Viking Poseidon

Eidesvik Offshore ASA

Rapport 4. kvartal 2016 Q4 Report 2016

Hovedpunkter i 4. kvartal 2016:

Eidesvik Offshore ASA hadde i 4. kvartal 2016 samlede driftsinntekter på kr 209,4 mill (kr 343,2 mill i samme periode i 2015). Inntektene inkluderer i 4. kvartal 2016 termineringsfee på kr 35,3 mill (og i 4. kvartal 2015 gevinst ved salg av skip på kr 92,8 mill). Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) var kr 135,9 mill (kr 232,2 mill), og driftsresultatet (EBIT) var kr ‐215,6 mill etter foretatte nedskrivninger av selskapets skip med kr 303,5 (kr ‐115,6 mill etter foretatte nedskrivninger av selskapets skip med kr 290,0 mill i 4. kvartal 2015). Netto finansposter var kr ‐138,3 mill (kr ‐84,4 mill). Resultat etter skatt var på kr ‐353,2 mill (kr –202,3 mill).

Nyheter i 4. kvartal 2016:

Eidesvik og CGG har inngått avtale om å terminere kontrakten for «Viking Vision» umiddelbart. Kontrakten løp opprinnelig fram til slutten av juli 2017. Betaling av dagrate fortsetter som i den opprinnelige kontrakten fram til juli 2017. Skipet har vært i opplag siden midten av juli 2016.

Eidesvik ble tildelt to kontrakter fra CGG for de to seismikkskipene «Vantage» og «Veritas Viking». Skipene vil bli brukt som skytebåter. Kontraktene, med oppstart i januar 2017, har varighet på 180 dager hver, med etterfølgende opsjoner.

Nyheter etter 31.12.2016:

Eidesvik er tildelt en ny kontrakt med Siemens Wind Power for «Acergy Viking». Kontrakten har 6 måneders varighet med opsjoner. Kontraktsoppstart er juni 2017. Skipet vil benyttes som bolig‐, service‐ og vedlikeholdsfartøy.

Eidesvik er tildelt kontraktsforlengelse med Chevron North Sea Ltd for forsyningsskipet «Viking Princess». Kontrakten har varighet på ett år med opsjoner.

Eidesvik og CGG er enige om å endre kontrakten for «Viking Vanquish», som løper frem til november 2020 med virkning fra januar 2017. Dagraten for resten av kontraktsperioden reduseres, og Eidesvik mottar børsnoterte obligasjoner og andre gjeldsinstrumenter som kompensasjon.

Selskapet har inngått avtale om salg av subseaskipet Viking Poseidon, skipet vil bli overlevert ny eier 1. kvartal 2017. Salget medfører en negativ resultateffekt på kr 130 mill, som bokføres som nedskrivning av skip i 4. kvartal 2016. Salget vil gi en positiv likviditetseffekt på ca kr 180 mill etter innfrielse av lån.

Resultater per 31.12.2016:

Delårsregnskapet er utarbeidet i samsvar med IAS 34. Delårsregnskapet med sammenligningstall for tilsvarende periode i 2015 er ikke revidert.

Konsoliderte driftsinntekter for konsernet per 31.12.2016 var kr 784,1 mill, inkludert termineringsvederlag relatert til kontrakten for «Viking Vision» på kr 35,3 mill. (Konsoliderte driftsinntekter pr 31.12.2015 var kr 1.238,9 mill inkludert termineringsvederlag for kontrakten på «Vantage» på kr 22,2 mill og gevinst relatert til salg av skip på kr 92,8 mill). Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) var på kr 415,3 mill (kr 770,3 mill) og driftsresultatet (EBIT) var på kr ‐303,6 mill (kr 235,2 mill) etter foretatte nedskrivninger av selskapets skip med kr 508,8 mill (kr 290,0 mill). Resultat fra felleskontrollert virksomhet på kr 82,4 mill (kr 77,0 mill) er i hovedsak relatert til drift av

de to seismikkskipene «Oceanic Vega», «Oceanic Sirius» og subseaskipet «Seven Viking». Netto finansposter var kr ‐101,0 mill (kr ‐471,3 mill).

Med bakgrunn i de svake og usikre utsiktene til inntjening er det i 2016 besluttet å foreta nedskrivning av 7 forsyningsskip og 1 subseaskip på totalt kr 508,8 mill. Vurderingen er basert på bruksverdi for forsyningsskipene og netto salgsverdi på subseaskipet. Megleranslagene på skipene er imidlertid høyere (se også omtale i note 5).

Resultat etter skatt per 31.12.2016 var på kr ‐403,8 mill (kr ‐239,9 mill), hvorav kr ‐393,5 mill (kr ‐ 196,9 mill) utgjorde resultat etter minoritetsinteresser. Dette gav et resultat per aksje på kr ‐13,05 (kr ‐6,53).

Balanse og likviditet per 31.12.2016:

Omløpsmidler per 31.12.2016 var kr 889,3 mill (kr 939,8 mill), hvorav beholdning av kontanter og kontantekvivalenter var kr 547,7 mill (kr 702,3 mill).

Bokført egenkapital per 31.12.2016 var på kr 1.622,4 mill (kr 2.041,8 mill), som tilsvarer en egenkapitalandel på 31 % (34 %). Total bokført egenkapital per aksje er på kr 53,81 (kr 67,72). Aksjekursen 31.12.2016 var til sammenligning kr 6,19 (kr 9,54). Dette tilsvarer en markedsverdi på kr 186,6 mill (kr 287,6 mill).

Verdianslag på den konsoliderte delen av flåten innhentet fra to uavhengige meglere anslår den konsoliderte flåteverdien i kontraktfri tilstand til kr 4.950,4 mill. Dette utgjør en merverdi før skatt på kr 1.244,0 mill i forhold til skipenes bokførte verdi. Styret er imidlertid klar over at det er liten omsetning av skip av den type som Eidesvik har og at det derfor knytter seg usikkerhet til salgsverdiene i dagens marked.

Netto rentebærende gjeld per 31.12.2016 var kr 2.890,0 mill (kr 3.129,7 mill).

Kontantstrøm fra drift beløper seg per 31.12.2016 til kr 282,1 mill (kr 640,0 mill).

Kontantstrøm knyttet til investeringsaktiviteter på kr 55,6 mill (kr ‐706,8 mill) er i hovedsak knyttet til mottatt utbytte fra felleskontrollert virksomhet, salg av skip, verkstedsopphold og oppgraderinger på fartøyer.

Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter på kr –492,2 mill (kr 219,5 mill) besto av ordinære renter og avdrag på pantegjeld samt nedbetaling på lån påhvilende solgt skip.

Endringer i drift av skip i 2016 i forhold til i 2015:

Subseaskipet «Viking Neptun» ble levert og påbegynte kontrakt primo mars 2015. Skipet har i 2016 blitt drevet på vesentlig lavere rate sammenlignet med året før.
Kontrakten for subseaskipet «Viking Poseidon» ble terminert i 1. kvartal 2016, og har dermed medført lavere inntekt i forhold til året før.
Subseaskipet «Acergy Viking» har i perioden januar til august 2016 vært uten kontrakt.
Kabelleggingsfartøyet «European Supporter» ble solgt i 4. kvartal 2015.
Forsyningsskipene «Viking Prince», «Viking Lady» og «Viking Athene» har blitt drevet på vesentlig lavere rater i 2016 sammenlignet med året før. De to sistnevnte skip ble lagt i opplag høsten 2016.
Seismikkskipet «Veritas Viking» har vært uten kontrakt fra januar 2016.
Seismikkskipet «Viking 2» ble solgt i 4. kvartal 2015
Seismikkskipet «Vantage» har siden terminering av kontrakt i 1. kvartal 2015 ligget i opplag.

