Demant — Earnings Release 2010

Mar 9, 2011

Selskabsmeddelelse nr. 2011-01 9. marts 2011 Offentliggørelse af Årsrapport 2010

Oticon Agil sikrer koncernen branchens højeste vækst

Forbedring af lønsomheden i løbet af 2010 drevet af stærke salgstal og forbedret produktmiks produktmiks

Bestyrelsen for William Demant Holding A/S har i dag godkendt selskabets Årsrapport 2010. De væsentligste resultater fra årsrapporten er sammenfattet nedenfor:

• Koncernen har i 2010 realiseret en omsætning på DKK 6.892 mio. svarende til en stærk vækst på 21 %, hvoraf akkvisitioner tegner sig for 5 procentpoint. Periodens positive valutakurspåvirkning androg 4 %.
• Forretningsaktiviteterne Høreapparater, Diagnostiske Instrumenter og Personlig Kommunikation har opnået organisk omsætningsvækst på henholdsvis 12 %, 9 % og 9 %. Hvis man alene ser på engrossalget af høreapparater, har koncernen genereret en organisk vækst på 15 %. og Hvis engrossal-
• Koncernen realiserede i 2010 et resultat af primær drift (EBIT) på DKK 1.430 mio. og opnåede et nettoresultat på DKK 988 mio. Såvel resultat af primær drift som nettoresultat er øget med hele 24 %.
• Den rapporterede overskudsgrad (EBIT-margin) steg i 2010 med 0,5 procentpoint til 20,7 %. Såfremt der justeres for en række forhold, herunder valuta, købet af Otix Global og det gennemførte medarbejderaktieprogram er koncernens overskudsgrad imidlertid næsten 2 procentpoint højere. 2010 i Global medarbejderak-
• I 2011 forventer koncernen betydelig vækst i omsætning og indtjening. Ses der bort fra købet af Otix Global, forventer koncernen således en pæn tocifret vækst i resultat af primær drift (EBIT) og fortsat fremgang i overskudsgraden i forhold til 2010. betydelig

"2010 blev et skelsættende år for William Demant Holding-koncernen, idet vi generobrede positionen som branchens hurtigst voksende aktør. Vi formåede på effektiv vis at udnytte vores teknologiske forspring til at lancere produkter, som sætter nye standarder for lydkvalitet og trådløse funktionaliteter. Koncernen befinder sig i en rigtig god position, og det giver mig en stærk tro på, at vi også fremadrettet vil være i stand til at levere flotte vækstrater," udtaler Niels Jacobsen, administrerende direktør i William Demant Holding. "2010 et for og trådløse deten være

Høreapparater

Koncernens høreapparataktiviteter har i 2010 realiseret en omsætning på DKK 6.097 mio. svarende til en vækst på knap 21 %. Styksalget er samlet set vokset med 10 %, og ser man bort fra salget til de britiske sundhedsmyndigheder (NHS), har vi opnået en markant stykvækst på knap 14 %. Vi har samtidig formået at øge den gennemsnitlige salgspris med godt 5 %, hvilket i høj grad skyldes succesen med verdens bedst sælgende højprisapparat Oticon Agil, og den deraf afledte forbedring af produkt-, kanal- og landemiks. Den globale stykvækst vurderes i samme periode at have udgjort 3 %, og med en faldende gennemsnitlig salgspris i markedet på op mod 2 %, skønnes den samlede markedsvækst i 2010 at have været 1-3 % målt på værdi. Koncernen har således opnået en vækst, som ligger væsentligt over markedsvæksten, og har taget markedsandele på alle større geografiske markeder. Jacobsen, Koncernens omsætning ser markant stykvækst med i og faldende gennemsnitlig

Den flotte fremgang skal ses i lyset af den succesfulde introduktion af Oticon Agil og en generel stærk produktportefølje hos Oticon og Bernafon. Oticon Agil blev lanceret i begyndelsen af marts 2010 og var i løbet af få uger tilgængelig ikke blot på alle markeder, men sågar i ni forskellige formvarianter. Agil er baseret på Oticons anden generation af trådløs teknologi, RISE 2, og betydelige audiologiske forbedringer, såsom den unikke Speech Guard-teknologi, sørger for, at Agil leverer helt enestående fordele til slutbrugeren. Modtagelsen af og reaktionen på Agil blandt såvel slutbrugere som forhandlere har i den grad demonstreret produktets kvaliteter, og Agil blev på meget kort tid også en kommerciel succes med høje salgstal. Konkurrerende højprisapparater er sidenhen blevet frigivet i markedet, men ingen apparater har endnu formået at udfordre Agils førerposition. Oticon lancerede i oktober yderligere to produktfamilier baseret på den nye RI-SE 2-platform, nemlig mellemprisproduktet Oticon Acto og Super Power-apparatet Oticon Chili. Med den markante styrkelse af produktporteføljen i 2010 og med lanceringen af Oticon Ino til de mere prisbevidste brugere i begyndelsen af februar 2011 fremstår koncernens produktprogram særdeles stærkt. fremgang RISE betydelige at to produktporteføljen og 535 påomkring9 det underliggende været omkring 2010 organisk Communications hvor har primær (20,2 overskudsgraden 0,2 herunder Oticon i den i 2010 2010

