Elos Medtech — Annual Report 2016

Apr 5, 2017

ÅRSREDOVISNING 2016

Årsstämma 2017

Årsstämma äger rum tisdagen den 26 april 2017 kl 17.00 på Nellickevägen 22, 412 63 Göteborg.

Anmälan

Aktieägare som önskar delta i årsstämman ska anmäla sig till bolaget under adress: Elos Medtech AB, Nellickevägen 22, 412 63 Göteborg eller via e-post info@elosmedtech.com senast kl 12.00 onsdagen den 20 april 2017.

Vem har rätt att delta i årsstämman?

Rätt att delta i Elos Medtechs årsstämma har den aktieägare som dels är registrerad i den utskrift av aktieboken som görs onsdagen den 20 april 2017, dels anmäler sin avsikt att delta i stämman senast kl 12.00 onsdagen den 20 april 2017.

Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier, måste tillfälligt omregistrera aktierna i eget namn hos Euroclear Sweden AB för att äga rätt att delta i stämman. Aktieägaren måste underrätta förvaltaren härom i god tid före den 20 april 2017.

Utdelning

Styrelsen föreslår årsstämman att utdelning till aktieägarna lämnas med 1:30 kr per aktie för 2016.

Ekonomisk information

Elos Medtech avser att lämna följande ekonomiska information för verksamhetsåret 2017:

Årsredovisning 2016	april 2017
Delårsrapport jan-mars	26 april 2017
Delårsrapport jan-juni	25 augusti 2017
Delårsrapport jan-sept	27 oktober 2017
Bokslutskommuniké	22 februari 2018

Ekonomisk information finns tillgänglig på www.elosmedtech.com

Innehållsförteckning

Det här är Elos Medtech	1
VD:s kommentar	2
Aktien – Elos Medtech	4
Strategier	6
Verksamheten	7
Hållbarhet	12

Elos Medtech 2016 i siffror Förvaltningsberättelse 18 Förslag till vinstdisposition 20 Koncernens resultaträkning och rapport över totalresultat 21 Koncernens balansräkning 22 Koncernens kassaflödesanalys 24 Moderbolagets resultaträkning och rapport över totalresultat 25 Moderbolagets balansräkning 26 Moderbolagets kassaflödesanalys 27

Rapport över förändring i eget kapital, koncernen och moderbolaget 28 Bokslutskommentarer och noter 29 Revisionsberättelse 44 Bolagsstyrningsrapport 48 Styrelse och revisor 52 Ledande befattningshavare 53 Flerårsöversikt 54 Definitioner av nyckeltal samt ordlista 55 Adresser 56

Det här är Elos Medtech

Elos Medtech är en av Europas ledande utvecklings- och produktionspartner av medicinteknikprodukter och komponenter som till exempel dentala och ortopediska implantat och instrument. Verksamheten bedrivs vid anläggningar i Sverige, Danmark, USA och Kina.

Kunderna utgörs huvudsakligen av internationellt verksamma medicinteknikföretag inom marknadssegmenten Dental Implant Systems, Diagnostics, Medical Devices samt Trauma & Spine.

Händelser efter rapportperiodens slut

Elos Medtechs VD vid den kinesiska verksamheten i Tianjin, Pär Teike, har beslutat att lämna sitt uppdrag. Under uppsägningstiden kvarstår han i sin befattning och lämnar koncernen i augusti 2017.

Året i korthet

• Nettoomsättningen ökade och uppgick till 552,0 mkr (503,7), vilket justerat för valutakursförändringar motsvarar en ökning med 10,1 procent, varav den organiska tillväxten är 0,3 procent.
• Rörelseresultatet förbättrades och uppgick till 42,7 mkr (30,5).
• Resultat efter finansnetto uppgick till 37,9 mkr (22,5). Finansnettot har påverkats positivt av valutakursdifferenser på 5,4 mkr (-0,4).
• Resultat efter skatt uppgick till 26,4 mkr (16,1), vilket motsvarar 4:37 kr (2:66) per aktie.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten förbättrades till 98,3 mkr (61,6). Kassaflödet efter investeringar uppgick till 68,9 mkr (-144,9).
• Utdelning föreslås av styrelsen att lämnas med 1:30 kr per aktie.

Nyckeltal		2016	2015 *	2014 **	2013 **		2013 2012 / ****	2011 ***
Nettoomsättning	Mkr	552,0	503,7	380,9	368,1	479,4	433,8	414,2
Resultat efter finansiella poster	Mkr	37,9	22,5	31,8	21,5	41,6	8,6	17,9
Rörelsemarginal före avskr (EBITDA)	%	17,6	15,7	17,8	17,3	18,5	12,5	13,4
Rörelsemarginal efter avskr (EBIT)	%	7,7	6,1	8,7	7,4	10,0	4,2	5,5
Andel riskbärande kapital	%	44,7	40,0	59,2	48,7	48,7	42,4	45,6
Soliditet	%	41,3	37,5	55,7	43,9	43,9	37,5	40,6
Avkastning på operativt kapital	%	5,7	5,3	8,2	7,1	11,7	4,4	6,0
Avkastning på eget kapital	%	7,6	4,8	40,9	15,0	15,0	3,9	6,0
Resultat per aktie efter skatt, kvarvarande verksamheter	kr	4:37	2:66	3:87	2:79	5:39	1:35	2:11
Resultat per aktie efter skatt, totalt	kr	4:37	2:66	19:30	5:39	5:39	1:35	2:11
Eget kapital per aktie	kr	60:63	54:63	55:96	38:48	38:48	33:37	35:74
Utdelning (2016 förslag, 1:30 kr)	kr	1:30	1:00	3:00	2:00	2:00	1:00	1:50
Medelantal anställda		509	471	378	376	424	424	373

*) Inklusive förvärv av Onyx Medical som skedde 23 april, 2015. **) Justerad för försäljningen av Elos Fixturlaser som skedde under 2014, och som redovisas under avvecklad verksamhet. ***) Oförändrad från tidigare år, d v s inklusive Elos Fixturlaser. ****) Jämförelsetal för 2012 är justerade pga ändrad redovisningsprincip av pensioner enligt IAS 19R.

VD:s kommentar

Bättre rustade för nya affärsmöjligheter

Det år som vi lagt bakom oss har varit präglat av en rad förändringar. Förändringar som är gjorda för att etablera en stabil plattform för framtida utveckling, tillväxt och lönsamhet. Med en översyn av verksamheten, integration av förvärv, bättre processer och förstärkta försäljningsteam är Elos Medtech bättre rustat för möjligheterna på den globala marknaden för medicinteknik. Arbetet kan inte på något sätt betraktas som färdigt men riktningen är klar. Såväl resultatutvecklingen som bättre marginaler visar att vi är på rätt väg.

För mig personligen har 2016 varit lärorikt och utmanande. Jag har även tidigare varit verksam i medicinteknikbranschen - en bransch jag kan och som jag förstår. Kännetecknande för branschen och mer specifikt för 2016 är rörelserna och den snabba utvecklingen på den globala marknaden. Det är en utmaning som vi som kontraktstillverkare måste hantera varje dag. Vi måste vara lyhörda och ha flexibilitet i verksamheten, för när marknaden rör sig kan vi använda vår globala närvaro och vår breda kompetens till vår fördel. Och det är så vi ska bygga vår verksamhet vidare framöver.

Förändring i fokus 2016

De senaste åren har Elos Medtechs verksamhet präglats av stora förändringar, både internt och externt. Förändringarna har haft ett syfte – att stärka vår position som kontraktstillverkare inom medicinteknik. Det tycker jag att vi har lyckats med under 2016. Låt mig kort kommentera några av de mer väsentliga händelserna och förändringsprojekt som vi genomfört under året.

För att utveckla marknadsområdet Trauma & Spine förvärvade Elos Medtech 2015 amerikanska Onyx Medical. Förvärvet är en del i vår strategi att fokusera på medicinteknik, specifikt för att stärka vår marknadsposition inom ortopedi, men inte minst för att skapa en naturlig bas för expansion i USA. Integrationsarbetet har pågått under hela året och vi ser flera synergieffekter inom försäljningsarbetet såväl som inom tekniskt samarbete mellan siter.

Vår stora investering inom marknadsområde Diagnostics, Microplasts produktionsanläggning i Skara, invigdes i maj. Denna investering gör det möjligt att fördubbla produktionskapaciteten. Vi kan notera ett ökat intresse från såväl befintliga som potentiella kunder och har förväntningar på att investeringen kommer att stärka vårt erbjudande och generera flera nya affärer. Omsättningen ökade med inte mindre än 25 procent för helåret 2016, mycket som ett resultat av vår satsning. Samtidigt ser vi en rad möjligheter att utveckla synergier inom vår egen produktion.

Inom affärsområde Dental Implant Systems har vi utvecklat ett tätare samarbete med de allra största kunderna. Därutöver kan vi nu erbjuda större produktionskapacitet som ett resultat av en mer automatiserad produktion. Vi har lagt till flera automatiserade mätmetoder som kortar ledtiderna inom produktionen samtidigt som vi sett en ökad efterfrågan från våra kunder under 2016.

Marknadsområdet Medical Devices har stabiliserats efter ett tufft 2015 och vi behöver nu lägga fokus på att rekrytera för att bygga upp ett starkt team för att möta den ökande efterfrågan.

Digitaliseringen av tandvården skapar ett behov av nya och innovativa produktlösningar som är anpassade till ett modernt arbetssätt. Vi har gjort betydande investeringar inom området Digital Dentistry. Framförallt gäller det utveckling av vårt eget sortiment men inte minst har vi byggt upp ett specialiserat expertteam för den europeiska marknaden. Målet är att tydligare positionera oss som en innovativ samarbetspartner samt att stärka befintliga och nya partnerskap inom digital tandvård.

Som en del i arbetet med att skapa en stark och samlad organisation har vi valt att flytta huvudkontoret till Göteborg. Här finns en stark tradition av medicinteknik och ett bra nätverk, både inom industri och akademi. I kombination med den nya säljorganisationen som vi byggt upp är vi övertygade om att flytten innebär nya tillväxtmöjligheter för oss.

Tydliga positiva effekter av förändringsarbetet

Det omfattande förändringsarbete som vi har drivit har gett resultat. Vi har hanterat många interna utmaningar och vi vet med säkerhet att vi har en mer stabil verksamhet. Det ser vi inte minst när vi tittar på rörelseresultatet som förbättrades avsevärt under 2016. Den positiva utvecklingen av rörelseresultatet, som nu uppgår till 42,7 mkr (30,5), visar att vi gjort rätt analys och att de förändringar vi genomfört har gett effekt. Andra tydliga signaler på att vi är på rätt väg är att vi förbättrat våra marginaler och att vi har ett större antal offertförfrågningar än tidigare.

Insikt och utblick

Under 2016 valde vi att titta på våra egna utmaningar och hantera dessa, därför är det viktigt att vi under kommande år riktar blicken utåt och framåt. Den globala marknaden för medicinteknik växer och vi förväntar oss stora tillväxtmöjligheter inom flera av våra affärsområden. Vid en utblick behöver vi arbeta vidare med att stärka vår synlighet och närvaro på en rad prioriterade marknader. Genom Onyx Medical har vi fått tillgång till ett nytt nätverk i Nordamerika och med den tidigare etableringen i Kina så ser vi oss som en global aktör.

När det gäller våra egna produkter i affärsområdet Dental Implant Systems gäller det för oss att ta tillvara den underliggande efterfrågan i marknaden. Även om det har tagit längre tid än väntat att arbeta upp nya försäljningskanaler upplever jag nu att vi är väl framme och kan växa på framförallt den europeiska marknaden genom aktiv marknadsbearbetning.

Internt har vi fortfarande vissa utmaningar vad gäller vår produktion. Vi måste prioritera samarbetet inom koncernen och säkerställa interaktivitet inom alla våra kompetensområden. En av våra konkurrensfördelar är vår globala produktion och jag ser goda möjligheter att skapa koncerngemensamma projekt för våra viktigaste kunder.

Vi arbetar nu mer strategiskt med ett samlat koncernerbjudande med fokus på kvalitet, kompetens och service för att ta fler affärer. Mycket av arbetet framöver kommer att ligga på att kommunicera hela vår koncerns erbjudande. Att vi är en av få kontraktsleverantörer som kan erbjuda ett globalt helhetskoncept – produktion, design och logistik. Jag ser att vi har stora möjligheter att bli en ledande samarbetspartner till våra kunder, där vi bidrar med hela kedjan från forskning och utveckling till färdig produkt.

Förra året var både händelserikt och lärorikt. När vi nu tagit steget in i 2017 har vi med oss en rad insikter om hur vi ska arbeta och i vilken riktning. Jag vill rikta ett stort tack till alla kompetenta och duktiga medarbetare för goda insatser. Jag vill även tacka våra aktieägare som valt att vara med på vår resa. Nu är blicken riktad framåt – mot nya möjligheter och affärer.

Jan Wahlström VD och koncernchef

Aktien – Elos Medtech

Börshandel

Elos Medtechs B-aktier – tickerkod ELOS B – är sedan den 13 juni 1989 noterade på Small Cap, NASDAQ Stockholm AB. Den röststarka A-aktien är inte noterad. Kursen på aktien varierade under året mellan 92:00 och 122:75 kronor. Den sista noterade betalkursen under 2016 blev 98:50 kronor (123:50). Vid utgången av 2016 uppgick det totala börsvärdet på Elos Medtech till 487,7 mkr (611,4).

Utdelningspolicy

Elos Medtechs utdelningspolicy är att utdelningen ska baseras på koncernens resultatutveckling med beaktande av framtida utvecklingsmöjligheter och den finansiella ställningen. Den långsiktiga målsättningen är att utdelningen ska ha en jämn utveckling och uppgå till 30-50 procent av resultatet efter skatt.

Föreslagen utdelning

För verksamhetsåret 2016 har styrelsen föreslagit att utdelning lämnas till aktieägarna med 1:30 kronor. Koncernens soliditet uppgick på balansdagen till 41,3 procent. Soliditeten på balansdagen justerad för den föreslagna utdelningen uppgick till 40,4 procent.

Aktiekapital

Vid utgången av 2016 uppgick aktiekapitalet i Elos Medtech AB till 37,8 mkr. Aktiekapitalet är uppdelat på A- och B-aktier. Förutom att alla A-aktierna berättigar till en röst och B-aktierna till en tiondels röst finns ingen skillnad i de olika aktieseriernas rätt i bolaget.

Enligt bolagsordningen i Elos Medtech har innehavare av A-aktie rätt att efter skriftlig framställning till bolaget begära att A-aktie ska stämplas om till B-aktie. Under 2016 har inga A-aktier stämplats om till B-aktier.

Vid årsstämman 2016 beslutades att införa ett aktiebaserat incitationsprogram till ledande befattningshavare. Se vidare information under not 30.

Aktieägare

Vid utgången av 2016 uppgick antalet aktieägare till 1 689. Elos Medtechs tio största ägare innehar aktier som motsvarar 62,6 procent av kapitalet och 85,8 procent av rösterna. Svenska och internationella institutioner ägde vid årsskiftet 29,6 procent av kapitalet och 11,2 procent av rösterna.

	Aktieägarfördelning, 2016-12-31
Antal aktier i storleksklasser	Antal aktieägare	Antal aktier	Andel av aktier, %
1-500	1 132	185 642	3,1
501-1 000	257	214 965	3,6
1 001-2 000	140	233 952	3,9
2 001-5 000	82	273 329	4,5
5 001-10 000	25	177 072	2,9
10 001-20 000	21	302 002	5,0
20 001-50 000	17	502 247	8,3
50 001-100 000	5	440 765	6,2
100 001 -	10	2 621 286	62,6
Summa	1 689	4 951 260	100,0

Uppdelning aktieslag, 2016-12-31 Andel i % Andel i % Aktieslag Antal aktier av röster av kapital A 1 099 740 69,0 18,2 B 4 951 260 31,0 81,8 Summa 6 051 000 100,0 100,0

De största aktieägarna i Elos Medtech AB (publ)
Enligt Euroclear AB, 2016-12-31	A-aktier	B-aktier	Totalt	% av aktiekapital	% av röster
Familjen Öster inkl bolag	378 826	244 654	623 480	10,3	25,3
Familjen Runmarker	297 946	207 870	505 816	8,4	20,0
Familjen Nilsson	260 880	93 517	354 397	5,9	16,9
Familjen Molin	136 000	163 400	299 400	5,0	9,6
Nordea Investment Funds	0	842 222	842 222	13,9	5,3
Svolder Aktiebolag	0	548 400	548 400	9,1	3,4
Ulrika Erlandsson	26 088	72 304	98 392	1,6	2,1
Unionen	0	219 500	219 500	3,6	1,4
Magledal Holding APS	0	180 400	180 400	3,0	1,1
Familjen Ulfenborg	0	111 200	111 200	1,8	0,7
Övriga	0	2 267 793	2 267 793	37,4	14,2
Summa	1 099 740	4 951 260	6 051 000	100,0	100,0

Elos Medtech-aktiens utveckling och omsättning, januari 2011 – februari 2017

Elos Medtech-aktiens utveckling och omsättning, januari 2016 – februari 2017

	2016	2015*	2014**	2013**			2011***
kr	4:37	2:66	3:87	2:79	5:39	1:35	2:11
kr	4:37	2:66	19:30	5:39	5:39	1:35	2:11
kr	1:30	1:00	3:00	2:00	2:00	1:00	1:50
kr	60:63	54:63	55:96	38:48	38:48	33:37	35:74
kr	98:50	123:50	68:00	59:50	59:50	30:50	46:00
%	1,3	0,8	4,4	3,4	3,4	3,3	3,3
%	162,5	226,1	121,5	154,6	154,6	91,4	128,7
tusen	6 051	6 051	6 051	6 051	6 051	6 051	6 051
tusen	6 051	6 051	6 051	6 051	6 051	6 051	6 051
							2013 2012/****

*) Inklusive förvärv av Onyx Medical som skedde 23 april, 2015.

**) Justerad för försäljningen av Elos Fixturlaser 2014, som redovisas som avvecklad verksamhet.

***) Oförändrad från tidigare år, d v s inklusive Elos Fixturlaser.

****) Jämförelsetal för 2012 är justerade pga ändrad redovisningsprincip av pensioner enligt IAS 19R.

Strategier för tillväxt

Vision

Elos Medtech är den partner innovativa och krävande kunder föredrar, då vi erbjuder helhetslösningar vilka förbättrar kundens konkurrenskraft. Vi tillhandahåller avancerad expertis och ett kompromisslöst kvalitetsarbete som skapar värde för våra kunder.

Strategi

Den övergripande strategin är att fokusera på koncernens verksamhet och struktur mot områden där en väsentlig marknadsposition kan uppnås. Inriktningen är att skapa en mer koncentrerad verksamhetsbas inom segment där en kritisk massa kan uppnås.

Koncernmål	Tillväxt (valutajusterad)	Rörelse- marginal	Avkastning på eget kapital	Avkastning på operativt kapital	Andel eget riskbärande kapital	Likviditet inkl beviljade ej utnyttjade krediter
Mål	> 10 % per år	> 13 %	> 15 %	> 15 %	> 30 %	6-12 % av årsomsättning
Utfall 2016	10,0 %*	7,7 %	7,6 %	5,7 %	44,7 %	18,0 %
Utfall 2015	26,4 %*	6,1 %**	4,8 %	5,3 %	40,0 %	22,2 %
Utfall 2014, kvarvarande	0,7 %	8,7 %**	40,9 %	8,2 %	59,2 %	48,0 %
Utfall 2013, kvarvarande	13,9 %	7,4 %	15,0 %	7,1 %	48,7 %	20,7 %
Utfall 2013, ursprunglig	11,8 %	10,0 %	15,0 %	11,7 %	48,7 %	15,9 %
Utfall 2012	4,3 %	4,2 %	3,9 %	4,4 %	42,4 %	14,2 %

* inklusive tillväxt via förvärv, organisk tillväxt var 0,3 % (-1,1).

** rörelsemarginal före engångsposter var 7,7 % (9,6).

	Mål	Strategiska verktyg	Utfall 2016	Aktiviteter 2017
Kunder	Elos Medtech är den långsiktiga partner som innovativa och krävande kunder föredrar inom medicinteknik.	Hög kvalitet och korta, tillförlitli ga ledtider. Aktiv samarbetspart ner avseende produktutveckling. Vidareutveckla Elos Medtech Complete Performance.	Positionen inom Trauma & Spine har stärkts i och med integre ringen av Onyx Medical. Nya kunder och stärkta relationer inom Diagnostics och Dental Implant Systems. Inom Medical Devices stabiliserades positio nerna.	Öka marknadsintegrationen inom Trauma & Spine via fortsatt samordning av Onyx. Fortsatt stärka Dental Implant Systems via tydligt Key Account-focus och fortsatt utveckling av egna produkter inom den digitala plattformen.
Tillväxt	Uppnå en organisk tillväxt som överstiger 10 % per år.	Key Account Management med fokus på försäljning för hela koncernen. Utveckla samarbetet med befintliga kunder. Addera nya kunder inom de utvalda segmenten. Utveckling av egna produkter.	10.1 % i tillväxt varav organisk tillväxt om 0,3 %. Försäljningen ökade inom alla segment. Fort satt lansering av egna produkter och uppbyggnad av distribu tionsnätverk enligt plan. Försälj ningen av egna produkter ökade med 9,2 %.	Fortsatt stärkta säljresurser med fokus inom våra kundområden samt utveckling av erbjudandet inom egna produkter. Vidareut veckla den globala Key Ac count-organisationen till att bli bättre på försäljning av hela bolagets resurser.
Lönsamhet	Elos Medtech ska ha en lönsam het som skapar en värdetillväxt för bolagets intressenter och tillhöra de mest lönsamma före tagen inom de områden koncer nen är verksam.	Ökad andel egna produkter genom aktivt utvecklings- och försäljningsarbete. Tillväxt genom förbättrad marknads position hos befintliga och nya kunder. Aktiv kostnadskontroll. Ökad automatisering.	Rörelsemarginalen förbättrades. EBITDA-marginalen uppgick till 17,6 % (15,7 %). Det underliggande rörelseresultatet förbättrades med 40 %. Resultatmässigt har förvärvet av Onyx Medical bidragit väsentligt till koncernens lön samhet men även utan förvärvet stärktes resultatet avsevärt, exempelvis med 16 % på EBIT-nivå.	Ökat fokus på att ta in nya kun der. Fortsätta inriktningen på säljsynergier. Förbättra kapaci tetsutnyttjandet i fabrikerna. Fortsätta satsningen på egna produkter. Investeringar i ökad automatisering samt utökad kapacitet.
Medarbetare	Elos Medtech ska uppfattas som en attraktiv arbetsgivare.	Medarbetarenkäter samt kompe tenshöjande utbildning. Styr dokument gällande Our Values, med vision, mission och värde ringar.	Breda utbildningsinsatser införda inom flera enheter. Medarbetar enkäter genomförda enligt plan.	Fortsatt arbete med målnedbryt ning på individnivå samt uppfölj ning av bl a medarbetarenkäter. Erbjuda anpassade utbildningar på individ- och gruppnivå. Konti nuerlig utveckling av medarbe tarnas kompetens. Arbeta på att vara branschens bästa bolag inom hållbar utveckling och tillväxt.

* Justerat för årets valutakursförändingar. ** Justerat för engångskostnader.

Elos Medtech är en strategisk utvecklings- och produktionspartner med hela världen som marknad

Elos Medtechs ambition är att som strategisk utvecklings- och produktionspartner vara kundernas förstahandsval inom valda marknadssegment.

Under den senaste femårsperioden har väsentliga investeringar avseende kvalitet och kompetens gjorts i verksamheterna i Sverige, Danmark, Kina och USA.

Resultatet är att vi ytterligare stärkt positionen som ett ledande bolag på den globala marknaden och via förvärvet av Onyx Medical i USA har vi nu en närvaro på samtliga viktiga delmarknader.