Finansiering:

Neste låneforfall ut over ordinære avdrag er selskapets obligasjonslån kr 300 mill med forfall 2. kvartal 2018.

Hvis dagens markedsforhold vedvarer vil Eidesvik Offshore ASA konsernet måtte gjennomgå en finansiell restrukturering.

Marked og framtidsutsikter:

PSV‐ segmentet er fortsatt preget av lave rater både på korte og lengre kontrakter på tross av mange skip i opplag. Slik markedet ser ut i dag vil det ta tid før markedet kommer i balanse og det kan se ut til at det bør foretas en betydelig skraping av skip for å få mer balanse i markedet.

Vi ser ingen tegn til betydelig aktivitetsøkning innen marin seismikk, og forventer at det svake markedet vil fortsette enda en stund.

I Subsea‐ segmentet ser vi et økende slutningsnivå på skip globalt. Vi forventer mer aktivitet innenfor tildeling av nye kontrakter for feltutbygging og rørledning som vil være positivt for subsea‐ segmentet på lengre sikt. I det korte bilde forventer vi et krevende marked fremover, og vi ser ikke for oss noen snarlig balanse mellom tilbud og etterspørsel på verdensbasis.

Bømlo, 27. februar 2017

Kolbein Rege Borgny Eidesvik Lars Eidesvik Styreleder Styremedlem Styremedlem

John Egil Stangeland Synne Syrrist Jan Fredrik Meling Styremedlem Styremedlem Adm. Dir

Highlights 4th Quarter 2016:

In 4th Quarter 2016 Eidesvik Offshore ASA had consolidated operating income of MNOK 209,4 (MNOK 343,2 in the corresponding period in 2015). The revenues in 4th Quarter 2016 includes a termination fee of MNOK 35,3, (and in 4th Quarter 2015 gain on sale of vessel of MNOK 92,8). Operating profit before depreciations (EBITDA) was MNOK 135,9 (MNOK 232,2), and operating profit (EBIT) was MNOK ‐215,6 after an impairment on the company's vessels of MNOK 303,5 (MNOK ‐115,6 after an impairment on the company's vessels of MNOK 290,0 in 4th Quarter 2015). Net financial items was MNOK ‐138,3 (MNOK ‐84,4). Profit after tax was MNOK ‐353,2 (MNOK ‐202,3).

News in 4th Quarter 2016:

Eidesvik and CGG have agreed to terminate with immediate effect the contract for Viking Vision that was due to expire end July 2017. Payment of the charter rate will continue until July 2017 as in the current contract. The vessel has been in lay up since medio July 2016.

Eidesvik was awarded two contracts from CGG for the two seismic vessels "Vantage" and "Veritas Viking". The vessels will be used as source vessels. The contracts, with commencement in January 2017, are 180 days each, with options.

News after 31.12.2016:

Eidesvik is awarded a new contract with Siemens Wind Power for "Acergy Viking". The contract is for 6 months with options. Contract commencement is June 2017. The vessel will be used as accommodation‐, service‐ and maintenance vessel.

Eidesvik is awarded a contract extension with Chevron North Sea Ltd for the supply vessel "Viking Princess". The contract is one year firm with options.

Eidesvik and CGG have agreed to change the contract for "Viking Vanquish", which is firm to November 2020, with effect from January 2017. The dayrate for the rest of the contract period is reduced and Eidesvik receives listed notes and other debt instruments as compensation.

The company has entered into an agreement for sale of the Subsea Vessel Viking Poseidon, the vessel will be delivered to new owner in 1st Quarter 2017. The sale results in a loss of MNOK 130, which is recognised as a vessel impairment charge in 4th Quarter 2016. The sale will have a positive liquidity effect of approx. MNOK 180 after repayment of loan.

Results per 31.12.2016:

The interim accounts are prepared in accordance with IAS 34. The interim accounts and corresponding figures for 2015 are not audited.

The group's consolidated operating income per 31.12.2016 was MNOK 784,1, including termination fee related to the contract for "Viking Vision" of MNOK 35,3. (Total operating income pr 31.12.2015 was MNOK 1.238,9 including termination fee for the "Vantage" contract of MNOK 22,2 and gain on sale of vessels of MNOK 92,8). Operating profit before depreciation (EBITDA) was MNOK 415,3 (MNOK 770,3), and operating profit was MNOK ‐303,6 (MNOK 235,2) after an impairment of the company's vessels of MNOK 508,8 (MNOK 290,0). Profit from joint ventures of MNOK 82,4 (MNOK 77,0) is mainly related to operation of the two seismic vessels "Oceanic Vega", "Oceanic Sirius" and the subsea vessel "Seven Viking". Net financial items was MNOK ‐101,0 (MNOK ‐471,3).

Based on the weak and uncertain revenue outlook it is in 2016 decided to recognize an impairment charge of 7 supply vessels and 1 subsea vessels totaling MNOK 508,8. The assessment is based on value in use for the supply vessels and net sales value for the subsea vessel. The Board is aware of the low turnover for the type of vessels Eidesvik owns, and that there is some uncertainty regarding the values in the current market (see also note 5).

Profit after tax per 31.12.2016 amounted to MNOK ‐403,8 (MNOK ‐239,9), whereof MNOK ‐393,5 (MNOK ‐196,9) was profit after minority interests. This gave a profit per share of NOK ‐13,05 (NOK ‐ 6,53).

Balance sheet and liquidity per 31.12.2016:

Current assets per 31.12.2016 was MNOK 889,3 (MNOK 939,8), and cash balance was MNOK 547,7 (MNOK 702,3).

Book equity at 31.12.2016 was MNOK 1.622,4 (MNOK 2.041,8), i.e. an equity ratio of 31 % (34 %). The total booked equity per share was NOK 53,81 (NOK 67,72). The corresponding market quote at Oslo Stock Exchange closed at NOK 6,19 (NOK 9,54). This represents a market value of MNOK 186,6 (MNOK 287,6).

A fair value assessment conducted by two independent brokers, evaluate the consolidated part of the fleet value free of charter to MNOK 4.950,4, which indicates an excess value before tax of MNOK 1.244,0 compared to the book value of the vessels. The Board is aware of the low turnover for the type of vessels Eidesvik owns, and that there is some uncertainty regarding the values in the current market.

Net interest‐bearing debt per 31.12.2016 was MNOK 2.890,0 (MNOK 3.129,7).

Cash flow from operating activities per 31.12.2016 amounts to MNOK 282,1 (MNOK 640,0).

Cash flow from investment activities of MNOK 55,6 (MNOK ‐706,8) is mainly related to costs related to received dividend from joint ventures, sale of vessel, yard‐stays and upgrades on vessels.

Cash flow from financing activities of MNOK ‐492,2 (MNOK 219,5) consisted of ordinary payments of interest and installments on mortgage debt, and repayment of loan related to a sold vessel.

