Viking Queen Foto: Pål Svarte

Eidesvik Offshore ASA

Rapport 4. kvartal 2015 Q4 Report 2015

Hovedpunkter i 4. kvartal 2015:

Eidesvik Offshore ASA hadde i 4. kvartal 2015 samlede driftsinntekter på kr 343,2 mill, hvorav kr 92,8 mill var salgsgevinst knyttet til salg av skipene «European Supporter» og «Viking II» (kr 259,4 mill i samme periode i 2014). Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) var kr 232,2 mill (kr 132,0 mill), og driftsresultatet (EBIT) var kr -115,6 mill (kr 22,1 mill) etter nedskrivning av skip på kr -290,0 (kr -52,0 mill). Netto finansposter var kr -84,4 mill (kr -276,8 mill). Resultat etter skatt var på kr -202,3 mill (kr - 252,9 mill).

Nyheter i 4. kvartal 2015:

Det ble i 3. kvartal inngått avtale om salg av seismikkskipet «Viking 2» og kabelleggerskipet «European Supporter». Begge skipene ble overlevert nye eiere i oktober. Det er i regnskapene for 4. kvartal bokført en salgsgevinst på kr 92,8 mill.

Statoil har forlenget kontrakten for det miljøvennlige LNG drevne skipet «Viking Energy» med to år fra utgangen av april 2016. Statoil har opsjon for ytterligere ett år. Eidesvik og Statoil har inngått avtale om installasjon av Energilagringssystem (Batteri) for fartøyet.

Forsyningsskipene «Viking Prince», «Viking Lady» og «Viking Athene» har blitt tildelt kontrakter med 35 – 75 dagers varighet.

Nyheter etter 31.12.2015:

Inngått 9 måneders kontrakt med Siemens for skipet «Acergy Viking». Skipet skal brukes som støttefartøy i forbindelse med offshore vindmøller på tysk sektor. Kontrakten har oppstart i august 2016. Det vil i forkant av kontrakten installeres offshore gangveisystem på skipet.

Inngått avtale om kontraktsforlengelse for «Viking Neptun» med Technip. Kontrakten har oppstart i begynnelsen av april og sikrer skipet beskjeftigelse utover 2016.

Resultater per 31.12.2015:

Delårsregnskapet er utarbeidet i samsvar med IAS 34. Delårsregnskapet med sammenligningstall for tilsvarende periode i 2014 er ikke revidert.

Konsoliderte driftsinntekter for konsernet per 31.12.2015 var kr 1.238,9 mill, inkludert salgsgevinst for skipene «European Supporter» og «Viking II» på kr 92,8 mill og en engangseffekt som følge av terminering av kontrakt for «Vantage» på kr 22,2 mill. (Konsoliderte driftsinntekter pr 31.12.2014 var kr 984,7 mill). Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) var på kr 770,3 mill (kr 492,2 mill) og driftsresultatet (EBIT) var på kr 235,2 mill (kr 203,2 mill) etter nedskrivning av skip på kr -290,0 mill (kr -52,0 mill). Resultat fra felleskontrollert virksomhet på kr 77,0 mill (kr 54,5 mill) er i hovedsak relatert til drift av de to seismikkskipene «Oceanic Vega», «Oceanic Sirius» og subseaskipet «Seven Viking».

Med bakgrunn i de svake utsiktene til inntjening i forsyningsskipsegmentet er det pr 31.12.2015 besluttet å foreta nedskrivning av 5 av segmentets skip på totalt kr 290 mill. Vurderingen er basert på bruksverdi av skipene. Megleranslagene på skipene er imidlertid høyere og ville, dersom de ble lagt til grunn for nedskrivningsvurderingen, ikke medført nedskrivning.

Netto finansposter var kr -471,3 mill (kr -433,6 mill). Av dette utgjør realisert og urealisert agiotap på lån og valutaterminkontrakter som løper i USD kr -329,2 mill (kr -328,0 mill).

Resultat etter skatt per 31.12.2015 var på kr -239,9 mill (kr -230,6 mill), hvorav kr -208,8 mill (kr - 174,0 mill) utgjorde resultat etter minoritetsinteresser. Dette gav et resultat per aksje på kr -6,93 (kr -5,77).

Balanse og likviditet per 31.12.2015:

Omløpsmidler per 31.12.2015 var kr 940,0 mill (kr 761,7 mill), hvorav beholdning av kontanter og kontantekvivalenter var kr 702,3 mill (kr 549,6 mill).

Bokført egenkapital per 31.12.2015 var på kr 2.041,8 mill (kr 2.125,4 mill), som tilsvarer en bokført egenkapitalandel på 34 % (39 %). Total bokført egenkapital per aksje er på kr 67,72 (kr 70,49). Aksjekursen 31.12.2015 var til sammenligning kr 9,59 (kr 24,50). Dette tilsvarer en markedsverdi på kr 289,1 mill (kr 738,7 mill).

Verdianslag på den konsoliderte delen av flåten innhentet fra tre uavhengige meglere anslår den konsoliderte flåteverdien i kontraktfri tilstand til kr 6.141 mill (kr 6.003 mill). Dette utgjør en merverdi før skatt på kr 1.635 mill (kr 2.065 mill) i forhold til skipenes bokførte verdi. Styret er imidlertid klar over at det er liten omsetning av skip av den type som Eidesvik har og at det derfor knytter seg usikkerhet til salgsverdiene i dagens marked.

Netto rentebærende gjeld per 31.12.2015 var kr 3.129,7 mill (kr 2.417,5 mill).

Kontantstrøm fra drift beløper seg per 31.12.2015 til kr 640,0 mill (kr 537,6 mill).

Kontantstrøm knyttet til investeringsaktiviteter på kr -706,8 mill (kr -113,3 mill) er i hovedsak knyttet til utlegg i forbindelse med levering av nybygget «Viking Neptun», salg av skipene «European Supporter» og «Viking II», utbytte fra felleskontrollert virksomhet, verkstedsopphold og mindre oppgraderinger på fartøyer.

Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter på kr 219,5 mill (kr -457,4 mill) besto av opptrekk av lån og realisasjon av valutaderivat i forbindelse av levering av «Viking Neptun», nedbetaling av påhvilende gjeld på det solgte skipet «Viking II» og ordinære renter og avdrag på pantegjeld.

Endringer i drift av skip i 2015 i forhold til i 2014:

Subseaskipet «Viking Neptun» ble levert og påbegynte kontrakt primo mars 2015.
Subseaskipene «Viking Poseidon» og «Subsea Viking» har vært på kontrakt hele året. Skipene var offhire i deler av 2014 som følge av verkstedsopphold.
Forsyningsskipet «Viking Queen» har vært i ordinær drift på ny kontrakt med høyere inntjening enn i 2014.
Kabelleggingsfartøyet «European Supporter» ble solgt i 4. kvartal 2015.
Forsyningskipet «Viking Princess» var på fast kontrakt i 2014, og har blitt drevet i spotmarkedet i deler av 2015.
Seismikkskipet «Viking 2» har vært uten kontrakt fra 2. kvartal 2015, og ble solgt i 4. kvartal 2015
Seismikkskipet «Vantage» og forsyningskipet «Viking Nereus» er lagt i opplag.