Diagnostiske Instrumenter

Diagnostiske Instrumenter realiserede i 2010 en omsætning på DKK 535 mio. svarende til en fremgang på knap 30 %. Heraf er omkring 9 procentpoint organisk vækst, mens resten kan henføres til valutakursbevægelser og købet af det amerikanske brand Grason-Stadler. Da den underliggende markedsvækst vurderes at have været omkring 5 %, har Diagnostiske Instrumenter igen i 2010 vundet betydelige markedsandele. Positionen som verdens største og førende udbyder af diagnostisk udstyr er således blevet yderligere styrket. Diagnostiske Instrumenter tegnede sig i 2010 for 8 % af koncernens samledes omsætning.

Personlig Kommunikation

Personlig Kommunikation opnåede i 2010 en omsætning på DKK 259 mio. svarende til en fremgang på knap 14 %. Heraf er omkring 9 procentpoint organisk vækst, hvoraf resten kan henføres til valutakursbevægelser. Sennheiser Communications har med sine håndfri kommunikationsløsninger bidraget til denne udvikling med en flot tocifret organisk vækst, mens Phonic Ear og FrontRow har oplevet negativ organisk vækst som følge af øget konkurrence på de markeder, hvor de opererer. Personlig Kommunikation tegnede sig i det forgangne år for 4 % af koncernomsætningen.

Årets resultat

Den betydelige omsætningsvækst har medført en stigning i resultat af primær drift (EBIT) på 24 % svarende til en rapporteret overskudsgrad på 20,7 % (20,2 % i 2009). Udviklingen i overskudsgraden har været hæmmet af en række forhold, herunder valuta, købet af Otix Global og det gennemførte medarbejderaktieprogram for medarbejdere i koncernens udenlandske selskaber, som har påvirket overskudsgraden negativt med henholdsvis 1,3 procentpoint, 0,4 procentpoint og 0,2 procentpoint. Justeret herfor er overskudsgraden næsten 2 procentpoint højere. Koncernen har i 2010 gennemført betydelige investeringer i koncernens distribution, herunder i den fortsatte udvidelse af detailaktiviteterne og i opbygningen af salgsstyrker dedikeret til Oticon Medical og Veterans Affairs i USA. Investeringerne i distribution vil i væsentlig grad øge koncernens fremtidige vækstmuligheder, men har især på den korte bane lagt en dæmper på koncernens overskudsgrad, herunder i første halvår 2010. Således oplevede koncernen i andet halvår 2010 en fremgang i overskudsgraden i forhold til første halvår 2010 på hele 1,4 procentpoint. Hvis man ser bort fra købet af Otix Global, er fremgangen imidlertid endnu højere.

Otix Global

Integrationen af amerikanske Otix Global i slutningen af november 2010 er forløbet planmæssigt. Integrationsprocessen inden for administration, økonomi og IT er i fuld gang, herunder overflytningen af Otix' amerikanske aktiviteter til et nyt hovedkontor i New Jersey, USA. Nedlukningen af det eksisterende hovedkontor i Salt Lake City vil blive afsluttet i løbet af andet halvår 2011. Hele den tidligere koncernledelse er fratrådt, og der er etableret et nyt stærkt ledelsesteam med stor erfaring inden for høreapparatindustrien. Produktporteføljen under Sonic-brandet gennemgår en fortsat styrkelse og adgangen til William Demant Holdings unikke teknologiske kompetencer betyder, at Sonic-brandet vil fungere som et stærkt komplementerende brand til koncernens to eksisterende brands. Distributionsaktiviteterne under Hearing Life-brandet vil fremadrettet være underlagt koncernens eksisterende distributionsaktiviteter. En velgennemført integrationsproces vil sikre, at der realiseres betydelige synergier inden for de kommende 12-15 måneder, og det er vores forventning, at de erhvervede aktiviteter vil nå en overskudsgrad i 2012, der ligger en anelse under koncernens overskudsgrad (eksklusive Otix). for 2011. ledelsesteam gennemgår komplementerende En måneder, det forvent-