Variation in the operation of vessels in 2016 compared to 2015:

The subsea vessel "Viking Neptun" was delivered and commenced a contract primo March 2015. Compared to the previous year, the vessel has been operated on significant lower dayrate in 2016.
The contract for the subsea vessel "Viking Poseidon" has been terminated in 1st Quarter 2016, which has caused lower revenues than the previous year.
The subsea vessel "Acergy Viking" has been without contract from January to August 2016.
The cable‐lay vessel "European Supporter" was sold in 4th Quarter 2015.
The supply vessels "Viking Prince", "Viking Lady" and "Viking Athene" have been operated on significant lower rates in 2016 compared to 2015. The two latter vessels were laid up in the fall 2016.
The seismic vessel "Veritas Viking" has been without contract from January 2016.
The seismic vessel "Viking 2" was sold in 4th Quarter 2015.
The seismic vessel "Vantage" has been stacked since the termination of contract in 1st Quarter 2015.

Financing:

The next loan maturity apart from ordinary installments is the company's MNOK 300 bond loan with maturity 2nd Quarter 2018.

If the current market situation continues, the Eidesvik Offshore ASA Group will have to go through a financial restructuring.

Market and future outlook:

The PSV segment is still characterized of low rates on both short‐ and long term contracts in spite of many vessels being stacked. Currently, it seems to be some time ahead before the market balances, and it seems necessary with a significant scrapping of vessels to restore market balance.

We do not see any significant activity increase in marine seismic, and uphold our weak market view in this segment.

In the subsea segment we see an increasing rate fixing level for vessels globally. We expect more activity within contract awards for field development and pipe lay which will be positive for the subsea segment in the long term. In the short term we expect a demanding market going forward, and do not see any imminent balance between supply and demand globally.

Resultatregnskap / Profit and Loss

Konsern/Consolidated (NOK 1 000)

	2016	2015	2016	2015
	1.10 - 31.12 1.10 - 31.12		1.1 - 31.12	1.1 - 31.12
Driftsinntekter					Operating Income:
Fraktinntekter	174 101	250 424	748 800	1 123 931	Freight income
Andre inntekter	35 306	92 789	35 306	115 005	Other income
Sum driftsinntekter	209 407	343 213	784 106		1 238 936 Total operating income

Driftskostnader					Operating Expenses
Personalkostnader	34 955	65 408	235 791	314 154	Personnel expenses
Andre driftskostnader	38 529	45 637	133 031	154 496	Other operating expenses
Sum driftskostnader	73 484	111 045	368 822		468 650 Total operating expenses

Driftsresultat før avskrivninger	135 923	232 168	415 284	770 286	Operating profit before depreciations

Ordinære avskrivninger	68 781	75 545	292 459	322 106	Ordinary depreciation
Nedskriving av eiendeler	303 483	290 000	508 819		290 000 Impairment on assets

Driftsresultat før andre inntekter					Operating profit before other
og kostnader	(236 341)	(133 377)	(385 994)	158 181	income and expenses
Resultat fra felles kontrollert virksomhet	20 697	17 766	82 420	77 017	Profit from Joint Ventures

Driftsresultat	(215 643)	(115 611)	(303 574)		235 198 Operating profit

Finansielle poster					Financial Items
Finansinntekter	(1 232)	847	1 752	4 610	Financial income
Finanskostnader	(40 377)	(40 737)	(148 672)	(167 585)	Financial expenses Change in market value on
Verdiendring derivater	0	2 946	0	20 913	financial instruments
Netto agio (disagio)	(96 708)	(47 488)	45 968	(329 211)	Net agio (disagio)

Sum finansielle poster	(138 318)	(84 432)	(100 952)		(471 274) Net financial items
Resultat før skatt	(353 961)	(200 043)	(404 526)		(236 076) Pre-tax profit

Skattekostnad	771	(2 231)	721	(3 816)	Taxes

Resultat	(353 190)	(202 274)	(403 805)	(239 892) Profit
Resultatet fordeles slik					Attributalbe to
Annen egenkapital majoritet	(328 250)	(195 368)	(393 540)		(196 914) Equity holders of the parent
Minoritetsinteresser	(24 940)	(6 906)	(10 265)		(42 978) Non-controlling interests

Resultat per aksje	(10,89)	(6,48)	(13,05)		(6,53) Earnings per share
Oppstilling av totalresultat					Statment of comprehensive
					income
Resultat for perioden	(353 190)	(202 274)	(403 805)	(239 892) Profit
Omregningsdifferanser felles kontrollert virksomhet	32 119	16 672	(10 589)	71 849	Currency translation adjustments Joint Ventures
Aktuarielt gevinst/ tap	(4 887)	40 733	(4 887)	40 733	Actuarial gain/ loss
Totalresultat	(325 958)	(144 869)	(419 281)		(127 310) Comprehensive income

Totalresultat fordelt					Attributable to
Annen egenkapital majoritet	(301 017)	(137 963)	(409 016)		(84 332) Equity holders of the parent
Minoritetsinteresser	(24 940)	(6 906)	(10 265)		(42 978) Non-controlling interests
Sum overført	(325 958)	(144 869)	(419 281)		(127 310) Total attributed

Balanse / Balance Konsern/Consolidated (NOK 1 000)

	31.12.2016	31.12.2015
EIENDELER			ASSETS
Anleggsmidler:			Fixed assets:
Skip	3.706.412	4.506.172 Vessels
Andre varige driftsmidler	22.773		26.861 Other assets
Andre langsiktige fordringer	1.301		244 Other long-term receivables
Aksjer i felles kontrollert virksomhet	611.991		591.176 Shares in Joint Ventures
Aksjer	1.720		5.930 Shares
Sum anleggsmidler	4.344.197		5.130.381 Total fixed assets

Omløpsmidler:			Current assets:
Kundefordringer	203.006		189.989 Account receivables, freight income
Andre kortsiktige fordringer	136.742		47.511 Other short-term receivables
Derivater	1.756		0 Financial derivatives
Kontanter og kontantekvivalenter	547.748		702.276 Cash and cash equivalents

Sum omløpsmidler	889.251		939.775 Total current assets

SUM EIENDELER	5.233.449		6.070.157 TOTAL ASSETS

EGENKAPITAL OG GJELD			EQUITY AND LIABILITIES
Egenkapital:			Equity
Innbetalt kapital	284.222		284.227 Paid-in capital
Annen egenkapital	1.169.660		1.573.018 Retained earnings
Andre inntekter og kostnader	126.852	132.598	Other comprehensive income
Minoritetsinteresser	41.705		51.971 Non-controlling interests
Sum egenkapital	1.622.439		2.041.814 Total equity

Forpliktelser:			Liabilities:
Andre langsiktige forpliktelser	0		12.260 Other long-term liabilities
Rentebærende gjeld	3.115.595		3.496.938 Interest-bearing debt

Sum langsiktige forpliktelser	3.115.595		3.509.199 Total long-term liabilities

Kortsiktige gjeld:			Short-term liabilities:
Rentebærende gjeld	340.259		354.676 Interest-bearing debt
Derivater	0		9.272 Financial derivatives
Leverandørgjeld	49.559		40.150 Debt to suppliers
Betalbar skatt	471		4.649 Tax payable
Annen kortsiktig gjeld	105.125		110.397 Other short-term liabilities
Sum kortsiktig gjeld	495.414		519.144 Total short-term liabilities

Sum gjeld	3.611.010		4.028.343 Total liabilities

SUM EGENKAPITAL OG GJELD	5.233.449		6.070.157 TOTAL EQUITY AND LIABILITIES

Egenkapital Oppstilling / Statement of changes in equity

(sammenslått/condensed)