Finansiering:

For subseaskipet «Viking Neptun» som ble levert i februar 2015, ble det i forbindelse med levering trukket et lån på USD 124 mill.

Konsernet har pr 31.12.2015 refinansiert lån som hadde forfall i 4. kvartal 2015, 2. kvartal 2016, 2. kvartal 2017 og i 2019. Neste låneforfall ut over ordinære avdrag etter dette er selskapets obligasjonslån kr 300 mill stort med forfall 2. kvartal 2018.

Marked, framtidsutsikter og posisjonering:

Markedsforholdene har forverret seg ytterligere gjennom 4. kvartal 2015. Videre erfarer vi at oljeselskapens investeringer kuttes ytterligere, noe som vil redusere aktivitetsnivåene fremover.

For å være best mulig posisjonert for vanskelige markedsforhold, har selskapet gjennomført følgende:

Fornyet og inngått nye kontrakter i et svært krevende marked (omsetning kr 465 mill):
o Viking Neptun.
o Viking Energy og Viking Queen; batteriløsning.
o Acergy Viking; inn i vindmarkedet med Siemens.
o Viking Athene, Viking Lady, Viking Prince og Viking Princess.
Solgt skip European Supporter og Viking II med gjeldsreduksjon på USD 12 mill og netto kontanteffekt på USD 17 mill.
Reforhandlet alle låneavtaler som hadde endelig forfall i 2016, -17, -18 og -19.
Inngått avtale med sjøansatte om arbeidstidsreduksjon.
Generell reduksjon operasjonskostnader gjennom opplag, flaggskifte mm.
Redusert administrasjonskostnader.
Forhandlet nye avtaler med toneavgivende leverandører.

Bømlo, 29. februar 2016

Kolbein Rege Borgny Eidesvik Lars Eidesvik Styreleder Styremedlem Styremedlem

Styremedlem Styremedlem Adm. Dir

Kjell Jacobsen Synne Syrrist Jan Fredrik Meling

Highlights 4th Quarter 2015:

In 4th Quarter 2015 Eidesvik Offshore ASA had consolidated operating income of MNOK 343,2, whereof MNOK 92,8 was a gain on sale of the vessels "European Supporter" and "Viking II" (MNOK 259,4 in the corresponding period in 2014). Operating profit before depreciations (EBITDA) was MNOK 232,2 (MNOK 132,0), and operating profit (EBIT) was MNOK -115,6 (MNOK 22,1) after impariment charge related to vessels of MNOK -290,0 (MNOK -52,0). Net financial items was MNOK - 84,4 (MNOK -276,8). Profit after tax was MNOK -202,3 (MNOK -252,9).

News in 4th Quarter 2015:

In 3rd Quarter agreements for sale of the seismic vessel "Viking 2" and the cable-lay vessel "European Supporter" were entered into. Both vessels were delivered to new owners in October. In the 4th Quarter accounts a gain on sale of MNOK 92,8 is recognized.

Statoil has extended the contract for the environmental friendly LNG powered PSV Viking Energy with two year from ultimo April 2016. The contract has further 1 year option. Eidesvik and Statoil has entered into an agreement for installation of Energy Storage System (Battery solution) onboard the vessel.

The supply vessels "Viking Prince", "Viking Lady" and "Viking Athene" have been awarded contracts with 35 – 75 days firm periods.

News after 31.12.2015:

We have entered into a 9-months contract with Siemens for the vessel "Acergy Viking". The vessel will be used as a support vessel for offshore wind on German sector. Contract commencement is August 2016. A gangway system will be installed on the vessel prior to contract commencement.

Also we have entered into an agreement for contract extension with Technip for "Viking Neptun". Contract commencement is primo April and will secure work for the vessel beyond 2016.

Results per 31.12.2015:

The interim accounts are prepared in accordance with IAS 34. The interim accounts and corresponding figures for 2014 are not audited.

The group's consolidated operating income per 31.12.2015 was MNOK 1.238,9 including gain on sale related to the vessels "European Supporter" and "Viking II" of MNOK 92,8 and a one-off effect as a consequence of the contract termination for "Vantage" of MNOK 22,2. (Total operating income pr 31.12.2014 was MNOK 984,7). Operating profit before depreciation (EBITDA) was MNOK 770,3 (MNOK 492,2), and operating profit was MNOK 235,2 (MNOK 203,2) after impariment charge related to vessels of MNOK -290,0 (MNOK 52,0). Profit from joint ventures of MNOK 77,0 (MNOK 54,5) is mainly related to operation of the two seismic vessels "Oceanic Vega", "Oceanic Sirius" and the subsea vessel "Seven Viking".

Based on the weak outlook to revenues in the supply segment it is pr 31.12.2015 decided to recognize an impairment charge of MNOK 290 for 5 of the segment vessels. The assessment is based on value in use of the vessels. The fair value estimates from the brokers are however higher and would, if based upon in the impariment assessment, not result in an impairment charge.

Net financial items was MNOK -471,3 (MNOK -433,6). Hereof, realized and unrealized foreign exchange loss related to loans and forward exchange contracts in USD is MNOK -329,2 (MNOK - 328,0).

Profit after tax per 31.12.2015 amounted to MNOK -239,9 (MNOK -230,6), whereof MNOK -208,8 (MNOK -174,0) was profit after minority interests. This gave a profit per share of NOK -6,93 (NOK 5,77).

Balance sheet and liquidity per 31.12.2015:

Current assets per 31.12.2015 was MNOK 940,0 (MNOK 761,7), and cash balance was MNOK 702,3 (MNOK 549,6).

Book equity at 31.12.2015 was MNOK 2.041,8 (MNOK 2.125,4), i.e. an equity ratio of 34 % (39 %). The total booked equity per share was NOK 67,72 (NOK 70,49). The corresponding market quote at Oslo Stock Exchange closed at NOK 9,59 (NOK 24,50). This represents a market value of MNOK 289,1 (NOK 738,7).

A fair value assessment conducted by three independent brokers, evaluate the consolidated part of the fleet value free of charter to MNOK 6.141 (MNOK 6.003), which indicates an excess value before tax of MNOK 1.635 (MNOK 2.065) compared to the book value of the vessels. The Board is aware of the low turnover for the type of vessels Eidesvik owns, and that there is some uncertainity regarding the values in the current market.

Net interest-bearing debt per 31.12.2015 was MNOK 3.129,7 (MNOK 2.417,5).

Cash flow from operating activities per 31.12.2015 amounts to MNOK 640,0 (MNOK 537,6).

Cash flow from investment activities of MNOK -706,8 (MNOK -113,3) is mainly related to costs related to the new building "Viking Neptun", sale of the vessels "European Supporter" and "Viking II", dividende from joint ventures, yard-stays and minor upgrades on vessels.

Cash flow from financing activities of MNOK 219,5 (MNOK -457,4) consisted of new loan drawn and realization of foreign currency derivates in connection with the delivery of "Viking Neptun", repayment of the debt on the sold vessel "Viking II" and ordinary payments of interest and installments on debt.

