Acergy Viking

Eidesvik Offshore ASA

Rapport 3. kvartal 2016 Q3 Report 2016

Hovedpunkter i 3. kvartal 2016:

Eidesvik Offshore ASA hadde i 3. kvartal 2016 samlede driftsinntekter på kr 201,4 mill (kr 308,7 mill i samme periode i 2015). Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) var kr 96,2 mill (kr 193,2 mill), og driftsresultatet (EBIT) var kr -163,4 mill (kr 131,1 mill) etter foretatt nedskrivninger av selskapets skip med kr 205,3 mill. Netto finansposter var kr 18,0 mill (kr -208,5 mill). Resultat etter skatt var på kr - 143,3 mill (kr -78,4 mill).

Nyheter i 3. kvartal 2016:

Forsyningsskipet «Viking Prince» ble tildelt en 6 måneders kontrakt fra Statoil på markedsvilkår. Oppstart ultimo august 2016.

Selskapet inngikk en avtale om salg av forsyningsskipet Viking Nereus (UT 755L bygget 2004). Skipet ble i 3. kvartal nedskrevet med ca kr 55 mill. Skipet ble overtatt av ny eier i oktober 2016.

Nyheter etter 30.09.2016:

Eidesvik og CGG har inngått avtale om å terminere kontrakten for Viking Vision umiddelbart. Kontrakten løp opprinnelig fram til slutten av juli 2017. Betaling av dagrate fortsetter som i den opprinnelige kontrakten fram til juli 2017. Skipet har vært i opplag siden midten av juli 2016.

Resultater per 30.09.2016:

Delårsregnskapet er utarbeidet i samsvar med IAS 34. Delårsregnskapet med sammenligningstall for tilsvarende periode i 2015 er ikke revidert.

Konsoliderte driftsinntekter for konsernet per 30.09.2016 var kr 574,7 mill. (Konsoliderte driftsinntekter pr 30.09.2015 var kr 895,7 mill inkludert termineringsvederlag for kontrakten på «Vantage» på kr 22,2 mill). Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) var på kr 279,4 mill (kr 538,1 mill) og driftsresultatet (EBIT) var på kr -87,9 mill (kr 350,8 mill) etter foretatt nedskrivninger av selskapets skip med kr 205,3 mill. Resultat fra felleskontrollert virksomhet på kr 61,7 mill (kr 59,3 mill) er i hovedsak relatert til drift av de to seismikkskipene «Oceanic Vega», «Oceanic Sirius» og subseaskipet «Seven Viking». Netto finansposter var kr 37,4 mill (kr -386,6 mill).

Med bakgrunn i de svake utsiktene til inntjening i forsyningsskipsegmentet er det pr 30.09.2016 besluttet å foreta nedskrivning av 7 av segmentets skip på totalt kr 205 mill. Vurderingen er basert på bruksverdi av skipene.

Resultat etter skatt per 30.09.2016 var på kr -50,6 mill (kr -37,6 mill), hvorav kr -65,3 mill (kr -13,4 mill) utgjorde resultat etter minoritetsinteresser. Dette gav et resultat per aksje på kr -2,17 (kr 0,45).

Balanse og likviditet per 30.09.2016:

Omløpsmidler per 30.09.2016 var kr 810,2 mill (kr 740,0 mill), hvorav beholdning av kontanter og kontantekvivalenter var kr 543,4 mill (kr 422,0 mill).

Bokført egenkapital per 30.09.2016 var på kr 1.948,5 mill (kr 2.193,8 mill), som tilsvarer en egenkapitalandel på 35 % (35 %). Total bokført egenkapital per aksje er på kr 64,63 (kr 72,76). Aksjekursen 30.09.2016 var til sammenligning kr 9,21 (kr 13,00). Dette tilsvarer en markedsverdi på kr 277,7 mill (kr 392,0 mill).

Netto rentebærende gjeld per 30.09.2016 var kr 2.881,7 mill (kr 3.474,6 mill).

Kontantstrøm fra drift beløper seg per 30.09.2016 til kr 204,4 mill (kr 390,7 mill). For en betydelig kunde vurderes risikoen som økt og denne har også misligholdt betalinger for ett skip. Vi er i dialog med denne kunden for å finne en omforent løsning.

Kontantstrøm knyttet til investeringsaktiviteter på kr 2,5 mill (kr -923,2 mill) er i hovedsak knyttet til mottatt utbytte fra felleskontrollert virksomhet, verkstedsopphold og oppgraderinger på fartøyer.

Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter på kr -365,8 mill (kr 405,0 mill) besto av ordinære renter og avdrag på pantegjeld.

Forsyningsskipet «Viking Nereus» og tilhørende gjeld er klassifisert opp som henholdsvis «Eiendeler Holdt for salg» og «Gjeld knyttet til eiendeler holdt for salg».

Endringer i drift av skip i 2016 i forhold til i 2015:

Subseaskipet «Viking Neptun» ble levert og påbegynte kontrakt primo mars 2015. Skipet har i 2016 blitt drevet på vesentlig lavere rate sammenlignet med året før.
Kontrakten for subseaskipet «Viking Poseidon» ble terminert i 1. kvartal 2016, og har dermed medført lavere inntekt i forhold til året før.
Subseaskipet «Acergy Viking» har i perioden januar til august 2016 vært uten kontrakt.
Kabelleggingsfartøyet «European Supporter» ble solgt i 4. kvartal 2015.
Forsyningskipene «Viking Prince», «Viking Lady» og «Viking Athene» har blitt drevet på vesentlig lavere rater i 2016 sammenlignet med året før.
Seismikkskipet «Veritas Viking» har vært uten kontrakt fra januar 2016.
Seismikkskipet «Viking 2» ble solgt i 4. kvartal 2015
Seismikkskipet «Vantage» har siden terminering av kontrakt i 1. kvartal 2015 ligget i opplag.

Finansiering:

Neste låneforfall ut over ordinære avdrag er selskapets obligasjonslån kr 300 mill med forfall 2. kvartal 2018.

Hvis dagens markedsforhold ikke bedres betydelig innen 2018 vil Eidesvik Offshore ASA konsernet ikke klare å betjene sine løpende forpliktelser til renter og avdrag med dagens profiler i 2018 og fremover. Selskapet har derfor engasjert finansiell rådgiver for å se på kapitalsituasjonen.