Bokført EK ved periodens slutt	Equity at the end of the period	1 622 439	2 041 814	1 622 439	2 041 814
Andre justeringer	Other adjustments	0	(7 077)	(6)	(7 077)
Aktuarielt tap	Actuarial loss	(4 887)	40 733	(4 887)	40 733
Omregningsdifferanser Joint Venture	Exchange differences Joint Venture	32 031	16 672	(10 677)	71 840
Justering ikke-kontrollerende interesser	Change in non-controlling interests	0	0	0	50 824
Resultat i perioden	Profit in the period	(353 190)	(202 283)	(403 805)	(239 892)
Bokført EK ved periodens begynnelse	Equity in the beginning of the period	1 948 485	2 193 768	2 041 814	2 125 386
		2016	2015	2016	2015
			1.10 - 31.12 1.10 - 31.12 1.1 - 31.12		1.1 - 31.12

Kontantstrømoppstilling / Cash flow statement

(sammenslått/condensed)

			1.10 - 31.12 1.10 - 31.12 1.1 - 31.12		1.1 - 31.12
		2016	2015	2016	2015
Netto kontantstrøm fra drift eksl. skatt	Net cash flow from operations excl. taxes	114 554	248 633	286 070	639 481
Betalte skatter	Paid taxes	(3 878)	654	(4 003)	529
Kontantstrøm fra drift	Cash flow from operating activity	110 676	249 287	282 067	640 010

Salg av anleggsmidler	Sale of fixed assets	32 972	235 832	32 972	235 832
Salg av andre investeringer	Sale of other investments	0	0	2 068	0
Kjøp av varige driftsmidler	Purchase of fixed operating assets	(12 865)	(17 172)	(30 372)	(974 308)
Kjøp av andre investeringer	Purchase of other investments	0	(2 165)	0	(2 165)
Mottatt utbytte	Received dividend	0	0	50 928	33 888
Kontantstrøm fra investeringer	Cash flow from investment activity	20 107	216 495	55 596	(706 753)

Innbetaling fra minoritetsinteresser	Payment from minority interests	0	0	0	6 454
Ny gjeld	New debt	0	902 131	0	2 613 220
Realisasjon valutaterminer	Realization foreign exchange forward contracts	0	(4 696)	0	(161 407)
Nedbetaling av gjeld	Repayment of debt	(100 343)	(1 036 694)	(355 545)	(2 069 397)
Betalte renter	Paid interest	(26 049)	(46 236)	(136 646)	(169 407)
Kontantstrøm fra finansiering	Cash flow from finance activity	(126 392)	(185 495)	(492 191)	219 463

Endring i kontantbeholdning	Changes in cash holdings	4 391	280 287	(154 528)	152 720
Kontanter ved periodens begynnelse	Liquid assets at the beginning of the period	543 357	421 989	702 276	549 556
Kontanter ved periodens slutt	Liquid assets at the end of the period	547 748	702 276	547 748	702 276

Noter til regnskapet / Notes to the accounts

Note 1 ‐ Regnskapsprinsipper / Accounting principles

Delårsregnskapet er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Interim Financial Reporting. Det er ikke gjort endringer i anvendte regnskapsprinsipper i forhold til det framlagte Årsregnskapet for 2015. Det er flere nye standarder og anbefalinger som gjelder første gang fra 2016. Det er imidlertid ingen av disse som har vesentlig effekt hverken på selskapets årsregnskap eller delårsregnskap. En detaljert oversikt over disse endringene er gitt i Årsrapporten for 2015.

The accounts have been prepared in accordance with IAS 34 Interim Financial Reporting. The accounting policies adopted in the preparation of the interim condensed consolidated financial statements are consistent with those followed in the preparation of the Group's annual consolidated financial statements for the year ended 31 December 2015. Several new standards and amendments apply for the first time in 2016. However, they do not impact the annual consolidated financial statements of the Group or the interim condensed consolidated financial statements of the Group. A detailed description of these changes is given in the Group's annual consolidated financial statements for the year ended 31 December 2015.

Note 2 ‐ Finansiell risikostyring / Financial risk

Rente‐ og valutarisiko/Interest and foreign exchange risk

Konsernet har sine inntekter hovedsakelig i NOK og USD, mens de vesentlige driftskostnadene er i NOK. Konsernet er derfor eksponert for svingninger i valutakursen mellom NOK og USD. For å redusere denne risikoen trekkes deler av konsernets gjeld i USD. Deler av det resterende likviditetsoverskuddet i USD er solgt forward. To av selskapene som inngår i Felleskontrollert virksomhet har USD som funksjonell valuta. Dette

innebærer at fluktuasjoner i USD også medfører regnskapsmessige fluktuasjoner da denne eiendelen omregnes til NOK før den tas inn i konsernregnskapet. Egenkapitalmetoden anvendes på disse eiendelene, og effekten av fluktuasjonene blir behandlet som omregningsdifferanse i regnskapet. Etter balansedatoen vil en svekket USD medføre rapporterte valutagevinster knyttet til lån og valutaterminkontrakter i USD, men vil samtidig redusere verdien av (ikke regnskapsførte) langsiktige kontrakter i samme valuta.

Konsernet har gjeld i USD og NOK, og er eksponert for svingninger i rentenivå. Konsernets renterisiko styres ved å inngå fastrentekontrakter og fastrentelån. Som følge av dette reduseres den økonomiske risikoen med høyere renter betydelig. For de neste kvartaler vil en renteøkning/‐nedgang i pengemarkedene medføre noe høyere/lavere rentekostnad, men vil samtidig øke/redusere virkelig verdi av konsernets fastrentelån. Fastrenteandelen for lån i NOK er 31 %, og for lån i USD 0 % pr 31.12.16.

The group has its income mainly in NOK and USD, while the material operating expenses are in NOK. Therefore, the group is considerably exposed to fluctuations in the exchange rate of USD/NOK. To reduce this risk a considerable share of the group's debt is drawn in USD, and parts of the remaining USD liquidity surplus is sold forward. Two of the joint ventures have USD as functional currency. This implies that fluctuations in USD also results in accounted fluctuations as these assets have to be converted to NOK before recognized in the group's accounts. Currency translation adjustments have to be recorded as the group uses the equity method for recognizing these activities in the accounts. In the period following the balance date a weaker USD will result in reported foreign exchange gains related to debt and forward exchange contracts in USD, but will also result in reduced value of long term charterparties in USD (not recognized in the accounts).

The group has a debt in USD and NOK and is exposed to changes in interest rate levels. The group's interest rate risk is managed through interest swap derivatives and fixed‐rate loans. As a consequence of this the financial risk of high interest payments is reduced. The following quarters an increased interest level will result in increased interest expenses, but will also result in increased market value of fixed interest loans. The share of loans with fixed interest is 31% for NOK loans and 0 % for USD loans per 31.12.16.

Markedsrisiko / Market risk

For 1. kvartal 2017 vil kontraktsdekning utgjøre ca. 73 %, og for hele 2017 57 %.

For 1st quarter of 2017 contract coverage is appr. 73 %, and for whole 2017 appr. 57 %.

Nybyggsrisiko / Newbuild risk

Konsernet har pr 31.12.2016 ingen fartøy under bygging.

The group has per 31.12.2016 no vessels under construction.

Kredittrisiko / Credit risk

Konsernets kunder er i hovedsak solide selskaper med god betalingsevne. For de fleste kontraktsparter anses risikoen for at de ikke skal oppfylle sine forpliktelser som lav. Men vi ser at situasjonen i markedet gjør at risikoen har økt i forhold til tidligere.

The group's customers are mainly solid companies with ability to meet payments. For most contract parties the risk for not fulfilling their commitments is considered low. However we see that the current market condition has increased the risk somewhat compared to earlier.