De marknader som Elos Medtech verkar inom noterade under verksamhetsåret 2016 en god tillväxt med fortsatt tillfredsställande efterfrågan. I Kina vändes ett trögt 2015 till en tillväxt på 22,9 procent. Ökningen i efterfrågan kom framför allt under andra halvåret och under innevarande års första månader har ett arbete bedrivits för att öka tillverkningskapaciteten vid anläggningen i Tianjin.

Investeringarna under året uppgick till 34,6 mkr, vilket motsvarar mer än en halvering mot föregående års 75,8 mkr. Till största del berodde den minskade investeringstakten på att kostnaden för utbyggnaden av Microplasts produktionsanläggning i Skara i stort sett avslutades under 2015.

Investeringarna under 2016 var huvudsakligen riktade mot kapacitetshöjningar i Microplasts nya fabrik samt fortsatta satsningar på automatisering vid anläggningarna i Sverige och Danmark.

Med hela världen som marknad

Elos Medtech har under den senaste tioårsperioden utvecklats till en ansedd utvecklings- och produktionspartner inom valda områden inom medicinteknik. Koncernen är exempelvis en av de största underleverantörerna inom området dentala implantat i Europa.

Elos Medtech i korthet

Resultaträkning, mkr	2016	2015	2014	2013
Nettoomsättning	552,0		503,7 380,9	368,1
Kostnad för sålda varor -	394,9 -		367,6 -273,2 -272,9
Bruttoresultat	157,1	136,1	107,7	95,2
Försäljningskostnader -	36,2 -	30,0 -	21,1 -	15,5
Administrationskostnader -	65,0 -	63,2 -	44,1 -	43,7
Utvecklingskostnader -	15,3 -	13,9 -	9,9 -	9,1
Övriga rörelseintäkter/kostnader	2,1	1,5	0,5	0,3
Rörelseresultat	42,7	30,5	33,1	27,2
Nyckeltal
Rörelsemarginal, %	7,7	6,1	8,7	7,4
Bruttoinvesteringar exkl aktier, mkr 34,6		75,8	41,0	16,5
Medelantal anställda	509	471	378	376

Försäljning per marknadssegment

Dental Implant Systems	31,0 %
Diagnostics	5,4 %
Medical Devices	30,7 %
Trauma & Spine	33,0 %

Till cirka 90 procent verkar Elos Medtech som kontraktstillverkare. Kunderna är internationella medicinteknikföretag, verksamma på en global marknad, som ställer höga krav på att Elos Medtech är en fullservicepartner. Elos Medtech möter kundernas krav genom ett globalt erbjudande, bestående av en värdeskapande helhetslösning som omfattar en obruten kedja från utveckling och design till konstruktion, tester och förserier, fullskalig produktion, behandling i renrum, förpackning och logistik.

Vårt erbjudande marknadsförs med benämningen Complete Performance™ och syftar till att stärka samarbetet med varje enskild kund. Det åstadkommer vi genom att i partnerskap utveckla nya produkter, som kompletterar ett befintligt produktsortiment. Samtidigt ökar vår attraktivitet som kontraktstillverkare till kundernas kärnprodukter.

Ett nära samarbete är av stor vikt för att kunna garantera funktion och en kostnadseffektiv produktion. Vår kompetens och kun-

skap om produkternas konstruktion och användningsområden i kombination med ett kontinuerligt och nära utvecklingsarbete är grunden för att bibehålla långsiktiga och värdeskapande kundrelationer.

Avgörande för ett framgångsrikt samarbete är också att leva upp till höga kvalitetskrav samt att ansvara för utvärdering och validering av samtliga processer. Det övergripande kvalitetsarbetet leds av koncernens kvalitetschef, som tillsammans med dotterbolagens kvalitetsavdelningar säkerställer att Elos Medtech har nödvändig kompetens och kapacitet. Ansvaret att leva upp till de internationella certifieringar och standarder som enskilda länder ställer på medicintekniska produkter ligger hos dotterbolagen.

Inom Elos Medtech sker vanligtvis en förserieproduktion i de maskiner som sedan ska användas för serieproduktion. Det är ett viktigt steg för att underlätta valideringsprocesserna, vilket säkerställer kvalitetskraven.

Att kunna svara upp mot kundernas önskemål gällande en effektiv logistik är ytterligare en stark konkurrensfördel. Elos Medtech förfogar över flera olika VMI-system (Vendor Managed Inventory), som underlättar kundernas lagerhållning och tillgodoser leveranser av rätt produkter, detaljer och komponenter i rätt tid, allt efter kundernas behov.

Vid sidan av kontraktstillverkningen har vi successivt byggt upp en verksamhet med inriktning på att utveckla, tillverka och sälja egna produkter, dels för OEM-marknaden, dels under egna varumärken. Huvuddelen av de egna produkterna är utvecklade inom området Dental Implant Systems.

Kundstruktur och konkurrenter

Elos Medtechs kundstruktur inom valda marknadssegment kan delas in i tre grupper:

• Stora globala företag.
• Specialiserade aktörer som i huvudsak arbetar med nischade produkter.
• Lokala och regionala företag där verksamheten är geografiskt koncentrerad.

De omfattande regulatoriska regelverken för medicintekniska produkter gäller för samtliga kundgrupper, utan åtskillnad. Trenden framöver är också tydlig, kraven ökar för varje år, från bland annat FDA i USA och motsvarande myndigheter inom EU.

Det är i synnerhet fyra faktorer som styr marknadens efterfrågan:

• Demografi, eftersom befolkningen i världen kräver mer sjukvård.
• Den snabba kompetensutvecklingen inom ortopedi och kirurgi leder till att allt fler komplexa operationer kan utföras samt höjd investeringstakt i nya teknologier.
• Tillgång till mer specialiserad sjukvård med specialiserad vårdpersonal.
• Omfattningen av de ekonomiska medel som tillförs sjukvårdsbudgeterna i olika länders socialförsäkringssystem samt i vilken omfattning enskilda konsumenter är villiga att med egna medel betala för t ex dentala ingrepp och hörselapparater.

Elos Medtechs främsta konkurrenter är även de globala företag med hela världen som marknad, exempelvis Cendres & Mètaux, Diener, Ruetschi i Schweiz samt Helmut Klingel i Tyskland. I USA möter vi konkurrens av i synnerhet Tecomet, Orchid, Paragon, Greatbatch Medical samt Symmetry. Globala medicinteknikföretag med egen produktion kan också räknas som konkurrenter.

Dental Implant Systems

Inom marknadssegmentet Dental Implant Systems ökade omsättningen under 2016 med 11,2 procent. Marknadens efterfrågan på tandimplantat ökade också under 2016, dock inte i lika hög takt.

Som kontraktstillverkare är Elos Medtech sedan ett flertal år tillbaka en global marknadsledare och underleverantör till majoriteten av de största dentala implantatbolagen. Tillverkningen består i huvudsak av fixturer (implantat), komponenter för implantatburen protetik samt instrument för dental implantatbehandling.

Sedan en längre tid tillbaka innebär utvecklingen på marknaden att kunderna inom det dentala området väljer att reducera antalet leverantörer. Det som driver på är dels ökade regulatoriska krav, dels önskemål om allt kortare ledtider i produktionen. Högre krav på kontraktstillverkarna leder till en fortsatt omstrukturering av marknaden, vilket gynnar Elos Medtech med sin närvaro i Europa, USA och Kina. Under 2016 fortsatte arbetet att komplettera kontraktstillverkningen med att utveckla och sälja egna produkter. Vår egen momentnyckel – som både säljs som en "OEM-private label-produkt" och under Elos Medtechs eget varumärke – har successivt blivit allt mer populär och är i dag en av världens mest sålda och använda momentnyckel.

Satsningen av koncernens digitala sortiment, som marknadsförs under varumärket Elos Accurate® fortsatte under året med lansering av en ny produkt, Elos Accurate® API® Bridge, ett nytt koncept för implantatbroar som godkänts för den europeiska marknaden.

Under året byggdes en sälj- och marknadsorganisation upp med fokus på produkter inom digital tandvård och ett antal avtal skrevs med distributörer i Europa.

Trauma & Spine

Omsättningen för Trauma & Spine ökade under året med 15,4 procent, i all väsentlighet berodde detta på att Onyx Medical för första gången ingick i koncernens hela verksamhetsår.

Verksamheten är inriktad mot utveckling och tillverkning inom två huvudområden:

För Trauma – främst implantat, borr, guide pins och wires och plattor för frakturkirurgi.

För Spine – i huvudsak instrument, skruvar och implantat, för hals- och ländrygg samt skoliosbehandling.

Kunderna är i huvudsakligen ledande internationella ortopediföretag, där de sex största aktörerna tillsammans har en global marknadsandel om cirka 70 procent. Onyx Medical har en stark ställning på den nordamerikanska marknaden, Förvärvet under 2015 av Onyx Medical visade med all tydlighet att Elos Medtech har för avsikt att fortsätta växa och markera sin position som en internationell och långsiktig aktör med hög trovärdighet inom medicinteknikområdet.

Diagnostics

Marknadssegmentet Diagnostics fortsatte att utvecklas starkt under 2016, med en försäljningsökning på

25,8 procent. Merparten av de produkter som tillverkas utgörs av engångsartiklar för kliniska analyser, såsom allergitester, tester för autoimmuna sjukdomar och liknande typer av tester.

Till viss del levereras även komponenter som ingår i olika typer av laboratorieutrustningar.

Nära samarbeten med ett flertal kunder gällande utveckling av nya produkter borgar för en god utveckling för segmentet. Kunderna har en global marknadsnärvaro med marknadsledande positioner.

Medical Devices

Marknadssegmentet Medical Devices återhämtade sig under 2016 och visade på en positiv utveckling. Inriktningen av verksamheten inom Medical Devices sker mot tre huvudområden:

• Benförankrade hörselimplantat och komponenter till traditionella hörapparater.
• Utveckling och tillverkning av produkter med hög precision för diabetesbehandling.
• Utveckling och tillverkning av produkter för neuro- och hjärtkirurgi och för alternativa behandlingsmetoder för cancer m m.

Inom Medical Devices finns goda förutsättningar att uppnå synergier mellan bolagets olika enheter. Intresset hos kunder är att kombinera vår kompetens inom polymera material med Elos Medtechs traditionella erbjudande av metallbearbetning har ökat, vilket öppnar för nya affärsmöjligheter.

Utvecklingen under 2016

Efterfrågan på Elos Medtechs produkter och tjänster var tillfredsställande under 2016, där tre av fyra marknadssegment kunde redovisa ökningar i försäljningen, medan det fjärde – Medical Devices – i stort sett nådde samma nivå som föregående år.

Koncernens nettoomsättning uppgick till 552,0 mkr (503,7), vilket efter justering av valutakursförändringar motsvarade en ökning med 10,1 procent. Den organiska tillväxten uppgick till 0,3 procent.

Rörelseresultatet förbättrades avsevärt och uppgick till 42,7 mkr (30,5), vilket innebär en ökning med 40 procent. Resultatet efter finansnetto uppgick till 37,9 mkr (22,5). Positiva valutakursdifferenser påverkade finansnettot med 5,4 mkr (-0,4).

Framtiden

Elos Medtech är en respekterad aktör inom utvalda marknadssegment på den globala medicinteknikmarknaden. Koncernen har fem produktionsanläggningar fördelade på de tre viktigaste marknaderna – Nordamerika, Europa och Asien – och garanterar därmed en närhet till de större kunder som är verksamma runt hela jorden.

Med Onyx Medical i koncernen har nya möjligheter till synergier öppnats och under 2016 har vi tagit stora och viktiga steg framåt för att realisera dem. Att aktivt marknadsföra Elos Medtech som en som en kontraktstillverkare med global närvaro ger nu successivt resultat. Interaktiviteten mellan produktionsanläggningarna har utvecklats till framgångsrika samarbeten som sträcker sig hela vägen från försäljning och marknadsföring till produktion.

Vår uttalade ambition är att fortsätta utvecklingen mot att vara den tekniska specialisten som tar fram komplementprodukter, som med mindre variationer har en marknad hos flera OEM-kunder.

Vid sidan av kontraktsverksamheten arbetar vi målmedvetet för att utveckla egna produkter, som får sin avsättning genom både OEM-marknaden och via Elos Medtechs egna försäljningskanaler. Under året introducerades en första produkt inom Trauma & Spine, ämnad för ryggradskirurgi, vilket öppnar för helt nya kundkategorier. Det finns flera intressanta projekt i vår pipeline, framför allt inom den digitala tandvården.

Den pågående strukturomvandlingen inom medicinteknikbranschen fortsätter med kraft. Samtidigt som större företag förvärvar de mindre sker också fusioner och breda samarbeten mellan de stora. Det är inte bara de regulatoriska kraven som driver denna utveckling. Jakten på att korta ledtiden från produktidé till färdig produkt ställer också allt tydligare krav på leverantörerna i branschen.

I spåren av konsolideringen och struktureringen inom branschen öppnas även nya affärsmöjligheter för kontraktstillverkarna. Kompetenta OEM-företag får allt oftare en viktig uppgift av de stora kunderna gällande arbetet med utveckling av nya produkter samt att agera katalysator vid uppstart av nya projekt. Elos Medtech har genom sitt koncept Complete Performance™ en bra möjlighet att hjälpa kunderna att snabbare ta sig från idé till färdig produkt.

Elos Medtech har i dag nått en position där vi är "Top of Mind" hos de stora kunderna och vi är mer än beredda att anta de utmaningar som nya affärsmöjligheter innebär.

Tydlig strategi för en långsiktigt hållbar utveckling

Som ett globalt företag inom området medicinteknik följer för Elos Medtech ett ansvarstagande som sträcker sig längre än att erbjuda produkter av hög kvalitet. Det innebär att Elos Medtech utvecklat en tydlig strategi för att bidra till en hållbar utveckling, gällande såväl minskad miljöpåverkan från produktion till ett socialt ansvar på de marknader där koncernen är verksam.

Elos Medtech har en lång rad intressenter: kunder, medarbetare, ägare, affärspartners, politiker och opinionsbildare samt myndigheter på lokal, nationell och internationell nivå. Allra störst påverkan har Elos Medtech gentemot kunder, medarbetare och ägare. Omvänt är det samma grupper som har störst möjlighet att påverka Elos Medtech i den dagliga verksamheten. Det är av yttersta vikt att vi som företag förstår och agerar på våra intressenters uppfattning om vilka frågeställningar som är viktiga att driva för att uppnå en hållbar utveckling.

Hållbarhet kan beskrivas i flera dimensioner – som ekologisk, ekonomisk och social hållbarhet. Den avgörande frågan är dock hur långsiktig hållbarhet ska uppnås. Ytterst handlar det om hur jordens resurser hanteras. Produkter med rätt kvalitet bidrar till att minimera resursslöseri, liksom effektiva processer som skapar avsett kundvärde. Kundorienterad verksamhetsutveckling bidrar till att skapa ekonomiskt hållbara organisationer. Trivsel, engagemang och motivation påverkas positivt då medarbetarna aktivt arbetar med förbättringar och görs delaktiga. Sammantaget har allt detta en stark koppling till kvalitet och ständiga förbättringar.

Elos Medtech har initierat projektet "Energizing Sustainability at Elos Medtech". Benämningen återspeglar hur viktigt hållbarhetsarbetet är för koncernen samt visar på ett nytt driv för hållbarhetsarbetet. Vi beskriver och arbetar med hållbarhet utifrån tre fokusområden: Care for Our Business, Care for Our People och Care for Our Responsibility.

Care for Our Business

Som en trovärdig, stabil och strategisk utvecklings- och produktionspartner är det ständiga målet att både förstärka existerande affärsrelationer och skapa nya affärsmöjligheter. Kravet både från ägare och kunder, att Elos Medtech ska bidra till ett långsiktigt värdeskapande, är en självklarhet. Inte minst för att kunna garantera de fortsatta investeringar som krävs för att ligga kvar i teknikens framkant och därmed bibehålla en stark konkurrenskraft. Men det krävs också att koncernen inom prioriterade marknadssegment ständigt verkar för en hållbar utveckling och att hållbara affärsmöjligheter identifieras som ett led i att utveckla vår konkurrenskraft och säkra framtida tillväxt.

Utveckling, produktion, marknadsföring och försäljning kretsar kring hög produktkvalitet och mycket omfattande regulatoriska krav. Koncernens målmedvetna hållbarhetsarbete skapar därmed en legitimitet av kvalitet i allt vi företar oss.

Regelbundna kundundersökningar

Nöjda kunder och därmed bestående kundrelationer är av avgörande betydelse för Elos Medtechs långsiktiga tillväxt och framgång.

Som ett led i denna strävan genomförs regelbundna kundundersökningar, för att mäta hur nöjda kunderna är med Elos Medtech samt att erhålla synpunkter på hur vi inom koncernen ytterligare kan förbättra våra lösningar, produkter och vårt arbete.

Produktansvar & operationell excellens

För såväl Elos Medtech som för våra kunder innebär kvalitet patientsäkerhet, produktkvalitet, operationell excellens/effektivitet samt efterlevnad av regulatoriska krav och interna policyer och procedurer.

Elos Medtech arbetar med att successivt införa "Lean-principer" för standardiserat arbete, problemlösning samt visuell mål-

styrning. Flera anställda har utbildats i "Lean" och flera förbättringsinitiativ är aktiverade.

Elos Medtech har ett väletablerat ledningssystem, som är certifierat enligt ISO 13485 (Ledningssystem för medicintekniska produkter) och ISO 14001 (Miljöledningssystem, krav och vägledning). Det finns även testmetoder ackrediterade enligt ISO 17025 (allmänna kompetenskrav för provnings- och kalibreringslaboratorier) inom koncernen.

Elos Medtech uppfyller också applicerbara krav i internationell lagstiftning och produktsäkerhetsstandarder, t ex direktivet för medicintekniska produkter, harmoniserade standarder för medicintekniska produkter, som ISO 14971, amerikanska FDAkrav på kvalitetssystem samt åtskilliga andra europeiska och nationella lagar och föreskrifter.

Inom koncernens samtliga anläggningar sker regelbundet uppföljningar och revisioner av ledningssystemet enligt ett årligt internrevisionsprogram. Revisioner för kontroll av uppfyllande av ISO-standarder och medicintekniska regelverk utförs av ackrediterade organisationer. Verksamheten revideras även av flera kunder, vilka följer upp såväl uppfyllande av standardkrav, regelverk och egna krav.

Leverantörsstyrning

Som en global aktör inom medicinteknik, med betydande inköp av material och tjänster, har Elos Medtech ett ansvar att välja väl dokumenterade och pålitliga leverantörer som levererar enligt fastställda krav och förväntningar. Det finns etablerade arbetsprocesser hur nya leverantörer kvalificeras och hur vi löpande följer upp att de uppfyller gällande kvalificeringskrav.

Innan en ny huvudleverantör accepteras utförs en detaljerad bedömning och utvärdering för att säkerställa att de kan uppfylla uppställda krav och förväntningar. Det etableras även kvalitetsavtal med huvudleverantörerna, som förbinder dem att uppfylla normer för kvalitet, leveranstider och tekniska specifikationer. När en leverantör har utsetts fortsätter regelbundna kontroller och vi utför även kontinuerliga leverantörsrevisioner av våra huvudleverantörer.

Affärsklimatet mellan Elos Medtech och våra leverantörer ska baseras på uppriktig och ömsesidig förståelse och respekt samt att det finns ett gemensamt intresse för att god affärsetik upprätthålls. Vi förvissar oss även om att våra leverantörer är medvetna om hur deras verksamhet och produkter påverkar miljön, att de kontinuerligt arbetar för att minska påverkan på miljön samt att de känner till och uppfyller lagar och förordningar som berör dem.

Care for Our People

Elos Medtech sysselsätter fler än 500 personer, runt om i världen. De anställdas engagemang och lojalitet är avgörande för att säkerställa att företaget kontinuerligt utvecklas och därigenom bibehåller och även ytterligare stärker sin konkurrenskraft.

Elos Medtech eftersträvar att vara en attraktiv arbetsgivare som erbjuder en arbetsmiljö baserad på samarbete, ansvar och öppenhet.

För att förverkliga strategin och uppnå uppsatta mål är det viktigt att verksamheten genomsyras av gemensamma värderingar som är väl förankrade i organisationen. Elos Medtechs värderingar bygger på ett gemensamt engagemang med människor i fokus. Värderingarna kombinerar passion med trovärdighet och resultatorientering.

Passionerad – Vi är engagerade, vi har viljan och vi är övertygade. Med en positiv inställning driver vi vår utveckling framåt och finner lösningar. Samarbete och gemenskap är viktigt, så att kunder och vi själva har glädje i arbetet.

Trovärdig – Inom Elos Medtech är vi öppna och ärliga. Vi tar

ansvar för våra handlingar och produkter och håller vad vi lovar. Vi tillämpar våra policyer i vårt dagliga arbete och påverkar våra leverantörer och partners att arbeta i linje med vårt arbetssätt.

Resultatorienterad – Genom att ta initiativ och vilja vinna, når vi målen som skapar värde för kunden. Våra mål ska vara ambitiösa och nåbara och väl förankrade hos oss och våra kunder. Genom samarbete och delaktighet skapar vi bästa gemensamma värde för helheten.

Att konsekvent kommunicera dessa värderingar inom koncernens alla delar samt säkerställa att vi lever som vi lär, genererar ett förtroende från kunder, medarbetare, leverantörer och ägare. Vår målsättning är att alltid leva upp till de förväntningar som omvärlden har på Elos Medtech i allt vi gör.

Personlig utveckling

Koncernens medarbetare är i många fall specialiserade, med unika kompetenser. För att fortsatt kunna utveckla Elos Medtechs verksamhet måste koncernen attrahera, rekrytera, utveckla och behålla medarbetare med rätt kompetens och rätt värderingar. Det är viktigt att medarbetarna kontinuerligt utvecklas och höjer sin kompetensnivå.

Vi främjar en kultur som präglas av lärande och utbyte av kunskaper och erfarenheter inom hela koncernen. Vi lär oss av varandras utmaningar och problem och utbyter "Best Practice". Medarbetare och chef gör varje år en utvärdering tillsammans om individuella prestationsmål och utvecklingsplaner för att säkerställa att vi utvecklar de kompetenser som är nödvändiga för att våra kunder och vårt företag ska kunna växa och för att våra medarbetare ska ta tillvara på sin egen potential.

Alla företags och organisationers framgångar är beroende av att de har medarbetare som är engagerade och motiverade i sina arbetsuppgifter. Det är en verklighet som är högst relevant inom Elos Medtech.

För att stimulera till fler initiativ och nya lösningar har beslutats att vid varje årsstämma utse "Årets medarbetare". Utmärkelsen kan gå till en enskild medarbetare eller till en grupp, som med kreativa idéer och insatser, medverkat till att Elos Medtech uppnått en betydande förbättring av verksamheten. Det kan exempelvis röra effektiviseringar, förändringar av processer eller idéer till nya produkter.

Vid Elos Medtechs årsstämma den 26 april, 2016, utnämndes R&D-teamet på Elos Medtech Pinol till "Årets medarbetare" i koncernen.

Motiveringen löd:

"R&D-teamet inom Elos Medtech Pinol har genom kompetens, systematik, idérikedom och energi bidragit till att Elos Medtech nu kan introducera en första sammanhängande produktlinje inom digital tandvård. Teamet har med stor passion, resultatfokus och beslutsamhet tagit fram den produktplattform som kommer att stödja våra kunders affärer och skapa förutsättningar för fortsatt tillväxt för Elos Medtech."

Søren Rangstrup (tv) och Ulrik Erdland (th) tar emot utmärkelsen Årets medarbetare.

Søren Rangstrup och Ulrik Erdland representerade R&D-teamet och fick mottaga utmärkelsen. De höll ett anförande och berättade om teamets arbetssätt med en uttalad målsättning att hjälpa kunderna med att utveckla nya produkter.

En säker och hälsosam arbetsmiljö

Elos Medtech strävar efter att erbjuda en säker och hälsosam arbetsmiljö för samtliga medarbetare och bedriver därför ett kontinuerligt och långsiktigt hälso- och säkerhetsarbete vid samtliga produktionsanläggningar. Att arbeta i team har visat sig vara framgångsrikt i syftet att minimera olyckor och arbetsrelaterade sjukdomar. Säkerhet är en återkommande punkt på dagordningen vid de flesta möten inom koncernen.