Marked og framtidsutsikter:

Vi ser ingen tegn til bedring i markedsforholdene i noen av selskapets segmenter på kort sikt. Styret forventer derfor at 2017 blir et vanskelig år innenfor alle segmenter.

PSV segmentet er fortsatt preget av for stort tilbud og selskaper tar oppdrag til dagrater under driftskostnadene. Vi tror at et betydelig antall skip må tas ut av PSV-markedet på permanent basis før vi ser en bedring i markedet.

Seimsikk segmentet er fortsatt preget av et lavt aktivitetsnivå globalt med mange skip i opplag. Innenfor dette segmentet forventes bedringen å komme først da vi forventer at oljeselskapene må begynne å lete igjen for å unngå for stor nedgang i reservene.

Subsea segmentet forblir det segmentet vi har størst tiltro til. På kort og mellomlang sikt blir også subseamarkedet utfordrende.

Bømlo, 14. november 2016

Kolbein Rege Borgny Eidesvik Lars Eidesvik Styreleder Styremedlem Styremedlem

John Egil Stangeland Synne Syrrist Jan Fredrik Meling Styremedlem Styremedlem Adm. Dir

Highlights 2nd Quarter 2016:

In 3 rd Quarter 2016 Eidesvik Offshore ASA had consolidated operating income of MNOK 201,4 (MNOK 308,7 in the corresponding period in 2015). Operating profit before depreciations (EBITDA) was MNOK 96,2 (MNOK 193,2), and operating profit (EBIT) was MNOK -163,4 (MNOK 131,1) after an impairment on the company's vessels of MNOK 205,3. Net financial items was MNOK 18,0 (MNOK - 208,5). Profit after tax was MNOK -143,3 (MNOK -78,4).

News in 3 rd Quarter 2016:

Statoil awarded the supply vessel Viking Prince a 6 month contract. Terms are in accordance with current market conditions. Commencement was ultimo August 2016.

The company entered into an agreement for sale of the Platform Supply Vessel Viking Nereus (UT 755L built 2004). An impairment loss of approximately MNOK 55 has been recorded in 3rd Quarter 2016. The delivery took place in October 2016.

News after 30.09.2016:

Eidesvik and CGG have agreed to terminate with immediate effect the contract for Viking Vision that was due to expire end July 2017. Payment of the charter rate will continue until July 2017 as in the current contract. The vessel has been in lay up since medio July 2016.

Results per 30.09.2016:

The interim accounts are prepared in accordance with IAS 34. The interim accounts and corresponding figures for 2015 are not audited.

The group's consolidated operating income per 30.09.2016 was MNOK 574,7. (Total operating income pr 30.09.2015 was MNOK 895,7 including termination fee for the "Vantage" contract of MNOK 22,2). Operating profit before depreciation (EBITDA) was MNOK 279,7 (MNOK 538,1), and operating profit was MNOK -87,9 (MNOK 350,8) after an impairment on the company's vessels of MNOK 205,3. Profit from joint ventures of MNOK 61,7 (MNOK 59,3) is mainly related to operation of the two seismic vessels "Oceanic Vega", "Oceanic Sirius" and the subsea vessel "Seven Viking". Net financial items was MNOK 37,4 (MNOK -386,8).

Based on the weak outlook to revenues in the supply segment it is pr 30.09.2016 decided to recognize an impairment charge of MNOK 205,3 for 7 of the vessels in the segment. The assessment is based on value in use of the vessels.

Profit after tax per 30.09.2016 amounted to MNOK -50,6 (MNOK 37,6), whereof MNOK -65,3 (MNOK 13,4) was profit after minority interests. This gave a profit per share of NOK -2,17 (NOK -0,45 ).

Balance sheet and liquidity per 30.09.2016:

Current assets per 30.09.2016 was MNOK 810,2 (MNOK 740,0), and cash balance was MNOK 543,4 (MNOK 422,0).

Book equity at 30.09.2016 was MNOK 1948,5 (MNOK 2.193,8), i.e. an equity ratio of 35 % (35 %). The total booked equity per share was NOK 64,63 (NOK 72,76). The corresponding market quote at Oslo Stock Exchange closed at NOK 9,21 (NOK 13,00). This represents a market value of MNOK 277,7 (MNOK 392,0).

Net interest-bearing debt per 30.09.2016 was MNOK 2.881,7 (MNOK 3.474,6).

Cash flow from operating activities per 30.09.2016 amounts to MNOK 204,4 (MNOK 390,7). For a notable customer the risk is evaluated to be increased, and the customer has defaulted on payments for one vessel. We are in dialogue with this customer pursuing an agreeable solution.

Cash flow from investment activities of MNOK 2,5 (MNOK -923,2) is mainly related to costs related to received dividend from joint ventures, yard-stays and upgrades on vessels.

Cash flow from financing activities of MNOK -365,8 (MNOK 405,0) consisted of ordinary payments of interest and installments on mortgage debt.

The supply vessel "Viking Nereus" and the appendant debt is classified as "Assets held for sale" and "Liabilities related to assets held for sale".

Variation in the operation of vessels in 2016 compared to 2015:

The subsea vessel "Viking Neptun" was delivered and commenced a contract primo March 2015. Compared to the previous year, the vessel has been operated on significant lower dayrate in 2016.
The contract for the subsea vessel "Viking Poseidon" has been terminated in 1st Quarter 2016, which has caused lower revenues than the previous year.
The subsea vessel "Acergy Viking" has been without contract from January to August 2016.
The cable-lay vessel "European Supporter" was sold in 4th Quarter 2015.
The supply vessels "Viking Princess", "Viking Lady" and "Viking Athene" have been operated on significant lower rates in 2016 compared to 2015.
The seismic vessel "Veritas Viking" has been without contract from January 2016.
The seismic vessel "Viking 2" was sold in 4th Quarter 2015.
The seismic vessel "Vantage" has been stacked since the termination of contract in 1st Quarter 2015.

Financing:

The next loan maturity apart from ordinary installments is the company's MNOK 300 bond loan with maturity 2nd Quarter 2018.