Den samlede negative påvirkning af resultat af primær drift (EBIT) fra overtagelsen af Otix Global beløber sig i 2010 til ca. DKK 20 mio., hvoraf DKK 5 mio. vedrører driften i december, mens DKK 15 mio. vedrører omkostninger af engangskarakter afholdt i forbindelse med transaktionens gennemførelse og den efterfølgende omstrukturering og integration. erhvervede koncernens(eksklusive påvirkningafholdt

DKK mio.	Rapporteret		Otix-påvirkning i 2010	Justeret
			Drifts	Engangs
	2009	2010	omkostninger	omkostninger	2010
Omsætning	5.701 5.701	6.892	33		6.859
Produktionsomkostninger	-1.666 -1.666	-1.934	-12		-1.921
Bruttoresultat	4.035	4.959	21		4.938
Kapacitetsomkostninger	-2.886	-3.529	-26	-15	-3.488
Resultat af primær drift (EBIT)	1.149	1.430	-5	-15	1.450
Bruttomargin	70,8 %	71,9 % %	62,5 %		72,0 %
EBIT-margin	20,2 %	20,7 % %	-14,8 %		21,1 %
Øvrige forhold Der blev i 2010 gennemført et medarbejderaktieprogram for medarbejdere i koncernens udenlandske sel skaber. Medarbejderaktieprogrammet indeholdt et driftsført favørelement på DKK 15 mio., hvoraf hovedpar på ten er indeholdt i distributionsomkostningerne, er
Forventninger
I 2011 forventer vi at generere betydelig vækst i såvel omsætning som indtjening, og den styrkelse af kon cernens lønsomhed, der har fundet sted i løbet af 2010, ventes at fortsætte. Ses der bort fra erhvervelsen af Otix Global og de hermed forbundne engangsomkostninger, forventer vi i 2011 således fortsat fremgang i forbundne vores overskudsgrad i forhold til 2010, ligesom vi forventer at generere en pæn tocifret vækst i resultat af til			forventer	bort vækst

Påvirkning af resultat af primær drift (EBIT) som følge af overtagelsen af Otix Global som

Øvrige forhold

Forventninger

I 2011 forventer vi at generere betydelig vækst i såvel omsætning som indtjening, og den styrkelse af koncernens lønsomhed, der har fundet sted i løbet af 2010, ventes at fortsætte. Ses der bort fra erhvervelsen af Otix Global og de hermed forbundne engangsomkostninger, forventer vi i 2011 således fortsat fremgang i vores overskudsgrad i forhold til 2010, ligesom vi forventer at generere en pæn tocifret vækst i resultat af primær drift (EBIT) før indregning af Otix Global.

Stykvæksten på det globale høreapparatmarked ventes i 2011 at andrage 2-4 %, mens markedets gennemsnitlige salgspris ventes at udvikle sig fladt eller svagt negativt. Den organiske vækst i koncernens engrossalg af høreapparater forventes i 2011 at overstige markedsvæksten med 4-8 procentpoint. Ses der bort fra akkvisitioner, forventer vi, at vores detailaktiviteter i 2011 vil udvise en vækst på niveau med markedsudviklingen. høreapparatmarked mens eller høreapparater bort vores i lingen.

Diagnostiske Instrumenter forventes i 2011 ligeledes at vinde yderligere markedsandele i et marked, der ventes at udvise lav encifret vækst. Koncernens aktiviteter i Personlig Kommunikation ventes i 2011 at generere en høj encifret vækst. i gene-

Koncernens omsætning vil i 2011 blive positivt påvirket af akkvisitioner. Baseret på de transaktioner, der er gennemført siden primo 2010, inklusive købet af Otix, forventer vi i 2011 en akkvisitionseffekt på omsætningen på 6-7 %. Hertil kommer effekten af virksomhedskøb, som måtte blive gennemført i den resterende del af 2011.