Koncernens arbete med hälso- och säkerhetsfrågor grundas på nationell lagstiftning, internationella regelverk och egna krav och policyer och samordnas med verksamhetens styrning.

Systematiskt arbetsmiljöarbete (SAM) bedrivs på respektive anläggning genom frekventa inspektioner, undersökningar och riskbedömningar av arbetsmiljön samt utredning av ohälsa, olyckor och tillbud. Åtgärdsprogram och handlingsplaner upprättas efter behov och löpande uppföljning görs för att säkerställa att åtgärder har genomförts. Systematiken och det förebyggande arbetssättet syftar till att upptäcka risker och brister i hela organisationen och på så sätt kunna åtgärda dessa innan någon blir sjuk eller skadas på grund av sitt arbete. Men arbetet syftar också till att skapa en trivsam och utvecklande arbetsmiljö som bidrar till kreativitet, produktivitet och personlig utveckling. Det är också Elos Medtechs uppfattning att en säker och uppskattad arbetsmiljö också bidrar till bättre ekonomi och lönsamhet, ett gott anseende för organisationen samt att det underlättar arbetet med att både behålla befintliga medarbetare och att rekrytera ny personal.

Alla anläggningar inom koncernen har program för hälsouppföljning då medarbetares fysiska välmående kontrolleras, speciellt för anställda för vilka det föreligger en högre risk att utsättas för t ex giftiga kemikalier eller höga ljudvolymer.

Sjukfrånvaron under 2016 uppgick till totalt 2,8 procent för koncernen som helhet. Inga allvarligare olyckor inrapporterades under året.

Anställdas arbetsvillkor, jämlikhet och mångfald

Elos Medtech strävar efter att etablera en verksamhet med stor samlad kompetens och bred erfarenhet för att skapa en dynamisk organisation som kan fortsätta utveckla företaget i linje med koncernens strategiska mål.

Mångfald är också en viktig konkurrensfördel vilken blir allt viktigare för att lyckas i en global miljö där kunderna representerar diversifierade grupper från olika kulturer med olika bakgrund och ålder, något som behöver återspeglas i våra egna ledningsstrukturer.

För Elos Medtech är det en självklarhet att erbjuda samtliga anställda och arbetssökande lika möjligheter oavsett kön, könsöverskridande identitet eller uttryck, etnisk tillhörighet, religion eller annan trosuppfattning, funktionsnedsättning, sexuell läggning eller ålder.

Anställningstid inom koncernen

Elos Medtech ersätter sina anställda med en rättvis och marknadsmässig lön enligt lag eller rådande branschstandard (det som ger högst ersättning) i det aktuella landet samt erbjuder lagstadgade förmåner som ledighet, sjukförsäkring, socialförsäkring och pension.

Under 2016 var, medelantalet anställda 509 (471) personer, fördelade på 61 (62) procent män och 39 (38) procent kvinnor. På chefsbefattningar var fördelningen 63 (65) procent män och 37 (35) procent kvinnor. För ledande befattningshavare inom koncernen var andelen män 67 procent och kvinnor 33 procent.

Mänskliga rättigheter

Elos Medtech stödjer och respekterar internationellt etablerade mänskliga rättigheter för arbetstagare och behandlar samtliga medarbetare med värdighet och respekt. Vi accepterar inte barnarbete eller någon typ av tvångsarbete eller straffarbete. Vi följer, som ett minimum, lokala lagar om löner och förmåner, semester, och ålder för barnarbete.

Föreningsfrihet och kollektiva förhandlingar för medarbetarna är en självklarhet, liksom frihet att kommunicera. Elos Medtechs medarbetare ska kunna kommunicera öppet med ledningen när det gäller arbetsförhållanden utan rädsla för repressalier, hot eller trakasserier. Inga former av diskriminering tolereras.

Elos Medtech ska bemöta sina anställda med respekt och värdighet och får inte utsätta dem för någon form av omänsklig eller förnedrande bestraffning, fysiska, verbala eller sexuella övergrepp, eller hot om övergrepp eller trakasserier.

Care for Our Responsibility

Trovärdighet gentemot politiker, opinionsbildare och myndigheter på såväl lokal, nationell och internationell nivå bygger på att Elos Medtech tar ett ansvar för miljö och människa och alltid står för ett klanderfritt affärsetiskt uppträdande. Ett sådant förhållningssätt kräver såväl analys som eftertanke, inte minst beroende på att koncernen expanderar genom att bygga och utveckla verksamheter i länder utanför Skandinavien.

Målsättningen är att skapa en öppen företagskultur där etiska frågor diskuteras regelbundet, med transparens. Alla anställda genomgår årligen en utbildning för att säkerställa att de är väl medvetna och förtrogna om inom vilken bransch Elos Medtech verkar - och därmed vilka krav som ställs på verksamheten i stort. Men framförallt vilket engagemang och vilka åtaganden som ställs på varje enskild medarbetare för att vi ska leva upp till bolagets högt ställda mål om trovärdighet och integritet.

Det är nödvändigt att medarbetarna ska känna sig bekväma med att ta upp etiska frågor och dilemman med arbetsledare och kollegor. Alla medarbetare behöver veta att de kan rapportera vidare om de misstänker ett etiskt övertramp. Ett sätt att rapportera är genom koncernens "Ethics and Compliance Helpline", som finns tillgänglig för samtliga anställda.

Etik och moral ligger till grund för all verksamhet i bolaget och

ska speglas i alla relationer, såväl internt som externt. Att motverka korruption är mycket viktigt för Elos Medtech. Gåvor, representation, ersättning och personliga förmåner får bara erbjudas till utomstående om de är av ringa värde och är förenliga med rådande praxis. Inga gåvor, representation eller personliga förmåner får ges om de står i motsatsförhållande till tillämplig lagstiftning eller rådande praxis.

Inom Elos Medtech råder uppfattningen att konkurrens på lika villkor är viktigt för företaget, våra aktieägare, kunder, medarbetare och för samhället i stort. Konkurrens på lika villkor stimulerar effektivitet och innovation, vilket utgör grunden för en väl fungerande marknadsekonomi. Med det följer att Elos Medtech inte tolererar brott mot antitrust- och konkurrenslagar eller därtill hörande förordningar i någon form.

Ansvar för miljön

Elos Medtech bidrar till ett hållbart samhälle genom ett aktivt arbete inom miljöområdet. Målet är att minska miljöpåverkan från produkterna genom hela livscykeln. Ett systematiskt miljöarbete är grunden för att minska Elos Medtechs miljöpåverkan och öka resurseffektiviteten.

Den största miljöpåverkan inom koncernen uppstår genom vatten- och energiförbrukning, avloppsvatten, avfall och transporter. Sett under produkternas hela livscykel sker störst miljöpåverkan under produktion och vid slutlig avfallshantering.

Koncernen följer lagstadgade miljökrav och är inte inblandad i några miljötvister. Vid årsslutet 2016 hade Elos Medtech verksamhet i fem anläggningar i fyra länder. En anläggning i Sverige bedriver anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken och de övriga anläggningarna har tillståndsplikt enligt miljöbalken eller omfattas av liknande krav enligt respektive lands lagstiftning. I de flesta fall sker regelbunden rapportering till miljömyndigheterna och inspektioner genomförs av tillsynsmyndigheterna. Några överträdelser av miljölagstiftningen registrerades inte under 2016.

Samtliga tillverkande enheter, förutom den sist förvärvade verksamheten Onyx Medical i USA, har ett certifierat ledningssystem som uppfyller ISO 14001. Ledningssystem enligt ISO 14001 är ett verktyg för att identifiera, prioritera och hantera miljörisker som en del av den vardagliga verksamheten. Väl utfört och kommunicerat miljöarbete förbättrar företagets relationer med både kunder och omvärld. Miljöomsorg ger inte bara "goodwill" utan leder även till konkreta kostnadsbesparingar. Bättre utnyttjande av energi, noggrant utvalda råvaror och kontrollerad återvinning genom ett optimerat miljöledningssystem bidrar således positivt till Elos Medtechs konkurrenskraft och lönsamhet.

Under 2016 genomfördes en GAP-analys av Onyx Medicals miljöarbete och ledningssystem i förhållande till ISO 14001 i syfte att identifiera områden som behöver förändras för att nå dess krav. Bedömningen är att det är ett begränsat arbete som krävs för att uppfylla kraven och nå en certifiering.

Elos Medtechs miljöpolicy

Elos Medtech har ett ansvar att ta hand om och skydda miljön vi verkar i. Vi är fast beslutna att förbättra miljöpåverkan i alla våra verksamheter och kommer att uppmuntra våra affärspartners att ansluta sig till oss i detta arbete.

Elos Medtech är medvetna om att vår viktigaste påverkan på miljön är generering av avfall, utsläpp till luft och vatten, transporter samt användning av energi, råvaror och vatten.

Vi strävar efter att:

• Uppfylla och överträffa alla tillämpliga miljölagkrav.
• Minimera avfall genom omsorgsfull och effektiv användning av material och energi.
• Mäta påverkan av vår verksamhet på miljön och sätta mål för kontinuerlig förbättring.
• Träna våra medarbetare inom god miljöpraxis och uppmuntra involvering av våra medarbetare i miljöaktiviteter.

Regelbundna externa och interna revisioner medverkar till att ledningssystemen ständigt utvecklas och bidrar till ett effektivt miljöarbete.

Samtliga produktionsanläggningar rapporterar löpande sin miljöprestanda avseende elförbrukning, avfall och vattenkonsumtion. Rapporten är integrerad i koncernens finansiella rapportering och ger goda möjligheter till uppföljning av hur arbetet med koncernens miljömål fortgår.

Extern kommunikation

Extern kommunikation är en viktig del av Elos Medtechs insatser inom marknadsföring och varumärkesbyggande och omfattar all kommunikation som riktar sig till befintliga kunder, potentiella kunder, partners, leverantörer, aktieägare, kapitalmarknaden i stort samt alla andra tänkbara intressenter. Det inbegriper alla former av extern media.

• Vi följer de kommunikationsregler som gäller för svenska börsnoterade företag.
• Vår kommunikation är korrekt och tillförlitlig, vilket innebär att vi upprätthåller vår integritet och förtroende.
• Vi strävar efter att ha ett öppet sinne i dialoger för de som påverkas av vår verksamhet.

Hållbarhetsarbetet är en kritisk framgångsfaktor

Det finns en stark övertygelse inom Elos Medtech att kontinuerligt verka för att utveckla ett ansvarsfullt hållbarhetsarbete som långsiktigt stärker Elos Medtechs globala konkurrenskraft. Genom att tydligt markera vikten av ansvarstagande, fortsätta utveckla goda relationer med vår omvärld och inte minst leva som vi lär, adderas värde till Elos Medtechs varumärke.

Under 2017 kommer vi att producera en årsredovisning enligt gällande lagkrav för koncernens hållbarhetsarbete. Redovisningen ska omfatta aktiviteter och resultat från våra tre fokusområden: Care for Our Business, Care for Our People och Care for Our Responsibility, där standarden GRI-G4 är vägledande för redovisningen.

Förvaltningsberättelse

Allmänt om verksamheten

Koncernens verksamhet är helt fokuserad inom Medicinteknik. Verksamheten bedrivs vid anläggningar i Sverige, Danmark, Kina och USA. Bolaget är en av Europas ledande utvecklingsoch produktionspartner av medicinteknikprodukter och komponenter som t ex dentala och ortopediska implantat och instrument. Kunderna utgörs huvudsakligen av internationellt verksamma medicinteknikföretag inom marknadssegmenten Dental Implant Systems, Diagnostics, Medical Devices samt Trauma & Spine.

Nettoomsättning och resultat

Koncernens nettoomsättning under året ökade och uppgick till 552,0 mkr (503,7). Justerat för valutakursförändringar uppgår ökningen till 10,1 procent. Organisk tillväxt under året var 0,3 procent. Enheterna i USA, Kina och Sverige står för den största delen av omsättningsökningen. Samtidigt har omsättningen i USA påverkats negativt under andra halvåret genom att en kund beslutade att flytta över en produkt till egen tillverkning. Den lägre efterfrågan vid enheten i Tianjin i 2015 har vänts och koncernen uppnådde en tillväxt i Kina på 22,9 procent för helåret.

Rörelseresultatet under året uppgick till 42,7 mkr (30,5), motsvarande en rörelsemarginal på 7,7 procent (6,1).

Koncernens finansnetto har påverkats positivt av omräkningsdifferenser motsvarande 5,4 mkr (-0,4) och uppgick till -4,8 mkr (-8,0). Resultat efter finansiella poster uppgick till 37,9 mkr (22,5).

Resultat efter skatt uppgick till 26,4 mkr (16,1), vilket motsvarar 4:37 kronor (2:66) per aktie. Koncernens totalresultat uppgick till 40,9 mkr (10,1). Totalresultatet per aktie uppgick till 6:75 kronor (1:67).

Verksamheten

Arbetet med den framtida utvecklingen och expansionen fortsätter. Ambitionen är att stärka den globala strukturen och därmed marknadspositionen inom befintliga marknadssegment. För en fortsatt tillväxt är det av vikt att intensifiera bearbetningen av existerande, nya och potentiella kunder. Det kontinuerliga arbetet med effektivisering, automation och kvalitetsutveckling drivs vidare. Till detta kommer fortsatt ökat fokus på att utveckla servicerelaterade tjänster, samt en fortsatt uppbyggnad av säljresurser. Samtidigt som dessa satsningar görs är en effektiv kostnadskontroll nödvändig.

Förvärvad verksamhet

Ett steg i expansionen är tillväxt genom förvärv som kompletterar nuvarande struktur, vilket delvis förverkligats genom förvärvet av det nordamerikanska bolaget Onyx Medical LLC som slutfördes under förra året och ingår från den 23 april 2015 i koncernens redovisning. Förvärvet stärker koncernens marknadsposition inom marknadssegmentet Trauma & Spine, samt kommer i kombination med befintlig verksamhet att fungera som en plattform för koncernens utveckling i Nordamerika.

Investeringar

Koncernens investeringar i byggnader, mark, maskiner och inventarier uppgick till 34,6 mkr (71,8) och avser främst utökad maskinkapacitet för att möta den högre efterfrågan samt viss del ersättningsinvesteringar. Därutöver har 1,8 mkr (2,0) investerats i balanserade utvecklingskostnader och 1,5 mkr (2,0) i övriga immateriella anläggningstillgångar.

Forskning och utveckling

I koncernens bolag sker ett kontinuerligt utvecklingsarbete som en naturlig del av verksamheten. Utvecklingsarbetet sker ofta i nära samarbete med kunder. De kostnader som kan rubriceras som utvecklingskostnader uppgår till 15,3 mkr (13,9), varav avskrivningar på balanserade utvecklingskostnader uppgår till 1,4 mkr (0,4). Årets investering i aktiverade utvecklingskostnader uppgår till 1,5 mkr (2,0). De sammantagna utvecklingsutgifterna motsvarar 3,0 procent (3,2) av koncernens nettoomsättning.

Personal

Vid årets slut hade koncernen 511 heltidsanställda jämfört med 505 heltidsanställda vid föregående årsslut. Uppgifter om fördelning per land samt ersättningar till ledande befattningshavare, styrelse och övriga anställda framgår av not 2.

Under 2016 har Johannes Lind-Widestam lämnat bolaget som VD. Ny VD från 1 juli 2016 är Jan Wahlström.

Bolaget har under 2016 beslutat och utfört ett aktiebaserat incitamentsprogram för ledande anställda i koncernen, se vidare not 30.

Finansiell ställning och likviditet

Koncernens balansomslutning har under året varit stabil och uppgick till 887,7 mkr (881,6). Koncernens eget kapital uppgick till 366,8 mkr (330,5). Eget kapital per aktie uppgick till 60:63 kronor (54:63). Det egna riskbärande kapitalet uppgick vid årets slut till 396,9 mkr (353,4), vilket motsvarar 44,7 procent (40,0) av totalkapitalet. Koncernens soliditet uppgick till 41,3 procent (37,5).

Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 98,3 mkr (61,6). Kassaflödet efter investeringar och försäljning av anläggningstillgångar uppgick till 68,9 mkr (-144,9).

Koncernens nettolåneskuld har gått ner under året beroende på amorteringar och uppgick till 384,8 mkr (427,3).

Koncernens likvida medel inklusive ej utnyttjade checkkrediter uppgick till 99,6 mkr (111,6).

Operativa risker

Risker är ett naturligt inslag i affärsverksamhet och företagande. Koncernen arbetar löpande med riskhantering, uppföljning och rapportering av dessa. Koncernen har på bästa sätt försökt skapa en fokusering av kompetens och utrustning för att kunna ge kunder bästa möjliga service och produkter med lägsta möjliga risk. Elos Medtechs kunder är verksamma inom olika marknadssegment och geografiska områden, vilket begränsar effekten av ett enskilts marknadssegments förändring.

Några av de viktigaste faktorerna för Elos Medtechs framgång och minimering av de operativa riskerna är:

• att Elos Medtechs kunder är framgångsrika
• att tillsammans med koncernens kunder kontinuerligt förbättra vår egen och kundernas konkurrenskraft
• att verksamheten bedrivs effektivt avseende intäkter, kostnader och kapitalbindning
• att verksamheterna har rätt kompetens, bl a inom produktutveckling, kvalitets- och tillverkningsprocesser samt marknadsinsikt och försäljningskompetens

Elos Medtech är verksamt på konkurrensutsatta marknader och försöker uppnå konkurrensfördelar genom att erbjuda produkter och tjänster med ett högt värdeinnehåll. Kontinuerligt pågår arbete med att utveckla och effektivisera utvecklings-, kvalitets-, produktions- och distributionsprocesserna inom koncernen.

Koncernens verksamheter regleras av ett flertal olika standarder och regelverk. Dessa ger riktlinjer och ställer krav på verksamheternas arbetssätt. Exempel på dessa är ISO 13485, ISO 14001, FDA:s regelverk samt medicinteknikdirektivet. Avvikelser från dessa standarder och regelverk kan påverka verksamheten negativt. Uppföljning och revision sker regelbundet inom koncernens företag. Revisioner utförs av ackrediterade tredjepartsorganisationer. Verksamheterna följs även i flera fall av de större kunderna som kontrollerar efterlevnad mot standard och egna krav.

Finansiella risker och riskstyrning

Koncernens finansiella instrument utgörs av derivat, banklån, skuldebrev och finansiell leasing. Huvudsyftet med dessa finansiella instrument är att finansiera koncernens verksamhet. Koncernen har även andra finansiella instrument såsom likvida medel, kundfordringar och leverantörsskulder som löpande uppstår i verksamheten. Vidare beskrivning av koncernens finansiella risker och riskstyrning återfinns i avsnitt för bokslutskommentarer not 1 och i not 43.

Miljöpåverkan

Vid årsslutet 2016 hade koncernen verksamhet i fem anläggningar i fyra länder. En anläggning i Sverige bedriver anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken och de övriga anläggningarna har tillståndsplikt enligt miljöbalken eller omfattas av liknande krav enligt respektive lands lagstiftning. Dessa verksamheter består i huvudsak av produktion av precisionsmekanikprodukter och är jämförelsevis ren, dess produktion medför mycket begränsade utsläpp i luft och vatten. Vidare beskrivning av koncernens miljöarbete och miljöpåverkan finns i avsnitt för Hållbarhet, på sidorna 12 - 17.

Moderbolaget

Moderbolaget handlägger förutom centrala ledningsfrågor även koncernstödjande verksamheter som marknadssupport, kvalitetsledning, finansiering och ekonomisk kontroll.

Moderbolagets nettoomsättning uppgick till 20,1 mkr (15,7). Resultat efter finansiella poster uppgick till 19,9 mkr (13,4). I resultatet ingår koncernintern utdelning på 12,5 mkr (9,9) och koncernbidrag med 8,8 mkr (10,5). Moderbolagets totalresultat uppgick till 17,6 mkr (11,7).

Andelen eget riskbärande kapital uppgick till 73,5 procent (92,8). Soliditeten uppgick till 73,4 procent (92,4). Moderbolagets likvida medel inklusive ej utnyttjade checkkrediter uppgick till 34,2 mkr (145,4).

Händelser efter räkenskapsårets utgång

Elos Medtechs VD vid den kinesiska verksamheten i Tianjin, Pär Teike, har beslutat att lämna sitt uppdrag. Under uppsägningstiden kvarstår han i sin befattning och lämnar koncernen i augusti 2017.

Utsikter 2017

Koncernens ökade resurser inom marknad och försäljning, fortsatta investeringar inom automation och kvalitetsarbete samt de utvalda marknadssegmentens positiva utveckling utgör basen för en fortsatt tillväxt.

Ersättning till ledande befattningshavare

Vid årsstämman 2016 fattades beslut om riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för ledande befattningshavare. Riktlinjerna omfattar de personer som under den tid som riktlinjerna gäller utgör koncernens ledning (för närvarande verkställande direktören, finansdirektör, marknadsdirektör och kvalitetschef), samt verkställande direktörer för respektive dotterbolag. Riktlinjerna gäller för avtal som ingåtts efter årsstämmans beslut, samt för de fall ändringar görs i befintliga avtal efter denna tidpunkt.

Vid årsstämman 2016 fattades beslut för ersättning och andra anställningsvillkor för ledande befattningshavare kommer vara oförändrade, med undantag av att andel rörlig lön ändras till att den maximalt kan utgöra 50 procent av fast lön.

Bolaget ska erbjuda en marknadsmässig totalkompensation

som möjliggör att ledande befattningshavare kan rekryteras och behållas. Kompensationen till bolagsledningen ska bestå av fast lön, dessutom kan rörlig lön, individuella pensionsersättningar samt övriga ersättningar vara en del av ersättningspaketet. Tillsammans utgör dessa delar individens totalkompensation. Den rörliga lönen kan variera beroende på befattning och avtal och kan utgöra maximalt 50 procent av fast lön. Individuella pensionsavsättningar begränsas så att de är skattemässigt avdragsgilla för bolaget. Pensionsåldern är 65 år. Ledningens anställningsavtal inkluderar uppsägningsbestämmelser. Enligt dessa avtal kan anställning vanligen upphöra på den anställdes begäran med en uppsägningstid av tre-sex månader och på bolagets begäran med en uppsägningstid av sex-tolv månader. För verkställande direktören ska gälla en uppsägningstid om upp till tolv månader. Avräkning ska ske mot andra inkomster under uppsägningstiden. Se även not 2.

Inför årsstämman 2017 föreslås oförändrade villkor förutom borttag av begränsningen att pensionsavsättningar ska vara skattemässigt avdragsgilla.

Bolagsstyrning och styrelsens arbete

Information om bolagets styrning och styrelsens arbete under året återfinns i Bolagsstyrningsrapporten som kan hämtas på bolagets hemsida samt ingår på sidorna 48-51 i årsredovisningen.

Utdelning

Styrelsen föreslår årsstämman att utdelning för verksamhetsåret 2016 lämnas med 1:30 kr per aktie. Den totala aktieutdelningen uppgår enligt förslaget till 7,9 mkr (6,1).

Det är styrelsens uppfattning att en allsidig bedömning av bolagets och koncernens ekonomiska ställning medför att utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som verksamhetens art, omfattning och risker ställer på storleken av bolagets och koncernens egna kapital samt bolagets och koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

I disponibla vinstmedel ingår inga belopp som beror på att finansiella tillgångar och skulder värderats till verkligt värde. Styrelsens förslag till avstämningsdag är den 26 april 2017. Om årsstämman fattar beslut i enlighet med styrelsens förslag beräknas utdelningen utbetalas från Euroclear den 2 maj 2017.