If the current market situation does not improve considerably within 2018, the Eidesvik Offshore ASA Group will not be able to service its continuing liabilities to interest- and debt installment payments with the current repayment profile in 2018 and later. The company has hired a financial advisor to assess the capital situation.

Market and future outlook:

We do not see any improvement in the market segments where the company is exposed in the short term. The Board expect 2017 to be a difficult year within all segments.

The PSV segment is still characterized of excess supply and companies accepting contracts at day rates below operational expenses. We think a significant number of vessels must be retired from the PSV market on a permanent basis in order to see a market improvement.

The activity in the global seismic market is still on a low level, with many vessels being laid up. The improvement of this segment is conditional on when the oil companies will restart exploration in order to replace their diminishing reserves.

The subsea market is still the segment where we have most confidence. However, in the short- and medium-term the subsea market will remain challenging.

Resultatregnskap / Profit and Loss

Konsern/Consolidated (NOK 1 000)

	2016	2015	2016	2015
	1.7 - 30.9	1.7 - 30.9	1.1 - 30.9	1.1 - 30.9
Driftsinntekter					Operating Income:
Fraktinntekter	201 386	308 690	574 699	873 507	Freight income
Andre inntekter	0	0	0	22 216	Other income
Sum driftsinntekter	201 386	308 690	574 699		895 723 Total operating income

Driftskostnader					Operating Expenses
Personalkostnader	70 413	81 555	200 835	248 746	Personnel expenses
Andre driftskostnader	34 822	33 901	94 502	108 858	Other operating expenses
Sum driftskostnader	105 235	115 456	295 338		357 605 Total operating expenses

Driftsresultat før avskrivninger	96 151	193 234	279 361	538 118	Operating profit before depreciations

Ordinære avskrivninger	75 589	83 861	223 679	246 561	Ordinary depreciation
Nedskriving av eiendeler	205 336	0	205 336		0 Impairment on assets
Driftsresultat før andre inntekter og kostnader	(184 773)	109 373	(149 653)	291 557	Operating profit before other income and expenses

Resultat fra felles kontrollert virksomhet	21 331	21 728	61 723	59 252	Profit from Joint Ventures
Driftsresultat	(163 442)	131 101	(87 931)		350 809 Operating profit

Finansielle poster					Financial Items
Finansinntekter	722	690	2 984	3 762	Financial income
Finanskostnader	(35 981)	(47 151)	(108 295)	(126 848)	Financial expenses Change in market value on
Verdiendring derivater	0	6 335	0	17 967	financial instruments
Netto agio (disagio)	53 251	(168 351)	142 676	(281 723)	Net agio (disagio)

Sum finansielle poster	17 992	(208 477)	37 366		(386 842) Net financial items
Resultat før skatt	(145 450)	(77 376)	(50 565)		(36 033) Pre-tax profit
Skattekostnad	2 177	(1 033)	(50)	(1 585)	Taxes

Resultat	(143 273)	(78 410)	(50 615)	(37 618) Profit
Resultatet fordeles slik					Attributalbe to
Annen egenkapital majoritet	(147 800)	(66 922)	(65 290)		(13 425) Equity holders of the parent
Minoritetsinteresser	4 527	(11 488)	14 675		(24 193) Non-controlling interests

Resultat per aksje	(4,90)	(2,22)	(2,17)		(0,45) Earnings per share
Oppstilling av totalresultat					Statment of comprehensive income
Resultat for perioden	(143 273)	(78 410)	(50 615)	(37 618) Profit
Omregningsdifferanser felles kontrollert virksomhet	(17 979)	33 073	(42 709)	55 177	Currency translation adjustments Joint Ventures
Totalresultat	(161 252)	(45 337)	(93 323)		17 559 Comprehensive income

Totalresultat fordelt					Attributable to
Annen egenkapital majoritet	(165 779)	(33 849)	(107 998)		41 752 Equity holders of the parent
Minoritetsinteresser	4 527	(11 488)	14 675		(24 193) Non-controlling interests
Sum overført	(161 252)	(45 337)	(93 323)		17 559 Total attributed

Balanse / Balance

Konsern/Consolidated (NOK 1 000)

	30.09.2016 30.09.2015		31.12.2015
EIENDELER				ASSETS
Anleggsmidler:				Fixed assets:
Skip	4 098 344	4 856 388	4 506 172 Vessels
Andre varige driftsmidler	23 213	27 322		26 861 Other assets
Andre langsiktige fordringer	248	27		244 Other long-term receivables
Aksjer i felles kontrollert virksomhet	559 262	556 738		591 176 Shares in Joint Ventures

Aksjer	5 930	3 765		5 930 Shares
Sum anleggsmidler	4 686 997	5 444 239		5 130 381 Total fixed assets

Omløpsmidler:				Current assets:
Kundefordringer	173 947	238 844		189 989 Account receivables, freight income
Andre kortsiktige fordringer	89 763	79 206		47 511 Other short-term receivables
Derivater	3 099	0		0 Financial derivatives
				702 276 Cash and cash equivalents
Kontanter og kontantekvivalenter	543 357	421 989
Sum omløpsmidler	810 166	740 039		939 775 Total current assets

Eiendeler holdt for salg:				Assets held for sale
Eiendeler holdt for salg	32 972	140 744		0 Assets held for sale

Sum eiendeler holdt for salg	32 972	140 744		0 Total assets held for sale

SUM EIENDELER	5 530 135	6 325 022		6 070 157 TOTAL ASSETS

EGENKAPITAL OG GJELD				EQUITY AND LIABILITIES
Egenkapital:				Equity
Innbetalt kapital	284 227	284 227		284 227 Paid-in capital
Annen egenkapital	1 498 249	1 756 507		1 573 018 Retained earnings
Andre inntekter og kostnader	89 884	82 270	132 598	Other comprehensive income
Minoritetsinteresser	76 125	70 765		51 971 Non-controlling interests

Sum egenkapital	1 948 485	2 193 768		2 041 814 Total equity
Forpliktelser:				Liabilities:
				12 260 Other long-term liabilities
Andre langsiktige forpliktelser	17 229	61 421
Rentebærende gjeld	3 074 905	3 461 745		3 496 938 Interest-bearing debt
Sum langsiktige forpliktelser	3 092 134	3 523 166		3 509 199 Total long-term liabilities