Variation in the operation of vessels in 2015 compared to 2014:

The subsea vessel "Viking Neptun" was delivered and commenced a contract primo March 2015
The subsea vessels "Viking Poseidon" and "Subsea Viking" has been in ordinary operations in 2015. The vessels were offhire as a consequence of yard stays in parts of 2014.
The supply vessel "Viking Queen" has been in ordinary operations on a new contract with higher revenues compared to the corresponding period in 2014.
The cable-lay vessel "European Supporter" was sold in 4th Quarter 2015.
The supply vessel "Viking Princess" has completed its fixed contract ultimo 2014, and has partly been operated in the spot market in 2015.
The seismic vessel "Viking 2" has been without contract from 2nd Quarter 2015 and was sold in 4th Quarter 2015.
The seismic vessel "Vantage" and the supply vessel "Viking Nereus" have been stacked.

Financing:

For the subsea construction vessel "Viking Neptun", which was delivered in February 2015 a longterm loan of MUSD 124 was drawn in connection with the delivery.

The group has pr 31.12.2015 refinanced loans which had maturity in 4th Quarter 2015, 2nd Quarter 2016, 2nd Quarter 2017 and in 2019. The next loan maturity apart from ordinary installments is the company's MNOK 300 bond loan with maturity 2nd Quarter 2018.

Market, future outlook and positioning:

The market contitions have deteriorated further through 4th Quarter 2015. Further, we experience additional cuts in the the oil companies' investments, which will reduce the activity levels going forward.

In order to be best possible positioned for difficult market conditions the company has accomplished the following:

Renewed and entered into new contracts in a very challenging market (turnover MNOK 465):
o Viking Neptun.
o Viking Energy and Viking Queen; battery solution.
o Acergy Viking; wind-market entry with Siemens.
o Viking Athene, Viking Lady, VIking Prince and Viking Princess.
Sold vessels – European Supporter and Viking II with debt-reduction of MUSD 12 and net cash effect of MUSD 17.
Renegotiated all loan agreements which had maturity in 2016, -17, -18 and -19.
Entered into agreement with sea-employees for working hours reduction
General reduction of operating expenses through lay-up and flag-change etc.
Reduced administration expenses.
Negotiated new agreements with major suppliers.

Resultatregnskap / Profit and Loss

Konsern/Consolidated (NOK 1 000)

	2015	2014	2015	2014
		1.10 - 31.12 1.10 - 31.12 1.1 - 31.12 1.1 - 31.12
Driftsinntekter					Operating Income:
Fraktinntekter	250 424		259 362 1 123 931	984 535	Freight income
Andre inntekter	92 789	0	115 005	213	Other income
Sum driftsinntekter	343 213		259 362 1 238 936	984 749	Total operating income

Driftskostnader					Operating Expenses
Personalkostnader	65 408	78 848	314 154	326 918	Personnel expenses
Andre driftskostnader	45 637	35 997	154 496	147 299	Other operating expenses
Leie av skip	0	12 490	0	18 360	Vessels on charter
Sum driftskostnader	111 045	127 334	468 650	492 576	Total operating expenses

Driftsresultat før avskrivninger	232 168	132 027	770 286	492 173	Operating profit before depreciations

Ordinære avskrivninger	75 545	71 428	322 106	291 511	Ordinary depreciation
Nedskriving av eiendeler	290 000	52 000	290 000	52 000	Impairment on assets

Driftsresultat før andre inntekter og kostnader	(133 377)	8 599	158 181	148 662	Operating profit before other income and expenses

Resultat fra felles kontrollert virksomhet	17 766	13 530	77 017	54 488	Profit from Joint Ventures
Driftsresultat	(115 611)	22 130	235 198	203 150	Operating profit

Finansielle poster					Financial Items
Finansinntekter	847	2 524	4 610	8 986	Financial income
Finanskostnader	(40 737)	(39 074)	(167 585)	(132 678)	Financial expenses Change in market value on
Verdiendring derivater	2 946	2 553	20 913	18 071	financial instruments
Netto agio (disagio)	(47 488)	(242 788)	(329 211)	(327 969)	Net agio (disagio)
Sum finansielle poster	(84 432)	(276 785)	(471 274)	(433 590)	Net financial items

Resultat før skatt	(200 043)	(254 655)	(236 076)	(230 439)	Pre-tax profit
Skattekostnad	(2 231)	1 794	(3 816)	(135)	Taxes

Resultat	(202 274)	(252 861)	(239 892)	(230 575)	Profit

Resultatet fordeles slik Annen egenkapital majoritet	(195 368)	(203 650)	(208 793)	(173 968)	Attributalbe to Equity holders of the parent
Minoritetsinteresser	(6 906)	(49 212)	(31 099)	(56 607)	Non-controlling interests

Resultat per aksje	(6,48)	(6,75)	(6,93)	(5,77)	Earnings per share


Oppstilling av totalresultat	2015	2014	2015	2014	Statment of comprehensive
		1.10 - 31.12 1.10 - 31.12 1.1 - 31.12 1.1 - 31.12			income
Resultat for perioden	(202 274)	(252 861)	(239 892) (230 575)		Profit
Omregningsdifferanser felles kontrollert					Currency translation adjustments
virksomhet Aktuarielt gevinst/ tap	16 672 40 733	48 813 (29 427)	71 849 40 733	66 207 (29 427)	Joint Ventures Actuarial gain/ loss
Totalresultat	(144 869)	(233 476)	(127 310)	(193 795)	Comprehensive income

Totalresultat fordelt					Attributable to
Annen egenkapital majoritet	(137 963)	(184 264)	(96 211)	(137 188)	Equity holders of the parent
Minoritetsinteresser	(6 906)	(49 212)	(31 099)	(56 607)	Non-controlling interests
Sum overført	(144 869)	(233 476)	(127 310)	(193 795)	Total attributed

Balanse / Balance Konsern/Consolidated (NOK 1 000)

	31.12.2015 31.12.2014
EIENDELER			ASSETS
Anleggsmidler:			Fixed assets:
Skip	4 506 172	3 938 045 Vessels
Nybyggingskontrakter skip	0		347 371 Contracts newbuildings
Andre varige driftsmidler	26 861		28 463 Other assets
Andre langsiktige fordringer	27		669 Other long-term receivables
Aksjer i felles kontrollert virksomhet	591 176		476 197 Shares in Joint Ventures
Aksjer	5 930		3 765 Shares

Sum anleggsmidler	5 130 165		4 794 508 Total fixed assets

Omløpsmidler:			Current assets:
Kundefordringer	189 989		175 348 Account receivables, freight income
Andre kortsiktige fordringer	47 728		36 753 Other short-term receivables
Kontanter og kontantekvivalenter	702 276		549 556 Cash and cash equivalents

Sum omløpsmidler	939 992		761 658 Total current assets

SUM EIENDELER	6 070 157		5 556 166 TOTAL ASSETS

EGENKAPITAL OG GJELD			EQUITY AND LIABILITIES
Egenkapital:			Equity
Innbetalt kapital	284 227		284 227 Paid-in capital
Annen egenkapital	1 563 539		1 769 932 Retained earnings
Andre inntekter og kostnader	132 598	27 093	Other comprehensive income
Minoritetsinteresser	61 450		44 134 Non-controlling interests
Sum egenkapital	2 041 814		2 125 385 Total equity