Förslag till vinstdisposition

Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel:

Totalt	176 328
Årets totalresultat	17 607
Balanserade vinstmedel inkl. överkursfond	158 721
	Tkr

Med beaktande av det yttrande som enligt aktiebolagslagen lämnas ovan föreslår styrelsen att dessa vinstmedel disponeras på följande sätt:

Totalt	176 328
I ny räkning överföres	168 462
Till aktieägarna utdelas kr 1:30 per aktie	7 866
	Tkr

Koncernens resultaträkning och rapport över totalresultat

Tkr		2016	2015
Nettoomsättning	Not 3, 4, 5	551 989	503 661
Kostnad för sålda varor		-394 857	-367 520
Bruttoresultat		157 132	136 141
Försäljningskostnader		-36 240	-30 027
Administrationskostnader	Not 7	-64 975	-63 244
Utvecklingskostnader		-15 325	-13 901
Övriga rörelseintäkter	Not 9	4 360	3 197
Övriga rörelsekostnader	Not 10	-2 272	-1 680
Rörelseresultat	Not 2, 5, 8, 11	42 680	30 486
Resultat från finansiella investeringar
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter	Not 13	5 611	406
Övriga räntekostnader och liknande resultatposter	Not 14	-10 364	-8 364
Resultat efter finansiella poster		37 927	22 528
Skattekostnad	Not 16	-11 493	-6 439
Årets resultat		26 434	16 089
Hänförligt till moderbolagets aktieägare		26 434	16 089
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
Resultat efter skatt		26 434	16 089
Övrigt totalresultat
Poster som ej kommer att omklassificeras till resultaträkning
Aktuariella vinster och förluster		880	420
Skatt		-194	-92
		686	328
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkning
Periodens omräkningsdifferenser		13 757	-5 647
Säkring av nettoinvestering		-	-690
Skatt		- 13 757	46 -6 291
Övrigt totalresultat, netto		14 443	-5 963
Årets totalresultat		40 877	10 126
Hänförligt till moderbolagets aktieägare		40 877	10 126
Årets resultat per aktie (kr) före och efter utspädning	Not 41	4:37	2:66

Koncernens balansräkning

Tkr	2016-12-31	2015-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten Not 17	6 322	7 151
Goodwill Not 18	253 827	234 898
Övriga immateriella tillgångar Not 19	29 768	33 695
	289 917	275 744
Materiella anläggningstillgångar Not 20
Byggnader och mark Not 21	151 085	127 487
Maskiner och andra tekniska anläggningar Not 22	177 118	187 209
Inventarier, verktyg och installationer Not 23	17 706	14 344
Pågående nyanläggningar Not 24	8 407	27 642
	354 316	356 682
Finansiella anläggningstillgångar Uppskjuten skattefordran Not 33		3 541
Långfristiga fordringar	3 625 1 470	941
Andra aktier och andelar	17	20
	5 112	4 502
Summa anläggningstillgångar	649 345	636 928
Omsättningstillgångar
Varulager m m
Råvaror och förnödenheter	30 598	30 941
Varor under tillverkning	31 449	30 202
Färdiga varor	69 404	68 884
Förskott till leverantörer	30	45
	131 481	130 072
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar Not 43	61 238	58 907
Aktuell skattefordran	2 012	5 563
Övriga fordringar Not 27	2 076	3 646
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Not 28	3 030	5 977
	68 356	74 093
Kassa och bank Not 43	38 496	40 501
Summa omsättningstillgångar	238 333	244 666
SUMMA TILLGÅNGAR	887 678	881 594

Koncernens balansräkning

Tkr	2016-12-31	2015-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Not 29 Eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Aktiekapital Not 30	37 819	37 819
Övrigt tillskjutet kapital	56 949	55 526
Reserver	12 611	-3 266
Balanserade vinstmedel	259 465	240 516
Summa eget kapital	366 844	330 595
Långfristiga skulder
Avsättningar för pensioner Not 32	28 757	28 016
Uppskjuten skatteskuld Not 33	30 130	22 768
Övriga långfristiga skulder Not 34	-	39 173
Långfristiga räntebärande skulder Not 29, 36, 43	223 305	241 265
Summa långfristiga skulder	282 192	331 222
Kortfristiga skulder
Checkräkningskredit Not 35, 39, 43	40 316	21 375
Övriga räntebärande skulder Not 36, 39, 43	88 079	61 421
Leverantörsskulder Not 43	20 218	21 940
Skatteskuld	769	42
Övriga skulder Not 37	50 522	81 837
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Not 38	38 738	33 162
Summa kortfristiga skulder	238 642	219 777
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	887 678	881 594

Koncernens kassaflödesanalys

Tkr		2016	2015
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster		37 927	22 528
Återförda avskrivningar		54 631	48 773
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	Not 42	-131	4 059
		92 427	75 360
Betald skatt		-1 369	-12 974
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital		91 058	62 386
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning av varulager		-1 409	-2 353
Minskning/Ökning av rörelsefordringar		2 186	8 032
Minskning/Ökning av rörelseskulder		6 448	-6 460
Kassaflöde från den löpande verksamheten	Not 42	98 283	61 605
Investeringsverksamheten
Investeringar i anläggningstillgångar	Not 42	-34 586	-46 261
Förvärv av andra aktier och andelar	Not 2	-17	-160 436
Försäljning av anläggningstillgångar		5 245	135
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-29 358	-206 562
Finansieringsverksamheten
Emission av teckningsoptioner		1 423
Förändring av checkräkningskredit		18 941	3 994
Upptagna lån		115 952	119 775
Amortering av lån		-202 054	-44 994
Realiserade finansiella kursdifferenser		-	-2 813
Utdelning till aktieägare		-6 051	-18 153
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		-71 789	57 809
Årets kassaflöde		-2 864	-87 148
Kassaflöde från avvecklade verksamheter		-	1 300
Årets kassaflöde		-2 864	-85 848
Likvida medel vid årets början		40 501	125 531
Kursdifferens i likvida medel		859	818
Likvida medel vid årets slut	Not 35, 42	38 496	40 501

Moderbolagets resultaträkning och rapport över totalresultat

Tkr		2016	2015
Nettoomsättning	Not 4,6	20 148	15 677
Kostnad för sålda varor		-
Bruttoresultat		20 148	15 677
Försäljningskostnader	Not 2	-10 873	-7 125
Administrationskostnader	Not 2,7	-20 266	-17 402
Övriga rörelseintäkter	Not 9	147	44
Övriga kostnader	Not 10	-76	-235
Rörelseresultat	Not 8	-10 920	-9 041
Resultat från finansiella investeringar
Resultat från andelar i koncernbolag	Not 12	21 273	20 421
Ränteintäkter, koncernbolag		8 000	4 750
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter	Not 13	5 427	44
Övriga räntekostnader och liknande resultatposter	Not 14	-3 887	-2 794
Resultat efter finansiella poster		19 893	13 380
Bokslutsdispositioner	Not 15	-460	-135
Skatter	Not 16	-1 826	-1 015
Årets resultat	Not 29	17 607	12 230

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
Resultat efter skatt	17 607	12 230
Övriga poster som påverkar totalresultatet
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkning
Säkring av nettoinvestering	-	-690
Skatt	-	152
	-	-538
Övrigt totalresultat, netto	-	-538
Årets totalresultat	17 607	11 692

Moderbolagets balansräkning

Tkr		2016-12-31	2015-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar
Övriga immateriella tillgångar	Not 19	3 299	3 778
		3 299	3 778
Materiella anläggningstillgångar Inventarier, verktyg och installationer	Not 23	489	56
		489	56
Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernbolag	Not 25		222 521
Fordringar hos koncernbolag	Not 26,42	222 521 159 488	118 823
Uppskjuten skattefordran	Not 33	-	919
		382 009	342 263
Summa anläggningstillgångar		385 797	346 097
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Fordringar hos koncernbolag Aktuell skattefordran		23 592 -	11 467 331
Övriga fordringar	Not 27	548	440
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	Not 28	892	1 552
		25 032	13 790
Kassa och bank	Not 43	17 122	1 132
Summa omsättningstillgångar		42 154	14 922
SUMMA TILLGÅNGAR		427 951	361 019
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital Bundet eget kapital	Not 29
Aktiekapital	Not 30	37 819	37 819
Reservfond Fond för utvecklingskostnader		58 872 784	58 872
		97 475	96 691
Fritt eget kapital
Överkursfond Balanserad vinst		1 423 157 298	152 441
Årets resultat		17 607	11 692
		176 328	164 133
Summa eget kapital		273 803	260 824
Obeskattade reserver	Not 31	5 780	5 321
Avsättningar Avsättningar för pensioner	Not 32	4 333	4 470
Summa avsättningar		4 333	4 470
Långfristiga skulder Långfristiga räntebärande skulder	Not 36, 39, 43	79 599	58 467
Summa långfristiga skulder		79 599	58 467
Kortfristiga skulder Checkräkningskredit	Not 35, 39, 43	12 477	6 954
Övriga räntebärande skulder	Not 36, 39, 43	22 743	16 705
Leverantörsskulder Skatteskuld	Not 43	1 299 57	1 322
Skulder till koncernbolag		21 735	3 866
Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	Not 38	723	440 2 650
Summa kortfristiga skulder		5 402 64 436	31 937
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		427 951	361 019

Moderbolagets kassaflödesanalys

Tkr		2016	2015
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster		19 893	13 380
Återförda avskrivningar		1 459	1 554
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	Not 42	-1 956	2 518
		19 396	17 452
Betald skatt		-1 229	-1 802
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital		18 167	15 650
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning av rörelsefordringar		-11 573	-1 556
Ökning/minskning av rörelseskulder		20 777	-4 581
Kassaflöde från den löpande verksamheten	Not 42	27 371	9 513
Investeringsverksamheten
Investeringar i aktier och andelar	Not 25	-	-69 925
Investeringar i anläggningstillgångar		-1 413	-352
Reverslån till dotterbolag	Not 26	-28 032	-104 229
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-29 445	-174 506
Finansieringsverksamheten
Emission av teckningsoptioner		1 423
Förändring av checkräkningskredit		5 523	6 954
Upptagna lån		101 902	85 726
Amortering av lån		-84 733	-10 945
Realiserade finansiella kursdifferenser		-	-2 814
Utdelning till aktieägare		-6 051	-18 153
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		18 064	60 768
Årets kassaflöde		15 990	-104 225
Likvida medel vid årets början		1 132	105 357
Likvida medel vid årets slut	Not 35, 42	17 122	1 132

Rapport över förändring i eget kapital – koncernen och moderbolaget

	Hänförligt till moderbolagets aktieägare
KONCERNEN Tkr	Not 29	Aktie- kapital	Övrigt till- skjutet kapital	reserver	Balanserade Bundna vinstmedel inkl årets resultat	Summa eget kapital
Eget kapital 2014-12-31		37 819	55 526	5 145	240 132	338 622
Årets resultat					16 089	16 089
Aktuariell vinst eller förlust pensioner inkl skatt					328	328
Omräkningsdifferenser inkl skatt			-	5 753	-	5 753
Valutakursdifferenser från säkring av
nettoinvestering i utlandsverksamhet inkl skatt			-	538	-	538
Årets totalresultat				-6 291	16 417	10 126
Utdelning					- 18 153 -	18 153
Eget kapital 2015-12-31		37 819	55 526	-1 146	238 396	330 595
Årets resultat					26 434	26 434
Aktuariell vinst eller förlust pensioner inkl skatt					686	686
Omräkningsdifferenser inkl skatt				13 757		13 757
Årets totalresultat				13 757	27 120	40 877
Emission av teckningsoptioner			1 423			1 423
Utdelning					- 6 051 -	6 051
Eget kapital 2016-12-31		37 819	56 949	12 611	259 465	366 844

		Aktie-	Bundna	Överlurs-	Fritt eget
MODERBOLAGET Tkr	Not 29	kapital	reserver	fond	kapital	Summa
Eget kapital 2014-12-31		37 819	58 872	0	170 594	267 285
Årets resultat					12 230	12 230
Valutakursdifferenser från säkring av
nettoinvestering i utlandsverksamhet				-	538 -	538
Årets totalresultat					11 692	11 692
Utdelning				-	18 153 -	18 153
Eget kapital 2015-12-31		37 819	58 872	0	164 133	260 824
Årets resultat					17 607	17 607
Årets totalresultat					17 607	17 607
Emission av teckningsoptioner				1 423		1 423
Avsättning till fond för utvecklingskostnader			784	-	784	0
Utdelning				-	6 051 -	6 051
Eget kapital 2016-12-31		37 819	59 656	1 423	174 905	273 803

1 Redovisningsprinciper, uppskattningar och bedömningar, finansiella risker

Företagsinformation

Elos Medtech AB (publ), org.nr 556021-9650, är ett aktiebolag med säte i Lidköping, Sverige. Bolagets aktie är noterad vid Stockholmsbörsen, Nasdaq small cap. Den 1 november 2016 flyttade huvudkontoret från Lidköping till Göteborg med adressen Elos Medtech AB, Nellickevägen 22, 412 63 Göteborg.

Denna årsredovisning för verksamhetsåret 2016 har den 27 mars 2017 undertecknats av styrelsen för Elos Medtech AB och samma datum godkänts av styrelsen för offentliggörande. De i årsredovisningen intagna resultat- och balansräkningarna för moderbolaget och koncernen är föremål för fastställande på årsstämman i Elos Medtech AB den 26 april 2017.

Redovisningsprinciper

Elos Medtechs koncernredovisning är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). Eftersom moderbolaget är ett bolag inom EU tillämpas bara av EU godkända IFRS. Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med Årsredovisningslagen och vidare har Rådet för finansiell rapportering RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillämpats. Moderbolagets årsredovisning är upprättad i enlighet med svensk lag och med tillämpning av RFR 2, Redovisning för juridiska personer från Rådet för finansiell rapportering. Detta innebär att IFRS värderings- och upplysningsregler tillämpas med de avvikelser som framgår av avsnittet Moderbolagets redovisningsprinciper.

Nya redovisningsprinciper 2016

Under året har det endast skett få förändringar inom IFRS som behöver beaktas i koncernredovisningen vid upprättande av årsbokslut för 2016. Ingen av de förändringarna har haft någon väsentlig effekt på Elos Medtechkoncernens finansiella rapporter.

För vidare information om redovisningsprinciper, se även avsnitt över Moderbolagets redovisningsprinciper.

Kommande ändrade redovisningsprinciper 2017 och senare

Följande nya standarder träder i kraft från räkenskapsåret som börjar den 1 januari 2017 eller senare.

• IFRS 9 "Finansiella instrument" hanterar klassificering, värdering och redovisning av finansiella tillgångar och skulder. Den ersätter de delar av IAS 39 som hanterar klassificering och värdering av finansiella instrument. IFRS 9 behåller en blandad värderingsansats men förenklar denna ansats i vissa avseenden. IFRS 9 minskar även kraven för tillämpning av säkringsredovisning genom att 80-125-kriteriet ersätts med krav på ekonomisk relation mellan säkringsinstrument och säkrat föremål och att säkringskvoten ska vara samma som används i riskhanteringen. Standarden ska tillämpas för räkenskapsår som påbörjas 1 januari 2018. Tidigare tillämpning är tillåten. Förändringen förväntas inte ha någon väsentlig effekt på koncernens finansiella rapporter.
• IFRS 15 "Revenue from contracts with customers" reglerar hur redovisning av intäkter ska ske. De principer som IFRS 15 bygger på ska ge användare av finansiella rapporter mer användbar information om företagets intäkter. Den utökade upplysningsskyldigheten innebär att information om intäktsslag, tidpunkt för reglering, osäkerheter kopplade till intäktsredovisning samt kassaflöde hänförligt till företagets kundkontrakt ska lämnas. IFRS 15 ersätter IAS 18 Intäkter och IAS 11 Entreprenadavtal samt därtill hörande SIC och IFRIC. IFRS 15 träder ikraft den 1 januari 2018. Förändringen förväntas inte ha någon väsentlig effekt på koncernens finansiella rapporter.
• IFRS 16 "Leases" publicerades av IASB i januari 2016 och är en ny leasingstandard som kommer att ersätta IAS17 Leasingavtal samt tillhörande tolkningar IFRIC 4, SIC-15 och SIC-27. För leasetagare försvinner den nuvarande klassificeringen i operationell och finansiell leasing och ersätts av en modell där tillgångar och skulder för alla leasingavtal där leasingperioden överstiger 12 månader ska redovisas i balansräkningen. Denna redovisning baseras på synsättet att leasetagaren har en rättighet att använda en tillgång under en

specifik tidsperiod och samtidigt en skyldighet att betala för denna rättighet. I resultaträkningen ska avskrivningar redovisas separat från räntekostnader hänförliga till leasingskulden. Standarden är tillämplig för räkenskapsår som påbörjas den 1 januari 2019 eller senare. Förtida tillämpning är tillåten. EU har ännu inte antagit standarden. Koncernen har ännu inte utvärderat effekten av IFRS 16.

Koncernredovisning

Koncernredovisningen baseras på historiska anskaffningsvärden, med undantag för finansiella instrument som redovisas till verkligt värde.

Koncernbokslutet omfattar moderbolaget och samtliga dotterbolag, varmed avses de bolag i vilka Elos Medtech AB äger mer än 50 procent av aktiernas röstvärde, eller på annat sätt har ett bestämmande inflytande. De finansiella rapporterna för moderbolaget och dotterbolagen som tas in i koncernredovisningen avser samma period och är upprättade enligt de redovisningsprinciper som gäller för koncernen.

Koncernredovisningen innefattar moderbolaget och de företag moderbolaget direkt eller indirekt har ett bestämmande inflytande över. Definitionen bestämmande inflytande innefattar en förmåga att direkt eller indirekt styra avkastningspåverkande aktiviteter i ett ägt/ delägt företag och vara exponerad för/ha rätt till rörlig avkastning från företaget utifrån sitt engagemang. Dotterbolag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. Avyttrade företag tas bort från koncernredovisningen från den dag när det bestämmande inflytandet upphör.

Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens rörelseförvärv. Köpeskillingen för förvärv av dotterbolag består av verkligt värde på överlåtna tillgångar, skulder och de aktier koncernen emitterar. Köpeskillingen innefattar även verkligt värde på alla tillgångar/ skulder som är en följd av eventuellt avtalad villkorad köpeskilling. De identifierbara tillgångar och skulder som tas över i ett rörelseförvärv värderas vid första redovisningstillfället till verkligt värde per förvärvstidpunkten. För varje förvärv avgör koncernen om eventuella innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget ska redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportionella andel av det förvärvade företagets identifierbara nettotillgångar. Innehav utan bestämmande inflytande redovisas som en separat post i eget kapital.

Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppkommer. Om rörelseförvärv sker i flera steg omvärderas de tidigare ägda egetkapitalandelarna i det förvärvade företaget till dess verkliga värde vid förvärvstidpunkten. Eventuellt uppkommen vinst eller förlust till följd av omvärderingen redovisas i resultaträkningen.

Goodwill värderas initialt som det belopp varmed den totala köpeskillingen och verkligt värde för innehav utan bestämmande inflytande överstiger verkligt värde på identifierbara tillgångar och övertagna skulder. I händelse av att köpeskillingen är lägre än verkligt värde på det förvärvade företagets nettotillgångar, redovisas skillnaden direkt i resultaträkningen.

Koncerninterna transaktioner, balansposter, intäkter och kostnader på transaktioner mellan koncernföretag elimineras i koncernredovisningen. Vinster och förluster som resulterar från koncerninterna transaktioner och som är redovisade i tillgångar elimineras också. Redovisningsprinciperna för dotterföretag har i förekommande fall ändrats för att garantera en konsekvent tillämpning av koncernens principer.

I koncernredovisningen ingående utländska dotterbolags resultatoch balansräkningar har omräknats enligt den så kallade dagskursmetoden. Denna metod innebär att balansräkningen omräknas till balansdagens kurs och resultaträkningen till genomsnittskurs. Härvid uppkommen omräkningsdifferens har redovisats i övrigt totalresultat.

Rapportering för segment

Koncernens verksamhet bedrivs i ett affärsområde - Medtech - och rapporterar därför som ett rörelsesegment. Verksamheten består av att utveckla, tillverka och sälja medicintekniska produkter samt komponenter inom ett antal definierade marknadssegment.

Organisationen styrs av koncernens CEO som är högste verkställande beslutsfattare, med en gemensam operativ ledningsgrupp, som

Not 1 Fortsättning

tar beslut om strategier, allokering och resursfördelning utifrån respektive kund och teknik. Koncernens legala struktur består av fem dotterbolag som bedriver produktion och utveckling inom ramen för koncernens behov för utifrån produktionsinriktning och kapacitet. En enhet kan producera för flera marknadssegment och beslut fattas överordnat respektive enhet. Mot denna bakgrund aggregeras koncernens rapporterande enheter till ett rörelsesegment och koncernens rapport över totalresultat och rapport över finansiell ställning utgör därför ett rörelsesegment i sin helhet. Se not 5 för information om segment.

Intäkter

Intäkter redovisas när varorna är levererade och äganderätten har övergått till köparen.

Avskrivningar

Avskrivningar enligt plan är beräknade på tillgångarnas anskaffningsvärden. Tidigare gjorda uppskrivningar har inräknats i tillgångarnas anskaffningsvärden. Avskrivningssatserna baseras på tillgångarnas beräknade nyttjandeperioder.

Avskrivningar enligt plan uppgår till följande procentsatser:

Byggnader	2 - 4 %
Markanläggningar	3,75 - 5 %
Fordon och lättare maskiner	20 %
Övriga maskiner	10 - 20 %
Datorer och kontorsmaskiner	20 - 33 %
Övriga inventarier	10 %
Patent och övriga immateriella tillgångar	10 - 33 %
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten	se nedan

Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten består av utvecklingskostnader för framtagning av nya produkter. De balanserade utvecklingskostnaderna skrivs av linjärt över tillgångarnas uppskattade nyttjandeperioder. De nu redovisade tillgångarna bedöms ha en nyttjandeperiod om tre till fem år.

Nedskrivningar

Elos Medtech tillämpar IAS 36 Nedskrivningar vilket innebär att det görs en bedömning av enskilda tillgångars, grupper av tillgångars eller kassagenererande enheters återvinningsvärde då det finns indikationer på att en tillgång har minskat i värde. Är det bokförda värdet högre än återvinningsvärdet sker en nedskrivning till återvinningsvärdet. Återvinningsvärdet är det högsta av nettoförsäljningsvärdet och nyttjandevärdet.

Skatt

Inkomstskatt och uppskjuten skatt redovisas enligt IAS 12 Inkomstskatter. Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år. Hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder.

Uppskjuten skatt beräknas med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. Beloppen beräknas efter hur de temporära skillnaderna förväntas bli reglerade och med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller aviserade per balansdagen. Temporära skillnader beaktas ej i skillnader hänförliga till aktier i koncernbolag. I koncernredovisningen är obeskattade reserver uppdelade på uppskjuten skatteskuld och eget kapital. Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas mot skattepliktiga intäkter i framtiden.

Skattesatsen för Sverige i årets bokslut är 22,0 procent (22,0). Se not 16.

Pensioner

Elos Medtechs åtagande för pensioner fullgörs genom fortlöpande utbetalningar till fristående myndigheter eller försäkringsbolag samt genom avsättningar och utbetalningar som omfattas av det så kallade FPG/PRI-systemet.

Pensionsåtaganden genom förmånsbestämda planer beräknas i koncernen enligt aktuariella metoder och ersättningsbeloppen beräknas enligt den så kallade Project Unit Credit Method och minskas med marknadsvärdet av förvaltningstillgångar. Metoden innebär att varje tjänstgöringsperiod anses ge upphov till en tillkommande enhet av den slutliga förpliktelsen. Varje enhet beräknas separat och tillsammans utgör de den totala förpliktelsen på balansdagen. Avsikten med principen är att kostnadsföra pensionsbetalningarna linjärt under anställningstiden. Beräkningen görs årligen av oberoende aktuarier. Den förmånsbestämda skulden värderas därvid till nuvärdet av förväntade framtida utbetalningar med användande av en diskonteringsränta, som motsvarar räntan som anges i not 32.

Redovisningen tillämpas beträffande alla identifierade förmånsbestämda pensionsplaner i koncernen. Koncernens utbetalningar avseende avgiftsbestämda pensionsplaner redovisas som kostnad under den period de anställda utfört de tjänster som avgiften avser.

Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten

Utgifter för utveckling av egna produkter redovisas som immateriell tillgång i balansräkningen under rubriken "Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten" när följande förhållanden föreligger:

Det är tekniskt möjligt att färdigställa den nyutvecklade produkten så att den kan säljas. Det är bolagets avsikt att färdigställa produkten och sälja den. Bolaget har förutsättningar att sälja produkten och den bedöms komma att medföra ekonomiska fördelar för bolaget. Det finns adekvata tekniska, finansiella och andra resurser för att fullfölja utvecklingen och att sälja produkten. Bolaget måste också på ett tillförlitligt sätt kunna beräkna de utgifter för utveckling som kan hänföras till den nya produkten.

Goodwill

Nedskrivningsbehovet prövas minst årligen för immateriella tillgångar, inklusive goodwill, med obestämbar nyttjandeperiod. Nedskrivningsbehovet för goodwill prövas genom följande förfarande.

Det goodwillvärde som fastställs per förvärvstidpunkten fördelas på kassagenererande enheter, eller grupper av kassagenererande enheter. Till dessa kassagenererande enheter kan hänföras även tillgångar och skulder som vid förvärvstidpunkten redan finns i koncernen. Varje sådant kassaflöde som goodwill fördelas till, motsvaras av den lägsta nivån inom koncernen på vilken goodwill övervakas i företagets styrning och är inte en större del av koncernen än ett segment.

Ett nedskrivningsbehov föreligger när det återvinningsbara beloppet avseende en kassagenererande enhet (eller grupper av kassagenererande enheter) understiger redovisat värde. En nedskrivning redovisas då i resultaträkningen.

Leasingavtal

Leasingavtal redovisas i koncernen enligt IAS 17 Leasingavtal. Leasing klassificeras i koncernredovisningen antingen som finansiell eller operationell leasing. Finansiell leasing föreligger då de ekonomiska riskerna och förmånerna som är förknippade med ägandet i allt väsentligt är överfört till leasetagaren. I annat fall är det fråga om operationell leasing. I korthet innebär finansiell leasing att gällande anläggningstillgång redovisas som tillgångspost i balansräkningen medan en motsvarande skuld bokas upp på passivsidan av balansräkningen. I resultaträkningen redovisas planenliga avskrivningar på tillgången i enlighet med bolagets avskrivningsprinciper. Den del av leasingavgiften som avser ränta redovisas som finansiell kostnad i resultaträkningen medan resterande del av leasingavgiften minskar uppbokad skuld. Operationell leasing innebär i korthet att någon tillgångs- eller motsvarande skuldpost inte redovisas i balansräkningen hos leasingtagaren.

Varulager

Varulagret är upptaget till det lägsta av anskaffningskostnaden enligt den så kallade först in- först ut-principen och verkliga värdet. Erforderligt avdrag har gjorts för inkurans.

Avsättningar

Avsättningar redovisas enligt IAS 37 Avsättningar, eventualförpliktelser och eventualtillgångar. En avsättning redovisas i balansräkningen när det finns ett åtagande och det är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera åtagandet samt att en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras.

Finansiella instrument

Finansiella tillgångar och skulder redovisas initialt till sitt anskaffningsvärde vilket då motsvarar dess verkliga värde, och därefter till upplupet anskaffningsvärde. Finansiella tillgångar och skulder i utländsk valuta omvärderas till svenska kronor med beaktande av balansdagens valutakurs. Utestående derivat redovisas till verkligt värde i balansräkningen och förändringen redovisas i resultaträkningen och i de fall en säkringsrelation föreligger i övrigt totalresultat. Se även not 43.

Kassaflödessäkring

Kassaflödessäkring görs, enligt koncernens policy, när någon verksamhet investerar maskiner i utländsk valuta genom att terminskontrakt tecknas.

Säkring av nettotillgångar i utländsk valuta

Koncernens exponering avseende nettotillgångar i utlandet utgörs av Elos Medtech Pinol A/S, Elos Medtech Tianjin Co. Ltd samt Elos Medtech U.S Holdings, Inc. Det egna kapitalet i Elos Medtech Pinol och Elos Medtech Tianjin, samt tillhörande koncerngoodwill var fram till andra kvartalet 2015 säkrat i moderbolaget genom att moderbolaget utfört valutasäkringar, som koncernmässigt minskade effekterna av valutaförändringarna i danska kronor och kinesiska yuan gentemot svenska kronor. Från tredje kvartalet 2015 används inte längre terminskontrakt eller valutasäkring (NDF) som säkring av koncernens nettotillgångar i utländsk valuta. En säkringsrelation med lån i utländsk valuta används som säkringsinstrument för koncerninternt lån i USD, se vidare not 43.

Moderbolagets redovisningsprinciper

Moderbolaget tillämpar RFR 2, Redovisning för juridiska personer från Rådet för finansiell rapportering. Detta innebär att moderbolaget tillämpar IFRS värderings- och upplysningsregler med bland annat nedan angivna avvikelser.

Moderbolaget tillämpar IAS 1 beträffande redovisning av totalresultat. Erlagda pensionspremier samt förändring av redovisad pensionsskuld till FPG/PRI redovisas fortlöpande som en pensionskostnad. Samtliga leasingavtal redovisas enligt reglerna för operationell leasing.

Mottaget och lämnat koncernbidrag från ett dotterföretag redovisas i moderföretaget som en finansiell intäkt/kostnad i resultaträkningen enligt RFR 2. Tillhörande skatteeffekt redovisas i resultaträkningen enligt IAS 12.

Moderbolagets redovisningsprinciper är oförändrade jämfört med föregående år.

Kritiska redovisningsfrågor samt uppskattningar och bedömningar

Vid upprättandet av Elos Medtechs koncernredovisning har styrelsen och verkställande direktören identifierat följande kritiska redovisningsfrågor där vissa antaganden om framtiden och vissa uppskattningar och bedömningar per balansdagen har särskild betydelse för värderingen av tillgångarna och skulderna i balansräkningen:

Redovisning av kostnaden för förmånsbestämda pensionsplaner är baserad på aktuariella beräkningar som i sin tur grundar sig på utvecklingen av olika faktorer. Se not 32.

Värdet på goodwill prövas minst en gång per år med avseende på eventuellt nedskrivningsbehov. Prövningen kräver en bedömning av nyttjandevärdet på den kassagenererande enhet, eller grupper av enheter, till vilken goodwillvärdet är hänförligt. Detta kräver i sin tur att det förväntade framtida kassaflödet från den kassagenererande enheten uppskattas samt en relevant diskonteringsränta fastställs för beräkning av kassaflödets nuvärde. De bedömningar som gjorts per den 31 december 2016 anges i not 18.

Finansiella risker och riskstyrning

Koncernens finansiella instrument utgörs av banklån, skuldebrev och finansiell leasing. Huvudsyftet med dessa finansiella instrument är att finansiera koncernens verksamhet. Koncernen har även andra finansiella instrument såsom likvida medel, kundfordringar och leverantörsskulder som löpande uppstår i verksamheten.

Koncernen har också genomfört transaktioner med derivat, i första

hand valutaterminer, i syfte att hantera valutarisker som uppstår i koncernens verksamhet och dess finansiering. Koncernens policy är att inte bedriva handel med finansiella instrument.

De största risker som föreligger genom koncernens finansiella instrument är ränterisk, likviditetsrisk, valutarisk och kreditrisk. Styrelsen granskar riskerna och har fastlagt en finanspolicy för hur de ska hanteras. En sammanfattning av koncernens finansiella risker ges nedan. Se även not 43.

Ränterisker

Koncernens exponering mot marknadsrisken för förändringar av räntenivåerna hänför sig i första hand till koncernens långfristiga skuldförbindelser. Huvuddelen av koncernens lån är upptagna till rörlig ränta. En förändring av låneräntan med 1 procentenhet påverkar nettoresultatet med cirka 3 mkr.

Valutarisker

Koncernens valutarisker uppstår i samband med flödesexponering samt omräkningsexponering av nettotillgångar i utlandet.

Flödesexponering uppstår när någon av koncernens enheter bedriver försäljning eller inköp i annan valuta än sin egen. Elos Medtechkoncernen verkar inom olika marknader med olika typer av valutaexponering och valutarisker. Styrelsen har fastställt en koncernpolicy i form av ett ramverk för hantering av valutarisker. Huvudinriktningen är att 50-60 procent av det förväntade nettoflödet av utländsk valuta för de närmaste sex månaderna ska kurssäkras. Med nuvarande struktur och handelsmönster inom koncernen är flödesexponeringen av valutaflöden begränsad, vilket lett till att ingen kurssäkring avseende dessa flöden gjorts under 2015 och 2016. Om den svenska kronan hade försvagats/förstärkts med 10 procent mot danska kronan, kinesiska yuan och amerikanska dollar, med alla andra variabler konstanta under räkenskapsåret 2016, hade årets resultat före skatt varit ca 3,8 mkr lägre/högre till följd av utländska kursvinster/förluster vid omräkning av ingående resultat från dotterbolag.

Omräkningsexponering föreligger avseende utländska dotterbolags nettotillgångar. För mer information om riskhantering hänvisas till not 43.

Kreditrisker

Koncernens försäljning till kommersiella kunder sker till största del på kredit och är fördelad på ett relativt stort antal kunder. Koncernens kommersiella kunder är till övervägande delen väletablerade företag eller organisationer. För samtliga kunder som erhåller kredit görs en individuell kreditbedömning. Betalningsvillkoren varierar per kund och ingår i försäljningsavtalen. Kundfordringar och övriga fordringar övervakas löpande för att på så sätt minska exponering av osäkra fordringar. Reservering för värdeminsking av en kundfordran görs när det finns uppenbar risk att inte erhålla utestående fordran enligt ursprungligt betalningsvillkor. Om värdeminskningen blir definitiv skrivs den av mot konto för konstaterade kundförluster. Koncernens bedömning och erfarenhet är att kreditrisken i kundfordringar är låg på samtliga marknader där koncernen verkar.

Likviditetsrisker

Koncernens policy är att finansieringshorisonten ska vara långsiktig. Målsättningen är att de kreditlimiter som finns hos externa kreditgivare dels ska täcka det kapitalbehov som beräknas uppkomma det närmaste året, dels innebära att koncernen har en god likviditetsberedskap.

Kopplat till koncernens långsiktiga finansiering har moderbolaget träffat avtal om särskilda villkor med koncernens banker. Dessa särskilda villkor omfattar dels en kvotrelation mellan koncernens EBITDA resultat och koncernens nettoskuldsättning och dels miniminivåer för koncernens och dotterbolagens soliditet samt limit på investeringar.

Det mest väsentliga villkoret avser kvotrelationen EBITDA/Räntebärande skulder. Koncernen uppfyller per bokslutsdagen samtliga avtalade lånevillkor. Under 2017 sänks ovanstående kvotvärde. Baserat på budget och prognos för 2017 förutses att bolaget kommer att uppfylla villkoret på lägre kvotvärde vid respektive mättidpunkt.

Baserat på bedömningen att lånevillkor kommer att kunna mötas har räntebärande skulder klassificerats i kort- respektive långfristig del.

Not 1 Fortsättning

Bolaget har under 2017 omförhandlat kortfristigt fastighetslån på 21,8 mkr ingående bland kortfristiga skulder per 31 december 2016 till långfristig finansiering.

Policyn är att likvida medel, inklusive outnyttjade checkkrediter, ska uppgå till 6-12 procent av koncernens nettoomsättning. Årets utfall uppgick till 18,0 procent (22,2) där föregående års utfall var påverkat av förvärvet av Onyx Medical. Placering av likvida medel ska endast ske i bankrelaterade instrument.

Koncernen använder ett flertal banker och har ett antal tillgängliga checkräkningskrediter.

Förvaltning av eget kapital

Eget kapital definieras som det redovisade egna kapitalet i balansräkningen och uppgår till 366,8 mkr (330,6). Definitionen är den samma

som tidigare år. Avkastningen på eget kapital bör, beroende på vilken andel det egna kapitalet uppgår till, överstiga den riskfria långfristiga räntan med 5 till 10 procent. I nuvarande läge bör avkastningen överstiga 15 procent. Avkastningen på operativt kapital bör uppgå till minst 15 procent. Andelen eget riskbärande kapital bör uppgå till minst 30 procent. Årets utfall på avkastning på eget kapital uppgick till 7,6 procent (4,8), avkastning på operativt kapital uppgick till 5,7 procent (5,3), och andelen eget riskbärande kapital uppgick till 44,7 procent (40,0).

Utdelningspolicyn är att utdelningen ska baseras på koncernens resultatutveckling med beaktande av framtida utvecklingsmöjligheter och den finansiella ställningen. Den långsiktiga målsättningen är att utdelningen ska ha en jämn utveckling och uppgå till 30-50 procent av resultatet efter skatt.

2 Personal och personalkostnader

År 2015 inkluderar Onyx Medical LLC från och med förvärvsdatum, dvs 23 april 2015.

		2016			2015
Medelantalet anställda fördelade på kvinnor och män	Män	Kvinnor	Totalt	Män	Kvinnor	Totalt
Koncernen
Sverige	88	49	137	88	49	137
Danmark	96	63	159	91	59	150
Kina	52	42	94	56	44	100
USA	83	36	119	59	25	84
	319	190	509	294	177	471
Moderbolaget
Sverige	4	7	11	2	5	7
		2016			2015
	Styrelse	Övriga		Styrelse	Övriga
Löner, andra ersättningar och sociala kostnader	och VD	anställda	Totalt	och VD	anställda	Totalt
Koncernen
Löner och andra ersättningar	11 968	198 236	210 204	11 548	176 524	188 072
(varav resultatlön)	(761)	(2 848)	(3 609)	(233)	(4 895)	(5 128)
sociala kostnader	3 443	44 814	48 257	3 239	34 839	38 078
(varav pensionskostnader)	(1 257)	(15 025)	(16 282)	(1 335)	(13 820)	(15 155)
	15 411	243 050	258 461	14 787	211 363	226 150
Moderbolaget
Löner och andra ersättningar	3 788	7 974	11 762	3 753	4 539	8 292
(varav resultatlön)	(263)	(384)	(647)	(-)	(100)	(100)
sociala kostnader	1 866	4 489	6 355	1 915	2 538	4 453
(varav pensionskostnader)	(705)	(1 629)	(2 334)	(786)	(1 075)	(1 861)
	5 654	12 463	18 117	5 668	7 077	12 745
Löner, andra ersättningar per land
Moderbolaget i Sverige	3 788	7 974	11 762	3 753	4 539	8 292
Dotterbolag i Sverige	2 201	47 244	49 445	2 060	44 251	46 311
Dotterbolag i Danmark	1 933	85 963	87 896	1 878	79 388	81 266
Dotterbolag i Kina	1 846	9 514	11 360	2 263	11 401	13 664
Dotterbolag i USA	2 200	47 541	49 741	1 594	36 945	38 539
	11 968	198 236	210 204	11 548	176 524	188 072

Ersättning till styrelse

Motiven till principerna för åsättande av löner och övriga ersättningar till ledande befattningshavare framgår av bolagsstyrningsrapporten. Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut till ett sammanlagt värde av 1 470 000 kr (1 200 000 kr).

Arvode	2016	2015
Stig-Arne Blom (ordförande)	355	325
Agneta Bengtsson Runmarker	190	175
Jeppe Magnusson	190	175
Yvonne Mårtensson	190	175
Mats Nilsson	190	175
Thomas Öster	190	175
Anders Birgersson *)	165

1 470 1 200

Arvode avser styrelsearvode samt ersättning för arbete i ersättnings-/ revisionskommitté. *) Tillträdde i samband med årsstämman 2016.

Berednings- och beslutsprocess

Styrelsen har utsett en ersättningskommitté som behandlar och beslutar om ersättningar till VD och till VD direkt rapporterande befattningshavare.

Ersättning och övriga förmåner till ledande befattningshavare

Ersättning till ledande befattningshavare som består av verkställande direktör, ekonomichef, marknadsdirektör, kvalitetschef samt VD:ar i dotterbolag, utgörs av grundlön, bilförmån, rörlig ersättning samt pension. Den rörliga ersättningen kan variera beroende på befattning och kan maximalt utgöra 50 procent av fast lön. Den rörliga ersättningen baseras på utfall av resultat i koncernens Individuella pensionsavsättningar begränsas så att dessa är skattemässigt avdragsgilla för bolaget.

Till nuvarande verkställande direktör, som tillträdde 1 juli 2016, har utgått lön och annan ersättning, inklusive förmåner om sammanlagt 1 230 tkr. I årets ersättning ingår en resultatbaserad ersättning om 263 tkr. Till tidigare verksställande direktör har utgått lön och annan ersättning, inklusive förmåner om sammanlagt 891 tkr. Ingen resultatbaserad ersättning har utgått till tidigare verkställande direktör under 2016. Pensionsåldern för verkställande direktören är 65 år. Bolaget betalar en årlig premie för verkställande direktörens pensionsförsäkring motsvarande ITP-planen samt tjänstegrupplivsförsäkring och trygghetsförsäkring vid arbetsskada. Den årliga pensionspremien får ej överstiga vad som är avdragsgillt för bolaget. Pensionsgrundande lön är grundlönen samt ett genomsnitt av de tre senaste årens rörliga ersättningar. Pensionen är avgiftsbestämd. Den betalda pensionspremien för 2016 till nuvarande VD uppgick sammanlagt till 287 tkr (0 tkr). Vid uppsägning från bolagets sida gäller en uppsägningstid på 12 månader med avräkning mot andra inkomster under uppsägningstid. Vid uppsägning från verkställande direktörens sida gäller en uppsägningstid på sex månader. Inga särskilda avtal finns beträffande avgångsve derlag. Den betalda pensionspremien för 2016 avseende tidigare verkställande direktör uppgick till sammanlagt till 281 tkr (391 tkr).

3 Förvärvsbeskrivning

Förvärv av Onyx Medical LLC Beskrivning av förvärvet

Den 23 april 2015 april förvärvades 100 procent av aktiekapitalet i Onyx Medical LLC av Elos Medtech U.S Holdings Inc., ett nybildat helägt dotterbolag till Elos Medtech AB. Förvärvet har redovisats enligt förvärvsmetoden, varvid den totala köpeskillingen fördelats på förvärvade tillgångar och övertagna skulder. Dessa tillgångar och skulder har värderats till verkligt värde enligt tillämpning av allmänt vedertagna principer.

Förvärvet stärker Elos Medtechs marknadsposition inom marknadssegmentet Trauma & Spine, samt kommer i kombination med befintligt verksamhet att fungera som en plattform för koncernens utveckling i Nordamerika. Efter förvärvet har Elos Medtech en närvaro i Asien, Europa och Nordamerika och kommer med befintlig verksamhet att vara bättre positionerade och med ökade möjligheter att betjäna den globala marknaden.

Köpeskillingen efter avdrag av nettolåneskuld för förvärvad verksamhet uppgick till 164,9 mkr samt en villkorad köpeskilling, som baserats på verksamhetens utveckling under 2015 och 2016, om 118,8 mkr (enligt valutkurs vid förvärvstidpunkt) motsvarande maximalt belopp enligt villkor i avtalet.

Vid upprättande av förvärvsanalys har justeringar av bokförda värden gjort till verkliga värden för identifierade kundrelationer, 20,8 mkr, övervärde i fabriksfastighet, 9,5 mkr samt övervärden i varulager om 6,7 mkr. Goodwill som uppkommit i samband med förvärvet som uppgår till 197,2 mkr utgörs främst av strategiska fördelar och synergieffekter somsärskilt förväntas uppnås inom marknad, försäljning och kvalitet.

Till övriga ledande befattningshavare exkl. koncernens VD har under 2016 utgått lön och annan ersättning inkl bilförmån om sammanlagt 11 186 tkr (10 600 tkr). I årets ersättning ingår resultatlön med 797 tkr (333 tkr). Pensionsåldern för övriga personer i koncernledningen är 65 år. För dessa personer betalar bolaget en årlig premie motsvarande ITP-planen. Indivduella pensionsavsättningar begränsas så att dessa är skattemässigt avdragsgilla för bolaget. Pensionsgrundande lön är grundlönen samt ett genomsnitt av de tre senaste årens rörliga ersättning. Pensionen är avgiftsbestämd. Den för 2016 betalda pensionsförsäkringen uppgick till 1 319 tkr (1 123 tkr) Ersättning till ledande befattningshavare överensstämmer med årsstämmans beslut om riktlinjer till ledande befattningshavare förutom i ett fall där pensionsersättning inte varit skattemässigt avdragsgill.

Till övriga befattningshavare i dotterbolagen, som består av medlemmar i dotterbolagens ledningsgrupper exkl de personer som även ingår bland ledande befattningshavare ovan, totalt 26 personer (26), har lön och annan ersättning inkl bilförmån utgått om sammanlagt 17 927 tkr (15 562). Pensionskostnaderna till dessa uppgick till 872 tkr (768).

Styrelseledamöter och ledande befattningshavare

		2016			2015
(antal personer)		Män Kvinnor	Totalt		Män Kvinnor	Totalt
Koncernen
Styrelseledamöter	5	2	7	4	2	6
Verkställande direktörer
och andra ledande
befattningshavare	6	3	9	5	4	9
Moderbolaget
Styrelseledamöter	5	2	7	4	2	6
Verkställande direktörer
och andra ledande
befattningshavare	2	2	4	1	3	4

Förvärvsvärde, goodwill och kassaflödeseffekter Valutakurs som gällde vid förvärvstidpunkten har använts.

Mkr
Köpeskilling:
- kontant betald köpeskilling	164,9
- beräknad tilläggsköpeskilling	118,8
Summa köpeskilling	283,7
Summan av verkligt värde av förvärvade
tillgångar och skulder	- 86,5
Goodwill	197,2
Kassaflödeseffekter:
- kontant betald köpeskilling	- 164,9
- likvida medel som förvärvats	4,5
Påverkan på koncernens likvida medel	-160,4

Mkr	Balansräkning vid förvärvs- tillfället	Justering till verkligt värde	Verkligt värde
Immateriella tillgångar	-	20,8	20,8
Anläggningstillgångar	93,2	9,5	102,7
Varulager	11,9	6,7	18,6
Fordringar	14,8 -		14,8
Likvida medel	4,5	-	4,5
Räntebärande skulder	-65,7	- -	65,7
Övriga skulder	-9,2	- -	9,2
Summa övertagna nettotillgångar	49,5	37,0	86,5

Verkliga värden är skattemässigt avdragsgilla och därför redovisas ingen uppskjuten skatt. Enligt skatteregler i USA är goodwill skattemässigt avdragsgill under en period om 15 år.

4 Nettoomsättning

Försäljning uppdelad efter marknadssegment

Nedanstående tabell visar fördelningen av koncernens försäljning per marknadsegment, oavsett var produkterna har tillverkats.

Mkr	2016	2015
Dental Implant Systems	170,9	153,7
Diagnostics	29,7	23,6
Medical Devices	169,3	168,7
Trauma & Spine	182,1	157,7
Summa	552,0	503,7

Huvudsakliga produkter:

Dental Implant Systems: Fixturer (implantat), komponenter för implantatburen protetik samt instrument för dental implantatbehandling.

Trauma & Spine: Implantat, borr, guide pins/wires och plattor för frakturkirurgi. Instrument, skruvar och implantat för hals- och ländrygg samt skoliosbehandling.

Diagnostics: Engångsartiklar för kliniska tester, såsom allergitester och autoimmuna sjukdomar.

Medical Devices: Benförankrade hörselimplantat och komponenter till traditionella hörapparater. Produkter med hög precision för diabetesbehandling samt produkter för neuro- och hjärtkirurgi och alternativa behandlingsmetoder för cancer.

Försäljning uppdelad efter marknadsområde

Nedanstående tabell visar fördelningen av koncernens försäljning per marknadsområde, oavsett var produkterna har tillverkats.

I försäljningen under 2016 ingår försäljning till en enskild kund med 61,6 mkr (55,9).