Kortsiktige gjeld:				Short-term liabilities:
Rentebærende gjeld	327 564	361 033		354 676 Interest-bearing debt
Derivater	2 230	14 317		9 272 Financial derivatives
Leverandørgjeld	30 959	20 381		40 150 Debt to suppliers
Betalbar skatt	5 114	2 086		4 649 Tax payable
Annen kortsiktig gjeld	89 275	106 656		110 397 Other short-term liabilities

Sum kortsiktig gjeld	455 143	504 473		519 144 Total short-term liabilities

Gjeld eiendeler holdt for salg:

Gjeld knyttet til eiendeler holdt for salg	34 374	103 614		0 Liabilities related to Assets held for sale
Sum gjeld eiendeler hold for salg	34 374	103 614		0 Total liabilities, Assets held for sale

Sum gjeld	3 581 650	4 131 254		4 028 343 Total liabilities

SUM EGENKAPITAL OG GJELD	5 530 135	6 325 022		6 070 157 TOTAL EQUITY AND LIABILITIES

Egenkapital Oppstilling / Statement of changes in equity

(sammenslått/condensed)

		1.7 - 30.9	1.7 - 30.9	1.1 - 30.9	1.1 - 30.9	1.1-31.12
		2016	2015	2016	2015	2015
Bokført EK ved periodens begynnelse	Equity in the beginning of the period	2 109 737	2 239 105	2 041 814	2 125 386	2 125 386
Resultat i perioden	Profit in the period	(143 273)	-78 419	(50 615)	-37 618	(239 892)
Justering ikke-kontrollerende interesser	Change in non-controlling interests	0	9	0	50 824	50 824
Omregningsdifferanser Joint Venture	Exchange differences Joint Venture	(17 979)	33 073	(42 709)	55 177	71 840
Aktuarielt tap	Actuarial loss	0	0	0	0	40 733
Andre justeringer	Other adjustments	0	0	(6)	0	(7 077)
Bokført EK ved periodens slutt	Equity at the end of the period	1 948 485	2 193 768	1 948 485	2 193 768	2 041 814

Kontantstrømoppstilling / Cash flow statement

(sammenslått/condensed)

		1.7 - 30.9	1.7 - 30.9	1.1 - 30.9	1.1 - 30.9	1.1-31.12
		2016	2015	2016	2015	2015
Netto kontantstrøm fra drift eksl. skatt	Net cash flow from operations excl. taxes	69 765	160 567	204 490	390 847	639 481
Betalte skatter	Paid taxes	0	0	(125)	(125)	529
Kontantstrøm fra drift	Cash flow from operating activity	69 765	160 567	204 365	390 722	640 010

Salg av anleggsmidler	Sale of fixed assets	0	0	0	0	235 832
Salg av andre investeringer	Sale of other investments	2 068	0	2 068	0	0
Kjøp av varige driftsmidler	Purchase of fixed operating assets	(15 705)	(1 051)	(50 480)	(957 136)	(974 308)
Kjøp av andre investeringer	Purchase of other investments	0	0	0	0	(2 165)
Mottatt utbytte	Received dividend	0	0	50 928	33 888	33 888
Kontantstrøm fra investeringer	Cash flow from investment activity	(13 637)	(1 051)	2 517	(923 248)	(706 753)

Innbetaling fra minoritetsinteresser	Payment from minority interests	0	0	0	6 454	6 454
Ny gjeld	New debt	0	778 836	0	1 711 089	2 613 220
Realisasjon valutaterminer	Realization foreign exchange forward contracts	0	(3 353)	0	(156 711)	(161 407)
Nedbetaling av gjeld	Repayment of debt	(93 996)	(885 489)		(255 202) (1 032 703) (2 069 397)
Betalte renter	Paid interest	(40 662)	(43 483)	(110 597)	(123 170)	(169 407)
Kontantstrøm fra finansiering	Cash flow from finance activity	(134 657)	(153 489)	(365 800)	404 959	219 463

Endring i kontantbeholdning	Changes in cash holdings	(78 529)	6 027	(158 919)	(127 567)	152 720
Kontanter ved periodens begynnelse	Liquid assets at the beginning of the period	621 886	415 962	702 276	549 556	549 556
Kontanter ved periodens slutt	Liquid assets at the end of the period	543 357	421 989	543 357	421 989	702 276

Noter til regnskapet / Notes to the accounts

Note 1 - Regnskapsprinsipper / Accounting principles

Delårsregnskapet er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Interim Financial Reporting. Det er ikke gjort endringer i anvendte regnskapsprinsipper i forhold til det framlagte Årsregnskapet for 2015. Det er flere nye standarder og anbefalinger som gjelder første gang fra 2016. Det er imidlertid ingen av disse som har vesentlig effekt hverken på selskapets årsregnskap eller delårsregnskap. En detaljert oversikt over disse endringene er gitt i Årsrapporten for 2015.

The accounts have been prepared in accordance with IAS 34 Interim Financial Reporting. The accounting policies adopted in the preparation of the interim condensed consolidated financial statements are consistent with those followed in the preparation of the Group's annual consolidated financial statements for the year ended 31 December 2015. Several new standards and amendments apply for the first time in 2016. However, they do not impact the annual consolidated financial statements of the Group or the interim condensed consolidated financial statements of the Group. A detailed description of these changes is given in the Group's annual consolidated financial statements for the year ended 31 December 2015.

Note 2 - Finansiell risikostyring / Financial risk

Rente- og valutarisiko/Interest and foreign exchange risk

Konsernet har sine inntekter hovedsakelig i NOK og USD, mens de vesentlige driftskostnadene er i NOK. Konsernet er derfor eksponert for svingninger i valutakursen mellom NOK og USD. For å redusere denne risikoen trekkes deler av konsernets gjeld i USD. Deler av det resterende likviditetsoverskuddet i USD er solgt forward. To av selskapene som inngår i Felleskontrollert virksomhet har USD som funksjonell valuta. Dette innebærer at fluktuasjoner i USD også medfører regnskapsmessige fluktuasjoner da denne eiendelen omregnes

til NOK før den tas inn i konsernregnskapet. Egenkapitalmetoden anvendes på disse eiendelene, og effekten av fluktuasjonene blir behandlet som omregningsdifferanse i regnskapet. Etter balansedatoen vil en svekket USD medføre rapporterte valutagevinster knyttet til lån og valutaterminkontrakter i USD, men vil samtidig redusere verdien av (ikke regnskapsførte) langsiktige kontrakter i samme valuta.