Forpliktelser:			Liabilities:
Andre langsiktige forpliktelser	12 260		52 426 Other long-term liabilities
Rentebærende gjeld	3 496 938		2 575 800 Interest-bearing debt

Sum langsiktige forpliktelser	3 509 199		2 628 226 Total long-term liabilities

Kortsiktige gjeld:			Short-term liabilities:
Rentebærende gjeld	354 676		416 731 Interest-bearing debt
Derivater	9 272		165 822 Financial derivatives
Leverandørgjeld	40 150		46 256 Debt to suppliers
Betalbar skatt	4 649		174 Tax payable
Annen kortsiktig gjeld	110 397		173 571 Other short-term liabilities

Sum kortsiktig gjeld	519 144		802 555 Total short-term liabilities

Sum gjeld	4 028 343		3 430 781 Total liabilities

SUM EGENKAPITAL OG GJELD	6 070 157		5 556 166 TOTAL EQUITY AND LIABILITIES

Egenkapital Oppstilling / Statement of changes in equity

			1.10 - 31.12 1.10 - 31.12 1.1 - 31.12 1.1-31.12
		2015	2014	2015	2014
Bokført EK ved periodens begynnelse	Equity in the beginning of the period	2 193 768	2 359 756		2 125 386 2 348 288
Resultat i perioden	Profit in the period	(202 283)	-255 470	(239 892)	-230 575
Utbetalt utbytte	Paid dividend	0	0	0	-30 150
Justering ikke-kontrollerende interesser	Change in non-controlling interests	0	0	50 824	0
Omregningsdifferanser Joint Venture	Exchange differences Joint Venture	16 672	48 813	71 840	66 207
Aktuarielt tap	Actuarial loss	40 733	-29 427	40 733	-29 427
Andre justeringer	Other adjustments	(7 077)	0	(7 077)	1 043
Bokført EK ved periodens slutt	Equity at the end of the period	2 041 814	2 123 672		2 041 814 2 125 386

Kontantstrømanalyse / Cash flow statement

			1.10 - 31.12 1.10 - 31.12 1.1 - 31.12 1.1-31.12
		2015	2014	2015	2014
Netto kontantstrøm fra drift eksl. skatt	Net cash flow from operations excl. taxes	248 633	177 031	639 481	538 849
Betalte skatter	Paid taxes	654	(343)	529	(1 299)
Kontantstrøm fra drift	Cash flow from operating activity	249 287	176 688	640 010	537 550

Salg av anleggsmidler	Sale of fixed assets	235 832	0	235 832	4 852
Kjøp av varige driftsmidler	Purchase of fixed operating assets	(17 172)	(98 474)	(974 308)	(185 247)
Kjøp av andre investeringer	Purchase of other investments	(2 165)	0	(2 165)	0
Mottatt fra NOx-fond	Recerived from the Nox-fund	0	0	0	14 675
Mottatt utbytte	Received dividend	0	0	33 888	52 384
Kontantstrøm fra investeringer	Cash flow from investment activity	216 495	(98 474)		(706 753) (113 336)

Innbetaling fra minoritetsinteresser	Payment from minority interests	0	17 960	6 454	17 960
Ny gjeld	New debt	902 131	0	2 613 220	0
Realisasjon valutaterminer	Realization foreign exchange forward contracts	(4 696)	0	(161 407)	0
Nedbetaling av gjeld	Repayment of debt	(1 036 694)		(25 159) (2 069 397)	(308 260)
Betalte renter	Paid interest	(46 236)	(26 631)	(169 407)	(136 981)
Utbytte	Dividends	0	0	0	(30 150)
Kontantstrøm fra finansiering	Cash flow from finance activity	(185 495)	(33 830)		219 463 (457 432)

Endring i kontantbeholdning	Changes in cash holdings	280 287	44 384	152 720	(33 217)
Kontanter ved periodens begynnelse	Liquid assets at the beginning of the period	421 989	505 172	549 556	582 773
Kontanter ved periodens slutt	Liquid assets at the end of the period	702 276	549 556	702 276	549 556

Noter til regnskapet / Notes to the accounts

Note 1 - Regnskapsprinsipper / Accounting principles

Delårsregnskapet er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Interim Financial Reporting. Det er ikke gjort endringer i anvendte regnskapsprinsipper i forhold til det framlagte Årsregnskapet for 2014. Det er flere nye standarder og anbefalinger som gjelder første gang fra 2015. Det er imidlertid ingen av disse som har vesentlig effekt hverken på selskapets årsregnskap eller delårsregnskap. En detaljert oversikt over disse endringene er gitt i Årsrapporten for 2014.

The accounts have been prepared in accordance with IAS 34 Interim Financial Reporting. The accounting policies adopted in the preparation of the interim condensed consolidated financial statements are consistent with those followed in the preparation of the Group's annual consolidated financial statements for the year ended 31 December 2014. Several new standards and amendments apply for the first time in 2015 However, they do not impact the annual consolidated financial statements of the Group or the interim condensed consolidated financial statements of the Group. A detailed description of these changes is given in the Group's annual consolidated financial statements for the year ended 31 December 2014.

Note 2 - Finansiell risikostyring / Financial risk

Rente- og valutarisiko/Interest and foreign exchange risk

Konsernet har sine inntekter hovedsakelig i NOK og USD, mens de vesentlige driftskostnadene er i NOK. Konsernet er derfor eksponert for svingninger i valutakursen mellom NOK og USD. For å redusere denne risikoen trekkes deler av konsernets gjeld i USD. Deler av det resterende likviditetsoverskuddet i USD er solgt forward. To av selskapene som inngår i Felleskontrollert virksomhet har USD som funksjonell valuta. Dette innebærer at fluktuasjoner i USD også medfører regnskapsmessige fluktuasjoner da denne eiendelen omregnes til NOK før den tas inn i konsernregnskapet. Egenkapitalmetoden anvendes på disse eiendelene, og effekten av fluktuasjonene blir behandlet som omregningsdifferanse i regnskapet. Etter balansedatoen vil en svekket USD medføre rapporterte valutagevinster knyttet til lån og valutaterminkontrakter i USD, men vil samtidig redusere verdien av (ikke regnskapsførte) langsiktige kontrakter i samme valuta.

Konsernet har gjeld i USD og NOK, og er eksponert for svingninger i rentenivå. Konsernets renterisiko styres ved å inngå fastrentekontrakter og fastrentelån. Som følge av dette reduseres den økonomiske risikoen med høyere renter betydelig. For de neste kvartaler vil en renteøkning i pengemarkedene medføre noe høyere rentekostnad, men vil samtidig øke rapportert verdi av konsernets fastrenteinstrumenter. Fastrenteandelen for lån i NOK er 32 %, og for lån i USD 0 % pr 31.12.15.