Likviditetsrisiko / Liquidity risk

Likviditetsposisjonen vurderes som tilfredsstillende de kommende 12 måneder, men antas å svekkes mot slutten av perioden.

The liquidity position is assessed as satisfactory the next 12 months, however expected to weaken towards the end of the period.

Note 3 ‐ Sesongmessige variasjoner / Seasonal variations

Delårsregnskapet er moderat påvirket av sesongmessige variasjoner. Det vises også til omtale om «Marked og framtidsutsikter» og «Kontraktsstatus».

The interrim accounts are moderately influenced by seasonal variations. Reference is made to the chapter "Market and future outlook" and the "contractual status".

Note 4 – Spesielle transaksjoner/Special transactions

Harkand Gulf Contracting Limited er satt under administrasjon som følge av selskapets finansielle situasjon, og som følge av dette ble kontrakten Eidesvik har med selskapet for Offshore Construction Vessel Viking Poseidon terminert 06.05.2016. Tapet på krav under kontrakten frem til terminering er i regnskapet ført som inntektsreduksjon.

Eidesvik og CGG inngikk avtale om å terminere kontrakten for Viking Vision 04.10.2016. Betaling av dagrate fortsetter som i den opprinnelige kontrakten frem til juli 2017. Restverdi av kontrakten etter terminering anses opptjent ved tilbakelevering av skipet, og er dermed inntektsført i sin helhet i oktober 2016.

Avtale om salg av forsyningsskipet Viking Nereus ble inngått i 3. kvartal. Skipet ble da skrevet ned med ca kr 55 mill. Skipet ble overlevert nye eiere i 4. kvartal.

Harkand Gulf Contracting Limited is due to the company's financial position set under administration, and as a result of this the charter party Eidesvik has with the company for the Offshore Construction Vessel Viking Poseidon was terminated 06.05.2016. The loss on receiveable from the contract until termination is recognized as reduction of revenues in the accounts.

Eidesvik and CGG had agreed to terminate the contract for Viking Vision 04.10.2016. Payment for the charter rate will continue until July 2017 as in the current contract. Residual value of the contract after termination considered earned upon return of the ship, and is thus recognized in full in October 2016.

Sale agreement for the supply vessel Viking Nereus was entered into in 3rd Quarter. An impairment charge of MNOK 55 related to the vessel was recognized. The vessel was delivered to new owners in 4th Quarter.

Note 5 ‐ Estimater / Estimates

Nedskrivningstester gjennomføres på individuelle kontantgenererende enheter (skip) når nedskrivningsindikatorer identifiseres. Sett i lys av markedssituasjonen pr 31. desember 2016 med fallende fraktrater og økende antall skip i opplag samt fallende børsverdier representerer dette klare nedskrivningsindikatorer. Det er gjennomført nedskrivningstester. Når balanseført verdi av en eiendel overstiger gjenvinnbart beløp, gjennomføres nedskrivning. Nedskrivningstestene i fjerde kvartal 2016 er i det alt vesentligste basert på bruksverdier og netto salgsverdi for ett fartøy solgt etter balansedatoen. Samlet gjenvinnbart beløp er kr 1.411,1 mill. I vurderingen av bruksverdi benyttes forventede framtidige kontantstrømmer, neddiskontert til netto nåverdi ved bruk av en diskonteringsrente etter skatt som reflekterer markedsbasert tidsverdi av penger, samt risiko spesifikt for eiendelen. Diskonteringsrenten er utledet fra et vektet kapitalavkastningskrav (WACC) for markedsaktører. Anvendt WACC i beregningene ligger i området 7,5%‐8,1%. Fremtidige kontantstrømmer estimeres ut i fra estimert brukstid og denne kan overstige 5 år. Benyttet kapitalstruktur i det vektede kapitalavkastningskravet er basert på antatt kapitalstruktur i sammenlignbare selskaper med tilsvarende eiendeler i en normalsituasjon. Egenkapitalkostnaden er basert på forventet avkastningskrav for selskapets investorer. Gjeldskostnaden er basert på vilkårene i låneavtale inngått i 2016, og som ligger marginalt over selskapets vektede gjennomsnitt for all rentebærende gjeld, også når obligasjonsgjeld er inkludert. Betafaktorene evalueres årlig på grunnlag av offisielt tilgjengelige markedsdata om identifiserte sammenlignbare selskaper og hovedindeksen på Oslo Børs. Andre viktige elementer i estimerte kontantstrømmer er den langsiktige inflasjonsraten, kontraktssituasjonen (ordrereserven), utnyttelsesgrad, ordinære driftskostnader, periodisk vedlikehold (dokking), fraktrater og valutakurser. Det er hensyntatt at virksomheten er innenfor rederibeskatningsordningen.

Det har ikke vært endringer i øvrige regnskapsmessige estimater som gir vesentlig innvirkning på delårsresultat og ‐balanse. Det henvises for øvrig til årsregnskapet for 2015 for utfyllende informasjon.

Impairment tests of individual cash‐generating units (vessels) are performed when impairment triggers are identified. Based on the market conditions as of 31 December 2016 experiencing reduced freight rates, an increasing number of vessels in lay‐up and reduced market capitalization on the stock exchange, which is considered as impairment triggers. Impairment tests have been performed. When the book value of an asset exceeds the recoverable amount, impairment is recognized. The impairment tests in Q4 2015 has mainly been based on value in use and net sales value for a vessel sold after the balance date. Recoverable amount is MNOK 1.411,1. In the assessment of the value in use, the expected future cash flow is discounted to the net present value by applying a discount rate after tax that reflect the current market valuation of the time value of money, and the specific risk related to the asset. The discount rate is derived from the weighted average cost of capital (WACC) for a market participant. Applied WACC is in the range between 7,5%‐8,1%. Cash flows are projected for the estimated time of use, which may exceed periods greater than 5 years. The capital structure considered in the WACC calculation is based on assumed capital structure of an identified peer group with similar assets in a normal situation. The cost of equity is derived from the expected return on investment by the company's investors. The cost of debt is based on the terms in a loan agreement entered into in 2016, which is also marginally higher than the company's weighted average for all interest‐bearing debt, including bond debt. The beta factors are evaluated annually based on publicly available market data about the identified peer group and the OSEBX index of Oslo Stock Exchange. Other important factors reflected in the estimated cash flows are the long‐term inflation rate, the contractual situation (backlog), utilization, operating expenses, periodic planned maintenance (docking), freight rates and currency rates. The computations reflects the business conducted are within the tonnage tax system.

No changes in other estimates materially influencing the interim results or balance have occurred. Incidentally, reference is made to the 2015 annual accounts for further information.

Note 6 ‐ Utbytte / Dividends

Det er ikke utbetalt utbytte i 2016 (2015: 0).

No dividend has been paid in 2016 (2015:0).

Note 7 ‐ Driftsegmenter / Operating Segments

For andeler i felleskontrollerte virksomheter inkluderes inntekter, kostnader og avskrivninger i tabellen med en andel tilvarende konsernets eierandeler.