Konsernet har gjeld i USD og NOK, og er eksponert for svingninger i rentenivå. Konsernets renterisiko styres ved å inngå fastrentekontrakter og fastrentelån. Som følge av dette reduseres den økonomiske risikoen med høyere renter betydelig. For de neste kvartaler vil en renteøkning/-nedgang i pengemarkedene medføre noe høyere/lavere rentekostnad, men vil samtidig øke/redusere virkelig verdi av konsernets fastrentelån. Fastrenteandelen for lån i NOK er 30 %, og for lån i USD 0 % pr 30.09.16.

The group has its income mainly in NOK and USD, while the material operating expenses are in NOK. Therefore, the group is considerably exposed to fluctuations in the exchange rate of USD/NOK. To reduce this risk a considerable share of the group's debt is drawn in USD, and parts of the remaining USD liquidity surplus is sold forward. Two of the joint ventures have USD as functional currency. This implies that fluctuations in USD also results in accounted fluctuations as these assets have to be converted to NOK before recognized in the group's accounts. Currency translation adjustments have to be recorded as the group uses the equity method for recognizing these activities in the accounts. In the period following the balance date a weaker USD will result in reported foreign exchange gains related to debt and forward exchange contracts in USD, but will also result in reduced value of long term charterparties in USD (not recognized in the accounts).

The group has a debt in USD and NOK and is exposed to changes in interest rate levels. The group's interest rate risk is managed through interest swap derivatives and fixed-rate loans. As a consequence of this the financial risk of high interest payments is reduced. The following quarters an increased interest level will result in increased interest expenses, but will also result in increased market value of fixed interest loans. The share of loans with fixed interest is 30% for NOK loans and 0 % for USD loans per 30.09.16.

Markedsrisiko / Market risk

Konsernet har det neste kvartalet den vesentlige del av flåten på faste kontrakter. For neste kvartal i 2016 vil denne delen utgjøre ca. 66 %, og for 2017 utgjør faste kontrakter ca 48%.

The material part of the group's fleet is on term contracts the next quarter. For next quarter of 2016 this part is appr. 66 %, and for 2017 appr. 48 % of the fleet is on term contracts.

Nybyggsrisiko / Newbuild risk

Konsernet har pr 30.09.2016 ingen fartøy under bygging.

The group has per 30.09.2016 no vessels under construction.

Kredittrisiko / Credit risk

Konsernets kunder er i hovedsak solide selskaper med god betalingsevne. For de fleste kontraktsparter anses risikoen for at de ikke skal oppfylle sine forpliktelser som lav. Men vi ser at situasjonen i markedet gjør at risikoen har økt i forhold til tidligere. For en betydelig kunde vurderes risikoen som økt og denne har også misligholdt betalinger med kr 30 mill som pr. dato ikke er betalt. Vi er i dialog med denne kunden for å finne en omforent løsning.

The group's customers are mainly solid companies with ability to meet payments. For most contract parties the risk for not fulfilling their commitments is considered low. However we see that the current market condition has increased the risk somewhat compared to earlier. For a noteable customer the risk is evaluated to be increased, and the customer has defaulted payments of MNOK 30, which currently remains unpaid. We are in dialogue with this customer pursuing an agreeable solution.

Likviditetsrisiko / Liquidity risk

Likviditetsposisjonen vurderes som tilfredsstillende de kommende 12 måneder.

The liquidity position is assessed as satisfactory the next 12 months.

Note 3 - Sesongmessige variasjoner / Seasonal variations

Delårsregnskapet er moderat påvirket av sesongmessige variasjoner. Det vises også til omtale om «Marked og framtidsutsikter» og «Kontraktsstatus».

The interrim accounts are moderately influenced by seasonal variations. Reference is made to the chapter "Market and future outlook" and the "contractual status".

Note 4 - Estimater / Estimates

Det har ikke vært endringer i regnskapsmessige estimater som gir vesentlig innvirkning på delårsresultat og balanse. Det henvises for øvrig til årsregnskapet for 2015 for utfyllende informasjon.

No changes in estimates materially influencing the interim results or balance have occurred. Incidentally, reference is made to the 2015 annual accounts for further information.

Note 5 - Utbytte / Dividends

Det er ikke utbetalt utbytte i 2016 (2015: 0).

No dividend has been paid in 2016 (2015:0).

Note 6 - Driftsegmenter / Operating Segments

For andeler i felleskontrollerte virksomheter inkluderes inntekter, kostnader og avskrivninger i tabellen med en andel tilvarende konsernets eierandeler.

The JV's income, expenses and depreciation are included in the table with a share corresponding to the group's owner shares.

		Seismic		Subsea		Supply		Other		Total
	3. kvartal	3. kvartal	3. kvartal	3. kvartal	3. kvartal	3. kvartal	3. kvartal	3. kvartal	3. kvartal	3. kvartal
	2016	2015	2016	2015	2016	2015	2016	2015	2016	2015
Driftsinntekter/Operating income	72 315	76 343	110 345	181 284	65 593	96 855	4 414	5 303	252 667	359 785
Driftskostnader/Operating expenses	2 235	4 215	56 695	60 694	44 925	51 546	9 141	6 532	112 997	122 987
Avskrivninger/depreciation	25 792	29 094	39 911	40 694	25 774	29 661	432	489	91 909	99 937
Nedskrivninger/Writedown on assets	0	0	0	0	205 336	0	0	0	205 336	0
Driftsresultat inkl. FKV resultater/
Operating profit incl. JV profit	44 288	43 035	13 739	79 896	-210 442	15 648	-5 159	-1 718	-157 574	136 861
Antall skip ved periodens slutt (inkl. TS og
FKV)	6	7	5	5	8	8			19	20
Number of ships at end of period (incl. AC
and JV)