Mkr	2016	2015
Sverige	106,6	113,0
Norden exkl Sverige	56,0	64,3
Europa exkl Norden	183,1	139,6
Nordamerika	127,5	119,4
Asien	75,2	63,8
Övriga marknader	3,6	3,6
Summa	552,0	503,7

Moderbolagets intäkter är interna och avser administrationsarvoden och fördelar sig enligt följande:

Mkr	2016	2015
Sverige	4,2	5,0
Norden exkl Sverige	11,2	6,5
Asien	1,5	2,1
Nordamerika	3,2	2,1
Summa	20,1	15,7

5 Information om segment

Koncernens enda rörelsesegment, Medtech, arbetar med att utveckla, tillverka och sälja medicintekniska produkter, komponenter och tjänster.

För information om segmentets omsättning hänvisas till not 4 och för grunderna för indelning av segment hänvisas till not 1.

Tillgångar och investeringar per geografiskt område

Nedanstående tabell visar det redovisade värdet på tillgångar samt investeringar fördelade på geografiska områden efter var tillgångarna är belägna.

		Tillgångar	Investeringar
Mkr	2016	2015	2016	2015
Sverige	193,1	174,7	18,2	34,6
Danmark	244,9	235,2	13,6	22,0
Kina	89,9	97,7	1,0	3,6
USA	359,8	374,0	1,8	15,6
Summa	887,7	881,6	34,6	75,8

6 Inköp och försäljning mellan koncernbolag

Av moderbolagets intäkter avser 20,1 mkr (15,7) intäkter från koncernbolag. Inköp från koncernbolag har under året skett med 0,3 mkr (0,1) avseende IT- och marknadstjänster.

7 Information angående ersättning till revisorer

Arvode och kostnadsersättningar		Koncernen	Moderbolaget
för kvarvarande verksamheter	2016	2015	2016	2015
PwC
Revisionsuppdraget	1 232	1 337	380	323
Revisionsverksamhet utöver
revisionsuppdraget	374	335	368	298
Övriga revisorer
Revisionsuppdraget	320	174 -
Summa	1 926	1 846	748	621

Med revisionsuppdrag avses granskning av koncernredovisning, lagstadgad revision av moder och dotterbolag, bokföringen samt styrelsens och VDs förvaltning, samt rådgivning eller anant biträde som föranleds av iakttagelser vid granskning. Allt annat är övriga uppdrag. För räkenskapsåren 2015 och 2016, är PwC vald revisor för koncernen.

8 Avskrivningar enligt plan

Koncernen	Kostnad för Utveckl- Försäljn-			Adm
2016	sålda varor kostnad kostnad kostnad Summa
Övriga immateriella
tillgångar	250	925	4 248	1 497	6 920
Balanserade
utvecklingskostnader -		1 799	43 -		1 842
Byggnader	4 549	116	59	240	4 964
Markanläggningar	110 -			2	112
Maskiner och andra
tekniska anläggningar	34 415 -			611	35 026
Inventarier, verktyg
och installationer	3 777 -		282	1 708	5 767
Summa	43 101	2 840	4 632	4 058	54 631
2015
Övriga immateriella
tillgångar	229	803	2 913	1 828	5 773
Balanserade
utvecklingskostnader -		665 -			665
Byggnader	4 956	120	50	286	5 412
Markanläggningar	44 -			2	46
Maskiner och andra
tekniska anläggningar	32 131 -			662	32 793
Inventarier, verktyg
och installationer	2 546 -		245	1 293	4 084
Summa	39 906	1 588	3 208	4 071	48 773
Moderbolaget				Adm
2016				kostnad Summa
Övriga immateriella tillgångar				1 358	1 358
Inventarier				101	101
Summa				1 459	1 459
				Adm
2015				kostnad Summa
Övriga immateriella tillgångar				1 503	1 503
Inventarier				51	51
Summa				1 554	1 554

9 Övriga rörelseintäkter

	Koncernen		Moderbolaget
	2016	2015	2016	2015
Vinst vid försäljning av övriga
anläggningstillgångar	2 438	218	17
Kursvinster	1 197	1 440	130	44
Övrigt	725	1 539 -
Summa	4 360	3 197	147	44

10 Övriga rörelsekostnader

	Koncernen		Moderbolaget
	2016	2015	2016	2015
Förlust vid försäljning av övriga
anläggningstillgångar -	1 040 -	78 - -		10
Kursförluster -	1 180 -	1 560 - -		225
Övrigt -	52 -	42 -	76
Summa	-2 272	-1 680	-76	-235

11 Kostnader fördelade på kostnadsslag

Nedanstående kostnader omfattar kostnad för sålda varor, försäljningskostnader, administrationskostnader och utvecklingskostnader för kvarvarande verksamheter.

Koncernen	2016	2015
Material inkl underleverantörer	105 590	102 783
Ersättningar till anställda	258 461	226 150
Avskrivningar	54 631	48 773
Övriga kostnader	92 715	96 986
Summa	511 397	474 692

12 Resultat från andelar i koncernbolag

Moderbolaget	2016	2015
Erhållet koncernbidrag	11 250	14 400
Lämnat koncernbidrag	-2 500 -	3 900
Erhållen utdelning	12 523	9 921
Summa	21 273	20 421

13 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter

Koncernen	2016	2015
Ränteintäkter	185	406
Kursdifferenser	5 426
Summa	5 611	406
Moderbolaget	2016	2015
Ränteintäkter	21	44
Kursdifferenser	5 406
Summa	5 427	44

14 Övriga räntekostnader och liknande resultatposter

Koncernen	2016	2015
Räntekostnader	-9 930 -	7 983
Kursdifferenser	- -	381
Övrigt	-434
Summa	-10 364	-8 364
Moderbolaget	2016	2015
Räntekostnader	-3 469 -	1 681
Kursdifferenser	- -	1 113
Övrigt	-418
Summa	-3 887	-2 794

15 Bokslutsdispositioner

Moderbolaget	2016	2015
Avsättning till periodiseringsfond,
beskattningsår 2016	-1 055
Återföring av periodiseringsfond,
beskattningsår 2010	400
Skillnad mellan bokförda avskrivningar
och avskrivningar enligt plan	195 -	135
Summa	-460	-135

16 Skatter

Koncernen	2016	2015
Aktuell skatt	-5 647 -	5 235
Uppskjuten skatt avseende underskottsavdrag	876 -	102
Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader -	6 722 -	1 102
Summa skatt	-11 493	-6 439

Skillnaden mellan koncernens redovisade skattekostnad och skattekostnad baserad på gällande skattesats består av följande komponenter:

Koncernen	2016	2015
Redovisat resultat före skatt	37 927	22 528
Skatt enligt gällande skattesats	-8 344 -	4 956
Skatteeffekter av:
Effekt till följd av ändrad skattesats
i utländskt dotterbolag	-	1 110
Av-/nedskrivning koncernmässiga övervärden	-	48
Aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder	- -	21
Skillnader i utländska skattesatser	-2 077 -	1 645
Kupongskatt	-226 -	300
Övrigt	-846 -	675
Redovisad skattekostnad	-11 493	-6 439

Som gällande skattesats för inkomståret 2016 har skattesats i Sverige använts; 22,0 procent (22,0).

I samband med förvärvet av Onyx Medical 2015 uppkom goodwill med 191,4 mkr. Enligt skatteregler i USA är goodwill skattemässigt avdragsgill under en period om 15 år. Detta innebär att aktuell skatt påverkas i form av en lägre skatteutbetalning med ca 5 mkr per år under denna period, vilket även för en positiv påverkan på kassaflödet.

Not 16 Fortsättning

Moderbolaget	2016	2015
Aktuell skatt i resultaträkningen	-698 -	619
Uppskjuten skatt avseende underskottsavdrag -	919 -	102
Kupongskatt	-209 -	294
Summa	-1 826	-1 015
Moderbolaget	2016	2015
Redovisat resultat före skatt	19 893	13 380
Skatt enligt gällande skattesats	-4 376 -	2 944
Skatteeffekter av:
Ej avdragsgilla kostnader	-122 -	55
Skattefria intäkter	2 755	4 494
Säkring av nettoinvestering i övrigt totalresultat	- -	619
Outnyttjat underskottsavdrag	- -	918
Kupongskatt	-209 -	294
Övrigt	126 -	679
Redovisad skattekostnad	-1 826	-1 015

17 Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten

Koncernen	2016	2015
Ingående anskaffningsvärde	7 534	4 640
Årets inköp	181	1 974
Omklassificering	365	920
Avvecklade verksamheter	-
Utgående anskaffningsvärde	8 080	7 534
Ingående avskrivningar	383	0
Årets avskrivningar	1 375	383
Utgående ackumulerade avskrivningar enligt plan	1 758	383
Redovisat värde vid årets slut	6 322	7 151

Nyttjandeperioden för balanserade utgifter för utvecklingsarbeten bedöms uppgå till mellan tre och fem år.

18 Goodwill

Koncernen	2016	2015
Ingående anskaffningsvärde	234 898	45 126
Förvärvad verksamhet	-	191 379
Omräkningsdifferens	18 929 -	1 607
Utgående anskaffningsvärde	253 827	234 898
Ingående nedskrivningar	-
Utgående ackumulerade nedskrivningar	0	0
Redovisat värde vid årets slut	253 827	234 898
Goodwill (Mkr)	2016	2015
Medical Devices	39	37
Trauma and Spine	208	191
Diagnostics	7	7
Summa	254	235

Goodwill och imateriella tillgångar med obegränsad nyttjandeperiod fördelas på de lägsta kassagenererande enheter som identifierats inom respektive marknadssegment. Lägsta kassagenererande enheter utgörs av legala enheter eller aggregering av legala enheter.

Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill sker årligen samt då indikationer på att nedskrivningsbehov föreligger.

Återvinningsbart belopp för kassagenererande enheter fastställs baserat på beräkningar av nyttjandevärden.

Antaganden

Nyttjandevärdet för nettotillgångar hänförlig till kassagenererande enheter inom Medical Devices, Trauma and Spine och Diagnostics har beräknats baserat på diskonterade kassaflöden. Kassaflöden för det första året baseras på fastställd budget för 2017. Prognosperioden 2018-2020 utgår från en av styrelsen fastställd affärsplan. För prognosperioden har väsentliga antaganden baserats på historiska data, ledningens samlade erfarenhet, kunders strategi samt utveckling och trender inom relevanta marknadssegment. Onyx Medical inom Trauma & Spine samt Microplast inom Diagnostics har historiskt uppvisat en tillväxttakt överstigande den antagna och ledningen förväntar en ökad tillväxt i övriga verksamheter till följd av förvärvet av Onyx Medical.

Koncernens bästa bedömning är att tillväxten utgör 10 procent inom Medical Devices, 12 procent för Trauma and Spine samt 10 procent inom Diagnostics. För perioder därefter har en tillväxt motsvarande 2 procent antagits. Denna tillväxttakt överstiger inte den långsiktiga tillväxttakten för branschen som helhet.

Med beaktande av inflationsförväntningar, räntenivåer och omvärldsrisk har diskonteringsräntan före skatt satts till 8,63 procent (8,63) och efter skatt till 8,25 procent (8,25).

	Medical Trauma		Diag
Känslighetsanalys Mkr	Devices & Spine		nostics
Redovisat värde motsvarande den kassa
genererande enhetens nettotillgångar	264	349	55
Återvinningsvärde överstigande
det redovisade värdet	202	99	130

Rimliga förändringar i väsentliga antaganden	Medical Devices	Trauma & Spine	Diagnostics
Tillväxttakt år två till fyra	• Förändringen innebär	• Förändringen innebär	• Förändringen innebär
minskas med 50 %	inget nedskrivningsbehov.	inget nedskrivningsbehov.	inget nedskrivningsbehov.
	• Nyttjandevärdet	• Nyttjandevärdet	• Nyttjandevärdet
	minskar med 28 mkr	minskar med 61 mkr	minskar med 11 mkr
	men överstiger ändå	men överstiger ändå	men överstiger ändå
	det redovisade värdet.	det redovisade värdet.	det redovisade värdet.
Diskonteringsränta före skatt ökar med 1 %	• Förändringen innebär	• Förändringen innebär	• Förändringen innebär
	inget nedskrivningsbehov.	inget nedskrivningsbehov.	inget nedskrivningsbehov.
	• Nyttjandevärdet	• Nyttjandevärdet	• Nyttjandevärdet
	minskar med 72 mkr	minskar med 56 mkr	minskar med 27 mkr
	men överstiger ändå	men överstiger ändå	men överstiger ändå
	det redovisade värdet.	det redovisade värdet.	det redovisade värdet.

Ovanstående känslighetsanalys visar att det inte föreligger något nedskrivningsbehov avseende goodwill.

19 Övriga immateriella tillgångar

Koncernen	2016	Koncernen 2015	2016	Moderbolaget 2015
Ingående anskaffningsvärde	50 843	30 132	9 293	8 941
Årets inköp	4 415	2 007	983	352
Omklassificering -	469 -	921 -	104
Förvärvade verksamheter -		20 255 -
Försäljning och utrangering -	5 077 -
Omräkningsdifferens	2 641 -	630 -
Utgående anskaffningsvärde	52 353	50 843	10 172	9 293
Ingående avskrivningar	17 148	11 431	5 515	4 012
Årets avskrivningar	7 665	5 987	1 358	1 503
Försäljning och utrangering -	2 889 -
Omräkningsdifferens	661 -	270 -
Utgående ackumulerade avskrivningar	22 585	17 148	6 873	5 515
Redovisat värde vid årets slut	29 768	33 695	3 299	3 778

Balansposten inkluderar förvärvade kundrelationer värderade till 20,3 mkr i samband med förvärvet av Onyx Medical 2015 vilka skrivs av över 5 år. Årets investeringar avser förvärvad programvara och övrig utveckling av immateriella tillgångar.

20 Operationella leasingavtal

Koncernens kostnad för operationella leasingavtal har för 2016 uppgått till 3 840 tkr (3 499). De operationella leasingavtalen består till största del av hyresavtal gällande lokaler, då främst Elos Medtech Tianjins anläggning i Kina. Det finns inga väsentliga variabla avgifter i beloppen. Koncernens framtida åtaganden uppgår till följande belopp:

		Koncernen
Avgifter som förfaller	2016	2015
År 1	3 760	3 076
År 2	3 237	2 452
År 3	2 425	1 994
År 4	799	1 559
efter år 4	1 390	16

21 Byggnader och mark

		Koncernen
Byggnader	2016	2015
Ingående anskaffningsvärde	165 675	133 270
Årets inköp	134	743
Omklassificering	21 625	4 374
Förvärvade verksamheter	-	30 545
Försäljning och utrangering	- -	618
Omräkningsdifferens	6 691 -	2 639
Utgående anskaffningsvärde	194 125	165 675
Ingående avskrivningar	49 256	44 951
Årets avskrivningar	5 969	5 315
Försäljning och utrangering	- -	316
Omräkningsdifferens	1 167 -	694
Utgående ackumulerade avskrivningar	56 392	49 256
Redovisat värde vid årets slut	137 733	116 419

		Koncernen
Markanläggningar	2016	2015
Ingående anskaffningsvärde	938	938
Årets inköp	511
Omklassificering	323 -	4 327
Förvärvade verksamheter	-	4 327
Utgående anskaffningsvärde	1 772	938
Ingående avskrivningar	506	459
Årets avskrivningar	113	47
Utgående ackumulerade avskrivningar	619	506
Redovisat värde vid årets slut	1 153	432
		Koncernen
Mark	2016	2015
Ingående anskaffningsvärde	10 636	3 415
Förvärvade verksamheter	-	7 308
Omklassificering	810
Omräkningsdifferens	753 -	87
Utgående anskaffningsvärde	12 199	10 636
Redovisat värde vid årets slut	12 199	10 636
Redovisat värde vid årets slut byggnader och mark 151 085		127 487

22 Maskiner och andra tekniska anläggningar

		Koncernen
Maskiner m m	2016	2015
Ingående anskaffningsvärde	410 573	337 236
Årets inköp	11 382	41 234
Omklassificering	5 709	8 037
Förvärvade verksamheter	-	56 212
Försäljning och utrangering	-7 197 -	28 126
Omräkningsdifferens	14 565 -	4 020
Utgående anskaffningsvärde	435 032	410 573
Ingående avskrivningar	223 364	222 499
Årets avskrivningar	36 057	32 081
Försäljning och utrangering	-7 169 -	28 139
Omräkningsdifferens	5 662 -	3 077
Utgående ackumulerade avskrivningar	257 914	223 364
Redovisat värde vid årets slut	177 118	187 209

Leasingobjekt ingår i bokfört värde ovan med 38 881 39 090

Av årets investeringar har 7,4 mkr (27,2) finansierats genom leasingoch avbetalningskontrakt. Leasingobjekten består till största del av svarvar, fräsar och liknande maskiner hos Elos Medtech Pinol. De totala minimileaseavgifterna uppgår till 39,4 mkr (41,7). Nuvärdet av dessa uppgår till 35,9 mkr (37,7).

23 Inventarier och verktyg

		Koncernen		Moderbolaget
Inventarier m m	2016	2015	2016	2015
Ingående anskaffningsvärde	52 069	48 422	963	1 235
Årets inköp	2 235	4 237	534
Omklassificering	5 808	2 098		1
Förvärvade verksamheter -		1 620
Försäljning och utrangering -	455 -	4 254 -		273
Omräkningsdifferens	590 -	54 -
Utgående anskaffningsvärde	60 247	52 069	1 497	963
Ingående avskrivningar	37 725	37 324	907	1 129
Årets avskrivningar	4 732	4 014	101	51
Försäljningar och utrangeringar -	252 -	3 535 -		273
Omräkningsdifferens	336 -	78 -
Utgående ackumulerade
avskrivningar	42 541	37 725	1 008	907
Redovisat värde vid årets slut	17 706	14 344	489	56
Leasingobjekt ingår i bokfört
värde ovan med	2 984	3 106 -

Leasingobjekten består till största del av personbilar där årets anskaffningar uppgår till 1,1 mkr (2,3). De totala minimileaseavgifterna uppgår till 3,1 mkr (3,1). Nuvärdet av dessa uppgår till 2,8 mkr (2,9).

24 Pågående nyanläggningar

	Koncernen
Pågående nyanläggningar	2016	2015
Ingående anskaffningsvärde	27 642	12 070
Årets inköp	15 728	25 562
Omklassificering	-34 169 -	10 182
Försäljning och utrangering	-1 036
Omräkningsdifferens	242	192
Utgående anskaffningsvärde	8 407	27 642
Redovisat värde vid årets slut	8 407	27 642

25 Andelar i koncernbolag

	Moderbolaget
	2016	2015
Ingående anskaffningsvärde	222 521	152 596
Förvärvade verksamheter	-	69 925
Utgående anskaffningsvärde	222 521	222 521
Ingående nedskrivningar	-
Utgående ackumulerade nedskrivning	0	0
Redovisat värde vid årets slut	222 521	222 521

Dotterbolag	Dotter/dotterbolag	Rösträtts- andel	Antal andelar	Bokfört värde
Elos Medtech Pinol A/S		100 %	1 000	70 149
	Elos Medtech Tianjin Co. Ltd.	100 %		32 571
	Elos Medtech Timmersdala AB	100 %	2 600	27 987
	TioTec AB	100 %
	Elos Medtech Microplast AB	100 %	1 000	21 673
	Elos Medtech U.S Holdings Inc.	100 %	1 000	69 925
	Onyx Medical LLC	100 %
Elos AB		100 %	1 000	116
AB Westment		100 %	1 000	100
	Elos Medical AB	100 %
	EM Group AB	100 %
Summa				222 521

Uppgift om dotterbolagens organisationsnummer och säte

Dotterbolag	Dotter/dotterbolag	Org. nummer	Säte
Elos Medtech Pinol A/S		13746184	Hilleröd, Danmark
	Elos Medtech Tianjin Co. Ltd. 91120111697431125P		Tianjin, Kina
	Elos Medtech Timmersdala AB	556055-1201	Skövde
	TioTec AB	556443-5153	Skövde
	Elos Medtech Microplast AB	556344-0790	Skara
	Elos Medtech U.S Holdings Inc.		47-3691218 Memphis, TN, USA
	Onyx Medical LLC		62-1445666 Memphis, TN, USA
Elos AB		556280-2784	Lidköping
AB Westment		556245-0089	Lidköping
	Elos Medical AB	556193-2913	Lidköping
	EM Group AB	556259-0215	Lidköping

26 Fordringar på koncernbolag

	Moderbolaget
	2016	2015
Långfristigt lån till Elos Medtech U.S Holdings,
avser finansiering av förvärv	139 677	100 222
Långfristigt lån till Elos Medtech Tianjin,
avser finansiering av koncernens
nettoinvestering i dotterbolaget	19 210	18 000
Övrigt	601	601
Summa	159 488	118 823

27 Övriga fordringar

		Koncernen		Moderbolaget
	2016	2015	2016	2015
Reversfordran	420	1 546 -
Mervärdesskatt	702	1 174	548	440
Övrigt	954	926 -
Summa	2 076	3 646	548	440

28 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

		Koncernen		Moderbolaget
	2016	2015	2016	2015
Förutbetalda kostnader	2 672	4 711	723	1 297
Övrigt	358	1 266	169	255
Summa	3 030	5 977	892	1 552

29 Eget kapital

Koncernen

I reserver ingår omräkningsdifferenser enligt nedan:

2016	2015
4 680	10 433
13 757 -	5 753
18 437	4 680
2016	2015
5 826 -	5 288
- -	538
-5 826	-5 826
12 611	-1 146

Utdelning

Styrelsen har föreslagit årsstämman att utdelning för verksamhetsåret 2016 ska utgå med 1:30 kr per aktie

30 Aktiekapital

Under året har inga A-aktier stämplats om till B-aktier.

Den 31 december 2016 bestod aktiekapitalet av 6.051.000 aktier med ett kvotvärde av 6:25 kr per aktie.

Samtliga aktier är fria. Uppdelningen på de olika aktieslagen är följande:

Totalt antal	6 051 000
Serie B (1/10 röst)	4 951 260
Serie A (1 röst)	1 099 740

Enligt bolagsordningen i Elos Medtech AB har innehavare av A-aktie rätt att efter skriftlig framställan till bolaget begära att A-aktie stämplas om till B-aktie. Innan A-aktie övergår till ny ägare, som inte tidigare är A-aktieägare i bolaget, ska aktien genast hembjudas övriga A-aktieägare till inlösen genom skriftlig anmälan till bolagets styrelse.

Åtkomsten av aktien ska därvid styrkas samt, där aktien övergått genom köp, uppgift lämnas om köpeskillingen.

Optionsprogram

Vid årsstämman 2016 beslutades att införa ett aktiebaserat incitationsprogram till ledande befattningshavare. Teckningskurs är fastställd till 147 kr och kan ske mellan 1 oktober och 31 december 2019. Om alla utestående teckningsoptioner utnyttjas kommer den sammantagna utspädningen att uppgå till 5 procent och 2 procent av röster i bolaget. Totalt antal beslutade teckningsoptioner uppgick till 318 473, varav 251 500 tecknats per den 31 december 2016. Beaktat bolagets börskurs föreligger ingen utspädningseffekt per den 31 december 2016.

31 Obeskattade reserver

Moderbolaget	2016	2015
Ackumulerade överavskrivningar	1 483	1 679
Periodiseringsfond, beskattningsår 2010 -		400
Periodiseringsfond, beskattningsår 2012	352	352
Periodiseringsfond, beskattningsår 2013	2 890	2 890
Periodiseringsfond, beskattningsår 2016	1 055
Summa	5 780	5 321

32 Avsättningar för pensioner

	Koncernen		Moderbolaget
	2016	2015	2016	2015
Avsättning till FPG/PRI pensioner 28 757		28 016	4 333	4 470
Övriga pensioner -
Summa	28 757	28 016	4 333	4 470

Följande aktuariella antaganden har använts vid beräkning av förmånsbestämda pensionsförpliktelser:

Koncernen	2016	2015
Diskonteringsränta	3,00 %	3,00 %
Årlig löneökning	3,25 %	3,00 %
Årlig ökning av inkomstbasbelopp	3,25 %	3,00 %
Årlig inflation	1,70 %	1,75 %
Avgångsintensitet	5,00 %	5,00 %

Diskonteringsränta har fastställts för 2016 såväl som för 2015 utifrån utvecklingen av marknadsräntan på bostadsobligationer med duration motsvarande genomsnittlig återstående löptid på förpliktelsen. För 2016 var durationen 24 år (23 år).

