9	106,4	130,4
Summa eget kapital och skulder	847,5	887,7	881,6	607,7	530,4
Kassaflöde
Kassaflöde från den löpande verksamheten	62,1	98,3	62,9	55,3	71,6
Kassaflöde efter investeringar	24,5	68,9	–143,6	31,6	59,4
Nyckeltal
Rörelsemarginal före avskrivningar (EBITDA), %	16,3	17,6	15,7	17,8	17,3
Rörelsemarginal efter avskrivningar (EBIT), %	7,4	7,7	6,1	8,7	7,4
Eget riskbärande kapital	399,8	396,9	353,4	361,4	258,3
Andel riskbärande kapital, %	47,2	44,7	40,0	59,2	48,7
Soliditet, %	43,5	41,3	37,5	55,7	43,9
Avkastning på operativt kapital, %	5,8	5,7	5,3	8,2	7,1
Avkastning på eget kapital, %	6,1	7,6	4,8	40,9	15,0
Räntetäckningsgrad, ggr	2,6	4,7	3,7	5,9	5,2
Nettolåneskuld	358,6	384,8	427,3	58,0	172,6
Skuldsättningsgrad, ggr	1,0	1,1	1,3	0,2	0,7
Bruttoinvesteringar exkl aktier	37,6	34,6	75,8	41,0	16,5
Medelantal anställda	527	509	471	378	376

* Inklusive förvärv av Onyx Medical som skedde 23 april, 2015.

Definitioner av nyckeltal samt ordlista

Omsättning justerad för valutakursförändringar Försäljningsförändring justerat för valutaeffekter jämfört med samma period föregående år.

Organisk tillväxt Försäljningsförändring justerat för försäljning erhållen från förärv jämfört med samma period föregående år.

Engångsposter Poster som inte ingår i de ordinarie affärstransaktionerna samt när belopp är av en väsentlig storlek och därmed får en inverkan på resultat och nyckeltal.

Rörelseresultat före engångsposter Resultatet före finansiella intäkter och kostnader och skatter justerat för engångsposter.

Rörelseresultat (EBIT) Resultatet före finansiella intäkter och kostnader och skatter.

Rörelsemarginal Resultat före finansnetto och skatt, uttryckt i procent av nettoomsättning.

EBITDA Rörelseresultatet före av- och nedskrivningar.

EBITDA, % Rörelseresultatet före av- och nedskrivningar i förhållande till rörelsens nettoomsättning.

Eget riskbärande kapital Summan av redovisat eget kapital, eventuella minoritetsintresse och uppskjuten skatteskuld.

Andel riskbärande kapital Eget riskbärande kapital i procent av balansomslutningen.

Soliditet Eget kapital inklusive eventuella minoritetsintressen i procent av balansomslutningen.

Avkastning på operativt kapital Rörelseresultat i procent av genomsnittligt operativt kapital.

Operativt kapital Summan av immateriella och materiella anläggningstillgångar och omsättningstillgångar exklusive skattefordran minskat med inte räntebärande skulder exklusive skatteskulder och uppskjuten skatt.

Avkastning på eget kapital Årets resultat i procent av genomsnittligt eget kapital.

Räntetäckningsgrad Rörelseresultat exklusive resultatandelar i eventuella intressebolag ökat med finansiella intäkter dividerat med finansiella kostnader.

Nettolåneskuld Räntebärande skulder och ej räntebärande finansiella skulder med avdrag för likvida medel.

Skuldsättningsgrad Nettolåneskuld i förhållande till eget kapital.

Likvida medel inkl. ej utnyttjad checkräkningskredit Kassa/ bank med avdrag för nyttjad checkräkningskredit med tillägg för beviljad checkräkningskredit.

FDA (Food and Drug Administration) Amerikanska livsmedelsoch läkemedelsmyndigheten.

GMP (Good Manufacturing Practice) Regelverk som styr tillverkning, inklusive paketering.

OEM (Original Equipment Manufacturing) Tillverkning åt kunder som säljer produkterna med eget varumärke.

QSR (Quality System Regulation) Förordning för kvalitetssystem.

VMI (Vendor Managed Inventory) Leverantörsstyrda lager.

Ekonomisk information

Årsstämman 2018 hålls i Göteborg den 24 april 2018 Delårsrapport jan–mar 2018 lämnas den 24 april 2018 Delårsrapport apr–jun 2018 lämnas den 19 juli 2018 Delårsrapport jul–sep 2018 lämnas den 25 oktober 2018

Adresser

Moderbolag

Sverige

Elos Medtech AB Nellickevägen 22 412 63 Göteborg info@elosmedtech.com www.elosmedtech.com

Dotterbolag

Sverige

Elos Medtech Microplast AB Box 99 532 22 Skara Besöksadress: Hästhagsgatan 2 532 37 Skara Telefon: 0511 257 00 Telefax: 0511 257 28 info.microplast@elosmedtech.com www.elosmedtech.com

Elos Medtech Timmersdala AB Bäckedalsvägen 5 540 16 Timmersdala Telefon: 0511 44 06 00 Telefax: 0511 44 06 90 info.timmersdala@elosmedtech.com www.elosmedtech.com

Danmark

Elos Medtech Pinol A/S Engvej 33 DK-3330 Gørløse Danmark Telefon: +45 48 21 64 00 Telefax: +45 48 21 64 69 info.pinol@elosmedtech.com www.elosmedtech.com

Kina

Elos Medtech Tianjin Co. Ltd. D5-3, Rong Cheng San Zhi Lu Xeda International Industrial City Xiqing Economic Development Area 300385 Tianjin China Telefon: +86 22 23 82 86 60 Telefax: +86 22 23 82 86 62 info.tianjin@elosmedtech.com www.elosmedtech.com

USA

Onyx Medical LLC 1800 North Shelby Oaks Drive Memphis, TN 38134 USA Telefon: +1 901 323 6699 Telefax: +1 901 454 0295 findyoursolution@onyxmedical.net www.onyxmedical.net

Elos Medtech AB (publ) Nellickevägen 22 412 63 Göteborg info@elosmedtech.com www.elosmedtech.com