		Seismic		Subsea		Supply		Other		Total
	1.1.-30.09.	1.1.-30.09.	1.1.-30.09.	1.1.-30.09.	1.1.-30.09.	1.1.-30.09.	1.1.-30.09.	1.1.-30.09.	1.1.-30.09.	1.1.-30.09.
	2016	2015	2016	2015	2016	2015	2016	2015	2016	2015
Driftsinntekter/Operating income	217 908	256 765	296 753	489 329	201 086	282 292	13 188	15 804	728 935	1 044 190
Driftskostnader/Operating expenses	5 405	7 245	142 302	171 881	143 014	169 094	29 100	33 519	319 822	381 739
Avskrivninger/depreciation	77 222	83 297	116 908	116 886	77 130	91 313	1 397	1 470	272 657	292 965
Nedskrivninger/Writedown on assets	0	0	0	0	205 336	0	0	0	205 336	0
Driftsresultat inkl. FKV resultater/
Operating profit incl. JV profit	135 281	166 224	37 543	200 562	-224 394	21 885	-17 309	-19 185	-68 879	369 486
Antall skip ved periodens slutt (inkl. TS og

FKV) 6 7 5 5 8 8 19 20

Note 7 - Felleskontrollert virksomhet / Joint venture

Number of ships at end of period (incl. AC

and JV)

Sammenfattet finansiell informasjon pr 30.09.2016 om de enkelte felleskontrollerte selskapene:

Summarized financial information per 30.09.2016 of the individual joint ventures companies: Selskap/Company	Eiendeler/ Assets	Gjeld/ Liability	EK/ Equity	Omsetning/ Revenues	Resultat/ Profit	Eierandel/ Ownership	EK andel/ Equity portion	Resultatandel/ Profit portion
Eidesvik Seismic Vessels AS	882 755	456 995	425 760	88 553	51 919	51 %	217 137	26 479
Oceanic Seismic Vessels AS	1 028 565	577 875	450 690	96 960	48 074	51 %	229 852	24 518
CGG Eidesvik Ship Management AS	21 007	19 012	1 995	23 739	-827	51 %	1 439	0
Eidesvik Seven AS	779 206	576 618	202 588	65 307	14 837	50 %	101 294	7 418
Eidesvik Seven Chartering AS	54 878	35 800	19 078	119 612	6 615	50 %	9 539	3 307
Resultat fra felleskontrollert virksomhet/Profit from Joint Ventures							559 262	61 723

Utbytte er mottatt fra Eidesvik Seismic Vessels AS (MUSD 2,6), Oseanic Seismic Vessels AS (MUSD 2,4) og Eidesvik Seven AS (MNOK 10). Dividend received from Eidesvik Seismic Vessels AS (MUSD 2,6), Oseanic Seismic Vessels AS (MUSD 2,4) and Eidesvik Seven AS (MNOK 10).

Sammenfattet finansiell informasjon pr 30.09.2015 om de enkelte felleskontrollerte selskapene:

Summarized financial information pr 30.09.2015 of the individual joint ventures companies: Selskap/Company	Eiendeler/ Assets	Gjeld/ Liability	EK/ Equity	Omsetning/ Revenues	Resultat/ Profit	Eierandel/ Ownership	EK andel/ Equity portion	Resultatandel/ Profit portion
Eidesvik Seismic Vessels AS	984 993	562 071	422 922	82 995	48 950	51 %	215 690	24 964
Oceanic Seismic Vessels AS	1 143 981	692 579	451 402	90 867	45 434	51 %	230 215	23 171
CGG Eidesvik Ship Management AS	29 639	24 345	5 294	31 849	2 473	51 %	2 700	1 261
Eidesvik Seven AS	831 862	628 549	203 314	65 069	12 031	50 %	101 657	6 016
Eidesvik Seven Chartering AS	38 246	25 295	12 951	119 597	7 678	50 %	6 476	3 839
Resultat fra felleskontrollert virksomhet/Profit from Joint Ventures							556 738	59 252

Utbytte er mottatt fra Eidesvik Seismic Vessels AS (MUSD 2,1) og Oseanic Seismic Vessels AS (MUSD 2,1). Dividend received from Eidesvik Seismic Vessels AS (MUSD 2,1) and, Oseanic Seismic Vessels AS (MUSD 2,1).

Note 8 - Nøkkeltall pr aksje / Financial ratio pr share

Note 10 - Nøkkeltall pr aksje / Financial ratio pr share
		1.7 - 30.9 2016	1.7 - 30.9 2015	1.1 - 30.6 2016	2015	1.1 - 30.9 1.1. - 31.12 2015

Antall aksjer (tusen)	Number of Shares (thousands)	30 150	30 150	30 150	30 150	30 150
Resultat pr aksje, kr	Earnings pr share, NOK	-4,90	-2,22	-2,17	-0,45	-6,53
Bokført egenkapital pr aksje, kr	Equity pr share, NOK	64,63	72,76	64,63	70,49	67,72
Egenkapitalandel	Equity Ratio	35 %	35 %	35 %	38 %	34 %
EBITDA margin eks salgsgevinst	EBITDA margin excl. gain on sale	48 %	63 %	49 %	60 %	69 %
EBIT margin eks salgsgevinst	EBIT margin excl. gain on sale	-81 %	42 %	-15 %	39 %	19 %

Note 9- Finansposter / Financial items

		1.7 - 30.9	1.7 - 30.9	1.1 - 30.9		1.1 - 30.9 1.1. - 31.12
		2016	2015	2016	2015	2015
Finansinntekter	Financial income	722	690	2 984	3 762	4 610
Andre rente- og finanskostnader	Other interest and financial expenses	(35 981)	(47 151)	(108 295)	(126 848)	(167 585)
	Endring i markedsverdi renteinstrumenter Change in market value on interest instruments	0	6 335	0	17 967	20 913
Realisert agio valutaterminer *)	Realized agio on foreign exchange contracts *)	(1 637)	(3 353)	(3 676)	(158 131)	(162 827)
Realisert agio annet *)	Realized agio - others *)	(11 600)	(141 766)	(21 065)	(151 611)	(295 276)
Urealisert agio valutaterminer *)	Unrealized agio - on foreign exchange contracts *)	3 690	(5 807)	10 141	133 538	135 637
Urealisert agio lån *)	Unrealized agio - loans *)	62 798	(17 425)	157 277	(105 519)	(6 744)
Netto finansposter	Net financial items	17 992	(208 477)	37 366	(386 842)	(471 274)

*) Gjennom 2015 er det realisert agiogevinster og -tap på valutaterminer og refinansierte lån. I den forbindelse er tidligere regnskapsført urealisert gevinster og tap tilbakeført. Disse postene må ses i sammenheng for å få periodens resultatførte agio.