	Seismic			Subsea	Supply			Other	Total
	4. kvartal	4. kvartal	4. kvartal	4. kvartal	4. kvartal	4. kvartal	4. kvartal	4. kvartal	4. kvartal	4. kvartal
	2016	2015	2016	2015	2016	2015	2016	2015	2016	2015
Driftsinntekter/Operating income	97.505	75.527	97.705	231.007	53.330	83.964	5.100	4.715	253.641	395.213
Driftskostnader/Operating expenses	9.860	7.064	43.048	58.205	35.740	51.967	-14.976	1.792	73.672	119.028
Avskrivninger/depreciation	25.347	22.802	36.581	39.801	22.788	28.963	440	494	85.156	92.060
Nedskrivninger/Writedown on assets	0	0	129.710	0	173.773	290.000	0	0	303.483	290.000
Driftsresultat inkl. FKV resultater/
Operating profit incl. JV profit	62.299	45.661	-111.635	133.002	-178.971	-286.966	19.636	2.429	-208.670	-105.874
Netto finans og skatt i FKV/Net finance
and tax in JV	-2.903	-3.001	-4.069	-5.474	0	0	0	0	-6.972	-8.475
Resultat TS/annen FKV / Profit from AC/
other JV	0	-1.261	0	0	0	0	0	0	0	-1.261
Driftsresultat / Operating profit	59.395	41.398	-115.703	127.528	-178.971	-286.966	19.636	2.429	-215.643	-115.610
Antall skip ved periodens slutt (inkl. TS og
FKV)	6	6	5	5	7	8			18	19
Number of ships at end of period (incl. AC
and JV)


	Seismic			Subsea	Supply			Other	Total
	1.1.-31.12.	1.1.-31.12.	1.1.-31.12.	1.1.-31.12.	1.1.-31.12.	1.1.-31.12.	1.1.-31.12.	1.1.-31.12.	1.1.-31.12.	1.1.-31.12.
	2016	2015	2016	2015	2016	2015	2016	2015	2016	2015
Driftsinntekter/Operating income	315.413	332.292	394.459	720.336	254.416	366.256	18.288	20.519	982.576	1.439.404
Driftskostnader/Operating expenses	15.265	14.309	185.351	230.085	178.754	221.061	14.124	35.311	393.494	500.766
Avskrivninger/depreciation	102.569	106.099	153.490	156.686	99.918	120.276	1.837	1.964	357.813	385.025
Nedskrivninger/Writedown on assets	0	0	129.710	0	379.108	290.000	0	0	508.819	290.000
Driftsresultat inkl. FKV resultater/
Operating profit incl. JV profit	197.580	211.884	-74.092	333.565	-403.364	-265.081	2.327	-16.756	-277.549	263.612
Netto finans og skatt i FKV/Net finance
and tax in JV	-10.767	-10.133	-15.257	-18.281	0	0	0	0	-26.024	-28.414
Resultat TS/annen FKV / Profit from AC/ other JV	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Driftsresultat / Operating profit	186.812	201.751	-89.349	315.284	-403.364	-265.081	2.327	-16.756	-303.574	235.198
Antall skip ved periodens slutt (inkl. TS og
FKV)	6	6	5	5	7	8			18	19
Number of ships at end of period (incl. AC

The JV's income, expenses and depreciation are included in the table with a share corresponding to the group's owner shares.

Note 8 ‐ Felleskontrollert virksomhet / Joint venture

Sammenfattet finansiell informasjon pr 31.12.2016 om de enkelte felleskontrollerte selskapene:

Summarized financial information per 31.12.2016 of the individual joint ventures companies:

Selskap/Company	Eiendeler/	Gjeld/	EK/ Omsetning/		Resultat/	Eierandel/	EK andel/	Resultatandel/
	Assets	Liability	Equity	Revenues	Profit	Ownership	Equity portion	Profit portion
Eidesvik Seismic Vessels AS	967 032	493 575	473 457	118 183	69 073	51 %	241 463	35 227
Oceanic Seismic Vessels AS	1 070 861	572 157	498 704	129 403	63 825	51 %	254 339	32 551
CGG Eidesvik Ship Management AS	21 380	18 558	2 822	33 556	0	51 %	1 439	0
Eidesvik Seven AS	777 627	568 117	209 509	87 235	21 758	50 %	104 755	10 879
Eidesvik Seven Chartering AS	72 500	52 511	19 989	160 045	7 526	50 %	9 995	3 763
	Resultat fra felleskontrollert virksomhet/Profit from Joint Ventures							82 420

Utbytte er mottatt fra Eidesvik Seismic Vessels AS (MUSD 2,6), Oseanic Seismic Vessels AS (MUSD 2,4) og Eidesvik Seven AS (MNOK 10). Dividend received from Eidesvik Seismic Vessels AS (MUSD 2,6), Oseanic Seismic Vessels AS (MUSD 2,4) and Eidesvik Seven AS (MNOK 10).

Sammenfattet finansiell informasjon pr 31.12.2015 om de enkelte felleskontrollerte selskapene: Summarized financial information pr 31.12.2015 of the individual joint ventures companies:

Selskap/Company	Eiendeler/	Gjeld/	EK/	Omsetning/	Resultat/	Eierandel/	EK andel/	Resultatandel/
	Assets	Liability	Equity	Revenues	Profit	Ownership	Equity portion	Profit portion
Eidesvik Seismic Vessels AS	1 043 364	587 012	456 352	113 163	66 521	51 %	232 739	33 926
Oceanic Seismic Vessels AS	1 153 100	669 003	484 097	123 908	61 297	51 %	246 890	31 261
CGG Eidesvik Ship Management AS	22 371	19 549	2 822	39 521	0	51 %	1 439	0
Eidesvik Seven AS	836 300	628 549	207 752	86 997	16 469	50 %	103 876	8 235
Eidesvik Seven Chartering AS	30 512	18 049	12 463	160 986	7 191	50 %	6 232	3 595
Resultat fra felleskontrollert virksomhet/Profit from Joint Ventures							591 176	77 017

Utbytte er mottatt fra Eidesvik Seismic Vessels AS (MUSD 2,1) og Oseanic Seismic Vessels AS (MUSD 2,1). Dividend received from Eidesvik Seismic Vessels AS (MUSD 2,1) and, Oseanic Seismic Vessels AS (MUSD 2,1).

Note 9 ‐ Nøkkeltall pr aksje / Financial ratio pr share

		1.10 - 31.12 1.10 - 31.12		1.1 - 31.12	1.1. - 31.12
		2016	2015	2016	2015
Antall aksjer (tusen)	Number of Shares (thousands)	30 150	30 150	30 150	30 150
Resultat pr aksje, kr	Earnings pr share, NOK	-10,89	-6,48	-13,05	-6,53
Bokført egenkapital pr aksje, kr	Equity pr share, NOK	53,81	67,72	53,81	67,72
Egenkapitalandel	Equity Ratio	31 %	34 %	31 %	34 %
EBITDA margin eks salgsgevinst	EBITDA margin excl. gain on sale	65 %	68 %	53 %	69 %
EBIT margin eks salgsgevinst	EBIT margin excl. gain on sale	-103 %	-34 %	-39 %	19 %

Note 10‐ Finansposter / Financial items

		1.10 - 31.12 1.10 - 31.12		1.1 - 31.12	1.1 - 31.12
		2016	2015	2016	2015
Finansinntekter	Financial income	(1 233)	847	1 752	4 610
Andre rente- og finanskostnader	Other interest and financial expenses	(40 377)	(40 737)	(148 672)	(167 585)
	Endring i markedsverdi renteinstrumenter Change in market value on interest instruments	0	2 946	0	20 913
Realisert agio valutaterminer *)	Realized agio on foreign exchange contracts *)	676	(4 696)	(3 000)	(162 827)
Realisert agio annet *)	Realized agio - others	4 291	(143 665)	(16 774)	(295 276)
Urealisert agio valutaterminer *)	Unrealized agio - on foreign exchange contracts *)	887	2 099	11 028	135 637
Urealisert agio lån *)	Unrealized agio - loans	(102 562)	98 774	54 714	(6 744)
Netto finansposter	Net financial items	(138 318)	(84 432)	(100 952)	(471 274)

*) Gjennom 2015 er det realisert agiogevinster og ‐tap på valutaterminer og refinansierte lån. I den forbindelse er tidligere regnskapsført urealisert gevinster og tap tilbakeført. Disse postene må ses i sammenheng for å få periodens resultatførte agio.