The group has its income mainly in NOK and USD, while the material operating expenses are in NOK. Therefore, the group is considerably exposed to fluctuations in the exchange rate of USD/NOK. To reduce this risk a considerable share of the group's debt is drawn in USD, and parts of the remaining USD liquidity surplus is sold forward. Two of the joint ventures have USD as functional currency. This implies that fluctuations in USD also results in accounted fluctuations as these assets have to be converted to NOK before recognized in the group's accounts. Currency translation adjustments have to be recorded as the group uses the equity method for recognizing these activities in the accounts. In the period following the balance date a weaker USD will result in reported foreign exchange gains related to debt and forward exchange contracts in USD, but will also result in reduced value of long term charterparties in USD (not recognized in the accounts).

The group has a debt in USD and NOK and is therefore exposed to changes in interest rate levels. The group's interest rate risk is managed through interest swap derivatives and fixed-rate loans. As a consequence of this the financial risk of high interest payments is reduced. The following quarters an increased interest level will result in increased interest expenses, but will also result in reported increased market value of interest swaps. The share of loans with fixed interest is 32 % for NOK loans and 0 % for USD loans per 31.12.15.

Markedsrisiko / Market risk

Konsernet har det neste kvartalet den vesentlige del av flåten på faste kontrakter. For 1. kvartal 2016 vil denne delen utgjøre ca. 75 %, og for hele 2016 ca. 68 %.

The material part of the group's fleet is on long-term contracts the next quarter. For 1st quarter of 2016 this part is appr. 75 %, and for whole 2016 appr. 68 %. Nybyggsrisiko / Newbuild risk Konsernet har pr 31.12.2015 ingen fartøy under bygging.

The group has per 31.12.2015 no vessels under construction.

Kredittrisiko / Credit risk

Konsernets kunder er i hovedsak solide selskaper med god betalingsevne. For de fleste kontraktsparter anses risikoen for at de ikke skal oppfylle sine forpliktelser som lav. Men vi ser at situasjonen i markedet gjør at risikoen har økt noe i forhold til tidligere.

The group's customers are mainly solid companies with ability to meet payments. For most contract parties the risk for not fulfilling their commitments is considered low. However we see that the the current market condition has increased the risk somewhat compared to earlier.

Likviditetsrisiko / Liquidity risk

Konsernet har i løpet av 2015 refinansiert flere lån med forfall i 2015, 2016, 2017 og 2019. Etter gjennomføring av salg av to skip vil likviditetsituasjonen være god på kort sikt.

Likviditetsposisjonen vurderes som tilfredsstillende de kommende 12 måneder.

The group has in 2015 refinanced several loans with maturity in 2015, 2016, 2017 and 2019. After conducting sale of two vessels the liquidity position will be good in the short term.

The liquidity postition is assessed as satisfactory the next 12 months.

Note 3 - Sesongmessige variasjoner / Seasonal variations

Delårsregnskapet er moderat påvirket av sesongmessige variasjoner. Konsernets skip er i hovedsak på lange kontrakter. Konstruksjonsskipet Viking Neptun har nydt godt av høy rate i sommersesongen i Nordsjøen og bidratt betydelig til konsernets inntjening. En må påregne lavere inntjening i vintersesongen for skipet.

The interrim accounts are moderately influenced by seasonal variations. The group's ships are mainly on longterm contracts. The Offshore Construction Vessel Viking Neptun has contributed signinficantly to the groups profit in a good North Sea summer season. However we must expect a lover profit from this vessel during the winter season.

Note 4 - Spesielle transaksjoner / Special transactions

Det er inngått avtale med CGG om terminering av kontrakt for seismikkskipet «Vantage». Termineringsfee på MUSD 2,9 er inntektsført i sin helhet i Q1.

Det ble i 3. kvartal inngått avtale om salg av seismikkskipet «Viking 2» og kabelleggerskipet «European Supporter». Begge skipene ble overlevert nye eiere i oktober. Det vil i regnskapene for 4. kvartal bli bokført en salgsgevinst på kr 92,8 mill.

An agreement with CGG for early termination of the seismic vessel "Vantage" is entered into. A terminationfee of MUSD 2,9 is recognized in full in Q1.

Note 5 - Estimater / Estimates

Det har ikke vært endringer i regnskapsmessige estimater som gir vesentlig innvirkning på delårsresultat og balanse. Det henvises for øvrig til årsregnskapet for 2014 for utfyllende informasjon.

Nedskrivningstester gjennomføres på individuelle kontantgenererende enheter (skip) når nedskrivningsindikatorer identifiseres. Sett i lys av markedssituasjonen pr 31. desember 2015 med fallende fraktrater og økende antall skip i opplag samt fallende børsverdier representerer dette klare nedskrivningsindikatorer. Det er gjennomført nedskrivningstester. Når balanseført verdi av en eiendel overstiger gjenvinnbart beløp, gjennomføres nedskrivning. Nedskrivningstestene i fjerde kvartal 2015 er i det alt vesentligste basert på bruksverdier. I vurderingen av bruksverdi benyttes forventede framtidige kontantstrømmer, neddiskontert til netto nåverdi ved bruk av en diskonteringsrente etter skatt som reflekterer

markedsbasert tidsverdi av penger, samt risiko spesifikt for eiendelen. Diskonteringsrenten er utledet fra et vektet kapitalavkastningskrav (WACC) for markedsaktører. Anvendt WACC i beregningen ligger i området 7,0 – 7,7 %, med veiet gjennomsnitt på 7,5 %. Fremtidige kontantstrømmer estimeres ut i fra estimert brukstid og denne kan overstige 5 år. Benyttet kapitalstruktur i det vektede kapitalavkastningskravet er basert på antatt kapitalstruktur i sammenlignbare selskaper med tilsvarende eiendeler i en normalsituasjon. Egenkapitalkostnaden er basert på forventet avkastningskrav for selskapets investorer. Gjeldskostnaden er basert på vilkårene i låneavtale inngått i 2015, og som ligger marginalt over selskapets vektede gjennomsnitt for all rentebærende gjeld, også når obligasjonsgjeld er inkludert. Betafaktorene evalueres årlig på grunnlag av offisielt tilgjengelige markedsdata om identifiserte sammenlignbare selskaper og hovedindeksen på Oslo Børs. Andre viktige elementer i estimerte kontantstrømmer er den langsiktige inflasjonsraten, kontraktssituasjonen (ordrereserven), utnyttelsesgrad, ordinære driftskostnader, periodisk vedlikehold (dokking), fraktrater og valutakurser. Det er hensyntatt at virksomheten er innenfor rederibeskatningsordningen.

No changes in estimates materially influencing the interrim results or balance have occured. Incidentally, reference is made to the 2014 annual accounts for further information.