*) Through the year 2015, gains and losses on foreing exchange contracts and loans are realized. In that connection unrealized recognized gains and losses from previous accounting periods are restated. These items must be consolidated to get the total recognized agio in the period.

Note 10 - Netto rentebærende gjeld / Net interest-bearing debt

			30.09.2016 30.09.2015
Kortsiktig gjeld til kredittinstitusjoner	Short-term debt to credit institutions	327 564	361 033
Påløpne rentekostnader	Accrued interests	11 739	29 806
Gjeld knyttet til eiendeler holdt for salg	Liabilities related to Assets held for sale	34 374	103 614
Langsiktig rentebærende gjeld	Long term interst-bearing debt	3 074 905	3 461 745
Sum rentebærende gjeld	Total interest- bearing debt	3 425 103	3 896 586
Kontanter og kontantekvivalenter	Cash and cash equivalents	543 357	421 989
Netto rentebærende gjeld	Net interest-bearing debt	2 881 747	3 474 597

Note 11 - Hendelser etter balansedagen / Events after the balance date

Eidesvik og CGG har inngått avtale om å terminere kontrakten for Viking Vision. Betaling av dagrate fortsetter som i den opprinnelige kontrakten frem til juli 2017.

Eidesvik and CGG have agreed to terminate the contract for Viking Vision. Payment for the charter rate will continue until July 2017 as in the current contract.

Note 12 - Transaksjoner med nærstående parter / Related-party transactions

Ut over ordinære driftsrelaterte transaksjoner med de felles kontrollerte selskapene Eidesvik Seismic Vessels AS, Oceanic Seismic Vessels AS, CGGVeritas Eidesvik Ship Management AS, Eidesvik Seven AS og Eidesvik Seven Chartering AS, samt de nærstående selskapene Eidesvik Invest AS, Langevåg Senter AS, Bømlo Skipsservice AS, Evik AS, Bømmelfjord AS, Viking Dynamic AS, Viking Fighter AS og Maritime Logistic Services AS har det ikke blitt gjennomført vesentlige transaksjoner med nærstående parter. Det henvises for øvrig til meldinger om meldepliktige handler.

Apart from ordinary operating related transactions with the Joint Ventures Eidesvik Seismic Vessels AS, Oceanic Seismic Vessels AS, CGGVeritas Eidesvik Ship Management AS, Eidesvik Seven AS and Eidesvik Seven Chartering AS, and the related companies Eidesvik Invest AS, Langevåg Senter AS, Bømlo Skipsservice AS, Evik AS, Bømmelfjord AS, Viking Dynamic AS, Viking Fighter AS and Maritime Logistic Services AS, no material relatedparty transactions have been conducted. Reference is incidentally made to filings of notifyable tradings.

Note 13 - Aksjonærforhold / Shareholders

Det har kun vært mindre endringer i aksjonærsammensetningen i perioden. Only minor changes in the shareholder positions have ocurred in the period.

20 største aksjonærer pr 30.09.2016 / 20 largest shareholders pr 30.09.2016
NAVN/NAME	ANDEL/ SHARE	LAND/COUNTRY
EIDESVIK INVEST AS	66,93 %	NORGE
PARETO AKSJE NORGE	5,51 %	NORGE
TVEITÅ EINAR KRISTIAN	2,90 %	NORGE
HJELTEFJORDEN AS	1,89 %	NORGE
VINGTOR INVEST AS	1,52 %	NORGE
VERDIPAPIRFONDET KLP	1,43 %	NORGE
KOMMUNAL LANDSPENSJON	1,27 %	NORGE
BERGTOR AS	1,16 %	NORGE
STANGELAND HOLDING A	1,16 %	NORGE
AGASØSTER INVEST AS	1,16 %	NORGE
PARETO AS	0,84 %	NORGE
SKANDINAVISKA ENSKIL	0,83 %	SVERIGE
TRI PLUSS AS	0,68 %	NORGE
TVEITÅ OLAV MAGNE	0,67 %	NORGE
GEMSCO AS	0,52 %	NORGE
HELLAND A/S	0,50 %	NORGE
DNB NOR MARKETS	0,43 %	NORGE
MELING JAN FREDRIK	0,43 %	NORGE
CALIFORNIA INVEST AS	0,41 %	NORGE
CAIANO EIENDOM AS	0,36 %	NORGE

Avdragsprofil 30.9.2016 / Debt maturity profile 30.9.2016:

Kontraktstatus / Backlog:

Resultatregnskap 5 siste kvartaler / Profit and Loss last 5 quarter

Konsern/Consolidated (NOK 1 000)		2016 Q3	2016 Q2	2016 Q1	2015 Q4	2015 Q3
Driftsinntekter:	Operating Income:
Fraktinntekter	Freight income	201 386	180 003	193 309	250 424	308 690
Andre inntekter	Other income	0	0	0	92 789	0
Sum Driftsinntekter	Total operating income	201 386	180 003	193 309	343 213	308 690

Driftskostnader:	Operating Expenses:
Personalkostnader	Personell expenses	70 413	62 931	67 491	65 408	81 555
Andre driftskostnader	Other operating expenses	34 822	27 449	32 231	45 637	33 901
Sum driftskostnader	Total operating expenses	105 235	90 381	99 722	111 045	115 456
Driftsresultat før	Operating profit before
avskrivninger	depreciations	96 151	89 622	93 588	232 168	193 234

Ordinære avskrivninger	Ordinary depreciation	75 589	74 248	73 842	75 545	83 861
Nedskrivning av eiendeler	Writedown on assets	205 336	0	0	290 000	0
Driftsresultat før andre	Operating profit before
inntekter og kostnader	other income and expenses	(184 773)	15 374	19 746	(133 377)	109 373
Resultat fra FKV	Profit from JV	21 331	20 072	20 319	17 766	21 728