*) Through the year 2015, gains and losses on foreing exchange contracts and loans are realized. In that connection unrealized recognized gains and losses from previous accounting periods are restated. These items must be consolidated to get the total recognized agio in the period.

Note 11 ‐ Netto rentebærende gjeld / Net interest‐bearing debt

	31.12.2016	31.12.2015
Kortsiktig gjeld til kredittinstitusjoner Short-term debt to credit institutions	340.259	354.676
Påløpne rentekostnader Accrued interests	18.072	19.636
Langsiktig rentebærende gjeld Long term interst-bearing debt	3.115.595	3.496.938
Sum rentebærende gjeld Total interest- bearing debt	3.437.782	3.831.978
Kontanter og kontantekvivalenter Cash and cash equivalents	547.748	702.276
Netto rentebærende gjeld Net interest-bearing debt	2.890.034	3.129.702

Note 12 ‐ Hendelser etter balansedagen / Events after the balance date

Eidesvik har blitt tildelt en ny kontrakt med Siemens Wind Power for Acergy Viking i tysk sektor. Kontrakten er på 6 måneder pluss opsjoner og oppstart er juni 2017.

Det er inngått en kontraktsforlengelse med Chevron North Sea Ltd. for Viking Princess. Denne kontrakten er i direkte kontinuasjon på eksisterende kontrakt med varighet på 1 år pluss opsjoner. Med disse kontraktsforlengelsene er begge skip kommittert ut 2017.

Eidesvik og CGG er enige om å endre bareboatkontrakten for seismikkskipet Viking Vanquish som løper fram til november 2020 med virkning fra januar 2017. Dagraten reduseres resten av kontraktsperioden fra TUSD 38 til 9. Eidesvik mottar kompensasjon i form av børsnoterte obligasjoner pålydende MUSD 18,2 med forfall 2021 og andre gjeldsinstrumenter. Deler av den børsnoterte obligasjonen er solgt til 45% av pålydende. CGG har anmodet om reforhandling av kontraktene for Oceanic Vega og Oceanic Sirius.

Selskapet har inngått avtale om salg av skipet Viking Poseidon til en ikke navngitt kjøper. Depositum er mottatt og overlevering vil skje medio mars 2017. Skipet er nedskrevet med MNOK 130 i 4. kvartal 2016. Salget vil gi en positiv likviditetseffekt på ca MNOK 180 etter at lån er innfridd.

Eidesvik has been awarded another SOV contract with Siemens Wind Power for the Acergy Viking in German sector. The vessel will commence on a six months contract plus options and commencement will be in June 2017.

Further, the Viking Princess has been awarded a contract extension with Chevron North Sea Ltd. The extension is direct continuation on existing contract for one‐year firm plus options. Both vessels are then committed throughout 2017.

Eidesvik and CGG have agreed on changes to the bareboatcontract for the seismic vessel Viking Vanquish that expires in November 2020 effective from January 2017. The dayrate will be reduced from TUSD 38 to 9 for the rest of the contract. Eidesvik will receive listed senior notes with face value MUSD 18,2 maturing 2021 and other debt instruments as compensation. A part of the listed note is sold at 45% of face value. CGG has requested renegotiation of the contracts for Oceanic Vega and Oceanic Sirius.

The company has signed a MoA for the sale of the Viking Poseidon to an unnamed buyer. The deposit has been lodged and the delivery will take place medio March 2017. An impairment charge of MNOK 130 was recorded in 4th quarter 2016. The sale will have a positive liquidity effect of approx. MNOK 180 after repayment of debt.

Note 13 ‐ Transaksjoner med nærstående parter / Related‐party transactions

Ut over ordinære driftsrelaterte transaksjoner med de felles kontrollerte selskapene Eidesvik Seismic Vessels AS, Oceanic Seismic Vessels AS, CGGVeritas Eidesvik Ship Management AS, Eidesvik Seven AS og Eidesvik Seven Chartering AS, samt de nærstående selskapene Eidesvik Invest AS, Langevåg Senter AS, Bømlo Skipsservice AS, Evik AS, Bømmelfjord AS, Viking Dynamic AS, Viking Fighter AS og Maritime Logistic Services AS har det ikke blitt gjennomført vesentlige transaksjoner med nærstående parter. Det henvises for øvrig til meldinger om meldepliktige handler.

Apart from ordinary operating related transactions with the Joint Ventures Eidesvik Seismic Vessels AS, Oceanic Seismic Vessels AS, CGGVeritas Eidesvik Ship Management AS, Eidesvik Seven AS and Eidesvik Seven Chartering AS, and the related companies Eidesvik Invest AS, Langevåg Senter AS, Bømlo Skipsservice AS, Evik AS, Bømmelfjord AS, Viking Dynamic AS, Viking Fighter AS and Maritime Logistic Services AS, no material related‐ party transactions have been conducted. Reference is incidentally made to filings of notifyable tradings.

Note 14 ‐ Aksjonærforhold / Shareholders

Det har kun vært mindre endringer i aksjonærsammensetningen i perioden. Only minor changes in the shareholder positions have ocurred in the period.

20 største aksjonærer pr 31.12.2016 / 20 largest shareholders pr 31.12.2016
NAVN/NAME	ANDEL/ SHARE	LAND/COUNTRY
EIDESVIK INVEST AS	66,93 %	NORGE
PARETO AKSJE NORGE	5,51 %	NORGE
TVEITÅ, EINAR KRISTIAN	2,79 %	NORGE
HJELTEFJORDEN AS	1,89 %	NORGE
VINGTOR INVEST AS	1,52 %	NORGE
KLP AKSJENORGE	1,43 %	NORGE
KOMMUNAL LANDSPENSJONSKASSE	1,27 %	NORGE
BERGTOR AS	1,16 %	NORGE
STANGELAND HOLDING AS	1,16 %	NORGE
AGASØSTER INVEST AS	1,16 %	NORGE
PARETO AS	0,84 %	NORGE
TRI PLUSS AS	0,70 %	NORGE
DNB NOR MARKETS, AKSJEHAND/ANALYSE	0,67 %	NORGE
TVEITÅ, OLAV MAGNE	0,67 %	NORGE
DANSKE BANK AS	0,56 %	DANMARK
GEMSCO AS	0,52 %	NORGE
HELLAND A/S	0,50 %	NORGE
SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB	0,44 %	SVERIGE
MELING, JAN FREDRIK	0,43 %	NORGE
CALIFORNIA INVEST AS	0,42 %	NORGE

Avdragsprofil 31.12.2016 / Debt maturity profile 31.12.2016:

Pr 31.12.2016 er årlige avdrag på Viking Poseidon inkludert med kr 50 mill i årene 2017‐2020 og kr 25 mill i 2021 Per 31.12.2016 Instalments for Viking Poseidon is included with MNOK 50 in the years 2017‐2020 and MNOK 25 in 2021

Kontraktstatus / Backlog:

Resultatregnskap 5 siste kvartaler / Profit and Loss last 5 quarter

Konsern/Consolidated (NOK 1 000)		2016 Q4	2016 Q3	2016 Q2	2016 Q1	2015 Q4
Driftsinntekter:	Operating Income:
Fraktinntekter	Freight income	174 101	201 386	180 003	193 309	250 424
Andre inntekter	Other income	35 306	0	0	0	92 789
Sum Driftsinntekter	Total operating income	209 407	201 386	180 003	193 309	343 213