Impairment tests of individual cash-generating units (vessels) are performed when impairment triggers are identified. Based on the market conditions as of 31 December 2015 experiencing reduced freight rates, an increasing number of vessels in lay-up and reduced market capitalization on the stock exchange, which is considered as impairment triggers. Impairment tests have been performed. When the book value of an asset exceeds the recoverable amount, impairment is recognized. The impairment tests in Q4 2015 has mainly been based on value in use. In the assessment of the value in use, the expected future cash flow is discounted to the net present value by applying a discount rate after tax that reflect the current market valuation of the time value of money, and the specific risk related to the asset. The discount rate is derived from the weighted average cost of capital (WACC) for a market participant. Applied WACC in the calculations is in the range 7,0 – 7,7 %, with a weighted average of 7,5 %. Cash flows are projected for the estimated time of use, which may exceed periods greater than 5 years. The capital structure considered in the WACC calculation is based on assumed capital structure of an identified peer group with similar assets in a normal situation. The cost of equity is derived from the expected return on investment by the company's investors. The cost of debt is based on the terms in a loan agreement entered into in 2015, which is also marginally higher than the company's weighted average for all interest-bearing debt, including bond debt. The beta factors are evaluated annually based on publicly available market data about the identified peer group and the OSEBX index of Oslo Stock Exchange. Other important factors reflected in the estimated cash flows are the long-term inflation rate, the contractual situation (backlog), utilization, operating expenses, periodic planned maintenance (docking), freight rates and currency rates. The computations reflects the business conducted are within the tonnage tax system.

Note 6 - Opptak av langsiktig gjeld / Long-term debt drawn

I forbindelse med overlevering av nybygget "Viking Neptun" ble det tatt opp et lån på MUSD 124. Det er i perioden refinansiert lån som hadde forfall i 4. kvartal 2015, 2. kvartal 2016, 2. kvartal 2017 og i 2019. Lånestørrelsen er nær uendret.

In connection with delivery of the newbuilding "Viking Neptun" a loan of MUSD 124 was drawn. In the period loans with maturity in 4th Quarter 2015, 2nd Quarter 2016, 2nd Quarter 2017 and 2019 have been refinanced. The facility amounts are close to being unchanged.

Note 7 - Utbytte / Dividends Det er ikke utbetalt utbytte i 2015.

It has not been paid any dividend in 2015.

Note 8 - Driftsegmenter / Operating Segments

For andeler i felleskontrollerte virksomheter inkluderes inntekter, kostnader og avskrivninger i tabellen med en andel tilvarende konsernets eierandeler.

The JV's income, expenses and depreciation are included in the table with a share corresponding to the group's owner shares.

		Seismic		Subsea		Supply		Other		Total
	4. kvartal	4. kvartal	4. kvartal	4. kvartal	4. kvartal	4. kvartal	4. kvartal	4. kvartal	4. kvartal	4. kvartal
	2015	2014	2015	2014	2015	2014 (1)	2015	2014	2015	2014
Driftsinntekter/Operating income	75 527	75 238	231 007	106 668	83 964	116 527	4 715	6 052	395 213	304 485
Driftskostnader/Operating expenses	7 064	36	58 205	45 778	51 967	75 430	1 792	13 638	119 028	134 882
Avskrivninger/depreciation	22 802	26 289	39 801	29 675	28 963	30 332	494	1 000	92 060	87 296
Nedskrivninger/Impairment on assets	0	52 000	0	0	290 000	0	0	0	290 000	52 000
Driftsresultat inkl. FKV resultater/
Operating profit incl. JV profit	45 661	-3 087	133 002		31 216 -286 966	10 765	2 429		-8 586 -105 874	30 308
Antall skip ved periodens slutt (inkl. TS og
FKV)	6	7	5	5	7	8			18	20
Number of ships at end of period (incl. AC
and JV)

		Seismic		Subsea		Supply		Other	Total
	1.1.-31.12	1.1.-31.12	1.1.-31.12	1.1.-31.12	1.1.-31.12	1.1.-31.12	1.1.-31.12	1.1.-31.12	1.1.-31.12	1.1.-31.12
	2015	2014	2015 (2)	2014	2015	2014 (1)	2015	2014	2015	2014
Driftsinntekter/Operating income	332 292	284 231	720 336	395 238	366 256	454 039	20 519		23 479 1 439 404 1 156 987
Driftskostnader/Operating expenses	14 309	8 729	230 085	188 320	221 061	272 274	35 311	56 660	500 766	525 983
Avskrivninger/depreciation	106 099	105 530	156 686	115 437	120 276	123 178	1 964	2 456	385 025	346 601
Nedskrivninger/Impairment on assets	0	52 000	0	0	290 000	0	0	0	290 000	52 000

Driftsresultat inkl. FKV resultater/
Operating profit incl. JV profit	211 884	117 972	333 565		91 482 -265 081	58 587	-16 756	-35 637	263 612	232 404
Antall skip ved periodens slutt (inkl. TS og
FKV)	6	7	5	5	8	8			19	20
Number of ships at end of period (incl. AC
and JV)

(1) Inkludert leie av skip på MNOK 5,9. Includes hire of vessel MNOK 5,9.

(2) Inkludert gevinst ved salg av M/S European Supporter på MNOK 95,8. Included a gain on sale of M/V European Supporter of MNOK 95,8.

Note 9 - Felleskontrollert virksomhet / Joint venture

Sammenfattet finansiell informasjon pr 31.12.2015 om de enkelte felleskontrollerte selskapene:

Summarized financial information pr 31.12.2015 of the individual joint ventures companies:

Selskap/Company	Eiendeler/ Assets	Gjeld/ Liability	EK/ Equity	Omsetning/ Revenues	Resultat/ Profit	Eierandel/ Ownership	EK andel/ Equity portion	Resultatandel/ Profit portion
Eidesvik Seismic Vessels AS	1 043 364	587 012	456 352	113 163	66 521	51 %	232 739	33 926
Oceanic Seismic Vessels AS	1 153 100	669 003	484 097	123 908	61 297	51 %	246 890	31 261
CGG Eidesvik Ship Management AS	22 371	19 549	2 822	39 386	0	51 %	1 439	0
Eidesvik Seven AS	836 300	628 549	207 752	86 997	16 469	50 %	103 876	8 235
Eidesvik Seven Chartering AS	30 512	18 049	12 463	160 986	7 191	50 %	6 232	3 595
Resultat fra felleskontrollert virksomhet/Profit from Joint Ventures							591 176	77 017

Sammenfattet finansiell informasjon pr 31.12.2014 om de enkelte felleskontrollerte selskapene:

Summarized financial information pr 31.12.2014 of the individual joint ventures companies:
Selskap/Company	Eiendeler	Gjeld/	EK/	Omsetning	Resultat Eierandel/	EK andel/

Selskap/Company	Eiendeler	Gjeld/	EK/	Omsetning	Resultat	Eierandel/	EK andel/	Resultatandel/
	/Assets	Liability	Equity	/Revenues	/Profit	Ownership	Equity portion	Profit portion
Eidesvik Seismic Vessels AS	927 862	572 871	354 991	88 427	49 555	51 %	181 045	25 273
Oceanic Seismic Vessels AS	1 021 094	637 889	383 206	96 786	46 925	51 %	195 435	23 932
CGG Eidesvik Ship Management AS	55 091	52 269	2 822	44 384	0	51 %	1 439	-705
Eidesvik Seven AS	871 530	680 248	191 282	86 997	9 721	50 %	95 641	4 801
Eidesvik Seven Chartering AS	27 792	22 520	5 273	155 523	3 232	50 %	2 636	1 188
Resultat fra felleskontrollert virksomhet/Profit from Joint Ventures							476 197	54 488