Driftsresultat	Operating profit	(163 442)	35 446	40 065	(115 611)	131 101
Finansielle poster:	Financial Items:
Finansinntekter	Financial income	722	788	1 474	847	690
Finanskostnader	Financial expenses	(35 981)	(35 360)	(36 955)	(40 737)	(47 151)
	Change in market value on
Verdiendring derivater Netto agio (disagio)	financial instruments Net agio (disagio)	0 53 251	0 (25 774)	0 115 199	2 946 (47 488)	6 335 (168 351)

Sum finansielle poster	Net financial items	17 992	(60 345)	79 719	(84 432)	(208 477)
Resultat før skatt	Pre-tax profit	(145 450)	(24 899)	119 784	(200 043)	(77 376)

Skattekostnad	Taxes	2 177	(2 071)	(156)	(2 231)	(1 033)
Resultat	Profit
		(143 273)	(26 970)	119 628	(202 274)	(78 410)
Resultatet fordeles slik
Majoritetsinteresse		(147 800)	(22 168)	104 678	(195 368)	(66 922)
Minoritetsinteresser		4 527	(4 802)	14 950	(6 906)	(11 488)
Resultat per aksje	Earnings per share	(4,90)	(0,74)	3,47	(6,48)	(2,22)

Oppstilling av totalresultat / Statement of comprehensive income
Omregningsdifferanser	Currency translation
felles kontrollert virksomhet	adjustments - Joint Ventures	(17 979)	5 423	(30 152)	16 672	33 073
Aktuarielt gevinst/ tap	Actuarial gain/ loss	0	0	0	40 733	0
Totalresultat	Comprehensive income	(161 252)	(21 547)	89 476	(144 869)	(45 337)

Overført til	Attributalbe to
Annen egenkapital majoritet Controlling interests Minoritetsinteresser	Non-controlling interests	(165 779)	(16 745) (4 802)	74 526 14 950	(137 963) (6 906)	(33 849) (11 488)
		4 527
Sum overført	Total attributed	(161 252)	(21 547)	89 476	(144 869)	(45 337)

Balanse 5 siste kvartaler / Balance Sheet last 5 quarter

Konsern/Consolidated (NOK 1 000)		2016 Q3	2016 Q2	2016 Q1	2015 Q4	2015 Q3
EIENDELER	ASSETS
Anleggsmidler:	Fixed assets:
Skip Andre varige driftsmidler	Vessels Other assets	4 098 344 23 213	4 393 822 25 895	4 441 150 26 373	4 506 172 26 861	4 856 388 27 322
Andre langsiktige fordringer	Other long-term receivables	248	200	200	244	27
Aksjer i fellesktr virksomhet	Shares in Joint Venture	559 262	555 910	571 343	591 176	556 738
Aksjer	Shares	5 930	5 930	5 930	5 930	3 765

Sum anleggsmidler	Total fixed assets	4 686 997	4 981 757	5 044 996	5 130 381	5 444 239

Omløpsmidler:	Current assets:
Kundefordringer	Account receivables,	173 947	174 115	204 981	189 989	238 844
Andre kortsiktige fordringer	Other short-term receivables	89 763	67 480	86 380	47 511	79 206
Derivater	Financial derivatives	3 099	0	50	0	0
Kontanter og kontantekvivalenter Cash and cash equivalents		543 357	1 401	583 058	702 276	421 989
			621 886
Sum omløpsmidler	Total current assets	810 166	864 882	874 469	939 775	740 039

Eiendeler holdt for salg	Assets held for sale	32 972	0	0	0	140 744
Sum eiendeler holdt for salg	Total assets held for sale	32 972	0	0	0	140 744

SUM EIENDELER	TOTAL ASSETS	5 530 135	5 846 639	5 919 465	6 070 157	6 325 022

EGENKAPITAL OG GJELD	EQUITY AND LIABILITIES
Egenkapital:	Equity capital
Innbetalt kapital	Paid-in capital	284 227	284 227	284 227	284 227	284 227
Annen egenkapital	Retained earnings	1 498 249	1 646 049	1 668 217	1 563 539	1 756 507
Andre inntekter og kostnader	Other comprehensive income	89 884	107 863	102 440	132 598	82 270
Minoritetsinteresser	Non-controlling interests	76 125	71 598	76 400	61 450	70 765
Sum egenkapital	Total equity	1 948 485	2 109 737	2 131 284	2 041 814	2 193 768

FORPLIKTELSER:	LIABILITIES:
Langsiktige forpliktelser:	Long-term liabilities:
Andre langsiktige forpliktelser	Other long-term liabilities	17 229	15 569	12 260	12 260	61 421
Rentebærende gjeld	Interest-bearing debt	3 074 905	3 260 671	3 304 727	3 496 938	3 461 745

Sum langsiktige forpliktelser Total long-term liabilities		3 092 134	3 276 240	3 316 988	3 509 199	3 523 166

Kortsiktige gjeld:	Short-term liabilities:
Rentebærende gjeld	Interest-bearing debt	327 564	339 851	332 058	354 676	361 033
Derivater	Financial derivatives	2 230	4 222	2 363	9 272	14 317
Leverandørgjeld	Debt to suppliers	30 959	21 238	24 082	40 150	20 381
Betalbar skatt	Tax payable	5 114	7 291	4 726	4 649	2 086
Annen kortsiktig gjeld	Other short-term liabilities	89 275	88 059	107 964	110 397	106 656
Sum kortsiktig gjeld	Total short-term liabilities	455 143	460 662	471 194	519 144	504 474

Gjeld knyttet til eiendeler holdt	Liabilities related to Assets
for salg	held for sale	34 374	0	0	0	103 614

Sum gjeld, eiendeler holdt for salg	Total liabilities, Assets held for sale	34 374

Sum gjeld	Total liabilities	3 581 650	3 736 902	3 788 182	4 028 343	4 131 254

SUM EGENKAPITAL OG GJELD	TOTAL EQUITY AND LIABILITIES	5 530 135	5 846 639	5 919 465	6 070 157	6 325 022

Eidesvik Offshore ASA Vestvikveien 1, N-5443 Bømlo. Tlf. +47 53 44 80 00 e-post: [email protected]

www.eidesvik.no