Känslighetsanalys

Känslighetsanalysen har beräknats enligt PUC-metoden med följande beräkningsparametrar.

Diskonteringsränta +/- 0,5 %:	2,50 %	3,00 %	3,50 %
Förpliktelsens nuvärde vid periodens slut	29 470	26 329	23 632
Löneökning +/- 0,5 %:	2,75 %	3,25 %	3,75 %
Förpliktelsens nuvärde vid periodens slut	25 120	26 329	27 874
Inflation +/- 0,5 %:	1,2 %	1,7 %	2,20%
Förpliktelsens nuvärde vid periodens slut	24 426	26 329	28 457
Livslängd +/- 0,5 %:		-1 år DUS 14	1 år
Förpliktelsens nuvärde vid periodens slut	25 343	26 329	27 313
Specifikation av förändring
av pensionsskuld i koncernen		2016	2015
Förpliktelsens nuvärde vid periodens början		25 581	24 036
Förmåner intjänade under perioden		1 282	1 637
Pensionsutbetalningar -		628 -	519
Ränta		802	765
Värde av förpliktelse hänförlig
till avyttrad verksamhet -
Aktuariell vinst (-) och förlust (+) -		708 -	338
Förpliktelsens nuvärde vid periodens slut		26 329	25 581
Löneskatt		2 428	2 435
Bokfört värde		28 757	28 016

Not 32 Fortsättning

Räntedelen i pensionsskulden är i resultaträkningen redovisad som räntekostnad. Övriga delförändringar av pensionsskulden är redovisade i rörelseresultatet, föutom aktuariell vinst/förlust som redovisas i övrigt totalresultat.

Koncernen	2016	2015
Kostnader avseende tjänstgöring
under innevarande år	1 675	1 736
Räntekostnad	802	765
Aktuariell vinst (-) och förlust (+),
inklusive löneskatt -	880 -	420
Summa kostnader för förmånsbestämda planer	1 597	2 081
Kostnad för avgiftsbestämda planer	14 607	13 419
Summa total pensionskostnader	16 204	15 500

Uppskattade avgifter för utbetalning till pensionsplanen 2017 förväntas uppgå till ca 645 tkr (900).

33 Uppskjuten skattefordran/-skuld

		Koncernen		Moderbolaget
Uppskjuten skattefordran	2016	2015	2016	2015
Förlustavdrag	4 916	919 -		919
Temporära skillnader materiella
anläggningstillgångar	3 625	3 541 -
Avsättning för pensioner	2 737	2 745 -
Övrigt	90	110 -
Summa	11 368	7 315	-	919
Kvittningsbara fordringar -	7 743 -	3 774 -
Redovisad uppskjuten
skattefordran	3 625	3 541	0	919
Uppskjuten skatteskuld	2016	2015	2016	2015
Temporära skillnader immateriella
anläggningstillgångar	2 736 -
Temporära skillnader materiella
anläggningstillgångar	27 527	24 461 -
Temporära skillnader
omsättningstillgångar	4 229 -
Obeskattade reserver	3 381	2 081 -
Summa	37 873	26 542	-	-
Kvittningsbara fordringar -	7 743 -	3 774 -
Redovisad uppskjuten
skatteskuld	30 130	22 768	0	0
Netto	-26 505	-19 227	0	919

Uppskjutna skatteskulder respektive fordringar har kvittats där det föreligger legal rätt för kvittning. Moderbolagets uppskjutna skatteskuld ingår i balansposten obeskattade reserver (se not 32)

Koncernen Förändring i uppskjuten skatt 2016 2015 Ingående balans -19 227 -18 041 Förändring i RR -5 846 1 101 Förändring i OCI -194 -92 Omräkningsdifferens -1 238 728 Förvärv / avyttring av dotterbolag - -2 969 Säkring av nettoinvestering i övrigt totalresultat - 46 Utgående balans -26 505 -19 227

34 Övriga långfristiga skulder

Koncernen	2016	2015
Långfristig del av beräknad
tillägssköpeskilling från förvärv -		39 173
Summa	0	39 173

35 Checkräkningskredit

Koncernen

Beviljat belopp på checkräkningskredit uppgår till 101,4 mkr (92,5), varav outnyttjat belopp 61,1 mkr (71,1).

Moderbolaget

Beviljat belopp på checkräkningskredit uppgår till 40,0 mkr (40,0), varav outnyttjat belopp 27,5 mkr (33,0).

36 Räntebärande skulder

Långfristiga skulder - koncernen	2016	2015
Låneskulder	197 448 214 470
Skuld avseende finansiella leasingavtal	25 857	26 795
Summa	223 305 241 265
Kortfristiga skulder - koncernen	2016	2015
Låneskulder	78 100	51 386
Skuld avseende finansiella leasingavtal	9 979	10 035

Av koncernens låneskulder förfaller 53,2 mkr (33,7) senare än 5 år. Motsvarande belopp för moderbolaget uppgår till 0,0 mkr (0,0).

Finansiella leasingavtal

Koncernens skulder förfaller till betalning enligt följande:

		Koncernen
	2016	2015
År 1	9 979	10 035
År 2	8 448	7 634
År 3	6 847	6 425
År 4	6 144	4 908
År 5	3 684	4 530
Efter år 5	737	2 527

Leasingobjekten består till största del av svarvar, fräsar och liknande maskiner hos Elos Medtech Pinol.

37 Övriga skulder

	2016	Koncernen 2015	Moderbolaget 2016 2015
Mervärdesskatt	1 484	966 -
Semesterskuld, faktisk ej utbetald -		1 512 -
Källskatt	1 695	898	349	241
Kortfristig del av beräknad
tillägssköpeskilling från förvärv	42 820	76 600 -
Övrigt	4 523	1 861	374	199
Summa	50 522	81 837	723	440

38 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

		Koncernen	Moderbolaget
	2016	2015	2016	2015
Semester- och löneskuld	21 944	19 816	965	1 025
Sociala avgifter	5 756	4 630	1 103	684
Övriga upplupna kostnader	11 038	8 716	3 334	941
Summa	38 738	33 162	5 402	2 650

39 Ställda säkerheter

För skulder till kreditinstitut inkl checkräkningskrediter	2016	Koncernen 2015	2016	Moderbolaget 2015
Fastighetsinteckningar		149 248 132 310 -
Företagsinteckningar	42 773	21 775	6 200
Leasingobjekt	34 217	35 531 -
Maskiner med
äganderättsförbehåll	73 961	80 524 -
Lager med äganderättsförbehåll	13 837 -
Kundfordringar	11 745 -
Summa		325 781 270 140	6 200	0

40 Eventualförpliktelser

	Koncernen		Moderbolaget
	2016	2015	2016	2015
Borgensförbindelser för dotterbolag -			95 973	24 505
Övriga eventualförpliktelser	327	310	87	89
Summa	327	310	96 060	24 594

Uppgifter om koncernens pensionsåtaganden framgår av not 2 och 32.

41 Resultat per aktie

Resultatet per aktie har beräknats genom att årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 26 434 tkr (16.089) har dividerats med genomsnittligt antalet utestående aktier som är 6 051 000 (6 051 000). Antalet aktier vid periodens slut uppgick till 6 051 000 (6 051 000). Resultat per aktie före och efter utspädning beräknas till 4:37 kr (2:66).

42 Kassaflöde

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	2016	Koncernen 2015	Moderbolaget 2016 2015
Avsättningar	1 621	2 108 -	137 -	88
Resultat sålda anläggnings
tillgångar -	1 947	852 -
Kursdifferenser	195 -	713 -	1 819	2 606
Övrigt -		1 812 -
Summa	-131	4 059	-1 956	2 518
		Koncernen	Moderbolaget
Upplysning om betalda räntor	2016	2015	2016	2015
Under året betalda räntor	9 626	7 993	3 293	1 514

Moderbolaget har under året erhållit räntor från dotterbolag om 6 137 tkr (3 304). Likvida medel i kassaflödesanalysen utgörs av kassa- och bankmedel.

Under året erhållna räntor 173 373 6 137 3 341

Av totala investeringar på 34,6 mkr (75,8 ) är 12,2 mkr (29,5) lånefinansierade.

43 Finansiella instrument

Enligt IFRS 13 klassificeras finansiella instrument värderade till verkligt värde, i en hierarki i tre olika nivåer utifrån den information som används för att fastställa dess verkliga värde. Nivå 1 avser när verkligt värde fastställs utifrån noterade priser på en aktiv marknad för identiska finansiella tillgångar och skulder. Nivå 2 avser när verkligt värde fastställs utifrån annan observerbar information än noterade priser inkluderade i nivå 1. Nivå 3 avser när det verkliga värdet fastställs utifrån värderingsmodeller där väsentlig indata baseras på icke observerbar data. Koncernen innehar inga finansiella instrument som värderas enligt nivå 1 förutom likvida medel i utländsk valuta. Koncernen har vid utgången av 2016 en USD valutatermin som värderas enligt nivå 2 till verkligt värde över resultaträkning. Skuld för tilläggsköpeskilling värderades enligt nivå 3. Det har inte skett några överföringar mellan de olika värderingskategorierna under 2016 eller 2015.

Ledningen fastställer klassificeringen av finansiella instrument enligt IAS 39 vid den första redovisningen och omprövar detta beslut vid varje rapporteringstillfälle. Denna klassificering framgår i respektive avsnitt nedan.

Finansiella tillgångar

De finansiella tillgångar som finns och nyttjas i koncernen är likvida medel, kundfordringar, övriga fordringar, aktier, långfristiga fordringar samt valutaterminer vilka avslutats under 2016. Samtliga belopp som anges nedan motsvarar de bokförda värdena i koncernen. Lånefordringar och kundfordringar är icke-derivata finansiella tillgångar med fastställda eller fastställbara betalningar som inte är noterade på en aktiv marknad. Utmärkande är att de uppstår när koncernen tillhandahåller pengar, varor eller tjänster direkt till kund utan avsikt att handla med uppkommen fordran. De ingår i omsättningstillgångar med undantag för poster med förfallodag mer än 12 månader efter balansdagen, vilka klassificeras som anläggningstillgångar. Lånefordringar och kundfordringar ingår i förekommande fall i posterna Kundfordringar och Övriga fordringar i balansräkningen.

Likvida medel

De likvida medlen består av SEK, CNY, DKK, EUR samt USD och är placerade på bankkonton till sedvanliga räntevillkor. Vid årsskiftet uppgick likvida medel till 38,5 mkr (40,5) för koncernen och 17,1 mkr (1,1) för moderbolaget. Bokfört värde motsvarar verkligt värde.

Kundfordringar

Koncernens kundfordringar består huvudsakligen av fordringar i SEK, CNY, DKK, EUR och USD. Samtliga fordringarär värderade till balansdagens kurs. Betalningsvillkoren för kundfordringarna är 10-60 dagar. Vid årsskiftet uppgick kundfordringarna i koncernen till 61,2 mkr (58,9) och i moderbolaget till 0 mkr (0). Bokfört värde bedöms motsvara verkligt värde. Maximal exponering för kreditrisk per balansdagen är det redovisade värdet enligt nedan. Koncernen innehar inga säkerheter för de kortfristiga fordringarna.

Åldersfördelning av kundfordringar - koncernen	2016	2015
Ej förfallna fordringar	50 471	45 965
Förfallna fordringar 1-30 dagar gamla	9 890	10 858
Förfallna fordringar 31-60 dagar gamla	845	1 110
Förfallna fordringar 61-90 dagar gamla	149	624
Förfallna fordringar >91 dagar gamla	65	684
Summa förfallet	10 949	13 276
Reserverade kundfordringar	-182 -	334
Summa kundfordringar	61 238	58 907

Not 43 Fortsättning

Övriga fordringar

Koncernens övriga fordringar förfaller inom ett år.

Nettotillgångar i utländsk valuta

Koncernens nettotillgångar i utländsk valuta vid balansdagens slut uppgår till 99,9 mDKK (99,2), 9,3 mUSD (8,6) och 35,5 mCNY (34,5).

Ekonomisk säkring i utländsk valuta

Moderbolaget har upptagit lån i USD uppgående till 11,3 mUSD, för vidare utlåning till dotterbolaget, Elos Medtech U.S Holdings, Inc. Extern upplåning har använts till vidareutlåning till dotterbolaget och utgör i moderbolaget en en ekonomisk säkring där effekter av valutakursförändringar nettoredovisas i resultaträkningen. Valutakursförändring på koncernintern fordran som inte täcks av ekonomisk säkring redovisas i koncernens finansnetto. Kvarvarande nettotillgångar i USD i dotterbolagen omräknas till balansdagens kurs med valutakursförändringar redovisad mot övrigt totalresulat.

Valutaterminer

Koncernen har under året innehaft valutaterminskontrakt där säkringsredovisning inte tillämpats. Resultat vid värdering till verkligt värde har redovisats i koncernens finansnetto.

Finansiella skulder

De finansiella skulder som finns och nyttjas i koncernen är leverantörsskulder, checkräkningskredit samt lån från kreditinstitut. Samtliga belopp som anges nedan, förutom skuld för tilläggsköpeskilling, under finansiella skulder motsvarar de bokförda värdena i koncernen och är beräknade enligt nivå 2 enligt värderingshierarkin i IFRS13. Koncernens upplåning är till största delen till rörlig ränta varför de bokförda värdena i allt väsentligt bedöms motsvara verkliga värden. Skuld för tilläggsköpeskilling är värderad enligt nivå 3 utifrån villkor och förutsättningar i köpeavtal, se vidare not 3. Omräkning från utländsk valuta till SEK har gjorts till balansdagens kurs.

Leverantörsskulder

Koncernens leverantörsskulder består huvudsakligen av skulder i SEK, CNY, DKK, EUR och USD. Betalningsvillkoren för leverantörsskulderna är 10-60 dagar.

Checkräkningskredit

Koncernen har totalt tre (tre) olika checkräkningar med en sammanlagd total kredit på 101,4 mkr (92,5). Vid årsskiftet uppgick outnyttjat belopp till 61,1 mkr (71,1). Räntan på checkräkningskrediten är rörlig.

Övriga räntebärande skulder

Koncernens lån från kreditinstitut uppgick vid årsskiftet till 311,4 mkr (302,7). Lånen består av lån mot traditionella säkerheter som pantbrev och företagsinteckningar, avbetalningskontrakt och leasingavtal.

		Koncernen	Moderbolaget
Utbetalningar inklusive beräknade
räntebetalningar per år	2016	2015	2016	2015
Villkorad tilläggsköpeskilling
som förfaller år 1	42 820	76 600 -
Lån som förfaller år 1	94 989	69 407	26 039	18 735
Villkorad tilläggsköpeskilling
som förfaller år 2		39 173 -
Lån som förfaller år 2	47 679	66 898	9 802	18 284
Lån som förfaller år 3	53 771	56 170	23 894	17 833
Lån som förfaller år 4	47 557	48 889	23 894	17 382
Lån som förfaller år 5	40 062	31 498	23 894	8 803
Lån som förfaller efter år 5	56 777	67 982	11 299
Summa		383 655 456 617 118 822		81 037

Av de totala lånen inklusive beräknade räntebetalningar är 78,2 mkr (105,2) upptagna i SEK, 61,4 mkr (66,2) i DKK, 194,1 mkr (161,9) upptagna i USD samt 7,1 mkr (7,5) i EUR.

Samtliga lån från kreditinstitut i SEK, i EUR och i DKK löper med rörlig ränta. Av lånen i USD löper 141,5 mkr (75,2) med rörlig ränta och 52,6 mkr (70,3) med fast ränta. Den genomsnittliga räntan på koncernens totala låneskulder uppgår till 2,7 procent (2,6). Se även not 36.

44 Närståendetransaktioner

Bolaget har under rapportperioden transaktioner med ledande befattningshavare. Dessa transaktioner utgörs av en amortering av skuld avseende tilläggsköpeskillingen från förvärvet av Onyx Medical LLC.

Resterande skuld för tilläggsköpeskilling uppgår till 42,8 mkr (115,8 mkr). Utöver detta framgår löner och ersättningar till styrelsen och ledande befattningshavare av not 2.

45 Händelser efter balansdagens utgång

Elos Medtechs VD vid den kinesiska verksamheten i Tianjin, Pär Teike, har beslutat att lämna sitt uppdrag. Under uppsägningstiden kvarstår han i sin befattning och lämnar koncernen i augusti 2017.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed, ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat samt att förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av moderbolagets verksamhet, ställning och resultat och dessutom beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget står inför. Styrelsen och verkställande direktören försäkrar också att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS, såsom de antagits av EU, och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat samt att koncernförvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncerns verksamhet, ställning och resultat och dessutom beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen står inför.

Göteborg den 27 mars 2017

Stig-Arne Blom Agneta Bengtsson Runmarker Jeppe Magnusson Styrelsens ordförande Styrelseledamot Styrelseledamot

Yvonne Mårtensson Mats Nilsson Thomas Öster Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Anders Birgersson Jan Wahlström

Styrelseledamot Verkställande direktör

Vår revisionsberättelse har avgivits den 27 mars 2017 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Bror Frid Auktoriserad revisor

Revisionsberättelse

Till bolagsstämman i Elos Medtech AB (publ), org.nr 556021-9650

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Elos Medtech AB (publ) för år 2016. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 18-43 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2016 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2016 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Vår revisionsansats

Revisionens inriktning och omfattning

Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter.

Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till koncernens struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar.

I samband med planering av revisionen och i utvärdering av utfört arbete görs en bedömning av vilken omfattning och inriktning som krävs för att säkerställa en tillräcklig och ändamålsenlig revision ur ett koncernperspektiv. I de svenska och danska bolagen har vi utfört en fullständig revision i varje legal enhet. För enheterna i USA och Kina har vi utfört riktade revisionsåtgärder med biträde av lokala team i det globala PwC Nätverket, dels löpande under året, dels i samband med revisionen av årsbokslutet. De lokala revisionsteamens arbete styrs och följs upp av det centrala teamet. Som ett led i detta arbete har huvudansvarig revisor besökt Elos Medtechs verksamhet i USA samt i Danmark för genomgångar med företagsledning och lokala PwC revisorer.

Väsentlighet

Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller fel. De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna.

Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.

Särskilt betydelsefullt områden

Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området

Värdering av goodwill Bolagets värderingsprinciper för goodwill framgår av not 1. De mest väsentliga antaganden som tillämpats vid denna ned skrivningsprövning finns beskrivna i not 18. Per den 31 december 2016 uppgår redovisad goodwill till 254 MSEK, vilket motsvarar närmare 30 procent koncernens totala tillgångar. Den mest väsentliga goodwillposten, 208 M SEK, är hän förlig till marknadssegmentet "Trauma & Spine" efter förvärvet av Onyx Medical 2015. I enlighet med IAS 36 prövar koncernen minst årligen om det förekommer ett nedskrivningsbehov på immateriella till gångar med obestämd nyttjandeperiod (goodwill). Denna prövning görs genom en beräkning av återvinnings värdet för de verksamheter till vilka goodwillposterna är relate rade. Respektive beräknat återvinningsvärde jämförs med det redovisade värdet på verksamheten inklusive goodwill. Återvinningsvärdet fastställdes av företagsledningen genom en beräkning av verksamhetens förmåga att generera kassaflöde i framtiden. Värdering av goodwill utgör särskilt betydelsefullt område i revisionen mot bakgrund av att goodwill representerar ett väsentligt värde i balansräkningen samt att en nedskrivnings prövning innefattar faktorer och förhållanden där företagsled ningen behöver göra väsentliga antaganden, uppskattningar och bedömningar om framtiden.

Våra granskningsåtgärder av värdering av goodwill inkluderar men begränsas inte till de områden som framgår nedan. • Vi har gjort en bedömning av kassaflödesberäkningarnas matematiska riktighet och en avstämning av kassaflödes prognoserna mot av styrelsen antagen budget för 2017 samt upprättad affärsplan för 2018-2020. • Med biträde av värderingsspecialister från PwC har vi utvärderat och bedömt att bolagets värderingsmodell är förenlig med vedertagna värderingstekniker. • Vi har prövat rimligheten i de antaganden som har störst effekt på nedskrivningsprövning, vilka inkluderar antagan den för tillväxttakt, rörelsemarginal samt diskonteringsrän ta. • Vi har prövat att bolaget lämnat tillräckliga upplysningar om de antaganden som vid en rimligt möjlig förändring skulle kunna föranleda nedskrivning av goodwill i framti den. • Som en övergripande rimlighetsbedömning har vi jämfört och noterat att koncernens marknadsvärde utifrån aktuell börskurs per 31 december 2016 överstiger koncernens redovisade egna kapital per 31 december 2016.

Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen, koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1-17 samt 44-60. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ än att göra något av detta.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsnämndens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/rn/showdocument/documents/rev_dok/revisors_ansvar.pdf. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Elos Medtech AB (publ) för år 2016 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltning

en av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsnämndens webbplats:

www.revisorsinspektionen.se/rn/showdocument/documents/ rev_dok/revisors_ansvar.pdf. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

Göteborg den 27 mars 2017

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Bror Frid Auktoriserad revisor

Bolagsstyrningsrapport

Elos Medtech AB är ett svenskt aktiebolag, vars B-aktie är noterad på NASDAQ Stockholm AB Small Cap-listan. Elos Medtech AB är sektorklassificerat som Health Care-bolag.

Elos Medtechs bolagsstyrning grundar sig på svensk lagstiftning och noteringsavtalet med NASDAQ Stockholm AB. Styrningen av Elos Medtech sker via bolagsstämman, styrelsen och verkställande direktören i enlighet med aktiebolagslagen samt företagets bolagsordning och arbetsordning. Nu gällande bolagsordning finns på Elos Medtech webbplats, www.elosmedtech.com under rubriken IR/Finansiell info.

Elos Medtech tillämpar "Svensk kod för bolagsstyrning".

Bolagsstämma

Aktieägarnas rätt att fatta beslut avseende bolagets angelägenheter utövas vid bolagsstämman. Årsstämma ska hållas inom sex månader från räkenskapsårets slut. Elos Medtechs årsstämma för 2016 kommer att hållas den 26 april 2017 i Göteborg. På årsstämman kan samtliga aktieägare, som är registrerade och anmält sitt intresse att delta, rösta i förhållande till sitt aktieägande. På årsstämman behandlas en rad centrala frågor, exempelvis fastställande av bolagets resultat- och balansräkning för det gångna året, ansvarsfrihet åt styrelsen, val av styrelse och revisor, ersättning till styrelse och revisor samt andra frågor enligt aktiebolagslagen och bolagsordningen. Samtliga aktieägare har rätt att få ärenden behandlade vid årsstämman. För att sådana ärenden tidsmässigt ska kunna tas med i kallelsen måste begäran ställas till bolaget senast sex veckor innan årsstämman.

Årsstämman 2016 gav styrelsen bemyndigande att intill tiden för nästkommande årsstämma vid ett eller flera tillfällen fatta beslut om att öka bolagets aktiekapital med högst 3 750 tkr genom nyemission av högst 600 000 B-aktier och/eller konvertibler utbytbara till högst 600 000 B-aktier. Syftet med bemyndigandet har varit att bereda bolaget möjlighet att genomföra förvärv av hela eller delar av andra företag. Vid fullt utnyttjande av bemyndigandet skulle detta motsvara cirka 9 procent av totala antalet aktier.

Bolaget har under 2016 beslutat och utfört ett aktiebaserat incitamentsprogram för ledande anställda i koncernen. Inga beslut om nyemission har fattats under året.

Valberedning

Vid årsstämman 2016 beslutades att valberedningen ska bestå av lägst fyra och högst sex ledamöter varav en ska vara styrelsens ordförande. Övriga ledamöter ska utses av de, per utgången av augusti månad, till röstetalet tre största aktieägarna i bolaget samt av den därutöver till kapitalandelen största aktieägaren. Avstår aktieägare att utse ledamot övergår rätten att utse ledamot till den till röstetalet närmst följande aktieägare. Ordförande i valberedningen ska vara den som vid valberedningens bildande representerar den röstmässigt största aktieägaren såvida valberedningen inte enhälligt beslutar att utse annan. Vid utseende av valberedning ska reglerna i Svensk kod för bolagsstyrning (Koden) beaktas, 2.2, 2.3 och 2.4, bl a innebärande att ingen medlem av företagsledningen kan ingå i valberedningen och att styrelsemedlemmar inte ska utgöra en majoritet i den, samt att högst en ingående styrelsemedlem får vara beroende i förhållande till någon av bolagets större aktieägare. En valberedningsledamot ska innan uppdraget accepteras noga överväga huruvida en intressekonflikt föreligger.