Note 10 - Nøkkeltall pr aksje / Financial ratio pr share

			1.10 - 31.12 1.10 - 31.12 1.1 - 31.12		1.1 - 31.12
		2015	2014	2015	2014

Antall aksjer (tusen)	Number of Shares (thousands)	30 150	30 150	30 150	30 150
Resultat pr aksje, kr	Earnings pr share, NOK	-6,48	-6,75	-6,93	-5,77
Bokført egenkapital pr aksje, kr	Equity pr share, NOK	67,72	70,49	70,49	70,49
Egenkapitalandel	Equity Ratio	34 %	38 %	38 %	38 %
EBITDA margin eks salgsgevinst	EBITDA margin excl. gain on sale	68 %	51 %	62 %	50 %
EBIT margin eks salgsgevinst	EBIT margin excl. gain on sale	-34 %	9 %	19 %	21 %

Note 11 - Finansposter / Financial items

			1.10 - 31.12 1.10 - 31.12 1.1 - 31.12		1.1 - 31.12
		2015	2014	2015	2014

Finansinntekter	Financial income	847	2 524	4 610	8 986
Andre rente- og finanskostnader	Other interest and financial expenses	(40 737)	-39 074	(167 585)	-132 678
Endring i markedsverdi renteinstrumenter Change in market value on interest instruments			2 946 2 553	20 913	18 071
Realisert agio valutaterminer *)	Realized agio on foreign exchange contracts *)	(4 696)	-1 925	(162 827)	-1 320
Realisert agio annet *)	Realized agio - others	(143 665)	5 512	(295 276)	4 806
Urealisert agio valutaterminer *)	Unrealized agio - on foreign exchange contracts *)	2 099	-108 833	135 637	-142 697
Urealisert agio lån *)	Unrealized agio - loans	98 774	-137 543	(6 744)	-188 758
Netto finansposter	Net financial items	(84 432)	(276 785)	(471 274)	(433 590)

*) Gjennom året er det realisert agiogevinster og -tap på valutaterminer og refinansierte lån. I den forbindelse er tidligere regnskapsført urealisert gevinster og tap tilbakeført. Disse postene må ses i

sammenheng for å få periodens resultatførte agio. *) Through the year, gains and losses on foreing exchange contracts and loans are realized. In that connection unrealized recognized gains and losses from previous accounting periods are restated. These items must be consolidated to get the total recognized agio in the period.

Note 12 - Netto rentebærende gjeld / Net interest-bearing debt

Netto rentebærende gjeld	Net interest-bearing debt	3 129 702	2 417 487
Kontanter og kontantekvivalenter	Cash and cash equivalents	702 276	549 556
Sum rentebærende gjeld	Total interest- bearing debt	3 831 978	2 967 043
Langsiktig rentebærende gjeld	Long term interst-bearing debt	3 496 938	2 575 800
1. års avdrag på rentebærende langsiktig gjeld	interest-bearing debt	335 039	391 243
Påløpne rentekostnader	Accrued interests 1st year installment on long term	19 636	25 488
Kortsiktig gjeld til kredittinstitusjoner	Short-term debt to credit institutions	354 676	416 731
		31.12.2015	31.12.2014

Note 13 - Hendelser etter balansedagen / Events after the balance date

Selskapet har inngått en kontraktsforlengelse med Technip for Viking Neptun. Kontrakten har oppstart i begynnelsen av april, og kontraktsvarighet ut 2016.

Det er også inngått en 9 måneders kontrakt med Siemens for Acergy Viking som et støttefartøy til et vindmølleprosjekt i tysk sektor. Kontrakts oppstart er satt til august 2016.

The company has been awarded contract extension from Technip. The contract has commencement in beginning of April, and the vessel has secured commitment beyond 2016.

And the company has also entered into an 9 months agreement with Siemens Wind Power for a Service- and support vessel on German sector. Contract commencement will be in August 2016.

Note 14 - Transaksjoner med nærstående parter / Related-party transactions

Ut over ordinære driftsrelaterte transaksjoner med de felles kontrollerte selskapene Eidesvik Seismic Vessels AS, Oceanic Seismic Vessels AS, CGGVeritas Eidesvik Ship Management AS, Eidesvik Seven AS og Eidesvik Seven Chartering AS, samt de nærstående selskapene Eidesvik Invest AS, Langevåg Senter AS, Bømlo Skipsservice AS, Evik AS, Bømmelfjord AS, Viking Dynamic AS, Viking Fighter AS og Maritime Logistic Services AS har det ikke blitt gjennomført vesentlige transaksjoner med nærstående parter. Det henvises for øvrig til meldinger om meldepliktige handler.

Apart from ordinary operating related transactions with the Joint Ventures Eidesvik Seismic Vessels AS, Oceanic Seismic Vessels AS, CGGVeritas Eidesvik Ship Management AS, Eidesvik Seven AS and Eidesvik Seven Chartering AS, and the related companies Eidesvik Invest AS, Langevåg Senter AS, Bømlo Skipsservice AS, Evik AS, Bømmelfjord AS, Viking Dynamic AS, Viking Fighter AS and Maritime Logistic Services AS, no material relatedparty transactions have been conducted. Reference is incidentally made to filings of notifyable tradings.

Note 15 - Aksjonærforhold / Shareholders

Det har ikke vært vesentlige endringer i aksjonærsammensetningen i perioden. No major changes in the shareholder positions have ocurred in the period.

NAVN/NAME	ANDEL/ SHARE	LAND/COUNTRY
EIDESVIK INVEST AS	66,93 %	NOR
PARETO AKSJE NORGE	5,51 %	NOR
TVEITÅ EINAR KRISTIAN	2,88 %	NOR
SKAGEN VEKST	2,28 %	NOR
HJELTEFJORDEN AS	1,86 %	NOR
VINGTOR INVEST AS	1,52 %	NOR
VERDIPAPIRFONDET KLP	1,43 %	NOR
KOMMUNAL LANDSPENSJO	1,27 %	NOR
BERGTOR AS	1,16 %	NOR
STANGELAND HOLDING A	1,16 %	NOR
PARETO AS	0,84 %	NOR
TVEITÅ OLAV MAGNE	0,67 %	NOR
DnB NOR MARKETS, AKS DNB Bank ASA	0,56 %	NOR
GEMSCO AS	0,52 %	NOR
HELLAND A/S	0,50 %	NOR
Erik Penser Bankakti A/C 15% KUNDER	0,44 %	SWE
MELING JAN FREDRIK	0,43 %	NOR
GRANADA MANAGEMENT A	0,40 %	NOR
UNUNTRIUM INDUSTRIES	0,36 %	NOR
CAIANO EIENDOM AS	0,34 %	NOR

Kontraktstatus / Backlog:

Resultatregnskap 5 siste kvartaler / Profit and Loss last 5 quarter

Konsern/Consolidated (NOK 1 000)		2015 Q4	2015 Q3	2015 Q2	2015 Q1	2014 Q4
Driftsinntekter:	Operating Income:
Fraktinntekter	Freight income	250 424	308 690	308 518	256 299	259 362
Andre inntekter	Other income	92 789	0	0	22 216	0
Sum Driftsinntekter	Total operating income	343 213	308 690	308 518	278 515	259 362