Driftskostnader:	Operating Expenses:
Personalkostnader	Personell expenses	34 955	70 413	62 931	67 491	65 408
Andre driftskostnader	Other operating expenses	38 529	34 822	27 449	32 231	45 637
Sum driftskostnader	Total operating expenses	73 484	105 235	90 381	99 722	111 045
Driftsresultat før	Operating profit before
avskrivninger	depreciations	135 923	96 151	89 622	93 588	232 168

Ordinære avskrivninger	Ordinary depreciation	68 781	75 589	74 248	73 842	75 545
Nedskrivning av eiendeler	Writedown on assets	303 483	205 336	0	0	290 000
Driftsresultat før andre	Operating profit before
inntekter og kostnader	other income and expenses	(236 341)	(184 773)	15 374	19 746	(133 377)
Resultat fra FKV	Profit from JV	20 697	21 331	20 072	20 319	17 766

Driftsresultat	Operating profit	(215 643)	(163 442)	35 446	40 065	(115 611)
Finansielle poster:	Financial Items:
Finansinntekter	Financial income	(1 232)	722	788	1 474	847
Finanskostnader	Financial expenses	(40 377)	(35 981)	(35 360)	(36 955)	(40 737)
	Change in market value on
Verdiendring derivater	financial instruments	0	0	0	0	2 946
Netto agio (disagio)	Net agio (disagio)	(96 708)	53 251	(25 774)	115 199	(47 488)
Sum finansielle poster	Net financial items	(138 318)	17 992	(60 345)	79 719	(84 432)
Resultat før skatt	Pre-tax profit	(353 961)	(145 450)	(24 899)	119 784	(200 043)

Skattekostnad	Taxes	771	2 177	(2 071)	(156)	(2 231)
Resultat	Profit	(353 190)	(143 273)	(26 970)	119 628	(202 274)

Resultatet fordeles slik
Majoritetsinteresse		(31 370)	(147 800)	(22 168)	104 678	(195 368)
Minoritetsinteresser		(18 337)	4 527	(4 802)	14 950	(6 906)
Resultat per aksje	Earnings per share	(1,04)	(4,90)	(0,74)	3,47	(6,48)

Oppstilling av totalresultat / Statement of comprehensive income
Omregningsdifferanser	Currency translation
felles kontrollert virksomhet	adjustments - Joint Ventures	32 119	(17 979)	5 423	(30 152)	16 672
Aktuarielt gevinst/ tap	Actuarial gain/ loss	(4 887)	0	0	0	40 733
Totalresultat	Comprehensive income	(325 958)	(161 252)	(21 547)	89 476	(144 869)

Overført til	Attributalbe to
Annen egenkapital majoritet Controlling interests		(307 621)	(165 779)	(16 745)	74 526	(137 963)
Minoritetsinteresser	Non-controlling interests	(18 337)	4 527	(4 802)	14 950	(6 906)
Sum overført	Total attributed	(325 958)	(161 252)	(21 547)	89 476	(144 869)

Balanse 5 siste kvartaler / Balance Sheet last 5 quarter

Konsern/Consolidated (NOK 1 000)		2016 Q4	2016 Q3	2016 Q2	2016 Q1	2015 Q4
EIENDELER Anleggsmidler:	ASSETS Fixed assets:
Utsatt skattefordel Skip	Deferred tax assets Vessels	3.706.412	4.098.344	4.393.822	4.441.150	4.506.172
Nybyggingskontrakter skip	Contracts newbuildings	0	0	0	0	0
Andre varige driftsmidler	Other assets	22.773	23.213	25.895	26.373	26.861
Derivater	Financial derivatives	0	0	0	0	0
Andre langsiktige fordringer	Other long-term receivables	1.301	248	200	200	244
Aksjer i fellesktr virksomhet	Shares in Joint Venture	611.991	559.262	555.910	571.343	591.176
Aksjer	Shares	1.720	5.930	5.930	5.930	5.930
Sum anleggsmidler	Total fixed assets	4.344.197	4.686.997	4.981.757	5.044.996	5.130.381

Omløpsmidler:	Current assets:
Kundefordringer	Account receivables,	203.006	173.947	174.115	204.981	189.989
Andre kortsiktige fordringer	Other short-term receivables	136.742	89.763	67.480	86.380	47.511
Derivater	Financial derivatives	1.756	3.099	1.401	50	0
Kontanter og kontantekvivalenter Cash and cash equivalents		547.748	543.357	621.886	583.058	702.276
Sum omløpsmidler	Total current assets	889.251	810.166	864.882	874.469	939.775

Eiendeler holdt for salg	Assets held for sale	0	32.972	0	0	0
Sum eiendeler holdt for salg	Total assets held for sale	0	32.972	0	0	0

SUM EIENDELER	TOTAL ASSETS	5.233.449	5.530.135	5.846.639	5.919.465	6.070.157
EGENKAPITAL OG GJELD	EQUITY AND LIABILITIES
Egenkapital:	Equity capital
Innbetalt kapital	Paid-in capital	284.222	284.227	284.227	284.227	284.227
Annen egenkapital	Retained earnings	1.169.660	1.498.249	1.646.049	1.668.217	1.563.539
Andre inntekter og kostnader	Other comprehensive income	126.852	89.884	107.863	102.440	132.598
Minoritetsinteresser	Non-controlling interests	41.705	76.125	71.598	76.400	61.450

Sum egenkapital	Total equity	1.622.439	1.948.485	2.109.737	2.131.284	2.041.814

FORPLIKTELSER:	LIABILITIES:
Langsiktige forpliktelser:	Long-term liabilities:
Andre langsiktige forpliktelser	Other long-term liabilities	0	17.229	15.569	12.260	12.260
Rentebærende gjeld	Interest-bearing debt	3.115.595	3.074.905	3.260.671	3.304.727	3.496.938
Sum langsiktige forpliktelser	Total long-term liabilities	3.115.595	3.092.134	3.276.240	3.316.988	3.509.199

Kortsiktige gjeld:	Short-term liabilities:
Rentebærende gjeld	Interest-bearing debt	340.259	327.564	339.851	332.058	354.676
Derivater	Financial derivatives	0	2.230	4.222	2.363	9.272
Leverandørgjeld	Debt to suppliers	49.559	30.959	21.238	24.082	40.150
Betalbar skatt	Tax payable	471	5.114	7.291	4.726	4.649
Annen kortsiktig gjeld	Other short-term liabilities	105.125	89.275	88.059	107.964	110.397
Sum kortsiktig gjeld	Total short-term liabilities	495.414	455.143	460.662	471.194	519.144

Gjeld knyttet til eiendeler holdt for salg	Liabilities related to Assets held for sale	0	34.374	0	0	0

Sum gjeld, eiendeler holdt	Total liabilities, Assets
for salg	held for sale	0	34.374	0	0	0
Sum gjeld	Total liabilities	3.611.010	3.581.650	3.736.902	3.788.182	4.028.343

	TOTAL EQUITY AND
SUM EGENKAPITAL OG GJELD	LIABILITIES	5.233.449	5.530.135	5.846.639	5.919.465	6.070.157

Eidesvik Offshore ASA Vestvikveien 1, N‐5443 Bømlo. Tlf. +47 53 44 80 00 e‐post: [email protected]

www.eidesvik.no