Valberedningens uppgift inför årsstämman 2017 är att lämna förslag på val av stämmoordförande, antal styrelseledamöter och revisorer, arvode till styrelsen och ersättning för kommittéarbete samt arvode till revisorer, val av styrelseledamöter, föreslå styrelseordförande samt val av revisorer. Dessutom ska valberedningen lägga fram förslag gällande uppgifter och principer för valberedningen.

Valberedningen ska vid bedömningen av styrelsens utvärdering och i sitt förslag i enlighet med 4.1 särskilt beakta kravet på mångsidighet och bredd i styrelsen samt på att eftersträva en jämn könsfördelning.

Valberedningen inför årsstämman 2017 består av Bo Nilsson, Ulf Runmarker och Thomas Öster som representanter för de tre största aktieägarna, Stig-Arne Blom (styrelsens ordförande) samt Bengt Belfrage som representant för övriga aktieägare. Valberedningens ordförande, utsedd av valberedningen, är Bengt Belfrage.

Styrelse

Styrelsen är övergripande ansvarig för organisation, administration och förvaltning av Elos Medtech koncernens verksamhet i enlighet med företagets och aktieägarnas intresse. Styrelsen beslutar om koncernens övergripande mål, strategier och policyer samt förvärv, avyttringar och investeringar enligt gällande attestoch beslutsordning för investeringar och utvecklingsprojekt.

Till övriga uppgifter hör bland annat:

• fastställa erforderliga riktlinjer för bolagets uppträdande i samhället i syfte att säkerställa dess långsiktigt värdeskapande förmåga
• säkerställa att det finns effektiva system för uppföljning och kontroll av bolagets verksamhet och de risker för bolaget som dess verksamhet är förknippad med
• säkerställa att det finns en tillfredsställande kontroll av bolagets efterlevnad av lagar och andra regler som gäller för bolagets verksamhet samt bolagets efterlevnad av interna riktlinjer

Enligt Elos Medtechs bolagsordning ska styrelsen bestå av lägst tre och högst tio ledamöter. Under verksamhetsåret 2016 bestod Elos Medtechs styrelse av sju ledamöter.

Styrelsens arbete

I enlighet med aktiebolagslagens bestämmelser fastställer styrelsen varje år en arbetsordning för sitt arbete innehållande instruktioner avseende arbetsfördelningen inom styrelsen, ansvarsfördelningen mellan styrelsen och verkställande direktören samt ekonomisk rapportering till styrelsen. Under året har styrelsen, utöver det konstituerande sammanträdet, hållit sex ordinarie sammanträden. Styrelsen behandlade vid dessa möten fasta punkter för respektive styrelsemöte, som affärsläge, budget, årsbokslut och delårsrapporter. Därutöver har frågor rörande investeringar, struktur- och organisationsförändringar behandlats.

Styrelsens ordförande ansvarar för att styrelsen löpande fördjupar sina kunskaper om bolaget och att styrelsens arbete årligen utvärderas med syfte att utveckla styrelsens arbetsformer och effektivitet. Valberedningen har haft personliga samtal med respektive styrelseledamot där styrelsens arbetsprocesser, kompetens och sammansättning, inklusive styrelsemedlemmarnas bakgrund, erfarenhet och mångfald har utvärderats. Iakttagelserna har sedan presenterats för styrelsen. Ordföranden är delaktig i utvärderingen av koncernchef/VD och övriga ledande befattningshavare.

Styrelsens kommittéarbete

Inom styrelsen finns en ersättningskommitté och en revisionskommitté. Ersättningskommittén behandlar och beslutar om ersättningar till VD och till VD direkt rapporterande befattningshavare. I ersättningskommittén ingår Stig-Arne Blom, Yvonne Mårtensson och Mats Nilsson. Ersättningskommittén har haft ett möte sedan årsstämman 2016.

Revisionskommittén består av Agneta Bengtsson Runmarker, Jeppe Magnusson, och Thomas Öster (samtliga innehar redovisningskompetens). Kommittén har under året haft ett möte sedan årsstämman 2016 där bolagets revisor har deltagit. Vid mötet har bl a frågor rörande redovisning, förvärv, intern kontroll och IT-säkerhet behandlats.

Ersättning till ledande befattningshavare

Vid årsstämman 2016 fattades beslut om riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för ledande befattningshavare. Vidare information kring dessa riktlinjer återfinns på sidan 19 samt på sidan 32 i not 2.

Internkontroll

Styrelsen ansvarar enligt den svenska aktiebolagslagen och Svensk kod för bolagsstyrning för den interna kontrollen. I avsnittet nedan beskrivs hur den interna kontrollen till den del den avser finansiell rapportering är organiserad. Elos Medtechs finansiella rapportering följer de lagar och regler som gäller för bolag noterat på Stockholmsbörsen samt de lokala regler som gäller i varje land där verksamhet bedrivs. Förutom externa regler och rekommendationer finns interna instruktioner, anvisningar och system samt en intern roll- och ansvarsfördelning som syftar till god intern kontroll i den finansiella rapporteringen.

Kontrollmiljö

Basen för den interna kontrollen utgörs av den övergripande kontrollmiljön med organisation, beslutsvägar, befogenheter och ansvar som dokumenterats och kommunicerats. Några av de mest väsentliga beståndsdelarna i kontrollmiljön är dokumenterade i form av policyer, till exempel Ledningspolicy, Attest- och Beslutspolicy, Finanspolicy och principer och manualer kring finansiell rapportering och redovisning som distribueras löpande till dotterbolagen.

Riskhantering

Elos Medtech har noterat de väsentligaste riskerna i finansiell rapportering som, förutom de finansiella riskerna, bedöms vara goodwill, lager och kundfordringar. Dessa kan leda till fel i den finansiella rapporteringen och/eller påverka bolagets resultat, om de inte hanteras korrekt. Bolaget har identifierat att system finns i koncernen för att säkerställa att en effektiv riskhantering finns. Dessa system består bl a av rutiner för rapportering, uppföljning och analyser både på koncernnivå och på dotterbolagsnivå. Den finansiella rapporteringen sker i ett koncerngemensamt rapporteringssystem som har fördefinierade mallar och inbyggda kontrollfunktioner.

Namn Styrelseledamot	Representerar procentuellt	Närvaro av totalt antal antal röster styrelsemöten	Oberoende i förhållande till bolaget	Oberoende i förhållande till större aktieägare
Agneta Bengtsson Runmarker	20,0 %	7/7	Ja	Nej
Anders Birgersson*		3/7	Ja	Ja
Stig-Arne Blom (ordförande)		7/7	Ja	Ja
Jeppe Magnusson		7/7	Ja	Ja
Yvonne Mårtensson		6/7	Ja	Ja
Mats Nilsson	16,9 %	7/7	Ja	Nej
Thomas Öster	25,3 %	7/7	Ja	Nej

*) Valdes till ny ledamot vid årsstämman 2016.

Ytterligare uppgifter för var och en av styrelsens ledamöter samt för VD finns på hemsidan samt på sidan 52-53.

Kontrollaktiviteter

Den interna kontrollen säkerställs genom såväl automatiserade kontroller i till exempel IT-baserade system, som hanterar behörigheter och attesträtt, samt manuella kontroller i form av till exempel avstämningar och inventeringar. De detaljerade ekonomiska analyser av resultat samt uppföljning mot budget och prognoser som löpande görs under året kan dessutom ses som ett komplement till övriga kontroller och ger en övergripande bekräftelse på rapporteringens kvalitet.

Information och kommunikation

Väsentliga redovisningsprinciper, manualer med mera av betydelse för den finansiella rapporteringen uppdateras och kommuniceras till berörda medarbetare löpande. För extern kommunikation finns en Informationspolicy som säkerställer att bolaget lever upp till gällande krav på korrekt information till marknaden.

Uppföljning

Ekonomipersonal och ledning på såväl bolags- som koncernnivå analyserar månatligen den ekonomiska rapporteringen på detaljnivå. Under året har ekonomipersonalen träffats två gånger för att gå igenom förbättringar och förändringar i den finansiella rapporteringen inklusive uppföljning av efterlevnad avseende koncernens policyer. Styrelsen utvärderar kontinuerligt den ekonomiska information som ledningen lämnar samt tar del av revisorns avrapportering gällande gjorda iakttagelser.

Internrevision

Styrelsen ansvarar för att bolaget har god intern kontroll vilket förutom i den finansiella rapporteringen även innefattar att rapporteringen är upprättad i överensstämmelse med lag, tillämpliga redovisningsstandarder och övriga krav på noterade bolag. Styrelsen följer upp bolagets bedömning av den interna kontrollen bland annat genom kontakter med bolagets revisor. Styrelsen utvärderar årligen behovet av en särskild granskningsfunktion (intern revisor), men med beaktande av koncernens storlek och att rapporteringen till styrelsen fungerar tillfredsställande har styrelsen valt att i nuläget inte ha en särskild intern revisor utan arbetet med internrevision av koncernens dotterbolag sköts av ekonomifunktionen via huvudkontoret.

Extern revisor

Vid årsstämman 2016 omvaldes Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB som revisionsbolag till och med slutet av årsstämman 2017 med auktoriserade revisorn Bror Frid som huvudansvarig revisor.

Vald revisor deltar vid årsstämman och beskriver då revisionsarbetet och gjorda iakttagelser.

Ägarförhållanden

Vid utgången av 2016 uppgick aktiekapitalet i Elos Medtech AB till 37,8 mkr. Aktiekapitalet är uppdelat på A- och B-aktier. Förutom att A-aktien berättigar till en röst och B-aktien till en tiondels röst så finns ingen skillnad i de olika aktieseriernas rätt i bolaget. B-aktien är noterad på NASDAQ Stockholm AB medan den röststarka A-aktien inte är noterad.

Totalt fördelas aktiekapitalet på 6 051 000 aktier, varav 1 099 740 utgörs av A-aktier och 4 951 260 av B-aktier. Under 2016 har inga A-aktier stämplats om till B-aktier.

Antalet aktieägare uppgick den 31 december 2016 till 1 689 (1 786). De tio största ägarna innehar aktier som motsvarar 66,3 procent av aktiekapitalet och 85,8 procent av rösterna.

De aktieägare som direkt eller indirekt har ett aktieinnehav i bolaget som representerar minst en tiondel av röstetalet för samtliga aktier i bolaget är följande:

	A-aktier	B-aktier		Totalt % av röster
Familjen Öster inkl bolag	378 826	244 654	623 480	25,3
Familjen Runmarker	297 946	207 870	505 816	20,0
Familjen Nilsson	260 880	93 517	354 397	16,9

Mer detaljerad information om aktien och ägarstruktur finns på sidorna 4-5 i årsredovisningen.

Göteborg den 27 mars 2017

Stig-Arne Blom Agneta Bengtsson Runmarker Anders Birgersson Styrelsens ordförande Styrelseledamot Styrelseledamot

Jeppe Magnusson Yvonne Mårtensson Mats Nilsson Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Thomas Öster Styrelseledamot

Vårt revisorsyttrande har avgivits den 27 mars 2017 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Bror Frid Auktoriserad revisor

Revisorns yttrande över bolagsstyrningsrapporten

Till bolagstämman i Elos Medtech AB, org.nr 556021-9650

Uppdrag och ansvarsfördelning

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för år 2016 på sidorna 48-51 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

Granskningens inriktning och omfattning

Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevU 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

Uttalande

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.

Göteborg den 27 mars 2017 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Bror Frid Auktoriserad revisor

Styrelse och revisor

Ordinarie ledamöter

Stig-Arne Blom

Ulricehamn, född 1948, civilingenjör. Styrelsens ordförande. Ledamot sedan 2002.

Styrelseordförande i Pulsen AB samt Scandinavian Enviro Systems AB. Styrelseledamot i Styrelsen för Handelsbankens Region Väst samt Precomp Solutions AB.

Innehav i Elos Medtech: 200 B-aktier.

Agneta Bengtsson Runmarker Stockholm, född 1960, jur. kand. Ledamot sedan 2003. Dataråd på Datainspektionen. Styrelseordförande i AB Westergyllen med dotterbolag och styrelseledamot i Investment AB Brunnslyckan med

dotterbolag. Innehav i Elos Medtech: 14 600 B-aktier inkl familj.

Anders Birgersson Lidköping, född 1958, civilingenjör i Maskinteknik vid Chalmers Tekniska Högskola.

Ledarmot sedan 2016. Verkställande direktör och koncernchef i VBG Group AB. Styrelseledamot i VBG Group AB, Christian Berner Tech Trade AB, Sparbanken Lidköping.

Innehav i Elos Medtech: Inget innehav.

Jeppe Magnusson Lerum, född 1952, Tekn. Dr. Ledamot sedan 2012. Partner i ISEA, Industry Senior Advisors. Ledamot i Premune AB, Swecure AB och Auremune AB. Innehav i Elos Medtech: 2 860 B-aktier.

Yvonne Mårtensson Stockholm, född 1953, civilingenjör i Industriell Ekonomi vid Linköpings Tekniska högskola. Ledamot sedan 2015. Styrelseledamot i Arcoma AB, Synthetic MR AB och SwedenBIO.

Innehav i Elos Medtech: 3 000 B-aktier.

Mats Nilsson

Stockholm, född 1969, biolog, Fil. Dr. Ledamot sedan 2010. Professor i molekylär diagnostik vid Stockholms universitet, gästprofessor vid Uppsala universitet, och Scientific Director för Science for Life Laboratory. Styrelseledamot i Q-linea AB, EMPE Diagnsoticsa AB och ApiRays AB. Innehav i Elos Medtech: 40 500 B-aktier.

Thomas Öster

inkl familj.

Stockholm, född 1963, civilingenjör i Elektroteknik vid Chalmers Tekniska Högskola, Göteborg. Ledamot sedan 2005. Global Sales and Business Management Director,

Ericsson AB, Stockholm. Ordförande i Venova AB och SmooFit AB. Styrelseledamot i Forsway Scandinavia AB och Interzon AB. Innehav i Elos Medtech: 68 200 B-aktier

Revisor

PwC Sweden

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, Göteborg.

Ansvarig revisor

Bror Frid

Skövde, född 1957. Auktoriserad revisor, PwC, Göteborg. Revisor i bolaget sedan 2012.

Ledande befattningshavare

Christian Bergaust

Torslanda, född 1962, ekonom. Finansdirektör. Anställd 2016. Innehav i Elos Medtech: 30 000 optioner.

Mathias Andersson Lidköping, född 1971, ingenjör. VD, Elos Medtech Microplast AB. Anställd 2012. Innehav i Elos Medtech: 16 000 B-aktier.

Jodie Gilmore

Memphis, USA, född 1971, civilekonom. VD, Onyx Medical LLC. Anställd 1997. Innehav i Elos Medtech: 30 000 optioner

Søren Olesen

Peter Johansson Skövde, född 1978, civilingenjör. VD, Elos Medtech Timmersdala AB. Anställd 2012. Innehav i Elos Medtech: 30 000 optioner.

Gørløse, Danmark, född 1961. VD, Elos Medtech Pinol A/S. Anställd 1984. Innehav i Elos Medtech: 180 400 B- aktier via bolag och 30 000 optioner. Jan Wahlström Täby, född 1967. Verkställande direktör – koncernchef. Anställd 2016. Innehav i Elos Medtech: 63 000 optioner.

Malin Gustavsson Lerum, född 1972, civilekonom. Marknadsdirektör. Anställd 2013. Innehav i Elos Medtech: 355 B-aktier och 18 000 optioner.

LEDA NDE BEFAT TNINGSH AVA RE —

Pär Teike

Tianjin, Kina, född 1962, civilekonom. VD, Elos Medtech Tianjin Co. Ltd. Anställd 2016. Innehav i Elos Medtech: 20 000 optioner.

Lotta Ljungberg

Helsingborg, född 1966, civilingenjör. QA/RA direktör. Anställd 2014. Innehav i Elos Medtech: 30 000 optioner.

ELOS MEDTECH 2016 53

Flerårsöversikt

Resultaträkningar		2016	2015*	2014**	2013***	2013	2012****
Nettoomsättning	Mkr	552,0	503,7	380,9	368,1	479,4	433,8
Rörelseresultat	Mkr	42,7	30,5	33,1	27,2	48,0	18,1
Finansnetto	Mkr	-4,8	-8,0 -	1,3 -	5,7 -	6,4 -	9,5
Resultat efter finansiella poster	Mkr	37,9	22,5	31,8	21,5	41,6	8,6
Skatter	Mkr	-11,5	-6,4 -	8,4 -	4,6 -	9,0 -	0,4
Årets resultat	Mkr	26,4	16,1	23,4	16,9	32,6	8,2
Årets resultat avvecklade verks.	Mkr	-	-	93,4	15,7 - -
Årets resultat	Mkr	26,4	16,1	116,8	32,6	32,6	8,2
Balansräkningar
Anläggningstillgångar	Mkr	649,3	636,9	304,5	304,0	304,0	321,8
Fordringar och varulager	Mkr	199,9	204,2	177,7	195,2	195,2	193,8
Likvida medel	Mkr	38,5	40,5	125,5	31,2	31,2	23,5
Summa tillgångar	Mkr	887,7	881,6	607,7	530,4	530,4	539,1
Eget kapital	Mkr	366,8	330,5	338,6	232,8	232,8	201,9
Långfristiga skulder	Mkr	282,2	331,2	162,7	167,2	167,2	202,6
Kortfristiga skulder	Mkr	238,7	219,9	106,4	130,4	130,4	134,6
Summa eget kapital och skulder	Mkr	887,7	881,6	607,7	530,4	530,4	539,1
Kassaflöde
Kassaflöde från den löpande
verksamheten	Mkr	98,3	62,9	55,3	71,6	87,3	39,5
Kassaflöde efter investeringar	Mkr	68,9	-143,6	31,6	59,4	66,9 -	2,0
Nyckeltal
Rörelsemarginal före avskr (EBITDA)	%	17,6	15,7	17,8	17,3	18,5	12,5
Rörelsemarginal efter avskr (EBIT)	%	7,7	6,1	8,7	7,4	10,0	4,2
Eget riskbärande kapital	Mkr	396,9	353,4	361,4	258,3	258,3	228,8
Andel riskbärande kapital	%	44,7	40,0	59,2	48,7	48,7	42,4
Soliditet	%	41,3	37,5	55,7	43,9	43,9	37,5
Avkastning på operativt kapital	%	5,7	5,3	8,2	7,1	11,7	4,4
Avkastning på eget kapital	%	7,6	4,8	40,9	15,0	15,0	3,9
Räntetäckningsgrad	ggr	4,7	3,7	5,9	5,2	5,2	1,5
Nettolåneskuld *	Mkr	384,8	427,3	58,0	172,6	172,6	223,8
Skuldsättningsgrad	ggr	1,1	1,3	0,2	0,7	0,7	1,0
Bruttoinvesteringar exkl aktier	Mkr	34,6	75,8	41,0	16,5	24,7	51,2
Medelantal anställda		509	471	378	376	424	424

*) Inklusive förvärv av Onyx Medical som skedde 23 april, 2015. **) Resultaträkning, kassaflöde, EBITDA, EBIT, bruttoinvesteringar och medelantal anställda avser kvarvarande verksamheter. ***) Avser kvarvarande verksamheter, d v s efter avyttring av Elos Fixturlaser 2014. ****) Jämförelsetal för 2012 är justerade pga ändrad redovisningsprincip av pensioner enligt IAS 19R. *****) Nettolåneskuld inkluderar ej räntebärande finansiella skulder.

Definitioner av nyckeltal samt ordlista

Omsättning justerad för valutakursförändringar Försäljningsförändring justerat för valutaeffekter jämfört med samma period föregående år.

Organisk tillväxt Försäljningsförändring justerat för försäljning erhållen från förärv jämfört med samma period föregående år.

Engångsposter Poster som inte ingår i de ordinarie affärstransaktionerna samt när belopp är av en väsentlig storlek och därmed får en inverkan på resultat och nyckeltal.

Rörelseresultat före engångsposter Resultatet före finansiella intäkter och kostnader och skatter justerat för engångsposter.

Rörelseresultat (EBIT) Resultatet före finansiella intäkter och kostnader och skatter.

Rörelsemarginal Resultat före finansnetto och skatt, uttryckt i procent av nettoomsättning.

EBITDA Rörelseresultatet före av- och nedskrivningar.

EBITDA, % Rörelseresultatet före av- och nedskrivningar i förhållande till rörelsens nettoomsättning.

Eget riskbärande kapital Summan av redovisat eget kapital, eventuella minoritetsintresse och uppskjuten skatteskuld.

Andel riskbärande kapital Eget riskbärande kapital i procent av balansomslutningen.

Soliditet Eget kapital inklusive eventuella minoritetsintressen i procent av balansomslutningen.

Avkastning på operativt kapital Rörelseresultat i procent av genomsnittligt operativt kapital.

Operativt kapital Summan av immateriella och materiella anläggningstillgångar och omsättningstillgångar exklusive skattefordran minskat med inte räntebärande skulder exklusive skatteskulder och uppskjuten skatt.

Avkastning på eget kapital Årets resultat i procent av genomsnittligt eget kapital.

Räntetäckningsgrad Rörelseresultat exklusive resultatandelar i eventuella intressebolag ökat med finansiella intäkter dividerat med finansiella kostnader.

Nettolåneskuld Räntebärande skulder och ej räntebärande finansiella skulder med avdrag för likvida medel.

Skuldsättningsgrad Nettolåneskuld i förhållande till eget kapital.

Likvida medel inkl. ej utnyttjad checkräkningskredit Kassa/ bank med avdrag för nyttjad checkräkningskredit med tillägg för beviljad checkräkningskredit.

FDA (Food and Drug Administration) Amerikanska livsmedelsoch läkemedelsmyndigheten.

GMP (Good Manufacturing Practice) Regelverk som styr tillverkning, inklusive paketering.

OEM (Original Equipment Manufacturing) Tillverkning åt kunder som säljer produkterna med eget varumärke.

QSR (Quality System Regulation) Förordning för kvalitetssystem.

VMI (Vendor Managed Inventory) Leverantörsstyrda lager.

Adresser

Moderbolag

Elos Medtech AB

Nellickevägen 22 412 63 Göteborg info@elosmedtech.com www.elosmedtech.com

Dotterbolag

Sverige

Elos Medtech Microplast AB Box 99 532 22 Skara Besöksadress: Hästhagsgatan 2 532 37 Skara Telefon: 0511 257 00 Telefax: 0511 257 28 info.microplast@elosmedtech.com www.elosmedtech.com

Elos Medtech Timmersdala AB Bäckedalsvägen 5 540 16 Timmersdala Telefon: 0511 44 06 00 Telefax: 0511 44 06 90 info.timmersdala@elosmedtech.com www.elosmedtech.com

Danmark

Elos Medtech Pinol A/S Engvej 33 DK-3330 Gørløse Danmark Telefon: +45 48 21 64 00 Telefax: +45 48 21 64 69 info.pinol@elosmedtech.com www.elosmedtech.com

Kina

Elos Medtech Tianjin Co. Ltd. D5-3, Rong Cheng San Zhi Lu, Xeda International Industrial City Xiqing Economic Development Area 300385 Tianjin China Telefon: +86 22 23 82 86 60 Telefax: +86 22 23 82 86 62 info.tianjin@elosmedtech.com www.elosmedtech.com

USA

Onyx Medical LLC 1800 North Shelby Oaks Drive Memphis, TN 38134 USA Telefon: +1 901 323 6699 Telefax: +1 901 454 0295 findyoursolution@onyxmedical.net www.onyxmedical.net

Elos Medtech AB (publ) Nellickevägen 22 412 63 Göteborg info@elosmedtech.com www.elosmedtech.com