Driftskostnader:	Operating Expenses:
Personalkostnader	Personell expenses	65 408	81 555	90 384	76 807	78 848
Andre driftskostnader	Other operating expenses	45 637	33 901	40 392	34 565	35 997
Leie av skip	Vessels on charter	0	0	0	0	12 490
Sum driftskostnader	Total operating expenses	111 045	115 456	130 776	111 372	127 334

Driftsresultat før avskrivninger	Operating profit before depreciations	232 168	193 234	177 741	167 143	132 027

Ordinære avskrivninger	Ordinary depreciation	75 545	83 861	82 429	80 271	71 428
Nedskrivning av eiendeler	Writedown on assets	290 000	0	0	0	52 000
Driftsresultat før andre	Operating profit before
inntekter og kostnader	other income and expenses	(133 377)	109 373	95 312	86 872	8 599
Resultat fra FKV	Profit from JV	17 766	21 728	18 281	19 242	13 530

Driftsresultat	Operating profit	(115 611)	131 101	113 594	106 114	22 130
Finansielle poster:	Financial Items:
Finansinntekter	Financial income	847	690	1 730	1 342	2 524
Finanskostnader	Financial expenses	(40 737)	(47 151)	(37 505)	(42 192)	(39 074)
	Change in market value on
Verdiendring derivater	financial instruments	2 946	6 335	6 937	4 696	2 553
Netto agio (disagio)	Net agio (disagio)	(47 488)	(168 351)	60 288	(173 661)	(242 788)
Sum finansielle poster	Net financial items	(84 432)	(208 477)	31 450	(209 815)	(276 785)
Resultat før skatt	Pre-tax profit
		(200 043)	(77 376)	145 044	(103 700)	(254 655)
Skattekostnad	Taxes	(2 231)	(1 033)	(353)	(199)	1 794
Resultat	Profit
		(202 274)	(78 410)	144 691	(103 899)	(252 861)
Resultatet fordeles slik
Majoritetsinteresse		(195 368)	(66 922)	119 749	(66 253)	(203 650)
Minoritetsinteresser		(6 906)	(11 488)	24 941	(37 647)	(49 212)
Resultat per aksje	Earnings per share	(6,48)	(2,22)	3,97	(2,20)	(6,75)

Oppstilling av totalresultat / Statement of comprehensive income
Omregningsdifferanser	Currency translation
felles kontrollert virksomhet	adjustments - Joint Ventures	16 672	33 073	(11 803)	33 908	48 813
Aktuarielt gevinst/ tap	Actuarial gain/ loss	40 733	0	0	0	(29 427)
Totalresultat	Comprehensive income	(144 869)	(45 337)	132 888	(69 992)	(233 476)
Overført til	Attributalbe to
Annen egenkapital majoritet Controlling interests		(137 963)	(33 849)	107 946	(32 345)	(184 264)
Minoritetsinteresser	Non-controlling interests	(6 906)	(11 488)	24 941	(37 647)	(49 212)

Sum overført	Total attributed	(144 869)	(45 337)	132 888	(69 992)	(233 476)

Balanse 5 siste kvartaler / Balance Sheet last 5 quarter

Konsern/Consolidated (NOK 1 000)		2015 Q4	2015 Q3	2015 Q2	2015 Q1	2014 Q4
EIENDELER	ASSETS
Anleggsmidler:	Fixed assets:
Skip	Vessels	4 506 172	4 856 388	5 079 453	5 149 065	3 938 045
Nybyggingskontrakter skip	Contracts newbuildings	0	0	0	0	347 371
Andre varige driftsmidler	Other assets	26 861	27 322	27 811	28 002	28 463
Andre langsiktige fordringer	Other long-term receivables	27	27	27	27	27
Aksjer i felleskontrollert virksomhetShares in Joint Venture		591 176	556 738	501 937	529 346	476 197
Aksjer	Shares	5 930	3 765	3 765	3 765	3 765
Sum anleggsmidler	Total fixed assets	5 130 165	5 444 239	5 612 992	5 710 205	4 793 867

Omløpsmidler:	Current assets:
Kundefordringer	Account receivables,	189 989	238 844	226 777	187 135	175 348
Andre kortsiktige fordringer	Other short-term receivables	47 728	79 206	73 353	67 351	37 395
Kontanter og kontantekvivalenter Cash and cash equivalents		702 276	421 989	415 962	309 196	549 556
Sum omløpsmidler	Total current assets	939 992	740 039	716 135	563 682	762 299

Eiendeler holdt for salg	Assets held for sale	0	140 744	0	0	0
Sum eiendeler holdt for salg	Total assets held for sale	0	140 744	0	0	0

SUM EIENDELER	TOTAL ASSETS	6 070 157	6 325 022	6 329 128	6 273 887	5 556 166
EGENKAPITAL OG GJELD	EQUITY AND LIABILITIES
Egenkapital:	Equity capital
Innbetalt kapital	Paid-in capital	284 227	284 227	284 227	284 227	284 227
Annen egenkapital	Retained earnings	1 563 539	1 756 507	1 823 428	1 703 679	1 769 932
Andre inntekter og kostnader	Other comprehensive income	132 598	82 270	49 197	61 000	27 093
Minoritetsinteresser	Non-controlling interests	61 450	70 765	82 253	57 301	44 134

Sum egenkapital	Total equity	2 041 814	2 193 768	2 239 105	2 106 208	2 125 385
FORPLIKTELSER:	LIABILITIES:
Langsiktige forpliktelser:	Long-term liabilities:
Andre langsiktige forpliktelser	Other long-term liabilities	12 260	61 421	57 697	53 741	52 426
Rentebærende gjeld	Interest-bearing debt	3 496 938	3 461 745	3 507 465	3 517 262	2 575 800

Sum langsiktige forpliktelser Total long-term liabilities		3 509 199	3 523 166	3 565 161	3 571 002	2 628 226
Kortsiktige gjeld:	Short-term liabilities:
Rentebærende gjeld	Interest-bearing debt	354 676	361 033	361 890	453 335	416 731
Derivater	Financial derivatives	9 272	14 317	14 888	23 965	165 822
Leverandørgjeld	Debt to suppliers	40 150	20 381	38 050	11 228	46 256
Betalbar skatt	Tax payable	4 649	2 086	1 048	549	174
Annen kortsiktig gjeld	Other short-term liabilities	110 397	106 656	108 984	107 600	173 571
Sum kortsiktig gjeld	Total short-term liabilities	519 144	504 474	524 861	596 677	802 555

Gjeld knyttet til eiendeler holdt	Liabilities related to Assets
for salg	held for sale	0	103 614	0	0	0
Sum gjeld	Total liabilities	4 028 343	4 131 254	4 090 022	4 167 679	3 430 781

SUM EGENKAPITAL OG GJELD	TOTAL EQUITY AND LIABILITIES	6 070 157	6 325 022	6 329 128	6 273 887	5 556 166

Eidesvik Offshore ASA Vestvikveien 1, N‐5443 Bømlo. Tlf. +47 53 44 80 00 e‐post: [email protected]

www.eidesvik.no