Erhvervelsen af Otix Global pr. 30. november 2010 ventes i 2011 isoleret set at bidrage til koncernens omsætning med omkring DKK 350 mio. mod DKK 33 mio. i 2010. Otix Globals driftsmæssige effekt på koncernens resultat af primær drift (EBIT) før engangsomkostninger ventes i 2011 at blive svagt negativ trods en forventet løbende forbedring hen over året. Omkostninger af engangskarakter afholdt til omstrukturering og integration af Otix ventes i 2011 at andrage DKK 30-50 mio. I 2011 ventes Otix således at udvande koncernens overskudsgrad med 1,5-2,0 procentpoint. I takt med gennemførelsen af den igangværende integrationsproces vil lønsomheden af de erhvervede aktiviteter imidlertid blive væsentligt forbedret. Således ventes aktiviteterne i regnskabsåret 2012 at nå en overskudsgrad i underkanten af koncernens niveau (eksklusive Otix). Selvom integrationsprocessen forløber tilfredsstillende, er forvetningerne til de tilkøbte enheder dog behæftet med større usikkerhed end forventningerne til koncernens øvrige aktiviteter. Koncernens blive forventer i på ibidrage DKK drift løbende omstrukturering Otix takt af de imidlertid i niveau forløber forvetningerne aktiviteter.

Med udgangspunkt i de gennemsnitlige valutakurser i februar 2011 forventes valutakursbevægelser i 2011 for såvel omsætning som resultat af primær drift (EBIT) at have en neutral omregningseffekt i forhold til 2010. Gevinster og tab fra indgåede valutaterminskontrakter havde i 2010 en negativ indvirkning på koncernens omsætning og resultat af primær drift (EBIT) på knap DKK 90 mio. primær DKK mio.aktiver DKK yderligere Oticon Koncernens at svarende Halvårsrapport 2010 mia. på sker, vil forvetningerne

Vores løbende investeringer i materielle aktiver ventes i 2011 at beløbe sig til DKK 225-250 mio. Hertil kommer yderligere investeringer på godt 100 mio. i 2011 i forbindelse med den igangværende etablering af et nyt domicil til Oticon i USA.

Koncernens effektive skattesats ventes i 2011 at andrage omkring 25 % svarende til skattesatsen for virksomheder i Danmark.

Som omtalt i Halvårsrapport 2010 tilstræber vi at have en rentebærende gæld (netto) på niveau DKK 1,0-1,5 mia. Med en rentebærende gæld ved indgangen til 2011 på knap DKK 1,9 mia. og udsigt til betydelige pengestrømme i den kommende periode kan vi i løbet af 2011 komme i en situation, hvor aktietilbagekøb igen kunne komme på tale. Hvornår og om dette sker, vil afhænge af vores løbende pengestrømme og omfanget af de akkvisitioner, der måtte blive gennemført i perioden.

Lars Nørby Johansen Niels Jacobsen Bestyrelsesformand Adm. direktør

Den fulde ƒrsrapport 2010 forWilliam Demant Holding A/S p• i alt 72 sider offentligg'res straks efter denne selskabsmeddelelse.

ð¨ð¨ð¨ð¨ð¨ð¨ð¨

Den fulde Årsrapport 2010 for William Demant Holding A/S på i alt 72 sider offentliggøres straks efter denne selskabsmeddelelse.			alt			denne
	   	 
Yderligere information: Telefon 39 17 71 00 www.demant.com			Kontaktperson: Adm. direktør Niels Jacobsen Øvrige kontaktpersoner: Økonomidirektør Stefan Ingildsen IR-chef Søren B, Andersson B, IR Officer Morten Lehmann Nielsen
	2006	2007	2008	2009	2010	Udvikling Udvikling 2009-2010
Hovedtal, DKK mio. Nettoomsætning Bruttoresultat Resultat af primær drift (EBIT) Finansielle poster, netto Resultat før skat Årets resultat resultat Aktiver i alt alt Egenkapital Pengestrømme fra driftsaktiviteter (CFFO) (CFFO) Nøgletal Bruttomargin Overskudsgrad Resultat pr. aktie (EPS), DKK Egenkapitalens forrentning Egenkapitalens	5.085 3.575 1.271 -61 1.209 901 3.123 662 964 70,3 % 25,0 % 14,4 114,7 %	5.488 3.971 1.268 -97 1.171 894 3.714 426 848 72,4 % 23,1 % 14,8 160,3 %	5.374 3.725 1.042 -139 903 682 3.914 532 828 69,3 % 19,4 % 11,6 162,9 % 162,9	5.701 5.701 4.035 4.035 1.149 -94 1.055 795 4.626 4.626 1.302 950 70,8 % % 20,2 % % 13,6 87,2 % %	6.892 4.959 1.430 -116 1.314 988 6.786 2.443 818 71,9 % 20,7 % 16,9 49,5 %	20,9 % 22,9 % 24,5 % 23,4 % 24,5 % 24,3 % 46,7 % 87,6 % -13,9 % - - 24,3 % -
						Side 5 af 5